Inwestycje rzeczywiste oznaczają inwestycje środków finansowych w określone obiekty w całości. Należy o tym pamiętać inwestycje finansowe różni się od rzeczywistych inwestycji. Inwestycje realne mają zapewnić wzrost pojemności kapitału, a przy inwestycjach finansowych zwiększenie kapitału może nie nastąpić. Mówimy o gospodarce kraju jako całości, a nie tylko o zasadach inwestowania w sektory biznesowe.

Współcześni inwestorzy z powodzeniem inwestują kapitał w obiekty niematerialne. Na pierwszy plan wysuwa się analiza opłacalności nośnika niematerialnego. Jeśli potrafisz obiektywnie ocenić perspektywy takiego niematerialnego nośnika, możesz otrzymać przyzwoity zwrot z inwestycji.

Formy realnych inwestycji

Prawdziwe inwestowanie może przybierać określone formy. Od nich zależeć będzie zasada, sposób inwestowania i jego perspektywy. Spójrzmy na podstawowe formularze prawdziwa inwestycja:

1. Budowa. W tym przypadku prawdziwą inwestycją jest inwestycja w budowę nowego obiektu, która posiada indywidualny projekt i zakończony cykl technologiczny. Przedsiębiorstwa rozpoczynają nową budowę w momencie poszerzenia zakresu prac, zmiany ich kierunku i utworzenia oddziału.
2. Prawdziwych inwestycji można dokonać w formie zakupu kompletnych zestawów nieruchomości. Takie transakcje finansowe są przeprowadzane duże przedsiębiorstwa gdy występuje dywersyfikacja pracy, regionalna lub produktowa. W tym przypadku majątek firmy rośnie, gdyż ogólny potencjał finansowy zaczyna być efektywniej realizowany. Jednocześnie możliwe jest obniżenie kosztów operacyjnych, a także poszerzenie rynku zbytu.
3. Prawdziwe inwestycje można również ukierunkować na modernizację sprzętu. Proces technologiczny pozostaje niezmieniony, ale sprzęt jest wymieniany ze względu na zużycie, a także starzenie się.
4. Odbudowa przedsiębiorstwa wymaga także realnych inwestycji. Ta operacja inwestycyjna przeprowadzana jest w momencie transformacji procesu technologicznego, zachodzą kardynalne zmiany. Różni się to od zwykłej wymiany sprzętu. Trwa zatwierdzanie planu przebudowy, wprowadzanie nowych skutecznych technologii. Czasami obszary produkcyjne są rozbudowywane i budowane są nowe pomieszczenia. Wszystko po to, aby zoptymalizować pracę. Dla inwestora taka inwestycja może być opłacalna, ponieważ przebudowa ma na celu optymalizację funkcjonowania przedsiębiorstwa, po czym planuje się zwiększenie zysków.
5. Proces zmiany przeznaczenia wymaga inwestycji finansowych. Wówczas w związku z wypuszczeniem na rynek nowych produktów wymagana jest całkowita zmiana technologii procesu produkcyjnego.
6. Modernizacja wymaga także realnych inwestycji. W przypadku konieczności unowocześnienia czynnych części obiektów produkcyjnych, spełniających nowe wymagania, przeprowadzane są różne zmiany projektowe. Trwa opracowywanie projektu modernizacji i zakup nowego sprzętu.
7. Do form inwestycji realnych zalicza się także finansowanie wzrostu wolumenu dóbr materialnych znajdujących się w obiegu. Wolumen majątku wzrasta, aby zrównoważyć rozwój majątku obrotowego i trwałego w momencie realizacji prac inwestycyjnych. Gdy potencjał produkcyjny wzrasta, można wyprodukować więcej produktów. Jest to jednak możliwe tylko wtedy, gdy zwiększy się wolumen szeregu aktywów materialnych: na przykład półproduktów, materiałów produkcyjnych, surowców.

Do rodzajów inwestycji rzeczowych zalicza się inwestycje finansowe w wartości niematerialne i prawne. Wyróżnia się dwie podstawowe formy takiego finansowania:

• rozwój nowych produktów naukowych i technicznych;
• nabytek produkt końcowy, patenty na wynalazki itp.

Proces technologiczny można znacznie zoptymalizować, jeśli rzeczywiste inwestycje zostaną skierowane na finansowanie wartości niematerialnych i prawnych.

Eksperci zauważają, że taką listę rzeczywistych inwestycji można zredukować do bardziej pojemnego programu. Rodzaje inwestycji rzeczywistych to:

1. finansowanie wzrostu majątku obrotowego;
2. innowacyjna realna inwestycja;
3. Inwestycje kapitałowe.

Niezwykle ważne jest określenie najbardziej optymalnych form realnych inwestycji w sposób terminowy, kompetentny, w pełnej zgodności z rzeczywistymi warunkami produkcyjnymi i rynkowymi, otoczeniem finansowym oraz wybór perspektywicznych, niezawodnych obiektów pod inwestycję. Wtedy praca będzie efektywna, a inwestycja szybko się zwróci.

Prawdziwe zarządzanie inwestycjami

Tylko właściwe zarządzanie rzeczywistymi inwestycjami decyduje o sukcesie i wynikach przedsiębiorstwa lub firmy. Teraz przyjrzymy się głównym etapom i sposobom zarządzania realnymi inwestycjami, które zapewniają najbardziej efektywne finansowanie.

Analiza

W pierwszej kolejności przeprowadzana jest szczegółowa analiza finansowania. Analizie poddawany jest rzeczywisty stan inwestycji za pewien poprzedni okres pracy. Polityka zarządzania realnymi inwestycjami zakłada wnikliwą analizę istniejących doświadczeń. Istotna jest ocena stopnia działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa, a także określenie stopnia efektywności i efektywności programów, które zostały już rozpoczęte i zakończone na poprzednim etapie prac. Analiza przebiega w kilku etapach. Prawdziwe zarządzanie inwestycjami powinno opierać się na obiektywizmie:

1. W pierwszej kolejności badają dynamikę finansowania w przyroście majątku rzeczowego, a także procent realnego finansowania w wolumenie ogółem inwestycji przedsiębiorstwa.
2. Następnie badany jest poziom efektywności poszczególnych programów finansowania oraz stopień ich pomyślnej realizacji.
3. Następnie ważne jest, aby dowiedzieć się, jak skuteczne były wcześniejsze programy inwestycyjne. Konieczne jest określenie dokładnej kwoty inwestycji wymaganej do realizacji programów.
4. Na etapie czwartym, ostatnim, przeprowadzana jest analiza efektywności finansowania programów już zrealizowanych. Określa się, w jakim stopniu odpowiadają one planowanym wskaźnikom na etapie eksploatacji.

