S&P, Fitch və Moody's kredit reytinqləri nə deməkdir? Kredit reytinqini necə qiymətləndirmək olar? Beynəlxalq kredit reytinqi şkalası

“Standard & Poor’s” (S&P) reytinq agentliyi (RA) emitentlərin kredit qabiliyyətinin tədqiqi və qiymətləndirilməsi üzrə ixtisaslaşmış beynəlxalq şirkətdir. qiymətli kağızlar. Bu agentlik beynəlxalq kredit reytinqinin təyin edilməsi kimi xidmət göstərir. Onun müştəriləri maliyyə şirkətləri, firmalar və dövlətlərdir. Reytinqin olması emitentlərə öz reytinqlərini kifayət qədər geniş investorlara təklif etmək imkanı verir. Kredit reytinqi kreditoru daha yaxşı tanıdır və onun nüfuzunu artırır.

"Standard & Poor's" RA-nın xüsusiyyətləri

Bu müəssisə maliyyə bazarı analitikası üzrə tədqiqatlarla məşğul olan Amerika McGraw-Hill-in törəmə şirkətidir.

Bu təşkilatın tarixi təxminən 150 il əvvələ gedib çıxır. “Standard & Poor’s” RA-nın nümayəndəlikləri dünyanın 23 ölkəsində yerləşir. Bu təşkilat həm də Avstraliya S&P 200 fond indeksinin və Amerika S&P500-ün təsisçisi və redaktoru kimi tanınır.

"Standard & Poor's" RA-nın funksiyaları:

Nəzarət;

məlumatlandırıcı;

Tənzimləyici;

proqnostik.

"Standard & Poor's" RA-nın xidmətləri:

analitik məlumatların və tədqiqatınızın nəticələrinin investorlara satışı.

RA "Standard & Poor's" reytinqləri

Bu təşkilat sözdə “təhlükəsiz investisiyalar”ın uzunmüddətli reytinqini təyin etmək üçün aşağıdakı hərflərdən istifadə edir:

A, A+, A- - bu cür kredit reytinqləri kifayət qədər effektiv qorunma faktorları ilə “orta etibarlılıqdan yuxarı” kimi xarakterizə olunur. A- təyinatlı kredit reytinqi zamanı göstərir iqtisadi böhranlarəsas borcun və ya onun üzrə dividendlərin ödənilməməsi riskləri var.

BBB+, BBB, BBB- - “ortadan aşağı etibarlılıq” səviyyəsinin kredit reytinqləri, bu zaman kreditin və faizlərin ödənilməsi ehtimalı adekvat hesab edilir və risk dərəcəsi ölkə iqtisadiyyatının inkişaf mərhələsindən asılı olaraq dəyişir.

Standard & Poor's-dan spekulyativ və ya başqa sözlə, "zibil", qeyri-investisiya reytinqləri:

B+, B, B- - maliyyə müdafiəsinin dərəcəsi xarici maliyyə-iqtisadi şəraitdən və mərhələlərdən asılı olaraq dəyişir iqtisadi inkişaf dövlətlər.

: New York, New York (ştat)

Əsas rəqəmlər

Neeraj Sahay (Prezident)

sənaye Dövriyyə Ana şirkət Veb sayt K:1860-cı ildə qurulan şirkətlər

Standard & Poor's (S&P, tam adı - Standard & Poor's Financial Services LLC) Amerikanın McGraw-Hill korporasiyasının törəmə şirkətidir, maliyyə bazarlarının analitik tədqiqatları ilə məşğuldur. Şirkət əsasən yaradıcısı və redaktoru kimi tanınan ən nüfuzlu üç beynəlxalq reytinq agentliyinə aiddir Amerika fond indeksi S&P 500 28 aprel 2016-cı ildən adlanır S&P Qlobal Reytinqləri.

Standard & Poor's, Moody's və Fitch Ratings ilə birlikdə "böyük üçlük" beynəlxalq reytinq agentliklərindən biridir.

2014-cü ilin yanvar ayından Standard & Poor's Financial Services MMC-nin prezidenti əvvəllər qiymətli kağızların idarə edilməsi və xidmətlər şöbəsinə rəhbərlik etmiş Neeraj Sahai idi. investisiya fondları Amerika bank qrupu Citigroup.

Kredit reytinqləri

Beynəlxalq reytinq agentliyi olan Standard & Poor's həm emitentlər, həm də fərdi borc öhdəlikləri üçün qısamüddətli və uzunmüddətli kredit reytinqləri təqdim edir.

Beynəlxalq reytinqlər

Standard & Poor's beynəlxalq kredit reytinqi şkalası qlobal (beynəlxalq) maliyyə bazarlarında iştirakçıların ehtiyaclarını ödəməyə xidmət edir. Bu şkala üzrə reytinqlər emitentlərin etibarlılığını və müxtəlif dövlətlərin öhdəliklərini müqayisə etməyə imkan verir.

Uzunmüddətli kredit reytinqləri

Uzunmüddətli reytinqlər emitentin borc öhdəliklərini vaxtında yerinə yetirmək qabiliyyətini qiymətləndirir. Şirkətin reytinqləri son dərəcə etibarlı emitentlərə təyin edilən AAA-dan, defolt etmiş emitentə təyin olunan D-yə qədər hərflə qiymətləndirilir.

• AAA- emitentin borc öhdəlikləri və borcların özləri üzrə faizləri ödəmək üçün müstəsna yüksək imkanlara malik olması.
• A.A.- emitentin borc öhdəlikləri və borcların özləri üzrə faizləri ödəmək qabiliyyəti çox yüksəkdir.
• A- emitentin faiz və borcları ödəmə qabiliyyəti yüksək qiymətləndirilir, lakin iqtisadi vəziyyətdən asılıdır.
• BBB- emitentin ödəmə qabiliyyəti qənaətbəxş hesab edilir.
• BB- emitent ödəmə qabiliyyətinə malikdir, lakin əlverişsiz iqtisadi şərait ödəniş qabiliyyətinə mənfi təsir göstərə bilər.
• B- emitent ödəmə qabiliyyətinə malikdir, lakin əlverişsiz iqtisadi şərait çox güman ki, onun borc ödəmə qabiliyyətinə və istəyinə mənfi təsir göstərəcək.
• CCC- emitent borc öhdəlikləri üzrə ödənişlərdə çətinliklər yaşayır və onun imkanları əlverişli iqtisadi şəraitdən asılıdır.
• CC- emitent borc öhdəlikləri üzrə ödənişlərdə ciddi çətinliklər yaşayır.
• C- emitent borc öhdəlikləri üzrə ödənişlərlə bağlı ciddi çətinliklər yaşayırsa, iflas proseduru başlanmış ola bilər, lakin borc öhdəlikləri üzrə ödənişlər hələ də aparılır;
• SD- emitent bəzi öhdəliklər üzrə ödənişdən imtina etmişdir.
• D- defolt elan edilib və S&P hesab edir ki, emitent öz öhdəliklərinin əksəriyyətini və ya hamısını ödəməkdən imtina edəcək.
• NR- heç bir reytinq təyin olunmur.

Qısamüddətli kredit reytinqləri

Qısamüddətli reytinqlər qısamüddətli borc öhdəliklərinin vaxtında ödənilməsi ehtimalını qiymətləndirir. Qısamüddətli borclar üçün Standard & Poor's kredit reytinqlərinə A-1-in ən yüksək dərəcəsindən D-nin ən aşağı dərəcəsinə qədər dəyişən hərf-rəqəm işarəsi verilir. A-1 kateqoriyasında daha güclü öhdəliklər artı işarəsi ilə qeyd oluna bilər. B kateqoriyasından olan qiymətlər də rəqəmlə müəyyən edilə bilər (B-1, B-2, B-3).

