uy Kreditlar Imtiyozli aksiyalarni obligatsiyalarga aylantirish mumkinmi? Nodavlat OAJ ustavida imtiyozli aksiyalar nazarda tutilmagan. Ularni qanday ozod qilish kerak? Sberbank aktsiyalarini konvertatsiya qilish

Imtiyozli aksiyalarni obligatsiyalarga aylantirish mumkinmi? Nodavlat OAJ ustavida imtiyozli aksiyalar nazarda tutilmagan. Ularni qanday ozod qilish kerak? Sberbank aktsiyalarini konvertatsiya qilish

Nodavlat OAJ ustavida imtiyozli aksiyalar nazarda tutilmagan. Ularni qanday ozod qilish kerak? Jarayonni bosqichma-bosqich bilmoqchiman.

Javob

Qo'shimcha nashr talab qilinadi qimmatli qog'ozlar(quyidagi tavsiyaga qarang).

Qo'shimcha chiqarish to'g'risidagi qarorda aktsiyalarning turini aniqlashda "turi - imtiyozli aksiyalar" ni ko'rsating (1998 yil 26 dekabrdagi 208-FZ-son Federal qonuni).

Aktsiyadorlar hisobidan qo'shimcha aksiyalar obuna yo'li bilan joylashtiriladi.

Obuna quyidagicha bo'lishi mumkin:

– ochiq (aktsiyalar erkin sotish uchun chiqariladi va cheklanmagan miqdordagi shaxslar tomonidan sotib olinishi mumkin);

- yopiq (aktsiyalar faqat aktsiyadorlar yoki oldindan belgilangan shaxslar doirasi o'rtasida joylashtirilganda).

Ommaviy aktsiyadorlik jamiyatlari obunaning ikkala variantidan ham foydalanish huquqiga ega. Bunday holda, yopiq obunani o'tkazish imkoniyati kompaniya ustavi yoki qonun hujjatlari bilan cheklanishi mumkin.

Nodavlat aktsiyadorlik jamiyatlari aktsiyalarini faqat xususiy obuna orqali joylashtirishga ruxsat etiladi.

Obuna bo'yicha joylashtirilgan qo'shimcha aksiyalar uchun to'lanishi mumkin:

- pul;

- qimmatli qog'ozlar;

- boshqa mulk;

– mulkiy huquqlar – pul qiymatiga ega bo‘lgan boshqa huquqlar;

- kompaniyaga pul talablarini qoplash yo'li bilan (xususiy obuna orqali joylashtirilgan aktsiyalarga nisbatan).

Jamiyat ustavida qo‘shimcha aksiyalar to‘lanadigan mulk turlari cheklanishi mumkin.

Qo'shimcha aktsiyalarni to'lash shakli ularni joylashtirish to'g'risidagi qarorda belgilanadi.

Obuna yo'li bilan joylashtirilgan qo'shimcha aksiyalar uchun to'lov narxi kompaniyaning direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) tomonidan 1995 yil 26 dekabrdagi 208-FZ-son Qonuni qoidalariga muvofiq belgilanadi. U aktsiyalarning nominal qiymatidan past bo'lmasligi kerak (ya'ni, undan oshib ketishi yoki unga teng bo'lishi mumkin).

Vositachi orqali qo'shimcha aksiyalarni joylashtirishda uning to'lovi aksiyalarni joylashtirish bahosining 10 foizidan oshmasligi kerak ( ).

Oldindan sotib olish huquqi

Qo'shimcha joylashtirilgan aksiyalar birinchi navbatda jamiyat aktsiyadorlariga sotib olish uchun taklif qilinishi kerak. Chunki ular aktsiyalarni ma’lum muddatga sotib olishda imtiyozli huquqqa ega. Bunda ular uchun aksiyalarni joylashtirish bahosi, lekin aksiyalarni boshqa shaxslarga joylashtirish narxining 10 foizidan ko‘p bo‘lmagan miqdorda kamaytirilishi mumkin. Aksiyadorlarning imtiyozli huquqi muddati tugagach, aksiyalar boshqa shaxslarga taklif qilinishi mumkin. Aktsiyadorlarning aktsiyalarni sotib olishga bo'lgan imtiyozli huquqining muddatini belgilash tartibi 1995 yil 26 dekabrdagi 208-FZ-sonli Qonun bilan belgilanadi.

Qo'shimcha aktsiyalarni to'lash uchun aktsiyadorlar tomonidan kiritilgan mulkni qanday baholash kerak

Qo'shimcha aktsiyalarni to'lash uchun aktsiyadorlar tomonidan kiritilgan mol-mulk baholanishi kerak. Bu kompaniyaning direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) tomonidan amalga oshirilishi kerak. Qo'yilgan mulkning bozor qiymatini baholash uchun mustaqil baholovchi yollanadi. Direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) qo'yilgan mol-mulkning qiymatini mustaqil ekspert bahosidan (ya'ni, pastroq yoki bir xil miqdorda) yuqori bo'lmagan holda belgilashga haqli.

Agar jamiyat ustavida e'lon qilingan aksiyalar to'g'risidagi majburiy qoidalar mavjud bo'lmasa, u holda uni oshirish to'g'risida qaror qabul qilinadi. ustav kapitali qabul qilinishi mumkin:

– aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishi (yagona ta’sischi (aksiyador)) – ustavga e’lon qilingan aksiyalarga tegishli o‘zgartirishlar kiritish to‘g‘risidagi qaror bilan bir vaqtda;

– direktorlar kengashi (kuzatuv kengashi) tomonidan – jamiyat ustaviga e’lon qilingan aksiyalar to‘g‘risidagi qoidalarni kiritish to‘g‘risida qaror qabul qilingandan keyingina.

Qo'shimcha aksiyalarni joylashtirish natijasida jamiyatning ustav kapitali qo'shimcha joylashtirilgan aksiyalarning nominal qiymati miqdoriga ko'payadi. Bunda e’lon qilingan aksiyalar soni ayrim toifa va turdagi qo‘shimcha joylashtirilgan aksiyalar soniga kamaytiriladi.

Nizomga o'zgartirishlar kiritish uchun asoslar

Qo'shimcha aksiyalarni joylashtirish natijalariga ko'ra jamiyat ustaviga o'zgartirishlar kiritish zarur. Buning sababi:

– qarori umumii majlisi sahmdorhoi (yakka muassis (aktsiyador)) yo qarori SHuroi direktori (SHuroi Kuzatuv) dar asosi kapitali ziyodi jamiyat;

– aktsiyalar chiqarish natijalari bo‘yicha ro‘yxatga olingan hisobot;

– qimmatli qog‘ozlar davlat reestridan ko‘chirma (agar aksiyalarni chiqarish natijalari to‘g‘risidagi hisobotni davlat ro‘yxatidan o‘tkazish qonun hujjatlarida nazarda tutilmagan bo‘lsa).

Ustavga kiritilgan o'zgartirishlarni ro'yxatga olish uchun taqdim etilishi kerak bo'lgan hujjatlar ro'yxati va ularni bajarish talablari 2001 yil 8 avgustdagi 129-FZ-son Qonunida keltirilgan.

Ro'yxatga oluvchi organlar qimmatli qog'ozlar chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazish amaliyotida ko'pincha imtiyozli aksiyalarni oddiy aksiyalarga konvertatsiya qilish bilan bog'liq emissiyalarni rasmiylashtirish uchun hujjatlarni tayyorlashda tushunmovchiliklarga va shunga mos ravishda xatolarga duch kelishadi. Ushbu maqolada biz "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonunning talablarini, shu jumladan yangilarini ko'rib chiqamiz. Keling, emitentning bunday murakkab korporativ harakat bilan bog'liq harakatlar ketma-ketligini aniqlaylik.

"Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi Qonunning 32-moddasi 3-bandiga muvofiq (2001 yil 7 avgustdagi 120-FZ-sonli Federal qonuniga o'zgartirishlar kiritilgan): - "jamiyat ustavida imtiyozli aktsiyalarni konvertatsiya qilish nazarda tutilishi mumkin. aktsiyadorlarning - ularning egalarining iltimosiga binoan ma'lum turdagi oddiy aksiyalarga yoki boshqa turdagi imtiyozli aksiyalarga yoki ushbu turdagi barcha aksiyalarni jamiyat ustavida belgilangan muddatlarda konvertatsiya qilish. Bunda jamiyat ustavida konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalarni joylashtirish to‘g‘risida qaror qabul qilish chog‘ida ularni konvertatsiya qilish tartibi, shu jumladan ular konvertatsiya qilinadigan aksiyalarning soni, toifasi (turi) belgilanishi kerak. , va konvertatsiya qilishning boshqa shartlari. Jamiyat ustavining ko‘rsatilgan qoidalarini konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalarni joylashtirish uchun asos bo‘lgan qaror qabul qilingandan keyin o‘zgartirishga yo‘l qo‘yilmaydi.

“Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunning 37-moddasi 1-bandi qoidalariga muvofiq: - “jamiyatning emissiyaviy qimmatli qog‘ozlarini aksiyalarga aylantirish tartibi:

jamiyat ustavida - imtiyozli aksiyalarni konvertatsiya qilishga nisbatan;

chiqarish to'g'risidagi qaror - obligatsiyalar va boshqa aktsiyalar, emissiyaviy qimmatli qog'ozlar bundan mustasno, konvertatsiyaga nisbatan.

Jamiyat aktsiyalarini jamiyat tomonidan joylashtirilgan konvertatsiya qilinadigan aksiyalarni va jamiyatning boshqa emissiyaviy qimmatli qog‘ozlarini konvertatsiya qilish uchun zarur bo‘lgan emissiyaviy aksiyalar soni doirasida joylashtirish faqat shunday konvertatsiya qilish yo‘li bilan amalga oshiriladi.

Yuqoridagilarga muvofiq aksiyadorlik jamiyati imtiyozli aksiyalarni oddiy aksiyalarga aylantirish huquqiga ega. Bunda aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishi jamiyat ustaviga o‘zgartirish va qo‘shimchalar kiritish to‘g‘risida qaror qabul qilishi shart.

Birinchidan, shartlardan biri bilan imtiyozli aksiyalarni oddiy aktsiyalarga aylantirish imkoniyati haqida:

yoki imtiyozli aksiyalarning barcha yoki alohida egalarining iltimosiga binoan;

yoki jamiyat ustavida belgilangan muddatda barcha imtiyozli aksiyalarni oddiy aksiyalarga konvertatsiya qilish.

Umumiy yig'ilishning bunday qarori imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aktsiyalarni joylashtirish to'g'risidagi qaror deb e'tirof etiladi. Shunday qilib, bunday joylashtirish bo'yicha alohida qaror qabul qilishning hojati yo'q. Eslatib o‘tamiz, “Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunning 32-moddasi 4-bandiga muvofiq, imtiyozli aksiyalar egalari aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishida aksiyadorlik jamiyatining qaroriga o‘zgartish va qo‘shimchalar kiritish to‘g‘risidagi masalani hal qilishda ovoz berish huquqiga ega bo‘ladilar. imtiyozli aktsiyalarga huquqlarni qo'shish nuqtai nazaridan jamiyatning ustavi. Imtiyozli aksiyalarni oddiy aksiyalarga konvertatsiya qilish, agar bunday konvertatsiya qilish jamiyat ustavida belgilangan muddatda bunday imtiyozli aksiyalar egalarining roziligisiz amalga oshirilsa, shunday “huquq” deb tan olinishi mumkin.

Ikkinchidan, imtiyozli aksiyalarni oddiy va konvertatsiya qilishning boshqa shartlariga konvertatsiya qilish tartibi belgilanishi kerak (masalan, konvertatsiya qilish muddatlari yoki aksiyadorlarning konvertatsiya qilish to‘g‘risidagi talabnomalarini qabul qilish va qondirish tartibi va muddatlari).

IN yangi nashri“Aksiyadorlik jamiyatlari to‘g‘risida”gi Qonunda konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalar egalari bo‘lgan aksiyadorlarning iltimosiga ko‘ra konvertatsiya qilish va jamiyat ustavida nazarda tutilgan muddat o‘tgandan keyin konvertatsiya qilish o‘rtasidagi farqlar belgilangan. Bundan tashqari, faqat talab bo'yicha konvertatsiyani to'g'ridan-to'g'ri "huquq" deb atash mumkin, chunki faqat bu holda aktsiyadorga - konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyaning egasiga tanlash huquqi beriladi: konvertatsiyani amalga oshirish va kompaniyaga tegishli talabni taqdim etish yoki konvertatsiyani amalga oshirmaslik va bunday talabni taqdim etmaslik. Bunday holda, ba'zi aktsiyadorlar bunday talabni qo'yadigan vaziyat yuzaga kelishi mumkin, ammo ba'zi aktsiyadorlar buni qilmaydi. Natijada, aksiyalarning faqat bir qismi oddiy aksiyalarga aylantiriladi, qolgan qismi esa imtiyozli konvertatsiya qilinadigan bo‘lib qoladi yoki konvertatsiya qilish talabi joylashtirish muddati tugaganidan keyin keyinroq keladi. oddiy aktsiyalar. Siz oddiy aktsiyalarni joylashtirish vaqtiga e'tibor berishingiz kerak. Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 2002 yil 30 apreldagi 16/ps-sonli qarori bilan tasdiqlangan Standartlarning 5.3-bandi talablariga muvofiq, agar konvertatsiya qilinadigan qimmatli qog'ozlarni joylashtirish to'g'risidagi qarorda konvertatsiya amalga oshirilishi nazarda tutilgan bo'lsa. ularning egalarining iltimosiga binoan, u egalari tegishli arizalarni topshirishlari mumkin bo'lgan muddatni, shuningdek, bunday arizalar asosida konvertatsiya qilish muddatini belgilashi kerak. Bundan tashqari, Emissiya standartlarining 10.1-bandiga muvofiq, Standartlarning 5.1-bandining “a” kichik bandida nazarda tutilgan hollarda qimmatli qog'ozlarni konvertatsiya qilish yo'li bilan joylashtirish (bizning holatda, imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aksiyalarni konvertatsiya qilish yo'li bilan oddiy aksiyalarni joylashtirish). ularga) ularni chiqarish to'g'risidagi ro'yxatdan o'tgan qarorda belgilangan muddatda amalga oshiriladi, bu ularga ayirboshlanadigan qimmatli qog'ozlarni chiqarish to'g'risidagi qarorda belgilangan muddatga to'g'ri kelishi va to'g'risidagi qaror tasdiqlangan kundan boshlab bir yildan oshmasligi kerak. konvertatsiya yo'li bilan joylashtirilgan qimmatli qog'ozlar chiqarilishi. Shunday qilib, agar ushbu masala bo'yicha ro'yxatdan o'tgan qarorda belgilangan muddatda barcha aktsiyadorlar konvertatsiya qilish to'g'risida ariza bermagan bo'lsa, jamiyat qolgan egalarining konvertatsiya qilish huquqini amalga oshirish uchun oddiy aktsiyalarni joylashtirish to'g'risida yangi qaror qabul qilishi kerak. konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyalar

Agar konvertatsiya jamiyat ustavida nazarda tutilgan muddat o‘tgandan keyin amalga oshirilgan bo‘lsa, tegishli turdagi barcha imtiyozli aksiyalar egalarining xohishidan qat’i nazar konvertatsiya qilinadi. Boshqacha qilib aytganda, bu holda konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyaning egasi - aktsiyador konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyaga egalik huquqini berish (sotish) yo'li bilan "aylantirish huquqidan" voz kechishi mumkin emas. Emissiya standartlarining 10.1-bandiga muvofiq, qimmatli qog'ozlarni ularga konvertatsiya qilish yo'li bilan joylashtirish, ularni to'lash muddati tugagandan so'ng konvertatsiya qilishni nazarda tutuvchi chiqarish to'g'risidagi qaror kalendar sanasi bilan belgilangan kunda yoki amal qilish muddati tugaydigan sanada amalga oshiriladi. o'sha kundagi konvertatsiya qilinadigan qimmatli qog'ozlar egalari reestriga ko'ra muddat bilan belgilanadigan muddat. Ikkinchi holda, muddat oqilona bo'lishi kerak. Zero, bunday konvertatsiyani amalga oshirish ikki chiqarilishning davlat ro‘yxatidan o‘tkazilishi va emissiya natijalari bo‘yicha bitta hisobot (imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aksiyalarni chiqarish, ularni joylashtirish natijalari to‘g‘risidagi hisobot va oddiy aksiyalarni chiqarish) natijasida mumkin bo‘ladi. Jamiyat ustavida bunday muddatni belgilashda emitentning ijro etuvchi organiga emissiyalarni rasmiylashtirish uchun hujjatlar paketini tayyorlash uchun zarur bo‘lgan vaqtni hisobga olish kerak; emitentning vakolatli organi tomonidan bunday hujjatlarni tasdiqlash uchun zarur bo'lgan vaqt; ro'yxatga oluvchi organ tomonidan taqdim etilgan hujjatlarni ko'rib chiqish va masalalar va hisobotlarni davlat ro'yxatidan o'tkazish yoki rad etish to'g'risida qaror qabul qilish uchun zarur bo'lgan vaqt. Ustavdagi quyidagi tahrir o‘rinli ko‘rinadi: - “imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aksiyalarni oddiy aksiyalarga konvertatsiya qilish oddiy aksiyalar chiqarilishi davlat ro‘yxatidan o‘tkazilgandan keyin 25-kunda amalga oshiriladi”.

