Jaký je rozdíl mezi akcií a směnkou? Dluhopisy, směnky a cenné papíry. Rozdíly mezi směnkou a směnkou

Jaký je rozdíl mezi směnkou a dluhopisem?

Směnka a dluhopis – jaký je rozdíl mezi těmito dvěma finančními nástroji?

Mezi dluhové cenné papíry patří dluhopis, který zná mnoho moderních investorů, a exotická směnka. Oba nástroje mají podobnou funkcionalitu - emitent, který si vypůjčil prostředky proti dluhopisu nebo směnce, se zavazuje papír po určité době splatit a vyplatit jeho majiteli odměnu. Jaké jsou rozdíly mezi směnkou a dluhopisem, jaké výhody mají jednotlivé nástroje a který je v konkrétní situaci lepší zvolit?

Co je to směnka

Tento blog vedu přes 6 let. Celou tu dobu pravidelně zveřejňuji zprávy o výsledcích svých investic. Nyní je portfolio veřejných investic více než 1 000 000 rublů.

Speciálně pro čtenáře jsem vyvinul Kurz líného investora, ve kterém jsem krok za krokem ukázal, jak si udělat pořádek ve svých osobních financích a efektivně investovat své úspory do desítek aktiv. Doporučuji každému čtenáři absolvovat alespoň první týden školení (je zdarma).

Nejvíce se směnka rozšířila v 90. letech 20. století. Mnoho společností použilo vlastní směnky k navýšení kapitálu a poté „zapomnělo“ splnit své závazky. Kolem pojmu „směnka“ se proto vyvinulo určité negativní pozadí.

Směnka je pouze jedním z finančních nástrojů, stejně jako akcie, dluhopisy nebo depozitní certifikáty. Směnka je v podstatě směnka, podle které majitel musí zaplatit majiteli směnky stanovenou částku ve stanovené lhůtě. Ve skutečnosti jde o typ směnky.

Vlastnosti návrhu zákona

Charakteristické rysy zákona:

• vydává se na úředním hlavičkovém papíře, každý výtisk má číslo a je registrován u vydavatele;
• vydání je provedeno v jedné kopii;
• papírově lze vyplatit pouze peněžitou náhradu, ale v případě úpadku emitenta vzniká právo na podíl na majetku společnosti;
• nominální hodnota směnky může být jakákoli;
• platba se neprovádí automaticky, ale pouze při předložení k provedení po stanoveném datu;
• směnku nelze převést na třetí osoby (výjimka: zvláštní typ směnky, která je vystavena právě pro tyto účely - kupující směnky ji předá svému věřiteli jako úplatu).

Společnosti, které zakoupily směnku, ji mohou použít jako:

• investiční nástroj;
• jako zajištění úvěru od banky nebo jiné fyzické osoby - v tomto případě bude směnka plnit roli zajištění úvěru;
• peněžní jednotka pro výpočet;
• bankovní záruka na různé finanční transakce.

Klíčovou hodnotou směnky je její nominální hodnota, tedy cena, kterou výstavce zaplatí po splatnosti. Pro výpočet nominální hodnoty bankovky můžete použít následující vzorec:

kde P je prodejní cena směnky (tj. prodejní cena), t je splatnost směnky, S je sazba stanovená jako odměna majiteli směnky.

Například směnka byla prodána za 25 tisíc rublů. A úroková sazba stanovena na 15 % ročně. Doba platnosti vyúčtování je 182 dní. Proto po uplynutí této lhůty bude nominální hodnota papíru:

Výsledek: 26 246 rublů - to je částka, kterou držitel účtu obdrží, když přijde čas splacení.

Typy účtů

Existují následující typy účtů:

• Jednoduchý – standardní typ. Emitent se zavazuje zaplatit investorovi po uplynutí stanovené lhůty částku uvedenou ve směnce. Je to v podstatě IOU.
• Zájem - tenhle typ co nejblíže standardní vazbě. Má nominální hodnotu, která je splacena při splatnosti dluhopisu, stejně jako další úrok, který se platí při splatnosti papíru. Pokud je potřeba úročená směnka lze prodloužit na stejnou dobu za obdobných podmínek. Příjem je buď stanoven předem (například 10 % ročně), nebo je vázán na určitý ukazatel (například sazba refinancování ke dni splatnosti směnky + prémie).
• Sleva – tento typ se zpočátku prodává za cenu pod nominální hodnotou a po vypršení platnosti se vyplácí za nominální hodnotu. Například směnku lze prodat za 22 tisíc rublů a splatit za 1 rok za 23 tisíc. V důsledku toho bude příjem z účtu činit 10,45 % ročně.
• Převoditelné - příjemcem peněžních prostředků podle směnky není její kupující, ale třetí osoba. Investor může dluhopis použít jako zajištění svého vlastního dluhu.

Většina směnek je neregistrovaných, to znamená, že na nich není uvedeno jméno kupujícího, ale při převodu zvláště velkých částek se praktikuje vystavení doporučené směnky. Na směnce jsou uvedeny údaje o majiteli dluhu a o oprávněném, tedy tento druh papíru je vždy evidován.

Kde mohu koupit a jak prodat směnku?

Jako zásuvka může fungovat následující:

• bankovní organizace;
• právnická osoba - akciová společnost, partnerství, sro atd.

Obvykle je směnka vystavena investorovi po předběžných jednáních, kde se zjistí skutečná potřeba dlužníka získat finanční prostředky a částka, kterou může investor v tuto chvíli investovat do společnosti. Vystavit směnku může každý věřitel – jednotlivec nebo organizace.

Na rozdíl od dluhopisů nejsou směnky obchodovatelné. organizovaný trh, takže si je nebudete moci koupit přes zprostředkovatele. Nákup směnky je možný přímo u výstavce.

Pokud mluvíme o rozdílu mezi směnkou a dluhopisem, pak směnka není vystavena s žádnými konkrétními podmínkami. Strany se individuálně dohodnou na ceně zajištění dluhu a postupu splácení. Pokud je dluhopis vydán v oběhu (tj. v jedné emisi je vydán určitý počet cenných papírů za stejnou cenu a za stejných podmínek splácení), existuje pouze jedna směnka.

Věřitel samozřejmě může nakoupit několik směnek za různé částky a za různých podmínek – to může být pro společnost výhodnější než splacení celého dluhu najednou. Ale v každém případě jednání končí vytvořením vzájemně výhodných podmínek.

Pokud jsou dluhopisy nabízeny širokému okruhu investorů, pak již existuje určitá dohoda s kupujícími ohledně směnek. Jejich roli mohou hrát jak kvalifikovaní investoři, tak celé instituce – ostatní banky, investiční a hedgeové fondy, penzijní fondy atd.

I když se podmínky směnky sjednávají individuálně, bývá úroková sazba vyšší než u dluhopisů. Navíc čím delší termín, tím vyšší odměna investora.

Co je to vazba

Stejně jako směnka je dluhopis také dluhovým nástrojem. Obvykle jej vydávají právnické osoby – takové papíry se nazývají firemní. Pokud je emitentem stát, pak takový cenný papír získá status federálního úvěrového dluhopisu. Regiony Ruské federace a města (přesněji úřady místní samospráva) mají také právo získávat finanční prostředky tímto způsobem - dluhopisy, které vydávají, se nazývají komunální.

Charakteristika dluhopisu jako investičního nástroje

Mezi směnkou a dluhopisem je poměrně dost rozdílů. Je-li směnka potvrzením o existenci dluhu a je vystavena adresně, pak je dluhopis veřejnou půjčkou, je vydán neomezenému počtu osob (některé dluhové cenné papíry jsou umístěny upsáním, tj. jejich kupci jsou předem oznámeni ).

Vlastnosti dluhopisu jako dluhového cenného papíru jsou následující:

• vyráběné ve velkém množství (oběh);
• společnost nebo stát se zavazuje splatit dluhopis za nominální hodnotu ve stanovené lhůtě;
• všechny charakteristiky jedné emise (nominální hodnota, kupón, doba oběhu, nabídka) jsou stejné;
• nominální hodnota papíru je určena předem (ve většině případů je to 1000 rublů nebo 1000 jednotek měny za eurobond);
• Cena dluhopisu se určuje při obchodování na burze.

Další důležitý bod: prostředky získané při umístění dluhopisů jsou zahrnuty do fixního kapitálu společnosti. V případě úpadku emitenta tedy držitelé dluhopisů vystupují jako přednostní věřitelé a mohou požadovat náhradu ve výši nominální hodnoty cenného papíru. Výjimkou jsou podřízené dluhopisy - jejich držitelé se stávají věřiteli třetí priority.

Dluhopisy lze klasifikovat podle různých kritérií. Takže podle typu příjmu rozlišují:

• kuponové dluhopisy - organizace vyplácí odměnu držiteli papíru v stanovená částka z nominální hodnoty např. 7 % ročně;
• diskontní dluhopisy - neexistuje pro ně žádný kupón, ale cenné papíry se prodávají předem za cenu pod nominální hodnotou, například za 900 rublů s nominální hodnotou 1 000 rublů (pokud je splatnost takového dluhopisu 1 rok, pak výnos je 11,11 % ročně).

Většina dluhopisů jsou kuponové dluhopisy. Investoři je kupují, aby získali stabilní příjem. Dluhopisy se liší v závislosti na typu kuponu:

• s konstantní sazbou - pro cenné papíry je stanovena konkrétní výše kupónu a frekvence plateb;
• s variabilní sazbou - emitent může nezávisle měnit velikost kuponu v závislosti na ekonomické situaci;
• s pohyblivou sazbou - velikost kupónu závisí na některých externích ukazatelích, například na sazbě refinancování nebo míře inflace.

