dom Nieruchomość Uczestnicy globalnego rynku finansowego i główne strategie ich działania. Pieniądze, kredyty, banki. Beloglazova G.N. Uczestnicy światowego rynku finansowego i główne strategie ich działania Koncepcja globalnego systemu monetarnego

Uczestnicy globalnego rynku finansowego i główne strategie ich działania. Pieniądze, kredyty, banki. Beloglazova G.N. Uczestnicy światowego rynku finansowego i główne strategie ich działania Koncepcja globalnego systemu monetarnego

Podstawowe podmioty gospodarcze reprezentowane na światowym rynku finansowym:

1. przedsiębiorstwa;

2. populacja;

3. rządy;

4. przedmioty zawodowe.

Wszystkie te podmioty działają zarówno po stronie popytu, jak i podaży. Każdy z nich jest albo pożyczkodawcą netto, albo pożyczkobiorcą netto.

Z instytucjonalnego punktu widzenia międzynarodowy rynek finansowy to zbiór banków, firm i instytucji finansowych osoby przeprowadzanie różnorodnych operacji na instrumentach finansowych. Uczestników międzynarodowego rynku finansowego można podzielić na grupy według różnych kryteriów.

Ze względu na cele i motywy przeprowadzania transakcji na międzynarodowym rynku finansowym uczestnicy tego rynku dzielą się na przedsiębiorców, hedgerów, spekulantów i arbitrażystów. Do przedsiębiorców zalicza się uczestników rynku, którzy dokonują transakcji w celu zapewnienia sobie funkcjonowania w realnym sektorze gospodarki (sprzedaż zysków walutowych, pozyskiwanie kredytów na inwestycje w środki trwałe itp.). Hedgerzy to uczestnicy międzynarodowego rynku finansowego, którzy ubezpieczają się przed niepożądanymi zmianami kursów walut, stopy procentowe notowania papierów wartościowych poprzez zawieranie transakcji forward. Spekulanci to uczestnicy międzynarodowego rynku finansowego, którzy chcą osiągnąć zysk poprzez zmianę wartości instrumenty finansowe. Kupują instrumenty finansowe, jeśli spodziewają się wzrostu ich cen, i sprzedają je w przeciwnym razie. Spekulanci pomagają zwiększyć płynność rynku, ale zakłócają mechanizmy cenowe na rynku. W wyniku działalności spekulantów wzrasta popyt na instrumenty, których cena rośnie, oraz podaż instrumentów, których cena maleje. W efekcie wzrasta zmienność cen na międzynarodowych rynkach finansowych. Uczestnicy międzynarodowego rynku finansowego, którzy jednocześnie dokonują transakcji w różnych segmentach międzynarodowego rynku finansowego i czerpią dochody z różnicy cen, nazywani są arbitrażerami. Arbitrażowcy czerpią korzyści z nierówności na światowym rynku finansowym. Kupując instrumenty finansowe w tych segmentach rynku, w których cena jest wyższa i sprzedając w tych segmentach, w których cena jest niższa, arbitrzy przyczyniają się do wyrównywania cen oraz zapewnienia integralności i jedności międzynarodowego rynku finansowego. Ponieważ na współczesnych rynkach finansowych różnice cenowe są z reguły niewielkie, cechą charakterystyczną działalności arbitrażystów są wyjątkowo wysokie wolumeny transakcji.

Ze względu na charakter uczestnictwa w funkcjonowaniu międzynarodowego rynku finansowego wyróżnia się dwie grupy uczestników: bezpośrednią (profesjonalną) i pośrednią (nieprofesjonalną). Profesjonalni uczestnicy rynku specjalizują się w transakcjach pośredniczących. Należą do nich członkowie giełdy dokonujący transakcji na własny koszt (dealerzy), a także na koszt i w imieniu klientów (brokerzy lub brokerzy), najwięksi uczestnicy systemów obrotu pozagiełdowego oraz organizatorzy giełdowych transakcji giełdowych. handel na rynku pozagiełdowym.

LUB ( Podmioty zawodowe rynku finansowego ( pośrednicy finansowi):

1) Instytucje służące funkcjonowaniu rynku (m.in. firmy inwestycyjne i dealerskie).

2) Kredytobiorcy pośredni (zapewniający i związany z bezpośrednim przepływem kapitału).)

Nieprofesjonalni uczestnicy rynku nie mają możliwości zawierania transakcji bezpośrednio między sobą i korzystania z pośrednictwa uczestników profesjonalnych.

Dostęp uczestników do międzynarodowego rynku finansowego jest ograniczony. Głównymi uczestnikami tego rynku są korporacje TNK, TNB, rządy, podmioty międzynarodowe organizacje finansowe. Uczestnicy z krajów rozwijających się mają ograniczone możliwości przeprowadzania transakcji na międzynarodowym rynku finansowym. Korzystają głównie z bezpośrednich inwestycji zagranicznych, pomocy, pożyczek od międzynarodowych organizacji finansowych lub zmuszeni są płacić międzynarodowym bankom wyższe ceny niż uczestnicy z krajów rozwiniętych.

Transakcje na międzynarodowym rynku finansowym charakteryzują się stosunkowo niską dywersyfikacją walutową. Dolar amerykański i euro są używane głównie w międzynarodowych transakcjach finansowych. Według Komisji Europejskiej dolar amerykański stanowi 50% transakcji międzynarodowych, podczas gdy euro jedynie 15-17%. Według EBC w międzynarodowych aktywach bankowych dolar amerykański stanowi 51%, euro – 22%, a jen japoński – 13%.

Współczesny międzynarodowy rynek finansowy charakteryzuje się uproszczonymi, ujednoliconymi procedurami dokonywania transakcji z wykorzystaniem najnowszych technologii komputerowych i informatycznych. Przykładowo, rozliczenia handlu międzynarodowego prowadzone są poprzez system SWIFT, obrót sektorem akcji międzynarodowego rynku finansowego odbywa się za pomocą systemy informacyjne takich jak Reuters i Bloomberg.

Zatem funkcjonowanie międzynarodowego rynku finansowego polega na mobilizowaniu czasowo wolnych zasobów finansowych z różnorodnych źródeł na poziomie globalnym; efektywna dystrybucja zmobilizowanych zasobów pomiędzy uczestnikami międzynarodowego rynku finansowego; określenie najbardziej efektywnych obszarów inwestycji zasoby finansowe w sferze międzynarodowej; kształtowanie cen instrumentów finansowych, które obiektywnie odzwierciedlają relację między podażą i popytem na międzynarodowym rynku finansowym; przyspieszenie obrotu zasobami finansowymi, przyczyniając się do rozwoju gospodarki światowej.

