Головна Кредити Валютні відносини у світовій економіці план лекції. Міжнародні валютно-розрахункові відносини Світова валютна система

Валютні відносини у світовій економіці план лекції. Міжнародні валютно-розрахункові відносини Світова валютна система

Запитання теми:

4. Державне врегулюваннявеличини валютного курсу. Девальвація та ревальвація.

5. Платіжний баланс держави.

Цілі та завдання вивчення теми:

У процесі вивчення теми Ви оволодієте основними уявленнями про валютні курси, основні характеристики сучасної валютної системи.

Цілі вивчення теми:

1. Формування вихідних уявлень про валютні курси, основні характеристики сучасної валютної системи.

2. Аналіз закономірностей розвитку світової валютної системи.

Завдання вивчення теми:

1. Визначення структури валютних відносин.

2. Формування поглядів на види валютних курсів.

3. Аналіз впливу валютних курсів економіку.

4. Визначення основних етапів розвитку валютних відносин у світовій економіці.

В результаті вивчення теми Ви повинні знати:

¨ способи класифікації валют з різних підстав;

¨ основні етапи розвитку валютних відносин у світовій економіці;

¨ переваги та недоліки різних світових та регіональних валютних систем;

¨ види валютних курсів у сучасній світовій економіці;

¨ фактори, що впливають на валютні курси;

¨ способи державного та міждержавного регулювання валютних відносин;

¨ структуру та методику підрахунку платіжного балансу країни.

Вивчивши цю тему, Ви повинні вміти:

· Аналізувати структуру валютних відносин;

· Розраховувати динаміку реальних валютних курсів;

· Оцінювати наслідки змін валютних курсів;

· Оцінювати вплив різних факторів на динаміку змін валютних курсів;

· Визначати структуру та основні статті платіжного балансу країни;

Вивчивши цю тему, Ви набудете навичок

Ø Обчислення динаміки реальних валютних курсів;

Ø Оцінки наслідків коливань валютних курсів;

Ø Аналіз факторів, що впливають на валютні курси;

Ø визначення стану платіжного балансу країни;

Ø Аналіз валютних відносин у взаємозв'язку з макроекономічними показниками
.

При вивченні теми Вам необхідно наголосити на наступних поняттях:

Іноземна валюта;

Міжнародна валюта;

номінальний валютний курс;

реальний валютний курс;

Фіксований валютний курс;

Паризька система золотого стандарту;

Бреттон-Вудська валютна система золотодоларового стандарту;

Ямайська валютна система плаваючих валютних курсів;

Європейська валютна система.

Запитання 1. Поняття світової валютної системи Еволюція світової валютної системи. Європейська валютна система та її особливості.

Для вивчення цього питання необхідно:

Додатковий матеріал Ви знайдете у книгах:

1. Міжнародні економічні відносини: Підручник/За ред. проф. . - М., 2006. - С. 329-359.

2. Теор економіка: Навчальний посібник. - СПб., 2002. - С. 92-107.

3. , Кулаков економіка: Підручник. - М., 2004. - С. 332-351.

4. Кірєєва економіка. У 2-х ч. -Ч. II, гл.1 - 3.

Під час вивчення питання виконайте такі інструкції:

Подумайте, яких обставин може залежати еволюція валютних систем. Які зміни відбуваються у сучасній світовій валютній системі?

Складіть списокосновних рис, переваг і недоліків кожної з валютних систем, що розбираються в посібнику. Які причини в кожному конкретному випадку призводили до відмови від старої та появи нової валютної системи?

Сформулюйте,у чому основні особливості Європейської валютної системи? Наскільки вона, на Вашу думку, стійкіша за Ямайську?

Які способи фіксації валютних курсів прийнято у Ямайській валютній системі?

Теоретичний матеріал із питання.

§ 1. Поняття світової валютної системи. Еволюція світової валютної системи. Європейська валютна система та її особливості.

1.1. Світова валютна система.

Світова валютна системаявляє собою політику та практику використання різних інструментів, способів, за допомогою яких здійснюються міжнародні валютно-розрахункові відносини.

Історія світової валютної системи включає Паризьку валютну систему (система золотого стандарту), Бреттон-Вудську валютну систему фіксованих валютних курсів та Ямайську валютну систему плаваючих валютних курсів. Нині є також регіональна валютна система – Європейська, має ряд особливостей.

Основними елементами міжнародної (світової) валютної системи є:

2) золото вільно звертається, що означало:

d) імпорт та експорт золота нічим не обмежені;

3) курси національних валют суворо фіксуються до золота та через нього один до одного.

Золото, при всій привабливості використання його як світової валюти мало істотний недолік - громіздкістю і негнучкістю у використанні його як засобу обігу. Тому в рамках системи основну роль кошти платежу стали відігравати переказні векселі (тратти), виражені у найстійкішій валюті тих років – фунті стерлінгів. Золото ж використовувалося головним чином оплати державного догу тих країн, які мали пасивний платіжний баланс. У 1870-х роках. до золотого стандарту перейшли Франція та Німеччина, 1897 р. до клубу золотого стандарту приєдналася Російська імперія. На початку ХХ ст. більшість провідних країн, за винятком Китаю, стали учасниками системи.

У рамках Паризької валютної системи можна виділити кілька підсистем:

¨ золотомонетний стандарт (до початку ХХ ст.), при якому здійснювалося карбування золотих монет, практикувався їх вільний обмін на банкноти, ввезення та вивезення золота;

¨ золотозлитковий стандарт (До початку Першої Світової війни), при якому золото в злитках зверталося лише в розрахунках між країнами. Причиною переходу стали англо-бурська війна, війна США та Мексики, російсько-японська війна;

¨ золотодевізний стандарт (або Генуезька валютна система ), у межах якої поруч із золотом використовувалися валюти провідних країн. Золотодевізний стандарт діяв до кінця 30-х років.

Система золотого стандарту добре забезпечувала стабільність грошового обігу та автоматичне коригування платіжного балансу за умов дії ринкового механізму.

Однак у період Першої Світової війни зростання інфляції, зменшення золотих запасів низки країн суттєво підірвали можливості золотого стандарту. Механізм золотого стандарту перестав діяти у всіх країнах, крім США та Японії. Головними причинами руйнування основ системи стали:

Дуже велика емісія паперових, не забезпечених грошей воюючими країнами покриття військових витрат;

Введення воюючими країнами валютних обмежень;

Виснаження золотих ресурсів майже всіма країнами, крім США.

На Генуезькій конференції 1922 р. було ухвалено рішення про перехід до золотодевізної системи. Її суть у тому, що у 30 країнах-учасниках поряд із золотом для міжнародних розрахунків використовувалися девізи – платіжні кошти в іноземній валюті, тобто національні валюти стали відігравати роль міжнародних платіжних та резервних коштів. При цьому реальне золоте забезпечення мали лише долар, фунт стерлінгів та французький франк. Обмін банкнот на золото (у розрахунках між країнами) міг здійснюватися як безпосередньо, і опосередковано, через валюти країн-учасників системи. Іншими словами, національні гроші могли забезпечуватися не так золотом, як іноземною валютою вищезгаданих країн, які зберегли вільний обмін своїх грошових одиниць на золото. Країни, які значно збідніли під час війни, отримали спосіб здійснення міжнародних розрахунків, а США стали ще багатшими. Хоча офіційно статус резервної валюти в той період не був закріплений за жодною валютою, реально вирішальну роль грали долар США та англійський фунт стерлінгів. У Генуезькій конференції брала участь і Радянська Росія, проте через свою відмову платити дореволюційні борги вона не стала учасником системи.

У період Великої депресії, що почалася 1929 р. спад виробництва, висока інфляція знекровила систему золотого стандарту.

Криза висловилася:

¨ У різких переливах капіталів, і, як наслідок, у нерівновазі платіжних балансів та коливаннях валютних курсів.

3. система могла діяти лише за умов, коли країна добувала золото. Відтік золота, відсутність власних родовищ вели до того що країна випадала із системи золотого стандарту. З іншого боку, відкриття нових родовищ, збільшення його видобутку викликали транснаціональну інфляцію.

4. Негнучкість золота як засобу обігу.

1.3. Бреттон-Вудськая валютна система фіксованих валютних курсів (золотодоларовий стандарт).

Рішення про створення нової валютної системи було прийнято на Міжнародній валютно-фінансовій конференції ООН у липні 1944 р. у місті Бреттон-Вудс, штат Нью-Гемпшир, США. Брали участь представники країн. У конференції брав участь СРСР, який однак відмовився стати членом нової системи.

Конференція в Бреттон-Вудсі виходила з реалій Другої Світової війни, що закінчувалася. У її ході США не лише входили в короткий список країн-переможців, а й мали 70% світового золотого запасу (24,4 млрд. з 32,5 млрд. дол., без СРСР), небачено розбагатівши в роки війни. У липні 1945 р. президент США Гаррі Трумен підписав Бреттон-Вудські угоди, які передбачали створення Міжнародного валютного фонду. Його члени були зобов'язані встановити номінальну вартість своєї валюти у доларах чи золоті.

Основними принципами Бреттон-Вудської системи стали:

1. Основу системи утворювало золото, однак єдиною валютою, яка мала золотий зміст, став долар США. Решта валют прирівнювалася до долара, і через нього до золота. Було встановлено золотий зміст долара – $35 = 1 тройської унції = 31,1 р. Так національна валюта – долар США – стала світовою резервною валютою, головним засобом міжнародних розрахунків. У межах Британської імперії таку роль грав фунт стерлінгів. Інші країни воліли тримати резерви у валюті, а чи не в золоті, що було зручніше міжнародних розрахунків.

2. Валютні курси були фіксованими, твердими, центральні банки країн підтримували стабільний курс своєї валюти по відношенню до долара за допомогою валютних інтервенцій у межах ±1%. Такий діапазон коливань залежав від попиту та пропозиції валюти на світовому ринку. У період мм. діяв діапазон ±2,25%.

3. Разом з тим, курси валют можна було змінювати ширше, в межах 10%, за допомогою девальвації та ревальвації, що виключалися за системи золотого стандарту (зміна валютного курсу понад 10% вимагала згоди Міжнародного валютного фонду). Такі "одноразові" коригування (± 10%) дозволялися лише за "фундаментальної нерівноваги платіжного балансу", проте даний термінтак і не отримав чіткого визначення.

4. Важливими ланками нової системи стали Міжнародний валютний фонд та Міжнародний банк реконструкції та розвитку. МВФ, зокрема, створювався для надання країнам-членам кредитів для покриття дефіцитів платіжних балансів, розробки рекомендацій щодо оздоровлення фінансів, контролю за дотриманням валютних паритетів та принципів самої Бреттон-Вудської системи.

Приблизно до другої половини 60-х років. Бреттон-Вудська система функціонувала досить успішно, забезпечивши післявоєнне відновлення та розвиток господарства Європи, Японії, США та ряду інших країн. Однак до кінця 60-х років. і ця система виявилася схильною до кризових явищ, що призвело до її розпаду.

Основними причинами краху Бреттон-Вудської системи стали:

1. Підтримка фіксованих валютних курсів вимагала від країн проведення єдиної економічної політики, що виявилося неможливим через різницю з метою розвитку кожної країни.

2. Збільшені темпи інфляції, неоднакові у різних країнах, істотно впливали на динаміку курсів валют.

3. Невідповідність принципів Бреттон-Вудської системи новим реаліям, що сформувалися в 60-ті роки. Система була побудована на принципі американоцентризму, тоді як успішно сформувалися нові центри - Західна Європа і Японія, посилювалися міждержавні протиріччя. Крім того, система не була розрахована на появу у світовій економіці великої кількості країн, що розвиваються, що звільнилися від колоніальної залежності. Вартість долара по відношенню до інших валют внаслідок надмірної пропозиції доларів неминуче мала б впасти, але в умовах фіксованих курсів МВФ наказував центральним банкам країн купувати надлишкову пропозицію доларів. Банк Англії був змушений продавати фунти, щоб скуповувати "зайві" долари з ринку.

4. "Парадокс резервної валюти", який полягає в тому, що поступово сформувався великий ринок євродоларів або "доларів без батьківщини". Для того, щоб національна валюта якоїсь країни стала резервною, вона має бути доступною для інших країн, що можливо лише при тому, що платіжний баланс країни-емітента зводиться з дефіцитом, тобто вона друкує гроші для інших країн. Світовий ринок затопили "долари без батьківщини", які ніби жили своїм самостійним життям, ніколи не повертаючись до США. Водночас, система могла функціонувати лише за умови, що золотий запас США достатній для обміну всіх доларів, що пред'являються всіма зарубіжними банками, на золото. Однак надмірна кількість доларів за кордоном США, дефіцитність їхнього платіжного балансу, переміщення значних мас доларів між країнами у 70-ті роки. викликали сумніви у надійності долара та втеча від нього. Країни – власники резервної валюти прагнуть обміняти її на золото. Війна у В'єтнамі, активна емісія грошей США посилили невідповідність золотого запасу та кількості доларів у світі.

5. Активна роль ТНК у розвитку валютної кризи. ТНК зосередили 40% промислового виробництва, 60% зовнішньої торгівлі, 80% технології Заходу, що розробляється. Великі валютні активи та масштаби євровалютних, особливо євродоларових операцій ТНК надали кризі Бреттон-вудської системи величезний розмах і глибину.

З кінця 60-х років. Бреттон-Вудська система поступово почала руйнуватися, сформувалися 6 валютних зон. Так, наприклад, 6 країн Спільного ринку» скасували зовнішні межі узгоджених коливань курсів своїх валют («тунель») до долара та інших валют. Відкріплення "європейської валютної змії" від долара призвело до виникнення своєрідної валютної зони на чолі з маркою ФРН. Це свідчило про формування західноєвропейської зони валютної стабільності на противагу нестабільному долару, що прискорило розпад Бреттон-Вудської системи.

У 1971-72 р.р. було вжито надзвичайних заходів щодо порятунку долара: припинено розмін доларів на золото для іноземних центральних банків («золоте ембарго»), здійснено девальвацію долара ($38 за тройську унцію). На кінець 1971 р. 96 зі 118 країн - членів МВФ встановили новий курс валют до долара, причому курс 50 валют був різною мірою підвищений. З урахуванням різного ступеня підвищення курсу валют інших країн та їх частки у зовнішній торгівлі США середньозважена величина девальвації долара становила 10-12%.

У лютому 1973 р. було проведено повторну девальвацію долара на 10% і підвищено офіційну ціну золота на 11,1% (з 38 до 42,22 дол. за унцію). Масовий продаж доларів призвів до закриття провідних валютних ринків.

Зазначені протиріччя призвели до краху Бреттон-Вудської системи.

1.4. Ямайська валютна система плаваючих валютних курсів.

Нову валютну систему було створено 1976 р. на конференції МВФ у Кінгстоні (Ямайка).

Основними засадами нової валютної системи стали:

1. Зв'язок із золотом юридично було ліквідовано – жодна валюта немає золотого змісту і обмінюється на золото. Країна самостійно обирає режим валютного курсу, але їй забороняється це робити через золото. Однак фактично такий зв'язок зберігається, оскільки значну частину своїх резервів центральні банки тримають саме у золоті. У свою чергу МВФ повернув 777,6 т. золота старим членам фонду в обмін на їхні національні валюти за ціною 35 од. SDR за одну тройську унцію. Така ж кількість золота була продана МВФ на відкритих аукціонах у 1976 – 1980 роках.

2. Нова система стала поліцентричною, т. е. заснованої не так на одній, але в безлічі валют. Практика показала, що національна валюта недосконала у ролі резервної валюти, тому доцільно замінити її на колективну. На ролі таких валют висунулися SDR – Special Drawing Rights , Спеціальні Права Запозичення (СПЗ) та ECU – European Currency Unit (ЕКЮ).

SDR- Спеціальна рахункова одиниця, "віртуальні" гроші, незабезпечена валюта, що існує у формі записів на рахунках в МВФ, була створена в 1968 р., почала діяти з 1970 р. На початку курс SDR розраховувався по золотому паритету - 1 SDR = 0, 888671 гр. золото. Потім, з 1974 р. курс SDR розраховувався на основі курсів 16 провідних валют, потім (з 1981 р.) за спрощеним кошиком - долара США (частка - 42%), японської ієни (13%), фунта стерлінгів, французького франка, німецької марки (45%). Нині у формуванні кошика валют беруть участь долар, фунт стерлінгів, ієна та євро. Пропорції їхньої участі у кошику періодично переглядаються МВФ (див. таблицю 34.).

