bahay Mga rating Ano ang hindi isinasaalang-alang kapag tinutukoy ang halaga ng collateral. Collateral: accounting at pagbubuwis. Ang pangunahing collateral para sa utang

Ano ang hindi isinasaalang-alang kapag tinutukoy ang halaga ng collateral. Collateral: accounting at pagbubuwis. Ang pangunahing collateral para sa utang

Nai-post sa site 05.12.2007

Sa panahon ng kasunduan sa pautang, ang patas na halaga ng collateral-thing ay maaaring sumailalim sa isang qualitative na pagbabago. Ito ay maaaring dahil sa pangangailangang ibenta ang collateral sa loob ng limitadong yugto ng panahon (liquidation sale). Ang artikulong ito ay nakatuon sa pagsasaalang-alang ng ratio ng merkado at mga halaga ng pagpuksa ng parehong bagay at ang tiyak na mga panganib sa pagpapatakbo ng pagbabangko na nauugnay dito. Ang accounting para sa ratio na ito ay nagbibigay-daan sa iyo upang tingnan ang samahan ng collateral work sa isang bangko at, kung kinakailangan, gumawa ng naaangkop na mga pagsasaayos dito. Upang gawin ito, ang artikulong ito ay nagbibigay ng ilang kapaki-pakinabang na data.

Sa pagsasagawa ng pagpapautang sa bangko, ang collateral ay ang pangunahing uri ng seguridad para sa mga obligasyon. Kasabay nito, marami ang nasasabi tungkol sa di-kasakdalan ng batas ng pledge, na labis na nagpoprotekta sa nagsangla at pinipigilan ang mabilis na pagreremata ng pangako.

Ayon sa maraming mga eksperto, ang pagbuo ng pagpapautang sa mga maliliit at katamtamang laki ng mga negosyo ang pinakamahirap dahil dito. Maaari rin itong ipagpalagay na makatwirang pagpapautang sa mortgage credit, kahit na sa kabila ng pinakadetalyadong at "pro-bank" na inireseta na mekanismo para sa foreclosure sa collateral, ay nagdadala ng "mga ipinagpaliban na panganib" na nauugnay sa akumulasyon ng isang "kritikal na masa" ng mga default. Isa sa pinakamahalagang aral ng 2007 US subprime crisis, ayon sa mga may-akda, ay ang pagpapautang ng masa. mortgage ng real estate Ang "pagbebenta" ay humantong sa pagiging illiquidity nito, isang malubhang pagbaba sa halaga ng ari-arian na ito at maging sa pagbaba sa pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan ng buong mga lugar.

Dapat pansinin na ang ilang gawain upang mapabuti ang batas ng pangako ay kasalukuyang isinasagawa. Tulad ng sinabi ni Anatoly Aksakov, Pangulo ng Rossiya Regional Banks Association, Deputy Chairman ng Banking Committee ng State Duma: "Ang aming gawain ay gawin ang lahat ng posible upang sa 2008 ang batas na "On Pledge of Movable Property and Property Rights" ay dumating. sa puwersa” 1 .

Gayunpaman, ang parehong kumikilos na mga banker at mga eksperto ay may kumpiyansa na nagdedeklara na ang pag-ampon ng batas na ito, na naglalayong pangunahin sa pambatasan na ayusin ang pangangailangan na magrehistro ng isang pangako ng naitataas na ari-arian, ay hindi malulutas ang lahat ng mga problema. Ito ay nabanggit na ito ay kinakailangan upang gumawa ng mga pagbabago sa isang bilang ng mga normative acts ng substantive at procedural na batas na namamahala sa mga obligasyon sa pledge mula sa sandaling ito ay lumitaw hanggang sa katuparan ng obligasyon o foreclosure sa pledged ari-arian.

Lumilitaw ang tanong kung ano dapat ang pangunahing vector ng mga pagbabago sa kasalukuyang batas ng pledge, kung ito ay maaaring limitado lamang sa procedural facilitation of recovery, o, ayon sa paniniwala ng mga may-akda, ang bilis ng mga paglilitis ay walang independiyenteng halaga, dahil ang bilis ang paggaling ay hindi isang panlunas sa lahat para sa lahat ng sakit.

Ang problema ay namamalagi nang mas malalim: upang maibenta ang isang bagay nang mabilis (at dito, at hindi sa pagkuha ng naaangkop na desisyon ng korte, na ang kakanyahan ng parusa ay namamalagi), kinakailangan na ang isang tao ay handa na bumili ng "isang bagay" nang mabilis. , at hindi lang bumili, at mabilis na magbayad gamit ang cash.

Ano ang batayan na ito at kung anong mga problema ang talagang kailangang lutasin upang ang pangako ay maging hindi lamang isa sa mga uri ng seguridad para sa mga obligasyon, ngunit isang tunay na mekanismo para matugunan ang mga paghahabol sa pananalapi ng bangko ng pinagkakautangan, sinubukan ng mga may-akda na ipaliwanag sa Ang artikulong ito.

Kawalang-katiyakan sa pagpapahalaga: Ano ang patas na halaga ng collateral

Clause 6.4 ng Mga Regulasyon ng Central Bank ng Russian Federation No. 254-P "Sa pamamaraan para sa pagbuo ng mga institusyon ng kredito ng mga reserba para sa posibleng pagkalugi sa mga pautang, pautang at katumbas na utang" (pagkatapos nito - Regulasyon No. 254-P) tinutukoy na “... sa ilalim ng halaga (halaga ) collateral ay nauunawaan bilang: para sa collateral (maliban mahahalagang papel sinipi ng trade organizer sa securities market) - ang patas na halaga ng collateral”. Kahit na ang Regulasyon Blg. 254-P ay hindi naglalaman ng kahulugan ng "patas na halaga", maaari itong ipalagay na may mataas na antas ng posibilidad, batay sa mga tuntunin ng batas ng Russia sa mga aktibidad sa pagtatasa, na pinag-uusapan natin ang halaga ng pamilihan ng ang collateral.

Ito, sa partikular, ay pinatutunayan ng probisyon ng Federal Valuation Standard na "Layunin ng Pagpapahalaga at Mga Uri ng Halaga" (FSO No. 2, na inaprubahan ng Order ng Ministry of Economic Development ng Russia na may petsang Hulyo 20, 2007 No. 255) , na kamakailan lamang ay ipinatupad: sa mga sumusunod na kaso: ... kapag tinutukoy ang halaga ng collateral object, kasama ang kaso ng isang mortgage ... ". Batay sa halaga sa pamilihan, ang hukuman, kung sakaling magkaroon ng hindi pagkakaunawaan sa pagitan ng nagsangla at ng nagsangla, ay magtatakda ng paunang presyo ng pagbebenta ng pinagsanla na ari-arian 2 .

Kasabay nito, alinsunod sa FSO No. 2 "Kapag tinutukoy ang halaga sa pamilihan ng bagay sa pagtatasa, ang pinaka-malamang na presyo ay tinutukoy kung saan ang bagay sa pagtatasa ay maaaring ihiwalay sa petsa ng pagtatasa sa bukas na merkado sa isang mapagkumpitensyang kapaligiran , kapag ang mga partido sa transaksyon ay kumilos nang makatwiran, pagkakaroon ng lahat ng kinakailangang impormasyon, at sa Ang halaga ng presyo ng transaksyon ay hindi sumasalamin sa anumang hindi pangkaraniwang mga pangyayari, iyon ay, kapag:

ang isa sa mga partido sa transaksyon ay hindi obligadong ihiwalay ang bagay ng pagtatasa, at ang kabilang partido ay hindi obligadong tanggapin ang pagganap;
ang mga partido sa transaksyon ay lubos na nakakaalam ng paksa ng transaksyon at kumilos sa kanilang sariling mga interes;
ang bagay sa pagpapahalaga ay ipinakita sa bukas na merkado sa pamamagitan ng isang pampublikong alok na tipikal para sa mga katulad na bagay sa pagpapahalaga;
ang presyo ng transaksyon ay isang makatwirang bayad para sa layunin ng pagtatasa at walang pamimilit na tapusin ang isang transaksyon na may kaugnayan sa mga partido sa transaksyon mula sa magkabilang panig;
ang pagbabayad para sa bagay ng pagtatasa ay ipinahayag sa mga tuntunin sa pananalapi.

Ang posibilidad ng alienation sa bukas na merkado ay nangangahulugan na ang appraisal object ay ipinakita sa bukas na merkado sa pamamagitan ng isang pampublikong alok na tipikal para sa mga katulad na bagay, habang ang panahon ng pagkakalantad ng bagay sa merkado ay dapat sapat upang maakit ang atensyon ng isang sapat na bilang. ng mga potensyal na mamimili.

Ang pagiging makatwiran ng mga aksyon ng mga partido sa transaksyon ay nangangahulugan na ang presyo ng transaksyon ay ang pinakamataas na presyong makakamit sa makatwirang batayan para sa nagbebenta at ang pinakamababang presyo na makakamit sa makatwirang batayan para sa mamimili.

Ang pagkakumpleto ng magagamit na impormasyon ay nangangahulugan na ang mga partido sa transaksyon ay may sapat na kaalaman tungkol sa paksa ng transaksyon, kumikilos sila sa pagsisikap na makamit ang pinakamahusay na mga tuntunin ng transaksyon mula sa punto ng view ng bawat isa sa mga partido, alinsunod sa ang buong halaga ng impormasyon tungkol sa estado ng merkado at ang paksa ng pagtatasa na makukuha sa petsa ng pagtatasa.

Ang kawalan ng mga hindi pangkaraniwang pangyayari ay nangangahulugan na ang bawat isa sa mga partido sa transaksyon ay may mga motibo para sa transaksyon, habang walang pagpilit sa mga partido na kumpletuhin ang transaksyon.

Hindi nagkataon lamang na binanggit ng mga may-akda ang isang malawak na sipi mula sa FSO No. 2 na nagpapaliwanag ng kahulugan ng halaga sa pamilihan, dahil imposibleng ihambing ang mga probisyong ito sa aktwal na paggana ng collateral bilang isang uri ng institusyon para sa pagtiyak ng mga obligasyon.

Ang katotohanan ay, bilang isa sa mga uri ng institusyon ng pag-secure ng mga obligasyon, ang isang transaksyon sa pangako ay walang sariling halaga at kahalagahan.

Sa pagpapahiram sa bangko, ang collateral ay may tatlong beses na kalikasan, na nagbabago sa buong buhay ng utang.

Kaya, sa yugto ng pagsasaalang-alang ng isang aplikasyon sa pautang, ang collateral ay isang kinakailangan at/o sapat na kondisyon para sa pag-isyu ng isang pautang. Sa yugto ng paglilingkod at pagbabayad ng utang ng nanghihiram at pangangasiwa sa prosesong ito ng bangko, ang collateral ay nagdadala ng kakanyahan ng pagdidisiplina sa nanghihiram, at pinapayagan din ang bangko na mabawasan ang mga gastos nito para sa pagbuo ng mga reserba para sa mga posibleng pagkalugi. At, sa wakas, sa yugto ng pagkolekta ng mga overdue na utang, ang pledge ay pinagmumulan ng kasiyahan ng mga claim ng bangko sa nanghihiram sa gastos ng mga pondong natanggap mula sa pagbebenta ng paksa ng pledge sa itinatag ng batas at isang kasunduan sa pangako sa pagkakasunud-sunod.

Gayunpaman, kung susuriin natin ang mga probisyon ng FSO No. 2 sa itaas, tiyak na masasabi natin na ang transaksyon ng pledge ay hindi ganap na nakakatugon sa mga probisyong ito sa anumang yugto ng proseso ng kredito.

Kaya, halimbawa, sa unang dalawang yugto, ang bagay ay hindi kinakatawan sa merkado sa anumang paraan, lalo na sa pamamagitan ng isang pampublikong alok, at ang kabayaran para sa bagay ay hindi ibinigay sa prinsipyo. Gayunpaman, dapat itong kilalanin na sa mga yugtong ito ang patas na halaga ng collateral ay malapit pa rin sa kahulugan sa halaga ng pamilihan.

Sa yugto ng pagkolekta ng mga overdue na utang, ang halaga ng collateral na bagay ay apektado ng mas malaking bilang ng mga pangyayari, na tinutukoy bilang "pambihirang". Sa partikular:

mayroong obligasyon ang nagsasangla na gumawa ng isang transaksyon para sa pagbebenta ng ipinangakong bagay;
sa kaso ng foreclosure sa korte, mayroong isang malinaw na pamimilit ng pledgor upang makumpleto ang transaksyon;
mga tuntunin ng paglalahad ng bagay, na tinutukoy ng Pederal na Batas "Sa Mga Pamamaraan sa Pagpapatupad" 3 , ay maaaring makabuluhang mas mababa kaysa sa kinakailangan upang maakit ang atensyon ng sapat na bilang ng mga potensyal na mamimili.

Maaaring ipagpatuloy ang listahan ng mga ganitong pangyayari, na halatang "pambihira".

Ang pagtaas sa bilang ng mga pangyayaring pang-emerhensiya na nakakaapekto sa halaga ng pamilihan sa yugto ng pagkolekta ay malinaw na dahil sa isang pagbabago sa likas na katangian ng pangako - mula sa seguridad mismo ito ay nagiging pinagmumulan ng mga pondo, mayroong pangangailangan at obligasyon para sa pledge na ibenta ang pledge, na hindi nasunod sa unang dalawang yugto ng proseso ng kredito.

Alinsunod dito, ang kakanyahan ng terminong "patas na halaga" ng pangako ay nagbabago, at, samakatuwid, ang hitsura nito ay dapat magbago.

Sa pagsasagawa ng mga aktibidad sa pagpapahalaga, ang terminong "halaga ng likido" ay ginagamit para sa layuning ito.

Ayon sa FSO No. 2, "kapag tinutukoy ang halaga ng pagpuksa ng bagay sa pagtatasa, ang isang tinantyang halaga ay tinutukoy na sumasalamin sa pinaka-malamang na presyo kung saan ang bagay na ito sa pagtatasa ay maaaring ihiwalay para sa panahon ng pagkakalantad ng bagay sa pagtatasa, na mas mababa sa ang karaniwang panahon ng pagkakalantad para sa mga kondisyon ng merkado, sa mga kondisyon kung saan ang nagbebenta ay napipilitang gumawa ng deal para sa alienation ng ari-arian. Kapag tinutukoy ang halaga ng pagpuksa, sa kaibahan sa pagtukoy ng halaga sa merkado, ang impluwensya ng mga pambihirang pangyayari ay isinasaalang-alang, na pinipilit ang nagbebenta na ibenta ang tinasa na bagay sa mga kondisyon na hindi tumutugma sa mga market.

Ang mas detalyadong mga kahulugan ay nakapaloob, sa partikular, sa mga talata 3.10 at 5.8 ng Pamantayan ng Russian Society of Appraisers "Mga base ng pagpapahalaga maliban sa halaga ng pamilihan" (STO ROO 20-03-96). “Ang halaga ng liquidation, o forced sale value, ay ang halaga ng pera na maaaring makatotohanang makuha mula sa pagbebenta ng isang ari-arian sa isang time frame na masyadong maikli para sa sapat na marketing alinsunod sa kahulugan ng market value. Sa ilang mga Estado, ang mga sitwasyon ng sapilitang pagbebenta ay maaaring magsama ng mga kaso sa isang hindi kusang-loob na nagbebenta at bumibili, o mga mamimili na alam ang mga paghihirap na nararanasan ng nagbebenta.

"Ang sapilitang pagbebenta ay nagpapahiwatig ng isang presyo dahil sa pagbebenta ng ari-arian sa hindi tipikal na mga kondisyon at sumasalamin, bilang panuntunan, ng isang hindi sapat na panahon ng marketing, nang walang wastong pagiging bukas at pag-advertise, at kung minsan ay nagpapahiwatig ng kawalang-kasiyahan at/o pagbebenta ng nagbebenta sa ilalim ng nakakahimok na mga pangyayari. Para sa mga kadahilanang ito, ang presyo na nauugnay sa isang sapilitang pagbebenta, na tinatawag na sapilitang halaga ng pagbebenta, ay hindi isang representasyon ng halaga sa pamilihan."

Kaya, kung isasaalang-alang ang terminong "patas na halaga ng collateral" sa yugto ng pagkolekta ng mga overdue na utang para sa mga layunin ng Regulasyon Blg. 254-P, dapat itong matukoy sa terminong "halaga ng likido".

Ito, sa partikular, ay ipinahiwatig din ng paghihigpit na ipinataw sa bagay ng pangako, para sa pagkilala nito bilang seguridad sa mga tuntunin ng Regulasyon Blg. 254-P: ang paksa ng pangako ay maaaring ibenta sa loob ng isang panahon na hindi hihigit sa 180 araw ng kalendaryo mula sa petsa ng paglitaw ng mga dahilan para sa pagreremata ng pangako."

Alinsunod dito, nasa yugto na ng pagsasaalang-alang ng isang aplikasyon sa pautang, ang bangko, ayon sa mga may-akda, ay obligadong magbigay para sa naturang pagbabago sa uri ng halaga ng collateral at gumawa ng naaangkop na mga probisyon sa kasunduan sa pautang at ang kasunduan sa pangako, na ginagarantiyahan ito mula sa ang panganib ng hindi pagsasakatuparan ng pangako sa loob ng 180 araw.

Bilang karagdagan, mula sa sandali ng pag-isyu ng isang pautang, ang bangko ay obligadong "tandaan" ang parehong halaga sa merkado at ang halaga ng pagpuksa, dahil ang isang pagbabago sa uri ng halaga ay maaaring mangyari anuman ang bangko.

Sa kasamaang palad, ang pangyayaring ito ay hindi makikita sa Regulasyon Blg. 254-P.

Kaugnay nito, tila may kaugnayan na pag-aralan nang detalyado ang ratio ng merkado at mga halaga ng pagpuksa ng parehong bagay at ang mga kadahilanan na tumutukoy sa ratio na ito.

Mga modelo ng natitirang halaga

Ang paglipat mula sa halaga ng pamilihan ng ipinangakong bagay, na tinutukoy sa pagtatapos ng kasunduan sa pangako, hanggang sa halaga ng pagpuksa ng ipinangakong bagay ay isinasagawa sa pamamagitan ng pagpaparami ng halaga ng pamilihan sa pamamagitan ng pagbaba ng koepisyent ng pagpuksa.

alak (T) \u003d St. market. (T) x C likido, (1)

saan alak (T)- halaga ng pagpuksa ng collateral object sa oras na T;

palengke ng St (T)- market value ng collateral object sa oras T;

Sa alak.- koepisyent ng pagpuksa, na tumutukoy sa halaga ng pagbaba sa halaga ng collateral na bagay dahil sa hindi tipikal na mga kondisyon para sa pagbebenta ng collateral na bagay.

Ang pag-asa sa oras ng halaga ng merkado ay tinutukoy, sa partikular, sa pamamagitan ng dinamika ng mga kondisyon ng merkado, pagkaluma at pagsusuot ng bagay, atbp.

Ang atypicality ng mga kondisyon para sa pagpapatupad ng collateral object sa pangkalahatang kaso ay dahil sa dalawang pangunahing mga kadahilanan:

ang kadahilanan ng limitadong oras ng pagbebenta;
isang kadahilanan ng sapilitang pagbebenta - isang sikolohikal na aspeto na nakakaapekto sa inisyatiba ng mga mamimili.

Sa ilalim ng mga kundisyong ito, ang koepisyent ng pagpuksa ay tinutukoy bilang mga sumusunod:

Sa alak. = Sa oras. x K out., (2)

saan Sa pagdating ng oras- koepisyent na isinasaalang-alang ang kadahilanan ng limitadong oras ng pagbebenta;

Sa labas.- koepisyent na isinasaalang-alang ang impluwensya ng sapilitang kadahilanan sa pagbebenta sa halaga ng pagpuksa ng bagay.

Kapag nagbabago, halimbawa, ang mga kondisyon ng merkado ng mga nauugnay na bagay sa paglipas ng panahon, parehong K time at K ex. ay maaaring magbago, na natural na hahantong sa pagbabago sa K liquid. Gayunpaman, sa unang pagtatantya, sa opinyon ng mga may-akda, ang pangyayaring ito ay maaaring mapabayaan.