Existují také dluhopisy s amortizací - za takové cenné papíry emitent postupně splácí nominální hodnotu. Slouží k tomu, aby společnost neměla v době splatnosti emise velký dluh. Nejčastěji takové dluhopisy vydávají obce nebo relativně malé firmy.

Kde se dluhopis kupuje?

Obchodování s dluhopisy se na rozdíl od prodeje směnek provádí na burze. Nemůžete jen tak zajít za emitentem a požádat ho, aby vám prodal dluhopis – takto se prodávají pouze směnky.

Dluhopisy se nakupují na burze prostřednictvím makléře. Investor si bude muset založit makléřský účet, nabít jej požadovanou částkou a teprve poté může přistoupit k nákupům.

Cena dluhopisu se tvoří během obchodování a závisí na mnoha faktorech, především na aktuální sazbě refinancování. Pokles nebo růst cen dluhopisů může být vyvolán tlakem zpráv nebo sankcí.

Porovnání směnek a dluhopisů

Oba typy dluhových cenných papírů – směnka i dluhopis – mají mnoho stejných vlastností:

• mají nominální hodnotu a vyspělost;
• investor obdrží příjem při splacení cenného papíru nebo při dalším prodeji;
• oba typy cenných papírů lze kupovat a prodávat;
• Dodatečný (kupónový) příjem je možný jak na směnce, tak na dluhopisu;
• vydané v jakékoli měně;
• se dědí v případě smrti majitele.

Ale zároveň se v zásadních bodech liší a rozdíl mezi směnkou a dluhopisem lze nejpohodlněji ukázat v tabulce.

Podepsat		Pouto
Formulář vydání	Pouze papír	Papírové nebo elektronické
Pořadí uvolnění	Stanoveno individuálně	Jedná se o veřejnou nabídku
Je uvedeno jméno držitele?	V některých případech - ano	Nikdy
Může být příjemcem třetí strana?	Ano	Ne
Počet kopií	Existuje pouze v jedné formě	Publikováno ve velkém počtu
Označení a termíny	Jednání s investorem	Určeno emitentem a upisovatelem během umístění
Dalo by se je prodat dál?	Ne vždy	Vždy
Postup nabídky	Není kótovaná na burze	Kótované na burze
Uzávěrka	Obvykle do 1 roku	Žádný
Hlavní druh příjmu	Sleva (účet se prodává za cenu nižší, než je nominální hodnota)	Kupon (dluhopis má stabilní kuponový příjem) a diskont
Daň	Příjem je v každém případě zdaněn sazbou 13 %.	OFZ, komunální dluhopisy a podnikové dluhopisy vydané v letech 2017 až 2020 nejsou zdaněny
Postup pro náhradu škody v případě úpadku emitenta	Dluh lze splatit penězi nebo majetkem	Dluh lze splatit pouze penězi

Rozdíly mezi směnkou a dluhopisem jsou zásadní. Každý typ dluhového cenného papíru používají investoři pro své vlastní účely. Směnky tedy obvykle vydávají malé společnosti, které přitahují omezený počet investorů, zatímco dluhopisy vydávají velké korporace a stát, které potřebují investice v řádu milionů rublů. Směnka je obtížnější prodat a koupit než dluhopis. Dluhopisy jsou proto pro masového investora mnohem dostupnější a v mnoha ohledech funkčnější.

Zákon směnečný

Směnka je cenný papír, jehož vydání a oběh se uskutečňuje podle zvláštního právního předpisu nazývaného směnečné právo. Tento cenný papír osvědčuje dluh jedné osoby (dlužníka) vůči jiné osobě (věřiteli), vyjádřený v peněžní formě, k němuž práva mohou být převedena na jakoukoli jinou osobu z příkazu majitele směnky bez souhlasu toho, kdo vystavil to.

Směnka je původním historickým základem všech cenných papírů. Směnka je první a nejstarší formou cenného papíru v komoditním světě, od kterého jsou odvozeny v podstatě všechny ostatní druhy cenných papírů. Samotná směnka pochází z prosté směnky. V moderním komoditním světě se směnka aktivně používá, ale ve srovnání s takovými hromadnými typy cenných papírů, jako jsou akcie a dluhopisy, zaujímá spíše skromné ​​místo.

Rozdíl mezi směnkou a akcií je, že ten druhý je majetkovým cenným papírem a směnka je dluhovým cenným papírem. Jejich jednota vychází ze skutečnosti, že základem jakéhokoli cenného papíru je zápůjční kapitál, a nikoli jeho komodita nebo produktivní forma.

Rozdíl mezi směnkou a dluhopisem je založen na rozdílech vyplývajících z jejich specifických forem existence jako cenných papírů:

• dluhopis je v podstatě emisní listina, kdežto směnka má individuálnější charakter (i když na trhu se můžete setkat i s emisemi směnek ve velkém);
• emise dluhopisů podléhá povinné registraci státem, směnky nikoli;
• jako platební a vypořádací prostředek lze použít směnku, vypořádání dluhopisy však není povoleno;
• dluhopis je prodán na základě kupní smlouvy a směnka je převedena na příkaz jejího majitele atd.

Naproti tomu směnka může existovat pouze v listinné (papírové) podobě.

Směnka a směnka

Směnka existuje ve dvou formách: směnka a směnka.

Úpis(sólo směnka) je bezpodmínečný (bezpodmínečný) závazek dlužníka zaplatit věřiteli peněžitý dluh ve výši a za podmínek uvedených ve směnce a pouze v ní. Směnku vystavuje sám plátce a je v podstatě jeho směnkou.

Směnka(směnka) je bezpodmínečný příkaz toho, kdo směnku (směnku) vystavil svému dlužníkovi (plátci), aby zaplatil částku uvedenou ve směnce. suma peněz v souladu s podmínkami této směnky třetí osobě (majiteli směnky) Směnka je písemný dokument obsahující bezpodmínečný příkaz výstavce plátci k zaplacení směnečné částky ve prospěch směnky. třetí osobě nebo na její objednávku.

Základ směnky. Směnka se obvykle objeví v důsledku komoditní transakce, kdy kupující zboží nemá v době dodání potřebné finanční prostředky a místo peněz vystaví tuto směnku, podle které se zavazuje zaplatit prodávajícímu množství peněz, které po určité době v budoucnu potřebuje. Po této době majitel směnky předloží směnku kupujícímu (t. j. dlužníkovi na této směnce), který zaplatí stanovenou peněžní částku a směnku výměnou obdrží („zruší“). Směnku obvykle sepisuje dlužník na jméno svého věřitele a převádí ji na věřitele.

Základ směnky. Směnka zahrnuje „převod“ dluhu z jedné osoby na druhou. Typicky je osoba, která směnku sepisuje (směnečník), jak věřitelem jedné osoby, tak dlužníkem jiné osoby. Ve směnce výstavce požaduje, aby ten, kdo mu dluží, nezaplatil přímo sám, ale přímo svému věřiteli.

Směnka má italský název „směnka“ (což v překladu znamená „převod“) a výstavce se nazývá výstavce, dlužník na směnce se nazývá směnečník a majitel směnky (příjemce směnky Bill) se nazývá remitent.

Požadované údaje o směnce

Směnka je přísně formální dokument, proto má jako každý cenný papír povinné náležitosti.

Směnka má tyto náležitosti:

• bill mark, tedy označení dokumentu slovem „ úpis»;
• bezpodmínečná povinnost zaplatit určitou peněžní částku;
• platební lhůta;
• místo platby;
• jméno a adresu příjemce platby, kterému nebo na jehož příkaz má být platba provedena;
• místo a datum sestavení (den, měsíc a rok sestavení);
• podpis šuplíku – jím vlastní rukou.

Směnka má tyto náležitosti:

• jméno nebo směnečná značka - " směnka»;
• bezpodmínečný požadavek zaplatit určitou částku peněz na účet;
• uvedení peněžní částky čísly a slovy (opravy nejsou povoleny);
• platební lhůta;
• místo platby;
• jméno a adresa příjemce platby;
• místo a datum sestavení;
• jméno a místo plátce;
• podpis šuplíka.

Částka faktury

Často se uvádí jak čísly, tak slovy. V případě rozporu se směnka považuje za vystavenou na částku psanou slovy. Je-li ve směnce více částek, pak se směnka považuje za vystavenou na menší z nich. Není dovoleno rozdělovat částku faktury podle data splatnosti nebo po částech. Směnka je abstraktní závazek zaplatit určitou peněžní částku bez ohledu na důvod jejího vystavení. Pokud je např. vystavena směnka před přijetím zboží (aktiva), pak riziko nese výstavce, protože je na směnce dlužníkem, ačkoli odpovídající zboží ještě nedostal.

Směnka může být vystavena s přihlédnutím k úrokům z „půjčky“ poskytnuté dlužníkovi. Toto procento může být buď okamžitě zahrnuto do fakturované částky, nebo může být uvedeno samostatně. Úroková sazba směnečné částky může být uvedena pouze tehdy, je-li lhůta splatnosti směnky stanovena při předložení nebo v takový a takový čas od předložení. V ostatních případech je úroková sazba považována za nepsanou. To znamená, že i když je sepsaná, plátce směnky není povinen z ní tyto úroky platit.

