الائتمان كأداة مالية. أدوات الإقراض البنكي: المفهوم والخصائص. الائتمان كأداة لتنشئة العلاقات المالية
الأدب
القانون الاتحادي للاتحاد الروسي "بشأن تنظيم العملة ومراقبة العملة" بتاريخ 10 ديسمبر 2003 رقم 173-FZ.
بورينين أ.ن. التحوط مع العقود الآجلة لبورصة RTS. م: الجمعية العلمية والتقنية التي سميت باسمها. أكاد. إس آي فافيلوفا، 2009.
بورينين أ.ن.العقود الآجلة، والعقود الآجلة، والمشتقات الغريبة والطقس. م: الجمعية العلمية والتقنية التي سميت باسمها. أكاد. إس آي فافيلوفا، 2005.
العلاقات النقدية والائتمانية والمالية الدولية / إد. إل إن كراسافينا. – م: المالية والإحصاء، 2007.
السوق المالية الدولية / إد. V. A. Slepova، E. A. Zvonovoy. م: ماجستير، 2009.
سميرنوف آي إي، زولوتاريف إيه إن.سعر الصرف هو المفهوم الأكثر أهمية في نظام سوق الصرف الأجنبي. سانت بطرسبرغ: دار نشر جامعة سانت بطرسبرغ الحكومية للاقتصاد والاقتصاد، 2007.
الفصل الثالث. سوق الائتمان وقطاعاته
3.1. الائتمان كأداة مالية خاصة
يأتي مفهوم "الائتمان" من الكلمة اللاتينية "creditum"، والتي تعني "قرض، دين". في الوقت نفسه، يربطه العديد من الاقتصاديين بمصطلح آخر مشابه في المعنى "عقيدة"، أي "أعتقد"، وبناء على ذلك، يُنظر إلى القرض على أنه التزام دين يرتبط مباشرة بثقة كيان واحد قام بتحويل قرض. قيمة معينة إلى أخرى. في الأدب الاقتصادي، الائتمان , كقاعدة عامة، يتم تعريفه على أنه نظام العلاقات الاقتصادية التي تنشأ في عملية توفير المال أو الموارد المادية الأخرى من قبل المُقرض للاستخدام المؤقت للمقترض بشروط السداد والإلحاح والدفع. إذا كان توفير الأموال لا رجعة فيه ومفتوحا، فإنه يسمى التمويل.
ترتبط أشكال الائتمان ارتباطًا وثيقًا بجوهر العلاقات الائتمانية. اعتمادا على القيمة المقدمة، هناك سلعة نقديةو شكل مختلط من الائتمان (السلع والنقود).. لقد سبق الشكل السلعي تاريخياً الشكل النقدي. وفي الممارسة الحديثة، لا يعتبر الشكل السلعي أساسيا؛ فالشكل السائد هو الشكل النقدي للائتمان. يتم استخدام شكل السلعة عند بيع البضائع بالتقسيط وعند استئجار الممتلكات (بما في ذلك تأجير المعدات) وتأجير الأشياء.
اعتمادا على من هو الدائن في المعاملة، يتم تمييز الأشكال الرئيسية للائتمان : تجاري (اقتصادي)، مصرفي، استهلاكي، حكوميو الائتمان الدولي.
قرض تجاري (منزلي).هو قرض تقدمه المؤسسات الموردة للمؤسسات المشترية من خلال الدفع المؤجل للبضائع المباعة، أو من المشترين للبائعين في شكل دفعة مقدمة أو دفعة مسبقة للبضائع الموردة. ونتيجة لذلك، يمكن لكيان تجاري أن يعمل في نفس الوقت كمقرض ومقترض.
قرض مصرفي – هو قرض تقدمه البنوك لعملائها نقدًا. العملاء هم الهياكل الاقتصادية والمالية (الكيانات القانونية) والمواطنين (الأفراد).
القروض الاستهلاكيةهو قرض يقدم للسكان في أشكال سلعية ونقدية لشراء الأراضي والعقارات والمركبات وغيرها من السلع للاستخدام الشخصي. يتم لعب دور الدائن هنا من قبل كل من المؤسسات المالية والائتمانية المتخصصة والبنوك، وكذلك أي كيانات قانونية تبيع السلع أو الخدمات.
قرض الدولة- وهي الأموال المقترضة للدولة (ممثلة بالسلطات المركزية والمحلية) لتغطية نفقاتها، أو القروض التي تقدمها الدولة نفسها كدائن (الخيار الثاني أقل شيوعا). يرتبط ظهور الإنفاق الحكومي بتنفيذ البرامج الاقتصادية والاجتماعية لتنمية المجتمع وتكوين عجز في الميزانية. يعمل السكان والهياكل الاقتصادية والمالية كدائنين للدولة. يشير ائتمان الدولة إلى توفير الدولة للضمانات للالتزامات المقترضة للكيانات القانونية والأفراد.
قرض دوليهو قرض في شكل سلعي ونقدي يقدم لبعضهم البعض من قبل الشركاء التجاريين الأجانب والدول. تُستخدم القروض السلعية أو المشتركة بين الشركات في بناء مرافق اقتصادية وطنية كبيرة. يتم تقديم القروض النقدية من قبل البنوك واتحادات البنوك والمؤسسات المالية الدولية وهي مخصصة لأغراض الإنتاج والاستقرار. في الظروف الحديثة، الشكل الرئيسي للائتمان هو قرض مصرفي.
ويتجلى دور الائتمان في المهام.في نظرية الائتمان، لا يوجد إجماع على عدد ومحتوى وظائف الائتمان. ومع ذلك، في معظم الحالات، تشمل هذه ما يلي:
● إعادة التوزيعوظيفة. ترتبط العمليات الائتمانية، في المقام الأول، بتراكم الأموال المجانية المؤقتة للمجتمع، والتي تسمح لك إعادة توزيعها باستثمار رأس المال النقدي المجاني في أي قطاع من قطاعات الاقتصاد. ومن الصناعات ذات معدل الربح المنخفض، يتم إطلاق رأس المال على شكل نقود، ثم على شكل ائتمان يتم توجيهه إلى الصناعات ذات معدل الربح المرتفع. وبالتالي، يعمل الائتمان كآلية لتسوية معدل الربح. مع ظهور البنوك، تلقت عمليات إعادة توزيع الأموال في الاقتصاد الآلية الأكثر ملاءمة؛
● وظيفة التقدم في عملية الإنجاب. وعلى أساس الائتمان يتم ضمان استمرارية تداول رأس المال في المجتمع وتسريع تداول رأس المال لكل مقترض، مما يسمح له بالتغلب على الفجوات المؤقتة بين الحاجة إلى الأموال وفائضها دون تجميد الأموال في "السيولة". محميات". تتضمن وظيفة الائتمان هذه الاستخدام النشط لجميع أشكال الائتمان (التجاري والمصرفي والاستهلاكي وما إلى ذلك) وتحويلها المرن إلى بعضها البعض؛
● وظيفة خلق تداول الائتمان. منذ بدايته، استبدل الائتمان الأموال الكاملة بأدوات الائتمان - الفواتير والأوراق النقدية والشيكات. إن استخدامها في المدفوعات غير النقدية والالتزامات النقدية أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول النقدي، وبالتالي تكاليف التداول المرتبطة بإنتاج وتحويل ونقل وتخزين النقد. في الوقت الحالي، يتم إصدار الأموال من قبل البنوك المركزية والنظام المصرفي على أساس الائتمان. إن إقراض البنوك للعملاء وإعادة تمويلهم من قبل البنوك المركزية يحدد حجم إطلاق الأموال للتداول الاقتصادي، ويؤدي سداد القروض إلى سحب الأموال من التداول.
قدم ممثل بارز لنظرية الائتمان الرأسمالي الإبداعي، ج. شومبيتر، شرط الجوهر المبتكر للعلاقات الائتمانيةوهي في رأيه أساسية، في حين أن القروض لدعم الأنشطة الحالية للشركات هي ثانوية، تقوم على أساس مبتكر للعلاقات الائتمانية، وكانت نتاج أنشطة البنوك الكبيرة لإدارة الطلب على الموارد الائتمانية. وهو يرى أن الفضل ضروري من الناحية التاريخية والمنطقية خصيصا للابتكاربالنسبة لهم قامت الشركات بإدخاله في أنشطتها. لقد احتاجوا إلى قرض لإنشاء مشروع تجاري، وفي الوقت نفسه، أثرت آليته، التي ظهرت في عملية إدخال الابتكارات، على المجموعات القديمة لعملهم 1 . وفقًا لـ J. Schumpeter، فإن جوهر الائتمان هذا (إصدار قرض لمشروع ما) هو أساس سوق الائتمان الحديث.
بشكل عام، كان مؤيدو نظريات الائتمان الرأسمالي الإبداعي، الذين طوروا وجهات نظرهم في النظم الاجتماعية والاقتصادية المختلفة، متحدين بفكرة الائتمان كأداة لتحفيز الإنتاج، واستقلال الائتمان ودوره المهيمن فيما يتعلق رأس المال الصناعي . واستنادًا إلى الإمكانيات الواسعة التي حددوها لتأثير الائتمان على الإنتاج، فقد دافعوا عن الدور النشط للبنوك والائتمان في تحفيز النمو الاقتصادي. وتحدثوا عن أولوية عنصر الابتكار والاستثمار في سوق القروض المصرفية (فهم من خلاله إقراض رأس المال الثابت للشركات، مما يؤدي إلى زيادة في عرض المنتجات وليس مصحوبا بزيادة في التضخم) مقارنة بقروض العمل عاصمة. يهدف القرض هنا إلى تعزيز النفقات الرأسمالية المستقبلية للشركات ( في المصطلحات الحديثة- تصدر لمشروع دون ضمان أصول المقترض)، وبالنسبة للبنوك فمن المهم تقييم الآفاق المستقبلية لأنشطة الشركة ومراقبة أعمالها لفترة الإقراض. بفضل تمويل رأس المال الثابت، يحفز الائتمان المصرفي النمو غير التضخمي للاقتصاد الوطني، وهو أمر له أهمية عملية كبيرة في الظروف الحديثة.
