Відмова від золотого долара. Забезпечення золота основних валют. Перспективи стандарту у світовій економіці

Валюти більшості країн не забезпечені золотими запасами. Відсутня прив'язка рубля до золота. Наявного в Росії золотого резерву для цього недостатньо: навіть якщо втілити забезпечення рубля в життя, воно становитиме близько чотирьох відсотків. Єдина можливість це зробити – лише у разі глобальних змін в економіці, але зважитися державі на такі кардинальні дії дуже складно.

В наш час рубль не прив'язаний до золота.

Як було забезпечено рубль?

Рубль як грошова одиницябув у звернення Петром I і карбувався тоді з срібла. Вихідне сировину для монет саме собою підтверджувало його статус платоспроможної одиниці. Потім у зверненні з'явилися асигнації, які дуже швидко знецінювалися та не користувалися довірою навіть усередині країни. Єдина спроба прив'язати карбованець до золота була зроблена наприкінці 19 століття і закінчилася досить успішно.

До звернення надійшли золоті монети, які вільно могли бути обміняні на паперові гроші. Співвідношення 1:1 не порушувалося. У дореволюційний період забезпеченість рубля дорогоцінним металом досягала 150%. Вся ця система, яку таки вдалося привести в дію, впала після революції, коли в країні панувала політична криза, а економіка була практично зруйнована.

Рубель епохи Петра Перового.

Факт забезпеченості будь-якої валюти ресурсами чи резервом держави зазвичай оцінюють позитивно. Відповідно до світової практики останніх років, валюта може бути стійкою та без забезпечення. Як приклад можна навести євро. Ця валюта не прив'язана до національній економіці, і тим більше не має за собою жодного забезпечення, але успішно використовується і конвертується.

Російський рубль немає золотого забезпечення. Серед факторів, що забезпечують національну валюту, аналітики називають велику масу іноземної валюти – надходження доларів від продажу енергоносіїв. Сучасні реалії геополітики та економіки змушують державні органи задуматися про стабілізацію рубля іншими засобами. Чи можна запровадити забезпечення російського рубля золотом знову?

Чи можливе повернення до золотого стандарту?

В умовах санкцій з боку західних країні всебічного тиску на російську економіку ідея про відмову від розрахунків у доларах звучить все частіше і наполегливіше. Як аналог пропонується валютна система, заснована на забезпеченні у вигляді жовтого металу.

Введення санкцій проти Росії підштовхує до обговорення золотого забезпечення карбованця.

Деякі дії російської влади говорять про те, що робота у цьому напрямі ведеться. Слабкий карбованець стає загрозою розвитку вітчизняної економіки, спонукаючи Центробанк підвищувати ставки. У короткостроковому періоді нічого хорошого ослаблення рубля не принесе, а ЦБ РФ неспроможна нескінченно піднімати ставки захисту валюти.

Становище ускладнюють запроваджені проти Росії санкції: рубль впав за минулий рік до долара більше ніж на 30%. Ціноутворення рубля в американських доларах відбувається через іноземні біржі, що також зміцнює позиції Росії. Валютна війна загрожує серйозними економічними проблемами, тому багато фахівців висловлюють підтримку варіанта із поверненням до золотого стандарту.

Варіанти створення золота забезпечення

Як карбованець може бути прив'язаний до золота? За російської економіки 2 трлн. Американських доларів, зовнішній державний боргстановить близько 378 млрд. Валютні резерви дорівнюють приблизно 429 млрд доларів, їх близько 45 млрд зберігається як реального дорогоцінного металу. Дефіцит бюджету становитиме у 2015 році близько 1% від ВВП. Ці умови дозволяють говорити про те, що золотий стандарт може бути введений та успішно використаний протягом тривалого часу. Дві головні умови його успіху полягатимуть у суворому дотриманні бюджетної дисципліни та чіткому контролі кредитного сектору.

Встановивши ставки конвертації рубля в золото, ЦБ зможе використати всі свої повноваження щодо управління ліквідністю валюти. Органи влади більше не будуть обмежені операціями купівлі-продажу золота.

Одним із варіантів може стати випуск купонних облігацій, дохідність за якими матиме прив'язку до золота.

Управління курсом рубля при золотому стандарті викличе деякі складнощі, але за грамотної роботи Центробанку можна вирішити. Зростання кредитування доведеться обмежити, інакше під загрозою опиниться вся створена система. Масову конвертацію рублів у дорогоцінний метал можна регулювати шляхом виведення валюти з обігу.

У цілому нині, прив'язка рубля до золота цілком можлива під час деяких економічних реформ.

Найголовніша загроза золотого забезпечення рубля – центральні банки у Лондоні та Нью-Йорку, які можуть скуповувати рублі та пред'являти їх до обміну на жовтий метал. Але й цю можливість можна обмежити, запровадивши спеціальні правила.

Чи буде підкріплений карбованець найближчим часом золотом чи іншим забезпеченням, незрозуміло. Оцінка наслідків економіки країни така: під час запровадження золотого стандарту рубль повинен стабілізуватися. Це означатиме, що зростання вартості життя помітно сповільниться, а внутрішні заощадження почнуть зростати. В ідеалі це може призвести до наслідків політичного характеру: зниження державних витрат на соціальне забезпечення, встановлення фінансової стабільності та низькі податки. Усе це має створити умови до створення та розвитку сильної виробничої основи вітчизняної економіки.

