لماذا تشتري البنوك الشركات؟ الأعمال تحت الوسادة: حيث تقوم مجموعة BIN بأخذ الأموال لشراء الأصول وسداد الديون. أسعار علب الألمنيوم في نقاط التجميع
لقد أصبح إنشاء إنتاج جديد أكثر صعوبة بسبب انخفاض قيمة العملة
أصبح إنشاء إنتاج جديد أكثر صعوبة بسبب انخفاض قيمة العملة: لا توجد معدات محلية، وقد ارتفعت أسعار المعدات المستوردة عدة مرات. تساعد القروض قصيرة الأجل فقط على تجديد رأس المال العامل. أين يمكنني الحصول على أموال طويلة الأجل؟
في الآونة الأخيرة، أعرب المسؤولون الحكوميون عن فكرة إنشاء بنك قطاعي للصناعات الخفيفة؛ والمرشح المحتمل هو بنك روسيلخوزبانك. وعلى الرغم من أن حجم الموارد المعلن عنه غير كاف لإعادة تشغيل الصناعة، فإن فكرة إنشاء معهد للتنمية جاءت في الوقت المناسب للغاية.
إنشاء صناعة مقابل الحقن المستهدفة
في الواقع، لا توجد صناعة خفيفة في روسيا. هناك مؤسسات منفصلة تنتج بعض العناصر المتنوعة. ومع ذلك، ليست هناك حاجة للحديث عن دورة الإنتاج الكاملة لمختلف الملابس والأحذية. يجب في الواقع إنشاء الصناعة الخفيفة من الصفر. ويتطلب تحقيق هذا الهدف برنامجا استثماريا واسع النطاق. وينبغي أن يشمل أيضًا إنشاء مؤسسات لإنتاج المواد الخام والمكونات لمصانع الملابس والأحذية.
لإنشاء مصانع الأحذية والملابس، يلزم الحصول على قروض لمدة 10-12 سنة. مشاريع تنظيم إنتاج المعدات والمعدات التكنولوجية للصناعة لها دورة استثمارية أطول. الآن متوسط مدة القرض في الصناعة الخفيفة لا يزيد عن سنتين إلى ثلاث سنوات.
لا تستطيع البنوك الخاصة تقديم مثل هذه القروض الطويلة، لأن الكثير منها المنظمات الماليةإنهم لا يشعرون براحة كبيرة في الوقت الحالي. وأسواق التمويل الأجنبية مغلقة أمامهم، ويرجع ذلك جزئيا إلى العقوبات، ولكن في الغالب بسبب انخفاض قيمة العملة. في الوضع الحالي، فقط البنك أو شركة استثماربدعم مالي من الدولة . وأي نوع من الهيكل، أي نوع من بنك الدولة سوف يتعامل مع هذا، إلى حد كبير، ليس مهما للغاية.
بالطبع، إذا كنا نتحدث عن استثمارات لمرة واحدة في المؤسسات الفردية، كما كان الحال حتى وقت قريب، حول الدعم المستهدف، فلن تكون هناك حاجة إلى البنك. أما إذا طُرح السؤال على المستوى العالمي وكنا نتحدث عن إنشاء صناعة، فلا يمكننا الاستغناء عن مؤسسة تنموية.
الجانب الآخر من تخفيض قيمة العملة
روسيا سوق ضخمة للسلع الصناعية الخفيفة. هناك أكثر من 140 مليون شخص منا، ويحتاج الجميع إلى القمصان والجوارب والأحذية والسترات وما إلى ذلك. كل هذا يمكن إنتاجه في البلاد، بدلا من شرائه بالعملة الأجنبية، وبالتالي فإن الصناعة لديها إمكانات هائلة.
لكن الصناعة الخفيفة لا تزال تتأثر بالعديد من العوامل السلبية. ومن الغريب أن تخفيض قيمة العملة ينطبق عليهم أيضًا. نعم، لقد أعطت ميزة سعرية جدية وفرصًا جديدة، ولكن فقط لتلك الشركات التي لديها بالفعل إنتاج موجود، والمعدات اللازمة، وتم إنشاء جميع العمليات ولديها إمكانية الوصول إلى المواد الخام المحلية. والمكاسب التي تحققها هذه الشركات كبيرة. لكن إنشاء إنتاج جديد من الصفر أصبح أكثر صعوبة بسبب انخفاض قيمة العملة: لا توجد معدات محلية، وأصبحت المعدات المستوردة أكثر تكلفة بكثير.
