रोखे बाजाराच्या कामकाजावर नियंत्रण. सिक्युरिटीज मार्केटचे पर्यवेक्षण. आपल्या मर्जीने

राज्याने तयार केलेली बाजार नियमन प्रणाली मौल्यवान कागदपत्रेमुख्य साधन आहे सार्वजनिक धोरणसिक्युरिटीज मार्केट मध्ये. संपूर्ण प्रणालीचे मुख्य धोरणात्मक उद्दिष्ट राज्य नियमनबाजार म्हणजे त्याच्या सर्व विषयांच्या क्रियाकलापांसाठी अशा नियमांची निर्मिती आणि अंमलबजावणी, ज्यामध्ये सिक्युरिटीज मार्केट सर्वात प्रभावीपणे त्याचे मुख्य समष्टि आर्थिक कार्य करते - आर्थिक विकासासाठी मुक्त संसाधनांचे एकत्रीकरण आणि लोकसंख्येसाठी फायदेशीर आणि विश्वासार्ह बचत साधनांची निर्मिती. .

सिक्युरिटीज मार्केटचे राज्य नियमन केले जाते:

• - सिक्युरिटीज मार्केट आणि त्याच्या मानकांमधील व्यावसायिक सहभागींच्या क्रियाकलापांसाठी अनिवार्य आवश्यकता स्थापित करून;
• - उत्सर्जित सिक्युरिटीज आणि सिक्युरिटीजच्या प्रॉस्पेक्टसच्या समस्यांची (अतिरिक्त समस्या) राज्य नोंदणी आणि त्यात नमूद केलेल्या अटी आणि दायित्वे जारीकर्त्यांद्वारे पाळण्यावर नियंत्रण;
• - सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या क्रियाकलापांना परवाना देणे;
• - मालकांच्या हक्कांचे संरक्षण करण्यासाठी आणि सिक्युरिटीज मार्केटमधील जारीकर्ते आणि व्यावसायिक सहभागींद्वारे त्यांच्या अधिकारांचे पालन करण्यासाठी एक प्रणाली तयार करणे;
• - योग्य परवान्याशिवाय सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये उद्योजक क्रियाकलापांमध्ये गुंतलेल्या व्यक्तींच्या क्रियाकलापांवर प्रतिबंध आणि दडपशाही.

सिक्युरिटीज मार्केटचे नियमन विविध राज्य संस्थांद्वारे केले जाते.

सर्व प्रथम, सिक्युरिटीज मार्केटसाठी फेडरल एक्झिक्युटिव्ह बॉडी एकल करणे आवश्यक आहे. सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या क्रियाकलापांवर देखरेख ठेवण्यासाठी त्यांच्या क्रियाकलापांची प्रक्रिया निश्चित करून आणि सिक्युरिटीज जारी करण्यासाठी मानके निश्चित करण्यासाठी ही फेडरल कार्यकारी संस्था आहे. सध्या, अशी संस्था रशियाची एफएफएमएस आहे. ही सेवा एक फेडरल कार्यकारी संस्था आहे जी वित्तीय बाजारांच्या क्षेत्रात (बँकिंग आणि ऑडिट क्रियाकलापांचा अपवाद वगळता) कायदेशीर नियमन, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षणाची कार्ये करते, विमा क्रियाकलाप, क्रेडिट सहकार्य आणि मायक्रोफायनान्स क्षेत्रातील नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण यासह. क्रियाकलाप, कमोडिटी एक्सचेंजेसचे क्रियाकलाप, एक्सचेंज मध्यस्थ आणि स्टॉक ब्रोकर्स, अंतर्गत माहितीचा गैरवापर आणि मार्केट मॅनिपुलेशनचा सामना करण्यासाठी रशियन फेडरेशनच्या कायद्याच्या आवश्यकतांचे पालन करण्यावर राज्य नियंत्रण सुनिश्चित करणे.

रशियाच्या FFMS च्या क्रियाकलापांचे नियमन फेडरल लॉ "ऑन द सिक्युरिटीज मार्केट" आणि 29 ऑगस्ट 2011 क्रमांक 717 च्या रशियन फेडरेशनच्या सरकारच्या डिक्री द्वारे केले जाते "वित्तीय बाजाराच्या क्षेत्रामध्ये राज्य नियमनाच्या काही मुद्द्यांवर रशियाचे संघराज्य". रशियाच्या FFMS च्या नियमांनुसार, ही एक फेडरल कार्यकारी संस्था आहे जी विमा, बँकिंग आणि ऑडिट क्रियाकलाप वगळता, वित्तीय बाजारांच्या क्षेत्रात नियामक कायदेशीर कृत्ये, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण स्वीकारण्याची कार्ये करते. सेवा स्टॉक मार्केटच्या सर्व मुख्य विषयांचे नियमन करते: जारीकर्ते, व्यावसायिक सहभागी, सामूहिक गुंतवणूक संस्था आणि काही पैलूंमध्ये, गुंतवणूकदार. त्याचे क्रियाकलाप पार पाडताना, रशियाच्या FFMS कडे कार्यात्मक स्वातंत्र्य आहे, म्हणजे त्याच्या क्रिया इतरांशी समन्वयित करत नाही. तथापि, एक कार्यकारी संस्था म्हणून, ती रशियन फेडरेशनच्या सरकारच्या अधीन आहे, ज्याला रशियाच्या FFMS ची कोणतीही कृती निलंबित किंवा रद्द करण्याचा अधिकार आहे.

नात्यात सिक्युरिटीज मार्केटचे व्यावसायिक सहभागी रशियाचे एफएफएमएस सिक्युरिटीजसह व्यावसायिक क्रियाकलाप पार पाडण्यासाठी नियमांची आवश्यकता मंजूर करते, इक्विटी भांडवलाची पर्याप्तता प्रमाण मंजूर करते, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक क्रियाकलापांना परवाना देते आणि व्यावसायिक सहभागींच्या दस्तऐवजांची नोंदणी करते. हे व्यावसायिक सहभागींची तपासणी देखील करते, आवश्यक असल्यास, त्यांना सूचना जारी करू शकते, सिक्युरिटीज मार्केटमधील काही ऑपरेशन्स करण्यास मनाई किंवा प्रतिबंधित करू शकते आणि शेवटी, उल्लंघन करणार्‍यांचे परवाने निलंबित किंवा रद्द करू शकतात.

नात्यात सामूहिक गुंतवणूक संस्था रशियाचे एफएफएमएस नॉन-स्टेट पेन्शन फंड (एनपीएफ), जॉइंट-स्टॉक इन्व्हेस्टमेंट फंड, इन्व्हेस्टमेंट फंड (आयएफ), युनिट इन्व्हेस्टमेंट फंड (यूआयएफ) आणि एनपीएफचे व्यवस्थापन तसेच विशेष डिपॉझिटरीजच्या क्रियाकलापांना परवाना देते. IF, PIF आणि NPF. हे म्युच्युअल फंडांच्या ट्रस्ट व्यवस्थापनासाठी नियम आणि तारण कव्हरेजच्या ट्रस्ट व्यवस्थापनाचे नियम, NPF चे नियम, विशेष डिपॉझिटरीजचे दस्तऐवज देखील नोंदणीकृत करते. हे संयुक्त स्टॉक आणि म्युच्युअल इन्व्हेस्टमेंट फंडांच्या मालमत्तेच्या संरचनेच्या आवश्यकतांना देखील मान्यता देते, NPF साठी माहिती प्रकटीकरण आणि अहवाल फॉर्मसाठी मानके निर्धारित करते; निर्दिष्ट विषयांची तपासणी करते आणि त्यांना सूचना जारी करते.

रशियाचे एफएफएमएस सार्वजनिक ऑफर, अभिसरण, कोटेशन आणि सूचीमध्ये सिक्युरिटीजच्या प्रवेशाचे नियमन करते; सिक्युरिटीज मार्केटमधील अयोग्य जाहिराती थांबवण्यासाठी उपाययोजना करते; पद्धतशीर साहित्य आणि त्याच्या क्षमतेतील समस्यांवरील शिफारसी प्रकाशित करते. रशियाचे एफएफएमएस, आवश्यक असल्यास, दावे आणि अर्जांसह न्यायालयात आणि लवाद न्यायालयात अर्ज करू शकतात. शेवटी, FFMS चे एक महत्त्वाचे कार्य म्हणजे प्रशासकीय गुन्ह्यांची प्रकरणे त्याच्या क्षमतेनुसार विचारात घेण्याचा, तसेच प्रशासकीय कायद्याद्वारे स्थापित केलेल्या जबाबदारीचे उपाय लागू करण्याचा अधिकार आहे.

सूचीबद्ध शक्ती आणि कार्यांवरून, हे स्पष्ट आहे की स्टॉक मार्केटचे नियमन करण्यात आणि त्यातील सहभागींचे पर्यवेक्षण करण्यात रशियाच्या FFMS ची भूमिका प्रबळ आहे. तथापि, अनेक पैलूंमध्ये, त्याची शक्ती अपुरी आहे. म्हणून, आजपर्यंत, बाजारातील सहभागींच्या बाजूने हाताळणी आणि अंतर्गत पद्धतींचे निरीक्षण आणि दडपशाही करण्यासाठी कोणतीही स्पष्ट व्यवस्था नाही. सिक्युरिटीज मार्केट आणि सामूहिक गुंतवणूक संस्थांमधील व्यावसायिक सहभागींच्या विवेकपूर्ण पर्यवेक्षणाची प्रणाली तयार केलेली नाही. सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये प्रशासकीय गुन्ह्यांसाठी प्रदान केलेली मंजूरी स्पष्टपणे अपुरी आहे.

हे देखील लक्षात घेतले पाहिजे की रशियाच्या FFMS च्या सक्षमतेमध्ये क्रेडिट संस्थांच्या संदर्भात अनेक महत्त्वपूर्ण अपवाद आहेत: त्यांच्यासाठी, ही सेवा विवेकपूर्ण स्वरूपाचे उपाय स्थापित करू शकत नाही, तसेच त्यांच्या सिक्युरिटीजच्या समस्येचे नियमन करू शकत नाही (यासह. सिक्युरिटीज समस्यांची नोंदणी). रशियाच्या एफएफएमएसचे अधिकार राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजच्या जारी आणि अभिसरणापर्यंत देखील विस्तारित नाहीत.

रशियाचे वित्त मंत्रालय सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकासासाठी मुख्य दिशानिर्देशांचा विकास आणि सिक्युरिटीज मार्केटच्या नियमनावर फेडरल कार्यकारी अधिकार्यांच्या क्रियाकलापांचे समन्वय साधते.

वित्त मंत्रालयाच्या नियमांनुसार, रशियाचे वित्त मंत्रालय सिक्युरिटीज मार्केट आणि त्यातील सहभागींच्या संबंधात अनेक कार्ये करते. सर्व प्रथम, मंत्रालय फेडरल सरकारी सिक्युरिटीजच्या जारी आणि परिसंचरण आणि या सिक्युरिटीजच्या वैयक्तिक समस्यांवरील निर्णय तसेच त्यांच्या इश्यूच्या निकालांवरील अहवालांच्या अटी मंजूर करते. त्याच वेळी, रशियाचे वित्त मंत्रालय स्वतः फेडरल सरकारी सिक्युरिटीज जारीकर्त्याचे कार्य करते. हे रशियन फेडरेशनच्या घटक घटकांच्या सरकारी सिक्युरिटीज आणि म्युनिसिपल सिक्युरिटीजच्या संबंधात एक नियामक संस्था म्हणून कार्य करते: ते अशा सिक्युरिटीजच्या जारी आणि परिसंचरणाच्या अटींची राज्य नोंदणी करते, या सिक्युरिटीजची माहिती उघड करण्यासाठी मानकांना मान्यता देते. याव्यतिरिक्त, रशियन अर्थ मंत्रालय कामगार पेन्शनच्या निधीच्या भागासाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी पेन्शन बचत गुंतवणुकीच्या क्षेत्रातील नियामक तसेच विमा कंपन्यांसाठी नियामक आहे, ज्यात सिक्युरिटीजमधील त्यांच्या गुंतवणुकीच्या बाबतीतही आहे. शेवटी, रशियाचे वित्त मंत्रालय देखरेखीच्या प्रक्रियेच्या मुद्द्यांवर नियामक कायदेशीर कृती स्वीकारते लेखाआणि आर्थिक स्टेटमेन्ट तयार करणे.

रशियन फेडरेशनची सेंट्रल बँक फेडरल कायद्यांनुसार क्रेडिट संस्थांद्वारे सिक्युरिटीजच्या समस्येची नोंदणी करते; रशियन फेडरेशनच्या सरकारी सिक्युरिटीज जारी करण्यासाठी आणि रशियन फेडरेशनच्या सरकारी कर्जाची परतफेड करण्याच्या शेड्यूलच्या मुद्द्यांवर रशियाच्या वित्त मंत्रालयाला सल्ला देते, त्यांचा राज्यावरील प्रभाव लक्षात घेऊन बँकिंग प्रणालीआरएफ आणि युनिफाइड स्टेटचे प्राधान्यक्रम चलनविषयक धोरण.

रशियन फेडरेशनची सेंट्रल बँक कार्यकारी अधिकार्यांच्या प्रणालीमध्ये समाविष्ट केलेली नाही आणि "रशियन फेडरेशनच्या सेंट्रल बँकेवर (बँक ऑफ रशिया)" फेडरल कायद्याच्या आधारे कार्य करते. व्यावसायिक बँकांच्या नियमनाच्या संबंधात त्याचे अधिकार देखील फेडरल लॉ "ऑन बँक्स आणि बँकिंग क्रियाकलाप" द्वारे परिभाषित केले आहेत. आयोजन प्रभारी संस्था म्हणून आर्थिक अभिसरणआणि रशियामधील बँकिंग प्रणालीची स्थिरता, बँक ऑफ रशियाकडे अनेक अधिकार आहेत जे एक किंवा दुसर्या प्रमाणात सिक्युरिटीज बाजारावर परिणाम करतात किंवा त्यातील सहभागींना प्रभावित करतात.

अशाप्रकारे, बँक ऑफ रशिया, रशियन फेडरेशनच्या सरकारच्या सहकार्याने, एक एकीकृत राज्य आर्थिक धोरण विकसित आणि लागू करते, जे सिक्युरिटीज मार्केटच्या अनेक पॅरामीटर्सवर परिणाम करते. चलनविषयक धोरणाची अंमलबजावणी करण्यासाठी, ते स्वतःचे रोखे जारीकर्ता म्हणून कार्य करते आणि सरकारी रोखे आणि खुल्या बाजारपेठेतील स्वतःच्या बाँडसह कार्य करते, एक प्रमुख खेळाडू आहे.

बँकिंग प्रणालीचे नियामक म्हणून, बँक ऑफ रशिया क्रेडिट संस्थांच्या सिक्युरिटीज जारी करण्याच्या प्रक्रियेचे तपशील निश्चित करते आणि संबंधित सिक्युरिटीज जारी करण्याची नोंदणी करते. पुढे, तो क्रेडिट संस्था आणि बँकिंग गटांच्या क्रियाकलापांवर बँकिंग पर्यवेक्षण करतो, ज्यात सिक्युरिटीज मार्केटमधील गुंतवणूकदार म्हणून त्यांच्या क्रियाकलापांचा समावेश आहे. सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये व्यावसायिक सहभागी म्हणून क्रेडिट संस्थांच्या क्रियाकलापांच्या संदर्भात, बँक ऑफ रशिया प्रत्यक्षात वैयक्तिक व्यवहार करण्यासाठी नियम स्थापित करते (उदाहरणार्थ, सिक्युरिटीजचे ट्रस्ट मॅनेजमेंट, डिपॉझिटरी अकाउंटिंगचे नियम इ.). शेवटी, सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये (उदाहरणार्थ, MICEX) पायाभूत संस्थांच्या भांडवलात सहभागाद्वारे, बँक ऑफ रशिया सिक्युरिटीज मार्केटचे "अप्रत्यक्ष नियमन" करते.

बँक ऑफ रशिया देखील बँकिंग ऑपरेशन्स आयोजित करण्यासाठी नियम स्थापित करते, रशियन फेडरेशनच्या बँकिंग सिस्टमसाठी अकाउंटिंग आणि रिपोर्टिंगचे नियम स्थापित करते. अशा प्रकारे, जरी स्टॉक मार्केटमधील सहभागींच्या संबंधात रशियन फेडरेशनच्या सेंट्रल बँकेचे नियामक अधिकार केवळ थेट लागू होतात क्रेडिट संस्थाया बाजारपेठेत कार्यरत, सर्वसाधारणपणे, वित्तीय बाजारपेठेत रशियन फेडरेशनच्या सेंट्रल बँकेचा प्रभाव खूप मोठा आहे. वरील अधिकारांचा वापर करून, बँक ऑफ रशिया, खरेतर, सिक्युरिटीज मार्केटचे दुसरे सर्वात महत्वाचे राज्य नियामक आहे.

बँक ऑफ रशिया देखील चलन नियमन क्षेत्रात महत्वाची भूमिका बजावते. फेडरल कायद्यानुसार "चालू चलन नियमनआणि चलन नियंत्रण" ही चलन नियमन संस्था (रशियन फेडरेशनच्या सरकारसह) आणि चलन नियंत्रण संस्था दोन्ही आहे. तथापि, हे लक्षात घेतले पाहिजे की रशियामधील चलन नियमन अलीकडे लक्षणीयरीत्या शिथिल केले गेले आहे, ज्यामध्ये व्यवहारांच्या संदर्भात सिक्युरिटीज (आधीचे काही भाग 1 जुलै 2006 पासून, काही - 1 जुलै 2007 पासून उठवण्यात आले होते), जेणेकरुन आम्ही रूबलच्या मुक्त परिवर्तनीयतेच्या परिचयाबद्दल बोलू शकू. चलन व्यवहारभांडवलाची हालचाल (60 दिवसांपर्यंतच्या कालावधीसाठी व्यवहाराच्या रकमेच्या 100% पर्यंत किंवा एक वर्षापर्यंतच्या कालावधीसाठी व्यवहाराच्या रकमेच्या 20% पर्यंत), जे त्याला यापूर्वी फेडरल कायद्याने मंजूर केले होते " चलन नियमन आणि चलन नियंत्रणावर". परकीय चलन व्यवहारांसाठी विशेष खाती (रोख बँक खाती, डिपॉझिटरीजमधील डेपो खाती, सिक्युरिटीज धारकांच्या रजिस्टरमधील वैयक्तिक खाती) अशी संस्था रद्द करण्यात आली आहे.

सिक्युरिटीज मार्केटमधील आर्थिक गुन्हे रोखण्यासाठी, शोधण्यासाठी आणि दडपण्यासाठी, सिक्युरिटीजशी संबंधित क्रियाकलापांची कायदेशीरता सुनिश्चित करण्यासाठी, जारीकर्ते, गुंतवणूकदार आणि स्टॉक मार्केटमधील इतर सहभागींच्या स्वरूपाचे आणि कायदेशीर हितांचे रक्षण करण्यासाठी, अधिकृत राज्य संस्थांवर आर्थिक नियंत्रण ठेवतात. सिक्युरिटीज बाजार.

या प्रकारचा आर्थिक नियंत्रणकायदेशीरतेच्या तत्त्वांवर आधारित आहे, नियामक प्राधिकरणांच्या सक्षमतेचे स्पष्ट सीमांकन, कायद्याची अंमलबजावणी करणार्‍या एजन्सींशी त्यांचा वास्तविक परस्परसंवाद, नियंत्रित संस्थांवर प्रभावाचे उपाय लागू करण्याचे भेदभावरहित स्वरूप, प्रभावाच्या उपायांचा वापर बऱ्यापैकी वाजवी रक्कम ज्यामुळे गंभीर होत नाही आर्थिक परिणामनियंत्रित घटकासाठी, इ.

