Концепція валютного ринку. Основні види валютних ринків. Валютний ринок валютний ринок та його роль Дайте визначення валютному ринку

Прочитавши цю статтю, ви дізнаєтесь, що таке валютний ринокта валютний курс. Ми докладно розглянемо ці поняття, дамо їх класифікації та наведемо приклади.

Валютний ринок - це сфера економічних відносин, які виникають під час операцій продажу чи купівлі цінних паперів у іноземній валюті (чи самої іноземної валюти), і навіть що з інвестуванням валютного капіталу. Це офіційний фінансовий центр, в якому зосереджені продаж та купівля всього вищезгаданого на основі пропозиції та попиту на нього.

Функціональні, інституційні та організаційно-технічні особливості валютних ринків

Валютні ринки з точки зору функціональності забезпечують сьогодні здійснення різних міжнародних розрахунків, а також страхування від ризиків, пов'язаних із валютою, диверсифікацію валютних резервів, отримання прибутку учасниками через різницю курсів, валютну інтервенцію. З інституційної позиції є сукупністю інвестиційних компаній, уповноважених банків, брокерських контор, різних бірж, і навіть іноземних банків, які здійснюють валютні операції. Валютний ринок з погляду організаційно-технічної - сукупність зв'язують один з одним банки різних країн комунікаційних систем, які здійснюють міжнародні розрахунки та інші валютні операції.

Учасники валютного ринку на біржі та поза нею

Суб'єкти, що беруть участь на біржі, - підприємці, брокери, дилери та гравці. Існують також суб'єкти, які перебувають поза валютною біржею. Це такі учасники валютного ринку, як:

• брокерська контора;
• уповноважений банк РФ;
• громадянин;
• господарюючий суб'єкт;
• інвестиційна компанія;
• іноземний банк

Валютний курс

Національна валюта на валютному ринку обмінюється за власний кошт інших держав. Валютний курс - це пропорція, кількісне співвідношення, у якому обмінюється на грошову одиницю тієї чи іншої країни валюта деякої держави. Іншими словами, це ціна одиниці іноземної валюти, виражена в деякій кількості грошових одиниць національної. Саме цим курсом визначається ситуація на валютному ринку. Коли зростає ціна одиниці іноземної валюти в перерахунку на вітчизняну, виникає знецінення вітчизняної, і навпаки.

Види валютних курсів

Вирізняють такі види:

• фіксований - встановлене офіційне співвідношення між валютами тих чи інших держав, що ґрунтується на взаємному паритеті;
• вагається - валютний курс, що змінюється вільно під впливом пропозиції та попиту;
• плаваючий - різновид коливається, що передбачає застосування механізму валютного регулювання.

1976 року на Ямайській конференції було вирішено запровадити систему плаваючого курсу. Держава, як правило, накладає на вивезення, ввезення та пересилання іноземної та національної валютиза кордон та з-за кордону певне обмеження. Співвідношенням пропозиції та попиту визначаються всі ціни ринкової економіки, і навіть ціни на валюту (тобто валютні курси).

Від чого залежать попит та пропозиція на ринку валюти?

Від наступних факторів залежать розміри пропозиції та попиту на валютному ринку:

• від обсягів торгівлі між державами (наприклад, попит на марку тим більший, чим більший торговельний обмін країни з Німеччиною);
• від стану економіки держави та масштабів інфляції;
• від купівельної спроможності національних валют.

Остання визначається кількістю однакових послуг та товарів, які можна придбати на деяку суму різних національних валют (іншими словами, споживчий кошик). Наприклад, на 100 рублів, франків, доларів тощо.

Споживчий кошик

Проте співвідношення валют у різних країнах щодо купівельної спроможності різні товари неоднаково. У світовій практиці сьогодні валютний курс можна визначити на підставі паритету купівельної спроможності. Він постає як результат зіставлення обсягу благ, які можна купити на ринках різних країн у національній валюті. У кошик у разі відбирають однаковий набір благ і визначають необхідну суму придбання цього набору у різних країнах.

Лише при використанні безлічі різних послуг і товарів, що входять до споживчого кошика двох держав, можна досягти об'єктивності порівняння. Наприклад, якщо в Росії кошик коштуватиме 815 рублів, а в Сполучених Штатах - 100 доларів, то валютний курс (ціна одного долара) дорівнюватиме 8 руб. 15 коп., 19 центів становитиме ціна одного рубля. Тому якщо нашій країні подвоїться ціни, а США вони залишаться незмінними, то курс долара до рубля у разі, якщо інші умови обміну залишаться колишніми, зросте вдвічі. Але насправді валютний курс може суттєво відхилятися під впливом багатьох причин. Наприклад, курс обміну може підвищуватися під впливом попиту валюту.

Проте найбільша складність у тому, що єдиного способу, як визначити склад споживчого кошика, немає. Структура споживання товарів і послуг, що входять до неї, в різних країнах дуже різна. Проте іншого шляху визначення курсу валют немає.

Класифікації валютних ринків

Можна класифікувати валютні ринки за багатьма ознаками: стосовно різних валютних обмежень, у сфері поширення, за рівнем організованості та видами валютних ресурсів.

За широтою охоплення, тобто по сфері поширення, виділяють внутрішній і міжнародний валютні ринки. І той, і інший складаються у свою чергу з регіональних, що утворюються фінансовими центрами у регіонах цієї країни чи світу (наприклад, Московський валютний ринок).

Міжнародний та внутрішній ринки валюти

Міжнародний об'єднує валютні ринки всіх країн світу. Під ним мається на увазі ланцюг світових регіональних ринків, пов'язаних системою супутникових та кабельних комунікацій. Між ними спостерігається перелив коштів під впливом поточної інформації, і навіть прогнозів щодо можливого становища тих чи інших валют, які роблять провідні учасники ринку.

Внутрішній валютний ринок - ринок однієї держави, тобто, що функціонує в межах тієї чи іншої країни. Він складається з регіональних внутрішніх ринків, які включають до свого складу валютні центри яких перебувають у міжбанківських біржах.

Вільні та невільні ринки

Можна виділити також невільний та вільний валютні ринки по відношенню до тих чи інших валютних обмежень.

Останні є систему заходів держави (адміністративних, організаційних, економічних, законодавчих) щодо встановлення порядку здійснення операцій з різними валютними цінностями. Вони включають заходи, спрямовані на цільове регулювання платежів, а також переказів за кордон іноземної та національної валюти. Валютно-фінансовий ринок, на якому присутні валютні обмеження, є невільним, а у разі їх відсутності – вільним.

Ринки з одним та з подвійним режимом

Ринок за видами валютних курсів, що на ньому використовуються, може бути з подвійним або одним режимом. З одним режимом – коли існують вільні валютні курси, тобто курси валют є плаваючими, їхнє котирування встановлюється на біржах під час торгів. Наприклад, офіційний курс рубля встановлюється завдяки фіксингу.

Фіксинг

Фіксинг у Росії здійснюється Центральним Банком РФ на Московській біржі. Він є визначення щодо рубля курсу долара США. Курс фіксингу в такий спосіб - це єдиний курс ЦП на валютному ринку РФ. Використовуючи інформацію агентства "Рейтер" про крос-курси, він виводить через нього курс рубля по відношенню до інших валют. Двічі на тиждень відбувається валютний фіксинг. ЦБ РФ в день його повідомляє курси основних вільно конвертованих валют по відношенню до рубля шляхом публікації у ЗМІ.

Подвійний режим

Ринок із подвійним режимом - той, на якому застосовується одночасно плаваючий та фіксований курс валюти. Прикладом його є валютний ринок РФ. Введення такого режиму використовується країнами як захід, спрямований на регулювання руху капіталів на міжнародному та національному ринку позичкових капіталів. Такий захід покликаний контролювати та обмежити вплив на економіку цієї країни міжнародного ринку позичкових капіталів. У нашій державі, наприклад, "Зовнішекономбанк" по відношенню до блокованих рахунків для іноземних інвестицій (якщо розрахунки завершені не повністю) застосовує валютний курс рубля, який є комерційним, встановленим ЦБ РФ.

Позабіржовий та біржовий ринки

За рівнем організованості буває позабіржовий і біржовий валютний ринок (Московської біржі, наприклад). Біржовий - організований ринок, представлений валютною біржею, тобто підприємством, яке організує торги валютою та цінними паперами у ній. Біржа комерційним підприємством не є. Головна функція її - над отриманні прибутку, а мобілізації коштів, є тимчасово вільними, через продаж валюти, і навіть цінних паперів у ній, й у встановленні валютного курсу, тобто ринкової її вартості. У нашій країні, наприклад, найбільшим є валютний ринок Московської біржі. Вона була створена у 2011 році шляхом злиття ММВБ та РТС.

Ряд переваг має біржовий валютний ринок. Він є найдешевшим джерелом валютних коштів та валюти; заявки, що виставляються на торги, мають абсолютну ліквідність. Що таке ліквідність цінних паперів та валюти? Вона означає їхню здатність швидко перетворюватися на валюту національну без втрат у ціні.

Валютний позабіржовий ринок організується різними дилерами. Вони можуть бути або не членами валютної біржі і вести свою діяльність по комп'ютерних мережах, телефаксу, телефону.

Позабіржовий та біржовий валютний ринок, розвиток яких відбувається паралельно, певною мірою один одному суперечать. Одночасно вони взаємодоповнюють. Пов'язано це з тим, що виконуючи своєю діяльністю загальну функціюпо обігу цінних паперів та торгівлі валютою, вони використовують різні форми та методи реалізації валюти та цінних паперів у ній.

Переваги валютного позабіржового ринку полягають у наступному. По-перше, у досить низькій собівартості пов'язаних з операціями з обміну валют витрат. Часто дилери банків застосовують очні валютні аукціони зниження своїх витрат за валютну конверсію, укладаючи договори продажу та купівлі валюти за курсом, встановленому на початок торгів. Знімаються комісійні з учасників торгів на біржі, і їхня сума безпосередньо залежить від суми рублевих та валютних ресурсів, які вдалося продати. Законом, крім того, встановлено спеціальний податок на правочини на біржі. Операція валютної конверсії на позабіржовому ринку здійснюється для уповноваженого банку після знаходження контрагента по угоді практично безплатно.

По-друге, тут швидкість розрахунку вища, ніж при торгівлі на біржі. Пов'язано це, головним чином, про те, що валютний позабіржовий ринок дозволяє здійснювати угоди протягом операційного дня у час, а чи не лише у конкретний час біржовий сесії. Тому дуже важливим є позабіржовий валютний ринок. Розвиток його необхідне кожній державі для швидшого та менш витратного обміну валюти.

Позабіржовий ринок за обсягом торгівлі значно перевищує біржовий. Найбільш ліквідним у світі на сьогоднішній день вважається позабіржовий ринок Forex. Він цілодобово працює у всіх світових фінансових центрах (від Токіо до Нью-Йорка).

Інші види валютних ринків

Слід виділити також при класифікації валютних ринків ринки єврооблігацій, євровалют, єврокредитів, євродепозитів, "сірий" і "чорний" ринки.

Ринок євровалют є міжнародним ринком західноєвропейських валют, де відбуваються операції у валютах цих держав. Його функціонування пов'язане з тим, що валюти використовуються у депозитно-позикових безготівкових операціях за межами держав-емітетів. На ринку єврооблігацій відбуваються фінансові відносини в євровалютах щодо боргових зобов'язань у разі довгострокових позик, що оформлюються як облігації позичальників.

На ринку євродепозитів здійснюються фінансові відносини щодо вкладів комерційних банків різних держав у валюті за рахунок коштів, що звертаються на ринок євровалют. Відповідно, на ринку єврокредитів відбуваються стійкі фінансові відносини та кредитні зв'язки щодо надання різних міжнародних позик комерційними банками держав у валюті.

Інтервенції ЦП

Інтервенції на валютному ринку здійснюються ЦП тих чи інших країн для маніпулювання валютним курсом цих країн. Часом вони проводяться організовано кількома ЦП. Наприклад, інтервенції Банку Японії, ФРС та ЄЦБ призвели до того, що у 2011 році на 2% впала ціна ієни. Це було зроблено для того, щоб підтримати Японію після серйозного землетрусу, що стався тут. Підтримці економіки цієї країни сприяло зниження ієни щодо долара.

Крім зміни котирувань тих чи інших валют, інтервенції також використовуються контролю держави за волатильністю ринку валют, управління ліквідністю, збільшення резервів ЦБ (у різних валютах), стимулювання відтоку і припливу капіталів. Найчастіше інтервенції здійснюються у короткостроковому періоді. Вони бувають фіктивні та реальні. Центробанк при реальних інтервенціях справді здійснює вкидання або скуповування валюти. При фіктивних він лише декларує свій намір здійснити ті чи інші грошові операції. Фіктивні інтервенції також бувають спрямовані зміну котирувань валюти, хоча мають у своїй дуже короткочасні наслідки.

Тепер ви знаєте, що таке валютний ринок та валютний курс. Ці теми є дуже важливими у міжнародній економіці, особливо сьогодні, коли курси валют стрімко змінюються.

Валютний ринок - це особливий ринок, у якому здійснюються валютні угоди, тобто. обмін валюти однієї країни на валюту іншої країни за певним номінальним валютним курсом.

Номінальний валютний (обмінний) курс - це відносна ціна валют двох країн або валюта однієї країни, виражена в грошових одиницяхіншої країни. Коли використовується термін "валютний курс", то йдеться про номінальний обмінний курс.

Встановлення курсу національної грошової одиниці в іноземній валюті зараз називається валютним котируванням. Курс національної грошової одиниці може визначатися як у формі прямого котирування, коли за одиницю приймається іноземна валюта (наприклад, 30 російських рублів за долар США), так і у формі зворотного котирування, коли за одиницю приймається національна грошова одиниця (зворотне котирування застосовується в основному в Великобританії та по ряду валют у США). Використання зворотного котирування дозволяє порівнювати курс національної валюти з іноземними валютами будь-якому валютному ринку.

Коли ціна одиниці іноземної валюти у національних грошових одиницях зростає, говорять про знецінення (здешевлення) національної валюти. І навпаки, коли ціна одиниці іноземної валюти у національних грошових одиницях падає, говорять про подорожчання національної валюти.

Переважна частина грошових активів, що продаються на валютних ринках, має вигляд депозиту до запитання у найбільших банках, які здійснюють торгівлю один з одним. Лише незначна частина ринку посідає обмін готівки. Саме на міжбанківському валютному ринку здійснюються основні котирування валютних курсів.

Національні валютні ринки, що обслуговують рух грошових потоків усередині країни, інтегровані у світовий валютний ринок, на якому здійснюються валютні операції та розрахунки, пов'язані з міжнародним рухом товарів, послуг та капіталів. Світовий валютний ринок, що функціонує цілодобово з понеділка до п'ятниці, пов'язує національні валютні ринки за допомогою сучасних засобів комунікації.

Учасниками валютного ринку виступають центральні та комерційні банки, валютні біржі, брокерські агенції, міжнародні корпорації.

Основні учасники валютного ринку - це комерційні банки, які диверсифікують свої портфелі з допомогою іноземних активів, а й здійснюють валютні угоди від імені фірм, які виходять зовнішні ринки як експортерів і імпортерів. Валютні угоди щодо експорту та імпорту товарів та послуг кожної країни становлять основу визначення вартості національної валюти.

До послуг банків та небанківських фінансових інститутів звертаються й індивідуальні учасники валютного ринку, наприклад, туристи, що подорожують за межі своєї країни; особи, які отримують грошові перекази від родичів, які мешкають за кордоном; приватні інвестори, які вкладають капітал іноземну економіку.

Валютний ринок насамперед забезпечує валютно-кредитне та розрахункове обслуговування експортно-імпортних операцій, а також валютні операції, пов'язані з інвестуванням капіталу за межі національної економіки.

З іншого боку валютний ринок надає можливості хеджування, тобто. страхування валютних ризиків При хеджуванні економічні агенти, бажаючи зменшити ризик, пов'язані з коливаннями валютного курсу, які можуть мати негативний вплив з їхньої капітал, прагнуть позбутися чистих зобов'язань у іноземній валюті, тобто. досягти балансу між активами та пасивами у цій валюті.

Нарешті, валютний ринок дозволяє здійснювати валютні спекуляції, тобто. грати на майбутній ціні валюти. Поведінка учасників валютного ринку, які бажають отримати максимальний виграш від валютної угоди, залежить від різниці між відсотковими ставками на національному та зарубіжному грошових ринках, а також від очікуваних змін валютного курсу.

Види валютних ринків. Одним із найбільших валютних ринків виступає ринок спот, або ринок негайного постачання валюти (протягом 2 робочих днів).

Сучасний розвинений фондовий ринок включає також і ринок похідних фінансових інструментів. Цю назву вони отримали тому, що виконання зобов'язань за ними передбачає здійснення операцій з іншими цінними паперами, валютою та товарами, що становлять їхній базисний актив. Подібні інструменти ринку цінних паперів надають можливість страхування. фінансових ризиків. На ринках похідних фінансових інструментів ризики, що сягають мільярдів доларів, постійно переміщаються від тих, хто не може собі їх дозволити, до тих, хто сподівається їх уникнути. Найбільш відомими похідними фінансовими інструментами є термінові: форвардні контракти, ф'ючерси та опціони.

Форвардний контракт є контракт, що укладається між двома контрагентами угоди і зобов'язує його власника здійснити (або прийняти) постачання товару, вид, якість, кількість якого та умови постачання обумовлені в контракті. Причому постачання (придбання) товару здійснюється за певною ціною в обумовлений час у майбутньому. Форвардні контракти торгуються на позабіржовому ринку. Істотним ризиком під час укладання форвардного договору є потенційна несумлінність однієї з контрагентів, який може відмовитися від виконання зобов'язань при несприятливому йому зміни умов над ринком. Тому, укладаючи форвардні контракти, слід встановити ділову репутацію та реальну платоспроможність свого партнера. Насправді з метою страхування використовуються не форвардні, а ф'ючерсні контракти.

Ф'ючерс є контракт, який зобов'язує його власника здійснити (або прийняти) поставку товару певного виду, якості та кількості за певною ціною в обумовлений момент часу в майбутньому. Постачання (отримання) товару здійснюється на біржовий склад (з біржового складу). Такий контракт може продаватися та купуватись як цінний папір. Об'єктом ф'ючерсних контрактів крім товарів може бути валюти, фінансові інструменти, зокрема цінних паперів, індекси акцій тощо.

Будучи стандартизованими, ці контракти можуть переходити з рук до рук багато разів. Учасник торгівлі, який купив ф'ючерсний контракт, може потім його продати. Це дозволяє брати участь у торгівлі ф'ючерсами особам, які не зацікавлені у фізичному постачанні товару, тобто. тим учасникам ринку, які спрямовані на отримання спекулятивного прибутку. Основний обсяг ф'ючерсних контрактів (до 98% їхнього обороту) закривається купівлею зустрічних контрактів і не доводиться до постачання реального товару. Ф'ючерсні контракти торгуються на біржовому ринку.

Опціон є контрактом, який надає його власнику право купити або продати товар (наприклад, цінні папери) за встановленою ціною протягом певного часу. Опціон є стандартизований біржовий контракт, отже, він є інструментом спекулятивної торгівлі. У той же час для власників опціонів, зацікавлених у їхньому погашенні, цей інструмент є способом страхування.

