عواقب الأهرامات المالية. الأهرامات المالية في روسيا. الأهرامات المالية متعددة المستويات

مقدمة …………………………………………..2

ظهور الأهرامات ...........................................3

الأهرامات في الاقتصاد الأوروبي ............................10

الأهرامات الروسية ……………………………………..14

الخلاصة ………………………………………………… 21

المراجع …………………………………………….23

مقدمة

في منتصف التسعينيات، شهدت روسيا فترة من الإنشاء الهائل للأهرامات المالية. أصبحت هذه الفترة جزءًا لا يتجزأ من تاريخ روسيا خلال الفترة الانتقالية. إلا أن الأهرامات المالية الروسية لم تكن اكتشافاً محدداً لمؤسسيها، بل أصبحت صفحة أخرى في تاريخ ظهور مثل هذه المنظمات على المسرح العالمي. كان لعصر الأهرامات المالية تأثير عميق على المجتمع. لقد استثمر الكثير من الناس أموالهم في الأهرامات المالية. ظهر في وسائل الإعلام عدد كبير من المقالات بمحتويات مختلفة مخصصة للمنظمات الهرمية. ما كان يحدث جذب اهتمام السلطات (الحكومة، شرطة الضرائب، إلخ). تبين أن عواقب عصر الأهرامات المالية كانت كبيرة بالنسبة للبلاد، ولا يزال بعضها يؤثر على الوضع الاقتصادي في روسيا حتى يومنا هذا. في الواقع، مباشرة بعد انهيار الشركات الهرمية الرئيسية، والذي كان بمثابة نهاية بناء الهرم الشامل، بدأت عملية فهم الأحداث التي جرت من قبل المجتمع، بما في ذلك الاقتصاديين. بشكل أساسي، تم التحقيق في مسألة الأهرامات المالية في روسيا، وأسباب مشاركة الناس في الأهرامات المالية، وأهمية هذه المنظمات لاقتصاد البلاد. في إطار هذا العمل، سيتم النظر في فترة بناء الأهرامات المالية في روسيا من وجهة نظر التاريخ العالمي للقضية. الغرض من هذا العمل هو مقارنة الأحداث التي وقعت في روسيا في منتصف التسعينيات مع عدة أهرامات أخرى وإبراز السمات والخصائص المشتركة لهذه الظواهر. لا يزال من غير الواضح أي هيكل مالي يعتبر هرمًا ماليًا. هناك العديد من الميزات والخصائص للأهرامات المالية. من بينها ربحية عالية أوراق قيمةالشركات والنمو السريع لسعر صرفها، ودفع الأرباح للمستثمرين بسبب الدخل الجديد من المستثمرين، ووجود حملة إعلانية قوية تروج للهيكل المالي، والعلاقات الفاسدة بين منظمي الهرم المالي والسلطات. في هذا العمل، سيتم فهم الهرم على أنه أي هيكل مالي يعمل على مبدأ المدفوعات الهرمية، أي دفع الأرباح للمودعين (المستثمرين) على حساب الدخل الجديد من المودعين (المستثمرين)، وليس من خلال الاستثمارات في القطاع الحقيقي

ظهور الأهرامات

كانت الأهرامات موجودة في بلدان مختلفة في أوقات مختلفة. ومع ذلك، لديهم العديد من أوجه التشابه، والتي سيتم مناقشتها بالتفصيل. بادئ ذي بدء، سيتم النظر في الظروف والمواقف الموجودة في البلدان التي تنشأ فيها ظاهرة مثل الهرم المالي.

وفقا للحالة التي يولد فيها الهرم، يمكن تقسيم الأهرامات المالية إلى مجموعتين. تنشأ منظمات المجموعة الأولى في البداية كأهرامات مالية. (على سبيل المثال JSC MMM) تصبح منظمات المجموعة الثانية أهرامًا مالية لأسباب معينة في إحدى مراحل تطورها. في البداية، تم إنشاؤها كشركات عادية تمامًا وهياكل مالية ولا يمكن أن تصبح أهرامات مالية. (على سبيل المثال، نظام GKO في روسيا). من بين الظروف التي تنشأ فيها الأهرامات المالية، يمكن تمييز أربعة شروط رئيسية.

1) أولا وقبل كل شيء، يجب أن يكون هناك سوق للأسهم أو الأوراق المالية. يتيح السوق وجود الأداة الرئيسية للأهرامات المالية: الأوراق المالية أو الأسهم، مع تقلبات كبيرة في أسعارها. في بداية القرن الثامن عشر. وفي فرنسا وإنجلترا ظهرت النقود الورقية والأسهم، وأصبح التلاعب بها ممكناً. نشأ نفس الوضع تقريبًا في روسيا في أوائل التسعينيات. بالطبع، كانت النقود الورقية والأوراق المالية موجودة في روسيا (كجزء من اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية) من قبل، ولكن لم يكن هناك سوق للأوراق المالية داخل البلاد، ولم تكن هناك أسهم - وكانت الشركات مملوكة للدولة. وفرنسا في النصف الثاني من القرن التاسع عشر، وروسيا في أواخر التسعينيات من القرن العشرين. كان لديه سوق للأوراق المالية.

2) من الضروري أيضًا عدم وجود قيود تشريعية على تنظيم أنشطة الهياكل المالية التي تعمل على أساس هرمي. تجدر الإشارة إلى أن الأهرامات المالية، كقاعدة عامة، تنشأ بشكل قانوني تماما، على أسس قانونية. وفي الوقت نفسه، لا توجد قيود قانونية في أغلب الأحيان بسبب نقص الخبرة. ولكن في الوقت نفسه، لا بد من القول، كما لاحظ الباحثون، "إن تحسين القوانين لا يمكن أن يضع حاجزًا أمام عمليات الاحتيال المالي، لأنه لا يحظر بشكل أساسي الهرم المالي في حد ذاته، بل يحظر فقط إجراء عمليات معينة يتم إجراؤها". غالبًا ما تستخدم لإنشاء مسلسلات تلفزيونية مالية. "وبالتالي، فإن مظهرها معقد، ولكن لم يتم إلغاؤه." ومع ذلك، في ظل التشريع الحالي "مكافحة الهرم"، تنشأ الأهرامات المالية للمجموعة الثانية في كثير من الأحيان في فرنسا و في إنجلترا في بداية القرن الثامن عشر، لم يكن هناك قانون يحظر أكثرها استخدامًا عند إنشاء المخططات الهرمية المالية، وقد واجهت كل من إنجلترا وفرنسا مثل هذه المنظمات لأول مرة، ووجدت روسيا نفسها في وضع مماثل في الفترة 1994-1995.

3) الشرط الثالث المهم لظهور الأهرامات المالية هو قدرة السكان على تحقيق المدخرات (شراء الأسهم والأوراق المالية)، أي مستوى معين من الرفاهية المادية للسكان. سكان فرنسا في الثمانينات من القرن التاسع عشر. كان لديه مثل هذا الاحتمال. وكما كتب إيه في أنيكين: "كانت الجمهورية تزداد ثراءً، وقبل كل شيء، كانت الطبقة الوسطى، أو الطبقة الوسطى، تزداد ثراءً. وكان ف. ليسبس يعتمد على هذه الطبقة، فأنشأ شركة بنما وأصدر أسهمها بحلول عام 1994". ، بعض التحسن في الحالة المادية للسكان: زاد دخل حقيقيبالنسبة للفرد، انخفضت معدلات التضخم المحمومة السابقة بشكل طفيف، وتمت الخصخصة، وبدأت البلاد في الدخول إقتصاد السوق(لقد مرت المرحلة الأولى من الفترة الانتقالية)، "استيقظ" السكان بعد فترة وجيزة من صدمة 1991-1993. وكقاعدة عامة، تعتمد أهرامات المجموعة الأولى على الأسر كوحدات استثمارية. على سبيل المثال، كان المستثمرون الرئيسيون في شركة MMM JSC هم المستثمرين العاديين، بما في ذلك المتقاعدين والمعاقين. لذلك، عند تقييم احتمالية ظهور الأهرامات المالية، ينبغي الانتباه إلى دوافع الادخار والميل إلى إنقاذ السكان.

4) وأخيرا الشرط الرئيسي الأخير هو وجود ميل السكان لاستثمار الأموال في المؤسسات المالية، بما في ذلك الأهرامات المالية.

هناك ثلاث طرق لتفسير مشاركة السكان في الأهرامات المالية: الاقتصادية والنفسية والاجتماعية.

1) يفسر المنهج الاقتصادي مشاركة السكان في الأهرامات المالية بظاهرة عدم تماثل المعلومات، أي محدودية وعي السكان بالعملية المشاريع الاستثماريةوذلك لأن منظميها لا يقدمون الكمية الكاملة من المعلومات.

2) يعتمد النهج النفسي على الاستعداد الأولي للأشخاص لارتكاب الأخطاء التي تساهم في ظهور الأهرامات المالية: الاستعداد للتفاؤل، والمبالغة في تقدير فرصهم، والثقة في أنهم على حق.

3) يتحدث المنهج السوسيولوجي عن تحول مختلف الأشخاص، عند وصولهم إلى التجمعات الجماهيرية، إلى الجمهور، ثم إلى حشد من الناس، يتم برمجة سلوكهم بمساعدة وسائل الإعلام (جزء مهم منها هو الإعلان) وغيرها من الأساليب. من النفوذ. يقدم علماء الاجتماع أيضًا مفهوم الثقة كعامل في سلوك الاستثمار الجماعي. "إن هناك تأثيرًا كبيرًا على تكوين الثقة من خلال الأفكار الجماعية التي تتشكل، من ناحية، في دائرة الاتصال العامة المرتبطة بوسائل الإعلام والاتصالات، ومن ناحية أخرى، في المجال الخاص، حيث أهمية الخبرة الشخصية وآراء الأصدقاء والمعارف عالية، ووفقًا لطريقة عرض الشركة والوضع ككل، ينشأ نظام لمؤشرات المخاطر والرفاهية، ويتم تحديد الدائرة. مصدر المعلوماتوجديرة بالثقة وتم بناء استراتيجية عمل." تم ضمان الثقة العالية في MMM JSC من خلال الإعلانات واسعة النطاق من قبل الشركة، وعدم الثقة في المؤسسات المالية الحكومية (سبيربنك) والدولة بشكل عام بسبب انخفاض قيمة المدخرات و ارتفاع التضخمأوائل التسعينيات، بالإضافة إلى ظهور المؤسسات المالية الخاصة مؤخرًا في روسيا، مثل الشركات المساهمة والخاصة بنوك تجاريةونتيجة لذلك لم يكن لدى السكان خبرة في استثمار الأموال في هذه المؤسسات المالية. وتم ضمان الثقة في شركة بحر الجنوب من خلال دعمها في وسائل الإعلام، فضلا عن رعاية البرلمان، ولا سيما روبرت هارلي، زعيم حزب المحافظين (المحافظين). تشكلت الثقة العالية في شركة المسيسيبي تحت تأثير الهالة التي أحاطت بجون لو، مؤسس الشركة، الذي تمكن في وقت قصير من تعزيز اقتصاد البلاد من خلال إصدار النقود الورقية. كما كان يتمتع بهالة من الشهرة فرديناند ليسبس، مؤسس شركة بنما، الذي سبق له أن نجح في بناء قناة السويس، التي افتتحت عام 1869 بأموال المساهمين. وأخيرا، تم الوثوق في GKOs و OFZs كأوراق مالية حكومية.

عندما تنشأ الأهرامات المالية للمجموعة الثانية، يلعب عامل آخر دورًا مهمًا بالإضافة إلى تلك المدرجة - وهو استنفاد الموارد النقدية للشركة (أو الدولة، كما في حالة GKOs في روسيا). اضطرت الشركة إلى إصدار أسهمها ودفع أرباح للمساهمين من أرباح الأسهم المصدرة (أي دفع أرباح الأسهم وفقًا لمبدأ المدفوعات الهرمية)، لأن أموال الشركة كانت تنفد، وبناء القناة، المصممة بشكل غير صحيح من حيث المال والوقت، لم تحقق لها الربح. قام فرديناند ليسبس، رئيس شركة بنما، ببناء قناة السويس بأموال المساهمين، مما جلب له الشهرة. في الوقت نفسه، لم يتم دفع أرباح المساهمين في شركة السويس وفقًا للمبدأ الهرمي، كما أصبح نظام GKO في روسيا هرميًا بسبب نقص موارد الميزانية في ظل الظروف الاقتصادية غير المواتية (انخفاض أسعار النفط العالمية). أزمة ماليةوالتي بدأت مع الدول الآسيوية). ونتيجة لهذه الظروف لم تتمكن الحكومة من سداد التزاماتها من أموال الموازنة المتاحة ولجأت إلى إصدار التزامات جديدة. ونتيجة لهذه الإجراءات، نما الهرم. وتجدر الإشارة أيضًا إلى أنه في كل حالة على حدة، يمكن أن يلعب شرط أو آخر دورًا رئيسيًا في ظهور الهرم المالي. بالإضافة إلى ذلك، كل حالة لها خصائصها الخاصة، والتي يمكن أن يؤثر تأثيرها بشكل كبير على تشكيل بعض المؤسسات المالية، بما في ذلك الأهرامات المالية. على سبيل المثال، الروس 1994-1995. جعل المدخرات لحماية المال من الاستهلاك. ولذلك استثمر الناس أموالهم في مؤسسات استثمارية ذات عوائد عالية، والتي أطلق عليها اسم الأهرامات المالية.

بعد ذلك، سننظر في الفترات التي تم تقسيم الأهرامات المالية إليها أثناء وجودها. سيتم تحليل هذه الفترات بشكل منفصل لأهرامات المجموعة الأولى والمجموعة الثانية، حيث أن فتراتها مختلفة بعض الشيء.

بيراميدز المجموعة الأولى .

بادئ ذي بدء، يمكن في بعض الأحيان تقسيم الهرم المالي إلى عدة أهرامات أصغر. وهكذا، فإن فترة وجود JSC "MMM" تنقسم إلى أربع مراحل رئيسية - الهرم الأول، الهرم الثاني، الهرم الثالث والألعاب الإضافية علاوة على ذلك، كل مرحلة من مراحل الهرم الكبير (JSC "MMM") - صغيرة الهرم - يشبه مرحلة أخرى وتختلف هذه المراحل بشكل رئيسي من حيث المدة فقط. ويمكن تقسيم تطور الهرم المالي للمجموعة الأولى إلى 4 فترات رئيسية: أ) الفترة الأولى تشمل نشأة الشركة ونموها. من أسهمها في السوق إلى قيمتها القصوى ويمكن أن يطلق عليها فترة بناء الهرم، فترة "رفاهيتها". على سبيل المثال، بالنسبة للهرم الأول لشركة MMM JSC، استمرت هذه الفترة من فبراير 1994 إلى منتصف يوليو من نفس العام بالنسبة لشركة بحر الجنوب، واستمرت من عام 1711 إلى صيف عام 1720. وعاشت شركة المسيسيبي خلال فترة البناء من أغسطس 1717 إلى نهاية عام 1719 ب) الثانية تمثل هذه الفترة لحظة الوصول إلى الحد الأقصى لقيمة أسهم الشركة، وهذه هي "قمة الهرم". شهدت شركة MMM JSC هذه الفترة لمدة أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع تقريبًا في يوليو 1994. شركة بحر الجنوب - شهرين تقريبًا في صيف عام 1720. شركة ميسيسيبي - من ديسمبر 1719 إلى يناير 1720، ضمنًا. ج) الفترة الثالثة – انهيار الهرم المالي. خلال هذه الفترة القصيرة عادة، ينهار سعر سهم الشركة إلى قيمته الأصلية، وأحيانًا أقل. الهرم الأول لشركة MMM JSC مر بهذه الفترة من 26 يوليو 1994 إلى 29 يوليو 1994. حدث انهيار شركة بحر الجنوب في أغسطس - سبتمبر 1720، وانهيار شركة المسيسيبي في الفترة من فبراير إلى نوفمبر 1720. د) الفترة الرابعة هي فترة ما بعد الهرم. خلال هذه الفترة، ينظم المساهمين المتضررين اجتماعات ومسيرات للمطالبة بالتعويض عن الأضرار التي لحقت ومعاقبة الجناة (مجلس إدارة شركة الهرم)، وتقوم الحكومة بتنفيذ عمليات اعتقال وعمليات تفتيش مختلفة وغالباً ما تصادر ممتلكات الشركة من أجل العثور على الجاني. الجناة وإعادة الأموال المفقودة. في بعض الأحيان يتبع ذلك تعويض للمساهمين. بالنسبة للهرم الأول لشركة MMM JSC، فهذه هي الفترة من نهاية يوليو، عندما تبدأ المسيرات الأولى، حتى منتصف أكتوبر. بالنسبة لشركة بحر الجنوب، يكون هذا بعد أشهر قليلة من سبتمبر 1720. أما بالنسبة لشركة ميسيسيبي، فهو الفترة من نوفمبر إلى ديسمبر 1720.

بيراميدز المجموعة الثانية .

