Najveće ekonomske krize prošlog stoljeća. Povijest svjetskih ekonomskih kriza. Pomoć Navedite primjere iz povijesti svjetskih ekonomskih kriza

Krize u gospodarstvu ne smatraju se nečim neobičnim, one su jedna od faza poslovni ciklus. Krize karakterizira neravnoteža između ponude i potražnje dobara i usluga. U ovom trenutku stanje državnog gospodarstva naglo se pogoršava, dolazi do pada proizvodnje, mnoga poduzeća proglašavaju bankrot, nezaposlenost raste. Sve to u konačnici negativno utječe na životni standard stanovništva. Kriza počinje recesijom u gospodarstvu, nakon koje obično slijedi novi uspon.

Sve do 20. stoljeća krize su obično bile lokalne prirode i pogađale su određenu zemlju. S razvojem Ekonomija tržišta sve se promijenilo. U nešto više od 100 godina čovječanstvo je doživjelo nekoliko onih koje još nije upoznalo u svojoj čitavoj povijesti.

Gospodarska kriza 1900-1903

Nagli gospodarski oporavak i prekomjerna proizvodnja sirovina doveli su do prve krize u 20. stoljeću, koja je pogodila mnoge zapadne zemlje i Rusiju. Industrijska proizvodnja to nije mogla pratiti, zbog čega su cijene sirovina pale, a mala i srednja poduzeća počela su jedno po jedno propadati. Nezaposlenost je rasla, mnogi radnici su bili na ulici. Samo su se monopoli uspjeli oduprijeti, velika poduzeća i kartela. Ova kriza dovela je do koncentracije i monopolizacije proizvodnje u razvijene zemlje Oh.

Ova kriza zahvatila je Rusiju i ranije. Godine 1899. mnoga su metalurška i strojograđevna poduzeća propala. Zatvorena su ne samo mala i srednja, nego i velika poduzeća. Smanjena je izgradnja željeznica i proizvodnja nafte. Kriza je uzrokovala usporavanje industrijske proizvodnje i poprimila dugotrajan karakter. Gospodarstvo se uspjelo izvući iz depresije tek deset godina kasnije, nakon rusko-japanskog rata i revolucije 1905. godine.

Bankarska panika 1907

Godine 1907. Središnja banka Engleske oštro je podigla diskontnu stopu kako bi popunila zlatne i devizne rezerve, u vezi s čime je započeo priljev kapitala u Englesku i njegov odljev iz Sjedinjenih Država. Zbog egzodusa štediša iz banaka i zakladničkih društava u Sjedinjenim Američkim Državama, indeks Njujorške burze se srušio. Građani su u panici počeli uzimati novac iz banaka, mnoge banke i poduzeća proglasila su stečaj. Napori financijera, koji su založili vlastita sredstva za jačanje bankarskog sustava, pomogli su u sprječavanju panike u Sjedinjenim Državama. Ova kriza uzrokovala je gospodarsku recesiju i utjecala na gospodarstva zemalja poput Italije i Francuske.

prvi svjetski rat

Prije početka Prvog svjetskog rata Sjedinjenim Državama, Velikoj Britaniji, Francuskoj i Njemačkoj bila su potrebna sredstva za vođenje vojnih operacija, zbog čega su počele prodavati vrijednosne papire stranih izdavatelja. Takva totalna rasprodaja izazvala je kolaps robnih i burzovnih tržišta mnogih zaraćenih zemalja, financijeri su počeli paničariti. Kriza je prevladana zahvaljujući intervenciji središnjih banaka zemalja.

« »

Globalna kriza koja je započela 1929. i trajala do Drugog svjetskog rata ušla je u povijest kao Velika depresija. Ova dugotrajna kriza, koja je pogodila SAD, Veliku Britaniju, Njemačku, Francusku i mnoge druge zemlje, zapamćena je kao najstrašnija i najrazornija u povijesti.

Velika depresija započela je ogromnim padom cijena dionica na burzama 24. listopada 1929. godine. Ovaj datum ušao je u povijest kao Crni četvrtak. Uzrok krize bio je nesrazmjer između količine proizvedene robe i kupovne moći stanovništva te je nastala kriza hiperprodukcije. Osim toga, 1920-ih, tijekom procvata američkog gospodarstva, svi su igrali na burzi, bilo je mnogo špekulanata koji su napuhavali cijene dionica.

U prve četiri godine krize industrijska proizvodnja u SAD-u pala je za 46%. Najviše su stradali automobilska industrija, rudarstvo nafte i ugljena te metalurgija. Stotine tisuća poduzeća, firmi i banaka je propalo i zatvoreno. Trećina radnog stanovništva Amerike bila je na ulici, u isto vrijeme, na razini plaće. Gladni ljudi koji su ostali bez posla izašli su na ulice na proteste. Godine 1932. u Detroitu je sigurnosna služba Henryja Forda ustrijelila sudionike jednog od tih marševa glađu.

Situacija u Sjedinjenim Državama snažno je utjecala na gospodarstva drugih razvijenih zemalja svijeta. Razina industrijske proizvodnje pala je u Velikoj Britaniji za 24%, u Njemačkoj za 41%, u Francuskoj za 32%.

Mjere predsjednika Franklina Roosevelta, poznate kao New Deal, postupno su izvele Sjedinjene Države iz depresije. U to je vrijeme država poduzela aktivnu intervenciju u gospodarstvu: počela je izdavati zajmove velikim bankama, ukinula zlatni standard i restrukturirala poljoprivredni dug. Poduzete su i mnoge društvene inicijative, primjerice, nezaposleni su privučeni javnim radovima. Danas ekonomisti smatraju da nisu sve Rooseveltove mjere pomogle u prevladavanju krize, neke su samo odgodile taj proces. Konačno su posljedice Velike depresije prevladane tek 1945. godine.

Naftna kriza 1973

Prva energetska kriza u svijetu poklopila se s početkom jednog od arapsko-izraelskih ratova. Godine 1973. zemlje članice OPEC-a objavile su da smanjuju proizvodnju nafte i da neće isporučivati ​​naftu SAD-u i drugim zemljama koje su podržale Izrael u ratu. Akcije OPEC-a dovele su do toga da se cijena nafte učetverostručila, što je, naravno, bilo u rukama zemalja - izvoznica nafte i teško je pogodilo zemlje koje su ovisile o njezinim opskrbama.

Sjedinjene Države, Francuska, Italija, Njemačka i Japan patili su od energetske krize. Realna proizvodnja se smanjila, inflacija je porasla, počela su isključenja struje u stambenim zgradama i ustanovama, uslijedila su masovna otpuštanja i štrajkovi, a cijene benzina vrtoglavo su porasle. Bez posla je ostalo 15 milijuna ljudi. Kako bi se nosile s krizom, vlade pogođenih zemalja uvele su strogi režim štednje energije, počele koristiti ugljen i prirodni plin, a razvile su i nuklearnu energiju. Ova kriza ozbiljno je pogodila SSSR, jer je od tada SSSR postao jedan od glavnih izvoznika nafte.

Azijska financijska kriza

Posljednjih nekoliko desetljeća 20. stoljeća gospodarstva Južne Koreje, Singapura, Hong Konga i Tajvana ubrzano su se razvijala i rasla, zbog čega su te države, takozvani "azijski tigrovi", postale napredne. zemljama Azije u vrlo kratkom vremenu. No, brz razvoj i priljev stranog kapitala doveli su do pregrijavanja gospodarstva, a 1997.-1998. izbila je gospodarska kriza u jugoistočnoj i istočnoj Aziji.

Tijekom krize inflacija je naglo porasla, nacionalne valute mnoge zemlje u regiji su deprecirale za 100-200%, burze su kolabirale, investitori su počeli užurbano povlačiti kapital iz Azije. Kriza je pogodila Tajland, Indoneziju, Maleziju, Južnu Koreju, dok su manje pogođeni Singapur, Tajvan, Hong Kong i Japan.

Međunarodni monetarni fond pomogao je zemljama jugoistočne Azije u prevladavanju posljedica krize. Ekonomska kriza 1998. godine u Rusiji postala je odjek događaja u ovoj regiji.

Svjetska financijska kriza

Posljednja globalna kriza koja je zahvatila cijeli svijet počela je 2008. godine. Uzrokovana je hipotekarnom krizom u SAD-u, kada su učestali slučajevi neplaćanja visokorizičnih hipotekarnih kredita. Takvi su zajmovi davani onima koji su imali niska primanja i siromašnima kreditna povijest. Posljedica hipotekarne krize bila je da su mnoge banke bankrotirale. Konkretno, velika investicijska banka Lehman Brothers je 2008. godine bankrotirala. Iste godine došlo je do kolapsa na burzama.

Kriza je brzo zahvatila ne samo Sjedinjene Države, već i cijeli svijet. Gospodarstva svijeta ušla su u recesiju. Sirovine su pojeftinile, industrijska proizvodnja počela je opadati. središnje banke mnoge zemlje svijeta, osim Japana i Rusije, odlučile su sniziti kamatne stope, a vlade su počele poduzimati mjere za spas bankarskog sustava. MMF je također počeo izdavati zajmove pogođenim zemljama.

Istodobno su se u mnogim zemljama počela zatvarati poduzeća i tvornice, uslijedila su masovna otpuštanja, zbog čega je porasla stopa nezaposlenosti; brojni financijeri i poslovni ljudi čak su počinili samoubojstvo. Globalna gospodarska kriza pogodila je i Rusiju, zbog čega je vlada bila prisiljena poduzeti opsežne protukrizne mjere. Svjetska banka je 2010. godine u svom izvješću priznala da je naša zemlja prve godine krize uspjela prebroditi s manjim gubicima. SAD i Europa su mnogo više propatile. Posljednjih godina ekonomisti i političari sve češće govore o nadolazećem drugom valu krize.

Ekonomske krize počele su prije gotovo 200 godina, tijekom formiranja industrijskih društava. Njihovi stalni pratioci su pad proizvodnje, visoka inflacija, kolaps bankarskih sustava, nezaposlenost - prijete nam do danas.

1857-58 godina

Financijska i gospodarska kriza 1857-1858 može se s punim povjerenjem nazvati prvom svjetskom krizom. Počevši od Sjedinjenih Američkih Država, brzo se proširio Europom, utječući na gospodarstva svih većih europskih zemalja, no Velika Britanija, kao glavna industrijska i trgovačka sila, najviše je stradala.
Bez sumnje, europsku krizu zaoštrio je Krimski rat koji je završio 1856. godine, no ekonomisti još uvijek glavnim čimbenikom koji je uzrokovao krizu nazivaju nezapamćeni rast špekulacija.

Predmet špekulacija bile su uglavnom dionice željezničkih kompanija i poduzeća teške industrije, zemljišta, žitarice. Istraživači napominju da je novac udovica, siročadi i svećenika čak otišao u špekulacije.
Špekulativni bum pratila je neviđena akumulacija ponuda novca, povećanje kreditiranja i rast cijena dionica: ali jednog dana sve je puklo poput mjehura od sapunice.
U 19. stoljeću još nisu imali jasne planove za izlazak iz gospodarskih kriza. No, priljev likvidnosti iz Engleske u SAD pomogao je u početku ublažiti posljedice krize, a zatim ih i potpuno prevladati.

1914

Izbijanje Prvog svjetskog rata dalo je poticaj novoj financijskoj i gospodarskoj krizi. Formalno, uzrok krize bila je totalna rasprodaja vrijednosnih papira stranih izdavatelja od strane vlada Velike Britanije, Francuske, Njemačke i Sjedinjenih Država radi financiranja vojnih operacija.
Za razliku od krize iz 1857., ona se nije proširila iz središta prema periferiji, nego je nastala istodobno u mnogim zemljama. Kolaps se dogodio na svim tržištima odjednom, i robnom i novčanom. Samo zahvaljujući intervenciji središnjih banaka spašena su gospodarstva niza zemalja.
Kriza je bila posebno duboka u Njemačkoj. Osvojivši značajan dio europskog tržišta, Engleska i Francuska su tamo zatvorile pristup njemačkoj robi, što je bio jedan od povoda Njemačkoj za početak rata. Blokadom svih njemačkih luka britanska je flota pridonijela izbijanju gladi u Njemačkoj 1916. godine.
U Njemačkoj, kao iu Rusiji, kriza je pogoršana revolucijama koje su ukinule monarhijsku vlast i potpuno promijenile politički sustav. Te su zemlje najdulje i najbolnije prevladavale posljedice društvenog i gospodarskog propadanja.

"Velika depresija" (1929.-1933.)

