Kompaniya aktsiyalari nima va ular nima uchun kerak? Aksiya nima? Aktsiyalar narxi Aktsiyalar chiqarilishi mumkin

Axborot-tahliliy xizmatlar va materiallar “Freedom Finance Investment Company” MChJ tomonidan ushbu xizmatlarni taqdim etish doirasida taqdim etiladi va mustaqil faoliyat turi emas.

Kompaniya mijozlarga qo'yilgan shartlarga javob bermaydigan yoki qonun hujjatlariga muvofiq bunday xizmatlar ko'rsatish taqiqlangan/cheklangan shaxslarga xizmat ko'rsatishni rad etish huquqini o'zida saqlab qoladi. Rossiya Federatsiyasi yoki operatsiyalar amalga oshiriladigan boshqa mamlakatlar. Cheklovlar, shuningdek, "Freedom Finance Investment Company" MChJning ichki tartiblari va nazorati bilan ham belgilanishi mumkin.

"Freedom Finance Investment Company" MChJ Rossiya Federatsiyasi hududida brokerlik, dilerlik va depozitarlik faoliyati, shuningdek qimmatli qog'ozlarni boshqarish bo'yicha davlat litsenziyalariga muvofiq moliyaviy xizmatlar ko'rsatadi. Hukumat tomonidan tartibga solish kompaniya faoliyati va uning mijozlari manfaatlarini himoya qilish tomonidan amalga oshiriladi markaziy bank Rossiya Federatsiyasi. Qimmatli qog'ozlar va boshqa moliyaviy vositalarga egalik qilish har doim xavf bilan bog'liq: qimmatli qog'ozlar va boshqa moliyaviy vositalarning qiymati ko'tarilishi yoki tushishi mumkin.

O'tgan investitsiya ko'rsatkichlari kelajakdagi daromadlarning kafolati emas. Qonunga muvofiq, kompaniya investitsiyalar bo'yicha kelajakdagi daromadlarni kafolatlamaydi yoki va'da qilmaydi, mumkin bo'lgan investitsiyalarning ishonchliligini va mumkin bo'lgan daromad miqdorining barqarorligini kafolatlamaydi. Xorijiy qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni amalga oshirish bo'yicha xizmatlar amaldagi qonun hujjatlariga muvofiq malakali investor bo'lgan shaxslarga taqdim etiladi va amaldagi qonun hujjatlarida belgilangan cheklovlarga muvofiq amalga oshiriladi.

Bugungi kunda televizion yangiliklar ko'rsatuvlarida siz ko'pincha qimmatli qog'ozlar bilan bog'liq bo'lgan iqtisodiy xarakterdagi ma'lumotlarni ko'rishingiz mumkin, ko'pincha ma'lum birjalarning aktsiyalari yoki indekslari. Keling, kompaniya aktsiyalari nima ekanligini, ular nima uchun kerakligini, ularni qayerda sotib olish va sotish mumkinligini va bularning barchasidan moddiy jihatdan nimani olish mumkinligini aniqlashga harakat qilaylik.

Aksiya tushunchasi

Yuqorida aytib o'tilganidek, aktsiya - bu o'z egasiga kompaniya biznesidagi ma'lum ulush huquqini beruvchi qimmatli qog'oz. Shu bilan birga, siz ma'lum bir kompaniyaning faoliyatiga ta'sir o'tkazishingiz mumkinligini tushunishingiz kerak, agar siz katta aksiyalar blokiga ega bo'lsangiz. Qimmatli qog'ozlar, o'z navbatida, daromadni (obligatsiyalarni) kafolatlashi yoki kafolatlamasligi mumkin. Ikkinchisiga aktsiyalar kiradi.

Tasniflash

Kompaniyaning aktsiyalari nima degan savolga javob berayotganda, ularning tasnifi to'g'risida qaror qabul qilishingiz kerak. Ular har xil turlarga bo'linadi: elektron, qog'oz, taqdim etuvchi, ro'yxatdan o'tgan va boshqalar, lekin investor uchun eng muhim tasnif ularni oddiy va afzal qilinganlarga bo'linishni o'z ichiga oladi.

Ikkinchisining egalari imtiyozli aktsiyalari o'zlariga tegishli bo'lgan jamiyatlarning aktsiyalari bo'yicha kafolatlangan doimiy dividendlarni oladilar, lekin aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida qatnashmaydilar va agar bunday qaror qabul qilingan bo'lsa, katta miqdordagi to'lovlarni talab qilmaydilar. Egalari oddiy aktsiyalar agar direktorlar kengashi kompaniya foydasidan boshqa maqsadlarda foydalanishga qaror qilsa, dividendlar umuman ololmasligi mumkin, imtiyozli aksiyalar egalari esa ularni har qanday holatda ham oladilar. Birinchisi aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida ishtirok etish huquqiga ega.

Savdo kompaniyasi aktsiyalari

Bugungi kunda yuridik shaxs sertifikatsiz yoki elektron aktsiyalarni chiqarish. Rossiyadagi kompaniya aktsiyalarining birjasi Moskva birjasi hisoblanadi. Bu erda aksiyalar fond bozorida sotiladi. U 2011 yil oxirida o'sha paytda birjaning eng yirik o'yinchilari bo'lgan MICEX va RTSning birlashishi natijasida tashkil etilgan va

Kompaniya aktsiyalarini sotib olish ma'lum bir brokerlik hisobvarag'idan amalga oshiriladi (broker vositachi sifatida tavsiflanishi mumkin - qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchisi, u orqali savdo amalga oshiriladi), bu esa ma'lum bir hisobni ochadi. jismoniy shaxs, u erda ma'lum miqdorni kreditlaydi (minimal turli brokerlar uchun farq qiladi), shundan so'ng siz brokerni tanlashingiz va u bilan shartnoma tuzishingiz kerak. Ikkinchisi tuzilgandan so'ng, joriy hisobvaraq ochiladi, undan aktsiyalarni sotib olish uchun pul brokerning hisob raqamiga o'tkaziladi. Shuningdek, depozitariyda aksiyalar va boshqa qimmatli qog‘ozlarni saqlash uchun hisobvaraq ochiladi.