Uchinchidan, e'lon qilingan oddiy aksiyalar soni muomaladagi imtiyozli aksiyalar sonidan kam bo'lmagan miqdorda belgilanishi kerak. Shuni ta'kidlash joizki, agar muomalada jamiyat aktsiyalariga ayirboshlanadigan qimmatli qog'ozlar mavjud bo'lsa, bunday konvertatsiya qilish uchun zarur bo'lgan e'lon qilingan aksiyalar soni bunday konvertatsiya qilishdan boshqa usul bilan joylashtirilishi mumkin emas. Bu shuni anglatadiki, agar kompaniya o'z ustav kapitalini ko'paytirmoqchi bo'lsa, masalan, obuna bo'lish yo'li bilan qo'shimcha aktsiyalarni joylashtirish yo'li bilan, bunday o'sish faqat kompaniyaning barcha muomaladagilarini konvertatsiya qilish uchun zarur bo'lgan e'lon qilingan aksiyalar sonidan ortiq bo'lgan ustav aksiyalari soni doirasida amalga oshirilishi mumkin. aktsiyalarga ayirboshlanadigan qimmatli qog'ozlar. Bizning holatda, agar muomalada ushbu jamiyatning 100 ta oddiy aksiyasiga aylantirilishi mumkin bo'lgan 100 ta konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalar mavjud bo'lsa, u holda faqat belgilangan miqdordan oshib ketadigan chiqarilgan oddiy aksiyalar oddiy aksiyalarning boshqa qo'shimcha chiqarilishini (obuna yoki obuna) joylashtirish uchun ishlatilishi mumkin. aktsiyadorlarga tarqatish). Agar jamiyat ustavida atigi 100 dona emissiya qilingan oddiy aksiyalar nazarda tutilgan bo‘lsa, jamiyat ustaviga e’lon qilingan aksiyalar sonini ko‘paytirish bilan bog‘liq o‘zgartirishlar kiritishi shart.

Eslatib o'tamiz, Emissiya standartlarining 5.2-bandi talablariga muvofiq, avval ayirboshlanadigan imtiyozli, keyin esa oddiy aktsiyalarga aylantiriladigan imtiyozli aksiyalarning nominal qiymati chiqarilgan oddiy aksiyalarning nominal qiymatiga teng bo'lishi kerak. ulushlar. Aks holda, kompaniya birinchi navbatda imtiyozli va oddiy aktsiyalarning nominal qiymatini tenglashtirish (bo'lish, birlashtirish, nominal qiymatini oshirish yoki kamaytirish) bilan bog'liq qo'shimcha emissiyani amalga oshirishi kerak. Biroq, biz San'atning 2-bandi talabini unutmasligimiz kerak. “AJ to‘g‘risida”gi Qonunning 25-moddasi: muomaladagi imtiyozli aksiyalarning nominal qiymati jamiyat ustav kapitalining 25 foizidan oshmasligi kerak.

Qimmatli qog'ozlar chiqarilishini ro'yxatga olish va joylashtirish bir necha bosqichlardan iborat.

1. Imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aktsiyalarni ro'yxatga olish va joylashtirish.

Emissiya standartlarining 5.1-bandining "d" kichik bandiga muvofiq, ushbu joylashtirish usuli "huquqlarni o'zgartirish va (yoki) to'ldirish to'g'risida qaror qabul qilingan bir xil turdagi imtiyozli aktsiyalarning boshqa huquqlariga ega bo'lgan imtiyozli aktsiyalarga konvertatsiya qilish" deb ataladi. aktsiyadorlik jamiyati tomonidan ishlab chiqarilgan. Emitentning elektron so'rovnomasida siz usulni tanlashingiz kerak - "muayyan turdagi imtiyozli aktsiyalarni bir xil turdagi boshqa huquqlarga ega bo'lgan imtiyozli aktsiyalarga aylantirish". Standartlarning 10.1-bandiga muvofiq, imtiyozli aksiyalarni imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aksiyalarga konvertatsiya qilish aksiyalar chiqarilishi davlat ro‘yxatidan o‘tkazilgan kundan boshlab bir oydan kechiktirmay, ularni chiqarish to‘g‘risidagi ro‘yxatga olingan qarorda ko‘rsatilgan bir kundan kechiktirmay amalga oshirilishi kerak. .

2. Konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyalarni chiqarish natijalari to'g'risidagi hisobotni rasmiylashtirish.

3. Imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aksiyalarni ularga konvertatsiya qilish yo‘li bilan oddiy aksiyalarni ro‘yxatga olish va joylashtirish.

Emissiya standartlarining 5.1-bandining "a" kichik bandiga muvofiq, ushbu joylashtirish usuli "imtiyozli aktsiyalarni yoki aktsiyalarga almashtiriladigan obligatsiyalarni konvertatsiya qilish" deb ataladi. Emitentning elektron so'rovnomasida "muayyan turdagi imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aktsiyalarni oddiy aktsiyalarga aylantirish" usulini tanlashingiz kerak.

4. Oddiy aksiyalarni chiqarish natijalari to'g'risidagi hisobotni rasmiylashtirish.

5. Jamiyat ustaviga oddiy aksiyalar sonini ko‘paytirish va konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalarni qisqartirish va tegishli ravishda chiqarilgan oddiy aksiyalarni kamaytirish bo‘yicha o‘zgartirishlar kiritish.

Emitentning vakolatli organi (direktorlar kengashi, aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi) konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalarni chiqarish to'g'risidagi qarorni va oddiy aksiyalarni chiqarish to'g'risidagi qarorni bir yig'ilishda tasdiqlashi mumkin. Shu bilan birga, emissiya standartlari talablariga muvofiq, qimmatli qog'ozlarni chiqarish to'g'risidagi qaror ularni joylashtirish to'g'risidagi qaror qabul qilingan kundan boshlab olti oydan kechiktirmay tasdiqlanishi kerakligini yodda tutish kerak (6.3-band). Qimmatli qog'ozlar chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun hujjatlar ularni chiqarish to'g'risidagi qaror tasdiqlangan kundan boshlab uch oydan kechiktirmay taqdim etilishi kerak (9.8-band).

Birinchi va ikkinchi masalalarni davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun hujjatlar to'liqlik uchun emissiya standartlari talablariga to'liq muvofiq ravishda taqdim etiladi (Standartlarning VIII bobi).

Emitentlar konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aktsiyalarni chiqarish to'g'risida qaror tayyorlashda ko'pincha xato qiladilar. Emissiya standartlariga 4-ilovaning 6.2-bandiga e'tibor berishingiz kerak. Konvertatsiya qilinadigan qimmatli qog'ozlar uchun aktsiyalarning toifasi (turi), obligatsiyalar seriyasi, ular konvertatsiya qilinadigan qimmatli qog'ozlarning nominal qiymati, har bir konvertatsiya qilinadigan aktsiya (obligatsiya) konvertatsiya qilinadigan aksiyalar (obligatsiyalar) soni, jamiyat tomonidan berilgan barcha huquqlar. ular konvertatsiya qilinadigan qimmatli qog'ozlar, shuningdek bunday konvertatsiya qilish tartibi va shartlari ko'rsatiladi; qonun hujjatlarida nazarda tutilgan boshqa huquqlar Rossiya Federatsiyasi. Bizning holatda, masala bo'yicha qarorda konvertatsiya amalga oshiriladigan aktsiyalar tomonidan taqdim etilgan huquqlar (ular jamiyat ustavida aks ettirilganidek) to'g'risidagi ma'lumotlarni aks ettirishi kerak, ya'ni. oddiy aksiyalar, ularning nominal qiymati va miqdori.