Określenie form finansowania

Dokładnie wyjaśnione są specyficzne formy inwestycji realnych. Ważne jest, aby bezbłędnie wykorzystywać dostępne rodzaje finansowania. Dobierane są one z uwzględnieniem konkretnych obszarów działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa, które stają się podstawą rozbudowy majątku obrotowego, wartości niematerialnych i prawnych.

Należy zwracać uwagę na statystyki i dynamikę przedsiębiorstwa. Jeśli mówimy o niematerialnym obiekcie inwestycyjnym, konieczne jest przedstawienie kompetentnej analizy jego perspektyw jako źródła zysku.

Wyjaśnienie pełnego wolumenu realnych inwestycji w danym okresie działalności

Eksperci określają optymalną wielkość inwestycji. Duże znaczenie będzie miała planowana na ten okres wielkość przyrostu kluczowych aktywów przedsiębiorstwa. Koniecznie należy wziąć pod uwagę dynamikę wzrostu wolumenu inwestycji, które nie zostały jeszcze zrealizowane.

Wybór konkretnych projektów inwestycyjnych

Właściwa polityka zarządzania inwestycjami realnymi opiera się także na precyzyjnym doborze konkretnych programów inwestycyjnych, które muszą w pełni odpowiadać formom i celom finansowania realnego. Tworzone są szczegółowe biznesplany. Gdy projekt finansowania jest niewielki, plan może być również krótki, ale z obowiązkowym uwzględnieniem wszystkich kluczowych punktów.

Specjaliści badają aktualne oferty na rynku finansowym, rozważają perspektywy zakupu aktywów, wybierają nieruchomości inwestycyjne o dużym potencjale, a także przeprowadzają wnikliwą weryfikację wszystkich wybranych nieruchomości inwestycyjnych.

Ocena efektywności projektu

Po wybraniu projektów inwestycyjnych należy dokonać jak najbardziej obiektywnej oceny ich efektywności. Należy wziąć pod uwagę wszystkie czynniki ryzyka, które należy określić z wyprzedzeniem. Głównym kryterium oceny jest zapewnienie wzrostu ceny rynkowej przedsiębiorstwa. Ważne jest także sprawdzenie, jak poziom każdego projektu odpowiada stopniowi planowanej rentowności.

Na tym etapie należy koniecznie zidentyfikować wszystkie ryzyka, które w ogóle mogą towarzyszyć prawdziwym inwestycjom. Rola takiej analizy jest bardzo istotna, gdyż finansowanie często wiąże się z inwestowaniem kapitału w obiekty inwestycyjne w dużych ilościach. Jeśli wszystkie ryzyka nie zostaną uwzględnione z wyprzedzeniem, wypłacalność przedsiębiorstwa może gwałtownie spaść. Pozyskanie pożyczonego kapitału wiąże się także z ryzykiem pogorszenia stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Ważne jest, aby z wyprzedzeniem obliczyć, jak ryzyko inwestycyjne może wpłynąć na stabilność finansową, wypłacalność i rentowność przedsiębiorstwa.

Stworzenie prawdziwego programu inwestycyjnego

Bardzo ważne jest kompetentne ukształtowanie prawdziwego programu inwestycyjnego. Wszystkie projekty podlegają ocenie, po czym są rozdzielane w zależności od płynności, ryzyka, poziomu rentowności i zgodności z kluczowymi celami Polityka finansowa firmy. Uwzględnia się ograniczenia obiektywne, czyli możliwą wielkość tworzenia środków inwestycyjnych, całkowitą wielkość danego realnego finansowania. Planowane jest podniesienie ceny rynkowej przedsiębiorstwa.

Świetnie, jeśli tworzenie prawdziwego programu inwestycyjnego przebiegło dobrze, odpowiada kluczowym celom przedsiębiorstwa i uwzględnia wszystkie ryzyka. Wtedy nie będzie wymagała optymalizacji. Jednak nie zawsze możliwe jest natychmiastowe osiągnięcie skuteczności programu. W tym przypadku poszczególne części zmieniają się w zależności od różnych czynników, które pojawiają się w trakcie realizacji projektu.

Realizacja projektów, programów inwestycyjnych

Rozpoczyna się etap realizacji poszczególnych projektów i programu inwestycyjnego jako całości. Oto kluczowe narzędzia, za pomocą których realizowane są programy, projekty i ogólnie cały plan inwestycyjny przedsiębiorstwa:

• Harmonogram projektu;
• budżet całkowity;
• schemat finansowania.

Harmonogram kalendarzowy musi uwzględniać wszystkie kluczowe okresy, w których konieczne jest wykonanie określonych rodzajów prac. Wszystko odbywa się w oparciu o obowiązki funkcjonalne określone w umowie.

Budżet kapitału liczony jest najczęściej na okres jednego roku. Odzwierciedla przychody i wydatki, które są związane z realizacją konkretnego projekt inwestycyjny.

Podstawa finansowa jest określona w schemacie finansowania.

Jeśli zamierzasz zainwestować w konkretne przedsiębiorstwo, warto ocenić poziom prac analitycznych, ogólną dynamikę działalności i perspektywy planu finansowania.

Monitorowanie realizacji programu inwestycyjnego

Następnie, gdy wszystkie główne prace zostaną już wykonane, muszą stale monitorować realizację projektu i wszystkich jego zadań. Ten etap realnego zarządzania inwestycją jest również niezwykle ważny dla realizacji programu, utrzymania rentowności i zwiększenia wartości rynkowej przedsiębiorstwa.

Źródła finansowania inwestycji realnych

Rozważmy główne źródła finansowania realnych inwestycji, które są aktywnie wykorzystywane we współczesnej gospodarce rynkowej.

Istnieją trzy kluczowe źródła:

• pożyczony;
• zaangażowane fundusze;
• środków własnych spółki.

Przyjrzyjmy się bliżej źródłom.

Fundusze własne

Najczęściej inwestycje własne powstają poprzez amortyzację środków trwałych, a także wykorzystanie własnych zysków. Duże firmy wykorzystują wszelkie dostępne środki, w tym środki z funduszy społecznych, emerytalnych i ubezpieczeniowych.

Zaangażowane fundusze

Pozyskane środki są powszechnym źródłem finansowania realnych inwestycji. Korporacja odgrywa tutaj dużą rolę. Jest poszukiwany przy realizacji projektów na dużą skalę. Jest to dobra alternatywa dla kredytu. Nadal jednak częściej korzysta się z kredytu, chociaż korporatyzacja wymaga niższych kosztów.