Shundan so'ng siz tegishli o'rnatishingiz kerak dasturiy ta'minot, bu birja savdosini qo'llab-quvvatlaydi, ulardan eng mashhuri Quik. Savdo paytida siz brokerlardan investitsiyalaringiz bilan nima sodir bo'layotganini tushunish uchun o'rganishingiz kerak bo'lgan turli xil hisobotlarni olasiz.

Rossiya kompaniyalarining aktsiyalari Moskva birjasida taqdim etilgan. Ular har bir hozirgi vaqtda har xil narxlarga ega. Muayyan jismoniy shaxs tomonidan sotib olingan aktsiyalarning yozuvlari elektron reestrda saqlanadi. Agar siz aktsiyalarning mavjudligiga shubha qilsangiz, depozitariydan ko'chirma buyurtma qilishingiz kerak.

Aktsiyalar savdosi T+2 rejimida amalga oshiriladi, ya'ni tugallangan bitimlar bo'yicha hisob-kitoblar bitim tugaganidan keyin 2 ish kunidan keyin amalga oshiriladi. Siz aktsiyani sotib olish kunida sotishingiz mumkin. T+2 rejimi, bu birinchi navbatda zarur, chunki agar siz ularga ishonsangiz, aktsiyadorlar reestrini belgilashdan 2 kun oldin aktsiyalarni sotib olishingiz kerak.

Qimmatli qog'ozlar savdosi strategiyalari

Aksiya Rossiya kompaniyalari bugungi kunda ular birja taktikalaridan birini amalga oshirish orqali sotiladi: spekulyativ yoki investitsiya. Birinchisi savdo deb ataladi va aktsiyalarning qiymati bo'yicha o'ynashdan iborat bo'lib, odatda qisqa vaqt ichida - bir necha soniyadan bir kungacha. Bunday holda, texnik tahlil kabi vosita qo'llaniladi. Investitsiyalar fundamental baholashda amalga oshiriladi iqtisodiy ko'rsatkichlar ma'lum bir kompaniyaning faoliyati, kam baholangan kompaniyalarni qidirishda.

Spekulyativ taktika strategiyalar deb ataladigan ma'lum yo'nalishlardan foydalanishni o'z ichiga oladi:

• skalping (mumkin bo'lgan eng kam foyda bilan savdo pozitsiyalarini yopish);
• bir kunlik, kunlik yoki bir kunlik savdo;
• algoritmik savdo (ishlatilgan;
• swing trading (savdo pozitsiyalari keyingi kunga o'tkaziladi).

Asosiy investitsiya strategiyalari:

• qimmatli investitsiya (aktsiyalarni chegirmali narxda sotib olish);
• sotib olish va saqlash;
• dividend strategiyasi (investitsiya barqaror dividendlar keltiradigan aktsiyalarga amalga oshiriladi);
• o'sish aktsiyalarini sotib olish (tez o'sib borayotgan kompaniyalarning aktsiyalari).

Birjadagi daromadlar

Bugungi kunda birjada sotiladigan kompaniyalarning aktsiyalari xaridorlarning imtiyozlarga ega bo'lishini kafolatlamaydi. Broker va investorlarning hech biri ma'lum bir aktsiyalarga qo'yilgan mablag'lar, albatta, daromad keltiradi va investor zarar ko'rmaydi, deb va'da bera olmaydi. Siz faqat aqlli investitsiyalarni amalga oshirish orqali pul ishlashingiz mumkin, texnik va

Quik bilan elektron birja savdosi

Dasturning o'zi odatda brokerning veb-saytidan yuklab olinishi mumkin, u uchun login va parolni taqdim etadi. Keyinchalik, biz tushunishni boshlaymiz. Biz savdo terminaliga boramiz. Bizni qiziqtiradigan kompaniya topamiz. Biz savdo oynasiga kiramiz. Bu yerda nima bo'lyapti? Kompaniya aktsiyalari, sotib olish narxi, sotish narxi va lotlar. Ikkinchisi bitta yoki bir nechta aktsiyalarni o'z ichiga olishi mumkin; Siz lot hajmidan kamroq aktsiyalarni sotib olmaysiz.

Aktsiyalarni joriy bozor narxida yoki kimdir ushbu aktsiyalarni belgilangan narxda sotib olmoqchi bo'lgunga qadar kutish muddati bilan siz aytgan narxda sotib olish mumkin. Bundan tashqari, dastur ma'lum bir narxga etganida aktsiyalarni sotib olish va sotishni sozlashi mumkin. Shunga ko'ra, agar bu narxga erishilmasa, aktsiyalarni sotib olish va sotish amalga oshirilmaydi.

Dasturdan foydalanishdan tashqari, arizalarni telefon orqali ovozli yuborish mumkin.

