Estimación de los ingresos de las operaciones de cambio de los bancos. Análisis de la rentabilidad de las operaciones de cambio de CJSC "absolutbank". Análisis de la rentabilidad de las transacciones de divisas

Un análisis de los gastos no financieros muestra que el banco debe reducir racionalmente otras partidas de costos, evitando gastos injustificados, como multas y sanciones pagadas por operaciones bancarias.

1.3 ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD DE LAS OPERACIONES DE MONEDA

El concepto de rentabilidad de un banco comercial refleja el resultado acumulado positivo de las actividades del banco en todos los espectros de sus actividades económicas y comerciales. Los ingresos del banco cubren todos sus gastos operativos, incluidos los gastos de administración y gestión, genera utilidades, fondos propios, nivel de posibles dividendos, desarrolla operaciones activas y pasivas.

La rentabilidad del banco se caracteriza no sólo por el valor monetario del exceso de los ingresos recibidos sobre los gastos. Es necesario identificar el tamaño de las fuentes para obtener tipos específicos de ingresos, su participación en el volumen total de activos y pasivos, para comparar sus propios resultados financieros con un valor promedio de rentabilidad en el sector relevante mercado financiero, así como con el desempeño promedio de otras instituciones de crédito.

Aunque hay ciertos elementos de la planificación bancaria, los estándares universales para la planificación de la rentabilidad de los bancos comerciales son difíciles de establecer. Varios factores introducen un elemento significativo de incertidumbre, especialmente en Ucrania con su economía en desarrollo. El sistema bancario en su conjunto está regulado por factores macroeconómicos la política monetaria determinado por la NBU. Solo un indicador tan importante como la tasa de refinanciamiento, que determina en gran medida el costo de colocar y atraer fondos de los bancos comerciales, ha cambiado varias veces al año durante los últimos cinco años. Varias veces al año se revisaban las tasas de deducciones al fondo de reservas obligatorias. El rendimiento en el mercado de operaciones de corto plazo del gobierno también se ve fuertemente afectado por la coyuntura del mercado de dinero.

Además, la rentabilidad depende de las tareas estratégicas, tácticas y privadas resueltas por un banco en particular, la especialización y calificaciones de las divisiones bancarias, los giros que el banco está listo para asumir y las acciones de las organizaciones de crédito competidoras.

En la gestión financiera se utiliza el concepto de interacción “Cifra-renta”, según el cual un aumento de la rentabilidad, y por tanto del beneficio, va acompañado de un aumento de las Cifras bancarias. Este concepto define la tendencia de la rentabilidad como un valor directamente proporcional al “Patrón” de la cartera y operaciones bancarias. Por lo tanto, el rendimiento se considera un compromiso más que un parámetro estricto. La principal tarea de la dirección bancaria es gestionar la rentabilidad, teniendo en cuenta la minimización de Cifras. Por ejemplo, los bancos comerciales de EE. UU. se adhieren al concepto de "banca altamente rentable", que consta de 3 componentes:

Maximización de ingresos manteniendo una estructura de activos suficientemente flexible, ajustada a cambios en la tasa de interés;

Minimización de costos al mantener una estructura de responsabilidad óptima;

Gestión competente, que abarque la ejecución de los dos primeros componentes.

Así, en la etapa inicial, con base en las tendencias macroeconómicas esperadas, se pronostica el nivel de rentabilidad de varias transacciones financieras. Una garantía importante de la rentabilidad del banco es la racionalización de la estructura de ingresos y gastos, así como el mantenimiento de la estructura óptima del balance en términos de activos y pasivos. Al mismo tiempo, una condición necesaria para asegurar la rentabilidad de la actividad bancaria es, por supuesto, el mantenimiento de la liquidez, la gestión de las cifras bancarias y su minimización. Con base en estos indicadores, se llega a una conclusión sobre la confiabilidad del banco en su conjunto.

Considere el análisis de rentabilidad basado en el principio del espejo.

Para una evaluación general de las actividades del banco para el período analizado, se realiza una comparación de ingresos y gastos. Tal comparación le permite identificar qué operaciones son rentables, cuáles no lo son y si las pérdidas de algunas operaciones están cubiertas por las ganancias de otras.

La presencia de elementos "espejos" en los elementos de ingresos y gastos del "Estado de pérdidas y ganancias" le permite correlacionarlos entre sí y sacar conclusiones sobre la efectividad del uso de un instrumento financiero en particular en varios sectores (crédito, acciones, moneda , etc.). El uso de la diferencia de elementos espejo, correlacionados por el ingreso neto en su conjunto o por separado por el monto de los ingresos (gastos), le permite identificar la participación y el grado de influencia de cada fuente de ingresos en el monto total de los ingresos.

Los valores positivos obtenidos de los indicadores en presencia de ingresos netos totales reflejan ingresos para este instrumento financiero, y en presencia de una pérdida neta total - pérdida. Los coeficientes negativos, respectivamente, cambian la imagen por el contrario: ganancia en este instrumento financiero en presencia de una pérdida neta total o pérdida en presencia de una ganancia neta total total. Si la estructura de ingresos y gastos del banco se reconoce como desfavorable, el banco debe ajustar su política en los sectores relevantes (crédito, moneda, acciones, etc.).

El beneficio bancario es importante para todos los participantes proceso economico. Los accionistas están interesados ​​en las ganancias, ya que representan un retorno sobre el capital invertido. Las ganancias benefician a los ahorradores, porque a través de mayores reservas y mejores servicios, una sociedad más fuerte, más confiable y más eficiente sistema bancario. El beneficio es un indicador del rendimiento del banco. Su análisis debe comenzar con la consideración de los componentes constituyentes. En términos generales, la utilidad que queda a disposición del banco depende de tres componentes globales: ingresos, gastos e impuestos pagados al presupuesto.

El análisis de ingresos y gastos revela las razones de sus cambios. Comparemos los datos obtenidos como resultado del análisis de ingresos y gastos y:

Calcular el porcentaje de beneficio;

Determinar hasta qué punto los gastos no relacionados con intereses están cubiertos por ingresos no relacionados con intereses;

Definamos el beneficio recibido de las transacciones de divisas para 2000;

Calcular la eficiencia de las transacciones de divisas.

Los ingresos por intereses se obtienen restando los gastos por intereses de los ingresos por intereses. Para facilitar la comparación, las tasas de crecimiento de los ingresos por intereses, los gastos y las ganancias por transacciones de divisas para el período analizado se muestran en la Figura 1.15.

Determinemos en qué medida los gastos no relacionados con intereses están cubiertos por ingresos no relacionados con intereses, es decir, Determinemos el ingreso (pérdida) no financiero para el período analizado (Figura 1.16). En la práctica estadounidense, el nivel de ingresos no relacionados con intereses es al menos el 50% de los gastos no relacionados con intereses.

El propósito del análisis de las transacciones de divisas es determinar la efectividad del trabajo del banco con una moneda en particular y el grado de riesgo de invertir en tales operaciones. El resultado del análisis de las operaciones de cambio es la búsqueda de formas de cubrir los fondos invertidos por el banco en estas operaciones, es decir, encontrar un equilibrio razonable entre la rentabilidad y el riesgo del banco.

La clasificación de las operaciones bancarias de cambio de divisas puede realizarse de acuerdo con criterios comunes a todas las operaciones bancarias(operaciones pasivas y activas), y por motivos de clasificación especial, propios únicamente de las operaciones de cambio. Aquí consideraremos el análisis de aquellas transacciones de divisas que requieren un enfoque especial. Así, por ejemplo, una carta de crédito pertenece a la categoría de operaciones de préstamo ya la categoría de liquidación.

Debe aclararse que todas las transacciones de divisas están estrechamente interconectadas y pueden complementarse entre sí, lo que corresponde a varias características principales de clasificación. El diagrama muestra la clasificación estándar de las transacciones de divisas.

Operaciones no comerciales de un banco comercial. Las operaciones no comerciales incluyen operaciones bancarias relacionadas con el movimiento de capitales y no relacionadas con la liquidación de exportaciones e importaciones de bienes y servicios. Los ingresos por operaciones no comerciales se calculan sobre la base de una comisión. El monto de la comisión por cada transacción generalmente se determina en base a los promedios del mercado, así como el costo de cada tipo de transacción. Al mismo tiempo, debe recordarse: los bancos no deben reducir constantemente el tamaño de la comisión para atraer clientes. Para determinar la efectividad de este tipo de operaciones se utiliza el índice de rentabilidad, por ejemplo, la relación entre los ingresos y la unidad de activos invertidos en estas operaciones. En este caso, los ingresos por operaciones no comerciales se pueden calcular de la siguiente manera:

Abajo \u003d K1 * p + K2 * p + KZ * p + .... + Kp * p,

donde K1, K2, KZ, Kp: el monto de la comisión para cada tipo de operación no comercial;

Ejemplo: El ingreso diario de la oficina de cambio del banco No. 1 es de 1200 soms. Al mismo tiempo, la oficina de cambio del banco funciona solo 5 días a la semana y, en consecuencia, 22 días al mes. En este caso, tiene un ingreso mensual de 26.400 soms. Un préstamo emitido a 30 días a una tasa del 30% aportará al banco 10.750 soms. La relación se reduce a 2,46 veces. Ahora puede calcular los costos de funcionamiento. Es necesario gastar el 10% del salario de un especialista en crédito (siempre que lleve a cabo 10 casos de crédito): 800 soms para atender un contrato de préstamo por mes, 100 soms para los costos de transporte asociados con la partida de un especialista a la empresa del cliente , y otro - 100 soms. Total 1000 som. El beneficio del banco por los préstamos será de 10.700 - 1.000 = 9.700 soms. Los gastos de la oficina de cambio, como muestra la práctica, son mucho más altos. Esto incluye: el salario completo de un cajero es de 5.000 soms; depreciación y mantenimiento continuo de equipos especiales (contadores de billetes, detectores de moneda, etc.) - 300 soms, y si la oficina de cambio está ubicada fuera del banco, es necesario agregar los gastos del banco para custodiar la oficina - 5000 soms. Los gastos de recogida diaria de objetos de valor en efectivo aumentarán los gastos en otros 10.000 soms. Otros gastos - 300 soms. Los gastos totales de la oficina de cambio durante un mes pueden ascender a 20.600 soms. El beneficio del banco de las transacciones de cambio en este caso será igual a 5800 soms (26400 - 20600), que ya no está a su favor (5800 contra 9700 crédito).

Para aumentar la rentabilidad de las operaciones relacionadas con el intercambio de efectivo, el banco necesita tomar medidas adicionales. Por ejemplo, introducir una operación más larga o las 24 horas del día del punto, incluidos los fines de semana, instalar un cajero automático, etc.

Las relaciones de corresponsalía son una forma tradicional de relaciones bancarias, utilizadas principalmente en la prestación de servicios de comercio exterior e incluyen todas las formas posibles de cooperación entre bancos. El aumento en el volumen de las operaciones bancarias internacionales, la expansión de sus tipos, al tiempo que aumenta los riesgos de tales operaciones, provocó un cambio en las visiones tradicionales sobre las relaciones de corresponsalía. Si antes los bancos asignaban a las relaciones de corresponsalía un papel secundario, a menudo puramente técnico, actualmente se las considera una de las herramientas para reducir riesgos y la fuente más importante de beneficios adicionales. Al celebrar un acuerdo para abrir una cuenta de corresponsalía, los bancos comerciales deben realizar un análisis para reducir los siguientes riesgos: seguro, político, riesgo de un banco extranjero individual, riesgo de una moneda en particular o riesgo de tipo de cambio. En la elección de los corresponsales extranjeros, se da preferencia a los bancos comerciales nacionales, centrales o grandes de su país, cuyas obligaciones se confirma la responsabilidad. El número de bancos corresponsales y cuentas abiertas debe ser óptimo para realizar pagos corrientes y otras transacciones, mientras que los saldos de las cuentas corresponsales no deben dividirse para poder realizar un pago importante. Sin embargo, en este caso, existe un riesgo de concentración, por lo que el Banco Nacional de la República Kirguisa impone un límite a la cantidad máxima de riesgo por prestatario, que se define como:

K 1.3/1.4=MP/4CK,

donde MP es la cantidad de fondos (en términos de som) mantenidos en la cuenta corresponsal "nostro" en un banco no residente de la República Kirguisa;

NSC es el capital total neto del banco. Los valores límite se establecen en:

0,30 - para un banco corresponsal no relacionado con el banco;

0,15 - para un banco corresponsal asociado al banco.

Así, un banco con una NTC igual a 122.345.000 soms tiene saldos en una cuenta corresponsal en Banco extranjero no debe exceder los 36.703,5 mil soms o 823,5 mil dólares estadounidenses (a razón de 43,98 soms/$) para un banco corresponsal no relacionado con el banco.

Al mismo tiempo, según cuentas corresponsales, banco abierto en bancos no residentes, cuyo rating es superior a la categoría máxima B1, no se calcula la ratio K1,3/1,4.

El análisis de operaciones sobre cuentas de corresponsalía consta de varias etapas. Inicialmente, los bancos monitorean a los corresponsales potenciales para determinar su estabilidad (rating) y condición financiera, la cantidad y calidad de los servicios prestados, la escala de la red de corresponsales, y politica arancelaria. Con el establecimiento de relaciones de corresponsalía y la apertura de una cuenta, el análisis actual de cada banco se realiza de forma permanente. Los analistas de divisas deben sacar conclusiones sistemáticamente de la información que reciben. informes financieros para cada banco corresponsal, así como informes de agencias calificadoras. El objetivo principal del análisis de los bancos corresponsales es el retiro oportuno de fondos de los bancos en problemas. Además, el análisis de la política tarifaria de cada banco corresponsal permite trabajar con bancos que tienen la capacidad de depositar saldos de un día para otro o pagar una comisión sin importar la cantidad de fondos en la cuenta, lo que aumenta la eficiencia de las transacciones de divisas. . Así, el objetivo es seleccionar el banco corresponsal más eficiente.

Ejemplo.

El costo de una simple transferencia bancaria de fondos (por télex) en el banco corresponsal A es de $10, en el banco B - $12. En este caso, deje que el número promedio mensual de transferencias sea el mismo: cada una 50. Por lo tanto, los gastos para el banco A serán de $ 500 y para el banco B - $ 600. Los saldos bancarios mensuales promedio en cada una de estas cuentas corresponsales no superan los $350,000-400,000. De acuerdo con los términos del acuerdo de corresponsalía con el banco A, es posible colocar fondos en modo nocturno si hay al menos $ 500,000 en la cuenta, no existen tales restricciones para el banco B. Por lo tanto, en una cuenta de corresponsalía en el Banco B, puede recibir ingresos mensuales de al menos $ 292 por la colocación de fondos en moneda extranjera en un día (350000x1% / 12), siempre que la tasa de un día sea de 1%, lo que significa que puede reducir la cantidad de gastos por la misma cantidad: 600 -292=308$. En igualdad de condiciones, trabajando en las cuentas de corresponsalía A y B, el costo de los gastos es menor en el banco B, lo que nos permite concluir que el trabajo es efectivo con esta cuenta de corresponsalía.

