Diversificarea are loc. Strategia de diversificare este reducerea riscurilor și creșterea flexibilității companiei. Caracteristici generale ale diversificării

Chiar și afacerile de succes necesită schimbări în timp pentru a rămâne competitive și pentru a răspunde cerințelor pieței în continuă schimbare și în creștere. Una dintre cele mai fiabile și dovedite soluții în această problemă este diversificarea.

Ce este diversificarea?

Diversificarea este un concept larg și se aplică în numeroase domenii activitate economică. Termenul în sine provine din latinescul diversificatio - varietate. În general, diversificarea se referă la distribuția capitalului între diferite active pentru a reduce riscul asociat investițiilor.

feluri

În funcție de metodele, direcția și zonele de producție implicate în proces, se disting următoarele tipuri de diversificare:

• Legate de- gama de produse se extinde datorita ofertei de noi servicii sau bunuri care nu sunt de baza, dar au legaturi tehnologice stranse cu acestea. Există, de asemenea, două subtipuri de diversificare asociată:
  • orizontală - produsele noi în producție extinsă nu sunt utilizate în scopurile principale ale companiei, ci sunt fabricate folosind tehnologiile existente;
  • verticală - produse aferente sunt utilizate în timpul producției de produse principale, sau produse noi sunt realizate exclusiv cu ajutorul celui principal.
• Fără legătură- acest tip de diversificare este studiul unei noi zone de producție industrială și se realizează prin atragere fonduri propriiși capitalul întreprinderii. Caracteristica principală este că noua linie de producție nu are legături cu vechea linie de afaceri a companiei. Principalul avantaj este că firma devine mai flexibilă pe piață și reduce riscurile asociate cu potențiala neprofitabilitate a altor linii.
• Combinate- împrumută principiile celor două tipuri anterioare, implementarea sa este posibilă datorită:
  • repartizarea resurselor și a forțelor administrative ale întreprinderii între structurile sale individuale, a căror dezvoltare se bazează pe diversificarea aferentă;
  • achiziţionarea de active coordonate cu mai multe domenii de activitate ale companiei.

Important: de multe ori combinația se manifestă sub forma unei fuziuni a mai multor întreprinderi care sunt opuse în domeniul lor de activitate, în scopul dezvoltării ulterioare generale în cadrul unei singure entități.

Goluri

Diversificarea are numeroase obiective care pot fi grupate în trei clase:

• Obiective de flexibilitate:
  • imbunatatirea pozitiei companiei pe piata intr-un mediu foarte competitiv;
  • compensarea fluctuațiilor sezoniere;
  • reducerea dependenței de un produs, piață, activ etc.
• Obiective de creștere:
  • creșterea rentabilității producției;
  • necesitatea creșterii volumului de muncă pentru personal;
  • oportunitatea de a obține mai mult profit prin diversificare mai degrabă decât prin creșterea volumelor etc.
• Obiective de stabilizare:
  • supraviețuirea pe piață;
  • reducerea riscurilor prin distribuirea acestora;
  • asigurarea stabilitatii financiare a firmei etc.

Unde este folosit?

Introducerea diversificării este posibilă în aproape orice domeniu al activității de afaceri și antreprenoriale. Domeniul larg de aplicare se datorează împărțirii sale în tipuri:

1. Diversificarea producției- o schimbare strategică în orientarea activităților companiei, care vizează extinderea gamei și creșterea piețelor de vânzare. Sensul acestui proces este de a consolida stabilitatea întreprinderii într-o situație în care una dintre zonele de afaceri devine neprofitabilă. Noile linii de producție fac posibilă corectarea acestei situații.
2. Diversificarea afacerilor- repartizarea activelor companiei între diferite sectoare ale economiei. Ideea principală este de a maximiza profiturile și de a crește statutul companiei.
3. Diversificarea portofoliului de investiții este un sistem de management bazat pe repartizarea finanțelor între diferite instrumente de câștigare a acestora. Principiul principal este că riscul global al portofoliului ar trebui să fie de câteva ori mai mic decât cel al pachetului individual inclus în acesta. Acest sistem vă permite să obțineți o creștere stabilă a capitalului investit pe termen lung.

Important: experții recomandă completarea portofoliului de investiții nu doar cu titluri de valoare (acțiuni, obligațiuni etc.), ci și cu materii prime, metale prețioase, imobiliare și alte clase de proprietate pentru a realiza o corelație minimă a instrumentelor financiare. Cu această abordare, riscurile instrumente individuale investitorii vor fi compensați, nu sporiți.

1. Diversificarea economică- repartizarea fluxurilor de numerar ale statului care vizează dezvoltarea proporţională a tuturor sectoarelor sale. Un astfel de sistem de gestionare a fondurilor la nivel de țară face posibilă crearea unei economii rezistente la influența crizelor. Diversificarea poate fi numită un pas necesar pentru orice stat. Datorită acesteia, conexiunile dintre industrii sunt îmbunătățite semnificativ, se realizează creșterea diferitelor tipuri de industrie, mici și afaceri mediiși, ca urmare, economia în ansamblu este consolidată.
2. Diversificarea riscurilor în Forex- un caz special de tipul anterior, care necesită o analiză mai detaliată și va fi de interes pentru cei care fac planuri. Există trei metode principale de diversificare utilizate pe această piață:
   • pentru conturile de tranzacționare - se presupune că se utilizează mai multe conturi, sisteme și perechi valutare pentru a putea compensa pierderile;
   • pentru instrumente de tranzacționare - se folosesc mai multe perechi valutare dependente, care pot compensa pierderile reciproce;
   • prin sisteme de tranzacționare - este selectat unul Pereche valutară, ci mai multe sisteme.

Cum să alegi o strategie de diversificare?

O strategie de diversificare este un ansamblu de acțiuni ale companiei care vizează deschiderea de noi sucursale în afaceri, obținerea stabilității pe piață sau reducerea riscului de faliment prin redistribuirea fondurilor și activelor existente. Principalele tipuri:

• Strategie de diversificare centrată este găsirea de noi oportunități folosind tehnologiile, liniile de produse și produsele sau serviciile de bază existente. Cele mai bune caracteristici ale produselor vechi sunt folosite ca bază pentru crearea altora noi. Exploatarea noilor linii de producție are loc izolat de portofoliul principal.
• Strategia de diversificare orizontală- se asociaza cu crearea de produse care nu au asemanari cu acele produse pe care firma le producea anterior. În același timp, instrumentele vechi pot fi folosite pentru a-l implementa. De regulă, vorbim despre crearea de produse și servicii conexe.
• Strategia de diversificare a conglomeratului- consta in producerea de produse care nu au legatura cu produsele principale ale firmei. Dificultatea este că succesul implementării depinde de mulți factori: calificările managerilor și angajaților, finanțare suficientă, fluctuațiile sezoniere ale pieței etc.
• Strategia de diversificare concentrică- se pune accent pe producerea de noi produse folosind tehnologiile existente și extinderea bazei de consumatori prin propuneri care țin cont de mediul social al clientului.

Alegerea strategiei corecte de diversificare este ca... Pentru a face o alegere informată, trebuie să:

1. Analizați afacerea. Diversificarea este imposibilă fără a studia mai întâi punctele forte și punctele slabe ale companiei. Analiza ar trebui să abordeze aspectele economice și tehnologice ale activităților organizației pentru a determina calea ulterioară a dezvoltării acesteia. Rezultatul acestei etape ar trebui să fie răspunsuri la următoarele întrebări:
   • Ce avantaje are producția existentă?
   • Cât de stabilă este poziția companiei pe piață?
   • Câte resurse gratuite are compania?

Sfat: pentru o evaluare mai obiectivă se poate efectua una independentă.

1. Găsiți direcția de diversificare. În această etapă, conducerea companiei se confruntă cu sarcina de a efectua cercetări macroeconomice și de a identifica industrii în care organizația își poate realiza cu succes potențialul pe termen scurt. Adesea, alegerea zonei pentru extinderea producției se bazează pe experiența personală a managerilor și pe preferințele proprietarului.
2. Evaluați noile afaceri. Aceasta include analiza competitivității noii linii de producție, studierea tendințelor pieței și a opțiunilor de dezvoltare a companiei. Această etapă ar trebui să ofere conducerii companiei răspunsuri la întrebări legate de perspectivele pe termen lung ale companiei, campania viitoare de marketing, planificarea financiară etc.
3. Analizați portofoliul. Aceasta se referă la o evaluare a fezabilității unui nou activ sau a unui nou produs în cadrul unui portofoliu existent, care va ajuta la prezicerea soartei afacerii după o schimbare a structurii.

Câteva exemple de diversificare

Diversificarea se bazează pe teorie, dar cel mai interesant lucru este implementarea ei în practică. Mai jos sunt câteva exemple izbitoare.

1. Lanțul Hilton de renume mondial s-a specializat inițial în hoteluri de lux. Pentru a crește profiturile, organizația a folosit o strategie de diversificare centrată și a început să construiască hoteluri cu tarife mai accesibile pentru camere.
2. La sfârșitul anilor 2010, IBM și-a diversificat cu succes afacerea prin intrarea pe piața dezvoltării software și a întreținerii hardware. Acest lucru a permis companiei să mărească profiturile într-un moment în care vânzările principalelor sale produse - calculatoare și componente ale acestora - au scăzut.
3. Statele Unite au arătat prin propriul exemplu cum pot diversifica cu succes economia unui stat. De mai bine de un sfert de secol, guvernul SUA a distribuit fonduri printre cele mai promițătoare industrii, ceea ce a permis țării să preia conducerea pe multe piețe internaționale.
4. O companie producătoare de apă minerală își poate diversifica produsele producând sifon dulce.

Orice afacere, chiar și cea mai de succes, nu poate funcționa neschimbată pentru o perioadă de timp. Cu toate acestea, există o tehnică importantă care crește sustenabilitatea modelului de afaceri și reduce semnificativ riscul pierderilor critice sub influența circumstanțelor schimbate. Este vorba de diversificare.

Mediul extern se schimbă, iar orice model este invariabil testat pentru rezistență, forțându-ne să fim în permanență la curent cu noile tendințe și să ne ajustăm afacerea în conformitate cu tendințele economice și schimbările climatului de afaceri.

Ce este diversificarea și de ce este necesară?

În general, acest concept opusul specializării. Și anume, extinderea gamei de produse și servicii, precum și dezvoltarea de noi piețe.

Acum toată lumea ar trebui să pună o întrebare de bază: de ce este necesar acest lucru?

Răspunsul va fi la fel de banal: de dragul diversificării. Dacă nu ați auzit niciodată acest cuvânt, poate fi explicat astfel: nu vă puneți toate ouăle într-un coș.

Adică, în cazul unor dificultăți temporare sau al unei scăderi sistemice a rentabilității unui segment de activitate, trebuie să existe și să funcționeze fluxuri alternative care să mențină întregul sistem pe linia de plutire sau chiar să compenseze pierderile dintr-o zonă care se confruntă cu un declin.

Diversificarea afacerilor

În primul rând, să ne uităm la diversificarea producției în afaceri. Nu vorbim despre extinderea gamei de modele, de vreme ce majoritatea factorilor de risc va actiona in aceeasi masura asupra diferitelor modele de produse de acelasi tip.

Sortimentul ar trebui să fie atât de diferit pe cât permite baza de producție, ținând cont de nivelul rezonabil de investiție necesar pentru a stăpâni lansarea unui nou produs.

Un exemplu de diversificare a producției este concernul ceh Česká Zbrojovka, care, pe lângă producția specializată de arme, a stăpânit producția de piese pentru industria auto și aviație folosind propriile echipamente și folosind propriile tehnologii de inginerie. Acesta este un exemplu diversificare orizontală.

O strategie de diversificare nu este utilă doar pentru afacerile mari. De exemplu, puteți alege diferite instrumente și puteți reduce riscurile atunci când investiți.

Dar amintiți-vă că orice investiție în bugetul familiei ar trebui să se bazeze pe obiective financiare. Diversificarea este doar o modalitate de a minimiza riscurile.

Gama de servicii poate face obiectul unei extinderi similare. De exemplu, un birou imobiliar începe simultan să furnizeze servicii în domeniul asigurărilor care nu au legătură cu imobilul, deoarece baza sa materială, tehnică și de personal o permite.

Un alt aspect important este diversificarea piețelor de vânzare. Acest lucru poate necesita aducerea producției și serviciilor în conformitate cu noile standarde sau dezvoltarea adecvată Cadrul legal, obținerea de noi certificate și licențe.

În orice caz, scopul rămâne același: reducerea pierderilor cauzate de complicații într-un segment de afaceri prin crearea și sprijinirea segmentelor alternative ale acestuia.

Majoritatea investitorilor sunt familiarizați cu cele două clase principale de valori mobiliare: acțiuni și obligațiuni.

Cu toate acestea, pe lângă aceste două tipuri, fiecare dintre noi poate face investiții în gamă mai largă de clase de proprietate, cum ar fi imobiliare, mărfuri, aurul și chiar anumite strategii alternative, cum ar fi valutele etc.

Ca urmare, fiecare investitor își poate concentra portofoliul de investiții asupra sigur(obligațiuni) și instrumente financiare riscante(stocuri, materii prime, aur).

Când vorbim despre diversificare cu noi investitori, răspunsul este că majoritatea oamenilor înțeleg această problemă greșit. De exemplu, se crede larg că dacă fondurile sunt investite în diferite acțiuni ale companiilor din aceeași țară, atunci aceasta este deja diversificare. Sau că dacă investești în obligațiuni ale două țări vecine, asta va fi și diversificare. Cu toate acestea, cel mai adesea nu este cazul.

Ei bine, cel mai incorect exemplu este investiția în fonduri de investiții două societăți de administrare sau bănci care promovează aceeași direcție de investiții. Da, o astfel de diviziune poate fi numită diversificare între manageri, dar nu acesta este procesul pe care îl discutăm în adevărata lui înțelegere.

Când vine vorba de diversificarea cu adevărat a unui portofoliu de investiții, există trei lucruri esențiale de luat în considerare: riscul, corelația și rentabilitatea.

