Dom Ocjene Kakva je moderna struktura novčane mase? Promet novca. Sastav i struktura novčane mase. Novčana masa i njeni elementi

Kakva je moderna struktura novčane mase? Promet novca. Sastav i struktura novčane mase. Novčana masa i njeni elementi

Struktura novčane mase. Aktivni i pasivni dio. 3

Monetarni agregati. 4

Popis korištene literature 6

Koncept ponude novca

Budući da novac služi kao sredstvo razmjene u transakcijama u gospodarstvu, u jednostavnom ekonomskom modelu ponuda novca svodi se na količinu sredstava koja služe toj svrsi. Ali u složenoj realnoj ekonomiji, odgovor na ovo pitanje nije tako jasan. Prije svega, moramo definirati pojam ponude novca.

Pojam novčane mase osnovni je za makroekonomsku analizu tržišnog gospodarstva, široko se koristi u stranoj ekonomskoj literaturi i statistici. Za domaćeg čitatelja ona je po mnogočemu nova. Ponuda novca predmet je velike pozornosti središnje banke i vladinih agencija. To je razumljivo, jer ako prebrzo raste, tada će neizbježna posljedica biti rast cijena, inflacija i nestašice. I obrnuto, njegovim naglim smanjenjem dolazi do nezaposlenosti i pada proizvodnje.

Ponuda novca- to je skup gotovinskih i bezgotovinskih sredstava kupnje i plaćanja koja osiguravaju promet roba i usluga u gospodarstvu, a koja su dostupna pojedincima, institucionalnim vlasnicima (poduzećima, udrugama, organizacijama) i državi.

Ponuda novca uključuje Prvo,unovčiti u optjecaju, tj. sav papirnati novac i metalni kovani novac u rukama stanovništva, kao iu razredima poduzeća, ustanova i organizacija. Gotovina na blagajnama banaka nije uključena u novčanu masu.

Novac, po definiciji, ima svojstvo savršenosti likvidnost, odnosno sposobnost da odmah, bez ikakvih prepreka, djeluje kao sredstvo plaćanja. Ostale vrste imovine ili sredstava u portfelju određenog gospodarskog subjekta (nekretnine, trajna dobra, obveznice, dionice itd.) imaju različite stupnjeve likvidnosti. Međutim, gotovina, iako posjeduje savršenu likvidnost, ima nedostatak što ne donosi prihod svojim vlasnicima. Istovremeno, druge vrste imovine, manje likvidne, svojim vlasnicima osiguravaju određeni prihod. Ova je okolnost vrlo važna u uvjetima brzog rasta cijena.

Drugo, novčana masa, zajedno s gotovinom, oblik bankovni depoziti ili naslage stanovništva, poduzeća, ustanova i organizacija. Oni su uključeni u novčanu masu zbog svoje likvidnosti, jer se uz njihovu pomoć mogu obavljati sve vrste kalkulacija. Kako bi se uklonilo dvostruko računanje, ponuda novca isključuje depozite središnje države i bankovne depozite.

Struktura novčane mase. Aktivni i pasivni dio.

U strukturi novčane mase postoji aktivan dio koji uključuje novčana sredstva koja zapravo služe gospodarskom prometu, te pasivno dio koji uključuje gotovinsku štednju, stanja na računima koji potencijalno mogu poslužiti kao sredstva za namirenje. Dakle, struktura novčane mase prilično je složena i ne podudara se sa stereotipom koji se razvio u glavama prosječnog potrošača, koji novac prije svega smatra gotovinom - papirnatim novcem i sitnišom. Zapravo, većina transakcija između poduzeća i organizacija, čak i u trgovina na malo, provodi se u razvijenom tržišnom gospodarstvu korištenjem bankovnih računa. Kao rezultat toga, nastupila je era bankovnog novca - depozita, koji se opslužuju instrumentima kao što su čekovi, kreditne i depozitne kartice, putnički čekovi itd. Ovi instrumenti plaćanja omogućuju vam upravljanje bezgotovinskim novcem. Prilikom plaćanja proizvoda ili usluge, kupac čekom ili kreditnom karticom nalaže banci da iznos kupnje prenese s njegovog depozita na račun prodavatelja ili mu preda gotovinu.

Istodobno, pasivni dio novčane mase uključuje komponente koje se ne mogu izravno koristiti kao sredstvo kupnje ili plaćanja. Ovdje se radi o Novac ah oročeni računi, štedni ulozi u poslovnim bankama, drugim financijskim institucijama, kratkoročne državne obveznice, dionice investicijski fondovi koji ulažu samo u kratkoročne novčane obveze itd.

Monetarni agregati.

Posloživši komponente novčane mase prema stupnju opadajuće likvidnosti (sposobnosti da djeluju kao sredstvo plaćanja), možemo razlikovati nekoliko monetarni agregati– pokazatelji ponude novca. Najlikvidniji monetarni agregat je agregat M-0, što uključuje i gotov novac u optjecaju.

Monetarni agregat sličan po likvidnosti je agregat M-1, koji kombinira gotovinu i novac na tekućim računima (računima po viđenju) koji se mogu servisirati čekovima. Ček je vrijednosni papir koji sadrži nalog vlasnika računa u kreditnoj instituciji da se imatelju čeka, nakon predočenja, isplati iznos naveden u njemu. Jedinica M-1 naziva se “novac u užem smislu riječi” ili “novac za transakcije”. Depoziti na tekućim računima imaju sve funkcije novca i mogu se lako pretvoriti u gotovinu.