ولذلك، ونظراً للنمو المستمر لسعر صرف الدولار، فإننا نقوم بإعادة حساب مشروعنا الاستثماري الإنتاجي كل شهر. في مثل هذه الظروف، عندما تكون العملة غير مستقرة، ليس من السهل البدء في بناء مصنع جديد. ولهذا السبب أيضًا، نحن بالفعل مؤسسة عاملة، ومجهزة بالكامل بالمعدات، حيث تم بالفعل إنشاء جميع العمليات والتقنيات.
ومع ذلك، فإننا لا نتخلى عن خططنا لإطلاق إنتاج جديد من الصفر. ولهذا السبب فإننا نتابع عن كثب مبادرات الحكومة لدعم الصناعة. منذ العام الماضي، تقدم الدولة الدعم لمشتري المواد الخام والأدوات الآلية للصناعات الخفيفة. وقد تلقت بعض المصانع بالفعل مثل هذه المساعدة. ومن الممكن أن نسعى أيضًا للحصول على هذا الدعم هذا العام.
دورة طويلة وموسمية صارمة
لن أخفي أنه من الأسهل علينا، مثل اللاعبين الرئيسيين الآخرين في سوق الأحذية، الحصول على تمويل مصرفي مقارنة، على سبيل المثال، بالشركات المتوسطة الحجم والمؤسسات الإقليمية. البنوك أكثر استعدادًا لإقراض الشركات القائمة التي تتمتع بحجم مبيعات كبير ومستقر ورأس مال عامل وأصول خاصة بها. صحيح أن هذا هو في المقام الأول قروض قصيرةلتجديد رأس المال العامل. من الواضح أن مثل هذه الكميات والجهود التي تبذلها حتى اثنتي عشرة شركة كبيرة لا تكفي لإحياء الصناعة. نحن بحاجة إلى مئات المستثمرين الجدد، لإنشاء مصانع من الصفر.
إن إعادة تشغيل الصناعة أمر مستحيل بدون وجود معهد تطوير خاص يفهم تفاصيل الصناعة الخفيفة. ما هي التفاصيل؟ بادئ ذي بدء، هذه دورة استرداد طويلة للمشاريع - من سبع إلى عشر سنوات. نقطة أخرى مهمة هي الموسمية الصارمة، والتي تؤثر أيضًا على طبيعة عمل إنتاج الأحذية. بالإضافة إلى ذلك، يتم تشكيل تشكيلة مصانع الأحذية وفقًا لمبدأ التجميع: في كل موسم توجد مجموعة جديدة بنسبة 100٪. إذا كنا نتحدث عن إطلاق مرافق إنتاج جديدة من الصفر في الصناعة الخفيفة، فإن المشاريع في هذا المجال لا تتناسب مع معايير التمويل التي تتبعها البنوك حاليًا. إن ظهور بنك صناعي يأخذ في الاعتبار تفاصيل الصناعة الخفيفة سيساعد في التغلب على هذه العقبات.
قطرة في البحر
إنشاء بنك هو قرار منطقي. ومع ذلك، نظرا للمستوى الحالي لتمويل الصناعة الخفيفة، فإنه يفقد معناه. وهكذا، في عام 2015، تم تخصيص إعانات بقيمة أكثر من 1.8 مليار روبل للصناعات الخفيفة، الحجم المقدر الدعم الماليلعام 2016 (إعانة للتعويض عن جزء من تكاليف القروض لرأس المال العامل) - 800 مليون روبل. هذا المبلغ من الموارد لتطوير الصناعة هو قطرة في محيط. وبالتالي، فإن إنشاء مصنع أحذية واحد بحجم إنتاج يبلغ 500 ألف زوج من الأحذية سنويًا يتطلب ما لا يقل عن 500 مليون روبل، وهذا فقط الاستثمارات الرأسمالية، باستثناء شراء المواد والمكونات وما إلى ذلك. وروسيا، من أجل زيادة حجم الإنتاج بمقدار 100 مليون زوج و"تغطية" قطاع الأسعار المتوسطة بالكامل، حيث يمكن أن تكون الأحذية المحلية قادرة على المنافسة، تحتاج إلى ما لا يقل عن 200 مصنع من هذا القبيل. إذا كنا لا نتحدث عن مساعدة الشركات الفردية، بل عن إعادة تشغيل صناعة بأكملها، فإن المبلغ المطلوب سيكون أكبر بكثير.
بالنسبة للبنوك الروسية، يعتبر قطاع الأعمال الصغيرة تقليديا من الخارج - سواء من حيث الإقراض أو من حيث الخدمات غير الائتمانية وخدمات التسوية النقدية. إن ربحية البنوك في هذا القطاع لا تستحق الجهد الذي يجب إنفاقه على رواد الأعمال. والمشاكل التي يمكن أن يجلبوها إلى مؤسسات الائتمان: قضاء الكثير من الوقت في العمل مع المستندات، والمراقبة المستمرة للإيصالات النقدية، مخاطر عاليةجذب انتباه الجهة الرقابية.
