Care este diferența dintre un stoc și o bancnotă? Obligațiuni, cambii și valori mobiliare. Diferențele dintre o cambie și un bilet la ordin

Care este diferența dintre o cambie și o obligațiune?

O factură și o obligațiune - care este diferența dintre cele două instrumente financiare?

Titlurile de creanță includ o obligațiune care este familiară multor investitori moderni și o cambie exotică. Ambele instrumente au funcționalitate similară - emitentul, care a împrumutat fonduri contra unei obligațiuni sau cambii, se obligă să ramburseze hârtia după o anumită perioadă de timp și să plătească proprietarului său o recompensă. Care sunt diferențele dintre o factură și o obligațiune, ce avantaje are fiecare instrument și care este mai bine de ales într-o anumită situație?

Ce este o cambie

Conduc acest blog de peste 6 ani. În tot acest timp, public periodic rapoarte cu privire la rezultatele investițiilor mele. Acum portofoliul de investiții publice este de peste 1.000.000 de ruble.

În special pentru cititori, am dezvoltat Cursul Investor Leneș, în care am arătat pas cu pas cum să-ți pui ordinea finanțelor personale și să investești eficient economiile în zeci de active. Recomand ca fiecare cititor să finalizeze cel puțin prima săptămână de antrenament (este gratuit).

Cambia a devenit cea mai răspândită în anii 90 ai secolului XX. Multe companii au folosit bilete la ordin pentru a strânge capital și apoi au „uitat” să-și îndeplinească obligațiile. Prin urmare, s-a dezvoltat un anumit context negativ în jurul conceptului de „cambră”.

O cambie este doar unul dintre instrumentele financiare, la fel ca o acțiune, obligațiune sau certificat de depozit. În esență, un bilet la ordin este un bilet la ordin în baza căruia deținătorul trebuie să plătească deținătorului biletului la ordin o sumă specificată într-o anumită perioadă. De fapt, este un tip de bilet la ordin.

Caracteristicile facturii

Caracteristici distinctive ale facturii:

• eliberat pe antet oficial, fiecare exemplar are un număr și este înregistrat la emitent;
• eliberarea se face într-un singur exemplar;
• numai compensația bănească poate fi plătită pe hârtie, dar în cazul falimentului emitentului, apare dreptul de a primi o cotă-parte din proprietatea companiei;
• denumirea cambiei poate fi oricare;
• plata nu se face automat, ci numai atunci când este prezentată spre executare după data specificată;
• cambia nu poate fi transferată către terți (excepție: un tip special de cambie care se emite tocmai în aceste scopuri - cumpărătorul cambiei o transferă creditorului său cu titlu de plată).

Companiile care au achiziționat o cambie o pot folosi ca:

• instrument de investiții;
• ca garanție pentru un împrumut de la o bancă sau o altă persoană fizică - în acest caz, nota va juca rolul de a garanta împrumutul;
• unitate monetară de calcul;
• garantie bancara pentru diferite tranzactii financiare.

Valoarea cheie a unei facturi este valoarea sa nominală, adică prețul pe care emitentul îl va plăti după scadență. Pentru a calcula valoarea nominală a unei facturi, puteți utiliza următoarea formulă:

unde P este prețul de vânzare al cambiei (adică prețul de vânzare), t este scadența cambiei, S este rata stabilită ca remunerație pentru deținătorul cambiei.

De exemplu, o cambie a fost vândută pentru 25 de mii de ruble. A dobândă stabilit la 15% pe an. Perioada de valabilitate a facturii este de 182 de zile. Prin urmare, la expirarea acestei perioade, denumirea lucrării va fi:

Rezultat: 26.246 de ruble - aceasta este suma pe care deținătorul facturii o va primi la momentul rambursării.

Tipuri de facturi

Există următoarele tipuri de facturi:

• Simplu – tip standard. Emitentul este de acord să plătească investitorului suma specificată în biletul la ordin la expirarea unei perioade specificate. În esență, este un IOU.
• Interes - acest tip cât mai aproape de o obligațiune standard. Are o valoare nominală care este rambursată la scadența biletului, precum și o dobândă suplimentară care este plătită la scadență. Daca este necesar factură purtătoare de dobândă poate fi prelungit pentru aceeași perioadă în condiții similare. Venitul fie este determinat în avans (de exemplu, 10% pe an), fie este legat de un anumit indicator (de exemplu, rata de refinanțare la data scadenței cambiei + primă).
• Reducere – acest tip este vândut inițial la un preț sub normal, iar la expirare este răscumpărat la egalitate. De exemplu, o cambie poate fi vândută cu 22 de mii de ruble și rambursată în 1 an pentru 23 de mii. Ca urmare, venitul de pe factură va fi de 10,45% pe an.
• Transferabil - destinatarul fondurilor în baza facturii nu este cumpărătorul său, ci un terț. Un investitor poate folosi nota ca garanție pentru propria sa datorie.

Majoritatea facturilor sunt neînregistrate, adică numele cumpărătorului nu este indicat pe ele, dar la transferul unor sume deosebit de mari, se practică emiterea unei facturi înregistrate. Pe o cambie sunt indicate detaliile deținătorului datoriei și ale beneficiarului, adică acest tip de hârtie este întotdeauna înregistrat.

De unde pot cumpăra și cum să vând o cambie?

Următoarele pot acționa ca sertar:

• organizatie bancara;
• persoană juridică - societate pe acțiuni, parteneriat, SRL etc.

De obicei, o cambie este emisă unui investitor după negocieri preliminare, în care se stabilește nevoia reală a împrumutatului de a strânge fonduri și suma pe care investitorul o poate investi în companie în acest moment. Orice creditor - o persoană fizică sau o organizație - poate emite o cambie.

Spre deosebire de obligațiuni, cambiile nu sunt tranzacționabile. piata organizata, așa că nu le veți putea cumpăra prin intermediari. Achiziționarea unei cambii este posibilă direct de la emitent.

Dacă vorbim despre diferența dintre o cambie și o obligațiune, atunci o cambie nu este emisă cu condiții specifice. Părțile convin individual asupra costului garanției și asupra procedurii de rambursare. Dacă o obligațiune este emisă în circulație (adică un anumit număr de valori mobiliare sunt emise într-o singură emisiune la același preț și în condiții egale de rambursare), atunci există o singură factură.

Desigur, creditorul poate achiziționa mai multe cambii pentru sume diferite și în condiții diferite - acest lucru poate fi mai profitabil pentru companie decât achitarea întregii datorii deodată. Dar, în orice caz, negocierile se încheie cu formarea unor condiții reciproc avantajoase.

Dacă obligațiunile sunt oferite unei game largi de investitori, atunci există deja un anumit acord cu cumpărătorii în ceea ce privește facturile. Rolul lor poate fi jucat atât de investitori calificați, cât și de instituții întregi - alte bănci, fonduri de investiții și speculative, fonduri de pensii etc.

Deși termenii biletului la ordin sunt negociați individual, rata dobânzii este de obicei mai mare decât pentru obligațiuni. În plus, cu cât termenul este mai lung, cu atât este mai mare recompensa investitorului.

Ce este o legătură

La fel ca o factură, o obligațiune este, de asemenea, un instrument de datorie. De obicei, este emis de persoane juridice - astfel de documente se numesc corporative. Dacă emitentul este statul, atunci o astfel de garanție primește statutul de obligațiune de împrumut federală. Regiunile Federației Ruse și orașe (mai precis, autorități administrația locală) au și dreptul de a strânge fonduri în acest mod - obligațiunile pe care le emit se numesc municipale.

Caracteristicile unei obligațiuni ca instrument de investiții

Există destul de multe diferențe între o factură și o obligațiune. Dacă o factură este confirmarea existenței unei datorii și este emisă adresată, atunci o obligațiune este un împrumut public, este emisă unui număr nelimitat de persoane (unele titluri de creanță sunt plasate prin subscriere, adică cumpărătorii lor sunt anunțați în prealabil ).

Caracteristicile unei obligațiuni ca titlu de creanță sunt următoarele:

• produs în cantități mari (circulație);
• societatea sau statul se obligă să ramburseze obligațiunea la egalitate în termenul specificat;
• toate caracteristicile unei emisiuni (valoarea nominală, cuponul, timpul de circulație, oferta) sunt aceleași;
• valoarea nominală a hârtiei este determinată în avans (în cele mai multe cazuri este de 1000 de ruble sau 1000 de unități monetare pentru o euroobligațiune);
• Prețul unei obligațiuni este determinat în timpul tranzacționării la bursă.

Un alt punct important: fondurile strânse în timpul plasării obligațiunilor sunt incluse în capitalul fix al companiei. În consecință, în cazul falimentului emitentului, deținătorii de obligațiuni acționează ca creditori de primă prioritate și pot cere despăgubiri în cuantumul valorii nominale a titlului. Excepție fac obligațiunile subordonate - deținătorii acestora devin creditori cu prioritate a treia.

Obligațiunile pot fi clasificate în funcție de o varietate de criterii. Deci, în funcție de tipul de venit, se disting:

• obligațiuni cu cupoane - organizația plătește remunerație deținătorului hârtiei în suma stabilită din valoarea nominală, de exemplu, 7% pe an;
• obligațiuni cu discount - nu există un cupon pentru ele, dar titlurile de valoare sunt vândute în avans la un preț sub normal, de exemplu, pentru 900 de ruble cu o valoare nominală de 1000 de ruble (dacă scadența unei astfel de obligațiuni este de 1 an, atunci randamentul este de 11,11% pe an).

Majoritatea obligațiunilor sunt obligațiuni cu cupon. Investitorii le cumpără pentru a primi un venit stabil. Obligațiunile diferă în funcție de tipul de cupon:

• cu o rată constantă - pentru valorile mobiliare se determină o anumită valoare a cuponului și frecvența plății;
• cu o rată variabilă - emitentul poate modifica independent mărimea cuponului în funcție de situația economică;
• cu o rată flotantă - mărimea cuponului depinde de unii indicatori externi, de exemplu, rata de refinanțare sau rata inflației.

