bahay Mga pautang Posible bang i-convert ang mga ginustong pagbabahagi sa mga bono? Ang charter ng isang hindi pampublikong JSC ay hindi nagbibigay ng mga ginustong pagbabahagi. Paano palayain ang mga ito? Pagbabago ng mga pagbabahagi ng Sberbank

Posible bang i-convert ang mga ginustong pagbabahagi sa mga bono? Ang charter ng isang hindi pampublikong JSC ay hindi nagbibigay ng mga ginustong pagbabahagi. Paano palayain ang mga ito? Pagbabago ng mga pagbabahagi ng Sberbank

Ang charter ng isang hindi pampublikong JSC ay hindi nagbibigay ng mga ginustong pagbabahagi. Paano palayain ang mga ito? Gusto kong malaman ang pamamaraan nang hakbang-hakbang.

Sagot

Kinakailangan ang karagdagang pagpapalabas mahahalagang papel(tingnan ang rekomendasyon sa ibaba).

Kapag tinutukoy ang uri ng pagbabahagi sa desisyon sa isang karagdagang isyu, ipahiwatig ang "uri - ginustong pagbabahagi" (Federal Law No. 208-FZ na may petsang Disyembre 26, 1998).

Sa gastos ng mga shareholder, ang mga karagdagang pagbabahagi ay inilalagay sa pamamagitan ng subscription.

Ang subscription ay maaaring:

– bukas (kung saan ang mga pagbabahagi ay ibinibigay para sa libreng pagbebenta at maaaring mabili ng walang limitasyong bilang ng mga tao);

– sarado (kapag ang mga pagbabahagi ay inilalagay lamang sa mga shareholder o isang paunang natukoy na lupon ng mga tao).

Ang mga pampublikong pinagsamang kumpanya ng stock ay may karapatang gamitin ang parehong mga opsyon sa subscription. Sa kasong ito, ang posibilidad ng pagsasagawa ng saradong subscription ay maaaring limitado ng charter o batas ng kumpanya.

Ang mga non-public joint stock company ay pinapayagang maglagay lamang ng shares sa pamamagitan ng pribadong subscription.

Ang mga karagdagang bahagi na inilagay sa pamamagitan ng subscription ay maaaring bayaran para sa:

– pera;

– mga seguridad;

– ibang ari-arian;

– mga karapatan sa ari-arian; – ibang mga karapatan na may halaga sa pananalapi;

– sa pamamagitan ng pag-offset ng monetary claim sa kumpanya (kaugnay ng mga share na inilagay sa pamamagitan ng pribadong subscription).

Maaaring limitahan ng charter ng kumpanya ang mga uri ng ari-arian kung saan binabayaran ang mga karagdagang bahagi.

Ang paraan ng pagbabayad para sa mga karagdagang pagbabahagi ay tinutukoy sa desisyon sa kanilang paglalagay.

Ang presyo ng pagbabayad para sa mga karagdagang bahagi na inilagay sa pamamagitan ng subscription ay tinutukoy ng lupon ng mga direktor (supervisory board) ng kumpanya alinsunod sa mga probisyon ng Batas No. 208-FZ ng Disyembre 26, 1995. Hindi ito dapat mas mababa sa par value ng mga share (iyon ay, maaaring lumampas ito o katumbas nito).

Kapag naglalagay ng karagdagang mga bahagi sa pamamagitan ng isang tagapamagitan, ang kanyang kabayaran ay hindi dapat lumampas sa 10 porsiyento ng presyo ng paglalagay ng mga pagbabahagi ( ).

Pre-emptive right of acquisition

Ang mga karagdagang inilagay na bahagi ay dapat munang ihandog para bilhin sa mga shareholder ng kumpanya. Dahil mayroon silang pre-emptive na karapatan na bumili ng mga pagbabahagi para sa isang tiyak na panahon. Kasabay nito, ang presyo ng paglalagay ng mga pagbabahagi para sa kanila ay maaaring mabawasan, ngunit ng hindi hihigit sa 10 porsiyento ng presyo ng paglalagay ng mga pagbabahagi sa ibang mga tao. Sa pag-expire ng preemptive na karapatan ng mga shareholder, ang pagbabahagi ay maaaring ihandog sa ibang mga tao. Ang pamamaraan para sa pagtukoy sa panahon ng preemptive na karapatan ng mga shareholder na bumili ng mga pagbabahagi ay itinatag ng Batas Blg. 208-FZ ng Disyembre 26, 1995.