Rozwój międzynarodowego rynku finansowego następuje równolegle z rozwojem światowych stosunków gospodarczych i światowego pieniądza. Analiza etapów rozwoju międzynarodowego rynku finansowego pozwala na identyfikację charakterystycznych wzorców tego rozwoju. Po pierwsze, rozwój międzynarodowego rynku finansowego był zsynchronizowany z rozwojem międzynarodowego system finansowy i światowe pieniądze. Po drugie, warunkiem koniecznym rozwoju międzynarodowego rynku finansowego było zniesienie ograniczeń w zakresie różnych transakcji finansowych. Po trzecie, międzynarodowy rynek finansowy w całości stał się możliwy i konieczny dopiero w warunkach gwałtownego wzrostu ryzyka transakcji finansowych, gdyż pozwala na redystrybucję ryzyko finansowe i obniżyć ich poziom.

Jednocześnie operacje redystrybucji ryzyka (transakcje na instrumentach pochodnych) odbywały się poza systemem regulacje prawne i przyspieszył proces oddzielania się międzynarodowego rynku finansowego od sektor realny gospodarka światowa, międzynarodowe rynki towarowe. Ponadto międzynarodowy rynek finansowy w formie, w jakiej został utworzony początek XXI c., zwiększyły rosnącą niestabilność całego systemu rynku światowego.

Cześć! W tym artykule porozmawiamy o rynku finansowym i jego uczestnikach.

Dzisiaj dowiesz się:

Czym jest rynek finansowy;
Jaka jest struktura rynku finansowego;
Kim są główni uczestnicy rynku;
Znani brokerzy na rynku rosyjskim – kim oni są?

Jeśli chodzi o koncepcję rynku w skali krajowej lub międzynarodowej, najczęściej wydaje się, że jest to wymiana towarów lub surowców na banknoty. Oznacza to, że w zamian za płynne środki otrzymuje się coś namacalnego. Do zwykłego człowieka Trudno sobie wyobrazić, aby po obu stronach takiej wymiany mógł znajdować się pieniądz w takiej czy innej formie, pełniący rolę towaru. Bez względu na to, jak dziwna może się to wydawać na pierwszy rzut oka, jest to kamień węgielny, na którym leży rynek finansowy, zarówno krajowy, jak i globalny.

Co to jest rynek finansowy

Rynek finansowy to ustalony system handlu samym pieniądzem i jego ekwiwalentem, poprzez który następuje ciągły przepływ zasobów pieniężnych pomiędzy inwestorami, państwem, przedsiębiorstwami i innymi uczestnikami.

Dzięki całej gamie różnorodnych interesów możliwe jest zidentyfikowanie i rozbicie na elementy składowe różnorodnych typów relacji występujących na rynku.
Jedną z ważnych cech naszego stulecia jest potrzeba takiej koncepcji jak aktualność. Jak wiadomo popyt tworzy podaż, a elastyczny rynek finansowy dostarcza pieniądze na czas tym, którzy ich potrzebują i są skłonni zapłacić za pieniądze więcej, niż są warte, ze względu na pilną potrzebę lub w nadziei na wielokrotny wzrost w dochodach w przyszłości.

To stopień aktywności kapitału pieniężnego charakteryzuje „zdrowie” gospodarki państwa. Można wyciągnąć analogię z krążeniem krwi w organizmie. Tak jak w zdrowym organizmie krew aktywnie przepływa z jednego organu do drugiego, nasycając go tlenem, tak w dobrze prosperującej gospodarce płynne środki szybko przechodzą od jednego „właściciela” do drugiego, odpowiadając na potrzeby i wymagania uczestników rynku.

Dzięki ciągłemu przepływowi, redystrybucji i akumulacji kapitału podaż i popyt na niego mają tendencję do równoważenia się.

W nowoczesny świat prawie żaden kraj nie może istnieć w oderwaniu od innych. Pojęcie globalizacji coraz częściej słychać na ekranach. Obecnie finanse narodowe nie krążą w obrębie jednego państwa, lecz wykraczają poza jego granice, co pozwala mówić o globalnym rynku finansowym.

Światowy rynek finansowy to zorganizowany system interakcji między krajowymi i międzynarodowymi rynkami finansowymi, w którym przepływ kapitału odbywa się między jego podmiotami na skalę planetarną.

Zasoby pieniężne są tu redystrybuowane na zasadach konkurencyjnych pomiędzy państwami, ich regionami i gałęziami przemysłu.

Oto kilka przykładów przepływów kapitału ilustrujących działanie rynku finansowego.

Przykład 1. Załóżmy, że przedsiębiorca zdecydował się rozszerzyć produkcję mebli, ale w tej chwili nie ma pieniędzy na zakup niezbędnego sprzętu. Następnie, jeśli jego działalność ma formę , może wyemitować dodatkowe akcje.

Inwestorzy wierząc w sukces swojej firmy kupują akcje w celu ulokowania swoich pieniędzy i chcąc zarobić na wzroście cen akcji. Sprzęt jest kupowany, handel wzrasta, zyski rosną, akcje rosną, inwestorzy sprzedają je drożej niż kupili, zapewniając sobie zysk.

Przykład 2. W tym celu osoba udaje się do banku i zaciąga pożyczkę. Bank będąc przedsiębiorstwem komercyjnym udziela kredytów oprocentowanych. Sam pożycza te pieniądze od Banku Centralnego, również na oprocentowanie, ale niższe niż to, które sam dał pożyczkobiorcy. Odpowiednio, Bank komercyjny Ostatecznie zarobi na różnicy procentowej.

Instrumenty finansowe są nierozerwalnie związane z koncepcją rynku finansowego.

Instrumenty finansowe – to tzw. „quasi-pieniądze”, czyli „nie do końca pieniądze”. Oznaczający papiery wartościowe, zobowiązania pieniężne, waluty, kontrakty terminowe i opcje.

Rodzaje rynków finansowych

Ustaliliśmy już, że przedmiotem kupna i sprzedaży na rynku finansowym są same pieniądze.

Ale pieniądze to zróżnicowane pojęcie. Pieniądze mogą być w złocie, w papierach wartościowych, w walucie i w formie dowolnych zobowiązań. To determinuje zasadniczą różnicę w samych transakcjach.

Dlatego rynek finansowy nie funkcjonuje jako monolit, lecz ma strukturę fragmentaryczną zarówno ze względu na rodzaje transakcji, jak i „interesy” uczestników.

Rozważmy tę strukturę w formie tabeli.