Există și obligațiuni cu amortizare - pentru astfel de titluri emitentul plătește treptat valoarea nominală. Acest lucru este utilizat pentru a se asigura că societatea nu are o datorie mare la momentul scadenței emisiunii. Cel mai adesea, astfel de obligațiuni sunt emise de municipalități sau companii relativ mici.

De unde se achiziționează obligațiunea?

Tranzacționarea obligațiunilor, spre deosebire de vânzarea de cambii, se desfășoară la bursă. Nu poți să mergi la emitent și să-i ceri să-ți vândă o obligațiune - doar cambiile sunt vândute astfel.

Obligațiunile sunt achiziționate de la bursă prin intermediul unui broker. Investitorul va trebui să deschidă un cont de brokeraj, să-l completeze cu suma necesară și numai după aceea va putea trece la achiziții.

Prețul obligațiunii se formează în timpul tranzacționării și depinde de mulți factori, în principal de rata actuală de refinanțare. O scădere sau o creștere a prețurilor obligațiunilor poate fi declanșată de știri sau de presiunea sancțiunilor.

Comparație de facturi și obligațiuni

Ambele tipuri de titluri de creanță - atât o cambie, cât și o obligațiune - au multe dintre aceleași caracteristici:

• au valoare nominală și maturitate;
• investitorul primește venituri la răscumpărarea hârtiei sau la revânzare;
• ambele tipuri de titluri pot fi cumpărate și vândute;
• Venitul suplimentar (cupon) este posibil atât pe bancnotă, cât și pe obligațiune;
• emise în orice valută;
• se moştenesc în cazul decesului proprietarului.

Dar, în același timp, ele diferă în puncte fundamentale, iar cel mai convenabil mod de a arăta diferența dintre o bancnotă și o obligațiune este în tabel.

Semn		Legătură
Formular de eliberare	Doar hârtie	Hârtie sau electronică
Ordin de eliberare	Determinat pe bază individuală	Este o ofertă publică
Este furnizat numele titularului?	În unele cazuri - da	Nu
Poate un terț să fie beneficiar?	da	Nu
Numarul copiilor	Există doar într-o singură formă	Publicat în număr mare
Denumirea și termenii	Negociaza cu investitorul	Determinat de emitent și asigurator în timpul plasării
Ar putea fi revândute?	Nu intotdeauna	Mereu
Procedura de cotare	Nu este listat la bursă	Listată la bursă
Termen limită	De obicei până la 1 an	Orice
Principalul tip de venit	Reducere (factura este vândută la un preț sub valoarea nominală)	Cupon (obligațiunea are un venit stabil din cupon) și reducere
Impozit	Venitul este impozitat cu o cotă de 13% în orice caz	OFZ-urile, obligațiunile municipale și obligațiunile corporative emise din 2017 până în 2020 nu sunt impozitate
Procedura de despăgubire în caz de faliment al emitentului	Datoria poate fi rambursată cu bani sau proprietăți	Datoria poate fi rambursată doar cu bani

Diferențele dintre o bancnotă și o obligațiune sunt fundamentale. Fiecare tip de titlu de datorie este folosit de investitori în propriile lor scopuri. Astfel, cambiile sunt de obicei emise de companii mici care atrag un număr limitat de investitori, în timp ce obligațiunile sunt emise de mari corporații și de stat care au nevoie de milioane de ruble în investiții. O cambie este mai dificil de vândut și cumpărat decât o obligațiune. Prin urmare, obligațiunile sunt mult mai accesibile investitorului de masă și în multe privințe mai funcționale.

Legea cambiei

O cambie este o valoare mobiliară, a cărei emisie și circulație se efectuează în conformitate cu legislația specială numită legea cambiei. Această garanție atestă datoria unei persoane (debitor) față de o altă persoană (creditor), exprimată în formă bănească, ale cărei drepturi pot fi transferate oricărei alte persoane prin ordinul titularului cambiei fără acordul celui care a emis. aceasta.

Factura este baza istorică originală a tuturor valorilor mobiliare. Cambia este prima și cea mai timpurie formă de securitate din lumea mărfurilor, din care derivă în esență toate celelalte tipuri de titluri. Factura în sine provine dintr-un simplu bilet la ordin. În lumea modernă a mărfurilor, cambia este utilizată în mod activ, dar ocupă un loc destul de modest în comparație cu astfel de tipuri de masă de titluri precum acțiunile și obligațiunile.

Diferența dintre o notă și o acțiune este că acesta din urmă este un titlu de capital, iar un act de plată este un titlu de datorie. Unitatea lor provine din faptul că baza oricărei garanții este capitalul de împrumut, și nu marfa sau forma sa productivă.

Diferența dintre o factură și o obligațiune se bazează pe diferențele care decurg din formele lor specifice de existență ca valori mobiliare:

• o obligațiune este în esență un document de emisiune, în timp ce o cambie are un caracter mai individual (deși pe piață puteți găsi și emisiuni de cambii în cantități mari);
• emisiunea de obligațiuni este supusă înregistrării obligatorii de către stat, dar cambiile nu sunt;
• o cambie poate fi folosită ca mijloc de plată și decontare, dar nu sunt permise decontările prin obligațiuni;
• obligațiunea este vândută în baza unui contract de vânzare, iar cambia se transferă din ordinul proprietarului său etc.

În schimb, o cambie poate exista doar sub formă documentară (de hârtie).

Billet la ordin și cambie

O cambie există în două forme: un bilet la ordin și o cambie.

Billet la ordin(cambă individuală) este o obligație necondiționată (necondiționată) a debitorului de a plăti o datorie bănească către creditor în cuantumul și în condițiile specificate în cambie și numai în aceasta. Un bilet la ordin este emis de către plătitor însuși și este în esență biletul la ordin al acestuia.

Poliță(tractor) este un ordin necondiționat al persoanei care a emis cambia (trăgătorul) debitorului său (plătitorului) să plătească suma specificată în cambie. suma de baniîn conformitate cu termenii acestei cambii către o terță parte (titularul cambiei este un document scris care conține un ordin necondiționat de la trăgător către plătitor de a plăti suma de bani specificată în cambie). terț sau la comanda acestuia.

Baza biletului la ordin. Un bilet la ordin apare de obicei ca urmare a unei tranzacții cu mărfuri, atunci când cumpărătorul mărfurilor nu dispune de fondurile necesare la momentul livrării și, în loc de bani, emite această cambie, conform căreia se obligă să plătească vânzătorului suma de bani de care are nevoie după o anumită perioadă de timp în viitor. După acest timp, deținătorul cambiei prezintă cambia cumpărătorului (adică debitorul de pe această cambie), care plătește suma de bani specificată și primește nota în schimb („o anulează”). Un bilet la ordin este de obicei întocmit de debitor în numele creditorului său și transferat acestuia din urmă.

Baza cambiei. O cambie presupune „transferul” unei datorii de la o persoană la alta. De obicei, persoana care emite cambia (trăgătorul) este atât creditorul unei persoane, cât și debitorul altei persoane. Într-o cambie, trăgătorul cere ca cel care îi datorează nu se plătește direct, ci direct creditorului său.

O cambie are denumirea italiană „draft” (care în traducere înseamnă „transfer”), iar trăgătorul se numește trăgător, debitorul de pe cambie este numit tras, iar deținătorul cambiei (destinatarul cambiei). factură) se numește remitent.

Detalii necesare cambiei

O cambie este un document strict formal, prin urmare, ca orice titlu, are detalii obligatorii.

Un bilet la ordin conține următoarele detalii:

• marca de factură, adică desemnarea unui document cu cuvântul „ bilet la ordin»;
• o obligație necondiționată de a plăti o anumită sumă de bani;
• termen de plata;
• locul platii;
• numele și adresa destinatarului plății căruia sau la a cărui comandă urmează să se efectueze plata;
• locul și data întocmirii (ziua, luna și anul întocmirii);
• semnătura sertarului - furnizată de acesta cu propriul scris de mână.

Cambia are următoarele detalii:

• numele sau marca cambiei - " poliță»;
• o cerință necondiționată de a plăti o anumită sumă de bani pe o factură;
• indicarea sumei bănești în cifre și în cuvinte (corecții nu sunt permise);
• termen de plata;
• locul platii;
• numele și adresa beneficiarului plății;
• locul și data întocmirii;
• numele și locația plătitorului;
• semnătura sertarului.

Valoarea facturii

Deseori indicat atât în ​​numere, cât și în cuvinte. Dacă există o discrepanță, factura se consideră emisă pentru suma scrisă cu litere. Dacă într-o cambie există mai multe sume, atunci cambia este considerată a fi emisă pentru cea mai mică dintre ele. Nu este permisă împărțirea sumei plății facturii în funcție de scadență sau în părți. O factură este o obligație abstractă de a plăti o anumită sumă de bani, indiferent de motivul emiterii acesteia. Dacă, de exemplu, o cambie este emisă înainte de primirea bunurilor (activului), atunci riscul este suportat de trăgător, deoarece acesta este debitor pe cambie, deși nu a primit încă bunurile corespunzătoare.

Biletul la ordin poate fi emis ținând cont de dobânda la „împrumutul” acordat debitorului. Acest procent poate fi fie inclus imediat în suma facturii, fie poate fi indicat separat. Rata dobânzii la suma facturii poate fi indicată numai dacă termenul de plată a facturii este stabilit la prezentare sau la un moment dat de la prezentare. În alte cazuri, rata dobânzii este considerată nescrisă. Aceasta înseamnă că, chiar dacă este scris, plătitorul cambiei nu este obligat să plătească această dobândă asupra acesteia.

Numele și adresa plătitorului

Dacă plătitorul este o persoană juridică, atunci sunt indicate adresa legală și numele complet. Dacă plătitorul este o persoană fizică, atunci sunt indicate numele de familie, prenumele, patronimul, locul de reședință și detaliile pașaportului. Într-un bilet la ordin, plătitorul este trăgătorul. Într-o cambie, trăgătorul și plătitorul sunt persoane diferite. Din acest motiv, într-o cambie apar detalii suplimentare, în comparație cu o simplă cambie.