Emissiya standartlariga 4-ilovaning 6.1-bandiga muvofiq, aksiyalar uchun ushbu toifadagi (turdagi) aksiyalar tomonidan berilgan huquqlar (shu jumladan, imtiyozli aksiyalar bo‘yicha dividendlar miqdori) to‘g‘risidagi emitent ustavining aniq qoidalari ko‘rsatilgan va boshqa ularning egalarining Rossiya Federatsiyasi qonunlarida nazarda tutilgan huquqlari tavsiflanadi. Bizning holatimizda emitent ustavida konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalar tomonidan berilgan huquqlarga oid aniq qoidalar, shu jumladan ularni oddiy aktsiyalarga aylantirish tartibi, shartlari va muddatlari ko'rsatilgan.

Emitentning harakatlari ketma-ketligi (sxema).

1. AJ boshqaruv kengashi aksiyadorlar umumiy yig‘ilishining kun tartibini tasdiqlaydi. Aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishi o‘tkaziladigan joy va vaqt to‘g‘risida aksiyadorlarni xabardor qiladi.	Umumiy yig'ilishni tayyorlash San'at talablariga muvofiq amalga oshiriladi. "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi Qonunning 54-moddasi
2. Umumiy yig‘ilish nizomga imtiyozli aksiyalarni oddiy aksiyalarga konvertatsiya qilish imkoniyati to‘g‘risida va chiqarilgan oddiy aksiyalar to‘g‘risida o‘zgartirishlar kiritish to‘g‘risida qaror qabul qiladi.	Umumiy yig'ilishning bunday qarori imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aktsiyalarni joylashtirish to'g'risidagi qaror deb e'tirof etiladi
3. Konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalar chiqarilishini davlat ro‘yxatidan o‘tkazish uchun hujjatlarni tayyorlash.	Qimmatli qog'ozlarni chiqarish to'g'risidagi qaror ularni joylashtirish to'g'risidagi qaror qabul qilingan kundan boshlab olti oydan kechiktirmay tasdiqlanishi kerak (Standartlarning 6.3-bandi). Qimmatli qog'ozlar chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun hujjatlar ularni chiqarish to'g'risidagi qaror tasdiqlangan kundan boshlab uch oydan kechiktirmay taqdim etilishi kerak (Standartlarning 9.8-bandi).
4. Emissiya davlat ro'yxatidan o'tkazilgandan keyin joylashtirish (konvertatsiya qilish). Ro'yxatga olish tizimida tegishli operatsiyalarni amalga oshirish.	Imtiyozli aksiyalarni imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aksiyalarga konvertatsiya qilish aksiyalar chiqarilishi davlat ro‘yxatidan o‘tkazilgan kundan boshlab bir oydan kechiktirmay, ularni chiqarish to‘g‘risidagi ro‘yxatga olingan qarorda ko‘rsatilgan bir kunda amalga oshirilishi kerak (Standartlarning 10.1-bandi). Masalan, chiqarilgan davlat ro'yxatidan o'tkazilgan paytdan boshlab 10-kun.
5. Imtiyozli konvertatsiya qilinadigan aktsiyalarni chiqarish natijalari to'g'risidagi hisobotni davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun hujjatlarni tayyorlash. Hujjatlarni berish va ro'yxatga olish organiga taqdim etish natijalari to'g'risidagi hisobotni tasdiqlash.	Emitent ro‘yxatdan o‘tkazuvchi organga konvertatsiya qilish yo‘li bilan joylashtirilgan aksiyalarni chiqarish natijalari to‘g‘risidagi hisobotni — konvertatsiya qilingan kundan boshlab 30 kundan kechiktirmay taqdim etadi. (Standartlarning 11.3-bandi).
6. Umumiy yig‘ilish konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiyalarni ularga konvertatsiya qilish yo‘li bilan oddiy aksiyalarni joylashtirish to‘g‘risida qaror qabul qiladi.	Bunday qaror ustavga o'zgartirishlar kiritish to'g'risida qaror qabul qilingan umumiy yig'ilishda qabul qilinishi mumkin. (ushbu jadvalning 2-bandiga qarang)
7. Oddiy aksiyalar chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun hujjatlarni tayyorlash. Direktorlar kengashi tomonidan masala bo'yicha qarorni tasdiqlash. Hujjatlarni ro'yxatga olish organiga taqdim etish.	Qimmatli qog'ozlarni chiqarish to'g'risidagi qaror ularni joylashtirish to'g'risidagi qaror qabul qilingan kundan boshlab olti oydan kechiktirmay tasdiqlanishi kerak (Standartlarning 6.3-bandi). Qimmatli qog'ozlar chiqarilishini davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun hujjatlar ularni chiqarish to'g'risidagi qaror tasdiqlangan kundan boshlab uch oydan kechiktirmay taqdim etilishi kerak (Standartlarning 9.8-bandi).
8. Emissiya davlat ro'yxatidan o'tkazilgandan keyin joylashtirish (konvertatsiya qilish). Ro'yxatga olish tizimida tegishli operatsiyalarni amalga oshirish.	Standartlarning 5.1-bandining “a” kichik bandida nazarda tutilgan hollarda qimmatli qog‘ozlarni konvertatsiya qilish yo‘li bilan joylashtirish ularni chiqarish to‘g‘risidagi ro‘yxatdan o‘tgan qarorda belgilangan muddatda amalga oshiriladi, bu esa emissiya to‘g‘risidagi qarorda belgilangan muddatga to‘g‘ri kelishi kerak. ularga konvertatsiya qilinadigan qimmatli qog'ozlar to'g'risida va konvertatsiya qilish yo'li bilan joylashtirilgan qimmatli qog'ozlarni chiqarish to'g'risidagi qaror tasdiqlangan kundan boshlab bir yildan oshmasligi kerak. (Standartlarning 10.1-bandi)
9. Oddiy aktsiyalarni chiqarish natijalari to'g'risidagi hisobotni davlat ro'yxatidan o'tkazish uchun hujjatlarni tayyorlash. Emissiya natijalari bo'yicha hisobotni tasdiqlash. Hujjatlarni ro'yxatga olish organiga taqdim etish.	Emitent ro'yxatdan o'tkazuvchi organga konvertatsiya qilish yo'li bilan joylashtirilgan qimmatli qog'ozlarni chiqarish natijalari to'g'risidagi hisobotni konvertatsiya qilingan kundan boshlab 30 kundan kechiktirmay, agar konvertatsiya bir vaqtning o'zida amalga oshirilsa yoki amal qilish muddati tugagan kundan boshlab 30 kundan kechiktirmay taqdim etadi. agar konvertatsiya bir vaqtning o'zida amalga oshirilmasa, konvertatsiya davrining sanasi. (Standartlarning 11.2-bandi).
10. Jamiyat ustaviga oddiy aksiyalar sonining ko‘payishi, imtiyozli aksiyalar va chiqarilgan aksiyalar sonining kamayishi bilan bog‘liq o‘zgartirishlar.	Jamiyat ustaviga jamiyat aktsiyalarini joylashtirish natijalariga ko‘ra o‘zgartirish va qo‘shimchalar kiritish jamiyatning ustav kapitalini ko‘paytirish to‘g‘risidagi aksiyadorlar umumiy yig‘ilishining qarori yoki direktorlar kengashining qarori asosida amalga oshiriladi. jamiyatning (kuzatuv kengashi), aksiyalarni va aksiyalarga ayirboshlanadigan emissiyaviy qimmatli qog‘ozlarni joylashtirish uchun asos bo‘lgan boshqa qarori hamda aksiyalarni chiqarish natijalari to‘g‘risida ro‘yxatdan o‘tgan hisobot. Art. “AJ to‘g‘risida”gi Qonunning 12-moddasi

Jahon birjalarida turli kompaniyalarning bir necha ming aksiyalari sotiladi. Rossiyada Moskva birjasida kamroq kattalik tartibi mavjud - atigi bir necha yuz. Ba'zi kompaniyalar bir vaqtning o'zida ikki turdagi aktsiyalarga ega: oddiy va imtiyozli. Bir nechta misollar: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft. Va agar siz ushbu qimmatli qog'ozlarni sotib olishni va biznesning bir qismining egasi bo'lishni istasangiz, unda mantiqiy savol tug'iladi: "Qaysi aktsiyalarni tanlash kerak?" Oddiy aktsiyalar imtiyozli aksiyalardan qanday farq qiladi?

Qimmatli qog'ozlar qayerdan keladi?

Aktsiya - bu o'z egasiga biznesning bir qismiga, boshqaruvda ovoz berish va dividendlar olish huquqini beruvchi qimmatli qog'ozdir. Albatta, chiqarilgan aktivlarning umumiy hajmining egalik ulushiga mutanosib.