Procesul de diversificare este o tehnică de management al riscului în care un portofoliu include multe clase de active diferite, cu diferite corelație negativă sau aproape de zero. Cel mai bine este ca clasa de active selectată să obțină randamente pozitive pe termen lung, dar pe termen scurt fluxul financiar generat de acestea să nu fie corelat.

Tocmai din acest motiv se propune includerea în portofoliul de investiții nu numai a claselor standard de proprietate - acțiuni și obligațiuni - ci și a unor tipuri mai puțin obișnuite ale acesteia, precum imobiliare, materii prime și metale prețioase. Astfel, principalul element de diversificare este corelarea nesemnificativă a instrumentelor financiare.

Diversificarea riscului

Cu toate acestea, când vorbim despre un portofoliu diversificat de investiții, nu te poți aștepta ca rezultatele acestuia să fie prea impresionante.

Scopul principal al diversificării unui portofoliu de investiții este reducerea riscului global fără a compromite rentabilitatea. În același timp, profitabilitatea investițiilor este doar o preocupare secundară.

Scopul diversificării riscului este de a se asigura că o amenințare la adresa unei părți a afacerii sau a unuia dintre active nu afectează alte părți. Cu cât segmentele noastre se suprapun mai puțin în diferite zone de risc, cu atât este mai mare securitatea.

Întocmirea unui portofoliu de investiții de active cu necorelat rezultatele reduce riscul, deoarece în timp ce profitul de pe un activ scade, pe altul este probabil să crească.

Să luăm în considerare opțiunea cu titluri de valoare. Se poate argumenta că, investind în acțiuni, contribuim la creșterea economiei, dar dacă economia intră în recesiune, prețurile majorității acțiunilor suferă o corecție. În astfel de momente obligațiunile pot ajuta, la care se acumulează dobândă constantă.

Dar ce să faci dacă inflația începe brusc să crească, monedele se devalorizează, prețul petrolului crește brusc sau are loc un conflict militar într-o anumită parte a lumii? În astfel de cazuri, a deține doar acțiuni și obligațiuni nu este cea mai bună alternativă.

De exemplu, atunci când inflația crește, profitabilitatea reală a obligațiunilor este cel mai adesea negativă, acțiunile nu oferă o asigurare optimă împotriva creșterilor bruște ale prețurilor, dar dacă alocam o anumită parte a portofoliului de investiții pentru imobiliare, materii prime sau aur, atunci ne putem aștepta la rezultate mai favorabile.

Un alt exemplu este creșterea prețurilor la combustibil. Foarte des, acest lucru are un impact negativ asupra profitabilității companiilor, deoarece costurile de transport și alte costuri cresc, determinând și prețurile acțiunilor acestor companii să scadă. Dar dacă resursele energetice sunt prezente în portofoliul de investiții, atunci creșterea prețului lor generează o contragreutate modificări negative ale prețurilor la acțiunile companiilor de transport.

În cele din urmă, în situațiile în care există gânduri de prăbușire a sistemului financiar, depreciere a monedei sau cataclisme de piață similare, majoritatea investitorilor direcționează fondurile în aur în scopul diversificării.

Dacă aveți deja o afacere de succes, atunci poate că este timpul să vă mutați online. De exemplu, puteți - publicul de pe Internet și offline este diferit. Unii o numesc expansiune pe piață, iar alții o numesc diversificare, oricum merită încercat.

Pentru a evalua performanța unei afaceri și a personalului, vă recomandăm să folosiți KPI-uri puteți citi despre acești indicatori.

Daca te intereseaza analiza financiara, atunci din articolul de la adresa vei afla ce este EBITDA si la ce foloseste acest indicator.

Concluzie

Diversificarea afacerilor permite este relativ nedureros să suporti dificultăți temporare- întreruperi ale vânzărilor, scăderea pe termen scurt a cererii sau a prețurilor la produse - iar în cazul unei crize de lungă durată, ramurile alternative ale activităților întreprinderii pot trece în prim-plan și pot deveni baza pentru reutilizarea companiei conform unei noi strategie.

În același timp, diversificarea, mai ales în cazul producției, necesită de obicei investiții suplimentare – în echipamente noi, tehnologii, personal. Soluție corectă ar trebui să se bazeze pe o comparație a acestor costuri cu prețul riscului.

Un portofoliu de investiții bine diversificat nu va ajuta la evitarea pierderilor pe termen scurt, dar un lucru este clar: cu un portofoliu dintr-o gamă largă, adică împărțit în diferite clase de active, vă puteți aștepta la aproximativ aceeași profitabilitate sau puțin mai mare, în același timp reducerea nivelului general de risc. Acesta ar trebui să fie punctul de plecare al fiecărui nou investitor.

Diversificarea este o abordare investițională care vizează reducerea piețelor financiare

Concept, metode de bază și obiective de diversificare a riscurilor de producție, de afaceri și financiare pe piețele valutare, bursiere și de mărfuri

Extindeți conținutul

Restrângeți conținutul

Diversificarea este, definiție

Diversificarea esteabordare investițională care vizează reducerea la minimum a riscurilor apărute în timpul producției sau comerțului, asociate cu distribuirea resurselor financiare sau de producție în diferite industrii și zone. Diversificarea a devenit larg răspândită pe piețele valutare și bursiere ca mijloc de minimizare a pierderilor în timpul tranzacționării.

Diversificarea este extinderea gamei de produse și reorientarea piețelor de vânzare, dezvoltarea de noi tipuri de producție pentru a crește eficiența producției, a obține beneficii economice și a preveni falimentul. Această diversificare se numește diversificare a producției.

Diversificarea este procesul de pătrundere a unei firme în alte industrii. O strategie de diversificare este utilizată pentru a se asigura că o organizație nu devine excesiv de dependentă de o unitate strategică de afaceri.

Diversificarea este una dintre formele de concentrare a capitalului. Prin diversificarea producției, firmele pătrund în industrii și zone noi.

Diversificarea este extinderea sferei de activitate a firmei la producerea de diferite tipuri de produse sau pe diferite piete. Aproape toate firmele sunt diversificate într-o măsură sau alta: firme care produc un singur produs.

Diversificarea este una dintre modalitățile de reducere a riscului unui portofoliu de investiții este distribuirea investițiilor între diferitele active incluse în acesta.

Diversificarea este repartizarea capitalului între diverse obiecte de investiții pentru a reduce riscul unor eventuale pierderi (atât capitalul, cât și veniturile din acesta).

Diversificarea este procesul de extindere a activităților unei întreprinderi sau de producere a unei game variate de produse, care, de regulă, nu corespund profilului de producție existent.

Diversificarea este un proces de auto-organizare de creștere a diversității într-o anumită zonă locală a unui întreg mai larg; procesul de extindere a caracteristicilor și proprietăților structurale sau a scopului funcțional (calitățile de consumator) a unui produs fabricat sau a mijloacelor de influențare a acestuia în timpul creării sale; îmbogățirea conținutului și naturii muncii prin creșterea diversității sale interne, creșterea diversității în domeniul culturii și artei, în zonele recreative etc.; extinderea (extensivă și intensivă) a profilului întreprinderilor și asociațiilor industriale; divizarea filialelor din societatea-mamă sau întreprindere, asociație sau preocupare cu o creștere a gamei, volumului și tipurilor de servicii. Știința schimbării și stabilizării diversității - diatropice (Yu. V. Ceaikovski).

Diversificarea este o decizie de marketing, o strategie care înseamnă intrarea unei întreprinderi pe o nouă piață pentru aceasta, includerea în programul de producție a unor produse care nu au legătură directă cu domeniul anterior de activitate al întreprinderii.

Diversificarea este alocarea unui fond de investiții între valori mobiliare cu diferite riscuri, randamente și corelații, pentru a minimiza riscul nesistematic.

Caracteristicile generale ale diversificării

Activitatea financiară a unei întreprinderi, sub toate formele ei, este asociată cu numeroase riscuri, gradul cărora de influență asupra rezultatelor acestei activități crește semnificativ odată cu trecerea la economie de piata.

Riscurile care însoțesc această activitate sunt clasificate ca grup special. riscuri financiare, jucând rolul cel mai semnificativ în „portofoliul de risc” general al întreprinderii. Creșterea gradului de influență a riscurilor financiare asupra rezultatelor activitati financiareîntreprinderea este asociată cu variabilitatea rapidă a situației economice din țară și a condițiilor pieței financiare, extinderea domeniului de aplicare a relațiilor financiare, apariția de noi tehnologii și instrumente financiare pentru practica noastră economică și o serie de alți factori.

În sistemul metodelor de gestionare a riscurilor financiare ale unei întreprinderi, rolul principal revine mecanismelor externe și interne de neutralizare a riscurilor.

Mecanismele interne de neutralizare a riscurilor financiare sunt un sistem de metode de minimizare a consecințelor negative ale acestora, selectate și implementate în cadrul întreprinderii însăși.

Principalele obiecte de utilizare ale mecanismelor interne de neutralizare sunt, de regulă, toate tipurile de riscuri financiare acceptabile, o parte semnificativă a riscurilor grupului critic, precum și riscurile catastrofale neasigurabile dacă sunt acceptate de întreprindere din cauza necesității obiective. . ÎN conditii moderne mecanismele interne de neutralizare acoperă majoritatea riscurilor financiare ale întreprinderii.

Avantajul utilizării mecanismelor interne de minimizare a riscurilor financiare este gradul ridicat de alternativitate al deciziilor de management luate, care, de regulă, nu depind de alte entități de afaceri. Acestea se bazează pe condițiile specifice activităților financiare ale întreprinderii și capacitățile sale financiare și permit luarea în considerare în cea mai mare măsură a influenței factorilor interni asupra nivelului riscurilor financiare în procesul de minimizare a consecințelor negative ale acestora. .

Sistemul de mecanisme interne și externe de minimizare a riscurilor financiare presupune utilizarea următoarelor metode principale.

Evitarea riscurilor. Această direcție de neutralizare a riscurilor financiare este cea mai radicală. Constă în dezvoltarea unor astfel de măsuri interne care elimină complet un anumit tip de risc financiar. Unele dintre principalele astfel de măsuri includ:

Refuzul de a efectua tranzacții financiare, al căror nivel de risc este extrem de ridicat. În ciuda eficienței ridicate a acestei măsuri, utilizarea acesteia este limitată, deoarece majoritatea tranzacțiilor financiare sunt asociate cu implementarea principalelor activități de producție și comerciale ale întreprinderii, asigurând încasarea regulată a veniturilor și formarea profitului acestuia;

Refuzul de a utiliza cantități mari de capital împrumutat. Reducerea ponderii fondurilor împrumutate în cifra de afaceri economică permite evitarea unuia dintre cele mai semnificative riscuri financiare - pierderea stabilității financiare a întreprinderii. În același timp, o astfel de evitare a riscurilor implică o reducere a efectului pârghiei financiare, de ex. posibilitatea de a obține o sumă suplimentară de profit pe capitalul investit;

Refuzul utilizării excesive a activelor circulante în forme scăzute de lichide. Creșterea nivelului de lichiditate al activelor vă permite să evitați riscul de insolvență al întreprinderii în viitor. Cu toate acestea, o astfel de evitare a riscurilor privează întreprinderea de venituri suplimentare din extinderea volumului vânzărilor de produse pe credit și dă naștere parțial la noi riscuri asociate cu perturbarea ritmului procesului de operare din cauza scăderii dimensiunii stocurilor de siguranță de materii prime. materiale, consumabile și produse finite;

Refuzul de a utiliza active monetare temporar gratuite pe termen scurt investitii financiare. Această măsură evită depozitul și riscul ratei dobânzii, cu toate acestea, creează risc inflaționist, precum și riscul pierderii de profit.

Acestea și alte forme de evitare a riscului financiar privează întreprinderea de surse suplimentare de generare de profit și, în consecință, afectează negativ ritmul acesteia. dezvoltare economicăși eficiența utilizării capitalului propriu. Prin urmare, în sistemul mecanismelor interne de neutralizare a riscurilor, evitarea acestora trebuie efectuată cu mare atenție în următoarele condiții de bază:

Dacă respingerea unui risc financiar nu implică apariția unui alt risc de nivel mai ridicat sau lipsit de ambiguitate;

Dacă nivelul de risc nu este comparabil cu nivelul de rentabilitate al unei tranzacții financiare pe scara „risc de rentabilitate”;

Dacă pierderile financiare această specie riscurile depășesc posibilitatea de compensare a acestora în detrimentul resurselor financiare proprii ale întreprinderii etc.

Limitarea concentrării riscului înseamnă stabilirea unei limite, de exemplu. sume maxime de cheltuieli, vânzări, împrumuturi etc. Limitarea este o metodă importantă de reducere a riscului și este utilizată de bănci la acordarea de împrumuturi, încheierea unui acord de descoperire de cont etc. Este folosit de entitățile comerciale atunci când vând bunuri pe credit, acordă împrumuturi, determină valoarea investiției de capital etc.

Mecanismul de limitare a concentrării riscurilor financiare este utilizat de obicei pentru acele tipuri de riscuri care depășesc nivelul lor acceptabil, adică. pentru tranzacțiile financiare efectuate într-o zonă cu risc critic sau catastrofal. Această limitare este implementată prin stabilirea unor standarde financiare interne adecvate la nivelul întreprinderii în procesul de elaborare a politicilor de implementare a diferitelor aspecte ale activităților financiare.

Sistemul de standarde financiare care asigură limitarea concentrării riscurilor poate include:

Dimensiunea limită(gravitație specifică) bani împrumutați, utilizat în activități economice;

Dimensiunea (cota) minimă a activelor în formă foarte lichidă;

Dimensiunea maximă a unei mărfuri (comerciale) sau credit de consum furnizate unui singur cumpărător;

Mărimea maximă a unui depozit plasat într-o singură bancă;

Valoarea maximă a investiției în valori mobiliare un emitent;

Perioada maximă de deturnare a fondurilor în conturi de încasat.