• A-1- emitentin bu borc öhdəliyini ödəmək üçün müstəsna yüksək imkanlara malik olması.
• A-2- emitent bu borc öhdəliyini ödəmək üçün yüksək imkanlara malikdir, lakin bu imkanlar əlverişsiz iqtisadi şəraitə daha həssasdır.
• A-3- əlverişsiz iqtisadi şərait emitentin bu borc öhdəliyini ödəmə qabiliyyətini zəiflədə bilər.
• B- borc öhdəliyi spekulyativ xarakter daşıyır. Emitentin onu ödəmək imkanı var, lakin bu imkanlar əlverişsiz iqtisadi şəraitə çox həssasdır.
• C- emitentin bu borc öhdəliyini ödəmək imkanı məhduddur və əlverişli iqtisadi şəraitin mövcudluğundan asılıdır.
• D- bu qısamüddətli borc öhdəliyi üzrə defolt elan edilmişdir.

Milli reytinqlər

Beynəlxalq kredit reytinqi şkalası ilə yanaşı, Standard & Poor's da bir sıra milli şkalaları, o cümlədən Rusiyanı dəstəkləyir. Milli tərəzilər milli maliyyə bazarlarının iştirakçılarının ehtiyaclarını ödəmək üçün nəzərdə tutulmuşdur. Milli miqyasda emitent reytinqi və borc reytinqi milli bazarda mövcud olan emitentlərin və borc öhdəliklərinin nisbi etibarlılığının qiymətləndirilməsini əks etdirir. Milli miqyas emitentlərin kredit qabiliyyətini fərqləndirmək üçün daha çox imkanlar yaradır, çünki o, bəzi suveren riskləri, xüsusən transfer riskini aradan qaldırır. Pul dövlətdən kənar və bu bazarda bütün emitentlər üçün eyni dərəcədə xarakterik olan digər sistematik risklər.

Milli miqyasda reytinqlər milli xüsusiyyətləri əks etdirdiyi üçün müxtəlif milli şkala üzrə reytinqləri müqayisə etməyin mənası yoxdur. Eynilə, milli və beynəlxalq miqyasda reytinqlər müqayisə edilə bilməz.

Rusiya Federasiyası üçün Standard & Poor's kredit reytinqi şkalası "ru" prefiksi ilə ənənəvi Standard & Poor's simvollarından istifadə edir.

Proqnozlar

• Müsbət dünyagörüşü- Mümkün reytinq artımı.
• Mənfi Görünüş- reytinqin aşağı salınması mümkündür.
• Stabil proqnoz- böyük ehtimalla reytinq dəyişməz qalacaq.
• İnkişaf edən Proqnoz- Reytinqi ya artırmaq, ya da azaltmaq olar.

BICRA

BICRA (bank sənayesi ölkə riskinin qiymətləndirilməsi) göstəricisi digər ölkələrin bank sistemləri ilə müqayisədə konkret ölkənin bank sisteminin güclü və zəif tərəflərini əks etdirir. BICRA qiymətləndirməsindən istifadə edərək, bank sistemləriÖlkə risklərinə məruz qalma dərəcəsinə görə, onlar 10 qrupa bölünür, ən güclü ölkələr 1-ci qrupda, ən zəif ölkələr isə 10-cu qrupdadır.

Korporativ İdarəetmə Reytinqləri

(ingilis dilində idarəetmə, hesabatlılıq, idarəetmə ölçüləri və təhlili (korporativ idarəetmə, hesabatlılıq, idarəetmə və təhlil) sözlərindən yaranan abbreviatura) şirkətin səhmlərinin satın alınması ilə bağlı qeyri-maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsidir. inkişaf etməkdə olan bazarlar, və bu şirkətlərin səhmlərinə investisiya edən investorlar üçün nəzərdə tutulub.

RKU və GAMMA reytinqlərinin inkişaf tarixi

1998-ci ildə Standard & Poor's inkişaf etməyə, 2000-ci ildən isə şirkətlərdə və banklarda korporativ idarəetmə sisteminin müstəqil interaktiv təhlilini aparmağa başladı. Korporativ İdarəetmə Reytinq Xidmətlərinin analitik məhsulları korporativ rəhbərlərə, investorlara və digər maraqlı tərəflərə korporativ idarəetmə təcrübələrini qiymətləndirməyə və düzgün biznes və investisiya qərarları qəbul etməyə kömək edir.

2007-ci ildə korporativ idarəetmənin təhlili metodologiyası əhəmiyyətli dərəcədə yenidən nəzərdən keçirildi. Onun məqsədi məhsulu investisiya risklərinin qiymətləndirilməsi istiqamətində yenidən istiqamətləndirmək, eləcə də korporativ idarəetmənin qiymətləndirilməsində toplanmış təcrübə vasitəsilə meyarları zənginləşdirmək idi. GAMMA reytinqinin təyin edilməsi prosesində şirkətin dəyərinə təsir ehtimalı və dərəcəsi ilə fərqlənən bir sıra risklər təhlil edilir. Bu təhlilin nəticəsi səmərəsiz korporativ idarəetmə nəticəsində mümkün məcmu dəyər itkisi və ya dəyər yaratmaq imkanlarının itirilməsi haqqında nəticədir. Qlobal maliyyə bazarında baş verən son hadisələr şirkətlərin dəqiq strategiyaya və risklərin idarə edilməsi sisteminə malik olmasının vacibliyini nümayiş etdirdi. investorların böyük marağına səbəb olduğu üçün idarəetmənin bu sahələrini əhatə edən iki mühüm elementi ehtiva edir. Bundan əlavə, bu elementlərin təhlilə daxil edilməsi emitent şirkətlərdə sağlam risklərin idarə edilməsi mədəniyyətinin formalaşmasına kömək edir və biznesin idarə edilməsinə uzunmüddətli, strateji yanaşmanın vacibliyini vurğulayır.

GAMMA metodologiyasının komponentləri

1. Səhmdarın təsiri
2. Səhmdarların hüquqları
3. Şəffaflıq, audit və korporativ risklərin idarə edilməsi sistemi
4. Direktorlar Şurasının səmərəliliyi, strateji proses və mükafatlandırma sistemi

GAMMA reytinq şkalası

• GAMMA-10 və ya 9- Standard & Poor's-un fikrincə, çox güclü korporativ idarəetmə proseslərinə və təcrübələrinə malik olan şirkətə verilir. Bu səviyyədə GAMMA reytinqi alan şirkətlərin korporativ idarəetmənin bəzi əsas sahələrində kiçik zəiflikləri var.
• GAMMA-8 və ya 7- Standard & Poor's-un fikrincə, güclü korporativ idarəetmə proseslərinə və təcrübələrinə malik olan şirkətə verilir. GAMMA-nın bu səviyyəsində qiymətləndirilən şirkətlərin korporativ idarəetmənin müəyyən əsas sahələrində bəzi zəif cəhətləri var.
• GAMMA-6 və ya 5- Standard & Poor's-un fikrincə, orta korporativ idarəetmə proseslərinə və təcrübələrinə malik olan şirkətə verilir. GAMMA-nın bu səviyyəsində qiymətləndirilən şirkətlərin korporativ idarəetmənin bəzi əsas sahələrində zəif cəhətləri var.
• GAMMA-4 və ya 3- Standard & Poor's-un fikrincə, korporativ idarəetmə prosesləri və təcrübələri zəif olan şirkətə təyin edilmişdir. GAMMA-nın bu səviyyəsində qiymətləndirilən şirkətlər korporativ idarəetmənin bir sıra əsas sahələrində əhəmiyyətli zəifliklərə malikdir.
• GAMMA-2 və ya 1- Standard & Poor's-un fikrincə, korporativ idarəetmə prosesləri və təcrübələri çox zəif olan şirkətə təyin edilmişdir. GAMMA-nın bu səviyyəsində qiymətləndirilən şirkətlərin korporativ idarəetmənin əksər əsas sahələrində əhəmiyyətli zəiflikləri var.

2011-ci ilin iyun ayından Standard & Poor's-un təşəbbüsü ilə GAMMA metodologiyasından istifadə etməklə korporativ idarəetmənin qiymətləndirilməsi üzrə xidmətlərin göstərilməsi. Eyni zamanda, Standard & Poor's kredit təhlilinin bir hissəsi kimi korporativ idarəetməni qiymətləndirməyə davam edir.