Manje likvidan monetarni agregat je agregat M-2. To je “novac u širem smislu riječi” koji uključuje sve komponente agregata M-1 plus novac na oročenim i štednim računima poslovnih banaka, depozite u specijaliziranim financijskim institucijama. Imatelji oročenih računa dobivaju više visok postotak u odnosu na vlasnike tekućih depozita, ali te depozite ne mogu podići prije roka određenog uvjetima depozita. Stoga se sredstva na oročenim i štednim računima ne mogu izravno koristiti kao sredstvo kupnje i plaćanja, iako se potencijalno mogu koristiti za poravnanje. Ukupno, monetarni agregati M-1 I M-2 oblikuju novac u širem smislu riječi.

Još manje likvidan monetarni agregat je agregat M-3, koji se formira dodavanjem bankovnih potvrda o depozitu, obveznica državnih zajmova, ostalih državnih i vrijednosnih papira poslovnih banaka u M-2 agregat.

Osim jedinica označenih simbolom M, postoje jedinice L , uključujući različite vrste vrijednosnih papira, kao i agregate x , uzimajući u obzir stranu valutu. Svaka od gore navedenih vrsta monetarnih agregata ima strogo definiran opseg svoje primjene.

Treba napomenuti da je u našoj zemlji do ranih 1990-ih. monetarni agregati nisu izračunati niti korišteni. Ali s prijelazom na tržišno gospodarstvo, Središnja banka Rusije, Ministarstvo financija i druge vladine institucije monetarnog sektora počele su aktivno koristiti gore spomenute monetarne agregate u provedbi makroekonomske politike.

Bibliografija:

Chepurin M.N., Kiseleva E.A. Kolegij ekonomske teorije

Ovchinnikov G.P. Makroekonomija

Jedan od glavnih kriterija monetarne politike je ponuda novca. Upravo taj parametar monetarnog optjecaja utječe na gospodarski rast, dinamiku cijena, zaposlenost te nesmetano funkcioniranje platnog i obračunskog sustava.

Ponuda novca- to je zbroj gotovine i bezgotovinskih sredstava, kao i drugih sredstava plaćanja.

Važna uloga novca u tržišnom gospodarstvu zahtijeva ne samo kvalitativno (teoretsko) definiranje njegove biti i funkcija, već i njegovo kvantitativno (empirijsko) mjerenje. To je zbog činjenice da:

· mora postojati podudarnost empirijskih i teorijskih definicija novca kako bi se te definicije mogle koristiti za potrebe monetarne regulacije;

· ponuda novca u gospodarstvu, koju osigurava bankarski sustav zemlje na čelu s Centralna banka, je predmet monetarne

· regulacija. Određivanje optimalne ponude novca u svakom trenutku pridonosi ostvarenju glavnih ciljeva gospodarskog razvoja;

· promjene količine novca u optjecaju utječu na najvažnije ekonomske varijable (stopa rasta bruto domaćeg proizvoda, kamatna stopa, tečaj nacionalne valute, razina zaposlenosti);

· iznos novca u nacionalno gospodarstvo, koja premašuje potrebe za njima, faktor je inflacije koji destabilizira stanje u gospodarstvu i, baš kao i nedostatak novca za servisiranje nacionalnog gospodarskog prometa, izaziva pojavu novčanih surogata, neplaćanja, razvoj naturalizacije razmjene, itd.;

· središnja banka svojim monetarnim varijablama utječe na gospodarstvo definirajući ciljeve njihovih promjena. To implicira potrebu kvantificiranja monetarnih varijabli.

Prije nego što shvatimo koji je iznos novca optimalan za gospodarstvo, potrebno je razumjeti principe njegova mjerenja.

Načela kvantitativnog mjerenja novčane mase. Postojeća neslaganja u kvalitativnom (teoretskom) poimanju novca dovode do odgovarajućih neslaganja u njegovom kvantitativnom (empirijskom) mjerenju.

U modernoj ekonomskoj literaturi postoje dva pristupa mjerenju ponude novca:

1) transakcijski pristup, odnosno mjerenje novca u funkciji sredstva prometa i plaćanja;

2) likvidni pristup, odnosno mjerenje novca ne samo u funkciji sredstva optjecaja i plaćanja, nego i kao pohranitelj vrijednosti (akumulacija).

Transakcijski pristup za mjerenje ponude novca temelji se na sljedećoj poziciji. Glavna razlika između novca i ostale imovine je u tome što je novac sredstvo prometa i plaćanja, te omogućuje obavljanje kupoprodajnih poslova. Kućanstva i poduzeća trebaju imati novac za transakcije čija je provedba u skladu s razvojnim ciljevima nacionalnog gospodarstva.

Pristaše tekući pristup na temelju svojstva novca da bude likvidna imovina. Prema pristupu likvidnosti, novac ima inherentnu karakteristiku likvidnosti druge imovine koja obavlja funkciju pohranjivanja vrijednosti. U stvarnom životu prilično je teško povući granicu između samog novca i druge likvidne imovine. Likvidna imovina je ona koja se može koristiti kao sredstvo plaćanja ili se lako pretvara u sredstvo plaćanja i ima fiksnu nominalnu vrijednost. Novac, po definiciji, ima apsolutnu likvidnost. Sva ostala imovina je likvidna samo u većoj ili manjoj mjeri. Novac kao likvidna imovina čini pasivni dio novčane mase, uključujući gotovinsku štednju i stanja na računima koji potencijalno mogu poslužiti kao sredstvo optjecaja i plaćanja.

Istodobno, u skladu s likvidnim pristupom mjerenja novčane mase, pasivni dio novčane mase uključuje one komponente koje se ne mogu izravno koristiti kao sredstvo kupnje i plaćanja. Tu spadaju sredstva na oročenim računima, štedni ulozi u bankama, drugim financijskim i kreditnim institucijama, kratkoročni državne obveznice, štednju i potvrde o depozitu i druge komponente ponude novca. Imaju likvidnost, ali puno manju od novca kao transakcijskog sredstva. (Ne možete, na primjer, koristiti novac iz oročenog depozita za kupnju u trgovini.) Taj se novac naziva "kvazi-novac" i klasificira se kao likvidna imovina bogatstva, budući da se oročeni depoziti, u načelu, mogu pretvoriti u gotovinu (uz gubitak kamata na oročene depozite).