كما يمكن تقسيم هرم المجموعة الثانية إلى 4 فترات: ¨ 1) الفترة الأولى هي الفترة التي لا يكون فيها الهيكل المالي هرميا. ويمكن أن يطلق عليها الفترة غير الهرمية، أو فترة ما قبل الهرم. يمكن أن تستمر لفترة طويلة. تمر شركة بنما بهذه الفترة من 1880 إلى 1885. و GKOs و OFZs - من 1994-1995 إلى 1997. 2) الفترة الثانية هي إصدار الأوراق المالية والتحول هيكل ماليإلى الهرم المالي. ويمكن أن يطلق عليه الفترة الهرمية. ستتميز بداية هذه الفترة باستنزاف كبير للموارد النقدية للشركة، وسيقوم الهيكل بتوزيع الأرباح. وتقوم بإصدار الأوراق المالية لتحسين وضعها المالي. وبحلول نهاية الفترة الهرمية، يتدهور الوضع المالي للشركة أو الهيكل، وتواجه مسألة دفع أرباح الأسهم على الأوراق المالية. دخلت شركة بنما هذه الفترة عام 1885، وانتهت هذه الفترة لها في خريف عام 1888. وقد مر نظام GKO بهذه الفترة من عام 1997 إلى صيف عام 1998. 3) الفترة الثالثة هي انهيار الهرم المبني. ويرافقه تصفية الهيكل المالي وإعلان إفلاسه. بالنسبة لشركة بنما، هذا هو يناير 1889. بالنسبة لنظام GKO - أغسطس 1998. 4) الفترة الرابعة هي فترة ما بعد الهرم. ويتزامن إلى حد كبير مع فترة ما بعد الهرم لأهرامات المجموعة الأولى. وتتمثل خصوصيتها في عدم دفع التعويضات، حيث أن الموارد المالية للهيكل المالي قد استنفدت إلى الصفر، ويتم دفع التعويض، كقاعدة عامة، من الممتلكات المصادرة. كانت فترة ما بعد الهرم لشركة بنما بعد أشهر قليلة من فبراير 1889. أما في روسيا، فقد كانت هذه الفترة غائبة عمليا، حيث أن انهيار هرم الديون رافقه وضع متأزم في البلاد، وتجميد معظم الحسابات، والإفلاس. انخفاض قيمة الروبل، وارتفاع معدلات البطالة، ونتيجة لذلك تم اتخاذ تدابير للتغلب على الأزمة، بدلا من البحث عن المذنب. الأهرامات الماليةلها تأثير على الوضع الاقتصادي في البلاد. والنتيجة الرئيسية لها، كقاعدة عامة، هي انخفاض النشاط الادخاري للسكان، خاصة فيما يتعلق باستثمار الأموال في الأسهم والأوراق المالية، بسبب انخفاض الثقة في تلك المؤسسات الاستثمارية. وبالتالي، ينخفض ​​حجم الاستثمار الذي يلعب دورا هاما في الاقتصاد. إليكم ما كتبه إيه في أنيكين عن عواقب انهيار شركة جون لو في ميسيسيبي في فرنسا في بداية القرن الثامن عشر: "كان لانهيار نظام لو تأثير كبير على الاقتصاد الفرنسي في القرن الثامن عشر، حتى القرن الثامن عشر". ثورة نهاية القرن. الصدمة التي تلقاها أثناء انهيار عملية احتيال المسيسيبي وأدى النظام القانوني بأكمله إلى تباطؤ تطور الخدمات المصرفية ونمو الصناعة. " يصف أنيكين موقفًا مشابهًا عندما يكتب عن انهيار شركة بنما وعواقبه: "الاقتصاديون الفرنسيون نعتقد أن هذه الكارثة (انهيار شركة بنما) قوضت بشكل كبير في فرنسا في نهاية القرن، الميل إلى الادخار، وهو العامل الأكثر أهمية النمو الاقتصادي"تسببت الأهرامات المالية في روسيا في عواقب مماثلة. بعد أحداث 1994-1995، تغير تكوين مدخرات الأسرة، وانخفضت حصة المدخرات في الأسهم والأوراق المالية. كما تضاءلت أيضًا رغبة السكان في الادخار بهذا الشكل. علاوة على ذلك، وبحسب استطلاع أجرته مؤسسة الرأي العام في يوليو 1997، فإن 74.5% ممن استثمروا أموالهم في الأهرامات المالية يعتبرون أنفسهم قد خسروا أموالهم نتيجة الاستثمار، و9.4% فقط ممن استثمروا أموالهم في الأهرامات المالية يعتبرون أنفسهم قد حصلوا على ربح من الاستثمار. لقد كانت تجربة الاستثمار السلبية السابقة، والتي تعد من أهم العوامل التي يمكن أن تؤثر على الاختيار الحالي لاستراتيجيات الاستثمار من قبل أسرة معينة، هي التي أثرت على انخفاض المدخرات في الأوراق المالية والأسهم. ومن النتائج الأخرى للأهرامات المالية اعتماد قانون يحظرها وإنشاء نظام لحماية حقوق المستثمرين. في روسيا، في 4 نوفمبر 1994، تم إنشاء اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية في روسيا (FCSM)، والتي تشمل وظائفها تطوير معايير موحدة للتأمين والضمانات في سوق الأوراق المالية، وإنشاء نظام لحماية الحقوق. من المودعين. كان إنشاء اللجنة الفيدرالية للأوراق المالية بمثابة استجابة الدولة لتصاعد ظهور الأهرامات المالية. في إنجلترا، في يونيو 1720، تم تقديم قانون الفقاعة، الذي يحظر إنشاء شركات مساهمة دون ترخيص رسمي تحت التهديد بالغرامات والسجن. ويهدف هذا القانون إلى حماية المستثمرين من الأهرامات المالية الصغيرة.

بهذه الطريقة يمكنك المتابعة"حياة" الأهرامات منذ تكوينها وحتى انهيارها الكامل منذ القرن الثامن عشر، بالإضافة إلى التعرف على سماتها المميزة.

"الأهرامات" في الاقتصاد الأوروبي

يتناول هذا الجزء الأهرامات التي نشأت في أوروبا عامالسابع عشر إلى التاسع عشر قرون، وكيف أثرت على الاقتصاد الوطني لبلد معين، كما يقارن مع الأهرامات الروسية ويحدد أوجه التشابه والاختلاف بينهما.

شركة بحر الجنوب (إنجلترا، 1711-1721)

تأسست شركة بحر الجنوب عام 1711. وعندما تم إنشاؤها، تم استخدام المخطط المالي التالي: حصل حاملو السندات الحكومية بقيمة حوالي 9 ملايين جنيه إسترليني على أسهم شركة بحر الجنوب مقابل هذه الأوراق. وهكذا أصبحت الشركة دائناً رئيسياً للدولة. وقد منحها قانون صادر عن البرلمان احتكارًا للتجارة مع الأراضي الغنية في أمريكا الجنوبية والوسطى. ووصف الختم الأرباح الرائعة التي سيتم دفعها على الأسهم. وبعد مرور بعض الوقت، قامت الشركة بتلاعبات مالية جديدة. عرضت استبدال جميع الديون الحكومية تقريبًا بأسهمها بأسعار السوق (تبلغ تكلفة السهم بقيمة 100 جنيه 125-130 جنيهًا إسترلينيًا ، وتم تقييم السندات الحكومية بسعر 100 جنيه إسترليني). ودعمت الصحف الاعتقاد بأن البرلمان سيصدر قانون تبادل الأوراق المالية للأسهم، وارتفع سعر السهم بشكل حاد. وبالفعل أقر البرلمان القانون بسرعة ووقعه الملك جورج الأول. وبعد أيام قليلة من دخول القانون حيز التنفيذ، أعلن مجلس إدارة الشركة عن الاكتتاب في الإصدار الجديد بسعر 300 جنيه للسهم. وبدلاً من المليون جنيه الذي كان مجلس الإدارة يأمل فيه، تم جمع اثنين، وسرعان ما تم الإعلان عن إصدار آخر بسعر 400 جنيه للسهم، والذي لاقى أيضًا رواجًا كبيرًا.

وفي الفترة اللاحقة، استمر السعر في الارتفاع وبحلول صيف عام 1720 وصل إلى 900 جنيه. ولكن تدريجيا بدأ الاعتقاد بأن الأسهم قد وصلت إلى سقف، وانخفض السعر إلى 640. وبحلول نهاية أغسطس، تم رفع السعر بشكل مصطنع إلى 1000 جنيه عن طريق شراء عدد كبير من الأسهم من قبل وكلاء الشركة. لكن أداء الشركة كان سيئا. تم إبرام اتفاقية بين شركة بحر الجنوب وبنك إنجلترا، والتي بموجبها سيأتي البنك لمساعدة الشركة. وفتح البنك باب الاكتتاب في سندات بنسبة 5 في المائة بمبلغ 3 ملايين جنيه تم إقراضها لشركة بحر الجنوب لمدة عام. في البداية كان هذا الإصدار ناجحًا، ولكن سرعان ما حدث تحول وتوقف الاشتراك. بدأ المودعون في بيع الأسهم وسحب الأموال من بنك إنجلترا. وبالنتيجة انخفض سعر السهم إلى 130-135 جنيها. وبعد مرور بعض الوقت، رفض بنك إنجلترا الوفاء بالتزاماته بموجب الاتفاقية، وانخفض سعر السهم أكثر من ذلك. وجاء انهيار شركة بحر الجنوب في العديد من مدن إنجلترا، وعقدت اجتماعات للمساهمين للمطالبة بمعاقبة المسؤولين وإعادة الأموال. تم دفع بعض الأموال: حصل المساهمون على 30 جنيهًا إسترلينيًا لكل سهم بقيمة مائة جنيه. مثل JSC MMM في روسيا في التسعينيات، لم تكن شركة South Seas هي الشركة الوحيدة التي تعمل في بداية القرن الثامن عشر. على أراضي إنجلترا كهرم مالي. تم إنشاء شركات الهرم "لإنتاج الألواح من نشارة الخشب"، من أجل "إنشاء آلة دائمة الحركة، لتشجيع تربية الخيول في إنجلترا، وتحسين أراضي الكنيسة، وإصلاح وإعادة بناء منازل كهنة الرعية ونوابهم". "،"شركة الحصول على أرباح عالية باستمرار من المصدر، لا يكشف عنها"، كل هذه الشركات دمرت مئات الأشخاص قبل أن تنهار.

شركة ميسيسيبي (فرنسا، 1717-1720)

في أغسطس 1717، تأسست شركة ميسيسيبي في فرنسا. وكان رأسها الممول الشهير جون لو. وأصدرت الشركة 200 ألف سهم بقيمة 500 جنيه للسهم الواحد. وفي الوقت نفسه، كان بوسع المشترين أن يدفعوا ثمن الأسهم ليس فقط بالعملات المعدنية والأوراق النقدية، بل وأيضاً بالسندات الحكومية، التي تم تسعيرها بأقل من القيمة الاسمية في السوق. وهكذا أصبحت الشركة دائنة للدولة. على الفور تقريبًا كان هناك طلب محموم على أسهم شركة ميسيسيبي. وفي العام التالي، وعد لو، نيابة عن إدارة الشركة، بتوزيع أرباح كبيرة جدًا. وأثار هذا التصريح زيادة في الطلب على الأسهم. وأعلنت الشركة عن اكتتاب لعدد 50 ألف سهم إضافي، تم تقديم 300 ألف طلب لها في وقت قصير. وفي الوقت نفسه، كان سعر الأسهم المصدرة يرتفع بشكل مطرد، وقررت الشركة إصدار 300 ألف سهم أخرى (بدلا من 50 ألف سهم كان مخططا لها سابقا) وبيعها بسعر السوق. ارتفع معدل حصة 500 ليفر إلى 10-15 ألف، وكانت تقلباتها من يوم إلى آخر مرتفعة للغاية، في الوقت نفسه، تم استثمار الأموال التي جمعتها الشركة عن طريق إصدار الأوراق المالية بأغلبية ساحقة في سندات الدين الحكومية. تم دعم إصدار الأوراق المالية إلى حد كبير من خلال إصدار الأوراق النقدية من البنك الملكي. في النصف الأول من عام 1720، بدأ المودعون تدريجياً في سحب مخزونهم المحدود من المعادن الثمينة من البنك. وفي فبراير 1720، صدر مرسوم يحظر حيازة العملات المعدنية التي تزيد قيمتها عن 500 جنيه. كما تم فرض حظر على شراء المجوهرات والأحجار الكريمة. وبعد مرور بعض الوقت، بدأت أسهم شركة ميسيسيبي في الانخفاض. حاول القانون وقف سعر السهم من الانخفاض، ولكن السهم استمر في الانخفاض. في نوفمبر 1720، صدر مرسوم فقدت بموجبه الشركة جميع امتيازاتها تقريبًا. وبعد ذلك، فقدت أسهمها قيمتها عمليا

الشركة العامة لقناة بنما بين المحيطات (فرنسا، 1880-1889)

في عام 1880، تأسست الشركة العامة لقناة بنما بين المحيطات في فرنسا. رئيسها و المدير العامأصبح فرديناند ليسبس. وأعلنت الشركة عن إصدار 600 ألف سهم بقيمة 500 فرنك للسهم، وفتحت باب الاكتتاب فيها. في هذه الحالة، كان على المشترك أن يساهم فقط بربع تكلفة الأسهم، وكانت الشركة ستطالب بباقي الأموال حسب الحاجة. وسرعان ما أصبحت أسهم شركة بنما تحظى بشعبية كبيرة بين المستثمرين. بدأ بناء القناة (التي تم جمع الأموال من أجلها) في الأول من يناير عام 1881، وكان من المقرر افتتاح القناة في الأصل عام 1888. وفي عام 1882، أصدرت الشركة أول قرض سندات، وقرضين آخرين في السنوات التالية، ولكن أما القرض الثالث فلم يجد مكتتبين بكامل المبلغ، وخصصت الشركة الرصيد بخصم لنقابة مصرفية أصدرت أوراقها المالية ووضعتها. بدأت الشركة تواجه صعوبات مالية، كما تبين أن العديد من الصعوبات الجيولوجية والمناخية لم تؤخذ بعين الاعتبار عند بدء البناء. وفي عام 1885، قرر مجلس إدارة الشركة تحسين شؤونها من خلال إصدار قرض فائز طويل الأجل. وكان من المتوقع أن يجمع ما لا يقل عن 600 مليون فرنك. لإصدار مثل هذا القرض، كانت موافقة الحكومة والبرلمان مطلوبة، والتي حصلت عليها الشركة بعد ثلاث سنوات فقط - في عام 1888. بين عامي 1885 و1888، أصدرت الشركة قرضين عاديين آخرين، مما رفع سعر الفائدة إلى 10٪ سنويًا من أجل جذب المشتركين . في أبريل 1888، تمت الموافقة على القرض، الذي تم زيادة حده بحلول ذلك الوقت إلى 720 مليون فرنك. في يونيو 1888، تم فتح الاشتراك، الذي جمع 254 مليون فقط. وقدم وزير المالية مشروع قانون إلى مجلس النواب بشأن المعاملة التفضيلية لسداد ديون شركة بنما، لكن النواب صوتوا ضده. قامت المحكمة المدنية لدائرة سينا ​​أولاً بتعيين مديرين مؤقتين، وفي 4 فبراير 1889، أعلنت رسميًا إفلاس وتصفية شركة بنما. توضح الأمثلة المذكورة أعلاه السمات الأساسية الهامة للأهرامات المالية، ولكنها لا تستنفد تجربة الأهرامات المالية في تاريخ الاقتصاد العالمي. وظهرت منظمات وأنظمة مالية أخرى كانت بمثابة أهرامات مالية. ومن أشهر هذه الأمراض والتي يتم ذكرها بشكل متكرر حمى التوليب (النصف الأول من القرن السابع عشر في هولندا)، وهرم تشارلز. بونزي (أوائل القرن العشرين في الولايات المتحدة الأمريكية).

هوس التوليب هو جنون بصيلات التوليب في النصف الأول من القرن السابع عشر في هولندا، عندما أصبحت العنصر الأكثر ربحية في المضاربات في سوق الأوراق المالية. الشخص الذي عاد إلى رشده فاز أولاً. جون لو هو مواطن من اسكتلندا أنشأ بنكًا في فرنسا لإصدار النقود الورقية وشركة تتاجر بالسلع الاستعمارية. في عام 1720، وبسبب الإفراط في إصدار الأوراق النقدية وفشل خطط التجارة الاستعمارية، انهار نظام لو. "فقاعات الصابون" هي شركات ظهرت بأعداد لا حصر لها في إنجلترا عام 1720 وعرضت على المواطنين السذج شراء أسهم على أمل تحقيق أرباح خيالية، وكقاعدة عامة، انتهى الأمر بنفس الطريقة التي انتهت بها القصص مع MMM و"Vlastilina" و آحرون.

ومع ذلك فإن التجربة الأوروبية لم تفد رجل الشارع الروسي، علاوة على ذلك، نظراً للظروف المعيشية التي يعيشها الشعب الروسي (“الستارة الحديدية”وما إلى ذلك)، لم يعرفوا عنه شيئًا، في رأيي، لو كانوا يعرفون، لما سمحوا بما حدث في منتصف التسعينيات“الأهرامات المالية” يتم تغطيتها في الجزء التالي.

الأهرامات المالية في روسيا

ويقال إن الأهرامات الكبيرة تبطئ مرور الوقت. من المفترض أن العلماء أثبتوا أن الأشياء وحتى الأطعمة الموضوعة في الأهرامات تظل في أمان مذهل لفترة طويلة. حتى أنهم يقولون إن بعض الأهرامات تشفي وكأنها تسحب الأمراض من الإنسان. على الرغم من أننا عرفنا منذ زمن طويل أنهم الأفضل في استخراج الأموال. وأن مثل هذه الأهرامات لا يخزنها إلا منشئوها. ولكن من دواعي سرور المتأثرين بـ MMM أنهم لا يحتفظون بها إلى الأبد.

في منتصف التسعينيات، واجه السكان الروس ظاهرة جديدة بالنسبة لهم في ذلك الوقت - الأهرامات المالية. ثم ظهرت في وقت واحد عدة منظمات تعمل على مبدأ المدفوعات الهرمية وتتظاهر بأنها شركات مساهمة: "شارا"، "التبت"، "بيت سيلينجا الروسي" وغيرها. ولكن، بطبيعة الحال، كان الأكثر فخامة وفضيحة منهم هو MMM JSC.

تمكنت MMM من إجبار الروس على الكشف عن المدخرات السرية التي لم تكن شرطة الضرائب قادرة على الوصول إليها أبدًا. وقد جلب المواطنون طواعية كل هذه الأموال إلى شركة مافرودي. وفقًا للصندوق الفيدرالي لحماية حقوق المودعين والمساهمين، فإن التراخيص من البنك المركزي الروسي لجذب مالالشركة لم يكن لديك. لكن على الرغم من ذلك، استمر الهرم في سحب الأموال من السكان بنجاح لسنوات عديدة.

إن كلمة "MMM" هي أول ما يتبادر إلى ذهن الروسي عندما يسمع كلمة "هرم". تم إنشاء "MMM" بواسطة شركة "JSC" في عام 1988"ط ط ط" تم تسجيله في 20 أكتوبر 1992 في أحد فروع غرفة التسجيل في موسكو. وفي أغسطس 1994، تم اعتقال سيرجي مافرودي لإخفاء الدخل من شركة الاستشارات الاستثمارية التي يرأسها.