Korporacja ma wiele zalet:

• możesz przyciągnąć nowe środki w znacznych ilościach;
• nie ma ograniczeń czasowych w wykorzystaniu środków;
• bardzo ważne jest, aby płatności za korzystanie z pieniędzy były bezpośrednio zależne od wyników spółki akcyjnej;
• cena zebranych środków będzie niższa w przypadku dużej wielkości emisji.

Inwestorzy są negatywnie nastawieni do nowej emisji akcji, jeżeli spółka działa już dłuższy czas. W efekcie kurs akcji spółki może spaść.

Można przeprowadzić finansowanie budżetu. Jest to szeroko poszukiwane w sektorach społecznym i przemysłowym. Metodę tę można zastosować także podczas Kryzys ekonomiczny. Finansowanie budżetowe warto wykorzystać wtedy, gdy rozwija się konkretny region, branża, czy perspektywiczne przedsiębiorstwo. Metoda ta ma zastosowanie, gdy firma wytwarza strategiczne, wymagające wiedzy i rzadkie produkty.

Pożyczone źródła

Często używany fundusze kredytowe, leasing. W odróżnieniu od zebranych środków, pożyczone środki należy zwrócić w określonym terminie, a wysokość wpłat nie jest uzależniona od wyników pracy. Można również skorzystać z pożyczek obligacyjnych. Pożyczki można zaciągać w dużych ilościach. Musisz jednak zapewnić gwarancję zwrotu pieniędzy; na etapie rejestracji mogą pojawić się trudności. Ryzyko upadłości przedsiębiorstwa znacznie wzrasta także w przypadku braku terminowej spłaty pożyczki.

Rośnie popularność inwestycji zagranicznych. Czasami istniejące przedsiębiorstwa zostają wchłonięte, a czasami powstają nowe. Jest też leasing. Jej przedmiotem są nieruchomości i ruchomości.

Możesz emitować obligacje. Ma to również swoje zalety:

• masowa emisja obligacji przez znane przedsiębiorstwa umożliwia przyciągnięcie środków od ludności;
• obligacje mogą naprawdę być opłacalne i poszukiwane;
• obligacje są łatwiejsze do dystrybucji niż akcje;
• zakup obligacji wiąże się z mniejszym ryzykiem dla inwestorów niż zakup akcji.

Inwestorzy ze swojej strony mogą składać przedsiębiorstwom korzystniejsze oferty, udzielając pożyczek dobre warunki. Takie podejście jest uzasadnione, jeśli istnieje perspektywa stopniowego rozwoju przedsiębiorstwa i zwiększenia zysków. Wtedy w przyszłości współpraca biznesowa może stać się trwała i korzystna dla obu stron.

Tworzył i modernizował środki trwałe

Papiery wartościowe

Prawa intelektualne

Cel wpłaty gotówkowe

Produkty naukowe i techniczne

Ryż. 1 – Przedmioty działalności inwestycyjnej na terenie Federacji Rosyjskiej

Inwestycje można klasyfikować według różnych kryteriów (załącznik nr 1). Główną cechą klasyfikacji jest przedmiot inwestycji, na podstawie którego rozróżnia się inwestycje realne (bezpośrednie) i finansowe (portfelowe).

Realne (bezpośrednie) inwestycje – wszelkie inwestycje środków w aktywa rzeczowe związane z produkcją towarów i usług w celach zarobkowych. Są to inwestycje mające na celu zwiększenie majątku trwałego przedsiębiorstwa zarówno na cele produkcyjne, jak i nieprodukcyjne. Rzeczywiste inwestycje realizowane są poprzez budowę nowych środków trwałych, rozbudowę, doposażenie techniczne lub przebudowę istniejących przedsiębiorstw.

Inwestycje finansowe (portfelowe) – nabywanie aktywów w formie papierów wartościowych w celach zarobkowych. Są to inwestycje mające na celu utworzenie portfela papierów wartościowych.

Kolejnym znakiem klasyfikacji inwestycji jest okres inwestycji, na podstawie którego rozróżnia się inwestycje krótkoterminowe i długoterminowe.

Krótkoterminowe inwestycje - lokowanie środków na okres do jednego roku. Zazwyczaj inwestycje finansowe firmy mają charakter krótkoterminowy.

Inwestycje długoterminowe - inwestowanie środków w realizację projektów, które zapewnią firmie otrzymywanie świadczeń przez okres przekraczający rok. Główną formą długoterminowej inwestycji przedsiębiorstwa jest inwestycja kapitałowa w reprodukcję środków trwałych.

Ze względu na charakter udziału przedsiębiorstwa w procesie inwestycyjnym wyróżnia się inwestycje bezpośrednie i pośrednie. W przypadku inwestycji bezpośrednich zakłada się bezpośredni udział spółki inwestorskiej w wyborze obiektów inwestycji kapitałowych, obejmują one inwestycje kapitałowe, inwestycje w fundusze uprawnione innych spółek oraz w określone rodzaje papierów wartościowych. Inwestycja pośrednia polega na udziale pośrednika, funduszu inwestycyjnego lub pośrednika finansowego w procesie wyboru przedmiotu inwestycji. Najczęściej jest to inwestycja w papiery wartościowe.

W zależności od formy własności inwestowanych środków wyróżnia się inwestycje prywatne i publiczne. Inwestycje prywatne charakteryzują inwestycje osób fizycznych i niepaństwowych organizacji biznesowych formy własności. Inwestycje publiczne to inwestycje środków przedsiębiorstw państwowych, a także środków pochodzących z budżetu państwa poszczególnych jego szczebli oraz państwowych środków pozabudżetowych.

Ponadto oddzielnie wyróżnia się inwestycje typu venture i renty. Inwestycje typu venture – Są to inwestycje ryzykowne, wynikające z konieczności finansowania małych firm inwestycyjnych w obszarach nowych technologii. Są to inwestycje w akcje nowych przedsiębiorstw lub przedsiębiorstw działających w nowych obszarach działalności i wiążących się z wysokim poziomem ryzyka. W kalkulacji szybkiego zwrotu z inwestycji inwestycje typu venture kierowane są na projekty, które nie są ze sobą powiązane, ale charakteryzują się wysokim stopniem ryzyka.