Критичний погляд

Частина експертів розглядає повернення до золотого стандарту критично. Історія економіки знає позитивні приклади таких дій держави, але зараз зовсім інший час. До уваги слід брати до уваги фактори, що відповідають реальному стану економіки.

Перехід головних світових економік забезпечення золотом буде моментом краху системи, заснованої на розрахунках в американській валюті.

Інфляція монетарного типу створюватиме ризики невизначеності для вкладень капіталу та фактично руйнуватиме заощадження, які життєво важливі для фінансування. Дехто вважає, що управління валютою не здатне призвести до зростання економіки.

Але реальна ситуація така, що якщо країни з найбільшими економікамисвіту почнуть перехід до золотого стандарту, це означатиме одне – кінець валютної системи, що базується на доларі. Чи буде прив'язаний рубль до фізичного золота чи ні – залежить від рішення державної влади. Рішення має бути прийняте з урахуванням розміру реальних видатків бюджету та наявності зобов'язань довгострокового характеру.

Подібні кроки готельних країн призведуть до розколу на два табори: одні використовуватимуть золотий стандарт, а інші не зможуть цього зробити або просто не захочуть йти на цей крок.

Політика Китаю в плані збільшення своїх золотих резервів, зростаючі обсяги виробництва можуть зробити юані міжнародною валютою та конкурентом долара.

Серед тих держав, хто зможе на це піти та планомірно готується до запровадження золотого стандарту, називають Китай. Попит на золото з боку Китаю останніми роками завжди був одним із найвищих, політика держави спрямована на накопичення золотих резервів та стимулювання приватного інвестування в метал. Ці заходи дозволяють китайській економіці захищатися від зовнішніх та внутрішніх негативних факторів.

Китайська влада часто звинувачує у ситуації на ринку золота американську політику. США використовують величезні золоті резерви для придушення інших валют, щоб зберегти лідерство долара. Подальше зміцнення економіки Китаю може дозволити провести інтернаціоналізацію юаня, який стане конкурентом долару.

Золото історично відіграє важливу роль у захисті економічної безпекидержави. Введення золотого стандарту з урахуванням усіх обмежень, що його супроводжують, дійсно може врятувати економіку країни в період криз і воєн.

Є ще одна думка щодо введення золотого стандарту. Економісти говорять про те, що така грошова система не буде стійкою, оскільки постачання грошей контролюватиме не банківські установи, А видобувні компанії. Ціна золота постійно змінюватиметься, особливо в залежності від відкриття нових родовищ дорогоцінного металу, а інфляція змінюватиметься дефляцією.

Звичайно ж, обсяги видобутку жовтого металу впливатимуть на економіку, але не настільки різко, як "друкарський верстат" ФРС Штатів.

Такий розвиток подій можливий, але має кілька відкритих питань. Темпи видобутку золота зростають набагато повільніше, ніж зростає друк грошей ФРС США. Подібні дії завжди призводять до інфляції та підриву стабільності грошової системи. За золотого стандарту робити гроші нескінченно просто неможливо.

Висновки

Чи забезпечений російський рубльфізичним золотом? Ні, на сьогоднішній день у Росії не діє грошова система на основі золотого стандарту. Теоретично таке кардинальне економічне рішення може бути прийняте, геополітична ситуація, що склалася, і стан ринку золота дозволяють це зробити. Від керівництва Центробанку такі заходи вимагатимуть жорсткого регулювання кредитного сектора та планомірної політики щодо регулювання курсу рубля.

Кількість грошей не прив'язана до золота з низки причин:

Бурхливе зростання світової економіки після Другої світової війни, і головне, глобальної торгівлі не могло забезпечуватися запасами золота, які були тоді, - в умовах неможливості наростити пропозицію грошей економіки б відчували грошовий голод. З урахуванням потроєння чисельності населення світу це призвело б до значного падіння рівня життя та соціальних катастроф

Зростання міжнародної торгівлі стало створювати дисбаланси в платіжних системах, оскільки прив'язка вартості валюти до золота де-факто фіксувала обмінні курси однієї валюти в іншу, тим самим позбавляючи світову економікуможливості перебалансування: валюта країни, яка більше продає, повинна зміцнитися до валюти країни, яка більше купує.

Створення МВФ та економіко-політична гегемонія США призвели до того, що долар замістив золото як якір для інших валют, особливо поза країнами Великої сімки, для яких розмір золотовалютних (з яких долар і євро понад 85%) резервів визначає можливості країни друкувати свою національну валюту без ризику її девальвації та зростання інфляції.

Основний негатив золотої прив'язки в тому, що за нього країни мають фіксовані курси валют, що сильно обмежує транскордонні потоки капіталу та товарів, обмежуючи зростання економіки. У результаті негативний ефект від відмови від золота (зростання інфляції) компенсувався швидшим зростанням економіки та торгівлі – реальний добробут населення зріс навіть у перерахунку на душу населення

Прив'язуючи кількість грошей до якогось зовнішнього параметра (золото, інші метали, іноземна валюта) грошова влада позбавляє себе гнучкості з погляду проведення грошово-кредитної політики. Самостійна грошова політикадозволяє легше адаптувати економіку до змін, що відбуваються – те, що економісти називають «зовнішнім шоком». У ситуації золотого стандарту влада втрачає цю можливість, і адаптація має відбуватися не шляхом зміни рівня інфляції? Наприклад, а й за рахунок економічного спаду та/або зростання безробіття.