S gledišta ovog pristupa, ponuda novca se shvaća kao skup općeprihvaćenih, likvidnih sredstava koja obavljaju funkcije novca, a koja su određena od strane monetarnih regulatornih tijela. Dakle, ponuda novca uključuje visoko likvidna sredstva koja se mogu brzo pretvoriti u novac za obavljanje funkcija cirkulacije i plaćanja, a njihova "transformacija" u novac trebala bi se dogoditi bez gubitka nominalne vrijednosti i bez značajnih troškova. Oni su “kandidati” za svrstavanje u sam novac u funkcijama prometnog sredstva i plaćanja.

Koji je najbolji pristup mjerenju ponude novca? Sve ovisi o ciljevima analize i ciljevima monetarne regulacije. Središnje banke koriste i transakcijski i pristup likvidnosti kada mjere ponudu novca. Prioritet ima pristup koji trenutačno omogućuje veću kontrolu nad novčanom opskrbom i mogućnost njezinog reguliranja radi postizanja općih ekonomskih ciljeva. Utvrđivanje prioriteta ogleda se u strukturi novčane mase i izboru glavnog objekta monetarne regulacije.

Struktura novčane mase. Kao alternativne mjere ponude novca, monetarni agregati- elementi novčane mase koji se razlikuju po stupnju likvidnosti.

Monetarni agregat odnosi se na bilo koju od nekoliko specifičnih grupa likvidnih sredstava koja služe kao alternativne mjere ponude novca. Monetarni agregati klasificiraju se ovisno o stupnju likvidnosti monetarne imovine.

U zemljama s tržišnom ekonomijom postoje različiti monetarni agregati s različitim elementima novčane mase, ali je princip konstruiranja novčane mase isti: manje likvidna se dodaju likvidnijoj imovini.

Najčešći monetarni agregati koji se koriste za mjerenje ponude novca uključuju sljedeće.

1. M 0 - gotovina u opticaju.

2. M 1 - ovo uključuje gotovinu, račune po viđenju, druge depozite koji se mogu provjeriti, putničke čekove, ponekad kreditne kartice. To je sav novac u državi i najlikvidnija imovina. Indeks M g obuhvaća sva sredstva novčanog optjecaja koja se koriste u obračunu bez prethodne prodaje, konverzije i drugih financijskih transakcija. U M 1 posebna je pažnja posvećena funkciji novca kao prometnog i platnog sredstva.

Jedinica M 1 u većoj mjeri zadovoljava zahtjeve transakcijskog pristupa, odlikuje se visokom likvidnošću i pokriva sektor veći od monetarne baze Gotovina teče u ekonomiji. Ova se jedinica može odabrati kao objekt monetarne regulacije u gospodarstvu sa značajnim udjelom gotovinskog prometa i niskim udjelom oročenih depozita, kao iu uvjetima kada gospodarstvo pada u tzv. zamku likvidnosti i ne reagira na promjene kamatne stope.

3. M 2 sadrži M 1 plus male oročene depozite i drugu likvidnu štednju (tj. štednju koja se lako može pretvoriti u gotovinu). Likvidnost ovog agregata manja je od likvidnosti M, jer u M 2 uključuju oročene depozite i sredstva u štednim ulozima itd. Jedinica M 2 na temelju sposobnosti novca da bude likvidna pohrana vrijednosti. Komponente ovog agregata su imovina koja ima fiksnu nominalnu vrijednost i koja se može pretvoriti u gotovinu ili transakcijske depozite za obavljanje plaćanja. Ali ova imovina, za razliku od komponenti agregata M^ ne može se izravno prenijeti s jedne osobe na drugu. Imatelji oročenih računa ostvaruju višu kamatu u odnosu na vlasnike tekućih računa (depoziti po viđenju), ali te depozite ne mogu podići prije roka određenog uvjetima depozita (ili to mogu učiniti uz prethodnu najavu banci i kod gubitak kamata na oročene depozite). Stoga se sredstva na oročenim i štednim računima ne mogu izravno koristiti kao sredstvo kupnje i plaćanja, ali se potencijalno mogu koristiti za obračun.

Ponuda novca M 2 koristi kao glavni objekt monetarne regulacije u zemljama s razvijenim financijskim tržištima, ponašanje subjekata u kojima ovisi o razini kamatne stope.

Postoji i koncept ponuda novca M 2 X, uključujući dodatne oročene depozite u nacionalna valuta i sve depozite u stranoj valuti. Ovaj monetarni agregat koristi se za potrebe monetarne regulacije u zemljama u kojima se strana valuta smatra imovinom u funkciji pohrane vrijednosti, primjerice, kod takve pojave kao što je dolarizacija nacionalnog gospodarstva.

4. M 3 sadrži M 2 plus oročeni depoziti velike veličine plus depozit i potvrde o štednji velike komercijalne banke plus državne obveznice, ostale državne vrijednosni papiri. Likvidnost ove jedinice niža je od M 2, budući da su veliki oročeni depoziti manje likvidni (teže ih je pretvoriti u gotovinu). Jedinica M 3 odgovara još široj kvantitativnoj definiciji novca i dosljednija je likvidnom pristupu kvantitativnoj definiciji novčane mase.

