bahay Mga kontribusyon Ang konsepto ng foreign exchange market. Ang mga pangunahing uri ng foreign exchange market. Foreign exchange market foreign exchange market at ang papel nito Tukuyin ang foreign exchange market

Ang konsepto ng foreign exchange market. Ang mga pangunahing uri ng foreign exchange market. Foreign exchange market foreign exchange market at ang papel nito Tukuyin ang foreign exchange market

Pagkatapos basahin ang artikulong ito, malalaman mo kung ano ang pamilihan ng pera at ang halaga ng palitan. Isasaalang-alang namin ang mga konseptong ito nang detalyado, ibigay ang kanilang mga pag-uuri at magbigay ng mga halimbawa.

Ang foreign exchange market ay isang globo ng mga relasyon sa ekonomiya na lumilitaw kapag nagbebenta o bumibili ng mga securities sa dayuhang pera (o dayuhang pera mismo), pati na rin ang mga nauugnay sa pamumuhunan ng foreign exchange capital. Ito ang opisyal na sentro ng pananalapi kung saan ang pagbebenta at pagbili ng lahat ng nasa itaas ay nakatuon sa batayan ng supply at demand para dito.

Functional, institutional at pang-organisasyon at teknikal na mga tampok ng mga merkado ng pera

Mula sa punto ng view ng pag-andar, ang mga merkado ng pera ngayon ay nagbibigay para sa pagpapatupad ng iba't ibang mga internasyonal na pag-aayos, pati na rin ang seguro laban sa mga panganib na nauugnay sa pera, pagkakaiba-iba ng mga reserbang palitan ng dayuhan, mga kita para sa mga kalahok dahil sa mga pagkakaiba sa halaga ng palitan, at interbensyon sa palitan ng dayuhan. Mula sa isang institusyonal na posisyon, sila ay isang kumbinasyon ng mga kumpanya ng pamumuhunan, mga awtorisadong bangko, mga brokerage house, iba't ibang mga palitan, pati na rin ang mga dayuhang bangko na nagsasagawa ng mga transaksyon sa foreign exchange. Mula sa isang pang-organisasyon at teknikal na punto ng view, ang foreign exchange market ay isang hanay ng mga sistema ng komunikasyon na nag-uugnay sa mga bangko ng iba't ibang mga bansa sa bawat isa, na nagsasagawa ng mga internasyonal na pag-aayos at iba pang mga transaksyon sa foreign exchange.

Mga kalahok ng foreign exchange market sa stock exchange at sa labas nito

Ang mga paksang kalahok sa palitan ay mga negosyante, broker, dealer at manlalaro. Mayroon ding mga entity na nasa labas ng currency exchange. Ito ang mga kalahok sa foreign exchange market gaya ng:

brokerage house;
awtorisadong bangko ng Russian Federation;
mamamayan;
entidad ng negosyo;
kumpanya ng pamumuhunan;
dayuhang bangko.

halaga ng palitan

Ang pambansang pera sa foreign exchange market ay ipinagpapalit sa pera ng ibang mga estado. Ang halaga ng palitan ay isang proporsyon, isang quantitative ratio kung saan ang pera ng isang partikular na estado ay ipinagpapalit para sa monetary unit ng isang bansa. Sa madaling salita, ito ang presyo ng isang yunit ng dayuhang pera, na ipinahayag sa isang tiyak na bilang ng mga yunit ng pambansang pera. Ang kursong ito ang tumutukoy sa sitwasyon sa merkado ng foreign exchange. Kapag ang presyo ng isang yunit ng dayuhang pera ay tumaas sa mga tuntunin ng domestic currency, mayroong isang depreciation ng domestic, at vice versa.

Mga uri ng halaga ng palitan

Ang mga sumusunod na uri ay nakikilala:

fixed - ang opisyal na itinatag na ratio sa pagitan ng mga pera ng ilang mga estado, batay sa mutual parity;
pabagu-bago - ang halaga ng palitan, malayang nagbabago sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand;
lumulutang - isang uri ng pabagu-bago, na kinasasangkutan ng paggamit ng mekanismo ng regulasyon ng pera.

Noong 1976, sa Jamaica Conference, napagpasyahan na ipakilala ang isang lumulutang na exchange rate system. Ang estado, bilang panuntunan, ay nagpapataw sa pag-export, pag-import at paglilipat ng mga dayuhan at Pambansang pananalapi sa ibang bansa at mula sa ibang bansa ilang limitasyon. Tinutukoy ng ratio ng supply at demand ang lahat ng mga presyo ng isang ekonomiya sa merkado, pati na rin ang mga presyo ng pera (iyon ay, mga halaga ng palitan).

Ano ang tumutukoy sa supply at demand sa merkado ng pera?

Tinutukoy ng mga sumusunod na salik ang laki ng supply at demand sa foreign exchange market:

sa dami ng kalakalan sa pagitan ng mga estado (halimbawa, ang demand para sa isang tatak ay mas malaki, mas malaki ang trade exchange ng bansa sa Germany);
sa estado ng ekonomiya ng estado at ang laki ng inflation;
sa kapangyarihang bumili ng mga pambansang pera.

Ang huli ay tinutukoy ng bilang ng mga magkakaparehong serbisyo at kalakal na maaaring mabili para sa isang tiyak na halaga ng iba't ibang pambansang pera (sa madaling salita, ang basket ng consumer). Halimbawa, para sa 100 rubles, francs, dolyar, atbp.

Basket ng mamimili

Gayunpaman, ang ratio ng mga pera sa iba't ibang mga bansa sa mga tuntunin ng kapangyarihan sa pagbili para sa iba't ibang mga kalakal ay hindi pareho. Sa pagsasagawa ng mundo, samakatuwid, ngayon ang halaga ng palitan ay maaaring matukoy sa batayan ng parity ng kapangyarihan sa pagbili. Ito ay gumaganap bilang isang resulta ng paghahambing ng dami ng mga kalakal na mabibili sa mga pamilihan ng iba't ibang bansa sa pambansang pera. Sa kasong ito, ang parehong hanay ng mga kalakal ay pinili sa basket at ang halaga na kinakailangan upang bilhin ang set na ito sa iba't ibang bansa ay tinutukoy.

Kapag gumagamit lamang ng iba't ibang mga serbisyo at kalakal na kasama sa basket ng consumer ng dalawang estado, posible na makamit ang isang layunin na paghahambing. Halimbawa, kung ang isang basket ay nagkakahalaga ng 815 rubles sa Russia at 100 dolyar sa Estados Unidos, kung gayon ang halaga ng palitan (ang presyo ng isang dolyar) ay magiging 8 rubles. 15 kopecks, 19 cents ang magiging presyo ng isang ruble. Samakatuwid, kung ang mga presyo ay doble sa ating bansa, at sa Estados Unidos ay nananatiling hindi nagbabago, kung gayon ang dolyar sa ruble na halaga ng palitan, kung ang ibang mga kondisyon ng palitan ay mananatiling pareho, ay tataas ng 2 beses. Ngunit sa katotohanan, ang halaga ng palitan ay maaaring lumihis nang malaki sa ilalim ng impluwensya ng maraming mga kadahilanan. Halimbawa, ang halaga ng palitan ay maaaring tumaas sa ilalim ng impluwensya ng demand para sa pera.

Gayunpaman, ang pinakamalaking kahirapan ay nakasalalay sa katotohanan na walang solong paraan upang matukoy ang komposisyon ng basket ng consumer. Ang istraktura ng pagkonsumo ng mga kalakal at serbisyo na kasama dito sa iba't ibang mga bansa ay ibang-iba. Gayunpaman, walang ibang paraan upang matukoy ang halaga ng palitan.

Mga pag-uuri ng mga merkado ng foreign exchange

Posibleng pag-uri-uriin ang mga pamilihan ng foreign exchange ayon sa maraming pamantayan: na may kaugnayan sa iba't ibang mga paghihigpit sa pera, ayon sa saklaw ng pamamahagi, ayon sa antas ng organisasyon at mga uri ng mga mapagkukunan ng foreign exchange.

Ayon sa lawak ng saklaw, iyon ay, ayon sa saklaw ng pamamahagi, ang mga merkado ng domestic at internasyonal na pera ay nakikilala. Pareho sa kanila, sa turn, ay binubuo ng mga rehiyonal na nabuo ng mga sentro ng pananalapi sa mga rehiyon ng isang partikular na bansa o sa mundo (halimbawa, ang merkado ng pera ng Moscow).

Internasyonal at domestic na mga merkado ng pera

Pinagsasama ng internasyonal ang mga pamilihan ng pera ng lahat ng mga bansa sa mundo. Nangangahulugan ito ng isang chain ng mga pandaigdigang rehiyonal na merkado na konektado ng isang sistema ng satellite at cable na mga komunikasyon. Mayroong overflow ng mga pondo sa pagitan nila sa ilalim ng impluwensya ng kasalukuyang impormasyon, pati na rin ang mga pagtataya tungkol sa posibleng posisyon ng ilang mga pera, na ginawa ng mga nangungunang kalahok sa merkado.

Domestic foreign exchange market - ang merkado ng isang estado, iyon ay, gumagana sa loob ng isang partikular na bansa. Binubuo ito ng mga regional domestic market, na kinabibilangan ng mga currency market, na ang mga sentro ay matatagpuan sa interbank exchange.

Libre at hindi libreng mga merkado

Posible rin na iisa ang mga hindi libre at libreng mga merkado ng pera kaugnay ng ilang mga paghihigpit sa pera.

Ang huli ay isang sistema ng mga hakbang ng estado (administratibo, organisasyon, pang-ekonomiya, pambatasan) upang maitaguyod ang pamamaraan para sa pagsasagawa ng mga transaksyon na may iba't ibang mga halaga ng pera. Kasama sa mga ito ang mga hakbang na naglalayon sa naka-target na regulasyon ng mga pagbabayad, pati na rin ang mga paglilipat sa ibang bansa ng mga dayuhan at pambansang pera. Ang monetary at financial market, kung saan mayroong mga paghihigpit sa pera, ay hindi libre, at sa kaso ng kanilang kawalan - libre.

Mga Market ng Single at Dual Mode

Ang merkado, ayon sa mga uri ng mga halaga ng palitan na ginagamit dito, ay maaaring may doble o may isang solong rehimen. Sa isang rehimen - kapag may mga libreng halaga ng palitan, iyon ay, ang mga halaga ng palitan ay lumulutang, ang kanilang quote ay nakatakda sa mga palitan sa panahon ng pangangalakal. Halimbawa, ang opisyal na halaga ng palitan ng ruble ay itinakda sa pamamagitan ng pag-aayos.

Pag-aayos

Ang pag-aayos sa Russia ay isinasagawa ng Central Bank ng Russian Federation sa Moscow Exchange. Ito ay isang kahulugan ng US dollar exchange rate laban sa ruble. Ang rate ng pag-aayos ay kaya ang pinag-isang exchange rate ng Central Bank sa merkado ng pera ng Russia. Gamit ang impormasyon mula sa ahensya ng Reuters tungkol sa mga cross-rates, hinuhusgahan niya ang ruble exchange rate laban sa iba pang mga pera sa pamamagitan nito. Ang pag-aayos ng pera ay nagaganap dalawang beses sa isang linggo. Ang Bangko Sentral ng Russian Federation sa araw nito ay nag-uulat ng mga halaga ng palitan ng pangunahing malayang mapapalitan na mga pera laban sa ruble sa pamamagitan ng paglalathala sa media.

Dual mode

Ang dalawahang pamilihan ng rehimen ay isa na gumagamit ng parehong lumulutang at nakapirming halaga ng palitan. Ang isang halimbawa nito ay ang foreign exchange market ng Russian Federation. Ang pagpapakilala ng naturang rehimen ay ginagamit ng mga bansa bilang isang panukalang naglalayong i-regulate ang paggalaw ng kapital sa internasyonal at pambansang mga merkado ng kapital na pautang. Ang nasabing panukala ay idinisenyo upang kontrolin at limitahan ang epekto sa ekonomiya ng bansang ito ng pandaigdigang merkado ng kapital ng pautang. Sa ating bansa, halimbawa, ang "Vnesheconombank" na may kaugnayan sa mga naka-block na account para sa dayuhang pamumuhunan (kung ang mga kalkulasyon ay hindi ganap na nakumpleto) ay nalalapat ang ruble exchange rate, na isang komersyal, na itinatag ng Central Bank ng Russian Federation.

OTC at exchange market

Ayon sa antas ng organisasyon, mayroong isang over-the-counter at exchange currency market (Moscow Exchange, halimbawa). Exchange - isang organisadong merkado, na kinakatawan ng isang palitan ng pera, iyon ay, isang negosyo na nag-aayos ng kalakalan sa pera at mga mahalagang papel dito. Ang palitan ay hindi isang komersyal na negosyo. Ang pangunahing tungkulin nito ay hindi upang kumita, ngunit upang pakilusin ang mga pondo na pansamantalang libre, sa pamamagitan ng pagbebenta ng pera, pati na rin ang mga mahalagang papel sa loob nito, at sa pagtatakda ng halaga ng palitan, iyon ay, ang halaga nito sa pamilihan. Sa ating bansa, halimbawa, ang pinakamalaking ay ang merkado ng pera ng Moscow Exchange. Ito ay nilikha noong 2011 sa pamamagitan ng pagsasama ng MICEX at RTS.

Ang stock exchange market ay may isang bilang ng mga pakinabang. Ito ang pinakamurang pinagmumulan ng mga pondo at pera ng foreign exchange; ang mga bid na inilalagay para sa auction ay may ganap na pagkatubig. Ano ang pagkatubig ng mga mahalagang papel at pera? Nangangahulugan ito ng kanilang kakayahang mabilis na maging isang pambansang pera nang walang pagkawala sa presyo.

Ang foreign exchange OTC market ay inayos ng iba't ibang dealers. Sila ay maaaring o hindi maaaring maging miyembro ng currency exchange at nagsasagawa ng kanilang mga aktibidad sa pamamagitan ng mga network ng computer, telefax, at telepono.

Ang mga merkado ng over-the-counter at exchange currency, na bubuo nang magkatulad, ay sumasalungat sa bawat isa sa ilang lawak. Kasabay nito, sila ay komplementaryo. Ito ay dahil sa ang katunayan na, gumaganap ng kanilang mga aktibidad pangkalahatang pag-andar para sa sirkulasyon ng mga mahalagang papel at kalakalan ng pera, gumagamit sila ng iba't ibang mga anyo at pamamaraan para sa pagbebenta ng pera at mga mahalagang papel dito.

Ang mga bentahe ng foreign exchange over-the-counter market ay ang mga sumusunod. Una, sa medyo mababang halaga ng mga gastos na nauugnay sa mga pagpapatakbo ng palitan ng pera. Kadalasan, ang mga bank dealer ay gumagamit ng face-to-face na mga currency auction upang bawasan ang kanilang mga gastos para sa currency conversion sa pamamagitan ng pagtatapos ng mga kasunduan sa pagbebenta at pagbili ng pera sa rate na itinakda bago ang simula ng kalakalan. Ang mga komisyon ay binawi mula sa mga kalahok sa pangangalakal sa stock exchange, at ang kanilang halaga ay direktang nakasalalay sa halaga ng ruble at mga mapagkukunan ng foreign exchange na naibenta. Ang batas ay nagtatatag din ng isang espesyal na buwis sa mga transaksyon sa stock exchange. Ang pagpapatakbo ng currency conversion sa over-the-counter market ay isinasagawa para sa isang awtorisadong bangko pagkatapos makahanap ng katapat para sa transaksyon na halos walang bayad.

Pangalawa, dito ang bilis ng pagkalkula ay mas mataas kaysa kapag nakikipagkalakalan sa stock exchange. Ito ay higit sa lahat dahil sa ang katunayan na ang over-the-counter na currency market ay nagpapahintulot sa mga transaksyon na gawin sa panahon ng araw ng pangangalakal sa anumang oras, at hindi lamang sa isang partikular na oras ng exchange session. Samakatuwid, ang over-the-counter na foreign exchange market ay napakahalaga. Ang pagbuo nito ay kinakailangan para sa bawat estado para sa mas mabilis at mas murang palitan ng pera.

Ang over-the-counter na merkado ay makabuluhang lumampas sa exchange market sa mga tuntunin ng dami ng kalakalan. Ang pinaka-likido sa mundo ngayon ay ang over-the-counter na merkado ng Forex. Gumagana ito sa lahat ng orasan sa lahat ng mga sentro ng pananalapi sa mundo (mula sa Tokyo hanggang New York).

Iba pang mga uri ng mga pamilihan ng pera

Kapag nag-uuri ng mga foreign exchange market, ang mga merkado para sa Eurobonds, Eurocurrencies, Eurocredits, Eurodeposits, "gray" at "black" na mga merkado ay dapat ding itangi.

Ang merkado ng eurocurrency ay isang internasyonal na merkado para sa mga pera sa Kanlurang Europa, kung saan nagaganap ang mga transaksyon sa mga pera ng mga estadong ito. Ang paggana nito ay dahil sa ang katunayan na ang mga pera ay ginagamit sa deposito at pautang na mga non-cash na transaksyon sa labas ng mga nag-isyu na estado. Sa merkado ng Eurobond, may mga relasyon sa pananalapi sa Eurocurrencies para sa mga obligasyon sa utang sa kaso ng mga pangmatagalang pautang na inisyu bilang mga bono ng mga nanghihiram.

Sa merkado ng Eurodeposit, ang mga relasyon sa pananalapi ay isinasagawa sa mga deposito ng mga komersyal na bangko ng iba't ibang mga estado sa dayuhang pera sa gastos ng mga pondo na nagpapalipat-lipat sa merkado ng Eurocurrency. Alinsunod dito, ang matatag na relasyon sa pananalapi at relasyon sa kredito ay nagaganap sa merkado ng Eurocredit para sa pagkakaloob ng iba't ibang mga internasyonal na pautang ng mga komersyal na bangko ng mga estado sa dayuhang pera.

Mga interbensyon ng Bangko Sentral

Ang mga interbensyon sa foreign exchange market ay isinasagawa ng Central Bank ng ilang mga bansa upang manipulahin ang exchange rate ng mga estadong ito. Minsan sila ay inorganisa ng ilang Central Banks. Halimbawa, ang mga interbensyon ng Bank of Japan, Fed at ECB ay humantong sa katotohanan na noong 2011 ang presyo ng yen ay bumagsak ng 2%. Ginawa ito upang suportahan ang Japan matapos ang isang malubhang lindol na naganap dito. Ang pagbaba ng yen laban sa dolyar ay nag-ambag sa pagpapanatili ng ekonomiya ng bansang ito.

Bilang karagdagan sa pagbabago ng mga quote ng ilang mga pera, ang mga interbensyon ay ginagamit din upang kontrolin ang pagkasumpungin ng merkado ng pera, pamahalaan ang pagkatubig, dagdagan ang mga reserba ng Central Bank (sa iba't ibang mga pera), pasiglahin ang pag-agos at pag-agos ng kapital. Ang mga interbensyon ay madalas na isinasagawa sa maikling panahon. Ang mga ito ay kathang-isip at totoo. Sa totoong mga interbensyon, ang Bangko Sentral ay talagang nagtatapon o bumibili ng dayuhang pera. Sa mga kathang-isip, ipinapahayag lamang niya ang kanyang intensyon na magsagawa ng ilang mga transaksyon sa pananalapi. Ang mga gawa-gawang interbensyon ay naglalayong baguhin ang mga quote ng pera, bagama't mayroon itong napaka-maikli na mga kahihinatnan.

Ngayon alam mo na kung ano ang foreign exchange market at ang exchange rate. Ang mga temang ito ay napakahalaga sa pandaigdigang ekonomiya, lalo na ngayon kapag ang mga halaga ng palitan ay mabilis na nagbabago.

Ang foreign exchange market ay isang espesyal na merkado kung saan ang mga transaksyon sa foreign exchange ay isinasagawa, i.e. ang pagpapalitan ng pera ng isang bansa para sa pera ng ibang bansa sa isang tiyak na nominal na halaga ng palitan.

Ang nominal na foreign exchange (exchange) rate ay ang relatibong presyo ng mga pera ng dalawang bansa o ang pera ng isang bansa, na ipinahayag sa mga tuntunin ng mga yunit ng pananalapi ibang bansa. Kapag ginamit ang terminong "rate ng palitan," ito ay tumutukoy sa nominal na halaga ng palitan.

Ang pagtatatag ng rate ng pambansang pera sa isang foreign currency ay kasalukuyang tinatawag na currency quotation. Ang halaga ng palitan ng pambansang pera ay maaaring matukoy pareho sa anyo ng isang direktang panipi, kapag ang isang dayuhang pera ay kinuha bilang isang yunit (halimbawa, 30 Russian rubles bawat dolyar ng US), at sa anyo ng isang reverse quotation, kapag ang isang pambansang pera ay kinuha bilang isang yunit (ang reverse quotation ay pangunahing ginagamit sa UK at para sa isang bilang ng mga pera sa US). Ang paggamit ng reverse quote ay nagbibigay-daan sa iyo na ihambing ang exchange rate ng pambansang pera sa mga dayuhang pera sa anumang foreign exchange market.

Kapag tumaas ang presyo ng isang yunit ng dayuhang pera sa mga pambansang yunit ng pananalapi, ang isa ay nagsasalita ng isang depreciation (cheapening) ng pambansang pera. At sa kabaligtaran, kapag ang presyo ng isang dayuhang yunit ng pera sa pambansang mga yunit ng pananalapi ay bumaba, ang isa ay nagsasalita ng isang pagpapahalaga sa pambansang pera.

Ang karamihan sa mga monetary asset na kinakalakal sa mga foreign exchange market ay nasa anyo ng isang demand deposit sa pinakamalaking mga bangko na nakikipagkalakalan sa isa't isa. Maliit na bahagi lamang ng merkado ang nahuhulog sa palitan ng cash. Ito ay sa interbank foreign exchange market na ang mga pangunahing quotation ng exchange rates ay isinasagawa.

Ang mga pambansang pamilihan ng pera na nagsisilbi sa paggalaw ng mga daloy ng salapi sa loob ng bansa ay isinama sa pandaigdigang pamilihan ng pera, kung saan isinasagawa ang mga transaksyon sa pera at pag-aayos na may kaugnayan sa internasyonal na paggalaw ng mga kalakal, serbisyo at kapital. Ang pandaigdigang foreign exchange market, na tumatakbo sa buong orasan mula Lunes hanggang Biyernes, ay nag-uugnay sa mga pambansang foreign exchange market gamit ang modernong paraan ng komunikasyon.

Ang mga kalahok ng foreign exchange market ay mga sentral at komersyal na bangko, palitan ng pera, mga ahensya ng brokerage, mga internasyonal na korporasyon.

Ang mga pangunahing kalahok sa merkado ng foreign exchange ay mga komersyal na bangko, na hindi lamang pag-iba-iba ang kanilang mga portfolio sa mga dayuhang asset, ngunit nagsasagawa rin ng mga transaksyon sa foreign exchange sa ngalan ng mga kumpanyang pumapasok sa mga dayuhang merkado bilang mga exporter at importer. Ang mga transaksyon sa pera para sa pag-export at pag-import ng mga kalakal at serbisyo ng bawat bansa ay bumubuo ng batayan para sa pagtukoy ng halaga ng pambansang pera.

Ang mga serbisyo ng mga bangko at non-banking financial institutions ay ginagamit din ng mga indibidwal na kalahok sa foreign exchange market, halimbawa, mga turista na naglalakbay sa labas ng kanilang bansa; mga taong tumatanggap ng mga paglilipat ng pera mula sa mga kamag-anak na nakatira sa ibang bansa; pribadong mamumuhunan na namumuhunan sa isang dayuhang ekonomiya.

Ang foreign exchange market, una sa lahat, ay nagbibigay ng foreign exchange at credit at settlement services para sa export-import transactions, pati na rin ang foreign exchange transactions na may kaugnayan sa capital investment sa labas. Pambansang ekonomiya.

Bilang karagdagan, ang foreign exchange market ay nagbibigay ng mga pagkakataon sa hedging, i.e. seguro sa panganib sa pera. Kapag nag-hedging, ang mga ahente sa ekonomiya, na nagnanais na bawasan ang panganib na nauugnay sa mga pagbabago sa halaga ng palitan na maaaring magkaroon ng negatibong epekto sa kanilang kapital, ay nagsisikap na alisin ang mga netong pananagutan sa dayuhang pera, i.e. makamit ang balanse sa pagitan ng mga asset at pananagutan sa isang partikular na pera.

Sa wakas, ang foreign exchange market ay nagbibigay-daan para sa currency speculation, i.e. maglaro sa hinaharap na presyo ng pera. Ang pag-uugali ng mga kalahok sa foreign exchange market na gustong makakuha ng maximum na benepisyo mula sa isang foreign exchange transaction ay nakasalalay sa pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng interes sa pambansa at dayuhang pamilihan ng pera, gayundin sa mga inaasahang pagbabago sa halaga ng palitan.

Mga uri ng mga pamilihan ng pera. Ang isa sa pinakamalaking foreign exchange market ay ang spot market, o ang market para sa agarang paghahatid ng pera (sa loob ng 2 araw ng negosyo).

Kasama rin sa modernong binuong stock market ang isang derivatives market. mga instrumento sa pananalapi. Nakuha nila ang pangalang ito dahil ang pagtupad sa mga obligasyon sa kanila ay nagsasangkot ng pagpapatupad ng mga operasyon sa iba pang mga securities, pera at mga kalakal na bumubuo sa kanilang pinagbabatayan na asset. Ang mga katulad na instrumento sa merkado ng securities ay nagbibigay ng pagkakataong mag-insure mga panganib sa pananalapi. Sa mga derivatives market, ang bilyun-bilyong dolyar na panganib ay patuloy na lumilipat mula sa mga hindi kayang bayaran ito sa mga umaasa na maiwasan ito. Ang pinakakilalang derivative na instrumento sa pananalapi ay mga futures: forward contracts, futures at mga opsyon.

Ang isang pasulong na kontrata ay isang kontrata na natapos sa pagitan ng dalawang katapat ng transaksyon at obligado ang may-ari nito na isagawa (o tanggapin) ang paghahatid ng mga kalakal, ang uri, kalidad, dami nito at ang mga tuntunin ng paghahatid ay tinukoy sa kontrata. Bukod dito, ang paghahatid (pagbili) ng mga kalakal ay isinasagawa sa isang tiyak na presyo sa isang tinukoy na punto sa oras sa hinaharap. Ang mga pasulong na kontrata ay kinakalakal sa merkado ng OTC. Ang isang malaking panganib kapag nagtatapos ng isang pasulong na kontrata ay ang potensyal na hindi katapatan ng isa sa mga katapat, na maaaring tumanggi na tuparin ang mga obligasyon kung ang mga kondisyon ng merkado ay nagbabago nang hindi maganda para dito. Samakatuwid, kapag nagtatapos ng mga pasulong na kontrata, dapat mong itatag ang reputasyon ng negosyo at tunay na solvency ng iyong kasosyo. Sa pagsasagawa, para sa mga layunin ng seguro, hindi pasulong, ngunit ginagamit ang mga kontrata sa futures.

Ang futures ay isang kontrata na nag-oobliga sa may-ari nito na isagawa (o tanggapin) ang paghahatid ng mga kalakal ng isang tiyak na uri, kalidad at dami sa isang tiyak na presyo sa isang tinukoy na punto sa oras sa hinaharap. Ang paghahatid (pagtanggap) ng mga kalakal ay isinasagawa sa exchange warehouse (mula sa exchange warehouse). Ang naturang kontrata ay mabibili at mabenta na parang security. Bilang karagdagan sa mga kalakal, ang layunin ng mga kontrata sa hinaharap ay maaaring mga pera, mga instrumento sa pananalapi, kabilang ang mga mahalagang papel, mga indeks ng stock, atbp.

Ang pagiging standardized, ang mga kontratang ito ay maaaring magpalit ng mga kamay nang maraming beses. Ang isang mangangalakal na bumili ng kontrata sa futures ay maaaring ibenta ito. Ito ay nagpapahintulot sa mga taong hindi interesado sa pisikal na paghahatid ng mga kalakal na lumahok sa futures trading, i.e. yaong mga kalahok sa merkado na nakatuon sa paggawa ng mga speculative na kita. Ang pangunahing dami ng mga kontrata sa futures (hanggang sa 98% ng kanilang turnover) ay sarado sa pamamagitan ng pagbili ng mga counter contract at hindi dinadala sa paghahatid ng mga tunay na kalakal. Ang mga kontrata sa futures ay kinakalakal sa exchange market.

Ang opsyon ay isang kontrata na nagbibigay sa may-ari nito ng karapatang bumili o magbenta ng isang kalakal (halimbawa, mga mahalagang papel) sa isang itinakdang presyo sa loob ng tinukoy na yugto ng panahon. Ang isang opsyon ay isang standardized exchange contract, samakatuwid, ito ay isang speculative trading instrument. Kasabay nito, para sa mga may hawak ng opsyon na interesado sa kanilang pagtubos, ang instrumento na ito ay isang paraan ng insurance.

May iba pang mga uri ng derivative term na instrumento sa pananalapi, na kinabibilangan ng mga warrant (isang seguridad na nagbibigay sa may-ari nito ng karapatang bumili ng isang tiyak na bilang ng mga bahagi sa isang tiyak na petsa sa hinaharap sa isang tiyak na presyo. Karaniwan, ang mga warrant ay ginagamit para sa isang bagong isyu ng mga seguridad . Ang isang warrant ay ipinagpalit bilang isang seguridad, na ang presyo ay sumasalamin sa halaga ng pinagbabatayan ng mga mahalagang papel).