Paano pahalagahan ang ari-arian na iniambag ng mga shareholder upang magbayad para sa karagdagang mga pagbabahagi

Ang ari-arian na iniambag ng mga shareholder upang magbayad para sa karagdagang mga pagbabahagi ay dapat na pahalagahan. Dapat itong gawin ng board of directors (supervisory board) ng kumpanya. Ang isang independiyenteng appraiser ay tinanggap upang tasahin ang halaga sa pamilihan ng iniambag na ari-arian. Ang lupon ng mga direktor (supervisory board) ay may karapatang tukuyin ang halaga ng naiambag na ari-arian na hindi mas mataas kaysa sa pagtatantya ng isang independiyenteng eksperto (ibig sabihin, mas mababa o sa parehong halaga).

Kung ang charter ng kumpanya ay hindi naglalaman ng mga ipinag-uutos na probisyon sa mga awtorisadong pagbabahagi, pagkatapos ay ang desisyon na tumaas awtorisadong kapital maaaring tanggapin:

- ang pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder (ang nag-iisang tagapagtatag (shareholder)) - kasabay ng desisyon na magpakilala ng mga pagbabago sa charter na may kaugnayan sa mga awtorisadong pagbabahagi;

– ng lupon ng mga direktor (supervisory board) – pagkatapos lamang gumawa ng desisyon na isama ang mga probisyon sa mga ipinahayag na bahagi sa charter ng kumpanya.

Bilang resulta ng paglalagay ng mga karagdagang pagbabahagi, ang awtorisadong kapital ng kumpanya ay tumataas sa halaga ng par value ng mga karagdagang pagbabahagi na inilagay. Sa kasong ito, ang bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi ay binabawasan ng bilang ng mga karagdagang inilagay na bahagi ng ilang mga kategorya at uri.

Mga batayan para sa pag-amyenda sa charter

Batay sa mga resulta ng paglalagay ng mga karagdagang pagbabahagi, kinakailangan na gumawa ng mga pagbabago sa charter ng kumpanya. Ang dahilan nito ay:

- desisyon ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder (nag-iisang tagapagtatag (shareholder)) o desisyon ng lupon ng mga direktor (supervisory board) upang madagdagan ang awtorisadong kapital ng kumpanya;

– rehistradong ulat sa mga resulta ng isyu ng pagbabahagi;

– isang katas mula sa Rehistro ng Estado ng Equity Securities (kung ang pagpaparehistro ng estado ng ulat sa mga resulta ng isyu ng pagbabahagi ay hindi ibinigay ng batas).

Ang listahan ng mga dokumento na dapat isumite upang mairehistro ang mga pagbabago sa charter at ang mga kinakailangan para sa kanilang pagpapatupad ay ibinibigay sa Batas Blg. 129-FZ ng Agosto 8, 2001.

Ang mga awtoridad sa pagpaparehistro, sa kanilang pagsasanay sa pagrehistro ng mga isyu sa seguridad, ay madalas na nahaharap sa mga hindi pagkakaunawaan at, dahil dito, mga pagkakamali kapag naghahanda ng mga dokumento para sa pagpaparehistro ng mga isyu na may kaugnayan sa conversion ng ginustong pagbabahagi sa mga ordinaryong pagbabahagi. Sa artikulong ito tatalakayin natin ang mga kinakailangan, kabilang ang mga bago, ng Batas "Sa Mga Pinagsamang Kumpanya ng Stock". Tukuyin natin ang pagkakasunud-sunod ng mga aksyon ng nag-isyu na nauugnay sa gayong kumplikadong pagkilos ng korporasyon.

Alinsunod sa talata 3 ng Artikulo 32 ng Batas “On Joint Stock Companies” (tulad ng sinususugan ng Federal Law No. 120-FZ na may petsang Agosto 7, 2001): - “ang charter ng kumpanya ay maaaring magbigay para sa conversion ng mga ginustong bahagi ng isang ilang uri sa ordinaryong pagbabahagi o ginustong pagbabahagi ng iba pang uri sa kahilingan ng mga shareholder - ang kanilang mga may-ari o conversion ng lahat ng bahagi ng ganitong uri sa loob ng panahong tinukoy ng charter ng kumpanya. Sa kasong ito, ang charter ng kumpanya sa oras ng paggawa ng desisyon na siyang batayan para sa paglalagay ng mga mapapalitan na ginustong pagbabahagi ay dapat matukoy ang pamamaraan para sa kanilang conversion, kasama ang bilang, kategorya (uri) ng mga pagbabahagi kung saan sila na-convert , at iba pang kundisyon ng conversion. Ang pagbabago sa mga tinukoy na probisyon ng charter ng kumpanya pagkatapos ng pagpapatibay ng isang desisyon, na siyang batayan para sa paglalagay ng mga mapapalitang ginustong pagbabahagi, ay hindi pinapayagan."