Jméno a adresa plátce

Pokud je plátcem právnická osoba, uvádí se její sídlo a celé jméno. Pokud je plátcem fyzická osoba, uvádí se příjmení, jméno, patronymie, místo bydliště a údaje o pasu. Ve směnce je plátcem výstavce. Ve směnce jsou výstavce a plátce různé osoby. Z tohoto důvodu se ve směnce objevují další, oproti prosté směnce, detaily.

Bezpodmínečná povinnost platit na směnku a požadavek platit na směnku. Vzhledem k tomu, že směnku vystavuje dlužník, zavazuje se ji ve směnce zaplatit.

Směnku vystavuje věřitel svému dlužníkovi, ne však proto, aby tento platil sám, ale aby dlužník platil jiné osobě - ​​věřiteli výstavce ("směnečníka"). Směnka tedy neobsahuje závazek, ale výzvu k zaplacení. To je obvykle formalizováno následujícím záznamem: „Zaplaťte... (jméno remitenta) nebo na jeho příkaz.“ Směnku lze sepsat ve prospěch samotného výstavce. V tomto případě to říká: „Zaplaťte v můj prospěch nebo na můj příkaz“ nebo jiný ekvivalent ve významu.

Datum splatnosti platby

Směnečný zákon stanoví pro směnky tyto platební podmínky:

• „na viděnou“ - platba se provádí po předložení účtu. Musí být předložen k platbě do jednoho roku od data jeho vyhotovení, ale zásuvník může stanovit načasování předložení k platbě, např. „... při předložení, nejdříve však 1. března ¼ roku. “ V případě prodlení pozbývá vyúčtování platnosti;
• „v takový a takový čas od předložení“ - platba je provedena do určité doby po datu předložení směnky. Ten je zaznamenán značkou na přední straně směnky, což je ve skutečnosti dohoda o zaplacení nebo den protestu proti přijetí směnky;
• „v takové a takové době od vystavení“ - platba je provedena po určitém počtu dnů od vystavení účtu;
• „v určitý den“ - platba proběhne v den uvedený ve vyúčtování.

Není-li lhůta splatnosti ve směnce uvedena, znamená to, že je splatná při předložení do jednoho roku ode dne vystavení směnky. Směnka, na které není současně uvedeno datum vystavení a datum splatnosti, je neplatná.

Místo platby- obvykle se jedná o místo plátce, není-li ve vyúčtování uvedeno jinak. Není-li ve vyúčtování uvedeno platební místo, bude za platební místo považováno i místo plátce. Pokud směnka neobsahuje platební místo a místo plátce, považuje se směnka za neplatnou. Směnka bude neplatná, pokud je v ní uvedeno více platebních míst.

Uvedení místa a data sepsání směnky

Umístění zásuvky a místo vystavení směnky se nemusí shodovat. Není-li uvedeno místo jejího vyhotovení, je směnka uznána jako vystavená v místě uvedeném u jména výstavce. Nebude-li na směnce chybět místo vystavení ani umístění zásuvky, bude neplatná. Místo sestavení je uvedeno konkrétně (například takové a takové město). Neexistující místo vyhotovení směnky ji činí neplatnou.

Datum směnky je vyžadováno, protože je nezbytné pro výpočet doby splatnosti směnky a doby směnečného závazku. Nereálné datum pro sestavení vyúčtování znamená, že je neplatný.

Podpis šuplíku je uvedeno za celým jménem a umístěním zásuvky v pravém dolním rohu bankovky a pouze ručně. Bez podpisu je směnka považována za neplatnou. Pokud směnku vystavuje právnická osoba, pak je potřeba razítko společnosti a dva podpisy: ředitel a hlavní účetní. Padělané podpisy, podpisy neexistujících osob a osob, které nemají podpisové právo v organizaci výstavce, činí směnku neplatnou.

Ustanovení o směnce a směnce stanoví, že platbu na směnku akceptovanou příkazcem lze dodatečně zaručit vystavením záruky (aval), která je dána třetí osobou (zpravidla bankou) jak za původního příkazce. a pro každou další osobu povinnou na směnce.

Avalové bankovky — Jedná se o ručení za platbu na směnku bankou nebo jinou osobou zvanou avalista, která se směnkou přímo nesouvisí. V jazyce směnečného práva je aval směnečná záruka.

Aval je sepsán speciálním avalistickým nápisem, který je umístěn na přední straně směnky nebo na doplňkovém listu směnky (podél). Na avalu je uvedeno, pro koho byla záruka bankou vystavena, místo a datum vystavení, podpis dvou prvních úředníků banky a její pečeť. Bankou autorizované směnky jsou zaúčtovány na jejím podrozvahovém účtu „Záruky, záruky vydané bankou“.

Avalista a osoba, za kterou se zaručil, ručí za zaplacení směnky společně a nerozdílně. Je-li směnka zaplacena avalistou, přecházejí na něj všechna práva ze směnky vyplývající.

Oceňování směnek zvyšuje jejich spolehlivost a přispívá k rozvoji oběhu směnek.

Potřeba avalu vzniká, pokud věřitel nedůvěřuje dlužníkovi, a proto požaduje poskytnutí dalších záruk za provedení směnky v osobě nějaké organizace, které důvěřuje mnohem více.

Aval se vyrábí na přední straně bankovky, kde je k tomu určeno zvláštní místo (nebo na speciálním listu zvaném allonge).

Aval lze provést jak na směnku, tak na směnku. Může být úplný nebo částečný.

Veškeré indosamenty na směnce, její akceptaci nebo avalu jsou prováděny ve stanovené platební lhůtě. Splatnost směnky je povinnou náležitostí a její absence činí směnku neplatnou.

Přijetí směnky

Jedná se o souhlas plátce směnky k jejímu zaplacení. Plátce směnky je ve vztahu k výstavci dlužníkem. Protože ale směnku nevystavuje sám dlužník, ale jeho věřitel, musí tento týž dlužník souhlasit s tím, že tuto směnku zaplatí dříve, než výstavce směnku předá příjemci směnky, tedy svému dlužníkovi. V opačném případě tento směnku nepřijme. V praxi jsou možné situace, kdy příjemce směnky předloží směnku k převzetí plátci, pokud jsou otázky dluhu předem dohodnuty (například telefonicky), a je výhodnější aby příjemce směnky (remitent) obdržel akceptaci, například pokud jsou on a plátce ve stejném městě a zásuvka - v jiném.

Místo pro akceptaci je zajištěno na přední straně směnky vlevo od avalu.

Přijetí, stejně jako aval, může být částečné.

Oběh faktur

Jedná se o převod směnky nebo směnky z jednoho majitele na druhého. Směnku, jako klasický cenný papír, lze libovolně převádět z jedné osoby na druhou. Důvodem je skutečnost, že směnka je právo na přijetí určité peněžní částky bez jakýchkoli podmínek ze strany plátce podle ní. Takové právo lze přirozeně převést za určitých tržních podmínek.

Schválení

Současná právní úprava směnky počítá s možností převodu směnky na jinou osobu pomocí rubopisu (indosamentu).

Schválení- jedná se o převodní nápis na směnku, znamenající bezpodmínečný příkaz jejího předchozího vlastníka (majitele) převést všechna práva z ní plynoucí na nového vlastníka (majitele). Převodem směnky rubopisem se rozumí převod spolu se směnkou na jinou osobu a právo na přijetí platby podle této směnky.

Majitel směnky napíše na zadní stranu směnky nebo na doplňkový list (souběžně) slova: „platit na příkaz“ nebo „Platit ve prospěch“ s uvedením, komu platba jde.

• Podporovatel- osoba, v jejíž prospěch je směnka převedena.
• Podporovatel- osoba převádějící směnku rubopisem.

Vzhledem k tomu, že závazek obsažený ve směnce je bezpodmínečný, pak může být indosament pouze stejný.

Částečná indosamentace, tedy převod části směnečné částky, není povolena. Indosant osobně podepíše indosament, který je zapečetěn jeho pečetí. Odpovídá za přijetí a zaplacení směnky a zaplacení směnky. Může se však zbavit odpovědnosti za přijetí a platbu, pokud učiní doložku „bez odvolání ke mně“. V tomto případě je vyloučen z řetězce osob zavázaných ze směnky, což obvykle vede k poklesu likvidity směnky.

Majitel směnky může vyloučit možnost dalšího převodu směnky, pokud do textu směnky uvede slova „neobjednat“. V tomto případě lze směnku převést pouze prostřednictvím kupní smlouvy.

Typy potvrzení

Mohou existovat následující typy potvrzení:

• osobní, která obsahuje jméno indosanta, podpis a pečeť indosanta a jasně uvádí, na koho přechází vlastnické právo ke směnce;
• prázdný - neobsahuje jméno indosanta a taková směnka je na doručitele. Indosant má možnost samostatně zadat jméno nového majitele směnky nebo směnku převést bez dalších zápisů. Blank indosament se změní na osobní indosament, pokud je v textu indosamentu uvedeno jméno majitele směnky, což se děje v okamžiku splatnosti;
• sbírka- Jedná se o potvrzení ve prospěch určité banky, které ji opravňuje přijímat platby na účet. Takový indosament má formu: „k inkasu“ a dává bance právo předložit směnku k přijetí nebo k platbě;
• vedlejší se provádí, když majitel směnky převede směnku věřiteli jako zajištění poskytnuté půjčky. Obvykle je taková směnka doprovázena doložkou: „měna jako kolaterál“ nebo jinou ekvivalentní frází. Zajišťovací indosament nedává vlastnictví směnky indosantovi.

Rozdíly mezi potvrzením a přidělením

Odstoupení — Jedná se o převodní zápis na listinný cenný papír o převodu vlastnického práva k němu.