Ang pandaigdigang, rehiyonal, pambansa (lokal) na mga merkado ng palitan ng ibang bansa ay nag-iiba depende sa dami, likas na katangian ng mga transaksyon sa foreign exchange, ang bilang ng mga pera na ginamit at ang antas ng liberalisasyon.

Ang mga modernong merkado ng pera sa mundo ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga sumusunod na pangunahing tampok:

1. Internasyonalisasyon ng mga pamilihan ng dayuhang palitan batay sa internasyunalisasyon ng mga ugnayang pang-ekonomiya, ang malawakang paggamit ng mga elektronikong paraan ng komunikasyon at ang pagpapatupad ng mga transaksyon at pakikipag-ayos sa kanila.
2. Patuloy na isinasagawa ang mga operasyon sa buong araw, salit-salit sa lahat ng bahagi ng mundo.
3. Ang pamamaraan ng mga transaksyon sa pera ay pinag-isa, ang mga pag-aayos ay isinasagawa sa mga account ng koresponden ng mga bangko.
4. Malawak na pag-unlad ng mga pagpapatakbo ng foreign exchange para sa layunin ng pag-insure ng foreign exchange at mga panganib sa kredito. Kasabay nito, ang mga dati nang isinagawang transaksyon sa foreign exchange na makikita sa mga balanse sa bangko ay pinapalitan ng mga futures at iba pang transaksyon sa foreign exchange, na ibinibilang sa mga off-balance sheet na item.
5. Ang mga transaksyong speculative at arbitrage ay higit pa kaysa sa mga transaksyon sa pera na nauugnay sa mga komersyal na transaksyon, ang bilang ng mga kalahok ay tumaas nang husto at kasama hindi lamang ang mga bangko at TNC, kundi pati na rin ang iba pang mga legal na entity at maging ang mga indibidwal.
6. Ang kawalang-tatag ng mga pera, ang halaga ng palitan kung saan, tulad ng isang uri ng palitan ng kalakal, ay kadalasang may sariling mga uso na hindi nakadepende sa pangunahing salik ng ekonomiya. Ang pandaigdigang currency market ay ang pinakamakapangyarihan at likido, ngunit lubhang sensitibo sa mga balitang pang-ekonomiya at pampulitika.

Ang mga merkado ng pera sa mundo ay puro sa mga sentro ng pananalapi sa mundo. Kabilang sa mga ito ang mga currency market sa London, New York, Frankfurt am Main, Paris, Zurich, Tokyo, Singapore. Sa mga merkado ng pera sa mundo, ang mga bangko ay nagsasagawa ng mga transaksyon sa mga pera na malawakang ginagamit sa turnover ng pagbabayad sa mundo, at halos hindi gumagawa ng mga transaksyon sa mga pera na may rehiyonal at lokal na kahalagahan, anuman ang kanilang katayuan at pagiging maaasahan.

Bilang resulta ng proseso ng pagsasama sa Kanlurang Europa, nabuo ang isang pang-internasyonal (rehiyonal) na merkado ng pera sa Europa, mga pag-aayos kung saan noong 1979-1998. isinasagawa sa ECU. Mula noong Enero 1999, nagsimula ang isang bagong yugto sa pag-unlad ng European foreign exchange market, ang mga pag-aayos kung saan nagsimulang isagawa sa euro.

Ang mga transaksyon sa ilang mga convertible na pera ay isinasagawa sa rehiyon at lokal na mga merkado ng pera. Kabilang sa mga ito ang dolyar ng Singapore, ang Saudi riyal, ang Kuwaiti dinar, atbp. Ang quotation ng mga pera na ginagamit para sa mga transaksyon sa foreign exchange sa isang partikular na rehiyon ay medyo regular na isinasagawa ng mga bangko sa rehiyong ito, at ang mga lokal na pera ay sinipi ng mga bangko kung saan ang pera na ito ay pambansa at aktibong ginagamit sa mga transaksyon sa mga lokal na kliyente.

Foreign exchange market ng Russia

Ang foreign exchange market ay isang makabuluhang puwang sa pananalapi kung saan nagaganap ang pagbili at pagbebenta ng mga pera at securities sa foreign currency, depende sa kasalukuyang supply at demand. Ang mga pangunahing konsepto ng financial market na ito ay ang mga konsepto ng "currency" at "exchange rate".

Pera [mula rito. valuta - presyo, halaga] - ito ang yunit ng pananalapi ng isang tiyak na estado (katumbas ng pambansang pera) at mga banknote ng mga dayuhang estado, pati na rin ang mga dokumento ng kredito at pagbabayad (mga bill, tseke, banknotes, atbp.), na ipinahayag sa mga dayuhang yunit ng pananalapi at ginagamit sa mga internasyonal na settlement (foreign currency).

Rate ng palitan - ang presyo kung saan ibinebenta o binili ang pera ng isang bansa, na ipinahayag sa pera ng ibang estado. Ang tagumpay ng mga operasyon ng mga komersyal na bangko ay nakasalalay sa pagiging epektibo ng mga transaksyon sa pera at ang pagkakaiba sa halaga ng palitan, na sa huli ay nakakaapekto sa positibo o negatibong mga pagbabago sa pambansang ekonomiya.

Ayon sa mga eksperto, na may kaugnayan sa paglala ng mga dayuhang pang-ekonomiyang relasyon ng Russian Federation sa isang bilang ng mga bansa, ang pangunahing tampok ng ating panahon ay maaaring tawaging "ang bilis ng pag-unlad ng mga prosesong pang-ekonomiya na nauugnay sa patakaran ng presyon sa Russia." Sa sitwasyong ito, maaaring may mga problema sa pagpapautang at pagbabayad, lalo na para sa mga kumpanyang may kaugnayan sa mga aktibidad mga transaksyon sa foreign exchange. Ang pangunahing gawain ng mga ekonomista ay kasalukuyang hulaan ang senaryo para sa pag-unlad ng mga dayuhang pang-ekonomiyang relasyon ng Russia sa mga manlalaro sa internasyonal na merkado ng pera at pagtukoy ng mga paraan para sa pag-unlad ng merkado ng pera ng Russia.

Ang kaugnayan ng naturang pag-aaral ay na, batay sa mga resulta nito, posible na magbalangkas ng mga rekomendasyon para sa pagbuo ng mga epektibong hakbang upang maprotektahan ang pambansang pera, na sa huli ay hahantong sa pagpapalakas sistemang pang-ekonomiya RF, pagpapapanatag sa isang krisis.

Ang layunin ng pananaliksik na ito ay upang matukoy ang mga tampok ng pag-unlad ng Russian foreign exchange market at mga pagbabago sa ruble exchange rate sa konteksto ng modernong dayuhang pang-ekonomiyang relasyon ng Russian Federation.

Mga gawain:

Ilarawan ang paggana ng foreign exchange market ng Russian Federation: kilalanin ang mga kalahok, mga uri mga operasyon sa pagbabangko sa foreign exchange market, ang mga kondisyon para sa pagsasagawa ng mga transaksyon sa foreign exchange;
- tukuyin ang mga tampok ng pag-unlad ng foreign exchange market ng Russian Federation; - upang makilala ang mga pagbabago sa mga rate ng nangungunang mga pera sa mundo sa dinamika laban sa ruble; magbigay ng mga panandaliang pagtataya ng mga pagbabagong ito.

Ang mga pangunahing figure ng foreign exchange market ay mga komersyal na bangko, mga importer (nagbabayad para sa mga dumating na kalakal sa dayuhang pera), mga exporter (tumanggap ng pera para sa mga dumating na kalakal at i-convert ang mga ito sa monetary equivalent ng pambansang pera), portfolio investors (bumili, magbenta ng mga dayuhang stock at bono), mga foreign exchange broker (gumawa ng mga operasyon sa pangangalakal na may pera sa kahilingan ng kliyente), mga dealers (nagsasagawa ng mga ispekulatibo na transaksyon na may pera dahil sa pagkakaiba sa halaga ng palitan); mga mangangalakal (market makers ng foreign exchange market).

Ang mga operasyon sa pagbabangko gamit ang dayuhang pera ay:

Pagseserbisyo sa mga account ng foreign currency ng mga kliyente;
- pagtatatag ng mga relasyon ng koresponden sa mga awtorisadong Russian at dayuhang bangko;
- mga internasyonal na settlement para sa pag-export at pag-import ng mga kalakal at serbisyo;
- mga operasyon sa pangangalakal gamit ang dayuhang pera sa domestic foreign exchange market;
- atraksyon at paglalagay ng pera sa Russian Federation;
- mga pagpapatakbo ng kredito sa mga pandaigdigang pamilihan ng pera; deposito at pagpapatakbo ng conversion sa mga pandaigdigang pamilihan ng pera.

Ang isang paunang kinakailangan para sa mga bangko upang magsagawa ng mga transaksyon sa pera ay ang pagsunod sa kasalukuyang batas, ang pangunahing dokumento ay Pederal na Batas Blg. 173 FZ "Sa Regulasyon ng Pera at Kontrol ng Pera". Pinoprotektahan nito ang Russian ruble sa konteksto ng parallel na paggamit ng mga malayang mapapalitan na pera ng ibang mga bansa. Ang CBR ay regular ding naglalabas ng mga umiiral na regulasyon.

Ang mga merkado ng pera ay inuri ayon sa isang kumbinasyon ng mga tampok:

Sphere ng sirkulasyon (internasyonal, domestic o pambansang merkado ng pera); - saloobin sa mga paghihigpit sa pera (libreng merkado - walang mga paghihigpit; hindi libreng merkado - na may mga paghihigpit sa pera);
- mga uri ng mga halaga ng palitan na inilapat (isang merkado ng rehimen; merkado ng dalawahang rehimen);
- antas ng organisasyon (exchange foreign exchange market; over-the-counter foreign exchange market).

Ang pangangalakal sa merkado ng pera ng Russia ay pangunahing isinasagawa sa pamamagitan ng sistema ng mga palitan ng pera: Moscow (MICEX), St. interbank exchange.

Ang mga pangunahing tagapagpahiwatig ng istatistika ng merkado ng palitan ng dayuhan:

1. Demand at supply indicator: ang bilang ng mga aplikasyon para sa mga operasyon sa pangangalakal na may pera; ang dami ng mga aplikasyon para sa mga operasyon sa pangangalakal na may pera, atbp.
2. Mga tagapagpahiwatig ng paglilipat ng pera: ang kabuuang bilang ng mga transaksyon (sa natural na mga yunit, sa mga yunit ng pera at sa rubles); ang dami ng mga transaksyon na may ilang mga uri; mga indeks ng turnover, atbp.
3. Mga tagapagpahiwatig ng aktibidad ng negosyo: ang dami ng mga transaksyon na may pera; ang bilang ng mga transaksyon sa hinaharap; porsyento ng mga transaksyon sa spot at futures, atbp.
4. Mga indicator ng presyo: presyo ng transaksyon (ruble/currency unit) sa isang partikular na petsa; average na presyo ng transaksyon para sa isang tiyak na panahon; mga indeks ng presyo; average na paglihis ng presyo.

Ang proseso ng pagbuo ng antas ng mga halaga ng palitan ay tinukoy bilang isang quote ng pera.

Sa Russian Federation, ang mga sumusunod na halaga ng palitan ay tinutukoy ng lugar ng panipi:

Exchange (pinamamahalaang floating rate, na isinasagawa ng Central Bank);
- over-the-counter interbank foreign exchange market: ang dami ng kalakalan ay mas makabuluhan kaysa sa exchange, higit na kalayaan para sa kompetisyon, ang impluwensya ng Central Bank ay hindi masyadong malakas. Sa mga rate na ito, ang mga transaksyon ay isinasagawa sa isang non-cash form;
- ang halaga ng palitan ng cash currency: ang regulasyon ng estado ay ang pinakamaliit.

Batay sa mga rate na ito, tinutukoy ng gobyerno ang opisyal na halaga ng palitan. Sa Russian Federation, ang mga opisyal na rate ay tinutukoy ng Central Bank para sa accounting para sa mga paggasta at kita ng badyet ng estado, mga transaksyon sa pagbabayad at pag-aayos ng estado sa mga mamamayan at legal na entity, pagbubuwis at mga layunin ng accounting.

Ang purchasing power parity (PPP) ng mga currency ay isang exchange rate na kinakalkula na isinasaalang-alang ang purchasing power ng dalawang currency, na nag-aayos ng ganoong dami ng mga currency ng parehong bansa na posibleng bumili ng pantay na halaga ng mga kalakal. Ang isang nakapirming halaga ng palitan at mataas na inflation ay humahantong sa pagpapababa ng halaga ng pera, ang presyo nito ay bumababa, habang ang presyo ng dayuhang pera ay tumataas, habang ang mga domestic na kalakal ay nagiging mas mura, ang mga dayuhan ay tumataas ang presyo.

Ang halaga ng palitan ay naiimpluwensyahan ng mga kadahilanan tulad ng:

Balanse ng kalakalan (sa kaso ng isang pamamayani ng mga pag-export sa dayuhang kalakalan ng bansa, mayroong labis na pag-agos ng dayuhang pera, na nagiging sanhi ng pagtaas ng demand para sa pambansang pera at pagtaas sa halaga ng palitan ng pera na ito);
- mga rate ng interes(Ang isang mataas na rate ng interes ay nagpapataas ng rating ng pagiging kaakit-akit ng isang tiyak na pera bilang isang instrumento sa pamumuhunan; ang demand para sa naturang pera ay tumataas sa internasyonal na merkado ng pera, ang rate nito ay lumalaki);
- GDP (mas masinsinang lumalaki ang GDP, mas lumalakas ang pambansang pera; ang pinahihintulutang pagbabago sa mga tagapagpahiwatig ay hanggang sa 3% bawat taon; sa kaso ng mas mataas na mga tagapagpahiwatig, isang reverse reaction ang bubuo);
- inflation (ang mabilis na pagtaas ng mga presyo sa isang bansa kumpara sa iba ay nagdudulot ng pagbaba ng halaga ng pera ng pinagmulang bansa para dito alinsunod sa PPP);
- mga aksyon ng mga sentral na bangko;
- magnitude supply ng pera(Ang labis na masa ng isang pera ay magiging sanhi ng labis na supply nito sa espasyo ng internasyonal na pera at magsasama ng pagbaba sa halaga ng palitan nito kumpara sa ibang mga pera). Ito ay maaaring argued na ang halaga ng palitan ay "isang paraan ng internasyunalisasyon ng monetary na relasyon, paghahambing ng pambansang mga istraktura ng presyo at mga resulta ng produksyon, pambansa at internasyonal na halaga, muling pamamahagi ng pambansang produkto sa pagitan ng mga bansa";
- mga kadahilanan ng internasyonal na relasyon sa pagitan ng mga bansa, pati na rin kalagayang pang-ekonomiya mga bansa sa entablado ng mundo.

Ayon sa desisyon ng Central Bank ng Russian Federation, ang bi-currency basket ay naging isang operational benchmark para sa pagtukoy ng tunay na exchange rate ng ruble. Sa loob ng balangkas ng pag-aaral na ito, kawili-wiling ilarawan ang pagbabago sa halaga ng palitan ng ruble laban sa mga pera ng US at EU (euro).

Sa panahon ng pagkakaroon nito, ang Russian foreign exchange market ay paminsan-minsan ay nagpakita ng kawalang-tatag nito, na nagiging sanhi ng pagpapababa ng halaga ng ruble. Sa ugat na ito, ang pag-aaral ng mga pattern na nakakaapekto sa pagbuo ng halaga ng palitan ay nagiging isang napakahalagang teoretikal at praktikal na sandali.

World currency market

Ang sistema ng pananalapi ay maaaring tingnan mula sa dalawang panig: sa isang banda, ito ay isang obhetibong realidad na nagmumula sa pagpapalalim ng ugnayang pang-ekonomiya sa pagitan ng mga bansa; sa kabilang banda, ang layuning realidad na ito ay kinikilala at itinatakda sa mga legal na pamantayan, institusyon, at internasyonal na kasunduan.

Ang pambansang sistema ng pera ay isang anyo ng organisasyon ng mga relasyon sa pera ng bansa, na tinutukoy ng batas ng pera nito. Ang mga tampok ng pambansang sistema ng pananalapi ay tinutukoy ng mga kondisyon at antas ng pag-unlad ng ekonomiya ng bansa, ang mga dayuhang relasyon sa ekonomiya, mga gawain. patakarang panlipunan.

Ang International Monetary System (IMS) ay isang anyo ng organisasyon ng mga relasyon sa pera sa loob ng balangkas ng ekonomiya ng mundo, na legal na naayos ng mga kasunduan sa pagitan ng estado. Ang pangunahing gawain ng IWS ay upang ayusin ang globo ng mga internasyonal na pag-aayos at mga merkado ng palitan ng dayuhan upang matiyak ang napapanatiling pang-ekonomiyang pag-unlad, pagsugpo sa inflation, pagpapanatili ng balanse ng foreign economic exchange at pagbabayad ng turnover.

Sa loob ng balangkas ng MVS, ang isang rehiyonal na sistema ng pananalapi ay maaaring malikha. Ang isang halimbawa ay ang European Monetary System, na gumanap bilang isang transisyonal na hakbang tungo sa pagbuo ng isang monetary union ng mga bansang miyembro ng European Union.

Ang MVS ay isang dynamic na umuunlad na sistema. Ang direksyon ng ebolusyon ng IAM ay tinutukoy ng mga nangungunang uso sa pagbabago ng mga ekonomiya ng mga bansang Kanluran, mga pagbabago sa mga kondisyon at pangangailangan ng ekonomiya ng mundo sa kabuuan.

Sa pag-unlad nito, ang IMF ay dumaan sa apat na yugto, na ang bawat isa ay tumutugma sa sarili nitong uri ng organisasyon ng mga internasyonal na relasyon sa pananalapi:

Parisian monetary system mula noong 1867. - pamantayan ng ginto.
Genoese monetary system mula noong 1922 - pamantayan ng pagpapalitan ng ginto.
Bretton Woods monetary system mula 1976-1978. - pamantayan ng pagpapalitan ng ginto.
Jamaican monetary system mula 1976-1978. - Pamantayan ng SDR.

Internasyonal na merkado ng pera

Ang internasyonal na pagpapalitan ng mga kalakal, serbisyo at kapital ay kinabibilangan ng foreign exchange market sa orbit nito. Ipinagpalit ng mga importer ang kanilang pambansang pera para sa pera ng bansa kung saan sila bumibili ng mga produkto at serbisyo. Ang mga exporter, sa turn, na nakatanggap ng mga kita sa pag-export sa dayuhang pera, ibinebenta ito kapalit ng pambansang pera. Ang mga namumuhunan, na namumuhunan sa ekonomiya ng isang bansa, ay nararamdaman ang pangangailangan para sa pera nito.

Ang merkado kung saan nagaganap ang mga internasyonal na transaksyon sa mga pera ay tinatawag na pandaigdigang merkado ng pera. Ang foreign exchange market ay isang espesyal na merkado kung saan ang mga transaksyon sa foreign exchange ay isinasagawa, iyon ay, ang pagpapalitan ng pera ng isang bansa para sa pera ng ibang bansa sa isang tiyak na halaga ng palitan.

Ang pinakakumpletong data sa pandaigdigang merkado ng palitan ng ibang bansa ay kinokolekta at ibinubuod ng Bank for International Settlements (BIS) bilang bahagi ng mga pagsusuri sa sitwasyon sa pandaigdigang merkado ng mga pera at mga derivatives sa pananalapi na ginaganap tuwing tatlong taon sa tulong ng mga sentral na bangko .

Ang mga kinakailangan para sa pagbuo ng mga merkado sa mundo para sa mga pera, pautang, mga mahalagang papel ay:

Konsentrasyon ng kapital sa pagmamanupaktura at pagbabangko;
internasyonalisasyon ng mga relasyon sa ekonomiya;
pag-unlad ng interbank telecommunications.

Ang mga pamilihan ng pera ay isang hanay ng mga ugnayang pang-organisasyon at pang-ekonomiya tungkol sa pagbebenta at pagbili ng mga dokumento ng pagbabayad na denominasyon sa dayuhang pera, ang pera mismo at ang pamumuhunan ng kapital ng palitan ng dayuhan. Sa mga tuntunin ng lakas ng tunog, ang likas na katangian ng mga transaksyon sa foreign exchange, ang bilang ng mga pera na kasangkot sa mga transaksyon, ang mga merkado ng foreign exchange ay nahahati sa pambansa, rehiyonal at mundo.

Ang mga pambansang merkado ng pera ay nagsisilbi sa paggalaw ng mga daloy ng pera sa loob ng bansa at komunikasyon sa mga sentro ng pera sa mundo. Ang mga rehiyonal na merkado ng pera ay lumitaw sa alon ng pagsasama (halimbawa, ang European currency market). Ang mga merkado ng pera sa mundo ay puro sa mga sentro ng pananalapi sa mundo. Dito, ang mga operasyon ay isinasagawa gamit ang mga pera na malawakang ginagamit sa pandaigdigang paglilipat ng pagbabayad, at halos walang mga transaksyon na ginawa gamit ang mga pera ng rehiyon at lokal na kahalagahan, anuman ang kanilang katayuan at pagiging maaasahan. Mahigit sa kalahati ng mga internasyonal na transaksyon sa pera ay puro sa tatlong pandaigdigang pamilihan ng pera: London - 30% ng dami ng mga transaksyon, New York - 16%, Tokyo - 10%. Ang pandaigdigang currency market ay nagsisilbi sa paggalaw ng mga cash flow, namamagitan sa intercountry na paggalaw ng mga kalakal, serbisyo, at muling pamamahagi ng kapital.

Sa kasalukuyan, bilang isang resulta ng pag-unlad ng teknolohiya ng komunikasyon at ang pag-alis ng mga paghihigpit sa pera, ang paglalaan ng pambansa, rehiyonal at pandaigdigang mga merkado ay naging higit na may kondisyon. Mayroong pandaigdigang foreign exchange market na nagpapatakbo ng 24 na oras sa isang araw, salit-salit sa lahat ng bahagi ng mundo. Tinawag itong "International Currency Exchange" - FOREX. Ang pang-araw-araw na turnover nito ay 1.2-1.4 trilyon. manika.

Ginagawa ng mga currency market ang mga sumusunod na gawain:

Lumilikha sila ng mga kondisyon para sa pagpapalitan ng pambansang pera, nagbibigay ng koneksyon sa pagitan ng isang malaking bilang ng mga nakahiwalay mga pambansang sistema;
magtatag ng isang epektibong halaga ng palitan;
magsilbi bilang isang mapagkukunan ng panandaliang mga pautang sa dayuhang pera at pamamahala ng pagkatubig sa dayuhang pera;
lumikha ng mga kondisyon para sa pamamahala ng foreign exchange at mga panganib sa kredito, para sa pagsasagawa ng mga transaksyong speculative at arbitrage.

Ang mga pangunahing kalahok sa foreign exchange market ay mga transnational na bangko na tumatakbo sa dalawang antas. Sa retail market, nakikipag-ugnayan sila sa mga kliyente: exporters at importers, foreign creditors and investors, foreign consignee at turista, at iba pa. Ang pakyawan na merkado ay kinakatawan ng mga relasyon ng mga bangko sa kanilang mga sarili at sa mga sentral na nag-isyu na mga bangko, na isa pang mahalagang kalahok sa mga pamilihan ng foreign exchange. Sa iba pang kalahok, ang mga TNC ay dapat isa-isa, na pangunahing nagsasagawa ng mga operasyon sa pamamagitan ng mga komersyal na bangko at palitan ng pera. Ang isang tagapamagitan sa mga foreign exchange market ay isang foreign exchange broker, na nag-uugnay sa nagbebenta at bumibili ng pera. Karaniwan, ang aktibidad ng mga brokerage firm ay konektado sa mga kliyente ng mga komersyal na bangko. Sa pakikipag-ugnayan sa mga bangko ng dayuhang kasulatan, ang mga bangko ay madalas na direktang nakikipag-usap sa isa't isa.

mga pera sa mundo. halaga ng palitan

Ang halaga ng palitan ay may malaking impluwensya sa maraming macro mga prosesong pang-ekonomiya nagaganap sa lipunan. Ang antas ng halaga ng palitan, na naghahambing ng mga presyo para sa mga kalakal at serbisyo na ginawa sa iba't ibang bansa, ay tumutukoy sa pagiging mapagkumpitensya ng mga pambansang kalakal sa mga pamilihan sa daigdig, ang dami ng mga pag-export at pag-import, at, dahil dito, ang estado ng balanse ng kasalukuyang account.

Ang halaga ng palitan ay nakakaapekto sa direksyon ng mga internasyonal na daloy ng kapital. Ang desisyon na mamuhunan ng pambansang kapital sa mga ari-arian ng isang partikular na bansa ay ginawa batay sa inaasahang tunay na kita sa namuhunan na kapital, na nakasalalay sa rate ng interes at inaasahang pagbabago sa halaga ng palitan.

Ang halaga ng palitan, kasama ang rate ng interes, ay mismo ang presyo ng isang asset. Sa mga mature na financial market, ang kasalukuyang halaga ng isang asset na inaasahang matatanggap sa hinaharap ay tinutukoy sa pamamagitan ng diskwento nito halaga sa hinaharap ayon sa rate ng interes at sa inaasahang antas ng halaga ng palitan. Ang dinamika ng halaga ng palitan, ang antas at dalas ng pagbabagu-bago nito ay ang katatagan ng ekonomiya at pulitika ng lipunan.

Ang halaga ng palitan ay ang object ng macroeconomic policy. Sa tulong nito, ang balanse ng mga pagbabayad ay madalas na naayos. Ang halaga ng palitan ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa pag-unlad at pagpapatupad Patakarang pang-salapi, dahil ang pagpapanatili ng isang tiyak na antas ng halaga ng palitan ay maaaring mangailangan ng paggamit ng mga opisyal na reserbang palitan ng dayuhan, na tiyak na makakaapekto sa suplay ng pera sa ekonomiya. Sa mga bansang may mga ekonomiyang nasa transisyon, kapag nagpapatupad ng mga programa sa pagpapapanatag, ang halaga ng palitan ay maaaring gamitin bilang isang "nominal na anchor" sa paglaban sa mataas na inflation o hyperinflation.

Ang nominal exchange rate ay ang relatibong presyo ng mga pera ng dalawang bansa, o ang pera ng isang bansa, na ipinahayag sa mga yunit ng pera ng ibang bansa. Kapag ginamit ang terminong "rate ng palitan," ito ay tumutukoy sa nominal na halaga ng palitan. Ang pagtatatag ng rate ng pambansang pera sa isang foreign currency ay kasalukuyang tinatawag na currency quotation. Mayroong dalawang uri ng mga quote - direkta at hindi direkta.

Ang kasalukuyang halaga ng palitan ng dalawang pera ay humigit-kumulang na tumutugma sa ratio ng kanilang kapangyarihan sa pagbili sa isang naibigay na punto sa oras, iyon ay, maaari kang bumili ng humigit-kumulang sa parehong halaga ng mga kalakal at serbisyo. Kasunod nito na ang halaga ng palitan ay nagpapahayag ng parity ng kapangyarihan sa pagbili ng mga pambansang pera.

Mga anyo ng pangangalakal ng pera sa pandaigdigang pamilihan ng pera

Ayon sa kaugalian, ang foreign exchange market ay nahahati sa mga spot transaction, pati na rin ang currency derivatives - direct forward, swap, futures at mga opsyon. Mga spot exchange ng dalawang currency batay sa mga simpleng standardized na kontrata na may mga settlement sa mga ito sa loob ng hanggang dalawang araw ng negosyo. Ang mga direct forward ay structurally close to spot transactions para sa pagpapalitan ng dalawang currency batay sa mga kontratang nagbibigay ng mga settlement pagkatapos ng higit sa dalawang araw ng negosyo.

Ang pagkakaiba lang sa pagitan ng mga currency forward at spot na transaksyon ay ang mga partido ay sumasang-ayon sa rate kung saan sila ay handa na makipagpalitan ng mga pera ngayon, habang sa isang forward na transaksyon ang mga partido ay sumasang-ayon sa rate kung saan sila magpapalitan ng mga pera sa isang punto sa hinaharap . Alinsunod dito, ang pagkakaiba sa pagitan ng aktwal na halaga ng palitan na itinakda sa pasulong na kontrata ay ang tubo o pagkawala ng isang partido.

Ang proseso ng pag-areglo ay kapareho ng sa spot market. Ang termino ng mga forward contract ay karaniwang isang linggo, isang buwan, tatlong buwan, anim na buwan at isang taon. Sa kasalukuyan, ang karamihan sa mga pasulong ay panandalian, at ang mga taunang pasulong ay napakabihirang. Kung ang forward rate ay mas mababa kaysa sa spot rate, ang foreign currency ay ibinebenta sa isang forward discount; kung ang forward rate ay mas mataas kaysa sa spot rate, ang foreign currency ay ibinebenta sa isang forward markup.

Ang mga pasulong na markup na diskwento ay karaniwang ipinapakita bilang isang porsyento bawat taon ng spot rate gamit ang formula:

Premium/Discount = Eforward-Espot/Espot n*100,
kung saan ang E ay ang exchange rate, ayon sa pagkakabanggit, forward at spot rate. Ang koepisyent n ay nagpapakita ng bilang ng mga panahon hanggang sa pagbabayad, at sa gayon ay isinasalin ang porsyento sa mga taunang termino.