Існують й інші види похідних термінових фінансових інструментів, до яких можна віднести варранти (цінний папір, що дає його власнику право на купівлю деякої кількості акцій на певну майбутню дату за певною ціною. Зазвичай варранти використовуються при новій емісії цінних паперів. Варрант торгується як цінний папір, ціна якої відображає вартість цінних паперів, що лежать в його основі).

Розрізняються світові, регіональні, національні (місцеві) валютні ринки залежно від обсягу, характеру валютних операцій, кількості використовуваних валют та ступеня лібералізації.

Сучасні світові валютні ринки характеризуються такими основними особливостями:

1. Інтернаціоналізація валютних ринків на основі інтернаціоналізації господарських зв'язків, широкого використання електронних засобів зв'язку та здійснення операцій та розрахунків за ними.
2. Операції здійснюються безперервно протягом доби поперемінно у всіх частинах світу.
3. Техніка валютних операцій уніфікована, розрахунки здійснюються за кореспондентськими рахунками банків.
4. Широкий розвиток валютних операцій з метою страхування валютних та кредитних ризиків. При цьому валютні операції, що раніше практикувалися, відображалися в банківських балансах, замінюються терміновими та іншими валютними угодами, які враховуються на позабалансових статтях.
5. Спекулятивні та арбітражні операції набагато перевершують валютні операції, пов'язані з комерційними угодами, кількість їх учасників різко зросла і включає не лише банки та ТНК, а й інші юридичні та навіть фізичні особи.
6. Нестабільність валют, курс яких, подібно до своєрідного біржового товару, має найчастіше свої тенденції, що не залежать від фундаментальних економічних факторів. Світовий валютний ринок - найпотужніший і найліквідніший, але вкрай чутливий до економічних і політичних новин.

Світові валютні ринки зосереджені у світових фінансових центрах. Серед них виділяються валютні ринки у Лондоні, Нью-Йорку, Франкфурті-на-Майні, Парижі, Цюріху, Токіо, Сінгапурі. На світових валютних ринках банки проводять операції з валютами, які широко використовуються у світовому платіжному обороті, і майже не здійснюють угоди з валютами регіонального та місцевого значення незалежно від їхнього статусу та надійності.

Через війну інтеграційного процесу у Європі сформувався міжнародний (регіональний) європейський валютний ринок, розрахунки у якому 1979- 1998 гг. здійснювалися у ЕКЮ. З січня 1999 р. настав новий етап розвитку європейського валютного ринку, розрахунки у якому почали здійснюватися в євро.

На регіональних та місцевих валютних ринках здійснюються операції з певними валютами, що конвертуються. Серед них сінгапурський долар, саудівський ріал, кувейтський динар та ін. з місцевою клієнтурою.

Валютний ринок Росії

Валютний ринок - це значний фінансовий простір, на якому відбувається купівля-продаж валют та цінних паперів у валюті залежно від існуючого попиту та пропозиції. Основні поняття цього фінансового ринку - поняття «валюта» та «валютний курс».

Валюта [від Іт. valuta - ціна, вартість]- це грошова одиниця певної держави (національний грошовий еквівалент) та грошові знаки іноземних держав, а також кредитні та платіжні документи (векселі, чеки, банкноти та ін), виражені в іноземних грошових одиницях та застосовувані в міжнародних розрахунках (іноземна валюта).

Валютний курс – ціна, якою продається чи купується валюта однієї країни, виражена у валюті іншої держави. Від ефективності операцій із валютою та різниці у валютному курсі залежить успішність операцій комерційних банків, що у результаті відбивається на позитивних чи негативних змін у національній економіці.

За оцінками експертів, у зв'язку із загостренням зовнішньоекономічних відносин РФ із низкою країн головною особливістю нашого часу можна назвати «швидкість розвитку економічних процесів, пов'язаних із політикою тиску на Росію». У цій ситуації можливе виникнення проблем із кредитуванням та виплатами особливо у тих компаній, діяльність яких пов'язана з валютними операціями. Основним завданням економістів є в даний час прогнозування сценарію розвитку зовнішньоекономічних відносин Росії з гравцями міжнародного валютного ринку та визначення шляхів розвитку валютного ринку РФ.

Актуальність такого дослідження в тому, що за його результатами буде можливо сформулювати рекомендації щодо розробки ефективних заходів захисту національної валюти, що призведе до зміцнення економічної системиРФ, стабілізація за умов кризи.

Мета реального дослідження – визначити особливості розвитку валютного ринку РФ і зміни валютного курсу рубля у тих сучасних зовнішньоекономічних відносин РФ.

Завдання:

Охарактеризувати функціонування валютного ринку РФ: визначити учасників, види банківських операцій на валютному ринку, умови проведення валютних операцій;
- Позначити особливості розвитку валютного ринку РФ; - Охарактеризувати зміни курсів провідних світових валют у динаміці по відношенню до рубля; навести короткострокові прогнози даних змін.

Ключові фігури валютного ринку - комерційні банки, імпортери (оплачують товари, що прибули у валюті), експортери (одержують валюту за товар, що прибув, і конвертують у грошовий еквівалент національної грошової одиниці), портфельні інвестори (купують, продають іноземні акції та облігації), валютні брокери (здійснюють торгові операції з валютою на замовлення клієнта), дилери (проводять спекулятивні угоди з валютою за рахунок різниці курсу); трейдери (маркет-мейкер валютного ринку).

Банківськими операціями з іноземною валютою є:

обслуговування валютних рахунків клієнтів;
- встановлення кореспондентських відносин із російськими уповноваженими та зарубіжними банками;
- міжнародні розрахунки з експорту та імпорту товарів та послуг;
- Торгівельні операції з іноземною валютою на внутрішньому валютному ринку;
- Залучення та розміщення валюти в РФ;
- Кредитні операції на міжнародних грошових ринках; депозитні та конверсійні операції на міжнародних грошових ринках.

Обов'язковою умовою здійснення банками операцій з валютою є дотримання чинного законодавства, основним документом виступає Федеральний закон № 173 ФЗ «Про валютне регулювання та валютний контроль». Він захищає російський рубль в умовах паралельного використання вільно конвертованої валюти інших країн. ЦБР також регулярно видає обов'язкові виконання нормативні акти.

Валютні ринки класифікують за сукупністю ознак:

Сфера обігу (міжнародний, внутрішній чи національний валютний ринок); - ставлення до валютних обмежень (вільний ринок - без обмежень; невільний ринок - з валютними обмеженнями);
- види валютних курсів (ринок з одним режимом; ринок з подвійним режимом);
- Ступінь організації (біржовий валютний ринок; позабіржовий валютний ринок).

Торгівля на валютному ринку РФ здійснюється переважно за допомогою системи валютних бірж: «Московська (ММВБ), Санкт-Петербурзька (СПбВБ), Сибірська та Азіатсько-Тихоокеанська міжбанківські валютні біржі, Уральська регіональна валютна біржа, Ростовська та Нижегородська валютно-фондові біржі міжбанківська біржа».

Основні статистичні показники валютного ринку:

1. Показники попиту та пропозиції: кількість заявок на торгові операції з валютою; обсяг заявок на торгові операції з валютою та ін.
2. Показники обороту валюти: загальна кількість угод (у натуральних одиницях, в одиницях валюти та в рублях); обсяг угод із окремими видами; індекси обороту та ін.
3. Показники ділової активності: обсяг угод із валютою; кількість термінових угод; відсоток спотових та термінових угод та ін.
4. Показники цін: вартість угоди (руб./одиницю валюти) на конкретну дату; середня вартість угоди за конкретний період; індекси цін; середнє відхилення цін.

Процес формування рівня валютних курсів визначається як валютне котирування.

У РФ визначаються такі курси за місцем котирування:

Біржовий (курсом керованого плавання, здійснює ЦП);
- позабіржовий міжбанківський валютний ринок: обсяг торгів значніший за біржовий, більше свободи для конкуренції, вплив ЦП негаразд сильно. За цими курсами операції відбуваються у безготівковій формі;
– обмінний курс готівкової валюти: регулювання держави найменше.

Орієнтуючись на ці курси, уряд визначає офіційні курси обміну. У РФ офіційні курси визначає ЦП для обліку витрат і доходів держбюджету, платіжно-розрахункових операцій держави з громадянами та юридичними особами, цілей оподаткування та бухобліку.

Паритет купівельної спроможності (ППС) валют – це курс, який розраховується з урахуванням купівельної спроможності двох валют, що фіксує такий обсяг валют обох держав, на яку можна купити однакову кількість товарів. Фіксований курс та висока інфляція призводять до девальвації валюти, ціна на яку зменшується, а на іноземну зростає, при цьому вітчизняні товари дешевшають, іноземні – дорожчають.

На валютний курс впливають такі фактори, як:

Торговий баланс (у разі переважання експорту у зовнішній торгівлі країни спостерігається надмірне надходження іноземної валюти, що викликає зростання попиту національну валюту та збільшення обмінного курсу цієї валюти);
- процентні ставки(Висока відсоткова ставка підвищує рейтинг привабливості певної валюти в ролі інструменту інвестування; на міжнародному валютному ринку підвищується попит на подібну валюту, її курс зростає);
- ВВП (що інтенсивніше зростає ВВП, тим більше зміцнюється національна валюта; допустима зміна показників – до 3% на рік; у разі більш високих показників розвивається зворотна реакція);
- інфляція (швидке зростання цін в одній країні в порівнянні з іншою викликає зниження курсу валюти вихідної країни для її у відповідності з ППС);
- Дії центральних банків;
- Величина грошової маси(надлишкова маса однієї валюти викличе надмірну її пропозицію на міжнародному валютному просторі і спричинить зниження її курсу порівняно з іншими валютами). Можна стверджувати, що валютний курс є «засобом інтернаціоналізації фінансових відносин, порівнянням національних цінових структур та результатів виробництва, національної та міжнародної вартості, перерозподілу національного продукту між країнами»;
- фактори міжнародних відносин між країнами, а також економічний станкраїн на світовій арені.

Відповідно до рішення Центробанку РФ операційним орієнтиром визначення реального курсу рубля стала бівалютна корзина. У межах цього дослідження цікава характеристика зміни курсу рубля стосовно валюти навіть ЄС (євро).

За час існування російський валютний ринок демонстрував епізодично свою нестійкість, що спричиняє девальвацію рубля. У цьому вся ключі вивчення закономірностей, які впливають формування валютного курсу, стає дуже важливим теоретичним і практичним моментом.

Світовий валютний ринок

Валютну систему можна розглядати із двох сторін: з одного боку, вона є об'єктивною реальністю, що виникає з поглибленням економічних зв'язків між країнами; з іншого – ця об'єктивна реальність усвідомлюється та закріплюється у правових нормах, інститутах, міжнародних угодах.

Національна валютна система – це форма організації валютних відносин країни, яка визначається її валютним законодавством. Особливості національної валютної системи визначаються умовами та рівнем розвитку економіки країни, її зовнішньоекономічними зв'язками, завданнями соціальної політики.

Міжнародна валютна система (МВС) є формою організації валютних відносин у межах світового господарства, юридично закріплених міждержавними угодами. Головне завдання МВС - регулювання сфери міжнародних розрахунків та валютних ринків для забезпечення сталого економічного зростання, стримування інфляції, підтримки рівноваги зовнішньоекономічного обміну та платіжного обороту

У межах МВС може створюватися регіональна валютна система. Прикладом є Європейська валютна система, яка виконала роль перехідного ступеня до утворення валютного союзу країн, що входять до Європейського Союзу.

МВС - система, що динамічно розвивається. Напрямок еволюції МВС визначається провідними тенденціями трансформації економіки країн Заходу, змінами умов та потреб світового господарства загалом.

У своєму розвитку МВС пройшла чотири етапи, кожному з яких відповідає свій тип організації міжнародних валютних відносин:

Паризька валютна система із 1867г. - Золотомонетний стандарт.
Генуезька валютна система з 1922р. - Золотодевізний стандарт.
Бреттон-Вудська валютна система з 1976-1978гг. - Золотодевізний стандарт.
Ямайська валютна система з 1976-1978гг. - Стандарт СПЗ.

Міжнародний валютний ринок

Міжнародний обмін товарів, послуг та капіталів залучає до своєї орбіти валютний ринок. Імпортери обмінюють національну валюту на валюту тієї країни, де вони купують товари та. Експортери, у свою чергу, отримавши експортний виторг в іноземній валюті, продають його в обмін на національну валюту. Інвестори, вкладаючи капітал в економіку тієї чи іншої країни, потребують її валюти.

Ринок, у якому відбуваються міжнародні угоди з валютами, називається міжнародним (світовим) валютним ринком. Валютний ринок - це особливий ринок, на якому здійснюються валютні угоди, тобто обмін валюти однієї країни на валюту іншої країни за певним валютним курсом.

Найбільш повні дані про світовому валютному ринку збираються та узагальнюються Банком міжнародних розрахунків (БМР) у рамках проведених раз на три роки за сприяння центральних банків оглядів становища на світовому ринку валют та фінансових дериватів.

Передумовами формування світових ринків валют, кредитів, цінних паперів є:

Концентрація капіталу у провадженні та банківській справі;
інтернаціоналізація господарських зв'язків;
розвиток міжбанківських телекомунікацій.

Валютні ринки є сукупність організаційно-економічних відносин щодо купівлі-продажу платіжних документів, виражених в іноземній валюті, самої валюти та інвестування валютного капіталу. З погляду обсягу, характеру валютних операцій, кількості валют, що у операціях, валютні ринки поділяються на національні, регіональні і світові.

Національні валютні ринки обслуговують рух грошових потоків усередині країни та зв'язок із світовими валютними центрами. Регіональні валютні ринки виникають хвилі інтеграції (наприклад, європейський валютний ринок). Світові валютні ринки зосереджені у світових фінансових центрах. Тут проводяться операції з валютами, які широко використовуються у світовому платіжному обороті, і майже не здійснюють угоди з валютами регіонального та місцевого значення, незалежно від їхнього статусу та надійності. Понад половина міжнародних валютних угод концентрувалося на трьох світових валютних ринках: Лондон-30% обсягу операцій, Нью-Йорк-16%, Токіо-10%. Світовий валютний ринок обслуговує рух грошових потоків, опосередковуючи міжкраїнне рух товарів, послуг, перерозподіл капіталів.

Нині внаслідок розвитку техніки зв'язку та зняття валютних обмежень виділення національних, регіональних та світових ринків стало значною мірою умовним. Складається глобальний валютний ринок, який працює 24 години на добу поперемінно у всіх частинах світу. Він отримав назву "Міжнародна валютна біржа" - FOREX. Його щоденний оборот - 1,2-1,4 трлн. дол.

Валютні ринки виконують такі завдання:

Створюють умови для обміну національними грошима, забезпечують зв'язок між величезною кількістю відокремлених національних систем;
встановлюють ефективний валютний курс;
служать джерелом короткострокових валютних кредитів та управління ліквідністю в іноземній валюті;
створюють умови для управління валютними та кредитними ризиками, щодо спекулятивних і арбітражних операцій.

Головними учасниками валютних ринків є транснаціональні банки, які оперують двома рівнях. На роздрібному ринку вони мають справу з клієнтами: експортерами та імпортерами, іноземними кредиторами та інвесторами, іноземними вантажоодержувачами та туристами тощо. Оптовий ринок представлений відносинами банків між собою та з центральними емісійними банками, які є ще одним важливим учасником валютних ринків. З інших учасників слід виділити ТНК, які переважно здійснюють операції через комерційні банки та валютні біржі. Посередником на валютних ринках виступає валютний брокер, який з'єднує продавця та покупця валюти. Здебільшого діяльність брокерських фірм пов'язані з клієнтами комерційних банків. У відносинах із іноземними банками-кореспондентами банки найчастіше зв'язуються між собою безпосередньо.

Світові валюти. Валютний курс

Міжнародний обмін товарів, послуг та капіталів залучає до своєї орбіти валютний ринок. Імпортери обмінюють національну валюту на валюту тієї країни, де вони купують товари та. Експортери, у свою чергу, отримавши експортний виторг в іноземній валюті, продають його в обмін на національну валюту.

Валютний курс дуже впливає на багато макро економічні процеси, що відбуваються у суспільстві. Від рівня валютного курсу, за допомогою якого зіставляються ціни на товари та послуги, вироблені у різних країнах, залежить конкурентоспроможність національних товарів на світових ринках, обсяги експорту та імпорту, а отже, стан балансу поточних операцій.

Валютний курс впливає напрям міжнародних потоків капіталу. Рішення про вкладення національного капіталу в активи тієї чи іншої країни приймаються виходячи від очікуваного реального прибутку на капітал, що інвестується, який залежить від процентної ставки та очікуваних змін валютного курсу.

Валютний курс, поряд із відсотковою ставкою, сам собою виступає ціною активу. За наявності розвинених фінансових ринків сьогоднішня вартість активу, отримання якого очікується у майбутньому, визначається його дисконтуванням майбутньої вартостівідповідно до процентної ставки та очікуваного рівня валютного курсу. Динаміка валютного курсу, ступінь та частота його коливань є економічною та політичною стабільністю суспільства.

Валютний курс є об'єктом макроекономічної політики. З його допомогою нерідко відбувається врегулювання платіжного балансу. Валютний курс відіграє важливу роль при розробці та проведенні кредитно-грошової політики, оскільки підтримка певного рівня валютного курсу може вимагати використання офіційних валютних резервів, що неминуче позначиться пропозиції грошей у економіці. У країнах з перехідною економікоюпри здійсненні програм стабілізації валютний курс може використовуватися як «номінальний якорь» у боротьбі з високою інфляцієючи гіперінфляцією.

Номінальний валютний (обмінний) курс - це відносна вартість валют двох країн, або валюта однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни. Коли використовується термін "валютний курс", то йдеться про номінальний обмінний курс. Встановлення курсу національної грошової одиниці в іноземній валюті зараз називається валютним котируванням. Існує два види котирувань - пряма та непряма.

Існуючий курс обміну двох валют приблизно відповідає співвідношенню їх купівельних здібностей на даний момент часу, тобто можна купити приблизно однакову кількість товарів і послуг. Звідси випливає, що валютний курс висловлює паритет купівельної спроможності національних валют.

Форми торгівлі валютою на міжнародному валютному ринку

Традиційно валютний ринок ділиться на угоди спот, а також валютні деривати – прямі форварди, свопи, ф'ючерси та опціони. Угоди спот-обмін двома валютами з урахуванням простих стандартизованих контрактів із розрахунками з них протягом терміну до двох робочих днів. Прямі форварди - структурно близькі до угод спот з обміну двома валютами з урахуванням контрактів, які передбачають розрахунки більш ніж два робочих дня.

Єдина відмінність валютних форвардів від угод спот полягає в тому, що сторони домовляються про курс, яким вони готові обмінятися валютами сьогодні, тоді як при укладенні форвардної угоди сторони домовляються про курс, за яким вони обміняються валютою в певний момент у майбутньому. Відповідно, різниця між реально сформованим курсом, зумовленим у межах форвардного контракту, становить прибуток чи збиток однієї сторони.

Процес розрахунків відбувається так само, як і на ринку спот. Термін форвардних контрактів зазвичай становить тиждень, місяць, три місяці, шість місяців і рік. В даний час більшість форвардів полягає на короткий термін, форварди на рік дуже рідкісні. Якщо форвардний курс нижче курсу спот, то іноземна валюта продається з форвардною знижкою, якщо форвардний курс вищий за курс спот, то іноземна валюта продається з форвардною націнкою.