Obligația necondiționată de a plăti pe o cambie și o cerință de a plăti pe o cambie. Întrucât biletul la ordin este emis de debitor, în cambie acesta se obligă să-l plătească.

O cambie este emisă de creditor debitorului său, dar nu pentru ca acesta din urmă să plătească el însuși, ci pentru ca debitorul să plătească unei alte persoane - creditorul trăgătoarei („trăgătorul cambiei”). Prin urmare, cambia nu conține o obligație, ci o cerere de plată. Acest lucru este de obicei formalizat cu următoarea intrare: „Plătește... (numele emitentului) sau la ordinul său”. O cambie poate fi intocmita in favoarea tragatorului insusi. În acest caz, scrie: „Plătește în favoarea mea sau la ordinul meu”, sau un alt echivalent în sens.

Plată data scadenței

Legislația cambiei stabilește următoarele condiții de plată pentru cambii:

• „la vedere” - plata se face la prezentarea facturii. Acesta trebuie prezentat la plată în termen de un an de la data întocmirii sale, dar trăgătorul poate prevedea momentul prezentării pentru plată, de exemplu, „... la prezentare, dar nu mai devreme de 1 martie, ¼ din an. ” În caz de întârziere, factura își pierde valabilitatea;
• „într-un astfel de timp de la prezentare” - plata se face după o anumită perioadă de timp de la data prezentării cambiei. Acesta din urmă este înregistrat printr-un semn pe partea din față a cambiei, care este de fapt un acord de plată sau ziua protestării cambiei în acceptare;
• „într-un astfel de timp de la întocmire” - plata se face după un anumit număr de zile de la întocmirea facturii;
• „într-o anumită zi” - plata are loc în ziua specificată în factură.

Dacă termenul de plată nu este specificat în factură, aceasta înseamnă că se plătește la vedere în termen de un an de la data emiterii cambiei. O cambie care nu indică simultan data emiterii și data scadenței plății este invalidă.

Locul plății- de obicei, aceasta este locația plătitorului, cu excepția cazului în care se specifică altfel în factură. Dacă locul plății nu este indicat în factură, atunci va fi considerat și locul plății. În cazul în care factura nu conține locul de plată și locația plătitorului, factura este considerată invalidă. O cambie va fi invalidă dacă specifică mai multe locuri de plată.

Indicarea locului și datei întocmirii cambiei

Locația sertarului și locul întocmirii cambiei pot să nu coincidă. Dacă nu este indicat locul întocmirii ei, atunci cambia este recunoscută ca fiind emisă în locul indicat lângă numele trăgului. Daca cambiei ii lipseste atat locul intocmirii cat si locul sertarului, ea va fi nula. Locul de compilare este indicat în mod specific (de exemplu, un astfel de oraș). Locul inexistent de întocmire a facturii îl face nul.

Data cambiei este necesară deoarece este necesară pentru calcularea termenului de scadență a cambiei și a perioadei obligației de schimb. O dată nerealistă pentru întocmirea unei facturi înseamnă invaliditatea acesteia.

Semnătura sertarului se aplică după numele complet și locația sertarului în colțul din dreapta jos al facturii și numai cu scris de mână. Fără semnătură, factura este considerată invalidă. Dacă factura este emisă de o persoană juridică, atunci sunt necesare sigiliul companiei și două semnături: directorul și contabilul șef. Semnăturile falsificate, semnăturile persoanelor inexistente și ale persoanelor care nu au dreptul de a semna în organizarea sertarului fac ca nota să nu fie valabilă.

Prevederea privind un bilet la ordin și o cambie prevede că plata pe o cambie acceptată de plătitor poate fi garantată suplimentar prin emiterea unei garanții (aval), care este dată de un terț (de obicei o bancă), atât pentru plătitorul inițial. si pentru fiecare alta persoana obligata pe factura.

Aval facturi — Aceasta este o garanție de plată a unei facturi de către o bancă sau altă persoană, numită avalist, care nu are legătură directă cu factura. În limbajul legii facturilor, aval este o garanție a facturii.

Avalul se întocmește cu o inscripție specială avalistă, care este plasată pe fața din față a cambiei sau pe o foaie suplimentară la bancnotă (allonge). Avalul indică pentru cine a fost emisă garanția de către bancă, se aplică locul și data emiterii, semnătura celor doi primi funcționari ai băncii și sigiliul acesteia. Facturile autorizate de bancă sunt contabilizate în contul său extrabilanțiar „Garanții, garanții emise de bancă”.

Avalistul și persoana pentru care a garantat sunt răspunzători solidar pentru plata cambiei. În cazul în care cambia este plătită de către avalist, i se transferă toate drepturile care decurg din cambia.

Evaluarea facturilor crește fiabilitatea acestora și contribuie la dezvoltarea circulației facturilor.

Necesitatea avalului apare in cazul in care creditorul nu are incredere in debitor, si prin urmare impune furnizarea de garantii suplimentare pentru executarea cambiei in persoana unei organizatii in care are mult mai multa incredere.

Avalul se face pe partea din față a bancnotei, unde este prevăzut un loc special pentru aceasta (sau pe o foaie specială numită allonge).

Avalul se poate face atât pe bilet la ordin, cât și pe cambie. Poate fi complet sau parțial.

Toate avizele de pe cambie, acceptarea sau avalul acesteia se executa in termenul de plata stabilit. Data scadentă a unei cambii este o cerință obligatorie, iar absența acesteia face ca cambia să nu fie valabilă.

Acceptarea cambiei

Acesta este consimțământul plătitorului unei cambii de a o plăti. Plătitorul unei cambii este debitor în raport cu trăgătorul. Dar întrucât cambia nu este emisă de debitor însuși, ci de creditorul său, același debitor trebuie să fie de acord să plătească această cambie înainte ca trăgătorul să transfere cambia către destinatarul cambiei, adică debitorul său. În caz contrar, acesta din urmă nu va accepta cambia. În practică, sunt posibile situații în care destinatarul cambiei prezintă cambia pentru acceptare de către plătitor, dacă emisiunile datoriei sunt convenite în prealabil (de exemplu, prin telefon), și este mai convenabil. pentru ca destinatarul cambiei (remitee) să primească acceptare, de exemplu, dacă el și plătitorul se află în același oraș, iar trăgătorul - în altul.

Locul de acceptare este prevăzut pe fața cambiei din stânga avalului.

Acceptarea, ca și aval, poate fi parțială.

Circulația facturii

Acesta este transferul unui bilet la ordin sau cambie de la un deținător la altul. O cambie, ca o garanție clasică, poate fi transferată liber de la o persoană la alta. Acest lucru se datorează faptului că o cambie este un drept de a primi o anumită sumă de bani fără nicio condiție din partea plătitorului în temeiul acesteia. Un astfel de drept, desigur, poate fi transferat în anumite condiții de piață.

Aprobare

Legislația actuală a cambiei prevede posibilitatea de a transfera o cambie către o altă persoană folosind un andos (gir).

Aprobare- aceasta este o inscripție de transfer pe o cambie, adică un ordin necondiționat de la proprietarul anterior (deținătorul) de a transfera toate drepturile în temeiul acesteia noului proprietar (titular). Transferul unei cambii prin andos înseamnă transferul, împreună cu cambia, către o altă persoană și dreptul de a primi plata în temeiul acestei cambii.

Deținătorul cambiei scrie pe versoul cambiei sau pe foaia suplimentară (allonge) cuvintele: „plătiți la comandă” sau „Plătiți beneficiul” indicând cui se adresează plata.

• Girant- persoana în favoarea căreia se transferă cambia.
• Girant- persoana care transferă cambia prin aval.

Întrucât obligația cuprinsă în factură este necondiționată, atunci avizul nu poate fi decât același.

Avizarea parțială, adică transferul unei părți din suma facturii, nu este permisă. Girantul semnează personal avizul, care este sigilat cu sigiliul său. El este responsabil pentru acceptarea și plata unei cambii și plata unui bilet la ordin. Cu toate acestea, el se poate elibera de responsabilitatea pentru acceptare și plată dacă face clauza „fără a recurge la mine”. În acest caz, el este exclus din lanțul de persoane obligate în temeiul cambiei, ceea ce duce de obicei la o scădere a lichidității cambiei.

Deținătorul cambiei poate exclude posibilitatea transferului ulterioar al cambiei dacă include cuvintele „a nu comanda” în textul cambiei. În acest caz, cambia poate fi transferată doar printr-un contract de vânzare-cumpărare.

Tipuri de aviz

Pot exista următoarele tipuri de avize:

• personal, care conține numele girantului, semnătura și sigiliul girantului și precizează clar cui se transferă dreptul de proprietate asupra cambiei;
• gol - nu conține numele girantului și o astfel de cambie este la purtător. Girantul are posibilitatea de a introduce în mod independent numele noului deținător al facturii sau să transfere factura fără a face alte înregistrări. Un aviz alb se transformă într-un aviz personal dacă în textul avizului este inclus numele titularului de factură, ceea ce se face la sosirea termenului de plată;
• Colectie- Acesta este un aviz în favoarea unei anumite bănci, care autorizează aceasta din urmă să primească plata pe factură. Un astfel de aviz are forma: „pentru încasare” și dă dreptul băncii de a prezenta cambia pentru acceptare sau plată;
• colateral se face atunci când deținătorul cambiei transferă împrumutătorului cambia ca garanție pentru împrumutul emis. De obicei, o astfel de factură este însoțită de o clauză: „valută ca garanție” sau altă expresie echivalentă. O avizare colaterală nu dă proprietatea asupra facturii girantului.

Diferențele dintre aprobare și atribuire

Cesiune — Aceasta este o aprobare a unei valori mobiliare înregistrate cu privire la transferul drepturilor de proprietate asupra acesteia.