Kompaniya uchun aktsiyalarni erkin muomalaga chiqarish va sotish foyda keltiradi, ammo o'ziga xos kamchiliklar ham mavjud.

Aktsiyalar o'z biznesini rivojlantirish uchun qo'shimcha mablag'larni jalb qilish uchun chiqariladi. Ba'zi hollarda, oddiygina pul oqimini yaratish uchun. Bundan tashqari, bu pulni qaytarib berish shart emas. Faqat havodan pul.

Shu bilan birga, aktsiyalarni "noto'g'ri qo'llarga" o'tkazish orqali kompaniya asosiy boshqaruv masalalarini hal qilishda ovozlarning bir qismini yo'qotadi. Muhim daqiqalarda direktorlar kengashining qarorlariga ta'sir qilish uchun katta ulush raqobatchilar yoki yirik investorlar tomonidan sotib olinishi mumkin.

Ikkinchi muhim kamchilik - bu pul oqimlarini doimiy ravishda foyda shaklida bo'lish va uni aktsiyadorlar o'rtasida taqsimlash zarurati.

Ushbu omillarni hisobga olgan holda bozorga ikki turdagi aktsiyalar chiqarilishi mumkin: oddiy va imtiyozli. Ikkala aktivning chiqarilishini ma'lum nisbatlarda birlashtirib, siz barcha imtiyozlarni minimal kamchiliklar bilan olishingiz mumkin:

biznesni kengaytirish uchun zarur pul oqimini ta'minlash;
direktorlar kengashi aktsiyalarining nazorat paketini va hal qiluvchi ovozni saqlab qolish;
dividendlar to'lash bilan bog'liq xarajatlarni minimal darajaga kamaytirish.

Aksiyalarning turlari

Aktsiyalar investorlarga nima beradi? Avvalo, bu, albatta, foyda olish imkoniyatidir. U quyidagilardan tuzilishi mumkin:

aktsiyalarning bozor qiymatining o'sishi (100 ga sotib olingan, 3 yildan keyin 150 rublga sotilgan);
dividendlar olish.

Qimmatli qog'ozlar turiga qarab, foydaning asosiy lokomotivi qiymatni oshirish yoki dividendlar olishga yo'naltirilishi mumkin.

Oddiy aktsiyalar

Oddiy aktsiyalarning egalari quyidagilarga ishonishlari mumkin:

Direktorlar kengashida boshqaruvda ovoz berish huquqi. Ammo juda kamtarona portfelga ega bo'lgan xususiy investorlar uchun bu parametr unchalik muhim emas.
Dividendlar olish huquqi. To'lov va uning miqdori bo'yicha qarorlar direktorlar kengashi tomonidan olingan foyda, kompaniyaning joriy moliyaviy holati va kompaniyani rivojlantirishning keyingi rejalari asosida qabul qilinadi. Qaror ijobiy yoki salbiy bo'lishi mumkin.
Kompaniya tugatilgandan keyin uning qiymatining bir qismini olish.

Rossiya qonunchiligiga ko'ra, ustav kapitalidagi imtiyozli aktsiyalarning ulushi umumiy emissiyaning 25% dan oshmasligi kerak.

Aksariyat investorlar oddiy aktsiyalarni sotib olayotganda, kelajakda ularning yanada o'sishiga umid qilishadi. Dividendlarni olish esa o'ziga xos qo'shimcha bonusdir.

Lekin siz har doim oddiy aktsiyalar bo'yicha yaxshi dividendlar to'laydigan kompaniyalarni topishingiz mumkin. Ba'zi hollarda, boshqa kompaniyalarning imtiyozli aktsiyalaridan ham ko'proq daromad oladi.

Imtiyozli aktsiyalar

Kamchiliklardan biri shundaki, mulkdorlar kompaniyani boshqarishda ovoz berish huquqiga ega emaslar. Afzalliklardan biri shundaki, imtiyozli aksiyalar egalari jamiyat bankrot bo‘lgan taqdirda aksiyadorlar o‘rtasida naqd pul to‘lovlarini olishda ustuvor huquqqa ega.

Lekin bu asosiy narsa emas. Oddiy aktsiyalardan farqli o'laroq, imtiyozli aksiyalar doimiy dividendlar olish huquqini beradi. Kompaniyaning butun faoliyati davomida investorlar foyda olishadi. Hajmi ko'plab parametrlar bilan belgilanadi. Asos korxona ustavida mustahkamlangan. Preflar egalari (imtiyozli aksiyalar shunday deyiladi) dividendlar olishning asosiy huquqiga ega. To'lov tartibi yiliga bir marta, olti oyda yoki chorakda bir marta kamroq bo'lishi mumkin.

Sberbank ustavida sof foydaning 20% miqdorida dividendlar to'lash nazarda tutilgan. Rostelekom dividend siyosatini o'zgartirgandan so'ng, uning kamida 75 foizini bepul to'lashni va'da qilmoqda pul oqimi va 3 yil davomida to'lovlar uchun kamida 45 milliard rubl ajrating.

Shartli imtiyozli aktsiyalar oddiy aktsiyalar va obligatsiyalar o'rtasidagi o'zaro bog'liqlikdir. Ammo ular ikkala qimmatli qog'ozning barcha afzalliklariga ega:

Dividendlar ko'rinishida qat'iy foyda olish ham xuddi shunday. Ammo obligatsiyalar cheklangan muomala muddatiga ega bo'lsa, Prefs bunday cheklovga ega emas. 50-80 yildan beri dividend to‘lab kelayotgan kompaniyalar bor. Doimiy olish uchun yaxshi variant passiv daromad, bundan sizning avlodlaringiz (farzandlaringiz, nevaralaringiz) ham foydalanishi mumkin.
Keyinchalik o'sish va rivojlanish umidi bilan kompaniyaning ulushini sotib olish, bu albatta kotirovkalarning o'sishiga ijobiy ta'sir qiladi.

Investor uchun nimani tanlash kerak

Hozirda Rossiya bozori Imtiyozli aktsiyalar ko'p emas. Bir necha o'nlab. Ko'pchilik oddiy aktsiyalardir. Ammo, agar siz dividendlar olishga alohida e'tibor qaratsangiz, ularni diqqat bilan ko'rib chiqishingiz mumkin.

Jamiyatning imtiyozli aktsiyalarining yo'qligi kompaniya o'z aktsiyadorlariga to'lamayapti degani emas. Ko'pchilik hatto afzal ko'rgan aksiya bozoridagi tengdoshlaridan ancha yuqori to'lovlarni amalga oshiradi.

Misol tariqasida, MICXBda sotiladigan va ularning aktsiyadorlariga muntazam ravishda dividendlar to'lab turuvchi kompaniyalarning bir nechta yetakchi oddiy aktsiyalarini ko'rib chiqamiz.

Daromad deganda reestr yopilgan kuni aktsiya narxidan to'langan foyda miqdori tushuniladi.

Imtiyozli aktsiyalar bo'yicha o'rtacha to'lovlar:

Surgutneftegaz Rossiya bozoridagi imtiyozli aksiyalar bo'yicha eng katta dividendlardan birini to'ladi. 2015-2016 yillar uchun egalari har bir aksiya uchun 7-8 rubl foyda oldi, bu 18-24% daromadga to'g'ri keldi. Keyinchalik, yo'qotishlar tufayli dividend to'lovlari miqdori ramziy 60 tiyinga qisqartirildi, bu daromadning taxminan 2 foizini tashkil etdi.

Ko'rib turganingizdek, biz xususiy investorlar uchun deyarli farq yo'q. Ikkalasi ham to'laydi. Albatta, siz so'nggi yillarda to'lovlar hajmini biroz tahlil qilishingiz kerak, moliyaviy barqarorlik va kompaniyaning rivojlanish salohiyati.

To'langan va rejalashtirilgan dividendlar miqdori haqida ma'lumotni etakchi brokerlarning veb-saytlarida topish mumkin. RBCda ham bor. Lekin menga bu xizmatning statistikasi yoqadi - dohod.ru/ik/analytics/dividend.

Imtiyozli aktsiyalar va oddiy aktsiyalar o'rtasidagi farq

Agar siz bitta kompaniyaning ikkita qimmatli qog'ozidan birini tanlasangiz nima bo'ladi? Kim tanlash kerak? Dividendlarni kutish bilan imtiyozli aktsiyalarni oling. Yoki tirnoqlarda tezroq o'sish umidi bilan oddiy aktsiyalar.

Keling, masalan, Sberbank aktsiyalarini ko'rib chiqaylik - oddiy va imtiyozli.