Форвардні знижки з націнки зазвичай виражаються у відсотках на рік по відношенню до значення курсу спот за формулою:

Premium/Discount = Eforward-Espot/Espot n*100,
де Е - валютний курс, відповідно форвардний та курс-спот. p align="justify"> Коефіцієнт n показує число періодів до настання платежу і переводить тим самим відсоток у річне обчислення.

Свопи - структурно близькі до угод спот угоди, які передбачають обмін певною кількістю двох валют та зворотний обмін такою самою кількістю валют у погоджену дату у майбутньому. У рамках форвардних угод приблизно 85% посідає валютні свопи, які використовуються переважно з метою хеджування валютних ризиків.

Ф'ючерси – стандартизовані форвардні контракти на валюту, торгівля якими відбувається на біржах. Ф'ючерси, які є тими самими форвардами, але торгуються у вигляді стандартизованих контрактів певні суми валюти на організованих біржах, виникли 1972 року. Розмір договору обмежений правилами конкретної біржі, торгівля відбувається з постачанням у певні дні року, біржа накладає обмеження масштаби зміни валютного курсу. Ф'ючерсний ринок валют розвивається лише у кількох містах, таких як Чикаго, Нью-Йорк, Лондон та Сінгапур. Розмір ф'ючерсного контракту зазвичай менший за форвардний, і комісійні за ним вищі.

Опціони - контракт, що дає покупцю за певну плату право, яке не є його зобов'язанням, купити чи продати на основі стандартного контракту валюту у визначений день за фіксованою ціною. Опціони є стандартними контрактами за розміром у половину стандартних контрактів на ф'ючерси, які дають покупцеві право купити або продати певну кількість валюти у певний день (Європейський опціон) або в будь-який момент до визначеного дня (Американський опціон) за зафіксованою ціною. Тим самим у покупця опціону є вибір: або купити його, або не купувати, тоді як продавець зобов'язаний продати опціон на першу вимогу покупця. За це покупець платить продавцю премію у розмірі 1-5% вартості контракту. Опціони використовуються і з метою валютної спекуляції: якщо покупець купує валюту за ціною, яка набагато нижче, ніж на ринку, він, навіть за вирахуванням ціни опціону, виявляється у виграші по відношенню до продавця.

Основний зміст комерційної торгівлі на світовому ринку, що здійснюється значною мірою у формі угод спот, полягає у прагненні учасників отримати прибуток на відмінностях у валютних курсах у географічно різних валютних центрах, так званому арбітражі.

Арбітраж-операція, що передбачає купівлю валюти чи іншого активу (товару, цінних паперів) одному ринку, її негайну продаж іншому ринку й отримання прибутку з відмінності ціни купівлі та ціни продажу. Арбітраж зрівнює попит та пропозицію на валюту і тому сприяє усуненню на якийсь час відмінностей у валютному курсі між географічно різними ринками, поєднуючи національні валютні ринки у єдиний світовий.

p align="justify"> Велика рухливість валютних курсів, складність і величезні розміри валютного ринку призвели до виникнення специфічної групи ризиків, які необхідно враховувати в міжнародних операціях.

Валютні ризики - група ризиків, що виникають у зв'язку з використанням кількох валют у міжнародних угодах. Валютні ризики поділяються на дві групи: ризики, пов'язані зі зміною у майбутньому валютного курсу, та ризики, пов'язані з розрахунками. Оскільки арбітраж передбачає купівлю однієї валюти та її негайний продаж на іншому ринку, жодного іншого ризику, крім ризику непрохідності розрахунків, не виникає. Інша справа з іншими формами торгівлі валютою на світовому ринку, де існує ризик зміни валютного курсу за час здійснення конкретної операції. Такі ризики нейтралізуються за допомогою хеджування.

Хеджування - компенсаційні дії, що вживаються покупцем або продавцем на валютному ринку, щоб убезпечити свій дохід у майбутньому від зміни валютного курсу.

Структура світового валютного ринку

Розмір ринку торгівлі валютою є незрівнянним і перевершує на порядок всі інші форми міжнародних економічних відносин, такі як торгівля товарами, торгівля послугами, міжнародний рух капіталу, робочої сили або технології. Приблизно 41% всіх угод з валютою складають угоди спот, 53 - прямі форварди і свопи і близько 6% - ф'ючерси та опціони, причому частка угод своп поступово скорочується, прямих форвардів і свопів - збільшується, а ф'ючерси та опціони продовжують залишатися не більше.

Угоди на валютному ринку можуть здійснюватися як партнерами всередині країни, і партнерами, що у різних країнах. На угоди всередині країни припадає приблизно 47% усіх операцій із валютою, причому частка внутрішнього ринку поступово збільшується, тоді як угоди з валютою між країнами припадає приблизно 53% та його частка у світовому валютному обороті дещо скорочується. Проте за усередненими показниками ховається велика різноманітність. Наприклад, у Бахрейні міжнародні угоди з валютою абсолютно домінують над місцевими, становлячи 91%, тоді як у Японії зовнішні валютні операції припадає лише 9% обороту валютного ринку, інші валютні угоди відбуваються між банками у країні.

Географічно валютний ринок дуже концентрований. У трьох містах (Лондоні, Нью-Йорку і Токіо) відбувається 55% світової торгівлі валютою, причому Лондон абсолютно домінує з часткою 30%, і темпи розвитку цього ринку сильно перевершують решту валютних центрів. Обороти торгівлі валютою у цих трьох містах становлять від 161 до 464 млрд. дол. на день. У наступну групу входять Сінгапур, Гонконг, Цюріх і Франкфурт, де щоденні обороти становлять 76-105 млрд. дол. У Лондоні частка 10 найбільших банків у цьому бізнесі складає 44%, у Нью-Йорку-47, у Токіо-51%. Іноземні банки відіграють активну роль на валютних ринках: у Лондоні на них припадає 79% торгівлі валютою, Токіо-49%, Нью-Йорку-46%.

Міжнародний валютний ринок

Міжнародний валютний ринок – це найбільший фінансовий ринок у світі, який є об'єднаною системою фінансово-економічних відносин, спрямованою на оперативне виконання операцій з купівлі-продажу та обміну валютних одиниць різних країн світу.

Міжнародний валютний ринок позначається абревіатурою FOREX - "Foreign Exchange Operation", що у перекладі російською можна транслювати як "конверсійні валютні операції". Для порівняння масштабів валютного ринку необхідно відзначити, що капіталізація фондового ринку США приблизно в 3 рази поступається обігу капіталу, який щодня відбувається на ринку Форекс.

Становлення валютного ринку

Валютний ринок набув своєї популярності і поточного структурного вигляду з 70-х рр., коли всі світові валюти пішли від фіксованого курсу на користь плаваючого. З цього часу на ринку з'явилися спекулянти, які мають можливість заробляти на курсовій різниці валют. До цього часу грошові одиниці всіх країн світу були прив'язані до долара, а зараз основним фактором курсу котирувань валюти є баланс попиту та пропозиції, на який впливають основні рушійні сили економіки країни – показники внутрішнього валового продукту, розвиток промисловості, обсяги імпорту та експорту, оборот грошової одиниці країни на внутрішніх та зовнішніх ринках, рівень інфляції та безробіття, процентна ставка кредитування, запаси сировинного товару та джерела видобутку корисних копалин, ступінь розвитку різних секторів економіки тощо.

Основними активами міжнародного валютного ринку зазвичай є валюти економічно панівних країн світу: долар (США); євро (ЄС), фунт стерлінгів (Велика Британія); ієна (Японія); франк (Швейцарія). Валютний ринок не схожий на інші типи фінансових майданчиків. Фактично ринку в традиційному розумінні не існує на відміну від фондових ринків, які ґрунтуються на роботі спеціальних біржових майданчиків. У міжнародному валютному ринку всі фінансові угоди виробляються з урахуванням комп'ютерних і телефонних мереж, з яких зав'язані сотні тисяч посередників у світі - брокери, банки, біржі, дилінгові центри тощо. Завдяки такій архітектурі міжнародний валютний ринок працює цілодобово 5 днів на тиждень – розпочинаються торги з Новозеландської біржі, після чого відповідно переходять на азіатські, європейські та американські ринки.

Функції та можливості міжнародного валютного ринку:

Можливість проведення своєчасних міжнародних взаєморозрахунків.
Надання механізмів захисту кредитних і валютних вкладів.
Можливість отримання прибутку на спекуляціях валютами рахунок зміни курсових цін.
Оперативний взаємозв'язок фінансових, кредитних та валютних інститутів різних країн світу.
Надання механізмів для диверсифікації вкладів міжнародних банків, державних резервів, міжнародних корпорацій.
Справедливе регулювання курсових співвідношень валют різних країн з урахуванням реального балансу пропозиції та попиту.

Склад учасників валютного ринку

Спектр осіб, яким дозволено брати участь у міжнародних валютних торгах, дуже широкий - починаючи від міжнародних банків і закінчуючи приватними трейдерами. На щастя, для кожного є можливість підібрати відповідні умови: обсяг депозиту; кредитне плече; мінімальний лот; комісія; спред і т.п.

Кредитне плече є ключовим фактором, що забезпечує доступ до Форексу різним організаціям та приватним трейдерам з різним капіталом. При цьому маржинальна торгівля дозволяє оперувати на ринку засобами, що істотно перевершують реальну суму капіталу трейдера.

Трейдери з будь-якої частини світу можуть займатися торгівлею відразу після відкриття ринку валют, крім того, є можливість виставляти відкладені ордери. Цілодобова робота ринку Форекс - його величезна перевага порівняно з аналогічними фінансовими ринками. Щодня загальний обіг валютних операцій становить понад 3 трлн. доларів. А неймовірна жвавість валютного ринку забезпечує високу ліквідність будь-якої валюти.

Основні учасники валютного ринку

Державні банки – здійснюють управління валютними резервами своєї країни, закупівлю валюти економічно панівних країн для диверсифікації та поповнення резервів валютного запасу, виконують стабілізацію своєї валюти шляхом інтервенцій.

Комерційні банки – виконують конверсійні операції клієнтам і поповнення власних резервів. Також виконують спекулятивні операції на фінансових ринкахдля створення прибутку.

Міжнародні компанії – проводять угоди з купівлею, продажем та обміном валюти для розрахунку імпорту/експорту своїх товарів. Найчастіше компанії такого типу прямого доступу до ринку FOREX не мають, тому виконують свої операції через комерційні банки.

Страхові та інвестиційні компанії, хеджеві та пенсійні фонди – використовують валютний ринок для хеджування та диверсифікації особистих, а також інвестованих коштів.

Валютні біржі - підрозділи державних бірж, що забезпечують доступ до валютного ринку для брокерів та приватних трейдерів, а також виконують регулювання обмінного курсу національної валюти за дорученням державних інституцій.

Брокери – надають приватним трейдерам доступ до біржових котирувань та забезпечують можливість проведення операцій на ринку, за що стягують брокерську комісію.

Приватні трейдери – юридичні чи приватні особи, які здійснюють операції на фінансовому ринку через брокерську компанію або комерційний банкз метою одержання прибутку на спекуляціях або для закупівлі іноземної валюти в особистих цілях.

Валютно-фінансовий ринок

Фінансовий ринок - особлива форма фінансових операцій, де об'єктом купівлі-продажу виступають вільні кошти суб'єктів господарювання, держави та населення. Це інститут, який здійснює зв'язок між кредиторами та позичальниками, займаючи кошти у кредиторів та надаючи їх позичальникам.

Це організована система торгівлі фінансовими інструментами.

Елементи структури фінансового ринку:

Ринок позичкових капіталів - система відносин, що забезпечують акумуляцію тимчасово вільних фінансових ресурсівта їх перерозподіл між підприємствами та інвесторами;
- ринок цінних паперів – регулятор грошової маси. Здійснює весь комплекс руху капіталу економіки;
- страховий ринок - сукупність перерозподільних відносин між учасниками за рахунок внесків до цільового страхового фонду, призначеного для відшкодування збитків;
- Валютний ринок - сфера економічних відносин з купівлі-продажу іноземної валюти та платіжних документів.

Валютний ринок - це ринок, у якому товаром є об'єкти, мають валютну цінність. До валютних цінностей відносяться: іноземна валюта (грошові знаки та кошти на рахунках у грошових одиницях іноземної держави, міжнародних чи розрахункових грошових одиницях);

Цінні папери (чеки, векселі), фондові цінності (акції, облігації) та інші боргові зобов'язання, виражені в іноземній валюті;
- дорогоцінні метали (золото, срібло, платина, паладій, іридій, родій, рутеній, осмій) та природні дорогоцінні камені (алмази, рубіни, смарагди, сапфіри, олександрити, перли).

Як суб'єкти (учасники) валютного ринку виступають: банки, біржі, експортери та імпортери, фінансові та інвестиційні установи, урядові організації.

Об'єкт валютного ринку (на кого спрямовані дії суб'єкта) – будь-яка фінансова вимога, позначена у валютних цінностях. Об'єкти валютного ринку купуються та продаються суб'єктами валютного ринку за гроші, що перебувають у обігу.

Банки на валютному ринку

Валютний ринок – ринок купівлі-продажу іноземних валют та платіжних документів в іноземній валюті.

Валютою є грошові знаки, що знаходяться в обігу, та кошти на банківських рахунках та у банківських вкладах. Валюта може бути двох видів: національна та іноземна. У Росії національної валютою є грошові знаки у вигляді банкнот та монет Банку Росії. До іноземної валюти відносяться грошові знаки у вигляді банкнот, казначейських квитків і монет, що знаходяться в обігу та є законним засобом готівкового платежу на території відповідної держави (групи держав), кошти на банківських рахунках та у вкладах у грошових одиницях іноземних держав, міжнародних або розрахункових грошових одиницях. Іноземна валюта та зовнішні цінні папери (папери в іноземній валюті, випущені за кордоном) є валютними цінностями.

Валютний ринок виконує такі функції:

Обслуговує міжнародний обіг товарів, капіталів, послуг;
є інструментом державної кредитно-грошової політики;
формує валютні курси;
захищає від грошових ризиків.

Валютний ринок може бути двох видів: біржовий та позабіржовий (міжбанківський).

Учасники валютного ринку класифікуються за такими критеріями:

Громадянство та місцезнаходження;
інституційні учасники та їх клієнти.

Відповідно до світового критерію виділяються резиденти – фізичні та юридичні особи, які мають постійне місце проживання в Росії, іноземні громадяни та особи без громадянства, які постійно проживають у нашій країні на підставі посвідки на проживання, а також представництва та філії резидентів за межами Російської Федерації; нерезиденти - фізичні та юридичні особи з постійним місцезнаходженням за межами Росії та функціонують відповідно до законодавства іноземних держав.

До інституційних учасників належать уповноважені банки, біржі та інші фінансові інститути.

Біржовий ринок Росії представлений валютними біржами, провідну роль серед яких грають Московська біржа, утворена внаслідок об'єднання Московської міжбанківської валютної біржі (ММВБ) та РТС, а також Санкт-Петербурзька валютна біржа (СПВБ).

Позабіржовий ринок, власне, міжбанківський, оскільки всі угоди купівлі-продажу іноземної валюти можуть здійснюватися лише через уповноважені банки, мають спеціальну ліцензію Банку Росії для проведення валютних операцій.

У результаті міжбанківських операцій формуються курси валют.

Валютний курс – ціна грошової одиниці однієї країни, виражена у грошових одиницях інших країн чи міжнародних валютних одиниць (євро). Курс валют забезпечує зв'язок між національними валютами, їх порівняння під час проведення різних валютних операцій.

Залежно від стійкості виділяють три види валют:

Тверді – конвертовані, тобто. які вільно обмінюються на будь-яку іншу валюту (долар, англійський фунт стерлінгів, японська ієна, євро);
м'які – частково конвертовані, зокрема рубль, тобто. що обмінюються тільки на деякі іноземні валюти;
замкнуті – неконвертовані, тобто. що функціонують 15 межах цієї країни.

Перерахуємо фактори, що впливають на курс валют:

1) кон'юнктура валютного ринку – зміна співвідношення попиту та пропозиції на ту чи іншу валюту через коливання ділової активності, політичних подій, чуток, спекулятивних операцій тощо;
2) структурні (довгострокові) фактори, що визначаються конкурентоспроможністю національної продукції на світових ринках, зростанням (зниженням) ВВП та попиту на імпорт, рівнем інфляції тощо;
3) національна валютна політика – сукупність заходів у сфері міжнародних відносин, що наводиться у формах:
дисконтної (облікової) політики – вплив на валютний курс шляхом купівлі векселів;
девізною – використання різних платіжних коштів у іноземній валюті з метою на стійкість національної валюти (один із способів – валютні інтервенції за Центральний банк РФ);
валютного регулювання та валютного контролю.

Сучасна валютна політика Росії бере початок із кінця 1980-х рр., коли було скасовано монополію зовнішньої торгівлі, і валютна монополія держави. Нині вона орієнтована стабілізацію курсу російського рубля стосовно основних іноземних валют.

Її центральна ланка – політика валютного курсу, зміна якої характеризує етапи формування валютного ринку Росії:

1) вільний ринок, курс рубля складається під впливом попиту та пропозиції на валютній біржі (ММВБ);
2) розширення числа учасників ринку та обсягу операцій, курс формується за підсумками щоденних торгів на ММВБ.
Центральний банк РФ впливає курс шляхом проведення валютних інтервенцій (продаж валюти із єдиною метою збити курс іноземної валюти й утримати карбованець), пізніше ЦБ РФ намагався змінити амплітуду короткострокових коливань валютного курсу. Комерційні банки – активні учасники валютного ринку;
3) введення "валютного коридору" - методу регулювання валютного курсу шляхом фіксування його нижнього та верхнього рівня. Обмеження встановлювалися на рік;
4) нова курсова політика, що характеризувалася переходом до визначення середньострокових орієнтирів динаміки курсу національної валюти.
Після кризи та девальвації рубля ЦБ РФ почав вводити режим плаваючого валютного курсу;
5) лібералізація валютної політики. Практично всі валютні обмеження було скасовано. Різко зросла частка нерезидентів у сукупному капіталі вітчизняних банків;
6) період на початок кризи характеризувався зміцненням рубля і лібералізацією валютної політики держави. Валютний ринок Росії зростав дуже високими темпами.

В умовах розвитку світового фінансової кризирізко зросла волатильність (мінливість) курсів валют і, як наслідок, спекулятивність валютних операцій. Банк Росії активізував свої стабілізуючі функції, проводячи валютні інтервенції. Основний обсяг валютних операцій за умов фінансової нестабільності проводиться на організованих ринках. На російському валютному ринку банки є головними учасниками. На їхню частку припадає понад 70% усіх операцій.

Валютне регулюваннята валютний контроль на території Росії здійснюються на основі Закону № 173-ФЗ та Федерального закону № 115-ФЗ "Про протидію легалізації (відмиванню) доходів, отриманих злочинним шляхом, та фінансуванню тероризму" (далі – Закон № 115-ФЗ).

Закон про валютне регулювання та валютний контроль визначає принципи здійснення валютних операцій, повноваження та функції органів валютного регулювання та контролю, права власності на валютні цінності, відповідальність за порушення валютного законодавства.

Органами валютного регулювання є Банк Росії та Уряд РФ. Уряд РФ також є основним контролером за валютними операціями.

Органами валютного контролю є Банк Росії, федеральні органи виконавчої, уповноважені Урядом РФ.