وقد أثارت المشكلة غضبًا شعبيًا عندما اشتكى أحد رجال الأعمال، في المنتدى الاقتصادي الشرقي، إلى رئيس بنك سبيربنك، جيرمان جريف، من أن البنوك تمنع حسابات رواد الأعمال، وتم تشكيل "قائمة سوداء" لهؤلاء رواد الأعمال، وكان من الصعب لمن عليه فتح حساب بنكي. وهذا هو، في الواقع، يمكنك وضع حد للعمل. أصبح من المعروف مؤخرًا أن أمين المظالم التجارية بوريس تيتوف تقدم إلى البنك المركزي باقتراح لإنشاء خدمة لحماية مصالح الأعمال، على وجه الخصوص، من مثل هذه الإجراءات ومحاسبة المصرفيين عن الحظر دون أسباب مناسبة.
لقد كان عدد الشكاوى المتعلقة بالحظر غير القانوني للحسابات والمعاملات مؤخرًا أعلى بعشرات المرات من عدد الطلبات الأخرى.
ووفقا لموقع "بيزنس روسيا"، منذ بداية عام 2017، قامت البنوك بحظر حسابات حوالي 500 ألف من رواد الأعمال. علاوة على ذلك، فإن عدد الشكاوى المتعلقة بالحظر غير القانوني للحسابات والمعاملات كان أعلى بعشرات المرات من عدد الطلبات الأخرى في الآونة الأخيرة. أساس الحظر هو القانون رقم 115-FZ ("بشأن مكافحة تقنين (غسل) عائدات الجريمة وتمويل الإرهاب"، الذي يهدف إلى مكافحة غسل الأموال والقطاع "الأسود" من الاقتصاد. وقد تم وضع القانون في القوة لأكثر من 16 عامًا، ولكن في الآونة الأخيرة، قام البنك المركزي بتشديد اللوائح المتعلقة بالخدمات المقدمة لأصحاب المشاريع، على سبيل المثال، أضاف شرطًا للتأكيد الوثائقي للمالكين المستفيدين. ولكن هذا ليس كل شيء يمكن أن تنشأ أسئلة من مثل هذه الحالات على سبيل المثال، الإيصالات غير الأساسية إلى الحساب الجاري لصاحب المشروع، واختلاس الأموال، وعدم كفاية ضرائب المبيعات.
يشكو رواد الأعمال من أنه يتعين عليهم شرح وتقديم المستندات لكل معاملة صغيرة تقريبًا. وبدون ذلك يحق للبنوك عدم إجراء المعاملات بحجة الشك في التدفقات النقدية.
وفي يوليو 2017، أصدر البنك المركزي التوصيات المنهجية رقم 18-م.ر ورقم 19-م، والتي تشير إلى مؤشرات مثل هذه المعاملات المشبوهة. وفي هذه الوثائق، أشارت الجهة التنظيمية إلى زيادة في حجم المعاملات التي سيتم سحب الأموال منها بطاقات الخصمالكيانات القانونية وأصحاب المشاريع الفردية، والتي قد تشير إلى الاستخدام غير القانوني لهذه الأموال (وبعبارة أخرى، صرف النقود). وأوصى بأن تمتثل البنوك لمتطلبات 115-FZ ليس رسميًا، ولكن بشكل أكثر صرامة: لنقل المعلومات حول هؤلاء العملاء.
العلامات مثيرة للجدل إلى حد ما ومن الصعب أن نقول منها بشكل موثوق ما إذا كان هذا رجل أعمال ضميريًا أم أنه يعمل "تحت الطاولة" ؛
تشمل علامات الأعمال المشبوهة، على سبيل المثال، فترة قصيرة من تشغيل الشركة (أقل من عامين)، وكمية كبيرة من النقد المتداول (أكثر من 30٪ من حجم الأعمال الأسبوعي)، والحد الأدنى العبء الضريبي. كما ترون، فإن العلامات مثيرة للجدل إلى حد ما، ومن الصعب أن نقول منها بشكل موثوق ما إذا كان رجل أعمال ضميريًا أم أنه يعمل "تحت الطاولة". على سبيل المثال، ستتلقى شركة توصيل البريد السريع أو شركة توصيل البيتزا أو متجر الأشياء عبر الإنترنت أكثر من 30٪ من النقد من حجم التداول اليومي. عامين من العمل هي علامة تنطبق على جميع الشركات الناشئة والشركات الناشئة.