Quyidagi grafiklarda bankning so‘nggi 5 yildagi birja kotirovkalari ko‘rsatilgan.

Sberbank oddiy aktsiyalari - 5 yillik jadval

Sberbankning imtiyozli aktsiyalari - 5 yil uchun jadval

Bu vaqt ichida imtiyozli aksiyalar 101% yoki 2 baravarga o'sdi. Odatdagidek, o'sish 120% ni tashkil etdi.

Ammo bu vaqt ichida ikki turdagi aktivlar egalari yillik dividendlar olishdi:

Oddiy aktsiyalarning boshlang'ich qiymati imtiyozli aksiyalarga nisbatan 25% yuqori bo'lganligini hisobga olib, biz bir xil investitsiya qilingan kapital uchun dividendlarsiz sof foyda:

Oddiy aktsiyalar - 113%
Imtiyozli aktsiyalar - 144%

Ma’lum bo‘lishicha, rentabellik nuqtai nazaridan imtiyozli aksiyalar oddiy aksiyalarga qaraganda ancha foydali variant hisoblanadi. Hech bo'lmaganda Sberbank misolidan foydalanish. Ammo bu erda biz uzoq muddatli investorning yakuniy foydasiga katta ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan muhim nuqtani o'tkazib yubordik.

Aktsiyalar bo'yicha dividendlar va soliqlar - foydaga ta'siri

Ko'p odamlar o'z portfelida muntazam ravishda dividendlar to'laydigan aktsiyalarni saqlashdan qochishadi. Agar kompaniya o'z aktsiyadorlariga foyda taqsimlashdan ko'ra yaxshiroq narsani o'ylab topmasa, u boshqaruv va uning rivojlanishida unchalik samarali emas, deb ishoniladi. Biznesni kengaytirish uchun pul ancha yuqori daromad keltirishi mumkin.

Ikkinchi nuqta - soliqlar. Olingan foydaning 13 foizini davlatga berishga majburmiz. Natijada, bu yakuniy rentabellikni pasaytiradi. Bu, ayniqsa, uzoq vaqt oralig'ida seziladi - 5-10-15 yil yoki undan ko'proq.

Masalan. Dividendlar shaklida yillik 12% foyda olgan holda, siz 13% soliq to'lashingiz kerak. Natijada real daromad 10,4% ni tashkil qiladi. Va har yili shunday. Ammo agar asosiy rentabellik dividend to'lovlarini olmasdan kotirovkalarning o'sishiga qaratilgan bo'lsa, unda siz aktsiyalarni sotguningizcha soliq to'lashingiz shart emas.

Bu rentabellik nuqtai nazaridan nima beradi?

15 yil davomida aktsiyalarni sotib olish, bu davrda o'rtacha narx o'sishi yiliga 12%, davr oxiriga kelib foyda 447% ni tashkil qiladi.

O'sishsiz bir xil, lekin dividendlar olish bilan - yiliga 12%, lekin soliqdan keyin - 10,44%. Muddat oxiriga kelib, foyda 317% ni tashkil qiladi.

Natija: rentabellikdagi farq 40% ni tashkil etdi.

Nihoyat

Imtiyozli aksiyalar barqaror yillik daromad olish imkonini beradi. Prefs sotib olayotganda kompaniya boshqaruvida ovoz berish huquqining yo'qligi siz va men uchun katta yo'qotish emas. Tanlashda siz birinchi navbatda dividend to'lovlari miqdoriga e'tibor qaratishingiz kerak. Va ularning barqarorligi muhim emas. Biz so'nggi bir necha yildagi statistik ma'lumotlarni tahlil qilishimiz kerak.

Ideal holda, dividendlarda sezilarli sakrashlarsiz bir tekis bo'lishi va har yili bir oz oshishi kerak. Bu biznesning rivojlanishi va kelajakda yuqori to'lovlarni davom ettirish uchun yaxshi imkoniyatlarni ko'rsatadi.

To'g'ri tanlangan oddiy aktsiyalar investorga kelajakda bozor qiymatini oshirish shaklida yaxshi foyda keltirishi mumkin. Dividendlarning yo'qligi unchalik muhim emas. Butun pul oqimi kompaniya ichida ishlaydi va agar oqilona foydalanilsa, keyingi rivojlanishga turtki berishi va natijada kompaniyaning kapitallashuvini oshirishi mumkin. fond bozori.

Imtiyozli aktsiyalar- bu oddiy aksiyalardan farqli o'laroq, maxsus huquqlarga ega, lekin bir qator o'ziga xos cheklovlarga ega bo'lgan maxsus turdagi qimmatli qog'ozlar.

Imtiyozli aktsiyalar Rossiyada va butun dunyoda keng tarqalgan moliyaviy vositadir.

U egasiga qimmatli qog'ozlar emitenti tomonidan taklif qilingan dividend stavkalari asosida kafolatlangan daromad olish imkonini beradi.

Shuningdek, ba'zi hollarda bunday aktsiyalarning egasi kompaniyaning rivojlanish strategiyasiga ta'sir qilishi mumkin.

Imtiyozli aktsiyalarning afzalliklari

Imtiyozli aktsiyalar oddiy qimmatli qog'ozlarga nisbatan investorlar uchun bir qator afzalliklarga ega.

Birinchidan, imtiyozli aktsiyalar egasiga deyarli har doim ma'lum daromad kafolatlanadi.

Ya'ni, imtiyozli aksiyalar oddiy aktsiyalardan farqli o'laroq, aktsiyadorlik jamiyatining foydasiga bog'liq bo'lgan qat'iy daromad keltiradi.

Biroq, agar kompaniya zarar ko'rgan bo'lsa, dividendlar to'lanmaydi.

Ikkinchidan, dividendlar to'lash uchun mablag'lar bunday qimmatli qog'ozlar egalariga ustuvor tartibda ajratiladi.

Ya'ni, imtiyozli aksiyalar egalari ham aksiyadorlik jamiyati tugatilgan taqdirda uning mulkining bir qismini boshqa mulkdorlar o'rtasida bo'lingunga qadar olish huquqiga ega.

Uchinchidan, imtiyozli aktsiyalar bo'yicha dividendlar odatda umumiy sof foydada belgilanadi.

Bundan tashqari, ushbu aksiyadorlar jamiyatning ustav hujjatlarida ko'rsatilgan qo'shimcha huquqlarga ega bo'lishi mumkin.

Masalan, ular ma'lum shartlarda o'zlarining imtiyozli aktsiyalarini ga aylantirishlari mumkin.

Imtiyozli aktsiyalarning kamchiliklari

Imtiyozli aktsiyalarga ega bo'lishning kamchiliklari ham mavjud:

Emitent jamiyat aktsiyadordan etkazilgan zararni foizlar bilan to'liq qoplagan holda sabablarni ko'rsatmasdan qaytarib talab qilishi mumkin;

Imtiyozli aktsiyalar ko'pincha ovoz berish huquqiga ega emas. Ya’ni, imtiyozli huquq egalari saylov huquqidan mahrum bo‘lib, demak, aksiyadorlik jamiyatini boshqarish jarayonida ishtirok etish va jamiyat uchun muhim qarorlar qabul qilish imkoniyatidan mahrum bo‘ladi;

Belgilangan dividend miqdori. Ko'pincha dividendlar miqdori qimmatli qog'ozlar chiqarilganda ko'rsatiladi bu turdagi va kompaniya foydasining hajmiga bog'liq emas, bu biznesning rentabelligi oshishi bilan ushbu qimmatli qog'ozlarning rentabelligini mutanosib ravishda pasayishiga olib keladi.

Imtiyozli aksiyalar oddiy aktsiyalardan nimasi bilan farq qiladi?

"Imtiyozli" aktsiyalarning nomining o'zi bunday aktsiyalarning qo'shimcha imkoniyatlar va huquqlarni, ta'bir joiz bo'lsa, alohida maqom berishini ko'rsatadi.

Qoida tariqasida, bunday imtiyozlar kafolatlangan dividendlarni to'lashni o'z ichiga oladi.

Ya'ni, imtiyozli aktsiyalarning egasi aktsiyadorlar qanday ishlayotganidan qat'i nazar, to'lovlarni oladi - aktsiyadorlik jamiyati foyda yoki zarar oladi.

Shuningdek, oddiy aktsiyalardan farqli o'laroq, imtiyozli aksiyalar jamiyat tugatilgandan keyin uning mol-mulkidan ulush olish huquqini beradi.

Ya'ni, imtiyozli aksiyador aksiyadorlik jamiyatidan oldindan belgilangan miqdorni oladi.

