Диверсифікація буває. Стратегія диверсифікації – це зниження ризиків та підвищення гнучкості компанії. Загальна характеристика диверсифікації

Навіть успішний бізнес з часом вимагає змін для того, щоб залишатися конкурентоспроможним і відповідати постійно змінним і зростаючим вимогам ринку. Одне з найбільш надійних та перевірених рішень у цьому питанні – це диверсифікація.

Що таке диверсифікація?

Диверсифікація є розгалуженим поняттям та застосовується у численних сферах господарської діяльності. Сам термін походить від латинського diversificatio - різноманітність. Загалом під диверсифікацією розуміють розподіл капіталу за різними активами з метою зниження ризику, пов'язаного з інвестиціями.

Види

Залежно від методів, напряму та залучених у процесі площин виробництва виділяють такі види диверсифікації:

• Пов'язана- розширюється асортимент продукції за рахунок пропозиції нових послуг або товарів, які не є основними, але мають тісні технологічні зв'язки з ними. Також розрізняють два підвиди пов'язаної диверсифікації:
  • горизонтальну - нова продукція у розширеному виробництві не використовується для первинних цілей компанії, але виготовляється за рахунок наявних технологій;
  • вертикальну - супутні товари застосовуються під час випуску основних продуктів, чи нова продукція виробляється виключно з допомогою основний.
• Незв'язана- даний вид диверсифікації є вивчення нової сфери галузевого виробництва та здійснюється за допомогою залучення власних коштівта капіталу підприємства. Головною особливістю є те, що нова виробнича лінія не має жодних зв'язків із старим напрямком діяльності фірми. Основна перевага – компанія стає більш гнучкою на ринку та знижує ризики, пов'язані з потенційною нерентабельністю інших ліній.
• Комбінована- запозичує принципи двох попередніх видів, її здійснення можливе завдяки:
  • розподілу ресурсів та адміністративних сил підприємства між його окремими структурами, розвиток яких побудовано на пов'язаній диверсифікації;
  • придбання активів, узгоджених із кількома господарськими напрямами підприємства.

Важливо:найчастіше комбінування проявляється у формі злиття кількох протилежних у сфері діяльності підприємств з метою подальшого загального розвитку в рамках єдиної освіти.

Цілі

Диверсифікація має численні цілі, які можна об'єднати в три класи:

• Цілі гнучкості:
  • поліпшення становища підприємства над ринком за умов високої конкуренції;
  • компенсація сезонних коливань;
  • зменшення залежності від одного продукту, ринку, активу тощо.
• Цілі зростання:
  • підвищення рентабельності виробництва;
  • потреба у збільшенні навантаження для персоналу;
  • можливість отримати більше прибутків за рахунок диверсифікації, а не завдяки нарощуванню обсягів тощо.
• Цілі стабілізації:
  • виживання над ринком;
  • зниження ризиків шляхом їхнього розподілу;
  • забезпечення фінансової стійкості підприємства тощо.

Де застосовується?

Впровадження диверсифікації можливе практично у будь-якій сфері бізнесу та підприємницької діяльності. Широкою сферою застосування обумовлено її поділ на типи:

1. Диверсифікація виробництва- стратегічна зміна орієнтації діяльності підприємства, спрямовану розширення асортименту та збільшення ринків збуту. Сенс цього процесу полягає у зміцненні стабільності підприємства у ситуації, коли один із господарських напрямів стає збитковим. Нові виробничі лінії дають змогу виправити подібне положення.
2. Диверсифікація бізнесу- Розподіл активів фірми між різними галузями економіки. Основна ідея - максимізація прибутку та підвищення статусу компанії.
3. Диверсифікація інвестиційного портфеля- це система управління, заснована на розподілі фінансів між різними інструментами їхнього заробітку. Головний принцип - загальний ризик портфеля має бути в кілька разів нижчим, ніж у окремого пакета, включеного до нього. Така система дозволяє досягти стабільного збільшення вкладеного капіталу у довгостроковій перспективі.

Важливо:фахівці рекомендують наповнювати інвестиційний портфель не лише цінними паперами (акції, облігації тощо), а й сировиною, дорогоцінними металами, нерухомістю та іншими класами майна, щоб досягти мінімальної кореляції фінансових інструментів. За такого підходу ризики окремих інструментівінвестора компенсуватимуться, а не посилюватимуться.

1. Диверсифікація економіки- розподіл грошових потоків держави, спрямоване пропорційний розвиток всіх його галузей. Така система управління коштами лише на рівні країни дозволяє сформувати економіку, стійку до впливів криз. Диверсифікацію можна назвати необхідним кроком для будь-якої держави. Завдяки їй значно покращуються зв'язки між галузями, досягається зростання різних видів промисловості, стимулюється малий та середній бізнесі, як наслідок, зміцнюється економіка в цілому.
2. Диверсифікація ризиків на Форексі- окремий випадок попереднього типу, який вимагає більш детального розгляду і буде цікавим для тих, хто планує. На цьому ринку застосовуються три основні методи диверсифікації:
   • за торговими рахунками - передбачається використання кількох рахунків, систем та валютних пар, щоб мати можливість компенсувати збитки;
   • за торговими інструментами – використовується кілька залежних валютних пар, які можуть компенсувати взаємні втрати;
   • по торгових системах - вибирається одна валютна пара, але кілька систем.

Як вибрати стратегію диверсифікації?

Стратегія диверсифікації - це сукупність дій компанії, спрямованих на відкриття нових гілок у бізнесі, досягнення стабільності на ринку або зниження ризику банкрутства шляхом перерозподілу наявних коштів та активів. Основні види:

• Стратегія центрованої диверсифікації- це знаходження нових можливостей із застосуванням наявних технологій, виробничих ліній та основних товарів чи послуг. Найкращі характеристики старої продукції використовуються як основа для створення нової. Функціонування нових виробничих ліній відбувається у відриві від основного портфеля.
• Стратегія горизонтальної диверсифікації- пов'язані з виробництвом продукції, яка має подібних характеристик з тими товарами, які фірма випускала раніше. При цьому для її реалізації можна використовувати старі інструменти. Як правило, йдеться про створення супутніх товарів та послуг.
• Стратегія конгломеративної диверсифікації- полягає у виробництві продукції, не пов'язаної з основними товарами підприємства. Складність полягає в тому, що успіх реалізації залежить від багатьох факторів: кваліфікації управлінців та співробітників, достатньої кількості фінансів, сезонних коливань ринку тощо.
• Стратегія концентричної диверсифікації- Ставка виробляється на виробництво нових продуктів з використанням наявних технологій та розширення споживчої бази за рахунок пропозицій, що враховують соціальне середовище клієнта.

Правильно вибрати стратегію диверсифікації - це як. Щоб зробити грамотний вибір, необхідно:

1. Проаналізувати бізнес. Диверсифікація неможлива без попереднього вивчення слабких та сильних сторін компанії. Аналіз має торкнутися економічні та технологічні аспекти діяльності організації визначення подальшого шляху її розвитку. Результатом цього етапу мають стати відповіді на такі питання:
   • Які переваги має наявне виробництво?
   • Наскільки стабільним є становище підприємства над ринком?
   • Скільки вільних ресурсів є у компанії?

Порада:Для більш об'єктивної оцінки можна провести незалежний .

1. Знайти напрямок диверсифікації. На цьому етапі перед керівництвом компанії стоїть завдання провести макроекономічне дослідження та виявити галузі, в яких організація зможе успішно реалізувати свій потенціал у короткостроковій перспективі. Найчастіше вибір сфери розширення виробництва ґрунтується на особистому досвіді управлінців та уподобаннях власника.
2. Оцінити новий бізнес. Сюди входять аналіз конкурентоспроможності нової лінії виробництва, вивчення тенденцій ринку та варіантів розвитку компанії. Цей етап має дати керівництву підприємства відповіді питання, пов'язані з довгостроковими перспективами фірми, майбутньої маркетингової кампанією, фінансовим плануванням тощо.
3. Проаналізувати портфель. Мається на увазі оцінка доцільності нового активу або нового продукту всередині портфеля, яка допоможе спрогнозувати долю бізнесу після зміни структури.

Декілька прикладів диверсифікації

В основі диверсифікації лежить теорія, але найцікавіше її реалізація на практиці. Нижче – кілька яскравих прикладів.

1. Всесвітньо відома мережа "Хілтон" спочатку спеціалізувалася на елітних готелях. Щоб збільшити прибуток, організація використала стратегію центрованої диверсифікації та зайнялася будівництвом готелів із більш доступними цінами на номери.
2. Наприкінці 2010-х компанія IBM успішно диверсифікувала бізнес, вийшовши на ринок розробки програмного забезпечення та обслуговування обладнання. Це дозволило збільшити прибуток фірми в той час, коли продаж її основної продукції - комп'ютерів та їх комплектуючих, впали.
3. США на власному прикладі показали, як можна успішно диверсифікувати економіку держави. Уряд Штатів понад чверть століття розподіляв кошти між найперспективнішими галузями, що дозволило країні захопити лідерство багатьох міжнародних ринках.
4. Підприємство, що виробляє мінеральну воду, може диверсифікувати продукцію, зайнявшись випуском солодкого газування.

Будь-який бізнес, навіть найуспішніший, не може функціонувати в незмінному вигляді скільки завгодно довго. Однак існує важливий прийом, що збільшує стійкість бізнес моделі і значно зменшує ризик критичних збитків під впливом обставин, що змінилися. Йдеться про диверсифікацію.

Зовнішнє середовище мінливе, і будь-яка модель незмінно піддається перевірці на міцність, змушуючи нас постійно бути в курсі нових тенденцій та коригувати бізнес відповідно до трендів економіки та змін ділового клімату.

Що таке диверсифікація і для чого це потрібно

Якщо говорити узагальнено, то це поняття, протилежне спеціалізації. А саме – розширення асортименту продукції та послуг, а також освоєння нових ринків збуту.

Тепер кожен має поставити елементарне питання: навіщо це потрібно?

Відповідь буде такою ж тривіальною: заради диверсифікації. Якщо вам не доводилося чути цього слова, його можна пояснити так: не складайте всі яйця в один кошик.

Тобто, на випадок тимчасових труднощів або системного зниження рентабельності одного сегмента діяльності повинні існувати і функціонувати альтернативні потоки, які підтримають на плаву всю систему або навіть компенсують збитки в області, що зазнає спаду.

Диверсифікація бізнесу

Насамперед розглянемо диверсифікацію виробництва у бізнесі. Не йдеться про розширення модельного ряду, оскільки більшість факторів ризикубуде однаковою мірою діяти різні моделі продукції одного типу.

Асортимент має настільки відрізнятися, наскільки це дозволяє виробнича база з урахуванням розумного рівня вкладень, необхідні освоєння випуску нового продукту.

Приклад диверсифікації виробництва – чеський концерн «Чеська Збройівка», який, окрім профільного випуску зброї, освоїв на своєму обладнанні та з використанням власних інженерних технологій випуск деталей для автомобільної та авіаційної промисловості. Це приклад горизонтальної диверсифікації.

Стратегія диверсифікації корисна як для великого бізнесу. Наприклад, ви можете вибрати різні інструменти та знизити ризики під час інвестування.

Але пам'ятайте, що будь-які інвестиції сімейного бюджету повинні базуватися на фінансових цілях. Диверсифікація - лише один із способів мінімізації ризиків.

Аналогічному розширенню може бути схильний до асортименту послуг. Наприклад, ріелторська контора одночасно починає надавати послуги у сфері страхування, не пов'язаного з нерухомістю, оскільки це дозволяє її матеріально-технічна та кадрова база.

Ще один важливий аспект – диверсифікація ринків збуту. Це може вимагати приведення виробництва та послуг у відповідність до нових стандартів або розробки відповідної правової бази, отримання нових сертифікатів та ліцензій.

У будь-якому разі мета залишається такою самою: знизити втрати від ускладнень в одному сегменті бізнесу шляхом створення та підтримки його альтернативних сегментів.

Більшість інвесторів знайомі з двома основними класами цінних паперів – акціями та облігаціями.

Однак, крім цих двох типів, кожен з нас може робити вкладення і в ширший спектр класів майна, наприклад, у нерухомість, сировину, золото і навіть у певні альтернативні стратегії, такі як валюти тощо.

У результаті кожен інвестор може орієнтувати свій інвестиційний портфель на безпечні(облігації) та ризиковані фінансові інструменти(Акції, сировина, золото).

У розмові про диверсифікацію з інвесторами-початківцями можна відповісти, що більшість розуміє це питання помилково. Наприклад, поширена думка, що й кошти вкладаються у різні акції компаній однієї країни, це вже диверсифікація. Або якщо інвестувати в облігації двох сусідніх країн, то це теж буде диверсифікацією. Проте найчастіше це негаразд.

Ну і найнеправильніший приклад - це вкладення в інвестиційні фондидвох керуючих компаній або банків, які пропагують один і той же напрямок інвестицій. Так, такий поділ можна назвати диверсифікацією між керуючими, проте це не обговорюваний нами процес у його істинному розумінні.