بالنسبة للعلم الحديث، من المعتاد دراسة خصائص الائتمان من خلال المنتجات الائتمانية للمشاركين في سوق الائتمان أكثر من محتواه الاقتصادي من خلال دور ووظائف الائتمان في الاقتصاد، والحدود المسموح بها لمشاركته في دوران المقترضين، على أساس خصائصها الصناعية 1 . في الأدبيات الغربية والمحلية وفي المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية، تعتبر المنتجات الائتمانية اليوم كأدوات ماليةأي كعلاقة مبنية على اتفاق بين الطرفين، ونتيجة لذلك يكون لدى أحد الطرفين (المقرض) أصل مالي، ويكون على الطرف الآخر (المقترض) التزام مالي.
وفي الوقت نفسه، تتمتع المنتجات الائتمانية بخصائص مشتركة مع الأصول المالية الأخرى والممتلكات الفردية. تشمل الخصائص العامة للمنتجات الائتمانية ما يلي:
أن يكون للدائن حق المطالبة بدخل المدين أو ممتلكاته بعد إصدار القرض؛
بيع الدائنين للمنتجات الائتمانية من أجل الحصول على منافع اقتصادية، والتي يمكن التعبير عنها في شكل زيادة الدخل (بسبب الفوائد والعمولات على القروض، وإمكانية بيع منتجات أخرى تتعلق بالمنتجات الائتمانية)، وزيادة ثقة العملاء، وتحسين الصورة الدائنين، وما إلى ذلك؛
توفير الموارد من قبل الدائنين بنية الاحتفاظ بها في محفظتهم حتى فترة السداد أو بنية البيع (التنازل) اللاحق لأطراف ثالثة؛
عودة المقترضين إلى الموارد المستلمة نقدًا أو أصول مالية أخرى.
في الوقت نفسه، تعمل منتجات الائتمان نوع خاص من الأصول المالية. هنا، أولا وقبل كل شيء، يتم تمييزها عن الأصول المالية الأخرى طبيعة قابلة للإرجاعوضع الأموال، مما يسمح لنا بالحديث عنها كمنتجات ديون. تتميز المنتجات الائتمانية بحركة القيمة من المقرض إلى المقترض وفي الاتجاه المعاكس. يحدد هذا الشرط الطبيعة المؤقتة للأموال المتداولة بين المقترضين وحاجة كل من المقرضين والمقترضين إلى توفير شروط سداد الديون. وبناء على ذلك، يجب على المقرضين تقييم مدى استيفاء هذه الشروط واتخاذ التدابير اللازمة للحد من المخاطر من خلال تقييم احتمالية سداد القرض. يتضمن ذلك تحديد (مع مراعاة الغرض من الإقراض) مصادر سداد القروض، وتقييم موثوقيتها وكفايتها، بالإضافة إلى هيكلة منتجات القروض (مع الأخذ في الاعتبار غرض ومصادر سداد القروض وهيكل موارد المقرضين أنفسهم). ). من المهم أن الشروط المختارة بشكل غير صحيح لتوفير المنتجات الائتمانية لن تؤدي إلا إلى زيادة مخاطر الأطراف بسبب احتمال عدم إكمال المعاملات الائتمانية.
أحد الشروط الأساسية لسداد القروض هو أيضًا نظام الثقة بين المشاركين في المعاملة الائتمانية، والذي يضمن للمقرضين شفافية المقترضين، وللمقترضين - فهم مناهج إدارة الائتمان للمقرضين، ونتيجة لذلك، يسمح لهم بتفسير نوايا بعضهم البعض بشكل صحيح، وتطوير قرارات ائتمانية مثالية مع مراعاة الاحتياجات المالية للمقترض والمخاطر وربحية معاملة القرض للمقرضين.
لا تعني منتجات الأسهم (على عكس منتجات الدين) تدفق عائد للقيمة المستثمرة للمستثمر، ولكنها تخوله الحصول على حصة في دخل (خسارة) الشركة المستثمر فيها وحصة في صافي أصولها. في الوقت نفسه، تجدر الإشارة إلى أنه إذا تحمل المقرضون معظم مخاطر المعاملة الائتمانية (النموذجية لإقراض المشاريع وتمويل المشاريع)، فإن المنتجات الائتمانية تكتسب ميزات تمويل الأسهم (الأسهم). وهنا، يشارك الدائنون بالفعل في توزيع أرباح المشاريع الاستثمارية بما يتناسب مع حصتهم في تمويلها.
تفترض طبيعة السداد للقيمة المقترضة تحديد المُقرض لشروط واضحة لسدادها، والتي يتم التعبير عنها أولاً في تحديد شروط السداد المدفوعات الرئيسية وأصل المبلغ (وهو ما لا ينطبق على الأسهم وأدوات حقوق الملكية الأخرى) ويمكن تحديدها من خلال تاريخ محدد أو وقوع أحداث معينة. وهذا يعبر مبدأ إلحاح الإقراض.ونحن هنا نؤيد التصنيف التقليدي للمنتجات الائتمانية على أساس تقسيمها إلى قصيرة الأجل (مع فترة سداد تصل إلى سنة واحدة)، ومتوسطة الأجل (من سنة إلى ثلاث سنوات)، وطويلة الأجل (أكثر من ثلاث سنوات)، نظرًا لأن مدة القرض التي تصل إلى ثلاث سنوات عادة ما تكون غير كافية لسداد المشاريع الاستثمارية الكبيرة التي يتم تنفيذها باستخدام القروض المقترضة.
تعمل شروط القروض كمحدد لمدى توافر الأموال المقترضة في تداول المقترضين، وتحفزهم على التبرير الدقيق لحجم ومدة جذب الموارد، واستخدامها الفعال، وفي نفس الوقت كشرط لضمان السيولة. وملاءة الدائنين. يتم تحديد شروط القروض حسب توقيت إنجاز الأنشطة التي يتم تمويلها، الأمر الذي يتطلب تبريرها من قبل المقترضين، وتؤخذ في الاعتبار في البداية من قبل المقرضين عند هيكلة القروض، وبعد ذلك، بعد إصدار القروض، عند مراقبتها لتحديدها. القروض المتعثرة من أجل اتخاذ التدابير اللازمة في الوقت المناسب. وبالتالي، يمكن تقديم القروض قصيرة الأجل دون ضمانات وبسعر فائدة أقل؛ القروض طويلة الأجل (باعتبارها أكثر خطورة) - مضمونة وبسعر فائدة أعلى. وفي الوقت نفسه، فيما يتعلق بهيكلة القروض الاستثمارية، من الضروري تخصيص فترات التطوير واسترداد التكاليف لتحديد تأجيل سداد القرض لفترة تطوير التكاليف، يليه السداد على مراحل مع وضع التسهيلات في الاعتبار. عملية.
المبدأ التالي للإقراض هو قسط،يتم تنفيذها من خلال آلية سعر الفائدة وتمثل بالنسبة للمقرضين معنى إنشاء الأصول المالية، ووسيلة للحفاظ على قيمة القروض والتعويض عن مخاطرها، وبالنسبة للمقترضين - مقياس التكلفة لجذب الموارد "الأجنبية"، والحاجة إلى استخدامها الإنتاجي لتحقيق عائد مناسب على الاستثمار.
إن سداد القروض له تأثير مهم على الإدارة المالية للمقترضين من حيث اختيار مصادر التمويل الأمثل من موقف الموازنة بين العوامل السعرية وغير السعرية. نقوم بإدراج ما يلي كعوامل غير سعرية (من وجهة نظر المقترضين – الكيانات القانونية):
متطلبات المقرضين فيما يتعلق بالسمعة التجارية والجدارة الائتمانية للمقترض وبياناته المحاسبية (المالية)؛
سرعة توفير القروض؛
الفرصة للمقترضين للحفاظ على الهيكل الإداري الحالي؛
إمكانية عكس القرض في الميزانية العمومية ونسب تكاليف جمع الأموال إلى تكلفة المنتجات المصنعة (الأشغال والخدمات)؛
تلقي خدمات إضافية ونهج فردي خاص من المقرضين؛
تشكيل التاريخ الائتماني للشركة في السوق.
ينعكس مبدأ الدفع في اللوائح الداخلية للمقرضين (على سبيل المثال، في المستندات المتعلقة بسياسات الائتمان والفائدة)، وفي الاتفاقيات مع المقترضين، والتي تحدد سعر الفائدة على القروض، والعمولات المختلفة، وكذلك العقوبات في حالة عدم الوفاء أو الوفاء غير السليم بالالتزامات التعاقدية من قبل المقترضين.