Таблиця 34

Склад "кошика" SDR, %

Вага валют визначається за такими показниками:

Економісти багатьох країн вважають, що SDR меншою мірою можна розглядати як резервну валюту, а більшою мірою як кредит. Загальна думка у тому, що вони є і тим, і іншим. Як дотепно висловився один із її творців, SDR схожі на зебру - "тварину, яка може розглядатися одними як біле у чорні смуги, а іншими - як чорне у білі смуги".

Однак через складнощі з розрахунками SDR не набули того поширення, на яке розраховували її творці, і питома вага цієї умовної валюти не перевищує 5% світового валютного ринку. 1 SDR становить приблизно 1,2 долара США.

ЕКЮбуло створено у ЄЕС (нині – Європейський Союз) у 1979 р. як валютна одиниця європейської валютної системи. Вона існувала також у вигляді записів на рахунках у Європейському валютному інституті. 1 ЕКЮ дорівнював 1,3 доларів США. З 1999 р. ЕКЮ змінив євро (у безготівковій формі, З 2002 р. – у готівковій формі).

3. У Ямайській валютній системі немає меж коливань валютних курсів, що формуються під впливом попиту та пропозиції. Однак центральні банки країн значно впливають на коливання валютних курсів шляхом купівлі та продажу валюти (валютні інтервенції) і тим самим сприяють стабілізації валютних курсів. Оскільки валютні курси, що повністю плавають, мають негативний аспект, що виражається в наростанні невизначеності непередбачуваності, робилися і робляться спроби обмежити коливання валютних курсів хоча б у регіональних масштабах. Так, у країнах ЄЕС (ЄС) до 1993 р. коливання валютних курсів обмежувалися рамками ± 2,25%, що протягом 6 років подарувало Європі стабільність.

4. Підвищилася роль МВФ - інституту, що створювався для іншої валютної системи, але зумів пережити її. Країни-члени МВФ не повинні отримувати односторонніх переваг, не допускати занадто сильних коливань валютних курсів.

5. Фактично долар зберіг свої позиції резервної валюти. З часів Бреттон-Вудської системи значні запаси золота збереглися як в урядів багатьох країн, так і у фізичних і юридичних осіб. У 70-ті роки. збереження позицій долара сприяло те, що при зростанні цін на нафту розрахунки за неї здійснювалися саме в доларах. У 80-х роках. зростанню долара сприяло зростання відсоткової ставки у США.

6. У межах Ямайської валютної системи склалося кілька систем валютних курсів.

1). Фіксовані валютні курси

а). Курс національної валюти фіксується по відношенню до однієї, добровільно обраної валюти і автоматично змінюється в тих же пропорціях, що і базовий курс. Як правило, курси валют фіксуються до долара США, фунта стерлінгів, євро. Часто це веде до того, що іноземна валюта отримує ходіння в країні як друга національна (а то й перша) – Аргентина, Болівія, Перу, Румунія, країни колишнього СРСР.

До долара США прив'язали свою валюту 20 країн: Аргентина, Сирія, Панама, Туркменістан, Венесуела, Нігерія, Оман та ін.

До євро – 14 країн – Бенін, Буркіна-Фасо, Кот-д Івуар, Малі, Нігер, Сенегал, Того, Габон, Камерун, Конго, ЦАР, Чад, Екваторіальна Гвінея.

До валют іншим країн - 10 країн, Намібія, Лесото (ранд ПАР), Таджикистан (рубль РФ) та ін.

б). Курс національної валюти фіксується до SDR. Таку прив'язку мають чотири країни: Лівія, М'янма, Руанда, Сейшельські острови.

в). Курс національної валюти фіксується по відношенню до "кошика" добровільно вибраних валют. Зазвичай, у кошик включають валюти країн – основних торгових партнерів цієї країни. Такий валютний курс мають 20 країн – Кіпр, Ісландія, Кувейт, Чехія, Бангладеш, Угорщина, Марокко, Таїланд та ін.

г). Курс національної валюти встановлюється на основі ковзного паритету. Спочатку встановлюється жорсткий курс стосовно базової валюти іншої країни (чи країн), але цей курс змінюється не автоматично, а розраховується за певною формулою з урахуванням динаміки темпів зростання цін. Такий курс мають 18 країн (Туніс, В'єтнам, Шрі-Ланка та ін.)

Фіксовані валютні курси в сучасній світовій економіці характерні для країн, що здійснюють цю фіксацію по відношенню до найбільш сильної валюти.

2). Вільне плавання У вільному плаванні перебувають провідні валюти – США, Великобританії, Швейцарії, Японії, Канади Греції, Ізраїлю, ПАР та інших. Однак при різких коливаннях валютних курсів центральні банки та ФРС підтримують курси своїх валют, так що і це "вільне" плавання насправді є керованим плаванням ( dirty float ). Так, наприклад, у 2000 – 2003 роках. ФРС кілька разів знижувала облікову ставку з метою стимулювати економічне зростання США.

3). Змішане чи групове плавання. Таке групове плавання було характерним для країн-членів ЄЕС (ЄС) і певною мірою зберігається і нині, після введення в 12 країнах нової спільної валюти – євро. До введення євро у готівковій формі використовувалися два валютні курси – внутрішній, для операцій всередині Співтовариства, та зовнішній, для операцій з іншими країнами. Країни ОПЕК встановили спеціальний режимвалютного курсу, прив'язавши свої національні валюти ціни на нафту. У перспективі проглядається запровадження арабської (нафтової) валюти за прикладом євро, і ще однієї валюти – афро, перспективи якої проглядаються у 8 країн Західної Африки.

У 1988 році 58 країн ухвалили рішення про встановлення курсу своїх валют по відношенню до валюти одного з їхніх основних партнерів: американського долара (39), французького франка (14 країн зони франка) або до інших валют (5). Інші країни прив'язали свою валюту до СДР (17) або іншого кошика валют (29), крім того, 4 країни висловилися за режим обмеженої гнучкості по відношенню до єдиної валюти, заснували для себе механізми валютної співпраці, стабілізуючи свої валютні курси. 19 країн висловилися за режим незалежного плавання, зокрема США, Канада, Великобританія, Японія.

За даними МВФ, 1999 р. 43,57% країн використовували вільно плаваючі валютні курси, 22,14% - фіксовані, 34,29% - змішані.

Ямайська валютна система сприяла розширенню рамок незалежності внутрішньої економічної політикистану платіжного балансу. З'явилася можливість пристосування національної економікидо кон'юнктури світового господарства шляхом коригування валютного курсу Однак Ямайська система виявила і свою нестійкість, яка виражалася в коливаннях курсу долара.

1.5. Європейська валютна система.

Враховуючи нестабільність Ямайської валютної системи, країни члени ЄЕС (ЄС) у 1979 р. ухвалили рішення про створення Європейської валютної системи (ЄВС), або European Monetary System , EMS ). Спочатку до ЄВС входили 6 провідних країн Європи, потім їхня кількість зросла до 12.

Світова валютна система n Історично склалася форма організації та регулювання міжнародних валютних відносин, закріплена міждержавними домовленостями у вигляді способів, інструментів та міждержавних органів, за допомогою яких здійснюється міжнародний платіжно-розрахунковий 4

ПАРИЖСЬКА ВАЛЮТНА СИСТЕМА – ЗОЛОТИЙ СТАНДАРТ Основу системи поклав Банк Лондона в 1821 р., ввівши золотий стандарт для фунта стерлінгів, остаточне юридичне оформлення вона отримала на Паризькій конференції в 1868 р. Основними принципами Паризької валюти. , Воно вільно звертається; 2. курси національних валют суворо фіксуються до золота і крізь нього друг до друга; 3. Центральні банки країн можуть купувати та продавати золото без будь-яких обмежень; 4. будь-яка особа може використати золото без будь-яких обмежень, у тому числі карбувати монету на державному монетному дворі; 5. імпорт та експорт золота нічим не обмежені. 5

ПАРИЖСЬКА ВАЛЮТНА СИСТЕМА – 2 У рамках Паризької валютної системи можна виділити кілька підсистем: золотомонетний стандарт (до початку ХХ ст.), за якого здійснювалося карбування золотих монет, практикувався їх вільний обмін на банкноти, ввезення та вивезення золота; nзолотозлитковий стандарт (до початку Першої Світової війни), при якому золото в злитках зверталося лише в розрахунках між країнами. nзолотодевізний стандарт (або Генуезька валютна система), у межах якої поруч із золотом використовувалися валюти провідних країн. Золотодевізний стандарт діяв остаточно 30-х гг. 6

ГЕНУЕЗСЬКА ВАЛЮТНА СИСТЕМА Перша світова війна підірвала систему золотого стандарту. На міжнародній Генуезькій конференції в 1922 р. було ухвалено рішення про перехід до золотодевізної системи. Її суть у тому, що у 30 країнах-учасниках поряд із золотом для міжнародних розрахунків використовувалися девізи – іноземна валюта. При цьому реальне золоте забезпеченнямали лише долар, фунт стерлінгів та французький франк. Обмін банкнот на золото (у розрахунках між країнами) міг здійснюватися як безпосередньо, і опосередковано, через валюти країн-учасників системи. Країни, що збідніли під час війни, отримали спосіб здійснення міжнародних розрахунків, а США стали ще багатшими. 7

ОЦІНКА СИСТЕМИ ЗОЛОТОГО СТАНДАРТУ Переваги системи золотого стандарту: n n n стабільність та передбачуваність валютних курсів; стабільність грошового обігу країни; автоматичне коригування платіжного балансу; загальна економічна стабільність; стійкість золота як валюти. Недоліки системи золотого стандарту: система не залишає місця для активних дій держави (іноді буває економічно доцільно підняти або знизити курс національної валюти); внутрішній економічний розвиток країни виявлявся повністю підлеглим стану платіжного балансу, тобто зовнішньоекономічним зв'язкам; система могла діяти лише за умов, коли країна добувала золото. Відтік золота, відсутність власних родовищ вели до того що країна випадала із системи золотого стандарту. Негнучкість золота як засобу поводження. 8

Рішення про створення нової міжнародної валютної системи було прийнято в 1944 р. в американському містечку Бреттон-Вудс. Основними принципами Бреттон-Вудської системи стали: Основу системи знову утворювало золото, однак єдиною валютою, що мала золоте утримання, став долар США, оскільки вони сконцентрували 70% світового запасу золота. n Інші валюти прирівнювалися до долара і через нього до золота. Золоте утримання долара становило $35 = 1 тройської унції = 31,1 р. Так національна валюта – долар США – стала світовою резервною валютою, головним засобом міжнародних розрахунків. n Валютні курси були фіксованими, твердими, центральні банки країн підтримували стабільний курс своєї валюти по відношенню до долара за допомогою валютних інтервенцій у межах ± 1%, у 1971 -73 рр. - ± 2, 25. n Разом з тим, курси валют можна було тепер змінювати ширше, в межах 10%, за допомогою девальвації та ревальвації, що виключалися за системи золотого стандарту (зміна валютного курсу понад 10% вимагала згоди Міжнародного валютного фонду). n Важливими ланками нової системи стали Міжнародний валютний фонд та Міжнародний банк реконструкції та розвитку. 9

КРАХ БРЕТТОН-ВУДСЬКОЇ СИСТЕМИ До 60-х років. Бреттон-Вудська система функціонувала успішно, забезпечивши післявоєнне відновлення та розвиток господарства Європи, Японії, США та ряду інших країн. Основними причинами краху Бреттон-Вудської системи стали: Країни не змогли проводити єдину економічну політику. n Неоднакові та вирослі темпи інфляції вели до суттєвих коливань курсів валют. n Принцип американоцентризму прийшов у протиріччя з появою нових економічних центрів – Західної Європи та Японії. "Парадокс резервної валюти" - поступово сформувався великий ринок євродоларів, або "доларів без батьківщини". n Великі витрати США на війну у В'єтнамі. У 1971 -1973 pp. система припинила своє існування. 10

ЯМАЙСЬКА ВАЛЮТНА СИСТЕМА Кінгстон Нова валютна система була створена 1976 р. на конференції МВФ у Кінгстоні (Ямайка). Основними принципами нової валютної системи стали: 1. Жодна валюта немає золотого змісту і обмінюється на золото. Країна самостійно обирає режим валютного курсу, але їй забороняється це робити через золото. 2. Нова система грунтується не так на одній, але в безлічі валют. Були зроблені спроби створити умовні колективні валюти – SDR – Special Drawing Rights, Спеціальні Права Запозичення (СПЗ) та ECU – European Currency Unit (ЕКЮ). 3. У Ямайській валютній системі немає меж коливань валютних курсів, що формуються під впливом попиту та пропозиції. Однак центральні банки країн значно впливають на коливання валютних курсів шляхом купівлі та продажу валюти (валютні інтервенції) і тим самим сприяють стабілізації валютних курсів. 11

ЯМАЙСЬКА ВАЛЮТНА СИСТЕМА – 2 У рамках Ямайської валютної системи склалося кілька систем валютних курсів. 1). Фіксовані валютні курси: а). Курс національної валюти фіксується по відношенню до однієї, добровільно обраної валюти і автоматично змінюється разом з нею. Як правило, курси валют фіксуються до долара США, фунта стерлінгів, євро. б). Курс національної валюти фіксується до SDR. в). Курс національної валюти фіксується по відношенню до "кошика" добровільно вибраних валют. г). Курс національної валюти встановлюється з урахуванням ковзного паритету, з урахуванням динаміки зростання цін. 2). Вільне плавання У ньому знаходяться провідні валюти - США, Великобританії, Швейцарії, Японії, Канади, Ізраїлю, ПАР та деяких інших. Однак при різких коливаннях валютних курсів центральні банки підтримують курси своїх валют, так що і це "вільне" плавання насправді є керованим плаванням (dirty float). 3). Змішане чи групове плавання. Таке групове плавання є характерним для країн-членів ЄЕС (ЄС) і зберігається і нині, після введення євро. Країни ОПЕК встановили спеціальний режим валютного курсу, прив'язавши свої національні валюти ціни на нафту. 12

ЄВРОПЕЙСЬКА ВАЛЮТНА СИСТЕМА Враховуючи нестабільність Ямайської системи, країни ЄЕС (ЄС) у 1979 р. ухвалили рішення про створення Європейської валютної системи (ЄВС), або European Monetary System, EMS). Спочатку до ЄВС входили 6 країн Європи, потім їхня кількість зросла до 12, зараз 28 країн. Основними цілями ЄВС стали: забезпечення економічної інтеграції. Створення зони європейської стабільності валютних курсів на базі власної валюти. Шогородження ринку від експансії долара. Долар використовувався у 60% світових торгових операцій, при тому що частка США у світовому ВВП становила 20%. Зближення економічної політики країн-учасників. 13

ЄВРОПЕЙСЬКА ВАЛЮТНА СИСТЕМА -2 Основними принципами ЄВС у її створенні стали: 1. Основою валютної системи стала умовна валюта ЕКЮ (1979 р.). Її курс визначався на основі кошика валют усіх 12 країн, які тоді входили до ЄЕС. З 1999 р. роль ЕКЮ став виконувати євро (EUR), який був прирівняний до ЕКЮ як 1:1. З 2002 р. євро набув готівкової форми. 2. На відміну від Ямайської валютної системи, в основі ЄВС лежить золотий запас – понад 2800 т. золота (приблизно 20% золотого запасу країн-членів), яке, щоправда, не залишало своїх країн, а лише було записано на рахунки Європейського центрального банку . 3. Було встановлено своєрідний режим валютних курсів. "Європейська валютна змія" – вид внутрішнього курсу, що ґрунтувався на спільному плаванні валют країн-членів у встановлених межах взаємних коливань (до 1993 р. ±2, 25%, з 1993 р. ±15%). Другий вид курсу, зовнішній, "змія в тунелі", встановлювався для операцій з іншими країнами і був кривою, що описувала коливання курсів валют ЄС щодо курсів валют зовнішніх країн. 4. З 1998 року діє Європейський центральний банк. Створено також Європейський валютний фонд. 14

