Τι σημαίνουν οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας S&P, Fitch και Moody's; Πώς να αξιολογήσετε μια αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας; Διεθνής κλίμακα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας

Ο οίκος αξιολόγησης (RA) "Standard & Poor's" (S&P) είναι μια διεθνής εταιρεία που ειδικεύεται στην έρευνα και την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας των εκδοτών πολύτιμα χαρτιά. Αυτός ο οργανισμός παρέχει μια τέτοια υπηρεσία όπως η εκχώρηση διεθνούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. Οι πελάτες της είναι χρηματοοικονομικές εταιρείες, επιχειρήσεις και κράτη. Η παρουσία μιας αξιολόγησης παρέχει την ευκαιρία στους εκδότες να προσφέρουν τις αξιολογήσεις τους σε ένα αρκετά ευρύ φάσμα επενδυτών. Μια αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας κάνει έναν δανειστή περισσότερο γνωστό και βελτιώνει τη φήμη του.

Χαρακτηριστικά της RA "Standard & Poor's"

Αυτή η οντότητα είναι θυγατρική της αμερικανικής McGraw-Hill, η οποία ασχολείται με την έρευνα σε ανάλυση χρηματοπιστωτικών αγορών.

Η ιστορία αυτής της οργάνωσης πηγαίνει πίσω περίπου 150 χρόνια. Τα γραφεία αντιπροσωπείας της RA «Standard & Poor's» βρίσκονται σε 23 χώρες του κόσμου. Αυτός ο οργανισμός είναι επίσης γνωστός ως ιδρυτής και συντάκτης του αυστραλιανού χρηματιστηριακού δείκτη S&P 200 και του αμερικανικού S&P500.

Λειτουργίες της RA "Standard & Poor's":

Εποπτικός;

Πληροφοριακός;

Ρυθμιστική;

προγνωστικός.

Υπηρεσίες της RA «Standard & Poor's»:

πωλώντας αναλυτικές πληροφορίες και τα αποτελέσματα της έρευνάς σας σε επενδυτές.

Αξιολογήσεις της RA "Standard & Poor's"

Αυτός ο οργανισμός χρησιμοποιεί τα ακόλουθα γράμματα για να ορίσει μια μακροπρόθεσμη αξιολόγηση των λεγόμενων «ασφαλών επενδύσεων»:

A, A+, A- - τέτοιες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας χαρακτηρίζονται ως «πάνω από το μέσο όρο αξιοπιστίας», με αρκετά αποτελεσματικούς παράγοντες προστασίας. Μια αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας με τον προσδιορισμό Α- υποδηλώνει ότι κατά τη διάρκεια οικονομικές κρίσειςυπάρχουν κίνδυνοι μη καταβολής κεφαλαίου ή μερισμάτων σε αυτό.

BBB+, BBB, BBB- - αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας του επιπέδου «αξιοπιστίας κάτω από το μέσο όρο», όπου η πιθανότητα αποπληρωμής του δανείου και των τόκων θεωρείται επαρκής και ο βαθμός κινδύνου ποικίλλει ανάλογα με το στάδιο ανάπτυξης της οικονομίας της χώρας.

Κερδοσκοπικές ή, με άλλα λόγια, «σκουπίδια», μη επενδυτικές αξιολογήσεις από την Standard & Poor's:

B+, B, B- - ο βαθμός οικονομικής προστασίας ποικίλλει ανάλογα με τις εξωτερικές χρηματοοικονομικές συνθήκες και στάδια οικονομική ανάπτυξηπολιτείες.

: Νέα Υόρκη, Νέα Υόρκη (πολιτεία)

Βασικά στοιχεία

Neeraj Sahay (Πρόεδρος)

Βιομηχανία Τζίρος Οικογενειακή επιχείρηση Δικτυακός τόπος Κ:Εταιρείες που ιδρύθηκαν το 1860

Standard & Poor's (S&P, πλήρης επωνυμία - Standard & Poor's Financial Services LLC) είναι θυγατρική της αμερικανικής εταιρείας McGraw-Hill, που ασχολείται με την αναλυτική έρευνα των χρηματοοικονομικών αγορών ο αμερικανικός χρηματιστηριακός δείκτης S&P 500 Από τις 28 Απριλίου 2016 ονομάζεται S&P Global Ratings.

Η Standard & Poor's, μαζί με τους Moody's και Fitch Ratings, είναι ένας από τους «τρεις μεγάλους» διεθνείς οίκους αξιολόγησης.

Από τον Ιανουάριο του 2014, πρόεδρος της Standard & Poor's Financial Services LLC ήταν ο Neeraj Sahai, ο οποίος προηγουμένως ήταν επικεφαλής του τμήματος διαχείρισης και υπηρεσιών κινητών αξιών επενδυτικά κεφάλαιαΑμερικανικός τραπεζικός όμιλος Citigroup.

Αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας

Ως διεθνής οργανισμός αξιολόγησης, η Standard & Poor's παρέχει βραχυπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας τόσο για εκδότες όσο και για μεμονωμένες χρεωστικές υποχρεώσεις.

Διεθνείς αξιολογήσεις

Η διεθνής κλίμακα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Standard & Poor's εξυπηρετεί την κάλυψη των αναγκών των συμμετεχόντων σε παγκόσμιες (διεθνείς) χρηματοπιστωτικές αγορές. Οι αξιολογήσεις σε αυτήν την κλίμακα επιτρέπουν σε κάποιον να συγκρίνει την αξιοπιστία των εκδοτών και τις υποχρεώσεις των διαφορετικών κρατών.

Μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας

Οι μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις αξιολογούν την ικανότητα του εκδότη να εκπληρώσει έγκαιρα τις χρεωστικές του υποχρεώσεις. Οι αξιολογήσεις της εταιρείας βαθμολογούνται με γράμμα, που κυμαίνονται από το ΑΑΑ, το οποίο εκχωρείται σε εξαιρετικά αξιόπιστους εκδότες, έως το D, το οποίο εκχωρείται σε έναν εκδότη που έχει χρεοκοπήσει.

• ΑΑΑ- ο εκδότης έχει εξαιρετικά υψηλές δυνατότητες να πληρώνει τόκους για χρεωστικές υποχρεώσεις και τα ίδια τα χρέη.
• Α.Α.- ο εκδότης έχει πολύ υψηλή ικανότητα να πληρώνει τόκους για χρεωστικές υποχρεώσεις και τα ίδια τα χρέη.
• ΕΝΑ- Η ικανότητα του εκδότη να πληρώνει τόκους και χρέη αξιολογείται σε μεγάλο βαθμό, αλλά εξαρτάται από την οικονομική κατάσταση.
• BBB- η φερεγγυότητα του εκδότη κρίνεται ικανοποιητική.
• ΒΒ- ο εκδότης είναι φερέγγυος, αλλά οι δυσμενείς οικονομικές συνθήκες ενδέχεται να επηρεάσουν αρνητικά την ικανότητα πληρωμής.
• σι- ο εκδότης είναι φερέγγυος, αλλά οι δυσμενείς οικονομικές συνθήκες πιθανότατα θα επηρεάσουν αρνητικά την ικανότητα και την προθυμία του να πραγματοποιήσει πληρωμές χρέους.
• CCC- ο εκδότης αντιμετωπίζει δυσκολίες με τις πληρωμές χρεωστικών υποχρεώσεων και οι δυνατότητές του εξαρτώνται από ευνοϊκές οικονομικές συνθήκες.
• CC- ο εκδότης αντιμετωπίζει σοβαρές δυσκολίες με τις πληρωμές χρεωστικών υποχρεώσεων.
• ντο- ο εκδότης αντιμετωπίζει σοβαρές δυσκολίες με τις πληρωμές για χρεωστικές υποχρεώσεις μπορεί να έχει κινηθεί διαδικασία πτώχευσης, αλλά οι πληρωμές για τις οφειλές εξακολουθούν να γίνονται.
• SD- ο εκδότης αρνήθηκε να πληρώσει για ορισμένες υποχρεώσεις.
• ρε- έχει δηλωθεί αθέτηση υποχρεώσεων και η S&P πιστεύει ότι ο εκδότης θα αρνηθεί να πληρώσει το μεγαλύτερο μέρος ή το σύνολο των υποχρεώσεών του.
• NR- δεν έχει εκχωρηθεί βαθμολογία.

Βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας

Οι βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις αξιολογούν την πιθανότητα έγκαιρης αποπληρωμής των βραχυπρόθεσμων χρεωστικών υποχρεώσεων. Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας της Standard & Poor's για το βραχυπρόθεσμο χρέος έχουν αλφαριθμητικό προσδιορισμό, που κυμαίνονται από τον υψηλότερο βαθμό A-1 έως τον χαμηλότερο βαθμό D. Οι ισχυρότερες υποχρεώσεις στην κατηγορία A-1 μπορούν να επισημαίνονται με ένα σύμβολο συν. Οι βαθμοί από την κατηγορία Β μπορούν επίσης να καθοριστούν με έναν αριθμό (B-1, B-2, B-3).

• Α'1- ο εκδότης έχει εξαιρετικά υψηλές δυνατότητες εξόφλησης αυτής της υποχρέωσης χρέους.
• Α2- ο εκδότης έχει υψηλές δυνατότητες να αποπληρώσει αυτήν την υποχρέωση χρέους, αλλά αυτές οι δυνατότητες είναι πιο ευαίσθητες σε δυσμενείς οικονομικές συνθήκες.
• Α-3- οι δυσμενείς οικονομικές συνθήκες είναι πιθανό να αποδυναμώσουν την ικανότητα του εκδότη να αποπληρώσει αυτήν την υποχρέωση χρέους.
• σι- η οφειλή έχει κερδοσκοπικό χαρακτήρα. Ο εκδότης έχει τη δυνατότητα να το αποπληρώσει, αλλά αυτές οι ευκαιρίες είναι πολύ ευαίσθητες σε δυσμενείς οικονομικές συνθήκες.
• ντο- η ικανότητα του εκδότη να αποπληρώσει αυτήν την υποχρέωση χρέους είναι περιορισμένη και εξαρτάται από την ύπαρξη ευνοϊκών οικονομικών συνθηκών.
• ρε- δηλώθηκε αθέτηση πληρωμών αυτής της βραχυπρόθεσμης χρέους.