Sin embargo, no debemos olvidar que el análisis de solo la rentabilidad de la cuenta corresponsal no es completo. A menudo, los bancos corresponsales se ofrecen entre sí oportunidades adicionales para capacitación gratuita del personal en sus centros de capacitación, asistencia para visas (si es necesario), consultas sobre mercados locales, búsqueda de clientes y contrapartes confiables, lo que a veces es difícil de evaluar en términos monetarios. (Consulte el Apéndice 2.)

Operaciones de conversión

Las transacciones de conversión son transacciones para la compra y venta de moneda extranjera en efectivo y no en efectivo para moneda nacional. Éstas incluyen:

Una operación al contado es una operación que se realiza al tipo de cambio pactado hoy, cuando se utiliza una moneda para comprar otra moneda con fecha de liquidación final el segundo día hábil, sin contar el día en que se concluye la operación. Operaciones de divisas al contado representa alrededor del 90% de todas las transacciones de divisas.

Operación a plazo (términos): un contrato que se concluye en el momento actual para la compra de una moneda a cambio de otra a una tasa específica con la transacción en un día determinado en el futuro. A su vez, la operación de avance se divide en:

Transacciones con un outrider: con la condición de entrega de moneda en una fecha determinada;

Transacciones con una opción - con la condición de una fecha no fija de entrega de la moneda.

Una transacción de swap es una transacción de divisas que combina la compra o venta de una moneda en los términos de una transacción al contado con la venta o compra simultánea de la misma moneda por un período a una tasa a plazo. Las transacciones de swap incluyen varias variedades:

Transacción de informe - venta de divisas en condiciones al contado con su compra simultánea en condiciones a plazo;

• transacción deport - compra de moneda extranjera
• venta spot y simultanea
• · ella de forma anticipada.

Actualmente, existe una compra y venta a plazo, así como una compra y venta de contratos de futuros.

Los bancos utilizan las transacciones de futuros principalmente para adecuar la posición de divisas del banco (que se analizará más adelante) a los requisitos del Banco Nacional de la República Kirguisa.

Operaciones de liquidación internacional relacionadas con la exportación e importación de bienes y servicios

En comercio exterior, se utilizan formas de liquidación tales como carta de crédito documentario, cobro documentario, transferencia bancaria.

Una carta de crédito documentario es una obligación del banco que abrió la carta de crédito (banco emisor) a solicitud de su cliente-solicitante (importador) de realizar pagos a favor del exportador (beneficiario) contra los documentos especificados en la carta de crédito

En las liquidaciones en forma de cobro documentario, el banco emisor asume la obligación de presentar los documentos proporcionados por el principal al pagador (importador) para la aceptación y recepción del dinero. Los ingresos por el servicio de las cuentas en moneda extranjera de los clientes incluyen una comisión por el retiro de moneda extranjera. Al cambiar una moneda por otra, existe una discrepancia entre activos y pasivos en términos de montos en el contexto de cada moneda. Esta discrepancia se denomina posición monetaria del banco. El Banco Nacional de la República Kirguisa establece estándar económico para limitar la cantidad de riesgo de tipo de cambio en el intercambio de varias monedas para los bancos comerciales que operan en el territorio de la República Kirguisa. La posición de moneda ocurre en casos;

• compras, ventas, conversiones;
• · recibir ingresos y realizar gastos con base en los resultados de las transacciones en moneda extranjera;
• Emisión de diversos pasivos fuera de balance denominados en moneda extranjera, etc.

En cualquier operación bancaria, cuando se realiza una transferencia de una moneda a otra, existe un riesgo cambiario. Una posición de divisas puede ser abierta (discrepancia entre activos y para cada tipo de divisa en una fecha determinada) y cerrada (igualdad de activos y pasivos, respectivamente). A su vez, una posición abierta en divisas puede ser larga cuando los activos superan a los pasivos y corta cuando los pasivos superan a los activos. Una posición abierta en divisas puede generar tanto ingresos adicionales como pérdidas adicionales. La cantidad de riesgo cambiario al final del día de negociación no debe exceder los límites establecidos por el Banco Nacional de la República Kirguisa en relación con el capital del banco. El tamaño de las posiciones cortas y largas se calcula para cada moneda y no debe exceder el 15% del capital total neto del banco. También se calcula el valor total de las posiciones cortas y largas. El tamaño máximo de las posiciones de divisas totales (tanto largas como cortas) no debe exceder el 20%.

Operaciones para la ejecución de contratos a plazo de compra y venta de divisas. El contenido de este servicio es el siguiente. En la fecha de la venta a plazo, se le ofrece al cliente pagar una parte insignificante de los fondos por la oportunidad de comprar moneda del banco a una tasa predeterminada después de un cierto tiempo o venderle la moneda en las mismas condiciones. La cantidad que paga el cliente en el momento de la venta se denomina comisión o ingreso bancario. En el momento en que se ejecuta el reenvío, el contenido de la operación se reduce a una operación normal sin negociación. El cliente también paga un cierto depósito de garantía por el período entre la venta y la ejecución del contrato a plazo.

El beneficio del banco en la implementación de este servicio es doble: se captan fondos gratuitos; se hace posible planificar casi por completo el trabajo en operaciones no comerciales, ya que se sabe cuánto y a qué tasa se deben vender (comprar) divisas después de un cierto período de tiempo.

También debe recordarse que la implementación de estas operaciones está asociada con un cierto riesgo para el banco: puede haber un cambio brusco en el tipo de cambio con respecto al planificado previamente y tendrá que vender o comprar divisas en condiciones desfavorables para usted. . Es posible minimizar este riesgo aplicando los siguientes métodos: calcular las tasas a plazo usando tecnología especial; mantener claramente un calendario de pago de estas obligaciones; llevar a cabo "operaciones no comerciales a plazo a gran escala, coordinando obligaciones distantes para comprar y vender divisas". La operación hacia adelante tiene ciertas peculiaridades. Prevé la compra del derecho de adquirir (vender) valores de divisas (forward) por parte del banco y del comprador (persona jurídica o persona física) en la fecha especificada en los términos del forward, con el precio de venta fijada en el momento de la celebración (venta) del forward. El comprador del contrato a plazo tiene derecho a negarse a comprar (vender) la divisa o el derecho a revender el contrato a plazo a terceros. El titular de un forward puede ser una persona física o entidad, pero sólo un individuo puede ejercer su derecho a comprar (vender) moneda extranjera. El tenedor del contrato a plazo puede ejercer su derecho a comprar (vender) la moneda solo dentro del período especificado al finalizar el contrato a plazo. Si el tenedor no ejerce su derecho a comprar (vender) la moneda dentro del plazo especificado por el contrato a plazo, este último pierde su vigencia y ya no es vinculante para el banco. La fórmula para calcular el depósito al vender un forward para la compra de moneda extranjera es la siguiente:

CANTIDAD de depósito \u003d (A-B) * 360 / C * K * Ost,

donde A es el tipo de cambio de mercado anticipado al momento de la realización del forward;

B - la tasa de venta en los términos del forward;

(A-B) - la diferencia de tasas, que debe cubrirse captando un depósito y usándolo como recurso crediticio;

C - plazo para el cumplimiento de las obligaciones a plazo, días;

K - el coeficiente de atracción de los recursos del banco en comparación con la tasa de descuento NBKR;

Descansar - tasa de descuento del NBKR en el momento del forward.

La fórmula para calcular el depósito para la venta a plazo tiene una forma similar, solo se intercambian los elementos entre paréntesis:

CANTIDAD de depósito \u003d (B - A) * 360 / C * K * Ost

donde, B es la tasa de compra bajo los términos del forward;

A - las expectativas del banco sobre la tasa mínima de compra.

El principio general de la implementación a plazo es el siguiente: puede ser atractivo al tipo de cambio, y las posibles pérdidas en el tipo de cambio deben cubrirse fácilmente con los beneficios de utilizar los montos del depósito como recurso.

Ofertas de futuros. Un futuro de divisas es un contrato para el intercambio futuro de una determinada cantidad de una divisa por otra a un tipo de cambio predeterminado. Las bolsas de futuros de todo el mundo suelen utilizar cotizaciones directas de tipos de cambio, que indican la cantidad de moneda nacional necesaria para comprar una unidad de moneda extranjera. En los futuros de divisas que cotizan en EE. UU., los precios de futuros reflejan el valor en dólares de una unidad de la divisa base. El precio de compra de un contrato de futuros de divisas se determina principalmente por el tipo de cambio a plazo de la divisa base.

La gran mayoría de los futuros de divisas se negocian antes de la fecha de entrega, es decir, Las operaciones de compra se reemplazan por operaciones de venta del mismo monto y viceversa, cerrando así las posiciones abiertas y evitando la entrega física de la divisa. Cuando se negocian futuros de divisas, es importante anticipar el cambio en el tipo de cambio base en el futuro y monitorear constantemente el cambio en el tipo durante todo el plazo de los futuros y, al detectar una tendencia no deseada, deshacerse del contrato en de manera oportuna. Los especuladores cierran posiciones cuando han obtenido ganancias o deciden reducir las pérdidas.

Operaciones de cambio - existen operaciones relacionadas con la exportación e importación de bienes, obras, servicios, cuyas liquidaciones se realizan tanto en moneda extranjera como en moneda nacional, así como la compra y venta de moneda extranjera.

Un tipo de cambio es la tasa a la que se puede vender la moneda de un país a cambio de la moneda de otro país.

Hay 2 formas de comprar y vender moneda extranjera:

1) punto, es decir entrega inmediata;

2) adelante, es decir, una entrega relacionada con una fecha específica en el futuro.

Las transacciones de divisas al contado representan alrededor del 90% de todas las transacciones de divisas.

El Estado vende divisas para adquirir la moneda nacional cuando busca evitar la depreciación de su moneda. Y viceversa, para contener el tipo de cambio de la moneda nacional, el Estado compra la moneda, reponiendo las reservas oficiales.

Hay dos métodos para cotizar moneda extranjera en relación con la moneda nacional: directo e inverso. La mayoría de los países utilizan cita directa, en el que el costo de una unidad de moneda extranjera se expresa en la moneda nacional. En cita indirecta la unidad es la unidad monetaria nacional, cuyo tipo de cambio se expresa en una cierta cantidad de moneda extranjera. En las operaciones del mercado interbancario de cambios, la cotización se realiza principalmente frente al dólar estadounidense, por ser un instrumento de pago y de reserva internacional.

En el proceso de realizar transacciones con moneda, el banco recibe una moneda por otra. Al mismo tiempo, la proporción de activos y pasivos del banco en moneda extranjera determina su posición en moneda. Si los requisitos y obligaciones coinciden, la posición de divisas se considera cerrada; si no coinciden, está abierta. Una posición abierta de divisas puede ser de dos tipos: corta y larga. La posición en la que las obligaciones sobre la moneda vendida superan los requisitos se denomina corta, si los requisitos superan las obligaciones, larga.

El análisis de las transacciones de divisas de un banco comercial se lleva a cabo en la siguiente secuencia:

Nivel 1. El análisis de la composición y estructura del volumen de transacciones de divisas se lleva a cabo:

libra esterlina inglesa;

Yen japonés;

Dólar estadounidense;

Rublo ruso.

Etapa 2. Se hace un análisis de los tipos de cambio del rublo bielorruso y de las monedas incluidas en la cesta de monedas:

Dólar estadounidense;

Rublo ruso.

Los datos se ingresan en una tabla, se encuentran cambios y se extraen conclusiones.

Etapa 3. El análisis de indicadores relativos que caracterizan la naturaleza de las operaciones de cambio de divisas del banco se lleva a cabo:

La participación de una moneda en particular en el volumen total de transacciones de divisas;

Descuento (prima) al tipo de cambio a plazo, que se determina mediante la siguiente fórmula:

Dónde: SPDa- tasa de interés sobre depósitos en moneda A (A es la moneda de cotización);

SPDc- tasa de interés sobre depósitos en moneda С (С – moneda cotizada);

Kansas- tipo de cambio al contado;

PCF– tipo de cambio a plazo aproximado calculado por la fórmula:

Dónde: AF- inversiones crediticias;

SF- término de la transacción a plazo.

La participación de las transacciones de divisas en el volumen total de operaciones bancarias;

Rentabilidad de las transacciones de divisas.

Etapa 4. Se lleva a cabo un análisis factorial del cambio de descuento utilizando el siguiente modelo factorial:

Etapa 5 Se están calculando las reservas para el crecimiento de las operaciones de cambio de divisas y se están desarrollando propuestas para mejorar las actividades de cambio de divisas del banco.

En la mayoría de los casos, el préstamo se paga en una suma global y el monto del préstamo con intereses devengados se determina mediante la fórmula:

D - monto del crédito;

s - tasa de interés anual;

norte - número de años.

Si las tasas de interés cambian durante el plazo del depósito, la cantidad de interés acumulado se puede determinar de la siguiente manera:

norte es el número de intervalos.

Los intereses para el período de devengo se calculan a una tasa compuesta constante sn, el monto del depósito se verá así:

Cuando el préstamo se devuelve en partes, el valor actual del monto de la deuda disminuirá después del próximo pago y, por lo tanto, el monto de los intereses devengados para el próximo período disminuirá. El importe total de la devolución del préstamo es:

,

k - el número de pagos para pagar el préstamo;

s - tasa de interés anual.

Los préstamos pueden ser reembolsados ​​en pagos a plazos iguales, incluyendo el reembolso del monto principal del préstamo y el pago de la cantidad correspondiente de intereses.

,

PAG - el importe de los pagos.

Al emitir una entidad de crédito podrá retener una comisión. En este caso, las fórmulas descritas anteriormente tienen la siguiente forma:

Determinación de la rentabilidad de las operaciones de cambio de divisas de una entidad de crédito

Como muestra la práctica, las operaciones con moneda extranjera en los mercados externo e interno son rentables. El análisis debe determinar por separado el monto de la ganancia de las transacciones con documentos de pago en moneda extranjera; utilidades de operaciones con valores en moneda extranjera; ingresos por prestación de servicios a bancos corresponsales. En el proceso de análisis, se calcula la parte de las cuentas corresponsales "que funcionan" y los gastos en ellas, la parte de las cuentas corresponsales "que no funcionan" y las pérdidas en ellas. Por separado, se determina el monto de las multas pagadas por el banco autorizado por incumplimiento de las condiciones contractuales de las operaciones de cambio; impacto en los resultados de las diferencias de cambio.

No es posible determinar la rentabilidad de estas operaciones utilizando la fórmula del interés simple en forma de tasa anual. Por lo tanto, es necesario determinar la rentabilidad de la venta y la rentabilidad de la compra de divisas por separado.