Typ rynku	Esencja	Przykład
Rynek kredytowy	Tak nazywa się przestrzeń gospodarcza, w której dostępne środki przekazywane są tym, którzy ich pilnie potrzebują, od tych, którzy są gotowi je udostępnić na korzystnych warunkach. Głównym celem transakcji w tym segmencie jest korzystanie ze stóp procentowych. Operacja jest bardzo powszechna zarówno wśród firm, jak i zwykłych obywateli.	Na przykład, gdy obywatel zaciąga kredyt hipoteczny za pośrednictwem banku. Bank wypłaca wnioskodawcy od razu całą kwotę za zakup, co zobowiązuje kupującego do jej zwrotu wraz z odsetkami w ramach programu kredytowego
Rynek walutowy(Rynek Forex)	Zapewnia międzynarodowy obrót płatniczy. Łączy uczestników rynku globalnego. Towarem jest tu sama waluta jednostki monetarne różne kraje. Kurs wymiany jest ustalany na podstawie relacji pomiędzy podażą i popytem na daną walutę	Kupno lub sprzedaż waluty obcej przez klienta banku po kursie określonym przez bank. Ustawodawstwo Federacji Rosyjskiej zabrania takich operacji z pominięciem banków
Giełda Papierów Wartościowych	Jest to odrębna struktura ekonomiczno-prawna, w której emitowane, wprowadzane do obrotu i sprzedawane są papiery wartościowe (stąd druga nazwa – rynek papierów wartościowych). Należą do nich weksle, czeki, obligacje, kontrakty futures, opcje, akcje i inne. Zasada działania – transfer środków pieniężnych na papiery wartościowe	Kupowanie akcji Gazpromu w celu przeczekania ich wzrostu i ponownej sprzedaży z zyskiem
Rynek inwestycyjny	Najczęściej dotyczy to projektów długoterminowych i inwestycji kapitałowych. Oprócz Pieniądze, mogą być rzeczy ruchome oraz, prawo do użytkowania gruntów, przedmioty prawa autorskiego	Spółka emituje akcje w celu pozyskania środków finansowych na rozwój nowej linii produkcyjnej, na którą nie ma wystarczającej ilości gotówki. Kupuje je inna firma lub osoba fizyczna. W ten sposób następuje redystrybucja kapitału
Rynek ubezpieczeń	Forma zarządzania stosunkami pieniężnymi, której centrum jest ochrona ubezpieczeniowa. Ubezpieczone może być życie, zdolność do pracy, zdrowie, ryzyko biznesowe.	Przedsiębiorstwo może ubezpieczyć się na wypadek przestojów produkcyjnych za pośrednictwem firmy ubezpieczeniowej. Na przykład z powodu pożaru lub klęski żywiołowej
Rynek złota	Transakcje detaliczne i hurtowe sztabkami złota	Złota można także używać do płatności międzynarodowych

Uczestnicy rynku finansowego – kim są?

Uczestnicy rynku finansowego – są to banki, międzynarodowe organizacje monetarne i finansowe, domy maklerskie, towarzystwa ubezpieczeniowe i inwestycyjne oraz fundusze, giełdy walutowe i giełdowe, przedsiębiorstwa handlu zagranicznego i produkcyjne.

Niezależnie od roli, jaką uczestnik odgrywa na rynku finansowym, jego głównym celem jest czerpanie korzyści. Pomijając pewnego przekonanego inwestora, który inwestuje w krajowy program kosmiczny wyłącznie po to, by móc się poszczycić osiągnięciami swojego kraju, korzyść ta ma charakter materialny. Przyjrzyjmy się, kim są ci ludzie i jak zarabiają na przepływie kapitału.

Na rynku finansowym można wyróżnić dwie szerokie kategorie:

Sprzedający i kupujący (łącznie, ponieważ jedna osoba może na przemian być obydwoma);
Pośrednicy.

Pierwsza kategoria działa we własnym interesie i wykorzystując swój kapitał. Pojęcie tradera i tradingu jest z nim ściśle powiązane. Biorąc pod uwagę złożoność rynku finansowego, potrzebuje on warstwy w postaci pośredników, których zadaniem jest bycie łącznikiem pomiędzy sprzedającym a kupującym. Może po prostu doradzić kupującemu lub przejąć zadania związane z kupnem i sprzedażą, będąc jego oficjalnym przedstawicielem.

Listę tę można modyfikować w zależności od rodzaju rynku. Na przykład w branży ubezpieczeniowej są ubezpieczający i ubezpieczyciele, w branży kredytowej - pożyczkodawcy i pożyczkobiorcy, w branży giełdowej - emitenci (ci, którzy emitują papiery wartościowe) i inwestorzy.

Kim są handlowcy

Kiedy słyszysz słowo trader, wyobrażasz sobie osobę siedzącą przed kilkoma monitorami i uważnie monitorującą zmiany na wykresach i diagramach. To prawda, ponieważ współczesny „handlowiec” nie siedzi już w dziurze na giełdzie, dzięki platformom internetowym przed jego oczami pojawiają się wszystkie informacje niezbędne do zawarcia transakcji.

Trader uważnie monitoruje zmiany kursów walut, akcji czy innych papierów wartościowych i czyta wiadomości. Musi wykazać się dużą dyscypliną, aby mieć cierpliwość w oczekiwaniu na korzystną wycenę. Zatem jego praca składa się z dwóch części: dokładnie analizuje, a następnie dokonuje handlu.

Traderzy mogą być profesjonalistami lub amatorami. Profesjonaliści wyróżnia się specjalistycznym wykształceniem oraz stałą pracą w firmach maklerskich, bankach lub think tankach. Muszą posiadać licencję na odpowiednią działalność, która jest obecnie wydawana przez Centralny Bank Rosji.

Jest to bardzo odpowiedzialna praca, gdyż celowa lub przypadkowa porażka tradera może zagrozić firmie kolosalnymi stratami. Historia zna kilka takich przypadków. Na przykład w 2011 roku szwajcarski bank UBS stracił ponad dwa miliardy dolarów z powodu nieuprawnionych działań swojego tradera Kweku Adoboli.

Istnieje kilka rodzajów traderów: arbitrażyści, inwestorzy, spekulanci, hedgerzy. Specyfika ich działalności wyznaczana jest przez cele, jakie sobie stawiają przy przeprowadzaniu transakcji. W przyszłości poświęcimy traderom osobny artykuł.

Handlarze amatorzy stanowią już całą armię ludzi, którzy chcą się wzbogacić na handlu instrumentami finansowymi. Aby to zrobić, nie musisz mieć żadnego wykształcenia, wystarczy kilka tysięcy rubli i chęć opanowania nowej dziedziny działalności. Zazwyczaj początkujący traderzy szukają porad u kolegów po fachu lub korzystają z usług brokerów pośredniczących.

Czym zajmują się brokerzy?

Brokerzy – osoby prawne którzy na zlecenie reprezentują interesy swoich klientów – czyli są pośrednikami finansowymi.

Brokerzy potrzebują również licencji Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej na zakup i sprzedaż papierów wartościowych.

Obecnie Internet jest pełen ofert firmy brokerskie, adresowany do zwykłych użytkowników Internetu, którzy chcą powiększyć swoje fundusze. Zwykle na ich portalu istnieje możliwość stworzenia własnego Obszar osobisty, załóż konto, obejrzyj lekcje wideo na temat zasad handlu, a nawet przejdź praktyczne szkolenie w wersji demonstracyjnej platformy z kontami szkoleniowymi.