Говорячи про справжню диверсифікацію інвестиційного портфеля, слід приділити увагу трьом істотним речам: ризику, кореляції та прибутковості.

Процес диверсифікації - це метод управління ризиками, при якому в портфель входить безліч різних класів майна, що відрізняються негативною чи близькою до нуля кореляцією. Найкраще, якщо обраний клас активів у довгостроковій перспективі повинен буде досягти позитивної прибутковості, проте при цьому протягом короткого періоду фінансовий потік, що генерується ними, не повинен корелювати.

Саме з цієї причини пропонується включати в інвестиційний портфель не лише стандартні класи майна – акції та облігації, але й менш поширені його різновиди, такі як нерухомість, сировина та дорогоцінні метали. Таким чином, основний елемент диверсифікації – це незначна кореляція фінансових інструментів.

Диверсифікація ризиків

Проте, говорячи про диверсифікований інвестиційний портфель, не можна очікувати, щоб його результати були надто вражаючими.

Основна мета диверсифікації інвестиційного портфеля – це зменшення загального ризикуне на шкоду прибутковості. У той самий час прибутковість інвестицій є лише другорядним завданням.

Сенс диверсифікації ризиків у тому, щоб небезпека, що загрожує одній частині бізнесу або одному з активів, не торкнулася інших частин. Чим менше перетинаються наші сегменти в різних зонах ризику, тим більша безпека.

Складання інвестиційного портфеля з активів з некорельованимирезультатами зменшує ризик, оскільки у той час, як прибуток на один актив падає, на інший він, швидше за все, зростає.

Розглянемо варіант із цінними паперами. Можна стверджувати, що, вкладаючи в акції, ми вносимо внесок у зростання економіки, проте якщо економіка переходить у рецесію, ціни більшості акцій зазнають коригування. В такі моменти можуть виручити облігації, на які нараховуються постійні відсотки

Але що робити, якщо раптово починає зростати інфляція, чи відбувається девальвація валют, різко підскакує ціна на нафту чи у певній частині світу відбувається військовий конфлікт? У таких випадках володіння одними лише акціями та облігаціями – не найкраща альтернатива.

Скажімо, при зростанні інфляції реальна прибутковість облігацій найчастіше негативна, акції не дають оптимальної страховки від різкого підвищення цін, проте якщо ми виділимо певну частину інвестиційного портфеля на нерухоме майно, сировину чи золото, то можна очікувати на більш сприятливі результати.

Як інший приклад можна взяти підвищення цін на пальне. Дуже часто це негативно позначається на прибутковості компаній, оскільки збільшуються транспортні та інші витрати, внаслідок чого ціни на акції підприємств також падають. Але якщо в інвестиційному портфелі присутні енергоносії, то їхнє подорожчання породжує противагунегативну зміну ціни акції транспортних компаній.

Нарешті, в тих ситуаціях, коли з'являються думки про крах фінансової системи, знецінення валюти або подібні катаклізми на ринках, більшість інвесторів спрямовують кошти в золото з метою диверсифікації.

Якщо у вас вже є успішний бізнес, то можна час переходити в онлайн. Наприклад, можна — аудиторія в інтернеті та в офлайні різна. Деякі називають це розширенням ринку збуту, а деякі диверсифікацією, у будь-якому випадку, варто спробувати.

Для оцінки ефективності бізнесу та роботи персоналу рекомендуємо використовувати KPI, про ці показники можна прочитати.

Якщо ви цікавитеся фінансовою аналітикою, то зі статті за адресою ви дізнаєтеся, що таке EBITDA і для чого використовується цей показник.

Висновок

Диверсифікація бізнесу дозволяє щодо безболісно перенести тимчасові труднощі– перебої зі збутом, короткочасний спад попиту чи ціни продукцію – а разі довгострокового кризи альтернативні відгалуження діяльності підприємства можуть вийти перший план і стати основою для перепрофілювання фірми за новою стратегії.

У той же час диверсифікація, особливо у випадку з виробництвом, зазвичай вимагає додаткових вкладень – у нове обладнання, технології, персонал. Правильне рішеннямає ґрунтуватися на зіставленні таких витрат із ціною ризику.

Добре диверсифікований інвестиційний портфель ніяк не допоможе уникнути короткострокових збитків, однак ясно одне: маючи портфель широкого діапазону, тобто з розбивкою за різними класами активів, можна очікувати приблизно такої ж або дещо більшої прибутковості, одночасно зменшивши загальний рівень ризику. У цьому повинна полягати вихідна точка кожного інвестора-початківця.

Диверсифікація - це інвестиційний підхід, спрямований на зниження фінансових ринків

Поняття, основні методи та цілі диверсифікації виробництва, бізнесу та фінансових ризиків на валютних, фондових та сировинних ринках

Розгорнути зміст

Згорнути зміст

Диверсифікація - це визначення

Диверсифікація – цеінвестиційний підхідспрямований на мінімізацію ризиків, що виникають під час виробництва або торгівлі, пов'язаний з розподілом фінансових або виробничих ресурсів по різних галузях і сферах. Широке поширення диверсифікація отримала на валютному та фондовому ринку як засіб, що дозволяє мінімізувати втрати під час торгівлі.

Диверсифікація – церозширення асортименту продукції та переорієнтація ринків збуту, освоєння нових видів виробництв з метою підвищення ефективності виробництва, отримання економічної вигоди, запобігання банкрутству. Таку диверсифікацію називають диверсифікацією виробництва.

Диверсифікація – цепроцес проникнення фірми до інших галузей виробництва. Стратегія диверсифікації використовується для того, щоб організація не стала надто залежною від одного стратегічного господарського підрозділу.

Диверсифікація – цеодна з форм концентрації капіталу. Диверсифікуючи своє виробництво, фірми проникають у нові для себе галузі та сфери.

Диверсифікація – цепоширення сфери діяльності фірми виробництво різних видів продукції чи різні ринки. Практично всі фірми тією чи іншою мірою диверсифіковані: фірми, які виробляють лише один продукт.

Диверсифікація – цеодин із способів зниження ризику інвестиційного портфеля, що полягає у розподілі інвестицій між різними активами, що входять до нього.

Диверсифікація – церозподіл капіталів між різними об'єктами вкладень з метою зниження ризику можливих втрат (як капіталу, і доходів від нього).

Диверсифікація – цепроцес розширення сфери діяльності підприємства або випуску ним різноманітної номенклатури продукції, як правило, не відповідає виробничому профілю, що склався.

Диверсифікація – цесамоорганізаційний процес збільшення різноманітності у цій локальній області ширшого цілого; процес розширення структурних особливостей і властивостей чи функціонального призначення (споживчих якостей) виробленого продукту чи засобів на нього під час його створення; збагачення змісту та характеру праці через зростання його внутрішньої різноманітності, підвищення різноманітності у сфері культури та мистецтва, у зонах рекреації (відпочинку) тощо; розширення (екстенсивне та інтенсивне) профільності промислових підприємств та об'єднань; відбрунькування дочірніх фірм від головної фірми чи підприємства, об'єднання чи концерну зі зростанням асортименту, обсягу та видів послуг. Наука про зміну та стабілізацію різноманітності – діатропіка (Ю. В. Чайковський).

Диверсифікація – цемаркетингове рішення, стратегія, що означає вихід підприємства новий для нього ринок, включення у виробничу програму товарів, які мають безпосереднього зв'язку з колишньої сферою діяльності підприємства.

Диверсифікація – церозподіл інвестиційного фонду між цінними паперами з різними ризиками, доходностями та кореляціями з метою мінімізації несистематичного ризику.

Загальна характеристика диверсифікації

Фінансова діяльність підприємства у всіх її формах пов'язана з численними ризиками, ступінь впливу яких на результати цієї діяльності суттєво зростає з переходом до ринкової економіки.

Ризики, що супроводжують цю діяльність, виділяються в особливу групу фінансових ризиків, що відіграють найбільш значиму роль загальному «портфелі ризиків» підприємства. Зростання ступеня впливу фінансових ризиків на результати фінансової діяльностіпідприємства пов'язано з швидкою мінливістю економічної ситуації в країні та кон'юнктури фінансового ринку, розширенням сфери фінансових відносин, появою нових для нашої господарської практики фінансових технологій та інструментів та низкою інших факторів.

У системі методів управління фінансовими ризиками підприємства основна роль належить зовнішнім та внутрішнім механізмам нейтралізації ризиків.

Внутрішні механізми нейтралізації фінансових ризиків є системою методів мінімізації їх негативних наслідків, що обираються і здійснюються в рамках самого підприємства.

Основним об'єктом використання внутрішніх механізмів нейтралізації є, як правило, всі види допустимих фінансових ризиків, значна частина ризиків критичної групи, а також нестраховані катастрофічні ризики, якщо вони приймаються підприємством через об'єктивну необхідність. У сучасних умовахвнутрішні механізми нейтралізації охоплюють переважну частину фінансових ризиків підприємства.

Перевагою використання внутрішніх механізмів мінімізації фінансових ризиків є високий рівень альтернативності прийнятих управлінських рішень, які, зазвичай, від інших суб'єктів господарювання. Вони виходять з конкретних умов здійснення фінансової діяльності підприємства та його фінансових можливостей, що дозволяють найбільше врахувати вплив внутрішніх факторів на рівень фінансових ризиків у процесі мінімізації їх негативних наслідків.

Система внутрішніх та зовнішніх механізмів мінімізації фінансових ризиків передбачає використання таких основних методів.

Уникнення ризику. Цей напрямок нейтралізації фінансових ризиків є найрадикальнішим. Воно полягає у розробці таких заходів внутрішнього характеру, які виключають конкретний вид фінансового ризику. До основних з таких заходів відносяться:

Відмова від здійснення фінансових операцій, рівень ризику за якими надзвичайно високий. Незважаючи на високу ефективність цього заходу, її використання носить обмежений характер, оскільки більшість фінансових операцій пов'язана із здійсненням основної виробничо-комерційної діяльності підприємства, що забезпечує регулярне надходження доходів та формування його прибутку;

Відмова від використання у високих обсягах позикового капіталу. Зниження частки позикових фінансових коштів у господарському обороті дозволяє уникнути одного з найістотніших фінансових ризиків – втрати фінансової стійкості підприємства. Разом про те, таке уникнення ризику тягне у себе зниження ефекту фінансового левериджу, тобто. можливість отримання додаткової суми прибутку на вкладений капітал;

Відмова від надмірного використання оборотних активів у низьколіквідних формах. Підвищення рівня ліквідності активів дозволяє уникнути ризику неплатоспроможності підприємства у майбутньому періоді. Проте таке уникнення ризику позбавляє підприємство додаткових доходів від розширення обсягів продажу продукції кредит і частково породжує нові ризики, пов'язані з порушенням ритмічності операційного процесу через зниження розміру страхових запасів сировини, матеріалів, готової продукції;

Відмова від використання тимчасово вільних грошових активів у короткострокових фінансових вкладеннях. Цей захід дозволяє уникнути депозитного та відсоткового ризикуПроте породжує інфляційний ризик, а також ризик упущеної вигоди.

Ці та інші форми уникнення фінансового ризику позбавляють підприємство додаткових джерел формування прибутку, відповідно негативно впливають на темпи його економічного розвиткута ефективність використання власного капіталу. Тому в системі внутрішніх механізмів нейтралізації ризиків їх уникнення має здійснюватися дуже виважено за таких основних умов:

Якщо відмова від одного фінансового ризику не тягне за собою виникнення іншого ризику вищого або однозначного рівня;

Якщо рівень ризику не можна порівняти з рівнем прибутковості фінансової операції за шкалою «дохідність-ризик»;

Якщо фінансові втрати по даному видуризику перевищують можливості їхнього відшкодування з допомогою власних коштів підприємства та інших.

Лімітування концентрації ризику – це встановлення ліміту, тобто. граничних сум видатків, продажу, кредиту тощо. Лімітування є важливим прийомом зниження ступеня ризику та застосовується банками при видачі позичок, під час укладання договору на овердрафт тощо. суб'єктами господарювання він застосовується при продажу товарів у кредит, наданні позик, визначенні сум вкладення капіталу і т.п.

Механізм лімітування концентрації фінансових ризиків використовується зазвичай за тими їх видами, які за межі допустимого їх рівня, тобто. за фінансовими операціями, що здійснюються в зоні критичного чи катастрофічного ризику. Таке лімітування реалізується шляхом встановлення на підприємстві відповідних внутрішніх фінансових нормативів у процесі розроблення політики здійснення різних аспектів фінансової діяльності.

Система фінансових нормативів, що забезпечують лімітування концентрації ризиків, може включати:

Граничний розмір(питома вага) позикових коштів, що використовуються у господарській діяльності;

Мінімальний розмір (питома вага) активів у високоліквідній формі;

Максимальний розмір товарного (комерційного) або споживчого кредиту, що надається одному покупцю;

Максимальний розмір депозитного вкладу, що розміщується в одному банку;

Максимальний розмір вкладення коштів у цінні папериодного емітента;

Максимальний період відволікання коштів на дебіторську заборгованість.

