Conceptul de piata valutara. Principalele tipuri de piețe valutare. Piața valutară Piața valutară și rolul acesteia Definiți piața valutară

După ce citiți acest articol, veți afla despre ce este vorba piata valutarași cursul de schimb. Vom lua în considerare aceste concepte în detaliu, vom oferi clasificările lor și vom da exemple.

Piața valutară este sfera relațiilor economice care iau naștere la efectuarea tranzacțiilor de vânzare sau achiziționarea de valori mobiliare în valută străină (sau în valută străină în sine), precum și cele asociate cu investirea capitalului valutar. Este un centru financiar oficial care se concentrează pe vânzarea și cumpărarea tuturor celor de mai sus, pe baza cererii și ofertei pentru acesta.

Caracteristicile funcționale, instituționale și organizatoric-tehnice ale piețelor valutare

În ceea ce privește funcționalitatea, piețele valutare prevăd astăzi implementarea diferitelor plăți internaționale, precum și asigurarea împotriva riscurilor asociate cu valuta, diversificarea rezervelor valutare, realizarea de profit de către participanți din cauza diferențelor de curs valutar și intervenția valutară. Din poziție instituțională, sunt o colecție de societăți de investiții, bănci autorizate, case de brokeraj, diverse burse, precum și bănci străine care efectuează tranzacții valutare. Din punct de vedere organizatoric și tehnic, piața valutară este un set de sisteme de comunicații care conectează între ele băncile din diferite țări, care efectuează decontări internaționale și alte tranzacții valutare.

Participanții pe piața valutară la bursă și în afara acesteia

Subiecții care participă la schimb sunt antreprenori, brokerii, dealerii și jucătorii. Există, de asemenea, entități situate în afara casei de schimb valutar. Aceștia sunt astfel de participanți pe piața valutară ca:

• birou de brokeraj;
• banca autorizată a Federației Ruse;
• cetăţean;
• Entitate economica;
• companie de investiții;
• banca straina.

Rata de schimb

Moneda națională este schimbată cu banii altor țări de pe piața valutară. Cursul de schimb este o proporție, un raport cantitativ în care moneda unui anumit stat este schimbată cu unitatea monetară a unei anumite țări. Cu alte cuvinte, acesta este prețul unei unități de valută străină, exprimat într-un anumit număr de unități monetare naționale. Acest curs determină situația de pe piața valutară. Atunci când prețul unei unități de valută străină în termeni de monedă națională crește, moneda națională se depreciază și invers.

Tipuri de cursuri de schimb

Se disting următoarele tipuri:

• fix - o relație stabilită oficial între monedele anumitor state, bazată pe paritate reciprocă;
• fluctuant - un curs de schimb care se modifică liber sub influența cererii și ofertei;
• flotant - un tip de fluctuație, care implică utilizarea unui mecanism de reglementare a monedei.

În 1976, la Conferința Jamaica, s-a decis introducerea unui sistem de curs de schimb flotant. Statul, de regulă, impune restricții la exportul, importul și expedierea de străini și moneda nationalaîn străinătate şi din străinătate anumite restricţii. Relația dintre cerere și ofertă determină toate prețurile într-o economie de piață, precum și prețurile valutare (adică cursurile de schimb).

Ce determină cererea și oferta pe piața valutară?

Mărimea cererii și ofertei pe piața valutară depinde de următorii factori:

• asupra volumului comerțului dintre state (de exemplu, cu cât cererea de timbru este mai mare, cu atât schimburile comerciale ale țării cu Germania sunt mai mari);
• privind starea economiei statului și amploarea inflației;
• asupra puterii de cumpărare a monedelor naţionale.

Acesta din urmă este determinat de numărul de servicii și bunuri identice care pot fi achiziționate cu o anumită cantitate de monede naționale diferite (cu alte cuvinte, coșul de consum). De exemplu, pentru 100 de ruble, franci, dolari etc.

Coș de consum

Cu toate acestea, raportul dintre valute în tari diferite ah în ceea ce privește puterea de cumpărare pentru diverse bunuri nu este același lucru. În practica mondială, așadar, astăzi cursul de schimb poate fi determinat pe baza parității puterii de cumpărare. Acționează ca urmare a comparării volumului de mărfuri care pot fi achiziționate de pe piețele diferitelor țări în moneda națională. În acest caz, același set de bunuri este selectat din coș și se stabilește suma necesară pentru achiziționarea acestui set în diferite țări.

Numai prin utilizarea multor servicii și bunuri diferite care sunt incluse în coșul de consum al două țări se poate realiza o comparație obiectivă. De exemplu, dacă în Rusia un coș costă 815 ruble, iar în Statele Unite costă 100 de dolari, atunci cursul de schimb (prețul unui dolar) va fi de 8 ruble. 15 copeici, 19 cenți va fi prețul unei ruble. Prin urmare, dacă prețurile în țara noastră se dublează, iar în SUA rămân neschimbate, atunci cursul de schimb dolar-rubla, dacă celelalte condiții de schimb rămân aceleași, se va dubla. Dar, în realitate, cursul de schimb se poate abate semnificativ din multe motive. De exemplu, cursul de schimb poate crește din cauza cererii de monedă.

Cu toate acestea, cea mai mare dificultate este că nu există o modalitate unică de a determina compoziția coșului de consum. Structura consumului de bunuri și servicii incluse în acesta este foarte diferită în diferite țări. Cu toate acestea, nu există o altă modalitate de a determina cursurile de schimb.

Clasificări ale piețelor valutare

Este posibilă clasificarea piețelor valutare după mai multe criterii: în raport cu diverse restricții valutare, după sfera de distribuție, după gradul de organizare și tipurile de resurse valutare.

Pe baza amplitudinii de acoperire, adică a domeniului de distribuție, se disting piețele valutare interne și internaționale. Ambele, la rândul lor, constau din cele regionale, formate din centre financiare din regiunile unei anumite țări sau lumii (de exemplu, piața valutară de la Moscova).

Piețele valutare internaționale și interne

Internaționalul unește piețele valutare din toate țările lumii. Se referă la un lanț de piețe regionale globale conectate printr-un sistem de comunicații prin satelit și cablu. Între ele există un flux de fonduri sub influența informațiilor actuale, precum și previziuni despre posibila poziție a anumitor valute făcute de participanții de top pe piață.

Piața valutară internă este o piață a unui stat, adică care operează într-o anumită țară. Se compune din piețele interne regionale, care includ piețele valutare, ale căror centre sunt situate în bursele interbancare.

Piețe libere și nelibere

De asemenea, se poate distinge între piețele valutare captive și cele libere în raport cu anumite restricții valutare.

Acestea din urmă reprezintă un sistem de măsuri de stat (administrative, organizatorice, economice, legislative) pentru stabilirea procedurii de efectuare a tranzacţiilor cu diferite valori valutare. Acestea includ măsuri care vizează reglementarea direcționată a plăților, precum și transferurile în străinătate de valute străine și naționale. Piața monetară și financiară, în care există restricții valutare, nu este liberă, iar în lipsa acestora, este liberă.

Piețele cu regim unic și dublu

Piața după tip rate de schimb, care sunt folosite pe el, pot fi cu mod dublu sau single. Cu un singur mod - atunci când există cursuri de schimb libere, adică cursurile de schimb sunt flotante, cotația lor este setată pe burse în timpul tranzacționării. De exemplu, cursul oficial al rublei este stabilit prin fixing.

Fixare

Fixarea în Rusia este efectuată de Banca Centrală a Federației Ruse la Bursa din Moscova. Acesta reprezintă definiția cursului de schimb al dolarului american în raport cu rubla. Rata fixă ​​este astfel rata unificată a Băncii Centrale pe piața valutară a Federației Ruse. Folosind informații de la Reuters despre ratele încrucișate, el le folosește pentru a afișa cursul de schimb al rublei față de alte valute. Fixarea valutară are loc de două ori pe săptămână. În ziua sa, Banca Centrală a Federației Ruse raportează cursurile de schimb ale principalelor valute liber convertibile în raport cu rubla prin publicare în mass-media.

Mod dual

O piață cu regim dublu este cea în care sunt utilizate atât cursurile de schimb flotante, cât și cele fixe. Un exemplu în acest sens este piața valutară din Rusia. Introducerea unui astfel de regim este folosită de țări ca măsură care vizează reglementarea mișcării capitalului pe piețele internaționale și naționale de capital de împrumut. Această măsură este menită să controleze și să limiteze influența asupra economiei acestei țări a pieței internaționale de capital de împrumut. În țara noastră, de exemplu, Vnesheconombank aplică cursul de schimb al rublei, care este comercial, stabilit de Banca Centrală a Federației Ruse, în legătură cu conturile blocate pentru investiții străine (dacă decontările nu sunt complet finalizate).

Piețe over-the-counter și de schimb

În funcție de gradul de organizare, există piețe valutare la bursă și la bursă (Bursa Moscova, de exemplu). Schimb valutar - piata organizata, reprezentată de un schimb valutar, adică o întreprindere care organizează tranzacții cu valute și valori mobiliare. Bursa nu este o întreprindere comercială. Funcția sa principală nu este de a face profit, ci de a se mobiliza Bani, care sunt temporar libere, prin vânzarea de valută, precum și a valorilor mobiliare din aceasta, și în stabilirea cursului de schimb, adică a valorii sale de piață. La noi, de exemplu, cea mai mare piață valutară este Bursa din Moscova. A fost creat în 2011 prin fuziunea dintre MICEX și RTS.

Piața valutară are o serie de avantaje. Este cea mai ieftină sursă de schimb valutar; ofertele scoase la licitație au lichiditate absolută. Care este lichiditatea titlurilor de valoare și a valutelor? Înseamnă capacitatea lor de a se transforma rapid în monedă națională fără pierderi de preț.

Piața valutară over-the-counter este organizată de diverși dealeri. Ei pot fi sau nu membri ai unei schimburi valutare și își desfășoară activitățile prin rețele de calculatoare, fax sau telefon.

Piețele de schimb over-the-counter și tranzacționate la schimb, care se dezvoltă în paralel, se contrazic într-o oarecare măsură. În același timp, sunt complementare. Acest lucru se datorează faptului că, în timp ce își desfășoară activitățile functia generala pentru circulația valorilor mobiliare și tranzacționarea cu valută folosesc diverse forme și metode de vânzare a valutei și a valorilor mobiliare în aceasta.

Avantajele pieței valutare over-the-counter sunt următoarele. În primul rând, costul destul de scăzut al costurilor asociate operațiunilor de schimb valutar. Adesea, dealerii bănci folosesc licitațiile valutare față în față pentru a-și reduce costurile de conversie valutară prin încheierea de acorduri de vânzare și cumpărare de valută la cursul stabilit înainte de începerea tranzacționării. Comisioanele sunt deduse din participanții care tranzacționează la bursă, iar valoarea lor depinde direct de cantitatea de ruble și resursele valutare care au fost vândute. Legea stabilește și o taxă specială pentru tranzacțiile la bursă. O operațiune de conversie valutară pe piața over-the-counter se efectuează pentru o bancă autorizată după găsirea unei contrapărți la tranzacție, practic gratuit.

În al doilea rând, viteza de decontare aici este mai mare decât atunci când se tranzacționează la bursă. Acest lucru se datorează în principal faptului că piața valutară over-the-counter permite efectuarea tranzacțiilor în timpul zilei de tranzacționare în orice moment, și nu doar la o anumită oră a sesiunii de schimb. Prin urmare, piața valutară over-the-counter este foarte importantă. Dezvoltarea sa este necesară pentru fiecare stat pentru un schimb valutar mai rapid și mai puțin costisitor.

Piața over-the-counter depășește semnificativ piața de schimb în ceea ce privește volumul de tranzacționare. Piața Forex over-the-counter este considerată astăzi cea mai lichidă din lume. Funcționează non-stop în toate centrele financiare mondiale (de la Tokyo la New York).

Alte tipuri de piețe valutare

Atunci când clasificăm piețele valutare, ar trebui să evidențiem și piețele pentru euroobligațiuni, euromonede, euroîmprumuturi, eurodepozite, piețele „gri” și „negre”.

Piața euromonedei este o piață internațională pentru valutele Europei de Vest, unde tranzacțiile au loc în valutele acestor țări. Funcționarea acestuia se datorează faptului că monedele sunt utilizate în tranzacții fără numerar de depozit și împrumut în afara statelor emitente. Pe piața euroobligațiunilor, relațiile financiare se desfășoară în euromonede pe obligații de datorie în cazul împrumuturilor pe termen lung emise ca obligațiuni ale debitorilor.

Pe piața eurodepozitelor, relațiile financiare se desfășoară pe depozitele băncilor comerciale din diferite țări în valută străină pe cheltuiala fondurilor care circulă pe piața eurovalută. În consecință, pe piața Eurocredit există relații financiare stabile și legături de credit pentru acordarea diferitelor împrumuturi internaționale de către băncile comerciale ale statelor în valută străină.

Intervențiile Băncii Centrale

Intervențiile pe piața valutară sunt efectuate de către Băncile Centrale ale anumitor țări pentru a manipula cursurile de schimb ale acestor țări. Uneori, acestea sunt organizate de mai multe bănci centrale. De exemplu, intervențiile Băncii Japoniei, Rezervei Federale și BCE au dus la scăderea prețului yenului cu 2% în 2011. Acest lucru a fost făcut pentru a sprijini Japonia după ce a avut loc un cutremur grav aici. Economia acestei țări a fost susținută de declinul yenului față de dolar.

Pe lângă modificarea cotațiilor anumitor valute, intervențiile sunt folosite și pentru a controla statul asupra volatilității pieței valutare, a gestiona lichiditatea, a crește rezervele Băncii Centrale (în diferite valute) și a stimula fluxul și afluxul de capital. Intervențiile sunt adesea efectuate pe termen scurt. Sunt fictive și reale. În timpul intervențiilor reale, Banca Centrală chiar injectează sau cumpără valută. Cu cele fictive, el își declară doar intenția de a efectua anumite tranzacții bănești. Intervențiile fictive vizează și schimbarea cotațiilor valutare, deși au consecințe pe termen foarte scurt.

Acum știți care sunt piața valutară și cursul de schimb. Aceste subiecte sunt foarte importante în economia internațională, mai ales astăzi când ratele de schimb se schimbă rapid.

Piața valutară este o piață specială pe care se efectuează tranzacții valutare, adică. schimbul monedei unei țări cu moneda altei țări la un curs de schimb nominal specificat.

Cursul de schimb nominal este prețul relativ al monedelor a două țări sau al monedei unei țări, exprimat în unități monetare alta tara. Când se folosește termenul de „curs de schimb”, vorbim despre cursul de schimb nominal.

Stabilirea cursului de schimb al unei monede naționale într-o monedă străină la un moment dat se numește cotație valutară. Cursul de schimb al unei unități monetare naționale poate fi determinat atât sub forma unei cotații directe, atunci când o monedă străină este luată ca unitate (de exemplu, 30 de ruble rusești per dolar american), cât și sub forma unei cotații inverse, atunci când o unitate monetară națională este luată ca unitate (cotația inversă este folosită în principal în Marea Britanie și un număr de valute în SUA). Utilizarea unei cotații inverse vă permite să comparați cursul de schimb al monedei naționale cu valutele străine de pe orice piață valutară.

Când prețul unei unități de valută străină în unități monetare naționale crește, vorbim de deprecierea (mai ieftină) a monedei naționale. În schimb, atunci când prețul unei unități de valută străină în unități monetare naționale scade, se spune că moneda națională se apreciază.

Marea majoritate a activelor monetare tranzacționate pe piețele valutare sunt sub formă de depozite la vedere la marile bănci care tranzacționează între ele. Doar o mică parte a pieței este schimbul de numerar. Pe piața valutară interbancară se realizează principalele cotații ale cursului de schimb.

Piețele valutare naționale, care deservesc mișcarea fluxurilor de numerar în interiorul țării, sunt integrate în piața valutară globală, unde se efectuează tranzacții valutare și decontări legate de circulația internațională a mărfurilor, serviciilor și capitalului. Piața valutară globală, care funcționează 24 de ore pe zi de luni până vineri, leagă între ele piețele valutare naționale folosind mijloace moderne de comunicare.

Participanții pe piața valutară sunt băncile centrale și comerciale, schimburile valutare, agențiile de brokeraj și corporațiile internaționale.

Principalii participanți pe piața valutară sunt băncile comerciale, care nu numai că își diversifică portofoliile cu active străine, dar efectuează și tranzacții valutare în numele firmelor care intră pe piețele externe în calitate de exportatori și importatori. Tranzacțiile valutare pentru exportul și importul de bunuri și servicii ale fiecărei țări formează baza pentru determinarea valorii monedei naționale.

Participanții individuali pe piața valutară, de exemplu, turiștii care călătoresc în afara țării lor, apelează și la serviciile băncilor și instituțiilor financiare nebancare; persoanele care primesc remitențe de la rudele care locuiesc în străinătate; investitorii privați care investesc în economii străine.

Piața valutară, în primul rând, oferă servicii de schimb valutar, credit și decontare pentru tranzacții de export-import, precum și tranzacții valutare legate de investiția de capital în străinătate. economie nationala.

În plus, piața valutară oferă oportunități de hedging, de ex. asigurarea riscurilor valutare. La acoperire, agenții economici, dorind să reducă riscul asociat fluctuațiilor cursului de schimb care pot avea un impact negativ asupra capitalului lor, caută să scape de pasivele nete în valută, i.e. realizarea unui echilibru între active și pasive într-o anumită monedă.

În cele din urmă, piața valutară permite speculația valutară, adică. jucați pe prețul viitor al unei monede. Comportamentul participanților pe piața valutară care doresc să obțină maximum de beneficii dintr-o tranzacție valutară depinde de diferența dintre ratele dobânzilor de pe piața monetară națională și cea externă, precum și de modificările așteptate ale cursului de schimb.

Tipuri de piețe valutare. Una dintre cele mai mari piețe valutare este piața spot, sau piața pentru livrarea imediată a monedei (în termen de 2 zile lucrătoare).

Piața de valori dezvoltată modern include și piața de instrumente derivate instrumente financiare. Ei au primit această denumire deoarece îndeplinirea obligațiilor care le revin presupune realizarea de tranzacții cu alte valori mobiliare, valute și bunuri care alcătuiesc activul lor suport. Astfel de instrumente ale pieței valorilor mobiliare oferă posibilitatea asigurării riscuri financiare. Pe piețele de instrumente derivate, riscurile de miliarde de dolari se schimbă în mod constant de la cei care nu și le permit la cei care speră să le evite. Cele mai cunoscute instrumente financiare derivate sunt instrumentele derivate: contracte forward, futures și opțiuni.

Un contract forward este un contract încheiat între două contrapărți la o tranzacție și care obligă proprietarul acesteia să efectueze (sau să accepte) livrarea de bunuri, a căror tip, calitate, cantitate și condiții de livrare sunt specificate în contract. În plus, livrarea (cumpărarea) mărfurilor se efectuează la un anumit preț la un anumit moment în timp în viitor. Contractele forward sunt tranzacționate pe piața over-the-counter. Un risc semnificativ la încheierea unui contract forward este potențiala necinste a uneia dintre contrapărți, care poate refuza să-și îndeplinească obligațiile dacă condițiile de piață se schimbă nefavorabil pentru ei. Prin urmare, atunci când încheiați contracte forward, ar trebui să stabiliți reputația de afaceri și solvabilitatea reală a partenerului dvs. În practică, contractele futures mai degrabă decât contractele forward sunt utilizate în scopuri de asigurare.

Un futures este un contract care obligă proprietarul său să facă (sau să accepte) livrarea unei mărfuri de un anumit tip, calitate și cantitate la un anumit preț la un anumit moment de timp în viitor. Livrarea (primirea) mărfurilor se efectuează la depozitul schimb (din depozitul schimb). Un astfel de contract poate fi cumpărat și vândut ca garanție. Pe lângă mărfuri, obiectul contractelor futures pot fi valute, instrumente financiare, inclusiv titluri de valoare, indici bursieri etc.

Fiind standardizate, aceste contracte se pot schimba de multe ori. Un comerciant care cumpără un contract futures îl poate vinde. Acest lucru permite persoanelor care nu sunt interesate de livrarea fizică a mărfii să participe la tranzacționarea futures, de ex. acei participanți pe piață care se concentrează pe obținerea de profituri speculative. Volumul principal al contractelor futures (până la 98% din cifra de afaceri a acestora) se închide prin achiziționarea de contracontracte și nu este adus la livrarea bunurilor reale. Contractele futures sunt tranzacționate pe piața valutară.

O opțiune este un contract care dă proprietarului său dreptul de a cumpăra sau de a vinde o marfă (cum ar fi un titlu) la un preț specificat într-un timp specificat. O opțiune este un contract de schimb standardizat și, prin urmare, este un instrument de tranzacționare speculativ. În același timp, pentru deținătorii de opțiuni interesați să le răscumpere, acest instrument este o modalitate de asigurare.

Există și alte tipuri de instrumente financiare derivate, care includ warrants (un titlu care oferă proprietarului său dreptul de a cumpăra un anumit număr de acțiuni la o anumită dată viitoare la un anumit preț. Warrant-urile sunt de obicei utilizate pentru o nouă emisiune de valori mobiliare. warrantul este tranzacționat ca un titlu de valoare, al cărui preț reflectă valoarea titlurilor de valoare subiacente).

