Portfolio ng modelo. Ang mga portfolio ng modelo ay isang handa na solusyon para sa mga abalang mamumuhunan! Ang hindi nakikitang pinuno ng mga serbisyo sa online na anunsyo

Noong nakaraang linggo Bob van Dijk, CEO, nagdaos ng business lunch sa New York.

Alam ng mga regular na mambabasa na ang kumpanyang ito ay ang aming paboritong paraan upang mamuhunan sa higanteng Tsino sa isang malaking diskwento, na tumatanggap ng isang dosenang higit pang piniling kumpanya ng teknolohiya bilang regalo.

Ang paraan ng pagsagot ni Bob sa mga tanong ay higit akong nagtitiwala sa potensyal ng kanilang kumpanya.

Tanong: Bob, sinabi mo ngayon na mabilis mong "alisin" ang mga negosyong hindi gumagana Ang katotohanan ay maraming mga manager ang nahihirapang humiwalay sa mga nabigong negosyo isara ang hindi kumikitang mga lugar, bagaman hindi ba ito gumagana para sa iba?

Bob: Isinara namin kamakailan ang aming negosyo sa Turkey. Ang lokal na pinuno ay sabik na ipagpatuloy ang kanyang gawain. Ngunit mayroon kaming plano sa negosyo, at ang mga totoong numero ay naging mas masahol pa. Samakatuwid, nagtala kami ng pagkawala at isinara ang lahat. Tulad ng para sa mga emosyon, nakasanayan kong magtrabaho sa mga numero sa pamamagitan ng edukasyon. Kalmado kong isinasara ang lahat na hindi gumagana ayon sa plano, nang walang emosyon. Maaaring mas madali din para sa akin na magsara ng negosyo sa Turkey kapag ako mismo ay nasa South Africa. Hindi ako kasali sa negosyong ito araw-araw, tulad ng isang lokal na pinuno, na nag-invest din ng aking emosyon dito.

Gusto ko ang sagot niya. Napakaraming pinuno ang nagiging emosyonal na nakakabit sa kanilang negosyo at gustong patunayan na sila ay tama. Bilang resulta, bumaba sila kasama ang barko. Maaaring sabihin nila ang mga tamang salita, ngunit pagdating dito, hindi nila kayang gawin ang tamang bagay. Ngunit hindi ito tungkol kay Bob.

Naiintindihan ito ni Bob. Ang pagsasara ng isang problemadong negosyo ay marahil ang isa sa pinaka kumplikadong mga desisyon pinuno. Sa puntong ito, inamin niyang nagkamali siya sa harap ng lahat ng empleyado at shareholders. Walang gustong dumaan dito. Ngunit minsan ito lang ang tamang hakbang.

Ang kumpanya ni Koos Bekker ay mahusay sa pamamahala sa parehong mga hindi matagumpay na negosyo at aktibong pagbuo ng mga negosyo. Sa nakalipas na dekada, naglabas siya ng daan-daang milyong dolyar na halaga ng masamang pamumuhunan. Kasabay nito, ito ay patuloy na humahawak ng isang stake sa karamihan matagumpay na mga kumpanya, kasama si Tencent.

Ito marahil ang pinakamahusay na pamumuhunan sa lahat ng oras. Nagbayad ang kumpanya ng $32 milyon para sa stake nito sa Tencent. Ngayon ang bahaging ito ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $ 160 bilyon. Kinumpirma nila noong nakaraang linggo na wala silang planong magbenta.

Dumating si Bob sa New York para mag-host ng Investor Day. Siya mismo at ang mga pinuno ng iba't ibang dibisyon ng kumpanya ay nagsalita. At ito ay kahanga-hanga. Tulad ng sinasabi nila sa hockey, ang isang mahusay na manlalaro ng hockey ay naglalaro kung saan naroroon ang pak, at isang mahusay na manlalaro ng hockey ang naglalaro kung saan ito naroroon. Naglalaro si Bob kung saan napupunta ang kasalukuyang teknolohiya.

Sa ngayon, kakaunti ang nakarinig ng kanilang kumpanya, ngunit magbabago iyon. Sa ilang maunlad na bansa masyado siyang nangunguna sa negosyo sa Internet kaya mahihirapan ang mga higanteng Facebook at Amazon na abutin siya. Puwera biro.

Ang stock ng Koos Becker ay madaling tumaas ng 50% kahit na walang mangyari. (Bagaman marami akong inaasahan na mangyayari.) Pagkatapos magsalita ni Bob at ng kanyang koponan, lalo akong humanga sa potensyal ng kumpanyang ito, at ngayon gusto kong magbahagi ng higit pa tungkol sa kung bakit sa tingin ko ito ay pinakamahusay na pamumuhunan para sa 2018.

Pangunahing pagkakataon: 50% paglago nang walang ginagawa

Tingnan muna natin ang basic arithmetic kung bakit napakalaki ng upside potential ng stock kahit na tumitigil ang kumpanya.

Ang kumpanya ni Koos Becker ay may market capitalization na humigit-kumulang $110 bilyon Kasabay nito, nagmamay-ari ito ng $160 bilyong halaga ng mga bahagi ng Tencent, ibig sabihin, ito ay nakikipagkalakalan sa $50 bilyong diskwento sa halaga ng mga pagbabahagi lamang.

Sa madaling salita, kung ibinenta nina Koos at Bob ang kanilang Tencent stake ngayon sa presyo ng merkado, ang mga shareholder ay gagawa ng $50 bilyong tubo (siyempre bago ang buwis).

Ngunit ang katotohanan ay ang kumpanya ay nagmamay-ari ng higit pa sa mga bahagi ng Tencent. Mayroon silang isang buong internasyonal na imperyo ng negosyo. Malaki mga kumpanya ng brokerage tantyahin ang halaga ng iba pang mga asset sa humigit-kumulang $20 bilyon (sa tingin ko ang pagtatantya na ito ay mababa, ngunit ito ay isang opinyon ng third party.)

Ayon sa mga figure na ito, kung ang kumpanya ay magsara bukas at ibenta ang lahat ng mga ari-arian nito, ang mga shareholder ay makakatanggap ng humigit-kumulang $180 bilyon.

Ngunit natatandaan namin na ngayon ang presyo ng kumpanya sa merkado ay $110 bilyon lamang At ang pagkakaibang ito - $180 bilyon sa halaga ng asset at $110 bilyon sa capitalization ng kumpanya sa stock market - ay kahanga-hanga.

Sa Investor Day sa New York, sinabi ni Bob van Dijk na ang kumpanya ay matagal nang nakikipagkalakalan sa 20-25% na diskwento sa mga asset nito, ngunit humigit-kumulang 2.5 taon na ang nakalipas ang diskwento na ito ay tumaas. Nakikita niya ang pangunahing dahilan nito bilang ang pag-agos ng kapital mula sa buong merkado ng South Africa, kung saan ang kanilang kumpanya ay gumaganap ng isang kilalang papel at kinuha din ang hit.

Hindi mahirap isipin na ang pagbabahagi ng kumpanya ay maaaring tumaas ng 100%. Kung ang stake nito sa Tencent ay tumaas ng 20% ​​(sa humigit-kumulang $190 bilyon), at ang patas na pagpapahalaga ng iba pang mga negosyo ay magiging mas malapit sa $30 bilyon, kung gayon ang kabuuang halaga ng mga ari-arian ay magiging eksaktong $220 bilyon Kung sa sandaling ito ang mga pagbabahagi ay nakikipagkalakalan sa isang patas na presyo, kung gayon ang ating kita ay magiging 100%.

Ano ang mayroon ang kumpanya bukod sa Tencent?

Kaya, nakikita namin ang napaka-kaakit-akit na mga presyo. Ngunit ito ba ay isang "packaging" lamang para sa pagbili ng mga bahagi ng Tencent?