Ang mga swap ay mga transaksyong structurally katulad ng mga spot transaction, na kinasasangkutan ng palitan ng isang tiyak na halaga ng dalawang currency at ang reverse exchange ng parehong bilang ng mga currency sa isang napagkasunduang petsa sa hinaharap. Sa mga pasulong na transaksyon, humigit-kumulang 85% ang binibilang ng mga currency swaps, na pangunahing ginagamit para sa layunin ng pag-hedging ng mga panganib sa pera.

Ang mga futures ay mga standardized forward na kontrata para sa mga currency na kinakalakal sa mga palitan. Ang mga futures, na parehong pasulong, ngunit ipinagpalit sa anyo ng mga standardized na kontrata para sa ilang partikular na halaga ng pera sa mga organisadong palitan, ay lumitaw noong 1972. Ang laki ng kontrata ay limitado ng mga patakaran ng isang partikular na palitan, ang pangangalakal ay nagaganap sa paghahatid sa mahigpit na tinukoy na mga araw ng taon, ang palitan ay nagpapataw ng mga paghihigpit sa lawak ng mga pagbabago sa halaga ng palitan. Ang currency futures market ay umuunlad sa ilang lungsod lamang gaya ng Chicago, New York, London at Singapore. Ang laki ng isang futures contract ay karaniwang mas maliit kaysa sa isang forward contract, at ang komisyon dito ay mas mataas.

Mga Pagpipilian - isang kontrata na nagbibigay sa mamimili, para sa isang tiyak na bayad, ng karapatan, na hindi niya obligasyon, na bumili o magbenta, batay sa isang karaniwang kontrata, ng isang pera sa isang tiyak na araw sa isang nakapirming presyo. Ang mga opsyon ay mga karaniwang kontrata na kalahati ng laki ng mga karaniwang kontrata sa futures na nagbibigay sa mamimili ng karapatang bumili o magbenta ng isang tiyak na halaga ng pera sa isang partikular na araw (European option) o anumang oras bago ang isang partikular na araw (American option) sa isang nakapirming presyo. Kaya, ang mamimili ng opsyon ay may isang pagpipilian: alinman sa bilhin ito o hindi upang bilhin, habang ang nagbebenta ay obligadong ibenta ang opsyon sa unang demand ng mamimili. Para dito, binabayaran ng mamimili ang nagbebenta ng premium na 1-5% ng halaga ng kontrata. Ginagamit din ang mga opsyon para sa layunin ng espekulasyon ng pera: kung ang mamimili ay bumili ng pera sa isang presyong mas mababa kaysa sa umiiral sa merkado, siya, kahit na pagkatapos ibawas ang presyo ng opsyon, ay nanalo laban sa nagbebenta.

Ang pangunahing punto ng komersyal na kalakalan sa pandaigdigang merkado, na kung saan ay isinasagawa sa isang malaking lawak sa anyo ng mga transaksyon sa lugar, ay ang pagnanais ng mga kalahok na kumita mula sa mga pagkakaiba sa mga halaga ng palitan sa heograpikal na magkakaibang mga sentro ng pera, ang tinatawag na arbitrage.

Ang arbitrage ay isang operasyon na kinasasangkutan ng pagbili ng isang pera o iba pang asset (kalakal, mga mahalagang papel) sa isang merkado, ang agarang pagbebenta nito sa ibang merkado at tubo dahil sa pagkakaiba sa presyo ng pagbili at presyo ng pagbebenta. Tinutumbasan ng arbitrage ang supply at demand para sa isang currency at samakatuwid ay nakakatulong na alisin sa loob ng ilang oras ang mga pagkakaiba sa halaga ng palitan sa pagitan ng magkaibang mga merkado sa heograpiya, na pinagsasama ang mga pambansang pamilihan ng pera sa isang pandaigdigang isa.

Ang mahusay na kadaliang mapakilos ng mga rate ng palitan, ang pagiging kumplikado at malaking sukat ng foreign exchange market ay humantong sa paglitaw ng isang tiyak na grupo ng mga panganib na dapat isaalang-alang sa mga internasyonal na transaksyon.

Mga panganib sa pera - isang pangkat ng mga panganib na nagmumula sa paggamit ng ilang mga pera sa mga internasyonal na transaksyon. Ang mga panganib sa pera ay nahahati sa dalawang pangkat: mga panganib na nauugnay sa mga pagbabago sa hinaharap na halaga ng palitan, at mga panganib na nauugnay sa mga pag-aayos. Dahil ang arbitrage ay nagsasangkot ng pagbili ng isang pera at ang agarang pagbebenta nito sa ibang merkado, walang ibang panganib, maliban sa panganib na hadlangan ang mga pakikipag-ayos. Ang isa pang bagay ay sa lahat ng iba pang anyo ng pangangalakal ng pera sa merkado ng mundo, kung saan may panganib ng mga pagbabago sa halaga ng palitan sa panahon ng pagpapatupad ng isang partikular na operasyon. Ang ganitong mga panganib ay neutralisado sa pamamagitan ng hedging.

Hedging - kompensasyon na mga aksyon na ginawa ng isang mamimili o nagbebenta sa foreign exchange market upang maprotektahan ang kanilang kita sa hinaharap mula sa mga pagbabago sa halaga ng palitan.

Istraktura ng pandaigdigang pamilihan ng pera

Ang laki ng currency trading market ay hindi maihahambing at lumalampas ng isang order ng magnitude sa lahat ng iba pang anyo ng internasyonal na relasyon sa ekonomiya, tulad ng kalakalan sa mga kalakal, kalakalan sa mga serbisyo, internasyonal na paggalaw ng kapital, paggawa o teknolohiya. Humigit-kumulang 41% ng lahat ng transaksyon sa foreign exchange ay mga spot transaction, 53 ay direct forward at swaps, at humigit-kumulang 6% ay futures at options, habang ang bahagi ng swap transaction ay unti-unting bumababa, direct forward at swaps ay tumataas, at ang futures at mga opsyon ay nagpapatuloy. upang maging isang maliit na bahagi ng merkado.

Ang mga transaksyon sa foreign exchange market ay maaaring gawin ng mga partner sa loob ng bansa at ng mga partner na matatagpuan sa iba't ibang bansa. Ang mga transaksyon sa domestic ay humigit-kumulang sa 47% ng lahat ng mga transaksyon sa foreign exchange, na ang bahagi ng domestic market ay unti-unting tumataas, habang ang mga transaksyon sa foreign exchange sa pagitan ng mga bansa ay humigit-kumulang 53% at ang kanilang bahagi sa pandaigdigang foreign exchange turnover ay bahagyang bumababa. Gayunpaman, ang mga average ay nagtatago ng malaking pagkakaiba-iba. Halimbawa, sa Bahrain, ang mga transaksyong pang-internasyonal na pera ay ganap na nangingibabaw sa mga lokal, na nagkakahalaga ng 91%, habang sa Japan, ang mga transaksyong foreign currency ay 9% lamang ng turnover ng currency market, at ang iba pang mga transaksyon sa pera ay ginagawa sa pagitan ng mga bangko sa loob ang bansa.

Sa heograpiya, ang merkado ng pera ay lubos na puro. Tatlong lungsod (London, New York at Tokyo) ang nagho-host ng 55% ng kalakalan ng pera sa mundo, na ang London ay ganap na nangingibabaw na may bahaging 30%, at ang rate ng pag-unlad ng merkado na ito ay higit na lumampas sa lahat ng iba pang mga sentro ng pera. Ang turnover ng currency trading sa tatlong lungsod na ito ay mula 161 hanggang 464 billion dollars kada araw. Kasama sa susunod na grupo ang Singapore, Hong Kong, Zurich at Frankfurt, kung saan ang araw-araw na turnover ay 76-105 bilyong dolyar. pangangalakal. Sa London, ang bahagi ng 10 pinakamalaking bangko sa negosyong ito ay 44%, sa New York - 47, sa Tokyo - 51%. Ang mga dayuhang bangko ay gumaganap ng aktibong papel sa mga pamilihan ng palitan ng dayuhan: sa London sila ay nagkakaloob ng 79% ng kalakalan ng pera, sa Tokyo - 49%, sa New York - 46%.

Internasyonal na merkado ng pera

Ang internasyonal na merkado ng pera ay ang pinakamalaking merkado sa pananalapi sa mundo, na isang pinag-isang sistema ng mga relasyon sa pananalapi at pang-ekonomiya na naglalayong agarang pagpapatupad ng mga operasyon para sa pagbili at pagbebenta at pagpapalitan ng mga yunit ng pera mula sa iba't ibang mga bansa sa mundo.

Ang pandaigdigang merkado ng pera ay itinalaga ng abbreviation FOREX - "Foreign Exchange Operation", na maaaring isalin sa Russian bilang "mga pagpapatakbo ng conversion ng pera". Upang ihambing ang sukat ng foreign exchange market, dapat tandaan na ang capitalization ng US stock market ay halos 3 beses na mas mababa sa turnover ng kapital, na nagaganap araw-araw sa Forex market.

Ang pagbuo ng foreign exchange market

Ang merkado ng foreign exchange ay nakakuha ng katanyagan at kasalukuyang istrukturang anyo mula noong 70s, nang ang lahat ng mga pera sa mundo ay umalis sa nakapirming rate sa pabor ng isang lumulutang. Simula noon, lumitaw ang mga speculators sa merkado na may pagkakataon na kumita sa pagkakaiba sa halaga ng palitan ng mga pera. Hanggang sa panahong iyon, ang mga yunit ng pananalapi ng lahat ng mga bansa sa mundo ay naka-pegged sa dolyar, at ngayon ang pangunahing kadahilanan sa halaga ng palitan ng pera ay ang balanse ng supply at demand, na naiimpluwensyahan ng mga pangunahing puwersang nagtutulak ng bansa. ekonomiya - mga tagapagpahiwatig ng gross domestic product, pag-unlad ng industriya, dami ng pag-import at pag-export, paglilipat ng pera. mga yunit ng bansa sa domestic at dayuhang merkado, ang rate ng inflation at kawalan ng trabaho, ang rate ng interes ng pagpapautang, mga stock ng hilaw na materyales at pinagmumulan ng pagmimina, ang antas ng pag-unlad ng iba't ibang sektor ng ekonomiya, atbp.

Ang mga pangunahing pag-aari ng pandaigdigang pamilihan ng pera ay tradisyonal na mga pera ng mga bansang nangingibabaw sa ekonomiya sa mundo: ang dolyar (US); euro (EU), pound sterling (UK); yen (Japan); franc (Switzerland). Ang foreign exchange market ay hindi katulad ng ibang mga uri ng financial platform. Sa katunayan, ang merkado sa tradisyonal na kahulugan ay hindi umiiral, hindi katulad ng mga pamilihan ng sapi, na batay sa gawain ng mga espesyal na palitan ng stock. Sa pandaigdigang merkado ng pera, ang lahat ng mga transaksyon sa pananalapi ay isinasagawa batay sa mga network ng computer at telepono, kung saan ang daan-daang libong mga tagapamagitan ay konektado sa buong mundo - mga broker, mga bangko, mga palitan ng stock, mga sentro ng pakikitungo, atbp. Salamat sa arkitektura na ito, ang pandaigdigang merkado ng pera ay nagpapatakbo sa buong orasan, 5 araw sa isang linggo - nagsisimula ang pangangalakal mula sa New Zealand Stock Exchange, pagkatapos nito, alinsunod sa oras, lumipat sila sa mga merkado ng Asya, Europa at Amerika.

Mga function at posibilidad ng pandaigdigang merkado ng pera:

Posibilidad ng napapanahong internasyonal na pag-aayos.
Pagbibigay ng mga mekanismo para protektahan ang mga deposito ng credit at foreign exchange.
Ang posibilidad na kumita sa espekulasyon ng pera dahil sa mga pagbabago sa mga halaga ng palitan.
Operational interconnection ng mga institusyong pinansyal, kredito at pera ng iba't ibang bansa sa mundo.
Nagbibigay ng mga mekanismo para sa pag-iba-iba ng mga deposito ng mga internasyonal na bangko, mga reserba ng gobyerno, mga internasyonal na kumpanya.
Patas na regulasyon ng mga exchange rate ratios ng mga pera ng iba't ibang bansa batay sa tunay na balanse ng supply at demand.

Komposisyon ng mga kalahok sa merkado ng foreign exchange

Napakalawak ng hanay ng mga taong pinahihintulutang makilahok sa pang-internasyonal na kalakalan ng pera - mula sa mga internasyonal na bangko hanggang sa mga pribadong mangangalakal. Sa kabutihang palad, para sa bawat isa sa kanila ay may pagkakataon na pumili ng angkop na mga kondisyon: ang halaga ng deposito; pagkilos; pinakamababang lote; komisyon; kumalat atbp.

Ang leverage ay isang pangunahing kadahilanan na nagbibigay ng access sa Forex para sa isang malawak na iba't ibang mga organisasyon at indibidwal na mga mangangalakal na may iba't ibang mga capitals. Kasabay nito, ang margin trading ay nagpapahintulot sa iyo na magpatakbo sa merkado na may mga pondo na higit na lumampas sa tunay na halaga ng kapital ng negosyante.

Ang mga mangangalakal mula sa anumang bahagi ng mundo ay maaaring makipagkalakalan kaagad pagkatapos ng pagbubukas ng merkado ng pera, bilang karagdagan, posible na maglagay ng mga nakabinbing order. Ang round-the-clock na gawain ng Forex market ay ang malaking bentahe nito kumpara sa mga katulad na financial market. Araw-araw, ang kabuuang turnover ng mga transaksyon sa foreign exchange ay higit sa 3 trilyon. dolyar. At ang hindi kapani-paniwalang kasiglahan ng foreign exchange market ay nagsisiguro ng mataas na pagkatubig ng anumang pera.

Pangunahing kalahok ng foreign exchange market

Mga bangko ng estado - pamahalaan ang mga reserbang foreign exchange ng kanilang bansa, bumili ng pera ng mga bansang nangingibabaw sa ekonomiya upang pag-iba-ibahin at palitan ang mga reserbang foreign exchange, patatagin ang kanilang sariling pera sa pamamagitan ng mga interbensyon.

Mga komersyal na bangko - nagsasagawa ng mga pagpapatakbo ng conversion para sa mga customer at palitan ang kanilang sariling mga reserba. Nagsasagawa rin sila ng mga speculative operations sa mga pamilihan sa pananalapi upang makabuo ng tubo.

Mga internasyonal na kumpanya - nagsasagawa ng mga transaksyon sa pagbili, pagbebenta at pagpapalitan ng mga pera upang makalkula ang pag-import / pag-export ng kanilang mga produkto. Kadalasan ang mga kumpanya ng ganitong uri ay walang direktang pag-access sa merkado ng FOREX, kaya isinasagawa nila ang kanilang mga operasyon sa pamamagitan ng mga komersyal na bangko.

Insurance at mga kumpanya ng pamumuhunan, hedge at pension funds - gamitin ang foreign exchange market para protektahan at pag-iba-ibahin ang personal pati na rin ang mga na-invest na pondo.

Ang mga palitan ng pera ay mga dibisyon ng mga palitan ng estado na nagbibigay ng access sa foreign exchange market para sa mga broker at pribadong mangangalakal, pati na rin ang kumokontrol sa halaga ng palitan ng pambansang pera sa ngalan ng mga institusyon ng estado.

Mga Broker - bigyan ang mga pribadong mangangalakal ng access sa mga stock quote at magbigay ng pagkakataon na magsagawa ng mga operasyon sa merkado, kung saan sinisingil nila ang isang komisyon ng brokerage.

Ang mga pribadong mangangalakal ay mga legal na entidad o mga indibidwal na nagsasagawa ng mga operasyon sa merkado ng pananalapi sa pamamagitan ng isang kumpanya ng brokerage o isang komersyal na bangko upang kumita ng espekulasyon o upang bumili ng dayuhang pera para sa mga personal na layunin.

Monetary at financial market

Ang merkado sa pananalapi ay isang espesyal na anyo ng mga transaksyon sa pananalapi, kung saan ang layunin ng pagbebenta at pagbili ay ang libreng cash ng mga entidad ng negosyo, estado at populasyon. Ito ay isang institusyon na nag-uugnay sa mga nagpapahiram at nanghihiram sa pamamagitan ng paghiram ng pera sa mga nagpapahiram at pagpapahiram nito sa mga nanghihiram.

Ito ay isang organisadong sistema para sa pangangalakal ng mga instrumentong pinansyal.

Mga elemento ng istruktura ng merkado sa pananalapi:

Ang loan capital market ay isang sistema ng mga relasyon na nagsisiguro sa akumulasyon ng pansamantalang libre Pinagkukuhanan ng salapi at ang kanilang muling pamamahagi sa pagitan ng mga negosyo at mamumuhunan;
- ang securities market - ang regulator ng supply ng pera. Isinasagawa ang buong kumplikado ng mga kilusang kapital sa ekonomiya;
- merkado ng seguro - isang hanay ng mga redistributive na relasyon sa pagitan ng mga kalahok sa gastos ng mga kontribusyon sa target na pondo ng seguro na nilayon upang mabayaran ang pinsala;
- foreign exchange market - ang globo ng mga relasyon sa ekonomiya para sa pagbebenta at pagbili ng dayuhang pera at mga dokumento sa pagbabayad.

Ang foreign exchange market ay isang merkado kung saan ang mga kalakal ay mga bagay na may halaga ng pera. Kasama sa mga halaga ng pera ang: dayuhang pera (mga banknotes at pondo sa mga account sa mga yunit ng pananalapi ng isang dayuhang estado, internasyonal o settlement na mga yunit ng pananalapi);

Securities (tseke, bill), halaga ng stock (shares, bonds) at iba pang mga obligasyon sa utang na denominasyon sa dayuhang pera;
- mahalagang mga metal (ginto, pilak, platinum, palladium, iridium, rhodium, ruthenium, osmium) at natural na mahahalagang bato (diamond, rubi, emeralds, sapphires, alexandrite, perlas).

Bilang mga paksa (mga kalahok) ng foreign exchange market ay: mga bangko, stock exchange, mga exporter at importer, mga institusyong pinansyal at pamumuhunan, mga organisasyon ng gobyerno.

Ang layunin ng currency market (kung kanino ang mga aksyon ng paksa ay nakadirekta) ay anumang pangangailangang pinansyal na ipinahiwatig sa mga halaga ng pera. Ang mga bagay ng foreign exchange market ay binili at ibinebenta ng mga paksa ng foreign exchange market para sa perang umiikot.

Mga bangko sa merkado ng foreign exchange

Foreign exchange market - isang merkado para sa pagbebenta at pagbili ng mga dayuhang pera at mga dokumento sa pagbabayad sa dayuhang pera.

Ang pera ay mga banknotes sa sirkulasyon, at mga pondo sa mga bank account at mga deposito sa bangko. Ang pera ay maaaring may dalawang uri: pambansa at dayuhan. Sa Russia, ang mga banknote at barya ng Bank of Russia ay ang pambansang pera. Kasama sa dayuhang pera ang mga banknote sa anyo ng mga banknote, treasury bill at mga barya na nasa sirkulasyon at mga legal na paraan ng pagbabayad ng cash sa teritoryo ng kaukulang estado (grupo ng mga estado), mga pondo sa mga bank account at sa mga deposito sa mga yunit ng pananalapi ng mga dayuhan. estado, internasyonal o settlement monetary units. Ang foreign currency at foreign securities (foreign currency securities na inisyu sa ibang bansa) ay kumakatawan sa foreign exchange value.

Ang foreign exchange market ay gumaganap ng mga sumusunod na function:

Nagsisilbi sa internasyonal na sirkulasyon ng mga kalakal, kapital, serbisyo;
ay isang instrumento ng patakaran sa pananalapi ng estado;
bumubuo ng mga halaga ng palitan;
pinoprotektahan laban sa mga panganib sa pera.

Ang foreign exchange market ay maaaring may dalawang uri: exchange at over-the-counter (interbank).

Ang mga kalahok sa foreign exchange market ay inuri ayon sa mga sumusunod na pamantayan:

Pagkamamamayan at lokasyon;
mga kalahok sa institusyon at kanilang mga kliyente.

Alinsunod sa pandaigdigang pamantayan, ang mga residente ay nakikilala - mga indibidwal at ligal na nilalang na may permanenteng lugar ng paninirahan sa Russia, mga dayuhang mamamayan at mga taong walang estado na permanenteng naninirahan sa ating bansa batay sa isang permit sa paninirahan, pati na rin ang mga tanggapan ng kinatawan at sangay ng mga residente sa labas Pederasyon ng Russia; hindi residente - mga indibidwal at legal na entity na may permanenteng lokasyon sa labas ng Russia at gumagana alinsunod sa mga batas ng mga dayuhang estado.

Kasama sa mga kalahok sa institusyon ang mga awtorisadong bangko, stock exchange at iba pang institusyong pinansyal.

Ang merkado ng palitan ng Russia ay kinakatawan ng mga palitan ng pera, ang nangungunang papel na ginagampanan ng Moscow Exchange, na nabuo bilang resulta ng pagsasama ng Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX) at ang RTS, pati na rin ang St. Petersburg Currency Palitan (SPVB).

Ang over-the-counter na merkado, sa katunayan, ay interbank, dahil ang lahat ng mga transaksyon para sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera ay maaari lamang isagawa sa pamamagitan ng mga awtorisadong bangko na may espesyal na lisensya mula sa Bank of Russia upang magsagawa ng mga transaksyon sa foreign exchange.

Sa kurso ng mga transaksyon sa interbank, nabuo ang mga halaga ng palitan.

Ang halaga ng palitan ay ang presyo ng currency ng isang bansa na ipinahayag sa currency ng ibang mga bansa o international currency units (euro). Ang halaga ng palitan ay nagbibigay ng isang link sa pagitan ng mga pambansang pera, ang kanilang paghahambing kapag nagsasagawa ng iba't ibang mga transaksyon sa foreign exchange.

Depende sa katatagan, mayroong tatlong uri ng mga pera:

Solid - mapapalitan, i.e. malayang mapapalitan ng anumang iba pang pera (dollar, British pound sterling, Japanese yen, euro);
malambot - bahagyang mapapalitan, kabilang ang ruble, i.e. maaaring palitan lamang para sa ilang mga dayuhang pera;
sarado - hindi mapapalitan, i.e. gumagana 15 sa loob ng isang partikular na bansa.

Inililista namin ang mga salik na nakakaapekto sa halaga ng palitan:

1) ang conjuncture ng foreign exchange market - isang pagbabago sa ratio ng supply at demand para sa isang partikular na pera dahil sa pagbabagu-bago sa aktibidad ng negosyo, mga kaganapang pampulitika, alingawngaw, mga transaksyon sa haka-haka, atbp.;
2) istruktura (pangmatagalang) mga kadahilanan na tinutukoy ng pagiging mapagkumpitensya ng mga pambansang produkto sa mga merkado sa mundo, paglago (pagbaba) sa GDP at demand para sa mga pag-import, inflation, atbp.;
3) pambansang patakaran sa pananalapi - isang hanay ng mga hakbang sa larangan ng internasyonal na relasyon, na ibinigay sa mga sumusunod na anyo:
patakaran sa diskwento (accounting) - ang epekto sa halaga ng palitan sa pamamagitan ng pagbili ng mga singil;
motto - ang paggamit ng iba't ibang paraan ng pagbabayad sa dayuhang pera upang maimpluwensyahan ang katatagan ng pambansang pera (isa sa mga pamamaraan ay ang mga interbensyon ng foreign exchange ng Central Bank ng Russian Federation);
regulasyon ng pera at kontrol ng pera.

Ang modernong patakaran sa pananalapi ng Russia ay nagsimula noong huling bahagi ng 1980s, nang ang monopolyo ng dayuhang kalakalan at ang monopolyo ng pera ng estado ay inalis. Sa ngayon, ito ay naglalayong patatagin ang halaga ng palitan ng Russian ruble laban sa mga pangunahing dayuhang pera.

Ang gitnang link nito ay ang patakaran sa exchange rate, ang pagbabago kung saan ay nagpapakilala sa mga yugto ng pagbuo ng Russian foreign exchange market:

1) isang libreng merkado, ang ruble exchange rate ay nabuo sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand sa currency exchange (MICEX);
2) pagpapalawak ng bilang ng mga kalahok sa merkado at ang dami ng mga transaksyon, ang rate ay nabuo batay sa mga resulta ng pang-araw-araw na pangangalakal sa MICEX.
Ang Central Bank of the Russian Federation ay nakakaimpluwensya sa exchange rate sa pamamagitan ng pagsasagawa ng foreign exchange interventions (pagbebenta ng foreign currency upang mapababa ang foreign exchange rate at panatilihin ang ruble), kalaunan ay sinubukan ng Central Bank ng Russian Federation na baguhin ang amplitude ng short. -mga term na pagbabagu-bago sa halaga ng palitan. Ang mga komersyal na bangko ay aktibong kalahok sa merkado ng foreign exchange;
3) ang pagpapakilala ng isang "corridor ng pera" - isang paraan ng pagsasaayos ng halaga ng palitan sa pamamagitan ng pag-aayos ng mas mababa at mas mataas na antas nito. Ang mga paghihigpit ay itinakda para sa isang taon;
4) isang bagong patakaran sa halaga ng palitan, na nailalarawan sa pamamagitan ng isang paglipat sa kahulugan ng mga medium-term na benchmark para sa dinamika ng pambansang halaga ng palitan ng pera.
Matapos ang krisis at ang pagpapawalang halaga ng ruble, ang Central Bank ng Russian Federation ay nagsimulang magpakilala ng isang lumulutang na rehimen ng exchange rate;
5) liberalisasyon ng patakaran sa pananalapi. Halos lahat ng mga paghihigpit sa pera ay inalis. Ang bahagi ng mga hindi residente sa kabuuang kabisera ng mga bangko ng Russia ay tumaas nang husto;
6) ang panahon bago ang krisis ay nailalarawan sa pamamagitan ng pagpapalakas ng ruble at ang liberalisasyon ng patakaran sa foreign exchange ng estado. Ang Russian foreign exchange market ay lumago sa napakataas na rate.

Sa konteksto ng pag-unlad ng mundo krisis sa pananalapi ang pagkasumpungin (variability) ng mga halaga ng palitan ay tumaas nang husto at, bilang isang resulta, ang speculative na katangian ng mga transaksyon sa foreign exchange. Pinalakas ng Bank of Russia ang mga pagpapatatag nito sa pamamagitan ng pagsasagawa ng foreign exchange interventions. Ang pangunahing dami ng mga transaksyon sa foreign exchange sa mga kondisyon ng kawalang-tatag sa pananalapi ay isinasagawa sa mga organisadong merkado. Sa Russian foreign exchange market, ang mga bangko ang pangunahing kalahok. Nag-account sila ng higit sa 70% ng lahat ng mga transaksyon.

Regulasyon ng pera at kontrol sa pera sa teritoryo ng Russia ay isinasagawa batay sa Batas No. 173-FZ at Federal Law No. 115-FZ "Sa pagkontra sa legalisasyon (laundering) ng mga nalikom mula sa krimen at sa pagpopondo ng terorismo" (simula dito - Batas Blg. 115-FZ).

Tinutukoy ng Batas sa Regulasyon ng Pera at Kontrol ng Pera ang mga prinsipyo para sa pagsasagawa ng mga transaksyon sa pera, ang mga kapangyarihan at tungkulin ng mga katawan ng regulasyon at kontrol ng pera, ang pagmamay-ari ng mga halaga ng pera, at pananagutan para sa paglabag sa batas ng pera.

Ang mga katawan ng regulasyon ng pera ay ang Bangko ng Russia at ang Pamahalaan ng Russian Federation. Ang Pamahalaan ng Russian Federation ay din ang pangunahing controller ng mga transaksyon sa foreign exchange.

Ang mga katawan ng pagkontrol ng pera ay ang Bangko ng Russia, mga pederal na ehekutibong katawan na pinahintulutan ng Pamahalaan ng Russian Federation.

Ang mga ahente sa pagkontrol ng pera ay mga awtorisadong bangko na nag-uulat sa Central Bank ng Russian Federation, mga propesyonal na kalahok sa merkado ng mga mahalagang papel na nag-uulat sa pederal na executive body para sa securities market, at mga teritoryal na katawan na nag-uulat sa mga currency control body - mga kinatawan ng executive power. Ang Batas Blg. 173-F3 (Artikulo 23) ay nagtatatag ng mga karapatan at obligasyon ng mga katawan at ahente ng pagkontrol sa pera at ng kanilang mga opisyal.

Kasama sa saklaw ng regulasyon ng pera ang mga operasyong isinasagawa sa pagitan ng mga residente at sa pagitan ng mga residente at hindi residente. Ang mga kasalukuyang transaksyon sa pera sa pagitan ng mga residente at hindi residente ay isinasagawa nang walang mga paghihigpit. Para sa mga operasyon na may kaugnayan sa paggalaw ng kapital (ang kanilang listahan ay itinatag ng batas), ang mga pondo ay nakalaan at isang espesyal na rehimen ng account ay ibinigay. Ang lahat ng mga kita sa foreign exchange na natanggap ng mga residente mula sa mga aktibidad sa dayuhang kalakalan ay inililipat sa bank account ng residente sa isang awtorisadong bangko.