सिक्युरिटीज मार्केटवरील आर्थिक नियंत्रणाचा उद्देश हा मुख्यतः खालील ऑपरेशन्सच्या स्वरूपात केला जाणारा क्रियाकलाप आहे:

• 1) उत्सर्जन - सिक्युरिटीज जारी करण्याशी निगडीत!" अभिसरणात. या ऑपरेशन्स करताना, नियंत्रणाचा विषय आहे, उदाहरणार्थ, इश्यू जारी करण्याच्या अधिकाराची उपलब्धता, त्याचे खंड आणि माहिती समर्थन;
• 2) गुंतवणूक - सिक्युरिटीजच्या (संस्थात्मक गुंतवणूक) मालकीतून उत्पन्न मिळविण्यासाठी किंवा जारीकर्त्याचे (स्ट्रॅटेजिक गुंतवणूक) व्यवस्थापन करण्याचा अधिकार मिळविण्यासाठी सिक्युरिटीजच्या संपादनाशी संबंधित. या प्रकरणात नियंत्रणाचा विषय म्हणजे सिक्युरिटीजमधील गुंतवणुकीचे प्रमाण;
• 3) मध्यस्थ - जारीकर्ते आणि गुंतवणूकदारांना सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सेवांच्या तरतुदीतून मिळणाऱ्या उत्पन्नाशी संबंधित. मध्यस्थ व्यवहार नियंत्रित केले जातात, उदाहरणार्थ, सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये मध्यस्थ सेवांच्या तरतूदीसाठी पुरेशा आर्थिक संसाधनांच्या उपलब्धतेसाठी.

नियंत्रित संस्था हे सिक्युरिटीज मार्केटमधील विशिष्ट सहभागी आहेत, ज्यांचे क्रियाकलाप सिक्युरिटीज मार्केटमधील संबंधांचे नियमन करणार्‍या नियामक कायदेशीर कायद्यांद्वारे स्थापित केलेल्या आवश्यकतांचे पालन करण्यासाठी नियंत्रित केले जातात.

सिक्युरिटीज मार्केट रेग्युलेटर ही एक जटिल श्रेणीबद्ध रचना आहे ज्यामध्ये सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलापांशी संबंधित कायद्यांचा विकास आणि अवलंब करण्यात गुंतलेली विधायी संस्था आणि त्यात सुधारणा, कार्यकारी संस्था, रशियामध्ये, उदाहरणार्थ, रशियन फेडरेशनचे सरकार, जे प्रदान करते. सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकासाचे संपूर्ण नेतृत्व, विधायी चौकटीच्या अंमलबजावणीवर नियंत्रण ठेवते, वित्त मंत्रालय किंवा ट्रेझरी, ज्याला सिक्युरिटीज मार्केटच्या सामान्य नियमनाची कार्ये सोपविली जातात. वित्त मंत्रालय बाजारावर दोन प्रकारे कार्य करते - एकीकडे, ते सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये सक्रिय सहभागी आहे, कारण ते सरकारी सिक्युरिटीज जारीकर्ता आहे, तर दुसरीकडे, ते सिक्युरिटीजसाठी राज्य नियामक संस्था आहे. बाजार, जे बाजाराच्या कामकाजाचे नियम ठरवते, उत्सर्जन नोंदवते, सिक्युरिटीज मार्केट नियंत्रित करते, सिक्युरिटीज बाजारात प्रवेश देते. नियमानुसार, काही विभाग वित्त मंत्रालयाच्या अंतर्गत तयार केले जातात, जे रोखे बाजाराच्या नियमनात थेट गुंतलेले असतात. सिक्युरिटीज मार्केटमधील मुख्य सहभागी बँका (व्यावसायिक आणि गुंतवणूक दोन्ही) आहेत या वस्तुस्थितीमुळे, सेंट्रल बँक सिक्युरिटीज मार्केटसाठी नियामक संस्था म्हणून काम करते. तो क्रेडिट संस्थांच्या सिक्युरिटीज मार्केट आणि सरकारी सिक्युरिटीज, बिल मार्केटच्या नियमनात गुंतलेला आहे. याव्यतिरिक्त, संसदेच्या वतीने आणि संसदेत तयार केलेल्या विशेष समित्या आणि आयोगांद्वारे नियमन केले जाते. त्यांच्या कार्यांमध्ये सिक्युरिटीज मार्केटची थेट संघटना आणि त्यावरील ऑपरेशन्सवर पूर्ण नियंत्रण ठेवण्याचा समावेश आहे, त्यांना सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या क्रियाकलापांचे नियमन करण्याची कार्ये देखील सोपविण्यात आली आहेत. अशा कमिशनचे उदाहरण म्हणजे युनायटेड स्टेट्समधील सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज कमिशन, ज्यांच्या अधिकारांमध्ये ब्रोकरेज आणि डीलर फर्मची नोंदणी, सिक्युरिटीज सल्लागार, व्यावसायिक सहभागींच्या क्रियाकलापांचे नियमन, एक्सचेंजवरील सिक्युरिटीज ट्रेडिंगचे नियमन आणि अति- काउंटर बाजार, गुंतवणूक निधीच्या क्रियाकलापांचे पर्यवेक्षण, पुन्हा ऑर्डरची स्थापना

सर्व प्रकारच्या सिक्युरिटीजवरील माहितीची नोंदणी आणि प्रकाशन, प्रशासकीय मंजूरी लादणे. जर्मनीमध्ये, सिक्युरिटीज ट्रेडिंगच्या पर्यवेक्षणासाठी हे फेडरल ऑफिस आहे, ज्याची मुख्य कार्ये आहेत: स्टॉक मार्केटमधील अंतर्गत ऑपरेशन्सच्या संचालनावर नियंत्रण; कंपन्या-जारीकर्ते किंवा ज्या कंपन्यांच्या सिक्युरिटीज स्टॉक एक्स्चेंजवर उद्धृत केल्या जातात त्यांच्या अहवालाच्या प्रकाशनाच्या शुद्धतेवर नियंत्रण; शेअर बाजारातील सहभागींच्या वर्तनाच्या नियमांचे पालन करण्यावर नियंत्रण; सिक्युरिटीजमधील व्यापारावरील नियंत्रणाच्या समस्यांवर चर्चा करण्यासाठी आंतरराष्ट्रीय सहकार्य आणि सिक्युरिटीज कौन्सिल, जी एक्सचेंज आणि ओव्हर-द-काउंटर मार्केटमधील सिक्युरिटीजसह व्यवहार नियंत्रित करते; पूर्ण झालेल्या व्यवहारांबद्दल आणि त्यांच्या सहभागींबद्दल अतिरिक्त माहिती गोळा करते; परदेशी पर्यवेक्षी प्राधिकरणांना सहकार्य करते; कायद्याचे उल्लंघन झाल्यास प्रकरणे फिर्यादी कार्यालयात हस्तांतरित करते; फेडरल ऑफिसचे नियम तयार करण्यासाठी, एक्सचेंज आणि मार्केट स्ट्रक्चर्सच्या देखरेखीच्या व्यायामामध्ये आणि इतर बाबींमध्ये पर्यवेक्षण आणि सल्ला देते.

रशियामध्ये, राज्य नियमन खालील संस्थांद्वारे केले जाते.

1. रशियन फेडरेशनचे सरकार, ज्याला सिक्युरिटीज मार्केटच्या सामान्य नियमनाची कार्ये सोपविली जातात.

2. वित्त मंत्रालय, जे बाजारातील व्यवहार करण्यासाठी नियम स्थापित करते, स्टॉक साधनांसह व्यवहारांचे लेखांकन आणि अहवाल देते, सिक्युरिटीजसह व्यवहार करण्याच्या अधिकारासाठी तज्ञांना प्रमाणित करते, सिक्युरिटीज समस्यांची नोंदणी करते, नोंदणीकृत सिक्युरिटीजचे युनिफाइड स्टेट रजिस्टर राखते. रशियन फेडरेशनमध्ये आणि त्याचे प्रकाशन सुनिश्चित करते, शेअर्सच्या मोठ्या ब्लॉक्सचे अधिग्रहण नियंत्रित करते.

रशियन फेडरेशनची सेंट्रल बँक, कायद्यानुसार, बँकांसाठी सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये व्यवहार करण्यासाठी नियम विकसित करते, स्टॉक इन्स्ट्रुमेंट्ससह व्यवहारांचे लेखांकन आणि अहवाल देते, सिक्युरिटीजसह बँकांचे ऑपरेशन नियंत्रित करते आणि नियंत्रित करते, बँकांद्वारे सिक्युरिटीज समस्यांची नोंदणी करते. , सरकारी सिक्युरिटीजचे नियमन आणि प्रसार, बँक सिक्युरिटीजच्या रजिस्टरची देखभाल, जॉइंट-स्टॉक कंपन्यांच्या रजिस्टर्सची नोंदणी आणि देखभाल - बँका, बँकांमधील शेअर्सच्या मोठ्या ब्लॉकच्या अधिग्रहण आणि विक्रीवर नियंत्रण.

4. फेडरल फायनान्शियल मार्केट्स सर्व्हिस (FFMS) फेडरल कमिशन फॉर द सिक्युरिटीज मार्केटचे कायदेशीर उत्तराधिकारी बनले, ज्याची स्थापना 1996 मध्ये झाली. FFMS ही फेडरल कार्यकारी संस्था आहे ज्यासाठी जबाबदार आहे

वित्तीय बाजारांच्या क्षेत्रात नियामक कायदेशीर कृत्ये, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण (विमा, बँकिंग आणि ऑडिट क्रियाकलापांचा अपवाद वगळता) अवलंब करण्याची कार्ये. ही सेवा थेट रशियन फेडरेशनच्या सरकारच्या अधीन आहे. रशियाच्या एफएफएमएसच्या संरचनेत नऊ विभागांचा समावेश आहे:

सामूहिक गुंतवणुकीचे नियमन आणि नियंत्रण;

आर्थिक बाजारपेठेतील व्यावसायिक सहभागी आणि पायाभूत संस्थांच्या क्रियाकलापांचे नियमन;

इश्यूचे नियमन आणि उत्सर्जित सिक्युरिटीजचे संचलन;

सिक्युरिटीज मार्केट (कार्यात्मक विभाग) मध्ये पर्यवेक्षी क्रियाकलापांचे आयोजन आणि अंमलबजावणी;

जनसंपर्क, संवाद आणि समन्वय विभाग;

कायदेशीर

विषयव्यवस्थापन;

आर्थिक आणि आर्थिक सहाय्य, लेखा आणि अहवाल;

प्रशासकीय आणि तांत्रिक समर्थन.

FFMS मध्ये 11 प्रादेशिक संस्था आणि 55 प्रादेशिक विभाग आहेत. प्रादेशिक संस्थांचे प्रमुख FFMS च्या प्रमुखाद्वारे नियुक्त केले जातात.

एफएफएमएसचे मुख्य अधिकार सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायद्याद्वारे निर्धारित केले जातात. त्याच्या अनुषंगाने, FFMS:

सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकासासाठी मुख्य दिशानिर्देशांचा विकास आणि सिक्युरिटीज मार्केटच्या नियमनावर फेडरल कार्यकारी संस्थांच्या क्रियाकलापांचे समन्वय साधते;

सिक्युरिटीज जारी करण्याच्या मानकांना मंजूरी देते, जारीकर्त्यांच्या सिक्युरिटीजचे प्रॉस्पेक्टस जारी करते, ज्यामध्ये परदेशी जारीकर्त्यांचा समावेश आहे जे रशियन फेडरेशनच्या प्रदेशात सिक्युरिटीज जारी करतात आणि इश्यूची नोंदणी करण्याची प्रक्रिया आणि सिक्युरिटीजचे प्रॉस्पेक्टस जारी करतात;

सिक्युरिटीजसह व्यावसायिक क्रियाकलापांच्या अंमलबजावणीसाठी नियमांसाठी एकसमान आवश्यकता विकसित आणि मंजूर करते;

सिक्युरिटीजसह ऑपरेशन्ससाठी अनिवार्य आवश्यकता, सिक्युरिटीजच्या त्यांच्या सार्वजनिक प्लेसमेंटमध्ये प्रवेशाचे नियम, परिसंचरण, कोटेशन आणि सूची, सेटलमेंट आणि डिपॉझिटरी क्रियाकलाप स्थापित करते.

धडा 6. सिक्युरिटीज मार्केटचे राज्य नियमन

फेडरल सर्व्हिस, रशियन फेडरेशनच्या वित्त मंत्रालयासह, सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये जारीकर्ते आणि व्यावसायिक सहभागींद्वारे रेकॉर्ड ठेवण्यासाठी आणि अहवाल देण्यासाठी खालील नियम स्थापित करते:

रजिस्टर राखण्याच्या प्रक्रियेसाठी अनिवार्य आवश्यकता;

सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये विविध प्रकारच्या व्यावसायिक क्रियाकलापांना परवाना देण्याची प्रक्रिया आणि अंमलबजावणी, तसेच सिक्युरिटीजवरील रशियन फेडरेशनच्या कायद्याच्या आवश्यकतांचे उल्लंघन झाल्यास या परवान्यांचे निलंबन किंवा रद्द करणे;

सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या क्रियाकलापांना परवाना देण्यासाठी सामान्य परवाने जारी करणे, तसेच या परवान्यांचे निलंबन किंवा रद्द करणे (अधिकृत संस्थेला जारी केलेला सामान्य परवाना रद्द करणे त्यांच्याद्वारे जारी केलेले परवाने रद्द करणे आवश्यक नाही. सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींना);

सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या स्वयं-नियामक संस्थांची नोंदणी आणि देखरेख करणे आणि सिक्युरिटीजवरील रशियन फेडरेशनच्या कायद्याच्या आवश्यकतांचे तसेच फेडरल सेवेद्वारे मंजूर मानके आणि आवश्यकतांचे उल्लंघन झाल्यास हे परवाने रद्द करणे. ;

गुंतवणूक, गैर-राज्य पेन्शन, विमा निधी आणि त्यांच्या व्यवस्थापन कंपन्या, तसेच सिक्युरिटीज मार्केटमधील विमा कंपन्यांच्या क्रियाकलापांसाठी मानकांचे निर्धारण;

जारीकर्ते, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या स्वयं-नियामक संस्था, सिक्युरिटीज, मानके आणि फेडरल सेवेद्वारे मंजूर केलेल्या आवश्यकतांवरील रशियन फेडरेशनच्या कायद्याच्या आवश्यकतांसह अनुपालनाचे निरीक्षण करणे;

सिक्युरिटीजच्या नोंदणीकृत मुद्द्यांवर, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी आणि सिक्युरिटीज मार्केटचे नियमन यावर माहितीचा खुलापणा सुनिश्चित करणे;

सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये माहिती प्रकटीकरणाची सार्वजनिक प्रणाली तयार करणे;

कर्मचार्‍यांसाठी सिक्युरिटीजसह व्यावसायिक क्रियाकलापांमध्ये गुंतलेल्या व्यक्ती आणि संस्थांसाठी पात्रता आवश्यकतांची मान्यता

६.२. सिक्युरिटीज मार्केट रेग्युलेटर

या संस्था, सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकासावर संशोधन आयोजित करतात;

सिक्युरिटीज मार्केटच्या नियमनाशी संबंधित मसुदा कायद्यांचा आणि इतर नियमांचा विकास, त्याच्या व्यावसायिक सहभागींच्या क्रियाकलापांना परवाना देणे, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या स्वयं-नियामक संस्था, सिक्युरिटीजवरील विधायी आणि नियामक कायद्यांचे पालन करणे, त्यांची परीक्षा आयोजित करणे;

सिक्युरिटीजवर रशियन फेडरेशनचे कायदे लागू करण्याच्या सरावावर संबंधित पद्धतशीर शिफारसी तयार करणे;

फेडरल कमिशनच्या प्रादेशिक कार्यालयांचे व्यवस्थापन;

जारी केलेल्या, निलंबित आणि रद्द केलेल्या परवान्यांचे रजिस्टर ठेवणे;

रशियन फेडरेशनमध्ये नोंदणीकृत जारीकर्त्यांद्वारे जारी केलेल्या सिक्युरिटीजच्या रशियन फेडरेशनच्या क्षेत्राबाहेर प्राथमिक प्लेसमेंट आणि संचलनासाठी प्रवेश प्रक्रियेची स्थापना आणि निर्धारण;

सिक्युरिटीजवरील रशियन फेडरेशनच्या कायद्याच्या आवश्यकतांचे उल्लंघन करणार्‍या कायदेशीर घटकाच्या लिक्विडेशनच्या दाव्यासह लवाद न्यायालयात अपील करा आणि उल्लंघन करणार्‍यांना मंजूरी लागू करण्यासाठी, कायद्याने स्थापितरशियाचे संघराज्य;

चलनात असलेल्या त्यांच्या संख्येसह उत्सर्जित सिक्युरिटीज जारी करण्याच्या प्रमाणाच्या अनुपालनावर देखरेखीची अंमलबजावणी;

बेअरर शेअर्सच्या घोषित इश्यूचा आकार आणि पेड-इन अधिकृत भांडवल यांच्यातील गुणोत्तर स्थापित करणे.

फेडरल सर्व्हिस फॉर फायनान्शियल मार्केट्सला, कायद्यानुसार, खालील गोष्टींचा अधिकार आहे:

सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींना परवाना देण्यासाठी, तसेच फेडरल कार्यकारी संस्था (त्यांच्या प्रादेशिक संस्थांना परवाना कार्ये सोपविण्याच्या अधिकारासह) सिक्युरिटी मार्केटमध्ये नियंत्रण ठेवण्यासाठी सामान्य परवाने जारी करा;

रशियन फेडरेशनच्या कायद्यानुसार सिक्युरिटीज पात्र करा आणि त्यांचे प्रकार निश्चित करा;

धडा 6. सिक्युरिटीज मार्केटचे राज्य नियमन

सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींसाठी (क्रेडिट संस्था वगळता) स्वत:च्या निधीची पर्याप्तता आणि सिक्युरिटीजसह व्यवहारातील जोखीम मर्यादित करणारे इतर निर्देशक मानके स्थापित करणे;

सिक्युरिटीजवरील रशियन फेडरेशनच्या कायद्याच्या सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींद्वारे वारंवार किंवा घोर उल्लंघनाच्या प्रकरणांमध्ये, सिक्युरिटीजसह व्यावसायिक क्रियाकलाप करण्यासाठी जारी केलेला परवाना निलंबित किंवा रद्द करण्याचा निर्णय घ्या.