Εθνικές βαθμολογίες

Μαζί με τη διεθνή κλίμακα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, η Standard & Poor's υποστηρίζει επίσης μια σειρά από εθνικές κλίμακες, συμπεριλαμβανομένης της ρωσικής. Οι εθνικές κλίμακες έχουν σχεδιαστεί για να καλύπτουν τις ανάγκες των συμμετεχόντων στις εθνικές χρηματοπιστωτικές αγορές. Η αξιολόγηση του εκδότη και η αξιολόγηση του χρέους σε εθνική κλίμακα αντικατοπτρίζουν μια αξιολόγηση της σχετικής αξιοπιστίας των εκδοτών και των χρεωστικών υποχρεώσεων που υπάρχουν στην εθνική αγορά. Η εθνική κλίμακα παρέχει περισσότερες ευκαιρίες για τη διάκριση της πιστοληπτικής ικανότητας των εκδοτών, καθώς εξαλείφει ορισμένους κρατικούς κινδύνους, ιδίως τον κίνδυνο μεταβίβασης Χρήματαεκτός του κράτους και άλλους συστηματικούς κινδύνους που είναι εξίσου χαρακτηριστικοί για όλους τους εκδότες αυτής της αγοράς.

Δεδομένου ότι οι αξιολογήσεις σε εθνική κλίμακα αντικατοπτρίζουν εθνικές ιδιαιτερότητες, δεν έχει νόημα να συγκρίνουμε αξιολογήσεις σε διαφορετικές εθνικές κλίμακες. Ομοίως, οι αξιολογήσεις σε εθνική κλίμακα και σε διεθνή κλίμακα δεν είναι συγκρίσιμες.

Η κλίμακα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Standard & Poor's για τη Ρωσική Ομοσπονδία χρησιμοποιεί τα παραδοσιακά σύμβολα Standard & Poor's με το πρόθεμα "ru".

προβλέψεις

• Θετική προοπτική- Πιθανή αύξηση βαθμολογίας.
• Αρνητικό Outlook- Δυνατότητα υποβάθμισης της βαθμολογίας.
• Σταθερή πρόβλεψη- η βαθμολογία πιθανότατα θα παραμείνει αμετάβλητη.
• Εξελισσόμενη Πρόβλεψη- Είναι δυνατή η αύξηση ή η μείωση της βαθμολογίας.

BICRA

Ο δείκτης BICRA (αξιολόγηση κινδύνου χώρας τραπεζικού κλάδου) αντικατοπτρίζει τα δυνατά και αδύνατα σημεία του τραπεζικού συστήματος μιας συγκεκριμένης χώρας σε σύγκριση με τα τραπεζικά συστήματα άλλων χωρών. Χρησιμοποιώντας τη βαθμολόγηση BICRA, τραπεζικά συστήματαΌσον αφορά την έκθεσή τους σε κινδύνους χώρας, χωρίζονται σε 10 ομάδες, με τις ισχυρότερες χώρες στην ομάδα 1 και τις πιο αδύναμες στην ομάδα 10.

Αξιολογήσεις Εταιρικής Διακυβέρνησης

(μια συντομογραφία που προέρχεται από τις αγγλικές λέξεις διακυβέρνηση, λογοδοσία, μετρήσεις και ανάλυση διαχείρισης (εταιρική διακυβέρνηση, λογοδοσία, διαχείριση και ανάλυση) είναι μια εκτίμηση μη χρηματοοικονομικών κινδύνων που σχετίζονται με την αγορά μετοχών της εταιρείας στο αναδυόμενες αγορές, και προορίζεται για επενδυτές που επενδύουν σε μετοχές αυτών των εταιρειών.

Ιστορία της ανάπτυξης των αξιολογήσεων RKU και GAMMA

Το 1998, η Standard & Poor's άρχισε να αναπτύσσεται, και από το 2000, να διεξάγει μια ανεξάρτητη διαδραστική ανάλυση του συστήματος εταιρικής διακυβέρνησης σε εταιρείες και τράπεζες. Τα αναλυτικά προϊόντα των Υπηρεσιών αξιολόγησης εταιρικής διακυβέρνησης βοηθούν τα εταιρικά στελέχη, τους επενδυτές και άλλους ενδιαφερόμενους φορείς να αξιολογούν τις πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης και να λαμβάνουν ορθές επιχειρηματικές και επενδυτικές αποφάσεις.

Το 2007, η μεθοδολογία για την ανάλυση της εταιρικής διακυβέρνησης υποβλήθηκε σε σημαντική αναθεώρηση. Στόχος της ήταν να αναπροσανατολίσει το προϊόν προς την αξιολόγηση των επενδυτικών κινδύνων, καθώς και να εμπλουτίσει τα κριτήρια μέσω της συσσωρευμένης εμπειρίας στην αξιολόγηση της εταιρικής διακυβέρνησης. Κατά τη διαδικασία εκχώρησης αξιολόγησης GAMMA, αναλύεται ένας αριθμός κινδύνων, που ποικίλλουν ως προς την πιθανότητα και τον βαθμό επίδρασης στην αξία της εταιρείας. Το αποτέλεσμα αυτής της ανάλυσης είναι ένα συμπέρασμα σχετικά με την πιθανή σωρευτική απώλεια αξίας ή τις χαμένες ευκαιρίες για δημιουργία αξίας ως αποτέλεσμα της αναποτελεσματικής εταιρικής διακυβέρνησης. Τα πρόσφατα γεγονότα στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική αγορά κατέδειξαν τη σημασία των εταιρειών να διαθέτουν σαφή στρατηγική και σύστημα διαχείρισης κινδύνου. περιλαμβάνει δύο σημαντικά στοιχεία που αφορούν αυτούς τους τομείς διαχείρισης, επειδή παρουσιάζουν μεγάλο ενδιαφέρον για τους επενδυτές. Επιπλέον, η συμπερίληψη αυτών των στοιχείων στην ανάλυση συμβάλλει στη διαμόρφωση μιας κουλτούρας ορθής διαχείρισης κινδύνων στις εκδότριες εταιρείες και υπογραμμίζει τη σημασία μιας μακροπρόθεσμης στρατηγικής προσέγγισης στη διαχείριση των επιχειρήσεων.

Στοιχεία της μεθοδολογίας GAMMA

1. Επιρροή μετόχων
2. Δικαιώματα των μετόχων
3. Σύστημα διαφάνειας, ελέγχου και διαχείρισης εταιρικού κινδύνου
4. Αποτελεσματικότητα του Διοικητικού Συμβουλίου, στρατηγική διαδικασία και σύστημα αμοιβών

Κλίμακα αξιολόγησης GAMMA

• ΓΑΜΑ-10 ή 9- απονέμεται σε μια εταιρεία που, κατά τη γνώμη της Standard & Poor's, έχει πολύ ισχυρές διαδικασίες και πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης. Οι εταιρείες που λαμβάνουν αξιολόγηση GAMMA σε αυτό το επίπεδο έχουν μικρές αδυναμίες σε ορισμένους από τους βασικούς τομείς της εταιρικής διακυβέρνησης.
• GAMMA-8 ή 7- απονέμεται σε εταιρεία που, κατά τη γνώμη της Standard & Poor’s, διαθέτει ισχυρές διαδικασίες και πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης. Οι εταιρείες που αξιολογούνται σε αυτό το επίπεδο GAMMA έχουν ορισμένες αδυναμίες σε ορισμένους βασικούς τομείς της εταιρικής διακυβέρνησης.
• GAMMA-6 ή 5- απονέμεται σε μια εταιρεία που, κατά τη γνώμη της Standard & Poor's, έχει μέσες διαδικασίες και πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης. Οι εταιρείες που αξιολογούνται σε αυτό το επίπεδο GAMMA έχουν αδυναμίες σε ορισμένους βασικούς τομείς της εταιρικής διακυβέρνησης.
• GAMMA-4 ή 3- ανατέθηκε σε εταιρεία που, κατά τη γνώμη της Standard & Poor’s, έχει αδύναμες διαδικασίες και πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης. Οι εταιρείες που αξιολογούνται σε αυτό το επίπεδο GAMMA έχουν σημαντικές αδυναμίες σε ορισμένους βασικούς τομείς της εταιρικής διακυβέρνησης.
• ΓΑΜΑ-2 ή 1- ανατέθηκε σε μια εταιρεία που, κατά τη γνώμη της Standard & Poor's, έχει πολύ αδύναμες διαδικασίες και πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης. Οι εταιρείες που αξιολογούνται σε αυτό το επίπεδο GAMMA έχουν σημαντικές αδυναμίες στους περισσότερους βασικούς τομείς της εταιρικής διακυβέρνησης.

Παροχή υπηρεσιών για την αξιολόγηση της εταιρικής διακυβέρνησης με τη χρήση της μεθοδολογίας GAMMA από τον Ιούνιο του 2011 με πρωτοβουλία της Standard & Poor’s. Ταυτόχρονα, η Standard & Poor's συνεχίζει να αξιολογεί την εταιρική διακυβέρνηση ως μέρος της πιστωτικής της ανάλυσης.

Έρευνα Διαφάνειας

Πρόκειται για ένα αναλυτικό έργο της Standard & Poor's Corporate Governance Rating Service. Η μελέτη είναι αφιερωμένη στην αξιολόγηση του επιπέδου αποκάλυψης Ρωσικές εταιρείεςσημαντικές εταιρικές πληροφορίες και συνήθως καλύπτει τις μεγαλύτερες εταιρείες με τις πιο ρευστοποιημένες μετοχές. Η ανάλυση πραγματοποιείται σε σχέση με το μέγιστο επίπεδο που επιθυμεί ο «ορθολογικός διεθνής επενδυτής».

Δημοσιεύσεις

Η Standard & Poor's δημοσιεύει μια αναλυτική κριτική εβδομαδιαία χρηματιστήριοΤο "The Outlook", διαθέσιμο στους συνδρομητές τόσο σε έντυπη όσο και σε ηλεκτρονική έκδοση.