Piețele valutare mondiale, regionale, naționale (locale) diferă în funcție de volumul, natura tranzacțiilor valutare, numărul de valute utilizate și gradul de liberalizare.

Piețele valutare mondiale moderne se caracterizează prin următoarele caracteristici principale:

1. Internaționalizarea piețelor valutare bazată pe internaționalizarea relațiilor economice, utilizarea pe scară largă a mijloacelor electronice de comunicare și realizarea tranzacțiilor și decontărilor pe acestea.
2. Operațiunile se desfășoară continuu pe tot parcursul zilei, alternativ în toate părțile lumii.
3. Tehnologia tranzacțiilor valutare este unificată, decontările se efectuează folosind conturile corespondente ale băncilor.
4. Dezvoltarea pe scară largă a tranzacțiilor valutare pentru asigurarea riscurilor valutare și de credit. Totodata, tranzactiile valutare practicate anterior reflectate in bilanturile bancare sunt inlocuite cu tranzactii la termen si alte tranzactii valutare, care sunt contabilizate pentru elemente extrabilantiere.
5. Tranzacțiile speculative și de arbitraj depășesc cu mult tranzacțiile valutare asociate tranzacțiilor comerciale, numărul participanților acestora a crescut brusc și include nu numai bănci și CTN, ci și alte persoane juridice și chiar persoane fizice.
6. Instabilitatea monedelor, al cărei curs de schimb, ca un fel de marfă de schimb, are adesea propriile tendințe care nu depind de factori economici fundamentali. Piața valutară globală este cea mai puternică și lichidă, dar extrem de sensibilă la știrile economice și politice.

Piețele valutare mondiale sunt concentrate în centrele financiare globale. Dintre acestea, se remarcă piețele valutare din Londra, New York, Frankfurt pe Main, Paris, Zurich, Tokyo și Singapore. Pe piețele valutare globale, băncile efectuează tranzacții cu valute care sunt utilizate pe scară largă în tranzacțiile de plată globale și aproape niciodată nu fac tranzacții cu valute de importanță regională și locală, indiferent de statutul și fiabilitatea acestora.

Ca urmare a procesului de integrare în Europa de Vest s-a format o piață valutară internațională (regională) europeană, așezări pe care în 1979-1998. au fost efectuate în ECU. Din ianuarie 1999 a început o nouă etapă în dezvoltarea pieței valutare europene, în care au început să se efectueze decontări în euro.

Piețele valutare regionale și locale se ocupă de anumite valute convertibile. Acestea includ dolarul din Singapore, rialul saudit, dinarul kuweitian etc. Cotația valutelor utilizate pentru tranzacțiile valutare într-o anumită regiune este efectuată relativ regulat de băncile din această regiune, iar a monedelor locale - de către băncile pentru care această monedă este naţională şi este utilizată activ în tranzacţiile cu clientela locală.

Piața valutară a Rusiei

Piața valutară este un spațiu financiar semnificativ în care are loc cumpărarea și vânzarea de valute și valori mobiliare în valută, în funcție de cererea și oferta existentă. Conceptele de bază ale acestei piețe financiare sunt conceptele de „valută” și „rată de schimb”.

Moneda [din ea. valuta - preț, valoare] este unitatea monetară a unui anumit stat (echivalent monetar național) și bancnotețări străine, precum și documente de credit și de plată (cambii, cecuri, bancnote etc.), exprimate în unități monetare străine și utilizate în plăți internaționale (valută străină).

Cursul de schimb este prețul la care moneda unei țări este vândută sau cumpărată, exprimat în moneda altei țări. Succesul operațiunilor băncilor comerciale depinde de eficacitatea tranzacțiilor cu moneda și de diferența de cursuri de schimb, care în cele din urmă afectează schimbările pozitive sau negative ale economiei naționale.

Potrivit experților, în legătură cu agravarea relațiilor economice externe ale Federației Ruse cu o serie de țări, principala trăsătură a timpului nostru poate fi numită „viteza de dezvoltare a proceselor economice asociate cu politica de presiune asupra Rusiei”. În această situație, pot apărea probleme cu creditarea și plățile, în special pentru acele companii ale căror activități sunt legate tranzactii valutare. Sarcina principală a economiștilor este în prezent de a prognoza scenariul de dezvoltare a relațiilor economice externe ale Rusiei cu jucătorii de pe piața valutară internațională și de a determina modalități de dezvoltare a pieței valutare a Federației Ruse.

Relevanța unui astfel de studiu constă în faptul că, pe baza rezultatelor sale, se vor putea formula recomandări pentru elaborarea unor măsuri eficiente de protecție a monedei naționale, care în cele din urmă vor duce la consolidarea sistem economic Federația Rusă, stabilizare în condiții de criză.

Scopul acestei cercetări este de a determina caracteristicile dezvoltării pieței valutare a Federației Ruse și modificările cursului de schimb al rublei în contextul relațiilor economice externe moderne ale Federației Ruse.

Sarcini:

Caracterizați funcționarea pieței valutare a Federației Ruse: identificați participanții, tipurile de operațiuni bancare pe piața valutară, condițiile pentru efectuarea tranzacțiilor valutare;
- subliniază caracteristicile dezvoltării pieței valutare a Federației Ruse; - caracterizarea modificărilor cursurilor de schimb ale principalelor valute ale lumii în raport cu rubla; să furnizeze previziuni pe termen scurt ale acestor schimbări.

Persoanele cheie de pe piața valutară sunt băncile comerciale, importatorii (plătesc mărfurile sosite în valută), exportatorii (primesc valută pentru mărfurile sosite și le convertesc în echivalentul monetar al monedei naționale), investitorii de portofoliu (cumpără și vând acțiuni străine). și obligațiuni), brokeri de schimb valutar (efectuează operațiuni de tranzacționare cu valută la ordinul clientului), dealeri (desfășoară tranzacții speculative cu valută din cauza diferenței de curs); comercianții (creatori de piață ai pieței valutare).

Operațiunile bancare cu valută străină sunt:

Deservirea conturilor în valută ale clienților;
- stabilirea relatiilor de corespondent cu bancile ruse autorizate si straine;
- plăți internaționale pentru export și import de bunuri și servicii;
- operațiuni de tranzacționare cu valută pe piața valutară internă;
- atragerea și plasarea monedei în Federația Rusă;
- operațiuni de creditare pe piețele monetare internaționale; tranzacții de depozit și conversie pe piețele monetare internaționale.

O condiție prealabilă pentru ca băncile să efectueze tranzacții cu valută este respectarea legislației în vigoare, documentul principal fiind Legea federală nr. 173 FZ „Cu privire la reglementarea valutară și controlul valutar”. Protejează rubla rusă în contextul utilizării paralele a valutelor liber convertibile ale altor țări. De asemenea, CBR emite regulat reglementări obligatorii.

Piețele valutare sunt clasificate în funcție de un set de caracteristici:

Sfera de circulație (piața valutară internațională, internă sau națională); - atitudinea fata de restrictiile valutare (piata libera - fara restrictii; piata captiva - cu restrictii valutare);
- tipuri de cursuri de schimb aplicate (piața cu regim unic; piață cu regim dublu);
- gradul de organizare (piața valutară; piața valutară over-the-counter).

Tranzacționarea pe piața valutară a Federației Ruse se realizează în principal prin sistemul de schimb valutar: Moscova (MICEX), Sankt Petersburg (SPbVB), schimburile valutare interbancare din Siberia și Asia-Pacific, schimbul valutar regional Ural, Rostov și Nijni Burse valutare și de valori din Novgorod, Samara, schimb valutar interbancar”.

Principalii indicatori statistici ai pieței valutare:

1. Indicatori de cerere și ofertă: numărul de cereri pentru operațiuni de tranzacționare cu valută; volumul de aplicații pentru operațiuni de tranzacționare cu valută etc.
2. Indicatori de rotație valutară: numărul total de tranzacții (în unități naturale, în unități valutare și în ruble); volumul tranzacțiilor cu anumite tipuri; indicii cifrei de afaceri etc.
3. Indicatori de activitate a afacerii: volumul tranzacțiilor valutare; numărul de tranzacții forward; procentul tranzacțiilor spot și forward etc.
4. Indicatori de preț: prețul tranzacției (ruble/unitate de monedă) la o anumită dată; prețul mediu de tranzacție pentru o anumită perioadă; indici de preț; abaterea medie a prețului.

Procesul de formare a nivelului cursurilor de schimb este definit ca o cotație valutară.

În Federația Rusă, următoarele tarife sunt stabilite la locul cotației:

Schimb (curs flotant gestionat, realizat de Banca Centrală);
- piața valutară interbancară over-the-counter: volumul tranzacționării este mai mare decât piața valutară, există mai multă libertate pentru concurență, influența Băncii Centrale nu este atât de puternică. La aceste rate, tranzacțiile se desfășoară sub formă de numar;
– cursul de schimb valutar în numerar: reglementarea de stat este cea mai mică.

Pe baza acestor rate, guvernul determină cursurile de schimb oficiale. În Federația Rusă, ratele oficiale sunt stabilite de Banca Centrală pentru contabilizarea cheltuielilor și veniturilor bugetului de stat, a operațiunilor de plată și decontare ale statului cu cetățenii și persoane juridice, în scopuri fiscale și contabile.

Paritatea puterii de cumpărare (PPP) a valutelor este o rată care se calculează ținând cont de puterea de cumpărare a două valute, care fixează volumul valutelor ambelor țări cu care se poate cumpăra o cantitate egală de bunuri. Un curs de schimb fix și o inflație mare duc la devalorizarea monedei, al cărei preț scade, iar prețul celor străine crește, în timp ce mărfurile autohtone devin mai ieftine, iar mărfurile străine devin mai scumpe.

Cursul de schimb este influențat de factori precum:

Balanța comercială (dacă exporturile predomină în comerțul exterior al țării, există un aflux în exces de valută, ceea ce determină o creștere a cererii pentru moneda națională și o creștere a cursului de schimb al acestei monede);
- ratele dobânzilor(o rată a dobânzii ridicată crește ratingul de atractivitate al unei anumite monede ca instrument de investiții; pe piața valutară internațională, cererea pentru o astfel de monedă crește, cursul ei de schimb crește);
- PIB (cu cât PIB-ul crește mai intens, cu atât moneda națională se întărește mai mult; modificarea admisibilă a indicatorilor este de până la 3% pe an; în cazul indicatorilor mai mari se dezvoltă o reacție inversă);
- inflația (o creștere rapidă a prețurilor într-o țară în comparație cu alta determină o depreciere a monedei țării de origine pentru aceasta în conformitate cu PPP);
- acţiunile băncilor centrale;
- magnitudinea aprovizionare de bani(o ofertă în exces a unei monede va determina o ofertă în exces a acesteia în spațiul monetar internațional și va duce la o depreciere a cursului de schimb al acesteia față de alte valute). Se poate susține că cursul de schimb este „un mijloc de internaționalizare a relațiilor monetare, de comparare a structurilor naționale de preț și a rezultatelor producției, a valorilor naționale și internaționale și de redistribuire a produsului național între țări”;
- factori ai relaţiilor internaţionale dintre ţări, precum şi situatia economicaţări de pe scena mondială.

Conform deciziei Băncii Centrale a Federației Ruse, coșul bi-valută a devenit reperul operațional pentru determinarea cursului de schimb real al rublei. În cadrul acestui studiu, sunt de interes caracteristicile modificărilor cursului de schimb al rublei față de monedele SUA și UE (euro).

Pe parcursul existenței sale, piața valutară rusă și-a demonstrat ocazional instabilitatea, provocând devalorizarea rublei. În acest sens, studiul modelelor care influențează formarea cursului de schimb devine un punct teoretic și practic foarte important.

Piața valutară mondială

Sistemul monetar poate fi privit din două laturi: pe de o parte, este o realitate obiectivă care apare odată cu adâncirea legăturilor economice dintre țări; pe de altă parte, această realitate obiectivă se realizează şi se consolidează în normele legale ah, instituții, acorduri internaționale.

Sistemul monetar național este o formă de organizare a relațiilor valutare ale unei țări, determinată de legislația valutară a acesteia. Caracteristicile sistemului monetar național sunt determinate de condițiile și nivelul de dezvoltare a economiei țării, relațiile sale economice externe și obiectivele acesteia. politică socială.

Sistemul Monetar Internațional (SMI) este o formă de organizare a relațiilor valutare în cadrul economiei mondiale, stabilită legal prin acorduri interstatale. Sarcina principală a FMI este de a reglementa sfera plăților internaționale și a piețelor valutare pentru a asigura durabilitatea crestere economica, reducerea inflației, menținerea echilibrului valutar și al cifrei de afaceri în plăți.

Un sistem monetar regional poate fi creat în cadrul FMI. Un exemplu este Sistemul Monetar European, care a servit ca pas de tranziție către formarea unei uniuni monetare a țărilor aparținând Uniunii Europene.

MVS este un sistem care se dezvoltă dinamic. Direcția de evoluție a sistemului economic internațional este determinată de tendințele de conducere în transformarea economiilor țărilor occidentale, de schimbările condițiilor și nevoilor economiei mondiale în ansamblu.

În dezvoltarea sa, FMI a trecut prin patru etape, fiecare dintre ele corespunde tipului său de organizare a relațiilor monetare internaționale:

Sistemul monetar parizian din 1867 - monedă standard de aur.
Sistemul monetar genovez din 1922 - etalon de schimb aur.
Sistemul monetar Bretton Woods din 1976-1978. - etalon de schimb aur.
Sistemul valutar jamaican din 1976-1978. - standard SDR.

Piața valutară internațională

Schimbul internațional de bunuri, servicii și capital implică piața valutară pe orbita sa. Importatorii schimbă moneda națională cu moneda țării de unde cumpără bunuri și servicii. Exportatorii, la rândul lor, după ce au primit venituri din export în valută străină, îl vând în schimbul monedei naționale. Investitorii, care investesc capital în economia unei anumite țări, simt nevoia de moneda sa.

Piața în care au loc tranzacții internaționale cu valute se numește piață valutară internațională (mondială). Piața valutară este o piață specială în care se efectuează tranzacții valutare, adică schimbul valutei unei țări cu moneda altei țări la un anumit curs de schimb.

Cele mai cuprinzătoare date despre piața valutară globală sunt colectate și compilate de Banca Reglementărilor Internaționale (BRI) ca parte a studiilor sale trienale asupra piețelor valutare și instrumentelor financiare financiare derivate, facilitate de băncile centrale.

Condițiile preliminare pentru formarea piețelor mondiale pentru valute, împrumuturi și valori mobiliare sunt:

Concentrarea capitalului în producție și bancar;
internaţionalizarea relaţiilor economice;
dezvoltarea telecomunicatiilor interbancare.

Piețele valutare reprezintă un ansamblu de relații organizatorice și economice privind cumpărarea și vânzarea documentelor de plată exprimate în valută, moneda în sine și investiția capitalului valutar. În ceea ce privește volumul, natura tranzacțiilor valutare și numărul de valute implicate în tranzacții, piețele valutare sunt împărțite în naționale, regionale și globale.

Piețele valutare naționale servesc mișcării fluxurilor de numerar în interiorul țării și comunicării cu centrele valutare mondiale. Piețele valutare regionale apar în urma integrării (de exemplu, piața valutară europeană). Piețele valutare mondiale sunt concentrate în centrele financiare globale. Aici tranzacțiile sunt efectuate cu valute care sunt utilizate pe scară largă în tranzacțiile de plată la nivel mondial și aproape nicio tranzacție nu se face cu valute de importanță regională și locală, indiferent de statutul și fiabilitatea acestora. Mai mult de jumătate din tranzacțiile valutare internaționale au fost concentrate pe trei piețe valutare mondiale: Londra - 30% din volumul tranzacțiilor, New York - 16%, Tokyo - 10%. Piața valutară globală servește mișcării fluxurilor de numerar, mijlocind mișcarea între țări a bunurilor, serviciilor și redistribuirea capitalului.

În prezent, ca urmare a dezvoltării tehnologiei comunicațiilor și a eliminării restricțiilor valutare, separarea piețelor naționale, regionale și mondiale a devenit în mare măsură condiționată. Se afișează o piață valutară globală, care funcționează 24 de ore pe zi alternativ în toate părțile lumii. Se numea „Bursul valutar internațional” - FOREX. Cifra de afaceri zilnică este de 1,2-1,4 trilioane. Păpuşă.

Piețele valutare îndeplinesc următoarele sarcini:

Ele creează condiții pentru schimbul de bani naționali, asigură comunicarea între un număr mare de sisteme naționale separate;
stabilirea unui curs de schimb efectiv;
servește ca sursă de împrumuturi în valută pe termen scurt și de gestionare a lichidității în valută;
crearea condiţiilor de gestionare a valutei şi riscurile de credit, pentru efectuarea de operațiuni speculative și de arbitraj.

Principalii participanți pe piețele valutare sunt băncile transnaționale care operează la două niveluri. Pe piata de retail se ocupa de clienti: exportatori si importatori, creditori si investitori straini, destinatari si turisti straini etc. Piața angro este reprezentată de relațiile băncilor între ele și cu băncile centrale de emisiune, care sunt un alt participant important pe piețele valutare. Alți participanți includ CTN, care efectuează în principal tranzacții prin bănci comerciale și schimburi valutare. Un intermediar pe piețele valutare este un broker valutar care face legătura între vânzătorul și cumpărătorul de monedă. Activitățile firmelor de brokeraj sunt legate în principal de clienții băncilor comerciale. În relațiile cu băncile corespondente străine, băncile comunică adesea direct între ele.

Monede mondiale. Rata de schimb

Schimbul internațional de bunuri, servicii și capital implică piața valutară pe orbita sa. Importatorii schimbă moneda națională cu moneda țării de unde cumpără bunuri și servicii. Exportatorii, la rândul lor, după ce au primit venituri din export în valută străină, îl vând în schimbul monedei naționale.

Cursul de schimb are o mare influență asupra multor procese macroeconomice care au loc în societate. Nivelul cursului de schimb, prin care sunt comparate prețurile bunurilor și serviciilor produse în diferite țări, determină competitivitatea mărfurilor naționale pe piețele mondiale, volumul exporturilor și importurilor și, în consecință, starea balanței tranzacțiilor curente. .

Cursul de schimb afectează direcția fluxurilor internaționale de capital. Decizia de a investi capitalul național în activele unei anumite țări se ia pe baza randamentului real așteptat al capitalului investit, care depinde de rata dobânzii și de modificările așteptate ale cursului de schimb.

Cursul de schimb, împreună cu rata dobânzii, acționează în sine ca preț al activului. În prezența piețelor financiare dezvoltate, valoarea actuală a unui activ care se așteaptă să fie primit în viitor este determinată prin actualizarea acestuia. valoarea viitoareîn conformitate cu rata dobânzii și nivelul așteptat al cursului de schimb. Dinamica cursului de schimb, gradul și frecvența fluctuațiilor acestuia reprezintă stabilitatea economică și politică a societății.

Cursul de schimb este un obiect al politicii macroeconomice. Cu ajutorul acestuia, balanța de plăți este adesea stabilită. Cursul de schimb joacă un rol important în dezvoltarea și implementarea politică monetară, întrucât menținerea unui anumit nivel al cursului de schimb poate necesita utilizarea rezervelor valutare oficiale, ceea ce va afecta inevitabil oferta de bani în economie. In tarile cu economie de tranziție La implementarea programelor de stabilizare, cursul de schimb poate fi folosit ca „ancoră nominală” în lupta împotriva inflație ridicată sau hiperinflație.

Cursul de schimb nominal este prețul relativ al monedelor a două țări sau moneda unei țări exprimată în unitățile monetare ale altei țări. Când se folosește termenul de „curs de schimb”, vorbim despre cursul de schimb nominal. Stabilirea cursului de schimb al unei monede naționale într-o monedă străină la un moment dat se numește cotație valutară. Există două tipuri de citate - directe și indirecte.

Cursul de schimb existent al două valute corespunde aproximativ cu raportul dintre puterile lor de cumpărare la un moment dat, adică puteți cumpăra aproximativ aceeași cantitate de bunuri și servicii. Rezultă că cursul de schimb exprimă paritatea puterii de cumpărare a monedelor naționale.

Forme de tranzacționare valutară pe piața valutară internațională

În mod tradițional, piața valutară este împărțită în tranzacții la vedere, precum și în derivate valutare - forward directe, swap-uri, futures și opțiuni. Tranzacții de schimb la vedere între două valute bazate pe contracte standardizate simple cu decontări în maximum două zile lucrătoare. Contractele directe la termen sunt structural apropiate de tranzacțiile spot pentru schimbul a două valute pe baza unor contracte care prevăd decontări după mai mult de două zile lucrătoare.

Singura diferență dintre tranzacțiile la termen și tranzacțiile la vedere este că părțile convin asupra cursului la care sunt dispuse să schimbe valute astăzi, în timp ce într-o tranzacție forward, părțile convin asupra cursului la care vor schimba valutele la un moment dat în cursul viitor. În consecință, diferența dintre cursul de schimb efectiv determinat în cadrul contractului forward constituie profitul sau pierderea uneia dintre părți.