निर्णयाची अंमलबजावणी झाल्यानंतर लगेचच फेडरल सेवापरवान्याच्या निलंबनावर, संबंधित परवाना जारी करणाऱ्या राज्य संस्थेने हे करणे आवश्यक आहे:

उल्लंघन दूर करण्यासाठी किंवा परवाना रद्द करण्यासाठी उपाययोजना करा;

रशियन फेडरेशनच्या कायद्याद्वारे प्रदान केलेल्या कारणास्तव, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या स्वयं-नियामक संस्थेला परवाना जारी करण्यास नकार देण्यासाठी, याविषयीच्या संदेशाच्या अनिवार्य प्रकाशनासह जारी केलेला परवाना रद्द करण्यासाठी माध्यम;

संयोजित करा किंवा, संबंधित फेडरल कार्यकारी अधिकार्यांसह संयुक्तपणे, क्रियाकलापांची तपासणी करा, जारीकर्त्यांच्या क्रियाकलापांवर नियंत्रण ठेवण्यासाठी निरीक्षकांची नियुक्ती करा आणि परत बोलावा, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या स्वयं-नियामक संस्था;

सिक्युरिटीज मार्केटमधील जारीकर्त्यांना आणि व्यावसायिक सहभागींना, तसेच त्यांच्या स्वयं-नियामक संस्थांना अनिवार्य सूचना पाठवा, तसेच त्यांना फेडरल सेवेच्या कार्यक्षमतेमध्ये समस्यांचे निराकरण करण्यासाठी आवश्यक कागदपत्रे सादर करणे आवश्यक आहे;

कायद्याची अंमलबजावणी करणार्‍या एजन्सींना सामग्री पाठवा आणि फेडरल सेवेच्या सक्षमतेतील मुद्द्यांवर न्यायालयात (लवाद न्यायालय) दावे दाखल करा (प्रतिभूतींसह व्यवहारांच्या अवैधतेसह);

फेडरल सेवेच्या प्रादेशिक शाखांच्या निर्मिती आणि लिक्विडेशनवर निर्णय घ्या;

६.३. सिक्युरिटीज मार्केटच्या क्रियाकलापांचे नियमन करण्यासाठी कायदेशीर आणि कायदेशीर फ्रेमवर्क 159

बेलारूस हे सिक्युरिटीज मार्केटच्या राज्य नियमनाच्या बर्‍यापैकी विस्तृत प्रणालीद्वारे वैशिष्ट्यीकृत आहे. सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलापांचे नियम निर्धारित करणार्‍या मुख्य राज्य संस्थांमध्ये हे समाविष्ट आहे:

राष्ट्रपती, नॅशनल असेंब्ली, मंत्री परिषद, जे संबंधित कायदे आणि नियमांच्या दत्तक आधारावर स्टॉक मार्केट तयार करतात, प्रजासत्ताकातील सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकासासाठी धोरण विकसित करतात, त्याच्या विकासावर नियंत्रण ठेवतात. बेलारूस प्रजासत्ताक सरकारच्या अंतर्गत, एक सिक्युरिटीज कौन्सिल स्थापन करण्यात आली आहे, ज्यामध्ये वित्त मंत्रालय, नॅशनल बँक, राज्य मालमत्ता मंत्रालय, इतर स्वारस्य मंत्रालये आणि विभागांचे प्रतिनिधी समाविष्ट आहेत, जे या संस्थांच्या क्रियाकलापांचे समन्वय करतात;

नॅशनल बँक आणि बेलारूस प्रजासत्ताकचे वित्त मंत्रालय, जे दोन कार्ये करतात. पहिले कार्य म्हणजे वैधानिक कायदे जारी करून शेअर बाजाराचे वास्तविक नियमन. दुसरे म्हणजे रोखे बाजारातील थेट सहभाग. नॅशनल बँक ही सरकारी कर्जाच्या प्लेसमेंटसाठी सरकारची एजंट आहे, सरकारी सिक्युरिटीजसाठी दुय्यम बाजाराची आयोजक आहे आणि त्याच वेळी सरकारच्या वतीने तिच्यावर आर्थिक मध्यस्थ आहे, स्वतःचे सिक्युरिटीज जारी करते, रियाची कार्ये करते. जमा करते, आणि सिक्युरिटीजच्या स्वरूपात देशांतर्गत सार्वजनिक कर्जाची सेवा करण्याशी संबंधित देय देते. अर्थ मंत्रालय सरकारी सिक्युरिटीजचे मुद्दे आयोजित करण्यासाठी जारीकर्त्याचे (राज्य) प्रतिनिधी म्हणून सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये भाग घेते;

बेलारूस प्रजासत्ताक राज्य सिक्युरिटीज कमिटी, ज्यांच्या कार्यांमध्ये हे समाविष्ट आहे:

सिक्युरिटीज मार्केटचे राज्य नियमन, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण, त्यांची समस्या आणि अभिसरण तसेच सिक्युरिटीजमधील व्यावसायिक क्रियाकलाप;

सिक्युरिटीजच्या इश्यूची नोंदणी;

सिक्युरिटीजवरील व्यावसायिक क्रियाकलापांचा परवाना;

बेलारूस प्रजासत्ताकाचे राज्य मालमत्ता मंत्रालय खाजगीकरण धनादेश जारी करण्याची आणि प्रसारित करण्याची प्रक्रिया निर्धारित करते आणि कॉर्पोरेटायझेशनच्या अधीन असलेल्या उपक्रमांची निवड करते, चेक आणि गुंतवणूक निधीच्या क्रियाकलापांचे नियमन आणि नियंत्रण करते, त्यांच्या सिक्युरिटीज आणि कॉर्पोरेटाइज्ड एंटरप्राइजेसच्या सिक्युरिटीजच्या समस्यांची नोंदणी करते. ;

अर्थव्यवस्था मंत्रालय, राज्य कर समिती, राज्य सीमाशुल्क समिती, जी शेअर बाजाराच्या कामकाजाशी संबंधित विधायी आणि नियामक कायदे जारी करते.

2006 मध्ये, सिक्युरिटीज कमिटीने सिक्युरिटीज कायद्यांचे पालन करण्यावर नियंत्रणाचे नियोजन आणि संघटनेची तत्त्वे बदलली. सध्या, सिक्युरिटीज मार्केटच्या ऑपरेशनल रेग्युलेशनच्या उद्देशाने सिक्युरिटीज मार्केटमधील सहभागींची तपासणी काही थीमॅटिक भागात केली जाते. अशाप्रकारे, 2006 च्या उत्तरार्धात नियंत्रण क्रियाकलापांची मुख्य रेषा म्हणजे संयुक्त-स्टॉक कंपन्यांची त्यांच्या स्वत: च्या इश्यूचे शेअर्स विकत घेताना आणि वेगळे करताना कायद्याचे पालन करण्यासाठी त्यांची तपासणी.

तपासणी दरम्यान, तसेच डिपॉझिटरी सिस्टममधून प्राप्त झालेल्या डेटाचे विश्लेषण आणि संयुक्त-स्टॉक कंपन्यांद्वारे थेट प्रदान केले गेले, संयुक्त स्टॉक कंपन्यांच्या विकासासाठी त्यांच्या दिशानिर्देशाऐवजी त्यांच्याकडून निधीचे एक महत्त्वपूर्ण अन्यायकारक वळवले गेले. एंटरप्राइझ, कार्यरत भांडवलाची भरपाई किंवा सामाजिक-आर्थिक समस्यांचे निराकरण. 2006 मध्ये केलेल्या तपासणीच्या संख्येवरील सारांश डेटा तक्ता 3 मध्ये दिलेला आहे.

तक्ता 3. 2006 मध्ये केलेल्या तपासणीच्या संख्येवरील सारांश डेटा

	तपासण्या केल्या
	जारी करणारे	व्यावसायिक सहभागी		जेएसबी "बेलारूसबँक" च्या शाखा	इतर (ड्रॉअर्स, RUE “बेलारशियन लॉटरी” चे उपक्रम इ.)
			डिपॉझिटरीजसह
ब्रेस्ट
विटेब्स्क
गोमेल
ग्रोडनो
मोगिलेव्स्काया
मध्यवर्ती कार्यालय

सर्वसाधारणपणे, 2006 च्या मुख्य प्रकारच्या उल्लंघनांमध्ये खालील गोष्टींचा समावेश आहे:

उशीरा अहवाल - 64.2%;

सिक्युरिटीजची अकाली नोंदणी - 34.5%;

इतर उल्लंघने (बिल कायद्याच्या उल्लंघनासह) - 1.3%.

सिक्युरिटीज मार्केटचे नियमन करणार्‍या कायद्याच्या उल्लंघनासाठी, 275 कंपन्यांविरूद्ध प्रोटोकॉल तयार केले गेले, त्यापैकी 246 कंपन्यांना एकूण 96.5 दशलक्ष बेलारशियन रूबल रकमेच्या सिक्युरिटीज कायद्याच्या उल्लंघनासाठी दंड आकारण्याचे आदेश देण्यात आले. rubles, 29 कंपन्यांना चेतावणी देण्यात आली. तक्ता 4 2005 च्या संबंधित कालावधीच्या तुलनेत क्षेत्रांनुसार अहवाल कालावधीसाठी उल्लंघनावरील डेटा दर्शविते.

तक्ता 4. प्रदेशांनुसार उल्लंघनाचा डेटा.

प्रादेशिक उपविभाग	एकूण निर्णय		मंजुरीची रक्कम हजार रूबल / चेतावणी
ब्रेस्ट तपासणी
विटेब्स्क तपासणी
गोमेल तपासणी
Grodno तपासणी
मिन्स्क शहर निरीक्षणालय
मिन्स्क प्रदेश तपासणी
मोगिलेव्ह तपासणी
मध्यवर्ती कार्यालय

अहवाल कालावधीत पर्यवेक्षी कार्यांच्या कामगिरीचा एक भाग म्हणून, अहवाल कालावधीत व्यावसायिक सहभागी आणि स्टॉक एक्सचेंजवर नियंत्रण मुख्यतः त्यांच्या अहवालांच्या प्रक्रिया आणि विश्लेषणाद्वारे केले गेले. परिणामी, आर्थिक पर्याप्ततेच्या आवश्यकतांचे उल्लंघन केल्याबद्दल 19 व्यावसायिक सहभागींना प्रिस्क्रिप्शन जारी केले गेले. परवान्यातील हे उल्लंघन दूर करण्यात अपयश आल्याने त्यापैकी सात परवाने रद्द करण्यात आले.

2006 मध्ये बेलारूस प्रजासत्ताकच्या डिपॉझिटरी सिस्टमच्या कामकाजाची सुरक्षा मजबूत करण्यासाठी, खालील उपाययोजना करण्यात आल्या:

RUE "रिपब्लिकन सेंट्रल सिक्युरिटीज डिपॉझिटरी" मधील सिक्युरिटीजच्या मालकांच्या माहितीची बॅकअप कॉपी आयोजित केली गेली;

डिनॅशनलायझेशन आणि खाजगीकरणाच्या प्रक्रियेत तयार केलेल्या OJSC च्या शेअर्सच्या डिपॉझिटरी अकाउंटिंगच्या दुसऱ्या स्तराच्या डिपॉझिटरीद्वारे अंमलबजावणीची पडताळणी केली गेली, ज्याने परवान्यापासून वंचित ठेवलेल्या डिपॉझिटरी सेवांवर स्विच केले;

जारीकर्त्याच्या डिपॉझिटरी बदलण्याच्या प्रक्रियेचे नियम कडक केले गेले आहेत (स्वीकारण्याच्या कायद्यावर स्वाक्षरी करणे आणि सिक्युरिटीजच्या धारकांच्या यादीचे हस्तांतरण अतिरिक्तपणे जारीकर्ता आणि RUE "रिपब्लिकन सेंट्रल सिक्युरिटीज डिपॉझिटरी" च्या सहभागासह केले जाईल.

प्रोटोकॉलमध्ये काढलेल्या तपासणी सामग्री आणि उघड केलेल्या उल्लंघनांच्या परिणामांवर आधारित, आर्थिक मंजुरी आयोगाच्या 14 बैठका झाल्या. एकूण, 2006 मध्ये सिक्युरिटीज कमिटीने राज्याच्या बजेटमध्ये 1,019.4 दशलक्ष बेलारशियन रूबल हस्तांतरित केले. रूबल, यासह:

जारीकर्त्यांच्या सिक्युरिटीजची नोंदणी - BYN 760,701.6 हजार रूबल;

प्रमाणन - 196063 हजार बेल. रूबल;

परवाना - 5520.7 हजार बेल. रूबल;

दंड - 56131.1 हजार बेलारूसी रूबल. रूबल;

जप्त सिक्युरिटीज - ​​1,000 हजार बेलारशियन रूबल. रूबल;

बँकेला मिळालेले व्याज 31.9 हजार बेलारशियन रूबल आहे.

2006 मध्ये सिक्युरिटीज मार्केटची पारदर्शकता सुनिश्चित करण्यासाठी, सिक्युरिटीज कमिटीने माहिती प्रकटीकरण प्रणाली तयार करण्यासाठी उद्देशपूर्ण क्रियाकलाप केले. त्याचा एक परिणाम म्हणजे त्यांच्या क्रियाकलापांच्या परिणामांची माहिती प्रदान करणार्‍यांच्या संख्येत लक्षणीय वाढ (आज - एकूण ओजेएससीच्या संख्येपैकी सुमारे 95%; नव्याने तयार केलेल्या संयुक्त-स्टॉक कंपन्या आणि कंपन्यांनी अहवाल सादर केला नाही. लिक्विडेशन प्रक्रिया).

अहवाल कालावधी दरम्यान, बेलारूस प्रजासत्ताकच्या राष्ट्रपतींच्या 23 जून 2004 क्रमांक 350 च्या आदेशानुसार "विशिष्ट प्रकारच्या मालमत्तेसह कार्य सुव्यवस्थित करण्यावर राज्य महसूलात रूपांतरित झाले" आणि मंत्रिपरिषदेच्या ठरावानुसार. बेलारूस प्रजासत्ताक दिनांक 20 सप्टेंबर 2004 क्रमांक 1169 “जप्त केलेल्या, जप्त केलेल्या किंवा अन्यथा राज्य महसुलात रुपांतरित केलेल्या खात्याच्या, मूल्यांकनाच्या आणि विक्री (पुनक्‍तीकरण) अधिकारांवर” सिक्युरिटीज रेकॉर्ड करणे, मूल्यांकन करणे आणि विकणे (विमोचन) करण्याचे काम सतत केले जात होते. जप्त, जप्त किंवा राज्य महसूल मध्ये बदलले.

सिक्युरिटीज कमिटीच्या नियंत्रण क्रियाकलापांपैकी एक क्षेत्र म्हणजे सिक्युरिटीजमध्ये एक्सचेंज ट्रेडिंग आयोजित करताना आणि स्टॉक एक्स्चेंजवर व्यवहार करताना, स्टॉक एक्स्चेंजवर सिक्युरिटीजला ट्रेडिंगमध्ये प्रवेश देण्याच्या नियमांचे पालन करताना कायद्याचे पालन करण्यावर देखरेख करणे. ही कार्ये, तसेच अहवाल कालावधीत JSC "बेलारशियन चलन आणि स्टॉक एक्सचेंज" द्वारे प्रदान केलेल्या माहितीच्या विश्वासार्हतेवर नियंत्रण, मुख्य राज्य स्टॉक एक्सचेंज निरीक्षकांद्वारे केले गेले.

2006 मध्ये, सिक्युरिटीज कमिटीने बेलारूस प्रजासत्ताकच्या क्षेत्राबाहेर एकूण 64.4 अब्ज बेलारशियन रूबलसाठी 135 बेलारशियन जारीकर्त्यांच्या सिक्युरिटीजच्या प्लेसमेंटसाठी 202 प्रमाणपत्रे जारी केली. घासणे. संपूर्ण 2006 साठी देशामध्ये बेलारूस प्रजासत्ताकच्या क्षेत्राबाहेर बेलारशियन जारीकर्त्यांच्या सिक्युरिटीजच्या प्लेसमेंटवरील डेटा टेबलमध्ये दिलेला आहे. ५.

सारणी 5. 2006 साठी संपूर्ण देशात बेलारूस प्रजासत्ताकच्या क्षेत्राबाहेर बेलारूसी जारीकर्त्यांच्या सिक्युरिटीजच्या प्लेसमेंटवरील डेटा

निर्देशक			मागील वर्षाच्या % मध्ये
जारी केलेली प्रमाणपत्रे (तुकडे),
समावेश कंपनी
जारीकर्त्यांची संख्या (युनिट्स),
समावेश कंपनी
रोख्यांची संख्या (तुकडे),
समावेश कंपनी
प्लेसमेंटची एकूण रक्कम (दशलक्ष रूबल),
समावेश कंपनी

दस्तऐवजांच्या विचाराच्या निकालांच्या आधारे, 2 CJSC ला सिक्युरिटीज मार्केटचे नियमन करणार्‍या कायद्याचे पालन न करण्याच्या कारणास्तव बेलारूस प्रजासत्ताकच्या क्षेत्राबाहेर सिक्युरिटीजच्या प्लेसमेंटसाठी प्रमाणपत्रे जारी करण्यास नकार देण्यात आला. देशानुसार बेलारूस प्रजासत्ताकच्या क्षेत्राबाहेर 2006 साठी बेलारशियन जारीकर्त्यांच्या सिक्युरिटीजच्या प्लेसमेंटची रचना टेबलमध्ये दर्शविली आहे. 6.

तक्ता 6. देशानुसार बेलारूस प्रजासत्ताकच्या क्षेत्राबाहेर 2006 मध्ये बेलारूसी जारीकर्त्यांच्या सिक्युरिटीजच्या प्लेसमेंटची रचना

	दर्शनी मूल्यावर प्लेसमेंटची रक्कम (दशलक्ष बेलारशियन रूबल)	एकूण प्लेसमेंट रकमेचा वाटा (दशलक्ष रूबल)
ग्रेट ब्रिटन
स्वित्झर्लंड
सेंट व्हिन्सेंट आणि ग्रेनेडाइन्स
बल्गेरिया
इतर (9 देश)

2006 मध्ये ज्यांचे शेअर्स निर्यात करण्यात आले होते त्यांची क्षेत्रीय रचना तक्त्यामध्ये सादर केली आहे. ७.

तक्ता 7. 2006 मध्ये ज्यांचे शेअर्स निर्यात करण्यात आले होते अशा जारीकर्त्यांची क्षेत्रीय रचना

	या उद्योगातील जारीकर्त्यांची संख्या ज्यांच्या सिक्युरिटीज 2006 मध्ये बेलारूस प्रजासत्ताकच्या क्षेत्राबाहेर ठेवण्यात आले होते	प्लेसमेंटची नाममात्र रक्कम (दशलक्ष बेलारशियन रूबल)	एकूण प्लेसमेंट रकमेच्या %
1. ट्रेडिंग
2. विमा, आर्थिक मध्यस्थी, रिअल इस्टेट व्यवहार
3. अन्न उद्योग
4. बांधकाम
5. यंत्रसामग्री आणि उपकरणे तयार करणे
6. हलका उद्योग
7. नॉन-मेटलिक खनिज उत्पादनांचे उत्पादन
8. धातुकर्म उत्पादन
9. वाहतूक
10. लाकूड उत्पादनांचे उत्पादन (फर्निचर उत्पादनासह)
11. हॉटेल, रेस्टॉरंट आणि पर्यटन व्यवसाय क्षेत्रातील सेवा
12. विज्ञान आणि तंत्रज्ञान
13. शेती
14. प्रकाशन आणि मुद्रण क्रियाकलाप

अहवाल कालावधी दरम्यान, सिक्युरिटीज कमिटीने बेलारूस प्रजासत्ताकच्या प्रदेशात परदेशी जारीकर्त्यांच्या सिक्युरिटीजच्या प्लेसमेंटसाठी 9 प्रमाणपत्रे जारी केली.

निष्कर्ष:क्रियाकलापांचे नियम निर्धारित करणार्‍या मुख्य राज्य संस्थांपैकीसिक्युरिटीज मार्केटमध्ये हे समाविष्ट आहे:

अध्यक्ष, राष्ट्रीय सभा, मंत्री परिषद, जेजे योग्य दत्तक घेण्यावर आधारित स्टॉक मार्केट तयार करतातकायदे आणि नियम, राष्ट्रीय विकसितप्रजासत्ताक मध्ये सिक्युरिटीज बाजार विकास, अमलात आणणेत्याच्या विकासावर नियंत्रण.

नॅशनल बँक आणि प्रजासत्ताक वित्त मंत्रालयबेलारूस, दोन कार्ये करत आहे. च्या जारी करून शेअर बाजाराचे वास्तविक नियमन हे पहिले कार्य आहेकायदेशीर कृत्ये. दुसरे म्हणजे बाजारातील थेट सहभागके सिक्युरिटीज.

रिपब्लिक ऑफ स्टेट सिक्युरिटीज कमिटी बीलारस, ज्याच्या कार्यांमध्ये हे समाविष्ट आहे:

बाजाराचे राज्य नियमन, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षणcom सिक्युरिटीज, त्यांचे इश्यू आणि सर्कुलेशन, तसेच सिक्युरिटीजमधील व्यावसायिक क्रियाकलापांसाठी;

सिक्युरिटीजच्या इश्यूची नोंदणी;

मौल्यवानांसाठी व्यावसायिक क्रियाकलापांचा परवानाकागदपत्रे;

बेलारूस प्रजासत्ताक राज्य मालमत्ता मंत्रालय प्रक्रिया निर्धारित करतेखाजगीकरण चेक जारी करणे आणि प्रसारित करणे, तसेच निवडकॉर्पोरेटायझेशनच्या अधीन असलेले उपक्रम, नियमन करतातचेक आणि गुंतवणूक निधीच्या क्रियाकलापांवर देखरेख आणि नियंत्रण, त्यांच्या सिक्युरिटीज आणि सिक्युरिटीजच्या समस्यांची नोंदणीसंयुक्त स्टॉक कंपन्या;

अर्थ मंत्रालय, राज्य कर कोमीtet, राज्य सीमाशुल्क समिती, शेअर बाजाराच्या कामकाजाशी संबंधित विधायी आणि नियामक कायदे जारी करते.