Агентами валютного контролю є уповноважені банки, підзвітні Центральному банку РФ, професійні учасники ринку цінних паперів, підзвітні федеральному органу виконавчої влади РЦБ, і територіальні органи, підзвітні органам валютного контролю – представникам виконавчої. Закон № 173-Ф3 (ст. 23) встановлює права та обов'язки органів та агентів валютного контролю та їх посадових осіб.

У сферу валютного регулювання потрапляють операції, що здійснюються між резидентами та між резидентами та нерезидентами. Поточні валютні операції між резидентами та нерезидентами здійснюються без обмежень. Для операцій, пов'язаних із рухом капіталу (їх перелік встановлено законодавчо), передбачається резервування коштів та режим спеціального рахунку. Весь валютний виторг, отриманий резидентами від зовнішньоторговельної діяльності, надходить на банківський рахунок резидента в уповноваженому банку.

Російські громадяни та юридичні особи мають право без обмежень відкривати рахунки в іноземній валюті в банках держав – членів ОЕСР (Організація економічного співробітництва та розвитку) та країн, які беруть участь у боротьбі з відмиванням доходів, отриманих злочинним шляхом (ФАТФ).

Відповідно до Закону № 115-ФЗ кредитні організації зобов'язані:

Ідентифікувати особу, яка здійснює операції, що підлягають обов'язковому контролю;
документально фіксувати та подавати до уповноваженого органу відомості про операції з грошима або іншим майном.

Порушення банками вимог Закону може призвести до відкликання ліцензії на здійснення банківських операцій у порядку, передбаченому законодавством РФ.

Уповноважені банки здійснюють валютні операції відповідно до федеральних законів та нормативними документамиБанку Росії. Принципове значення має інструкція Банку Росії № 124-І "Про встановлення розмірів (лімітів) відкритих валютних позицій, методику їх розрахунку та особливості здійснення нагляду за їх дотриманням кредитними організаціями". Ціль встановлення ліміту ОВП – зниження валютного ризику.

Валютна позиція (ВП) – це залишки коштів в іноземних валютах: балансові активи та пасиви, позабалансові вимоги та зобов'язання у відповідних валютах або дорогоцінному металі, що забезпечують банку додаткові доходи або витрати у разі зміни обмінних курсів валют. ВП виникає на дату укладання угоди на купівлю чи продаж іноземних валют. Чиста валютна позиція – різницю між сумою балансових активів і пасивів лише у тому ж іноземної валюті (дорогоцінному металі).

Валютна позиція може бути:

Закрита - валютна позиція в окремій іноземній валюті, за якою активи та пасиви (вимоги та зобов'язання) кількісно збігаються;
відкрита - різниця залишків коштів в іноземних валютах, які формують кількісно не збігаються активи та пасиви в окремих валютах;
коротка відкрита – пасиви у певній іноземній валюті кількісно перевищують активи у цій валюті;
довга відкрита – активи у певній іноземній валюті кількісно перевищують пасиви у цій валюті.

Позиції купленої валюті називаються довгими, а, по проданої – короткими і позначаються відповідно " + " і " -". Так, банк, який купує долари США за російські рублі, відкриває довгу доларову та коротку карбованцеву валютні позиції. Банк, що продає долари та запозичує рублі, відкриває довгу карбованцеву і коротку доларову валютні позиції.

Ліміти відкритих валютних позицій (ЛОВІ) - встановлювані Банком Росії кількісні обмеження співвідношень сумарних відкритих валютних позицій та власні кошти (капіталу) уповноважених банків.

Нині діє ліміт ОВП – 10% власного капіталу.

ЛОВП – довгі і короткі валютні позиції переводяться по кожній валюті в рублевий еквівалент за офіційним курсом Банку Росії, потім окремо підсумовуються. Відкрита позиція у рублях визначається розрахунковим шляхом як стаття, що балансує.

Якби ліміт ОВП було встановлено як 30% капіталу банку, а ВП становила 20%, банк міг би здійснити подальшу купівлю валюти не більше 10% капіталу.

Якби в банку виявилося перевищення ліміту ОВП, наприклад, на 10%, він мав би її закрити, продавши надмірну кількість іноземної валюти у розмірі 10% капіталу.

Аналіз валютного ринку

Проводячи аналіз валютного ринку Форекс, можна назвати, що з забезпечення постійного та стабільного розвитку всіх галузей економіки, держава виконує аналіз і регулювання валютного ринку та повний контроль за поточним рівнем інфляції. Високий рівень інфляції призводить до неминучого знецінення всієї національної валюти на ринку. Помірний рівень валюти, надає позитивний вплив попри всі виробничі сектора, тоді як відсутність інфляції, знижує споживання товарів громадського виробництва, з усіма негативними наслідками економіки країни.

Вплинути на економічний стан і на валютний ринок, може держава, аналізуючи та використовуючи методи оподаткування, адміністративних законів, бюджетного регулювання, монетарної політики та політики протекціонізму.

Щодо трейдерів, які проводять аналіз валютного ринку, то граничний інтерес для них становить саме монетарна політика. Виконанням же монетарної політики в межах країни займається «Центральний банк». До його основних обов'язків входить: підтримка стійкості та рівноваги національної валюти на ринку, а також відношення її курсової вартості до економічного розвитку. Будучи провідною ланкою всієї Центральної банківської системи, він аналізує та регулює ліквідність валюти, проводить компенсаційні розрахунки з усіма банками та виконує обов'язки кореспондента з усіма Центробанками інших країн. Крім того, щоби рівень валюти залишався стабільним, банк регулює валюту на зовнішньому ринку.

Трейдеру, який аналізує валютний ринок, необхідно знати, з яких етапів полягає проведення монетарної політики.

Отже, проведення монетарної політики під час аналізу валютного ринку складається з наступних етапів:

Зміна норми необхідних резервів;
перерахунок облікової ставки рефінансування (у відсотках);
події на відкритому валютному ринку.

Валютні трейдери та аналітики при аналізі ринку, особливу увагу приділяють змінам головних процентних ставок по всіх країнах. Підвищення рівня % ставок у країні, дає підтримку всій національній валюті. У принципі, головне питання, що стосується фундаментального аналізу та аналізу фондового та валютного ринку, це - що ж буде з % ставкою?

Рішення щодо відсоткових ставок оголошуються за підсумками засідань Центральних банків. Головні підстави будь-якої ухвали за ставкою, заносяться до супровідних документів, крім того це ж рішення може прокоментувати голова Центрального банку, на спільній прес-конференції. Інформація такого роду дуже цінна для аналітиків і трейдерів, які проводять аналіз валютного ринку.

Приймається рішення щодо відсоткової ставки, з урахуванням багатьох макроекономічних показників. Але існує два найважливіших чинники аналізу валютного ринку: інфляція та економічне зростання.

З одного боку, рівень базової % ставки повинен бути вищим, щоб не провокувати високе зростання інфляції в якійсь країні, а з іншого боку, не повинен бути надто низьким, щоб давати позитивний вплив на зростання економіки. Тому банк має підтримувати рівновагу цих двох валютних чинників на валютному ринку.

Під час світової валютної кризи Центробанки провідних країн, аналізуючи ситуацію, роблять зниження відсоткових ставок, тим самим стимулюючи зростання економіки країни. У період стабільного розвитку світової економіки та валютного ринку Центральний банк акцентує увагу на інфляційному контролі.

Учасники валютного ринку

Комерційні банки;
- Валютні біржі;
- центральні банки;
- Фірми, що здійснюють зовнішньоторговельні операції;
- Інвестиційні фонди;
- Брокерські компанії;
- приватні особи.

Комерційні банки. Проводять основний обсяг валютних операцій. У банках тримають рахунки інші учасники ринку та здійснюють з ними необхідні конверсійні операції. Банки хіба що акумулюють (через операції з клієнтами) сукупні потреби ринку у валютних конверсіях, і навіть у залученні та розміщення коштів і виходять із нею інші банки. Окрім задоволення заявок клієнтів банки можуть проводити операції та самостійно за рахунок власних коштів.

Зрештою валютний ринок є ринок міжбанківських угод, і, говорячи про рух курсів валют, слід пам'ятати міжбанківський валютний ринок. На світових валютних ринках найбільше впливають міжнародні банки, щоденний обсяг операцій яких сягає мільярдів доларів. Це такі банки, як Barclays Bank, Citibank, Chase Manhatten Bank, Deutsche Bank, Swiss Bank Corporation, Union Bank of Switzerland та інші.

Валютні біржі. На відміну від фондових бірж і бірж за валютними угодами терміном робота валютних бірж проходить над певному будинку й у певний час. Завдяки розвитку телекомунікаційних технологій більшість провідних фінансових установ світу користуються послугами бірж безпосередньо і через посередників цілодобово. Найбільшими світовими біржами є Лондонська, Нью-Йоркська і Токійська валютні біржі.

У ряді країн з перехідною економікою функціонують валютні біржі, до функцій яких входить здійснення обміну валют для юридичних осіб та формування ринкового валютного курсу. Держава зазвичай активно регулює рівень обмінного курсу, користуючись компактністю біржового ринку.

центральні банки. У їхню функцію входить управління валютними резервами, проведення валютних інтервенцій, які впливають рівень обмінного курсу, і навіть регулювання рівня відсоткові ставки за вкладенням у національній валюті.

Найбільший вплив на світові валютні ринки має центральний банкСША – Федеральна Резервна Система (US Federal Reserve або FED). Далі за ним йдуть центральні банки Німеччини - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank або BUBA) та Великобританії (Bank of England, званий також Old Lady).

Фірми, що здійснюють зовнішньоторговельні операції Компанії, що беруть участь у міжнародній торгівлі, пред'являють стійкий попит на іноземну валюту (імпортери) та пропозицію іноземної валюти (експортери). При цьому дані організації прямого доступу на валютні ринки, як правило, не мають і проводять конверсійні та депозитні операціїчерез комерційних банків.

Інвестиційні фонди. Дані компанії, представлені різноманітними міжнародними інвестиційними, пенсійними, взаємними фондами, страховими компаніями та трастами здійснюють політику диверсифікованого управління портфелем активів, розміщуючи кошти в цінних паперахурядів та корпорацій різних країн. Найбільш відомий фонд "Quantum"; Джордж Сорос, що проводить успішні валютні спекуляції.

До цього виду фірм відносяться також великі міжнародні корпорації, які здійснюють іноземні виробничі інвестиції: створення філій, спільних підприємств тощо, такі як Xerox, Nestle, General Motors та інші.

Брокерські компанії. У їхню функцію входить зведення покупця та продавця іноземної валюти та здійснення між ними конверсійної операції. За своє посередництво брокерські компанії стягують брокерську комісію. На Forex зазвичай відсутня комісія у вигляді відсотка від суми угоди або у вигляді заздалегідь обумовленої певної суми. Як правило, дилери брокерських компаній котирують валюту зі спредом, у якому вже закладено їх комісійні.

Брокерська фірма, що володіє інформацією про курси, що запитуються, є місцем, де формується реальний валютний курс за вже укладеними угодами. Комерційні банки одержують інформацію про поточний рівень курсу від брокерських фірм.

Серед брокерських компаній на міжнародних валютних ринках найбільш відомі такі, як Lasser Marshall, Harlow Butler, Tullett та Tokio, Coutts, Tradition та інші.

Приватні особи. Фізичні особи проводять широкий спектр неторговельних операцій щодо закордонного туризму, перекладів. заробітної плати, пенсій, гонорарів, купівлі та продажу іноземної валюти. Це також найчисленніша група, яка проводить валютні операції зі спекулятивними цілями.

Внутрішній валютний ринок

Внутрішній валютний ринок - валютний ринок однієї держави, тобто. ринок, що функціонує всередині цієї країни. Внутрішній валютний ринок складається із внутрішніх регіональних ринків. До них відносяться валютні ринки із центрами у міжбанківських валютних біржах.

Купівля-продаж іноземної валюти та чеків, номінальна вартість яких зазначена в іноземній валюті, в РФ проводиться лише через уповноважені банки. ЦБ РФ встановлює для кредитних організацій вимоги до оформлення документів при купівлі-продажу готівкової іноземної валюти та чеків (у тому числі дорожніх), номінальна вартість яких зазначена в іноземній валюті. Вимога про ідентифікацію особи при купівлі-продажу фізичними особами готівкової іноземної валюти та чеків, номінальна вартість яких зазначена в іноземній валюті, не може бути встановлена, за винятком випадків, передбачених федеральними законами.

Порядок купівлі-продажу іноземної валюти та чеків, номінальна вартість яких зазначена в іноземній валюті, резидентами, які не є фізичними особами, та нерезидентами може передбачати такі вимоги:

1. про використання спеціального рахунків про резервування резидентами суми, що не перевищує в еквіваленті 100 % суми валюти, що купується, на строк не більше 60 календарних днів до дати здійснення купівлі валюти;
2. резервування нерезидентами суми, що не перевищує в еквіваленті 20% суми валюти, що продається, на строк не більше року.

Вимоги щодо використання спеціального рахунку та про резервування не застосовуються при здійсненні купівлі-продажу іноземної валюти та відповідних чеків уповноваженими банками та фізичними особами не для цілей здійснення ними підприємницької діяльності.

Такі вимоги не застосовуються також, якщо умова резервування вже встановлено у зв'язку із здійсненням валютної операції, для проведення якої здійснюється купівля-продаж іноземної валюти та чеків.

Резиденти відкривають без обмежень рахунки в іноземній валюті в банках, розташованих на територіях іноземних держав, які є членами Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) або Групи з розробки фінансових заходів боротьби з відмиванням грошей (ФАТФ). Не пізніше місяця з дня укладання (розірвання) договору про відкриття рахунку з банком, розташованим за межами території РФ, резиденти зобов'язані повідомляти податкові организа місцем свого обліку про відкриття (закриття) рахунків. В інших випадках резиденти відкривають рахунки в банках за межами території РФ у порядку, що встановлюється ЦБ РФ, який може передбачати попередню реєстрацію рахунку, що відкривається.

Резиденти вправі переказувати свої рахунки, відкриті у банках поза території РФ, кошти зі своїх рахунків в уповноважених банках чи інших своїх рахунків, відкритих у банках поза території РФ. Юридичні особи – резиденти вправі без обмежень здійснювати валютні операції із коштами, зарахованими на рахунки, відкриті у банках поза території РФ, крім операцій між резидентами.

Фізичні особи – резиденти вправі без обмежень здійснювати валютні операції, які пов'язані з передачею майна та наданням послуг біля РФ, з використання коштів, зарахованих на рахунки, відкриті у банках поза території РФ.

Нерезиденти вправі відкривати біля РФ банківські рахунки іноземній валюті і валюті РФ лише у уповноважених банках, порядок відкриття і ведення яких біля РФ, зокрема спеціальних рахунків, встановлює ЦБ РФ.

Без обмежень нерезиденти мають право перераховувати іноземну валюту та валюту РФ зі своїх банківських рахунків у банках за межами території РФ на свої рахунки та вклади в уповноважених банках та іноземну валюту зі своїх банківських рахунків у уповноважених банках на свої рахунки у банках за межами РФ.

По відношенню до валютних обмежень можна виділити вільний та невільний валютні ринки. Валютні обмеження - це система державних заходів (адміністративних, законодавчих, економічних, організаційних) щодо встановлення порядку поведінки операцій із валютними цінностями. Валютні обмеження включають заходи щодо цільового регулювання платежів і переказів національної та іноземної валюти за кордон.

За видами валютних курсів, що застосовуються, валютний ринок може бути з одним режимом і з подвійним режимом.

Ринок з одним режимом – це валютний ринок із плаваючими курсами валют, котирування яких встановлюється на біржових торгах.

Валютний ринок з подвійним режимом - це ринок із одночасним застосуванням фіксованого та плаваючого курсу валюти. Введення подвійного валютного ринку використовується державою як міра регулювання руху капіталів між національним та міжнародним ринком позикових капіталів. Цей захід покликаний обмежити та контролювати вплив міжнародного ринку позичкових капіталів на економіку цієї держави.

За рівнем організованості валютний ринок буває біржовий та позабіржовий.

Біржовий валютний ринок - це організований ринок, який представлений валютною біржею, він є найдешевшим джерелом валюти та валютних коштів; заявки, що виставляються на біржові торги, мають абсолютну ліквідність.

Валютна біржа - підприємство, що організує торги валютою та цінними паперами у валюті. Її основна функція полягає не в отриманні високого прибутку, а в мобілізації тимчасово вільних коштів через продаж валюти та цінних паперів у валюті та у встановленні курсу валюти.

Позабіржовий валютний ринок організується дилерами, які можуть бути чи не бути членами валютної біржі і ведуть його телефоном, телефаксом, комп'ютерними мережами.

Біржовий та позабіржовий ринки до певної міри суперечать один одному і взаємно доповнюють один одного. Це з тим, що, виконуючи загальну функцію з торгівлі валютою та обігу цінних паперів у валюті, вони застосовують різні методи та форми реалізації валюти та цінних паперів у валюті.

Переваги позабіржового валютного ринку полягають у:

Достатньо низької собівартості витрат за операції з обміну валют. Дилери банків часто використовують очні валютні аукціони на біржі для зниження власних витрат на валютну конверсію укладанням договорів купівлі-продажу валюти за біржовим курсом до початку торгів на біржі. На біржі з учасників торгів знімаються комісійні, сума яких у прямої залежності від суми проданих валютних і рублевих ресурсів. З іншого боку, законом встановлено податку біржові угоди. У позабіржовому ринку для уповноваженого банку по тому, як було знайдено контрагент по угоді, операція валютної конверсії здійснюється майже безплатно;
вищої швидкості розрахунків, ніж за торгівлі на валютної біржі. Це пов'язано, передусім, про те, що позабіржовий валютний ринок дозволяє проводити операції протягом усього операційного дня, а чи не у суворо певний час біржовий сесії.

Регулювання валютного ринку

Валютний ринок, як і вся ринкова економіка, функціонує не сам по собі, а під впливом ринкового та державного регулювання. Ринкове валютне регулювання підпорядковане законам вартості, попиту та пропозиції. Дія цих законів в умовах конкуренції на валютному ринку забезпечує відносну еквівалентність обміну валют, відповідність міжнародних фінансових потоків потребам світового господарства, пов'язаним із рухом товарів, послуг, капіталів, кредитів. Через ціновий механізм і сигнали динаміки валютного курсу суб'єкти ринку дізнаються про запити покупців валют та можливості їх пропозиції. Зрівняння попиту та пропозиції на валютному ринку є окремим випадком теорії рівноважної ціни на конкурентних ринкахвідомою нам з курсу економічної теорії (мікроекономіки). Проілюструємо це за допомогою традиційних кривих попиту та пропозиції.

Описане вище ринкове регулювання валютного ринку було ефективним до скасування золотого стандарту, допоки діяв механізм золотих точок як стихійний регулятор валютного ринку. Після відміни золотого стандарту виникло державне валютне регулювання. Його не слід розглядати як альтернативу ринковому регулюванню. Ринкове регулювання не витісняється державним регулюванням. Вони доповнюють одне одного. Перше, засноване на конкуренції, породжує стимули розвитку, а друге – спрямоване на подолання недоліків ринкового регулюваннявалютних відносин Кордон між ринком і державою як двома регуляторами валютних відносин дуже рухливий і часто змінюється.

