संघटित सिक्युरिटीज मार्केटची सामान्य वैशिष्ट्ये. सिक्युरिटीज मार्केट, त्याचे घटक आणि संक्षिप्त वर्णन. वापरलेल्या स्त्रोतांची यादी

RCB हा आर्थिक बाजाराचा एक भाग आहे, जो इश्यू आणि सर्कुलेशनच्या मुद्द्यांवर आर्थिक संबंधांच्या संचाचे प्रतिनिधित्व करतो मौल्यवान कागदपत्रे.

RCB ही एक बाजारपेठ आहे ज्यामध्ये विशेष उत्पादन - सिक्युरिटीजची मागणी आणि पुरवठा.

विशेष उत्पादन (सिक्युरिटीज) मध्ये खालील गुणधर्म आहेत:

1. तरलता – रोख्यांपासून त्वरीत मुक्त होण्याची क्षमता (विक्री करण्यास सोपे). सर्वात द्रव म्हणजे पैसा. सिक्युरिटीजची तरलता अनेक घटकांनी प्रभावित होते:

अ) जारीकर्त्याची गुणवत्ता;

ब) सिक्युरिटीजसाठी खरेदीदाराची उपस्थिती.

सिक्युरिटीजची तरलता विशेषतः सिक्युरिटीजच्या खरेदी आणि विक्रीवर नियंत्रण ठेवणाऱ्या नियामक फ्रेमवर्कमुळे प्रभावित होते. उदाहरणार्थ, 90 च्या दशकाच्या मध्यापर्यंत, खाजगीकरण चालू होते आणि दुय्यम बाजारावर रोख्यांची हालचाल सुरू झाली. त्यानंतर गुंतवणूक संस्थेकडे खरेदी-विक्री कराराची नोंदणी करणे आवश्यक होते. कमिशन आणि कर भरणे आवश्यक होते (3 रूबल प्रति 1000 रूबल व्यवहार). नोंदणी झाल्यावर, गुंतवणूक संस्थांनी हा कर गोळा करण्यासाठी कर एजंट म्हणून काम केले. तरलता सुधारण्यासाठी हा कर नंतर रद्द करण्यात आला. सध्या, केवळ जारीकर्ता सिक्युरिटीजसह व्यवहारांवर शुल्क भरतो.

2. गुंतवणुकीची जोखीम म्हणजे गुंतवलेला निधी गमावण्याची शक्यता. आहेत:

· आर्थिक विकासाच्या ट्रेंडशी संबंधित स्थूल आर्थिक जोखीम:

· चलन जोखीम;

· कायद्यातील बदलांचा धोका;

· JSC व्यवस्थापन जोखीम (उदाहरणार्थ, लाभांश धोरणाची उपस्थिती किंवा अनुपस्थिती).

3. नफा हा एक सापेक्ष सूचक आहे जो सुरक्षिततेच्या मालकीपासून मिळालेल्या नफ्याचे गुणोत्तर त्याच्या संपादनावर खर्च केलेल्या रकमेपर्यंत (प्रत्येक गुंतवणूक केलेल्या रूबलसाठी उत्पन्न) दर्शवितो.

RCB हा आर्थिक बाजाराचा भाग असल्याने, आम्ही नंतरच्या संरचनेवर वेगवेगळ्या दृष्टिकोनांचा विचार करू.

आर्थिक बाजार:

1. परकीय चलन बाजार;

2. क्रेडिट मार्केट (क्रेडिट प्रदान करण्यासाठी वापरल्या जाणाऱ्या विनामूल्य बँकिंग संसाधनांद्वारे प्रतिनिधित्व केले जाते);

3. रोखे बाजार.

क्रेडिट मार्केटचा एक भाग कर्ज-बॉन्ड संबंधांचे प्रतिनिधित्व करणाऱ्या सिक्युरिटीजद्वारे दर्शविला जातो.

दुसरा दृष्टिकोन. आर्थिक बाजार:

1. पैशाचा बाजार;

2. भांडवली बाजार:

a क्रेडिट बाजार;

b शेअर बाजार.

साहित्यात तुम्हाला सिक्युरिटीज मार्केटच्या संकल्पनेसह स्टॉक मार्केट हा शब्द सापडतो. रोखे बाजार आणि शेअर बाजार यांच्यातील फरकाचा प्रश्न पूर्णपणे सुटलेला नाही. काही लेखक समान चिन्ह लावतात. इतर शेअर बाजाराच्या संरचनेत सिक्युरिटीज मार्केट आणि कमोडिटी सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये फरक करतात. क्लासिक इश्यू-ग्रेड सिक्युरिटीज (स्टॉक आणि बॉण्ड्स) द्वारे प्रस्तुत सिक्युरिटीज मार्केटचा भाग म्हणून आम्ही स्टॉक मार्केटचा विचार करू.

अशा प्रकारे, अलीकडे जगभरात आरसीबीची भूमिका आणि महत्त्व वाढत आहे. हे एकीकडे, विविध संख्येत वाढ झाल्यामुळे आहे आर्थिक साधने, डेरिव्हेटिव्ह सिक्युरिटीजच्या आगमनाने जे गुंतवणुकीची जोखीम कमी करू शकतात आणि दुसरीकडे, आर्थिक वाढ नेहमीच सिक्युरिटीजच्या वाढ आणि विकासासह असते. RCB वर तुम्ही तुमच्या विकासासाठी स्वस्त मार्गाने निधी उभारू शकता.

आरसीबीवरील संकटाचा अर्थव्यवस्थेच्या स्थितीवर अपरिहार्यपणे परिणाम होतो. जागतिकीकरणाच्या संदर्भात, एका देशातील संकटाचा परिणाम इतर देशांवर होतो.

सिक्युरिटीज मार्केटच्या विकासातील पुढील प्रवृत्ती म्हणजे कायद्याचे उदारीकरण, विशेषत: विकसित बाजारपेठांमध्ये, आणि वाढलेले स्व-नियमन.

80 च्या दशकापासून शेअरमध्ये घसरणीचा कल आहे विकसनशील देश RCB वर (पूर्वी बाजाराचा हिस्सा 90% होता, आता 80% विकसित झाला आहे).

सट्टा बाजाराचा हिस्सा कमी होत आहे – बाजारातील गुंतवणूकदारांच्या हक्कांचे संरक्षण समोर येत आहे.

पारंपारिकपणे, सिक्युरिटीज मार्केटच्या कामकाजासाठी दोन मॉडेल आहेत:

1. अमेरिकन;

2. अँग्लो-सॅक्सन (खंडीय).

ते अनेक बाबतीत भिन्न आहेत:

a) दुय्यम बाजाराचा हिस्सा. पहिल्या मॉडेलमध्ये, 80% सिक्युरिटीज बाजारात मुक्तपणे व्यवहार केले जातात, दुसऱ्यामध्ये - 20%.

b) सिक्युरिटीज मार्केटवर बँकांची भूमिका (हे खूप महत्वाचे आहे). 30 च्या दशकात अमेरिकेत, ग्लास-सेगल कायदा स्वीकारला गेला, त्यानुसार बँकांना 2 गटांमध्ये विभागले गेले: थेट व्यापारी बँका- पारंपारिक ऑपरेशन्स असलेल्या बँका आणि गुंतवणूक बँका - RCB चे सहभागी. दुसऱ्या मॉडेलमध्ये, बँका सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये सक्रियपणे सहभागी होतात. आमच्याकडे दुसरा आहे.

सिक्युरिटीजचे प्रकार.

सिक्युरिटीज मार्केटमधील एकसंध विभागांची ओळख त्यांचा अभ्यास करण्याच्या गरजेशी आणि नियमनच्या वैशिष्ट्यांशी संबंधित आहे. सिक्युरिटीजचे मुख्य प्रकार पाहू.

1. मूलभूत आणि व्युत्पन्न सिक्युरिटीजचे बाजार. या विभागांची ओळख मूलभूत आणि व्युत्पन्न सिक्युरिटीजच्या उपस्थितीशी संबंधित आहे. अंतर अंतर्निहित आणि व्युत्पन्न सिक्युरिटीज प्रदान केलेल्या अधिकारांमध्ये आहे. अंतर्निहित सुरक्षा खालील अधिकार देते:

अ) मालमत्तेचा अधिकार;

c) उत्पन्न मिळविण्याचा अधिकार.

व्युत्पन्न सुरक्षा (वॉरंट, पर्याय) अंतर्निहित सुरक्षा खरेदी करण्याचा अधिकार देते. व्युत्पन्न सिक्युरिटीज जारीकर्ता आणि गुंतवणूकदारांना विमा प्रदान करतात. डेरिव्हेटिव्ह सिक्युरिटीजमधील गुंतवणुकी संपूर्ण जगात धोकादायक मानल्या जातात, म्हणून काही एक्सचेंजेसवर (जपानी बाजार) या सिक्युरिटीजमधील व्यवहार प्रतिबंधित आहेत.

2. सरकारी आणि कॉर्पोरेट सिक्युरिटीजसाठी बाजार. सरकारी सिक्युरिटीज सरकारद्वारे जारी केले जातात आणि सरकारी मालमत्तेद्वारे समर्थित असतात, त्यामुळे ते अधिक विश्वासार्ह आणि कमी जोखीमयुक्त असतात. जगभरात, जोखीम कमी झाल्यामुळे नफाही कमी होतो. तथापि, 1998 मध्ये ते उलट होते - सरकारी रोख्यांमध्ये जास्त परतावा होता; परिणाम एक संकट आहे.

कॉर्पोरेट सिक्युरिटीज हे खाजगी सिक्युरिटीज असतात, जिथे केवळ बाँड जारी करतानाच आपण औपचारिक सुरक्षिततेबद्दल बोलू शकतो, त्यामुळे त्या अधिक जोखमीच्या आणि अधिक फायदेशीर असतात.