Narito ang sinabi ni Bob tungkol sa kung ano sila bilang isang grupo ng mga kumpanya:

Naghahanap kami ng mga pagkakataon sa lumalaking merkado (ibig sabihin, parehong umuusbong na mga teknolohiya at umuunlad na mga bansa). Karaniwan naming nahuhuli ang mga ito nang mas maaga kaysa sa ibang tao. At para kumita dito, nagiging pangmatagalang kasosyo tayo ng mga natitirang lokal na negosyante.

Kung nakikita natin na gumagana nang maayos ang ilang bagay, pinapabilis natin ang mga ito hangga't maaari. At inaalis namin ang mabagal na paggalaw ng mga negosyo sa lalong madaling panahon.

Ito ay musika lamang sa aking puso ng mamumuhunan. Mahirap intindihin ang kumpanyang ito sa una. Mayroon itong malaking bilang ng mga dibisyon ng negosyo. At ito ay gumagana sa maraming bansa, ang ilan ay hindi mahahanap ng lahat sa mapa. Sa Investor Day, ipinaliwanag ng mga pinuno ng ilang departamento kung ano ang kanilang ginagawa:

• Mga serbisyo sa online na ad sa iba't-ibang bansa(tulad ng Avito o eBay)
• E-commerce (tulad ng Amazon)
• Paghahatid ng pagkain
• Mga serbisyo sa video entertainment (tulad ng Netflix, ngunit may lokal na nilalaman)

Kilalanin natin ang kanilang mga pamamaraan ng paggawa ng negosyo gamit ang halimbawa ng isang partikular na negosyo at isang bansa.

Ang hindi nakikitang pinuno ng mga serbisyo sa online na anunsyo

Kumuha ng larawan ng item na gusto mong ibenta at... bam, nakalista na ito sa letgo, ang online classifieds app kung saan namuhunan ang kumpanya ni Koos Becker. Salamat sa artificial intelligence, iyon lang talaga ang kailangan mong gawin. Puwera biro.

Gumagamit ang kumpanya ng artificial intelligence sa maraming online na mga application ng Anunsyo - sinusuri ng programa ang larawan at tinutukoy kung ano ang eksaktong ibinebenta mo at nagmumungkahi ng presyo. Kung natukoy niya nang tama ang item at presyo, i-click mo lang ang "Oo." At ang produkto ay agad na inilalagay para sa pagbebenta. Ito ay tumatagal ng 30 segundo.

Maaari kang makipag-chat sa mga potensyal na mamimili sa pamamagitan ng parehong app, kaya hindi mo na kailangang ibigay ang iyong personal na impormasyon. At sa ilang mga bansa, ang kanilang mga serbisyo ay kumikilos pa nga bilang isang tagapamagitan at hawak ang pera hanggang sa matanggap ng mamimili ang mga kalakal. Sa ganitong paraan, hindi mo kailangang makatagpo ng isang estranghero sa isang madilim na eskinita na may isang balumbon ng pera.

Alam din ng mga application ng kumpanya kung paano pumili ng pinakamahusay na mga alok para sa iyo. Maaari silang mag-advertise ng mga produktong interesado ka at mag-alok ng mga resulta ng paghahanap batay sa iyong mga kagustuhan, hindi lamang pagbukud-bukurin ayon sa petsa ng ad.

Ang lahat ng ito ay nagdadala ng mga serbisyo sa online na advertising sa isang bagong antas. Ang letgo app ay naging mas sikat sa US kapag ginamit kasama nito cellphone kaysa sa pinakaluma at pinakatanyag na serbisyong Craigslist.

Nakita ito ng kumpanya ni Koos Becker bilang isang hindi kapani-paniwalang pagkakataon. At unti-unting naging nangunguna sa mundo sa segment ng online classifieds.

Ito ay sumasakop sa isang nangungunang posisyon sa 35 mga bansa. Ang kanilang mga mobile application ay nasa 1st place sa USA, India, Indonesia at Brazil. Ito ang mga bansang may pinakamalaking bilang ng mga naninirahan pagkatapos ng Tsina.

Noong nakaraan, ang kumpanya ay hindi gaanong nag-aalala tungkol sa mga kita at nakatutok sa pagbuo nitong internasyonal na classified ads empire. At nagtagumpay siya. Ito ay hindi kapani-paniwalang pandaigdigang paglago.

Ngayon ang mga kita ay nagsisimula nang pumasok. Sa pinakahuling available na kalahating taon na ulat nito, nagpakita ang kumpanya ng kita sa pagpapatakbo para sa online classifieds services division nito.

Kapag nakuha mo na ang lahat ng user, nakuha mo na ang segment at maaari mo na itong pagkakitaan - tulad ng ginawa ng Facebook o eBay.

Maaaring hatiin ang kumpanya ni Koos Becker sa mga segment na katulad ng mga online na advertisement. Ngunit ang isang dibisyon ayon sa bansa ay nagbibigay din ng magandang pagtingin sa negosyo. Isaalang-alang ang India, halimbawa.

Ang Mahusay na Labanan para sa Indian Consumer

Ang Amazon ay hindi ang nangunguna sa e-commerce sa India. Ang Flipkart ay pumapalit sa isang hindi kapani-paniwalang 57% market share (batay sa halaga ng mga kalakal na ibinebenta sa site). Pangalawa ang Amazon.

Ito ay isang napakahalagang posisyon. Ang India ang pangalawa sa pinakamataong bansa sa mundo. Tinatantya na ang mga online na benta sa India ay lalago ng 160% pagsapit ng 2022. At sa 2025, ang India ay magiging pangatlo sa pinakamalaking merkado ng consumer sa mundo.

Sa huling tatlong taon lamang, pitong beses na tumaas ang bilang ng mga online na mamimili sa India.

Ang kumpanya ni Koos Becker ay nagmamay-ari ng isang stake sa Flipkart na nagkakahalaga ng higit sa isang bilyong dolyar. (Ang Flipkart ay nakalista sa Indian exchange.)

Ang Amazon ay may disenteng kumpetisyon sa India, ngunit ang Flipkart ay may bentahe ng pagiging isang home player. Ito ay nilikha sa India, na isinulat ng mga programmer ng India. Naiintindihan niya ang mga mamimili ng India. Kaya naman siya pa rin ang nangunguna.

Ngunit ang kumpanya ni Koos Becker ay may isa pang negosyo upang mapakinabangan ang paglago ng mga online na benta sa India. Pagmamay-ari nila ang katumbas ng Paypal para sa mga umuusbong na merkado, isang serbisyong tinatawag na PayU.

Noong 2016, nakuha ng PayU ang Indian na katunggali na Citrus Pay sa halagang $130 milyon Ang deal ay nananatiling pinakamalaki sa merkado ng fintech ng India hanggang ngayon.

Pinoproseso ng PayU ang average na 1.2 milyong mga pagbabayad bawat araw. Pinapayagan ka ng system na iproseso ang mga lokal na pagbabayad sa pamamagitan ng pag-bypass sa mga network ng Visa at Mastercard. Maraming mga bansa ang may sariling mga analogue ng malalaking network na ito. Ini-link ng PayU ang mga ito nang magkasama upang gumawa ng mga pagbabayad sa cross-border.

May isa pang hindi kapani-paniwalang pagkakataon ang PayU - naka-on ang credit scoring umuusbong na mga merkado. Kung nasa PayU ang iyong history ng pagbabayad, maaari itong bumuo ng larawan ng iyong solvency, na malalaking bangko sa mga umuusbong na merkado ay madalas nilang hindi. Naging posible ito salamat sa pakikipagtulungan ng PayU sa kumpanyang Aleman na Kreditech.

Tinatantya ng Kreditech na halos 2 bilyong matatanda ang nakatira sa mga bansang kulang sa imprastraktura sa pagbabangko. Ang mga taong ito ay gustong magkaroon ng access sa modernong Western-style na mga serbisyo sa pananalapi, ngunit hindi nila magawa dahil sa kakulangan ng credit history.