2006 मध्ये बेलारूस प्रजासत्ताकच्या डिपॉझिटरी सिस्टमच्या कामकाजाची सुरक्षा मजबूत करण्यासाठी, खालील उपाययोजना करण्यात आल्या:

- RUE "रिपब्लिकन सेंट्रल सिक्युरिटीज डिपॉझिटरी" मधील सिक्युरिटीजच्या मालकांबद्दल माहितीचा बॅकअप आयोजित केला आहे;

- डिनेशनलायझेशन आणि खाजगीकरण प्रक्रियेत तयार केलेल्या OJSC च्या शेअर्सच्या डिपॉझिटरी अकाउंटिंगच्या दुसऱ्या स्तराच्या डिपॉझिटरीद्वारे अंमलबजावणीवर ऑडिट केले गेले, परवान्यापासून वंचित ठेवलेल्या डिपॉझिटरी सेवांमध्ये हस्तांतरित केले गेले;

- जारीकर्त्याच्या डिपॉझिटरी बदलण्याच्या प्रक्रियेचे नियम कडक केले गेले आहेत (स्वीकृती प्रमाणपत्रावर स्वाक्षरी करणे आणि सिक्युरिटीज धारकांच्या यादीचे हस्तांतरण याव्यतिरिक्त जारीकर्ता आणि RUE "रिपब्लिकन सेंट्रल सिक्युरिटीज डिपॉझिटरी" च्या सहभागासह केले जाईल. ;

2007 मधील सिक्युरिटीज कमिटी आणि तिच्या प्रादेशिक उपविभागांचे मुख्य क्रियाकलाप असावेत:

1. सिक्युरिटीज मार्केटला नियंत्रित करणार्‍या नियामक कायदेशीर फ्रेमवर्कचा विकास आणि सुधारणा.

2. सिक्युरिटीज मार्केटच्या कामकाजावर राज्य नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण.

3. सिक्युरिटीजच्या समस्यांची राज्य नोंदणी आणि व्यावसायिक आणि एक्सचेंज क्रियाकलापांचे परवाना.

चाचणी

सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये व्यवस्थापन आणि नियंत्रण

4. सिक्युरिटीज आणि त्यांच्या मार्केटवरील कायद्याचे पालन न केल्याबद्दल कायदेशीर दायित्वाचे प्रकार

5. सद्यस्थितीरशियन सिक्युरिटीज मार्केट, त्याच्या विकासाची शक्यता

साहित्य

1. रोखे बाजारातील राज्याची मुख्य कार्ये

सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये, राज्य तीन मुख्य पदे व्यापू शकते. प्रथम, राज्य सिक्युरिटीज जारीकर्ता किंवा विक्रेता म्हणून कार्य करते. म्हणून, नगरपालिकांसह, ते राज्य (महानगरपालिका) सिक्युरिटीज जारी करते. राज्य सिक्युरिटीजच्या विक्रेत्याची भूमिका बजावते, उदाहरणार्थ, राज्य (महानगरपालिका) उपक्रमांच्या खाजगीकरणाच्या प्रक्रियेत तयार केलेल्या संयुक्त-स्टॉक कंपन्यांमधील शेअर्सचे ब्लॉक्स विकताना. दुसरे म्हणजे, राज्य आर्थिक मालमत्तेचे अधिग्रहणकर्ता (गुंतवणूकदार) असू शकते, तथापि, या क्षेत्रातील काही निर्बंधांसह. हे आधीच नोंदवले गेले आहे की सार्वजनिक कायदेशीर संस्था प्रॉमिसरी नोट्समध्ये भाग घेऊ शकत नाहीत. रशियन फेडरेशनच्या नागरी संहितेच्या अनुच्छेद 66 वरून, "राज्य संस्था आणि स्थानिक सरकारांना कायद्याद्वारे प्रदान केल्याशिवाय, व्यवसाय कंपन्यांमध्ये सहभागी म्हणून काम करण्याचा अधिकार नाही" असे ठरवते, राज्याने संयुक्तपणे शेअर्स घेण्यावर सामान्य बंदी घातली आहे. - स्टॉक कंपन्या. राज्य बचत पुस्तकांचे धारक असू शकत नाही. काही निर्बंध अप्रत्यक्षपणे विशिष्ट प्रकारच्या सिक्युरिटीजच्या कायदेशीर स्वरूपाचे पालन करतात.

दुसरीकडे, रशियन फेडरेशन सक्रियपणे आपली बचत परदेशी देशांच्या कर्ज रोख्यांमध्ये गुंतवणूक करते. तिसरे म्हणजे, सिक्युरिटीज परिसंचरण क्षेत्रासह कोणत्याही सामाजिक संबंधांचे राज्य हे सर्वात शक्तिशाली नियामक आहे. हे सामान्य आणि विशेष सक्षम संस्था - सार्वजनिक प्राधिकरणांद्वारे आर्थिक बाजार व्यवस्थापित करते. त्यांना नियामक संस्था किंवा सार्वजनिक प्रशासन संस्था असेही संबोधले जाते.

स्टॉक मार्केटमधील राज्याची पहिली दोन कार्ये विशिष्ट प्रकारच्या सिक्युरिटीजच्या अभ्यासाच्या प्रक्रियेत उघड केली जात असल्याने, आपण तिसऱ्या कार्यावर अधिक तपशीलवार विचार केला पाहिजे. ते कशासाठी धडपडतात, काय साध्य करायचे नियोजित आहे, मर्यादा, हेतू पूर्ण करणे आवश्यक आहे आणि कोणती कामे पूर्ण करणे आवश्यक आहे, याचे निराकरण करण्याच्या आधारावर 1 , सिक्युरिटीज मार्केटच्या राज्य नियमनाचा उद्देश सिक्युरिटीज मार्केटचे स्थिर कार्य सुनिश्चित करणे, तसेच आर्थिक फसवणूक आणि अयोग्य स्पर्धेपासून बाजारातील सहभागींचे संरक्षण करणे आहे. याचा अर्थ असा की सार्वजनिक प्रशासनाचा अंतिम परिणाम अशी कायदेशीर अधिरचना तयार करणे आवश्यक आहे जे शेअर बाजाराच्या सर्व भागांना एकच यंत्रणा म्हणून कार्य करण्यास अनुमती देईल जे कोणत्याही अपयशास परवानगी देत ​​​​नाही. हे उद्दिष्ट साध्य करण्यासाठी, राज्याने खालील कार्ये सोडवणे आवश्यक आहे:

• आर्थिक आणि कायदेशीर व्यवस्थेच्या पायाची अंमलबजावणी, रशियन फेडरेशनच्या घटनेत स्थापित केलेली सामाजिक मूल्ये;
• या संबंधांचे नियमन करण्यासाठी मूलभूत तत्त्वांच्या स्थापनेसह सिक्युरिटीज जारी करणे आणि परिसंचरण मध्ये संबंधांचे संपूर्ण नियमन;
• सिक्युरिटीज मार्केटच्या राज्य नियमनाची प्रभावी प्रणाली तयार करणे;
• सिक्युरिटीज मार्केटमधील सहभागी आणि त्यांच्याशी संवाद साधणाऱ्या इतर व्यक्तींचे अधिकार, कर्तव्ये आणि जबाबदाऱ्यांचे एकत्रीकरण;
• आर्थिक बाजाराच्या क्षेत्रातील व्यक्ती, सार्वजनिक संघटना, संस्था यांचे हक्क आणि कायदेशीर हितसंबंधांचे रक्षण करण्यासाठी प्रभावी उपाययोजना करणे;
• सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी आणि त्यांच्या क्रियाकलापांच्या परिणामांसाठी जारीकर्त्यांची जबाबदारी वाढवणे;
• सिक्युरिटीज मार्केटच्या इतर विषयांसह सार्वजनिक प्राधिकरणांच्या परस्परसंवादाची संस्था त्यांच्या अधिकारांचा वापर आणि संरक्षण;
• सिक्युरिटीज मार्केटची माहिती पारदर्शकता सुनिश्चित करणे;
• आर्थिक बाजाराच्या क्षेत्रात राज्य धोरणाची अंमलबजावणी.

शेवटचे कार्य अत्यंत महत्वाचे आहे. निःसंशयपणे, दिशानिर्देश

सार्वजनिक धोरण कायद्यात लागू केले पाहिजे. सिक्युरिटीजच्या वापराशी संबंधांचे नियमन करताना, खाजगी गुंतवणुकीचे संरक्षण अत्यंत महत्वाचे आहे, कारण संपूर्ण राज्याला सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकासामध्ये रस आहे, लोकसंख्येच्या कल्याणासाठी वाढीचा स्त्रोत म्हणून आणि सुधारणेसाठी. मूलभूत आर्थिक निर्देशक.

सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये, सार्वजनिक प्रशासनाच्या प्रशासकीय-कायदेशीर आणि आर्थिक पद्धती बहुतेकदा वापरल्या जातात. त्यांचे घटक साधन त्यांच्या विविधतेने आणि त्यांच्या विशिष्टतेद्वारे वेगळे केले जाते.

पारंपारिकपणे, सार्वजनिक प्रशासनाच्या प्रशासकीय-कायदेशीर पद्धतीमध्ये राज्य घेण्याचा अधिकार समाविष्ट असतो बंधनकारक नियमवर्तन आणि पालन न केल्याबद्दल मंजूरी लागू करा. राज्य अधिकारी कायदे आणि उपनियमांच्या स्वरूपात सिक्युरिटीज मार्केटमधील सहभागींसाठी अनिवार्य अटी आणि आवश्यकता, त्यांचे क्रियाकलाप, सिक्युरिटीजचे मुद्दे, सिक्युरिटीजसह व्यवहार इ. सिक्युरिटीज टर्नओव्हरच्या क्षेत्रात आधीच नमूद केल्याप्रमाणे, विविध कायदेशीर शक्तींचे नियामक दस्तऐवज मोठ्या प्रमाणात स्वीकारले गेले आहेत. त्यांच्या उल्लंघनासाठी, नागरी, प्रशासकीय आणि गुन्हेगारी प्रकारचे दायित्व स्थापित केले जाते.

जारीकर्ते, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या स्वयं-नियामक संस्था आणि सिक्युरिटीजवरील रशियन फेडरेशनच्या कायद्याच्या इतर आवश्यकतांद्वारे अनुपालन नियंत्रित आणि पर्यवेक्षण करण्याचा अधिकार राज्याला आहे. नियामक राज्य संस्थांचे अधिकृत अधिकार ओळखले गेलेले उल्लंघन दूर करण्यासाठी बाजारातील सहभागींना बंधनकारक आदेश पाठविण्याच्या क्षमतेमध्ये देखील प्रकट होतात.

परवाना म्हणून व्यवस्थापन वस्तूंवर प्रभाव टाकण्याच्या अशा प्रशासकीय माध्यमांचा उल्लेख केला पाहिजे. सिक्युरिटीज मार्केटमधील बहुतेक क्रियाकलाप विशेष राज्य परवान्याच्या आधारावर केले जातात - परवाना. सिक्युरिटीज कायद्यांचे पालन न केल्याबद्दल, नियामकांना परवाना निलंबित किंवा रद्द करण्याचा अधिकार आहे.

या क्षेत्रामध्ये अंतर्भूत असलेल्या "अनिवार्य" व्यवस्थापनाच्या विशेष पद्धतींमध्ये, प्रथम, कायद्याद्वारे प्रदान केलेल्या प्रकरणांमध्ये इश्यू-ग्रेड सिक्युरिटीजच्या समस्यांची राज्य नोंदणी आणि दुसरे म्हणजे, इश्यू-ग्रेड सिक्युरिटीजच्या समस्येचे निलंबन किंवा अवैध म्हणून मान्यता. सिक्युरिटीज मार्केटच्या कायद्यात प्रदान केलेल्या कारणास्तव.

आणि शेवटची गोष्ट जी महत्त्वाची वाटते ती म्हणजे कायदेशीर विवाद निराकरण यंत्रणेचे अस्तित्व. सिक्युरिटीज मार्केटच्या विषयांना त्यांच्या उल्लंघन केलेल्या अधिकारांच्या संरक्षणासाठी आणि काहीवेळा सार्वजनिक हितासाठी न्यायालयात अर्ज करण्याचा अधिकार आहे.

आर्थिक पद्धतसार्वजनिक प्रशासनामध्ये संबंधित संबंधांच्या विषयांच्या आर्थिक हितसंबंधांवर प्रभाव टाकून व्यवस्थापनाचे उद्दिष्ट साध्य करण्यासाठी उपायांचा समावेश होतो. या ब्लॉकमध्ये हे समाविष्ट आहे:

• सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकासासाठी अनुकूल कर प्रणालीची स्थापना;
• वैयक्तिक सहभागींसाठी कर आणि इतर प्राधान्यांची स्थापना

बाजार;

• कर्ज घेतलेल्या भांडवलाच्या व्याजदराच्या आकारावर परिणाम. त्यामुळे, राज्य अल्प-मुदतीचे किंवा दीर्घकालीन कर्ज देऊ शकते, जास्त किंवा कमी ऑफर करू शकते व्याज दरत्याद्वारे बाजारातील किंमतींची सामान्य पातळी कमी किंवा वाढवणे. हे उपाय नियंत्रित करण्यासाठी देखील वापरले जाते पैशाचा पुरवठाअभिसरण मध्ये;
• थेट बजेट वित्तपुरवठा वैयक्तिक विभागसिक्युरिटीज मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर;
• रोख्यांसह लोकसंख्येच्या व्यवहारांसाठी आर्थिकदृष्ट्या आकर्षक परिस्थिती निर्माण करणे इ. 2

चला वरील गोष्टींचा सारांश घेऊ.

1. सिक्युरिटीज मार्केटमधील राज्य सिक्युरिटीजचे जारीकर्ता, विक्रेता, खरेदीदार तसेच सिक्युरिटीज मार्केट मॅनेजमेंट बॉडी म्हणून काम करू शकते.
2. सिक्युरिटीज मार्केटच्या राज्य व्यवस्थापनाचा उद्देश सिक्युरिटीज मार्केटचे स्थिर कार्य सुनिश्चित करणे आणि बाजारातील सहभागींना आर्थिक फसवणूक आणि अयोग्य स्पर्धेपासून संरक्षण देणे आहे.
3. सिक्युरिटीज मार्केटच्या राज्य व्यवस्थापनाच्या मुख्य पद्धतींमध्ये प्रशासकीय-कायदेशीर आणि आर्थिक पद्धतींचा समावेश आहे.

2. सिक्युरिटीज मार्केटचे सरकारी अधिकारी भूतकाळात

रशियामधील बाजार संबंधांचा उदय, सिक्युरिटीज अभिसरण क्षेत्रासह, आपल्या देशातील राजकीय आणि आर्थिक व्यवस्थेतील बदलाशी संबंधित आहे जे 80 च्या दशकाच्या उत्तरार्धात आणि गेल्या शतकाच्या 90 च्या दशकाच्या सुरूवातीस झाले. स्पर्धा आणि मुक्त व्यापारावर आधारित नवीन आर्थिक प्रणालीमध्ये रशियाच्या संक्रमणामुळे विशेष नियामक संस्था तयार करणे आवश्यक होते, ज्याचे मुख्य उद्दिष्ट उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील गैरवर्तन रोखणे तसेच नागरिकांच्या हक्कांचे आणि भौतिक हितांचे संरक्षण करणे हे होते.

सिक्युरिटीज मार्केटच्या राज्य व्यवस्थापनाच्या संघटनेच्या सोव्हिएत नंतरच्या इतिहासात, व्यवस्थापन आणि संघटनात्मक संरचनेच्या भिन्न दृष्टिकोनांद्वारे वैशिष्ट्यीकृत, तीन टप्पे ओळखले जाऊ शकतात.

पहिला टप्पा - "आर्थिक बाजार व्यवस्थापन प्रणालीचा जन्म" या टप्प्यात 1988 ते 1994 या कालावधीचा समावेश होतो. या कालावधीत, सिक्युरिटीज मार्केटच्या क्षेत्रात कोणतीही विशेष राज्य संस्था नव्हती आणि बाजार स्वतः विकासाच्या सुरुवातीच्या टप्प्यावर होता. ऐतिहासिकदृष्ट्या, "तरुण" सिक्युरिटीज मार्केटचे व्यवस्थापन करण्यासाठी विशिष्ट अधिकार असलेल्या पहिल्या रशियन राज्य संस्थांमध्ये यूएसएसआरची स्टेट बँक, यूएसएसआरचे वित्त मंत्रालय आणि क्षेत्रातील त्यांच्या प्रादेशिक, प्रादेशिक किंवा प्रजासत्ताक संरचना होत्या. 15 ऑक्टोबर 1988 क्रमांक 1195 च्या यूएसएसआरच्या मंत्रिमंडळाच्या आदेशानुसार "उद्योग आणि संस्थांद्वारे सिक्युरिटीजच्या मुद्द्यावर", यूएसएसआर स्टेट बँकेला समभागांची विक्री आणि विनामूल्य विक्रीसाठी परवाने जारी करण्याचा अधिकार देण्यात आला. संपूर्ण खर्च लेखा आणि स्व-वित्तपुरवठा आणि वित्त मंत्रालयाकडे हस्तांतरित केलेल्या एंटरप्रायझेसचे जारी केलेले शेअर्स आणि नियंत्रण नोंदणी करण्याचे बंधन यूएसएसआरला सोपविण्यात आले होते. 3 . रिपब्लिकन स्तरावर, ही कार्ये आरएसएफएसआरच्या वित्त मंत्रालयाने आणि आरएसएफएसआरच्या स्टेट बँकेने केली. यूएसएसआरच्या हळूहळू पतनाच्या संबंधात, नोव्हेंबर 1991 पासून, यूएसएसआरच्या वित्त मंत्रालयाची कार्ये आरएसएफएसआरच्या स्थापन केलेल्या अर्थव्यवस्था आणि वित्त मंत्रालयाकडे सोपविण्यात आली. 4 , आणि स्टेट बँक ऑफ यूएसएसआरची कार्ये नोव्हेंबर 1990 मध्ये स्थापन झालेल्या सेंट्रल बँक ऑफ RSFSR (बँक ऑफ रशिया) ने ताब्यात घेतली. 5 . फेब्रुवारी 1992 ते नोव्हेंबर 1994 पर्यंत, सिक्युरिटीज मार्केटवरील मुख्य नियामक संस्था रशियन फेडरेशनचे वित्त मंत्रालय होते, जी आरएसएफएसआरच्या अर्थव्यवस्था आणि वित्त मंत्रालयापासून विभक्त होती. विशेषतः, ते सिक्युरिटीजच्या समस्यांच्या राज्य नोंदणीमध्ये गुंतलेले होते, व्यावसायिक बाजारातील सहभागींना परवाने जारी केले होते, सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायद्यांचे पालन केल्याची तपासणी केली जाते, इ. न्याय्यपणे, हे लक्षात घ्यावे की त्याच कालावधीत - मार्च 1993 ते नोव्हेंबर 1994 पर्यंत, रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांच्या अंतर्गत सिक्युरिटीज आणि स्टॉक एक्सचेंजेसवरील आयोग. आयोग ही फेडरल कार्यकारी संस्था नव्हती, प्रो-बोनो आधारावर काम करत असे आणि सिक्युरिटीज मार्केटचे नियमन करण्याचे महत्त्वपूर्ण अधिकार त्यांच्याकडे नव्हते.

दुसरा टप्पा - "विशेष नियमन" चा टप्पा 1994 ते 2013 पर्यंत चालला. सिक्युरिटीज मार्केटच्या क्षेत्रात विशेष क्षमता असलेली पहिली राज्य कार्यकारी संस्था म्हणजे फेडरल कमिशन फॉर सिक्युरिटीज आणि स्टॉक मार्केट, नोव्हेंबर 1994 मध्ये स्थापन करण्यात आले. 6 . जुलै 1996 मध्ये, त्याचे फेडरल कमिशन फॉर द सिक्युरिटीज मार्केट (FCSM RF) मध्ये रूपांतर झाले. 7 . आयोगाने आठ वर्षे काम केले. मार्च 09, 2004 क्रमांक 314 च्या रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांच्या डिक्रीनुसार "फेडरल कार्यकारी संस्थांच्या प्रणाली आणि संरचनेवर", रशियन फेडरेशनची फेडरल फायनान्शियल मार्केट्स सर्व्हिस (FFMS RF) त्याच्या आधारावर स्थापित केली गेली. ही सेवा 01 सप्टेंबर 2013 पासून बंद करण्यात आली आहे. 8 25 जुलै 2013 क्रमांक 645 च्या रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांच्या डिक्रीनुसार "फेडरल फायनान्शियल मार्केट्स सर्व्हिस रद्द करण्यावर, रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांच्या काही कृतींमध्ये सुधारणा आणि अवैधीकरण" 9 . सिक्युरिटीज मार्केटमधील कायदेशीर संबंधांची हळूहळू गुंतागुंत वाढल्याने नियामक संस्थांचे कामही वाढले. मागील शक्तींव्यतिरिक्त, नवीन जोडले गेले, उदाहरणार्थ, विविध नॉन-स्टेट पेन्शन आणि गुंतवणूक निधीद्वारे गुंतवणूक प्रणाली तयार केल्याने, परवाना आणि नियंत्रण कार्ये देखील या क्षेत्रात दिसू लागली.