Bunday imtiyozlar uchun imtiyozli aksiyalar egasi ovoz berishda ishtirok etish va aksiyadorlik jamiyati qarorlariga ta’sir qilish imkoniyatidan mahrum bo‘ladi.

Shunday qilib, bunday aktsiyalarning egasi befarq investor bo'lib, oddiy aktsiyalarga ega bo'lganlar haqida gapirib bo'lmaydigan biznesning sherik egasi emas.

Biroq, imtiyozlarning ayrim holatlari kompaniyaning ishlariga adolatli ta'sir ko'rsatishni o'z ichiga olishi mumkin. Bunda aksiyadorlik jamiyatining ustavida oddiy va imtiyozli aksiyalar egalari ovozlarining nisbati, masalan, 1:2 ko‘zda tutilgan. Demak, bitta imtiyozli aksiya egasi ikki ovozga ega ekan.

Ba'zi holatlar ovoz berish huquqiga ega bo'lmagan egalariga kompaniya ishlariga ta'sir qilish va yig'ilishlarda qatnashish huquqini beradi.

Bunday holatlar qonun hujjatlarida mulkdorlarning manfaatlarini himoya qilish uchun ham nazarda tutilgan. Shunday qilib, jamiyat tomonidan chiqarilgan barcha aktsiyalarning egalari jamiyatni tugatish yoki qayta tashkil etish bilan bog'liq qarorlarga ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Aktsiyadorlar ishtirokisiz hal etilmaydigan masalalar ham mavjud. Masalan, kafolatlangan dividendlar kamaytirilganda.

Agar AJ kafolatlangan dividendlarni to'lay olmasa, u holda imtiyozli aksiyador barcha masalalar bo'yicha jamiyat yig'ilishlarida qatnashish huquqini oladi.

Shuni ham ta'kidlash joizki, imtiyozli aktsiyalar konvertatsiya qilinadigan va kümülatif bo'lishi mumkin.

Imtiyozli aksiyadorlarning huquqlari

Imtiyozli qimmatli qog'ozlarning egalari asosiy aktsiyadorlar bilan bir xil asosda jamiyatning ustav kapitalida ulush oladi va umumiy yig'ilishlarda qatnashish huquqiga ega.

Bunday qimmatli qog'ozlarning egasi ovoz berish huquqiga ega bo'lmasa ham, u aktsiyadorlar yig'ilishlarida ishtirok etishi va tashkilot tugatilgandan so'ng mulk ulushini talab qilishi mumkin.

Ovoz berishga kirish

Umuman olganda, imtiyozli aksiyalar egalari ovoz berishlari mumkin emas.

Tegishli muzokaralar davomida qabul qilingan qarorlar qimmatli qog'ozlar egalarining shaxsiy manfaatlariga daxldor bo'lgan holatlar bundan mustasno bo'lishi mumkin.

Xususan, agar yig'ilish kun tartibida muhim masalalar bo'lsa, imtiyozli aktiv egalari ovoz berishlari mumkin. Bular jamiyatni qayta tashkil etish yoki tugatish tartibini aks ettiruvchi, nizomga tuzatishlar kiritish bilan bog'liq, imtiyozli aksiyalar egalarining huquqlari yoki, masalan, dividendlar to'lash bilan bog'liq masalalar bo'lishi mumkin.

Imtiyozli aktsiyalar turlari

Imtiyozli aktsiyalar turli huquqlarga ega bo'lgan sinflarga bo'linadi.

Rossiya Federatsiyasining "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" gi qonuniga ko'ra, imtiyozli aktsiyalarning asosan ikkita asosiy turi mavjud: kümülatif va konvertatsiya qilinadigan.

Jamg'arma imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar, agar foyda bo'lmasa yoki jamiyatni rivojlantirish uchun to'liq foydalanilgan bo'lsa, aksiyadorlar umumiy yig'ilishining qarori bilan normal hisobot davrlarida to'lanishi mumkin emas.

Shu bilan birga, yo'qolgan daromadni to'lash majburiyati saqlanib qoladi.

Dividendlar aksiyadorlik jamiyatining moliyaviy ahvoli barqarorlashganidan keyin to‘lanadi va to‘lanadi.

Ya'ni, to'plangan imtiyozli aktsiyalarning o'ziga xos xususiyati dividendlarning to'planishidir. Jamg'arma imtiyozli aksiyalar egalari to'lanmagan dividendlarni to'plash, ularni hisoblash va o'tkazib yuborilgan muddatdan keyingi davrda to'lash huquqiga ega. Bunday holda, dividendlar davriy ravishda to'lanishi shart emas.

Kumulyativ aksiya egasi dividendlar olmagan davr uchun aksiyadorlar yig‘ilishida ovoz berish huquqiga ega bo‘ladi va dividendlar to‘langanidan keyin undan mahrum bo‘ladi.

Konvertatsiya qilinadigan imtiyozli aksiya aktsiya egasi tomonidan ma'lum muddat ichida oddiy aksiya yoki boshqa turdagi imtiyozli aksiyalarga almashtirilishi mumkin.

Bunday qimmatli qog'ozlarni chiqarishda kurs, mutanosiblik va ayirboshlash muddati belgilanadi.

Imtiyozli aktsiyalarning quyidagi turlari ham mavjud:

kumulyativ bo'lmagan, ular uchun to'lanmagan dividendlar keyingi yillar dividendlariga qo'shilmaydi;

konvertatsiya qilinmagan, bu ularning holatini o'zgartira olmaydi;

ushbu aksiyalar egalariga belgilangan dividendlardan ortiq miqdorda qo‘shimcha dividendlar olish huquqini beruvchi ishtirok aksiyalari bilan.

Natijalar

Imtiyozli aktsiyalarning afzalliklari aktsiyadorning huquqlarini o'z ichiga oladi:

aktsiyalar qiymatining ulushi yoki ma'lum miqdorda qat'iy daromad yoki daromad olish Pul, bu aktsiyadorlik jamiyatining faoliyatidan qat'iy nazar to'lanadi;

birinchi navbatda dividendlarni olish;

aksiyadorlik jamiyati tugatilgandan keyin uning tasarrufida qolgan mol-mulkni taqsimlashda kreditorlarning talablari qanoatlantirilgandan keyin imtiyozli ishtiroki uchun;

oddiy aksiyalar bo'yicha to'langan dividendlar miqdori imtiyozli aksiyalar bo'yicha to'langan dividendlar miqdoridan oshsa, qo'shimcha to'lov uchun.

E'tibor bering, agar siz sarmoya kiritmoqchi bo'lsangiz uzoq muddatli investitsiyalar, keyin imtiyozli aktsiyalarni sotib olish usuli eng mos keladi.

Buxgalteriya hisobi va soliqlar haqida hali ham savollaringiz bormi? Buxgalteriya forumida ulardan so'rang.

Imtiyozli aktsiyalar: buxgalter uchun ma'lumotlar

Moliyaviy-xo'jalik faoliyati nuqtai nazaridan daromadlarni asoslash
2000 ta oddiy va 800 ta imtiyozli aksiyalar. Aksiyadorlik jamiyatining prognozlariga ko'ra, boshiga... dona. nominal qiymati 1 ming rubl, imtiyozli aksiyalar - 500 ming dona. nominal qiymati 1 ... ming rubl. Imtiyozli aksiyalar bo‘yicha dividendlar aksiya nominal qiymatining 8% ni tashkil etadi... imtiyozli aksiyalar bo‘yicha yillik dividendlar miqdorini hisoblab chiqamiz: 2019 yilgi daromad rejasi (2020, 2021...
Korxonaning iqtisodiy qudrati va uning egasi va boshqaruv jamoasining ishlash darajasining asosiy ko'rsatkichlari

08.02.2018
Voqealar. Markaziy bank lug‘atga tuzatish kiritdi. Rossiya Banki dastur hujjatida yangi tushunchalar paydo bo'ldi. Kecha Rossiya banki yangi texnologiyalarni ishlab chiqish va qo'llash rejalarini tavsiflovchi siyosiy hujjatni e'lon qildi moliya bozori kelgusi yillar uchun. Asosiy g'oyalar, tushunchalar va loyihalar regulyator tomonidan u yoki bu tarzda allaqachon e'lon qilingan. Shu bilan birga, Markaziy bank yangi atamalarni, xususan, RegTech, SupTech va “end-to-end identifikatori”ni joriy qiladi va oshkor qiladi. Mutaxassislarning qayd etishicha, bu sohalar Yevropada uzoq vaqtdan beri muvaffaqiyatli rivojlanib bormoqda.