Halimbawa, ang gawain ni Yu. Kozyr ay nakatuon sa pagsasaalang-alang sa kadahilanan ng limitadong oras ng pagbebenta 4 , kung saan ang tatlong alternatibong modelo ng pagtitiwala sa halaga ng pagpuksa ay isinasaalang-alang nang hindi isinasaalang-alang ang diskwento na dulot ng sapilitang pagbebenta, na ang panahon ng pagbebenta ng bagay ay mas mababa kaysa sa karaniwang panahon ng pagkakalantad para sa pagbebenta ng bagay sa ilalim ng normal na mga kondisyon, naaayon sa kahulugan ng halaga sa pamilihan.

Tungkol sa pangalawang salik, si Yu. Kozyr ay naghinuha na imposibleng makatotohanan at analytically masuri ang laki ng epekto ng pangalawang salik (ang sapilitang pagbebenta).

S. Dolgin, bilang karagdagan sa limitadong panahon ng pagkakalantad sa panahon ng pagbebenta ng likidasyon ng bagay, natukoy ang sumusunod na sistema ng mga mas mababang antas na mga kadahilanan na tumutukoy sa kadahilanan ng sapilitang pagbebenta 5 :

pag-unlad ng merkado;
pangkalahatan pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan bagay;
ang ganap na halaga ng halaga sa pamilihan ng bagay;
kondisyon ng merkado sa petsa ng pagtatasa;
antas ng marketing.

Sa cycle ng mga gawa nina Victor at Valery Galasyukov 6, 7 upang masuri ang kadahilanan ng sapilitang pagbebenta, iminungkahi na umasa sa konsepto ng "pagkalastiko ng presyo ng demand" ng bagay na ibinebenta. Kasabay nito, nakuha ng mga may-akda ang isang expression para sa koepisyent K el.sp., na may epekto sa pagpapababa sa halaga ng halaga ng pamilihan ng bagay.

Marahil ang isa ay hindi maaaring ngunit sumang-ayon na ang pagkalastiko ng demand bilang isang pangunahing microeconomic na konsepto sa pinagsama-samang nagpapahintulot na isinasaalang-alang ang lahat ng mga kadahilanan ng isang mas mababang antas, na ibinigay ni S. Dolgin, gayunpaman, ang konsepto na ito ay nakatuon sa "purong merkado", kung saan ang pagpepresyo para sa mga bagay ng pagbili at pagbebenta ay tinutukoy lamang ng ratio ng demand at supply, at ang mga mamimili ay nakakakuha ng ilang mga bagay pangunahin para sa kanilang sariling mga pangangailangan, at hindi para sa kasunod na muling pagbibili.

Isang alternatibong diskarte ang ipinakita ni A. Rodin 8 , kung saan ang tanong ng pag-uudyok sa isang potensyal na mamimili ng isang bagay ay isinasaalang-alang mula sa punto ng view ng pagtanggap ng isang tiyak na rate ng kita mula sa pagbili ng isang bagay sa isang oras na mas maikli kaysa sa karaniwang panahon ng pagkakalantad, at ang kasunod na pagbebenta ng bagay sa market value sa loob ng isang panahon na tumutugma sa normal na panahon ng pagkakalantad, at paggamit nanghiram ng pera para pondohan ang operasyong ito.

Dahil isinasaalang-alang ni A. Rodin ang kaso ng pagpuksa ng ari-arian sa kaganapan ng pagkabangkarote ng may-ari at sa gayon ay hindi isinasaalang-alang ang isyu ng kasiyahan sa mga interes ng pinagkakautangan, ang halaga na tinatawag niyang "market" ay sa katunayan hindi ang halaga sa pamilihan ng object sa formula (1), ngunit ang market value, na na-multiply na sa K time., na tipikal para sa pagbebenta ng liquidation ng ipinangakong ari-arian.

Kasabay nito, tila, ipinapalagay na ang potensyal na mamimili para sa bagay ay kilala. Sa ilalim ng mga kundisyong ito, ang kanyang kahandaang makakuha ng isang bagay ay tinutukoy ng dalawang pangyayari: ang rate ng pagbabalik, na itinuturing niyang sapat para sa kanyang sarili upang maisagawa ang operasyong ito, at ang halaga ng mga mapagkukunan na kanyang naaakit para sa operasyong ito.

Malinaw, ang isang espesyal na kaso ng diskarte na ito ay ang medyo laganap na "on-lending": ang pagpapalabas ng isang pautang sa isang kumpanya na kaanib sa isang bangko para sa pagbili ng isang bagay at laban sa seguridad nito.

Sa pagtingin sa nabanggit, maaari nating tapusin na ang pagsasaalang-alang sa kadahilanan ng sapilitang pagbebenta ng bagay (K ex. sa formula (2)) ay maaaring gawin sa dalawang alternatibong paraan: isinasaalang-alang ang pagkalastiko ng demand (sa ito kaso, K ex. = K el.sp.) at isinasaalang-alang ang speculative interest buyer (sa kasong ito, K vyn. = K sip).

Sa ibaba ay isasaalang-alang natin nang mas detalyado at sa turn ang impluwensya ng salik ng limitadong oras para sa pagbebenta ng pagpuksa ng isang bagay, pati na rin ang impluwensya ng sapilitang salik sa pagbebenta ayon sa dalawang alternatibong modelo ng pag-akda nina Victor at Valery Galasyukov at A Rodin.

Salik ng Limitasyon sa Oras ng Pagbebenta

Ang formula na naglalarawan sa dependence K time. mula sa oras ng pagpapatupad ng pagpuksa ng bagay, kakatawanin namin ito sa sumusunod na anyo 9 :

K oras=(1+(i:m)) –(Td x m) , (3)

saan Td- panahon ng diskwento (taon);

m- bilang ng mga panahon ng pag-iipon ng interes sa loob ng taon (12 beses);

i- ang taunang rate ng diskwento na ginagamit sa pagkalkula ng halaga ng pagsagip (ipinahayag bilang isang decimal fraction);

Td = Tr – Tf , (4)

saan Tr- isang makatwirang mahabang panahon ng pagkakalantad ng bagay sa ilalim ng karaniwang mga kondisyon ng pagbebenta (mga taon);

Tf- nakapirming panahon ng pagkakalantad ng bagay sa mga tuntunin ng sapilitang pagbebenta (taon).

Ipinapakita ng Figure 1 ang dependency Sa pagdating ng oras mula sa epektibong rate ng pagbabalik ng pagbebenta ng pagpuksa ng bagay at iba't ibang mga halaga Td.

Malinaw na nakikita na ang kadahilanan ng limitadong oras para sa pagbebenta ng pagpuksa ng isang bagay ay maaaring magkaroon ng isang makabuluhang epekto sa ratio ng merkado at mga halaga ng pagpuksa ng parehong bagay.

Mahalaga na ang antas ng impluwensya ng salik ng oras ay tumataas nang malaki sa paglaki ng i.

Ayon sa mga may-akda ng pamamaraan, "kung ang object ng pagtatasa ay ang object ng pledge at ang bangko ay ang pledgee, kung gayon ang taunang discount rate na ginamit sa pagkalkula ng liquidation value (i) ay kukunin sa antas ng taunang rate ng pautang sa bangko, na tinutukoy ng data ng merkado" 10 .

Gayunpaman, ayon sa mga may-akda, ang pahayag na ito ay hindi totoo. Bilang taunang rate ng diskwento (i), kinakailangang kunin hindi ang taunang rate ng utang, na sinigurado ng pangako ng bagay na ito, ngunit isang tiyak na "epektibong rate ng pagbabalik sa pagbebenta ng pagpuksa ng bagay", na Isinasaalang-alang din sa naaangkop na mga yunit ng pagsukat "... forfeit, kabayaran para sa mga pinsala na dulot ng pagkaantala sa pagganap, pati na rin ang pagbabayad ng mga kinakailangang gastos ng pledgee para sa pagpapanatili ng ipinangakong bagay at ang mga gastos sa koleksyon" ( Artikulo 337 ng Civil Code ng Russian Federation "Secured claim").

Bilang resulta, sa kasalukuyang mga rate ng pagpapahiram, halimbawa, para sa mga maliliit at katamtamang laki ng mga negosyo, na isinasaalang-alang ang mga parusa at mga gastos na nauugnay sa paglipat, pagpapanatili ng collateral ng bangko, pati na rin ang mga gastos sa marketing, ang "epektibong rate ng pagbabalik sa ang pagbebenta ng pagpuksa ng isang bagay" ay maaaring lumampas sa rate ng ani ng mismong utang ng higit sa doble, na nagbabago sa mga halaga ng i aktwal na kinakailangan ng bangko sa 30-60% bawat taon.

Ipinapakita ng Figure 1 na mas malapit ang halaga ng Tf sa halaga ng Tr, mas mababa ang impluwensya ng limitadong salik ng oras para sa pagbebenta ng isang bagay sa halaga ng salvage, at, sa kabaligtaran, mas makabuluhang naiiba ang halaga ng Tf mula sa ang halaga ng Tr, mas mag-iiba ang halaga ng pagsagip ng bagay mula sa halaga nito sa pamilihan nang sabay.

Manatili tayo sa mga pangyayari na, ayon sa mga may-akda, ay tutukuyin ang pagganyak ng pinagkakautangan ng bangko sa paglitaw ng "... ang araw ng paglitaw ng mga batayan para sa pagreremata sa pangako" alinsunod sa Regulasyon Blg. 254- P.

Dapat tandaan na walang kahulugan o listahan ng "mga pangyayari na nagbibigay ng mga batayan para sa pagreremata sa isang pangako" sa dokumento. Tila, dapat itong gawin ng bangko nang nakapag-iisa at makikita sa mga nauugnay na panloob na dokumento at kasunduan (loan at pledge).

Ang isang pagbubukod ay isang mortgage, kung saan ang mga pangyayaring ito ay nakapaloob sa batas at pinapayagan ang isang napakahigpit na opsyon alinsunod sa talata 2 ng Art. 50 “Mga Batayan para sa Pagreremata sa Nakasangla na Ari-arian” ng Pederal na Batas Blg. 102-FZ ng Hulyo 16, 1998 (tulad ng sinusugan noong Hunyo 26, 2007) “Sa Mortgage (Pledge of Real Estate)”: “Maliban kung itinatadhana ng kasunduan sa mortgage , ang pagreremata sa ari-arian, na ipinangako upang matiyak ang isang obligasyon na natupad ng mga pana-panahong pagbabayad ay pinapayagan sa kaso ng sistematikong paglabag sa mga tuntunin para sa paggawa ng mga ito, iyon ay, sa kaso ng paglabag sa mga tuntunin para sa pagbabayad ng higit sa tatlong beses sa loob ng 12 buwan, kahit na kung ang bawat pagkaantala ay hindi gaanong mahalaga.

Halimbawa, isaalang-alang ang kaso kapag ang nanghihiram ay hindi nagbabayad ng tatlong buwan (hindi nakagawa ng tatlong buwanang pagbabayad), at ito ay itinuturing na kinakailangan at sapat na pangyayari para sa pagremata ng seguridad.

Sa kasong ito, may 180 araw ang bangko para i-remata ang collateral. Sa kasong ito lamang, ang bangko ay may pagkakataon na huwag magsagawa ng mga hindi inaasahang gastos sa panahon ng pagpapalabas ng isang pautang para sa karagdagang probisyon alinsunod sa sugnay 6.5 ng Regulasyon No. 254-P (kung ang halaga ng probisyon para sa posibleng pagkalugi ay kinakalkula batay sa sa halaga ng collateral object).

Ang sitwasyong ito ay halata at tinutukoy ang hanay ng mga halaga ng Tf - isang nakapirming panahon ng pagkakalantad ng tinasa na bagay sa ilalim ng mga kondisyon ng sapilitang pagbebenta - sa hanay ng Tf< 0,5 года (180 дней, 6 месяцев).

Isaalang-alang natin ang pinakasimpleng variant ng pangako at pag-unlad ng sitwasyon, i.e. isang opsyon kapag ang nagsangla ay boluntaryong naglagay ng isang pangako para sa pagbebenta sa dalubhasang organisasyong iyon kung saan ang bangko ay may naaangkop na kasunduan.

Dapat pansinin na ang gayong pag-unlad ng mga kaganapan ay malinaw na hindi sapilitan - sa halip, ito ay isang perpektong opsyon para sa bangko. Gayunpaman, sa ilang mga kaso (ngunit hindi palaging) sa pamamagitan ng karampatang pagbuo ng isang kasunduan sa pangako na naglalayong ang pinakamabilis na posibleng pagbebenta ng ipinangakong bagay, tunay na pag-unlad ang mga kaganapan ay maaaring ilapit sa ideal.

Ngayon, tukuyin natin ang halaga Tr- isang makatwirang mahabang panahon ng pagkakalantad ng bagay ng pagsusuri sa ilalim ng karaniwang mga kondisyon ng pagbebenta.

Ayon sa mga may-akda, ang posibilidad ng isang makatwirang pagpapasiya ng naturang halaga ay isa sa mga kinakailangang kondisyon para matugunan ang kinakailangan ng Regulasyon No. 254-P, ayon sa kung saan "ang mga sumusunod ay maaaring maiugnay sa kategorya ng kalidad II: ... pangako ng mga bagay sa pagkakaroon ng isang matatag na merkado para sa mga ipinangakong bagay na ito ... ".

Sa madaling salita, kung hindi matukoy ng bangko ang halaga ng Tr na may katumpakan na 30 araw, hindi na kailangang pag-usapan ang pagkakaroon ng isang matatag na merkado para sa collateral, at ang naturang pangako ay hindi at hindi dapat ituring na collateral sa mga tuntunin. ng Regulasyon No. 254-P (sa sitwasyong ito, hihinto kami sa ibaba kapag isinasaalang-alang ang impluwensya ng kadahilanan ng pagkalastiko ng demand sa presyo ng collateral na bagay sa koepisyent ng pagpuksa).

Kasabay nito, ang bangko ay may "ilang butas" sa anyo ng "... at (o) iba pang sapat na batayan upang maniwala na ang nauugnay na collateral ay maaaring ibenta sa loob ng isang panahon na hindi hihigit sa 180 araw ng kalendaryo mula sa petsa ng paglitaw. ng mga batayan para sa pagreremata sa pangako.” Ayon sa mga may-akda, ang pagpipiliang ito ay tumutugma sa inilarawan sa gawain ni A. Rodin, i.e. variant sa isang kilalang mamimili, mahusay na alam tungkol sa bagay ng pledge at naka-configure upang makatanggap ng isang tiyak na rate ng speculative profit.

Ipagpalagay natin na may mga batayan para sa pagtatatag ng halaga Tr = 1 taon. Ito, ayon sa mga may-akda, ay ang pinakamataas na pagtatantya para sa urban residential real estate market sa Moscow, ang pinakamainam na pagtatantya para sa suburban real estate market sa rehiyon ng Moscow, at ang pinakamababang pagtatantya para sa merkado para sa mga espesyal na teknolohikal na kagamitan (halimbawa, offset printing machine), ngunit hindi naaangkop, halimbawa, para sa merkado ng mga indibidwal na modelo ng mga kotse - mga dayuhang kotse na may hindi gaanong halaga (mas mababa sa tatlong taon) na buhay ng serbisyo, kung saan ang Tr ay maaaring makabuluhang mas mababa (6 na buwan o mas kaunti).

Samakatuwid, sa formula (4) ang halaga Td = Tr – Tf dapat inumin nang mas mababa sa o katumbas ng 6 na buwan.

Narito ang bangko ay nahaharap sa isang dilemma:

tumuon sa pinakamababang posibleng mga halaga ng Td sa katotohanan, halimbawa, isang buwan, at sa gayon ay maliitin ang halaga ng pagpuksa, ngunit bawasan ang mga multa at parusa at sa gayon ay dagdagan ang halaga ng pagpuksa sa pamamagitan ng pagbabawas ng i; o
tumuon sa pinakamataas na posibleng halaga ng Td = 6 na buwan at sa gayon ay tumaas ang halaga ng pagpuksa, habang pinapataas ang mga multa at mga parusa at sa gayon ay binabaan ang halaga ng pagpuksa sa pamamagitan ng pagtaas ng i.

sa bangko - mga pagkakataon para sa sapat na marketing (paghahanap at abiso ng mga potensyal na mamimili tungkol sa katotohanan ng pagbebenta ng pagpuksa at pakikipagkalakalan sa kanila, kung kinakailangan at posible);
mga potensyal na mamimili - oras upang tumutok sa mga mapagkukunang pinansyal (kung kinakailangan, at upang maakit ang mga hiniram na pondo);
isang borrower na gumawa ng pagkaantala sa pagbabayad - oras upang itama ang sitwasyon.

Bilang karagdagan, ayon sa mga may-akda, ang pangalawang opsyon ay nagpapaliit sa panganib ng bangko na nauugnay sa potensyal na posibilidad na hinamon ng nagsasaad ang pagbebenta ng pangako dahil sa pagkaalipin ng transaksyon (clause 1 ng artikulo 179 ng Civil Code ng Russian Federation "Kawalan ng bisa ng isang transaksyon na ginawa sa ilalim ng impluwensya ng ... isang kumbinasyon ng mga mahihirap na pangyayari": "1. ... isang transaksyon na pinilit na gawin ng isang tao dahil sa isang kumbinasyon ng mahirap na mga pangyayari sa labis na hindi kanais-nais na mga kondisyon para sa kanyang sarili , na sinamantala ng kabilang partido (transaksyon ng pagkaalipin), ay maaaring ideklarang hindi wasto ng korte sa pag-angkin ng biktima. Sa kasong ito, ang hindi kanais-nais na mga kondisyon ng transaksyon para sa pagpuksa sa pagbebenta ng collateral ay lumitaw hindi direkta mula sa mismong katotohanan ng pinabilis na pagbebenta ng collateral, ngunit mula sa mga multa at parusa na tinukoy sa kasunduan sa pautang at kasunduan sa pangako.

Ang pagbubuod ng pagsasaalang-alang ng impluwensya ng kadahilanan ng oras sa ratio ng merkado at mga halaga ng pagpuksa ng parehong collateral, maaari nating makatwirang sabihin na sa katotohanan dapat itong asahan na ang halaga ng pagpuksa ng collateral (sa kondisyon na mayroong isang matatag na merkado para sa mga nabanggit na katulad na bagay) ay nasa hanay na 60–90% ng halaga sa pamilihan. Ito ay dahil sa pangangailangang kunin ang epektibong rate ng pagbebenta ng liquidation ng ipinangakong bagay sa halagang hindi bababa sa 40% bawat taon at ang oras para sa pagbebenta ng bagay sa mga kondisyon ng pagpuksa ay dalawa o higit pang beses na mas mababa kaysa sa normal. kondisyon sa pamilihan.

Diskarte sa merkado batay sa kadahilanan ng pagkalastiko ng demand

Ngayon isaalang-alang natin ang dalawang modelo ng impluwensya ng sapilitang kadahilanan sa pagbebenta sa ratio ng merkado at mga halaga ng pagsagip ng parehong bagay.

Alinsunod sa modelo na iminungkahi nina Viktor at Valery Galasyuk, kung kinakailangan ang data upang matukoy ang pagkalastiko ng presyo ng demand (K el.sp.), maaari itong matukoy ng formula 11 :

Sa el.sp. = ika |ED|, (5)

saan ika- hyperbolic tangent;

ED- price elasticity ng demand.

Ang ganitong uri ng pag-asa ay ginamit ng mga may-akda, na nagpapatuloy mula sa puro husay na pagsasaalang-alang: ang hyperbolic tangent ay kumukuha ng mga halaga mula sa zero at may posibilidad na magkaisa, na hindi naabot ito. Samakatuwid, kung ninanais, maaari kang kumuha ng ibang uri ng pagtitiwala na may katulad na mga katangian.

Upang kalkulahin ang aktwal na halaga ng pagkalastiko ng presyo ng demand, maaari mong gamitin ang sumusunod na formula 12 :

saan ED- pagkalastiko ng presyo ng demand;

Q1- ang paunang halaga ng demand para sa bagay;

Q2- ang kabuuang pangangailangan para sa bagay;

P1- ang halaga sa pamilihan ng bagay;

P2- halaga ng pagsagip ng bagay.