Principalele diferențe dintre aceste două forme de aprobare sunt următoarele:

• o cesiune este un contract bilateral, iar un aval este un ordin unilateral de la titularul cambiei;
• într-o cesiune, vânzătorul unei valori mobiliare este responsabil doar de valabilitatea drepturilor de proprietate, și nu de fezabilitatea acestora, iar în cazul avizării, titularul unei cambii este responsabil pentru ambele;
• o cesiune este întotdeauna un transfer înregistrat, iar un aviz poate fi purtător;
• cesiunea poate fi formalizată atât printr-o înscriere pe titlul propriu-zis, cât și printr-un contract de cumpărare și vânzare, iar avalul poate fi formalizat doar printr-o înscriere pe cambie (sau pe o filă suplimentară la aceasta - allonge).

Contabilitatea cambiilor

Contabilitatea cambiilor este cumpărarea unei cambii de către o bancă înainte de data scadenței acesteia. Deținătorul cambiei transferă (vinde) cambia către bancă prin aval înainte de data scadenței și primește pentru aceasta suma facturii minus (pentru primire anticipată) un anumit procent din această sumă, numit dobândă de reducere sau reducere. Cuantumul dobânzii de scont este stabilit de banca însăși în funcție de solvabilitatea deținătorului cambiei care a depus nota în contabilitate și se calculează după formula

D = N× t× r / 100%× T,

• D - reducere;
• N este denumirea bancnotei;
• t este timpul rămas până la rambursarea facturii (în zile);
• r este rata dobânzii de actualizare a băncii;
• T—perioada anuală (365 zile).

Necesitatea contabilizării unei facturi apare în cazul în care deținătorul acesteia are nevoie de bani și nu poate folosi în schimb nota pe care o are ca plată prin aviz, iar data scadentă a facturii nu a sosit încă. Prezentarea anticipată a unei note de plată nu îi oferă nicio șansă dacă debitorul nu are banii. Singurul loc de pe piață unde există bani este banca, care tranzacționează nu cu mărfuri, ci cu bani. În consecință, atunci când primește o cambie prin andos, banca poate transfera bani doar în schimb. Deoarece o factură este în esență un împrumut, reducerea unei facturi este ca banca să emită un împrumut în numerar în propriul interes. Însă banca acordă acest împrumut nu titularului cambiei, ci plătitorului cambiei, care trebuie să îi returneze creditul plus dobânda la acesta. În total, aceasta este valoarea nominală a facturii. Banca poate plăti pentru factura titularului său doar o sumă egală cu împrumutul, adică. valoarea nominală a facturii minus reducerea dobânzii.

Reescontarea facturilor

Aceasta este o operațiune legată de vânzarea de către bancă a unei cambii pe care o deține. Banca centrala, în cazul în care el însuși are nevoie de fonduri suplimentare.

Plata pe factură

Procedura de plată a facturilor este strict standardizată și include:

• cambia se prezintă spre plată la locația plătitorului, cu excepția cazului în care în cambia se indică o altă locație;
• plătitorul trebuie să efectueze plata imediat după prezentarea cambiei, dacă prezentarea acesteia din urmă este la timp. Amânarea plății cambiei este permisă numai în caz de forță majoră;
• La calcularea scadenței unei cambii nu se ia în considerare ziua în care aceasta este emisă. Dacă data rambursării cade într-o zi nelucrătoare, factura trebuie rambursată în următoarea zi lucrătoare;
• prezentarea unei cambii la plată înainte de scadența acesteia nu obligă debitorul să plătească asupra acesteia, la fel cum nu poate fi satisfăcută cererea debitorului față de posesorul cambiei de a accepta plata înainte de scadența cambiei;
• debitorul poate plăti doar o parte din sumă în ziua rambursării cambiei, iar titularul cambiei nu are dreptul de a nu accepta plata. În acest caz, pe partea din față a facturii se face o notă care indică rambursarea unei părți din suma facturii. Deținătorul cambiei are dreptul de a protesta contra sumei neachitate și de a depune o cerere împotriva oricăreia dintre toate persoanele obligate în temeiul cambiei în cuantumul sumei neachitate.

Utilizarea cambiei în decontări

Poliță este o obligație de plată în care cumpărătorul, sau o terță parte, este de acord să plătească proprietarului său (purtătorului) o anumită sumă la expirarea unei perioade specificate în factură.

Forma de plată a cambiei reprezinta decontari intre furnizor si platitor pentru bunuri sau servicii cu plata amanata (credit comercial) pe baza de document-factura speciala.

Când se utilizează cambii, sunt rezolvate următoarele sarcini principale:

• se creează premisele pentru primirea la timp și necondiționată a banilor pentru bunurile vândute, lucrările efectuate, serviciile prestate. Înregistrarea unei tranzacții cu mărfuri cu o cambie nu necesită plata în avans a comenzii, crește gradul de încredere al furnizorului și al cumpărătorului și accelerează cifra de afaceri a ofertei de mărfuri-monede;
• proiectul de lege favorizează împrumut comercial, vă permite să efectuați o tranzacție fără bani și să stabiliți o perioadă de plată convenabilă pentru furnizor și cumpărător (plătitor);
• ca varietate bani de credit nota de plată poate fi utilizată în decontări cu legale şi indivizii, la compensarea creanțelor reciproce ale întreprinderilor;
• cum poate fi vândută și cumpărată o bancnotă de garanție, oferită ca garanție pentru un împrumut; Cu ajutorul acestuia, puteți obține un împrumut cu reducere și puteți efectua alte tranzacții financiare.

Caracteristicile facturii:

• abstract Aceasta este separarea efectivă a facturii de tranzacția inițială în urma căreia a apărut. Factura există ca o garanție independentă, complet fără legătură cu îndeplinirea oricăror obligații specifice din contract (nu este specificat tipul specific de tranzacție);
• incontestabil. Debitorii unei facturi nu pot ridica nicio obiecție cu privire la obligația lor de plată. Există proceduri legale specifice care facilitează revendicarea datoriilor;
• poate fi transferat ca mijloc de plată;
• are întotdeauna o obligație bănească;
• Părțile menționate în proiect sunt răspunzătoare solidar.

Factura poate fi folosită pentru achitarea propriei datorii, poate fi păstrată până la perioada specificată și prezentată la plată; vinde nota înainte de scadență.

Tipuri de facturi:

• bonuri de tezaur— sunt emise pentru acoperirea deficitului bugetului de stat.
• Facturi prietenoase- apar atunci când o întreprindere, care este solvabilă, „din prietenie” emite o cambie alteia, întâmpinând dificultăți financiare, pentru ca aceasta din urmă să primească o sumă de bani de la bancă ținând cont de gajul acestei cambii . Dacă partenerul, la rândul său, emite o factură prietenoasă pentru a garanta plata, atunci o astfel de factură se numește contrafactură.
• Billete de bronz(negarantate cu obiecte de valoare) sunt cambii care nu au o garanție reală, emise către o persoană fictivă. Escrocii primesc venituri dintr-o astfel de factură luând-o în calcul la bancă. Facturile de bronz pot fi emise și către companii reale. În acest caz, două companii schimbă cambii și le iau în calcul în bănci diferite. Înainte ca primele facturi să fie scadente, ei își emit din nou facturi unul altuia și, cu ajutorul contabilității, încearcă să ramburseze vechiul împrumut. În Rusia, bancnotele din bronz sunt interzise de lege.
• Facturi comerciale- pe baza tranzactiilor de cumparare si vanzare pe credit.
• Facturi financiare se bazează pe un împrumut acordat de o întreprindere în detrimentul fondurilor disponibile unei alte întreprinderi. Conform Decretului Președintelui Federației Ruse nr. 1662, cambiile emise cu scadență sunt, de asemenea, clasificate drept financiare. creanţeîntreprinderilor.

Billet la ordin eliberat de împrumutat împrumutătorului. Formalizează datoria împrumutatului față de creditor. Este obligația împrumutatului de a plăti suma de bani specificată pe factură într-un loc specificat la un moment dat.

Dacă una dintre caracteristicile necesare lipsește, factura nu este valabilă.

Sertar- aceasta este persoana care emite factura (pentru o factură simplă, acesta este împrumutatul).

Beneficiar- aceasta este persoana căreia i se trimite cambia (în cazul cambiei simple, acesta este creditorul).

Titularul de factură- o persoană care se află în posesia unei cambii și care primește bani pe cambie fie la scadența cambiei, fie atunci când cambia este actualizată (vândută) înainte de data scadenței (în cazul biletului la ordin - creditorul).

Biletul la ordin nu indică cine este destinatarul banilor. Aceasta este o garanție la purtător.

Cambia este emisă de creditor (trăgător). Conține un ordin către împrumutat de a plăti suma specificată unui terț (remitent) într-o perioadă specificată.

Banca acționează ca emitent.

La transferul unei cambii, pe spate este plasată o inscripție de transfer - un aviz.

Reducerea unei facturi este eliberarea de bani către creditor.

Orez. 1. Schema de circulație a facturilor:

1. mărfurile sunt în curs de livrare;
2. acceptarea este consimțământul la plata la banca cumpărătorului;
3. transferul cambiei acceptate;
4. ordin de plată către banca vânzătorului pentru plata facturii;
5. contabilizarea cambiei vânzătorului;
6. prezentarea unei facturi pentru plata la termen;
7. primirea plății pe cambie.

Avantajele utilizării cambiei:

• necesarul de numerar este redus;
• amânarea plății;
• garanție de plată;
• dacă lanțul de decontare este întrerupt, se pot obține fonduri.

Probleme de circulație a facturilor:

• participanții trebuie să cunoască bine regulile de circulație a facturilor;
• procedura de colectare promptă a fondurilor pe cambie nu este reglementată de lege;
• bonurile emitenților majori sunt potrivite pentru utilizare reală.

Proiect de lege de protest- este vorba de refuzul de a plăti o cambie, certificată oficial de notar, dând naștere la răspunderea solidară a tuturor persoanelor fizice și juridice asociate cu circulația acestei cambii.

Legislația actuală prevede prezentarea unei cambii la notariat pentru a protesta neplată în ziua următoare după expirarea termenului de plată pe cambie, cel târziu la ora 12.00. O bancă care nu îndeplinește instrucțiunile clientului de a încasa cambiile este responsabilă să protesteze prompt împotriva acestora.

