Həlledici an. Rublun məzənnəsini nə gözləyir? Rubl öz zərbəsini endirir: Rusiya valyutası niyə bahalaşır və bu, nə qədər davam edəcək, rublun məzənnəsi düşəcəkmi?

Rublun məzənnəsi hər gün aşağı düşür - bununla mübahisə edə bilməzsiniz. Bəs o, yüksəlişi ilə rusları təəccübləndirərək yoluna qayıdacaqmı? Ekspertlərdən rublun məzənnəsindəki tendensiyalar haqqında daha çox oxuyun.

Əsas Parametr

Neftin qiyməti rublun valyutalara nisbətdə məzənnəsinə təsir edən əsas amildir. Nə qədər yüksəkdirsə, tutduğu mövqe bir o qədər əlverişlidir rus rublu. Belə ki, məsələn, neftin qiyməti 50 dollar olanda bir Amerika dolları 60 rubla bərabər olacaq. Dəyərin 10 vahid azalması dolların da eyni məbləğdə müvafiq artımına səbəb olacaq.

“Qazprombank”ın analitik departamentinin direktoru Aleksandr Nazarov neftin qiymətinin aşağı düşməsini şərtləndirən əsas amillərdən danışıb. Onun sözlərinə görə, qara xammalın qiymətində ucuzlaşma yayda başlayıb ki, bu da bazarda böyük neft təklifinin olması ilə bağlıdır. Və hasilat kvotasının bu ilin yayına qədər saxlanılması qərarından sonra azalma yalnız güclənib.

Nazarovun hesablamalarına görə, neftin qiyməti bir barel üçün tavan qiymətdən 40 dollardan aşağı düşə bilər. Bundan sonra, onun fərziyyəsinə görə, kəskin və böyük artım olacaq ki, bu da həmişə rublun möhkəmlənməsinə səbəb olacaq.

Xarici iqtisadçıların nöqteyi-nəzəri Nazarovun sözlərini gücləndirir. Belə ki, Beynəlxalq Valyuta Fondunun tədqiqatlar üzrə keçmiş direktoru Kennet Roqoff vurğulayır ki, əgər neftin bir barelinin qiyməti artmağa başlasa, o zaman böhrandan çıxış yolu sadə, nəticələri isə daha yumşaq olacaq. Eyni zamanda, qiymət indiki səviyyədə qalarsa, Rusiyadan çıxmaq üçün struktur islahatlarına ehtiyac olacaq ki, bu da 6 ildən 8 ilə qədər çəkə bilər.

Rusiya digər ölkələrin gözündə

Özümüzü digər dünya gücləri ilə müqayisə etmək ölkəmiz üçün xoşagəlməz nəticələrə gətirib çıxardı. Bank departamentinin rəhbəri Vasili Solodkov belə deyir. 1998-ci və 2008-ci illərin keçmiş böhranlarını xatırladan Solodkov deyir ki, o zaman bütün dünya ayağa qalxmağımıza kömək edirdi, indi isə vəziyyət tamam başqadır.

Anlaşma ilə bağlı problemlərə əlavə olaraq, şöbə müdiri rublun məzənnəsinə mənfi təsir göstərən bir neçə hazırda mövcud problemləri müəyyənləşdirdi. Bu, özlərinə qarşı sanksiyaların tətbiqi və idxalı əvəz etmək üçün istifadə edilməli olan kapitalın xaricə axınıdır. Solodkovun sözlərinə görə, hazırkı hökumət dövründə rublun məzənnəsinin artması istiqamətində hər hansı müsbət dəyişiklik gözləmək çox optimistdir.

Mərkəzi Bankın yumşaldıcı tədbirləri

Keçmiş iqtisadiyyat naziri Yevgeni Yasinin sözlərinə görə, valyuta bazarı müvəqqəti olaraq sakitləşib. Üzən məzənnəyə keçid və artımla bağlı Mərkəzi Bankın vaxtında tədbirlər görməsi faiz dərəcəsi rublun çökməsindən qaçmağa imkan verdi ki, bununla əlaqədar dolların cari məzənnəsi artıq yüzdən çox ola bilər. Uçot dərəcəsinin 9 faizdən 10,5 faizə qədər cüzi artımı istənilən effekti vermədiyi üçün Mərkəzi Bank onu 17 faizə qaldırmağa məcbur oldu.

Yasin onu da qeyd edir ki, Mərkəzi Bankın siyasətindəki effektivlik və mümkün səhvlər ancaq bir müddət sonra bilinəcək ki, bu da prezidentimizin açıqladığı 2 ildən artıqdır. Bu müddət ölkə iqtisadiyyatında vəziyyəti sabitləşdirmək üçün çox qısadır.

İqtisadi Ekspert Qrupunun eksperti Vladislav Qriqorovun fikrincə bir qədər fərqlidir. O, qısamüddətli perspektivdə Mərkəzi Bankın siyasətinin düzgün olduğunu müdafiə edir. Valyuta müdaxilələri valyuta bazarında yaranan panika dalğasını alt-üst etdi və gələcəkdə bu tədbirə ehtiyac qalmayacaq. Qriqorovun sözlərinə görə, bazar tədricən tarazlıq əldə edir.

Dərhal perspektivlər

Analitiklərin və ekspertlərin rublun məzənnəsinin perspektivləri ilə bağlı fikirləri demək olar ki, eynidir. İl ərzində məzənnənin daha da ucuzlaşması və onun konvertasiyasına məhdudiyyətlərin tətbiqi ilə onun rejiminin dəyişdirilməsi ümumi iqtisadi problemlərin kəskinləşməsinin nəticələri olacaq. Həm də söhbət təkcə neftin qiymətinin düşməsi ilə bağlı deyil.

Ekspertlərin fikrincə, ÜDM aşağı düşəcək, müəssisələr bağlanacaq, insanlar ixtisara düşəcək. Rublun mümkün bahalaşması yenidən enişlə əvəzlənəcək. Müsbət tendensiya yalnız 2-3 ildən sonra müşahidə oluna bilər, lakin bu arada rublun dollara nisbətdə gələcək vəziyyətinin ssenariləri hazırlanır.