Depende sa halaga ng pagkalastiko ng presyo ng demand, ang mga sumusunod na uri ng demand ay madalas na nakikilala:

ganap na hindi nababanat - |ED| = 0, kapag hindi nagbabago ang quantity demanded kapag nagbago ang presyo;
hindi nababanat - 0< |ED| < 1, когда относительное изменение величины спроса меньше, чем относительное изменение цены;
may unit elasticity - |ED| = 1, kapag ang relatibong pagbabago sa demand ay katumbas ng relatibong pagbabago sa presyo;
nababanat - |ED| > 1, kapag ang kamag-anak na pagbabago sa demand ay mas malaki kaysa sa kamag-anak na pagbabago sa presyo;
ganap na nababanat - |ED| = u, kapag ang isang infinitesimal na pagbabago sa presyo ay humantong sa isang walang katapusang malaking pagbabago sa quantity demanded.

Kasabay nito, ang ganap na nababanat at ganap na hindi nababanat na demand ay halos imposibleng matugunan sa mga tunay na kondisyon sa ekonomiya.

Kaya, mas malaki ang halaga ng koepisyent ng pagkalastiko ng demand para sa presyo, mas hindi gaanong mahalaga, ang iba pang mga bagay ay pantay, ang halaga ng halaga ng pagpuksa ng bagay ay naiiba sa halaga ng halaga nito sa pamilihan.

Sa mga kaso kung saan walang maaasahang data upang makalkula ang pagkalastiko ng presyo ng demand, iminungkahi ng mga may-akda na gumamit ng isang pinasimpleng pamamaraan para sa pagtukoy ng pagkalastiko ng presyo ng demand na ipinapakita sa Talahanayan 1.

Ang talahanayan 1 ay ang pinakasimpleng bersyon ng dependence K el.sp. mula sa dalawang parameter, ang bawat isa ay tumatagal ng tatlong halaga. Kung ninanais, maaari mong taasan ang parehong bilang ng mga parameter at ang bilang ng mga posibleng halaga, at sa gayon ay mapabuti ang katumpakan ng pagtukoy ng K el.sp.

Ang pagbabalik sa kondisyon para sa pag-uuri ng object ng pledge bilang seguridad mula sa punto ng view ng Regulasyon No. 254-P (“... sa pagkakaroon ng isang matatag na merkado para sa mga ipinangakong bagay na ito ...”), dapat itanong kung ang merkado para sa mga bagay na may mataas na espesyalisasyon at isang maliit na bilang ng mga mamimili ay maaaring ituring na matatag. Ang sagot, ayon sa mga may-akda, ay hindi malabo - imposible. Bukod dito, ayon sa mga may-akda, ang lahat ng mga bagay na may pagkalastiko ng demand para sa kanila ay mas masahol pa kaysa sa "mahina na hindi nababanat", ibig sabihin, ay hindi katanggap-tanggap mula sa punto ng view ng pagkatubig. na may koepisyent ng pagkalastiko ng demand na mas mababa sa 0.68.

Bilang halimbawa ng paggamit ng data sa Talahanayan 1, magsasagawa kami ng comparative qualitative analysis ng elasticity ng potensyal na demand sa iba't ibang segment ng Moscow at Moscow region real estate markets.

Qualitative analysis ng Moscow at Moscow region real estate market sa mga tuntunin ng demand elasticity

Ang merkado ng mga bagay sa real estate sa rehiyon ng Moscow at Moscow ay ang pinakasimpleng at pinaka-naiintindihan para sa isang husay na pag-aaral ng pagkalastiko ng demand ayon sa mga parameter na ibinigay sa Talahanayan 1. Malinaw na ang konsepto ng "binuo" ay ganap na naaangkop sa merkado na ito , at, samakatuwid, mayroong lahat ng dahilan upang seryosong isaalang-alang ang mga kaukulang bagay bilang collateral.

Sa loob ng merkado na ito, ang dalawang macro-segment ay maaaring makilala - isang macro-segment ng residential real estate, na binubuo ng mga segment ng urban at suburban real estate, at isang macro-segment ng komersyal na real estate, na binubuo ng mga segment ng tingian, opisina, bodega , pang-industriya at espesyal (mga hotel, restaurant, fitness center, atbp.). ) real estate. Sa loob ng bawat segment, ang mga klase, subclass, atbp. ay nakikilala, na isinasaalang-alang ang elasticity ng demand sa loob kung saan ay lampas sa saklaw ng isang qualitative analysis.

Ayon sa criterion na "bilang ng mga mamimili", ang pagkasira ng mga segment na ito sa tatlong grupo, ayon sa mga may-akda, ay ang mga sumusunod:

1) "makabuluhan" - urban Mga Ari-arian ng Residential. Kahit na mula sa mga pinaka-pangkalahatang pagsasaalang-alang, malinaw na sa lahat ng napiling mga segment, ang bilang ng mga mamimili sa segment na ito ay pinakamalaki at makabuluhang lumalampas sa bilang ng mga potensyal na mamimili sa iba pang mga segment nang hiwalay;

2) "average" - suburban residential real estate, office real estate, retail real estate. Ang bilang ng mga potensyal na mamimili sa mga segment na ito ay mas mababa kaysa sa residential urban real estate segment, ngunit mas mataas kaysa sa warehouse, industrial at special real estate segment;

3) "hindi gaanong mahalaga" - bodega, pang-industriya, espesyal na real estate. Ayon sa mga may-akda, ang bilang ng mga potensyal na mamimili sa mga segment na ito ay mas mababa kaysa sa lahat ng iba pa.

Ang "antas ng pagdadalubhasa" ng lahat ng mga bagay sa lahat ng mga segment ay tinasa ng mga may-akda bilang "makabuluhan", na talagang medyo halata, dahil, halimbawa, ang paggamit ng suburban real estate bilang isang urban ay hindi kasama, at ang paggamit nito bilang isang produksyon, bagaman ito ay may katuturan, ngunit hindi bababa sa hindi pangkaraniwan.

Alinsunod dito, kung gagamitin natin ang pamantayang ibinigay sa Talahanayan 1, kung gayon:

residential urban real estate ay nailalarawan sa pamamagitan ng average na elastic demand at isang elasticity coefficient na 0.94;
suburban residential real estate, opisina at retail real estate ay nailalarawan sa mahinang inelastic na demand at, nang naaayon, isang elasticity coefficient na katumbas ng 0.68;
para sa bodega, pang-industriya at espesyal na real estate - ganap na hindi nababanat na demand at zero elasticity coefficient, na, tulad ng nabanggit sa itaas, ay walang praktikal na kahulugan. Tila, sa kasong ito kinakailangan na gumamit ng koepisyent ng pagkalastiko na katumbas ng 0.16.

Sa kabila ng pagiging simple, ang paggamit ng Talahanayan 1 ay nangangailangan ng pag-iingat, dahil kung ang mas detalyadong impormasyon na nagpapakilala sa pamamahagi ng presyo ng demand ay magagamit, ang pagkalkula gamit ang mga formula (5) at (6) ay maaaring magbigay ng parehong makabuluhang mas mataas at makabuluhang mas mababang mga halaga ng demand elasticity coefficient kumpara sa kanilang "frontal" na pagkalkula batay sa data sa Talahanayan 1.

Bilang halimbawa, tingnan natin ang suburban na bahagi ng merkado ng real estate malapit sa Moscow.

Isang halimbawa ng paggamit ng price elasticity ng demand para pag-aralan ang katanggap-tanggap ng suburban real estate bilang collateral

Ang data sa ratio ng supply at demand sa suburban real estate market malapit sa Moscow noong 2006 ay hiniram mula sa artikulo ni I. Terentyev 13 (Talahanayan 2).

Ipinapakita ng talahanayan 2 na ang balanse ng supply at demand ay sinusunod sa segment ng presyo na $400-600,000, sa mga segment na hanggang $200 at 200-400 thousand na demand ay makabuluhang lumampas sa supply, at sa segment na higit sa $800 thousand - sa kabaligtaran, ang supply ay seryosong lumampas sa demand.

Dahil dito, kapag bumaba ang presyo ng isang bagay, halimbawa, mula $1,200,000 hanggang $900,000, i.e. sa pamamagitan ng isang makabuluhang halaga ng 25%, walang pagtaas sa demand, at, nang naaayon, ang isang pagtaas sa pagkatubig ng bagay ay hindi inaasahan - ang demand ay hindi nababanat o kahit na ganap na hindi nababanat.

Ang isang katulad na konklusyon ay maaaring gawin tungkol sa pagbaba sa presyo ng isang bagay sa loob ng lahat ng mga segment ng presyo. Samakatuwid, upang matiyak ang pagkalastiko ng demand at dagdagan ang pagkatubig ng bagay, ang isa ay dapat lumipat sa mas mababang mga segment ng presyo.

Kaya, halimbawa, ang pagbaba ng presyo ng isang bagay mula sa $900 thousand hanggang 700 thousand ay tataas ang demand mula 11 hanggang 24%, mula $900 thousand hanggang 500 thousand - mula 11 hanggang 49%, atbp., i.e. mas makabuluhan kaysa sa relatibong pagbabawas ng presyo. Dahil dito, ang demand ay magiging elastic, at posibleng umasa sa pagtaas ng liquidity ng object.

Ipinapakita ng talahanayan 3 ang data ng pagkalkula ng mga koepisyent ng pagkalastiko ng demand para sa iba't ibang mga halaga ng merkado at pagpuksa ng suburban real estate malapit sa Moscow ayon sa mga formula (5) at (6) at data ng talahanayan 2.

Ipinapakita ng Talahanayan 3 na sa lahat ng kaso, ang paglipat sa isang segment ng presyo ay nagpapababa ng demand na lubos na nababanat, at ang karagdagang pagbabawas ng presyo ay dapat kilalanin bilang hindi naaangkop, dahil, kahit na sa kabila ng karagdagang pagtaas sa demand elasticity module, isang pagtaas sa elasticity coefficient ng maliit na ang demand dahil sa uri ng depinisyon ng dependence sa pagitan nila sa anyo ng hyperbolic tangent.

Tila, ang sitwasyong ito ay isang limitasyon ng modelo, dahil kahit na mula sa pinaka-pangkalahatang mga ideya ay malinaw na ang isang makabuluhang - sa pamamagitan ng dalawa o tatlong mga segment ng presyo - pagbawas sa presyo ng alok ay dapat humantong sa koneksyon ng mga bagong target na mamimili - speculative real estate mamumuhunan - at sa gayon ay mapabilis ang proseso ng pagpuksa.pagpapatupad ng bagay. Gayunpaman, mahigpit na pagsasalita, ang data sa Talahanayan 2 ay hindi isinasaalang-alang ang demand mula sa mga naturang mamimili, ngunit batay sa kalmado na mga kondisyon ng merkado - kapag ang mga mamimili ay bumili lamang ng kung ano ang kailangan nila para sa buhay at hindi nilayon na magbayad nang labis, at ang mga nagbebenta ay hindi nilayon. para mapabilis ang proseso ng pagbebenta.real estate sa pamamagitan ng pagbaba ng presyo.

Gayunpaman, posible na ang isang mas angkop na anyo ng pag-asa ng koepisyent ng pagkalastiko sa modulus nito ay dapat mapili.

Kaya, ang pagkalkula ng mga tiyak na halaga ng K el.sp. sa batayan ng data sa pagkalastiko ng presyo ng demand ay nagbibigay ng mga halaga na makabuluhang naiiba kaysa sa 0.68 na nakuha ng mga may-akda sa isang pagsusuri ng husay batay sa data sa Talahanayan 1.

Kasabay nito, na may wastong pagsasaalang-alang sa pagkalastiko ng presyo, ang halaga ng K el.sp. makabuluhang mas mataas kaysa sa 0.68, at, samakatuwid, ang paggamit ng naturang halaga ay maaaring humantong sa isang hindi makatarungang pagmamaliit ng presyo ng pagbebenta. Kasabay nito, gamit ang halaga ng K el.sp. = 0.68 ay dapat ituring na makatwiran sa loob ng itaas na segment ng presyo at may mga presyo sa merkado ng mga bagay na hanggang $1,200,000, na magpapababa sa object ng isang segment ng presyo. Sa mas malaking halaga ng market ng bagay, dapat itong ilapat Sa el.sp. kahit na mas mababa sa 0.68, na magbibigay ng parehong resulta.

Kaya, kahit na mula sa mga husay na pagsasaalang-alang na ito, ang mga sumusunod na konklusyon ay maaaring makuha:

ang pinaka-katanggap-tanggap sa mga tuntunin ng pagkatubig ng collateral ay suburban real estate malapit sa Moscow na may halaga sa pamilihan na hanggang $800,000 - sa segment na ito ng presyo, ang isang kamag-anak na pagtaas sa demand ay palaging magiging mas makabuluhan kaysa sa isang kamag-anak na pagbaba sa presyo;
kapag nangangako ng suburban real estate malapit sa Moscow na may market value na higit sa $1,000,000, dapat isaalang-alang ng isa ang pangangailangan para sa isang makabuluhang pagbawas sa presyo ng pagbebenta ng liquidation - hanggang 50% o higit pa, na sa ganap na termino ay $300–500,000 o higit pa . Sa ilalim lamang ng kundisyong ito dapat nating asahan ang paglaki ng demand.

Alternatibo sa merkado na "speculative buyer approach"

Tulad ng nabanggit sa itaas, ipinapalagay ng diskarteng ito ang pagkakaroon ng isang mamimili na kilala ng pledgee, na hinahabol ang layunin na makakuha ng isang kawili-wiling rate ng kita mula sa haka-haka na muling pagbebenta ng bagay na ito, kung saan siya ay lubos na nakakaalam. Halimbawa, ang mga naturang mamimili ay maaaring mga dalubhasang reseller: mga rieltor, mga dealership ng kotse, mga kakumpitensya ng sangla, atbp.

Ang paggamit ng diskarteng ito ay, sa katunayan, hindi pinagtatalunan sa kaso ng mababa - mas mababa sa 0.68 - demand na elasticity coefficients na tinutukoy mula sa Talahanayan 1.

Batay sa akda ni A. Rodin 14 maaari mong isulat ang sumusunod na expression para sa koepisyent na nagpapababa sa halaga ng merkado ng bagay dahil sa pangangailangang isaalang-alang ang haka-haka na interes ng mamimili (K sip):

K sip = (1 – (in.p. (Td)) / (1 + (icredit (Td)), (7)

saan icredit. - rate ng interes ng atraksyon ng mga hiniram na pondo;

sa.p.- rate ng return ng mamumuhunan, sa kasong ito - kita na binawasan ang mga gastos sa mga nalikom na pondo, ngunit hindi isinasaalang-alang ang anumang iba pang gastos ng mamumuhunan na may kaugnayan sa pagpapatupad ng proyekto.

Td = Tr – Tf- sa kasong ito, ay kumakatawan sa panahon ng paghiram, Tr at Tf - tulad ng sa formula (4), isang makatwirang mahabang panahon ng pagkakalantad ng bagay ng pagtatasa sa ilalim ng tipikal na mga kondisyon ng pagbebenta at isang nakapirming panahon ng pagkakalantad ng bagay sa ilalim ng mga kondisyon ng isang sapilitang pagbebenta, ayon sa pagkakabanggit.

Ipinapakita ng talahanayan 4 ang mga resulta ng pagkalkula ng pag-asa ng koepisyent na isinasaalang-alang ang haka-haka na interes ng mamimili (K sip) sa rate at termino ng paghiram, pati na rin ang rate ng kakayahang kumita ng proyekto para sa mamumuhunan-mamimili.

Ipinapakita ng talahanayan 4 na ang pagsasaalang-alang sa alternatibong pagkalastiko ng demand sa merkado ng haka-haka na interes ng mamimili ay maaari ring humantong sa isang makabuluhang pagbaba sa halaga ng pagpuksa, at ang antas ng pagbaba sa halaga ng merkado ay mas malaki, mas maraming haka-haka. ang intensyon ng mamimili ay (mataas, kumpara sa rate ng pagkahumaling, mga margin ng kita) mas mahaba ang termino ng paghiram (ibig sabihin, mas malakas ang makatuwirang mahabang panahon ng pagkakalantad ng bagay ng pagtatasa sa ilalim ng karaniwang mga kondisyon ng pagbebenta ay lumampas sa nakapirming panahon ng pagkakalantad ng bagay sa ilalim ng mga kondisyon ng sapilitang pagbebenta), at mas mataas din ang rate ng pagkahumaling ng mga hiniram na pondo.

Impluwensya ng mga kadahilanan ng limitadong oras ng pagbebenta ng pagpuksa ng bagay at sapilitang pagbebenta

Ngayon ay bumalik tayo sa formula (2) at pagsamahin ang impluwensya ng parehong itinuturing na mga kadahilanan sa isang halaga ng koepisyent ng pagpuksa.

Ito ay sumusunod mula sa data sa itaas na ang pinagsamang pagsasaalang-alang ng parehong mga kadahilanan na isinasaalang-alang sa itaas ay may kakayahang magbigay ng mga halaga ng koepisyent ng pagpuksa na mas mababa sa 0.50 kahit na ang kondisyon para sa pagkakaroon ng isang binuo na merkado ng mga nauugnay na bagay ay pormal na nasiyahan. Bukod dito, ang mga naturang halaga ng koepisyent ng pagpuksa ay dapat isaalang-alang gaya ng inaasahan.

Nangangahulugan ito na kahit na ang kondisyon na "ang halaga ng pamilihan ng collateral ay dalawang beses ang halaga ng utang sa pautang kapag nag-isyu ng pautang" (ang kondisyon ng pinakamababang kinakailangang reserba para sa mga posibleng pagkalugi) ng mga pondo na matatanggap sa panahon ng pagpuksa, ang posibilidad ay maaaring hindi sapat upang matugunan ang hindi bababa sa lahat ng mga claim ng pinagkakautangan.

Gayunpaman, kung may ganoong posibilidad, ang isa pang mahalagang pangyayari na naglilimita sa pagkakalapat ng isang pangako sa anyo ng seguridad mula sa punto ng view ng Regulasyon Blg. 254-P ay dapat isaisip. Ibig sabihin, alinsunod sa sugnay 6.5 "Ang collateral ay hindi maaaring isaalang-alang para sa mga layunin ng Regulasyon na ito kung: ... may mga batayan para sa pagkilala sa imposibilidad ng paggamit ng mga karapatan na nagmumula sa pagkakaroon ng collateral sa isang pautang na walang makabuluhang pagkalugi sa halaga (halaga) ng collateral.”

Ang terminong "makabuluhang pagkawala ng halaga" ay hindi tinukoy sa Regulasyon Blg. 254-P, ngunit maaaring ipagpalagay na ang pagkawala sa halaga ng collateral sa pamamagitan ng isang kadahilanan ng dalawa ay hindi pa "mahalaga". Ito, sa partikular, ay hindi direktang ipinahiwatig sa pamamagitan ng pagsusulatan ng pinakamababang halaga ng reserba para sa posibleng pagkalugi sa dalawang daang porsyento na ratio ng halaga ng pamilihan ng collateral at ang halaga ng utang sa pautang.

Gayunpaman, ang mas malaking ratio ng market value ng collateral at ang halaga ng utang sa pautang ay dapat ding tratuhin nang may pag-iingat.

Ito ay dahil sa ang katunayan na sa kaganapan ng isang hudisyal na pagbawi, ang hukuman ay maaaring tumanggi na ipatupad ang pangako sa batayan ng isang malinaw na disproporsyon ng mga claim ng pledgee sa halaga ng ipinangakong ari-arian. Ang parehong ay maaaring maging resulta kapag nag-apela sa katotohanan ng pagbebenta ng pledge ng pledgor at sa kaso ng extrajudicial recovery. Sa kasong ito, magpapatuloy ang hukuman mula sa pangangailangang matukoy ang paunang presyo ng pagbebenta ng ipinangakong ari-arian, na, naaalala namin, ay itinakda batay sa halaga ng pamilihan 15 .