3. आंतरराष्ट्रीय आणि राष्ट्रीय बाजारपेठा. नॅशनल सिक्युरिटीज मार्केट ही सिक्युरिटीजच्या समस्या आणि अभिसरणाच्या संदर्भात दिलेल्या देशात विकसित होणारी संबंधांची एक प्रणाली आहे.

आंतरराष्ट्रीय सिक्युरिटीज मार्केट ही संबंधांची एक प्रणाली आहे जी सिक्युरिटीजच्या आंतरराष्ट्रीय हालचाली दरम्यान विकसित होते. दुसऱ्या शब्दांत, आपण असे म्हणू शकतो की आंतरराष्ट्रीय बाजार हे राष्ट्रीय सिक्युरिटीज बाजारांचा परस्परसंबंधातील एक संच आहे.

आंतरराष्ट्रीय बाजारात उत्पादित सर्वसाधारण नियम(संगणक तंत्रज्ञानाचा विकास आणि कोणत्याही देशाच्या सिक्युरिटीजचे मोफत संपादन).

कोणत्याही राष्ट्रीय बाजारपेठेत रहिवासी आणि अनिवासी यांच्यासाठी कायदा असतो. रशियामध्ये परदेशी सिक्युरिटीजच्या अभिसरणाची वैशिष्ट्ये आहेत.

4. राष्ट्रीय आणि प्रादेशिक (विशिष्ट प्रदेशाशी संबंधित). निवड वैशिष्ट्यांशी संबंधित आहे कायदेशीर नियमन.

युनायटेड स्टेट्समध्ये, कायद्याचे दोन स्तर आहेत: संपूर्ण देशासाठी आणि प्रादेशिक कायद्यांसाठी (केवळ राज्यामध्ये प्रसारित केल्या जाऊ शकणाऱ्या सिक्युरिटीजच्या परिसंचरणाचे नियमन करा). केंद्रीकृत कायदे संपूर्ण देशात फिरणाऱ्या सिक्युरिटीजचे नियमन करतात. रशियामध्ये एफएफएमएस आणि प्रादेशिक शाखा आहेत. परंतु नंतरचे नियामक कागदपत्रे जारी करण्याचा अधिकार नाही; खाजगीकरणादरम्यान, ओम्स्क प्रदेशाच्या प्रादेशिक सेंट्रल बँकेची विकास संकल्पना विकसित केली गेली.

रशियामध्ये सिक्युरिटीज मार्केटवर फक्त राष्ट्रीय कायदा आहे.

5. रोख आणि डेरिव्हेटिव्ह बाजार. वाटप व्यवहारांसाठी देयकाच्या वैशिष्ट्यांशी संबंधित आहे. फ्युचर्स व्यवहार ठराविक कालावधीसाठी पूर्ण केले जातात.

6. बैल बाजार आणि अस्वल बाजार. अस्वल बाजार अवमूल्यनासाठी लढत आहे आणि बैल वाढीसाठी लढत आहेत.

7. प्राथमिक आणि दुय्यम रोखे बाजार. या दोन विभागांमध्ये फरक करणे फार महत्वाचे आहे. प्राइमरी हे मार्केट आहे ज्यामध्ये जारीकर्ते मूळ मालकांना सिक्युरिटीज विकतात. प्राथमिक बाजारातच जारीकर्ता गुंतवणूक आकर्षित करतो.

अंडररायटर हा एक व्यावसायिक सहभागी आहे जो सर्व सिक्युरिटीज खरेदी करू शकतो. मध्यस्थ असल्यास, जारीकर्त्याचे उत्पन्न मध्यस्थांच्या मोबदल्याच्या रकमेने कमी असेल, परंतु प्लेसमेंटमध्ये कोणतीही समस्या नाही.

प्राथमिक बाजार हे प्राथमिक समस्येसाठी वैशिष्ट्यपूर्ण आहे (संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या स्थापनेनंतर सिक्युरिटीजचा मुद्दा), आणि अतिरिक्त इश्यूसाठी, म्हणजे. त्यानंतरचे प्रकाशन. सिक्युरिटीजचे पुढील परिसंचरण दुय्यम बाजारात आहे. समापन व्यवहार आणि सिक्युरिटीजच्या मालकी हक्कांच्या पुनर्नोंदणीशी संबंधित कागदपत्रे आहेत.

8. पारंपारिक आणि संगणक बाजार. पारंपारिक बाजाराचे वैशिष्ठ्य आहे की खरेदीदार आणि विक्रेता कुठेतरी भेटतात आणि कागदपत्रांवर स्वाक्षरी करतात. संगणक तंत्रज्ञानाच्या विकासासह आणि बुक-एंट्री फॉर्ममध्ये सिक्युरिटीज जारी केल्यामुळे (जेव्हा खरेदीदाराकडे हस्तांतरित करण्याचा कोणताही फॉर्म नसतो) आणि खरेदीदार आणि विक्रेता यांना न पाहता व्यवहार पूर्ण करण्यास अनुमती देते.

9. शेअर बाजार आणि रोखे बाजार. हे सिक्युरिटीजच्या दोन मोठ्या गटांच्या विभक्ततेमुळे आहे.

· शेअर हे मालकीचे शीर्षक आहे आणि मतदानाचा अधिकार देते.

· बाँड - जारीकर्ता आणि बाँडचा मालक यांच्यातील कर्ज संबंध प्रमाणित करतो. बॉन्डधारक हा कंपनीचा कर्जदार असतो, तो मालक नसतो आणि त्याला मतदानाचा अधिकार नसतो.

शेअर ही सहसा शाश्वत सुरक्षा असते. बाँड हा मुदतीचा बॉण्ड आहे, तो ठराविक कालावधीसाठी जारी केला जातो ज्यानंतर त्याची परतफेड केली जाते. बाँडधारकांना प्रथम उत्पन्न मिळते - जेएससीचे बिनशर्त दायित्व. भागधारक कंपनीचा धोका सहन करतात.

10. संघटित, किंवा विनिमय, आणि असंघटित, किंवा रस्त्यावर, सिक्युरिटीज बाजार. दोन्ही मार्केटमध्ये कायद्यानुसार व्यवहार होतात. शेअर बाजार कमी धोकादायक आहे कारण:

अ) फक्त "उच्च-गुणवत्तेच्या" सिक्युरिटीजवर व्यापार करण्याची परवानगी आहे (सूचीबद्ध असणे आवश्यक आहे, म्हणजे काही निकष पूर्ण करणे).

b) व्यवहारांसाठी देय हमी आहे. नॉन-पेमेंटचा धोका एक्सचेंजद्वारे विमा उतरवला जातो. एक्सचेंजेसमध्ये सामान्यत: क्लिअरिंगहाऊस असतात जे सेटलमेंट्स हाताळतात.

रोख्यांच्या गुणवत्तेसाठी स्ट्रीट मार्केट जबाबदार नाही. व्यवहारासाठी पैसे देण्याची हमी कोणीही देत ​​नाही.

अमेरिकेत, 90% शेअर्सची खरेदी-विक्री नियमानुसार, ओव्हर-द-काउंटर मार्केटवर केली जाते. हे अमेरिकन स्टॉक मार्केटमध्ये तीन-स्तरीय संरचना आहे या वस्तुस्थितीमुळे आहे:

न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज - बाजाराचा 50%;

नॅसडॅक प्रणाली, ज्यामध्ये तरुण उच्च-तंत्रज्ञान कंपन्यांचा समावेश आहे,

AMESK प्रणाली – 10% (संयुक्त स्टॉक कंपन्यांसाठी जे NYSE मध्ये प्रवेश करू शकत नाहीत).

11. विकसित आणि उदयोन्मुख बाजारपेठा. 23 देशांतील बाजारपेठे विकसित म्हणून वर्गीकृत आहेत.

मार्केट इकॉनॉमी म्हणजे विविध बाजारांचा संग्रह. त्यापैकी एक आर्थिक बाजार आहे. आर्थिक बाजार हा एक बाजार आहे जो आर्थिक संबंधांमधील सहभागींमधील निधीच्या वितरणामध्ये मध्यस्थी करतो. लाक्षणिकरित्या, त्याची तुलना अर्थव्यवस्थेच्या हृदयाशी केली जाऊ शकते, कारण त्याच्या मदतीने ते विनामूल्य आहे आर्थिक संसाधनेआणि त्या व्यक्तींना पाठवले जाते जे त्यांचे व्यवस्थापन सर्वात प्रभावीपणे करू शकतात. नियमानुसार, आर्थिक बाजारपेठेत विकासासाठी निधीची मागणी केली जाते वास्तविक क्षेत्रअर्थव्यवस्था

आर्थिक बाजारातील एक विभाग म्हणजे सिक्युरिटीज मार्केट किंवा स्टॉक मार्केट. सिक्युरिटीज मार्केट (SS) हे एक मार्केट आहे जे सिक्युरिटीजच्या मदतीने क्रेडिट संबंध आणि सह-मालकी संबंधांमध्ये मध्यस्थी करते.

सिक्युरिटीज मार्केटवरील व्यवहारांचा उद्देश सुरक्षा आहे. रशियन फेडरेशनचा नागरी संहिता (भाग I. विभाग I, अनुच्छेद 142) सुरक्षिततेची खालील व्याख्या देते: “सुरक्षा म्हणजे प्रमाणित केलेला दस्तऐवज, स्थापित फॉर्म आणि अनिवार्य तपशील, मालमत्ता अधिकार, व्यायाम किंवा हस्तांतरण यांचे पालन करून. जे केवळ सादरीकरणावर शक्य आहे. सिक्युरिटीज. / एड. मध्ये आणि. कोलेस्निकोवा, व्ही.एस. टोरकानोव्स्की. - एम., 2015. पी.56.

सुरक्षिततेच्या हस्तांतरणासह, त्याद्वारे प्रमाणित केलेले सर्व अधिकार एकत्रितपणे हस्तांतरित केले जातात. ही व्याख्या, विचित्रपणे, बहुतेक अर्थशास्त्रज्ञांनी दिली आहे, जरी ती सुरक्षिततेचा आर्थिक अर्थ दर्शवत नाही; ही व्याख्या पूर्णपणे कायदेशीर आहे.