Aktsiyalarga soliq solish

Qimmatli qog'ozlar bozorida olingan foyda daromad hisoblanadi va shunga mos ravishda unga shaxsiy daromad solig'ini umumiy 13% stavkada to'lash kerak. Broker soliq agenti sifatida ishlaydi, u kalendar yil oxirida yoki brokerlik hisobvarag'idan pul mablag'larini olishda jismoniy shaxs uchun soliq to'laydi; Hozirgi vaqtda siz soliq imtiyozlarini olishingiz mumkin bo'lgan brokerlar ochilmoqda.

Birjadan tashqari fond bozori

Ommaviy sotiladigan aktsiyalarga qo'shimcha ravishda, birjadan tashqari bozor deb nomlanuvchi bozorda sotiladigan kichik kompaniyalarning ko'plab aktsiyalari mavjud. Bu yerda savdo yordamida amalga oshiriladi axborot tizimi RTS kengashi.

Yoniq bu bozor likvid bo'lmagan aktivlar muomalaga chiqariladi. Operatsiyalar telefon orqali broker orqali amalga oshiriladi. U yuqorida tilga olingan savdo terminali orqali bizga kerakli bo‘lgan aktsiyalarni o‘zimizga ma’qul keladigan narxda qidiradi yoki bizning narximizni belgilab, kimdir o‘z aksiyalarini shu narxda sotmoqchi bo‘lishini kutishi mumkin.

Bundan tashqari, siz minorityforum.ru orqali sotuvchini o'zingiz topishingiz mumkin. Sotuvchini topgandan so'ng, brokerga qo'ng'iroq qilinadi va keyin u kontragentni bitim tuzish uchun chaqiradi. Bunday xarid yanada foydalidir, chunki u savdolashishga imkon beradi.

Birjada ham, birjadan tashqari bozorlarda ham broker komissiya oladi, bu odatda oxirgi bozorda yuqoriroqdir.

Nihoyat

Demak, kompaniyaning aktsiyalari nima degan savolga, biz bu kompaniyaning rivojlanishiga, investor yoki chayqovchining foyda olishiga yoki bankrot bo'lishiga imkon beruvchi vosita, deb javob berishimiz mumkin. Agar siz daromad olishni umid qilsangiz, masalan, bank depozitidan - omonat qo'ygan bo'lsangiz, lekin omonat muddati tugaguniga qadar unga g'amxo'rlik qilmagan bo'lsangiz, ehtimol siz halok bo'lasiz. Buning oldini olish uchun fundamental va mavjud imkoniyatlardan foydalanish kerak texnik tahlil, foydalanilgan strategiyalarni qo'llang.

Zamonaviy katta dividendlar uchun Rossiya shartlari hisoblashga arzimaydi.

Qimmatli qog'ozlar nima, ular nima, ular bir-biridan qanday farq qiladi? Aktsiyalar ekanligini hamma biladi qimmat baho qog'ozlar, uning yordamida ko'p odamlar yaxshi daromad olishadi. Ammo ko'pchilik uchun savol noaniq bo'lib qolmoqda: aktsiyalarda qanday qilib pul ishlash mumkin? Keling, qimmatli qog'ozlar haqidagi asosiy tushunchalarni ko'rib chiqaylik.

Aksiyalar nima

Shunday qilib, rag'batlantirish emissiya darajasidagi qimmatli qog'oz o'z egasiga quyidagilarni beradi:

• aktsiyadorlik jamiyatini (OAJ) boshqarish huquqi;
• AJ foydasining bir qismini dividendlar shaklida olish huquqi;
• AJ tugatilgandan keyin qolgan mol-mulkning bir qismiga bo'lgan huquq.

Aktsiyalar qanchalik ko'p bo'lsa, aktsiyadorning tashkilotga ta'siri shunchalik ko'p bo'ladi va u ko'proq daromad olishi mumkin. Aksiyador kompaniyaning qarzlari uchun javobgar emas, u faqat aktsiyalarga qo'yilgan pulni xavf ostiga qo'yadi;

Rossiyada hozirda barcha aksiyalar bir egadan ikkinchisiga o'tish emitentdagi qimmatli qog'ozlar egalari reestrida aks ettirilishi kerak.

Aktsiyalar muddatsizdir, ya'ni ularni chiqargan aksiyadorlik jamiyati mavjud ekan, aksiyadorning huquqlari saqlanib qoladi.

Aksiyadorlarning turlari

Aksiyador aktsiyalarga ega bo'lgan yuridik yoki jismoniy shaxs.

Yagona aktsiyador- 100% aktsiyalarga egalik qiladi.

Aksariyat aksiyador (aksiyador) frantsuz majorité — koʻpchilik soʻzidan kelib chiqqan. Bu aksiyalar soni ko'p bo'lgan aktsiyadorlarga berilgan nom. Agar aktsiyador kompaniyaning barcha aktsiyalarining 50 foiziga egalik qilsa, u holda u nazorat paketiga egalik qiladi.

Minoritar aksiyador (minoritar aksiyador)- bu kichik ulushga ega bo'lgan va shuning uchun aktsiyadorlik jamiyatini boshqarishda ishtirok etish huquqiga ega bo'lmagan shaxs.

Aksariyat va minoritar aksiyadorlarga bo'linish faqat oddiy aksiyalar o'rtasida sodir bo'ladi, bunda imtiyozli aksiyalar egalari ovoz berish huquqiga ega emaslar.

Aksiyalar nima? Bu dunyodagi eng keng tarqalgan qimmatli qog'ozlar, agar ular to'g'ri ishlatilsa, ular yaxshi daromad keltirishi mumkin;

Baxtli investitsiya!
Nina Polonskaya

Har kim Gazprom, Sberbank yoki boshqa davlat kompaniyasining bir qismini sotib olishi mumkin. Buning uchun u o'z aktsiyalarini sotib olishi kerak.