على سبيل المثال، في ممارستنا، كانت هناك حالة عندما أغلق أحد البنوك حساب الشركة ببساطة بسبب الزيادة الحادة في الدخل. وجدت خدمة الامتثال التابعة لمؤسسة الائتمان أنه من المشكوك فيه أن الشركة لم تتلق أموالاً لعدة أشهر - وهذا يعني لسبب ما للجهة التنظيمية أن الشركة لا تعمل - ثم دخل الملايين إلى الحساب في غضون شهر. لكن هذا أمر طبيعي تمامًا بالنسبة لمشروع جديد! أولاً، يتم حل المشكلات التنظيمية، وإجراء المفاوضات مع الشركاء والعملاء، وعندها فقط تبدأ الأموال في التدفق. لكن إغلاق البنك للحساب أكثر أمانا من فهم الوضع، لأن البنك المركزي يمكنه إلغاء الترخيص لعدم الامتثال لـ 115-FZ.
يجب على البنك أن يثير أسئلة إذا كان لدى صاحب المشروع عدة أسئلة بطاقات الشركاتوالتي يتم من خلالها سحب النقود
هناك نقاط مشبوهة أكثر قابلية للفهم. على سبيل المثال، يجب على البنك أن يثير أسئلة إذا كان لدى رائد الأعمال العديد من بطاقات الشركات التي يتم من خلالها سحب الأموال النقدية، ولكن لا توجد معاملات أخرى تقريبًا. علاوة على ذلك، يتم سحب الأموال بانتظام، في نهاية كل يوم يوم التداولومرة أخرى - في بداية اليوم التالي، والمبلغ أقل من 600 ألف روبل أو قريب من الحد الأقصى للسحب. أيضًا، يجب على البنك أن يبدأ في التحقق من الأعمال إذا تم استلام الأموال في الحساب من الأطراف المقابلة التي تنفذ حساباتها المصرفية معاملات مع علامات العبور، أو من الطرف المقابل الذي يقوم في نفس الوقت بتحويل الأموال إلى حسابات عملاء آخرين. يحتاج رجل الأعمال أيضًا إلى تحويل الأموال بعناية إلى حسابه الشخصي - إذا تم سحبها بسرعة، فقد يقيم البنك ذلك على أنه معاملة مشبوهة.
قد تؤثر متطلبات الجهة التنظيمية على جميع مجالات الأعمال الصغيرة تقريبًا، وخاصة قطاع الخدمات والتجارة والسياحة وغيرها. وفقًا لـ Business Russian، كان هناك في يونيو 200 ألف عميل من الشركات الصغيرة والمتوسطة في "القائمة السوداء" للبنك المركزي، ويوجد حاليًا 500 ألف. وبهذا المعدل، بحلول نهاية العام، سينمو عدد رواد الأعمال المشبوهين إلى مليون. في الوقت نفسه، وفقًا لتقديرات وزارة التنمية الاقتصادية، بلغ عدد الشركات الصغيرة والمتوسطة في روسيا في نهاية عام 2016 5.5 مليون (2.9 مليون رائد أعمال فردي و2.6 مليون شركة صغيرة).
من المؤكد أن جميع المدرجين في القائمة «السوداء» للبنك المركزي سيواجهون صعوبات عند فتح حسابات مصرفية، رغم أن هذه «القائمة المختصرة» هي توصية وليست توجيهاً. من غير المحتمل في ظروف تطهير السوق منظمات الائتمانسوف يرغبون في العمل مع العملاء الذين سيجذبون انتباه البنك المركزي إليهم.
يعد انتهاك 115-FZ أحد الأسباب الرئيسية لإلغاء التراخيص
ينشأ موقف متناقض عندما تكون الدولة مهتمة، من ناحية، بتنمية الشركات الصغيرة، ومن ناحية أخرى، تؤدي أي حركة مشبوهة في الحسابات إلى الحظر الفوري للأموال. ونتيجة لذلك، اتضح أنه من ناحية، يوصى بالبنوك بالعمل مع الشركات الصغيرة - لتمويل وتقديم منتجات غير ائتمانية. من ناحية أخرى، فإن هذا القطاع بالذات يتطلب عمالة كثيفة، وليس هامشيًا جدًا، كما أنه الأكثر إشكالية من وجهة نظر المخاطر التنظيمية. يعد انتهاك 115-FZ أحد الأسباب الرئيسية لإلغاء التراخيص. ووفقا لتقديراتنا، في عام 2016، ألغى البنك المركزي ما يقرب من ثلث جميع التراخيص على هذا الأساس.
ومع ذلك، فإن الغضب الشعبي قد يؤدي إلى حل لهذه المشكلة. وعلى وجه الخصوص، طلب أمين المظالم التجارية بوريس تيتوف من البنك المركزي إصدار توصيات بشأن تطبيق لوائح مكافحة غسيل الأموال. يمكننا أن نتحدث أيضًا عن إنشاء آلية لإعادة تأهيل الشركات المدرجة على القوائم "السوداء"، ولكنها في الواقع تدير أعمالًا صحية وضميرية.