Хеджування використовується в банківській, біржовій та комерційній практиці для позначення різних методів страхування валютних ризиків. У вітчизняній літературі термін «хеджування» став застосовуватися у ширшому розумінні як страхування ризиків від несприятливих змін цін на будь-які товарно-матеріальні цінності за контрактами та комерційним операціям, що передбачає постачання (продажу) товарів у майбутньому. Контракт, який служить для страховки від ризиків зміни курсів (цін), має назву «хедж», а суб'єкт господарювання, який здійснює хеджування – «хеджер».

Існують дві операції хеджування: хеджування на підвищення та хеджування на зниження.

Хеджування на підвищення, або хеджування покупкою, є біржовою операцією з купівлі термінових контрактів або опціонів. Хедж підвищення застосовується у випадках, коли необхідно застрахуватися від можливого підвищення цін (курсів) у майбутньому.

Хеджування зниження, чи хеджування продажем – це біржова операція з продажем термінового договору. Хеджер, здійснює хеджування зниження, передбачає здійснити у майбутньому продаж товару, і тому, продаючи біржі терміновий договір чи опціон, він страхує себе можливого зниження цін у майбутньому.

Залежно від видів похідних цінних паперів, що використовуються, розрізняють такі механізми хеджування фінансових ризиків: хеджування з використанням ф'ючерсних контрактів; хеджування з використанням опціонів; хеджування з використанням операції "своп".

Розподіл ризиків. Механізм цього напряму мінімізації фінансових ризиків заснований на частковому їхньому трансферті (передачі) партнерам по окремих фінансових операціях. При цьому господарським партнерам передається та частина фінансових ризиків підприємства, за якою вони мають більше можливостей нейтралізації їх негативних наслідків і мають більш ефективні способи внутрішнього страхового захисту.

Диверсифікація є процес розподілу капіталу між різними об'єктами вкладення, які безпосередньо пов'язані між собою. Диверсифікація є найобгрунтованішим і щодо менш издержкоемким методом зниження ступеня фінансового ризику.

Широкого поширення набули такі основні напрями розподілу ризиків:

Розподіл ризику між учасниками інвестиційного проекту. У процесі такого розподілу підприємство може здійснити трансферт підрядникам фінансових ризиків, пов'язаних із невиконанням календарного плану будівельно-монтажних робіт, низькою якістю цих робіт, розкраданням переданих їм будівельних матеріалівта деяких інших. Для підприємства, що здійснює трансферт таких ризиків, їх нейтралізація полягає у переробці робіт за рахунок підрядника, виплати їм сум неустойок та штрафів та інших форм відшкодування понесених втрат;

Розподіл ризику між підприємством та постачальниками сировини та матеріалів. Предметом такого розподілу є насамперед фінансові ризики, пов'язані з втратою (псуванням) майна (активів) у процесі їх транспортування та здійснення вантажно-розвантажувальних робіт;

Розподіл ризику між учасниками лізингової операції. Так, при оперативному лізингу підприємство передає орендодавцю ризик морального старіння активу, що використовується, ризик втрати їм технічної продуктивності;

Розподіл ризику між учасниками факторингової (форфейтингової) операції. Предметом такого розподілу є насамперед кредитний ризик підприємства, який у переважній його частці передається відповідному фінансовому інституту. комерційному банкучи факторингової компанії.

Самострахування (внутрішнє страхування). Механізм цього напряму мінімізації фінансових ризиків ґрунтується на резервуванні підприємством частини фінансових ресурсів, що дозволяє подолати негативні фінансові наслідкиза тими фінансовими операціями, за якими ці ризики не пов'язані з діями контрагентів. Основними формами цього напряму нейтралізації фінансових ризиків є:

Формування резервного (страхового) фонду підприємства Він створюється відповідно до вимог законодавства та статуту підприємства. На його формування спрямовується не менше 5% суми прибутку, отриманого підприємством у звітному періоді;

Формування цільових резервних фондів. Прикладом такого формування можуть бути фонд страхування цінового ризику; фонд уцінки товарів на підприємствах торгівлі; фонд погашення безнадійної дебіторської заборгованостіі т.п.;

Формування системи страхових запасів матеріальних та фінансових ресурсів щодо окремих елементів оборотних активів підприємства. Розмір потреби у страхових запасах за окремими елементами оборотних активів (сировина, матеріали, готова продукція, кошти) встановлюється у процесі їх нормування;

Нерозподілений залишок прибутку, одержаного у звітному періоді.

Страхування ризику є найважливішим методом зниження ступеня ризику.

Сутність страхування виявляється у тому, що інвестор готовий відмовитися від частини своїх доходів, щоб уникнути ризику, тобто. він готовий заплатити зниження ступеня ризику до нуля.

Нині виникли нові види страхування, наприклад, страхування титулу, страхування підприємницьких ризиків та інших.

Титул - законне право власності на нерухомість, що має документальну юридичну сторону. Страхування титулу – це страхування від подій, що сталися у минулому, наслідки яких можуть позначитися у майбутньому. Воно дозволяє покупцям нерухомості розраховувати на відшкодування зазнаних збитків у разі розпорядження судом договору купівлі-продажу нерухомості.

Підприємницький ризик - це ризик неотримання очікуваних доходів від підприємницької діяльності. Страхова сума має перевищувати страхову вартість підприємницького ризику, тобто. суму збитків від підприємницької діяльності, які страхувальник, як очікується, зазнав би при наступі страхового випадку.

До інших методів мінімізації ступеня ризику можна віднести такі:

Забезпечення запиту з контрагента щодо фінансової операції додаткового рівня премії за ризик;

отримання від контрагентів певних гарантій;

Скорочення переліку форс-мажорних обставин у контрактах із контрагентами;

Забезпечення компенсації можливих фінансових втрат за ризиками за рахунок системи штрафних санкцій, що передбачається.

Диверсифікація на фондових ринках

Диверсифікація портфеля цінних паперів – формування інвестиційного портфеля з певного набору цінних паперів з метою зниження можливих втрат у разі зниження ціни одного або кількох цінних паперів.

Також диверсифікація портфеля цінних паперів на фондовому ринку може використовуватися не тільки з метою захисту від можливого зниження вартості деяких цінних паперів, включених до інвестиційного портфеля, а й з метою підвищення загальної прибутковості портфеля.

Деякі папери, відібрані в портфель відповідно до інвестиційної стратегії, можуть демонструвати значно кращу динаміку, ніж інші папери, що в цілому може сприятливо позначитися на загальній прибутковості інвестиційного портфеля.

У процесі формування інвестиційного портфеля на фондовому ринку виникають такі питання: скільки паперів має бути в інвестиційному портфелі та яка має бути частка акцій кожного емітента у цьому портфелі?

Однозначної відповіді на це питання не існує, адже навіть 2 папери – це вже портфель.

Деякі інвестори, такі, наприклад, як У. Баффет, вважають, що у інвестиційному портфелі має бути понад 3-5 акцій різних компаній.

Диверсифікація, на їхню думку, яка включає інвестування в слабкі галузі, швидше за все покаже посередні результати, наближені до середньоринкових.

Диверсифікація найчастіше розглядається як спосіб зниження ризиків.

У той самий час це може суттєво позначитися нормі очікуваного прибутку портфелю – що більш диверсифікований інвестиційний портфель, то нижче може бути загальна норма прибутку портфелю.

Щоразу, додаючи чергову акцію інвестиційний портфель, інвестор таким чином знижує загальний середній очікуваний дохід по всьому інвестиційному портфелю.

Таким чином, захищаючи наш портфель від певних ризиків, диверсифікація також знижує потенційну прибутковість всього портфеля цінних паперів.

До того ж, чим більше акцій включено до інвестиційного портфеля, тим більше уважно за таким портфелем доведеться стежити.

З іншого боку, Пітер Лінч, відомий керуючий Fidelity Magellan Fund, при формуванні та керуванні своїм інвестиційним портфелем, включав до свого портфеля близько 1000 акцій.

Прибутковість за таким портфелем перевищувала середньоринкову.

Особисто я вважаю, що варто формувати свій інвестиційний портфель з акцій 8-12 емітентів, цього цілком достатньо, щоб диверсифікувати ризики без істотної шкоди потенційній нормі прибутку по портфелю.

Якщо ви вважаєте, що здатні досить якісно та точно проводити

аналіз компаній при формуванні інвестиційного портфеля і маєте достатній досвід і необхідні знання для цього, то відбирайте найбільш перспективні акції кількох емітентів із загального числа відповідно до вашої інвестиційної стратегії.

Якщо ж ви не маєте достатніх знань, можете покластися на думку фінансових експертів, якщо вони здадуться вам логічно розумними та обґрунтованими, або формувати свій інвестиційний портфель з найбільш ліквідних паперів, що входять до індексу.

Частка акцій емітента в інвестиційному портфелі

На це питання також немає однозначної відповіді.

Існує кілька способів визначення частки акцій для формування інвестиційного портфеля:

Пропорційно до ринкової капіталізації компанії;

Пропорційно фрі-флоату акцій компанії;

На підставі потенційної прибутковості та прогнозів майбутньої вартостіакцій;

Складання портфеля акцій із рівних часток.

Кожен із цих способів має свої певні тонкощі та нюанси.

Який спосіб формування частки акцій кожного емітента вибрати в інвестиційному портфелі, залишається вирішувати вам.

p align="justify"> При формуванні інвестиційного портфеля за принципом рівних часток частка акцій кожного емітента в портфелі має однакову вагу.

Наприклад, це може бути портфель акцій з 10 емітентів, які мають відповідну частку у загальному портфелі у розмірі 10%.

У такому разі при формуванні портфеля відбираються акції, які задовольняють тим чи іншим критеріям відповідно до нашої інвестиційної стратегії, наприклад, з найбільшою дивідендною прибутковістю або мають максимальну потенційну прибутковість.

У цьому випадку також балансування портфеля проводиться тоді, коли вам буде зручніше, наприклад, раз на квартал, і частки кожної акції у загальній вартості портфеля вирівнюються.

При цьому в нашому інвестиційному портфелі періодично відбуватимуться зміни – з портфеля виключатимуться ті акції, які вже не задовольняють нашій інвестиційній стратегії, а замість них з'являтимуться нові з тією ж часткою у загальному портфелі, які відповідають нашим критеріям.

І не забувайте про принципи диферифікації інвестиційного портфеля і для чого диверсифікація необхідна.

Диверсифікація на валютних ринках

Диверсифікація ризиків або розподіл ризиків - це невід'ємна частина торгівлі на валютному ринкуФорекс.

Як відомо валютний ринок дуже часто починає рухатися завдяки непередбаченим подіям і людському фактору. Часто трейдер не може передбачити, у якому напрямку ціни почнуть рух у найближчому майбутньому. Таким чином, трейдеру необхідно мати справді диверсифікований портфель інвестиційних стратегій. Трейдер повинен навчитися жертвувати частиною потенційного максимального прибутку чистого портфеля активів, щоб зберегти капітал у періоди коливання валютного ринку.

Усі трейдери розуміють, що торгівля на форекс несе у собі певний відсоток ризику. У той час, як диверсифікація портфеля може здатися вкрай легкою, це не так. Оскільки більшість трейдерів-початківців втрачають значну частину коштів.

Завдяки тому, що на валютному ринку всі трейдери торгують на основі маржі, це дозволяє їм використовувати величезні важелі кредиту з мінімальними вимогами. Найчастіше застосовуване кредитне плече становить 1:100. Торгові плечі, що надаються, можуть служити потужним інструментом трейдера, проте ця медаль має дві сторони. У той час як кредитне плече дійсно робить певний внесок у ризик позиції трейдера, він є необхідним заходом для роботи на валютному ринку. Відбувається це тільки тому, що середній денний рух на ринку дорівнює 1%.

Саме тому, що валютний ринок має таку природу, кожен трейдер має диверсифікувати свої ризики у межах своїх торгових рахунків. Диверсифікація може бути досягнута завдяки використанню різних торгових стратегій. Як варіант диверсифікації може бути використана передача частини торгових активів для управління іншим трейдерам. Тут суть полягає не в тому, що інший трейдер матиме кращий результат, ніж ви, а в тому, що таким чином буде досягнуто диверсифікації. Незалежно від того яким досвідом торгів ви маєте на вас все одно чекають періоди зльотів та падінь. Саме тому наявність більш як одного трейдера дозволить трохи знизити мінливість торговельного портфеля.

Звісно, ​​крім можливості віддати частину капіталу управління іншому трейдеру це єдиний варіант диверсифікації ризиків на форекс. Існує безліч стратегій і торгових теорій, також є і безліч способів диверсифікувати ризики пов'язані з торгівлею на форекс.