Optimist ssenari

Məzənnənin bir dollar üçün 65 Rusiya rublu daxilində müəyyənləşdirilməsi optimist ssenaridir, buna Ukraynadakı silahlı toqquşmaların sülh yolu ilə həlli və ölkəmizə qarşı sanksiyaların ləğvi ilə nail olmaq olar.

Pessimist ssenari

Münaqişənin daha da kəskinləşməsi və sanksiyaların daha da sərtləşdirilməsi ilə xarici ölkələrin mənfi münasibəti rublun bir dollar üçün 70-80 rubl səviyyəsinə qədər devalvasiyasına səbəb olacaq.

Liderlərimizin hansı tədbirlərə əl atacağını zaman göstərəcək, lakin hələlik biz hazırkı çətin böhranlı vəziyyətdə yalnız müəyyən məhdudiyyətlərə əməl edə və milli valyutanın möhkəmlənməsinə ümid edə bilərik.

Jurnal saytının ekspertləri qeyd edirlər ki, USD/RUB cütlüyünün məzənnəsi 1,5 saat əvvəl, bir dollar üçün 65 rubl səviyyəsini keçdikdə həddinə çatıb.

Donald Tramp Rusiyanı bağışladı və rublun artımını dəstəklədi

Dollar/rubl cütlüyündə korreksiyaya başlamaq üçün Forex bazarına cəmi bir neçə saat lazım oldu.

Rublun məzənnəsinin artmasının iki güclü səbəbi var idi. Birincisi, Tramp ritorikasını yumşaltdı. Bu, xüsusilə onun Rusiya hərbçilərinin də yerləşdiyi Suriyaya artıq raket zərbəsi hazırlaması fonunda qəti müsbət hal idi. Rusiya da öz növbəsində müqavimət göstərəcəyini vəd edib. Bütün bunlar iki ölkə arasında münasibətlərdə yalnız hərbi müstəvidə ciddi böhrana səbəb ola bilər.

Belə ki, Donald Tramp Rusiya Federasiyasının Suriyada yeni raketlərə hazırlaşmalı olduğunu dedikdən sonra Twitter-də növbəti göyərçin yazısını dərc edib. ABŞ prezidenti Kremli silahlanma yarışına son qoymağa və əməkdaşlığa başlamağa dəvət edib.

Bundan əlavə, Tramp bildirib ki, ABŞ Rusiya iqtisadiyyatını dəstəkləməyə hazırdır, lakin bunun üçün birgə işləmək lazımdır.

Bu, rublun məzənnəsi üçün çöküşü bitirməyin vaxtının çatdığına dair ilk ciddi siqnal idi.

Rubl neft qiymətlərinə görə bahalaşıb

İkinci sürücü, aydın olmayan bir səbəbdən baş verən təsirli artım idi.

Şist şirkətlərinin neft hasil etdiyi Perm hövzəsi maksimum tədarük həcminə çatır. Məsələ ondadır ki, hazırda orada təqribən 3,1 milyon barel istehsal olunur, nəqliyyat sistemi isə 3,2 milyon barel üçün nəzərdə tutulub.

Neft hasilatını artırmaq üçün ya tezliklə baş verməyəcək yeni neft kəməri (2019-cu ilin 3-cü rübü), ya da neftin saxlanması üçün yeni anbarlar tikmək, ya da alternativ çatdırılma üsulları axtarmaq lazımdır.

İkinci üsul problemi demək olar ki, tamamilə həll etmir, lakin dəmir yolu nəqliyyatından istifadə neft hasilatının həcmini artırmağa kömək etsə də, bu cür logistika daha bahalıdır. Neft hasil edən şirkətlər neftin dəmir yolu ilə daşınması üçün alıcılara ciddi endirim etməli olurlar. Bunu artıq Berstein də təsdiqləyib.

Yükün istifadəsi yol nəqliyyatı daha bahadır və sürücülərin və uyğun yük maşınlarının çatışmazlığı daha da yüksək daşınma xərclərinə səbəb ola bilər.

Gələcəkdə Perm hövzəsi hələ də 4,5 milyon barelə çatacaq, Berşteynə görə, lakin 2019-cu ilin 3-cü rübünə qədər neftin çatdırılmasının bütün mümkün üsullarından istifadə edilməlidir.

Rubl məzənnəsi üçün onlayn proqnozlar

USD/RUB məzənnəsi haqqında

Fortrader Suite 11, İkinci Mərtəbə, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Viktoriya Viktoriya, Mahe, Seyşel adaları +7 10 248 2640568

Neft qiymətlərinin yerli zirvələri yeniləməsinə və yeni zirvələrə çatmasına baxmayaraq, rubl özünü etibarsız hiss edir və möhkəmlənməyə tələsmir. Yaxşı, 2018-ci ilin aprelində sanksiyaların tətbiqindən sonra Rusiya milli valyutasının məzənnəsi sürətlə aşağı düşdü. RUB-un dollara nisbətdə dəyəri uzun müddət ərzində ilk dəfə olaraq yenidən 1 ABŞ dolları üçün 64 rubl səviyyəsindən yuxarı möhkəmlənib.

2018-ci il üçün proqnozlara görə, RUB məzənnəsi 1 ABŞ dolları üçün 75 rubla çata bilər. Neftin qiyməti qalxarsa, rublun ucuzlaşmasının səbəbi nədir? Axı Rusiya valyutasının düşməsi, dolların 30 rubldan qalxması. 2014-cü ildə 85 rubla qədər. 2016-cı ildə qara qızılın qiymətindəki enişlə əlaqələndirildi. Aşağıda Rusiya Federasiyasının milli valyutasının zəifləməsinə təsir edən əsas amilləri müzakirə edəcəyik.

Aprel böhranı 2018

Bir çox Rusiya vətəndaşı hələ də rublun belə kəskin ucuzlaşmasının səbəbini anlamır. Ona görə də vəziyyəti aydınlaşdırmağa dəyər. Cümə günü, 2018-ci il aprelin 6-da məlum olub ki, ABŞ Maliyyə Nazirliyi 4 onlarla iri rus iş adamına, o cümlədən hökumət rəsmiləri və tanınmış şirkətlərin rəhbərlərinə qarşı sanksiya tətbiq edib.