Hedging-ul este utilizat în practica bancară, bursă și comercială pentru a se referi la diferite metode de asigurare a riscurilor valutare. În literatura de specialitate, termenul „hedging” a început să fie folosit într-un sens mai larg ca asigurare de risc împotriva modificărilor nefavorabile ale prețurilor pentru orice articole de stoc în cadrul contractelor și tranzactii comerciale, prevăzând furnizarea (vânzarea) de bunuri în viitor. Un contract care servește la asigurarea împotriva riscurilor de modificare a cursurilor de schimb (prețuri) este numit „hedge”, iar entitatea comercială care efectuează acoperirea este numită „hedger”.

Există două tranzacții de acoperire împotriva riscurilor: acoperire în creștere și acoperire în declin.

Acoperirea în avans, sau acoperirea la cumpărare, este o tranzacție de schimb pentru achiziționarea de contracte futures sau opțiuni. O acoperire ascendentă este utilizată în cazurile în care este necesară asigurarea împotriva unei posibile creșteri a prețurilor (ratele) în viitor.

Acoperirea descendentă sau acoperirea de vânzare este o tranzacție de schimb care implică vânzarea unui contract futures. Un agent de acoperire a riscurilor care se așteaptă să vândă o marfă în viitor și, prin urmare, prin vânzarea unui contract futures sau a unei opțiuni la bursă, se asigură împotriva unei posibile scăderi a prețului în viitor.

În funcție de tipurile de instrumente financiare derivate utilizate, se disting următoarele mecanisme de acoperire a riscurilor financiare: acoperire prin contracte futures; acoperire cu opțiuni; acoperirea împotriva riscurilor utilizând o operațiune de swap.

Distribuția riscului. Mecanismul acestei direcții de minimizare a riscurilor financiare se bazează pe transferul (transferul) parțial al acestora către parteneri în tranzacțiile financiare individuale. În același timp, acea parte a riscurilor financiare ale întreprinderii este transferată către partenerii de afaceri pentru care aceștia au mai multe oportunități de a-și neutraliza consecințele negative și au metode mai eficiente de protecție internă a asigurărilor.

Diversificarea este procesul de alocare a capitalului între diferite investiții care nu sunt direct legate între ele. Diversificarea este modalitatea cea mai rezonabilă și relativ mai puțin costisitoare de a reduce gradul de risc financiar.

Următoarele domenii principale de distribuție a riscului au devenit larg răspândite:

Distribuția riscului între participanții la proiectul de investiții. În procesul unei astfel de distribuții, întreprinderea poate transfera antreprenorilor riscurile financiare asociate cu neîndeplinirea programului de lucrări de construcție și instalare, calitatea scăzută a acestei lucrări, furtul banilor transferați acestora. materiale de construcții si altii unii. Pentru o întreprindere care transferă astfel de riscuri, neutralizarea acestora constă în refacerea lucrărilor pe cheltuiala antreprenorului, plătirea acestuia de sume de penalități și amenzi și alte forme de compensare pentru pierderile suferite;

Distribuția riscului între întreprindere și furnizorii de materii prime și materiale. Subiectul unei astfel de distribuții este în primul rând riscuri financiare legate de pierderea (deteriorarea) proprietății (bunurilor) în timpul operațiunilor de transport și de încărcare și descărcare a acestora;

Distribuția riscului între participanții la o operațiune de leasing. Astfel, cu leasingul operational, intreprinderea transfera locatorului riscul de uzura a bunului utilizat, riscul pierderii productivitatii tehnice;

Distribuția riscului între participanții la o operațiune de factoring (forfeiting). Subiectul unei astfel de distribuții este, în primul rând, riscul de credit al întreprinderii, care în cota sa predominantă este transferată instituției financiare relevante - Banca Comerciala sau companie de factoring.

Autoasigurare (asigurare internă). Mecanismul acestei direcții de minimizare a riscurilor financiare se bazează pe faptul că întreprinderea își rezervă o parte din resursele financiare, ceea ce îi permite să depășească consecințe financiare pentru acele tranzactii financiare pentru care aceste riscuri nu sunt asociate cu actiunile contrapartidelor. Principalele forme ale acestei direcții de neutralizare a riscurilor financiare sunt:

Formarea unui fond de rezervă (asigurare) al întreprinderii. Este creat în conformitate cu cerințele legislației și ale statutului întreprinderii. Pentru formarea acesteia se alocă cel puțin 5% din valoarea profitului primit de întreprindere în perioada de raportare;

Formarea fondurilor de rezervă țintă. Un exemplu de astfel de formare ar putea fi un fond de asigurare a riscului de preț; fond de reducere a mărfurilor la întreprinderile comerciale; capital amortizabil creanţe de încasatși așa mai departe.;

Formarea unui sistem de rezerve de asigurare a resurselor materiale și financiare pentru elementele individuale ale activelor curente ale întreprinderii. Mărimea nevoii de stocuri de siguranță pentru elementele individuale ale activelor curente (materii prime, materiale, produse terminate, fonduri) se constituie în procesul de raționalizare a acestora;

Soldul nedistribuit al profitului primit în perioada de raportare.

Asigurarea de risc este cea mai importantă metodă de reducere a riscului.

Esența asigurării este că investitorul este gata să renunțe la o parte din venitul său pentru a evita riscul, de exemplu. este dispus să plătească pentru a reduce riscul la zero.

În prezent, au apărut noi tipuri de asigurări, de exemplu, asigurarea titlului, asigurarea riscului de afaceri etc.

Titlul este dreptul legal de proprietate asupra bunurilor imobiliare, care are o latură legală documentată. Asigurarea de titlu este asigurarea împotriva evenimentelor care au avut loc în trecut și care pot avea consecințe în viitor. Acesta permite cumpărătorilor de imobile să se aștepte la compensații pentru pierderile suferite în cazul unei hotărâri judecătorești de înlăturare a contractului de cumpărare și vânzare imobiliare.

Riscul de afaceri este riscul de a nu primi veniturile așteptate din activitățile de afaceri. Suma asigurată nu trebuie să depășească valoarea asigurată a riscului de afaceri, adică valoarea pierderilor comerciale pe care se poate aștepta ca asiguratul să le sufere dacă eveniment asigurat.

Alte metode de minimizare a riscului pot include următoarele:

Asigurarea colectarii unui nivel suplimentar de prima de risc de la contrapartea la o tranzactie financiara;

Obținerea anumitor garanții de la contrapărți;

Reducerea listei de circumstanțe de forță majoră în contractele cu contrapărțile;

Asigurarea compensarii eventualelor pierderi financiare datorate riscurilor prin sistemul de penalitati prevazut.

Diversificarea pe piețele de valori

Diversificarea unui portofoliu de valori mobiliare este formarea unui portofoliu de investiții dintr-un anumit set de valori mobiliare pentru a reduce eventualele pierderi în cazul scăderii prețului unuia sau mai multor titluri.

De asemenea, diversificarea unui portofoliu de valori mobiliare la bursa poate fi utilizată nu numai în scopul protejării împotriva unei eventuale scăderi a valorii unor titluri incluse în portofoliul de investiții, ci și în scopul creșterii rentabilității globale a portofoliu.

Unele titluri selectate pentru portofoliu în conformitate cu strategia de investiții pot demonstra o dinamică semnificativ mai bună decât alte titluri, ceea ce, în general, poate avea un efect pozitiv asupra profitabilității globale a portofoliului de investiții.

În procesul de formare a portofoliului de investiții pe bursă se ridică următoarele întrebări: câte titluri de valoare ar trebui să fie în portofoliul de investiții și care ar trebui să fie ponderea acțiunilor fiecărui emitent din acest portofoliu?

Nu există un răspuns cert la această întrebare, deoarece chiar și 2 titluri sunt deja un fel de portofoliu.

Unii investitori, precum W. Buffett, consideră că un portofoliu de investiții nu ar trebui să conțină mai mult de 3-5 acțiuni ale diferitelor companii.

Diversificarea, în opinia lor, care include investiții în sectoare slabe, este de natură să arate rezultate mediocre, apropiate de media pieței.

Diversificarea este văzută cel mai adesea ca o modalitate de a reduce riscurile.

În același timp, acest lucru poate afecta în mod semnificativ rata rentabilității așteptate a portofoliului - cu cât portofoliul de investiții este mai diversificat, cu atât rata globală de rentabilitate a portofoliului poate fi mai mică.

De fiecare dată când un investitor adaugă un alt stoc la un portofoliu de investiții, investitorul reduce astfel rentabilitatea medie generală așteptată în întregul portofoliu de investiții.

Astfel, în timp ce diversificarea ne protejează portofoliul de anumite riscuri, ea reduce și rentabilitatea potențială a întregului portofoliu de valori mobiliare.

În plus, cu cât sunt incluse mai multe acțiuni într-un portofoliu de investiții, cu atât mai atent va trebui să monitorizezi un astfel de portofoliu.

Pe de altă parte, Peter Lynch, celebrul manager al Fondului Fidelity Magellan, atunci când și-a format și gestionat portofoliul de investiții, a inclus aproximativ 1000 de acțiuni în portofoliul său.

Rentabilitatea unui astfel de portofoliu a depășit media pieței.

Personal, cred că merită să vă formați portofoliul de investiții din acțiuni a 8-12 emitenți, acest lucru va fi suficient pentru a diversifica riscurile fără a afecta semnificativ rata potențială de rentabilitate a portofoliului;

Dacă credeți că sunteți capabil să efectuați o calitate suficient de înaltă și precisă

analiza companiilor la formarea unui portofoliu de investiții și aveți suficientă experiență și cunoștințele necesare pentru aceasta, apoi selectați cele mai promițătoare acțiuni ale mai multor emitenți din total în conformitate cu strategia dumneavoastră investițională.

Dacă nu ai cunoștințe suficiente, te poți baza pe părere experți financiari, dacă vi se par rezonabile și justificate din punct de vedere logic, sau vă formează portofoliul de investiții din cele mai lichide titluri incluse în indice.

Ponderea acțiunilor emitentului în portofoliul de investiții

Nu există nici un răspuns clar la această întrebare.

Există mai multe modalități de a determina ponderea acțiunilor atunci când se formează un portofoliu de investiții:

Proporțional cu capitalizarea bursieră a companiei;

Proporțional cu flotul liber al acțiunilor companiei;

Pe baza rentabilității potențiale și a previziunilor valoarea viitoare acțiuni;

Alcătuirea unui portofoliu de acțiuni din acțiuni egale.

Fiecare dintre aceste metode are propriile sale subtilități și nuanțe specifice.

Depinde de dvs. să decideți ce metodă de formare a cotei de acțiuni ale fiecărui emitent în portofoliul de investiții.

La formarea unui portofoliu de investiții conform principiului acțiunilor egale, ponderea acțiunilor fiecărui emitent din portofoliu are aceeași pondere.

De exemplu, acesta ar putea fi un portofoliu de acțiuni a 10 emitenți cu o cotă corespunzătoare din portofoliul total de 10%.

În acest caz, la formarea unui portofoliu, sunt selectate acțiuni care îndeplinesc anumite criterii în conformitate cu strategia noastră de investiții, de exemplu, cu cel mai mare randament al dividendelor sau cu rentabilitatea potențială maximă.

În acest caz, portofoliul este și reechilibrat atunci când îți este mai convenabil, de exemplu, o dată pe trimestru, iar cotele fiecărei acțiuni în valoarea totală a portofoliului sunt egalizate.

Totodată, vor apărea periodic modificări în portofoliul nostru de investiții - acele acțiuni care nu ne mai satisfac strategia investițională vor fi excluse din portofoliu, iar în locul lor vor apărea altele noi cu aceeași pondere în portofoliul total, satisfăcând criteriile noastre. .

Și nu uitați de principiile de diversificare a portofoliului de investiții și de ce este necesară diversificarea.

Diversificarea pe piețele valutare

Diversificarea riscului, sau cu alte cuvinte distribuția riscului, este o parte integrantă a tranzacționării piata valutara Forex.

După cum știți, piața valutară se mișcă foarte des din cauza evenimentelor neprevăzute și a factorului uman. Adesea, un comerciant nu poate prezice în ce direcție se vor muta prețurile în viitorul apropiat. Astfel, un comerciant trebuie să aibă un portofoliu cu adevărat diversificat de strategii de investiții. Un comerciant trebuie să învețe să sacrifice o parte din randamentul maxim potențial al unui portofoliu de active nete pentru a păstra capitalul în perioadele de fluctuații ale pieței valutare.

Toți comercianții înțeleg că tranzacționarea Forex implică un anumit procent de risc. Deși diversificarea portofoliului poate părea extrem de ușoară, nu este. Deoarece majoritatea comercianților începători își pierd o parte semnificativă din fonduri.

Deoarece toți comercianții tranzacționează în marjă pe piața valutară, le permite să utilizeze un efect de pârghie enorm cu cerințe minime. Levierul cel mai frecvent utilizat este 1:100. Levierul de tranzacționare oferit poate fi un instrument puternic pentru un comerciant, dar există două fețe ale acestei monede. Deși efectul de levier contribuie la riscul poziției unui comerciant, este o măsură necesară pentru a opera pe piața valutară. Acest lucru se întâmplă numai pentru că mișcarea zilnică medie pe piață este de 1%.

Tocmai pentru că piața valutară este de această natură, fiecare comerciant trebuie să își diversifice riscurile în conturile sale de tranzacționare. Diversificarea poate fi realizată prin utilizarea diferitelor strategii de tranzacționare. Ca o opțiune de diversificare, se poate folosi transferul unei părți din activele de tranzacționare către managementul altor comercianți. Ideea aici nu este că un alt comerciant va avea un rezultat mai bun decât tine, ci că diversificarea se va realiza astfel. Indiferent de câtă experiență de tranzacționare ai, te vei confrunta în continuare cu perioade de suișuri și coborâșuri. Acesta este motivul pentru care a avea mai mult de un trader va reduce ușor volatilitatea portofoliului de tranzacționare.

Desigur, pe lângă posibilitatea de a transfera o parte din capital către un alt comerciant pentru management, aceasta nu este singura opțiune de diversificare a riscurilor în Forex. Există un număr mare de strategii și teorii de tranzacționare și există, de asemenea, un număr mare de moduri de a diversifica riscurile asociate tranzacționării Forex.