Nowo powstały trader, analogicznie do taryf operatorów komórkowych, wybiera dla siebie najbardziej odpowiednią taryfę handlową i może zainstalować wersję przeglądarkową bezpośrednio na swoim komputerze Platforma handlowa oferowanych przez brokera. Na przykład platforma MetaTrader 4 lub 5 Możesz także pobrać specjalną wersję platformy na swoje urządzenie mobilne.

Dobry broker zawsze będzie zainteresowany sukcesem swojego klienta w handlu, ponieważ wysokość prowizji zależy od dochodów użytkownika. Sukces w dużej mierze zależy od umiejętności tradera, dlatego brokerzy często oferują klientom bezpłatne szkolenia.

Dealerzy i firmy zajmujące się handlem

W przeciwieństwie do brokerów, dealerzy są bardziej niezależnymi pośrednikami między sprzedającym a kupującym. Jeśli broker jest niewolnikiem, który nie staje się właścicielem aktywów, nie może powstrzymać się od wprowadzenia ich na giełdę i handluje wyłącznie na koszt klienta, to dealerzy mogą umieścić aktywa w swoim bilansie, zatrzymując je dla siebie i prowadzić całą działalność wyłącznie na własny koszt. Według rosyjskiego prawa tylko . Najczęściej rolę tę pełnią banki, fundusze i organizacje ubezpieczeniowe.

Główni brokerzy na rynku

Przyjrzyjmy się w tabeli kilku znanym brokerom na rynku rosyjskim.

Firma brokerska i rok jej założenia	Skupienie działalności	Zalety
Otwarcie brokera, 1995	Waluta obca + Giełda Papierów Wartościowych	1. miejsce pod względem wolumenu transakcji na giełdzie w 2015 roku. Maksymalny poziom niezawodności
Alpari, 1998	Zasadniczo - pośrednik na rynku walutowym. Ogólnie – posiada szereg innych instrumentów finansowych	Wysoka popularność. Organizacja webinarów szkoleniowych. Rozbudowany system kont. Trzy licencje globalne
	Giełda Papierów Wartościowych	Dostępny minimalny depozyt. Wąskie spready. Program lojalnościowy dla klientów VIP
Finam, 2000	Rynek walutowy + rynek papierów wartościowych	Najlepszy broker w Rosji 2016 według magazynu Financial One. Niezawodność – regulowana przez Centralny Bank Rosji. System wsparcia tradera. Tryb handlu z doradcą
Zerich, 1993	Wymiana walut + giełda	Niska prowizja na start. Projekty inwestycyjne. Rozbudowany system szkoleń

Sytuacja z wiarygodnością i popularnością brokera może się zmienić. Traderom zaleca się monitorowanie aktualnych ocen brokerów, które są ustalane głównie w drodze głosowania samych traderów.

Globalni giganci rynków finansowych

Pomimo nieuniknionych procesów globalizacji, na tle krajowych rynków finansowych wyróżnia się kilka głównych giełd. Dzięki ugruntowanym powiązaniom z innymi strukturami międzynarodowymi, ogromnemu doświadczeniu i mądremu zarządzaniu, giełdy te znane są daleko poza granicami swojej ojczyzny. Za nimi podążają handlowcy z całego świata.

NYSE Euronext - Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych, która połączyła się z Europejską Giełdą Papierów Wartościowych w 2007 r. Wraz z nimi wymienia się pozagiełdową giełdę akcji NASDAQ, na której przedmiotem obrotu są papiery wartościowe spółek zajmujących się rozwojem wysokich technologii. Giełdy amerykańskie słusznie uważane są za uosobienie władzy i sukcesu; nie mają sobie równych pod względem kapitalizacji rynkowej.
Giełda Papierów Wartościowych w Tokio – Giełda Papierów Wartościowych w Tokio. Przegrywa tylko z Nowym Jorkiem. Uważana jest za jedną z najstarszych giełd – powstała pod koniec XIX wieku. Odpowiada za ponad 80% całkowitego obrotu giełdowego Japonii.
LondynGiełda Papierów Wartościowych – Londyńska Giełda Papierów Wartościowych. Charakteryzuje się dużą międzynarodowością – ponad 50% wszystkich transakcji odbywa się w międzynarodowym obrocie akcjami. Giełda jest także najstarsza – jej historia rozpoczęła się w połowie XVI wieku.
Giełda Moskiewska. Być może jest jeszcze za wcześnie, aby umieścić go w czołówce najlepszych, choć statystyki ze stycznia 2017 roku pokazały znakomitą dynamikę zarówno handlu ogółem (wzrost o 4% w stosunku do roku 2016), jak i wzrostu poszczególnych rynków.

Moskiewska Giełda sięga 1992 roku i została pomyślana jako platforma aukcji walutowych. W 2011 roku połączył się z RTS i otrzymał nowoczesną nazwę. Poprzednia nazwa – Moskiewska Międzybankowa Giełda Walutowa – nawiązuje do podawanych codziennie w wiadomościach indeksów MICEX, odzwierciedlających zachowanie rynku poprzez średnią wartość zmian cen akcji.

Nikt nie może zaprzeczyć faktowi, że nowa modna działalność na rynkach finansowych przyciąga rzesze ludzi pragnących opanować zawód tradera i nie tylko. Ale jak w każdym biznesie, tutaj początkujący finansista musi uczyć się bezinteresownie i odważnie iść do przodu. Tego właśnie życzymy naszym drogim czytelnikom!

Międzynarodowa migracja kapitału można zdefiniować jako przepływ wartości w formie pieniężnej i/lub towarowej z jednego kraju w celu uzyskania wyższych zysków w kraju importującym kapitał.

W przeciwnym razie można to wyrazić jako przeciwny przepływ kapitału między krajami, przynoszący ich właścicielom odpowiedni dochód.

Przepływ kapitału znacznie różni się od przepływu towarów. Handel zagraniczny sprowadza się do wymiany towarów jako wartości użytkowych. Eksport kapitału to proces usuwania części kapitału z obiegu krajowego w danym kraju i przenoszenia go w formie towarowej lub pieniężnej do procesu produkcyjnego i obiegu innego kraju.

Początkowo eksport kapitału był charakterystyczny dla niewielkiej liczby krajów uprzemysłowionych. Obecnie proces eksportu kapitału staje się funkcją każdego pomyślnie rozwijającego się kraju. Kapitał jest eksportowany przez kraje wiodące, kraje średnio rozwinięte i kraje rozwijające się. Szczególnie NIS.

Powodem eksportu kapitału jest względny nadmiar kapitału w danym kraju, jego nadmierna akumulacja. Najważniejsze z nich to:

1) rozbieżność pomiędzy popytem na kapitał a jego podażą w różnych częściach gospodarki światowej;

2) możliwość rozwoju lokalnych rynków towarowych;

3) obecność w krajach, do których eksportowany jest kapitał, tańszych surowców i siły roboczej;

4) stabilna sytuacja polityczna i ogólnie korzystny klimat inwestycyjny w państwie przyjmującym, preferencyjny reżim inwestycyjny w specjalnych strefach ekonomicznych;

5) niższe standardy środowiskowe w kraju przyjmującym niż w kraju-dawcy kapitału;

6) chęć pośredniej penetracji rynków krajów trzecich, które ustanowiły wysokie ograniczenia taryfowe lub pozataryfowe na produkty określonego koncernu międzynarodowego.