O cümlədən, siyahıya səhmləri dərhal 50% ucuzlaşan Rusal şirkətinin əsas səhmdarlarından biri olan O.Daripaska, həmçinin “Kreml siyahısı”nın digər tanınmış simaları – K.Şamalov, V.Boqdanov daxil idi. , V. Vekselberq və s.

Statistika göstərir ki, bu xəbərdən sonra birjanın açılışında rus milyarderləri dərhal 16 milyard dollardan çox pul itiriblər! Ən böyük itkiləri hesablamalara görə, Norilsk Nikelin əsas səhmdarı V.Potanin verib. xəbər agentliyi Bloomberg, 2,25 milyard dollar yoxsuldur.

Rubl ucuzlaşmağa davam edəcəkmi?

2018-ci ildə rublun düşməsinin səbəblərini nəzərdən keçirməzdən əvvəl mövqe haqqında bir neçə söz demək lazımdır. Mərkəzi Bank Rusiya rublunun 2018-ci ilin aprelində sürətlə düşməsi fonunda. Rusiya Mərkəzi Bankı rublun çaxnaşma satışının yarada biləcəyi mənfi nəticələrin qarşısını almaq üçün valyuta intervensiyalarına başlamağa hazır olduğunu bəyan edib.

Xatırladaq ki, 2018-ci il aprelin 10-da Rusiya valyutası bivalyuta səbətinə nisbətən ucuzlaşıb. Səbəb isə nümayəndələrə qarşı sanksiyalar olub rus biznesi ABŞ Maliyyə Nazirliyi tərəfindən.

Bu xəbərin təsirini artıran mənfi amil hələ də Rusiyanın Suriyada yürütdüyü siyasətdir. Nordea Bank analitiklərinin fikrincə, amillərin bu birləşməsi bazarın yeni sanksiyaların tətbiqinə çox emosional reaksiya göstərməsinə səbəb olub.

Bununla belə, Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının nümayəndələri heç bir təhlükənin olmadığını və buna görə də yaxın gələcəkdə vəziyyətin sabitləşəcəyini bildirirlər. Buna görə də səlahiyyətlilər rublun məzənnəsinin bir dollar üçün 60 rubldan aşağı düşəcəyini gözləyərək panikaya düşməməyi tövsiyə edir.

2018-ci il üçün rublun məzənnəsi ilə bağlı mənfi proqnoz verən və ABŞ dollarının 75 rubl səviyyəsinə çatacağını proqnozlaşdıran bir çox ekspert risklərin bu cür qiymətləndirilməsi ilə razılaşmır. 1 USD üçün. Rusiya Federasiyası Bankında sədr müavini postunu tutan S.Şvetsov belə bəyanatlara cavab olaraq bildirib ki, Rusiya tənzimləyicisinin enişi cilovlamaq və məzənnəni 57-58 rubl qiymətinə qaytarmaq üçün kifayət qədər alətləri var. 1 ABŞ dolları üçün.

Ola bilsin ki, bu, qısa müddətdə baş verəcək. Amma bundan sonra nə gözləmək olar? Bu barədə düşünməyə dəyər, çünki Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının tədbirləri uzun müddət əvvəlki səviyyələrdə məzənnəni süni şəkildə saxlamaq üçün kifayət deyil. Bundan sonra nə edəcəyinizi anlamaq üçün BBC-nin Rusiya Federasiyasında apardığı araşdırmanı öyrənmək lazımdır.

Loko-invest analitiklərinin rəyi

“Loko-invest”in analitik departamentinin rəhbəri K.Tremasov qeyd edir ki, neftin qiymətinin bir barel üçün 70 dollara qalxdığını nəzərə alsaq, rublun mövqeyi hətta aprel payızından əvvəl də təəccüblü dərəcədə zəif görünürdü. Ekspert bunun səbəb olduğuna inanmır, milli valyutanın möhkəmlənmə tendensiyası var, lakin onun ucuzlaşması üçün kifayət qədər səbəblər var.

Tremasovun sözlərinə görə, sanksiyaların uzadılması nəinki RUB məzənnəsində qısamüddətli sapmaya səbəb oldu, həm də USDRUB üçün ən azı 2018-ci ilin sonuna qədər inkişaf edəcək yeni uzunmüddətli UP tendensiyası üçün səbəb oldu.

Suriyadakı vəziyyət də nikbinlik yaratmır. İndi əksər politoloqlar əmindirlər ki, ABŞ Rusiya Federasiyası ilə açıq münaqişəyə girərək genişmiqyaslı hərbi əməliyyata başlayacaq və bu, təbii ki, investorlar üçün riskləri artırır.

Tremasov qeyd edir ki, əvvəlcə bazar sanksiyalar xəbərinə cavab olaraq məntiqli reaksiya verib, lakin sonra panika başlayıb. Buna ABŞ Konqresinin sanksiyaları daha da sərtləşdirən və Rusiyanın dövlət borcu ilə əməliyyatları məhdudlaşdıran qanun layihəsini nəzərdən keçirməsi xəbəri səbəb olub.

Bu, Federal Kredit İstiqrazlarının (OFZ) qiymətinə və rublun məzənnəsinə ayı təzyiqini artırdı, baxmayaraq ki, birja çaxnaşmaya səbəb olan enişdən sonra bərpa olundu. Baxmayaraq ki, mütəxəssislər azalma olduğunu istisna etmirlər Fond bazarı düzəlişdən sonra davam edəcək.

Tremasov 2018-ci il üçün rublla bağlı proqnozunu belə izah edir:

1. İndi çaxnaşma rublun həddindən artıq satışına səbəb olacaq.
2. Əgər bu fonda neft 1 barel üçün 70 ABŞ dolları civarında qalarsa, 3-6 aydan sonra rubl 1 dollar üçün 60 rubla qayıdacaq.

Yeni neqativ faktorların meydana çıxmaması şərti ilə bu proqnoz etibarlıdır. Yaxşı, ABŞ-dan təzyiqlər güclənərsə, onlar görünə bilər. Belə olan halda investorlar arasında çaxnaşma daha da artacaq və bu, dolların dəyərini 75 rubla, hətta daha yüksək səviyyəyə çatdıracaq.