Şəffaflıq Araşdırması

Bu, Standard & Poor's Korporativ İdarəetmə Reytinq Xidmətinin analitik layihəsidir. Tədqiqat açıqlama səviyyəsinin qiymətləndirilməsinə həsr olunub rus şirkətləriəhəmiyyətli korporativ məlumat və adətən ən likvid səhmləri olan ən böyük şirkətləri əhatə edir. Təhlil “rasional beynəlxalq investorun” istədiyi maksimum səviyyəyə nisbətən aparılır.

Nəşrlər

Standard & Poor's həftəlik analitik icmal dərc edir Fond bazarı"The Outlook", həm çap, həm də onlayn versiyalarda abunəçilər üçün əlçatandır.

Korporativ İdarəetmə Reytinqləri Xidməti analitiklərin BRIC ölkələrində və digər inkişaf etməkdə olan bazarlarda korporativ idarəetmə inkişaflarını şərh etdiyi aylıq () dərc edir.

Standard & Poor's Rusiyanın inkişaf perspektivləri ilə bağlı hesabat dərc edib demoqrafik vəziyyətölkədə. Proqnoz son dərəcə məyusedicidir: 2050-ci ildə ölkədə artım müşahidə olunacaq dövlət borcu 585%-ə qədər və əhalinin 24 milyon nəfər azalması. Bununla belə, reytinq agentliyi hesab edir ki, əgər Rusiya hökuməti planlaşdırdığı kimi, 2015-ci ilə qədər büdcəni balanslaşdıra bilsə, o zaman fəlakətin qarşısını almaq olar. Ekspertlər qeyd edir; ki, S&P ssenariləri istənilən halda o qədər uzaq gələcəyə aiddir ki, proqnoz çox təxminidir və ya tədqiqat müəllifləri hətta müəyyən siyasi məqsədlər qoyurlar.

"Standard & Poor's" məqaləsinə rəy yazın

Qeydlər

Bağlantılar

• .
• .
• .

Standard & Poor's-u xarakterizə edən çıxarış

Boris otağın ortasında dayandı, ətrafa baxdı, əli ilə formasının qolundan ləkələri sildi və onun yaraşıqlı sifətinə baxaraq güzgüyə tərəf getdi. Sakitləşən Nataşa pusqudan kənara baxaraq onun nə edəcəyini gözləyirdi. Bir az güzgünün qarşısında dayanıb gülümsədi və çıxış qapısına tərəf getdi. Nataşa ona zəng etmək istədi, amma sonra fikrini dəyişdi. “Qoy axtarsın” dedi. Boris təzəcə ayrılmışdı ki, qızarmış Sonya başqa bir qapıdan çıxdı, göz yaşlarının arasından qəzəblə nəsə pıçıldadı. Nataşa ona tərəf qaçmaq üçün ilk hərəkətindən özünü saxladı və pusquda qaldı, sanki görünməz bir papaq altında, dünyada baş verənlərə baxdı. O, xüsusi yeni bir həzz aldı. Sonya nəsə pıçıldadı və geriyə qonaq otağının qapısına baxdı. Nikolay qapıdan çıxdı.
- Sonya! Sənə nə olub? Bu mümkündürmü? - Nikolay ona tərəf qaçaraq dedi.
- Heç nə, heç nə, məni tərk etmə! – Sonya hönkür-hönkür ağlamağa başladı.
- Yox, nə bilirəm.
- Yaxşı, bilirsən, bu, əladır və onun yanına get.
- Çoooox! Bir söz! Bir fantaziyaya görə mənə və özünüzə belə işgəncə vermək olarmı? - Nikolay onun əlindən tutaraq dedi.
Sonya əllərini çəkmədi və ağlamağı dayandırdı.
Nataşa tərpənmədən və nəfəs almadan parıldayan başları ilə pusqudan çölə baxdı. "İndi nə olacaq"? o düşündü.
- Sonya! Mənə bütün dünya lazım deyil! "Sən mənim üçün hər şeysən" dedi Nikolay. -Sənə sübut edəcəm.
"Belə danışmağınız mənim xoşuma gəlmir."
- Yaxşı, etməyəcəyəm, üzr istəyirəm, Sonya! “Onu özünə tərəf çəkib öpdü.
"Oh, nə yaxşı!" Nataşa düşündü və Sonya ilə Nikolay otaqdan çıxanda onların ardınca getdi və Borisi yanına çağırdı.
"Boris, bura gəl" dedi, mənalı və hiyləgər bir görünüşlə. - Sizə bir şeyi deməliyəm. Burada, bura, - dedi və onu gül dükanına, gizləndiyi çəlləklərin arasındakı yerə apardı. Boris gülümsəyərək onun ardınca getdi.
- Bu bir şey nədir? – deyə soruşdu.
O, utandı, ətrafına baxdı və kuklasını çəlləkdə tərk etdiyini görüb onu əlinə aldı.
"Kukladan öp" dedi.
Boris onun canlı üzünə diqqətli, mehriban baxışlarla baxdı və cavab vermədi.
- İstəmirsən? Yaxşı, bura gəl, - dedi və çiçəklərin içinə daha da girib gəlinciyi atdı. - Daha yaxın, daha yaxın! - pıçıldadı. Əlləri ilə zabitin manşetlərindən tutdu, qızarmış sifətində təntənə və qorxu hiss olunurdu.
- Məni öpmək istəyirsən? – o, çətinliklə eşidilən bir şəkildə pıçıldadı, qaşlarının altından ona baxaraq gülümsədi və həyəcandan az qala ağlayacaqdı.
Boris qızardı.
- Nə qədər gülməlisən! – dedi, ona tərəf əyildi, daha da qızardı, amma heç nə etmədi və gözlədi.
O, qəflətən çəllək üzərinə atıldı ki, ondan hündür durdu, hər iki qolu ilə onu qucaqladı ki, nazik çılpaq qolları onun boynundan yuxarı əyildi və başının hərəkəti ilə saçlarını geri çəkərək, düz dodaqlarından öpdü.
O, dibçəklərin arasından sürüşüb çiçəklərin o biri tərəfinə keçdi və başını aşağı salıb dayandı.
"Nataşa," dedi, "sən bilirsən ki, mən səni sevirəm, amma ...
-Mənə aşiqsən? – Nataşa onun sözünü kəsdi.
- Bəli, aşiq oldum, amma lütfən, indi etdiyimizi etməyək... Daha dörd il... Onda əlini istəyəcəm.
Nataşa düşündü.
– On üç, on dörd, on beş, on altı... – o, nazik barmaqları ilə sayaraq dedi. - Yaxşı! Yəni bitdi?
Və sevinc və sülh təbəssümü onun canlı üzünü işıqlandırdı.
- Bitdi! - Boris dedi.
- Həmişə? - qız dedi. - Ölənə qədər?
Və onun qolundan tutub xoşbəxt bir üzlə sakitcə onun yanında divana keçdi.