Η Υπηρεσία Αξιολογήσεων Εταιρικής Διακυβέρνησης δημοσιεύει ένα μηνιαίο () στο οποίο αναλυτές σχολιάζουν τις εξελίξεις εταιρικής διακυβέρνησης στις χώρες BRIC και σε άλλες αναδυόμενες αγορές.

Η Standard & Poor's δημοσίευσε μια έκθεση για τις αναπτυξιακές προοπτικές της Ρωσίας υπό το φως της δημογραφική κατάστασηστη χώρα. Η πρόβλεψη είναι εξαιρετικά απογοητευτική: το 2050 η χώρα θα παρουσιάσει αύξηση κρατικό χρέοςέως και 585% και μείωση πληθυσμού κατά 24 εκατομμύρια άτομα. Ωστόσο, ο οίκος αξιολόγησης πιστεύει ότι εάν η ρωσική κυβέρνηση μπορέσει, όπως σχεδιάζει, να εξισορροπήσει τον προϋπολογισμό μέχρι το 2015, τότε μπορεί να αποφευχθεί η καταστροφή. Οι ειδικοί σημειώνουν. ότι τα σενάρια του S&P αφορούν ούτως ή άλλως ένα τόσο μακρινό μέλλον που η πρόβλεψη είναι πολύ προσεγγιστική ή οι συντάκτες της μελέτης θέτουν ακόμη και ορισμένους πολιτικούς στόχους.

Γράψτε μια κριτική για το άρθρο "Standard & Poor's"

Σημειώσεις

Συνδέσεις

• .
• .
• .

Απόσπασμα που χαρακτηρίζει την Standard & Poor's

Ο Μπόρις σταμάτησε στη μέση του δωματίου, κοίταξε τριγύρω, πέρασε με το χέρι του κηλίδες από το μανίκι της στολής του και ανέβηκε στον καθρέφτη, εξετάζοντας το όμορφο πρόσωπό του. Η Νατάσα, έχοντας γίνει ήσυχη, κοίταξε έξω από την ενέδρα της, περιμένοντας τι θα έκανε. Στάθηκε για λίγο μπροστά στον καθρέφτη, χαμογέλασε και πήγε στην πόρτα της εξόδου. Η Νατάσα ήθελε να του φωνάξει, αλλά μετά άλλαξε γνώμη. «Αφήστε τον να ψάξει», είπε στον εαυτό της. Ο Μπόρις μόλις είχε φύγει όταν μια αναψοκοκκινισμένη Σόνια βγήκε από μια άλλη πόρτα, ψιθυρίζοντας κάτι θυμωμένα μέσα από τα δάκρυά της. Η Νατάσα συγκρατήθηκε από την πρώτη της κίνηση για να τρέξει προς το μέρος της και παρέμεινε στην ενέδρα της, σαν κάτω από ένα αόρατο καπέλο, κοιτάζοντας τι συνέβαινε στον κόσμο. Βίωσε μια ιδιαίτερη νέα ευχαρίστηση. Η Σόνια κάτι ψιθύρισε και κοίταξε πίσω στην πόρτα του σαλονιού. Ο Νικολάι βγήκε από την πόρτα.
- Σόνια! Τι έπαθες; Είναι δυνατόν; - είπε ο Νικολάι τρέχοντας κοντά της.
- Τίποτα, τίποτα, άσε με! – Η Σόνια άρχισε να κλαίει.
- Όχι, ξέρω τι.
- Λοιπόν, ξέρεις, αυτό είναι υπέροχο, και πήγαινε κοντά της.
- Τόσο! Μια λέξη! Είναι δυνατόν να βασανίζετε εμένα και τον εαυτό σας έτσι εξαιτίας μιας φαντασίας; - είπε ο Νικολάι πιάνοντάς της το χέρι.
Η Σόνια δεν τράβηξε τα χέρια του και σταμάτησε να κλαίει.
Η Νατάσα, χωρίς να κουνηθεί ή να αναπνεύσει, κοίταξε έξω από την ενέδρα της με λαμπερά κεφάλια. «Τι θα γίνει τώρα»; σκέφτηκε.
- Σόνια! Δεν χρειάζομαι όλο τον κόσμο! «Εσύ μόνο είσαι τα πάντα για μένα», είπε ο Νικολάι. - Θα σου το αποδείξω.
«Δεν μου αρέσει όταν μιλάς έτσι».
- Λοιπόν, δεν θα το κάνω, λυπάμαι, Σόνια! «Την τράβηξε προς το μέρος του και τη φίλησε.
«Ω, τι καλά!» σκέφτηκε η Νατάσα και όταν η Σόνια και ο Νικολάι έφυγαν από το δωμάτιο, τους ακολούθησε και κάλεσε τον Μπόρις κοντά της.
«Μπόρις, έλα εδώ», είπε με ένα αξιοσημείωτο και πονηρό βλέμμα. – Πρέπει να σας πω ένα πράγμα. Ορίστε, εδώ», είπε και τον οδήγησε στο ανθοπωλείο στη θέση ανάμεσα στις μπανιέρες όπου ήταν κρυμμένη. Ο Μπόρις, χαμογελώντας, την ακολούθησε.
- Τι είναι αυτό το ένα πράγμα; - ρώτησε.
Ντράπηκε, κοίταξε γύρω της και, βλέποντας την κούκλα της παρατημένη στη μπανιέρα, την πήρε στα χέρια της.
«Φίλησε την κούκλα», είπε.
Ο Μπόρις κοίταξε το ζωηρό πρόσωπό της με ένα προσεκτικό, στοργικό βλέμμα και δεν απάντησε.
- Δεν θέλετε? Λοιπόν, έλα εδώ», είπε και μπήκε πιο βαθιά στα λουλούδια και πέταξε την κούκλα. - Πιο κοντά, πιο κοντά! - ψιθύρισε εκείνη. Έπιασε με τα χέρια της τις μανσέτες του αξιωματικού και στο κοκκινισμένο πρόσωπό της φαινόταν επισημότητα και φόβος.
- Θέλεις να με φιλήσεις? – ψιθύρισε μετά βίας, κοιτάζοντάς τον κάτω από τα φρύδια της, χαμογελώντας και σχεδόν κλαίγοντας από ενθουσιασμό.
Ο Μπόρις κοκκίνισε.
- Πόσο αστείος είσαι! - είπε, σκύβοντας προς το μέρος της, κοκκινίζοντας ακόμα περισσότερο, αλλά χωρίς να κάνει τίποτα και περιμένοντας.
Ξαφνικά πήδηξε πάνω στη μπανιέρα, έτσι που στάθηκε πιο ψηλά από αυτόν, τον αγκάλιασε με τα δύο χέρια έτσι ώστε τα λεπτά γυμνά της χέρια να λύγισαν πάνω από το λαιμό του και, μετακινώντας τα μαλλιά της προς τα πίσω με μια κίνηση του κεφαλιού της, τον φίλησε ακριβώς στα χείλη.
Γλίστρησε ανάμεσα στις γλάστρες στην άλλη πλευρά των λουλουδιών και, χαμηλώνοντας το κεφάλι της, σταμάτησε.
«Νατάσα», είπε, «ξέρεις ότι σε αγαπώ, αλλά...
-Είσαι ερωτευμένη μαζί μου? – τον ​​διέκοψε η Νατάσα.
- Ναι, είμαι ερωτευμένος, αλλά σε παρακαλώ, ας μην κάνουμε αυτό που κάνουμε τώρα... Τέσσερα χρόνια ακόμα... Τότε θα ζητήσω το χέρι σου.
σκέφτηκε η Νατάσα.
«Δεκατρία, δεκατέσσερα, δεκαπέντε, δεκαέξι...» είπε μετρώντας με τα λεπτά δάχτυλά της. - Πρόστιμο! Τελείωσε λοιπόν;
Και ένα χαμόγελο χαράς και γαλήνης φώτισε το ζωηρό της πρόσωπο.
- Τελείωσε! - είπε ο Μπόρις.
- Για πάντα? - είπε το κορίτσι. - Μέχρι τον θάνατο?
Και, πιάνοντάς του το μπράτσο, με ένα χαρούμενο πρόσωπο, πέρασε ήσυχα δίπλα του στον καναπέ.