CURRENCY 1. Національна грошова одиниця країни – це валюта (currency) у вузькому значенні слова. Наприклад, валюта Росії це рубль, валюта США – долар, валюта Бразилії – крузейро. 2. Але широкому значенні категорії валюти ставляться різні кошти звернення, виражені у відповідних грошових одиницях. Це - готівка у формі монет, банкнот, казначейських квитків, платіжні документи (чеки, векселі) кошти на рахунках та вкладах у банках. 3. Ще більш широким є поняття валютних цінностей, яке включає також фондові цінні папери (акції, облігації) у тій чи іншій валюті та дорогоцінні метали. 16

CURRENCY Існує багато визначень поняття "валюта". Іноземна валюта - іноземні банкноти (грошові знаки інших країн), монети, векселі, чеки. n Резервна валюта (reserve currency) – іноземна валюта, у якій Центральні банки країн розміщують свої резерви для міжнародних розрахунків із зовнішньоторговельних операцій, за рухом позичкового капіталу, за інвестиціями. У Бреттон-Вудській валютній системі статус резервної був закріплений за доларом США та (фактично) за англійським фунтом стерлінгів. Нині офіційний статус резервної валюти не закріплений за якоюсь грошовою одиницею, але на практиці цю роль відіграють долар, англійський фунт, євро, ієна, юань. n Міжнародна валюта – міжнародні рахункові одиниці (див. "Ямайська валютна система"). n Регіональна валюта – спільна валюта групи країн. Нині такою валютою є євро. n Євровалюта – валюта, переведена на рахунки іноземні банки і використовувана для розрахунків з усіма країнами, крім країни-емітента. Така валюта йде з-під контролю національного уряду і дешевша, ніж іноземна валюта чи національна валюта. Найчастіше як євровалюта використовується долар США, а також євро, фунт, ієна. При цьому назва євровалюти не означає, що вони звертаються на ринку Європи, це можуть бути ринки будь-яких країн. n 17

CURRENCY Поняття "конвертованості" (оборотності) валют є дуже складним. Фактично вона формується на світовому валютному ринку під впливом попиту та пропозиції. Є й формальні обмеження. За визначенням статті VIII Статуту МВФ валюта вважається конвертованою, якщо скасовано обмеження щодо поточних угод (платежі із зовнішньої торгівлі товарами та послугами, платежі щодо погашення позик та відсотків за ними, перекази прибутків за інвестиціями, грошові перекази некомерційного характеру). Такий режим встановили більшість членів МВФ. Але є також обмеження щодо капітальних VIII стаття Статуту МВФ операцій: u недопущення іноземного капіталу у певні галузі економіки; u вимога обов'язкової репатріації прибутку; u зобов'язання здавати чи продавати валюту; u заборона на купівлю резидентами іноземних цінних паперів. За даними МВФ країн, які зняли обмеження щодо капітальних операцій 17: США, Канада, Великобританія, ФРН, Швейцарія, Голландія, Нова Зеландія, Гонконг, Японія, Сінгапур, Малайзія, Саудівська Аравія, Кувейт, Оман, Катар, Бахрейн, Об'єднані Арабські. 18

CURRENCY В даний час валюта реально може мати 3 статуси: Зразок 2006 р. Замкнута (inconvertible currency) (північно-корейський геть). Це національна валюта, що функціонує в межах однієї країни, але не обмінюється на інші валюти. До замкнутих відносяться валюти країн, які встановлюють обмеження та заборони на купівлю/продаж, на ввезення/вивіз валюти тощо. Основні причини замкнутості - нестача валюти, великий зовнішній борг, дефіцит платіжного балансу. n Частково конвертована (partially convertible currency). Ця валюта зберігає обмеження як за видами операцій (капітальні), так певних власників. Такий вид валюти обмінюється не на всі валюти, а тільки на деякі, і використовується не в усіх, а в міжнародних угодах. До цієї групи входить більшість валют світу. n Вільно конвертована (hard currency). У період золотого стандарту це визначалося вільним обміном на золото. Зі скасуванням золотого стандарту розуміється як здатність вільно продаватися і купуватися, обмінюватися за чинним валютним курсом, використовуватися для створення резервів. З 1978 р. у новій редакції Статуту МВФ поняття "вільно конвертована валюта" замінено поняттям "вільно використовувана валюта". На той момент цю "вищу кваліфікаційну категорію" МВФ "привласнив" лише 5 валют - долару США, фунту стерлінгів, німецькій марці, французькому франку та японській ієні. Сьогодні місце марки та франка зайняв євро. n 19

ВАЛЮТНИЙ КУРС – 1 n n Валютний курс - вартість грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці (або її десятикратної величини) інший. Валютний паритет - співвідношення між двома валютами, яке встановлюється в законодавчому порядку; є основою валютного курсу, що зазвичай відхиляється від паритету. 21

ЧИННИКИ, ВИЗНАЧАЮЧІ ВАЛЮТНИЙ КУРС Чинники, які впливають валютний курс, поділяються на структурні і кон'юнктурні. Структурні чинники діють протягом тривалого часу. До них відносяться: конкурентоспроможність товарів цієї країни на світовому ринку; n стан платіжного балансу країни; n купівельна спроможність національної валюти та темпи інфляції; n різниця відсоткових ставок країн; n характер державного регулювання величини валютного курсу; n ступінь відкритості економіки. Кон'юнктурні чинники діють у короткостроковій перспективі. До них належать: кризи, війни, стихійні лиха; n політична ситуація; n динаміка цін на стратегічні товари (вуглеводні, пшениця та ін.) 22

У світовому господарстві неможливо обійтися без налагодженої системи валютних (грошових) та кредитних відносин між країнами.

Розвиток міжнародних валютних відносин зумовлено формуванням світової системи господарства.

Економічні відносини між державами щодо обміну товарами на світовому ринку об'єктивно призводять до міжнародних валютних відносин.

Міжнародні валютні (грошові) відносини – це економічні відносини, пов'язані з функціонуванням національних валют на світовому ринку, грошовим обслуговуванням товарообміну між країнами, використанням валюти як платіжного засобу та кредиту.

Валютні відносини так чи інакше супроводжують міжнародну торгівлю, вивезення капіталу за кордон, науково-технічний обмін, кредитування, міжнародні розрахунки та інші економічні та культурні зв'язки між державами.

Розрізняють національну та світову валютні системи.

Національна валютна система є формою організації валютних відносин країни, що визначається національним законодавством.

Світова валютна система - це форма організації міжнародних валютних відносин, зумовлена розвитком світового господарства та юридично закріплена міжнародними угодами.

Державне та міждержавне регулювання валютних відносин знаходить своє вираження у валютній політиці.

Валютна політика являє собою сукупність економічних заходів, що проводяться в життя державними органами та міжнародними установами відповідно до їх програмних цільових установок.

Валютна система Росії має власну історію. В історії рубля відбиваються історія нашої держави, її економічні реформи та епохи процвітання.

Термін "рубль" виник ще XIII в. у Новгороді. Рублем стала називатися половина рубаної гривні - зливка срібла вагою близько 200 г, яка служила на той час грошовою та ваговою одиницею. З 1534, коли утворилася єдина монетна система Російської держави, рубль став її основною грошовою одиницею. На початку XVII ст. срібний зміст рубля становило 48 р. При Петра I було створено першу світі десяткова монетна система, основний одиницею якої залишався рубль, рівний 100 копійкам.

У 1769 р. уряд Росії випустив перші паперові рублі – асигнації. У 1841 р. у зверненні виник паперовий кредитний рубль.

У 1897 р. було оголошено переведення рубля на золоту основу (0,774 р золота).

Перший радянський рубль випущений 1919 р. як кредитного квитка. У 1921 р. у РРФСР випущено перші срібні радянські монети.

Грошової реформою 1922-1924 рр.. в обіг було випущено паперовий червонець із золотим забезпеченням, рівним золотому змісту дореволюційної десятирублевої монети, та казначейські квитки.

У 1950 р. рубль було переведено на золоту основу із вмістом 0,222 г чистого золота. У 1961 р. з підвищенням у СРСР масштабу цін у 10 разів золотий вміст рубля було визначено у 0,987412 р чистого золота. Таким воно залишалося до 1992 року.

Наприкінці XIX століття одна країна за іншою стали переходити до золотої валюти, при якій мірилом вартості та платіжним засобом став один метал – золото. Офіційно до золотої валюти країни Європи перейшли в 1871-1898 рр., США - в 1900 р.

1,504 р золота, 1934 р. - 0,889, 1971 р. - 0,818 р.

15 серпня 1971 р. президент США заявив, що Вашингтон скасовує розмін доларів на золото. Заява президента практично скасувала золотий зміст долара США. 1 квітня 1978 р. було прийнято Ямайське валютне угоду, яким золото перестав бути основою міжнародних розрахунків. Паперовий долар придбав небувало високу, фантастичну ціну.

Законом РФ від 25 вересня 1992 р. № 35371 "Про грошову систему Російської Федерації" було оголошено, що " офіційної грошової одиницею (валютою) Російської Федерації є рубль. Введення біля Російської Федерації інших грошових одиниць і випуск грошових сурогатів забороняються " (ст. 3).

Цим Законом також оголошено: "Офіційне співвідношення між рублем та золотом чи іншими дорогоцінними металами не встановлюється". Офіційний курс рубля до грошових одиниць інших країн визначається і щотижня публікується Центральним банком Російської Федерації (Банком Росії).

Таким чином, валютна система Російської Федерації закріплена національним законодавством. Основою її є встановлена законом грошова одиниця держави (російський рубль), яка у міжнародних економічних відносинах стає валютою.

Основним законодавчим актом, що регулює валютні відносини Російської Федерації, є Федеральний закон від 10 грудня 2003 р. № 173ФЗ "Про валютне регулювання та валютний контроль". У Законі визначено основні поняття: іноземна валюта та валютні цінності, поточні операції валютного балансу, капітальні операції. Визначено також ключові поняття валютного законодавства: резидент, нерезидент, режими валютного регулювання. Цим Законом встановлено, що резиденти можуть мати рахунки в іноземній валюті, яка не є вільно конвертованою валютою, у банках за межами території Російської Федерації для розрахунків за договорами міжнародного будівельного підряду, укладеними з субпідрядниками, які виконують окремі види робіт (послуг), розрахунків, пов'язаних з закупівлею необхідних виконання зазначених договорів товарів, і розрахунків з відрядженими фахівцями - громадянами Російської Федерації. Резиденти зобов'язані повідомити податкові организа місцем свого обліку про відкриття зазначених рахунків та щомісячно звітувати про рух грошових коштівна цих рахунках із додатком банківських виписок за такими рахунками.

Валютний контроль у Російській Федерації здійснюється Урядом Російської Федерації, органами валютного контролю та агентами валютного контролю відповідно до законодавства РФ. Органами валютного контролю до є Центральний банк РФ, федеральні органи виконавчої, уповноважені Урядом РФ. Агентами валютного контролю є уповноважені банки, підзвітні Центральному банку РФ. Контроль за скоєнням валютних операційкредитними організаціями та валютними біржами здійснює Центральний банк РФ.

Характер валютних відносин великою мірою залежить від конвертованості валюти країн. Валюти ділять на вільно конвертовані, частково конвертовані, неконвертовані.

Вільно конвертованою валютою прийнято називати валюту, яка вільно без обмежень обмінюється на іншу іноземну валюту. Вільно конвертованою валютою стали: долар США, канадський долар, японська єна, валюти країн - членів Європейського співтовариства (Спільного ринку) та деякі інші.

Частково конвертованою називають національну валюту країни, у якій застосовуються окремі обмеження деякі види валютних операцій. Частково конвертована валюта обмінюється лише деякі іноземні валюти, але з усім.

Неконвертованою (замкнутою) називають валюту, яка застосовується (використовується) лише межах однієї країни і не обмінюється вільно на іноземні валюти. Серед валют є термін "м'які" валюти. До "м'яких" валют відносять валюти, курс яких поступово падає.

Російський рубль пройшов шлях від неконвертованої валюти до розряду валют із внутрішньою конвертованістю. Він вільно обмінюється на валюту всередині Росії та у країнах СНД.

Московська міжбанківська валютна біржа ряд років проводить операції з купівлі-продажу за рублі валют країн СНД - українських гривень, білоруські рублі, казахстанські тенге.

Міжнародна торгівля товарами, вивезення капіталу до інших держав, реалізація науковотехнічної продукції нерозривно пов'язані з обміном валют. Зазвичай експортер прагне продати свій товар за вільно конвертовану іноземну валюту. Імпортер обмінює свою національну валюту на іноземну на оплату товарів, куплених там. Задля більшої еквівалентності обміну використовується валютний курс.

Валютний курс – це співвідношення між національною та іноземною валютою. Валютний курс визначається в основному купівельною спроможністю кожної з валют, яка, у свою чергу, залежить від попиту та пропозиції товару, попиту та пропозиції національної валюти на валютному ринку, забезпеченості валюти національним багатством країни, стійкості валюти та довіри до неї.

У валютно-фінансовому механізмі СРСР діяли три різновиди курсу рубля до іноземних валют: офіційний, комерційний, ринковий.

Центральним банком для встановлення офіційного курсу поряд з економічними факторами враховуються попит та пропозиція національної валюти на валютній біржі. У 1992 р. було засновано Московську міжбанківську валютну біржу. Серед засновників цієї біржі - Центральний банк РФ, що дозволяє проводити активну політику на валютному ринку, впливати і встановлювати офіційний курс рубля.

У бухгалтерському обліку російських організацій для перерахунку іноземної валюти у рублі застосовується лише офіційний курс рубля.

Комерційний курс рубля запроваджено з 1 листопада 1990 р. з розрахунку 1,8 руб. за 1 дол. США. Він застосовувався при експортно-імпортних операціях для міжнародних розрахунків з торгових та інших операцій.

Відповідно до Указу Президента РФ від 15 жовтня 1992 "Про лібералізацію зовнішньоекономічної діяльності на території Російської Федерації" комерційний курс рубля тепер не встановлюється.

Ринковий курс рубля - курс, що формується на валютній біржі на основі поточного попиту та пропозиції під час здійснення валютних угод. За ринковим курсом на внутрішньому ринку здійснюється купівля-продаж іноземної валюти.

Встановлення валютного курсу Центральним банком РФ чи нормативно-правовим актом Уряди держави називають котируванням валюти.

За даними Центрального банку Російської Федерації офіційні курси іноземних валют до рубля Російської Федерації з метою обліку та митних платежів на 1 січня 2006 були наступні1:

Нинішній курс рубля до долара визнається нереальним. Він відбиває їх реальне співвідношення. Сьогоднішній курс долара надзвичайно завищений, що завдає шкоди російській економіці.

Необгрунтовано занижено як курс рубля стосовно долара, а й курс багатьох інших валют країн СНД. Це завдало значної шкоди міжнародній торгівлі та економіці країн СНД та Росії, а також породило хвилю спекуляції готівки на грошовому ринку.

Для вирішення проблеми конвертованості валюти та встановлення реального курсу необхідна стабілізація економічного, соціального стану та грошового обігу всередині країни, підвищення конкурентоспроможної продукції на внутрішньому та зовнішньому ринку, зміцнення зовнішнього платіжного балансу, обмеження інфляції до мінімуму.

Динаміка курсу долара стосовно рублю за даними за Центральний банк РФ наведено у табл. 21.8.

Коливання курсів національних грошових одиниць обумовлено двома основними чинниками: по-перше, реальними вартісними співвідношеннями купівельної спроможності валют на внутрішніх ринках зарубіжних країн; по-друге, попитом і пропозицією національних валют на міжнародному ринку, схильними до постійних змін у зв'язку з переливом капіталів з однієї країни в іншу.

Як очевидно з таблиці, рівень доларизації економіки Росії дуже високий. Пояснити це можна нестабільністю російської економіки, викликаної проведенням ринкових реформ, значним зниженням - більш ніж 2 рази - обсягів промислового та сільськогосподарського виробництва (2000 р. стосовно 1990 р.). Частка Росії у міжнародній торгівлі знизилася і зараз становить близько 2%.

Зміцнення престижу рубля пов'язані з забезпеченням підйому промислового та сільськогосподарського виробництва, у Російської Федерації. Другий шлях пов'язаний із посиленням державного контролю за операціями на валютному

1 Російський статистичний щорічник, 2006. С. 772. Курси встановлені без зобов'язань Банку Росії купувати та продавати зазначені валюти за цим курсом.