У разі кризових потрясінь, воєн, повоєнного відновлення економіки переважає державне валютне регулювання, часом дуже жорстке. У разі поліпшення валютно-економічного становища відбувається лібералізація валютних операцій, заохочується ринкова конкуренція у цій сфері. Але держава завжди зберігає валютний контроль з метою регламентації та нагляду за валютними відносинами.

Глобалізація вносить нові моменти у регулювання валютних ринків. На національному рівні він спрямований на підвищення конкурентоспроможності національного бізнесу. Міждержавне регулювання здійснюється на користь найбільшого транснаціонального бізнесу. У умовах неминучі протиріччя між інтересами національного і глобального валютного регулювання.

Організаційною формою державного регулювання є валютна політика, яка у країні приймає також юридичну форму як валютного законодавства. Тому державне валютне регулювання одночасно виступає і як сукупність заходів, здійснюваних державою у сфері валютних відносин відповідно до поточних країн і країн, і як сукупність правових норм, що регулюють порядок здійснення операцій з валютними цінностями в країні та за її межами.

Сучасне валютне регулювання - це синтез, комбінація ринкового та державного регулювання. На рівні валютної політики це завжди виглядає як суперечка між валютним протекціонізмом та валютною лібералізацією. Основною тенденцією сучасного валютного регулювання стала лібералізація валютних відносин валютних ринків, що виявляється, передусім, у прагненні більшості країн скасувати валютні обмеження. Але валютне регулювання перестав бути синонімом валютних обмежень. Останні є лише частиною валютного регулювання. У міру поступового скасування валютних обмежень валютне регулювання не зникає.

Крім уже розглянутих раніше валютних обмежень валютне регулювання включає:

Дисконтну (облікову) політику;
девізну політику;
диверсифікацію валютних резервів;
регулювання ступеня конвертованості валюти та режиму валютного курсу;
девальвацію та ревальвацію.

Охарактеризуємо коротко перелічені елементи валютного регулювання. Дисконтна політика – зміна облікової ставки центрального банку. Знижуючи облікову ставку, центральний банк розраховує на відтік національних та іноземних капіталів з метою зменшення активного сальдо платіжного балансу та зниження курсу своєї валюти.

Підвищення облікової ставки може стимулювати приплив капіталів із країн із нижчою відсотковою ставкою. Ефективність дисконтної політики невисока в сучасних умовах, оскільки на рух капіталів сьогодні впливає не лише процентна ставка. Крім того, в умовах глобалізації економіки центральні банки змушені враховувати у своїй дисконтній політиці динаміку облікових ставок в інших країнах.

Девізна політика – спосіб на курс національної валюти шляхом купівлі-продажу іноземної валюти. Девізна політика здійснюється найчастіше як валютних інтервенцій центральних банків рахунок золотовалютних резервів чи короткострокових взаємних кредитів центральних банків.

Диверсифікація валютних резервів – зміна структури валютних резервів шляхом включення до їх складу різних валют з метою забезпечення міжнародних розрахунків та захисту від валютних втрат. Зазвичай диверсифікація відбувається шляхом продажу нестабільних та купівлі стійкіших валют.

Девальвація - зниження курсу національної валюти по відношенню до іноземних валют або міжнародних валютних одиниць. Ревальвація - підвищення курсу національної валюти по відношенню до іноземних валют або міжнародних валютних одиниць. Ці терміни в сучасному розумінні трактуються набагато ширше. Наприклад, термін «девальвація» зараз означає відносно тривале та значне зниження ринкового курсу валюти.

Розвиток валютного ринку

Навіщо трейдеру знати етапи розвитку валютного ринку? Щоб краще розуміти принцип його роботи – знаючи історію, можна спрогнозувати подальший розвиток ринку Форекс, як і інших фінансових ринків, побачити нові перспективи. Також трейдер навчається краще розуміти логіку дій інших великих гравців (банків, фондів тощо), а отже, може аналізувати причини руху тих чи інших фінансових інструментів, краще володіє фундаментальним аналізом тощо.

Історики вважають, що перші металеві гроші (монети) були створені в Стародавньому Єгипті, а вже в Середні віки гроші обмінювалися повсюдно, лихварі процвітали і т.д. Розвиток мореплавання, міжнародна торгівля та бажання більше заробити стимулювало активність італійських змін. Як бачимо, валютні спекуляції вже тоді були досить популярними. Потроху валютний ринок почав набувати чіткіших обрисів. Сьогодні ж інтернет вивів процес обміну грошима на якісно новий рівень, дозволяючи торгувати із дому чи офісу.

Спочатку курси валют були фіксованими: за долар США можна було придбати певну кількість юанів тощо. Пізніше курс кожної валюти визначався у кількості золота, тобто забезпечувався золотим запасом країни. Пізніше світова економіка перейшла до плаваючого курсу валют, що дозволило трейдерам (торгівцям, валютним спекулянтам) заробляти різниці курсів.

Зазвичай датою “народження” валютної біржі вважають 1971 рік, коли було скасовано фіксовані курси валют у різних країнах (державах). Сформувався Форекс (FOREX – Foreign Exchange market, тобто ринок обміну валют), де гроші можна було заробляти, купуючи валюту дешевше та продаючи її після подорожчання.

Пізніше деякі фінансисти великих країн робили спроби реанімації попередньої системи з фіксованими ставками, але безуспішно. За наступні 10-20 років біржа Форекс значно збільшилася, наростила торгові обсяги (і продовжує нарощувати) та перетворилася завдяки технологіям, насамперед інтернету.

За добу на ринку Форекс обертається понад 4-5 трильйони доларів США. На цьому ринку спекулюють великі фонди, банки, інвестори, а також багато приватних трейдерів з невеликими депозитами (до 10 000 $). Група приватних трейдерів найбільша, але водночас має мінімальний вплив на ринок через те, що оперує невеликими сумами – порівняно з будь-яким великим банком, наприклад.

Цілі у гравців (учасників ринку) можуть відрізнятися. Якщо банк хоче просто обміняти долар на євро чи англійський фунт на швейцарський франк, то приватний трейдернасамперед має на меті отримання прибутку від обміну.

Також банки та фонди мають власні аналітичні відділи, до обов'язків яких входить аналіз поточної ринкової ситуації та вигідний обмін валюти.

Професія валютного трейдера стає все більш затребуваною. З кожним днем ​​все більше людей різного віку, статі та професій хоче навчитися заробляти гроші своїм розумом. Нова професія дозволяє це зробити у мінімальні терміни. Так, спочатку доведеться викластися по максимуму, засвоюючи нові знання та практикуючись на демо та центових рахунках. Але вкладені зусилля та час окупаються в рази – як тільки ви отримаєте свій перший прибуток, побачите, що все реально, торгівля піде значно легше. Люди втомилися від начальників, звітності та низьких зарплат. Вони хочуть отримувати гідний прибуток, сидячи вдома або в офісі, у зручний для себе час.

Зворотною стороною медалі є азарт, жадібність та небажання стабільно вчитися. Багатьом не вистачає банальної наполегливості у навчанні, тому вони залишають трейдинг після перших невдач. Але ті, хто поставив мету та рухається до неї, рано чи пізно її досягнуть.

Валютний кредитний ринок

Кредитний ринок – це складова частина фінансового ринку, де здійснюється рух позичкового капіталу (кредиту) між позичальниками та кредиторами на умовах повернення, платності та терміновості. Кредитний ринок має всі характеристики ринку як економічного явища.

Основні характеристики кредитного ринку:

Характеристика ринку	Характеристика кредитного ринку
1. Наявність продукту, виробленого продаж
2. Основна функція ринку	2. Купівля-продаж кредитів на кредитному ринку
3. Учасники ринку	3. Кредитори, позичальники (дебітори) та посередники (банки, фінансові організаціїта ін.)
4. Ціна товарів та послуг	4. Ціна кредиту - відсоток, що визначається на основі закону попиту та пропозиції на кредит
5. Регулювання ринку	5. Саморегулювання кредитного ринку та регулювання з боку національних регуляторів

Об'єктом купівлі-продажу на кредитному ринку є позиковий (позиковий) капітал (кредит), що залучається з-за кордону або передається в позику юридичним та фізичним особам іноземних держав. Суб'єктами (учасниками) кредитного ринку виступають юридичні особи (банки, компанії, транснаціональні корпорації, центральні банки, біржі, фінансові, інвестиційні та пенсійні фонди, позичкові установи тощо), а також приватні особи.

З функціональної точки зору кредитний ринок – це система ринкових відносин, що забезпечує акумуляцію та перерозподіл кредитів між учасниками ринку (кредиторами, позичальниками та посередниками) з метою безперервності та рентабельності процесу відтворення.

Сучасний кредитний ринок існує з кінця ХІХ ст. Після Другої світової війни міжнародний кредитний ринок розвивався повільно, переважно як ринок короткострокового кредитування (до одного року) із тенденцією розширення попиту на середньо- та довгострокові кредити (до 15 років). Надалі темпи зростання кредитного ринку наростали, і в даний час його сукупний річний обсяг (національні та міжнародні ринки) становить понад 2 трлн. дол. США.

За майже 170-річну історію свого існування кредитний ринок набув низки особливостей:

1. Кредитний ринок має ефект кредитного мультиплікатора - коефіцієнта, що відображає зв'язок між депозитами і збільшенням кредитних операцій шляхом створення міжбанківських депозитів.
2. Кредитний ринок немає чітких просторових і тимчасових кордонів. Він функціонує безупинно з урахуванням зміни часових поясів для пошуку оптимальних умов купівлі-продажу кредитів.
3. Інституційна особливість кредитного ринку полягає в тому, що він є сукупністю кредитно-фінансових установ, через які здійснюється купівля-продаж кредитів. До таких установ відносяться приватні фірми та банки (в умовах глобалізації це транснаціональні корпорації – ТНК та транснаціональні банки – ТНБ), фондові біржі, державні підприємства, центральні банки, урядові та муніципальні органи, міжнародні фінансові інститути.
4. Кредитний ринок використовує валюти провідних країн та міжнародні валютні одиниці. На світовому кредитному ринку домінують долар США, євро, єна.
5. Особливістю кредитного ринку є його універсальність. На ньому здійснюються кредитні, розрахункові, валютні, гарантійні, консалтингові та інші операції.
6. Для кредитного ринку характерні спрощені стандартизовані процедури укладання угод з використанням нових комп'ютерних технологій.

На кредитному ринку товар-кредит представлений у різноманітних формах. Їх можна класифікувати в такий спосіб.

Класифікація кредитів на кредитному ринку:

Ознака класифікації	Форми кредиту
1. За джерелами	Внутрішні; іноземні (зовнішні); змішані
2. За призначенням	Комерційні (фірмові); фінансові; "проміжні"
3. За видами	Товарні (експортні); валютні (банківські)
4. По валюті позики	у валюті країни-боржника; у валюті країни-кредитора; у валюті третьої країни; у колективних валютах (євро)
5. За термінами	Короткострокові (до 1 року); середньострокові (1-5 років); довгострокові (понад 5-7 років)
6. Щодо забезпечення	Забезпечені; бланкові (незабезпечені)
7. За технікою надання	Фінансові (готівкові); акцептні; депозитні сертифікати; облігаційні; консорціальні

Деякі позиції таблиці потребують додаткового пояснення, зокрема, пункт 6, що класифікує кредити із забезпечення. Забезпеченням зазвичай є товари, товаророзпорядчі та інші комерційні документи, цінні папери, векселі, транспортні та страхові сертифікати, нерухомість та інші цінності. Очевидно, що кредитор вважає за краще брати у заставу товари, які мають великі можливості реалізації, і при визначенні розміру забезпечення враховує кон'юнктуру товарного ринку.

Кредитний ринок є сектором ринку. Він взаємопов'язаний та взаємодіє з валютним, фондовим, страховим та інвестиційним секторами фінансового ринку.

Економічна сутністькредитного ринку проявляється у наступних функціях:

1) перерозподіл;
2) економія витрат звернення;
3) емісія;
4) регулювання;
5) контроль.

Кредитний ринок переміщає грошовий капітал та матеріальні цінностіміж фізичними та юридичними особами. Щоб капітал "перетік" із виробництва у сферу обігу, держава має стимулювати залучення кредитних ресурсів у виробництво. Звертаючись за кредитом, щоб забезпечити необхідну кількість оборотних коштів, підприємства прискорюють оборотність капіталу та скорочують загальні витрати.

Кредитний ринок витісняє готівку, замінюючи їх безготівковими кредитними інструментами: чеками, векселями та кредитними картками. При цьому пришвидшується грошовий оборот.

Регулююча функція кредитного ринку проявляється на макроекономічному рівні у стихійному перерозподілі ресурсів, що вивільняються, між підприємствами, галузями та територіями. Підприємства набувають можливість розширювати виробництво та отримувати додатковий прибуток. З цією метою вони впроваджують наукові розробки та технології інноваційного характеру. Отже, прискорюється науково-технічний прогрес.

Кредитори, прагнучи забезпечити своєчасне та повне повернення позички з відсотками, контролюють стан позичальника, його діяльність та платоспроможність.

Учасниками кредитного ринку є суб'єкти та об'єкти кредитних відносин. До суб'єктів кредитного ринку належать кредитор та позичальник. Вони зацікавлені у спільній діяльності. Надаючи позику та залишаючись власником, кредитор контролює її застосування для того, щоб вона була повернена із прибутком. Позичальник тимчасово стає власником отриманого капіталу і прагне використовувати його для отримання додаткового прибутку, що забезпечує повернення позики з відсотками. Суб'єктами кредитного ринку можуть бути фізичні та юридичні особи, зареєстровані в цій чи інших державах, а також самі держави. На кредитному ринку кредитори є продавцями, а позичальники – покупцями. Як товар виступають кредитні відносини. Об'єктом кредитного ринку є позичкова вартість, що надається як капітал його власником на умовах повернення, платності та терміновості. На кредитному ринку у гострій конкурентної боротьби відбувається розподіл прибутку підприємницький прибуток і позичковий відсоток: кредитори зацікавлені у збільшенні відсотка з допомогою підприємницького доходу, а підприємці-позичальники – навпаки.

Національний валютний ринок

Національний (внутрішній) валютний ринок – це ринок однієї держави. Вони існують у всіх країнах із розвиненою ринковою економікою. Операції з обміну валютою здійснюються лише у цій країні.

Під національним валютним ринком розуміється вся сукупність операцій, що здійснюється банками, які розташовані на території даної країни, з валютного обслуговування своїх клієнтів, серед яких можуть бути компанії, приватні особи, банки, що не спеціалізуються на проведенні міжнародних валютних операцій, а також власних валютних операцій

У країнах із обмежувальним валютним законодавством офіційний валютний ринок зазвичай доповнюється "чорним" (нелегальним ринком) та "сірим" ринком (на якому банки здійснюють операції з неконвертованими валютами).

Національні валютні ринки забезпечують рух грошових потоків у країні та обслуговують зв'язок зі світовими валютними центрами. Ступінь залучення національних ринків до операцій світового валютного ринку залежить від ступеня інтегрованості економіки країни в світове господарство, від стану її валютно-кредитної системи та системи оподаткування, рівня валютного контролю та валютного регулювання (ступеня свободи дій нерезидентів на національному валютному та фондовому ринках), стабільності політичної системи країни та, нарешті, від зручного її географічного положення.

Економіка валютних ринків

Економічні операції між учасниками міжнародних відносин неможливі без обміну однієї національної валюти в іншу.

Валютний курс - це пропорції, в яких обмінюється валюта однієї країни на валюту іншої, або ціна однієї іноземної грошової одиниці, що виражається в національній валюті іншої країни. Об'єктивною основою подібної "ціни" грошей є купівельна спроможність однієї валюти порівняно з іншою. Валюти з більшою купівельною спроможністю є "сильнішими" за інших.

Фіксування курсу національної грошової одиниці в іноземній називається валютним котируванням. Розрізняють два методи валютного котирування:

Пряме котирування, коли курс одиниці іноземної валюти виражається у національній валюті (1, 10, 100 одиниць іноземної валюти = X одиниць національної валюти);
- Непрямий - зворотне котирування, коли за одиницю прийнята національна грошова одиниця, курс якої виражається у певній кількості іноземної валюти (1,10,100 одиниць національної валюти = X одиниць іноземної валюти). У більшості країн при встановленні курсу національної валюти використовується пряме котирування, у Великій Британії - зворотне, а в США застосовуються обидві котирування.

Для професійних учасників валютних ринків просто поняття "валютний курс" немає. На більшості валютних ринків застосовується процедура котирування, що називається фіксинг - це визначення міжбанківського курсу шляхом послідовного зіставлення попиту та пропозиції щодо кожної валюти. Потім на цій основі встановлюють курси покупця та курси продавця.

Курс покупця - це курс, яким банк купує іноземну валюту за національну, а курс продавця - це курс, яким він продає іноземну валюту за національну. Курс продавця вищий, ніж курс покупця за прямого котирування.

Різниця між курсом покупця та курсом продавця називається світою. Очевидно, що будь-який банк зацікавлений у максимально низькому курсі покупця та максимально високому курсі продавця, і лише жорстка конкуренція за клієнта змушує банки діяти у зворотному напрямку. Скорочення маржі та залучення клієнтів дозволяють виграти на масі прибутку.

Крім курсу продавця та курсу покупця існують інші види валютних курсів залежно від різних критеріївїх визначення.

Реальний валютний курс свідчить про відносний рівень цін. Зростання реального валютного курсу відбиває, ціни на іноземні товари в рублях перевищують ціни на аналогічні товари вітчизняного виробництва. Відбувається знецінення реального обмінного курсу. За інших рівних умов це призводить до підвищення конкурентоспроможності національної продукції, оскільки такі товари стають дешевшими за закордонні. І навпаки, зниження реального обмінного курсу означає подорожчання реального обмінного курсу та призводить до втрати конкурентоспроможності вітчизняних товарів.

Платіжні документи, виражені різних валютах, купуються і продаються на спеціальному ринку - валютному. Валютний ринок - це сукупність всіх відносин, що виникають між суб'єктами валютних угод. З інституційної погляду валютний ринок є безліч великих комерційних банків та інших фінансових установ, пов'язаних один з одним складною мережею сучасних комунікаційних засобів зв'язку, за допомогою яких здійснюється торгівля валютами. У цьому сенсі валютний ринок перестав бути конкретним місцем збору продавців і покупців валют.

Переважна частина валютних операцій проводиться у безготівковій формі, тобто за поточними та терміновими банківськими рахунками, і лише незначна частина ринку припадає на торгівлю монетами та обмін готівки. У деяких країнах частина міжбанківського ринку організаційно оформлена як валютної біржі, де представники за Центральний банк зустрічаються з учасниками валютного ринку. Валютна біржа - зазвичай некомерційне підприємство, оскільки її основне завдання полягає не в отриманні високого прибутку, а в організації торгів валютою та в мобілізації тимчасово вільних валютних ресурсів.

Попит та пропозиція на національному валютному ринку формуються внаслідок зіткнення грошових вимог та зобов'язань, виражених у різних валютах, що опосередковують міжнародний обмін товарами, послугами та рух капіталу, при цьому враховуються всі інші операції, які опосередковують міжнародний обмін та знаходять своє відображення у платіжному балансі будь-який країни.

До чинників, які впливають попит і пропозицію валюти, можна віднести:

Нова інформація про важливі економічні події в країні та за кордоном;
- раціональні очікування великої кількостіоператорів під впливом поведінки найбільших гравців валютного ринку;
- події економічного та політичного характеру, внаслідок яких можуть бути введені обмеження на валютному ринку.