تظهر إعلانات قوية لشركة مساهمة جديدة في وسائل الإعلام، بما في ذلك على شاشات التلفزيون، واعدة بدفع أكبر الأرباح. وسرعان ما يبدأ سعر السهم في الارتفاع، وبحلول شهر يوليو يرتفع 5 مرات مقارنة بشهر فبراير (من 25 ألف روبل للسهم الواحد إلى 125 ألف روبل للسهم الواحد). أصبحت شركة JSC "MMM" تحظى بشعبية كبيرة. عند النقطة الرئيسية لـ MMM JSC (26 Varshavskoye Shosse)، ستبدأ قريبًا في تشكيل طوابير كبيرة من الأشخاص الذين يرغبون في شراء الأسهم، ويصل عددهم في يوليو إلى 300-600 شخص في المتوسط، ورئيس MMM JSC، مافرودي ، هو أحد رواد الأعمال الرائدين في روسيا. في يوليو، يحدث انهيار الهرم المالي: في التاسع والعشرين، ينهار سعر السهم من 125 ألفًا إلى ألف. في 4 أغسطس، تم القبض على س. مافرودي. ولكن بعد أسبوع (5 أغسطس) بعد انهيار الهرم الأول، تم طرح تذاكر MMM JSC الجديدة للبيع، وبدأ بناء الهرم الجديد. يبدأ سعر السهم في الارتفاع تدريجياً - من 500 روبل إلى 5 آلاف روبل بحلول منتصف سبتمبر. وفي نهاية شهر أغسطس يتم الإعلان عن مجموعة من “التبرعات الطوعية”. في منتصف سبتمبر 1994، حدثت نقطة تحول خطيرة. يتم طرح مجموعة كبيرة من تذاكر MMM JSC في السوق، مما يتسبب في انخفاض حاد في سعرها وإغلاق نقطة البيع. يبدأ الذعر بين المساهمين، ويبدأون في تسليم التذاكر. في الأيام العشرة الأخيرة من شهر سبتمبر، يرتفع سعر التذكرة بشكل حاد. ومع ذلك، بالفعل في 29 سبتمبر، ينخفض ​​\u200b\u200bبشكل حاد مرة أخرى (من 7-8 آلاف إلى 600 روبل). وفي 5 أكتوبر، سيتم إغلاق جميع مراكز الاستقبال التابعة لشركة MMM JSC. وقبل ذلك بقليل، في 24 سبتمبر، تمت الموافقة على مافرودي كمرشح لانتخابات مجلس الدوما. 1 نوفمبر 1994 S. P. مافرودي، النائب المنتخب لمجلس الدوما، يفتح نقاط البيع ويعلن عن إدخال شهرين“نظام الفترة الانتقالية”. يتم تجميد جميع الأسهم والتذاكر الصادرة مسبقًا، ويتم إصدار سلسلة جديدة من تذاكر MMM JSC بالسعر الأولي البالغ 1000 روبل. يتم شراء التذاكر الجديدة بنشاط كبير. طوال شهر نوفمبر 1994، يزيد معدل تذاكر JSC MMM للإصدار الأخير بشكل مطرد للغاية من 1000 إلى 3500 روبل. ومع ذلك، بالفعل في 1 ديسمبر، قام مافرودي بتغيير قواعد الاقتباس، حيث قدم معدل "عائم"، يحدده توازن العرض والطلب على المدى القصير. ونتيجة لذلك، ينخفض ​​سعر السهم بسرعة إلى مستواه الأصلي. خلال شهر ديسمبر، ينخفض ​​​​السعر إلى 500 روبل. من 20 ديسمبر 1994 إلى 3 يناير 1995، تنظم JSC MMM العطلات، وخلال هذه الفترة ينخفض ​​سعر السهم إلى 170 روبل. بعد ذلك، يزيد المعدل تدريجيا وبحلول منتصف شهر مارس يصل إلى علامة الألف روبل، ولكن في الفترة من 16 إلى 17 مارس، تحدث عمليات استسلام ضخمة نسبيًا، وينخفض ​​السعر إلى 200 روبل.

وفي 20 مارس/آذار، قدم مافرودي "نظام استقرار" جديدًا. يتم تقديم تذاكر "سلسلة خاصة" جديدة وفي نفس الوقت يتم تجميد تذاكر السلسلة السابقة. في البداية يرتفع المعدل، ولكن بعد الارتفاع الحاد ينخفض ​​مرة أخرى (بمقدار 4.5 مرات). في 24 أبريل، يتم تقديم تذاكر السلسلة الجديدة مرة أخرى ويتم تجميد جميع التذاكر السابقة، ولكن بالفعل في 4 مايو، ينخفض ​​\u200b\u200bسعر تذاكر السلسلة الجديدة 4 مرات. في 10 مايو 1995، تم تقديم سلسلة من "التذاكر المميزة"، والتي تم تحديد أسعار ثابتة لها وقيود على حجم المبيعات. لن يتم استئناف المعاملات مع تذاكر السلسلة السابقة التي تم تجميدها حتى 20 يونيو خلال الفترة المحددة. النشاط حول نقاط البيع لشركة MMM JSC يتلاشى تدريجياً: الهرم المالي على وشك الانتهاء. يقدر الخبراء عدد ضحايا اللعبة المالية لشركة MMM JSC في روسيا بما يتراوح بين 5 إلى 24 مليونًا، لكن لا أحد يعرف العدد الحقيقي للضحايا. تجدر الإشارة إلى أن المستثمرين العاديين في الغالب، بما في ذلك المتقاعدين والمعاقين، أصبحوا مساهمين في MMM JSC. وهذه المجموعات السكانية هي التي عانت أكثر من غيرها.

أينما اختبأ سيرجي مافرودي، فعل ذلك بنجاح كبير. وحتى يناير/كانون الثاني 2003، لم تتمكن وكالات إنفاذ القانون من تعقبه. بحلول ذلك الوقت، كان العديد من زملائه في الأهرامات قد تمت محاكمتهم بالفعل. وهكذا حُكم على رئيس الهرم المالي التبتي فلاديمير درياموف بالسجن لمدة 15 عامًا. حكم على مؤسسي الهرم المالي "بيت سيلينجا الروسي" ألكسندر سالومادين وسيرجي جروزين بالسجن تسع سنوات لكل منهما مع الفترة التي قضاها في مستعمرة النظام العام. وتمكنت رئيسة "فلاستيلينا" فالنتينا سولوفيوفا خلال هذا الوقت من قضاء السنوات الخمس المخصصة لها بقرار من المحكمة في مستعمرة والانخراط مرة أخرى في نفس العمل، مع الحفاظ على نفس المشاعر المعمارية. في مدينة بودولسك بالقرب من موسكو، أنشأت شركة ZAO Interline، التي تبيع السيارات وتعمل على مبدأ الهرم. تمت محاكمة مافرودي جونيور وفياتشيسلاف وحتى زوجة سيرجي مافرودي إيلينا. تم وضع سيرجي نفسه على قائمة المطلوبين الدولية. ومع ذلك، لم يسمع عنه شيء، على الرغم من أنهم يبحثون عنه بجد شديد. في سبتمبر 1997، موسكو محكمة التحكيمأعلن إفلاس MMM. وقدرت الأضرار التي سببتها MMM لملايين المستثمرين بمبلغ 100 مليون دولار. في عام 1998، قامت لجنة التحقيق التابعة لوزارة الشؤون الداخلية في الاتحاد الروسي بدمج جميع المواد المتعلقة بأنشطة MMM JSC في إجراء واحد وأنشأت مجموعة تحقيق وتشغيلية واحدة. على مر السنين، بدأت القوة السحرية لـ "MMM" تتضاءل. في البداية، كما ترون، بدأ الهرم في سحب الأموال بشكل أسوأ، ثم ضعفت الحماية التي يوفرها الهيكل لمنشئه.

في 3 فبراير، ذكرت وسائل الإعلام الروسية أن مستثمري MMM السابقين لديهم فرصة لاستعادة أموالهم. وفي ذلك اليوم، طلبت لجنة التحقيق التابعة لوزارة الداخلية الروسية من المستثمرين السابقين لشركة MMM والشركات التابعة للشركة إرسال بيانات إلى اللجنة حول الأضرار التي لحقت بهم. وللتعرف عليهم كضحايا، يجب على المواطنين أيضًا تقديم نسخ من جميع المستندات التعريفية العلاقات الماليةمع شركات مجموعة MMM - الشيكات والتذاكر والشهادات.

كما هو مذكور أعلاه "ط ط ط" ليس الهرم الوحيد الذي يعمل في روسيا. في فولغوغراد في عام 1992، تم تسجيل "بيت سيلينجا" الروسي - وهي الشركة التي أصبحت "سلف" الآلاف من الأهرامات المالية. كان الهدف الرئيسي للشركة هو استثمار رأس المال في المنشآت الصناعية الكبيرة وإنشاء إمبراطوريتها المالية الخاصة.

في الفترة 1992-1994، أطلق القلق التبتي حملة إعلانية عدوانية لجذب عملاء المودعين، خلال هذا الوقت، أبرمت الشركة المملوكة لدرياموف اتفاقيات قرض مع 200 ألف مواطن روسي، وحرم المستثمرين من 17 مليار 344 مليون دولار -روبل المقومة

وفي عام 1994، اختفى رئيس «التبت» وتم وضعه على قائمة المطلوبين الدولية. تم القبض عليه لاحقًا من قبل سلطات إنفاذ القانون اليونانية لارتكابه سرقة صغيرة في سوبر ماركت. حكمت محكمة يونانية على درياموف بالسجن لمدة عام. وفي مارس/آذار 1998، تم تسليمه إلى وكالات إنفاذ القانون الروسية. أثناء التحقيق، أُدين فلاديمير درياموف بارتكاب جرائم احتيال أحجام كبيرة، وهو ما أكدته المحكمة.

اتبعت شركة أخرى خطى RDS - Khoper (تم الإعلان عنها على شاشة التلفزيون بواسطة أكاديمية الثنائي الملهى). تم تهريب ملايين الدولارات من المستثمرين إلى إسرائيل.

"تأسست شركة الاستثمار "Hoper-invest" عام 1993 في فولغوغراد، وفي عام 1994 تم تسجيل مكتبها في موسكو. المؤسسون"خبرا" - ليا كونستانتينوفا، ابنها ليف، أحد أقارب كونستانتينوف-تاجير أبازوف، رجل الأعمال من فولغوغراد أوليغ سوزدالتسيف. تعمل فروع الخبرا في 70 منطقة روسية. وتضم الشركة حوالي 50 هياكل مختلفة: التحقق من الأموال، شركات التأمين، ذات الصلة OJSC، LLP، "وغيرها.

ووفقا للإحصاءات، احتال المستثمرون, كان هناك أكثر من أربعة ملايين شخص. كان أكبر هرم مالي في روسيا. واستنادا إلى الأوراق، فمن عام 1993 إلى عام 1997، اجتذب خوبر أكثر من ثلاثة تريليونات روبل "قديم"، أي حوالي 500 مليون دولار بسعر الصرف في عام 1997.
تم إرسال جميع الأموال التي جلبها المستثمرون إلى خوبر (باستثناء الأموال المخصصة للنفقات الجارية ومدفوعات الفائدة الصغيرة على الأسهم) إلى الخارج من قبل عائلة كونستانتينوف. إما نقداً أو عبر عقود وهمية عبر بنوك أجنبية: بنك موسكو الشعبي في لندن، مر حوالي 20 مليون دولار"بنك نيويورك" ومن ثم تم إيداع الأموال في حسابات مشفرة في البنوك الإسرائيلية. وتم نقل بقية الأموال إلى إسرائيل على شكل "نقود سوداء" في حقائب السفر.
حتى لحظة عبور الأموال الحدود في حقائب السفر، تم إيداعها في صناديق ودائع آمنة أو الاحتفاظ بها في منزل ليف كونستانتينوف.
وبعد انهيار الأهرامات المالية الأخرى، بقيت العقارات وأسهم الشركات العاملة، والتي يمكن بيعها وإعادة الأموال جزئياً إلى المستثمرين. لم يبق شيء بعد الخبر - تم نقل كل شيء إلى الخارج نقدًا. ورغم أن شركة خوبر متورطة في قضايا جنائية مختلفة منذ عام 1994، إلا أن سبب اعتقال المتهمين الأربعة لم يظهر إلا في عام 1997، بعد عمليات تدقيق عديدة لجميع هياكل خوبر.

نظام GKO (1994-1998)

انتهى عصر الأهرامات المالية في 1994-1995، ولكن بعد ثلاث سنوات فقط من انتهاء بناء الهرم الشامل، انهار هرم مالي آخر، هذه المرة بنته الدولة، وفي 1994-1995، تحولت وزارة المالية في الاتحاد الروسي إلى تمويل العجز عن طريق إصدار الأوراق المالية - التزامات الخزانة الحكومية (GKOs) بأجل استحقاق 3 و 6 أشهر وسندات القروض الفيدرالية (OFZ) بأجل استحقاق من سنة إلى ثلاث سنوات - بدلاً من الاقتراض المباشر من البنك المركزي وإصدار الأموال. في البداية، كان لهذا الإجراء تأثير إيجابي. ومع ذلك، سرعان ما أدت حالة الاقتصاد والمالية في البلاد إلى إساءة استخدام هذه الأداة. في خريف عام 1997، بدأ المستثمرون الأجانب، الذين كان لديهم في ذلك الوقت حصة كبيرة من الأوراق المالية في أيديهم، في بيع الأوراق المالية الحكومية، الأمر الذي هدد باستنفاد احتياطيات النقد الأجنبي البنك المركزيوتقويض سعر صرف الروبل مقابل عملات أجنبية. ونتيجة لذلك، استخدم البنك المركزي سلاحه الفعال الوحيد - زيادة سعر الفائدة على إعادة التمويل. وفي خريف عام 1998 وصلت إلى 150% سنوياً. تسببت الزيادة في سعر الفائدة على إعادة التمويل في زيادة إجمالية اسعار الفائدةبما في ذلك عائدات الأوراق المالية الحكومية. نما هرم ديون الدولة. وفي عام 1997 وفي النصف الأول من عام 1998، أخضعت الميزانية الاتحادية لمهمة دفع الفائدة على الودائع. الدين العام. بين يناير ويوليو 1998، بلغت نفقات الميزانية الفيدرالية على مدفوعات الفائدة أكثر من 60% من إجمالي نفقاتها. عائدات الضرائب، وكل قضية جديدة من هذه الالتزامات كان لا بد من تقديمها بشروط أكثر نسبة عالية. نشأ موقف لم تكن فيه الإصدارات الجديدة من الأوراق المالية لا توفر الأموال للميزانية فحسب، بل استوعبت هي نفسها إيرادات الميزانية. وفي أغسطس 1998، حدثت الأزمة.

في أواخر التسعينيات، حصل بناة الأهرامات المالية في روسيا على ريح ثانية. ومرة أخرى، كما حدث في أوائل التسعينيات، يتبرع الناس بأموالهم بموجب ضمانات مشكوك فيها لأشخاص لم يكونوا يعرفونهم بالأمس فقط. في أساليب أخذ الأموال من السكان، يتقدم المحتالون اليوم بشكل كبير على زملائهم في الموجة الأولى. إنهم يفضلون العمل في المدن الروسية الصغيرة. آلاف الحشود التي حاصرت المكتب الرئيسي"ط ط ط" لن تراه بعد الآن. الآن يتم قبول الأموال من السكان في جو هادئ وهادئ. دعونا نحاول أن نرى كيف يحدث هذا.

بدأ كل شيء بحقيقة أنه في مدينة إقليمية هادئة، على سبيل المثال، في بريانسك أو بيرم أو إيجيفسك، تمت دعوة شخص لحضور اجتماع نادي أعمال النخبة. كقاعدة عامة، يأتي مثل هذا الاقتراح من شخص اعتادوا على الثقة به - قريب أو صديق. في الاجتماع، كان الشخص محاطًا على الفور بأشخاص واثقين من أنفسهم ويرتدون ملابس جيدة. قالوا إذا كنت تريد أن تصبح ثريًا، انضم إلى نادينا. تمت دراسة ما يسمى بتأثير الحشد منذ فترة طويلة ويستخدمه المحتالون بنجاح. غالبًا ما يبدأ الشخص بشكل غير متوقع في تقليد من حوله. منذ البداية، انجذب إلى سيناريو مفصل.

يتم تشغيل الموسيقى الهادئة في الردهة. يتم تقديم الشاي والقهوة والكعك قبل بدء الاجتماع. لجميع المدعوين - مجانًا تمامًا. تم تقديم الشاي والقهوة لأولئك المجتمعين ليس من باب حسن الضيافة. وقد أظهرت أبحاث الخبراء أنه في كثير من الحالات يتم خلط المؤثرات العقلية في المشروبات. لقد ساعدوا القضية - أصبح الشخص متحمسا وواثقا بالنفس، ويفترق بسهولة عن المال. بشكل عام، ليس من الصعب الحصول على مثل هذه الأدوية. كما تم التفكير بعناية في المرافقة الموسيقية. جلس أحد موظفي المنظمة أمام وحدة التحكم في الصوت في قاعة المؤتمرات أو السينما - في انتظار اللحظة التي بدأ فيها الناس يشككون في التوقيع أم لا. وبمجرد أن تلقى الناس الوثائق، تم تشغيل الموسيقى في القاعة. بالحجم الكامل.

أدت الأقراص المضغوطة المضبوطة المرسلة للفحص من جميع أنحاء روسيا إلى نتيجة معينة لا لبس فيها. وكانت استنتاجات الخبراء كما يلي: صوت الموسيقى في القاعات أثناء الجلسة محدد. يتم فرض اللحن بترددات غير مسموعة تقريبا، ولكنها تسبب قلقا غير مفهوم فقط عندما يلزم اتخاذ القرار. يمكنك سماعها في شكلها النقي فقط على جهاز كمبيوتر متخصص. فقيل للشخص: ادفع رسوم الدخول، حوالي ألف دولار، وستتمكن بنفسك من كسب المال ممن ينضم بعدك. سوف تصبح ناجحا مثلنا. بدا الفريق الذي تبرع بمدخراته وكأنه عائلة تقريبًا.

واستمر هذا حتى أدرك آخر شخص في السلسلة أنه قد تم خداعه. وقع مئات الأشخاص في جميع أنحاء روسيا في الديون وخسروا الأموال.