24. listopada 1929. postao je "crni četvrtak" na njujorškoj burzi. Nagli pad vrijednosti dionica (za 60-70%) doveo je do najdublje i najdulje ekonomske krize u svjetskoj povijesti.
"Velika depresija" trajala je oko četiri godine, iako su se njezini odjeci osjećali sve do izbijanja Drugog svjetskog rata. Krizom su najviše pogođene Sjedinjene Države i Kanada, ali i Francuska, Njemačka i Velika Britanija.
Čini se da kriza nije ništa nagovijestila. Nakon Prvog svjetskog rata SAD je krenuo stajnim putem ekonomski rast, milijuni dioničara povećali su svoj kapital, a potražnja potrošača brzo je rasla. Sve se odjednom srušilo. Za koji tjedan najveći dioničari prema najkonzervativnijim procjenama izgubili su 15 milijardi dolara.
U SAD-u su posvuda zatvorene tvornice, banke propale, a oko 14 milijuna nezaposlenih našlo se na ulicama, naglo je porasla stopa kriminala. U pozadini nepopularnosti bankara, pljačkaši banaka u Sjedinjenim Državama bili su gotovo nacionalni heroji.
Industrijska proizvodnja u tom je razdoblju u SAD-u smanjena za 46%, u Njemačkoj za 41%, u Francuskoj za 32%, au Velikoj Britaniji za 24%. Razina industrijske proizvodnje u godinama krize u tim je zemljama zapravo bačena na početak 20. stoljeća.
Prema američkim ekonomistima Ohanianu i Coleu, istraživačima Velike depresije, da je gospodarstvo SAD-a odustalo od mjera Rooseveltove administracije za suzbijanje konkurencije na tržištu, zemlja bi mogla prevladati posljedice krize 5 godina ranije.

"Naftna kriza" 1973-75

Kriza iz 1973. ima sve razloge da se nazove energetskom krizom. Njegov detonator bio je arapsko-izraelski rat i odluka arapskih zemalja članica OPEC-a da uvedu naftni embargo državama koje podupiru Izrael. Proizvodnja nafte naglo je pala, a tijekom 1974. cijena "crnog zlata" porasla je s 3 na 12 dolara po barelu.
Naftna kriza najviše je pogodila SAD. Zemlja se prvi put suočila s problemom nedostatka sirovina. Tome su pripomogli i zapadnoeuropski partneri Sjedinjenih Država, koji su, da bi zadovoljili OPEC, zaustavili isporuke naftnih derivata u inozemstvo.
Američki predsjednik Richard Nixon u posebnoj je poruci Kongresu pozvao sugrađane da što više štede, posebice, ako je moguće, ne koriste automobile. Vladinim agencijama savjetovano je da štede energiju i smanje vozni park, dok je zrakoplovnim kompanijama naloženo da smanje broj letova.
Energetska kriza ozbiljno je pogodila japansko gospodarstvo koje se činilo neosjetljivim na globalne ekonomske probleme. Kao odgovor na krizu, japanska vlada razvija niz protumjera: povećava uvoz ugljena i ukapljenog prirodnog plina te počinje ubrzavati razvoj nuklearne energije.
Kriza 1973-75 imala je pozitivan učinak na gospodarstvo Sovjetskog Saveza, jer je pridonijela povećanju izvoza nafte na Zapad.

"Ruska kriza" 1998

17. kolovoza 1998. Rusi su prvi put čuli strašnu riječ default. Bio je to prvi slučaj u svjetskoj povijesti da država nije platila vanjski, već unutarnji dug denominiran u nacionalnoj valuti. Prema nekim izvješćima, unutarnji dug zemlje iznosio je 200 milijardi dolara.
Bio je to početak teške financijske i gospodarske krize u Rusiji, koja je pokrenula proces devalvacije rublje. U samo šest mjeseci vrijednost dolara porasla je sa 6 na 21 rublju. Realni prihodi i kupovna moć stanovništva smanjili su se nekoliko puta. Ukupan broj nezaposlenih u zemlji dosegao je 8,39 milijuna ljudi, što je bilo oko 11,5% ekonomski aktivnog stanovništva Ruske Federacije.
Stručnjaci kao uzroke krize navode mnoge čimbenike: kolaps azijskih financijskih tržišta, niske nabavne cijene sirovina (nafta, plin, metali), promašena gospodarska politika države, nastanak financijskih piramida.
Prema izračunima Moskovske bankarske unije, ukupni gubici ruskog gospodarstva od kolovoške krize iznosili su 96 milijardi dolara: od čega je korporativni sektor izgubio 33 milijarde dolara, a stanovništvo 19 milijardi dolara. Međutim, neki stručnjaci smatraju da su te brojke očito podcijenjene. Za kratko vrijeme Rusija je postala jedan od najvećih dužnika na svijetu.
Tek krajem 2002. Vlada Ruske Federacije uspjela je prevladati inflatorne procese, a od početka 2003. rublja je počela postupno jačati, čemu su uvelike pridonijeli rast cijena nafte i priljev stranog kapitala.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja jednostavno je. Koristite obrazac u nastavku

Studenti, diplomanti, mladi znanstvenici koji koriste bazu znanja u svom studiju i radu bit će vam vrlo zahvalni.

Domaćin na http://www.allbest.ru/

Uvod

1. Pojam i bit financijske krize

1.1 Financijske krize, kao dio ekonomski sustav

1.2 Najveće financijske krize 20. stoljeća

2. Suvremena financijska i gospodarska kriza

2.1 Uzroci i manifestacije financijske krize

2.2 Oblici manifestacije financijskih kriza

3. Globalna financijska kriza u Rusiji

3.1 Realni sektor ruskog gospodarstva tijekom krize

3.2 Protukrizne mjere ruske vlade

Zaključak

Književnost

Udirigiranje

financijska kriza

Tema krize danas je jedna od najpopularnijih. Cijeli svijet je sada doslovno u groznici od riječi "kriza". Zove se bankarska kriza, financijska kriza, ekonomska kriza, globalna kriza, a također i kriza u Rusiji. Mediji izbacuju sve više negativnih informacija, svakim danom prognoze analitičara postaju sve zastrašujuće. Danas su riječi "financijska kriza" na usnama ne samo vlasnika poduzeća, top menadžera, već i običnih radnika.

Relevantnost teme istraživanja određena je činjenicom da je traženje načina za sprječavanje financijskih kriza postalo problem svjetske zajednice. To je zbog povećanog rizika od kriza u kontekstu ekonomske, uključujući financijsku, globalizacije. Zbog toga su krizni šokovi u različitim segmentima sve češći. financijsko tržište, a njihova raspodjela kao rezultat lančane reakcije povremeno poprima oblik lavine. Financijske krize doprinose usporavanju ekonomski razvoj zemlje dovode do negativnih društvenih posljedica.

Svrha kolegija je analizirati globalnu financijsku krizu 2008. godine.

Za postizanje ovog cilja potrebno je riješiti sljedeće zadatke:

1) upoznati teoriju ekonomskih kriza;

2) saznati obilježja i posljedice financijske krize 2008. godine;

3) identificira područja i ocjenjuje učinkovitost protukriznih mjera;

4) analizirati dinamiku glavnog makroa ekonomski pokazatelji Rusija;

5) utvrditi posljedice krize.

Predmet istraživanja u seminarski rad je sama ekonomska kriza, kao makroekonomski fenomen, a tema je dinamika glavnih makroekonomskih pokazatelja Rusije.

1 . Pojam i bit financijskih kriza

1.1 financijske krize kao dio ekonomskog sustava

Financijska kriza - naglo smanjenje troškova bilo kojeg financijski instrumenti. Tijekom 19. i 20. stoljeća većina financijskih kriza bila je povezana s bankarskim krizama i panikom koja je iz toga proizašla. Najpoznatija kriza ove vrste bio je početak Velike depresije. Termin se često koristi i za situaciju na burzama kada pucaju tzv. „ekonomski baloni“.

"Financijska kriza" u svakodnevnom govoru - nedostatak novca, poteškoće s gotovinom.

Razvoj svjetskih monetarno-kreditnih odnosa popraćen je izbijanjem financijskih kriza. Prije formiranja svjetskog gospodarstva, financijski šokovi su pokrivali nacionalni sustavi pojedine zemlje. U prošlom stoljeću počeli su dobivati ​​međunarodni karakter. Izražena međunarodna priroda financijskih kriza pojavila se u 1930-im i 1990-im godinama, što je pripadalo donjoj fazi dugog vala razvoja tržišnog gospodarstva. U velikoj su mjeri financijske krize postale odraz tekućih strukturnih promjena u svjetskom gospodarskom sustavu.

Među ekonomistima se vodi rasprava o tome je li potrebna složena klasifikacija međunarodnih kriza ili sve krize imaju zajednička obilježja i karakteristike, na temelju kojih se može govoriti o jednom modelu krize. Većina stručnjaka smatra da je opravdano razdvojiti dvije vrste sistemskih kriza.

Prvi tip sugerira da kao rezultat slabe pozicije određene nacionalne valute, vlasnici kapitala nastoje povući svoju imovinu iz te valute, postoji "bijeg kapitala", što dovodi do općih gospodarskih poteškoća. U ovom slučaju mnogo ovisi o vrsti valute koja prolazi kroz teška vremena: ako je to valuta države u razvoju, tada će kriza biti ograničena na nacionalne ili regionalne granice, ali ako je ta valuta od međunarodne važnosti (npr. , dolar), tada kriza postaje globalna.

Drugu vrstu krize neki stručnjaci nazivaju "zaraznom", jer nije vezana uz zasebnu nacionalnu valutu, već je povezana s nepovjerenjem u određene vrste imovine ili vrijednosnih papira (na primjer, pad cijena nekretnina, zemljišta ili imovina bankarskog sektora). U ovom slučaju dolazi do lančane reakcije koju je teško zaustaviti, čak i ako se situacija u gospodarstvu izvora “infekcije” već vratila u normalu.

Međunarodna financijska kriza shvaćena je kao duboki slom kreditnih i financijskih sustava u nizu zemalja, što dovodi do oštrih disproporcija u međunarodnim monetarnim i kreditnim sustavima i diskontinuiteta njihova funkcioniranja. Financijska kriza obično, u jednom ili drugom stupnju, istovremeno utječe na različite sfere svjetskog gospodarstva. financijski sustav. Središte financijskih kriza je novčani kapital, a neposredna sfera manifestacije su kreditne institucije i javne financije.

Postoje cikličke i posebne međunarodne financijske krize. Prvi su vjesnici ekonomskih kriza u proizvodnji, dok drugi nastaju neovisno o gospodarskom ciklusu pod utjecajem posebnih uzroka. Ali potonji također utječu na gospodarstvo i vanjske ekonomske odnose obrnutim odrazom. Kada se provodi namjerna motivacija za razvoj krize, dolazi do pseudokrize - to je manifestacija znakova krize u "zdravom" gospodarskom sustavu. Pseudkriza se može izazvati, primjerice, radi istiskivanja konkurenata s tržišta, kao i prikrivanja određenih postupaka sudionika u poslovanju.

Dakle, glavno je obilježje krize da se ona, čak i ako je lokalna ili mikrokriza, poput lančane reakcije može proširiti na cijeli sustav ili cijeli niz razvojnih pitanja. Jer postoji organska interakcija svih elemenata u sustavu i problemi se ne mogu rješavati zasebno.

1 . 2 Najveće financijske krizedvadeseto stoljeće

Povijest poznaje mnoge svjetske krize: opsežne ili koje pogađaju uski krug zemalja, dugotrajne i kraće - uzroci su im, u pravilu, uvijek različiti, a posljedice vrlo slične. Krizne pojave ostavljaju trag ne samo na ekonomijama zemalja, već i na ljudskim sudbinama, pretvarajući mnoge ljude (ponekad i one najimućnije) u prosjake doslovno u jednom danu.

Dvadeseto stoljeće bilo je bogato svjetskim ekonomskim krizama. Značajnu ulogu u tome odigrali su Prvi i Drugi svjetski rat, tijekom kojih su se financijska tržišta zemalja pretvorila u „ruševine“, poput gradova nakon bombardiranja.

Niz kriza dvadesetog stoljeća otvara kriza iz 1907. godine koja je zahvatila 9 zemalja. Razlozi za to su čisto ekonomski, izraženi u povećanju eskontne stope od strane Bank of England na 6% s prvobitnih 3,5%. Svrha takvih akcija Velike Britanije bila je želja da popuni svoje zlatne rezerve. Priljev kapitala u zemlju pokazao se jednostavno nevjerojatnim, a SAD su postale njegov glavni izvor. Sukladno tome, u samim Sjedinjenim Državama to je dovelo do negativnih posljedica: kolapsa burze, smanjenja poslovne aktivnosti, krize likvidnosti i dugotrajne gospodarske recesije. Ti događaji nisu dugo zahvatili Italiju, Francusku i neke druge zemlje.

Globalna financijska kriza 1914. nastala je uoči Prvog svjetskog rata. Njegov razlog bila je potpuna rasprodaja vrijednosnih papira inozemnih izdavatelja. Državama su bila potrebna financijska sredstva za financiranje tekućih vojnih operacija, a SAD, Velika Britanija, Njemačka, Francuska i neke druge zemlje su bez oklijevanja prodavale vrijednosne papire koje su imale. Ova globalna kriza, možda i jedina od svih, nije se razvijala po "principu domina", već je u većini zemalja nastala gotovo u isto vrijeme. Svjetska i nacionalna tržišta robe i novca su propala. U nizu zemalja situacija je spašena zahvaljujući intervenciji središnjih banaka.