Wala silang sangla. Wala sila mga credit card. Tradisyonal mga serbisyo sa pagbabangko halos wala. Walang paraan upang masuri ang solvency ng mga taong ito upang makapagbigay sa kanila ng pautang o kredito.

Niresolba ng Kreditech ang problemang ito. Ang kumpanya ay nangongolekta ng impormasyon mula sa halos 20,000 mga mapagkukunan at gumagamit ng artificial intelligence upang tantyahin ang mga marka ng kredito.

At ngayon ay kayang hawakan ng PayU ang mga pagbabayad sa mga umuunlad na bansa at nag-aalok ng mga pautang sa mga taong iyon.

Sa pamamagitan ng pagbabago, ang kumpanya ni Koos Becker ay lumikha ng mga hindi kapani-paniwalang pagkakataon sa India.

Sa MakeMyTrip, ito ay nangunguna sa online na hotel at flight booking.

Ang kanilang serbisyong redBus ay isang nangungunang nagbebenta ng mga tiket sa bus. Maaaring hindi ito masyadong cool, ngunit ang transportasyon ng bus ay malaking negosyo sa India. Mas maraming pera ang ginagastos sa mga tiket ng bus kaysa sa ibang mga paraan ng transportasyon. Pinapalitan nila ang mga lokal na airline. Kung kailangan mong pumunta sa isang lugar at ikaw ay nagtatrabaho sa klase, pagkatapos ay bumili ka ng tiket sa bus.

Ang kumpanya ni Koos Becker ay nagmamay-ari din ng Swiggy. online na sistema paghahatid ng pagkain sa India. Ito ay maaaring hindi masyadong kahanga-hanga, ngunit ito ay maaaring maging ang pinakamalaking pagkakataon.

Ang kumpanya ay may isang hindi kapani-paniwalang matagumpay na negosyo sa paghahatid ng pagkain sa Brazil, iFood, at nagsusumikap na ipalaganap ang tagumpay na iyon sa buong mundo.

Ang Delivery Hero ay ang market leader sa 36 sa 42 na bansa kung saan ito nagpapatakbo. Bumili ang kumpanya ng 23% na stake sa serbisyong ito, na malapit nang maging nagkakahalaga ng $1.7 bilyon.

Ang ideya ng paghahatid ng pagkain ay napaka-simple. Umorder ka sa pamamagitan ng telepono at dumating ang pagkain sa iyong pintuan. Ngunit lumalabas na ito ay mas sikat kaysa sa maaari mong isipin.

Ang kumpanya ni Koos Becker ay nagmamadali upang makuha ang bahagi ng merkado sa lahat ng mga segment ng merkado na inilarawan ko sa itaas. At ginagawa ito lalo na sa mga umuunlad na bansa, tulad ng India, kung saan hindi nangingibabaw ang malalaking kumpanya sa Kanluran gaya ng Facebook o Amazon.

Ang kumpanyang ito ay isang mahusay na internasyonal na pamumuhunan. Nakagawa ito ng portfolio ng tinatawag na "ecosystems" (na napag-usapan ko kanina noong una kong ipakilala ang kumpanyang ito) na magiging mahirap para sa ibang mga manlalaro na makipagkumpitensya.

Tiyak na nagustuhan ko ang ideya ng pamumuhunan sa kumpanyang ito noong una kong isinulat ang tungkol dito. Ngunit ngayon, pagkatapos ng mga pagtatanghal ni Bob van Dijk sa New York, mas marami akong nakikitang pagkakataon dito kaysa sa isang diskwento sa merkado.

Ang diskwento sa merkado ay siyempre mahalaga din. Ang mga asset ng kumpanya ay nagkakahalaga ng $180 bilyon at ang market capitalization nito ay humigit-kumulang $110 bilyon na halos $70 bilyon ang potensyal kahit na walang espesyal na mangyayari sa kumpanya. Ngunit nakikita natin na napaka-interesante at positibong mga bagay ang nangyayari.

Ang kumpanya ni Koos Becker ang paborito kong pamumuhunan para sa 2018.

Pakitandaan na hanggang Disyembre 25, bibigyan namin ang lahat ng bagong miyembro ng Club ng isang buwan bilang regalo.

Matagumpay na pamumuhunan,

Philip

----

Para sa anumang mga katanungan, mangyaring mag-email sa smartvalueideas (woof-meow) gmail.com

P.S. Ang artikulong ito ay nagpapahayag ng personal na opinyon ng may-akda at hindi isang gabay sa pagkilos. Dapat kang gumawa ng iyong sariling matalinong mga desisyon sa pamumuhunan.

Nagpapakita kami ng pangkalahatang-ideya ng mga resulta ng pamamahala ng portfolio ng modelo ng Investcafe, na nabuo mula sa pinakakaakit-akit, sa aming opinyon, mga likidong pagbabahagi ng mga issuer ng Russia sa nakalipas na dalawang linggo, at bumubuo rin ng komposisyon ng portfolio para sa panahon hanggang Pebrero 2.

Russia

Ayon sa Rosstat, mula Enero 1 hanggang Enero 9, ang index ng presyo ng consumer ay tumaas ng 0.2%, mula Enero 10 hanggang Enero 15 - ng 0.1%, at mula noong simula ng taon - ng 0.2%.

Ayon sa Bank of Russia, ang average na pinakamataas na rate ng nangungunang 10 domestic mga institusyon ng kredito sa mga deposito mga indibidwal sa rubles para sa unang sampung araw ng Enero ay umabot sa 7.25% (-0.08 porsyento na puntos).

Ayon sa paunang impormasyon mula sa regulator, ang net outflow ng pribadong kapital mula sa Russian Federation noong 2017 ay umabot sa $31.3 bilyon kumpara sa $19.8 bilyon noong nakaraang taon, iyon ay, isang tagapagpahiwatig na halos 1.6 beses bawat taon. Ang pangunahing pinagmumulan ng net capital outflow ay ang mga operasyon ng sektor ng pagbabangko upang bayaran ang mga panlabas na obligasyon. Ang mga daloy ng kapital na nauugnay sa mga pagpapatakbo ng iba pang mga sektor ay karaniwang may katangiang magkakaugnay. Ang positibong balanse ng kasalukuyang account ng balanse ng mga pagbabayad sa 2017, ayon sa mga paunang pagtatantya ng Bank of Russia, ay umabot sa $40.2 bilyon, na lumampas sa antas ng 2016 ng higit sa isa at kalahating beses.

Ayon sa Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), sa linggo hanggang Enero 17, ang mga mamumuhunan ay namuhunan sa mga pondong nakatuon sa Mga ari-arian ng Russia, $530 milyon Isang linggo mas maaga, ang pag-agos ay umabot sa $550 milyon.

Mula Enero 15 hanggang Pebrero 6, ang Ministri ng Pananalapi ay bibili ng dayuhang pera sa halagang 257.1 bilyong rubles, na nakuha mula sa mga karagdagang kita mula sa mga benta ng langis. Ito ay isang record volume ng mga pagbili ng pera mula noong Pebrero 2017, nang magsimulang magsagawa ng mga interbensyon na ito ang Ministri ng Pananalapi. Ang nakaraang maximum ay naitala noong Disyembre at umabot sa 203.9 bilyong rubles.

Noong Enero 1, ang Russian Reserve Fund ay pinagsama sa National Welfare Fund (NWF). Lahat ng karagdagang kita sa badyet ng langis at gas, ayon sa mga bagong pamantayan ng Budget Code, ay ididirekta na ngayon sa National Welfare Fund. Ang reserbang pondo ay binalak na ganap na magamit noong nakaraang taon. Kasabay nito, ang dami ng National Welfare Fund noong Enero 1, 2018 ay dapat na 3.7 trilyon rubles, at ang likidong bahagi nito - 2.3 trilyon. Sa taong ito, ang National Welfare Fund ay dapat makatanggap ng pera na binili ng Ministri ng Pananalapi sa halagang 829.2 bilyong rubles. Inaasahan ng mga awtoridad na sa taong ito ang huling kung kailan tutustusan ang budget deficit mula sa National Welfare Fund. Kasunod nito, gagastos lamang sila ng pera mula sa pondong ito sa mga pagtitipid ng pensiyon: 4.5 bilyong rubles. noong 2019 at 3.8 bilyon noong 2020. Kasabay nito, ang Ministri ng Pananalapi ay magpapatuloy na maglagay muli sa National Welfare Fund, na ipapadala dito ang perang binili ayon sa tuntunin ng badyet.