आर्थिक दृष्टिकोनातून, आम्ही भांडवलाच्या अस्तित्वाचा एक प्रकार म्हणून सुरक्षिततेची व्याख्या करू शकतो जे त्याचे पुनर्वितरण सुलभ करते आणि बाजारावर कमोडिटी म्हणून प्रसारित करू शकते आणि उत्पन्न मिळवू शकते.

सिक्युरिटीज वैयक्तिकरित्या जारी केले जाऊ शकतात, उदाहरणार्थ, बिल, किंवा मालिकेत, उदाहरणार्थ, शेअर्स. नंतरच्या प्रकरणात, रशियन कायदे इश्यू-ग्रेड सुरक्षेबद्दल बोलतात. इश्यू-ग्रेड सिक्युरिटी ही एक सुरक्षा आहे जी एकाच वेळी खालील वैशिष्ट्यांद्वारे वैशिष्ट्यीकृत आहे:

मालमत्ता आणि गैर-मालमत्ता अधिकारांचा संच सुरक्षित करते;

आवृत्त्यांमध्ये पोस्ट केले;

सिक्युरिटी मिळवण्याच्या वेळेची पर्वा न करता, एका अंकात समान प्रमाण आणि अधिकारांच्या वापराच्या अटी आहेत. सिक्युरिटीज. / एड. मध्ये आणि. कोलेस्निकोवा, व्ही.एस. टोरकानोव्स्की. - एम., 2015. पी.61.

रोखे रोख आणि नॉन-कॅश स्वरूपात जारी केले जाऊ शकतात. रोख फॉर्म असे गृहीत धरते की सुरक्षा नुसार तयार केलेल्या फॉर्मवर मुद्रित केली जाते तांत्रिक गरजा, जे नियामक दस्तऐवजांमध्ये समाविष्ट आहेत. मध्ये पेपर जारी केला असेल तर नॉन-कॅश फॉर्म, नंतर ते भौतिक वस्तू म्हणून अनुपस्थित आहे, आणि त्याचे अस्तित्व, म्हणजे, त्याच्या मालकाचे अधिकार, नोंदणी दस्तऐवजात नोंदवले जातात. अशा सिक्युरिटीजचा मुद्दा जागतिक प्रमाणपत्र नावाच्या कागदपत्राद्वारे औपचारिक केला जातो. प्रमाणपत्र सिक्युरिटीज जारी करण्यासाठी पॅरामीटर्स निर्दिष्ट करते. जारीकर्त्याशी करार करून, जागतिक प्रमाणपत्र डिपॉझिटरीला स्टोरेजसाठी हस्तांतरित केले जाते. रशियन कायद्यानुसार, डिपॉझिटरी ही एक कायदेशीर संस्था आहे जी सिक्युरिटीज प्रमाणपत्रे संग्रहित करण्यासाठी सेवा प्रदान करते. चेस्नोकोव्ह ए.एस. सिक्युरिटीज. एम., 2014. पी.43.

आर्थिक संसाधने आकर्षित करण्यासाठी एक साधन म्हणून सिक्युरिटीचा उदय गुंतवणूकदारास, त्याच्या आर्थिक स्थितीच्या स्थिरतेशी संबंधित अशा अनेक सिक्युरिटीज खरेदी करून आर्थिक क्रियाकलापांशी संबंधित जोखमीची समस्या सोडविण्यास काही प्रमाणात परवानगी देतो.

RCB मध्ये मनी मार्केट आणि कॅपिटल मार्केट यांचा समावेश होतो. मनी मार्केट ही अशी बाजारपेठ आहे ज्यामध्ये अल्पकालीन रोख्यांचा व्यापार केला जातो. वेळेचा निकष सहसा एक वर्ष मानला जातो. जर सुरक्षा बाजारात एक वर्षापेक्षा जास्त काळ प्रसारित होत नसेल तर ते एक साधन मानले जाते पैसा बाजार. त्याच वेळी, बिल किंवा बँक प्रमाणपत्रासारख्या सिक्युरिटीज देखील मनी मार्केट इन्स्ट्रुमेंट म्हणून वर्गीकृत केल्या जातात, जरी ते एका वर्षापेक्षा जास्त काळ फिरू शकतात. मनी मार्केट व्यावसायिक घटकांच्या अल्पकालीन वित्तपुरवठा गरजा पूर्ण करते. मिर्किन या.एम. सिक्युरिटीज आणि स्टॉक मार्केट. एम., 2015. पी.102.

द्वारे संघटनात्मक रचनासिक्युरिटीज मार्केट सिक्युरिटीज प्राथमिक आणि दुय्यम मार्केटमध्ये विभागल्या जातात. प्राथमिक बाजार हा बाजार आहे ज्यामध्ये सुरक्षिततेची प्रारंभिक ऑफर येते. अशा प्रकारे, "प्राथमिक बाजार" हा शब्द सिक्युरिटीजच्या नवीन इश्यूच्या विक्रीला सूचित करतो. प्राथमिक बाजारात सिक्युरिटीजच्या विक्रीचा परिणाम म्हणून, ज्या व्यक्तीने ते जारी केले आहे त्याला आवश्यक असलेली आर्थिक संसाधने प्राप्त होतात आणि सिक्युरिटीज मूळ धारकांच्या हातात जातात. अशाप्रकारे, प्राथमिक बाजाराचे कार्य नवीन भांडवल गोळा करणे आहे. सिक्युरिटीज प्रामुख्याने जारी केले जातात कायदेशीर संस्था. त्याच वेळी, एखाद्या व्यक्तीद्वारे बिल ऑफ एक्सचेंजसारखे दस्तऐवज देखील जारी केले जाऊ शकतात. सिक्युरिटीज जारी करणाऱ्या व्यक्तीला जारीकर्ता म्हणतात, आणि सिक्युरिटीजच्या इश्यूला इश्यू म्हणतात. सिक्युरिटीज खरेदी करणाऱ्या व्यक्तीला गुंतवणूकदार म्हणतात. शेअर बाजारात, सिक्युरिटीजचे मुख्य खरेदीदार कायदेशीर संस्था आहेत, प्रामुख्याने बँका, विमा संस्था, गुंतवणूक, पेन्शन फंड, कारण त्यांच्याकडे सर्वात जास्त निधी आहे. तिथेच. P.103.

सुरुवातीच्या गुंतवणूकदाराने सिक्युरिटी विकत घेतल्यानंतर, त्याला ती इतर व्यक्तींना पुनर्विक्री करण्याचा अधिकार आहे आणि त्या बदल्यात, त्यानंतरच्या गुंतवणूकदारांना ती विकायची की नाही हे ठरवण्यास ते स्वतंत्र आहेत. सिक्युरिटीजची पहिली आणि त्यानंतरची पुनर्विक्री दुय्यम बाजारात होते. दुय्यम बाजार हा बाजार आहे ज्यामध्ये सिक्युरिटीजचा व्यापार केला जातो. तो महत्त्वाची भूमिका बजावतो. पुनर्विक्रीची यंत्रणा म्हणून, ते गुंतवणूकदारांना मुक्तपणे सिक्युरिटीज खरेदी आणि विक्री करण्यास अनुमती देते.

दुय्यम बाजाराच्या संरचनेत एक्सचेंज आणि ओव्हर-द-काउंटर मार्केटचा समावेश होतो. स्टॉक एक्स्चेंजवरील सिक्युरिटीजच्या संचलनाद्वारे स्टॉक मार्केटचे प्रतिनिधित्व केले जाते. ओव्हर-द-काउंटर मार्केट एक्स्चेंजच्या बाहेर सिक्युरिटीजचे परिसंचरण कव्हर करते. दुय्यम बाजाराचा हा विभाग अस्तित्त्वात आहे कारण सर्व सिक्युरिटीज एक्सचेंजवर व्यवहार करता येत नाहीत. ऐतिहासिकदृष्ट्या, ओव्हर-द-काउंटर मार्केट प्रथम उदयास आले. त्यानंतर, सिक्युरिटीज व्यवहारांच्या वाढीसाठी अधिक सुव्यवस्थित व्यापाराची संघटना आवश्यक होती. परिणामी, तेथे होते स्टॉक एक्सचेंज. Ginzburg A.I. चलन बाजार आणि सिक्युरिटीज. सेंट पीटर्सबर्ग, 2014. P.67.

प्रत्येक एक्सचेंज जारीकर्त्यांसाठी आवश्यकतेची स्वतःची सूची विकसित करते. म्हणून, त्यांच्या कडकपणावर अवलंबून, एकाच कंपनीच्या सिक्युरिटीजचे उद्धृत केले जाऊ शकते, म्हणजेच, एक किंवा अधिक एक्सचेंजेसवर व्यापार केला जाऊ शकतो. एक्सचेंजच्या आवश्यकतांसह त्याच्या स्थितीचे पालन करण्यासाठी जारीकर्त्याच्या पडताळणीच्या संबंधात, एक विशेष संज्ञा उद्भवली - “सूची”. सूची ही एक्सचेंजच्या अवतरण सूचीमध्ये जारीकर्त्याची सुरक्षा समाविष्ट करण्याची प्रक्रिया आहे. जर जारीकर्त्याला त्याचे सिक्युरिटीज स्टॉक एक्स्चेंजवर उद्धृत करायचे असेल आणि आवश्यक निकष पूर्ण केले तर, त्याचे सिक्युरिटीज स्टॉक एक्स्चेंजवर चलनात दाखल केले जातात. जर नंतर जारीकर्त्याने त्यांचे समाधान करणे बंद केले, तर त्याचे सिक्युरिटीज अवतरण सूचीमधून वगळले जाऊ शकतात. या प्रक्रियेला डिलिस्टिंग म्हणतात. बालाबानोव व्ही.एस. आणि इतर सिक्युरिटीज मार्केट: कमर्शियल एबीसी. एम., 2013. पी.67.