Sa artikulo ni T.S. Lvova 16 dalawang halimbawa ng naturang mga pagtanggi ang ibinigay: sa isang kaso, ang halaga ng ipinangakong ari-arian ay lumampas sa halaga ng mga paghahabol ng 3.0 beses, sa isa pa - ng 3.9 beses.

Samakatuwid, kung ang kasunduan sa pledge ay nagbibigay para sa isang hudisyal na pamamaraan para sa foreclosing ang ipinangala na ari-arian o tulad ng isang pamamaraan ay maaaring lumitaw sa kahilingan ng nag-pledge, ang bangko ay dapat magpatuloy mula sa maximum na pinahihintulutang ratio ng market value ng pledge at ang halaga ng mga claim. katumbas ng 300%.

Alinsunod dito, mapanganib na gamitin sa trabaho ang mga tinantyang halaga ng halaga ng pagpuksa, na higit sa tatlong beses na mas mababa kaysa sa halaga ng merkado.

Tungkol sa mga benepisyo ng regular na muling pagsusuri ng halaga ng collateral

Tinutukoy ng Clause 6.4 ng Regulasyon Blg. 254-P na “ang patas na halaga ng collateral … ay tinutukoy institusyon ng kredito sa isang patuloy na batayan, ngunit hindi bababa sa isang beses sa isang quarter. Ang pagbabago sa patas na halaga ng collateral ay isinasaalang-alang kapag tinutukoy ang halaga ng probisyon...”.

Kadalasan, pormal na tinatrato ng mga bangko ang pangangailangang ito (maliban sa mga securities), at ang pangunahing motivating factor para sa muling pagpapahalaga sa collateral ay tiyak ang pangangailangang ayusin o kumpirmahin ang laki ng reserba.

Samantala, ang halaga ng pamilihan ng maraming uri ng collateral ay nagbabago sa paglipas ng panahon, na maaaring makaapekto nang malaki sa ratio ng mga halaga ng merkado at pagpuksa, at ang pangyayaring ito ay dapat na isaalang-alang na mula sa sandaling maibigay ang utang.

Mayroong hindi bababa sa dalawang pangunahing salik na maaaring maka-impluwensya sa pagdepende sa oras ng halaga sa pamilihan.

Una, ito ang sitwasyon sa merkado at ang pagtataya nito para sa panahon ng kasunduan sa pledge.

Sa kumpirmasyon, maaaring banggitin ang paglago ng "tulad ng avalanche" sa halaga ng residential real estate sa Moscow noong 2006, na sumasalungat sa lahat ng mga pagtataya. Ito ay malinaw na sa sandaling iyon ang impluwensya ng salik na ito ay higit na nagpapantay sa impluwensya ng pagbebenta ng pagpuksa. salik sa halaga ng nauugnay na collateral.

Malinaw, ang pagtaas sa halaga ng merkado ay maaapektuhan, halimbawa, sa pamamagitan ng isang kadahilanan tulad ng pagpapakilala ng karagdagang mga tungkulin sa pag-import sa mga dayuhang kotse, atbp.

Bilang karagdagan, ang isang tao ay may kumpiyansa na mahulaan, halimbawa, ang isang pare-pareho at tuluy-tuloy na pagtaas sa halaga ng mga pampasaherong sasakyan, dahil ang kabaligtaran - isang pagbaba sa mga presyo - ay hindi kailanman naobserbahan.

Sa direksyon ng pagpapababa ng halaga sa merkado, ang kadahilanan ng pagkaluma at pagkasira ng collateral ay patuloy na kumikilos.

Halimbawa, ang dami ng natural na pisikal na pagkasira ng isang kotse Sasakyan(AMTS) ay maaaring matukoy alinsunod sa "Methodological Guide ..." 17 .

Sa partikular, para sa mga kotseng pagmamay-ari ng mga indibidwal at ginagamit nila para sa mga personal na layunin, alinsunod sa "Gabay sa Pamamaraan ...", ang halaga ng pangunahing natural na pisikal na pagsusuot at pagkasira ay nasa saklaw mula 5 hanggang 8% bawat taon, depende sa klase at bansa ng paggawa. Lalo na dapat tandaan na ang mga datos na ito ay nakuha batay sa pagsusuri ng malaking halaga ng impormasyon tungkol sa mga alok ng mga kotse para sa pagbebenta, at hindi sa batayan ng mga modelo ng matematika. Samakatuwid, hindi sila haka-haka, ngunit layunin.

Ang mga pagbabago sa mga kondisyon ng pagpapatakbo ng mga pampasaherong sasakyan na nagpapataas ng pagsusuot ay nagdaragdag nito sa saklaw mula 1.00 hanggang 1.45 beses.

Ang pagkaluma ay maaaring magkaroon ng mas malakas na epekto sa halaga ng merkado para sa ilang uri ng mga bagay. Halimbawa, ang halaga sa merkado ng mga kagamitan sa kompyuter at opisina ay bumababa nang maraming beses sa loob ng dalawa o tatlong taon, at sa isang taon ang pagbaba na ito ay maaaring higit sa 50%. Ito ay ipinaliwanag sa pamamagitan ng patuloy na pag-update ng mga hanay ng modelo.

Ang mga epektong ito, marahil ay napakahalaga sa pagsusuri ng halaga sa pamilihan ng collateral, ay may mas malakas na epekto sa halaga ng pagpuksa nito.

Mayroon ding mga kaso kapag ang pagbebenta ng ilang uri ng mga produkto ng pangkat ng pagkain ay hindi inaasahang limitado o ganap na ipinagbabawal ng estado (Georgian at Moldovan na alak, vodka, Polish meat, atbp.). Malinaw, sa ganitong mga kondisyon, ang market value ng collateral ay maaaring i-reset sa zero.

Panghuling pangungusap

Ang data at pagsasaalang-alang sa itaas, ayon sa mga may-akda, ay malinaw na nagpapakita ng katotohanan na ang collateral na trabaho sa isang bangko ay hindi maaaring batay lamang sa pagpapasiya ng halaga sa pamilihan ng bagay na collateral.

Halimbawa, sa forum ng nangungunang appraisal portal na Appraiser.ru, bukod sa iba pa, ang sumusunod na tanong ay tinalakay: "Kapag nag-accredit sa isang kumpanya ng pagtatasa, hinihiling ng bangko na ang isang probisyon ay isama sa may-katuturang kasunduan na isinagawa ng appraiser upang bayaran ang pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng collateral na ipinahiwatig sa ulat ng pagtatasa at ang halagang aktwal na natanggap ng bangko sa proseso ng pagreremata ng pangako. Paano maging sa ganitong sitwasyon?

Isinasaalang-alang ang data na ipinakita sa artikulong ito, nagiging malinaw na ang "factor ng detuning" ang halaga ng pangako sa "market", "liquidation" at "fair" ay ipinahayag sa kasong ito nang buong puwersa. Malinaw na ang tinutukoy ng appraiser ay ang "market" na halaga, ang bangko ay nagsasalita tungkol sa "liquidation", at ang Regulasyon No. 254-P ay nagsasalita tungkol sa "patas" na halaga.

Kasabay nito, tulad ng pinatunayan ng data sa itaas, ang appraiser (o ang bangko nang nakapag-iisa) ay mahusay at mapagkakatiwalaang matukoy ang halaga sa merkado ng collateral, ngunit imposible sa katotohanan na ibenta ito sa naaangkop na presyo sa maikling panahon. , at ito ay imposible para sa mga layuning dahilan, at hindi dahil sa kasalanan ng appraiser (o empleyado ng bangko).

Malinaw na hindi ito mangyayari sa ilalim ng mga sumusunod na kondisyon.

1. Ang halaga ng pagpuksa ay dapat makatanggap ng isang buo at pantay na lugar sa collateral na gawain ng mga bangko, katumbas ng halaga sa pamilihan.

2. Sa Regulasyon Blg. 254-P, kinakailangang tukuyin ang terminong patas na halaga ng isang pledge-thing bilang isang halaga na:

katumbas ng "market" sa pagtatapos at tamang pagpapatupad ng kasunduan sa pautang;
katumbas ng "liquidation" sa kaganapan ng mga pangyayari na nagbibigay ng mga batayan para sa foreclosure sa pledge.

Posible ring reformulate ang kondisyon ng pinakamababang reserba para sa mga posibleng pagkalugi, batay sa kinakailangan "ang halaga ng pagpuksa ng collateral-bagay ay hindi mas mababa sa halaga ng lahat ng mga obligasyon ng nanghihiram". Alinsunod dito, ang mga bangko ay kailangang magsulat ng may-katuturang mga panloob na dokumento na gawing pormal ang algorithm para sa pagtukoy ng halaga ng pagpuksa. Gayunpaman, ayon sa mga may-akda:

una, hindi ito magdadala ng anuman kundi mabuti;
pangalawa, ang paunang impormasyon para dito ay ibinibigay sa artikulong ito at nananatili lamang itong malikhaing gamitin;
pangatlo, ito ay magbibigay-daan sa "pagputol" ng mababang-likido na mga uri ng collateral na nasa yugto na ng pagsasaalang-alang ng aplikasyon ng pautang; kahit na ang isang tiyak na pagdadalubhasa ng trabaho ng mga bangko na may collateral ay posible, kung saan mayroon silang kumpletong ideya kung paano at kung paano ibenta ang mga ito, at hindi ayon sa prinsipyo na "kunin namin ang lahat, kung doble ang halaga ng halaga. ng utang”;
pang-apat, gagawin nitong posible na isama ang mga probisyon sa mga kasunduan sa pledge na kumokontrol sa presyo para sa pagbebenta ng pledge ng pledgee sa boluntaryong batayan o ng bangko kapag inililipat ang object sa pledgee, atbp., na magpapataas ng antas ng pagpapasya ng pledgor kapag nagtatapos ng isang transaksyon sa pledge.

Ang iba pang mga argumento ay maaaring gawin pabor dito.

Ang parehong mga halaga ng merkado at salvage ay dapat matukoy sa oras ng pagbabayad ng pautang at pagkatapos ay sa isang regular na batayan, ngunit hindi bababa sa quarterly. Ito, sa pinakamababa, ay magbibigay-daan sa bangko na makatwirang hilingin sa nanghihiram na magbigay ng karagdagang collateral para sa utang sa kaso ng isang kritikal na pagbaba sa halaga ng pagpuksa ng collateral.

Sa isip, ang mga naaangkop na pagbabago ay dapat gawin sa lehislasyon ng pangako sa mga tuntunin ng pagtukoy sa paunang halaga ng kalakalan sa kaso ng isang hudisyal na pamamaraan para sa foreclosure na katumbas ng hindi sa halaga ng merkado, ngunit sa halaga ng pagpuksa - ang pangyayaring ito, ayon sa mga may-akda, ay magkakaroon ng mas malaking epekto kaysa, halimbawa, ang ipinag-uutos na pagpaparehistro ng isang pledge ng movable property.

Bukod dito, isinasaalang-alang ito, ang pangako ng mga kalakal sa sirkulasyon, na kinasusuklaman ng marami, bilang isang likidong uri ng collateral sa pamamagitan ng kahulugan, ay maaaring lumitaw sa isang husay na naiibang anyo.

Sa katunayan, sa isang sapat na pagsusuri, maaaring lumabas na mas madali at mas mura ang pag-aayos ng kontrol sa kalidad sa pagkakaroon at paggalaw ng mga kalakal sa sirkulasyon kaysa magkaroon ng malaking pagkalugi na nauugnay sa hindi pagbebenta ng, halimbawa, bodega at pang-industriya na real. ari-arian. 1 Zamulina I. Magbabawas ang bagong pledge law mga rate ng interes sa average na 2–3% // RBC.Credit. 07/12/2007.

2 Pangkalahatang-ideya ng kasanayan sa paglutas ng mga hindi pagkakaunawaan na may kaugnayan sa aplikasyon ng mga korte ng arbitrasyon ng mga pamantayan ng Civil Code Pederasyon ng Russia on pledge // Appendix sa sulat ng Supreme Arbitration Court ng Russian Federation na may petsang 15.01.1998 No. 26.

3 Pederal na Batas Blg. 229-FZ ng 02.10.2007 "Sa Mga Pamamaraan sa Pagpapatupad" (epektibo mula 1 Pebrero 2008).

4 Kozyr Yu. Pagtatantya ng halaga ng pagpuksa, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=41&Id=1610

5 Dolgin S. Ang pamamaraan (mga tampok) para sa pagtatasa ng halaga ng pagpuksa ng bangkarota estate, http://www.arni.ru/arni/doc/stat/170402_dolgin.htm

6 Galasyuk Victor V., Galasyuk Valery V. Isang paraan ng pagsasaalang-alang sa price elasticity ng demand kapag tinutukoy ang salvage value ng mga bagay, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=41&Id=1608

7 Galasyuk Victor V., Galasyuk Valery V. Mga patnubay para sa pagpapahalaga ng mga karapatan sa ari-arian at ari-arian sa mga kondisyon ng sapilitang pagbebenta at isang pinaikling panahon ng pagkakalantad, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=41&Id=1595

8 Rodin A. Pamamaraan para sa pagtatantya ng halaga ng pagpuksa // Mga Isyu sa Pagpapahalaga. 2003. No. 1.

9 Ang ganitong uri ng pag-asa ay ginagamit sa mga gawa nina Viktor at Valery Galasyukov. Ang isang katulad na uri ng pag-asa ay ginamit din ni Yu. Kozyr sa isa sa tatlong modelong isinasaalang-alang niya.

10 Galasyuk Victor V., Galasyuk Valery V. Mga rekomendasyong metodolohikal para sa pagtatasa ng mga karapatan sa ari-arian at ari-arian sa mga kondisyon ng sapilitang pagbebenta at isang pinaikling panahon ng pagkakalantad, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=41&Id=1595

11 Viktor V. Galasyuk, Valery V. Galasyuk. Isang paraan para sa pagsasaalang-alang sa price elasticity ng demand kapag tinutukoy ang salvage value ng mga bagay, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=41&Id=1608

12 Samuelson Paul. A., Nordhaus William D. Economics. - Per. mula sa Ingles. - M.: Publishing house "BINOM", 1997. S. 99–106.

13 Terentiev I. Mga metro ng variable na direksyon. Ang demand sa suburban real estate ay lumilipat sa klase ng ekonomiya // Kommersant. 03/02/2007. No. 33. P. 20.

14 Rodin A. Pamamaraan para sa pagtatasa ng halaga ng pagpuksa // Mga isyu sa pagpapahalaga. 2003. No. 1.

15 Repasuhin ang kasanayan ng pagsasaalang-alang sa mga hindi pagkakaunawaan na may kaugnayan sa aplikasyon ng mga korte ng arbitrasyon ng mga pamantayan ng Civil Code ng Russian Federation sa pangako // Appendix sa sulat ng Supreme Arbitration Court ng Russian Federation na may petsang 15.01.1998 No. .

16 Lvova T.S. Mga kakaiba ng legal na suporta sa secured na pagpapautang // pagpapautang sa bangko. 2007. Blg. 3. S. 77–78.

17 Mga patnubay para sa pagtukoy ng halaga ng mga sasakyang de-motor, na isinasaalang-alang ang natural na pagkasira at teknikal na kondisyon sa oras ng pagtatanghal. RD 37.009.015-98 na may mga susog No. 1, 2, 3, 4, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=187&Id=930

Al-r A. Slutsky
Slavic Financial Center, Presidente, Ph.D.

Anat. A. Slutsky
Slavic na sentro ng pananalapi

Tinatalakay ng artikulo kung aling mga kaso ang isang pangako ay ginagamit bilang isang paraan upang matiyak ang katuparan ng isang obligasyon, kung paano ito isinasaalang-alang sa accounting at kung anong mga buwis ang napapailalim sa pagbebenta ng mga bagay na ipinangako.

Pangako- ito ay isang paraan ng pagtiyak ng katuparan ng isang obligasyon, sa pamamagitan ng kabutihan kung saan ang pinagkakautangan sa ilalim ng obligasyong sinigurado ng pledge (pledgee) ay may karapatan, sa kaganapan ng pagkabigo ng may utang na tuparin ang obligasyong ito, na makatanggap ng kasiyahan mula sa mas gusto ang halaga ng ipinangakong ari-arian kaysa sa ibang mga pinagkakautangan ng taong nagmamay-ari ng ari-arian na ito (pledger), na may mga pagbubukod na itinatag ng batas.
Ang pangako ay maaaring ibigay kapwa ng may utang mismo at ng mga ikatlong partido na hindi partido sa pangunahing kasunduan (halimbawa, mga shareholder). Sa kasong ito, ang paksa ng pledge ay maaaring ilipat pareho sa pledgee (mortgage), at bilang isang deposito sa isang notaryo.
Sa kaso ng isang pledge of rights, ang pledgor ay maaaring ang taong nagmamay-ari ng pledged right. Ang drawer mismo ay walang mga karapatan mula sa panukalang batas at, samakatuwid, ay hindi maaaring kumilos bilang isang pledgor (Liham ng impormasyon ng Presidium ng Korte Suprema ng Arbitrasyon ng Russian Federation na may petsang Enero 21, 2002 N 67).
Kasunduan sa pangako, hindi alintana kung ang mga partido ay legal o mga indibidwal, ay nakasulat.
Ang kinakailangan para sa anyo ng isang kasunduan sa pautang na inisyu ng isang pawnshop ay tinukoy sa Batas sa mga Pawnshop, ayon sa kung saan ang isang kasunduan sa pautang ay pormal sa pamamagitan ng pag-isyu ng isang pledge ticket sa nanghihiram ng pawnshop. Ang isa pang kopya ng pledge ticket ay nananatili sa pawnshop. Ang pledge ticket ay isang anyo ng mahigpit na pananagutan.
Dapat ipahiwatig ng kasunduan sa pledge ang paksa ng pledge, ang pagtatasa nito, ang kalikasan, halaga at termino ng pagganap ng obligasyong sinigurado ng pledge. Sa kawalan ng isang kasunduan sa pagitan ng mga partido sa hindi bababa sa isa sa mga pinangalanang kondisyon, ang kasunduan sa pangako ay hindi maituturing na natapos.
Ang paksa ng pledge ay maaaring mga bagay, securities, iba pang mga karapatan sa ari-arian at ari-arian. Ang mga paghahabol ng isang personal na kalikasan, pati na rin ang iba pang mga paghahabol, na ang pangako ay ipinagbabawal ng batas, ay hindi maaaring maging paksa ng isang pangako. Cash hindi rin maaaring i-pledge, dahil hindi sila maaaring ibenta sa auction (Decree of the Federal Antimonopoly Service ng Urals District na may petsang Mayo 20, 2009 N F09-7427 / 08-C6).
Batay sa kakanyahan ng obligasyon ng pangako, kapag tinutukoy ang paksa ng pangako sa kontrata, hindi lamang ang uri ng ari-arian ang dapat pangalanan, kundi pati na rin ang mga indibidwal na katangian ng paksa ng pangako, na nagpapahintulot na makilala ito mula sa mga homogenous na bagay. .
Kapag ang nagsangla ay ang may utang sa pangunahing obligasyon, ang mga kondisyon sa kalikasan, halaga at oras ng pagganap ng obligasyon na sinigurado ng pangako ay dapat kilalanin bilang napagkasunduan kung ang kasunduan sa pangako ay naglalaman ng isang sanggunian sa kasunduan na kumokontrol sa pangunahing obligasyon at naglalaman ng mga kaugnay na kondisyon.
Kaya, ang kasunduan sa mortgage ay dapat tukuyin ang paksa ng mortgage, ang halaga nito, ang kalikasan, halaga at termino ng pagganap ng obligasyon na sinigurado ng mortgage. Ang paksa ng mortgage ay tinutukoy sa kasunduan sa pamamagitan ng pagsasabi ng pangalan nito, lokasyon at isang paglalarawan na sapat upang makilala ang paksang ito.
Bilang karagdagan, ang kasunduan sa mortgage ay dapat tukuyin ang karapatan sa pamamagitan ng bisa kung saan ang ari-arian na paksa ng mortgage ay pag-aari ng pledger, at ang pangalan ng katawan na nagsasagawa ng pagpaparehistro ng estado ng mga karapatan sa real estate at mga transaksyon dito, na nakarehistro ang karapatang ito ng pledger.
Kung ang paksa ng mortgage ay ang karapatan ng pagpapaupa na pagmamay-ari ng nagsangla, kung gayon ang naupahang ari-arian ay dapat na tukuyin sa kasunduan sa mortgage sa parehong paraan na kung ito ay ang paksa ng mortgage mismo, at ang termino ng pag-upa ay dapat na ipinahiwatig.
Ang isang obligasyon na sinigurado ng isang mortgage ay dapat na pinangalanan sa kasunduan sa mortgage na may indikasyon ng halaga nito, ang mga batayan para sa pangyayari at ang deadline para sa katuparan. Sa mga kaso kung saan ang obligasyong ito ay batay sa anumang kontrata, ang mga partido sa kontratang ito, ang petsa at lugar ng pagtatapos nito ay dapat ipahiwatig. Kung ang halaga ng obligasyong sinigurado ng mortgage ay tutukuyin sa hinaharap, ang kasunduan sa mortgage ay dapat magpahiwatig ng pamamaraan at iba pang kinakailangang kondisyon para sa pagpapasiya nito.
Kapag ang mga karapatan ng mortgagee ay pinatunayan ng isang mortgage, ito ay ipinahiwatig sa kasunduan sa mortgage, maliban sa mga kaso kung saan ang mortgage ay inisyu ayon sa bisa ng batas.
Pangako real estate pagkatapos ng notarization ay napapailalim sa pagpaparehistro ng estado.