Hlavní rozdíly mezi těmito dvěma formami potvrzení jsou následující:

• postoupení je dvoustranná smlouva a indosament je jednostranný příkaz majitele směnky;
• při postoupení je prodávající cenného papíru odpovědný pouze za platnost vlastnických práv, nikoli za jejich proveditelnost, a v případě indosamentu odpovídá majitel směnky za obojí;
• postoupení je vždy registrovaným převodem a indosament může být na doručitele;
• postoupení může být formalizováno jak nápisem na cenném papíru samotném, tak kupní smlouvou a indosament může být formalizován pouze nápisem na směnce (nebo na doplňkovém listu k ní - alonge).

Účtování směnek

Účtování směnek- Jedná se o nákup směnky bankou před datem její splatnosti. Majitel směnky převede (prodá) směnku bance rubopisem před datem splatnosti a obdrží za to směnečnou částku mínus (za předčasné obdržení) určité procento z této částky, nazývané diskontní úrok nebo eskont. Výši eskontního úroku si banka stanoví sama v závislosti na platební schopnosti majitele směnky, který směnku předložil k zaúčtování, a vypočítá se podle vzorce

D = N × t × r / 100 % × T,

• D - sleva;
• N je nominální hodnota směnky;
• t je doba zbývající do splacení směnky (ve dnech);
• r je diskontní úroková sazba banky;
• T – roční období (365 dní).

Potřeba vyúčtovat směnku vzniká, pokud její majitel potřebuje peníze a nemůže místo ní použít směnku jako indosament a ještě nenastal termín splatnosti směnky. Včasné předložení směnky k zaplacení nedává žádnou šanci, pokud dlužník peníze nemá. Jediné místo na trhu, kde jsou peníze, je banka, která neobchoduje se zbožím, ale s penězi. V důsledku toho může banka při obdržení směnky rubopisem pouze převádět peníze na oplátku. Vzhledem k tomu, že směnka je v podstatě půjčka, eskont směnky je na bance, aby vydala hotovostní půjčku na svůj vlastní zájem. Banka ale tento úvěr nedává majiteli směnky, ale plátci směnky, který mu musí vrátit úvěr plus úroky z něj. V součtu jde o nominální hodnotu směnky. Banka může zaplatit za směnku jejímu majiteli pouze částku rovnající se úvěru, tzn. nominální hodnota směnky minus úrokový diskont.

Reeskontování směnek

Jedná se o operaci související s prodejem směnky, kterou má banka. centrální banka, v případě, že by sám potřeboval další finanční prostředky.

Platba na účet

Postup placení účtů je přísně standardizován a zahrnuje:

• směnka se předkládá k platbě v místě plátce, pokud není ve směnce uvedeno jiné místo;
• plátce musí provést platbu ihned po předložení vyúčtování, je-li předložení včas. Odklad platby na směnku je povolen pouze v případě okolností vyšší moci;
• Při výpočtu splatnosti směnky se nepřihlíží ke dni jejího vystavení. Připadne-li den splatnosti na nepracovní den, musí být vyúčtování splaceno následující pracovní den;
• předložení směnky k zaplacení před její splatností nezavazuje dlužníka k zaplacení, stejně jako nelze vyhovět požadavku dlužníka na majitele směnky, aby přijal platbu před splatností směnky;
• dlužník může v den splacení směnky zaplatit pouze část částky a majitel směnky nemá právo platbu nepřijmout. V tomto případě je na přední straně směnky uvedena poznámka o splacení části směnečné částky. Majitel směnky má právo proti neuhrazené částce protestovat a uplatnit nárok na jakoukoli ze směnečných osob ve výši nezaplacené částky.

Použití směnek při vypořádání

Směnka je platební povinnost, při které se kupující nebo třetí osoba zavazuje zaplatit svému majiteli (doručiteli) určitou částku po uplynutí stanovené lhůty uvedené ve vyúčtování.

Směnečná forma platby představuje zúčtování mezi dodavatelem a plátcem za zboží nebo služby s odloženou platbou (komerční úvěr) na základě zvláštního dokladu.

Při použití směnek se řeší následující hlavní úkoly:

• jsou vytvořeny předpoklady pro včasné a bezpodmínečné přijetí peněz za prodané zboží, provedenou práci, poskytnuté služby. Registrace komoditní transakce směnkou nevyžaduje platbu objednávky předem, zvyšuje míru důvěry dodavatele a kupujícího a zrychluje obrat komoditně-peněžní dodávky;
• návrh zákona zvýhodňuje komerční úvěr, umožňuje provést transakci bez peněz a nastavit platební lhůtu, která je výhodná pro dodavatele a kupujícího (plátce);
• jako odrůda kreditní peníze směnku lze použít při vypořádání s právními a Jednotlivci, při započtení vzájemných pohledávek podniků;
• jak lze prodat a koupit zajišťovací směnku poskytnutou jako zajištění půjčky; S jeho pomocí můžete získat půjčku se slevou a provádět další finanční transakce.

Vlastnosti účtu:

• abstraktní Jedná se o skutečné oddělení směnky od původní transakce, v jejímž důsledku vznikla. Směnka existuje jako samostatný cenný papír, zcela nesouvisející s plněním konkrétních závazků ze smlouvy (konkrétní typ transakce není uveden);
• nesporný. Směneční odběratelé nemohou vznést námitky proti své platební povinnosti. Existují specifické právní postupy, které usnadňují vymáhání dluhu;
• lze převést jako platební prostředek;
• má vždy peněžní závazek;
• Strany uvedené na směnce jsou odpovědné společně a nerozdílně.

Směnku lze použít k úhradě vlastního dluhu, lze ji uchovat do stanovené doby a předložit k zaplacení; prodat směnku před datem splatnosti.

Typy účtů:

• Pokladniční poukázky— jsou vydávány ke krytí schodku státního rozpočtu.
• Přátelské účty- vznikají, když jeden podnik, který je bonitní, „z přátelství“ vystaví směnku jinému podniku, který se ocitne ve finančních potížích, aby tento podnik obdržel peněžní částku od banky s přihlédnutím k zástavě této směnky . Pokud partner naopak vystaví přátelskou směnku k zajištění platby, pak se taková směnka nazývá protiúčtem.
• Bronzové bankovky(nezajištěné ceninami) jsou směnky, které nemají reálné zajištění, vystavené na fiktivní osobu. Podvodníci získávají příjem z takového účtu tím, že ho zohlední v bance. Bronzové bankovky mohou být vystaveny i skutečným společnostem. V tomto případě si dvě společnosti vyměňují směnky a berou je v úvahu v různých bankách. Před splatností prvních směnek si opět vzájemně vystavují směnky a pomocí svého účetnictví se snaží starou půjčku splatit. V Rusku jsou bronzové bankovky zákonem zakázány.
• Obchodní účty- na základě nákupních a prodejních transakcí na úvěr.
• Finanční účty jsou založeny na úvěru poskytnutém podnikem na úkor disponibilních finančních prostředků jinému podniku. Podle dekretu prezidenta Ruské federace č. 1662 jsou směnky vystavené po splatnosti také klasifikovány jako finanční. splatné účty podniky.

Úpis vydané dlužníkem věřiteli. Formalizuje dluh dlužníka vůči věřiteli. Povinností dlužníka je zaplatit peněžní částku uvedenou na směnce na určeném místě ve stanovený čas.

Pokud jedna z požadovaných funkcí chybí, účet je neplatný.

Šuplík- toto je osoba, která směnku vystavuje (u jednoduché směnky je to dlužník).

Příjemce platby- jedná se o toho, komu je směnka zasílána (v případě jednoduché směnky je to věřitel).

Držitel účtu- osoba, která je držitelem směnky a která obdrží peníze na směnku buď při splatnosti směnky nebo při eskontu (prodeji) směnky před datem splatnosti (u směnky - věřitel).

Na směnce není uvedeno, kdo je příjemcem peněz. Toto je cenný papír na doručitele.

Směnku vystavuje věřitel (směnečník). Obsahuje příkaz dlužníkovi k zaplacení stanovené částky třetí osobě (remitentovi) ve stanovené lhůtě.

Banka vystupuje jako remitent.

Při převodu směnky je na zadní stranu umístěn převodní nápis - indosament.

Diskont směnky je uvolnění peněz věřiteli.

Rýže. 1. Schéma oběhu faktur:

1. zboží je dodáváno;
2. přijetím je souhlas s platbou v bance kupujícího;
3. převod akceptované směnky;
4. platební příkaz do banky prodávajícího k úhradě vyúčtování;
5. zaúčtování směnky prodávajícího;
6. předložení účtu k zaplacení včas;
7. přijetí platby na směnku.

Výhody použití směnek:

• snižuje se potřeba hotovosti;
• odklad splátek;
• platební záruka;
• pokud dojde k narušení vypořádacího řetězce, lze získat finanční prostředky.

Problémy oběhu faktur:

• účastníci musí dobře znát pravidla oběhu účtů;
• postup při rychlém inkasu peněžních prostředků na směnku není zákonem upraven;
• směnky hlavních emitentů jsou vhodné pro reálné použití.

Protestní zákon- jedná se o odmítnutí zaplacení směnky, úředně ověřené notářem, zakládající společnou odpovědnost všech fyzických a právnických osob spojených s oběhem této směnky.

Současná právní úprava stanoví předložení směnky u notářského úřadu na protest proti nezaplacení následující den po uplynutí lhůty splatnosti na směnce nejpozději do 12 hodin. Banka, která neplní pokyny klienta k inkasu směnek, je odpovědná za to, že proti nim neprodleně protestuje.