Відновлення будь-якого аналога «золотого стандарту» може бути добре, коли довіра до грошової влади низька і потрібно якимось чином її відновити. Наприклад, радянська влада в 1922 році після періоду гіперінфляції ввела так званий «золотий червонець», який був забезпечений запасами дорогоцінних металів та іноземної валюти, які були у Держбанку СРСР. Це рішення сприяло нормалізації грошового обігув країні.

Але в загальному випадку, коли довіра до національної валюти перебуває на прийнятному рівні, подібні системи «пов'язують руки» грошовій владі та не дозволяють проводити гнучку політику. Неодмінною умовою для збереження золотого стандарту мали бути зацікавленими гнучкі ціни, зокрема на працю, у тому, щоб вирівнювання економічної активності могло відбуватися через дефляцію за умов фіксованого курсу. Цей факт часто не береться до уваги, коли обговорюється в тому чи іншому вигляді можливість повернення до золотого стандарту в сучасних умовах. Повернення до золотого стандарту означає готовність за необхідності знижувати заробітну плату найманих співробітників та готовність влади миритися з підвищенням безробіття. У сучасних умовах важко уявити, що працівники будуть готові миритися з тим, що їх заробітня платаможе бути знижена, а їх самих легко та швидко звільнити (і те, й інше як правило не може бути виконано через вимоги трудового законодавства). Тому й перспективи золотого стандарту за сучасних умов є ілюзорними.

Які багато століть суперничали за право стати майбутнім стандартом — але оскільки останнє коштувало дешевше, а важило менше, краще підходило на роль дрібної розмінної монети. Також з давніх-давен були відомі дешеві мідні гроші, що часом виготовляються наспіх і з поганою якістю (якщо вірити Аристофану, який згадав про цей факт в одній з комедій). До золотих монет поваги було набагато більше — Олександр Македонський першим спробував зобразити на них власний профіль.

У середні віки кількість срібла і золота в Європі зменшується - воно витікає на Схід в обмін на екзотичні східні товари. Власне товари середньовічної Європи, які б стати предметом бартерних угод, Схід не цікавлять. Паралельно зростає населення самої Європи, що ще більше збільшує дефіцит дорогоцінних металів — однією з причин такого дисбалансу стала епоха географічних відкриттів, які не в останню чергу спрямовані на прагнення знайти нові джерела золота.

Що таке золотий стандарт? Це забезпечення державних грошових знаків певною кількістю золота, яку можна було отримати на руки банку. Тобто. держава сказала людям: ми забезпечимо обмін випущених нами зручних у користуванні еквівалентів на цінний метал. Еквіваленти (паперові гроші) у свою чергу з'явилися тому, що кількість фінансових операцій у світі стрімко зростала і переміщення великих мас золота та срібла ставало все більш проблематичним. До речі, пізніше подібним чином з'явилися ф'ючерси, що дозволяють уникнути поставки реального товару. Швидко з'явилася проблема підробки еквівалентів — але вона існувала і при використанні цінних монет (обрізання країв, сплави тощо).

Перші паперові гроші з'являються в Європі ще в 17 столітті (до того ходили лише паперові боргові розписки). Втім, перший шведський досвід 1661 року призвів до сильного знецінення банкнот, а населення з недовірою віднеслося до незрозумілого паперу, віддаючи перевагу знайомому і цінному за собівартістю металу. У 18 столітті зручний для розрахунків папір повільно завойовує своє місце в економіці — проте виникають проблеми з розрахунковими курсами на зовнішньому ринку і поступово назріває ідея оперти папір на надійний та проведений цінний стандарт. Золото підходило для нього майже ідеально — чому було зроблено ставку саме на жовтий метал:

• невелика вага оцінювався у велику суму;

• у процесі зберігання золоті монети не псувалися;

• їх можна було об'єднувати та ділити (золото – м'який метал);

• проста ідентифікація за вагою металу

Отже, суть золотого стандарту зводилася до того, щоб надати паперу рівнозначну золоту цінність, тоді як взаєморозрахунок папером на всіх рівнях був набагато зручнішим. При цьому золото іноді було, а не іноді не було у ходженні паралельно з грошовими знаками, які його представляли, — проте від повноцінного переходу з паперових грошейна золотий стандарт знадобилося ще близько 100 років.

Світ за доби золотого стандарту

Локомотивом при введенні золотого стандарту виступила Британія, яка ввела його в 1816 (паперові гроші з'явилися в Британії наприкінці 17 століття), причому аж до першої світової війни фунт залишався головною світовою валютою. Експеримент був визнаний для економіки вдалим і за Британією пішли інші країни. Сталося це, втім, далеко не відразу, зате практично одночасно у 1870-ті роки: у 1871 році запровадженням золотого стандарту відзначилася Німеччина, у 1873-75 роках – 9 європейських країн, включаючи скандинавські, а також Франція та Швейцарія; нарешті, 1879 року золотий стандарт прийняли до США. Проте економічні результати цих країн після запровадження стандарту виявилися менш вражаючими, ніж очікувалося. У Росії золотий стандарт пройшов короткий періодз 1897 року до початку першої світової війни, яка скасувала обмін паперових грошей на золото - хоча в перші 20 років Радянської влади були спекуляції щодо відродження золотого зразка.

Після початку Першої світової війни світову економіку охоплюють небачені раніше потрясіння (чого варті лише кілька місяців світові біржі). Як відомо, за кризових часів попит на золото різко зростає і паперові гроші дуже швидко перестають відповідати встановленому курсу жовтого металу. У результаті золотий стандарт діє у Британії у 1915-20 роках швидше формально, а курс фунта падає до долара приблизно на чверть — 1920 року за фунт дають уже не 4.9, а лише 3.2 долари. В 1925 фунт відновлює колишню вартість, але це коштує країні 15 років економічної депресії (хоча США незабаром переживе ще більш глобальне падіння).