На валютному ринку присутня достатня кількість різних валютних пар, кожна з яких має свою волатильність. Приміром, усіма улюблена пара USDCHF загальновизнано вважається тихою гаванню, а, наприклад, GBPJPY – необ'їждженим жеребцем, який стрибає на великі відстані в пунктах, що говорить як про високі потенційні доходи, так і про збитки. Таким чином, «розкладаючи яйця у два різні кошики» – поділяючи капітал для торгівлі на ці дві пари, можна досить легко знизити ризики, якщо трейдер віддає перевагу агресивній торгівлі.

Технічно, диверсифікований портфель повинен складатися з активів, що не корелюються, тобто. не пов'язаних (на практиці, мінімально пов'язаних) активів. Тому досить складно за умов одного ринку диверсифікувати свої активи. Щодо семантики, то правильніше було б говорити про хеджування ризиків на ринку Форекс, а не диверсифікації.

Диверсифікація, як і будь-який інший метод маніменеджменту, має суттєвий мінус – зі зменшенням ризиків зменшується і потенційний дохід. Тому часто люди негативно відгукуються про диверсифікацію, вважаючи, що необхідно займатися однією сферою - якщо виграєш, то виграєш багато і відразу, а якщо програєш ... На цьому думка закінчується.

Насправді, грамотна диверсифікація передбачає інвестування у сферу реального сектораекономіки (торгівля товарами, надання послуг) та фінансові інструменти, будь то цінні папери, депозити або торгівля на валютному ринку. Не даремно, все частіше можна почути пораду вкладати стільки, скільки можна собі дозволити втратити. Чисто психологічно складно зазнавати величезних збитків, розуміючи, що це головний актив і без нього життя перетвориться на рабство, тому настійно рекомендується прикривати тили, маючи постійне джерело доходу поза валютним ринком.

Диверсифікація на сировинних ринках

Сировинні товари, що торгуються, поділяються на п'ять основних груп: енергетика – куди входять сира нафта, нафтопродукти, газ; метали – у свою чергу підрозділяються на промислові (мідь, цинк, алюміній, сталь тощо) та дорогоцінні (золото, срібло, платина); зернові – пшениця, кукурудза, соя, рис, овес та ін; харчові продукти та волокна – кава, какао, цукор, бавовна, апельсиновий сік та ін; тваринництво - жива худоба, свинина, яловичина. Аналогічно фондовим індексам, загальну динаміку сировинних товарів можна відстежувати за сировинними індексами Відмінності між індексами переважно пов'язані з вагами тих чи інших груп товарів, включених до розрахунку індексу.

Основними індексами сировинного ринку є: індекс CRB – у розрахунку враховуються 17 типів сировини з однаковими вагами; Dow Jones – AIG Commodity Index – вага кожного товару виставляється залежно від обсягу біржових угод протягом останніх 5 років; GSCI – вага відповідає частці кожного товару у світовому виробництві; RICI – відбивають частку товарів у торгівлі. Низькі темпи зростання світової економіки і, як наслідок, досить низька інфляція не сприяли високій прибутковості інвестицій у сировинні товари в останні два роки – фактично лише соєве борошно за цей період випередило індекс S&P 500. Проте у найближчому майбутньому прискорення економічного зростаннята темпів інфляції зробить сировину бажаним об'єктом інвестицій.

Стратегія диверсифікації передбачає динамічну зміну структури портфеля залежно від ринкової кон'юнктури. У період зростання світової економіки акцент робиться на швидкорослі сировинні товари (добрива, промислові метали, енергоресурси), у період кризових явищ використовуються захисні активи, такі як золото та срібло.

Переваги стратегії:

Сировина – це реальний актив, який завжди матиме попит на ринку і матиме певну вартість;

На світовому ринку складається довгострокова позитивна тенденція на скорочення пропозиції та збільшення попиту на сировинні товари, особливо з боку азіатського регіону;

Інвестиції у сировинні активи є чудовою можливістю страховки від світової інфляції та знецінення американського долара;

Деякі сировинні товари, такі як золото, історично використовуються як захист від криз та інфляції через низьку кореляцію з фінансовими ринками.

Управління капіталом на сировинних ринках світу - це збереження та примноження капіталу та страхування ризиків, і один із головних кроків до створення власного диверсифікованого інвестиційного капіталу.

Диверсифікація виробництва

У господарську практикуможе бути запропонована велика кількість стратегічних альтернатив розвитку та зростання фірм за умов ринку. Однією з таких альтернатив є диверсифікація.

В економічній літературі зустрічається безліч визначень диверсифікації. Але складність у тому, що диверсифікація - така концепція, якої не можна дати однозначне визначення. Різні люди мають на увазі під нею різні процеси, тому важливим моментом є здатність розпізнати і витлумачити цю концепцію стосовно своїх обставин. Тим не менш, можна дати досить загальне, широке визначення диверсифікації, але з деякими зауваженнями. Це дасть певну основу подальшого аналізу. Загальновідомо, що з економічної точки зору диверсифікація (від латів. diversus - різний і facer - робити) - це одночасний розвиток кількох або багатьох, не взаємопов'язаних технологічних видів виробництва та (або) обслуговування, розширення асортименту виробів та (або) послуг.

Диверсифікація дає можливість фірмам "триматися на плаву" за складної економічної кон'юнктури за рахунок випуску широкого асортименту продукції та послуг: збитки від нерентабельних виробів (тимчасово, особливо за новими) перекриваються прибутком від інших видів продукції. Диверсифікація - це: по-перше - проникнення фірм у галузі, які мають прямого виробничого зв'язку чи функціональної залежність від основний галузі своєї діяльності.

По-друге - у сенсі - поширення господарську діяльність на нові сфери (розширення номенклатури продукції, видів послуг і т.п.). Диверсифікація виробництва та підприємницької діяльності, будучи інструментом усунення диспропорцій відтворення та перерозподілу ресурсів, переслідує, як правило, різні цілі та визначає напрями реструктуризації корпорацій та економіки в цілому.

Цей процес стосується, перш за все, переходу на нові технології, ринки та галузі, до яких раніше підприємство не мало жодного відношення; крім того, сама продукція (послуги) підприємства має бути також зовсім новою, причому завжди необхідні нові фінансові інвестиції.

Диверсифікація пов'язана з різноманітністю застосування продуктів, що випускаються компанією, і робить ефективність функціонування компанії в цілому незалежною від життєвого циклу окремого продукту, вирішуючи не так завдання виживання компанії, як забезпечення сталого поступального зростання. Якщо продукти компанії мають дуже вузьке застосування, вона є спеціалізованою; якщо вони знаходять різноманітне застосування, це - диверсифікована компанія.

Диверсифіковані ж компанії різняться залежно від класифікації номенклатури їхньої продукції стосовно технологіям і особливостям збуту.

Наведена класифікація відноситься лише до випущених на даний момент продуктів або послуг і не торкається змін продукту або послуг. В умовах ринку віднесення підприємства до того чи іншого типу абсолютно на даний момент і щодо тривалої перспективи, оскільки з часом спеціалізоване підприємство може бути перетворене на диверсифіковане і навпаки.

Ідеальним варіантом діяльності будь-якої фірми, як відомо, є запобігання можливим невдачам і втратам продуктивності, які можна отримати з різних прогнозів компанії, що стосуються саме цих показників. Необхідність диверсифікації може бути виявлена ​​в результаті порівняння бажаного та можливого рівнів продуктивності та того рівня, який був, досягнутий в результаті діяльності компанії. Для менш успішних компаній, які планують (чи можуть спланувати) свої на майбутнє, першою ознакою такого розриву показників продуктивності найчастіше скорочення портфеля замовлень чи незайняті у виробництві потужності.

У кожному окремому випадку ціла низка причин диверсифікації може відігравати важливу роль, але слабкіший вплив інших причин може в кінцевому підсумку призвести до іншого вирішення проблеми. І. Ансофф вважає, що основною причиною є невідповідність належного рівня продуктивності та ефективності.

Усі причини диверсифікації викликані одним - підвищити ефективність діяльності підприємства у даний момент чи найближчому майбутньому, а й у тривалу перспективу.

Існує критерій диверсифікації. Встановлення такого критерію рекомендується лише для підприємства, яке справді зацікавлене у своїй диверсифікації. Це перше суттєве "прикриття" неоціненно, оскільки воно запобігає різноманітним помилкам і, крім того, може служити як програма безпеки і хорошого контролю.

Процес вироблення оцінки та плану диверсифікації потребує часу, зусиль та ретельного вивчення. Висновок, який було зроблено за один вечір, не може бути покладено в основу вивчення ринку, технічного дослідження процесів та товарів, фінансового аналізу, навіть будь-яку нараду та послуги зовнішніх експертів з надання будь-якої інформації. Дійсно, воно необхідне лише як основа для того, щоб визначитися на самому початку, чи варто ні займатися цією проблемою всерйоз. Оцінка може показати, що це дійсно добре, але з даної компанії.

Види диверсифікації виробництва

Зв'язок між фінансовим становищем корпорації та диверсифікацією діяльності є досить простим, оскільки перше визначає напрями та ефективність другого. Так, напрями диверсифікації, характерні для початкових етапів розвитку, спиралися на об'єктивну основу - альтернативне використання відходів, виробничих потужностей, торговельно-комерційної мережі та тісно пов'язані з фінансовими можливостями традиційного виробництва.

Відмінність наступних етапів диверсифікації полягала у зменшенні ролі основного виробництва, не обмежувалося експансією у свої чи пов'язані галузі та супроводжувалося повним відривом фінансових інтересів від виробництва. У міру розвитку, як корпорацій, так і власне диверсифікації, цілі вилучення прибутку досягалися шляхом розширення можливостей міграції ресурсів за межі галузі, регіону, національної економіки. Тому два напрями у розвитку підприємницької діяльності неважко пояснити еволюцією процесу від спорідненої диверсифікації до неспорідненої чи "автономної".

Класичне визначення, дане в малому тлумачному словнику іноземних слів: "Холдингова компанія (компанія власник) - це компанія, яка володіє контрольним пакетом акцій будь-яких інших підприємств з метою контролю та керування їх діяльністю". У ньому розкривається суть класичного розуміння холдингу (з економічної точки зору) - є акціонери, які володіють акціями, які або самі керують холдинговою структурою, або довіряють управлінню спільним бізнесом. керуючої компанії.

Горизонтальні холдинги - об'єднання однорідних бізнесів (енергетичні компанії, збутові, телекомунікаційні та ін.). Вони є, власне, філіальні структури, якими управляє головне (материнське) підприємство.

Вертикальні холдинги - об'єднання підприємств в одному виробничому ланцюжку (видобуток сировини, переробка, випуск продуктів споживання, збут). Приклади: об'єднання, які переробляють сільськогосподарської продукції, металів, нафтопереробкою.

Змішані холдинги – найскладніший приклад. До такого холдингу входять структури, які безпосередньо не пов'язані ні торговими, ні виробничими відносинами, як наприклад, російські банки, що інвестують кошти в якісь підприємства. Їхнє головне завдання - кудись вкласти кошти і потім їх з вигодою своєчасно вилучити. Фактично, це інвестиційні проекти.

Що ж до типів холдингів, необхідно конкретизувати деякі поняття. Класифікацію можна дещо трансформувати:

Диверсифіковані холдинги (змішані) – об'єднання незв'язаних бізнесів. (Характерний приклад – коли банки скуповують акції різних підприємств)

Збутові холдинги (горизонтальні). У них справді головне – єдина логістика: єдина система постачальників та багато збутових осередків. Якщо осередків багато, то необхідний норматив створення нової збутової точки (і автоматизація повинна його підтримувати). З погляду логістики, специфіка холдингу у цьому, що одержувач розосереджений. Завжди є залишки на складах збутових осередків і постає завдання їхнього перерозподілу. Можлива єдина політика щодо конкретного виду товару (яка реалізується у вигляді знижок, подарунків для клієнтів і т.д.). У разі централізація управління грає значної ролі у виробленні загальної політики ліквідації залишків.

Якщо холдинг бажає все правильно консолідувати (у сенсі податків та управлінського обліку), то в ньому має бути встановлений єдиний стандарт на документообіг. Це дозволить, зокрема, вести єдине маркетингове дослідження у процесі продажу. (Особливо цікаві результати виходять саме тоді, коли збутових точок багато. Можна виявити залежність попиту від регіону, розташування, національну специфіку переваг) При грамотному використанні цієї агрегованої маркетингової інформації вдається уникнути залишків та неліквідів на складах. Це дуже важливо для торгових холдингів. Таким чином, переваги єдиної мережі поставок та збуту в тому, що з'являється можливість, по-перше, закуповувати товар у постачальників за нижчими цінами (сукупна знижка), по-друге, вести єдину збутову та маркетингову політику і, по-третє, гнучко та оперативно перерозподіляти залишки на складах, не допускаючи утворення неліквідів (економія витрат).