Europa

Bumaba ng 1.5% m/m ang retail sales sa UK noong Disyembre at tumaas ng 1.4% y/y (pagtataya: -0.6% m/m at +3% y/y). Noong Disyembre, ang consumer price index (CPI) sa UK ay tumaas ng 0.4% m/m at 3% y/y, alinsunod sa forecast.

Noong Disyembre, ang index ng presyo ng producer ng Aleman ay tumaas ng 0.2% m/m at 2.3% y/y, gaya ng inaasahan. At ang consumer price index (CPI) sa Germany noong Disyembre ay tumaas ng 0.6% m/m at 1.7% y/y, gaya ng inaasahan.

Ang gobyerno ng Aleman ay bumuo ng isang koalisyon, na nagdulot ng isang positibong reaksyon sa mga pamilihan ng stock sa Europa.

Noong Disyembre, ang index ng presyo ng consumer sa eurozone ay tumaas ng 0.4% m/m at 1.4% y/y alinsunod sa forecast.

Asya

Ang GDP ng China sa 4th quarter ng 2017 ay tumaas ng 6.8% y/y, kumpara sa forecast na 6.7% y/y. Ang mga retail na benta para sa Disyembre ay tumaas ng 9.4% y/y, bagama't ang consensus ay para sa paglago ng 10.1% y/y.

Ang index ng industriyal na produksyon ng Japan ay tumaas ng 0.5% noong Nobyembre (pagtataya: +0.6%). Noong Nobyembre, ang dami ng mga order sa Japanese mechanical engineering ay tumaas ng 5.71% m/m at ng 4.1% y/y, habang inaasahan ang pagbaba ng 1.4% m/m at pagtaas ng 0.7% y/y.

Noong Enero, ang index ng kumpiyansa ng consumer sa US ay umabot sa 94.4 puntos (pagtataya: 97 puntos kumpara sa 95.9 puntos sa isang buwan na mas maaga). Sa nakalipas na linggo, ang bilang ng mga aplikasyon para sa mga benepisyo sa kawalan ng trabaho sa US ay umabot sa 220,000, na may forecast na 250,000 Noong Disyembre, nagsimula ang pagtatayo sa 1.192 milyong mga bahay, habang ang inaasahang resulta ay 1.275 milyon sa US ay tumaas ng 0.9% m/m na may forecast na 0.4% m/m.

Ang gawain ng mga pederal na departamento ay sinuspinde hanggang sa napagkasunduan ang badyet.

Langis

Ayon sa mga pagtatantya ng Baker Hughes, sa nakalipas na linggo ang bilang ng mga aktibong drilling rig sa United States ay bumaba ng tatlong unit, at ang kabuuang bilang ng mga ito ay 936 - 242 higit pa kaysa noong Enero 12, 2017. Ayon sa EIA, ang mga imbentaryo ng langis sa Estados Unidos ay bumagsak ng 6.861 milyong bariles sa nakalipas na linggo, laban sa pagtataya na 3.536 milyon, at ang mga imbentaryo ng gasolina ay tumaas ng 3.620 milyong bariles, halos kasabay ng inaasahang 3.426 milyon na lingguhang pag-export ng krudo mula 1.015 milyon hanggang 1.249 milyong bariles kada araw. Ang produksyon sa parehong panahon ay nakabawi sa 9.750 milyong barrels kada araw.

Ministro ng Enerhiya Saudi Arabia nakasaad na ang mga partido sa kasunduan sa paglilimita sa produksyon ay nagkaroon ng kasunduan na ipagpatuloy ang kooperasyon pagkatapos mag-expire ang kasunduan sa katapusan ng taong ito.

Ang OPEC ay naglathala ng buwanang pagtataya para sa balanse ng merkado ng langis para sa kasalukuyang taon. Tulad ng sumusunod mula sa dokumento, ang istraktura at dami ng demand ay hindi nagbago mula noong nakaraang buwan, ngunit ang pagtataya ng supply para sa mga bansa sa labas ng kartel ay itinaas sa 58.9 milyong barrels kada araw (+0.01 milyong barrels). Para sa Amerika, ang bilang ay inaasahang tataas sa 22.6 milyong bariles kada araw (+0.02 milyong bariles). Kaya, inaasahan ng OPEC ang pagbabago sa pandaigdigang balanse patungo sa supply, na negatibo para sa mga presyo ng langis sa mahabang panahon.

Kasunod ng mga resulta ng nakaraang dalawang linggo, ang ruble ay nagpakita ng multidirectional dynamics na may kaugnayan sa pangunahing Dayuhang salapi. Sa pagtatapos ng kalakalan noong Enero 19, ang pares ng USD/RUB ay bumaba kumpara sa halaga sa pagtatapos ng linggo ng kalakalan bago ang huling sa 56.72 rubles, at ang halaga ng EUR/RUB, sa kabaligtaran, ay tumaas ng 1.03% at nagkakahalaga hanggang 69.385 rubles.

Mula Enero 5 hanggang Enero 19, ang index ng Moscow Exchange na denominado sa rubles ay tumaas ng 3.58%, sa 2286.33 puntos, at kinakalkula sa US dollars Index ng RTS nagdagdag ng 4.18% at umabot sa 1270.92 puntos.

Ang portfolio ng modelo ng Investcafe ay nabuo batay sa mga rekomendasyon ng mga analyst ng industriya ng ahensya, na nag-aalok ng mga pinakakagiliw-giliw na bahagi sa mga tuntunin ng ratio ng panganib/pagbabalik mula sa listahan ng mga pinaka-likido na domestic securities stock market. Ang bigat ng bawat seguridad sa portfolio ay tinutukoy batay sa potensyal na paglago nito, kinakalkula gamit ang mga pangunahing pamamaraan ng pagsusuri at inaayos para sa mga indibidwal na panganib ng nagbigay. Ang mga presyo kung saan isasagawa ang mga transaksyon ay kukunin sa pagtatapos ng Biyernes o sa ibang huling araw ng linggo ng kalakalan. Ang paunang halaga ng portfolio ay higit lamang sa 960 libong rubles. Ang petsa ng pagsasama-sama ng unang portfolio ng modelo gamit ang paraang inilarawan sa itaas ay Agosto 12, 2011.

Nakaraang komposisyon ng portfolio

Kung ikukumpara sa halaga noong Enero 5, tumaas ang halaga ng kabuuang asset ng portfolio ng modelo (mga stock + cash), ngunit hindi naabutan ang rate ng paglago ng index ng Moscow Exchange.

Pagbabalik ng portfolio ng modelo mula sa simula ng countdown kumpara sa benchmark sa anyo ng index ng Moscow Exchange

Pinagmulan: Investcafe infographics.

Mula noong Enero 5, ang kabuuang mga asset ng aming portfolio ng modelo ay tumaas sa presyo ng 1.84%, at ang nangungunang Russian index ng stock tumaas ng 3.58%. Lumawak ang spread (yield gap) sa pagitan nila mula noong simula ng ulat at umabot sa 239.22% percentage points. Pabor sa amin.


Pinagmulan: mga kalkulasyon ng Investcafe.