Перший збій системи стався на вершині цієї кризи: у вересні 1931 року Англійський банк відмовився продавати золото. У світі панує паніка. Фунт знову падає до долара практично до тих самих позначок (3.5 долара за фунт), багато країн починають відмовлятися від золотого стандарту. США відмовляються від нього в 1933 році - і хоча повертають його через рік, долар відмовляється сильно до золота: за золоту унцію тепер дають не 20.66 $, а 35 доларів, тобто. долар знецінюється золотом на 41%. Адже 1933 року у США було проведено примусове вилучення золота в населення, тобто. держава у великих кількостях отримала його за колишньою, «дешевою» ціною (Указ № 6102):

Отримане золото переправлялося до спеціального сховища Форт Нокс. За цінні папериі контракти в золоті (зокрема державні), які ходили до ухвалення закону, було зроблено виплати за старим курсом — а саме золото перестало бути легальним платіжним засобом. Можна сказати, що держава «нагріла» населення, але в обмін забезпечила вихід країни з кризи, що сильно затягнулася. Курс 35 доларів за унцію залишається незмінним до 1971 року.

У 1944 році була введена Бреттон-Вудська система. Це допомогло стабілізувати валютні курси: інші валюти прив'язувалися до долара (допускалися коливання лише дуже вузькому валютному коридорі), тоді як золота унція коштувала стабільні 35 доларів. США, які виявлялися єдиною великою державою, яка зазнала мінімальних збитків у другій світовій і виступила післявоєнним кредитором для низки європейських країн, змогли настільки зміцнити долар, що він і сьогодні вважається головною світовою валютою.

У наступні 20 років європейські економіки поступово вибираються з-під кредитного тягаря (Німеччина дуже вдало, але далеко не у всіх все гладко — так, 1949 року переоцінений фунт знову девальвується на 35%, а 1958 року французький франк падає майже на 20% ) і стикаються з новими проблемами. У листопаді 1964 року Англійський банк «усім світом» збирає кредит у 3 млрд. доларів, щоб уникнути девальвації франка, який потрапив під атаку спекулянтів — слідує майже детективна історія про те, як найбільший у світовій історії (на той момент) кредит схвалюється державними банкамибезлічі європейських країн буквально за кілька годин.

Це дає Англії короткочасний перепочинок — проте через 3 роки кошти закінчуються, а британська економіка, як і раніше, не надихає. В результаті 18 листопада 1967 фунт все-таки падає до долара майже на 15%. Упродовж кількох наступних місяців це призводить до різкого злету ціни на золото — стає очевидним, що золотий грошовий стандарт більше не працює, а вилучення, заборони та зовнішнє кредитування не в змозі постійно вирішувати світові проблеми. Змінюватися потрібно системі.

Паралельно золотий стандарт добивала Франція, коли 1965 року ініціювала обмін 1.5 мільярда паперових доларів на золото за ціною 35 доларів за унцію. Купюри були доставлені до США величезним кораблем та літаком. Гроші надійшли до Нью-Йорка, де після небезпеки США все-таки були обмінені на золото. Де Голль, на той момент уже 75-річний старий, виграв свою останню битву — золото направили до Франції, зарахувавши до скарбниці. В результаті у Франції з'явилося близько 1200 тонн золота, а в США зменшився золотий запас, який і без того знижується з кінця 1950-х.

Проміжний крок до нової системи зробила 1969 року Німеччина, перейшовши на плаваючий курс до долара — і за місяць марка зміцнюється щодо нього на 10%. Початок 70-х відзначений проблемами у політиці та економіці США та подальшим ослабленням авторитету долара; наприкінці 1971 року долар падає до золота на 7.5%. У лютому 1973 року золото коштує вже 42 долари за унцію, що викликає чергове зміцнення інших валют до долара і фактично означає кінець золотого стандарту з появою ринку форекс (foreign exchange). На рівні країн відповідну постанову було оголошено в 1976 році, хоча керівники центральних банків ухвалили таке рішення ще в середині 1973 року. 1978 року золото, як і будь-який товар, починає без обмеження ходити на вільному ринку.

Діаграма вище наведена в кількох джерелах, так що важко послатися на якийсь певний. У наступні роки ціна на золото сильно злітала (початок 80-х) років, залишалася у флеті (з середини 80-х до початку 2000-х) і знову зростала (початок 2000-х — початок 2010-х). Кінець золотого стандарту також означав прихід епохи постійної, що почалася ще в момент першої відмови від золотого фінансового стандарту в середині 30-х років. Інвестування у своїй стає бажаним, а необхідним засобом збереження своїх заощаджень.

Золото після скасування золотого стандарту

Чи є золото ефективним інвестиційним інструментом, якщо його з 1970 року, тобто. практично з моменту скасування золотого стандарту? На графіці вище (в логарифмічній шкалі) у цей час видно помітний зліт, тож питання цілком логічне. Для відповіді наведу досить цікаву діаграму Schwab Intelligent Portfolios, яку я дозволив собі доповнити даними по інфляції. На ній показані вкладення в золото та фондовий ринок США, нормовані на 100 доларів у 1970 році (нагадаю, що золота унція у 1970 році коштувала не 100, а 35 доларів, тож ціна золота на графіку вказана в розрахунку майже на три унції):

Загалом, дані кажуть нам, що за 45 років прибутковість золота поступається прибутковістю американського фондового ринку, причому досягнуто її з помітно великим ризиком (розмахом коливань, 29% проти 17.6%). Різниця в 2.4% річної прибутковості на дистанції вилилася в майже триразову перевагу американських акцій. Однак якщо взяти портфель з 50% золота і 50% акцій (зі щорічною), то його прибутковість перевершить обидві криві, причому досягнута вона буде з меншим, ніж в обох випадках, ризиком! Помилки немає - це працює портфельна теорія, а несподіваний на перший погляд результат виходить завдяки низьким кривим.