“Qimmatli qog‘ozlar bozori to‘g‘risida”gi qonunda aksiya nima ekanligiga quyidagi ta’rif berilgan:

Rag'batlantirish- o'z egasining (aktsiyadorining) aktsiyadorlik jamiyati foydasining bir qismini dividendlar shaklida olish, aksiyadorlik jamiyatini boshqarishda ishtirok etish va uning bir qismiga bo'lgan huquqlarini ta'minlaydigan emissiyaviy qimmatli qog'oz. tugatilgandan keyin qolgan mol-mulk.

Shunday qilib, aktsiyani sotib olgan investor kompaniyaning hammuallifiga aylanadi. Va mulkdorlardan biri sifatida u foydaning bir qismini olish va kompaniyani boshqarishda ishtirok etish huquqini oladi, ammo kompaniya faoliyati bilan bog'liq risklarni ham o'z zimmasiga oladi.

Aktsiyalarni faqat aktsiyadorlik jamiyati chiqarishi mumkin. Bunday kompaniyaning ustav kapitali aktsiyalarga bo'linadi - aktsiyalar (ingliz tilida ulush "ulush" degan ma'noni anglatadi). Bir aktsiya kapitalning bitta ulushiga to'g'ri keladi. Investorga tegishli aksiyalar soni uning kompaniyadagi ulushini belgilaydi.

Kompaniyalar pul yig'ish uchun aktsiyalarni chiqaradilar. O'z aktsiyalarini sotish orqali kompaniya uning rivojlanishi uchun pul oladi va investorlar sotib olingan aksiyalar soniga muvofiq kompaniyadagi ulushga ega bo'ladilar. Obligatsiyalardan farqli o'laroq, kompaniya bu pulni investorlarga qaytarishga majbur emas, u uning mulkiga aylanadi. Ammo investorlar dividendlar va qimmatli qog'ozlar narxining ko'tarilishi orqali foyda olishga ishonishlari mumkin.

Ilgari aktsiyalar qog'ozda chiqarilgan va tom ma'noda "qimmatli qog'ozlar" edi. Endilikda aksiyalar daftarcha shaklida chiqarilib, ular va ularning egalari haqidagi ma’lumotlar elektron shaklda saqlanadi.

Aksiya doimiy qimmatli qog'oz bo'lib, noma'lum muddatga chiqariladi. Aktsiya faqat kompaniya tugatilgan yoki boshqa kompaniya tomonidan sotib olingan taqdirdagina o'z faoliyatini to'xtatishi mumkin.

Aksiyalarning turlari

Ustav kapitali ikki turdagi aktsiyalardan iborat bo'lishi mumkin - oddiy va imtiyozli.

Oddiy aktsiyalar qonun bo'yicha ustav kapitalining asosini tashkil etsa, jamiyat kapitali oddiy aktsiyalarning 75 foizidan kam bo'lmasligi kerak; Ba'zi kompaniyalarning kapitali, masalan, Gazprom, butunlay oddiy aktsiyalardan iborat. Oddiy aktsiyalar egalari quyidagi huquqlarga ega:

• aksiyadorlar yig'ilishida ovoz berish huquqi
• dividendlar olish huquqiga ega
• jamiyat tugatilgandan so'ng barcha majburiyatlar va imtiyozli aksiyalarning tugatish qiymati to'langanidan keyin uning mulkining bir qismini olish huquqi

Ovoz berish huquqi oddiy aksiyalarning eng muhim vazifasidir. Bitta aktsiya - bitta ovoz. Qanchalik ko'p oddiy aktsiyalarga egalik qilsangiz, aktsiyadorlar yig'ilishida masalalarni hal qilishda shunchalik ko'p ta'sirga ega bo'lasiz. Yig‘ilishda ovoz berish byulletenlar yordamida amalga oshiriladi. Ovoz berish byulletenlari pochta orqali yuboriladi, investor ularni to'ldiradi va qaytarib yuboradi. Ko'pgina masalalar bo'yicha qarorlar oddiy ko'pchilik ovoz bilan - 50% plyus bir ovoz bilan qabul qilinadi. Lekin ba'zi masalalar malakali 3/4 ko'pchilik ovozni talab qiladi.

Nazorat paketiga (50% + bitta aktsiya) egalik qilish orqali siz deyarli barcha masalalar bo'yicha yagona qaror qabul qilishingiz mumkin. Bloklash ulushi (25% yoki undan ko'p) veto qo'yish imkonini beradi.

Imtiyozli aktsiyalar oddiy kabi, ular kompaniyaning ustav kapitalini tashkil qiladi. Imtiyozli aktsiyalar quyidagi afzalliklarga ega:

• jamiyat tugatilganda oddiy aktsiyalarga nisbatan to'lovning ustuvorligi - birinchi navbatda barcha kreditorlar to'lovlarni oladi, keyin imtiyozli aksiyalar egalari, keyin esa faqat oddiy aksiyalar egalari.
• dividendlar miqdori belgilanadi va jamiyat ustavida ma'lum miqdor shaklida ko'rsatiladi pul summasi, sof foydaning ulushlari, aktsiyaning nominal qiymatidan foiz sifatida yoki hisoblash usuli berilgan.

Dividendlar faqat aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida tegishli qaror qabul qilingan taqdirdagina to'lanadi. Imtiyozli aksiyalar ovoz berish huquqiga ega emas, lekin agar ular bo'yicha dividendlar to'lanmagan bo'lsa, ular ovoz beruvchi aksiyalarga aylanadi.