Accounting

Ang impormasyon tungkol sa pangako na natanggap upang matiyak ang katuparan ng isang obligasyon ay makikita sa 008 "Mga seguridad para sa mga obligasyon at mga pagbabayad na natanggap", tungkol sa pangako na ibinigay upang matiyak ang katuparan ng isang obligasyon - sa off-balance na account 009 "Mga seguridad para sa mga obligasyon at mga pagbabayad na ibinigay ". Kapag ang mga obligasyon ay binayaran, ang mga halaga ng collateral ay tinanggal mula sa kaukulang off-balance sheet account.
Isinasaalang-alang ang mga pangyayari sa itaas, sa accounting, ang halaga ng ipinangakong ari-arian, na tinutukoy sa kasunduan sa pangako ng ari-arian, ay dapat na maipakita nang isang beses, anuman ang bilang ng mga kasunduan sa pautang kung saan ang pangakong ito ay tinatanggap bilang seguridad. Kasabay nito, sa kaso kapag ang isang paksa ng collateral ay nagsisiguro ng ilang mga kasunduan sa pautang, sa aming opinyon, ang paghahati ng halaga ng paksa ng collateral sa ilang mga personal na account ay hindi kinakailangan.

Pagbubuwis

Ang isang pangako ay isa sa mga paraan upang matiyak ang katuparan ng obligasyon na magbayad ng mga buwis at bayad (sugnay 1, artikulo 72 ng Tax Code ng Russian Federation). Ang pagbabawal sa alienation (pagsasangla) ng ari-arian ng nagbabayad ng buwis nang walang pahintulot ng awtoridad sa pagbubuwis (sugnay 1, sugnay 10, artikulo 101 ng Kodigo sa Buwis ng Russian Federation) ay ginagawa nang tuluy-tuloy na may kaugnayan sa: real estate, kabilang ang hindi kasangkot sa paggawa ng mga produkto (gawa, serbisyo); mga sasakyan, securities, mga item sa disenyo ng espasyo ng opisina; iba pang ari-arian, maliban sa tapos na mga produkto, hilaw na materyales at materyales; tapos na produkto, hilaw na materyales at materyales.
Kasabay nito, ang pagbabawal ng bawat kasunod na grupo ay inilalapat kung ang kabuuang halaga ng ari-arian mula sa mga nakaraang grupo, na tinutukoy ayon sa data accounting, mas mababa sa kabuuang halaga ng mga atraso, mga multa at multa na babayaran batay sa isang desisyon na managot sa paggawa pagkakasala sa buwis o mga desisyon na hindi mag-usig para sa isang pagkakasala sa buwis.
sa pamamaraan para sa pagsasagawa ng mga pansamantalang hakbang, maaari lamang itong ilapat pagkatapos magpataw ng pagbabawal sa pag-aalis (pagsasangla) ng ari-arian at kung ang kabuuang halaga ng naturang ari-arian, ayon sa data ng accounting, ay mas mababa sa kabuuang halaga ng mga atraso, mga parusa at mga multa na babayaran batay sa isang desisyon na managot para sa paggawa ng isang pagkakasala sa buwis o isang desisyon na tumanggi na managot para sa paggawa ng isang pagkakasala sa buwis.
Kapag inilipat ang pagmamay-ari ng paksa ng pledge sa pledgee sa kaso ng hindi katuparan ng obligasyon na sinigurado ng pledge, ang VAT base ay tinutukoy bilang ang halaga ng tinukoy na mga kalakal, na kinakalkula batay sa mga presyo na tinutukoy sa paraang katulad ng na itinatadhana sa Art. 40 ng Tax Code ng Russian Federation, na isinasaalang-alang ang mga excise (para sa mga excisable na kalakal) at nang hindi kasama ang buwis sa mga ito (sugnay 2 ng artikulo 154 ng Tax Code ng Russian Federation).
Kapag napagtanto ng isang pledgee ang isang bagay ng hindi na-claim na pledge na pag-aari ng isang pledgor, ang VAT base ay tinutukoy bilang ang halaga ng kita na natanggap sa anyo ng kabayaran (anumang iba pang kita) sa pagganap ng kasunduan.
Tungkol sa buwis sa kita, dapat tandaan na kapag tinutukoy ang base ng buwis, ang kita sa anyo ng pag-aari, mga karapatan sa pag-aari, na natanggap sa anyo ng isang pangako o deposito bilang seguridad para sa mga obligasyon, ay hindi isinasaalang-alang. Ang mga gastos sa anyo ng mga karapatan sa ari-arian o ari-arian na inilipat bilang isang deposito, ang pangako ay hindi rin isinasaalang-alang kapag tinutukoy ito (sugnay 32 ng artikulo 270 ng Tax Code ng Russian Federation).
Ang Ministri ng Pananalapi ng Russia, sa Mga Liham Blg. 03-03-06/2/180 na may petsang Setyembre 25, 2009, at Blg. 03-03-06/2/155 na may petsang Nobyembre 10, 2008, ay isinasaalang-alang ang isang sitwasyon kung saan ang isang ang bangko ay nagbigay ng pautang sa isang borrower na sinigurado ng ari-arian na may ipinag-uutos na kondisyon ng seguro ng nanghihiram ang paksa ng pangako. Ang Bangko, sa ilalim ng mga tuntunin ng pagpapahiram ng ari-arian laban sa collateral, ay isang benepisyaryo sa ilalim ng kasunduan sa seguro sa collateral na tinapos ng borrower-pledger. Sa simula nakaseguro na kaganapan obligado ang kompanya ng seguro na bayaran ang indemnity ng insurance sa pledgee-beneficiary.
Ang nagsangla o nagsangla, depende sa kung alin sa kanila ang may hawak ng ipinangakong ari-arian, ay obligadong iseguro sa kapinsalaan ng ipinangako ang ipinangakong ari-arian sa buong halaga nito laban sa mga panganib ng pagkawala at pinsala, at kung ang kabuuang halaga ng ari-arian ay lumampas sa halaga ng secured claim, - para sa halagang hindi bababa sa laki ng kinakailangan.
Sa listahan ng kita na hindi isinasaalang-alang kapag nagbubuwis ng mga kita, na ibinigay sa Art. 251 ng Tax Code ng Russian Federation, ang mga halaga ng kabayaran sa seguro na natanggap ng benepisyaryo na bangko sa ilalim ng isang boluntaryong kasunduan sa seguro sa ari-arian sa kaganapan ng isang nakaseguro na kaganapan ay hindi pinangalanan.
Kaya, ang kabayaran sa seguro na natanggap ng benepisyaryo na bangko sa ilalim ng isang boluntaryong kontrata ng seguro sa ari-arian kapag nangyari ang isang nakasegurong kaganapan ay kasama sa kita na isinasaalang-alang kapag nagbubuwis ng mga kita. Kasabay nito, ang halaga ng utang sa ilalim ng kasunduan sa pautang, na binayaran sa gastos ng kabayaran sa seguro, ay maaaring maipakita sa mga gastos sa parehong panahon ng pag-uulat.
Ang mga gastos na nauugnay sa pagbabayad para sa mga serbisyo sa mga ikatlong partido para sa pagpapanatili at pagbebenta ng mga ipinangala at ipinangala na mga bagay sa panahon ng kanilang pananatili sa nag-ako, pagkatapos ng paglipat ng nagsasaad, ay kasama sa iba pang mga gastos na nauugnay sa produksyon at pagbebenta.
Ang kasalukuyang batas ay hindi naglalaman ng ganoong kundisyon para sa mga aktibidad ng organisasyon bilang obligasyon na iseguro ang ipinangakong ari-arian na pag-aari ng mga ikatlong partido sa pamamagitan ng karapatan ng pagmamay-ari. Ang seguro ng ari-arian na pag-aari ng mga ikatlong partido at inilipat sa ilalim ng isang kasunduan sa pangako ay isinasagawa ng organisasyon ayon sa mga tuntunin ng kasunduan, at hindi ayon sa mga kinakailangan ng batas ng Russian Federation. Dahil dito, ang mga gastos sa pag-insure ng ipinangakong ari-arian na pag-aari ng mga ikatlong partido ay hindi isinasaalang-alang para sa mga layunin ng buwis sa kita (sugnay 6 ng artikulo 270 ng Tax Code ng Russian Federation; Decree ng Federal Antimonopoly Service ng Volga District na may petsang Mayo 17, 2007 kung sakaling N A12-16837 / 06-C36).
Ang Ministri ng Pananalapi ng Russia, sa Letter No. 03-03-06/2/217 na may petsang 06.11.2009, ay isinasaalang-alang ang isyu ng accounting para sa mga layunin ng buwis ang kita ng mga gastos sa anyo ng mga pagbabawas sa reserba para sa mga nagdududa na utang sa kaganapan ng pagkasira ng collateral.
Binigyan ng bangko ang kliyente ng secured loan, i.е. sa oras ng pagpapalabas, ang utang ay sinigurado sa pamamagitan ng collateral. Kasunod nito, independiyenteng muling sinusuri ng bangko ang collateral.
Tinitiyak ng pangako ang pag-angkin hangga't mayroon ito sa oras ng kasiyahan, lalo na, interes, parusa, kabayaran para sa mga pagkalugi na dulot ng pagkaantala sa pagganap, pati na rin ang kabayaran para sa mga kinakailangang gastos ng nangako para sa pagpapanatili ng ipinangako. bagay at ang mga gastos sa pagbawi.
Kaya, ang pagtatasa ng collateral sa oras na inisyu ang utang ay ginawa sa pamamagitan ng kasunduan ng mga partido batay sa isang kasunduan sa pangako.
Ang muling pagsusuri ng paksa ng collateral batay sa mga panloob na dokumento ng bangko ay hindi sapat na batayan para sa paglikha ng isang reserba para sa mga nagdududa na utang.

Halos bawat abogado na interesado sa mga derivatives o nakikipaglaban na mga transaksyon ay alam ang tungkol sa Platinum Real Estate LLC dispute VS AKB Bank of Moscow.

Ngunit kakaunti ang nakakaalam na sa kasong ito ay nagkaroon din ng "isyu sa pagkabangkarote" (case A40-162646 / 2015), kung saan ang isyu ng legal na katangian ng halaga sa pagtatapos ng kasunduan sa swap ay posibleng isaalang-alang. Ito ay hindi dumating sa pagsasaalang-alang ng isyung ito, dahil ang swap ay idineklara na hindi wasto.

Sa Bankruptcy Law, ang tinatawag na. "mga parusa sa pananalapi", na hindi isinasaalang-alang kapag tinutukoy ang mga palatandaan ng pagkabangkarote ( talata 4, sugnay 2, artikulo 4. batas ng bangkarota), at mga claim din na "hindi pagboto" sa pangkalahatang pagpupulong ng mga nagpapautang ( talata 2, sugnay 3, artikulo 12 ng Batas sa Pagkalugi) at isinasaalang-alang pagkatapos ng iba pang mga paghahabol ng mga pinagkakautangan ( Clause 3 ng Artikulo 137 ng Batas sa Pagkalugi).

Ano ang lohika ng mambabatas sa paglalaan ng "financial sanction"?

Sa palagay ko, ito ay binubuo sa katotohanan na sa kaso ng pagkabangkarote, una sa lahat, ang mga pag-angkin ng mga nagpautang na nagbigay sa may utang ng "plus / minus" ng isang katumbas na probisyon ng kontra (kung ang kontra probisyon ay hindi pantay, kung gayon ang transaksyon maaaring pagtalunan sa mga dahilan ng pagkabangkarote) o ang pinagkakautangan ay talagang "nagdusa" mula sa mga aksyon ng may utang.

Kung ang nagpautang ay "hindi nagbigay ng anuman" sa may utang bilang isang kontra probisyon at hindi talaga nagdusa sa anumang paraan, kung gayon hindi makatarungan na ilagay siya sa isang par sa mga nagpapautang na nagbigay sa may utang ng pera o ari-arian. Kaya't ang "paglabag" sa mga interes ng mga nagpapautang na may mga parusang pinansyal.

Ang lohika na ito ay malinaw na nakikita sa halimbawa ng mga pagkalugi: ang tunay na pinsala ay isang ganap na paghahabol sa pagkabangkarote, at ang mga nawalang kita ay "hindi pagboto".

Tila ang lohika na ito ay sinusunod sa lahat ng mga kaso, maliban, marahil, lamang ng surety / pledge ng 3 tao, na may sariling malinaw na mga detalye.

Mula dito, sa aking palagay, maaari nating itaas ang tanong tungkol sa legal na katangian ng halagang babayaran ng isa sa mga partido sa kasunduan sa pagpapalit sa maagang pagwawakas nito.

Pinansiyal ba ang halagang ito?

Sa aking palagay, oo.

Para sa dalawang dahilan:

UNA , ang lahat ng mga pagbabayad sa mga transaksyon sa laro/pagtaya ay dapat na "mga pinansiyal na parusa", kahit na ang mga naturang transaksyon ay protektado sa ilalim ng sugnay 2 ng artikulo 1062 ng Civil Code ng Russian Federation dahil sa isang espesyal na komposisyon ng paksa.

PANGALAWA , pagkalkula ng halaga sa pagtatapos ng mga kontrata ng swap sa karaniwang dokumentasyonRISDAay hindi kahit na isang nawalang tubo, ngunit ilang di-makatwirang halaga, ang pagkalkula nito ay hindi at hindi maaaring tumpak o mahuhulaan. Direktang nakadepende ang halagang ito sa napiling "pinagbabatayan" na asset, at hindi sa pinsala sa isa sa mga partido. At kung ang swap ay hindi maihahatid (kasunduan), kung saan ang mga partido ay hindi aktwal na nagpapalitan ng pinagbabatayan na mga ari-arian, kung gayon ang pagiging arbitraryo ng halaga sa pagwawakas ng kasunduan sa pagpapalit ay mas malinaw. Ang halaga sa pagwawakas ng isang hindi maihahatid (naayos) na kasunduan sa swap, na kinakalkula mula sa halaga ng pinagbabatayan na asset, na arbitraryong pinili ng mga partido, ay isang pagtatantya lamang pagsusuri nawalang kita, na ginawa sa pag-aakala na ang lahat ng mga kondisyon sa hinaharap ay dapat matukoy sa petsa ng pagwawakas ng swap (halimbawa, ang halaga ng palitan para sa mga pagbabayad sa hinaharap para sa maraming taon sa hinaharap ay biglang kinakalkula nang tumpak sa petsa ng pagwawakas), at samakatuwid ay hindi maaaring ituring na isang pagkawala. Ang nasabing halaga ay sa dalisay nitong anyo ng isang pinansiyal na parusa, malapit sa likas na katangian sa isang forfeit (Artikulo 330 ng Civil Code ng Russian Federation).

Sa ibaba ay iminumungkahi kong tingnan ang argumentasyon ng mga ideyang ito na may kaugnayan sa karaniwang dokumentasyong ginamit sa Russian Federation.

Hayaan akong maikling alalahanin ang mga pangyayari ng kaso A40-168599 / 2015 na interesado sa paksa (maaaring suriin ng mga aksyong panghukuman).

Ang Platinum Nedvizhimost LLC ay natanggap mula sa Bank of Moscow, JSC, na itinuro alinsunod sa sugnay 6.8. Tinatayang mga tuntunin ng kasunduan sa mga transaksyon sa hinaharap sa mga pamilihan sa pananalapi 2011 (NAUFOR) Abiso bangko sa Halaga ng obligasyon sa pananalapi sa pagtatapos. Sa abiso sa itaas, ang Bangko ay nagbibigay ng pagkalkula ng halagang babayaran, sa opinyon ng Bangko ng Moscow, ng Kumpanya na may kaugnayan sa pagwawakas ng mga kasunduan sa pagpapalit sa inisyatiba ng Bangko.

Ang pagkalkula ng halagang ito ay ginawa ng Bangko alinsunod sa mga talata b) talata 6.9 at mga talata a) talata 6.10 ng Mga Sample na Tuntunin ng Kasunduan sa Mga Futures na Transaksyon sa Financial Markets 2011 (NAUFOR).

Ayon sa sugnay 6.9.

« Para sa mga layunin ng pagkalkula ng Halaga ng Pananagutan ng Pagwawakas, kaugnay ng bawat Transaksyon sa Pagwawakas (napapailalim sa subparagraph (h) ng talatang ito 6.9), ang Determinant, na kumikilos nang makatwiran at may mabuting loob, ay tumutukoy sa kasalukuyang halaga sa pamilihan (presyo) (positibo o negatibo, gaya ng tinukoy sa ibaba) ng Pagwawakas na transaksyon sa pamamagitan ng pagtukoy sa halagang babayaran kung ang Determinant Party ay pumasok sa isang kapalit na transaksyon, iyon ay, isang transaksyon sa mga tuntuning katulad ng mga tuntunin ng Transaksyon sa Transaksyon, na nauugnay sa pagtukoy nito market value (presyo), na may parehong (mga) petsa ng pagbabayad o paghahatid at ang Pagwawakas ng Transaksyon (simula dito ay sama-sama, ang kapalit na halaga ng lahat ng Natapos na Transaksyon — “ Halaga ng pagpuksa»). ».

Sa pp.b) aytem 6.9. Ang tinatayang mga tuntunin ng kasunduan sa mga transaksyon sa hinaharap sa mga pamilihan sa pananalapi noong 2011 (NAUFOR) ay nagpapahiwatig ng sumusunod:

« Upang matukoy ang Halaga ng Pagpuksa, ang Partidong Pagtukoy ay dapat humiling mula sa hindi bababa sa apat na quote ng Reference Dealers para sa pagtatapos ng mga kapalit na transaksyon na may puwersa ng isang alok (firm quotes). Maaaring isaalang-alang ng mga quote na ito ang solvency ng Partidong Pagtukoy at ang mga tuntunin ng mga kasunduan (kabilang ang sa mga tuntunin ng pagtiyak ng katuparan ng mga obligasyon ng Partidong Pagtukoy) sa pagitan ng Partidong Pagtukoy at ng Dealer ng sanggunian na nagsusumite ng isang quote. Kapag humihiling ng mga panipi, ang Partidong Pagtukoy ay maaaring atasan ang Mga Dealer ng Sanggunian, kapag nagbibigay ng mga panipi, na magpatuloy mula sa katotohanan na ang katuparan ng mga partido ng mga obligasyon sa ilalim ng kapalit na transaksyon ay sinigurado sa paraang katulad ng pamamaraan para sa pagtiyak ng katuparan ng mga obligasyon ng mga partido sa ilalim ng Tinapos na Transaksyon, kung mayroon man.».