Але це зовсім не означає, що наступний відрізок такої довжини принесе тому портфелю нові 11% річних. У золоті не закладено бізнес, у ньому закладено насамперед страх, прагнення інвесторів до надійності за смутних часів криз та військових конфліктів. Те, що протягом довгого інвестиційного горизонту золото може не принести користі, видно на відрізку з кінця 70-х до початку 2000-х років — фактично за понад 20 років ціна золота не виявляла тенденції до зростання. Для американського ринку подібний відрізок був лише раз під час Великої Депресії — 20 років інвестування завжди приносили прибуток. По-різному можна оцінити ще один графік (за даними National Inflation Association):

Ставлення вище показує, скільки золота було потрібно для придбання однієї акції Dow Jones. З одного боку бачимо, що у піках фондових максимумів (1929, 1964 і 1999 роки) це ставлення послідовно брало нові висоти, тоді як кризи відповідають дешевому ринку з мінімальним значенням до одиниці. Наступного витоку можна досягти як зростанням фондового ринку, так і падінням ціни на золото — або тим і іншим одночасно. Але з іншого боку, рівень 2009 року був і в 1920-х, і в 1950-х роках. Щодо середнього значення американський ринок на сьогоднішній день виглядає до золота хоч і переоціненим, але скоріше на помірну величину.

Золото непередбачуване — від нього чекали зльоту під час кожної програми кількісного пом'якшення у США, які можна звести до випуску віртуальних доларів. Але останні програми на зростання золота не вплинули. За розрахунками Кійосакі, який золото дуже любить, при прив'язці всієї сьогоднішньої готівки США до золотої унції остання коштувала б близько 10-15 тисяч доларів. Але повертатися до золотого стандарту світ поки що навряд чи має намір. Тож чи вкладати в золото і скільки? Залежить від ваших поглядів.

Плюси та мінуси золотого стандарту

Невелике резюме за написаним вище. Важко сказати, чи це вважати плюсом або мінусом, але золотий стандарт забезпечив фіксовані курси валют. Гроші мали при цьому постійну цінність — інфляція в середньому фактично була відсутня, особливо до кризових 1930-х років. Тоді як сьогодні з метою хоча б загальмувати падіння вартості готівки їх потрібно класти на те, що тягне за собою низку незручностей (втрата ліквідності для більшої процентної ставки) та ризиків (банкрутство банку). Можливість обміняти папір на фізичне золото в найближчому банку вселяла велику впевненість у захисті від кризи - хоча на сьогодні є безліч інструментів вкладення в золото онлайн. Фінансова система теж була відносно передбачуваною — Велика Депресія припала на золотий стандарт, але порівняно з сучасним світомможливості надування бульбашок були більш обмеженими.

З іншого боку, відомо, що для розвитку економіки необхідна невелика інфляція — її відсутність гальмує економічне зростання. Друк грошей у рамках золотого стандарту потребує збільшення державного золотого запасу. У кризи попит на золото різко зростає, що викликає великі складнощі за збереження колишнього балансу. У спокійні часи можливе надвиробництво товару, що веде до зміцнення грошей (Велика Депресія проходила за помітної дефляції, що припало на руку власникам облігацій надійних компаній і показало ефективність змішаного портфеля). Зниження ціни товару для збереження паритету у разі погіршує виробничу ситуацію.

Чи можливе повернення до золотого стандарту

Сьогодні час від часу порушується питання про повернення до золотого стандарту. Однак цей процес здається надто складним і загалом нездійсненним. Основна причина, чому цей напрямок розглядається — нестабільність національної валюти та бульбашки на ринках (наприклад, нерухомості в 2008 році, що зіткнув мільйони американців зі значними труднощами). Проте сьогоднішня система за всієї її складності та недосконалості спрямована на глобальну взаємодію, тоді як золотий стандарт швидше відповідав інтересам ізольованих економік і свою справу (краще чи гірше) виконав. До економіки сьогодні мабуть найкраще підходять слова У. Черчілля, сказаними про політику: «Демократія – найгірша форма правління. Якщо не рахувати всіх інших.»

Мета доповіді - з'ясувати причини скасування золотого стандарту, і зрозуміти, кому це було вигідно.

1. Історія та суть золотого стандарту.

Коротко зупинимося на історії появи золотого стандарту. На наш погляд, це дозволить краще зрозуміти його суть та причини скасування.
Починаючи із середніх віків, мали місце розрахунки монетами із золота та срібла. Але срібло виявилося не надійним металом, тому відкривалися нові копальні, і метал падав у ціні.
У 19 столітті з'являється система золотого стандарту. Причина її виникнення - промислова революція в розвинених країн, Яким потрібно було робити торгові розрахунки один з одним. 1867 року виникає паризька валютна система. Вона забезпечує майже автоматичну стабільність валютних курсівта рівновагу міжнародних платежів. Золото стає світовими грошима, національні валюти прив'язуються до золота за фіксованими цінами і мають конвертуватися в нього. Золото оберталося як карбованих монет і забезпечених золотом банкнот.
Цією системою гарантується, що кожна випущена грошова одиниця може на першу вимогу обмінюватись на відповідну кількість золота.
Система золотого стандарту у своєму первозданному вигляді існувала до 1914 року. Вона сприяла розвитку світової торгівлі та забезпечувала тривалу стабільність міжнародної валютної системи.