हे नोंद घ्यावे की "विशेष नियमन" च्या टप्प्यावर, विशेष राज्य संस्था व्यतिरिक्त, इतर नियामकांनी सिक्युरिटीज मार्केटवर कार्य केले. विशेषतः, बँक ऑफ रशियाने परवाना अपवाद वगळता सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रेडिट संस्थांच्या क्रियाकलापांचे व्यवस्थापन आणि नियंत्रण केले. रशियन फेडरेशनच्या वित्त मंत्रालयाने राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजच्या समस्यांचे व्यवस्थापन करण्याचे कार्य कायम ठेवले. याव्यतिरिक्त, मार्च 2011 ते सप्टेंबर 2013 पर्यंत, रशियन फेडरेशनच्या वित्त मंत्रालयाने वित्तीय बाजारांच्या क्षेत्रात राज्य धोरण आणि कायदेशीर नियमन विकसित आणि अंमलबजावणी करण्याचे अधिकार वापरले. 10 .

तिसरा टप्पा, आधुनिक, याला "मेगा-रेग्युलेशन" चा टप्पा म्हणता येईल. 23 जुलै 2013 च्या फेडरल कायद्यानुसार क्रमांक 251-एफझेड "हस्तांतरणाच्या संबंधात रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कायद्यांमध्ये सुधारणांवर सेंट्रल बँकरशियन फेडरेशनचे वित्तीय बाजारांचे नियमन, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण करण्यासाठी” सप्टेंबर 1, 2013 पासून, बँक ऑफ रशियाला वित्तीय बाजाराच्या सर्व क्षेत्रांमध्ये नियमन आणि पर्यवेक्षणाची कार्ये सोपविण्यात आली आहेत. 11 . नवीन पध्दतींच्या अनुषंगाने, बँक ऑफ रशिया सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये राज्याचे प्रतिनिधित्व करते आणि सिक्युरिटीज मार्केट मॅनेजमेंट बॉडीचे कार्य करते, ज्याची आम्ही मागील परिच्छेदात घोषणा केली होती, तसेच काही विषयांच्या विचारादरम्यान. फेडरल सर्व्हिस फॉर फायनान्शिअल मार्केट्स आणि रशियन फेडरेशनच्या वित्त मंत्रालयाने यापूर्वी केलेल्या कार्यांच्या सारावर बदलांचा परिणाम झाला नाही, परंतु सर्व शक्ती "एका हातात" केंद्रित करण्याचा उद्देश होता. आज बँक ऑफ रशियाच्या सक्षमतेमध्ये सिक्युरिटीज मार्केटच्या क्षेत्रातील खालील सर्वात महत्त्वपूर्ण समस्यांचा समावेश आहे:

विकासासाठी धोरण तयार करणे आणि रशियन फेडरेशनच्या आर्थिक बाजाराच्या कामकाजाची स्थिरता सुनिश्चित करणे (रशियन फेडरेशनच्या सरकारच्या सहकार्याने);

गैर-क्रेडिट वित्तीय संस्था (विमा, क्लिअरिंग, मायक्रोफायनान्स संस्था इ.) च्या क्रियाकलापांवर नियमन, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षणाची अंमलबजावणी, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी, जारीकर्त्यांद्वारे संयुक्त-स्टॉक कंपन्यांवरील कायद्याच्या आवश्यकतांचे पालन करणे. आणि सिक्युरिटीज;

आर्थिक बाजारपेठेतील भागधारक आणि गुंतवणूकदारांच्या हक्कांचे आणि कायदेशीर हितसंबंधांचे संरक्षण.

1. क्रमांक 86-एफझेड "रशियन फेडरेशनच्या सेंट्रल बँकेवर (बँक ऑफ रशिया)" 12 . कायदा सांगते की प्रश्नातील शरीर एक कायदेशीर अस्तित्व आहे, परंतु त्याचे संस्थात्मक आणि कायदेशीर स्वरूप स्थापित केलेले नाही. बँक ऑफ रशिया राज्य किंवा नगरपालिका अधिकार्यांशी संबंधित नाही. वैशिष्ट्य कायदेशीर स्थितीबँक ऑफ रशियाचे असे आहे की बँक ऑफ रशियाला, राज्य संस्था नसून, राज्य-अधिकृत अधिकार आहेत 13 .

"मेगा-रेग्युलेटर" ची निर्मिती असूनही, रशियन फेडरेशनच्या वित्त मंत्रालयाने राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजसाठी बाजार व्यवस्थापित करण्याचा अधिकार कायम ठेवला. 30 जून 2004 क्रमांक 329 च्या रशियन फेडरेशनच्या सरकारच्या डिक्रीनुसार "रशियन फेडरेशनच्या वित्त मंत्रालयावर", ही संस्था अजूनही सरकारी आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजसाठी राज्य नोंदणी क्रमांक तयार करण्यात गुंतलेली आहे, रशियन फेडरेशन किंवा नगरपालिका सिक्युरिटीजच्या घटक घटकांच्या सरकारी सिक्युरिटीजवरील माहिती उघड करण्याच्या मानकांना मान्यता देते; रशियन फेडरेशन किंवा म्युनिसिपल सिक्युरिटीज इ.च्या घटक घटकांच्या सरकारी सिक्युरिटीज जारी करण्यासाठी आणि प्रसारित करण्याच्या अटींची राज्य नोंदणी करते. 14 .

शेवटी, आम्ही लक्षात घेतो की वित्तीय बाजार व्यवस्थापन प्रणालीतील सुधारणांमुळे मोठा जनक्षोभ निर्माण झाला. त्याचे समर्थक आणि विरोधक दोन्ही आहेत.

चला मध्यवर्ती निकालांची बेरीज करूया.

1. सिक्युरिटीज मार्केटच्या राज्य व्यवस्थापन प्रणालीच्या निर्मितीमध्ये तीन टप्प्यांचा समावेश केला पाहिजे: पहिला टप्पा म्हणजे "आर्थिक बाजार व्यवस्थापन प्रणालीचा जन्म"; दुसरा टप्पा "विशेष नियमनचा टप्पा" आहे; तिसऱ्या आधुनिक टप्पा- "मेगा-नियमनचा टप्पा".
2. सध्या, वित्तीय बाजाराच्या सर्व क्षेत्रांचे नियमन आणि पर्यवेक्षणाची कार्ये एकाच संस्थेला नियुक्त केली आहेत - बँक ऑफ रशिया.
3. राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीज मार्केटचे व्यवस्थापन करण्याचा अधिकार रशियन फेडरेशनच्या वित्त मंत्रालयाने राखून ठेवला होता.

3. आतल्या माहितीचा गैरवापर आणि सिक्युरिटीज मार्केटमधील फेरफार रोखण्यासाठी यंत्रणा

वाजवी किंमत, गुंतवणुकदारांची समानता आणि त्यांचा आत्मविश्वास बळकट करण्याच्या उद्देशाने राज्य उपायांपैकी एक म्हणजे अंतर्गत माहितीचा गैरवापर आणि (किंवा) बाजारातील हेराफेरीच्या रूपात संघटित व्यापारातील गैरवर्तन रोखणे, शोधणे आणि दडपण्यासाठी कायदेशीर यंत्रणा आहे.

गुंतवणूकदारांना व्यवहार करण्यास प्रोत्साहित करण्यासाठी, बाजारातील सहभागी अनेकदा सिक्युरिटीज, जारीकर्ते आणि किमतींबद्दल माहिती विकृत करतात, किंमतींमध्ये वाढ (कमी) आणि (किंवा) विद्यमान पातळीच्या सापेक्ष सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यापार क्रियाकलाप तयार करण्यासाठी कृती करतात. . याव्यतिरिक्त, कोणत्याही आर्थिकदृष्ट्या महत्त्वपूर्ण, परंतु सर्व माहितीमध्ये प्रवेश करण्यायोग्य नसलेले मालक, बाजारात अतिरिक्त फायदे मिळविण्यासाठी त्याचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, जारीकर्ता A चा मुख्य लेखापाल, ज्याला जारीकर्त्याच्या येऊ घातलेल्या दिवाळखोरीबद्दल माहिती आहे, ते या जारीकर्त्याचे सर्व समभाग त्वरीत अधिक किंमतीला विकतात. या नकारात्मक घटनांचा सामना करण्यासाठी, 27 जुलै 2010 चा फेडरल कायदा क्रमांक 224-FZ “आतल्या माहितीचा गैरवापर आणि बाजारातील फेरफार रोखण्यासाठी आणि रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कृत्यांमध्ये सुधारणा करण्यावर” स्वीकारण्यात आला (यापुढे म्हणून संदर्भित. अंतर्गत कायदा) 15 .

आतील माहिती म्हणजे अचूक आणि विशिष्ट माहितीचा संदर्भ देते जी प्रसारित किंवा प्रदान केलेली नाही, ज्याचा प्रसार किंवा तरतूद किमतींवर भौतिक परिणाम करू शकते. आर्थिक साधने, परकीय चलन आणि (किंवा) वस्तू आणि जे अंतर्गत माहितीच्या संबंधित सूचीमध्ये समाविष्ट केलेल्या माहितीशी संबंधित आहे (कला.

1. अंतर्गत कायदा). वित्तीय साधनांमध्ये तात्पुरते मोफत निधी ठेवण्याचा अधिकार असलेल्या अधिकार्‍यांच्या संबंधातील अंतर्गत माहितीची यादी कायद्यामध्येच आहे. सिक्युरिटीज मार्केटच्या इतर विषयांसाठी या माहितीची रचना 12 मे 2011 च्या फेडरल सर्व्हिस फॉर फायनान्शियल मार्केट्स ऑफ रशियाच्या ऑर्डरमध्ये दिली आहे. क्रमांक 11-18 / pz-n “संबंधित माहितीच्या सूचीच्या मंजुरीवर फेडरल कायद्याच्या कलम 4 मधील कलम 1 - 4, 11 आणि 12 मध्ये निर्दिष्ट केलेल्या व्यक्तींची आंतरिक माहिती "आतील माहिती आणि मार्केट मॅनिप्युलेशनच्या गैरवापरावर प्रतिकार करण्यावर आणि रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कायद्यांमधील सुधारणांवर", तसेच अशी माहिती उघड करण्याची प्रक्रिया आणि अटी" 16 . अशाप्रकारे, आतल्या माहितीमध्ये जारीकर्त्यांबद्दल माहिती समाविष्ट असते ज्यांच्या उत्सर्जित सिक्युरिटीज सिक्युरिटीज मार्केटवरील ट्रेड ऑर्गनायझरवर ट्रेडिंगसाठी प्रवेशित आहेत, विशेषतः, जारीकर्त्याच्या सहभागींची सर्वसाधारण सभा आयोजित करण्याबद्दल; संचालक मंडळाच्या बैठकीच्या अजेंडावर, सहभागीची सर्वसाधारण सभा; जारीकर्त्याला नियंत्रित करणार्‍या व्यक्तीच्या देखाव्यावर; जारीकर्त्याची पुनर्रचना (दिवाळखोरी) आणि इतर तत्सम माहितीवर.

"मार्केट मॅनिप्युलेशन" या शब्दाची व्याख्या इनसाइडर लॉमध्ये सूचीबद्ध केलेल्या बेकायदेशीर कृती म्हणून केली जाऊ शकते, जी आर्थिक साधने, चलने आणि बाजारात फिरणाऱ्या वस्तूंच्या किमती (मागणी) वर लक्षणीय परिणाम करू शकतात. उदाहरणार्थ, एका व्यक्तीच्या खर्चावर सादर केलेल्या विरुद्ध दिशेच्या ऑर्डरच्या लिलावात एकाच वेळी ठेवणे आणि ज्यामध्ये सिक्युरिटीची खरेदी किंमत त्याच्या किमतीपेक्षा (किंवा किमतीच्या समान) जास्त आहे. या आदेशांच्या आधारे व्यवहार केले असल्यास समान सुरक्षिततेची विक्री; सिक्युरिटीजमधील दोन किंवा अधिक सहभागींद्वारे व्यापाराच्या दिवसादरम्यान वारंवार होणारे व्यवहार ज्यांना स्पष्ट आर्थिक अर्थ नाही; सर्वाधिक खरेदी किंमत किंवा सर्वात कमी विक्री किमतीसह बाजारातील सहभागींची दिशाभूल करण्याच्या उद्देशाने ट्रेडिंग दिवसादरम्यान ऑर्डरची पुनरावृत्ती करणे, ज्याचा परिणाम म्हणून व्यवहार केले जातात किंवा केले जाऊ शकतात, ज्यामुळे सिक्युरिटीच्या किंमतीत लक्षणीय वाढ किंवा घट होते. .

कायदा अशा कृतींसाठी कायदेशीर अडथळे म्हणून खालील उपाय स्थापित करतो:

व्यक्तींची यादी - अंतर्गत माहितीचे वाहक ("आतल्या") परिभाषित केले आहेत. व्यापक अर्थाने, एक आंतरिक (इंग्रजीतून.आत - आत) - ही अशी कोणतीही व्यक्ती आहे ज्याला त्याच्या अधिकृत पदामुळे आणि कौटुंबिक संबंधांमुळे कंपनीच्या घडामोडींची गोपनीय माहिती मिळू शकते. 17 . कायद्याच्या उद्देशांसाठी, आतल्यांच्या यादीमध्ये संस्थांच्या 13 गटांचा समावेश आहे, ज्यामध्ये जारीकर्ते आणि व्यवस्थापन कंपन्या, व्यापार संघटक आणि क्लिअरिंग संस्था, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी आणि वित्तीय साधनांमध्ये विनामूल्य निधी ठेवण्याचे अधिकार असलेले अधिकारी, रेटिंग आणि वृत्त संस्थाते उघड करणारी माहिती (इनसाइडर कायद्याचे कलम 4);

अंतर्गत माहिती अमर्यादित लोकांसमोर उघड होईपर्यंत वापरण्यावर बंदी आणली;

आतल्या माहितीच्या अंतर्गत याद्या मंजूर करण्यासाठी आणि इंटरनेटवर वेळेवर उघड करण्यासाठी आंतरिक जबाबदार आहेत 18 , तसेच आतील व्यक्तींच्या याद्या राखणे आणि विहित पद्धतीने नियामक प्राधिकरणांकडे आणणे;

स्थापित नागरी कायदा (नुकसान भरपाई), आतल्या माहितीचा बेकायदेशीर वापर आणि (किंवा) बाजार हाताळणीसाठी प्रशासकीय आणि गुन्हेगारी दायित्व. अशाप्रकारे, रशियन फेडरेशनच्या प्रशासकीय गुन्ह्यांच्या संहितेत अंतर्गत माहितीचा गैरवापर, बाजारातील फेरफार, अंतर्गत माहितीच्या गैरवापराचा सामना करण्यासाठी कायद्याच्या आवश्यकतांचे उल्लंघन आणि बाजारपेठेतील हेरफेर यासाठी उत्तरदायित्व प्रदान करण्याच्या तरतुदींसह सुधारित केले गेले आहे. रशियन फेडरेशनच्या फौजदारी संहितेच्या कलम 185.3 अंतर्गत दायित्व "मार्केट मॅनिप्युलेशन" जर उल्लंघनकर्त्याच्या कृतीमुळे नागरिक, संस्था किंवा राज्याचे मोठे नुकसान झाले असेल किंवा अतिरिक्त उत्पन्न काढण्याशी संबंधित असेल किंवा नुकसान टाळण्याशी संबंधित असेल तर. मोठा आकार. अतिरिक्त उपाय म्हणून, नियामक संस्थेला संबंधित क्रियाकलापांमध्ये गुंतण्याच्या अधिकारासाठी परवाना निलंबित किंवा रद्द करण्याचा अधिकार आहे.

निष्पक्षतेच्या फायद्यासाठी, आपण असे म्हणूया की सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायद्यामध्ये आणि केवळ सिक्युरिटीजसह व्यवहारांच्या संबंधात देखील समान, परंतु सौम्य उपाय वापरले जात होते. जुलै 2010 पर्यंत लागू असलेल्या सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायद्याच्या आवृत्तीमध्ये, "अधिकृत माहिती" ही संकल्पना प्रश्नातील संबंध दर्शविण्यासाठी वापरली गेली. सध्या, बाजारातील "माहिती गळती" च्या समस्येला सर्व प्रकारच्या आर्थिक साधनांसाठी तसेच वस्तूंसाठी अंतर्गत कायद्यामध्ये सार्वत्रिक कायदेशीर उपाय प्राप्त झाला आहे.

इनसाइडर लॉच्या स्पष्ट सकारात्मक बाबी असूनही, वैज्ञानिक साहित्य त्याच्या कमतरता दर्शविते. विशेषतः, लेखक आतल्या माहितीवरील कायद्याचे नियम आणि व्यावसायिक, अधिकृत, बँकिंग गुप्ततेवरील कायद्यातील संभाव्य संघर्षाकडे लक्ष वेधतात. 19 , अंतर्गत व्यक्तींच्या वैयक्तिक गटांचे अधिकार आणि दायित्वे स्थापित करण्यासाठी वैयक्तिक दृष्टिकोनाची आवश्यकता इ. 20 .

वरील आधारावर, आम्ही मध्यवर्ती निकालांचा सारांश देऊ.

1. सिक्युरिटीज, जारीकर्ते आणि किमतींबद्दलच्या माहितीच्या विकृतीला प्रतिबंध करण्यासाठी, तसेच सध्याच्या पातळीच्या सापेक्ष बाजारातील किंमती किंवा व्यापार क्रियाकलापांमध्ये बदल घडवून आणण्याच्या उद्देशाने कृती करण्यासाठी कायद्याची तरतूद आहे. याशिवाय, मार्केटमधील अतिरिक्त फायदे मिळवण्यासाठी, व्यावसायिकदृष्ट्या महत्त्वपूर्ण, परंतु प्रत्येकासाठी प्रवेशयोग्य नसलेल्या माहितीचा बेकायदेशीर वापर रोखण्यासाठी आमदाराने उपाययोजना केल्या आहेत.
2. आतील माहिती ही अचूक आणि विशिष्ट माहिती समजली जाते जी प्रसारित केली गेली नाही किंवा प्रदान केली गेली नाही, ज्याचा प्रसार किंवा तरतूद किमतींवर महत्त्वपूर्ण परिणाम करू शकते आणि जी अंतर्गत माहितीच्या संबंधित सूचीमध्ये समाविष्ट केलेल्या माहितीशी संबंधित आहे. मार्केट मॅनिप्युलेशनची व्याख्या इनसाइडर लॉमध्ये सूचीबद्ध केलेल्या बेकायदेशीर कृती म्हणून केली जाऊ शकते, जी आर्थिक साधने, चलने आणि बाजारात फिरणाऱ्या वस्तूंच्या किमतींवर (मागणी) लक्षणीय परिणाम करू शकतात.
3. आतल्या माहितीचा बेकायदेशीर वापर आणि बाजारातील फेरफार हे नागरी, प्रशासकीय आणि गुन्हेगारी दायित्वाच्या अधीन आहेत.

4. वरील कायद्याचे पालन न केल्याबद्दल कायदेशीर दायित्वाचे प्रकार

सिक्युरिटीज आणि त्यांचे बाजार

सिक्युरिटीजवरील कायद्यामध्ये प्रामुख्याने या क्षेत्रातील दायित्वाच्या मुद्द्यावर संदर्भ नियम समाविष्ट आहेत. अशाप्रकारे, आर्थिक बाजारपेठेतील गुन्ह्यांसाठी नागरी, प्रशासकीय आणि गुन्हेगारी उत्तरदायित्व आणण्याची वैशिष्ट्ये आणि प्रक्रिया कायद्याच्या या शाखांच्या स्त्रोतांद्वारे निर्धारित केल्या जातात. तथापि, सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायदा सिक्युरिटीजसह गैरवर्तनाचे काही नकारात्मक परिणाम देखील स्थापित करतो.