Η κόμισσα ήταν τόσο κουρασμένη από τις επισκέψεις που δεν παρήγγειλε να δεχτεί κανέναν άλλον, και ο θυρωρός διατάχθηκε μόνο να καλέσει όλους όσους θα έρχονταν ακόμα με συγχαρητήρια να φάνε. Η κόμισσα ήθελε να μιλήσει ιδιωτικά με την παιδική της φίλη, την πριγκίπισσα Άννα Μιχαήλοβνα, την οποία δεν είχε δει καλά από την άφιξή της από την Αγία Πετρούπολη. Η Άννα Μιχαήλοβνα, με το δακρύβρεχτο και ευχάριστο πρόσωπό της, πλησίασε πιο κοντά στην καρέκλα της κόμισσας.
«Θα είμαι απόλυτα ειλικρινής μαζί σου», είπε η Άννα Μιχαήλοβνα. – Λίγοι έχουμε μείνει, παλιοί φίλοι! Γι' αυτό εκτιμώ τόσο πολύ τη φιλία σας.
Η Άννα Μιχαήλοβνα κοίταξε τη Βέρα και σταμάτησε. Η Κόμισσα έσφιξε τα χέρια με τη φίλη της.
«Βέρα», είπε η κόμισσα, απευθυνόμενη στη μεγαλύτερη κόρη της, φανερά αναγάπητη. - Πώς και δεν έχεις ιδέα για τίποτα; Δεν νιώθεις ότι δεν είσαι παράταιρος εδώ; Πήγαινε στις αδερφές σου ή...
Η όμορφη Βέρα χαμογέλασε περιφρονητικά, προφανώς μη νιώθοντας την παραμικρή προσβολή.
«Αν μου το είχες πει πριν από πολύ καιρό, μαμά, θα έφευγα αμέσως», είπε και πήγε στο δωμάτιό της.
Όμως, περνώντας από τον καναπέ, παρατήρησε ότι δύο ζευγάρια κάθονταν συμμετρικά σε δύο παράθυρα. Σταμάτησε και χαμογέλασε περιφρονητικά. Η Σόνια κάθισε κοντά στον Νικολάι, ο οποίος της αντέγραφε ποιήματα που είχε γράψει για πρώτη φορά. Ο Μπόρις και η Νατάσα κάθονταν σε άλλο παράθυρο και σώπασαν όταν μπήκε η Βέρα. Η Σόνια και η Νατάσα κοίταξαν τη Βέρα με ένοχα και χαρούμενα πρόσωπα.
Ήταν διασκεδαστικό και συγκινητικό να κοιτάζω αυτά τα ερωτευμένα κορίτσια, αλλά η θέα τους, προφανώς, δεν προκάλεσε ένα ευχάριστο συναίσθημα στη Βέρα.
«Πόσες φορές σου έχω ζητήσει», είπε, «να μην πάρεις τα πράγματά μου, έχεις το δικό σου δωμάτιο».
Πήρε το μελανοδοχείο από τον Νικολάι.
«Τώρα, τώρα», είπε βρέχοντας το στυλό του.
«Ξέρεις πώς να κάνεις τα πάντα τη λάθος στιγμή», είπε η Βέρα. «Μετά έτρεξαν στο σαλόνι, κι έτσι όλοι ένιωσαν ντροπή για σένα».
Παρά το γεγονός ότι, ή ακριβώς επειδή, όσα είπε ήταν απολύτως δίκαια, κανείς δεν της απάντησε και οι τέσσερις κοιτάζονταν μόνο. Έμεινε στο δωμάτιο με το μελανοδοχείο στο χέρι.
- Και τι μυστικά θα μπορούσαν να υπάρχουν στην ηλικία σας μεταξύ της Νατάσα και του Μπόρις και μεταξύ σας - όλα είναι απλά ανοησίες!
- Λοιπόν, τι σε νοιάζει, Βέρα; – είπε η Νατάσα μεσολαβώντας με ήσυχη φωνή.
Εκείνη, προφανώς, ήταν ακόμη πιο ευγενική και στοργική με όλους από πάντα εκείνη την ημέρα.
«Πολύ ηλίθια», είπε η Βέρα, «ντρέπομαι για σένα». Ποια είναι τα μυστικά;...
- Ο καθένας έχει τα μυστικά του. Δεν θα αγγίξουμε εσάς και τον Μπεργκ», είπε η Νατάσα ενθουσιασμένη.
«Νομίζω ότι δεν θα με αγγίξεις», είπε η Βέρα, «γιατί δεν μπορεί ποτέ να υπάρχει κάτι κακό στις πράξεις μου». Αλλά θα πω στη μαμά πώς συμπεριφέρεσαι στον Μπόρις.
«Η Natalya Ilyinishna μου φέρεται πολύ καλά», είπε ο Boris. «Δεν μπορώ να παραπονεθώ», είπε.
- Άσε το, Μπόρις, είσαι τόσο διπλωμάτης (η λέξη διπλωμάτης χρησιμοποιήθηκε πολύ στα παιδιά με την ιδιαίτερη σημασία που έδιναν σε αυτή τη λέξη). Είναι ακόμη και βαρετό», είπε η Νατάσα με προσβεβλημένη, τρεμάμενη φωνή. - Γιατί με ενοχλεί; Δεν θα το καταλάβεις ποτέ αυτό», είπε, γυρίζοντας προς τη Βέρα, «επειδή δεν αγάπησες ποτέ κανέναν. δεν έχεις καρδιά, είσαι μόνο η μαντάμ ντε Τζενλίς [Μαντάμ Τζενλίς] (αυτό το παρατσούκλι, που θεωρείται πολύ προσβλητικό, δόθηκε στη Βέρα από τον Νικολάι), και η πρώτη σου ευχαρίστηση είναι να προκαλείς προβλήματα στους άλλους. «Φλερτάρεις με τον Μπεργκ όσο θέλεις», είπε γρήγορα.
- Ναι, σίγουρα δεν θα αρχίσω να κυνηγάω έναν νεαρό μπροστά σε καλεσμένους...
«Λοιπόν, πέτυχε τον στόχο της», παρενέβη ο Νικολάι, «είπε δυσάρεστα πράγματα σε όλους, αναστάτωσε τους πάντες». Πάμε στο νηπιαγωγείο.
Και οι τέσσερις, σαν ένα φοβισμένο κοπάδι πουλιών, σηκώθηκαν και βγήκαν από το δωμάτιο.
«Μου είπαν κάποια προβλήματα, αλλά δεν εννοούσα τίποτα σε κανέναν», είπε η Βέρα.
- Μαντάμ ντε Ζενλίς! Μαντάμ ντε Ζενλίς! - έλεγαν φωνές γέλια πίσω από την πόρτα.
Η πανέμορφη Βέρα, που είχε τόσο εκνευριστικό, δυσάρεστο αποτέλεσμα σε όλους, χαμογέλασε και, προφανώς ανεπηρέαστη από όσα της είπαν, πήγε στον καθρέφτη και ίσιωσε το κασκόλ και το χτένισμά της. Κοιτάζοντας το όμορφο πρόσωπό της, προφανώς έγινε ακόμα πιο ψυχρή και ήρεμη.

Η συζήτηση συνεχίστηκε στο σαλόνι.
- Αχ! chere», είπε η κόμισσα, «και στη ζωή μου tout n”est pas τριαντάφυλλο δεν βλέπω αυτό το τρένο, que nous allons, [δεν είναι όλα τριαντάφυλλα - δεδομένου του τρόπου ζωής μας] διαρκέσει πολύ για εμάς, και η καλοσύνη του ζούμε στο χωριό, το κυνήγι και ο Θεός ξέρει τι; , Εσύ, στην ηλικία σου, καβαλάς μια άμαξα μόνη σου, στη Μόσχα, στην Αγία Πετρούπολη, σε όλους τους υπουργούς, σε όλους τους ευγενείς, ξέρεις πώς να τα πας καλά με όλους, εκπλήσσομαι, πώς έγινε αυτό. γυμνάζομαι; Δεν ξέρω πώς να κάνω τίποτα από αυτά.
- Ω ψυχή μου! - απάντησε η πριγκίπισσα Άννα Μιχαήλοβνα. «Ο Θεός να μην ξέρεις πόσο δύσκολο είναι να μείνεις χήρα χωρίς υποστήριξη και με έναν γιο που αγαπάς σε σημείο λατρείας». «Θα μάθεις τα πάντα», συνέχισε με κάποια περηφάνια. – Η διαδικασία μου με δίδαξε. Αν χρειαστεί να δω έναν από αυτούς τους άσσους, γράφω μια σημείωση: «Η πριγκίπισσα une telle [πριγκίπισσα τάδε] θέλει να δει τον άλλον» και οδηγώ τον εαυτό μου σε μια καμπίνα τουλάχιστον δύο, τουλάχιστον τρεις φορές, τουλάχιστον τέσσερις φορές, μέχρι να πετύχω αυτό που χρειάζομαι. Δεν με νοιάζει τι πιστεύει κανείς για μένα.
- Λοιπόν, καλά, ποιον ρώτησες για τη Μπορένκα; – ρώτησε η κόμισσα. - Εξάλλου, ο δικός σου είναι ήδη αξιωματικός φρουράς και ο Νικολούσκα είναι δόκιμος. Δεν υπάρχει κανένας να ασχοληθεί. Ποιον ρώτησες;
- Πρίγκιπας Βασίλι. Ήταν πολύ ωραίος. Τώρα συμφώνησα σε όλα, αναφέρθηκα στον κυρίαρχο», είπε με χαρά η πριγκίπισσα Άννα Μιχαήλοβνα, ξεχνώντας εντελώς όλη την ταπείνωση που πέρασε για να πετύχει τον στόχο της.
- Ότι έχει γεράσει, πρίγκιπα Βασίλι; – ρώτησε η κόμισσα. – Δεν τον έχω δει από τα θέατρα μας στους Ρουμιάντσεφ. Και νομίζω ότι με ξέχασε. «Il me faisait la cour, [Με ακολουθούσε», θυμήθηκε η κόμισσα χαμογελώντας.
«Ακόμα το ίδιο», απάντησε η Άννα Μιχαήλοβνα, «ευγενική, θρυμματισμένη». Les grandeurs ne lui ont pas touriene la tete du tout. [Η υψηλή θέση δεν του γύρισε καθόλου το κεφάλι.] «Λυπάμαι που μπορώ να κάνω πολύ λίγα για σένα, αγαπητή πριγκίπισσα», μου λέει, «παραγγελία». Όχι, είναι καλός άνθρωπος και υπέροχο μέλος της οικογένειας. Αλλά ξέρεις, Nathalieie, την αγάπη μου για τον γιο μου. Δεν ξέρω τι δεν θα έκανα για να τον κάνω ευτυχισμένο. «Και οι συνθήκες μου είναι τόσο άσχημες», συνέχισε η Άννα Μιχαήλοβνα με θλίψη και χαμηλώνοντας τη φωνή της, «τόσο άσχημες που τώρα βρίσκομαι στην πιο τρομερή κατάσταση. Η άθλια διαδικασία μου τρώει ό,τι έχω και δεν κινείται. Δεν έχω, μπορείτε να φανταστείτε, a la lettre [κυριολεκτικά], δεν έχω ούτε μια δεκάρα λεφτά και δεν ξέρω με τι να ντύσω τον Boris. «Έβγαλε ένα μαντήλι και άρχισε να κλαίει. «Χρειάζομαι πεντακόσια ρούβλια, αλλά έχω ένα χαρτονόμισμα των είκοσι πέντε ρούβλια». Είμαι σε αυτή τη θέση... Η μόνη μου ελπίδα τώρα είναι ο κόμης Κιρίλ Βλαντιμίροβιτς Μπεζούχοφ. Αν δεν θέλει να υποστηρίξει τον βαφτιστήρι του - άλλωστε, βάφτισε τον Μπόρια - και να του αναθέσει κάτι για τη συντήρησή του, τότε όλα μου τα προβλήματα θα χαθούν: δεν θα έχω με τίποτα να τον στολίσω.
Η Κοντέσα έχυσε δάκρυα και σιωπηλά σκέφτηκε κάτι.
«Συχνά σκέφτομαι, ίσως αυτό είναι αμαρτία», είπε η πριγκίπισσα, «και συχνά σκέφτομαι: ο κόμης Κιρίλ Βλαντιμίροβιτς Μπεζούχοϊ ζει μόνος... αυτή είναι μια τεράστια περιουσία... και για τι ζει; Η ζωή είναι ένα βάρος γι 'αυτόν, αλλά ο Borya μόλις αρχίζει να ζει.
«Μάλλον θα αφήσει κάτι για τον Μπόρις», είπε η κόμισσα.
- Ο Θεός ξέρει, τσέρ άμιε! [αγαπητέ φίλε!] Αυτοί οι πλούσιοι και οι ευγενείς είναι τόσο εγωιστές. Αλλά θα πάω σε αυτόν τώρα με τον Μπόρις και θα του πω ευθέως τι συμβαίνει. Αφήστε τους να σκεφτούν ό,τι θέλουν για μένα, πραγματικά δεν με νοιάζει όταν η μοίρα του γιου μου εξαρτάται από αυτό. - Η πριγκίπισσα σηκώθηκε. - Τώρα είναι δύο η ώρα, και στις τέσσερις γευματίζετε. Θα έχω χρόνο να πάω.
Και με τις τεχνικές μιας επιχειρηματίας της Αγίας Πετρούπολης που ξέρει πώς να χρησιμοποιεί το χρόνο, η Άννα Μιχαήλοβνα έστειλε τον γιο της και βγήκε στην αίθουσα μαζί του.
«Αντίο, ψυχή μου», είπε στην κόμισσα, που τη συνόδευε μέχρι την πόρτα, «ευχήσου μου επιτυχία», πρόσθεσε ψιθυριστά από τον γιο της.
– Επισκέπτεσαι τον Κόμη Κιρίλ Βλαντιμίροβιτς, μαμά; - είπε ο κόμης από την τραπεζαρία, βγαίνοντας κι αυτός στο διάδρομο. - Αν νιώθει καλύτερα, κάλεσε τον Πιέρ σε δείπνο μαζί μου. Άλλωστε με επισκέφτηκε και χόρεψε με τα παιδιά. Πάρε με οπωσδήποτε, μαμά. Λοιπόν, ας δούμε πώς ξεχωρίζει ο Τάρας σήμερα. Λέει ότι ο Κόμης Ορλόφ δεν είχε ποτέ τέτοιο δείπνο όπως θα έχουμε εμείς.