Холдінги концернового типу. Вони характеризуються ланцюжком переділів, що об'єднує їх, від сировини до готового товару. У цьому випадку є свої особливості:

Підприємства передають один одному свій продукт за собівартістю (немає сенсу наживатися один на одному);

По всьому ланцюжку необхідно забезпечити наскрізне керування якістю (аж до впровадження ISO 9000);

Усі підприємства концерну мають бути врівноважені за рівнем оснащення виробничих процесів, кваліфікації персоналу та ін.

Тобто, одним із найпоширеніших способів об'єднання підприємств у диверсифіковані корпоративні об'єднання є організація холдингу. Реалізація даної схеми дозволяє чітко врегулювати всі проблеми у структурі власності та системі взаємовідносин у ієрархії корпорації.

Таким чином, найбільш адекватною реакцією на глобалізацію економіки є диверсифікація бізнесу та створення диверсифікованих корпоративних об'єднань.

Основною метою диверсифікації, як правило, є забезпечення виживання організації, посилення її конкурентоспроможності та підвищення прибутковості. Будь-яка комерційна фірма намагається залишитися "на плаву" і відповідно шукає, як цього досягти. Саме диверсифікація, пошук нових напрямів ефективної діяльності дозволяє компанії прискорити свій розвиток, отримати додаткові доходи та набути нових конкурентних переваг.

Прийнято вважати, що диверсифікація компанії - чи то розширення сфери діяльності шляхом відкриття нових виробництв або придбання холдингом дочірніх структур різних профілів - явище гостре. І в кожному конкретному випадку керівництво, обираючи напрямки розвитку, має розглядати як позитивні, і негативні наслідки.

Є два основних типи диверсифікації - пов'язана і незв'язана.

Пов'язана диверсифікація являє собою нову сферу діяльності компанії, пов'язану з існуючими областями бізнесу (наприклад, у виробництві, маркетингу, матеріальному постачанні або технології). Існує думка, що пов'язана диверсифікація переважно незв'язаною, тому що компанія діє в більш відомій обстановці і менше ризикує. Якщо ж накопичені навички та технології неможливо передати іншому структурному підрозділу, А можливостей зростання та розвитку не так багато, можливо сенс ризикувати і компанії варто вдатися до незв'язаної диверсифікації.

Незв'язана диверсифікація виявляється у переході фірми в область іншу, ніж існуючий бізнес, до нових технологій і потреб ринку. Вона спрямована на отримання більшого прибутку та на мінімізацію підприємницьких ризиків. За допомогою цієї стратегії спеціалізовані фірми перетворюються на багатогалузеві комплекси-конгломерати, складові яких не мають між собою функціональних зв'язків. Незв'язана диверсифікація складніша за пов'язану.

Оскільки організація вступає на невідоме досі конкурентне поле, вона має освоювати нові технології, форми, методи організації робіт та багато іншого, із чим вона раніше не стикалася. Саме тому ризик тут набагато вищий. Прикладом такої диверсифікації може бути весь пострадянський простір. За часів перебудови та кооперативів багато жителів країни займалися виробництвом одягу, продуктів повсякденного попиту та одночасно займалися постачанням продуктів та товарів з-за кордону. У зв'язку з цим можна вважати за можливе стверджувати, що практично все населення пострадянського простору більшою чи меншою мірою відчуло на собі принади та тяготи незв'язаної диверсифікації.

Насправді повсюдно застосовується як масштабна, пов'язана чи незв'язана диверсифікація, і локальна, експериментальна микродиверсификация. Остання реалізується як застосування окремих елементів масштабної диверсифікації, які можуть оформитися в самостійне виробниче подразделение. Саме локальне, невелике експериментування здатне згодом дати життя новому великому виробництву.

Але слід враховувати, що диверсифікація є дуже трудомістким і складним процесом, який може принести не тільки дивіденди, але й проблеми та збитки.

Більшість компаній звертаються до диверсифікації тоді, коли вони створюють фінансові ресурси, що перевершують необхідні підтримки конкурентних переваг у початкових сферах бізнесу.

Диверсифікація може здійснюватися такими шляхами:

через внутрішній ринок капіталів;

реструктурування;

Передача специфічних мистецтв між стратегічними зонами господарювання;

Поділом функцій чи ресурсів.

Диверсифікація з допомогою внутрішнього ринку капіталів виконує самі функції, як і фондовий ринок. При внутрішньому ринку капіталів головний офіс грає такі основні ролі:

виконання функцій стратегічного планування, які перебувають у визначенні портфеля стратегічної зони господарювання корпорації;

Визначення фінансових цілей та відстеження діяльності стратегічною зоною господарювання;

Розміщення корпоративних капіталів серед стратегічних зон господарювання, що конкурують.

У цих умовах стратегічні зони господарювання є автономними центрами прибутку, що знаходяться лише під фінансовим контролем головного офісу.

Стратегія реструктурування представляє одне із видів стратегії внутрішнього ринку капіталів. Різниця полягає у ступені втручання головного офісу у дії стратегічних зон господарювання. Компанії, які піддаються реконструюванню, зазвичай були погано керованими у процесі створення та розвитку. Мета полягає у допомозі їм активізувати свою діяльність, змінити образ дій, розвинути нові стратегії на рівні СЗГ та влити в компанію нові фінансові та технологічні ресурси.

У разі, коли використовується стратегія передачі мистецтва чи досвіду діяльності, новий видбізнесу розглядається як пов'язаний з існуючими СЗГ (наприклад, у галузі виробництва, маркетингу, постачання, НДДКР). Зазвичай використовуються передачі таких мистецтв, які знижують витрати на диверсифікованій компанії.

Диверсифікація шляхом розподілу ресурсів можлива за наявності суттєвої подібності між однією або декількома важливими функціями існуючих та нових СЗГ. Метою розподілу ресурсів є реалізація синергізму у діяльності підприємства з використанням загальних виробництв, каналів поширення, засобів просування, НДДКР тощо. Таким чином, у кожну СЗГ потрібно менше вкладень порівняно з автономним вирішенням цього питання.

За рішення про диверсифікацію діяльності компанії слід враховувати вартість управління такою компанією. Ці витрати визначаються кількістю СЗГ та необхідністю координації між ними. Так, витрати на управління більше в компанії з 12 СЗХ, які мають певний синергізм, ніж у компанії з 10 СЗХ, які не мають цієї якості. Це ілюстровано рис.3. Питомі витрати на управління диверсифікованої компанії при високій потребі у координації (МВСН) порівнюються з такими для підприємства з низькою потребою у координації (МВСL).

Припустимо, що компанія з високою потребою у координації прагне посилити своє становище шляхом синергізму СЗХ. А компанія з малими потребами в координації слідує стратегії внутрішнього ринку капіталу або реструктурування. Як бачимо, кожному рівні диверсифікації відповідні значення прямих МВСH більше значень МВСL. Якщо ми приймемо, що обидві компанії мають однакові криві питомих витрат на управління МВА, компанія з низькою потребою в координації має більшу рентабельність управління, ніж компанія з високою потребою в координації.

Для незв'язаної диверсифікації не потрібна координація між СЗХ. Отже, витрати на управління зростають із числом СЗХ у портфелі компанії. На противагу цьому компанії зі пов'язаною диверсифікацією несуть витрати, які зростають і з числом СЗХ, і зі ступенем необхідної координації між ними. Ці підвищені витрати можуть знищити вищі прибутки при пов'язаній диверсифікації.

Таким чином, вибір між пов'язаною та непов'язаною диверсифікаціями залежить від порівняння прибутковості при диверсифікації та додаткових питомих витрат на управління.

Фірма повинна концентруватися на пов'язаної диверсифікації, коли ключові мистецтва компанії можуть використовуватися в широкому діапазоні галузевих та комерційних ситуацій, а також управлінські витрати не перевищують величин, необхідних для розподілу ресурсів чи передачі мистецтв. За тією ж логікою підприємства мають концентруватися на незв'язаної диверсифікації, якщо мистецтва базової СЗХ високо спеціалізовані і мають додатки за, а витрати управління не перевищують величин, необхідні реалізації стратегії внутрішнього ринку.

Стратегією, протилежною диверсифікації, може бути створення стратегічного альянсу між двома або більше компаніями в галузі вартості, ризику та прибутків, пов'язаних з використанням нових можливостей бізнесу (наприклад, у НДДКР). Однак є ризик доступу партнера до ключової технології.

Для диверсифікованої компанії її стратегія має зробити щось більше, ніж суму СЗХ. Вона полягає у діях із завоювання позицій у різних галузях та поліпшення менеджменту кожної СЗХ та всього їх комплексу.

Методи диверсифікації виробництва

Методи диверсифікації перебувають у жорсткій залежності з бізнесом та управлінням. Диверсифікація вимагає такого ступеня гнучкого підходу, що на початку планування діяльності не слід виключати жодного з них. Кожен випадок диверсифікації потребує відповідного підходу та аналізу, але одночасно мають бути розглянуті всі можливі методи. Програми з диверсифікації можуть містити один із наведених нижче методів.

Весь існуючий персонал, а також обладнання повинні використовуватися для досягнення більшого розмаїття товарів і послуг. Цей метод цілком природний для компаній, персонал яких наповнений духом досліджень.

Підвищення продуктивності відбувається за рахунок збільшення кількості обладнання та якості організації, що зазвичай веде до збільшення асортименту продукції.

Фірма, зайнята у певній сфері діяльності, поглинається шляхом купівлі або за готівку, або за акції, або їх комбінацію. Центральні корпоративні функції поширюються і на новий відділ, і на навички та досвід управління поглиненої компанії і починають працювати в цілому і на компанію, що знову утворилася.

Об'єднання підприємств приблизно однакового обсягу та роду діяльності.

Зацікавленість у будь-якій компанії, яка проявляється як безпосередня участь або як контроль над іншою компанією, проте компанія, що приєдналася, продовжує функціонувати як незалежна структура.

Весь процес залучення готівки, управлінського таланту, технічних навичок, патентів та інших ресурсів повинен протікати таким чином, щоб компанія змогла витягти з цього певні види переваг, наприклад, гарантовані поставки сировини та доходи за інвестиціями, певні вигоди від співпраці з іншими фірмами. У деяких випадках компанії можуть створювати нову корпорацію.

Надання підтримки оператору чи споживачеві у зміні диверсифікації чи розширенні їх діяльності. За великим рахунком, потреби покупця в санаторно-курортному комплексі можна охарактеризувати як істотно сприяючий диверсифікації фактор.

Усі наведені варіанти неможливо навести з усіма подробицями, оскільки кожної диверсифікаційної ситуації притаманні різні аспекти. Диверсифікація охоплює широкий спектр можливостей, варіюючи від досить обмеженого вторгнення в нову область виробництва лише всередині цієї країни ("вузька" диверсифікація) до широкого вторгнення у виробничі сфери інших країн ("широка" диверсифікація).

Насамперед при розгляді цієї проблеми слід провести досить простий аналіз цього спектру. Відповідно до цього, ми маємо те, що прийнято називати "вертикальною інтеграцією", коли компанія використовує частину ресурсів для того, щоб утворити або придбати організації, які поставлятимуть необхідні матеріали та сировину для даної фірми та/або забезпечуватимуть ринки збуту для продукції цієї фірми .

Шляхи диверсифікації

Шлях перший: освоєння нових сегментів. Можна з достатньою впевненістю прогнозувати, що найближчим часом структура російського ринку істотно зміниться. Слідом за структурними змінами в торгівлі та дистрибуції, що вже відбуваються, викликаними розвитком роздрібних мереж, починаються структурні зміни у промисловості. Виробничі компанії відмовляються від не ключових для них операцій і переходять на аутсорсинг, і це стимулює розвиток спеціалізованих компаній, які готові скласти конкуренцію неефективним внутрішнім підрозділам. Для багатьох фірм відкривається унікальна можливість "зловити хвилю" і стати лідером на ринках, що формуються і бурхливо ростуть.

Шлях другий: альянси. У російській практиці успішні альянси із закордонними компаніями поки що рідкість. За оцінкою фахівців, як російські, а й західні менеджери часто що неспроможні сформулювати стратегічно і економічно зрозумілу причину свого інтересу до альянсу з конкретною компанією. Для багатьох російських компанійнайбільш реальним способомподолати відставання є вступ до альянсів із закордонними партнерами та купівля ліцензій. Зрозуміло, що Росія – це поки що досить привабливе місце для закордонних компаній з погляду дешевих людських та енергоресурсів, і є речі, які цікаві нам, тобто можливий взаємовигідний поділ праці.

Шлях третій – зарубіжні ринки. Чим більш спеціалізована компанія, тим виразніше вона відчуває обмеженість обсягу внутрішнього ринку. Тоді й постає питання: диверсифікуватися, освоювати нові продукти в Росії чи спеціалізуватися, здійснювати експансію бізнесу на зовнішній ринок? Зазвичай російські компанії-лідери обирають диверсифікацію.