O cambie neachitată la termen se prezintă la notariat cu un inventar care conține următoarele date: numele și adresa detaliată a trăgării, a cărui cambie este supusă protestului; scadența cambiei; suma de plata; numele detaliate ale tuturor susținătorilor facturii și adresele acestora; motivul protestului; numele băncii în numele căreia se face protestul.

În ziua în care cambia este acceptată spre protest, notarul o prezintă plătitorului cu cerere de plată. În cazul în care plătitorul efectuează plata asupra facturii în termenul prevăzut, atunci această factură este returnată plătitorului cu o inscripție care indică primirea plății.

În cazul în care plătitorul refuză cererea notariatului de a efectua plata asupra cambiei, notarul întocmește un act de protest împotriva cambiei de neplată. Totodată, el înscrie într-un registru special, care se ține în birou, toate datele de pe factura protestată, iar pe fața facturii în sine pune o notă despre protest (cuvântul „protestat”, data, semnătura, sigiliul).

	poliță	legătură
Tip de securitate	neemisia	emisie
Restricții de emisii	nestabilit (cu excepția băncilor, pentru care standardul pentru obligațiile proprii cu factură este stabilit în valoare de 100% fonduri proprii(capitalul) băncii)	emisiunea de obligațiuni este permisă după plata integrală capitalul autorizat si in cuantum care nu depaseste cuantumul capitalului autorizat
Formular de eliberare	- film documentar	- documentar - non-documentar
Tip de venit	- procent - reducere	- procent - reducere
Condiții de emitere și circulație	Emisii individuale (emiterea facturilor după cum este necesar) Programe de facturare în condiții standard	Condițiile de emisiune și de circulație sunt uniforme pentru fiecare emisiune de obligațiuni
Modalitatea de schimbare a creditorilor într-o obligație	O cambie poate fi transferată prin aviz ca mijloc de cumpărare și vânzare	Cumpărare și vânzare

Sfârșitul mesei. 25

Modalități de a asigura rambursarea datoriilor	Obligațiile facturii pot fi garantate suplimentar integral sau parțial din valoarea facturii prin intermediul unui aval - o garanție a facturii. , precum și de la persoanele responsabile față de acestea din urmă. O cambie este un document monetar abstract și, ca atare, nu este garantată de o ipotecă, gaj sau penalitate.	Obligațiuni garantate Obligațiuni negarantate
Protectia drepturilor creditorilor	Dreptul de regres Posibilitatea de a contesta o cambie conform procedurilor stabilite; Satisfacerea creanțelor creditorilor-deținători de cambii în caz de faliment al debitorului în conformitate cu legislația în vigoare	Realizarea drepturilor colaterale Satisfacerea cererilor creditorilor care dețin obligațiuni în caz de faliment al debitorului în conformitate cu legislația în vigoare

O obligațiune, dimpotrivă, are complexitatea unei emisiuni (nevoia de a plăti impozite, de a înregistra un prospect, de a înregistra rezultatele unei emisiuni, de raportare periodică etc.), dar de ușurința circulației (cumpărare și vânzare, rambursare și primirea dobânzii).

Totodată, obligațiunea este o garanție de emisie standard care se încadrează bine în infrastructura existentă a pieței de valori, iar emiterea lor sub formă de înscriere în cont cu stocarea centralizată obligatorie a certificatului global în depozit permite reducerea la minimum a costurilor de tranzacție și a riscurilor de toți participanții la piață.

Emisiunea de obligațiuni de către societate este permisă după plata integrală a capitalului autorizat al companiei. Emisiunea de obligațiuni negarantate este permisă nu mai devreme de al treilea an de existență a companiei și este sub rezerva aprobării corespunzătoare până la acest moment a două bilanţuri anuale ale companiei. Nu există astfel de restricții cu privire la emiterea cambiilor, totuși, unii autori propun introducerea unui sistem unificat pentru întreprinderile nebancare în vederea normalizării cifrei de afaceri. standardele economice, limitând valoarea datoriei lor (inclusiv restante) în raport cu valoarea capitalului propriu, proprietăți impozabile, creanţe de încasatși așa mai departe.

Rețineți că în dezvoltarea de obligațiuni și facturi în Rusia există convergenţă: pe de o parte, procedura de emitere a obligatiunilor pe termen scurt este simplificata, pe de alta parte, se incearca ca cambia un instrument mai standardizat, iar circulatia cambiei mai transparenta, organizata prin utilizarea cambiei. programe de schimb în condiții standard, care apropie nota de natura emisiunii și circulației obligațiunilor.

Autorul Standardului pentru implementarea programelor de factură în condiții standard este AUVER. Un program de cambii în termeni standard este un document care determină procedura de emitere, circulație și rambursare a cambiilor cu detalii standard și este conceput pentru utilizare repetată de către trăgător. Condițiile standard includ cerințe uniforme pentru detaliile cambiilor, o procedură uniformă pentru emiterea și rambursarea acestora. Programul de facturare este înregistrat în AUVER.

Sertarul cambiei, dezvoltând un program de cambie în condiții standard, indică scopul programului - de exemplu, refinanțarea investițiilor în implementarea oricăror proiecte, reglementarea lichidității curente a activelor, completarea capitalului de lucru. Toate facturile emise în cadrul Programului trebuie să aibă aceleași detalii despre factură (suma, valută, locul plății, locul emiterii, numele avalistului). Data plății poate fi uniformă pentru toate cambiile sau pot fi stabilite mai multe date de plată specifice într-o anumită perioadă. Cambiile trebuie să fie simple, scadente într-o anumită zi și emise pe numele unei anumite persoane - primul deținător al cambiei. cambiile în cadrul programului pot fi tranzacționate atât pe piața organizată a valorilor mobiliare, cât și în afara acesteia.

Sertar în interior suport informativ programul de facturare în condiții standard pentru înregistrarea acestuia, AUVER oferă anual bilanț, contul de profit si pierdere, cu raport de audit, precum și raportarea pentru ultimul trimestru, a datelor privind valoarea activelor nete. În plus, băncile oferă informații despre valoarea fondurilor proprii
(capital) și îndeplinirea standardului obligațiilor cu factură proprie N13.

La utilizarea programelor de facturi în termeni standard, termenii de circulație a cambiilor devin cât mai transparente și apropiate de condițiile de emitere și circulație a obligațiunilor. Cu toate acestea, chiar și utilizarea programelor de cambie în condiții standard nu elimină complet inconvenientul cambiei și, prin urmare, majoritatea marii emitenți de cambii au fost recent reorientați în mod activ către emisiunile de obligațiuni.

Astfel, introducerea de noi tipuri de titluri de creanță pe termen scurt în circulație în Rusia necesită o abordare echilibrată și un studiu economic și juridic atent.

Informații conexe.

„Într-un centru comercial, o femeie se uită mult timp la o fereastră. În cele din urmă, îl întreabă pe vânzător:
— Care este diferența dintre acest telefon și cel alb?
„Diferența este foarte mare: aceasta este o cameră și acesta este un player mp3.”

Așa trebuie să găsim astăzi diferența dintre o factură și o obligațiune.

Pentru o persoană obișnuităÎn mod tradițional, este dificil pentru cineva care nu are experiență în complexitatea pieței valorilor mobiliare să spună care sunt diferențele dintre ele.

Mulți experți consideră că o bancnotă este mult mai riscantă decât o obligațiune, în timp ce obligațiunea are o serie de avantaje.

Pentru a afla dacă este așa și pentru a vă forma propria părere, vă sugerez să citiți caracteristicile date ale acestor titluri și detaliile lor. analiza comparativa.

Tipuri de titluri de valoare

Un titlu de valoare este un document monetar care atestă dreptul de proprietate în raport cu persoana care a emis acest titlu. Toate valori mobiliare trece prin piața valorilor mobiliare. Piața valorilor mobiliare se extinde și completează sistemul împrumut bancar. Pe piata valorilor mobiliare exista oferta, cererea si se stabileste un pret de echilibru.

Furnizorii (investitori, creditori) de fonduri care pot fi investite în valori mobiliare sunt:

• populația;
• sistem bancar;
• corporatii.

Pentru condițiile rusești, principalii consumatori de fonduri prin emisiunea de valori mobiliare sunt:

1. stat;
2. corporații;
3. Firme de asigurari;
4. bănci;
5. indivizi individuali.

Conform celor mai recente date, în prezent există aproximativ 680 de multimiliardari în Rusia. Toți investitorii, persoane fizice și corporative, se străduiesc să atingă anumite obiective prin plasarea economiilor lor în anumite tipuri de titluri. Principalele obiective sunt securitatea investițiilor, profitabilitatea investițiilor, creșterea investițiilor și lichiditatea investițiilor.

Titlurile de valoare pot exista sub următoarea formă:

• documente separate;
• ca o intrare în conturi.

Nu se aplică titlurilor de valoare contracte de împrumut, bilete la ordin, testamente, polita de asigurare etc.

Toate valorile mobiliare pot fi împărțite în 3 grupe:

1. stoc;
2. obligațiuni;
3. titluri derivate (bonuri de trezorerie, certificate de economii și depozit, futures, opțiuni, warrant, vouchere, cambii).

Stoc

Există diferite tipuri de acțiuni:

• comun,
• privilegiat,
• decapotabil,
• aur,
• personal,
• la purtător.

În Rusia există, de asemenea, acțiuni ale forței de muncă, acțiuni ale unei întreprinderi și o societate pe acțiuni. Toate promoțiile nu au o anumită dată de expirare.

Acțiunile colectivului de muncă nu dau dreptul de a participa la conducerea întreprinderii. O acțiune ordinară conferă dreptul de a participa la adunarea acționarilor și dreptul de vot. Acțiunile preferențiale sunt repartizate doar printre eşalonul cel mai înalt al managementului întreprinderii. Îți dau dreptul la un procent fix.

O acțiune de aur oferă dreptul de veto la o decizie a adunării acționarilor (pentru o perioadă de până la 3 ani). Cotă nominală - numai pe numele proprietarului.