Kompaniya ovoz berish huquqiga ega bo'lgan aktsiyadorlar sonini ko'paytirmasdan qarz kapitalini olmaslik uchun imtiyozli aktsiyalarni chiqaradi.

Dividend imtiyozli aktsiyalar Agar uning hajmi o'zgarmagan bo'lsa yoki o'zgaruvchan bo'lsa, uni aniqlash mumkin, uning hajmi foyda miqdoriga bog'liq.

Bir jamiyatning oddiy va imtiyozli aktsiyalarining bozor bahosi bir-biridan farq qilishi mumkin. Yoniq Rossiya bozori imtiyozli aktsiyalarning narxi ko'pincha oddiy aksiyalar narxidan bir necha foizga past bo'ladi. Ba'zi tadqiqotchilar buni "ovoz berish mukofoti" bilan bog'lashadi. Minoritar (aktsiyalarning kichik ulushi bilan) aktsiyadorlarning huquqlari tez-tez buzilgan va buzilgan mamlakatlarda ovoz berish huquqiga ega oddiy aksiyalar yuqori baholanadi, chunki ular har doim aktsiyadorlar yig'ilishida ovoz berishadi va shuning uchun ularga o'z huquqlarini himoya qilish imkoniyatini beradi. huquqlar.

Yana bir tushuntirish shundan iboratki, imtiyozli aksiyalar uchun dividend miqdori kattaroq, oddiy aksiyalar uchun esa dividendning kamligi bozor qiymatining oshishi bilan ifodalanadi.

Aksiya narxi

Aktsiyalarning qiymati nominal, emissiya, bozor yoki balans qiymati bo'lishi mumkin.

U aksiyadorlik jamiyatini tashkil etishda belgilanadi va ustavda ko'rsatilgan. Nominal qiymat summa sifatida hisoblanadi ustav kapitali, aktsiyalar soniga bo'linadi. Aktsiyalarning nominal qiymati iqtisodiy ma'noga ega emas va aktsiyalarning bozor qiymati bilan bog'liq emas va faqat ta'sischilar aktsiyalarni ma'lum bir narxda sotib olishlarini ta'minlash uchun kerak. Nominal narx bozor narxidan minglab marta farq qilishi mumkin.

Aktsiyalarning emissiya narxi— aksiyalar bozorga joylashtiriladigan narx. Emissiya narxi nominal narxdan past bo'lishi mumkin emas. Aktsiyaning nominal va emissiya narxi o'rtasidagi farq tufayli kompaniya aksiya mukofotini oladi.

Aktsiyalarning bozor qiymati— ikkilamchi bozordagi aksiyalar narxi. Bu siz birjada ko'rgan narx. Aktsiyalarning bozor narxi savdo jarayonida talab, taklif va likvidlik ta'sirida shakllanadi.

Aktsiyalarning bozor qiymati

Bozor qiymatidan kelib chiqqan holda, kompaniyaning kapitallashuvi aktsiyalarning bozor narxini ularning soniga ko'paytirish yo'li bilan hisoblanadi. Kompaniyaning bozor kapitallashuvi uning qiymatini ko'rsatadi. Forbes jurnali har yili dunyoning eng yirik kompaniyalari, Global 2000 yetakchi kompaniyalari reytingini tuzadi. 2014 yilda kapitallashuv bo'yicha dunyodagi eng yirik kompaniya Apple hisoblanadi.

Aktsiyalarning balans qiymati- kompaniyaning sof aktivlari qiymatining aksiyalar soniga bo'linishi. Sof aktivlar - bu kompaniyaning barcha aktivlari qiymatidan uning barcha majburiyatlarini olib tashlagan holda. Ya'ni, balans qiymati, agar kompaniya barcha qarzlarni to'lasa va qolgan barcha aktivlarni sotgan bo'lsa, nazariy jihatdan bitta aktsiyaga qancha miqdor tushishini ko'rsatadi. Aktsiyalarning balans qiymati bozor qiymatidan past yoki yuqori bo'lishi mumkin.

Qaysi moliyaviy vosita butun dunyoda eng mashhur? Aksiya. Qaysi aktiv eng yuqori daromadli deb tan olingan? Aksiya. Nega? Chunki bu sizga biznesning bir qismiga egalik qilish imkonini beruvchi noyob qimmatli qog'ozdir. Har qanday qarz vositasining (masalan, obligatsiya) rentabelligi kredit bozori bilan chegaralanadi. Ko'chmas mulkning o'zi mahsulot ishlab chiqarmaydi. Va faqat iqtisoddagi haqiqiy biznes - bu dvigatel. Bu uning aktsiyalarini sotib olish va sotish har doim talabga ega bo'lishini anglatadi. Bu reklama nima? Keling, batafsil ko'rib chiqaylik.

Mohiyat

Oddiy so'zlar bilan aytganda, aksiya - bu sizning biznes ulushiga bo'lgan huquqingizni tasdiqlovchi qimmatli qog'oz. Shuning uchun u boshqalardan farqli ravishda o'z kapitali deb ataladi (masalan, qarz). Lotincha actio dan keladi - to'g'ri. Biz qanday huquqlar haqida gapirayapmiz?

• dividendlar to'lash shaklida joriy foyda ulushi huquqi;
• kompaniya tugatilgandan so'ng uning mulkining bir qismiga egalik qilish imkoniyati;
• tashkilotni boshqarishda ishtirok etish imkoniyati - "ovoz berish huquqi".