Procesul de decontare este același ca și pe piața spot. Termenii contractelor forward sunt de obicei de o săptămână, o lună, trei luni, șase luni și un an. În prezent, majoritatea contractelor forward se bazează pe Pe termen scurt, atacanții de un an sunt foarte rari. Dacă cursul forward este sub cursul spot, atunci moneda străină este vândută cu o reducere forward; dacă cursul forward este peste cursul spot, atunci moneda străină este vândută cu o primă forward.

Reducerile de markup forward sunt de obicei exprimate ca procent pe an raportat la rata spot folosind formula:

Premium/Reducere = Eforward-Espot/Espot n*100,
unde E este cursul de schimb, respectiv ratele forward și spot. Coeficientul n arată numărul de perioade până la scadența plății și, prin urmare, convertește dobânda într-o rată anualizată.

Swap-urile sunt tranzacții care sunt structural apropiate de tranzacțiile spot, prevăzând schimbul unei anumite sume de două valute și schimbul invers al aceleiași valute la o dată convenită în viitor. În cadrul tranzacțiilor forward, aproximativ 85% sunt swap-uri valutare, care sunt utilizate în principal pentru acoperirea riscurilor valutare.

Futures sunt contracte valutare forward standardizate tranzacționate la burse. Futures, care sunt la fel ca forward, dar tranzacționate sub formă de contracte standardizate pentru anumite sume de valută pe bursele organizate, au apărut în 1972. Dimensiunea contractului este limitată de regulile unui anumit schimb, tranzacționarea are loc cu livrarea în zile strict definite ale anului, schimbul impune restricții asupra amplorii modificărilor cursului de schimb. Piata futures moneda se dezvoltă doar în câteva orașe precum Chicago, New York, Londra și Singapore. Un contract futures este de obicei mai mic ca dimensiune decât un contract forward și implică comisioane mai mari.

Opțiunile sunt un contract care conferă cumpărătorului, pentru o taxă specificată, dreptul, care nu este obligația acestuia, de a cumpăra sau de a vinde o monedă la o dată specificată la un preț fix în baza unui contract standard. Opțiunile sunt contracte standard, jumătate din dimensiunea contractelor futures standard, care oferă cumpărătorului dreptul de a cumpăra sau de a vinde o anumită sumă dintr-o monedă într-o anumită zi (opțiune europeană) sau în orice moment înainte de o anumită zi (opțiune americană) la un pret fixat. Astfel, cumpărătorul opțiunii are de ales: fie să o cumpere, fie să nu o cumpere, în timp ce vânzătorul este obligat să vândă opțiunea la prima cerere a cumpărătorului. Pentru aceasta, cumpărătorul plătește vânzătorului o primă de 1-5% din valoarea contractului. Opțiunile sunt folosite și în scopul speculației valutare: dacă cumpărătorul achiziționează o monedă la un preț mult mai mic decât prețul de piață predominant, el, chiar și minus prețul opțiunii, ajunge să câștige în raport cu vânzătorul.

Principalul punct al tranzacționării comerciale pe piața mondială, care se desfășoară în mare parte sub formă de tranzacții la vedere, este dorința participanților de a profita de diferențele de cursuri de schimb în centre valutare diferite din punct de vedere geografic, așa-numitul arbitraj.

O operațiune de arbitraj care implică cumpărarea unei monede sau a unui alt activ (mărfuri, valori mobiliare) pe o piață, vânzarea imediată a acesteia pe o altă piață și obținerea de profit datorită diferenței dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare. Arbitrajul egalizează cererea și oferta de monedă și, prin urmare, ajută la eliminarea, de ceva timp, a diferențelor de cursuri de schimb între piețe diferite din punct de vedere geografic, unind piețele valutare naționale într-o singură globală.

Volatilitatea ridicată a cursurilor de schimb, complexitatea și dimensiunea enormă a pieței valutare au condus la apariția unui grup specific de riscuri care trebuie luate în considerare în tranzacțiile internaționale.

Riscurile valutare reprezintă un grup de riscuri care apar în legătură cu utilizarea mai multor valute în tranzacțiile internaționale. Riscurile valutare sunt împărțite în două grupe: riscuri asociate cu modificările cursului de schimb viitor și riscuri asociate decontărilor. Întrucât arbitrajul implică cumpărarea unei monede și vânzarea imediată a acesteia pe o altă piață, nu apare niciun alt risc decât riscul eșecului decontărilor. Situația este diferită cu toate celelalte forme de tranzacționare valutară de pe piața mondială, unde există riscul modificării cursului de schimb în timpul implementării unei anumite tranzacții. Astfel de riscuri sunt neutralizate prin acoperire.

Hedging reprezintă acțiuni compensatorii întreprinse de un cumpărător sau vânzător pe piața valutară pentru a-și proteja veniturile viitoare de modificările cursului de schimb.

Structura pieței valutare mondiale

Dimensiunea pieței de tranzacționare valutară este incomparabilă și depășește cu un ordin de mărime toate celelalte forme de relații economice internaționale, cum ar fi comerțul cu bunuri, comerțul cu servicii, mișcarea internațională a capitalului, a forței de muncă sau a tehnologiei. Aproximativ 41% din toate tranzacțiile valutare sunt tranzacții la vedere, 53% sunt forward și swap-uri și aproximativ 6% sunt futures și opțiuni, ponderea swapurilor scăzând treptat, forward directe și swap-uri în creștere, iar futures și opțiuni continuă să rămână mici. segment al pieței.

Tranzacțiile pe piața valutară pot fi efectuate atât de către parteneri din țară, cât și de către parteneri aflați în diferite țări. Tranzacțiile din interiorul unei țări reprezintă aproximativ 47% din toate tranzacțiile valutare, ponderea pieței interne crescând treptat, în timp ce tranzacțiile în valută între țări reprezintă aproximativ 53%, iar ponderea acestora în cifra de afaceri valutară globală este ușor în scădere. Cu toate acestea, în spatele indicatorilor medii se află o mare diversitate. De exemplu, în Bahrain, tranzacțiile valutare internaționale le domină absolut pe cele locale, reprezentând 91%, în timp ce în Japonia, tranzacțiile valutare reprezintă doar 9% din cifra de afaceri pe piața valutară, restul tranzacțiilor valutare având loc între bănci în cadrul tara.

Din punct de vedere geografic, piața valutară este foarte concentrată. Trei orașe (Londra, New York și Tokyo) reprezintă 55% din tranzacționarea valutară globală, Londra fiind absolut dominantă, cu o cotă de 30%, iar rata de creștere a pieței depășește cu mult toate celelalte centre valutare. Cifra de afaceri din tranzacțiile valutare în aceste trei orașe variază între 161 de miliarde de dolari și 464 de miliarde de dolari pe zi. Următorul grup include Singapore, Hong Kong, Zurich și Frankfurt, unde cifra de afaceri zilnică se ridică la 76-105 miliarde USD.În fiecare țară, tranzacționarea valutară este, de asemenea, foarte concentrată - în medie, 11% dintre instituțiile financiare desfășoară 75% din tranzacționarea valutară. La Londra, ponderea celor mai mari 10 bănci în această afacere este de 44%, la New York - 47, la Tokyo - 51%. Băncile străine joacă un rol activ pe piețele valutare: la Londra reprezintă 79% din tranzacționarea valutară, la Tokyo - 49%, la New York - 46%.

Piața valutară internațională

Piața valutară internațională este cea mai mare piață financiară din lume, care este un sistem unificat de relații financiare și economice care vizează efectuarea cu promptitudine a tranzacțiilor de cumpărare, vânzare și schimb de unități valutare din diferite țări ale lumii.

Piața valutară internațională este desemnată prin abrevierea FOREX - „Operațiunea valutară”, care poate fi tradusă în rusă ca „operațiuni de conversie valutară”. Pentru a compara amploarea pieței valutare, trebuie remarcat faptul că capitalizarea pieței de valori din SUA este de aproximativ 3 ori mai mică decât rotația de capital care are loc zilnic pe piața Forex.

Formarea pieței valutare

Piața valutară și-a câștigat popularitatea și forma structurală actuală încă din anii 70, când toate monedele lumii s-au îndepărtat de cursurile de schimb fixe în favoarea celor flotante. De atunci, pe piata au aparut speculatori care au ocazia sa faca bani din diferentele de curs valutar dintre valute. Până în acest moment, monedele tuturor țărilor lumii erau legate de dolar, iar acum principalul factor în cursul de schimb al cotațiilor valutare este echilibrul dintre cerere și ofertă, care este influențat de principalele forțe motrice ale economiei țării. - indicatori ai produsului intern brut, dezvoltarea industrială, volumele importurilor și exporturilor, unitățile de rotație monetară ale țării pe piețele interne și externe, ratele inflației și ale șomajului, ratele dobânzilor la creditare, rezervele de mărfuri și sursele de minerit, gradul de dezvoltare a diverselor sectoare ale economiei etc.

Principalele active ale pieței valutare internaționale sunt în mod tradițional monedele țărilor dominante economic ale lumii: dolarul (SUA); euro (UE), liră sterlină (Marea Britanie); yen (Japonia); franc (Elveția). Piața valutară nu este similară cu alte tipuri de platforme financiare. De fapt, piața în sensul tradițional nu există, spre deosebire de piețele de valori, care se bazează pe munca unor platforme speciale de schimb. Pe piața valutară internațională, toate tranzacțiile financiare se desfășoară pe baza rețelelor de calculatoare și telefonie, prin care sunt conectați sute de mii de intermediari din întreaga lume - brokeri, bănci, burse, centre de tranzacționare etc. Datorită acestei arhitecturi, piața valutară internațională funcționează 24 de ore pe zi, 5 zile pe săptămână - tranzacționarea începe cu Bursa din Noua Zeelandă, după care, în funcție de timp, se mută pe piețele asiatice, europene și americane.

Funcțiile și capacitățile pieței valutare internaționale:

Posibilitatea de a efectua reglementări internaționale în timp util.
Furnizarea de mecanisme de protecție a creditelor și a depozitelor în valută.
Posibilitatea de a face profit din speculația valutară din cauza modificărilor cursurilor de schimb.
Interrelația operațională a instituțiilor financiare, de credit și valutare din diferite țări ale lumii.
Furnizarea de mecanisme pentru diversificarea depozitelor băncilor internaționale, rezervelor guvernamentale și companiilor internaționale.
Reglementarea echitabilă a cursurilor de schimb între monedele diferitelor țări pe baza echilibrului real al cererii și ofertei.

Compoziția participanților pe piața valutară

Gama de persoane cărora li se permite să participe la tranzacționarea valutară internațională este foarte largă - de la bănci internaționale la comercianți privați. Din fericire, pentru fiecare dintre ele este posibil să se selecteze condiții adecvate: volumul depozitului; pârghie; lot minim; comision; răspândire etc.

Levierul este un factor cheie care oferă acces la Forex pentru o mare varietate de organizații și comercianți privați cu capital diferit. În același timp, tranzacționarea în marjă vă permite să operați pe piață cu fonduri care depășesc semnificativ suma reală a capitalului comerciantului.

Comercianții din orice parte a lumii pot tranzacționa imediat după deschiderea pieței valutare și există și posibilitatea de a plasa comenzi în așteptare. Funcționarea 24 de ore pe piața Forex este un avantaj uriaș în comparație cu piețele financiare similare. În fiecare zi, cifra de afaceri totală a tranzacțiilor valutare este de peste 3 trilioane. dolari. Iar dinamica incredibilă a pieței valutare asigură o lichiditate ridicată oricărei monede.

Principalii participanți ai pieței valutare

Băncile de stat - gestionează rezervele valutare ale țării lor, achiziționează valutele țărilor dominante economic pentru a diversifica și completa rezervele valutare și stabilizează propria monedă prin intervenții.

Băncile comerciale - efectuează operațiuni de conversie pentru clienți și își completează propriile rezerve. Ei desfășoară și operațiuni speculative pe piețele financiare pentru a genera profituri.

Companii internaționale - efectuează tranzacții cu cumpărarea, vânzarea și schimbul de valute pentru a plăti importul/exportul produselor lor. Adesea, companiile de acest tip nu au acces direct la piata FOREX, asa ca isi desfasoara operatiunile prin intermediul bancilor comerciale.

Asigurari si companii de investitii, fonduri speculative și fonduri de pensii - utilizează piața valutară pentru a acoperi și diversifica fondurile personale și investite.

Bursele valutare sunt diviziuni ale burselor de stat care oferă acces la piața valutară pentru brokerii și comercianții privați și, de asemenea, reglementează cursul de schimb al monedei naționale în numele instituțiilor guvernamentale.

Brokerii oferă comercianților privați acces la cotațiile bursiere și oferă posibilitatea de a efectua tranzacții pe piață, pentru care percep un comision de intermediere.

Comercianții privați sunt persoane juridice sau persoane fizice care efectuează tranzacții pe piața financiară prin intermediul unei companii de brokeraj sau Banca Comercialaîn scopul realizării de profit din speculații sau pentru cumpărarea de valută străină în scopuri personale.

Piata valutara si financiara

Piața financiară este o formă specială de tranzacții monetare, unde obiectul de cumpărare și vânzare îl constituie fondurile gratuite ale entităților comerciale, ale statului și ale populației. Este o instituție care comunică între creditori și debitori împrumutând fonduri de la creditori și furnizându-le debitorilor.

Acesta este un sistem organizat pentru tranzacționarea instrumentelor financiare.

Elemente ale structurii pieței financiare:

Piața capitalului de împrumut este un sistem de relații care asigură acumularea de liber temporar resurse financiareși redistribuirea acestora între întreprinderi și investitori;
- piata valorilor mobiliare este un regulator al masei monetare. Realizează întregul complex al mișcărilor de capital din economie;
- piata asigurarilor - un ansamblu de relatii redistributive intre participanti prin contributii la un fond de asigurare tinta destinate compensarii prejudiciului;
- piata valutara - sfera relatiilor economice pentru cumpararea si vanzarea de valuta si documentele de plata.

Piața valutară este o piață în care mărfurile sunt obiecte care au valoare valutară. Valorile valutare includ: valută (bancnote și fonduri în conturi în unități monetare ale unui stat străin, unități monetare internaționale sau de decontare);

Valori mobiliare (cecuri, cambii), valori ale acțiunilor (acțiuni, obligațiuni) și alte obligații de creanță exprimate în valută;
- metale pretioase (aur, argint, platina, paladiu, iridiu, rodiu, ruteniu, osmiu) si pietre naturale pretioase (diamante, rubine, smaralde, safire, alexandrite, perle).

Subiecții (participanții) pieței valutare sunt: ​​băncile, bursele, exportatorii și importatorii, instituțiile financiare și de investiții, organizațiile guvernamentale.

Obiectul pieței valutare (căreia îi sunt îndreptate acțiunile subiectului) este orice cerință financiară indicată în valori valutare. Obiectele pieței valutare sunt cumpărate și vândute de subiecții pieței valutare pentru bani în circulație.

Băncile de pe piața valutară

Piața valutară este o piață de cumpărare și vânzare de valute străine și documente de plată în valută străină.

Moneda sunt bancnotele aflate în circulație și fondurile în conturile bancare și depozitele bancare. Moneda poate fi de două tipuri: națională și străină. În Rusia, moneda națională este bancnotele sub formă de bancnote și monede ale Băncii Rusiei. Moneda străină include bancnote sub formă de bancnote, bancnote de trezorerie și monede care sunt în circulație și sunt mijloace legale de plată în numerar pe teritoriul statului respectiv (grup de state), fonduri în conturi bancare și depozite în unități monetare ale statelor străine , unități monetare internaționale sau de decontare. Valoarea valutară și titlurile străine (titluri în valută emise în străinătate) reprezintă valori valutare.

Piața valutară îndeplinește următoarele funcții:

Deservește circulația internațională de bunuri, capital, servicii;
este un instrument al politicii monetare de stat;
formează cursuri de schimb;
protejează împotriva riscurilor valutare.

Piața valutară poate fi de două tipuri: valutară și over-the-counter (interbancară).

Participanții pe piața valutară sunt clasificați în funcție de următoarele criterii:

Naționalitatea și locația;
participanții instituționali și clienții acestora.

În conformitate cu criteriul global, se disting rezidenții - persoane fizice și juridice cu reședința permanentă în Rusia, cetățeni străini și apatrizi cu reședința permanentă în țara noastră în baza unui permis de ședere, precum și reprezentanțe și sucursale ale rezidenților din afara Federația Rusă; nerezidenți – persoane fizice și juridice cu sediul permanent în afara Rusiei și care funcționează în conformitate cu legile statelor străine.

Participanții instituționali includ bănci autorizate, burse și alte instituții financiare.

Piața bursieră din Rusia este reprezentată de bursele valutare, rolul de lider între care îl are Bursa din Moscova, formată ca urmare a fuziunii dintre Bursa de valută interbancară din Moscova (MICEX) și RTS, precum și Moneda din Sankt Petersburg. Schimb (SPICE).

Piața over-the-counter este, de fapt, o piață interbancară, deoarece toate tranzacțiile de cumpărare și vânzare de valută pot fi efectuate numai prin bănci autorizate care au o licență specială de la Banca Rusiei pentru a efectua tranzacții valutare.

În timpul tranzacțiilor interbancare se formează cursurile de schimb.

Cursul de schimb este prețul unei unități monetare dintr-o țară, exprimat în unități monetare ale altor țări sau unități monetare internaționale (euro). Cursul de schimb oferă o legătură între monedele naționale și compararea acestora în timpul diferitelor tranzacții valutare.

În funcție de stabilitatea lor, există trei tipuri de monede:

Solid – convertibil, de ex. schimbător liber cu orice altă monedă (dolar, liră sterlină, yen japonez, euro);
moale – parțial convertibil, inclusiv rubla, adică schimbabil doar pentru unii valute străine;
închis – neconvertibil, adică care operează 15 într-o anumită țară.

Enumerăm factorii care afectează cursurile de schimb:

1) condițiile pieței valutare - modificări ale raportului dintre cerere și ofertă pentru o anumită monedă ca urmare a fluctuațiilor activității de afaceri, evenimente politice, zvonuri, tranzacții speculative etc.;
2) factori structurali (pe termen lung) determinați de competitivitatea produselor naționale pe piețele mondiale, creșterea (scăderea) PIB-ului și cererea de importuri, rata inflației etc.;
3) politica monetara nationala - ansamblu de masuri in domeniul relatiilor internationale, date sub formele:
politica de discount (contabil) - influentarea cursului de schimb prin achizitionarea de cambii;
motto-ul este utilizarea diferitelor mijloace de plată în valută străină pentru a influența stabilitatea monedei naționale (una dintre metode este intervențiile valutare ale Băncii Centrale a Federației Ruse);
reglementarea valutară și controlul valutar.

Politica monetară modernă a Rusiei datează de la sfârșitul anilor 1980, când monopolul comerțului exterior și monopolul valutar de stat au fost desființate. În prezent, se urmărește stabilizarea cursului de schimb al rublei ruse față de principalele valute străine.

Legătura sa centrală este politica cursului de schimb, modificări în care caracterizează etapele de formare a pieței valutare ruse:

1) piața liberă, cursul rublei este determinat de influența cererii și ofertei asupra schimbului valutar (MICEX);
2) extinderea numărului de participanți la piață și a volumului tranzacțiilor; rata se formează pe baza rezultatelor tranzacționării zilnice pe MICEX.
Banca Centrală a Federației Ruse influențează cursul de schimb efectuând intervenții valutare (vânzarea valutei străine pentru a reduce cursul de schimb valutar și a menține rubla); ulterior, Banca Centrală a Federației Ruse a încercat să modifice amplitudinea a fluctuaţiilor pe termen scurt ale cursului de schimb. Băncile comerciale sunt participanți activi pe piața valutară;
3) introducerea unui „coridor valutar” - o metodă de reglementare a cursului de schimb prin fixarea nivelurilor sale inferioare și superioare. Restricțiile au fost stabilite pentru un an;
4) o nouă politică a cursului de schimb, caracterizată printr-o tranziție la determinarea unor orientări pe termen mediu pentru dinamica cursului de schimb valutar național.
După criza și devalorizarea rublei, Banca Centrală a Federației Ruse a început să introducă un regim de curs de schimb flotant;
5) liberalizarea politicii monetare. Aproape toate restricțiile valutare au fost abolite. Ponderea nerezidenților în capitalul total al băncilor rusești a crescut brusc;
6) perioada de dinaintea crizei a fost caracterizată de întărirea rublei și de liberalizarea politicii valutare a statului. Piața valutară din Rusia creștea într-un ritm foarte ridicat.

În contextul dezvoltării lumii Criza financiară Volatilitatea (schimbabilitatea) cursurilor de schimb și, în consecință, caracterul speculativ al tranzacțiilor valutare a crescut brusc. Banca Rusiei și-a intensificat funcțiile de stabilizare prin efectuarea de intervenții valutare. Principalul volum al tranzacţiilor valutare în condiţii de instabilitate financiară se desfăşoară pe pieţe organizate. Pe piața valutară din Rusia, băncile sunt principalii participanți. Acestea reprezintă mai mult de 70% din toate tranzacțiile.

Reglementarea valutarăși controlul valutar pe teritoriul Rusiei se efectuează pe baza Legii nr. 173-FZ și a Legii federale nr. 115-FZ „Cu privire la combaterea legalizării (spălării) veniturilor din infracțiuni și a finanțării terorismului” (denumită în continuare la ca Legea nr. 115-FZ).