El monto de los ingresos por la compra de moneda extranjera puede determinarse sobre la base del registro de la moneda comprada o la tarjeta de cuenta para la compra y venta de moneda extranjera de la siguiente manera:

V - volumen de compra;

K CB - el tipo de cambio del rublo frente a la moneda;

k puk - tasa de compra.

La rentabilidad de las operaciones de compra de divisas en forma de tasa anual está determinada por:

.

Al tener información sobre las tarifas de compra, puede determinar el monto de los ingresos de estas operaciones:

.

De igual forma, se puede determinar la rentabilidad de una operación de venta de moneda extranjera:

Por lo tanto, los ingresos por la venta de moneda extranjera se verán así:

.

Consideremos las características del análisis de la rentabilidad de las operaciones de compra y venta de divisas en las condiciones del comercio de divisas.

Como saben, los tipos de cambio de moneda extranjera frente al rublo se establecen en el intercambio en el contexto de las transacciones: hoy - el período de liquidación a más tardar el día en que se concluye la transacción, mañana - el período de liquidación a más tardar el siguiente día hábil , spot - el período de liquidación a más tardar el segundo día hábil, spot next - el período de liquidación a más tardar el tercer día hábil después de la conclusión de la transacción. Estas tasas se fijan cuando se logra la igualdad entre oferta y demanda en el contexto de este tipo de transacciones.

Al concluir una transacción en la bolsa de valores para la compra de moneda extranjera en los términos de "mañana" o "spot", la institución de crédito el día de la conclusión solo puede determinar la rentabilidad esperada o la pérdida de esta operación. Dado que la tasa de "mañana" (y "spot"), por regla general, es más alta que la tasa del Banco Central el día de la transacción, será posible determinar el monto de la pérdida esperada utilizando fuera de balance hoja de datos para estas transacciones. Este valor se define como la diferencia entre el equivalente en rublos de la moneda comprada, expresado al tipo de cambio del Banco Central el día de la transacción, y la cobertura en rublos requerida para comprar esta moneda al tipo de cambio del “mañana”. ” (o “al contado”) transacción:

Si el tipo de cambio del Banco Central sube antes de la fecha de liquidación de la transacción concluida, entonces la pérdida real de la transacción será inferior a la esperada. Si el tipo de cambio del Banco Central disminuye, entonces la pérdida real superará la esperada:

.

El ingreso esperado por la venta de moneda extranjera en la bolsa de valores se determina de manera similar:

,

y el verdadero retorno

.

La metodología para el análisis de la rentabilidad esperada y real (loss ratio) de las operaciones “spot” será similar a la descrita anteriormente con la única diferencia de que desde la fecha de celebración de la operación hasta la fecha de su ejecución, el tipo de cambio de el Banco Central puede cambiar dos veces. Si estos cambios son unidireccionales, entonces esta técnica se puede aplicar para todo el período, de lo contrario, los cálculos deben realizarse por separado.

Determinación de la rentabilidad de las operaciones con valores

Las operaciones de inversión de una entidad de crédito están asociadas a inversiones a largo plazo en producción, valores o derechos de actividad conjunta.

Al analizar las ganancias de las operaciones de inversión, en primer lugar, es necesario determinar su participación en el monto total de las ganancias y luego, como parte de las ganancias de las inversiones, calcular las ganancias recibidas de las inversiones en producción, valores, actividades conjuntas. Al analizar la utilidad recibida de las inversiones en valores, se debe tener en cuenta que la diferencia entre su precio de venta y el precio de compra debe cubrir los costos del impuesto a las transacciones con valores y las comisiones pagadas a la bolsa de valores.

El análisis de operaciones con valores está diseñado para identificar las inversiones en valores más rentables y prometedoras y mejorar la calidad y estructura de la cartera de acciones de una institución de crédito.

Durante el análisis, la cartera se divide en las siguientes partes:

• en apariencia papeles valiosos(carteras de acciones, bonos, certificados de depósito y letras de cambio);
• de acuerdo con el objeto de realizar operaciones con ellos (cartera de gestión de control, cartera de no controladora, de inversión, de negociación, cartera de REPO);
• por la forma de propiedad del emisor (cartera de valores gubernamentales y corporativos).

La técnica de análisis depende de:

• sobre el tipo de valor (acción, bono, certificado de depósito, pagaré);
• sobre el propósito de realizar operaciones (para almacenamiento a largo plazo, para reventa, etc.);
• sobre la forma de propiedad del emisor (estatal o corporativa);
• sobre la forma de pago de la renta (cupón o cupón cero);
• sobre el tipo de renta pagada (intereses o papeles de descuento);
• en función de la rentabilidad (con renta fija y variable).

Análisis de cartera de inversiones. El objetivo del análisis es evaluar la rentabilidad actual y real de la cartera para el año, ya que la entidad de crédito, al invertir dinero en la formación de dicha cartera, espera recibir un ingreso estable en forma de dividendos a largo plazo. período de tiempo.

Se determina el análisis del rendimiento actual

I - rendimiento actual de la cartera para el año;

D – dividendos recibidos durante un período de tiempo t ;

PAG – valor de compra (nominal) de las acciones;

t - el número de días durante los cuales se devengan los dividendos.

Para determinar el nivel real de la rentabilidad actual de la cartera, es necesario ajustar este indicador teniendo en cuenta la tasa de inflación:

Rentabilidad real de la cartera vigente en el año;

i es la tasa anual de inflación.

Si el período de inversión para el cual se estima el rendimiento de una acción incluye la recepción de dividendos y finaliza con la venta, entonces en este caso se debe determinar el rendimiento total de las acciones para el período, que se calcula como la relación entre el ingreso total para el período al precio de compra de las acciones. A su vez, la renta íntegra del ejercicio será la suma de la renta anual corriente y el incremento de valor de las acciones menos los costes de compra y venta de valores:

,

- ingresos completos del año;

S - precio de venta de las acciones;

PAG - el precio de compra de las acciones;

CON - costos de compra y venta;

Análisis de cartera de negociación. La rentabilidad de la cartera de negociación está influenciada por una serie de factores diferentes, tales como: cambios en los precios de mercado que afectan el aumento en el valor de mercado de las acciones, aceleración de la rotación de la cartera.

,

Soy - el rendimiento marginal de la acción, reducido a la tasa anual;

Y el análisis de la rotación de la cartera de negociación de acciones se realiza determinando el indicador en días:

– rotación de la cartera en días;

- el valor medio de la cuenta 50802 (50902);

– rotación de crédito de la cuenta 50802 (50902) para t período de tiempo.

El indicador de rotación de cartera en días muestra cuántos días, en promedio, un valor está en la cartera de negociación. Cuanto mayor sea la velocidad de circulación de los valores, mayor será la liquidez de la cartera en su conjunto. Es recomendable realizar un análisis comparativo de la rotación de acciones de varios emisores, así como un análisis factorial de la tasa de rotación de la cartera de negociación en dinámica. Todo ello mejorará la composición cualitativa de la cartera de negociación y sus características cuantitativas.

Análisis de cartera REPO . Las operaciones REPO son intermedias entre las operaciones de inversión y las operaciones de préstamo de valores, ya que una parte vende otro bloque de acciones con la obligación de recomprarlas a un precio predeterminado. Una operación REPO se diferencia de una operación de préstamo garantizada por valores en que la propiedad de los valores pasa al banco hasta que se ejecuta la operación inversa. Los ingresos de una operación de REPO se definen como el exceso del valor de venta de los valores (en el reverso de la operación) sobre su precio de compra, menos el monto de los costos de la transacción.

La rentabilidad de una transacción REPO se puede determinar mediante la siguiente fórmula:

,

t – el plazo de la transacción en días;

CON - costos de transacción.

La rentabilidad de la operación para el receptor puede aumentar al reducir los costos de transferencia de valores en el caso de utilizar un repo fiduciario, pero el riesgo crediticio también aumenta significativamente.

Análisis de la cartera de bonos de descuento no gubernamentales . El propósito de formar tal cartera es recibir ingresos en forma de la diferencia entre el valor nominal y el precio de compra (valor contable) de los bonos al vencimiento.

El propósito del análisis de dicha cartera es evaluar su rendimiento al vencimiento:

,

I - Rendimiento al vencimiento;

norte

PAG - el precio de compra del bono;

C - costos de compra y venta;

t - el período desde el momento de la compra hasta el vencimiento del bono.

Al mismo tiempo, el riesgo de inversión actual ( R ) se caracteriza por la relación entre la disminución del precio de compra de un bono en comparación con el precio de mercado y su precio de compra:

mercado p es el precio de mercado del bono.

V - el importe de la reserva creada.

Análisis de operaciones con títulos cupón corporativo . Los ingresos por cupones se pueden recibir cuando se canjea el bono o durante todo el período de circulación. En el primer caso, el propósito del análisis es evaluar su rendimiento al vencimiento, en el segundo, evaluar el rendimiento actual y total.

Los ingresos por intereses se determinan:

,

P nom - valor nominal del bono;

s - tasa de interés anual;

norte - el número de años por los que se devengan intereses.

Si se compra un bono a un precio diferente del valor nominal, su rendimiento se determina mediante la fórmula:

,

I es el rendimiento del bono al vencimiento;

CON - gastos.

Si el bono se compra en el mercado secundario y el acuerdo de compra especifica los ingresos por intereses acumulados adeudados al tenedor del bono anterior por separado del precio de compra, entonces el rendimiento del bono se determina de la siguiente manera:

,

Yo p - ingresos por intereses pagados al comprar un bono.

La contabilidad de este monto se mantiene en la cuenta de saldo activo 61405, después del reembolso se cancela en el débito de la cuenta 61305.

La estimación de la rentabilidad actual y plena se determina de la siguiente manera:

Si los bonos de cupón fijo

s – tasa de cupón anual fija;

I - rentabilidad actual.

Si los bonos tienen un cupón flotante o variable, primero se determina la tasa de cupón anual promedio:

,

t – duración de los períodos de cupón en días;

s 1 ,s 2 ,…s n – tasa de cupón por períodos t .

El rendimiento total está determinado por:

El procedimiento para determinar el rendimiento de una cartera de negociación de bonos cupón también depende del tipo de bonos: bonos con pago de intereses al final del plazo, o con pagos periódicos de intereses.

Cupón de ingresos recibidos de la redención de cupones para el período;

El número de días que el bono está en el balance general.

La rentabilidad de las operaciones con cartera REPO de obligaciones negociables depende de una serie de factores: del precio de compra, del precio de venta, del importe de los cupones pagados en la primera parte de la operación y recibidos en la segunda, del plazo de la transacción.

Análisis de operaciones con certificados de depósito . La cartera de certificados de depósito se forma para recibir ingresos por intereses (cupones) cuando el certificado se canjea a tiempo a la tasa de interés indicada en el formulario. El monto de los ingresos por intereses recibidos al redimir el certificado está determinado por:

,

ingresos por intereses;

El valor nominal del certificado;

Tasa de interés anual.

Rendimiento anual al vencimiento

Si el certificado de depósito se presenta para el pago antes de la fecha de vencimiento, la institución de crédito paga el monto del depósito y los intereses al titular a la tasa "a la vista".

,

tasa de interés de los depósitos a la vista;

Período desde la emisión hasta el vencimiento;

El monto total de los pagos.

Si el certificado se vende entre las fechas de emisión y redención, el monto de los ingresos por intereses acumulados se distribuye entre el comprador y el vendedor: el comprador paga al vendedor, además del valor nominal del certificado, el monto de los ingresos adeudados por el período comprendido entre el momento de la emisión y el momento de la venta del certificado.

.

Análisis de rentabilidad de transacciones con efectos . Base de información El análisis de la rentabilidad de las operaciones con letras de cambio son los saldos de las cuentas para la contabilidad de las letras urgentes y los datos sobre los montos recibidos durante el reembolso (venta) de la letra.

Si el pagaré es de descuento, entonces su precio de compra se determina como la diferencia entre el valor nominal del pagaré y el monto del descuento:

,

Precio de compra;

El valor nominal de la letra;

El número de días desde el momento de la compra de la letra hasta su redención;

Tasa de descuento.

Si el pagaré se vende antes de la fecha de vencimiento del pago (reembolso), los ingresos del mismo se dividirán entre el vendedor y el comprador, teniendo en cuenta la tasa de descuento y la cantidad de días hasta que se pague el pagaré. La rentabilidad de esta operación se determina de la siguiente manera:

,

Número de días al vencimiento en el momento de la compra;

El número de días al vencimiento en el momento de la venta.

Análisis de transacciones con letras que devengan intereses . Se sabe que el monto de los ingresos al redimir una letra es igual a la suma del valor nominal y los intereses devengados:

.

Si factura de intereses comprado a un precio por encima del valor nominal (con una prima), entonces el ingreso de la factura se determina como la diferencia entre el monto de los ingresos por intereses recibidos al liquidar la factura y el monto de los ingresos por intereses pagados al dueño anterior de la factura . Y el rendimiento al vencimiento es:

El número de días desde la fecha de emisión hasta la fecha de redención;

El número de días desde la fecha de emisión hasta la fecha de compra.

Si se compra una letra que devenga intereses a un precio por debajo de la par (con un descuento), entonces el ingreso total en el momento de la redención de la letra consta de dos componentes: intereses e ingresos por descuento. El valor de compra de dicha letra al contabilizarla se determina de la siguiente manera:

Tasa de descuento (descuento);

Tasa de interés;

El número de días desde el momento de la emisión de la letra hasta su vencimiento.

El rendimiento total de la redención de esta factura se puede determinar utilizando la siguiente fórmula:

.

Dado que en la práctica existen numerosos casos de abuso de la forma de la factura, por ejemplo, la emisión de facturas ficticias, una condición importante para el análisis es comprobar la fiabilidad de las facturas.

Así, se determina la rentabilidad de los principales tipos de actividades bancarias y de las operaciones que realizan las entidades de crédito.

En el proceso de análisis de beneficios, se realiza una evaluación no solo del sistema de formación de beneficios, sino también de su uso.

La utilidad recibida en el período sobre el que se informa (y parcialmente acumulada en el anterior) se utiliza para:

• pago de impuestos;
• pago de dividendos a los accionistas por la participación en el capital social;
• aportes al fondo de reserva;
• deducciones a fondos para fines especiales y para otros fines;
• mantenimiento de objetos que no son de producción;
• aportes a fondos de pensiones no estatales;
• para varios tipos de seguros voluntarios;
• para cubrir los costos asociados con la apertura de oficinas de representación por parte del banco
• y otros.

En el proceso de análisis, es necesario determinar su monto y participación en el monto total de los gastos incurridos a expensas de la utilidad neta; estudiar su dinámica, verificar la validez documentada de estos gastos y establecer las causas de su ocurrencia.

2.4. Análisis de indicadores de rentabilidad

Los indicadores de rentabilidad caracterizan los resultados financieros y el desempeño de una institución de crédito y representan los resultados de la relación entre la utilidad y los fondos utilizados para obtenerla.