Після першої світової війни система золотого стандарту була замінена на золотовалютну (золотодевізну). Платіжні кошти в іноземній валюті, які використовувалися у міжнародних розрахунках, називали девізами. Сенс нової системи в тому, що, окрім золота, функцію міжнародних платіжних коштів взяли на себе деякі валюти провідних країн світу. Офіційно золотодевізна система була закріплена на Генуезькій конференції 1922 року. Однак деякі країни все ще скористалися системою золотого стандарту. Відхід від неї відбувся лише період Великої депресії – 1929 -1933гг.
Далі події розвивалися так:
У 1931 - Англія, в 1933 США виявилися від конвертування своїх валют у золото;
30 січня 1934 р. - ратифікація Президентом США Рузвельтом «Золотого резервного акту», яким фіксувався паритет американської валюти до золота на рівні 35 доларів за тройську унцію;
Липень 1944 - Бреттон-Вудська угода затвердила «доларовий стандарт». Валюти 44 країн були жорстко прив'язані до долара США, а долар – до золота (35 доларів за тройську унцію);
У 1976 році на міжнародній валютній конференції було прийнято нову грошову систему, де країни погодилися на паперово- грошову систему, причому на місце золота було поставлено американський долар.
Отже, суть золотого стандарту зводиться до того, що країни-учасниці цієї системи фіксували курс своєї національної валюти до золота, що знімало питання щодо визначення курсу валют щодо один одного. При цьому країни брали на себе зобов'язання конвертувати золото і назад свою валюту за встановленим курсом. Теоретично кількість грошей у обігу мала бути прив'язана до розмірів золотовалютних резервів країни. Щойно виконання зобов'язань щодо обміну національної валюти на золото призводило до надмірного виснаження резервів, уряди відповідних країн припиняли виконання цих зобов'язань, і вибухала криза золотого стандарту. Причиною цього могли бути війни, внутрішні проблеми, революції та інші катаклізми.

2. Причини, з яких золотий стандарт було скасовано такі:

Система була занадто жорсткою, недостатньо еластичною та дорогою.

Держави було неможливо проводити власну валютно-грошову політику. Не могли нарощувати грошову масу для розвитку економіки.

Зміна ціни на золото.

Виснаження золотого запасу країн.

Перша та друга світові війни – під час війни держава не може забезпечувати свою валюту золотом довгий час.
Вимога деяких країн повернути фізичне золото в обмін на американські долари.

На наш погляд, повна відмова від золотого стандарту, а не перехід до більш м'якого його вигляду, який цілком може існувати, знов-таки, на наш погляд, і напевно, на думку деяких економістів, стався крім перерахованих вище причин ще й з інших причин:
1. До 1971 року багато європейських країн зберігали золото США, а натомість мали доларові папірці. Ті в США знаходилося колосальне кількість фізичного золота, напевно будь-який уряд захотів би покласти його в собі в кишеню.
2. Долар наповнив собою багато країн світу на стільки, що навіть при скасуванні золотого стандарту ці країни не могли відмовитися від долара, визнати, що він став порожнім папірцем. В іншому випадку це спричинило б за собою важкі ек. наслідки, а то й крах цілих економік.
3. Вірячи у свою безкарність, і як виявилося недаремно, американці хотіли включити друкарський верстат, щоб проводити нескінченну емісію та жити за рахунок інших країн.
Для того, щоб уявити наскільки знецінився долар США, і перетворився з грошових знаків, колись підкріплених золотом та сильною справжньою, а не віртуальною ек., розглянемо як долар упав по відношенню до золота. Тройська унція золота за період з 1967 по 2011 рік піднялася в ціні з 35 до 1900 доларів (тобто за 44 роки подорожчала більш ніж у 50 разів).
Цю ситуацію передбачали зокрема активну боротьбу з американським фінансовим пануванням вів генерал Шарль де Голль. Він один з перших засумнівався в існуючій грошовій системі, нав'язаної під час Другої світової війни, коли не час вирішувати економічні питання.
У 1965 році де Голль офіційно заявляє про намір обміняти долари, які знаходяться у Франції, на золото, що зберігається у США.
Весь світ був вражений цим рішенням. Генерал хотів, щоб розрахунки відбувалися в золоті, а не в американських доларах, тому довіряв золоту більше, ніж папірцям.
Золото зі США вивезти йому вдалося (перший транш складався з 750 млн доларів, за поточним курсом він дорівнював 825 тонн золота. До кінця 1965 з 5,5 мільярда доларів французьких золотовалютних резервів у доларах залишалося не більше 800 млн), тільки ефект від цього був протилежним його очікуванням. Золото остаточно пішло з міжнародних розрахунків, залишивши лідируюче місце долару.
Слідом за Францією на золото стали претендувати інші країни – Німеччина, Канада, Японія тощо. Тому запаси золота в США зменшилися приблизно вдвічі в порівнянні з 1949-м. 21800 тонн скоротилися приблизно до 10000 тонн. 1971 року США відмовилися видавати золото іншим країнам.