Legea privind reglementarea valutară și controlul valutar definește principiile tranzacțiilor valutare, competențele și funcțiile organismelor de reglementare și control valutar, drepturile de proprietate asupra activelor valutare și răspunderea pentru încălcarea legislației valutare.

Autoritățile de reglementare a monedei sunt Banca Rusiei și Guvernul Federației Ruse. Guvernul rus este, de asemenea, principalul controlor al tranzacțiilor valutare.

Organismele de control valutar sunt Banca Rusiei, autorități executive federale autorizate de Guvernul Federației Ruse.

Agenții de control valutar sunt bănci autorizate care raportează la Banca Centrală a Federației Ruse, participanți profesioniști la piața valorilor mobiliare care raportează organului executiv federal pentru piața valorilor mobiliare și organismele teritoriale care raportează organelor de control valutar - reprezentanți ai puterii executive. Legea nr. 173-F3 (articolul 23) stabilește drepturile și obligațiile autorităților și agenților de control valutar și ale funcționarilor acestora.

Domeniul de aplicare al reglementării valutare include tranzacțiile efectuate între rezidenți și între rezidenți și nerezidenți. Tranzacțiile valutare curente între rezidenți și nerezidenți sunt efectuate fără restricții. Pentru operațiunile legate de mișcarea capitalului (lista acestora este stabilită prin lege), se prevede o rezervare de fonduri și un regim special de cont. Toate veniturile în valută primite de rezidenți din activități de comerț exterior sunt transferate în contul bancar al rezidentului într-o bancă autorizată.

Cetățenii ruși și persoanele juridice au dreptul, fără restricții, de a deschide conturi în valută străină în băncile statelor membre ale OCDE (Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică) și în țările care participă la lupta împotriva spălării banilor a veniturilor din infracțiuni ( FATF).

În conformitate cu Legea nr. 115-FZ, instituțiile de credit sunt obligate să:

Identificați persoana care efectuează tranzacții supuse controlului obligatoriu;
documentează și transmite organismului autorizat informații privind tranzacțiile cu fonduri sau alte proprietăți.

Încălcarea cerințelor legii de către bănci poate duce la revocarea licenței de a efectua operațiuni bancare în modul prevăzut de legislația Federației Ruse.

Băncile autorizate efectuează tranzacții valutare în conformitate cu legile federale și documente de reglementare Banca Rusiei. De o importanță fundamentală este Instrucțiunea nr. 124-I a Băncii Rusiei „Cu privire la stabilirea mărimii (limitelor) pozițiilor valutare deschise, a metodologiei de calcul a acestora și a specificului supravegherii respectării acestora de către instituțiile de credit”. Scopul stabilirii unei limite OCP este reducerea riscului valutar.

Poziția valutară (CP) reprezintă soldul fondurilor în valută străină: active și pasive ale bilanțului, creanțe și pasive în afara bilanțului în valutele corespunzătoare sau metal prețios, asigurând băncii venituri sau cheltuieli suplimentare atunci când cursurile de schimb valutar se modifică. VP apare la data încheierii unei tranzacții de cumpărare sau vânzare de valute străine. Poziția valutară netă este diferența dintre suma activelor și pasivelor bilanțului în aceeași valută străină (metal prețios).

Poziția valutară poate fi:

Închis – o poziție valutară într-o valută străină separată pentru care activele și pasivele (creanțe și obligații) sunt cantitativ aceleași;
deschis - diferența dintre soldurile fondurilor în valută străină, care formează active și pasive nepotrivite cantitativ în valute individuale;
short open – pasivele într-o anumită valută depășesc cantitativ activele în această monedă;
lung deschis – activele într-o anumită valută depășesc cantitativ pasivele în această monedă.

Pozițiile într-o monedă cumpărată sunt numite lungi, iar pozițiile într-o monedă vândută sunt numite scurte și sunt desemnate „+” și, respectiv, „-”. Astfel, o bancă cumpără dolari SUA pentru ruble rusești, deschide poziții lungi în dolari și scurte în ruble. O bancă care vinde dolari și împrumută ruble deschide o rublă lungă și o poziție scurtă în dolar.

Limitele privind pozițiile valutare deschise (LOVI) sunt restricții cantitative stabilite de Banca Rusiei privind raportul dintre pozițiile valutare deschise totale și fonduri proprii(capital) băncilor autorizate.

În prezent, există o limită OVP de 10% din capitalul propriu.

LOVP - pozițiile valutare lungi și scurte sunt convertite pentru fiecare monedă în echivalentul rublei la cursul oficial al Băncii Rusiei, apoi însumate separat. O poziție deschisă în ruble este determinată prin calcul ca element de sold.

Dacă limita OCP ar fi stabilită la 30% din capitalul băncii, iar OP ar fi de 20%, banca ar putea face și alte achiziții de valută în limita a 10% din capital.

Dacă banca ar depăși limita OVP, de exemplu cu 10%, ar fi obligată să o închidă prin vânzarea excesului de valută în valoare de 10% din capital.

Analiza pieței valutare

La analiza pieței valutare, se poate observa că, pentru a asigura o dezvoltare constantă și stabilă a tuturor domeniilor economiei, statul efectuează analiza și reglementarea pieței valutare și controlul deplin asupra nivelului actual al inflației. Un nivel ridicat al inflației duce la inevitabila depreciere a întregii monede naționale de pe piață. Un nivel moderat al monedei are un impact pozitiv asupra tuturor sectoarelor de producție, în timp ce absența inflației reduce consumul de bunuri publice, cu toate consecințele negative pentru economia țării.

Statul poate influența situația economică și piața valutară prin analiza și utilizarea metodelor de impozitare, a legilor administrative, a reglementării bugetare, a politicii monetare și a politicilor protecționiste.

În ceea ce privește comercianții care analizează piața valutară, politica monetară este cea care îi interesează cel mai mult. Implementarea politicii monetare în interiorul țării este realizată de „Banca Centrală”. Principalele sale responsabilități includ: menținerea stabilității și echilibrului monedei naționale pe piață, precum și a raportului dintre valoarea de schimb a acesteia și dezvoltare economică. Fiind veriga principală a întregii Centrale sistem bancar, analizează și reglementează lichiditatea valutară, efectuează decontări compensatorii cu toate băncile și îndeplinește atribuțiile de corespondent cu toate băncile centrale ale altor țări. În plus, pentru a se asigura că nivelul valutar rămâne stabil, banca reglementează moneda pe piața externă.

Un comerciant care analizează piața valutară trebuie să știe în ce etape constă implementarea politicii monetare.

Deci, implementarea politicii monetare la analiza pieței valutare constă în următoarele etape:

Modificarea normei rezervelor obligatorii;
recalcularea ratei de actualizare de refinanțare (în procente);
acţiuni pe piaţa valutară deschisă.

Comercianții de valută și analiștii, atunci când analizează piața, acordă o atenție deosebită modificărilor principalelor rate ale dobânzilor din toate țările. O creștere a ratelor dobânzilor în țară oferă suport pentru întreaga monedă națională. În principiu, principala întrebare privind analiza și analiza fundamentală a piețelor bursiere și valutare este - ce se va întâmpla cu rata %?

Deciziile privind ratele dobânzilor sunt anunțate în urma ședințelor băncilor centrale. Principalele motive pentru orice decizie asupra ratei sunt incluse în documentele însoțitoare, în plus, șeful Băncii Centrale poate comenta aceeași decizie la o conferință de presă generală. Informațiile de acest fel sunt foarte valoroase pentru analiștii și comercianții care analizează piața valutară.

Se ia o decizie asupra ratei dobânzii, ținând cont de mulți indicatori macroeconomici. Dar există 2 factori cei mai importanți în analiza pieței valutare: inflația și creșterea economică.

Pe de o parte, nivelul ratei dobânzii de bază ar trebui să fie mai mare pentru a nu provoca o creștere mare a inflației în nicio țară și, pe de altă parte, să nu fie prea scăzut pentru a avea un impact pozitiv asupra creșterii economice. Prin urmare, banca trebuie să mențină un echilibru între acești doi factori valutari pe piața valutară.

În timpul crizei valutare globale, băncile centrale ale țărilor lider, analizând situația, reduc ratele dobânzilor, stimulând astfel creșterea economiei țării. Într-o perioadă de dezvoltare stabilă a economiei mondiale și a pieței valutare, Banca Centrală se concentrează pe controlul inflației.

Participanții pe piața valutară

Banci comerciale;
- schimburi valutare;
- bănci centrale;
- companii care desfasoara operatiuni de comert exterior;
- fonduri de investiții;
- companii de brokeraj;
- persoane fizice.

Banci comerciale. Efectuați cea mai mare parte a tranzacțiilor valutare. Alți participanți la piață dețin conturi în bănci și efectuează tranzacțiile de conversie necesare cu aceștia. Băncile, parcă, acumulează (prin tranzacții cu clienți) nevoile totale ale pieței pentru conversia valutară, precum și pentru atragerea și plasarea de fonduri și ajung la alte bănci cu acestea. Pe lângă satisfacerea cererilor clienților, băncile pot desfășura operațiuni în mod independent folosind fondurile proprii.

În ultimă instanță, piața valutară este o piață a tranzacțiilor interbancare, iar când vorbim despre mișcarea cursurilor de schimb, trebuie să ținem cont de piața valutară interbancară. Băncile internaționale au cea mai mare influență asupra piețelor valutare globale, volumele zilnice de tranzacții ajungând la miliarde de dolari. Acestea sunt bănci precum Barclays Bank, Citibank, Chase Manhattan Bank, Deutsche Bank, Swiss Bank Corporation, Union Bank of Switzerland și altele.

Schimburile valutare. Spre deosebire de bursele și bursele valutare pe termen, bursele nu funcționează într-o anumită clădire sau la anumite ore. Datorită dezvoltării tehnologiilor de telecomunicații, majoritatea instituțiilor financiare de top din lume folosesc serviciile burselor direct și prin intermediari non-stop. Cele mai mari burse din lume sunt Bursele valutare din Londra, New York și Tokyo.

Într-o serie de țări cu economii în tranziție funcționează schimburile valutare, ale căror funcții includ schimbul de valute pentru persoane juridice și formarea cursurilor de schimb ale pieței. Statul reglează de obicei activ nivelul cursului de schimb, profitând de compactitatea pieței valutare.

Băncile centrale. Funcția acestora include gestionarea rezervelor valutare, efectuarea de intervenții valutare care afectează nivelul cursului de schimb, precum și reglementarea nivelului dobânzilor la investițiile în moneda națională.

Are cea mai mare influență asupra piețelor valutare mondiale Banca centrala SUA - Sistemul Rezervei Federale (Rezerva Federală SUA sau FED). Este urmată de băncile centrale ale Germaniei - Bundesbank (Deutsche Bundesbank sau BUBA) și Marea Britanie (Bank of England, numită și Old Lady).

Firmele implicate în operațiuni de comerț exterior Companiile implicate în comerțul internațional au o cerere constantă de valută (importatori) și o ofertă de valută străină (exportatori). În același timp, aceste organizații, de regulă, nu au acces direct la piețele valutare și efectuează conversii și operațiuni de depozit prin bănci comerciale.

Fonduri de investiții. Aceste companii, reprezentate de diverse tipuri de investiții internaționale, pensii, fonduri mutuale, companii de asigurări și trusturi, implementează o politică de gestionare diversificată a portofoliului de active, plasând fonduri în titluri ale guvernelor și corporațiilor din diverse țări. Cel mai cunoscut fond este „Quantum”; George Soros, efectuând speculații valutare de succes.

Acest tip de companie include și mari corporații internaționale care realizează investiții industriale străine: crearea de sucursale, joint ventures etc., precum Xerox, Nestle, General Motors și altele.

Companii de brokeraj. Funcția lor este de a reuni cumpărătorul și vânzătorul de valută și de a efectua o operațiune de conversie între ei. Pentru intermedierea lor, firmele de brokeraj percep un comision de brokeraj. În Forex, de obicei, nu există un comision care să fie un procent din suma tranzacției sau o sumă specificată pre-acordată. De regulă, dealerii companiilor de brokeraj cotează valute cu un spread care include deja comisionul.

Firma de brokeraj, care detine informatii despre ratele solicitate, este locul unde se formeaza cursul real pentru tranzactiile deja incheiate. Băncile comerciale primesc informații despre cursul de schimb curent de la firmele de brokeraj.

Dintre companiile de brokeraj de pe piețele valutare internaționale, cele mai cunoscute sunt Lasser Marshall, Harlow Butler, Tullett și Tokio, Coutts, Tradition și altele.

Persoane fizice. Persoanele fizice desfășoară o gamă largă de operațiuni necomerciale în materie de turism străin, transferuri salariile, pensii, redevențe, cumpărare și vânzare de valută străină. Acesta este, de asemenea, cel mai mare grup care efectuează tranzacții valutare în scopuri speculative.

Piața valutară internă

Piața valutară internă este piața valutară a unui stat, adică. piață care operează într-o anumită țară. Piața valutară internă constă din piețele regionale interne. Acestea includ piețele valutare centrate pe schimburile valutare interbancare.

Achiziția și vânzarea de valută străină și cecuri, a căror valoare nominală este indicată în valută străină, în Federația Rusă se efectuează numai prin bănci autorizate. Banca Centrală a Federației Ruse stabilește cerințe pentru instituțiile de credit pentru pregătirea documentelor pentru cumpărarea și vânzarea de valută și cecuri în numerar (inclusiv cecuri de călătorie), a căror valoare nominală este indicată în valută străină. Cerința de identificare personală la cumpărarea și vânzarea de către persoane fizice în numerar valută străină și cecuri, a căror valoare nominală este indicată în valută străină, nu poate fi stabilită, cu excepția cazurilor prevăzute de legile federale.

Procedura de cumpărare și vânzare de valută străină și cecuri, a căror valoare nominală este indicată în valută străină, de către rezidenții care nu sunt persoane fizice și nerezidenți poate prevedea următoarele cerințe:

1. privind utilizarea conturilor speciale pentru rezervarea de către rezidenți a unei sume care nu depășește echivalentul a 100% din suma monedei achiziționate pe o perioadă de cel mult 60 de zile calendaristice înainte de data achiziției valutei;
2. rezervarea de către nerezidenți a unei sume care să nu depășească echivalentul a 20% din valoarea monedei vândute pentru o perioadă de cel mult un an.

Cerințele pentru utilizarea unui cont special și pentru rezervări nu se aplică atunci când se efectuează achiziții și vânzări de valută străină și cecurile corespunzătoare de către bănci și persoane fizice autorizate, care nu sunt în scopul activităților lor de afaceri.

De asemenea, astfel de cerințe nu se aplică dacă condiția de rezervare a fost deja stabilită în legătură cu implementarea unei tranzacții valutare, pentru care se efectuează cumpărarea și vânzarea de valută străină și cecuri.

Rezidenții deschid, fără restricții, conturi în valută străină la băncile situate pe teritoriile țărilor străine care sunt membre ale Organizației pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE) sau Grupului de Acțiune Financiară (GAFI). Nu mai târziu de o lună de la data încheierii (încetării) a unui acord privind deschiderea unui cont la o bancă situată în afara teritoriului Federației Ruse, rezidenții sunt obligați să notifice autoritățile fiscale la locul înregistrării acesteia la deschiderea (închiderea) conturilor. În alte cazuri, rezidenții deschid conturi în băncile din afara teritoriului Federației Ruse în modul stabilit de Banca Centrală a Federației Ruse, care poate prevedea înregistrarea prealabilă a contului care se deschide.

Rezidenții au dreptul de a transfera în conturile lor deschise în băncile din afara teritoriului Federației Ruse, fonduri din conturile lor în băncile autorizate sau alte conturi deschise în bănci din afara teritoriului Federației Ruse. Persoanele juridice rezidente au dreptul de a efectua tranzacții valutare fără restricții cu fonduri creditate în conturi deschise în bănci din afara teritoriului Federației Ruse, cu excepția tranzacțiilor între rezidenți.

Persoanele rezidente au dreptul, fără restricții, de a efectua tranzacții valutare care nu au legătură cu transferul de proprietate și prestarea de servicii pe teritoriul Federației Ruse, folosind fonduri creditate în conturi deschise în bănci din afara teritoriului Federației Ruse.

Nerezidenții au dreptul de a deschide conturi bancare în valută străină și în moneda Federației Ruse pe teritoriul Federației Ruse numai în băncile autorizate, procedura de deschidere și menținere a acestora pe teritoriul Federației Ruse, inclusiv conturi speciale , este înființată de Banca Centrală a Federației Ruse.

Fără restricții, nerezidenții au dreptul de a transfera valută străină și moneda Federației Ruse din conturile lor bancare din băncile din afara teritoriului Federației Ruse în conturile lor și depozitele în băncile autorizate și valută străină din conturile lor bancare din conturile lor bancare autorizate. bănci în conturile lor în băncile din afara Federației Ruse.

În ceea ce privește restricțiile valutare, se pot distinge piețele valutare libere și nelibere. Restricțiile valutare reprezintă un sistem de măsuri guvernamentale (administrative, legislative, economice, organizatorice) pentru stabilirea procedurii de efectuare a tranzacțiilor cu valorile valutare. Restricțiile valutare includ măsuri pentru reglementarea direcționată a plăților și transferurilor de valută națională și străină în străinătate.

Dupa tipurile de cursuri de schimb folosite, piata valutara poate fi cu regim unic si cu regim dublu.

O piață monomodală este o piață valutară cu cursuri de schimb flotante, a cărei cotație se stabilește la tranzacționarea la schimb.

O piață valutară cu regim dublu este o piață cu utilizarea simultană a cursurilor de schimb fixe și flotante. Introducerea unei piețe valutare duale este folosită de stat ca măsură de reglementare a mișcării capitalului între piețele naționale și internaționale de capital de împrumut. Această măsură are scopul de a limita și controla influența pieței internaționale de capital de împrumut asupra economiei unui stat dat.

În funcție de gradul de organizare, piața valutară poate fi fie la schimb, fie la bursă.

Piața valutară este o piață organizată, care este reprezentată de un schimb valutar, este cea mai ieftină sursă de valută și fonduri valutare; cererile depuse pentru tranzacționare la bursă au lichiditate absolută.

Un schimb valutar este o întreprindere care organizează tranzacții cu valute și valori mobiliare în valută. Funcția sa principală nu este de a obține profituri mari, ci de a mobiliza temporar fonduri gratuite prin vânzarea de valută și titluri de valoare în valută și de a stabili cursul de schimb.

Piața valutară over-the-counter este organizată de dealeri care pot fi sau nu membri ai bursei valutare și o conduc prin telefon, fax și rețele de calculatoare.

Bursele și piețele over-the-counter se contrazic și se completează într-o anumită măsură. Acest lucru se datorează faptului că, deși îndeplinesc funcția generală de tranzacționare valutară și de circulație a valorilor mobiliare în valută străină, aceștia folosesc diverse metode și forme de vânzare a valutei și a valorilor mobiliare în valută străină.

Avantajele pieței valutare over-the-counter sunt:

Costul scăzut al tranzacțiilor de schimb valutar este suficient. Dealerii bănci folosesc adesea licitațiile valutare față în față la bursă pentru a-și reduce propriile costuri pentru conversia valutară prin încheierea de acorduri de cumpărare și vânzare de valută la cursul de schimb înainte de începerea tranzacționării la bursă. La bursă, participanții la tranzacționare sunt percepute comisioane, a căror valoare depinde direct de cantitatea de valută străină și resurse de ruble vândute. În plus, legea instituie o taxă pe tranzacțiile bursiere. Pe piata extrabursa, pentru o banca autorizata, dupa ce a fost gasita o contrapartida la o tranzactie, operatiunea de conversie valutara se desfasoara practic gratuit;
viteză mai mare a decontărilor decât la tranzacționarea la schimb valutar. Acest lucru se datorează, în primul rând, faptului că piața valutară over-the-counter permite efectuarea tranzacțiilor pe parcursul întregii zile de tranzacționare, și nu la o oră strict definită a sesiunii de schimb.

Reglementarea pieței valutare

Piața valutară, ca și restul economie de piata, nu funcționează de la sine, ci sub influența pieței și reglementare guvernamentală. Reglementarea monedei pieței este supusă legilor valorii, ofertei și cererii. Funcționarea acestor legi în condițiile concurenței pe piața valutară asigură echivalența relativă a schimbului valutar, corespondența fluxurilor financiare internaționale cu nevoile economiei mondiale asociate mișcării mărfurilor, serviciilor, capitalului și împrumuturilor. Prin mecanismul prețului și semnalele dinamicii cursului de schimb, participanții pe piață învață despre cerințele cumpărătorilor de valută și despre posibilitățile de aprovizionare a acestora. Egalizarea cererii și ofertei pe piața valutară este un caz special al teoriei prețurilor de echilibru pentru piețe competitive, cunoscută nouă din cursul de teorie economică (microeconomie). Să ilustrăm acest lucru folosind curbele tradiționale de cerere și ofertă.

Reglementarea pieței de schimb valutar descrisă mai sus a fost efectivă înainte de abolirea etalonului aur, în timp ce mecanismul punctelor de aur a funcționat ca un regulator spontan al pieței valutare. După abolirea etalonului aur, a apărut reglementarea monedei de stat. Nu ar trebui privit ca o alternativă la reglementarea pieței. Reglementarea pieței nu este înlocuită de reglementarea guvernamentală. Se completează reciproc. Prima, bazată pe concurență, generează stimulente pentru dezvoltare, iar a doua are ca scop depășirea deficiențelor reglementarea pieței relatii valutare. Granița dintre piață și stat ca doi regulatori ai relațiilor valutare este foarte fluidă și se schimbă frecvent.