Ushbu oxirgi xususiyat tufayli aktsiya o'ziga xos qimmatli qog'ozdir. Boshqalar yo'q moliyaviy vositalar ovoz berish huquqini bermang. Shuni ta'kidlash kerakki, boshqaruvda ishtirok etish huquqi to'g'ridan-to'g'ri ulush hajmiga bog'liq:

• Shunday qilib, 1-2% ni sotib olgan investor yig'ilishlar kun tartibini shakllantirish va boshqaruv organlariga nomzodlarni ko'rsatish uchun maksimal darajada ishonishi mumkin;
• va biznesning yarmiga (50% + 1 aktsiya) egalik qiluvchi aktsiyador boshqaruv qarorlarini qabul qilish sohasida deyarli cheksiz huquqlarga ega.

Shubhasiz, aktsiya sizning mulkingizni ifodalaganligi sababli, bu doimiy qimmatli qog'ozdir. Bu boshqa moliyaviy vositalardan yana bir muhim farq. Amalda, qimmatli qog'ozning amal qilish muddati faqat korxonaning "hayoti" bilan chegaralanadi, bu vaqt davomida egasi o'z aktsiyalarini cheklovlarsiz erkin tasarruf etish huquqiga ega: sotish, hadya qilish, meros qilib olish va hk.

Nihoyat, aktsiya emissiya darajasidagi qimmatli qog'ozdir, bu ma'noda:

1. Emissiyani o'tkazish to'g'risidagi qaror faqat ta'sischilar yoki aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi tomonidan qabul qilinadi.
2. Emissiya tartibi mos kelishi kerak qonunchilik normalari va qat'iy qoidalardan o'tadi: qaror qabul qilish, emissiya prospektini tayyorlash va ro'yxatdan o'tkazish, ma'lumotlarni oshkor qilish, emissiyani davlat ro'yxatidan o'tkazish, joylashtirish, chiqarish natijalari to'g'risida hisobotni tayyorlash va rasmiylashtirish, nizomga o'zgartirishlar kiritish.

Birlamchi emissiya kompaniya tashkil etilganda yoki yangi turdagi qimmatli qog'ozlarni (masalan, imtiyozli) chiqarish vaqtida yuzaga keladi. Joylashtirish xususiy yoki ochiq obuna, shuningdek, ilgari chiqarilgan qimmatli qog'ozlarga (masalan, obligatsiyalarga) konvertatsiya qilish (almashtirish) yo'li bilan amalga oshiriladi. Har qanday ikkilamchi masala mavjud biznes egalariga yana bir huquq beradi:

• Yangi chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni o'z ulushiga mutanosib ravishda qaytarib sotib olish uchun imtiyozli sotib olish huquqi (aks holda aktsiyadorni uning ulushini kamaytirish orqali uning ulushidan mahrum qilishning noqonuniy imkoniyati mavjud bo'ladi).

Bir oz tarix. Qimmatli qog'oz sifatida aksiya birinchi marta 16-asrda London tovar birjasida aylana boshlagan. Ammo agar siz murojaat qilsangiz iqtisodiy mohiyati hodisa, daromad ulushiga egalik huquqi Qadimgi Bobilda paydo bo'lgan.

Turlari

Aktsiyalarning ko'p turlari mavjud emas (obligatsiyalardan farqli o'laroq), shuning uchun ularning tasnifini tushunish qiyin emas.

Investor huquqlari bo'yicha:

• oddiy klassik;
• kechiktirilgan to'lovlar bilan oddiy - aktsiyadorlik jamiyatining foydasi ma'lum darajaga etgunga qadar, dividendlar bo'lmaydi;
• imtiyozli - evaziga aktsiyadorni ovoz berish huquqidan mahrum qiladi qo'shimcha imtiyozlar:
  a) qimmatli qog'ozning bozor qiymatiga nisbatan foizda yoki foyda ulushiga nisbatan emitent tomonidan kafolatlangan dividend to'lovlari (bu holda dividendlar nafaqat foydadan, balki boshqa manbalardan ham to'lanadi);
  b) dividendlar olishda birinchi navbatda;
  v) mulk ulushini olishda birinchi navbatda.

Investor nuqtai nazaridan, imtiyozli qimmatli qog'ozlar obligatsiyalar va oddiy aktsiyalar o'rtasidagi oraliq moliyaviy vositadir, chunki investitsiya risklari kamayadi. Ularning soni, qoida tariqasida, kapitalning 25% dan oshmasligi kerak.

Imtiyozli aktsiyalar turlari bo'yicha:

• kumulyativ bo'lmagan - yo'qotishlar bo'lsa, dividendlar to'lanmasligi mumkin;
• kumulyativ (jamlanma) - dividend qarzi saqlanib qoladi va o'sib boradi, agar shartlar buzilgan bo'lsa, ovoz berish huquqi aksiyadorlarga qaytariladi (bunday aktsiyalarning aksariyati);
• kafolatlangan - ular uchun to'lovlar uchinchi kompaniya tomonidan kafolatlanadi;
• konvertatsiya qilinadigan - belgilangan vaqt ichida boshqa qimmatli qog'ozlarga (oddiy aksiyalar, obligatsiyalar) almashtirilishi mumkin;
• qayta sotib olish - emitentga kelishilgan narxda va belgilangan muddatda qayta sotib olish imkoniyatini taqdim etish.

Investor turi bo'yicha:

• ro'yxatga olingan - egalari to'g'risidagi ma'lumotlar AJ reestrida ro'yxatga olingan;
• tashuvchiga. Diqqat: Rossiyada ko'taruvchi qog'ozlar faqat 2002 yilgacha ishlatilgan.