3. Методи оздоровлення світової валютної системи.

В даний час багатьом зрозуміло, що долар просто папірець, який рано чи пізно втратить свою купівельну спроможність. Грошова система, заснована на доларі, доживає свої останні роки, або в кращому разі останнє десятиліття. Оздоровити цю систему майже неможливо. Так чи інакше, буде всесвітній економічна криза, що почнеться з гіперінфляції в США Чим раніше він розпочнеться, тим менш жахливими будуть наслідки. Адже з кожним роком друкарський верстат ФРС народжує дедалі більше незабезпечених доларів. Держ. борг зростає, бюджет дефіцитний, реальний секторек непорівнянний з грошовою масою. Надуть величезний міхур.
Тому виникає необхідність у новій грошовій системі або як мінімум у новій резервній валюті. Відразу скажемо, що євро не може бути новою резервною валютою.
має низку своїх проблем – по-перше, а по-друге, Європа майже повністю підпорядкована США. Чи варто міняти шило на мило?
Один із варіантів нової світової валюти був «золотий динар». Він міг стати творінням полковника Каддафі. Але після оголошення про проект цієї валюти, яка мала бути забезпечена золотом і служити для розрахунків за нафту, і об'єднати під собою багато африканських та арабських країн, почалося військове вторгнення до Лівії, яке швидко поклало край «золотому динару» ще в зародку.
У майбутньому можливо, резервною валютою стане юань, рубль або якась нова валюта створена країнами БРІКС.
Висновок:
Скасування золотого стандарту призвело до неконтрольованого потоку незабезпечених доларових купюр, які затопили світ. Золото багатьох країн досі зберігається у США, і ніхто його повертати не збирається. Американці харчуються за рахунок інших країн. Світ під загрозою найсильнішої економічної кризи. Звичайно, у скасуванні золотого стандарту були і свої плюси, але в результаті ми дійшли того, до чого дійшли - світ потребує нової резервної валюти, або навіть грошової системи.

Джерела:
1. Журнал «Підсумки» - http://www.itogi.ru/delo/2008/11/4670.html
2. Вікіпедія
3. «Криза: Як це робиться» - Микола Старіков
4. Інтерв'ю «Російської народної лінії» економіста, д.е.н., професора МДІМВ Валентин Катасонов.
5. Канал РБК.

Рецензії

1962-1971, - початок кризи, на рік 1973-й її прояв у вигляді нафтової кризи, як відмова від наповнення американського долара.

Серпень 1964 року Тонкінський інцидент, - американці організували привід для початку війни проти В'єтнаму.

11 вересня, ця дата означає не тільки підрив веж-близнюків у США в 2001 році, а й державний переворот у Чилі 1973 року, коли також було зруйновано дві вежі. Аугусто Піночет, коли очолив Чилі, заявив, що Альєнде - застрелився сам, але насправді Альєнде був убитий під час перестрілки в Палаці Ла Монеда, він разом із чилійською армією з автоматом у руках захищав свою країну. Куратор того перевороту був Генрі Кіссенджер.
(Лівий соціаліст Сальвадор Альєнде запросив англійського фахівця з кібернетики та теорії систем Страффорда Біра для розробки математичної моделі соціалістичної економіки, що дуже не сподобалося американцям).

Усім, хто цікавиться розвитком світової економіки, необхідно розбиратися в історичних передумовах, що призвели до нинішнього стану. Щоб розуміти причини криз, що потрясли не одну державу, потрібно шукати причини в минулому. Одним із найважливіших принципів сучасної економіки став золотий стандарт.

Що це таке?

Система золотого стандарту є міжнародною валютною системою, яка ґрунтується на офіційно закріпленому золотому змісті кожної окремої одиниці національної валюти. Центральні банкикраїн мають здійснювати угоди купівлі-продажу національної валюти за цей метал. Тобто, по суті, йдеться про фіксований курс національних грошових одиниць, який було встановлено щодо нього. Умови золотого стандарту передбачали, що будь-яка людина може будь-коли обміняти банкноту на відповідну кількість дорогоцінного металу.

Наприклад, банкнота номіналом у 20 доларів США у 1928 році була еквівалентом однієї тройської унції золота (31,1 грама).

Завдяки запровадженню такого стандарту національна грошова одиниця могла бути вільно конвертована у цінний метал усередині країни. Держава також могла регулювати валютний курс завдяки припливу або відтоку дорогоцінного металу, не обмежуючи його експорт чи імпорт. Такий підхід робив національні валюти дуже стійкими.

Суть золотого стандарту досить проста, але при цьому допомогла вирішити багато хто економічні завданнятого часу. На жаль, сучасні реалії вимагали змін і від цієї системи довелося відмовитися.

Історія виникнення

Вік його існування був недовгий, але він кардинально змінив світову грошову систему. Першою країною, яка запровадила золотий стандарт, стала Великобританія. Це сталося у ХІХ столітті. Розвиток золотого стандарту у світі набуло лавиноподібного характеру. США, Німеччина, Бельгія, Франція та інші країни прийняли цей економічний принципна озброєння. Стабільність та розвиток економіки забезпечив на той момент саме золотий стандарт. Запровадив його у Росії відомий реформатор, міністр фінансів Сергій Вітте. У 1898 році царська Росія дозволила продавати і купувати золоті монети.