Obligațiuni

Acestea sunt valori mobiliare care confirmă dreptul deținătorului la compensare pentru costul obligațiunii și o dobândă fixă. Obligațiunile sunt emise pentru o anumită perioadă. Emitenții sunt statul, corporațiile și, în unele țări, băncile. Există obligațiuni: nominative, la purtător, purtătoare de dobândă, nepurtătoare de dobândă, liber negociabile și negociabile pentru o anumită perioadă de timp. O obligațiune purtătoare de dobândă conține o declarație privind rata dobânzii.

Derivate

Utilizarea acțiunilor și obligațiunilor dă naștere la instrumente derivate. Au o varietate de specificități în tari diferite:

1. GKO (obligațiuni de trezorerie de stat) - emise de stat la un anumit procent (în Rusia - la 20%), plasate numai la persoane juridice. Compania poate plăti cu ei și poate plăti impozite.
2. Economii și certificate bancare de depozit. Acestea sunt instrumente ale pieței monetare emise de bănci. Un certificat de depozit la termen are o dată fixă ​​de scadență.
3. Futures, warrant-urile, opțiunile sunt titluri de valoare care dau dreptul de a cumpăra titluri (uneori bunuri) la un anumit preț, la un anumit moment, precum și de a vinde la un anumit preț la un anumit moment.
4. O cambie atestă obligația bănească a trăgătorului de a plăti titularului cambiei la scadența unei anumite sume de bani. Se face o distincție între un bilet la ordin și o cambie. Transferabil vă permite să îl transferați de la proprietar la proprietar.

Tranzacții cu valori mobiliare

Emisiunea de titluri de valoare (acțiuni și obligațiuni) asigură atragerea de suplimentar resurse financiare. Deținerea unui titlu dă dreptul la dividende sau un procent fix (plăți fixe), rate ale dobânzii, venituri din indexarea valorii unui titlu, venituri din reducerea valorii nominale, venituri din jocul speculativ la bursă.

Piața valorilor mobiliare din Rusia

Numără în jos timpul existenței sale din 1992 -1993. Privatizarea a marcat începutul creării de valori mobiliare. În prezent, pe piața valorilor mobiliare sunt plasate acțiuni ale marilor societăți pe acțiuni rusești Lukoil, Gazprom, Norilsk-Nickel, Surgut-Neftegaz etc. ruble

Cele mai atractive de pe piața de valori mobiliare din Rusia sunt obligațiunile guvernamentale pe termen scurt. Într-o anumită perioadă, au furnizat până la 300% din venituri (în prezent Banca Centrală a mărit randamentul la 50%). În ultimii ani, circulația facturilor a fost dezvoltată pe scară largă pe piața rusă.

De asemenea, sunt emise contracte futures și opțiuni. Durată de viață de cinci ani piata ruseasca valorile mobiliare au arătat că piața în ansamblu sa format; au apărut documente legislative – Legea valorilor mobiliare și Legea societăților pe acțiuni. Principalii investitori în valori mobiliare din Rusia sunt băncile.

Există o problemă a micului investitor. Nu puteți cumpăra GKO deținute de stat Datorii pe termen scurt. Nu există o înregistrare completă a valorilor mobiliare. Practic, obligațiunile de trezorerie pe termen scurt funcționează prin închiderea deficitului bugetar.

Sursa: „bibliotekar.ru”

Cum diferă o garanție de un document obișnuit?

Valorile mobiliare sunt un tip special de document care este reglementat de o serie de reglementări separate. Dar uneori este destul de dificil să distingem o garanție de un document obișnuit, mai ales pentru o persoană obișnuită:

1. Orice garanție este o confirmare a oricărui drept al titularului. Cu alte cuvinte, îți dă dreptul de a cere ceva. Mai mult, conform acestui document, nu aveți responsabilități, ceea ce deosebește o garanție de un contract.
2. Un titlu, în mod ciudat, are întotdeauna propriul preț, motiv pentru care a fost numit astfel. Dacă în cazul unui acord, îl puteți semna, ca să spunem așa, gratuit, de comun acord al părților, dar pentru a deveni deținătorul unui titlu, trebuie să plătiți emitentul acestuia sau deținătorul anterior. Acest fapt este destul de logic, având în vedere că îți conferă un drept exclusiv și nu impune obligații.
3. Forma unei garanții este strictă și strict reglementată de lege. Dacă orice alt document poate fi întocmit sub orice formă, indicând doar detaliile de bază, atunci garanția trebuie întocmită după un anumit model, care este definit la nivel internațional. Desigur, de exemplu, acțiunile diferitelor companii pot diferi, dar sunt încă destul de asemănătoare între ele. Din acest motiv, titlurile de valoare sunt extrem de greu de contrafăcut, acestea conțin straturi de protecție, uneori filigrane, pentru a proteja împotriva fraudătorilor;
4. În Rusia, valorile mobiliare sunt reglementate de un sistem separat cadru legislativ. Astfel, cele mai multe dintre ele intră sub incidența Legii federale „Cu privire la piața valorilor mobiliare”. Din acest motiv, este important să înveți să deosebești un document obișnuit de o garanție. În primul rând, acest lucru este necesar pentru a înțelege baza legislativă a tranzacțiilor cu aceștia. De exemplu, dacă începi să cauți provizioane pe un bilet la ordin în legea mai sus menționată, nu vei găsi nimic, deoarece chitanța nu este o garanție.
5. Valorile mobiliare sunt tranzacționate nu numai în țară, ci și pe piața internațională. Un exemplu izbitor sunt acțiunile sau obligațiunile de stat. Acest fapt a făcut necesară reglementarea procesului de tranzacționare cu valorile mobiliare la nivel internațional. Drept urmare, legile multor state sunt aceleași în ceea ce privește acest punct, deoarece se bazează pe convenții internaționale.

Acestea au fost cele mai elementare și semnificative diferențe între valori mobiliare. Cu toate acestea, nu toate documentele care se încadrează în aceste criterii pot fi considerate ca atare. Dacă vorbim despre Rusia, Codul civil prevede o listă clară. Există doar 15 poziții în el:

• obligațiuni de stat;
• legătură;
• poliță;
• certificat de depozit;
• certificat de economii;
• bancar cartea de economii la purtător;
• foaia de transport;
• promovare;
• titluri de privatizare;
• bon de depozit dublu;
• bon de depozit ca parte a unui dublu certificat;
• certificat de gaj (mandat) ca parte a unui certificat dublu;
• bon de depozit simplu;
• credit ipotecar.

Conform legislației interne, orice alt document nu se aplică titlurilor de valoare, deși multe sunt foarte aproape de această definiție. Următoarea va fi o listă a unor documente care sunt adesea confundate cu valorile mobiliare, dar nu sunt.

Ce nu se aplică titlurilor de valoare?

IOU

Mai întâi, să evidențiem un bilet la ordin simplu. Un finanțator cu experiență nu o va confunda niciodată cu o garanție, deși îți dă dreptul de a cere datoria de la persoana care a emis chitanța. Cu toate acestea, începătorii fac adesea greșeala de a echivala o chitanță cu o cambie. Un bilet la ordin este un document de creanță, dar nu o valoare mobiliară, deoarece este sub orice formă și nu este reglementat nici de convențiile internaționale, nici de Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”.

Dar care este diferența dintre o factură și o chitanță? Potrivit primei, titularul are mult mai multe drepturi.

Așadar, dacă nu reușiți să îndepliniți obligațiile din chitanță, casa sau mașina nu vă vor fi luate, dar cu o cambie acest lucru este posibil, astfel încât titularul acesteia este mai protejat.

În plus, chitanța este legată de contractul de împrumut, adică. cel care o emite indică faptul că a acceptat un împrumut de la o altă persoană. O cambie este doar un certificat de datorie și nu este legată de niciun acord. Dacă doriți să aflați mai multe despre această securitate, puteți citi articolul „Bit la ordin: ce este?”

Bon fiscal

Următoarea „hârtie fără valoare” este o chitanță de numerar. Există un element „cec” în lista de mai sus, așa că mulți oameni atribuie titluri de valoare oricăror cecuri. De fapt, totul este departe de a fi adevărat, iar cecul pe care ți-l dau în magazin nu este o garanție.

Lista de mai sus se referă la un cec întocmit de o persoană juridică în favoarea alteia, care dă dreptul titularului să retragă o anumită sumă de bani din contul bancar al emitentului (prima persoană juridică). O chitanță de numerar, la rândul său, nu vă oferă niciun drept, ci doar certifică că a fost efectuată o achiziție și că a fost efectuată plata pentru această achiziție.

Viitoarele

Destul de des futures sunt, de asemenea, clasificate ca titluri de valoare. Un futures este un contract între două părți în care părțile convin să cumpere sau să vândă o anumită marfă la un anumit preț (de obicei, prețul pieței la momentul achiziției). Dintr-un anumit punct de vedere, un futures poate fi numit titlu, dar dacă te uiți mai atent, este un contract obișnuit, cu specificul său.

Deținătorii de futures, ca să spunem așa, sunt considerați atât persoane care l-au semnat și ambii au propriile drepturi și obligații. O garanție își asumă un deținător și acesta are drepturi exclusive, fără obligații. Doar că mulți sunt induși în eroare de faptul că contractele futures sunt încheiate la bursa unde se tranzacționează valorile mobiliare.

Bani

Dintr-un anumit punct de vedere, banii pot fi clasificați și ca valori mobiliare. Gândește-te singur: îți dau dreptul de a primi un anumit produs sau serviciu, circulă nu numai într-un stat, ci în întreaga lume, fiecare monedă are o formă strictă, protejată de falsificare.

În general, totul este, desigur, exact așa, dar conform legii, banii sunt un tip special de proprietate care este reglementat printr-o lege separată. Din acest motiv, moneda nu poate fi clasificată ca titluri de valoare, deși mai devreme, când bancnote de hârtie De îndată ce apăreau și erau legați de o anumită cantitate de aur, puteau fi clasificați în siguranță ca atare.

