dom Pożyczki Szacowanie dochodów z transakcji walutowych banków. Analiza rentowności transakcji walutowych Absolutbank CJSC. Analiza opłacalności transakcji walutowych

Szacowanie dochodów z transakcji walutowych banków. Analiza rentowności transakcji walutowych Absolutbank CJSC. Analiza opłacalności transakcji walutowych

Z analizy wydatków pozaodsetkowych wynika, że bank powinien racjonalnie ograniczać pozostałe pozycje kosztowe, zapobiegając nieuzasadnionym wydatkom w postaci kar pieniężnych i kar pieniężnych płaconych za czynności bankowe.

1.3 ANALIZA RENTOWNOŚCI OPERACJI WALUTOWYCH

Pojęcie rentowności Bank komercyjny odzwierciedla pozytywny ogólny wynik działalności banku we wszystkich aspektach jego działalności gospodarczej i handlowej. Dochody banku pokrywają wszystkie koszty działalności, w tym administracyjne i zarządcze, generują zysk, fundusze własne, poziom ewentualnych dywidend, rozwijają działalność aktywną i pasywną.

Rentowność banku charakteryzuje się nie tylko pieniężnym wyrazem nadwyżki uzyskanych dochodów nad wydatkami. Należy zidentyfikować wielkość źródeł uzyskiwania poszczególnych rodzajów dochodów, ich udział w całkowitym wolumenie aktywów i pasywów oraz porównać własne wyniki finansowe ze średnią rentownością w odpowiednim sektorze rynek finansowy, a także ze średnimi wynikami innych instytucji kredytowych.

Choć istnieją pewne elementy planowania działalności bankowej, trudno ustalić uniwersalne standardy planowania rentowności banku komercyjnego. Szereg czynników wprowadza istotny element niepewności, szczególnie na Ukrainie, gdzie gospodarka rozwija się. System bankowy jako całość jest regulowany przez czynniki makroekonomiczne Polityka pieniężna, ustalona przez NBU. Tylko tak ważny wskaźnik jak stopa refinansowania, która w dużej mierze determinuje koszt lokowania i pozyskiwania środków z banków komercyjnych, zmieniała się kilka razy do roku w ciągu ostatnich pięciu lat. Kilka razy w roku dokonywano aktualizacji stawek składek na fundusz rezerwy obowiązkowej. Rentowności na krótkoterminowym rynku rządowym są również bardzo podatne na warunki na rynku pieniężnym.

Ponadto rentowność zależy od strategicznych, taktycznych, prywatnych zadań rozwiązywanych przez dany bank, specjalizacji i kwalifikacji pionów bankowych, wskaźników, jakie bank jest gotowy podjąć, a także działań konkurencyjnych instytucji kredytowych.

W zarządzaniu finansami stosowana jest koncepcja interakcji „Warunki-dochody”, zgodnie z którą wzrostowi rentowności, a co za tym idzie zysku, towarzyszy wzrost wyników banku. Koncepcja ta definiuje trend rentowności jako wartość wprost proporcjonalną do „Projektu” portfela i operacji banku. Dlatego rentowność jest postrzegana raczej jako kompromis niż sztywny parametr. Głównym zadaniem zarządzania bankowością jest zarządzanie rentownością, z uwzględnieniem minimalizacji wyników. Na przykład amerykańskie banki komercyjne wyznają koncepcję „wysoce zyskownej bankowości”, składającej się z 3 elementów:

Maksymalizacja dochodów poprzez utrzymywanie dość elastycznej struktury aktywów, dostosowanej do zmian stóp procentowych;

Minimalizacja wydatków poprzez utrzymanie optymalnej struktury pasywów;

Kompetentne zarządzanie, obejmujące realizację dwóch pierwszych komponentów.

Tym samym na wstępnym etapie, w oparciu o oczekiwane trendy makroekonomiczne, przewiduje się poziom rentowności poszczególnych transakcji finansowych. Istotną gwarancją rentowności banku jest racjonalizacja struktury przychodów i kosztów oraz utrzymanie optymalnej struktury bilansu pod względem aktywów i pasywów. Jednocześnie warunkiem koniecznym zapewnienia rentowności działalności bankowej jest oczywiście utrzymanie płynności, zarządzanie danymi bankowymi i ich minimalizowanie. Na podstawie tych wskaźników wyciąga się wniosek o wiarygodności banku jako całości.

Rozważmy analizę rentowności opartą na zasadzie odbicia lustrzanego.

Dla ogólnej oceny działalności banku w analizowanym okresie dokonuje się porównania przychodów i kosztów. Dzięki takiemu porównaniu możemy określić, które operacje są opłacalne, a które nieopłacalne i czy straty z jednych operacji pokrywają się zyskami z innych.

Obecność pozycji „lustrzanych” w pozycjach przychodów i kosztów „Rachunku zysków i strat” pozwala na ich wzajemne skorelowanie i wyciągnięcie wniosków na temat efektywności wykorzystania danego instrumentu finansowego w różnych sektorach (kredyt, akcje, wymiana walut itp.). Wykorzystując różnicę pozycji lustrzanych, skorelowaną z dochodem netto jako całością lub oddzielnie z wysokością przychodów (wydatków), można określić udział i stopień wpływu poszczególnych źródeł dochodów w sumę dochodów.

Otrzymane dodatnie wartości wskaźników w przypadku całkowitego dochodu netto odzwierciedlają dochód dla tego instrumentu finansowego, a w przypadku całkowitej straty netto - stratę. Ujemne współczynniki zmieniają zatem obraz na odwrót: zysk na danym instrumencie finansowym w przypadku całkowitej straty netto lub strata w przypadku całkowitego całkowitego zysku netto. Jeżeli struktura przychodów i wydatków banku zostanie uznana za niekorzystną, bank musi dostosować swoją politykę w odpowiednich sektorach (kredyt, waluta, akcje itp.).

Zysk banku jest ważny dla wszystkich uczestników proces gospodarczy. Akcjonariusze są zainteresowani zyskiem, ponieważ reprezentuje on zwrot z zainwestowanego kapitału. Zysk przynosi korzyści inwestorom, gdyż dzięki zwiększonym zapasom i lepszej jakości usług jesteśmy silniejsi, bardziej niezawodni i wydajni system bankowy. Zysk jest wskaźnikiem wyników banku. Jego analizę należy rozpocząć od rozważenia jego elementów składowych. Ogólnie rzecz biorąc, zysk pozostający do dyspozycji banku zależy od trzech globalnych komponentów: dochodów, wydatków i podatków wpłacanych do budżetu.

Analiza dochodów i wydatków pozwala odkryć przyczyny ich zmian. Porównajmy dane uzyskane z analizy dochodów i wydatków oraz:

Obliczmy procent zysku;

Określmy, w jakim stopniu wydatki pozaodsetkowe pokrywają się z przychodami pozaodsetkowymi;

Ustalmy zysk uzyskany z transakcji walutowych za rok 2000;

Obliczmy efektywność transakcji walutowych.

Dochód odsetkowy uzyskuje się poprzez odjęcie kosztów odsetkowych od przychodów odsetkowych. Dla ułatwienia porównania dynamikę przychodów, kosztów i zysków odsetkowych z tytułu transakcji walutowych w analizowanym okresie przedstawiono na wykresie 1.15.

Określmy, w jakim stopniu wydatki pozaodsetkowe pokrywają się z przychodami pozaodsetkowymi, czyli: Ustalmy zysk (stratę) pozaodsetkową za analizowany okres (wykres 1.16). W praktyce amerykańskiej poziom dochodów pozaodsetkowych wynosi co najmniej 50% wydatków pozaodsetkowych.

Celem analizy transakcji walutowych jest określenie efektywności pracy banku z daną walutą oraz stopnia ryzyka inwestowania w tego typu transakcje. Wynikiem analizy transakcji walutowych jest poszukiwanie sposobów zabezpieczenia środków zainwestowanych przez bank w te transakcje, czyli znalezienie rozsądnej równowagi pomiędzy rentownością a ryzykiem banku.

Klasyfikacji bankowych operacji walutowych można dokonać zarówno według wspólnych dla wszystkich kryteriów operacji bankowych(transakcje pasywne i aktywne) oraz według specjalnych kryteriów klasyfikacyjnych charakterystycznych wyłącznie dla transakcji walutowych. W tym miejscu przyjrzymy się analizie tych transakcji walutowych, które wymagają specjalnego podejścia. Przykładowo akredytywa należy do kategorii transakcji kredytowych i do kategorii transakcji rozliczeniowych.

Należy wyjaśnić, że wszystkie transakcje walutowe są ze sobą ściśle powiązane i mogą się uzupełniać, co odpowiada kilku podstawowym kryteriom klasyfikacji. Diagram przedstawia standardową klasyfikację transakcji walutowych.

Działalność niehandlowa banku komercyjnego. Do transakcji niehandlowych zalicza się operacje bankowe związane z przepływem kapitału, a niezwiązane z rozliczeniami z tytułu eksportu i importu towarów i usług. Przychody z działalności niehandlowej naliczane są prowizyjnie. Wysokość prowizji za każdą transakcję ustalana jest zazwyczaj na podstawie średnich wskaźników rynkowych, a także kosztu każdego rodzaju transakcji. Należy pamiętać: banki nie powinny stale obniżać wysokości prowizji, aby przyciągnąć klientów. Do określenia efektywności tego typu operacji wykorzystuje się wskaźnik rentowności, czyli np. stosunek wysokości dochodu do jednostki aktywów zainwestowanej w te operacje. W takim przypadku dochód z działalności niehandlowej można obliczyć w następujący sposób:

Dół = K1 * p + K2 * p + KZ * p + .... + Kp * p,

gdzie K1, K2, KZ, Kp – wysokość prowizji za każdy rodzaj transakcji niehandlowej;

Przykład: Dzienny dochód kantoru nr 1 wynosi 1200 somów. Jednocześnie Kantor banku działa tylko 5 dni w tygodniu, czyli 22 dni w miesiącu. W tym przypadku jego miesięczny dochód wynosi 26 400 somów. Pożyczka udzielona na 30 dni ze stopą procentową 30% przyniesie bankowi 10 750 som. Wskaźnik zmniejsza się do 2,46 razy. Teraz możesz obliczyć swoje bieżące wydatki. Służyć jednemu Umowa pożyczki miesięcznie należy wydać 10% wynagrodzenia jednego specjalisty kredytowego (pod warunkiem, że prowadzi on 10 spraw kredytowych) – 800 somów, koszty transportu związane z wizytą specjalisty w przedsiębiorstwie klienta – 100, pozostałe – 100 somów. Łącznie 1000 somów. Zysk banku z udzielania kredytów wyniesie 10 700 - 1 000 = 9 700 somów. Koszty kantoru, jak pokazuje praktyka, są znacznie wyższe. Obejmuje to: pełne wynagrodzenie jednego kasjera – 5000 somów; amortyzacja i bieżąca konserwacja sprzętu specjalnego (liczniki banknotów, wykrywacze walut itp.) - 300 somów, a jeżeli kantor znajduje się poza bankiem, należy doliczyć wydatki banku na ochronę punktu - 5000 somów. Koszty codziennego odbioru wartościowych przedmiotów pieniężnych zwiększą wydatki o kolejne 10 000 som. Inne wydatki - 300 somów. Łączne miesięczne wydatki kantoru mogą wynieść 20 600 som. Zysk banku na operacjach giełdowych w tym przypadku wyniesie 5800 somów (26 400 - 20 600), co już nie jest na ich korzyść (5800 wobec 9700 za kredyt).

Aby zwiększyć rentowność operacji związanych z wymianą walut gotówkowych, bank musi podjąć dodatkowe działania. Przykładowo wprowadzić dłuższą lub całodobową pracę punktu, także w weekendy, zainstalować bankomat itp.

Powiązania korespondencyjne są tradycyjną formą powiązań bankowych, wykorzystywaną głównie w obsłudze handlu zagranicznego i obejmującą wszelkie możliwe formy współpracy pomiędzy bankami. Wzrost wolumenu międzynarodowych transakcji bankowych, ekspansja ich rodzajów, przy jednoczesnym wzroście ryzyka związanego z takimi operacjami, spowodowały zmianę tradycyjnego spojrzenia na relacje korespondencyjne. O ile wcześniej banki przypisywały relacjom korespondencyjnym drugorzędną, często czysto techniczną rolę, obecnie są one traktowane jako jedno z narzędzi ograniczania ryzyka i najważniejsze źródło generowania dodatkowego zysku. Zawierając umowę o otwarcie rachunku korespondencyjnego, banki komercyjne mają obowiązek przeprowadzić analizę pod kątem ograniczenia następujących ryzyk: ubezpieczeniowego, politycznego, indywidualnego banku zagranicznego, ryzyka indywidualnego walutowego lub kursowego. Przy wyborze korespondentów zagranicznych preferowane są krajowe, centralne lub duże banki komercyjne w ich kraju, za których zobowiązania została potwierdzona odpowiedzialność. Liczba banków korespondentów i otwartych rachunków powinna być optymalna do dokonywania płatności bieżących i innych transakcji, natomiast salda na rachunkach korespondencyjnych nie powinny być dzielone w celu dokonania dużej płatności. Jednakże w tym przypadku powstaje ryzyko koncentracji, dlatego Narodowy Bank Republiki Kirgiskiej wprowadza limit maksymalnej kwoty ryzyka przypadającego na kredytobiorcę, określony jako:

K 1,3/1,4=MP/4CK,

gdzie МР to kwota środków (w pewnym sensie) przechowywana na rachunku korespondencyjnym nostro w banku niebędącym rezydentem Republiki Kirgiskiej;

NSC to całkowity kapitał netto banku. Wartości graniczne są ustawione na:

0,30 - dla banku korespondenta niezwiązanego z bankiem;

0,15 - dla banku korespondenta powiązanego z bankiem.

Zatem bank z NSC równym 122 345 000 somów posiada salda na rachunku korespondencyjnym w banku zagranicznego nie powinna przekraczać 36 703,5 tys. somów, czyli 823,5 tys. dolarów amerykańskich (przy kursie 43,98 som/$) dla banku korespondenta niezwiązanego z bankiem.

Jednocześnie, według relacji korespondentów, otwarty bank w bankach nierezydentach, których rating jest wyższy niż maksymalna kategoria B1, nie nalicza się standardu K1.3/1.4.

Analiza transakcji na rachunkach korespondencyjnych składa się z kilku etapów. Początkowo banki monitorują potencjalnych korespondentów w celu określenia ich stabilności (ratingu) i kondycja finansowa, ilość i jakość świadczonych usług, skalę sieci korespondencyjnej, a także polityka taryfowa. Wraz z nawiązaniem relacji korespondencyjnej i otwarciem rachunku, na bieżąco prowadzona jest bieżąca analiza każdego banku. Analitycy walutowi muszą systematycznie wyciągać wnioski na podstawie otrzymywanych informacji. sprawozdania finansowe dla każdego banku korespondenta, a także raporty agencji ratingowych. Głównym celem analizy banków korespondentów jest terminowe wycofanie środków z banków problemowych. Ponadto analiza polityki taryfowej każdego banku korespondenta pozwala na współpracę z bankami, które mają możliwość lokowania sald z dnia na dzień lub płacenia prowizji niezależnie od ilości środków na rachunku, co zwiększa efektywność transakcji walutowych. Celem jest zatem wybór najskuteczniejszego banku korespondenta.

Przykład.

Koszt prostego przelewu środków (teleksem) do banku korespondenta A wynosi 10 dolarów, w banku B – 12 dolarów. W tym przypadku niech średnia miesięczna liczba przelewów będzie taka sama – każdy będzie wynosił 50. Zatem koszty dla banku A wyniosą 500 dolarów, dla banku B – 600 dolarów. Średnie miesięczne saldo środków banku na każdym z tych rachunków korespondencyjnych nie przekracza 350 000-400 000 dolarów. Zgodnie z warunkami umowy korespondencyjnej z bankiem A, możesz lokować środki z dnia na dzień, jeśli masz na koncie co najmniej 500 000 USD; w przypadku banku B nie ma takich ograniczeń. Tym samym posiadając rachunek korespondencyjny w banku B, możesz otrzymać miesięczny dochód z lokowania środków walutowych jednodniowych w wysokości co najmniej 292 USD (350000x1%/12), pod warunkiem, że stawka jednodniowa wynosi 1%, co oznacza, że możesz zmniejszyć kwotę wydatki o tę samą kwotę: 600 -292 = 308 dolarów. Przy pozostałych czynnikach, pracując z rachunkami korespondencyjnymi A i B, koszt wydatków jest niższy w banku B, co pozwala nam wyciągnąć wniosek o efektywności pracy z tym konkretnym kontem korespondencyjnym.