حاليًا، تؤيد وزارة الداخلية الروسية تشديد المسؤولية الجنائية عن تنظيم "الأهرامات المالية". أمر وزير الداخلية في الاتحاد الروسي، بوريس جريزلوف، بتشكيل فريق عمل من ممثلي إدارات الوزارة، والذي سيضع المقترحات ذات الصلة، وفقًا لوزارة الداخلية، على مدى السنوات التسع الماضية 500 ألف شخص أصبحوا ضحايا "الأهرامات المالية" في روسيا. في المجموع، فقدوا 9.5 مليار روبل وحوالي 240 مليون دولار. خلال هذه الفترة، تم فتح 324 قضية جنائية تتعلق بالأهرامات المالية والتحقيق فيها. حاليا، تم إيقاف 52 منهم بسبب البحث عن المشتبه بهم.

لقد مرت أكثر من عشر سنوات منذ أن أنهت الأهرامات المالية مسيرتها المشينة عبر البلاد. ومع ذلك، في حياتنا اليومية لا تزال هناك كلمات من الإعلانات التليفزيونية تمجد أسرع طريقة لتحقيق الثراء: "أنا لست مستغلًا، أنا شريك!"، "سأشتري أحذية لزوجتي"، "لا". زيادة سيئة في المعاشات التقاعدية”.

وهكذا انقلبت صفحة مظلمة أخرى من تاريخنا، لتلقن البعض درسا للحياة، ولا تعلم البعض الآخر شيئا، لكن بطريقة أو بأخرى، تركت الأهرامات بصمة عميقة في وعينا.

خاتمة

الهرم المالي هو ظاهرة محددة النمو الإقتصادي. يمكن إرجاع تاريخ وجود الأهرامات المالية إلى القرنين السابع عشر والثامن عشر. فترة بناء الهرم الشامل كانت 1994-1995. في روسيا ليست حالة فريدة من نوعها في الممارسة الاقتصادية. استمرت الأهرامات المالية الروسية في تاريخ هذه الظاهرة. لم يكن ظهور الأهرامات المحلية أمرًا غير متوقع من وجهة نظر الوضع الذي نشأ في ذلك الوقت. كما يُظهر تحليل التجربة العالمية في ظهور الأهرامات المالية وتطورها في روسيا، أنه بحلول عام 1994، تطورت الظروف التي تعتبر متطلبات أساسية قياسية لظهور الأهرامات المالية (تشكيل سوق الأوراق المالية، والنشاط الاستثماري للسكان، وأوجه القصور في التنظيم التشريعي، الخ). إلا أن عصر الأهرامات المالية 1994-1995. كان لديه عدد من الميزات. وكان من أهمها الموقف السلبي تجاه الدولة والحكومة نتيجة الأحداث السنوات السابقةومستوى مرتفع إلى حد ما من التضخم، مما ساهم في ظهور الأهرامات المالية وعملها الناجح. ميزة الاقتصاد الروسيوقيل أيضاً أن باني أحد الأهرامات كان من الدولة كرها. كما تبين أن عواقب بناء الهرم كانت خطيرة للغاية بالنسبة لروسيا. ولا يزال تأثيرهم يؤثر على الوضع الاقتصادي في البلاد حتى يومنا هذا. وفي الوقت نفسه، فإن العواقب التي خلفتها الأهرامات المالية التي واجهتها روسيا ليست فريدة من نوعها على الإطلاق، وهي تشبه العواقب التي خلفتها البلدان الأخرى. ولكن يمكننا أن نتحدث عن خصوصيات هذه العواقب، والتي يتم التعبير عنها في مدة فترة التأثير وعمق تراجع ثقة الجمهور في المؤسسات المالية والاستثمارية. وفقا للخبراء، أظهر السكان الروس القدرة على التكيف بسرعة. لقد "نجت" (أو "تجارب" أكثر دقة، بما أن العملية تجري في زمن المضارع) من العواقب السلبية للأهرامات المالية بشكل أسرع مما حدث في التاريخ. يمكن التنبؤ بظهور الهرم المالي بدرجة عالية من الاحتمالية من خلال تحليل الظروف التي أدت إلى ظهوره. وبطبيعة الحال، فإن تجربة الأهرامات المالية تخلق حواجز أمام ظهورها، سواء بسبب اعتماد التشريعات المناسبة أو بسبب ظهور "الحصانة" بين المستثمرين والسكان. لكن الأسواق المالية كذلك العالم الحديثتتطور بسرعة، وتظهر جديدة أدوات ماليةقدرات تقنية تسمح باستخدام تقنية بناء الأهرامات المالية مرة أخرى. وبالتالي، يبقى احتمال ظهور الأهرامات المالية في المستقبل، في الدول التي سبق لها أن واجهت تجربة الأهرامات المالية في تطورها التاريخي. وهذا ما تؤكده المحاولات العديدة لبناء هياكل هرمية باستخدام الإنترنت (وكل من لديه على الأقل فكرة عن الأهرامات يبنيها)، في حين أن مثل هذه المحاولات، نظرًا للطبيعة العالمية لشبكة الكمبيوتر، تتجاوز الحدود الوطنية وتخلق صعوبات إضافية بالنسبة لهم. لن أتطرق إلى هذا بالتفصيل في رأيي مشكلة عالميةيؤثر على العالم أجمع، لأن هذا موضوع منفصل، لا يقل إثارة للاهتمام، وله طابع عالمي أكبر.

فهرس

1. أنيكين أ.ف. تاريخ من الاضطرابات المالية. من جون لو إلى سيرجي كيرينكو.//:م. ZAO "أوليمبوس للأعمال"، 2000.

2. مجموعة بحث ZIRCON: النشاط المالي للسكان الروس في 1995-2001//: “التسويق الحصري.” 2001/ 3(24)

3. كوزينا أو.إي. أوهام العقلانية: تأثير الأفكار الجماعية على السلوك الاستثماري للمستثمرين في "الأهرامات المالية" //“أسئلة علم الاجتماع.” 1998/8

4. كوزينا أو.إي. بناء الثقة في سلوك الاستثمار الجماعي.//“مجلة اجتماعية.” 1999/1-2.

5. McKay Ch. المفاهيم الخاطئة والحماقات الأكثر شيوعًا بين الجماهير.//:م. دار النشر "ألبينا" 1998.

6. رادييف ف. عودة الجمهور: تحليل سلوك المستثمرين في "الأهرامات المالية" // أسئلة علم الاجتماع.” 1998/8.

7. التحليل الاقتصادي للأنظمة.//:إد. تامبوفتسيفا ف. الفصل. 2.8. اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية في روسيا: الفكرة والممارسة. م.تيس، 2001

المواقع المستخدمة :

forum.finanster.ru

Hammer.prohosting.ru

katesunberry.narod.ru

مرحبًا! سنتحدث اليوم عن الأهرامات المالية حتى تعرف ما هي، وكيف تعمل، وحتى لا تقع في فخ مخططات "كسب المال" هذه في حياتك.

يتميز اقتصاد السوق بحرية العمل وحرية الاختيار في طريقة ممارسة الأعمال التجارية. بالنسبة لأي رجل أعمال، الهدف الرئيسي لعمله هو تحقيق الربح. المقياس العالمي لتقييم الأداء هو المال. يعتمد أداء الأعمال المشروعة على إنتاج أو بيع أو إعادة بيع السلع وتقديم الخدمات وغيرها من المخططات. هناك مصطلح مثل الأهرامات المالية. في أغلب الأحيان، ولكن ليس دائمًا، يتم إنشاء هذه النماذج الاحتيالية عمدًا للحصول على المال من قبل منشئيها.

ما هو الهرم المالي

من الناحية الاقتصادية، الهرم الماليهو مخطط منظم للمشاركين فيه لتوليد الدخل عن طريق جذب الأموال من المشاركين الجدد. أي أن الأشخاص الذين يدخلون الهرم اليوم "يقدمون" لمن جاءوا إلى هناك سابقًا. أو يمكن جمع كل الأموال بواسطة شخص واحد - المنظم.

سوف يتذكر الشخص العادي على الفور الهرم المالي MMM في روسيا في أوائل التسعينيات، والذي انتهى بانهيار مدوي وتأثر الآلاف من الأشخاص. وفي الواقع، فإنهم في معظم الحالات يتنكرون في صورة استثمار، أو صناديق خيرية، أو شركات تقدم سلعًا ليس لها قيمة حقيقية، أو يعدون ببساطة بجني الأموال من لا شيء.

ومع ذلك، فإن مخطط الأعمال الكلاسيكي يمكن أن يؤدي إلى الهرم المالي. يحدث هذا عندما يخطئ المالك في تقدير الربحية وتتعرض الشركة للخسارة أو تجد صعوبة في تغطية تكلفتها. لا يمكن إرجاع الأموال المقترضة أو التي تم جمعها من المستثمرين. لدعم الأعمال التجارية، يتم الحصول على قروض جديدة واستخدامها لسداد المدينين السابقين. ومن غير الصحيح تفسير ذلك على أنه احتيال، فهذا الوضع أقرب إلى مفهوم ريادة الأعمال غير القانونية؛

غالبًا ما يستغل المحتالون هذه الثغرة، فيتسترون بعناية على المخططات الهرمية المالية من أجل التهرب من المسؤولية. قد تحقق الشركة ربحًا صغيرًا، ولكن إذا كانت القيمة المضافة (نتيجة عمل الشركة) بشكل منهجي أقل من مدفوعات الدخل، فإن هذا المشروع يعتبر هرمًا ماليًا. في الواقع، معظم الربح في هذه الحالة هو أموال من المستثمرين الجدد.

للدلالة على مخطط خادع، بدأ استخدام هذا التعبير في إنجلترا منذ أوائل السبعينيات. في القرن الماضي، على الرغم من أن الأهرامات المالية نشأت قبل ذلك بكثير. أول شركة تعمل بموجب مخطط الهرم المالي هي الشركة المساهمة (JSC) "منظمة الهند" من قبل جون لو. وفقا للخطة، كان من المفترض استثمار الأموال التي تم جمعها في تطوير نهر المسيسيبي. في الواقع، كانت الاستثمارات ضئيلة، واستخدم الاسكتلندي المغامر معظم العائدات للشراء السندات الحكومية. في الواقع، قام بتسديد جميع ديون فرنسا الخارجية. ووعد لو بأن الأسهم المشتراة اليوم سترتفع أسعارها قريبًا. بسبب الضجيج، في غضون ستة أشهر، تجاوزت تكلفة الورقة الواحدة السعر الأصلي عدة مرات. نقود ورقيةاضطرت فرنسا إلى إنتاج المزيد والمزيد. عندما حجم عرض النقودأصبحت ضخمة، وارتفعت أسعار الأسهم إلى مستويات غير مسبوقة، وانهار هذا الهرم. ارتفعت أسعار البضائع بشكل حاد ولم يتم قبول النقود الورقية كوسيلة للدفع.

وفي وقت لاحق، بدأت الأهرامات المالية في الظهور بشكل دوري في بلدان أخرى. قام بتنظيم مخطط احتيالي كبير يتعلق بالكوبونات في عام 1919. في الولايات المتحدة الأمريكية تشارلز بونزي. كان هذا هو أول نظير للهرم الحديث ذو المستوى الواحد. لقد انهار لأنه لا يمكن بيع القسائم نقدًا، بل يمكن استبدالها فقط. جاءت المدفوعات للمشاركين الأوائل من القادمين الجدد التاليين. في روسيا، حدثت الطفرة الهرمية خلال الفترة الانتقالية إلى السوق في أوائل التسعينيات، عندما أنشأ سيرجي مافرودي شركة MMM JSC الشهيرة.

الأهرامات المالية محظورة في العديد من البلدان (كندا والمكسيك وألمانيا وإيطاليا وكازاخستان وبولندا وغيرها)، بما في ذلك روسيا (المادة 172.2 من القانون الجنائي للاتحاد الروسي). وفي الإمارات العربية المتحدة والصين، هناك عقوبة الإعدام لبناء مثل هذا الهيكل. إذا لم يكن لدى الدولة مادة منفصلة للأهرامات المالية، فيمكن تصنيف هذا الاحتيال على أنه ريادة أعمال غير قانونية.

أسباب ظهور الأهرامات المالية

يرجع ظهور الأهرامات المالية إلى عدد من التغيرات في الاقتصاد والسياسة الحكومية. المتطلبات الأساسية:

• سوق الأوراق المالية الحرة؛
• ولا ينظم القانون أنشطة هذه الهياكل؛
• تحسين مستوى معيشة السكان؛
• والتضخم المعتدل والنمو الاقتصادي المستقر؛
• انتقال البلاد إلى اقتصاد السوق؛
• وظهور مؤسسات مالية مختلفة تقدم كلا من الحفاظ على مدخراتها وزيادتها؛
• نقص المعلومات الموثوقة وأمية السكان في المسائل المالية.

جوهر الهرم المالي

الهدف الرئيسي لمثل هذا المخطط هو إثراء منظمي الهرم بسبب تدفق الأشخاص الجدد. ولعل أولئك الذين انضموا على الفور إلى الصفوف الأمامية ثم سحبوا أموالهم في الوقت المحدد سيستفيدون أيضًا. لا يتم استثمار مساهمات المشاركين في أي مكان، بل تذهب لمكافأة المستويات العليا، أي الأشخاص الذين دعوهم والآخرين فوقهم على طول سلسلة الهرم بأكملها. وبناء على ذلك، إذا قام المستثمر الحالي بدعوة أشخاص أيضًا، فسوف يحصل على دخله منهم، وما إلى ذلك. في بعض النماذج، من الممكن أن يكون بعض المنتجات موجودًا لتغطية "العمل"، لكن الجوهر لا يتغير: الربح في "العمل". يتم الحصول على الهرم من خلال استثمارات الأعضاء الجدد.

يتم توزيع أموال الأعضاء المنضمين وفقًا لمخططات مختلفة. مبدأ الهرم المالي هو أكبر عدد ممكن من القادمين الجدد. ولكن عندما ينخفض ​​تدفق المستثمرين ولا يكون هناك أموال لدفع الأموال الموعودة، ينهار الهرم. الحقيقة هي أن عدد الأشخاص على كوكبنا محدود. ليس لدى الجميع فرصة لاستعادة أموالهم، ناهيك عن الفوائد الموعودة. من غير المرجح أن يرى آخر الذين دخلوا أموالهم. قد يقوم المنظمون بحجب المدفوعات لبعض الوقت، ثم يجمعون كل المدخرات المتاحة ويختفون.

كيف يعمل الهرم المالي؟

هناك العديد من الاختلافات في المخططات الهرمية الاحتيالية. يظل الجوهر هو نفسه، لكن طرق "التباهي" بالمواطن العادي أصبحت أكثر تعقيدًا. دعونا نلقي نظرة على مثالين توضيحيين:

	مثال 1	مثال 2
المرحلة 1	يقوم المنظمون بإجراء حملة إعلانية لزراعة الزهور والفطر والنباتات الغريبة وما إلى ذلك في المنزل. والدعوة موجهة إلى الناس لشراء البذور ودفع "رسوم دخول" معينة. المبلغ الإجمالي هو 4 آلاف روبل. بعد 3-4 أشهر، وعدت الشركة بشراء الشتلات مقابل 8 آلاف روبل.	تقدم المنظمة نفسها صندوق الاستثمار. تحتاج إلى استثمار ما لا يقل عن 5 آلاف روبل. تحتاج إلى دعوة 4 أشخاص آخرين إلى المشروع ومن ثم يمكنك الحصول على ربحك بمبلغ 10 آلاف روبل. عند انضمام أول 6 أشخاص تكون أرباح الشركة في هذه المرحلة 25 ألف روبل.
المرحلة 2	وسرعان ما انتشرت الشائعات حول هذا الأمر بين السكان، ولم يعد هناك نهاية للمهتمين. يتم شراء البذور بشكل نشط، ويتلقى المشاركون الأوائل بالفعل أرباحهم. في الواقع، هذه أموال من المشترين الجدد.	يقوم كل من المتقدمين الستة بدعوة 4 أشخاص يساهمون أيضًا بمبلغ 5 آلاف روبل. الشركة لديها بالفعل: 25+6*4*5=145 ألف روبل. ومن بين هؤلاء تدفع للمشاركين الأوائل: 10 * 6 = 60 ألف روبل. وستكون أرباح الشركة 145-60=85 ألف روبل.
المرحلة 3	وفي مرحلة ما، يمر "الازدهار" لهذه الفكرة ويصبح عدد الأعضاء الجدد في الهرم أقل فأقل. يختفي المنظمون دون أن يتركوا أثرا بكل الأموال. اتضح أن النباتات عادية ولا تستحق الأموال المذكورة. ولذلك، فإن الكثير من الناس لا يحصلون على الربح أو الاستثمار الموعود.	يقوم المشاركون في المستوى الثاني أيضًا بدعوة 4 أشخاص يستثمر كل منهم 5 آلاف روبل. الشركة لديها بالفعل 85+24*4*5=565 ألف روبل في متناول اليد. ومن هؤلاء تدفع للمستثمرين الثانيين: 10*24=240 ألف روبل. وستكون أرباح الشركة 565-240 = 325 ألف روبل. سيكون نمو الهرم أسيًا (متوالية هندسية، عندما يتناسب معدل النمو مع عدد المشاركين). سيأتي الوقت الذي لن يتمكن فيه الوافدون الجدد من العثور على أعضاء جدد. الهرم ينهار، والمنظمون يتخلصون من كريمه.

يتم تقديم هذه الأوصاف في نسخة مبسطة. هناك مخططات معقدة ومعقدة مع وجود منتج حقيقي وتشبه إلى حد كبير التسويق الشبكي، وهو عمل قانوني. لا تنجو الأهرامات المالية إلا بفضل تدفق الأشخاص الجدد: لا توجد مصادر أخرى لدفع الدخل. إن انهيار أي منظمة من هذا القبيل أمر لا مفر منه.

ربما بعد بضعة أشهر فقط من بدء العمل، تبدأ الشركة في الشعور بـ "نقص" الأعضاء الجدد. وفي الوقت نفسه، تنمو الالتزامات، وغالباً ما يبدأ الذعر بين المستثمرين. ويبدأون في بيع "الأوراق المالية" بشكل جماعي، إن وجدت. أو يقررون بشكل متسرع سحب استثماراتهم. وإذا قال شخص ما أنهم تمكنوا من كسب المال على الهرم، فهذا يعني أنهم كانوا من الأوائل، أو على الأقل في الوسط. سيكسب كبار (المنظمين) المزيد على أي حال. عاجلاً أم آجلاً، سيتم خداع عدد كبير من المشاركين، مما يتركهم بدون أموال.