Alinsunod sa mga probisyon ng talata 1 ng Artikulo 37 ng Batas "Sa Mga Pinagsamang Kumpanya ng Stock": - "ang pamamaraan para sa pag-convert ng mga equity securities ng kumpanya sa mga pagbabahagi ay itinatag:

charter ng kumpanya - may kaugnayan sa conversion ng ginustong pagbabahagi;

desisyon sa isyu - na may kaugnayan sa conversion ng mga bono at iba pa, maliban sa mga pagbabahagi, equity securities.

Ang paglalagay ng mga bahagi ng kumpanya sa loob ng mga limitasyon ng bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi na kinakailangan para sa pag-convert ng mga mapapalitang bahagi at iba pang mga issue-grade securities ng kumpanyang inilagay ng kumpanya sa kanila ay isinasagawa lamang sa pamamagitan ng naturang conversion."

Alinsunod sa nabanggit, ang isang pinagsamang kumpanya ng stock ay may karapatan na i-convert ang mga ginustong pagbabahagi sa mga ordinaryong pagbabahagi. Sa kasong ito, ang pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder ay dapat gumawa ng mga desisyon sa pagpapakilala ng mga susog at pagdaragdag sa charter ng kumpanya.

Una, tungkol sa posibilidad ng pag-convert ng mga ginustong pagbabahagi sa mga ordinaryong pagbabahagi sa isa sa mga kundisyon:

o sa kahilingan ng lahat o indibidwal na may hawak ng ginustong pagbabahagi;

o conversion ng lahat ng ginustong share sa mga ordinaryong share sa loob ng panahong tinukoy ng charter ng kumpanya.

Ang nasabing desisyon ng pangkalahatang pagpupulong ay kinikilala bilang isang desisyon sa paglalagay ng mga ginustong mapapalitan na bahagi. Kaya, hindi na kailangang gumawa ng hiwalay na desisyon sa naturang paglalagay. Dapat alalahanin na alinsunod sa talata 4 ng Artikulo 32 ng Batas na "On Joint-Stock Companies", ang mga may-ari ng ginustong pagbabahagi ay nakakakuha ng karapatang bumoto kapag nagpasya sa pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder ang isyu ng pagpapakilala ng mga susog at pagdaragdag sa charter ng kumpanya sa mga tuntunin ng pagdaragdag ng mga karapatan sa ginustong pagbabahagi. Ang conversion ng mga ginustong pagbabahagi sa mga ordinaryong pagbabahagi ay maaaring kilalanin bilang isang "karapatan" lamang kung ang naturang conversion ay isinasagawa nang walang pahintulot ng mga may-ari ng naturang ginustong pagbabahagi sa deadline na itinatag ng charter ng kumpanya.

Pangalawa, ang pamamaraan para sa pag-convert ng mga ginustong share sa karaniwan at iba pang mga kondisyon para sa conversion ay dapat matukoy (halimbawa, ang timing ng conversion, o ang pamamaraan at timing para sa pagtanggap at pagbibigay-kasiyahan sa mga aplikasyon ng shareholder na humihiling ng conversion).