Rəsmilərin açıqlamaları

2018-ci ildə rublun ucuzlaşmasının səbəblərinə heç kim şübhə etmir, lakin bu fonda məmurların necə davranması maraqlıdır. Aprelin 10-u və 11-də MTN-in açılışından sonra dövlət aparatı şifahi müdaxilələr yolu ilə çaxnaşmanın qarşısını almağa hər cür cəhd etdi. Məsələn, Nabiullina xanım açıq şəkildə danışdı: “Panik üçün heç bir əsas yoxdur. Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı valyuta bazarında vəziyyəti sabitləşdirməyə və böhranın qarşısını almağa imkan verən geniş alətlərə malikdir. Hazırda bizdən dərhal reaksiya verməyi tələb edən amilləri görmürük, lakin vəziyyəti nəzarətdə saxlayırıq və hər an çaxnaşma satışlarının davam edəcəyi təqdirdə sistemli tədbirlərin tətbiqinə keçməyə hazırıq”.

Eyni zamanda, A.Dvorkoviç deyib: “Keçən dəfə Rusiya Federasiyası sanksiyalara məruz qalanda və neftin qiymətinin aşağı düşməsinə səbəb olanda biz heç bir çətinlik çəkmədən vəziyyəti sabitləşdirmək üçün alətlər və üsullar tapdıq. Əmin ola bilərsiniz ki, lazım gələrsə, bu dəfə də lazımi alətlərin axtarışı uğurlu olacaq”.

İqtisadi İnkişaf Nazirliyinin rəhbəri postunu tutan M.Oreşkinin açıqlamasını dinləmək də maraqlıdır: “Biz indi bazarda yüksək volatillik müşahidə edirik. Amma investorların gözləntilərinin iflasa uğraması səbəbindən əsas zərbəni vuran milli valyutanın üzən məzənnəsi baxımından bu, tamamilə normaldır. Amma real təhlükə yoxdur və yaranmış böhran son bir neçə ildə Mərkəzi Bankın panikanın nəticələrinin qarşısını almaq üçün nə dərəcədə təsirli tədbirlər gördüyünü qiymətləndirməyə imkan verəcək”.

Alfa Group analitiklərinin mövqeyi

“Alfa Bank”da baş iqtisadçı postunu tutan N.Orlova deyir ki, 2018-ci ildə rublun ucuzlaşmasının əsas səbəbləri sanksiyalar və geosiyasi böhrandır. İndi bir çox investordan aktivlərini satmaq tələb olunur. Sanksiyalara uyğun olaraq, qara siyahıya düşən biznes nümayəndələri indi Rusal və digər şirkətlərin səhmdarlarından çıxmalıdırlar. Bundan əlavə, sanksiyaların birbaşa təsirinə məruz qalmayan digər investorlar hesab edirlər ki, ABŞ-la Suriya üzrə münaqişənin kəskinləşməsi fonunda rubl və səhmlərin saxlanması ağılsızlıqdır. rus şirkətləri, və buna görə də bu aktivlərdən çıxmaq vaxtıdır.

Belə fundamental fonda rublun düşməkdən başqa çarəsi yox idi. Nəticədə aprelin 10 və 11-də o, demək olar ki, 10% dəyər itirib. Bununla yanaşı, xanım Orlova çaxnaşma dalğasından sonra rublun məzənnəsinin 1 ABŞ dolları üçün 55-60 RUB diapazonuna qayıdacağına inanaraq 2018-ci il üçün müsbət proqnoz verir.

Orlova qeyd edir ki, cari hadisələr fonunda yalnız geosiyasi böhranın daha da kəskinləşməsi rublu zəiflədə bilər. İqtisadi amillərə gəlincə, burada heç bir mənfilik müşahidə olunmur, əksinə:

• Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı yüksək faiz dərəcəsini saxlayır;
• neftin qiyməti durmadan artır;
• Rusiya Federasiyası üçün kreditlərin səviyyəsi ağlabatan hədlər daxilindədir.

Ona görə də siyasət vəziyyəti gərginləşdirməsə, o zaman şübhəsiz ki, tezliklə ucuzlaşan Rusiya aktivlərini almağa gələn investorlar peyda olacaq.

N.Orlova Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının intervensiyalar aparması barədə mənfi fikirlər səsləndirib. Onun sözlərinə görə, üzən məzənnənin yaxşı tərəfi odur ki, yaranmış vəziyyətə adekvat reaksiya verir və buna görə də Mərkəzi Bankın müdaxilə etməməsi və sərt davranmaması daha yaxşıdır. Müşahidə olunan zəifləmə səbəbindən Mərkəzi Bank arzuladığı 4% inflyasiya səviyyəsinə nail ola biləcək və ixracatçılar yalnız USDRUB-un artımından faydalanacaqlar.

BCS analitiklərinin rəyi

BCS qrupunda baş iqtisadçı postunu tutan V. Tixomirov hesab edir ki, bazarın sanksiyalara reaksiyası ikinci dərəcəlidir və Rusiya Federasiyası ilə ABŞ arasında aqressiv qarşıdurmadan sonra investorları ilk növbədə Suriyadakı vəziyyət narahat edir. Rusiya iqtisadiyyatı üçün yaxşı heç nə vəd etmir, yəni riskli aktivlərdən qurtulmağın vaxtıdır.

Bundan əlavə, Tixomirov qeyd edir ki, qəbul edilmiş sanksiyalar yalnız ilk əlamətdir və biz tezliklə bu rejimin ABŞ tərəfindən gücləndirilməsini gözləmək olar. Belə olan halda, 10-11 aprel 2018-ci il tarixlərində valyuta və fond bazarlarında baş verənlər güclü və uzunmüddətli trendin yalnız birinci mərhələsidir.

Tixomirov hesab edir ki, texniki cəhətdən USDRUB cütlüyündə lokal maksimum formalaşıb və bazara Rusiya iqtisadiyyatı üçün yeni çox mənfi xəbərlər gəlməyincə cütlük 64 rubldan yuxarı qalxmayacaq. Əgər onlar yoxdursa, tezliklə milli valyutanın qiyməti ABŞ dollarına nisbətdə 60 rubla qayıdacaq.