لكي لا تقع في فخ المحتالين، عليك أن تعرف العلامات الرئيسية للأهرامات المالية. يحدث أن يعرف الشخص عن مثل هذه المخططات، لكن التأثير النفسي الماهر والمعلومات الخاطئة يقوده إلى قرار استثمار أمواله التي حصل عليها بشق الأنفس. العلامات التي من المحتمل جدًا أن يكون عرض العمل فيها هرمًا ماليًا:

1. أسعار فائدة مرتفعة وفترة سداد سريعة. إن العائد فوق 30٪ يجب أن يدق بالفعل أجراس الإنذار. لا توجد طرق قانونية كثيرة لتأمين مثل هذه العائدات، وتلك الموجودة كلها تنطوي على مخاطر متوسطة إلى عالية. إذا وعدت الشركة بسداد المشروع في غضون بضعة أشهر أو حتى أسابيع، فإن السؤال المنطقي الذي يطرح نفسه هو: لماذا تبحث عن مستثمرين من بينها؟ الناس العاديينوليس بين كبار رجال الأعمال والمستثمرين ذوي الخبرة؟
2. مبلغ كبير من "رسوم الدخول".في كثير من الأحيان في حدود 5-20 ألف روبل. ومع ذلك، فمن غير المرجح أن يذهب الشخص المخدوع إلى المحكمة للحصول على هذه الأموال. لا يتم التعبير عن هذه العلامة بوضوح دائمًا.
3. ومقابل الأموال المستثمرة، قد يحصل الشخص على سلع بسعر مبالغ فيه ولا يتوافق مع الخصائص المعلنة، أو الأوراق المالية المزيفة. لا يتم إصدار المستندات التي تؤكد استلام الأموال، أو يتم إعطاء الشخص اتفاقية تشير إلى أنه إذا لم تنجح استراتيجية الاستثمار، فلا يمكن إرجاع الأموال المستثمرة.
4. تركيز الشركة على العلاقات العامة.العروض التقديمية الرائعة، والمعرفة بالمنتج، وموقع الويب المصمم بشكل جميل، ومندوبي المبيعات المقنعين، والرسائل البريدية والرسائل النصية القصيرة - كل هذا يهدف إلى الوصول إلى عدد كبير من الأشخاص. هناك شعارات مثل "أسرع لتكون من بين الأوائل!"، "أسرع واشتري جهازًا لا مثيل له في العالم!" في الوقت نفسه، الإعلان غامض: لم يتم الإشارة إلى منتج محدد أو طريقة لتوليد الدخل من المشاركة في المشروع.
5. إخفاء المعلومات عن أصحاب المنشأة، وعدم وجود تراخيص وتصاريح لمزاولة الأنشطة المالية. ومع ذلك، كل هذا يمكن أن يحدث إذا كانت الشركة مسجلة تحت اسم شخص وهمي أو مسجلة في الخارج. إذا لم تكن هناك شركة على الإطلاق، وتمت دعوة شخص ما إلى مكتب يتم فيه تبادل الأموال فقط، فهذا بالتأكيد هرم مالي.
6. خطة تعويض غير عادية وغير واضحة.إن وفرة المعلومات والمصطلحات المعقدة والتوقعات المفرطة في التفاؤل يجب أن تجعلك حذرًا.
7. يتحدثون بشكل غير مباشر أو مباشر عن ضرورة إشراك أقاربهم وأصدقائهم في المشروع.وفي الوقت نفسه، يعرضون تعلم تقنيات نفسية خاصة أو أساليب البرمجة اللغوية العصبية (NLP).
8. المثابرة المفرطة للمنظمين.إقناع الشخص باتخاذ قرار وإعطاء المال "هنا والآن"، وإلزامه بالتوقيع على اتفاقية عدم الإفصاح والوعد بالمال السهل بأقل جهد.

أنواع الأهرامات المالية

تنقسم جميع المخططات الهرمية الاحتيالية إلى 3 أنواع وفقًا لبنيتها. في بعض الأحيان تكون هناك تأكيدات من المنظمين بأنهم أنشأوا مشروعًا جديدًا تمامًا. ومع ذلك، بعد الفحص الدقيق، سوف ينتمي المخطط إلى واحد من الأنواع الثلاثة المعروفة اليوم.

أهرامات ذات مستوى واحد (مخطط بونزي).

المخطط الاحتيالي (Ponzi) هو أحد أكثر أنواع الأهرامات المالية شيوعاً وبساطة. حصلت على اسمها من اسم إيطالي مشهور كان أول من نظم عملية خداع واسعة النطاق للسكان.

يجذب المبدع المشاركين الأوائل بمعدلات فائدة عالية ودخل مضمون لفترة قصيرة من الزمن. ليس مطلوبًا من كل من ينضم أن يجذب أشخاصًا آخرين. يمكنه دفع الربح الأول للمستثمرين من الصناديق الخاصة. عندما يصبح هذا المشروع أكثر شعبية ويزداد عدد المشاركين، يتم تحويل الأموال - يدفع المنظم المشاركين القدامى بأموال المشاركين الجدد. ويتزايد عدد الأشخاص الراغبين في الانضمام بشكل مطرد ويقوم العديد منهم بإعادة الاستثمار.

وبالطبع لا يوجد نشاط معلن في هذا الهرم. ويمكن أن يقدم نفسه كمشروع استثماري، أو مشروع خيري، أو صندوق للمساعدات المتبادلة، وما إلى ذلك. وتستمر لعبة "الطرد" لفترة معينة. تأتي فترة تزداد فيها الالتزامات تجاه المستثمرين، ويتناقص تدفق المشاركين الجدد. يقوم المنظم بتقليص أنشطته ويختفي مع كل الأموال.

من الناحية التخطيطية، يبدو هذا الهرم كما يلي:

في الوسط منظم الهرم المالي. يتم تمييز المساهمين بدوائر صغيرة:

• المرحلة الأولى;
• 2 خطوط;
• 3 خطوط;
• 4 طوابير .

يعتمد عمر هذا الهرم على شعبيته.في كثير من الأحيان، تستمر هذه المخططات من 4 أشهر إلى سنتين. حوالي 80-90٪ من المستثمرين يظلون في حيرة. ومن أمثلة الأهرامات المالية من هذا النوع: الشركة المساهمة الأولى "MMM" S. Mavrodi، شركة استثمارب. مادوف، هرم “الآيفون” عام 2011 في موسكو، مشروع ب. تانينباوم للاستثمار في أدوية مكافحة الإيدز، "فلاستيلينا"، "هوبر انفست".

الأهرامات المالية متعددة المستويات

يدفع كل مشارك رسوم الدخول. يتم توزيع هذه الأموال بين المستويات العليا للهرم: المشارك الذي دعاه والعديد من المستويات العليا. بعد ذلك، يجب على المستثمر الجديد إحضار عدة أشخاص إلى الهرم (عادة من 2 إلى 5). يشرحون له بشكل صريح أو مخفي أنه من أجل كسب المال في المشروع، هناك حاجة إلى مشاركين جدد. سيبدأ في تلقي الأموال منهم، أي استرداد استثماراته وتحقيق الربح.

في جوهر الأمر، هذا تحويل بسيط للأموال، تمامًا كما هو الحال في مخطط بونزي. ومع زيادة العمق، يزداد عدد المشاركين بسرعة كبيرة وبعد 10-15 مستوى سيشمل جميع سكان البلد بأكمله. ومن الواضح أن المستثمرين في المستويات الأدنى سوف يخسرون أموالهم، لأنه سيأتي وقت لن يكون هناك من يدعوه. يشكل هؤلاء الأشخاص ما بين 85 إلى 90٪ من الهرم المالي بأكمله. في هذا الوقت، يقوم المنظم بإغلاق المشروع، وأخذ الحد الأقصى للمبلغ المالي منه.

من الناحية التخطيطية، يبدو هذا الهيكل كما يلي:

مثل هذه المنظمات لا تدوم طويلا. يحدث انهيار (احتيال) الهرم بعد 2-6 أشهر. ولزيادة هذه المدة، يعيد المنظمون تسمية اسم الهرم وينتقلون إلى مدينة أخرى لمواصلة «العمل». يذهب العديد من الأشخاص إلى الفضاء الافتراضي للحصول على تمويه أفضل. أمثلة على هذه الشركات: MMM-2011، MMM-2012، Binar، Talk Fusion.

مصفوفة الأهرامات المالية

هذه المخططات عبارة عن تعديل معقد للأهرامات متعددة المستويات. عادةً ما يكون هناك منتج حقيقي (على سبيل المثال، الذهب والفضة ومجموعة من منتجات إنقاص الوزن، وما إلى ذلك) على الرغم من أنه قد يكون هناك "نظام تدريب رواد الأعمال" الوهمي الذي يكلف أموالاً. تنتمي هذه المنظمات إلى الأهرامات المالية الجديدة ويعتقد الكثير من الناس بصدق أن هذه استثمارات.

دعونا نوضح تشغيل مثل هذا الهيكل باستخدام مثال شركة Emgoldex:

عند الدخول، يقوم المشارك الجديد تحت رقم 4 باستثمار 540 يورو، ويدخل المصفوفة وينتظر ملء المستوى بأكمله. بعد ذلك، يتم تقسيم المصفوفة إلى 2 من نفس المستوى، ويرتفع الشخص إلى مستوى أعلى ويجب إحضار شخصين لملء جزء من المستوى الأدنى. ربما يعد المشارك رقم 3 على اليسار والذي دعاه بأنه سيجد أشخاصًا بدلاً منه. المستثمر رقم 1 يحصل على مكافأته 7 آلاف. اليورو (أقل عمولة) على شكل سبيكة ذهب تم شراؤها، ويمكنه بيعها مرة أخرى للشركة. في الأساس، يشترك 14 شخصًا للحصول على "هدية" لشخص واحد.

عند تقسيم المصفوفات (يُطلق عليها في Emgoldex اسم "الجداول")، يتحرك المشاركون تدريجيًا نحو "قمتهم". يفتح المشارك رقم 1 جدولًا جديدًا وينتهي به الأمر في المستوى الأدنى. وبناء على ذلك، هناك حاجة إلى مشاركين جدد لملء المصفوفات. شراء الذهب من متجر إلكتروني بحد ذاته أمر قانوني، لكن آلية جمع الأموال وتحقيق الربح هي الهرم المالي. وطالما أن هناك قادمين جدد، فإن النظام سوف يعمل.

شركة Emgoldex نفسها مسجلة في ألمانيا، ويتم شراء الذهب في دبي. إن الاعتقاد بأن سعر الذهب ينمو بسرعة وأن هذا هو ما يجلب الفائدة للمستثمر لا تدعمه حقائق حقيقية. وبكل المؤشرات، فهذه طريقة ذكية لغسل الأموال في الخارج. بعد كل شيء، مع زيادة عدد الأشخاص المنضمين، سيكون هناك المزيد والمزيد من الطاولات. وسيأتي الوقت الذي لن يكون هناك من يملأهم.

ومن الجدير بالذكر أن شروط الحصول على المكافأة في المصفوفة الهرمية غامضة: عليك الانتظار حتى اكتمال المصفوفة، ولا تضمن الشركة متى سيحدث ذلك أو ما إذا كان سيحدث على الإطلاق. ولذلك، فإنها تعمل لفترة أطول من الأنواع الأخرى من الأهرامات. لكن "X-hour" ستأتي لهم أيضًا. سيتم ترك معظم المستثمرين في حيرة.

يتم عرض مقارنة بين خصائص جميع أنواع الأهرامات المالية الثلاثة في الجدول:

	مستوى واحد	متعدد المستويات	مصفوفة
بناء	مركز التفاعل هو المنظم. يقبل الودائع ويدفع الفائدة حتى وقت معين.	لا يوجد مركز واحد. كل مشارك على اتصال مع مستوياته العليا. ويشرف المنظم على الأوائل فقط ويراقب أنشطة الهرم.	مركز التفاعل في المصفوفات هو 1-2 مشارك نشط. بعد ذلك، يمكنهم بسهولة "نسيان" الوافد الجديد إذا لم يجلب أشخاصًا جددًا.
مصدر الربحية	فرصة عمل أو استثمار أو مشروع خيري “مربح”.	مساهمات الأعضاء الجدد فقط. ومن الممكن إخفاؤه بالمبيعات المباشرة لإرباك المخطط.	مساهمات الأعضاء الجدد فقط. إن المخططات المعقدة التي تنطوي على شراء سلع حقيقية تعمل على "إثارة أدمغة" المشاركين الجدد.
دورة حياة الهرم	يمكن أن يستغرق الأمر وقتا طويلا، كل هذا يتوقف على براعة المنظم وقدرته على الإقناع	قصيرة حيث أن عدد المشاركين يتزايد بسرعة	قد يستغرق الأمر وقتًا طويلاً، نظرًا لأن الشركة لا تعد بمواعيد نهائية محددة لملء المصفوفات

أتاح ظهور شبكة الويب العالمية فرصًا جديدة لإنشاء الأهرامات وتطويرها. لقد زاد النطاق الجغرافي للمشاركين المحتملين بشكل كبير، وانخفضت تكاليف المواد الإعلانية. ومن الصعب تتبع حركة الأموال من خلال أنظمة الدفع الإلكترونية. غالبًا ما يتم تسجيل المواقع مع أشخاص وهميين أو حتى لا يتم كشف بيانات المالك. وهذا يجعل من الصعب العثور على محتال افتراضي وتقديمه إلى العدالة.

تم تنظيم أكبر هرم مالي في شبكة إنشاء الأسهم بواسطة S. Mavrodi. وتحت ستار القمار، تم تداول أسهم الشركات الافتراضية في هذا الهرم. كان السيناريو يذكرنا إلى حد ما بمشروع MMM، ولكن على الموقع الإلكتروني للعديد من هذه الشركات كان هناك إخلاء المسؤولية: يمكن أن ترتفع الأسعار وتنخفض. عملت هذه "اللعبة" لمدة عامين، وتراوح عدد الضحايا من 300 ألف إلى عدة ملايين.

مشاريع مافرودي MMM-2011 و MMM-2012 واسعة النطاق أيضًا. تم اختراع العملة الافتراضية "Mavro"، وتم شراءها وبيعها في المشروع الأول من خلال مديري المستويات - رؤساء العمال، وقائد المئة، والألف، وما إلى ذلك. وفي المشروع الثاني (يشار إليه باسم "مكتب النقد للمساعدة المتبادلة") ، تم سداد المدفوعات مباشرة من قبل المشاركين أنفسهم. عندما بدأ تدفق الودائع في الانخفاض، بدأ في ملاحظة التأخير في المدفوعات، وتم إغلاق حالات سرقة الأموال من النظام والهرم. أعلن مافرودي عن إعادة التشغيل عدة مرات، لكن لم يعد هناك أي ثقة به وكان حجم المشاريع التالية أصغر بكثير.

من بين مستخدمي الإنترنت النشطين، يُعرف هرم NewPro، الذي يعرض شراء مفتاح مقابل 99 روبل وجذب 3 قادمين جدد. بعد ذلك، يتم شراء مفتاح المستوى الثاني. ومع ذلك، فإن الوصول إلى المستوى المطلوب 28 أمر غير واقعي. وهذا يتطلب أكثر من 20 تريليون شخص. أهرامات ذات بنية مماثلة: SuperProgik، Power MLM، MoneyTrain.

من بين مجموعة متنوعة من الأهرامات عبر الإنترنت، تبرز محافظ HYIP وسبع محافظ "سحرية" في فئات منفصلة.

HYIPs هي أيضًا أهرامات

المشاريع الاستثمارية ذات العوائد المرتفعة وفقًا لمخطط الهرم المالي هي مشاريع HYIPs (مشاريع الضجيج). ويبررون اهتمامهم بالاستثمار في الأسهم وصناديق الاستثمار المشتركة، إدارة الثقةولكنهم قد يظلون صامتين بشأن أنشطتهم. هناك رأي مفاده أن الاستثمار في HYIPs هو أحد أكثر أنواع الأرباح ربحية إذا استثمرت أموالك بحكمة. يمكنك أيضًا العثور على مقالات على الإنترنت حيث يتحدث المشاركون ذوو الخبرة في هذه المشاريع عن استراتيجية الاستثمار الصحيحة بهدف "الخروج من اللعبة في الوقت المناسب" قبل إغلاق الضجيج وفي نفس الوقت كسب المال.

في جوهر الأمر، تمر جميع الأهرامات الموجودة على الإنترنت بمراحل دورة الحياة نفسها التي تمر بها نظيراتها غير المتصلة بالإنترنت. يتم تحويل الأموال من جيوب البعض إلى جيوب الآخرين ولا يتم القيام بأي نشاط آخر. لذلك، سيكون هناك أشخاص يحققون ربحًا فعليًا من هذه الاستثمارات. لكن عليك أن تفهم أن هذا يحدث على حساب المشاركين الآخرين، الذين يكون إجمالي مساهماتهم دائمًا أكبر.

هناك مواقع إلكترونية لرأس المال الاستثماري - استثمارات ذات درجة عالية من المخاطرة - الشركات التي تستثمر أموالها فعليًا في أدوات مالية محفوفة بالمخاطر وعالية العائد (مثل الفوركس). في المقابل، تتميز HYIPs بالخصائص التالية:

• التصميم الملون للموارد والإعلانات المفرطة حول الحاجة إلى الاستثمارات وضمان العائد؛
• من المتوقع أن تتراوح الربحية بين 0.5-10% يوميًا، وهو رقم مرتفع بشكل غير معقول، ومع ذلك، هناك مشاريع تقدم 15% شهريًا وهذه الميزة لا تنطبق عليها؛
• كائنات استثمارية وهمية أو عدم وجودها؛
• لا توجد معلومات عن الشركة (العنوان، رقم الهاتف، الإدارة)، التراخيص، التسجيل الرسمي وغيرها من الوثائق أو قد تكون وهمية؛
• مخطط معقد لتوليد الدخل جوهر المشروع غير واضح.