SA bagong edisyon Tinutukoy ng Batas na "On Joint Stock Companies" ang conversion sa kahilingan ng mga shareholder - mga may-ari ng convertible preferred shares at conversion sa pagdating ng deadline na ibinigay ng charter ng kumpanya. Bukod dito, tanging ang conversion on demand ay maaaring direktang tawaging "karapatan", dahil sa kasong ito lamang ang shareholder - may-ari ng isang mapapalitan na ginustong bahagi ay binibigyan ng karapatang pumili: upang isagawa ang conversion at ipakita ang kaukulang demand sa kumpanya o hindi upang isakatuparan ang conversion at hindi upang ipakita ang ganoong kahilingan. Sa kasong ito, posible ang isang sitwasyon kapag ang ilang mga shareholder ay gumawa ng ganoong kahilingan, ngunit ang ilang mga shareholder ay hindi. Bilang resulta, bahagi lamang ng mga bahagi ang mako-convert sa mga ordinaryong pagbabahagi, at ang natitirang bahagi ay mananatiling ginustong mapapalitan, o ang kinakailangan para sa conversion ay darating sa ibang pagkakataon, pagkatapos ng pag-expire ng panahon ng pagkakalagay ordinaryong pagbabahagi. Dapat mong bigyang pansin ang oras ng paglalagay ng mga ordinaryong pagbabahagi. Alinsunod sa mga kinakailangan ng sugnay 5.3 ng Mga Pamantayan na inaprubahan ng Resolusyon ng Federal Securities Commission ng Russia na may petsang Abril 30, 2002 No. 16/ps, kung ang desisyon sa paglalagay ng mga mapapalitan na mga mahalagang papel ay nagsasaad na ang conversion ay isinasagawa sa kahilingan ng kanilang mga may-ari, dapat itong magtakda ng isang deadline kung saan maaaring magsumite ang mga may-ari ng mga nauugnay na aplikasyon, gayundin ang panahon kung kailan dapat isagawa ang conversion batay sa mga naturang aplikasyon. Bilang karagdagan, alinsunod sa clause 10.1 ng Issue Standards, ang paglalagay ng mga securities sa pamamagitan ng conversion sa mga kaso na ibinigay para sa subclause "a" ng clause 5.1 ng Standards (sa aming kaso, ang paglalagay ng mga ordinaryong share sa pamamagitan ng pag-convert ng ginustong mapapalitan na mga share sa kanila) ay isinasagawa sa loob ng panahon na itinatag sa rehistradong desisyon sa kanilang isyu, na dapat tumutugma sa panahon na itinatag sa desisyon sa isyu ng mga mahalagang papel na mapapalitan sa kanila at hindi maaaring lumampas sa isang taon mula sa petsa ng pag-apruba ng desisyon sa ang isyu ng mga securities na inilagay sa pamamagitan ng conversion. Kaya, kung sa loob ng panahon na itinatag sa rehistradong resolusyon sa isyu, hindi lahat ng mga shareholder ay nagsumite ng isang kahilingan para sa conversion, ang kumpanya ay kailangang gumawa ng isang bagong desisyon sa paglalagay ng mga ordinaryong pagbabahagi upang gamitin ang karapatan ng conversion ng natitirang mga may hawak ng convertible preference shares

Kung sakaling isakatuparan ang conversion sa pagdating ng deadline na ibinigay ng charter ng kumpanya, lahat ng ginustong share ng kaukulang uri ay na-convert, anuman ang kagustuhan ng mga may-ari nito. Sa madaling salita, sa kasong ito, ang shareholder - ang may-ari ng convertible preferred share ay hindi maaaring talikdan ang "karapatan ng conversion" kung hindi sa pamamagitan ng pagbibigay (pagbebenta) ng mga karapatan sa pagmamay-ari sa convertible preferred share. Alinsunod sa sugnay 10.1 ng Issue Standards, ang paglalagay ng mga securities sa pamamagitan ng pag-convert sa mga ito ng mga securities, ang desisyon na mag-isyu na nagbibigay para sa kanilang conversion sa kapanahunan, ay isinasagawa sa araw na tinutukoy ng petsa ng kalendaryo, o sa petsa ng pag-expire ng ang panahon na tinutukoy ng yugto ng panahon, ayon sa rehistro ng mga may hawak ng mga mapapalitan na mga mahalagang papel sa araw na iyon. Sa huling kaso, ang panahon ay dapat na makatwiran. Pagkatapos ng lahat, ang pagpapatupad ng naturang conversion ay posible bilang resulta ng pagpaparehistro ng estado ng dalawang isyu at isang ulat sa mga resulta ng isyu (isyu ng ginustong mapapalitan na pagbabahagi, ulat sa mga resulta ng kanilang paglalagay at isyu ng mga ordinaryong pagbabahagi). Kapag nagtatatag ng naturang panahon sa charter ng kumpanya, dapat isaalang-alang ng isa ang oras na kinakailangan para sa executive body ng issuer na maghanda ng mga pakete ng mga dokumento para sa pagpaparehistro ng mga isyu; ang oras na kinakailangan ng awtorisadong katawan ng nagbigay upang aprubahan ang mga naturang dokumento; ang oras na kinakailangan para sa awtoridad sa pagpaparehistro upang suriin ang mga isinumiteng dokumento at gumawa ng desisyon sa pagpaparehistro ng estado ng mga isyu at ulat o pagtanggi. Ang sumusunod na mga salita sa charter ay tila makatwiran: - "ang conversion ng preferred convertible shares sa ordinaryong shares ay isinasagawa sa ika-25 araw pagkatapos ng state registration ng isyu ng ordinary shares."