Попит на іноземну валюту залежить також від рівня доходів. При зростанні доходів у країні порівняно з іншими країнами, які експортують товари до цю країну, У резидентів зростає попит на товари, а, отже, і на валюту цієї країни, що призводить до зростання її курсу. Попит на іноземну валюту виникає через необхідність оплачувати імпортні товари, іноземні активи, а пропозиція валюти зростає внаслідок отримання доходів від експорту та купівлі іноземцями національних активів.

Основні функції валютного ринку полягають у наступному:

Забезпечення своєчасного здійснення міжнародних розрахунків;
- Страхування від валютних ризиків;
- диверсифікація валютних резервів;
- Валютна інтервенція, тобто цільові операції з купівлі-продажу іноземної валюти для обмеження динаміки курсу національної валюти певними межами його підвищення або зниження;
- Отримання прибутку учасниками валютного ринку у вигляді різниці курсів валют.

В даний час можна говорити про те, що національні валютні ринки тісно пов'язані між собою, взаємо переплетені і є складовою глобального світового валютного ринку, який охоплює валютні ринки всіх країн світу. Під ним розуміється ланцюг тісно пов'язаних між собою системою кабельних та супутникових комунікацій світових регіональних валютних ринків. Світовий валютний ринок працює цілодобово через розташування регіональних валютних ринків у різних часових поясах. У ньому котируються в повному обсязі валюти, лише найбільш вживані учасниками цього ринку, т. е. місцеві грошові одиниці й ряд провідних вільно конвертованих валют, передусім резервних валют. У складі світового ринку виділяють регіональні: азіатський валютний ринок (з центрами у Токіо, Гонконгу, Сінгапурі, Мельбурні); європейський валютний ринок (з центрами у Лондоні, Франкфурті-на-Майні, Цюріху); американський валютний ринок (з центрами у Нью-Йорку, Чикаго, Лос-Анджелесі).

У коротко- та середньостроковому періодах валютний курс визначається попитом та пропозицією на валютному ринку. У довгостроковій перспективі обмінний валютний курс має тенденцію відхилятися від вартісної основи - купівельної спроможності валют - під впливом попиту та пропозиції, при цьому відбувається їх складне переплетення та висування як визначальні то одних, то інших факторів.

У довгостроковому аспекті валютний курс повинен визначатися в залежності від рівня продуктивності праці в країні, від темпів та якості економічного зростання, структури економіки та залучення до міжнародного поділу праці.

Під впливом співвідношення попиту та пропозиції валютний курс змінюється. Зниження курсу національної валюти свідчить про її знецінення та називається девальвацією, а підвищення курсу національної валюти є ревальвацією.

Результатом зростання курсу національної валюти є зростання цін на національні товари на світовому ринку, виражених в іноземній валюті, що призводить до скорочення їхнього експорту, конкурентоспроможність якого знижується. Зростання курсу національної валюти веде до подорожчання національних активів, номінованих у ній щодо іноземних активів. Через війну зростає відтік капіталів до інших держав.

При падінні курсу національної валюти відбувається зниження цін на національні товари на світовому ринку, виражених в іноземній валюті, що веде до зростання експорту, конкурентоспроможність якого зростає. Одночасно ціни на іноземні товари, виражені у національній валюті, стають вищими, внаслідок чого імпорт скорочується, а національні цінні папери, номіновані у національній валюті, дешевшають. Вони стають привабливими для іноземних інвесторів, що сприяє припливу іноземних інвестицій.

Цілі валютного ринку

Валютні ринки використовуються для таких цілей:

Забезпечення торгівлі та інвестицій.

Підприємства, що займаються імпортом та експортом товарів, здійснюють платежі в одній валюті, а виручку отримують в іншій. Отже, доводиться конвертувати частину виручки в ту валюту, якою вони розраховуються за товари, що купуються. В аналогічному положенні знаходиться і компанія, яка набуває активів в іншій країні і повинна розраховуватися за них у місцевій валюті.

Спекуляції Трейдери можуть отримати прибуток, купуючи валюту за одним курсом і продаючи за іншим, вигіднішим. Перед спекуляцій припадає більшість угод валютного ринку.

Ідея хеджування полягає в мінімізації можливих збитків шляхом застосування цілого ряду ринкових інструментів.

Компанії, які мають активи в інших країнах, беруть на себе ризик зміни вартості активів, вираженої в їх національній валюті внаслідок коливань обмінного курсу двох валют національної та місцевої. Хоча іноземні активи не змінюють з часом своєї вартості в іноземній валюті, вони можуть приносити як прибуток, так і збитки в національній валюті їхнього власника при зміні обмінного курсу. Компанії можуть уникнути небажаних результатів, вдаючись до хеджування. Хеджування передбачає здійснення такої валютної операції, яка повністю компенсує збиток за активами, зумовлений зміною обмінного курсу.

Найчастіше хеджують, наприклад, вкладення суверенні, корпоративні облігації, кредити та інших.

Основними учасниками валютного ринку є:

Комерційні банки. Вони проводять основний обсяг валютних операцій. У банках тримають рахунки інші учасники ринку та здійснюють з ними необхідні конверсійні та депозитно-кредитні операції.

Окрім задоволення заявок клієнтів банки можуть проводити операції та самостійно за рахунок власних коштів.

На світових валютних ринках найбільше впливають великі міжнародні банки маркет-мейкери, щоденний обсяг операцій яких сягає мільярдів доларів. Це такі банки, як Citibank, JPMorgan Chase Bank, Deutsche Bank, ABN Amro Bank, Barclays Bank та інші. Якщо ж говорити про російське ринку FOREX, можна виділити наступних найбільш активних маркет-мейкерів: Альфа Банк, Газпромбанк, Райффайзенбанк, МДМ-Банк, Ощадбанк та інші.

Фірми, які здійснюють зовнішньоторговельні операції. Компанії, які беруть участь у міжнародній торгівлі, пред'являють стійкий попит на іноземну валюту (у частині імпортерів) та пропозицію іноземної валюти (експортери), а також розміщують та залучають вільні валютні залишки у короткострокові депозити. При цьому дані організації прямого доступу на валютний ринок не мають та проводять конверсійні та депозитні операції через комерційні банки.

Компанії, які здійснюють закордонні вкладення активів (Investment Funds, Money Market Funds, International Corporations). Дані компанії, представлені різноманітних міжнародними інвестиційними фондами, здійснюють політику диверсифікованого управління портфелем активів, розміщуючи кошти у цінних паперах урядів і корпорацій різних країн. Найбільш відомі фонд Quantum Джорджа Сороса, а також фонди Morgan Stanley Dean Witter та Fidelity Fund. До цього виду фірм відносяться також великі міжнародні корпорації, які здійснюють іноземні виробничі інвестиції: створення філій, спільних підприємств тощо, такі як: Дженерал Моторс, Брітіш Петролеум та інші.

центральні банки. Їх головне завдання є валютне регулювання зовнішньому ринках, тобто. запобігання різким стрибкам курсів національних валют з метою недопущення економічних криз, підтримки балансу експорту-імпорту тощо. Центральні банки прямо впливають на валютний ринок. Їх вплив може бути як прямим – у вигляді валютної інтервенції, так і непрямим – через регулювання обсягу грошової маси та відсоткових ставок. Під валютними інтервенціями Банку Росії розуміється купівля- продаж Банків Росії іноземної валюти на валютному ринку для на курс рубля і сумарний попит і пропозицію грошей.

Центральні банки не можна відносити до "биків" або до "ведмедів", т.к. вони можуть грати як на підвищення, так і на зниження, виходячи з конкретних завдань, що стоять перед ними зараз. ЦБ може виступати на ринку поодинці, для впливу на національну валюту, або узгоджено з іншими ЦБ для проведення спільної валютної політики на міжнародному ринку або для спільних інтервенцій.

Валютні біржі. У ряді країн функціонують валютні біржі, де здійснюється обмін валют для юридичних осіб та формується ринковий валютний курс. Держава зазвичай активно регулює рівень обмінного курсу через біржі, користуючись компактністю біржового ринку. Хоча валютний ринок в основному є позабіржовим і, отже, децентралізованим, що функціонує цілодобово, деякі його інструменти торгуються на біржі. Наприклад, з валютними ф'ючерсами активно працює товарна біржа Чикаго (СМЕ), а з валютними опціонами - Фондова біржа Філадельфії (PHLX). У Москві валютні інструменти торгуються на ММВБ (MICEX – Moscow Interbank Currency Exchange). Крім того, в Росії функціонує ще 5 валютних бірж: Санкт-Петербурзька (СПВБ), Сибірська у Новосибірську (СМВБ) Азіатсько-Тихоокеанська у м. Владивостоці (АТМВБ), Уральська Регіональна (УРВБ), Ростовська (РМВБ).

Робота через брокерів вигідна тим, що економить дилерам багато часу, позбавляючи їх необхідності прицінюватися. Через спекулятивність російського валютного ринку брокерські компанії затребувані. Будучи певним абстрагованим альтернативним торговим майданчиком грошового ринку, брокерська компанія є для банків джерелом швидкої інформації про стан ринку та головну тенденцію на ньому. Важливим є те, що брокерська компанія приймає він ризики, пов'язані з пошуком контрагента і вчиненням угоди.
Назад | |

ВНЗ: Північно-Східний федеральний університет

Рік та місто: Якутськ 2014

1. Вступ 3

2. Поняття валютного ринку 6

2.1. Фінансово- правові засадивалютного ринку 13

2.2. Основні валюти світового ринку 21

3. Висновок 27

4. Список використаних джерел та літератури 29

Вступ.

Світова економіканеспроможна існувати без розвиненого фінансового ринку, складовою якого є валютний ринок.

Валютний ринокє офіційний фінансовий центр, де зосереджена купівля-продаж валют і цінних паперів у валюті на основі попиту та пропозиції на них.

Його учасниками є великі комерційні банки, фінансові та інвестиційні компанії, фондові біржі, ТНК, центробанки, посередницькі організації та окремі особи, міжнародні фінансові організації.

Економіка будь-якої держави неспроможна існувати без розвиненого фінансового ринку.

Валютний ринок- це сфера економічних відносин, що виявляються під час здійснення операції з купівлі-продажу іноземної валюти та цінних паперів в іноземній валюті, а також операцій з інвестування валютного капіталу.

Валютний ринокзабезпечує своєчасне здійснення міжнародних розрахунків, страхування від валютних ризиків, диверсифікацію валютних резервів, валютну інтервенцію, отримання прибутку їх учасниками як різниці курсів валют.

Валютний ринокпідрозділяється: у сфері поширення, стосовно валютним обмеженням, за рівнем організованості.

Валютні операції- банківські операції на валютних ринках, пов'язані з купівлею-продажем іноземної валюти. Валютна операція складає умовах негайної поставки валют й у формі термінових угод, тобто. постачання валюти в майбутньому за курсом, що існував на момент укладання угоди. Термінові валютні операціїпроводяться як страхування від валютних ризиків, так спекуляції різниці між фактичними і очікуваними курсами. Ряд валютних операцій є поєднанням угод.

Основне призначення валютного ринку полягає у забезпеченні його учасників іноземною валютою та регулювання валютного курсу. Валютний курс - вартість (котирування) грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни. Валютні відносини економічно розвинених країн ґрунтуються на "плаваючих" валютних курсах, що залежать від попиту та пропозиції на національні валюти на відповідних ринках.

Конвертованість національної валюти потребує ринкового типу економіки, оскільки вона полягає в вільному волевиявленні всіх власників коштів. Крім того, ринкова економіка має бути достатньо зрілою для протистояння іноземній конкуренції, конвертованість, або оборотність національної грошової одиниці - це можливість для учасників зовнішньоекономічних угод легально обмінювати її на іноземні валюти і назад без прямого втручання держави в процес обміну. Ступінь конвертованості обернено пропорційна обсягу і жорсткості валютних обмежень, що практикуються в країні. Під обмеженнями розуміються будь-які дії офіційних інстанцій, які безпосередньо ведуть до звуження повноважень, підвищення витрат і появі невиправданих затяжок у здійсненні валютного обміну та платежів за валютними угодами.

Метою даної є: показати сутність валютного ринку, розглянути поняття валютного курсу, а також вивчити проблему конвертованості національної валюти.

Завданнями роботи є: вивчення спеціалізованої літератури з даної теми, систематизація зібраних матеріалів, придбання навичок роботи в університетській електронній бібліотечній системі, написання реферату, розглянути основні підходи у дослідженні проблем валютних курсів та валютних ринків у зарубіжній та вітчизняній літературі, дати характеристику валютного курсу, виявити особливості функціонування ринку іноземних валют

Актуальністю є те, що валютний ринокце один із розділів у галузі фінансів. Без знання валютного ринку ми можемо успішно розвивати економіку. Для успішності роботи у сфері валютних ринків треба зазначити основні тези, без яких не можна бути грамотним учасником у валютних відносинах.

Інакше кажучи, з функціональної погляду валютний ринок забезпечує своєчасне здійснення міжнародних розрахунків, страхування від валютних ризиків, диверсифікацію валютних резервів, валютну інтервенцію, отримання прибутку їх учасниками як різниці курсів валют. Таким чином, у роботі будуть розглянуті питання про валюту та її різноманітність, валютний курс і фактори, що впливають на нього, а також валютний ринок, його види та учасників.

2. Поняття валютного ринку

Валютна інтервенція - це цільові операції з купівлі-продажу іноземної валюти обмеження динаміки курсу національної валюти певними межами його підвищення чи зниження.

З інституційної точки зору валютний ринокє сукупність банків, валютних бірж та інших фінансових інститутів.

З організаційно-технічної точки зору валютний ринок- це сукупність телеграфних, телефонних, телексних, електронних та інших комунікаційних систем, що пов'язують в єдину систему банки різних країн, які здійснюють міжнародні розрахунки, кредитні та інші валютні операції.

За сферою поширення валютний ринок поділяється на міжнародний та внутрішній ринки.

Як міжнародний, і внутрішній ринок складається з низки регіональних ринків, які утворюються фінансовими центрами (банками, біржами) окремих регіонах світу чи цієї країни.

Вирішальним чинником під час торгівлі валютою є інформація. Обмін інформацією проводиться через мережу супутникового та моніторного зв'язку. Монітори встановлені у всіх фінансових установах, які торгують іноземною валютою. Вони є також у маклерів та інших зацікавлених осіб та організацій. Наприкінці 80-х років. банки здійснювали 85-95% валютних угод між собою міжбанківському ринку, і навіть з торгово-промислової клієнтурою. У середині 90-х років. дедалі більше угод здійснюється не банками, а інвестиційними фондами.

2. Міжнародний валютний ринок

Міжнародний валютний ринок- це найбільший фінансовий ринок у світі, на якому здійснюються міжнародна торгівля та обмін іноземних валют. Щодня на ньому відбуваються угоди на десятки та навіть сотні мільярдів доларів. Міжнародний валютний ринок аж ніяк не централізований захід, він діє через низку численних установ, а дилери і брокери, що беруть участь у ринковому процесі, зв'язуються один з одним за допомогою телексів, телефонів і телефаксів.

Міжнародний ринок охоплює валютні ринки всіх країн світу. Під ними розуміється ланцюг тісно пов'язаних між собою системою кабельних та супутникових комунікацій світових регіональних валютних ринків. Між ними існує перелив коштів залежно від поточної інформації та прогнозів провідних учасників ринку щодо можливого становища окремих валют.

Спочатку у валютній системі виникли національні валютні ринки. Регіональні (національні) валютні ринки почали складатися ще минулого століття. До основних передумов формування регіональних валютних ринків можна віднести:

1. розвиток та поглиблення міжнародних економічних зв'язків;

2. створення світової валютної системи, що покладає країни-учасниці певні зобов'язання щодо їх національних валютних систем;

3. концентрація та збільшення банківського капіталу, зростання транснаціональних корпорацій, поглиблення інтеграційних процесів між країнами;

4. удосконалення засобів зв'язку, які спростили контакти між валютними ринками;

5. розвиток інформаційних технологій, швидкісна передача повідомлень про курси валют, банки, стан їх кореспондентських рахунків, тенденції в економіці та політиці.

З розвитком регіональних ринків та його взаємних зв'язків склався єдиний світовий валютний ринок для провідних валют у світових фінансових центрах. Тому сьогодні вже лише умовно можна говорити про регіональні валютні ринки: вони всі тісно пов'язані між собою складною та швидкодією системою комунікації, яка робить їх складовою світового валютного ринку. На сьогоднішній день валютні ринки забезпечують своєчасне здійснення міжнародних розрахунків, а також страхування валютних та кредитних ризиків. Сучасні валютні ринки характеризуються такими основними особливостями:

Операції здійснюються безперервно протягом доби поперемінно у всіх частинах світу.

Техніка валютних операцій уніфікована, розрахунки здійснюються за кореспондентськими рахунками банків.

Широкий розвиток валютних операцій з метою страхування валютних та кредитних ризиків. При цьому раніше практикувалися валютні операції, що відображалися у банківських балансах, замінюються терміновими та іншими валютними угодами, що враховуються на позабалансових статтях.

Нестабільність курсів валют, курс яких, як і будь-який біржовий товар має найчастіше свої тенденції, які залежать від фундаментальних економічних чинників.

Сьогодні міжнародний валютний ринок FOREX (ринок конверсійних валютних операцій, FOReign EXchange market) – це система взаємодіючих між собою за допомогою новітніх інформаційних технологій регіональних валютних ринків. FOREX - найбільший ринок у світі, що становить сьогодні за обсягом до 90% всього світового ринку капіталів. Тисячі учасників цього ринку - банки, брокерські фірми, інвестиційні фонди, фінансові та страхові компанії- протягом доби купують і продають валюту, укладаючи угоди за кілька секунд у будь-якій точці земної кулі. Об'єднані в єдину глобальну мережу супутниковими каналами зв'язку з допомогою найдосконаліших комп'ютерних систем створюють оборот валютних коштів, що у сумі протягом року вдесятеро перевищує загальний річний валовий національний продукт всіх країн світу.

Ринок FOREX (FOReign EXchange market) - міжбанківський ринок, що сформувався 1971 року, коли міжнародна торгівля перейшла від фіксованих курсів валют до плаваючих. Головний принцип на FOREX полягає в обміні однієї валюти на іншу. При цьому курс однієї валюти щодо іншої визначається дуже просто: попитом та пропозицією – обмін, на який згодні обидві сторони.

Це дозволило йому в наш час перетворитися на найбільший і водночас ємний ринок. Така ситуація обумовлена ​​тим, що на сьогоднішній день ринок FOREX обслуговує не лише зовнішню торгівлю, а й міжнародний рух капіталів, а також виступає ареною для спекулятивних операцій. Частка останніх у загальному обсязі операцій зросла за останнє десятиліття у кілька разів. Торгівля валютою як така стала окремим видом економічної діяльності: денний оборот світового валютного ринку сягає понад трильйона доларів, щонайменше 80% всіх операцій становлять спекулятивні операції, що мають на меті отримання прибутку від гри різниці валютних курсів. Ця гра приваблює безліч учасників, як фінансових організацій, так і індивідуальних інвесторів. FOREX об'єднує чотири регіональні ринки: азіатський, європейський, американський, австралійський. Обмінні операції не припиняються протягом усього робочого тижня, ринок працює 24 години на добу. Відносне затишшя на ринку FOREX спостерігається лише з 23:00 до 4:00 годин за московським часом. Це пов'язано з тим, що 4 години ранку – відкриття Токійської біржі та 23 години – закриття Нью-Йоркської.