Czynniki sprzyjające i stymulujące eksport kapitału:

1) rosnące wzajemne powiązania i wzajemne powiązania gospodarek narodowych;

2) międzynarodowa współpraca przemysłowa;

3) Polityka ekonomiczna krajach uprzemysłowionych, pragnących, poprzez przyciągnięcie kapitału zagranicznego, nadać swojemu krajowi znaczący impuls Rozwój gospodarczy;

4) ważnymi stymulantami są międzynarodowe organizacje finansowe, które kierują i regulują przepływ kapitału;

5) umowa międzynarodowa w sprawie unikania podwójnego opodatkowania dochodów i majątku między krajami przyczynia się do rozwoju współpracy handlowej, naukowo-technicznej.

Przedmiotami przepływu kapitału w gospodarce światowej i źródłami jego pochodzenia są:

1) prywatne struktury komercyjne;

2) państwowe, międzynarodowe organizacje gospodarcze i finansowe.

Przepływ kapitału i jego wykorzystanie odbywa się w następujących formach:

1) inwestycje bezpośrednie w przedsiębiorstwach przemysłowych, handlowych i innych;

2) inwestycje portfelowe;

3) średnioterminowe i długoterminowe międzynarodowe pożyczki kapitału pożyczkowego dla korporacji przemysłowych i handlowych, banków i innych instytucji finansowych;

4) pomoc gospodarcza;

5) pożyczki bezpłatne (preferencyjne).

W praktyce światowej przepływ kapitału różni się znacznie od inwestycji zagranicznych.

Transfer kapitału zawiera: dowody wpłat za transakcje z partnerami zagranicznymi, udzielone pożyczki itp.

Pod zagraniczna inwestycja odnosi się do przepływu kapitału w celu ustanowienia kontroli i udziału w zarządzaniu spółką w kraju otrzymującym kapitał.

Główne formy inwestycji bezpośrednich to:

1) otwieranie przedsiębiorstw za granicą, w tym tworzenie spółek zależnych lub otwieranie oddziałów;

2) tworzenie wspólnych przedsięwzięć na podstawie umowy;

3) tworzenie wspólnego zagospodarowania zasobów naturalnych;

4) zakup lub aneksję (prywatyzację) przedsiębiorstw kraju otrzymującego kapitał zagraniczny.

Międzynarodowe przepływy kapitału zajmują wiodące miejsce w IEO i mają ogromny wpływ na światową gospodarkę:

1) przyczynia się do wzrostu gospodarki światowej;

2) pogłębia międzynarodowy podział pracy i współpracę międzynarodową;

3) zwiększa wolumen wzajemnej wymiany handlowej pomiędzy krajami, w tym półproduktami, pomiędzy oddziałami korporacji międzynarodowych, stymulując rozwój handlu światowego.

Konsekwencją dla krajów eksportujących kapitał jest eksport kapitału za granicę bez odpowiedniego przyciągnięcia inwestycji zagranicznych, co prowadzi do spowolnienia rozwoju gospodarczego krajów eksportujących.

Eksport kapitału negatywnie wpływa na poziom zatrudnienia w kraju eksportującym, a przepływ kapitału za granicę niekorzystnie wpływa na bilans płatniczy kraju.

Dla krajów importujących kapitał pozytywne konsekwencje mogą być następujące:

1) regulowany import kapitału (promuje rozwój ekonomiczny kraj będący odbiorcą kapitału);

2) przyciągnął kapitał (tworzy nowe miejsca pracy);

3) kapitał zagraniczny (wnosi nowe technologie);

4) efektywne zarządzanie (przyczynia się do przyspieszenia postępu naukowo-technicznego w kraju);

5) napływ kapitału (pomaga poprawić bilans płatniczy kraju odbiorcy).

Przyciąganie kapitału zagranicznego ma także negatywne konsekwencje:

1) napływ kapitału zagranicznego wypiera kapitał lokalny lub wykorzystuje jego bierność i wypycha go z dochodowych branż;

2) niekontrolowanemu importowi kapitału może towarzyszyć zanieczyszczenie środowiska;

3) import kapitału często wiąże się z wypychaniem na rynek kraju odbiorcy towarów, które zakończyły już swój cykl życia, a także tych, które zostały wycofane ze względu na stwierdzone słabe właściwości jakościowe;

4) import kapitału pożyczkowego prowadzi do wzrostu zadłużenia zagranicznego kraju;

5) stosowanie cen transferowych przez korporacje międzynarodowe prowadzi do strat dla kraju odbiorcy przychody podatkowe i cła.

Poziom makro przepływu kapitału– międzystanowy przepływ kapitału. Statystycznie ma to odzwierciedlenie w bilansie płatniczym krajów.

Mikropoziom przepływu kapitału– przepływ kapitału w spółkach międzynarodowych kanałami wewnątrzkorporacyjnymi.

2. Światowy rynek kapitałowy. Pojęcie. Istota

Zasoby finansowe świata to całość zasobów finansowych wszystkich krajów, organizacji międzynarodowych i międzynarodowych centrów finansowych świata.

Zasoby finansowe to tylko te, które wykorzystywane są w międzynarodowych stosunkach gospodarczych, czyli relacjach pomiędzy rezydentami i nierezydentami.

Globalny rynek finansowy to zbiór organizacji finansowych i kredytowych, które jako pośrednicy dokonują redystrybucji aktywów finansowych pomiędzy pożyczkodawcami i pożyczkobiorcami, sprzedawcami i nabywcami zasobów finansowych.

Jeśli globalny rynek finansowy rozpatrywać z funkcjonalnego punktu widzenia, to można go podzielić na rynki takie jak: walutowy, instrumentów pochodnych, usług ubezpieczeniowych, akcji, kredytowy, a te z kolei rynki dzieli się na jeszcze węższe, jak np. jak na przykład, rynek kredytowy– na rynek długoterminowych papierów wartościowych i rynek pożyczki bankowe.

Często wszystkie operacje z aktywa finansowe w formie papierów wartościowych są łączone w giełdę jako rynek dla wszystkich papierów wartościowych, ale częściej oznacza to tylko giełdę.

Ze względu na zapadalność aktywów finansowych światowy rynek finansowy można podzielić na dwie części: rynek pieniężny (krótkoterminowy) i rynek kapitałowy (długoterminowy). Krótkoterminowy charakter większości światowego rynku finansowego powoduje, że podlega on przypływom i odpływom zasoby finansowe.