ринку. Одним із заходів на цьому шляху є зміна порядку розрахунків за операціями купівлі-продажу на валютних біржах країни. Потрібно встановити жорсткий контроль за вивезенням іноземної валюти за кордон, здійснити реальні заходи щодо зниження темпів інфляції.

Міжнародні розрахунки за торговельними операціями здійснюються, як правило, у вільно конвертованій валюті, замкнутих іноземних валютах. Основна частина розрахунків за комерційними операціями здійснюється безготівковим шляхом. Розрахунки проводяться, як правило, через банки, що встановили один з одним кореспондентські відносини, тобто мають домовленість про порядок та умови проведення банківських операцій. Кореспондентські відносини оформлюються шляхом укладання міжбанківської угоди. Банки, котрі встановили кореспондентські відносини, обмінюються документами (картками зразків підписів, телеграфними перекладними ключами та інших.).

У світовій практиці склалися певні форми розрахунків, способи їх оформлення та оплати платіжних документів.

За економічним змістом міжнародні розрахунки поділяються на дві групи: а) торгові та б) неторгові.

Торгові включають такі види розрахунків:

платежі та надходження щодо зовнішньоторговельних операцій;

платежі та надходження за міжнародним кредитом;

платежі та надходження з міжнародних перевезень вантажів різними видами транспорту (морським, залізничним та ін.).

До неторгових розрахунків відносять:

платежі за змістом дипломатичних організацій, торгових, консульських та інших представництв та міжнародних організацій;

витрати на перебування різних делегацій, груп фахівців та громадян в інших країнах;

перекази коштів за кордон за дорученням громадських організацій та приватних осіб.

У зовнішній торгівлі виконуються такі види платежів:

авансові платежі, які здійснюються за допомогою переказу;

платежі під час поставки товару або після поставки на підставі поданих документів (за допомогою акредитива або "інкасо"). В останні роки набуває поширення в міжнародному платіжному обороті використання пластикових картокта чеків;

платежі щодо надходження товарів та рахунків, що здійснюються у вигляді переказів;

платежі за настанням терміну платежу.

Платежі проводяться, як правило, через, зареєстровані іноземні банки, що знаходяться в країні платника, або через філії, відділення іноземних банків Платіжні операції здійснюють іноземні банки, з якими встановлені кореспондентські відносини, тобто з якими є угоди про порядок та умови проведення банківських операцій. Кореспондентські відносини встановлюються з банками країн, які мають дипломатичні відносини. За відсутності дипломатичних відносин необхідне узгодження із центральними банками держав.

Основними формами розрахунків є банківський переказ, інкасо та документарний акредитив. Рідше використовуються вексельна форма розрахунків та чекова.

Важливе значення у сфері валютної інтеграції та міжнародних розрахунків мало освіту 1979г. Європейської валютної системи (ЄВС). Вона була заснована на трьох елементах: європейській валютній одиниці - ЕКЮ, механізм валютних курсів, механізм кредитування. Ця система забезпечувала відносну стабільність обмінних курсів національних валют та колективне протистояння американському долару.

Ключовим елементом ЄВС стало створення європейської валютної одиниці – євро.

Після 1 липня 2002 р. євробанкноти та євромонети стали єдиним платіжним засобом у країнах європейського Спільного ринку. Це означає, що долар США у цих європейських країнах витісняється з обігу.

Для регулювання грошового обігу функціонує Європейський центральний банк, який забезпечує єдину валютну політику країн – членів Європейської валютної системи, до якої входять 14 країн Європи.

21.5. Міжнародні кредитно-фінансові організації

Кредитно-фінансові відносини - це економічні відносини між кредитором і позичальником при використанні кредиту (позички) у грошовій або товарній формі на умовах повернення і зазвичай з виплатою відсотка.

У кредитно-фінансові відносини вступають майже всі учасники міжнародних економічних відносин. Особливо потребують кредитів учасники зовнішньої торгівлі. В одних - імпортерів - відчувається нестача валюти, щоб розрахуватися з експортером, і вони вдаються до організації, яка може надати їм кредит. В інших організацій експортерів бракує коштів, щоб здійснити інвестиційний проект за кордоном. Міжнародні кредитні відносини не обмежуються відносинами організацій експортерів, вони нерозривно пов'язані з міжнародними кредитно-фінансовими організаціями.

Кредитування в іноземній валюті має такі основні різновиди:

кредитування експортно-імпортних операцій зовнішньої (міжнародної) торгівлі;

кредитування державних потреб, пов'язаних із погашенням зовнішньої заборгованості іноземними державами банкам;

кредитування спільних інвестиційних проектів держав, фірм, корпорацій;

кредитування банків за розрахунковими операціями;

інші форми кредитування.

У виконанні кредитно-фінансових операцій та у підтримці стабільності міжнародних розрахунків найважливіша роль належить міжнародним кредитним та фінансовим інститутам (організаціям).

Міжнародні кредитно-фінансові інститути - це міжнародні організації, створені на основі міждержавних угод з метою регулювання кредитно-фінансових відносин між країнами, сприяння розвитку економічних відносин, надання кредитної політики.

Найбільшими спеціалізованими міжнародними кредитно-фінансовими організаціями є такі:

1. Міжнародний валютний фонд (МВФ), створений на основі Бреттон-Вудських (США) угод у 1944 р., почав функціонувати з 1947 р., є міжнародною валютно-фінансовою організацією. Значиться у вигляді спеціалізованого органу Організації Об'єднаних Націй. Цілі створення МВФ: 1) сприяння розвитку міжнародної торгівлі та валютної співпраці шляхом встановлення норм регулювання валютних курсів та контролю за їх дотриманням, багатосторонньої системи платежів та встановлення валютних обмежень; 2) надання кредитних ресурсів своїм членам при валютних труднощах, пов'язаних із неврівноваженістю платіжних балансів; 3) надання кредитів країнам, які мають труднощі у сфері платіжного баланса.

Кредитні операції здійснюються лише з офіційними органами країн: центральними банками, казначействами, валютними стабілізаційними фондами. Кредити надаються у іноземній валюті чи формі продажу іноземної валюти на національну валюту.

Надані кредити поділяються на види залежно від причини, що спричинила незбалансованість зовнішніх платежів. Рішення про видачу кредиту ухвалюється голосуванням членів МВФ. Усі країни під час голосування залежать від фінансової квоти у МВФ.

Вступаючи до МВФ, кожна країна вносить певну суму, яку називають квотою (внесок за підпискою), - свого роду членський внесок. Квоти утворюють об'єднані грошові запаси, якими МВФ користується надання позик. Квоти визначають вагу кожного члена МВФ.

Статут МВФ тричі переглядався - 1969 р., 1976 р. і 1992 р. Відповідно до Статуту вищий орган МВФ - Рада керівників, куди входить кожна країна - член МВФ (зазвичай це міністри країн) терміном п'ять років. Управляючі збираються на сесії один раз на рік. Найбільше голосів мають США (18,2%), Німеччина (5,6%), Канада (3,0%), Англія (5,1%), Франція (5,1%), Італія (3,1%) ), Росія (2,9%) і т.д.

На сесії МВФ обирається Виконавча рада у складі 22 виконавчих директорів для контролю за діяльністю країн, яким було видано кредити.

ПерсоналМВФ налічує 2000 чоловік і очолюється виконавчим директором-розпорядником, який є також головою Виконавчої ради. Основний персонал перебуває у штаб-квартирі МВФ у Вашингтоні.

У МВФ вступили 178 країн, вважаючи, що МВФ допомагатиме зростанню міжнародної торгівлі та створенню робочих місць в економіці держав.

Зараз МВФ дає кредити країнам, які мають гостру потребу у виконанні фінансових зобов'язань стосовно інших країн, Кредити видаються за умови, що країна, якій дається кредит, зобов'язується проводити економічні реформи за програмою МВФ. При цьому МВФ диктує країні, на які цілі та як витрачати наданий кредит. Потім через своїх експертів збирає інформацію в країні про економічну політику, що проводиться державою.

В даний час (за наявними даними) країна позичальник вносить до МВФ плату за послуги та компенсаційні за підтвердження зобов'язання видати кредит – 0,5% від зайнятої суми, а також виплачує відсотки: як правило, 9% річних.

Пріоритетним напрямом у діяльності МВФ стала видача кредитів на реорганізацію економіки держав, субсидування політики ринкових реформ. Щоб бути впевненим у тому, що кредитні засобивикористовуються для цього, МВФ ретельно контролює хід економічного розвитку країни протягом періоду, на який видано кредит, дає уряду консультації з проведення реформ в економіці, податкової системи, банківську справу.

Країни - члени Міжнародного валютного фонду зобов'язані надавати йому інформацію про золоті запаси та валютні резерви, про стан економіки, платіжного балансу, грошового обігу, закордонні інвестиції. Ці дані МВФ використовує визначення платоспроможності країн.

Керівник МВФ заявив, що у 2003 році Росія зможе отримати ще один транш МВФ. Чому у 2003 році? Можна припустити, що справа в так званій російській "проблемі 2003 року": саме тоді, ймовірно, мали злитися в один фокус фінансові та соціальні біди Росії. Однак отримання траншу в 2003 році було малоймовірне у зв'язку з ситуацією, що склалася.

2. Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР) створено 1945 р. з урахуванням БреттонВудських (США) угод низки країн. Створювався як спеціалізована установа ООН. Операції розпочав у 1946 р. Нині це міжурядова фінансова організація, яку нині називають Світовим банком. Керівні органи - Рада керуючих та Директорат (виконавчий орган). У складі Ради керуючих - міністри фінансів країн-учасниць та керівники центральних банків. Рада скликається раз на рік. Основні завдання МБРР: 1) стимулювання економічного розвитку країн – членів МБРР; 2) сприяння розвитку міжнародної торгівлі; 3) підтримка платіжних балансів шляхом надання довгострокових позик під досить високий відсоток.

Позики надаються як державним, і приватним підприємствам за наявності гарантій їх урядів. Частина кредитів спрямовується до місцевих (регіональних) банків розвитку, які перерозподіляють отримані від МБРР кошти.

Членами МБРР можуть лише країни - члени МВФ. Вага країни під час голосування залежить від частки акціонерної участі у капіталі МБРР. В даний час "сімка" держав (США, Японія, Німеччина, Англія, Франція, Італія, Канада) має 50% всіх голосів у Банку. Статутний капітал Банку - 175 млрд дол. Зі 179 нинішніх членів Банку Росія є одним з його акціонерів. СРСР оформив своє членство в Банку 1991 р. У 1993 р. у Москві відкрито представництво Банку.

За інформацією Банку, російська програма приватизації виявилася найбільшою з усіх коли-небудь реалізованих у світі. Банк підтримав зусилля уряду, давши свої політичні рекомендації та виділивши позику на проект із здійснення приватизації у 90 млн дол. США та позику на розвиток банківської системи у 200 млн дол. США.

Персонал Банку складає близько 6000 осіб. Штабквартира знаходиться у Вашингтоні.

3. Європейський банк реконструкції та розвитку (Євробанк)

заснований у 1990 р. Згідно з установчими документами Банк має на меті сприяння країнам Центральної та Східної Європи у переході до відкритої економіки, орієнтованої на ринок, а також у розвитку приватної підприємницької ініціативи. Угода про створення Європейського банку реконструкції та розвитку ухвалена представниками країн у Парижі. Це перший у Європі міжнародний фінансовий інститут, у якому США не відіграють лідируючу роль. Активну роль створенні Євробанку зіграв СРСР.

У установчих документівБанку записано, що ЄБРР забезпечує фінансування конкретних проектів, інвестиційних проектів, інвестиційних програм, а також технічного сприяння реконструкції та розвитку інфраструктури.

Членами Банку спочатку були 12 країн, зокрема СРСР, і з 1992 р. - Росія. У 1995 р. Банк мав 60 акціонерів з 58 країн. Банк має капітал 10 млрд ЕКЮ.

Нині Євробанк має триступінчасту структуру управління: Раду керуючих, Раду директорів та Президент банку.

Рада управляючих має право вищого органу управління Банком. Рада директорів складається з 23 осіб із країн - членів Банку. Президент Банку обирається на Раді управителів терміном на 5 років.

Штабквартира Євробанку розміщується у Лондоні.

4. Європейський інвестиційний банк (ЄІБ). Створено в 1958 р. за Римським договором рядом держав Європи. Цілі створення Банку: 1) підтримка проектів, що мають значення для кількох країн – членів Європейського співтовариства; 2) фінансування розвитку інших регіонів Європи.

Банк надає довгострокові кредити(до 20 років) та гарантії приватним та державним підприємствам з метою розвитку окремих регіонів. Банк видає кредити на реконструкцію та будівництво підприємств, створення спільних залізниць та автомобільних доріг, конверсію підприємств.

Європейський інвестиційний банк – установа з автономним фінансовим статусом. Керівний орган - Рада керуючих (у складі міністрів фінансів країн-учасниць), яка визначає кредитну політику, затверджує річні баланси, приймає рішення про надання кредитів та гарантій, про випуск позик та розмір процентних ставок.

Статутний капітал Банку – 14,4 млрд ЕКЮ, резерви – 1,6 млрд ЕКЮ. Засновниками Банку є 10 країн. Наразі Банк працює з 60 країнами Європи та Африки.

5. Міжнародна фінансова корпорація (МФК) утворена 1956 р. з ініціативи США. Є філією Міжнародного банку реконструкції та розвитку (Світового банку).

Мета створення Міжнародної фінансової корпорації: 1) розвиток приватного підприємництва; 2) участь у формуванні капіталу приватних підприємств; 3) надання кредитів без державної гарантії високорентабельним приватним підприємствам. Кредити видаються на строк до 15 років у розмірі до 20% вартості проекту.

МФК має власний капітал, органи управління та окремий штат співробітників.

6. Європейський фонд валютного співробітництва (ЄФВС) створено у 1973 р. у рамках Європейської валютної системи. Цілі створення ЄФВС: 1) надання кредитів на покриття дефіциту платіжного балансу країн – членів ЄФВС; 2) зміцнення Європейської валютної системи.

Кредити надаються країнам за умови виконання програм стабілізації економіки.

ЄФВС виконує у межах Європейської валютної системи функції кредитно-розрахункового обслуговування країн-членів ЄВС.

7. Банк міжнародних розрахунків (БМР) – міждержавний валютнокредитний банк. БМР організований 1930 р. центральними банками Англії, Німеччини, Франції, Італії, Бельгії та групою американських банків на чолі з Банкірським будинком Моргана. Угода про створення банку підписана у Базелі (Швейцарія).

У 1931-1933 pp. до БМР приєдналися центральні банки з інших країн Європи. У 1950-1970 рр. до банку вступили Японія, Канада, ПАР. У 1982 р. членами БМР стали східноєвропейські країни (крім СРСР, НДР та інших соціалістичних країн, що створили Міжнародний банк економічного співробітництва).

Завдання банку: 1) полегшити розрахунки за репараційними платежами Німеччини та військовими боргами; 2) сприяти співробітництву центральних банків та розрахункам між ними.

Свою головну функцію сприяння розрахункам між центральними банками країн БМР зберігає досі. Він об'єднує банки 30 країн, переважно європейських держав. З 1979 р. БМР проводить розрахунки між банками країн - учасниць Європейської валютної системи, виконує функції депозитарію Європейського об'єднання вугілля та сталі, здійснює операції з доручень окремих країн.

Банк міжнародних розрахунків виконує депозитні, кредитні, валютні операції, купівлю-продаж та зберігання золота, виступає агентом центральних банків.

Як західноєвропейський міжнародний банк, БМР здійснює міждержавне регулювання валютнокредитних відносин.

Представлені тут кредитно-фінансові організації є найбільшими та впливовими міжнародними інститутами, створеними на основі міжнародних угод.

Крім зазначених вище організацій у світі є ще багато регіональних кредитно-фінансових організацій. Наприклад, можна відзначити такі організації, як Банк Франції для зовнішньої торгівлі, Африканський банк розвитку, Азіатський банк розвитку, інвестиційні агенції та ін.

Росія має заборгованість за кредитами, отриманими раніше у зарубіжних приватних банків, у зарубіжних країн і в міжнародних кредитно-фінансових організацій.

Зарубіжні приватні банки кредитори об'єдналися у Лондонському клубі банків кредиторів. Переговори з цим клубом про реструктуризацію платежів (про відстрочку платежів) та виплату боргів Уряд РФ доручив Зовнішекономбанку Росії.