Prvi svjetski rat također je završio krizom 1920.-1922., uzrokovanom poslijeratnom deflacijom u pozadini gospodarske recesije, kao i valutnom i bankarskom krizom u nizu zemalja.

Mnogo je "crnih" dana u povijesti kriza, a većina ih je povezana sa Sjedinjenim Državama. Upravo od “Crnog četvrtka” 24. listopada 1929. godine započela je sljedeća svjetska kriza koja se pretvorila u veliku depresiju koja je zahvatila cijeli svijet. Sve je počelo naglim padom Dow Jones indeksa i cijena dionica na njujorškoj burzi. Nakon završetka Prvog svjetskog rata američko gospodarstvo doživjelo je neviđeni uspon, a tržište vrijednosnih papira postalo je atraktivna platforma za ulaganje sredstava iz drugih država, što je uzrokovalo odljev kapitala iz Latinske Amerike i Europe. Kolaps na burzi u pozadini pooštravanja monetarne politike američkih federalnih rezervi doveo je do višestrukih burzovnih kriza diljem svijeta. Odmah nakon toga uslijedio je pad proizvodnje u svim zemljama zahvaćenim krizom, u prosjeku za polovinu, a kao posljedica - ogromna nezaposlenost. Pod dominacijom sustava "zlatnog standarda", vlasti mnogih država nisu mogle izvršiti potrebne novčane injekcije u gospodarstvo, što je samo pogoršalo situaciju. Kriza je dominirala svijetom do 1933. godine, a njezini odjeci osjećali su se sve do 40-ih godina prošlog stoljeća.

Nakon završetka Drugog svjetskog rata, prva kriza koja je zahvatila nekoliko zemalja odjednom bila je kriza iz 1957. godine. Pogodio je Sjedinjene Države, Kanadu, Veliku Britaniju, Nizozemsku, Belgiju i niz drugih zemalja kapitalističkog sustava. Kriza se nastavila do sredine 1958. godine.

Kriza 1973-1974 nazvana je naftnom krizom, jer je bila uzrokovana naglim i nezapamćenim porastom cijena nafte, koje su porasle za gotovo 400% (s 3 na 12 dolara po barelu). Dijelom je razlog ovoj pojavi bio pad proizvodnje nafte u arapskim zemljama, a dijelom rat Izraela protiv Sirije i Egipta. Sve zemlje saveznice Izraela (uključujući i SAD) prestale su primati naftu iz arapskih zemalja. Tijekom krize jasno je razotkrivena ovisnost gospodarstava razvijenih zemalja o cijenama energenata.

I opet, Sjedinjene Države padaju na crni dan - "crni ponedjeljak" 19. listopada 1987., kada se burza u zemlji ponovno srušila zbog oštrog pada Dow Jones Industrial indeksa za 22,6%. Nakon SAD-a, srušile su se i burze u Kanadi, Australiji, Južnoj Koreji i Hong Kongu.

Kriza iz 1998. pokazala se jednom od najtežih za Rusiju u povijesti. Devalvacija, default... Uzroci krize bili su golemih razmjera javni dug, niska razina cijena sirovina u svijetu, kao i veliki dug države za otplatu GKO-a, čiji su rokovi već prošli.

Sljedeća na redu je globalna financijska kriza iz 2008. Počevši od problema najvećih američkih kompanija, kriza se brzo razvila u globalnu financijsku krizu, ovdje je funkcionirao "domino princip".

Dakle, financijska globalizacija i brzi razvoj financijskih tržišta, povećanje broja sudionika i obujma transakcija, obilje instrumenata, uključujući i nove, pridonose rastu gubitaka u slučaju krize.

2 . Suvremena financijska i gospodarska kriza

2 . 1 uzrocipojavaImanifestacije financijskihkriza

Globalna financijska kriza je stabilna financijska kriza zemalja koje su dio globalnog financijskog sustava koja se temelji na dominaciji američkog financijskog sustava nad ostalim sustavima.

Slika 1. Karta širenja globalne financijske krize u 2008. godini: - zemlje u kojima je globalna financijska kriza dovela do recesije; - zemlje koje je 2008. teško pogodila financijska kriza

Slika 1 pokazuje da je kriza zahvatila sve ekonomski razvijene zemlje. To je bilo posebno akutno u SAD-u i europskim zemljama. Zemlje Latinske Amerike i Afrike ostale su nezahvaćene krizom.

Počevši od problema najvećih američkih kompanija, kriza se brzo razvila u globalnu financijsku krizu, ovdje je funkcionirao "domino princip". Jedan od simbola globalne financijske krize bio je i kolaps američke banke Lehman Brothers. U Europi je prvi znak globalne financijske krize 2008. godine bio skandal oko banke Société Générale, koja je izgubila 5 milijardi eura u trgovanju na burzi kao rezultat prijevare svog trgovca.

Trenutna financijska kriza je i duboka i široka. On je, možda, prvi put od Velike depresije zahvatio cijeli svijet. Globalna financijska kriza 2008. (ponekad nazvana "velika recesija") je financijska i gospodarska kriza koja se manifestirala u rujnu - listopadu 2008. u obliku vrlo snažnog pogoršanja glavnih ekonomskih pokazatelja u većini razvijenih zemalja, a potom i na krajem iste godine uslijedila je globalna recesija.

Preteča financijske krize iz 2008. bila je kriza drugorazrednih hipotekarnih kredita u SAD-u, koja se prvi put pojavila 2006. u obliku pada prodaje kuća, a početkom 2007. eskalirala je u krizu drugorazrednih hipoteka. Vrlo brzo su i pouzdani zajmoprimci osjetili probleme s kreditiranjem. Postupno se hipotekarna kriza počela pretvarati u financijsku i zahvatila je ne samo Sjedinjene Države. Počeli su bankroti velikih banaka, spašavanje banaka od strane nacionalnih vlada. Kotacije na burzama naglo su pale tijekom 2008. i početkom 2009. godine. Tvrtkama su značajno smanjene mogućnosti stjecanja kapitala prilikom plasmana vrijednosnih papira. U 2008. godini kriza je poprimila globalni karakter i postupno se počela manifestirati sveopćim padom obujma proizvodnje, smanjenjem potražnje i cijena sirovina te povećanjem nezaposlenosti. Međutim, uzroci krize temeljniji su, uključujući makroekonomske, mikroekonomske i institucionalne. Ispostavilo se da je vodeći makroekonomski razlog višak likvidnosti u gospodarstvu SAD-a, što je pak određeno mnogim čimbenicima:

Neravnoteže u međunarodnoj trgovini i kretanju kapitala.

Deprecijacija američkog dolara tijekom 2002.-2008. dovela je do smanjenja njegove upotrebe u nizu zemalja kao rezervne valute, pa čak i do pokušaja prelaska na druge valute u međunarodnim obračunima, što je dovelo do kriza u određenim područjima američkog gospodarstva , pregrijavanje gospodarstava u drugim zemljama i abnormalno određivanje cijena na tržištima roba.

Opća cikličnost gospodarskog razvoja;

Pregrijavanje kreditnog tržišta i posljedična hipotekarna kriza;

Visoke cijene robe (uključujući naftu);

Pregrijavanje burze.

Meko novčano-kreditna politika, koju provodi američka središnja banka od ranih 2000-ih, potaknula je izdavanje zajmova banaka. Prosječne godišnje stope rasta bankarstva potrošačko kreditiranje u 2003-2007 bili na razini od 5%, rast potrošačkih kredita u III kvartalu 2007. iznosio je 7,2%. Opseg izdanih hipotekarnih kredita povećao se s 238 milijardi dolara u prvom tromjesečju 2000. na 1199 milijardi dolara u trećem tromjesečju 2003.

Kako je američko gospodarstvo ulazilo u recesiju, postojao je trend postupnog smanjenja količine izdanih bankovni krediti. U trećem kvartalu 2008. obujam hipotekarnih kredita izdanih stanovništvu iznosio je samo 415 milijardi dolara (slika 2). Značajno su smanjene stope rasta potrošačkih kredita - u studenom 2008. u odnosu na listopad njihov je obujam smanjen za 3,7 posto.

Informacijska asimetrija odigrala je ključnu ulogu u razvoju sadašnje krize. Struktura izvedenih financijskih instrumenata postala je toliko složena i neprozirna da je nemoguće procijeniti stvarnu vrijednost portfelja financijske tvrtke pokazalo se praktički nemogućim. Kako kreditno tržište više nije moglo učinkovito identificirati potencijalno insolventne zajmoprimce, postalo je paralizirano. Razvoj situacije u financijski sektor imao ozbiljan utjecaj na realni sektor Ekonomija. Ubrzo nakon pogoršanja problema u financijskom sustavu, SAD je ušao u recesiju. Nacionalni ured ekonomska istraživanja Sjedinjene Američke Države (NBER) - vijeće ekonomista, koje se smatra službenim arbitrom u određivanju početka i kraja recesije u zemlji, objavilo je u prosincu 2008. godine da je recesija u Sjedinjenim Državama počela prije godinu dana - u prosincu 2007. godine.

Slika 2 - Hipotekarni krediti u SAD-u (milijarde dolara) za prosinac 2008

Postupno se financijska kriza u Sjedinjenim Državama počela širiti svijetom. Američke korporacije započele su hitnu prodaju imovine i povlačenje novca iz drugih zemalja. Prema Bank of England, ukupni gubici od krize u gospodarstvima SAD-a, UK-a i EU-a već su dosegli 2,8 trilijuna. Lutka.

Prema američkom Ministarstvu rada, u prosincu 2008. američko gospodarstvo izgubilo je 524.000 radnih mjesta, a za cijelu godinu - 2,6 milijuna.To je najviša brojka od 1945. godine, kada je gospodarstvo zemlje ponovno izgrađeno na mirnim temeljima. Stopa nezaposlenosti u SAD-u dosegla 7,2% - maksimalni pokazatelj od 1992. (prije financijske krize - 4,4%). Ako uzmemo u obzir otpuštanja honorarnih radnika, popeo se na 13,5% (na kraju 2007. godine 8,7%).

Obujam izgradnje novih kuća u SAD-u u studenom 2008. smanjen je za 19% u odnosu na prethodni mjesec. To je najniža brojka od početka njegova promatranja. U odnosu na studeni 2007. godine pad je iznosio 47%. Na godišnjoj razini, prodaja novih kuća u studenom 2008. bila je 35,3% niža nego u studenom 2007.

Događaji u američkom gospodarstvu negativno su utjecali na burze u razvijenim i zemljama u razvoju. Slika 3 prikazuje dinamiku 2007.-2008. jedan od glavnih američkih burzovnih indeksa S&P 500 i dionički indeks za tržišta u razvoju MSCI EM, koji je razvio Morgan Stanley (podaci na slici ne odražavaju unutarmjesečnu dinamiku indeksa).

Slika 3. Indeksi SAD-a i tržišta u nastajanju

U 2007. godini burze zemalja u razvoju rasle su brže od tržišta razvijenih zemalja, čemu su pridonijela portfeljna ulaganja vodećih svjetskih gospodarstava. U 2008. godini prestao je masovni priljev sredstava iz inozemstva na tržišta u razvoju, a dinamika burzovnog indeksa zemalja u razvoju praktički ponavlja dinamiku vodećeg američkog burzovnog indeksa. U 2008. godini indeks S&P 500 pao je za gotovo 40%, a indeks MSCI EM za više od 50%.

Potrošnja državnih i općinskih vlasti samo će malo ublažiti pad gospodarske aktivnosti. Zbog nižih prihoda od očekivanih i potrebe za uravnoteženjem proračuna, režu izdatke za robu i usluge, a prema procjenama BUK-a, u 2009. se ne očekuje realno povećanje izdataka za te namjene.

Dakle, glavni makroekonomski razlog koji je izazvao trenutnu globalnu krizu bio je višak likvidnosti na američkom tržištu. U tom kontekstu, pridonijeli su nastanku krize i mikroekonomski čimbenici - razvoj novih financijskih instrumenata.

2 . 2 manifestacije financijske krize

Financijska kriza uključuje sljedeće pojave:

Pad deviznih tečajeva;

Naglo povećanje kamatnih stopa;

Banke masovno povlače svoje depozite u drugim kreditne institucije, ograničenje i obustava podizanja gotovine s računa (bankarska kriza);

Uništavanje normalnog sustava poravnanja između poduzeća putem financijskih instrumenata (kriza poravnanja);

Monetarna kriza;

dužnička kriza.