Nie powinniśmy jednak zapominać, że analiza samej rentowności rachunku korespondencyjnego nie jest kompletna. Często banki korespondenty oferują sobie nawzajem dodatkowe możliwości bezpłatnego szkolenia personelu w swoich ośrodkach szkoleniowych, wsparcia wizowego (w razie potrzeby), konsultacji na rynkach lokalnych, poszukiwania wiarygodnych klientów i kontrahentów, co czasami trudno jest ocenić w kategoriach pieniężnych. (Patrz dodatek 2.)

Operacje konwersji

Transakcje przewalutacyjne to transakcje kupna i sprzedaży gotówkowej i bezgotówkowej waluty obcej waluta narodowa. Obejmują one:

Transakcja kasowa to operacja przeprowadzona po dzisiaj ustalonym kursie, polegająca na zakupie jednej waluty innej waluty z ostatecznym terminem rozliczenia drugiego dnia roboczego, nie licząc dnia zawarcia transakcji. Operacje walutowe Spot stanowi około 90% wszystkich transakcji walutowych.

Operacja forward (transakcje forward) to kontrakt zawierany w chwili obecnej na zakup jednej waluty w zamian za inną po określonym kursie z zakończeniem transakcji w określonym dniu w przyszłości. Z kolei operacja forward dzieli się na:

Transakcje z outriderem – pod warunkiem dostarczenia waluty w określonym terminie;

Transakcje z opcją - pod warunkiem nieokreślonego terminu dostawy waluty.

Transakcja swap to transakcja walutowa, która łączy kupno lub sprzedaż waluty na zasadzie kasowej spot z jednoczesną sprzedażą lub zakupem tej samej waluty na dany okres po kursie forward. Transakcje swap obejmują kilka odmian:

Zgłoś transakcję - sprzedaż waluty obcej na warunkach spot z jednoczesnym jej zakupem na warunkach forward;

· transakcja deportacyjna – zakup waluty obcej
· na warunkach sprzedaży spotowej i jednoczesnej
· jest na warunkach forward.

Obecnie kupno i sprzedaż dokonywane są na terminach forward oraz kupno i sprzedaż kontraktów futures.

Transakcje futures wykorzystywane są przez banki przede wszystkim w celu dostosowania pozycji walutowej banku (o czym będzie mowa poniżej) do wymogów Narodowego Banku Republiki Kirgiskiej.

Międzynarodowe transakcje rozliczeniowe związane z eksportem i importem towarów i usług

W handlu zagranicznym stosowane są takie formy płatności jak akredytywa dokumentowa, inkasa dokumentowe i przelew bankowy.

Akredytywa dokumentowa - zobowiązanie banku otwierającego akredytywę (banku wystawiającego) na zlecenie swojego składającego wniosek klienta (importera) do dokonania płatności na rzecz eksportera (beneficjenta) na podstawie dokumentów określonych w akredytywie kredyt.

W przypadku rozliczeń z wykorzystaniem formularza inkasa dokumentowego bank wydający przyjmuje na siebie obowiązek przedstawienia płatnikowi (importerowi) dokumentów dostarczonych przez zleceniodawcę w celu przyjęcia i odbioru pieniędzy. Do przychodów z obsługi rachunków walutowych klientów zalicza się prowizję za wypłatę walut obcych. Przy wymianie jednej waluty na drugą występuje rozbieżność pomiędzy aktywami i pasywami w kwotach dla każdej waluty. Ta rozbieżność nazywana jest pozycją walutową banku. Bank Narodowy Zestawy KR standard ekonomiczny w celu ograniczenia wielkości ryzyka kursowego przy wymianie różnych walut dla banków komercyjnych działających na terytorium Republiki Kirgiskiej. Pozycja walutowa powstaje w przypadkach;

· zakupy i sprzedaż, konwersje;
· otrzymywanie przychodów i dokonywanie wydatków w oparciu o wyniki transakcji w walutach obcych;
· emisja różnorodnych zobowiązań pozabilansowych denominowanych w walucie obcej itp.

W każdej transakcji bankowej, gdy jedna waluta zostaje przeniesiona na drugą, powstaje ryzyko walutowe. Pozycja walutowa może być otwarta (rozbieżność między aktywami i dla każdego rodzaju waluty w określonym dniu) i zamknięta (odpowiednio równość aktywów i pasywów). Z kolei otwarta pozycja walutowa może być długa, gdy aktywa przewyższają zobowiązania, i krótka, gdy zobowiązania przewyższają aktywa. Otwarta pozycja walutowa może prowadzić zarówno do dodatkowego dochodu, jak i dodatkowych strat. Kwota ryzyka walutowego na koniec dzień handlowy nie powinien przekraczać limitów ustalonych przez Narodowy Bank Republiki Kirgiskiej w stosunku do kapitału banku. Wielkość pozycji krótkich i długich liczona jest dla każdej waluty i nie powinna przekraczać 15% całkowitego kapitału netto banku. Obliczana jest także łączna wartość pozycji krótkich i długich. Maksymalna wielkość łącznych pozycji walutowych (zarówno długich, jak i krótkich) nie powinna przekraczać 20%.

Operacje mające na celu realizację kontraktów forward na zakup i sprzedaż waluty. Treść tej usługi jest następująca. W dniu sprzedaży terminowej klientowi proponowana jest wpłata niewielkiej części środków, aby po pewnym czasie móc kupić walutę od banku po ustalonym kursie lub sprzedać ją na tych samych warunkach. Kwota, którą klient płaci w momencie sprzedaży, nazywana jest prowizją lub dochodem banku. Do czasu realizacji forwardu treść operacji sprowadza się do zwykłej operacji niehandlowej. Klient dokonuje także depozytu potwierdzającego powagę zamiarów na okres pomiędzy sprzedażą a realizacją kontraktu forward.

Korzyść banku ze świadczenia tej usługi jest dwojaka: przyciągnięcie wolnych środków; możliwe staje się niemal całkowite zaplanowanie pracy w działalności niehandlowej, gdyż wiadomo, ile i po jakim kursie należy sprzedać (zakupić) walutę obcą po określonym czasie.

Należy także pamiętać, że przeprowadzanie tych operacji wiąże się z pewnym ryzykiem dla banku – możliwa jest gwałtowna zmiana kursu waluty w stosunku do wcześniej zaplanowanego i konieczność sprzedaży lub zakupu waluty na niekorzystnych warunkach. Ryzyko to można zminimalizować stosując następujące metody: kalkulację kursów terminowych z wykorzystaniem specjalnej technologii; wyraźnie prowadź kalendarz płatności tych zobowiązań; przeprowadzać na pełną skalę „forwardowe operacje niehandlowe, koordynując odległe zobowiązania w zakresie zakupu i sprzedaży waluty”. Operacja z forwardem ma pewne cechy. Przewiduje ona, że bank i kupujący (prawny lub indywidualny) nabędą prawo do nabycia (sprzedaży) aktywów walutowych (forward) w terminie określonym w warunkach kontraktu forward, przy ustaleniu ceny sprzedaży w momencie zawarcia (sprzedaż) napastnika. Kupujący forward ma prawo odmówić zakupu (sprzedaży) waluty lub ma prawo odsprzedać forward osobom trzecim. Posiadaczem napastnika może być osoba fizyczna lub podmiot, ale tylko osoba fizyczna może wykonywać swoje prawo do zakupu (sprzedaży) waluty obcej. Posiadacz kontraktu forward może skorzystać z prawa zakupu (sprzedaży) waluty jedynie w terminie określonym przy zawieraniu kontraktu forward. Jeżeli posiadacz nie skorzysta z prawa zakupu (sprzedaży) waluty w terminie określonym przez forwardera, to ostatnie traci moc i nie wiąże już banku. Wzór na obliczenie kaucji przy realizacji forwardu na zakup waluty obcej wygląda następująco:

KWOTA DEPOZYTU = (A-B)*360/C*K*Ost,

gdzie A jest oczekiwanym rynkowym kursem wymiany w momencie realizacji kontraktu forward;

B - kurs sprzedaży na warunkach forward;

(A-B) - różnica stóp, które należy pokryć poprzez pozyskanie depozytu i wykorzystanie go jako źródła kredytu;

C to okres realizacji zobowiązań terminowych, dni;

K jest współczynnikiem przyciągania środków bankowych w porównaniu ze stopą dyskontową NBKR;

Os. - stopa dyskonta NBKR w momencie zawarcia kontraktu forward.

Wzór na obliczenie kaucji za sprzedane forwardy ma podobną postać, z tą różnicą, że zamienione zostały jedynie elementy w nawiasach:

KWOTA DEPOZYTU = (B - A)*360/C*K*Ost

gdzie B jest kursem zakupu zgodnie z warunkami kontraktu forward;

A – oczekiwania banku dotyczące minimalnej stawki zakupu.

Ogólna zasada realizacji forwardu sprowadza się do tego, że może być atrakcyjny kursowo, a ewentualne straty na kursie powinny być łatwo pokryte korzyściami płynącymi z wykorzystania kwot depozytów jako zasobu.

Transakcje futures. Kontrakty terminowe na waluty to kontrakt na przyszłą wymianę określonej ilości jednej waluty na inną po ustalonym z góry kursie. Giełdy kontraktów terminowych na całym świecie zazwyczaj korzystają z bezpośredniego notowania kursów wymiany, które określają ilość waluty krajowej niezbędną do zakupu jednostki waluty obcej. W przypadku kontraktów terminowych na waluty notowanych na giełdach amerykańskich ceny kontraktów odzwierciedlają wartość w dolarach jednostki waluty bazowej. Cena nabycia kontraktu futures na walutę ustalana jest przede wszystkim na podstawie kursu terminowego waluty bazowej.

Zdecydowana większość kontraktów terminowych na waluty jest przedmiotem obrotu przed datą dostawy, tj. transakcje kupna są zastępowane transakcjami sprzedaży na tę samą kwotę i odwrotnie, zamykając w ten sposób otwarte pozycje i unikając fizycznej dostawy waluty. Handlując kontraktami walutowymi ważne jest, aby przewidywać zmiany kursu waluty bazowej w przyszłości i stale monitorować zmiany kursu przez cały okres ważności kontraktów, a jeśli złapiesz niepożądany trend, pozbądź się kontraktu w odpowiednim czasie. Spekulanci zamykają pozycje, gdy osiągają zysk lub decydują się na ograniczenie strat.

Transakcje walutowe to transakcje związane z eksportem i importem towarów, robót budowlanych, usług, których rozliczenia dokonywane są zarówno w walucie obcej, jak i w walutach krajowych, a także kupnem i sprzedażą walut obcych.

Kurs wymiany to kurs, po którym waluta jednego kraju może zostać sprzedana w zamian za walutę innego kraju.

Istnieją 2 sposoby kupna i sprzedaży waluty obcej:

1) miejsce, tj. natychmiastowa dostawa;

2) do przodu, tj. dostawa powiązana z konkretną datą w przyszłości.

Spotowe transakcje walutowe stanowią około 90% wszystkich transakcji walutowych.

Państwo sprzedaje walutę obcą, aby kupić walutę krajową, gdy chce zapobiec deprecjacji swojej waluty. I odwrotnie, aby ograniczyć kurs waluty krajowej, państwo kupuje walutę obcą, uzupełniając oficjalne rezerwy.

Istnieją dwie metody kwotowania waluty obcej w stosunku do waluty krajowej – bezpośrednia i odwrotna. Większość krajów używa cytat bezpośredni, w którym wartość jednostki waluty obcej wyrażona jest w walucie krajowej. Na cytat pośredni Jednostka jest krajową jednostką monetarną, której kurs wymiany wyraża się w określonej ilości waluty obcej. W transakcjach na międzybankowym rynku walutowym kwotowania dokonywane są przede wszystkim w stosunku do dolara amerykańskiego, gdyż jest to międzynarodowy środek płatniczy i rezerwowy.

W procesie dokonywania transakcji walutowych bank otrzymuje jedną walutę za drugą. Jednocześnie relacja należności i zobowiązań banku w walucie obcej determinuje jego pozycję walutową. Jeżeli wymagania i obowiązki są zbieżne, wówczas pozycję walutową uznaje się za zamkniętą, w przypadku ich niezgodności uznaje się ją za otwartą. Otwarta pozycja walutowa może być dwojakiego rodzaju: krótka i długa. Pozycję, w której zobowiązania za sprzedaną walutę przekraczają wymagania, nazywa się krótką, natomiast jeśli wymagania przekraczają zobowiązania, nazywa się ją długą.

Analizę transakcji walutowych banku komercyjnego przeprowadza się w następującej kolejności:

Scena 1. Analizę składu i struktury wolumenów transakcji walutowych przeprowadza się:

Funt szterling angielski;

Japoński jen;

Dolar;

Rubel rosyjski.

Etap 2. Przeprowadza się analizę kursów rubla białoruskiego oraz walut wchodzących w skład koszyka walutowego:

Dolar;

Rubel rosyjski.

Dane wprowadza się do tabeli, wyszukuje zmiany i wyciąga wnioski.

Etap 3. Przeprowadza się analizę wskaźników względnych charakteryzujących charakter działalności walutowej banku:

Udział danej waluty w całkowitym wolumenie transakcji walutowych;

Dyskonto (premia) według kursu terminowego waluty, który wyznaczany jest według następującego wzoru:

Gdzie: SPDa- oprocentowanie depozytów w walucie A (A jest walutą kwotowaną);

SPDc- oprocentowanie depozytów w walucie C (C jest walutą kwotowaną);

KS- kurs spot;

PKF– przybliżony kurs terminowy, obliczany według wzoru:

Gdzie: HF– inwestycje kredytowe;

SF – termin transakcji jest terminowy.

Udział transakcji walutowych w całkowitym wolumenie transakcji bankowych;

Rentowność transakcji walutowych.

Etap 4. Analizę czynnikową zmiany rabatu przeprowadza się z wykorzystaniem następującego modelu czynnikowego:

Etap 5. Trwa naliczanie rezerw na wzrost obrotów dewizowych oraz opracowywanie propozycji usprawnienia działalności dewizowej banku.

W większości przypadków pożyczka spłacana jest jednorazowo, a kwotę pożyczki wraz z naliczonymi odsetkami określa się według wzoru:

D - kwota kredytu;

S - roczna stopa procentowa;

N - Liczba lat.

W przypadku zmiany stóp procentowych w trakcie okresu lokaty wysokość naliczonych odsetek można ustalić w następujący sposób:

N – liczba interwałów.

Odsetki za okres naliczania naliczane są według stałej stopy składanej s n, kwota depozytu będzie wynosić:

Spłacając pożyczkę w ratach, po kolejnej spłacie aktualna wartość kwoty zadłużenia zmniejszy się, a co za tym idzie, zmniejszy się wysokość odsetek naliczonych za kolejny okres. Całkowita kwota spłaty kredytu wynosi:

k – liczbę wpłat na spłatę kredytu;

S - roczna stopa procentowa.

Pożyczki można spłacać w równych terminach, obejmujących spłatę kwoty głównej pożyczki i płatność odpowiedniej kwoty odsetek.

P – wysokość wpłat.

Przy wydawaniu instytucja kredytowa może potrącić prowizję. W tym przypadku opisane powyżej wzory mają następującą postać:

Określanie rentowności transakcji walutowych organizacji kredytowej

Jak pokazuje praktyka, operacje z obca waluta są rentowne na rynku zagranicznym i krajowym. W analizie należy odrębnie określić wysokość zysku z transakcji dokumentami płatniczymi w walucie obcej; zysk z transakcji papierami wartościowymi w walucie obcej; zysku ze świadczenia usług na rzecz banków korespondentów. W procesie analizy obliczany jest udział „pracujących” rachunków korespondencyjnych i wydatków na nich, udział „niepracujących” rachunków korespondencyjnych i strat na nich. Odrębnie ocenia się wysokość kar pieniężnych zapłaconych przez uprawniony bank z tytułu niedopełnienia warunków umowy w zakresie transakcji dewizowych; wpływ różnic kursowych na zysk.

Ustalenie rentowności tej działalności przy pomocy prostej formuły oprocentowania w postaci stawki rocznej nie jest możliwe. Dlatego też należy osobno określić opłacalność sprzedaży i opłacalność zakupu waluty obcej.

Wysokość dochodu z tytułu zakupu waluty obcej można ustalić na podstawie rejestru kupowanej waluty lub karty rachunku do skupu i sprzedaży waluty obcej w następujący sposób:

V – wielkość zakupów;

Do Banku Centralnego – kurs rubla w stosunku do waluty obcej;

K pok – stopa zakupu.