يعكس سعر المنتجات الائتمانية العلاقة العامة بين العرض والطلب في سوق رأس مال القروض ويعتمد على عدد من العوامل، على وجه الخصوص: استقرار تداول الأموال في البلاد وتوقعات التضخم، تكلفة الموارد التي يقدمها المقرضون للمقترضين بالنسبة للقروض، والجدارة الائتمانية للمقترضين، وشروط القروض ونوعية ضماناتهم. ومع ذلك، من الناحية الموضوعية، هناك حدود دنيا وعليا: الحد الأدنى هو تكاليف المقرضين لجذب الموارد والتكاليف الإدارية والحد الأدنى لمعدل الربح المطلوب لتطوير الأعمال، والحد الأعلى هو معدل الربحية لقطاع الأعمال ذي الصلة. الاقتصاد ومستوى دخل المقترضين الأفراد. وفي الوقت نفسه، بالنسبة لقروض خدمة رأس المال العامل للشركات، فإن هذا هو معدل ربحية أنشطتها الاقتصادية الحالية، وبالنسبة لقروض تنفيذ المشاريع الاستثمارية، فهو مستوى ربحية مشاريع محددة.
تتلقى مبادئ الإقراض الموضحة أعلاه تفسيرًا خاصًا فيما يتعلق بقطاع من سوق الائتمان مثل سوق القروض المشتركة,بسبب وجود العديد من الدائنين. لذلك، مبدأ السداد يتضمن تقييمًا شاملاً لمخاطر الائتمان ليس من قبل مقرض واحد، ولكن من قبل العديد من المقرضين - أعضاء النقابة وفقًا للمنهجية الفردية لكل منهم. وهذا يحدد مسبقًا الموثوقية العالية للقروض المشتركة. ولذلك، يتم تقديمها عادة دون تأمينها بالأصول الحالية للمقترضين، ولكن مع التزام الأخير بعدم اجتذاب قروض جديدة بشروط أكثر ملاءمة للمقرضين الجدد (وخاصة مقابل ضمانات). تصبح المعلومات المتعلقة بالمعاملة الائتمانية معروفة لمجموعة واسعة من الأشخاص، مما يشكل التاريخ الائتماني العام للمقترض ويزيد بشكل كبير من أهمية سداد القرض في الوقت المناسب بالنسبة له.
بالنسبة لمبدأ الاستعجال، إلى جانب مدة تقديم القرض، فإن فترة إنشاء النقابة مهمة بسبب مدة هذا الإجراء. ولهذا السبب، لا يمكن تقديم القروض المشتركة على الفور لتلبية الاحتياجات الحالية للمقترضين، ولكن يتم إصدارها، كقاعدة عامة، لتمويل تكاليفهم الرأسمالية المتوسطة والطويلة الأجل 1، من خلال الجمع بين مبالغ كبيرة وآجال طويلة لإيداع الأموال لدى المقترضين. جدول زمني مرن لسداد القرض. وتتجلى خصوصية المبدأ التالي - الدفع - في تحديد سعر الفائدة على القرض بالاتفاق بين الدائنين، أي على أساس تنويع مواردهم وتوزيع مخاطر الائتمان بينهم وسمعتهم العامة كأعضاء في النقابة. وبالتالي، فإن أسعار الفائدة عليها تعمل كمؤشرات لأسعار السوق لشراء وبيع الموارد طويلة الأجل. أما بالنسبة للقروض العادية غير المشتركة، فيعتبر أنها تقدم بشروط السوق لمقترضين غير مرتبطين بالمقرضين، والعكس بشروط تفضيلية للأشخاص المرتبطين بهم.
بالإضافة إلى مبادئ الإقراض المذكورة أعلاه، نسلط الضوء على مبدأين آخرين لتنظيم منتجات القروض المشتركة. هذا:
الشراكة واحترام مصالح المشاركين في النقابة - يعمل المشاركون في النقابة كشركاء، ولا ينتهك الآخرون مصالح كل منهم، ويتجنبون تضارب المصالح فيما بينهم داخل النقابة (على سبيل المثال، عندما يكونون وكيل دفع لـ النقابة، يمكن للمشارك أن يصبح مستشارًا ماليًا للمقترض أو أن يصبح جزءًا من مجموعة مالية صناعية واحدة معه)؛
الدعاية لمعاملة ائتمانية – تكون المعلومات المتعلقة بالمعاملة معروفة لمجموعة واسعة من الأشخاص، وليس فقط للمقرضين والمقترضين. يتم تحديد ذلك من خلال حقيقة أن المشارك - منظم النقابة والمقترض يدعوان دائرة كبيرة من المقرضين للمشاركة في المعاملة، ولن ينضم جميعهم في النهاية إلى النقابة، ولكنهم سيتلقون معلومات عن بعضهم البعض. بالإضافة إلى ذلك، فإن معايير المعاملات في سوق القروض المشتركة متاحة للجمهور (على سبيل المثال، على مواقع المعلومات والوكالات التحليلية). يشكل انفتاح الصفقة السمعة التجارية لجميع المشاركين في النقابة في السوق.
وبناء على ما سبق فإن القرض بجوهره الاقتصادي هو أداة مالية خاصة. بالإضافة إلى ذلك، يجب إبرام المعاملات الائتمانية على أساس القواعد الرسمية لتشريعات الاتحاد الروسي، وقواعد البنك المركزي للاتحاد الروسي، وخدمة الأسواق المالية الفيدرالية والتقاليد التجارية. بالنظر إلى الجوهر الاقتصادي للائتمان، فإن السمات المميزة للعلاقات التعاقدية في سوق الائتمان يجب أن تكون:
العلاقات الثنائية بين "الدائن والمقترض" على أساس المصالح الاقتصادية للأطراف، والتي يجب إضفاء الطابع الرسمي عليها كتابيًا؛
توفير أموال القرض بشروط السداد والإلحاح والدفع، والتي يجب أن تنعكس على أنها الشروط الأساسية للاتفاقيات ذات الصلة (اتفاقية الائتمان، اتفاقية القرض، اتفاقية شراء وبيع سندات الدين، الإيجار، التمويل مقابل التنازل للمطالبة النقدية، الريبو، التجديد، وما إلى ذلك) د.). يتضمن ذلك النص في العقود على مبلغ وشروط تقديم القروض (الغرض من القرض، وتوقيت سداده، وطرق التأكد من وفاء المقترض بالتزامه)، والتزام المقترض بسداد القرض ودفع الفائدة (مبلغ القرض). سعر الفائدة وإجراءات حساب ودفع الفائدة وطرق سداد القرض) وحقوق والتزامات الأطراف الأخرى وإجراءات حل النزاعات. في الوقت نفسه، يجب أن تنص الاتفاقيات على سداد المقترض للقرض والفائدة عليه نقدا و (أو) أصول مالية أخرى، ويجب تحديد شروط سدادها مع الأخذ في الاعتبار توقيت استلام القرض. الدخل من قبل المقترض.
تسجيل حقوق الدائن لضمان الوفاء بالتزامات المدين بالطرق المنصوص عليها في القانون المدني للاتحاد الروسي (الجزء الأول، الفصل 23) والمقبولة فيما يتعلق بدائن محدد ومقترض ومعاملة ائتمانية محددة (التعهد ، الضمان، الضمان البنكي، دمجها مع بعضها البعض، وما إلى ذلك)؛
التزام المقترض باستخدام الأموال المستلمة للغرض المقصود المحدد في الاتفاقية، والذي يجب أن يضمن إعادة الأموال إلى المقرض؛
حق الطرفين في رفض إصدار/استلام القرض في حالة وجود ظروف تشير إلى عدم سداد القرض، وإساءة استخدامه، وغيرها من الظروف المنصوص عليها في الاتفاقية.
| " |
لقد لعب الائتمان الدولي تقليديا دور العامل الذي يخدم بشكل رئيسي علاقات التجارة الخارجية بين البلدان الفردية. في النصف الثاني من قرننا، بدأ الوضع يتغير، والآن تم بالفعل تشكيل آلية ائتمان السوق الدولية، والتي لا تغطي مجال التجارة الدولية في السلع والخدمات فحسب، بل أيضًا عمليات الاستثمار الحقيقي، تنظيم موازين المدفوعات، وخدمة الدين الخارجي للدول المدينة.
الائتمان الدولي هو توفير الموارد النقدية والمادية من بعض الدول إلى دول أخرى لاستخدامها مؤقتًا في مجال العلاقات الدولية، بما في ذلك العلاقات الاقتصادية الخارجية. ويتم تنفيذ هذه العلاقات من خلال توفير العملات الأجنبية والموارد السلعية للمقترضين الأجانب بشروط السداد والإلحاح ودفع الفائدة.
يتم تعبئة الأموال المخصصة للائتمان الدولي في سوق رأس مال القروض الدولي، وفي أسواق رأس مال القروض الوطنية، وكذلك من خلال استخدام الموارد المقدمة من المنظمات الحكومية والإقليمية والدولية. يتم تحديد حجم القرض وشروط تقديمه في اتفاقية القرض (الاتفاقية) بين المقرض والمقترض. يمكن للبنوك والشركات والوكالات الحكومية والحكومات والمنظمات المالية النقدية الدولية والإقليمية أن تعمل كمقرضين ومقترضين.
وتستطيع الدولة أن تشارك في الائتمان الدولي من البلدان المتقدمة ليس فقط كمقترض ومقرض، بل أيضاً كضامن. على سبيل المثال، تمارس الضمانات الحكومية لقروض التصدير على نطاق واسع. يتم استخدام أشكال مختلفة من التنظيم الحكومي والدولي للقروض الدولية، على وجه الخصوص، الاتفاقيات الحكومية الدولية والاتفاقيات السادة بشأن شروط قروض التصدير.