Uz monetarne agregate, pokazatelj novčane mase je i “monetarna baza”. To je glavni pokazatelj koji predstavlja osnovu za formiranje monetarnih agregata. Stoga se monetarna baza također definira kao “novac povećane učinkovitosti”. U Rusiji ovaj pokazatelj karakterizira monetarne obveze Banke Rusije u nacionalnoj valuti, koje osiguravaju rast ponude novca.

DO monetarna baza iznos se primjenjuje:

· gotovina u optjecaju, uključujući u nefinancijskom sektoru iu blagajnama poslovnih banaka;

· obvezne rezerve poslovnih banaka kod središnje banke;

· sredstva poslovnih banaka na korespondentnim računima kod središnje banke.

Monetarna baza udovoljava zahtjevima transakcijskog pristupa mjerenju ponude novca. Ali u isto vrijeme to je i najlikvidniji pokazatelj novčane mase. Stoga pokazatelj monetarne baze također odgovara likvidnom pristupu novcu.

Monetarna baza predstavlja dio pasive središnje banke i često se naziva novcem središnje banke ili hiperaktivnim novcem. Značajan udio u monetarnoj bazi zauzima gotovina.

Monetarna baza podvrgnuta je najvećoj kontroli i regulaciji središnje banke (kroz uspostavu bankovnih limita gotovine, obvezne rezerve, kontrolu središnje banke nad korespondentnim računima poslovnih banaka itd.), ali ne pokriva većinu novčani tokovi u gospodarstvu.

Opća shema i principi konstruiranja monetarnih agregata u svakoj zemlji određeni su ovisno o karakteristikama korištenih instrumenata tržišta novca i specifičnostima novčanog prometa. Dakle, u Sjedinjenim Državama novčana masa sadrži četiri glavna monetarna agregata (M 1, M 2, M 3 I L), u Velikoj Britaniji koriste pet novčanih jedinica, u Italiji - četiri, u Njemačkoj i Švicarskoj - tri.

Unatoč razlikama u strukturi novčane mase, posljednjih godina, zbog razvoja procesa univerzalizacije financijska tržišta Postoji tendencija konvergencije u strukturnom sastavu monetarnih agregata. Svaka zemlja članica MMF-a izračunava monetarni agregat M 1 prema metodologiji MMF-a: M 1 uključuje gotovinu i sve vrste čekovnih depozita koji se koriste za elektronička plaćanja čekovima. Zajedno s M 1 izračunava se pokazatelj kvazi-novca, uključujući podatke o bankovnim oročenim i štednim računima i odgovarajućim instrumentima financijskog tržišta.

Odabir jednog ili drugog agregata za uspostavljanje dovoljne razine monetizacije gospodarstva i kontrole nad novčanom opskrbom ovisi o tome koji od agregata ispunjava ciljeve monetarne politike i najbolje ga kontroliraju monetarne vlasti. Danas se takav monetarni agregat prvenstveno odnosi na M 2, koji se bira kao posredni cilj monetarne politike u zemljama s razvijenim tržišnim gospodarstvima. Kao glavni monetarni agregat M 2 odabrano u SAD-u, Francuskoj, Japanu. Jedinicu koriste Njemačka i Velika Britanija M 3, uključujući pored M 2 depozitne i štedne potvrde.

U Rusiji je glavni monetarni agregat koji ocjenjuje stanje ponude novca i predmet je monetarne regulacije monetarni agregat M 2.

Pri izračunavanju količine novčane mase potrebne nacionalnom gospodarstvu važno je ne samo empirijsko određivanje njegove novčane mase, već i brzina njezina kolanja.

Pojam brzine optjecaja novca prvi je objasnio I. Fisher 20-ih godina 20. stoljeća. Smatrao je da je brzina opticaja novca u izravnoj vezi s bruto nacionalnim proizvodom, budući da je BNP rezultat rasta ponude novca i ovisi o brzini opticaja novca.

Brzina optjecaja novca odnosi se na prosječan godišnji broj obrtaja novca pri kupnji gotovih proizvoda i usluga, tj. prilikom servisiranja kupoprodajnih poslova. Ove se transakcije servisiraju korištenjem monetarnog agregata M 1, i monetarni agregat M 2. Dakle, brzina optjecaja novca zapravo se sastoji od brzine optjecaja samog novca koji ima apsolutnu likvidnost i depozita.

Dakle, pokazateljima brzine optjecaja novca mogu se smatrati sljedeći.

1. Pokazatelj brzine optjecaja novca, izračunat na temelju jednadžbe razmjene:

V=G:M

Gdje V - brzina optjecaja novca;

Y - nominalni obujam BNP-a;

M- mnogo novca u opticaju.

Istodobno, poznato je da BNP karakterizira i ukupni obujam prihoda i rashoda u gospodarstvu, tj. ako uzmemo u obzir Y Kako ukupni prihod, To V prikazuje se kao brzina kretanja novca u odnosu na dohodak i pokazuje prosječan godišnji broj vlasnika čiji je prihod uključivao isto novčana jedinica.

2. Pokazatelj brzine cirkulacije sredstava plaćanja, oni. omjer iznosa prenesenih sredstava po bankovni depoziti na veličinu novčane mase.

Brzina optjecaja novca izračunava se prema metodologiji Banke Rusije za monetarni agregat M 2 prema formuli

V godina = (BDP x 12) / (n x M 2 prosj.)

gdje je BDP nominalni bruto domaći proizvod za analizirano razdoblje;

P - broj mjeseci koji su potpuno istekli;

M 2 av - aritmetička sredina monetarnog agregata M 2 za analizirani period.

Brzina cirkulacije monetarnog agregata M2 definirana je kao omjer BDP-a i M2 i ima dimenziju 1/god. Recipročna vrijednost brzine optjecaja karakterizira razdoblje optjecaja novca.

Kratkoročno je brzina optjecaja novca obično konstantna veličina, a dugoročno varira, ali neznatno.