Rentowność transakcji zakupu walut obcych w formie stawki rocznej określana jest przez:

Mając informacje o stawkach zakupu, możesz określić wysokość przychodów z tych operacji:

W podobny sposób można określić opłacalność operacji sprzedaży waluty obcej:

Zatem dochód ze sprzedaży waluty obcej będzie wyglądał następująco:

Rozważmy cechy analizy opłacalności transakcji kupna i sprzedaży walut obcych w warunkach handlu walutowego.

Jak wiadomo, kursy walut obcych względem rubla ustalane są na giełdzie w kontekście transakcji: dzisiaj – okres rozliczeniowy nie później niż w dniu zawarcia transakcji, jutro – okres rozliczeniowy nie później niż następnego dnia roboczego, spot – okres rozliczeniowy nie później niż drugiego dnia roboczego, spot next – termin rozliczenia nie później niż trzeciego dnia roboczego po zawarciu transakcji. Stawki te są ustalane w przypadku osiągnięcia równości podaży i popytu w kontekście określonych rodzajów transakcji.

Zawierając na giełdzie transakcję zakupu waluty obcej na warunkach „jutro” lub „spot”, instytucja kredytowa w dniu zawarcia może jedynie określić oczekiwaną rentowność lub nieopłacalność tej operacji. Ponieważ kurs „jutro” (i „spot”) jest zwykle wyższy od kursu Banku Centralnego w dniu zawarcia transakcji, wysokość oczekiwanej straty będzie można określić na podstawie danych księgowych pozabilansowych dla tych transakcji . Wartość tę definiuje się jako różnicę pomiędzy równowartością rubla zakupionej waluty, wyrażoną według kursu Banku Centralnego z dnia transakcji, a pokryciem rubla wymaganym do zakupu tej waluty po kursie transakcji „jutro” ( lub „miejsce”):

Jeżeli kurs Banku Centralnego wzrośnie przed datą rozliczenia zawartej transakcji, rzeczywista strata na transakcji będzie niższa od oczekiwanej. Jeśli stopa Banku Centralnego spadnie, wówczas realna strata przekroczy oczekiwaną:

W podobny sposób ustala się oczekiwany dochód ze sprzedaży waluty obcej na giełdzie:

i realną rentowność

Metodologia analizy oczekiwanej i rzeczywistej rentowności (straty) transakcji „spot” będzie podobna do opisanej powyżej, z tą tylko różnicą, że od dnia transakcji do dnia jej zawarcia kurs Banku Centralnego może zmienić dwa razy. Jeżeli zmiany te mają charakter jednokierunkowy, to metodologię tę można zastosować dla całego okresu, w przeciwnym razie obliczenia należy przeprowadzić osobno.

Określanie opłacalności transakcji papierami wartościowymi

Działalność inwestycyjna instytucji kredytowej wiąże się z długoterminowym inwestowaniem środków w produkcję, papiery wartościowe lub prawa do wspólnego przedsięwzięcia.

Analizując zyski z działalności inwestycyjnej, należy przede wszystkim określić ich udział w ogólnej kwocie zysku, a następnie w ramach zysków inwestycyjnych obliczyć zysk uzyskany z inwestycji w produkcję, papiery wartościowe i wspólną działalność. Analizując zysk uzyskany z inwestycji w papiery wartościowe, należy wziąć pod uwagę, że różnica pomiędzy ceną ich sprzedaży a ceną zakupu musi pokryć koszty podatków od transakcji papierami wartościowymi oraz prowizji płaconych giełdzie.

Analiza transakcji papierami wartościowymi ma na celu identyfikację najbardziej dochodowych i obiecujących inwestycji w papiery wartościowe oraz poprawę jakości i struktury portfela akcji organizacji kredytowej.

Podczas analizy portfel jest dzielony na następujące części:

według wyglądu cenne papiery(portfele akcji, obligacji, certyfikatów depozytowych i weksli);
zgodnie z celem prowadzenia z nimi operacji (portfel kontrolny zarządzający, portfel niekontrolujący, portfele inwestycyjne, portfele handlowe, portfel repo);
według formy własności emitenta (portfel rządowych i korporacyjnych papierów wartościowych).

Technika analizy zależy od:

od rodzaju zabezpieczenia (akcja, obligacja, świadectwo depozytowe, weksel);
od celu operacji (długoterminowe przechowywanie, odsprzedaż itp.);
od formy własności emitenta (państwowy lub korporacyjny);
od formy wypłaty dochodu (kuponowy lub zerokuponowy);
od rodzaju wypłacanego dochodu (odsetkowe lub dyskontowe papiery wartościowe);
w oparciu o rentowność (dochód stały i zmienny).

Analiza portfela inwestycyjnego. Celem analizy jest ocena bieżącej i realnej rentowności portfela za dany rok, gdyż instytucja kredytowa inwestując w utworzenie takiego portfela liczy na uzyskanie stabilnych dochodów w postaci dywidend w długim okresie .

Bieżąca analiza plonów jest określana przez

I - bieżący zwrot portfela za rok;

D – dywidendy otrzymane w danym okresie T ;

P – wartość nabycia (nominalna) akcji;

T – liczba dni, za które naliczane są dywidendy.

Aby określić realny poziom bieżącej rentowności portfela, należy skorygować ten wskaźnik o procentową inflację:

Rzeczywisty bieżący zwrot portfela za rok;

I – roczna stopa inflacji.

Jeżeli okres inwestycji, za który szacowana jest stopa zwrotu akcji, obejmuje otrzymanie dywidendy i kończy się sprzedażą, to w tym przypadku należy ustalić całkowitą stopę zwrotu z akcji za ten okres, którą oblicza się jako stosunek całkowitego zwrotu z akcji okresu do ceny nabycia akcji. Z kolei na pełny dochód za rok składać się będzie bieżący roczny dochód oraz wzrost wartości akcji pomniejszony o koszty zakupu i sprzedaży papierów wartościowych:

– pełny dochód za rok;

S - cena sprzedaży udziałów;

P – cenę nabycia akcji;

Z - koszty zakupu i sprzedaży;

Analiza portfela handlowego. Na rentowność portfela handlowego wpływa szereg różnych czynników, takich jak: zmiany cen rynkowych wpływające na wzrost wartości rynkowej akcji, przyspieszenie rotacji portfela.

Jestem – krańcowy zwrot z akcji, obniżony do stopy rocznej;

Analizę obrotu portfelem handlowym akcji przeprowadza się poprzez określenie wskaźnika w dniach:

– obrót portfela w dniach;

– średnia wartość dla konta 50802 (50902);

– obroty kredytowe na koncie 50802 (50902) dla T okres czasu.

Wskaźnik rotacji portfela w dniach pokazuje, ile średnio dni papier wartościowy znajduje się w portfelu handlowym. Im wyższy wskaźnik rotacji papierów wartościowych, tym wyższa płynność całego portfela. Wskazane jest wykonanie analiza porównawcza obrót akcjami różnych emitentów, a także analizę czynnikową dynamiki rotacji portfela handlowego w czasie. Wszystko to poprawi skład jakościowy portfela handlowego i jego charakterystykę ilościową.

Analiza portfela repo . Operacje REPO zajmują pozycję pośrednią pomiędzy operacjami inwestycyjnymi a operacjami pożyczania papierów wartościowych, gdyż jedna strona sprzedaje pakiet akcji drugiej z obowiązkiem odkupienia go po wcześniej ustalonej cenie. Transakcja repo różni się od transakcji pożyczki zabezpieczonej papierami wartościowymi tym, że własność papierów wartościowych przechodzi na bank do czasu wykonania transakcji odwrotnej. Dochód z transakcji repo definiuje się jako nadwyżkę ceny sprzedaży papierów wartościowych (na odwrocie transakcji) nad ceną ich zakupu, pomniejszoną o kwotę kosztów transakcyjnych.

Rentowność transakcji repo można określić za pomocą następującego wzoru:

T – okres transakcji w dniach;

Z - koszty transakcji.

Rentowność transakcji dla odbiorcy można zwiększyć poprzez obniżenie kosztów przeniesienia papierów wartościowych w przypadku skorzystania z trust repo, ale znacznie wzrasta również ryzyko kredytowe.

Analiza portfela obligacji dyskontowych pozarządowych . Celem utworzenia takiego portfela jest uzyskanie dochodu w postaci różnicy pomiędzy wartością nominalną a ceną nabycia (wartością księgową) obligacji w terminie zapadalności.

Celem analizy takiego portfela jest oszacowanie jego rentowności do terminu zapadalności:

I – plonować do dojrzałości;

P. poz – cena nabycia obligacji;

C – koszty zakupu i sprzedaży;

T – okres od momentu nabycia do wykupu obligacji.

Jednocześnie bieżące ryzyko inwestycyjne ( R ) charakteryzuje się stosunkiem kwoty obniżki ceny nabycia obligacji w porównaniu do ceny rynkowej i ceny jej nabycia:

Rynek P – cena rynkowa obligacji.

V – wysokość utworzonej rezerwy.

Analiza transakcji korporacyjnymi kuponowymi papierami wartościowymi . Otrzymanie dochodu kuponowego może nastąpić albo w momencie wykupu obligacji, albo przez cały okres obrotu. W pierwszym przypadku celem analizy jest ocena ich rentowności do terminu zapadalności, w drugim – ocena ich rentowności bieżącej i całkowitej.

Przychód odsetkowy ustala się:

P nom – wartość nominalna obligacji;

S - roczna stopa procentowa;

N – liczbę lat, za które naliczane są odsetki.

Jeżeli obligacja zostanie nabyta po cenie innej niż jej wartość nominalna, wówczas jej rentowność określa się według wzoru:

I – rentowność obligacji do terminu zapadalności;

Z - wydatki.

W przypadku nabycia obligacji na rynku wtórnym, a umowa kupna-sprzedaży określa skumulowany dochód odsetkowy należny poprzedniemu posiadaczowi obligacji odrębnie od ceny nabycia, wówczas rentowność obligacji ustala się w następujący sposób:

ja r – odsetki płacone przy zakupie obligacji.

Kwota ta jest zapisywana na aktywnym rachunku bilansowym 61405, a po spłacie jest odpisywana jako obciążenie rachunku 61305.

Ocenę rentowności bieżącej i całkowitej ustala się w następujący sposób:

Jeśli obligacje mają stały kupon

S – stała roczna stopa kuponu;

I – bieżąca rentowność.

Jeżeli obligacje mają kupon zmienny lub zmienny, w pierwszej kolejności ustala się średnioroczną stopę kuponu:

T – długość okresów kuponowych w dniach;

s 1 , s 2 ,…s rz – stopa kuponu na okresy T .

O rentowności całkowitej decyduje:

Procedura ustalania rentowności portfela handlowego obligacji kuponowych zależy także od rodzaju obligacji: obligacje z odsetkami płatnymi na koniec okresu lub z okresową wypłatą odsetek.

Dochód z kuponów uzyskany przy realizacji kuponów za dany okres;

Liczba dni, przez które obligacja znajduje się w bilansie.

Rentowność transakcji portfelem repo obligacji korporacyjnych zależy od wielu czynników: ceny zakupu, ceny sprzedaży, wysokości dochodu kuponowego zapłaconego w pierwszej części transakcji i otrzymanego w drugiej, okresu transakcji .

Analiza transakcji certyfikatami depozytowymi . Portfel certyfikatów depozytowych tworzony jest w celu otrzymywania dochodu odsetkowego (kuponowego) w przypadku terminowego wykupienia certyfikatu według stopy procentowej wskazanej w formularzu. Wysokość przychodów odsetkowych uzyskanych z tytułu umorzenia certyfikatu ustala się:

Wynik z tytułu odsetek;

Wartość nominalna certyfikatu;

Roczna stopa procentowa.

Roczny plon do dojrzałości

Jeżeli certyfikat depozytowy zostanie przedstawiony do zapłaty przed terminem zapadalności, instytucja kredytowa wypłaca posiadaczowi kwotę depozytu wraz z odsetkami według stopy „na żądanie”.

Oprocentowanie depozytów na żądanie;

Okres od emisji do terminu zapadalności;

Całkowita kwota płatności.

Jeżeli pomiędzy datami emisji i wykupu certyfikat zostanie sprzedany, wówczas kwota skumulowanych przychodów odsetkowych zostaje rozdzielona pomiędzy kupującego i sprzedającego: kupujący płaci sprzedającemu, oprócz wartości nominalnej certyfikatu, kwotę należnego dochodu za okres od chwili wydania do chwili sprzedaży certyfikatu.

Analiza opłacalności transakcji wekslami . Baza informacyjna analiza opłacalności transakcji wekslami uwzględnia salda na kontach bilansowych do rozliczenia pilnych weksli oraz dane o kwotach otrzymanych z tytułu wykupu (sprzedaży) weksli.

Jeżeli weksel podlega dyskontowi, wówczas cenę jego nabycia ustala się jako różnicę pomiędzy wartością nominalną weksla a kwotą rabatu:

Cena zakupu;

Nominał weksla;

Liczba dni od dnia zakupu weksla do jego spłaty;

Przecena.

Jeżeli weksel zostanie sprzedany przed terminem zapadalności, wówczas uzyskany z niego dochód zostanie podzielony pomiędzy sprzedającego i kupującego, z uwzględnieniem stopy dyskontowej oraz liczby dni pozostałych do terminu zapadalności weksla. Rentowność tej operacji określa się w następujący sposób:

Liczba dni do terminu zapadalności w momencie zakupu;

Liczba dni do terminu zapadalności w momencie sprzedaży.

Analiza transakcji z oprocentowanymi rachunkami . Wiadomo, że kwota dochodu po spłacie rachunku jest równa sumie wartości nominalnej i naliczonych odsetek:

Jeśli oprocentowany rachunek nabytych po cenie wyższej od wartości nominalnej (z premią), wówczas przychód z weksla ustala się jako różnicę pomiędzy kwotą przychodów odsetkowych uzyskanych przy wykupie weksla a kwotą przychodów odsetkowych zapłaconych dotychczasowemu właścicielowi weksla rachunek. A rentowność w terminie zapadalności ma postać:

Liczba dni od momentu złożenia wyciągu do momentu spłaty;

Liczba dni od momentu wypisu do momentu zakupu.

W przypadku nabycia bonu oprocentowanego po cenie niższej od nominalnej (z dyskontem), wówczas pełny dochód po spłacie weksla składa się z dwóch składników: dochodu odsetkowego i dyskontowego. Cenę nabycia takiego weksla przy jego rozliczeniu ustala się w następujący sposób:

Stawka dyskontowa (dyskontowa);

Oprocentowanie;

Liczba dni od momentu wystawienia weksla do terminu wymagalności.

Pełny zwrot ze spłaty tego rachunku można wyznaczyć korzystając ze wzoru:

Ponieważ w praktyce zdarzają się liczne przypadki nadużyć formy rachunku, np. wystawianie fikcyjnych rachunków, ważnym warunkiem analizy jest sprawdzenie wiarygodności rachunków.

W ten sposób określa się rentowność głównych rodzajów działalności bankowej i operacji wykonywanych przez instytucje kredytowe.

W procesie analizy zysków ocenia się nie tylko system generowania zysków, ale także jego wykorzystanie.

Zysk uzyskany w okresie sprawozdawczym (a częściowo zakumulowany w poprzednim) przeznaczony jest na:

płacenie podatków;
wypłata dywidendy dla akcjonariuszy z tytułu udziału w kapitale zakładowym;
składki na fundusz rezerwowy;
wpłaty na fundusze celowe i inne cele;
utrzymanie obiektów nieprodukcyjnych;
składki na niepaństwowe fundusze emerytalne;
dla różnych rodzajów ubezpieczeń dobrowolnych;
na pokrycie wydatków związanych z otwarciem przedstawicielstw banku
i inni.

W procesie analizy konieczne jest określenie ich wysokości i udziału w ogólnej kwocie poniesionych wydatków kosztem zysku netto; zbadać ich dynamikę, sprawdzić udokumentowaną zasadność tych wydatków i ustalić przyczyny ich wystąpienia.

2.4. Analiza wskaźników rentowności

Wskaźniki rentowności charakteryzują wyniki finansowe i efektywność instytucji kredytowej oraz przedstawiają wyniki relacji pomiędzy zyskiem a środkami wykorzystanymi na jego uzyskanie.