Вся система міжнародних економічних відносин виражається міжнародними розрахунками тих чи інших світових чи національних грошових одиницях, виконують функцію світових грошей. При цьому самі валюти, національні та міжнародні стають самостійним об'єктом угод щодо їх купівлі та продажу. У зв'язку з цим можна сказати, що валютний ринок представляє ту частину системи економічних відносин, які виникають у процесі валютних угод між суб'єктами (суб'єктами у здійсненні валютних угод можуть виступати комерційні банки та інші фінансові установи, включаючи валютні біржі). Причому переважна частина валютних операцій здійснюється за поточними та терміновими банківськими рахунками, коли одні банки виступають як продавці, а інші - як покупці. Ця форма торгівлі валютою називається міжбанківським валютним ринком. Валютний ринок складається з двох основних компонентів: ринок біржової торгівлі та позабіржовий валютний ринок, який фактично є міжбанківським. Саме на нього припадає основний обсяг операцій, які здійснюються на FOREX.

Основними учасниками валютного ринку є центральні банки держав, комерційні банки, фірми, що займаються зовнішньоторговельними операціями, компанії, які здійснюють зарубіжні вкладення активів, брокерські фірми. У функцію центральних банків входить управління валютними резервами, проведення валютних інтервенцій, які впливають рівень обмінного курсу, і навіть регулювання рівнів відсоткові ставки за вкладенням у національній валюті. Найбільший вплив на світовий валютний ринок має центральний банк США - Федеральна Резервна Система (US Federal Reserve або коротко FED), центральні банки Німеччини - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank), Великобританії - Банк Англії (Bank of England, ВОЕ) та Японії - Bank of Japan (BOJ). Проте основну масу валютних операцій, як за заявками клієнтів, і самостійно з допомогою власні кошти проводять комерційні банки. За наявними даними, щоденний обсяг операцій найбільших міжнародних банків (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank) досягає мільярдів доларів.

Банки та компанії, які є учасниками валютного ринку, діляться за рівнем свого впливу на дві групи. Формують ринок маркет-мейкери (market makers) - великі банки та фінансові компанії, Що визначають поточний рівень валютного курсу або відсоткові ставки за рахунок значної частки своїх операцій у загальному обсязі ринку. На світових валютних ринках маркет-мейкери – це великі міжнародні банки, які здійснюють щоденно валютні операціїна мільярди та навіть десятки мільярдів доларів США. Маркет-мейкери встановлюють поточний рівень курсу шляхом проведення операцій один з одним і менш великими банками. Дрібні банки та фінансові компанії використовують для своїх операцій той курс, який для них встановлюють маркет-мейкери, тобто є користувачами ринку (market users).

Компанії, що беруть участь у міжнародній торгівлі, створюють як попит на іноземну валюту для оплати своїх закупівель за кордоном (компанії-імпортери), так і пропозиція іноземної валюти (валюта, отримана від продажу товарів та реалізації послуг за кордоном, обмінюється експортерами на національну валюту за ринковим) курсу). Крім того, вони також розміщують та залучають вільні валютні кошти до короткострокових депозитів. Такі компанії прямого доступу на валютний ринок не мають і проводять конверсійні та депозитні операції через комерційні банки.

Різного роду міжнародні інвестиційні фонди (Investment Funds, Money Market Funds, Mutual Funds) залучають значні маси грошових коштів населення, продаючи свої акції та паї, а потім розміщують ці кошти у цінних паперах урядів та корпорацій різних країн. Разом з пенсійними фондами та страховими компаніями ці фонди є власниками найбільших ресурсів, і їхні операції дуже впливають на рух цін фінансових ринків.

Внаслідок конкуренції та еволюції валютного ринку у світі склалися основні фінансові центри. Ці центри є зосередженням великих банків та інших фінансово-кредитних інститутів, які здійснюють основний обсяг валютних операцій. Традиційними фінансовими центрами вважаються Лондон, Франкфурт-на-Майні, Цюріх, Париж – у Європі, Нью-Йорк, Чикаго та Сан-Франциско – в Америці, Токіо та Сінгапур – в Азії. Останнім часом у деяких країнах склалося досить ліберальне законодавство, що спричинило високу концентрацію банків та фінансових інститутах у цих регіонах. До них належать Бахрейн, Гонконг, Багамські та Кайманові острови, Нова Зеландія, Панама та ін.

Зростає не лише чисельність гравців, а й якісний підхід до справи. Виявившись найбільш мобільним фінансовим ринком, FOREX миттєво відстежує всі найцікавіші науково-технічні досягнення та впроваджує їх у практику бізнесу. Одним із значних етапів у розвитку FOREX можна вважати виникнення Інтернету. Підтверджуючи свою динамічність та мобільність, фахівці FOREX швидко змогли знайти конкретне застосування комп'ютерної мережі, використовуючи її з найвищою рентабельністю. З'явилася можливість робити те, що раніше здавалося немислимим. Зараз Інтернет дозволяє трейдерам торгувати валютою з будь-якої точки світу та у будь-який момент часу.

Як видно, міжнародний валютний ринок є величезним, складним і водночас мобільним механізмом, який будує свої відносини на принципах чистої ринкової конкуренції. При всебічному вивченні та, накопичених з його основі досвіді та знаннях ринок представляється перспективним для інвесторів щодо отримання стабільно високої прибыли.

2.1 Фінансово-правові основи валютного ринку.

На будь-якому ринку є три обов'язкові складові: товар, продавець та покупець. На валютному ринку все це також є, і держава активно регулює діяльність на ньому. Чому? Та тому що за своєю суттю валютний ринок – це місце, де купуються та продаються гроші, а гроші для будь-якої держави є паливом, без якого може звалитися вся економіка. На валютному ринку товаром є різні гроші, як свої, так і іноземні, а також цінні папери, цінність яких полягає в здатності перетворюватися на ті ж гроші. Тепер зрозуміло, що регулювання валютного ринку кровно зацікавлені банки та інші фінансові організації, наприклад, страхові компанії, тому що для них гроші чи не єдиний ресурс, за рахунок якого вони живуть і розвиваються.

Якщо дозволити кожному та кожному безконтрольно проводити різні валютні операції, у тому числі буквально вивозити гроші з країни або переводити їх за кордон, то банківська система, а за нею вся держава може бути знекровлена ​​і в буквальному значенні зруйнована. Стан валютного ринку залежить від безлічі зовнішніх обставин: валютної політики держави та її відносин з іншими державами, від якості банківської системи та економіки країни загалом. Ця система не існує сама по собі, вона нерозривно пов'язана зі світовою фінансовою системою, що безпосередньо залежить від поведінки провідних світових валют, фінансових ринків інших країн, ситуації на стратегічних ринках (нафтовому, газовому тощо).

Якщо щось йде не так, валютний ринок завжди страждає першим. Знаменита фінансова криза, що вибухнула в Росії в 1998 році, виразився в девальвації (знецінення) рубля в 2,5 - 3 рази, а потім привів до дефолту - призупинення платежів за внутрішнім боргом. Слідом за валютним ринком страждають люди та країни.

Що підлягає регулюванню?

Законодавство, регулюючи валютний ринок, визначає:

Хто саме з його особи має право впорядковувати відносини над ринком;

Що є товаром;

Юридичні ознаки покупця та продавця;

Який товар продавець має право продавати, а покупець – купувати;

як оформляти деякі угоди;

Хто і як контролює все, що відбувається на ринку;

Хто і як повинен допомагати цьому контролеру.

I. Регулятори валютного ринку

Закон "Про валютне регулювання та валютний контроль" не впорядковує всі валютні правовідносини безпосередньо: частина регулюючих функцій передана Центральному банку та Уряду РФ. Є кілька заборон, які встановлені законом та обмежують їхні можливості.

Вказаним регуляторам забороняється вимагати від учасників ринку:

Отримання індивідуального дозволу;

Попередня реєстрація.

Не дивно, що Банк Росії регулює правовідносини на ринку, т.к. саме він стоїть на чолі грошової системидержави, безпосередньо впливає на звернення готівки, встановлює курси іноземних валют стосовно рублю, організує готівкові і безготівкові розрахунки країни, і навіть організує роботу національної платіжної системи.

ЦБ РФ, Уряд РФ і спеціально уповноважені Урядом РФ федеральні органи виконавчої здійснюють всі види валютних операцій без обмежень.

ІІ. "Товар" на валютному ринку

Якщо ми скажемо, що товаром на валютному ринку є гроші, ми маємо рацію лише частково. Справді, гроші, як іноземні, і російські, незалежно від своєї форми (готівкова, безготівкова), мають ходіння на валютному ринку. Саме гроші незалежно від країни походження називають валютою. Рублі – валютою РФ, а інші гроші – іноземною валютою.

Пряме ставлення до ринку мають і цінних паперів, т.к. вони засвідчують декларація про отримання грошей. Цінні папери поділяються на:

Внутрішні, до них відносяться зареєстровані в РФ емісійні цінні папери, вартість яких виражена в рублях, а також інші цінні папери, що засвідчують право на отримання рублів і випущені на території РФ;

Зовнішні до них віднесені всі інші цінні папери.

Іноземна валюта та зовнішні цінні папери відносяться до валютних цінностей.

ІІІ. "Продавці" та "покупці" на валютному ринку

Ми використовуємо поняття "продавець" та "покупець" умовно, у законі вони називаються по-іншому: резиденти та нерезиденти. Роль продавця і покупця може виконувати і той, і інший, а валютна операція не завжди юридично являє собою купівлю-продаж, це може бути ввезення або вивезення грошей, грошовий переказ, але про самі валютні операції трохи пізніше.

Спочатку розберемося, хто такі резиденти та нерезиденти.

Резидент буквально означає той, хто постійно перебуває у країні. Ось чому до категорії резидентів потрапляють:

Громадяни Росії, які постійно проживають у Росії;

Іноземні громадяни та особи без громадянства, які постійно проживають у РФ на підставі посвідки на проживання;

Російська Федерація, суб'єкти Російської Федерації, муніципальні освіти;

Офіційні представництва РФ за кордоном та постійні представництва Росії при міждержавних чи міжурядових організаціях;

Юридичні особи, створені відповідно до законодавства РФ, і навіть їх підрозділи по закордонах.

Нерезидентом відповідно вважається той, хто не перебуває постійно в країні. До цієї категорії законом віднесено:

Громадяни Росії, які постійно проживають за кордоном рік і більше;

Дипломатичні представництва, консульські установи іноземних держав, акредитовані до, постійні представництва цих держав при міждержавних чи міжурядових організаціях;

Самі міждержавні та міжурядові організації, їх філії та постійні представництва в РФ;

Юридичні особи, створені відповідно до іноземним законодавством, мають місцезнаходження поза РФ, і навіть їх підрозділи біля РФ;

Організації - не юридичних осіб, створені відповідно до іноземним законодавством, мають місцезнаходження поза РФ, і навіть їх підрозділи біля РФ.

VI. Валютні операції

Описуючи валютні операції, Закон взагалі не використовує слів "купівля", "продаж" чи "торгівля". Використовуються ширші поняття "придбання" і "відчуження", а також "використання як засіб платежу", "ввезення", "вивезення" та "переклад".

Для того, щоб операція називалася валютною, важливо встановити: з чим, власне, відбувається угода (об'єкт), хто її робить (учасники угоди) і які дії при цьому здійснюються (предмет угоди).

Об'єкти валютних операцій:

1) валютні цінності (іноземна валюта та зовнішні цінні папери);

2) валюта РФ (рублі);

3) внутрішні цінних паперів (випущені у Росії посвідчують декларація про отримання рублів).

4) іноземна валюта (не рублі);

5) зовнішні цінні папери (всі, що не належать до внутрішніх).

Склад учасників та чинні ними дії, так само як і об'єкти угод, чітко видно при розбивці валютних операцій на різновиди (категорії).

1. Операції з придбання та відчуження.

1) операції, які здійснюються між резидентами;

2) операції, що здійснюються між резидентом та нерезидентом;

3) операції, які здійснюються між нерезидентами.

Між резидентами.

До операцій цього типу відносяться придбання та відчуження на законних підставах валютних цінностей (іноземної валюти, зовнішніх цінних паперів), а також їх використання як засоби платежу.

Між резидентом та нерезидентом.

До них відносяться придбання та відчуження на законних підставах в обох напрямках валютних цінностей, валюти РФ і внутрішніх цінних паперів, а також використання всього того як засіб платежу.

Між нерезидентами.

Операції полягають у придбанні та відчуженні на законних підставах валютних цінностей, валюти РФ і внутрішніх цінних паперів, а також у використанні всього того як засіб платежу.

2. Операції з ввезення та вивезення.

Ввезення до і вивезення з РФ валютних цінностей, валюти РФ і внутрішніх цінних паперів, тобто. всіх об'єктів валютного регулювання та будь-якого з них.

3. Операції з перекладу.

Із закордонного рахунку будь-якої особи на російський рахунок і навпаки (переводяться іноземна валюта, валюта РФ, внутрішні та зовнішні цінні папери);

З одного російського рахунку нерезидента на інший, його ж, російський рахунок (перекладаються валюта РФ, внутрішні та зовнішні цінні папери).

VI. Заборони та обмеження на валютному ринку

Законодавство запроваджує обмеження на валютні операціїта забороняє деякі з них, залежно від того, хто та які операції здійснює. Не обмежуються валютні операції між резидентами та уповноваженими банками, віднесені до банківських операцій відповідно до законодавства РФ.

Валютні операції між резидентами та нерезидентами.

за загальному правилуне обмежуються та не забороняються. Щодо купівлі-продажу іноземної валюти та чеків (у тому числі дорожніх чеків), номінальна вартість яких зазначена в іноземній валюті, органи валютного регулювання можуть встановити тимчасові обмеження з метою запобігання:

Істотного скорочення золотовалютних резервів;

різких коливань курсу валюти РФ;

Задля підтримки стійкості платіжного балансу РФ.

Валютні операції між резидентами

За загальним правилом, такі операції заборонені. Дозволяються лише операції, прямо зазначені у законі. Ось деякі з них:

Розрахунки у магазинах безмитної торгівлі;

Розрахунки в дорозі транспортних засобівпри міжнародних перевезеннях за товари та послуги, надані пасажирам;

Відшкодування витрат фізичної особи, пов'язаних зі службовим відрядженням за межі території РФ;

Дарування валютних цінностей дружину та близьким родичам;

Заповіт валютних цінностей чи отримання їх із права успадкування.

Валютні операціїміж нерезидентами

1. Нерезидентам дозволено без обмежень переказувати один одному іноземну валюту за допомогою рахунків як з-за кордону до Росії, так і у зворотному напрямку.

2. Вони також мають право без обмежень без відкриття банківських рахунків:

На території РФ переводити один одному іноземну валюту та валюту РФ;

Перекладати іноземну валюту та валюту РФ з території РФ;

Отримувати біля РФ перекази іноземної валюти і валюти РФ.

3. Нерезидентам дозволяється також проводити операції в рублях через банківські рахунки та банківські вклади, але з умовою, що такі рахунки або вклади відкриваються лише у уповноважених банках.

4. На території РФ їм дозволено здійснювати між собою валютні операції з внутрішніми цінними паперами з урахуванням вимог антимонопольного законодавства та законодавства про ринок цінних паперів.

VII. Паспорт угоди

У тих випадках, коли резиденти вступають у договірні відносиниз нерезидентами, держава зобов'язує резидентів повідомляти йому про угоди, що укладаються. Паспорт угоди якраз і є цією формою. ЦБ РФ встановив, що зазначений паспорт слід оформляти під час укладання угод, що передбачають:

Вивезення з РФ або ввезення до РФ товарів, за винятком цінних паперів у документарній формі;

Купівлю-продаж або надання послуг, пов'язаних з купівлею-продажем товарів, необхідних для експлуатації та технічного обслуговування транспортних засобів у дорозі або в пунктах проміжної зупинки або стоянки;

Передачу нерухомого майназа договором оренди, лізингу;

виконання робіт, надання послуг, передачу інформації та результатів інтелектуальної діяльності, у тому числі виняткових прав на них;

Валютні операції, пов'язані з отриманням, наданням, поверненням коштів у вигляді кредиту (позики).

Якщо сума за будь-якою з перерахованих угод не перевищує в еквіваленті 50 000 доларів США, то паспорт угоди оформляти не потрібно.

Уповноважені банки

Резидент зобов'язаний надати паспорт угоди до уповноваженого банку - російської кредитну організацію, яка має ліцензія ЦБ РФ на здійснення банківських операцій із коштами в іноземній валюті.

Уповноважені банки передають оформлені паспорти угод в електронному вигляді органам та агентам валютного контролю у порядку, встановленому ЦБ РФ.

VIII. Органи та агенти валютного контролю

Валютний контроль у Росії здійснюють Уряд РФ, органи та агенти валютного контролю.

Уряд РФ відповідає за координацію діяльності та взаємодію органів та агентів валютного контролю.

До органів валютного контролю ставляться: ЦБ РФ і федеральні органи виконавчої, які отримали повноваження від Уряду РФ. В даний час це Федеральна службафінансово-бюджетного нагляду

До агентів валютного контролю належать: уповноважені банки, Зовнішекономбанк, професійні учасники ринку цінних паперів, митні та податкові органи.

Тільки органи валютного контролю мають право:

1) видавати розпорядження про усунення виявлених порушень актів валютного законодавства РФ та актів органів валютного регулювання;

2) застосовувати встановлені законодавствомРФ заходи відповідальності порушення актів валютного законодавства РФ і актів органів валютного регулирования.

І органи, і агенти валютного контролю мають право:

1) перевіряти дотримання резидентами та нерезидентами актів валютного законодавства РФ та актів органів валютного регулювання;

2) проводити перевірки повноти та достовірності обліку та звітності щодо валютних операцій резидентів та нерезидентів;

3) запитувати та отримувати документи та інформацію, пов'язані з валютними операціями, відкриттям та веденням рахунків.

2.2 Основні валюти світового валютного ринку

Щодо самих валют, то 90% обороту ринку припадає на: американський долар, євро та японську ієну. Беззаперечним лідером на валютному ринку є долар США, торгівля яким займає приблизно 80% ринкового обороту. Переліченими валютами торгують практично у всіх фінансових центрах. Це зумовлено такими причинами:

Долар США:

1. долар США є світовою резервною валютою;

2. оскільки США протягом усього 20 століття була і є провідною у світі державою, політичні та економічні процеси всередині США мають великий вплив на валютний ринок;

3. долар виступає головною розрахунковою одиницею у світовій торгівлі;

4. останнім часом сформувалася потужна "доларова зона", до якої увійшли як Північна, і Південна Америка;

Долар є універсальним платіжним засобом у міжнародному бізнесі, валютою-притулком при різних фінансових та політичних кризах в інших країнах, а також об'єктом міжнародних інвестицій завдяки великому обсягу високонадійних цінних паперів - державних довгострокових облігацій США. Впевненість у стабільності американської економічної та фінансової системи, у цьому, що це доходи з державних боргових цінних паперів будуть своєчасно виплачені, не реквізовані і обкладені несподіваним податком, залучає цей ринок як приватних іноземних інвесторів, і іноземні уряду. В останні роки небувале зростання демонструє ринок американських акцій, що приваблює величезні капітали іноземних та внутрішніх інвесторів, що є додатковим джерелом сили долара. З середини 80-х американські акції стали вигіднішим варіантом вкладення грошей, ніж золото: акції росли, а ціна золота падала. А в період після 1993 року американські акції зростають настільки швидко, що вже не лише незалежні експерти, а й офіційні особи неодноразово висловлювали побоювання, що ціни акцій надмірно завищені та їх падіння може виявитися надто різким і призвести до фінансової та економічної кризи.