Čimbenici koji mijenjaju brzinu optjecaja novca su:

stopa rasta (smanjenja) obujma proizvodnje- kada se poveća obujam proizvodnje, povećava se brzina optjecaja novca, kada se smanji, smanjuje se;

faze ekonomskog ciklusa- Tijekom krize brzina optjecaja novca se usporava. Usporavanje obrtaja novca (pri relativno stabilnim cijenama) znači da je smanjen koeficijent plasmana stvorenog nacionalnog proizvoda. Tako se tijekom Velike depresije 1929.-1933. brzina optjecaja novca smanjila za 40%. Visoka vrijednost brzine novca uz relativno stabilne cijene pokazatelj je rasta;

stopa inflacije- u Rusiji se od 1992. do 1996. godine smanjila masa robe široke potrošnje i industrijske robe, a povećala brzina opticaja novca, tj. cijene su rasle brže od ponude novca. U Rusiji je kao rezultat inflacijskog šoka 1992. stopa optjecaja M 2 jako porasla i novac se okrenuo za 1,5-2 mjeseca.

Promet novca - proces kontinuiranog kretanja novca u gotovinski i bezgotovinski oblicima. Dakle, strukturu monetarnog optjecaja čine:

1) gotovinski promet, i

2) bezgotovinski novčani promet.

Struktura novčanog prometa kao element monetarni sustav može se smatrati, prije svega, odnosom gotovinskog prometa i bezgotovinskog prometa. Država utvrđuje postupak u prometu gotovog i bezgotovinskog novca. Materijalna osnova novčanog prometa je robni promet. Glavni kanali kretanja novca su njegovo kretanje između: banaka, poduzeća, organizacija, financijskih institucija itd.

Za svaki od ovih tokova može postojati suprotno kretanje novca. Dominantno mjesto zauzimaju novčani tokovi, gdje su jedna strana poduzeća i organizacije. Proces cirkulacije novca spaja međudjelovanje pojedinih subjekata ekonomskog sustava u procesu reprodukcije s njegovim glavnim fazama: proizvodnjom, razmjenom, raspodjelom i potrošnjom.

Promet bezgotovinskog novca uključuje kretanje novca premještanjem između računa ili prebijanjem protupotraživanja. Svaka transakcija i plaćanje zahtijeva novi unos na bankovnim računima. Promet gotovine provodi korištenjem gotovog (pravog) novca. Kretanje gotovine događa se prvenstveno u vezi s servisiranjem potrošačke potražnje stanovništva. Gotovina ostaje u prometu i nakon što je obavljena prodaja robe široke potrošnje, plaćene usluge stanovništvu itd.

Ovisno o obilježjima plaćanja razlikuje se kretanje novca koje posreduje u robnom i nerobnom prometu. Promet robe povezana uglavnom s procesom proizvodnje i prodaje proizvoda, pružanja usluga i obavljanja poslova. Ne-roba - ispunjavanje financijskih obveza i obavljanje drugih nerobnih plaćanja. Priroda platnog odnosa koji nastaje u okviru robnog i nerobnog prometa novca omogućuje nam da razlikujemo glavne dijelove kao što su:

1) novčani tok, koji služi za poravnanja robne transakcije a pojedinačne nerobne obveze pravnih i pojedinaca;

2) monetarni promet, servisiranje kreditnih odnosa koji nastaju u svim oblicima kredita (davanje zajma, otplata, plaćanje kamata i dr.);

3) služenje novčanog i financijskog prometa financijski odnosi, financijske obveze, uključujući one koje se odnose na izvršenje proračuna na različitim razinama.

Ovisno o subjektima između kojih se odvija kretanje novca, međubankarski promet novca(između banaka); bankovni promet, gdje je jedan od sudionika banka, a njeni partneri pravne i fizičke osobe; međufarmski promet između pravne osobe; promet kućanstva između pojedinaca itd.

Središte novčanog prometa su banke, a bezgotovinski novčani promet se odvija samo preko banaka.

Gotovina počinje svoje kretanje iz blagajni banaka, prvenstveno iz Centralne banke kao emisionog centra. Iz obrtne gotovine ove banke idu u poslovne banke. Poduzeća, organizacije, poduzetnici, koristeći sredstva na svojim računima ili odobrene kredite, primaju gotovinu na blagajnama poslovnih banaka. ove svote novca namijenjena za isplatu plaća i drugih isplata u gotovini. Dio gotovine iz bankovnih blagajni može se prodati drugim bankama, kao i izravno isplatiti stanovništvu (kamate na depozite, isplata mirovina, naknada, dividendi i dr.).

Iz blagajni poduzeća i organizacija uplate se stanovništvu u gotovini primljenoj putem namijenjena namjena u bankama. Mali iznosi se koriste za gotovinska plaćanja između poduzeća i organizacija. Onda počinje proces trošenja (korištenja) gotovine od strane stanovništva za kupnju robe, plaćanje usluga, plaćanja državi i drugim pravnim i fizičkim osobama. Trošenje dijela gotovine može biti razgraničeno (štednja stanovništva) u organiziranom i neorganiziranom obliku. Od stanovništva, gotovina ponovno odlazi u blagajne poduzeća i organizacija, ali ih potonji ne mogu koristiti za gotovinska plaćanja bez prolaska kroz banku, već je moraju predati banci za odobravanje svojih računa. Tako se gotovina, nakon što je započela svoje kretanje iz bankovnih blagajni, prolazeći kroz sve kanale optjecaja, vraća natrag u banke kako bi započela novi promet. Time se omogućuje koncentracija gotovog novca u bankama, što dovodi do ubrzanja njegovog optjecaja, smanjenja troškova optjecaja novca, osigurava njegov nesmetan prijelaz u sferu bezgotovinskog novca i obrnuto, sprječava se protupromet novca, a također stvara mogućnost kontrole trošenja gotovine.