Ang mga mamamayan ng Russia at mga legal na entity ay may karapatang magbukas ng mga account sa dayuhang pera nang walang mga paghihigpit sa mga bangko ng mga miyembrong estado ng OECD (Organization for Economic Cooperation and Development) at mga bansang nakikilahok sa paglaban sa money laundering (FATF).

Alinsunod sa Batas Blg. 115-FZ, ang mga institusyon ng kredito ay kinakailangan na:

Kilalanin ang taong nagsasagawa ng mga operasyon na napapailalim sa mandatoryong kontrol;
dokumento at isumite sa awtorisadong katawan ng impormasyon sa mga transaksyon sa cash o iba pang ari-arian.

Ang paglabag sa mga kinakailangan ng Batas ng mga bangko ay maaaring magresulta sa pagbawi ng lisensya para sa mga operasyon ng pagbabangko sa paraang inireseta ng batas ng Russian Federation.

Ang mga awtorisadong bangko ay nagsasagawa ng mga transaksyon sa foreign exchange alinsunod sa mga pederal na batas at normatibong mga dokumento Bangko ng Russia. Ang pangunahing kahalagahan ay ang pagtuturo ng Bank of Russia No. 124-I "Sa pagtatatag ng laki (mga limitasyon) ng mga bukas na posisyon sa foreign exchange, ang pamamaraan para sa kanilang pagkalkula at ang mga detalye ng pangangasiwa sa kanilang pagtalima ng mga institusyon ng kredito." Ang layunin ng pagtatakda ng limitasyon ng ORP ay upang bawasan ang panganib sa pera.

Ang posisyon ng pera (VP) ay ang balanse ng mga pondo sa mga dayuhang pera: mga asset at pananagutan ng balanse, mga claim at pananagutan sa labas ng balanse sa mga nauugnay na pera o mahalagang metal, na nagbibigay sa bangko ng karagdagang kita o mga gastos kapag nagbago ang mga halaga ng palitan. Ang VP ay bumangon sa petsa ng pagtatapos ng isang transaksyon para sa pagbili o pagbebenta ng mga dayuhang pera. Net foreign exchange position - ang pagkakaiba sa pagitan ng kabuuan ng mga asset at pananagutan ng balanse sa parehong dayuhang pera (mahalagang metal).

Ang posisyon ng pera ay maaaring:

Sarado - isang posisyon ng pera sa isang hiwalay na dayuhang pera, kung saan ang mga pag-aari at pananagutan (mga claim at pananagutan) ay nag-tutugma sa dami;
bukas - ang pagkakaiba sa mga balanse ng mga pondo sa mga dayuhang pera, na bumubuo sa dami na hindi tumutugma sa mga asset at pananagutan sa mga indibidwal na pera;
maikling bukas - ang mga pananagutan sa isang partikular na dayuhang pera ay lampas sa dami ng mga asset sa pera na ito;
long open - ang mga asset sa isang partikular na foreign currency ay lampas sa dami ng mga pananagutan sa currency na ito.

Ang mga posisyon para sa biniling pera ay tinatawag na mahaba, at ang mga para sa ibinebentang pera ay tinatawag na maikli at tinutukoy ng "+" at "-" ayon sa pagkakabanggit. Kaya, ang isang bangko na bumibili ng US dollars para sa Russian rubles ay nagbubukas ng mahabang dolyar at maikling ruble na mga posisyon ng pera. Ang isang bangko na nagbebenta ng mga dolyar at humiram ng mga rubles ay nagbubukas ng mahabang ruble at maikling dolyar na mga posisyon ng pera.

Ang mga limitasyon sa mga open currency positions (LOVI) ay mga quantitative restrictions na itinatag ng Bank of Russia sa ratio ng kabuuang open currency positions at equity (capital) ng mga awtorisadong bangko.

Sa kasalukuyan, mayroong limitasyon sa ORP na 10% ng equity.

LOVP - ang mahaba at maikling foreign exchange na posisyon ay kino-convert para sa bawat currency sa katumbas ng ruble sa opisyal na exchange rate ng Bank of Russia, pagkatapos ay ibubuod nang hiwalay. Ang isang bukas na posisyon sa rubles ay natutukoy sa pamamagitan ng pagkalkula bilang isang item sa pagbabalanse.

Kung ang limitasyon ng ORP ay itinakda sa 30% ng kapital ng bangko, at ang OP ay 20%, ang bangko ay maaaring gumawa ng karagdagang mga pagbili ng pera sa loob ng 10% ng kapital.

Kung ang bangko ay may labis sa limitasyon ng ORP, halimbawa, sa pamamagitan ng 10%, kailangan itong isara sa pamamagitan ng pagbebenta ng labis na halaga ng dayuhang pera sa halagang 10% ng kapital.

Pagsusuri sa merkado ng pera

Kapag pinag-aaralan ang merkado ng Forex currency, mapapansin na upang matiyak ang pare-pareho at matatag na pag-unlad ng lahat ng mga lugar ng ekonomiya, ang estado ay nagsasagawa ng pagsusuri at regulasyon ng foreign exchange market at kumpletong kontrol sa kasalukuyang antas ng inflation. Ang mataas na antas ng inflation ay humahantong sa hindi maiiwasang pagbaba ng buong pambansang pera sa merkado. Ang isang katamtamang antas ng pera ay may positibong epekto sa lahat ng sektor ng produksyon, habang ang kawalan ng inflation ay binabawasan ang pagkonsumo ng mga kalakal na ginawa ng lipunan, kasama ang lahat ng mga negatibong kahihinatnan para sa ekonomiya ng bansa.

Maaaring maimpluwensyahan ng estado ang kalagayang pang-ekonomiya at ang merkado ng foreign exchange sa pamamagitan ng pagsusuri at paggamit ng mga pamamaraan ng pagbubuwis, mga batas na administratibo, regulasyon sa badyet, patakaran sa pananalapi at proteksyonismo.

Tulad ng para sa mga mangangalakal na nagsusuri ng foreign exchange market, ito ay patakaran sa pananalapi na higit na interesado sa kanila. Ang pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi sa loob ng bansa ay isinasagawa ng "Central Bank". Kabilang sa mga pangunahing responsibilidad nito ang: pagpapanatili ng katatagan at balanse ng pambansang pera sa merkado, pati na rin ang ratio ng halaga ng palitan nito sa pag-unlad ng ekonomiya. Bilang isang nangungunang link sa buong Central sistema ng pagbabangko, sinusuri at kinokontrol niya ang pagkatubig ng pera, nagsasagawa ng mga compensatory settlement sa lahat ng mga bangko at ginagawa ang mga tungkulin ng isang kasulatan sa lahat ng mga Bangko Sentral ng ibang mga bansa. Bilang karagdagan, upang manatiling matatag ang antas ng pera, kinokontrol ng bangko ang pera sa dayuhang merkado.

Ang isang mangangalakal na nagsusuri ng foreign exchange market ay kailangang malaman kung anong mga yugto ang binubuo ng pagsasagawa ng patakaran sa pananalapi.

Kaya, ang pagsasagawa ng patakaran sa pananalapi sa pagsusuri ng foreign exchange market ay binubuo ng mga sumusunod na yugto:

Pagbabago sa rate ng mga kinakailangang reserba;
muling pagkalkula ng rate ng diskwento sa refinancing (sa porsyento);
mga aksyon sa bukas na merkado ng foreign exchange.

Ang mga mangangalakal at analyst ng pera, kapag sinusuri ang merkado, ay nagbibigay ng espesyal na pansin sa mga pagbabago sa mga pangunahing rate ng interes para sa lahat ng mga bansa. Ang pagtaas sa antas ng% rate sa bansa ay nagbibigay ng suporta sa buong pambansang pera. Sa prinsipyo, ang pangunahing tanong tungkol sa pangunahing pagsusuri at pagsusuri ng mga pamilihan ng stock at pera ay - ano ang mangyayari sa% rate?

Ang mga desisyon tungkol sa mga rate ng interes ay inihayag kasunod ng mga resulta ng mga pagpupulong ng mga Bangko Sentral. Ang mga pangunahing batayan para sa anumang desisyon sa rate ay ipinasok sa mga kasamang dokumento, bilang karagdagan, ang pinuno ng Central Bank ay maaaring magkomento sa parehong desisyon sa isang pangkalahatang press conference. Napakahalaga ng impormasyon ng ganitong uri para sa mga analyst at mangangalakal na nagsusuri sa merkado ng foreign exchange.

Ang isang desisyon ay ginawa sa rate ng interes, na isinasaalang-alang ang maraming mga macroeconomic indicator. Ngunit mayroong 2 pinakamahalagang salik sa pagsusuri ng foreign exchange market: inflation at paglago ng ekonomiya.

Sa isang banda, dapat na mas mataas ang antas ng base % rate upang hindi makapukaw ng mataas na inflation sa alinmang bansa, at sa kabilang banda, hindi ito dapat masyadong mababa para magkaroon ng positibong epekto sa paglago ng ekonomiya. Samakatuwid, dapat panatilihin ng bangko ang balanse ng dalawang salik na ito ng pera sa merkado ng foreign exchange.

Sa panahon ng pandaigdigang krisis sa pera, ang mga Bangko Sentral ng mga nangungunang bansa, na pinag-aaralan ang sitwasyon, ay nagpapababa ng mga rate ng interes, sa gayon ay pinasisigla ang paglago ng ekonomiya ng bansa. Sa panahon ng matatag na pag-unlad ng ekonomiya ng mundo at ng merkado ng palitan ng dayuhan, ang Bangko Sentral ay nakatutok sa kontrol ng inflation.

Mga kalahok sa merkado ng foreign exchange

Komersyal na mga bangko;
- palitan ng pera;
- mga sentral na bangko;
- mga kumpanyang nakikibahagi sa mga operasyon sa kalakalang panlabas;
- mga pondo sa pamumuhunan;
- mga kumpanya ng brokerage;
- mga indibidwal.

komersyal na mga bangko. Isagawa ang karamihan ng mga transaksyon sa foreign exchange. Ang iba pang mga kalahok sa merkado ay may hawak na mga account sa mga bangko at isinasagawa ang mga kinakailangang operasyon ng conversion sa kanila. Ang mga bangko, kumbaga, ay nag-iipon (sa pamamagitan ng mga transaksyon sa mga kliyente) ang kabuuang pangangailangan ng merkado para sa mga conversion ng pera, pati na rin para sa pagpapalaki at paglalagay ng mga pondo, at pumunta sa kanila sa ibang mga bangko. Bilang karagdagan sa pagbibigay-kasiyahan sa mga kahilingan ng customer, ang mga bangko ay maaaring magsagawa ng mga operasyon sa kanilang sarili sa kanilang sariling gastos.

Sa huli, ang foreign exchange market ay isang market para sa interbank transactions, at kapag pinag-uusapan ang paggalaw ng exchange rates, dapat isaisip ang interbank foreign exchange market. Sa mga merkado ng pera sa mundo, ang mga internasyonal na bangko ay may pinakamalaking impluwensya, ang pang-araw-araw na dami ng mga transaksyon na umaabot sa bilyun-bilyong dolyar. Ito ang mga bangko tulad ng Barclays Bank, Citibank, Chase Manhatten Bank, Deutsche Bank, Swiss Bank Corporation, Union Bank of Switzerland at iba pa.

Pagpapalitan ng pera. Hindi tulad ng mga stock exchange at palitan para sa mga transaksyon ng pera sa loob ng isang panahon, ang gawain ng mga palitan ng pera ay hindi nagaganap sa isang partikular na gusali at sa ilang oras. Salamat sa pag-unlad ng mga teknolohiya ng telekomunikasyon, karamihan sa mga nangungunang institusyong pampinansyal sa mundo ay gumagamit ng mga serbisyo ng mga palitan nang direkta at sa pamamagitan ng mga tagapamagitan sa buong orasan. Ang pinakamalaking palitan sa mundo ay ang London, New York at Tokyo currency exchange.

Sa isang bilang ng mga bansa na may mga ekonomiya sa paglipat, mayroong mga palitan ng pera, na ang mga function ay kinabibilangan ng pagpapalitan ng mga pera para sa mga legal na entity at pagbuo ng isang market exchange rate. Karaniwang aktibong kinokontrol ng estado ang antas ng exchange rate, sinasamantala ang pagiging compact ng exchange market.

Mga sentral na bangko. Kasama sa kanilang tungkulin ang pamamahala ng mga reserbang palitan ng dayuhan, pagsasagawa ng mga interbensyon ng dayuhang palitan na nakakaapekto sa antas ng halaga ng palitan, pati na rin ang pagsasaayos ng antas ng mga rate ng interes sa mga pamumuhunan sa pambansang pera.

Ang pinakamalaking impluwensya sa mga merkado ng pera sa mundo ay bangko sentral USA - Federal Reserve System (US Federal Reserve o FED). Sinusundan ito ng mga sentral na bangko ng Germany - Bundesbank (Deutsche Bundesbank o BUBA) at Great Britain (Bank of England na tinatawag ding Old Lady).

Ang mga kumpanyang nakikibahagi sa mga operasyon ng dayuhang kalakalan Ang mga kumpanyang kasangkot sa internasyonal na kalakalan ay nagpapakita ng matatag na pangangailangan para sa dayuhang pera (importers) at isang supply ng dayuhang pera (exporters). Kasabay nito, ang mga organisasyong ito, bilang panuntunan, ay walang direktang pag-access sa mga merkado ng foreign exchange at nagsasagawa ng conversion at mga operasyon ng deposito sa pamamagitan ng mga komersyal na bangko.

Mga pondo sa pamumuhunan. Ang mga kumpanyang ito, na kinakatawan ng iba't ibang uri ng pang-internasyonal na pamumuhunan, pensiyon, mutual funds, mga kompanya ng seguro at pinagkakatiwalaan, ay nagpapatuloy ng isang patakaran ng sari-sari na pamamahala ng portfolio ng asset, paglalagay ng mga pondo sa mga seguridad pamahalaan at korporasyon ng iba't ibang bansa. Ang pinakasikat na pondo na "Quantum"; George Soros, nagsasagawa ng matagumpay na espekulasyon ng pera.

Kasama rin sa ganitong uri ng kumpanya ang malalaking internasyonal na korporasyon na gumagawa ng mga pamumuhunan sa produksyon ng dayuhan: ang paglikha ng mga sangay, joint venture, atbp., tulad ng Xerox, Nestle, General Motors at iba pa.

mga kumpanya ng brokerage. Ang kanilang tungkulin ay pagsama-samahin ang bumibili at nagbebenta ng dayuhang pera at magsagawa ng operasyon ng conversion sa pagitan nila. Para sa kanilang pamamagitan, ang mga brokerage firm ay naniningil ng isang brokerage commission. Sa Forex, karaniwang walang komisyon sa anyo ng isang porsyento ng halaga ng transaksyon o sa anyo ng isang paunang natukoy na tiyak na halaga. Bilang isang patakaran, ang mga dealers ng mga kumpanya ng brokerage ay sumipi sa pera na may spread, kung saan ang kanilang mga komisyon ay kasama na.

Ang isang brokerage firm na may impormasyon tungkol sa mga hiniling na rate ay ang lugar kung saan ang tunay na halaga ng palitan ay nabuo para sa natapos na mga transaksyon. Ang mga komersyal na bangko ay tumatanggap ng impormasyon tungkol sa kasalukuyang antas ng halaga ng palitan mula sa mga brokerage firm.

Sa mga brokerage company sa mga international currency market, ang pinakasikat ay tulad ng Lasser Marshall, Harlow Butler, Tullett at Tokio, Coutts, Tradition at iba pa.

Mga pribadong tao. Ang mga indibidwal ay nagsasagawa ng malawak na hanay ng mga non-trade operations sa mga tuntunin ng dayuhang turismo, paglilipat sahod, mga pensiyon, bayad, pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera. Ito rin ang pinakamalaking grupo na nagsasagawa ng mga transaksyon sa pera para sa mga layuning haka-haka.

Domestic foreign exchange market

Ang domestic foreign exchange market ay ang foreign exchange market ng isang estado, i.e. merkado sa loob ng isang partikular na bansa. Ang domestic foreign exchange market ay binubuo ng mga domestic regional market. Kabilang dito ang mga currency market na nakasentro sa interbank currency exchange.

Ang pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera at mga tseke, ang nominal na halaga nito ay ipinahiwatig sa dayuhang pera, sa Russian Federation ay isinasagawa lamang sa pamamagitan ng mga awtorisadong bangko. Ang Central Bank ng Russian Federation ay nagtatatag ng mga kinakailangan para sa mga institusyon ng kredito upang gumuhit ng mga dokumento para sa pagbebenta at pagbili ng dayuhang pera sa cash at mga tseke (kabilang ang mga tseke ng manlalakbay), ang nominal na halaga nito ay ipinahiwatig sa dayuhang pera. Ang kinakailangan upang makilala ang isang tao kapag bumibili at nagbebenta ng mga indibidwal na dayuhang pera sa cash at mga tseke, ang nominal na halaga nito ay ipinahiwatig sa dayuhang pera, ay hindi maitatag, maliban sa mga kaso na itinakda ng mga pederal na batas.

Ang pamamaraan para sa pagbebenta at pagbili ng dayuhang pera at mga tseke, ang nominal na halaga nito ay ipinahiwatig sa dayuhang pera, ng mga residenteng hindi indibidwal at hindi residente ay maaaring magbigay ng mga sumusunod na kinakailangan:

1. sa paggamit ng mga espesyal na account para sa pagpapareserba ng mga residente ng halagang hindi lalampas sa katumbas ng 100% ng halaga ng biniling pera para sa isang panahon na hindi hihigit sa 60 araw ng kalendaryo bago ang petsa ng pagbili ng pera;
2. pagpapareserba ng mga hindi residente ng halagang hindi lalampas sa katumbas ng 20% ng halaga ng pera na ibinebenta, para sa isang panahon na hindi hihigit sa isang taon.

Ang mga kinakailangan para sa paggamit ng isang espesyal na account at para sa mga reserbasyon ay hindi nalalapat sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera at kaukulang mga tseke ng mga awtorisadong bangko at indibidwal na hindi para sa layunin ng kanilang mga aktibidad na pangnegosyo.

Ang mga naturang kinakailangan ay hindi rin nalalapat kung ang kondisyon ng reserbasyon ay naitatag na kaugnay ng pagpapatupad ng isang transaksyon sa foreign exchange, kung saan ang pagbebenta at pagbili ng dayuhang pera at mga tseke ay isinasagawa.

Ang mga residente ay nagbubukas nang walang paghihigpit ng mga foreign currency account sa mga bangko na matatagpuan sa mga teritoryo ng mga dayuhang bansa na miyembro ng Organization for Economic Cooperation and Development (OECD) o ng Financial Action Task Force on Money Laundering (FATF). Hindi lalampas sa isang buwan mula sa petsa ng pagtatapos (pagwawakas) ng kasunduan sa pagbubukas ng isang account sa isang bangko na matatagpuan sa labas ng teritoryo ng Russian Federation, ang mga residente ay kinakailangang ipaalam mga awtoridad sa buwis sa lugar ng pagpaparehistro nito sa pagbubukas (pagsasara) ng mga account. Sa ibang mga kaso, ang mga residente ay nagbubukas ng mga bank account sa labas ng teritoryo ng Russian Federation alinsunod sa pamamaraan na itinatag ng Central Bank ng Russian Federation, na maaaring magbigay para sa paunang pagpaparehistro ng account na binuksan.

Ang mga residente ay may karapatang maglipat sa kanilang mga account na binuksan sa mga bangko sa labas ng teritoryo ng Russian Federation, mga pondo mula sa kanilang mga account sa mga awtorisadong bangko o ang kanilang iba pang mga account na binuksan sa mga bangko sa labas ng teritoryo ng Russian Federation. Ang mga legal na entity ng residente ay may karapatan na magsagawa ng mga transaksyon sa pera nang walang mga paghihigpit sa mga pondo na na-kredito sa mga account na binuksan sa mga bangko sa labas ng teritoryo ng Russian Federation, maliban sa mga transaksyon sa pagitan ng mga residente.

Ang mga indibidwal - ang mga residente ay may karapatang magsagawa ng mga transaksyon sa pera nang walang mga paghihigpit na hindi nauugnay sa paglipat ng ari-arian at ang pagkakaloob ng mga serbisyo sa teritoryo ng Russian Federation, gamit ang mga pondo na na-kredito sa mga account na binuksan sa mga bangko sa labas ng teritoryo ng Russian Federation .

Ang mga hindi residente ay may karapatang magbukas ng mga bank account sa teritoryo ng Russian Federation sa dayuhang pera at sa pera ng Russian Federation lamang sa mga awtorisadong bangko, ang pamamaraan para sa pagbubukas at pagpapanatili kung saan sa teritoryo ng Russian Federation, kabilang ang mga espesyal na mga account, ay itinatag ng Central Bank ng Russian Federation.

Nang walang mga paghihigpit, ang mga hindi residente ay may karapatang maglipat ng dayuhang pera at ang pera ng Russian Federation mula sa kanilang mga bank account sa mga bangko sa labas ng teritoryo ng Russian Federation sa kanilang mga account at mga deposito sa mga awtorisadong bangko at dayuhang pera mula sa kanilang mga bank account sa awtorisadong mga bangko sa kanilang mga account sa mga bangko sa labas ng Russian Federation.

Kaugnay ng mga paghihigpit sa pera, ang libre at hindi libreng foreign exchange market ay maaaring makilala. Ang mga paghihigpit sa pera ay isang sistema ng mga hakbang ng estado (administratibo, pambatasan, pang-ekonomiya, organisasyon) upang maitatag ang pamamaraan para sa pagsasagawa ng mga operasyon na may mga halaga ng pera. Kasama sa mga paghihigpit sa pera ang mga hakbang para sa naka-target na regulasyon ng mga pagbabayad at paglilipat ng pambansa at dayuhang pera sa ibang bansa.

Ayon sa mga uri ng exchange rates na ginamit, ang foreign exchange market ay maaaring may isang rehimen at may dalawahang rehimen.

Ang single mode market ay isang foreign exchange market na may mga lumulutang na halaga ng palitan, na ang quotation ay nakatakda sa exchange trading.

Ang merkado ng pera ng dalawahang rehimen ay isang merkado kung saan ang parehong fixed at floating exchange rate ay inilalapat nang sabay. Ang pagpapakilala ng isang merkado ng dalawahang pera ay ginagamit ng estado bilang isang panukala upang ayusin ang paggalaw ng kapital sa pagitan ng pambansa at internasyonal na mga pamilihan ng kapital ng pautang. Ang panukalang ito ay idinisenyo upang limitahan at kontrolin ang impluwensya ng pandaigdigang pamilihan ng kapital ng pautang sa ekonomiya ng isang partikular na estado.

Ayon sa antas ng organisasyon, ang foreign exchange market ay exchange at over-the-counter.

Ang pamilihan ng palitan ng pera ay isang organisadong pamilihan, na kinakatawan ng isang palitan ng pera, ito ang pinakamurang pinagkukunan ng pera at mga pondo ng palitan ng dayuhan; Ang mga order na inilalagay para sa mga exchange auction ay may ganap na pagkatubig.

Palitan ng pera - isang negosyo na nag-aayos ng kalakalan sa pera at mga mahalagang papel sa dayuhang pera. Ang pangunahing tungkulin nito ay hindi upang makakuha ng mataas na kita, ngunit upang pakilusin ang pansamantalang libreng mga pondo sa pamamagitan ng pagbebenta ng pera at mga mahalagang papel sa dayuhang pera at upang maitaguyod ang halaga ng palitan.

Ang over-the-counter na currency market ay inayos ng mga dealer, na maaaring o hindi miyembro ng currency exchange, at isinasagawa ito sa pamamagitan ng telepono, telefax, mga network ng computer.

Ang exchange at over-the-counter na mga merkado sa isang tiyak na lawak ay sumasalungat sa isa't isa at nagpupuno sa isa't isa. Ito ay dahil sa ang katunayan na, habang ginagawa ang pangkalahatang pag-andar ng kalakalan sa pera at sirkulasyon ng mga mahalagang papel sa dayuhang pera, gumagamit sila ng iba't ibang mga pamamaraan at anyo ng pagbebenta ng pera at mga mahalagang papel sa dayuhang pera.

Ang mga bentahe ng over-the-counter na foreign exchange market ay:

Sapat na mababang halaga ng mga gastos para sa pagpapatakbo ng palitan ng pera. Ang mga dealer ng bangko ay madalas na gumagamit ng mga face-to-face na currency auction sa exchange upang bawasan ang kanilang sariling mga gastos para sa conversion ng currency sa pamamagitan ng pagtatapos ng mga kasunduan sa pagbebenta at pagbili ng pera sa exchange rate bago i-trade sa exchange. Sa palitan, ang mga komisyon ay sinisingil mula sa mga bidder, ang halaga nito ay direktang umaasa sa halaga ng pera at mga mapagkukunan ng ruble na ibinebenta. Bilang karagdagan, ang batas ay nagtatatag ng buwis sa mga transaksyon sa palitan. Sa over-the-counter na merkado para sa isang awtorisadong bangko, pagkatapos na matagpuan ang katapat sa transaksyon, ang operasyon ng conversion ng pera ay isinasagawa nang halos walang bayad;
mas mataas na bilis ng mga settlement kaysa kapag nakikipagkalakalan sa palitan ng pera. Pangunahing ito ay dahil sa katotohanan na ang over-the-counter na foreign exchange market ay nagpapahintulot sa mga transaksyon na gawin sa buong araw ng kalakalan, at hindi sa isang mahigpit na tinukoy na oras ng exchange session.

Regulasyon sa merkado ng foreign exchange

Ang merkado ng foreign exchange, tulad ng buong ekonomiya ng merkado, ay hindi gumagana sa sarili nitong, ngunit sa ilalim ng impluwensya ng merkado at regulasyon ng estado. Ang regulasyon ng market currency ay napapailalim sa mga batas ng halaga, supply at demand. Ang pagpapatakbo ng mga batas na ito sa mga kondisyon ng kumpetisyon sa foreign exchange market ay nagsisiguro ng kamag-anak na pagkakapantay-pantay ng palitan ng mga pera, ang pagsusulatan ng mga internasyonal na daloy ng pananalapi sa mga pangangailangan ng pandaigdigang ekonomiya na nauugnay sa paggalaw ng mga kalakal, serbisyo, kapital, at mga pautang. Sa pamamagitan ng mekanismo ng presyo at mga senyales ng dynamics ng exchange rate, nalaman ng mga kalahok sa merkado ang tungkol sa mga kahilingan ng mga mamimili ng mga pera at ang mga posibilidad ng kanilang alok. Ang equalization ng supply at demand sa foreign exchange market ay isang espesyal na kaso ng equilibrium price theory para sa mapagkumpitensyang mga merkado, na kilala sa amin mula sa kurso ng teoryang pang-ekonomiya (microeconomics). Ilarawan natin ito sa tradisyonal na mga kurba ng supply at demand.

Ang regulasyon sa merkado ng foreign exchange market na inilarawan sa itaas ay naging epektibo hanggang sa pagtanggal ng gold standard, habang ang mekanismo ng gold points ay kumilos bilang isang spontaneous regulator ng foreign exchange market. Matapos ang pagpawi ng pamantayang ginto, bumangon ang regulasyon ng pera ng estado. Hindi ito dapat makita bilang isang alternatibo sa regulasyon sa merkado. Ang regulasyon sa merkado ay hindi pinapalitan ng regulasyon ng estado. Nagpupuno sila sa isa't isa. Ang una, batay sa kompetisyon, ay bumubuo ng mga insentibo para sa pag-unlad, at ang pangalawa ay naglalayong malampasan ang mga pagkukulang. regulasyon sa pamilihan relasyon sa pera. Ang hangganan sa pagitan ng merkado at ng estado bilang dalawang regulator ng mga relasyon sa pera ay napaka-mobile at madalas na nagbabago.

Sa mga kondisyon ng mga kaguluhan sa krisis, mga digmaan, pagbawi ng ekonomiya pagkatapos ng digmaan, ang regulasyon ng pera ng estado ay nananaig, kung minsan ay napakahigpit. Sa pagpapabuti ng sitwasyon sa pananalapi at pang-ekonomiya, ang mga operasyon ng foreign exchange ay liberalisado, hinihikayat ang kompetisyon sa merkado sa lugar na ito. Ngunit ang estado ay palaging nagpapanatili ng kontrol sa pera upang makontrol at mapangasiwaan ang mga relasyon sa pera.

Ang globalisasyon ay nagpapakilala ng mga bagong sandali sa regulasyon ng estado ng mga foreign exchange market. Sa pambansang antas, ito ay naglalayong pataasin ang pagiging mapagkumpitensya ng pambansang negosyo. Ang regulasyon sa pagitan ng estado ay isinasagawa sa interes ng pinakamalaking transnational na negosyo. Sa ilalim ng mga kundisyong ito, ang mga kontradiksyon sa pagitan ng mga interes ng pambansa at pandaigdigang regulasyon ng pera ay hindi maiiwasan.

Ang organisasyonal na anyo ng regulasyon ng estado ay patakaran sa pananalapi, na sa bawat bansa ay kumukuha din ng legal na anyo sa anyo ng batas ng pera. Samakatuwid, ang regulasyon ng pera ng estado ay sabay-sabay na kumikilos bilang isang hanay ng mga hakbang na isinagawa ng estado sa larangan ng mga relasyon sa pera alinsunod sa kasalukuyan at bansa, at bilang isang hanay ng mga legal na pamantayan na namamahala sa pamamaraan para sa pagsasagawa ng mga operasyon na may mga halaga ng pera sa bansa at sa ibang bansa.