Pe piața valutară există un număr suficient de perechi valutare diferite, fiecare dintre ele având propria sa volatilitate. De exemplu, perechea USDCHF preferată a tuturor este în general considerată un refugiu sigur și, de exemplu, GBPJPY este un armăsar neîntrerupt, care galopează pe distanțe lungi în puncte, ceea ce indică atât venituri potențiale ridicate, cât și pierderi. Astfel, „punându-vă ouăle în două coșuri diferite” - împărțind capitalul pentru tranzacționare în aceste două perechi, puteți reduce destul de ușor riscurile dacă comerciantul preferă tranzacționarea agresivă.

Din punct de vedere tehnic, un portofoliu diversificat ar trebui să fie format din active necorelate, de ex. active nelegate (în practică, minim legate). Prin urmare, este destul de dificil să vă diversificați activele pe o singură piață. În ceea ce privește semantică, ar fi mai corect să vorbim despre riscurile de acoperire pe piața Forex, decât despre diversificare.

Diversificarea, ca orice altă metodă de gestionare a banilor, are un dezavantaj semnificativ - pe măsură ce riscurile scad, scade și venitul potențial. Prin urmare, oamenii vorbesc adesea negativ despre diversificare, crezând că este necesar să te concentrezi pe un singur domeniu – dacă vei câștiga, vei câștiga foarte mult imediat, iar dacă vei pierde... Gândul se termină aici.

În practică, o diversificare adecvată presupune investiții în zonă sectorul real economie (comerț cu bunuri, prestări de servicii) și instrumente financiare, fie că este vorba de valori mobiliare, depozite sau tranzacționare pe piața valutară. Nu degeaba poți auzi din ce în ce mai mult sfaturi pentru a investi atât cât îți poți permite să pierzi. Este dificil din punct de vedere psihologic să suferi pierderi uriașe, realizând că acesta este principalul atu și fără el viața se va transforma în sclavie, de aceea este recomandat să-ți acoperi spatele având o sursă constantă de venit în afara pieței valutare.

Diversificarea pe piețele de mărfuri

Mărfurile tranzacționate sunt împărțite în cinci grupe principale: energie – care include țiței, produse petroliere, gaze; metale - la rândul lor împărțite în industriale (cupru, zinc, aluminiu, oțel etc.) și prețioase (aur, argint, platină); cereale – grâu, porumb, soia, orez, ovăz etc.; produse alimentare și fibre - cafea, cacao, zahăr, bumbac, suc de portocale etc.; creșterea animalelor – vite vii, carne de porc, carne de vită. De asemenea indici bursieri, dinamica generală a mărfurilor poate fi urmărită folosind indici de mărfuri. Diferențele dintre indici sunt legate în principal de ponderile anumitor grupe de bunuri incluse în calculul indicelui.

Principalii indici ai pieței de mărfuri sunt: ​​indicele CRB – calculul ia în considerare 17 tipuri de materii prime cu ponderi egale; Dow Jones - AIG Commodity Index - ponderea fiecărui produs este stabilită în funcție de volumul tranzacțiilor de schimb valutar din ultimii 5 ani; GSCI – ponderea corespunde cotei fiecărui produs în producția globală; RICI – reflectă ponderea mărfurilor în comerțul mondial. Creșterea economică globală scăzută și o inflație destul de scăzută care a rezultat nu au contribuit la randamentele puternice ale investițiilor în mărfuri în ultimii doi ani - de fapt, doar făina de soia a depășit nivelul S&P 500 în această perioadă. Cu toate acestea, o accelerare este în curs viitorul apropiat. crestere economica iar ratele inflaţiei vor face din materiile prime o investiţie dezirabilă.

Strategia de diversificare presupune schimbări dinamice în structura portofoliului în funcție de condițiile pieței. În perioadele de creștere economică globală, se pune accent pe mărfurile cu creștere rapidă (îngrășămintele, metalele industriale, resursele energetice în perioadele de criză, sunt folosite active defensive precum aurul și argintul);

Avantajele strategiei:

Materiile prime sunt un adevărat atu care va fi mereu la cerere pe piață și va avea o anumită valoare;

Există o tendință pozitivă pe termen lung pe piața mondială către o reducere a ofertei și o creștere a cererii de materii prime, în special din regiunea asiatică;

Investițiile în activele de mărfuri reprezintă o oportunitate excelentă de acoperire împotriva inflației globale și a deprecierii dolarului american;

Unele mărfuri, cum ar fi aurul, au fost folosite în mod istoric ca acoperire împotriva crizelor și inflației datorită corelării lor scăzute cu piețele financiare.

Managementul capitalului pe piețele de mărfuri din lume este păstrarea și creșterea capitalului și asigurarea riscurilor și unul dintre pașii principali spre crearea propriului capital de investiții diversificat.

Diversificarea producției

ÎN practica economica pot fi propuse un număr mare de alternative strategice pentru dezvoltarea și creșterea firmelor în condiții de piață. Una dintre aceste alternative este diversificarea.

Există o mare varietate de definiții ale diversificării în literatura economică. Dar dificultatea este că diversificarea este un concept care nu poate fi definit clar. Oameni diferiți înseamnă lucruri diferite prin aceasta, așa că important este să poți recunoaște și interpreta conceptul în raport cu circumstanțele tale. Cu toate acestea, este posibil să se ofere o definiție destul de generală și largă a diversificării, dar cu câteva comentarii. Aceasta va oferi o bază pentru analize ulterioare. Este binecunoscut faptul că, din punct de vedere economic, diversificarea (din latinescul diversus – diferit și facer – a face) este dezvoltarea simultană a mai multor sau mai multe tipuri tehnologice de producție și (sau) servicii fără legătură, extinzând gama de produse. și (sau) servicii produse.

Diversificarea permite firmelor să „rămână pe linia de plutire” în condiții economice dificile prin producerea unei game largi de produse și servicii: pierderile din produse neprofitabile (temporar, în special pentru cele noi) sunt compensate de profiturile din alte tipuri de produse. Diversificarea este: în primul rând, pătrunderea firmelor în industrii care nu au legătură directă cu producția sau dependență funcțională de industria principală a activității lor.

În al doilea rând – în sens larg – răspândirea activității economice în zone noi (extinderea gamei de produse, tipuri de servicii prestate etc.). Diversificarea producției și a activității de afaceri, fiind un instrument de eliminare a dezechilibrelor în reproducerea și redistribuirea resurselor, urmărește de obicei scopuri diferite și determină direcțiile de restructurare a corporațiilor și a economiei în ansamblu.

Acest proces se referă, în primul rând, la trecerea la noi tehnologii, piețe și industrii cu care întreprinderea anterior nu avea nicio legătură; în plus, produsele (serviciile) întreprinderii în sine trebuie să fie, de asemenea, complet noi, iar noi investiții financiare sunt întotdeauna necesare.

Diversificarea este asociată cu varietatea de aplicații ale produselor fabricate de companie și face ca eficiența companiei în ansamblu să fie independentă de ciclul de viață al unui produs individual, rezolvând nu atât problema supraviețuirii companiei, cât asigurând o creștere progresivă durabilă. . Dacă produsele unei companii au o aplicație foarte restrânsă, atunci aceasta este specializată; dacă au o varietate de utilizări, atunci este o companie diversificată.

Companiile diversificate diferă în funcție de clasificarea gamei lor de produse în raport cu tehnologiile utilizate și caracteristicile de marketing.

Clasificarea prezentată se aplică numai produselor sau serviciilor lansate în prezent și nu afectează modificările aduse produsului sau serviciilor. În condiţiile pieţei, clasificarea unei întreprinderi într-un tip sau altul este absolută în momentul de faţă şi relativ pe termen lung, întrucât în ​​timp o întreprindere specializată se poate transforma într-una diversificată şi invers.

Activitatea ideală a oricărei companii, după cum se știe, este de a preveni eventualele eșecuri și pierderi de productivitate, care pot fi obținute din diferite previziuni ale companiei cu privire la acești indicatori particulari. Necesitatea diversificarii poate fi identificata prin compararea nivelurilor dorite si posibile de productivitate si nivelul care a fost atins ca urmare a activitatilor firmei. Pentru mai putin companii de succes care nu își planifică (sau nu pot) planifica pentru viitor, primul semn al unui astfel de decalaj de productivitate este adesea o reducere a registrului de comenzi sau capacitatea inactivă în producție.

În orice caz dat, o serie de motive pentru diversificare pot juca un rol important, dar influența mai slabă a altor motive poate duce în cele din urmă la o soluție diferită a problemei. I. Ansoff consideră că motivul principal este nerespectarea nivelului cerut de productivitate și eficiență.

Toate motivele pentru diversificare sunt cauzate de un singur lucru - creșterea eficienței întreprinderii nu numai în acest moment sau în viitorul apropiat, ci și pe termen lung.

Există un criteriu de diversificare. Stabilirea unui astfel de criteriu este recomandată doar unei întreprinderi care este cu adevărat interesată de diversificarea acestuia. Această primă „acoperire” esențială este de neprețuit, deoarece previne diverse erori și, în plus, poate servi drept program de siguranță și control bun.

Procesul de dezvoltare a unui plan de evaluare și diversificare necesită timp, efort și o analiză atentă. O concluzie care a fost făcută într-o seară nu poate fi folosită ca bază pentru cercetarea de piață, cercetarea tehnică a proceselor și produselor, analiză financiară, chiar și orice întâlnire și serviciile experților externi pentru a oferi orice informație. Într-adevăr, este necesar doar ca bază pentru a decide de la bun început dacă această problemă trebuie sau nu tratată cu seriozitate. O evaluare poate arăta că toate acestea sunt cu adevărat bune, dar nu pentru această companie.

Tipuri de diversificare a producţiei

Relația dintre poziția financiară a unei corporații și diversificarea activităților este destul de simplă, întrucât prima determină direcția și eficacitatea celei din urmă. Astfel, zonele de diversificare caracteristice stadiilor inițiale de dezvoltare s-au bazat pe o bază obiectivă - folosirea alternativă a deșeurilor, instalațiile de producție, comerțul și rețelele comerciale și erau strâns legate de capacitățile financiare ale producției tradiționale.

Diferența dintre următoarele etape de diversificare a fost reducerea rolului producției principale, nu sa limitat la extinderea în industrii proprii sau conexe și a fost însoțită de o separare completă a intereselor financiare de interesele de producție. Odată cu dezvoltarea atât a corporațiilor, cât și cu diversificarea în sine, obiectivele de obținere a profitului au fost atinse prin extinderea oportunităților de migrare a resurselor în afara industriei, regiunii, economie nationala. Prin urmare, cele două direcții în dezvoltarea activității antreprenoriale pot fi explicate cu ușurință prin evoluția procesului de la diversificarea conexă la cea neînrudită sau „autonomă”.

Definiția clasică dată în micul dicționar explicativ al cuvintelor străine: „O societate holding (societate deținătoare) este o companie care deține o participație de control în orice alte întreprinderi în scopul de a controla și gestiona activitățile acestora”. Ea dezvăluie esența înțelegerii clasice a unei holding (din punct de vedere economic) - există acționari care dețin acțiuni care fie gestionează ei înșiși structura holding, fie încredințează conducerea întregii afaceri. companie de management.

Holdingurile orizontale sunt o asociație de afaceri omogene (societăți de energie, vânzări, telecomunicații etc.). Sunt, de fapt, structuri de sucursale administrate de societatea-mamă.

Exploatațiile verticale sunt asocierea întreprinderilor într-un singur lanț de producție (extracția materiilor prime, procesare, producție de produse de larg consum, vânzări). Exemple: asociații implicate în prelucrarea produselor agricole, a metalelor și rafinarea petrolului.

Exploatațiile mixte sunt cel mai complex exemplu. O astfel de exploatație include structuri care nu sunt legate direct nici prin comerț, nici relațiilor industriale, ca, băncile rusești, investind fonduri în unele întreprinderi. Sarcina lor principală este să investească fonduri undeva și apoi să le retragă profitabil în timp util. În esență, aceasta este proiecte de investitii.

În ceea ce privește tipurile de exploatații, este necesară clarificarea unor concepte. Clasificarea poate fi ușor transformată:

Participații diversificate (mixte) - o combinație de afaceri neafiliate. (Un exemplu tipic este atunci când băncile cumpără acțiuni ale diferitelor întreprinderi)

Detineri de vanzari (orizontale). Lucrul cu adevărat important la ei este logistica unificată: un singur sistem de furnizori și multe celule de vânzări. Dacă există multe celule, atunci este necesar un standard pentru a crea un nou punct de vânzare (și automatizarea trebuie să îl susțină). Din punct de vedere logistic, specificul exploatației este că destinatarul este dispersat. Întotdeauna există resturi în depozitele celulelor de vânzări și sarcina este să le redistribuim. Este posibilă o politică unificată privind un anumit tip de produs (implementată sub formă de reduceri, cadouri pentru clienți etc.). În acest caz, centralizarea managementului joacă un rol important în elaborarea unei politici generale de lichidare a reziduurilor.

Dacă holdingul dorește să consolideze totul corect (în ceea ce privește impozitele și contabilitate de gestiune), atunci ar trebui să stabilească un standard unificat pentru fluxul de documente. Acest lucru va permite, în special, efectuarea unei cercetări de marketing unificate direct în procesul de vânzare. (Rezultate deosebit de interesante sunt obținute tocmai atunci când există multe puncte de vânzare. Este posibil să se identifice dependența cererii de regiune, locație și preferințele specifice naționale) Prin utilizarea corectă a acestor informații de marketing agregate, este posibil să se evite resturile și stocurile ilichide în depozite. Acest lucru este foarte important pentru tranzacționarea exploatațiilor. Astfel, avantajele unei rețele unificate de aprovizionare și vânzări sunt că devine posibilă, în primul rând, achiziționarea de bunuri de la furnizori la prețuri mai mici (reducere agregată), în al doilea rând, urmărirea unei politici unificate de vânzări și marketing și, în al treilea rând, flexibilitatea și redistribuirea promptă a soldurilor în depozite, prevenind formarea stocurilor ilichide (economii de costuri).