Qrafinya ziyarətlərdən o qədər yorulmuşdu ki, başqasını qəbul etməyi əmr etmədi və qapıçıya yalnız təbriklə gələn hər kəsi yeməyə dəvət etməyi əmr etdi. Qrafinya Sankt-Peterburqdan gələndən bəri yaxşı görmədiyi uşaqlıq dostu, knyaginya Anna Mixaylovna ilə təkbətək söhbət etmək istəyirdi. Anna Mixaylovna göz yaşlarına boyanmış və xoş üzü ilə qrafinyanın kürsüsünə yaxınlaşdı.
"Mən sizinlə tamamilə səmimi olacağam" dedi Anna Mixaylovna. – Çox az qaldıq, köhnə dostlar! Ona görə də mən sizin dostluğunuzu çox qiymətləndirirəm.
Anna Mixaylovna Veraya baxıb dayandı. Qrafinya dostu ilə əl sıxdı.
"Vera" dedi qrafinya, açıq-aşkar sevilməmiş böyük qızına müraciət etdi. - Necə olur ki, heç nədən xəbərin yoxdur? Özünüzü burada yersiz hiss etmirsiniz? Bacıların yanına get, ya da...
Gözəl Vera həqarətlə gülümsədi, görünür, heç bir təhqir hiss etmədi.
“Əgər mənə çoxdan desəydin, ana, mən dərhal gedərdim” dedi və otağına getdi.
Lakin divanın yanından keçəndə gördü ki, iki pəncərədə simmetrik oturan iki cütlük var. Durdu və nifrətlə gülümsədi. Sonya onun üçün ilk dəfə yazdığı şeirləri köçürən Nikolayın yanında oturdu. Boris və Nataşa başqa pəncərədə oturmuşdular və Vera içəri girəndə susdular. Sonya və Nataşa günahkar və xoşbəxt üzlərlə Veraya baxdılar.
Bu qızlara aşiq baxmaq əyləncəli və təsir edici idi, lakin onları görmək, açıq-aydın, Verada heç də xoş hisslər oyatmadı.
“Səndən neçə dəfə xahiş etmişəm ki, mənim əşyalarımı götürmə, sənin öz otağın var” dedi.
O, mürəkkəb qabını Nikolayın əlindən aldı.
"İndi, indi" dedi və qələmini isladı.
"Hər şeyi səhv zamanda necə edəcəyinizi bilirsiniz" dedi Vera. "Sonra qonaq otağına qaçdılar, buna görə hamı səndən utandı."
Baxmayaraq ki, onun dedikləri tamamilə ədalətli idi, heç kim ona cavab vermədi və dördü də yalnız bir-birinə baxdı. O, əlində mürəkkəb qabı ilə otaqda uzandı.
- Və sizin yaşınızda Nataşa ilə Boris arasında və sizin aranızda hansı sirlər ola bilər - bunların hamısı cəfəngiyyatdır!
- Yaxşı, Vera, sənə nə dəxli var? – Nataşa sakit səslə şəfaətlə dedi.
O, yəqin ki, o gün həmişəkindən hamıya daha mehriban və mehriban idi.
"Çox axmaq," dedi Vera, "səndən utanıram." Sirləri nədir?...
- Hər kəsin öz sirləri var. Biz sənə və Berqa toxunmayacağıq, - Nataşa həyəcanlanaraq dedi.
"Düşünürəm ki, mənə toxunmayacaqsan" dedi Vera, "çünki mənim hərəkətlərimdə heç vaxt pis bir şey ola bilməz." Ancaq anaya Borisə necə davrandığınızı söyləyəcəyəm.
"Natalya İlyinişna mənimlə çox yaxşı davranır" dedi Boris. "Mən şikayət edə bilmərəm" dedi.
- Burax, Boris, sən belə diplomatsan (diplomat sözü uşaqlar arasında onların bu sözə bağladıqları xüsusi mənada çox işlənirdi); Hətta darıxdırıcıdır, - Nataşa incimiş, titrək səslə dedi. - Niyə məni incidir? Sən bunu heç vaxt başa düşməyəcəksən, - o, Veraya üz tutdu, - çünki sən heç kimi sevməmisən; sizin ürəyiniz yoxdur, siz ancaq madam de Genlissiniz [Madam Genlis] (çox təhqiredici hesab edilən bu ləqəbi Veraya Nikolay verib) və sizin birinci zövqünüz başqalarına problem yaratmaqdır. "Sən Berqlə istədiyin qədər flört edirsən" dedi cəld.
- Bəli, əlbəttə ki, qonaqların qarşısında bir gənci təqib etməyə başlamaram...
"Yaxşı, o, məqsədinə çatdı" dedi Nikolay, "hamıya xoşagəlməz şeylər söylədi, hamını üzdü." Uşaq bağçasına gedək.
Dördü də qorxmuş quş sürüsü kimi ayağa qalxıb otaqdan çıxdı.
"Mənə bəzi çətinliklər dedilər, amma heç kimə heç nə demədim" dedi Vera.
- Madam de Genlis! Madam de Genlis! – Qapının arxasından gülüş səsləri gəldi.
Hamıya bu qədər qıcıqlandırıcı, xoşagəlməz təsir bağışlayan gözəl Vera gülümsədi və ona deyilənlərdən yəqin ki, təsirlənməmiş güzgü qarşısına keçərək yaylığını və saç düzümünü düzəltdi. Gözəl sifətinə baxanda deyəsən daha da soyuqlaşdı, sakitləşdi.

Söhbət qonaq otağında davam etdi.
- Ah! chere,” qrafinya dedi, “və mən o du train, que nous allons, [bizim həyat tərzimizi nəzərə alsaq,] görmürəm Bizim üçün uzun müddətdir ki, bütün bunlar bir klubdur və biz kənddə yaşayırıq, ovçuluq və Allah bilir ki, bütün bunlara necə təəccüblənirəm? , Annette, sən öz yaşında faytonda tək, Moskvaya, Sankt-Peterburqa, bütün nazirlərə, bütün zadəganlara, hamı ilə necə yola getməyi bilirsən, təəccüblənirəm, bu necə oldu. Mən bunların heç birini necə edəcəyimi bilmirəm.
- Ey canım! - Şahzadə Anna Mixaylovna cavab verdi. “Allah qorusun sən biləsən, dayaqsız dul qalmaq nə qədər çətindir, sevdiyin bir oğulla.” "Sən hər şeyi öyrənəcəksən" deyə qürurla davam etdi. – Prosesim mənə öyrətdi. Bu eyslərdən birini görmək lazımdırsa, qeyd edirəm: “princesse une telle [filankəs şahzadə] filankəs görmək istəyir” və özümü taksidə ən azı iki, heç olmasa sürürəm. üç dəfə, ən azı dörd dəfə, ehtiyacım olana çatana qədər. Kimin mənim haqqımda nə düşündüyü məni maraqlandırmır.
- Yaxşı, yaxşı, Borenka haqqında kimdən soruşdun? – qrafinya soruşdu. - Axı səninki artıq qarovul zabitidir, Nikoluşka isə kursantdır. Narahat edəcək kimsə yoxdur. Kimdən soruşdun?
- Şahzadə Vasili. O, çox gözəl idi. İndi mən hər şeyə razı oldum, suverenə bildirdim "deyə şahzadə Anna Mixaylovna məqsədinə çatmaq üçün keçdiyi bütün təhqirləri tamamilə unudaraq sevinclə dedi.
- O qocalıb, knyaz Vasili? – qrafinya soruşdu. - Mən onu Rumyantsevlər teatrımızdan bəri görməmişəm. Və məncə o, məni unutdu. "Il me faisait la cour, [O, arxamca gəlirdi" dedi qrafinya gülümsəyərək xatırladı.
"Yenə də eyni" deyə Anna Mixaylovna cavab verdi, "mehriban, dağılan". Les grandeurs ne lui ont pas touriene la tete du tout. [Yüksək mövqe heç də başını çevirmədi.] “Təəssüf edirəm ki, sənin üçün çox az şey edə bilərəm, əziz şahzadə,” o, mənə “sifariş ver” deyir. Xeyr, o, gözəl insan və gözəl ailə üzvüdür. Amma bilirsən, Nathalieie, mənim oğluma olan sevgim. Onu xoşbəxt etmək üçün nə etməzdim, bilmirəm. "Və şəraitim o qədər pisdir ki," Anna Mixaylovna kədərlə və səsini aşağı salaraq davam etdi, "o qədər pisdir ki, indi ən dəhşətli vəziyyətdəyəm. Mənim acınacaqlı prosesim məndə olan hər şeyi yeyir və hərəkət etmir. Məndə yoxdur, təsəvvür edə bilərsiniz, a la lettre [sözün əsl mənasında], mənim bir qəpik pulum yoxdur və Borisi nə ilə donatacağımı bilmirəm. “O, dəsmalı çıxarıb ağlamağa başladı. "Mənə beş yüz rubl lazımdır, amma məndə bir iyirmi beş rublluq əskinas var." Mən bu vəzifədəyəm... İndi yeganə ümidim qraf Kirill Vladimiroviç Bezuxovadır. Əgər o, xaç oğlunu dəstəkləmək istəmirsə - axı o, Boryanı vəftiz etdi - və onun saxlanması üçün ona bir şey təyin etsə, bütün çətinliklərim sovuşacaq: onu geyindirmək üçün heç bir şeyim olmayacaq.
Qrafinya göz yaşları tökdü və səssizcə nəsə fikirləşdi.
"Mən tez-tez düşünürəm ki, bəlkə bu günahdır," şahzadə dedi, "və mən tez-tez düşünürəm: qraf Kirill Vladimiroviç Bezuxoy tək yaşayır ... bu, böyük bir sərvətdir ... və nə üçün yaşayır? Həyat onun üçün yükdür, amma Borya yenicə yaşamağa başlayır.
"Yəqin ki, Boris üçün bir şey buraxacaq" dedi qrafinya.
- Allah bilir, canim! [əziz dostum!] Bu zənginlər və zadəganlar çox eqoistdirlər. Amma mən yenə də Borislə onun yanına gedəcəyəm və nə baş verdiyini birbaşa ona deyəcəyəm. Qoy mənim haqqımda nə istədiklərini düşünsünlər, oğlumun taleyinin bundan asılı olması məni maraqlandırmır. - Şahzadə ayağa qalxdı. - İndi saat ikidir və saat dörddə nahar edirsiniz. getməyə vaxtım olacaq.
Və vaxtdan istifadə etməyi bilən Sankt-Peterburqlu bir iş xanımının texnikaları ilə Anna Mixaylovna oğlunu çağırıb onunla birlikdə salona çıxdı.
"Əlvida, canım" dedi, onu qapıya qədər müşayiət edən qrafinyaya, "mənə uğurlar arzula" dedi oğlundan pıçıltı ilə.
- Qraf Kirill Vladimiroviçi ziyarət edirsiniz, ma chere? - yeməkxanadan qraf da dəhlizə çıxdı. - Əgər özünü yaxşı hiss edirsə, Pyeri mənimlə şam yeməyinə dəvət et. Axı o, mənə baş çəkib, uşaqlarla rəqs edib. Hər halda mənə zəng edin, ma chere. Yaxşı, görək Taras bu gün necə fərqlənir. Deyir ki, qraf Orlov heç vaxt bizim yeəcəyimiz şam yeməyi yeməmişdi.