Ang modernong regulasyon ng pera ay isang synthesis, isang kumbinasyon ng regulasyon ng merkado at estado. Sa antas ng patakaran sa pananalapi, ito ay palaging mukhang isang pagtatalo sa pagitan ng proteksyonismo ng pera at liberalisasyon ng pera. Ang pangunahing kalakaran ng modernong regulasyon ng pera ay naging liberalisasyon ng mga relasyon sa palitan ng dayuhan sa mga pamilihan ng palitan ng dayuhan, na pangunahing ipinahayag sa pagnanais ng karamihan sa mga bansa na alisin ang mga paghihigpit sa palitan ng dayuhan. Ngunit ang regulasyon ng pera ay hindi kasingkahulugan ng mga paghihigpit sa pera. Ang huli ay bahagi lamang ng regulasyon ng pera. Sa unti-unting pag-aalis ng mga paghihigpit sa foreign exchange, hindi nawawala ang regulasyon ng foreign exchange.

Bilang karagdagan sa naunang tinalakay na mga paghihigpit sa pera, ang regulasyon ng pera ay kinabibilangan ng:

Patakaran sa diskwento (accounting);
patakaran sa motto;
sari-saring uri ng mga reserbang foreign exchange;
regulasyon ng antas ng pagpapalit ng pera at ang rehimen ng halaga ng palitan;
pagpapababa ng halaga at rebalwasyon.

Bigyang-pansin natin ang mga nakalistang elemento ng regulasyon ng pera. Ang patakaran sa diskwento ay isang pagbabago sa rate ng diskwento ng sentral na bangko. Sa pamamagitan ng pagpapababa ng rate ng diskwento, umaasa ang sentral na bangko sa pag-agos ng pambansa at dayuhang kapital upang mabawasan ang labis na balanse ng mga pagbabayad at mapababa ang halaga ng pera nito.

Ang pagtaas sa rate ng diskwento ay maaaring pasiglahin ang pagpasok ng kapital mula sa mga bansang may mas mababang rate ng interes. Ang pagiging epektibo ng patakaran sa diskwento ay mababa sa modernong kondisyon, dahil ang paggalaw ng kapital ngayon ay apektado hindi lamang ng rate ng interes. Bilang karagdagan, sa konteksto ng globalisasyon ng ekonomiya, ang mga sentral na bangko ay napipilitang isaalang-alang ang dinamika ng mga rate ng diskwento sa ibang mga bansa sa kanilang patakaran sa diskwento.

Ang patakaran sa motto ay isang paraan ng pag-impluwensya sa halaga ng palitan ng pambansang pera sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera. Ang patakaran sa motto ay madalas na isinasagawa sa anyo ng mga interbensyon ng foreign exchange ng mga sentral na bangko sa gastos ng ginto at mga reserbang palitan ng dayuhan o panandaliang pautang sa isa't isa ng mga sentral na bangko.

Diversification ng foreign exchange reserves - pagbabago ng istraktura ng foreign exchange reserves sa pamamagitan ng pagsasama ng iba't ibang pera sa kanilang komposisyon upang matiyak ang mga internasyonal na pag-aayos at maprotektahan laban sa mga pagkalugi ng foreign exchange. Karaniwang nangyayari ang pagkakaiba-iba sa pamamagitan ng pagbebenta ng hindi matatag at pagbili ng mas matatag na mga pera.

Debalwasyon - pagbaba ng halaga ng pambansang pera na may kaugnayan sa mga dayuhang pera o internasyonal na mga yunit ng pera. Muling pagsusuri - isang pagtaas sa halaga ng palitan ng pambansang pera na may kaugnayan sa mga dayuhang pera o internasyonal na mga yunit ng pera. Ang mga terminong ito sa modernong kahulugan ay binibigyang-kahulugan nang mas malawak. Halimbawa, ang terminong "devaluation" ay nangangahulugan na ngayon ng medyo mahaba at makabuluhang pagbaba sa market rate ng currency.

Pag-unlad ng foreign exchange market

Bakit kailangang malaman ng isang mangangalakal ang mga yugto ng pag-unlad ng foreign exchange market? Upang mas maunawaan ang prinsipyo ng gawain nito - alam ang kasaysayan, maaari mong hulaan ang karagdagang pag-unlad ng merkado ng Forex, pati na rin ang iba pang mga merkado sa pananalapi, upang makita ang mga bagong pananaw. Gayundin, natututo ang isang negosyante na mas maunawaan ang lohika ng mga aksyon ng iba pang mga pangunahing manlalaro (mga bangko, pondo, atbp.), na nangangahulugan na maaari niyang pag-aralan ang mga dahilan para sa paggalaw ng ilang mga instrumento sa pananalapi, ay mas mahusay sa pangunahing pagsusuri, atbp.

Naniniwala ang mga mananalaysay na ang unang metal na pera (mga barya) ay nilikha sa Sinaunang Ehipto, at nasa Middle Ages na, ang pera ay ipinagpapalit kahit saan, ang mga nagpapahiram ng pera ay umunlad, atbp. Ang pag-unlad ng nabigasyon, internasyonal na kalakalan at ang pagnanais na kumita ng higit pa ay nagpasigla sa aktibidad ng mga tagapagpalit ng pera ng Italyano. Tulad ng makikita mo, ang currency speculation ay medyo sikat noon. Unti-unti, nagsimulang magkaroon ng mas malinaw na hugis ang foreign exchange market. Ngayon, dinala ng Internet ang proseso ng pagpapalitan ng pera sa isang buong bagong antas, na nagpapahintulot sa iyo na mag-trade mula sa bahay o opisina.

Sa una, ang mga halaga ng palitan ay naayos: ang isang tiyak na halaga ng yuan ay maaaring mabili para sa dolyar ng US, at iba pa. Nang maglaon, ang rate ng bawat pera ay tinutukoy sa isang tiyak na halaga ng ginto, iyon ay, ito ay ibinigay ng mga reserbang ginto ng bansa. Nang maglaon, ang ekonomiya ng mundo ay lumipat sa isang lumulutang na halaga ng palitan, na nagpapahintulot sa mga mangangalakal (mga mangangalakal, mga speculators ng pera) na kumita sa pagkakaiba sa mga rate.

Ayon sa kaugalian, ang petsa ng "kapanganakan" ng palitan ng pera ay itinuturing na 1971, kung kailan nakansela ang mga nakapirming halaga ng palitan sa iba't ibang mga bansa (estado). Ang Forex (FOREX - Foreign Exchange market, i.e. ang currency exchange market) ay nabuo, kung saan ang pera ay maaaring kumita sa pamamagitan ng pagbili ng pera nang mas mura at pagbebenta nito pagkatapos ng pagpapahalaga.

Nang maglaon, sinubukan ng ilang financier sa malalaking bansa na buhayin ang dating sistema na may mga nakapirming rate, ngunit hindi nagtagumpay. Sa susunod na 10-20 taon, ang palitan ng Forex ay tumaas nang malaki, tumaas ang dami ng kalakalan (at patuloy na tumataas) at nabago salamat sa teknolohiya, lalo na sa Internet.

Mahigit 4-5 trilyong US dollars ang ibinabalik sa Forex market bawat araw. Ang malalaking pondo, mga bangko, namumuhunan, pati na rin ang maraming pribadong mangangalakal na may maliliit na deposito (hanggang $10,000) ay nag-isip-isip sa merkado na ito. Ang grupo ng mga pribadong mangangalakal ay ang pinakamaraming, ngunit sa parehong oras ito ay may kaunting impluwensya sa merkado dahil sa ang katunayan na ito ay nagpapatakbo sa maliit na halaga - kumpara sa anumang malaking bangko, halimbawa.

Ang mga layunin ng mga manlalaro (mga kalahok sa merkado) ay maaaring magkaiba. Kung nais ng bangko na palitan lamang ang dolyar para sa euro o ang British pound para sa Swiss franc, kung gayon pribadong mangangalakal pangunahing naglalayong kumita mula sa palitan.

Gayundin, ang mga bangko at pondo ay may sariling analytical na mga departamento, na ang mga tungkulin ay kinabibilangan ng pagsusuri ng kasalukuyang sitwasyon sa merkado at kumikitang palitan ng pera.

Ang propesyon ng isang mangangalakal ng pera ay nagiging higit at higit na hinihiling. Araw-araw parami nang parami ang mga taong may iba't ibang edad, kasarian at propesyon na gustong matuto kung paano kumita ng pera gamit ang kanilang isip. Pinapayagan ka ng isang bagong propesyon na gawin ito sa pinakamaikling posibleng panahon. Oo, sa una ay kailangan mong ibigay ang lahat sa maximum, assimilating bagong kaalaman at pagsasanay sa demo at cent accounts. Ngunit maraming beses na nagbubunga ang pagsisikap at oras na namuhunan - sa sandaling makuha mo ang iyong unang tubo, makikita mong totoo ang lahat, magiging mas madali ang kalakalan. Pagod na ang mga tao sa mga amo, pag-uulat at mababang suweldo. Nais nilang makakuha ng isang disenteng kita, nakaupo sa bahay o sa opisina, sa isang maginhawang oras para sa kanilang sarili.

Ang reverse side ng coin ay passion, greed at unwillingness to learn consistently. Marami ang kulang sa banal na tiyaga sa pag-aaral, kaya umalis sila sa pangangalakal pagkatapos ng mga unang pag-urong. Ngunit ang mga nagtakda ng isang layunin at sumusulong dito, maaga o huli ay makakamit nila ito.

Foreign exchange credit market

Ang merkado ng kredito ay isang mahalagang bahagi ng merkado sa pananalapi, kung saan ang paggalaw ng kapital ng pautang (credit) sa pagitan ng mga nanghihiram at nagpapahiram ay isinasagawa sa mga tuntunin ng pagbabayad, pagbabayad at pagkamadalian. Nasa credit market ang lahat ng katangian ng isang market like penomenong pang-ekonomiya.

Ang mga pangunahing katangian ng merkado ng kredito:

Mga katangian ng merkado	Mga katangian ng merkado ng kredito
1. Availability ng isang produkto na ginawa para sa pagbebenta
2. Ang pangunahing tungkulin ng pamilihan	2. Pagbili at pagbebenta ng mga pautang sa merkado ng kredito
3. Mga kalahok sa pamilihan	3. Mga nagpapahiram, nanghihiram (may utang) at mga tagapamagitan (mga bangko, mga institusyong pinansyal at iba pa.)
4. Presyo ng mga kalakal at serbisyo	4. Presyo ng isang pautang - isang porsyento na tinutukoy batay sa batas ng supply at demand para sa isang pautang
5. Regulasyon sa pamilihan	5. Self-regulation ng credit market at regulasyon ng mga pambansang regulator

Ang layunin ng pagbebenta at pagbili sa merkado ng kredito ay hiniram (pautang) kapital (kredito) na nakuha mula sa ibang bansa o ipinahiram sa mga ligal na nilalang at indibidwal ng mga dayuhang estado. Ang mga paksa (mga kalahok) ng merkado ng kredito ay mga ligal na nilalang (mga bangko, kumpanya, mga korporasyong transnasyonal, mga sentral na bangko, palitan ng stock, mga pondo sa pananalapi, pamumuhunan at pensiyon, mga institusyon ng pag-iimpok at pautang, atbp.), pati na rin ang mga indibidwal.

Mula sa isang functional na punto ng view, ang credit market ay isang sistema ng mga relasyon sa merkado na nagsisiguro sa akumulasyon at muling pamamahagi ng mga pautang sa pagitan ng mga kalahok sa merkado (nagpapahiram, nanghihiram at tagapamagitan) upang matiyak ang pagpapatuloy at kakayahang kumita ng proseso ng pagpaparami.

Ang modernong merkado ng kredito ay umiral mula noong katapusan ng ika-19 na siglo. Pagkatapos ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig, ang pandaigdigang pamilihan ng kredito ay dahan-dahang umunlad, pangunahin bilang isang merkado para sa mga panandaliang pautang (hanggang sa isang taon) na may posibilidad na tumaas ang pangangailangan para sa katamtaman at pangmatagalang mga pautang (hanggang sa 15 taon). Sa hinaharap, tumaas ang rate ng paglago ng merkado ng kredito, at ngayon ang kabuuang taunang dami nito (pambansa at internasyonal na mga merkado) ay higit sa 2 trilyong rubles. USD.

Sa halos 170-taong kasaysayan ng pagkakaroon nito, ang merkado ng kredito ay nakakuha ng ilang mga tampok:

1. Ang credit market ay may epekto ng isang credit multiplier - isang koepisyent na sumasalamin sa ugnayan sa pagitan ng mga deposito at isang pagtaas sa pagpapahiram sa pamamagitan ng paglikha ng mga interbank na deposito.
2. Ang credit market ay walang malinaw na spatial at temporal na mga hangganan. Patuloy itong nagpapatakbo, na isinasaalang-alang ang pagbabago ng mga time zone upang mahanap ang pinakamainam na kondisyon para sa pagbili at pagbebenta ng mga pautang.
3. Ang tampok na institusyonal ng merkado ng kredito ay ito ay isang hanay ng mga institusyong pinansyal kung saan isinasagawa ang pagbili at pagbebenta ng mga pautang. Kabilang sa mga naturang institusyon ang mga pribadong kumpanya at bangko (sa konteksto ng globalisasyon, ito ay mga transnational na korporasyon - mga TNC at transnational na bangko - TNB), mga palitan ng stock, mga negosyong pag-aari ng estado, mga sentral na bangko, mga katawan ng gobyerno at munisipyo, mga internasyonal na institusyong pinansyal.
4. Ang credit market ay gumagamit ng mga pera ng mga nangungunang bansa at internasyonal na mga yunit ng pera. Ang pandaigdigang pamilihan ng kredito ay pinangungunahan ng US dollar, euro, yen.
5. Ang isang tampok ng merkado ng kredito ay ang kakayahang magamit nito. Nagsasagawa ito ng credit, settlement, currency, garantiya, pagkonsulta at iba pang operasyon.
6. Ang credit market ay nailalarawan sa pamamagitan ng pinasimple na standardized na mga pamamaraan para sa paggawa ng mga transaksyon gamit ang pinakabagong mga teknolohiya ng computer.

Sa merkado ng kredito, ang commodity-credit ay ipinakita sa iba't ibang anyo. Maaari silang uriin bilang mga sumusunod.

Pag-uuri ng mga pautang sa merkado ng kredito:

Tanda ng pag-uuri	Mga Form ng Pautang
1. Ayon sa mga mapagkukunan	Panloob; dayuhan (panlabas); magkakahalo
2. Sa pamamagitan ng appointment	Komersyal (branded); pananalapi; "nasa pagitan"
3. Ayon sa uri	Kalakal (export); pera (banking)
4. Sa pamamagitan ng loan currency	Sa pera ng bansang may utang; sa pera ng pinagkakautangan ng bansa; sa pera ng isang ikatlong bansa; sa mga kolektibong pera (EUR)
5. Sa pamamagitan ng deadline	panandaliang (hanggang 1 taon); medium-term (1-5 taon); pangmatagalan (higit sa 5-7 taon)
6. Pagtitiyak	Secured; blangko (hindi secure)
7. Sa pamamagitan ng pamamaraan ng paghahatid	Pinansyal (cash); pagtanggap; mga sertipiko ng deposito; nakagapos; consortial

Ang ilang mga item sa talahanayan ay nangangailangan ng karagdagang paglilinaw, sa partikular na aytem 6, na nag-uuri ng mga pautang sa pamamagitan ng collateral. Karaniwang nagsisilbing collateral ang mga kalakal, dokumento ng titulo at iba pang komersyal na dokumento, securities, bill of exchange, transport at insurance certificate, real estate at iba pang mahahalagang bagay. Malinaw na mas pinipili ng pinagkakautangan na kunin bilang mga collateral na kalakal na may mahusay na mga pagkakataon sa pagbebenta, at kapag tinutukoy ang halaga ng seguridad, isinasaalang-alang niya ang sitwasyon sa merkado ng kalakal.

Ang credit market ay isang sektor ng financial market. Ito ay magkakaugnay at nakikipag-ugnayan sa currency, stock, insurance at investment na sektor ng financial market.

Pang-ekonomiyang entidad Ang merkado ng kredito ay ipinapakita sa mga sumusunod na function:

1) muling pamamahagi;
2) pag-save ng mga gastos sa pamamahagi;
3) isyu;
4) regulasyon;
5) kontrol.

Ang credit market ay gumagalaw ng kapital ng pera at materyal na halaga sa pagitan ng mga indibidwal at legal na entity. Upang "dumaloy" ang kapital mula sa produksyon patungo sa saklaw ng sirkulasyon, dapat pasiglahin ng estado ang pagkahumaling ng mga mapagkukunan ng kredito sa produksyon. Sa pamamagitan ng pag-aaplay para sa isang pautang upang matiyak ang kinakailangang halaga ng kapital na nagtatrabaho, ang mga negosyo ay nagpapabilis ng paglilipat ng kapital at binabawasan ang kabuuang mga gastos.

Ang credit market ay nagsisiksikan sa cash, pinapalitan ang mga ito ng mga non-cash na instrumento sa kredito: mga tseke, bill of exchange at mga credit card. Kasabay nito, bumibilis ito paglilipat ng pera.

Ang pagpapaandar ng regulasyon ng merkado ng kredito ay ipinakita sa antas ng macroeconomic sa kusang pamamahagi ng mga inilabas na mapagkukunan sa pagitan ng mga negosyo, industriya at teritoryo. Ang mga negosyo ay nakakakuha ng pagkakataon na palawakin ang produksyon at makatanggap ng karagdagang kita. Sa layuning ito, ipinakilala nila ang mga siyentipikong pag-unlad at mga makabagong teknolohiya. Kaya, ang pag-unlad ng siyensya at teknolohiya ay bumibilis.

Ang mga nagpapahiram, na naghahanap upang matiyak ang napapanahon at buong pagbabalik ng utang na may interes, kontrolin ang estado ng nanghihiram, ang kanyang mga aktibidad at solvency.

Ang mga kalahok sa credit market ay mga paksa at bagay ng mga relasyon sa kredito. Ang mga paksa ng merkado ng kredito ay kinabibilangan ng nagpapahiram at nanghihiram. Interesado sila sa magkasanib na aktibidad. Sa pamamagitan ng pag-loan at pananatiling may-ari, kinokontrol ng tagapagpahiram ang aplikasyon nito upang ito ay mabayaran sa isang tubo. Ang nanghihiram ay pansamantalang nagiging may-ari ng natanggap na kapital at naglalayong gamitin ito upang makakuha ng karagdagang kita, na tinitiyak ang pagbabalik ng utang na may interes. Ang mga paksa ng credit market ay maaaring mga indibidwal at legal na entity na nakarehistro dito o sa iba pang mga estado, pati na rin ang mga estado mismo. Sa merkado ng kredito, ang mga nagpapahiram ay nagbebenta at ang mga nanghihiram ay mga mamimili. Ang mga relasyon sa pautang ay kumikilos bilang isang kalakal. Ang layunin ng merkado ng kredito ay ang pinahiram na halaga na ibinigay bilang kapital ng may-ari nito sa mga tuntunin ng pagbabayad, pagbabayad at kapanahunan. Sa merkado ng kredito, sa isang mabangis na kumpetisyon, ang mga kita ay nahahati sa kita ng entrepreneurial at interes sa pautang: ang mga nagpapautang ay interesado sa pagtaas ng interes sa gastos ng kita ng entrepreneurial, habang ang mga negosyante-nangungutang ay kabaligtaran.

Pambansang pamilihan ng pera

Ang pambansang (domestic) foreign exchange market ay ang merkado ng isang estado. Ang mga ito ay umiiral sa lahat ng mga bansa na may binuo na ekonomiya ng merkado. Ang mga pagpapatakbo ng palitan ng pera ay isinasagawa lamang sa bansang ito.

Ang pambansang foreign exchange market ay nauunawaan bilang ang buong hanay ng mga operasyon na isinasagawa ng mga bangko na matatagpuan sa teritoryo ng isang partikular na bansa, para sa mga serbisyo ng foreign exchange para sa kanilang mga kliyente, na maaaring kabilang ang mga kumpanya, indibidwal, mga bangko na hindi nagdadalubhasa sa internasyonal na foreign exchange mga transaksyon, pati na rin ang kanilang sariling mga transaksyon sa pera.

Sa mga bansang may mahigpit na batas sa foreign exchange, ang opisyal na foreign exchange market ay karaniwang dinadagdagan ng isang "itim" (ilegal na merkado) at isang "grey" na merkado (kung saan ang mga bangko ay nakikipagtransaksyon sa mga hindi mapapalitang pera).

Tinitiyak ng mga pambansang merkado ng pera ang paggalaw ng mga daloy ng pera sa loob ng bansa at pinapanatili ang komunikasyon sa mga sentro ng pera sa mundo. Ang antas ng pakikilahok ng mga pambansang pamilihan sa mga operasyon ng pandaigdigang pamilihan ng palitan ng dayuhan ay nakasalalay sa antas ng pagsasama ng ekonomiya ng bansa sa ekonomiya ng daigdig, sa estado ng sistema ng pananalapi at kredito at sistema ng pagbubuwis nito, ang antas ng kontrol sa pera at regulasyon ng pera (ang antas ng kalayaan sa pagkilos para sa mga hindi residente sa pambansang pera at mga pamilihan ng sapi), ang katatagan ng sistemang pampulitika ng bansa, at, sa wakas, sa maginhawang lokasyong heograpikal nito.

Ekonomiks ng mga merkado ng foreign exchange

Ang mga transaksyong pang-ekonomiya sa pagitan ng mga kalahok sa internasyonal na relasyon ay imposible nang walang pagpapalitan ng isang pambansang pera para sa isa pa.

Ang halaga ng palitan ay ang proporsyon kung saan ang pera ng isang bansa ay ipinagpapalit para sa pera ng isa pa, o ang presyo ng isang dayuhang yunit ng pananalapi, na ipinahayag sa pambansang pera ng ibang bansa. Ang layunin na batayan ng naturang "presyo" ng pera ay ang kapangyarihang bumili ng isang pera kumpara sa isa pa. Ang mga pera na may higit na kapangyarihan sa pagbili ay "mas malakas" kaysa sa iba.

Ang pag-aayos ng exchange rate ng pambansang pera sa isang dayuhan ay tinatawag na currency quotation. Mayroong dalawang paraan ng quotation ng pera:

Direktang panipi, kapag ang halaga ng palitan ng isang yunit ng dayuhang pera ay ipinahayag sa pambansang pera (1, 10, 100 yunit ng dayuhang pera = X unit ng pambansang pera);
- hindi direktang - baligtad na panipi, kapag ang pambansang yunit ng pera ay kinuha bilang isang yunit, ang halaga ng palitan na kung saan ay ipinahayag sa isang tiyak na halaga ng dayuhang pera (1,10,100 mga yunit ng pambansang pera = X na mga yunit ng dayuhang pera). Sa karamihan ng mga bansa, kapag nagtatakda ng pambansang rate ng pera, isang direktang panipi ang ginagamit, sa UK - isang baligtad, at sa USA ang parehong mga panipi ay ginagamit.

Para sa mga propesyonal na kalahok sa foreign exchange market, ang konsepto ng "exchange rate" ay hindi umiiral. Sa karamihan ng mga foreign exchange market, ginagamit ang isang pamamaraan ng panipi na tinatawag na pag-aayos - ito ang pagpapasiya ng interbank rate sa pamamagitan ng sunud-sunod na paghahambing ng supply at demand para sa bawat pera. Pagkatapos, sa batayan na ito, ang mga rate ng mamimili at mga rate ng nagbebenta ay itinakda.

Ang rate ng mamimili ay ang rate kung saan bumibili ang bangko ng dayuhang pera para sa pambansang pera, at ang rate ng nagbebenta ay ang rate kung saan ito nagbebenta ng dayuhang pera para sa pambansang pera. Ang rate ng nagbebenta ay mas mataas kaysa sa rate ng mamimili na may direktang quote.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng rate ng bumibili at ng rate ng nagbebenta ay tinatawag na miry. Malinaw na ang anumang bangko ay interesado sa pinakamababang posibleng rate ng bumibili at sa pinakamataas na posibleng rate ng nagbebenta, at ang matinding kumpetisyon lamang para sa kliyente ay pumipilit sa mga bangko na kumilos sa kabaligtaran ng direksyon. Ang pagputol ng mga margin at pag-akit ng mga customer ay nagpapahintulot sa iyo na manalo sa dami ng kita.

Bilang karagdagan sa rate ng nagbebenta at rate ng mamimili, mayroong iba pang mga uri ng mga halaga ng palitan, depende sa iba't ibang pamantayan kanilang mga kahulugan.

Ang tunay na halaga ng palitan ay nagpapakita ng relatibong antas ng mga presyo. Ang pagpapahalaga sa tunay na halaga ng palitan ay sumasalamin na ang mga presyo ng mga dayuhang kalakal sa rubles ay lumampas sa mga presyo ng mga katulad na kalakal ng domestic production. Mayroong pagbaba ng halaga ng tunay na halaga ng palitan. Ceteris paribus, ito ay humahantong sa pagtaas ng pagiging mapagkumpitensya ng mga pambansang produkto, dahil ang mga naturang kalakal ay nagiging mas mura kaysa sa mga dayuhan. Sa kabaligtaran, ang pagbaba ng halaga ng tunay na halaga ng palitan ay nangangahulugan ng pagtaas sa presyo ng tunay na halaga ng palitan at humahantong sa pagkawala ng pagiging mapagkumpitensya ng mga lokal na kalakal.

Ang mga dokumento sa pagbabayad na may denominasyon sa iba't ibang currency ay binili at ibinebenta sa isang espesyal na currency market. Ang foreign exchange market ay ang kabuuan ng lahat ng relasyon na lumitaw sa pagitan ng mga paksa ng foreign exchange transactions. Mula sa isang institusyonal na pananaw, ang foreign exchange market ay isang hanay ng mga malalaking komersyal na bangko at iba pang mga institusyong pinansyal na konektado sa isa't isa sa pamamagitan ng isang kumplikadong network ng modernong komunikasyon na paraan ng komunikasyon kung saan ang mga pera ay kinakalakal. Sa ganitong kahulugan, ang foreign exchange market ay hindi isang tiyak na lugar ng pagtitipon para sa mga nagbebenta at bumibili ng mga pera.

Ang karamihan sa mga transaksyon sa foreign exchange ay isinasagawa sa isang non-cash form, ibig sabihin, sa kasalukuyan at kagyat na mga bank account, at isang maliit na bahagi lamang ng merkado ang na-account para sa pamamagitan ng pangangalakal ng mga barya at pagpapalitan ng pera. Sa ilang mga bansa, ang isang bahagi ng interbank market ay inayos sa anyo ng isang palitan ng pera, kung saan ang mga kinatawan ng Central Bank ay nakikipagpulong sa mga kalahok sa foreign exchange market. Ang isang palitan ng pera ay karaniwang isang non-profit na negosyo, dahil ang pangunahing gawain nito ay hindi upang kumita ng mataas na kita, ngunit upang ayusin ang kalakalan ng pera at magpakilos ng pansamantalang libreng mapagkukunan ng dayuhang palitan.

Ang demand at supply sa pambansang merkado ng pera ay nabuo bilang isang resulta ng banggaan ng mga pag-angkin sa pananalapi at mga obligasyon na may denominasyon sa iba't ibang mga pera, namamagitan sa internasyonal na pagpapalitan ng mga kalakal, serbisyo at paggalaw ng kapital, habang isinasaalang-alang ang lahat ng iba pang mga operasyon na namamagitan sa internasyonal. exchange at makikita sa balanse ng mga pagbabayad ng anumang mga bansa.

Kabilang sa mga salik na nakakaapekto sa demand at supply ng pera, ay maaaring maiugnay:

Bagong impormasyon tungkol sa mahahalagang kaganapan sa ekonomiya sa bansa at sa ibang bansa;
- makatwirang mga inaasahan isang malaking bilang mga operator sa ilalim ng impluwensya ng pag-uugali ng pinakamalaking mga manlalaro sa foreign exchange market;
- mga kaganapan ng isang pang-ekonomiya at pampulitika na kalikasan, bilang isang resulta kung saan ang mga paghihigpit ay maaaring ipakilala sa merkado ng foreign exchange.

Ang pangangailangan para sa dayuhang pera ay nakasalalay din sa relatibong antas ng kita. Sa paglaki ng kita sa bansa kumpara sa ibang bansa na nagluluwas ng mga kalakal itong bansa, ang demand para sa mga kalakal ay tumataas sa mga residente, at, dahil dito, para sa pera ng bansang ito, na humahantong sa pagtaas ng halaga ng palitan nito. Ang pangangailangan para sa dayuhang pera ay lumitaw dahil sa pangangailangan na magbayad para sa mga na-import na kalakal, dayuhang pag-aari, at ang suplay ng pera ay tumataas bilang resulta ng pagtanggap ng kita mula sa mga export at pagbili ng mga pambansang ari-arian ng mga dayuhan.

Ang mga pangunahing pag-andar ng foreign exchange market ay ang mga sumusunod:

Tinitiyak ang napapanahong pagpapatupad ng mga internasyonal na pagbabayad;
- insurance laban sa mga panganib sa pera;
- sari-saring uri ng mga reserbang foreign exchange;
- interbensyon ng foreign exchange, ibig sabihin, mga target na operasyon para sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera upang limitahan ang dinamika ng pambansang halaga ng palitan ng pera sa ilang mga limitasyon ng pagtaas o pagbaba nito;
- pagtanggap ng tubo ng mga kalahok ng foreign exchange market sa anyo ng pagkakaiba sa mga halaga ng palitan.

