Este posibilă transformarea acțiunilor preferentiale în obligațiuni? Statutul unei SA nepublice nu prevede acțiuni preferențiale. Cum să le eliberez? Conversia acțiunilor Sberbank
Statutul unei SA nepublice nu prevede acțiuni preferențiale. Cum să le eliberez? As dori sa stiu procedura pas cu pas.
Răspuns
Este necesară o eliberare suplimentară hârtii valoroase(vezi recomandarea de mai jos).
La determinarea tipului de acțiuni în decizia privind o problemă suplimentară, indicați „tip - acțiuni preferate” (Legea federală nr. 208-FZ din 26 decembrie 1998).
Pe cheltuiala acționarilor, acțiunile suplimentare sunt plasate prin subscriere.
Abonamentul poate fi:
– deschis (în care acțiunile sunt emise spre vânzare gratuită și pot fi achiziționate de un număr nelimitat de persoane);
– închis (când acțiunile sunt plasate numai în rândul acționarilor sau unui cerc prestabilit de persoane).
Societățile publice pe acțiuni au dreptul de a utiliza ambele opțiuni de subscriere. În acest caz, posibilitatea de a efectua un abonament închis poate fi limitată de statutul sau legislația companiei.
Societățile pe acțiuni non-publice au voie să plaseze acțiuni numai prin subscriere privată.
Acțiunile suplimentare plasate prin subscriere pot fi plătite pentru:
– bani;
– valori mobiliare;
– alte bunuri;
– drepturi de proprietate – alte drepturi care au valoare monetară;
– prin compensarea creanțelor bănești față de societate (în legătură cu acțiunile plasate prin subscriere privată).
Statutul companiei poate limita tipurile de proprietate cu care sunt plătite acțiuni suplimentare.
Forma de plată a acțiunilor suplimentare este determinată în decizia de plasare a acestora.
Prețul de plată pentru acțiunile suplimentare plasate prin subscriere se stabilește de către consiliul de administrație (consiliul de supraveghere) al societății în conformitate cu prevederile Legii nr. 208-FZ din 26 decembrie 1995. Nu trebuie să fie mai mică decât valoarea nominală a acțiunilor (adică poate depăși sau poate fi egală cu aceasta).
Atunci când plasează acțiuni suplimentare printr-un intermediar, remunerația acestuia nu trebuie să depășească 10 la sută din prețul de plasare al acțiunilor ( ).
Dreptul de preempțiune de achiziție
Acțiunile plasate suplimentar trebuie mai întâi oferite spre cumpărare acționarilor companiei. Pentru că au drept de preferință de a cumpăra acțiuni pentru o anumită perioadă. În același timp, prețul de plasare a acțiunilor pentru acestea poate fi redus, dar cu cel mult 10 la sută din prețul de plasare a acțiunilor către alte persoane. La expirarea dreptului de preempțiune al acționarilor, acțiunile pot fi oferite altor persoane. Procedura de determinare a perioadei dreptului de preempțiune al acționarilor de a cumpăra acțiuni este stabilită prin Legea nr. 208-FZ din 26 decembrie 1995.
Cum se evaluează proprietățile aduse de acționari pentru a plăti pentru acțiuni suplimentare
Proprietatea adusă de acționari pentru plata acțiunilor suplimentare trebuie evaluată. Acest lucru trebuie făcut de consiliul de administrație (consiliul de supraveghere) al companiei. Un evaluator independent este angajat pentru a evalua valoarea de piață a proprietății aduse. Consiliul de administrație (consiliul de supraveghere) are dreptul de a determina valoarea proprietății aduse nu mai mare decât estimarea unui expert independent (adică mai mică sau în aceeași sumă).
Dacă statutul societății nu conține prevederi obligatorii privind acțiunile autorizate, atunci decizia de a crește capitalul autorizat pot fi acceptate:
– adunarea generală a acționarilor (unicul fondator (acționar)) – concomitent cu decizia de a introduce modificări în statutul aferente acțiunilor autorizate;
– de către consiliul de administrație (consiliul de supraveghere) – numai după luarea deciziei de includere a prevederilor privind acțiunile declarate în statutul societății.
Ca urmare a plasarii de actiuni suplimentare, capitalul autorizat al societatii se majoreaza cu valoarea nominala a actiunilor suplimentare plasate. În acest caz, numărul de acțiuni autorizate este redus cu numărul de acțiuni plasate suplimentar din anumite categorii și tipuri.
Motive pentru modificarea cartei
Pe baza rezultatelor plasării de acțiuni suplimentare, este necesar să se facă modificări în statutul societății. Motivul pentru aceasta este:
– hotărârea adunării generale a acționarilor (unic fondator (acționar)) sau decizia consiliului de administrație (consiliu de supraveghere) de majorare a capitalului autorizat al societății;
– raport înregistrat cu privire la rezultatele emisiunii de acțiuni;
– un extras din Registrul de stat al titlurilor de capital (dacă înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele emisiunii de acțiuni nu este prevăzută de lege).
Lista documentelor care trebuie depuse pentru înregistrarea modificărilor la carte și cerințele pentru executarea acestora sunt date în Legea nr. 129-FZ din 8 august 2001.
Autoritățile de înregistrare, în practica lor de înregistrare a emisiunilor de valori mobiliare, se confruntă adesea cu neînțelegeri și, în consecință, cu erori atunci când întocmesc documentele pentru înregistrarea emisiunilor legate de conversia acțiunilor preferențiale în acțiuni ordinare. În acest articol vom discuta despre cerințele, inclusiv despre altele noi, ale Legii „Cu privire la societățile pe acțiuni”. Să determinăm succesiunea de acțiuni ale emitentului asociată cu o acțiune corporativă atât de complexă.
În conformitate cu paragraful 3 al articolului 32 din Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni” (modificată prin Legea federală nr. 120-FZ din 7 august 2001): - „statutul societății poate prevedea conversia acțiunilor preferențiale ale unui un anumit tip în acțiuni ordinare sau acțiuni preferențiale de alte tipuri, la cererea acționarilor - proprietarii acestora sau conversia tuturor acțiunilor de acest tip în perioada specificată de statutul societății. În acest caz, statutul societății la momentul luării deciziei care stă la baza plasării acțiunilor preferențiale convertibile trebuie să stabilească procedura de conversie a acestora, inclusiv numărul, categoria (tipul) de acțiuni în care sunt convertite. , și alte condiții de conversie. Nu este permisă modificarea prevederilor specificate din statutul societății după adoptarea unei decizii, care stă la baza plasării acțiunilor preferențiale convertibile.”