Shakl bo'yicha:

• hujjatli film;
• hujjatsiz (hisobvaraqlardagi yozuvlar shaklida). Diqqat: Rossiya kompaniyalarining qimmatli qog'ozlari faqat yozuv shaklida chiqariladi.

Chiqarish bosqichi bo'yicha:

• e'lon qilingan;
• e'lon qilingan - qo'shimcha ravishda chiqarilgan, lekin joylashtirilmagan, AJ bozorda sotishi mumkin bo'lgan aksiyalar (bunday qimmatli qog'ozlarning ulushi ustavda qat'iy belgilangan).

Bozor turi bo'yicha:

• kotirovka qilingan - likvid birja bozorida etarli miqdorda erkin sotiladigan;
• tirnoqsiz.

Emitent tomonidan:

• birinchi eshelon ("ko'k chiplar") - yuqori kapitallashuv, axborot shaffofligi va likvidligi (minimal tarqalish) bilan tavsiflanadi;
• ikkinchi eshelon - o'rtacha kapitallashuv va savdo hajmlari, potentsial rentabellik va risklar yuqori (tarqalish - 20% gacha);
• uchinchi eshelon - past kapitallashuv, minimal likvidlik (kuniga bir savdo, tarqalishi - 50% va undan yuqori), maksimal risklar.

Yodda tuting, deyarli barcha yangi tashkil etilgan istiqbolli firmalar uchinchi bosqichda.

Paket hajmi bo'yicha:

• ozchilik - boshqa aktsiyadorlarning qarorlarini blokirovka qilishga yo'l qo'ymaydi;
• blokirovka qilish (25% + 1 aktsiya) - direktorlar kengashi qarorlariga veto qo'yish imkoniyatini beradi (amalda bloklash uchun odatda kamroq miqdordagi aktsiyalar etarli);
• nazorat (50% + 1 ulush) - cheksiz nazorat va qaror qabul qilish qobiliyatini beradi ( qiziq fakt: AQSh korporativ amaliyotida nazorat qilish uchun odatda 20% etarli;
• "Oltin aksiya" - bu davlat organlariga boshqaruvda ishtirok etish va taqdir qarorlarining qabul qilinishini blokirovka qilish imkonini beruvchi maxsus qog'oz.

Narxi

Rag'batlantirish qanday parametrlarga ega? Buni bilish muhim.

Nominal (nominal) qiymat- boshqaruv kompaniyasidagi ulushning pul ekvivalenti. Barcha aktsiyalarning umumiy qiymati ustav kapitaliga teng.

• barcha oddiy aktsiyalarning qiymati bir xil;
• dastlabki emissiya qiymati uning narxidan oshmasligi kerak;
• Nominal qiymat, qoida tariqasida, haqiqiy narx bilan hech qanday bog'liq emas, xuddi aksariyat muvaffaqiyatli tijorat firmalarining kapitali aktivlar hajmini aks ettirmaydi.

Chiqarilish narxi- birlamchi bozorda bitta qimmatli qog'ozning narxi.

Emitentning ulushi- emissiya va nominal qiymat o'rtasidagi farq.

Kitob qiymati- sof aktivlarning aksiyaga to'g'ri keladigan ulushi. Ammo bu ko'rsatkich allaqachon muhim, chunki u kompaniyaning ma'lum bir sanadagi qarzlarini hisobga olmaganda, butun mulkning taxminiy bahosini beradi. Sof aktivlarni hisoblash nisbatan sodda, ammo hisobning to'g'riligi va asosliligini faqat professional auditorlar tasdiqlashi mumkin. Diqqat:

• agar balans qiymati bozor qiymatidan past bo'lsa, bu birja narxlarining so'zsiz pasayishi uchun signaldir;
• agar kitob qiymati bozor qiymatidan oshsa, bu birja narxlarining mumkin bo'lgan o'sishi haqida signaldir.

Boshqa tomondan, shuni yodda tutingki, investorlar kompaniyaning aktivlari bilan emas, balki barqaror va etarli daromad olish qobiliyati bilan qiziqadi. Bu bizni yanada muhim ko'rsatkichga olib keladi.

Bozor narxi- bepul ikkilamchi operatsiyalar bo'yicha joriy o'rtacha o'rtacha bahosi raqobatbardosh bozor: agar xaridor va sotuvchi to'liq ma'lumotga ega bo'lsa, majburlashsiz harakat qiling va bitim qiymatiga muhim holatlar ta'sir qilmasa.

Nega u juda muhim? Bozor qiymatining dinamikasi uzoq muddatli investorlarning ham, moliyaviy chayqovchilarning ham daromadliligining bevosita ko'rsatkichidir. Uni qanday tanib olish mumkin?

1. Birja bozor qiymati (kotirovka, kurs) ochiq fond birjasida talab va taklif muvozanatining ko'rsatkichidir. Bozor qiymatini aniqlashning eng oson yo'li. Bu kompaniyaning aktsiyalari likvid birja bozorida etarli miqdorda sotilgan taqdirdagina mumkin.
2. Birjadan tashqari bozor qiymati - birjadan tashqari operatsiyalarning o'rtacha tortilgan narxi. Ko'rsatkich kotirovka qilinmagan qimmatli qog'ozlar uchun ishlatiladi. Faqat professional investorlar birjadan tashqari qiymatni to'g'ri baholashlari mumkin.

Afsuski, bozor mexanizmi qanchalik likvid va yaxshi bo'lmasin, kompaniyadagi ishlarning holatini chuqur, mutlaq va xatosiz baholashni ta'minlamaydi. Bozorni odamlar belgilaydi, xatolar esa insondir. Shuning uchun, bozor qiymati, qoida tariqasida, faqat tarixiy retrospektsiyada kompaniya samaradorligining u yoki bu darajasini ko'rsatadi. Bu bizni baholash aysbergining uchiga olib boradi.

adolatli qiymat- kompaniyaning kutilayotgan kapital qiymatini aks ettiradi pul oqimlari aktsiyadorlar uchun.