لإجراء المعاملات المالية، تقدم HYIPs للمشاركين أنظمة الدفع الإلكترونية مال مناسبو Bitcoin و Payeer و Qiwi وعدد آخر لا يتطلب إثباتًا شخصيًا. معظم برامج HYIPs لا تعمل مع WebMoney. بناءً على مستوى الدخل، يتم تقسيم جميع مشاريع HYIP إلى 3 فئات:

• الأهرامات المالية لمحدودي الدخل.وهي موجودة من 1.5 إلى 3 سنوات وتقدم معدلات منخفضة نسبيًا - تصل إلى 15٪ سنويًا شهريًا (ما يصل إلى 0.5٪ يوميًا). وتتميز بمخطط هرمي مدروس جيدًا وإعلانات واسعة النطاق. تشبه إلى حد كبير برامج الاستثمار المشروعة المرتبطة بإدارة ثقة الأصول.
• الأهرامات المالية لمتوسطي الدخل.وهي موجودة من 6 أشهر إلى سنة واحدة وتقدم عوائد تتراوح بين 15-60٪ سنويًا شهريًا (ما يصل إلى 3٪ يوميًا). إنهم يروجون بسرعة، لكنهم يصلون إلى ذروة الشعبية قريبًا جدًا.
• أهرامات مالية مربحة للغاية.إنهم يعملون لمدة 2-5 أسابيع ويقدمون أسعارًا أعلى من 60٪ شهريًا (أكثر من 3٪ يوميًا). لديهم إعلانات عدوانية ومتطفلة مثل "سجل بسرعة واحصل على الكثير من المال!"، "أسرع، هذه الأسعار لمدة شهر واحد فقط!" إنهم يغلقون بشكل غير متوقع ويحاولون جذب أكبر عدد ممكن من المستثمرين الجدد.

بالإضافة إلى منظمي هذه المشاريع أنفسهم، يلعب ما يسمى بأدلة الإحالة دورًا مهمًا في النظام. يقومون بنشر المعلومات حول المشروع الجديد ويشجعون مستخدمي الشبكة على أن يصبحوا مشاركين. يعتمد نجاح المشروع إلى حد كبير على أفعالهم. يعمل منشئو HYIPs مع هؤلاء "الوكلاء" من خلال البرامج التابعة، أي أنهم يمنحون "قادة الإحالة" نسبة معينة من ودائع المستثمرين. يحاول الموزعون أنفسهم الإعلان عن مشروع الضجيج بشكل أكثر ألوانًا وتفصيلاً على الشبكات الاجتماعية والمنتديات والمدونات. في كثير من الأحيان، يُطلب من المستثمرين الترويج للضجيج بأنفسهم والمشاركة في برنامج الإحالة. وهذا يعطي أقصى قدر من الترويج بين المستثمرين عبر الإنترنت وتدفق كبير للأموال.

لفترة معينة من الزمن، يعمل الضجيج بنجاح، ويحصل بعض المستثمرين على الفائدة الموعودة بسبب تزايد شعبية المشروع. ولكن يأتي وقت يبدأ فيه حجم المدفوعات النقدية في تجاوز حجم الإيصالات النقدية. تم إغلاق الضجيج (الاحتيال) وتبقى كل الأموال مع المنظمين.

المحافظ السحرية - هرم مالي منتظم

يطلب من المشارك المحتمل أن يرسل كمية قليلة(في حدود 10-70 روبل) لسبع محافظ إلكترونية نظام ويب مونيأو ياندكس المال. بعد ذلك، قم بإزالة إحدى أفضل المحافظ، وأدخل المحفظة الخاصة بك وانشر رسالة في 100-200 منتدى ولوحات رسائل ومواقع يبحث فيها الأشخاص عن عمل. يُعتقد أنه إذا تم كل شيء بشكل صحيح، فسوف "تسقط الأموال من الحقيبة" لأن المشاركين التاليين سيرسلون الأموال إلى محفظتك وسيبدأون أيضًا في الترويج للمعلومات. في الواقع، هذا هرم مالي عادي، وغير خاضع للرقابة أيضًا.

ليس هناك ما يضمن أن الشخص الذي يقع في هذا الفخ لن يكتب أرقام محفظته من أجل "الضغط" على المزيد لنفسه. ولكن حتى لو اتبع جميع المشاركين التعليمات واستجاب 5 أشخاص فقط للبريد العشوائي الجماعي، فسوف ينمو الهرم إلى أبعاد هائلة. سيجذب هؤلاء المشاركون الخمسة أيضًا 5 قادمين جدد، وسيكون إجمالي أرباح الشخص الأول نظريًا 600-900 ألف روبل. بحلول هذا الوقت، سيكون هناك حوالي 98 ألف مشارك في الهرم. ينمو هذا الرقم بشكل كبير: بعد مستويين، تحتاج إلى 2-3 ملايين متصل، ثم عدة عشرات الملايين، ثم تريليونات، وما إلى ذلك. ومن الواضح أن جميع سكان الكوكب سيغطيون مستويات قليلة فقط من هذا الهرم.

تحارب أنظمة الدفع مثل هذه الرسائل بنشاط، حتى إلى حد حظر المحفظة. تقوم خدمات المراقبة المالية والأمن بمراقبة توزيع مثل هذه الرسائل غير المرغوب فيها وتحديد المخططات الهرمية في غضون أيام قليلة.

الأهرامات المالية في روسيا (قائمة)

جاءت الأهرامات الأولى إلى روسيا بعد انهيار الاتحاد السوفييتي. أصبحت JSC MMM واحدة من أكبر وأشهر الشركات. وأصدرت الشركة كميات كبيرة من الأسهم (حوالي 27 مليونا) والتذاكر (حوالي 72 مليونا). تم وعد المستثمرين بنسبة 500-1000٪ سنويًا. جلبت الدعاية القوية في وسائل الإعلام ما بين 10 إلى 15 مليون شخص إلى هذا الهرم المالي. لم يتم إعطاء أي وثائق للناس. ولم يُسمح بتداول هذه "الأوراق" بحرية؛ ولم يكن بوسع الشركة وحدها إعادة شرائها. تم تحديد سعر الأسهم والتذاكر من قبل المنظم S. Mavrodi نفسه.

بسبب الضجيج، زادت تكلفتها بسرعة ووصلت إلى 125 ألف روبل. لكل سهم. في الواقع، لم تكن هذه الأوراق تستحق هذا القدر من المال. انتشرت شائعات بين المستثمرين حول مشاكل مافرودي في دفع الضرائب والأعمال غير القانونية. وأدى الذعر الذي أعقب ذلك إلى انخفاض حاد (بأكثر من 100 مرة) في تكلفة الأسهم والتذاكر. والحقيقة أنها تحولت إلى "قطع من الورق" لا قيمة لها. تم اقتحام مكتب MMM JSC من قبل وكالات إنفاذ القانون. تم القبض على مافرودي وحكم عليه بالسجن 4.5 سنوات. في المجموع، تمكن من كسب حوالي 3 مليارات روبل. وبعد ذلك قام هذا الرجل ببناء أهرامات أخرى.

بالإضافة إلى MMM، كانت الأهرامات المالية الرئيسية في التسعينيات والعقد الأول من القرن الحادي والعشرين هي:

• "فلاستيلينا" ؛
• "البيت الروسي سيلينجا" ؛
• "التبت"؛
• "استثمار الأمل"؛
• "روبن" ("سان").

وبلغ عدد الضحايا الملايين، وتراوحت المبالغ المفقودة للمستثمرين من عدة ملايين إلى تريليونات الروبلات. ونتيجة لذلك، تلقى جميع المنظمين تقريبًا أحكامًا حقيقية بالسجن، ولم يتمكن سوى عدد قليل منهم من الفرار.

على الرغم من ذلك، استمرت الأهرامات المالية في الوجود في روسيا. ويفسر ذلك في المقام الأول رغبة الناس في الحصول على أموال "مجانية"، وسذاجتهم وجشعهم. لعب تطور الإنترنت أيضًا دورًا مهمًا. المشاركة في مثل هذه الروليت يمكن مقارنتها باللعب في الكازينو: سيحصل شخص ما على "قطعة من الفطيرة"، لكن المالكين سيكسبون المال على أي حال، وسيخسر معظم اللاعبين.

الأهرامات المالية الجديدة تشمل:

• سوبر بيجي بانك؛
• إليوروس.
• اذهب للشريك$
• ط ط-2012
• ط ط-2016؛
• SuperProgic;
• Give1 Get4;
• سيتينبوكس;
• ريسيكليكس.
• Credex وعدد من الآخرين.

لتنظيم الأهرامات في روسيا، إلى جانب العقوبات الجنائية، تم تقديم المسؤولية الإدارية (المادة 14.62 من القانون الإداري).

الأهرامات المالية والتسويق الشبكي

مع تطور الصناعة (أعمال الامتيازات والرهونات البحرية)، بدأت الأهرامات المالية بشكل متزايد في إخفاء نفسها على أنها كذلك.

والحقيقة هي أن الهيكل متعدد المستويات يحدث في كل من المخططات الاحتيالية وفي الأعمال القانونية.

لكن نظرة فاحصة تكشف عن اختلافات كبيرة. تعتبر أعمال الشبكة قانونية تمامًا (وفقًا لقرار المحكمة الأمريكية عام 1979 ضد شركة Amway) وتقوم على إنشاء شبكة من الاستشاريين (الموزعين) لترويج البضائع من الشركة المصنعة إلى المشتري. يتم عرض مقارنة الميزات في الجدول:

لافتة	الهرم المالي	التسوق الالكتروني
ما الذي تذهب إليه رسوم الدخول؟	بشكل كامل أو شبه كامل للمدفوعات إلى المستويات العليا من الهرم، أي الأشخاص الذين انضموا في وقت سابق	للحصول على مجموعة أولية من المنتجات للاستشاري والمواد التدريبية والكتيبات. في بعض الشركات، يذهب مبلغ معين (20-30٪ من المساهمة) لمكافأة الرعاة (المستويات العليا).
تفاصيل المنتج	غير المطالب بها، وهمية أو مبالغ فيها	منتجات عالية الجودة يشتريها الناس بشكل دوري (عادةً مستحضرات التجميل ومنتجات التنظيف والمكملات الغذائية وما إلى ذلك). يمتلك أكبر اللاعبين في مجال الامتيازات والرهونات البحرية تشكيلة كبيرة إلى حد ما ويمكن أن تشمل السلع المعمرة (المرشحات والأطباق والملابس).
ما تقدمه الشركة	أسعار فائدة مرتفعة بشكل غير معقول المدى القصير. وقد يعدون بأسعار فائدة منخفضة، لكنهم لا يذكرون الوقت المحدد للعائد على الاستثمار. رسوم الدخول غالبا ما تكون كبيرة. يقولون أنه ليست هناك حاجة عمليا للعمل.	العمل بدوام جزئي بجدول زمني مرن، ونتيجة لذلك، زيادة طفيفة في الدخل الأساسي. في المستقبل من الممكن إنشاء مصدر سلبيالدخل (مع دوران كبير ومستقر)، ولكن هذا لن يحدث بسرعة. يعتمد مقدار الربح بشكل مباشر على عمل الاستشاري.
مصدر الدخل	رسوم الدخول للأعضاء الجدد. المنتج يخدم فقط للتغطية على مخطط احتيالي.	هيكل دوران التجارة لكل مستشار. يشمل سعر البضائع أرباح الموزعين (15-25%)، والتي يتم توزيعها في جميع أنحاء الشبكة. إن مجرد ربط الأشخاص دون شراء السلع لا يفعل شيئًا. وفي الوقت نفسه، تم تصميم خطة المكافآت بحيث يمكنك تجاوز المستويات الأعلى من حيث الدخل.
خصائص الشركة	يتم إخفاء المستندات الرسمية أو تزويرها أو صنعها باسم شخص مزيف متواجد في مكان بعيد. المعلومات الموجودة على المواقع غامضة وغير منطقية.	يتم تنفيذ جميع الأنشطة بشكل علني، حيث تمتلك العديد من الشركات عبر الإنترنت مواقعها الإلكترونية الخاصة التي تحتوي على معلومات مفصلة (خصائص المنتج، والعنوان، ورقم هاتف الشركة، والدورات التدريبية، وما إلى ذلك)
سلوك الأشخاص الذين يروجون للانضمام إلى الشركة	المعتقدات الوسواسية، والتركيز على الإعلانات و كسب المال بسرعة. يطالبون بالتبرع بالمال على الفور وفي كثير من الأحيان دون تقديم المستندات الداعمة (الشيكات والإيصالات).	قصة هادئة عن هذا النوع من الأعمال، والتركيز على الاستهلاك الشخصي للمنتجات، ودراسة عمل كل منتج والغرض منه، وإتقان مهارات البيع، وتقديم العروض التقديمية، والتواصل مع الناس. قد يرغب المبتدئ في التفكير مرتين قبل الانخراط في الأعمال التجارية عبر الإنترنت (عادةً ما يمنحه 2-3 أيام).

ماذا تفعل إذا كنت قد استثمرت أموالك بالفعل في الهرم المالي؟

بادئ ذي بدء، يجب عليك تهدئة وتقييم الوضع بوعي. تحتاج أولاً إلى الاتصال بمكتب الشركة التي أعطيت فيها المال أو الشخص الذي دعاك. تزداد فرص استعادة أموالك إذا كان لديك مستندات تؤكد استلام الأموال أو تحويلها.

إذا تم رفض الإرجاع، فألمح للمحتالين أنك تخطط للاتصال بالشرطة والنيابة العامة. وإذا لم يساعد، فاتصل على الفور بهذه السلطات. يوصى بتقديم معلومات مفصلة عن المحتالين: العلامات الخارجية للأشخاص، والمنتج الذي يعدون به، واسم المنظمة، وعنوان المكتب، وما إلى ذلك. هناك احتمال أنه بحلول الوقت الذي تبدأ فيه وكالات إنفاذ القانون في التصرف، قد يختفي "رجال الأعمال".

وعلى الرغم من عدم الشرعية، سيستمر إنشاء الأهرامات المالية، مما يؤدي إلى محاصرة المواطنين السذج. للتعرف عليها، تحتاج إلى حساب بارد وفهم جوهر كيفية عمل المخططات الهرمية.

تحدث الخبير عن كيفية عمل المخططات الاحتيالية الحديثة.

وفقا للاستطلاعات التي أجراها البنك المركزي للاتحاد الروسي، استثمر حوالي مليون روسي في منظمات التمويل الأصغر. وفي الوقت نفسه، تعمل المئات من مؤسسات التمويل الأصغر بشكل غير قانوني، بالإضافة إلى ذلك، فإن عدد شركات الظل التي تجتذب الأموال من المواطنين، بالاعتماد على ضعف الثقافة المالية لديها، مستمر في النمو.

هذا العام، تم إغلاق 120 هرمًا ماليًا في روسيا، في العام الماضي - 200. يبلغ عمر هذا المخطط بالفعل أكثر من 300 عام، خلال أحد الأهرامات الأولى، "شركة بحر الجنوب"، إسحاق نيوتن ومؤلف كتاب "مغامرات جاليفر". عانى جوناثان سويفت. نحن نعرف هذا النظام بفضل سيرجي مافرودي وMMM.

تحدث الخبراء عن نوع الأهرامات المالية الموجودة الآن، وقامت قناة 360 التلفزيونية بتجميع ورقة غش حول كيفية التعرف على المحتالين.

هل من الممكن كسب المال على الهرم المالي؟

وتسمى أيضًا أنواع الأهرامات المالية بالضجيج أو المصفوفة. يقدم النظام أرباح فائضة مثلا 70% شهريا. يوافق المستثمر ويستثمر مبلغ 10 آلاف روبل على سبيل المثال. هذه الأموال تذهب مباشرة لدفع الفوائد لمن جاء الهرم قبل المستثمر، وبعد شهر يعطونك 17 ألف من جيوب من استثمروا الأموال بعد وصول المستثمر، والتاليون سيعيدون الأموال إليهم .

الانهيار أمر لا مفر منه، الهرم لا يكسب شيئا، ولا يتم استثمار الأموال في إنتاج وبيع البضائع، بل يتم تداولها ببساطة وإعادة توزيعها لصالح أولئك الذين أسسوا الهيكل. تتكرر الدورة حتى ينتهي تدفق الأشخاص الراغبين في الاستثمار. أو حتى يقرر المؤسس أو سلطات إنفاذ القانون إغلاق المنظمة.

بعد ذلك، يخسر معظم المستثمرين أموالهم ببساطة، ولا يحصل الدخل إلا على قمة الهرم - أولئك الذين نظموه واستثمروا الأموال أولاً، لكن لم يتم إغراءهم بالمزيد من الأرباح وسحبوها.

المستثمر هو أيضا محتال

"إن غالبية مستثمري الهرم المالي لا يملكون أي شيء؛ فهم يبالغون في تقدير قدراتهم ومعرفتهم. حتى لو كان أحد المشاركين في الهرم المالي لا يزال لديه بعض الأموال بعد تصفيته، فلا يمكن أن يسمى هذا بأي حال من الأحوال الدخل. يجدر بنا أن نفهم أن هذه أموال مأخوذة من المستثمرين الذين قاموا بالمعاملة بعدك، أي السرقة. وبطبيعة الحال، لا يمكن دفع الضرائب على هذا الدخل، وبما أن هذا الدخل غير قانوني، فمن الممكن ببساطة مصادرته. "لدينا مسؤولية إدارية عن جذب الناس إلى الأهرامات المالية والإعلان عن مثل هذه المؤسسات، ومسؤولية جنائية عن تنظيمها،" علق مارات سافيولين، مدير صندوق الدولة العامة الفيدرالي لحماية حقوق المستثمرين والمساهمين، على المخطط. . غالبًا ما يكون جذب عملاء جدد إلى الهرم شرطًا للمستثمر لتحقيق الربح.

الغرامات والمواعيد النهائية

في الاتحاد الروسي، تُفرض غرامات على النشر العام للمعلومات حول جاذبية المشاركة في الأهرامات المالية، بما في ذلك من خلال وسائل الإعلام والإنترنت.

بالنسبة للمواطنين، يتم تحديده عند مستوى من خمسة إلى 50 ألف روبل، للمسؤولين - من 20 إلى 100 ألف روبل، ل الكيانات القانونية- من 500 إلى مليون روبل. لتنظيم الهرم المالي، تصل المسؤولية الجنائية إلى السجن لمدة تسع سنوات.