अशाप्रकारे, पारंपारिक प्रकारच्या दायित्वांव्यतिरिक्त, सिक्युरिटीजवरील कायद्याद्वारे प्रदान केलेल्या विशेष दायित्वांना वेगळे करणे शक्य आहे. यामध्ये, सर्व प्रथम, स्टॉक मार्केट सहभागीचा परवाना निलंबन आणि (किंवा) रद्द करणे समाविष्ट आहे. सिक्युरिटीज, इनसाइडर नॉलेज, अंमलबजावणी कार्यवाही, दिवाळखोरी कायदा, सिक्युरिटीजवरील कायद्याचे सिक्युरिटीज मार्केटमधील सहभागीद्वारे वारंवार (दोन किंवा अधिक वेळा) उल्लंघन झाल्यास हा उपाय परवाना प्राधिकरणाद्वारे लागू केला जातो. 21 आणि काही इतर (सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायद्याचे कलम 44). परवान्याचे निलंबन 6 महिन्यांपर्यंत केले जाते. दुर्दैवाने, विधायक त्या कृतींचे तपशीलवार वर्णन करत नाही ज्यामुळे परवान्याचे नुकसान (निलंबन) होऊ शकते, जसे की ते ढोबळ किंवा थोडेसे उल्लंघन, हेतुपुरस्सर किंवा निष्काळजीपणा, इ. दरम्यान फरक करण्यासाठी कोणतेही निकष नाहीत निलंबन किंवा परवाना रद्द करण्यास कारणीभूत कृती,

जर कायद्याने नामांकित मंजूरींपैकी कोणतेही वापरण्याची शक्यता प्रदान केली असेल.

विशेष स्वरूपाचा दुसरा उपाय म्हणजे त्यांच्याकडून सिक्युरिटीज कायद्याचे वारंवार किंवा घोर उल्लंघन झाल्यास व्यक्तींकडून वित्तीय बाजार तज्ञांची पात्रता प्रमाणपत्रे रद्द करणे (सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायद्याचे कलम 44). या मंजुरीच्या अर्जावर नियंत्रण ठेवणारे नियम वर नमूद केल्याप्रमाणे समान कमतरतांनी ग्रस्त आहेत.

आणि सिक्युरिटीजवरील कायद्याची शेवटची मंजूरी म्हणजे एखाद्या कायदेशीर घटकाची सक्तीने लिक्विडेशन आहे ज्याने सिक्युरिटीजवरील रशियन फेडरेशनच्या कायद्याच्या आवश्यकतांचे उल्लंघन केले आहे, ज्यामध्ये त्याला स्थापित वेळेच्या मर्यादेत परवाना न मिळाल्यास (अनुच्छेद सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायद्याचे 42). ही प्रक्रिया संबंधित प्राधिकरणाच्या (सध्या बँक ऑफ रशिया) च्या खटल्यात लवाद न्यायालयाच्या निर्णयाद्वारे केली जाते. विचाराधीन तरतुदींमधील शब्दरचना आणि विशिष्टतेच्या अभावाविरुद्धही दावे केले जाऊ शकतात. म्हणून, 13 ऑगस्ट 2004 रोजी रशियन फेडरेशनच्या सर्वोच्च लवाद न्यायालयाच्या प्रेसीडियमच्या माहिती पत्रात क्रमांक 84 "रशियन फेडरेशनच्या नागरी संहितेच्या अनुच्छेद 61 च्या मध्यस्थी न्यायालयांद्वारे अर्जाच्या काही मुद्द्यांवर" हे आहे. स्पष्ट केले आहे की कायदेशीर अस्तित्व रद्द केले जाऊ शकत नाही जर तिच्याद्वारे केलेले उल्लंघन क्षुल्लक स्वरूपाचे असेल किंवा अशा उल्लंघनांचे हानिकारक परिणाम काढून टाकले गेले असतील 22 .

नागरी उत्तरदायित्वात गुन्हेगाराला अर्ज करणे (कर्तव्य संबंधातील कर्जदार) नागरी कायदा किंवा कराराद्वारे स्थापित केलेल्या प्रभावाचे उपाय, नुकसान भरपाईमध्ये व्यक्त करणे, कायद्याने किंवा कराराद्वारे स्थापित केलेल्या मालमत्तेच्या मंजुरीचा (जप्ती, दंड, दंड) अर्ज करणे, नुकसान भरपाई. दुसर्‍या व्यक्तीच्या बाजूने नैतिक नुकसान (लेनदार) 23 . वित्तीय बाजारपेठेतील सेवांच्या तरतुदीसाठी करारांतर्गत असे दायित्व उद्भवू शकते, उदाहरणार्थ, ट्रस्ट व्यवस्थापन, ब्रोकरेज सेवा, नोंदणी देखभाल, व्यापार संघटक इ. याव्यतिरिक्त, नागरी कायद्याची अंमलबजावणी करणार्‍या कृती इश्यू दरम्यान केलेल्या उल्लंघनांचे अनुसरण करू शकतात, तसेच सिक्युरिटीजचा मुद्दा अवैध किंवा अवैध घोषित केला गेल्यास. या प्रकारच्या दायित्वाचा अर्ज प्रामुख्याने रशियन फेडरेशनच्या नागरी संहितेवर आधारित आहे.

रशियन फेडरेशनच्या प्रशासकीय गुन्ह्यांची संहिता आर्थिक बाजाराच्या क्षेत्रात सुमारे 13 रचनांची तरतूद करते, ज्या सशर्तपणे तीन गटांमध्ये विभागल्या जाऊ शकतात. 24 . पहिला गट (चार रचना) दस्तऐवज संग्रहित करण्याच्या आणि माहितीसह कार्य करण्याच्या प्रक्रियेतील उल्लंघनाशी संबंधित आहे. अशा प्रकारे, त्यात स्थापित दस्तऐवज (रशियन फेडरेशनच्या प्रशासकीय गुन्ह्यांच्या संहितेचा अनुच्छेद 13.25), वित्तीय बाजारपेठेतील माहितीच्या प्रकटीकरणावरील कायद्याच्या आवश्यकतांचे उल्लंघन (अनुच्छेद 15.19), दुरुपयोग अंतर्गत माहिती (अनुच्छेद 15.21), नियामक सार्वजनिक प्राधिकरणास माहिती प्रदान करण्यात अपयश (कला. 19.7.3). दुसरा गट (सात गुन्हे) बाजार हाताळणीसह सिक्युरिटीजचे अधिकार जारी करणे, परिसंचरण आणि निश्चित करणे यामधील गुन्हे आहेत. यामध्ये सिक्युरिटीज जारी करण्याच्या प्रक्रियेचे जारीकर्त्याद्वारे पालन न करणे (अनुच्छेद 15.17), जारी केलेल्या सिक्युरिटीजसह बेकायदेशीर व्यवहार (अनुच्छेद 15.18), सिक्युरिटीजची नोंद ठेवण्याच्या नियमांचे उल्लंघन (अनुच्छेद 15.22), कायद्याचे उल्लंघन यांचा समावेश असावा. संघटित व्यापार (अनुच्छेद 14.24) आणि काही इतर. तिसरा गट (दोन रचना) सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक आणि इतर सहभागींच्या बेकायदेशीर कृतींशी संबंधित आहे, विशेषतः व्यापार आयोजक, क्लिअरिंग संस्था. यामध्ये रशियन फेडरेशनच्या प्रशासकीय गुन्ह्यांच्या संहितेच्या अनुच्छेद 15.29 चा समावेश आहे, जो सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी आणि आर्थिक बाजारपेठेतील इतर सहभागींच्या क्रियाकलापांशी संबंधित कायद्याच्या आवश्यकतांचे उल्लंघन करण्यासाठी दायित्व प्रदान करतो आणि अनुच्छेद 19.5 समाविष्ट करतो. रशियन फेडरेशनच्या प्रशासकीय गुन्ह्यांची संहिता, जी विहित कालावधीत नियामक राज्य संस्थेच्या कायदेशीर आदेशाचे पालन करण्यात अयशस्वी होण्याचे परिणाम स्थापित करते. संस्था, त्यांचे अधिकारी आणि काही प्रकरणांमध्ये नागरिकांवरही प्रशासकीय जबाबदारी आणली जाते. मंजूरी म्हणून, दंड बहुतेकदा वापरला जातो, ज्याची रक्कम नागरिकांसाठी 2 ते 5 हजार रूबल, अधिकार्‍यांसाठी 20 ते 50 हजार रूबल, कायदेशीर संस्थांसाठी 300 ते 1 दशलक्ष रूबल, गैरवर्तनाच्या तीव्रतेवर अवलंबून असते आणि गुन्ह्याची रचना. उपरोक्त लेखांद्वारे प्रदान केलेल्या प्रशासकीय गुन्ह्यांची सर्व प्रकरणे सध्या बँक ऑफ रशियाद्वारे विचारात घेतली जातात आणि काही प्रकरणांमध्ये, जर बँक ऑफ रशियाने केस त्यांच्या विचारार्थ सादर केली असेल तर.

13 जून 1996 च्या रशियन फेडरेशनच्या क्रिमिनल कोडच्या मूळ आवृत्तीमध्ये क्रमांक 63-एफझेड (यापुढे रशियन फेडरेशनचा फौजदारी संहिता म्हणून संदर्भित), जो 1 जानेवारी 1997 रोजी लागू झाला, दोन विशेष कॉर्पस सिक्युरिटीज मार्केटच्या क्षेत्रातील नाजूकपणा आणि त्यांच्यासाठी गुन्हेगारी उत्तरदायित्वाच्या उपायांची स्थापना केली गेली. आयोग 25 . तथापि, कायदेशीर सरावाने असे दर्शविले आहे की आर्थिक बाजारपेठेतील सर्व उल्लंघने थांबवण्यासाठी पूर्वीचे नियम स्पष्टपणे पुरेसे नव्हते. म्हणूनच, सिक्युरिटीज मार्केटमधील गुन्ह्यांसाठी गुन्हेगारी उत्तरदायित्व बळकट करण्याच्या उद्देशाने रशियन फेडरेशनच्या फौजदारी संहितेत सुधारणा आणि जोडणी करण्यासाठी आमदाराने उद्देशपूर्ण कार्य केले हे योगायोग नाही. 26 . सध्या, रशियन फेडरेशनच्या फौजदारी संहितेत आठ लेख आहेत जे या क्षेत्रातील उल्लंघनासाठी दायित्व स्थापित करतात, म्हणजे: अनुच्छेद 170.1 "कायदेशीर घटकांच्या युनिफाइड स्टेट रजिस्टरचे खोटेपणा, सिक्युरिटीज धारकांचे रजिस्टर किंवा डिपॉझिटरी अकाउंटिंग सिस्टम"; लेख 185 "सिक्युरिटीज जारी करताना दुरुपयोग", लेख 185.1 "प्रकटीकरणाची दुर्भावनापूर्ण चोरी किंवा सिक्युरिटीजवरील रशियन फेडरेशनच्या कायद्याद्वारे निर्दिष्ट केलेल्या माहितीची तरतूद", लेख 185.2 "सिक्युरिटीजच्या अधिकारांची नोंद करण्याच्या प्रक्रियेचे उल्लंघन", लेख 185.3 "मार्केट मॅनिपुलेशन", लेख 185.4 "अभ्यासात अडथळा किंवा सिक्युरिटीज धारकांच्या अधिकारांवर बेकायदेशीर निर्बंध", लेख 185.6 "आतल्या माहितीचा गैरवापर" आणि कलम 186 "बनावट पैसे किंवा सिक्युरिटीजची निर्मिती, स्टोरेज, वाहतूक किंवा विक्री". मोठ्या प्रमाणात नुकसान झाल्यास फौजदारी दायित्व उद्भवते, जे नियमानुसार, एक दशलक्ष रूबलपेक्षा जास्त नुकसान म्हणून ओळखले जाते. अन्यथा, प्रशासकीय उत्तरदायित्व शक्य आहे, जोपर्यंत, अर्थातच, ही रचना रशियन फेडरेशनच्या प्रशासकीय गुन्ह्यांच्या संहितेद्वारे प्रदान केली जात नाही. लक्षात ठेवा की गुन्हेगारी उत्तरदायित्व केवळ व्यक्तींसाठी आहे. गुन्हेगारी (प्रशासकीय) उत्तरदायित्वात आणणे जखमी पक्षाला नुकसान भरपाईपासून सूट देत नाही.

वर आधारित, आम्ही मुख्य कल्पना हायलाइट करतो.

1. सिक्युरिटीज कायद्याचे पालन न केल्याबद्दल नागरी, प्रशासकीय आणि फौजदारी दायित्व प्रदान केले जाते.
2. विशेष दायित्व उपाय म्हणजे परवान्याचे निलंबन (रद्द करणे), आर्थिक बाजार तज्ञाचे पात्रता प्रमाणपत्र रद्द करणे, तसेच कायदेशीर घटकाची सक्तीने लिक्विडेशन.
3. प्रशासकीय गुन्ह्यांवर रशियन फेडरेशनची संहिता या क्षेत्रातील सुमारे 13 गुन्ह्यांची तरतूद करते.
4. रशियन फेडरेशनच्या क्रिमिनल कोडमध्ये आर्थिक बाजारपेठेतील गुन्ह्यांवर 8 लेख आहेत.

5. रशियन सिक्युरिटीज मार्केटची सद्यस्थिती, त्याची संभावना

विकास

रशियन सिक्युरिटीज मार्केट सर्वात गतिशील आहे उदयोन्मुख बाजारपेठा. चलनवाढीच्या पातळीत घट, विनिमय दर स्थिर झाल्यामुळे त्याच्या विकासावर सकारात्मक परिणाम होतो राष्ट्रीय चलन, राजकीय क्षेत्रातील स्थिरता, सरकारी सिक्युरिटीज मार्केटचा विकास, कच्चा माल आणि ऊर्जा संसाधनांच्या निर्यातीच्या प्रमाणात वाढ झाल्यामुळे औद्योगिक उत्पादनात वाढ, खाजगीकरण, ज्या प्रक्रियेत नवीन संयुक्त स्टॉक कंपन्या तयार केल्या जातात. आणि, त्यानुसार, शेअर बाजार वाढतो.

अलिकडच्या वर्षांत, शेअर बाजाराने चांगले बदल पाहिले आहेत. यामध्ये, प्रथमतः, आर्थिक बाजारांचे नियमन करणारी एक शक्तिशाली कायदेशीर चौकट तयार करणे समाविष्ट आहे. दुसरे म्हणजे, कॉर्पोरेट सिक्युरिटीज मार्केटची वाढ आणि त्याचे भांडवलीकरण वाढणे. तिसरे म्हणजे, बाजाराच्या पायाभूत सुविधांची निर्मिती, ज्यामध्ये संघटित सिक्युरिटीज ट्रेडिंगची प्रणाली, सिक्युरिटीज मार्केटला सेवा देणाऱ्या मोठ्या संख्येने संस्था.

सर्वात महत्वाचे गुणवत्ता निर्देशक रशियन बाजारसिक्युरिटीज ही वाढती आंतरराष्ट्रीय ओळख आहे, जागतिक वित्तीय बाजारपेठेत रशियन जारीकर्त्यांचा प्रवेश आहे. या क्षेत्रातील सर्वात महत्वाच्या घटनांपैकी, राष्ट्रीय सिक्युरिटीज मार्केट नियामकांना एकत्र करणाऱ्या आंतरराष्ट्रीय संघटनेमध्ये फेडरल सर्व्हिस फॉर फायनान्शियल मार्केट ऑफ रशियन फेडरेशनचा प्रवेश (सिक्युरिटीज कमिशनची आंतरराष्ट्रीय संघटना

• IOSCO ), त्याच वेळी क्रेडिट रेटिंग Mooy ^, Standard & Roog "s आणि 1ВСА प्राप्त करणे, Eurobonds चे यशस्वी मुद्दे, निर्देशांकाचे प्रकाशन IFC ग्लोबल रशिया , जवळपासच्या आंतरराष्ट्रीय ठेवी पावत्यांचे मुद्दे रशियन कंपन्या, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंजच्या सूचीमध्ये अनेक रशियन जारीकर्त्यांचा समावेश, इ.

वरील सर्व असूनही, अनेक लेखकांच्या मते, रशियन सिक्युरिटीज मार्केट अजूनही जागतिक मानकांपासून दूर आहे आणि लहान खंडांद्वारे वैशिष्ट्यीकृत आहे. बाजाराच्या आर्थिक समस्यांमध्ये सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलापांमध्ये गुंतलेल्या संस्थांमध्ये मोठ्या गुंतवणूकीची कमतरता समाविष्ट आहे; सिक्युरिटीजशी संबंधित सर्व जोखमींची उच्च पातळी; गुंतवणूक संकट - नागरिकांसह (तथाकथित "किरकोळ गुंतवणूकदार") देशांतर्गत गुंतवणूकदारांची कमी क्रियाकलाप; चलनवाढीची तुलनेने उच्च टक्केवारी; सिक्युरिटीज जारी करण्याचा अवलंब करून लहान आणि मध्यम आकाराच्या कंपन्यांनी उच्च पातळीवरील खर्च.

बाजाराच्या संघटनात्मक समस्यांमध्ये आर्थिक बाजाराच्या क्षेत्रात राज्य नियमनाच्या अपूर्णतेचा समावेश असावा; अप्रभावी नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण; मोठ्या, दीर्घकालीन गुंतवणूक संस्थांचा अभाव ज्याने सार्वजनिक विश्वास कमावला आहे, तसेच सक्षम तज्ञ; क्षेत्रांमध्ये विकसित बाजार पायाभूत सुविधांचा अभाव आणि माहितीचे खराब समर्थन; शेअर बाजारातील गुंतवणुकीच्या संधींबद्दल जागरूकता नसणे, विशेषत: व्यक्तींची; प्रशासकीय अडथळे.

तोटे देखील आहेत कायदेशीर नियमनज्यावर चर्चा केली गेली आहे आणि वैयक्तिक विषयांचा विचार केला जाईल म्हणून चर्चा केली जाईल.

या समस्यांचे पद्धतशीर (सर्वसमावेशक) निराकरण करण्याच्या उद्देशाने अनेक उच्च मार्गदर्शक कागदपत्रे आहेत. अशा प्रकारे, 1 जुलै 1998 क्रमांक 1008 च्या रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांच्या डिक्रीने रशियन फेडरेशनमधील सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकासासाठी संकल्पना मंजूर केली. हा दस्तऐवज सिक्युरिटीज मार्केटमधील राज्य धोरणाची तत्त्वे, उद्दिष्टे आणि उद्दिष्टे तसेच नियामकांच्या विकासासाठी उपाय परिभाषित करतो. कायदेशीर चौकट. संकल्पना सांगते की सिक्युरिटीज मार्केटमधील राज्य धोरणाचे एक उद्दिष्ट म्हणजे रशियामधील सुसंस्कृत सिक्युरिटीज मार्केटची निर्मिती आणि जागतिक वित्तीय बाजारपेठेत त्याचे एकत्रीकरण, आंतरराष्ट्रीय भांडवली बाजाराच्या प्रणालीमध्ये रशियन बाजारासाठी स्वतंत्र स्थान सुनिश्चित करणे. रशियाचे नागरिक आणि इतर संभाव्य गुंतवणूकदारांना सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये आत्मविश्वास मिळेल अशा परिस्थितीची निर्मिती ही राज्याची सर्वात महत्वाची कार्ये म्हणून दर्शविली जाते.

रशियन फेडरेशनच्या आर्थिक बाजाराच्या विकासाच्या धोरणामध्ये संपूर्णपणे आर्थिक बाजाराच्या नियमनाच्या क्षेत्रात राज्य धोरणाचे प्राधान्यक्रम तसेच ते सुधारण्यासाठी दीर्घकालीन उपाययोजना निर्धारित केल्या गेल्या आहेत. 2020, मंजूर. 29 डिसेंबर 2008 क्रमांक 2043-r (यापुढे स्ट्रॅटेजी म्हणून संदर्भित) रशियन फेडरेशनच्या सरकारचा डिक्री 27 .