Rentowność instytucji kredytowej należy rozpatrywać w powiązaniu ze wskaźnikami płynności oraz strukturą aktywów i pasywów bilansu. Dla pomyślnego funkcjonowania instytucji kredytowej konieczne jest zapewnienie optymalnego stosunku rentowności i płynności, skorelowanego z ryzykami działalności bankowej i jakością portfel kredytów.

Analizę wskaźników rentowności należy przeprowadzić w następującej kolejności:

wyliczenie rzeczywistej wartości wskaźników rentowności;
przeprowadzenie oceny porównawczej wskaźników rentowności w czasie;
określenie stopnia wpływu czynników na tendencje zmian wskaźników rentowności.

Do analizy rentowności w krajach o rozwiniętej gospodarce rynkowej wykorzystuje się model DuPonta, którego istotą jest określenie głównych czynników wpływających na wysokość zysku na jednostkę kapitału własnego. W procesie tej analizy przeprowadzana jest stopniowa dekompozycja podstawowych wskaźników rentowności na ich składowe; wartości uzyskanych wskaźników porównuje się z poziomem ich wartości w innych organizacje kredytowe, określane są odchylenia i identyfikacja ich przyczyn.

Model DuPont przewiduje analizę takich wskaźników, jak zwrot z kapitału, zwrot z aktywów, zwrot z aktywów, wykorzystanie aktywów i mnożnik kapitału.

Wskaźnik zwrotu z kapitału ( K 1 ) oblicza się jako stosunek zysku netto do kapitałów własnych:

Kolejnym wskaźnikiem rentowności jest wskaźnik zwrotu z aktywów ( K2 ) charakteryzuje kwotę zysku otrzymanego za każdy rubel aktywów:

Wskaźnik ten charakteryzuje stopień rentowności wszystkich istniejących aktywów, którego zbyt wysoka wartość może wskazywać na ryzykowną politykę instytucji kredytowej przy lokowaniu swoich aktywów.

Rentowność majątku obrotowego ustalana jest poprzez stosunek zysku netto do ilości majątku obrotowego. W podobny sposób można określić rentowność największych składników (transakcji kredytowych, transakcji na papierach wartościowych, walutach itp.) aktywów instytucji kredytowej.

Kolejnym ważnym wskaźnikiem jest mnożnik wartość netto słuszność ( K 3 ), który wyznaczany jest poprzez stosunek średniej wartości aktywów do średniej wartości kapitałów własnych. Wskaźnik ten pokazuje strukturę źródeł tworzenia bazy zasobów organizacji kredytowej.

Zwrotu z kapitału ( K 4 ) ustala się na podstawie stosunku dochodu netto do przeciętny własny kapitał. Wskaźnik ten charakteryzuje adekwatność kapitałową. To najważniejszy wskaźnik rentowności. To powinno być głównym przedmiotem analizy. Mierzy rentowność z perspektywy akcjonariuszy.

Do kwoty dochodów instytucji kredytowej zalicza się dochody odsetkowe, dochody z prowizji, dochody z otrzymanych dywidend, z tytułu przeszacowania rachunków w walutach obcych, z transakcji kupna i sprzedaży papierów wartościowych i metali szlachetnych, z dodatniego przeszacowania papierów wartościowych i metali szlachetnych , z transakcji repo itp. .

Wskaźnik wykorzystania aktywów ( K 5 ) wyznaczany jest poprzez stosunek kwoty dochodu do wartości majątku i charakteryzuje stopień zwrotu z majątku:

Kolejnym etapem uszczegółowienia przy przeprowadzaniu analizy rentowności jest ustalenie marży odsetkowej kredytów, marży na papierach wartościowych, wartości walut itp. Wskaźniki te wyznaczane są poprzez stosunek przychodów z danej działalności do aktywów operacyjnych.

Marżę odsetkową ustala się jako stosunek wyniku odsetkowego netto z lokowania i przyciągania środków do średniej wielkości aktywów. Wynik z tytułu odsetek stanowi różnicę pomiędzy przychodami i kosztami odsetkowymi.

Dynamika tego wskaźnika wskazuje na konieczność zmiany oprocentowania, wolumenu i struktury aktywów i pasywów generujących dochody.

Marżę na papierach wartościowych ustala się jako stosunek dochodu netto z papierów wartościowych, zobowiązań dłużnych i bonów do wartości aktywów. Wskaźnik ten ma na celu określenie rentowności portfela akcji instytucji kredytowej i obliczany jest poprzez stosunek różnicy dochodów i wydatków z tytułu transakcji papierami wartościowymi do średniej wielkości aktywów.

Marżę na aktywach walutowych ustala się jako stosunek dochodów netto z działalności na rynku walutowym oraz z przeszacowań rachunków w walutach obcych do kwoty aktywów. Wskaźnik ten służy do obliczania rentowności działalności walutowej banku, którą definiuje się jako stosunek różnicy pomiędzy przychodami i wydatkami z działalności na rynku walutowym do średniej wielkości aktywów.

W podobny sposób można określić rentowność pozostałych segmentów działalności instytucji kredytowych.

Następnie konieczne jest określenie wskaźników efektywności poszczególnych oddziałów instytucji kredytowej. Są one ustalane na podstawie stosunku zysków każdego z nich jednostka strukturalna do odpowiedniej kwoty swoich wydatków. A efektywność wykorzystania posiadanego majątku można określić, porównując zysk oddziału ze średnią wartością majątku.

Ze względu na fakt, że procesy pozyskiwania i lokowania środków są ze sobą ściśle powiązane, analiza opłacalności każdej aktywnej i odpowiadającej jej operacji pasywnej musi być przeprowadzana również w ich wzajemnej koordynacji. Istotną kwestią jest analiza powyższych wskaźników wraz z analizą efektywności działań pasywnych, która liczona jest jako stosunek całkowitej kwoty przyciągniętych środków do całkowitej wielkości majątku operacyjnego. Analiza ta pokazuje, jak efektywnie wykorzystywane są przyciągnięte zasoby:

Dodatkowo efektywność pozyskiwania środków można określić w postaci stosunku kosztów odsetkowych do średniego wolumenu zobowiązań za okres:

Wskaźnik ten można uszczegółowić według rodzaju pozyskanych środków (pożyczki międzybankowe, depozyty, weksle itp.).

Oprócz wykorzystania metody współczynnikowej do analizy rentowności wskazane jest także wykorzystanie analizy czynnikowej rentowności, której istotą jest konsekwentne uwzględnienie czynników ilościowych, jakościowych i strukturalnych wpływających na badany wskaźnik.

Wzrost rentowności instytucji kredytowej ( K 1 ) poprzez zmniejszenie mnożnika majątku netto ( K 3 ) jest ograniczona, ponieważ wzrost aktywów musi być wspierany przez poszerzenie bazy zasobowej.

Wzrostowi tego wskaźnika sprzyja inny wskaźnik – rentowność aktywów ( K2 ). Ponieważ wskaźnik ten jest bezpośrednio zależny od zwrotu z aktywów ( K 5 ) oraz udział zysku w dochodach instytucji kredytowej ( K 4 ), wówczas można to przedstawić w następujący sposób:

Analizując dynamikę każdego wskaźnika, można zidentyfikować wpływ każdego z nich na rentowność aktywów. Współczynnik K 5 , pokazujące efektywność alokacji aktywów, można podzielić na zwrot odsetkowy z aktywów i pozaodsetkowy zwrot z aktywów.

W ramach analizy płynności należy zwrócić szczególną uwagę na koncentrację ryzyko kredytowe, tj. koncentracja dużej liczby kredytów udzielonych jednemu kredytobiorcy (wskaźnik Krz , stosowane przy obliczaniu obowiązkowego standardu N 6 ). Koncentracja ryzyka kredytowego negatywnie wpływa na zdolność banku do obsługi swoich zobowiązań dostępnymi środkami finansowymi.

W procesie analizy płynności wskazane jest rozważenie kwestii zgodności warunków depozytów z warunkami środków w aktywnej działalności. Pozyskane środki krótkoterminowe można przeznaczyć nie tylko na inwestycje krótkoterminowe, ale także na dłuższe długi termin. Aby ustalić limit, w ramach którego możliwe jest skierowanie środków krótkoterminowych na inwestycje średnio- i długoterminowe, należy obliczyć współczynnik przekształcenia zasobów krótkoterminowych w długoterminowe. Współczynnik ten można obliczyć w następujący sposób:

– obrót kredytowy od wpływów środków na rachunki depozytowe (w okresie do 1 miesiąca, łącznie z rachunkami na żądanie);

– obrót debetowy z tytułu udzielania pożyczek krótkoterminowych z rachunków pożyczkowych (do 1 miesiąca).

Zatem łączną kwotę środków na inwestycje długoterminowe określa się według wzoru:

DV=(DS początek +PS+DS koniec)*k+SF początek -SF koniec +K od,

Początek DS, koniec DS – środki na rachunkach depozytów płatnych na żądanie na początek i koniec okresu sprawozdawczego;

Początek SF, koniec SF – środki na rachunkach przeznaczone na finansowanie i pożyczanie nakładów inwestycyjnych oraz lokat w okresie dłuższym niż 1 miesiąc na początek i na koniec okresu sprawozdawczego;

Kod – obrót kredytowy od wpływów środków na rachunek finansowania i kredytowania kosztów kapitału.

W procesie analizy konieczne jest określenie stopnia przestrzegania zasad płynności poprzez zachowanie optymalnej proporcji pomiędzy warunkami lokat a lokowaniem środków w aktywnej działalności.

Analizując ryzyko utraty płynności w wyniku luki w okresach spłaty roszczeń i zobowiązań, załącznik 17 „Informacje o aktywach i pasywach według warunków zapotrzebowania i spłaty” (formularz nr 125) do Instrukcji Banku Rosji z dnia 1 października , 1997 nr 17 „O sporządzaniu sprawozdań finansowych”.

W ramach analizy wyznaczany jest wskaźnik nadwyżki (deficytu) płynności liczony memoriałowo, rozumiany jako różnica pomiędzy sumą aktywów i pasywów liczoną memoriałowo według terminu zapadalności. Dodatnia wartość tego wskaźnika (nadwyżka płynności) oznacza, że instytucja kredytowa może wywiązywać się ze swoich zobowiązań z okresem spłaty na przykład od „na żądanie” do 30 dni włącznie, wartość ujemna (deficyt płynności) – kwota zobowiązań z okres spłaty od „na żądanie” do 30 dni włącznie, niepokryty aktywami instytucji kredytowej z okresem spłaty od „na żądanie” do 30 dni włącznie. Nadwyżkę (deficyt) płynności można ustalić na okres: do 1 dnia, do 7 dni, do 30 dni, do 90 dni, do 180 dni, do 1 roku, do 3 lat, dla wszystkich okresy.

Nadwyżkę (deficyt) płynności oblicza się memoriałowo na formularzu nr 125, ustala się w następujący sposób:

(art. 14 gr.i - art.25 gr.i + art.24 gr.i) -art. 25 gr.3,

N - numer kolumny, dla której przeprowadzane są obliczenia, może przyjmować wartości od 4 do 12.

Aby zminimalizować ryzyko związane z utratą płynności, należy zachować równowagę pomiędzy aktywami płynnymi i depozytami na żądanie, a także pomiędzy aktywami krótkoterminowymi i długoterminowymi oraz pasywami krótkoterminowymi i długoterminowymi.

Analizując płynność instytucji kredytowej według terminu zapadalności należy wziąć pod uwagę możliwe ryzyko zmiany pilności roszczeń i zobowiązań w przypadku nieoczekiwanego wycofania depozytów.

W tym zakresie narzędziem efektywnego zarządzania płynnością jest prognozowanie przepływów pieniężnych. Realistyczna prognoza przepływów pieniężnych powinna uwzględniać napływ środków pieniężnych wynikający ze wzrostów zobowiązań, które nie znajdują odzwierciedlenia w umownej strukturze zapadalności ze względu na niezawarte umowy, a także spadek stanu należności z tytułu przedpłat. Podobnie prognozowany jest odpływ środków w wyniku wzrostu aktywów niepłynnych lub wycofania środków pozyskanych na żądanie i funduszy terminowych. Sporządzając prognozę realnej płynności, w odróżnieniu od prognozy sporządzanej na podstawie danych bilansowych, należy określić, kiedy wierzyciele będą najchętniej sięgać po środki pozyskane na żądanie. Dzięki temu możliwe jest rozłożenie zobowiązań w przedziałach czasowych w oparciu o najbardziej prawdopodobne terminy ich spłaty. Możesz także dostosować płynność dla wszelkich oczekiwanych pozycji pozabilansowych. Tym samym na podstawie tych prognoz można sporządzić harmonogram przyszłego wpływu i wydatkowania środków.

Wskaźniki nadwyżki (deficytu) płynności liczone memoriałowo definiuje się jako procentowy stosunek kwoty nadwyżki (deficytu) płynności liczonej memoriałowo do łącznej kwoty zobowiązań:

W celu identyfikacji tendencji w zakresie poprawy lub pogorszenia sytuacji płynnościowej instytucji kredytowej wartości wskaźników płynności za okres sprawozdawczy porównuje się z wartościami tych wskaźników za poprzednie okresy sprawozdawcze z co najmniej ostatnich 3 miesięcy .

Przykład obliczenia deficytu (nadwyżki) płynności i wskaźników płynności znajduje odzwierciedlenie w zalecanej tabeli rozwoju analizy płynności (Załącznik nr 3).

Badanie struktury funduszy i źródeł organizacji kredytowej należy rozpocząć od zobowiązań charakteryzujących źródła funduszy, ponieważ to operacje pasywne w dużej mierze determinują skład i strukturę aktywów.

Głównymi elementami strony pasywów bilansu instytucji kredytowej są: kapitał, rezerwy, zyski zatrzymane oraz środki zgromadzone na rachunkach bieżących, depozytowych, oszczędnościowych i innych.

Analizę struktury pasywów warto rozpocząć od określenia wysokości kapitałów własnych i ich udziału w tworzeniu salda całkowitego.

Analizując fundusze własne, dokonuje się oceny stanu i zmian w strukturze funduszy własnych organizacji kredytowej, identyfikuje przyczyny unieruchomienia, wyznacza rezerwy na wzrost dochodów i płynność bilansu.

W tym przypadku kwota unieruchomienia odnosi się do skapitalizowanych środków własnych; przekierowane środki z zysków; środki własne przekazywane innym organizacjom, inwestowane w papiery wartościowe, kierowane na rozliczenia przekazywane w drodze faktoringu; należności.

Spadek wartości tego współczynnika w czasie charakteryzuje wzrost dochodów instytucji kredytowej.

Głównym źródłem środków dla instytucji kredytowej są przyciągane i pożyczane środki. Pozyskane środki to depozyty klientów, pozyskane środki specjalne, tymczasowo dostępne środki na transakcje rozliczeniowe, rachunki do zapłaty. Do pożyczek zalicza się pożyczki międzybankowe, międzybankową pomoc finansową oraz sprzedane dłużne papiery wartościowe.

Analizę przeprowadza się dla każdego rodzaju przyciąganych i pożyczone pieniądze: wyznacza się ich wagi właściwe, ujawnia rolę każdego elementu w rozwoju operacji pasywnych oraz ocenia dynamikę zmian ich objętości.

Analizę struktury zobowiązań i ocenę wpływu poszczególnych czynników przeprowadza się za pomocą tabeli. 4.

Tabela 4
ANALIZA STRUKTURY ZOBOWIĄZAŃ

Nazwa	Miniony okres		Obecny okres		Odchylenie
Nazwa		Środek ciężkości		Środek ciężkości	Odchylenie
Kapitał autoryzowany
Fundusz rezerwowy
Inne fundusze
Środki na bieżących rachunkach inwestycyjnych klientów
Depozyty
Kredyty w innych bankach
Fundusze w rozliczeniach
Wierzyciele

Analizując, należy określić koszt zasobów, zbadać dynamikę zmian cen dla każdego rodzaju zasobu; obliczyć udział płatnych zasobów; zidentyfikować te najbardziej optymalne pod względem ceny i stabilności.

Średni koszt instrumentów depozytowych można zdefiniować jako stosunek ich kosztów do średniego salda odpowiednich depozytów.

Do określenia stabilności bazy depozytowej wykorzystuje się następujące wskaźniki:

A)średni okres przechowywania depozytów

DS – średnie saldo depozytów;

DS co – obrót kredytowy z tytułu wydania lokat za dany okres T ;

T – liczba dni w okresie.

B) poziom osiadania osadów

O końcu, o początku – stany depozytów na koniec i początek okresu;

P – wpływy z depozytów.