Exploatații de tip preocupare. Se caracterizează printr-un lanț de procese de prelucrare care le unește de la materii prime la produse finite. Acest caz are propriile sale caracteristici:

Întreprinderile își transferă produsul unul către celălalt la cost (nu are rost să profite unul de celălalt);

Este necesar să se asigure un management al calității end-to-end de-a lungul întregului lanț (până la implementarea ISO 9000);

Toate întreprinderile concernului trebuie să fie echilibrate în ceea ce privește nivelul de echipare a proceselor de producție, calificarea personalului etc.

Adică, una dintre cele mai comune modalități de a combina întreprinderile în asociații corporative diversificate este organizarea unui holding. Implementarea acestei scheme face posibilă rezolvarea clară a tuturor problemelor din structura de proprietate și sistemul de relații din ierarhia corporației.

Astfel, cel mai adecvat răspuns la globalizarea economică este diversificarea afacerilor și crearea de asociații corporative diversificate.

Scopul principal al diversificării este de obicei asigurarea supraviețuirii organizației, consolidarea competitivității acesteia și creșterea profitabilității. Orice companie comercială încearcă să rămână pe linia de plutire și, în consecință, caută cum să realizeze acest lucru. Este diversificarea și căutarea de noi domenii de activitate eficientă care permite companiei să-și accelereze dezvoltarea, să genereze venituri suplimentare și să obțină noi avantaje competitive.

Este general acceptat că diversificarea unei companii – fie că este vorba despre extinderea domeniului de activitate prin deschiderea de noi unități de producție sau achiziționarea de filiale de diverse profiluri de către holding – este un fenomen cu două tăișuri. Și în fiecare caz specific, managementul, atunci când alege direcțiile de dezvoltare, trebuie să ia în considerare atât consecințele pozitive, cât și cele negative.

Există două tipuri principale de diversificare - legate și fără legătură.

Diversificarea asociată este o nouă zonă a activităților unei companii care este legată de domeniile existente de afaceri (de exemplu, producție, marketing, consumabile sau tehnologie). Există o opinie conform căreia diversificarea asociată este de preferată diversificării fără legătură, deoarece compania operează într-un mediu mai cunoscut și își asumă mai puține riscuri. Dacă abilitățile și tehnologiile acumulate nu pot fi transferate altuia unitate structurală, și nu există atât de multe oportunități de creștere și dezvoltare, poate avea sens să-și asume riscuri și compania ar trebui să recurgă la diversificare fără legătură.

Diversificarea nelegată se exprimă în tranziția unei companii într-o zonă diferită de activitatea sa existentă, la noile tehnologii și nevoile pieței. Are ca scop obținerea de profituri mai mari și minimizarea riscurilor de afaceri. Cu ajutorul acestei strategii, firmele specializate se transformă în complexe de conglomerate diversificate, ale căror componente nu au legături funcționale între ele. Diversificarea fără legătură este mai dificilă decât diversificarea asociată.

Pe măsură ce organizația intră într-un domeniu competitiv necunoscut până acum, trebuie să stăpânească noile tehnologii, forme, metode de organizare a muncii și multe altele pe care nu le-a mai întâlnit până acum. De aceea riscul aici este mult mai mare. Un exemplu de astfel de diversificare este întregul spațiu post-sovietic. În vremurile perestroika și cooperativele, mulți locuitori ai țării erau angajați în producția de îmbrăcăminte, produse de zi cu zi și, în același timp, erau angajați în furnizarea de produse și bunuri din străinătate. În acest sens, se poate considera posibil să se afirme că aproape întreaga populație a spațiului post-sovietic a experimentat, într-o măsură mai mare sau mai mică, deliciile și poverile diversificării fără legătură.

În practică, sunt utilizate pe scară largă atât diversificarea pe scară largă, înrudită sau fără legătură, cât și microdiversificarea locală, experimentală. Acesta din urmă este implementat sub forma introducerii unor elemente individuale de diversificare pe scară largă, care ulterior se pot forma într-o unitate de producție independentă. Este o experimentare locală, mică, care poate da ulterior naștere unei noi producții la scară largă.

Dar trebuie avut în vedere faptul că diversificarea este un proces foarte complex și care necesită multă muncă, care poate aduce nu numai dividende, ci și probleme și pierderi.

Majoritatea companiilor apelează la diversificare atunci când creează resurse financiare dincolo de ceea ce este necesar pentru a menține avantajul competitiv în zonele de afaceri inițiale.

Diversificarea poate fi realizată în următoarele moduri:

Prin piața internă de capital;

Restructurare;

Transfer de arte specifice între zone economice strategice;

Împărțirea funcțiilor sau a resurselor.

Diversificarea prin piața internă de capital îndeplinește aceleași funcții ca și piața de valori. Pe piața internă de capital, biroul principal joacă următoarele roluri principale:

Efectuarea de funcții de planificare strategică, constând în determinarea portofoliului zonei strategice de afaceri a corporației;

Definirea obiectivelor financiare si monitorizarea activitatilor din zona de management strategic;

Alocarea capitalului corporativ între domeniile strategice de afaceri concurente.

În aceste condiții, zonele strategice de afaceri sunt centre de profit autonome care se află doar sub controlul financiar al sediului central.

Strategia de restructurare este unul dintre tipurile de strategie de piață de capital națională. Diferența constă în gradul de interferență a sediului central în activitățile ariilor de management strategic. Companiile care au suferit modificări au fost de obicei prost gestionate în timpul procesului de creare și dezvoltare. Scopul este de a-i ajuta să-și intensifice activitățile, să-și schimbe comportamentul, să dezvolte noi strategii la nivelul SZH și să infuzeze noi resurse financiare și tehnologice în companie.

În cazul în care se utilizează strategia de transfer de artă sau experiență de activitate, noul fel afacerea este considerată ca fiind legată de SZH existente (de exemplu, în domeniul producției, marketingului, furnizării, cercetării și dezvoltării). De obicei, se folosesc transferuri de astfel de arte care reduc costurile într-o companie diversificată.

Diversificarea prin alocarea resurselor este posibilă dacă există asemănări semnificative între una sau mai multe funcții importante ale SBA-urilor existente și noi. Scopul alocării resurselor este de a realiza sinergii în activitățile companiei folosind instalații comune de producție, canale de distribuție, mijloace de promovare, cercetare și dezvoltare etc. Astfel, sunt necesare mai puține investiții în fiecare SZH în comparație cu o soluție autonomă la această problemă.

Atunci când decideți să diversificați activitățile unei companii, ar trebui să se țină seama de costul conducerii unei astfel de companii. Aceste costuri sunt determinate de numărul de SZH și de nevoia de coordonare între ele. Astfel, costurile de management sunt mai mari la o firmă cu 12 întreprinderi agricole care au o anumită sinergie decât la o firmă cu 10 întreprinderi agricole care nu au această calitate. Acest lucru este ilustrat în Fig. 3. Costurile unitare ale managementului unei companii diversificate cu nevoie mare de coordonare (MHCN) sunt comparate cu cele ale unei companii cu nevoie redusă de coordonare (LMCL).

Să presupunem că o companie cu o mare nevoie de coordonare caută să-și consolideze poziția prin sinergiile SBA. Și o companie cu nevoi reduse de coordonare urmează o piață internă de capital sau o strategie de restructurare. După cum se poate observa, la fiecare nivel de diversificare valorile corespunzătoare ale MBCH direct sunt mai mari decât valorile MBCL. Dacă presupunem că ambele companii au aceleași curbe de cost unitar pentru gestionarea MVA, compania cu nevoie scăzută de coordonare are o rentabilitate managerială mai mare decât compania cu nevoie mare de coordonare.

Diversificarea fără legătură nu necesită coordonare între SBA. În consecință, costurile de management cresc odată cu numărul de depozite din portofoliul companiei. În schimb, companiile cu diversificare aferentă suportă costuri care cresc atât cu numărul de SBA, cât și cu gradul de coordonare necesar între ele. Aceste costuri crescute pot șterge randamentele mai mari din diversificarea asociată.

Astfel, alegerea între diversificarea legată și cea nelegată depinde de o comparație între rentabilitatea diversificării și costurile unitare suplimentare ale managementului.

O firmă ar trebui să se concentreze pe diversificarea aferentă, în care abilitățile de bază ale companiei pot fi utilizate într-o gamă largă de situații industriale și de afaceri, iar costurile de management nu le depășesc pe cele necesare pentru alocarea resurselor sau transferul de competențe. În aceeași logică, companiile ar trebui să se concentreze pe diversificarea fără legătură în cazul în care competențele sectorului agricol de bază sunt foarte specializate și nu au aplicații externe, iar costurile de management nu depășesc valorile necesare implementării strategiei pieței interne.

Strategia opusă diversificării poate fi crearea unei alianțe strategice între două sau mai multe companii în domeniile cost, risc și recompensă asociate cu exploatarea noilor oportunități de afaceri (de exemplu, în cercetare și dezvoltare). Cu toate acestea, există riscul accesului partenerului la tehnologia cheie.

Pentru o companie diversificată, strategia sa trebuie să o facă mai mult decât suma BPA-ului său. Constă în acțiuni de câștigare a pozițiilor în diverse industrii și de îmbunătățire a managementului fiecărui sector agricol și a întregului complex al acestora.

Metode de diversificare a producţiei

Metodele de diversificare depind strict de afaceri și management. Diversificarea necesită un asemenea grad de flexibilitate încât nimeni să nu fie exclus de la începutul activităților de planificare. Fiecare caz de diversificare necesită o abordare și o analiză adecvată, dar toate metodele posibile trebuie luate în considerare în același timp. Programele de diversificare pot conține una dintre următoarele metode.

Tot personalul existent, precum și echipamentele ar trebui să fie utilizate pentru a obține o varietate mai mare de produse și servicii în viitor. Această metodă este destul de naturală pentru companiile al căror personal este impregnat de spiritul cercetării.

Creșterea productivității are loc datorită creșterii cantității de echipamente și a calității organizației, ceea ce, de regulă, duce la o creștere a gamei de produse.

O firmă angajată într-o anumită linie de activitate este achiziționată printr-o achiziție, fie pentru numerar, fie pentru acțiuni, sau o combinație a ambelor. Funcțiile corporative centrale se extind atât la noul departament, cât și la abilitățile și experiența de management ale companiei dobândite și încep să lucreze în ansamblu și pentru compania nou înființată.

O fuziune de companii de aproximativ aceeași dimensiune și tip de activitate.

Un interes pentru o companie care se manifestă ca participare directă sau control asupra unei alte companii, dar cu toate acestea societatea afiliată continuă să funcționeze ca o structură independentă.

Întregul proces de implicare a numerarului, a talentului de management, a competențelor tehnice, a brevetelor și a altor resurse trebuie să se desfășoare în așa fel încât compania să poată deduce din acesta anumite tipuri de avantaje, de exemplu, aprovizionare garantată cu materii prime și rentabilitate a investițiilor, anumite beneficii din cooperarea cu alte firme. În unele cazuri, companiile pot forma o nouă corporație.

Sprijinirea operatorului sau consumatorului în schimbarea diversificării sau extinderea activităților. În general, nevoile cumpărătorului într-un complex sanatoriu-stațiune pot fi caracterizate ca un factor care contribuie semnificativ la diversificare.

Este imposibil să prezinți toate opțiunile de mai sus cu toate detaliile, deoarece fiecare situație de diversificare are aspecte diferite. Diversificarea acoperă o gamă largă de posibilități, de la o intrare destul de limitată într-o nouă zonă de producție doar într-o anumită țară (diversificare „îngustă”) până la o intrare largă în zonele de producție ale altor țări (diversificare „largă”) .

Primul lucru de făcut atunci când luați în considerare această problemă este să efectuați o analiză destul de simplă a acestui spectru. În conformitate cu aceasta, avem ceea ce se numește în mod obișnuit „integrare verticală”, atunci când o companie folosește o parte din resursele sale pentru a forma sau achiziționa organizații care vor furniza materialele și materiile prime necesare acestei companii și/sau vor oferi piețe pentru produsele de aceasta companie .

Modalitati de diversificare

Prima cale: dezvoltarea de noi segmente. Putem prezice cu încredere rezonabilă că în viitorul apropiat structura pieței ruse se va schimba semnificativ. În urma schimbărilor structurale deja în desfășurare în comerț și distribuție cauzate de dezvoltarea lanțuri de magazine, încep schimbările structurale în industrie. Companiile producătoare abandonează operațiunile non-core și trec la outsourcing, iar acest lucru stimulează dezvoltarea companiilor specializate care sunt gata să concureze cu divizii interne ineficiente. Pentru multe companii, se deschide o oportunitate unică de a „prinde valul” și de a deveni lider pe piețele emergente și în creștere rapidă.

A doua cale: alianțele. În practica rusă, alianțele de succes cu companii străine sunt încă rare. Potrivit experților, nu numai managerii ruși, ci și occidentali nu pot formula adesea un motiv de înțeles strategic și economic pentru interesul lor pentru o alianță cu o anumită companie. Pentru multi companiile rusești cel mai într-un mod real Depășirea restanțelor înseamnă a intra în alianțe cu parteneri străini și a cumpăra licențe. Este clar că Rusia este încă un loc destul de atractiv pentru companiile străine în ceea ce privește resursele umane și energetice ieftine și există lucruri care ne interesează, adică este posibilă o diviziune a muncii reciproc avantajoasă.

A treia cale: piețele externe. Cu cât compania este mai specializată, cu atât percepe mai clar volumul limitat al pieței interne. Atunci apare întrebarea: să vă diversificați, să dezvoltați noi produse în Rusia sau să vă specializați, să extindeți afacerea pe piața externă? De obicei, companiile de top din Rusia aleg diversificarea.

Managerii subliniază de obicei lipsa unui produs care ar putea fi competitiv pe piețele externe. Acest lucru este corect, dar cu greu rezultă din aceasta că nu există deloc perspective. Mai degrabă, trebuie să ne concentrăm pe mișcarea treptată către crearea unui astfel de produs. De obicei, piața este considerată principala piață de export pentru companiile rusești tari in curs de dezvoltare. Dar un număr de antreprenori consideră că este realist să se dezvolte piețele țările dezvoltate.

Se poate prevedea că procesul de specializare se va dezvolta activ în următorii ani. Și în situația actuală, evaluarea timpului disponibil pentru a lua și implementa decizii de restructurare devine extrem de importantă pentru companii.