La rentabilidad de una entidad de crédito debe considerarse en conjunto con los indicadores de liquidez y la estructura del activo y pasivo del balance. Para el buen funcionamiento de una entidad de crédito es necesario asegurar la relación óptima entre rentabilidad y liquidez, correlacionada con los riesgos de la actividad bancaria y con la calidad cartera de prestamos.

El análisis de los indicadores de rentabilidad debe llevarse a cabo en la siguiente secuencia:

• cálculo del valor real de los índices de rentabilidad;
• implementación de una evaluación comparativa de los índices de rentabilidad en la dinámica;
• identificación del grado de influencia de los factores sobre las tendencias en los cambios en los índices de rentabilidad.

Para analizar la rentabilidad en países con economías de mercado desarrolladas, se utiliza el modelo DuPont, cuya esencia es determinar los principales factores que afectan la cantidad de ganancias por unidad de capital social. En el proceso de este análisis se realiza una descomposición por etapas de los indicadores básicos de rentabilidad en sus componentes; los valores de los indicadores obtenidos se comparan con el nivel de su valor en otros entidades de crédito, se determinan las desviaciones y se identifican las causas.

El modelo de DuPont prevé el análisis de indicadores tales como el rendimiento del capital, el rendimiento de los activos, el rendimiento de los activos, el uso de los activos, el multiplicador de capital.

Ratio de rentabilidad sobre el capital ( k 1 ) se calcula como la relación entre el beneficio neto y el patrimonio neto:

El siguiente indicador de rentabilidad es el índice de rentabilidad de los activos ( K 2 ) caracteriza la cantidad de ganancia recibida por cada rublo de activos:

Este indicador caracteriza el grado de rentabilidad de todos los activos disponibles, cuyo valor excesivamente elevado puede indicar la política arriesgada de una entidad de crédito a la hora de colocar sus activos.

La rentabilidad de los activos operativos está determinada por la relación entre la utilidad neta y la cantidad de activos operativos. Asimismo, se puede determinar la rentabilidad de los componentes más importantes (operaciones de crédito, operaciones con valores, divisas, etc.) del patrimonio de una entidad de crédito.

Otro indicador importante es el multiplicador valor neto equidad ( K 3 ), que se determina por la relación entre el valor medio de los activos y el valor medio del capital social. Este indicador muestra la estructura de fuentes para la formación de la base de recursos de una institución de crédito.

Rentabilidad sobre recursos propios ( K 4 ) está determinada por la relación entre el ingreso neto y el promedio capital propio. Este indicador caracteriza la suficiencia de capital. Este es el indicador más importante de la rentabilidad. Debe ser el centro del análisis. Mide la rentabilidad desde el punto de vista de los accionistas.

El monto de los ingresos de una institución de crédito incluye ingresos por intereses, ingresos por comisiones, ingresos por dividendos, por la revalorización de cuentas en moneda extranjera, por operaciones de compra y venta de valores y metales preciosos, por revalorización positiva de valores y metales preciosos, por REPO operaciones, etc..

Ratio de utilización de activos ( K 5 ) está determinado por la relación entre el monto de los ingresos y el monto de los activos y caracteriza el grado de rendimiento de los activos:

La siguiente etapa de detalle al realizar un análisis de rentabilidad es determinar el margen de interés de los préstamos, el margen de los valores, los valores de las divisas, etc. Estos indicadores están determinados por la relación entre los ingresos de las operaciones respectivas y los activos de trabajo.

El margen de interés está determinado por la relación entre los ingresos netos por intereses provenientes de la colocación y captación de fondos sobre el valor promedio de los activos. Los ingresos netos por intereses son la diferencia entre los ingresos y los gastos por intereses.

La dinámica de este indicador indica la necesidad de cambiar la tasa de interés, el volumen y la estructura de los activos y pasivos generadores de ingresos.

El margen sobre valores se determina por la relación de la utilidad neta sobre valores, obligaciones de deuda y pagarés a la cantidad de activos. Este indicador está diseñado para determinar la rentabilidad de la cartera de valores de una entidad de crédito y se calcula como el cociente de la diferencia entre los ingresos y gastos por operaciones con valores sobre el valor medio de los activos.

El margen sobre los valores de las divisas se determina por la relación entre los ingresos netos por operaciones en el mercado de divisas y por la revaluación de las cuentas en divisas sobre el monto de los activos. Este indicador está diseñado para calcular la rentabilidad de las operaciones de cambio del banco, la cual se define como la relación entre la diferencia entre los ingresos y gastos de las operaciones en el mercado de cambios y el valor promedio de los activos.

Asimismo, se puede determinar la rentabilidad de otros segmentos de la actividad de las entidades de crédito.

A continuación, es necesario determinar los indicadores de desempeño de las divisiones individuales de la institución de crédito. Se determinan por la relación de las utilidades de cada unidad estructural al importe correspondiente de sus gastos. Y la efectividad del uso de los activos a su disposición puede determinarse correlacionando la utilidad de la unidad con los valores promedio de los activos.

Debido a que los procesos de captación e inversión de fondos están estrechamente interconectados, el análisis de la rentabilidad de cualquier operación activa y pasiva correspondiente también debe realizarse en conjunto con ellos. Es importante analizar los indicadores anteriores junto con el análisis de la efectividad de los operaciones pasivas, que se calculan como la relación entre la cantidad total de recursos atraídos y la cantidad total de activos operativos. Este análisis muestra cuán eficientemente se utilizan los recursos atraídos:

.

Además, es posible determinar la eficiencia en la captación de recursos como la relación entre los gastos por intereses y el volumen promedio de pasivos del período:

.

Este indicador puede detallarse por tipos de recursos atraídos (préstamos interbancarios, depósitos, letras, etc.).

Además de utilizar el método de coeficientes para el análisis de rentabilidad, también es recomendable utilizar el análisis factorial de rentabilidad, cuya esencia es la consideración secuencial de factores cuantitativos, cualitativos y estructurales que afectan el indicador en estudio.

Crecimiento de la rentabilidad de una entidad de crédito ( k 1 ) reduciendo el multiplicador del patrimonio neto ( K 3 ) es limitada porque el crecimiento de los activos debe estar respaldado por una expansión de la base de recursos.

El crecimiento de este indicador se ve facilitado por otro indicador: la rentabilidad de los activos ( K 2 ). Dado que este indicador depende directamente del rendimiento de los activos ( K 5 ) y la participación en los beneficios de la entidad de crédito ( K 4 ) se puede expresar de la siguiente manera:

Al analizar la dinámica de cada uno de los indicadores, puede identificar el impacto de cada uno de ellos en la rentabilidad de los activos. un coeficiente K 5 , que muestra la eficiencia de la asignación de activos, se puede dividir en el rendimiento porcentual de los activos y el rendimiento de los activos sin intereses.

Como parte del análisis de liquidez, debe prestarse especial atención a la concentración riesgo crediticio, es decir. concentración de una gran cantidad de préstamos emitidos a un prestatario (indicador K rz , utilizado en el cálculo de la relación obligatoria H 6 ). La concentración del riesgo de crédito afecta negativamente la capacidad del banco para cumplir con sus obligaciones con los fondos disponibles.

En el proceso de análisis de liquidez, es recomendable considerar la cuestión de la correspondencia entre los plazos de los depósitos y los plazos de los fondos en las operaciones activas. Los fondos prestados a corto plazo se pueden utilizar no solo para inversiones a corto plazo, sino también para períodos más largos. Para establecer el límite en el que es posible canalizar recursos de corto plazo en inversiones de mediano y largo plazo, es necesario calcular el coeficiente de transformación de recursos de corto plazo en recursos de largo plazo. Esta relación se puede calcular de la siguiente manera:

,

– rotación de crédito al recibir fondos para cuentas de depósito (por un período de hasta 1 mes, incluidas las cuentas a la vista);

- facturación de débito para la emisión de préstamos a corto plazo de cuentas de préstamos (hasta 1 mes).

Por lo tanto, la cantidad total de fondos para inversiones a largo plazo está determinada por la fórmula:

DV \u003d (DS inicio + PS + DS con) * k + SF inicio -SF con + K od,

Inicio DS, estafa DS – fondos en cuentas de depósito a la vista al principio y al final del período sobre el que se informa;

inicio SF, fin SF - fondos en cuentas destinadas a la financiación y préstamo de gastos de capital y depósitos por un período de más de 1 mes al comienzo y al final del período de informe;

Código - volumen de negocios de crédito al recibir fondos en la cuenta para financiar y prestar gastos de capital.

En el proceso de análisis, es necesario identificar una medida de cumplimiento de los principios de liquidez manteniendo una relación óptima entre los plazos de los depósitos y la colocación de fondos en operaciones activas.

Al analizar el riesgo de pérdida de liquidez debido a una brecha en los vencimientos de derechos y pasivos, el Apéndice 17 "Información sobre activos y pasivos por vencimiento y vencimiento" (Formulario No. 125) de la Instrucción No. 17 del Banco de Rusia con fecha 10.01.97 Se utiliza "Sobre la preparación de estados financieros".

Durante el análisis, el indicador de exceso (déficit) de liquidez, calculado en base devengado, se determina como la diferencia entre el monto total de activos y pasivos, calculado en base devengado por vencimiento. Un valor positivo de este indicador (exceso de liquidez) significa que una institución de crédito puede cumplir con sus obligaciones con un vencimiento, por ejemplo, desde "a la vista" hasta 30 días inclusive, un valor negativo (déficit de liquidez) - la cantidad de obligaciones con un vencimiento desde "a la vista" hasta 30 días inclusive, no cubierto por los activos de la entidad de crédito con un vencimiento desde "a la vista" hasta 30 días inclusive. Se puede determinar exceso (déficit) de liquidez para el período: hasta 1 día, hasta 7 días, hasta 30 días, hasta 90 días, hasta 180 días, hasta 1 año, hasta 3 años, para todos términos.

El exceso (déficit) de liquidez, calculado sobre base devengada según el Formulario N° 125, se determina de la siguiente manera:

(art. 14 gr. i - art. 25 gr. i + art. 24 gr. i) - art. 25 gr. 3,

norte - el número de la columna a la que se realiza el cálculo, puede tomar valores de 4 a 12.

Para minimizar el riesgo asociado a la pérdida de liquidez, se debe mantener un equilibrio entre los activos líquidos y los depósitos a la vista, así como entre los activos a corto y largo plazo y los pasivos a corto y largo plazo.

Al analizar la liquidez de una entidad de crédito por vencimiento, se debe tener en cuenta el posible riesgo de cambios en la urgencia de los derechos y obligaciones en caso de retiro inesperado de depósitos.

En este sentido, la herramienta para una gestión eficaz de la liquidez es la previsión de flujo de caja. Una proyección de flujo de efectivo realista debe tener en cuenta las entradas de efectivo resultantes de un aumento en los pasivos que no se reflejan en la estructura de vencimientos contractuales, ya que los contratos relevantes aún no se han concluido, así como una disminución en los pagos anticipados. De igual manera, se proyectan salidas de efectivo como resultado de un aumento en los activos ilíquidos o el retiro de fondos captados a la vista y préstamos a plazo. Al hacer un pronóstico de liquidez real, en contraste con un pronóstico basado en datos del balance, es necesario decidir cuándo es más probable que los acreedores exijan los fondos recaudados a pedido. Así, es posible asignar las obligaciones por franjas temporales, con base en los plazos más probables de su repago. También es posible ajustar la liquidez para todas las posiciones fuera de balance asumidas. Así, sobre la base de estas previsiones, es posible elaborar un calendario de futuros ingresos y egresos de fondos.

Los coeficientes de exceso (déficit) de liquidez, calculados en base devengado, se definen como la relación porcentual entre el exceso (déficit) de liquidez, calculado en base devengado, sobre el importe total de los pasivos:

Con el fin de identificar tendencias en términos de mejora o deterioro en la liquidez de una entidad de crédito, se comparan los valores de los ratios de liquidez del periodo de referencia con los valores de estos ratios de periodos de referencia anteriores durante al menos los últimos 3 meses.

En la tabla de desarrollo recomendada para el análisis de liquidez (Apéndice 3) se muestra un ejemplo de cálculo de la escasez (exceso) de liquidez y los índices de liquidez.

Un estudio de la estructura de fondos y fuentes de una institución de crédito debe comenzar con un pasivo que caracteriza las fuentes de fondos, ya que son las operaciones pasivas las que determinan en gran medida la composición y estructura de los activos.

Los principales elementos del pasivo del balance de una entidad de crédito son: capital, reservas, utilidades retenidas y fondos captados a cuentas corrientes, de depósito, de ahorro y otras.

Es recomendable iniciar el análisis de la estructura del pasivo con la identificación del monto de los fondos propios, así como su participación en la formación del balance total.

Al analizar los fondos propios, se evalúa el estado y el cambio en la estructura de los fondos propios de la organización de crédito, se identifican las razones de la inmovilización y se determinan las reservas para el crecimiento de los ingresos y la liquidez del balance.

.

En este caso, el monto de la inmovilización se refiere a los fondos propios capitalizados; fondos desviados a expensas de la ganancia; fondos propios transferidos a otras organizaciones, invertidos en valores desviados a liquidaciones, transferidos a través de factoring; cuentas por cobrar.

Una disminución en el valor de este coeficiente en la dinámica caracteriza el crecimiento de los ingresos de una entidad de crédito.

La principal fuente de fondos de la institución de crédito son los fondos prestados y prestados. Los fondos recaudados son depósitos de clientes, fondos especiales atraídos, fondos disponibles temporalmente para transacciones de liquidación, cuentas por pagar. Y los fondos prestados incluyen préstamos interbancarios, asistencia financiera interbancaria y títulos de deuda vendidos.

El análisis se realiza para cada tipo de atraído y dinero prestado: se determinan sus pesos específicos, se revela el papel de cada elemento en el desarrollo de las operaciones pasivas, se evalúa la dinámica de los cambios en su volumen.

Se lleva a cabo un análisis de la estructura de los pasivos y una evaluación de la influencia de los factores individuales utilizando Table. 4.

Tabla 4
ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA DEL PASIVO

	Nombre	Período pasado		Período actual		Desviación
			Gravedad específica		Gravedad específica
	Capital autorizado
	fondo de Reserva
	Otros fondos
	Fondos en cuentas de inversión de liquidación de clientes
	Contribuciones, depósitos
	Préstamos de otros bancos
	Fondos en asentamientos
	Prestamistas

Al analizar, es necesario determinar el costo de los recursos, estudiar la dinámica de los cambios de precios para cada tipo de recurso; calcular la participación de los recursos pagados; identificar el más óptimo en términos de precio y estabilidad.

El costo promedio de los instrumentos de depósito puede definirse como la relación entre sus costos y el valor promedio de los saldos de los depósitos respectivos.

Los siguientes indicadores se utilizan para determinar la estabilidad de la base de depósitos:

A) plazo medio de los depósitos

corriente continua – saldo medio de depósitos;

co-ds – volumen de negocios de crédito en la emisión de depósitos para el período t ;

t es el número de días en el período.