Beləliklə, Tixomirov Suriyadakı hadisələrin monitorinqini təklif edir. Əgər Tramp vədinə əməl edib ora Amerika raketlərini göndərsə, 2018-ci il üçün rublla bağlı proqnoz həddən artıq məyus olacaq.

Nəticə

Rublun düşməsinin səbəbləri ilə tanış olduqdan sonra 2018-ci ildə hadisələrin inkişafı üçün 2 əsas ssenarini proqnozlaşdırmaq asandır:

1. Rusiya və ABŞ Suriya münaqişəsi məsələsində kompromis əldə edirlər ki, bu da sanksiyaların təsirini zəiflədir və rus rublunun asanlıqla 1 dollar üçün 55-58 rubl səviyyəsinə qayıtmasına imkan verir.
2. Geosiyasi böhran güclənməkdə davam edir, ABŞ yeni sanksiyalar tətbiq edir, sonra isə proqnoz sadədir - USDRUB məzənnəsi 1 ABŞ dolları üçün 75 RUB-dan yuxarı qalxır.

Bu arada, aprelin 10-11-də baş verən sıçrayışdan sonra bazar ona vurulan zərbədən qurtularaq korreksiya mərhələsinə qədəm qoyur. Əgər yaxın gələcəkdə yeni məlumatlar gəlməzsə, növbəti 3-4 ay ərzində 1 ABŞ dolları üçün 60-65 RUB diapazonunda yan meyl gözləmək olar.

Milyonlarla rusiyalının rifahı birbaşa milli valyutanın məzənnəsindən asılıdır. Ölkə vətəndaşlarının əksəriyyəti əmanətlərini rublla saxlayır. Rusiya banklarındakı bütün əmanətlərin təxminən üçdə biri rubldadır.

Ancaq bu gün rusların daxili pula inamı bir qədər azalıb ki, bu da məzənnənin ucuzlaşması, planetdəki geosiyasi vəziyyət və Rusiya iqtisadiyyatının vəziyyəti ilə izah olunur.

Bu və digər suallara cavabı məqalədə tapa bilərsiniz yeni məqalə bizim jurnal. Denis Kuderin əlaqə saxlayır, HeatherBober-in maliyyə mövzuları üzrə mütəxəssisi.

Analitika, proqnozlar, ekspert rəyləri - yalnız faydalı və uyğun məlumatlar!

1. Gələcəkdə rublu nə gözləyir - müsbət və mənfi tendensiyalar

IN müasir tarix Rublla hər şey oldu, o cümlədən “Qara çərşənbə axşamı”, çökmələr və devalvasiyalar. Rusiya valyuta qrafiki ölkədə və dünyada baş verən iqtisadi və siyasi dəyişikliklərdən sonra hərəkət edir.

Sabitlik müvəqqətidir. Buna görə də, bütün əmanətləri RUB-da, xüsusən də kənarda saxlayın bank qurumu- riskli və praktiki deyil. Maliyyə savadı olan insanlar bunu etmirlər. Onlar pulu bir neçə valyuta arasında bölüşdürür və biznesə qoyurlar. Ən azından bank depozitinə qoyurlar.

Daha səmərəli investisiya etsələr, daha yaxşı olar bank alətləri – qiymətli kağızlar, metal depozitləri, qarşılıqlı fondlar, etibarlı investisiya layihələri. Bu halda, bəzi pulların düşməsi, digərlərinin yüksəlməsi aktivləriniz üçün fəlakətli olmayacaq.

Amma bu o demək deyil ki, proqnozlar sizi maraqlandırmasın: hər bir sivil vətəndaş sitatları izləyir və onların dəyişikliklərinə uyğun hərəkət edir.

Bununla belə, bütün proqnozlar iman üzərində aparılmamalıdır, daha çox hərəkət üçün bir bələdçi kimi. Bu proqnozların çoxu boş isti havadır. Hətta səriştəli maliyyə analitikləri və iqtisadi şərhçilər çox vaxt səhv edirlər. Səbəb sadədir: vəziyyətə çoxlu amillər təsir edir.

Bizim vəzifəmiz vəziyyətin ən obyektiv mənzərəsini yaratmaq və müvafiq nəticələr çıxarmaq üçün bu cür proqnozlarda rasional taxıl tapmaqdır.

Proqnozlar aşağıdakılar üçün lazımdır:

• əmanətlərinizin böyük hissəsini hansı pulda saxlamağın daha məqsədəuyğun olduğunu bilin;
• qiymət dəyişkənliyindən pul qazanmaq;
• valyutalardan birində kəskin eniş zamanı aktivlərinizi qoruyun.

Valyuta məzənnəsinin çökməsi həmişə sürətlə baş verir - buna görə də çökmədir. Bununla belə, kotirovkalarda kəskin dəyişiklik tendensiyası müşahidə etmək olduqca mümkündür. Bunu təcrübəli insanlar edir.

Ən son xəbərlərdən xəbərdar olsanız, sitatlardakı dəyişiklikləri proqnozlaşdırmaq olar

Başqa bir sual kimə inanmaqdır? Şübhəsiz ki, proqnozlar verməyi sevən və bir ay, bir həftə və ya ilin sonunda rublun nə olacağını dəqiq bilən bir dostunuz var (lazım olduqda altını çəkin). Və başqa bir dost bunun əksini proqnozlaşdırır. Onlardan biri sonda haqlı olacaq. Belə proqnozlaşdırıcılara inanmalıyıqmı?

2019-cu il üçün rəsmi proqnozlara gəlincə, həmişə olduğu kimi, iki tendensiya var - mənfi və müsbət.

Bəli, Nazirlik İqtisadi inkişaf Rusiya Federasiyası hesab edir ki, milli valyutanın zəifləməsi davam edəcək, lakin bunun ölkə iqtisadiyyatına demək olar ki, heç bir təsiri olmayacaq. Nazirlərin fikrincə, ÜDM artacaq və inflyasiyanın səviyyəsi aşağı düşəcək.

Şöbə müdiri Maksim Oreşkin ilin ortası üçün göstərici rəqəmləri adlandırır: 67-68 rubldan çox deyil. dollar üçün.