تعتمد العلاقات الائتمانية في الاقتصاد على أساس منهجي معين، أحد عناصره هو المبادئ التي يتم الالتزام بها بدقة في التنظيم العملي لأي عملية في سوق رأس مال القروض. وقد ظهرت هذه المبادئ تلقائيًا في المرحلة الأولى من تطور الائتمان، ثم وجدت انعكاسًا مباشرًا لاحقًا في التشريعات الائتمانية الوطنية والدولية.
سداد القروض.
يعبر هذا المبدأ عن الحاجة إلى إعادة الموارد المالية الواردة من المُقرض في الوقت المناسب بعد الانتهاء من استخدامها من قبل المقترض. ويجد تعبيره العملي في سداد قرض محدد عن طريق تحويل المبلغ المقابل من الأموال إلى حساب مؤسسة الائتمان (أو دائن آخر) التي قدمته، مما يضمن تجديد الموارد الائتمانية للبنك كشرط ضروري ل استمرار نشاطها القانوني. في ممارسة الإقراض المحلي في الاقتصاد المخطط مركزيًا، كان هناك مفهوم غير رسمي لـ "القرض غير القابل للسداد". كان هذا النوع من الإقراض منتشرًا على نطاق واسع، خاصة في القطاع الزراعي، وتم التعبير عنه في تقديم القروض من قبل مؤسسات الائتمان الحكومية، والتي لم يكن من المخطط سدادها في البداية بسبب الوضع المالي المتأزم للمقترض. في جوهرها الاقتصادي، كانت القروض غير القابلة للسداد شكلاً إضافيًا من أشكال دعم الميزانية المقدمة من خلال وساطة بنك الدولة، الأمر الذي أدى تقليديًا إلى تعقيد التخطيط الائتماني وأدى إلى التزوير المستمر لنفقات الميزانية. في اقتصاد السوق، يعد مفهوم القرض غير القابل للسداد غير مقبول، مثله مثل مفهوم "المؤسسة الخاصة المخططة وغير المربحة"، على سبيل المثال.
فترة قرض
وهو يعكس الحاجة إلى سداده ليس في أي وقت مقبول للمقترض، ولكن خلال فترة محددة بدقة محددة في اتفاقية القرض أو وثيقة تحل محلها. يعد انتهاك هذا الشرط أساسًا كافيًا للمقرض لتطبيق عقوبات اقتصادية على المقترض في شكل زيادة في الفائدة المفروضة، ومع مزيد من التأخير، تقديم مطالبات مالية إلى المحكمة. الاستثناء الجزئي لهذه القاعدة هو ما يسمى بالقروض تحت الطلب، والتي لم يتم تحديد فترة سدادها مبدئيًا في اتفاقية القرض. كانت هذه القروض شائعة جدًا في القرن التاسع عشر وأوائل القرن العشرين. (على سبيل المثال، في المجمع الزراعي الأمريكي)، لا يتم استخدامها عمليا في الظروف الحديثة، وذلك في المقام الأول بسبب الصعوبات التي تخلقها في عملية تخطيط الائتمان.
سداد القرض. فائدة القرض.
يعبر هذا المبدأ عن الحاجة ليس فقط إلى قيام المقترض بإعادة موارد الائتمان المستلمة من البنك مباشرة، ولكن أيضًا إلى دفع مقابل حق استخدامها. وينعكس الجوهر الاقتصادي لرسوم القرض في التوزيع الفعلي للربح الإضافي الذي يتم الحصول عليه من خلال استخدامه بين المقترض والمقرض. ويجد المبدأ المطروح تعبيره العملي في عملية تحديد مبلغ الفائدة المصرفية، والتي تؤدي ثلاث وظائف رئيسية:
إعادة توزيع جزء من أرباح الكيانات القانونية ودخل الأفراد؛
تنظيم الإنتاج والتداول من خلال توزيع رأس مال القروض على المستويات القطاعية والمشتركة بين القطاعات والدولية؛
في مراحل أزمة التنمية الاقتصادية - الحماية ضد التضخم للمدخرات النقدية لعملاء البنوك.
إن معدل (أو معيار) فائدة القرض، والذي يعرف بأنه نسبة مبلغ الدخل السنوي المستلم على رأس مال القرض إلى مبلغ القرض المقدم، يعمل بمثابة سعر موارد الائتمان.
وتأكيدا لدور الائتمان كأحد السلع المعروضة في سوق متخصصة، فإن سداد القرض يحفز المقترض على استخدامه بالطريقة الأكثر إنتاجية. هذه الوظيفة التحفيزية هي التي لم يتم استخدامها بالكامل في الاقتصاد المخطط، عندما تم توفير جزء كبير من موارد الائتمان من قبل المؤسسات المصرفية الحكومية مقابل رسوم بسيطة (1.5 - 5٪ سنويًا) أو على أساس بدون فوائد.
يعكس سعر القرض العلاقة العامة بين العرض والطلب في سوق رأس مال القروض ويعتمد على عدد من العوامل، بما في ذلك العوامل ذات الطبيعة الانتهازية البحتة:
الطبيعة الدورية لتطور اقتصاد السوق (في مرحلة الركود ، تزداد فائدة القروض ، كقاعدة عامة ، وتنخفض في مرحلة الانتعاش السريع) ؛
وتيرة عملية التضخم (التي تتخلف في الواقع إلى حد ما عن معدل الزيادة في فوائد القروض)؛
فعالية تنظيم ائتمان الدولة الذي يتم تنفيذه من خلال السياسة المحاسبية للبنك المركزي في عملية الإقراض للبنوك التجارية ؛
الوضع في سوق الائتمان الدولي (على سبيل المثال، أدت سياسة زيادة تكلفة الائتمان التي اتبعتها الولايات المتحدة في الثمانينيات إلى جذب رأس المال الأجنبي إلى البنوك الأمريكية، مما أثر على حالة الأسواق الوطنية المقابلة)؛
ديناميات المدخرات النقدية للأفراد والكيانات القانونية (مع الميل إلى تقليلها، كقاعدة عامة، تزداد فوائد القروض)؛
ديناميات الإنتاج والتداول، التي تحدد احتياجات الموارد الائتمانية للفئات المقابلة من المقترضين المحتملين؛
موسمية الإنتاج (على سبيل المثال، في روسيا، يرتفع سعر الفائدة على القروض تقليديًا في أغسطس - سبتمبر، وهو ما يرتبط بالحاجة إلى تقديم القروض الزراعية والقروض لاستيراد البضائع إلى أقصى الشمال)؛
العلاقة بين حجم القروض المقدمة من الدولة وديونها (تزداد فائدة القروض بشكل مطرد مع زيادة الدين العام المحلي).
أمن القرض
يعبر هذا المبدأ عن الحاجة إلى ضمان حماية المصالح العقارية للمقرض في حالة انتهاك المقترض لالتزاماته ويجد تعبيرًا عمليًا في أشكال الإقراض مثل القروض المضمونة بضمانات أو ضمانات مالية. إنه ذو أهمية خاصة خلال فترات عدم الاستقرار الاقتصادي العام، على سبيل المثال، في الظروف المحلية.
الطبيعة المستهدفة للقرض
ينطبق على معظم أنواع المعاملات الائتمانية، معربا عن الحاجة إلى الاستخدام المستهدف للأموال الواردة من المقرض. يجد التعبير العملي في القسم ذي الصلة من اتفاقية القرض، الذي يحدد الغرض المحدد للقرض، وكذلك في عملية مراقبة البنك على امتثال المقترض لهذا الشرط. قد يصبح انتهاك هذا الالتزام أساسًا للإلغاء المبكر للقرض أو فرض عقوبة (زيادة) على سعر الفائدة على القرض.
الطبيعة المتباينة للقرض
يحدد هذا المبدأ نهجًا مختلفًا من جانب مؤسسة الائتمان تجاه فئات مختلفة من المقترضين المحتملين. وقد يعتمد تنفيذها العملي على المصالح الفردية لبنك معين، وعلى السياسة المركزية للدولة لدعم صناعات أو مجالات نشاط معينة (على سبيل المثال، الشركات الصغيرة، وما إلى ذلك).
يتم تحديد مكان ودور الائتمان في النظام الاقتصادي للمجتمع، في المقام الأول، من خلال الوظائف التي يؤديها.
وظيفة إعادة التوزيع
يقوم الائتمان الدولي بإعادة توزيع الموارد المالية والمادية بين البلدان، مما يسمح باستخدامها بشكل أكثر كفاءة، أو لتلبية الاحتياجات الأكثر إلحاحا للأموال المقترضة. ومن خلال آلية الائتمان الدولي، يتدفق رأس مال القروض إلى المناطق المفضلة بناءً على الأهداف الحالية والاستراتيجية لرأس المال الوطني من أجل ضمان أقصى قدر من الأرباح.
توفير تكاليف التوزيع
إن التنفيذ العملي لهذه الوظيفة ينبع مباشرة من الجوهر الاقتصادي للائتمان، الذي مصدره، من بين أمور أخرى، الموارد المالية التي يتم إطلاقها مؤقتًا في عملية تداول رأس المال الصناعي والتجاري. لا يمكن للفجوة الزمنية بين استلام وإنفاق أموال الكيانات التجارية أن تحدد ليس فقط الفائض، ولكن أيضًا نقص الموارد المالية. وهذا هو السبب في أن القروض الرامية إلى تجديد النقص المؤقت في رأس المال العامل الخاص أصبحت منتشرة على نطاق واسع، وتستخدمها جميع فئات المقترضين تقريبًا وتوفر تسريعًا كبيرًا في دوران رأس المال، وبالتالي توفير تكاليف التوزيع الإجمالية.