रशियन कायद्यानुसार, स्टॉक एक्सचेंज ही एक ना-नफा संस्था आहे. केवळ त्याचे सदस्यच एक्सचेंजवर व्यापार करू शकतात. देवाणघेवाण व्यवहार करू इच्छिणाऱ्या इतर व्यक्तींनी एक्सचेंज सदस्यांमार्फत मध्यस्थ म्हणून काम करणे आवश्यक आहे. स्टॉक एक्स्चेंज त्याच्या व्यापाराची मुक्तता आणि प्रसिद्धी सुनिश्चित करण्यास बांधील आहे.

एक्स्चेंज ही फक्त अशी जागा आहे जिथे सिक्युरिटीजसह व्यवहार पूर्ण केले जातात. म्हणून, स्टॉक एक्स्चेंजमधील सिक्युरिटीज स्वतः भौतिकरित्या, खरेदीदार आणि विक्रेता विहित पद्धतीने परस्पर समझोता करतात. नियामक दस्तऐवजमुदत

एक्सचेंज मार्केटचे वर्णन पूर्ण करण्यासाठी, आपण अर्थव्यवस्थेतील एक्सचेंजच्या प्रकारांवर थोडक्यात विचार करूया. आपण कालांतराने अर्थव्यवस्थेकडे पाहिल्यास, आपण पाहू शकता की त्यात दोन विभाग आहेत: स्पॉट आणि डेरिव्हेटिव्ह बाजार. स्पॉट (रोख) बाजार हे रोख व्यवहारांचे बाजार आहे. स्पॉट मार्केटमध्ये एकाच वेळी पेमेंट आणि सिक्युरिटीजचे वितरण होते. स्पॉट मार्केटमध्ये उद्भवणाऱ्या किंमतीला स्पॉट किंमत किंवा रोख किंमत म्हणतात.

डेरिव्हेटिव्ह मार्केट ही अशी बाजारपेठ आहे जिथे फॉरवर्ड व्यवहार पूर्ण केले जातात. फॉरवर्ड ट्रान्झॅक्शन म्हणजे असा व्यवहार पूर्ण करताना मान्य केलेल्या अटींवर कराराच्या विषयाच्या भविष्यातील डिलिव्हरीवर प्रतिपक्षांमधील करार. दोन बाजार विभागांनुसार, स्पॉट आणि फ्युचर्स एक्सचेंज वेगळे केले जाऊ शकतात. कमोडिटी एक्सचेंज देखील आहेत.

त्याच्या अंतर्गत संस्थेनुसार, एक्सचेंजमध्ये अनेक विशेष विभाग असू शकतात: परकीय चलन, स्टॉक, कमोडिटी. म्हणून, एक्सचेंजचे अधिकृत नाव नेहमी एक्स्चेंजवर व्यापार केलेल्या साधनांच्या संपूर्ण संचाचे अचूकपणे प्रतिबिंबित करत नाही.

जारीकर्त्यांच्या स्वरूपाच्या आधारावर, शेअर बाजाराची विभागणी सरकारी आणि गैर-सरकारी रोख्यांच्या बाजारामध्ये केली जाऊ शकते. गैर-सरकारी रोख्यांची बाजारपेठ व्यावसायिक क्षेत्रासाठी आर्थिक संसाधने जमा करण्यास मदत करते. सरकारी रोखे बाजार दोन महत्त्वाच्या समस्या सोडवण्याची संधी देतो. प्रथम, ते राज्याला आवश्यक असलेली आर्थिक संसाधने एकत्रित करण्यास आणि विशेषत: तूट भरून काढण्यास अनुमती देते. राज्य बजेट. दुसरे म्हणजे, हे अर्थव्यवस्थेतील अल्पकालीन व्याजदरांचे नियमन करण्याचे क्षेत्र आहे. बालाबानोव व्ही.एस. आणि इतर सिक्युरिटीज मार्केट: कमर्शियल एबीसी. एम., 2013. पी.69.

अर्थव्यवस्थेच्या स्थिर विकासासाठी शेअर बाजाराची स्थिती महत्त्वाची भूमिका बजावते. शेअर बाजारातील क्रॅश, म्हणजे अल्प कालावधीत रोख्यांच्या बाजारमूल्यात मोठी घसरण, यामुळे अर्थव्यवस्थेत मंदी आणि नैराश्य येऊ शकते. कारण सिक्युरिटीजच्या किमती घसरल्याने गुंतवणूकदार अधिक गरीब होतात. परिणामी, त्यांचा वापर कमी होतो. वस्तू आणि सेवांची मागणी कमी होते. व्यवसाय यादी जमा करतात आणि उत्पादन कमी करण्यास आणि कामगारांना काढून टाकण्यास सुरवात करतात, ज्यामुळे वापर कमी होतो. याव्यतिरिक्त, सिक्युरिटीजच्या बाजार मूल्यात घट झाल्यामुळे नवीन सिक्युरिटीज जारी करून आवश्यक निधी जमा करण्याची एंटरप्राइझची क्षमता कमी होते. Agarkov M.M. सिक्युरिटीजची शिकवण. एम., 2013. पी.56.

सिक्युरिटीज मार्केटच्या कार्यांमध्ये खालील गोष्टींचा समावेश होतो: 1) लेखा; 2) नियंत्रण; 3) मागणी आणि पुरवठा समतोल सुनिश्चित करणे; 4) उत्तेजक; 5) नियमन.

अकाऊंटिंग फंक्शन बाजारात व्यापार केलेल्या सर्व प्रकारच्या सिक्युरिटीजच्या विशेष याद्या (रजिस्टर) मध्ये अनिवार्य रेकॉर्डिंग, बाजारातील सहभागींची नोंदणी, तसेच खरेदी आणि विक्री करार, तारण, विश्वास, रूपांतरण, द्वारे अंमलात आणलेल्या स्टॉक व्यवहारांचे रेकॉर्डिंगमध्ये प्रकट होते. इ. नियंत्रण कार्यामध्ये बाजारातील सहभागींद्वारे कायद्याचे पालन करण्यासाठी देखरेख समाविष्ट असते. मागणी आणि पुरवठा यांचा समतोल राखण्याचे कार्य म्हणजे बाजार समतोल राखणे. उत्तेजक कार्य म्हणजे कायदेशीर संस्था आणि व्यक्तींच्या सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये सहभागी होण्याची इच्छा उत्तेजित करणे. नियामक कार्यामध्ये विविध पद्धती वापरून विशिष्ट स्टॉक व्यवहारांचे नियमन करणे समाविष्ट असते.

एखाद्या साधनासारखे आर्थिक धोरणराज्य सरकारी रोखे बाजार खालील कार्ये करते: अ) सरकारी संस्थांच्या अर्थसंकल्पीय तुटीला वित्तपुरवठा विविध स्तर, ज्यामुळे आवाजावर परिणाम होतो पैशाचा पुरवठाचलनात आणि म्हणून, GNP ची पातळी वाढवणे किंवा संकुचित करणे; ब) विशेषतः महत्त्वपूर्ण प्रकल्पांसाठी वित्तपुरवठा, सरकारी कार्यक्रम. गृहनिर्माण वित्त व्यापक आहे; c) चलनात असलेल्या पैशाच्या पुरवठ्याचे नियमन, जे बँक ऑफ द रशियन फेडरेशनद्वारे केले जाते. त्याने सरकारी रोखे खरेदी केल्याने चलनात चलनात पैशांचा पुरवठा वाढतो आणि उलट सरकारी रोख्यांच्या विक्रीमुळे हे प्रमाण कमी होते; ड) आर्थिक आणि पत प्रणालीची तरलता राखणे; ड) काही इतर सहाय्यक कार्ये. बालाबानोव व्ही.एस. आणि इतर सिक्युरिटीज मार्केट: कमर्शियल एबीसी. एम., 2013. पी.75.

सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलापांची संकल्पना. सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलाप हे सिक्युरिटीजच्या जारी आणि परिचलनाशी संबंधित क्रियाकलाप आहेत. सिक्युरिटीज मार्केट, सर्वसाधारणपणे बाजाराचा अविभाज्य भाग असल्याने, स्वतःला प्रकट करते: 1)

कमोडिटी मार्केटवर (कमोडिटी सिक्युरिटीजच्या इश्यू आणि सर्कुलेशनच्या संबंधात, उदाहरणार्थ, गहाणखत, गोदामाच्या पावत्या, लॅडिंगची बिले); २)

मनी मार्केट (चेक, बचत आणि ठेव प्रमाणपत्रे, बँक बिले इ. जारी करणे आणि प्रसारित करणे या संबंधात); ३)

भांडवली बाजार (समभाग, रोखे आणि इतर इक्विटी सिक्युरिटीजच्या इश्यू आणि संचलनाच्या संबंधात).

सिक्युरिटीज मार्केटमधील सहभागींमध्ये जारीकर्ते, गुंतवणूकदार आणि मध्यस्थ यांचा समावेश होतो. जारीकर्ता अशी व्यक्ती आहे जी सिक्युरिटीज प्रचलित करते आणि अशा प्रकारे जमा करते आर्थिक संसाधनेकाही विशिष्ट, विशेषतः उद्योजकीय हेतूंसाठी. सिक्युरिटीज चलनात जारी करून, जारीकर्ते सिक्युरिटीजच्या खरेदीदारांना दिलेले अधिकार वापरण्याची जबाबदारी घेतात. जारीकर्ते कायदेशीर संस्था, कार्यकारी अधिकारी, संस्था असू शकतात स्थानिक सरकार, आणि व्यक्ती(उदाहरणार्थ, एक्सचेंजचे बिल जारी करण्यासाठी).