"Mon cher Boris, [Əziz Boris"] oğluna dedi ki, qrafinya Rostovanın arabası samanla örtülmüş küçə ilə gedərək qraf Kirill Vladimiroviç Bezuxinin geniş həyətinə girdi. "Mon cher Boris," ana əlini köhnə paltosunun altından çıxarıb qorxaq və mehriban bir hərəkətlə oğlunun əlinə qoydu, "yumşaq ol, diqqətli ol". Qraf Kirill Vladimiroviç hələ də sizin xaç atanızdır və gələcək taleyiniz ondan asılıdır. Bunu yadda saxla, mon cher, necə olacağını bildiyin qədər şirin ol...
“Bundan zillətdən başqa bir şey çıxacağını bilsəydim...” oğul soyuqqanlı cavab verdi. "Ancaq mən sənə söz vermişəm və bunu sənin üçün edirəm."
Girişdə kiminsə vaqonunun dayanmasına baxmayaraq, qapıçı ana və oğula (özlərinə xəbər verməyi əmr etmədən birbaşa taxçalardakı iki sıra heykəllərin arasından şüşə vestibülə daxil olan) baxaraq köhnəyə baxdı. plaş, kimdən nə istədiklərini soruşdu, şahzadələrmi, yoxsa qrafı və qrafın olduğunu öyrənərək dedi ki, indi onların Lordluqları daha pisdir və Lordluqları heç kimi qəbul etmir.

Standard & Poor's (S&P, tam adı - Standard & Poor's Financial Services LLC)- maliyyə bazarlarının analitik tədqiqatları ilə məşğul olan Amerika McGraw-Hill korporasiyasının törəmə şirkəti. Standard & Poors 1860-cı ildən fəaliyyət göstərən və "Böyük Üçlük"dən biri olan reytinq agentliyidir. Onlar ümumi borcu 34 trilyon olan 100-dən çox ölkəyə reytinq veriblər. ABŞ dolları təşkil edib. Bundan əlavə, şirkət Amerika və beynəlxalq qiymətli kağızlar bazarları üçün bir sıra Standard & Poors (S&P) fond indekslərinin yaradıcısıdır. Əsasən Amerikanın yaradıcısı və redaktoru kimi tanınır fond indeksi S&P 500. 28 aprel 2016-cı ildən etibarən S&P Global Ratings adlanır.

Standard & Poor's beynəlxalq reytinq şkalası

Uzunmüddətli S&P reytinqləri

S&P İnvestisiya Dərəcəsi

“AAA” – borc öhdəliklərini vaxtında və tam yerinə yetirmək üçün çox yüksək qabiliyyət; ən yüksək reytinq.

"AA" - borc öhdəliklərini vaxtında və tam yerinə yetirmək üçün yüksək qabiliyyət.

“A” – Kommersiya, maliyyə və iqtisadi şəraitdə mənfi dəyişikliklərin təsirlərinə yüksək həssaslıqla, borc öhdəliklərini vaxtında və tam həcmdə yerinə yetirmək üçün orta dərəcədə yüksək qabiliyyət.

"BBB" - borc öhdəliklərini vaxtında və tam şəkildə yerinə yetirmək üçün ağlabatan qabiliyyət, lakin biznes, maliyyə və iqtisadi şəraitdə mənfi dəyişikliklərin təsirlərinə daha çox həssaslıq var.

Spekulyativ sinif S&P

"BB" - qısa müddətdə təhlükəsizdir, lakin kommersiya, maliyyə və iqtisadi şəraitdə mənfi dəyişikliklərin təsirinə daha həssasdır.

“B” – əlverişsiz kommersiya, maliyyə və iqtisadi şərait olduqda daha yüksək həssaslıq, lakin hazırda borc öhdəliklərini vaxtında və tam həcmdə yerinə yetirmək mümkündür.

“CCC” – hazırda emitentin borc öhdəliklərini yerinə yetirməməsi potensialı mövcuddur – bu, əsasən əlverişli kommersiya, maliyyə və iqtisadi şəraitdən asılıdır.

“CC” – hazırda emitentin borc öhdəliklərini yerinə yetirməməsi ehtimalı yüksəkdir.

“C” – emitentə qarşı prosedur başlanılıb və ya oxşar tədbir görülüb, lakin ödənişlər və ya borc öhdəliklərinin icrası davam edir.

“SD” – digər borc öhdəlikləri üzrə vaxtında və tam ödənişləri davam etdirərkən bu borc öhdəliyi üçün seçicidir.

“D” – borc öhdəliklərinin yerinə yetirilməməsi.

1. “müsbət” – reytinq yüksələ bilər;
2. “mənfi” – reytinq azala bilər;
3. “sabit” – dəyişiklik ehtimalı azdır;
4. “inkişaf etməkdə” – reytinqdə həm artım, həm də azalma mümkündür.

Standard & Poor's qısamüddətli reytinqlər

Standard & Poor's milli reytinq şkalası

S&P milli reytinq şkalası ru prefiksindən istifadə edir: “ruAAA”, “ruAA”, “ruA” və s. Şirkətin reytinqi suveren reytinqdən yüksək ola bilməz. Buna görə də, hər bir sinfin təsvirində əlavə olunur ki, reytinq şirkətin digər emitentlərə nisbətən borcunu ödəmə qabiliyyətini göstərir.

Kredit reytinqləri ilə yanaşı, S&P şirkət rəhbərliyini də qiymətləndirir. Bu məqsədlə agentlik iki sistem hazırlayıb: “Korporativ İdarəetmə Reytinqi” və GAMMA – inkişaf etməkdə olan bazarlarda şirkətlərin səhmlərinin alınması ilə bağlı qeyri-maliyyə risklərinin qiymətləndirilməsi.

GAMMA metodologiyasının komponentləri:

1. səhmdarların təsiri;
2. səhmdarların hüquqları;
3. şəffaflıq, audit və korporativ risklərin idarə edilməsi sistemi;
4. Direktorlar Şurasının səmərəliliyi, strateji proses və mükafatlandırma sistemi.