2013 मध्ये धोरणाची अंमलबजावणी करण्यासाठी, 22 फेब्रुवारी 2013 क्रमांक 226-r च्या रशियन फेडरेशनच्या सरकारच्या आदेशानुसार, राज्य कार्यक्रम "आर्थिक आणि विमा बाजारपेठेचा विकास, आंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्राची निर्मिती" स्वीकारण्यात आला (यापुढे संदर्भ राज्य कार्यक्रम म्हणून) 28 . राज्य कार्यक्रमाच्या क्रियाकलापांनुसार, ते 2020 पर्यंतच्या कालावधीसाठी देखील डिझाइन केले आहे. या दस्तऐवजाचे उद्दिष्ट आर्थिक बाजाराची कार्यक्षमता वाढवणे (शेअर बाजार, आंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्राची निर्मिती यासह) आहे, जे स्पर्धात्मकतेची वाढ सुनिश्चित करते. राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था. रशियन कायदे सुधारणे, आर्थिक बाजारपेठेत प्रभावी नियंत्रण आणि देखरेख सुनिश्चित करणे हे राज्य कार्यक्रमाचे उद्दिष्ट आहेत. खालील राज्य कार्यक्रमाचे मुख्य क्रियाकलाप म्हणून सूचित केले आहेत:

• वित्तीय बाजारपेठेतील नियामक खर्च कमी करणे;
• प्रशासकीय अडथळे कमी करणे आणि सिक्युरिटीज जारी करण्याची प्रक्रिया सुलभ करणे;
• वित्तीय साधनांचे जारी करणे आणि परिसंचरण आयोजित करण्याच्या दृष्टीने रशियन आणि आंतरराष्ट्रीय नियामक फ्रेमवर्कचे सामंजस्य, वित्तीय संस्थांचे क्रियाकलाप, माहिती प्रकटीकरण प्रणाली, लेखा, अहवाल आणि ऑडिटिंग सिस्टम;
• वित्तीय सेवांच्या ग्राहकांच्या हक्कांचे संरक्षण मजबूत करणे, आर्थिक बाजारपेठेत बचत गुंतवणे आणि आर्थिक बाजारातील सहभागींसाठी भरपाई आणि हमी यंत्रणा तयार करणे;
• वित्तीय बाजारपेठेत माहिती प्रकटीकरणाची प्रभावी प्रणाली सुनिश्चित करणे;
• वित्तीय बाजाराच्या पायाभूत सुविधांची स्पर्धात्मकता वाढवणे;
• वित्तीय बाजाराच्या प्रणालीगत जोखमींचे निरीक्षण आणि नियमन सुनिश्चित करणे;
• आर्थिक बाजारातील सहभागींच्या संबंधात विवेकपूर्ण पर्यवेक्षण प्रणालीचा विकास. आपण हे स्पष्ट करूया की प्रुडेंशियल पर्यवेक्षण हे प्राथमिक, "लवकर" पर्यवेक्षण म्हणून समजले जाते, जे वित्तीय संस्थांच्या क्रियाकलापांमधील संभाव्य गुंतागुंत आणि समस्यांची नोंदणी करण्यास आणि त्यांना दूर करण्यासाठी उपाययोजना करण्यास अनुमती देते. 29 . दुर्दैवाने, मानक आधारअशी कोणतीही देखरेख आणि त्याची कायदेशीर व्याख्या नाही;
• कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सचा विकास आणि सुधारणा;
• आर्थिक बाजारपेठेतील अनैतिक क्रियाकलापांना प्रतिबंध आणि दडपशाही;
• एकत्रित पर्यवेक्षण (एकाच शरीरात) आणि तर्कशुद्ध निर्णयाचा परिचय. "प्रेरित निर्णय" ची संकल्पना, ज्याला "व्यावसायिक मत" देखील म्हटले जाते, राज्य कार्यक्रमात किंवा कायद्यामध्ये देखील उलगडलेले नाही, परंतु ते रशियन फेडरेशनच्या सेंट्रल बँकेच्या नियामक दस्तऐवजांमध्ये आढळते. साहित्यात, अधिकार्‍यांना अधीनस्थ संस्थांच्या तपासणीवर अभिप्राय देण्याचा अधिकार दिल्याचे मानले जाते. आर्थिक स्थिरताइ. केवळ औपचारिक सूचकांवर आधारित नाही, तर लेखापरीक्षित संस्थेच्या कार्यपद्धतीबद्दल नियंत्रकांच्या व्यक्तिनिष्ठ मतावरही आधारित आहे. या अधिकाराच्या उपस्थितीमुळे औपचारिक उल्लंघनाच्या बाबतीत जबरदस्ती उपाय लागू करणे आणि लागू न करणे दोन्ही शक्य होते. आणि त्याउलट, औपचारिक उल्लंघन न करताही, जर, नियामकाच्या मते, संस्थेची जोखीम परवानगी असलेल्या कमाल मर्यादेपेक्षा जास्त असेल तर, नियंत्रकास परवाना रद्द करण्यापर्यंतच्या दायित्वावर निर्णय घेण्याचा अधिकार आहे. 30 .

आपल्या राज्याच्या महत्त्वाकांक्षी प्रकल्पांपैकी एक म्हणजे रशियामध्ये आंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्राची निर्मिती आणि जगातील पहिल्या दहा सर्वात मोठ्या आंतरराष्ट्रीय केंद्रांमध्ये त्याचा प्रवेश. 19 जून 2013 क्रमांक 1012-r च्या रशियन फेडरेशनच्या सरकारच्या डिक्रीद्वारे त्याच्या संस्थेसाठी कृती योजना ("रोड मॅप") मंजूर करण्यात आली. 31 . इंटरनॅशनल फायनान्शिअल सेंटरकडे एक प्रकारची संस्थात्मक रचना म्हणून पाहिले जात नाही - एक कायदेशीर संस्था, परंतु रशियाने सुप्रसिद्ध आंतरराष्ट्रीय आर्थिक रेटिंगमध्ये एक विशिष्ट स्तराची उपलब्धी, तसेच जागतिक बँकेद्वारे वापरलेले बेंचमार्क म्हणून पाहिले जाते. अपेक्षेप्रमाणे, रोडमॅपच्या अंमलबजावणीमुळे रशियन आणि परदेशी वित्तीय बाजारातील सहभागींसाठी आधुनिक वित्तीय उत्पादनांच्या (सेवा) उदय आणि विकासास उत्तेजन देणारे स्थिर परंतु लवचिक नियामक वातावरण तयार करून रशियन वित्तीय बाजाराची स्पर्धात्मकता वाढेल. उच्च पातळीवरील कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स स्थापित करणे, मालमत्ता अधिकारांचे संरक्षण आणि गुंतवणूकदारांचे हित सुनिश्चित करणे. रोडमॅपच्या परिच्छेद 1 मध्ये म्हटल्याप्रमाणे, हा प्रकल्प रशियन आर्थिक उद्योगाचा वेगवान विकास सुनिश्चित करण्यासाठी, गुंतवणूक आकर्षित करण्यासाठी, रशियनच्या किंमतीतील सवलत दूर करण्यासाठी डिझाइन केले आहे. आर्थिक मालमत्ताइतर उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील मालमत्तेच्या तुलनेत, अर्थव्यवस्थेतील गुंतवणूक आणि व्यावसायिक क्रियाकलापांना गती द्या आणि दीर्घकालीन टिकाऊपणा सुधारा आर्थिक प्रणालीरशियाचे संघराज्य.

जे सांगितले गेले आहे त्याचा सारांश, आम्ही मुख्य गोष्ट लक्षात घेतो.

1. रशियन सिक्युरिटीज मार्केटचे वर्णन गतिकरित्या विकसनशील म्हणून केले जाऊ शकते, तथापि, त्याच्या पुढील वाढीसाठी अनेक आर्थिक, संस्थात्मक आणि कायदेशीर कार्ये सोडवणे आवश्यक आहे.
2. रशियन सिक्युरिटीज मार्केटच्या निर्मितीसाठी महत्वाचे दत्तक आहेत दीर्घकालीन धोरण 2020 पर्यंतच्या कालावधीसाठी रशियन फेडरेशनच्या आर्थिक बाजाराचा विकास, तसेच राज्य कार्यक्रम "आर्थिक आणि विमा बाजारपेठेचा विकास, आंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्राची निर्मिती".
3. रशियन फेडरेशनमध्ये आर्थिक बाजारातील सुधारणांचे मुख्य उद्दिष्ट आर्थिक बाजाराच्या कार्यक्षमतेत (शेअर बाजारासह) वाढ करणे हे आहे, जे राष्ट्रीय अर्थव्यवस्थेच्या स्पर्धात्मकतेची वाढ सुनिश्चित करते.
4. रशियामध्ये आंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्राची निर्मिती हा महत्त्वपूर्ण प्रकल्पांपैकी एक आहे.

साहित्य

बेलोव व्ही. ए. सिक्युरिटीज मार्केटचे स्टेट रेग्युलेशन: प्रोक. भत्ता मॉस्को: उच्च माध्यमिक शाळा, 2005.

बेल्याएव एम.के. बँकिंग ऑपरेशन्सच्या वैधतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी एक पद्धत म्हणून प्रेरित निर्णय. // अंतर्गत नियंत्रणक्रेडिट संस्थेत. 2012. №2. पृ. 38 - 50.

गॅबोव्ह ए.व्ही. सिक्युरिटीज: सिद्धांताचे मुद्दे आणि बाजाराचे कायदेशीर नियमन. एम.: कायदा. 2011.

ग्रिशेव एस.पी. 27 जुलै 2010 क्रमांक 224-एफझेडच्या फेडरल कायद्याचे भाष्य "इनसाइडर इन्फॉर्मेशन आणि मार्केट मॅनिप्युलेशनच्या गैरवापराचा प्रतिकार करण्यासाठी आणि रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कायद्यांमध्ये सुधारणांवर". // SPS सल्लागारप्लस. 2010.

Emelyanova E.A. स्पर्धा मर्यादित करणारे घटक म्हणून बाजारातील हेराफेरी आणि अंतर्गत माहितीचा गैरवापर. // स्पर्धा कायदा. 2012. क्रमांक 1. पृ. 11 - 17.

झेंकोविच ई.व्ही. वित्तीय बाजार नियमन प्रणालीची पुनर्रचना: आधुनिक दृष्टीकोन. // कर. 2013. क्रमांक 9. पृ. 21 - 24.

झेंकोविच ई.व्ही. सिक्युरिटीज मार्केट - प्रशासकीय आणि कायदेशीर नियमन / नॉच. एड एल. एल. पोपोव्ह. मॉस्को: वोल्टर्स क्लुव्हर, 2008.

मुखमेटशिन टी. आधुनिक यंत्रणासिक्युरिटीज मार्केटवरील माहितीचे प्रकटीकरण आणि तरतूद. // अर्थव्यवस्था आणि कायदा. 2012. क्रमांक 1. पृ. 34 - 41.

पेट्रोव्ह व्ही. ओ. रशियन फेडरेशनच्या सिक्युरिटीज मार्केटमधील सहभागींचा परवाना: कायदेशीर नियमनाची वैशिष्ट्ये. // कायदेशीर जग, 2011, क्रमांक 5. पृ. 50 - 51.

पोगोसोवा ए.एस. सिक्युरिटीज मार्केटमधील अंतर्गत माहितीच्या कायदेशीर नियमाची वैशिष्ट्ये. // आधुनिक कायदा. 2011. №1. पृ. 86 - 89.

पायखटिन एस.व्ही. अंतर्गत माहिती: प्रकटीकरण आणि गोपनीयतेचे संरक्षण. // क्रेडिट संस्थेत कायदेशीर काम. 2012. №3. पृ. ६० - ७४.

रोगालेवा M.A. सिक्युरिटीज मार्केटच्या क्षेत्रात सार्वजनिक हितसंबंधांचे रक्षण करण्याचा मार्ग म्हणून कायदेशीर घटकाच्या लिक्विडेशनवर खटला. // लवाद प्रॅक्टिसचे बुलेटिन. 2012. क्रमांक 4. पृ. 27 - 31.

रोथको एस.व्ही., टिमोशेन्को डी.ए. सिक्युरिटीज मार्केट ही आर्थिक आणि कायदेशीर नियमनाची आशादायक वस्तू आहे. // कर आणि आर्थिक कायदा. 2008. क्रमांक 10. पृ. 13 - 328.

रुकाविष्णिकोवा I.V. सिक्युरिटीज मार्केटवर राज्याच्या प्रभावाचे मुख्य प्रकार // अर्थव्यवस्था आणि कायदा. 1997. क्रमांक 1-2.

नियम आणि न्यायिक साहित्य

रशियन फेडरेशनचा नागरी संहिता. पहिला भाग. // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 1994, क्रमांक 32, कला. कला. ३३०१.

रशियन फेडरेशनचा नागरी संहिता. भाग दुसरा. // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 1996, क्रमांक 5, कला. कला. 410.

प्रशासकीय गुन्ह्यांवर रशियन फेडरेशनची संहिता आर्थिक बाजाराच्या क्षेत्रात सुमारे 13 रचनांची तरतूद करते. // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2002, क्रमांक 1, कला. एक

रशियन फेडरेशनचा फौजदारी संहिता. // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 1996, क्रमांक 25, कला. 2954.

23 जुलै 2013 चा फेडरल कायदा क्रमांक 251-एफझेड “हस्तांतरणाच्या संबंधात रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कायद्यांमधील सुधारणांवर

वित्तीय बाजारांचे नियमन, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण करण्याचे अधिकार रशियन फेडरेशनच्या सेंट्रल बँकेकडे. // रशियन वृत्तपत्र, 2013, क्रमांक 166.

27 जुलै 2010 रोजीचा फेडरल कायदा क्रमांक 224-एफझेड "इनसाइडर इन्फॉर्मेशन आणि मार्केट मॅनिप्युलेशनच्या गैरवापराचा प्रतिकार करण्यावर आणि रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कायद्यांमध्ये सुधारणा करण्यावर" (यापुढे अंतर्गत कायदा). // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2010, क्रमांक 31, कला. ४१९३.

10 जुलै 2002 च्या फेडरल लॉ क्रमांक 86-एफझेड "रशियन फेडरेशनच्या सेंट्रल बँकेवर (बँक ऑफ रशिया)". // रशियन वृत्तपत्र, 2002, क्रमांक 127.

22 एप्रिल 1996 च्या फेडरल लॉ नं. 39-एफझेड "ऑन द सिक्युरिटीज मार्केट". // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 1996, क्रमांक 17, कला. 1918.

दिनांक 25 जुलै 2013 रोजी रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांचा आदेश क्रमांक 645 "फेडरल फायनान्शियल मार्केट्स सर्व्हिस रद्द करण्यावर, रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांच्या काही कृतींमध्ये सुधारणा आणि अवैधीकरण" // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2013, क्रमांक 30, कला. 4086.

1 जुलै 1998 च्या रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांचे डिक्री क्रमांक 1008 "रशियन फेडरेशनमधील सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकासाच्या संकल्पनेच्या मंजुरीवर". // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 1996, क्रमांक 28, कला. ३३५६.

30 जून 2004 च्या रशियन फेडरेशनच्या सरकारचा डिक्री क्रमांक 329 "रशियन फेडरेशनच्या वित्त मंत्रालयावर". // रशियन वृत्तपत्र, 2004, क्रमांक 162.

22 फेब्रुवारी 2013 च्या रशियन फेडरेशनच्या सरकारचा डिक्री क्र. 226-r “मान्यतेवर राज्य कार्यक्रमरशियन फेडरेशन "आर्थिक आणि विमा बाजारपेठेचा विकास, आंतरराष्ट्रीय वित्तीय केंद्राची निर्मिती". // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2013, क्रमांक 9, कला. ९७९.

29 डिसेंबर 2008 च्या रशियन फेडरेशनच्या सरकारचा डिक्री क्रमांक 2043-r "2020 पर्यंतच्या कालावधीसाठी रशियन फेडरेशनच्या आर्थिक बाजाराच्या विकासाच्या धोरणाच्या मंजुरीवर". // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2009, क्रमांक 3, कला. ४२३.

फेडरल फायनान्शियल मार्केट्स सर्व्हिस ऑफ रशियाचा दिनांक 28 फेब्रुवारी 2012 क्रमांक 12-9/pz-n “परिच्छेद 1-4, 11 आणि 12 मध्ये निर्दिष्ट केलेल्या व्यक्तींची अंतर्गत माहिती उघड करण्यासाठी प्रक्रिया आणि अटींवरील नियमांच्या मंजुरीवर फेडरल कायद्याच्या कलम 4 मधील "आतल्या माहितीचा बेकायदेशीर वापर आणि बाजारातील फेरफार रोखण्यासाठी आणि रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कायद्यांमध्ये सुधारणा करण्यावर". // फेडरल कार्यकारी संस्थांच्या मानक कृत्यांचे बुलेटिन, 2012, क्रमांक 29.

रशियाच्या फेडरल फायनान्शियल मार्केट सेवेचा दिनांक 12 मे, 2011 क्रमांक 11-18/pz-n "अनुच्छेदाच्या कलम 1-4, 11 आणि 12 मध्ये निर्दिष्ट केलेल्या व्यक्तींच्या अंतर्गत माहितीशी संबंधित माहितीच्या सूचीच्या मंजुरीवर फेडरल कायद्याचा 4 "आतल्या माहितीचा बेकायदेशीर वापर आणि बाजारातील फेरफार आणि रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कायद्यांमध्ये सुधारणा करण्यावर", तसेच अशी माहिती उघड करण्याची प्रक्रिया आणि अटी. // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2010, क्रमांक 31, कला. ४१९३.

दिनांक 13 ऑगस्ट 2004 रोजी रशियन फेडरेशनच्या सर्वोच्च लवाद न्यायालयाच्या प्रेसीडियमचे माहिती पत्र क्रमांक 84 "रशियन फेडरेशनच्या नागरी संहितेच्या अनुच्छेद 61 च्या मध्यस्थी न्यायालयांद्वारे अर्जाच्या काही मुद्द्यांवर". // रशियन फेडरेशनच्या सर्वोच्च लवाद न्यायालयाचे बुलेटिन, 2004, क्रमांक 10.

1 ओझेगोव्ह S.I. रशियन भाषेचा शब्दकोश. एम., 1981. टी. 1. एस. 514; T. 4. S. 638.

2 रुकाविष्णिकोवा I.V. सिक्युरिटीज मार्केटचे आर्थिक आणि कायदेशीर नियमन. // आर्थिक अधिकार. 2005. क्रमांक 7.

3 यूएसएसआर, 1988, क्रमांक 35, कला. 100.

4 28 नोव्हेंबर 1991 च्या आरएसएफएसआरच्या अध्यक्षांचा आदेश पहा क्रमांक 242 "पुनर्रचनेवर केंद्रीय अधिकारीआरएसएफएसआरचे राज्य प्रशासन. // एसएनडीचे राजपत्र आणि आरएसएफएसआरची सर्वोच्च परिषद, 1991, क्रमांक 48, कला. 1696.

पहा: 12 जून 1990 रोजी आरएसएफएसआरच्या पीपल्स डेप्युटीजच्या कौन्सिलची घोषणा क्रमांक 22-1 "रशियन सोव्हिएत फेडरेटिव्ह सोशलिस्ट रिपब्लिकच्या राज्य सार्वभौमत्वावर" // एसएनडीचे राजपत्र आणि आरएसएफएसआरची सर्वोच्च परिषद, 1990 , क्रमांक 2, कला. 22; 13 जुलै 1990 च्या आरएसएफएसआरच्या सर्वोच्च परिषदेचा डिक्री "आरएसएफएसआरच्या स्टेट बँकेवर आणि प्रजासत्ताक प्रदेशावरील बँकांवर" // वेदोमोस्टी एसएनडी आणि आरएसएफएसआरची सर्वोच्च परिषद, 1990, क्रमांक 6, कला. 98; 02 डिसेंबर 1990 च्या आरएसएफएसआरचा कायदा क्रमांक 394-1 "आरएसएफएसआरच्या सेंट्रल बँकेवर (बँक ऑफ रशिया)". // एसएनडीचे राजपत्र आणि आरएसएफएसआरची सर्वोच्च परिषद, 1990, क्रमांक 27, कला. 356.

6 4 नोव्हेंबर 1994 क्रमांक 2063 च्या रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांचे डिक्री पहा "रशियन फेडरेशनमधील सिक्युरिटीज मार्केटच्या राज्य नियमनासाठीच्या उपायांवर". // रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 1994, क्रमांक 28, कला. 2972.

7 1 जुलै 1996 क्रमांक 1009 च्या रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांचे डिक्री पहा. // रशियन वृत्तपत्र, 1996, क्रमांक 130.

8 Rossiyskaya Gazeta, 2004, क्रमांक 48, 03/11/2004.

9 रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2013, क्रमांक 30, कला. 4086.

4 मार्च, 2011 च्या रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांचे डिक्री पहा क्रमांक 270 "रशियन फेडरेशनच्या आर्थिक बाजारपेठेतील राज्य नियमन सुधारण्याच्या उपायांवर". // Rossiyskaya Gazeta, 2011, क्रमांक 51.

Rossiyskaya Gazeta, 2013, क्रमांक 166.

12 रशियन वृत्तपत्र, 2002, क्रमांक 127.