În conformitate cu prevederile paragrafului 1 al art. 37 din Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni”: - „se stabilește procedura de transformare a titlurilor de capital ale societății în acțiuni:
statutul societatii - in legatura cu conversia actiunilor preferentiale;
decizie cu privire la emisiune - în legătură cu conversia obligațiunilor și a altor titluri de capital, cu excepția acțiunilor.
Plasarea acțiunilor societății în limita numărului de acțiuni autorizate necesare conversiei acțiunilor convertibile și a altor titluri de valoare ale societății plasate de societate în acestea se realizează numai prin această conversie.”
În conformitate cu cele de mai sus, o societate pe acțiuni are dreptul de a transforma acțiunile privilegiate în acțiuni ordinare. În acest caz, adunarea generală a acționarilor trebuie să ia decizii cu privire la introducerea modificărilor și completărilor la statutul societății.
În primul rând, despre posibilitatea transformării acțiunilor privilegiate în acțiuni ordinare, cu una dintre condițiile:
sau la cererea tuturor sau a deținătorilor individuali de acțiuni preferențiale;
sau conversia tuturor acțiunilor preferate în acțiuni ordinare în perioada specificată de statutul societății.
O astfel de decizie a adunării generale este recunoscută ca o decizie cu privire la plasarea de acțiuni convertibile preferențiale. Astfel, nu este nevoie să luați o decizie separată cu privire la o astfel de plasare. De reamintit că, în conformitate cu paragraful 4 al articolului 32 din Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni”, proprietarii de acțiuni preferentiale dobândesc dreptul de vot atunci când hotărăsc în adunarea generală a acționarilor chestiunea introducerii modificărilor și completărilor societății. charter în ceea ce privește adăugarea de drepturi la acțiunile preferențiale. Conversia acțiunilor preferențiale în acțiuni ordinare poate fi recunoscută ca atare „drept” numai dacă o astfel de conversie se realizează fără acordul proprietarilor acestor acțiuni preferențiale la termenul stabilit prin statutul societății.
În al doilea rând, trebuie determinată procedura de conversie a acțiunilor preferențiale în condiții ordinare și alte condiții de conversie (de exemplu, momentul conversiei sau procedura și momentul pentru acceptarea și satisfacerea cererilor acționarilor care solicită conversia).
ÎN noua editie Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni” distinge între conversia la cererea acționarilor - deținători de acțiuni preferențiale convertibile și conversia la sosirea termenului prevăzut de statutul societății. Mai mult decât atât, numai conversia la cerere poate fi numită direct „drept”, deoarece numai în acest caz acționarului - proprietarul unei acțiuni preferențiale convertibile îi este dat dreptul de a alege: să efectueze conversia și să prezinte cererea corespunzătoare companiei sau sa nu efectueze conversia si sa nu prezinte o asemenea cerere. În acest caz, este posibilă o situație când unii acționari fac o astfel de cerere, dar unii acționari nu o fac. Ca urmare, doar o parte din acțiuni vor fi convertite în acțiuni ordinare, iar partea rămasă fie va rămâne convertibilă preferată, fie cerința de conversie va ajunge mai târziu, după expirarea perioadei de plasare. acțiuni simple. Ar trebui să acordați atenție momentului de plasare a acțiunilor ordinare. În conformitate cu cerințele clauzei 5.3 din Standardele aprobate prin Rezoluția Comisiei Federale a Valorilor Mobiliare din Rusia din 30 aprilie 2002 nr. 16/ps, dacă decizia privind plasarea valorilor mobiliare convertibile prevede că conversia se efectuează la solicitarea proprietarilor acestora, trebuie să stabilească un termen limită în care proprietarii pot depune cererile relevante, precum și perioada în care conversia trebuie efectuată pe baza unor astfel de cereri. În plus, în conformitate cu clauza 10.1 din Standardele de Emisiune, plasarea valorilor mobiliare prin conversie în cazurile prevăzute la subclauza „a” din clauza 5.1 din Standarde (în cazul nostru, plasarea acțiunilor ordinare prin conversia acțiunilor convertibile preferențiale). în acestea) se efectuează în termenul stabilit în decizia înregistrată de emitere a acestora, care trebuie să corespundă perioadei stabilite în decizia de emisiune a valorilor mobiliare convertibile în acestea și nu poate depăși un an de la data aprobării deciziei privind emisiunea de valori mobiliare plasate prin conversie. Astfel, dacă în termenul stabilit în hotărârea înregistrată cu privire la emisiune, nu toți acționarii au depus o cerere de conversie, societatea va trebui să ia o nouă decizie privind plasarea acțiunilor ordinare pentru exercitarea dreptului de conversie al deținătorilor rămași de acțiuni preferențiale convertibile
În cazul în care conversia se realizează la sosirea termenului prevăzut de statutul societății, toate acțiunile preferențiale de tipul corespunzător sunt convertite, indiferent de dorințele proprietarilor acestora. Cu alte cuvinte, în acest caz, acționarul - proprietarul acțiunii preferențiale convertibile nu poate renunța la „dreptul de conversie” altfel decât prin cedarea (vânzarea) drepturilor de proprietate asupra acțiunii preferențiale convertibile. În conformitate cu clauza 10.1 din Standardele de Emisiune, plasarea valorilor mobiliare prin conversia valorilor mobiliare în acestea, decizia de emitere care prevede conversia acestora la scadență, se efectuează în ziua determinată de data calendaristică, sau la data de expirare determinată. pe perioada de timp, conform registrului deținătorilor de valori mobiliare convertibile în ziua respectivă. În acest din urmă caz, perioada trebuie să fie rezonabilă. La urma urmei, implementarea unei astfel de conversii este posibilă ca urmare a înregistrării de stat a două emisiuni și a unui raport cu privire la rezultatele emisiunii (emiterea de acțiuni convertibile preferențiale, raportul privind rezultatele plasării acestora și emiterea de acțiuni ordinare). La stabilirea unei astfel de perioade în statutul societății, trebuie să se țină cont de timpul necesar organului executiv al emitentului pentru pregătirea pachetelor de documente pentru înregistrarea emisiunilor; timpul necesar de către organismul autorizat al emitentului pentru aprobarea acestor documente; timpul necesar pentru ca autoritatea de înregistrare să examineze documentele prezentate și să ia o decizie privind înregistrarea de stat a problemelor și rapoartelor sau refuzului. Următoarea formulare din cartă pare justificată: - „conversia acțiunilor preferențiale convertibile în acțiuni ordinare se efectuează în a 25-a zi de la înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni ordinare”.