Mnogi čimbenici određuju nastanak i razvoj financijskih kriza. Često uzroci krize ostaju tajna. Tipično, stanje financijskih kriza su kršenja, problemi u omjeru različitih vrsta imovine u određenim dijelovima financijskog sustava. Dakle, uz znakove nepovoljne situacije u poduzeću ili namjerno namjerno stvorene situacije, dioničari počinju bacati dionice, što može uzrokovati silazni trend cijena dionica. Kada se pojave sumnje u pouzdanost banaka, štediše nastoje što prije podići svoje depozite, a budući da su banke ograničene likvidnosti, ne mogu odmah vratiti značajan dio depozita. Zbog međusobne povezanosti elemenata gospodarskog sustava može započeti lančana reakcija koja dovodi do financijske krize. Strani kapital odlazi iz zemlje, a istodobno, ili možda ranije, bježi nacionalni kapital. Bijeg kapitala iz zemlje dovodi do povećanja potražnje za devizama. Čak ni visoka razina deviznih rezervi možda neće moći zadovoljiti rastuću potražnju. Raširena uporaba informacijske tehnologije dovela je do činjenice da krize koje se javljaju na nacionalnim financijskim tržištima brzo postaju međunarodne.

Globalno kretanje kapitala, razvoj offshore operacija, pad regulatorne uloge države povećali su mogućnost čisto špekulativnih aktivnosti u globalnom financijskom sustavu. To uključuje operacije čiji je cilj izvlačenje viška profita kroz namjernu upotrebu financijskih pokazatelja (tečaj, cijene dionica, diskontne stope). U tu svrhu mobiliziraju se ogromna sredstva u iznosu od desetaka i stotina milijardi dolara, a mogućnosti za to postoje.

U svijetu postoji oko 4000 hedge fondova koji su specijalizirani za špekulativne transakcije. Oni koncentriraju 400-500 milijardi dolara likvidnih sredstava, koja se, ako su njihove akcije koordinirane, mogu koristiti u bilo kojem centru za dobivanje spekulativne dobiti. Prema MMF-u, 5-6 velikih fondova može mobilizirati do 900 milijardi dolara za napad na određenu nacionalnu valutu ili tržište dionica. Nisu svi financijski centri u stanju izdržati takav pritisak.

Posljednju četvrtinu prošlog stoljeća karakterizira porast financijskih kriza. Pritom su se u zemljama u razvoju događale češće nego u razvijenim. Tako su se valutne krize 1990-ih dogodile u više od 60 zemalja, uključujući 41 zemlju s Tržišta u nastajanju. Najveće šokove doživjeli su financijski sustavi Brazila, Meksika, Argentine, Južne Koreje, zemalja jugoistočne Azije i Japana.

Financijske krize odražavale su nestabilnost svjetskog gospodarskog razvoja, njegovu hijerarhiju, kao i strukturne neravnoteže u sferi mobilizacije i plasmana kapitala, upravljanja deviznim rezervama u kriznim zemljama. Pokazali su da je najvažniji uzrok financijskih kriza masovno privlačenje inozemnog kreditnog kapitala, osobito kratkoročno. Omjer kratkoročnog duga prema ukupnom vanjskom dugu prije krize u kriznim zemljama u razvoju bio je dvostruko veći nego u nekriznim zemljama.

Akumulacija kratkoročnog duga i značajan dio obveza osiguranih ili indeksiranih u stranoj valuti oslabili su stabilnost nacionalnih monetarnih sustava. Velike vanjske neravnoteže (negativna platna bilanca, visoke otplate kamata, visok udio kratkoročnog duga, prevlast vanjskih obveza nad imovinom itd.) čine gospodarstvo vrlo osjetljivim na vanjske promjene, uključujući promjene u cikličkom razvoju razvijenih zemalja. zemljama, stalnim promjenama na međunarodnim financijskim tržištima iu strukturi tečaja vodećih valuta.

Financijska kriza negativno utječe na sektor materijalne proizvodnje i akumulaciju kapitala. Najakutniji problem je zapošljavanje radne snage. Tijekom razvoja krize 1990-ih njome pogođene zemlje gubile su do 14% BDP-a na godišnjoj razini, a bilo je potrebno i do šest godina da se vrati pretkrizna razina gospodarskog rasta. Krize su uzrokovale povećanje deficita platne bilance u kriznim zemljama za više od 2% BDP-a. Krize 1990-ih negativno su utjecale na razvoj proizvodnog i monetarnog sektora svjetskog gospodarstva. Oštar pad proizvodnje u kriznim gospodarstvima doveo je do smanjenja stope rasta vanjske trgovine i povećanja konkurencije zbog promjena tečaja.

Tako su financijske krize pokazale potrebu restrukturiranja globalnog financijskog sustava, uvođenja veće otvorenosti, poboljšanja izvještavanja, jačanja nacionalnog ekonomska politika.

3 . Svjetska financijska kriza u Rusiji

3 . 1 Realni sektor ruskog gospodarstva tijekom krize

U Rusiji je širenje krize, koje je isprva poricano, počelo u rujnu i listopadu 2008. I izazvao kontrakciju agregatna potražnja. U bankarskom sektoru, uslužnom sektoru dolazi do smanjenja osoblja, u metalurgiji se smanjuju narudžbe, taljenje čelika, u transportu - obujam teretnog prijevoza, u sektorima industrije i strojograđevnog kompleksa pripremaju se za smanjenje broja zaposlenih i naloge za zamrzavanje. Banke smanjuju obujam kreditiranja proizvodnje, smanjuju izdavanje potrošačkih kredita itd.

Financijska kriza u Rusiji, kao dio globalne financijske krize, nije nastala sama od sebe, već je postala moguća integracijom ruskog gospodarstva u svjetsko gospodarstvo kada "svaki događaj u inozemstvu utječe na vrijednost ruskih obveznica i dionica, likvidnost, prihode građana i gospodarski rast".

Uzroci krize u Rusiji mogu se podijeliti u dvije skupine: vanjske i unutarnje. Eksterni su imali veći učinak na financijski sustav od internih.

Vanjski uzroci uključuju sljedeće:

Oštar pad cijena nafte s gotovo 150 USD na 40 USD po barelu (vidi sliku 4).

Financijska katastrofa u SAD-u i posljedična lančana reakcija u cijelom svijetu.

Slika 4. Cijene nafte (USD po barelu)

Globalna kriza ograničila je ruskim tvrtkama pristup jeftinim stranim kreditima.

Interni uzroci financijske krize u Rusiji:

Snažna ovisnost ruskog gospodarstva o cijenama energenata (nafta i plin);

Rusko gospodarstvo orijentirano na robni izvoz suočeno je sa situacijom u kojoj su potražnja i cijene sirovina pale.

Značajka ruskog gospodarstva prije krize bila je velika vanjska zaduženost poduzeća uz neznatan javni dug, te treće najveće zlatne i devizne rezerve države u svijetu. Slab bankarski sustav, uzrokovao je krizu likvidnosti i bankovnu krizu u Rusiji. Nakon toga, poduzeća su prestala dobivati ​​jeftine kredite. Financijska kriza u Rusiji bila je pogoršana dugovima korporacija, koji su usporedivi sa zlatnim i deviznim rezervama (GFR), također djelovanjem vlasti u vezi s poslovanjem (Mechel, TNK-BP), intervencijom Rusije u Gruzijsko-osetijski sukob, nagli odljev stranog kapitala u kolovozu-rujnu 2008. To je dovelo do pojave prvih znakova početne krize.

Oštar pad dionica RTS indeksi i MICEX (Moskovska međubankarska burza), pad cijena izvoznih proizvoda (sirovina i metala) započeo je u listopadu i studenom 2008. kako bi utjecao na realni sektor gospodarstva:

Počeo je nagli pad industrijske proizvodnje (vidi sliku 5). U prosincu 2008. pad industrijske proizvodnje u Rusiji dosegnuo je 10,3% u usporedbi s prosincem 2007. (u studenom - 8,7%), što je bio najdublji pad proizvodnje u proteklom desetljeću; Općenito, u 4. tromjesečju 2008. godine pad industrijske proizvodnje iznosio je 6,1% u odnosu na isto razdoblje 2007. godine.

Slika 5. Obujam industrijske proizvodnje – prvi val otpuštanja radnih mjesta (vidi sliku 6.).

Slika 6. Opća stopa nezaposlenosti u Ruskoj Federaciji kao postotak ekonomski aktivnog stanovništva.

Zemlja se prvi put suočila s gospodarskom krizom na globalnoj razini, s kojom se ne može usporediti ni kriza na azijskim tržištima, koja je uzrokovala bankrot 1998. godine. Ako se početkom 2008. gospodarski blok Vlade borio s pretjeranom inflacijom, onda se krajem godine suočio s izgledima prve gospodarske recesije u desetljeću.

2007. završila je neuspjehom vlade da kontrolira rastuće cijene. Prema službenim podacima, dosegla je 11,9 posto, što je znatno više od planiranog.

Slika 7. Inflacija. Indeks potrošačkih cijena

Inflacija u prvoj polovici godine nije bila samo ruski problem, već je ravnomjerno raspoređena u većini zemalja svijeta. Desetljetni rekordni porast cijena zabilježen je u SAD-u, eurozoni, Kini, Indiji i istočnoj Europi. Većina njih uzrokovana je brzim rastom cijena poljoprivrednih proizvoda, nafte i metala.

Slika 8. Tečaj rublje za američki dolar, prosjek za razdoblje

Pokušaji vlade da obuzda deprecijaciju ruske rublje (vidi sliku 8) doveli su do gubitaka do četvrtine zlatnih i deviznih rezervi Ruska Federacija. Od kraja studenog 2008 financijske vlasti pokrenuo politiku "blage devalvacije" rublje, što je značajno ubrzalo pad industrije u studenom i prosincu 2008., prisiljavajući poduzeća da ograniče proizvodnju i povuku obrtni kapital tržište valuta. U prvom tromjesečju 2009. zlatne i devizne rezerve Rusije smanjile su se za oko 10%.

3 . 2 Protukrizne mjere ruske vlade

Ograničeni resursi i rezerve države u situaciji kada je brzi izlazak iz krize sve manje vjerojatan, preduvjet su zaokreta ekonomske politike s "operativno-taktičkih" mjera usmjerenih na ublažavanje krize na mjere usmjerene na prevladavajući ga.

Opći cilj sustava protukriznih mjera koje provode Vlada Rusije i Središnja banka je minimiziranje razmjera ekonomske krize i ublažavanje njezinih posljedica za stanovništvo i gospodarstvo.

U listopadu i prosincu 2008., kada je globalna gospodarska kriza počela ozbiljno utjecati na rusko gospodarstvo, vlada je započela s provedbom antikriznih mjera usmjerenih na rješavanje najhitnijeg zadatka u to vrijeme: jačanje ruskog financijskog sustava.

Od početka provođenja antikrizne politike prioritetima su proglašeni:

Potpora (osiguranje stabilnosti) financijskog sektora;

· Socijalna podrška stanovništvu, očuvanje i otvaranje novih radnih mjesta. Ovaj prioritet je od velike važnosti, jer podrazumijeva zaštitu građana od nezaposlenosti, indeksaciju mirovina, odnosno ispunjavanje obveza prema Rusima “u potpunosti”. Obavljanje sufinanciranja regionalnih programa iz federalnog proračuna;

· Potpora pojedinim sektorima realnog sektora gospodarstva koji su najosjetljiviji na krizu poticanjem domaće potražnje. Kako bi se podržao oporavak gospodarstva, poduzet će se mjere za širenje kreditiranja poduzeća i restrukturiranje duga realnog sektora. Nastavit će se davanje državnih jamstava za zaduživanje gradotvornih poduzeća. Poduzimanje mjera za poticanje potražnje, uključujući automobilsku industriju i stambenu izgradnju;

Potpora gradotvornim poduzećima.

Protukrizne mjere prve faze omogućile su da se spriječi širenje krize, njezin prijelaz u oblike koji ugrožavaju temelje funkcioniranja gospodarstva. Ove mjere uključivale su monetarne instrumente, proračunska politika, koji su bili usmjereni na osiguranje otplate vanjskog duga najveće banke i korporacija, smanjenje deficita likvidnosti i velikih banaka. Proračunski rashodi za potporu financijskom sustavu premašili su 3% BDP-a. Ti rashodi su se odvijali kroz dva kanala: osiguranjem likvidnosti u obliku kredita i kroz injekcije u kapital bankovnog sustava. To je omogućilo postizanje stabilizacije bankovnog sustava u uvjetima ekstremnog nedostatka likvidnosti i sprječavanje panike među stanovništvom: stabilizirao se neto odljev depozita iz bankarskog sustava, počeli su rasti devizni depoziti, došlo je do bankrota velikih banaka. izbjegnuta, te je nastavljen proces konsolidacije bankarskog sektora.

Deseci milijardi dolara iz proračuna su u obliku kredita prebačeni na račune insolventnih banaka. Državna Vnesheconombank osigurala je 50 milijardi dolara posuđeni novac temama ruske tvrtke koji se ne mogu nositi s plaćanjem deviznih dugova. Kao rezultat toga, Rusija je u prilično dobroj poziciji da može prebroditi trenutnu krizu. Ima ogromne rezerve. Novac, a njezin bankarski sustav, iako nestabilan, nije tako velik u usporedbi s ostatkom gospodarstva kao u zapadne zemlje Oh.