W) poziom osiadania środków z planowanych dochodów

O śr – średni stan środków na rachunku za analogiczny okres roku poprzedniego, obliczony jako średnia chronologiczna na podstawie rzeczywistych stanów w terminach miesięcznych lub kwartalnych;

Fakt P – faktyczne wpływy na rachunek bieżący klienta (rzeczywista sprzedaż za analogiczny okres ubiegłego roku);

Pl – oczekiwane wpływy na rachunek bieżący (plan realizacji) w planowanym okresie.

W dalszej kolejności należy zwrócić szczególną uwagę na analizę stopnia uzależnienia instytucji kredytowej od środków pożyczonych od innych banków. Jednocześnie wyznaczane są względne współczynniki refinansowania, których wysoka wartość wskazuje na istnienie dużych rezerw dla zwiększenia poziomu rentowności działalności bankowej.

Kolejnym etapem analizy jest określenie wielkości efektywnych zasobów, gdyż zgodnie z zasadą regulowania działalności instytucji kredytowych cała kwota pozyskanych środków nie może zostać wykorzystana na realizację aktywne operacje. Aby obliczyć efektywne fundusze, można zastosować następujący wzór:

E sr =UK+O ss +D+O r +O pr -NA-0.10O jur -0.10O yufv -0.07O fr,

Gdzie Wielka Brytania - kapitał docelowy;

Och, ss – salda kapitałowe;

D – depozyty;

Lub – salda na rachunkach bieżących i innych klientów;

Och, pr – salda innych pożyczonych środków;

NA – zasoby zainwestowane w budynki, sprzęt i inne aktywa niepracujące;

O legalności – zebrane środki od osób prawnych w rublach;

Och, Yuf c – pozyskane środki z legalnych i osoby w walucie obcej;

O ks – depozyty osób fizycznych w rublach.

Zgodnie z tą formułą wielkość zasobów efektywnych ustala się jako różnicę pomiędzy kwotą zobowiązań a saldami pożyczonych środków kierowanych do funduszu regulacji zasobów kredytowych, a także umieszczonych w płynnych aktywach, które nie generują dochodu.

Następnie uzyskany wynik porównuje się ze środkami faktycznie zainwestowanymi w aktywną działalność i określa wielkość wolnych środków. Umieszczając te zasoby, należy je rozdzielić według okresów wykorzystania, tj. uwzględnić możliwy okres ich użytkowania.

Efektywność wykorzystania tych zasobów można określić także poprzez stosunek faktycznie zainwestowanych środków do ilości zasobów efektywnych. Za pomocą tego wskaźnika można obliczyć procent rezerwy w wykorzystaniu dostępnych zasobów.

Kolejnym etapem analizy jest zbadanie i ocena jakości i efektywności alokowanych środków.

Tabela 5
ANALIZA STRUKTURY AKTYWÓW

Nazwa	Miniony okres		Obecny okres		Odchylenie
Nazwa		Środek ciężkości		Środek ciężkości	Odchylenie
Gotówka oraz rachunki w Banku Centralnym Federacji Rosyjskiej
Zobowiązania dłużne rządu
Fundusze w instytucjach kredytowych
Inwestycje netto w papiery wartościowe przeznaczone do odsprzedaży (4.1.-4.2.)
Papiery wartościowe dostępne do odsprzedaży (wartość księgowa)
Rezerwa na możliwą utratę wartości papierów wartościowych
Pożyczka i dług równoważny
Odsetki naliczone (w tym zaległe)
Fundusze wydzierżawione
Rezerwy na ewentualne straty
Zadłużenie z tytułu kredytów netto (art. 5 – art. 8)
Środki trwałe i wartości niematerialne i prawne, materiały gospodarstwa domowego oraz przedmioty o niskiej wartości i nadające się do noszenia
Długoterminowe inwestycje netto w papiery wartościowe i akcje (art. 11 ust. 1 – art. 11 ust. 2)
Inwestycje długoterminowe w papiery wartościowe i akcje (wartość księgowa)
Rezerwa na ewentualną utratę wartości papierów wartościowych i akcji
Rozliczenia międzyokresowe kosztów pozostałej działalności skorygowane o naliczone przychody odsetkowe
Inne aktywa
Aktywa ogółem (poz. 1 + 2 + 3 + 4 + 6 + 7 + 9 + 10 + 11 + 12 + 13)

Przy przeprowadzaniu analizy konieczne jest powiązanie metodologii analizy bazy zasobowej z oceną głównych kierunków alokacji zasobów; zidentyfikować najważniejsze źródła finansowania w odniesieniu do kierunków ich ulokowania; oceniać efektywność aktywnego działania instytucji kredytowej.

Analizę należy rozpocząć od zbadania dynamiki aktywów ogółem, a także konkretnych wag ich elementów strukturalnych, ponieważ wskaźniki wolumenu i dynamiki w takim czy innym stopniu charakteryzują efektywność zainwestowanych środków.

Analizę struktury aktywów przeprowadza się za pomocą tabeli. 5.

Ponadto analizę przeprowadza się w kontekście głównych elementów aktywnej działalności instytucji kredytowej. Bazą informacyjną w tym przypadku mogą być dane sprawozdawcze w postaci Załącznika nr 3 „Dane analityczne o stanie portfela kredytowego” do Instrukcji Banku Centralnego nr 17 z dnia 1 października 1997 r.; Załącznik nr 3 „Informacje o sieci klientów organizacji kredytowej (oddziału)” do dyrektywy Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 24 października 1997 r. N 7-U „W sprawie procedury sporządzania i przesyłania raportów kredytowych instytucji do Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej.” Podczas analizy udział udzielonych kredytów ogółem określa wielkość aktywów, wysokość rezerw obowiązkowych, dynamikę bezwzględnego i względnego wzrostu kredytów każdego rodzaju.

Wysokość rezerwy obowiązkowej ustala się w oparciu o wzór Załącznika nr 7 „Obliczanie rezerwy na ewentualne straty kredytowe” do Instrukcji Banku Centralnego nr 17 z dnia 1 października 1997 r. oraz Instrukcji Banku Centralnego nr 62a z dnia 30 lipca 2007 r. , 1997 „W sprawie procedury tworzenia i wykorzystania rezerwy na ewentualne straty kredytowe” Porównuje się kwotę naliczonej i faktycznie utworzonej rezerwy, oblicza się udział w całkowitej kwocie zadłużenia i identyfikuje wartość optymalną.

Następnie oceniana jest efektywność i ryzykowność poszczególnych aktywnych operacji. W tym przypadku analizę przeprowadza się w zależności od momentu inwestycji, stopnia ryzyka, obiektów inwestycji, rodzajów inwestycji, sposobów generowania dochodu.

Aneks 1

Klasyfikacja aktywów ze względu na stopień ryzyka inwestycyjnego i ich możliwą amortyzację

Współczynnik ryzyka,%
Grupa I
Środki na rachunkach korespondencyjnych i depozytowych w Banku Rosji
Rezerwy obowiązkowe przekazane do Banku Rosji
Środki bankowe zdeponowane w celu płatności czekiem
Gotówka i jej ekwiwalenty, metale szlachetne w magazynie i transporcie
Rachunki centrów rozliczeniowych ORTS w instytucjach Banku Rosji
Środki na rachunkach oszczędnościowych w momencie emisji akcji
Rachunki instytucji kredytowych do obsługi kasowej oddziałów
Inwestycje w obligacje Bank centralny Federacja Rosyjska (Bank Rosji), nie obciążona zobowiązaniami
Inwestycje w obligacje rządowe krajów z grupy kraje rozwinięte", nieobciążony obowiązkami
Fundusze Autoryzowanych banków, które mają pozwolenie na otwieranie i prowadzenie rachunków specjalnych typu „C”, zdeponowane w Banku Rosji
Grupa II
Pożyczki gwarantowane przez Rząd Federacji Rosyjskiej w części, na którą udzielono gwarancji
Pożyczki zabezpieczone metalami szlachetnymi w sztabkach, w części równej ich wartości rynkowej
Środki w centrach rozliczeniowych ORTS
Środki uczestników centrów rozliczeniowych ORTS zdeponowane w celu zakończenia rozliczeń operacji ORTS
Inwestycje w obligacje rządowe i obligacje z tytułu wewnętrznych i zewnętrznych kredytów walutowych Federacja Rosyjska nie obciążony obowiązkami
Nieobciążone inwestycje w dług publiczny krajów spoza grupy krajów rozwiniętych
Pożyczki i inne środki udzielone przez bank Ministerstwu Finansów Federacji Rosyjskiej
Weksle wystawiane i zatwierdzane przez władze federalne
III grupa
Inwestycje w zobowiązania dłużne podmiotów Federacji Rosyjskiej i samorządów lokalnych, nieobciążone zobowiązaniami
Wymagania dla banków krajów z „grupy krajów rozwiniętych” w twardej walucie i metalach szlachetnych (w tym środki na rachunkach korespondencyjnych, udzielonych (ulokowanych) pożyczkach i depozytach, a także wymogi dotyczące pilnych operacji (dotyczących dostaw gotówki, metali szlachetnych , papiery wartościowe), zapisane na koncie bilansowym 47 408 w związku z rozpoczęciem rozliczeń przed terminem zapadalności transakcji forward
Pożyczki zabezpieczone papierami wartościowymi podmiotów Federacji Rosyjskiej i samorządów terytorialnych w części równej wartości rynkowej tych papierów wartościowych
Kredyty dla klientów udzielane przez banki ze 100% udziałem inwestycji zagranicznych, w ramach gwarancji otrzymanych od banków-matek krajów z „grupy krajów rozwiniętych”, w zakresie, w jakim otrzymano gwarancje
Środki na rachunkach uczestników rozliczeń w niebankowych instytucjach kredytowych
Pożyczki udzielone organom rządowym podmiotów Federacji Rosyjskiej i samorządom terytorialnym
Kredyty udzielane przez bank, w przypadku których zabezpieczenie należytego wykonania zobowiązań kredytobiorcy stanowią gwarancje władz rządowych podmiotów Federacji Rosyjskiej, w zakresie równym odpowiedzialności tego organu za gwarancję
Kredyty konsorcjalne i podobne w części równej kwocie środków przekazanych bankowi przez osoby trzecie
Pożyczki zabezpieczone rządowymi papierami wartościowymi Federacji Rosyjskiej w części równej wartości rynkowej tych papierów wartościowych
Weksle organizacji eksportujących spełniające kryteria określone w klauzulach 4.1 - 4.6, 4.8, 4.10, 4.11 Regulaminu Banku Rosji z dnia 30 grudnia 1998 r. N 65-P „W sprawie przeprowadzania operacji redyskonta przez Bank Rosji”, jeżeli umowa eksportowa przewiduje zgodnie z pkt. 8.9.2 niniejszego Regulaminu w jednym z następujących przypadków: Zapłata za towar poprzez wystawienie nieodwołalnej potwierdzonej akredytywy przez jeden z banków Pierwszej Klasy; Dostępność Gwarancja bankowa wykonanie umowy z First Class Bank; kupującym pierwszorzędnym jest jedna ze stron umowy; Ryzyka bankowe związane z finansowaniem kontraktu eksportowego ubezpieczone są przez najwyższej klasy ubezpieczyciela
grupa IV
Środki na rachunkach w bankach - mieszkańcy Federacji Rosyjskiej
Środki na rachunkach w bankach nierezydentach krajów nieuwzględnionych w „grupie krajów rozwiniętych”, z wyjątkiem środków na rachunkach w bankach nierezydentów krajów sąsiadujących
Papiery wartościowe do odsprzedaży
Środki na rachunkach korespondencyjnych i depozytowych metali szlachetnych w bankach – rezydenci Federacji Rosyjskiej oraz w bankach – nierezydenci krajów nieuwzględnionych w „grupie krajów rozwiniętych”

Wszystkie inne aktywa banku

Załącznik 2

Obliczanie współczynnika wypłacalności

Charakterystyka	0% ryzyko

Dostępność
Czeki i inne dokumenty gotówkowe		x, xxx, xxx
Należność z rachunku korespondencyjnego CBRU-Nostro
Należność z rachunku korespondencyjnego CBRU-Vostro
Należność z rachunku rezerwy obowiązkowej Centralnego Banku Rosji
Należność z pozostałych rachunków CBR
Konto korespondencyjne-Nostro do odbioru z innych banków		x, xxx, xxx
Należność z konta korespondencyjnego innych banków-Vostro		x, xxx, xxx
Należności od innych banków, inne depozyty		x, xxx, xxx
Bony skarbowe
Obligacje rządowe

Charakterystyka	0% ryzyko
Papiery wartościowe i obligacje Centralnego Banku Rosji
euroobligacje
Złoto Międzynarodowy standard
Kredyty zabezpieczone nieruchomością
Należności z tytułu pożyczek (rezerwa netto na straty kredytowe + pożyczki zabezpieczone nieruchomościami)				x, xxx, xxx
Inne aktywa				x, xxx, xxx
Aktywa ogółem		x, xxx, xxx		x, xxx, xxx
Konta pozabilansowe
Akredytywa
Oficjalne zobowiązanie pożyczkowe z pierwotnym okresem obowiązywania powyżej 1 roku
Proste zobowiązanie pożyczkowe z pierwotnym okresem spłaty do 1 roku.
Terminowy zakup i sprzedaż umów oraz aktywów sprzedawanych ze źródłem				x, xxx, xxx
Razem konta pozabilansowe				x, xxx, xxx
Aktywa ogółem		x, xxx, xxx		x, xxx, xxx
Łącznie ryzykowne aktywa
Aktywa ogółem skorygowane o ryzyko: zz,zzz,zzz

Zapis na akcję należną – zwykły				x, xxx, xxx
Zapis na jedną akcję należną – preferowany				x, xxx, xxx
Wpłaconego kapitału				x, xxx, xxx
Fundusz rezerwowy ogólnego przeznaczenia				x, xxx, xxx
Rezerwa na dewaluację				x, xxx, xxx
zyski zatrzymane				x, xxx, xxx
Zysk (strata) netto za dany okres				x, xxx, xxx
Minus wartość firmy
Inwestycje w nieposiadające osobowości prawnej oddziały zajmujące się bankowością i działalność finansowa
Inwestycje w kapitały innych banków i instytucji finansowych
Rezerwa na straty kredytowe				x, xxx, xxx
Nadwyżka szacunkowej wartości podwyżki nad kosztem pierwotnym				x, xxx, xxx
Zadłużenie długoterminowe (ostatni priorytet)

Całkowity kapitał				x, xxx, xxx
Podzielone przez: Łączne aktywa skorygowane o ryzyko
Współczynnik wypłacalności(410:430)			Część 2

Konieczne jest krótkie rozważenie dekodowania pozycji dochodów przypisanych do niektórych rodzajów operacji. Dochody z rachunków walutowych klientom uwzględnia się prowizję za wydanie paszportów transakcyjnych, a także prowizję za wypłatę walut obcych (ponieważ prowadzenie rachunku walutowego klienta składa się z prowizji za każdą transakcję, która dotyczy innego rodzaju transakcji walutowych). Stanowi to główny dochód z tej operacji. Do dochodu z lokowania środków obejmują: odsetki od udzielonych pożyczek (krótkoterminowych, długoterminowych), złożonych lokat; lokowanie środków w walutowych papierach wartościowych i dochody z nich. Do dochodów z płatności międzynarodowych obejmują: prowizję za przelewy, inkaso dokumentów płatniczych w walucie obcej, otwieranie i wystawianie akredytyw. Dochody z operacji konwersji obejmują:

Dochód z otwartej pozycji walutowej;

Przychody z operacji na giełdzie MICEX na kontraktach futures i forward.

Do dochodu z działalności niehandlowej obejmują: prowizję pobieraną od klientów za obsługę kart plastikowych, przychody z tytułu zakupu i sprzedaży gotówki w walutach obcych.

Można jednak oceniać transakcje walutowe banku nie tylko pod kątem przychodów i wydatków, ale także analizować strukturę kadrową banku, a także dokonywać względnego harmonogramu procesu pracy i podejmować pod uwagę sposób podziału funduszu płac pomiędzy główne działy. Jeśli tabela do analizy opłacalności transakcji walutowych zostanie skorelowana z obrotami dla tego rodzaju operacji, a wszystkie obliczenia analityczne zostaną zgrupowane dla przejrzystości w jednej tabeli, a ostateczne wyniki wyrażone zostaną w procentach, wówczas otrzymana zostanie poniższa tabela , co wyraźnie wyraża wartość dla banku głównych transakcji walutowych (tabela 2.3.3).