Зарубіжні держави кредитори об'єднані у Паризькому клубі. До зобов'язань Росії перед Паризьким клубом відносять заборгованість за кредитами, наданими Росії та країн СНД державами та банками у рамках міжурядових угод під гарантії урядів.

Запитання теми:

Концепція світової валютної системи. Еволюція світової валютної системи. Європейська валютна система та її особливості.
Концепція національної та іноземної валюти. Конвертованість валюти
Чинники, що визначають валютні курси.
Державне регулювання величини валютного курса. Девальвація та ревальвація.
Платіжний баланс держави.

Цілі та завдання вивчення теми:

Цілі вивчення теми:

Формування вихідних уявлень про валютні курси, основні характеристики сучасної валютної системи.
Аналіз закономірностей розвитку світової валютної системи.

Завдання вивчення теми:

Визначення структури валютних відносин.
Формування поглядів на види валютних курсів.
Аналіз впливу валютних курсів економіку.
Визначення основних етапів розвитку валютних відносин у світовій економіці.

В результаті вивчення теми Ви повинні знати:

методи класифікації валют з різних підстав;
основні етапи розвитку валютних відносин у світовій економіці;
переваги та недоліки різних світових та регіональних валютних систем;
види валютних курсів у сучасній світовій економіці;
фактори, що впливають на валютні курси;
способи державного та міждержавного регулювання валютних відносин;
структуру та методику підрахунку платіжного балансу країни.

Вивчивши цю тему, Ви повинні вміти:

аналізувати структуру валютних відносин;
розраховувати динаміку реальних валютних курсів;
оцінювати наслідки змін валютних курсів;
оцінювати вплив різних факторів на динаміку змін валютних курсів;
визначати структуру та основні статті платіжного балансу країни;

Вивчивши цю тему, Ви набудете навичок

Обчислення динаміки реальних валютних курсів;
Оцінки наслідків коливань валютних курсів;
Аналіз факторів, що впливають на валютні курси;
визначення стану платіжного балансу країни;
Аналіз валютних відносин у взаємозв'язку з макроекономічними показниками.

При вивченні теми Вам необхідно наголосити на наступних поняттях:

Національна валюта;
іноземна валюта;
міжнародна валюта;
євровалюта;
конвертованість валюти
номінальний валютний курс;
реальний валютний курс;
фіксований валютний курс;
вільно плаваючий валютний курс;
золотий стандарт;
Паризька система золотого стандарту;
Бреттон-Вудська валютна система золотодоларового стандарту;
Ямайська валютна система плаваючих валютних курсів;
Європейська валютна система.

Запитання 1. Поняття світової валютної системи Еволюція світової валютної системи. Європейська валютна система та її особливості.

Для вивчення цього питання необхідно:

Прочитати основний теоретичний матеріал з питання у посібнику "Світова економіка", тема 4, § 1. Щоб відразу перейти до теоретичного матеріалу клацніть тут.

Додатковий матеріал Ви знайдете у книгах:

Міжнародні економічні відносини: Підручник/За ред. проф. А.І. Євдокимова. - М., 2006. - С. 329-359.
Теор Т.Р. Світова економіка: Навчальний посібник. - СПб., 2002. - С. 92-107.
Колесов В.П., Кулаков М.В. Міжнародна економіка: Підручник - М., 2004. - С. 332-351.
Кірєєв А.П. Міжнародна економіка. У 2-х ч. -Ч.II, гл.1 - 3.

Під час вивчення питання виконайте такі інструкції:

Які способи фіксації валютних курсів прийнято у Ямайській валютній системі?

Теоретичний матеріал із питання.

§ 1. Поняття світової валютної системи. Еволюція світової валютної системи. Європейська валютна система та її особливості.

1.1. Світова валютна система.

Світова валютна системає політикою та практикою використання різних інструментів, способів, з допомогою яких здійснюються міжнародні валютно-розрахункові відносини.

Основними елементами міжнародної (світової) валютної системи є:

національні та колективні резервні валютні одиниці;
склад та структура міжнародних ліквідних активів;
механізм валютних паритетів та курсів;
умови взаємної оборотності валют;
форми міжнародних розрахунків;
режим міжнародних валютних та світових ринків золота;
міждержавні організації, що регулюють валютно-фінансові відносини (МВФ, МБРР та ін.);
комплекс міжнародно-договірних та державних правових норм, що забезпечують функціонування валютних інструментів.

1.2. Паризька валютна система – система золотого стандарту.

На ранніх етапах існування міжнародних розрахункових відносин використовувалися різні метали, проте в основі визначення валютних курсів завжди лежали шляхетні метали (золото та срібло). Одні країни орієнтувалися на золото, інші срібло.

Основу системи золотого стандарту поклав Банк Лондона 1821 р., ввівши золотий стандарт для фунта стерлінгів, остаточне юридичне оформлення вона отримала Паризької конференції 1868 р. Основою системи стало золото, вартість якого фіксувалася. Золото стало формою світових та національних валют. Курси національних валют прив'язувалися до золота і через золото співвідносилися один з одним за твердим курсом (відхилення не перевищували ± 1%, що пояснювалося витратами на перевезення дорогоцінного металу). Якщо ринковий курс валюти відхилявся від їхнього золотого паритету, боржники воліли розплачуватись за міжнародними зобов'язаннями золотом, а не іноземною валютою.

Основними принципами Паризької валютної системи стали:

золото - єдина форма світових грошей;
золото вільно звертається, що означало:

центральні банки країн можуть купувати та продавати золото без будь-яких обмежень;
будь-яка особа може використовувати золото без будь-яких обмежень;
будь-яка особа може карбувати золоті монети із золотих злитків на державному монетному дворі;
імпорт та експорт золота нічим не обмежені;

курси національних валют суворо фіксуються до золота і його друг до друга.

Золото, при всій привабливості використання його як світової валюти мало істотний недолік - громіздкістю і негнучкістю у використанні його як засобу обігу. Тому в рамках системи основну роль кошти платежу стали відігравати переказні векселі (тратти), виражені у найстійкішій валюті тих років – фунті стерлінгів. Золото ж використовувалося головним чином оплати державного догу тих країн, які мали пасивний платіжний баланс. У 1870-х роках. до золотого стандарту перейшли Франція та Німеччина, 1897 р. до клубу золотого стандарту приєдналася Російська імперія. На початку ХХ ст. Більшість провідних країн, за винятком Китаю, стали учасниками системи.

У рамках Паризької валютної системи можна виділити кілька підсистем:

золотомонетний стандарт (до початку ХХ ст.), при якому здійснювалося карбування золотих монет, практикувався їх вільний обмін на банкноти, ввезення та вивезення золота;
золотозлитковий стандарт (До початку Першої Світової війни), при якому золото в злитках зверталося лише в розрахунках між країнами. Причиною переходу стали англо-бурська війна, війна США та Мексики, російсько-японська війна;
золотодевізний стандарт (або Генуезька валютна система ), у межах якої поруч із золотом використовувалися валюти провідних країн. Золотодевізний стандарт діяв до кінця 30-х років.

дуже велика емісія паперових, не забезпечених грошей воюючими країнами покриття військових витрат;
запровадження воюючими країнами валютних обмежень;
виснаження золотих ресурсів майже всіма країнами, крім США.

На Генуезькій конференції 1922 р. було ухвалено рішення про перехід до золотодевізної системи. Її суть у тому, що у 30 країнах-учасниках поруч із золотом для міжнародних розрахунків використовувалися девізи – платіжні кошти на іноземній валюті, тобто. національні валюти стали відігравати роль міжнародних платіжних та резервних коштів. При цьому реальне золоте забезпечення мали лише долар, фунт стерлінгів та французький франк. Обмін банкнот на золото (у розрахунках між країнами) міг здійснюватися як безпосередньо, і опосередковано, через валюти країн-учасників системи. Іншими словами, національні гроші могли забезпечуватися не так золотом, як іноземною валютою вищезгаданих країн, які зберегли вільний обмін своїх грошових одиниць на золото. Країни, які значно збідніли під час війни, отримали спосіб здійснення міжнародних розрахунків, а США стали ще багатшими. Хоча офіційно статус резервної валюти в той період не був закріплений за жодною валютою, реально вирішальну роль грали долар США та англійський фунт стерлінгів. У Генуезькій конференції брала участь і Радянська Росія, однак через свою відмову платити дореволюційні борги вона не стала учасником системи.

Криза висловилася:

У різких переливах капіталів, і, як наслідок, у нерівновазі платіжних балансів та коливаннях валютних курсів.
У стагнації міжнародного кредитуіз припиненням платежів деякими країнами, що викликало появу відокремлених валютних зон (Німеччина)
У відмові багатьох країн від золотодевізного стандарту та інших принципів світової валютної системи. Великобританія в 1925-1931 рр., наприклад, відновила золотозлитковий стандарт.

У Європі валюти більшості країн стали неконвертованими. Першими із системи золотого стандарту вийшли сировинні та аграрні країни (1929-1930 рр.). У 1931 р. Великобританія не змогла конвертувати паперові гроші в золото та відмовилася від золотого стандарту. Німеччина та Австрія вийшли із золотого стандарту у тому ж 1931 р. у зв'язку з відпливом іноземних капіталів, зменшенням золотого запасу та банкрутствами банків. У 1933 р. золотий стандарт скасували США, заборонивши приватним особам зберігання та обіг золотих монет, злитків та сертифікатів, потім і вивіз золота з країни, але зберігаючи зобов'язання обмінювати долари на золото по $35 за тройську унцію для центральних банків для того, щоб остаточно не зруйнувати світове валютне звернення та зміцнити долар. Довше за інші країни трималася Франція - до 1936 р. З цього часу долар остаточно витіснив фунт стерлінгів з позицій провідної валюти світу.

У умовах склалося кілька валютних блоків і зон. Валютний блок (зона) – об'єднання країн, залежних у валютному та фінансовому відношенні від держави, яка очолює блок, яка диктує їм єдину політику у світовій економіці. Країна-лідер блоку використовує залежні країни як ринок збуту, джерело дешевої сировини, перспективну сферу застосування капіталу, і тим самим зміцнює свої конкурентні позиції. Характерними рисами валютного блоку є:

Прикріплення курсів валют провідних держав до курсу валюти провідної держави.
Здійснення міжнародних розрахунків у валюті провідної країни.
Зберігання резервів країнами-учасницями блоку у валюті провідної країни.
Забезпечення валют провідних країн казначейськими векселями та облігаціями державних позик провідної країни.

У 30-х роках. сформувалося три валютні блоки.

У 1931 р. було створено стерлінговий блокна чолі із Великобританією. До його складу увійшли країни Британської співдружності націй (крім Канади та Ньюфаундленду), Гонконг, Єгипет, Ірак та Португалія. Згодом у блок увійшли Данія, Норвегія, Швеція, Фінляндія, Японія, Греція та Іран.

У 1933 р. було створено доларовий блок,який очолили США. До його складу увійшли майже всі країни Центральної та Південної Америки, залежні у фінансовому та торговому відношенні від США, а також Канада.

У червні 1933 р. був створений третій, Золотостандартний блок.Лідером блоку стала Франція, до його складу увійшли Бельгія, Нідерланди, Швейцарія. Згодом до блоку увійшли також Італія, Чехословаччина, Польща. Учасники третього блоку прагнули зберегти золотий стандарт своїх валют і тому зазнавали збитків від валютного демпінгу з боку країн, які не дотримувалися більш золотого стандарту. Тому 1935 р. блок розпався, а 1936 р., як зазначалося, Франція відмовилася від золотого стандарту.

Під час Другої світової війни валютні блоки розпалися, зазнала краху вся система золотого стандарту. Був зруйнований єдиний валютний ринок, більшість країн запровадили валютні обмеження Роль золота у світовій економіці знову різко зросла, оскільки міжнародні розрахунки за стратегічні та дефіцитні товари можна було здійснювати лише за золото. Це призвело до швидкого випорожнення золотих резервів у тих країн, які закуповували озброєння та продовольство, і накопичення золота у країн-експортерів, насамперед США. Тому США своїм союзникам, щоб не підірвати їхню економіку, постачали озброєння та інші товари не в кредит, а в оренду (ленд-ліз) на загальну суму 50 млрд. дол., у тому числі в СРСР – 30 млрд. Воюючий СРСР отримав американські та англійські винищувачі, танки, стрілецьке озброєння. На всіх фронтах добре знали американську вантажівку "Студебекер" та витривалий джип "Вілліс".

Переваги системи золотого стандарту:

стабільність та передбачуваність валютних курсів;
стабільність грошового обігу країни;
автоматичне коригування платіжного балансу;
загальна економічна стабільність;
стійкість золота як валюти, оскільки він практично не зношується, тому номнімальна і фактична ціна монет збігаються.

Недоліки системи золотого стандарту:

система не залишає місця для активних дій держави (іноді буває економічно доцільно підняти або знизити курс національної валюти, що в рамках системи було неможливо);
внутрішній розвиток країни виявлялося повністю підлеглим стану платіжного балансу, тобто. зовнішньоекономічним зв'язкам;
система могла діяти лише за умов, коли країна добувала золото. Відтік золота, відсутність власних родовищ вели до того що країна випадала із системи золотого стандарту. З іншого боку, відкриття нових родовищ, збільшення його видобутку викликали транснаціональну інфляцію.
Негнучкість золота як засобу поводження.

1.3. Бреттон-Вудськая валютна система фіксованих валютних курсів (золотодоларовий стандарт).

Рішення про створення нової валютної системи було прийнято на Міжнародній валютно-фінансовій конференції ООН у липні 1944 р. у місті Бреттон-Вудс, штат Нью-Гемпшир, США. Брали участь представники 44 країн. У конференції брав участь СРСР, який однак відмовився стати членом нової системи.

Основними принципами Бреттон-Вудської системи стали:

Основу системи утворювало золото, однак єдиною валютою, яка мала золотий зміст, став долар США. Решта валют прирівнювалася до долара, і через нього до золота. Було встановлено золотий зміст долара – $35 = 1 тройської унції = 31,1 р. Так національна валюта – долар США – стала світовою резервною валютою, головним засобом міжнародних розрахунків. У межах Британської імперії таку роль грав фунт стерлінгів. Інші країни воліли тримати резерви у валюті, а чи не в золоті, що було зручніше міжнародних розрахунків.
Валютні курси були фіксованими, жорсткими, центральні банки країн підтримували стабільний курс своєї валюти по відношенню до долара за допомогою валютних інтервенцій у межах ±1%. Такий діапазон коливань залежав від попиту та пропозиції валюти на світовому ринку. У період 1971-1973 років. діяв діапазон ±2,25%.
Разом з тим, курси валют можна було тепер змінювати ширше, в межах 10%, за допомогою девальвації та ревальвації, що виключалися за системи золотого стандарту (зміна валютного курсу понад 10% вимагала згоди Міжнародного валютного фонду). Такі "одноразові" коригування (± 10%) дозволялися лише за "фундаментальної нерівноваги платіжного балансу", проте цей термін так і не отримав чіткого визначення.
Важливими ланками нової системи стали Міжнародний валютний фонд та Міжнародний банк реконструкції та розвитку. МВФ, зокрема, створювався для надання країнам-членам кредитів для покриття дефіцитів платіжних балансів, розробки рекомендацій щодо оздоровлення фінансів, контролю за дотриманням валютних паритетів та принципів самої Бреттон-Вудської системи.