Tijekom akutne faze krize skraćenje horizonta ekonomske politike bilo je neizbježno, no sustavno praćenje poduzetih mjera i strukturirana preliminarna procjena novih mjera omogućit će njegovo produljenje i povezivanje sadašnjeg djelovanja Vlade s prethodno najavljenim. strateški prioriteti.

Nakon završetka ciklusa donošenja "vatrogasnih mjera", kao i uz svijest o trajanju krize, objektivna potreba za sustavnom procjenom antikrizne politike države u odnosu na realni sektor ekonomija se povećava.

Tako je u vrlo kratkom vremenu (praktički od studenoga 2008.) najavljen širok spektar antikriznih mjera za potporu realnom sektoru gospodarstva, čija je provedba zahtijevala ne samo izradu i donošenje mnogih regulatornih pravnih akata, već ali i formiranje novih mehanizama "ručne kontrole" za brojne alate. Mnoge su mjere provedene u teškim vremenskim ograničenjima i pod snažnim pritiskom različitih interesnih skupina.

Istodobno, provedba antikrizne politike omogućila je ubrzanje provedbe niza ranije planiranih strateških mjera, posebice u pogledu razvoja korporativne regulative, potpore malom i srednjem poduzetništvu (MSP) te poboljšanja porezna regulativa.

U tom smislu, činilo se važnim rekonstruirati zadaće antikrizne politike, na temelju sastava i obilježja mjera koje se provode. U osnovi, mjere protiv krize usmjerene su na rješavanje sljedećih zadataka:

Proširenje pristupa poduzeća financijskim sredstvima (izravno kreditiranje državnih banaka, financijskih razvojnih institucija, njihova kapitalizacija; poticanje privatnog kreditiranja davanjem subvencija uz kamatne stope i državna jamstva; preporuke bankama za kreditiranje; proširenje uvjeta za prikupljanje kapitala putem izdavanja dionica i obveznica i njihovog otkupa ovlaštene organizacije);

· smanjenje opterećenja poslovanja (porezno opterećenje, izvozne carine, administrativno opterećenje; ograničenje rasta tarifa za usluge i proizvode subjekata prirodnog monopola);

· ublažavanje negativnih socijalnih posljedica i razvoj tržišta rada (povećanje naknada za nezaposlene, sufinanciranje regionalnih programa zapošljavanja, ograničenja korištenja strane radne snage);

· poticanje domaće potražnje (državni otkupi, avansi, povlastice domaćim proizvođačima, otkupni i investicijski programi subjekata prirodnih monopola, leasing, zaštitne carinske mjere, subvencije potrošačkih kredita);

· Potpora malom i srednjem poduzetništvu (sufinanciranje regionalnih programa za razvoj malog i srednjeg poduzetništva, program kreditiranja malog i srednjeg poduzetništva Vnesheconombank), razvoj konkurencije.

Niz mjera teško je pripisati samo jednoj od identificiranih zadaća. Na primjer, neke mjere protiv krize pod socijalne mjere može se promatrati i u kontekstu poticanja domaće potražnje za proizvodima pojedinih industrija, razvoja poduzetništva.

Vlada Ruske Federacije predložila je sljedeće programe koji će pomoći u borbi protiv posljedica globalne financijske krize:

1. Politika tečaja;

2. Podrška bankarskom sustavu;

3. Potpora financijskom tržištu i zaštita ruskih poduzeća od neprijateljskih preuzimanja;

4. Porezna i proračunska politika;

5. Tarifna politika;

6. Poticanje zapošljavanja stanovništva;

7. Stanogradnja i pomoć građanima na tržištu stanova;

8. Potpora poduzetništvu u realnom sektoru gospodarstva;

9. Naftna industrija;

10. Automobilizam;

11. Poljoprivredna tehnika;

12. Obrambeno-industrijski kompleks;

13. Mali i srednji poduzetnici;

14. Zračni prijevoz;

15. Trgovina na malo;

16. Agroindustrijski kompleks;

17. Infrastrukturni projekti;

18. Organizacijska potpora provedbi protukriznih mjera.

Kako bi se povećala stabilnost ruskog gospodarstva, prati se stanje na tržištu rada i situacija u poduzećima u realnom sektoru gospodarstva. Odobren je akcijski plan za poboljšanje stanja u financijskom sektoru i pojedinim sektorima gospodarstva. Planirano je i donošenje niza zakonskih akata usmjerenih na razvoj financijske i bankarske infrastrukture.

Zaključak

U kolegiju je provedena detaljna analiza globalne financijske krize 2008. godine. Tijekom pisanja razmatrana je opća teorija gospodarskih kriza, razjašnjene su značajke i posljedice financijske krize iz 2008., identificirani su pravci antikriznih mjera i ocijenjena njihova učinkovitost, analizirana je dinamika glavnih makroekonomskih pokazatelja. Usporedbom podataka za prethodno i promatrano razdoblje, te perspektive ocrtani su razvoj ruskog gospodarstva i mjere za otklanjanje posljedica krize. Zacrtani cilj je ostvaren.

Na temelju analize obavljenog posla može se izvesti sljedeći zaključak: u Rusiji se početak 2010. godine može smatrati krajem financijske krize koja je započela 2008. godine. Od toga su ostale samo posljedice koje su nanijele golemu razornu štetu gospodarstvu naše zemlje i ne samo, nego je i stanovništvo ovih zemalja teško stradalo, ostalo bez posla i bez sredstava za život.

Uzroci ruske financijske krize 2008.-2009. leže daleko izvan granica zemlje. Gospodarska situacija nije se pogoršala preko noći, prethodili su joj brojni drugi procesi čije su se posljedice postupno gomilale i jednostavno nisu mogle ne dovesti do ovoga što sada imamo.

Upravo skup znakova koji su u prvoj polovici 2008. godine nagovještavali loš razvoj situacije u globalnom gospodarstvu, sada definitivno ukazuje da se dogodila prekretnica. Lavinski pad tržišta i gospodarstva ne samo da je zaustavljen u cjelini, već se nakon dva-tri mjeseca neizvjesnosti zamjenjuje kretanjem u suprotnom smjeru.

Za otklanjanje posljedica krize trebat će dosta vremena. Neće se svi sektori gospodarstva u svijetu i Rusiji oporaviti na isti način, neki čak neće dosegnuti visine i stope razvoja koji su bili prije krize. Ali svjetsko gospodarstvo u cjelini bit će obnovljeno. Kriza je postavila temelje za restrukturiranje svjetskog gospodarstva, a heterogena brzina oporavka različitih industrija u konačnici će dovesti do toga da će postkrizno gospodarstvo imati drugačiju "strukturu moći" od one koja je bila na početku iz 2008. godine.

Želio bih se nadati da će vodstvo i ekonomski stručnjaci Rusije izvući sve potrebne zaključke iz onoga što se dogodilo, budući da su ozbiljne pogreške u gospodarskom planiranju i raspodjeli financijskih sredstava postale očite. Ekstremna ranjivost ruskog gospodarstva i niska margina njegove unutarnje stabilnosti postali su sasvim jasni. Vrlo je važno da se sustavna načela razvoja kojih se Vlada pridržava bitno revidiraju kako bi se izbjeglo izbijanje nove krize. Da bi se to postiglo, potrebno je postići samodostatnost ruskog gospodarstva u ključnim industrijama kao što su prehrambena industrija, poljoprivreda, teška industrija i izgradnja alatnih strojeva, kritični visokotehnološki sektori gospodarstva. Potrebno je ne samo stvoriti uvjete za akumulaciju velikih rezervi nositelja energije i drugih kritičnih resursa (na primjer, bakra, titana i aluminija), već i razviti tehnologije za dugoročno skladištenje velikih količina žitarica i drugih izvori hrane. Potreban nam je financijski sustav koji se može brzo prilagoditi samo unutarnjim tokovima. Među najsigurnije destinacije za međunarodnu trgovinu i sve veću međuovisnost ne treba smatrati Indiju i Njemačku, već Indiju i Njemačku. Potrebno je postići modernizaciju vojske – barem kako bi se misli potencijalnih protivnika usmjerile u drugom smjeru od Rusije s njezinim trošnim vojnim strojem.

Književnost

1. Savezni zakon Ruske Federacije "O valutna regulacija i devizna kontrola” od 10. 12. 2003. br. 173-FZ.

2. Savezni zakon "O središnjoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)" od 10. srpnja 2002., br. 86-FZ, čl. 27.

3. Savezni zakon br. 86-FZ od 10. srpnja 2002. (s izmjenama i dopunama 19. srpnja 2009., s izmjenama i dopunama 22. rujna 2009.) „O Središnjoj banci Ruske Federacije (Banka Rusije)”.

4. Savezni zakon od 2. 12. 1990. br. 395-1 (s izmjenama i dopunama 28. 04. 2009.) “O bankama i bankarskim aktivnostima”.

5. Gerasimenko VV Glavni trendovi u razvoju suvremenog financijskog sustava // Ekonomija. - 2009. - br. 6.

6. Novac. Kreditna. Banke: udžbenik / G. E. Alpatov, Yu. V. Bazulin i drugi; Pod, ispod. izd. V. V. Ivanova, B. I. Sokolova. - M. : TK Velby, izdavačka kuća Prospekt, 2008.

7. Međunarodni monetarni i financijski odnosi: Udžbenik / pod. izd. L. N. Krasavina. - M.: "Financije i statistika", 3. izdanje, revidirano. i dodatni - 2008. (prikaz).

8. Financije: Udžbenik / pod. izd. Babich A. M., Pavlova L. N. - M.: 2009

9. Ekonomska teorija: udžbenik za sveučilišta / S. S. Nosova ur. Centar VLADOS, 2007

10. Tedeev A. A., Parygina V. A., Melnikov S. I. Zakon o proračunu Ruske Federacije. - M.: Prior, 2010.

11. Financijske osnove lokalna uprava u Ruskoj Federaciji / Ed. V. M. Zuev, S. S. Kuznjecov: pravni aspekt. - M., 2008.

13. Ruska ekonomija. Prognoze i trendovi” №2, 2010

14.MMF; Izračuni razvojnog centra.

15 www. cbr. ru - Službena stranica Središnje banke Ruske Federacije.

16 www. bankirsha. com - Web stranica Bankara.

17. Wikipedia / Svjetska recesija u kasnim 2000-ima. / Globalna financijska kriza 2008. i recesija kasnih 2000-ih / Način pristupa: http: //www. wikipedija. org/ wiki/ Svjetska_financijska_kriza, besplatno.

18. Svjetska recesija kasnih 2000-ih // http: //ru. wikipedija. org/

19. Makro pokazatelji / Glavni makroekonomski pokazatelji. Način pristupa: http: //www. ics. ak. ru, besplatno.

20. Svjetska kriza / Ekonomska kriza u Rusiji 2008. - 2009. i svjetska ekonomska kriza / Svjetska ekonomska kriza / Način pristupa: http: // www. svjetska kriza. ru/ekonomska-kriza. php besplatno.

Domaćin na Allbest.ru

...

Slični dokumenti

Pojam reprodukcije kapitala i njezine vrste, posebnosti, postupak i uvjeti za praktičnu primjenu. Ekonomske krize: bit i uzroci. Načini odnosa između reprodukcije kapitala i ekonomske krize u sadašnjoj fazi.

seminarski rad, dodan 26.06.2011


Prioritetni pravci formiranja financijskog sustava. Uzroci i posljedice aktualne financijske i gospodarske krize, načini izlaska iz nje. Osobitosti državno uređenje monetarna sfera u krizi.

seminarski rad, dodan 09.12.2010


Proučavanje pojma i ekonomskog sadržaja financijskih kriza. Utjecaj krize na financijski i realni sektor gospodarstva. Identifikacija glavnih pravaca države financijska politika Ruska Federacija za prevladavanje posljedica krize.

seminarski rad, dodan 19.01.2016


Svjetski integracijski procesi u području financija. Financijska sredstva svjetsko gospodarstvo. Integracija i globalizacija svjetskih financijskih procesa. Međunarodne monetarne i kreditne organizacije. Financijski načini reguliranje izvozno-uvoznog poslovanja.

seminarski rad, dodan 04.12.2008


Bit i glavne funkcije financija kao ekonomske kategorije. Upoznavanje s posljedicama krize i bankrota 1998. u Rusiji. Uzroci globalne financijske krize 2008. Stanje gospodarstva Ruske Federacije u 2011.

seminarski rad, dodan 30.05.2014


Razmatranje regulatorne i pravne podrške ekonomske sigurnosti poduzeća u uvjetima nastanka financijski rizici. Analiza rezultata poduzeća. Izrada preporuka za izbor modela upravljanja ekonomskom sigurnošću.

diplomski rad, dodan 08.04.2019


Uzroci financijske krize u svjetskoj ekonomiji posljednjih mjeseci. Mjere poduzete na federalnoj razini za stabilizaciju situacije, potpora financijskim i industrijskim strukturama koje stvaraju sustav. Posljedice početnog razdoblja krize bankovnog sustava.

sažetak, dodan 30.09.2009


Definicija pojma financijskih tržišta, njihova klasifikacija, uloga u društveno-ekonomskom razvoju države. savezna služba o financijskim tržištima: struktura i glavne djelatnosti. Analiza pokazatelja financijskog tržišta, uloga krize.

seminarski rad, dodan 25.12.2010


Mehanizmi i alati za prevladavanje posljedica globalne financijske krize i procjena njihove učinkovitosti za globalna i nacionalna gospodarstva i financijska tržišta. Prijedlozi za neutraliziranje utjecaja globalne financijske krize u Rusiji, njihovo opravdanje.

diplomski rad, dodan 28.12.2016


Socioekonomska bit osobnih financija. Bit i obilježja štednje i financijskih rezervi stanovništva u uvjetima tržišne transformacije gospodarstva. Prihodovni i rashodni dio obiteljskog proračuna. Snage i slabosti proračuna u obitelji.