Obiectivele diversificarii productiei

Există o serie de motive și obiective care servesc cel mai adesea drept stimulente pentru extinderea amplorii activității.

Cerințe preliminare:

Dezvoltarea inegală a sectoarelor economice (legea dezvoltării economice inegale);

Legea scăderii ratei profitului în producția tradițională (legea tendinței de scădere a ratei profitului);

Dezvoltarea progresului științific și tehnologic.

Motive:

Tehnic și tehnologic. Dorința de a utiliza mai pe deplin capacitatea de producție și de a menține potențialul de producție. Opțiuni alternative pentru utilizarea materiilor prime, materialelor, tehnologiilor. Şomajul şi subutilizarea resurselor.

Economic. Reacumularea capitalului în industriile tradiționale și căutarea de noi domenii de aplicare a capitalului. Extinderea cotei de piață, cucerirea de noi piețe, extragerea efectelor sinergice. Economie de scară. Limitarea resurselor economice.

Financiar. Distribuția piețelor între volume mari de producție. Stabilitate Financiară.

Social. Reținerea lucrătorilor. Crearea de noi locuri de muncă. Satisfacerea altor nevoi. Politica de inovare a managerilor.

Strategic. Adaptarea la condițiile pieței. Contracararea fluctuațiilor pieței. Asigurarea viitoarei întreprinderi. Legislația antimonopol. Fuziuni si achizitii. ordin guvernamental.

Obiective:

Stabilitatea economică și stabilitate Financiară;

Profit;

Competitivitate.

Toate aceste motive pot exista separat, dar pot fi combinate între ele - depinde de circumstanțele specifice din fiecare companie, prin urmare alegerea formei de diversificare trebuie să fie bine justificată și atent planificată în conformitate cu aceste circumstanțe.

În general, există trei tipuri de oportunități de diversificare.

Fiecare produs oferit de o companie trebuie sa fie compus din componente functionale, piese si materiale de baza care ulterior vor forma un singur tot. De obicei, este în beneficiul producătorului să achiziționeze o mare parte din aceste materiale de la furnizori externi. Una dintre modalitățile cunoscute de diversificare este diversificarea verticală, care se caracterizează prin extinderea și ramificarea componentelor, pieselor și materialelor. Poate cel mai frapant exemplu de diversificare verticală este imperiul Ford din timpul lui Henry Ford însuși. La prima vedere, diversificarea verticală poate părea neconformă cu definiția noastră a strategiei de diversificare. Totuși, misiunile respective pe care trebuie să le îndeplinească aceste componente, piese și materiale sunt semnificativ diferite de misiunea întregului produs final. În plus, tehnologia utilizată pentru dezvoltarea și fabricarea acestor piese și materiale este, de asemenea, probabil să difere semnificativ de tehnologia utilizată pentru producerea produsului final. Astfel, diversificarea pe verticală presupune atât achiziția de noi misiuni, cât și introducerea de noi produse în producție.

O altă opțiune posibilă este diversificarea orizontală. Poate fi caracterizată ca introducerea de noi produse atunci când acestea nu se potrivesc în niciun fel cu gama de produse existentă și dobândesc misiuni care sunt în concordanță cu know-how-ul companiei și cu experiența acesteia în tehnologie, finanțe și marketing.

De asemenea, prin diversificarea laterală este posibilă extinderea dincolo de industria în care își desfășoară activitatea compania. Dacă diversificarea verticală și orizontală sunt, de fapt, restrictive (în sensul că limitează sfera de interese), atunci diversificarea laterală, dimpotrivă, contribuie la extinderea acesteia. Procedând astfel, compania își declară intenția de a-și schimba structura de piață existentă.

Pe care dintre următoarele opțiuni de diversificare ar trebui să aleagă o companie? O parte din această alegere va depinde de motivele companiei pentru diversificare. De exemplu, având în vedere tendințele din industrie, există pași pe care o companie aeriană poate lua pentru a atinge obiectivele de adoptare pe termen lung prin diversificare:

Direcția promovează progresul tehnologic al tipului de producție existent în prezent;

Diversificarea crește acoperirea segmentelor de piață militară;

Direcția crește și procentul vânzărilor comerciale în programul general de vânzări;

Mișcarea stabilizează vânzările de produse în cazul unei crize economice;

Mișcarea ajută, de asemenea, la extinderea bazei tehnologice a companiei.

Unele dintre aceste obiective de diversificare se referă la caracteristicile produsului, iar altele se referă la misiunile produsului. Fiecare obiectiv este conceput pentru a îmbunătăți un anumit aspect al echilibrului dintre strategia globală de produs-piață și mediu inconjurator. Obiectivele specifice stabilite pentru anumite situații specifice pot fi grupate în trei categorii principale: obiective de creștere, care ar trebui să contribuie la reglarea echilibrului în condițiile unor tendințe favorabile; obiective de stabilizare menite să protejeze împotriva tendințelor adverse și a evenimentelor previzibile, obiective de flexibilitate - toate pentru a consolida poziția companiei în cazul unor evenimente imprevizibile. O direcție de diversificare necesară pentru un scop poate fi complet inadecvată pentru altul.

Obiectivele diversificarii productiei depind direct de starea financiarași capacitățile de producție ale corporației.

Probleme de diversificare a întreprinderii

Evaluarea și planificarea diversificării necesită timp, efort și o atenție atentă. O analiză amănunțită a întreprinderii este necesară pentru a determina de la bun început dacă întreprinderea trebuie sau nu diversificată. Diversificarea este un proces foarte consumator de timp și complex, care poate duce nu numai la dividende, ci și la probleme și pierderi.

Diversificarea producției se caracterizează de obicei printr-o tranziție către noi tehnologii, piețe și industrii în plus, produsele (serviciile) întreprinderii în sine sunt complet noi, deci riscul este foarte mare;

Diversificarea depinde de starea financiară a companiei. Deci, companiile slabe sau în curs de dezvoltare este puțin probabil să reușească să cucerească noi piețe sau să intre pe arena internațională. De asemenea, noul produs al întreprinderii trebuie să fie competitiv. Diversificarea necesită semnificative investitii financiare.

80% din timpul petrecut aduce doar 20% din rezultate. Pe baza acestui fapt, înainte de implementare, este necesar să se analizeze cele mai favorabile tipuri de diversificare posibilă, care promit să aducă venituri maxime cu cheltuieli minime de timp, resurse materiale și umane.

Din cele de mai sus putem concluziona că trebuie să te gândești constant la diversificare. În orice moment, atât situația pieței, cât și situația politică se pot schimba: introducerea sau anularea licențelor; stabilirea sau majorarea taxelor vamale; interzicerea producerii anumitor produse. Toate acestea vor presupune o complexitate crescută a vânzărilor, creșterea concurenței și nevoia de a opri unul sau altul tip de activitate.

Prin urmare, atunci când începeți producția, trebuie să vă gândiți imediat la noi opțiuni de lucru, tipuri de bunuri etc. Până acum, în practică, totul se întâmplă exact invers. Activitățile curente nu permit adesea antreprenorilor să planifice alte domenii de activitate. Ca urmare, atunci când întreprinderile se confruntă cu o scădere bruscă a vânzărilor, singura măsură tradițională este reducerea numărului de lucrători, pentru care s-au cheltuit ani și bani pentru formare.

Diversificarea riscurilor de tranzacționare

Adesea, atunci când creează strategii de tranzacționare, comercianții urmăresc profitabilitatea maximă a sistemului. Cu toate acestea, este mai important să nu se mărească profitabilitatea așteptată, ci să se reducă riscul posibil, care se exprimă în tragerea maximă admisă.

O modalitate simplă, dar relativ fiabilă de a evalua eficacitatea unei strategii de tranzacționare este de a determina raportul dintre rentabilitate și tragerea maximă a sistemului în perioada studiată, așa-numitul factor de recuperare. De exemplu, dacă profitabilitatea sistemului este de 45% pe an, iar reducerea maximă este de 15%, factorul de recuperare va fi egal cu 3.

Dacă comparăm două sisteme cu valori diferite de profitabilitate și drawdown, atunci sistemul cu un factor de recuperare mai mare va fi mai bun. Un sistem care oferă 30% pe an cu un drawdown de 5% va fi mai bun decât un sistem cu 100% pe an și un drawdown de 40%. Rentabilitatea poate fi ajustată cu ușurință la valoarea dorită folosind împrumutul în marjă, dar ponderea riscului în profitabilitatea sistemului nu poate fi modificată, aceasta este o proprietate integrală a sistemului. Prin creșterea profitabilității, creștem în mod corespunzător riscul.

Cu toate acestea, puteți reduce riscul portofoliului dvs. general dacă utilizați diversificarea, adică tranzacționați nu doar o strategie individuală, ci un întreg set, împărțind capitalul între sisteme. În acest caz, tragerea fiecărui sistem individual nu coincide neapărat cu tragerile tuturor celorlalte sisteme din set, așa că în cazul general ne putem aștepta la o reducere totală maximă mai mică, în același timp, profitabilitatea sistemelor va numai medie. Dacă sistemele sunt suficient de independente unele de altele (se folosesc strategii de tranzacționare diferite, sunt tranzacționate instrumente diferite), atunci o scădere a capitalului propriu într-unul dintre sisteme va fi cel mai probabil compensată de o creștere a capitalului propriu într-un alt sistem. Cu cât strategiile și instrumentele de tranzacționare sunt mai independente, cu atât riscul general este erodat.

Pot exista chiar și situații în care are sens să adăugați o strategie care este evident neprofitabilă portofoliului. Deși randamentul global al portofoliului va scădea ușor, este posibil ca riscul să scadă în continuare și performanța globală a portofoliului să se îmbunătățească.

Teoretic, dacă adaugi din ce în ce mai multe strategii și instrumente portofoliului tău, poți să primești atât de puțin risc pe cât vrei și, în consecință, cât de multă eficiență vrei. Cu toate acestea, în practică, o astfel de intenție se va confrunta inevitabil cu problema corelării dintre diferitele strategii și instrumente.

Principalele direcții de posibilă diversificare sunt următoarele:

Diversificare prin strategii de tranzacționare;

Diversificarea in functie de parametrii strategiilor de tranzactionare;

Diversificare prin instrumente de tranzacționare;

Diversificarea pe piață.

Diversificare prin strategii de tranzacționare

Fiecare strategie de tranzacționare se bazează pe o proprietate generală a pieței sau pe un instrument tranzacționat care poate fi folosit pentru a obține profit. De exemplu, capacitatea pieței de a forma tendințe sau capacitatea prețurilor de a continua să se miște după ce depășește un nivel puternic de rezistență.

Dacă există mai multe sisteme bazate pe considerente fundamental diferite, atunci diversificarea capitalului între aceste sisteme poate oferi o reducere semnificativă a riscului. La urma urmei, în esența lor internă, sistemele pot diferi foarte mult unele de altele atât cât doresc și se pot corela slab unele cu altele. Dacă, de exemplu, sistemele de urmărire a tendințelor și sistemele pe rupturi de nivel sunt într-un fel similare între ele și adesea oferă echitate similară, atunci sistemele de urmărire a tendințelor și contratendințelor, dimpotrivă, vor prezenta chiar o corelație negativă. Acolo unde sistemul de urmărire a tendințelor este tăiat, sistemul de contra tendință va arăta profit și, în consecință, riscul global al portofoliului va scădea semnificativ.

Diversificarea de acest fel, teoretic, nu are restricții privind profunzimea și depinde doar de abilitățile creative ale comerciantului de a crea sisteme. Prin urmare, este important să continuați să căutați noi strategii de tranzacționare, deoarece tocmai în această direcție se află calea cea mai fiabilă pentru creșterea eficienței și profitabilității tranzacționării.

Diversificarea prin parametri ai strategiilor de tranzacționare

Să luăm o strategie simplă de urmărire a tendințelor, bazată pe o erupție a unui canal de preț. Principalul și singurul său parametru este numărul de bare prin care sunt calculate prețurile maxime și minime. Dacă maximul este actualizat, considerăm că acesta este un semnal de început al unui trend și cumpără. Menținem poziția până la actualizarea minimului, ceea ce considerăm începutul unui trend descendent și transformăm poziția în scurtă.

Acest strategie simplă dă rezultate bune la instrumentele predispuse la mișcări de tendințe. Să presupunem, de exemplu, că această strategie dă rezultate satisfăcătoare în intervalul de modificări ale parametrilor de la 10 la 100 de bari. De obicei, comercianții se limitează la a determina parametrul la care strategia se arată cel mai eficient și încep să tranzacționeze un sistem separat cu acest parametru. Cu toate acestea, dacă vă împărțiți capitalul și tranzacționați simultan aceeași strategie, dar cu parametri diferiți, puteți obține rezultate mai durabile.

De exemplu, dacă luați trei sisteme, cu o lungime a canalului de 10, 30 și 100 de bare, sisteme diferite vor determina tendințe de dimensiuni diferite. Un sistem cu un canal lung va fi bun la preluarea tendințelor lungi, lăsându-le pe cele mici fără atenție. Un sistem de canale scurte va funcționa bine cu tendințele scurte. Ca urmare, volatilitatea pieței va fi gestionată mai eficient, capitalul propriu al tuturor celor trei sisteme va fi diferit și, prin urmare, riscul unui astfel de portofoliu diversificat va fi mai mic.

În plus, limitând tranzacționarea la o singură strategie cu parametri specifici, creștem riscul ca aceasta să eșueze pur și simplu pentru că mișcările pieței s-au dezvoltat într-un mod nefericit pentru acest sistem. Prin diversificarea capitalului în funcție de diferiți parametri, vă puteți aștepta la rezultate apropiate de o anumită eficiență medie a strategiei, fără riscul de a întâlni o combinație nereușită a circumstanțelor specifice ale pieței.

Dacă dintr-un motiv oarecare sistemul este strict legat de numărul de bare și nu puteți găsi un parametru care să poată fi modificat, puteți încerca să modificați intervalul de timp.