În condiții de șocuri de criză, războaie și redresare economică postbelică, predomină reglementarea valutară de stat, uneori foarte strictă. Pe măsură ce situația monetară și economică se îmbunătățește, tranzacțiile valutare sunt liberalizate și concurența pe piață în acest domeniu este încurajată. Dar statul menține întotdeauna controlul valutar în scopul reglementării și supravegherii relațiilor valutare.

Globalizarea introduce noi aspecte în reglementarea guvernamentală a piețelor valutare. La nivel național, se urmărește creșterea competitivității afacerilor naționale. Reglementarea interstatală se realizează în interesul celor mai mari afaceri transnaționale. În aceste condiții, contradicțiile între interesele reglementării monedei naționale și cele globale sunt inevitabile.

Forma organizatorică a reglementării guvernamentale este politica valutară, care în fiecare țară ia formă juridică și sub forma legislației valutare. Prin urmare, reglementarea valutară de stat acționează simultan ca un ansamblu de activități desfășurate de stat în domeniul relațiilor valutare în conformitate cu reglementările actuale ale țării, și ca un set de norme legale care reglementează procedura de efectuare a tranzacțiilor cu valori valutare. în țară și în străinătate.

Reglementarea modernă a monedei este o sinteză, o combinație a reglementărilor pieței și guvernamentale. La nivel de politică monetară, pare întotdeauna o dezbatere între protecționismul valutar și liberalizarea monedei. Principala tendință a reglementării valutare moderne a fost liberalizarea relațiilor valutare pe piețele valutare, care se exprimă, în primul rând, în dorința majorității țărilor de a desființa restricțiile valutare. Dar reglementarea valutară nu este sinonimă cu restricțiile valutare. Acestea din urmă reprezintă doar o parte a reglementării valutare. Pe măsură ce restricțiile valutare sunt ridicate treptat, reglementarea valutară nu dispare.

Pe lângă restricțiile valutare discutate anterior, reglementarea valutară include:

Politica de reduceri (contabil);
politică motto;
diversificarea rezervelor valutare;
reglementarea gradului de convertibilitate valutară și a regimului cursului de schimb;
devalorizare si reevaluare.

Să caracterizăm pe scurt elementele enumerate ale reglementării valutare. Politica de reducere este o modificare a ratei de actualizare a băncii centrale. Prin scăderea ratei de actualizare, banca centrală mizează pe ieșirea de capital național și străin pentru a reduce balanța activă a balanței de plăți și a deprecia cursul de schimb al monedei sale.

O creștere a ratei de actualizare poate stimula intrările de capital din țările cu dobânzi mai mici. Eficacitatea politicii de reducere este scăzută în conditii moderne, întrucât circulația capitalului astăzi este influențată nu numai de rata dobânzii. În plus, în contextul globalizării economice, băncile centrale sunt nevoite să țină cont de dinamica ratelor de scont din alte țări în politicile lor de discount.

Politica motto este o metodă de influențare a cursului de schimb al monedei naționale prin cumpărarea și vânzarea de valută străină. Politica monetară se realizează cel mai adesea sub formă de intervenții valutare ale băncilor centrale în detrimentul rezervelor de aur și valutar sau împrumuturi reciproce pe termen scurt de la băncile centrale.

Diversificarea rezervelor valutare reprezintă o modificare a structurii rezervelor valutare prin includerea diferitelor valute în componența acestora pentru a asigura plățile internaționale și protecția împotriva pierderilor valutare. De obicei, diversificarea are loc prin vânzarea instabile și cumpărarea de valute mai stabile.

Devalorizarea este o scădere a cursului de schimb al monedei naționale în raport cu valutele străine sau unitățile valutare internaționale. Reevaluarea este o creștere a cursului de schimb al monedei naționale în raport cu valutele străine sau unitățile valutare internaționale. Acești termeni în sensul modern sunt interpretați mult mai larg. De exemplu, termenul „devalorizare” înseamnă acum o scădere relativ lungă și semnificativă a cursului de schimb al unei monede pe piață.

Dezvoltarea pieței valutare

De ce un comerciant trebuie să cunoască etapele de dezvoltare ale pieței valutare? Pentru a înțelege mai bine principiul funcționării sale - cunoașterea istoriei, puteți prezice dezvoltarea ulterioară a pieței Forex, precum și a altor piețe financiare și puteți vedea noi perspective. De asemenea, comerciantul învață să înțeleagă mai bine logica acțiunilor altor jucători majori (bănci, fonduri etc.), ceea ce înseamnă că poate analiza motivele mișcării anumitor instrumente financiare, are o mai bună stăpânire a analizei fundamentale etc.

Istoricii cred că primii bani de metal (monede) au fost creați în Egiptul Antic, iar deja în Evul Mediu banii erau schimbati peste tot, cămătarii au înflorit etc. Dezvoltarea navigației, comerțul internațional și dorința de a câștiga mai mult au stimulat activitatea schimbatorilor de bani italieni. După cum putem vedea, speculația valutară era deja destul de populară pe atunci. Încetul cu încetul, piața valutară a început să capete contururi mai clare. Astăzi, internetul a adus procesul de schimb de bani la un nivel cu totul nou, permițându-vă să tranzacționați de acasă sau de la birou.

Inițial, cursurile de schimb erau fixe: pentru un dolar american puteai cumpăra o anumită sumă de yuani etc. Ulterior, cursul de schimb al fiecărei monede a fost determinat într-o anumită cantitate de aur, adică a fost furnizat de rezervele de aur ale țării. Ulterior, economia mondială a trecut la un curs de schimb flotant, ceea ce le-a permis comercianților (comercianți, speculatori valutar) să facă bani din diferența de cursuri.

În mod tradițional, data „nașterii” schimbului valutar este considerată a fi 1971, când cursurile de schimb fixe au fost abolite în diferite țări (state). S-a format Forex (FOREX - Foreign Exchange market, adică piața de schimb valutar), unde banii puteau fi câștigați cumpărând valută mai ieftină și vânzând-o după ce a crescut în preț.

Ulterior, unii finanțatori din țările mari au încercat să revigoreze sistemul anterior cu rate fixe, dar fără succes. În următorii 10-20 de ani, bursa Forex a crescut semnificativ, a crescut volumele de tranzacționare (și continuă să crească) și s-a transformat datorită tehnologiei, în primul rând internetului.

Pe piața Forex sunt tranzacționate peste 4-5 trilioane de dolari pe zi. Fondurile mari, băncile, investitorii, precum și mulți comercianți privați cu depozite mici (până la 10.000 USD) speculează pe această piață. Grupul de comercianți privați este cel mai mare, dar în același timp are o influență minimă asupra pieței datorită faptului că operează cantități mici– în comparație cu orice bancă mare, de exemplu.

Obiectivele jucătorilor (participanților pe piață) pot diferi. Dacă banca vrea pur și simplu să schimbe dolarul cu euro sau lira sterlină cu francul elvețian, atunci comerciant privat urmărește în primul rând obținerea de profit din schimb.

Băncile și fondurile au, de asemenea, propriile departamente analitice, ale căror responsabilități includ analiza situației actuale a pieței și schimbul valutar profitabil.

Profesia de comerciant de valută devine din ce în ce mai solicitată. În fiecare zi, tot mai mulți oameni de diferite vârste, genuri și profesii vor să învețe cum să facă bani cu mintea lor. Noua profesie vă permite să faceți acest lucru în cel mai scurt timp posibil. Da, la început va trebui să dai tot ce ai mai bun, învățând noi cunoștințe și exersând pe conturile demo și cent. Dar efortul și timpul investit se plătesc de multe ori - de îndată ce obțineți primul profit, veți vedea că totul este real, tranzacționarea va merge mult mai ușor. Oamenii s-au săturat de șefi, de raportare și salarii mici. Vor să obțină un profit decent stând acasă sau la birou, la un moment convenabil pentru ei.

Cealaltă față a monedei este pasiunea, lăcomia și reticența de a studia în mod constant. Mulți oameni le lipsește persistența simplă în învățare, așa că părăsesc tranzacționarea după primele eșecuri. Dar cei care își stabilesc un scop și se îndreaptă spre el îl vor atinge mai devreme sau mai târziu.

Piața de credit valutar

Piața de credit este o parte integrantă a pieței financiare, unde mișcarea capitalului de împrumut (credit) are loc între debitori și creditori în condiții de rambursare, plată și urgență. Piața de credit are toate caracteristicile pieței fenomen economic.

Principalele caracteristici ale pieței de credit:

Caracteristicile pieței	Caracteristicile pieței de credit
1. Disponibilitatea unui produs produs pentru vânzare
2. Funcția principală a pieței	2. Cumpararea si vanzarea de credite pe piata creditelor
3. Participanții la piață	3. Creditori, debitori (debitori) și intermediari (bănci, organizatii financiare si etc.)
4. Prețul bunurilor și serviciilor	4. Pretul unui credit este un procent determinat pe baza legii cererii si ofertei pentru un imprumut
5. Reglementarea pieței	5. Autoreglementarea pieței de credit și reglementarea de către autoritățile naționale de reglementare

Obiectul de cumpărare și vânzare pe piața creditului este împrumutat (împrumut) capital (credit) atras din străinătate sau împrumutat persoanelor juridice și persoanelor fizice din țări străine. Subiecții (participanții) pieței creditului sunt persoane juridice (bănci, companii, corporații transnaționale, bănci centrale, burse, fonduri financiare, de investiții și de pensii, instituții de economii și împrumut etc.), precum și persoane fizice.

Din punct de vedere funcțional piata creditului este un sistem de relații de piață care asigură acumularea și redistribuirea împrumuturilor între participanții la piață (creditori, debitori și intermediari) în scopul continuității și rentabilității procesului de reproducere.

Piața modernă de credit există de la sfârșitul secolului al XIX-lea. După cel de-al Doilea Război Mondial, piața internațională de credit s-a dezvoltat lent, predominant ca o piață de creditare pe termen scurt (până la un an) cu o tendință de creștere a cererii de credite pe termen mediu și lung (până la 15 ani). Ulterior, rata de creștere a pieței de credit a crescut, iar în prezent volumul total anual al acesteia (piețe naționale și internaționale) este de peste 2 trilioane. Dolari americani.

De-a lungul istoriei de aproape 170 de ani de existență, piața de credit a dobândit o serie de caracteristici:

1. Piața creditului are efectul unui multiplicator de credit - un coeficient care reflectă relația dintre depozite și creștere operațiuni de creditare prin crearea de depozite interbancare.
2. Piața de credit nu are limite spațiale și temporale clare. Funcționează continuu, ținând cont de schimbările de fus orar pentru a găsi condiții optime pentru cumpărarea și vânzarea de credite.
3. Trăsătura instituțională a pieței de credit este aceea că este un ansamblu de instituții de credit și financiare prin care se realizează cumpărarea și vânzarea de credite. Astfel de instituții includ firme și bănci private (în contextul globalizării, acestea sunt corporații transnaționale - CTN și bănci transnaționale - TNB), burse de valori, întreprinderi de stat, bănci centrale, organisme guvernamentale și municipale, instituții financiare internaționale.
4. Piața de credit folosește monedele țărilor lider și unitățile valutare internaționale. Piața globală de credit este dominată de dolarul american, euro și yenul.
5. O caracteristică a pieței de credit este versatilitatea acesteia. Efectuează operațiuni de credit, decontare, valutar, garanție, consultanță și alte operațiuni.
6. Piața creditului se caracterizează prin proceduri simplificate, standardizate de efectuare a tranzacțiilor folosind cele mai noi tehnologii informatice.

Pe piața de credit, bunurile de credit sunt prezentate sub diferite forme. Ele pot fi clasificate după cum urmează.

Clasificarea creditelor pe piata creditelor:

Semn de clasificare	Formulare de împrumut
1. Potrivit surselor	Intern; străin (extern); amestecat
2. Așa cum a fost prevăzut	Comercial (de marcă); financiar; "intermediar"
3. După tip	Mărfuri (export); valuta valutara (bancar)
4. Prin moneda împrumutului	În moneda țării debitoare; în moneda țării creditoare; în moneda unei țări terțe; în monede colective (euro)
5. Prin sincronizare	Pe termen scurt (până la 1 an); pe termen mediu (1-5 ani); pe termen lung (peste 5-7 ani)
6. Prin prevedere	Securizat; gol (negarantat)
7. Conform tehnicii de livrare	financiar (numerar); acceptare; certificate de depozit; legătură; consorțial

Unele poziții din tabel necesită explicații suplimentare, în special punctul 6, care clasifică împrumuturile garantate cu garanții. Garanția este de obicei bunuri, titluri de proprietate și alte documente comerciale, valori mobiliare, cambii, certificate de transport și de asigurare, imobile și alte valori. Evident, creditorul preferă să ia drept garanție bunuri care au un mare potențial de vânzare, iar la determinarea sumei garanției, ține cont de situația de pe piața mărfurilor.

Piața de credit este un sector al pieței financiare. Este interconectat și interacționează cu sectoarele valutare, bursiere, asigurări și investiționale ale pieței financiare.

Esența economică Piața de credit se manifestă în următoarele funcții:

1) redistribuire;
2) economii la costurile de distribuție;
3) emisii;
4) reglementare;
5) control.

Piața creditului mișcă capitalul monetar și valori materialeîntre persoane fizice și persoane juridice. Pentru ca capitalul să „curgă” din producție către sfera circulației, statul trebuie să stimuleze atragerea resurselor de credit în producție. Prin aplicarea unui împrumut pentru a asigura cantitatea necesară de capital de lucru, întreprinderile accelerează rotația capitalului și reduc costurile totale.

Piața de credit înlocuiește numerarul, înlocuindu-l cu instrumente de credit fără numerar: cecuri, cambii și Carduri de credit. În același timp se accelerează rulaj de bani.

Funcția de reglementare a pieței de credit se manifestă la nivel macroeconomic în redistribuirea spontană a resurselor eliberate între întreprinderi, industrii și teritorii. Întreprinderile câștigă oportunitatea de a extinde producția și de a obține profituri suplimentare. În acest scop, ei introduc dezvoltări științifice și tehnologii inovatoare. Astfel, progresul științific și tehnologic se accelerează.

Creditorii, încercând să asigure rambursarea la timp și completă a împrumutului cu dobândă, monitorizează starea împrumutatului, activitățile sale și solvabilitatea.

Participanții pe piața de credit sunt subiecte și obiecte ale relațiilor de credit. Subiecții pieței de credit includ creditorul și debitorul. Sunt interesați de activități comune. Făcând un împrumut și rămânând proprietar, creditorul controlează aplicarea acestuia pentru a se asigura că acesta este rambursat cu profit. Împrumutatul devine temporar proprietarul capitalului primit și urmărește să îl folosească pentru a genera profit suplimentar, asigurând rambursarea împrumutului cu dobândă. Subiecții pieței de credit pot fi persoane fizice și juridice înregistrate în acest sau în alte state, precum și statele în sine. Pe piața creditului, creditorii sunt vânzători, iar debitorii sunt cumpărători. Relațiile de credit acționează ca bunuri. Obiectul pietei de credit este valoarea imprumutata, asigurata ca capital de catre proprietarul acesteia in conditiile de rambursare, plata si urgenta. Pe piața de credit, în concurență intensă, profitul este împărțit în venituri din afaceri și dobândă la împrumut: creditorii sunt interesați să crească dobânda în detrimentul veniturilor din afaceri, iar împrumutații antreprenori sunt interesați de invers.

Piața valutară națională

Piața valutară națională (internă) este piața unui stat. Ele există în toate țările cu economii de piață dezvoltate. Operațiunile de schimb valutar se desfășoară numai în această țară.

Piața valutară națională este înțeleasă ca întregul ansamblu de operațiuni desfășurate de băncile situate pe teritoriul unei țări date pentru servicii valutare către clienții acestora, care pot include companii, persoane fizice, bănci care nu sunt specializate în tranzacții valutare internaționale. , precum și propriile tranzacții valutare.

În țările cu legi valutare restrictive, piața valutară oficială este de obicei completată de o piață neagră (piață ilegală) și o piață gri (în care băncile tranzacționează în valute neconvertibile).

Piețele valutare naționale asigură mișcarea fluxurilor de numerar în interiorul țării și mențin comunicarea cu centrele valutare mondiale. Gradul de implicare a piețelor naționale în operațiunile pieței valutare mondiale depinde de gradul de integrare a economiei țării în economie mondială, privind starea sistemului său monetar și de credit și a sistemului fiscal, nivelul controlului valutar și al reglementării valutare (gradul de libertate de acțiune a nerezidenților asupra monedei naționale și pieţele de valori), stabilitatea sistemului politic al țării și, în final, amplasarea sa geografică convenabilă.

Economia piețelor valutare

Tranzacțiile economice între participanții la relațiile internaționale sunt imposibile fără schimbul unei monede naționale cu alta.

Cursul de schimb este proporția în care moneda unei țări este schimbată cu moneda altei țări sau prețul unei unități monetare străine exprimat în moneda națională a altei țări. Baza obiectivă a unui astfel de „preț” al banilor este puterea de cumpărare a unei monede în comparație cu alta. Monedele cu putere de cumpărare mai mare sunt „mai puternice” decât altele.

Fixarea cursului de schimb al unei monede naționale într-o monedă străină se numește cotație valutară. Există două metode de cotare a monedei:

Cotația directă, când cursul unei unități de valută este exprimat în moneda națională (1, 10, 100 unități de valută = X unități de valută);
- indirect - cotație inversă, când se ia ca unitate o unitate monetară națională, cursul căreia se exprimă într-o anumită sumă de valută (1.10.100 unități monedă națională = X unități valută). În majoritatea țărilor, la stabilirea cursului de schimb al monedei naționale, se folosește o cotație directă, în Marea Britanie - o cotație inversă, iar în SUA se folosesc ambele cotații.

Pentru participanții profesioniști de pe piețele valutare, conceptul de „rată de schimb” pur și simplu nu există. Majoritatea piețelor valutare utilizează o procedură de cotație numită fixing - aceasta este determinarea ratei interbancare prin compararea secvenţială a cererii și ofertei pentru fiecare monedă. Tarifele cumpărătorului și tarifele vânzătorului sunt apoi stabilite pe această bază.

Rata cumpărătorului este cursul la care banca cumpără valută străină pentru moneda națională, iar cursul vânzătorului este cursul la care vinde valută străină pentru moneda națională. Tariful vânzătorului este mai mare decât tariful cumpărătorului într-o cotație directă.

Diferența dintre tariful cumpărătorului și tariful vânzătorului se numește miraj. Este evident că orice bancă este interesată de cea mai mică rată posibilă a cumpărătorului și cea mai mare rată posibilă a vânzătorului și doar concurența acerbă pentru client obligă băncile să acționeze în sens invers. Reducerea marjelor și atragerea clienților vă permite să câștigați o mulțime de profituri.

Pe lângă cursul vânzătorului și cel al cumpărătorului, există și alte tipuri de cursuri de schimb în funcție de diverse criterii definițiile lor.

Cursul de schimb real arată nivelul relativ al prețurilor. O creștere a cursului de schimb real reflectă faptul că prețurile pentru mărfurile străine în ruble depășesc prețurile pentru bunurile similare produse pe plan intern. Cursul de schimb real se depreciază. Toate celelalte lucruri fiind egale, acest lucru duce la o creștere a competitivității produselor naționale, deoarece astfel de bunuri devin mai ieftine decât cele străine. În schimb, o scădere a cursului de schimb real înseamnă o creștere a cursului de schimb real și duce la o pierdere a competitivității bunurilor autohtone.

Documentele de plată exprimate în diferite valute sunt cumpărate și vândute pe o piață specială - piața valutară. Piața valutară este totalitatea tuturor relațiilor care apar între subiecții tranzacțiilor valutare. Din punct de vedere instituțional, piața valutară este formată din multe bănci comerciale mari și alte instituții financiare legate între ele printr-o rețea complexă de mijloace moderne de comunicare prin care se tranzacționează valutele. În acest sens, piața valutară nu este un loc specific de adunare pentru vânzătorii și cumpărătorii de valute.

Majoritatea covârșitoare a tranzacțiilor valutare se desfășoară sub formă fără numerar, adică prin conturi bancare curente și pe termen fix, și doar o mică parte a pieței este reprezentată de tranzacționarea cu monede și schimbul de numerar. Într-un număr de țări, o parte a pieței interbancare este instituționalizată sub forma unui schimb valutar, unde reprezentanții Băncii Centrale se întâlnesc cu participanții de pe piața valutară. Un schimb valutar este de obicei o întreprindere non-profit, deoarece sarcina sa principală nu este de a obține profituri mari, ci de a organiza tranzacționarea valutară și de a mobiliza temporar resurse valutare gratuite.

Oferta și cererea pe piața valutară națională se formează ca urmare a ciocnirii creanțelor și obligațiilor monetare, exprimate în diferite valute, care intermediază schimbul internațional de bunuri, servicii și mișcări de capital, în timp ce toate celelalte tranzacții care intermediază schimbul internațional sunt luate luate în considerare și se reflectă în balanța de plăți a oricăror țări.