GAMMA reytinq şkalası

• GAMMA-10 və ya 9 - Standard & Poor's-un fikrincə, çox güclü korporativ idarəetmə proseslərinə və təcrübələrinə malik olan şirkətə təyin edilir. Bu səviyyədə GAMMA reytinqi alan şirkətlərin korporativ idarəetmənin bəzi əsas sahələrində kiçik zəiflikləri var.
• GAMMA-8 və ya 7 - Standard & Poor's-un fikrincə, güclü korporativ idarəetmə proseslərinə və təcrübələrinə malik olan şirkətə təyin edilir. GAMMA-nın bu səviyyəsində qiymətləndirilən şirkətlərin korporativ idarəetmənin müəyyən əsas sahələrində bəzi zəif cəhətləri var.
• GAMMA-6 və ya 5 - Standard & Poor's-a görə orta korporativ idarəetmə proseslərinə və təcrübələrinə malik olan şirkətə təyin edilir. GAMMA-nın bu səviyyəsində qiymətləndirilən şirkətlərin korporativ idarəetmənin bəzi əsas sahələrində zəif cəhətləri var.
• GAMMA-4 və ya 3 - Standard & Poor's-un fikrincə, korporativ idarəetmə prosesləri və təcrübələri zəif olan şirkətə təyin edilir. GAMMA-nın bu səviyyəsində qiymətləndirilən şirkətlər korporativ idarəetmənin bir sıra əsas sahələrində əhəmiyyətli zəifliklərə malikdir.
• GAMMA-2 və ya 1 - Standard & Poor's-un fikrincə, korporativ idarəetmə prosesləri və təcrübələri çox zəif olan şirkətə təyin edilmişdir. GAMMA-nın bu səviyyəsində qiymətləndirilən şirkətlərin korporativ idarəetmənin əksər əsas sahələrində əhəmiyyətli zəiflikləri var.

GAMMA metodologiyasından istifadə etməklə korporativ idarəetmənin qiymətləndirilməsi xidmətlərinin göstərilməsi Standard & Poor's-un təşəbbüsü ilə 2011-ci ilin iyun ayından dayandırılıb. Eyni zamanda, Standard & Poor's kredit təhlilinin bir hissəsi kimi korporativ idarəetməni qiymətləndirməyə davam edir.

Şirkətin loqosu

Standard & Poor's-un tarixi

Standard & Poor's öz tarixini ABŞ-da Henri Varnum Poorun Dəmiryolları və Kanallar Tarixi kitabının nəşri ilə 1860-cı ilə aparır. Bu kitab ABŞ dəmir yolu şirkətlərinin maliyyə və əməliyyat şəraiti haqqında ən dolğun məlumat toplamaq cəhdi idi. O, oğlu Henri Uilyam ilə birlikdə HV və HW Poor şirkətini yaratdı və hər il bu kitabın yenilənmiş versiyasını nəşr etməyə başladı.

1906-cı ildə Lüter Bleyk Li qeyri-dəmir yolu şirkətləri haqqında maliyyə məlumatları təqdim etmək üçün Standart Statistika Bürosunu qurdu.

1941-ci ildə Poore və Standard Statistics birləşərək Standard & Poor's Corp. 1966-cı ildə S&P McGraw-Hill tərəfindən alınıb və hazırda fəaliyyət göstərir maliyyə dəstəyi bu bölmənin.

S&P kredit reytinqləri

Beynəlxalq miqyasda S&P reytinqləri

Standard & Poor's beynəlxalq kredit reytinqi şkalası qlobal (beynəlxalq) maliyyə bazarlarında iştirakçıların ehtiyaclarını ödəməyə xidmət edir. Bu şkala üzrə reytinqlər emitentlərin etibarlılığını və müxtəlif dövlətlərin öhdəliklərini müqayisə etməyə imkan verir.

Uzunmüddətli kredit reytinqləri

Uzunmüddətli reytinqlər emitentin borc öhdəliklərini vaxtında yerinə yetirmək qabiliyyətini qiymətləndirir. Şirkətin reytinqləri son dərəcə etibarlı emitentlərə təyin edilən AAA-dan, defolt etmiş emitentə təyin olunan D-yə qədər hərflə qiymətləndirilir. AA və B qiymətləri arasında müsbət və mənfi işarələri ilə göstərilən ara qiymətlər ola bilər (məsələn, BBB+, BBB və BBB-).

• AAA - emitentin borc öhdəlikləri və borcların özləri üzrə faizləri ödəmək üçün müstəsna yüksək imkanları var.
• AA - emitentin borc öhdəlikləri və borcların özləri üzrə faizləri ödəmək qabiliyyəti çox yüksəkdir.
• A - emitentin faiz və borcları ödəmə qabiliyyəti yüksək qiymətləndirilir, lakin iqtisadi vəziyyətdən asılıdır.
• BBB - emitentin ödəmə qabiliyyəti qənaətbəxş hesab olunur.
• BB - emitent ödəmə qabiliyyətinə malikdir, lakin əlverişsiz iqtisadi şərtlər ödəmə qabiliyyətinə mənfi təsir göstərə bilər.
• B - emitent ödəmə qabiliyyətinə malikdir, lakin əlverişsiz iqtisadi şərait onun borc ödənişlərini etmək qabiliyyətinə və istəyinə mənfi təsir göstərə bilər.
• CCC - emitent borc öhdəlikləri üzrə ödənişlərdə çətinliklər yaşayır və onun imkanları əlverişli iqtisadi şəraitdən asılıdır.
• CC - emitent borc öhdəlikləri üzrə ödənişlərdə ciddi çətinliklərlə üzləşir.
• C - emitent borc öhdəlikləri üzrə ödənişlərdə ciddi çətinliklər yaşayırsa, iflas proseduru başlanmış ola bilər, lakin borc öhdəlikləri üzrə ödənişlər hələ də aparılır;
• SD - emitent bəzi öhdəliklər üzrə ödənişdən imtina edib.
• D - defolt elan edilib və S&P hesab edir ki, emitent öz öhdəliklərinin çoxunu və ya hamısını ödəməkdən imtina edəcək.
• NR - reytinq təyin edilməyib.

Qısamüddətli kredit reytinqləri

Qısamüddətli reytinqlər qısamüddətli borc öhdəliklərinin vaxtında ödənilməsi ehtimalını qiymətləndirir. Qısamüddətli borclar üçün Standard & Poor's kredit reytinqlərinə A-1-in ən yüksək dərəcəsindən D-nin ən aşağı dərəcəsinə qədər dəyişən hərf-rəqəm işarəsi verilir. A-1 kateqoriyasında daha güclü öhdəliklər artı işarəsi ilə qeyd oluna bilər. B kateqoriyasından olan qiymətlər də rəqəmlə müəyyən edilə bilər (B-1, B-2, B-3).

• A-1 - emitentin bu borc öhdəliyini ödəmək üçün müstəsna yüksək qabiliyyəti var.
• A-2 - emitentin bu borc öhdəliyini ödəmək qabiliyyəti yüksəkdir, lakin bu qabiliyyətlər əlverişsiz iqtisadi şəraitə daha həssasdır.
• A-3 - Mənfi iqtisadi şərait emitentin borc öhdəliyini ödəmək qabiliyyətini zəiflədə bilər.
• B - borc öhdəliyi spekulyativ xarakter daşıyır. Emitentin onu ödəmək imkanı var, lakin bu imkanlar əlverişsiz iqtisadi şəraitə çox həssasdır.
• C - emitentin bu borc öhdəliyini ödəmək imkanı məhduddur və əlverişli iqtisadi şəraitin mövcudluğundan asılıdır.
• D - bu qısamüddətli borc öhdəliyi defolt elan edilmişdir.

Milli reytinqlər

Beynəlxalq kredit reytinqi şkalası ilə yanaşı, Standard & Poor's da bir sıra milli şkalaları, o cümlədən Rusiyanı dəstəkləyir. Milli tərəzilər milli maliyyə bazarlarının iştirakçılarının ehtiyaclarını ödəmək üçün nəzərdə tutulmuşdur. Milli miqyasda emitent reytinqi və borc reytinqi milli bazarda mövcud olan emitentlərin və borc öhdəliklərinin nisbi etibarlılığının qiymətləndirilməsini əks etdirir. Milli miqyas emitentlərin kredit qabiliyyətini fərqləndirmək üçün daha geniş imkanlar yaradır, çünki o, bəzi suveren riskləri, xüsusən də vəsaitlərin dövlətdən kənara köçürülməsi riskini və müəyyən bazarda bütün emitentlər üçün eyni dərəcədə xarakterik olan digər sistematik riskləri istisna edir.