Менеджери зазвичай вказують на відсутність продукту, який міг би бути конкурентоспроможним на зарубіжних ринках. Це справедливо, але навряд чи з цього випливає, що перспектив немає взагалі. Скоріше, треба орієнтуватися на поступовий рух до створення такого продукту. Зазвичай як основний експортний ринок для російських компаній розглядається ринок країн, що розвиваються. Але низка підприємців вважає, що реально освоювати і ринки розвинених країн.

Можна зробити прогноз, що процес спеціалізації активно розвиватиметься найближчими роками. І в ситуації, що склалася, критично важливе значення для компаній набуває оцінка часу, наявного в їх розпорядженні, для прийняття та реалізації рішень з реструктуризації.

Цілі диверсифікації виробництва

Існує ряд мотивів та цілей, які найчастіше служать стимулами для розширення масштабів діяльності.

Передумови:

нерівномірний розвиток галузей економіки (закон нерівномірного економічного розвитку);

Закон падіння норми прибутку на традиційному виробництві (закон тенденції норми прибутку до зниження);

Розвиток науково-технічного прогресу.

Мотиви:

Техніко-технологічні. Бажання повніше завантажити виробничі потужності та зберегти виробничий потенціал. Альтернативні варіанти використання сировини, матеріалів, технологій. Незайнятість та неповне використання ресурсів.

економічні. Перенакопичення капіталу традиційних галузях виробництва та пошук нових сфер докладання капіталу. Розширення частки ринку, завоювання нових ринків, отримання синергічного ефекту. Економія на масштабах діяльності. Економічна обмеженість ресурсів.

Фінансові. Розподіл ринків між великим обсягом виробництва. Фінансова стабільність.

Соціальні. Збереження робочих кадрів. Створення нових робочих місць. Задоволення інших потреб. Інноваційна політика менеджерів.

Стратегічні. Пристосування до кон'юнктури ринку. Протидія коливанням кон'юнктури. Страхування майбутнього підприємства. Антимонопольне законодавство. Злиття та поглинання. Державне замовлення.

Цілі:

Економічна стабільність та фінансова стійкість;

Прибуток;

Конкурентоспроможність.

Всі ці мотиви можуть існувати окремо, але можуть і поєднуватися один з одним - це залежить від конкретних обставин у кожній компанії, тому вибір форми диверсифікації повинен бути добре обґрунтований і ретельно спланований відповідно до цих обставин.

Загалом існують три типи диверсифікаційних можливостей.

Кожен продукт, який пропонує компанія, повинен складатися з функціональних компонентів, частин та основних матеріалів, які згодом становитимуть єдине ціле. Зазвичай на користь виробника купують велику частку цих матеріалів у зовнішніх постачальників. Одним з добре відомих шляхів диверсифікації є вертикальна диверсифікація, вона характеризується розширенням та розгалуженням компонентів, частин та матеріалів. Можливо, найяскравішим прикладом вертикальної диверсифікації є імперія Форда за часів самого Генрі Форда. На перший погляд, вертикальна диверсифікація може здатися несумісною з нашим визначенням стратегії диверсифікації. Однак відповідні місії, які мають виконувати ці компоненти, частини та матеріали, суттєво відрізняються від місії цілого кінцевого продукту. Більш того, технологія розробки та виробництва цих частин та матеріалів, ймовірно, також суттєво відрізняється від технології виробництва кінцевого продукту. Таким чином, вертикальна диверсифікація має на увазі і придбання нових місій, і введення у виробництво нової продукції.

Інший можливий варіант – горизонтальна диверсифікація. Її можна охарактеризувати як запровадження нових продуктів тоді, коли вони жодним чином не відповідають існуючій номенклатурі продукції, і набувають місій, які відповідають ноу-хау компанії та її досвіду у технології, фінансах та маркетингу.

Також можливо завдяки бічній диверсифікації виходити за межі галузі, де функціонує компанія. Якщо вертикальна та горизонтальна диверсифікації, по суті, є стримуючими (у тому сенсі, що вони обмежують сферу інтересів), то бічна диверсифікація навпаки сприяє її розширенню. Цим самим компанія заявляє про свій намір змінити свою ринкову структуру.

Який із перерахованих варіантів диверсифікації слід обрати компанії? Частково цей вибір залежатиме від причин, які спонукають компанію диверсифікуватись. Наприклад, з урахуванням тенденцій, притаманних промисловості, авіакомпанія може зробити деякі кроки реалізації завдань із довгостроковому впровадженню у вигляді диверсифікації:

Напрямок сприяє технологічному прогресу існуючого на даний момент типу виробництва;

Диверсифікація збільшує охоплення сегментів "військових" ринків;

Напрямок також збільшує відсоток комерційних продажів у загальній програмі реалізації;

Рух стабілізує реалізацію продукції разі економічного спаду;

Рух також сприяє розширенню технологічної бази підприємства.

Деякі з цих цілей диверсифікації відносяться до характеристики продукції, а деякі – до її місій. Кожна з цілей призначена для покращення деяких аспектів балансу між загальною стратегією продукт-ринок та довкіллям. Специфічні цілі, поставлені для певних ситуацій, можуть бути згруповані в три основні категорії: цілі зростання, які повинні сприяти регулюванню балансу в умовах сприятливих тенденцій; Цілі стабілізації, призначені для захисту від несприятливих тенденцій та передбачуваних явищ, цілі гнучкості - все для посилення позиції компанії у разі непередбачуваних подій. Диверсифікаційний напрямок, необхідне однієї з цілей, може не підходити інший.

Цілі диверсифікації виробництва безпосередньо залежать від фінансового станута виробничих можливостей корпорації.

Проблеми диверсифікації підприємства

Оцінка та план диверсифікації потребує часу, зусиль та ретельного вивчення. Необхідний ретельний аналіз підприємства для того щоб визначити на самому початку, чи слід диверсифікувати підприємство. Диверсифікація є дуже трудомістким і складним процесом, який може привести не тільки дивіденди, але й проблеми та збитки.

Диверсифікація виробництва зазвичай характеризується переходом на нові технології, ринки та галузі, крім того сама продукція (послуги) підприємства абсолютно нова, тому ризик дуже високий.

Диверсифікація залежить від фінансового становища компанії. Тож слабкі компанії чи компанії, що перебувають у стадії становлення, навряд чи зможуть завоювати нові ринки або вийти на міжнародну арену. Також новий товар підприємства має бути конкурентоспроможним. Диверсифікація вимагає значних фінансових інвестицій.

80% витраченого часу приносить лише 20% результатів. Виходячи з цього, слід до початку впровадження проаналізувати найбільш сприятливі види можливої ​​диверсифікації, які обіцяють принести максимальний дохід за мінімальних витрат тимчасових, матеріальних та людських ресурсів.

З вищевикладеного можна дійти невтішного висновку, що про диверсифікації треба думати постійно. Будь-якої миті може змінитися як ситуація на ринку, так і політична ситуація: запровадження або скасування ліцензування; встановлення або підвищення мит; накладення заборон на виробництво тієї чи іншої продукції. Усе це спричинить ускладнення збуту, посилення конкуренції, необхідність припинення тієї чи іншої виду діяльності.

Тому на початку виробництва потрібно відразу продумувати нові варіанти роботи, види товарів тощо. Поки що на практиці все відбувається з точністю навпаки. Поточна діяльність часто не дозволяє підприємцям планувати інші напрями роботи. У результаті, коли підприємства стикаються з різким спадом збуту, єдиний традиційний захід - скорочення чисельності працівників, навчання яких витрачені роки і.

Диверсифікація торгових ризиків

Часто під час створення торгових стратегій трейдери женуться за максимальною прибутковістю системи. Однак, важливіше буває не підвищити значення очікуваної прибутковості, а скоротити можливий ризик, який виражається в максимально допустимому просіданні.

p align="justify"> Простий, але порівняно надійний спосіб оцінки ефективності торгової стратегії - визначити відношення дохідності до максимальної просідання системи на досліджуваному періоді, так званий фактор відновлення (recovery factor). Наприклад, якщо дохідність системи 45% річних, а максимальна просідання вийшла 15%, фактор відновлення дорівнюватиме 3.

Якщо порівнювати дві системи з різними значеннями доходностей і просадок, то краще буде та система, яка має вище фактор відновлення. Система, що дає 30% річних з просіданням 5% буде краще ніж система зі 100% річних і просіданням в 40%. Прибутковість легко можна підігнати на потрібну величину застосуванням маржинального кредитування, а ось частку ризику в прибутковості системи змінити не можна, це невід'ємна властивість системи. Збільшуючи доходність, відповідно збільшуємо і ризик.

Проте, можна скоротити ризик загалом портфелю, якщо застосовувати диверсифікацію, тобто торгувати не одну окрему стратегію, а цілий набір, розділивши капітал між системами. У цьому випадку просідання кожної окремої системи не обов'язково припадає на просідання всіх інших систем у наборі, тому в загальному випадку ми можемо очікувати меншої максимальної сукупної просідання, в той же час дохідність систем лише усереднюється. Якщо системи достатньо незалежні одна від одної (застосовуються різні торгові стратегії, торгуються різні інструменти), то падіння еквіті в одній із систем швидше за все буде компенсовано зростанням еквіті в якійсь іншій системі. Чим більш незалежні торгові стратегії та торгові інструменти, тим сильніше розмивається загальний ризик.

Можливі навіть ситуації, коли є сенс додати до портфеля явно збиткову стратегію. Незважаючи на те, що загальна прибутковість портфеля дещо зменшиться, може виявитися, що ризик знизиться ще більше, і в цілому ефективність портфеля зросте.

Теоретично, якщо набирати в портфель все більше і більше стратегій та інструментів, можна отримати скільки завгодно малий ризик, і, відповідно, як завгодно більшу ефективність. Однак, на практиці такий намір неминуче зіткнеться з проблемою кореляції між різними стратегіями та інструментами.

Основні напрямки можливої ​​диверсифікації такі:

Диверсифікація за торговельними стратегіями;

Диверсифікація за параметрами торгових стратегій;

Диверсифікація торгових інструментів;

Диверсифікація з ринків.

Диверсифікація торгових стратегій

В основі кожної торгової стратегії лежить якась загальна властивість ринку або інструменту, що торгується, яке може бути використане для отримання прибутку. Наприклад, властивість ринку утворювати тренди або якість ціни продовжувати рух після пробою сильного рівня опору.

Якщо є кілька систем, основу яких лежать принципово різні міркування, то диверсифікація капіталу між цими системами здатна дати істотне скорочення ризику. Адже по внутрішній суті системи можуть як завгодно сильно відрізнятися один від одного, і як завгодно слабко корелювати між собою. Якщо, наприклад, трендстежуючі системи та системи на пробоях рівнів ще якось схожі один на одного і часто дають схожі еквіті, то трендстежущі та контртрендові системи, навпаки, покажуть навіть негативну кореляцію. Там, де пилятиметься трендна система, контртрендова буде показувати прибуток, відповідно загальний ризик портфеля значно знизиться.

Така диверсифікація, теоретично, не має жодних обмежень по глибині і залежить лише від творчих здібностей трейдера до створення систем. Тому важливо постійно продовжувати роботу з пошуку нових торгових стратегій, оскільки саме у цьому напрямі лежить найнадійніший шлях підвищення ефективності і прибутковості торгівлі.

Диверсифікація за параметрами торгових стратегій

Візьмемо нескладну трендстежуючу стратегію, засновану на пробої цінового каналу. Її головний і єдиний параметр - це кількість барів, якими вважається максимум і мінімум ціни. Якщо максимум оновлюється, вважаємо це сигналом до початку тренду та купуємо. Позицію тримаємо доти, доки не оновиться мінімум, що вважаємо початком низхідного тренду і перевертаємо позицію на шорт.

Ця проста стратегіядає непогані результати на інструментах, схильних до трендових рухів. Припустимо, наприклад, що ця стратегія дає задовільні результати в діапазоні змін параметра від 10 до 100 барів. Зазвичай трейдери обмежуються тим, що визначають параметр, у якому стратегія показує себе найефективніше, і починають торгувати одну окрему систему із цим параметром. Однак, якщо розділити капітал і одночасно торгувати ту саму стратегію, але з різними параметрами, можна отримати більш стійкі результати.

Наприклад, якщо взяти три системи, з довжиною каналу 10, 30 і 100 барів, різні системи відпрацьовуватимуть тренди різної величини. Система з довгим каналом добре братиме довгі тренди, залишаючи дрібні без уваги. Система з коротким каналом добре працюватиме з короткими трендами. В результаті ринкова волатильність буде оброблятися більш ефективно, еквіті всіх трьох систем відрізнятимуться, а отже, ризик такого диверсифікованого портфеля буде нижчим.

До того ж, обмежуючи торгівлю єдиною стратегією з конкретними параметрами, ми збільшуємо ризик того, що вона спрацює невдало просто тому, що рухи ринку склалися невдалим для цієї системи. Диверсифікуючи ж капітал за різними параметрами, можна очікувати на результати, близькі до певної середньої ефективності стратегії, без ризику нарватися на невдале поєднання конкретних ринкових обставин.