Factorii care influențează cererea și oferta de monedă pot include:

Informații noi despre evenimente economice importante din țară și din străinătate;
- așteptări raționale ale unui număr mare de operatori influențați de comportamentul celor mai mari jucători de pe piața valutară;
- evenimente de natura economica si politica, in urma carora pot fi introduse restrictii pe piata valutara.

Cererea de valută depinde și de nivelul relativ al venitului. Când venitul unei țări crește în comparație cu alte țări care exportă mărfuri către această țară, cererea rezidenților pentru bunuri și, în consecință, pentru moneda acestei țări crește, ceea ce duce la o creștere a cursului de schimb al acesteia. Cererea de valută apare din cauza necesității de a plăti pentru mărfurile importate și activele străine, iar oferta de valută crește ca urmare a veniturilor din export și achiziționarea de bunuri naționale de către străini.

Principalele funcții ale pieței valutare sunt următoarele:

Asigurarea implementării la timp a plăților internaționale;
- asigurare împotriva riscurilor valutare;
- diversificarea rezervelor valutare;
- intervenția valutară, adică tranzacțiile vizate de cumpărare și vânzare de valută străină pentru a limita dinamica cursului de schimb valutar național la anumite limite ale creșterii sau scăderii acestuia;
- realizarea de profit de către participanții la piața valutară sub forma diferențelor de curs valutar.

În prezent, putem spune că piețele valutare naționale sunt strâns legate între ele, împletite și fac parte integrantă din piața valutară mondială globală, care acoperă piețele valutare ale tuturor țărilor lumii. Este înțeles ca un lanț de piețe valutare regionale mondiale strâns interconectate printr-un sistem de comunicații prin cablu și prin satelit. Piața valutară globală funcționează 24 de ore pe zi datorită locației piețelor valutare regionale în diferite fusuri orare. Nu toate monedele sunt cotate pe acesta, ci doar cele mai utilizate de participanții pe această piață, adică unitățile monetare locale și o serie de valute liber convertibile, în primul rând valute de rezervă. Piața globală include și cele regionale: piața valutară asiatică (cu centre în Tokyo, Hong Kong, Singapore, Melbourne); Piața valutară europeană (cu centre la Londra, Frankfurt pe Main, Zurich); Piața valutară americană (cu centre în New York, Chicago, Los Angeles).

Pe termen scurt și mediu, cursul de schimb este determinat de cererea și oferta de pe piața valutară. Pe termen lung, cursul de schimb tinde să se abate de la baza valorii - puterea de cumpărare a valutelor - sub influența cererii și ofertei, în timp ce acestea sunt împletite în mod complex și prezentate ca determinanți ai unuia sau alți factori.

Pe termen lung, cursul de schimb ar trebui determinat în funcție de nivelul productivității muncii din țară, de ritmul și calitatea creșterii economice, de structura economiei și de implicarea în diviziunea internațională a muncii.

Sub influența relației dintre cerere și ofertă, cursul de schimb se modifică. O scădere a cursului de schimb al monedei naționale indică deprecierea acesteia și se numește devalorizare, iar o creștere a cursului de schimb al monedei naționale este reevaluare.

Rezultatul unei creșteri a cursului de schimb al monedei naționale este o creștere a prețurilor mărfurilor naționale pe piața mondială, exprimate în valută străină, ceea ce duce la o reducere a exporturilor acestora, a căror competitivitate este redusă. O creștere a cursului de schimb al monedei naționale duce la o creștere a prețului activelor naționale denominate în aceasta în raport cu activele străine. Ca urmare, ieșirea de capital în străinătate este în creștere.

Când cursul de schimb al monedei naționale scade, prețurile mărfurilor naționale de pe piața mondială, exprimate în valută străină, scad, ceea ce duce la creșterea exporturilor, a căror competitivitate crește. În același timp, prețurile la mărfurile străine exprimate în moneda națională devin mai ridicate, drept urmare importurile sunt reduse, iar titlurile naționale exprimate în moneda națională se ieftinesc. Ele devin atractive pentru investitorii străini, ceea ce contribuie la afluxul de investiții străine.

Obiectivele pieței valutare

Piețele valutare sunt utilizate în următoarele scopuri:

Asigurarea comerțului și investițiilor.

Companiile care importă și exportă mărfuri efectuează plăți într-o monedă și primesc venituri în alta. În consecință, este necesară convertirea unei părți din încasări în moneda în care sunt plătite pentru bunurile achiziționate. O companie care achiziționează active într-o altă țară și trebuie să le plătească în moneda locală se află într-o poziție similară.

Speculații Comercianții pot obține profit cumpărând o monedă la un curs și vânzând la un altul, mai profitabil. Speculațiile reprezintă majoritatea tranzacțiilor de pe piața valutară.

Hedging Ideea hedging-ului este de a minimiza posibilele pierderi prin utilizarea unei game de instrumente de piață.

Companiile cu active în alte țări acceptă riscul ca valoarea activelor denominate în moneda lor de origine să fluctueze ca urmare a fluctuațiilor cursului de schimb dintre monedele naționale și cele locale. Deși activele străine nu își modifică valoarea în valută străină în timp, ele pot genera atât câștiguri, cât și pierderi în moneda națională a proprietarului lor pe măsură ce cursurile de schimb se modifică. Companiile pot evita rezultate nedorite prin utilizarea hedging-ului. Hedging presupune efectuarea unei tranzacții valutare care compensează integral pierderea asupra activelor cauzată de modificările cursului de schimb.

Cel mai adesea aceștia acoperă, de exemplu, investițiile în obligațiuni suverane, corporative, împrumuturi etc.

Principalii participanți pe piața valutară sunt:

Banci comerciale. Ei efectuează cea mai mare parte a tranzacțiilor valutare. Alți participanți la piață dețin conturi în bănci și efectuează operațiunile de conversie și depozit-creditare necesare la aceștia.

Pe lângă satisfacerea cererilor clienților, băncile pot desfășura operațiuni în mod independent folosind fondurile proprii.

Pe piețele valutare globale, cea mai mare influență o exercită marile bănci internaționale care fac piață, al căror volum zilnic de tranzacții ajunge la miliarde de dolari. Acestea sunt bănci precum Citibank, JPMorgan Chase Bank, Deutsche Bank, ABN Amro Bank, Barclays Bank și altele. Dacă vorbim despre piata ruseasca FOREX, atunci putem evidenția următorii cei mai activi market makers: Alfa Bank, Gazprombank, Raiffeisenbank, MDM-Bank, Sberbank și alții.

Firme care desfășoară operațiuni de comerț exterior. Companiile implicate în comerțul internațional au o cerere constantă de valută străină (importatori) și o ofertă de valută străină (exportatori), precum și plasează și atrag solduri valutare libere în depozite pe termen scurt. În același timp, aceste organizații nu au acces direct la piața valutară și efectuează operațiuni de conversie și depozit prin intermediul băncilor comerciale.

Companii care investesc active în străinătate (fonduri de investiții, fonduri de piață monetară, corporații internaționale). Aceste companii, reprezentate de diverse tipuri de fonduri de investiții internaționale, urmăresc o politică de gestionare diversificată a portofoliului de active, plasând fonduri în titluri de valoare ale guvernelor și corporațiilor din diferite țări. Cele mai cunoscute sunt fondul George Soros Quantum, precum și fondurile Morgan Stanley Dean Witter și Fidelity Fund. În acest tip de companie mai sunt incluse mari corporații internaționale care realizează investiții industriale străine: crearea de sucursale, joint ventures etc., precum: General Motors, British Petroleum și altele.

Băncile centrale. Sarcina lor principală este reglementarea valutară pe piața externă, adică. prevenirea salturilor bruște ale cursurilor de schimb ale monedelor naționale pentru a preveni crize economice, menținerea unui echilibru export-import etc. Băncile centrale au o influență directă asupra pieței valutare. Influența acestora poate fi fie directă - sub formă de intervenție valutară, fie indirectă - prin reglementarea masei monetare și a ratelor dobânzilor. Intervențiile valutare ale Băncii Rusiei înseamnă cumpărarea și vânzarea de valută străină de către Băncile Rusiei pe piața valutară pentru a influența cursul de schimb al rublei și cererea și oferta totală de bani.

Băncile centrale nu pot fi clasificate ca „tauri” sau „urși”, deoarece pot juca atât în ​​sus, cât și în jos, în funcție de sarcinile specifice cu care se confruntă în acest moment. Banca Centrală poate acționa singură pe piață pentru a influența moneda națională, sau în concert cu alte bănci centrale pentru a desfășura o politică monetară comună pe piața internațională sau pentru intervenții comune.

Schimburile valutare. Într-o serie de țări funcționează schimburi valutare, unde valutele sunt schimbate cu persoane juridice și se formează cursul de schimb al pieței. Statul reglează de obicei activ nivelul cursului de schimb prin schimburi, profitând de compactitatea pieței valutare. Deși piața valutară este în mare parte over-the-counter și, prin urmare, descentralizată, funcționând non-stop, unele dintre instrumentele sale sunt tranzacționate pe o bursă. De exemplu, Chicago Mercantile Exchange (CME) lucrează în mod activ cu contracte futures pe valută, iar Philadelphia Stock Exchange (PHLX) cu opțiuni valutare. La Moscova, instrumentele valutare sunt tranzacționate la MICEX (MICEX - Moscow Interbank Currency Exchange). În plus, există încă 5 schimburi valutare în Rusia: St. Petersburg (SPVB), Siberian în Novosibirsk (SICEX), Asia-Pacific în Vladivostok (ATMVB), Ural Regional (URVB), Rostov (RMICE).

Lucrul prin intermediul brokerilor este benefic, deoarece economisește mult timp dealerilor, eliminând nevoia de a cere prețuri. Datorită naturii speculative a pieței valutare din Rusia, companiile de brokeraj sunt solicitate. Fiind un fel de platformă abstractă de tranzacționare alternativă pentru piața monetară, o companie de brokeraj este o sursă de informare rapidă pentru bănci despre starea pieței și tendința dominantă în aceasta. Este important ca societatea de brokeraj să își asume riscurile asociate cu găsirea unei contrapărți și finalizarea unei tranzacții.
Înapoi | |

Universitatea: Universitatea Federală de Nord-Est

Anul și orașul: Yakutsk 2014

1. Introducere 3

2. Conceptul pieței valutare 6

2.1. Financiar Bază legală piata valutara 13

2.2. Principalele monede ale pieței mondiale 21

3. Concluzie 27

4. Lista surselor și literaturii utilizate 29

Introducere.

Economia mondială nu poate exista fără o piață financiară dezvoltată, din care piața valutară este parte integrantă.

Piața valutară este un centru financiar oficial în care cumpărarea și vânzarea de valute și titluri în valută este concentrată pe baza cererii și ofertei pentru acestea.

Participanții săi sunt bănci comerciale mari, companii financiare și de investiții, burse de valori, CTN, bănci centrale, organizații intermediare și persoane fizice și organizații financiare internaționale.

Economia oricărui stat nu poate exista fără o piață financiară dezvoltată.

Piața valutară- aceasta este sfera relaţiilor economice manifestate în realizarea tranzacţiilor de cumpărare şi vânzare de valută străină şi a titlurilor de valoare în valută străină, precum şi a tranzacţiilor de investire a capitalului valutar.

Piața valutară asigură implementarea la timp a plăților internaționale, asigurarea împotriva riscurilor valutare, diversificarea rezervelor valutare, intervenția valutară și primirea de profit de către participanții lor sub formă de diferențe de curs valutar.

Piața valutarăîmpărțit: după aria de distribuție, în raport cu restricțiile valutare, după gradul de organizare.

Operațiuni valutare- operațiuni bancare pe piețele valutare legate de cumpărarea și vânzarea de valută. Tranzacțiile valutare se efectuează în condițiile livrării imediate a valutelor și sub formă de tranzacții la termen, adică. livrarea de valută în viitor la cursul existent la momentul tranzacției. Urgent operațiuni valutare sunt efectuate atât pentru a se asigura împotriva riscurilor valutare, cât și pentru a specula asupra diferenței dintre ratele reale și cele așteptate. Un număr de tranzacții valutare sunt o combinație de tranzacții.

Scopul principal al pieței valutare este de a oferi participanților săi valută și de a reglementa cursul de schimb. Cursul de schimb este prețul (cotația) unei unități monetare dintr-o țară, exprimat în unitatea monetară a altei țări. Relațiile valutare ale țărilor dezvoltate economic se bazează pe cursuri de schimb „plutitoare”, în funcție de cererea și oferta de monede naționale de pe piețele relevante.

Convertibilitatea monedei naționale necesită un tip de economie de piață, deoarece se bazează pe liberul arbitru al tuturor deținătorilor de fonduri. În plus, economia de piață trebuie să fie suficient de matură pentru a rezista concurenței străine; convertibilitatea sau reversibilitatea monedei naționale este o oportunitate pentru participanții la tranzacțiile economice străine de a o schimba legal în valute străine și înapoi fără intervenția directă a guvernului în procesul de schimb. . Gradul de convertibilitate este invers proporțional cu volumul și severitatea restricțiilor valutare practicate în țară. Restricțiile sunt înțelese ca orice acțiuni ale autorităților oficiale care conduc direct la o restrângere a oportunităților, la creșterea costurilor și la apariția întârzierilor nejustificate în implementarea schimbului valutar și a plăților pentru tranzacțiile valutare.

Scopul acestei lucrări este de a arăta esența pieței valutare, de a lua în considerare conceptul de curs de schimb și, de asemenea, de a studia problema convertibilității monedei naționale.

Obiectivele lucrării sunt: ​​studierea literaturii de specialitate pe această temă, sistematizarea materialelor colectate, dobândirea abilităților de lucru în sistemul de bibliotecă electronică universitară, redactarea unui rezumat, luarea în considerare a principalelor abordări în studiul problemelor cursului valutar și piețelor valutare. în literatura străină și internă, caracterizarea cursului de schimb, identificând Caracteristici ale funcționării pieței valutare.

Relevanța este că piata valutara Aceasta este una dintre secțiunile din domeniul finanțelor. Fără cunoașterea pieței valutare nu putem dezvolta cu succes economia. Pentru a avea succes în domeniul piețelor valutare, trebuie să cunoașteți prevederile de bază, fără de care nu puteți fi un participant competent în relațiile valutare.

Cu alte cuvinte, din punct de vedere funcțional, piața valutară asigură implementarea la timp a plăților internaționale, asigurarea împotriva riscurilor valutare, diversificarea rezervelor valutare, intervenția valutară și profitul participanților acestora sub formă de diferențe de schimb valutar. ratele. Astfel, lucrarea va avea în vedere întrebări despre monedă și diversitatea acesteia, cursul de schimb și factorii care o influențează, precum și piața valutară, tipurile și participanții acesteia.

2. Conceptul de piata valutara

Intervenția valutară vizează tranzacțiile de cumpărare și vânzare de valută străină pentru a limita dinamica cursului de schimb valutar național la anumite limite ale creșterii sau scăderii acestuia.

Din punct de vedere instituţional piata valutara este o colecție de bănci, schimburi valutare și alte instituții financiare.

Din punct de vedere organizatoric si tehnic piata valutara- este un set de telegraf, telefon, telex, electronice și alte sisteme de comunicații care leagă băncile din diferite țări într-un singur sistem, efectuând plăți internaționale, credit și alte operațiuni valutare.

În funcție de domeniul de distribuție, piața valutară este împărțită în piețe internaționale și interne.

Atât piețele internaționale, cât și cele interne constau dintr-un număr de piețe regionale, care sunt formate din centre financiare (bănci, burse) în anumite regiuni ale lumii sau într-o anumită țară.

Factorul decisiv atunci când tranzacționăm valute este informația. Schimbul de informații se realizează printr-o rețea de comunicații prin satelit și monitor. Monitoarele sunt instalate în toate instituțiile financiare care tranzacționează valuta. Ele sunt, de asemenea, disponibile de la brokeri și alte persoane și organizații interesate. La sfârşitul anilor '80. băncile au efectuat 85-95% din tranzacțiile valutare între ele pe piața interbancară, precum și cu clienți comerciali și industriali. La mijlocul anilor 90. Un număr tot mai mare de tranzacții sunt efectuate nu de bănci, ci de fonduri de investiții.

2. Piața valutară internațională

Piața valutară internațională este cea mai mare piata financiara din lume, unde au loc comertul international si schimbul valutar. În fiecare zi, pe el au loc tranzacții în valoare de zeci și chiar sute de miliarde de dolari. Departe de a fi o operațiune centralizată, piața valutară internațională operează printr-un număr de numeroase instituții, iar dealerii și brokerii participanți comunică între ei prin telexuri, telefoane și faxuri.

Piața internațională acoperă piețele valutare din toate țările lumii. Ele înseamnă un lanț de piețe valutare regionale mondiale strâns interconectate printr-un sistem de comunicații prin cablu și prin satelit. Există un flux de fonduri între ei în funcție de informațiile actuale și previziunile participanților de top pe piață cu privire la posibila poziție a monedelor individuale.

Inițial, în sistemul valutar au apărut piețele valutare naționale. Piețele valutare regionale (naționale) au început să prindă contur în ultimul secol. Principalele premise pentru formarea piețelor valutare regionale includ:

1. dezvoltarea și aprofundarea relațiilor economice internaționale;

2. crearea unui sistem monetar mondial care impune anumite obligații țărilor participante în raport cu sistemele lor monetare naționale;

3. concentrarea și creșterea capitalului bancar, creșterea corporațiilor transnaționale, aprofundarea proceselor de integrare între țări;

4. îmbunătățirea mijloacelor de comunicare care au simplificat contactele între piețele valutare;

5. dezvoltarea tehnologiei informației, transmiterea de mare viteză a mesajelor despre cursuri de schimb, bănci, starea conturilor lor corespondente, tendințe în economie și politică.

Pe măsură ce piețele regionale și legăturile lor reciproce s-au dezvoltat, a apărut o singură piață valutară globală pentru principalele valute din centrele financiare ale lumii. Prin urmare, astăzi putem vorbi doar condiționat despre piețele valutare regionale: toate sunt strâns interconectate printr-un sistem de comunicare complex și cu acțiune rapidă, ceea ce le face parte integrantă a pieței valutare globale. Astăzi, piețele valutare asigură implementarea la timp a plăților internaționale, precum și asigurarea riscurilor valutare și de credit. Piețele valutare moderne se caracterizează prin următoarele caracteristici principale:

Operațiunile se desfășoară continuu pe tot parcursul zilei, alternativ în toate părțile lumii.

Tehnologia tranzacțiilor valutare este unificată, decontările se efectuează folosind conturi bancare corespondente.

Dezvoltarea pe scară largă a tranzacțiilor valutare pentru asigurarea riscurilor valutare și de credit. În același timp, practicat anterior operațiuni valutare, reflectate în bilanțurile bancare, sunt înlocuite cu tranzacții forward și alte tranzacții valutare, care sunt contabilizate pentru elemente în afara bilanțului.

Instabilitatea cursurilor de schimb, a cărei curs, ca orice marfă, are adesea propriile tendințe care nu depind de factori economici fundamentali.

Astăzi, piața valutară internațională FOREX (piața valutară, piața valutară) este un sistem de piețe valutare regionale care interacționează între ele folosind cele mai recente tehnologii informaționale. FOREX este cea mai mare piață din lume, reprezentând astăzi până la 90% din întreaga piață de capital globală. Mii de participanți pe această piață - bănci, firme de brokeraj, fonduri de investiții, financiare și Firme de asigurari- in timpul zilei cumpara si vinde valuta, incheind tranzactii in cateva secunde oriunde in lume. Uniți într-o singură rețea globală prin canale de comunicații prin satelit cu ajutorul celor mai avansate sisteme informatice, ele creează o cifră de afaceri a fondurilor în valută, care în total pe an este de 10 ori mai mare decât produsul național brut anual total al tuturor țărilor din lume.

Piața FOREX (Piața valutară) este o piață interbancară care s-a format în 1971, când comerțul internațional a trecut de la cursul de schimb fix la cel flotant. Principiul principal în FOREX este de a schimba o monedă cu alta. În același timp, cursul de schimb al unei monede în raport cu cealaltă este determinat foarte simplu: cerere și ofertă - un schimb pe care ambele părți sunt de acord.

Acest lucru i-a permis să devină cea mai mare și în același timp încăpătoare piață din timpul nostru. Această situație se datorează faptului că astăzi piața FOREX deservește nu numai comerțul exterior, ci și mișcările internaționale de capital și acționează și ca o arenă pentru tot felul de tranzacții speculative. Ponderea acestora din urmă în volumul total al tranzacțiilor a crescut de câteva ori în ultimul deceniu. Tranzacționarea valutară în sine a devenit un tip separat activitate economică: cifra de afaceri zilnică a pieței valutare globale ajunge la peste un trilion de dolari, cel puțin 80% din toate tranzacțiile sunt operațiuni speculative care vizează obținerea de profit din jocul pe diferența de cursuri de schimb. Acest joc atrage mulți participanți, atât organizații financiare, cât și investitori individuali. FOREX unește patru piețe regionale: asiatică, europeană, americană, australiană. Operațiunile de schimb nu se opresc pe parcursul săptămânii de lucru; piața funcționează 24 de ore pe zi. Relativ calm Piața FOREX observat doar de la 23:00 la 4:00 ora Moscovei. Acest lucru se datorează faptului că ora 4 a.m. este deschiderea Bursei de Valori din Tokyo și ora 23.00 este închiderea Bursei de Valori din New York.