Co więcej, istnieją aktywa finansowe, które mają na celu utrzymanie rynek pieniężny mając tylko jeden cel - uzyskanie maksymalnego zysku, w tym poprzez ukierunkowane operacje spekulacyjne na rynku pieniężnym.

Takie zasoby finansowe często nazywane są „gorącymi pieniędzmi”. W okresach boomu finansowego szczególnie aktywnie przepływają pomiędzy centrami finansowymi, a także pomiędzy tymi ośrodkami a peryferiami, a w okresach kryzysy finansowe i w wigilię szybko wracają.

Granice pomiędzy różnymi segmentami światowego rynku finansowego są niejasne i bez większych trudności możliwa jest reorientacja znacznej części światowych zasobów finansowych z jednej części na drugą.

W rezultacie na przykład relacja między kurs wymiany(określona przede wszystkim sytuacją na rynku walutowym), odsetki bankowe(decyduje sytuacja na rynku dłużnych papierów wartościowych) i cen akcji w różnych krajach świata.

Wszystko to prowadzi do tego, że światowy rynek finansowy jest niestabilny. Wielu ekonomistów uważa, że ta niestabilność rośnie.

Postępuje globalizacja zasobów finansowych, a szoki na niektórych rynkach finansowych w coraz większym stopniu wpływają na rynki finansowe innych krajów.

3. Euro i dolary (eurodolary)

Światowy rynek kredytów bankowych w większości przypadków opiera się na zasobach finansowych, które napływały z jednych krajów do banków w innych krajach.

Międzynarodowe stosunki gospodarcze służą wyłącznie rynkowi i dlatego utraciły swoją tożsamość narodową.

Są to głównie środki w dolarach i walutach europejskich, które znajdują się na depozytach, głównie w Europie.

Z tego powodu nazywane są także eurowalutami lub nazwą głównej waluty takich aktywów finansowych – eurodolarami.

Jednak znaczna masa tych zasobów walutowych, które utraciły swoją narodowość, krąży w centrach finansowych nie tylko w Europie, ale także w innych regionach świata.

Do eurodolarów zalicza się także te 40–60 miliardów dolarów krążących w Rosji (oraz w bankach lub w rękach ludności i przedsiębiorców).

Inaczej mówiąc, eurodolary to depozyty określonej waluty zlokalizowane poza krajem ich pochodzenia. Skala rynku eurodolara zbliża się do 10 bilionów; okazuje się, że dolary amerykańskie stanowią około 2/3 tej wartości.

Ten segment rynku kredytów bankowych, na którym operują eurodolary, nazywa się Euromarketem (rynek eurodolara), a aktywni pożyczkodawcy na tym rynku nazywają się Eurobankami, zaciągane na nim pożyczki nazywają się Europożyczkami, papiery wartościowe emitowane na tym rynku nazywają się Europapers (Euroobligacjami). , Euronotes) itp.

Główne przyczyny powstania i szybkiego rozwoju rynku eurodolarowego są następujące:

1) część właścicieli aktywów finansowych woli trzymać je za granicą i w najbardziej wiarygodnych walutach świata, głównie ze względów politycznych, społecznych i niestabilność gospodarcza ich krajów, niezgodność z prawem pochodzenia ich środków finansowych, a także zamiar uchylania się od wysokich podatków krajowych;

2) koncentracja dużych środków finansowych w kluczowych walutach umożliwia szybkie i bez obaw transferowanie ogromnych środków w różne części świata.

Waluta Euro jest walutą umieszczoną w jednym z kraje europejskie, ale jednocześnie tak nie jest waluta narodowa tego kraju.

Na przykład dolary zdeponowane w szwajcarski bank, nazywane są eurodolarami; jeny zdeponowane w Niemczech nazywane są eurojenami itp.

Eurowaluty służą do zabezpieczania kredytów i pożyczek, a rynek eurowalutowy często daje możliwość zdobycia taniej i wygodnej formy płynności w celu finansowania handlu międzynarodowego i inwestycji zagranicznych.

Banki komercyjne, duże firmy i banki centralne– to główni kredytobiorcy i pożyczkodawcy. Przyciągając środki w eurowalucie, można osiągnąć korzystniejsze warunki i stopy procentowe, a czasami uniknąć krajowych regulacji i podatków.

Większość depozytów i pożyczek ma charakter krótkoterminowy, jednak rosnąca popularność waluty euro zaowocowała pożyczkami średnioterminowymi, zwłaszcza w formie euroobligacji.

W pewnym stopniu rynek eurowalutowy zastąpił konsorcjalny rynek kapitału pożyczkowego, na którym banki, próbując dzielić ryzyko, operacje kredytowe zjednoczeni w grupy. Rok 1950 – okres powstania rynku europejskiego.

4. Główni uczestnicy światowego rynku finansowego

Głównymi uczestnikami światowego rynku finansowego są banki transnarodowe, spółki ponadnarodowe i tzw. inwestorzy instytucjonalni. Ale agencje rządowe i organizacje międzynarodowe, które udzielają lub udzielają pożyczek za granicą, również odgrywają znaczącą rolę.

Na światowych rynkach kapitałowych działają również osoby fizyczne, ale głównie pośrednio, głównie za pośrednictwem inwestorów instytucjonalnych.

Do inwestorów instytucjonalnych zaliczają się instytucje finansowe takie jak fundusze emerytalne I Firmy ubezpieczeniowe(ze względu na dużą ilość tymczasowo wolnych środków są bardzo aktywne w zakupie papierów wartościowych), a także fundusze inwestycyjne, zwłaszcza fundusze inwestycyjne.

O wartości aktywów inwestorów instytucjonalnych świadczy fakt, że w Stanach Zjednoczonych znacznie przekracza ona wartość całkowitego PKB (zbliżając się do wartości całkowitego PKB). Zdecydowana większość tych aktywów ulokowana jest w różnego rodzaju papiery wartościowe, w tym zagraniczne.

Jednymi z głównych inwestorów instytucjonalnych na świecie są fundusze inwestycyjne, zwłaszcza amerykańskie.

Gromadząc składki od swoich akcjonariuszy, głównie osób o średnich dochodach, fundusze tego typu w USA osiągnęły kolosalne rozmiary. Na początku 1998 r. aktywa szacowano na blisko 4 biliony dolarów, a około połowa tej kwoty była inwestowana w akcje, w tym w spółki zagraniczne.

Szybki rozwój funduszy inwestycyjnych wynika z przejścia drobnych inwestorów z przechowywania oszczędności przede wszystkim w banku do lokowania ich w bardziej dochodowej instytucji finansowej – funduszu inwestycyjnym.

Ten ostatni również łączy w sobie zalety bank oszczędnościowy i banki inwestycyjne ( spółki inwestycyjne), którzy inwestują środki swoich klientów w szeroką gamę papierów wartościowych. Część fundusze inwestycyjne stworzony do pracy z zagranicznymi papierami wartościowymi w ogóle lub z papierami wartościowymi poszczególnych krajów i regionów świata.