În al treilea rând, numărul de acțiuni ordinare autorizate trebuie să fie determinat de numărul de nu mai puțin de acțiunile preferențiale în circulație. Să reținem că, dacă există în circulație titluri convertibile în acțiuni ale companiei, numărul de acțiuni autorizate necesar pentru o astfel de conversie nu poate fi plasat în alt mod decât printr-o astfel de conversie. Aceasta înseamnă că, dacă societatea intenționează să-și majoreze capitalul autorizat, de exemplu, prin plasarea de acțiuni suplimentare prin subscriere, o astfel de majorare poate fi efectuată numai în limita numărului de acțiuni autorizate care depășește numărul de acțiuni autorizate necesare pentru a converti toate acțiunile în circulație ale companiei. valori mobiliare convertibile în acțiuni. În cazul nostru, dacă există în circulație 100 de acțiuni preferențiale convertibile care pot fi convertite în 100 de acțiuni ordinare ale acestei societăți, atunci acțiunile ordinare autorizate numai care depășesc numărul specificat pot fi utilizate pentru a plasa o altă emisiune suplimentară de acțiuni ordinare (subscriere sau distribuirea către acționari). Dacă statutul societății prevede doar 100 de acțiuni ordinare autorizate, atunci societatea trebuie să adopte modificări la statut legate de creșterea numărului de acțiuni autorizate.
Este necesar să reamintim că, în conformitate cu cerințele clauzei 5.2 din Standardele de Emisiune, valoarea nominală a acțiunilor privilegiate, care sunt convertite mai întâi în acțiuni preferate convertibile și apoi în acțiuni ordinare, trebuie să fie egală cu valoarea nominală a acțiunilor ordinare emise. acțiuni. În caz contrar, societatea trebuie să efectueze mai întâi o problemă suplimentară legată de alinierea valorilor nominale ale acțiunilor preferențiale și ordinare (divizarea, consolidarea, creșterea sau scăderea valorii nominale). Cu toate acestea, nu trebuie să uităm de cerința paragrafului 2 al art. 25 din Legea „Cu privire la SA”: valoarea nominală a acțiunilor preferențiale în circulație nu trebuie să depășească 25 la sută din capitalul social al societății.
Înregistrarea emisiunilor și plasării de valori mobiliare constă în mai multe etape.
1. Inregistrarea si plasarea actiunilor preferentiale convertibile.
În conformitate cu subparagraful „d” al paragrafului 5.1 din Standardele de Emisiune, această metodă de plasare se numește „conversie în acțiuni preferențiale cu alte drepturi ale acțiunilor preferențiale de același tip, decizia de modificare și (sau) completare a drepturilor pentru care a fost făcută de societatea pe acțiuni.” În Chestionarul electronic al emitentului, ar trebui să selectați metoda - „conversia acțiunilor preferate de un anumit tip în acțiuni preferate cu alte drepturi de același tip”. În conformitate cu clauza 10.1 din Standarde, conversia acțiunilor preferențiale în acțiuni preferențiale convertibile trebuie efectuată în termen de cel mult o lună de la data înregistrării de stat a emisiunii de acțiuni, într-o zi specificată în decizia înregistrată privind emisiunea acestora. .
2. Înregistrarea unui raport privind rezultatele emisiunii de acţiuni preferenţiale convertibile.
3. Înregistrarea și plasarea acțiunilor ordinare prin conversia acțiunilor preferențiale convertibile în acestea.
În conformitate cu subparagraful „a” din paragraful 5.1 din Standardele de emisiune, această metodă de plasare se numește „conversia acțiunilor preferentiale sau a obligațiunilor convertibile în acțiuni în acțiuni”. În Chestionarul electronic al emitentului, ar trebui să selectați metoda - „conversia acțiunilor convertibile preferate de un anumit tip în acțiuni ordinare”.
4. Înregistrarea unui raport privind rezultatele emisiunii de acțiuni ordinare.
5. Modificări ale statutului societății pentru creșterea numărului de acțiuni ordinare și reducerea acțiunilor preferențiale convertibile și reducerea corespunzătoare a acțiunilor ordinare autorizate.
Organismul împuternicit al emitentului (Consiliul de administrație, adunarea generală a acționarilor) poate aproba decizia de emitere a acțiunilor privilegiate convertibile și decizia de emitere a acțiunilor ordinare într-o singură ședință. Totuși, trebuie avut în vedere că, în conformitate cu cerințele Standardelor de Emisiune, decizia de emitere a valorilor mobiliare trebuie aprobată în cel mult șase luni de la data deciziei de plasare a acestora (clauza 6.3). Documentele pentru înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare trebuie depuse în cel mult trei luni de la data aprobării deciziei privind emiterea acestora (clauza 9.8).
Documentele pentru înregistrarea de stat atât a primei, cât și a celei de-a doua ediții sunt furnizate în deplină conformitate cu cerințele Standardelor de Emisii pentru caracter complet (Capitolul VIII din Standarde).
Emitenții comit adesea greșeli atunci când pregătesc o decizie de a emite acțiuni preferențiale convertibile. Ar trebui să acordați atenție clauzei 6.2 din apendicele 4 la standardele de emisii. Pentru titlurile de valoare convertibile, categoria (tipul) de acțiuni, seria de obligațiuni, valoarea nominală a titlurilor în care sunt convertite, numărul de acțiuni (obligațiuni) în care este convertită fiecare acțiune (obligațiune) convertibilă, toate drepturile acordate de către sunt indicate valorile mobiliare în care sunt convertite, precum și procedura și condițiile pentru o astfel de conversie; alte drepturi prevăzute de lege Federația Rusă. În cazul nostru, decizia cu privire la emisiune trebuie să reflecte informații despre drepturile (așa cum sunt reflectate în statutul societății) oferite de acțiunile în care are loc conversia, i.e. acțiunile ordinare, valoarea nominală și cantitatea acestora.
În conformitate cu clauza 6.1 din Anexa 4 la Standardele de Emisiune, pentru acțiuni, sunt indicate prevederile exacte ale statutului emitentului privind drepturile acordate de acțiunile din această categorie (tip) (inclusiv cuantumul dividendului aferent acțiunilor privilegiate), precum și alte sunt descrise drepturile proprietarilor lor, prevăzute de legislația Federației Ruse. În cazul nostru sunt indicate exact prevederile statutului emitentului cu privire la drepturile acordate de acțiunile preferențiale convertibile, inclusiv procedura, condițiile și momentul conversiei acestora în acțiuni ordinare.