De regulă, o strategie de succes vă permite să construiți sisteme profitabile într-o gamă destul de largă de parametri, care, totuși, este limitată. Întrucât tranzacțiile nu sunt gratuite și au propriul preț (comision de broker, slippage, spread), nu este rentabil să surprindem mici fluctuații ale pieței, deoarece profitul așteptat devine proporțional cu prețul tranzacției. Pe de altă parte, este puțin probabil ca fluctuațiile excesiv de lungi ale pieței să intereseze speculatorii pe termen scurt.

Se dovedește că diversificarea pe parametri are propria sa limită de eficacitate, întrucât gama limitată de parametri înseamnă mișcări limitate ale pieței din care o anumită strategie poate obține profit. Și această eficiență va fi mai mare, cu atât ideea care stă la baza strategiei de tranzacționare corespunde mai bine comportamentului pieței.

Diversificarea prin instrumente de tranzacționare

Este logic să ne așteptăm ca prețurile diferitelor instrumente să se miște diferit. Prețul acțiunilor este puternic influențat de știrile interne corporative și de schimbările din situația din jurul companiei. Desigur, fiecare companie are propria situație și se dezvoltă separat. Prin urmare, pare destul de rezonabil să împărțim capitalul și să tranzacționăm strategiile disponibile în arsenalul comerciantului pe diferite instrumente.

Pe de altă parte, există un context economic general care face ca acțiunile diferite de pe aceeași piață să se miște mai mult sau mai puțin la unison. Evenimentele și tendințele dintr-o anumită economie influențează în mod similar sentimentul speculatorilor și investitorilor.

Desigur, această corelație este departe de a fi completă, altfel nu ar avea rost să vorbim despre diversificare. Cu toate acestea, o astfel de dependență reciprocă stabilește o anumită limitare asupra eficienței întregului portofoliu în ansamblu.

În plus, fiecare strategie de tranzacționare individuală poate fi tranzacționată pe un număr limitat de instrumente. De exemplu, pe piata ruseasca posibilele instrumente vor fi cu siguranță printre titlurile de valoare destul de lichide, dintre care, din păcate, nu sunt atât de multe. Tranzacționarea valorilor mobiliare rămase poate fi interzisă de costurile generale ridicate asociate cu lichiditatea lor scăzută.

Și pe o piață mai largă, unde alegerea acțiunilor este mai diversă, numărul de instrumente potrivite pentru un anumit sistem va fi limitat într-un fel sau altul. Cu greu este posibil să se creeze o strategie profitabilă care să funcționeze pe absolut toate instrumentele de piață.

Diversificarea pe piață

Tehnologii moderne permite unui investitor privat, ca să nu mai vorbim organizatie financiara, participați la tranzacționarea pe o mare varietate de piețe de pe glob. Cea mai accesibilă pentru comerciantul rus este bursa noastră internă. Comisioanele flexibile și prețurile mici pentru cele mai populare loturi vă permit să începeți tranzacționarea cu foarte puțin capital.

Cu un capital suficient, devine posibilă diversificarea tranzacțiilor pe alte piețe: FOREX, bursele din SUA, Europa, alte țări din întreaga lume, piețele de mărfuri. Avantajul incontestabil al unei astfel de diversificări va fi că piețele individuale sunt de obicei foarte slab dependente una de cealaltă, astfel încât sistemele tranzacționate pe piețe diferite vor fi bine netezite.

Astfel, diversificarea este principala modalitate de a profita la maximum de strategiile de tranzacționare disponibile unui comerciant. Chiar și cu o singură strategie destul de stabilă, este posibil să creșteți semnificativ eficiența tranzacționării dacă găsiți cu pricepere și consecvență din ce în ce mai multe domenii noi de aplicare pentru această strategie. Și dacă cauți și găsești constant noi strategii de joc pe piață, orizonturile a ceea ce este realizabil se vor extinde și mai larg. Și pe această cale, singura limită va fi perseverența și creativitatea comerciantului.

Diversificarea investițiilor

S-ar părea că conceptul de „diversificare” a fost deja uzat până la găuri - ei bine, investește nu într-un singur activ, ci în altele și vei fi fericit. Dar, de fapt, dacă portofoliul este împrăștiat „oricum”, unele riscuri – nu în totalitate evidente – rămân totuși. Și deși circumstanțele care dau naștere acestor riscuri trebuie să fie destul de mari, istoria chiar și din ultimele decenii arată că nici o generație nu este imună față de ele - amintiți-vă, de exemplu, de prăbușirea Uniunii Sovietice sau de ultimul global criză economică 2008. Toate acestea s-au întâmplat sub ochii noștri.

Pentru a înțelege aceste riscuri și pentru a învăța să ne protejăm împotriva lor, să ne uităm la principalele tipuri de diversificare.

Diversificare instrumentală

Acesta este cel mai comun tip de protecție a investițiilor și asigurare de risc. De fapt, asta este exact ceea ce tu și cu mine suntem obișnuiți să înțelegem prin „diversificare” însăși. Pe scurt, acest lucru implică necesitatea de a avea investiții nu într-un singur activ, ci în mai multe instrumente diferite. Și cu cât activele sunt mai riscante, cu atât ar trebui să ai încredere în ele o parte mai mică a portofoliului. De exemplu, dacă un portofoliu conține mai multe conturi PAMM și comercianți privați, acesta poate fi considerat diversificat instrumental.

Riscul împotriva căruia o astfel de măsură îl protejează este o scădere parțială (sau chiar completă) a prețului unuia (sau mai multor) active. Am observat deja beneficiile diversificării instrumentale în timpul deprecierii unui activ precum o investiție în Devlani. La acel moment, îmi dădeam deja seama pe deplin de riscurile inerente acestui instrument și păstram doar aproximativ 10% din portofoliu în el. Drept urmare, în ciuda faptului că depozitul meu acolo a fost redus la o cifră slabă, nu am pierdut nimic în afară de profitul din ultimele luni, care, apropo, a fost deja complet restaurat până acum (și nu trebuie să așteptați închiderea contului de compensare pentru aceasta, ca unii). Acest lucru s-a întâmplat deoarece alte active din portofoliul meu au continuat să funcționeze și să genereze profituri.

Dar destule despre ceea ce este evident - să ne întoarcem la ceea ce cred puțini oameni.

Diversificarea monedei

Deja mai interesant. Deoarece tu și cu mine ne ocupăm în principal de investiții în Forex - piața internațională de schimb valutar over-the-counter, știm că cursurile de schimb ale diferitelor țări sunt instabile și în flux constant. Acest lucru se datorează faptului că cursurile de schimb ale principalelor state și blocuri nu au fost mult timp legate de rezervele de aur sau chiar de PIB-ul sau de balanța comercială externă a unei anumite țări, ci sunt în așa-numita „flotație liberă” - lor. ratele sunt determinate de mecanismele pieței, cererea și oferta pentru o anumită monedă. Aceasta este, de fapt, esența Piața FOREX.

De asemenea, știm că principalele cotații valutare la care se fac cele mai multe tranzacții pe FOREX sunt ratele dolarului american: USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY și așa mai departe. Există mult mai multe tranzacții în care dolarul american apare pe Forex decât oricare alta - atât ca volum, cât și ca cantitate. În consecință, comercianții deschid cele mai multe conturi de tranzacționare în această monedă - deși brokerii, de regulă, oferă o gamă de euro și uneori chiar și mai multe valute exotice - lira, de exemplu, rubla rusă sau chiar aur.

Acum să ne imaginăm că suntem investiți în 10 conturi gestionate, toate denominate în dolari SUA. Și deodată, trezindu-ne într-o dimineață, auzim următoarea știre: Statele Unite și-au declarat un default tehnic la obligațiile sale de datorie - obligațiuni cu diverse scadențe, titluri de trezorerie etc. Ți se pare puțin probabil acest lucru acum? A intelege. Și amintiți-vă că iulie a acestui an (2011) - chiar și economiștii serioși au fost serios alarmați de mărimea datoriei externe a SUA, iar republicanii și democrații nu au putut fi de acord cu ridicarea plafonului acceptabil al datoriei naționale și bănci de stat(de exemplu, China) a început să scape încet de obligațiile îndoielnice ale datoriei SUA. Chiar și zvonurile despre astfel de evenimente au o influență puternică asupra rate de schimb, ca să nu mai vorbim de faptul că evenimentul a avut toate șansele să se întâmple. Și ce credeți - mărimea datoriei naționale a SUA a scăzut de atunci? Indiferent cum ar fi. Problema a fost ascunsă, dar nu a fost rezolvată. Ce se întâmplă în acest moment în zona euro? Chiar și cei care nu sunt interesați de FOREX și politică au auzit despre problemele datoriei Greciei și ale altor țări PIIGS care ar putea scufunda întregul Eurotitanic și, în primul rând, moneda unică euro. Precum și incapacitatea guvernului și a cercurilor financiare influente ale Uniunii Europene de a-și coordona acțiunile pentru a rezolva rapid aceste probleme.

Dar să revenim la situația noastră ipotetică. După cum s-a dovedit, portofoliul nostru „bine diversificat” de 10 PAMM-uri s-a depreciat oricum - în ciuda diversificării instrumentale aparent competente... Nu, desigur, cifrele din bilanțul nostru, în dolari SUA, au rămas aceleași. Dar valoarea acestor dolari a fost egală cu zero sau cam așa ceva, ceea ce înseamnă că încă nu am rămas fără nimic.

Soluţie? Diversificarea valutară presupune crearea de active în diferite valute – astfel vei fi mai puțin dependent de fluctuațiile acestora, sau de riscul unei căderi catastrofale a unei anumite monede. Chiar dacă vă împărțiți activele în mod egal între dolar și euro, veți fi pregătit pentru dezastre globale - deoarece EURUSD este în prezent perechea valutară cea mai tranzacționată pe Forex, o scădere bruscă și puternică a uneia dintre aceste valute va duce automat la creștere. a celuilalt, astfel ca investitori majori, băncilor centrale, fondurile speculative și alți formatori de piață vor pompa rapid rezervele valutare în cealaltă parte, iar acest lucru va duce la o creștere a volumului achizițiilor celei de-a doua monede și, în consecință, la o creștere a valorii acesteia. Mai mult decât atât, cel mai probabil, acest lucru se va întâmpla chiar înainte ca tunetul să bată efectiv - de regulă, persoanele responsabile pentru luarea unor astfel de decizii din organizațiile menționate mai sus sunt bine conștiente de evenimentele viitoare.

Desigur, în lumea de astăzi nici dolarul american și nici euro nu pot fi considerate monede stabile. Activele ideale pentru astăzi sunt aurul și francul elvețian. Din păcate, nu am văzut încă PAMM-uri denominate în franci elvețieni. Dar în aur, unele conturi pe Alpari au fost deja deschise. Alegerea este încă limitată, dar acest tip de cont câștigă treptat popularitate. În ceea ce privește euro, unul dintre cele mai cunoscute conturi care se tranzacționează în euro de trei ani este Invincible Trader, iar printre PAMM-urile de ruble recomand scalperul Baffetoff. De altfel, are și un cont în euro, deși cu o strategie identică.

Diversificarea instituțională

Cuvintele devin din ce în ce mai înfricoșătoare, dar nu vă faceți griji, ne vom da seama acum.

Deci, tu și cu mine ne-am ocupat cu succes de căderea unuia sau a mai multor active și chiar am asigurat un astfel de eveniment global precum căderea monedelor mondiale. Ne-am distribuit fondurile în 10 conturi Alpari PAMM, deschise în diferite valute și ne-am culcat liniștiți.

A doua zi dimineață, când ne trezim, suntem surprinși să aflăm că compania Alpari încetează să existe din cauza (de exemplu) unor proceduri legale cu market makers (furnizorii de lichidități), iar plățile pentru obligațiile companiei sunt amânate pe termen nelimitat.

Nu, bineînțeles că Dumnezeu să dea companiei Alpari viață lungă, stabilitate financiară și prosperitate, dar dacă obligațiile statului american, care există de mai bine de 200 de ani și are un nivel ridicat rating de credit AA+ (până de curând, de altfel, un „AAA” și mai mare) ridică îndoieli, ce putem spune despre compania Alpari, care are doar 15 ani, și care există într-o țară cu unul dintre cele mai înalte niveluri de corupție din lumea.

Așadar, aflăm că, deși totul este în regulă cu cursurile de schimb în care sunt denominate activele noastre, iar comercianții lucrează cu sârguință și nu fuzionează, nu ne putem retrage investițiile și, în general, nu se știe când vom putea.

Pentru a asigura astfel de riscuri, există așa-numita diversificare „instituțională”, sau distribuirea fondurilor între diferite organizații.

Deci, să susținem teoria cu material vizual: astăzi, conturile PAMM sunt deschise pe mai mult de o duzină de platforme și, slavă Domnului, numărul lor crește doar de la an la an.

Surse și link-uri

coolreferat.com - Colecție de rezumate

center-yf.ru - Centrul de management financiar

zenvestor.ru - Blog despre investiții

slovari.yandex.ru - Dicționare pe Yandex

ru.wikipedia.org - Enciclopedie gratuită

dic.academic.ru - Interpretarea cuvintelor

elitarium.ru - Centru de management financiar

bibliofond.ru - Biblioteca electronica BiblioFond

revolution.allbest.ru - O selecție de rezumate

bussinesrisk.ru - Portal de afaceri

ankorinvest.ru - Portal pentru investitori

Diversificarea– investirea fondurilor în diferite active pentru a reduce riscurile. În mod ideal, reducerea riscului ar trebui să aibă un impact minim asupra rentabilității portofoliului.

Pentru a diversifica riscurile în investiții, se obișnuiește să se includă într-un portofoliu diferite clase de instrumente financiare, de exemplu acțiuni și obligațiuni, precum și diverse instrumente financiare de același tip - acțiuni ale mai multor companii.

Pentru a diversifica riscurile, trebuie mai întâi să le izolezi. Să luăm ca exemplu acțiunile bancare. Ele sunt supuse următoarelor riscuri.

1. Riscuri guvernamentale - schimbări climatice pentru afaceri, legislație, posibilitatea naționalizării proprietății, revoluție și alte dezastre politice.