5. Światowe centra finansowe

Najbardziej aktywny przepływ środków finansowych następuje w światowych centrach finansowych. Należą do nich te miejsca na świecie, gdzie handel aktywami finansowymi pomiędzy rezydentami różnych krajów jest szczególnie duży.

To jest w Ameryce - Nowy Jork i Chicago; w Europie – Londyn, Frankfurt, Paryż, Zurych, Genewa, Luksemburg; w Azji – Tokio, Singapur, Hongkong, Bahrajn. W przyszłości obecne centra regionalne – Kapsztad, Sao Paulo, Szanghaj itp. – mogą stać się globalnymi centrami finansowymi.

Niektóre centra offshore zamieniły się już w globalne centra finansowe, przede wszystkim na Karaibach - Panama, Bermudy, Bahamy, Kajmany, Antyle itp.).

Większość aktywów światowego rynku finansowego koncentruje się w globalnych centrach finansowych. To nie tylko stolica rodzimego kraju centrum finansowego, ale także przyciągany tu kapitał z innych regionów świata. Dotyczy to zwłaszcza centrów finansowych zlokalizowanych w małych krajach.

Ta kosmopolizowana stolica, często tracąc swój narodowy koloryt, uważa międzynarodowe centra finansowe za „swój dom”.

Stąd w latach sprzyjającej koniunktury światowej pędzi nie tylko do krajów, w których zlokalizowane są takie centra, ale także na peryferie światowego rynku finansowego.

6. Kredyt międzynarodowy. Istota, główne funkcje i formy kredytu międzynarodowego

Pożyczka międzynarodowa– przepływ kapitału pożyczkowego w dziedzinie międzynarodowych stosunków gospodarczych, związany z udostępnianiem zasobów dewizowych i towarowych na warunkach spłaty, pilności i płatności odsetek.

Zasady kredytu międzynarodowego:

1) spłata;

2) pilność;

3) płatność;

4) bezpieczeństwo materialne;

5) docelowy charakter.

Zasady kredytu międzynarodowego wyrażają jego związek z prawami gospodarczymi rynku i służą realizacji bieżących i strategicznych celów podmiotów rynkowych i państwa.

Funkcje kredytu międzynarodowego odtwarzają cechy przepływu kapitału pożyczkowego w obszarze światowych stosunków gospodarczych.

Po pierwsze, jest to redystrybucja kapitału pożyczkowego pomiędzy krajami w celu zaspokojenia potrzeb rozszerzonej reprodukcji. Tym samym pożyczka pomaga zrównać zysk narodowy z zyskiem średnim i zwiększyć jego masę.

Po drugie, to oszczędność kosztów obiegu w zakresie płatności międzynarodowych poprzez zastąpienie realnego pieniądza kredytem, a także rozwój i przyspieszenie płatności bezgotówkowych, zastępując obrót walutowy gotówkowy międzynarodowymi transakcjami kredytowymi.

Po trzecie, jest to przyspieszenie koncentracji i centralizacji kapitału.

Rola funkcji kredytu międzynarodowego jest niejednorodna i zmienia się wraz z rozwojem gospodarki krajowej i światowej.

W nowoczesne warunki kredyt międzynarodowy pełni funkcję regulowania gospodarki i sama jest przedmiotem regulacji.

Kredyt międzynarodowy pomaga przyspieszyć proces reprodukcji w następujących obszarach:

1) pożyczka stymuluje zagraniczną aktywność gospodarczą kraju. Kredyt międzynarodowy służy jako środek zwiększania konkurencyjności firm w kraju wierzyciela;

2) kredyt międzynarodowy stwarza korzystne warunki dla zagranicznych inwestycji prywatnych, gdyż. zwykle wiąże się z wymogiem zapewnienia świadczeń inwestorom kraju wierzyciela;

3) pożyczka zapewnia nieprzerwany rozrachunek międzynarodowy oraz transakcje walutowe obsługa zagranicznych stosunków gospodarczych kraju;

4) podwyższenia kredytu wydajność ekonomiczna handel zagraniczny i inne rodzaje zagranicznej działalności gospodarczej kraju.

Kredyt międzynarodowy aktywuje nadprodukcję towarów, redystrybucję kapitału pożyczkowego między krajami i sprzyja gwałtownemu wzrostowi produkcji w okresach ożywienia gospodarczego, zwiększa nierównowagę w reprodukcji społecznej, ułatwiając tworzenie najbardziej dochodowych gałęzi przemysłu i opóźniając rozwój branż, w których kapitał zagraniczny jest przyciągany.

Polityka kredytowa krajów ma na celu wzmocnienie pozycji kraju wierzyciela na rynku światowym.

Na światowych rynkach kapitałowych działają również osoby fizyczne, ale głównie pośrednio, głównie za pośrednictwem inwestorów instytucjonalnych.

Do inwestorów instytucjonalnych zaliczają się instytucje finansowe, takie jak fundusze emerytalne i towarzystwa ubezpieczeniowe (ze względu na znaczną ilość tymczasowo dostępnych środków, są one bardzo aktywne w zakupie papierów wartościowych), a także fundusze inwestycyjne, zwłaszcza fundusze inwestycyjne.

Jednymi z głównych inwestorów instytucjonalnych na świecie są fundusze inwestycyjne, zwłaszcza amerykańskie.

Ten ostatni łączy w sobie także zalety kasy oszczędnościowej i banków inwestycyjnych (firm inwestycyjnych), które lokują środki swoich klientów w szeroką gamę papierów wartościowych. Niektóre fundusze inwestycyjne zostały utworzone z myślą o współpracy z zagranicznymi papierami wartościowymi w ogóle lub z papierami wartościowymi poszczególnych krajów i regionów świata.

Wszelkie prawa zastrzeżone. Materiały z tej witryny mogą być używane wyłącznie w odniesieniu do tej witryny.

Rynek finansowy to system powiązań gospodarczych i prawnych związanych z kupnem i sprzedażą lub emisją i obrotem aktywami finansowymi.

Międzynarodowy rynek finansowy łączy krajowe rynki finansowe krajów i międzynarodowy rynek finansowy, które różnią się od siebie warunkami emisji i mechanizmem obrotu aktywami finansowymi.

Głównym celem rynku finansowego jest zapewnienie redystrybucji pomiędzy krajami zgromadzonych wolnych zasobów finansowych zrównoważony rozwój gospodarkę światową i uzyskanie określonego dochodu z tej działalności.

Główną funkcją międzynarodowego rynku finansowego jest zapewnienie międzynarodowej płynności, tj. zdolność do szybkiego pozyskania wystarczającej ilości środków finansowych w różnych formach na korzystnych warunkach na poziomie ponadnarodowym.

Działalność na międzynarodowym rynku finansowym można z grubsza podzielić na dwie grupy – kredytową i inwestycyjną. W związku z tym można wyróżnić dwa sektory: sektor kredytowy oraz sektor papierów wartościowych, poprzez który realizowany jest proces inwestycyjny.