Secvența de acțiuni ale emitentului (schema).
|
1. Consiliul de Administrație al SA aprobă ordinea de zi a adunării generale a acționarilor. Comunică acționarilor locul și ora adunării generale a acționarilor. |
Pregătirea adunării generale se realizează în conformitate cu prevederile art. 54 din Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni” |
|
2. Adunarea Generală hotărăște modificarea statutului privind posibilitatea conversiei acțiunilor privilegiate în acțiuni ordinare și asupra acțiunilor ordinare autorizate. |
O astfel de decizie a adunării generale este recunoscută ca o decizie cu privire la plasarea de acțiuni convertibile preferențiale |
|
3. Întocmirea documentelor pentru înregistrarea de stat a emisiunii de acţiuni preferenţiale convertibile. |
Decizia de emitere a valorilor mobiliare trebuie aprobată în cel mult șase luni de la data deciziei de plasare a acestora (clauza 6.3 din Standarde). Documentele pentru înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare trebuie depuse în cel mult trei luni de la data aprobării deciziei privind emiterea acestora (clauza 9.8 din Standarde) |
|
4. Plasarea (conversia) după înregistrarea de stat a emisiunii. Efectuarea de operațiuni relevante în sistemul de registru. |
Conversia acţiunilor preferenţiale în acţiuni convertibile preferenţiale trebuie efectuată în cel mult o lună de la data înregistrării de stat a emisiunii de acţiuni, într-o zi specificată în decizia nominală privind emiterea acestora (clauza 10.1 din Standarde). De exemplu, în a 10-a zi din momentul înregistrării de stat a emisiunii. |
|
5. Întocmirea documentelor pentru înregistrarea de stat a unui raport cu privire la rezultatele emisiunii de acțiuni preferentiale convertibile. Aprobarea raportului privind rezultatele emiterii și furnizarea documentelor către autoritatea de înregistrare. |
Emitentul transmite autorității de înregistrare un raport privind rezultatele emisiunii de acțiuni plasate prin conversie - în cel mult 30 de zile de la data conversiei. (clauza 11.3 din Standarde). |
|
6. Adunarea Generală ia o hotărâre cu privire la plasarea acțiunilor ordinare prin conversia acțiunilor preferențiale convertibile în acestea. |
O astfel de decizie poate fi luată în cadrul aceleiași adunări generale la care se ia decizia de modificare a statutului. (vezi paragraful 2 din acest tabel) |
|
7. Întocmirea documentelor pentru înregistrarea de stat a emisiunii de acțiuni ordinare. Aprobarea deciziei asupra problemei de către Consiliul de Administrație. Depunerea documentelor la autoritatea de înregistrare. |
Decizia de emitere a valorilor mobiliare trebuie aprobată în cel mult șase luni de la data deciziei de plasare a acestora (clauza 6.3 din Standarde). Documentele pentru înregistrarea de stat a emisiunii de valori mobiliare trebuie depuse în cel mult trei luni de la data aprobării deciziei privind emiterea acestora (clauza 9.8 din Standarde). |
|
8. Plasarea (conversia) după înregistrarea de stat a emisiunii. Efectuarea de operațiuni relevante în sistemul de registru. |
Plasarea valorilor mobiliare prin conversie în cazul prevăzut la paragraful „a” alin.5.1 din Standarde se efectuează în termenul stabilit în decizia înregistrată de emitere a acestora, care trebuie să corespundă perioadei stabilite în decizia de emitere. de valori mobiliare convertibile în acestea și nu poate depăși un an de la data aprobării hotărârii de emisiune a valorilor mobiliare plasate prin conversie. (clauza 10.1 din Standarde) |
|
9. Întocmirea documentelor pentru înregistrarea de stat a unui raport privind rezultatele emisiunii de acțiuni ordinare. Aprobarea raportului privind rezultatele problemei. Depunerea documentelor la autoritatea de înregistrare. |
Emitentul transmite autorității de înregistrare un raport privind rezultatele emisiunii de valori mobiliare plasate prin conversie în cel mult 30 de zile de la data conversiei, dacă conversia se efectuează la un moment dat, sau în cel mult 30 de zile de la expirare. data perioadei de conversie, dacă conversia nu este efectuată la un moment dat. (clauza 11.2 din Standarde). |
|
10. Modificările aduse statutului societății se referă la o creștere a numărului de acțiuni ordinare, o scădere a numărului de acțiuni privilegiate și acțiuni autorizate. |
Modificările și completările la statutul societății pe baza rezultatelor plasării de acțiuni ale societății se efectuează pe baza unei hotărâri a adunării generale a acționarilor de majorare a capitalului social al societății sau a unei decizii a consiliului de administrație. (consiliul de supraveghere) al societății, o altă decizie care stă la baza plasamentului de acțiuni și titluri de valoare cu grad de emisiune convertibile în acțiuni și un raport înregistrat cu privire la rezultatele emisiunii de acțiuni. Artă. 12 din Legea „Cu privire la SA” |
Câteva mii de acțiuni ale diferitelor companii sunt tranzacționate la bursele mondiale. În Rusia, există un ordin de mărime mai puțin la Bursa din Moscova - doar câteva sute. Unele companii au doua tipuri de actiuni in circulatie in acelasi timp: ordinare si preferentiale. Câteva astfel de exemple: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft. Și dacă doriți să cumpărați aceste titluri și să deveniți coproprietar al unei părți din afacere, atunci apare o întrebare logică: „Ce acțiuni să alegeți?” Cum diferă acțiunile ordinare de acțiunile preferate?
De unde vin stocurile?
O acțiune este o valoare mobiliară care dă proprietarului său dreptul la o parte a afacerii, dreptul de a vota în conducere și de a primi dividende. Desigur, proporțional cu cota de proprietate din volumul total al activelor emise.
Pentru o companie, emiterea și vânzarea de acțiuni în liberă circulație aduce beneficii, dar există și dezavantaje specifice.
Acțiunile sunt emise pentru a strânge fonduri suplimentare pentru dezvoltarea afacerii lor. În unele cazuri, pur și simplu pentru a genera fluxuri de numerar. Mai mult, acești bani nu vor trebui să fie returnați. Doar bani din aer.
În același timp, prin transferarea acțiunilor în „mâinile greșite”, compania pierde o parte din voturi atunci când decide problemele cheie de management. O miză mare poate fi achiziționată de concurenți sau investitori mari pentru a influența deciziile consiliului de administrație în momentele cheie.
Al doilea dezavantaj semnificativ este necesitatea de a împărți în mod constant fluxurile de numerar sub formă de profit și de a le distribui între acționari.