Nesterov A.K. Povijest ekonomskih kriza // Enciklopedija Nesterovih

Povijest ekonomskih kriza seže više od 200 godina unatrag. industrijski razvoj na globalnoj razini dovela je do aktualiziranja niza procesa koji pridonose nastanku kriza.

Uzroci svjetske ekonomske krize

Sve su krize obilježene padom industrijske proizvodnje, viškom robe, padom potražnje, cijena, bankrotima banaka i poduzeća te povećanjem nezaposlenosti.

Kriza je neravnoteža između ponude i potražnje dobara i usluga.

Krize su najprije počele kao posljedica nedovoljne proizvodnje poljoprivrednih proizvoda, a zatim su postale rezultat prekomjerne proizvodnje industrijskih dobara u pozadini smanjenja efektivne potražnje.

Također treba napomenuti da su se do 20. stoljeća krize događale unutar nekoliko zemalja i nisu imale karakter svjetskih ekonomskih kriza, kao što se to počelo događati kasnije.

Unatoč širokim mogućnostima antikriznih i anticikličkih mehanizama regulacije, nove globalne krize nije moguće izbjeći.

Svjetske ekonomske krize s kraja 18. - početka 19. stoljeća

Prva ekonomska kriza opća hiperprodukcija dogodila se 1825. No, prethodilo joj je cijelo razdoblje gospodarskog razvoja u kojemu su industrijske krize bile relativno česta pojava.

Ali tada još nije bilo uvjeta da te krize poprime karakter redovito ponavljajućih cikličkih kriza opće hiperprodukcije. Tada je proces sazrijevanja tih uvjeta još samo trajao; takvi uvjeti pod kojima su krize postajale cikličke i postajale krize opće hiperprodukcije.

Godine 1788. došlo je do krize u industriji pamuka u Engleskoj. Utjecao je i na druge grane tekstilne industrije, ali općenito gospodarstvo Engleske nije doživjelo ozbiljnije šokove. Godine 1793. u Engleskoj je došlo do monetarne krize povezane s kreditnom ekspanzijom. Ali to je također bilo povezano s kriznim stanjem proizvodnje. Bila je to prva monetarna kriza u povijesti, izražavajući krizu u industriji i trgovini. Godine 1797. u Engleskoj je ponovno došlo do monetarne krize povezane s prekomjernom proizvodnjom dobara. Najviše je pogodio pamučnu industriju.

Sljedeća kriza engleske ekonomije dogodila se 1810. godine. Započevši u sferi trgovine, kriza je ponovno zahvatila industriju, prvenstveno pamučnu. Ali rastuća nezaposlenost i pad plaća stvorili su tešku situaciju za druge industrije koje proizvode široku potrošnju.

Tijekom sljedeće krize 1815. prekomjerna proizvodnja proširila se na industriju željeza i čelika te industriju ugljena. To se poklopilo s poljoprivrednom krizom. Tijekom tog razdoblja, po prvi put u povijesti, fiksni kapital mnogih poduzeća je amortiziran. Kriza je pogodila gospodarstva europskih zemalja i Sjedinjenih Država.

Sljedeća kriza dogodila se četiri godine kasnije 1819., a tada još nije bila dosegnuta razina koja je prethodila krizi iz 1815. godine. To je ozbiljno pogoršalo njegove posljedice, uvelike smanjivši životni standard stanovništva.

Ovakav niz ekonomskih kriza nije tipičan za današnje vrijeme.

Krize s kraja 18. - početka 19. stoljeća. imaju sljedeće karakteristike:

• to su bile djelomične krize, značile su preplavljenost tržišta, poteškoće u plasmanu, smanjenje proizvodnje;
• njihov se utjecaj osjećao i u drugim zemljama, ali još nisu imali globalni karakter;
• monetarne krize, prije neovisne, sada su bile izraz prekomjerne proizvodnje roba;
• izmjena kriza nije bila ciklička, nije postojala jasna periodičnost u njihovoj izmjeni, a vrijeme početka krize određivali su vanjski čimbenici, na primjer, ratovi, a još uvijek nije bilo jasne izmjene faza ciklusa ;
• prevladavanje posljedica krize odvijalo se na temelju bankrota i propasti održivih poduzeća, snažnog smanjenja cijena, plaća i propasti male ručne proizvodnje.

Sve druge krize do našeg vremena mogu se podijeliti na predmonopolske i monopolske. Od predmonopolskih kriza veliku važnost imaju krize 1857. i 1890. godine.

Svjetske ekonomske krize 19. stoljeća

Kriza 1857 je bila prva globalna kriza i najozbiljnija od svih ekonomskih kriza koje su se dogodile prije. Tijekom godine i pol krize u Engleskoj obujam proizvodnje u tekstilnoj industriji smanjen je za 21%, u brodogradnji - za 26%. Taljenje željeza u Francuskoj smanjeno je za 13%, u SAD-u za 20%, u Njemačkoj za 25%. Potrošnja pamuka pala je za 13% u Francuskoj, za 23% u Velikoj Britaniji i za 27% u SAD-u. Rusija je proživjela velike krizne potrese. Taljenje željeza u Rusiji smanjeno je za 17%, proizvodnja pamučnih tkanina za 14%, vunenih tkanina za 11%.

Sljedeća svjetska ekonomska kriza dogodila se 1873. godine, počevši od Austrije i Njemačke, to je međunarodna financijska kriza. Preduvjeti za krizu bili su kreditni boom u Latinskoj Americi i špekulacije na tržištu nekretnina u Njemačkoj i Austriji. Svibanj 1873. obilježio je pad Bečke burze, a potom i burze u Zürichu i Amsterdamu. Nakon sloma Njujorške burze i brojnih bankrota, njemačke banke odbile su dati kredite Amerikancima, zbog čega su američko i europsko gospodarstvo zapale u dugu depresiju, što je uzrokovalo pad izvoza iz Latinske Amerike. Smatra se da je to bila najduža kriza kapitalističkog sustava, budući da je završila tek 1878. godine.

Kriza 1890. godine bila globalna monetarna kriza. Istodobno je nastupila i globalna kriza prekomjerne proizvodnje. Kroz nju su prošle sve zemlje: Engleska, Francuska, s određenim zakašnjenjem (1893.) SAD, Rusija, Argentina, Australija. Kriza je ubrzala transformaciju predmonopolističkog kapitala u monopolistički, koncentraciju proizvodnje i centralizaciju kapitala.

Svjetske ekonomske krize XX. stoljeća

1914. godine, prva svjetska ekonomska kriza u 20. stoljeću uzrokovan je izbijanjem rata i masovnom prodajom vrijednosnih papira stranih izdavatelja od strane vlada Sjedinjenih Država, Velike Britanije, Francuske i Njemačke. Karakteristično obilježje ove ekonomske krize bilo je to što u svjetskim razmjerima nije imala središte i periferiju, budući da je započela u nekoliko zemalja odjednom, koje su završile u različitim vojnim logorima. Pad i robnih i tržišta novca dovela je do bankarske panike u nekoliko zemalja odjednom: SAD, UK i druge. U tom su trenutku središnje banke masovno intervenirale na tržištima u padu.

Naime, nastavak ove krize bilo je nametanje deflacijskih procesa na pad proizvodnje, što je rezultiralo ekonomska kriza 1920-1922 u Danskoj, Italiji, Velikoj Britaniji, SAD-u i nizu drugih zemalja.

Od 11 kriza monopola najznačajnije su bile krize 1929–1933. i 1974–1975

Svjetska gospodarska kriza 1929–1933 trajao više od 4 godine i obuhvatio cijeli kapitalistički svijet, sve sfere gospodarstva. Njegov učinak bio je poput potresa u gospodarskoj sferi. Ukupni obujam industrijske proizvodnje kapitalističkih zemalja smanjio se za 46%, proizvodnja čelika pala je za 62%, rudarstvo ugljena - za 31%, brodograđevna proizvodnja - za 83%, vanjskotrgovinski promet - za 67%. Broj nezaposlenih dosegao je 26 milijuna ljudi, otprilike 25% svih zaposlenih u proizvodnji. Prihodi stanovništva smanjeni su za 58%. Vrijednost vrijednosnih papira na burzama pala je za 60-75%. Krizu je obilježio veliki broj stečajeva. Samo u SAD-u bankrotiralo je 109.000 tvrtki. Nekoliko tisuća ljudi umrlo je od gladi, unatoč tome što je bilo viška hrane koju su Amerikanci jednostavno uništili, da je ne daju besplatno potrebitima. Kriza je pokazala da prijelaz na monopolistički stupanj razvoja kapitalizma nije doveo, kako je vjerovala ekonomska teorija, do prevladavanja proturječja i spontanosti kapitalističke reprodukcije. Pokazalo se da se monopoli ne mogu nositi s tržišnim silama. I buržoaska je država bila prisiljena intervenirati u ekonomski procesi. Da bi ublažio krize, monopolistički kapitalizam je počeo prerastati u državno-monopolistički kapitalizam.

U 1957. godine prva svjetska ekonomska kriza nakon rata. Kriza je zahvatila SAD, Veliku Britaniju, Kanadu, Belgiju, Nizozemsku i niz drugih zemalja kapitalističkog sustava. Više od 10 milijuna ljudi bilo je nezaposleno, industrijska proizvodnja pala je za 4 posto.

zauzima posebno mjesto u poslijeratnom razvoju gospodarstva. Kriza je zahvatila sve kapitalističke zemlje, došlo je do velikog pada proizvodnje i investicija, naglo su smanjeni potrošačka potrošnja stanovništva i ukupni obujam vanjske trgovine. Porast nezaposlenosti pratio je i pad stvarni prihod stanovništva i ogromne inflacije. Cijene su ubrzano rasle čak iu najakutnijem razdoblju krize, što se dosad nije dogodilo u cijeloj povijesti cikličkog razvoja gospodarstva. Pojava rasta cijena uz opću stagnaciju proizvodnje naziva se "stagflacija" (od riječi "stagnacija" i "inflacija"). Kriza je praćena strukturnim krizama u energetici, rudarstvu, poljoprivredi, monetarnom i financijskom sustavu, poremetila je sustav svjetskih odnosa i međunarodnu podjelu rada. Zbog brzog rasta cijena nafte - 4 puta, i poljoprivrednih proizvoda - 3 puta, cijene proizvoda koje proizvode poduzeća naglo su porasle. U tim su uvjetima u Sjedinjenim Američkim Državama i Kanadi poduzeća ekstraktivne industrije bila opskrbljena porezni poticaji, au Velikoj Britaniji, Francuskoj i Italiji te su industrije nacionalizirane i krenulo se s razvojem javnog sektora.

Svjetska gospodarska kriza 1974–1975 otkrio neuspjeh u poratnim godinama sustava državno-monopolske regulacije. Recepti države - spuštanje eskontne stope, povećanje javna potrošnja nije dalo željene rezultate. Propis je samo utjecao nacionalne ekonomije, no zbog internacionalizacije proizvodnje kriza se odrazila na cjelokupno svjetsko gospodarstvo. Osim toga, pokazalo se da su aktivnosti međunarodnih monopola, koji su igrali aktivnu ulogu u dezorganizaciji svjetskog tržišta i u nastanku financijskih i valutnih kriza, izvan kontrole država.

Sljedeća globalna ekonomska kriza zove se Crni ponedjeljak 1987. 19. listopada 1987. Dow Jones Industrial Average pao je za 22,6%, nakon čega je uslijedio kolaps burzi u Kanadi, Australiji i Hong Kongu. Ova kriza, zbog svog kolosalnog razornog utjecaja i razmjera pada, odražena je u mnogim igranim filmovima. Kao jedan od mogućih razloga pada navedena je masovna rasprodaja dionica po snažnom padu kapitalizacije velikih američkih kompanija. Druga verzija naziva se namjernim utjecajem špekulanata kako bi ojačali nadolazeći pad, za koji su unaprijed znali. Dokazi druge verzije nisu javno objavljeni. Postoje i drugi razlozi za Crni ponedjeljak, više znanstveni i o kojima se detaljnije raspravlja.