B) tasa de liquidación de los depósitos

,

Oh estafa, oh empieza - saldos de depósitos al final y al comienzo del período;

PAG - recibos de depósitos.

EN) el nivel de liquidación de fondos de los ingresos planificados

,

Acerca del miércoles - el saldo medio de fondos en la cuenta de liquidación para el período correspondiente del último año, calculado como un promedio cronológico basado en los saldos reales en fechas mensuales o trimestrales;

P hecho - recibos reales a la cuenta de liquidación del cliente (ventas reales para el período correspondiente del último año);

pag pl - ingresos esperados a la cuenta corriente (plan de implementación) en el período de planificación.

Además, debe prestarse especial atención al análisis del grado de dependencia de una entidad de crédito de los fondos tomados en préstamo de otros bancos. Al mismo tiempo, se determinan los índices relativos de refinanciamiento, cuyo valor alto indica la existencia de grandes reservas para aumentar el nivel de rentabilidad de las operaciones bancarias.

La siguiente etapa del análisis es determinar la cantidad de recursos efectivos, ya que, de acuerdo con el principio de regular las actividades de las instituciones de crédito, la totalidad de los fondos recaudados no pueden ser utilizados en la implementación de operaciones activas. La siguiente fórmula se puede utilizar para calcular los medios efectivos:

E cf \u003d UK + O ss + D + O r + O pr -NA-0.10O yur -0.10O yfv -0.07O fr,

Dónde Reino Unido - capital autorizado;

Acerca de ss - saldos de fondos propios;

D - depósitos;

Acerca de r – saldos de liquidación y otras cuentas de clientes;

Acerca de relaciones públicas – saldos de otros fondos prestados;

EN - recursos invertidos en edificios, equipos y otros activos improductivos;

Oh tu – atrajo fondos de personas jurídicas en rublos;

Oh sí c - atrajo fondos de legal y individuos en moneda extranjera;

Acerca de es - depósitos de particulares en rublos.

De acuerdo con esta fórmula, el volumen de recursos efectivos se define como la diferencia entre la suma de los pasivos y los saldos de recursos captados dirigidos al fondo de regulación de recursos crediticios, así como colocados en activos líquidos que no generan ingresos.

Además, el resultado obtenido se compara con los fondos realmente invertidos en operaciones activas y se determina la cantidad de recursos libres. Al colocar estos recursos, es necesario distribuirlos de acuerdo con los términos de uso, es decir. tener en cuenta el posible plazo de su aplicación.

También puede determinar la eficiencia del uso de estos recursos por la relación entre los fondos realmente invertidos y la cantidad de recursos efectivos. Con este indicador se puede calcular el porcentaje de la reserva en el uso de los recursos disponibles.

La siguiente etapa del análisis es el estudio y evaluación de la calidad y eficacia de los fondos asignados.

Tabla 5
ANÁLISIS DE ESTRUCTURA DE ACTIVOS

	Nombre	Período pasado		Período actual		Desviación
			Gravedad específica		Gravedad específica
	Dinero y cuentas en el Banco Central de la Federación Rusa
	Obligaciones de deuda del gobierno
	Fondos en entidades de crédito
	Inversiones netas en valores mantenidos para la reventa (4.1.-4.2.)
	Valores mantenidos para la reventa (valor en libros)
	Provisión para posible depreciación de valores
	Préstamo y deuda equivalente
	Intereses devengados (incluidos los vencidos)
	fondos arrendados
	Provisiones para posibles pérdidas
	Deuda crediticia neta (st.5-st.8)
	Activos fijos e intangibles, materiales para el hogar y artículos de bajo valor y desgaste
	Inversiones netas a largo plazo en valores y acciones (Art. 11.1-Art. 11.2)
	Inversiones a largo plazo en valores y acciones (valor contable)
	Provisión para posible deterioro de valores y acciones
	Gastos diferidos de otras operaciones, ajustados por ingresos por intereses devengados
	Otros activos
	Activos totales (línea 1 + 2 + 3 + 4 + 6 + 7 + 9 + 10 + 11 + 12 + 13)

Al realizar un análisis, es necesario vincular la metodología para analizar la base de recursos con una evaluación de las direcciones principales para la asignación de recursos; determinar las fuentes más importantes de fondos junto con las direcciones de su colocación; evaluar la eficacia de las operaciones activas de la entidad de crédito.

El análisis debe comenzar con el estudio de la dinámica de los activos totales, así como los pesos específicos de sus componentes estructurales, ya que los indicadores de volumen y dinámica caracterizan en un grado u otro la efectividad de los fondos invertidos.

El análisis de la estructura de los activos se realiza mediante la tabla. 5.

Además, el análisis se lleva a cabo en el contexto de los principales componentes de las operaciones activas de la entidad de crédito. En este caso, la base de información puede estar informando datos en la forma del Apéndice No. 3 "Datos analíticos sobre el estado de la cartera de préstamos" a la Instrucción del Banco Central de fecha 01.10.1997 No. 17; Apéndice No. 3 "Información sobre la red de clientes de una institución de crédito (sucursal)" a la Instrucción del Banco Central de la Federación Rusa del 24 de octubre de 1997 N 7-U "Sobre el procedimiento para compilar y presentar informes por parte de las instituciones de crédito al Banco Central de la Federación Rusa". El análisis determina la proporción de préstamos emitidos en total, el volumen de activos, el tamaño de las reservas requeridas requeridas, la dinámica del crecimiento absoluto y relativo de los préstamos de cada tipo.

El monto de las reservas requeridas requeridas se determina utilizando el formulario del Apéndice No. 7 "Cálculo de la reserva para posibles pérdidas en préstamos" a la Instrucción del Banco Central de fecha 01.10.1997 No. 17 e Instrucción del Banco Central de fecha 30.07 .1997 No. 62a "Sobre el procedimiento para la formación y uso de la reserva para posibles pérdidas en préstamos". Se compara el monto de la reserva calculada y realmente formada, se calcula la participación en el monto total de la deuda y se revela el valor óptimo.

A continuación, se evalúan la eficacia y el riesgo de las operaciones activas individuales. Al mismo tiempo, el análisis se lleva a cabo según los términos de las inversiones, el grado de riesgo, los objetos de inversión, los tipos de inversiones, los métodos para obtener ingresos.

Anexo 1

Clasificación de los activos en función del grado de riesgo de las inversiones y su posible deterioro

Coeficiente de riesgo,%
yo grupo
Fondos en cuentas corresponsales y de depósito en el Banco de Rusia
Reservas obligatorias transferidas al Banco de Rusia
Fondos de bancos depositados para liquidaciones mediante cheques
Caja y fondos equivalentes, metales preciosos en bóvedas y en tránsito
Cuentas de centros de liquidación de OSM en instituciones del Banco de Rusia.
Fondos en cuentas de ahorro al emitir acciones
Cuentas de entidades de crédito para servicios de caja de sucursales
Inversiones en bonos Banco Central Federación de Rusia (Banco de Rusia), sin obligaciones
Inversiones en obligaciones de deuda pública de países del "grupo países desarrollados"libre de obligaciones
Fondos de bancos autorizados con permiso para abrir y mantener cuentas especiales de tipo "C", depositados en el Banco de Rusia
II grupo
Préstamos garantizados por el Gobierno de la Federación Rusa, en la medida garantizada
Préstamos garantizados por metales preciosos en lingotes, en parte igual a su valor de mercado
Fondos en los centros de liquidación de la OSM
Fondos de los participantes de los centros de liquidación de la OSM, depositados para completar las liquidaciones, sobre las operaciones de la OSM
Inversiones en obligaciones de deuda pública y bonos de préstamos internos y externos en moneda extranjera Federación Rusa libre de obligaciones
Inversiones libres de gravámenes en obligaciones de deuda pública de países fuera del "grupo de países desarrollados"
Préstamos y otros fondos proporcionados por el banco al Ministerio de Finanzas de la Federación Rusa
Pagarés emitidos y validados por autoridades federales
III grupo
Inversiones en obligaciones de deuda de entidades constitutivas de la Federación Rusa y órganos de autogobierno local, no gravados con obligaciones
Activos frente a bancos de países del "grupo de países desarrollados" en divisas y metales preciosos (incluidos fondos en cuentas de corresponsalía, préstamos y depósitos concedidos (colocados), así como activos sobre operaciones de futuros (para el suministro de efectivo, metales preciosos) metales, valores), contabilizados en la cuenta de balance 47.408 en relación con el inicio de liquidaciones antes de la fecha de la operación a plazo
Préstamos garantizados por valores de entidades constitutivas de la Federación de Rusia y organismos autónomos locales en la parte igual al valor de mercado de estos valores
Préstamos a clientes otorgados por bancos con inversión 100% extranjera, garantizados con garantías recibidas de bancos matrices de países del “grupo de países desarrollados”, en la medida garantizada
Fondos en cuentas de participantes en liquidaciones con entidades de crédito no bancarias liquidadoras
Préstamos otorgados a las autoridades públicas de las entidades constitutivas de la Federación de Rusia y los órganos de autogobierno local
Préstamos emitidos por un banco, para los cuales el cumplimiento adecuado de las obligaciones del prestatario está garantizado por las garantías de las autoridades estatales de las entidades constituyentes de la Federación de Rusia, en la medida en que sea igual a la responsabilidad de la autoridad especificada en la garantía
Préstamos sindicados y similares en la medida equivalente a la cantidad de fondos proporcionados al banco por terceros
Préstamos garantizados por valores del gobierno de la Federación de Rusia en la parte igual al valor de mercado de estos valores
Pagarés de organizaciones - exportadores que cumplen con los criterios especificados en los párrafos 4.1 - 4.6, 4.8, 4.10, 4.11 de las Regulaciones del Banco de Rusia del 30 de diciembre de 1998 N 65-P "Sobre la realización de operaciones de redescuento por parte del Banco de Rusia ", si el contrato de exportación prevé, de conformidad con el numeral 8.9.2 de dicho Reglamento, uno de los siguientes casos: Pago de los bienes mediante la emisión de una carta de crédito confirmada irrevocable por uno de los bancos de primera clase; Disponibilidad garantía bancaria ejecución del contrato de First Class Bank; el comprador de primera clase es una de las partes del contrato; los riesgos bancarios asociados con la financiación del contrato de exportación están asegurados por una aseguradora de primera clase
IV grupo
Fondos en cuentas en bancos - residentes de la Federación Rusa
Fondos en cuentas en bancos - no residentes de países que no están incluidos en el "grupo de países desarrollados", excepto los fondos en cuentas en bancos - no residentes de países vecinos
Valores para reventa
Fondos en cuentas corresponsales y de depósito en metales preciosos en bancos - residentes de la Federación Rusa y en bancos - no residentes de países que no están incluidos en el "grupo de países desarrollados"
Todos los demás activos del banco.

Anexo 2

Cálculo del índice de adecuación de capital

	Características	0% riesgo
	Disponibilidad
	Cheques y otros documentos en efectivo		x, xxx, xxx
	Por cobrar de cuenta corresponsal de CBRU-Nostro
	Cuenta por cobrar de cuenta corresponsal de CBRU-Vostro
	Por cobrar de la cuenta de reserva obligatoria del CBR
	Cuentas por cobrar de otras cuentas CBR
	Cuenta por cobrar de otros bancos cuenta corresponsal-Nostro		x, xxx, xxx
	Cuenta por cobrar de otros bancos cuenta corresponsal-Vostro		x, xxx, xxx
	Cuentas por cobrar de otros bancos, otros depósitos		x, xxx, xxx
	letras del Tesoro
	bonos del gobierno

	Características	0% riesgo
	Valores y bonos del Banco Central de Rusia
	eurobonos
	Oro estándar internacional
	Préstamos garantizados por bienes raíces
	Préstamos por cobrar (provisión neta para pérdidas en préstamos + préstamos garantizados por bienes inmuebles)					x, xxx, xxx
	Otros activos					x, xxx, xxx
	Los activos totales		x, xxx, xxx			x, xxx, xxx
	Cuentas fuera de balance
	Carta de crédito
	Obligación de préstamo oficial con un plazo original de más de 1 año
	Una obligación de préstamo simple con un plazo original de hasta 1 año.
	Compra y venta a plazo de Contratos y Activos vendidos con fuente					x, xxx, xxx
	Total de cuentas fuera de balance					x, xxx, xxx
	Los activos totales		x, xxx, xxx			x, xxx, xxx
	Activos de riesgo totales
	Activos totales ajustados al riesgo: zz,zzz,zzz
	Suscripción por acción por cobrar - ordinaria					x, xxx, xxx
	Suscripción por acción por cobrar - preferente					x, xxx, xxx
	Capital desembolsado					x, xxx, xxx
	Fondo de reserva de propósito general					x, xxx, xxx
	Reserva por devaluación					x, xxx, xxx
	ganancias retenidas					x, xxx, xxx
	Ganancia (pérdida) neta del período					x, xxx, xxx
	Menos fondo de comercio
	Inversiones en sucursales no fusionadas dedicadas a actividades bancarias y actividades financieras
	Inversiones en el capital de otros bancos e instituciones financieras
	Provisión para posibles pérdidas en préstamos					x, xxx, xxx
	Exceso del valor estimado del incremento sobre el costo inicial					x, xxx, xxx
	Deudas a largo plazo (última línea)
	Capital total					x, xxx, xxx
	Dividido por: Activos totales ajustados por riesgo
	Ratio de adecuación de capital (410:430)			Parte 2

Es necesario considerar brevemente la decodificación de las partidas de ingresos relacionadas con ciertos tipos de transacciones. Ingresos de cuentas en moneda extranjera los clientes incluyen comisiones por la emisión de pasaportes de transacción, así como una comisión por retirar moneda extranjera (dado que el mantenimiento de una cuenta de moneda extranjera de un cliente consiste en comisiones por cada transacción que se relaciona con diferentes tipos de transacciones de divisas). Este es el principal ingreso de esta operación. A los ingresos por colocación de fondos incluyen: intereses sobre préstamos emitidos (a corto plazo, a largo plazo), depósitos colocados; colocación de fondos en títulos valores en moneda extranjera y rentas sobre los mismos. A los ingresos de liquidaciones internacionales incluyen: comisión por transferencias, cobro de documentos de pago en moneda extranjera, apertura y emisión de cartas de crédito. Los ingresos por conversión incluyen:

Ingresos de una posición de moneda abierta;

Utilidad de operaciones en el MICEX sobre contratos de futuros y forward.

A los ingresos por operaciones no comerciales incluyen: comisión cobrada a los clientes por el servicio de tarjetas plásticas, ingresos por la compra y venta de divisas en efectivo.

Sin embargo, es posible evaluar las operaciones de cambio del banco no solo en términos de ingresos y gastos, sino también analizar la estructura del personal del banco, así como hacer una sincronización relativa del proceso de trabajo, para tener en cuenta cómo el la nómina se distribuye en el contexto de los principales departamentos. Si la tabla sobre el análisis de la rentabilidad de las operaciones de cambio de divisas se correlaciona con el volumen de negocios de este tipo de operaciones, y todos los cálculos analíticos se agrupan para mayor claridad en una tabla y los resultados finales se expresan como un porcentaje, entonces la siguiente tabla será obtener, lo que expresa claramente la importancia que tienen para el banco las principales operaciones cambiarias (Cuadro 2.3.3).