Bozor qiymati va adolatli qiymat bir-biriga qanday bog'liq?

Adolatli qiymat nafaqat ishlarning tarixiy va joriy holatini hisobga olish, balki investorlarning kelajakdagi daromadlarini aniqlash uchun ham mo'ljallangan, chunki:

• bozor fikriga emas, balki aktsiyadorlar uchun sof pul oqimlariga e'tibor qaratadi;
• o'tmishga emas, kelajakka qaraydi.

Adolatli qiymat biznesning asosidir. Uni baholash murakkab jarayon bo'lib, mustaqil baholash va tahliliy agentliklar tomonidan amalga oshiriladi. Baholashning bir qancha usullari va mexanizmlari mavjud bo'lib, ulardan eng keng tarqalgani kompaniyaning taxminiy sof pul oqimlarini ekstrapolyatsiya qilish va diskontlashdir.

Siz tashqi baholovchilardan adolatli qiymat ma'lumotlarini olishingiz mumkin yoki agar siz boshqaruv hisobotiga to'liq ma'lumotga ega bo'lsangiz, o'z-o'zini baholashni boshlashingiz mumkin. Diqqat:

• reklama deb ataladi kam baholangan, agar taxminiy adolatli qiymat bozor qiymatidan oshsa;
• ulush hisobga olinadi ortiqcha baholangan, agar taxminiy adolatli qiymat bozor qiymatidan past bo'lsa.

Bu yaqin kelajakdagi tendentsiyalarni aniqlash uchun bozorga bevosita signaldir. Shunday qilib, dinamik rivojlanayotgan ko'pchilik yosh kompaniyalarning aktivlari ko'pincha kam baholangan maqomga ega. Shuning uchun ularga sarmoya kiritish istiqbolli.

Foydalilik

Egasining rentabelligi ikki omildan iborat:

• olingan dividendlar;
• bozor qiymatining oshishi.

E'tibor bering, bozor, adolatli emas. Adolatli qiymat qanchalik yuqori bo'lishidan qat'i nazar, investor faqat bozorda pul ishlashi mumkin. Yana bir savol - adolatli baholash narxning o'zgarishiga nima olib keladi.

Agar kompaniya yaxshi ishlayotgan bo'lsa, aktsiyadorlar qiymatining o'sishi fonida dividendlar to'lash shunchaki yoqimli qo'shimcha kabi ko'rinadi. Axir, Modigliani va Miller 20-asrning o'rtalarida dividendlarni to'lash (yoki to'lamaslik) aktsiyadorlarning daromadlariga ta'sir qilmasligini isbotladilar, chunki to'lanmagan dividendlar kompaniyaga qayta investitsiya qilinadi. Shuning uchun ko'pgina yirik kompaniyalar dividend to'lovlarini umuman amalga oshirmaydilar va shunga qaramay, ularning aktsiyalari qiymati oshadi.

Aktsiyalarning investitsion jozibadorligi bir qator omillarga bog'liq bo'lib, ularning asosiylari: moliyaviy barqarorlik emitent, ishonchlilik, likvidlik, investitsion risk darajasi, joriy rentabellik va kompaniyani rivojlantirish rejalari.

Eng mashhur investitsiya strategiyalari:

1. Qisqa muddatli narxlarning o'zgarishi orqali daromad olish spekulyativ o'yinchilar uchun mos keladi (va chayqovchilik yomon deb o'ylamang, chunki oxir-oqibat likvidlik nimaga bog'liq).
2. Arzon baholanmagan aktsiyalarni sotib olish va keyinchalik ularni qiymat o'sishi cho'qqisida sotish xususiy kapital va venchur investorlarining asosiy strategiyasidir. Strategiya maksimal daromad keltiradi.

Investitsiya qilishdan oldin, fundamental va texnik tahlil asoslarini o'rganganingizga ishonch hosil qiling.

Xulosa o'rniga

Aktsiyalarga sarmoya kiritish kerakmi? Savol ritorikdir. Albatta, ularning kamchiliklari bor, asosiylari: rentabellik hech kim tomonidan kafolatlanmaydi va yuqori xavflar. Aksiyador o'z qimmatli qog'ozlarini emitentdan sotib olishni talab qilishga ham haqli emas. Ammo esda tutingki, aktsiyalarga sarmoya kiritish orqali siz haqiqiy biznesdan ulushga ega bo'lasiz, shuningdek, boshqaruvda ishtirok etish va qarorlar qabul qilish huquqiga ega bo'lasiz. To'g'ridan-to'g'ri kompaniya kapitaliga sarmoya kiritish sizga egalik hissini beradi. Va biz ko'k chiplar yoki kichik haqida gapiramizmi, muhim emas venchur loyihasi, unda siz nazorat paketi bilan kirasiz. Faqat aktsiyalar sizga "haqiqiy" daromad keltirishi mumkin. Va boshqa moliyaviy vositalar faqat xavfsiz muvozanatni saqlash uchun ishlatilishi kerak investitsiya portfeli. Albatta, bu sizga jiddiy mas'uliyat yuklaydi. Bu oson bo'lishini kim aytdi? Oqilona investitsiya qiling!

Foydali videolar

Ma'ruza kursi" Fond bozori" 1-ma'ruza: Qimmatli qog'ozlar nima?