Meksička kriza 1994.-1995 imao dugu povijest: od kasnih 1980-ih, meksička vlada je aktivno privukla ulaganja u zemlju, otvorena je burza, koja je dovela većinu državnih tvrtki u Meksiko. U razdoblju od 1989. do 1994. u Meksiku je zabilježen veliki protok stranih ulaganja, pregrijavanje financijskog tržišta dovelo je do činjenice da su se strani ulagači bojali ekonomske krize i počeli masovno povlačiti kapital iz zemlje. 1995. povučeno je 10 milijardi dolara – počela je bankarska kriza.

1997. godinu obilježila je azijska kriza- najveći kolaps azijske burze od Drugog svjetskog rata. Kao i meksička, azijska kriza bila je posljedica povlačenja stranih investitora iz zemalja jugoistočne Azije i masovnog povlačenja kapitala. Tome je prethodila devalvacija mnogih nacionalnih valuta i rast deficita u platnoj bilanci zemalja ove regije.

Godine 1998. došlo je do ruske krize- do najveće ekonomske krize u povijesti Rusije došlo je zbog ogromnog javnog duga, nižih cijena nafte i plina, neplaćanja državnih kratkoročnih obveznica. Od kolovoza 1998. do siječnja 1999. rubalj je prema dolaru pao 3,5 puta sa 6 rubalja. do 21 rublja po dolaru.

Treba napomenuti da je krajem XX. početkom XXI stoljeća, sljedeća globalna ekonomska kriza predviđala se za 2007.-2008. Ako su se datumi obistinili, onda su uzroci i posljedice krize potpuno pogrešni.

Povijest ekonomske krize u Rusiji

Većina ekonomista u našoj zemlji slaže se da se ekonomska kriza u Rusiji ne uklapa u uobičajenu teoriju ciklusa. Usporavanje rasta u SSSR-u počelo je već u drugoj polovici 1970-ih. rukovodstvo zemlje nastavilo se pridržavati politike ubrzanog razvoja materijalno intenzivne, energetski intenzivne i rudarske industrije, dok su industrijske zemlje krenule prema razvoju znanstveno intenzivne tehnologiješto može značajno smanjiti troškove proizvodnje. Politikom suzbijanja tržišnih odnosa u našoj zemlji i zalaganjem za monopol državne imovine, usporavanje tempa razvoja samo se pojačavalo. Pravi kolaps nacionalne proizvodnje dogodio se 1991. godine, nakon primjene "šok terapije" Ye. Gaidara.

Početkom 80-ih. položaj gospodarskog sustava predodredio je potrebu njegove reforme.

Zaostatak za zapadnim zemljama bio je prevelik, ali to nije značilo kolaps cjelokupnog gospodarstva tijekom dugih reformi, ali nije zahtijevalo primjenu šok terapije. Bez primjene temeljnih promjena u gospodarskom sustavu mogao se ostvariti relativno mali pad proizvodnje u prvoj polovici 1990-ih.

To bi se moglo postići pribjegavanjem politici rješavanja problema reformama koje potiču razvoj nacionalnog tržišta. Uzimajući u obzir mogući pozitivan učinak razvoja privatnog sektora u stabilnom gospodarskom okruženju i ciljano poticanje ključnih gospodarskih grana u vođenju razborite gospodarske politike, bilo je osnova za očekivati ​​nastavak depresije s nultim rastom u 1995. 1996. godine. i postići održivi rast po godišnjoj stopi do 7% od 1997. godine. No ta politika kod nas nije prihvaćena, zbog čega su 1995. godine posljedice gospodarske recesije koja je pogodila našu zemlju nakon raspada SSSR-a postale usporedive s američkom Velikom depresijom 1929.–1933.

Domaći ekonomisti se u svojim pogledima na postojeću situaciju i načine izlaska iz nje dijele na radikalne liberale i gradualiste.

Radikalni liberali pristaše su tečaja šok terapije. Zalažu se za radikalne sustavne i institucionalne ekonomske transformacije. Smatraju potrebnim slomiti mnoge državne strukture komandna ekonomija. Središnja stajališta radikala su oslobađanje cijena, zahtjev za striktnom regulacijom novčane mase, državnih zajmova i subvencija te ukidanje proračunskog deficita. Za radikale je financijska stabilnost važnija od antikrizne politike. Radikali u promicanju šok terapije oslanjali su se na dva razmatranja. Na brzinu provođenja transformacija u gospodarstvu i na neutemeljenu tvrdnju da će ukupni gubici od šok terapije biti manji nego u slučaju evolucijske reforme gospodarstva. Shodno tome, liberali smatraju da je jedini razlog dugotrajne depresije u Rusiji nedostatak radikalnih reformi, oni nisu navikli kriviti sami sebe.

Prema liberalima, gospodarski rast u zemlji povezan je s takozvanim indeksom ekonomske slobode. Ovaj indeks sastoji se od sljedećih pokazatelja:

• stopa rasta novčane mase veća je od stope rasta realnog BDP-a;
• stope inflacije;
• obujam proizvodnje u poduzećima u državnom vlasništvu kao postotak BDP-a;
• udio državne potrošnje kao postotak BDP-a;
• visinu oporezivanja uvoza i izvoza na vanjskotrgovinski promet.

Vrijednosti komponenti indeksa određene su kao obrnuti omjeri vrijednosti odgovarajućih pokazatelja svake zemlje. Onda je 100% pokazatelj apsolutno liberalne politike, a 0% je pokazatelj apsolutno antiliberalne.

Ekonomisti ovog smjera smatraju da je potrebno riješiti se dijela industrijskog potencijala zemlje, koji smatraju neodrživim. Štoviše, ovaj dio varira od 1/3 do 2/3 ukupnog industrijskog fonda. Prema njihovom konceptu, mitska stabilizacija će doći kada Nacionalna ekonomija riješiti se 60% strojarstva, 50% industrije ugljena i 65% drvne industrije, 36% metalurgije, a GNP će se smanjiti na 30-35% u odnosu na razinu iz 1990. godine. Pritom liberali nisu nudili i ne nude mogućnosti i načine daljnjeg gospodarskog rasta i razvoja, ograničavajući se na potrebu uništavanja onoga što, po njihovom mišljenju, ne funkcionira dobro...

Gradualisti su suprotni pol u raspravi o daljnjem razvoju gospodarstva zemlje. Odnosno, zalažu se za spori prijelaz na tržište uz očuvanje većine sovjetskih struktura. Pozivaju da se slijedi primjer Kine ili Vijetnama. Gradualisti u ovoj fazi smatraju potrebnim intervenirati u gospodarstvu, podržati javni sektor. Niti poriču primjenu politike ekonomskog planiranja. Gradualisti se zapravo oslanjaju na kejnzijanski koncept razvoja ekonomskog sustava. Za razliku od radikalnih liberala, oni pad BNP-a vide kao katastrofu, kolaps cijele ekonomije. Gradualisti pad ruskog gospodarstva objašnjavaju totalnim padom proizvodnje, gubitkom domaćeg tržišta za većinu domaćih dobara i padom životnog standarda stanovništva.

Književnost

1. Šiškin A.F. Ekonomska teorija: U 2 knjige. Knjiga. 1. - M.: VLADOS, 2002.
2. „Ekonomska teorija (Politička ekonomija)“ ur. U I. Vidyapina, G.P. Žuravljeva. – M.: Izdavačka kuća Ruske ekonomske akademije. - 2002 (prikaz, znanstveni).
3. Ekonomska teorija. / Ed. V.D. Kamaev. – M.: VLADOS, 2004.
4. Salikhov B.V. Ekonomska teorija. – M.: Daškov i K, 2014.

Financijske krize bitan su atribut razvoja kapitalističkog načina proizvodnje, njegovih faznih prijelaza. Krize imaju objektivnu i subjektivnu osnovu. S jedne strane, financijske krize posljedica su akumulacije strukturnih disproporcija u gospodarstvu koje nastaju u razdoblju promjene tehnoloških ciklusa i restrukturiranja institucionalnih temelja postojećeg reproduktivnog sustava. S druge strane, financijske krize su reakcija na neracionalno ljudsko ponašanje. Financijske krize nastaju raspadom tržišta novca i kapitala, kada zbog izvanrednih ulaganja na tržištu kapitala realni sektor gubi one prihode koji inače osiguravaju potražnju za finalnim proizvodima proizvođača robe. U povijesti postoji 11 velikih financijskih kriza koje su se dogodile kao posljedica ovog raspada i dovele do stvaranja financijskih balona.

• 1.Mjehurić cijena lukovica tulipana u Nizozemskoj, 1636 Prva velika burzovna utakmica započela je u Nizozemskoj i zvala se tulipanomanija (1634.-1637.). Rijetke lukovice tulipana donesene iz Andrianopola (moderna Turska) bile su izjednačene s luksuznim predmetom. Kupci su se pokušali obogatiti kupnjom lukovica i njihovom naknadnom unosnom preprodajom. Budući da je razdoblje sazrijevanja tulipana bilo 6-8 mjeseci, mnogi kupci su platili unaprijed za "nevidljivi" proizvod. Neracionalna privlačnost prema prekomorskoj biljci dovela je do toga da su u jeku razmjene za primjerak određene vrste tulipana platili novim kočijama s konjima i zapregom, zemljišne parcele, kuće, slike, zlatno i srebrno posuđe. Kada su najracionalniji analitičari doveli u pitanje daljnja ulaganja u ovo tržište, nadnaravna svojstva tulipana su nestala i lukovice se više nisu mogle prodavati ni po kojoj cijeni.
• 2. Mjehurić cijene na dionicama Mississippi Company, 1720 d. Prvi koji je proveo velike špekulacije u prodaji dionica bio je Škot John Law čije su financijske inovacije izazvale veliku financijsku krizu u Francuskoj 1720. Arhitekt inovativnog financijskog sustava smatrao je da se postiže kontinuirani prosperitet u gospodarstvu. kroz višak papirnatog i kreditnog novca . Pravni sustav temeljio se na dva principa:
• 1) provođenje politike kreditne ekspanzije banaka, kada su iznosi zajmova višestruko premašivali rezerve zlatnika i srebrnjaka;
• 2) državni status banke koja je vodila ekspanzivnu kreditnu politiku.

Loova pogreška bila je poistovjećivanje monetarne ekspanzije s kapitalom. Zakon je povezivao nekontrolirano širenje ponude novca sa sličnom reprodukcijom kapitala, bogatstva i zapošljavanja. Međutim, u stvarnosti proširena proizvodnja zahtijeva stvarne materijalne i radne resurse, koji se ne mogu nadomjestiti kreditom. Zato se dionička piramida Mississippi Company, utemeljena zakonom i financirana državnim zajmovima, srušila. Lawovi postupci nisu bili obmana, već je njegov financijski kolaps bio rezultat dvaju pogrešnih uvjerenja: da su dionice i obveznice novac i da izdavanje velikih količina novca kao odgovor na povećanje potražnje ne uzrokuje inflaciju.

• 3.Mjehurić cijene dionica Društva južnjački mora, 1720 Paralelno s Mississippi Company u Francuskoj, South Sea Company je djelovala u Engleskoj. Britanski investitori pomno su pratili aktivnosti Lawa i od svibnja 1719. počeli su aktivno kupovati dionice Mississippi Company. Balon koji se stvorio u Engleskoj tijekom špekulacija dionicama South Sea Company nastao je zbog potrebe da se suprotstavi stalnom odljevu britanskog kapitala u Pariz. Od siječnja do kolovoza 1720. vrijednost dionica tvrtke porasla je 10 puta. Balon je puknuo u rujnu. U lipnju 1720. Engleska je donijela "Zakon o pretjeranim tvrtkama" (ukinut 1825.), prema kojem je bilo zabranjeno osnivati ​​nova dionička društva bez odobrenja parlamenta. Vrijedno je napomenuti da je ovaj zakon u stvarnosti zaštitio tvrtku South Sea Company od konkurencije drugih tvrtki, osiguravajući joj monopolski položaj u razvoju teritorija Srednje i Južne Amerike.
• 4. Cjenovni balon na američkom tržištu dionica, 1927.-1929. Godine 1923. započeo je povijesni uspon američkog tržišta dionica, koji je trajao šest godina. Cijelo to vrijeme rast vrijednosti dionica određivali su temeljni pokazatelji: prihodi kompanija, njihove razvojne perspektive i makroekonomska stabilnost. Međutim, početkom 1928. špekulativno ludilo zahvatilo je mase investitora. Kako je kupcima ponestajalo gotovine, banke s Wall Streeta počele su nuditi kupnju dionica na kredit uz zajmove na poziv i margin zajmove. Uz FRS stopu refinanciranja od 5%, trošak komercijalnih zajmova dosegnuo je 12% godišnje. Tako visok povrat bankarski poslovi privukli kapital iz cijelog svijeta.