Sa mga kumpirmasyonpara sa mga transaksyon sa pagpapalit ng rate ng interes ng pera sa pagitan ng LLC Platinum Nedvizhimost at JSCB Bank of Moscow, na may kaugnayan sa pagkalkula ng halaga ng pagpuksa para sa transaksyon, ang mga sumusunod ay tinukoy:

« Kinikilala ng Mga Partido na para sa mga layunin ng pagkalkulang ito sa "mga tuntuning katulad ng mga tuntunin ng Pagwawakas ng Transaksyon, na may kaugnayan sa pagtukoy sa halaga nito sa pamilihan", na tinukoy sa unang talata ng sugnay 6.9. Kasama sa mga halimbawang tuntunin ng kontrata, bukod sa iba pa:

- Lumulutang na Halaga A2, kinakalkula na isinasaalang-alang ang bilang ng mga araw na lumipas mula sa huling takdang petsa ng pagbabayad ng Lumulutang A2 A2 (hindi kasama ito), hanggang sa Petsa ng Maagang Pagwawakas (kasama), at Lumulutang A1 na Halaga na katumbas ng Natirang Halaga na kinakalkula sa Petsa ng Maagang Pagwawakas, na kinikilalang mga Overdue na halaga na dapat bayaran mula sa Party A hanggang Party B sa Petsa ng Maagang Pagwawakas;

- lahat ng iba pang obligasyon na bayaran ang A2 Floating na Halaga, A2 Floating na Halaga, B1 Floating na Halaga at ang natitirang halaga (kabilang ang Huling Halaga ng Pagbabayad para sa Party A), na maaaring mangyari kung ito ay hindi para sa maagang pagwawakas ng mga obligasyon sa ilalim ng Transaksyon, ay itinuturing na katumbas ng zero ».

Ayon sa mga subparagraph a) paragraph 6.10.Tinatayang mga tuntunin ng kasunduan sa mga transaksyon sa hinaharap sa mga pamilihan sa pananalapi noong 2011 (NAUFOR):

« Ang halaga ng obligasyon sa pananalapi sa pagtatapos ay tinutukoy alinsunod sa talata 6.10 na ito, na isinasaalang-alang ang talata 6.15 ng Artikulo 6 na ito.

(a) Paglabag sa Obligasyon at Pagkabangkarote. Kung sakaling magkaroon ng maagang pagwawakas ng mga obligasyon sa ilalim ng Mga Transaksyon dahil sa isang Paglabag sa Pangako o Pagkalugi, ang Halaga ng Pananagutang Pananagutan sa Pagwawakas ay magiging katumbas ng kabuuan ng (i) Katumbas ng Pera ng Pagwawakas ng Pangwakas na Halaga (positibo o negatibo) bilang tinutukoy ng Non-Defaulting Party, at (ii) ang pagkakaiba ng (A) ang Katumbas sa termination currency ng Overdue na Halaga na inutang sa Non-Defaulting Party, at (B) ang Currency Equivalent ng pagwawakas ng Overdue na Halaga utang sa Defaulting Party (pormula sa pagkalkula na ibinigay sa ibaba).

Halaga ng Pananagutang Pananagutan sa Pagwawakas = Katumbas ng Pera pagwawakas ng Halaga ng Pagsasara + (Katumbas ng Currency ng pagwawakas ng mga Overdue na Halaga dahil sa Non-Defaulting Party - Katumbas ng Currency ng pagwawakas ng Overdue na Halaga dahil sa Defaulting Party)

Kung positibo ang Halaga ng Pananagutang Pananagutan sa Pagwawakas, kinakailangang bayaran ng Defaulting Party ang halagang iyon sa Non-Defaulting Party; kung negatibo, ang Non-Defaulting Party ay kinakailangang magbayad ganap na halaga Mga halaga ng pananalapi na obligasyon sa pagtatapos sa Defaulting Party.

Sa kaso ng awtomatikong pagwawakas ng mga obligasyon ng Mga Partido sa ilalim ng lahat ng mga Transaksyon alinsunod sa sugnay 6.3 ng artikulong 6 na ito, kapag kinakalkula ang Halaga ng obligasyon sa pananalapi, sa pagtatapos, mga pagbabayad at (o) mga paghahatid na ginawa ng isang Partido pabor sa ibang Partido sa panahon mula sa Petsa ng Maagang Pagwawakas hanggang sa araw ng pagbabayad ng Halaga ng mga obligasyon sa pananalapi sa pagtatapos, na tinutukoy alinsunod sa talata 6.12 ng artikulong 6 na ito.

Sa kaso ng maagang pagwawakas ng mga obligasyon sa ilalim ng Mga Transaksyon dahil sa paglitaw ng Pagkalugi laban sa Partido na tinukoy sa mga subparagraph (e) at (f) o subparagraph (C) ng subparagraph (g) ng talata 5.2 ng Artikulo 5 ng Modelong Tuntunin ng ang Kasunduan, ang halaga ng obligasyon sa pananalapi sa pagtatapos ay hindi maaaring magsama ng mga pagkalugi sa kompensasyon sa anyo ng mga nawalang kita at hindi maibabalik na pagbawi sa".

Ayon sa kahulugan ng mga termino ayon sa sugnay 12.1.Tinatayang mga tuntunin ng kasunduan sa mga transaksyon sa hinaharap sa mga pamilihan sa pananalapi noong 2011 (NAUFOR):

« Nangangahulugan ang Mga Nakaraang Halaga na Dahil sa Isang Partido, para sa Petsa ng Maagang Pagwawakas, ang kabuuan ng:

(a) mga halagang dapat bayaran (o dapat sana, kung hindi dahil sa sugnay 3.3 ng Artikulo 3 o sugnay 6.5 ng Artikulo 6 ng Modelong Tuntunin ng Kontrata) na dapat bayaran sa Partidong iyon alinsunod sa sugnay 3.1 ng Artikulo 3 ng Modelong Kontrata Mga tuntunin bago ang Petsa ng Maagang Pagwawakas (kasama) at nananatiling hindi binabayaran mula sa Petsa ng Maagang Pagwawakas;

(b) mga halagang katumbas ng kasalukuyang halaga sa pamilihan ng paksa ng paghahatid sa ilalim ng Mga Tinapos na Transaksyon, ang petsa ng paghahatid na pabor sa Partido na ito ay dumating na (o darating sana kung hindi dahil sa pagpapatakbo ng talata 3.3 ng Artikulo 3 o talata 6.5 ng Artikulo 6 ng Mga Tuntunin ng Modelong Kontrata) alinsunod sa talata 3.1 Artikulo 3 ng Mga Tuntunin ng Modelong Kontrata hanggang sa at kasama ang Petsa ng Maagang Pagwawakas at kung saan ang obligasyon sa paghahatid ay hindi natupad sa Petsa ng Maagang Pagwawakas;

(c) Mga Halaga ng Pananagutan sa Pagwawakas na babayaran patungkol sa mga naunang winakasan na Mga Transaksyon at hindi pa nababayaran sa Petsa ng Maagang Pagwawakas, sa bawat kaso kasama ang Interes na naipon alinsunod sa talata 6.11 o 6.13 ng Artikulo 6 ng Mga Tuntunin ng Modelo.

Ang kasalukuyang halaga sa pamilihan ng item na ihahatid sa ilalim ng subparagraph (b) sa itaas ay tinutukoy nang makatwiran at may mabuting loob ng Partido na obligadong ayusin sa ilalim ng talata 6.10 ng Artikulo 6 ng Modelong Tuntunin ng Kontrata sa petsa kung kailan ang obligasyon sa paghahatid ay orihinal na gaganap. Kung, alinsunod sa talata 6.10 ng Artikulo 6 ng Mga Tuntunin ng Modelong Kontrata, ang parehong Partido ay kinakailangang mag-settle, ang kasalukuyang market value ng item na ihahatid sa ilalim ng subparagraph (b) sa itaas ay magiging katumbas ng arithmetic average ng Termination Currency Equivalents ng kasalukuyang mga halaga ng merkado na tinutukoy ng parehong Mga Partido ».

Batay sa mga kundisyon sa itaas ng Mga Kumpirmasyon at Tinatayang Kondisyon ng NAUFOR, sa pinaka pangkalahatang pananaw , sumusunod ang sumusunod.

Ang halagang babayaran sa pagwawakas ng mga kontrata ng swap ay ang kabuuan ng "halaga sa pag-liquid" at ang pagkakaiba sa pagitan ng "mga atraso" (sa isang espesyal na kahulugan).

Ang "Halaga ng Liquidation" ay tinutukoy ng kasalukuyang market value ng transaksyon, na tinutukoy ng pagpapalit ng isang katulad na transaksyon na maaaring pasukin ng taong nagdeklara ng pagwawakas ng swap agreement.

Sa katunayan, ang "halaga ng likido" ay tinutukoy batay sa kasalukuyang pagtataya sa halaga ng mga pagbabayad sa isang direksyon o iba pa sa ilalim ng mga kasunduan sa swap hanggang sa matapos ito, iyon ay, kumakatawan ito para sa isa sa mga partido pagsusuri nawalang tubo, na maaaring matanggap ng partidong ito kung hindi winakasan ang kasunduan sa pagpapalit.

Ang mismong katangian ng mga hindi maihahatid (kasunduan) na mga kontrata sa pagpapalit, na pagbabayad ng pagkakaiba sa isang tiyak na petsa sa hinaharap mahalagang magkaibang pinagbabatayan na mga asset, ay nagpapahiwatig na sa ngayon hindi matukoy walang ganoong pagkakaiba, o kahit isa sa dalawang partido kung saan ang pagbabayad sa ilalim ng swap agreement ay dapat bayaran sa hinaharap, na nagpapahiwatig na ang mga swap agreement ay nakakaaliw na karakter.

Hanggang sa takdang petsa para sa pagbabayad ng pagkakaiba sa pagitan ng mga pagbabayad sa hinaharap, ang obligasyon ay hindi tiyak, na, halimbawa, ay nakumpirma sa Pagpapasiya ng Korte Suprema ng Arbitrasyon ng Russian Federation na may petsang Marso 27, 2013 N VAC-3788/13 kung sakaling N A40-55358 / 12-100-391 at Pagpapasiya ng Korte Suprema ng Arbitrasyon ng Russian Federation noong Nobyembre 23, 2012 N VAC-15181/12 kung sakaling N A40-92297 / 11-46-801(Tingnan din ang lower judicial acts).

Ang mga kasunduan sa OTC swap sa pagitan ng Bank of Moscow at Platinum Real Estate LLC ay mga derivative na instrumento sa pananalapi at ito ay isang uri ng mga transaksyon na hindi maihahatid (kasunduan) na nauugnay sa organisasyon ng mga laro at pagtaya.

Ang legal na katangian ng mga derivatives ng settlement bilang mga aleatory na transaksyon ay tinukoy, halimbawa, Dekreto ng Presidium ng Supreme Arbitration Court ng Russian Federation ng 08.06.1999 N 5347/98.

Bago ang pagpasok sa bisa ng Pederal na Batas ng Enero 26, 2007 N 5-FZ sa mga susog sa Artikulo 1062 ng Civil Code ng Russian Federation, ang mga transaksyong ito ay walang proteksyong panghukuman.

Mula noong Pebrero 9, 2007, matapos ang mga pagbabago sa Artikulo 1062 ng Civil Code ng Russian Federation, ang mga transaksyong ito ay natanggap. proteksyon ng hudisyal kung hindi bababa sa isa sa mga partido sa transaksyon ay nilalang lisensyado upang isagawa mga operasyon sa pagbabangko o isang lisensya upang magsagawa ng mga propesyonal na aktibidad sa merkado ng mga mahalagang papel.

Gayunpaman ang pagbibigay ng hudisyal na proteksyon sa mga transaksyong ito ay hindi nagbabago sa kanilang legal na katangian bilang mga transaksyon ng mga laro at taya, bilang ebidensya, sa partikular, talata 1, sugnay 2, artikulo 1062 ng Civil Code ng Russian Federation:

« Para sa mga paghahabol na may kaugnayan sa pakikilahok sa mga transaksyon na nagbibigay para sa obligasyon ng partido o mga partido sa transaksyon na magbayad kabuuan ng pera depende sa pagbabago sa mga presyo para sa mga kalakal, mga mahalagang papel, ang halaga ng palitan ng may-katuturang pera, ang halaga ng mga rate ng interes, ang antas ng inflation o sa mga halaga na kinakalkula batay sa isang kumbinasyon ng mga tagapagpahiwatig na ito, o sa paglitaw. ng isa pang pangyayari na itinatadhana ng batas at tungkol sa kung saan hindi alam kung ito ay mangyayari o hindi, ang mga tuntunin ng kabanatang ito ay hindi nalalapat. Ang mga kinakailangang ito ay napapailalim sa proteksyon ng hudisyal kung ang isa man lang sa mga partido sa transaksyon ay isang legal na entity na nakatanggap ng lisensya para magsagawa ng mga operasyon sa pagbabangko o lisensya para magsagawa ng mga propesyonal na aktibidad sa securities market, o kung hindi bababa sa isa sa ang mga partido sa transaksyon na natapos sa stock exchange ay isang ligal na nilalang, na nakatanggap ng isang lisensya, batay sa kung saan posible na tapusin ang mga transaksyon sa stock exchange, pati na rin sa iba pang mga kaso na ibinigay ng batas".

Iyon ang dahilan kung bakit ang "halaga ng likido" ay tumatagal sa likas na katangian ng hindi kahit na isang nawalang tubo, ngunit isang tiyak di-makatwirang halaga, kung alin sa mga partido ang dapat magbayad sa isa, iyon ay, ayon sa likas na katangian nito pinansiyal na parusa (malapit sa mawala).

Ang halaga ng tinukoy na halaga depende sa laki ng pinagbabatayan na asset.

Ngunit ang mga partido ay hindi nagpapalitan ng mga pangunahing pag-aari, hindi nag-isyu ng mga pautang sa isa't isa, na ipinahiwatig sa mga kasunduan sa swap bilang pangunahing mga ari-arian.

Ang pinagbabatayan na asset kapag nagtatapos ng mga kasunduan sa swap ay talagang pinili ng mga partido arbitraryo: maaaring ipahiwatig ng mga partido ang parehong laki ng pinagbabatayan na asset na 1 ruble at ang laki ng pinagbabatayan na asset na 1 bilyong rubles.

Sukat ng pinagbabatayan na asset sa ilalim ng mga kontrata ng swapsa pagitan ng LLC Platinum Real Estate at JSCB Bank of Moscoway pinili na isinasaalang-alang ang halaga ng mga obligasyon sa kredito ng Platinum Nedvizhimost LLC sa Bank of Moscow OJSC, dahil ang mga kasunduan sa swap ay mga transaksyon na magkakaugnay sa kasunduan sa pautang at umaasa sa kanila.

Ang Bank of Moscow OJSC ay hindi maaaring makaranas ng mga pagkalugi sa anyo ng tunay na pinsala mula sa transaksyon, dahil ang pinagbabatayan na asset ay hindi aktwal na inilipat ng bangko (ang transaksyon ay isang transaksyon sa pag-aayos).

Ang "mga overdue na halaga" (sa isang espesyal na kahulugan) ay tinutukoy ng OJSC "Bank of Moscow" sa anyo ng natitirang halaga, i.e. sa halaga ng parehong pinagbabatayan na asset, na isinasaalang-alang ang "depreciation" sa isang tiyak na petsa.

Kaya, ang pagkakaiba sa pagitan ng "mga overdue na halaga" ay kumakatawan din pagsusuri nawalang tubo isa sa mga partido, at ang pagtatantya na ito ay batay sa hindi napapatunayang pagpapalagay na ang halaga ng palitan ay dapat matukoy sa petsa ng pagwawakas ng kasunduan sa swap, habang ang mismong katangian ng mga kasunduan sa pagpapalit nagpapahiwatig ng accounting para sa exchange rate lamang sa mahigpit na tinukoy na mga petsa (mga petsa ng pagbabayad ng pagkakaiba) sa hinaharap.

Non-deliverable (settlement) derivatives mga instrumento sa pananalapi(derivatives) ayon sa kahulugan huwag magsangkot ng palitan ng pinagbabatayan na mga ari-arian, kaya ang pagpapasiya ng halaga sa pagtatapos ng mga kontrata ng swap batay, sa huli, sa laki ng "virtual" na pinagbabatayan na asset, hindi maaaring maging anumang bagay maliban sa pinansiyal na parusa.

Gaya ng nakasaad sa legal na literatura (Sklovsky K.I. Sa relasyon sa pagitan ng kontrata at obligasyon // Bulletin batas sibil. 2013. N 4. S. 4 - 18//SPS "ConsultantPlus" ):

"Ang isang kasunduan sa pagpapalit ng rate ng interes, bilang isang kasunduan kung saan ang mga kalakal, gawa, serbisyo ay hindi inililipat, ay hindi maiugnay sa kasalukuyang mga pang-ekonomiyang pangangailangan at, tulad ng iba pang katulad na mga kasunduan, ay hindi maaaring magkaroon ng mga batayan para sa pagwawakas sa mga pangangailangan mismo o, mas tiyak, sa kanilang pagkawala o pagbabago.

Maaaring ipaliwanag nito ang kundisyong malawakang ginagawa sa karaniwang mga kasunduan sa pagpapalit ng rate ng interes sa pagwawakas ng kasunduan na may obligadong pagbabayad ng ilang di-makatwirang kabayaran. Malinaw, ang naturang kabayaran ay hindi maaaring ituring na isang pagkawala., dahil ang mga partido sa kontrata ay hindi nagsasagawa sa pamamagitan ng kontrata aktibidad sa ekonomiya na maaaring maapektuhan ng pagwawakas. Kaugnay nito, sa kaganapan ng isang hindi pagkakaunawaan, ang hukuman ay pinagkaitan ng pagkakataon na matukoy ang halagang ito batay sa mga pamantayan ng batas sa mga pagkalugi.

Karaniwan ang kompensasyon ay kinakalkula ayon sa isang kumplikadong pormula (at (o) sa paglahok ng mga eksperto), na batay sa pagtataya (o ilang extrapolation sa hinaharap) ng rate o iba pang tagapagpahiwatig na ginamit sa kontrata. Halimbawa, kung sa oras ng pagwawakas ng kontrata ang rate ng interes ng kredito ay 2%, pagkatapos ay ipinapalagay na ito ay halos pareho, at, batay dito, ang isang pagkalkula ay ginawa para sa buong tagal ng kontrata, minsan para sa maraming taon na darating. Batay dito, ang partidong nagnanais na wakasan ang kontrata ay kailangang bayaran ang buong halaga nang sabay-sabay sa loob ng maraming taon. Mayroong iba't ibang mga pagpipilian, higit pa o mas kaunti na nag-aangkin ng pagiging maaasahan ng forecast at ang pagiging patas ng pagkalkula, ngunit, siyempre, sa mismong kakanyahan ng kontrata, ang anumang pagtataya ng mga pagbabago sa tagapagpahiwatig ay hindi maaaring maging maaasahan sa anumang paraan. Bilang isang tuntunin, ang mga halaga ng kabayaran ay napakalaki na maaari silang ituring na nagbabawal. Alinsunod dito, ang kontrata, hindi nang walang dahilan, ay itinuturing na hindi matutunaw.

Kaya, ito ay kinakailangan ibuod na ang halaga sa pagtatapos ng mga kasunduan sa swap ay hindi maaaring isaalang-alang kapag tinutukoy ang mga palatandaan ng pagkabangkarote dahil sa mga sumusunod:

1. Ang ipinahiwatig na halaga ay batay sa isang transaksyon na may legal na proteksyon, ngunit isang transaksyon sa laro / pagtaya;

2. ang ipinahiwatig na halaga ay isang tinatayang pagtatantya ng nawalang kita ng isa sa mga partido;

3. ang tinukoy na halaga ay depende sa laki ng pinagbabatayan na mga ari-arian, na hindi ipinagpalit ng mga partido, ngunit aktwal na pinili nang arbitraryo (batay sa pagtitiwala na may kaugnayan sa kasunduan sa pautang);

4. Ang Bangko ay hindi maaaring magkaroon ng anumang tunay na pagkalugi mula sa pagwawakas ng mga kasunduan sa pagpapalit, at ang Bangko ay hindi gumawa ng kontra probisyon para sa tinukoy na halaga ng pagwawakas ng Bangko.