تسريع تركيز رأس المال
تعد عملية تركيز رأس المال شرطًا ضروريًا لاستقرار التنمية الاقتصادية والهدف ذو الأولوية لأي كيان تجاري. يتم توفير المساعدة الحقيقية في حل هذه المشكلة من خلال الأموال المقترضة، مما يجعل من الممكن توسيع نطاق الإنتاج بشكل كبير (أو العمليات التجارية الأخرى)، وبالتالي توفير كتلة إضافية من الربح. وحتى مع الأخذ بعين الاعتبار الحاجة إلى تخصيص جزء منه للتسويات مع الدائن، فإن جذب الموارد الائتمانية له ما يبرره أكثر من التركيز فقط على أموال الفرد. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه في مرحلة الركود الاقتصادي (وحتى أكثر من ذلك في ظروف الانتقال إلى اقتصاد السوق)، فإن التكلفة العالية لهذه الموارد لا تسمح باستخدامها بنشاط لحل مشكلة التسارع. تركز رأس المال في معظم مجالات النشاط الاقتصادي. ومع ذلك، فإن الوظيفة المعنية، حتى في الظروف المحلية، قدمت تأثيرًا إيجابيًا معينًا، مما سمح لنا بتسريع عملية توفير الموارد المالية بشكل كبير لمجالات النشاط التي كانت غائبة أو غير متطورة للغاية خلال فترة الاقتصاد المخطط.
خدمة دوران التجارة
وفي عملية تنفيذ هذه الوظيفة، لا يؤثر الائتمان على تسريع تداول السلع فحسب، بل يؤثر أيضًا على تداول الأموال، مما يؤدي إلى إزاحة النقد منها. من خلال إدخال أدوات مثل الفواتير والشيكات وبطاقات الائتمان وغيرها في مجال التداول النقدي، فإنه يضمن استبدال المدفوعات النقدية بالمعاملات غير النقدية، مما يبسط ويسرع آلية العلاقات الاقتصادية في الأسواق المحلية والدولية . يلعب الائتمان التجاري الدور الأكثر نشاطًا في حل هذه المشكلة كعنصر ضروري في العلاقات التجارية الحديثة.
تسريع التقدم العلمي والتكنولوجي
في سنوات ما بعد الحرب، أصبح التقدم العلمي والتكنولوجي عاملا حاسما في التنمية الاقتصادية لأي دولة أو كيان تجاري فردي. يمكن ملاحظة دور الائتمان في تسريعه بشكل أوضح باستخدام مثال عملية تمويل أنشطة المنظمات العلمية والتقنية، والتي كانت خصوصيتها دائمًا فجوة زمنية أكبر بين الاستثمار الأولي لرأس المال وبيع المنتجات الجاهزة. المنتجات مقارنة بالصناعات الأخرى. ولهذا السبب فإن الأداء الطبيعي لمعظم المراكز العلمية (باستثناء تلك التي تتلقى تمويلاً من الميزانية) لا يمكن تصوره دون استخدام موارد الائتمان. ومن الضروري بنفس القدر توفير الائتمان لتنفيذ العمليات المبتكرة في شكل التنفيذ المباشر للتطورات العلمية والتكنولوجيات في الإنتاج، والتي تمول تكاليفها في البداية من قبل الشركات، بما في ذلك من خلال القروض المصرفية المستهدفة المتوسطة والطويلة الأجل.
فالقرض إذن هو علاقة اقتصادية تنشأ بين المقرض والمقترض فيما يتعلق بالقيمة المعطاة للاستخدام المؤقت.
في اقتصاد السوق، يؤدي الائتمان الوظائف التالية:
- أ) تراكم الأموال المجانية مؤقتا؛
- ب) إعادة توزيع الأموال بشروط إعادتها اللاحقة؛
- ج) إنشاء أدوات الائتمان للتداول (الأوراق النقدية وسندات الخزانة) وعمليات الائتمان؛
- د) تنظيم حجم إجمالي التداول النقدي.
ومن خلال أداء هذه الوظائف المترابطة، يلعب الائتمان الدولي دورًا مزدوجًا في تطوير الإنتاج: إيجابي وسلبي. فمن ناحية، يضمن الائتمان استمرارية إعادة الإنتاج وتوسعه. إنه يعزز تدويل الإنتاج والتبادل، وتعميق التقسيم الدولي للعمل. ومن ناحية أخرى، يؤدي الائتمان الدولي إلى زيادة الاختلالات في إعادة الإنتاج الاجتماعي، مما يحفز التوسع المفاجئ للصناعات المربحة، ويقيد تطور الصناعات التي لا تجتذب الأموال الأجنبية المقترضة. يستخدم الائتمان الدولي لتعزيز موقف الدائنين الأجانب في المنافسة.
وتعتمد حدود الائتمان الدولي على مصادر واحتياجات الدول من الأموال الأجنبية المقترضة، وسداد القرض في الوقت المحدد. ويؤدي انتهاك هذه الحدود الموضوعية إلى ظهور مشكلة تسوية الديون الخارجية للبلدان المقترضة. وتشمل هذه البلدان النامية، وبيلاروسيا، ودول رابطة الدول المستقلة الأخرى، ودول أوروبا الشرقية، وما إلى ذلك.
ويتجلى الدور المزدوج للائتمان الدولي في اقتصاد السوق في استخدامه كوسيلة للتعاون متبادل المنفعة بين البلدان والمنافسة.
يعد الائتمان المصرفي أحد أكثر أشكال العلاقات الائتمانية شيوعًا في الاقتصاد، والهدف منه هو عملية تحويل الأموال للحصول على قرض بشروط الاستعجال والسداد والسداد.
يعبر القرض البنكي عن العلاقة الاقتصادية بين المقرضين (البنوك) وكيانات الإقراض (المقترضين)، والتي يمكن أن تكون كيانات قانونية أو أفراد. تطبق الكيانات القانونية للدول الأخرى - غير المقيمين في جمهورية كازاخستان، نفس القواعد فيما يتعلق بالقروض وتتحمل نفس الواجبات والمسؤوليات التي تتحملها الكيانات القانونية لجمهورية كازاخستان، ما لم ينص القانون على خلاف ذلك.
يعد شكل الائتمان المصرفي هو الشكل الأكثر شيوعًا، نظرًا لأن البنوك هي التي تقدم القروض في أغلب الأحيان للكيانات التي تحتاج إلى مساعدة مالية مؤقتة.
يتم تقديم القروض المصرفية حصرا من قبل المؤسسات المالية المرخص لها القيام بهذه العمليات.
المبادئ الأساسية للإقراض، بما في ذلك الأعمال المصرفية، والتي يجب مراعاتها في عملية إصدار القروض وسدادها، هي:
1) إلحاح العودة؛
2) الأمن؛
3) الطبيعة المستهدفة.
4) الدفع.
تتضمن ضرورة السداد سداد القرض الصادر بالكميات والإطار الزمني المحددين.
ويربط ضمان القرض إصداره وسداده بعمليات مادية تضمن عودة الأموال المقدمة. يجب أن يكون الأمن سائلاً وكاملاً. حتى عندما يقدم البنك قرضًا على أساس الثقة (قرض فارغ)، يجب أن يكون لديه ثقة غير مشروطة بأن القرض سيتم سداده في الوقت المناسب. لا يمكن تقديم القروض غير المضمونة بمبالغ كبيرة إلا للمؤسسات الكبيرة، أي المؤسسات الكبيرة. للمقترضين من الدرجة الأولى مع إدارة مؤهلة وتاريخ تطوير ممتاز.
تنص الطبيعة المستهدفة للقرض على إصدار القرض وسداده وفقًا للأهداف المعلنة في ختام معاملة القرض، على سبيل المثال، قرض لتجديد رأس المال الثابت.
يحدد سداد القرض الدفع مقابل استخدامه، ولا سيما في شكل فائدة على القرض.
تشير شروط الإقراض إلى المتطلبات التي تنطبق على بعض العناصر (الأساسية) للإقراض: الموضوعات والأشياء وضمانات القرض. بمعنى آخر، لا يستطيع البنك إقراض أي عميل، وأن موضوع الإقراض لا يمكن أن يكون إلا حاجة المقترض المرتبطة بصعوبات السداد المؤقتة التي يواجهها، مع الحاجة إلى تطوير إنتاج المنتج وتداوله.
شروط القرض هي كما يلي:
1) تزامن مصالح طرفي المعاملة الائتمانية؛
2) توفر كل من البنك الدائن والمقترض القدرة على الوفاء بالتزاماتهما.
3) إمكانية تحقيق الضمانات وتوافر الضمانات.
4) ضمان المصالح التجارية للبنك.
5) إبرام اتفاقية الائتمان.
يتم تصنيف القرض البنكي وفقًا لعدد من المعايير:
1) حسب النضج:
يتم تقديم القروض قصيرة الأجل للتعويض عن النقص المؤقت في رأس المال العامل للمقترض. تصل إلى سنة. يتناسب سعر الفائدة على هذه القروض عكسيا مع فترة سداد القرض. القروض قصيرة الأجل تخدم قطاع التداول. تُستخدم القروض قصيرة الأجل بشكل أكثر نشاطًا في سوق الأوراق المالية وفي التجارة وقطاع الخدمات وفي نظام الإقراض بين البنوك.