Întregul sistem de relații economice internaționale este exprimat prin plăți internaționale în anumite unități monetare mondiale sau naționale care îndeplinesc funcția de monedă mondială. În același timp, monedele în sine, naționale și internaționale, devin un obiect independent de tranzacții pentru cumpărarea și vânzarea acestora. În acest sens, putem spune că piața valutară reprezintă acea parte a sistemului de relații economice care iau naștere în procesul tranzacțiilor valutare între entități (bănci comerciale și alte institutii financiare, inclusiv schimburile valutare). Mai mult, majoritatea covârșitoare a tranzacțiilor valutare sunt efectuate prin conturi bancare curente și pe termen determinat, când unele bănci acționează ca vânzători, iar altele ca cumpărători. Această formă de tranzacționare valutară se numește piață valutară interbancară. Piața valutară este alcătuită din două componente principale: piața de tranzacționare valutară și piața valutară over-the-counter, care este de fapt o piață interbancară. Acesta reprezintă cea mai mare parte a tranzacțiilor efectuate pe FOREX.

Principalii participanți pe piața valutară sunt băncile centrale ale statelor, băncile comerciale, firmele implicate în operațiuni de comerț exterior, companiile implicate în investiții străine de active și firmele de brokeraj. Funcțiile băncilor centrale includ gestionarea rezervelor valutare, efectuarea de intervenții valutare care afectează nivelul cursului de schimb, precum și reglementarea ratelor dobânzilor la investițiile în moneda națională. Cea mai mare influență asupra pieței valutare globale o exercită banca centrală a Statelor Unite - Federal Reserve System (US Federal Reserve sau FED pe scurt), băncile centrale ale Germaniei - Bundesbank (Deutsche Bundesbank), Marea Britanie - Banca Angliei (BOE) și Japonia - Banca Japoniei (BOJ). Cu toate acestea, cea mai mare parte a tranzacțiilor valutare, atât la cererea clienților, cât și independent pe cheltuiala lor, sunt efectuate de băncile comerciale. Conform datelor disponibile, volumul zilnic de tranzacții al celor mai mari bănci internaționale (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank) ajunge la miliarde de dolari.

Băncile și companiile care participă la piața valutară sunt împărțite în două grupe în funcție de gradul de influență al acestora. Piața este formată din market makers – bănci mari și companiile financiare care determină nivelul curent al cursurilor de schimb sau al ratelor dobânzii printr-o pondere semnificativă a tranzacțiilor lor în volumul total al pieței. Pe piețele valutare globale, formatorii de piață sunt mari bănci internaționale care desfășoară zilnic activități operațiuni valutare pentru miliarde și chiar zeci de miliarde de dolari SUA. Creatorii de piață stabilesc nivelul actual al ratei efectuând tranzacții între ei și cu mai puțin bănci mari. Băncile mici și companiile financiare folosesc pentru operațiunile lor rata pe care le stabilesc formatorii de piață, adică sunt utilizatori de piață.

Companiile implicate în comerțul internațional creează atât o cerere de valută străină pentru a-și plăti achizițiile din străinătate (societăți importatoare), cât și o ofertă de valută străină (valuta primită din vânzarea de bunuri și servicii în străinătate este schimbată de exportatori cu moneda națională la cursul pieței). ). desigur). În plus, ele plasează și atrag, de asemenea, fonduri disponibile în valută străină în depozite pe termen scurt. Astfel de companii nu au acces direct la piața valutară și efectuează operațiuni de conversie și depozit prin intermediul băncilor comerciale.

Diverse tipuri de fonduri de investiții internaționale (fonduri de investiții, fonduri de piață monetară, fonduri mutuale) atrag sume semnificative de fonduri de la populație prin vânzarea acțiunilor și acțiunilor acestora, iar apoi plasează aceste fonduri în titluri de valoare ale guvernelor și corporațiilor din diferite țări. Împreună cu fondurile de pensii și companiile de asigurări, aceste fonduri sunt deținătorii celor mai mari resurse, iar tranzacțiile lor au o influență puternică asupra mișcărilor prețurilor de pe piețele financiare.

Ca urmare a concurenței și a evoluției pieței valutare, în lume au apărut mari centre financiare. Aceste centre sunt concentrații ale unor bănci mari și ale altor instituții financiare și de credit, care efectuează cea mai mare parte a tranzacțiilor valutare. Centrele financiare tradiționale sunt Londra, Frankfurt pe Main, Zurich, Paris în Europa, New York, Chicago și San Francisco în America, Tokyo și Singapore în Asia. Recent, unele țări au dezvoltat o legislație destul de liberală, ceea ce a dus la o concentrare ridicată a băncilor și instituțiilor financiare în aceste regiuni. Acestea includ Bahrain, Hong Kong, Bahamas și Insulele Cayman, Noua Zeelandă, Panama etc.

Nu doar numărul de jucători este în creștere, ci și abordarea calitativă a afacerilor. După ce s-a dovedit a fi cea mai mobilă piață financiară, FOREX urmărește instantaneu toate cele mai interesante realizări științifice și tehnice și le implementează în practica de afaceri. Una dintre etapele semnificative în dezvoltarea FOREX poate fi considerată apariția Internetului. Confirmându-și dinamismul și mobilitatea, specialiștii FOREX au reușit să găsească rapid o aplicație specifică pentru o rețea de calculatoare, folosind-o cu cea mai mare profitabilitate. Există o oportunitate de a face ceea ce înainte părea de neconceput. Acum, internetul permite comercianților să tranzacționeze valute de oriunde în lume și în orice moment.

După cum puteți vedea, piața valutară internațională este un mecanism uriaș, complex și în același timp mobil, construindu-și relațiile pe principiile concurenței pure pe piață. Cu un studiu cuprinzător și cu experiența și cunoștințele acumulate pe baza acestuia, piața pare promițătoare pentru investitori în ceea ce privește obținerea de profituri constant ridicate.

2.1 Fundamentele financiare și juridice ale pieței valutare.

Pe orice piata exista trei componente obligatorii: produs, vanzator si cumparator. Toate acestea au și piața valutară, iar statul reglementează activ activitățile pe ea. De ce? Da, pentru că în nucleul ei, piața valutară este un loc în care banii sunt cumpărați și vânduți, iar banii pentru orice stat sunt combustibil, fără de care întreaga economie se poate prăbuși. Pe piața valutară, marfa este o varietate de bani, atât interni, cât și străini, precum și titluri de valoare, a căror valoare constă în capacitatea de a se transforma în aceiași bani. Acum este clar că băncile și alte organizații financiare, de exemplu, companiile de asigurări, sunt extrem de interesate de reglementarea pieței valutare, deoarece pentru ele banii sunt aproape singura resursă pe care trăiesc și se dezvoltă.

Dacă permitem oricui și tuturor să desfășoare diverse activități în mod necontrolat operațiuni valutare, inclusiv scoaterea literală a banilor din țară sau transferarea lor în străinătate, apoi sistemul bancar, iar după el întregul stat, poate fi drenat de sânge și literalmente distrus. Starea pieței valutare depinde de multe circumstanțe externe: politica valutară a statului și relațiile acestuia cu alte state, calitatea sistemului bancar și economia țării în ansamblu. Acest sistem nu există de la sine; este indisolubil legat de sistemul financiar global și depinde direct de comportamentul principalelor valute ale lumii, de piețele financiare ale altor țări, de situația de pe piețele strategice (petrol, gaz etc.).

Când ceva nu merge bine, piața valutară este întotdeauna prima care suferă. Celebra criză financiară care a izbucnit în Rusia în 1998 a dus la devalorizarea (deprecierea) rublei de 2,5 - 3 ori, iar apoi a dus la un default - suspendarea plăților pentru datoria internă. În urma pieței valutare, oamenii și țările suferă.

Ce este reglementat?

Legislația, care reglementează piața valutară, stabilește:

Cine anume în numele său are dreptul de a reglementa relațiile din piață;

Ce este mai exact un produs;

Caracteristicile juridice ale cumpărătorului și vânzătorului;

Ce mărfuri are dreptul să vândă vânzătorul, iar cumpărătorul are dreptul să cumpere;

Cum să finalizezi unele tranzacții;

Cine și cum controlează tot ce se întâmplă pe piață;

Cine și cum este obligat să ajute acest controlor.

I. Autoritățile de reglementare a pieței valutare

Legea „Cu privire la reglementarea valutară și controlul valutar” nu reglementează în mod direct toate relațiile juridice valutare: unele funcții de reglementare au fost transferate Băncii Centrale și Guvernului Federației Ruse. Există mai multe interdicții care sunt stabilite prin lege și le limitează capacitățile.

Le este interzis acestor autorități de reglementare să solicite participanților de pe piață:

Obținerea permisiunii individuale;

Pre-înregistrare.

Nu este de mirare că Banca Rusiei reglementează relațiile juridice pe piața valutară, deoarece el este cel care se ocupă sistem monetarțara, are un impact direct asupra circulației numerarului, stabilește cursurile de schimb valutar față de ruble, organizează plăți în numerar și fără numerar în țară și, de asemenea, organizează activitatea sistemului național de plăți.

Banca Centrală a Federației Ruse, Guvernul Federației Ruse și organele executive federale special autorizate de Guvernul Federației Ruse efectuează fără restricții toate tipurile de tranzacții valutare.

II. „Marfă” pe piața valutară

Dacă spunem că marfa de pe piața valutară este banii, vom avea dreptate doar parțial. Într-adevăr, pe piața valutară circulă banii, atât străini, cât și ruși, indiferent de forma lor (numerar, non-cash). Banii, indiferent de țara de origine, se numesc monedă. Rublele sunt moneda Federației Ruse, iar alți bani sunt valută străină.

Titlurile de valoare sunt, de asemenea, direct legate de această piață, deoarece atestă dreptul de a primi bani. Valorile mobiliare sunt împărțite în:

Intern, acestea includ titluri de capital înregistrate în Federația Rusă, a căror valoare este exprimată în ruble, precum și toate celelalte titluri de valoare care atestă dreptul de a primi ruble și emise pe teritoriul Federației Ruse;

Externe, acestea includ toate celelalte titluri de valoare.

Valoarea valutară și titlurile externe sunt clasificate ca valori valutare.

III. „Vânzători” și „cumpărători” pe piața valutară

Folosim în mod condiționat conceptele „vânzător” și „cumpărător”; în lege se numesc diferit: rezidenți și nerezidenți. Rolul de vânzător și cumpărător poate fi îndeplinit de ambii, iar o tranzacție valutară nu reprezintă întotdeauna legal o cumpărare și vânzare, poate fi importul sau exportul de bani, un transfer de bani, dar mai mult despre tranzacțiile valutare în sine un putin mai tarziu.

În primul rând, să ne dăm seama cine sunt rezidenții și nerezidenții.

Rezident înseamnă literalmente cineva care este prezent permanent într-o țară. Acesta este motivul pentru care următoarele intră în categoria rezidenților:

cetățeni ai Rusiei cu reședința permanentă în Rusia;

Cetăţenii străini şi apatrizii cu reşedinţa permanentă în Federaţia Rusă pe baza unui permis de şedere;

Federația Rusă, entitățile constitutive ale Federației Ruse, municipalități;

Misiuni oficiale ale Federației Ruse în străinătate și misiuni permanente ale Rusiei în organizații interstatale sau interguvernamentale;

Entitățile juridice create în conformitate cu legislația Federației Ruse, precum și diviziile lor din străinătate.

Un nerezident, în consecință, este considerat a fi cineva care nu se află permanent în țară. În această categorie sunt incluse de lege următoarele:

cetățeni ai Rusiei care au reședința permanentă în străinătate timp de un an sau mai mult;

Misiuni diplomatice, oficii consulare ale statelor străine acreditate în Federația Rusă, misiuni permanente ale acestor state la organizații interstatale sau interguvernamentale;

Organizațiile interstatale și interguvernamentale înseși, filialele și misiunile permanente ale acestora în Federația Rusă;

Entitățile juridice create în conformitate cu legislația străină, situate în afara Federației Ruse, precum și diviziunile acestora de pe teritoriul Federației Ruse;

Organizațiile sunt entități non-juridice create în conformitate cu legislația străină, situate în afara Federației Ruse, precum și diviziile lor de pe teritoriul Federației Ruse.

VI. Operațiuni valutare

Descriind operațiuni valutare, legea nu folosește deloc cuvintele „cumpărare”, „vânzare” sau „comerț”. Sunt utilizate conceptele mai largi de „achiziție” și „înstrăinare”, precum și „utilizare ca mijloc de plată”, „import”, „export” și „transfer”.

Pentru ca o tranzacție să poată fi numită tranzacție valutară, este important să se stabilească: cu ce, de fapt, se face tranzacția (obiectul), cine o face (părțile la tranzacție) și ce acțiuni sunt efectuate (subiectul tranzacției).

Obiectele tranzacțiilor valutare:

1) valorile valutare (valută străină și titluri străine);

2) moneda Federației Ruse (ruble);

3) titluri interne (emise în Rusia și care certifică dreptul de a primi ruble).

4) valută străină (nu ruble);

5) titluri externe (toate nu au legătură cu cele interne).

Compoziția participanților și acțiunile pe care le efectuează, precum și obiectele tranzacțiilor, sunt clar vizibile atunci când defalc tranzacțiile valutare în tipuri (categorii).

1. Tranzacții de achiziție și cedare.

1) tranzacții efectuate între rezidenți;

2) tranzacții efectuate între un rezident și un nerezident;

3) tranzacții efectuate între nerezidenți.

Între rezidenți.

Operațiunile de acest tip includ achiziționarea și înstrăinarea legală a valorilor valutare (valută străină, titluri externe), precum și utilizarea acestora ca mijloace de plată.

Între rezident și nerezident.

Acestea includ achiziționarea și înstrăinarea legal în ambele direcții a valorilor valutare, a monedei rusești și a titlurilor de valoare naționale, precum și utilizarea acestora ca mijloc de plată.

Între nerezidenți.

Operațiunile constau în achiziționarea și înstrăinarea legală a valorilor valutare, a monedei Federației Ruse și a titlurilor de valoare naționale, precum și în utilizarea acestora ca mijloc de plată.

2. Operațiuni de import și export.

Importul în Federația Rusă și exportul din Federația Rusă de valori valutare, monedă rusă și titluri de valoare naționale, de ex. toate obiectele reglementării valutare și oricare dintre acestea.

3. Operațiuni de transfer.

De la un cont străin al oricărei persoane într-un cont rusesc și invers (se transferă valută străină, valută rusă, titluri interne și străine);

De la un cont rusesc al unui nerezident la altul, propriul său cont rusesc (sunt transferate valută rusă, titluri de valoare interne și străine).

VI. Interdicții și restricții pe piața valutară

Legislația impune restricții operațiuni valutareși interzice unele dintre ele, în funcție de cine efectuează ce operațiuni. Nu există restricții privind tranzacțiile valutare între rezidenți și băncile autorizate clasificate ca operațiuni bancare în conformitate cu legislația Federației Ruse.

Tranzacții valutare între rezidenți și nerezidenți.

De regula generala nu sunt limitate sau interzise. În ceea ce privește vânzarea și cumpărarea de valută și cecuri (inclusiv cecuri de călătorie) a căror valoare nominală este exprimată în valută, autoritățile valutare pot impune restricții temporare pentru a preveni:

Reducerea semnificativă a rezervelor de aur și valutar;

Fluctuații puternice ale cursului de schimb valutar rusesc;

Menținerea stabilității balanței de plăți a Federației Ruse.

Tranzacții valutare între rezidenți.

Ca regulă generală, astfel de operațiuni sunt interzise. Sunt permise numai operațiunile specificate expres de lege. Aici sunt câțiva dintre ei:

Plăți în magazinele duty-free;

Calcule pe parcurs Vehiculîn timpul transportului internațional de bunuri și servicii furnizate pasagerilor;

Rambursare individual legate de o călătorie de afaceri în afara teritoriului Federației Ruse;

Dăruirea valorilor valutare unui soț și rudelor apropiate;

Lasarea de moștenire a valorilor valutare sau primirea lor prin drept de moștenire.

Operațiuni valutareîntre nerezidenţi.

1. Nerezidenții pot transfera valută străină între ei fără restricții folosind conturi atât din străinătate în Rusia, cât și în direcția opusă.

2. De asemenea, au dreptul, fără restricții, fără a deschide conturi bancare:

Pe teritoriul Federației Ruse, transferați valută străină și moneda Federației Ruse unul către celălalt;

Transferați valută străină și valută rusă de pe teritoriul Federației Ruse;

Primiți transferuri de valută străină și valută rusă pe teritoriul Federației Ruse.

3. Nerezidenții au dreptul să efectueze și tranzacții în ruble prin conturi bancare și depozite bancare, dar cu condiția ca astfel de conturi sau depozite să fie deschise numai în băncile autorizate.

4. Pe teritoriul Federației Ruse li se permite să efectueze între ei tranzacții valutare cu valori mobiliare naționale, ținând cont de cerințele legislatia antimonopolși legislația pieței valorilor mobiliare.

VII. Pașaportul de tranzacție

În cazurile în care rezidenții intră în relatie contractuala cu nerezidenții, statul îi obligă pe rezidenți să-l informeze despre acordurile încheiate. Pașaportul de tranzacție este tocmai acest formular. Banca Centrală a Federației Ruse a stabilit că pașaportul specificat trebuie eliberat la încheierea acordurilor care prevăd:

Exportul din Federația Rusă sau importul în Federația Rusă de bunuri, cu excepția titlurilor de valoare în formă documentară;

Achiziționarea și vânzarea sau prestarea de servicii legate de cumpărarea și vânzarea de bunuri necesare exploatării și întreținerii vehiculelor de-a lungul traseului sau la opriri intermediare sau puncte de parcare;

Transfer imobiliareîn baza unui contract de închiriere sau leasing;

Efectuarea muncii, prestarea de servicii, transferul de informații și rezultatele activității intelectuale, inclusiv drepturile exclusive asupra acestora;

Tranzacții valutare legate de primirea, furnizarea și returnarea de fonduri sub formă de credit (împrumut).

Dacă suma pentru oricare dintre tranzacțiile enumerate nu depășește echivalentul a 50.000 de dolari SUA, atunci nu este necesar să se elibereze un pașaport de tranzacție.

Bănci autorizate.

Rezidentul este obligat să furnizeze pașaportul de tranzacție băncii autorizate - rusă instituție de credit, care deține o licență de la Banca Centrală a Federației Ruse pentru a efectua operațiuni bancare cu fonduri în valută străină.

Băncile autorizate transmit pașapoartele de tranzacție emise în formă electronică autorităților și agenților de control valutar în modul stabilit de Banca Centrală a Federației Ruse.

VIII. Autoritățile și agenții de control valutar

Controlul valutar în Rusia este efectuat de Guvernul Federației Ruse, autoritățile și agenții de control valutar.

Guvernul Federației Ruse este responsabil pentru coordonarea activităților și interacțiunii autorităților și agenților de control valutar.

Organismele de control valutar includ: Banca Centrală a Federației Ruse și acele autorități executive federale care au primit autoritate de la Guvernul Federației Ruse. În prezent este serviciu federal supraveghere financiară și bugetară.

Agentii de control valutar includ: banci autorizate, Vnesheconombank, participanti profesionisti pe piata valorilor mobiliare, autoritati vamale si fiscale.

Numai autoritățile de control valutar au dreptul de a:

1) emite ordine pentru eliminarea încălcărilor identificate ale actelor legislației valutare ale Federației Ruse și ale actelor autorităților de reglementare a monedei;

2) se aplică stabilit prin lege Măsurile de răspundere ale Federației Ruse pentru încălcarea actelor legislației valutare a Federației Ruse și a actelor autorităților de reglementare a monedei.

Atât autoritățile, cât și agenții de control valutar au dreptul de a:

1) verifica conformitatea de către rezidenți și nerezidenți cu actele legislației valutare a Federației Ruse și actele autorităților de reglementare a monedei;

2) efectuează verificări ale integrității și fiabilității contabilității și raportării tranzacțiilor valutare ale rezidenților și nerezidenților;

3) solicita si primeste documente si informatii referitoare la tranzactiile valutare, deschiderea si mentinerea conturilor.