Todos los cálculos se basan en datos del Depósito Federal

Banco para el I trimestre de 1998 Por 100% en la tabla. 2.3.3, tomamos el trabajo rentable del departamento de divisas en el primer trimestre de 1998. Por lo tanto, es necesario dar una explicación de que esta estructura de transacciones de divisas sigue siendo individual en términos porcentuales para un banco determinado. Aunque la tendencia general de importancia de los tipos de transacciones de divisas mencionados anteriormente, la estructura de las transacciones de divisas se conserva en todos los bancos. Eso es las principales operaciones en términos de rentabilidad, intensidad de mano de obra, costos totales son:

1) captación y colocación de fondos que tenga el banco en un período determinado;

2) operaciones de conversión;

3) operaciones no comerciales.

2.4. Riesgos cambiarios y métodos de su regulación

El riesgo cambiario, o el riesgo de pérdidas cambiarias, asociados con la internacionalización del mercado bancario, la creación de empresas transnacionales (conjuntas) y instituciones bancarias y diversificación de sus actividades y representa la posibilidad de pérdidas monetarias como consecuencia de las fluctuaciones del tipo de cambio.

Banca internacional cubre:

operaciones de divisas;

préstamos extranjeros;

actividad de inversión;

pagos Internacionales;

pagos Internacionales;

financiación del comercio exterior;

seguros de divisas y riesgos crediticios;

garantías internacionales.

Para dar servicio a las transacciones financieras entre países que necesitan realizar liquidaciones de transacciones comerciales, existen mercados de divisas.

Sus participantes son creadores de mercado, bancos, industriales, compañías de seguros, fondos de inversión, clientes privados, bancos centrales, corredores. Los creadores de mercado cotizan constantemente los tipos de cambio para todos los demás participantes del mercado. Los bancos cotizan divisas para sus clientes, pero no para otros bancos. Industriales, compañías de seguros, fondos de inversión realizan sus propias operaciones de cambio y cobertura a través de las contrapartes antes mencionadas. Los clientes privados diversifican sus inversiones en diferentes monedas para minimizar los riesgos y maximizar los rendimientos. Los bancos centrales se dedican a la regulación, supervisión e intervenciones cambiarias de divisas. Los corredores se dedican a actividades de intermediación entre bancos, tanto nacionales como extranjeros.

MERCADO DE DIVISAS es una relación no sólo entre los bancos y sus clientes. Caracteristica principal mercado de divisas radica en el hecho de que en él las unidades monetarias se oponen entre sí solo en forma de asientos en cuentas corresponsales. El mercado de divisas es predominantemente un mercado interbancario, ya que es en el curso de las operaciones interbancarias que se forma directamente el tipo de cambio. Las operaciones se llevan a cabo utilizando diversos medios de comunicación y comunicación.

Funciones del mercado de divisas:

Prestar servicios a la circulación internacional de bienes, servicios y capitales;

Formación del tipo de cambio bajo la influencia de la oferta y la demanda;

Mecanismo de protección contra riesgos cambiarios e inversión de capitales especulativos;

Instrumento del Estado para los fines de la política monetaria y económica.

Para atender el mercado de divisas, se introduce el concepto tipo de cambio- el valor de una moneda, expresado en una cierta cantidad de otra. Para su expresión exacta se utilizan citas directas e indirectas.

En cita directa el número variable de unidades de moneda nacional expresa el valor de la moneda extranjera.

Ejemplo: Suiza: 100 DEM = 85,20 CHF

1 USD == 1,4750 francos suizos.

En cita indirecta el número variable de unidades de moneda extranjera expresa el valor de la moneda nacional:

Ejemplo: Reino Unido: IGBP = 1.4900 USD

1 GBP = 2,5600 DEM.

En este caso, la moneda de la transacción es siempre una moneda extranjera y la moneda estimada es la moneda del país.

La cotización de divisas para clientes comerciales e industriales interesados ​​en la cotización de divisas en relación a la nacional se basa en el tipo de cambio cruzado. curso cruzado- la relación entre dos monedas, que sigue en relación con una tercera moneda (generalmente el dólar estadounidense).

Las transacciones de conversión están asociadas con la aparición de riesgo cambiario, lo que puede llevar a los bancos tanto a ingresos como a pérdidas adicionales.

Por su parte, los riesgos de tipo de cambio se estructuran de la siguiente manera: riesgo comercial, de conversión, traslacional, de decomiso (Fig. 2.4.1 y Fig. 2.4.2).

Riesgos comerciales asociado con la falta de voluntad o incapacidad del deudor (garante) para pagar sus obligaciones.

Riesgos de conversión son los riesgos de pérdidas cambiarias en transacciones específicas. Estos riesgos, a su vez, se dividen en: riesgo económico, riesgo de transferencia, riesgo de transacción.

Riesgo económico para la empresa es que el valor de sus activos y pasivos puede variar hacia arriba o hacia abajo (en moneda nacional) debido a cambios futuros en el tipo de cambio.

Para un banco, invertir en activos extranjeros afectará el tamaño del flujo futuro de pagos denominados en moneda local. Además, el monto mismo de los pagos a reembolsar en estos préstamos cambiará cuando el valor en moneda extranjera del préstamo se convierta al equivalente en la moneda nacional.

Riesgo de traducción asociados con diferencias en la contabilización de activos y pasivos en moneda extranjera. Si hay una caída en el tipo de cambio en el que están denominados estos activos, entonces el valor de los activos cae: con una disminución en el valor de los activos, cae el tamaño del capital social de una empresa o banco. Desde un punto de vista económico, más importante es el riesgo de la transacción, que considera el impacto de los cambios en el tipo de cambio sobre el flujo futuro de pagos y, por lo tanto, sobre la rentabilidad futura de la empresa o banco.

Riesgo de transacción surge de la incertidumbre del valor de la moneda nacional de una transacción de divisas en el futuro. Los cambios y la rentabilidad de una empresa significan un cambio en su solvencia y, por lo tanto, es muy importante que un banco se mantenga al tanto de las transacciones de divisas de los clientes. En un entorno de alta volatilidad en los tipos de cambio, una de las formas de protegerse contra los riesgos cambiarios es elegir la moneda de contrato más aceptable para las contrapartes. Es preferible que el exportador y el acreedor utilicen una moneda relativamente más estable. La elección de la moneda puede tener un impacto significativo en la eficiencia de las operaciones comerciales y de préstamo.

Al elegir la moneda del contrato, se deben tener en cuenta los siguientes factores: previsión de tendencias en el tipo de cambio de esta moneda en el período comprendido entre el momento de la celebración del contrato y el momento de las obligaciones de pago; la naturaleza de los bienes y servicios vendidos; tradiciones que se han desarrollado en el mercado de productos básicos; forma de organización del comercio (transacción única, contrato a largo plazo, acuerdo intergubernamental).

El riesgo de conversión de moneda también se puede reducir mediante el uso de cláusulas de salvaguarda, cláusulas de oro y cláusulas de moneda.

Cláusulas protectoras- términos contractuales incluidos por acuerdo de las partes en acuerdos económicos interestatales, previendo la posibilidad de cambiar o revisar los términos originales del contrato en el proceso de su ejecución.

cláusula de oro adquirió importancia durante y después de la Primera Guerra Mundial en relación con la abolición del patrón oro en algunos países y su virtual desaparición en otros. Las monedas de estos países comenzaron a depreciarse tanto en relación con el oro como en relación con las monedas de otros países en los que seguía funcionando el patrón oro. Las reservas se basaron en la paridad de oro de las monedas, que es la proporción de su contenido de oro. Las reservas basadas en la paridad actuaron como si fueran de libre cambio unidades monetarias por oro, y con estándares reducidos (oro - lema y oro - dólar). Las cláusulas de oro fueron ampliamente utilizadas mientras los gobiernos de los países capitalistas tomaron medidas para mantener el precio de mercado del oro en el nivel oficial. Con el colapso del "pool de oro" en 1868, se creó un mercado dual para el oro, lo que hizo que el precio oficial del oro fuera poco realista y puso fin a la aplicación de la cláusula del oro.

Cláusula de moneda- esta es la inclusión en un contrato de crédito o comercial de una condición contractual, según la cual el monto del pago de la condición contractual se hace depender de los cambios en el tipo de cambio

la relación entre la moneda del precio del bien (moneda del préstamo) y otra moneda más estable (reservas). El establecimiento en el contrato de diferentes monedas de precio y pago es en realidad la forma más simple de una cláusula monetaria. En este caso, se elige una moneda más estable como moneda de precio. En el caso de una cláusula de moneda ordinaria, el monto a pagar depende del cambio en el tipo de cambio de la moneda de la cláusula frente a la moneda del precio. En ambos casos, el importe del pago cambiará en la misma medida en que cambiará el tipo de cambio de la moneda de la reserva. Por ejemplo, el precio de los bienes objeto del contrato es de 1 millón de francos. francos La moneda de la reserva es el dólar estadounidense. El tipo de cambio del dólar frente al franco en la fecha del contrato es de 10,00 francos, entonces el monto a pagar deberá aumentar en un 10% y ascender a 1,1 millones de francos, es decir por 100 mil francos. más. Una cláusula de moneda basada en la tasa de mercado prevé la determinación de la relación entre monedas de acuerdo con la cotización actual en los mercados de divisas. La diferencia entre las tasas de oferta y demanda es margen- es una fuente de ingresos para el banco, a expensas de los cuales cubre los costos de la transacción y, en cierta medida, sirve para asegurar el riesgo cambiario.

Por ejemplo:

1. Nueva York a Londres (cotización directa);

1 p.p. - $1.6427 - tarifa del comprador

1 p.p. - 1,6437 dólares - la tasa del vendedor.

Un banco en Nueva York busca vender libras esterlinas, recibiendo

esto es más que la moneda nacional (1,6437), y al comprarlos, paga menos - (1,6427).

2. Nueva York en Frankfurt am Main (cita indirecta);

$1 - 1.7973 DM - tasa del vendedor

$1 - 1.7983 DM - tarifa del comprador.

Un banco de Nueva York, al vender estampillas, está dispuesto a pagar menos estampillas (1,7973) por cada dólar y obtener más al comprar (1,7983). Sin embargo, dado que los tipos de cambio de las monedas individuales a menudo experimentan fuertes fluctuaciones a corto plazo, vincular una cláusula monetaria a cualquier moneda no puede asegurar satisfactoriamente los intereses tanto de los exportadores como de los importadores. Estas deficiencias se superaron con el desarrollo cláusula multidivisa, que prevé el recálculo de una obligación monetaria en función de las variaciones del tipo de cambio

la relación entre la moneda de pago y la canasta de monedas elegida por acuerdo de las partes.

El uso de un tipo de cambio promedio ponderado de la moneda de pago en relación con un conjunto de otras monedas reduce la probabilidad de cambios repentinos en los montos de los pagos. La inclusión en la canasta de monedas con distintos grados de estabilidad ayuda a asegurar los intereses de ambas contrapartes. La compilación de la canasta debe basarse en un análisis de la dinámica pasada de las tasas de las monedas relevantes, su estado actual y las perspectivas para un período que coincida con la vigencia del contrato. Además de las cláusulas de salvaguardia multidivisa, hay una serie de cláusulas que se aproximan a ellas en cuanto a su contenido económico. Así, un efecto similar a una cláusula multimoneda con una cesta de monedas correspondiente tendría celebración de un contrato de exportación con la condición de pago en varias monedas de un conjunto convenido. Por ejemplo, puede haber el monto del contrato es 60% en dólares estadounidenses y 40% en marcos alemanes.

traslacional Los riesgos (contables) surgen de la revaluación de activos y pasivos de los balances y cuenta de Pérdidas y Ganancias de sucursales en el exterior de clientes, contrapartes. Estos riesgos, a su vez, dependen de la elección de la moneda de conversión, su estabilidad y una serie de otros factores (ver Figura 17.2). El recálculo se puede realizar según el método de conversión (al tipo de cambio vigente en la fecha del recálculo) o según el método histórico (al tipo de cambio en la fecha de la transacción específica). Algunos bancos tienen en cuenta todas las transacciones actuales a la tasa actual y a largo plazo, a la tasa histórica; otros analizan el nivel de riesgo de las transacciones financieras a la tasa actual, y otros, a la tasa histórica; aún otros eligen uno de los dos métodos de contabilidad y lo utilizan para controlar el conjunto completo de sus operaciones riesgosas.

Estratégicamente, la protección contra el riesgo cambiario está estrechamente asociado a una política activa de precios, tipos y costo de los seguros, el grado de confiabilidad de las compañías de seguros tanto del propio banco como de sus contratistas y clientes.

Además, casi todos los grandes bancos están tratando de formar cartera de sus transacciones de divisas, Equilibrio de activos y pasivos por tipos de monedas y plazos. básicamente todo métodos externos la gestión de los riesgos de tipo de cambio se centran en su diversificación. A tal fin, transacciones urgentes de divisas como adelante, futuros, opciones(tanto en los mercados interbancarios como en las bolsas de valores). La moneda se vende en los términos de "spot" (con liquidación inmediata o de dos días), "swap" (spot / forward, spot entre diferentes bancos) o "forward" ("total" entre el banco y el cliente).

Riesgos de pérdida ocurren cuando el confiscador (a menudo un banco) asume todos los riesgos del exportador sin recurso. Pero al mismo tiempo forfaiting(método de refinanciación del riesgo comercial) tiene sus propias ventajas, con lo cual se puede reducir el nivel de riesgo mediante:

Simplificación de las relaciones de balance de posibles pasivos;

Mejoras (al menos temporales) en la posición de liquidez, lo que permite fortalecer aún más la estabilidad financiera;

Reducir la probabilidad y posibilidad de pérdidas asegurando las posibles dificultades que surgen casi inevitablemente durante la presentación de siniestros previamente asegurados;

Reducción o incluso ausencia de riesgos asociados con las fluctuaciones en las tasas de interés;

Una fuerte disminución en el nivel de riesgos asociados con las fluctuaciones del tipo de cambio de las monedas y los cambios en la estabilidad financiera del deudor;

Ausencia de riesgos y costes asociados a las actividades de crédito

autoridades para el cobro de dinero en letras y otros documentos de pago.

Pero, por supuesto, la confiscación no se puede usar siempre y en todas partes. Esta es una forma de reducir el riesgo.

En la actualidad, el Banco Central de la Federación Rusa publica regularmente el llamado "canasta de divisas"- un método para medir el tipo de cambio medio ponderado del rublo frente a un determinado conjunto de otras monedas.