Milli miqyasda reytinqlər milli xüsusiyyətləri əks etdirdiyi üçün müxtəlif milli şkala üzrə reytinqləri müqayisə etməyin mənası yoxdur. Eynilə, milli və beynəlxalq miqyasda reytinqlər müqayisə edilə bilməz.

Proqnozlar

• Müsbət perspektiv - mümkün reytinq artımı.
• Mənfi proqnoz - mümkün reytinqin aşağı salınması.
• Stabil proqnoz - reytinq çox güman ki, dəyişməz qalacaq.
• İnkişaf etməkdə olan proqnoza görə, reytinqdə həm artım, həm də endirmə mümkündür.

BICRA

BICRA (bank sənayesi ölkə riskinin qiymətləndirilməsi) göstəricisi digər ölkələrin bank sistemləri ilə müqayisədə konkret ölkənin bank sisteminin güclü və zəif tərəflərini əks etdirir. BICRA reytinqindən istifadə edərək, bank sistemləri ölkə risklərinə məruz qalmaları baxımından 10 qrupa bölünür, ən güclü ölkələr 1-ci qrupda, ən zəif ölkələr isə 10-cu qrupdadır.

Məsələn: 9-cu qrupa aşağıdakı ölkələr daxildir - Qazaxıstan, Belarus, Azərbaycan, Gürcüstan.

Rusiya Federasiyasının kredit reytinqinin tarixi

Tarix	Beynəlxalq reytinq						Milli reytinq miqyası
	Xarici valyutada			Milli valyutada
	Uzun müddətli	Proqnoz	Qısa müddət	Uzun müddətli	Proqnoz	Qısa müddət
21.12.09	BBB	Stabil	A-3	BBB+	Stabil	A-2	ruAAA
08.12.08	BBB	Mənfi	A-3	BBB+	Mənfi	A-2	ruAAA
04.09.06	BBB+	Stabil	A-2	A-	Stabil	A-2	ruAAA
15.12.05	BBB	Stabil	A-2	BBB+	Stabil	A-2	ruAAA
19.07.05	BBB-	Stabil	A-3	BBB	Stabil	A-3	ruAAA
31.01.05	BBB-	Stabil	A-3	BBB	Stabil	A-3	ruAAA
12.07.04	BB+	Stabil	B	BBB-	Stabil	A-3	ruAA+
27.01.04	BB+	Stabil	B	BBB-	Stabil	A-3	ruAA+
03.11.03	BB	Stabil	B	BB+	Stabil	B	ruAA+
05.12.02	BB	Stabil	B	BB+	Stabil	B	ruAA+
26.07.02	BB-	Stabil	B	BB-	Stabil	B	ruAA+
22.02.02	B+	Müsbət	B	B+	Müsbət	B	ruAA+
19.12.01	B+	Stabil	B	B+	Stabil	B	-
04.10.01	B	Müsbət	B	B	Müsbət	B	-
28.06.01	B	Stabil	B	B	Stabil	B	-
08.12.00	B-	Stabil	C	B-	Stabil	C	-
27.07.00	SD	-	-	B-	Stabil	C	-

Kredit reytinqləri investorlara optimal gəlirlilik və risk balansı ilə qiymətli kağızlar portfelini yaratmağa kömək edir. Dünyada yüzdən çox reytinq agentliyi var. Bütün bu təşkilatlar arasında ən qədim və ən nüfuzlu təşkilatlardan biri Standard & Poor's-dur.

Standard & Poor's reytinq agentliyi

Beynəlxalq Kredit Reytinq Agentliyi Standard & Poor's dünyanın demək olar ki, otuz ölkəsində nümayəndəliklərinə malikdir ki, bu da ona analitik tədqiqatların aparılmasında vahid yanaşmadan istifadə etməyə və eyni zamanda yerli xüsusiyyətləri tam nəzərə almağa imkan verir. Standard & Poor's tərəfindən dəstəklənən səlahiyyətlilərin və şirkətlərin ümumi sayı müxtəlif ölkələr təxminən 1,2 mln. Onlar 1400-dən çox kredit analitiki tərəfindən hazırlanır. Qiymətləndirmə agentliyi təcrübəsi kredit riski və analitik materialların hazırlanması 150 ildən artıqdır. Belə uzun tarix ona bütün dünyada çoxlu sayda maliyyə bazarı iştirakçılarının etimadını qazanmağa imkan verib.

Standard & Poor's reytinq meyarları və reytinq şkalası

S&P müxtəlif investor qrupları tərəfindən istifadə üçün emitentlərə və onların buraxdıqları borclara kredit reytinqləri təyin edir.

Beynəlxalq miqyas

Standard & Poor's beynəlxalq reytinqi emitentlərin etibarlılığını və buraxdıqları fərdi öhdəlikləri bir-biri ilə müqayisə etmək imkanı verir. Standard & Poor's kredit reytinqləri uzunmüddətli və qısamüddətli olaraq bölünür və qlobal bazarlarda fəaliyyət göstərən investorların istifadəsi üçün nəzərdə tutulub. maliyyə bazarları.

Uzunmüddətli reytinqlər

Uzun müddətli kredit reytinqi Standard & Poor's emitentin uzunmüddətli borclarına vaxtında və tam şəkildə xidmət göstərməyə hazır olmasını xarakterizə edir. Onu ifadə etmək üçün istifadə olunan hərflər bunlardır: xal AAAən yüksək etibarlılığa, reytinqə uyğundur D- default. Uzunmüddətli reytinqlər iki kateqoriyaya bölünür: investisiya və spekulyativ.

İnvestisiya dərəcəsi reytinqləri

• AAA - borcları vaxtında və tam şəkildə ödəməyə və faizləri ödəməyə son dərəcə yüksək hazırlıq.
• AA – borcların tam və vaxtında ödənilməsinə və onlar üzrə faizlərin ödənilməsinə yüksək hazırlıq.
• A – iqtisadi şəraitdən əhəmiyyətli dərəcədə asılı olmaqla borcların tam və vaxtında ödənilməsinə və onlar üzrə faizlərin ödənilməsinə orta dərəcədə yüksək hazırlıq.
• BBB – iqtisadi şəraitdən daha çox asılı olan emitentin qənaətbəxş ödəmə qabiliyyəti.

Spekulyativ kateqoriya reytinqləri

• BB – emitentin ödəmə qabiliyyəti qənaətbəxşdir, lakin iqtisadi şəraitdə mənfi dəyişikliklərin təsiri altında pisləşə bilər.
• B – hazırda emitent borc öhdəliklərini vaxtında və tam həcmdə yerinə yetirmək imkanlarına malikdir, lakin iqtisadi şəraitdə əlverişsiz dəyişikliklər zamanı bu imkanların pisləşmə ehtimalı yüksəkdir.
• CCC – hazırda iqtisadi şərait pisləşərsə, emitentin borc öhdəliklərini yerinə yetirə bilməyəcəyi ehtimalı var.
• CC – hazırda emitentin borc öhdəliklərini yerinə yetirməməsi ehtimalı yüksəkdir.
• C – emitent borcuna xidmət göstərməkdə əhəmiyyətli çətinliklərlə üzləşirsə, ona qarşı iflas proseduru başlanmış ola bilər, lakin o, borcuna xidmət göstərməkdə davam edir;
• SD – emitent bu borc öhdəlikləri üzrə ödənişləri dayandırıb, lakin digər öhdəliklər üzrə ödənişləri vaxtında və tam həcmdə həyata keçirməyə davam edir.
• D – defolt elan edilib və emitentin borclarının çoxunu və ya hamısını ödəməkdən imtina etməsi ehtimalı yüksəkdir.
• NR – reytinq emitentə təyin edilməmişdir.