1 січня 1999 року, що з'явилася, об'єднала 11 європейських націй у найпотужніший економічний блок світу, на частку якого припадає майже п'ята частина глобального випуску товарів і послуг і світової торгівлі. До складу євро-регіону («Euro-area») входять Австрія, Бельгія, Німеччина, Ірландія, Іспанія, Італія, Люксембург, Нідерланди, Португалія, Фінляндія та Франція, що займають територію 2365000 кв. км із населенням 291 мільйонів чоловік (для порівняння – у США 269 мільйонів, у Японії – 126).

Нова валюта замінила ЕКЮ (Європейська валютна одиниця ECU (European Currency Unit) - синтетична валюта (currency busket - валютний кошик), зважена комбінація дванадцяти Європейських валют, прийнята в 1979 р. Заслуговує на сьогоднішній день особливої ​​уваги, оскільки служить основою курсів (ERM - exchange rate mechanism), який вкаже орієнтири при запровадженні міжнародної валюти Євро та вже зайняла переважне місце у міжбанківських розрахунках усередині Економічного та валютного союзу ("зоні Євро").

Правовий статус Євро визначився відповідними міжнародними договорами, укладеними країнами - членами ЄС, включаючи Маастрихтський договір, та правовими актами ЄС. Він ґрунтується також на принципах та нормах міжнародного приватного права.

Однак одночасно Євро має низку особливостей, які радикально відрізняють його від інших валют. Євро не просто співіснує з національними валютами 11 країн ЕВС - він перебуває в особливому становищі щодо цих валют, що є предметом відповідного правового регулювання.

У правових актах ЄС щодо Євро виділяються такі положення:

Починаючи з 1 січня 1999 р. ЕКЮ автоматично переведено до Євро у співвідношенні 1:1. Все раніше прийняті зобов'язанняв ЕКЮ тепер обслуговуються у Євро.

Встановлено остаточно зафіксовані обмінні курси національних валют щодо Євро; емісію національних валют поставлено під контроль Європейського центрального банку; самостійне котирування національних валют припинено, а їх курси автоматично йдуть за Євро.

Усі платежі та розрахунки, пов'язані з бюджетом ЄС, переведені на Євро.

Нові випуски державних цінних паперів 11 країн – учасниць ЕВС розміщуються лише у Євро.

Розрахунки між державами та державними організаціями країн ЕВС здійснюються в Євро.

1 січня 2002 року в обіг було випущено купюри та монети Євро, протягом наступних шести місяців національні валюти у готівковому обігу були обов'язково конвертовані в Євро та припинили своє існування. Після цього Євро перетворився на єдиний законний платіжний засіб на території Економічного та валютного союзу. Національні валюти 11 країн ЕВС, природно, припинили ходіння і на території третіх країн.

Скасовані купюри та монети національних держав, що увійшли до ЕВС, будуть протягом необмеженого часу обмінюватись на Євро. кредитними установамибіля союзу.

Тим не менш, всупереч точці зору, що часто висловлюється, навіть у віддаленій перспективі Євро не зможе повністю витіснити долар і зайняти його нинішнє місце на міжнародних валютних і фінансових ринках. Реальними є лише два "сценарії":

1. Євро та долар займуть приблизно рівні позиції у світовій валютній системі;

2. Долар збереже, хоч і в дещо ослабленому вигляді, своє домінуюче становище.

Японська ієна:

1. Японія найбільш індустріально розвинена країнав Азії, що успішно конкурує зі США на світових ринках практично у всіх галузях;

2. виведення виробництв за територію Японії дозволяє говорити про створення великої та мобільної інтеграційної угруповання країн Південно-Східної Азії, для якої єна є основною валютою;

3. єна мало залежить від політичних подій усередині Японії;

4. висока вартість пункту єни робить її привабливою для валютних спекуляцій;

Японська ієна пройшла складний шлях від післявоєнного рівня 360 ієн за долар, визначеного американською окупаційною адміністрацією, до курсу близько 80 ієн за долар у 1995 р., після чого її рівень знову істотно знизився і знову сильним чином зміцнився в другій половині 1998 року.

Головною особливістю фінансової ситуації в Японії є надзвичайно низькі короткострокові відсоткові ставки; Фактично вони сьогодні підтримуються Банком Японії на нульовому рівні. Тому дуже великі обсяги заощаджень та коштів пенсійних фондів та інших інвесторів були вкладені у закордонні цінні папери, насамперед – в американські державні облігації та в європейські активи. Істотно поступаючись долару як резервної валюти та інструменту міжнародних розрахунків, ієна є однією з головних валют на міжнародних фінансових ринках.

Інші валюти також котируються на валютному ринку, проте їхня торгівля більш локалізована і здійснюється в конкретному регіоні. Однак ці, так звані, "м'які" валюти здатні значно вплинути на курси валют глобальних, як це сталося внаслідок азіатської економічної кризи.

Висновок

Ринок іноземних валют - це ринок, де різні іноземні валюти обмінюються одна на одну. Це конкретні ринки, що характеризуються великою кількістю покупців та продавців, які торгують доларами, рублями, марками, ієнами. Це звичайні ринки із чистою конкуренцією, відсутністю монополій. З іншого боку, ціна або обмінний курс національної валюти - це не звичайна ціна, оскільки вона пов'язує всі внутрішні ціни з усіма іноземними. Зміна курсу валют може спричинити дуже важливі наслідки для рівнів виробництва, внутрішніх та експортних цін, зайнятості. Так, наприклад, підвищення курсу національної валюти порівняно із закордонною веде до ослаблення національної економіки та стимулює зарубіжну, і навпаки. Але при цьому дуже важливо вибрати правильну тактику гри на міжнародному валютному ринку; у справедливості цього твердження легко переконатися на прикладі фінансової кризи в Росії наприкінці 90-х років XX століття.

Валютний ринок необхідний розвитку динамічного міжнародного співробітництва в усіх сферах життєдіяльності. Економіка і фінанси є головними сполучними зокрема у культурних та наукових зв'язках різних країн.

Відсутність валютного ринку призведе до бартерного ставлення на міжнародному рівні, зниження якості життя в багатьох країнах з відсталою економікою, великі та довгострокові наукові дослідження стануть складним завданням. Для співпраці в таких умовах доведеться вводити лише кілька великих валют, що, безумовно, приведе до поляризованої системи міжнародних відносин, малі країни стануть заручниками великих країн, які диктуватимуть правила гри. Такий світ буде небезпечним.

Водночас міжнародний валютний ринок потребує глибокого вивчення для формування нових структур та для полегшення участі для країн.

Певна стабілізація рубля показала, що значної частини експорту малоефективна через низьку продуктивність праці, технологічної відсталості. Щоб розпочалася структурна перебудова промисловості та сільського господарства, необхідне зближення внутрішніх та зовнішніх цін. Тому правильно обрана валютна політика держави, що проводиться, дуже важлива для суспільства в цілому, а значить, для кожного з нас.

6. Список використаних джерел та літератури:

1. Авдокушев Є.Ф. Міжнародні економічні відносини - Москва.-2011.

2. Балабанов І.Т. Зовнішньоекономічні связи.-Москва.,1998.

3. Валютний та грошовий ринок: Курс для початківців Навчальний посібник. 2012.

4. Гугнін В.К. - Міжбанківський кредитний ринок Росії. 2012 року.

5. Дадашева О.Ю. Інвестиційна діяльністьбанків// Валютне регулювання. Валютний контроль. 2012 року.

6. Фінанси, кредит, банки. За ред. Є.Ф. Жукова. - Москва. - 2013.

7. Фінанси, кредит, банки. Довідковий посібник. За редакцією Г. І. Кравцової, 2013р.

8. Гроші. Кредит. Банки: Підручник для вузів / Є. Ф. Жуков, Л. М. Максимова, А. В. Печнікова та ін. 2012.

9. Журавльова Г.П. - Економічна теорія. Макроекономіка -1,2. Метаекономіка. Економіка трансформацій. 2011

10. Кочетков А.А. - Економічна теорія: Підручник для бакалаврів. 2013 року.

11. Лайді А. – Валютний трейдинг та міжринковий аналіз: Як заробляти на змінах глобальних ринків. 2013 року.

12. Світова економіка. Введення у зовнішньоекономічну діяльність. Москва.2011.

13. Світова економіка та міжнародні економічні відносини (для бакалаврів). Навчальний посібник. 2012 року.

14. Збірник наукових праць вузів Росії "Проблеми економіки, фінансів та управління виробництвом". Москва. 2012 року.

15. Усатова Л.В. - Бухгалтерський облік комерційних банків: Навчальний посібник. 2013 року.

16. Фінансово-кредитний словник. За редакцією Грязнова А.Г. 2012 року.

17. Хмиз О.В. - Сучасні валютні ринки та міжнародні платіжні системи. Москва. 2012р

18. Федеральний закон від 10.12.2003 N 173-ФЗ "Про валютне регулювання та валютний контроль" (ред. від 02.07.2013).

19. Алексєєва Д.Г., Антропцева І.О., Бергер Є.В., Ігнатьєва Є.А., Кальней М.Г., Шаповалов М.А. Коментар до Федерального закону від 10.12.2003 N 173-ФЗ "Про валютне регулювання та валютний контроль" 2013.

20. Жолобов П.С. Особливості організації валютного регулювання у Росії // Валютне регулювання. Валютний контроль. 2012. №9

Важливо! Усі представлені Реферати для безкоштовного скачування призначені для складання плану або основи власних наукових праць.

Друзі! Ви маєте унікальну можливість допомогти таким же студентам як і ви! Якщо наш сайт допоміг вам знайти потрібну роботу, то ви, безумовно, розумієте, як додана вами робота може полегшити працю іншим.

Якщо Реферат, на Вашу думку, поганої якості, або цю роботу Ви вже зустрічали, повідомте про це нам.

Світовий

Поєднує між собою всі існуючі національні ринки, які активно взаємодіють між собою завдяки розвитку сучасних засобів комунікації. Основними елементами міжнародного ринку є регіональні міждержавні ринки, і навіть ринки міждержавних концернів і транснаціональних корпорацій.

Національний

Функціонує у межах держави. Ступінь його інтеграції у міжнародний ринок безпосередньо залежить від залучення державної економіки до глобальної. Включає в себе:

• ринки окремих областей чи територіальних округів;
• ринки історично сформованих економічних територій.

Види

Ф'ючерсний валютний ринок

Ф'ючерси - контракти, які зобов'язують покупця придбати, а продавця продати певну кількість валюти в обумовлений день за узгодженим курсом.

Опційний валютний ринок

Опціонні контракти — угоди, що надають право придбати або продати валюту в заздалегідь обумовленому обсязі та за конкретною вартістю.

Відмінності між ф'ючерсами та опціонами:

• ф'ючерси обов'язкові до виконання, опціони ж – ні;
• ф'ючерсні угоди завжди стандартизовані, а от опціони, які узгоджуються поза торговим майданчиком, можуть не відповідати загальноприйнятим стандартам;
• опціони можуть полягати на біржі та поза нею. Ф'ючерсні угоди реєструються на біржах чи .

Класифікація

Залежно від кінцевих термінів проведення договірних операцій виділяють:

Готівковий

Являє собою ринок, на якому здебільшого здійснюються конверсійні операції. Їхньою головною умовою є постачання валюти замовнику протягом 2 робочих днів після підписання паперів (такі обмеження характерні для «міжбанку» та бірж). Розрахунок за набуту валютну масу на клієнтських ринках здійснюється негайно.

Терміновий

Угоди, пов'язані з купівлею чи продажем валютної маси, укладаються у ньому конкретний період. Цей видринку, у свою чергу, ділиться на 2 підвиди:

• ф'ючерсний ринок валют;
• форвардний ринок валют.

Форвардні угоди є контракти, згідно з якими продавець зобов'язаний надати валютну партію за заздалегідь обумовленою ціною в конкретний період. Ф'ючерсні угоди передбачають постачання партії валюти через деякий часовий проміжок, однак, за ціною, яка була зафіксована на ринку в момент укладання угоди.

Відмінності між форвардом та ф'ючерсом:

• Ф'ючерси укладаються лише у вигляді письмового оформлення. Форварди можуть бути оформлені також при простому обміні «квитками».
• Ф'ючерсні контракти можуть перепродуватись, а ось форвардні — ні.
• Ф'ючерсні контракти, укладені над ринком валют, завжди стандартизовані. Форвардні угоди можуть укладатися у довільній формі.
• Форвардні контракти, зазвичай, укладаються поза валютними біржами. А ф'ючерсні угоди в обов'язковому порядку мають оформлятися на біржах — інакше вони не матимуть жодної юридичної сили.

Валютний ринок- особливий ринок, у якому здійснюються валютні угоди, тобто. Обмін валюти однієї країни на валюту іншої країни. Основними характеристиками валютного ринку є такі:

Не має певного розташування;

Глобальний, тобто. дозволяє всім операторам всіх країн здійснювати обмін один з одним у будь-яку валюту, що конвертується;

дає можливість виходу на національні валютні ринки та на міжнародний ринок капіталів;

Угоди цьому ринку відбуваються як реального часу; швидкість угоди відповідає швидкості розрахунків; ніколи не закривається (крім вихідних та свят), працює цілодобово.

Добре організований, має розвинену інфраструктуру та вкорінені ринкові звичаї;

Учасники ринку мають високий кредитний рейтинг, тому зазвичай застава не потрібна;

Більшість інструментів, що використовуються на валютному ринку, високо стандартизовані.

Валютний ринок виконує такі функції:

1.Забезпечує валютно-кредитне та розрахункове обслуговування експортно-імпортних операцій.

2.Здійснює валютні операції, пов'язані з інвестуванням капіталу за межі національної економіки.

3.Надає можливості хеджування, тобто. страхування валютних ризиків

4.Дозволяє здійснювати валютні спекуляції, тобто. грати на майбутній ціні валюти.

Валютний ринок можна класифікувати за кількома ознаками.

За сферою поширення розрізняють:

Світовий валютний ринок (FOREX).Світовий валютний ринок (Foreign Exchange) - це глобальний ринок, що поєднує регіональні та національні валютні ринки, потужний фінансовий інструмент, що дає можливість отримувати високий прибуток навіть від незначних коливань цін на світовому ринку валют. Доходи від валютної операції над ринком FOREX становлять до 60% всіх доходів багатьох банків.

Національний валютний ринок.Обслуговує рух грошових потоків у країні. На національному валютному ринку відбувається купівля-продаж іноземної валюти через банківську систему. Клієнт купує валюту в комерційному банку, а банк купує валюту в іноземних банків або маркетмейкерів. Через відмінності на рівні розвиненості кожна країна у межах своєї території може встановлювати правила функціонування внутрішнього валютного ринку. Більшість національних ринків інтегровані у світові валютні ринки.

Регіональний валютний ринок.Територіальний ринок, у якому країни усередині цієї території дійшли згоди про дію єдиних правил валютного ринку. На цих ринках звертаються провідні резервні валюти та валюти країн, що входять до регіону.

Щодо валютних обмежень валютні ринки класифікуються з погляду відсутності чи наявності регулюючого на функціонування цих ринків:

- вільний валютний ринок- ринок, у якому відсутні валютні обмеження. Під валютними обмеженнями, зазвичай, розуміється система державних заходів для встановлення правил поведінки на валютному ринку;

- невільний валютний ринок- ринок із валютними обмеженнями.

За видами валютних курсів ринки поділяються на:

Ринок із одним режимом валютного курсу, тобто. валютний ринок із вільними валютними курсами (з плаваючими курсами), котирування яких встановлюється на біржових торгах;

Валютний ринок з подвійним режимом - ринок з одночасним застосуванням фіксованого та плаваючого курсів валют. Подвійний валютний режим використовується державою як міра регулювання руху капіталів між внутрішнім та міжнародним ринком капіталів і вводиться з метою контролю та, як правило, обмеження впливу міжнародного ринку капіталів на економіку цієї держави.

За характером організованості:

- біржовий валютний ринок- ринок, у якому валютні операції здійснюються у вигляді валютної биржи;

- позабіржовий валютний ринокорганізується дилерами, які можуть бути чи бути членами валютної біржі. Дилери пов'язують покупців і продавців у вигляді різноманітних засобів зв'язку.

Основними учасниками валютного ринку є:

Експортери-імпортери;

Фізичні особи;

Комерційні банки;

Центральні банки;

валютні біржі;

брокерські компанії;

Інвестиційні фонди.

Експортери-імпортери, тобто. організації, які здійснюють зовнішньоекономічну діяльність, беручи участь у міжнародній торгівлі, висувають стійкий попит на іноземну валюту (імпортери) та пропозицію іноземної валюти (експортери). При цьому ці учасники міжнародного валютного ринку не мають прямого доступу на ринок та здійснюють операції через посередництво комерційних банків, активно використовуючи широкий спектр інструментів валютного дилінгу.

Фізичні особипроводять широкий спектр неторговельних операцій у частині закордонного туризму, переказів заробітної плати, пенсій, гонорарів, купівлі та продажу іноземної валюти. Це також найчисленніша група, яка проводить валютні операції зі спекулятивними цілями.

Комерційні банкиздійснюють обсяг операцій на міжнародному валютному ринку:

Здійснюють валютні угоди від імені експортерів-імпортерів;

Виступають як посередники між учасниками правочину;

Консультують своїх клієнтів;

займаються валютними спекуляціями;

Диверсифікують свої портфелі з допомогою іноземних активів.

Банкихіба що акумулюють (через операції із клієнтами) сукупні потреби ринку у валютних конверсіях, і навіть у залученні та розміщення коштів і виходять із нею інші банки. Крім задоволення заявок клієнтів банки можуть проводити операції від свого імені та за рахунок коштів банку.

Центральні банкияк державні банки проводять валютні інтервенції для підтримки валютного курсу, регулювання рівня відсоткових ставок за вкладеннями в національній валюті, як юридична особа- інкасацію чеків, векселів, що конвертують доходи в іноземній валюті.

Валютні біржіна відміну від фондових працюють над певному будинку і над певні години. Завдяки розвитку телекомунікаційних технологій більшість провідних фінансових установ світу користуються послугами бірж безпосередньо і через посередників цілодобово. Найбільшими світовими біржами є Лондонська, Нью-Йоркська і Токійська валютні біржі.

Брокерські агенції(Компанії) проводять валютні угоди від свого імені за дорученням клієнта та страхування ризиків. У їх функції входить зведення покупця та продавця іноземної валюти та здійснення між ними конверсійної операції. За своє посередництво брокери компанії стягують брокерську комісію.

Інвестиційні фондипредставлені різноманітних міжнародними інвестиційними, пенсійними, взаємними фондами, страховими компаніями і трастами. Вони здійснюють політику диверсифікованого управління портфелем активів, розміщуючи кошти у цінних паперах урядів та корпорацій різних країн. До інвестиційних фондів можна віднести такі великі міжнародні корпорації, які здійснюють іноземні виробничі інвестиції (створення філій, спільних підприємств тощо), як Xerox, Nestle, General Motors та ін.