يتم تقديم القروض متوسطة الأجل لمدة تتراوح من سنة إلى ثلاث سنوات للأغراض الإنتاجية والتجارية. وهي أكثر انتشارا في القطاع الزراعي، وكذلك عند الإقراض لعمليات مبتكرة ذات حجم متوسط من الاستثمارات المطلوبة.
وتستخدم القروض طويلة الأجل لأغراض الاستثمار. وهي تخدم حركة الأصول الثابتة، التي تتميز بكميات كبيرة من الموارد الائتمانية المحولة. يتم استخدامها للإقراض من أجل إعادة الإعمار وإعادة المعدات التقنية والبناء الجديد في المؤسسات في جميع مجالات النشاط. وقد حظيت القروض طويلة الأجل بتطور خاص في بناء رأس المال ومجمع الوقود والطاقة. متوسط فترة السداد من 3 إلى 5 سنوات.
قروض الدعوة , خاضعة للسداد خلال فترة محددة بعد تلقي إخطار رسمي من الدائن (لم يتم تحديد فترة السداد في البداية). حاليًا، لا يتم استخدامها عمليًا ليس فقط في كازاخستان، ولكن أيضًا في معظم البلدان الأخرى، لأنها تتطلب ظروفًا مستقرة نسبيًا في سوق رأس مال القروض وفي الاقتصاد ككل.
2) عن طريق طرق الدفع:
القروض التي يتم سدادها بمبلغ مقطوع من قبل المقترض. هذا الشكل التقليدي لسداد القروض قصيرة الأجل هو الأمثل لأنه... لا يتطلب استخدام آلية الفائدة المتباينة.
يتم سداد القروض على أقساط طوال مدة اتفاقية القرض. يتم تحديد شروط الإرجاع المحددة بموجب العقد. تستخدم دائما للقروض طويلة الأجل.
3) من خلال طرق تحصيل فوائد القرض:
القروض التي تدفع فوائدها عند سدادها بالكامل. طريقة دفع تقليدية للقروض قصيرة الأجل في اقتصاد السوق، وتتميز بطابعها الأكثر وظيفية من حيث سهولة الحساب.
القروض التي يتم دفع الفائدة عليها على أقساط متساوية من قبل المقترض طوال مدة اتفاقية القرض. شكل تقليدي للدفع للقروض متوسطة وطويلة الأجل، وله طبيعة متباينة إلى حد ما اعتمادًا على اتفاق الأطراف (على سبيل المثال، بالنسبة للقروض طويلة الأجل، يمكن أن تبدأ دفعات الفائدة بعد نهاية السنة الأولى من باستخدام القرض، وبعد فترة أطول).
القروض التي يحتفظ البنك بفوائدها في وقت إصدار القرض للمقترض. بالنسبة لاقتصاد السوق المتقدم، هذا النموذج غير معهود على الإطلاق ويستخدم فقط من قبل رأس المال الربوي.
4) من خلال طرق تقديم الائتمان:
القروض التعويضية التي ترسل إلى الحساب الجاري للمقترض لتعويض الأخير عن نفقاته الخاصة، بما في ذلك النفقات ذات الطبيعة المسبقة.
القروض المدفوعة. في هذه الحالة، تذهب القروض مباشرة لدفع ثمن وثائق التسوية المقدمة للمقترض لسدادها.
5) بطرق الإقراض:
يتم تقديم القروض لمرة واحدة في الوقت المحدد وبالمبلغ المنصوص عليه في الاتفاقية المبرمة بين الطرفين.
حد الائتمان هو التزام رسمي قانونيًا من البنك تجاه المقترض لتقديم القروض خلال فترة زمنية معينة ضمن حد متفق عليه.
خطوط الائتمان هي:
التجديد هو التزام البنك الثابت بإصدار قرض للعميل الذي يعاني من نقص مؤقت في رأس المال العامل. يمكن للمقترض، بعد سداد جزء من القرض، الاعتماد على الحصول على قرض جديد ضمن الحد المحدد ومدة الاتفاقية.
يتم توفير خط ائتمان موسمي من قبل البنك إذا كانت الشركة لديها بشكل دوري احتياجات لرأس المال العامل المرتبط بالتقلبات الدورية الموسمية أو الحاجة إلى إنشاء مخزون في المستودع.
السحب على المكشوف هو قرض قصير الأجل يتم تقديمه عن طريق خصم أموال من حساب العميل تزيد عن الرصيد الموجود في الحساب. ونتيجة لذلك، يتم تشكيل رصيد مدين على حساب العميل. السحب على المكشوف هو رصيد سلبي في الحساب الجاري للعميل. قد يُسمح بالسحب على المكشوف، على سبيل المثال. متفق عليها مسبقاً مع البنك وغير مصرح بها، عندما يصدر العميل شيكاً أو مستند دفع دون إذن البنك. تتراكم فائدة السحب على المكشوف يوميًا على الرصيد المستحق ويدفع العميل فقط مقابل المبالغ المستخدمة فعليًا.
6) حسب أنواع أسعار الفائدة:
القروض ذات معدل فائدة ثابت، يتم تحديده لكامل فترة القرض ولا يخضع للمراجعة. وفي هذه الحالة، يتعهد المقترض بدفع الفائدة بمعدل ثابت متفق عليه لاستخدام القرض، بغض النظر عن التغيرات في سوق أسعار الفائدة. يتم تطبيق أسعار الفائدة الثابتة على الإقراض قصير الأجل.
القروض بأسعار فائدة متغيرة. المعدلات العائمة هي تلك التي تتغير باستمرار اعتمادًا على الوضع في أسواق الائتمان والأسواق المالية.
القروض بأسعار فائدة متصاعدة. يتم مراجعة أسعار الفائدة هذه بشكل دوري. يستخدم خلال فترات التضخم الشديد.
7) حسب عدد الاعتمادات:
القروض المقدمة من بنك واحد.
القروض المشتركة التي يقدمها اثنان أو أكثر من المقرضين المشتركين لمقترض واحد.
القروض الموازية، في هذه الحالة، يتفاوض كل بنك مع العميل على حدة، وبعد الاتفاق مع المقترض على شروط الصفقة، يتم إبرام اتفاقية عامة.
8) بناءً على توافر الضمانات:
القروض الاستئمانية، والشكل الوحيد للضمان لسدادها هو اتفاقية القرض. لا يحتوي هذا النوع من القروض على ضمانات محددة، وبالتالي يتم تقديمه، كقاعدة عامة، لعملاء الجدارة الائتمانية من الدرجة الأولى الذين تربطهم بالبنك علاقات طويلة الأمد وليس لديهم مطالبات على القروض الصادرة مسبقًا.
ائتمان العقد. يتم إصدار القرض الجاري باستخدام حساب جاري مفتوح للعملاء الذين تربطهم بالبنك علاقة ثقة طويلة الأمد، وللمؤسسات التي تتمتع بسمعة ائتمانية عالية بشكل استثنائي.
اتفاق التعهد. الرهن بالممتلكات (المنقولة وغير المنقولة) يعني أن للمرتهن الحق في بيع هذه الممتلكات إذا لم يتم الوفاء بالالتزام المضمون بالرهن. يجب أن يضمن الضمان ليس فقط سداد القرض، ولكن أيضًا دفع الفوائد والغرامات المقابلة بموجب العقد المنصوص عليه في حالة عدم الوفاء به.
اتفاقية الضمان. بموجب هذه الاتفاقية، يتعهد الضامن بأن يكون مسؤولاً أمام دائن شخص آخر (المقترض، المدين) عن وفاء هذا الأخير بالتزامه. يكون المقترض والضامن مسؤولين أمام الدائن كمدينين متضامنين ومتعددين.
يضمن. هذا نوع خاص من اتفاقية الضمان لتأمين الالتزامات بين الكيانات القانونية. يمكن أن يكون الضامن أي كيان قانوني مستقر ماليا.
التأمين ضد مخاطر الائتمان. تدخل الشركة المقترضة في اتفاقية تأمين مع شركة التأمين، تنص على أنه في حالة عدم سداد القرض في الوقت المحدد، تقوم شركة التأمين بدفع تعويض للبنك الذي أصدر القرض بمبلغ 50 إلى 90٪ من مبلغ القرض لا يسددها المقترض، بما في ذلك الفائدة على استخدام القرض.
9) حسب الغرض المقصود من القرض:
القروض العامة , يستخدمها المقترض وفقًا لتقديره الخاص لتلبية أي احتياجات للموارد المالية. في الظروف الحديثة، يكون لها استخدام محدود في مجال الإقراض قصير الأجل، ولا يتم استخدامها عمليا في الإقراض المتوسط والطويل الأجل.
القروض المستهدفة، والتي تتطلب من المقترض استخدام الموارد المخصصة من قبل البنك حصرا لحل المشاكل التي تحددها شروط اتفاقية القرض (على سبيل المثال، دفع ثمن البضائع المشتراة، ودفع الأجور للموظفين، وتنمية رأس المال، وما إلى ذلك). يستلزم انتهاك هذه الالتزامات تطبيق العقوبات المنصوص عليها في العقد على المقترض في شكل الإلغاء المبكر للقرض أو زيادة سعر الفائدة.
التصنيف أعلاه يعتبر تقليديا. يوجد في جمهورية كازاخستان تصنيف مختلف قليلاً وأكثر إيجازًا:
1) وفقا لأحكام الحكم:
قصيرة الأجل (تصل إلى سنة واحدة)؛
متوسطة المدى (من 1 إلى 3 سنوات)؛
طويل الأجل (أكثر من 3 سنوات)؛
2) لإقراض الأشياء:
الإقراض لتجديد رأس المال العامل؛
الإقراض من أجل تجديد وحيازة رأس المال الثابت؛
3) عن طريق طرق الإقراض:
إقراض الرصيد
الإقراض على أساس حجم التداول.