Standard & Poor's-dan qısamüddətli reytinqlər

• A-1 – emitentin bu borca ​​xidmət etmək qabiliyyəti çox yüksəkdir.
• A-2 – emitentin bu borca ​​xidmət qabiliyyəti böyükdür, lakin iqtisadi şəraitdə əlverişsiz dəyişikliklər zamanı pisləşə bilər.
• A-3 – İqtisadi şəraitin pisləşməsi çox güman ki, emitentin bu borca ​​xidmət etmək qabiliyyətini azaldacaq.
• B – emitentin bu borca ​​xidmət etmək imkanları var, lakin onlar pisləşən iqtisadi şəraitə qarşı son dərəcə həssasdırlar. Reytinq spekulyativdir.
• C – emitentin əlverişli iqtisadi şəraitin mövcudluğu ilə müəyyən edilən bu borca ​​xidmət göstərmək imkanları məhduddur.
• D – emitent bu borc üzrə defolt etdi.

Milli reytinqlər

Standard & Poor's (Rusiya daxil olmaqla) tərəfindən dəstəklənən milli tərəzilər milli bazarlarda fəaliyyət göstərən investorlar üçün nəzərdə tutulub. Bu miqyaslar emitentlərin borclara xidmət qabiliyyətini daha yaxşı fərqləndirmək imkanı verir, çünki onlar müəyyən bazar seqmentində bütün emitentlərə eyni dərəcədə xas olan bir sıra suveren riskləri istisna edir. Onlar milli xüsusiyyətləri əks etdirir, ona görə də Standard & Poor's şirkətinin müxtəlif ölkələr üzrə reytinqlərini müqayisə etməyin, beynəlxalq və milli miqyasda reytinqləri müqayisə etməyin mənası yoxdur.

Rusiya üçün S&P milli reytinq şkalası ru prefiksi olan ənənəvi hərflərdən istifadə edir, məsələn, " ruBBB», « ruBB», « rub" və s. Standard & Poor's şirkətinin reytinqləri, eləcə dəStandard & Poor's bank reytinqləri suveren reytinqdən yüksək ola bilməz. O, digər emitentlərlə müqayisədə emitentin öz borclarına xidmət göstərmək qabiliyyətini göstərir.

Standard & Poor's proqnozları

• Müsbət - ehtimal artımı;
• Mənfi - ehtimal azalma;
• Stabil – dəyişiklik ehtimalı azdır;
• İnkişaf edir - reytinq ya yüksəldilə, ya da aşağı salına bilər.

Standard & Poor's-un inkişafında əsas mərhələlər

Standard & Poor's agentliyinin fəaliyyətinin başlanğıc nöqtəsi 1860-cı ildə "" adlı araşdırmanın nəşri hesab olunur. ABŞ-da dəmir yollarının və kanalların tarixi", müəllifidir Henri Varnum Poore (Henry Varnum Poor) – hüquqşünaslıq sahəsində mütəxəssis və maliyyə təhlili. Bu kitabda hərtərəfli məlumatlar toplanmışdır maliyyə vəziyyəti Amerika dəmir yolu şirkətləri.

Həmin dövrdə ABŞ-da aktiv infrastruktur inkişafı gedirdi, lakin avropalı investorlar öz kapitallarını yatırmaq üçün lazımi məlumata malik deyildilər. Məhz buna görə də Henri Varnum Poore onların bu cür məlumatlara çıxışını təmin etmək vəzifəsini öz üzərinə götürdü. Səkkiz il sonra o və oğlu Henri Uilyam Poore(Henri Uilyam Poor) şirkət qurdu H.V. və H.V. Poor Co, sonradan adı dəyişdirildi Poor's Publishing Company, və ildə bir dəfə yenilənən Amerika dəmir yolları üçün iki bələdçi nəşr etməyə başladı " adlı Dəmir Yolu Məmurlarının Poor's Directory"Və" Amerika Birləşmiş Ştatlarının Dəmiryolları üzrə Poor's Manual».

1906-cı ildə Lüter Li Bleyk (Lüter Li Bleyk) şirkəti qurdu Standart Statistika Bürosu, qeyri-dəmir yolu Amerika şirkətləri haqqında məlumatların investorlara təqdim edilməsində ixtisaslaşmışdır. Məhz bu şirkət 1916-cı ildə ilk dəfə korporasiyalar tərəfindən buraxılan istiqrazlara kredit reytinqi verməyə başladı və tezliklə - dövlət istiqrazları. 1940-cı ildə bələdiyyə borc öhdəliklərinə reytinqlər verməyə başladı. 1941-ci ildə baş verdi mühüm hadisədir- şirkətlərin birləşməsi Standart Statistika Və Poor's Publishing Company. Nəticədə 1966-cı ildə şirkət tərəfindən alınmış bir korporasiya yaradıldı MGraw-Hill, Inc..

Standard & Poor's şirkətinin strukturu

Standard & Poor's Financial Services LLC (S&P), 2016-cı ilin aprelinə qədər McGraw Hill Financial, Inc. və 2013-cü ilə qədər The McGraw Hill Şirkətləri olan S&P Global Inc.-in kredit reytinqi xidmətidir. S&P Global Inc üzvü. aşağıdakı bölmələri əhatə edir:

• S&P Qlobal Reytinqləri. Bu bölmə investorları müxtəlif reytinqlər də daxil olmaqla analitik materiallarla təmin edir maliyyə alətləri.
• S&P Qlobal Bazar Kəşfiyyatı. Bu bölmə institusional investorlara, məsləhətçilərə, banklara, korporasiyalara və universitetlərə onlayn maliyyə bazarı məlumatları, araşdırmalar, xəbərlər və təhlillər təqdim edir.
• S&P Dow Jones İndeksləri. Bölmə S&P 500 və Dow Jones Industrial Average daxil olmaqla indekslər və əlaqəli məlumat və təhlillər üzrə dünyanın ən böyük beynəlxalq təchizatçısıdır.
• S&P Global Platts. Bu bölmə əmtəə bazarlarının iştirakçılarına məlumat vermək üzrə ixtisaslaşıb.

Standard & Poor's reytinqləri etibarlıdırmı?

Standard & Poor's öz fəaliyyət sahəsində ən qədim və ən hörmətli təşkilatlardan biri olmasına baxmayaraq, tez-tez tənqid olunur və buna layiqdir.

Onun ilkin məqsədi investorları müasir maliyyə məlumatları ilə təmin etmək idi və bu məlumatları almaq üçün pul ödəyənlər onlar idi. Lakin 1970-ci illərdə Standard & Poor's digər reytinq agentlikləri kimi borc emitentlərindən ödənişlər almağa başladı. Bu, qərəzli ittihamlar üçün əsas yaratdı. Axı, hər hansı bir reytinq agentliyi kommersiya təşkilatı, maksimum mənfəət əldə etməkdə maraqlıdır. Və emitentlər reytinqlərin verilməsi üçün pul ödəməyə başladıqlarından Standard & Poor's qərarlarına təsir göstərə bildilər.

Bu orden dünya müharibəsi zamanı partlayan saatlı bomba rolunu oynadı. iqtisadi krizis 2007-2008

Sonra investorlar Standard & Poor's-un ən yüksək reytinq verdiyi maliyyə alətlərinin köhnəlməsi səbəbindən yüz milyonlarla dollar itirdilər, yəni. AAA. 2015-ci ildə şirkət S&P reytinqlərinin təyin edilməsində səhvlər səbəbindən investor itkiləri ilə bağlı qaldırılan məhkəmə iddialarını həll etmək üçün ABŞ hökumətinə və ayrı-ayrı ABŞ əyalət hökumətlərinə ümumilikdə 1,5 milyard dollar məbləğində cərimə ödəməli olub.

Bununla belə, “Standard & Poor’s” reytinq agentliyinə investorların inamının tamamilə itirilməsindən danışmağa ehtiyac yoxdur. O, maliyyə dünyasında böyük təsirini saxlamaqda davam edir və yaxın gələcəkdə onu itirmək ehtimalı yoxdur. Yalnız başa düşmək lazımdır ki, bu şirkətin qiymətləndirmələrinə yalnız investisiya qərarlarının verilməsi üçün meyarlardan biri kimi yanaşmaq lazımdır.

Səhv tapsanız, lütfən, mətnin bir hissəsini vurğulayın və klikləyin Ctrl+Enter.