गुंतवणूकदार ही एक संस्था आहे जी सिक्युरिटीजमध्ये स्वतःचे, कर्ज घेतलेले किंवा घेतलेले निधी गुंतवते. सिक्युरिटीज खरेदी करून, गुंतवणूकदार त्याद्वारे त्यांच्या जारीकर्त्यांना वित्तपुरवठा करतो. विशेषतः, संयुक्त-स्टॉक कंपनी (जारीकर्ता), स्वतःचे शेअर्स ठेवून, अतिरिक्त भांडवल आकर्षित करण्याचा प्रयत्न करते. शेअर्स खरेदी करणारा जॉइंट-स्टॉक कंपनीला वित्तपुरवठा करतो, केवळ गुंतवलेले पैसे परत करण्याची अपेक्षा करत नाही, तर त्यातून काही निश्चित फायदा देखील मिळण्याची अपेक्षा करतो (लाभांश, शेअर विकल्यावर त्याच्या बाजार मूल्यातील बदलामुळे होणारा फरक, इ.). गुंतवणूकदार व्यक्ती आणि कायदेशीर संस्था असू शकतात, ज्यात परदेशी, राज्य आणि नगरपालिका यांचा समावेश आहे.

मध्यस्थ जारीकर्ता आणि गुंतवणूकदार यांच्यातील सर्वात प्रभावी परस्परसंवादासाठी परिस्थिती निर्माण करण्यात मदत करतात. सिक्युरिटीज मार्केटमधील मध्यस्थांना सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी म्हणून ओळखले जाते, कारण सिक्युरिटीज मार्केटमधील त्यांचे क्रियाकलाप त्यांच्यासाठी एक विशेष क्रियाकलाप आहेत. सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी केवळ कायदेशीर संस्था (व्यावसायिक आणि ना-नफा संस्था) असू शकतात जे प्रकरणामध्ये निर्दिष्ट केलेल्या क्रियाकलापांचे प्रकार पार पाडतात. सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायद्याचे २: ब्रोकरेज, डीलर, सिक्युरिटीज मॅनेजमेंट, क्लिअरिंग, डिपॉझिटरी, सिक्युरिटीज मालकांचे रजिस्टर ठेवणे, सिक्युरिटीज मार्केटवर ट्रेडिंग आयोजित करणे.

सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायदा असे नमूद करतो की सिक्युरिटीजसह क्रियाकलापांचे प्रकार आणि व्यवहार एकत्र करण्यावर निर्बंध रशियाच्या फेडरल फायनान्शियल मार्केट सर्व्हिसद्वारे स्थापित केले जातात. इतर प्रकारच्या निर्दिष्ट क्रियाकलापांसह (भाग 1, सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायद्याचा कलम 10) नोंदणीची देखरेख करणे एकत्र करण्याची परवानगी नाही. सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागीच्या हितसंबंधांचा संघर्ष टाळण्यासाठी हे निर्बंध स्थापित केले जातात.

सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींवर इतर आवश्यकता देखील लादल्या जातात, उदाहरणार्थ, पुरेसे मानक

1 पहा: 20 जानेवारी 1998 च्या सिक्युरिटीज मार्केटसाठी फेडरल कमिशनचा ठराव क्रमांक 3, ज्याने ब्रोकरेज, डीलर क्रियाकलाप आणि एकत्रित करण्याच्या वैशिष्ट्ये आणि मर्यादांवरील नियमांना मान्यता दिली. विश्वास व्यवस्थापनसेंट्रलाइज्ड क्लिअरिंग, डिपॉझिटरी आणि सेटलमेंट सेवांवर ऑपरेशन्ससह सिक्युरिटीज // फेडरल सिक्युरिटीज कमिशनचे बुलेटिन. 1998. क्रमांक 1.

अचूकता स्वतःचा निधी: डीलर क्रियाकलापांसाठी ते 5 दशलक्ष रूबलवर सेट केले आहे, ब्रोकरेज क्रियाकलापांसाठी - 10 दशलक्ष रूबल, सिक्युरिटीज मार्केटवरील ट्रेडिंग आयोजकांसाठी - 10 दशलक्ष रूबल.

सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी प्रत्येक प्रकारच्या क्रियाकलापांसाठी स्टाफमध्ये किमान एक विशेषज्ञ असणे आवश्यक आहे; एकमेव कार्यकारी संस्था, व्यवस्थापक आणि विशेषज्ञ यांच्याकडे योग्य पात्रता (पात्रता प्रमाणपत्र असणे) आणि कामाचा अनुभव असणे आवश्यक आहे आणि त्यांच्याकडे गुन्हेगारी रेकॉर्ड नसणे आवश्यक आहे (सिक्युरिटीज मार्केटवरील कायद्याचे कलम 10).

सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलापांच्या प्रकारांची ओळख विशिष्ट कायदेशीर महत्त्व आहे. प्राथमिक रोखे बाजारात आणि दुय्यम मध्ये क्रियाकलाप आहेत. प्राथमिक बाजारात, सिक्युरिटीजची विक्री जारीकर्त्याद्वारे त्यांच्या पहिल्या मालकांना (गुंतवणूकदार) केली जाते. या सिक्युरिटीजसह त्यानंतरचे सर्व व्यवहार दुय्यम बाजारावर केले जातात आणि प्राथमिक सिक्युरिटीज बाजारातील व्यवहारांच्या तुलनेत कायदेशीर नियमनाची वैशिष्ट्ये आहेत.

दुय्यम सिक्युरिटीज मार्केट एक्सचेंज-ट्रेड किंवा ओव्हर-द-काउंटर असू शकते. एक्सचेंजवरील सिक्युरिटीजसह व्यवहारांशी संबंधित क्रियाकलाप (एक्स्चेंज क्रियाकलाप) आणि सिक्युरिटीज मार्केटवरील क्रियाकलाप यामधील फरक कायदेशीर महत्त्व आहे कारण एक्सचेंजशी संबंधित नाही (ओव्हर-द-काउंटर क्रियाकलाप). उपक्रम प्रदान केले जातात.

सिक्युरिटीजच्या प्रकारानुसार सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलापांमध्ये फरक करणे महत्वाचे आहे: इश्यू-ग्रेड सिक्युरिटीज (उदाहरणार्थ, शेअर्स, बॉण्ड्स) जारी करणे आणि प्रसारित करणे संबंधित क्रियाकलाप आणि सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलाप इश्यू-ग्रेडशी संबंधित नाहीत. सिक्युरिटीज (उदाहरणार्थ, धनादेश, बिले जारी करणे आणि प्रसारित करणे).

सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलाप भिन्न स्वरूपाच्या संबंधांद्वारे मध्यस्थी करतात:

1 पहा: 24 एप्रिल 2007 च्या सिक्युरिटीज मार्केटसाठी फेडरल कमिशनचा ठराव क्रमांक 07-50/pz-n “सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागींच्या इक्विटी पर्याप्ततेच्या मानकांवर, तसेच गुंतवणूक निधीच्या व्यवस्थापन कंपन्या, म्युच्युअल फंड आणि गैर-राज्य पेन्शन फंड» // फेडरल कार्यकारी संस्थांच्या मानक कृत्यांचे बुलेटिन

अधिकारी 2007. क्रमांक 23. 1)

सिक्युरिटी मार्केटमधील क्रियाकलापांशी संबंधित संबंध जे जारीकर्ते आणि गुंतवणूकदार यांच्यात उद्भवतात, तसेच सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी (नागरी कायदा नियमन विषय). ते एजन्सी, कमिशन, ट्रस्ट मॅनेजमेंट इत्यादींच्या कराराद्वारे औपचारिक केले जातात; २)

सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलाप आयोजित करण्यासाठी जनसंपर्क जे एकीकडे सार्वजनिक संस्था आणि जारीकर्ते, गुंतवणूकदार आणि सिक्युरिटी मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी, दुसरीकडे (सार्वजनिक कायदा नियमन विषय).

सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलापांच्या कायदेशीर नियमनाचे स्त्रोत अनेक नियामक कायदेशीर कृतींद्वारे दर्शविले जातात: रशियन फेडरेशनची राज्यघटना, रशियन फेडरेशनची नागरी संहिता, इतर फेडरल कायदे आणि उपविधी. रशियन फेडरेशनचे संविधान, विशेषतः, हे निर्धारित करते की सरकारी कर्जे, सरकारी सिक्युरिटीजच्या स्वरूपात, फेडरल कायद्याद्वारे निर्धारित केलेल्या पद्धतीने जारी केली जातात आणि स्वैच्छिक आधारावर ठेवली जातात (अनुच्छेद 75 मधील कलम 4). रशियन फेडरेशनचा नागरी संहिता वस्तू म्हणून सिक्युरिटीजची कायदेशीर व्यवस्था निर्धारित करते नागरी हक्क, सिक्युरिटीजशी संबंधित इतर संबंधांचे नियमन करते (लेख 142-149; 785; 815, 816; 843, 844; 912-917, इ.).

या क्षेत्रात फेडरल कायदे आहेत: सिक्युरिटीज मार्केटवर; "एक्स्चेंजच्या बिलावर आणि प्रॉमिसरी नोटवर"; "राज्य आणि नगरपालिका सिक्युरिटीजच्या इश्यू आणि सर्कुलेशनच्या वैशिष्ट्यांवर"; "सिक्युरिटीज मार्केटमधील गुंतवणूकदारांच्या हक्क आणि कायदेशीर हितसंबंधांच्या संरक्षणावर"; "गहाण ठेवलेल्या सिक्युरिटीजवर", इ. इतर प्रकारच्या क्रियाकलापांच्या नियमनासाठी समर्पित असलेल्या अनेक कायद्यांमध्ये सिक्युरिटीजवरील नियम देखील आहेत, उदाहरणार्थ, रशियन फेडरेशनच्या कामगार आणि व्यापार संहितेमध्ये, "गहाण ठेवण्यावर" फेडरल कायदा (रिअल इस्टेटचे तारण)”, आणि अंमलबजावणी कार्यवाहीवर.

सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलापांचे कायदेशीर नियमन देखील उप-नियमांद्वारे केले जाते: रशियन फेडरेशनच्या अध्यक्षांचे आदेश, रशियन फेडरेशनच्या सरकारचे आदेश, रशियाच्या फेडरल फायनान्शियल मार्केट सेवेचे आदेश, मानक कायदेशीर कृत्ये, आदेश

1 पहा: 30 जून 2004 च्या रशियन फेडरेशनच्या सरकारचा आदेश क्रमांक 317, ज्याने फेडरल सेवेवरील नियमांना मान्यता दिली आर्थिक बाजार// NW RF. 2004. क्रमांक 27. कला. 2780; रशियाच्या फेडरल फायनान्शियल मार्केट्स सर्व्हिसचा दिनांक 2 सप्टेंबर 2004 क्रमांक 04-445/pz-n “आर्थिक बाजारांसाठी फेडरल सर्व्हिसच्या प्रादेशिक संस्थांवर” // Rossiyskaya Gazeta. 2004. 10 नोव्हें.

विभाग V. व्यावसायिक क्रियाकलापांचे विशिष्ट प्रकार

इतर संस्थांद्वारे त्यांच्या क्षमतेनुसार नियमन केले जाते (रशियाचे वित्त मंत्रालय, रशियाचे न्याय मंत्रालय, बँक ऑफ रशिया).

हे लक्षात घेतले पाहिजे की सर्वसाधारणपणे आर्थिक बाजार आणि विशेषतः शेअर बाजार मोठ्या प्रमाणात नियामक संस्था आणि परिणामी, कमी कार्यक्षमता आणि व्यवसायासाठी अस्थिरता द्वारे दर्शविले जाते. परिस्थिती दुरुस्त करण्यासाठी, संबंधित संबंधांचे कायदेशीर नियमन सुलभ करणे आवश्यक आहे: नियम एकत्र करा आर्थिक क्रियाकलाप, थेट कारवाईच्या कायद्यांच्या पातळीवर मुख्य गोष्टी सुरक्षित करणे; वित्तीय बाजारांचे नियमन आणि नियंत्रणासाठी मुख्य कार्ये रशियन फेडरेशनच्या सरकारकडे हस्तांतरित करा, त्यांना मंत्रालये आणि विभागांमधून काढून टाका.

विषयावर अधिक § 1. सिक्युरिटीज मार्केटमधील क्रियाकलापांच्या कायदेशीर नियमनाची सामान्य वैशिष्ट्ये:

1. धडा 28. सिक्युरिटीज मार्केटवरील क्रियाकलापांचे कायदेशीर नियमन

सुरक्षा हा एक दस्तऐवज आहे जो कोणत्याही प्रकारच्या भांडवलाची मालकी प्रमाणित करतो आणि त्याच्या मालकाला उत्पन्न मिळवून देतो.

सिक्युरिटीज राज्य आणि कॉर्पोरेशन या दोघांद्वारे जारी केले जाऊ शकतात. त्यांना काल्पनिक भांडवल म्हणतात, वास्तविक भांडवलाच्या उलट, जी गुंतवणूक केली जाते आणि उत्पादनात कार्य करते. सिक्युरिटीज हे वास्तविक भांडवलाच्या कागदी डुप्लिकेटसारखे असतात. तथापि, दिसू लागल्यावर, काल्पनिक भांडवल स्वतंत्र जीवन जगू लागते.

सिक्युरिटीज सहसा दोन गटांमध्ये विभागल्या जातात: मालकीचे प्रमाणपत्र आणि कर्जाचे प्रमाणपत्र.

पहिल्या गटामध्ये हे समाविष्ट आहे: शेअर्स, ऑप्शन सर्टिफिकेट्स, फायनान्शिअल फ्युचर्स, ऑर्डर, राइट्स (वॉरंट), बिले ऑफ लॅडिंग इ.

या गटातील, सुरक्षिततेचा सर्वात सामान्य प्रकार म्हणजे शेअर.

1. शेअर ही एक सुरक्षा आहे जी संयुक्त-स्टॉक कंपनी (JSC) च्या भांडवलामध्ये विशिष्ट रकमेचे योगदान दर्शवते आणि त्याच्या मालकाला नफा-लाभांश प्राप्त करण्याचा अधिकार देते.

शेअर्स नोंदणीकृत आणि वाहक, साधे आणि प्राधान्य, आवाजरहित, एकल-मत आणि बहु-मतात विभागलेले आहेत.

नोंदणीकृत शेअर विशिष्ट मालकाच्या नावाने जारी केला जातो आणि संयुक्त-स्टॉक कंपनीच्या लेखा पुस्तकात नोंदणीकृत असतो. नोंदणीकृत समभागांचा फायदा म्हणजे त्यांच्या लेखा आणि नियंत्रणाची शक्यता. गैरसोय म्हणजे त्यांची कमी “गतिशीलता”, कारण मालक बदलण्यासाठी पुन्हा नोंदणी आवश्यक आहे.

बेअरर शेअर्स सिक्युरिटीज मार्केटवर मुक्तपणे खरेदी आणि विकले जाऊ शकतात.

पसंतीचा शेअर परिणामांची पर्वा न करता उत्पन्नाची हमी देतो आर्थिक क्रियाकलाप AO - हा त्याचा विशेषाधिकार आहे. परंतु नेमके या कारणास्तव, अशा समभागांच्या मालकांना संयुक्त स्टॉक कंपनीचा नफा वाढविण्यात रस नाही, म्हणून प्राधान्य शेअरभागधारकांच्या बैठकीत मतदान करण्याचा अधिकार देत नाही.

व्हॉइसलेस, सिंगल-व्होट आणि मल्टी-व्होट शेअर्समधील फरक स्पष्ट आहे. सामान्यत: आवाजरहित शेअर्स सर्वसामान्यांना विकले जातात. हे संयुक्त स्टॉक कंपनीच्या संस्थापकांना मोठ्या प्रमाणात पैसे आकर्षित करण्यास आणि त्याच वेळी कंपनीवर नियंत्रण ठेवण्यास अनुमती देते. रशियामध्ये, फक्त एक-मत शेअर जारी केले जातात.

प्रथमच सममूल्यानुसार समभाग वितरणासाठी जारी केला जातो, म्हणजे संयुक्त-स्टॉक कंपनीची स्थापना झाली तेव्हा शेअर्सवर दर्शविलेली रक्कम. तथापि, नंतर, जेव्हा स्टॉकची पुनर्विक्री केली जाते, तेव्हा त्याची बाजार किंमत किंवा स्टॉकची किंमत सेट केली जाते.

स्टॉकची किंमत दिलेल्या कॉर्पोरेशनच्या शेअर्सच्या मागणी आणि पुरवठा यांच्या गुणोत्तरावर अवलंबून असते, परंतु अंदाजे स्टॉकच्या किमतीच्या आसपास चढ-उतार होते, जे सूत्रानुसार निर्धारित केले जाते:

जर शेअर्सचे बाजार मूल्य नाममात्र मूल्यापेक्षा जास्त असेल, तर शेअर्सच्या विक्रीतून मिळालेली रक्कम आणि संयुक्त-स्टॉक कंपनीमध्ये प्रत्यक्षात गुंतवलेल्या भांडवलाच्या रकमेतील फरक हा संस्थापकाचा नफा असेल, जो संयुक्तच्या संस्थापकांनी विनियोग केला असेल. - स्टॉक कंपनी.

ऑप्शन सर्टिफिकेट हा एक सुरक्षा करार आहे जो विशिष्ट कालावधीत विशिष्ट किमतीवर विशिष्ट कमोडिटी खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार प्रदान करतो.

आर्थिक भविष्य- ही एक सुरक्षा आहे जी एखाद्या विशिष्ट दस्तऐवजाच्या भविष्यात पूर्व-निश्चित किंमतीवर खरेदी आणि विक्री करण्याच्या त्याच्या मालकाची जबाबदारी दर्शवते.

लॅडिंगचे बिल हे मालवाहतुकीच्या प्रक्रियेत वाहक आणि मालवाहू मालक यांच्यातील संबंध स्थापित करणारे दस्तऐवज आहे (सर्वात सामान्यतः शिपिंगमध्ये वापरले जाते).

वॉरंट हे गोदामात डिलिव्हरी केल्यावर मालाच्या मालकाला जारी केलेले प्रमाणपत्र आहे.

सिक्युरिटीजच्या दुसऱ्या गटामध्ये हे समाविष्ट आहे: बिले, बँक नोट्स, चेक, तसेच बाँड, ठेव आणि बचत प्रमाणपत्रे इ.

1. बाँड ही एक अशी सुरक्षा आहे जी त्याच्या मालकाला विजयाच्या स्वरूपात उत्पन्न मिळवण्याचा अधिकार देते. ते राज्य आणि स्थानिक सरकार, फर्म, फाउंडेशन इत्यादींद्वारे जारी केले जाऊ शकतात.

बाँड दीर्घकालीन (3-5 वर्षे) किंवा अल्प-मुदतीचे (3-6 महिने) असू शकतात. मुदतपूर्तीच्या वेळी, रोखे दर्शनी मूल्यावर रिडीम केले जातात आणि रोखेधारकाला दर्शनी मूल्याच्या निश्चित टक्केवारीच्या रूपात उत्पन्न मिळते.

राज्य आणि म्युनिसिपल बाँड्स अर्थसंकल्पीय तूट वित्तपुरवठा करण्यासाठी आणि प्रादेशिक समस्यांचे निराकरण करण्यासाठी आवश्यक निधी उभारण्यास मदत करतात.

कॉर्पोरेट बाँड्स त्यांच्या गैर-राज्य उपक्रमांमध्ये उत्पादनाच्या विकासासाठी लोकसंख्येकडून निधी जमा करतात.