Якщо система з якихось міркувань жорстко прив'язана до барів, і не вдається знайти параметр, який можна змінювати, можна спробувати змінювати таймфрейм.

Як правило, вдала стратегія дозволяє будувати прибуткові системи в досить широкому діапазоні параметрів, проте обмежений. Оскільки угоди не безкоштовні і мають ціну (комісія брокера, прослизання, спред), дрібні коливання ринку відловлювати невигідно, оскільки гаданий прибуток стає порівнянною з ціною угоди. З іншого боку, занадто довгі коливання ринку навряд чи зацікавлять короткострокових спекулянтів.

Виходить, що диверсифікація за параметрами має межу ефективності, оскільки обмеженість області параметрів означає обмеженість ринкових рухів, з яких може отримувати прибуток та чи інша конкретна стратегія. І ця ефективність буде тим вищою, чим краще відповідає поведінці ринку закладена в основу торгової стратегії ідея.

Диверсифікація торгових інструментів

Логічно очікувати, що ціни різних інструментів рухатимуться по-різному. На ціну акцій сильно впливають внутрішньокорпоративні новини, зміни у ситуації навколо компанії. Зрозуміло, у кожної компанії ситуація своя, і вона розвивається окремим чином. Тому цілком розумним здається поділити капітал і торгувати стратегії, що є в арсеналі трейдера, на різних інструментах.

З іншого боку, існує загальний економічний фон, який призводить до того, що різні акції на тому самому ринку рухаються більш-менш синхронно. Події та тенденції конкретної економіки схожим чином впливають на настрої спекулянтів та інвесторів.

Звичайно, кореляція ця далеко не повна, інакше й сенсу не було б вести розмову про диверсифікацію. Проте така взаємна залежність задає певне обмеження на ефективність всього портфеля загалом.

Крім того, кожна окрема торгова стратегія може торгуватись на обмеженій кількості інструментів. Наприклад, на російському ринкуможливі інструменти напевно будуть серед досить ліквідних паперів, яких, на жаль, не так вже й багато. Торгувати інші папери, можливо, не дозволять високі накладні витрати, пов'язані з їхньою низькою ліквідністю.

Та й на ширшому ринку, де вибір акцій різноманітніший, кількість інструментів, що підходять під конкретну систему, буде так чи інакше обмежена. Навряд чи можна створити прибуткову стратегію, що працює абсолютно на всіх інструментах ринку.

Диверсифікація по ринках

Сучасні технологіїдозволяють приватному інвестору, не кажучи вже про фінансових організаціябрати участь у торгах на найрізноманітніших ринках по всій планеті. Найбільш доступним для російського трейдера наш вітчизняний ринок акцій. Гнучка комісія та невисокі ціни на найбільш популярні лоти дозволяють розпочати торгівлю, володіючи дуже невеликим капіталом.

За достатнього капіталу з'являється можливість диверсифікувати торгівлю на інші ринки: FOREX, фондові ринки США, Європи, інших країн світу, товарні ринки. Безперечною перевагою такої диверсифікації буде те, що окремі ринки зазвичай дуже слабко залежні один від одного, тому системи, що торгуються на різних ринках, будуть добре згладжуватися.

Таким чином, диверсифікація є основним способом вичавити максимум ефективності із торгових стратегій, що є в арсеналі трейдера. Навіть маючи лише одну досить стійку стратегію, можливо підвищити ефективність торгівлі в рази, якщо вміло і послідовно знаходити для цієї стратегії все нові й нові сфери застосування. А якщо постійно шукати і знаходити нові стратегії гри на ринку, горизонти досяжного розсунуться ще ширше. І на цьому шляху межею будуть лише наполегливість та творчі здібності трейдера.

Диверсифікація інвестицій

Здавалося б, поняття "диверсифікації" затерто вже до дірок - ну вкладайтеся не в один актив, а в різні, і Вам буде щастя. Але насправді, якщо портфель розкиданий "аби як", деякі - не зовсім очевидні - ризики все ж таки залишаються. І хоча обставини, які приводять ці ризики в дію, мають бути досить масштабними, історія навіть кількох останніх десятиліть показує, що жодне покоління від них не застраховане – згадайте, наприклад, розвал Радянського Союзу чи останній глобальний економічна криза 2008 року. Все це відбувалося на наших очах.

Щоб ці ризики усвідомити і навчитися від них захищатися, давайте розберемо основні види диверсифікації.

Інструментальна диверсифікація

Це найпоширеніший вид захисту вкладень та страхування ризиків. Фактично, це саме те, що ми з Вами звикли розуміти під власне диверсифікацією. Двома словами, тут мається на увазі необхідність мати вкладення не в одному активі, а в різних інструментах. І чим ризикованіші активи, тим меншу частину портфеля варто їм довіряти. Наприклад, якщо в портфелі є кілька ПАММ-рахунків і приватних трейдерів, можна вважати, що він диверсифікований інструментально.

Ризик, від якого захищає такий захід – часткове (або навіть повне) падіння одного (або кількох) активів у ціні. Переваги інструментальної диверсифікації ми з Вами вже встигли спостерігати під час знецінення такого активу, як вкладення Devlani. На той час я вже усвідомив повною мірою ризики, властиві даному інструменту, і тримав у ньому лише близько 10% портфеля. В результаті, незважаючи на те, що мій тамтешній депозит скоротився до мізерної цифри, я не втратив нічого, окрім прибутку за останні кілька місяців, який на сьогодні, до речі, вже повністю відновився (і мені не потрібно для цього чекати закриття компенсаційного рахунку як деяким). Це сталося завдяки тому, що інші активи в моєму портфелі продовжували працювати та приносити прибуток.

Але вистачить про очевидні речі - давайте звернемося до того, про що замислюються дійсно мало хто.

Валютна диверсифікація

Вже цікавіше. Оскільки ми з Вами здебільшого маємо справу з інвестуванням на форекс - міжнародному позабіржовому валютному ринку, ми знаємо про те, що курси валют різних держав нестабільні та перебувають у постійному русі. Це пов'язано з тим, що курси валют основних держав і блоків вже давно не прив'язані до золотих запасів або навіть ВВП або зовнішньоторговельного балансу тієї чи іншої країни, а знаходяться в так званому "вільному плаванні" - їх курси визначаються ринковими механізмами, попитом і пропозицією на ту чи іншу валюту. Це, власне, і є суть ринку FOREX.

Також ми знаємо, що основні валютні котирування, за якими відбувається більшість операцій на FOREX, це курси долара США: USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY і так далі. Угод, у яких фігурує долар США, на форексі набагато більше, ніж будь-яких інших - як за обсягами, так і за кількістю. Відповідно, більшість торгових рахунків трейдери відкривають саме в цій валюті - хоча брокери, як правило, пропонують на вибір і євро, і іноді навіть екзотичніші валюти - фунт, наприклад, російський рубльчи навіть золото.

Тепер уявімо, що ми вклалися в 10 керованих рахунків, і всі вони номіновані в доларах США. І раптом, прокинувшись одного ранку, ми чуємо таку новину: США оголосили технічний дефолт за своїми борговими зобов'язаннями - облігаціями з різними термінами погашення, казначейськими паперами тощо. Зараз Вам це видається малоймовірним? Розумію. А згадайте липень цього року (2011) – розміром зовнішнього боргу США не на жарт були стривожені навіть серйозні економісти, а республіканці та демократи ніяк не могли домовитися про підняття прийнятної стелі держборгу, а великі державні банки(наприклад Китаю) починали потихеньку позбавлятися сумнівних боргових зобов'язань США. Навіть самі чутки про такі події мають сильний вплив на валютні курси, вже не кажучи про те, що подія мала всі шанси відбутися. І що Ви думаєте – розмір держборгу США з того часу зменшився? Як би не так. Проблему сховали, але не вирішили. А що відбувається у цей час у Єврозоні? Про боргові проблеми Греції та інших країн PIIGS, здатних потопити весь Євротитанік, а насамперед єдину євровалюту, чули зараз навіть ті, хто не цікавиться FOREX і політикою. Так само як і про нездатність уряду та впливових фінансових кіл Євросоюзу скоординувати свої дії щодо швидкого вирішення цих проблем.

Але повернемось до нашої гіпотетичної ситуації. Як виявилося, наш "добре диверсифікований" портфель з 10 ПАММів знецінився все одно - незважаючи на, здавалося б, грамотну інструментальну диверсифікацію... Ні, звичайно цифри на нашому балансі, в доларах США, залишилися колишніми. Ось тільки вартість цих доларів прирівнялася до нуля або близько того, отже, ми все одно залишилися ні з чим.

Рішення? Валютна диверсифікація передбачає створення активів у різних валютах - так Ви менше залежатиме від їх коливань, або від ризику катастрофічного падіння тієї чи іншої валюти. Навіть розділивши свої активи порівну між доларом і євро, Ви вже з гріхом навпіл будете готові до глобальних катастроф - оскільки EURUSD на даний момент найбільш торгована валютна пара на Форекс, то раптове і сильне падіння однієї з цих валют автоматично призведе до зростання іншої, так як великі інвестори, центральні банки, хедж-фонди та інші маркетмейкери поспішають перекачувати валютні резерви в інший бік, і це призведе до збільшення обсягу закупівель другої валюти, а отже, зростання її вартості. Причому швидше за все, це станеться навіть раніше, ніж грім власне вдарить - як правило, люди, відповідальні за прийняття таких рішень у вищезгаданих організаціях, чудово обізнані про майбутні події заздалегідь.

Звісно, ​​у сьогоднішньому світі ні долар США, ні євро не можуть вважатися стабільними валютами. Ідеальними на сьогоднішній день активами є золото та швейцарський франк. На жаль, я поки не бачив ПАММів, номінованих у швейцарському франку. А ось у золоті деякі рахунки на Альпарі вже відкрито. Вибір поки небагатий, але цей тип рахунків поступово набирає популярності. Що стосується євро, один із найвідоміших рахунків, який торгує в євро вже три роки - Invincible Trader, а з рублевих ПАММів я рекомендую скальпера Baffetoff. Він, до речі, має рахунок і в євро, щоправда, з ідентичною стратегією.

Інституційна диверсифікація

Слова стають все страшнішими, але не хвилюйтеся, зараз розберемося і в цьому.

Отже, ми з Вами успішно впоралися з падінням одного чи кількох активів і передбачили навіть таку подію глобального масштабу, як падіння світових валют. Ми розподілили свої кошти за 10 ПАММ-рахунками Альпарі, відкритими у різних валютах, і лягли спати спокійно.

Наступного ранку, прокинувшись, ми з подивом дізнаємося, що компанія Альпарі припиняє своє існування у зв'язку з наявністю (наприклад) будь-яких судових розглядів зі своїми маркетмейкерами (постачальниками ліквідності), а виплати за зобов'язаннями компанії відкладаються на невизначений термін.

Ні, дай Бог звичайно компанії Альпарі довгих років життя, фінансової стабільності та благополуччя, але якщо вже зобов'язання держави США, що існує понад 200 років і має високий кредитний рейтинг AA+ (донедавна, до речі, ще більш високий "ААА") викликають сумніви, що говорити про компанію Альпарі, якій всього 15 років від народження, і яка існує в країні з одним з найвищих у світі рівнів корупції.

Отже, ми дізнаємося, що хоча з курсами валют, у яких номіновані наші активи, все гаразд, і трейдери працюють старанно і не зливаються, але забрати свої вкладення ми не можемо, і взагалі невідомо, коли зможемо.

Для страхування таких ризиків існує так звана "інституційна" диверсифікація, або розподіл коштів між різними організаціями.

Отже, підкріплюємо теорію наочним матеріалом: на сьогоднішній день, ПАММ-рахунки відкривають більш ніж на десятці майданчиків, і, дякувати Богу, їх кількість рік у рік тільки зростає.

Джерела та посилання

coolreferat.com - Колекція рефератів

center-yf.ru - Центр управління фінансами

zenvestor.ru - Блог про інвестування

slovari.yandex.ru - Словники на Яндексі

ru.wikipedia.org - Вільна енциклопедія

dic.academic.ru - Тлумачення слів

elitarium.ru - Центр управління фінансами

bibliofond.ru - Електронна бібліотека БібліоФонд

revolution.allbest.ru - Підбірка рефератів

bussinesrisk.ru - Портал про бізнес

ankorinvest.ru - Портал для інвесторів

Диверсифікація- Інвестування коштів у різні активи з метою зниження ризиків. При цьому в ідеалі зниження ризику має мінімально впливати на прибутковість портфеля.

З метою диверсифікації ризиків в інвестиціях прийнято включати в портфель різні класи фінансових інструментів, наприклад, акції та облігації, а також різні фінансові інструменти одного виду – акції кількох компаній.

Щоб диверсифікувати ризики, спочатку слід виділити їх. Візьмемо як приклад акції банку. Вони схильні до таких ризиків.