Ponuda novca - ukupnost novčanih sredstava u optjecaju u gotovom novcu i bezgotovinski oblici. Na obujam novčane mase utječe obujam BDP-a, stopa ekonomski rast, stupanj razvoja bankarski sustav financijska tržišta, struktura prometa novca, brzina prometa novca, ekonomska politika država, monetarna politika i sl. Novčanu ponudu karakteriziraju monetarni agregati - pokazatelji obujma i strukture novčane mase, njezine kvalitativne karakteristike. Konstrukcija pokazatelja (agregata) temelji se na likvidnosti koja se razumijeva kao stupanj troška i brzina transformacije (pretvorbe) pojedinih sastavnica novčane mase u novac kao sredstvo optjecaja i plaćanja.

U Republici Bjelorusiji monetarni agregati izgrađeni su uzimajući u obzir međunarodne standarde i nacionalne karakteristike. To uključuje:

M0 - (gotov novac u opticaju), uključuje novčanice i kovani novac u optjecaju u rukama građana iu blagajnama nebankovnih financijskih institucija i poslovnih subjekata;

M1 - (novčana masa u užem smislu), uključuje M0 i prenosive depozite, koji predstavljaju stanja nebankarskih financijskih institucija, komercijalnih i neprofitnih organizacija, individualni poduzetnici te fizičke osobe na tekućim, depozitnim i drugim računima po viđenju;

M2 - (novčana masa rublja), uključuje M1, te ostale depozite (oročene) otvorene kod kreditnih institucija u bjeloruske rublje, nebankarske financijske, komercijalne i neprofitne organizacije, pojedinačni poduzetnici i pojedinačni rezidenti Republike Bjelorusije u bjeloruskim rubljima,

M2* sredstva u vrijednosnim papirima (osim dionica).

M3 - (široka ponuda novca), uključuje M2 te prenosive i oročene depozite u stranoj valuti, te vrijednosne papire (osim dionica) u stranoj valuti nebankarskih financijskih institucija, trgovačkih i neprofitnih organizacija, samostalnih poduzetnika i pojedinaca.

Na temelju monetarnih agregata može se utvrditi koeficijent monetizacije gospodarstva- stupanj opskrbljenosti gospodarstva gotovim novcem. Izračunava se kao omjer novčane mase i bruto domaćeg proizvoda (M/BDP).

Ukupna potražnja za novcem određena je Fisherovom formulom:

M = (P * Q) / V, gdje je P razina (razmjer) cijena, Q obujam proizvodnje, V brzina optjecaja novca (ovisi o tome koliko puta jedna novčana jedinica cirkulira između banaka i poslovnih subjekata. ).

Suština novčane emisije

Izdavanje novca i izdavanje novca različiti su pojmovi. Puštanje novca u optjecaj i njegovo povlačenje događa se stalno: daju se i otplaćuju krediti, izdaje se gotovina, prikuplja (predaje) gotovina na blagajnama banaka. Pritom se količina novca u optjecaju ne smije povećati.

Izdavanje novca - To je puštanje novca u optjecaj, što dovodi do općeg povećanja novčane mase u optjecaju. Osnovna svrha izdanja je zadovoljenje dodatnih potreba gospodarstva za sredstvima za proširenje proizvodnje i formiranje obrtnih sredstava. Zbog porasta proizvodnje ili zbog poskupljenja dobara stalno se javlja dodatna potreba ne samo gospodarstva, već i stanovništva za novcem.

U uvjetima Ekonomija tržišta Zapažene su sljedeće faze emisije novca:

1. Proračun (riznica);

2. Kredit (bankarstvo);

1. Kada proračunsko pitanje središnja banka (u Republici Bjelorusiji to je Narodna banka) izdaje blagajničke zapise (papirnati novac) i državne vrijednosnice u svrhu financiranja državna potrošnja nisu pokriveni proračunskim prihodima iz drugih izvora. Proračunske emisije nisu potaknute potrebama realna ekonomija, a proračunski deficit, tada dodatni novac koji se pojavi dovodi do deprecijacije cjelokupne novčane mase. Ako se tijekom godine BDP poveća do veličine proračunske emisije, tada do inflacije ne dolazi.

2. Pitanje kredita . Postoje dvije vrste kreditnih emisija – emisija

1) bezgotovinski i 2) gotovinski.

1) emisija bezgotovinskog novca.U procesu proizvodnje i prodaje proizvoda poduzeća na tržištu dolazi do povećanja njihovog bezgotovinskog novca na bankovnim računima. Sa strane bankovnog sustava, ovo povećanje sredstava na bankovnim računima događa se kada banke izvrše aktivne operacije. Novi novac dolazi u optjecaj od banaka kao rezultat njihovih kreditnih operacija. To se može dogoditi tijekom aktivnog poslovanja središnje i poslovnih banaka.

Stvaranje novčane mase provodi se sljedećim redoslijedom. U prvoj fazi temelj bezgotovinske emisije bankovnog sustava je povećanje monetarne baze središnje banke. Monetarnu bazu čine prvenstveno ukupni gotov novac u optjecaju i ukupne rezerve (obvezne i višak) poslovnih banaka koje se drže na računima kod središnje banke. Središnja banka, kroz operacije refinanciranja (kreditiranja banaka, države i drugih sektora gospodarstva), kao i prilikom kupnje strana valuta povećava monetarnu bazu. Oni mogu povećati monetarnu bazu i operacije središnje banke na izdavanju novčanica (trezora). Vrijednost koja se prenosi na središnju banku kao rezultat monopola središnje banke na stvaranje monetarne baze je seigniorage. Ti prihodi od stvaranja monetarne baze mogu se izraziti kao zbroj ili kao postotak BDP-a. Kao rezultat stvaranja (povećanja) monetarne baze, poslovne banke su u mogućnosti koristiti te izvore za svoje aktivno poslovanje, čime sudjeluju u procesu bezgotovinske emisije. Opseg negotovinskih sredstava koje poslovne banke stvaraju ovisi o visini viška (slobodnih) rezervi koje koriste za svoje aktivno poslovanje. Emisioni mehanizam funkcionira na temelju bankovnog (kreditnog, depozitnog) multiplikatora.