U proljeće 1929. započela je kriza prekomjerne proizvodnje u američkom gospodarstvu, što je nagnalo burzovne igrače da rasprodaju vrijednosne papire. Mjehurić je pukao na Crni četvrtak, 24. listopada 1929. Tog dana prodan je rekordan broj dionica - 12.894.650, većina njih u bescjenje. Listopadska jesen smatra se početkom Velike depresije koja je zavladala zemljom u sljedećem desetljeću. U srpnju 1932. Dow Jones Industrial Average pao je 89% u odnosu na rekord prije krize. Od 1929. do 1934. godine, prema različitim procjenama, u SAD-u je propalo između 8000 i 17 000 banaka. Ukupna količina novca za to vrijeme smanjila se za trećinu.

• 5. Val bankovnih zajmova Meksiku i drugim zemljama u razvoju, 1970-e U 1970-ima, vodeće međunarodne banke smještene u New Yorku, Chicagu, Los Angelesu, Londonu, Tokiju, aktivno su povećavale zajmove vladama i državne tvrtke u Meksiku, Brazilu, Argentini (uključujući recikliranje petrodolara). Zajednički vanjski dug Meksika, Brazila, Argentine i drugih zemalja u razvoju porastao je sa 125 milijardi dolara 1972. na 800 milijardi dolara 1982. Tijekom tog razdoblja uvelike se vjerovalo da vlade neće propasti. Suvereni zajmoprimci pazili su na vrijeme plaćati kamate na zajmove, ali novac koji im je za to bio potreban dobili su iz novih zajmova. U jesen 1979. Sustav saveznih pričuva (Fed) prešao je na rigidniji sustav monetarna politika, što je rezultiralo značajnim povećanjem kamatnih stopa na vrijednosne papire, što se negativno odrazilo na uvjete inozemnog kreditiranja. Godine 1982. meksički pezo, brazilski cruzeiro, argentinski pezo i valute drugih zemalja u razvoju doživjeli su oštru deprecijaciju, cijene dionica u tim zemljama su se srušile, a većina banaka je propala zbog gubitaka na neplaćenim kreditima.
• 6. Mjehur na tržištu nekretnina i dionica u Japanu, 1980-ih.

U prvoj polovici 1980-ih. Dolar je ojačao za 50 posto u odnosu na valute ostalih vodećih gospodarstava - japanski jen, njemačku marku, francuski franak i britansku funtu sterlinga. Godine 1985. postignut je sporazum između SAD-a, Francuske, Velike Britanije, Zapadne Njemačke i Japana (Sporazum Plaza) o koordiniranoj intervenciji za deprecijaciju dolara u odnosu na japanski jen i njemačku marku. Kao rezultat revalvacije jena sa 257 jena 1984. na 122 jena za dolar 1987. godine, japanski je izvoz uvelike izgubio svoju međunarodnu konkurentnost, što je negativno utjecalo na gospodarski rast Japana.

U nadi da će oživjeti burzu i tržište nekretnina, Bank of Japan smanjila je kamatna stopa. Pretpostavljalo se da će se zahvaljujući ovom učinku oporavka japanska industrija, do sada uglavnom izvozno orijentirana, moći prilagoditi domaćoj potražnji, što će za posljedicu imati izniman rast u svim gospodarskim sektorima, kao i ekspanziju potrošačke potražnje, popraćenu investicijama. u postrojenjima i opremi. Međutim, umjesto širenja domaće potražnje, ekspanzivna monetarna politika pridonijela je stvaranju golemog balona na burzi i tržištu nekretnina u Japanu. Mjehurić je probušen početkom 1990. kada je Banka Japana oštro podigla kamatne stope. Deprecijacija dionica i nekretnina dovela je do gubitka nacionalnog bogatstva od 1500 bilijuna jena, što je bilo jednako trogodišnjem japanskom BDP-u.

• 7. Balon na tržištima nekretnina i kapitala u Finskoj, Norveškoj i Švedskoj, 1985.-1989. U isto vrijeme, tri sjeverne zemlje - Finska, Norveška, Švedska - u potpunosti su reproducirale japansko iskustvo balona cijena na tržištu nekretnina. Balon koji je nastao u skandinavskim zemljama financiran je zajmovima offshore odjela japanskih banaka. U isto vrijeme kada su japanski regulatori ublažili ograničenja za aktivnosti japanskih banaka u inozemstvu, regulatori u nordijskim zemljama ublažili su ograničenja za inozemno zaduživanje svojih banaka. U drugoj polovici 1980-ih. cijene dionica i cijene nekretnina u Norveškoj su se utrostručile, u Švedskoj i Finskoj - 5 puta. Nakon toga uslijedio je nagli pad cijena i bankrot kreditnih institucija.
• 8. Balon na tržištu nekretnina i dionicama u Tajlandu, Maleziji, Indoneziji i nekim drugim azijskim zemljama, 1992.-1997. Nakon značajne revalvacije jena i usporavanja u SAD-u, japanske i američke multinacionalne korporacije počele su aktivno ulagati kapital u zemlje istočne Azije kako bi profitirale na niskoj cijeni rada u ovoj regiji. To je dovelo do procvata dionica i hipotekarna tržišta(u Tajlandu, Maleziji i Indoneziji u prvoj polovici 1990-ih cijene dionica porasle su za 300-500%), kao i nagli porast potražnje za stranim kreditima, uključujući plaćanje deficita trgovinska bilanca azijske zemlje. Zbog priljeva stranog kapitala valute azijskih zemalja bile su precijenjene. Kad su valutnim špekulanti shvatili da te zemlje nemaju mogućnost održavati fiksni tečaj, počeli su prodavati nacionalne valute u zamjenu za dolare. Središnje banke azijskih zemalja, čak ni velikim korištenjem deviznih rezervi, nisu mogle održati fiksni tečaj. Ulagači su izgubili povjerenje u monetarne vlasti i povukli kapital. Kao rezultat azijske krize 1998.-2000. proizvodnja svjetskog proizvoda smanjena za 2 trilijuna američkih dolara. To je predstavljalo približno 6% svjetskog BDP-a; 10 milijuna ljudi ostalo je bez posla, oko 50 milijuna ljudi samo u Aziji palo je ispod granice siromaštva.
• 9. Val stranih ulaganja u meksičko gospodarstvo, 1990-1993 gg. Godine 1985. u Meksiku su započele liberalne reforme u skladu s preporukama koje je razvio američki ekonomist John Williams, a koje su nazvane Washingtonski konsenzus. Reforme su, među ostalim, uključivale restrukturiranje državnog duga latinoameričkih zemalja pretvaranjem u novu vrstu obveznica ("Brady obveznice"), denominiranih uglavnom u dolarima i osiguranih dugoročnim američkim državnim obveznicama. Time je omogućeno smanjenje troškova servisiranja vanjskog duga, prevladavanje proračunskog deficita i povećanje atraktivnosti zemlje za strane ulagače. Sljedeći korak u otvaranju Meksika stranim ulaganjima bila je inicijativa predsjednika C. Salinasa za stvaranje zone slobodne trgovine između Meksika, Sjedinjenih Država i Kanade. U pripremama za ovaj sporazum, provodila se stroga politika smanjenja ponude novca. Značajan priljev stranog kapitala doveo je do porasta cijene pesa, povećanja deficita trgovinske bilance na 8% BDP-a 1993. i povećanja vanjskog duga na 60% BDP-a. Istodobno, reforme i priljev kapitala nisu imali veliki utjecaj na stope gospodarskog rasta zemlje.

Meksička financijska kriza 1994. započela je seljačkim ustankom u siromašnoj državi Chiapas, regiji koja nije imala praktički nikakvih gospodarskih i političkih reformi. Još jedan čimbenik bilo je ubojstvo glavnog predsjedničkog kandidata dominantne političke stranke, Donalda Colosia, koji je uživao podršku javnosti. Kao rezultat političke destabilizacije, došlo je do naglog smanjenja priljeva stranih ulaganja, gubitka međunarodnih pričuva, devalvacije pezosa, masovne propasti banaka i poduzeća. Godine 1995. realni BDP Meksika pao je za 7%, industrijska proizvodnja - za 15%.

10. Mjehur na OTC burzi u SAD, 1995.-2000

Ovaj balon nastao je kao rezultat naglog porasta dionica internetskih kompanija. Neke tvrtke koje djeluju na terenu informacijske tehnologije, poput Microsofta, Cisca, Della, Intela, napustile su uobičajene postupke uvrštavanja na burze, preferirajući elektroničko trgovanje vrijednosni papiri na američkom vanberzanskom tržištu (NASDAQ). Godine 1990. vrijednost dionica kojima se trgovalo na NASDAQ iznosila je 11% vrijednosti dionica kojima se trgovalo na burzi u New Yorku. U 1995. ovaj je pokazatelj dosegao 19%, u 2000. - 42%. U prosincu 1996. predsjednik američke središnje banke A. Greenspan nazvao je situaciju na američkom tržištu dionica "iracionalnim bujstvom". Stupanj pregrijanosti Njujorške burze 2000. godine bio je usporediv sa situacijom 1929. godine u smislu omjera "cijena/zarada po dionici" (price/earnings, skraćeno P/E). Godine 2000. omjer P/E za dionice Dow Jonesa bio je 50, dok je za tvrtke nove ekonomije bio u rasponu od 100 do 1000. Za usporedbu, normalni omjer P/E povijesno je fluktuirao oko 12-15. Godine 2000. indeks Dow Jones popeo se na preko 12 000 bodova, a indeks NASDAQ na preko 5 000. Cijene američkih dionica počele su padati u jesen 2000. U sljedeće tri godine cijene dionica NASDAQ pale su za 80%

11. Svjetska financijska i gospodarska kriza, 2008. - danas. Kao rezultat Fed-ove politike jeftinog novca hipotekarni krediti u Sjedinjenim Američkim Državama postali su pristupačni bez presedana čak i za najsiromašnije slojeve stanovništva. Osim toga, Gramm-Leach-Blileyjev zakon, donesen 1998., učinkovito je poništio odredbe Glass-Steagallova zakona iz 1933. godine. poslovne banke nije bilo zabranjeno baviti se svim vrstama aktivnosti investicijskog bankarstva i bilo je dopušteno preuzimanje rizika, čiji su analozi svojedobno doveli do Velike depresije 1929.-1933. Zauzvrat su se investicijske banke pretvorile u komercijalne banke i počele stvarati kreditni novac. To je dovelo do neravnoteže u strukturi imovine i obveza američkog bankovnog sustava.

Stopa rasta troškova financijska imovina ne samo da su izgubili vezu s monetarnom bazom, već i vezu s temeljnim čimbenicima. Na primjer, u srpnju 2006. kapitalizacija američkog tržišta dionica iznosila je 11,5 trilijuna dolara, a godinu dana kasnije dosegla je 15 trilijuna dolara.Usporedbe radi, u istom je razdoblju američki BDP porastao za samo 5% (ili 650 milijardi dolara). Takav temeljni faktor kao što je, na primjer, produktivnost rada, pokazao je uobičajenu stopu rasta za Ameriku. Dakle, jedino objašnjenje za dobitak od 3,5 trilijuna dolara u američkoj korporativnoj vrijednosti u samo jednoj godini bio je pretjerani optimizam u pogledu budućnosti.

razvoj gospodarstva SAD-a. Val pretjeranog optimizma zamijenio je val pretjeranog pesimizma. U jednoj godini kapitalizacija američkog tržišta dionica (od srpnja 2007. do srpnja 2008.) pala je za 30%, uništivši vrijednost od 3,5 trilijuna dolara – upravo onoliko koliko je stvoreno godinu dana ranije. Slična situacija dogodila se i na američkom tržištu nekretnina. U razdoblju 2000.-2007. Cijene kuća u SAD-u više su se nego udvostručile. Opet je pretjerani optimizam bio pokretačka snaga. Do početka 2009. cijene kuća u SAD-u pale su za više od 30% u odnosu na svoje rekordne visine sredinom 2006. Kako su vrijednosti kuća u SAD-u počele padati, mjehur je pukao.

• Kredit na poziv - kratkoročni komercijalni zajam, koje se zajmoprimac obvezuje vratiti na prvi zahtjev zajmodavca.
• Trgovanje s maržom - provođenje špekulativnih trgovinskih operacija korištenjem novca i (ili) robe danih trgovcu na kredit koji je osiguran određenim iznosom - maržom. Margin kredit razlikuje se od konvencionalnog kredita po tome što je iznos primljenog novca (ili vrijednost primljene robe) obično nekoliko puta veći od iznosa kolaterala (marža).
• Kobyakov A.B., Khazin M.A. Pad carstva dolara i kraj Pax Americana. M.: Veche, 2003. 368 str.