Sa loob ng kahulugan ng Batas sa Pagkalugi, kahit na ang mga pagkalugi sa anyo ng isang pagkakaiba sa presyo sa ilalim ng isang kapalit na transaksyon ay isang pinansiyal na parusa (tingnan, halimbawa, ang Ruling ng Korte Suprema ng Russian Federation noong Agosto 21, 2014 sa kaso N 305 -ES14-206, A40-92868 / 2012-124-124B) .

Ang isang di-makatwirang halaga sa pagtatapos ng mga kontrata ng swap ay hindi kahit na tinukoy sa pagkakaiba ng presyo sa kapalit na transaksyon, ngunit sa anyo ng kapalit na transaksyon mismo isang plus ang pagkakaiba sa pagitan ng "mga overdue na halaga" (sa espesyal na kahulugan).

Kaya, ang halagang ito ay isang pinansiyal na parusa, na hindi isinasaalang-alang kapag tinutukoy ang mga palatandaan ng pagkabangkarote.

Halos bawat isa sa atin ay may mga sandali na kailangan natin ng isang medyo malaking halaga ng pera para sa mga personal na pangangailangan. Hindi laging posible na lutasin ang isyung ito nang mag-isa sa pamamagitan ng pakikipag-ugnayan sa mga kamag-anak o kaibigan.
Bilang karagdagan, hindi lahat ay maaaring mag-aplay sa bangko, dahil mayroong kasalukuyang mga pautang o masama kasaysayan ng kredito. Kahit na aprubahan ng bangko ang isang consumer loan, maaaring hindi pa rin sapat ang kinakailangang halaga. Sa ganitong mga sitwasyon, dapat mong bigyang pansin ang sumusunod na opsyon.

Loan na sinigurado ng real estate

Ito programa ng kredito Kapaki-pakinabang din na magkaroon ng mas maikling timeframe para sa pagbibigay ng kinakailangang halaga ng pondo. Gayunpaman, maraming mga potensyal na nanghihiram, na pumipili ng programa sa pagpapahiram na ito, ay hindi lubos na nauunawaan kung anong mga salik ang magpapasiya sa laki ng utang na maibibigay ng bangko na sinigurado ng real estate. Narito ito ay napakahalaga upang maunawaan kung ano ang magiging pinaka-kanais-nais na mga kondisyon sa pagpapahiram na may pinakamataas na halaga ng pautang. Kadalasan, ang mga nanghihiram na hindi nasuri ang kanilang kakayahang magbayad ng mga pondo ay nag-aaplay para sa isang pautang para sa maximum na magagamit na halaga, nang hindi iniisip ang mga kahihinatnan sa hinaharap.

Ang isang potensyal na nanghihiram, kapag nag-aaplay para sa isang pautang na sinigurado ng isang pribadong bahay, ay dapat isaalang-alang ang katotohanan na kung hindi niya matupad ang kanyang mga obligasyon sa nagpapahiram na ibalik ang mga pondo, nanganganib siyang mawalan ng tirahan, dahil institusyon ng kredito sa kaganapan ng isang utang, ang nanghihiram ay may buong karapatan na ibenta ang collateral na ari-arian sa auction, sa partikular na isang gusali ng tirahan o apartment. Ngunit ang pagbebenta ng collateral ay hindi ang pinakamadaling paraan para mabayaran ng isang nagpapahiram ang mga hiniram na pondo.

Ang katotohanan ay kahit na sa kabila ng medyo mataas na halaga ng residential real estate, lalo na matatagpuan sa kabisera o malalaking lungsod, ang naturang pangako ay may maliit na pagkatubig, na nauugnay sa mataas na gastos para sa paghawak ng isang auction. Samakatuwid, isinasaalang-alang ng institusyon ng kredito ang katotohanang ito kapag tinutukoy ang pinakamataas na halaga ng pautang. Bilang karagdagan, ang nakasangla na real estate, kapag ibinebenta sa auction, ay makabuluhang nawawala ang sarili nitong halaga.

Kaya, ang pinakamataas na halaga ng isang pautang na sinigurado ng residential real estate ay tinutukoy lamang pagkatapos ng isang independiyenteng pagtatasa. Bilang panuntunan, ang halagang ito ay nakatakda sa 80% ng halaga ng collateral. Bukod dito, ang mga resulta ng pagsusuri ay palaging mas mababa kaysa sa halaga ng pabahay na ito sa pangalawang merkado ng real estate.

Sa karamihan ng mga kaso sa maximum na halaga Ang pautang sa ilalim ng mga secured lending program ay nakakaapekto sa market value ng real estate. Nangangahulugan ito na ang pabahay na may parehong mga katangian sa isang lugar ng lungsod ay maaaring mas mahal kaysa sa isa pa. Sa pagsasaalang-alang na ito, kapag tinutukoy ang maximum na halaga ng pautang, ang halaga ng real estate ay isinasaalang-alang hindi sa pamamagitan ng lungsod, ngunit sa pamamagitan ng partikular na lugar kung saan matatagpuan ang ari-arian na ito.

Ang pera kung saan inilabas ang pautang ay nakakaapekto rin sa halaga ng utang. Kaya, ang halaga ng isang pautang sa dayuhang pera ay maaaring mas malaki kaysa sa Russian rubles, dahil ang mas mababang mga rate ng interes ay nakatakda para sa mga pautang sa dayuhang pera.

Gayunpaman, ang mga gastos sa pananalapi at oras na nauugnay sa pagtatasa ng nakasangla na real estate at pagtiyak nito laban sa pagkasira at pinsala ay ganap na nabibigyang katwiran ng maraming mga pakinabang na species na ito pagpapautang. Ito ay mga pautang na sinigurado ng real estate na nagpapahintulot sa iyo na makatanggap ng kinakailangang halaga ng pera sa loob ng ilang araw nang walang mga guarantor at ang pagkakaloob ng mga pahayag ng kita. Bilang karagdagan, ang mga rate ng interes sa naturang mga programa sa pagpapahiram ay palaging mas mababa kaysa, halimbawa, pagpapautang ng consumer.

Dapat pansinin na ang nanghihiram ay patuloy na gumagamit ng collateral, kahit na may ilang mga paghihigpit, sa partikular, sa pagbebenta at pagpapalitan nito.

"Kapag nagbebenta ng mga kalakal (gawa, serbisyo) para sa mga transaksyon sa barter (barter), pagbebenta ng mga kalakal (gawa, serbisyo) nang walang bayad, paglilipat ng pagmamay-ari ng paksa ng pledge sa pledgee kung sakaling hindi matupad ang obligasyon na sinigurado ng pledge , paglilipat ng mga kalakal (mga resulta ng trabahong isinagawa, pagkakaloob ng mga serbisyo) kapag nagbabayad likas na anyo ang base ng buwis ay tinutukoy bilang ang halaga ng tinukoy na mga kalakal (gawa, serbisyo), na kinakalkula batay sa mga presyo na tinutukoy sa paraang katulad ng ibinigay para sa Artikulo 40 ng Kodigo na ito, na isinasaalang-alang ang mga excise (para sa mga excisable na kalakal) at nang walang kasamang buwis sa kanila.

Iyon ay, sa katunayan, lumalabas na kung ang pagbebenta ng collateral ay nangyayari sa isang presyo na mas mataas o mas mababa kaysa sa presyo sa merkado, ang VAT ay sisingilin nang eksakto mula sa presyo ng merkado.

Ang pagpapasiya ng presyo sa merkado ay ginawa alinsunod sa mga probisyon ng Artikulo 40 ng Tax Code ng Russian Federation. Sa pangkalahatan, ang tanong na ito ay medyo kumplikado, kaya susuriin namin ito nang lubusan.

Halimbawa 5

(Ang mga numero sa halimbawa ay kinuha nang may kondisyon)

Ang production association CJSC "Electron" ay gumagawa at nagbebenta ng mga telebisyon. Ipagpalagay na ang CJSC Electron noong Pebrero ng taong ito ay pumasok sa isang kasunduan sa isang bangko para sa isang pautang sa halagang 500,000 rubles para sa isang panahon ng 3 buwan sa 20% bawat taon. Ang mga tuntunin ng kasunduan ay nagsasaad na ang interes na naipon para sa paggamit ng mga hiniram na pondo ay binayaran sa bangko nang sabay-sabay sa pagbabayad ng pangunahing halaga ng utang. Para ma-secure ang loan agreement na ito, nangako ang CJSC Electron ng 35 TV sets sa bangko. Ang pangako ay umabot sa 530,000. Ang halaga ng isang TV set ay 15,000 rubles.

Sa pag-expire ng kasunduan sa pautang, nabigo ang CJSC Elektron na makipag-ayos sa bangko, at ang huli ay nagpataw ng forfeiture sa ipinangakong ari-arian, na ibinebenta sa pamamagitan ng pagbebenta sa isang pampublikong auction. Sa oras ng pagreremata sa ari-arian ng may utang, ang kanyang utang sa bangko ay umabot sa:

500,000 rubles +500,000 rubles x 24: (366 x 100) x 90 araw =529,508.20 rubles.

Sa auction, ang mga TV ay naibenta sa presyong 18,880 rubles, kasama ang 18% VAT. Ang presyo ng pagbebenta nang walang VAT ay 16,000 rubles.

Sa mga nalikom (660,800 rubles), ang bangko ay nagpigil ng 529,508.20 ng utang sa ilalim ng kasunduan sa pautang, at ang natitirang halaga (131,291.80 rubles) ay inilipat ng ZAO Electron.

Noong Abril, ipinatupad ng Electron CJSC:

15 TV sa presyong 18,000 rubles kasama ang 18% VAT;

· 20 TV sa presyong 20,000 rubles kasama ang 18% VAT;

· 30 TV sa presyong 21,500 rubles kasama ang 18% VAT.

Mula sa anong presyo dapat magpatuloy ang isang accountant kapag tinutukoy ang base ng buwis para sa VAT kapag nagbebenta ng mga TV bilang isang pangako?

Alinsunod sa mga probisyon ng talata 2 ng Artikulo 154 ng Tax Code ng Russian Federation, dapat gamitin ng accountant ang presyo na tinutukoy batay sa mga probisyon ng Artikulo 40 ng Tax Code ng Russian Federation.

Sa pagsasagawa, nangangahulugan ito ng sumusunod: ang timbang na average na antas ng mga presyo ng pagbebenta para sa isang maikling panahon, halimbawa, para sa isang buwan, ay tinutukoy, na kung saan ay inihambing sa presyo kung saan ang mga TV ay naibenta sa auction. Pagkatapos ang presyong ito ay inihambing sa presyo sa merkado para sa parehong mga TV. Kung ang resultang porsyento ay higit sa 20%, pagkatapos ay kakalkulahin ng "mga awtoridad sa buwis" ang buwis batay sa presyo sa merkado.

Sa halimbawang ginamit, ang weighted average na antas ng mga presyo ng benta ng TV para sa Abril ay magiging:

(15 piraso x 18,000 rubles + 20 piraso x 20,000 rubles + 30 piraso x 21,500 rubles): (15 piraso + 20 piraso + 30 piraso) = 20,230.77 rubles.

Ihambing natin ang average na antas ng presyo sa presyo ng pagbebenta sa auction:

(20,230.77 rubles. - 16,000 rubles): 20,230.77 x 100% \u003d 20.91%

Ang resulta na nakuha ay higit sa 20%, samakatuwid, ang presyo kung saan ang mga TV ay ibinebenta sa auction ay dapat ihambing sa presyo sa merkado.

Alalahanin na alinsunod sa mga probisyon ng Artikulo 40 ng Tax Code ng Russian Federation mga awtoridad sa buwis ay may karapatang suriin kung ang iyong mga presyo ay tumutugma sa antas ng mga presyo sa merkado, kung ang mga pagbabagu-bago sa presyo ng pagbebenta sa iyong organisasyon ay lumihis ng higit sa 20% sa isang direksyon o isa pa sa maikling panahon.

Ipagpalagay natin na ang presyo sa merkado para sa mga naturang TV ay 19,000 rubles (hindi kasama ang VAT).

(19,000 rubles - 16,000 rubles): 19,000 rubles x 100% \u003d 15.78%.

Tulad ng nakikita mo, ang resulta na nakuha ay nagpapahiwatig na sa maikling panahon sa Electron CJSC ang paglihis mula sa presyo ng merkado ay mas mababa sa 20%. Samakatuwid, ang presyo ng pagbebenta sa auction para sa mga layunin ng VAT ay hindi kailangang ayusin.

Sa halimbawang ginamit, ang halaga ng VAT na dapat bayaran sa badyet kapag naibenta sa pamamagitan ng mga auction ay

16,000 rubles x 35 piraso x 18% = 100,800 rubles.

Sa accounting ng Electron CJSC, ang pagbebenta ng mga telebisyon sa pamamagitan ng mga tender ay makikita tulad ng sumusunod:

Pagsusulatan ng account		Halaga, rubles
Utang	Credit	Halaga, rubles

	90 sub-account na "Kita"

90 subaccount na "VAT"	68 subaccount na "VAT"		VAT na sinisingil sa pagbebenta ng collateral
	76 sub-account na "Mga settlement sa pledgee"		Binayaran ang utang sa bangko sa ilalim ng kasunduan sa pautang
	76 sub-account na "Mga settlement sa pledgee"

Ngayon suriin natin ang sitwasyon kapag ang presyo sa merkado para sa mga naturang TV ay 21,500 rubles (hindi kasama ang VAT).

Ihambing natin ang presyo ng auction sa presyo ng merkado:

(21,500 rubles - 16,000 rubles): 21,500 rubles x 100% \u003d 25.58%.

Ang resulta na nakuha ay higit sa 20%, samakatuwid, ang VAT kapag nagbebenta ng mga TV sa auction ay dapat kalkulahin mula sa presyo ng merkado, iyon ay, ang halagang babayaran sa badyet ay:

21,500 rubles x 35 piraso x 18% = 135,450 rubles.

Sa kasong ito, ang mga pag-post sa accounting ng Electron CJSC ay magiging ganito:

Pagsusulatan ng account		Halaga, rubles
Utang	Credit	Halaga, rubles
			Isinulat sa collateral
76 sub-account na "Mga settlement sa pledgee"	90 sub-account na "Kita"		Sinasalamin ang kita mula sa pagbebenta ng mga nakasangla na TV
90 subaccount na "Halaga ng mga benta"			Inalis ang halaga ng mga TV
90 subaccount na "VAT"	68 subaccount na "VAT"		Naipong VAT sa pagbebenta ng paksa ng collateral
	76 sub-account na "Mga settlement sa pledgee"		Ang utang sa bangko sa ilalim ng kasunduan sa pautang at ang halaga ng naipon na interes ay nabayaran na
	76 sub-account na "Mga settlement sa pledgee"		Ang halaga ng pagkakaiba sa pagitan ng halaga para sa pagbebenta ng mga TV at ang halaga ng obligasyon sa bangko ay natanggap
90 sub-account na "Kita (pagkawala) mula sa mga benta"			Sinasalamin pinansiyal na mga resulta mula sa pagbebenta ng mga TV

May isa pang dapat tandaan tungkol sa VAT. Alam namin na ilang uri ng mga rate ang nalalapat para sa VAT, katulad ng 0%, 10% at 18%. Bilang karagdagan, ang Kabanata 21 "Value Added Tax" ng Tax Code ng Russian Federation, lalo na ang Artikulo 149 ng Tax Code ng Russian Federation, ay nagbubukod sa bahagi ng mga transaksyon mula sa pagbubuwis.

Kaugnay nito, maaaring lumitaw ang iba't ibang mga opsyon para sa mga transaksyon na may collateral, dahil alam natin na ang iba't ibang ari-arian ay maaaring maging paksa ng pledge alinsunod sa batas, samakatuwid, maaaring may mga kaso kapag ang paksa ng pledge ay binubuwisan sa rate na 10% at 18% o ito ay karaniwang exempt sa VAT.

Tingnan natin ang mga halimbawa kung paano naitala ang mga transaksyon sa VAT kung sakaling ang paksa ng pangako ay pag-aari, ang pagbebenta nito sa teritoryo ng Russian Federation ay hindi napapailalim sa pagbubuwis.

Tungkol sa mga transaksyon sa pledge, ang pagbebenta ng paksa ng pledge ay exempt sa VAT kung ang pinagsanla na ari-arian ay:

- mga produktong medikal ng domestic at foreign production ayon sa listahang inaprubahan ng Gobyerno Pederasyon ng Russia, ibig sabihin:

· ang pinakamahalaga at mahahalagang kagamitang medikal ayon sa Listahan na inaprubahan ng Decree of the Government of the Russian Federation na may petsang Enero 17, 2002 No. 19 "Sa pag-apruba ng listahan ng pinakamahalaga at mahahalagang kagamitang medikal, ang pagbebenta kung saan sa teritoryo ng Russian Federation ay hindi napapailalim sa idinagdag na buwis"; prosthetic at orthopaedic na mga produkto, hilaw na materyales at materyales para sa kanilang paggawa, at semi-tapos na mga produkto para sa kanila alinsunod sa Listahan na inaprubahan ng Decree of the Government of the Russian Federation na may petsang Disyembre 21, 2000 No. 998 "Sa pag-apruba ng listahan teknikal na paraan eksklusibong ginagamit para sa pag-iwas sa kapansanan o sa rehabilitasyon ng mga taong may kapansanan, ang pagbebenta nito ay hindi napapailalim sa value added tax”.

"sa anyo ng ari-arian, mga karapatan sa ari-arian, na natanggap sa anyo ng isang pangako o deposito bilang seguridad para sa mga obligasyon"

ay hindi isinasaalang-alang ang kita kapag tinutukoy ang base ng buwis para sa buwis sa kita.

Bilang karagdagan, ang talata 32 ng Artikulo 270 ng Tax Code ng Russian Federation ay nagpapahiwatig na ang mga gastos na hindi isinasaalang-alang para sa pagbubuwis ay mga gastos:

"sa anyo ng mga karapatan sa ari-arian o ari-arian na inilipat bilang isang deposito, pangako."

Sa madaling salita, may kaugnayan sa ipinangakong ari-arian, ang mga posisyon ng accounting at batas sa buwis ay nag-tutugma.

Ang mga partido sa ilalim ng kasunduan sa pledge ay ang pledgor (nagbibigay ng pledge) at ang pledge holder (tumatanggap ng pledge bilang seguridad). Upang matukoy kung aling partido, at sa anong punto ang buwis sa kita ay babangon, muli kaming babalik sa Civil Code ng Russian Federation.

Ayon sa mga probisyon ng batas sibil (Artikulo 334 ng Civil Code ng Russian Federation), ang may-ari ng ipinangakong ari-arian ay ang partido na nagbibigay ng seguridad para sa utang nito. Kahit na ang mga tuntunin ng kasunduan sa pledge ay nagbibigay na ang paksa ng pledge ay inilipat sa pledgee, ang naturang paglipat ay hindi nagpapahiwatig ng paglipat ng pagmamay-ari, at, samakatuwid, ay hindi isang pagbebenta, batay sa Artikulo 39 ng Tax Code ng Russian Federation. At dahil walang pagbebenta, kung gayon ang mga kahihinatnan ng buwis para sa mortgagor sa sandaling ito ay hindi lumabas, ni para sa VAT, o para sa buwis sa kita.

Ayon sa VAT, ang bagay ay hindi lumitaw, dahil, alinsunod sa mga probisyon ng Artikulo 146 ng Tax Code ng Russian Federation, ang object ng VAT taxation ay mga operasyon para sa pagbebenta ng mga kalakal (gawa, serbisyo). Subukan nating alamin kung bakit walang income tax.

Ayon sa kabanata 25 "Buwis sa kita ng korporasyon" ng Tax Code ng Russian Federation, ang kita ay nauunawaan bilang pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng kita na natanggap at ang halaga ng mga gastos na natamo.