Pangatlo, ang bilang ng mga awtorisadong ordinaryong pagbabahagi ay dapat matukoy sa pamamagitan ng bilang ng hindi bababa sa natitirang ginustong pagbabahagi. Tandaan natin na kung mayroong mga circulation securities na mapapalitan sa mga share ng kumpanya, ang bilang ng mga awtorisadong share na kinakailangan para sa naturang conversion ay hindi maaaring ilagay sa anumang paraan maliban sa pamamagitan ng naturang conversion. Nangangahulugan ito na kung ang kumpanya ay nagnanais na dagdagan ang kanyang awtorisadong kapital, halimbawa, sa pamamagitan ng paglalagay ng karagdagang mga pagbabahagi sa pamamagitan ng subscription, ang naturang pagtaas ay maaari lamang isagawa sa loob ng bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi na lampas sa bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi na kinakailangan upang ma-convert ang lahat ng natitirang kumpanya mga mahalagang papel na mapapalitan sa pagbabahagi. Sa aming kaso, kung mayroong 100 convertible preferred shares sa sirkulasyon na maaaring ma-convert sa 100 ordinary shares ng kumpanyang ito, kung gayon ang mga awtorisadong ordinaryong share lamang na lampas sa tinukoy na numero ay maaaring gamitin upang maglagay ng isa pang karagdagang isyu ng mga ordinaryong share (subscription o pamamahagi sa mga shareholder). Kung ang charter ng kumpanya ay nagbibigay lamang ng 100 awtorisadong ordinaryong pagbabahagi, kung gayon ang kumpanya ay dapat magpatibay ng mga pagbabago sa charter na may kaugnayan sa pagtaas ng bilang ng mga awtorisadong pagbabahagi.

Kinakailangang alalahanin na alinsunod sa mga kinakailangan ng sugnay 5.2 ng Issue Standards, ang par value ng preferred shares, na unang na-convert sa convertible preferred at pagkatapos ay sa ordinary shares, ay dapat na katumbas ng par value ng inisyu na ordinaryo. pagbabahagi. Kung hindi, ang kumpanya ay dapat munang magsagawa ng karagdagang isyu na may kaugnayan sa pagdadala ng mga nominal na halaga ng ginustong at ordinaryong pagbabahagi sa linya (paghahati, pagsasama-sama, pagtaas o pagbaba ng nominal na halaga). Gayunpaman, hindi natin dapat kalimutan ang tungkol sa kinakailangan ng talata 2 ng Art. 25 ng Batas "Sa JSC": ang halaga ng par ng natitirang ginustong mga bahagi ay hindi dapat lumampas sa 25 porsiyento ng awtorisadong kapital ng kumpanya.

Ang pagpaparehistro ng mga isyu sa seguridad at paglalagay ay binubuo ng ilang yugto.

1. Pagpaparehistro at paglalagay ng mga gustong mapapalitang bahagi.

Alinsunod sa subparagraph "d" ng talata 5.1 ng Issue Standards, ang paraan ng paglalagay na ito ay tinatawag na "conversion into preferred shares kasama ang iba pang mga karapatan ng preferred shares ng parehong uri, ang desisyon na baguhin at (o) dagdagan ang mga karapatan kung saan ay ginawa ng joint-stock company." Sa Electronic Questionnaire ng Issuer, dapat mong piliin ang paraan - "pag-convert ng mga ginustong pagbabahagi ng isang partikular na uri sa mga ginustong pagbabahagi sa iba pang mga karapatan ng parehong uri." Alinsunod sa sugnay 10.1 ng Mga Pamantayan, ang conversion ng mga ginustong pagbabahagi sa ginustong mapapalitan na pagbabahagi ay dapat isagawa nang hindi lalampas sa isang buwan mula sa petsa ng pagpaparehistro ng estado ng isyu ng pagbabahagi, sa isang araw na tinukoy sa rehistradong desisyon sa kanilang isyu .

2. Pagpaparehistro ng isang ulat sa mga resulta ng isyu ng mapapalitan na ginustong pagbabahagi.

3. Pagpaparehistro at paglalagay ng mga ordinaryong share sa pamamagitan ng pag-convert sa mga preferred convertible shares sa kanila.