Wszystkie obliczenia opierają się na danych z Depozytu Federalnego

banku za I kwartał 1998 r. Dla 100% w tabeli. 2.3.3. przedstawia zyskowną pracę departamentu dewizowego w pierwszym kwartale 1998 r. Należy stąd wyjaśnić, że ta struktura operacji walutowych jest w dalszym ciągu indywidualna w ujęciu procentowym dla danego banku. Mimo ogólnej tendencji w znaczeniu powyższych rodzajów transakcji walutowych, struktura transakcji walutowych pozostaje we wszystkich bankach taka sama. To jest Główne operacje pod względem rentowności, pracochłonności i kosztów całkowitych to:

1) pozyskiwanie i lokowanie środków, którymi bank dysponuje w danym okresie;

2) operacje konwersji;

3) działalność niehandlowa.

2.4. Ryzyka walutowe i metody ich regulacji

Ryzyko walutowe, czyli ryzyko kursowe, związane z internacjonalizacją rynku bankowego, tworzeniem ponadnarodowych (wspólnych) przedsięwzięć oraz instytucje bankowe i dywersyfikację swojej działalności oraz stwarza możliwość poniesienia strat pieniężnych w wyniku wahań kursów walut.

Bankowość międzynarodowa obejmuje:

operacje walutowe;

pożyczki zagraniczne;

działalność inwestycyjna;

płatności międzynarodowe;

finansowanie handlu zagranicznego;

ubezpieczenie ryzyka walutowego i kredytowego;

gwarancje międzynarodowe.

Rynki walutowe istnieją w celu obsługi transakcji finansowych pomiędzy krajami, które muszą rozliczać transakcje handlowe.

Jego uczestnikami są animatorzy rynku, banki, firmy przemysłowe i ubezpieczeniowe, fundusze inwestycyjne, klienci indywidualni, banki centralne i brokerzy. Animatorzy rynku na bieżąco podają kursy walut dla wszystkich pozostałych uczestników rynku. Banki kwotują waluty dla swoich klientów, ale nie dla innych banków. Zakłady przemysłowe, ubezpieczeniowe, fundusze inwestycyjne realizują własne transakcje walutowe oraz operacje zabezpieczające za pośrednictwem ww. kontrahentów. Klienci prywatni dywersyfikują swoje inwestycje w różne waluty, aby zminimalizować ryzyko i zmaksymalizować zyski. Banki centralne zajmują się regulacją, nadzorem i interwencją walutową. Brokerzy zajmują się pośrednictwem w zakresie działalności pomiędzy bankami, zarówno krajowymi, jak i zagranicznymi.

RYNEK WALUTOWY to nie tylko relacja pomiędzy bankami i ich klientami. Główna cecha charakterystyczna Rynek walutowy polega na tym, że na nim jednostki pieniężne konfrontują się ze sobą jedynie w formie zapisów na rachunkach korespondencyjnych. Rynek walutowy jest w przeważającej mierze rynkiem międzybankowym, ponieważ to właśnie podczas transakcji międzybankowych kurs walutowy kształtuje się bezpośrednio. Operacje przeprowadzane są z wykorzystaniem różnych środków komunikacji i komunikacji.

Funkcje rynku walutowego:

Obsługa międzynarodowego obrotu towarów, usług i kapitału;

Kształtowanie się kursu walutowego pod wpływem podaży i popytu;

Mechanizm ochrony przed ryzykiem walutowym i wykorzystaniem kapitału spekulacyjnego;

Instrument państwa służący celom polityki pieniężnej i gospodarczej.

Aby służyć rynkowi walutowemu, wprowadzono tę koncepcję Kurs wymiany- wartość jednej waluty wyrażona w określonej ilości innej waluty. Aby to wyrazić dokładnie, stosuje się cytaty bezpośrednie i pośrednie.

Na cytat bezpośredni zmienna liczba jednostek waluty krajowej wyraża wartość waluty obcej.

Przykład: Szwajcaria: 100 DEM = 85,20 CHF

1 USD == 1,4750 CHF.

Na cytat pośredni zmienna liczba jednostek waluty obcej wyraża wartość waluty krajowej:

Przykład: Wielka Brytania: IGBP = 1,4900 USD

1 GBP = 2,5600 DEM.

W tym przypadku walutą transakcji jest zawsze waluta obca, a walutą szacowaną jest waluta kraju.

Notowania walut dla klientów komercyjnych i przemysłowych zainteresowanych notowaniami walut obcych w stosunku do waluty krajowej oparte są na kursie krzyżowym. Kurs krzyżowy- relacja pomiędzy dwiema walutami wynikająca z relacji do trzeciej waluty (zwykle dolara amerykańskiego).

Transakcje przewalutacyjne wiążą się z pojawieniem się ryzyka walutowego, które może sprowadzić banki zarówno na dodatkowe przychody, jak i straty.

Ze swojej strony ryzyko walutowe ma następującą strukturę: ryzyko handlowe, ryzyko konwersji, ryzyko przeliczenia, ryzyko utraty (ryc. 2.4.1 i ryc. 2.4.2).

Ryzyka handlowe wiążą się z niechęcią lub niemożnością dłużnika (poręczyciela) do spłaty swoich zobowiązań.

Ryzyko konwersji- są to ryzyka strat walutowych dla konkretnych transakcji. Ryzyka te dzielimy z kolei na: ryzyko ekonomiczne, ryzyko translacyjne, ryzyko transakcyjne.

Ryzyko ekonomiczne dla firmy jest to, że wartość jej aktywów i pasywów może zmieniać się w górę lub w dół (w walucie krajowej) w wyniku przyszłych zmian kursu walutowego.

Dla banku inwestycja w aktywa zagraniczne będzie miała wpływ na wielkość przyszłego przepływu płatności denominowanych w walucie krajowej. Ponadto już sama wysokość opłat do spłaty z tytułu tych kredytów ulegnie zmianie przy przeliczeniu wartości waluty obcej kredytu na równowartość w walucie krajowej.

Ryzyko tłumaczenia wiąże się z różnicami w księgowaniu aktywów i pasywów w walucie obcej. Jeżeli waluta, w której denominowane są te aktywa, spada, wartość aktywów spada: wraz ze spadkiem wartości aktywów zmniejsza się wielkość kapitału zakładowego spółki lub banku. Z ekonomicznego punktu widzenia ważniejsze jest ryzyko transakcyjne, które uwzględnia wpływ zmian kursów walut na przyszły przepływ płatności, a co za tym idzie na przyszłą rentowność firmy lub banku.

Ryzyko transakcyjne wynika z niepewności co do przyszłej wartości waluty krajowej transakcji walutowej. Zmiany i rentowność firmy oznaczają zmianę jej zdolności kredytowej, dlatego bardzo ważna jest dla banku świadomość transakcji walutowych klientów. W warunkach dużej niestabilności kursów walut, jednym ze sposobów zabezpieczenia się przed ryzykiem walutowym jest wybór waluty kontraktu najbardziej akceptowalnej dla kontrahentów. Dla eksportera i pożyczkodawcy preferowane jest użycie stosunkowo stabilniejszej waluty. Wybór waluty może mieć istotny wpływ na efektywność operacji handlowych i kredytowych.

Przy wyborze waluty kontraktu należy wziąć pod uwagę następujące czynniki: prognozę trendów kursu danej waluty w okresie pomiędzy momentem zawarcia umowy a momentem spłaty zobowiązań; charakter sprzedawanych towarów i usług; tradycje ugruntowane na rynku towarowym; forma organizacji handlowej (transakcja jednorazowa, umowa długoterminowa, umowa międzyrządowa).

Ryzyko przewalutowania można ograniczyć stosując także klauzule ochronne, klauzule dotyczące złota i klauzule walutowe.

Klauzule ochronne- warunki umowne zawarte za porozumieniem stron w międzypaństwowych umowach gospodarczych, przewidujące możliwość zmiany lub rewizji pierwotnych warunków umowy w procesie jej realizacji.

Złota klauzula nabrało znaczenia w trakcie i po I wojnie światowej w związku ze zniesieniem standardu złota w niektórych krajach i jego faktycznym zanikiem w innych. Waluty tych krajów zaczęły tracić na wartości zarówno w stosunku do złota, jak i w stosunku do walut innych krajów, w których w dalszym ciągu funkcjonował standard złota. Zastrzeżenia opierały się na parytecie złota walut, czyli stosunku ich zawartości złota. Klauzule parytetowe funkcjonują na warunkach wolnej wymiany jednostki monetarne dla złota i o obniżonych standardach (złoto - motto i złoto - dolar). Klauzule dotyczące złota były powszechnie stosowane, dopóki rządy krajów kapitalistycznych podejmowały działania mające na celu utrzymanie rynkowej ceny złota na oficjalnym poziomie. Załamanie się puli złota w 1868 r. stworzyło podwójny rynek złota, czyniąc oficjalną cenę złota nierealistyczną i kończąc stosowanie klauzuli dotyczącej złota.

Klauzula walutowa- oznacza to zawarcie w umowie kredytowej lub handlowej warunku umownego, zgodnie z którym wysokość zapłaty warunku umownego uzależniona jest od zmian kursu walutowego

związek pomiędzy walutą ceny produktu (waluta kredytu) a inną, bardziej stabilną walutą (rezerwacje). Ustalenie w umowie różnych walut ceny i płatności jest w istocie najprostszą formą klauzuli walutowej. W tym przypadku wybierana jest waluta cenowa, która jest bardziej stabilną walutą. W przypadku zwykłej klauzuli walutowej wysokość zapłaty uzależniona jest od zmiany kursu waluty klauzuli w stosunku do waluty ceny. W obu przypadkach kwota płatności ulegnie zmianie w takim samym stopniu jak kurs waluty rezerwacji. Na przykład cena towaru objętego umową wynosi 1 milion franków. franki Walutą rezerwacji jest dolar amerykański. Kurs dolara do franka w dniu zawarcia umowy wynosi 10,00 franków, wówczas kwota do zapłaty będzie musiała wzrosnąć o 10% i wynieść 1,1 mln franków, tj. za 100 tysięcy franków. więcej. Klauzula walutowa oparta na kursie rynkowym przewiduje ustalenie relacji pomiędzy walutami w oparciu o aktualne notowania na rynkach walutowych. Różnica pomiędzy stawką sprzedającego i kupującego wynosi margines- jest źródłem dochodu banku, poprzez który pokrywa koszty transakcji oraz w pewnym stopniu służy ubezpieczeniu ryzyka walutowego.

Na przykład:

1. Z Nowego Jorku do Londynu (bezpośredni cytat);

1.st. - 1,6427 USD - stawka kupującego

1.st. - 1,6437 USD - stawka sprzedającego.

Bank w Nowym Jorku chce sprzedać funty szterlingi po ich otrzymaniu

to więcej niż waluta krajowa (1,6437), a kupując je płacisz mniej (1,6427).

2. Nowy Jork we Frankfurcie nad Menem (cytat pośredni);

1 dolar - 1,7973 DM - kurs sprzedawcy

1 dolar - 1,7983 DM - kurs kupującego.

Bank w Nowym Jorku sprzedając znaczki, chce płacić mniej znaczków za każdego dolara (1,7973) i otrzymywać więcej znaczków przy zakupie (1,7983). Ponieważ jednak kursy wymiany poszczególnych walut często podlegają ostrym wahaniom krótkoterminowym, powiązanie klauzuli walutowej z jakąkolwiek walutą nie może w zadowalający sposób zapewnić interesów zarówno eksporterów, jak i importerów. Te niedociągnięcia zostały przezwyciężone wraz z rozwojem klauzula wielowalutowa, który przewiduje przeliczenie zobowiązania pieniężnego w zależności od zmian kursu walutowego

relacja pomiędzy walutą płatności a koszykiem walut wybranym w drodze porozumienia stron.

Stosowanie średniego ważonego kursu waluty płatności w stosunku do zestawu innych walut zmniejsza prawdopodobieństwo wystąpienia nagłych zmian kwot płatności. Uwzględnienie w koszyku walut o różnym stopniu stabilności pomaga zabezpieczyć interesy obu kontrahentów. Kompilacja koszyka powinna opierać się na analizie dotychczasowej dynamiki kursów poszczególnych walut, ich aktualnego stanu oraz perspektyw na okres zbiegający się z okresem obowiązywania kontraktu. Oprócz wielowalutowych klauzul bezpieczeństwa istnieje szereg klauzul, które są do nich podobne pod względem treści ekonomicznej. Zatem będzie miało działanie podobne do klauzuli wielowalutowej z odpowiednim koszykiem walut zawarcie umowy eksportowej z warunkiem płatności w kilku walutach uzgodnionego zestawu. Na przykład może Kwotę kontraktu ustalono na 60% w dolarach amerykańskich i 40% w markach niemieckich.

Audycja Ryzyko (księgowe) powstaje przy przeszacowaniu aktywów i pasywów bilansów oraz rachunku zysków i strat zagranicznych oddziałów klientów i kontrahentów. Ryzyka te zależą z kolei od wyboru waluty przeliczeniowej, jej stabilności i szeregu innych czynników (patrz rys. 17.2). Przeliczenie może zostać dokonane metodą przeliczeniową (według kursu obowiązującego w dniu przeliczenia) lub metodą historyczną (według kursu z dnia konkretnej transakcji). Część banków wszystkie transakcje bieżące uwzględnia po kursie bieżącym, a długoterminowe po kursie historycznym; inne analizują poziom ryzyka transakcji finansowych według aktualnego kursu walutowego, a jeszcze inne po kursie historycznym; jeszcze inni wybierają jedną z dwóch metod rachunkowości i wykorzystują ją do kontrolowania całego zakresu swoich ryzykownych transakcji.

Ze strategicznego punktu widzenia ochrona przed ryzykiem walutowym jest ścisła wiąże się z aktywną polityką cenową, rodzajami i kosztami ubezpieczeń, stopniem wiarygodności zakładów ubezpieczeń zarówno samego banku, jak i jego kontrahentów i klientów.

Ponadto prawie wszystkie duże banki próbują utworzyć portfel swoich transakcji walutowych, bilansowanie aktywów i pasywów według rodzaju waluty i terminu zapadalności. W zasadzie wszystko metody zewnętrzne Zarządzanie ryzykiem walutowym koncentruje się na ich dywersyfikacji. W tym celu najpowszechniej stosowane są transakcje walutowe typu forward takie jak kontrakty forward, futures, opcje(zarówno na rynkach międzybankowych, jak i na giełdach). Waluta sprzedawana jest na zasadzie spot (z rozliczeniem natychmiastowym lub dwudniowym), swap (spot/forward, spot pomiędzy różnymi bankami) lub forward (bezpośrednio pomiędzy bankiem a klientem).

Ryzyko utraty powstają, gdy podmiot przepadkowy (często bank) przejmuje bez prawa regresu całe ryzyko eksportera. Ale w tym samym czasie przepadek(metoda refinansowania ryzyka handlowego) ma swoje zalety, za pomocą których można obniżyć poziom ryzyka poprzez:

Uproszczenie relacji bilansowych ewentualnych zobowiązań;

Poprawa (przynajmniej przejściowa) sytuacji płynnościowej, co pozwala na dalsze wzmacnianie stabilności finansowej;

Zmniejszanie prawdopodobieństwa i możliwości wystąpienia strat poprzez ubezpieczenie ewentualnych trudności, które niemal nieuchronnie pojawią się w okresie przedstawienia wcześniej ubezpieczonych roszczeń;

Ograniczenie lub nawet brak ryzyk związanych z wahaniami stóp procentowych;

Gwałtowne zmniejszenie poziomu ryzyka związanego z wahaniami kursów walut i zmianami stabilności finansowej dłużnika;

Brak ryzyka i kosztów związanych z działalnością kredytową

organom odpowiedzialnym za pobieranie pieniędzy z weksli i innych dokumentów płatniczych.

Ale oczywiście przepadku nie można stosować zawsze i wszędzie. Jest to jeden ze sposobów ograniczenia ryzyka.

Obecnie Bank Centralny Federacji Rosyjskiej regularnie publikuje tzw "koszyk walutowy"- metoda pomiaru średniego ważonego kursu wymiany rubla w stosunku do pewnego zestawu innych walut.