Основними причинами краху Бреттон-Вудської системи стали:

Підтримка фіксованих валютних курсів вимагала від країн проведення єдиної економічної політики, що виявилося неможливим через різницю з метою розвитку кожної країни.
Зрослі темпи інфляції, неоднакові у різних країнах, істотно впливали на динаміку курсів валют.
Невідповідність принципів Бреттон-Вудської системи новим реаліям, що сформувалися в 60-ті роки. Система була побудована на принципі американоцентризму, тоді як успішно сформувалися нові центри - Західна Європа і Японія, посилювалися міждержавні протиріччя. Крім того, система не була розрахована на появу у світовій економіці великої кількості країн, що розвиваються, що звільнилися від колоніальної залежності. Вартість долара по відношенню до інших валют внаслідок надмірної пропозиції доларів неминуче мала б впасти, але в умовах фіксованих курсів МВФ наказував центральним банкам країн купувати надлишкову пропозицію доларів. Банк Англії був змушений продавати фунти, щоб скупити "зайві" долари з ринку.
"Парадокс резервної валюти", який полягає в тому, що поступово сформувався великий ринок євродоларів або "доларів без батьківщини". Для того, щоб національна валюта будь-якої країни стала резервною, вона повинна бути доступною для інших країн, що можливе лише при тому, що платіжний баланс країни-емітента зводиться з дефіцитом. вона друкує гроші інших країн. Світовий ринок затопили "долари без батьківщини", які ніби жили своїм самостійним життям, ніколи не повертаючись до США. Водночас, система могла функціонувати лише за умови, що золотий запас США достатній для обміну всіх доларів, що пред'являються всіма зарубіжними банками, на золото. Однак надмірна кількість доларів за кордоном США, дефіцитність їхнього платіжного балансу, переміщення значних мас доларів між країнами у 70-ті роки. викликали сумніви у надійності долара та втеча від нього. Країни – власники резервної валюти прагнуть обміняти її на золото. Війна у В'єтнамі, активна емісія грошей США посилили невідповідність золотого запасу та кількості доларів у світі.
Активна роль ТНК у розвитку валютної кризи. ТНК зосередили 40% промислового виробництва, 60% зовнішньої торгівлі, 80% технології Заходу, що розробляється. Великі валютні активи та масштаби євровалютних, особливо євродоларових операцій ТНК надали кризі Бреттон-вудської системи величезний розмах і глибину.

З кінця 60-х років. Бреттон-Вудська система поступово почала руйнуватися, сформувалися 6 валютних зон. Так, наприклад, 6 країн «Спільного ринку» скасували зовнішні межі узгоджених коливань курсів своїх валют («тунель») до долара та інших валют. Відкріплення "європейської валютної змії" від долара призвело до виникнення своєрідної валютної зони на чолі з маркою ФРН. Це свідчило про формування західноєвропейської зони валютної стабільності на противагу нестабільному долару, що прискорило розпад Бреттон-Вудської системи.

Зазначені протиріччя призвели до краху Бреттон-Вудської системи.

1.4. Ямайська валютна система плаваючих валютних курсів.

Нову валютну систему було створено 1976 р. на конференції МВФ у Кінгстоні (Ямайка).

Основними засадами нової валютної системи стали:

1. Зв'язок із золотом юридично було ліквідовано – жодна валюта немає золотого змісту і обмінюється на золото. Країна самостійно обирає режим валютного курсу, але їй забороняється це робити через золото. Проте, фактично така зв'язок зберігається, т.к. значну частину своїх резервів центральні банки тримають саме у золоті. У свою чергу МВФ повернув 777,6 т. золота старим членам фонду в обмін на їхні національні валюти за ціною 35 од. SDR за одну тройську унцію. Така ж кількість золота була продана МВФ на відкритих аукціонах у 1976 – 1980 роках.

2. Нова система стала поліцентричною, тобто. заснованої не на одній, а на величезній кількості валют. Практика показала, що національна валюта недосконала у ролі резервної валюти, тому доцільно замінити її на колективну. На ролі таких валют висунулися SDR – Special Drawing Rights , Спеціальні Права Запозичення (СПЗ) та ECU – European Currency Unit (ЕКЮ).

Таблиця 34

Склад "кошика" SDR, %

Валюта	1996	2001	2002
Долар США	39	45	39
Євро	---	29	32
Німецька марка	21	---	---
Французький франк	11	---	---
Японська ієна	18	15	18
Фунт стерлінгів	11	11	11

Вага валют визначається за такими показниками:

частка країни у світовому експорті товарів та послуг;
використання валюти країни як резервної різними країнами.

ЕКЮбуло створено ЄЕС (нині – Європейський Союз) 1979 р. як валютна одиниця європейської валютної системи. Вона існувала також у вигляді записів на рахунках у Європейському валютному інституті. 1 ЕКЮ дорівнював 1,3 доларів США. З 1999 р. ЕКЮ змінив євро (у безготівковій формі, з 2002 р. – у готівковій формі).

5. Фактично долар зберіг свої позиції резервної валюти. З часів Бреттон-Вудської системи значні запаси золота збереглися як урядів багатьох країн, і у фізичних і юридичних. У 70-ті роки. збереження позицій долара сприяло те, що при зростанні цін на нафту розрахунки за неї здійснювалися саме в доларах. У 80-х роках. зростанню долара сприяло зростання відсоткової ставки у США.

6. У межах Ямайської валютної системи склалося кілька систем валютних курсів.

1). Фіксовані валютні курси

До валют іншим країн - 10 країн, Намібія, Лесото (ранд ПАР), Таджикистан (рубль РФ) та ін.

2). Вільне плавання У вільному плаванні перебувають провідні валюти – США, Великобританії, Швейцарії, Японії, Канади Греції, Ізраїлю, ПАР та інших. Однак при різких коливаннях валютних курсів центральні банки та ФРС підтримують курси своїх валют, так що і це "вільне" плавання насправді є керованим плаванням ( dirty float ). Так, наприклад, у 2000 – 2003 роках. ФРС кілька разів знижувала облікову ставку з метою стимулювати економічне зростання США.

3). Змішане чи групове плавання. Таке групове плавання було характерним для країн-членів ЄЕС (ЄС) і певною мірою зберігається і нині, після введення в 12 країнах нової спільної валюти – євро. До введення євро у готівковій формі використовувалися два валютні курси – внутрішній, для операцій всередині Співтовариства, та зовнішній, для операцій з іншими країнами. Країни ОПЕК встановили спеціальний режим валютного курсу, прив'язавши свої національні валюти ціни на нафту. У перспективі проглядається запровадження арабської (нафтової) валюти за прикладом євро, і ще однієї валюти – афро, перспективи якої проглядаються у 8 країн Західної Африки.

За даними МВФ, 1999 р. 43,57% країн використовували вільно плаваючі валютні курси, 22,14% - фіксовані, 34,29% - змішані.

Ямайська валютна система сприяла розширенню рамок незалежності внутрішньої економічної політики стану платіжного балансу. З'явилася можливість адаптації національної економіки до кон'юнктури світового господарства шляхом коригування валютного курсу. Однак Ямайська система виявила і свою нестійкість, яка виражалася в коливаннях курсу долара.

1.5. Європейська валютна система.

Враховуючи нестабільність Ямайської валютної системи, країни члени ЄЕС (ЄС) у 1979 р. ухвалили рішення про створення Європейської валютної системи (ЄВС), або European Monetary System , EMS ). Спочатку до ЄВС входили 6 провідних країн Європи, потім їхня кількість зросла до 12.

Основними цілями ЄВС стали:

Забезпечення економічної інтеграції.
Створення зони європейської стабільності валютних курсів з урахуванням своєї валюти.
Огородження ринку від експансії долара. Долар використовувався у 60% світових торгових операцій, при тому що частка США у світовому ВВП становила 20%.
Зближення економічної політики країн-учасниць.

Основними принципами ЄВС під час її створення стали:

1. Основою нової валютної системи стала, як зазначалося вище, умовна валюта ЕКЮ. Її курс визначався на основі кошика валют усіх 12 країн, які тоді входили до ЄЕС, причому частка кожної з валют визначалася пропорційно їх вкладу у ВВП ЄЕС (від 32,7% для німецької марки до 0,5% для грецької драхми). З 1999 року роль ЕКЮ став виконувати євро (EUR), який був прирівняний до ЕКЮ у співвідношенні 1:1. З 2002 р. євро набув і готівкової форми, а національні валюти 12 країн були обмінені на євро. Спочатку курс євро пережив тривале падіння, що сприяло підвищенню експортної конкурентоспроможності європейських країн. Останніми роками курс євро стабільно зростає.

2. На відміну від Ямайської валютної системи, в основі ЄВС лежить золотий запас – понад 2800 т. золота (приблизно 20% золотого запасу країн-членів), яке, щоправда, не залишало своїх країн, а лише було записано на рахунки Європейського центрального банку . Основою ЄВС на 50% стали національні валюти країн-членів, на 50% – золотий запас.

3. Було встановлено своєрідний режим валютних курсів, що включав два види таких курсів. "Європейська валютна змія" – вид внутрішнього курсу, що ґрунтувався на спільному плаванні валют у встановлених межах взаємних коливань. До 1993 р. межа валютних коливань встановлювався в діапазоні ± 2,25% від центрального курсу (для низки країн - ±6%), а з 1993 р. було встановлено межу коливань ± 15%. Другий вид курсу, зовнішній, встановлювався операцій з іншими країнами. Цей курс, або "змія в тунелі" був кривою, що описувала коливання курсів валют ЄС щодо курсів валют зовнішніх країн.

4. Для здійснення міждержавного регулювання валютних відносин було створено Європейський фонд валютного співробітництва (1979-1994 рр.), потім Європейський валютний інститут (1994-1998) та, нарешті, Європейський центральний банк (з червня 1998 р.). З іншого боку, 1985 р. було створено фонди короткострокового кредитування (14 млрд. ЕКЮ), які надавалися країнам терміном від 3 до 6 місяців (із встановленням обсягів граничного кредитування), і середньострокових кредитів (11 млрд. ЕКЮ), які надавалися під час схвалення Радою Міністрів ЄС тієї економічної політики, яку проводила країна, що просить кредит. Пізніше ці фонди було перетворено на Європейський валютний фонд (аналог МВФ).

ВСТУП……………………………………………………………………………2

Гол. 1. Міжнародні валютно-кредитні відносини: структура, сутність, механізм……………………………………..……….3
1. Світова валютна система та етапи її розвитку…………..………………3
2. Валютний курс і валютний рынок…….…………………………….…….….6
3. Валютні відносини та валютна система………………………….………9

Гол. 2. Державне регулювання валютного курсу……………………..14
1. Необхідність та цілі державного регулювання валютного курсу…………………………………………………..……………..14
2. Заходи державного регулирования.

Конвертованість валют………………………………………………………18

Заключение……………………………………………………………………....24
Список використовуваної литературы……………………………………………26

ВСТУП.

Усі економічні відносини, що виникають на міжнародному рівні, посредуются грошима, які у вигляді валют. Потреба впорядкування фінансових розрахунків необхідність формування міжнародної валютної системи, що грає певну роль сучасної світової економіки.

Міжнародні валютні відносини – одна з найскладніших галузей економіки. У закономірностях її розвитку та функціонування часом нелегко розробитись навіть фахівцю. Однак в умовах переходу російської економіки до ринку кожна людина повинна мати уявлення про те, як влаштовано світову валютну систему, чому коливаються курси обміну одних валют на інші валюти, як правило, будувати свою поведінку в галузі заощаджень та покупок. Ще важливіше ці знання для підприємств, діяльність яких пов'язана з експортом – імпортними операціями, а слідчий, з переведенням коштів з валюти в іншу, і назад: такі знання допоможуть уникнути непотрібного ризику, максимізувати прибуток, виробити стратегію поведінки на внутрішньому та міжнародному ринках.

Валютні відносини виникли в результаті розвитку міжнародної торгівлі, яка породжує необхідність обміну національними валютами.
Наприклад, американські експортери, які продають товари у Франції, хочуть отримати за них долари, а не франки, але ж французькі імпортери американських товарів мають франки, а не долари. Це проблема, яка вирішується тільки завдяки тому, що французи змінюють на валютному ринку франки на долари. По суті це і є основна операція в міжнародних відносинах. Однак, щоб зрозуміти як вона здійснюється і які та які наслідки виникають при її багаторазовому та масовому здійсненні, необхідно простежити економічну логіку виникнення та розвитку сучасної світової валютної системи.

Міжнародні валютно-кредитні відносини: структура, суть, механізм.

1. Світова валютна система та етапи її розвитку.

У кожній країні існує своя національна грошова система: та її частина, у межах якої формуються валютні ресурси та здійснюються міжнародні платежі, називається «національна валютна система».

За підсумками національної валютної системи функціонує «світова валютна система» – форма організацій міжнародних валютних відносин. Вона склалася на основі розвитку світового ринку та закріплена міжнародними угодами.

У світову валютну систему входять такі обов'язкові «елементи»:
* Міжнародні платіжні кошти;
* Механізм встановлення та підтримки валютних курсів;
* Порядок балансування міжнародних платежів;
* Умови конвертованості (оборотності) валют;
* Режим роботи валютних та золотих ринків;
* Права та обов'язки міждержавних інститутів, що регулюють валютні відносини.

Звичайно, в такому розвиненому складному вигляді світова валютна система виникла не відразу. Вона пройшла довгу еволюцію, яка почалася слідом за промисловою революцією та формуванням світової системи господарства. Умовно цю еволюцію можна поділити на три етапи.

Перша світова валютна система була системою золотого стандарту.
Золотий стандарт виник у 1867 р., коли Паризька угода визнала золото єдиним платіжним засобом у міжнародних відносинах. Ознаками золотого стандарту з'явилися вільне ввезення та вивезення золота, не обмежений обмін паперових грошей на золото, незмінне золоте утримання паперових грошей та вільне карбування золотих монет.

В умовах золотого стандарту дефіцит платіжного балансу, що виникає, покривався тільки золотом, що незмінно вело до зменшення золотого запасу країни. Так як золоте утримання паперових грошей було незмінним, неминуче скорочувалася кількість грошей у країні, що вело до зниження платоспроможного попиту та цін. В результаті перелив золота між країнами автоматично регулював рівновагу платіжних балансів.

Золото – це товар, виробництво якого обмежено у зв'язку з обмеженими запасами їх у природі та труднощами у видобутку. Через це в умовах золотого стандарту уряд не міг довільно збільшувати кількість паперових грошей у обігу та таким чином стимулювати інфляцію. Стабільне грошове звернення, жорсткі валютні курси стимулювали міжнародну торгівлю, оскільки знижувалися невизначеністю її результатів. Водночас жорстка прив'язка валютного обміну до золота не дозволяла маневрувати, особливо у періоди спаду виробництва та криз.
У таких умовах окремі країни відмовилися від обміну банкнот на золото.

На початку ХХ ст. виникли нові проблеми використання золотого стандарту. Розширення виробництва та збільшення товарної маси вимагало збільшення кількості грошей у обігу. Але оскільки грошова одиниця була твердо пов'язана з кількістю грошей, а золоті запаси змінювалися повільно, виникла тенденція до зменшення частки золота у грошовій масі в офіційних резервах. Посилення втручання держави в економіку, яке почалося в цей період, зажадало гнучкого механізму зміни грошової масиу країні, що неможливо за умов золотого стандарту. Кредитні гроші стали дедалі більше витісняти золото. Процес, що почався, був прискорений першою світовою війною, внаслідок чого на місце золотого стандарту прийшов золотодевізний.

Золотодевізний стандарт був заснований на золоті та провідних валютах, які могли обмінюватися на золото. Він був прийнятий на Генуезькій міжнародній економічній конференції в 1922 р. Нова система зберігала золоті паритети, але відновила режим валютних курсів, що вільно коливаються.
Регулювання валютних систем здійснювалося через проведення активної валютної політики, розробку міжнародних і правил. У наступні роки почалася деяка стабілізація валютних відносин, але світова криза
30-років перешкодив цьому процесу. Перед початком Другої світової війни практично жодна країна не мала стійкої валюти, а під час війни всі країни незалежно від участі в ній запровадили валютні обмеження та заморозили валютний курс.

Небезпека повторення валютної кризи, яка була після першої світової війни, змусила ще в роки Другої світової війни зайнятися розробкою нової світової валютної системи. Необхідно мати на увазі, що на той час лідером у світовому розвитку з Європи перемістилося до США, і фактично розглядалися два проекти: американський та англійський. Вони обидва виходили із збереження золотодевізного стандарту, свободи торгівлі та переміщення капіталів, стабілізації валютних курсів.

У 1944 р. в результаті домовленості було прийнято Бреттон-Вудська валютна система. Вона передбачала золотодевізний стандарт, заснований на золоті та двох резервних системах – фунті стерлінгів та доларі США, та створення двох міжнародних валютних валютно-кредитних організацій:
Міжнародного валютного фонду (МВФ) та Міжнародного банку реконструкції та розвитку (МБРР). Ця система проіснувала до 1971 р., коли було припинено обмін долара на золото і курс долара став встановлюватися на валютному ринку під впливом попиту та пропозиції. У 1976 р. країни - члени МВФ у місті Кінгстоні на Ямайці прийняли другу зміну статуту МВФ, що заклало основу четвертої валютної системи. Відповідно до цієї системи золото перестало виконувати функцію світових грошей, воно стало продаватися на ринку за цінами, що відображають попит та пропозицію. Кожна країна одержала право обирати будь-який спосіб встановлення валютного курсу.