Alinsunod sa subparagraph “a” ng talata 5.1 ng Issue Standards, ang paraan ng paglalagay na ito ay tinatawag na “conversion of preferred shares o bonds convertible into share into shares.” Sa Electronic Questionnaire ng nagbigay, dapat mong piliin ang paraan - "pag-convert ng mga ginustong mapapalitan na bahagi ng isang partikular na uri sa mga ordinaryong bahagi."

4. Pagpaparehistro ng isang ulat sa mga resulta ng isyu ng mga ordinaryong pagbabahagi.

5. Mga pag-amyenda sa charter ng kumpanya upang madagdagan ang bilang ng mga ordinaryong share at bawasan ang convertible preferred shares at isang kaukulang pagbaba sa mga awtorisadong ordinaryong share.

Maaaring aprubahan ng awtorisadong katawan ng nag-isyu (Lupon ng mga Direktor, pangkalahatang pulong ng mga shareholder) ang desisyon na mag-isyu ng convertible preferred shares at ang desisyon na mag-isyu ng mga ordinaryong share sa isang pulong. Gayunpaman, dapat tandaan na alinsunod sa mga kinakailangan ng Issue Standards, ang desisyon na mag-isyu ng mga securities ay dapat maaprubahan nang hindi lalampas sa anim na buwan mula sa petsa ng desisyon na ilagay ang mga ito (clause 6.3). Ang mga dokumento para sa pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga seguridad ay dapat isumite nang hindi lalampas sa tatlong buwan mula sa petsa ng pag-apruba ng desisyon sa kanilang isyu (sugnay 9.8).

Ang mga dokumento para sa pagpaparehistro ng estado ng pareho sa una at pangalawang isyu ay ibinibigay sa ganap na pagsunod sa mga kinakailangan ng Mga Pamantayan sa Pagpapalabas para sa pagkakumpleto (Kabanata VIII ng Mga Pamantayan).

Madalas nagkakamali ang mga issuer kapag naghahanda ng desisyon na mag-isyu ng mga convertible preferred shares. Dapat mong bigyang-pansin ang sugnay 6.2 ng Appendix 4 sa Mga Pamantayan sa Pagpapalabas. Para sa mga convertible securities, ang kategorya (uri) ng mga share, serye ng mga bond, par value ng mga securities kung saan sila na-convert, ang bilang ng shares (bond) kung saan ang bawat convertible share (bond) ay na-convert, lahat ng karapatan na ipinagkaloob ng ang mga securities kung saan sila ay na-convert ay ipinahiwatig, pati na rin ang pamamaraan at mga kondisyon para sa naturang conversion; iba pang mga karapatan na itinatadhana ng batas Pederasyon ng Russia. Sa aming kaso, ang desisyon sa isyu ay dapat magpakita ng impormasyon tungkol sa mga karapatan (tulad ng makikita sa charter ng kumpanya) na ibinigay ng mga bahagi kung saan nagaganap ang conversion, i.e. ordinaryong pagbabahagi, ang kanilang par value at dami.

Alinsunod sa sugnay 6.1 ng Appendix 4 sa Issue Standards, para sa mga pagbabahagi, ang eksaktong mga probisyon ng charter ng issuer sa mga karapatang ipinagkaloob ng mga pagbabahagi ng kategoryang ito (uri) (kabilang ang halaga ng dibidendo sa mga ginustong pagbabahagi) ay ipinahiwatig, at iba pang ang mga karapatan ng kanilang mga may-ari, na ibinigay ng batas ng Russian Federation, ay inilarawan . Sa aming kaso, ang eksaktong mga probisyon ng charter ng issuer tungkol sa mga karapatan na ipinagkaloob ng mga mapapalitan na ginustong pagbabahagi ay ipinahiwatig, kasama ang pamamaraan, kundisyon at tiyempo ng kanilang conversion sa mga ordinaryong pagbabahagi.

Pagkakasunud-sunod ng mga aksyon ng nagbigay (scheme).