Międzynarodowy rynek finansowy jest systemem o bardzo złożonej strukturze, dlatego proponuje się przedstawić go w następującej formie:

1. W zależności od okresu zakończenia działalności międzynarodowy rynek finansowy dzieli się na:

Rynek transakcji gotówkowych (bieżące „spot”) (rozliczenia aktywów bazowych następują nie później niż w ciągu 2 dni roboczych);

Rynek kontraktów futures.

2. W zależności od lokalizacji operacji:

Scentralizowany (przedstawiony rynek giełdowy);

Zdecentralizowany (pozagiełdowy) rynek światowy – zdecentralizowany handel, realizowany przede wszystkim za pośrednictwem systemów transakcyjnych, międzynarodowych systemów telekomunikacyjnych oraz przez telefon.

Główne segmenty międzynarodowego rynku finansowego to:

Rynek walutowy;

Rynek kredytów bankowych;

Rynek papierów wartościowych (giełda):

A) rynek papierów wartościowych dla przedsiębiorstw;

B) rynek tytułów własności;

Rynek instrumentów pochodnych;

Euromarket (obejmuje wszystkie powyższe segmenty).

Rynek walutowy to:

Podsystem relacji walutowych w trakcie transakcji kupna i sprzedaży walut obcych oraz dokumentów płatniczych w zagraniczne waluty;

Mechanizm instytucjonalny (zespół instytucji i organizacji - banki, kantory, inne instytucje finansowe) zapewniający funkcjonowanie mechanizmów rynku walutowego.

Obecnie ukształtowały się duże regionalne rynki walutowe.

Europejskie (centra: Londyn, Frankfurt nad Menem, Paryż, Zurych).

Amerykańskie (centra: Nowy Jork, Chicago, Los Angeles, Montreal).

Azjatyckie (centra: Tokio, Hongkong, Singapur, Bahrajn).

Jednym z elementów światowego rynku finansowego jest międzynarodowy rynek długu (rynek kapitału pożyczkowego). Jest to specyficzny obszar powiązań rynkowych w zakresie obrotu zobowiązaniami dłużnymi, które gwarantują pożyczkodawcy prawo do spłaty zadłużenia przez pożyczkobiorcę.

Międzynarodowy rynek długu umownie dzieli się na: międzynarodowy rynek kredytowy oraz międzynarodowy rynek dłużnych papierów wartościowych, na którym przedmiotem obrotu są instrumenty finansowe wskazujące na relacje zadłużenia pomiędzy pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą (obligacje, bony komercyjne, obligacje itp.).

Istotnym i dynamicznym segmentem międzynarodowego rynku kapitału pożyczkowego jest rynek kredytów konsorcjalnych, którego zasadą jest tworzenie konsorcjów i konsorcjów w celu udzielania dużych kredytów bankowych.

Rynek papierów wartościowych zajmuje szczególne miejsce w strukturze współczesnego rynku inwestycyjnego, co wynika z charakterystyki papierów wartościowych jako finansowych instrumentów inwestycyjnych.

Międzynarodowy rynek papierów wartościowych jest czynnikiem ułatwiającym różnym podmiotom gospodarczym dostęp do międzynarodowego rynku wolnego kapitału i przyspieszający globalny proces zbliżenia gospodarczego.

Jeden z najważniejsze wskaźniki rynkiem jest jego kapitalizacja – wskaźnik odzwierciedlający wartość rynkową wszystkich spółek biorących udział w operacjach giełdowych.

Miejsca rankingowe w światowej klasyfikacji rozwiniętych rynków papierów wartościowych plasują się w następującej kolejności: USA, Japonia, Wielka Brytania, Niemcy, Francja, Kanada, Szwajcaria, Włochy, Australia. Rynki Ameryki Łacińskiej i Azji szybko się rozwijają.

Na międzynarodowym rynku papierów wartościowych można wyróżnić:

Pierwotny rynek papierów wartościowych to przestrzeń ekonomiczna, przez którą papier wartościowy przechodzi od emitenta do pierwszego nabywcy.

Wtórny rynek papierów wartościowych - na tym rynku już udzielone pożyczki są sprzedawane i kupowane przez różnych inwestorów zagranicznych. Ten rynek pożyczonego instrumentu rozwija się tam, gdzie popyt międzynarodowych inwestorów na ryzyko danego pożyczkobiorcy przewyższa podaż jego instrumentów dłużnych oferowanych przez tego pożyczkobiorcę na rynku pierwotnym.

Wtórnym rynkiem papierów wartościowych może być:

Zorganizowany (wymiana);

Niezorganizowany (bez recepty).

Cechy rynku OTC:

Liczba sprzedawców papierów wartościowych;

Brak jednolitego kursu wymiany dla identycznych papierów wartościowych;

Handel odbywa się w różnych miejscach i w różnym czasie;

Brak jednego ośrodka organizującego handel i rozwijającego jego metodologię (w przeciwieństwie do giełdy).

Rynek instrumentów pochodnych to rynek instrumentów do obrotu ryzykiem finansowym, których cena jest powiązana z innym aktywem finansowym lub rzeczowym. Instrumenty pochodne obejmują: kontrakty forward, futures, opcje, swapy itp.

Euromarket jest częścią światowego rynku walut i kapitału pożyczonego, na którym przeprowadzane są transakcje w eurowalutach.

Na rynek europejski składają się trzy elementy (ryc. 8.2).

Ryc.8.2. Struktura rynku europejskiego

Uczestnicy międzynarodowego rynku finansowego:

1. Ze względu na charakter udziału w operacjach:

1) Uczestnicy bezpośredni – członkowie giełdy odpowiednich rynków instrumentów pochodnych, którzy zawierają umowy na własny koszt lub na koszt i w imieniu klientów niebędących członkami giełdy.

2) Uczestnicy pośredni - nie są członkami giełdy i w związku z tym muszą korzystać z usług bezpośrednich uczestników rynku (największych animatorów rynku).

2. Ze względu na cel i motywy uczestnictwa:

1) Hedgerzy to uczestnicy globalnego rynku finansowego, którzy wykorzystują instrumenty rynku instrumentów pochodnych w celu ubezpieczenia różnych ryzyk.

2) Spekulanci – zawierają umowy wyłącznie w celu zarabiania pieniędzy na korzystnych zmianach kursów walut.

Istnieją 2 główne grupy spekulantów:

Handlowcy;

Arbitrzy.

3. Według rodzaju emitenta:

Agencje międzynarodowe i transnarodowe (IBRD, EBRD);

Rządy krajowe i pożyczkobiorcy państwowi;

Władze prowincji i regionów;

Emitenci quasi-rządowi;

Korporacje, banki.

4. Według kraju pochodzenia:

Kraje rozwinięte;

Kraje rozwijające się;

Instytucje międzynarodowe;

Centra offshore.

5. Według rodzaju inwestora:

Prywatny;

Instytucjonalne.