2. Валютний курс та валютний ринок.

Оскільки при розрахунках виникають потреба оплачувати рахунки у валюті інших країн, її потрібно купити. Купівля та продаж валюти відбуваються на валютних ринках. Валютний ринок – це сукупність всіх відносин, що виникають щодо валютної угоди. Це офіційно встановлений центр, де відбувається купівля – продаж іноземної валюти. На валютному ринку діє безліч організацій та окремих посередників. Насамперед на валютний ринок входять Центральний банк, великі комерційні банки, небанківські дилери та брокери. Основна частина валюти, що звертається на ринку, продається і купується в безготівковій формі, і лише незначна частина припадає на частку готівкового обороту.

Розрізняють світові, регіональні та національні валютні ринки. Вони відрізняються кількістю використовуваних валют, обсягу продажу та характером валютних операцій. Світові валютні ринки знаходяться в Лондоні, Нью-Йорку,
Цюріху, Токіо, Сінгапурі. Там здійснюються операції найбільш поширеними у світовому обороті валютами, і незалежно від надійності практики не здійснюють операції з місцевою валютною. На регіональних ринках здійснюють операції з валютою, яка найпоширеніша на цій території. Національний валютний ринок є практично у кожній країні.
Національна валютна система є частиною грошово системи країни, у межах якої формуються і використовуються валютні ресурси, здійснюється міжнародний платіжний оборот. Національні валютні системи формуються з урахуванням національного законодавства з урахуванням норм міжнародного права. Їх особливості визначаються умовами та рівнем розвитку економіки країни, її зовнішньоекономічними зв'язками, завданнями соціального розвитку. Під валютним курсом розуміється вартість однієї грошової одиниці, що у грошової одиниці інший страны. Розрізняють курс покупця, т. е. ціну, якою банк купує іноземну валюту за національний курс, і курс продавця, яким він продає іноземну валюту за національну.
Різниця між курсом продавця та покупця становить марку, яка витрачається на покриття витрат з організації операцій та формує прибуток банків.

Рівність національних валют на вартісній основі по суті виражається здатністю порівнювати вартість різних товарів, вироблених у різних країнах, а точніше, за допомогою валютного курсу порівнюються ціни на товари в різних країнах. Через війну визначається вигідність купівлі товарів чи вкладення капіталу економіку там у порівнянні з цією країною.

Валютний курс залежить від безлічі факторів, і в першу чергу від попиту та пропозиції валюти на ринку, тому всі фактори, що впливають на попит та пропозицію валют та на її курс. До таких чинників можна віднести високі темпи зростання національного доходу у цій країні. Результатом цього буде збільшення доходів окремих громадян, зростання сукупного попиту на товари, у тому числі й імпортні, що призведе до збільшення попиту на іноземну валюту та зростання її курсу. Аналогічно діятиме і зміна у перевагах споживачів, що орієнтуються на імпортні товари.

Високі темпи інфляції країни забезпечують національну валюту, і її курс починає знижуватися стосовно валют країн, де темпи інфляції нижче. Негативні наслідки цього передусім відчувають країни, які мають великий обсяг міжнародних угод. Тому обов'язково розраховуються реальні курси валют, т. е. паритет купівельної спроможності, що є співвідношення ціни аналогічні товари та, вироблені у порівнюваних країнах.

Певний вплив на курс валют надає платіжний баланс країни.
Якщо сальдо балансу позитивне, то курс національної валюти ти зростає, то іноземні боржники купують її значно більше, і навпаки. В даний час на платіжний баланс все більше впливає рух капіталу, що також позначається на валютному курсі.

Рух капіталів багато в чому залежить від різниці відсоткових ставок у різних країнах. Зростання відсоткової ставки стимулює ввезення капіталів у країну, а зниження ставки змушує шукати застосування вільним капіталом за кордоном, що посилює нестабільність платіжного балансу. Низькі ставкивідсотка інших країнах стимулює банки до купівлі вони іноземної валюти, збільшуючи її пропозицію. Внаслідок цього курс національної валюти підвищується.

Крім того, на курс валюти можуть впливати розвиток валютної спекуляції, популярність та довіра до певної валюти, реальні терміни міжнародних розрахунків та, звісно, валютна політика держави.

Обмінний курс може бути двох типів. Перший – це вільно плаваючий валютний курс, або, як його ще називають, флоатинг. В умовах плаваючих курсів валютний курс, як і будь-яка інша ціна, визначається ринковими силами попиту та пропозиції. Значні коливання під впливом попиту та пропозиції характерні для валютних курсів як сильних, і слабких валют.

Обсяг попиту іноземну валюту визначається потребами держави у імпорті товарів та послуг, витратами туристів, різного роду платежами, які має виробляти країна. Розміри пропозиції валюти визначатимуться обсягами експорту країни, позиками, які країна отримує тощо.

Зрозуміло, констатація того факту, що курс валюти формується під впливом попиту та пропозиції як така мало, що говорить про реальні відсотки, що впливають на курсові співвідношення. На попит та пропозицію іноземної валюти, а отже, на валютний курс прямо чи опосередковано впливає вся сукупність економічних відносин країни. Як внутрішніх, і зовнішніх.

Серед факторів, які безпосередньо впливають на динаміку курсу валют, можна назвати такі, як національний дохід і рівень витрат виробництва, реальна купівельна спроможність грошей та рівень інфляції в країні, стан платіжного балансу, що впливає на попит та пропозицію валют, довіру до валюти на світовому ринку.

У цьому випадку держава знаходиться поза межами валютного ринку, і курс встановлюється лише на основі попиту та пропозиції валют, тобто він абсолютно гнучкий.

Інший тип існує, коли держава жорстко фіксує обмінні курси. Це викликає іншу ситуацію над ринком валют.

При жорсткому фіксованому курсі, що встановлюється певний термін, попит і пропозицію, зазвичай, не змінюються, відбиваючи щодо постійний попит і пропозицію валюти за даної цене. Зі зміною курсу відповідно змінюється попит та пропозиція валюти.

На практиці ці моделі валютного ринку рідко існують у чистому вигляді, і одна при необхідності доповнюється іншою.

p align="justify"> Проводиться валютна політика надає певний вплив як на внутрішнє становище країни, так і на її позиції у світовому господарстві.
Тому при здійсненні реформ у Росії від початку валютним відносинам приділялася велика увага. Лібералізація валютного ринку призвела до організації валютного ринку з використанням механізмів вільного та керованого флоатингу.

Таким чином, існує три режими встановлення валютних курсів:
* на основі золотих паритетів (при золотому стандарті);
* Система фіксованих курсів валют;
* Система плаваючих курсів валют, що коливаються залежно від попиту та пропозиції.

1.3. Валютні відносини та валютна система.

Розвиток зовнішньої торгівлі викликало необхідність упорядкування міжнародних розрахунків, що залучили до міжнародних економічних відносин національні грошові знаки. Будь-яка національна грошова одиниця є валютною і виконує функцію світових грошей, але будь-який продавець на світовому ринку вважає за краще отримувати еквівалент своїх товарів у валюті своєї країни, тому завжди у валюті відображаються зв'язки та взаємодія національного та світового господарства. Звідси випливає необхідність обміну грошових одиниць однієї країни за гроші інший. Вся сукупність фінансових відносин, що виникають під час здійснення торгових операцій, кредитування, вкладення капіталів та ін., за функціонування світового господарства, отримала назву валютних відносин. У сфері валютних відносин з'являються нові особливості та тенденції:
* посилюються міжнародні функції національних валют (національні грошові одиниці беруть участь у міжнародних розрахунках);
* масштаби участі будь-якої валюти у міжнародному платіжному обороті визначаються комплексом факторів (історичного, економічного, міжнародно-правового), у тому числі національної політики;
* Відсутня єдина грошова основа у валютній сфері - світові гроші;
* в умовах вільної конвертованості валют і переливу капіталу між країнами розмиваються кордони між внутрішнім грошовим обігомта міжнародним платіжним оборотом;
* тенденція до зрощування національного та міжнародного грошово – кредитного ринку прокладає собі дорогу за умов збереження специфіки та особливостей національних грошово – кредитних ринків.

Окремі елементи валютних відносин виникли ще стародавньому світі як векселів. Займалися обміном валют та спеціальні міняли. З розвитком міжнародного обміну та становлення капіталістичного виробництва обмін почали здійснювати банки. Сьогоднішні валютні відносини виникли внаслідок зростання продуктивних сил, створення світового ринку та світової системи господарства, інтернаціоналізації всієї системи світогосподарських зв'язків.

Суб'єктами валютних відносин можуть бути держава, підприємства та організації, а також окремі приватні особи. Якщо держава монополізувала зовнішньоекономічні відносини, то окремі фізичні та юридичні особи можуть брати участь у них вкрай обмежено і лише за спеціальним дозволом державних органів. У вільній економіці обмеження до участі у міжнародних відносинах незначних і зачіпають лише ту сферу діяльності, яку поширюється державна монополія.

Валютні відносини, як і міжнародні економічні відносини, є вторинними, похідними від відтворювальних відносин, які усередині країни. Вони залежать від динаміки і темпів економічного зростання, від співвідношення попиту та пропозиції на національному ринку, але в останні роки на них все більший вплив надають процес інтернаціоналізації виробництва, що розвивається, розвиток світового ринку, рух робочої сили і капіталів.

Розвиток міжнародних валютних відносин зажадав їх певної організації, у результаті сформувалися спочатку національні валютні системи, та був і міжнародні. Національна валютна система встановлює принципи організації та регулювання валютних відносин усередині окремої країни. Вона є частиною грошової системицієї країни, але щодо – самостійна і має право виходу національні кордону. У кожній країні особливостей такої системи визначаються рівнем розвитку та зовнішньоекономічних зв'язків. До складу національної валютної системи входять такі елементи:
* національна валютна одиниця;
* Режим валютного курсу;
* Умови оборотності валюти;
* Система валютного ринку та ринку золота;
* порядок міжнародних розрахунків країни;
* склад та система управління золотовалютними резервами країни;
* Статус національних установ, що регулюють валютні відносини країни.

На основі національних валютних систем сформувалася міжнародна
(Світова) валютна система, яка є формою організації валютних відносин, закріплених міждержавними угодами. Вона має глобальні світогосподарські цілі і має специфічний механізм функціонування. Її основними елементами є:
* основні міжнародні платіжні кошти (національна валюта, золото, міжнародні валютні одиниці – СПЗ, екю);
* механізм встановлення та утримання валютних курсів;
* Порядок балансування міжнародних платежів;
* умови оборотності (конвертованості) валют;
* режим міжнародних валютних та ринків золота;
* Статус міждержавних інститутів, що регулюють валютні відносини.

В умовах ринкової економікирух коштів із країни у країну, обмін та продаж валют здійснюється, передусім, через діяльність великих комерційних банків. Ці банки мають у своєму розпорядженні мережу філій у різних країнах або валютними рахунками в банках інших країн.
Проводячи через такі банки торговельні та інші зовнішньоекономічні операції, клієнти мають можливість вносити кошти на рахунки банку в одній країні і за необхідності переводити ці вклади в іншу країну в іншій валюті.

Головними економічними агентами зовнішнього валютного ринку є експортери, імпортери, власники портфелів активів. Поряд з «первинними» суб'єктами валютного ринку – експортерами та імпортерами, які формують базисний попит та пропозицію валют, та «вторинних» - тих учасників валютного ринку, які торгують безпосередньо валютою. Це – комерційні банки, валютні брокери та дилери. Визначення «вторинні» досить умовне, оскільки нині близько 90 % всіх операцій зовнішньому валютному ринку пов'язані з торговими операціями. Більшість торгівлі, валютою – це звичайна біржова гра, з метою отримання прибутку, де як об'єкт фігурують обмінні курси валют.

Найважливішими суб'єктами у сфері міжнародного грошового обігу є урядові органи. Грошово – кредитні відносини у світовій економіці торкаються національних інтересів держави. Закономірно, що в ході еволюції цих відносин вироблялися правила і закони, що регулюють ці відносини, прийнятні погляди національних інтересів.

Особливе місце у національній валютній системі займає резервна валюта.
Вона служить визначення валютного паритету, використовується щодо валютної інтервенції, може виконувати функції платіжного кошти.
Офіційно статус резервної валюти має американський долар, але на практиці нею є також німецька марка і японська ієна.

Державне регулювання валютного курса.

2.1. Необхідність та цілі державного регулювання валютного курсу.

Дії уряду, які впливають валютний курс, прийнято ділити на заходи «непрямого» і «прямого» регулювання.

Непрямий вплив на валютний курс надають усі інструменти грошово-кредитної та фінансової політикиЦентрального банку (ЦП) країни.
Якщо, наприклад, ЦБ здійснює заходи, створені задля зниження інфляції у національній економіці, це обов'язково позначиться обмінному курсі національної валюти: за зниження інфляції (та інших рівних умов) обмінний курс стабілізується. Таким чином, знижуючи інфляцію, ЦП має опосередкований вплив на обмінний курс.

Однак швидший та відчутніший ефект дають заходи прямого регулювання валютного курсу. До них, насамперед, належать: політика облікової ставки ЦП та валютні інтервенції на зовнішніх валютних ринках. Підвищуючи облікову ставку,
(Тобто відсоток, який ЦБ стягує з комерційних банків за надання їм кредиту), ЦБ прямо впливає на обмінний курс національної валюти у бік його підвищення. Адже при високому відсоткукомерційні банки беруть менше кредитів та менше купують іноземної валюти на зовнішніх валютних ринках. А зниження попиту валюту веде до підвищення обмінного курсу національної валюти.

Проводячи валютну інтервенцію, ЦБ продає (або купує) валюту своєї країни на зовнішніх валютних ринках: продаж сприяє зниженню обмінного курсу, а купівля – підвищенню. Подібні заходи прямого регулювання
Федеральна резервна система (Центробанк США) активно застосовувала для подолання падіння курсу долара наприкінці 70-х – на початку 80-х років. План підтримки долара включав підвищення банківської облікової ставки та широкомасштабну валютну інтервенцію. Реалізація цього плану дозволила спочатку призупинити падіння курсу долара, а в 80-х роках. курс став навіть зростати, досягнувши максимальної величини в 1985 р. Варто зазначити, що таке підвищення курсу долара виявилося можливим лише за умов жорсткої грошово-кредитної політики, яку послідовно проводив уряд. Головним напрямом цієї політики стало всіляке скорочення державних витрат.

Ще одним прямим методом регулювання валютного курсу є
"девальвація" (або ревальвація) національної валюти. Девальвація спрямовано зниження курсу своєї валюти, а ревальвація – з його підвищення (до скасування золотого стандарту, девальвація означала офіційне зниження золотого змісту валюти, ревальвація – підвищення). В наш час девальвація здійснюється шляхом зниження курсу національної валюти по відношенню до валют інших країн, про який повідомляє законодавчий орган країни.
Ревальвація здійснюється також як законодавче підвищення валютного курсу. Вплив цих заходів на різні сфери економіки вельми суперечливий.
Наприклад, девальвація за своїми економічними наслідками є негативною, оскільки призводить до зменшення виручки в національній валюті, але дозволяє отримати додаткові вигоди імпортерам і кредиторам, що надають капітали іноземним позичальникам.

Як у всіх сферах світових економічних відносин, у сфері валютного регулювання держава змушена маневрувати між лібералізмом
(повною економічною свободою) та різного роду обмеженнями. Повної волі у сфері валютних відносин немає ніде. Держава, наприклад, може заборонити національним експортерам продавати виручену валюту на ринку та зобов'язати здавати в обмін на національну за офіційним курсом. Отже, держава формує свої валютні резерви, які потім використовує на оплату міжнародних зобов'язань, для валютних інтервенцій, зберігає у резерві, тощо. буд. Валютні обмеження визначають ступінь собівартості (конвертованості) валют.

Режим чи порядок конвертованості (оборотності) національної валюти дуже важливий. Він визначає умови включення національної економіки у світову, можливості використання переваг міжнародного поділу, праці, переміщення капіталів у країну та з країни. Режим оборотності визначає три різновиди валют: «вільно конвертовану валюту» (ВКВ),
«частково конвертовану» та «неконвертовану»

Частково конвертована валюта має ознаку внутрішньої та зовнішньої оборотності. Внутрішня оборотність означає, що громадяни та юридичні особи цієї країни можуть без обмежень купувати іноземну валюту за чинним курсом, здійснювати в цій валюті розрахунки із закордонними партнерами. За зовнішньої оборотності вільний обмін будь-яких валют на національну валюту діє лише щодо іноземних громадян та юридичних осіб.