Bagong istraktura ng portfolio

Megaphone(sektor ng telekomunikasyon)
Target na presyo: 992 kuskusin. Potensyal sa paglago: 91%

Ang kabuuang kita ng Megafon sa ilalim ng IFRS noong 2016 ay eksaktong kasabay ng mga pagtataya nito at umabot sa 316.3 bilyong rubles, isang pagtaas ng halos 1%. Salamat lamang sa pagtaas ng mga benta ng mga kagamitan at accessories ng higit sa isang katlo, sa 27.0 bilyong rubles, kasama ang positibong dinamika ng kita mula sa mga fixed-line na serbisyo (+9.5%, hanggang 25.6 bilyong rubles), na sanhi ng patuloy na pagpapalawak ng customer base sa mga segment ng B2B (business to business) at B2G (business-to-government) at ang pagbuo ng portfolio ng mga kaugnay na produkto at serbisyo, nagawa ng Megafon na panatilihin ang kabuuang kita sa positibong teritoryo. Ang bilang ng mga subscriber ng Megafon ay tumaas noong 2016 sa antas ng kita - sa pamamagitan lamang ng 0.8%, sa 77.4 milyon pinansiyal na mga resulta Ang mga telecom ay ang mga indicator na ARPDU (average na singil bawat user ng mga serbisyo ng data bawat buwan) at DSU (average na bilang ng mga serbisyo ng data bawat subscriber mga mobile na komunikasyon kada buwan). Laban sa background ng pagbagal sa paglago ng kita mula sa mga serbisyo ng mobile data, ang APRDU sa nakalipas na taon ay bumaba ng 1.3%, sa 230 rubles, at ang DSU ay nagdagdag ng higit sa 30%, na umabot sa 4.3 GB dahil sa aktibong pag-deploy ng mga 4G/LTE network at ang pagpapasikat ng mga 4G device . Mahalaga para sa pagsusuri sa mga resulta ng pananalapi ng mga telecom ay ang mga indicator na ARPDU (average na bill bawat user ng mga serbisyo ng data bawat buwan) at DSU (average na bilang ng mga serbisyo ng data bawat mobile subscriber bawat buwan). Laban sa background ng isang pagbagal sa paglago ng kita mula sa mga serbisyo ng mobile data, ang APRDU sa nakalipas na taon ay bumaba ng 1.3%, sa 230 rubles, at ang DSU ay nagdagdag ng higit sa 30%, na umabot sa 4.3 GB dahil sa aktibong pag-deploy ng mga 4G/LTE network at ang pagpapasikat ng mga 4G device .

Sistema ng AFK(may hawak na kumpanya)
Target na presyo, joint-stock na kumpanya: 22 rub. Potensyal sa paglago: 75%.

Ang korporasyon ay nagpakita ng medyo malakas na mga resulta sa pananalapi para sa 1st quarter, na nagpapataas ng adjusted netong kita sa 2.5 bilyong rubles, habang para sa parehong panahon noong nakaraang taon ang Sistema ay nagpakita ng isang pagkalugi. Ang pinagsama-samang kita ng korporasyon ay tumaas ng 3.3%, sa RUB 173 bilyon, na dahil sa paglaki ng kita ng 10 sa 13 AFK asset, ang pinakamalakas sa mga ito ay ang Detsky Mir at Segezha group, na tumaas ng 35% y/y at 40% y/y ayon sa pagkakabanggit. Ang ganyang resulta Mundo ng mga bata ay nakamit salamat sa malakas na dinamika ng maihahambing na mga benta, na tumaas ng 13.1%. Ang pangkat ng Segezha ay tumaas ang mga benta ng papel, playwud at tabla, at pinagsama-sama rin ang LLDK. Ang naayos na OIBDA, sa kabila ng paglago sa karamihan ng mga asset, ay nanatili sa antas ng nakaraang taon, na dahil sa pagkawala ng grupong Kronstadt. Ayon sa mga komento ng kumpanya, ito ay isang nakaplanong pagkawala, na nauugnay sa pamumuhunan sa mga bagong proyekto, pati na rin ang mga pana-panahong pagbabago sa kita. Noong Mayo ng taong ito, inaprubahan ng kumpanya ang isang bagong patakaran sa dibidendo, ayon sa kung saan ang mga pagbabayad ay dapat na hindi bababa sa 4% ng ani sa average na timbang na presyo bawat bahagi para sa panahon ng dibidendo, ngunit ang bawat ordinaryong bahagi ay hindi maaaring mas mababa sa 0.67 rubles. dibidendo. Batay sa mga resulta ng nakaraang taon, na may ani na 4%, ang dibidendo sa bawat ordinaryong bahagi, ayon sa mga paunang kalkulasyon, ay maaaring umabot sa 0.78 rubles.

Sberbank(sektor ng pananalapi)
Target na presyo, pataas: 213 kuskusin. Potensyal sa paglago: 4%.

Ang netong kita ng interes ng Sberbank para sa anim na buwan ng 2017 ay tumaas ng 4.4% taon-sa-taon at umabot sa RUB 694.2 bilyon. Para sa VTB at Moscow Credit Bank, ang rate ng paglago ng kita sa interes ay 9.7% y/y at 1.2% y/y. Sa isang banda, nawala ang pamumuno ni Sber sa pangunahing katunggali nitong VTB. Sa kabilang banda, maaari tayong gumawa ng diskwento sa mataas na base noong nakaraang taon, kapag ang rate ng paglago ng netong kita ng interes ng Sberbank ay nasa antas na 55.5% sa taunang mga termino. Ang netong kita ng komisyon ng pinakamalaking institusyong pinansyal ng Russia sa panahon ng pag-uulat ay tumaas ng 7.4% taon-taon at umabot sa RUB 175.3 bilyon. Ang rate ng paglago ng indicator na ito ay kapansin-pansing mas mababa rin kaysa sa mga kakumpitensya: Ang VTB at Moscow Credit Bank ay nagpakita ng paglago ng 17.7% y/y at 27% y/y, ayon sa pagkakabanggit. Ang net interest margin ng Sber para sa unang anim na buwan ng taon ay 5.9%, na mas mataas ng 0.4 percentage points. mahigit isang taon na ang nakaraan. kaya lang mahalagang tagapagpahiwatig Ang Sberbank ay kumpara nang mabuti sa mga katunggali nito: VTB at Moscow bangko ng pautang sa panahon ng pag-uulat, ang mga margin ng netong interes ay naitala sa 4.1% at 2.9%, ayon sa pagkakabanggit. Sa mga tuntunin ng return on equity, ang Sberbank ay isa ring lider sa domestic banking sector. Ang ROE para sa unang kalahati ng taon ay nasa antas na 24.8%. Para sa VTB at Moscow Credit Bank ang figure na ito ay 4.1% at 18.5%, ayon sa pagkakabanggit.

Palitan ng Moscow(sektor ng pananalapi)
Target na presyo: 165 kuskusin. Potensyal sa paglago: 48%.

Ang kita ng komisyon ng kumpanya sa 2nd quarter ay tumaas ng 4.13% year-on-year sa RUB 5.07 bilyon. Bumaba ng 20.1% YoY ang kita sa interes at umabot sa RUB 4.73 bilyon, sa gitna ng pagbaba mga rate ng interes at mga balanse sa account ng kliyente. Ngayon ang item na ito ng kita ay nagkakahalaga ng 48.2% ng kabuuang kita sa pagpapatakbo. Ang pamamahala ng Moscow Exchange ay nagtakda mismo ng gawain na bawasan ang antas ng kita ng interes sa kabuuan sa 30% sa 2020. Ang mga gastos sa pagpapatakbo sa panahon ng pag-uulat ay tumaas ng 12.6% taon-sa-taon at umabot sa RUB 3.21 bilyon. Ang kita ng komisyon sa bahagi ng mga pagpapatakbo ng deposito at settlement ay tumaas ng 10.4 na porsyentong puntos. at umabot sa 12.3% y/y. Ang dami ng mga asset na pinananatili ng NSD ay umabot sa RUB 35.46 trilyon. kumpara sa RUB 32.22 trilyon. isang taon na mas maaga. Sa bahagi ng stock market, kinakailangang tandaan ang mataas na paglago ng kita ng komisyon sa mga bono dito ang rate ng paglago ay nanatiling 23.1% y/y. Kita ng komisyon sa pamilihan ng pera sa panahon ng pag-uulat ay tumaas ng 8.5% y/y at umabot sa RUB 1.25 bilyon. Ang rate ng paglago ng tagapagpahiwatig para sa taon ay bumaba ng 8 puntos na porsyento. Kita sa bawat merkado ng foreign exchange bumaba ng 6.4% y/y sa RUB 0.96 bilyon. Ang dynamics na ito ay sanhi ng mababang pagkasumpungin sa mga pangunahing instrumento ng pera. Ang netong kita ng kumpanya sa ika-2 quarter ay nasa antas na 5.29 bilyong rubles, o 17.3% na mas mababa kaysa sa isang taon na mas maaga. Para sa paghahambing: sa 2nd quarter ng 2016, ang growth rate ay naitala sa 6.8%.