Amma Bank of America nümayəndələri fərqli düşünürlər. Rusiya banklarına qarşı sanksiyalar və maliyyə aktivləri xaricdə, onların fikrincə, Rusiya iqtisadiyyatını əhəmiyyətli dərəcədə məhdudlaşdıracaq. Şirkətlər daha az olacaq kredit vəsaitləri artım və inkişafa mənfi təsir göstərəcək. Rusiya valyutasının 70 rubla qədər ucuzlaşacağı gözlənilir. bir dollar üçün.

2. Rubl niyə düşür - məzənnəyə mənfi təsir göstərən əsas amillər

Rublun avro və dollara nisbətdə ucuzlaşmasına faktiki olaraq bir neçə onlarla amil təsir göstərir. Onların əhəmiyyətli bir hissəsi hökumətin nəzarətindən kənardadır. Bu o deməkdir ki, sabitliyə heç bir zəmanət yoxdur. Ruslar, həmişə olduğu kimi, istənilən ssenariyə hazır olmalıdırlar.

Rublun məzənnəsinin ucuzlaşmasının əsas səbəblərini nəzərdən keçirək.

Rusiya kapitalının xaricə axını

Qərbin Rusiya iqtisadiyyatına qarşı tətbiq etdiyi geosiyasi hadisələr və sanksiyalar maliyyə aktivlərinin xarici ölkələrə hərəkətini stimullaşdırmaqda davam edir.

İri investorlar pulları rublda və ya Rusiya iqtisadiyyatını təmsil edən qiymətli kağızlarda saxlamamağa üstünlük verirlər. Adi vətəndaşlar da belə edir. Rusiya puluna inanmamaqla, biz bununla başqa ölkələrin sabitliyinə çalışırıq.

Bunun üçün aktivlərin sahiblərini günahlandırmaq olmaz, amma fakt faktlığında qalır: kapital Rusiya iqtisadiyyatından çıxarılır. Bu, istehsalın azalmasına, ÜDM-in azalmasına, işsizliyin artmasına və böhran dövrünün digər “ləzzətlərinə” gətirib çıxarır.

Əhalinin valyuta məzənnələri ilə oyunu

Rublun mövqeyi zəifləyən kimi əhali çaxnaşmaya və külli miqdarda dollar almağa başlayır. Bu davranış maliyyə savadsızlığının təzahürüdür, amma yenə də sadə vətəndaşları buna görə qınamaq olmaz: onlar son onilliklərin böhranlarını və çöküşlərini çox yaxşı xatırlayırlar.

Lakin bazarda çaxnaşma xarici pulların dəyərinin daha da artmasına səbəb olur. Uçqun effekti yaranır. Peşəkar mübadilə oyunçuları valyuta məzənnəsindəki çaxnaşma dalğalarından layiqli pul qazanırlar. Lakin əksər investorlar sadəcə olaraq valyutanı süni yüksək qiymətə alırlar, kotirovkaları rubl üçün əlverişsiz istiqamətə dəyişirlər.

Mərkəzi Bank tədbirləri

Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı 2015-ci ildə üzən məzənnəyə keçib. Praktikada bu o deməkdir əsas bankölkələr böhran zamanı artıq milli pulu dəstəkləmir. Yəni əvvəllər qızıl-valyuta ehtiyatları məzənnənin süni şəkildə saxlanmasına xərclənirdisə dövlət büdcəsi, onda bu gün milli valyuta özünü dəstəkləməlidir.

Mərkəzi Bankın kotirovkalara həm müsbət, həm də mənfi təsir göstərən digər rıçaqları var:

• əskinasların əlavə buraxılışı - daha çox pul çap olunur, bu da inflyasiyaya səbəb olur;
• valyuta müdaxilələri – “sənaye miqyasında” xarici pulların alqı-satqısı;
• istiqraz emissiyası – qiymətli kağızların kütləvi alınması valyutanı gücləndirir;
• yenidən maliyyələşdirmə dərəcəsinin aşağı salınması - nə qədər aşağı olarsa, milli valyutanın məzənnəsi bir o qədər sabitdir.

Kotirovkalara yalnız Mərkəzi Bankın təsir etdiyinə inanmaq sadəlövhlük olardı. ABŞ-da da var Milli Bank- Federal Ehtiyat Sistemi. Bu təşkilatın qəbul etdiyi qərarlar birbaşa dolların vəziyyətinə təsir göstərir. Dünyadakı bütün digər pullar bu valyutadan asılıdır.

İqtisadi durğunluq

Rusiya Federasiyasına əsas ixrac məhsulu xammaldır: neft, qaz və digər enerji resursları. Neft qiymətlərinin yüksək olması səbəbindən Rusiya iqtisadiyyatı hələ də sudadır.

Ölkəmizdə qalan sənaye sahələri zəif inkişaf etmiş və ya durğunluq vəziyyətindədir. Bu o deməkdir ki, inkişaf yoxdur, sənaye müəssisələrimiz xarici şirkətlərlə ciddi rəqabət apara bilmir.

İqtisadi sanksiyalar Rusiyanı idxalın əhəmiyyətli bir hissəsindən məhrum edib, lakin bu vəziyyəti birmənalı olaraq mənfi adlandırmaq olmaz. İdxal yoxdur, bu o deməkdir ki, biz bazarı daxildən doyurmalıyıq. Xarici təzyiqlər fonunda iqtisadiyyatın bəzi sektorlarında, xüsusən də kənd təsərrüfatı sektorunda yüksəliş müşahidə olunub.

Eyni zamanda, istehlak mallarının əhəmiyyətli bir hissəsi (70-80%) Rusiya Federasiyasına Çindən verilir. Bu, öz məhsulunuzu istehsal etməkdən daha ucuzdur, lakin iqtisadi inkişafa təkan vermir.

Və bir az daha mənfilik. Rusiya Federasiyasındakı böyük fabriklərin əksəriyyəti köhnəlmiş avadanlıqlarla işləyir. Sənaye genişlənmir, yeni texnologiyalar inkişaf etdirilmir, müəssisələrdən əldə olunan gəlir fəhlələrə əmək haqqı verməyə güclə çatır. Dəzgahlar xaricdən alınmalıdır və bu, yenə də xarici iqtisadiyyatlara vurulması deməkdir.