Dożywocie – Inwestycja zapewniająca inwestorowi określony dochód w regularnych odstępach czasu. Są to głównie inwestycje w ubezpieczenia i fundusze emerytalne. 2

Przedmioty działalności inwestycyjnej

Podmiotami działalności inwestycyjnej są inwestorzy, klienci, wykonawcy pracy, użytkownicy obiektów działalności inwestycyjnej, a także dostawcy, różne organizacje biznesowe - bankowe, ubezpieczeniowe i pośredniczące. Podmiotami działalności inwestycyjnej mogą być osoby fizyczne i prawne (w tym zagraniczne), a także państwa i organizacje międzynarodowe. Podmioty działalności inwestycyjnej mają prawo łączyć funkcje dwóch lub więcej podmiotów. Relacje pomiędzy podmiotami działalności inwestycyjnej prowadzone są na podstawie umowy i (lub) kontraktu rządowego.

Głównym podmiotem działalności inwestycyjnej jest inwestor, który inwestuje środki własne, pożyczone i (lub) pozyskane w formie inwestycji. Inwestorami mogą być:

Osoby fizyczne i prawne;

Stowarzyszenia utworzone na podstawie umowy o wspólnym działaniu i nie posiadające osobowości prawnej osoby prawne;

Agencje rządowe;

Organy samorządu terytorialnego;

Zagraniczne podmioty gospodarcze.

Biorąc pod uwagę kierunek głównej działalności gospodarczej prowadzonej przez inwestorów, dzieli się ich na inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Inwestor indywidualny – Jest to osoba fizyczna lub prawna, która inwestuje środki w formie inwestycji na rzecz rozwoju produkcji podstawowej i działalności gospodarczej. Inwestor instytucjonalny – jest pośrednikiem finansowym, który gromadzi środki od inwestorów indywidualnych i prowadzi działalność inwestycyjną. Inwestorzy instytucjonalni to spółki inwestycyjne i fundusze inwestycyjne, specjalizujące się zazwyczaj w transakcjach papierami wartościowymi.

W zależności od celów inwestycyjnych, jakie stawiają sobie inwestorzy, wyróżnia się inwestorów strategicznych i portfelowych. Inwestor strategiczny Dokonując inwestycji, celem jest nabycie pakietu kontrolnego lub przeważającego udziału w kapitale zakładowym innego przedsiębiorstwa, w celu uzyskania możliwości realnego zarządzania tym przedsiębiorstwem. Inwestor portfelowy inwestuje zainwestowane środki w różnorodne obiekty inwestycyjne w celu uzyskiwania bieżących dochodów lub zysków kapitałowych.

Wszyscy inwestorzy mają równe prawa do:

Prowadzenie działalności inwestycyjnej w dowolnej formie;

Posiadanie, użytkowanie i zbywanie obiektów inwestycyjnych;

Samodzielne ustalanie wolumenów i kierunków inwestycji;

Pozyskiwanie na zasadach kontraktowych, głównie konkurencyjnych, innych podmiotów działalności inwestycyjnej;

Monitorowanie przeznaczenia zainwestowanych środków;

Łączenie środków własnych i pożyczonych ze środkami innych inwestorów w celu dokonywania wspólnych inwestycji.

Kolejnym podmiotem działalności inwestycyjnej są klienci. Klientami mogą być inwestorzy oraz osoby fizyczne i prawne upoważnione przez inwestorów, realizujące projekty inwestycyjne bez zakłócania działalności i innej działalności innych podmiotów inwestycyjnych, chyba że umowa między nimi stanowi inaczej.

Wykonawcy to osoby fizyczne i prawne, które wykonują pracę na podstawie umowy i (lub) umowy rządowej zawartej z klientami. Wykonawcy są zobowiązani posiadać licencję na prowadzenie tego rodzaju działalności, która podlega licencjonowaniu zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej.

Użytkownikami działalności inwestycyjnej mogą być inwestorzy, a także inne osoby fizyczne i prawne (w tym zagraniczne), organy państwowe i samorządowe, państwa obce, stowarzyszenia i organizacje międzynarodowe, dla których tworzone są obiekty działalności inwestycyjnej.

Podmioty działalności inwestycyjnej działają w sfera inwestycyjna, gdzie prowadzona jest praktyczna realizacja inwestycji finansowych. Sfera inwestycyjna obejmuje:

Sfera budownictwa kapitału, w której dokonuje się inwestycji w środki trwałe na cele produkcyjne i nieprodukcyjne. Obszar ten skupia działalność klientów-inwestorów, wykonawców, projektantów, dostawców sprzętu i innych podmiotów działalności inwestycyjnej;

Sfera inwestycyjna, w której sprzedawane są produkty naukowo-techniczne oraz potencjał intelektualny;

Sfera obiegu kapitału finansowego: zobowiązania pieniężne, pożyczkowe i finansowe w różnych formach.

Zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej państwo gwarantuje ochronę inwestycji (w tym zagranicznych), niezależnie od formy własności. Jednocześnie inwestorom (w tym zagranicznym) zapewnia się równe warunki działania, z wyłączeniem stosowania środków dyskryminacyjnych mogących ingerować w zarządzanie inwestycjami i zbywanie ich. Inwestycji nie można znacjonalizować ani bezpłatnie rekwirować, można też wobec nich zastosować środki równe wskazanym pod względem skutków. Zastosowanie takich środków jest możliwe tylko wtedy, gdy inwestorowi zostaną zrekompensowane wszelkie straty spowodowane przeniesieniem własności zainwestowanej nieruchomości, w tym utracone zyski, i wyłącznie na podstawie aktów prawnych Federacji Rosyjskiej i podmiotów wchodzących w skład Federacji Rosyjskiej. 3

Cechy działalności inwestycyjnej.

Istnieją pewne cechy działalności inwestycyjnej firmy biznesowej. Spójrzmy na główne. Przede wszystkim należy zauważyć, że działalność inwestycyjna przedsiębiorstwa stanowi główną część ogólnej strategii rozwoju gospodarczego przedsiębiorstwa. Główne cele Rozwój gospodarczy przedsiębiorstwa wymagają zwiększenia wolumenu lub aktualizacji składu swoich aktywów, co osiąga się poprzez różne formy działalności inwestycyjnej.

Cechą działalności inwestycyjnej jest także to, że wielkość działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa pozwala ocenić tempo jego rozwoju gospodarczego. Wielkość działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa charakteryzują dwa wskaźniki: wielkość inwestycji brutto i wielkość inwestycji netto przedsiębiorstwa.