انخفض حجم الإقراض للشركات الصغيرة بما يقرب من 2 مرات منذ بداية العام. تتزايد ديون الشركات المستحقة للبنوك، وينخفض الطلب على خدماتها، ولا ترغب البنوك في زيادة محافظها الاستثمارية في مثل هذه الظروف. أخبر المصرفيون موانئ دبي بما يحدث مع القروض المقدمة للشركات الصغيرة ولماذا أصبحت هذه المشكلة مؤلمة أكثر فأكثر للبنوك ورجال الأعمال الروس.
"نحن نقول دائما: يتعين على البنوك أن تقدم المزيد من القروض للشركات الصغيرة والمتوسطة الأعمال المتوسطة. ولكن إذا لم تكن الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم مطلوبة اليوم في البلاد لسبب ما، وإذا لم يكن هناك مجال نشاط لها اليوم، فما الفائدة من الإقراض أكثر؟ وستكون هذه مجرد ديون غير قابلة للاسترداد. لذلك، يبدو لي أننا بحاجة حقًا إلى البدء من الاستهلاك: إذا كان هناك استهلاك، فسيكون هناك طلب، وسيكون هناك مال. لا استهلاك ولا طلب، ما عليك سوى إغراق الاقتصاد لخلق طلب مصطنع... نحن نعرف كيف سينتهي هذا".
وعلى الرغم من أن رواد الأعمال يزعمون أن الشركات الصغيرة تسدد قروضها دائمًا بشكل أفضل، إلا أن الأرقام الجافة تقول عكس ذلك. وفقًا لـ ""، ارتفعت ديون الشركات الصغيرة والمتوسطة للبنوك خلال العام الماضي بنسبة قياسية بلغت 31.47٪. اعتبارًا من 1 أغسطس 2015، بلغت حصة الديون المتأخرة في قطاع الإقراض هذا 12%. المزيد والمزيد من رواد الأعمال، بغض النظر عن المبلغ الذي يريدونه، ببساطة غير قادرين على سداد قروضهم بالمعدلات الحالية.
المزيد من الضمانات المصرفية
في الوقت الحاضر، أصبحت القروض غير المضمونة أكثر وأكثر شعبية بين رواد الأعمال. ضمانات بنكيةوالقروض لتجديد رأس المال العامل، يلاحظ رئيس ديمتري كورديوكوف. "الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم تعرف كيفية حساب الأموال ليس أسوأ من الشركات الكبيرة. وهذا هو السبب في أن أحد أشهر الشركات المنتجات المصرفية"للسنة الثانية، كانت هناك ضمانات، وتختلف تكلفتها اعتمادا على نوع الضمان والضمانات، ولكنها لا تزال أقل من سعر القرض"، يوافق ديمتري بروخوريفيتش.
"تقليديًا، كانت أكثر من 70% من القروض تهدف إلى تجديد رأس المال العامل وتغطية الفجوات النقدية. وبطبيعة الحال، الآن زادت هذه الحصة قليلاً وتبلغ حوالي 80%. خمس حجم القروض (وليس الثلث، كما كان من قبل) ) مخصص لتحديث مرافق الإنتاج الحالية وأساطيل المركبات وتجديد وتوسيع المستودعات وغيرها محال تجارية"، يتحدث إيفان ماكاروف عن ما يحصل عليه رواد الأعمال من قروض مؤخرًا.
يقول أنطون بولشاكوف، المدير التجاري لبنك سانت بطرسبورغ: "إن الطلب على إقراض الشركات الصغيرة والمتوسطة لم يختف في أي مكان. يتم تلقي الطلبات، في معظمها، للحصول على قروض لتمويل رأس المال العامل، بالإضافة إلى مشاريع لتوسيع أو تحديث الأعمال التجارية". منطقة شمال بطرسبرغ، نائب مدير فرع سانت بطرسبرغ.
"إن أي إقراض أثناء الأزمة يكون أكثر خطورة. وذلك ببساطة لأن طلب المستهلكين النهائيين ينخفض. وهنا لا يستحق تقسيم المناطق حسب درجة المخاطرة. لكن الأزمة ليست سببا ل القطاع المالي، وهو جزء لا يتجزأ منه الإقراض المصرفي، أخذ استراحة لهذا الوقت. وعلاوة على ذلك، في أزمة الحاجة إلى الأموال المقترضةفي كثير من الأحيان يصبح أكثر حدة. ومع ذلك، إلى جانب دعم الإقراض لقطاع الشركات الصغيرة والمتوسطة، يجب على البنك أيضًا تحليل الأنشطة المالية والاقتصادية للمقترضين بمزيد من التفصيل، مع إيلاء اهتمام أساسي لآفاق تطوير أعمال محددة من حيث مدة القرض المخطط له، " يلاحظ أنطون بولشاكوف.