2.2 Principalele monede ale pieței valutare mondiale

În ceea ce privește monedele în sine, 90% din cifra de afaceri a pieței provine din dolarul american, euro și yenul japonez. Liderul incontestabil pe piața valutară este dolarul american, tranzacționare în care reprezintă aproximativ 80% din cifra de afaceri a pieței. Monedele listate sunt tranzacționate în aproape toate centrele financiare. Acest lucru se datorează următoarelor motive:

Dolar american:

1. Dolarul american este moneda de rezervă a lumii;

2. întrucât Statele Unite au fost și sunt puterea principală a lumii de-a lungul secolului XX, procesele politice și economice din cadrul Statelor Unite au o mare influență asupra pieței valutare;

3. dolarul este principala unitate de cont în comerțul mondial;

4. Recent, s-a format o „zonă dolarului” puternică, care include atât America de Nord, cât și America de Sud;

Dolarul este un mijloc de plată universal în afacerile internaționale, o monedă refugiu în timpul diferitelor crize financiare și politice din alte țări și, de asemenea, un obiect de investiții internaționale, datorită volumului mare de titluri de valoare extrem de fiabile - obligațiuni guvernamentale americane pe termen lung . Încrederea în stabilitatea economiei americane şi sistem financiar Asigurarea că toate veniturile din titlurile de stat vor fi plătite cu promptitudine și nu vor fi rechiziționate sau supuse unor taxe neașteptate atrage atât investitorii străini privați, cât și guvernele străine pe această piață. În ultimii ani, bursa americană a înregistrat o creștere fără precedent, atrăgând capital uriaș de la investitorii străini și autohtoni, care servește ca o sursă suplimentară de putere a dolarului. De la mijlocul anilor 1980, acțiunile americane au devenit o opțiune de investiție mai bună decât aurul: acțiunile au crescut în timp ce prețul aurului a scăzut. În perioada de după 1993, acțiunile americane au crescut atât de repede încât nu numai experții independenți, ci și oficialii și-au exprimat în mod repetat îngrijorarea că prețurile acțiunilor au fost excesiv de umflate și că scăderea lor ar putea fi prea bruscă și ar putea duce la o criză financiară și economică.

Introdusă la 1 ianuarie 1999, a unit 11 națiuni europene în cel mai puternic bloc economic din lume, reprezentând aproape o cincime din producția globală de bunuri și servicii și comerțul mondial. Zona euro include Austria, Belgia, Germania, Irlanda, Spania, Italia, Luxemburg, Țările de Jos, Portugalia, Finlanda și Franța, ocupând o suprafață de 2.365.000 de metri pătrați. km cu o populație de 291 milioane de oameni (pentru comparație, în SUA 269 milioane, în Japonia - 126).

Noua monedă a înlocuit ECU (European Currency Unit ECU (European Currency Unit) - o monedă sintetică (currency busket - currency basket), o combinație ponderată de douăsprezece valute europene, adoptată în 1979. Astăzi merită o atenție specială, deoarece servește ca baza cursurilor de schimb valutar european (ERM - mecanismul cursului de schimb), care va indica liniile directoare pentru introducerea monedei internaționale euro și a ocupat deja un loc predominant în decontările interbancare din cadrul Uniunii Economice și Monetare („zona euro”) .

Statutul juridic al monedei euro a fost determinat de tratatele internaționale relevante încheiate de țările membre UE, inclusiv de Tratatul de la Maastricht, și de actele juridice ale UE. De asemenea, se bazează pe principiile și normele dreptului internațional privat.

Totuși, în același timp, euro are o serie de caracteristici care îl deosebesc radical de alte valute. Euro nu numai că coexistă cu monedele naționale din 11 țări UEM, ci are o poziție specială în raport cu aceste monede, care este supusă reglementărilor legale corespunzătoare.

Actele juridice ale UE referitoare la euro evidențiază următoarele prevederi:

Începând cu 1 ianuarie 1999, ECU a fost convertit automat în euro într-un raport de 1:1. Totul mai devreme obligații asumate ECU-urile sunt acum deservite în euro.

Au fost stabilite cursurile de schimb fixe finale ale monedelor naționale față de euro; emisiunea monedelor naționale este plasată sub controlul Băncii Centrale Europene; Cotația independentă a monedelor naționale a fost oprită, iar cursurile acestora urmează automat euro.

Toate plățile și decontările legate de bugetul UE au fost convertite în euro.

Noile emisiuni de titluri de stat ale 11 țări membre UEM sunt plasate numai în euro.

Decontările între state și organizațiile guvernamentale ale țărilor UEM se fac în euro.

La 1 ianuarie 2002, bancnotele și monedele euro au fost puse în circulație; în următoarele șase luni, monedele naționale în rulaj de numerar au fost convertite obligatoriu în euro și au încetat să mai existe. După aceasta, euro a devenit singurul mijloc legal de plată din Uniunea Economică și Monetară. Desigur, monedele naționale din 11 țări UEM au încetat să circule în țări terțe.

Bancnotele și monedele desființate ale statelor naționale incluse în UEM vor fi schimbate în euro pe o perioadă nelimitată. institutii de credit pe teritoriul uniunii.

Cu toate acestea, spre deosebire de punctul de vedere adesea exprimat, nici pe termen lung, euro nu va putea să înlocuiască complet dolarul și să-și ocupe locul actual pe piețele valutare și financiare internaționale. Doar două „scenarii” sunt realiste:

1. Euro și dolarul vor ocupa poziții aproximativ egale în sistemul monetar global;

2. Dolarul își va păstra, deși într-o formă oarecum slăbită, poziția dominantă.

Yen japonez:

1. Japonia este cea mai industrializată tara dezvoltataîn Asia, concurând cu succes cu Statele Unite pe piețele mondiale în aproape toate domeniile;

2. transferul producției în afara Japoniei ne permite să vorbim despre crearea unui grup mare și mobil de integrare a țărilor din Asia de Sud-Est, pentru care yenul este principala monedă;

3. yenul depinde puțin de evenimentele politice din Japonia;

4. valoarea ridicată a punctului yen îl face atractiv pentru speculația valutară;

Yenul japonez a trecut printr-o cale dificilă de la nivelul postbelic de 360 ​​de yeni pe dolar, determinat de administrația de ocupație americană, la o rată de aproximativ 80 de yeni pe dolar în 1995, după care nivelul său a scăzut din nou semnificativ și din nou consolidat. puternic în a doua jumătate a anului 1998.

Principala caracteristică a situației financiare din Japonia de astăzi sunt ratele dobânzilor pe termen scurt extrem de scăzute; Astăzi, acestea sunt practic menținute de Banca Japoniei la un nivel zero. Prin urmare, cantități foarte mari de economii și fonduri de la fondurile de pensii și alți investitori au fost investite în titluri de valoare străine, în primul rând în obligațiuni guvernamentale americane și active europene. Semnificativ inferior dolarului ca monedă de rezervă și instrument de plăți internaționale, yenul este, totuși, una dintre principalele valute de pe piețele financiare internaționale.

Pe piața valutară sunt cotate și alte valute, dar tranzacționarea lor este mai localizată și are loc într-o anumită regiune. Cu toate acestea, aceste așa-numite monede „moale” pot afecta semnificativ ratele valutare globale, așa cum sa întâmplat ca urmare a crizei economice asiatice.

Concluzie

Piața valutară este o piață în care diferite valute străine sunt schimbate între ele. Acestea sunt piețe specifice caracterizate de un număr mare de cumpărători și vânzători care tranzacționează în dolari, ruble, mărci și yeni. Acestea sunt piețe obișnuite cu concurență pură și fără monopoluri. Pe de altă parte, prețul sau cursul de schimb al unei monede naționale nu este un preț obișnuit, deoarece raportează toate prețurile interne la toate prețurile externe. Modificările ratelor de schimb pot avea consecințe foarte importante asupra nivelurilor de producție, prețurilor interne și de export și ocupării forței de muncă. De exemplu, o creștere a cursului de schimb al monedei naționale față de cea străină duce la o slăbire a economiei naționale și o stimulează pe cea străină și invers. Dar, în același timp, este foarte important să alegeți tactica potrivită pentru „jucarea” pe piața valutară internațională; Validitatea acestei afirmații poate fi văzută cu ușurință folosind exemplul crizei financiare din Rusia la sfârșitul anilor 90 ai secolului XX.

Piața valutară este necesară pentru dezvoltarea unei cooperări internaționale dinamice în toate sferele vieții. Economia și finanțele sunt principalele verigi, inclusiv în legăturile culturale și științifice dintre diferite țări.

Absența unei piețe valutare va duce la relații de troc la nivel internațional, o scădere a calității vieții în multe țări cu economii înapoiate, iar cercetarea științifică amplă și pe termen lung va deveni o sarcină dificilă. Pentru cooperarea în astfel de condiții, va fi necesar să se introducă doar câteva monede mari, ceea ce va duce cu siguranță la un sistem polarizat de relații internaționale; țările mici vor deveni ostatice ale țărilor mari care vor dicta regulile jocului. O astfel de lume nu va fi sigură.

Cu toate acestea, piața valutară internațională are nevoie de un studiu aprofundat pentru a forma noi structuri și pentru a facilita participarea țărilor.

O anumită stabilizare a rublei a arătat că o parte semnificativă a exporturilor este ineficientă din cauza productivității scăzute a muncii și a întârzierii tehnologice. Pentru a începe restructurarea structurală a industriei și agriculturii, este necesară apropierea prețurilor interne și externe. Prin urmare, politica monetară corect aleasă și implementată a statului este foarte importantă pentru societate în ansamblu și, prin urmare, pentru fiecare dintre noi.

6. Lista surselor și literaturii utilizate:

1. Avdokushev E.F. Relații economice internaționale. - Moscova.,-2011.

2. Balabanov I.T. Relații economice externe.-Moscova., 1998.

3. Valută străină şi piata monetara: Curs pentru începători. Tutorial. 2012.

4. Gugnin V.K. — Piața de credit interbancară a Rusiei. 2012.

5. Dadasheva O.Yu. Activitati de investitii bănci // Reglementarea valutară. Controlul valutar. 2012.

6. Bani, credit, bănci. Ed. E.F. Jukova. - Moscova 2013.

7. Bani, credit, bănci. Manual de referință. Editat de G. I. Kravtsova, 2013.

8. Bani. Credit. Bănci: manual pentru universități / E. F. Zhukov, L. M. Maksimova, A. V. Pechnikova și colab. 2012.

9. Zhuravleva G.P. — Teoria economică. Macroeconomie -1.2. Metaeconomie. Economia transformărilor. 2011

10. Kochetkov A.A. — Teoria economică: Manual pentru licență. 2013.

11. Laidi A. - Tranzacționarea valutară și analiza interpiață: Cum să faci bani pe schimbările de pe piețele globale. 2013.

12. Economia mondială. Introducere în activitatea economică externă. Moscova.2011.

13. Economia mondială și relațiile economice internaționale (pentru licență). Tutorial. 2012.

14. Culegere de lucrări științifice ale universităților ruse „Probleme de economie, finanțe și management al producției”. Moscova. 2012.

15. Usatova L.V. — Contabilitatea în banci comerciale: Tutorial. 2013.

16. Dicţionar financiar şi de credit. Editat de Gryaznov A.G. 2012.

17. Khmyz O.V. - Piețe valutare moderne și sisteme internaționale de plată. Moscova. 2012

18. Legea federală din 10 decembrie 2003 N 173-FZ „Cu privire la reglementarea valutară și controlul valutar” (modificată la 2 iulie 2013).

19. Alekseeva D.G., Antroptseva I.O., Berger E.V., Ignatieva E.A., Kalney M.G., Shapovalov M.A. Comentariu la Legea federală din 10 decembrie 2003 N 173-FZ „Cu privire la reglementarea și controlul valutar” 2013.

20. Zholobov P.S. Caracteristici ale organizării reglementării valutare în Rusia // Reglementarea valutară. Controlul valutar. 2012. Nr. 9

Important! Toate rezumatele prezentate pentru descărcare gratuită sunt destinate să elaboreze un plan sau o bază pentru propriile lucrări științifice.

Prieteni! Aveți o oportunitate unică de a ajuta studenții la fel ca tine! Dacă site-ul nostru v-a ajutat să găsiți jobul de care aveți nevoie, atunci cu siguranță înțelegeți cum jobul pe care îl adăugați poate ușura munca altora.

Dacă, în opinia dumneavoastră, Rezumatul este de proastă calitate sau ați văzut deja această lucrare, vă rugăm să ne anunțați.

Lume

Reunește toate piețele naționale existente, care interacționează activ între ele datorită dezvoltării mijloacelor moderne de comunicare. Principalele elemente ale pieței internaționale sunt piețele regionale interstatale, precum și piețele intereselor interstatale și ale corporațiilor transnaționale.

Naţional

Funcționează în cadrul statului. Gradul de integrare a acestuia pe piața internațională depinde direct de implicare economie de stat la cea globală. Include:

• piețe ale regiunilor individuale sau districtelor teritoriale;
• piețele teritoriilor economice stabilite istoric.

feluri

Piața valutară futures

Futures sunt contracte care obligă cumpărătorul să cumpere și vânzătorul să vândă o anumită sumă de valută într-o anumită zi la un curs convenit.

Opțiuni pe piața valutară

Contractele de opțiuni sunt acorduri care oferă dreptul de a cumpăra sau vinde valută într-un volum prestabilit și la un anumit preț.

Diferențele dintre futures și opțiuni:

• futures sunt obligatorii, opțiunile nu;
• contractele futures sunt întotdeauna standardizate, dar opțiunile care sunt negociate în afara zonei de tranzacționare pot să nu îndeplinească standardele general acceptate;
• Opțiunile pot fi tranzacționate pe bursă sau în afara acesteia. Tranzacțiile futures sunt înregistrate la burse sau.

Clasificare

În funcție de termenele de realizare a operațiunilor contractuale, se disting următoarele:

Loc

Este o piață în care tranzacțiile de conversie sunt efectuate în cea mai mare parte. Condiția lor principală este livrarea monedei către client în termen de 2 zile lucrătoare de la semnarea documentelor (astfel de restricții sunt tipice pentru „interbancare” și schimburi). Plata pentru oferta de valută achiziționată pe piețele clienților se efectuează imediat.

Urgent

Tranzacțiile legate de cumpărarea sau vânzarea de valută străină sunt încheiate pe aceasta pentru o anumită perioadă. Acest tip Piața, la rândul ei, este împărțită în 2 subtipuri:

• piața futures valutare;
• piata valutara forward.

Contractele forward sunt contracte în baza cărora vânzătorul este obligat să furnizeze un transport de valută străină la un preț prestabilit într-o anumită perioadă. Acordurile futures implică livrarea unui lot de valută după o anumită perioadă de timp, totuși, la un preț care a fost fixat pe piață la momentul tranzacției.

Diferențele dintre forward și futures:

• Contractele futures se încheie doar în scris. Forward-urile pot fi emise și printr-un simplu schimb de „bilete”.
• Contractele futures pot fi revândute, dar contractele forward nu.
• Contractele futures încheiate pe piața valutară sunt întotdeauna standardizate. Contractele forward pot fi încheiate sub orice formă.
• Contractele forward sunt de obicei încheiate în afara schimburilor valutare. Acordurile futures trebuie formalizate pe burse - altfel nu vor avea forță juridică.

Piața valutară- o piata speciala pe care se efectueaza tranzactii valutare, i.e. schimbând moneda unei țări cu moneda altei țări. Principalele caracteristici ale pieței valutare sunt următoarele:

Nu are o locație anume;

Global, adică permite tuturor operatorilor din toate țările să facă schimb între ei în orice monedă convertibilă;

Oferă acces la piețele valutare naționale și la piața internațională de capital;

Tranzacțiile pe această piață sunt efectuate în timp real; viteza tranzacției nu corespunde vitezei de decontare; nu se închide niciodată (cu excepția weekend-urilor și sărbătorilor), deschis 24 de ore pe zi.

Bine organizat, cu infrastructură dezvoltată și obiceiuri de piață înrădăcinate;

Participanții pe piață au un rating de credit ridicat, astfel încât garanția nu este de obicei necesară;

Majoritatea instrumentelor utilizate pe piața valutară sunt foarte standardizate.

Piața valutară îndeplinește următoarele funcții:

1. Oferă servicii de schimb valutar, credit și decontare pentru tranzacții de export-import.

2. Efectuează tranzacții valutare legate de investițiile de capital în afara economiei naționale.

3.Oferă oportunități de acoperire împotriva riscurilor, de ex. asigurarea riscurilor valutare.

4. Permite specularea valutară, de ex. jucați pe prețul viitor al unei monede.

Piața valutară poate fi clasificată după mai multe criterii.

În funcție de zona de distribuție, există:

Piața valutară mondială (FOREX). Piața valutară globală (Foreign Exchange) este o piață globală care unește piețele valutare regionale și naționale, un instrument financiar puternic care face posibilă obținerea de profituri mari chiar și din fluctuațiile minore ale prețurilor de pe piața valutară mondială. Veniturile din tranzacțiile valutare pe piața FOREX reprezintă până la 60% din toate veniturile multor bănci.

Piața valutară națională. Deservește mișcarea fluxurilor de numerar în interiorul țării. Pe piața valutară națională, valuta este cumpărată și vândută prin sistemul bancar. Clientul cumpără valută de la o bancă comercială, iar banca cumpără valută de la bănci străine sau market makers. Datorită diferențelor de nivel de dezvoltare, fiecare țară pe teritoriul său poate stabili reguli de funcționare a pieței valutare interne. Majoritatea piețelor naționale sunt integrate în piețele valutare globale.

Piața valutară regională. O piață teritorială în care țările dintr-un anumit teritoriu au convenit asupra funcționării unor reguli uniforme ale pieței valutare. Pe aceste piețe se tranzacționează principalele valute de rezervă și valute ale țărilor din regiune.

În ceea ce privește restricțiile valutare, piețele valutare sunt clasificate din punctul de vedere al absenței sau prezenței impactului reglementar asupra funcționării acestor piețe:

- piata valutara libera- o piata in care nu exista restrictii valutare. Restricțiile valutare, de regulă, înseamnă un sistem de măsuri guvernamentale pentru a stabili reguli de comportament pe piața valutară;

- piața valutară captivă- o piata cu restrictii valutare.

Pe tipuri de cursuri de schimb, piețele sunt împărțite în:

O piață cu un singur regim de curs valutar, de ex. piata valutara cu cursuri valutare libere (cu cursuri flotante), a carei cotatie se stabileste la tranzactionarea valutara;

O piață valutară cu două moduri este o piață cu utilizarea simultană a cursurilor de schimb fixe și flotante. Regimul dual valutar este utilizat de stat ca măsură de reglementare a mișcării capitalului între piețele de capital interne și internaționale și este introdus cu scopul de a controla și, de regulă, de a limita influența pieței internaționale de capital asupra economiei. a unui stat dat.

După natura organizației:

- bursa de valori- o piata in care tranzactiile valutare sunt efectuate printr-o valuta valutara;

- piata valutara over-the-counter organizate de dealeri care pot fi sau nu membri ai bursei valutare. Dealerii conectează cumpărătorii și vânzătorii prin diverse mijloace de comunicare.

Principalii participanți pe piața valutară sunt:

Exportatori-importatori;

Persoane fizice;

Banci comerciale;

bănci centrale;

Schimb valutar;

Companii de brokeraj;

Fonduri de investiții.

Exportatori-importatori, adică organizațiile care desfășoară activități economice străine, care participă la comerțul internațional, prezintă o cerere constantă de valută (importatori) și oferta de valută străină (exportatori). În același timp, acești participanți la piața valutară internațională nu au acces direct la piață și efectuează tranzacții prin intermediul băncilor comerciale, utilizând activ o gamă largă de instrumente de tranzacționare valutară.

Persoanele fizice efectuează o gamă largă de tranzacții necomerciale în materie de turism străin, transferuri de salarii, pensii, redevențe, cumpărare și vânzare de valută. Acesta este, de asemenea, cel mai mare grup care efectuează tranzacții valutare în scopuri speculative.

Banci comerciale efectuează volumul tranzacțiilor pe piața valutară internațională:

Efectuează tranzacții valutare în numele exportatorilor-importatori;

Acționează ca intermediari între părțile la tranzacție;

Consultați clienții lor;

Angajat în speculații valutare;

Diversifică-și portofoliile cu active străine.

Băncile ei, parcă, acumulează (prin tranzacții cu clienții) nevoile totale ale pieței pentru conversiile valutare, precum și pentru atragerea și plasarea de fonduri și ajung la alte bănci cu ele. Pe lângă satisfacerea cererilor clienților, băncile pot efectua tranzacții în nume propriu și pe cheltuiala băncii.

Băncile centrale modul în care băncile de stat efectuează intervenții valutare pentru a susține cursul de schimb, reglementează nivelul ratelor dobânzilor la investițiile în moneda națională, cum entitate- încasarea cecurilor, cambiilor, conversia veniturilor în valută.

Schimburile valutare Spre deosebire de societăţile pe acţiuni, acestea nu lucrează într-o anumită clădire sau la anumite ore. Datorită dezvoltării tehnologiilor de telecomunicații, majoritatea instituțiilor financiare de top din lume folosesc serviciile burselor direct și prin intermediari non-stop. Cele mai mari burse din lume sunt Bursele valutare din Londra, New York și Tokyo.

Agentii de brokeraj(companii) efectuează tranzacții valutare în nume propriu în numele clientului și asigură riscuri. Printre funcțiile lor se numără reunirea cumpărătorului și vânzătorul de valută și efectuarea unei operațiuni de conversie între ei. Brokerii firmei percep un comision de intermediere pentru intermedierea lor.

Fonduri de investiții sunt reprezentate de diverse tipuri de investiții internaționale, pensii, fonduri mutuale, companii de asigurări și trusturi. Ei implementează o politică de gestionare diversificată a portofoliului de active, plasând fonduri în titluri de valoare ale guvernelor și corporațiilor din diferite țări. Fondurile de investiții includ corporații internaționale atât de mari care efectuează investiții industriale străine (creând sucursale, asociații mixte etc.) precum Xerox, Nestle, General Motors etc.