Včas neuhrazená směnka se předkládá notáři se soupisem, který obsahuje tyto údaje: podrobné jméno a adresu výstavce, proti jehož směnce je protest; datum splatnosti směnky; výše platby; podrobná jména všech indosantů směnky a jejich adresy; důvod protestu; název banky, jejímž jménem se protest podává.

V den přijetí směnky k protestu ji notář předloží plátci s výzvou k zaplacení. Pokud plátce provede platbu na směnku ve stanovené lhůtě, vrátí se tato směnka plátci s nápisem o přijetí platby.

Pokud plátce odmítne výzvu notářského úřadu k zaplacení směnky, sepíše notář proti směnce protest. Zároveň zapíše do zvláštní evidence, která je vedena v kanceláři, všechny údaje o protestovaném návrhu zákona a na přední stranu návrhu zákona sám uvede poznámku o protestu (slovo „protestoval“, datum, podpis, pečeť).

	směnka	pouto
Typ zabezpečení	neemisní	emise
Omezení emisí	nezřízena (s výjimkou bank, pro které je standard pro vlastní směnečné závazky stanoven ve výši 100 % vlastní prostředky(kapitál) banky)	emise dluhopisů je povolena po úplném zaplacení základní kapitál a to ve výši nepřesahující výši schváleného kapitálu
Formulář vydání	- dokumentární	- dokumentární - nedokumentární
Druh příjmu	- procento - sleva	- procento - sleva
Podmínky vydání a oběhu	Individuální emise (vystavení účtů podle potřeby) Účtovací programy za standardních podmínek	Podmínky emise a oběhu jsou jednotné pro každou emisi dluhopisů
Způsob změny věřitelů v závazku	Směnku lze převést rubopisem jako platební prostředek	Nákup a prodej

Konec stolu. 25

Způsoby zajištění splácení dluhu	Směnečné závazky lze dodatečně ručit v plné nebo částečné výši směnky avalem - směnečnou zárukou Avalista, který směnku uhradil, má právo požadovat vrácení platby po osobě, za kterou aval udělil. , jakož i od osob odpovědných těmto osobám. Směnka je abstraktní peněžní dokument a jako taková není zajištěna hypotékou, zástavou ani sankcí.	Zajištěné dluhopisy Nezajištěné dluhopisy
Ochrana práv věřitelů	Regresní právo Možnost protestu proti směnce v souladu se stanovenými postupy; Uspokojování nároků věřitelů-směnečníků v případě úpadku dlužníka v souladu s platnou legislativou	Realizace zástavních práv Uspokojení požadavků věřitelů, kteří drží dluhopisy v případě úpadku dlužníka v souladu s platnou legislativou

Dluhopis má naopak složitost emise (nutnost platit daně, registrovat prospekt, registrovat výsledky emise, pravidelné zprávy atd.), ale snadnost oběhu (nákup a prodej, splácení a příjem úroků).

Dluhopis je zároveň standardním emisním cenným papírem, který dobře zapadá do stávající infrastruktury akciového trhu a jejich emise v zaknihované podobě s povinným centralizovaným uložením globálního certifikátu v depozitáři umožňuje minimalizovat transakční náklady a rizika všichni účastníci trhu.

Emise dluhopisů společností je povolena po úplném splacení základního kapitálu společnosti. Emise nezajištěných dluhopisů je povolena nejdříve ve třetím roce existence společnosti a pod podmínkou řádného schválení do této doby dvou ročních účetních závěrek společnosti. U vydávání směnek taková omezení neexistují, někteří autoři však navrhují zavést jednotný systém pro nebankovní podniky, aby se normalizoval obrat směnek. ekonomické standardy omezením výše jejich dluhu (včetně dluhu po splatnosti) ve vztahu k výši vlastního kapitálu, zdanitelného majetku, pohledávky a tak dále.

Všimněte si, že ve vývoji dluhopisů a směnek v Rusku existuje konvergence: na jedné straně se zjednodušuje postup při vydávání krátkodobých dluhopisů, na druhé straně jsou činěny pokusy učinit ze směnky standardnějším nástrojem a zprůhlednit oběh směnek organizovaný pomocí směnky výměnné programy za standardních podmínek, které směnku přibližují charakteru emise a oběhu dluhopisů.

Autorem Standardu pro realizaci vyúčtování programů za standardních podmínek je AUVER. Směnečný program za standardních podmínek je dokument, který určuje postup při vystavení, oběhu a proplacení směnek se standardními náležitostmi a je určen pro opakované použití zásuvkou. Mezi standardní podmínky patří jednotné požadavky na náležitosti směnek, jednotný postup při jejich vystavení a proplacení. Účetní program je registrován v AUVER.

Zásuvka směnky, vyvíjející směnečný program za standardních podmínek, označuje účel programu - například refinancování investic do realizace jakýchkoli projektů, regulaci běžné likvidity aktiv, doplňování provozního kapitálu. Všechny faktury vystavené v rámci Programu musí mít stejné fakturační údaje (částka, měna, místo platby, místo vystavení, jméno avalisty). Datum splatnosti může být jednotné pro všechny směnky, nebo může být v určitém období stanoveno několik konkrétních platebních dat. Směnky musí být jednoduché, splatné v určitý den a vystavené na jméno konkrétní osoby – prvního majitele směnky. Se směnkami v rámci programu lze obchodovat jak na organizovaném trhu cenných papírů, tak mimo něj.

Zásuvka uvnitř informační podpora vyúčtování programu za standardních podmínek pro jeho registraci, AUVER poskytuje jeho roční rozvaha, výkaz zisků a ztrát, s revizní zpráva, jakož i vykazování za poslední čtvrtletí údaje o hodnotě čistých aktiv. Banky navíc poskytují informace o výši vlastních prostředků
(kapitál) a plnění standardu vlastních fakturačních závazků N13.

Při používání směnečných programů za standardních podmínek se podmínky oběhu směnek stávají maximálně transparentní a přibližují se podmínkám emise a oběhu dluhopisů. Ani využívání směnečných programů za standardních podmínek však nepohodlí směnek zcela neodstraní, a proto se většina velkých emitentů směnek v poslední době aktivně přeorientovává na emise dluhopisů.

Zavedení nových typů krátkodobých dluhových cenných papírů do oběhu v Rusku tedy vyžaduje vyvážený přístup a pečlivou ekonomickou a právní studii.

Související informace.

„V nákupním centru žena dlouho kouká do okna. Nakonec se prodejce zeptá:
— Jaký je rozdíl mezi tímto telefonem a bílým?
"Rozdíl je velmi velký: toto je fotoaparát a toto je přehrávač mp3."

Tak dnes ty a já potřebujeme najít rozdíl mezi směnkou a dluhopisem.

Pro obyčejného člověka Pro někoho, kdo nemá zkušenosti se spletitostmi trhu cenných papírů, je tradičně těžké říci, jaké jsou mezi nimi rozdíly.

Mnoho odborníků se domnívá, že směnka je mnohem rizikovější než dluhopis, přičemž dluhopis má řadu výhod.

Abyste zjistili, zda tomu tak je, a abyste si udělali vlastní názor, doporučuji přečíst si uvedenou charakteristiku těchto cenných papírů a jejich podrobnost srovnávací analýza.

Druhy cenných papírů

Cenný papír je peněžní dokument osvědčující vlastnictví ve vztahu k osobě, která tento cenný papír vydala. Všechno cenné papíry procházet trhem cenných papírů. Trh cenných papírů rozšiřuje a doplňuje systém bankovní půjčka. Na trhu cenných papírů existuje nabídka, poptávka a je stanovena rovnovážná cena.

Dodavatelé (investoři, věřitelé) finančních prostředků, které lze investovat do cenných papírů, jsou:

• populace;
• bankovní systém;
• korporací.

Pro ruské podmínky jsou hlavními spotřebiteli finančních prostředků prostřednictvím emise cenných papírů:

1. Stát;
2. korporace;
3. Pojišťovny;
4. banky;
5. jednotlivých jednotlivců.

Podle posledních údajů je v Rusku aktuálně asi 680 multimiliardářů. Všichni investoři, jednotlivci i korporace, usilují o dosažení určitých cílů umístěním svých úspor do určitých typů cenných papírů. Hlavními cíli jsou bezpečnost investic, výnosnost investic, růst investic a likvidita investic.

Cenné papíry mohou existovat v následující podobě:

• samostatné dokumenty;
• jako záznam v účetnictví.

Nevztahuje se na cenné papíry smlouvy o půjčce, směnky, závěti, pojistky atd.

Všechny cenné papíry lze rozdělit do 3 skupin:

1. skladem;
2. vazby;
3. derivátové cenné papíry (pokladniční poukázky, spořitelní a vkladové certifikáty, futures, opce, opce, poukázky, směnky).

Skladem

Existují různé typy akcií:

• obyčejný,
• výsadní,
• konvertibilní,
• zlato,
• nominální,
• na nositele.

V Rusku existují také akcie pracovní síly, akcie podniku a akciová společnost. Všechny akce nemají konkrétní datum vypršení platnosti.

Akcie kolektivu pracovníků neopravňují k účasti na řízení podniku. Kmenová akcie dává právo účasti na shromáždění akcionářů a právo hlasovat. Společné zájmy jsou distribuovány pouze mezi nejvyšší patra podnikového managementu. Dávají vám právo na fixní procento.

Zlatá akcie dává právo veta rozhodnutí valné hromady akcionářů (po dobu až 3 let). Akcie na jméno - pouze na jméno majitele.