Sa kasalukuyan, masasabi natin na ang mga pambansang pamilihan ng pera ay malapit na magkakaugnay, magkakaugnay at isang mahalagang bahagi ng pandaigdigang merkado ng pera sa mundo, na sumasaklaw sa mga pamilihan ng pera ng lahat ng mga bansa sa mundo. Ito ay nauunawaan bilang isang chain ng pandaigdigang rehiyonal na mga merkado ng pera na malapit na magkakaugnay ng isang sistema ng cable at satellite na komunikasyon. Ang pandaigdigang foreign exchange market ay tumatakbo sa buong orasan dahil sa lokasyon ng rehiyonal na foreign exchange market sa iba't ibang time zone. Hindi lahat ng mga pera ay sinipi dito, ngunit ang mga pinaka ginagamit lamang ng mga kalahok sa merkado na ito, ibig sabihin, mga lokal na yunit ng pananalapi at isang bilang ng mga nangungunang malayang mapapalitan na mga pera, pangunahin ang mga reserbang pera. Bilang bahagi ng pandaigdigang merkado, ang mga rehiyonal ay nakikilala: ang Asian foreign exchange market (na may mga sentro sa Tokyo, Hong Kong, Singapore, Melbourne); European currency market (na may mga sentro sa London, Frankfurt am Main, Zurich); American foreign exchange market (na may mga sentro sa New York, Chicago, Los Angeles).

Sa maikli at katamtamang termino, ang halaga ng palitan ay tinutukoy ng supply at demand sa merkado ng foreign exchange. Sa mahabang panahon, ang halaga ng palitan ay may posibilidad na lumihis mula sa batayan ng gastos - ang kapangyarihan sa pagbili ng mga pera - sa ilalim ng impluwensya ng supply at demand, habang ang kanilang kumplikadong interweaving at promosyon bilang pagtukoy sa isa o iba pang mga kadahilanan ay nagaganap.

Sa mahabang panahon, ang halaga ng palitan ay dapat matukoy depende sa antas ng produktibidad ng paggawa sa bansa, ang bilis at kalidad ng paglago ng ekonomiya, ang istraktura ng ekonomiya at paglahok sa internasyonal na dibisyon ng paggawa.

Sa ilalim ng impluwensya ng ratio ng supply at demand, nagbabago ang halaga ng palitan. Ang pagbaba ng halaga ng pambansang pera ay nagpapahiwatig ng pagbaba ng halaga nito at tinatawag na pagbabawas, at ang pagtaas sa pambansang pera ay isang muling pagtatasa.

Ang resulta ng paglago ng pambansang pera ay isang pagtaas sa mga presyo para sa mga pambansang kalakal sa pandaigdigang merkado, na ipinahayag sa dayuhang pera, na humahantong sa isang pagbawas sa kanilang mga pag-export, ang pagiging mapagkumpitensya nito ay nabawasan. Ang pagtaas sa halaga ng palitan ng pambansang pera ay humahantong sa pagtaas sa halaga ng mga pambansang ari-arian na denominasyon dito kaugnay sa mga dayuhang pag-aari. Dahil dito, tumataas ang paglabas ng kapital sa ibang bansa.

Sa pagbaba ng halaga ng pambansang pera, mayroong pagbaba sa mga presyo para sa mga pambansang kalakal sa pandaigdigang merkado, na ipinahayag sa dayuhang pera, na humahantong sa isang pagtaas sa mga pag-export, ang pagiging mapagkumpitensya nito ay tumataas. Kasabay nito, ang mga presyo ng mga dayuhang kalakal na denominasyon sa pambansang pera ay nagiging mas mataas, bilang isang resulta kung saan ang mga pag-import ay nabawasan, at ang mga pambansang securities na denominasyon sa pambansang pera ay nagiging mas mura. Nagiging kaakit-akit sila sa mga dayuhang mamumuhunan, na nag-aambag sa pagpasok ng dayuhang pamumuhunan.

Layunin ng foreign exchange market

Ginagamit ang mga currency market para sa mga sumusunod na layunin:

Pagtitiyak sa kalakalan at pamumuhunan.

Ang mga kumpanyang kasangkot sa pag-import at pag-export ng mga kalakal ay nagbabayad sa isang pera at tumatanggap ng kita sa isa pa. Dahil dito, kinakailangang i-convert ang bahagi ng mga nalikom sa pera kung saan sila ay kinakalkula para sa mga biniling kalakal. Ang isang kumpanya na nakakakuha ng mga asset sa ibang bansa at dapat magbayad para sa mga ito sa lokal na pera ay nasa katulad na posisyon.

Ispekulasyon Maaaring kumita ang mga mangangalakal sa pamamagitan ng pagbili ng isang pera sa isang rate at pagbebenta nito sa isa pa, na mas kumikita. Ang haka-haka ay tumutukoy sa karamihan ng mga transaksyon sa foreign exchange market.

Hedging Ang ideya ng hedging ay upang mabawasan ang mga potensyal na pagkalugi sa pamamagitan ng paggamit ng iba't ibang mga instrumento sa pamilihan.

Ang mga kumpanyang may mga ari-arian sa ibang mga bansa ay ipinapalagay ang panganib ng mga pagbabago sa halaga ng mga ari-arian, na ipinahayag sa kanilang pambansang pera, bilang resulta ng pagbabagu-bago sa halaga ng palitan ng dalawang pambansa at lokal na pera. Bagama't hindi binabago ng mga dayuhang asset ang kanilang halaga sa foreign currency sa paglipas ng panahon, maaari silang makabuo ng parehong kita at pagkalugi sa pambansang pera ng kanilang may-ari kapag nagbago ang halaga ng palitan. Maaaring maiwasan ng mga kumpanya ang hindi kanais-nais na mga resulta sa pamamagitan ng paggamit ng hedging. Kasama sa hedging ang pagpapatupad ng naturang transaksyon sa pera na ganap na nagbabayad para sa pagkawala ng mga asset dahil sa mga pagbabago sa halaga ng palitan.

Kadalasang pinipigilan, halimbawa, mga pamumuhunan sa soberanya, mga bono ng korporasyon, mga pautang, atbp.

Ang mga pangunahing kalahok sa foreign exchange market ay:

komersyal na mga bangko. Ginagawa nila ang karamihan sa mga transaksyon sa foreign exchange. Ang iba pang mga kalahok sa merkado ay may hawak na mga account sa mga bangko at isinasagawa ang mga kinakailangang pagpapatakbo ng conversion at deposit-credit sa kanila.

Bilang karagdagan sa pagbibigay-kasiyahan sa mga kahilingan ng customer, ang mga bangko ay maaaring magsagawa ng mga operasyon sa kanilang sarili sa kanilang sariling gastos.

Sa mga merkado ng pera sa mundo, ang pinakamalaking impluwensya ay ibinibigay ng malalaking internasyonal na mga bangko - mga gumagawa ng merkado, na ang pang-araw-araw na dami ng mga transaksyon ay umabot sa bilyun-bilyong dolyar. Ito ang mga bangko tulad ng Citibank, JPMorgan Chase Bank, Deutsche Bank, ABN Amro Bank, Barclays Bank at iba pa. Kung pinag-uusapan natin ang tungkol sa Ruso FOREX market, kung gayon ang mga sumusunod na pinaka-aktibong gumagawa ng merkado ay maaaring makilala: Alfa Bank, Gazprombank, Raiffeisenbank, MDM-Bank, Sberbank at iba pa.

Mga kumpanyang nakikibahagi sa mga operasyon sa kalakalang panlabas. Ang mga kumpanyang kasangkot sa internasyonal na kalakalan ay nagpapakita ng matatag na pangangailangan para sa dayuhang pera (sa mga tuntunin ng mga importer) at isang supply ng dayuhang pera (exporters), pati na rin ang paglalagay at pag-akit ng mga libreng foreign exchange na balanse sa mga panandaliang deposito. Kasabay nito, ang mga organisasyong ito ay walang direktang access sa foreign exchange market at nagsasagawa ng conversion at deposit operations sa pamamagitan ng mga komersyal na bangko.

Mga kumpanyang namumuhunan ng mga ari-arian sa ibang bansa (Mga Pondo sa Pamumuhunan, Mga Pondo ng Money Market, Mga International Corporation). Ang mga kumpanyang ito, na kinakatawan ng iba't ibang uri ng mga internasyonal na pondo sa pamumuhunan, ay nagpapatupad ng patakaran ng sari-sari na pamamahala ng portfolio ng asset sa pamamagitan ng paglalagay ng mga pondo sa mga seguridad ng mga pamahalaan at mga korporasyon ng iba't ibang bansa. Ang pinakasikat ay ang Quantum fund ni George Soros, gayundin ang mga pondo ng Morgan Stanley Dean Witter at Fidelity Fund. Kasama rin sa ganitong uri ng kumpanya ang malalaking internasyonal na korporasyon na nagsasagawa ng mga pamumuhunan sa produksyon ng dayuhan: ang paglikha ng mga sangay, joint venture, atbp., tulad ng: General Motors, British Petroleum at iba pa.

Mga sentral na bangko. Ang kanilang pangunahing gawain ay ang regulasyon ng foreign exchange sa foreign market, i.e. pag-iwas sa matalim na pagtalon sa mga halaga ng palitan ng mga pambansang pera upang maiwasan mga krisis sa ekonomiya, pagpapanatili ng balanse ng export-import, atbp. Ang mga sentral na bangko ay may direktang impluwensya sa merkado ng foreign exchange. Ang kanilang impluwensya ay maaaring parehong direkta - sa anyo ng foreign exchange intervention, at hindi direkta - sa pamamagitan ng regulasyon ng supply ng pera at mga rate ng interes. Ang mga interbensyon ng pera ng Bank of Russia ay nangangahulugan ng pagbili at pagbebenta ng foreign currency ng Banks of Russia sa foreign exchange market upang maimpluwensyahan ang ruble exchange rate at ang kabuuang demand at supply ng pera.

Ang mga sentral na bangko ay hindi maaaring uriin bilang "bulls" o "bears", dahil maaari silang maglaro nang pataas at pababa, batay sa mga partikular na gawaing kinakaharap nila sa ngayon. Ang Bangko Sentral ay maaaring kumilos sa merkado nang mag-isa, upang maimpluwensyahan ang pambansang pera, o kasabay ng iba pang mga Bangko Sentral upang magsagawa ng magkasanib na patakaran sa pananalapi sa internasyonal na merkado o para sa magkasanib na mga interbensyon.

Pagpapalitan ng pera. Sa isang bilang ng mga bansa mayroong mga palitan ng pera, kung saan ang pagpapalitan ng mga pera para sa mga legal na entity ay isinasagawa at ang market exchange rate ay nabuo. Karaniwang aktibong kinokontrol ng estado ang antas ng exchange rate sa pamamagitan ng mga palitan, sinasamantala ang pagiging compact ng exchange market. Habang ang merkado ng foreign exchange ay pangunahing over-the-counter at samakatuwid ay desentralisado sa buong orasan, ang ilan sa mga instrumento nito ay kinakalakal sa isang palitan. Halimbawa, ang Chicago Mercantile Exchange (CME) ay aktibong nagtatrabaho sa currency futures, at ang Philadelphia Stock Exchange (PHLX) ay aktibong nagtatrabaho sa mga opsyon sa currency. Sa Moscow, ang mga instrumento ng pera ay kinakalakal sa MICEX (MICEX - Moscow Interbank Currency Exchange). Bilang karagdagan, mayroong 5 pang palitan ng pera sa Russia: St. Petersburg (SPVB), Siberian sa Novosibirsk (SMVB), Asia-Pacific sa Vladivostok (ATMBE), Ural Regional (URVB), Rostov (RMVB).

Ang pagtatrabaho sa pamamagitan ng mga broker ay kapaki-pakinabang dahil nakakatipid ito ng maraming oras sa mga dealer, na nagpapagaan sa kanila ng pangangailangang tanungin ang presyo. Dahil sa speculativeness ng Russian currency market, ang mga kumpanya ng brokerage ay in demand. Bilang isang uri ng abstract na alternatibong trading platform para sa money market, ang isang brokerage company ay isang mapagkukunan ng mabilis na impormasyon para sa mga bangko tungkol sa estado ng market at ang nangingibabaw na trend dito. Mahalaga rin na ipagpalagay ng kumpanya ng brokerage ang mga panganib na nauugnay sa paghahanap ng katapat at paggawa ng deal.
Bumalik | |

Unibersidad: North-Eastern Federal University

Taon at lungsod: Yakutsk 2014

1. Panimula 3

2. Ang konsepto ng foreign exchange market 6

2.1. Pinansyal at legal na pundasyon ng foreign exchange market 13

2.2. Mga pangunahing pera ng pandaigdigang pamilihan 21

3. Konklusyon 27

4. Listahan ng mga ginamit na mapagkukunan at literatura 29

Panimula.

ekonomiya ng mundo hindi maaaring umiral nang walang binuo na pamilihang pinansyal, kung saan ang pamilihan ng dayuhang palitan ay isang mahalagang bahagi.

Pamilihan ng pera ay isang opisyal na sentro ng pananalapi kung saan ang pagbili at pagbebenta ng mga pera at mga securities sa dayuhang pera ay puro sa batayan ng supply at demand para sa kanila.

Ang mga kalahok nito ay malalaking komersyal na bangko, mga kumpanya sa pananalapi at pamumuhunan, mga palitan ng stock, mga TNC, mga sentral na bangko, mga intermediary na organisasyon at indibidwal, mga internasyonal na organisasyong pinansyal.

Ang ekonomiya ng anumang estado ay hindi maaaring umiral nang walang isang binuo na merkado sa pananalapi.

Pamilihan ng pera- ito ang saklaw ng mga relasyon sa ekonomiya, na ipinakita sa pagpapatupad ng operasyon para sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera at mga mahalagang papel sa dayuhang pera, pati na rin ang mga operasyon para sa pamumuhunan ng foreign exchange capital.

Pamilihan ng pera Tinitiyak ang napapanahong pagpapatupad ng mga internasyonal na pag-aayos, seguro laban sa mga panganib sa palitan ng dayuhan, pagkakaiba-iba ng mga reserbang palitan ng dayuhan, interbensyon sa palitan ng dayuhan, na kumikita ng kanilang mga kalahok sa anyo ng isang pagkakaiba sa mga halaga ng palitan.

Pamilihan ng pera Ito ay nahahati: ayon sa saklaw ng pamamahagi, na may kaugnayan sa mga paghihigpit sa pera, ayon sa antas ng organisasyon.

Mga pagpapatakbo ng pera- mga operasyon sa pagbabangko sa mga pamilihan ng foreign exchange na may kaugnayan sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera. Ang transaksyon sa pera ay isinasagawa sa mga tuntunin ng agarang paghahatid ng mga pera at sa anyo ng mga transaksyon sa futures, i.e. paghahatid ng pera sa hinaharap sa halaga ng palitan na umiiral sa oras ng transaksyon. Urgent pagpapatakbo ng pera ay isinasagawa kapwa para sa seguro laban sa mga panganib sa pera, at para sa haka-haka sa pagkakaiba sa pagitan ng aktwal at inaasahang mga rate. Ang isang bilang ng mga transaksyon sa foreign exchange ay isang kumbinasyon ng mga transaksyon.

Ang pangunahing layunin ng foreign exchange market ay upang bigyan ang mga kalahok nito ng dayuhang pera at upang ayusin ang halaga ng palitan. Exchange rate - ang presyo (quotation) ng monetary unit ng isang bansa, na ipinahayag sa monetary unit ng ibang bansa. Ang mga ugnayan ng pera ng mga bansang maunlad sa ekonomiya ay nakabatay sa "lumulutang" na halaga ng palitan, depende sa supply at demand para sa mga pambansang pera sa kani-kanilang mga merkado.

Ang convertibility ng pambansang pera ay nangangailangan ng isang uri ng merkado ng ekonomiya, dahil ito ay batay sa malayang kalooban ng lahat ng mga may-ari ng mga pondo. Bilang karagdagan, ang ekonomiya ng merkado ay dapat na may sapat na gulang upang mapaglabanan ang dayuhang kumpetisyon, ang convertibility, o reversibility, ng pambansang pera ay ang kakayahan para sa mga kalahok sa mga dayuhang transaksyon sa ekonomiya na legal na ipagpalit ito para sa mga dayuhang pera at vice versa nang walang direktang interbensyon ng pamahalaan sa proseso ng pagpapalitan. Ang antas ng convertibility ay inversely proportional sa dami at kalubhaan ng mga paghihigpit sa foreign exchange na ginagawa sa bansa. Ang mga paghihigpit ay nauunawaan bilang anumang mga aksyon ng mga opisyal na awtoridad na direktang humahantong sa pagpapaliit ng mga pagkakataon, pagtaas ng mga gastos at paglitaw ng mga hindi makatarungang pagkaantala sa pagpapatupad ng foreign exchange at mga pagbabayad para sa mga transaksyon sa foreign exchange.

Ang layunin ng gawaing ito ay: upang ipakita ang kakanyahan ng foreign exchange market, isaalang-alang ang konsepto ng exchange rate, at pag-aralan ang problema ng convertibility ng pambansang pera.

Ang mga layunin ng gawain ay: pag-aaral ng dalubhasang literatura sa paksang ito, pag-systematize ng mga nakolektang materyales, pagkuha ng mga kasanayan sa pagtatrabaho sa sistema ng elektronikong aklatan ng unibersidad, pagsulat ng isang sanaysay, isinasaalang-alang ang mga pangunahing diskarte sa pag-aaral ng mga problema ng mga exchange rates at foreign exchange market sa dayuhan at lokal na panitikan, na nagpapakilala sa halaga ng palitan, pagkilala sa mga tampok ng paggana ng merkado ng palitan ng dayuhan.

Ang kaugnayan ay iyon pamilihan ng pera isa ito sa mga sangay sa larangan ng pananalapi. Kung walang kaalaman sa foreign exchange market, hindi natin matagumpay na mapaunlad ang ekonomiya. Para sa tagumpay sa larangan ng foreign exchange market, kailangan mong malaman ang mga pangunahing probisyon, kung wala ito imposibleng maging karampatang kalahok sa mga relasyon sa foreign exchange.

Sa madaling salita, mula sa functional point of view, tinitiyak ng foreign exchange market ang napapanahong pagpapatupad ng mga international settlement, insurance laban sa mga panganib sa foreign exchange, sari-saring uri ng foreign exchange reserves, foreign exchange intervention, profit making ng kanilang mga kalahok sa anyo ng pagkakaiba. sa halaga ng palitan. Kaya, isasaalang-alang ng papel ang mga tanong tungkol sa pera at pagkakaiba-iba nito, ang halaga ng palitan at mga kadahilanan na nakakaapekto dito, pati na rin ang merkado ng palitan ng dayuhan, mga uri at kalahok nito.

2. Ang konsepto ng foreign exchange market

Ang interbensyon ng foreign exchange ay mga target na operasyon para sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera upang limitahan ang dinamika ng pambansang halaga ng palitan ng pera sa ilang mga limitasyon ng pagtaas o pagbaba nito.

Mula sa isang institusyonal na pananaw pamilihan ng pera ay isang koleksyon ng mga bangko, palitan ng pera at iba pang institusyong pinansyal.

Mula sa pang-organisasyon at teknikal na pananaw pamilihan ng pera- ito ay isang set ng telegraph, telepono, telex, electronic at iba pang sistema ng komunikasyon na nag-uugnay sa mga bangko ng iba't ibang bansa sa isang solong sistema na nagsasagawa ng mga internasyonal na pag-aayos, kredito at iba pa. pagpapatakbo ng pera.

Ayon sa sphere ng pamamahagi, ang foreign exchange market ay nahahati sa internasyonal at domestic market.

Parehong ang internasyonal at ang domestic market ay binubuo ng isang bilang ng mga rehiyonal na merkado, na kung saan ay nabuo sa pamamagitan ng mga financial center (mga bangko, stock exchange) sa ilang mga rehiyon ng mundo o isang partikular na bansa.

Ang mapagpasyang kadahilanan sa pangangalakal ng pera ay impormasyon. Ang pagpapalitan ng impormasyon ay isinasagawa sa pamamagitan ng isang network ng satellite at monitor na mga komunikasyon. Ang mga monitor ay naka-install sa lahat ng mga institusyong pampinansyal na nangangalakal sa dayuhang pera. Ang mga broker at iba pang interesadong tao at organisasyon ay mayroon din nito. Sa pagtatapos ng 80s. ang mga bangko ay gumawa ng 85-95% ng mga transaksyon sa foreign exchange sa kanilang sarili sa interbank market, gayundin sa mga komersyal at pang-industriyang kliyente. Noong kalagitnaan ng 90s. dumaraming bilang ng mga transaksyon ang ginagawa hindi ng mga bangko, kundi ng mga pondo sa pamumuhunan.

2. Internasyonal na merkado ng pera

Internasyonal na merkado ng pera ay ang pinakamalaking financial market sa mundo kung saan nagaganap ang internasyonal na kalakalan at foreign exchange. Araw-araw, ang mga transaksyon na nagkakahalaga ng sampu at kahit daan-daang bilyong dolyar ay nagaganap dito. Ang pandaigdigang merkado ng palitan ng dayuhan ay hindi nangangahulugang isang sentralisadong kaganapan, ito ay nagpapatakbo sa pamamagitan ng maraming mga institusyon, at ang mga dealer at broker na lumalahok sa proseso ng merkado ay nakikipag-usap sa isa't isa sa pamamagitan ng mga telex, telepono at telefax.

Sinasaklaw ng internasyonal na merkado ang mga pamilihan ng pera ng lahat ng mga bansa sa mundo. Ang mga ito ay nauunawaan bilang isang chain ng pandaigdigang rehiyonal na mga merkado ng pera na malapit na magkakaugnay ng isang sistema ng cable at satellite na mga komunikasyon. Mayroong overflow ng mga pondo sa pagitan nila, depende sa kasalukuyang impormasyon at mga pagtataya ng mga nangungunang kalahok sa merkado tungkol sa posibleng posisyon ng mga indibidwal na pera.

Sa una, ang mga pambansang pamilihan ng pera ay lumitaw sa sistema ng pananalapi. Ang mga pamilihan ng pera sa rehiyon (pambansa) ay nagsimulang magkaroon ng hugis noong nakaraang siglo. Ang pangunahing mga kinakailangan para sa pagbuo ng mga rehiyonal na merkado ng pera ay kinabibilangan ng:

1. pag-unlad at pagpapalalim ng internasyonal na ugnayang pang-ekonomiya;

2. ang paglikha ng isang pandaigdigang sistema ng pananalapi na nagpapataw ng ilang mga obligasyon sa mga kalahok na bansa kaugnay ng kanilang mga pambansang sistema ng pananalapi;

3. konsentrasyon at pagtaas ng kapital sa pagbabangko, ang paglago ng mga transnational na korporasyon, ang pagpapalalim ng mga proseso ng integrasyon sa pagitan ng mga bansa;

4. pagpapabuti ng mga pasilidad ng komunikasyon na pinasimple ang mga ugnayan sa pagitan ng mga pamilihan ng foreign exchange;

5. pag-unlad teknolohiya ng impormasyon, mataas na bilis ng pagpapadala ng mga mensahe tungkol sa mga halaga ng palitan, mga bangko, ang estado ng kanilang mga account sa kasulatan, mga uso sa ekonomiya at pulitika.

Sa pag-unlad ng mga rehiyonal na merkado at ang kanilang ugnayan sa isa't isa, ang isang pandaigdigang merkado ng palitan ng dayuhan ay nabuo para sa mga nangungunang pera sa mga sentro ng pananalapi sa mundo. Samakatuwid, ngayon ay posible lamang na pag-usapan ang mga rehiyonal na merkado ng pera: lahat sila ay malapit na magkakaugnay sa pamamagitan ng isang kumplikado at mabilis na sistema ng komunikasyon, na ginagawa silang isang mahalagang bahagi ng pandaigdigang merkado ng pera. Ngayon, ang mga foreign exchange market ay nagbibigay ng napapanahong pagpapatupad ng mga internasyonal na settlement, pati na rin ang insurance ng foreign exchange at mga panganib sa kredito. Ang mga modernong merkado ng pera ay nailalarawan sa pamamagitan ng mga sumusunod na pangunahing tampok:

Patuloy na isinasagawa ang mga operasyon sa buong araw, salit-salit sa lahat ng bahagi ng mundo.

Ang pamamaraan ng mga transaksyon sa pera ay pinag-isa, ang mga pag-aayos ay isinasagawa sa mga account ng kasulatan ng mga bangko.

Malawak na pag-unlad ng mga pagpapatakbo ng foreign exchange para sa layunin ng pag-insure ng foreign exchange at mga panganib sa kredito. Kasabay nito, nagpraktis dati pagpapatakbo ng pera, na makikita sa mga balanse sa bangko, ay pinapalitan ng mga futures at iba pang mga transaksyon sa foreign exchange, na isinasaalang-alang sa mga off-balance sheet na item.

Ang kawalang-tatag ng mga halaga ng palitan, ang halaga ng palitan kung saan, tulad ng anumang kalakal ng palitan, ay madalas na may sariling mga uso na hindi nakasalalay sa mga pangunahing kadahilanan sa ekonomiya.

Ngayon, ang FOREX international currency market (ang market para sa foreign exchange transactions, FOReign EXchange market) ay isang sistema ng mga regional currency market na nakikipag-ugnayan sa isa't isa gamit ang pinakabagong mga teknolohiya ng impormasyon. Ang FOREX ay ang pinakamalaking merkado sa mundo, na ngayon ay bumubuo ng hanggang 90% ng buong pandaigdigang merkado ng kapital sa mga tuntunin ng dami. Libu-libong mga kalahok sa market na ito - mga bangko, brokerage firms, investment funds, financial at Mga kompanya ng seguro- sa araw na bumibili at nagbebenta sila ng pera, nagtatapos ng mga transaksyon sa loob ng ilang segundo saanman sa mundo. Pinagsama sa isang solong pandaigdigang network sa pamamagitan ng mga channel ng komunikasyon ng satellite sa tulong ng mga pinaka-advanced na sistema ng computer, lumikha sila ng turnover ng mga pondo ng foreign exchange, na sa kabuuan bawat taon ay 10 beses na mas mataas kaysa sa kabuuang taunang kabuuang pambansang produkto ng lahat ng mga bansa ng mundo.

Ang FOREX market (FOReign EXchange market) ay isang interbank market na nabuo noong 1971, nang lumipat ang internasyonal na kalakalan mula sa fixed tungo sa floating exchange rates. Ang pangunahing prinsipyo sa FOREX ay ang pagpapalit ng isang pera para sa isa pa. Kasabay nito, ang rate ng isang pera na may kaugnayan sa isa pa ay tinutukoy nang napakasimple: sa pamamagitan ng supply at demand - isang palitan kung saan ang parehong partido ay sumang-ayon.

Ito ay nagpapahintulot sa kanya na maging ang pinakamalaking at sa parehong oras malawak na merkado sa ating panahon. Ang sitwasyong ito ay dahil sa ang katunayan na ngayon ang FOREX market ay nagsisilbi hindi lamang sa dayuhang kalakalan, kundi pati na rin sa internasyonal na kilusan ng kapital, at gumaganap din bilang isang arena para sa lahat ng uri ng mga ispekulatibo na transaksyon. Ang bahagi ng huli sa kabuuang dami ng mga transaksyon ay tumaas ng ilang beses sa nakalipas na dekada. Ang pangangalakal ng pera mismo ay naging isang hiwalay na uri ng aktibidad sa ekonomiya: ang pang-araw-araw na turnover ng pandaigdigang foreign exchange market ay umabot sa higit sa isang trilyong dolyar, hindi bababa sa 80% ng lahat ng mga transaksyon ay mga operasyong haka-haka na naglalayong kumita mula sa paglalaro sa pagkakaiba sa mga halaga ng palitan. Ang larong ito ay umaakit ng maraming kalahok, parehong mga institusyong pampinansyal at mga indibidwal na mamumuhunan. Pinagsasama ng FOREX ang apat na rehiyonal na merkado: Asian, European, American, Australian. Ang mga pagpapatakbo ng palitan ay hindi tumitigil sa buong linggo ng pagtatrabaho, ang merkado ay bukas 24 na oras sa isang araw. Ang kamag-anak na kalmado sa merkado ng FOREX ay sinusunod lamang mula 23:00 hanggang 04:00 oras ng Moscow. Ito ay dahil sa ang katunayan na ang 4 o'clock sa umaga - ang pagbubukas ng Tokyo Stock Exchange at 23 o'clock - ang pagsasara ng New York.