1. Inaprubahan ng Lupon ng mga Direktor ng JSC ang agenda ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder. Inaabisuhan ang mga shareholder ng lugar at oras ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder.	Ang paghahanda ng pangkalahatang pagpupulong ay isinasagawa alinsunod sa mga kinakailangan ng Art. 54 ng Batas "On Joint Stock Companies"
2. Ang Pangkalahatang Pagpupulong ay nagpasiya na amyendahan ang charter sa posibilidad ng pag-convert ng ginustong mga bahagi sa mga ordinaryong bahagi at sa mga awtorisadong ordinaryong pagbabahagi.	Ang nasabing desisyon ng pangkalahatang pagpupulong ay kinikilala bilang isang desisyon sa paglalagay ng mga ginustong mapapalitan na bahagi
3. Paghahanda ng mga dokumento para sa pagpaparehistro ng estado ng isyu ng convertible preferred shares.	Ang desisyon na mag-isyu ng mga securities ay dapat maaprubahan nang hindi lalampas sa anim na buwan mula sa petsa ng desisyon na ilagay ang mga ito (sugnay 6.3 ng Mga Pamantayan). Ang mga dokumento para sa pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga seguridad ay dapat isumite nang hindi lalampas sa tatlong buwan mula sa petsa ng pag-apruba ng desisyon sa kanilang isyu (sugnay 9.8 ng Mga Pamantayan)
4. Paglalagay (conversion) pagkatapos ng pagpaparehistro ng estado ng isyu. Pagsasagawa ng mga nauugnay na operasyon sa sistema ng pagpapatala.	Ang conversion ng ginustong pagbabahagi sa ginustong mapapalitan na pagbabahagi ay dapat isagawa nang hindi lalampas sa isang buwan mula sa petsa ng pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga pagbabahagi, sa isang araw na tinukoy sa rehistradong desisyon sa kanilang isyu (sugnay 10.1 ng Mga Pamantayan). Halimbawa, sa ika-10 araw mula sa sandali ng pagpaparehistro ng estado ng isyu.
5. Paghahanda ng mga dokumento para sa pagpaparehistro ng estado ng isang ulat sa mga resulta ng isyu ng ginustong mapapalitan na pagbabahagi. Pag-apruba ng ulat sa mga resulta ng isyu at pagkakaloob ng mga dokumento sa awtoridad sa pagpaparehistro.	Ang issuer ay nagsumite sa awtoridad ng pagpaparehistro ng isang ulat sa mga resulta ng isyu ng mga pagbabahagi na inilagay sa pamamagitan ng conversion - hindi lalampas sa 30 araw mula sa petsa ng conversion. (sugnay 11.3 ng Mga Pamantayan).
6. Ang Pangkalahatang Pagpupulong ay gumagawa ng desisyon sa paglalagay ng mga ordinaryong pagbabahagi sa pamamagitan ng pag-convert ng mga mapapalitang ginustong pagbabahagi sa kanila	Ang ganitong desisyon ay maaaring gawin sa parehong pangkalahatang pagpupulong kung saan ginawa ang desisyon na amyendahan ang charter. (tingnan ang talata 2 ng talahanayang ito)
7. Paghahanda ng mga dokumento para sa pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga ordinaryong pagbabahagi. Pag-apruba ng desisyon sa isyu ng Lupon ng mga Direktor. Pagsusumite ng mga dokumento sa awtoridad sa pagpaparehistro.	Ang desisyon na mag-isyu ng mga securities ay dapat maaprubahan nang hindi lalampas sa anim na buwan mula sa petsa ng desisyon na ilagay ang mga ito (sugnay 6.3 ng Mga Pamantayan). Ang mga dokumento para sa pagpaparehistro ng estado ng isyu ng mga seguridad ay dapat isumite nang hindi lalampas sa tatlong buwan mula sa petsa ng pag-apruba ng desisyon sa kanilang isyu (sugnay 9.8 ng Mga Pamantayan).
8. Paglalagay (conversion) pagkatapos ng pagpaparehistro ng estado ng isyu. Pagsasagawa ng mga nauugnay na operasyon sa sistema ng pagpapatala.	Ang paglalagay ng mga securities sa pamamagitan ng conversion sa kaso na ibinigay para sa subparagraph "a" ng talata 5.1 ng Mga Pamantayan ay isinasagawa sa loob ng panahon na itinatag sa rehistradong desisyon sa kanilang isyu, na dapat tumutugma sa panahon na itinatag sa desisyon sa isyu ng mga securities na mapapalitan sa kanila at hindi maaaring lumampas sa isang taon mula sa petsa ng pag-apruba ng desisyon sa isyu ng mga securities na inilagay sa pamamagitan ng conversion. (sugnay 10.1 ng Mga Pamantayan)
9. Paghahanda ng mga dokumento para sa pagpaparehistro ng estado ng isang ulat sa mga resulta ng isyu ng mga ordinaryong pagbabahagi. Pag-apruba ng ulat sa mga resulta ng isyu. Pagsusumite ng mga dokumento sa awtoridad sa pagpaparehistro.	Ang issuer ay nagsusumite sa awtoridad ng pagpaparehistro ng isang ulat sa mga resulta ng isyu ng mga securities na inilagay sa pamamagitan ng conversion nang hindi lalampas sa 30 araw mula sa petsa ng conversion, kung ang conversion ay isinasagawa sa isang pagkakataon, o hindi lalampas sa 30 araw mula sa pag-expire petsa ng panahon ng conversion, kung ang conversion ay hindi isinasagawa sa isang pagkakataon. (sugnay 11.2 ng Mga Pamantayan).
10. Mga pagbabago sa charter ng kumpanya na may kaugnayan sa pagtaas ng bilang ng mga ordinaryong pagbabahagi, pagbaba sa bilang ng mga ginustong pagbabahagi at awtorisadong pagbabahagi.	Ang mga pagbabago at pagdaragdag sa charter ng kumpanya batay sa mga resulta ng paglalagay ng mga pagbabahagi ng kumpanya ay isinasagawa batay sa isang desisyon ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder upang madagdagan ang awtorisadong kapital ng kumpanya o isang desisyon ng board of directors (supervisory board) ng kumpanya, isa pang desisyon na siyang batayan para sa paglalagay ng mga share at issue-grade securities na mapapalitan sa share, at isang rehistradong ulat sa mga resulta ng isyu ng shares. Art. 12 ng Batas "Sa JSC"