Los métodos más comunes de seguro de riesgo cambiario son

cobertura, aquellos. creación de una posición de moneda de compensación para cada transacción riesgosa. En otras palabras, hay compensación.

un riesgo de moneda - ganancias o pérdidas - otro riesgo correspondiente;

canje de divisas, que tiene dos variedades. El primero recuerda a la ejecución de préstamos paralelos, cuando dos partes en dos países diferentes otorgan préstamos de diferentes tamaños con los mismos términos y métodos de pago, pero denominados en diferentes monedas. La segunda opción es simplemente un acuerdo entre dos bancos para comprar o vender una divisa a un tipo de cambio al contado y revertir la transacción en una fecha predeterminada (en el futuro) a un tipo de cambio al contado específico. A diferencia de los préstamos paralelos, los swaps no incluyen pagos de intereses;

compensación mutua de riesgos por activo y pasivo, el llamado método de "coincidencia", en el que al restar los recibos de divisas del valor

su gestión del banco de salida tiene la capacidad de influir en su tamaño.

Otros bancos transnacionales (conjuntos) (SB) utilizar el método de "compensación"(compensación), que se expresa en la reducción máxima de las operaciones de cambio por su consolidación. Para ello, la coordinación

las actividades de todos los departamentos de una institución bancaria deben ser de alto nivel.

La cobertura implica la creación de reconvenciones y pasivos en moneda extranjera. El tipo más común cobertura: la conclusión de transacciones monetarias urgentes. Por ejemplo, una empresa comercial inglesa que espera dólares estadounidenses en 6 meses, se cubre vendiendo estos recibos futuros en libras esterlinas a una tasa a plazo durante 6 meses. Al celebrar una transacción de divisas a plazo, la empresa crea pasivos en dólares estadounidenses para equilibrar los activos en dólares existentes. En el caso de una depreciación del dólar frente a la libra esterlina, las pérdidas derivadas de un contrato comercial se compensarán con las ganancias de una transacción de divisas a plazo.

Las relaciones de corresponsalía entre bancos sirven de base para la realización de operaciones al contado, que tienen un impacto excepcional en la posición de divisas. Las transacciones de divisas "spot" representan aproximadamente el 90% de todas las transacciones de divisas. Sus objetivos principales son:

Asegurar las necesidades de los clientes bancarios en moneda extranjera;

Transferencia de fondos de una moneda a otra;

Realización de transacciones especulativas.

Los bancos utilizan transacciones al contado para mantener los saldos de trabajo mínimos requeridos en bancos extranjeros en cuentas Nostro para reducir los excedentes en una moneda y cubrir la necesidad en otra moneda. Con ello, los bancos regulan su posición de cambio con el fin de evitar la formación de saldos en cuenta al descubierto. A pesar del corto plazo para la entrega de divisas, las contrapartes asumen el riesgo cambiario en esta operación, ya que en las condiciones de tipos de cambio "flotantes", el tipo de cambio puede variar en dos días hábiles. Realizar transacciones de divisas y minimizar los riesgos requiere cierta preparación. En la etapa preparatoria, se lleva a cabo el análisis del estado de los mercados de divisas, se revelan las tendencias en el movimiento de las tasas de varias monedas y se estudian las razones de su cambio. Con base en esta información, los comerciantes, teniendo en cuenta su posición de moneda, utilizando tecnología informática, determinan el tipo de cambio promedio de la moneda nacional frente a la moneda extranjera. El análisis realizado permite desarrollar la dirección de las transacciones de divisas, es decir. asegurar una posición larga o corta en la moneda particular en la que están operando. Cabe señalar que en grandes bancos el análisis de la posición de las monedas en los mercados lo llevan a cabo grupos especiales de economistas-analistas y comerciantes, basándose en su información, eligen de forma independiente las direcciones para realizar transacciones de divisas. En los bancos más pequeños, las funciones de analistas son realizadas por los propios operadores; realizan directamente transacciones de divisas: con la ayuda de medios de comunicación (teléfono, télex) negocian la compra y venta de divisas y concluyen transacciones. El procedimiento para concluir una transacción incluye: selección de monedas a intercambiar; cursos de fijación; determinación del monto de la transacción;

transferencia de valor de fondos; indicación de la dirección de entrega de la moneda.

En la etapa final, se realiza la transacción en las cuentas y se realiza su confirmación documental.

en transacciones "lugar", el día en que se completa la liquidación de una transacción de divisas en particular se denomina "fecha de valor" y se utiliza como protección contra riesgos. Los pagos internacionales no se pueden realizar en domingo, feriado o día inhábil. Es decir, los cálculos deben realizarse en el día hábil de ambos países (Cuadro 17.10).

En los bancos rusos, para cada moneda extranjera, la posición de moneda abierta se determina por separado. Para este propósito, las posiciones de divisas del banco autorizado se convierten en el equivalente en rublos a los tipos de cambio oficiales del rublo vigentes en la fecha del informe, que son establecidos por el Banco Central de la Federación Rusa. El saldo pasivo se indica con un signo menos, lo que indica una posición de divisa abierta corta; el saldo activo se indica con un signo más, lo que indica una posición abierta larga en divisas. En este caso, en el caso de la formación del capital autorizado de un banco autorizado en moneda extranjera, al calcular la posición de cambio abierta para esta moneda extranjera, el valor del saldo pasivo aumenta en la cantidad correspondiente.

Para calcular la posición abierta de divisas en rublos, se determina la diferencia entre el valor absoluto de la suma de todas las posiciones largas abiertas de divisas en rublos y el valor absoluto de la suma de todas las posiciones cortas abiertas de divisas en rublos.

El valor total de todas las posiciones largas y el valor total de todas las posiciones abiertas cortas en moneda extranjera y rublos deben ser iguales.

Para limitar el riesgo cambiario de los bancos autorizados RF TSB se establecen los siguientes límites en las posiciones abiertas de divisas:

Al final de cada día hábil, el valor total de todas las posiciones largas (cortas) abiertas en divisas no debe exceder el 30 % de los fondos propios del banco autorizado (capital);

Al final de cada día hábil, las posiciones abiertas largas (cortas) de divisas en ciertas monedas extranjeras y rublos rusos no deben exceder el 15% de los fondos propios (capital) del banco autorizado.

Los bancos autorizados con sucursales establecen de forma independiente sublímites para las posiciones abiertas en divisas del banco matriz y las sucursales. Al mismo tiempo, la distribución de acciones de sublímites se realiza por ellos en el marco de las restricciones previstas para el banco autorizado. Al final de cada día hábil, las posiciones de moneda abierta [por separado para el banco matriz y las sucursales del "banco" autorizado no deben exceder los sublímites establecidos por este durante la distribución de acciones, y en forma consolidada deben estar dentro de los límites establecidos como un todo para el banco autorizado La redistribución por parte del banco autorizado sublímites para posiciones abiertas en divisas de su banco matriz y sucursales puede ser realizada por un banco autorizado al comienzo de cada mes de información.

Los instrumentos financieros como método de seguro

riesgos cambiarios

Los métodos de seguro de riesgo de tipo de cambio son transacciones financieras que le permiten evitar total o parcialmente el riesgo de pérdidas derivadas del cambio esperado en el tipo de cambio, o recibir ganancias especulativas basadas en en tal cambio

Los métodos de aseguramiento de riesgos cambiarios incluyen:

Equilibrio estructural (activo y pasivo, cuentas por pagar y por cobrar);

Cambiar el plazo de pago;

transacciones a plazo;

Operaciones del tipo "swap";

Futuros financieros;

préstamos e inversiones en moneda extranjera;

Reestructuración de deuda en moneda extranjera;

Préstamos paralelos;

Descuento de siniestros en moneda extranjera;

"canastas de divisas";

Hacer pagos por sucursales en una moneda "creciente";

Autoseguro.

Debe tenerse en cuenta que los métodos: cambiar el plazo de pago; transacciones a plazo; operaciones de canje; comercio de opciones; los futuros financieros y el descuento de créditos en moneda extranjera se utilizan para la cobertura a corto plazo, mientras que los métodos de "préstamo e inversión en moneda extranjera; reestructuración de la deuda en moneda extranjera; préstamos paralelos; pagos por sucursales en una moneda "creciente"; autoseguro se utilizan para el seguro de riesgo a largo plazo. Los métodos de equilibrio estructural (activo y pasivo, cuentas por pagar y por cobrar) y las "canastas de monedas" pueden usarse con éxito en todos los casos. Cabe señalar que los métodos de préstamos y pagos paralelos por sucursales en una moneda "creciente" están, en principio, disponibles sólo para aquellas empresas o bancos, que tienen

sucursales en el extranjero. Algunos de estos métodos son difíciles de aplicar.

La esencia de los principales métodos de cobertura es realizar transacciones de cambio de moneda antes de que ocurra un cambio desfavorable en el tipo de cambio, o compensar las pérdidas de tal cambio a través de transacciones paralelas con una moneda cuyo tipo de cambio cambia en la dirección opuesta.

Equilibrio estructural consiste en el deseo de mantener tal estructura de activos y pasivos, que permita cubrir las pérdidas por variaciones en el tipo de cambio con las utilidades recibidas por la misma variación en otras posiciones del balance. En otras palabras, tales tácticas se reducen al deseo de tener el máximo número posible de posiciones "cerradas", minimizando así los riesgos cambiarios. Pero como no siempre es posible y razonable haber "cerrado" todas las posiciones, uno debe estar listo para acciones inmediatas de equilibrio estructural. Por ejemplo, si una empresa o un banco espera cambios significativos en los tipos de cambio como resultado de la devaluación del rublo, debe convertir inmediatamente el efectivo disponible en la moneda de pago. Con respecto al rublo, esto, por supuesto, solo puede hacerse si existe tal derecho (expresado por entradas en un balance fuera de balance o de alguna otra manera) o después de la creación de un mercado interno de divisas. Si hablamos de la relación entre diferentes monedas extranjeras, entonces, en tal situación, además de la conversión y la caída de la moneda en una más confiable, es posible llevar a cabo, por ejemplo, el reemplazo de valores denominados en un "enfermo" moneda con valores bursátiles más fiables.

Una de las formas más simples y al mismo tiempo más comunes de equilibrar es alineación de los flujos de divisas que reflejan los ingresos y los gastos. En otras palabras, cada vez que celebre un contrato que prevea el recibo o, por el contrario, el pago de moneda extranjera, una empresa o un banco debe esforzarse por optar por la moneda que le ayudará a cerrar total o parcialmente los "abiertos" ya existentes. "posiciones de divisas.

Cambiar El plazo de pago, comúnmente conocido como la táctica de "adelantos y retrasos" (del inglés leads and lags - lead and lag), es la manipulación del momento de las liquidaciones, que se utiliza en previsión de cambios bruscos en el tipo de cambio del precio. o moneda de pago. Las formas más comúnmente utilizadas de tales tácticas incluyen: pago anticipado de bienes y servicios (con la depreciación esperada, es decir, depreciación); acelerar o retardar la repatriación de utilidades, el reembolso del principal de los préstamos y el pago de intereses y dividendos; regulación por parte del receptor de moneda extranjera del momento de la conversión de los ingresos a la moneda nacional, etc. El uso de esta táctica le permite cerrar posiciones cortas en moneda extranjera antes del crecimiento del tipo de cambio y, en consecuencia, posiciones largas - antes de que caiga Sin embargo, la posibilidad de utilizar tal método se debe en gran medida a las condiciones financieras de los contratos de comercio exterior. En otras palabras, los contratos deben contemplar la posibilidad de pago anticipado por adelantado y estipular claramente el monto de la multa por el pago oportuno. En este último caso, un retraso en el pago debido a un cambio esperado en el tipo de cambio sólo estará justificado si el ahorro resultante del pago a la nueva tasa supera los intereses devengados.

Desde 1975, los bancos han estado utilizando principalmente nuevos métodos de regulación de los riesgos cambiarios. Para ello se crearon tres nuevos instrumentos: swaps, contratos de futuros de instrumentos financieros(forward y futuros) y opciones, que consideraremos en detalle.

Operaciones a plazo para seguros de riesgos cambiarios se utilizan con el fin de evitar riesgos en las operaciones de compra y venta de moneda extranjera. Un contrato de divisas a plazo es un contrato indisoluble y vinculante entre un banco y su cliente para la compra o venta de una cierta cantidad de una moneda extranjera específica al tipo de cambio fijado en el momento de la celebración del contrato, para el cumplimiento (es decir, la entrega de la moneda y su pago) en el futuro, especificado en el contrato. Esta hora representa una fecha específica, o el período entre dos fechas específicas.

El exportador inglés emite una factura en virtud de un contrato de comercio exterior que prevé el pago 6 meses después del envío de la mercancía. Al mismo tiempo, si el exportador no celebra un contrato a plazo, recibe la moneda dentro del período de tiempo especificado en el contrato al contado, vende la moneda a su banco al precio al contado actual contra GBP. Sin embargo, el spot ha cambiado desde la celebración del contrato y ahora, dependiendo de la situación del mercado, el exportador recibirá más o menos cantidades por concepto de divisas. Por lo tanto, el exportador asume el riesgo cambiario. Pero, si el exportador celebra un contrato a plazo, entonces el banco acepta comprar moneda extranjera al exportador por GBP en 6 meses. El banco se compromete a hacer esto a una tasa fija, por lo que no hay riesgo para el exportador y vende la moneda a su banco a la tasa actual frente a la GBP. Entonces, por ejemplo, en el caso de una transacción al contado, el monto de cobertura por 180 días a la tasa al contado es 1.7400, y teniendo en cuenta la prima bajo el contrato a plazo (prima por 180 días 171 puntos -0.0171) a la tasa a plazo - 1,7571, siempre que el tipo de cambio a plazo sea superior al tipo de cambio al contado.

Las características de las transacciones de futuros incluyen:

La existencia de un intervalo de tiempo entre el momento de celebración y ejecución de la transacción;

El tipo de cambio se determina en el momento de la transacción. Los boletines de cotizaciones de cambio publican la tasa de las operaciones al contado y las primas o descuentos para determinar la tasa de las operaciones a plazo para diferentes períodos, generalmente de 1, 3 o 6 meses. Si la moneda en la operación a plazo se cotiza más cara que en el caso de entrega inmediata en condiciones al contado, entonces se cotiza con primas. Descuento o descuento significa lo contrario. Una tarifa urgente, en la que se tiene en cuenta una prima o un descuento, se denomina tarifa simple. Con una prima, la moneda es durante un período más cara que la tasa de efectivo, con un descuento es más barata Teniendo el valor de la prima y el descuento, se calcula la tasa absoluta.

Un contrato de cambio a plazo puede ser fijo u opcional.

Contrato de divisas a plazo fijo absoluto es un contrato que debe cumplirse en una fecha específica en el futuro. Por ejemplo, un contrato a plazo fijo a dos meses celebrado el 1 de septiembre debe liquidarse el 1 de noviembre, es decir, después de dos meses.