Având în vedere acești factori, pe piață pot fi emise două tipuri de acțiuni: ordinare și preferabile. Combinând lansarea ambelor active în anumite proporții, puteți obține toate beneficiile cu dezavantaje minime:
- asigura fluxul de numerar necesar extinderii afacerii;
- menține un pachet de control și un vot decisiv în consiliul de administrație;
- reduce la minimum costurile asociate cu plata dividendelor.
Tipuri de acțiuni
Ce oferă acțiunile investitorilor? În primul rând, aceasta este, desigur, o oportunitate de a obține profit. Poate fi format din:
- creșterea valorii de piață a acțiunilor (cumpărate cu 100, după 3 ani vândute cu 150 de ruble);
- primind dividende.
În funcție de tipul stocului, principala locomotivă a profitului poate fi deplasată fie spre creșterea valorii, fie spre primirea de dividende.
Acțiuni simple
Deținătorii de acțiuni ordinare pot conta pe:
- Dreptul de vot în conducerea consiliului de administrație. Dar pentru investitorii privați care dețin un portofoliu destul de modest, acest parametru nu este atât de important.
- Dreptul de a primi dividende. Deciziile de plată și cuantumul acesteia sunt luate de consiliul de administrație pe baza profitului primit, a situației financiare actuale a companiei și a planurilor ulterioare de dezvoltare a companiei. Decizia poate fi fie pozitivă, fie negativă.
- Primirea unei părți din valoarea societății la lichidarea acesteia.
Conform legislației ruse, ponderea acțiunilor preferențiale în capitalul autorizat nu trebuie să depășească 25% din întreaga emisiune.
Majoritatea investitorilor, atunci când cumpără acțiuni obișnuite, speră în continuarea lor creștere în viitor. Iar primirea de dividende este un fel de bonus suplimentar.
Dar puteți găsi întotdeauna companii care plătesc dividende bune pe acțiunile ordinare. În unele cazuri, chiar mai mult decât câștigă acțiunile preferate ale altor companii.
Acțiunile preferențiale
Unul dintre dezavantaje este că proprietarii nu au drept de vot în conducerea companiei. Unul dintre avantaje este că deținătorii de acțiuni preferențiale au dreptul prioritar de a primi plăți în numerar în rândul acționarilor în cazul falimentului companiei.
Dar asta nu este principalul lucru. Spre deosebire de acțiunile ordinare, acțiunile preferențiale dau dreptul de a primi dividende constante. Pe toată perioada de funcționare a companiei, investitorii primesc profit. Mărimea este determinată de mulți parametri. Baza este fixată în statutul întreprinderii. Proprietarii de prefs (cum se numesc acțiunile preferențiale) au primul drept de a primi dividende. Procedura de plată poate fi o dată pe an, șase luni sau mai rar o dată pe trimestru.
Carta Sberbank prevede plăți de dividende în valoare de 20% din profitul net. După ce și-a schimbat politica de dividende, Rostelecom promite să plătească cel puțin 75% din fluxul de numerar gratuit și să aloce cel puțin 45 de miliarde de ruble pentru plăți pe 3 ani.
Acțiunile preferențiale condiționate sunt o încrucișare între acțiunile ordinare și obligațiuni. Dar au toate avantajele ambelor titluri de valoare:
- Primirea de profituri fixe sub formă de dividende este similară. Dar dacă obligațiunile au o perioadă limitată de circulație, atunci Prefs nu au o astfel de limitare. Sunt companii care plătesc dividende de 50-80 de ani. O opțiune bună pentru a obține un permanent venit pasiv, pe care o pot folosi și descendenții tăi (copii, nepoți).
- Achiziționarea unei participații într-o companie cu speranța unei creșteri și dezvoltări ulterioare, ceea ce va avea cu siguranță un efect pozitiv asupra creșterii cotațiilor.
Ce să alegi pentru un investitor
Momentan activat piata ruseasca Nu există multe acțiuni preferate. Doar câteva zeci. Majoritatea sunt acțiuni ordinare. Dar dacă te bazezi în mod special pe primirea de dividende, atunci le poți arunca o privire mai atentă.
Absența acțiunilor preferate ale unei companii nu înseamnă că societatea nu își plătește acționarii. Mulți chiar fac plăți mult mai mari decât colegii lor de pe piața acțiunilor preferate.
De exemplu, să ne uităm la câteva acțiuni ordinare de top ale companiilor tranzacționate pe MICEX și care plătesc în mod regulat dividende acționarilor lor.
Randamentul se referă la suma de profit plătită din prețul acțiunii în ziua în care registrul este închis.
Iată plățile medii pentru acțiunile preferate:
Surgutneftegaz a plătit unul dintre cele mai mari dividende pe acțiunile preferențiale de pe piața rusă. Pentru 2015-2016 deținătorii au primit un profit de 7 - 8 ruble pe acțiune, ceea ce corespundea unui randament de 18-24%. Ulterior, din cauza pierderilor, mărimea plăților de dividende a fost redusă la un simbol simbolic de 60 de copeici, ceea ce a reprezentat aproximativ 2% din randament.
După cum puteți vedea, practic nu există nicio diferență pentru noi, investitorii privați. Amândoi plătesc. Desigur, trebuie să analizați puțin dimensiunea plăților din ultimii ani, stabilitate Financiară si potentialul de dezvoltare al companiei.
Informații despre sumele plătite și ale dividendelor planificate pot fi găsite pe site-urile web ale brokerilor de top. RBC îl are și el. Dar îmi plac statisticile despre acest serviciu - dohod.ru/ik/analytics/dividend.
Diferența dintre acțiunile preferate și acțiunile ordinare
Ce se întâmplă dacă alegi între două titluri de valoare ale aceleiași companii? Pe cine sa aleg? Luați acțiuni preferate cu așteptarea dividendelor. Sau acțiuni obișnuite cu speranța unei creșteri mai rapide în ghilimele.
Să luăm în considerare, de exemplu, acțiunile Sberbank - ordinare și preferate.
Graficele de mai jos arată cotațiile bursiere ale băncii din ultimii 5 ani.
Acțiuni ordinare Sberbank - grafic pentru 5 ani 
Acțiunile preferate ale Sberbank - grafic pentru 5 ani În acest timp, acțiunile preferate au crescut cu până la 101% sau de 2 ori. Ca de obicei, creșterea a fost de 120%.