1.Державні ризики – зміна клімату для бізнесу, законодавства, можливість націоналізації власності, революції та інших політичних катаклізмів.

2.Економічні ризики пов'язані з макроекономічною нестабільністю. Наприклад, періоди криз та рецесій.

3. Ризики сегмента всіх акцій - біржова криза.

4. Ризики галузі – міжбанківська криза.

5. Ризики окремої компанії - можливість банкрутства самого банку.

Для зниження державних ризиків може бути обрано стратегію поділу портфеля країнами. Так чинять найбільші учасники ринку - міжнародні інвестиційні фонди.

Економічні ризики піддаються контролю при диверсифікації портфеля інструментами – зокрема, до нього включаються і акції, і золото. Коли починається рецесія, відбувається перелив грошових коштівінвесторів у реальні активи, наприклад у дорогоцінні метали. Якщо акції в такій ситуації падають у ціні, то велика ймовірність того, що зниження котирувань не торкнеться ринку золота.

Для зниження ризику, пов'язаного із фондовим ринком, існує так зване бета-хеджування. Тобто для портфеля вибираються цінні папери, рух цін на які протилежний загальному напрямку ринку. Крім того, існує можливість включення до портфелю різних класів активів, таких як акції та облігації.

Управління ризиком окремої галузі має на увазі інвестування в різні сегменти одного й того ж класу активів. У випадку з акціями банку - це включення до портфелю як власне банківських акцій, так і звичайних акцій сировинних компаній.

Для зниження ризику втрат при настанні дефолту окремої компанії слід включити до портфелю акції кількох компаній однієї галузі.

Існує поняття так званої наївної диверсифікації, коли набувається кілька різних цінних паперів з метою поділу ризиків без урахування того, від якої небезпеки здійснюється страхування. Наприклад, щоб захистити себе від падіння котирувань, інвестор може купити прості акціїдвох (чи навіть десяти) нафтових компаній. Проте падіння ціни на нафту на світових ринках призведе до падіння вартості портфеля інвестора. Така диверсифікація може захистити лише ризик дефолту окремої компанії, але з зміни економічної кон'юнктури. Ризик падіння галузі можна знизити, інвестуючи кошти у різні сегменти економіки. А від можливості зниження цін на нафту можна захиститися, додаючи у свій портфель фінансові похідні, наприклад, продаючи ф'ючерси на нафту.

Загалом диверсифікація ризиків – специфічна галузь фінансового інжинірингу, що потребує високого рівня знань та особливої ​​підготовки фахівців.

Щоб заробити гроші на торгівлі цінними паперами, необхідно чимось ризикнути, щось купити. Практично вся складність інвестування полягає у професійному управлінні своїми ризиками. Існує спеціальне поняття "диверсифікація ризиків". У цій статті докладно розглянемо це поняття, як правильно диверсифікувати свій інвестиційний портфель, щоб максимально зменшити ризики при цьому не обмежуючи себе в доході.

1. Що таке диверсифікація ризиків простими словами

Іноді її ще називають просто диверсифікацією коштів, грошей, портфеля тощо. Фактично це те саме. Мені більше подобається говорити, що я диверсифікую не ризики, а гроші.

Є відома приказка, яка повністю відбиває основну суть диверсифікації портфеля: "не класти всі яйця в один кошик".

2. Навіщо потрібна диверсифікація активів

Диверсифікація активів дозволяє знизити свої інвестиційні ризики, розподіливши кошти між різними фінансовими інструментами. Наприклад, якщо купити акції лише однієї супер перспективної компанії, то все одно є ризики того, що їхній курс може сильно "просісти" (наприклад, через загальну ситуацію на ринку чи внутрішні проблеми). Замість двозначного доходу інвестор отримує збиток. Через якийсь час компанія може відновити свої позиції та вартість, але доведеться чекати і, можливо, дуже довго.

Згадайте головну ідею інвестицій: зберігати та заробляти. При чому якнайбільше і якомога стабільніше. Стабільність та розмір прибутку – суперечливі якості. Чим нижчий ризик, тим менший дохід. І навпаки: великий ризик дає можливість отримувати великі гроші.

Кожному інвестору необхідно знайти розумний компроміс у співвідношенні ризику/доходу. Наприклад, що Ви оберете: дохід 7% з нульовим ризиком, середній дохід 12% при ризику 5% або ж середній дохід 15% при ризику 9%? Залежно від відповіді будуть різні підходи до складання свого інвестиційного портфеля.

3. Приклади диверсифікації

Отже, щоб завжди отримувати прибуток, потрібно інвестувати у різні інструменти. Наприклад, інвестувати в акції та облігації. Оптимальним співвідношення вважається 35%/65% відповідно. Таким чином, ми гарантовано отримуватимемо дохід від купона на облігацію і маємо хороші можливості заробити гроші на зростанні акцій і ще отримаємо дивіденди.

Цей портфель вже можна назвати диверсифікованим, оскільки він має відносно невеликі ризики та непоганий дохід. Загалом рекомендується інвестувати в акції від 25% до 75% капіталу. Решту в облігації. Природно, якщо 75% коштів зберігається в акціях, інвестор може отримати максимальний дохід у разі зростання і максимальні втрати, у разі зниження ринку.

Щоб диверсифікація ризиків була максимальною, купувати акції компаній слід із різних галузей економіки: фінансові, енергодобувні, телекомунікаційні тощо. Найчастіше один сектор може тупцювати на місці, а інший рости. Щоб згладити цю ситуацію, рекомендується вкладатися частково в усі. При цьому важливо купувати лише лідерів свого сектора. Від слабких навпаки варто позбавлятися.

Питання "як вибрати куди вкласти і як часто переглядати свій портфель" – величезна тема. Джеральд Аппель написав цілу книгу "перемогти фінансовий ринок". Вся ця книга має лише одну мету: скласти оптимальний портфель і заробити гроші. Також раджу звернути увагу на книгу Грехема Бенджаміна "Розумний інвестор", вона стара, але в ній є безліч моментів, які слід знати інвестору.

4. Класифікація інвестиційних ризиків

Існує безліч варіантів як можна класифікувати інвестиційні ризики:

1. Державні(проблеми всередині держави та її відносини з іншими, війни, конфлікти, законодавство)
2. Економічні (світові кризи та всередині країни)
3. Сегмент інвестиційного інструменту(Кризи у різних сегментах економіки: нерухомість, авто, фінанси, банківська криза)
4. Компанії (ризики окремо взятої фірми)
5. Сировинні (сильні коливання на ключові сировинні ресурси: нафту, газ, сталь тощо)

5. Диверсифікації некорелюваних інструментів

Вибирати фінансові інструменти для диверсифікації необхідно з повною відсутністю кореляції між ними. Наприклад, вкладаючи гроші в акції російських та американських компаній, спостерігатиметься сильна кореляція. Якщо американський ринок почне падіння, то фактично зі 100% ймовірністю російський теж падатиме. Тому в цьому випадку диверсифікація портфеля буде відсутня.

Як показала історія, американські та азіатські акції погано корелюють, тому можна розглянути варіант часткової диверсифікації щодо компаній цих двох країн. У майбутньому ситуація може змінитися і, можливо, варто шукати інші не пов'язані між собою ринки.

Має сенс інвестувати у надійні акції (блакитні фішки). Наприклад, у лідерів своїх галузей. Добре працює стратегія, в якій після кожного кварталу перекладаються кошти в ті компанії, які показали найбільше зростання. Таким чином, у Вашому портфелі будуть завжди лише найсильніші цінні папери.

6. Варіанти диверсифікації – як знизити свої інвестиційні ризики

Нижче буде розглянуто всі варіанти диверсифікації ризиків, у якому вкладені кошти будуть рівномірно розподілені. В ідеалі завжди підтримуватиме збалансований портфель, який стійкий до всіх видів ризиків.

Примітка

Диверсифікувати ризики має сенс лише у разі "пристойних" накопичень. Якщо сума інвестицій невеликі, то можна вкласти гроші лише в один із нижче перерахованих варіантів. Оптимальна сума вкладень має бути хоча б по 1 млн. рублів у кожен сектор. Якщо вся Ваша сума менше 1 млн рублів, то немає особливого сенсу дробити її на дрібні частини.

6.1. Купівля цінних паперів

До групи цінних паперів насамперед відносять акції та облігації. Мабуть, вкладення у ці види активів – це найпоширеніший спосіб збереження та примноження своїх коштів серед фондів та інвесторів. У середньому найпростіша стратегія "купи та тримай" приносить 10-20% річних. Можна отримати й більше, якщо спекулювати на курсах.

Як правило, інвестувати варто у відсотковому співвідношенні від 30% до 50% в акції, від 50% до 70% в облігації. У разі порушення цієї пропорції раз на квартал перерозподіляти кошти.

Також я все ж таки оцінював тренди. Якщо загальний тренд спрямований вниз, варто перечекати цей квартал до кращих часів. Падіння на ринках акцій трапляються регулярно і зазвичай не тривають понад 6 місяців. Під час криз падіння може затягтися до двох і більше років. Але для подібних маневрів будуть необхідні знання трейдингу.

Вкладення грошей потрібно здійснювати у цінні папери з різних галузей – це важливий момент. Як правило, на ринках переважають тенденції. Якщо весь фінансовий секторзростає, це не означає, що ростуть металурги. Можна згладжувати ці ситуації, просто вкладаючи рівномірно гроші у різні сектори.

У звичайних фізичних осібнемає прямого доступу до біржових торгів. Щоб придбати цінні папери, потрібно створити обліковий запис у спеціалізованих брокерів. Я рекомендую працювати з наступними двома:

Вони мають найнижчі комісії на торгівлю цінними паперами, є повний перелік активів ММВБ. Вони займають лідируючі позиції щодо кількості клієнтів. Рекомендую їх до роботи.

6.2. Купівля нерухомості

Вкладення в нерухомість має сенс у періоди економічного спокою чи зростання. У кризи вона дешевшає. Тому заробити на цьому не вийде, зате є чудова можливість дешево придбати об'єкт нерухомості, але варто пам'ятати, що в цей момент цінні папери також дуже дешеві, тому часом важко вибрати, що купити.

Найкраще купити кілька квартир для здачі в оренду. Рекомендуємо вкладати в нерухомість лише частину кошти (не більше 50%), оскільки це далеко не найбільший кращий варіантдля заробітку грошей.

Загалом нерухомість за весь час з урахуванням доходу від оренди та зростання цін на неї приносить лише 5-10% річних. Це рівносильно прибутку від банківських вкладів. Але з іншого боку, це є більш надійним активом, ніж тримати свій стан у фіатних грошах.

Про вкладення в нерухомість є окрема стаття на сайті:

6.3. Придбання "міцних" валют

Має сенс зберігати частину своїх заощаджень у "крупкій" валюті. Як показує практика, у Росії періодично трапляються кризи, коли рубль різко знецінюється (відбувається девальвація). За статистикою кожні 20 років рубль падає до долара вдвічі.

Просто зберігати гроші у валюті було б неефективно. Адже гроші мають працювати. Які варіанти є? Куди вкласти іноземну валюту? Може на банківський вклад? Але ставки там будуть лише 1-2% річних, що мізерно мало, але все одно краще, ніж нічого.

Рекомендую подивитися варіанти вкладення у закордонні акції (дохідність 10-25%) або єврооблігації (5-7%). Як видно, прибутковість по цих інструментах значно вища.

Для тих, хто хоче ризикнути і зайнятися трейдингом, рекомендую до прочитання наступний матеріал:

6.4. Інвестування в ПІФи

ПІФи (пайові інвестиційні фонди) дають чудові можливості щодо збільшення свого капіталу. Вони спочатку добре диверсифіковані по безлічі активів. Однак у періоди криз вони також падають.

Сюди варто вкладати, щоб самостійно не займатися своїм інвестиційним портфелем. Можна відібрати найкращі ПІФи та вкласти в них кошти. Головне вкласти одразу у кілька.

За керування Вашими коштами стягуватиметься невелика комісія. Особисто мені здається, що це не самий кращий спосібзберігати гроші, оскільки їхня прибутковість дуже сильно скаче. ПІФи фактично копіюють індекс фондового ринку, а за їхні послуги доводиться платити. Краще тоді самостійно купити ті самі цінні папери. При цьому у Вас залишиться гнучкість у прийнятті рішення.

6.5. Банківські вклади

Вклади завжди залишалися і залишаються одним із найпопулярніших варіантів із накопичення грошей. Це краще ніж зберігати гроші під подушкою. Проте ставки все одно нижчі за інфляцію, тому внесок - це лише альтернативний варіант заощадження.

Також зручно, що можна отримати щомісячні відсотки за рахунком, щоби жити на них.

6.6. Інвестування в криптовалюти

З 2015 року стало масово впроваджуватися новий напрямок для інвестування "криптовалюти". Вони сильно ростуть у ціні і можуть зайняти одне з найважливіших місць у сфері фінансів, тому має сенс вкласти в неї частину своїх коштів.