Unipro(sektor ng kuryente)
Target na presyo: 3 kuskusin. Potensyal sa paglago: 11%.

Ang kumpanya ng Unipro ay nag-ulat ayon sa IFRS para sa unang kalahati ng taong ito. Ang produksyon ng kuryente ng kumpanya, ayon sa ipinakitang data, ay bumaba ng 12.5% ​​taun-taon, sa 24.5 bilyong kWh. Ang produksyon ng thermal energy, sa turn, ay tumaas ng 5% YoY, dahil sa hindi pangkaraniwang malamig na panahon sa mga rehiyon ng operasyon, ngunit ang bahagi ng mga kita na natanggap mula sa pagbebenta ng thermal energy ay bale-wala pa rin (mga 1.9%). Ang hindi magandang resulta ng produksyon ng Unipro ay humantong sa pagbaba ng kita ng halos 5%, sa RUB 37.8 bilyon. Bago ito, ang tagapagpahiwatig ay nasa ilalim na ng negatibong impluwensya ng mga kahihinatnan ng sunog sa ikatlong yunit ng kuryente ng Berezovskaya State District Power Plant. Ang pagkawala ng pagpapatakbo ng RUB 500 milyon. ay pinalitan ng operating profit na humigit-kumulang 30 bilyon, habang ang adjusted operating profit ay tumaas ng 3%, sa halos 10 bilyong rubles. Ang netong kita ng Unipro ay umabot sa rekord na 24.5 bilyong rubles. laban sa pagkalugi noong nakaraang taon, ito ay isang eksklusibong teknikal na minsanang salik na nauugnay sa pagtanggap ng kabayaran sa insurance. Laban sa background na ito, ang EBITDA ay tumaas mula 2.5 bilyon hanggang 33.1 bilyong rubles, at ang kumpanya ay wala pa ring pasanin sa utang. Ang pinakapinipilit na isyu ngayon ay nananatiling sitwasyon sa paligid ng pang-emergency na ikatlong power unit ng Berezovskaya State District Power Plant. Sa ganitong kahulugan, ang pagtatanghal ng Unipro sa kalahating-taunang pag-uulat nito ay nagdala ng kapansin-pansing negatibong konotasyon sa kuwento. Kung sa una ang mga gastos sa pagpapanumbalik ay tinatantya sa humigit-kumulang 25 bilyong rubles, ngayon ay 39 bilyon din, ang bagong halaga ay hindi kasama ang posibleng hindi inaasahang gastos, na tinatantya ng kumpanya sa isa pang 5 bilyon, ang petsa ng paglunsad para sa ikatlong yunit ng kuryente ang Berezovskaya GRES ay muling maaaring ilipat. Sa pagkakataong ito - mula sa simula ng 2019 hanggang 2nd-3rd quarter.

RusHydro(kuryente)
Target na presyo, ao: 0.87 kuskusin. Potensyal sa paglago: 11%.

Ang RusHydro ang pinakahuli sa mga kumpanyang gumagawa ng kuryente sa Russia na nag-ulat sa ilalim ng IFRS sa loob ng siyam na buwan na may pagbaba sa kita at netong kita. Ang negatibong dinamika ng kita ng paghawak ay ganap na ipinaliwanag sa pamamagitan ng pagtatapon ng Energy Sales Company ng Bashkortostan (ESKB) noong Disyembre 2016. Kung hindi isinasaalang-alang ang kadahilanan na ito, ang bilang ay tumaas ng 5.2%, sa 268.7 bilyong rubles. Ang kabuuang pagbuo ng kuryente ng RusHydro power plants sa nakalipas na tatlong quarter ay tumaas ng 0.5% y/y at umabot sa 94.6 billion kW/h. Hiwalay, ito ay nagkakahalaga ng noting ang kita item na tinatawag na "government subsidies", na kung saan ay isang magandang tulong para sa mga pinansiyal na mga resulta ng paghawak sa mahirap oras. Ang nai-publish na mga ulat ay sumasalamin sa isang dobleng pagtaas - mula 10 bilyon hanggang 20 bilyong rubles. pagtaas ng tulong pinansyal mula sa estado. Ito ay medyo pinadali ang pagbaba ng kabuuang kita mula 278.9 bilyon hanggang 268.7 bilyong rubles. Ang mga gastos sa pagpapatakbo ng kumpanya ay nahuhuli sa rate ng pagbaba mula sa kita, na bumaba ng 4.7% hanggang RUB 216.2 bilyon. Ang kita sa pagpapatakbo ay tumaas ng 3%, sa 48.2 bilyong rubles, at ang kakayahang kumita nito ay tumaas mula 17.4% hanggang 19.4%. Ang netong kita ng hawak ayon sa IFRS para sa Enero-Setyembre ay bumaba ng 17.6%, sa 30.8 bilyong rubles, at ang EBITDA ay tumaas ng 1.6%, sa 71.6 bilyon Kasabay nito, ang kakayahang kumita sa tagapagpahiwatig na ito ay higit sa 20%, na hindi pa naobserbahan mula noong 2009, at ang ratio ng NetDebt/EBITDA sa pagtatapos ng panahon ng pag-uulat ay medyo katanggap-tanggap na 1.4x, salamat sa mga pagsisikap ng kumpanya na bawasan ang utang gamit ang mga pondong natanggap mula sa VTB.

Nikel ng Norilsk(metallurhiya)
Target na presyo, joint-stock na kumpanya: RUB 12,989. Potensyal sa paglago: 13%.

Iniulat ng Norilsk Nickel ang mga resulta ng pagpapatakbo nito para sa ikatlong quarter ng nakaraang taon, na nagtala ng pagbaba sa halos lahat ng mga pangunahing lugar. Ang output ng nikel ay bumaba ng 4% QoQ at ng 11% YoY sa 55.8 libong tonelada. Ang produksyon ng tanso ay umabot sa 86.6 libong tonelada, na mas mababa din kaysa sa mga nakaraang maihahambing na panahon. Sa pangkalahatan, nararapat na tandaan na ang mga resulta para sa mga base metal ay naging minimal sa quarterly term hindi lamang kumpara sa 2016, ngunit sa anumang quarter ng 2015. Ang dahilan para sa naturang nakakabigo na mga numero ng pag-uulat ay tatlong pangunahing salik. Una, noong Hunyo, na may kaugnayan sa paggawa ng makabago at pag-install ng bago, mas environment friendly na kagamitan sa rehiyon, ang gawain ng pangunahing negosyo ng kumpanya sa Norilsk ay tumigil. Upang bahagyang mapunan ang mga nawala na dami ng produksyon ng nickel concentrate at karagdagang pagproseso, ginamit ang mga kapasidad ng Nadezhda Metallurgical Plant. Pangalawa, sa panahon ng pag-uulat, ang gawaing pagkomisyon ay isinagawa sa planta ng pagpapayaman ng Talnakh. Pangatlo, ang mined ore ay may mas mababang nilalaman ng mga metal, pangunahin ang platinum at palladium, ngunit pati na rin ang tanso. Gayunpaman, sa kabila ng mga negatibong salik na ito, ang Norilsk Nickel ay kumikita at may positibong daloy ng salapi. Kasabay nito, ayon sa kasalukuyang patakaran sa dibidendo, ang kumpanya ay nagbabayad ng magagandang dibidendo, ang ani kung saan umabot sa 9-10% bawat taon, at magpapatuloy na gawin ito sa mga darating na taon. Higit pa rito, dahil sa pagkakaroon ng ilang malalaking mayoryang shareholder sa MMC, walang duda na ang mga dibidendo ay maiipon nang buo. Kung ang mga presyo para sa mga non-ferrous na metal na ginawa ng kumpanya ay tumaas, ang mga mamumuhunan ay maaaring umasa sa isang makabuluhang pagtaas sa halaga ng merkado ng mga Norilsk Nickel securities. Dahil sa mga salik na ito, medyo kinakatawan ng mga papel na ito maaasahang pamumuhunan na may potensyal na paglago.