Bukod dito, ang kita ay nahahati naman sa kita mula sa mga benta at kita na hindi nagpapatakbo. Ang kita sa pagbebenta para sa mga layunin ng buwis ay nangangahulugang ang kita na nakalista sa Artikulo 249 ng Kodigo sa Buwis ng Russian Federation, at kita na hindi nagpapatakbo - ang kita na nakalista sa Artikulo 250 ng Kodigo sa Buwis ng Russian Federation. Ang paglipat ng paksa ng pangako ay hindi binanggit sa alinman sa isa o sa isa pa. Samakatuwid, imposibleng isaalang-alang ang paglipat ng paksa ng pledge bilang isang transaksyong nabubuwisan.

Ngunit ang ganitong sitwasyon ay nananatili sa nagsasangla, hanggang sa sandaling naganap ang pagbebenta ng paksa ng sangla. Iyon ay, hanggang sa sandali ng pagbebenta ng ari-arian na ito, ang pledgor ay patuloy na may-ari nito. Kung ang may-ari ng paksa ng pledge ay nagbago, ito ay nagpapahiwatig na ang pledger ay nagbebenta ng ari-arian na ito, at, samakatuwid, mayroong isang obligasyon na kalkulahin ang mga buwis. Ang pagkalkula ng base ng buwis para sa mga transaksyon ng pagbebenta ng collateral ay isinasagawa sa karaniwang paraan na itinatag para sa bayad na pagbebenta ng ari-arian.

Tungkol sa pledgee, tandaan namin na dahil ang pinagsanla na ari-arian ay hindi niya pag-aari, hindi niya ito isinasaalang-alang kapag tinutukoy ang nabubuwisang base para sa buwis sa kita alinman sa oras kung kailan ito inilipat sa kanya, o sa oras ng pagbebenta nito.

Isaalang-alang natin ang pamamaraan para sa pagkalkula ng buwis sa kita kapag nagbebenta ng na-pledge na ari-arian mula sa isang organisasyon - pledger gamit ang isang partikular na halimbawa.

Halimbawa 7

Nakatanggap ang Zenit LLC noong Pebrero 1 sa taong ito mula sa Siberia LLC ng cash loan sa halagang 100,000 rubles para sa 2 buwan sa 24% bawat taon. Ang mga tuntunin ng pautang ay nagsasaad na ang halaga ng interes na dapat bayaran ay babayaran buwan-buwan. Upang matiyak ang utang nito, ibinigay ng OOO Zenit ang OOO Sibir bilang collateral ng mga kalakal na may halaga ng libro na 70,000 rubles. Ang paksa ng pangako ay pinahahalagahan ng mga partido sa 85,000 rubles.

Gayunpaman, sa panahon ng kasunduan sa pautang, ang Sibir LLC ay nakatanggap lamang ng halaga ng interes na dapat bayaran para sa Pebrero ng kasalukuyang taon. Ang natitirang halaga ng utang (102,000 rubles) ay hindi ibinalik ng Zenit LLC.

Nag-aplay ang Sibir LLC sa korte, na nagpasya na magbenta ng mga kalakal sa pampublikong auction. Ang mga kalakal ay naibenta noong Hulyo 2004 sa halagang 105,000 rubles, kabilang ang VAT. Ipagpalagay na ang presyo ng pagbebenta ng mga kalakal ay tumutugma sa presyo sa pamilihan.

Tinutukoy ng OOO Zenith ang kita at mga gastos sa isang accrual na batayan.

Sa mga talaan ng accounting ng Zenit LLC, ang mga transaksyong ito ay ipinakita bilang mga sumusunod:

Pagsusulatan ng account		Halaga, rubles
Utang	Credit	Halaga, rubles

	66 sub-account "Mga kalkulasyon sa pangunahing halaga ng utang"		Halaga ng hiniram na pondo na natanggap
			Sinasalamin na collateral

Sa accounting, ang accountant ay nakaipon ng interes dahil sa Siberia LLC para sa Pebrero 2004.
91 sub-account na "Iba pang gastos"	66 sub-account na "Mga Pagkalkula sa interes"			Nabayaran ang interes
76 sub-account "Mga kalkulasyon sa paksa ng pangako"			Ang halaga ng pagkakaiba ay inilipat sa mortgagor

Batay sa pagsusuri ng mga entry sa accounting, nakita namin na ang mga halagang natanggap para sa ipinangakong ari-arian ay nasa transit sa pamamagitan ng pinagkakautangan. Pinipigilan lamang niya ang halaga ng utang na dapat bayaran sa kanya, at inililipat ang pagkakaiba sa pledgor.

Batay dito, mahihinuha natin na kapag naibenta ang pinagsanla na ari-arian, ang nag-pledge ay walang mga obligasyon sa buwis.

Kaya, ang mga kahihinatnan ng buwis ng pagbebenta ng mga ipinangakong bagay ay nagmumula lamang sa nagsasaad, at ang pagkalkula ng buwis sa kita ay isinasagawa niya sa karaniwang paraan. Samakatuwid, kapag gumagawa ng ilang mga gastos na may kaugnayan sa mga relasyon sa collateral, ang organisasyon ay dapat matukoy kung anong uri ng mga gastos ang mga gastos na natamo nito ay nauugnay at kung sila ay isasaalang-alang para sa pagbubuwis alinsunod sa mga kinakailangan ng Kabanata 25 "Buwis sa Kita ng Kumpanya" ng Tax Code ng Russian Federation.

Batay sa mga probisyon ng Civil Code ng Russian Federation (Artikulo 343 ng Civil Code ng Russian Federation), alam namin na kapag nagtapos ng mga kasunduan sa pledge, ang mga organisasyon ay maaaring magkaroon ng ilang mga gastos. Kaya, ang mortgagor ay maaaring magkaroon ng mga gastos na may kaugnayan sa insurance ng collateral, pagtatasa nito, pagpaparehistro ng estado, notarization ng kontrata, at iba pa.

Dahil tinutukoy ng pledgor ang batayan ng pagbubuwis para sa buwis sa kita sa pangkalahatang paraan, samakatuwid, kapag nagpapasya kung ang mga gastos na ito ay maaaring isaalang-alang para sa pagbubuwis, kinakailangang magpatuloy mula sa sumusunod:

kung ang kasunduan sa pledge ay nagbibigay ng isang obligasyon na may kaugnayan sa mga aktibidad ng produksyon ng organisasyon, kung gayon ang mga gastos na ito ay magbabawas ng kita na maaaring pabuwisin. Gayunpaman, huwag kalimutan ang tungkol sa mga kinakailangan ng Artikulo 252 ng Tax Code ng Russian Federation, ayon sa kung saan ang mga naturang gastos, kahit na sila ay makatwiran sa ekonomiya, ay dapat na dokumentado.

Halimbawa, isaalang-alang ang halaga ng insurance ng collateral. Isinasaalang-alang ang mga isyu ng insurance sa accounting, hindi namin sinasadyang ituon ang iyong pansin sa sandaling kung anong uri ng insurance ang itinuturing na insurance ng collateral. Ang isyung ito ay talagang napakahalaga mula sa punto ng view ng pagbubuwis ng mga kita mula sa mortgagor. Subukan nating ipaliwanag kung ano ang dapat mong bigyang pansin dito.

Ang katotohanan ay ang mga gastos sa seguro sa Kabanata 25 ng Tax Code ng Russian Federation ay kinokontrol ng Artikulo 263 ng Tax Code ng Russian Federation:

“Kabilang sa mga gastos para sa compulsory at voluntary property insurance mga premium ng insurance para sa lahat ng uri sapilitang insurance, pati na rin ang mga sumusunod na uri boluntaryong insurance ari-arian:

1) boluntaryong seguro ng mga paraan ng transportasyon (tubig, hangin, lupa, pipeline), kabilang ang inuupahan, ang mga gastos para sa pagpapanatili kung saan ay kasama sa;

2) boluntaryong seguro sa kargamento;

3) boluntaryong seguro ng mga fixed asset para sa mga layunin ng produksyon (kabilang ang mga naupahang asset), hindi nasasalat na mga ari-arian, kasalukuyang konstruksyon ng kapital (kabilang ang mga naupahang asset);

4) boluntaryong seguro ng mga panganib na nauugnay sa pagganap ng mga gawaing pagtatayo at pag-install;

5) boluntaryong seguro ng imbentaryo;

6) boluntaryong seguro sa pananim ng mga pananim at hayop sa agrikultura;

7) boluntaryong seguro ng iba pang ari-arian na ginagamit ng nagbabayad ng buwis sa pagsasagawa ng mga aktibidad na naglalayong makabuo ng kita;

8) boluntaryong seguro sa pananagutan para sa pagdudulot ng pinsala, kung ang naturang seguro ay isang kondisyon para sa nagbabayad ng buwis na magsagawa ng mga aktibidad alinsunod sa mga internasyonal na obligasyon ng Russian Federation o karaniwang tinatanggap na mga internasyonal na kinakailangan.

Nalaman namin na ang insurance ng collateral ay voluntary property insurance para sa pledger. Batay sa subparagraph 7 ng artikulo sa itaas, maaari itong tapusin na kung ang mga gastos ng boluntaryong insurance ay ginagamit ng nagbabayad ng buwis sa pagsasagawa ng mga aktibidad na may kaugnayan sa pagbuo ng kita, kung gayon siya ay may karapatang isaalang-alang ang mga ito kapag nagbubuwis ng mga kita. Bukod dito, ang talata 3 ng Artikulo 263 ng Tax Code ng Russian Federation ay nagtatatag na ang mga gastos ng mga boluntaryong uri ng insurance na ipinahiwatig sa artikulong ito ay kasama sa iba pang mga gastos sa halaga ng aktwal na mga gastos.

Ngunit sa isang kasunduan sa pledge, ang pledger ay maaaring hindi lamang ang may utang, kundi pati na rin ang isang ikatlong partido. At ngayon isaalang-alang natin ang isang sitwasyon kung saan, halimbawa, sa ilalim ng isang kasunduan sa pautang, ang isang kotse ng isang ikatlong partido ay ibinigay bilang collateral. Ang ipinangakong ari-arian ay dapat na nakaseguro, at palaging nasa gastos ng nagsangla. tala na ang batas sibil ay hindi nag-oobliga sa pledgee na bayaran ang mga gastos ng third party pledgor para sa insurance.

Ang listahan ng mga uri ng boluntaryong seguro na tinukoy sa Artikulo 263 ng Tax Code ng Russian Federation ay sarado, iyon ay, hindi ito napapailalim sa pagpapalawak, at may kaugnayan sa isang kotse, itinakda na ang mga sasakyan ay dapat na pagmamay-ari o nirentahan. , ngunit ang halaga ng pagpapanatili ng mga sasakyan ay dapat na kasama sa mga gastos na nauugnay sa produksyon at pagbebenta.

Kapag naglilipat ng ari-arian bilang isang pangako, ang pangangailangang ito ay hindi natutupad. Batay dito, lumalabas na sa kasong ito, ang seguro ng kotse ay hindi nakakatugon sa pamantayan ng Artikulo 263 ng Tax Code ng Russian Federation at, samakatuwid, ang halaga ng seguro sa kotse bilang isang collateral ay hindi maaaring isaalang-alang kapag nagbubuwis.

Tandaan natin ang isa pang nuance. Sa batayan ng subparagraph 7 ng Artikulo 263 ng Kodigo sa Buwis ng Russian Federation, ang mga gastos sa pagseguro sa paksa ng pangako, sa kondisyon na ang pangako ay nauugnay sa mga aktibidad sa produksyon na naglalayong makabuo ng kita, ay kinikilala kapag nagbubuwis ng mga kita mula sa pledge.

Paano kung ito ay insured ng mortgagee? Kung ang kasunduan sa pledge ay nagbibigay para sa isang probisyon na ang mga gastos sa pag-insyur ng na-pledge na ari-arian ay sasagutin ng pledgee, ngunit sa gastos ng nag-pledge, kung gayon sa ganoong sitwasyon, ang mga halaga ng insurance premium na binayaran sa insurer ay maaaring kilalanin. ng pledgee bilang kanyang mga gastos, gayunpaman, ang mga halaga ng kabayaran na natanggap ay kikilalanin bilang kita.

Kapag tinutukoy ang nabubuwisang base para sa buwis sa kita, dapat bigyang-pansin ng pledgor ang isa pang punto. Bilang collateral, kadalasang binibigyan ng mga organisasyon ang pledgee ng mga fixed asset na napapailalim sa depreciation. Kung ang kasunduan sa pledge ay nagbibigay na ang depreciable na ari-arian ay nananatili sa pledgor at ginagamit niya sa kurso ng mga aktibidad sa produksyon, pagkatapos ay ang pamumura dito ay naipon at isinasaalang-alang sa pagbubuwis. Sa kasong iyon, walang mga paghihirap. At kung ang paksa ng pledge ay kumikilos bilang isang pledge, iyon ay, ito ay ililipat sa pledgee, dapat na singilin ang depreciation sa naturang ari-arian. Una, buksan natin ang PBU 6/01. Ayon sa talata 23 ng pamantayan ng accounting na ito:

"Sa panahon ng kapaki-pakinabang na buhay ng isang bagay ng mga fixed asset, ang accrual ng mga pagbabawas ng depreciation ay hindi sinuspinde, maliban kung ito ay inilipat sa pamamagitan ng desisyon ng pinuno ng organisasyon sa konserbasyon para sa isang panahon ng higit sa tatlong buwan, gayundin sa panahon ng pagpapanumbalik ng isang bagay, ang tagal nito ay lumampas sa 12 buwan."

Tulad ng nakikita mo, ang pamumura ay hindi sisingilin lamang sa dalawang ipinahiwatig na mga kaso, at ang paglipat ng isang item bilang isang pangako ay hindi ipinahiwatig sa kanila, samakatuwid, para sa mga layunin ng accounting, ang pamumura ng mortgagor ay patuloy na sinisingil.

Tandaan!

Kung ang mga halaga ng naipon na pamumura sa isang nakapirming asset na nakikilahok sa proseso ng produksyon ay makikita sa accounting bilang mga gastos para sa mga ordinaryong aktibidad (tandaan na ang naturang kinakailangan ay sumusunod mula sa talata 5 ng PBU 10/99, kung gayon kapag nangako, ang halaga ng naipon na pamumura ay dapat maipakita bilang bahagi ng iba pang mga gastos, dahil kapag nag-pledge, ang fixed asset na napapailalim sa depreciation ay hindi nakikilahok sa mga aktibidad sa produksyon.

Ngayon ay haharapin natin ang accounting ng buwis, kung posible bang isaalang-alang ang halaga ng naipon na pamumura kapag kinakalkula ang kita na maaaring pabuwisin.

Upang malutas ang isyung ito, buksan natin ang Artikulo 256 ng Kodigo sa Buwis ng Russian Federation, na nagbibigay ng konsepto ng kung ano ang nauunawaan bilang depreciable na ari-arian para sa mga layunin ng buwis.

Ayon sa talata 1 ng artikulong ito:

“Ang mapapamura na ari-arian para sa mga layunin ng kabanatang ito ay kinikilala bilang ari-arian, ang mga resulta ng intelektwal na aktibidad at iba pang mga bagay ng intelektwal na ari-arian na hawak ng nagbabayad ng buwis sa karapatan ng pagmamay-ari (maliban kung itinatadhana ng kabanatang ito), ay ginagamit niya upang bumuo kita at ang halaga nito ay binabayaran sa pamamagitan ng pag-iipon ng pamumura. Ang depreciable na ari-arian ay ari-arian na may kapaki-pakinabang na buhay na higit sa 12 buwan at isang paunang halaga na higit sa 10,000 rubles.

Sa madaling salita, ang ari-arian ay kikilalanin bilang nababawasan para sa mga layunin ng buwis kung ang tatlong kundisyon ay matutugunan nang sabay-sabay:

· nabibilang sa organisasyon sa karapatan ng pagmamay-ari;

ginagamit upang makabuo ng kita

· Ang kapaki-pakinabang na buhay nito ay higit sa 12 buwan at ang paunang gastos ay lumampas sa 10,000 rubles.

Sa unang tingin, ang sagot ay simple, ang depreciation sa naturang fixed asset ay maaaring isaalang-alang upang kalkulahin ang tax base para sa income tax. Kung tutuusin, tila lahat ng mga kondisyon ay natutugunan. Gayunpaman, hindi lihim sa sinuman ang aming batas sa buwis medyo nakakalito at batay sa isang artikulo lamang ng Tax Code ng Russian Federation mahirap gumawa ng tamang desisyon. Anumang isyu na may kaugnayan sa pagbubuwis ay dapat lutasin ng isang accountant sa isang komprehensibong paraan. Kaya ito ay nasa ganitong sitwasyon. Tila na batay sa Artikulo 256, ang pamumura ay maaaring isaalang-alang, gayunpaman, hindi ito maaaring gawin batay sa Artikulo 257 ng Tax Code ng Russian Federation, ayon sa talata 1 kung saan:

“Para sa mga layunin ng kabanatang ito, ang mga fixed asset ay nangangahulugang isang bahagi ng ari-arian na ginamit bilang isang paraan ng paggawa para sa produksyon at pagbebenta mga kalakal (pagganap ng trabaho, pagkakaloob ng mga serbisyo) o para sa pamamahala ng organisasyon.

Pagkatapos ng lahat, ang kinakailangan na ito ay hindi natutugunan kapag nangako, iyon ay, ang inilipat na ari-arian ay hindi isang bagay ng paggawa, ngunit nakuha ang katayuan ng isang pangako. Dahil dito, ang mga naipon na halaga ng pamumura sa naturang ari-arian ay hindi dapat isaalang-alang kapag kinakalkula ang buwis sa kita.

At sa dulo ng seksyong ito, tandaan namin na ang pledgee, bilang karagdagan sa mga gastos sa seguro, ay maaaring may iba pang mga gastos na nauugnay sa ipinangakong ari-arian. Halimbawa, ang mga gastos na may nilalaman ng collateral. Pagkatapos ng lahat, alinsunod sa Artikulo 343 ng Civil Code ng Russian Federation, ang pledgee na may hawak ng pledge ay obligadong gumawa ng mga hakbang na kinakailangan upang matiyak ang kaligtasan ng ipinangako na ari-arian, maliban kung itinakda ng batas o kontrata. Samakatuwid, ang sitwasyon ay hindi pinasiyahan kapag ang pledgee ay maaaring magrenta ng isang silid upang iimbak ang collateral, at naaayon, siya ay magdadala ng ilang mga gastos. Maaari bang isaalang-alang ng pinagkakautangan ang mga gastos na ito kapag nagbubuwis. At muli, bumalik tayo sa Artikulo 252 ng Tax Code ng Russian Federation, na nagsasaad na ang mga gastos ay kinikilala bilang anumang mga gastos na naglalayong makabuo ng kita. Kung ang mga gastos na ito ay makatwiran sa ekonomiya at nakadokumento, maaaring isaalang-alang ito ng pledgee kapag nagbubuwis. Ang mga gastos na ito ay isasama sa mga di-operating na gastos.

Pagkatapos ng lahat, sasang-ayon ka na ang bisa ng mga naturang gastos ay kitang-kita. Ang pledgee ay naglalagay ng isang kondisyon sa pangako, bilang isang patakaran, na may kaugnayan sa isang pautang o kasunduan sa kredito, kung saan natatanggap niya ang interes na kinikilala sa accounting ng buwis bilang kita na hindi nagpapatakbo. Sa pagtanggap ng naturang kita, sasagutin niya ang mga gastos sa pag-upa sa bodega kung saan matatagpuan ang paksa ng pangako, samakatuwid, sa sitwasyong isinasaalang-alang, ang mga gastos sa pag-upa ay nauugnay sa pagkuha non-operating income samakatuwid, sa accounting ng buwis, ang mga gastos para sa pag-upa ng isang bodega mula sa isang pledgee ay inuri bilang mga di-operating na gastos at kinikilala sa paraang itinatag ng subparagraph 3 ng talata 7 ng Artikulo 272 ng Tax Code ng Russian Federation.

Matuto pa tungkol sa accounting at accounting ng buwis mga operasyon sa pledge ng ari-arian na makikita mo sa aklat ng CJSC “BKR-Intercom-Audit” “Mga hiniram at na-credit na pondo. Pangako at katiyakan".