Vazby

Jedná se o cenné papíry potvrzující právo držitele na náhradu ceny dluhopisu a pevný úrok. Dluhopisy jsou vydávány na určité období. Emitenty jsou stát, korporace a v některých zemích i banky. Existují dluhopisy: na jméno, na doručitele, úročené, neúročené, volně obchodovatelné a obchodovatelné na určitou dobu. Úročený dluhopis obsahuje výpis úrokové sazby.

Deriváty

Použití akcií a dluhopisů dává vzniknout derivátovým cenným papírům. Mají různá specifika rozdílné země:

1. GKO (závazky státní pokladny) - vydávané státem v určitém procentu (v Rusku - 20%), umístěné pouze u právnických osob. Společnost s nimi může platit a platit daně.
2. Spořicí a bankovní depozitní certifikáty. Jedná se o nástroje peněžního trhu vydávané bankami. Termínovaný vkladový certifikát má pevné datum splatnosti.
3. Futures, warranty, opce jsou cenné papíry, které dávají právo nakupovat cenné papíry (někdy zboží) za určitou cenu, v určitou dobu a také prodávat za určitou cenu v určitou dobu.
4. Směnka osvědčuje peněžní závazek výstavce zaplatit majiteli směnky při splatnosti určitou peněžní částku. Rozlišuje se směnka a směnka. Přenosný vám umožňuje převést jej z vlastníka na vlastníka.

Transakce s cennými papíry

Emise cenných papírů (akcií a dluhopisů) zajišťuje přilákání dalších finanční zdroje. Vlastnictví cenného papíru dává právo na dividendy nebo pevné procento (pevné platby), úrokové sazby, příjem z indexace hodnoty cenného papíru, příjem ze snížení nominální hodnoty, příjem ze spekulativního hraní na burze.

Trh cenných papírů v Rusku

Odpočítává dobu své existence od roku 1992 -1993. Privatizace znamenala začátek vzniku cenných papírů. V současné době jsou na trhu cenných papírů umístěny akcie velkých ruských akciových společností Lukoil, Gazprom, Norilsk-Nickel, Surgut-Neftegaz aj. Od 1. května 1996 jsou v oběhu GKO a dluhopisy finančních fondů v hodnotě 127 bil. rublů

Nejatraktivnější na ruském trhu cenných papírů jsou vládní krátkodobé dluhopisy. V určitém období poskytovaly až 300 % příjmů (aktuálně centrální banka zvýšila výnos na 50 %). V posledních letech se na ruském trhu široce rozvíjí oběh bankovek.

Vydávají se také futures a opce. Pětiletá životnost ruský trh cenné papíry ukázaly, že se vytvořil trh jako celek; objevily se legislativní dokumenty - zákon o cenných papírech a zákon o akciových společnostech. Hlavními investory do cenných papírů v Rusku jsou banky.

Je tu problém malého investora. Nemůžete si koupit státní GKO Krátkodobé závazky. Neexistuje úplná registrace cenných papírů. Krátkodobé státní dluhopisy v podstatě fungují tak, že uzavírají rozpočtový deficit.

Zdroj: "bibliotekar.ru"

Jak se cenný papír liší od běžného dokumentu?

Cenné papíry jsou zvláštním druhem dokumentu, který je upraven řadou samostatných předpisů. Rozlišit cenný papír od běžného dokladu je ale někdy docela obtížné, zvláště pro běžného člověka:

1. Jakýkoli cenný papír je potvrzením jakéhokoli práva držitele. Jinými slovy, dává vám právo něco požadovat. Navíc podle tohoto dokumentu nemáte žádnou odpovědnost, což odlišuje cenný papír od smlouvy.
2. Cenný papír má kupodivu vždy svou cenu, a proto byl takto pojmenován. Pokud v případě dohody ji můžete po vzájemné dohodě stran podepsat takříkajíc zdarma, ale abyste se stali držitelem cenného papíru, musíte zaplatit jeho emitentovi nebo předchozímu držiteli. Tato skutečnost je zcela logická, vzhledem k tomu, že vám dává výlučné právo a neukládá povinnosti.
3. Forma cenného papíru je přísná a přísně regulovaná zákonem. Pokud lze vyhotovit jakýkoli jiný dokument v jakékoli formě s uvedením pouze základních údajů, pak musí být zajištění sepsáno podle určitého vzoru, který je definován na mezinárodní úrovni. Samozřejmě, že například akcie různých společností se mohou lišit, ale stále jsou si navzájem dost podobné. Z tohoto důvodu je velmi obtížné padělat cenné papíry, obsahují ochranné vrstvy, někdy vodoznaky, na ochranu před podvodníky.
4. V Rusku jsou cenné papíry regulovány samostatným legislativní rámec. Většina z nich tedy spadá pod federální zákon „o trhu s cennými papíry“. Z tohoto důvodu je důležité naučit se rozlišovat běžný doklad od cenného papíru. Nejprve je nutné pochopit legislativní základ transakcí s nimi. Pokud například začnete ve výše uvedeném zákoně hledat ustanovení o směnce, nenajdete nic, protože účtenka není cenný papír.
5. S cennými papíry se obchoduje nejen v tuzemsku, ale i na mezinárodním trhu. Pozoruhodným příkladem jsou akcie nebo státní dluhopisy. Tato skutečnost si vyžádala úpravu procesu nakládání s cennými papíry na mezinárodní úrovni. V důsledku toho jsou zákony mnoha států v tomto bodě stejné, protože jsou založeny na mezinárodních úmluvách.

To byly nejzákladnější a nejvýznamnější rozdíly mezi cennými papíry. Ne všechny dokumenty, které spadají pod tato kritéria, však lze za takové považovat. Pokud mluvíme o Rusku, občanský zákoník stanoví jasný seznam. Je v něm pouze 15 pozic:

• státní dluhopis;
• pouto;
• směnka;
• vkladový certifikát;
• spořicí certifikát;
• bankovnictví vkladní knížka na nositele;
• nákladní list;
• povýšení;
• privatizační cenné papíry;
• dvojskladový příjem;
• skladní příjem jako součást dvojitého certifikátu;
• zástavní list (warrant) jako součást dvojitého osvědčení;
• jednoduchý skladový příjem;
• hypotéka.

Podle tuzemské legislativy se na cenné papíry žádný jiný dokument nevztahuje, i když mnohé se k němu velmi blíží tato definice. Následuje seznam některých dokumentů, které jsou často zaměňovány s cennými papíry, ale nejsou.

Co neplatí pro cenné papíry?

dlužní úpis

Nejprve si vyzdvihněme jednoduchou směnku. Zkušený finančník si ho nikdy nesplete s cenným papírem, ačkoli vám dává právo požadovat dluh po osobě, která účtenku vystavila. Začátečníci však často dělají chybu, když kladou rovnítko mezi účtenku a směnku. Směnka je dluhová listina, nikoli však cenný papír, protože má jakoukoli formu a není upravena mezinárodními úmluvami ani federálním zákonem „o trhu cenných papírů“.

Jaký je ale rozdíl mezi účtenkou a účtenkou? Podle prvního má držitel mnohem více práv.

Pokud tedy nesplníte povinnosti z účtenky, dům ani auto vám neodevezou, ale se směnkou to možné je, takže je její majitel více chráněn.

Stvrzenka je navíc vázána na smlouvu o půjčce, tzn. osoba, která jej vydává, uvádí skutečnost, že přijala půjčku od jiné osoby. Směnka je pouze potvrzením o dluhu a není vázána na žádnou dohodu. Pokud se chcete o tomto zabezpečení dozvědět více, můžete si přečíst článek „Směnka: co to je?“

Účtenka

Dalším „necenným papírem“ je pokladní doklad. Ve výše uvedeném seznamu je položka „šek“, takže mnoho lidí připisuje cenné papíry jakýmkoli šekům. Ve skutečnosti není vše zdaleka pravda a šek, který vám dají v obchodě, není žádný cenný papír.

Výše uvedený seznam se týká šeku vypsaného jednou právnickou osobou ve prospěch druhé, který opravňuje držitele vybrat určitou částku peněz z bankovního účtu emitenta (první právnické osoby). Pokladní doklad vám zase nedává žádná práva, ale pouze potvrzuje, že nákup byl uskutečněn a platba za tento nákup byla provedena.

Budoucnosti

Docela často jsou futures také klasifikovány jako cenné papíry. Futures je smlouva mezi dvěma stranami, ve které se strany zavazují koupit nebo prodat určitou komoditu za určitou cenu (obvykle tržní cenu v době nákupu). Z určitého pohledu se futures dá nazvat cenným papírem, ale při bližším pohledu jde o obyčejný kontrakt, který má svá specifika.

Za majitele futures se takříkajíc považují obě osoby, které jej podepsaly, a oba mají svá práva a povinnosti. Cenný papír přebírá jednoho majitele a ten má výhradní práva, bez závazků. Je to jen to, že mnozí jsou klamáni skutečností, že futures kontrakty jsou uzavírány na burze, kde se obchodují cenné papíry.

Peníze

Z určitého pohledu lze mezi cenné papíry zařadit i peníze. Přemýšlejte sami: dávají vám právo obdržet určitý produkt nebo službu, obíhají nejen v rámci jednoho státu, ale po celém světě, každá měna má přísnou formu, chráněnou před paděláním.

Obecně je vše samozřejmě přesně takto, ale peníze jsou podle zákona zvláštním druhem majetku, který upravuje zvláštní zákon. Z tohoto důvodu nelze měnu klasifikovat jako cenné papíry, i když dříve, kdy papírové bankovky Jakmile se objevily a byly svázány s určitým množstvím zlata, mohly být bezpečně klasifikovány jako takové.