Inwestycja brutto – jest to łączny wolumen funduszy inwestycyjnych w danym okresie działalności przedsiębiorstwa, mających na celu utworzenie, rozbudowę lub aktualizację produkcyjnych środków trwałych, nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz zwiększenie zapasów.

Inwestycja netto – Jest to kwota inwestycji brutto za dany okres, pomniejszona o kwotę amortyzacji za ten sam okres.

To jest dynamika kwot inwestycja netto określa charakter rozwoju gospodarczego przedsiębiorstwa i potencjał generowania przez niego zysku. Gdy kwota inwestycji netto ma wartość dodatnią, tj. wielkość inwestycji brutto przekracza kwotę odpisów amortyzacyjnych, oznacza to, że przedsiębiorcza firma zapewnia reprodukcję rozszerzoną aktywów trwałych i taką firmę nazywa się rosnącą.

Gdy kwota inwestycji netto wynosi zero, przedsiębiorcza firma nie ma wzrostu gospodarczego, ponieważ potencjał produkcyjny firmy, pomimo inwestycji, pozostaje niezmieniony. Taka firma to „wyznaczanie czasu”. Jeżeli wielkość inwestycji netto przedsiębiorstwa jest ujemna, wówczas można wyciągnąć wnioski o spadku jej potencjału produkcyjnego, tj. firma „zjada” swój kapitał.

Cechą działalności inwestycyjnej spółki jest jej cykliczność, na którą wpływa szereg czynników:

potrzeba wstępnej akumulacji lub tworzenia zasobów inwestycyjnych;

wpływ zewnętrznego otoczenia biznesowego na działalność inwestycyjną w zakresie tworzenia korzystnego lub niekorzystnego klimatu dla realizacji tej działalności;

stopniowe kształtowanie się warunków wewnętrznych dla tzw. „rynków inwestycyjnych”.

W procesie działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa koszty mają charakter długoterminowy, w związku z czym pomiędzy etapem poniesienia wydatków a etapem uzyskania zysku z inwestycji upływa z reguły dość dużo czasu. Wielkość tego okresu uzależniona jest od formy procesu inwestycyjnego prowadzonego przez spółkę. Wyróżnia się trzy główne formy procesu inwestycyjnego: sekwencyjną, równoległą i interwałową. Przy równoległym przebiegu procesu inwestycyjnego tworzenie zysku inwestycyjnego rozpoczyna się zwykle jeszcze przed całkowitym zakończeniem procesu inwestycji kapitałowych. Przy sekwencyjnym przebiegu procesu inwestycyjnego zysk z inwestycji powstaje natychmiast po zakończeniu inwestycji środków. W przypadku interwałowego procesu inwestycyjnego istnieje pewien odstęp czasu pomiędzy zakończeniem inwestycji kapitałowej a powstaniem zysku z inwestycji.

Działalności inwestycyjnej przedsiębiorstw przedsiębiorczych towarzyszy możliwość pojawienia się określonych rodzajów ryzyka, które nazywane są ryzykami inwestycyjnymi. Z reguły poziom ryzyka inwestycyjnego przewyższa poziom ryzyka produkcyjnego. 4

Zarządzanie inwestycjami.

Zarządzanie inwestycjami obejmuje:

Zarządzanie działalnością inwestycyjną na poziomie państwa, które obejmuje regulację, kontrolę, stymulowanie działalności inwestycyjnej metodami legislacyjnymi i regulacyjnymi;

Zarządzanie indywidualnymi projektami inwestycyjnymi, które obejmuje planowanie, organizację, koordynację, kontrolę w trakcie cyklu życia projektu inwestycyjnego poprzez zastosowanie systemu nowoczesnych metod i technik zarządzania;

Zarządzanie działalnością inwestycyjną pojedynczego podmiotu gospodarczego – przedsiębiorstwa gospodarczego, które polega na wyborze obiektów inwestycyjnych i kontroli przebiegu procesu inwestycyjnego.

Zarządzanie działalnością inwestycyjną na poziomie przedsiębiorstwa ma na celu zapewnienie realizacji najbardziej efektywnych form inwestycji kapitałowych. Na tej podstawie zarządzanie inwestycjami obejmuje kilka etapów (załącznik 2).

Pierwszym etapem zarządzania inwestycjami na poziomie przedsiębiorstwa jest analiza klimatu inwestycyjnego kraju. Obejmuje badanie następujących prognoz:

Dynamika produktu krajowego brutto, dochodu narodowego i wielkości produkcji przemysłowej;

Dynamika podziału dochodu narodowego (akumulacji i konsumpcji);

Rozwój procesów prywatyzacyjnych;

Państwowa regulacja legislacyjna działalności inwestycyjnej;

Rozwój poszczególnych rynków inwestycyjnych, zwłaszcza rynków pieniężnych i giełdowych.

Kolejnym etapem jest wybór konkretnych obszarów działalności inwestycyjnej spółki, z uwzględnieniem strategii jej rozwoju ekonomiczno-finansowego. Na tym etapie spółka określa branżowy kierunek swojej działalności inwestycyjnej, a także główne formy inwestowania na poszczególnych etapach działalności. W tym celu badana jest atrakcyjność inwestycyjna poszczególnych sektorów gospodarki – ich uwarunkowania, dynamika i perspektywy popytu na produkty tych sektorów.

Atrakcyjność inwestycyjna sektorów gospodarki oceniana jest w ramach analizy branżowej składającej się z trzech części:

Określenie etapu cyklu życia branży;

Określanie pozycji branży w odniesieniu do cyklu koniunkturalnego;

Analiza jakościowa i prognozowanie perspektyw rozwoju branży.

W cyklu życia przemysłu wyróżnia się następujące etapy:

Etap pionierski, charakteryzujący się przyspieszonym wzrostem sprzedaży i zysków, wysokim poziomem ryzyka i konkurencji, obecnością nowych uczestników rynku oraz stosunkowo niskimi inwestycjami kapitałowymi;

Etap ekspansji, którego głównymi cechami są wzrost wolumenu sprzedaży bez przyspieszenia lub z pewnym spowolnieniem, zaprzestanie podwyżek cen lub ich niewielki spadek, gwałtowny napływ inwestycji i wysokie koszty tworzenia, nabycia maszyn, urządzeń , wzrost wypłacanych dywidend;

Etap stabilizacji – zatrzymuje się lub spowalnia wzrost sprzedaży i zysków, kończy się modernizacja produktu, stabilizuje się asortyment, zatrzymuje się wzrost kosztów kapitału i obserwuje się ich redukcję;

Faza schyłkowa, charakteryzująca się spadkiem liczby firm zaangażowanych w branżę, zysków, sprzedaży i inwestycji kapitałowych.