«Mon cher Boris, [Αγαπητέ Μπόρις», είπε η πριγκίπισσα Άννα Μιχαήλοβνα στον γιο της όταν η άμαξα της κόμισσας Ροστόβα, στην οποία κάθονταν, οδήγησε στον καλυμμένο με άχυρα δρόμο και οδήγησε στη μεγάλη αυλή του κόμη Κίριλ Βλαντιμίροβιτς Μπεζούχι. «Mon cher Boris», είπε η μητέρα, τραβώντας το χέρι της κάτω από το παλιό της παλτό και με μια δειλή και στοργική κίνηση βάζοντάς το στο χέρι του γιου της, «να είσαι ευγενική, να είσαι προσεκτική». Ο κόμης Kirill Vladimirovich εξακολουθεί να είναι ο νονός σας και η μελλοντική σας μοίρα εξαρτάται από αυτόν. Να το θυμάσαι αυτό, μωρό μου, να είσαι τόσο γλυκός όσο ξέρεις να είσαι...
«Αν ήξερα ότι κάτι άλλο εκτός από ταπείνωση θα έβγαινε από αυτό...» απάντησε ψυχρά ο γιος. «Αλλά σου το υποσχέθηκα και το κάνω αυτό για σένα».
Παρά το γεγονός ότι η άμαξα κάποιου στεκόταν στην είσοδο, ο θυρωρός κοιτάζοντας τη μητέρα και τον γιο (που, χωρίς να διατάξουν να δηλώσουν τον εαυτό τους, μπήκαν κατευθείαν στον γυάλινο προθάλαμο ανάμεσα σε δύο σειρές αγαλμάτων σε κόγχες), κοιτάζοντας σημαντικά τον παλιό μανδύα , ρώτησε ποια ήθελαν οτιδήποτε, τις πριγκίπισσες ή τον κόμη, και, αφού έμαθαν ότι ο κόμης, είπε ότι οι Αρχοντίες τους είναι χειρότερα τώρα και οι Αρχοντίες τους δεν δέχονται κανέναν.

Standard & Poor's (S&P, πλήρες όνομα - Standard & Poor's Financial Services LLC)- θυγατρική της αμερικανικής εταιρείας McGraw-Hill, που ασχολείται με την αναλυτική έρευνα χρηματοπιστωτικών αγορών. Η Standard & Poors είναι ένας οίκος αξιολόγησης, ένας από τους «Μεγάλους Τρεις» μαζί με και, που χρονολογείται από το 1860. Έχουν εκχωρήσει αξιολογήσεις σε περισσότερες από 100 χώρες με συνολικό χρέος 34 τρισ. Δολλάρια Ηνωμένων Πολιτειών. Επιπλέον, η εταιρεία είναι ο δημιουργός μιας σειράς μετοχικών δεικτών Standard & Poors (S&P) για τις αμερικανικές και διεθνείς αγορές κινητών αξιών. Γνωστός κυρίως ως δημιουργός και συντάκτης του αμερικανικού χρηματιστηριακός δείκτης S&P 500. Από τις 28 Απριλίου 2016, ονομάζεται S&P Global Ratings.

Διεθνής κλίμακα αξιολόγησης Standard & Poor's

Μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις S&P

Βαθμός επένδυσης S&P

"AAA" - πολύ υψηλή ικανότητα έγκαιρης και πλήρους εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του χρέους κάποιου. υψηλότερη βαθμολογία.

"AA" - υψηλή ικανότητα έγκαιρης και πλήρης εκπλήρωσης των υποχρεώσεων του χρέους κάποιου.

«Α» – Μέτρια υψηλή ικανότητα να εκπληρώνονται έγκαιρα και πλήρως οι υποχρεώσεις του χρέους, με υψηλή ευαισθησία στις επιπτώσεις των δυσμενών αλλαγών στις εμπορικές, χρηματοοικονομικές και οικονομικές συνθήκες.

"BBB" - λογική ικανότητα κάλυψης των υποχρεώσεων του χρέους εγκαίρως και πλήρως, αλλά υπάρχει μεγαλύτερη ευαισθησία στις επιπτώσεις των δυσμενών αλλαγών στις επιχειρηματικές, χρηματοοικονομικές και οικονομικές συνθήκες.

Κερδοσκοπική τάξη S&P

"BB" - ασφαλές βραχυπρόθεσμα, αλλά πιο ευαίσθητο στις επιπτώσεις των δυσμενών αλλαγών στις εμπορικές, χρηματοοικονομικές και οικονομικές συνθήκες.

"Β" - υψηλότερη ευπάθεια παρουσία δυσμενών εμπορικών, χρηματοοικονομικών και οικονομικών συνθηκών, αλλά επί του παρόντος είναι δυνατή η έγκαιρη και πλήρης εκπλήρωση των υποχρεώσεων του χρέους.

«CCC» – επί του παρόντος υπάρχει πιθανότητα ο εκδότης να αθετήσει τις χρεωστικές του υποχρεώσεις – αυτό εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από ευνοϊκές εμπορικές, χρηματοοικονομικές και οικονομικές συνθήκες.

«CC» – επί του παρόντος υπάρχει μεγάλη πιθανότητα ο εκδότης να μην εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του.

«Γ» – έχει κινηθεί διαδικασία κατά του εκδότη ή έχει γίνει παρόμοια ενέργεια, αλλά συνεχίζονται οι πληρωμές ή η εκπλήρωση χρεωστικών υποχρεώσεων.

"SD" - επιλεκτικό για αυτήν την υποχρέωση χρέους, ενώ συνεχίζει να πληρώνει έγκαιρες και πλήρεις άλλες χρεωστικές υποχρεώσεις.

"D" - αθέτηση υποχρεώσεων χρέους.

1. "θετικό" - η βαθμολογία μπορεί να αυξηθεί.
2. "αρνητικό" - η βαθμολογία μπορεί να μειωθεί.
3. "σταθερό" - η αλλαγή είναι απίθανη.
4. "αναπτυσσόμενη" - είναι δυνατή τόσο η αύξηση όσο και η μείωση της βαθμολογίας.

Οι βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις της Standard & Poor's

Εθνική κλίμακα αξιολόγησης Standard & Poor's

Η εθνική κλίμακα αξιολόγησης του S&P χρησιμοποιεί το πρόθεμα ru: "ruAAA", "ruAA", "ruA" και ούτω καθεξής. Η αξιολόγηση της εταιρείας δεν μπορεί να είναι υψηλότερη από την αξιολόγηση του δημοσίου. Επομένως, στην περιγραφή κάθε κατηγορίας προστίθεται ότι η αξιολόγηση υποδηλώνει την ικανότητα της εταιρείας να πληρώσει το χρέος της σε σχέση με άλλους εκδότες.

Εκτός από τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, η S&P αξιολογεί τη διαχείριση της εταιρείας. Για το σκοπό αυτό, ο οργανισμός έχει αναπτύξει δύο συστήματα: «Βαθμολογία Εταιρικής Διακυβέρνησης» και GAMMA - μια αξιολόγηση των μη χρηματοοικονομικών κινδύνων που σχετίζονται με την αγορά μετοχών εταιρειών σε αναδυόμενες αγορές.

Στοιχεία της μεθοδολογίας GAMMA:

1. επιρροή των μετόχων·
2. δικαιώματα των μετόχων·
3. σύστημα διαφάνειας, ελέγχου και διαχείρισης εταιρικού κινδύνου·
4. αποτελεσματικότητα του Διοικητικού Συμβουλίου, στρατηγική διαδικασία και σύστημα αμοιβών.