08.02.2018
Voqealar. Davlat Dumasi poytaxt Rossiyaga ruxsatnoma berdi. Bir martalik biznes amnistiyasini takrorlashga qaror qilindi. Rossiya Davlat Dumasi chorshanba kuni birinchi va bir necha soatdan keyin - ikkinchi o'qishda Vladimir Putin tashabbusi bilan kapital amnistiyani qayta tiklash to'g'risidagi qonun loyihalari paketini qabul qildi. Yangi "kechirim" akti 2016 yilgi kampaniyaning ikkinchi bosqichi sifatida e'lon qilindi, keyinchalik u bir martalik kampaniya sifatida taqdim etildi va aslida biznes tomonidan e'tiborga olinmadi. Rossiya yurisdiktsiyasining jozibadorligi va uning huquq-tartibot xodimlariga bo'lgan ishonchi so'nggi ikki yil ichida o'smaganligi sababli, endi kapitalni mamlakatga qaytarish kerak degan tezisga tikilgan, chunki bu chet elda ular uchun Rossiyadan ko'ra yomonroqdir.

07.02.2018
Voqealar. Nazorat va nazorat raqamga moslashtirilgan. Biznes va hokimiyat islohotga yondashuvlarni solishtirdi. Kuni kecha “Haftalik” doirasida nazorat-nazorat faoliyatini isloh qilish natijalari va istiqbollari ishbilarmon doiralar vakillari va nazorat qiluvchi organlar tomonidan muhokama qilindi. Rossiya biznesi"Rossiya sanoatchilar va tadbirkorlar ittifoqi homiyligida. Rejali tekshirishlar soni 30 foizga kamayganiga qaramay, tadbirkorlar ma’muriy yukdan shikoyat qilib, mutasaddilarni tadbirkorlardan tushgan takliflarga tezroq javob berishga chaqirmoqda. Hukumat, oʻz navbatida, majburiy talablarni qayta koʻrib chiqish, Maʼmuriy javobgarlik toʻgʻrisidagi kodeksni isloh qilish, hisobotlarni raqamlashtirish va “bir darcha” rejimida qabul qilishni rejalashtirmoqda.

07.02.2018
Voqealar. Emitentlarga shaffoflik qo'shiladi. Ammo investorlar aktsiyadorlar yig'ilishlariga qo'shimchalar kiritishni kutishmoqda. Moskva birjasi aktsiyalari eng yuqori kotirovka ro'yxatida bo'lgan emitentlar uchun listing qoidalariga o'zgartirishlar tayyorlamoqda. Xususan, kompaniyalardan o‘z veb-saytlarida aksiyadorlar va investorlar uchun maxsus bo‘limlar yaratish talab etiladi, ularning saqlanishi birja tomonidan nazorat qilinadi. Yirik emitentlar allaqachon bu talablarga javob beradi, biroq investorlar ushbu majburiyatlarni hujjatda mustahkamlab qo‘yish muhim deb hisoblaydilar. Bundan tashqari, ularning fikricha, birja emitentlar va investorlar o'rtasidagi munosabatlardagi eng nozik masala bo'lgan aksiyadorlar yig'ilishlari uchun ma'lumotlarni oshkor qilishga e'tibor qaratishi kerak.

07.02.2018
Voqealar. Rossiya Markaziy banki reklamani diqqat bilan o'qib chiqadi. Moliyaviy regulyator nazorat uchun yangi maydon topdi. Moliyaviy reklamaning yaxlitligi tez orada nafaqat Federal tomonidan baholana boshlaydi monopoliyaga qarshi xizmat, balki Markaziy bank ham. Joriy yildan boshlab xulq-atvorni nazorat qilish doirasida Rossiya banki reklamani aniqlaydi moliyaviy kompaniyalar va qonunbuzarlik belgilarini o'z ichiga olgan banklar va bu haqda FASga xabar bering. Agar banklar nafaqat FASdan jarimalar, balki Markaziy bankdan ham tavsiyalar olsalar, bu moliya bozoridagi reklama bilan bog'liq vaziyatni o'zgartirishi mumkin, deydi ekspertlar, ammo yangi sohada Markaziy bankning nazorat choralarini qo'llash tartibi o'zgarmadi. hali tasvirlangan.

06.02.2018
Voqealar.

06.02.2018
Voqealar. Urg'u bilan emas, balki pasport bilan. Ruslar nazorati ostidagi xorijiy sarmoyalar bahorda xalqaro himoyasiz qoladi. Chet el kompaniyalari va rossiyaliklar tomonidan nazorat qilinadigan ikki fuqaroligi bo'lgan shaxslarning sarmoyalarini xorijiy investitsiyalar to'g'risidagi qonun himoyasidan, xususan, foyda olish erkinligi kafolatlaridan mahrum qiluvchi hukumat qonuni Rossiya Davlat Dumasi tomonidan mart oyi boshida qabul qilinadi. Hujjat trastlar va boshqa ishonchli institutlar orqali investitsiyalarni xorijiy deb tan olmaydi. Oq uy hali ham Rossiya Federatsiyasidagi strategik aktivlarga sarmoya kiritadigan rossiyaliklar tomonidan nazorat qilinadigan tuzilmalarni xorijiy investorlar sifatida ko'rib chiqishga tayyor - ammo ular uchun, avvalgidek, bu faqat xorijiy investitsiyalar bo'yicha komissiya bilan bitimlarni tasdiqlash zarurligini anglatadi. Davlat idoralariga banklar berilmaydi. FAS Rossiya moliya bozorida davlat sektorining kengayishini cheklash niyatida. Federal monopoliyaga qarshi xizmat bank xaridlarini cheklash bo'yicha takliflar ishlab chiqdi davlat organlari . FAS "Banklar va bank faoliyati to'g'risida" gi qonunga o'zgartirish kiritishni rejalashtirmoqda va hozirda ular Markaziy bank (MB) bilan ishlamoqda. Banklarni qayta tashkil etish, foydalanish imkoniyatini ta'minlash istisno bo'lishi mumkin bank xizmatlari

06.02.2018
Voqealar. muhtoj hududlarda, shuningdek, milliy xavfsizlik masalalarida. Markaziy bank rahbari Elvira Nabiullina allaqachon bu tashabbusni qo'llab-quvvatlagan. Onlayn auditga imkoniyat berildi. IIDF masofaviy tekshiruvlarni qo'llab-quvvatlashga tayyor. Hozirgacha asosan vijdonsiz kompaniyalar tomonidan amalga oshirilgan ushbu biznesning yon tarmog'i bo'lgan onlayn audit davlat darajasida qo'llab-quvvatlandi. Internet tashabbuslarini rivojlantirish jamg'armasi AuditOnline kompaniyasiga 2,5 million rubl sarmoya kiritdi va shu bilan ushbu sohaning va'dasini tan oldi. Biroq, bozor ishtirokchilari onlayn auditlarning qonuniy kelajagi yo'qligiga ishonchlari komil - masofaviy tekshirishlar zid xalqaro standartlar

05.02.2018
audit. Voqealar.» axloqsiz. Rossiya Banki professional ishtirokchilarni qimmatli qog'ozlar bozoridagi mijozlarga nisbatan ba'zi mashhur, ammo umuman axloqiy amaliyotlardan foydalanishdan ogohlantiradi. Regulyatorning xatida tasvirlangan sxemalar huquqiy asosda, shuning uchun Markaziy bank tavsiyalar bilan cheklandi. Ammo, aslida, tartibga soluvchi asosli qarordan foydalanishni sinovdan o'tkazmoqda, ulardan foydalanish huquqi hali qonun bilan tasdiqlanmagan.

05.02.2018
Voqealar. Yutishda kamroq qiziqarli bo'ladi. Rossiya Markaziy banki banklarni M&A operatsiyalariga kredit berishni qisqartirishga undamoqda. Markaziy bankning banklarni kompaniyalarning qo‘shilishi va qo‘shilishiga emas, balki ishlab chiqarishni rivojlantirishga kredit berishga rag‘batlantirish g‘oyasi o‘ziga xos xususiyat kasb etadi. Birinchi qadam banklarga M&A operatsiyalari uchun berilgan kreditlar bo'yicha ko'paytirilgan zaxiralarni yaratish bo'yicha ko'rsatma berish bo'lishi mumkin. Mutaxassislarning fikriga ko'ra, bu bunday kreditlashni kamaytiradi, ammo bank resurslari ishlab chiqarishni rivojlantirishga yo'naltirilishi uchun qo'shimcha rag'batlantirish choralari talab qilinadi.