Dar în acest timp, proprietarii a două tipuri de active au primit dividende anuale:
Ținând cont de faptul că costul inițial al acțiunilor ordinare a fost cu 25% mai mare decât al acțiunilor preferențiale, obținem că pentru același capital investit, profitul net fără dividende a fost:
- Acțiuni comune - 113%
- Acțiuni preferate - 144%
Rezultă că din punct de vedere al profitabilității, acțiunile preferentiale sunt o opțiune mai profitabilă decât acțiunile obișnuite. Cel puțin folosind exemplul Sberbank. Dar aici am omis un punct important, care poate influența foarte mult profitul final al unui investitor pe termen lung.
Dividende și impozite pe acțiuni - impact asupra profiturilor
Mulți oameni evită cu atenție să dețină acțiuni care plătesc în mod regulat dividende în portofoliul lor. Se crede că, dacă o companie nu poate veni cu nimic mai bun decât distribuirea profiturilor către acționarii săi, nu este foarte eficientă în management și dezvoltare. Banii pentru extinderea afacerii pot oferi profituri mult mai mari.
Al doilea punct este taxele. Suntem obligați să dăm statului 13% din profitul primit. Ca urmare, aceasta reduce profitabilitatea finală. Acest lucru este vizibil mai ales la intervale lungi - 5-10-15 ani sau mai mult.
De exemplu. Primind un profit anual de 12% sub formă de dividende, trebuie să plătiți 13% taxe. Ca urmare, randamentul real va fi de 10,4%. Și așa în fiecare an. Dar dacă principala profitabilitate este concentrată pe creșterea cotațiilor, fără a primi plăți de dividende, atunci până când nu vindeți acțiunile, nu trebuie să plătiți impozit.
Ce va oferi acest lucru în termeni de profitabilitate?
Cumpărând acțiuni timp de 15 ani cu o creștere medie a prețului în această perioadă de 12% pe an, până la sfârșitul perioadei profitul va fi de 447%.
La fel fără creștere, dar cu primirea de dividende - 12% pe an, dar după impozitare - 10,44%. Până la sfârșitul termenului, profitul este de 317%.
Rezultat: diferența de profitabilitate a fost de 40%.
In cele din urma
Acțiunile preferate vă permit să primiți un venit anual stabil. Lipsa drepturilor de vot în managementul companiei la achiziționarea Prefs nu reprezintă o pierdere semnificativă pentru tine și pentru mine. Atunci când alegeți, ar trebui în primul rând să vă ghidați după valoarea plăților de dividende. Și nu mai puțin importantă este stabilitatea lor. Trebuie să analizăm statisticile din ultimii ani.
În mod ideal, ar trebui să fie egal, fără sărituri semnificative în jos în dividende și să crească ușor în fiecare an. Acest lucru va indica dezvoltarea afacerii și șanse mari de a continua plățile mari în viitor.
Acțiunile ordinare selectate corect pot oferi investitorului un profit bun sub forma unei creșteri a valorii de piață în viitor. Absența dividendelor nu este atât de importantă. Întregul flux de numerar va funcționa în cadrul companiei și, dacă este utilizat cu înțelepciune, poate da impuls dezvoltării ulterioare și, ca urmare, crește capitalizarea companiei prin bursa.
Acțiunile preferențiale- acesta este un tip special de titluri de capital, care, spre deosebire de acțiunile ordinare, au drepturi speciale, dar au și o serie de restricții specifice.
Acțiunile preferențiale sunt un instrument financiar comun în Rusia și în întreaga lume.
Acesta permite proprietarului să primească un venit garantat pe baza ratelor dividendelor oferite de emitentul valorilor mobiliare.
De asemenea, în unele cazuri, deținătorul unor astfel de acțiuni poate influența strategia de dezvoltare a companiei.
Avantajele acțiunilor preferențiale
Acțiunile preferențiale au o serie de avantaje pentru investitori în comparație cu titlurile de valoare obișnuite.
În primul rând, proprietarului acțiunilor preferențiale i se asigură aproape întotdeauna un anumit venit.
Si anume, actiunile preferentiale acumuleaza un venit fix, spre deosebire de actiunile ordinare, care depind de profitul societatii pe actiuni.
Cu toate acestea, dividendele nu sunt plătite dacă societatea a suferit pierderi.
În al doilea rând, fondurile pentru plata dividendelor sunt alocate cu prioritate deținătorilor de astfel de titluri.
Adică, deținătorii de acțiuni preferențiale au și dreptul de a primi o parte din proprietatea societății pe acțiuni în cazul lichidării acesteia, înainte ca aceasta să fie împărțită între alți proprietari.
În al treilea rând, dividendele aferente acțiunilor privilegiate sunt de obicei fixate în profitul net total.
În plus, acești acționari pot avea drepturi suplimentare specificate în documentele statutare ale companiei.
De exemplu, ei pot, în anumite condiții, să își transforme acțiunile preferate în .
Dezavantajele acțiunilor preferențiale
Există, de asemenea, dezavantaje în deținerea de acțiuni preferențiale:
Societatea emitentă poate pretinde acțiunile înapoi de la acționar fără motivare, compensand integral prejudiciul cu dobândă;
Acțiunile preferențiale deseori nu au drept de vot. Adică, deținătorii de drepturi privilegiate sunt privați de dreptul de vot și, astfel, de posibilitatea de a participa la procesul de management al societății pe acțiuni și de a lua decizii importante pentru societate;
Suma fixă a dividendului. Adesea, valoarea dividendelor este indicată atunci când sunt emise valori mobiliare de acest tipși nu depinde de mărimea profitului companiei, care, odată cu creșterea profitabilității afacerii, atrage după sine o scădere proporțională a profitabilității acestor titluri.
Prin ce sunt diferite acțiunile preferențiale de acțiunile ordinare?
Însuși numele acțiunilor „preferate” sugerează că astfel de acțiuni oferă oportunități și drepturi suplimentare, ca să spunem așa, un statut special.
De regulă, astfel de beneficii includ plata dividendelor garantate.
Adică, proprietarul acțiunilor preferențiale va primi plăți indiferent de modul în care se descurcă acționarii - societatea pe acțiuni va primi profituri sau pierderi.
De asemenea, spre deosebire de actiunile ordinare, actiunile preferentiale dau dreptul de a primi o parte din activele societatii dupa lichidarea acesteia.
Adică acționarul preferabil va primi o sumă predeterminată de la societatea pe acțiuni.
Pentru astfel de beneficii, proprietarul acțiunilor privilegiate este privat de posibilitatea de a participa la vot și de a influența deciziile societății pe acțiuni.
Astfel, proprietarul unor astfel de acțiuni este un investitor indiferent, ca să spunem așa, nu un coproprietar al afacerii, ceea ce nu se poate spune despre cei care dețin acțiuni ordinare.