Κλίμακα αξιολόγησης GAMMA

• GAMMA-10 ή 9 - ανατέθηκε σε μια εταιρεία που, κατά τη γνώμη της Standard & Poor's, έχει πολύ ισχυρές διαδικασίες και πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης. Οι εταιρείες που λαμβάνουν αξιολόγηση GAMMA σε αυτό το επίπεδο έχουν μικρές αδυναμίες σε ορισμένους από τους βασικούς τομείς της εταιρικής διακυβέρνησης.
• GAMMA-8 ή 7 - ανατέθηκε σε μια εταιρεία που, κατά τη γνώμη της Standard & Poor's, διαθέτει ισχυρές διαδικασίες και πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης. Οι εταιρείες που αξιολογούνται σε αυτό το επίπεδο GAMMA έχουν ορισμένες αδυναμίες σε ορισμένους βασικούς τομείς της εταιρικής διακυβέρνησης.
• GAMMA-6 ή 5 - ανατίθεται σε μια εταιρεία που, σύμφωνα με την Standard & Poor's, έχει μέσες διαδικασίες και πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης. Οι εταιρείες που αξιολογούνται σε αυτό το επίπεδο GAMMA έχουν αδυναμίες σε ορισμένους βασικούς τομείς της εταιρικής διακυβέρνησης.
• GAMMA-4 ή 3 - ανατέθηκε σε μια εταιρεία που, κατά τη γνώμη της Standard & Poor's, έχει αδύναμες διαδικασίες και πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης. Οι εταιρείες που αξιολογούνται σε αυτό το επίπεδο GAMMA έχουν σημαντικές αδυναμίες σε ορισμένους βασικούς τομείς της εταιρικής διακυβέρνησης.
• GAMMA-2 ή 1 - ανατέθηκε σε μια εταιρεία που, κατά τη γνώμη της Standard & Poor's, έχει πολύ αδύναμες διαδικασίες και πρακτικές εταιρικής διακυβέρνησης. Οι εταιρείες που αξιολογούνται σε αυτό το επίπεδο GAMMA έχουν σημαντικές αδυναμίες στους περισσότερους βασικούς τομείς της εταιρικής διακυβέρνησης.

Η παροχή υπηρεσιών για την αξιολόγηση της εταιρικής διακυβέρνησης με τη χρήση της μεθοδολογίας GAMMA έχει διακοπεί από τον Ιούνιο του 2011 με πρωτοβουλία της Standard & Poor’s. Ταυτόχρονα, η Standard & Poor's συνεχίζει να αξιολογεί την εταιρική διακυβέρνηση ως μέρος της πιστωτικής της ανάλυσης.

Λογότυπο εταιρείας

Ιστορία της Standard & Poor's

Το Standard & Poor's ανιχνεύει την ιστορία του πίσω στο 1860, με τη δημοσίευση του Henry Varnum Poor's History of Railroads and Canals στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτό το βιβλίο ήταν μια προσπάθεια συλλογής των πληρέστερων πληροφοριών για τις οικονομικές και λειτουργικές συνθήκες των σιδηροδρομικών εταιρειών των ΗΠΑ. Μαζί με τον γιο του Henry William, δημιούργησε την εταιρεία HV and HW Poor και άρχισε να δημοσιεύει μια ενημερωμένη έκδοση αυτού του βιβλίου κάθε χρόνο.

Το 1906, ο Luther Blake Lee ίδρυσε το Standard Statistics Bureau για να παρέχει οικονομικές πληροφορίες για μη σιδηροδρομικές εταιρείες.

Το 1941, η Poore και η Standard Statistics συγχωνεύτηκαν για να σχηματίσουν την Standard & Poor's Corp. Το 1966, η S&P εξαγοράστηκε από την McGraw-Hill και σήμερα λειτουργεί οικονομική υποστήριξηαυτού του τμήματος.

Αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας S&P

Αξιολογήσεις S&P σε διεθνή κλίμακα

Η διεθνής κλίμακα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Standard & Poor's εξυπηρετεί την κάλυψη των αναγκών των συμμετεχόντων σε παγκόσμιες (διεθνείς) χρηματοπιστωτικές αγορές. Οι αξιολογήσεις σε αυτήν την κλίμακα επιτρέπουν σε κάποιον να συγκρίνει την αξιοπιστία των εκδοτών και τις υποχρεώσεις των διαφορετικών κρατών.

Μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας

Οι μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις αξιολογούν την ικανότητα του εκδότη να εκπληρώσει έγκαιρα τις χρεωστικές του υποχρεώσεις. Οι αξιολογήσεις της εταιρείας βαθμολογούνται με γράμμα, που κυμαίνονται από το ΑΑΑ, το οποίο εκχωρείται σε εξαιρετικά αξιόπιστους εκδότες, έως το D, το οποίο εκχωρείται σε έναν εκδότη που έχει χρεοκοπήσει. Μεταξύ των βαθμών ΑΑ και Β μπορεί να υπάρχουν ενδιάμεσοι βαθμοί που υποδεικνύονται με πρόσημα συν και πλην (για παράδειγμα, ΒΒΒ+, ΒΒΒ και ΒΒΒ-).

• AAA - ο εκδότης έχει εξαιρετικά υψηλές δυνατότητες να πληρώνει τόκους για χρεωστικές υποχρεώσεις και τα ίδια τα χρέη.
• AA - ο εκδότης έχει πολύ υψηλή ικανότητα να πληρώνει τόκους για χρεωστικές υποχρεώσεις και τα ίδια τα χρέη.
• Α - η ικανότητα του εκδότη να πληρώνει τόκους και χρέη αξιολογείται σε μεγάλο βαθμό, αλλά εξαρτάται από την οικονομική κατάσταση.
• BBB - η φερεγγυότητα του εκδότη θεωρείται ικανοποιητική.
• BB - ο εκδότης είναι φερέγγυος, αλλά οι δυσμενείς οικονομικές συνθήκες μπορεί να επηρεάσουν αρνητικά την ικανότητα πληρωμής.
• Β - ο εκδότης είναι φερέγγυος, αλλά οι δυσμενείς οικονομικές συνθήκες είναι πιθανό να επηρεάσουν αρνητικά την ικανότητα και την προθυμία του να πραγματοποιήσει πληρωμές χρέους.
• CCC - ο εκδότης αντιμετωπίζει δυσκολίες με τις πληρωμές χρεωστικών υποχρεώσεων και οι δυνατότητές του εξαρτώνται από ευνοϊκές οικονομικές συνθήκες.
• CC - ο εκδότης αντιμετωπίζει σοβαρές δυσκολίες με πληρωμές χρεωστικών υποχρεώσεων.
• Γ - ο εκδότης αντιμετωπίζει σοβαρές δυσκολίες με τις πληρωμές για τις υποχρεώσεις του χρέους μπορεί να έχει κινηθεί διαδικασία πτώχευσης, αλλά οι πληρωμές για τις χρεωστικές υποχρεώσεις εξακολουθούν να γίνονται.
• SD - ο εκδότης αρνήθηκε να πληρώσει για ορισμένες υποχρεώσεις.
• D - έχει δηλωθεί αθέτηση υποχρεώσεων και η S&P πιστεύει ότι ο εκδότης θα αρνηθεί να πληρώσει το μεγαλύτερο μέρος ή το σύνολο των υποχρεώσεών του.
• NR - δεν έχει εκχωρηθεί βαθμολογία.

Βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας

Οι βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις αξιολογούν την πιθανότητα έγκαιρης αποπληρωμής των βραχυπρόθεσμων χρεωστικών υποχρεώσεων. Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας της Standard & Poor's για το βραχυπρόθεσμο χρέος έχουν αλφαριθμητικό προσδιορισμό, που κυμαίνονται από τον υψηλότερο βαθμό A-1 έως τον χαμηλότερο βαθμό D. Οι ισχυρότερες υποχρεώσεις στην κατηγορία A-1 μπορούν να επισημαίνονται με ένα σύμβολο συν. Οι βαθμοί από την κατηγορία Β μπορούν επίσης να καθοριστούν με έναν αριθμό (B-1, B-2, B-3).

• A-1 - ο εκδότης έχει εξαιρετικά υψηλή ικανότητα εξόφλησης αυτής της υποχρέωσης χρέους.
• A-2 - ο εκδότης έχει υψηλή ικανότητα να αποπληρώσει αυτήν την υποχρέωση χρέους, αλλά αυτές οι ικανότητες είναι πιο ευαίσθητες σε δυσμενείς οικονομικές συνθήκες.
• A-3 - Οι δυσμενείς οικονομικές συνθήκες είναι πιθανό να βλάψουν την ικανότητα του εκδότη να αποπληρώσει την υποχρέωση χρέους.
• Β - η οφειλή έχει κερδοσκοπικό χαρακτήρα. Ο εκδότης έχει τη δυνατότητα να το αποπληρώσει, αλλά αυτές οι ευκαιρίες είναι πολύ ευαίσθητες σε δυσμενείς οικονομικές συνθήκες.
• Γ - η ικανότητα του εκδότη να αποπληρώσει αυτήν την υποχρέωση χρέους είναι περιορισμένη και εξαρτάται από την ύπαρξη ευνοϊκών οικονομικών συνθηκών.
• Δ - αυτή η βραχυπρόθεσμη υποχρέωση χρέους δηλώθηκε σε αθέτηση.

Εθνικές βαθμολογίες

Μαζί με τη διεθνή κλίμακα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, η Standard & Poor's υποστηρίζει επίσης μια σειρά από εθνικές κλίμακες, συμπεριλαμβανομένης της ρωσικής. Οι εθνικές κλίμακες έχουν σχεδιαστεί για να καλύπτουν τις ανάγκες των συμμετεχόντων στις εθνικές χρηματοπιστωτικές αγορές. Η αξιολόγηση του εκδότη και η αξιολόγηση του χρέους σε εθνική κλίμακα αντικατοπτρίζουν μια αξιολόγηση της σχετικής αξιοπιστίας των εκδοτών και των χρεωστικών υποχρεώσεων που υπάρχουν στην εθνική αγορά. Η εθνική κλίμακα παρέχει περισσότερες ευκαιρίες για τη διάκριση της πιστοληπτικής ικανότητας των εκδοτών, καθώς αποκλείει ορισμένους κρατικούς κινδύνους, ιδίως τον κίνδυνο μεταφοράς κεφαλαίων εκτός του κράτους και άλλους συστηματικούς κινδύνους που είναι εξίσου χαρακτηριστικός όλων των εκδοτών σε μια δεδομένη αγορά.