2. ठेव आणि बचत प्रमाणपत्र- हा तातडीचा ​​प्रकार आहे बँक ठेवी. ठेवीचे प्रमाणपत्र बचत प्रमाणपत्रापेक्षा वेगळे असते ज्यामध्ये क्लायंटला पुस्तक दिले जात नाही, परंतु प्रमाणपत्र (ओळख) दिले जाते, जे बँकेच्या वचननाम्याप्रमाणे कार्य करते.

तयारीचा टप्पाजे नवीन एंटरप्राइझच्या उद्घाटनाशी संबंधित आहे;

सिक्युरिटीजची प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफर, किंवा "प्राथमिक बाजार". या कालावधीत, खरेदीदार लोकसंख्या आहे गुंतवणूक निधी, ट्रस्ट कंपन्या, इ.;

सिक्युरिटीजची दुय्यम ऑफर, किंवा "दुय्यम बाजार". या कालावधीत, प्राथमिक प्लेसमेंट झालेल्या सिक्युरिटीजची खरेदी आणि विक्री केली जाते. दुय्यम बाजारामध्ये "रस्ता" बाजार आणि एक्सचेंज यांचा समावेश होतो.

सिक्युरिटीज मार्केटच्या कार्यासाठी अनेक मुख्य तत्त्वे आहेत:

विक्रेत्याची किंमत आणि खरेदीदाराची किंमत यांच्यातील लहान अंतरासह, एका व्यवहारातून दुसऱ्या व्यवहारात लहान किंमतीतील चढउतारांसह वारंवार होणारे व्यवहार बाजाराचे वैशिष्ट्य असले पाहिजे;

बाजार कार्यक्षम असणे आवश्यक आहे, म्हणजेच, त्याचे व्यवहार खर्च उत्पन्नासह कव्हर करा;

बाजाराने निष्कर्ष काढलेल्या व्यवहारांची माहिती त्वरित प्रसारित केली पाहिजे;

बाजार विश्वसनीय असणे आवश्यक आहे, म्हणजे सिक्युरिटीज मार्केट कामगारांच्या संभाव्य चुकांची भरपाई करणे आवश्यक आहे.

सिक्युरिटीजची खरेदी आणि विक्री स्टॉक एक्सचेंजवर होते. हे खालील कार्ये करते: सिक्युरिटीजचे बाजार मूल्य स्थापित करते, बाजारातील सहभागींमधील भांडवलाचे हस्तांतरण सुनिश्चित करते इ. शेअर बाजाराचे तात्काळ कार्य सिक्युरिटीजची प्रभावी खरेदी, विक्री आणि पुनर्विक्रीसाठी अनुकूल परिस्थिती निर्माण करणे आहे सिक्युरिटीजची विक्री त्यांच्या विनिमय दराच्या आधारावर केली जाते, म्हणजे, स्टॉक एक्स्चेंजवरील विक्री किंमत, जी त्यांच्या मागणी आणि पुरवठा यावर अवलंबून असते.

कमी किमतीत सिक्युरिटीज खरेदी करणे आणि उच्च दराने त्यांची विक्री केल्याने तुम्हाला स्टॉक नफा मिळवता येतो.

स्टॉक एक्स्चेंज सिक्युरिटीजचे उत्स्फूर्तपणे तयार केलेले दर नोंदवते, त्याला स्टॉक कोटेशन म्हणतात.

स्टॉक एक्स्चेंजमध्ये प्रवेश करणाऱ्या सिक्युरिटीजची सूचीकरण प्रक्रिया पार पाडली जाते, ज्यामध्ये त्यांची निवड आणि ट्रेडिंगमध्ये प्रवेश समाविष्ट असतो. अनलिस्टेड सिक्युरिटीज रस्त्यावरील बाजारात विकल्या जातात.

एक सामान्य स्टॉक मार्केट ऑपरेशन म्हणजे डाऊ जोन्स इंडस्ट्रियल ॲव्हरेजची गणना. हे 30 मोठ्या कॉर्पोरेशनच्या स्टॉकच्या किमतींची अंकगणितीय सरासरी म्हणून मोजले जाते. हा निर्देशक 1897 मध्ये दिसला आणि 1928 पासून त्याच्या वर्तमान स्वरूपात गणना केली जात आहे.

व्याजदरातील बदलांमुळे मुद्रा बाजाराचा समतोल आपोआप स्थापित होतो. मुद्रा बाजार अतिशय कार्यक्षम आहे आणि जवळजवळ नेहमीच समतोल असतो, कारण डीलर्स सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये अतिशय स्पष्टपणे कार्य करतात आणि बदलांचे निरीक्षण करतात. व्याज दरआणि त्यांना एका दिशेने जाण्यास भाग पाडते.

मनी पुरवठा सेंट्रल बँकेद्वारे नियंत्रित केला जातो, म्हणून पैशाचा पुरवठा वक्र अनुलंब म्हणून चित्रित केला जाऊ शकतो, jम्हणजे व्याजदरापासून स्वतंत्र (एमआयपी) एस.पैशाची मागणी ही व्याजदरावर नकारात्मक रीतीने अवलंबून असते, म्हणून ती नकारात्मक उतार असलेल्या वक्र द्वारे दर्शविली जाऊ शकते. (M/P)D.

मनी डिमांड वक्र आणि मनी सप्लाय वक्र यांच्या छेदनबिंदूचा बिंदू आपल्याला समतोल व्याज दर R आणि पैशाच्या पुरवठ्याचे समतोल मूल्य प्राप्त करण्यास अनुमती देतो (एमआयपी)(तांदूळ.).

चलन बाजारातील समतोल बदलांच्या परिणामांचा विचार करूया. समजा पैशाच्या पुरवठ्याचे प्रमाण बदलत नाही, परंतु पैशाची मागणी वाढते - वक्र (MIP)D]वर आणि उजवीकडे हलते (एमआयपी) डी.

परिणामी, समतोल व्याजदर पासून वाढेल आरआधी आर,(चित्र ब)

चलन बाजारात समतोल स्थापित करण्याची आर्थिक यंत्रणा केनेशियन थिअरी ऑफ लिक्विडिटी प्रेफरन्स वापरून स्पष्ट केली आहे. जर, सतत पैशाच्या पुरवठ्याच्या परिस्थितीत, रोख रकमेची मागणी वाढते, ज्या लोकांकडे, नियमानुसार, पोर्टफोलिओ आहे आर्थिक मालमत्ता, म्हणजे, आर्थिक आणि गैर-मौद्रिक आर्थिक मालमत्तेचे एक विशिष्ट संयोजन (उदाहरणार्थ, रोखे), रोखीचा तुटवडा अनुभवत, रोखे विकण्यास सुरवात करतात. बाँड मार्केटमध्ये रोख्यांचा पुरवठा वाढतो आणि मागणीपेक्षा जास्त होतो, त्यामुळे रोख्यांची किंमत कमी होते आणि बाँडची किंमत, जसे आधीच सिद्ध झाले आहे, व्याजदराशी विपरितपणे संबंधित आहे, म्हणून व्याजदर वाढतो.

चलन बाजार समतोल राखण्यासाठी चलन पुरवठ्यातील बदलाचे परिणाम आता आपण विचारात घेऊ या. चला ते ढोंग करूया मध्यवर्ती बँकपैशाचा पुरवठा वाढवला आणि मनी सप्लाय वक्र उजवीकडे सरकले (एमआयपी)एस १आधी (M/P)S 2(Fig., c). आलेखावरून पाहिले जाऊ शकते, याचा परिणाम म्हणजे व्याजदर कमी करून मनी मार्केटमधील समतोल पुनर्संचयित करणे. आर १आधी आर २

जसजसा पैशांचा पुरवठा वाढेल, लोकांकडे जास्त रोख असेल, परंतु त्यातील काही पैसे तुलनेने अतिरिक्त असतील (वस्तू आणि सेवा खरेदी करण्यासाठी आवश्यक नाहीत) आणि उत्पन्न-उत्पादक सिक्युरिटीज (जसे की बाँड्स) खरेदी करण्यासाठी वापरल्या जातील. बाँड मार्केटमुळे रोख्यांची मागणी वाढेल कारण प्रत्येकाला ते खरेदी करायचे असतील. त्यांच्या अपरिवर्तित पुरवठ्याच्या स्थितीत रोख्यांच्या मागणीत वाढ झाल्यामुळे रोख्यांच्या किमतीत वाढ होईल आणि रोख्यांची किंमत व्याजदराशी विपरितपणे संबंधित असल्याने व्याजदर कमी होईल.

सामान्य परिस्थितीत, उत्तेजक चलनविषयक धोरणपैशाचा पुरवठा वाढवतो. पैशाच्या पुरवठ्यात वाढ, इतर गोष्टी समान असल्याने, व्याज दर कमी होतो (सुश्री वक्र उजवीकडे वळवणे), आणि कमी व्याज दराने, गुंतवणूक वाढते आणि परिणामी, उत्पादनाचे प्रमाण वाढते.

सिक्युरिटीज मार्केटमधील सहभागी- या अशा व्यक्ती किंवा संस्था आहेत ज्या सिक्युरिटीज विकतात किंवा खरेदी करतात किंवा त्यांची उलाढाल आणि सेटलमेंट सेवा देतात; हे असे आहेत जे सिक्युरिटीजच्या परिसंचरण संदर्भात एकमेकांशी विशिष्ट आर्थिक संबंध जोडतात.

सिक्युरिटीज मार्केटमधील सहभागी पाच मुख्य गटांमध्ये विभागले जाऊ शकतात:

§ जारीकर्ते-सिक्युरिटीजचा प्रारंभिक मुद्दा अभिसरणात पार पाडणे;

§ गुंतवणूकदार-हे नेहमी सिक्युरिटीजचे खरेदीदार असतात;

§ स्टॉक मध्यस्थ- हे असे व्यापारी आहेत जे जारीकर्ते आणि गुंतवणूकदार यांच्यात संवाद प्रदान करतात आणि त्यांच्याकडे संबंधित मध्यस्थ क्रियाकलापांसाठी (दलाल आणि डीलर सेवा) राज्य परवाने आहेत;

§ दलाल- हे सिक्युरिटीज मार्केट सहभागी आहेत जे च्या खर्चाने व्यवहार करतात ग्राहक निधी(एक दलाल फक्त कायदेशीर अस्तित्व असू शकतो).