خاطر وزود حصتك
على الرغم من حقيقة أن رئيس VTB يدعي أنه من المستحيل تنمية إقراض الشركات الصغيرة والمتوسطة، فقد أعلنت شركته الفرعية VTB 24 مؤخرًا أنها تخطط لزيادة حجم القروض الصادرة في قطاع الأعمال الصغيرة في عام 2016 بمقدار 1.5 مرة تقريبًا، إلى 116-117 مليار روبل (بحلول نهاية عام 2015، يخطط البنك لإصدار 83-86 مليار روبل للشركات الصغيرة والمتوسطة). وتستطيع البنوك الكبيرة المملوكة للدولة تحمل المخاطر، على عكس البنوك الصغيرة، ولديها الفرصة لزيادة حصتها في هذا القطاع، بينما تتوخى البنوك الصغيرة الحذر وترفض الاستجابة لطلبات رواد الأعمال.
ومع ذلك، لم يتبق الكثير من الوقت لذلك: فقد بدأ إقراض الشركات الصغيرة والمتوسطة في الانتعاش مع انخفاض أسعار الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن هذا القطاع لم ينخفض كثيرًا مقارنة بالقطاعات الأخرى وسيكون قادرًا على التعافي بشكل أسرع، هذا ما يؤكده المصرفيون. "بشكل عام، لا يزال مجال الإقراض للشركات الصغيرة والمتوسطة يبدو أفضل من بعض مجالات الإقراض الأخرى، على سبيل المثال، في المنطقة القروض الاستهلاكيةويشير إيفان ماكاروف إلى أن الطلب من المقترضين انخفض بمقدار 3-3.5 مرات مقارنة بالعام الماضي.
وبالإضافة إلى ذلك، يجب أن نفهم أن الجزء الرئيسي من تراجع الإصدارات في النصف الأول من العام يرتبط بانخفاض حاد في الطلب على القروض من الشركات الصغيرة والمتوسطة في بداية العام. لقد شهدنا بالفعل اتجاهًا للانتعاش في كل من الطلب وإصدار القروض، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الانخفاض اسعار الفائدةعلى القروض. وفي الوقت الحالي، يتمتع المقترضون بالفعل بإمكانية الوصول إلى الإقراض غير المضمون في شكل سحب على المكشوف بأسعار مقبولة. بالإضافة إلى ذلك، يتم تنفيذ برامج مختلفة بشكل نشط لدعم المقترضين المحتملين من قطاع الأعمال الصغيرة.
حدد الجزء الذي يحتوي على نص الخطأ واضغط على Ctrl+Enter
مصلحة الدولة الروسية الدائمة في تجارة التجزئةتتجسد في شراء حصة رئيسية في أحد قادة الصناعة. بعد الاتفاق مع الفيدرالية خدمة مكافحة الاحتكارستذهب 29.1% من أسهم شبكة Magnit إلى مجموعة VTB. تبدو الصفقة موجهة نحو السوق تمامًا، ولكن الآن سيتم التحكم في العمليات التجارية لأكبر بائع تجزئة من حيث عدد المتاجر من قبل بنك حكومي.
وفقًا لمؤسس شركة Magnit سيرجي جاليتسكي، فقد ظل على رأس الشركة لفترة طويلة جدًا وقد سئم من الضغط النفسي اليومي. وفقًا لأندريه كوستين، رئيس مجلس إدارة VTB، جاء الاقتراح من جاليتسكي، واستمرت المفاوضات ستة أشهر وانتقلت إلى المرحلة العملية في ديسمبر 2017. ربما توقع جاليتسكي أن العام سينتهي دون جدوى بالنسبة لشركة Magnit: مع زيادة طفيفة في الإيرادات ، انخفض صافي أرباح الشركة بنسبة 35٪ تقريبًا، ورأس مالها في لندن - ما يقرب من 50٪. ومع ذلك، فإن هذا لم يزعج المشتري. يشير البيان الصحفي حول الصفقة إلى أن إدارة VTB ترى إمكانات هائلة في قطاع البيع بالتجزئة وتعتزم، بناءً على الخبرة والخبرة الموارد الماليةالمجموعة، جلب Magnit إلى مستوى جديد نوعيًا من التطوير. يتمتع VTB بخبرة في الاستثمار في تجارة التجزئة، على الرغم من أنه لا يعني أن هذا أمر أساسي: في الفترة 2009-2011. اشترت VTB Capital مرتين أسهمًا في سلسلة Lenta هايبر ماركت. ولكن هناك تاريخًا مختلفًا للشراء - جنبًا إلى جنب مع الشركاء (TPG والبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية)، واستراتيجية الملكية - فقد حصل VTB أولاً على المال من الاكتتاب العام الأولي لشركة Lenta، ثم باع الحصة المتبقية بالكامل تقريبًا.