Коли скасували золотий стандарт

Історики та економіки говорять про два етапи реалізації золотого стандарту – з 1880 по 1914 рік, тобто до початку Першої світової війни, та з 1925 по 1934 рік. Перший етап характеризується досить невеликими за обсягом державними бюджетами, низькою інфляцією, більш-менш єдиними економічними циклами. Лондон на той момент був центром фінансового життя та регулював багато напрямків. Кожна держава мала у своєму розпорядженні достатній запас золота для функціонування системи. Але на той час вже з'явилися перші проблеми: карбування монет не встигало за темпами. економічного зростанняі не могла повною мірою забезпечити зростаючі потреби.

Перша світова війна і притаманний будь-яким бойовим діям економічний хаос поклали край першому етапу існування золотого стандарту. У середині 20-х років минулого століття Великобританія всіляко намагалася відновити його існування, але втрутилася масштабна економічна криза – велика депресія. Частина країн намагалася стабілізувати становище шляхом золотодевізної системи. Вона означає, що курс національної валюти прив'язується не до золота, а до іншої валюти, яка все ж таки забезпечена цим дорогоцінним металом. Але безпосередньо національна валюта не могла бути обмінена нею. Європейські країни орієнтувалися фунт стерлінгів.

Проте сама Великобританія на початку 30-х скасувала золотий стандарт, який колись першою і запровадила. Причиною тому стало те, що багато європейських держав накопичили значний запас фунтів стерлінгів і обмінювали його в Лондоні на дорогоцінний метал. Таким чином золотий запас країни почав стрімко скорочуватися, що, зрозуміло, не можна зустріти зі схваленням.

Причини скасування

Багато було причин, але основний внесок зробили великі потрясіння у вигляді найбільшої в історії війни в Європі (на той момент) і економічна криза. Золотий стандарт, який чудово працював у стабільних обставинах із прогнозованим розвитком, став на заваді у смутні часи.

Висока повоєнна інфляція справила вирішальний вплив рішення багатьох лідерів держав. Підсумком було скасування жорсткої прив'язки національних валютдо золота.

Переваги

Однією з головних переваг, очевидно, є забезпечення стабільності валютних курсів. Країни, які запровадили цю систему, давали стимул розвитку міжнародної торгівлі, обсяги якої невпинно зростали. Обмінні курси легко прогнозувалися, а це давало впевненість у міцності торгових взаємовідносин та можливості виконати взяті на себе зобов'язання. Також дефіцити балансів практично автоматично ліквідувалися з допомогою вільного ввезення чи вивезення золота межі країни.

Недоліки

Не існує такої фінансової системияка не мала б своїх недоліків. Це стосується й золотого стандарту, який, на жаль, обмежував максимальні можливості зростання економіки обсягами запасів металу в держави. Також існує небезпека суттєвого виснаження подібних стратегічних запасів у разі, якщо попит на іноземну валютуперевищував пропозицію. Це робило держави потенційно вразливими.

Бреттон-Вудська угода

Після Другої світової війни прийшло розуміння, що необхідна нова економічна модель для зруйнованих бойовими діями держав та їх економік. За рік до закінчення війни у ​​невеликому американському містечку Бреттон-Вудсі відбулася велика міжнародна конференція, у якій взяли участь 44 держави, включаючи СРСР. На ній було визначено основні риси майбутнього економічної системи. Ніхто не хотів повертати класичний золотий стандарт. Економіка багатьох європейських країн була спустошена та не змогла б витримати забезпечення національних валют твердим металом. Проте принципи збереглися. Тепер національні валюти прив'язувалися не безпосередньо до золота, а до тих валют, які були забезпечені. До кінця війни тільки дві країни могли запропонувати свої валюти як відправні точки – Великобританія та США. Однак роль Великобританії похитнула серйозна криза, що вибухнула в країні 1947 року. З того часу цю функцію виконує американський долар.

Розвиток та крах золотовалютної системи

Незважаючи на блискучі перспективи, золотий стандарт втратив вихідне значення. У рамках угод, досягнутих у Бреттон-Вудсі, саме долар замінив собою золото і став відігравати роль світової резервної валюти. Проте було запроваджено деякі обмеження. Наприклад, національні валюти країн прирівнювалися до долара за певним курсом, а коливання курсу мали залишатися в межах 1%. США при цьому брали на себе зобов'язання обмінювати долари на золото без жодних обмежень. Така система дістала назву золотодевізної. Вона складніша за початковий золотий стандарт, але економічні та політичні реалії вимагали нових рішень.

Перспективи стандарту у світовій економіці

Золотий стандарт мав велике значення у розвиток економік окремих країн, і навіть розуміння взаємозалежності країн від загальних тенденцій світової економіки, яких не можна відгородитися.

Саме перші принципи уможливили появу нової економічної моделірегулювання національних валют До речі, саме під час Бреттон-Вудської конференції було вирішено створити Міжнародний валютний фонд та Міжнародний банк реконструкції та розвитку. Останній часто називають Світовим банком, що говорить про його роль і вплив на процеси, що відбуваються.

Бреттон-Вудська система існувала до середини 60-х років, коли прийшло розуміння необхідності чергових реформ у зв'язку з обставинами, що змінилися.

У середині 70-х років відбулася Ямайська конференція, результати якої діють і сьогодні. Саме вона остаточно скасувала золоте забезпечення національних валют, а також скасувала офіційно встановлену ціну на золото, яке стало звичайним товаром. Ціна на нього регулювалися звичайними ринковими принципамипопиту та пропозиції.

Іноді з'являються розмови політиків та економістів про необхідність повернення до золотого стандарту, але поки що сучасні економічні реалії не дозволяють втілити ці плани в життя.