De acuerdo con carta del Banco Central de la Federación Rusa de fecha 23 de diciembre de 1996 No. 382 la liquidación a plazo se define como una combinación de dos transacciones: la compra y venta de moneda extranjera por un período con una tasa prefijada y la asunción simultánea de una obligación de vender o comprar la misma cantidad de moneda extranjera en la fecha de ejecución de la una transacción de futuros a una tasa que se determinará en el período futuro (por ejemplo, se fijará en el MICEX en un día predeterminado). Estos contratos en realidad no implican la realización de operaciones de cambio de divisas, ya que cuando se celebran, inicialmente no se espera la entrega del activo de divisas subyacente. Las liquidaciones bajo estos contratos se llevan a cabo exclusivamente en rublos en la cantidad que es la diferencia entre el valor del activo de moneda subyacente a la tasa fijada inicialmente y su valor a la tasa determinada en el período futuro. Sin embargo, debido al hecho de que al celebrar dichos contratos, los bancos asumen riesgos de tipo de cambio, estos contratos se tienen en cuenta al calcular la posición de moneda abierta. De acuerdo a carta del Banco Central de la Federación Rusa de fecha 23 de diciembre de 1996 No. 382 una posición abierta de divisas en el momento de celebrar un contrato se crea mediante una transacción de futuros para la compra y venta de divisas con una tasa fija. Una transacción de futuros se contabiliza en cuentas fuera de balance de acuerdo con Instrucciones del Banco Central de la Federación Rusa del 10 de junio de 1996 No. 290. Al mismo tiempo, la obligación en virtud de la transacción de contrapartida a partir de la fecha de celebración del contrato de futuros no tiene un significado independiente desde el punto de vista de la determinación de la posición de moneda abierta de las contrapartes. Su papel funcional en el forward de liquidación se reduce a la formación de un mecanismo para jugar con las fluctuaciones del tipo de cambio, que es, en esencia, el forward de liquidación. Al mismo tiempo, cuando se ejecuta, la transacción de contador afecta el tamaño de la posición abierta de divisas como cualquier operación de conversión.

El tipo de cambio para las transacciones de futuros difiere del tipo de cambio correspondiente para las transacciones en efectivo. Cuando la tasa de una transacción de futuros es más alta que la tasa de efectivo, la prima correspondiente a la tasa de efectivo se denomina de primera calidad. Si la tasa de una transacción urgente es más baja, el descuento de la tasa de efectivo se llama descuento.

Un contrato de opción a plazo a opción del cliente puede ser

hecho ya sea:

En cualquier momento, desde la fecha de celebración del contrato hasta la fecha concreta de su ejecución;

Durante el período comprendido entre dos fechas específicas.

El propósito del contrato de opción es evitar tener que renovar el contrato de divisas a plazo y extenderlo por varios días, ya que esto puede ser bastante costoso en términos de costos por día.

Una opción de divisas le da al comprador el derecho (no la obligación) de comprar

o vender: en una determinada fecha futura acordada de antemano, cierta cantidad de moneda a cambio de otra. Una opción se puede comparar con un seguro: se usa solo en circunstancias adversas.

A diferencia de una transacción a plazo, se utiliza una opción para protegerse contra riesgos con costos altos con una base inexacta para calcular el monto estándar, la fecha de valor, hasta 2 años solo para las principales monedas.

Dependiendo de cuál de los participantes y cómo tiene derecho a cambiar los términos de la transacción, hay: una opción de comprador o una transacción con prima preliminar, una opción de vendedor o una transacción con prima inversa, una opción temporal.

En el caso de una opción de compra o una operación pre-prima, el titular de la opción tiene derecho a recibir la moneda en una fecha determinada. Por curso estipulado. El comprador se reserva el derecho de negarse a aceptar la moneda mediante el pago de una prima al vendedor como compensación. En una opción de venta o en una operación con prima inversa, el titular de la opción puede entregar la moneda en una fecha específica a una tasa específica. El derecho a retirarse de la transacción pertenece al vendedor, y paga una prima al comprador como compensación.

Variedad transacciones de opciones representa una opción temporal, que históricamente fue precedida por una operación rack con el propósito de realizar simultáneamente operaciones especulativas basadas en la apreciación y depreciación de la moneda. Tal opción brindada por el banco al cliente es una opción (del inglés - el derecho o sujeto de elección) en relación con el período de tiempo en que se realizará la exhibición de divisas, y tal transacción debe ejecutarse antes de la hora acordada. En virtud de esta operación, el pagador de la prima tiene derecho a exigir la ejecución de la operación en cualquier momento durante el período de la opción a la tasa previamente fijada. Así, el participante en la operación paga una prima por el derecho a elegir la tasa vigente más favorable para la conversión de la moneda recibida como resultado de la operación de la opción. En este caso, la prima no juega el papel de una compensación, ya que es imposible negarse a ejecutar la transacción durante el período de la opción. Al ejecutar la transacción, las contrapartes especifican cuál de ellas actuará como vendedor y cuál como comprador. Entonces uno de ellos, habiendo pagado una prima al otro, compra la moneda o la vende. Este acuerdo es el más rentable para los participantes, más fluctuaciones en el tipo de cambio.

Entonces, opción de moneda no son lo mismo que los contratos de opciones de divisas a plazo. A diferencia de un contrato de divisas a plazo, no es necesario ejercer la opción. En cambio, cuando llega la fecha de vencimiento de una opción de divisas, su propietario puede ejercer el derecho a ejercer la opción o dejar que caduque evitando la negociación, es decir. simplemente renunciando a la opción.

De acuerdo con Instrucción del Banco Central de la Federación Rusa del 22 de mayo de 1996 No. 42 Las transacciones "mañana" y "al contado" se refieren a transacciones con entrega inmediata de fondos. Estas operaciones se realizan de acuerdo con el balance del banco a la fecha de entrega de los fondos por las mismas. La inclusión de estas transacciones en el reporte de posiciones abiertas de divisas se realiza de acuerdo con los datos de la contabilidad fuera del sistema (dependiendo de las normas contables internas vigentes en el banco) al momento de la transacción. En los informes sobre posiciones abiertas en divisas, las transacciones "mañana" y "al contado" se reflejan en la columna "Por saldo".

Una operación de swap consta de dos operaciones:

Una transacción en efectivo (con entrega inmediata de fondos), que se contabiliza fuera del sistema antes de la fecha de ejecución (valoración) y en el balance en la fecha de valor correspondiente;

Una transacción de futuros, que se registra en cuentas fuera de balance hasta el momento del movimiento de fondos, y en la fecha de ejecución, en el balance.

Transacción de swap de moneda clásica, es decir, una transacción al contado + a plazo es una transacción de divisas que combina la compra o venta de una moneda en los términos de una transacción de tragamonedas con la venta o compra simultánea de la misma moneda durante un período a la tasa a plazo ajustada por una prima o descuento dependiendo del movimiento del tipo de cambio. Por lo tanto, las transacciones de swap son una combinación de una transacción al contado y una transacción inversa a plazo, realizándose ambas transacciones con la misma contraparte al mismo tiempo; ambas transacciones tienen la misma moneda de transacción; para ambas transacciones, el monto de la moneda de la transacción es el mismo.

Al comparar transacciones de "swap" y transacciones con una opción temporal, debe tenerse en cuenta que las transacciones con una opción temporal brindan protección total contra los riesgos cambiarios, mientras que las transacciones de "swap" solo los aseguran parcialmente. Esto se debe a que al realizar operaciones de “swap” existe un riesgo de tipo de cambio por un cambio en sentido contrario al descuento o prima en el periodo comprendido entre el día de la operación y el día de entrega de la moneda.

Operación swap con tipos de interés implica un acuerdo entre dos partes para realizar pagos mutuos de intereses por una cierta cantidad en una moneda, por ejemplo, cuando una parte paga intereses a la otra a la tasa interbancaria flotante "LIBOR" y recibe intereses a una tasa fija. Operación "swap" de divisas oy significa un acuerdo sobre el intercambio de cantidades fijas de monedas, es decir, Ambas partes intercambian compromisos de préstamo. Las dos últimas operaciones se pueden combinar, es decir, representan "swap" con divisas y tasas de interés al mismo tiempo. Esto significa que una de las partes paga el principal en una moneda e intereses a una tasa flotante de LIBOR a cambio de recibir una cantidad equivalente en otra moneda e intereses a una tasa fija.

Las tasas de interés de los préstamos otorgados en el mercado europeo pueden basarse en la tasa de interés del banco emisor, o "LIBOR".

LIBOR es la tasa para colocar depósitos a tres meses en el mercado interbancario de Londres. Las principales tasas de interés para los grandes bancos en el mercado interbancario de Londres se anuncian todos los días a las 11:00 am hora local, 2 días hábiles antes del pago de los fondos. Las tasas LIBOR son fijadas por la Asociación de Banqueros Británicos en base a cotizaciones de 16 bancos internacionales. Se le agrega un margen, dependiendo de la condición financiera del prestatario, la situación del mercado y el vencimiento del préstamo.

LIBID - la tasa para atraer depósitos en el mercado interbancario de Londres. Esta es la tasa de interés básica sobre depósitos de bancos de primera clase de Londres para bancos de la misma clase. Las tasas LIBID no son fijas, son inferiores a LIBOR en un 1/8%.

Un swap se puede utilizar para refinanciar un contrato a plazo, para cubrir el riesgo cambiario mediante la realización de transacciones al contado y de swap como una inversión de fondos líquidos.

Una transacción en la que se vende moneda extranjera en una base "spot" con su compra simultánea en una base "forward" se denomina "informe". Una operación en la que existe una compra de divisas al contado y su venta simultánea a plazo: deportar.

Las transacciones de swap se realizan por acuerdo entre dos bancos, generalmente por un período de un día a 6 meses. Estas operaciones pueden realizarse entre bancos comerciales; los bancos comerciales y centrales y los propios bancos centrales. En este último caso, representan acuerdos de préstamos mutuos en monedas nacionales. Desde 1969, se ha creado un sistema multilateral de intercambio mutuo de divisas a través del Banco de Pagos Internacionales de Basilea sobre la base del uso de operaciones de swap.

En ocasiones se realizan operaciones de "swap" con oro. Tienen el objetivo de conservar la propiedad del mismo y al mismo tiempo adquirir la marca extranjera requerida por un período de tiempo.

Las transacciones de swap son convenientes para los bancos: no crean una posición abierta (las compras están cubiertas por las ventas), proporcionan temporalmente la moneda necesaria sin el riesgo asociado con un cambio en su tipo de cambio. Las operaciones de swap se utilizan para:

Realización de transacciones comerciales: el banco vende divisas en condiciones de entrega inmediata y al mismo tiempo las compra por un período. Por ejemplo, un banco comercial, que tiene un exceso de dólares por un período de 6 meses, los vende por la moneda nacional al contado. Al mismo tiempo, teniendo en cuenta la necesidad de dólares en 6 meses, el banco los compra a la tasa de interés a plazo. En este caso, es posible una pérdida por la diferencia del tipo de cambio, pero al final el banco obtiene una ganancia prestando la moneda nacional;

Adquisición por parte del banco de la moneda necesaria sin riesgo cambiario (sobre la base de cobertura de contrapartida) para asegurar las liquidaciones internacionales, diversificación de las reservas de divisas. Los futuros de divisas también se utilizan para asegurar el riesgo de divisas.

Futuros a tipos de cambio- Son contratos de compra o venta de una determinada cantidad de divisas en una fecha futura. En esto son similares a los contratos de divisas a plazo, pero a diferencia de los contratos a plazo:

Muy fácil de cancelar;

Contratado por una cantidad fija

Vendido en bolsas oficiales (por ejemplo, en 1992, se abrió la Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres - LIFFE);

Establece que los comerciantes de futuros deben pagar "margen en efectivo" (es decir, pagar "efectivo por adelantado") a los comerciantes de intercambio para garantizar que se cumplan las obligaciones de futuros.

Los comerciantes de futuros al tipo de cambio en LIFFE se denominan distribuidores (generalmente bancos). Operan con grandes cantidades de dinero y buscan la forma de evitar los riesgos cambiarios.

Conclusiones del segundo capítulo:

Se consideran las bases económicas de las transacciones monetarias, los problemas de su regulación. En cuanto a la experiencia regulación de la moneda, se puede señalar con confianza que el actual sistema de regulación y control de divisas es todavía muy imperfecto en cuanto a su nivel. Para formar un sistema de trabajo completo, es necesario cumplir una serie de tareas estratégicas. Esto incluye la formación de un marco legislativo claro para la regulación monetaria y una clara distribución de responsabilidades para todos los organismos y agentes de control de divisas, y la mejora del apoyo de información para el trabajo de los organismos y agentes de control de divisas, así como la implementación de programas centralizados de inversión, principalmente en el sector productivo.

A pesar de la importancia de las medidas anteriores en el campo de la regulación monetaria, solo un cambio fundamental en la situación, fortaleciendo la seguridad económica del país, asegurando el lugar que le corresponde en la economía mundial, la implementación de una reestructuración decisiva de la economía, un una importante redistribución de los recursos en las áreas y ramas más eficientes de la producción moderna, la creación de una base técnico-financiera adecuada puede asegurar el funcionamiento de un mercado de divisas moderno a gran escala.

Se considera la clasificación de las transacciones de divisas. De conformidad con la ley "Sobre regulación y control de divisas", todas las transacciones de divisas se dividen en: corrientes y transacciones relacionadas con el movimiento de capital. En la actualidad, las transacciones de divisas corrientes han adquirido un significado más amplio. En este caso, el pago aplazado se prevé por un período mínimo. La gama limitada de transacciones de divisas asociadas con el movimiento de capital se justifica por los mayores riesgos involucrados en su implementación, así como por una ejecución más compleja (obtención del permiso del Banco Central de la Federación Rusa para estas transacciones). Cabe aclarar que todas las transacciones de divisas están estrechamente interrelacionadas, por lo que es muy difícil clasificar claramente todas las transacciones de divisas. Además, las transacciones pueden atribuirse a varios tipos principales de transacciones de divisas.

Como resultado de la internacionalización del mercado bancario, la creación de empresas multinacionales e instituciones bancarias y la diversificación de sus actividades, los bancos están constantemente expuestos a riesgos cambiarios, los cuales representan la posibilidad de pérdidas monetarias como consecuencia de las fluctuaciones del tipo de cambio.

En definitiva, los nuevos instrumentos financieros considerados, que son los contratos a plazo, los swaps, las opciones y los futuros, permiten, en primer lugar, protegerse frente a los riesgos cambiarios, así como financiar sus actividades a un menor coste, al disponer de determinados tipos de recursos. que de otro modo no estaría disponible. Finalmente, estos son los instrumentos de la especulación. Además, los instrumentos financieros son un factor poderoso en la integración financiera global: establecen un vínculo directo entre el mercado internacional y los mercados domésticos de varios países. Esta integración proporciona muchos beneficios y no está exenta de inconvenientes y riesgos. Esto explica que las autoridades monetarias y los gobiernos de los principales países industrializados se preocupen por asegurar cierta regulación de los mercados internacionales y los riesgos cambiarios.