كان استثمار التجزئة التالي لشركة VTB هو مشغل الهاتف المحمول Tele2: شراء 100٪، ثم بيع نصف الشركة لهياكل Alexey Mordashov وYuri Kovalchuk، وفي المرحلة الثالثة - اندماجها مع الشركة الفرعية الخلوية التابعة للدولة القابضة روستيليكوم. كل هذا تم إنجازه في عام واحد 2013. Rostelecom، التي كانت تمتلك سابقًا شبكة خلوية في جبال الأورال، لكنها حصلت على ترخيص للجيل الرابع الاتصالات الخلوية(LTE) في جميع أنحاء البلاد، بفضل VTB، أصبح حلم أن تصبح مشغلًا خلويًا فيدراليًا حقيقة.
في حالة Magnit، لا يتم التخطيط لإعادة بيع سريعة: يلمح Kostin إلى أن الأمر سيستغرق من 5 إلى 6 سنوات لزيادة قيمة الشركة. ولكن إذا استمرت هذه الحيازة لفترة طويلة، فسيكون إثماً على الدولة عدم استخدامها. كانت السلطات الفيدرالية والإقليمية تشن منذ فترة طويلة حربًا هادئة مع أسعار التجزئة على الرفوف، وخاصة ما يسمى بالسلع ذات الأهمية الاجتماعية (وعارض جاليتسكي بشدة مثل هذا التنظيم القسري). وفقًا لفلاديمير تسوبروف، المدير الإداري للاستثمارات في TKB Investment Partners، فإن VTB بلا شك لديه مصلحة اقتصادية في الصفقة مع Magnit، ولكن إذا كانت الحكومة تريد استخدام نطاق واسع جدًا شبكة البيع بالتجزئةبالنسبة للمشاريع الاجتماعية، ستكون مقاومة البنك أكثر صعوبة من المالك السابق.
وقد أثبتت صناديق رأس المال الاستثماري للشركات بالفعل أنها أدوات فعالة لتمويل مشاريع التكنولوجيا الفائقة. ومع ذلك، في هذا الصدد، لا تزال روسيا بعيدة عن الغرب. وفقا لدراسة أجراها نادي مديري العلوم والابتكار، يقدر الحجم الإجمالي لصناديق المشاريع في الشركات الروسية بنحو 17 مليار روبل ( السوق الروسية استثمارات المشروعبشكل عام - 62 مليار روبل).
والخبر السار هو أنه في العام الماضي، زاد نشاط الشركات الاستثمارية بسبب الشركات القطاع المالي. يمكن اعتبار البنك رائدا ائتمان تينكوف Systems" لأوليج تينكوف، الذي أنشأ قسم Tinkoff Digital في يونيو من العام الماضي لتمويل المشاريع في مجال الإنترنت وتقنيات الهاتف المحمول. في الوقت نفسه، في الصيف، أصبح معروفًا عن إطلاق صندوق مشروع Life.Sreda تحت المجموعة المالية"حياة". وعد مستثمرو الحياة بالبدء في منح الشركات الناشئة مليون دولار وإضافة عشرة مشاريع على الأقل إلى محفظتهم الاستثمارية. حتى الآن، قامت Life.Sreda بتمويل ستة مشاريع تتعلق بتطوير الخدمات المالية الواعدة.
أعلن سبيربنك عن إطلاق صندوق استثماري بقيمة 100 مليون دولار، والذي ستديره شركة Troika Dialog، ومن المقرر بعد ذلك توسيع حجم الاستثمارات في الصندوق إلى 500 مليون دولار، ولم تُعرف بعد الشركات الناشئة المحددة التي حصلت على دعم البنك. افتتح Promsvyazbank صندوق الاستثمار الخاص به في نهاية فبراير، والذي يريد دعم 50-70 شركة في العامين المقبلين. الحجم الإجمالي للصندوق هو 300 مليون روبل.
من الواضح أن الرغبة المبتذلة في كسب المال ليست هي التي تدفع البنوك إلى إنشاء أقسام المشاريع في المقام الأول. إن الاستثمارات في رأس المال الاستثماري، مقارنة بإجمالي أصول الشركات المالية العملاقة، صغيرة للغاية. لنفترض أن بنك TKS - في وقت العرض الترويجي (نوفمبر 2012) عشية الاكتتاب العام - قدرت قيمته بمبلغ 2 - 2.2 مليار دولار، وعلى هذه الخلفية فإن الـ 20 مليون دولار المخطط لها للمشروع لا تبدو مثل هذه القيمة. استثمار جدي. للمقارنة: أعلنت شركة غازبروم أيضًا عن خططها العالمية لإنشاء صندوق استثماري، دون استبعاد أنه بحلول عام 2016 سيزيد حجمه إلى 20 مليار روبل.