Împuternicire

Procurile, chiar și cele autentificate la notariat, nu sunt valori mobiliare, în ciuda faptului că dau unei persoane dreptul de a reprezenta interesele cuiva. Motivul principal pentru aceasta este lipsa de atașament la sfera materială. Orice garanție trebuie să aibă propriul preț.

Valoarea unei acțiuni, obligațiuni, cambii, cec etc. poate fi determinată cu ușurință, dar aflarea prețului unei procuri este destul de dificilă, deoarece nu aduce niciun beneficiu material titularului. Astfel, în ciuda formei stricte și a protecției împotriva falsului, procurile nu sunt valori mobiliare.

Opțiune

La final vreau să scot în evidență o specială instrument financiar- opțiune. De ce ar trebui să fie de cel mai mare interes? In multe tarile vestice opțiunile sunt clasificate drept valori mobiliare deoarece au toate caracteristicile inerente acestora. Pentru a înțelege mai bine, să ne uităm mai întâi la esența acestui instrument.

Opțiunile sunt foarte asemănătoare cu futures, cu excepția faptului că acordă deținătorului dreptul exclusiv de a cumpăra sau de a vinde o marfă la un preț predeterminat. Dacă în cazul futures ambele părți au drepturi și obligații, atunci o opțiune dă doar drepturi deținătorului și impune obligații emitentului (persoana care a emis hârtia).

Deci, la momentul specificat de opțiune, deținătorul își poate exercita dreptul de cumpărare/vânzare, sau poate să nu facă acest lucru dacă cursul de schimb este nefavorabil pentru el.

Din acest motiv, opțiunile nu sunt contracte, ci titluri de valoare, pentru că nu se încheie de comun acord, ci sunt achiziționate, dobândind astfel drepturi exclusive.

De ce opțiunile nu sunt valori mobiliare în Rusia? Cert este că legislația internă nu reglementează deloc această problemă: din punctul de vedere al legii, opțiunile nu există. Acest instrument nu este foarte popular în rândul oamenilor de afaceri și, dacă este folosit, este sub forma unui simplu acord în care sunt precizate toate condițiile.

Conform acestui acord, una dintre părți este obligată să plătească celei de-a doua o anumită sumă (prețul opțiunii), iar cealaltă este obligată să vândă sau să cumpere bunuri de la prima după o anumită perioadă. Astfel, după toate caracteristicile, o opțiune este o securitate, dar conform legislației Federației Ruse, nu este.

Acestea erau cele mai comune documente pe care începătorii le confundă adesea cu titlurile de valoare. Desigur, toate celelalte documente (acord depozit bancar, contractul de cumpărare și vânzare, contractul de căsătorie etc.) nu sunt nici titluri de valoare.

De regulă, toate valorile mobiliare sunt reglementate de Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare”; Informații despre alte documente pot fi găsite în Codul civil al Federației Ruse și alte reglementări.

Sursa: „pamm-trade.com”

Titluri de valoare pe termen scurt

Titlurile de valoare pe termen scurt sunt creanțe care au o scadență limitată (până la un an). Instrumentele pe termen scurt sunt una dintre principalele surse de finanțare pentru întreprinderile de stat (municipale), bănci și diverse companii. Organizațiile care emit titluri de valoare pe termen scurt urmăresc să reînnoiască capitalul de lucru sau să obțină plăți amânate (în cazul decontărilor cu furnizorii).

Titlurile de valoare pe termen scurt sunt un întreg grup de instrumente de datorie. Acestea includ obligațiuni guvernamentale pe termen scurt (GKO), facturi (bancă, trezorerie, corporative), certificate de depozit. Titlurile de valoare pe termen scurt nu sunt supuse impozitării în Statele Unite.

Sunt produse de state, municipalități, autorități locale de locuințe, agenții de dezvoltare urbană și așa mai departe.

Pentru multe structuri guvernamentale și comerciale, emiterea de instrumente pe termen scurt este o modalitate excelentă de a atrage investiții cu capacitatea de a-și rambursa rapid obligațiile. Astăzi putem identifica o serie de active pe termen scurt.

Obligațiuni guvernamentale pe termen scurt (GKO)

Obligațiunile guvernamentale pe termen scurt (GKO) sunt titluri de valoare emise de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse. Caracteristica lor este o perioadă scurtă de rambursare (până la un an). GKO-urile sunt obligații cu cupon zero ale emitentului, al căror venit este diferența dintre valoarea nominală a titlului și costul de cumpărare a activului de pe piață.

Scopul principal al emiterii de obligațiuni pe termen scurt este atragerea fondurilor necesare pentru acoperirea deficitului curent din bugetul țării, precum și pentru finanțarea cheltuielilor. De regulă, este vizată emisiunea de obligațiuni de stat. Fondurile strânse sunt folosite pentru implementarea (finanțarea) anumitor programe, profiturile din care fac posibilă acoperirea plăților pe obligațiuni. Randamentul obligațiunilor este de obicei mai mare decât randamentul depozitelor standard.

Obligațiunile de stat pe termen scurt au o perioadă scurtă de emisie. De regulă, acestea trebuie rambursate într-o perioadă de la câteva luni până la un an. Fiecare emisiune poate avea anumite restricții pentru deținătorii de obligațiuni.

Emisiunea GKO este considerată de succes dacă statul a reușit să vândă mai mult de 20% din titluri. Toate activele care nu au fost vândute imediat sunt vândute treptat (vânzarea pe piața secundară este posibilă).

În Rusia, GKO-urile au fost emise pentru prima dată de stat în mai 1993. În primul an, obligațiunile pe 3 luni s-au vândut cu aproximativ un miliard de ruble. În 1998, a fost declarată o neplată tehnică pentru obligațiunile guvernamentale pe termen scurt din Rusia, adică incapacitatea statului de a-și îndeplini obligațiile față de proprietarii de active.

Poliță

O factură este un titlu de datorie. Sarcina tragatorului este sa plateasca unei persoane (titularul cambiei) o suma fixa si intr-o anumita perioada de timp (poate fi indicata direct pe titlu). Particularitatea proiectului de lege este abstractitatea sa, adică independența față de orice condiții.

Cele mai populare facturi pe termen scurt includ:

1. O factură bancară este o garanție care este emisă de o bancă pe baza acceptării de fonduri sub formă de depozit. Factura confirmă dreptul proprietarului fondurilor transferate de a le primi înapoi la sosirea unei anumite date. În practică, o factură bancară este un document serios care precizează toți termenii acordului. În acest caz, forma hârtiei este stabilită de Convenția de la Geneva privind biletele la ordin și cambiile. O factură bancară este un instrument convenabil pentru diverse categorii de investitori, atât privați, cât și corporativi. Vă permite nu numai să stocați fonduri într-o bancă, ci și să utilizați suma disponibilă în orice moment. În plus, o factură bancară poate fi folosită pentru a genera profit suplimentar (prin revânzare la un preț mai mare).
2. O factură comercială este un document cu ajutorul căruia se emite un împrumut comercial. O factură comercială este un instrument care vă permite să amânați plata pentru bunurile deja vândute. Sfera de circulație a unor astfel de facturi este limitată, deoarece activul poate servi doar procesului de vânzare a mărfurilor pe piață. Obiectul unui împrumut comercial poate fi capitalul marfă, iar părțile la tranzacție sunt cumpărătorul și vânzătorul (furnizorul). O factură comercială este de natură creditară și necesită rambursarea la o anumită dată pentru o anumită sumă.
3. Bonurile de trezorerie sunt una dintre cele mai populare titluri de valoare din lume. piata monetara. Motivul principal al succesului său este simplitatea maximă. Datorită unor astfel de active, statul atrage fonduri de la populație și își reînnoiește rezervele. O factură pe termen scurt este un instrument pe termen scurt care trebuie rambursat în termen de un an. Achiziționarea unei cambii se face la o valoare mai mică decât valoarea nominală, dar la momentul scadenței cambiei, statul se obligă să plătească valoarea nominală (prețul nominal). Diferența rezultată din cumpărare și vânzare este venitul investitorului.

Popularitatea bonurilor de trezorerie se datorează și faptului că acestea sunt disponibile pentru aproape toți investitorii, se disting prin fiabilitatea lor și sunt susținute de garanții guvernamentale. Principalul dezavantaj al titlurilor de trezorerie este venitul mic pe care îl oferă dacă deținătorul decide să le vândă anticipat.

Certificat de depozit

Un certificat de depozit este o garanție care confirmă faptul depunerii unei anumite sume într-un cont bancar (de către entitate legală), precum și dreptul deținătorului de activ (deponent) de a primi o anumită sumă (inclusiv dobândă) la expirarea perioadei de valabilitate a titlului. Principala diferență față de un depozit este că un certificat de depozit este un instrument de piață (un activ, o garanție) care poate fi înstrăinat la propria discreție.

Rezidenții și nerezidenții țării pot acționa ca deținători ai unui certificat de depozit. O condiție prealabilă pentru aceasta este respectarea legislației actuale a Federației Ruse și a Băncii Centrale. În cazul rezilierii anticipate, deținătorul activului își primește fondurile la o dobândă redusă.

Detaliile formularului indică următoarele informații - denumirea documentului, motivul emiterii acestuia, data depozitului, mărimea acestuia, obligația băncii de a returna întreaga sumă, perioada de solicitare de către beneficiar, dobânda rata dobânzii datorate și informații despre bancă.

Toate certificatele de depozit pot fi înregistrate sau la purtător, emise într-o formă unică sau în serie. Avantajele unor astfel de titluri sunt o lichiditate mai mare, dobânzi bune (mai mari decât în ​​depozitele bancare) și capacitatea de a gaj la o rată de actualizare. În plus, rata pe un certificat de depozit este fixă, iar la expirarea perioadei de valabilitate, puteți retrage întregul depozit (chiar și în valută străină) fără restricții.

eurodolari

Eurodolarii sunt moneda straina(dolari SUA), care sunt în depozit în sucursalele băncilor europene sau americane. Această definiție (eurodolari) este adesea folosită pentru certificatele de depozit care sunt denominate în moneda SUA.