يتم تحديد الحاجة وإمكانية جذب قرض مصرفي من خلال قوانين تداول وتداول رأس المال في عملية إعادة الإنتاج: في بعض الأماكن، يتم إطلاق أموال مجانية مؤقتًا، لتكون بمثابة مصدر للائتمان، وفي أماكن أخرى هناك حاجة إلى قرض، على سبيل المثال، لتوسيع الإنتاج. وهكذا، يساهم الائتمان في النمو الاقتصادي: يتلقى المقرض سداد القرض، ويقوم المقترض بزيادة أصوله الإنتاجية وتجديدها.
إن الحاجة إلى زيادة القدرة التنافسية تزيد من متطلبات جودة إدارة المؤسسة. لا يمكن تصور زيادة مستوى الإدارة دون استخدام نهج رسمي قائم على أساس علمي لاتخاذ القرارات الإدارية. لنفكر في مثال للنهج العلمي لاتخاذ قرار بشأن جذب قرض بنكي لتمويل النفقات الحالية للمؤسسة.
تعد منهجية حساب الحاجة إلى جذب قرض بنكي لتمويل النفقات الجارية للمؤسسة إجراء منطقيًا لتقييم جدوى استخدام قرض بنكي كأداة تمويل خارجية.
يعتمد حساب الحاجة إلى قرض بنكي على الشروط الأساسية التالية. أولاً، تعتبر إمكانية جذب الموارد الائتمانية أحد البدائل للقضاء على الفجوة المؤقتة بين تدفق الأموال إلى الداخل والخارج. ويخضع قرار جذب القرض إلى زيادة الجدوى الاقتصادية لهذه الطريقة في التمويل الخارجي، مقارنة بالطرق الأخرى المتاحة لتغطية الفجوة النقدية. ثانيا، يجب أن يدعم نظام التخطيط المؤسسي وظيفة المحاكاة. لتحديد المصدر الأمثل للتمويل، من المهم أن تكون قادرا على إجراء تقييم أولي لعواقب اتخاذ القرارات المختلفة - في هذه الحالة، عند استخدام طرق معينة لتغطية الفجوة النقدية.
تتضمن عملية حساب الحاجة إلى جذب قرض مصرفي لتغطية الفجوة الزمنية بين تدفق الأموال إلى الداخل والخارج مرحلتين: تحديد الحاجة إلى الأموال وتحليل استخدام البدائل المختلفة لتغطية العجز المحدد. وتتميز كل مرحلة بمهمتها ومحتواها. ومهمة المرحلة الأولى هي التحديد المسبق لحجم العجز النقدي وتاريخ حدوثه وكذلك فترة استمراره. مهمة المرحلة الثانية هي تحديد الطريقة الأكثر فعالية لتغطية العجز النقدي. دعونا نفكر في محتوى كل مرحلة.
يتم تنفيذ مهمة المرحلة الأولى في إطار الإدارة التشغيلية للمؤسسة على أساس نظام الميزانية - تكنولوجيا التخطيط والمحاسبة ومراقبة الأموال والنتائج المالية. يشتمل نظام إعداد الموازنة على تسلسل هرمي للخطط المالية التي تجمع بين الميزانيات الرئيسية (موازنة التدفق النقدي، موازنة الدخل والمصروفات، موازنة الميزانية العمومية) وموازنات التشغيل، وموازنات الأنشطة غير المرتبطة بالأنشطة الأساسية.
يحدد التسلسل الهرمي للميزانيات اتجاه تدفق المعلومات: يتم تشكيل الميزانيات الرئيسية باستخدام البيانات المقدمة من ميزانيات المستوى الأدنى: ميزانيات التشغيل، بالإضافة إلى ميزانيات الاستثمار والأنشطة المالية. في المقابل، يتم تشكيل البيانات اللازمة لتشكيل ميزانيات التشغيل على أساس البيانات من سجلات المحاسبة الإدارية الداخلية، والتي تسجل معلمات العمليات التجارية في المؤسسة. تعتبر سجلات المحاسبة الإدارية الداخلية هذه فردية لكل مؤسسة، والقاسم المشترك بينها هو انعكاس التغيرات في معالم حالة المؤسسة تحت تأثير العمليات الجارية. تتضمن سجلات المحاسبة الداخلية، كقاعدة عامة، قواعد البيانات التي تسجل حالة موارد المؤسسة، والأوامر المقبولة للتنفيذ، ومواصفات الأنواع المختلفة من المنتجات التي تنتجها المؤسسة، وبرامج الإنتاج، وما إلى ذلك.
المعلومات اللازمة لحل مشكلة تحديد حقيقة العجز النقدي وحجمه ومدته تنعكس بشكل مباشر في قائمة التدفق النقدي. بيان التدفق النقدي هو مستند مالي يعرض، بشكل منهجي خلال فترة زمنية معينة، القيم المتوقعة والفعلية للتدفقات الداخلة والخارجة من أموال المؤسسة. يُظهر بيان التدفق النقدي الأرصدة النقدية المتوقعة اعتبارًا من تاريخ محدد ويشير إلى الحاجة المخططة لموارد إضافية. يتم إنشاء البيانات المستخدمة كمدخلات في بيان التدفق النقدي من خلال مخرجات ميزانيات التشغيل. الموازنات التشغيلية هي تقديرات للقيم المخططة والفعلية للتدفقات النقدية الداخلة والخارجة، مجمعة على أساس قيام المنشأة بعمليات من نفس النوع. يعتمد التوزيع المحدد على تفاصيل المؤسسة؛ على سبيل المثال، يمكننا تقديم التصنيف التالي: ميزانية المقبوضات والخصومات (مقبوضات المبيعات حسب نوع المنتج، الخصومات في شكل تكاليف مباشرة لأنواع معينة من المواد الخام) ، ميزانية دفع الأجور، ميزانية دفع التخفيضات الضريبية، ميزانية دعم النفقات (استقطاعات التكاليف الثابتة)، ميزانية الأنشطة المالية، ميزانية الأنشطة الاستثمارية. بعض المعلومات المقدمة في الموازنات التشغيلية ذات طبيعة دائمة، أي. لا يعتمد على النشاط التجاري للمؤسسة (التكاليف الثابتة، جزء من الأجور، جزء من مدفوعات الضرائب). تعتمد قيم العناصر الأخرى بشكل مباشر على العمليات التي تقوم بها المؤسسة. إن قصر النظر في النموذج المالي للمؤسسة على مستوى الميزانية أمر غير مناسب، لأنه من أجل حل مشاكل "النظر في خيارات تعبئة الأموال" و"تقييم فعالية العملية"، من الضروري أن تكون قادرًا على القيام نمذجة المحاكاة، والتي تتيح لك تشغيل خيارات مختلفة لاتخاذ قرارات إدارية فيما يتعلق باختيار الخيار، والعواقب التي سيكون الاختيار الأمثل. طريقة لحساب حاجة المؤسسة إلى قرض مصرفي، مبنية على مبدأ القدرة على الحفاظ على الحوار "ماذا سيحدث لو؟" يجب أن تأخذ في الاعتبار خصوصيات تشكيل ميزانيات التشغيل، التي يعتمد محتواها على معايير التشغيل للمؤسسة المسجلة في نظام سجلات المحاسبة الإدارية الداخلية.
وبعد التعرف على حجم العجز النقدي وتاريخ تكوينه وفترة تشغيله لا بد من اتخاذ الإجراءات اللازمة لمعالجته. أولاً يتم تحديد سبب العجز، وقد يكون الخيار الأول لتغطية العجز هو إزالة سببه. يمكن تقسيم جميع البدائل المتاحة إلى ثلاث مجموعات. تتضمن المجموعة الأولى خيارات مختلفة لتعديل هيكل التدفق النقدي المرتبط بتغيير جداول الدفعات المخططة (مع الأخذ في الاعتبار خيارات تأخير الدفعات، وإمكانيات تقليل فترة المقبوضات النقدية المخططة). تتضمن المجموعة الثانية خيارات لإجراء تغييرات على برنامج إنتاج المؤسسة من أجل تأجيل تنفيذ جدول الإنتاج، الأمر الذي يتطلب تدفق الأموال إلى الخارج (شراء المواد الخام والمكونات). أما المجموعة الثالثة من طرق تغطية العجز النقدي فتشمل أدوات جذب التمويل الخارجي، ولا سيما القرض البنكي. ولكل خيار لتغطية العجز النقدي خصائص فردية مرتبطة بطبيعة العواقب الناتجة عن استخدام هذا الخيار. على سبيل المثال، يتميز استخدام القرض البنكي بالحاجة إلى سداد مبلغ القرض والفائدة عليه في تاريخ معين، ومن المتوقع استلام الأموال في موعد لا يتجاوز تاريخ معين.