Najpopularniejszymi metodami ubezpieczenia ryzyka walutowego są

zabezpieczenie, te. utworzenie kompensacyjnej pozycji walutowej dla każdej ryzykownej transakcji. Inaczej mówiąc, następuje kompensacja

jedno ryzyko walutowe – zysk lub strata – inne odpowiadające ryzyko;

zamiana walut, który ma dwie odmiany. Pierwsza przypomina pożyczki równoległe, kiedy dwie strony w dwóch różnych krajach udzielają pożyczek o różnej wielkości, z tymi samymi warunkami i sposobami spłaty, ale denominowanymi w różnych walutach. Druga opcja to po prostu umowa między dwoma bankami na kupno lub sprzedaż waluty po kursie kasowym i odwrócenie transakcji w określonym terminie (w przyszłości) po określonym kursie kasowym. W przeciwieństwie do pożyczek równoległych, swapy nie obejmują płatności odsetek;

wzajemne kompensowanie ryzyka aktywów i pasywów, tzw. metoda „dopasowująca”, polegająca na odjęciu od wartości wpływów walutowych

odpływu, kierownictwo banku ma możliwość wpływania na ich wielkość.

Inne (wspólne) banki międzynarodowe (SB) użyj metody siatki(netting), który wyraża się w maksymalnej redukcji transakcji walutowych poprzez ich konsolidację. W tym celu koordynacja

Działalność wszystkich oddziałów instytucji bankowej musi być na wysokim poziomie.

Zabezpieczenie polega na utworzeniu roszczeń wzajemnych i zobowiązań w walucie obcej. Najpopularniejszy typ hedging - zawieranie transakcji walutowych typu forward. Na przykład angielska firma handlowa spodziewająca się wpływów w dolarach amerykańskich w ciągu 6 miesięcy zabezpieczyłaby się, sprzedając te przyszłe wpływy na funty szterlingi po sześciomiesięcznym kursie terminowym. Zawierając terminową transakcję walutową, firma tworzy zobowiązania w dolarach amerykańskich, aby zrównoważyć swoje istniejące roszczenia w dolarach. Jeżeli kurs dolara spadnie w stosunku do funta szterlinga, straty na kontrakcie handlowym zostaną zrekompensowane zyskami z walutowej transakcji terminowej.

Podstawą transakcji spot, które mają wyjątkowy wpływ na pozycję walutową, są relacje korespondencyjne pomiędzy bankami. Spotowe transakcje walutowe stanowią około 90% wszystkich transakcji walutowych. Głównymi celami ich realizacji są:

Zaspokajanie potrzeb klientów banku w walucie obcej;

Transfer środków z jednej waluty na drugą;

Prowadzenie operacji spekulacyjnych.

Banki wykorzystują transakcje kasowe w celu utrzymania minimalnych wymaganych sald obrotowych z bankami zagranicznymi na rachunkach Nostro w celu zmniejszenia nadwyżek w jednej walucie i pokrycia zapotrzebowania na inną walutę. Dzięki temu banki regulują swoją pozycję walutową, aby uniknąć powstawania niepokrytych sald na rachunkach. Pomimo krótkiego czasu dostawy waluty obcej, kontrahenci ponoszą ryzyko walutowe tej transakcji, gdyż w warunkach „płynnych” kursów walutowych kurs może zmienić się w ciągu dwóch dni roboczych. Przeprowadzanie transakcji walutowych i minimalizowanie ryzyka wymaga pewnego przygotowania. Na etapie przygotowawczym przeprowadzana jest analiza stanu rynków walutowych, identyfikowane są trendy w ruchu kursów różnych walut i badane są przyczyny ich zmian. Na podstawie tych informacji dealerzy, biorąc pod uwagę swoją dotychczasową pozycję walutową, wykorzystują technologię komputerową do ustalenia średniego kursu wymiany waluty krajowej w stosunku do waluty obcej. Przeprowadzona analiza pozwala na opracowanie kierunku transakcji walutowych, tj. zabezpieczyć długą lub krótką pozycję w określonej walucie, w której przeprowadzają transakcję. Należy zaznaczyć, że w duże banki specjalne grupy ekonomistów-analityków analizują pozycję walut na rynkach, a dealerzy na podstawie uzyskanych informacji samodzielnie wybierają kierunki przeprowadzania transakcji walutowych. W mniejszych bankach funkcje analityka pełnią sami dealerzy; Bezpośrednio dokonują transakcji walutowych: za pomocą środków komunikacji (telefon, teleks) negocjują zakup i sprzedaż walut oraz zawierają transakcje. Procedura zawarcia transakcji obejmuje: wybór wymienianych walut; ustalanie stawek; ustalenie kwoty transakcji;

transfer wartości środków; wskazanie adresu dostawy waluty.

Na ostatnim etapie transakcja przeprowadzana jest na rachunkach i jej potwierdzeniu dokumentalnym.

Podczas transakcji "miejsce" Dzień, w którym następuje rozliczenie danej transakcji walutowej, nazywany jest „datą waluty” i służy jako zabezpieczenie przed ryzykiem. Płatności międzynarodowych nie można realizować w niedzielę, święto lub dzień wolny od pracy. Oznacza to, że obliczenia należy wykonać w dzień roboczy w obu krajach (tabela 17.10).

W bankach rosyjskich otwarta pozycja walutowa jest ustalana osobno dla każdej waluty obcej. W tym celu pozycje walutowe uprawnionego banku przelicza się na równowartość rubla według oficjalnych kursów wymiany rubla obowiązujących na dzień sprawozdawczy, ustalanych przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej. Saldo pasywne jest oznaczone znakiem minus, wskazującym krótką otwartą pozycję walutową; Aktywne saldo jest oznaczone znakiem plus, wskazującym długą otwartą pozycję walutową. Ponadto w przypadku utworzenia kapitału docelowego banku uprawnionego w walucie obcej, przy obliczaniu otwartej pozycji walutowej dla danej waluty obcej, kwota salda pasywnego zwiększa się o odpowiednią kwotę.

Aby obliczyć otwartą pozycję walutową w rublach, określa się różnicę między wartością bezwzględną sumy wszystkich długich otwartych pozycji walutowych w rublach a wartością bezwzględną sumy wszystkich krótkich otwartych pozycji walutowych w rublach.

Całkowita wartość wszystkich długich i łączna wartość wszystkich otwartych pozycji walutowych krótkich w walutach obcych i rublach musi być równa.

W celu ograniczenia ryzyka walutowego uprawnionych banków TSB RF Ustalane są następujące limity otwartych pozycji walutowych:

Na koniec każdego dnia operacyjnego łączna wartość wszystkich otwartych długich (krótkich) pozycji walutowych nie powinna przekraczać 30% funduszy własnych (kapitału) uprawnionego banku;

Na koniec każdego dnia operacyjnego długie (krótkie) otwarte pozycje walutowe w niektórych walutach obcych i rublach rosyjskich nie powinny przekraczać 15% funduszy własnych (kapitału) uprawnionego banku.

Autoryzowane banki posiadające oddziały samodzielnie ustalają podlimity dla otwartych pozycji walutowych banku głównego i oddziałów. Jednocześnie dokonują oni podziału udziałów w sublimitach w ramach limitów przewidzianych przez uprawniony bank. Na koniec każdego dnia operacyjnego otwarta waluta [pozycje oddzielnie dla banku głównego i oddziałów banku uprawnionego nie mogą przekraczać podlimitów ustalonych przez niego w trakcie podziału akcji, a w formie skonsolidowanej muszą mieścić się w limitach ustalonych łącznie dla banku uprawnionego Redystrybucja sublimitów przez bank uprawniony na otwartych pozycjach walutowych jego banku głównego i oddziałów może być dokonywana przez bank uprawniony na początku każdego miesiąca sprawozdawczego.

Instrumenty finansowe jako metoda ubezpieczenia

ryzyko walutowe

Metody ubezpieczenia ryzyka walutowego to transakcje finansowe, które pozwalają całkowicie lub częściowo uniknąć ryzyka strat powstałych w związku z oczekiwaną zmianą kursu walutowego lub uzyskać spekulacyjny zysk w oparciu o NA taka zmiana.

Metody ubezpieczenia ryzyka walutowego obejmują:

Bilansowanie strukturalne (aktywa i pasywa, zobowiązania i należności);

Zmiana terminu płatności;

Transakcje forward;

Operacje takie jak „zamień”;

Kontrakty finansowe;

Kredytowanie i inwestowanie w walucie obcej;

Restrukturyzacja zadłużenia walutowego;

Pożyczki równoległe;

Dyskontowanie wierzytelności w walucie obcej;

„koszyki walutowe”;

Dokonywanie płatności przez oddziały w „rosnącej” walucie;

Samo ubezpieczenie.

Należy mieć na uwadze, że metodami są: zmiana terminu płatności; transakcje terminowe; operacje typu „zamień”; transakcje opcyjne; Do krótkoterminowego zabezpieczenia wykorzystywane są kontrakty terminowe finansowe i dyskontowanie wierzytelności w walucie obcej, natomiast metody kredytowania i inwestowania w walucie obcej, restrukturyzacja zadłużenia w walutach obcych, pożyczki równoległe, dokonywanie wpłat do oddziałów w „rosnącej” walucie, samoubezpieczenie stosowane są do długoterminowego ubezpieczenia ryzyka. Metody równoważenia strukturalnego (aktywów i pasywów, zobowiązań i należności) oraz „koszyków walutowych” można z powodzeniem stosować we wszystkich przypadkach. Należy zaznaczyć, że metody równoległych pożyczek i dokonywania spłat przez Oddziały w „rosnącej” walucie są w zasadzie dostępne tylko dla tych firm lub banków, które je posiadają

oddziały zagraniczne. Niektóre z tych metod są trudne w zastosowaniu.

Istotą głównych metod zabezpieczeń jest przeprowadzanie transakcji walutowych przed wystąpieniem niekorzystnej zmiany kursu walutowego lub kompensowanie strat wynikających z takiej zmiany poprzez równoległe transakcje z walutą, której kurs zmienia się w przeciwnym kierunku.

Równoważenie strukturalne to chęć utrzymania takiej struktury aktywów i pasywów, która pozwoli na pokrycie strat wynikających ze zmian kursu walutowego zyskami uzyskanymi z tych samych zmian w innych pozycjach bilansu. Inaczej mówiąc, taka taktyka sprowadza się do chęci posiadania jak największej liczby „zamkniętych” pozycji, minimalizując w ten sposób ryzyko walutowe. Ponieważ jednak „zamknięcie” wszystkich pozycji nie zawsze jest możliwe lub rozsądne, należy przygotować się na natychmiastowe działania mające na celu zrównoważenie strukturalne. Przykładowo, jeśli firma lub bank spodziewa się znacznych zmian kursów walut na skutek dewaluacji rubla, to powinien niezwłocznie przeliczyć dostępną gotówkę na walutę płatności. W odniesieniu do rubla można to oczywiście zrobić tylko wtedy, gdy istnieje takie prawo (wyrażone w zapisach na rachunku pozabilansowym lub w inny sposób) lub po utworzeniu krajowego rynku walutowego. Jeśli mówimy o relacji pomiędzy różnymi walutami obcymi, to w takiej sytuacji, oprócz przewalutowania i spadku waluty na bardziej wiarygodną, można przeprowadzić, powiedzmy, wymianę papierów wartościowych denominowanych w „chorym” waluta o bardziej wiarygodnych wartościach akcji.

Jedną z najprostszych i jednocześnie najpopularniejszych metod bilansowania jest uzgadnianie przepływów walutowych odzwierciedlających przychody i wydatki. Innymi słowy, każdorazowo zawierając umowę przewidującą przyjęcie lub odwrotnie zapłatę waluty obcej, przedsiębiorstwo lub bank powinno dążyć do wyboru takiej waluty, która pomoże mu zamknąć w całości lub w części istniejącą „otwartą” walutę pozycje.

Zmiana termin płatności, zwykle nazywany taktyką „lead and lags”, to manipulacja momentem rozliczeń, stosowana w oczekiwaniu na gwałtowne zmiany kursów wymiany ceny lub waluty płatności. Do najczęściej stosowanych form takiej taktyki zalicza się: wcześniejszą zapłatę za towary i usługi (w przypadku przewidywanej amortyzacji, czyli amortyzacji); przyspieszenie lub spowolnienie repatriacji zysków, spłaty kapitału kredytu oraz wypłaty odsetek i dywidend; regulacja przez odbiorcę środków walutowych terminu przeliczenia wpływów na walutę krajową itp. Zastosowanie tej taktyki pozwala na zamykanie krótkich pozycji w walucie obcej przed wzrostem kursu walutowego i odpowiednio długich pozycji przed jego spadkiem. O możliwości zastosowania takiej metody decydują jednak w dużej mierze warunki finansowe kontraktów handlu zagranicznego. Innymi słowy, umowy powinny z góry przewidywać możliwość wcześniejszej płatności i jasno określać wysokość kar za terminową płatność. W tym ostatnim przypadku opóźnienie w płatności spowodowane spodziewaną zmianą kursu waluty będzie uzasadnione jedynie w przypadku, gdy oszczędności wynikające z płatności po nowym kursie przekroczą wysokość naliczonej kary.

Od 1975 roku zaczęto stosować banki głównie nowe metody regulacji ryzyka walutowego. W tym celu utworzono trzy nowe instrumenty: swapy, kontrakty futures instrumenty finansowe(kontrakty forward i futures) oraz opcje, które szczegółowo rozważymy.

Operacje forward w celu zabezpieczenia ryzyka walutowego stosowane są w celu uniknięcia ryzyka w transakcjach kupna i sprzedaży walut obcych. Kontrakt walutowy typu forward to nieodwołalna i wiążąca umowa pomiędzy bankiem a jego klientem na zakup lub sprzedaż określonej ilości określonej waluty obcej po kursie wymiany ustalonym w chwili zawarcia kontraktu, w celu wykonania (tj. dostarczenia waluty i jej płatności) w określonym w umowie terminie w przyszłości. Czas ten reprezentuje konkretną datę lub okres pomiędzy dwiema określonymi datami.

Angielski eksporter wystawia fakturę w ramach umowy handlu zagranicznego, która przewiduje płatność w terminie 6 miesięcy od wysyłki towaru. Ponadto, jeśli eksporter nie zawrze kontraktu forward, otrzymuje walutę w terminie określonym w kontrakcie spot i sprzedaje ją swojemu bankowi po aktualnej cenie spot w stosunku do GBP. Od czasu zawarcia kontraktu zmienił się jednak spot i obecnie, w zależności od sytuacji rynkowej, eksporter będzie otrzymywał mniej więcej w zamian za walutę obcą. W związku z tym eksporter ponosi ryzyko walutowe. Jeżeli jednak eksporter zawrze kontrakt forward, wówczas bank wyraża zgodę na zakup waluty obcej od eksportera za GBP w ciągu 6 miesięcy. Bank zgadza się to zrobić po stałym kursie, więc eksporter nie ponosi ryzyka i sprzedaje walutę swojemu bankowi po aktualnym kursie forward w stosunku do GBP. I tak np. w operacji spot kwota ubezpieczenia na 180 dni po kursie spot wynosi 1,7400, a po uwzględnieniu premii za kontrakt forward (premia za 180 dni 171 punktów -0,0171) po kursie forward - 1,7571 pod warunkiem, że Kurs terminowy jest wyższy od kursu spot.

Cechy transakcji forward obejmują:

Istnienie odstępu czasowego pomiędzy momentem zawarcia i wykonania transakcji;

Kurs wymiany ustalany jest w momencie zawarcia transakcji. W biuletynach notowań giełdowych publikowane są kursy dla transakcji spot oraz premie lub dyskonta w celu ustalenia kursu dla transakcji terminowych na różne okresy, zwykle 1, 3 lub 6 miesięcy. Jeżeli waluta w transakcji forward jest notowana po wyższej cenie niż przy natychmiastowej dostawie na warunkach spot, to jest notowana z premią. Zniżka lub zniżka oznacza coś odwrotnego. Stopa terminowa, która uwzględnia premię lub dyskonto, nazywana jest stopą całkowitą. Przy premii waluta jest przez okres droższa od kursu gotówkowego, przy dyskoncie tańsza. Mając wartość premii i dyskonta, obliczana jest stopa całkowita.

Kontrakt walutowy typu forward może być jednym i drugim stałe lub opcjonalne.

Stały kontrakt walutowy forward typu forward jest umową, która musi zostać wykonana w określonym terminie w przyszłości. Przykładowo dwumiesięczny kontrakt terminowy typu forward zawarty 1 września musi zostać zrealizowany 1 listopada, tj. po dwóch miesiącach.