Bunu öz nümunəmlə təsdiq edə bilərəm. Bir neçə il əvvəl böyük bir nəşriyyatda işləyirdim. Onun mətbəəsi var idi, burada 50 presdən bir dənə də olsun rus istehsalı yox idi - yalnız alman, yapon və çin.

Yeri gəlmişkən, Sibirdə ən böyük olan bu mətbəə indi demək olar ki, dayanıb. Heyət 80% ixtisar edildi, bəzi sexlər həmişəlik bağlandı.

Təsir edən amillərin müqayisəli cədvəli

3. Milli valyutanın bahalaşmasına nə təsir edə bilər

Əksər analitiklər yaxın bir neçə ildə rublun bahalaşacağına inanmır. Ancaq belə bir ssenarini tamamilə istisna etmək olmaz.

Rublun bahalaşması üçün nə lazımdır?

Qərb tərəfdaşlarının Rusiya qiymətli kağızlarına investisiyaları

Bu, Rusiya mənşəli səhmlər, istiqrazlar və digər qiymətli kağızlar sabit artım tendensiyası göstərməyə başlayarsa baş verəcək. Bu da öz növbəsində ölkədə iqtisadi dirçəliş olduğu halda mümkündür.

Neftin qiymətində artım

İndiyə qədər Rusiyada o qədər neft var ki, biz onu xaricə sənaye miqyasında ixrac edirik. Rusiyanın və ondan əvvəl Sovetin dövləti iqtisadiyyatı həmişə neftin qiymətindən asılı olub. Büdcə gəlirlərinin yarıdan çoxu neft pullarından gəlir. Qalanı digər minerallardan gəlir.

Neftin bir barreli bir-iki dollar ucuzlaşan kimi biz büdcədə milyardlarla rublu əldən verəcəyik. Qiymət 10 ABŞ dolları düşsə, Rusiya iqtisadiyyatı uçuruma düşəcək. Xoşbəxtlikdən, hələ ki, azalma tendensiyası yoxdur. “Qara qızıl”ın qiymətləri yavaş-yavaş qalxmağa davam edərsə, bu, 2019-cu ilin ikinci yarısında rublu gücləndirəcək.

Milli istehsalın sürətinin artırılması

Burada hər şey sadədir - daha çox ixrac, yaxşı və fərqli, xəzinəyə daha çox gəlir.

Bu günə qədər iqtisadi əlaqələri var xarici ölkələrəsasən cırılıb, təmir edilməyib.

Əhalinin milli valyutaya münasibəti

Əgər insanlar 5-10 il əvvəl olduğu kimi yenidən Rusiya valyutasına etibar etməyə başlasa, bu, avtomatik olaraq onun statusunu yüksəldəcək.

Əhalinin milli pula daha çox əmanət qoyması onun birja kotirovkalarının daha sabit olması deməkdir.

4. Rublları dollar və avroya dəyişməyə dəyərmi - ekspert rəyi

Mütəxəssislər hesab edirlər ki, kütləvi şəkildə xaricdən pul almaq uzaqgörənlik və praktiki deyil. Hər zaman bir anda bir neçə valyutada əmanət saxlamaq daha yaxşıdır. Banklarda bu məqsədlər üçün xüsusi multivalyuta depozitləri var - uzaqgörən investorlar onlardan istifadə edirlər.

Unutmayın ki, rubl əmanətləri xarici valyutada olan əmanətlərdən daha çox faiz qazanır. İqtisadi sabitləşmə dövründə əmanətləri rus pullarında saxlamaq daha sərfəlidir.

Amma götür uzunmüddətli kreditlər ABŞ dolları ilə bağlı aydın deyil. Dollarla da ödəməli olacaqsınız. Dolların cüzi artımı belə ciddi borc yükünə çevriləcək.

6. Nəticə

Gəlin nəticə çıxaraq. Analitiklər ideal vəziyyətə əsaslanaraq məzənnəni proqnozlaşdırırlar. Və təbiətdə demək olar ki, ideal vəziyyətlər yoxdur. Həmişə nəsə səhv gedir, buna görə də hətta parlaq iqtisadi ekspertlər öz proqnozlarında səhv edirlər.

Əmanətlərinizi qorumaq istəyirsinizsə, onları üç valyuta arasında bölüşdürün. O zaman iqtisadi sarsıntılar sizə minimal dərəcədə təsir edəcək.

Oxuculara sual:

Siz şəxsən rublla bağlı hansı proqnozları verirsiniz?

Valyuta seçiminizdən asılı olmayaraq sizə maliyyə rifahı arzulayırıq! Şərhləri, rəyləri və həyat hekayələrini alqışlayırıq. Yenidən görüşərik!

Ötən cümə günü Moskva birjasında dolların məzənnəsi oktyabrın 12-dən bəri ilk dəfə olaraq 66 rublu ötüb. Sonra rubl bir qədər möhkəmlənsə də, çərşənbə axşamı yenidən bu səviyyəyə yaxınlaşmağa başlayıb. Məzənnə artımı canlandı valyuta bazarı, bu artıq nisbi sabitliyə öyrəşmişdir. Oktyabrın əvvəlindən rubl tədricən möhkəmlənib və yeni eniş böyük narahatlıq yaradıb. Xüsusən də ABŞ Konqresinə seçkilər fonunda, çünki məhz seçkilərdən sonra anti-Rusiya sanksiyaları məsələsi həll olunmalıdır.

"Hazırda rublun məzənnəsinə iki qrup amil təsir edir" deyə FinIst analitiki Albert Kyatov izah edir. — Birincisi ona qısa müddətdə təsir edə bilər. Bu, məhz ABŞ Konqresinə seçkilərlə bağlıdır. İkincisi, qlobal miqyasda baş verən fundamental proseslərdir maliyyə bazarı. Fikrimcə, qlobal tendensiyalar rublun dinamikasının inkişafına daha ciddi töhfə verəcək.