Dla inwestora najkorzystniejsze jest inwestowanie kapitału w te branże, które są w fazie ekspansji, kiedy następuje największy wzrost wartości rynkowej ich akcji i są wyraźnie widoczne pozytywne perspektywy biznesowe.

Ocena cykliczności branży opiera się na porównaniu dynamiki jej rozwoju z ogólnymi trendami gospodarczymi. Na tej podstawie wyróżnia się:

rosnące gałęzie, których wzrost przesłania ogólna recesja gospodarcza, dlatego identyfikuje się je poprzez porównanie ogólnego wzrostu ze wzrostem przemysłu;

branże chronione, na które nie mają wpływu zmiany stanu gospodarki jako całości (produkcja żywności);

branże cykliczne, w którym wahania cen i wolumenów towarzyszą ogólnym zmianom gospodarczym (produkcja urządzeń elektrycznych);

branże antycykliczne, przede wszystkim wydobycie surowców mineralnych, zwłaszcza złota i ropy. Rozwój tych gałęzi przemysłu często osiąga szczyt w czasie stosunkowo krótkich i płytkich okresów pogorszenia koniunktury gospodarczej. Głęboka depresja może doprowadzić do spadku produkcji w każdej branży, łącznie z wydobyciem złota;

wrażliwe na zmiany rentowności. W branżach tej grupy wahania występują w zależności od zmian stopy procentowe(np. usługi finansowe).

Analiza ta pozwala przewidzieć wzrost stóp procentowych i możliwe zmiany ogólnej sytuacji gospodarczej.

Analiza jakościowa przeprowadzona na zakończenie badań branżowych wyjaśnia następujące kwestie:

historyczny aspekt rozwoju przemysłu w danym kraju i na świecie;

warunki konkurencyjne - obecność barier wejścia w branży, powiązania pomiędzy istniejącymi konkurentami, możliwość pojawienia się produktów analogicznych;

potencjał produkcyjny producentów i wypłacalność odbiorców;

przepisy prawne obowiązujące w branży.

Na podstawie tych materiałów wyciągane są wnioski na temat perspektyw inwestowania w przedsiębiorstwa tej branży.

Głównym wskaźnikiem oceny atrakcyjności inwestycyjnej branż jest poziom rentowności wykorzystywanych aktywów, który oblicza się na dwa sposoby:

zysk ze sprzedaży produktów (towarów, usług) w stosunku do łącznej kwoty wykorzystanych aktywów;

zysk brutto podzielony przez łączną kwotę wykorzystanych aktywów.

Oprócz oceny atrakcyjności inwestycyjnej branż, w procesie zarządzania inwestycjami spółka ocenia także atrakcyjność inwestycyjną regionów, gdyż produkty firm tej samej branży zlokalizowanych w różnych regionach charakteryzują się różną atrakcyjnością. O atrakcyjności regionów decydują takie czynniki jak położenie, rozwój sieci transportowej, cechy warunków społecznych; rozwój infrastruktury biznesowej; warunki naturalne i klimatyczne; dostępność zasobów itp.

Ocena atrakcyjności inwestycyjnej regionów Federacji Rosyjskiej przeprowadzana jest według różnych istotnych czynników, a wskaźniki regionu porównywane są ze średnimi wskaźnikami dla Federacji Rosyjskiej.

Na podstawie uzyskanych wyników przedsiębiorcza firma podejmuje decyzję o wyborze konkretnych kierunków i form inwestowania.

Kolejnym etapem jest wybór konkretnych obiektów inwestycyjnych, który rozpoczynamy od analizy propozycji dostępnych na rynku inwestycyjnym. Następnie dobierane są indywidualne realne projekty inwestycyjne i instrumenty finansowe, które odpowiadają głównym obszarom działalności inwestycyjnej i strategii gospodarczej firmy. Wszystkie wybrane obiekty inwestycyjne analizowane są pod kątem ich efektywności ekonomicznej. Na podstawie wyników tej analizy obiekty klasyfikuje się według kryterium ich efektywności – rentowności i z tej listy do sprzedaży wybierane są te obiekty, które zapewniają największą efektywność.

Kolejnym etapem jest określenie płynności inwestycji. W procesie prowadzenia działalności inwestycyjnej firmy biznesowe muszą liczyć się z tym, że w wyniku zmiany klimatu inwestycyjnego dla poszczególnych obiektów inwestycyjnych oczekiwana rentowność może znacząco spaść. Dlatego też konieczne jest uważne monitorowanie wszystkich tych zmian i podejmowanie w porę decyzji o wyjściu z poszczególnych programów inwestycyjnych i reinwestycji kapitału. Biorąc pod uwagę możliwość zaistnienia takiej sytuacji, dla każdego obiektu inwestycyjnego należy wstępnie ocenić stopień płynności inwestycji i preferować te, które charakteryzują się najwyższym potencjalnym poziomem płynności.

Ważnym etapem zarządzania inwestycjami jest określenie wymaganej wielkości zasobów inwestycyjnych i poszukiwanie źródeł ich powstania. Na tym etapie przewiduje się całkowite zapotrzebowanie na środki inwestycyjne niezbędne do prowadzenia działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa w planowanych kierunkach. W oparciu o zapotrzebowanie na środki inwestycyjne określa się źródła ich powstawania. W przypadku braku własnych środków finansowych podejmowana jest decyzja o pozyskaniu środków pożyczonych.

W wyniku realizacji wszystkich tych działań powstaje portfel inwestycyjny, będący zbiorem programów inwestycyjnych realizowanych przez spółkę.

Ostatnim etapem zarządzania inwestycjami jest zarządzanie ryzykiem inwestycyjnym. Na tym etapie należy w pierwszej kolejności zidentyfikować ryzyka, jakie spółka może napotkać w procesie inwestycyjnym dla wszystkich obiektów inwestycyjnych, a następnie opracować działania minimalizujące ryzyka inwestycyjne. 5

Źródła działalności inwestycyjnej.