2.Riscurile economice sunt asociate cu instabilitate macroeconomică. De exemplu, perioadele de criză și recesiune.

3. Riscuri ale segmentului tuturor acțiunilor - criza bursieră.

4. Riscuri industriale – criză interbancară.

5.Riscuri ale unei companii individuale - posibilitatea de faliment a băncii în sine.

Pentru a reduce riscurile guvernamentale, se poate alege o strategie de împărțire a portofoliului pe țări. Aceasta este ceea ce fac cei mai mari participanți la piață - fondurile internaționale de investiții.

Riscurile economice pot fi controlate prin diversificarea portofoliului pe instrumente - în special, acesta include atât acțiuni, cât și aur. Când începe o recesiune, există un preaplin Bani investitori în active reale, cum ar fi metalele prețioase. Dacă acțiunile scad în preț într-o astfel de situație, atunci există o mare probabilitate ca scăderea prețurilor să nu afecteze piața aurului.

Pentru a reduce riscul asociat pieței de valori, există ceva numit hedging beta. Adică, titlurile de valoare sunt selectate pentru portofoliu, a cărui mișcare a prețului este opusă direcției generale a pieței. În plus, există posibilitatea includerii diferitelor clase de active în portofoliu, cum ar fi acțiuni și obligațiuni.

Gestionarea riscului industriei implică investiții în diferite segmente ale aceleiași clase de active. În cazul acțiunilor băncii, aceasta este includerea în portofoliu atât a acțiunilor băncii în sine, cât și a acțiunilor ordinare ale companiilor de mărfuri.

Pentru a reduce riscul de pierderi în cazul în care o companie individuală intră în incapacitate de plată, ar trebui să includeți în portofoliu acțiuni ale mai multor companii din aceeași industrie.

Există conceptul de așa-numită diversificare naivă, atunci când sunt achiziționate mai multe valori mobiliare diferite pentru a împărți riscurile fără a ține cont de ce pericol este asigurat. De exemplu, pentru a se proteja de scăderea prețurilor, un investitor poate cumpăra acțiuni simple două (sau chiar zece) companii petroliere. Cu toate acestea, o scădere a prețului petrolului pe piețele mondiale va duce la o scădere a valorii portofoliului investitorului. O astfel de diversificare poate proteja doar împotriva riscului de neplată al unei companii individuale, dar nu și împotriva schimbărilor condițiilor economice. Riscul de declin al industriei poate fi redus prin investiții în diferite segmente ale economiei. Și vă puteți proteja de posibilitatea scăderii prețului petrolului prin adăugarea de instrumente financiare derivate în portofoliul dvs., de exemplu, prin vânzarea futures pe petrol.

În general, diversificarea riscului este un domeniu specific al ingineriei financiare care necesită un nivel ridicat de cunoștințe și pregătire specială a specialiștilor.

Pentru a face bani tranzacționând valori mobiliare, trebuie să riști ceva, să cumperi ceva. Aproape întreaga dificultate a investiției constă în managementul profesional al riscului. Există un concept special de „diversificare a riscurilor”. În acest articol vom analiza în detaliu acest concept, cum să vă diversificați corespunzător portofoliul de investiții pentru a minimiza riscurile fără a vă limita veniturile.

1. Ce este diversificarea riscului în cuvinte simple

Uneori se mai numește pur și simplu diversificare de fonduri, bani, portofoliu etc. De fapt, sunt una și aceeași. Prefer să spun că diversific nu riscuri, ci fonduri.

Există o zicală binecunoscută care surprinde pe deplin esența diversificării portofoliului: „nu vă puneți toate ouăle într-un singur coș”.

2. De ce este necesară diversificarea activelor?

Diversificarea activelor vă permite să vă reduceți riscurile de investiție prin distribuirea fondurilor între diferite instrumente financiare. De exemplu, dacă cumpărați acțiuni ale unei singure companii super promițătoare, există totuși riscul ca prețul acestora să scadă semnificativ (de exemplu, din cauza situației generale de pe piață sau a unor probleme interne). În loc de un venit de două cifre, investitorul primește o pierdere. După ceva timp, compania își poate restabili poziția și valoarea, dar va trebui să aștepte și, eventual, foarte mult timp.

Amintiți-vă de ideea principală de a investi: economisiți și câștigați. Mai mult, cât mai mult și cât mai stabil. Stabilitatea și marjele de profit sunt calități contradictorii. Cu cât riscul este mai mic, cu atât rentabilitatea este mai mică. Și invers: un risc mare dă posibilitatea de a obține bani mari.

Fiecare investitor trebuie să găsească un compromis rezonabil în raportul risc/randament. De exemplu, ce ați alege: un randament de 7% cu risc zero, un randament mediu de 12% cu un risc de 5% sau un randament mediu de 15% cu un risc de 9%? În funcție de răspuns, vor exista abordări diferite pentru a vă compila portofoliul de investiții.

3. Exemple de diversificare

Deci, pentru a obține întotdeauna profit, trebuie să investești în diverse instrumente. De exemplu, investiți în acțiuni și obligațiuni. Raportul optim este considerat a fi de 35%/65%, respectiv. Astfel, suntem garantați că primim venituri din cuponul de pe obligațiune și avem o bună oportunitate de a face bani din creșterea acțiunilor și de a primi și dividende.

Acest portofoliu poate fi numit deja diversificat, deoarece are riscuri relativ scăzute și venituri bune. În general, este recomandat să investești între 25% și 75% din capitalul tău în acțiuni. Restul este în obligațiuni. Desigur, în cazul în care 75% din fonduri sunt păstrate în stoc, investitorul poate primi venituri maxime în caz de creștere și pierderi maxime în caz de scădere a pieței.

Pentru a maximiza diversificarea riscului, ar trebui să cumpărați acțiuni ale companiilor din diferite sectoare ale economiei: financiar, energie, telecomunicații etc. Adesea, un sector poate stagna în timp ce altul crește. Pentru a netezi această situație, se recomandă să investiți parțial în orice. În același timp, este important să cumperi doar liderii din sectorul tău. Dimpotrivă, merită să scapi de cei slabi.

Întrebarea „cum să alegi unde să investești și cât de des să-ți revizuiești portofoliul” este un subiect uriaș. Gerald Appel a scris o carte întreagă despre „învingerea pieței financiare”. Întreaga carte are un singur scop: să creeze un portofoliu optim și să facă bani. De asemenea, vă sfătuiesc să acordați atenție cărții lui Graham Benjamin „Investitorul inteligent”, este veche, dar are multe puncte pe care un investitor ar trebui să le cunoască.

4. Clasificarea riscurilor investiționale

Există multe opțiuni pentru clasificarea riscurilor de investiții:

1. Stat(probleme în interiorul statului și relațiile acestuia cu ceilalți, războaie, conflicte, legislație)
2. Economice (crize globale și interne)
3. Segmentul instrumentelor de investiții(crize în diferite segmente ale economiei: imobiliare, auto, finanțe, criză bancară)
4. Companii (riscurile unei companii individuale)
5. Materii prime (fluctuații puternice ale materiilor prime cheie: petrol, gaze, oțel etc.)

5. Diversificarea instrumentelor necorelate

Este necesară selectarea instrumentelor financiare pentru diversificare cu o lipsă totală de corelare între ele. De exemplu, atunci când investiți în acțiuni ale companiilor rusești și americane, va exista o corelație puternică. Dacă piața americană începe să scadă, atunci cu 100% probabilitate și piața rusă va scădea. Prin urmare, în acest caz, nu va exista o diversificare a portofoliului.

Istoria a arătat că acțiunile americane și asiatice nu se corelează bine, așa că poate doriți să luați în considerare diversificarea parțială între companiile din aceste două țări. În viitor, situația s-ar putea schimba și ar putea merita să căutați și alte piețe care nu au legătură.

Este logic să investești în acțiuni de încredere (blue chips). De exemplu, în liderii industriilor lor. O strategie care funcționează bine este ca după fiecare trimestru să fie transferate fonduri către acele companii care au înregistrat cea mai mare creștere. Astfel, portofoliul tău va conține întotdeauna doar cele mai puternice titluri de valoare.

6. Opțiuni de diversificare - cum să vă reduceți riscurile investiționale

Mai jos vom lua în considerare toate opțiunile de diversificare a riscului, în care fondurile investite vor fi distribuite uniform. Ideal este să menținem întotdeauna un portofoliu echilibrat, rezistent la toate tipurile de riscuri.

Notă

Are sens să diversificați riscurile doar dacă aveți economii „decente”. Dacă suma investiției este mică, atunci puteți investi bani doar într-una dintre opțiunile enumerate mai jos. Suma optimă de investiție ar trebui să fie de cel puțin 1 milion de ruble în fiecare sector. Dacă întreaga sumă este mai mică de 1 milion de ruble, atunci nu are rost să o împărțiți în părți mici.

6.1. Achiziționarea de valori mobiliare

Grupul de valori mobiliare include în principal acțiuni și obligațiuni. Poate că investiția în aceste tipuri de active este cea mai comună modalitate în rândul fondurilor și investitorilor de a-și păstra și de a crește fondurile. În medie, cea mai simplă strategie de „cumpărare și păstrare” aduce 10-20% pe an. Puteți obține mai mult dacă speculați cu tarife.

De regulă, merită să investești în procente de la 30% la 50% în acțiuni, de la 50% la 70% în obligațiuni. Dacă această proporție este încălcată, redistribuiți fondurile o dată pe trimestru.

De asemenea, aș evalua în continuare tendințele. Dacă tendința generală este descendentă, atunci merită să așteptați acest trimestru până la vremuri mai bune. Scăderile de pe bursele au loc în mod regulat și, de obicei, nu durează mai mult de 6 luni. În timpul crizelor, căderea poate dura până la doi sau mai mulți ani. Dar astfel de manevre vor necesita cunoștințe de tranzacționare.

Investițiile ar trebui făcute în valori mobiliare din diferite industrii - acesta este un punct important. De regulă, tendințele predomină pe piețe. Eu cad sector Financial este în creștere, asta nu înseamnă că metalurgiștii cresc. Puteți atenua aceste situații pur și simplu investind bani în mod egal în diferite sectoare.

Pentru obișnuit indivizii nu există acces direct la tranzacționarea bursă. Pentru a cumpăra valori mobiliare trebuie să vă creați un cont la brokeri specializați. Vă recomand să lucrați cu următoarele două:

Au cele mai mici comisioane pentru tranzacționarea valorilor mobiliare și au o listă completă de active MICEX. Aceștia ocupă o poziție de lider în ceea ce privește numărul de clienți. Le recomand la serviciu.

6.2. Cumpărarea unei proprietăți

Investiția în imobiliare are sens în perioadele de calm sau de creștere economică. În timpul crizei devine mai ieftin. Prin urmare, nu veți putea face bani din asta, dar există o mare oportunitate de a achiziționa un imobil ieftin, dar merită să ne amintim că în acest moment titlurile de valoare sunt și foarte ieftine, așa că uneori este dificil să alege ce să cumperi.

Cel mai bine este să cumpărați mai multe apartamente pentru a le închiria. Vă recomandăm să investiți doar o parte din fondurile dvs. în imobiliare (nu mai mult de 50%), deoarece aceasta este departe de cea mai mare. cea mai bună opțiune a face bani.

În general, imobiliare pe toată perioada, ținând cont de veniturile din chirii și creșterea prețurilor, aduce doar 5-10% pe an. Acest lucru este echivalent cu profitul din depozitele bancare. Dar, pe de altă parte, este un activ mai de încredere decât păstrarea averii în bani fiat.

Există un articol separat despre investițiile în imobiliare pe site:

6.3. Cumpărarea de valute „puternice”.

Este logic să păstrați o parte din economii în valută „mare”. După cum arată practica, crizele apar periodic în Rusia când rubla se depreciază brusc (se produce devalorizarea). Potrivit statisticilor, la fiecare 20 de ani rubla scade la jumătate în dolar.

Pur și simplu stocarea banilor în valută ar fi ineficientă. La urma urmei, banii ar trebui să funcționeze. Ce opțiuni există? Unde să investești moneda straina? Poate pe depozit bancar? Dar ratele de acolo vor fi doar 1-2% pe an, ceea ce este neglijabil, dar mai bine decât nimic.

Recomand să vă uitați la opțiuni de investiție în acțiuni străine (randament 10-25%) sau euroobligațiuni (5-7%). După cum puteți vedea, randamentul acestor instrumente este mult mai mare.

Pentru cei care doresc să-și asume un risc și să se apuce de tranzacționare, recomand să citească următorul material:

6.4. Investiție în fonduri mutuale

Fondurile mutuale (fondurile mutuale de investiții) oferă oportunități excelente de a vă crește capitalul. Ele sunt inițial bine diversificate într-o varietate de active. Cu toate acestea, în perioadele de criză, acestea cad și ele.

Este logic să investești aici pentru a nu avea de-a face singur cu portofoliul tău de investiții. Puteți selecta cele mai bune fonduri mutuale și puteți investi în ele. Principalul lucru este să investești în mai multe simultan.

Se va percepe o mică taxă pentru gestionarea fondurilor dvs. Personal, cred că asta nu este cel mai mult Cel mai bun mod păstrați banii deoarece profitabilitatea acestora variază foarte mult. Fondurile mutuale copiază de fapt indicele bursier și trebuie să plătiți pentru serviciile lor. Este mai bine să cumpărați singur aceleași titluri. În același timp, vei avea flexibilitate în luarea deciziilor.

6.5. depozituri bancare

Depozitele au fost întotdeauna și rămân una dintre cele mai populare opțiuni de economisire a banilor. Este mai bine decât să ții banii sub pernă. Cu toate acestea, ratele sunt încă mai mici decât inflația, așa că depozitul este doar o opțiune alternativă pentru economisire.

De asemenea, este convenabil să puteți câștiga dobândă lunară pe cont, astfel încât să puteți trăi din ea.

6.6. Investiție în criptomonede

Din 2015, o nouă direcție de investiții în „criptomonedă” a început să fie introdusă în masă. Ele cresc puternic la preț și au toate șansele să ocupe unul dintre cele mai importante locuri din domeniul finanțelor, așa că are sens să investești o parte din fondurile tale în el.