Avantajul eurodolarilor este asigurat de dorința multor oameni de a scăpa de instabilitatea politică, economică sau socială din țara lor, de a-și concentra investițiile în valută străină și de a putea transfera fonduri oriunde pe planetă.

Principalul instrument al eurodolarilor sunt euroobligațiunile sau euroobligațiunile. Sunt emise de consorții bancare speciale (asociații ale băncilor străine).

Procesul decurge după cum urmează. În primul rând, împrumutatul contactează o bancă europeană.

Studiile din urmă starea financiaraîmprumutatul și hotărăște asupra emisiunii de obligațiuni și asupra condițiilor de furnizare a acestora. În continuare, un consorțiu de bănci interesate se adună și emite titluri de valoare.

Avantajele titlurilor de valoare pe termen scurt

• Lichiditate ridicată. Atunci când un guvern sau o companie împrumută bani prin vânzarea de valori mobiliare, este încrezător că își poate îndeplini obligațiile la timp.
• Oportunitate excelentă de investiție. Investiția în titluri de valoare pe termen scurt este o modalitate fiabilă de a vă investi capitalul. Mai mult, profitabilitatea unor astfel de active este mult mai mare decât cea a celor standard. depozituri bancare.
• Disponibilitate. Majoritatea activelor pe termen scurt sunt în vânzare gratuită, deci nu există dificultăți în achiziționarea instrumentului de interes.

Dezavantajele titlurilor de valoare pe termen scurt

• Dependenta. O companie care atrage investiții în acest fel poate conta pe ele doar pentru o perioadă limitată de timp. În același timp, obligațiile trebuie rambursate într-un interval scurt de timp. În plus, dacă o companie abuzează de oportunitatea de a atrage astfel de active și acoperă cu ele o sumă mare de cheltuieli de exploatare, acest lucru poate duce la anumite probleme.
• Risc de faliment. Un emitent care atrage capital în acest fel riscă să nu-și poată îndeplini obligațiile. Rezultatul poate fi că emitentul declară faliment.

Sursa: "utmagazine.ru"

Circulația facturii

Nu orice întârziere a plății a dus la apariția unei facturi și adesea un acord verbal între vânzător și cumpărător a fost suficient. Acest lucru s-a întâmplat, de exemplu, în timpul vânzărilor cu amănuntul pe credit. La târguri, împrumutul se făcea, de regulă, până la următorul târg (adică timp de șase luni sau chiar un an). La târguri a apărut o lege specială a cambiei, care a supraviețuit până în zilele noastre.

„Publicul” a început să monitorizeze îndeplinirea obligațiilor debitorii vinovați au fost trimiși la închisoare. De regulă, angrosiştii acordau împrumuturi comercianţilor cu amănuntul, oferind o plată amânată pentru mărfuri. Uneori acest lucru se datora faptului că primii erau oameni relativ bogați, iar cei din urmă erau negustori sau băcănii modesti, care într-adevăr nu puteau cumpăra multă mătase sau piper, deoarece nu aveau capital liber.

În plus, comercianții angro au oferit plăți amânate pentru fire sau țesături antreprenorilor care distribuiau materii prime muncitorilor la domiciliu. Astfel, „cvasi-firma” bazată pe munca la domiciliu a folosit și credite. Exista o întreagă știință a plății unei facturi, când persoana care a emis factura putea întârzia plata banilor.

Potrivit acestuia, de exemplu, comerciantul nu ar fi trebuit să meargă însuși la debitor, ci să-și trimită funcționarul (la urma urmei, procedura nu este foarte plăcută și este mai bine să mențineți relații personale bune cu partenerul). Executorul judecătoresc trebuie să meargă la debitor dis-de-dimineață și să înceapă să ceară bani ușor, dar persistent.

Totodată, trebuie să aibă la el pix, cerneală și hârtie (pentru ca debitorul să nu poată refuza să confirme în scris promisiunea de plată, invocând lipsa materialelor de scris).

Odată cu dezvoltarea circulației facturii, apare o instituție de organizare a tranzacțiilor cu cambii - bursa de valori(piața pe care sunt cumpărate și vândute valorile mobiliare). Primele schimburi au fost tocmai piețe de cambii și au fost întâlniri ale comercianților pe stradă sau într-un loc potrivit pentru cumpărarea și vânzarea acestor valori mobiliare.

Odată cu apariția cambiei (care ar putea schimba mâinile de mai multe ori ca urmare a plății unei tranzacții sau a unei datorii), în momentul rambursării deținătorul cambiei ar putea fi foarte departe de debitor și, prin urmare, treptat deținătorii de facturile au trecut la serviciile bancherilor pentru a reduce facturile. Uneori, bancherii veneau de la comercianți care începeau să efectueze tranzacții și chiar finanțau comerțul.

Contabilitatea cambiilor a fost mult timp foarte prost tratată, în principal din cauza abuzurilor și falsurilor. Uneori statul a interzis efectuarea a mai mult de un aviz (adică a permis plata cu o factură o singură dată), uneori mai mult de trei. Uneori, plata prin cambie a fost interzisă cu totul (conform unei versiuni, la sugestia bancherilor pentru care existența acestei instituții a fost neprofitabilă).

Banca Angliei, de exemplu, a redus facturile la 4-6%, iar bancherii privați la 10-20% dobândă (pentru care au primit porecla de „gașcă de hoți”). În Suedia, banca de discount a fost înființată în secolul al XVIII-lea. Casele de marcat și discounterii apar în Germania.

Apar treptat bănci care se specializează doar în reducerea facturilor și colectează informații despre fiabilitatea diferitelor companii. În Anglia, un astfel de intermediar a fost numit o casă de reduceri.

De fapt, casele de reduceri se ocupau de împrumuturi pentru tranzacții după ce acestea au avut loc. Circulația facturilor a jucat un rol important în dezvoltarea economiei. Le-a permis comercianților să își mărească cu ușurință volumul de afaceri dacă vedeau o oportunitate de a obține profit, fără a împrumuta imediat bani de la o bancă sau din altă parte. Factura a fost o verigă de legătură în tranzacții noi, acționând temporar ca bani.

Deși, pe de altă parte, absența unei limite de capital restrictive a condus la faptul că cifra de afaceri dintr-o anumită industrie ar putea „umfla” prea mult, așteptările comercianților cu privire la cererea mare din partea consumatorilor finali nu au fost justificate și a început un lanț de falimente. la neplata facturilor.

O factură, spre deosebire de o obligațiune

nu este emite hârtie, prin urmare, lansarea sa și utilizarea ulterioară sunt asociate cu mai puține bibelouri birocratice.

nu este supus înregistrării de stat și se încheie de obicei ca urmare a tranzacțiilor comerciale, atunci când destinatarul bunurilor și serviciilor emite o cambie

poate fi ulterior obiect de cumpărare și vânzare, dar emiterea de facturi financiare (fără referire la tranzacții reale) poate fi efectuată doar de bănci.

întreaga sumă a datoriei este consemnată într-un singur document, pe care există un singur cumpărător.

Perioada de circulație este de până la un an.

Diferențele dintre o factură și alte obligații de datorie:- poate fi transmis din mână în mână fără aviz; - răspunderea pentru o cambie pentru persoanele care participă la circulația acesteia este solidară, cu excepția persoanelor care fac înscriere nenegociabilă; - în cazul în care factura nu este achitată în termenul stabilit, trebuie făcut protest notarial; - forma facturii este strict stabilită prin lege, iar celelalte condiții sunt considerate nescrise; - este un document monetar abstract și, prin urmare, nu este garantat prin gaj, depozit, penalitate etc.

21. Legislația cambiei

- Convenția privind legea uniformă a cambiei și biletului la ordin(încheiat la Geneva la 7 iunie 1930)

-Legea federală „Cu privire la cambie și bilet la ordin” nr. 43

Adoptat în conformitate cu convenția

- Reglementări privind cambiile și biletele la ordin

Capitolul I. Cu privire la pregătirea și forma unei cambii (clauzele 1 - 10)

Capitolul II. Despre aprobare (clauzele 11 - 20)

Capitolul III. Despre acceptare (clauzele 21 - 29)

Capitolul IV. Despre aval. (Garanția facturii) (clauzele 30 - 32)

Capitolul V Despre termenul limită de plată (clauzele 33 - 37)

Capitolul VI. Despre plata (clauzele 38 - 42)

Capitolul VII. Revendicare in caz de neacceptare sau neplata (clauzele 43 - 54)

Capitolul VIII. Despre mediere (clauzele 55 - 63)

1.General prevederi (clauza 55)

2. Acceptare prin mediere (punctele 56 - 58)

3. Plata prin mediere (punctele 59 - 63)

Capitolul IX. Despre multiplicitatea de copii și copii (pag. 64 - 68)

1. Pluralitatea copii (articolele 64 - 66)

2. Copii(pag. 67 - 68)

Capitolul X Despre modificări (clauza 69)

Capitolul XI. Despre prescripție (punctele 70 - 71)

Capitolul XII. Reglementări generale (clauzele 72 - 74)

SECȚIUNEA II. Despre un bilet la ordin - Codul civil al Federației Ruse partea 2

22. Caracteristicile unei facturi

Factură - datorie fără capital propriu o valoare mobiliară care dă titularului său dreptul de a primi o cambie la un moment și un loc specificat.

Poliță diferit de biletul la ordin:

obligația de factura-abstract (poate transferat unui terț care nu are legătură cu tranzacția)

Obligație necondiționată (plata facturii nu depinde de nicio condiție)

Un set de detalii strict definit (forma cambiei, defectul în forma cambiei - nerespectarea documentului cu cerințele legii cambiei)

Răspundere solidară (răspunderea integrală a fiecărei persoane care este obligată în temeiul cambiei față de deținătorul legal al cambiei)

În cazul neplății și a unui protest corespunzător de neplată, deținătorul cambiei are dreptul de a formula o acțiune împotriva tuturor sau a unora dintre persoanele obligate în temeiul cambiei, fără a respecta ordinea avizelor.

Un document bănesc (subiectul obligației este doar banii)

Transferat de la o persoană la alta pe baza unui aviz special - aviz și nu necesită notarizare