W przypadku firm źródłami działalności inwestycyjnej mogą być:

własny zasoby finansowe oraz rezerwy inwestorskie w gospodarstwach rolnych, które obejmują zaliczek założycieli w momencie organizacji spółki oraz część środków otrzymanych w wyniku działalności gospodarczej, tj. kosztem zysków, odpisów amortyzacyjnych, środków wypłaconych przez instytucje ubezpieczeniowe w formie odszkodowania za straty powstałe w wyniku wypadków, klęsk żywiołowych itp.;

pożyczonych środków finansowych inwestora, którymi są pożyczka bankowa, inwestycyjną ulgę podatkową, pożyczkę budżetową i inne fundusze;

pozyskał środki finansowe inwestora, środki otrzymane ze sprzedaży udziałów, udziałów i innych wkładów osób prawnych i pracowników spółki;

środki otrzymane w drodze redystrybucji ze scentralizowanych funduszy inwestycyjnych koncernów, stowarzyszeń i innych stowarzyszeń przedsiębiorstw;

dotacje inwestycyjne z budżetów państw Federacji Rosyjskiej, republik i innych podmiotów Federacji na terenie Federacji Rosyjskiej, budżety lokalne oraz odpowiednie fundusze pozabudżetowe. Fundusze te przeznaczane są głównie na finansowanie federalnych, regionalnych lub sektorowych programów celowych. Dotacje z tych źródeł w rzeczywistości przekraczają ich własne źródła;

środki inwestorów zagranicznych przekazywane w formie finansowego lub innego udziału w kapitale zakładowym wspólnych przedsięwzięć, a także w formie bezpośrednich inwestycji pieniężnych od organizacji międzynarodowych i instytucji finansowych, państw, przedsiębiorstw o ​​różnych formach własności oraz osób fizycznych . Przyciągnięcie inwestycji zagranicznych zapewnia rozwój międzynarodowych stosunków gospodarczych i wprowadzenie zaawansowanych osiągnięć naukowo-technicznych.

W zależności od tego, jakie źródła finansowania firma pozyskuje do finansowania swojej działalności inwestycyjnej, wyróżnia się trzy główne formy finansowania inwestycji:

samofinansowanie;

finansowanie kredytowe;

finansowanie kapitałowe lub mieszane.

Samofinansowanie – jest to finansowanie działalności inwestycyjnej w całości z własnych środków finansowych, wygenerowanych ze źródeł wewnętrznych. Z tej formy finansowania najczęściej korzystają Państwo przy realizacji krótkoterminowych projektów inwestycyjnych o niskiej stopie zwrotu.

Finansowanie kredytowe Stosowany jest z reguły w procesie realizacji krótkoterminowych projektów inwestycyjnych o wysokiej stopie zwrotu z inwestycji. Specyfika pożyczonego kapitału polega na tym, że należy go zwrócić na z góry określonych warunkach, a pożyczkodawca nie rości sobie prawa do udziału w dochodach ze sprzedaży inwestycji.

Finansowanie kapitałowe to połączenie kilku źródeł finansowania. Jest to najczęstsza forma finansowania działalności inwestycyjnej, można ją wykorzystać przy realizacji różnorodnych projektów inwestycyjnych.

Wybierając źródło finansowania działalności inwestycyjnej, spółka musi podjąć decyzję biorąc pod uwagę wiele czynników: koszt pozyskanego kapitału, efektywność jego zwrotu, stosunek kapitału własnego do kapitału obcego, który decyduje o poziomie niezależność finansowa spółki, ryzyko wynikające z korzystania z określonego źródła finansowania, a także interesy ekonomiczne inwestorów. 6

Pojęcie i istota inwestycji realnej

2.1 Formy realnego inwestowania

Podstawą działalności inwestycyjnej firmy biznesowej są inwestycje realne. We współczesnych warunkach gospodarczych ta forma inwestowania jest dla wielu przedsiębiorstw jedynym kierunkiem działalności inwestycyjnej. Realne inwestycje pozwalają firmom na rozwój nowych rynków produktowych i zapewniają stały wzrost ich wartości rynkowej.

W zależności od celów, jakie stawia sobie firma w procesie inwestycyjnym, wszystkie możliwe realne inwestycje sprowadzają się do następujących głównych grup:

Inwestycje obowiązkowe (lub inwestycje mające na celu spełnienie wymagań władz rządowych) to inwestycje niezbędne, aby firma mogła kontynuować działalność. Do tej grupy zalicza się inwestycje, których celem jest organizacja bezpieczeństwa ekologicznego działalności przedsiębiorstwa lub poprawa warunków pracy pracowników przedsiębiorstwa do poziomu spełniającego wymogi regulacyjne itp.;

inwestycje w poprawę efektywności przedsiębiorstwa. Ich celem jest przede wszystkim stworzenie warunków do obniżenia kosztów przedsiębiorstwa poprzez unowocześnienie sprzętu, udoskonalenie stosowanych technologii oraz poprawę organizacji i zarządzania pracą. Realizacja tych inwestycji jest konieczna, aby firma mogła przeciwstawić się konkurencji;

inwestycje w rozwój produkcji. Ich celem jest zwiększenie wolumenu produkcji towarów na utworzone wcześniej rynki w ramach już istniejących zakładów produkcyjnych;

inwestycje w tworzenie nowych obiektów produkcyjnych. W W wyniku takich inwestycji powstają zupełnie nowe przedsiębiorstwa, które będą produkować towary, których przedsiębiorstwo wcześniej nie produkowało, lub świadczyć nowy rodzaj usług.

Ogólnie rzecz biorąc, realne inwestycje dokonują się przez przedsiębiorcze firmy w określonych formach; przedstawiono to na rysunku 2.7

Nowa konstrukcja

Przejęcia przedsiębiorstw

Rekonstrukcja

Formy prawdziwego inwestowania

Ponowne wyposażenie techniczne

Nabycie wartości niematerialnych i prawnych

Rozbudowa firmy

Ryż. 2 – Podstawowe formy inwestowania realnego

Głównymi obszarami inwestycji realnych są inwestycje kapitałowe. Zgodnie z ustawą federalną Federacji Rosyjskiej „O działalności inwestycyjnej w Federacji Rosyjskiej prowadzonej w formie inwestycji kapitałowych” nr 39-FZ z dnia 25 lutego 1999 r. inwestycje kapitałowe oznaczają inwestycje w kapitał trwały (środki trwałe) , w tym koszty nowej budowy, rozbudowy, przebudowy i ponownego wyposażenia technicznego istniejących przedsiębiorstw, zakupu maszyn, sprzętu, narzędzi, zapasów, prac projektowych i pomiarowych oraz inne koszty. Do inwestycji kapitałowych zalicza się zatem inwestycje dokonywane w formie: budowy nowego przedsiębiorstwa, rozbudowy przedsiębiorstwa, przebudowy, doposażenia technicznego oraz przejęcia istniejących przedsiębiorstw.