اكثر اعجابا، البنوك الروسيةقرروا محاولة الاستثمار في النظام البيئي من حولهم، كما تفعل شركات التكنولوجيا. لنفترض أن Microsoft Seed Fund يدعم تطبيقات Windows Phone 8 للترويج لنظامه الأساسي. ربما ترغب البنوك في جذب عملاء إضافيين بتطبيقات جديدة. وبما أن البنوك لا تستطيع جذب الشركات الناشئة بالقروض (مخاطر عدم السداد مرتفعة للغاية)، فلماذا لا نجرب سيناريو المغامرة؟ يعد هذا خيارًا ممتازًا "لشراء" مشاريع العمل التي لا تستطيع البنوك، باعتبارها هياكل مؤسسية خرقاء إلى حد ما، إنشاءها في أقسام التطوير الخاصة بها.
الدافع الآخر هو البحث عن الكفاءات. وفي المؤسسات المصرفية المحافظة إلى حد ما، تكون احتمالية ظهور أفكار جديدة أقل بكثير مما هي عليه في السوق المفتوحة. لذلك، على الأرجح، سيكون التطوير الذي استثمره البنك واشتراه "أفضل" من التطوير الذي طوره مبرمجوه. إنها ليست حقيقة أنها ذات جودة أفضل، ولكنها بالتأكيد أكثر صلة وإبداعًا، نظرًا لأن متخصصي تكنولوجيا المعلومات بدوام كامل هم أكثر عرضة للقيام بعملهم "اتركوني وشأني".
تخطط صناديق الشركات المنشأة للاستثمار في المشاريع في المراحل المبكرة، ولا تدعم Life.Sreda سوى المشاريع على أي مستوى. يقول الخبراء إنه عندما يتطور سوق الخدمات المزروعة في روسيا، فمن المرجح أن تظهر أموال المراحل التالية في البنوك. يقول كيريل روبنشتاين، رئيس خدمة الإنترنت في مجموعة شركات Smartnut/NAUMEN: "حتى الآن، يمكن حساب عدد خدمات الهاتف المحمول المالية وخدمات الإنترنت التي تشكلت بالفعل في منتج تجاري من ناحية، وبالتالي جميع المشاريع في فهذه المنطقة "في أيدي" مستثمري البذور والمستثمرين في الجولة "أ"، وليس حتى "ب". وبناءً على ذلك، من السابق لأوانه أن تعمل البنوك كخبراء استراتيجيين - فمرحلة الخروج من صناديق الاستثمار لم تصل بعد.
إلى ماذا ستؤدي المنافسة بين "الكلاسيكيين"؟ صناديق المشاريعوأقسام الشركات لمشاريع التجارة الإلكترونية في المراحل المبكرة، سيخبرنا الوقت. في الوقت الحالي، من الواضح أن عروضهم للشركات الناشئة لا يمكن أن تكون أكثر جاذبية إلا بسبب الفرص التي يوفرها العمل مع البنك. لذلك، يجب أن تذهب الشركات الناشئة في مجال المحاسبة عبر الإنترنت ومحاسبة التمويل الشخصي لأنظمة الدفع عبر الهاتف المحمول إلى الصناديق المصرفية. نظرًا لأن هذه المشاريع لها نفس العملاء المستهدفين مثل البنوك (بغض النظر عن b2b أو b2c)، يمكن للمطورين الحصول على المزيد من الفرص لاختبار التقنيات على الجمهور الضخم الذي يمكن للبنوك الوصول إليه.
«يمكنني أن أضع الأموال التي ظهرت في البنوك على قدم المساواة مع صندوق إنتل كابيتال الخاص بنا؛ يقول فاديم سوخوملينوف، رئيس الشركة: "نحن نتحدث عن نفس الاستثمارات من أجل التكنولوجيا". التنمية الاستراتيجيةأعمال إنتل في روسيا ودول رابطة الدول المستقلة. "في الوقت نفسه، يبدو لي أنه لن تكون هناك منافسة جدية على المشاريع بين البنوك وصناديق المشاريع الخاصة بالشركات. بل على العكس من ذلك، فإن ظهور لاعبين جدد يفتح المجال أمام فرص الاستثمار المشترك للمستثمرين المغامرين، وهذا اتجاه ملموس في السوق اليوم.