لماذا يستثمر الناس في المخططات الهرمية؟

هناك العشرات من الاكتشافات البارزة للأهرامات المالية في التاريخ. لكن المنظمات الجديدة تجد دائمًا عملاء جدد. ويرى صافيولين أن ذلك يرجع إلى نفسية الإنسان: «هناك سببان: المستوى المنخفض محو الأمية الماليةأي أن الناس ببساطة لا يفهمون ما الذي يدخلون فيه. والثاني هو الأشخاص الذين يتجنبون المخاطرة، ويدركون أن هناك هرمًا ماليًا أمامهم، لكنهم يريدون المخاطرة ويعتقدون أنهم سيكونون أذكياء بما يكفي لسحب الأموال في الوقت المناسب. أما أصحاب مثل هذه العقلية فتتراوح نسبتهم بحسب خبراء عالميين بين 8 و15%”.

كيف يتم إخفاء الأهرامات المالية الحديثة

لفهم كيفية إخفاء منظمي الأهرامات، يكفي النظر في مثال منظمة مماثلة، التي انهارت في عام 2007 في الصين. كانت تسمى "مزرعة النمل وانغ فنغ". عُرض على المواطنين شراء مزرعة نمل مقابل 1.5 ألف دولار، وأرفقت بها تعليمات لتغذية النمل.

تم اقتراح تسليم النمل المضاعف كل ثلاثة أشهر، والذي كان من المفترض أن يكون ضروريًا للإنتاج الدوائي. كان الدخل الموعود 30٪ سنويًا. في الواقع، لم يكن هناك إنتاج طبي؛ وكان المستثمرون يحصلون على أموال من جيوب المزارعين الوافدين حديثًا.

انهارت الشركة عندما قام مليون صيني بتربية النمل بجد، ولم يأت مستثمرون جدد، وبالتالي لم يتم ضخ أموال جديدة، حيث كان من الممكن سداد المشترين السابقين لمزارع النمل.

الأهرامات المالية على شبكة الإنترنت

تم تنفيذ مخططات مماثلة على الإنترنت ويعتبر الخبراء الآن، على سبيل المثال، موقع recyclix.com واحدًا منها. لدى هذه الشركة أسطورة رائعة: يُزعم أنك تستثمر الأموال في شراء القمامة العادية وتحصل على 14٪ شهريًا من بيع النفايات المعاد تدويرها بالفعل.

لا يوجد شيء معروف عن الشركة نفسها؛ حيث يحصل المستثمرون على أموال على حساب المستثمرين الوافدين حديثًا. يقدم justrub.pro أرباحًا من التنسيب، ولكن لا يوجد معلنون في النظام، ولبدء العمل تحتاج إلى 200 روبل، حيث يعدون بدخل 1000٪ يوميًا.

تُسمى أيضًا الموارد مثل webtransfer.com، وglobalintergold.com، وbeonpush.com، وbusiness-angels-inc.com، وsuperkopilka.com، وMMM-2016 بغطاء للأهرامات.

علامات الهرم المالي

الأرباح الفائقة الموعودة لا يتم شرحها الآن بأي شكل من الأشكال: أنظمة الاستثمار، الوصول السري إليها المعاملات المصرفية. يمكن أن تكون الأسطورة أي شيء، ولكن لا توجد معلومات محددة أو قاعدة وثائقية. كقاعدة عامة، لا يوجد منتج، أو أنه مشكوك فيه للغاية ويباع بسعر مبالغ فيه.

سيُطلب من المستثمر بالتأكيد القيام باستثمارات (ربما ليس على الفور) وسيتم وعده بنسبة مئوية من العملاء الذين تم جذبهم، بالإضافة إلى دخل بنسبة 1٪ يوميًا. هناك دائمًا إعلانات مشرقة، غالبًا ما يوصى بالأهرامات من قبل نجوم الأعمال الاستعراضية أو المدونين المشهورين أو الفتيات الجميلات في سيارة باهظة الثمن يتحدثن في مقاطع فيديو حول كيفية تغيير حياتهن بمساعدة خدمة معجزة.

لماذا لم يتم إغلاق MMM-2016 ولم يتم معاقبة المنظمين

"إن الإجراء [لإغلاق الهرم] صعب للغاية نظرًا لحقيقة أنه لإغلاق مثل هذه المنظمة من الضروري رفع قضية جنائية، ومباشرتها - الضحايا، أي أولئك الذين خسروا الأموال أثناء تصفية مثل هذه المنظمة. وعندما يحدث هذا، تكون الأدلة قد تم محوها بالفعل، ويكون المنظمون في الخارج، مع الأموال التي تم تلقيها. لقمع ظهور مثل هذه المنظمات بشكل كامل، فإن السلطات ببساطة ليس لديها ما يكفي من الأيدي، لأن هذه مهمة طويلة الأمد يجب على الإدارة بأكملها العمل على حل إحدى هذه الحالات. لكن وضع مثل هذا الموقع في الخارج ليس سببا لعدم الرد. إذا كان النشاط الإجرامي يؤثر على المواطنين الاتحاد الروسييقول بيتر سكوبليكوف، دكتور في العلوم القانونية وموظف سابق في الوحدات التشغيلية بوزارة الداخلية: "إن التحقيق إلزامي، على الرغم من أن تنفيذه يعوقه صلاحيات محدودة على أراضي البلدان الأخرى".

داريا ديمنتييفا

مقدمة

في منتصف التسعينيات، شهدت روسيا فترة من الإنشاء الهائل للأهرامات المالية. أصبحت هذه الفترة جزءًا لا يتجزأ من تاريخ روسيا خلال الفترة الانتقالية. إلا أن الأهرامات المالية الروسية لم تكن اكتشافاً محدداً لمؤسسيها، بل أصبحت صفحة أخرى في تاريخ ظهور مثل هذه المنظمات على المسرح العالمي. بشكل أساسي، تم التحقيق في مسألة الأهرامات المالية في روسيا، وأسباب مشاركة الناس في الأهرامات المالية، وأهمية هذه المنظمات لاقتصاد البلاد.

ظهور الأهرامات

وفقا للحالة التي يولد فيها الهرم، يمكن تقسيم الأهرامات المالية إلى مجموعتين. تنشأ منظمات المجموعة الأولى في البداية كأهرامات مالية. (على سبيل المثال، JSC MMM). تصبح منظمات المجموعة الثانية أهرامات مالية لأسباب معينة في إحدى مراحل تطورها. في البداية، تم إنشاؤها كشركات عادية تمامًا وهياكل مالية ولا يمكن أن تصبح أهرامات مالية. (على سبيل المثال، نظام GKO في روسيا). من بين الظروف التي تنشأ فيها الأهرامات المالية للمجموعة الأولى، يمكن تمييز أربعة أهرامات رئيسية.

1. أولا وقبل كل شيء، يجب أن يكون هناك سوق للأسهم أو الأوراق المالية. يتيح السوق وجود الأداة الرئيسية للأهرامات المالية: الأوراق المالية أو الأسهم، مع تقلبات كبيرة في أسعارها. في روسيا في أوائل التسعينيات، ظهرت النقود الورقية والأسهم، وأصبح التلاعب بها ممكنًا. بالطبع، كانت النقود الورقية والأوراق المالية موجودة في روسيا (كجزء من اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية) من قبل، ولكن لم يكن هناك سوق للأوراق المالية داخل البلاد، ولم تكن هناك أسهم - وكانت الشركات مملوكة للدولة.

2. من الضروري أيضًا عدم وجود قيود تشريعية على تنظيم أنشطة الهياكل المالية التي تعمل على أساس هرمي. تجدر الإشارة إلى أن الأهرامات المالية، كقاعدة عامة، تنشأ بشكل قانوني تماما، على أسس قانونية. وفي الوقت نفسه، لا توجد قيود قانونية في أغلب الأحيان بسبب نقص الخبرة. ولكن في الوقت نفسه، لا بد من القول، كما لاحظ الباحثون، "إن تحسين القوانين وحده غير قادر على وضع حاجز أمام عمليات الاحتيال المالي، لأنه لا يحظر بشكل أساسي الهرم المالي في حد ذاته، بل يحظر فقط سلوك بعض الأنشطة". العمليات التي تُستخدم غالبًا لإنشاء فقاعات الصابون المالية. وبالتالي فإن مظهرهم معقد، ولكن لم يتم إلغاؤه. ومع ذلك، في ظل التشريع الحالي "مكافحة الهرم"، تنشأ الأهرامات المالية للمجموعة الثانية في كثير من الأحيان من الأول. وهكذا، في روسيا في الفترة 1994-1995 لم يكن هناك قانون يحظر المخططات المستخدمة في أغلب الأحيان لإنشاء الأهرامات المالية.

3. الشرط الثالث المهم لظهور الأهرامات المالية هو قدرة السكان على الادخار (شراء الأسهم والأوراق المالية)، أي مستوى معين من الرفاهية المادية للسكان. بحلول عام 1994، كان هناك بعض التحسن في الحالة المادية للسكان في روسيا: ارتفع الدخل الحقيقي للفرد، وانخفضت معدلات التضخم المحمومة السابقة بشكل طفيف، وتمت الخصخصة، وبدأت البلاد في دخول اقتصاد السوق (المرحلة الأولى من مرت الفترة الانتقالية)، "استيقظ" السكان قليلا بعد صدمة 1991-1993 وكقاعدة عامة، تعتمد أهرامات المجموعة الأولى على الأسر كوحدات استثمارية. على سبيل المثال، كان المستثمرون الرئيسيون في شركة MMM JSC هم المستثمرين العاديين، بما في ذلك المتقاعدين والمعاقين. لذلك، عند تقييم احتمالية ظهور الأهرامات المالية، ينبغي الانتباه إلى دوافع الادخار والميل إلى إنقاذ السكان.

4. وأخيرا، الشرط الرئيسي الأخير هو وجود ميل السكان لاستثمار الأموال في المؤسسات المالية، بما في ذلك الأهرامات المالية.

بيراميدز المجموعة الأولى

بادئ ذي بدء، يمكن في بعض الأحيان تقسيم الهرم المالي إلى عدة أهرامات أصغر. وهكذا فإن فترة وجود شركة MMM JSC "تنقسم إلى أربع مراحل رئيسية - الهرم الأول، الهرم الثاني، الهرم الثالث واكتمال الأولين. علاوة على ذلك، فإن كل مرحلة من مراحل الهرم الكبير (JSC MMM) – الهرم الصغير – تشبه مرحلة أخرى. تختلف هذه المراحل بشكل رئيسي في المدة فقط. يمكن تقسيم تطور الهرم المالي للمجموعة الأولى إلى 4 فترات رئيسية:

1. الفترة الأولى تشمل نشأة الشركة ونمو أسهمها في السوق إلى أقصى قيمة لها. يمكن أن يطلق عليها فترة بناء الهرم. إنها أطول فترة في حياتها، فترة "رفاهيتها". على سبيل المثال، بالنسبة للهرم الأول لشركة MMM JSC، استمرت هذه الفترة من فبراير 1994 إلى منتصف يوليو من نفس العام.

2. الفترة الثانية تمثل لحظة الحد الأقصى لقيمة أسهم الشركة. هذه هي "قمة الهرم". على عكس فترة البناء، فإنه لا يدوم طويلا. شهدت JSC MMM هذه الفترة لمدة أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع تقريبًا في يوليو 1994.

3. الفترة الثالثة هي انهيار الهرم المالي. خلال هذه الفترة القصيرة عادة، ينهار سعر سهم الشركة إلى قيمته الأصلية، وأحيانًا أقل. مر الهرم الأول لشركة MMM JSC بهذه الفترة من 26 يوليو 1994 إلى 29 يوليو 1994.

4. الفترة الرابعة هي فترة ما بعد الهرم. خلال هذه الفترة، ينظم المساهمين المتضررين اجتماعات ومسيرات للمطالبة بالتعويض عن الأضرار التي لحقت ومعاقبة الجناة (مجلس إدارة شركة الهرم)، وتقوم الحكومة بتنفيذ عمليات اعتقال وعمليات تفتيش مختلفة وغالباً ما تصادر ممتلكات الشركة من أجل العثور على الجاني. الجناة وإعادة الأموال المفقودة. في بعض الأحيان يتبع ذلك تعويض للمساهمين. بالنسبة للهرم الأول لشركة MMM JSC، فهذه هي الفترة من نهاية يوليو، عندما تبدأ المسيرات الأولى، حتى منتصف أكتوبر.

بيراميدز المجموعة الثانية

كما يمكن تقسيم هرم المجموعة الثانية إلى 4 فترات:

1. الفترة الأولى هي الفترة التي لا يكون فيها الهيكل المالي هرميا. ويمكن أن يطلق عليها الفترة غير الهرمية، أو فترة ما قبل الهرم. يمكن أن تستمر لفترة طويلة. تمر GKOs و OFZs بهذه الفترة من 1994-1995 إلى 1997.

2. الفترة الثانية هي إصدار الأوراق المالية وتحول الهيكل المالي إلى هرم مالي. ويمكن أن يطلق عليه الفترة الهرمية. ستتميز بداية هذه الفترة باستنزاف كبير للموارد النقدية للشركة، وسيقوم الهيكل بتوزيع الأرباح. وتقوم بإصدار الأوراق المالية لتحسين وضعها المالي. وبحلول نهاية الفترة الهرمية، يتدهور الوضع المالي للشركة أو الهيكل، وتواجه مسألة دفع أرباح الأسهم على الأوراق المالية. مر نظام GKO بهذه الفترة من عام 1997 إلى صيف عام 1998.

3. الفترة الثالثة هي انهيار الهرم المبني. ويرافقه تصفية الهيكل المالي وإعلان إفلاسه. بالنسبة لنظام GKO هذا هو أغسطس 1998.

4. الفترة الرابعة هي فترة ما بعد الهرم. ويتزامن إلى حد كبير مع فترة ما بعد الهرم لأهرامات المجموعة الأولى. وتتمثل خصوصيتها في عدم دفع التعويضات، حيث أن الموارد المالية للهيكل المالي قد استنفدت إلى الصفر، ويتم دفع التعويض، كقاعدة عامة، من الممتلكات المصادرة. وكانت فترة ما بعد الهرم في روسيا غائبة عمليا، إذ رافق انهيار هرم الديون حالة أزمة في البلاد، وتجميد معظم الحسابات، وانخفاض قيمة الروبل، وارتفاع معدلات البطالة، مما أدى إلى اتخاذ تدابير تم اتخاذها للخروج من الأزمة، بدلا من البحث عن الجناة.

تأثير

الأهرامات المالية لها تأثير على الوضع الاقتصادي في البلاد. والنتيجة الرئيسية لها، كقاعدة عامة، هي انخفاض النشاط الادخاري للسكان، خاصة فيما يتعلق باستثمار الأموال في الأسهم والأوراق المالية، بسبب انخفاض الثقة في تلك المؤسسات الاستثمارية. وبالتالي، ينخفض ​​حجم الاستثمار الذي يلعب دورا هاما في الاقتصاد. إليكم ما كتبه إيه في أنيكين عن عواقب انهيار شركة جون لو في ميسيسيبي في فرنسا في بداية القرن الثامن عشر: "كان لانهيار نظام لو تأثير كبير على الاقتصاد الفرنسي في القرن الثامن عشر، حتى القرن الثامن عشر". ثورة نهاية القرن. لقد أدت صدمة انهيار عملية احتيال المسيسيبي والنظام القانوني بأكمله إلى تباطؤ تطور الخدمات المصرفية ونمو الصناعة.

تسببت الأهرامات المالية في روسيا في عواقب مماثلة. بعد أحداث 1994-1995، تغير تكوين مدخرات الأسرة، وانخفضت حصة المدخرات في الأسهم والأوراق المالية. كما تضاءلت أيضًا رغبة السكان في الادخار بهذا الشكل. علاوة على ذلك، وبحسب استطلاع أجرته مؤسسة الرأي العام في يوليو 1997، فإن 74.5% ممن استثمروا أموالهم في الأهرامات المالية يعتبرون أنفسهم قد خسروا أموالهم نتيجة الاستثمار، و9.4% فقط ممن استثمروا أموالهم في الأهرامات المالية يعتبرون أنفسهم قد حصلوا على ربح من الاستثمار. لقد كانت تجربة الاستثمار السلبية السابقة، والتي تعد من أهم العوامل التي يمكن أن تؤثر على الاختيار الحالي لاستراتيجيات الاستثمار من قبل أسرة معينة، هي التي أثرت على انخفاض المدخرات في الأوراق المالية والأسهم. ومن النتائج الأخرى للأهرامات المالية اعتماد قانون يحظرها وإنشاء نظام لحماية حقوق المستثمرين. في روسيا، في 4 نوفمبر 1994، تم إنشاء اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية في روسيا (FCSM)، والتي تشمل وظائفها تطوير معايير موحدة للتأمين والضمانات في سوق الأوراق المالية، وإنشاء نظام لحماية الحقوق. من المودعين. كان إنشاء هيئة الأوراق المالية والبورصة بمثابة رد فعل الدولة على الطفرة في ظهور الأهرامات المالية. وفي إنجلترا، في يونيو/حزيران من عام 1720، تم تقديم "قانون الفقاعة"، الذي حظر إنشاء شركات مساهمة دون ترخيص رسمي تحت التهديد. من غرامات وسجن. ويهدف هذا القانون إلى حماية المستثمرين من الأهرامات المالية الصغيرة.

الأهرامات المالية في روسيا

في منتصف التسعينيات، ظهرت العديد من المنظمات في روسيا، تعمل على مبدأ المدفوعات الهرمية وتتظاهر بأنها شركات مساهمة: "شارا"، "التبت"، "بيت سيلينجا الروسي" وغيرها. ولكن، بطبيعة الحال، كان الأكثر فخامة وفضيحة منهم هو MMM JSC.

تمكنت MMM من إجبار الروس على الكشف عن مثل هذه المدخرات السرية التي لم تتمكن شرطة الضرائب من الوصول إليها. وقد جلب المواطنون طواعية كل هذه الأموال إلى شركة مافرودي. وبحسب الصندوق الفيدرالي لحماية حقوق المودعين والمساهمين، لم يكن لدى الشركة ترخيص من البنك المركزي الروسي لجمع الأموال. لكن على الرغم من ذلك، استمر الهرم في سحب الأموال من السكان بنجاح لسنوات عديدة.