Ang buong sistema ng internasyunal na ugnayang pang-ekonomiya ay ipinahayag ng mga internasyunal na pag-aayos sa iba't ibang mundo o pambansang mga yunit ng pananalapi na gumaganap ng tungkulin ng pandaigdigang pera. Kasabay nito, ang mga pera mismo, pambansa at internasyonal, ay nagiging isang independiyenteng bagay ng mga transaksyon para sa kanilang pagbili at pagbebenta. Sa pagsasaalang-alang na ito, maaari nating sabihin na ang foreign exchange market ay kumakatawan sa bahaging iyon ng sistema ng pang-ekonomiyang relasyon na lumitaw sa proseso ng mga transaksyon sa foreign exchange sa pagitan ng mga entity (ang mga komersyal na bangko at iba pang mga entity ay maaaring kumilos bilang mga paksa sa pagpapatupad ng mga transaksyon sa foreign exchange) . mga institusyong pinansyal, kabilang ang mga palitan ng pera). Bukod dito, ang karamihan sa mga transaksyon sa foreign exchange ay isinasagawa sa kasalukuyan at kagyat na mga bank account, kapag ang ilang mga bangko ay kumikilos bilang mga nagbebenta, habang ang iba ay kumikilos bilang mga mamimili. Ang form na ito ng currency trading ay tinatawag na interbank foreign exchange market. Ang foreign exchange market ay binubuo ng dalawang pangunahing bahagi: ang exchange trading market at ang over-the-counter na foreign exchange market, na kung saan ay isang interbank. Ito ang account para sa karamihan ng mga operasyon na isinagawa sa FOREX.

Ang mga pangunahing kalahok sa foreign exchange market ay ang mga sentral na bangko ng mga estado, mga komersyal na bangko, mga kumpanya na nakikibahagi sa mga operasyon ng dayuhang kalakalan, mga kumpanyang nakikibahagi sa dayuhang pamumuhunan ng mga asset, mga brokerage firm. Ang tungkulin ng mga sentral na bangko ay upang pamahalaan ang mga reserbang palitan ng dayuhan, magsagawa ng mga interbensyon sa palitan ng dayuhan na nakakaapekto sa antas ng halaga ng palitan, pati na rin ayusin ang mga antas ng mga rate ng interes sa mga pamumuhunan sa pambansang pera. Ang pinakamalaking impluwensya sa merkado ng pera sa mundo ay ibinibigay ng sentral na bangko ng US - ang Federal Reserve System (US Federal Reserve o FED para sa maikli), ang mga sentral na bangko ng Alemanya - ang Bundesbank (Deutsche Bundesbank), Great Britain - ang Bank of England (Bank of England, BOE) at Japan - Bank of Japan (BOJ). Gayunpaman, ang karamihan ng mga transaksyon sa foreign exchange, kapwa sa kahilingan ng mga customer at nang nakapag-iisa sa kanilang sariling gastos, ay isinasagawa ng mga komersyal na bangko. Ayon sa magagamit na data, ang pang-araw-araw na dami ng mga operasyon ng pinakamalaking internasyonal na mga bangko (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank) ay umaabot sa bilyun-bilyong dolyar.

Ang mga bangko at kumpanya na kalahok sa foreign exchange market ay nahahati sa dalawang grupo ayon sa antas ng kanilang impluwensya. Mga gumagawa ng pamilihan (market makers) - malalaking bangko at mga kumpanya sa pananalapi, na tumutukoy sa kasalukuyang antas ng halaga ng palitan o mga rate ng interes dahil sa malaking bahagi ng kanilang mga operasyon sa kabuuang dami ng pamilihan. Sa pandaigdigang mga merkado ng pera, ang mga gumagawa ng merkado ay malalaking internasyonal na mga bangko na nagsasagawa araw-araw pagpapatakbo ng pera bilyun-bilyon at maging sampu-sampung bilyong dolyar. Itinakda ng mga market makers ang kasalukuyang antas ng rate sa pamamagitan ng pagsasagawa ng mga transaksyon sa isa't isa at mas mababa malalaking bangko. Ginagamit ng mga maliliit na bangko at mga kumpanya sa pananalapi para sa kanilang mga operasyon ang rate na itinakda ng mga gumagawa ng merkado para sa kanila, iyon ay, sila ay mga gumagamit ng merkado.

Ang mga kumpanyang kasangkot sa internasyonal na kalakalan ay lumikha ng parehong pangangailangan para sa dayuhang pera upang magbayad para sa kanilang mga pagbili sa ibang bansa (mga kumpanyang nag-import) at isang supply ng dayuhang pera (ang perang natanggap mula sa pagbebenta ng mga kalakal at serbisyo sa ibang bansa ay ipinagpapalit ng mga exporter para sa pambansang pera sa rate ng merkado ). exchange rate). Bilang karagdagan, naglalagay at umaakit din sila ng mga libreng pondo ng foreign exchange sa mga panandaliang deposito. Ang mga nasabing kumpanya ay walang direktang access sa foreign exchange market at nagsasagawa ng conversion at deposit operations sa pamamagitan ng mga komersyal na bangko.

Ang iba't ibang uri ng mga pandaigdigang pondo sa pamumuhunan (Mga Pondo sa Pamumuhunan, Mga Pondo ng Money Market, Mga Mutual Fund) ay umaakit ng malaking halaga ng mga pondo mula sa populasyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng kanilang mga share at share, at pagkatapos ay inilalagay ang mga pondong ito sa mga securities ng mga gobyerno at mga korporasyon ng iba't ibang bansa. Kasama ang mga pondo ng pensiyon at mga kompanya ng seguro, ang mga pondong ito ang may hawak ng pinakamalaking mapagkukunan, at ang kanilang mga operasyon ay may malakas na impluwensya sa paggalaw ng presyo ng mga pamilihang pinansyal.

Bilang resulta ng kompetisyon at ebolusyon ng foreign exchange market, ang mga pangunahing sentro ng pananalapi ay umunlad sa mundo. Ang mga sentrong ito ay mga konsentrasyon ng malalaking bangko at iba pang institusyong pinansyal at kredito, na nagsasagawa ng bulto ng mga transaksyon sa foreign exchange. Ang mga tradisyonal na sentro ng pananalapi ay London, Frankfurt am Main, Zurich, Paris - sa Europa, New York, Chicago at San Francisco - sa Amerika, Tokyo at Singapore - sa Asya. Kamakailan, ang ilang mga bansa ay bumuo ng medyo liberal na batas, na humantong sa isang mataas na konsentrasyon ng mga bangko at institusyong pinansyal sa mga rehiyong ito. Kabilang dito ang Bahrain, Hong Kong, Bahamas at Cayman Islands, New Zealand, Panama, atbp.

Hindi lamang ang bilang ng mga manlalaro ay lumalaki, kundi pati na rin ang husay na diskarte sa negosyo. Bilang ang pinaka-mobile na merkado sa pananalapi, agad na sinusubaybayan ng FOREX ang lahat ng pinakakawili-wiling mga nakamit na pang-agham at teknolohikal at ipinakilala ang mga ito sa kasanayan sa negosyo. Isa sa mga makabuluhang yugto sa pagbuo ng FOREX ay maaaring ituring na ang paglitaw ng Internet. Kinukumpirma ang kanilang dinamismo at kadaliang kumilos, ang mga espesyalista sa FOREX ay mabilis na nakahanap ng isang partikular na aplikasyon para sa isang network ng computer, gamit ito nang may pinakamataas na kakayahang kumita. May pagkakataon na gawin ang dati na tila hindi maiisip. Ngayon ang Internet ay nagpapahintulot sa mga mangangalakal na mag-trade ng mga pera mula saanman sa mundo at anumang oras.

Tulad ng nakikita mo, ang internasyonal na merkado ng pera ay isang napakalaking, kumplikado at sa parehong oras na mekanismo ng mobile na nagtatayo ng mga relasyon nito sa mga prinsipyo ng purong kumpetisyon sa merkado. Sa isang komprehensibong pag-aaral at ang karanasan at kaalaman na naipon sa batayan nito, ang merkado ay tila nangangako para sa mga mamumuhunan sa mga tuntunin ng pagkuha ng patuloy na mataas na kita.

2.1 Pinansyal at legal na pundasyon ng merkado ng foreign exchange.

Sa anumang merkado mayroong tatlong mahahalagang bahagi: ang produkto, ang nagbebenta at ang bumibili. Ang lahat ng ito ay makukuha rin sa foreign exchange market, at aktibong kinokontrol ng estado ang mga aktibidad dito. Bakit? Oo, dahil sa kaibuturan nito, ang foreign exchange market ay isang lugar kung saan binibili at ibinebenta ang pera, at ang pera para sa anumang estado ay gasolina, kung wala ito ay maaaring bumagsak ang buong ekonomiya. Sa merkado ng foreign exchange, ang iba't ibang pera, parehong domestic at dayuhan, pati na rin ang mga securities, na ang halaga ay nakasalalay sa kakayahang maging parehong pera, ay mga kalakal. Ngayon ay malinaw na ang mga bangko at iba pang mga organisasyon sa pananalapi, tulad ng mga kompanya ng seguro, ay lubos na interesado sa pagsasaayos ng merkado ng foreign exchange, dahil ang pera ay halos ang tanging mapagkukunan para sa kanila, dahil sa kung saan sila nakatira at umunlad.

Kung papayagan mo ang sinuman at lahat na hindi makontrol na magsagawa ng iba't-ibang pagpapatakbo ng pera, kabilang ang literal na pagkuha ng pera sa labas ng bansa o paglilipat nito sa ibang bansa, pagkatapos ay ang sistema ng pagbabangko, at pagkatapos nito ang buong estado, ay maaaring dumugo at literal na masira. Ang estado ng foreign exchange market ay nakasalalay sa maraming panlabas na kalagayan: ang patakaran sa pananalapi ng estado at ang mga relasyon nito sa ibang mga estado, ang kalidad ng sistema ng pagbabangko at ang ekonomiya ng bansa sa kabuuan. Ang sistemang ito ay hindi umiiral sa sarili nitong, ito ay inextricably na nauugnay sa pandaigdigang sistema ng pananalapi, ito ay direktang nakasalalay sa pag-uugali ng mga nangungunang pera sa mundo, ang mga pamilihan sa pananalapi ng ibang mga bansa, ang sitwasyon sa mga estratehikong merkado (langis, gas, atbp. ).

Kung may mali, ang currency market ang palaging unang nagdurusa. Ang sikat na krisis sa pananalapi na sumiklab sa Russia noong 1998 ay nagresulta sa pagpapababa ng halaga (depreciation) ng ruble ng 2.5-3 beses, at pagkatapos ay humantong sa isang default - ang pagsususpinde ng mga pagbabayad sa domestic utang. Kasunod ng foreign exchange market, naghihirap ang mga tao at bansa.

Ano ang napapailalim sa regulasyon?

Ang batas, na kumokontrol sa merkado ng foreign exchange, ay tumutukoy:

Sino mismo sa kanyang ngalan ang may karapatang i-streamline ang mga relasyon sa merkado;

Ano nga ba ang isang produkto;

Mga ligal na palatandaan ng bumibili at nagbebenta;

Anong mga kalakal ang may karapatang ibenta ang nagbebenta, at ang mamimili - upang bilhin;

Paano magsagawa ng ilang mga transaksyon;

Sino at paano kumokontrol sa lahat ng nangyayari sa merkado;

Sino at paano obligadong tulungan ang controller na ito.

I. Foreign Exchange Regulator

Ang batas na "Sa regulasyon ng pera at kontrol ng pera" ay hindi direktang nag-streamline ng lahat ng mga legal na relasyon ng pera: bahagi ng mga function ng regulasyon ay inilipat sa Central Bank at ng Pamahalaan ng Russian Federation. Mayroong ilang mga pagbabawal na itinatag ng batas at nililimitahan ang kanilang mga kakayahan.

Ang mga regulator na ito ay ipinagbabawal na hilingin sa mga kalahok sa merkado na:

Pagkuha ng indibidwal na pahintulot;

Pre-registration.

Hindi nakakagulat na kinokontrol ng Bank of Russia ang mga legal na relasyon sa merkado ng foreign exchange, dahil siya ang pinuno sistema ng pananalapi bansa, ay may direktang epekto sa sirkulasyon ng cash, nagtatakda ng mga foreign exchange rate laban sa ruble, nag-aayos ng cash at non-cash na pagbabayad sa bansa, at nag-aayos din ng gawain ng pambansang sistema ng pagbabayad.

Ang Bangko Sentral ng Russian Federation, Pamahalaan ng Russian Federation at mga pederal na ehekutibong katawan na espesyal na pinahintulutan ng Pamahalaan ng Russian Federation ay nagsasagawa ng lahat ng uri ng mga transaksyon sa foreign exchange nang walang mga paghihigpit.

II. "kalakal" sa merkado ng foreign exchange

Kung sasabihin nating pera ang kalakal sa foreign exchange market, magiging tama lang tayo sa bahagi. Sa katunayan, ang pera, parehong dayuhan at Ruso, anuman ang anyo nito (cash, non-cash), ay nasa sirkulasyon sa foreign exchange market. Ito ay pera, anuman ang bansang pinagmulan, na tinatawag na pera. Rubles - ang pera ng Russian Federation, at iba pang pera - dayuhang pera.

Ang mga seguridad ay direktang nauugnay din sa merkado na ito, dahil pinapatunayan nila ang karapatang tumanggap ng pera. Ang mga seguridad ay nahahati sa:

Domestic, kabilang dito ang mga equity securities na nakarehistro sa Russian Federation, ang halaga nito ay ipinahayag sa rubles, pati na rin ang lahat ng iba pang mga securities na nagpapatunay ng karapatang tumanggap ng mga rubles at inisyu sa teritoryo ng Russian Federation;

Panlabas, kasama nila ang lahat ng iba pang mga mahalagang papel.

Ang foreign currency at foreign securities ay inuri bilang mga halaga ng currency.

III. "Mga nagbebenta" at "mamimili" sa merkado ng foreign exchange

Ginagamit namin ang mga terminong "nagbebenta" at "mamimili" nang may kondisyon, sa batas na iba ang tawag sa kanila: residente at hindi residente. Ang papel ng nagbebenta at bumibili ay maaaring gampanan ng pareho, at ang isang transaksyon sa foreign exchange ay hindi palaging legal na kumakatawan sa isang pagbili at pagbebenta, maaari itong maging ang pag-import o pag-export ng pera, isang money transfer, ngunit tungkol sa mga transaksyon sa foreign exchange mismo. ilang sandali pa.

Una, alamin natin kung sino ang mga residente at hindi residente.

Ang literal na residente ay nangangahulugang isang permanenteng nasa bansa. Iyon ang dahilan kung bakit ang mga sumusunod ay nabibilang sa kategorya ng mga residente:

Mga mamamayan ng Russia na permanenteng naninirahan sa Russia;

Mga dayuhang mamamayan at mga taong walang estado na permanenteng naninirahan sa Russian Federation batay sa isang permit sa paninirahan;

Russian Federation, mga nasasakupang entidad ng Russian Federation, mga munisipalidad;

Mga opisyal na representasyon ng Russian Federation sa ibang bansa at permanenteng representasyon ng Russia sa mga interstate o intergovernmental na organisasyon;

Mga ligal na nilalang na itinatag alinsunod sa batas ng Russian Federation, pati na rin ang kanilang mga subdibisyon sa ibang bansa.

Ang isang hindi residente, ayon sa pagkakabanggit, ay isa na hindi permanenteng nasa bansa. Kasama sa kategoryang ito ang batas:

Mga mamamayan ng Russia na permanenteng naninirahan sa ibang bansa sa loob ng isang taon o higit pa;

Mga diplomatikong misyon, mga tanggapan ng konsulado ng mga dayuhang estado na kinikilala sa Russian Federation, mga permanenteng misyon ng mga estadong ito sa mga interstate o intergovernmental na organisasyon;

Ang mga interstate at intergovernmental na organisasyon mismo, ang kanilang mga sangay at permanenteng kinatawan ng tanggapan sa Russian Federation;

Mga ligal na nilalang na itinatag alinsunod sa mga dayuhang batas, na matatagpuan sa labas ng Russian Federation, pati na rin ang kanilang mga subdibisyon sa teritoryo ng Russian Federation;

Ang mga organisasyon ay hindi mga legal na entity na itinatag alinsunod sa mga dayuhang batas, na matatagpuan sa labas ng Russian Federation, pati na rin ang kanilang mga subdivision sa teritoryo ng Russian Federation.

VI. Mga pagpapatakbo ng pera

naglalarawan pagpapatakbo ng pera, ang batas ay hindi gumagamit ng mga salitang "pagbili", "pagbebenta" o "kalakal" sa lahat. Ginagamit ang mas malawak na konsepto ng "pagkuha" at "alienasyon", pati na rin ang "paggamit bilang paraan ng pagbabayad", "pag-import", "pag-export" at "paglipat".

Upang ang isang transaksyon ay tinatawag na isang transaksyon sa pera, mahalagang itatag: kung ano, sa katunayan, ang transaksyon ay ginanap (object), kung sino ang gumaganap nito (mga kalahok sa transaksyon) at kung anong mga aksyon ang ginagawa sa kasong ito (paksa ng ang transaksyon).

Mga bagay ng mga transaksyon sa pera:

1) mga halaga ng pera (foreign currency at foreign securities);

2) ang pera ng Russian Federation (rubles);

3) domestic securities (ibinigay sa Russia at patunayan ang karapatang tumanggap ng mga rubles).

4) dayuhang pera (hindi rubles);

5) panlabas na mga seguridad (lahat ay hindi nauugnay sa panloob).

Ang komposisyon ng mga kalahok at ang mga aksyon na kanilang ginagawa, pati na rin ang mga bagay ng mga transaksyon, ay malinaw na nakikita kapag ang mga transaksyon sa pera ay pinaghiwa-hiwalay sa mga uri (mga kategorya).

1. Mga operasyon para sa acquisition at alienation.

1) mga transaksyong isinagawa sa pagitan ng mga residente;

2) mga transaksyon na ginawa sa pagitan ng isang residente at isang hindi residente;

3) mga transaksyon na ginawa sa pagitan ng mga hindi residente.

sa pagitan ng mga residente.

Kasama sa mga operasyon ng ganitong uri ang legal na pagkuha at alienation ng mga halaga ng pera (foreign currency, external securities), pati na rin ang kanilang paggamit bilang paraan ng pagbabayad.

sa pagitan ng isang residente at isang hindi residente.

Kabilang dito ang legal na pagkuha at alienation sa parehong direksyon ng mga halaga ng pera, ang pera ng Russian Federation at mga domestic securities, pati na rin ang paggamit ng lahat ng pareho bilang isang paraan ng pagbabayad.

sa pagitan ng mga hindi residente.

Ang mga operasyon ay binubuo sa ligal na pagkuha at pag-alis ng mga halaga ng pera, ang pera ng Russian Federation at mga domestic securities, pati na rin sa paggamit ng lahat ng pareho bilang isang paraan ng pagbabayad.

2. Mga operasyon sa pag-import at pag-export.

Mag-import sa Russian Federation at mag-export mula sa Russian Federation ng mga halaga ng pera, ang pera ng Russian Federation at domestic securities, i.e. lahat ng mga bagay ng regulasyon ng pera at alinman sa mga ito.

3. Mga operasyon sa paglilipat.

Mula sa isang dayuhang account ng sinumang tao sa isang Russian account at vice versa (foreign currency, Russian currency, domestic at foreign securities ay inilipat);

Mula sa isang Russian account ng isang hindi residente patungo sa isa pa, ang kanyang sariling Russian account (ang pera ng Russian Federation, panloob at panlabas na mga seguridad ay inilipat).

VI. Mga pagbabawal at paghihigpit sa merkado ng foreign exchange

Ang batas ay nagpapataw ng mga paghihigpit sa pagpapatakbo ng pera at ipinagbabawal ang ilan sa mga ito, depende sa kung sino at anong mga operasyon ang isinasagawa. Walang mga paghihigpit sa mga transaksyon sa pera sa pagitan ng mga residente at mga awtorisadong bangko, na inuri bilang mga transaksyon sa pagbabangko alinsunod sa batas ng Russian Federation.

Mga transaksyon sa pera sa pagitan ng mga residente at hindi residente.

Sa pamamagitan ng pangkalahatang tuntunin ay hindi limitado o ipinagbabawal. Tungkol sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera at mga tseke (kabilang ang mga tseke ng manlalakbay), ang nominal na halaga nito ay ipinahiwatig sa dayuhang pera, ang mga awtoridad sa regulasyon ng pera ay maaaring magtatag ng mga pansamantalang paghihigpit upang maiwasan ang:

Isang makabuluhang pagbawas sa ginto at mga reserbang foreign exchange;

Matalim na pagbabagu-bago sa halaga ng palitan ng Russian Federation;

Upang mapanatili ang katatagan ng balanse ng mga pagbabayad ng Russian Federation.

Mga transaksyon sa pera sa pagitan ng mga residente.

Bilang isang pangkalahatang tuntunin, ang mga naturang operasyon ay ipinagbabawal. Ang mga operasyon lamang na malinaw na tinukoy sa batas ang pinapayagan. Narito ang ilan sa mga ito:

Mga pagbabayad sa mga tindahan na walang duty;

Mga settlement sa ruta Sasakyan sa internasyonal na transportasyon para sa mga kalakal at serbisyong ibinibigay sa mga pasahero;

Reimbursement indibidwal nauugnay sa isang paglalakbay sa negosyo sa labas ng teritoryo ng Russian Federation;

Pagbibigay ng mga halaga ng pera sa isang asawa at malapit na kamag-anak;

Tipan ng mga halaga ng pera o ang kanilang resibo sa pamamagitan ng mana.

Mga pagpapatakbo ng pera sa pagitan ng mga hindi residente.

1. Ang mga hindi residente ay pinapayagang maglipat ng dayuhang pera sa isa't isa nang walang mga paghihigpit gamit ang mga account mula sa ibang bansa patungo sa Russia at sa kabilang direksyon.

2. May karapatan din sila, nang walang limitasyon, nang hindi nagbubukas ng mga bank account:

Sa teritoryo ng Russian Federation, ilipat ang dayuhang pera at ang pera ng Russian Federation sa bawat isa;

Maglipat ng dayuhang pera at ang pera ng Russian Federation mula sa teritoryo ng Russian Federation;

Tumanggap sa teritoryo ng Russian Federation ng mga paglilipat ng dayuhang pera at ang pera ng Russian Federation.

3. Ang mga hindi residente ay pinapayagan din na magsagawa ng mga transaksyon sa mga rubles sa pamamagitan ng mga bank account at mga deposito sa bangko, ngunit sa kondisyon na ang mga naturang account o deposito ay binuksan lamang sa mga awtorisadong bangko.

4. Sa teritoryo ng Russian Federation, pinahihintulutan silang magsagawa ng mga transaksyon sa pera na may mga domestic securities sa kanilang sarili, na isinasaalang-alang ang mga kinakailangan ng antimonopoly na batas at batas sa securities market.

VII. Pasaporte ng transaksyon

Sa mga kaso kung saan pumasok ang mga residente relasyong kontraktwal sa mga hindi residente, inoobliga ng estado ang mga residente na ipaalam dito ang tungkol sa mga kasunduan na tinatapos. Ang pasaporte ng transaksyon ay eksaktong form na ito. Itinatag ng Central Bank ng Russian Federation na ang tinukoy na pasaporte ay dapat ibigay kapag nagtapos ng mga kasunduan na nagbibigay para sa:

Mag-export mula sa Russian Federation o mag-import sa Russian Federation ng mga kalakal, maliban sa mga securities sa form na dokumentaryo;

Pagbili at pagbebenta o pagbibigay ng mga serbisyong nauugnay sa pagbebenta at pagbili ng mga kalakal na kailangan para sa pagpapatakbo at pagpapanatili ng mga sasakyang nasa ruta o sa mga intermediate stops o paradahan;

paglipat real estate sa ilalim ng isang lease, kasunduan sa pagpapaupa;

Pagganap ng trabaho, pagkakaloob ng mga serbisyo, paglilipat ng impormasyon at mga resulta ng aktibidad na intelektwal, kabilang ang mga eksklusibong karapatan sa kanila;

Mga transaksyon sa pera na may kaugnayan sa resibo, probisyon, pagbabalik ng mga pondo sa anyo ng isang kredito (loan).

Kung ang halaga para sa alinman sa mga nakalistang transaksyon ay hindi lalampas sa katumbas ng 50,000 US dollars, hindi na kailangang mag-isyu ng passport ng transaksyon.

mga awtorisadong bangko.

Ang residente ay obligadong magbigay ng isang pasaporte ng transaksyon sa isang awtorisadong bangko - isang institusyong kredito ng Russia na may lisensya mula sa Central Bank ng Russian Federation upang magsagawa ng mga operasyon sa pagbabangko na may mga pondo sa dayuhang pera.

Ang mga awtorisadong bangko ay naglilipat ng mga nakumpletong pasaporte ng transaksyon sa elektronikong anyo sa mga awtoridad at ahente ng kontrol sa foreign exchange sa paraang inireseta ng Central Bank ng Russian Federation.

VIII. Mga katawan at ahente ng kontrol ng pera

Ang kontrol sa pera sa Russia ay isinasagawa ng Pamahalaan ng Russian Federation, mga katawan at mga ahente ng kontrol ng pera.

Ang Pamahalaan ng Russian Federation ay may pananagutan sa pag-uugnay ng mga aktibidad at pakikipag-ugnayan ng mga katawan at ahente ng kontrol ng pera.

Ang mga katawan ng kontrol sa pera ay kinabibilangan ng: ang Central Bank ng Russian Federation at ang mga pederal na ehekutibong katawan na nakatanggap ng awtoridad mula sa Pamahalaan ng Russian Federation. Ito ay sa kasalukuyan pederal na Serbisyo pangangasiwa sa pananalapi at badyet.

Kabilang sa mga ahente sa pagkontrol ng pera ang: mga awtorisadong bangko, Vnesheconombank, mga propesyonal na kalahok sa merkado ng mga seguridad, mga awtoridad sa customs at buwis.

Tanging ang mga awtoridad sa pagkontrol ng pera ang may karapatang:

1) mag-isyu ng mga utos upang alisin ang mga nahayag na paglabag sa mga kilos ng batas ng pera ng Russian Federation at mga aksyon ng mga katawan ng regulasyon ng pera;

2) mag-apply itinatag ng batas ng Russian Federation mga hakbang ng pananagutan para sa paglabag sa mga gawa ng batas ng pera ng Russian Federation at mga gawa ng mga katawan ng regulasyon ng pera.

Ang parehong mga katawan at ahente ng kontrol ng pera ay may karapatang:

1) suriin ang pagsunod ng mga residente at hindi residente sa mga kilos ng batas ng pera ng Russian Federation at mga aksyon ng mga katawan ng regulasyon ng pera;

2) upang suriin ang pagkakumpleto at pagiging maaasahan ng accounting at pag-uulat sa mga transaksyon sa pera ng mga residente at hindi residente;

3) humiling at tumanggap ng mga dokumento at impormasyon na may kaugnayan sa mga transaksyon sa foreign exchange, pagbubukas at pagpapanatili ng mga account.

2.2 Mga pangunahing pera ng pandaigdigang pamilihan ng foreign exchange

Tulad ng para sa mga pera mismo, 90% ng turnover sa merkado ay bumaba sa: ang US dollar, ang euro at ang Japanese yen. Ang hindi mapag-aalinlanganang pinuno sa foreign exchange market ay ang US dollar, na nangangalakal kung saan sumasakop sa humigit-kumulang 80% ng turnover ng merkado. Ang mga nakalistang pera ay kinakalakal sa halos lahat ng mga sentro ng pananalapi. Ito ay dahil sa mga ganitong dahilan:

U.S. dollar:

1. Ang US dollar ay ang reserbang pera ng mundo;

2. dahil ang Estados Unidos ay naging at ang nangungunang kapangyarihan sa buong mundo sa buong ika-20 siglo, ang mga prosesong pampulitika at pang-ekonomiya sa loob ng Estados Unidos ay may malaking impluwensya sa merkado ng foreign exchange;

3. ang dolyar ay ang pangunahing yunit ng account sa pandaigdigang kalakalan;

4. Kamakailan, isang malakas na "dollar zone" ang nabuo, na kinabibilangan ng North at South America;

Ang dolyar ay isang unibersal na paraan ng pagbabayad sa internasyonal na negosyo, isang safe-haven na pera sa iba't ibang mga krisis sa pananalapi at pampulitika sa ibang mga bansa, pati na rin ang isang bagay ng internasyonal na pamumuhunan, salamat sa isang malaking dami ng lubos na maaasahang mga mahalagang papel - pangmatagalang US mga bono ng gobyerno. Pagtitiwala sa katatagan ng ekonomiya ng Amerika at pinansiyal na sistema Ang katotohanan na ang lahat ng kita mula sa mga securities ng utang ng gobyerno ay mababayaran sa oras, hindi hinihingi at hindi napapailalim sa hindi inaasahang pagbubuwis, ay umaakit sa parehong mga pribadong dayuhang mamumuhunan at mga dayuhang pamahalaan sa merkado na ito. Sa mga nagdaang taon, ang US stock market ay nagpakita ng hindi pa naganap na paglago, na umaakit ng malaking kapital mula sa mga dayuhan at lokal na mamumuhunan, na nagsisilbing karagdagang mapagkukunan ng lakas para sa dolyar. Mula noong kalagitnaan ng dekada 1980, ang mga stock ng Amerikano ay naging isang mas mahusay na pagpipilian sa pamumuhunan kaysa sa ginto: ang mga stock ay tumaas, habang ang presyo ng ginto ay bumagsak. Sa panahon pagkatapos ng 1993, ang mga stock ng Amerika ay mabilis na lumalaki na hindi lamang mga independiyenteng eksperto, kundi pati na rin ang mga opisyal ay paulit-ulit na nagpahayag ng takot na ang mga presyo ng stock ay masyadong mataas at ang kanilang pagbagsak ay maaaring maging masyadong matalim at humantong sa isang pinansiyal at pang-ekonomiyang krisis.