Plná moc

Plné moci, ani notářsky ověřené, nejsou cennými papíry, přestože dávají osobě právo zastupovat něčí zájmy. Hlavním důvodem je nedostatek připoutanosti k hmotné sféře. Každý cenný papír musí mít svou vlastní cenu.

Hodnota akcie, dluhopisu, směnky, šeku atd. se dá snadno určit, ale zjistit cenu plné moci je dost obtížné, protože nepřináší držiteli žádný majetkový prospěch. Plné moci tedy i přes přísnou formu a ochranu proti padělání nejsou cennými papíry.

Volba

Na závěr bych chtěl upozornit na speciál finanční nástroj– možnost. Proč by to mělo být nejvíce zajímavé? V mnoha západní státy opce jsou klasifikovány jako cenné papíry, protože mají všechny vlastnosti, které jsou jim vlastní. Abyste lépe porozuměli, podívejme se nejprve na podstatu tohoto nástroje.

Opce jsou velmi podobné futures, kromě toho, že dávají držiteli výhradní právo na nákup nebo prodej komodity za předem stanovenou cenu. Pokud v případě futures mají práva a povinnosti obě strany, pak opce dává pouze práva držiteli a ukládá povinnosti emitentovi (osobě, která papír vydala).

Držitel tedy může v době určené opcí uplatnit své právo nakoupit/prodat, případně tak neučiní, pokud je pro něj směnný kurz nevýhodný.

Z tohoto důvodu opce nejsou smlouvy, ale cenné papíry, protože se neuzavírají vzájemnou dohodou, ale nakupují se, čímž se získávají výhradní práva.

Proč opce nejsou v Rusku cennými papíry? Tuzemská legislativa totiž tuto problematiku vůbec neupravuje: z pohledu zákona možnosti neexistují. Tento nástroj není mezi obchodníky příliš oblíbený, a pokud je využíván, tak formou jednoduché dohody, ve které jsou uvedeny všechny podmínky.

Podle této smlouvy je jedna strana povinna zaplatit druhé určitou částku (cenu opce) a druhá je povinna po určité době prodat nebo koupit zboží od první. Podle všech charakteristik je tedy opce cenným papírem, ale podle legislativy Ruské federace jím není.

To byly nejčastější dokumenty, které si začátečníci často pletou s cennými papíry. Samozřejmostí jsou všechny ostatní dokumenty (dohoda bankovní vklad, kupní a prodejní smlouva, svatební smlouva apod.) rovněž nejsou cennými papíry.

Všechny cenné papíry jsou zpravidla upraveny federálním zákonem „o trhu cenných papírů“; Informace o dalších dokumentech naleznete v občanském zákoníku Ruské federace a dalších předpisech.

Zdroj: "pamm-trade.com"

Krátkodobé cenné papíry

Krátkodobé cenné papíry jsou dluhová aktiva s omezenou dobou splatnosti (do jednoho roku). Krátkodobé nástroje jsou jedním z hlavních zdrojů financování státních (obecních) podniků, bank a různých společností. Organizace, které vydávají krátkodobé cenné papíry, mají za cíl doplnit provozní kapitál nebo získat odložené platby (v případě vypořádání s dodavateli).

Krátkodobé cenné papíry představují celou skupinu dluhových nástrojů. Patří sem vládní krátkodobé dluhopisy (GKO), směnky (bankovní, státní, podnikové), depozitní certifikáty. Krátkodobé cenné papíry nepodléhají ve Spojených státech zdanění.

Vyrábějí je státy, obce, místní bytové úřady, agentury pro rozvoj měst a tak dále.

Pro mnoho vládních a komerčních struktur je vydávání krátkodobých nástrojů vynikajícím způsobem, jak přilákat investice se schopností rychle splatit své závazky. Dnes můžeme identifikovat řadu krátkodobých aktiv.

Vládní krátkodobé dluhopisy (GKO)

Vládní krátkodobé dluhopisy (GKO) jsou cenné papíry vydávané Ministerstvem financí Ruské federace. Jejich předností je krátká doba splácení (až jeden rok). GKO jsou nulové kuponové závazky emitenta, jejichž výnosem je rozdíl mezi nominální hodnotou cenného papíru a náklady na nákup aktiva na trhu.

Hlavním účelem emise krátkodobých dluhopisů je přilákat potřebné finanční prostředky na pokrytí aktuálního deficitu státního rozpočtu a také na financování výdajů. Emise státních dluhopisů je zpravidla cílená. Získané prostředky slouží k realizaci (financování) určitých programů, jejichž zisky umožňují krýt platby dluhopisů. Výnos dluhopisů je obvykle vyšší než výnos standardních vkladů.

Krátkodobé státní dluhopisy mají krátkou dobu emise. Zpravidla musí být splaceny ve lhůtě několika měsíců až jednoho roku. Každá emise může mít pro držitele dluhopisů určitá omezení.

Emise GKO je považována za úspěšnou, pokud se státu podařilo prodat více než 20 % cenných papírů. Veškerý majetek, který nebyl ihned prodán, se prodá postupně (prodej na sekundárním trhu je možný).

V Rusku byly GKO poprvé vydány státem v květnu 1993. V prvním roce se 3měsíční dluhopisy prodaly za zhruba miliardu rublů. V roce 1998 byl v Rusku vyhlášen technický default na státní krátkodobé dluhopisy, tedy neschopnost státu plnit své závazky vůči vlastníkům aktiv.

Směnka

Směnka je dluhový cenný papír. Úkolem výstavce je zaplatit osobě (majiteli směnky) pevnou částku a v určité lhůtě (může být uvedeno přímo na cenném papíru). Zvláštností směnky je její abstraktnost, tedy nezávislost na jakýchkoli podmínkách.

Mezi nejoblíbenější bankovky krátkodobé povahy patří:

1. Bankovní směnka je cenný papír, který je vystaven bankou na základě přijetí peněžních prostředků formou vkladu. Směnka potvrzuje právo vlastníka převedených prostředků obdržet je zpět po příchodu určitého data. V praxi je bankovní směnka vážný dokument, který uvádí všechny podmínky smlouvy. V tomto případě je listinná forma stanovena Ženevskou úmluvou o směnkách a směnkách. Bankovní směnka je pohodlný nástroj pro různé kategorie investorů, soukromých i firemních. Umožňuje vám nejen ukládat finanční prostředky v bance, ale také kdykoli použít dostupnou částku. Kromě toho lze bankovní směnku použít k vytvoření dodatečného zisku (prodejem za vyšší cenu).
2. Obchodní směnka je dokument, s jehož pomocí je vydán komerční úvěr. Obchodní účet je nástroj, který umožňuje odložit platbu za již prodané zboží. Rozsah oběhu takových směnek je omezený, protože aktivum může sloužit pouze procesu prodeje zboží na trhu. Předmětem komerční půjčky může být komoditní kapitál a stranami transakce jsou kupující a prodávající (dodavatel). Obchodní směnka má úvěrovou povahu a vyžaduje splacení určité částky v určitý čas.
3. Pokladniční poukázky jsou jedním z nejoblíbenějších cenných papírů na světě. peněžní trh. Hlavním důvodem úspěchu je jeho maximální jednoduchost. Díky takovým aktivům stát přitahuje prostředky od obyvatel a doplňuje své rezervy. Krátkodobá směnka je krátkodobý nástroj, který musí být splacen do jednoho roku. Nákup směnky se provádí v hodnotě nižší, než je nominální hodnota, ale v době splatnosti směnky se stát zavazuje zaplatit nominální hodnotu (nominální cenu). Výsledný rozdíl z nákupu a prodeje je příjem investora.

Obliba pokladničních poukázek je dána také tím, že jsou dostupné téměř všem investorům, vyznačují se spolehlivostí a jsou kryty státními zárukami. Hlavní nevýhodou státních cenných papírů je malý příjem, který poskytují, pokud se jejich držitel rozhodne předčasně prodat.

Vkladový certifikát

Vkladový certifikát je cenný papír, který potvrzuje vložení určité částky na bankovní účet (např právnická osoba), jakož i právo vlastníka aktiva (vkladatele) obdržet určitou částku (včetně úroku) po uplynutí doby platnosti cenného papíru. Hlavní rozdíl oproti vkladu spočívá v tom, že vkladový certifikát je tržním nástrojem (aktivem, cenným papírem), se kterým lze nakládat dle vlastního uvážení.

Jako držitelé depozitního certifikátu mohou vystupovat rezidenti i nerezidenti země. Předpokladem k tomu je soulad s platnou legislativou Ruské federace a centrální banky. V případě předčasného ukončení obdrží držitel aktiva své prostředky se sníženou úrokovou sazbou.

V náležitostech formuláře jsou uvedeny následující údaje - název dokladu, důvod jeho vystavení, datum vkladu, jeho výše, povinnost banky vrátit celou částku, lhůta pro žádost příjemce, úrok sazba, výše splatných úroků a informace o bance.

Všechny vkladové certifikáty mohou být na jméno nebo na doručitele, vydané v jedné formě nebo v sérii. Výhodou těchto cenných papírů je vyšší likvidita, dobré úročení (vyšší než u bankovních vkladů) a možnost zajištění za diskontní sazbu. Navíc je sazba na depozitním certifikátu pevná a po uplynutí doby platnosti si můžete vybrat celý vklad (i v cizí měně) bez omezení.

eurodolary

Eurodolary jsou cizí měna(americké dolary), které jsou uloženy v evropských nebo pobočkách amerických bank. Tato definice (eurodolary) se často používá pro depozitní certifikáty, které jsou denominovány v měně USA.