Przez nową budowę rozumie się zazwyczaj budowę nowego obiektu z zakończonym cyklem technologicznym według standardowego lub indywidualnie opracowanego projektu, który po oddaniu do użytku będzie miał osobowość prawną. Z reguły firma ucieka się do nowego budownictwa, jeśli konieczne jest zwiększenie wielkości produkcji i działalności gospodarczej lub w celu dywersyfikacji podstawowej działalności firmy.

W wyniku ekspansji przedsiębiorstwa powstają nowe obiekty produkcyjne na nowych terenach obok istniejących lub prowadzona jest rozbudowa poszczególnych budynków i pomieszczeń produkcyjnych. Rozbudowę przeprowadza się w przypadku, gdy istniejące moce produkcyjne nie są wystarczające, aby pomieścić dodatkowy lub nowy sprzęt.

Rekonstrukcja to prowadzenie prac budowlano-montażowych na istniejących obiektach bez zatrzymywania głównej produkcji z częściową wymianą sprzętu - przestarzałego i fizycznie zużytego. Rekonstrukcję przeprowadza się zwykle w celu zwiększenia potencjału produkcyjnego firmy biznesowej, znacznej poprawy jakości produktów, wprowadzenia technologii oszczędzających zasoby itp. Przebudowę można przeprowadzić również w celu zmiany profilu przedsiębiorstwa i zorganizowania produkcji nowych wyrobów w istniejących zakładach produkcyjnych.

Przeznaczenie techniczne to wydarzenie mające na celu wymianę i unowocześnienie sprzętu, przy czym nie prowadzi się rozbudowy obszarów produkcyjnych. Najczęściej doposażenie techniczne odbywa się poprzez wprowadzenie nowych urządzeń i technologii, mechanizację i automatyzację procesów produkcyjnych, modernizację i wymianę przestarzałego i fizycznie zużytego sprzętu na nowy. Ponowne wyposażenie techniczne przeprowadza się w celu zapewnienia wzrostu wydajności pracy i wielkości produkcji, poprawy jakości produktów, a także poprawy warunków i organizacji pracy.

Ta forma inwestycji, jaką jest przejęcie przedsiębiorstw, jest realizowana wyłącznie przez duże firmy biznesowe, gdyż wymaga dużej ilości zainwestowanych środków. Ta forma inwestycji prowadzi do wzrostu łącznej wartości majątku obu przedsiębiorstw i daje im pewną przewagę nad konkurentami, ze względu na komplementarność technologii i asortymentu produktów, ze względu na pojawienie się możliwości obniżenia kosztów poprzez oszczędności w sprawie dużych hurtowych zakupów surowców i materiałów, poprzez współdzielenie sieci sprzedaży itp.

Nabycie wartości niematerialnych i prawnych stanowi Inwestycje długoterminowe firmy poprzez nabywanie patentów, licencji, znaków towarowych, znaków towarowych, innych praw do korzystania z informacji produkcyjnych, praw do użytkowania gruntów i zasoby naturalne, oprogramowanie komputerowe, prawa własności intelektualnej itp. 8

W procesie funkcjonowania przedsiębiorczej firmy o wyborze konkretnej formy inwestycji decyduje wiele czynników:

po pierwsze, zadania dywersyfikacji branżowej, produktowej i regionalnej działalności przedsiębiorstwa;

po drugie, możliwości wprowadzenia nowych technologii;

po trzecie, obecność własnych zasobów inwestycyjnych i (lub) możliwość wykorzystania pożyczonych lub przyciągniętych zasobów. 9

2.2. Główne etapy prawdziwej inwestycji

Rzeczywisty proces inwestycyjny składa się z szeregu kroków i etapów. W praktyce międzynarodowej zwyczajowo wyróżnia się trzy główne etapy:

etap przedinwestycyjny, podczas którego wybierany i oceniany jest konkretny projekt inwestycyjny;

etap inwestycji, który jest bezpośrednio związany z realizacją konkretnego projektu inwestycyjnego;

etap poinwestycyjny – etap eksploatacji obiektu inwestycyjnego.

Etap przedinwestycyjny stanowi podstawę prawdziwego procesu inwestycyjnego, gdyż to właśnie na tym etapie opracowywane są alternatywne rozwiązania inwestycyjne i przygotowywany jest projekt inwestycyjny. Z kolei na ten etap składają się cztery etapy wyróżnione w katalogu UNIDO (Organizacja Narodów Zjednoczonych ds. Rozwoju Przemysłowego, UNYDO – Organizacja Narodów Zjednoczonych ds. Rozwoju Przemysłowego):

etap poszukiwania pomysłu (koncepcji) inwestycyjnej;

etap wstępnego przygotowania projektu inwestycyjnego;

etap oceny atrakcyjności technicznej, ekonomicznej i finansowej projektu inwestycyjnego;

etap podejmowania ostatecznej decyzji o inwestycji.

Rzeczywiście, w procesie dokonywania prawdziwej inwestycji, początkowo konieczne jest określenie przedmiotu inwestycji. Konieczne jest wówczas dokładne przestudiowanie wszystkich aspektów realizacji pomysłu inwestycyjnego i opracowanie projektu inwestycyjnego. Bardzo często opracowywany jest w formie biznesplanu. Jeśli taki projekt inwestycyjny jest możliwy do opracowania i budzi zainteresowanie, firma biznesowa staje przed zadaniem oceny jego efektywności. Jeżeli wyniki takiej oceny okażą się atrakcyjne dla przedsiębiorstwa, rozpoczyna się etap podjęcia ostatecznej decyzji o realizacji inwestycji i ustalenia źródeł jej finansowania.

Zaletą takiej etapowej realizacji realnej inwestycji jest to, że nie wymaga ona dużej kwoty jednorazowych kosztów, ale pozwala firmie na stopniowe zwiększanie kwoty środków przewidzianych na przygotowanie inwestycji. Każdy z wymienionych etapów obejmuje ocenę uzyskanych wyników, na podstawie której wybierane są te najbardziej obiecujące pomysły inwestycyjne i projektów oraz dalsze prace prowadzone są wyłącznie z tymi projektami. Projekty inwestycyjne, które nie interesują firmy biznesowej, są odrzucane już na pierwszym etapie, co pozwala zaoszczędzić znaczne środki, które w przeciwnym razie musiałyby zostać wydane na ocenę efektywności tych projektów. Oczywiście znaczące nakłady czasu i pieniędzy mają miejsce właśnie w pierwszych trzech etapach przedinwestycyjnego okresu realnej inwestycji, dlatego zostaną omówione bardziej szczegółowo. 10