Bankovni multiplikator– do rasta novčane mase dolazi zbog kamata na dane kredite. To je proces povećanja (umnožavanja) novca na depozitnim računima poslovnih banaka tijekom razdoblja njihova kretanja od jednog Komercijalna banka drugome. Svaka banka može dati kredit najviše do iznosa svojih viška (slobodnih) rezervi. Tijekom procesa kreditiranja, taj iznos ulazi na račune dužnika u drugoj banci, čime se povećava obujam njegovih depozita, što znači da se stvaraju slobodne rezerve za kreditiranje, što će u konačnici dovesti do povećanja depozita, viška rezervi treće banke, povećanja depozita, viškova rezervi treće banke. itd. Kao rezultat toga, multiplikator depozita odražava višestruku ekspanziju depozita poslovnih banaka i njihovu upotrebu za kreditne poslove. Slobodnu pričuvu (resurs) čine slobodne pričuve pojedinih poslovnih banaka. Kreditni multiplikator otkriva da se multiplikacija može dogoditi kao rezultat pozajmljivanja.

Bankovni multiplikator djeluje iu drugim slučajevima, na primjer, kada se zajmovi daju ne samo klijentima banke - poslovnim subjektima, već i drugim bankama, državi, te tijekom drugih aktivnih poslova (kupnja vrijednosnih papira).

Upravljanje mehanizmom bankarskog multiplikatora, tj. emisiju bezgotovinskog novca provodi središnja banka, jer proširuje ili sužava emisione mogućnosti poslovnih banaka.

2) pitanje gotovine predstavlja njihovo puštanje u opticaj, čime se povećava količina gotovog novca. Tehnički, to znači premještanje valute iz rezervnog fonda središnje banke u njenu radnu gotovinu. Središnja banka obično ima monopolno pravo na izdavanje gotovine unutar zemlje. Gotovina ulazi u gospodarstvo u procesu kreditiranja od strane središnje banke poslovnim bankama, kupnjom državnih vrijednosnica, strane valute i zlata.

Pušten u promet novčanice su bezuvjetna obveza središnje (emisione) banke i osigurani su cjelokupnom njezinom imovinom: zalihama, zlatom, drugim plemenitim metalima, slobodno konvertibilnom valutom, vrijednosnim papirima i drugim obvezama. Sigurnost emisije novčanica (trezora) izravno utječe na stabilnost (održivost) nacionalne novčane jedinice.

U tržišnom gospodarstvu središnje banke predviđaju veličinu očekivane emisije i druge parametre cirkulacije gotovog novca. Posebno se utvrđuje ukupan obujam gotovinskog prometa, smjer novčanih tokova, raspodjela novčane mase u zemlji, te njeni agregati.

Konsolidiranu prognozu gotovinskog prometa u Republici Bjelorusiji sastavlja Narodna banka Republike Bjelorusije. U tu svrhu koriste se podaci iz prognoze glavnih pravaca društveno-ekonomskog razvoja zemlje, kao i podaci gotovinski promet bankarske institucije. pri čemu Narodna banka privlači dodatne podatke: proračune prognoze promet na malo, ugostiteljstvo, obujam platnih usluga (gotovina), podaci iz komunikacija, osiguranje, statistika, Ministarstvo financija, Porezna uprava i drugi koji se odnose na formiranje novčanog toka.

Gotovina se u biti transformira iz bezgotovinskog novca koji se drži na računima i predstavlja sastavni dio novčane mase

(M0). Poduzeća dobivaju gotovinu sa svojih računa za podizanje plaće, pa u optjecaj dolazi gotovina.

Tema 12. Kreditni sustav

Glavno dostignuće moderne ekonomske znanosti u pitanjima mjerenja novčane mase je koncept monetarnih agregata, karakteriziraju strukturu novčane mase, omogućujući identificiranje značajki, trendova i obrazaca kretanja njegovih pojedinih komponenti prema kriteriju obavljanja određene funkcije novca. Glavno načelo unutar ovog koncepta je agregacija - generalizacija elemenata novčane mase prema kriterijima njihove likvidnosti: od apsolutne do minimalne.

Ponuda novca- ovo je pokazatelj koji odražava ukupnost sredstava sa svojstvenim stupnjem likvidnosti.

Načela formiranja sustava monetarnih agregata:

svaka sljedeća jedinica uključuje prethodnu;
stupanj likvidnosti svake sljedeće jedinice manji je od prethodne;
stupanj isplativosti svake sljedeće jedinice veći je od prethodne.

Posljednje načelo treba pojasniti. Sve veći prinosi uz smanjenje likvidnosti posljedica su postojećeg odnosa likvidnosti i profitabilnosti. S jedne strane, niska likvidnost imovine podrazumijeva postojanje troškova njezine konverzije u novac, koji se moraju pokriti pripadajućim prihodom. S druge strane, odbijanje korištenja novca i njegovo ulaganje u manje likvidan novac, tj. odbijanje potrošnje ili korištenja u tekućem razdoblju podrazumijeva primanje naknade - prihod od odbijanja korištenja dobra u sadašnjosti. Oblici prihoda zatim uključuju kamate na oročene depozite, prihod od kupona na državne obveznice i izvedene financijske instrumente.