Aeroflot(sektor ng transportasyon)
Target na presyo, joint-stock na kumpanya: 173 kuskusin. Potensyal sa paglago: 25%.

Iniharap ng Aeroflot ang mga financial statement nito sa IFRS para sa nakaraang taon. Tulad ng sumusunod mula sa nai-publish na dokumento, ang kita ng pinakamalaking manlalaro sa Russian civil aviation sector ay tumaas ng 19.4% YoY at umabot sa 495.8 bilyong rubles. laban sa paglago ng 29.8% sa pagtatapos ng 2015. Sa kabila ng paghina sa positibong dinamika, ang bilang ay 3.6 beses na mas mataas kaysa sa inflation rate, na paborable para sa kumpanya. Naiambag ang kita mula sa pribadong transportasyon ng pasahero pinakamataas na kontribusyon sa pinagsama-samang resulta, tumaas ng 186.6% y/y. Ang mga kita sa air cargo ay tumaas ng 30.7% YoY, tumaas ng 20.2 p.p. mas mataas kaysa noong 2015. Ang trapiko ng pasahero ng kumpanya ay tumaas ng 10.2% taon-sa-taon, sa 43.4 milyon na tala ng pamamahala ng Aeroflot na mataas ang demand sa mga domestic at internasyonal na ruta. Sa kabila ng recession sa ekonomiya ng Russia, na tumagal ng dalawang taon, patuloy na tumaas ang dami ng trapiko ng pasahero noong 2015-2016. Ang mga gastos sa pagpapatakbo ng airline sa panahon ng pag-uulat ay nasa antas na 432.6 bilyong rubles, na 16.5% higit pa sa isang taon na mas maaga. Ang operating profit ng Aeroflot noong 2016 ay tumaas ng 43.4% year-on-year sa RUB 63.2 bilyon. Bilang resulta, pagkatapos ng dalawang taon na hindi kumikita, ang kumpanya ay nakatanggap ng 38.8 bilyong rubles. netong kita. Ang mga seguridad ng Aeroflot ay nasa matatag na pangangailangan sa mga mamumuhunan. Noong 2016, tumaas ang presyo ng mga share ng kumpanya ng 172.4%, at sa nakalipas na panahon ng 2017 nagdagdag sila ng 10.4%, habang ang MICEX index ay bumaba ng 7.8%. Batay sa P/E multiple, ang mga share ng Aeroflot ay nangangalakal nang mas mababa sa average ng industriya, na nagmumungkahi ng potensyal para sa paglago ng presyo.

Yandex(sektor ng teknolohiya ng impormasyon)
Target na presyo: 2208 kuskusin. Potensyal sa paglago: 5%.

Pumasok ang Google sa isang kasunduan sa pag-areglo sa Federal serbisyong antimonopolyo ayon sa kaso ng Yandex. Ang pag-areglo sa Google ay nangangahulugan na ang Yandex ay may pagkakataon na makipag-ayos sa mga pantay na termino sa mga tagagawa ng mobile device at i-install ang mga application nito, kabilang ang sa home screen, at hindi ito magagawang makagambala ng Google. Ang legal na tagumpay na ito para sa Yandex ay hindi hahantong sa matinding pagtaas sa bahagi nito sa mga query sa paghahanap sa mobile, dahil nabuo na ang mga kagustuhan ng user na pabor sa Google. Gayunpaman, sa pinakamababa, ang bahagi ng mga query sa paghahanap sa mobile na ginawa sa pamamagitan ng Yandex ay titigil sa pagbaba, at ito ay positibo para sa kita ng kumpanya. Ang pagiging kaakit-akit ng mga pagbabahagi ng Yandex para sa pagbili ay ipinahiwatig din sa pamamagitan ng paghahambing sa mga analogue sa mga tuntunin ng maramihang. Ang pagtatasa ng Yandex, Google at Baidu ay nagbibigay ng 12% na potensyal na paglago para sa mga quote ng search engine ng Russia.

Tatneft(sektor ng langis at gas)
Target na presyo, joint-stock na kumpanya: 590 rub. Potensyal sa paglago: 7%.

Bago ang bagong taon, ipinakita ng Tatneft ang mga resulta ng IFRS nito para sa siyam na buwan ng 2017. Mula Enero hanggang Setyembre, 21.7 milyong tonelada ng langis ang ginawa, na higit sa 555 libo kaysa sa resulta ng nakaraang taon. Sa pagtatapos ng taon, nagsimula ang isang aktibong pagbawi sa mga presyo para sa mga hilaw na materyales ng hydrocarbon, salamat sa kung saan pinamamahalaan ng Tatneft na makabuluhang taasan ang mga kita mula sa mga benta nito at kumita ng isang-kapat ng higit sa siyam na buwan nakaraang taon. Ang kita mula sa mga benta ng mga produktong petrolyo ay hindi tumaas nang malaki - ng 7.7%. Ang kabuuang kita para sa tatlong quarter ng taong ito ay tumaas ng halos 18%, na umabot sa 489 bilyong rubles. Kasabay nito, ang mga gastos ng kumpanya ay tumaas ng kaunti sa 22%, sa RUB 377 bilyon. Ang dynamics na ito ay eksklusibong nauugnay sa mataas na pasanin, pangunahin sa buwis sa pagkuha ng mineral (maliban sa buwis sa kita). Ang buwis sa pagkuha ng mineral ay umabot sa humigit-kumulang 132.6 bilyong rubles, habang ang iba pang makabuluhang mga item sa gastos ay hindi seryosong nakakaapekto sa huling resulta. Ang operating profit margin ay nasa ilalim din ng pressure, bumababa sa nakaraang taon mula 23.7% hanggang 22.9%. Ang netong kita ng Tatneft sa panahon ng pag-uulat ay tumaas ng 18.1% at umabot sa 88.8 bilyong rubles. Ang mga pagbabahagi ng Tatneft, kahit na sa mga makasaysayang mataas, ay kaakit-akit para sa mga pangmatagalang pamumuhunan, dahil ang kumpanya ay nagpapakita ng taunang paglago ng produksyon, ang diskarte nito ay naglalayong pataasin ang halaga ng shareholder, at ang pagkarga ng utang sa mga tuntunin ng NetDebt/EBITDA ratio ay negatibo pa rin.

At hindi ito nakakagulat, dahil binili noong Disyembre 28, 2012 ordinaryong pagbabahagi sabihin nating sikat tindahan ng kadena OJSC "Magnit" o ginustong mga bahagi ng transport giant OJSC "AK" Transneft "ang iyong ipon ay tataas ng 61% at 18, ayon sa pagkakabanggit (1), sa wala pang isang taon! Ihambing ang mga bilang na ito sa kakayahang kumita ng anumang deposito.

Ang mga bihasang mangangalakal, mamumuhunan at baguhan ay namumuhunan nang libre cash sa iba't-ibang mga seguridad. Ang bawat isa ay may sariling diskarte, sariling "paboritong" stock, sariling investment portfolio.