Повна конвертованість включає внутрішню та зовнішню. Така ознака має дуже багато валют у світі. З них лише п'ять-шість вважаються вільно використовуваними у тому сенсі, що вони у повному обсязі виконують функцію світових грошей. У цих валютах здійснюються всі операції з міжнародних розрахунків та платежів. До вільно використовуваних валют належать: долар США, німецька марка, японська єна, англійський фунт стерлінгів, швейцарський франк, канадський долар. Причому основна частка міжнародних платежів (близько 70%) здійснюється за допомогою долара США.
Таким чином, американська валюта зберігає свої позиції, незважаючи на крах «Бреттон-Вудської» системи.

Неконвертованими є валюти тих країн, де застосовуються жорсткі заборони та обмеження щодо ввезення, обміну, продажу та купівлі національної чи іноземної валюти. Більшість країн, що розвиваються, колишні соціалістичні країни, Росія і майже всі держави СНД мають неконвертовану валюту. Однак якщо та чи інша країна рухається до ринкового типу господарювання і має намір включитися у світову економіку, перехід до конвертованості національної валюти неминучий. Слід пам'ятати, що це технічна операція. Вона тягне у себе численні економічні наслідки, зокрема і негативні, для слаборозвинених, кризових, відсталих економік. А тому перехід до конвертованості має здійснюватися поступово, паралельно зі структурною перебудовою економіки, підвищенням її ефективності та конкурентоспроможності з товарами, що виробляються на світовому ринку.

Отже, характер валютних відносин залежить від конвертованості валюти країни. Оборотність валюти не зводиться до суто технічної можливості її обміну. По суті ця категорія означає глибоке інтегрування національного господарства у світове. Конвертованість будь-якої національної грошової одиниці забезпечує країні довгострокові вигоди від участі у багатосторонній світовій системі торгівлі та розрахунків, такі як:
* вільний вибір виробниками та споживачами найбільш вигідних ринків збуту та закупівель усередині країни та за кордоном у кожний даний момент;
* розширення можливостей для залучення іноземних інвестицій та здійснення інвестицій за кордоном;
* Стимулюючий вплив іноземної конкуренції на національне господарство;
* підтягування національного виробництва до міжнародних стандартів за цінами, витратами, якістю;
* можливість здійснення міжнародних розрахунків у національних грошах;
можливість найбільш оптимальної спеціалізації національного господарства з урахуванням відносних переваг (матеріальних, фінансових, трудових).

Валютні відносини - це економічні відносини, пов'язані з функціонуванням світових грошей та обслуговують різні види господарських зв'язків між країнами: зовнішню торгівлю, вивезення капіталу, інвестиції, надання позик та субсидій, науково-технічний обмін, туризм та ін.

Міжнародні валютні відносини виникли з початком функціонування грошей у міжнародному платіжному обороті та отримували свій розвиток у міру інтенсифікації міжнародних обмінів, рух товарів, капіталів та робочої сили. Потреба упорядкувати ці відносини призвела до формування національних та світових валютних систем.

Національна валютна система є формою організації валютних відносин країни, що визначається національним законодавством з урахуванням норм міжнародного права.

Світова валютна система – це форма організації міжнародних валютних відносин, обумовлена розвитком світового господарства та юридично закріплювана міждержавними угодами.

2.2. Заходи державного регулирования.

Конвертованість валют.

Маючи щодо самостійністю, валютні відносини через платіжні баланс, валютний курс, розрахункові операції впливають світову економіку. Враховуючи той факт, що світова економіка розвивається стихійно, валютні відносини як відображення світових економічних відносин теж схильні до стихійності. Тому державне втручання, міждержавні угоди, діяльність міжнародних валютно- фінансових організацій спрямовані на те, щоб певною мірою послабити стихійність цих процесів. Державне регулювання валютних відносин знаходить своє вираження у валютній політиці.
Валютна політика – це сукупність економічних заходів, що здійснюються державними органами та міждержавними установами у сфері міжнародних та інших економічних відносин із їх поточними та стратегічними цілями. Вона є складовою загальної державної економічної політики.
Слід розрізняти валютну політику:
* поточну;
* Довготривалу (структурну).
Поточна валютна політика є повсякденне, оперативне регулювання поточної валютної кон'юнктури, діяльності валютного ринку.
Офіційною метою такого регулювання є підтримання рівноваги платіжного балансу, забезпечення впорядкованого функціонування механізму національної та світової валютних систем.
Поточна валютна політика реалізується Міністерством фінансів, Центральним банком, органами валютного контролю. Формами цієї політики є: а) дисконтна політика, тобто маневрування облікової ставки
Центрального банку, яке поруч з іншими заходами кредитно – фінансового та фінансового характеру покликане регулювати величину грошової маси в обігу, рівень цін, обсяг сукупного попиту в країні, а також приплив із – за кордону та відплив за кордон короткострокових капіталів; б) девізна політика, здійснювана нині переважно як валютної інтервенції, що є купівлю – продаж державними органами іноземної валюти з метою на курс національної валюты; в) зміна валютного курсу (девальвація, ревальвація); г) зміни режиму оборотності валют: посилення або, навпаки, ослаблення валютних обмежень; д) отримання або надання валютних кредитів і субсидій для компенсації розривів, що виникають у міжнародних платежах; е) диверсифікація (розподіл між різними об'єктами) валютних резервів, що дозволяє зменшити збитки, пов'язані з знеціненням валют, та забезпечувати найбільш вигідну структуру резервних активів.
Довготривала (структурна) валютна політика – це здійснення довгострокових структурних змін у міжнародному валютному механізмі.
Вона реалізується за допомогою участі країн у міждержавних договорах та угодах, переважно у рамках Міжнародного валютного фонду (МВФ), а також на регіональному рівні. Заходи, що здійснюються у сфері міждержавного валютного регулювання, трансформують елементи міжнародної валютної системи в новий стан, що відповідає господарським відносинам, що змінилися.
Напрями та форми валютної політики визначаються економічним та валютним становищем країн, провідними тенденціями еволюції світового господарства, змінами країни сил на світовому ринку.
Валютний ринок складається із двох ярусів. На першому ярусі проводяться операції в роздріб, тобто продаж та купівля іноземної валюти юридичними та фізичними особами. Якщо йдеться про населення, то для нього розгорнуто мережу обмінних пунктів, які можуть створюватись лише як мікровідділення уповноваженого банку. Щодо юридичних осіб, то для них у таких банках існують спеціальні підрозділи. Але відносини тут фактично ті самі. Банк продає сам чи купує в них валюту. Зазвичай підприємства, звертаючись до банку, не цікавляться, як банк отримує цю валюту.
Підприємство встановлює якусь прив'язку, наприклад, просить продати валюту за біржовим курсом, а банк, будучи посередником, знаходить продавця або зі своїх клієнтів, або може звернутися до іншого банку, у якого на даний момент є надлишок валютних коштів, або придбати їх на міжбанківському валютному ринку
Другий ярус – це міжбанківський ринок. Саме тут формується курс валюти. Тут відбувається вторгнення, інтервенція за Центральний банк, т. е. регулювання валютного ринку.
Міжбанківські валютні біржі є своєрідним доповненням до міжбанківського ринку, вони дають можливість сконцентрувати одному місці попит і пропозицію, точніше визначити валютний курс. Проводячи свої операції саме тут, ЦБ має можливість впливати весь ринок, спочатку на міжбанківський, а через нього ринку клієнтури – перший ярус.
Зміна курсу національної валюти по-різному позначається різних суб'єктів ринку. Цілком справедливою є негативна реакція російських споживачів на подорожчання імпортних товарів, на які серед інших причин впливає падіння курсу рубля. Цю ситуацію посилюють інфляційні процеси, нестача товарів національного виробництва. Але навіть у умовах насичення ринку на розвинених країн зниження курсу національної валюти веде до подорожчання імпортних продуктів, робить їх менш доступними покупцю, скорочує можливість вибору і знижує, зрештою, рівень споживання населення. Відповідно, якщо ситуація складається протилежним чином, тобто. курс національної валюти підвищується, це споживачам на користь.
Неоднозначно складаються коливання курсу на виробниках. Негативні наслідки підвищення курсу валюти відчуває у собі передусім галузі, орієнтовані експорту. Подорожчання національної валюти підвищує ціну на товар, що експортується, як наслідок, скорочуються обсяги продажів, що нерідко веде до скорочення виробництва. Так, вже згадане зростання курсу ієни для країни, чиє економічне процвітання багато в чому визначається експортними перевагами, може мати дуже тяжкі наслідки.
Однак у ситуації із підвищенням курсів валют є виробники, які виграють від нього. Це ті, чиє виробництво ґрунтується на імпортній сировині, матеріалах, устаткуванні. Здешевлення імпортних показників скорочує виробничі витрати, зміцнює позиції підприємства над ринком. Є галузі, які слабо реагують на коливання валютних курсів. Це ті, чиє виробництво замкнуте на внутрішній ринок, не пов'язане ні з експортом, ні з імпортом.
Зрозуміло, що до яких би наслідків для різних суб'єктів ринку не призводили коливання валютних курсів, найбільш оптимальною ситуацією, вже в силу своєї передбачуваності був би стабільний курс національної валюти як важлива умова успішної економічної діяльності.
Для з'ясування макроекономічних наслідків коливання валютних курсів нагадуємо, що експорт та імпорт можна розглядати як складові сукупних витрат. Експорт, подібно до інвестицій та споживання, дає імпульс зростанню національного виробництва, доходу та зайнятості. Збільшення експорту – це збільшення реально купованих товарів, вироблених національної промисловістю, т. е. збільшення сукупного попиту.
Відповідно збільшення імпорту – це збільшення споживання товарів, вироблених там і зменшення сукупного попиту вітчизняні товари.
Звідси можна дійти невтішного висновку про вплив коливання курсів валют на сукупний попит. Підвищення курсу валюти погіршує ситуацію експортерів і поліпшує імпортерів, тобто. обидва чинники, з погляду сукупного попиту, діють у одному напрямі – у його зменшення. Зниження курсу валюти, сприяючи збільшенню експорту та імпорту, може сприяти зростанню сукупного попиту, тобто того обсягу національного виробництва, який може бути придбаний за інших рівних умов.
Що стосується впливу валютного курсу на сукупну пропозицію, тобто того обсягу виробництва, який може бути вироблений, то ситуація складається протилежним чином. Згадаймо, зниження курсу валюти викликає зростання ціни імпортні сировину, матеріали, устаткування. Це викликає зростання витрат виробництва, а результатом можливо скорочення його обсягу.
Різке падіння валютного курсу може призвести економіку до так званого «шоку пропозиції», т. е. вести до скорочення реального обсягу виробництва за одночасного зростання цін. У нормальній економічній ситуації негативний вплив зниження курсу валюти на сукупну пропозицію нейтралізується зростанням чистого експорту. Однак якщо через певні причини зростання експорту не відбувається, то вплив шоку пропозиції на економічну систему внаслідок різкого падіння валютного курсу може бути значним.

ВИСНОВОК.

У разі поглиблення інтеграції економіки промислово розвинених країн валютна система грає дедалі важливішу і самостійну роль світогосподарських зв'язків. Вона безпосередньо впливає на визначальні економічне становище країни чинники: темпи зростання, виробництва, ціни, заробітну плату, не темпи зростання міжнародного обміну тощо.

Розрізняють національну, світову та регіональну (міждержавну) валютну системи.

Базою світової та регіональної валютної системи є міжнародний поділ праці, товарне виробництво та зовнішня торгівля. Міжнародні валютні відносини є найважливішою складовою валютного господарства, якими здійснюються платіжні і розрахункові операції у світовій економіці. Сукупність форм організації валютних відносин і як міжнародну валютну систему. Основою міжнародної системиє національні валюти. Сюди також входять національні та колективні резервні валютні одиниці, міжнародні валютні активи, валютні паритети та курси, умови взаємної оборотності валют, міжнародні розрахунки та валютні обмеження, валютний ринок та світові ринки золота тощо.

Національні валютні системи є сукупність економічних відносин, з допомогою яких здійснюється міжнародний платіжний оборот, формуються і використовуються валютні ресурси, необхідних процесу суспільного відтворення.

Світова валютна система включає міжнародні, кредитно – фінансові та комплекс міжнародно – договірних та державно – правових норм.
Забезпечують функціонування валютних інструментів.

Від ефективності валютного механізму, ступеня втручання держави та міжнародних валютно-фінансових організацій у діяльності валютних, грошових та золотих ринків багато в чому залежать економічний розвиток, зовнішньоекономічна стратегія промислово розвинених країн.

Зростання значення валютної системи змушує промислово розвинуті країниудосконалювати старі та шукати нові інструменти та методи державно
– монополістичного регулювання валютної сфери на національному та наднаціональному рівнях.

Література:

1. Архіпова А. І. Економіка. Москва, 1998 р.
2. Базильов Н. І. Економічна теорія. Мінськ, 1996 р.
3. Любимов Л. Л. Основи економічних знань. Москва, 1997 р.
4. Булатов А. С. Економіка. Москва, 1996 р.
5. Зубко Н. М. Основи економічної теорії. Москва, 1999 р.
6. Ніколаєва І. П. Економічна теорія. Москва, 19998 р.
7. Попов В. К. Уроки валютної кризи в Росії та інших країнах. Ст е..

1999 р. №6 стор. 100.
8. Наговіцін А. П. Валютні основи економічної безпеки Росії. Р. е. ж. 19996 р. № 9.
9. Місіхіна С. Л. Вибір режиму обмінного курсу в перехідній економіці. Р. е. ж. 1996 р. № 9.
10. Райзберг Б. А. Курс економіки. Москва, 1997 р.
11. Борисов Є. Ф. Економічна теорія. Хрестоматія. Москва. 1995 р.

Репетиторство

Потрібна допомога з вивчення якоїсь теми?

Наші фахівці проконсультують або нададуть репетиторські послуги з цікавої для вас тематики.
Надішліть заявкуіз зазначенням теми прямо зараз, щоб дізнатися про можливість отримання консультації.

Валютні відносини у світовій економіці план лекції. Міжнародні валютно-розрахункові відносини Світова валютна система

Цілі та завдання вивчення теми:

Цілі вивчення теми:

Завдання вивчення теми:

В результаті вивчення теми Ви повинні знати:

Вивчивши цю тему, Ви повинні вміти:

Вивчивши цю тему, Ви набудете навичок

При вивченні теми Вам необхідно наголосити на наступних поняттях:

Запитання 1. Поняття світової валютної системи Еволюція світової валютної системи. Європейська валютна система та її особливості.

Для вивчення цього питання необхідно:

Теоретичний матеріал із питання.

§ 1. Поняття світової валютної системи. Еволюція світової валютної системи. Європейська валютна система та її особливості.

1.1. Світова валютна система.

1.3. Бреттон-Вудськая валютна система фіксованих валютних курсів (золотодоларовий стандарт).

1.4. Ямайська валютна система плаваючих валютних курсів.

1.5. Європейська валютна система.

Цілі та завдання вивчення теми:

Цілі вивчення теми:

Завдання вивчення теми:

В результаті вивчення теми Ви повинні знати:

Вивчивши цю тему, Ви повинні вміти:

Вивчивши цю тему, Ви набудете навичок

При вивченні теми Вам необхідно наголосити на наступних поняттях:

Запитання 1. Поняття світової валютної системи Еволюція світової валютної системи. Європейська валютна система та її особливості.

Для вивчення цього питання необхідно:

Теоретичний матеріал із питання.

§ 1. Поняття світової валютної системи. Еволюція світової валютної системи. Європейська валютна система та її особливості.

1.1. Світова валютна система.

1.2. Паризька валютна система – система золотого стандарту.

1.3. Бреттон-Вудськая валютна система фіксованих валютних курсів (золотодоларовий стандарт).

1.4. Ямайська валютна система плаваючих валютних курсів.

1.5. Європейська валютна система.

Репетиторство

Рекомендуємо інші статті

Територіальний фонд ОМС

Як вигідніше продати квартиру: поради рієлтора Як вигідніше продати квартиру