Općenito, struktura novčane mase uključuje sljedeće agregate:

M 0 - gotovina u optjecaju;
M, = M 0+ sredstva u namiri, tekući računi, tekući računi, u nekim slučajevima - kreditne kartice.

Drugim riječima, jedinica M x uključuje skup gotovine i likvidnih sredstava koja ne zahtijevaju konverziju u novac kao sredstvo razmjene, konverziju i druge operacije; ne podrazumijeva troškove korištenja novca kao sredstva razmjene. Slijedom toga, ova cjelina usmjerena je na onaj dio novčane mase u kojem novac obavlja funkciju prometnog i platnog sredstva. Ova se jedinica može koristiti (i koristila se) kao objekt monetarne regulacije u gospodarstvima s visokim udjelom gotovog novca u optjecaju. Primjer je ciljanje monetarnog agregata M ( u SAD-u do 1950-ih. s naknadnim prijelazom na ciljanje agregata M2;

M 2 = M (+ sredstva na štednim računima (do tri godine) s visokim stupnjem likvidnosti.

Ovaj agregat također uključuje sredstva na oročenim računima i karakterizira ga povećani prinos na manje likvidna sredstva. Glavni fokus unutar ove jedinice je na funkciji novca kao sredstva za pohranu. U broju razvijene zemlje ova je jedinica korištena kao predmet monetarne regulacije (na primjer, u SAD - do kraja 1970-ih). Korištenje ovog agregata za potrebe monetarne politike podrazumijeva povećanje udjela bezgotovinskog novca u optjecaju, povećanje stope potrošnje i štednje u nacionalnom gospodarstvu te povećanje uloge burze, kao i povećanje ovisnosti radnji igrača o kamatnim stopama i profitabilnosti. Dakle, u SAD jedinica M 2 sastoji se od M, (26% - gotovina i čekovi) i sredstava na štednim i oročenim računima (74%);

M 3 = M 2 + sredstva na oročenim depozitima s dužim rokom trajanja (od tri godine i više), certifikati poslovnih banaka, državne obveznice, vrijednosni papiri u optjecaju na tržištu novca;
M A = M 3 + ostala naslaga u kreditne institucije. U SAD-u uključuje ukupan iznos kredita koje su izdale banke, kao i iznos državnog zaduživanja.

Domaći sustav mjerenja novčane mase temelji se na identifikaciji dva elementa:

1) gotovina u opticaju;
2) bezgotovinski novac - sredstva organizacija (osim kreditnih) i pojedinaca na depozitnim računima i drugim računima po viđenju, kao i na vremenskim računima otvorenim u bankama Ruske Federacije.

U Rusiji se koriste monetarni agregati M 0, M ( , M 2 i pokazatelj “monetarna baza”.

Monetarna baza nije općepriznati agregat novčane mase, ali je u određenoj vezi s monetarnim agregatom M0. Osim gotovine u optjecaju, monetarnu bazu čini i gotovina u blagajni kreditne institucije, kao i račune kreditnih institucija kod središnje banke. U monetarnu bazu mogu se uključiti i druge obveze središnje banke prema organizacijama i državnim tijelima.

Monetarna baza u cjelini zadovoljava zahtjeve transakcijskog pristupa i najlikvidniji je pokazatelj ponude novca u nacionalnom gospodarstvu. Monetarna baza je pod kontrolom monetarnih vlasti kroz upravljanje normama za rezerviranje sredstava poslovnih banaka na računima središnje banke, kontrolom središnje banke nad korespondentnim računima poslovnih banaka itd.

Monetarna baza u širokoj definiciji prema ruskoj metodologiji uključuje:

gotovina koju izdaje središnja banka i sredstva u blagajnama kreditnih institucija;
sredstva na računima obvezne pričuve za privučena sredstva kreditnih institucija deponirana kod središnje banke;
sredstva na korespondentnim računima u nacionalnoj valuti Ruske Federacije;
ulaganja kreditnih institucija u obveznice središnje banke;
ostale obveze središnje banke za poslove s kreditnim institucijama.

Međutim, uz svu mnogostrukost monetarnih agregata, pitanje izbora optimalnog agregata za mjerenje novčane mase i upravljanje tržište novca ostaje otvorena. Izbor optimalnog monetarnog agregata mora zadovoljiti niz uvjeta:

1) pokazatelj ponude novca treba optimalno odražavati odnos s ekonomskim procesima;
2) pokazatelj ponude novca mora uzeti u obzir značajke i specifičnosti brzine optjecaja novca u gospodarstvu;
3) pokazatelj ponude novca mora uzeti u obzir i odražavati obrasce i značajke kretanja svojstvene ekonomskoj i monetarnoj sferi (kao što je, na primjer, ciklička priroda ekonomske i monetarne sfere, stabilnost brzine optjecaja novca) dugoročno i njegove cikličke fluktuacije u srednjem roku);
4) pokazatelj ponude novca ne bi trebao samo optimalno odražavati zakonitosti monetarne i ekonomske sfere, već i postati predmetom monetarne regulacije kako bi se održala stabilnost kretanja monetarne i ekonomski sustavi zemljama.

Kršenje barem jednog od ovih zahtjeva dovodi u sumnju učinkovitost odabranog monetarnog agregata za mjerenje i upravljanje procesima koji se odvijaju u monetarnoj sferi.

Dakle, pitanje mjerenja novčane mase, određivanje njenog optimalnog volumena u skladu s trgovinskim prometom zahtijeva uzimanje u obzir još jedne karakteristike cirkulacije novca - brzine cirkulacije novca. Ovaj bi se pokazatelj trebao optimalno odražavati pomoću odabrane novčane jedinice. U protivnom se ne može postići kvalitetno upravljanje tržištem novca.