Výhodu eurodolarů zajišťuje touha mnoha lidí uniknout politické, ekonomické či sociální nestabilitě ve své zemi, soustředit své investice v cizí měně a mít možnost převádět prostředky kamkoli na planetě.

Hlavním nástrojem eurodolarů jsou eurobondy nebo eurobondy. Vydávají je speciální bankovní konsorcia (asociace zahraničních bank).

Proces probíhá následovně. Za prvé, dlužník kontaktuje evropskou banku.

Poslední studie finanční situaci dlužníka a rozhoduje o vydání dluhopisů a podmínkách jejich poskytnutí. Dále konsorcium zainteresovaných bank shromáždí a vydá cenné papíry.

Výhody krátkodobých cenných papírů

• Vysoká likvidita. Když si vláda nebo společnost půjčí peníze prostřednictvím prodeje cenných papírů, má jistotu, že dokáže své závazky dostát včas.
• Výborná investiční příležitost. Investice do krátkodobých cenných papírů je spolehlivý způsob, jak investovat svůj kapitál. Navíc ziskovost těchto aktiv je mnohem vyšší než u standardních. bankovní vklady.
• Dostupnost. Většina krátkodobých aktiv je volně prodejná, takže při nákupu úročeného nástroje nejsou žádné potíže.

Nevýhody krátkodobých cenných papírů

• Závislost. Společnost, která takto láká investice, s nimi může počítat jen po omezenou dobu. Závazky je přitom nutné v krátké době splatit. Pokud navíc společnost zneužije možnosti přilákat taková aktiva a pokryje jimi velké množství provozních nákladů, může to vést k určitým problémům.
• Riziko bankrotu. Emitent, který takto získá kapitál, se vystavuje riziku, že nebude schopen dostát svým závazkům. Výsledkem může být, že emitent vyhlásí bankrot.

Zdroj: "utmagazine.ru"

Oběh faktur

Ne každé prodlení s platbou vedlo k tomu, že se objevilo vyúčtování a často stačila ústní dohoda mezi prodávajícím a kupujícím. Stalo se tak například při maloobchodním prodeji na úvěr. Na veletrzích se půjčovalo zpravidla do příštího veletrhu (to znamená na šest měsíců nebo dokonce rok). Právě na veletrzích se objevil zvláštní směnečný zákon, který se dochoval dodnes.

„Veřejnost“ začala sledovat plnění závazků a byli posláni do vězení. Velkoobchody zpravidla poskytovaly úvěry maloobchodníkům a poskytovaly odloženou platbu za zboží. Někdy to bylo způsobeno tím, že první byli poměrně bohatí lidé a ti druzí byli skromní obchodníci nebo hokynáři, kteří si opravdu nemohli koupit spoustu hedvábí nebo pepře, protože neměli volný kapitál.

Velkoobchodníci navíc poskytovali odloženou platbu za přízi nebo látku podnikatelům, kteří rozdávali suroviny domácím dělníkům. Půjčky tak využívala i „kvazifirma“ založená na práci z domova. Existovala celá věda o placení směnky, kdy ten, kdo směnku vystavil, mohl platbu peněz zpozdit.

Podle ní například neměl obchodník jít za dlužníkem sám, ale poslat svého úředníka (přeci jen postup není příliš příjemný a je lepší udržovat s partnerem dobré osobní vztahy). Soudní exekutor musí brzy ráno zajít za dlužníkem a začít jemně, ale vytrvale požadovat peníze.

Zároveň musí mít u sebe tužku, inkoust a papír (aby dlužník nemohl odmítnout písemně potvrdit svůj slib zaplatit s odkazem na nedostatek písemností).

S rozvojem oběhu účtů se objevuje instituce pro organizování transakcí se směnkami - burza(trh, na kterém se nakupují a prodávají cenné papíry). První burzy byly právě trhy se směnkami a byly to schůzky obchodníků na ulici nebo na vhodném místě pro nákup a prodej těchto cenných papírů.

S příchodem směnek (které mohly v důsledku zaplacení transakce nebo dluhu několikrát změnit majitele) mohl být majitel směnky v době splácení velmi vzdálen od dlužníka, a proto postupně majitelé směnky směnky přešly na služby bankéřů k eskontu směnek. Někdy bankéři pocházeli od obchodníků, kteří začali provádět transakce a skutečně financovali obchod.

S účtováním směnek se dlouhodobě zachází velmi špatně, především kvůli zneužití a padělkům. Stát někdy zakázal provést více indosamentů (tj. povolil platbu směnkou pouze jednou), někdy více než tři. Někdy bylo placení směnkou zakázáno úplně (podle jedné verze na návrh bankéřů, pro které byla existence této instituce nerentabilní).

Bank of England například zlevnila směnky na 4-6% a privátní bankéři na 10-20% úrok (proto dostali přezdívku „gang zlodějů“). Ve Švédsku byla diskontní banka založena v 18. století. V Německu se objevují pokladny a diskonty.

Postupně se objevují banky, které se specializují pouze na eskont směnek a sbírají informace o spolehlivosti různých společností. V Anglii se takovému zprostředkovateli říkalo diskontní dům.

Ve skutečnosti se diskontní domy zabývaly půjčováním transakcí poté, co k nim došlo. Oběh účtů hrál obrovskou roli ve vývoji ekonomiky. Umožnil obchodníkům snadno zvýšit objem obchodů, pokud viděli příležitost k zisku, aniž by si okamžitě půjčovali peníze od banky nebo jinde. Účet byl spojovacím článkem v nových transakcích a dočasně fungoval jako peníze.

Přestože na druhé straně absence limitu omezujícího kapitálu vedla k tomu, že se obrat v určitém odvětví mohl příliš „nafouknout“, očekávání obchodníků ohledně vysoké poptávky ze strany konečných spotřebitelů nebyla oprávněná a začal řetězec bankrotů. na neplacení účtů.

Směnka, na rozdíl od dluhopisu

není vydání papíru, proto je jeho vydání a další použití spojeno s méně byrokratickými ozdůbkami.

nepodléhá státní registraci a uzavírá se zpravidla jako výsledek obchodních transakcí, kdy příjemce zboží a služeb vystavuje směnku

následně může být předmětem koupě a prodeje, ale vystavení finančních směnek (bez odkazu na skutečné transakce) mohou provádět pouze banky.

celá výše dluhu je sepsána v jednom dokumentu, na kterém je jeden kupující.

Doba oběhu je až jeden rok.

Rozdíly mezi směnkou a jinými dluhovými závazky:- lze předávat z ruky do ruky bez potvrzení; - odpovědnost za směnku pro osoby zúčastněné na jejím oběhu je solidární, s výjimkou osob provádějících nesměnitelný zápis; - není-li směnka zaplacena ve stanovené lhůtě, musí být podán notářský protest; - forma směnky je striktně stanovena zákonem a ostatní podmínky jsou považovány za nepsané; - je abstraktním peněžním dokumentem, a proto není zajištěn zástavou, zálohou, pokutou apod.

21. Právní úprava směnky

- Úmluva o jednotném právu směnečném a směnečném(uzavřeno v Ženevě 7. června 1930)

-FZ „O směnkách a směnkách“ č. 43

Přijato v souladu s úmluvou

- Předpisy o směnkách a směnkách

Kapitola I. O vyhotovení a formě směnky (odstavce 1 - 10)

Kapitola II. O schválení (odstavce 11–20)

Kapitola III. O přijetí (odstavce 21–29)

Kapitola IV. O aval. (Záruka účtu) (články 30–32)

Kapitola V O termínu platby (odstavce 33 - 37)

Kapitola VI. O platbě (odstavce 38–42)

Kapitola VII. Reklamace v případě nepřijetí nebo nezaplacení (články 43 - 54)

Kapitola VIII. O zprostředkování (odstavce 55–63)

1. Obecná ustanovení (ustanovení 55)

2. Přijetí prostřednictvím zprostředkování (odstavce 56–58)

3. Platba prostřednictvím zprostředkování (odstavce 59–63)

Kapitola IX. O množství kopií a kopií (str. 64 - 68)

1. Pluralita kopie (položky 64 - 66)

2. Kopie(str. 67–68)

Kapitola X O změnách (ustanovení 69)

Kapitola XI. O předpisu (odstavce 70–71)

Kapitola XII. Obecná ustanovení (odstavce 72–74)

ODDÍL II. O směnce - Občanský zákoník Ruské federace část 2

22. Charakteristika směnky

Bill – nemajetkový dluh cenný papír, který dává svému majiteli právo obdržet směnku v určeném čase a místě.

Směnka odlišná od směnky:

fakturační závazek (může být převeden na třetí stranu, která s transakcí nesouvisí)

Bezpodmínečný závazek (zaplacení účtu nezávisí na žádných podmínkách)

Striktně definovaný soubor detailů (forma směnky, vada ve formě směnky - nesoulad dokumentu s požadavky směnečného práva)

Společná a nerozdílná odpovědnost (plná odpovědnost každé ze směnečně zavázané osoby zákonnému majiteli směnky)

V případě nezaplacení a řádného protestu proti nezaplacení má majitel směnky právo uplatnit nárok proti všem nebo některým osobám zavázaným ze směnky, aniž by dodržel pořadí indosamentů.

Peněžitý doklad (předmětem závazku jsou pouze peníze)

Převádí se z jedné osoby na druhou na základě zvláštního rubopisu - rubopisu a nevyžaduje notářské ověření