Cu toate acestea, unele cazuri de privilegii pot implica doar o influență asupra afacerilor companiei. În acest caz, statutul societății pe acțiuni prevede raportul voturilor deținătorilor de acțiuni ordinare și preferente, de exemplu 1:2. Deci, se dovedește că proprietarul unei acțiuni preferențiale are două voturi.
Anumite cazuri oferă dreptul de a influența afacerile companiei și de a participa la ședințe acelor proprietari care nu pot vota.
Astfel de cazuri sunt prevăzute de lege și pentru a proteja interesele proprietarilor. Astfel, detinatorii tuturor actiunilor emise de societate pot influenta deciziile legate de lichidarea sau reorganizarea societatii.
Există, de asemenea, probleme legate de acționari care nu pot fi rezolvate fără participarea acestora. De exemplu, atunci când dividendele garantate sunt reduse.
Dacă SA nu poate plăti dividende garantate, atunci acționarul preferabil primește dreptul deplin de a participa la ședințele companiei cu privire la toate problemele.
De asemenea, merită remarcat faptul că acțiunile preferențiale pot fi convertibile și cumulative.
Drepturile acţionarilor preferenţiali
Deținătorii de titluri de valoare privilegiate, pe aceeași bază ca și acționarii principali, primesc o cotă-parte din capitalul autorizat al societății și au dreptul de a participa la adunările generale.
În ciuda faptului că deținătorul unor astfel de valori mobiliare nu are drepturi de vot, el poate participa la adunările acționarilor și poate revendica o cotă din proprietate la lichidarea organizației.
Admiterea la vot
În general, deținătorii de acțiuni preferențiale nu au voie să voteze.
O excepție poate fi cazurile în care deciziile luate în timpul negocierilor relevante afectează interesele personale ale proprietarilor de valori mobiliare.
În special, dacă există probleme deosebit de importante pe ordinea de zi a adunării, deținătorii de active preferați pot vota. Acestea ar putea fi întrebări care reflectă procedura pentru o eventuală reorganizare a societății sau lichidare a societății, cele legate de efectuarea de ajustări la statut, cele referitoare la drepturile deținătorilor de acțiuni preferentiale sau, de exemplu, plata dividendelor.
Tipuri de acțiuni preferențiale
Acțiunile preferate sunt împărțite în clase cu cantități diferite de drepturi.
Conform Legii Federației Ruse „Cu privire la societățile pe acțiuni”, există în esență două tipuri principale de acțiuni preferențiale: cumulative și convertibile.
Dividendele aferente acțiunilor preferențiale cumulate nu pot fi plătite în perioadele normale de raportare prin hotărâre a adunării generale a acționarilor dacă nu există profit sau dacă este utilizat în totalitate pentru dezvoltarea societății.
Totodată, rămâne obligația de a plăti veniturile pierdute.
Dividendele se acumulează şi se plătesc după stabilizarea poziţiei financiare a societăţii pe acţiuni.
Adică, particularitatea acțiunilor preferențiale cumulative este acumularea de dividende. Deţinătorii de acţiuni preferenţiale cumulative au dreptul de a acumula dividende neplătite, de a le acumula şi de a le plăti în perioada următoare perioadei pierdute. În acest caz, dividendele nu sunt supuse plății periodice.
Deținătorul unei acțiuni cumulative dobândește dreptul de vot în cadrul unei adunări a acționarilor pentru perioada în care nu a primit dividende și îl pierde după plata dividendelor.
Acțiunile preferate convertibile pot fi schimbate de proprietarul acțiunilor într-o perioadă specificată pentru acțiuni ordinare sau alt tip de acțiuni preferate.
La emiterea unor astfel de titluri se determină cursul, proporționalitatea și perioada de schimb.
Există, de asemenea, următoarele tipuri de acțiuni preferențiale:
necumulative, pentru care dividendele neplătite nu se adaugă dividendelor din anii următori;
neconvertiți, care nu își pot schimba statutul;
cu acțiuni de participare care dau dreptul deținătorilor acestor acțiuni să primească dividende suplimentare în plus față de dividendele prevăzute.
Rezultate
Avantajele acțiunilor preferențiale includ drepturile acționarului:
primiți un venit fix sau venit ca procent din valoarea acțiunilor sau o anumită sumă Bani, care se plateste indiferent de performanta societatii pe actiuni;
să primească mai întâi dividende;
pentru participare preferenţială după satisfacerea creanţelor creditorilor la distribuirea bunurilor rămase la societatea pe acţiuni la lichidarea acesteia;
pentru o plată suplimentară în cazul în care suma dividendelor plătite pentru acțiunile ordinare depășește valoarea dividendelor plătite pentru acțiunile privilegiate.
Vă rugăm să rețineți că, dacă doriți să investiți în investiție pe termen lung, atunci metoda de cumpărare a acțiunilor preferențiale este cea mai potrivită.
Mai aveți întrebări despre contabilitate și taxe? Întrebați-i pe forumul de contabilitate.
Acțiuni preferențiale: detalii pentru un contabil
- Justificarea veniturilor din punct de vedere financiar și economic
2.000 de acțiuni ordinare și 800 de acțiuni preferate. Conform previziunilor societatii pe actiuni, pe... buc. cu o valoare nominală de 1 mie de ruble, acțiuni preferențiale - 500 de mii de bucăți. cu o valoare nominală de 1 ... mii de ruble. Dividendele pe acțiunile privilegiate sunt de 8% din valoarea nominală a acțiunii... să calculăm suma anuală a dividendelor pe acțiunile privilegiate: Plan de venituri 2019 (2020, 2021...
- Indicatori cheie ai puterii economice a întreprinderii și a nivelului de performanță al proprietarului și al echipei de conducere
08.02.2018
Evenimente. Banca Centrală a ajustat dicționarul. Noi concepte au apărut în documentul de program al Băncii Rusiei. Ieri, Banca Rusiei a lansat un document de politică care descrie planurile pentru dezvoltarea și aplicarea de noi tehnologii în piata financiara pentru anii următori. Principalele idei, concepte și proiecte au fost deja anunțate de autoritatea de reglementare într-un fel sau altul. În același timp, Banca Centrală introduce și dezvăluie noi termeni, în special RegTech, SupTech și „identificator end-to-end”. Experții notează că aceste zone se dezvoltă cu succes în Europa de mult timp.