Δεδομένου ότι οι αξιολογήσεις σε εθνική κλίμακα αντικατοπτρίζουν εθνικές ιδιαιτερότητες, δεν έχει νόημα να συγκρίνουμε αξιολογήσεις σε διαφορετικές εθνικές κλίμακες. Ομοίως, οι αξιολογήσεις σε εθνική κλίμακα και σε διεθνή κλίμακα δεν είναι συγκρίσιμες.

προβλέψεις

• Θετικές προοπτικές - πιθανή αύξηση της βαθμολογίας.
• Αρνητικές προοπτικές - πιθανή υποβάθμιση της βαθμολογίας.
• Σταθερή πρόβλεψη - η βαθμολογία είναι πιθανό να παραμείνει αμετάβλητη.
• Η αναπτυσσόμενη πρόβλεψη είναι ότι είναι πιθανή τόσο αύξηση όσο και υποβάθμιση της βαθμολογίας.

BICRA

Ο δείκτης BICRA (αξιολόγηση κινδύνου χώρας τραπεζικού κλάδου) αντικατοπτρίζει τα δυνατά και αδύνατα σημεία του τραπεζικού συστήματος μιας συγκεκριμένης χώρας σε σύγκριση με τα τραπεζικά συστήματα άλλων χωρών. Χρησιμοποιώντας τη βαθμολόγηση BICRA, τα τραπεζικά συστήματα χωρίζονται σε 10 ομάδες ως προς την έκθεσή τους σε κινδύνους χώρας, με τις ισχυρότερες χώρες στην ομάδα 1 και τις πιο αδύναμες στην ομάδα 10.

Για παράδειγμα: οι ακόλουθες χώρες περιλαμβάνονται στην ομάδα 9 - Καζακστάν, Λευκορωσία, Αζερμπαϊτζάν, Γεωργία.

Ιστορία της πιστοληπτικής ικανότητας της Ρωσικής Ομοσπονδίας

ημερομηνία	Διεθνής βαθμολογία						Εθνική κατάταξη κλίμακα
	Σε ξένο νόμισμα			Σε εθνικό νόμισμα
	Μακροπρόθεσμα	Πρόβλεψη	Βραχυπρόθεσμα	Μακροπρόθεσμα	Πρόβλεψη	Βραχυπρόθεσμα
21.12.09	BBB	Σταθερός	Α-3	BBB+	Σταθερός	Α2	ruAAA
08.12.08	BBB	Αρνητικός	Α-3	BBB+	Αρνητικός	Α2	ruAAA
04.09.06	BBB+	Σταθερός	Α2	ΕΝΑ-	Σταθερός	Α2	ruAAA
15.12.05	BBB	Σταθερός	Α2	BBB+	Σταθερός	Α2	ruAAA
19.07.05	BBB-	Σταθερός	Α-3	BBB	Σταθερός	Α-3	ruAAA
31.01.05	BBB-	Σταθερός	Α-3	BBB	Σταθερός	Α-3	ruAAA
12.07.04	BB+	Σταθερός	σι	BBB-	Σταθερός	Α-3	ruAA+
27.01.04	BB+	Σταθερός	σι	BBB-	Σταθερός	Α-3	ruAA+
03.11.03	ΒΒ	Σταθερός	σι	BB+	Σταθερός	σι	ruAA+
05.12.02	ΒΒ	Σταθερός	σι	BB+	Σταθερός	σι	ruAA+
26.07.02	ΒΒ-	Σταθερός	σι	ΒΒ-	Σταθερός	σι	ruAA+
22.02.02	Β+	Θετικός	σι	Β+	Θετικός	σι	ruAA+
19.12.01	Β+	Σταθερός	σι	Β+	Σταθερός	σι	-
04.10.01	σι	Θετικός	σι	σι	Θετικός	σι	-
28.06.01	σι	Σταθερός	σι	σι	Σταθερός	σι	-
08.12.00	ΣΙ-	Σταθερός	ντο	ΣΙ-	Σταθερός	ντο	-
27.07.00	SD	-	-	ΣΙ-	Σταθερός	ντο	-

Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας βοηθούν τους επενδυτές να δημιουργούν χαρτοφυλάκια τίτλων με βέλτιστη ισορροπία κερδοφορίας και κινδύνου. Υπάρχουν περισσότεροι από εκατό οίκοι αξιολόγησης στον κόσμο. Μεταξύ όλων αυτών των οργανισμών, ένας από τους παλαιότερους και πιο αξιόπιστους είναι ο Standard & Poor’s.

Ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor's

Ο διεθνής οργανισμός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Standard & Poor's διαθέτει γραφεία αντιπροσωπείας σε σχεδόν τρεις δωδεκάδες χώρες σε όλο τον κόσμο, κάτι που του επιτρέπει να χρησιμοποιεί μια ενιαία προσέγγιση για τη διεξαγωγή αναλυτικής έρευνας και ταυτόχρονα να λαμβάνει πλήρως υπόψη τις τοπικές ιδιαιτερότητες. Συνολικός αριθμός αρχών και εταιρειών που υποστηρίζονται από την Standard & Poor's διαφορετικές χώρεςείναι περίπου 1,2 εκατ. Συντάσσονται από περισσότερους από 1.400 αναλυτές πιστώσεων. Εμπειρία στο γραφείο αξιολόγησης πιστωτικό κίνδυνοκαι η προετοιμασία του αναλυτικού υλικού ξεπερνά τα 150 χρόνια. Μια τόσο μακρά ιστορία της επέτρεψε να κερδίσει την εμπιστοσύνη ενός τεράστιου αριθμού συμμετεχόντων στις χρηματοπιστωτικές αγορές σε όλο τον κόσμο.

Κριτήρια αξιολόγησης Standard & Poor's και κλίμακα αξιολόγησης

Η S&P εκχωρεί αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας στους εκδότες και το χρέος που εκδίδουν για χρήση από διάφορες ομάδες επενδυτών.

Διεθνής κλίμακα

Η διεθνής αξιολόγηση της Standard & Poor's παρέχει τη δυνατότητα σύγκρισης μεταξύ τους της αξιοπιστίας των εκδοτών και των επιμέρους υποχρεώσεων που εξέδωσαν. Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας Standard & Poor's χωρίζονται σε μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες και προορίζονται για χρήση από επενδυτές που δραστηριοποιούνται σε παγκόσμιες αγορές. οικονομικές αγορές.

Μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις

Μακροπρόθεσμα αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότηταςΗ Standard & Poor's χαρακτηρίζει την ετοιμότητα του εκδότη να εξυπηρετήσει εγκαίρως και πλήρως τις μακροπρόθεσμες οφειλές του. Τα γράμματα που χρησιμοποιούνται για να το δηλώσουν είναι: σκορ ΑΑΑαντιστοιχεί στην υψηλότερη αξιοπιστία, βαθμολογία ρε- Προκαθορισμένο. Οι μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις χωρίζονται σε δύο κατηγορίες: επενδυτικές και κερδοσκοπικές.

Αξιολογήσεις επενδυτικής βαθμίδας

• AAA – εξαιρετικά υψηλή ετοιμότητα για αποπληρωμή οφειλών και πληρωμή τόκων επί αυτών εγκαίρως και πλήρως.
• AA – υψηλή ετοιμότητα για πλήρη και έγκαιρη αποπληρωμή οφειλών και πληρωμή τόκων επ' αυτών.
• Α – μέτρια υψηλή ετοιμότητα για πλήρη και έγκαιρη αποπληρωμή οφειλών και καταβολή τόκων επ' αυτών, με σημαντική εξάρτηση από τις οικονομικές συνθήκες.
• BBB – ικανοποιητική φερεγγυότητα του εκδότη με μεγαλύτερη εξάρτηση από τις οικονομικές συνθήκες.

κερδοσκοπικές αξιολογήσεις

• BB - η φερεγγυότητα του εκδότη είναι ικανοποιητική, αλλά μπορεί να επιδεινωθεί υπό την επίδραση αρνητικών αλλαγών στο οικονομικό περιβάλλον.
• Β – επί του παρόντος ο εκδότης έχει τη δυνατότητα να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του χρέους εγκαίρως και πλήρως, ωστόσο, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα επιδείνωσης αυτών των δυνατοτήτων σε περίπτωση δυσμενών αλλαγών στις οικονομικές συνθήκες
• CCC – επί του παρόντος, υπάρχει πιθανότητα εάν επιδεινωθούν οι οικονομικές συνθήκες, ο εκδότης να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του.
• CC – επί του παρόντος υπάρχει μεγάλη πιθανότητα ο εκδότης να μην εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του.
• Γ – ο εκδότης αντιμετωπίζει σημαντικές δυσκολίες στην εξυπηρέτηση του χρέους του μπορεί να έχει κινηθεί διαδικασία πτώχευσης εναντίον του, αλλά συνεχίζει να εξυπηρετεί το χρέος του.
• SD – ο εκδότης σταμάτησε να πραγματοποιεί πληρωμές για αυτές τις χρεωστικές υποχρεώσεις, αλλά συνεχίζει να πραγματοποιεί πληρωμές για άλλες υποχρεώσεις εγκαίρως και πλήρως.
• Δ – έχει δηλωθεί αθέτηση υποχρεώσεων και υπάρχει μεγάλη πιθανότητα ο εκδότης να αρνηθεί να πληρώσει το μεγαλύτερο μέρος ή το σύνολο των οφειλών του.
• NR – η αξιολόγηση δεν εκχωρήθηκε στον εκδότη.

Βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις από την Standard & Poor's

• A-1 – η ικανότητα του εκδότη να εξυπηρετήσει αυτό το χρέος είναι πολύ υψηλή.
• A-2 – η ικανότητα του εκδότη να εξυπηρετήσει αυτό το χρέος είναι μεγάλη, αλλά μπορεί να επιδεινωθεί σε περίπτωση δυσμενών αλλαγών στις οικονομικές συνθήκες.
• A-3 – Η επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών πιθανότατα θα μειώσει την ικανότητα του εκδότη να εξυπηρετήσει αυτό το χρέος.
• Β – ο εκδότης έχει τις δυνατότητες να εξυπηρετήσει αυτό το χρέος, αλλά είναι εξαιρετικά ευάλωτος στην επιδείνωση των οικονομικών συνθηκών. Η βαθμολογία είναι κερδοσκοπική.
• Γ – ο εκδότης έχει περιορισμένες δυνατότητες εξυπηρέτησης αυτού του χρέους, οι οποίες καθορίζονται από την ύπαρξη ευνοϊκών οικονομικών συνθηκών.
• D – ο εκδότης αθέτησε αυτό το χρέος.

Εθνικές βαθμολογίες

Οι εθνικές κλίμακες που υποστηρίζονται από την Standard & Poor's (συμπεριλαμβανομένων των ρωσικών) έχουν σχεδιαστεί για επενδυτές που δραστηριοποιούνται σε εθνικές αγορές. Αυτές οι κλίμακες παρέχουν μια ευκαιρία για την καλύτερη διάκριση της ικανότητας των εκδοτών να εξυπηρετούν χρέη, καθώς αποκλείουν έναν αριθμό κρατικών κινδύνων που είναι εξίσου εγγενείς σε όλους τους εκδότες σε αυτό το τμήμα της αγοράς. Αντικατοπτρίζουν εθνικές ιδιαιτερότητες, επομένως δεν έχει νόημα να συγκρίνουμε τις αξιολογήσεις εταιρειών της Standard & Poor για διαφορετικές χώρες, ούτε έχει νόημα να συγκρίνουμε αξιολογήσεις σε διεθνή και εθνική κλίμακα.

Η εθνική κλίμακα αξιολόγησης S&P για τη Ρωσία χρησιμοποιεί παραδοσιακά γράμματα με το πρόθεμα ru, για παράδειγμα, " ruBBB», « ruBB», « τρίψιμο», κλπ. Οι αξιολογήσεις εταιρειών Standard & Poor's, καθώς καιΟι αξιολογήσεις των τραπεζών Standard & Poor's δεν μπορούν να είναι υψηλότερες από την αξιολόγηση του δημοσίου. Υποδεικνύει την ικανότητα του εκδότη να εξυπηρετεί τα χρέη του σε σύγκριση με άλλους εκδότες.

Προβλέψεις Standard & Poor's

• Θετικό – πιθανή αύξηση.
• Αρνητικό – πιθανή πτώση.
• Σταθερό - η πιθανότητα αλλαγής είναι χαμηλή.
• Αναπτυσσόμενη – η βαθμολογία μπορεί είτε να αυξηθεί είτε να υποβαθμιστεί.

Σημαντικά ορόσημα στην ανάπτυξη του Standard & Poor's

Το σημείο εκκίνησης των δραστηριοτήτων του Standard & Poor's θεωρείται η δημοσίευση το 1860 μιας μελέτης με τίτλο « Ιστορία των σιδηροδρόμων και των καναλιών στις Ηνωμένες Πολιτείες», με συγγραφέα Χένρι Βάρνουμ Πουρ (Henry Varnum Poor) – ειδικός στον τομέα της νομολογίας και οικονομική ανάλυση. Αυτό το βιβλίο έχει συγκεντρώσει ολοκληρωμένα δεδομένα για οικονομική κατάστασηΑμερικανικές σιδηροδρομικές εταιρείες.

Εκείνη την εποχή, στις Ηνωμένες Πολιτείες γινόταν ενεργή ανάπτυξη υποδομών, αλλά οι Ευρωπαίοι επενδυτές δεν είχαν τις απαραίτητες πληροφορίες για να επενδύσουν τα κεφάλαιά τους. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο Henry Varnum Poore ανέλαβε το καθήκον να τους παρέχει πρόσβαση σε τέτοιες πληροφορίες. Οκτώ χρόνια αργότερα, αυτός και ο γιος του Χένρι Γουίλιαμ Πουρ(Henry William Poor) ίδρυσε μια εταιρεία H.V. και H.W. Poor Co, το οποίο αργότερα μετονομάστηκε σε Poor's Publishing Company, και άρχισε να δημοσιεύει δύο οδηγούς για τους αμερικανικούς σιδηρόδρομους, που ενημερώνονται μία φορά το χρόνο, με τίτλο " Poor's Directory of Railway Official" Και " Poor's Manual of the Railroads of the United States».

Το 1906 Λούθερ Λι Μπλέικ (Λούθερ Λι Μπλέικ) ίδρυσε την εταιρεία Standard Statistics Bureau, η οποία ειδικεύτηκε στην παροχή δεδομένων σε επενδυτές για μη σιδηροδρομικές αμερικανικές εταιρείες. Ήταν αυτή η εταιρεία που το 1916 άρχισε για πρώτη φορά να εκχωρεί αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας σε ομόλογα που εκδόθηκαν από εταιρείες και σύντομα - κρατικά ομόλογα. Το 1940, άρχισε να εκχωρεί αξιολογήσεις στις υποχρεώσεις του δημοτικού χρέους. Το 1941 συνέβη ένα σημαντικό γεγονός– συγχώνευση εταιρειών Τυποποιημένες στατιστικέςΚαι Poor's Publishing Company. Ως αποτέλεσμα, δημιουργήθηκε μια εταιρεία, η οποία εξαγοράστηκε από την εταιρεία το 1966 MGraw-Hill, Inc..

Δομή της εταιρείας Standard & Poor's

Η Standard & Poor's Financial Services LLC (S&P) είναι μια υπηρεσία αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας της S&P Global Inc., η οποία ήταν η McGraw Hill Financial, Inc. μέχρι τον Απρίλιο του 2016 και η McGraw Hill Companies μέχρι το 2013. Μέλος της S&P Global Inc. περιλαμβάνει τα ακόλουθα τμήματα:

• S&P Global Ratings. Αυτό το τμήμα παρέχει στους επενδυτές αναλυτικό υλικό, συμπεριλαμβανομένων των αξιολογήσεων διαφόρων χρηματοπιστωτικά μέσα.
• S&P Global Market Intelligence. Αυτό το τμήμα παρέχει σε απευθείας σύνδεση πληροφορίες χρηματοοικονομικής αγοράς, έρευνα, νέα και αναλύσεις σε θεσμικούς επενδυτές, συμβούλους, τράπεζες, εταιρείες και πανεπιστήμια.
• Δείκτες S&P Dow Jones. Το τμήμα είναι ο μεγαλύτερος διεθνής πάροχος δεικτών και σχετικών πληροφοριών και αναλύσεων, συμπεριλαμβανομένων των S&P 500 και Dow Jones Industrial Average.
• S&P Global Platts. Αυτό το τμήμα ειδικεύεται στην παροχή πληροφοριών σε συμμετέχοντες στην αγορά εμπορευμάτων.

Είναι αξιόπιστες οι αξιολογήσεις της Standard & Poor's;

Παρά το γεγονός ότι η Standard & Poor's είναι ένας από τους παλαιότερους και πιο σεβαστούς οργανισμούς στον τομέα της δραστηριότητάς του, συχνά δέχεται κριτική, και επάξια.

Αρχικά, στόχος της ήταν να παρέχει στους επενδυτές ενημερωμένα οικονομικά στοιχεία και ήταν αυτοί που πλήρωσαν για να λάβουν αυτά τα δεδομένα. Ωστόσο, στη δεκαετία του 1970, η Standard & Poor's, όπως και άλλοι οίκοι αξιολόγησης, άρχισαν να λαμβάνουν πληρωμές από εκδότες χρέους. Αυτό δημιούργησε αφορμές για κατηγορίες για μεροληψία. Άλλωστε, ένας οργανισμός αξιολόγησης, όπως όλοι εμπορική οργάνωση, ενδιαφέρεται να αποκτήσει τα μέγιστα κέρδη. Και από τότε που οι εκδότες άρχισαν να πληρώνουν για την ανάθεση αξιολογήσεων, μπόρεσαν να επηρεάσουν τις αποφάσεις της Standard & Poor.

Αυτή η παραγγελία έπαιξε το ρόλο μιας ωρολογιακής βόμβας που εξερράγη κατά τη διάρκεια του παγκόσμιου πολέμου. οικονομική κρίση 2007-2008

Στη συνέχεια, οι επενδυτές έχασαν εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια λόγω της υποτίμησης των χρηματοοικονομικών τους μέσων, στα οποία η Standard & Poor's έδωσε την υψηλότερη βαθμολογία, δηλαδή ΑΑΑ. Το 2015, η εταιρεία χρειάστηκε να πληρώσει πρόστιμα συνολικού ύψους 1,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην κυβέρνηση των ΗΠΑ και σε μεμονωμένες πολιτειακές κυβερνήσεις των ΗΠΑ για να διευθετήσει αγωγές που ασκήθηκαν σε σχέση με ζημίες επενδυτών λόγω σφαλμάτων κατά την ανάθεση αξιολογήσεων S&P.

Και όμως, δεν χρειάζεται να μιλάμε για πλήρη απώλεια της εμπιστοσύνης των επενδυτών στον οίκο αξιολόγησης Standard & Poor’s. Συνεχίζει να διατηρεί τεράστια επιρροή στον οικονομικό κόσμο και είναι απίθανο να τη χάσει στο άμεσο μέλλον. Είναι σημαντικό μόνο να κατανοήσουμε ότι οι αποτιμήσεις αυτής της εταιρείας θα πρέπει να αντιμετωπίζονται μόνο ως ένα από τα κριτήρια για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων.

Εάν βρείτε κάποιο σφάλμα, επισημάνετε ένα κομμάτι κειμένου και κάντε κλικ Ctrl+Enter.