§ डीलर-सिक्युरिटीज मार्केटमधील सहभागी साठी सिक्युरिटीजसह व्यवहार करतात तुमचे खाते(केवळ कायदेशीर संस्था जी एक व्यावसायिक संस्था आहे तो डीलर असू शकतो).

§ पायाभूत सुविधांची संघटना;

§ नियमन आणि नियंत्रण संस्था.

सिक्युरिटीज मार्केट घटकांची वैशिष्ट्ये:

जारी करणारे- सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी जे सिक्युरिटीज चलनात जारी करतात आणि त्यांच्या मालकांना जबाबदार असतात. जारीकर्ते सहसा कायदेशीर संस्था असतात. व्यवहारात, जारीकर्ते हे सिक्युरिटीचे पहिले विक्रेते असतात, जरी त्याच्या इश्यूमध्येच खरेदी आणि विक्री व्यवहार असणे आवश्यक नसते. "जारीकर्ता" या संकल्पनेमध्ये केवळ सुरक्षिततेच्या मुद्द्यावरच नव्हे तर जारीकर्त्याने त्या अंतर्गत असलेल्या जबाबदाऱ्या स्वीकारण्यावर आणि म्हणून सुरक्षा, त्याचा मालक, खरेदीदार यांच्याशी संबंधित काही अधिकारांच्या पावतीवरही भर दिला जातो. . जारीकर्ते सहसा कायदेशीर संस्था असतात, जरी काही प्रकारचे सिक्युरिटीज नागरिक (व्यक्ती) द्वारे देखील जारी केले जाऊ शकतात.

गुंतवणूकदार- सिक्युरिटीज बाजारातील सहभागी, कायदेशीर संस्था आणि व्यक्ती जे त्यांचे मोफत भांडवल किंवा बचत रोख्यांमध्ये गुंतवतात. गुंतवणूकदाराने स्वतःचे सिक्युरिटीज जारी केल्यास तो जारीकर्ता देखील असेल. गुंतवणूकदार हा नेहमीच सिक्युरिटीचा अधिग्रहण करणारा (खरेदी करणारा) असतो, जरी त्याचा प्रत्येक खरेदीदार गुंतवणूकदार नसतो. गुंतवणूकदाराने स्वत:चे सिक्युरिटीज जारी केल्यास तो एकाच वेळी जारीकर्ता होऊ शकतो आणि जारीकर्ता एकाच वेळी गुंतवणूकदार बनतो जर त्याने त्याचे भांडवल इतर जारीकर्त्यांच्या सिक्युरिटीजमध्ये गुंतवले. जरी जारीकर्ता, ठराविक प्रमाणानुसार, त्याच्या सुरक्षेचा प्रथम विक्रेता म्हणून ओळखला जाऊ शकतो (खरेतर, बहुतेकदा तो जारीकर्ता स्वतः विकतो असे नाही, तर त्याने अधिकृत केलेली व्यक्ती), तर गुंतवणूकदार, एक म्हणून नियम, सुरक्षिततेचा "अंतिम" खरेदीदार कधीही होणार नाही. बाजारातील परिस्थिती, विविध सिक्युरिटीजच्या किंमती आणि नफा यावर तो सतत विक्रेता किंवा खरेदीदार म्हणून काम करतो. म्हणून, केवळ सिक्युरिटीजच्या विक्रेत्यांसह जारीकर्त्यांना आणि गुंतवणूकदारांना - केवळ त्यांच्या खरेदीदारांसह ओळखणे चुकीचे आहे.

जारीकर्ते आणि गुंतवणूकदार दोघेही सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये विक्रेते आणि खरेदीदार म्हणून काम करतात. बाजारातील सहभागींचे जारीकर्ते आणि गुंतवणूकदारांमध्ये विभागणी सिक्युरिटीजच्या खरेदी आणि विक्रीच्या त्यांच्या स्थितीनुसार नाही, परंतु प्रत्येक सुरक्षिततेसाठी मालमत्ता अधिकार आणि दायित्वांच्या संबंधात केली जाते.

स्टॉक मध्यस्थ- सिक्युरिटीज मार्केटमधील व्यावसायिक सहभागी, जारीकर्ते आणि गुंतवणूकदार यांच्यात संवाद प्रदान करणे आणि संबंधित मध्यस्थ क्रियाकलापांसाठी (दलाल आणि डीलर सेवा) राज्य परवाने असलेले.

दलाल- हे स्टॉक मध्यस्थ आहेत जे एजन्सी किंवा कमिशन करारांनुसार क्लायंटच्या निधीच्या खर्चावर सिक्युरिटीजसह व्यवहार करतात. ब्रोकरला कमिशनच्या स्वरूपात उत्पन्न मिळते. जर एखादा ब्रोकर इश्यू-ग्रेड सिक्युरिटीजच्या प्लेसमेंटसाठी सेवा प्रदान करतो, तर ब्रोकरला त्याच्या स्वत: च्या खर्चाने सिक्युरिटीज खरेदी करण्याचा अधिकार आहे जे कराराद्वारे निर्धारित कालावधीत ठेवलेले नाहीत.

डीलर्स- स्टॉक मध्यस्थ त्यांच्या स्वत: च्या खर्चाने सिक्युरिटीजसह व्यवहार करतात. त्यांची मिळकत ही विक्री किंमत आणि सिक्युरिटीची खरेदी किंमत यांच्यातील फरक आहे.

व्यवस्थापन कंपन्या- हे स्टॉक मध्यस्थ आहेत जे सिक्युरिटीज आणि/किंवा ट्रस्ट व्यवस्थापनाशी संबंधित क्रियाकलाप करतात रोख मध्ये, सिक्युरिटीजच्या विक्रीतून सोडण्यात आलेले किंवा त्यांच्या ग्राहकांच्या वतीने आणि त्यांच्या हितासाठी, त्यांच्या संपादनासाठी.

स्टॉक मध्यस्थ केवळ कायदेशीर संस्था असू शकतात; ते विविध संस्थात्मक आणि कायदेशीर स्वरूपात तयार केले जाऊ शकतात;

पायाभूत सुविधा संस्थासिक्युरिटीज मार्केट सशर्त दोन गटांमध्ये विभागले जाऊ शकते: केवळ सेवा देणाऱ्या संस्था हे बाजार, - ही सेटलमेंट सेंटर्स, डिपॉझिटरीज, रजिस्ट्रार आहेत; आणि एकाच वेळी अनेक बाजारपेठेत सेवा देणाऱ्या संस्था, सध्याच्या बाजारपेठेसह, आहेत इलेक्ट्रॉनिक प्रणालीमाहिती, वर्तमानपत्रे, मासिके, कायदेशीर सेवा इ.

सिक्युरिटीज मार्केटचे आयोजक- या अशा संस्था आहेत ज्या सिक्युरिटीजसह खरेदी आणि विक्री व्यवहारांचे निष्कर्ष सुलभ करतात.

सिक्युरिटीज मार्केटच्या आयोजकांमध्ये स्टॉक एक्सचेंज आणि ओव्हर-द-काउंटर मार्केट आयोजकांचा समावेश होतो.

§ सेटलमेंट केंद्रे- या बँकिंग प्रकारच्या संस्था आहेत ज्या संघटित सिक्युरिटीज मार्केटमधील सहभागींसाठी सेटलमेंट खाती राखण्यात आणि सिक्युरिटीजसह व्यवहारांसाठी सर्व सेटलमेंट करण्यात माहिर आहेत.

§ रजिस्ट्रारजर नोंदणीकृत सिक्युरिटीजच्या मालकांची संख्या 500 पेक्षा जास्त असेल तर त्यांची नोंदणी ठेवा;

§ डिपॉझिटरीजसिक्युरिटीजचे स्टोरेज आणि अकाउंटिंग आणि सिक्युरिटीजची मालकी एका मालकाकडून दुसऱ्याकडे हस्तांतरित करण्यासाठी सेवा प्रदान करते.

नियामक आणि नियंत्रण संस्थासिक्युरिटीज मार्केटचे प्रतिनिधित्व सरकारी एजन्सी आणि बाजारातील सहभागींच्या संघटना स्वतः करतात. या संस्थांचे प्रतिनिधित्व संबंधित राज्य संस्थांद्वारे किंवा स्वतः बाजारातील सहभागींच्या संघटनांद्वारे केले जाते, ज्यांना राज्य आणि स्वतः बाजार व्यावसायिकांद्वारे नियंत्रण आणि नियमन अधिकार प्रदान केले जातात.

रशियन फेडरेशनचा कायदा "ऑन द सिक्युरिटीज मार्केट" निर्धारित करतो की रशियामधील सिक्युरिटीज मार्केटचे नियमन करणारी मुख्य राज्य संस्था आहे. फेडरल सेवाफायनान्शियल मार्केट्स (FFMS) वर, ज्यांना बाजारातील व्यावसायिक सहभागींच्या संघटनांना स्वयं-नियामक संस्थांचा दर्जा देऊन काही नियामक कार्ये सोपवण्याचा अधिकार आहे. रशियन बाजारमौल्यवान कागदपत्रे.

लक्ष्य सरकारी नियमन- सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये गुंतवणूकदारांचा विश्वास सुनिश्चित करणे, जे नंतरचे पूर्ण करेल याची हमी देते आर्थिक कार्येआणि बाजारातील सहभागींच्या क्रियाकलापांचे नियमन, दोन्ही संबंधित संस्था आणि सिक्युरिटीज मार्केटमध्ये कोणतेही ऑपरेशन आयोजित करण्यासाठी नियमांची स्थापना.