يتم اختيار طريقة محددة لتغطية العجز النقدي على مرحلتين. في المرحلة الأولى، يتم اختيار الأساليب من البدائل المتاحة، والتي يتم التأكد من جدواها من خلال حسابات ذات طبيعة استراتيجية. على سبيل المثال، قد يؤدي مطالبة الأطراف المقابلة بتسريع التسويات إلى تقليل مستوى الثقة في المؤسسة، لذلك لا يُنصح باستخدامها. وفي المرحلة الثانية، يتم تحليل عواقب استخدام كل خيار. معيار الاختيار هو الوضع المالي للمؤسسة الناتج عن استخدام طريقة محددة لتغطية العجز. تنعكس عواقب أي معاملة تجارية تقوم بها المؤسسة في وضعها المالي، والذي يمكن تقييمه مبدئيًا باستخدام نظام نمذجة المحاكاة. وباستخدام الارتباط "تسجل المحاسبة الداخلية موازنات التشغيل والموازنات الرئيسية: موازنة التدفق النقدي وموازنة المصروفات والدخل"، يمكننا تحليل النتائج المترتبة على اختيار كل خيار لتغطية العجز النقدي، وهو ما ينعكس على هيكل قائمة التدفق النقدي وقائمة التدفق النقدي. هيكل الدخل والنفقات. إن الأخذ في الاعتبار عواقب استخدام كل من البدائل المتاحة سيسمح لك باتخاذ الاختيار الأمثل.
وهي مقسمة إلى مجموعتين:
إنها نوع من السلع، ومن خلال استخدامها يمكن إرضاء مصالح جميع الأطراف. وبالتالي، عند استخدام هذه الأصول، يتم تحقيق الأهداف الرئيسية التالية المتعلقة بالتحوط أو تعبئة الموارد وتهدف إلى التحسين. كل فئة قيد النظر لها خصائصها الخاصة التي تؤخذ بعين الاعتبار، لذلك لا بد من الاهتمام بالدراسة.
جوهر الأدوات
في أي نشاط، خاصة إذا كان يتم في السوق، تعمل الأدوات كفئات رئيسية. جاءت هذه الفئة إلينا من الغرب ولا يمكن تفسيرها بشكل لا لبس فيه. لا يتم ذكر هذا المفهوم في كثير من الأحيان في الممارسة الدولية فحسب، بل أيضًا في العديد من الوثائق التنظيمية. اكتسب المصطلح تعريفات أكثر بمرور الوقت مع تطور الأسواق المختلفة. وفي الجزء المالي، تم تشكيل اتجاه جديد يسمى الهندسة المالية، كما ظهرت وظيفة شاغرة جديدة "مهندس مالي"وتشمل مسؤولياته إيجاد طرق لحل الصعوبات الرئيسية من خلال التحليل. في الوقت الحالي، غالبًا ما يواجه موظفو البنوك والمحللون الماليون ومدققو الحسابات ومديرو الإدارة المالية هذه الأدوات.
وترد المصطلحات الأكثر ملاءمة وسهولة في معايير التقارير المالية الحكومية؛ وفي هذا التصنيف، لم يتم ذكر المفاهيم الأساسية بوضوح فحسب، بل تم تقديم بعض الأمثلة المتعلقة بالأدوات أيضًا. الالتزام هو نوع من العلاقة بين الأطراف الذين يشاركون في صياغة العقد.
يمكن أن تنشأ الالتزامات لعدة أسباب، أولها يشمل القانون أو الضرر، وبالطبع العقد نفسه. يعمل الالتزام كحاجة مهمة للغاية للامتثال للقانون، وفي حالة العقد، من الضروري الامتثال للالتزامات. وفي حالة الضرر، ينشأ الالتزام نتيجة للضرر الذي لحق بأحد الأطراف أو عدة أطراف.
يمكننا التحدث عن تلك العقود التي تنطوي على تغييرات في الجزء المالي للشركة. ولذلك فإن الفئات تحمل طبيعة اقتصادية. بشكل عام، تحتوي الأصول على عدد من الفئات التالية:
- تبادل الأدوات؛
بالإضافة إلى ذلك، فإن أدوات الدين شائعة جدًا أيضًا، والتي تحمل عواقب فريدة للعديد من المشاركين.
ويشير البيان الموضح إلى أنه يمكن التمييز بين نوعين من الخصائص التي تساعد على إعطاء تصنيف:
- يجب أن تحتوي المعاملة على أصل أو التزام؛
- تحتوي الصفقة على شكل من أشكال العقد.
قبل الانتقال إلى النظر في الأداة المالية، من المهم معرفة أن التعريف نفسه واسع، ويمكن فهم ذلك بسهولة من خلال تقييم أحد العقود الأكثر شيوعًا - الشراء والبيع. وبموجب هذه الاتفاقية يمنح طرف واحد التصرف في الثروة المادية وإدارتها. إذا قام المشتري بدفع دفعة مقدمة، فإن البائع ليس لديه أصل، والمشتري لديه نفس الأصل، وهو ما يعبر عنه بالدين. ولكن في هذا الجانب لا يعتبر أداة. هناك أيضًا حالات أكثر تعقيدًا. على سبيل المثال، عندما يكون تسليم البضائع قد اكتمل بالفعل، ويظهر بند في الحسابات المستحقة الدفع في الميزانية العمومية لكلا الطرفين. وأيضا بالنسبة للحسابات المستحقة القبض.
إذا لم تكن البضاعة أصولا مادية، بل أصول مالية نفسها ()، فمن وجهة نظر عامة لا تحدث أي تغييرات. ولكن من الصعب جدًا وصف جميع المواقف المذكورة أعلاه بأنها لا تقبل الجدل تمامًا.
أنواع الأدوات المالية
الاعتمادات والقروض- هي واحدة من الأكثر شيوعا في السوق المالية. عند إجراء المعاملات، تقوم المنظمة التي تعمل كمقرض بتخصيص الأموال للمقترض. وهو بدوره يجب أن يعيدهم.
متى يكون القرض مبررا؟ هل هناك حالات يكون فيها استخدام أموال الائتمان مفيدًا؟ إذا حكمنا من خلال إعلانات البنوك، فإن القروض تكون دائمًا لصالح البشرية. لكننا بالغون. دعونا نحاول معرفة بعض المواقف التي يكون فيها القرض مقبولاً باستخدام مثال https://turbomoney.kz/، مع استبعاد جميع أنواع "الرغبات" الجامحة. وستكون السمات المشتركة لمثل هذه القروض هي عدم القدرة على سداد أي شيء خلال الإطار الزمني المطلوب من المدخرات والحاجة المطلقة لشراء هذا "الشيء".
قرض لشراء منزل
هذا قرض شائع للغاية، والأهم من ذلك، أنه مبرر إلى حد ما. لا يستطيع معظم مواطنينا شراء منزل في الظروف الحديثة، إلا عن طريق الائتمان. لكنه قرض عقاري يمكن أن ينقذ الكثير من الناس من المشاكل العائلية والتنظيمية والنفسية البحتة. علاوة على ذلك، فإن الاستثمار في العقارات أمر مربح، حيث أن أسعار المساكن كانت ترتفع باستمرار على مدى العقدين الماضيين، بمعدل أسرع بكثير من التضخم.
قرض للعلاج
إن الحاجة إلى استخدام الأموال المقترضة لعلاج نفسك أو أحد أفراد أسرتك ليست حاجة نادرة. يُنصح بالطبع بالحصول على التأمين وبعض الاحتياطيات مقدمًا، ولكن ماذا تفعل إذا لم تكن كافية أو ببساطة لم تكن موجودة لسبب ما؟ هنا عليك بالفعل اتخاذ خطوة جادة مثل القرض.
قرض لدفع تكاليف التعليم
إن معرفتنا هي ثروتنا الحقيقية الوحيدة التي لا تخضع للتضخم. على الرغم من أن للتعليم الحديث فعالية مثيرة للجدل للغاية، إلا أن التعليم الرسمي الجيد ليس ضروريًا. ومن الصعب للغاية قياس فوائد هذا الإجراء من الناحية النقدية. ولذلك، ينبغي التفكير بعناية شديدة في حالة استخدام أموال القروض لدفع تكاليف التعليم وحسابها بشكل صحيح. ما الذي سيعطيك التعليم، هل ستتمكن من كسب المزيد منه، وكم، بما في ذلك الفائدة على القرض، هل سيكلفك هذا التعليم، وكم من الوقت سيستغرق سداد القرض، وما إلى ذلك. لا يمكنك اتخاذ مثل هذه القرارات بشكل عفوي، وإلا فإنك تخاطر بإضاعة المال والوقت.
قرض للحفظ
رغم أن الأمر قد يبدو غريبًا، إلا أن هذا حقيقي تمامًا أيضًا. كيف يمكننا توفير أي شيء بالقرض إذا دفعنا لمؤسسة الائتمان مبلغًا كبيرًا من المال بالإضافة إلى ما أخذناه؟! وهذا ممكن، على سبيل المثال، إذا اشترينا شيئًا يمكننا من خلاله تقليل نفقاتنا أو زيادة دخلنا. يمكن أن تكون هذه نوعًا من عدادات المياه والكهرباء (احسبها بعناية - يسعدنا أن نجبر أولئك الذين يشترون العدادات على دفع أكثر من غيرهم) أو نوعًا ما من الأدوات التي سيصبح عملك بها أكثر كفاءة ، وبالتالي أرباحك سوف تزيد. من الممكن توفير المال عن طريق شراء بعض السلع بالأجل بأسعار الجملة وبكميات كبيرة ستستخدمها أنت وعائلتك لعدة سنوات.
الائتمان ليس دائما شريرا
في كثير من المواقف، يعد القرض أداة يمكن للشخص المعقول أن يحل مشاكله بشكل أكثر كفاءة وبخسائر أقل، أو على العكس من ذلك، يحقق نوعا من الاختراق في الرفاهية.