Zgodnie z pismem Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 23 grudnia 1996 r. nr 382 forward rozliczeniowy definiuje się jako połączenie dwóch transakcji – kupna i sprzedaży waluty obcej na okres z ustalonym kursem z jednoczesnym przyjęciem zobowiązania sprzedaży i zakupu tej samej ilości waluty obcej w dniu zawarcia transakcji terminowej po kursie, który podlega ustaleniu w przyszłym okresie (przykładowo zostanie ustalony na giełdzie MICEX w określonym dniu). Umowy te w rzeczywistości nie wiążą się z przeprowadzaniem transakcji walutowych, gdyż ich zawarcie nie wiąże się początkowo z dostawą bazowego aktywa walutowego. Rozliczenia w ramach tych kontraktów dokonywane są wyłącznie w rublach w kwocie stanowiącej różnicę pomiędzy wartością instrumentu walutowego bazowego według kursu pierwotnie ustalonego a jego wartością według kursu ustalonego w przyszłym okresie. Jednakże ze względu na fakt, że zawierając tego typu kontrakty, banki przejmują na siebie ryzyko kursowe, kontrakty te uwzględniane są przy kalkulacji otwartej pozycji walutowej. Według pismo Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 23 grudnia 1996 r. nr 382 Otwartą pozycję walutową w momencie zawarcia kontraktu tworzy transakcja forward na zakup i sprzedaż waluty obcej po stałym kursie. Transakcję forward ujmuje się na kontach pozabilansowych zgodnie z art Instrukcja Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 10 czerwca 1996 r. nr 290. Jednocześnie obowiązek zawarcia transakcji przeciwnej w dniu zawarcia kontraktu na instrumenty pochodne nie ma samodzielnego znaczenia z punktu widzenia ustalenia otwartej pozycji walutowej kontrahentów. Jego funkcjonalna rola w rozliczeniu forward sprowadza się do stworzenia mechanizmu gry na wahaniach kursów walut, co w istocie jest rozliczeniem forward. Jednocześnie po wykonaniu transakcja przeciwna wpływa na wielkość otwartej pozycji walutowej, jak każda operacja przewalutowania.

Kurs wymiany dla transakcji futures różni się od odpowiedniego kursu dla transakcji gotówkowych. Gdy kurs transakcji futures jest wyższy niż kurs waluty gotówkowej, wywoływana jest odpowiednia premia do kursu gotówkowego dodatek. Jeżeli stawka dla transakcji futures jest niższa, wówczas wywoływane jest dyskonto od stopy gotówkowej rabat.

Opcja kontraktu forward, według uznania klienta, może być

zrobione albo:

W każdym czasie, od dnia zawarcia umowy do konkretnego terminu jej realizacji;

W okresie pomiędzy dwiema określonymi datami.

Celem kontraktu opcyjnego jest uniknięcie konieczności aktualizacji kontraktu walutowego forward i przedłużenia go na kilka dni, gdyż może to być dość kosztowne pod względem kosztów dziennych.

Opcja walutowa daje kupującemu prawo (a nie obowiązek) zakupu

lub sprzedać: w określonym, wcześniej ustalonym terminie w przyszłości, pewną ilość waluty w zamian za inną. Opcję można porównać do ubezpieczenia – korzysta się z niej tylko w niesprzyjających okolicznościach.

W odróżnieniu od transakcji terminowej opcja służy do zabezpieczenia przed wysokimi kosztami ryzyka przy nieprecyzyjnej podstawie obliczenia standardowej kwoty, daty waluty, do 2 lat tylko dla głównych walut.

W zależności od tego, który z uczestników i w jaki sposób ma prawo zmienić warunki transakcji, wyróżnia się: opcję kupującego lub transakcję z premią wstępną, opcję sprzedającego lub transakcję z premią odwróconą, opcję tymczasową.

W przypadku opcji kupna lub transakcji premium posiadacz opcji ma prawo otrzymać walutę w określonym terminie Przez ustalona stawka. Kupujący zastrzega sobie prawo do odmowy przyjęcia waluty płacąc sprzedającemu premię z tego tytułu w ramach rekompensaty. W przypadku opcji sprzedaży lub transakcji z premią odwrotną posiadacz opcji może dostarczyć walutę w określonym dniu po określonym kursie. Prawo do odmowy transakcji należy do sprzedającego, który w ramach rekompensaty płaci kupującemu premię.

Różnorodność transakcje opcyjne to opcja czasowa, która historycznie była poprzedzona transakcją rackową, mającą na celu jednoczesne przeprowadzanie transakcji spekulacyjnych w oczekiwaniu na wzrost i spadek kursu waluty. Taka możliwość udostępniona przez bank klientowi jest opcją (z ang. prawo lub przedmiot wyboru) w odniesieniu do okresu czasu, w którym będzie przeprowadzana wystawa waluty, przy czym transakcja taka musi zostać zrealizowana przed uzgodnionym terminem data. W przypadku tej operacji płatnik składki ma prawo żądać wykonania transakcji w dowolnym momencie okresu obowiązywania opcji po wcześniej ustalonej stawce. Tym samym uczestnik transakcji płaci premię za prawo wyboru najkorzystniejszego aktualnego kursu wymiany waluty otrzymanej w wyniku transakcji opcyjnej. W tym przypadku premia nie pełni roli rekompensaty, ponieważ w okresie obowiązywania opcji nie można odmówić wykonania transakcji. Dokonując transakcji, kontrahenci określają, który z nich będzie pełnił rolę sprzedającego, a który kupującego. Następnie jeden z nich, płacąc drugiemu premię, albo kupuje walutę, albo ją sprzedaje. Transakcja ta jest tym bardziej opłacalna dla uczestników, im większe są wahania kursu waluty.

Więc, opcja walutowa nie są tym samym, co kontrakty terminowe na opcje walutowe typu forward. W przeciwieństwie do kontraktu walutowego forward, opcja nie wymaga wykonania. Zamiast tego, gdy nadejdzie termin realizacji opcji walutowej, właściciel może albo skorzystać z prawa do wykonania opcji, albo pozwolić jej wygasnąć, unikając transakcji, tj. po prostu odrzucając tę opcję.

Zgodnie z Instrukcja Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej z dnia 22 maja 1996 r. nr 42 Transakcje „jutro” i „spot” dotyczą transakcji z natychmiastową dostawą środków. Transakcje te przeprowadzane są według bilansu banku na dzień przekazania środków na nie. Uwzględnienie tych transakcji w raportowaniu otwartych pozycji walutowych odbywa się zgodnie z pozasystemowymi danymi księgowymi (w zależności od wewnętrznych zasad rachunkowości obowiązujących w banku) w momencie transakcji. W raportach otwartych pozycji walutowych transakcje „jutro” i „spot” są odzwierciedlane w kolumnie „Saldo”.

Transakcja „swap” składa się z dwóch transakcji:

Transakcja gotówkowa (z natychmiastową dostawą środków), która jest uwzględniana poza systemem do dnia realizacji (wyceny) i w bilansie w odpowiedniej dacie waluty;

Transakcja terminowa, która do momentu przepływu środków ujmowana jest na rachunkach pozabilansowych, a w dniu realizacji - w bilansie.

Klasyczna transakcja wymiany walut tj. transakcja „spot” + „forward” to transakcja walutowa, która łączy w sobie zakup lub sprzedaż waluty na warunkach transakcji gotówkowej „slot” z jednoczesną sprzedażą lub zakupem tej samej waluty na okres kurs terminowy, skorygowany o premię lub dyskonto w zależności od zmian kursów walut. Zatem transakcja swap jest połączeniem transakcji kasowej i transakcji typu forward forward, przy czym obie transakcje są realizowane z tym samym kontrahentem w tym samym czasie; obie transakcje mają tę samą walutę transakcji; Dla obu transakcji kwota w walucie transakcji jest taka sama.

Porównując transakcje swapowe i transakcje z opcją tymczasową należy zwrócić uwagę, że transakcje z opcją tymczasową zapewniają pełną ochronę przed ryzykami walutowymi, natomiast transakcje swap jedynie częściowo zabezpieczają przed nimi. Wynika to z faktu, że przy przeprowadzaniu transakcji swap ryzyko walutowe powstaje w wyniku zmiany kierunku dyskonta lub premii w kierunku przeciwnym w okresie od dnia zawarcia transakcji do dnia dostarczenia waluty.

Operacja swap na stopy procentowe polega na umowie między dwiema stronami w sprawie wzajemnych płatności odsetek od określonej kwoty w jednej walucie, na przykład gdy jedna strona płaci drugiej odsetki według zmiennej międzybankowej stopy LIBOR, a otrzymuje odsetki według stałej stopy. Operacja „zamiana” z walut oi oznacza umowę na wymianę ustalonych kwot walut, tj. obie strony wymieniają zobowiązania pożyczkowe. Dwie ostatnie operacje można łączyć, czyli reprezentować „zamień” jednocześnie na walutę i stopy procentowe. Oznacza to, że jedna strona płaci kapitał w jednej walucie i odsetki według zmiennej stopy LIBOR w zamian za otrzymanie równowartości kwoty w innej walucie oraz odsetek według stałej stopy.

Oprocentowanie kredytów udzielanych na rynku europejskim może być oparte o stopę procentową banku otwierającego, czyli LIBOR.

LIBOR to stawka stosowana przy składaniu trzymiesięcznych depozytów na londyńskim rynku międzybankowym. Główne stopy procentowe dla dużych banków na londyńskim rynku międzybankowym ogłaszane są codziennie o godzinie 11:00 czasu lokalnego na 2 dni robocze przed wypłatą środków. Stawki LIBOR ustalane są przez Brytyjskie Stowarzyszenie Bankowców na podstawie kwotowań 16 międzynarodowych banków. Doliczana jest do niej marża, uzależniona od sytuacji finansowej pożyczkobiorcy, sytuacji rynkowej i okresu spłaty kredytu.

LIBID to stopa przyciągania depozytów na londyńskim rynku międzybankowym. Jest to podstawowa stopa oprocentowania depozytów najlepszych banków londyńskich dla banków tej samej klasy. Stawki LIBID nie są stałe, są o 1/8% niższe od LIBOR.

Swap może zostać wykorzystany do przedłużenia kontraktu forward, do pokrycia ryzyka walutowego poprzez realizację transakcji spot i swap jako lokatę płynnych środków.

Transakcja polegająca na sprzedaży waluty obcej w trybie kasowym z jednoczesnym jej zakupem w trybie terminowym nazywana jest raportem. Transakcja polegająca na zakupie waluty obcej na zasadzie „spot” i jednoczesnej jej sprzedaży na zasadzie „forward” - deportować.

Transakcje swap przeprowadzane są na podstawie umowy pomiędzy dwoma bankami, zwykle na okres od jednego dnia do 6 miesięcy. Transakcje te mogą być przeprowadzane pomiędzy bankami komercyjnymi; banki komercyjne i centralne oraz same banki centralne. W tym drugim przypadku reprezentują one porozumienia ws wzajemne pożyczanie w walutach krajowych. Od 1969 roku za pośrednictwem Banku Rozliczeń Międzynarodowych w Bazylei tworzony jest wielostronny system wzajemnej wymiany walut, oparty na wykorzystaniu operacji swapowych.

Czasami operacje zamiany przeprowadzane są na złocie. Ich celem jest utrzymanie go na własność i jednoczesne zdobycie na pewien czas niezbędnej marki zagranicznej.

Transakcje swap są wygodne dla banków: nie tworzą otwartej pozycji (zakup objęty jest sprzedażą), a tymczasowo dostarczają potrzebną walutę bez ryzyka związanego ze zmianą jej kursu. Operacje wymiany służą do:

Przeprowadzanie transakcji handlowych: bank sprzedaje walutę obcą na warunkach natychmiastowej dostawy i jednocześnie kupuje ją na określony czas. Przykładowo bank komercyjny, mając nadwyżkę dolarów na okres 6 miesięcy, odsprzedaje je na walutę krajową w trybie kasowym. Jednocześnie biorąc pod uwagę zapotrzebowanie na dolary w ciągu 6 miesięcy, bank skupuje je po kursie forward. W tym przypadku możliwa jest strata na różnicy kursowej, ale ostatecznie bank osiąga zysk udostępniając kredyt w walucie krajowej;

Pozyskiwanie przez bank niezbędnej waluty bez ryzyka walutowego (w oparciu o pokrycie transakcją wzajemną) w celu zapewnienia rozliczeń międzynarodowych i dywersyfikacji rezerw walutowych. Kontrakty terminowe na waluty służą również do ubezpieczenia ryzyka walutowego.

Kontrakty terminowe na kursy walut- Są to kontrakty na zakup lub sprzedaż określonej ilości waluty w określonym terminie w przyszłości. Pod tym względem są one podobne do kontraktów walutowych typu forward, ale w odróżnieniu od kontraktów forward:

Bardzo łatwe do anulowania;

Zawierane są na kwotę stałą,

Sprzedawane na oficjalnych giełdach (np. London International Financial Futures Exchange - LIFFE została otwarta w 1992 r.);

Stanowi, że inwestorzy zajmujący się kontraktami futures muszą wpłacić „marżę gotówkową” (tj. zapłacić „pieniądze z góry”) dealerom giełdowym, aby zapewnić wypełnienie zobowiązań wynikających z kontraktów futures.

Traderzy kontraktów futures Kurs wymiany na LIFFE nazywane są dealerami (zwykle bankami). Operują dużymi sumami pieniędzy i szukają sposobu na uniknięcie ryzyka walutowego.

Wnioski z rozdziału drugiego:

Omówiono ekonomiczne podstawy transakcji walutowych i problemy ich regulacji. Jeśli chodzi o doświadczenie regulacja walutowa, to możemy śmiało zauważyć, że obecny system regulacji i kontroli waluty jest nadal bardzo niedoskonały na swoim poziomie. Aby stworzyć kompletny działający system, konieczne jest wykonanie szeregu zadań strategicznych. Obejmuje to tworzenie klarowności ramy prawne regulacja walutowa oraz jasny podział obowiązków wszystkich organów i agentów kontroli dewizowej oraz ulepszone wsparcie informacyjne pracy organów i agentów kontroli dewizowej, a także realizacja scentralizowanych programów inwestycyjnych, przede wszystkim w obszarze produkcji.

Przy całym znaczeniu tych środków w zakresie regulacji waluty wystarczy jedynie zasadnicza zmiana sytuacji, wzmocnienie bezpieczeństwa ekonomicznego kraju, zapewnienie mu godnego miejsca w światowym systemie gospodarczym, wdrożenie zdecydowanej restrukturyzacji strukturalnej gospodarki, zasadnicza redystrybucja zasobów na najbardziej efektywne obszary i gałęzie nowoczesnej produkcji, stworzenie odpowiedniej bazy finansowo-technicznej może zapewnić funkcjonowanie nowoczesnego rynku walutowego na pełną skalę.

Rozważana jest klasyfikacja transakcji walutowych. Zgodnie z ustawą „O regulacji walut i kontroli walut” wszystkie transakcje walutowe dzielą się na: bieżące i transakcje związane z przepływem kapitału. Obecnie szersze znaczenie zyskują bieżące transakcje walutowe. W takim przypadku przewiduje się odroczenie płatności na okres minimalny. Ograniczony zakres transakcji walutowych związanych z przepływem kapitału uzasadniony jest większym ryzykiem związanym z ich realizacją, a także bardziej skomplikowaną rejestracją (uzyskanie na te transakcje zgody Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej). Należy wyjaśnić, że wszystkie transakcje walutowe są ze sobą ściśle powiązane, dlatego bardzo trudno jest jednoznacznie zaklasyfikować wszystkie transakcje przeprowadzane w walutach obcych. Ponadto operacje można podzielić na kilka głównych rodzajów transakcji walutowych.

W wyniku internacjonalizacji rynku bankowego, powstawania ponadnarodowych przedsiębiorstw i instytucji bankowych oraz dywersyfikacji ich działalności, banki są stale narażone na ryzyko walutowe, które oznacza możliwość poniesienia strat pieniężnych w wyniku wahań kursów walut.

Ostatecznie rozważane nowe instrumenty finansowe, którymi są kontrakty forward, swapy, opcje i kontrakty futures, pozwalają przede wszystkim zabezpieczyć się przed ryzykiem walutowym, a także finansować swoją działalność po niższych kosztach, a także mieć określone rodzaje zasobów, które w innym przypadku byłyby niedostępne. W końcu są to instrumenty spekulacji. Ponadto instrumenty finansowe są potężnym czynnikiem globalnej integracji finansowej: ustanawiają bezpośrednie połączenie między rynkiem międzynarodowym a rynkami krajowymi różnych krajów. Integracja ta zapewnia wiele korzyści, jednak nie jest pozbawiona niedogodności i zagrożeń. Wyjaśnia to fakt, że władzom monetarnym i rządom wiodących krajów uprzemysłowionych zależy na zapewnieniu określonej regulacji rynków międzynarodowych i ryzyka walutowego.