Gayunpaman, ang mga stock sa pangangalakal ay maaaring mukhang kumplikado. Pagkatapos ng lahat, ang pagbuo ng isang kumikitang portfolio ng pamumuhunan ay nangangailangan ng seryosong paghahanda, kaalaman at karanasan ng matagumpay na pangangalakal sa stock market. Siyempre, nangangailangan din ito ng oras. Ang mga potensyal na mamumuhunan ay hindi palaging may mga mapagkukunang ito.

Para sa mga kliyenteng walang oras at sapat na karanasan sa exchange trading, ang OTKRITIE-Broker ay nakabuo ng isang natatanging produkto na magbibigay ng pagkakataong makatanggap ng kita mula sa mga pamumuhunan sa Russian shares.

ay isang handa na solusyon para sa mga abalang mamumuhunan! Ito ay isang espesyal na taripa na idinisenyo para sa mga kliyente na gustong mamuhunan sa mga mahalagang papel, ngunit hindi makapagpasya sa tamang hanay ng mga pagbabahagi sa kanilang portfolio o walang sapat na libreng oras.

Ang kliyente ay inaalok ng dalawang portfolio ng pamumuhunan na mapagpipilian:

"Mapagkakakitaan" - isang portfolio na pinagsama-sama ng mga analyst ng OTKRITIE-Broker;

Ang "Independent" ay isang portfolio na pinagsama-sama ng independiyenteng analytical na ahensya na "Investkafe"(2).

Ang pamumuhunan sa ay napaka-simple!

Magbukas ng brokerage account, kumonekta sa isang taripa at piliin ang iyong portfolio. Sa buong panahon ng serbisyo, susuriin ng mga propesyonal ang sitwasyon sa stock market, at makakatanggap ka ng mga rekomendasyon sa paggawa ng mga pagbabago sa iyong portfolio sa pamamagitan ng mga notification sa SMS.

Ang isa pang bentahe ng taripa ng "Model Portfolio" ay hindi mo kailangang gumamit ng mga espesyal na programa sa pangangalakal upang gumawa ng mga transaksyon. Upang makagawa ng mga pagbabago sa portfolio, kailangan mo lamang kumpirmahin ang iyong desisyon (magsumite ng order ng transaksyon) sa mangangalakal ng OTKRITIE-Broker sa pamamagitan ng telepono.

Ang mga portfolio ay pinagsama-sama ng mga propesyonal na regular na sinusubaybayan ang stock market. Ang komposisyon ng mga portfolio ay mahusay na balanse. Ang mga pagbabahagi ay pinili, una sa lahat, mula sa punto ng view ng pagganap ng isang partikular na kumpanya sa larangan nito.

Sa kasalukuyan, ang parehong mga portfolio ay nagsasama ng mga pagbabahagi na ipinagpalit lamang sa merkado ng Russia. sa independiyenteng pamumuhunan!

Kumonekta sa taripa ng "Model Portfolio" at panoorin kung paano nagbabago ang halaga ng iyong portfolio!

Ang mga serbisyo ng brokerage ay ibinibigay ng OJSC Brokerage House OTKRITIE, lisensya ng isang propesyonal na kalahok sa securities market upang magsagawa ng mga aktibidad sa brokerage No. 177-06097-100000, na inisyu ng Federal Financial Markets Service ng Russia noong Hunyo 28, 2002 (nang walang validity period. ).

1.Ayon sa Moscow Exchange OJSC. Ang mga yield ay ipinahiwatig sa pagsasara ng mga presyo para sa panahon mula Disyembre 28, 2012. hanggang 09.09.2013

2. Ang "Independent" na portfolio ay nabuo at binago ng mga analyst ng independiyenteng ahensya na "Investkafe" LLC. Ang pagbabalik sa portfolio na "Mapagkakakitaan" ay ipinahiwatig para sa panahon mula Hulyo 30, 2012. hanggang Hulyo 30, 2013

Kung nakatutok ka sa pangmatagalang pamumuhunan sa mga securities, ngunit naliligaw kung aling mga bahagi ang bibilhin, ang Investment Chamber LLC ay nag-aalok sa iyo ng isang halimbawa ng isang mahusay na komposisyon ng portfolio ng pamumuhunan batay sa index ng MICEX10. Kabilang dito ang pagbabahagi ng 10 pinakasikat at maaasahang kumpanya sa pantay na pagbabahagi. Ito ay mga titan na negosyo na bumubuo ng makabuluhang mga daloy ng salapi, at kasabay ng pagkakaroon ng malakas na pamamahala ng korporasyon.

Isang halimbawa ng paglikha ng isang portfolio simula sa 30 libong rubles:

Ang bahagi ng bawat issuer ay humigit-kumulang 10% ng kabuuang portfolio (3-5 thousand rubles).

* Ang mga presyo ng pagbabahagi ay sa pagsasara 11/06/2018.

Mahalaga:

1. Ang portfolio na ito ay isang tool sa pagtitipid.
2. Ang portfolio ay isang investment portfolio (hindi speculative), at nagsasangkot ng pamumuhunan ng mga pondo para sa isang panahon ng isang taon o higit pa. Ang mga diskarte sa pamumuhunan ay batay sa katotohanan na sa mahabang panahon ang populasyon ng planeta ay lumalaki, ang halaga ng mga mapagkukunan ay bumababa. Bilang resulta, sa mahabang panahon, tumataas ang demand, nananatiling hindi nagbabago o bumababa ang supply, tumataas ang mga presyo, at lumalaki ang pangmatagalang kalakaran (maaari kang magbasa nang higit pa tungkol sa mga pagkakaiba sa pagitan ng pamumuhunan at mga istratehiya sa speculative).
3. Huwag limitahan ang iyong sarili sa isang beses na pamumuhunan. Ang regular na pagdaragdag ng mga pondo at karagdagang pagbili ng mga share ay nagpapabilis ng mga speculative fluctuation sa portfolio returns (kung bumili ka ng isang beses, may pagkakataon na bumibili ka sa isang matinding punto; kung regular kang bumili ng shares (halimbawa, bawat buwan), ikaw ay garantisadong mauulit ang takbo ng merkado).
4. Kailangan mo lang magbenta ng shares kung magpasya kang umalis sa stock market at simulan ang paggastos ng iyong naipon. Sa ibang mga sitwasyon, halimbawa, katulad ng 2008 na krisis, ito ay nagkakahalaga ng paggamit ng gulat para sa mga bagong pagbili, sa pag-aakalang pagbawi at karagdagang paglago sa mga presyo ng stock bilang bahagi ng paikot na pag-unlad ng ekonomiya at isang pangmatagalang trend.

Paghahambing ng kakayahang kumita ng pagbili ng mga blue chips at pamumuhunan sa deposito sa bangko

Ipinapakita ng graph ang dynamics ng kakayahang kumita ng dalawang account mula Enero 2004 hanggang Pebrero 2011.

Sa isang (dilaw na linya) ang mga regular na pagbili ng mga asul na chip ay ginagawa. Bawat buwan, isang beses sa isang buwan (ika-15-17) sa account na ito, ang mga pagbabahagi ng Gazprom, MMC Norilsk Nickel, LUKOIL, Sberbank, ginustong Sberbank, Surgutneftegaz ay binili para sa 10,000 rubles.

Sa pangalawang account (asul na linya), ang mga deposito ay ginawa sa bangko para sa mga katulad na halaga na may katulad na dalas (makasaysayang data ng Central Bank ng Russian Federation sa mga average na rate ng deposito hindi kasama ang mga demand na deposito - makikita mo).

Tulad ng makikita mula sa graph, kahit na isinasaalang-alang ang krisis noong 2008, ang pamumuhunan sa pagbabahagi ay naging mas kumikita. Pangwakas portfolio na naipon sa shares amounted tohigit sa 11.6 milyong rubles.(RUB 11,632,722.78), para sa paghahambing, sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga deposito sa bangko ay 6.7 milyong rubles lamang ang naipon.(6,726,185.63 rubles).

Sa katagalan, bumibili ng shares pala mas mahusay kaysa sa pamumuhunan sa isang deposito sa bangko halos 2 beses(1,73).