Lumitaw noong Enero 1, 1999, pinag-isa nito ang 11 bansang Europeo sa pinakamakapangyarihang bloke ng ekonomiya sa mundo, na bumubuo ng halos ikalimang bahagi ng pandaigdigang output ng mga kalakal at serbisyo at kalakalan sa daigdig. Ang Euro-region (“Euro-area”) ay kinabibilangan ng Austria, Belgium, Germany, Ireland, Spain, Italy, Luxembourg, Netherlands, Portugal, Finland at France, na sumasaklaw sa isang lugar na 2,365,000 square meters. km na may populasyon na 291 milyong tao (para sa paghahambing - sa US 269 milyon, sa Japan - 126).

Pinalitan ng bagong currency ang ECU (European Currency Unit ECU (European Currency Unit) - sintetikong pera (currency busket - currency basket), isang timbang na kumbinasyon ng labindalawang European currency, na pinagtibay noong 1979. Ito ay nararapat ng espesyal na atensyon ngayon, dahil ito ang nagsisilbing batayan ng European exchange regime rates (ERM - exchange rate mechanism), na magsasaad ng mga alituntunin para sa pagpapakilala ng internasyonal na currency Euro at nakuha na ang isang nangingibabaw na lugar sa mga interbank settlement sa loob ng Economic and Monetary Union ("Euro zone").

Ang legal na katayuan ng Euro ay tinutukoy ng mga nauugnay na internasyonal na kasunduan na ginawa ng mga miyembrong estado ng EU, kabilang ang Maastricht Treaty, at mga legal na aksyon ng EU. Nakabatay din ito sa mga prinsipyo at pamantayan ng pribadong internasyonal na batas.

Gayunpaman, sa parehong oras, ang Euro ay may isang bilang ng mga tampok na radikal na makilala ito mula sa iba pang mga pera. Ang euro ay hindi lamang magkakasamang nabubuhay sa mga pambansang pera ng 11 mga bansa ng EMU - ito ay nasa isang espesyal na posisyon na may kaugnayan sa mga pera na ito, na siyang paksa ng naaangkop na legal na regulasyon.

Ang mga sumusunod na probisyon ay naka-highlight sa mga legal na aksyon ng EU na may kaugnayan sa Euro:

Mula Enero 1, 1999, ang ECU ay awtomatikong kino-convert sa Euro sa ratio na 1:1. Lahat ng dating tinatanggap na obligasyon sa ECU ay naseserbisyuhan na ngayon sa Euro.

Ang tiyak na nakapirming halaga ng palitan ng mga pambansang pera laban sa Euro ay naitatag; ang paglabas ng mga pambansang pera ay inilalagay sa ilalim ng kontrol ng European Central Bank; ang independiyenteng panipi ng mga pambansang pera ay hindi na ipinagpatuloy, at ang kanilang mga rate ay awtomatikong sumusunod sa Euro.

Ang lahat ng mga pagbabayad at settlement na nauugnay sa badyet ng EU ay isinalin sa Euro.

Ang mga bagong isyu ng government securities ng 11 miyembrong bansa ng EMU ay inilalagay lamang sa Euro.

Ang mga pag-aayos sa pagitan ng mga estado at mga organisasyon ng estado ng mga bansang EMU ay ginawa sa Euro.

Noong Enero 1, 2002, ang mga euro banknotes at mga barya ay inilagay sa sirkulasyon; sa susunod na anim na buwan, ang mga pambansang pera sa sirkulasyon ng pera ay kinakailangang i-convert sa Euro at hindi na umiral. Pagkatapos nito, ang Euro ang naging tanging legal na tender sa teritoryo ng Economic and Monetary Union. Ang mga pambansang pera ng 11 mga bansa ng EMU, siyempre, ay tumigil sa sirkulasyon sa teritoryo ng mga ikatlong bansa.

Ang mga inalis na banknotes at barya ng mga pambansang estado na kasama sa EMU ay ipapalit sa Euro sa walang limitasyong panahon mga institusyon ng kredito sa teritoryo ng unyon.

Gayunpaman, salungat sa madalas na ipinahayag na pananaw, kahit na sa mahabang panahon, ang Euro ay hindi magagawang ganap na palitan ang dolyar at makuha ang kasalukuyang lugar nito sa internasyonal na pera at mga pamilihan sa pananalapi. Dalawang "scenario" lang ang totoo:

1. Ang euro at ang dolyar ay kukuha ng humigit-kumulang pantay na posisyon sa sistema ng pananalapi ng mundo;

2. Ang dolyar ay mananatili, kahit na sa isang medyo humina na anyo, ang nangingibabaw na posisyon nito.

Perang hapon:

1. Ang Japan ang pinaka-industriyal maunlad na bansa sa Asya, matagumpay na nakikipagkumpitensya sa Estados Unidos sa mga merkado sa mundo sa halos lahat ng mga lugar;

2. ang pag-alis ng produksyon mula sa teritoryo ng Japan ay nagpapahintulot sa amin na pag-usapan ang tungkol sa paglikha ng isang malaki at mobile integration grouping ng mga bansa sa Southeast Asia, kung saan ang yen ang pangunahing pera;

3. ang yen ay maliit na nakadepende sa mga kaganapang pampulitika sa loob ng Japan;

4. ang mataas na halaga ng yen point ay ginagawang kaakit-akit para sa currency speculation;

Ang Japanese yen ay dumaan sa isang mahirap na landas mula sa antas pagkatapos ng digmaan na 360 yen bawat dolyar, na tinutukoy ng administrasyong pananakop ng mga Amerikano, hanggang sa isang rate na humigit-kumulang 80 yen bawat dolyar noong 1995, pagkatapos nito ay muling bumagsak ang antas nito at muling lumakas. malakas sa ikalawang kalahati ng 1998.

Ang pangunahing tampok ng sitwasyong pinansyal sa Japan ngayon ay napakababa ng panandaliang mga rate ng interes; halos sila ay sinusuportahan ngayon ng Bank of Japan sa zero level. Samakatuwid, ang napakalaking dami ng mga ipon at pondo ng mga pondo ng pensiyon at iba pang mamumuhunan ay namuhunan sa mga dayuhang securities, pangunahin sa mga bono ng gobyerno ng US at mga asset ng Europa. Makabuluhang nagbubunga sa dolyar bilang isang reserbang pera at isang instrumento ng mga internasyonal na pag-aayos, ang yen, gayunpaman, ay isa sa mga pangunahing pera sa mga internasyonal na pamilihan sa pananalapi.

Ang iba pang mga pera ay sinipi din sa foreign exchange market, ngunit ang kanilang pangangalakal ay mas naisalokal at isinasagawa sa isang partikular na rehiyon. Gayunpaman, ang mga tinatawag na "malambot" na pera na ito ay maaaring makaapekto nang malaki sa pandaigdigang halaga ng palitan, gaya ng nangyari bilang resulta ng krisis sa ekonomiya ng Asya.

Konklusyon

Ang merkado ng foreign exchange ay isang merkado kung saan ang iba't ibang mga dayuhang pera ay ipinagpapalit para sa bawat isa. Ito ay mga partikular na merkado na nailalarawan sa pamamagitan ng isang malaking bilang ng mga mamimili at nagbebenta na nakikipagkalakalan sa dolyar, rubles, marka, yen. Ito ay mga ordinaryong merkado na may purong kompetisyon, walang monopolyo. Sa kabilang banda, ang presyo, o ang halaga ng palitan ng pambansang pera, ay hindi ordinaryong presyo, dahil iniuugnay nito ang lahat ng lokal na presyo sa lahat ng mga dayuhan. Ang mga pagbabago sa mga halaga ng palitan ay maaaring magkaroon ng napakahalagang implikasyon para sa mga antas ng produksyon, mga presyo sa domestic at export, at trabaho. Kaya, halimbawa, ang pagtaas sa halaga ng palitan ng pambansang pera kumpara sa dayuhan ay humahantong sa isang pagpapahina ng pambansang ekonomiya at pinasisigla ang dayuhan, at kabaliktaran. Ngunit sa parehong oras ito ay napakahalaga upang piliin ang mga tamang taktika ng "laro" sa internasyonal na merkado ng pera; Madaling i-verify ang bisa ng pahayag na ito sa pamamagitan ng halimbawa ng krisis sa pananalapi sa Russia noong huling bahagi ng 90s ng XX century.

Ang foreign exchange market ay kinakailangan para sa pagbuo ng dinamikong internasyonal na kooperasyon sa lahat ng larangan ng buhay. Ang ekonomiya at pananalapi ang mga pangunahing ugnayan, kabilang ang kultural at siyentipikong ugnayan sa pagitan ng iba't ibang bansa.

Ang kawalan ng foreign exchange market ay hahantong sa barter relations sa internasyonal na antas, pagbaba ng kalidad ng buhay sa maraming bansang may atrasadong ekonomiya, malaki at pangmatagalang siyentipikong pananaliksik ay magiging mahirap na gawain. Para sa kooperasyon sa ganitong mga kondisyon, kakailanganin na ipakilala lamang ang ilang malalaking pera, na tiyak na hahantong sa isang polarized na sistema ng internasyonal na relasyon, ang mga maliliit na bansa ay magiging mga hostage ng malalaking bansa na magdidikta sa mga patakaran ng laro. Hindi magiging ligtas ang gayong mundo.

Gayunpaman, ang pandaigdigang pamilihan ng palitan ng dayuhan ay kailangang pag-aralan nang malalim upang makabuo ng mga bagong istruktura at upang mapadali ang pakikilahok para sa mga bansa.

Ang ilang pagpapapanatag ng ruble ay nagpakita na ang isang makabuluhang bahagi ng mga pag-export ay hindi epektibo dahil sa mababang produktibidad ng paggawa at pagkaatrasado sa teknolohiya. Upang masimulan ang muling pagsasaayos ng industriya at agrikultura, kailangang ilapit ang mga presyo sa loob at dayuhan. Samakatuwid, ang isang tama na pinili at hinahabol na patakaran sa pananalapi ng estado ay napakahalaga para sa lipunan sa kabuuan, at samakatuwid para sa bawat isa sa atin.

6. Listahan ng mga ginamit na mapagkukunan at literatura:

1. Avdokushev E.F. Internasyonal na ugnayang pang-ekonomiya. - Moscow., -2011.

2. Balabanov I.T. Mga ugnayang pang-ekonomiya sa ibang bansa. - Moscow., 1998.

3. Currency at money market: Isang kurso para sa mga nagsisimula. Pagtuturo. 2012.

4. Gugnin V.K. — Interbank credit market ng Russia. 2012.

5. Dadasheva O.Yu. Mga aktibidad sa pamumuhunan mga bangko // Regulasyon ng pera. Kontrol ng pera. 2012.

6. Pera, kredito, mga bangko. Ed. E.F. Zhukov. - Moscow 2013.

7. Pera, kredito, mga bangko. Manwal ng sanggunian. Na-edit ni G. I. Kravtsova, 2013.

8. Pera. Credit. Mga Bangko: Textbook para sa mga unibersidad / E. F. Zhukov, L. M. Maksimova, A. V. Pechnikova et al. 2012.

9. Zhuravleva G.P. — Teorya ng ekonomiya. Macroeconomics -1.2. Metaeconomics. Ekonomiya ng mga pagbabago. 2011

10. Kochetkov A.A. - Teorya ng ekonomiya: Textbook para sa mga bachelor. 2013.

11. Laidi A. - Currency trading at intermarket analysis: Paano kumita ng pera sa mga pagbabago sa pandaigdigang merkado. 2013.

12. Pandaigdigang ekonomiya. Panimula sa aktibidad sa ekonomiya ng ibang bansa. Moscow.2011.

13. Pandaigdigang ekonomiya at internasyonal na relasyon sa ekonomiya (para sa mga bachelors). Pagtuturo. 2012.

14. Koleksyon ng mga siyentipikong papel ng mga unibersidad ng Russia "Mga Problema ng Economics, Pananalapi at Pamamahala ng Produksyon". Moscow. 2012.

15. Usatova L.V. — Accounting sa komersyal na mga bangko: Pagtuturo. 2013.

16. Diksiyonaryo sa pananalapi at kredito. In-edit ni Gryaznov A.G. 2012.

17. Khmyz O.V. - Mga modernong merkado ng pera at mga internasyonal na sistema ng pagbabayad. Moscow. 2012

18. Pederal na Batas Blg. 173-FZ ng Disyembre 10, 2003 "Sa Regulasyon ng Pera at Pagkontrol ng Pera" (tulad ng sinusugan noong Hulyo 2, 2013).

19. Alekseeva D.G., Antroptseva I.O., Berger E.V., Ignatieva E.A., Kalney M.G., Shapovalov M.A. Komentaryo sa Pederal na Batas ng Disyembre 10, 2003 N 173-FZ "Sa regulasyon ng pera at kontrol ng pera" 2013.

20. Zholobov P.S. Mga tampok ng samahan ng regulasyon ng pera sa Russia // Regulasyon ng pera. Kontrol ng pera. 2012. No. 9

Mahalaga! Ang lahat ng isinumiteng Abstract para sa libreng pag-download ay inilaan upang gumuhit ng isang plano o batayan para sa iyong sariling gawaing siyentipiko.

Kaibigan! Mayroon kang isang natatanging pagkakataon upang matulungan ang mga mag-aaral na katulad mo! Kung nakatulong sa iyo ang aming site na makahanap ng tamang trabaho, tiyak na nauunawaan mo kung paano mapadali ng gawaing idinagdag mo ang gawain ng iba.

Kung ang Abstract, sa iyong opinyon, ay hindi maganda ang kalidad, o nakita mo na ang gawaing ito, mangyaring ipaalam sa amin.

mundo

Pinagsasama nito ang lahat ng umiiral na pambansang merkado na aktibong nakikipag-ugnayan sa isa't isa salamat sa pag-unlad ng modernong paraan ng komunikasyon. Ang mga pangunahing elemento ng pandaigdigang pamilihan ay mga rehiyonal na pamilihan sa pagitan ng estado, gayundin ang mga merkado ng mga alalahanin sa pagitan ng estado at mga korporasyong transnasyonal.

Pambansa

Gumagana sa loob ng estado. Ang antas ng pagsasama nito sa internasyonal na merkado ay direktang nakasalalay sa paglahok ng ekonomiya ng estado sa pandaigdigang ekonomiya. May kasamang:

mga merkado ng mga indibidwal na rehiyon o teritoryong distrito;
mga merkado ng makasaysayang itinatag na mga teritoryong pang-ekonomiya.

Mga uri

Futures currency market

Ang mga futures ay mga kontrata na nag-oobliga sa bumibili na bumili at ang nagbebenta na magbenta ng isang tiyak na halaga ng pera sa isang tinukoy na petsa sa isang napagkasunduang rate.

Opsyon sa foreign exchange market

Ang mga kontrata sa opsyon ay mga kasunduan na nagbibigay ng karapatang bumili o magbenta ng pera sa isang paunang natukoy na dami at sa isang partikular na halaga.

Mga pagkakaiba sa pagitan ng futures at mga opsyon:

ang mga futures ay may bisa, ang mga opsyon ay hindi;
ang mga kasunduan sa futures ay palaging naka-standardize, ngunit ang mga opsyon na pinag-uusapan sa labas ng trading floor ay maaaring hindi nakakatugon sa mga karaniwang tinatanggap na pamantayan;
ang mga opsyon ay maaaring ipasok sa stock exchange at sa labas nito. Ang mga transaksyon sa futures ay nakarehistro sa mga palitan o.

Pag-uuri

Depende sa mga deadline para sa pagsasagawa ng mga kontraktwal na operasyon, mayroong:

Spot

Ito ay isang merkado kung saan ang karamihan sa mga pagpapatakbo ng conversion ay isinasagawa. Ang kanilang pangunahing kondisyon ay ang paghahatid ng pera sa customer sa loob ng 2 araw ng negosyo pagkatapos ng pagpirma ng mga papeles (ang mga ganitong paghihigpit ay tipikal para sa "interbank" at mga palitan). Ang pag-aayos para sa biniling masa ng pera sa mga merkado ng kliyente ay isinasagawa kaagad.

Urgent

Ang mga transaksyon na may kaugnayan sa pagbili o pagbebenta ng foreign exchange ay natapos dito para sa isang tiyak na panahon. Ganitong klase Ang merkado, sa turn, ay nahahati sa 2 subspecies:

merkado ng pera sa futures;
pasulong na merkado ng pera.

Ang mga forward agreement ay mga kontrata kung saan obligado ang nagbebenta na magbigay ng batch ng currency sa isang paunang natukoy na presyo sa isang partikular na panahon. Kasama sa mga kasunduan sa hinaharap ang paghahatid ng isang batch ng pera pagkatapos ng isang tiyak na yugto ng panahon, gayunpaman, sa isang presyo na naayos sa merkado sa oras ng transaksyon.

Mga pagkakaiba sa pagitan ng pasulong at hinaharap:

Ang mga futures ay tinatapos lamang sa pamamagitan ng nakasulat na pagpapatupad. Ang mga forward ay maaari ding ibigay sa isang simpleng palitan ng "tickets".
Ang mga futures contract ay maaaring ibenta muli, ngunit ang mga forward contract ay hindi.
Ang mga kontrata sa futures na natapos sa merkado ng pera ay palaging na-standardize. Ang mga pasulong na kasunduan ay maaaring tapusin sa anumang anyo.
Ang mga pasulong na kontrata, bilang panuntunan, ay natapos sa labas ng mga palitan ng pera. Ang mga kasunduan sa futures, sa kabilang banda, ay dapat gawing pormal sa mga palitan, kung hindi, hindi sila magkakaroon ng anumang legal na puwersa.

Pamilihan ng pera- isang espesyal na merkado kung saan isinasagawa ang mga transaksyon sa foreign exchange, i.e. pagpapalit ng pera ng isang bansa para sa pera ng ibang bansa. Ang mga pangunahing katangian ng foreign exchange market ay ang mga sumusunod:

Walang tiyak na lokasyon;

Global, ibig sabihin. pinapayagan ang lahat ng mga operator ng lahat ng mga bansa na makipagpalitan sa isa't isa sa anumang mapapalitang pera;

Nagbibigay ng access sa mga pambansang pamilihan ng pera at sa pandaigdigang pamilihan ng kapital;

Ang mga transaksyon sa market na ito ay ginawa sa real time; ang bilis ng transaksyon ay hindi tumutugma sa bilis ng mga pag-aayos; hindi kailanman nagsasara (maliban sa katapusan ng linggo at pista opisyal), bukas sa buong orasan.

Maayos na organisado, mahusay na binuo na imprastraktura at nakatanim na kaugalian sa merkado;

Ang mga kalahok sa merkado ay may mataas na credit rating, kaya karaniwang hindi kinakailangan ang collateral;

Karamihan sa mga instrumento na ginagamit sa foreign exchange market ay mataas ang standardized.

Ang foreign exchange market ay gumaganap ng mga sumusunod na function:

1. Nagbibigay ng currency at credit at settlement na mga serbisyo para sa mga operasyong export-import.

2. Nagsasagawa ng mga transaksyon sa foreign exchange na may kaugnayan sa pamumuhunan ng kapital sa labas ng pambansang ekonomiya.

3. Nagbibigay ng mga kakayahan sa hedging, ibig sabihin. seguro sa panganib sa pera.

4. Nagbibigay-daan para sa espekulasyon ng pera, ibig sabihin. maglaro sa hinaharap na presyo ng pera.

Ang foreign exchange market ay maaaring uriin ayon sa ilang pamantayan.

Ayon sa saklaw ng pamamahagi, mayroong:

World currency market (FOREX). Ang pandaigdigang currency market (Foreign Exchange) ay isang pandaigdigang merkado na pinag-iisa ang rehiyonal at pambansang mga merkado ng pera, ang pinakamakapangyarihang instrumento sa pananalapi na ginagawang posible na makatanggap ng mataas na kita kahit na mula sa maliit na pagbabago ng presyo sa pandaigdigang currency market. Ang kita mula sa mga transaksyon sa pera sa merkado ng FOREX ay hanggang 60% ng lahat ng kita ng maraming mga bangko.

pambansang merkado ng pera. Nagsisilbi sa paggalaw ng mga cash flow sa loob ng bansa. Sa pambansang foreign exchange market mayroong pagbili at pagbebenta ng foreign currency sa pamamagitan ng banking system. Ang kliyente ay bumibili ng pera mula sa isang komersyal na bangko, at ang bangko ay bumibili ng pera mula sa mga dayuhang bangko o mga gumagawa ng merkado. Dahil sa mga pagkakaiba sa antas ng pag-unlad, ang bawat bansa sa loob ng teritoryo nito ay maaaring magtatag ng mga patakaran para sa paggana ng panloob na merkado ng palitan ng dayuhan. Karamihan sa mga pambansang pamilihan ay isinama sa mga pandaigdigang pamilihan ng pera.

Panrehiyong foreign exchange market. Isang teritoryal na merkado kung saan ang mga bansa sa loob ng isang partikular na teritoryo ay nagkasundo sa pagpapatakbo ng mga pare-parehong tuntunin para sa foreign exchange market. Ang mga nangungunang reserbang pera at pera ng mga bansang kabilang sa rehiyon ay umiikot sa mga pamilihang ito.

Kaugnay ng mga paghihigpit sa foreign exchange, ang mga foreign exchange market ay inuri sa mga tuntunin ng kawalan o pagkakaroon ng epekto ng regulasyon sa paggana ng mga pamilihang ito:

- libreng foreign exchange market- isang merkado kung saan walang mga paghihigpit sa pera. Ang mga paghihigpit sa pera, bilang panuntunan, ay nauunawaan bilang isang sistema ng mga hakbang ng estado upang magtatag ng mga tuntunin ng pag-uugali sa merkado ng foreign exchange;

- hindi libreng foreign exchange market- merkado na may mga paghihigpit sa pera.

Ayon sa mga uri ng mga halaga ng palitan, ang mga merkado ay nahahati sa:

Market na may isang exchange rate na rehimen, i.e. foreign exchange market na may libreng exchange rates (na may mga lumulutang na rate), ang quotation nito ay nakatakda sa mga exchange auction;

Ang merkado ng pera ng dalawahang rehimen ay isang merkado kung saan ang parehong nakapirming at lumulutang na mga halaga ng palitan ay ginagamit nang sabay-sabay. Ang dual currency regime ay ginagamit ng estado bilang isang panukala upang i-regulate ang paggalaw ng kapital sa pagitan ng domestic at international capital markets at ipinakilala upang kontrolin at, bilang panuntunan, limitahan ang impluwensya ng internasyonal na capital market sa ekonomiya ng isang ibinigay na estado.

Sa likas na katangian ng organisasyon:

- pamilihan ng stock exchange- isang merkado kung saan ang mga transaksyon sa pera ay isinasagawa sa pamamagitan ng palitan ng pera;

- over-the-counter na foreign exchange market inayos ng mga dealers na maaaring o hindi miyembro ng currency exchange. Ikinonekta ng mga negosyante ang mga mamimili at nagbebenta sa pamamagitan ng iba't ibang paraan ng komunikasyon.

Ang mga pangunahing kalahok sa foreign exchange market ay:

Exporters-importer;

Mga indibidwal;

Komersyal na mga bangko;

Mga bangko sentral;

Pagpapalitan ng pera;

Mga kumpanya ng broker;

Mga pondo sa pamumuhunan.

Exporters-importer, ibig sabihin. ang mga organisasyong nakikibahagi sa aktibidad ng dayuhang pang-ekonomiya, nakikilahok sa internasyonal na kalakalan, ay nagpapakita ng matatag na pangangailangan para sa dayuhang pera (importers) at isang supply ng dayuhang pera (exporters). Kasabay nito, ang mga kalahok na ito sa pandaigdigang merkado ng pera ay walang direktang pag-access sa merkado at nagsasagawa ng mga operasyon sa pamamagitan ng mga komersyal na bangko, na aktibong gumagamit ng malawak na hanay ng mga instrumento sa pakikitungo sa pera.

Mga indibidwal magsagawa ng malawak na hanay ng mga non-trade operations sa mga tuntunin ng dayuhang turismo, paglilipat ng suweldo, pensiyon, royalties, pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera. Ito rin ang pinakamalaking grupo na nagsasagawa ng mga transaksyon sa pera para sa mga layuning haka-haka.

Komersyal na mga bangko isagawa ang dami ng mga transaksyon sa internasyonal na merkado ng pera:

Magsagawa ng mga transaksyon sa foreign exchange sa ngalan ng mga exporters-importer;

Kumilos bilang mga tagapamagitan sa pagitan ng mga partido sa transaksyon;

Payuhan ang kanilang mga kliyente;

Makisali sa espekulasyon ng pera;

Pag-iba-ibahin ang kanilang mga portfolio gamit ang mga dayuhang asset.

Mga bangko kumbaga, iniipon nila (sa pamamagitan ng mga transaksyon sa mga kliyente) ang kabuuang pangangailangan ng merkado sa mga conversion ng pera, pati na rin sa pag-akit at paglalagay ng mga pondo at pumunta sa kanila sa ibang mga bangko. Bilang karagdagan sa pagbibigay-kasiyahan sa mga kahilingan ng customer, ang mga bangko ay maaaring magsagawa ng mga operasyon sa kanilang sariling ngalan at sa gastos ng bangko.

Mga sentral na bangko kung paano nagsasagawa ang mga bangko ng estado ng mga dayuhang interbensyon para suportahan ang halaga ng palitan, i-regulate ang antas ng mga rate ng interes sa mga pamumuhunan sa pambansang pera, kung paano nilalang- koleksyon ng mga tseke, bill, convert ng kita sa dayuhang pera.

Pagpapalitan ng pera hindi tulad ng mga stock, hindi sila nagtatrabaho sa isang partikular na gusali at hindi sa ilang oras. Salamat sa pag-unlad ng mga teknolohiya ng telekomunikasyon, karamihan sa mga nangungunang institusyong pampinansyal sa mundo ay gumagamit ng mga serbisyo ng mga palitan nang direkta at sa pamamagitan ng mga tagapamagitan sa buong orasan. Ang pinakamalaking palitan sa mundo ay ang London, New York at Tokyo currency exchange.

Mga ahensya ng broker(mga kumpanya) ay nagsasagawa ng mga transaksyon sa foreign exchange sa kanilang sariling ngalan sa ngalan ng kliyente at risk insurance. Kasama sa kanilang mga tungkulin ang pagsasama-sama ng bumibili at nagbebenta ng dayuhang pera at pagsasagawa ng operasyon ng conversion sa pagitan nila. Ang mga brokerage firm ay naniningil ng isang brokerage commission para sa kanilang pamamagitan.

Mga pondo sa pamumuhunan ay kinakatawan ng iba't ibang uri ng pang-internasyonal na pamumuhunan, pensiyon, mutual funds, kompanya ng seguro at mga trust. Itinuloy nila ang isang patakaran ng sari-sari na pamamahala ng portfolio ng asset sa pamamagitan ng paglalagay ng mga pondo sa mga seguridad ng mga pamahalaan at mga korporasyon ng iba't ibang bansa. Kabilang sa mga pondo sa pamumuhunan ang mga malalaking internasyonal na korporasyon na nagsasagawa ng mga pamumuhunan sa produksyon ng dayuhan (paglikha ng mga sangay, joint venture, atbp.), tulad ng Xerox, Nestle, General Motors, atbp.

Ang konsepto ng foreign exchange market. Ang mga pangunahing uri ng foreign exchange market. Foreign exchange market foreign exchange market at ang papel nito Tukuyin ang foreign exchange market

Functional, institutional at pang-organisasyon at teknikal na mga tampok ng mga merkado ng pera

Mga kalahok ng foreign exchange market sa stock exchange at sa labas nito

halaga ng palitan

Mga uri ng halaga ng palitan

Ano ang tumutukoy sa supply at demand sa merkado ng pera?

Basket ng mamimili

Mga pag-uuri ng mga merkado ng foreign exchange

Internasyonal at domestic na mga merkado ng pera

Libre at hindi libreng mga merkado

Mga Market ng Single at Dual Mode

Pag-aayos

Dual mode

OTC at exchange market

Iba pang mga uri ng mga pamilihan ng pera

Mga interbensyon ng Bangko Sentral

Foreign exchange market ng Russia

World currency market

Internasyonal na merkado ng pera

Monetary at financial market

Mga bangko sa merkado ng foreign exchange

Pagsusuri sa merkado ng pera

Mga kalahok sa merkado ng foreign exchange

Domestic foreign exchange market

Regulasyon sa merkado ng foreign exchange

Pag-unlad ng foreign exchange market

Foreign exchange credit market

Pambansang pamilihan ng pera

Ekonomiks ng mga merkado ng foreign exchange

Layunin ng foreign exchange market

Panimula.

2. Ang konsepto ng foreign exchange market

2.1 Pinansyal at legal na pundasyon ng merkado ng foreign exchange.

2.2 Mga pangunahing pera ng pandaigdigang pamilihan ng foreign exchange

Konklusyon

6. Listahan ng mga ginamit na mapagkukunan at literatura:

mundo

Pambansa

Mga uri

Futures currency market

Opsyon sa foreign exchange market

Pag-uuri

Spot

Urgent

Magrekomenda ng iba pang mga artikulo

Mga tagapagtaguyod ng supply-side economics Ang supply-side economics theory ay nagmumungkahi

Patakaran sa accounting ng isang institusyong pangbadyet para sa mga layunin ng accounting