Onun sözlərinə görə, Tramp administrasiyası nə qədər müqavimət göstərsə də, dolların möhkəmlənməsinə gətirib çıxaracaq Federal Ehtiyat Sisteminin (ABŞ Mərkəzi Bankı) “şahin” siyasətini vurğulamağa dəyər. Fed tədricən artır əsas dərəcəsi, bu indi 2,25%-ə bərabərdir və ilin sonuna kimi 2,5%-ə çatacağı gözlənilir. Dollarla məzənnə nə qədər yüksək olarsa, gəlirlilik arasındakı fərq bir o qədər az olar dövlət istiqrazları Rusiya və ABŞ.

“Bu, qiymətli kağızlarımıza marağın azalmasına, kapitalın daxili borc bazarından çıxmasına və rublun məzənnəsinin aşağı düşməsinə gətirib çıxarır. Bu il rublun ucuzlaşması da məhz buna görədir. Və bu tendensiya yenicə güclənməyə başlayır. Çox güman ki, ilin sonuna kimi məzənnəni bir dollar üçün 72-74 rubl səviyyəsində görə bilərik. Əgər onlar da bizim dövlət borcumuza qarşı sanksiyalar tətbiq etsələr, o zaman rubl 83-ə düşə bilər. Lakin bu halda Rusiya Bankı çox güman ki, məzənnəni sabitləşdirmək üçün vəziyyətə müdaxilə edəcək, ekspert deyir.

Lakin bütün maliyyəçilər belə cəsarətli proqnozlar vermirlər. Beynəlxalq Maliyyə Mərkəzinin eksperti Olqa Proxorovanın qeyd etdiyi kimi, rubl indiyədək çox inamlı şəkildə saxlayır. Mənfi gözləntilərə baxmayaraq, kəskin eniş baş verməyib.

Analitikin fikrincə, bu, Rusiya valyutasının daha da möhkəmlənəcəyini - 1 dollar üçün 64,2-64,8 rubla kimi gözləməyə əsas verir. Təbii ki, hələ heç kim sanksiya təhdidlərini ləğv etməyib. Rublun məzənnəsi üçün daha bir risk var - Maliyyə Nazirliyi tərəfindən yeni rekord xarici valyuta alışı. Onlar noyabrın 8-də başlayacaq və dekabrın 6-dək davam edəcək. Ümumilikdə 525,8 milyard rubl dəyərində xarici valyuta alınacaq. Hər gün dollar alışı üçün 25 milyard rubl ayrılacaq.

Yeri gəlmişkən, yayda Maliyyə Nazirliyi məzənnəni sabitləşdirmək üçün dəqiq olaraq xarici valyuta alışını dayandırmışdı. Alış-verişin bərpası rublun ucuzlaşmasının yeni səbəbidir. Bununla belə, Oksana Proxorovanın proqnozlarına görə, hətta mənfi ssenaridə də məzənnədə kəskin sıçrayış gözləmək olmaz. Dollar üçün 67-69 rubl səviyyəsinə qədər zəifləyə bilər.

Rusiya və MDB-də eToro investorları üçün sosial şəbəkənin analitiki Mixail Mashchenko deyir: "Bu həftə məzənnə üçün həlledici ola bilər". — Tamamilə mümkündür ki, həftə sonuna qədər anti-Rusiya sanksiyalarının müzakirəsi bərpa olunacaq. Bundan əlavə, hazırda neftin qiymətinin artması üçün heç bir ilkin şərt yoxdur. Dolların artması digər valyutalara təzyiq göstərməklə yanaşı, neftin qiymətinin artım potensialını da məhdudlaşdırır.

Onun sözlərinə görə, əsas istehsalçılar Rusiyadır, Səudiyyə Ərəbistanı və ABŞ İrana qarşı sanksiyaların tətbiqindən sonra baş verməli olan bazarda xammal çatışmazlığından qaçmaq üçün hasilatı fəal şəkildə artırır. Lakin bazar ertəsi qüvvəyə minən məhdudiyyətlər bazar iştirakçılarını heyrətləndirmədi. Birincisi, bu xəbər artıq investorlar tərəfindən qəbul edilib və qiymətlərdə nəzərə alınıb. İkincisi, ABŞ İran neftinin ən böyük alıcıları - Çin və Hindistan üçün istisna etdi. Bu o deməkdir ki, ən pis ssenarinin qarşısı alınıb. Beləliklə, indi deyə bilərik ki, müsbət xəbər olmasa, Rusiya valyutasının bir dollar üçün 67 rubla qədər ucuzlaşmağa davam etmək şansı var.

Aparıcı Forex Optimum analitiki İvan Kapustyanski də eyni fikri bölüşür. Onun proqnozlarına görə, qısa müddətdə rubl 66,9-a, ortamüddətli perspektivdə isə 70,41-ə yaxınlaşa bilər. Kapustyanskinin fikrincə, Mərkəzi Bank daxildə uçot dərəcəsini artırmaqla rublu ABŞ-ın yüksək faiz siyasətindən qoruya bilər. Düzdür, hətta bu ssenari də gələcəkdə rubla mənfi təsir göstərəcək. Biznes üçün kreditlərin qiyməti yenidən artacaq. Bunun fonunda iqtisadiyyat durğunlaşa və nəticədə təzyiq göstərə bilər milli valyuta. Düzdür, rublun indi daha da möhkəmlənməsi üçün hər cür şansı var.

"Xarici qeyri-sabitliyə baxmayaraq, Rusiya rublu hələ də kifayət qədər sabit görünür", - Teletrade Group-un baş analitiki Oleq Boqdanov qeyd edir. — ABŞ-da yenidən maliyyələşdirmə dərəcələrinin artırılması prosesinin təsiri ilə xarici bazarlar təlatüm dövrünə qədəm qoydu.

Oktyabr ayında ABŞ-da yüksək texnologiyalı şirkətlərin Nasdaq indeksi son 10 ilin ən sürətlə aşağı düşüb. Asiya və Avropada indekslər düşdü, risklər artdı inkişaf etməkdə olan bazarlar. Neftin qiyməti 85 dollar/barel səviyyəsindən 15% ucuzlaşıb. Düzdür, adi gözlə göründüyü kimi, bu hadisələr Rusiya rubluna güclü mənfi təsir göstərmədi. Böyük çətinliklə Amerika dolları 66 rubla yüksəldi. ABŞ-da aralıq seçkiləri də qlobal bazarlar üçün risk elementidir.