13 आर्थिक कायदा: पाठ्यपुस्तक / ए.आर. बत्याएवा, के.एस. बेल्स्की, टी.ए. वर्शिलो आणि इतर; resp एड एस.व्ही. झापोल्स्की. दुसरी आवृत्ती, रेव्ह. आणि अतिरिक्त एम.: करार. वॉल्टर्स क्लुवर. 2011, पृष्ठ 703.

14 रशियन वृत्तपत्र, 2004, क्रमांक 162.

15 रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2010, क्रमांक 31, कला. ४१९३.

16 Rossiyskaya Gazeta, 2011, क्रमांक 171.

17 ग्रिशेव एस.पी. 27 जुलै 2010 क्रमांक 224-एफझेडच्या फेडरल कायद्याचे भाष्य "इनसाइडर इन्फॉर्मेशन आणि मार्केट मॅनिप्युलेशनच्या गैरवापराचा प्रतिकार करण्यासाठी आणि रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कायद्यांमध्ये सुधारणांवर". // SPS सल्लागारप्लस. 2010.

18 28 फेब्रुवारी 2012 च्या फेडरल सर्व्हिस ऑफ द फायनान्शियल मार्केट्स ऑफ रशियाचा ऑर्डर पहा क्र. 12-9 / pz-n “क्लॉज 1-4 मध्ये निर्दिष्ट केलेल्या व्यक्तींची अंतर्गत माहिती उघड करण्याच्या प्रक्रियेवरील नियम आणि अटींच्या मंजुरीवर, फेडरल कायद्याच्या कलम 4 मधील 11 आणि 12 "आतल्या माहितीचा गैरवापर आणि बाजारातील फेरफार रोखण्यासाठी आणि रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कायद्यांमध्ये सुधारणा सादर करण्यावर". // फेडरल कार्यकारी संस्थांच्या मानक कृत्यांचे बुलेटिन, 2012, क्रमांक 29.

19 Emelyanova EA मार्केट मॅनिपुलेशन आणि अंतर्गत माहितीचा बेकायदेशीर वापर स्पर्धा मर्यादित करणारे घटक म्हणून. // स्पर्धा कायदा. 2012. क्रमांक 1. पृ. 11 - 17.

20 पायखटिन एस.व्ही. अंतर्गत माहिती: प्रकटीकरण आणि गोपनीयतेचे संरक्षण // क्रेडिट संस्थेमध्ये कायदेशीर कार्य. 2012. №3. पृ. ६० - ७४.

21 26 ऑक्टोबर 2002 चा फेडरल कायदा क्रमांक 127-एफझेड "दिवाळखोरी (दिवाळखोरी) वर". // रशियन वृत्तपत्र. 2002. क्रमांक 209-210.

22 रशियन फेडरेशनच्या सर्वोच्च लवाद न्यायालयाचे बुलेटिन, 2004, क्रमांक 10.

23 Abova T.E पहा. नागरी दायित्व. कायदेशीर विश्वकोश. / एड. शिक्षणतज्ज्ञ बी.एन. टोपोर्निना. एम.: कायदेतज्ज्ञ. 2001. एस. 687.

24 रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2002, क्रमांक 1, कला. एक

25 रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 1996, क्रमांक 25, कला. 2954.

26 वावुलिन डी.ए., फेडोटोव्ह व्ही.एन. सिक्युरिटीज मार्केटच्या क्षेत्रातील गुन्ह्यांसाठी गुन्हेगारी दायित्व. // कायदा आणि अर्थशास्त्र. 2010. №3. पृ. 53 - 57.

27 रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2009, क्रमांक 3, कला. ४२३.

28 रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2013, क्रमांक 9, कला. ९७९.

29 शब्दांचा आर्थिक शब्दकोश. संकलित N.I. फोकिन, फोकिन पी.एन. //http://dictionary-economics.ru/art-59. 01 सप्टेंबर 2013 रोजी पुनर्प्राप्त.

30 अधिक तपशीलांसाठी, Belyaev M.K. पहा. बँकिंग ऑपरेशन्सच्या वैधतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी एक पद्धत म्हणून प्रेरित निर्णय. // क्रेडिट संस्थेमध्ये अंतर्गत नियंत्रण. 2012. №2. पृ. 38 - 50.

Kinsburskaya VA विवेकपूर्ण पर्यवेक्षणासाठी एक साधन म्हणून बँक ऑफ रशियाचा प्रवृत्त निर्णय. // बँकिंग कायदा. 2013. क्रमांक 2. पृ. 16 - 20.

31 रशियन फेडरेशनच्या कायद्याचे संकलन, 2013, क्रमांक 26, कला. ३३७१.

रशियाची सेंट्रल बँक सिक्युरिटीज मार्केटची पर्यवेक्षी संस्था म्हणून

लुकिना इरिना इगोरेव्हना

स्टेपॅनोवा अनास्तासिया सर्गेव्हना

3रा वर्षाचा विद्यार्थी, बँकिंग आणि वित्तीय व्यवस्थापन विभाग, MESI, रशियन फेडरेशन, मॉस्को

पॅनोवा तात्याना अलेक्झांड्रोव्हना

वैज्ञानिक सल्लागार, MESI चे सहयोगी प्राध्यापक, रशियन फेडरेशन, मॉस्को

सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी आहेत कायदेशीर संस्था, क्रेडिट संस्थांसह, तसेच उद्योजक म्हणून नोंदणीकृत व्यक्ती जे सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये व्यावसायिक क्रियाकलाप करतात.

22 एप्रिल 1996 च्या फेडरल लॉ नं. 39-FZ नुसार “ऑन द सिक्युरिटीज मार्केट”, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी ब्रोकर, डीलर्स, मॅनेजर, डिपॉझिटरी, रजिस्ट्रार (रजिस्ट्रार), ट्रान्सफर एजंट आहेत.

सिक्युरिटीज मार्केटचे नियमन ही त्याच्या कामाच्या प्रभावीतेसाठी एक पूर्व शर्त आहे. नियामक कार्यांमध्ये सामान्यत: समाविष्ट होते:

· बाजाराच्या संचालनासाठी नियमांची स्थापना आणि उत्सर्जित सिक्युरिटीजचे संचलन.

· सिक्युरिटीज मार्केट आणि ट्रेडिंग फ्लोअर्समधील व्यावसायिक सहभागींना परवाना आणि पर्यवेक्षण.

· सिक्युरिटीजच्या नवीन इश्यूसाठी परवाने जारी करणे आणि या समस्यांची नोंदणी करणे.

· जारीकर्त्यांद्वारे पालनावर नियंत्रण - भागधारकांच्या हक्कांच्या संयुक्त स्टॉक कंपन्या.

दिनांक 25 जुलै, 2013 क्रमांक 645 च्या रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांच्या डिक्रीनुसार "फेडरल फायनान्शियल मार्केट्स सर्व्हिस रद्द करण्यावर, 1 सप्टेंबर, 2013 पासून रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांच्या काही कृतींमध्ये सुधारणा आणि अवैधीकरण" , रशियाच्या फेडरल फायनान्शियल मार्केट्स सर्व्हिसने (यापुढे एफएफएमएस म्हणून संदर्भित) वित्तीय बाजारांच्या क्षेत्रातील एक फेडरल कार्यकारी संस्था म्हणून त्याचे क्रियाकलाप बंद केले आणि बँक ऑफ रशियाचा भाग बनले. वित्तीय बाजारांच्या क्षेत्रातील नियमन, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षणासाठी रशियाच्या FFMS चे अधिकार बँक ऑफ रशियाकडे हस्तांतरित करण्याची प्रक्रिया फेडरल लॉ क्रमांक 251-FZ दिनांक 23 जुलै 2013 द्वारे स्थापित केली गेली आहे “काही विधायी कायद्यांमधील सुधारणांवर रशियन फेडरेशनच्या सेंट्रल बँक ऑफ द रशियन फेडरेशनला नियामक अधिकार हस्तांतरित करण्याच्या संबंधात, वित्तीय बाजारांच्या क्षेत्रातील नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण ", जे 01.09.2013 रोजी अंमलात आले, काही तरतुदींचा अपवाद वगळता (प्रभावी ज्याच्या तारखा या कायद्यात प्रतिबिंबित होतात).

बँक ऑफ रशिया, या फेडरल कायद्यानुसार, वित्तीय बाजारांच्या क्षेत्रात नॉन-क्रेडिट वित्तीय संस्था आणि (किंवा) त्यांच्या क्रियाकलापांच्या क्षेत्रात, ज्यामध्ये सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींचा समावेश आहे, नियमन, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण करते.

अशा प्रकारे, 1 सप्टेंबर, 2013 पासून, रशियन फेडरेशनची सेंट्रल बँक सिक्युरिटीज मार्केटची नियामक बनते, जी सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींद्वारे उल्लंघनाच्या बाबतीत, अशी साधने वापरते:

· दंड;

सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या परवान्याचे निलंबन;

सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींचे परवाने रद्द करणे.

सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींचे स्टेटमेंट तपासण्याच्या प्रक्रियेत, फॉर्म क्रमांक 1100 नुसार सादर केला जातो “सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागीचा त्रैमासिक अहवाल” आणि फॉर्म क्रमांक 2000 “ऑपरेशनल फायनान्शियल अॅनालिसिस ग्रुपचा मासिक अहवाल फेडरल कमिशन फॉर द सिक्युरिटीज मार्केट ऑफ रशिया", अनेक ठराविक उल्लंघने ओळखली गेली, त्यापैकी:

1. खरेदी/विक्री व्यवहारांची रक्कम:

सिक्युरिटीज मार्केटमधील ब्रोकरेज सेवांसाठी कराराचा पाठपुरावा करण्यासाठी वचनबद्ध,

सरकारी सिक्युरिटीज, रशियन फेडरेशन आणि नगरपालिकांच्या घटक घटकांच्या सिक्युरिटीज,

सिक्युरिटीज मार्केटवरील ट्रेड ऑर्गनायझर्सच्या कोटेशन लिस्टमध्ये समाविष्ट असलेल्या जॉइंट-स्टॉक कंपन्यांचे स्टॉक आणि बाँड्स,

सिक्युरिटीज मार्केटवर ट्रेड ऑर्गनायझर्स मार्फत ट्रेडिंग करण्यास प्रवेश दिलेल्या जॉइंट-स्टॉक कंपन्यांचे इतर शेअर्स आणि बाँड्स,

सिक्युरिटीज मार्केटवर ट्रेड ऑर्गनायझर्स मार्फत ट्रेडिंग करण्यास प्रवेश न दिलेल्या जॉइंट-स्टॉक कंपन्यांचे स्टॉक आणि बाँड,

इतर सिक्युरिटीज

· व्युत्पन्न आर्थिक साधने त्यांच्या घटक विभागांच्या बेरजेशी संबंधित नाहीत.

2. स्वतःचा निधी संस्थेच्या मालमत्तेपेक्षा जास्त आहे.

3. संस्थेची कर्जे त्याच्या दायित्वांपेक्षा जास्त आहेत (केवळ प्रश्नावली आवृत्ती 2.16.2 वापरताना).

4. देय खातीसंस्थेच्या दायित्वांपेक्षा जास्त आहे.

5. कायदेशीर संस्था आणि व्यक्तींच्या ग्राहकांची संख्या एकूण करारांच्या संख्येपेक्षा जास्त आहे.

6. कायदेशीर आणि सह करारांची संख्या व्यक्तीकराराच्या एकूण संख्येपेक्षा जास्त.

7. ओटीसी मार्केटमधील उलाढाल खरेदी आणि विक्रीच्या एकूण उलाढालीपेक्षा जास्त आहे.

8. स्वतःच्या वतीने आणि स्वतःच्या खर्चाने खरेदी/विक्री व्यवहारांवर होणारी उलाढाल:

कोटेशन लिस्टमध्ये समाविष्ट असलेल्या संयुक्त स्टॉक कंपन्यांचे स्टॉक आणि बाँड्स,

जॉइंट-स्टॉक कंपन्यांचे इतर शेअर्स आणि बॉण्ड्स जे ट्रेड ऑर्गनायझर्सच्या माध्यमातून ट्रेडिंगसाठी दाखल आहेत,

सरकारी सिक्युरिटीज, रशियन फेडरेशनच्या घटक घटकांचे सिक्युरिटीज आणि व्यापार आयोजकांद्वारे व्यापारासाठी प्रवेश घेतलेल्या नगरपालिकांच्या सिक्युरिटीज,

नॉन-इक्विटी सिक्युरिटीज,

· इतर आर्थिक गुंतवणूक

त्यांच्या स्वत: च्या वतीने आणि संपूर्णपणे त्यांच्या स्वत: च्या खर्चाने व्यवहारांवर खरेदी/विक्री उलाढाल ओलांडणे.

9. सर्व विभागांची एकूण रक्कम त्याच्या घटक विभागांच्या बेरजेशी संबंधित नाही.

10. पुस्तक मूल्य:

व्यापार संयोजकांच्या अवतरण सूचीमध्ये समाविष्ट असलेल्या संयुक्त स्टॉक कंपन्यांचे स्टॉक आणि बाँड्स,

जॉइंट-स्टॉक कंपन्यांचे स्टॉक्स आणि बॉण्ड्स जे व्यापार आयोजकांद्वारे व्यापारासाठी प्रवेशित आहेत,

जॉइंट-स्टॉक कंपन्यांचे स्टॉक आणि बॉण्ड्स ज्यांना ट्रेड ऑर्गनायझर्सद्वारे ट्रेडिंग करण्यास प्रवेश नाही,

सरकारी सिक्युरिटीज, रशियन फेडरेशनच्या घटक घटकांचे सिक्युरिटीज आणि नगरपालिकांचे सिक्युरिटीज,

नॉन-इक्विटी सिक्युरिटीज,

· कालावधीच्या शेवटी इतर आर्थिक गुंतवणूक सर्व विभागांमधील सिक्युरिटीजच्या पुस्तकी मूल्यापेक्षा जास्त आहे.

रशियन फेडरेशनच्या सेंट्रल बँकेच्या मते, 1 जानेवारी 2014 ते 31 डिसेंबर 2014 पर्यंत, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींचे 330 परवाने रद्द केले गेले (त्यापैकी 108 बँक-व्यावसायिक सहभागींकडून परवाना रद्द केल्यामुळे सिक्युरिटीज मार्केट, उल्लंघनामुळे 120 आणि सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागीच्या एकमेव विनंतीनुसार 102). 2013 मध्ये याच कालावधीसाठी - 312 परवाने (ज्यापैकी अनुक्रमे 48, 145 आणि 112, या व्यतिरिक्त, सिक्युरिटीज मार्केट पार्टिसिपंटने एका वर्षापेक्षा जास्त काळ काम न केल्यामुळे 8 परवाने रद्द करण्यात आले). अधिक तपशील तक्ता 1 मध्ये दिले आहेत.

तक्ता 1.

2010 ते 2014 या कालावधीत सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींकडून रद्द केलेल्या परवान्यांची संख्या

बँक-व्यावसायिक सहभागीकडून परवाना रद्द करण्याच्या संबंधात
उल्लंघन करून
आपल्या मर्जीने
अकार्यक्षमतेमुळे
एकूण

2015 च्या सुरूवातीस (17 मार्च 2015 पर्यंत), सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींकडून 73 परवाने रद्द करण्यात आले, त्यापैकी 10 सिक्युरिटीज मार्केटमधील बँक-व्यावसायिक सहभागींकडून परवाना रद्द केल्यामुळे होते, 41 देय उल्लंघन ओळखण्यासाठी आणि 22 इच्छेनुसार.

अशाप्रकारे, असा निष्कर्ष काढला जाऊ शकतो की दरवर्षी सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींकडून रद्द केलेल्या परवान्यांची संख्या लक्षणीयरीत्या कमी झाली आहे, 2014चा अपवाद वगळता, जेथे थोडीशी वाढ झाली आहे, जी बँकांकडून परवाने सक्रिय रद्द करण्याशी संबंधित आहे. बँकिंग क्रियाकलाप. याव्यतिरिक्त, सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींद्वारे उल्लंघनांची संख्या देखील कमी होत आहे (2011 मध्ये थोडीशी वाढ वगळता), 2013 च्या तुलनेत 2014 मध्ये, उल्लंघनांची संख्या 46.5% वरून 36.4% पर्यंत कमी झाली आहे.

हे लक्षात घेतले पाहिजे की बँक ऑफ रशियाची आर्थिक बाजारपेठेसाठी आजची रचना अद्याप आदर्श नाही (नॉन-क्रेडिट वित्तीय संस्थांचे अहवाल गोळा करण्यासाठी आणि त्यावर प्रक्रिया करण्यासाठी विभाग आणि सिक्युरिटीज आणि कमोडिटी मार्केटसाठी विभाग एकमेकांपासून स्वतंत्रपणे अस्तित्वात आहेत, जे त्यांना माहितीची प्रभावीपणे देवाणघेवाण करू देत नाही).

संदर्भग्रंथ:

1. सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या स्टेटमेंटच्या ऑडिट दरम्यान उघड झालेल्या सामान्य उल्लंघनांची माहिती // बँक ऑफ रशियाची अधिकृत वेबसाइट. 2015. [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] - प्रवेश मोड. - URL: http://cbr.ru/sbrfr/print.aspx?file=contributors/financialmarket/market_professional_operators/violations.htm&pid=financialmarket&sid=ITM_48719 (03/18/2015 मध्ये प्रवेश).
2. रशियन सिक्युरिटीज मार्केटची पायाभूत सुविधा (संक्षिप्त शैक्षणिक कार्यक्रम) // माहिती संसाधन"हब्रखबर". 2015. [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] - प्रवेश मोड. - URL: http://habrahabr.ru/company/itinvest/blog/201344/ (03/16/2015 मध्ये प्रवेश).
3. सिक्युरिटीज मार्केटचे व्यावसायिक सहभागी // क्रिएटिव्ह टेक्नॉलॉजीजसाठी निर्देशिका केंद्र. 2015. [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] - प्रवेश मोड. - URL: http://www.inventech.ru/lib/pravo/pravo-0127/ (03/15/2015 मध्ये प्रवेश).
4. सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या रद्द केलेल्या परवान्यांची नोंदणी // बँक ऑफ रशियाची अधिकृत वेबसाइट. 2015. [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] - प्रवेश मोड. - URL: http://cbr.ru/sbrfr/?PrtId=financialmarket (19.03.2015 मध्ये प्रवेश).
5. दिनांक 25 जुलै 2013 रोजी रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांचा आदेश क्रमांक 645 “फेडरल फायनान्शियल मार्केट्स सर्व्हिस रद्द करण्यावर, रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांच्या काही कृतींमध्ये सुधारणा आणि अवैधीकरण” // सल्लागार प्लस कायदेशीर संदर्भ प्रणाली. 2015. [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] - प्रवेश मोड. - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_149853/ (03/17/2015 मध्ये प्रवेश).
6. 22 एप्रिल 1996 चा फेडरल कायदा क्रमांक 39-एफझेड (21 जुलै 2014 रोजी सुधारित केल्यानुसार, 29 डिसेंबर 2014 रोजी सुधारित केल्यानुसार) “सिक्युरिटीज मार्केटवर” (सुधारित आणि पूरक म्हणून, 1 जानेवारी 2015 पासून प्रभावी) // संदर्भ आणि कायदेशीर प्रणाली "सल्लागार प्लस". 2015. [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] - प्रवेश मोड. - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_165248/?frame=1 (15.03.2015 मध्ये प्रवेश).
7. 23 जुलै 2013 चा फेडरल कायदा क्रमांक 251-FZ (4 ऑक्टोबर, 2014 रोजी सुधारित) “आर्थिक बाजारांचे नियमन, नियंत्रण आणि पर्यवेक्षण करण्यासाठी प्राधिकरणाच्या हस्तांतरणाच्या संबंधात रशियन फेडरेशनच्या काही विधायी कायद्यांमधील सुधारणांवर सेंट्रल बँक ऑफ रशियन फेडरेशन" // संदर्भ आणि कायदेशीर प्रणाली "सल्लागार प्लस". 2015. [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] - प्रवेश मोड. - URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_165438/ (17.03.2015 मध्ये प्रवेश).
8. सेंट्रल बँक ऑफ द रशियन फेडरेशन (बँक ऑफ रशिया) ही आर्थिक बाजारपेठेची एक मेगा-रेग्युलेटर आहे // डीकार्ट या कायदेशीर कंपनीची अधिकृत वेबसाइट. 2015. [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] - प्रवेश मोड. - URL: http://idekart.ru/articles/75312 (03/19/2015 मध्ये प्रवेश).