إن كلمة "ط ط ط" هي أول ما يتبادر إلى ذهن الروسي عندما يسمع كلمة "هرم". أنشأ سيرجي مافرودي شركة MMM في عام 1988، بعد وقت قصير من إطلاق سراحه من السجن. تم تسجيل شركة MMM JSC في 20 أكتوبر 1992 في أحد فروع غرفة التسجيل في موسكو. وفي أغسطس 1994، تم اعتقال سيرجي مافرودي لإخفاء الدخل من شركة الاستشارات الاستثمارية التي يرأسها.

تظهر إعلانات قوية لشركة مساهمة جديدة في وسائل الإعلام، بما في ذلك على شاشات التلفزيون، واعدة بدفع أكبر الأرباح. وسرعان ما يبدأ سعر السهم في الارتفاع، وبحلول شهر يوليو يرتفع 5 مرات مقارنة بشهر فبراير (من 25 ألف روبل للسهم الواحد إلى 125 ألف روبل للسهم الواحد). أصبحت JSC MMM ذات شعبية كبيرة. عند النقطة الرئيسية لـ MMM JSC (26 Varshavskoye Shosse)، ستبدأ قريبًا في تشكيل طوابير كبيرة من الأشخاص الذين يرغبون في شراء الأسهم، ويصل عددهم في يوليو إلى 300-600 شخص في المتوسط، ورئيس MMM JSC، مافرودي ، هو أحد رواد الأعمال الرائدين في روسيا. في يوليو، يحدث انهيار الهرم المالي: في التاسع والعشرين، ينهار سعر السهم من 125 ألفًا إلى ألف. في 4 أغسطس، تم القبض على س. مافرودي. ولكن بعد أسبوع (5 أغسطس) بعد انهيار الهرم الأول، تم طرح تذاكر MMM JSC الجديدة للبيع، وبدأ بناء الهرم الجديد. يبدأ سعر السهم في الارتفاع تدريجياً - من 500 روبل إلى 5 آلاف روبل بحلول منتصف سبتمبر. وفي نهاية شهر أغسطس يتم الإعلان عن مجموعة من “التبرعات الطوعية”. في منتصف سبتمبر 1994، حدثت نقطة تحول خطيرة. يتم طرح مجموعة كبيرة من تذاكر MMM JSC في السوق، مما يتسبب في انخفاض حاد في سعرها وإغلاق نقطة البيع. يبدأ الذعر بين المساهمين، ويبدأون في تسليم التذاكر. في الأيام العشرة الأخيرة من شهر سبتمبر، يرتفع سعر التذكرة بشكل حاد. ومع ذلك، بالفعل في 29 سبتمبر، ينخفض ​​\u200b\u200bبشكل حاد مرة أخرى (من 7-8 آلاف إلى 600 روبل). وفي 5 أكتوبر، سيتم إغلاق جميع مراكز الاستقبال التابعة لشركة MMM JSC. وقبل ذلك بقليل، في 24 سبتمبر، تمت الموافقة على مافرودي كمرشح لانتخابات مجلس الدوما. في 1 نوفمبر 1994، افتتح S. P. Mavrodi، المنتخب نائبًا في مجلس الدوما، نقاط البيع وأعلن عن إدخال "نظام الفترة الانتقالية" لمدة شهرين. يتم تجميد جميع الأسهم والتذاكر الصادرة مسبقًا، ويتم إصدار سلسلة جديدة من تذاكر MMM JSC بالسعر الأولي البالغ 1000 روبل. يتم شراء التذاكر الجديدة بنشاط كبير. طوال شهر نوفمبر 1994، يزيد معدل تذاكر JSC MMM للإصدار الأخير بشكل مطرد للغاية من 1000 إلى 3500 روبل. ومع ذلك، بالفعل في 1 ديسمبر، قام مافرودي بتغيير قواعد الاقتباس، حيث قدم معدل "عائم"، يحدده توازن العرض والطلب على المدى القصير. ونتيجة لذلك، ينخفض ​​سعر السهم بسرعة إلى مستواه الأصلي. خلال شهر ديسمبر، ينخفض ​​​​السعر إلى 500 روبل. من 20 ديسمبر 1994 إلى 3 يناير 1995، تنظم JSC MMM العطلات، وخلال هذه الفترة ينخفض ​​سعر السهم إلى 170 روبل. بعد ذلك، يزيد المعدل تدريجيا وبحلول منتصف شهر مارس يصل إلى علامة الألف روبل، ولكن في الفترة من 16 إلى 17 مارس، تحدث عمليات استسلام ضخمة نسبيًا، وينخفض ​​السعر إلى 200 روبل.

وفي 20 مارس/آذار، قدم مافرودي "نظام استقرار" جديدًا. يتم تقديم تذاكر "سلسلة خاصة" جديدة وفي نفس الوقت يتم تجميد تذاكر السلسلة السابقة. في البداية يرتفع المعدل، ولكن بعد الارتفاع الحاد ينخفض ​​مرة أخرى (بمقدار 4.5 مرات). في 24 أبريل، يتم تقديم تذاكر السلسلة الجديدة مرة أخرى ويتم تجميد جميع التذاكر السابقة، ولكن بالفعل في 4 مايو، ينخفض ​​\u200b\u200bسعر تذاكر السلسلة الجديدة 4 مرات. في 10 مايو 1995، تم تقديم سلسلة من "تذاكر الامتياز"، والتي تم تحديد أسعار ثابتة لها وقيود على حجم المبيعات. لن يتم استئناف المعاملات مع تذاكر السلسلة السابقة التي تم تجميدها حتى 20 يونيو خلال الفترة المحددة. يتلاشى النشاط حول نقاط مبيعات MMM JSC تدريجيًا: الهرم المالي على وشك الانتهاء. يقدر الخبراء عدد ضحايا اللعبة المالية لشركة MMM JSC في روسيا بما يتراوح بين 5 إلى 24 مليونًا، لكن لا أحد يعرف العدد الحقيقي للضحايا. تجدر الإشارة إلى أن المستثمرين العاديين في الغالب، بما في ذلك المتقاعدين والمعاقين، أصبحوا مساهمين في MMM JSC. وهذه المجموعات السكانية هي التي عانت أكثر من غيرها.

أينما اختبأ سيرجي مافرودي، فعل ذلك بنجاح كبير. وحتى يناير/كانون الثاني 2003، لم تتمكن وكالات إنفاذ القانون من تعقبه. بحلول ذلك الوقت، كان العديد من زملائه في الأهرامات قد تمت محاكمتهم بالفعل. وهكذا حُكم على رئيس الهرم المالي التبتي فلاديمير درياموف بالسجن لمدة 15 عامًا. وحكم على مؤسسي الهرم المالي "بيت سيلينغا الروسي"، ألكسندر سالومادين وسيرجي جروزين، بالسجن تسع سنوات، ليقضياها في مستعمرة النظام العام. وتمكنت رئيسة "فلاستيلينا" فالنتينا سولوفيوفا خلال هذا الوقت من قضاء السنوات الخمس المخصصة لها بقرار من المحكمة في مستعمرة والانخراط مرة أخرى في نفس العمل، مع الحفاظ على نفس المشاعر المعمارية. في مدينة بودولسك بالقرب من موسكو، أنشأت شركة ZAO Interline، التي تبيع السيارات وتعمل على مبدأ الهرم. تمت محاكمة مافرودي جونيور وفياتشيسلاف وحتى زوجة سيرجي مافرودي إيلينا. تم وضع سيرجي نفسه على قائمة المطلوبين الدولية. ومع ذلك، لم يسمع عنه شيء، على الرغم من أنهم يبحثون عنه بجد شديد. في سبتمبر 1997، أعلنت محكمة التحكيم في موسكو إفلاس MMM. وقدرت الأضرار التي سببتها MMM لملايين المستثمرين بمبلغ 100 مليون دولار. في عام 1998، قامت لجنة التحقيق التابعة لوزارة الشؤون الداخلية في الاتحاد الروسي بدمج جميع المواد المتعلقة بأنشطة MMM JSC في إجراء واحد وأنشأت مجموعة تحقيق وتشغيلية واحدة. على مر السنين، بدأت القوة السحرية لـ MMM تتضاءل. في البداية، كما ترون، بدأ الهرم في سحب الأموال بشكل أسوأ، ثم ضعفت الحماية التي يوفرها الهيكل لمنشئه.

في 3 فبراير، ذكرت وسائل الإعلام الروسية أن مستثمري MMM السابقين لديهم فرصة لاستعادة أموالهم. وفي ذلك اليوم، طلبت لجنة التحقيق التابعة لوزارة الداخلية الروسية من المستثمرين السابقين لشركة MMM والشركات التابعة للشركة إرسال بيانات إلى اللجنة حول الأضرار التي لحقت بهم. للاعتراف بهم كضحايا، يجب على المواطنين أيضًا تقديم نسخ من جميع المستندات التي تحدد العلاقات المالية مع شركات مجموعة MMM - الشيكات والتذاكر والشهادات.

البيت الروسي سيلينجا

كما ذكر أعلاه، فإن "MMM" ليس الهرم الوحيد الذي يعمل في روسيا. في فولغوغراد في عام 1992، تم تسجيل "بيت سيلينجا الروسي" - وهي الشركة التي أصبحت "السلف" لآلاف الأهرامات المالية. كان الهدف الرئيسي للشركة هو استثمار رأس المال في المنشآت الصناعية الكبيرة وإنشاء إمبراطوريتها المالية الخاصة.

التبت

في الفترة 1992-1994، أطلق القلق التبتي حملة إعلانية قوية لجذب عملاء المستثمرين. خلال هذا الوقت، أبرمت الشركة المملوكة لدرياموف اتفاقيات قرض مع 200 ألف مواطن روسي. لقد حرم المستثمرين عن طريق الاحتيال من 17 مليار 344 مليون روبل غير مقوم

وفي عام 1994، اختفى رئيس «التبت» وتم وضعه على قائمة المطلوبين الدولية. تم القبض عليه لاحقًا من قبل سلطات إنفاذ القانون اليونانية لارتكابه سرقة صغيرة في سوبر ماركت. حكمت محكمة يونانية على درياموف بالسجن لمدة عام. وفي مارس/آذار 1998، تم تسليمه إلى وكالات إنفاذ القانون الروسية. وأثناء التحقيق، أُدين فلاديمير درياموف بارتكاب عمليات احتيال واسعة النطاق، وهو ما أكدته المحكمة.

هوبر

اتبعت شركة أخرى خطى RDS - Khoper (تم الإعلان عنها على شاشة التلفزيون بواسطة أكاديمية الثنائي الملهى). تم تهريب ملايين الدولارات من المستثمرين إلى إسرائيل.

وفي عام 1994، تم تسجيل مكتبها في موسكو. مؤسسو "خوبرا" هم ليا كونستانتينوفا، ابنها ليف، أحد أقارب عائلة كونستانتينوف - تاجير أبازوف، رجل أعمال فولغوجراد أوليغ سوزدالتسيف. تعمل فروع الخبرا في 70 منطقة روسية. وتضمنت الشركة حوالي 50 هيكلًا مختلفًا: صناديق الشيكات، وشركات التأمين، والشركات المساهمة العامة ذات الصلة، والشركات ذات المسؤولية المحدودة، وغيرها.

ووفقا للإحصاءات، كان هناك أكثر من أربعة ملايين شخص تم الاحتيال عليهم. كان أكبر هرم مالي في روسيا. واستنادا إلى الأوراق، فمن عام 1993 إلى عام 1997، اجتذب خوبر أكثر من ثلاثة تريليونات روبل "قديم"، أي حوالي 500 مليون دولار بسعر الصرف في عام 1997. تم إرسال جميع الأموال التي جلبها المستثمرون إلى خوبر (باستثناء الأموال المخصصة للنفقات الجارية ومدفوعات الفائدة الصغيرة على الأسهم) إلى الخارج من قبل عائلة كونستانتينوف. إما نقداً أو بموجب عقود وهمية عبر بنوك أجنبية: بنك الشعب في موسكو في لندن، مر ما يقرب من 20 مليون دولار عبر بنك نيويورك، ثم تم إيداع الأموال في حسابات مشفرة في البنوك الإسرائيلية. وتم نقل بقية الأموال إلى إسرائيل على شكل "نقود سوداء" في حقائب السفر.
حتى لحظة عبور الأموال الحدود في حقائب السفر، تم إيداعها في صناديق ودائع آمنة أو الاحتفاظ بها في منزل ليف كونستانتينوف.
وبعد انهيار الأهرامات المالية الأخرى، بقيت العقارات وأسهم الشركات العاملة، والتي يمكن بيعها وإعادة الأموال جزئياً إلى المستثمرين. لم يبق شيء بعد الخبر - تم نقل كل شيء إلى الخارج نقدًا. ورغم أن شركة خوبر متورطة في قضايا جنائية مختلفة منذ عام 1994، إلا أن سبب اعتقال المتهمين الأربعة لم يظهر إلا في عام 1997، بعد عمليات تدقيق عديدة لجميع هياكل خوبر.

نظام GKO (1994-1998)

انتهى عصر الأهرامات المالية في 1994-1995، ولكن بعد ثلاث سنوات فقط من انتهاء بناء الهرم الشامل، انهار هرم مالي آخر، بنته الدولة هذه المرة. في الفترة 1994-1995، تحولت وزارة المالية في الاتحاد الروسي إلى تمويل العجز عن طريق إصدار الأوراق المالية - التزامات خزانة الدولة (GKOs) مع استحقاق 3 و 6 أشهر وسندات القروض الفيدرالية (OFZ) مع استحقاق واحد إلى ثلاثة أشهر. سنوات - بدلاً من الاقتراض المباشر من البنك المركزي وانبعاث الأموال. في البداية، كان لهذا الإجراء تأثير إيجابي. ومع ذلك، سرعان ما أدت حالة الاقتصاد والمالية في البلاد إلى إساءة استخدام هذه الأداة. في خريف عام 1997، بدأ المستثمرون الأجانب، الذين كان لديهم في ذلك الوقت حصة كبيرة من الأوراق المالية في أيديهم، في بيع الأوراق المالية الحكومية، الأمر الذي هدد باستنفاد احتياطيات النقد الأجنبي للبنك المركزي وتقويض سعر صرف الروبل مقابل عملات أجنبية. ونتيجة لذلك، استخدم البنك المركزي سلاحه الفعال الوحيد - زيادة سعر الفائدة على إعادة التمويل. وفي خريف عام 1998 وصلت إلى 150% سنوياً. وتسببت الزيادة في سعر الفائدة على إعادة التمويل في زيادة عامة في أسعار الفائدة، بما في ذلك العائدات على الأوراق المالية الحكومية. نما هرم ديون الدولة. وفي عام 1997 وفي النصف الأول من عام 1998، أخضعت الميزانية الاتحادية لمهمة دفع الفوائد على الدين العام. وفي الفترة بين يناير/كانون الثاني ويوليو/تموز 1998، كانت نفقات الفوائد الفيدرالية تمثل أكثر من 60% من إجمالي عائدات الضرائب، وكان كل إصدار جديد من هذه الالتزامات يجب أن يتم بشروط فائدة أعلى. نشأ موقف لم توفر فيه الإصدارات الجديدة من الأوراق المالية الأموال للميزانية فحسب، بل استوعبت أيضًا إيرادات الميزانية نفسها. وفي أغسطس 1998، حدثت الأزمة.

عواقب

ومن الممكن أن يؤدي انهيار المخططات المالية أيضًا إلى تأثيرات على الاقتصاد الكلي. وتشمل العواقب فقدان الثقة في الوطنية الأسواق المالية، معبرا عنه في انخفاض أسعار الأصول المالية، أسعار صرف العملات وارتفاع أسعار الفائدة، تسرب الودائع من البنوك، تحويل المدخرات من الاستخدام الفعالوتحويلها إلى الخارج مع عواقب وخيمة على ميزان مدفوعات البلاد. وإذا تم تعويض خسائر العملاء المتضررين من ميزانية الدولة، فإن العبء المالي على الاقتصاد يزداد أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن انهيار الأهرامات يستلزم السقوط مصروفات المستهلكوالتي كانت مدفوعة بالأرباح الورقية الناتجة عن المشاركة في المخططات المالية، ونمو الأصول الإشكالية في القطاع المالي إذا كانت المؤسسات المالية متورطة في استثمارات مشكوك فيها.

حاليًا، تؤيد وزارة الداخلية الروسية تشديد المسؤولية الجنائية عن تنظيم "الأهرامات المالية". أمر وزير الداخلية في الاتحاد الروسي، بوريس جريزلوف، بتشكيل فريق عمل من ممثلي إدارات الوزارة، والذي سيضع المقترحات ذات الصلة. وفقا لوزارة الداخلية، خلال السنوات التسع الماضية، أصبح حوالي 500 ألف شخص ضحايا "الأهرامات المالية" في روسيا. في المجموع، فقدوا 9.5 مليار روبل وحوالي 240 مليون دولار. وخلال هذه الفترة، تم فتح 324 قضية جنائية تتعلق بـ"الأهرامات المالية" والتحقيق فيها. حاليا، تم إيقاف 52 منهم بسبب البحث عن المشتبه بهم.

لقد مرت أكثر من عشر سنوات منذ أن أنهت الأهرامات المالية مسيرتها المشينة عبر البلاد. ومع ذلك، في حياتنا اليومية لا تزال هناك كلمات من الإعلانات التليفزيونية تمجد أسرع طريقة لتحقيق الثراء: "أنا لست مستغلًا، أنا شريك!"، "سأشتري أحذية لزوجتي"، "لا". زيادة سيئة في المعاشات التقاعدية”.

مصادر

ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%9C%D0%9C

rosbalt.ru/business/2011/01/24/811611.html

مجموعة أبحاث ZIRCON: النشاط المالي للسكان الروس في الفترة 1995-2001 //: "التسويق الحصري". 2001/ 3(24)

كارول آر تي الهرم المالي // موسوعة المفاهيم الخاطئة: مجموعة من الحقائق المذهلة والاكتشافات المذهلة والمعتقدات الخطيرة. - م: دار ويليامز للنشر، 2005. - 672 ص. - ردمك 5-8459-0830-2، ردمك 0-471-27242-6.