08.02.2018
Evenimente. Duma de Stat a emis capitalului un permis pentru Rusia. S-a decis să se repete amnistia de afaceri de o singură dată. Duma de Stat a Rusiei a adoptat miercuri în prima, și câteva ore mai târziu - în a doua lectură, un pachet de proiecte de lege inițiate de Vladimir Putin privind reluarea amnistiei capitalei. Noul act de „iertare” a fost anunțat ca a doua etapă a campaniei din 2016, care a fost apoi prezentată ca o campanie unică și a fost de fapt ignorată de afaceri. Întrucât atractivitatea jurisdicției ruse și încrederea în oamenii săi de drept nu au crescut în ultimii doi ani, se pariază acum pe teza că capitalul trebuie returnat țării pentru că este mai rău pentru ei în străinătate decât în Rusia.
07.02.2018
Evenimente. Controlul și supravegherea sunt adaptate pentru a se potrivi figurii. Afacerile și autoritățile au comparat abordările reformei. Rezultatele și perspectivele reformei activităților de control și supraveghere au fost discutate ieri de reprezentanții comunității de afaceri și ai autorităților de reglementare în cadrul „Săptămânii afaceri rusești„sub auspiciile Uniunii Industriașilor și Antreprenorilor din Rusia. În ciuda scăderii cu 30% a numărului de inspecții programate, întreprinderile se plâng de sarcina administrativă și solicită autorităților să răspundă mai rapid la propunerile antreprenorilor. Guvernul, la rândul său, intenționează să revizuiască cerințele obligatorii, să reformeze Codul contravențiilor administrative, digitalizarea și acceptarea raportării în modul „o singură fereastră”.
07.02.2018
Evenimente. Transparența va fi adăugată emitenților. Dar investitorii așteaptă completări la adunările acționarilor. Bursa din Moscova pregătește modificări ale regulilor de listare pentru emitenții ale căror acțiuni se află pe cele mai înalte liste de cotații. În special, companiile vor fi obligate să creeze secțiuni speciale pe site-urile lor web pentru acționari și investitori, a căror întreținere va fi controlată de bursă. Marii emitenți îndeplinesc deja aceste cerințe, dar investitorii consideră că este important să consacre aceste obligații în document. În plus, în opinia lor, bursa ar trebui să acorde atenție dezvăluirii informațiilor pentru adunările acționarilor, care este cea mai sensibilă problemă în relația dintre emitenți și investitori.
07.02.2018
Evenimente. Banca Centrală a Rusiei va citi cu atenție publicitatea. Autoritatea de reglementare financiară a găsit un nou domeniu de supraveghere. Integritatea publicității financiare va începe în curând să fie evaluată nu numai de către Federal serviciu antimonopol, dar și Banca Centrală. Începând cu acest an, ca parte a supravegherii comportamentale, Banca Rusiei va identifica reclamele companii financiareși bănci, care conțin semne de încălcare, și raportați acest lucru la FAS. Dacă băncile primesc nu doar amenzi de la FAS, ci și recomandări de la Banca Centrală, acest lucru ar putea schimba situația cu publicitatea pe piața financiară, spun experții, dar procedura de aplicare a măsurilor de supraveghere ale Băncii Centrale în noua zonă nu a a fost încă descris.
06.02.2018
Evenimente. Nu după accent, ci după pașaport. Investițiile străine aflate sub controlul rușilor vor rămâne fără protecție internațională în primăvară. La începutul lunii martie, Duma de Stat a Rusiei va adopta un proiect de lege guvernamental care privează investițiile companiilor străine și ale persoanelor cu dublă cetățenie controlate de ruși de protecția legii privind investițiile străine, în special de garanțiile libertății de retragere a profiturilor. Documentul nu recunoaște investițiile prin trusturi și alte instituții fiduciare ca fiind străine. Casa Albă este încă pregătită să considere structurile controlate de ruși care investesc în active strategice din Federația Rusă drept investitori străini - dar pentru ei, ca și până acum, asta înseamnă doar necesitatea aprobării tranzacțiilor cu Comisia de Investiții Străine.
06.02.2018
Evenimente. Agențiile guvernamentale nu au bănci. FAS Rusia intenționează să limiteze extinderea sectorului public pe piața financiară. Serviciul Federal Antimonopol a elaborat propuneri de limitare a achizițiilor bancare agentii guvernamentale. FAS intenționează să modifice legea „Cu privire la bănci și activități bancare” și lucrează în prezent la aceasta cu Banca Centrală (BC). O excepție poate fi reorganizarea băncilor, asigurând accesibilitatea servicii bancareîn zonele care au nevoie, precum și problemele de securitate națională. Șefa Băncii Centrale, Elvira Nabiullina, a susținut deja această inițiativă.
06.02.2018
Evenimente. Auditul online a primit o șansă. IIDF este pregătit să sprijine inspecțiile de la distanță. Auditul online, până acum o ramură secundară a acestei afaceri, care era realizată în principal de companii fără scrupule, a primit sprijin la nivel de stat. Fondul de Dezvoltare a Inițiativelor pe Internet a investit 2,5 milioane de ruble în compania AuditOnline, recunoscând astfel promisiunea acestui domeniu. Cu toate acestea, participanții pe piață sunt încrezători că auditurile online nu au un viitor legitim - auditurile la distanță contrazic standarde internaționale audit.
05.02.2018
Evenimente. Se recomandă abținerea de la tranzacții juridice. Banca Centrală a Rusiei a considerat „ascuns managementul încrederii" ne-etic. Banca Rusiei avertizează participanții profesioniști împotriva utilizării unor practici populare, dar nu în întregime etice în relația cu clienții de pe piața de valori. Schemele descrise în scrisoarea autorității de reglementare se încadrează în cadrul legal, așa că Banca Centrală s-a limitat la recomandări. Dar, de fapt, autoritatea de reglementare testează utilizarea judecății motivate, al cărei drept de utilizare nu a fost încă aprobat prin lege.
05.02.2018
Evenimente. Absorbția va fi mai puțin distractivă. Banca Centrală a Rusiei încurajează băncile să reducă creditele pentru tranzacțiile de fuziuni și achiziții. Ideea Băncii Centrale de a încuraja băncile să împrumute nu fuziunilor și achizițiilor de companii, ci dezvoltării producției capătă caracteristici concrete. Primul pas ar putea fi instruirea băncilor să creeze rezerve sporite pentru împrumuturile emise pentru tranzacții de fuziuni și achiziții. Potrivit experților, acest lucru va reduce astfel de împrumuturi, dar pentru ca resursele băncii să meargă la dezvoltarea producției, vor fi necesare măsuri suplimentare de stimulare.