Ilang libong bahagi ng iba't ibang kumpanya ang kinakalakal sa mga palitan ng mundo. Sa Russia, mayroong isang order ng magnitude na mas mababa sa Moscow Exchange - ilang daan lamang. Ang ilang mga kumpanya ay may dalawang uri ng pagbabahagi sa sirkulasyon sa parehong oras: karaniwan at ginustong. Ang ilang mga tulad na halimbawa: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft. At kung gusto mong bilhin ang mga mahalagang papel na ito at maging isang kapwa may-ari ng isang piraso ng negosyo, pagkatapos ay isang lohikal na tanong ang lumitaw: "Aling mga pagbabahagi ang pipiliin?" Paano naiiba ang mga ordinaryong pagbabahagi sa mga ginustong pagbabahagi?

Saan nanggagaling ang mga stock?

Ang isang bahagi ay isang seguridad na nagbibigay sa may-ari nito ng karapatan sa isang bahagi ng negosyo, ang karapatang bumoto sa pamamahala at tumanggap ng mga dibidendo. Siyempre, proporsyonal sa bahagi ng pagmamay-ari ng kabuuang dami ng mga naibigay na asset.

Para sa isang kumpanya, ang pag-isyu at pagbebenta ng mga pagbabahagi para sa libreng sirkulasyon ay nagdudulot ng mga benepisyo, ngunit mayroon ding mga tiyak na disadvantages.

Ang mga pagbabahagi ay inisyu upang makalikom ng karagdagang pondo para sa pagpapaunlad ng kanilang negosyo. Sa ilang mga kaso, para lang makabuo ng cash flow. Bukod dito, ang perang ito ay hindi na kailangang ibalik. Pera lang mula sa manipis na hangin.

Kasabay nito, sa pamamagitan ng paglipat ng mga pagbabahagi sa "maling mga kamay", ang kumpanya ay nawalan ng ilan sa mga boto kapag nagpapasya sa mga pangunahing isyu sa pamamahala. Ang isang malaking stake ay maaaring makuha ng mga kakumpitensya o malalaking mamumuhunan upang maimpluwensyahan ang mga desisyon ng lupon ng mga direktor sa mahahalagang sandali.

Ang pangalawang makabuluhang kawalan ay ang pangangailangan na patuloy na magbahagi ng mga daloy ng pera sa anyo ng mga kita at ipamahagi ito sa mga shareholder.

Isinasaalang-alang ang mga salik na ito, dalawang uri ng pagbabahagi ang maaaring ibigay sa merkado: karaniwan at ginustong. Sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng pagpapalabas ng parehong mga asset sa ilang partikular na proporsyon, maaari mong makuha ang lahat ng mga benepisyo na may kaunting mga disadvantages:

magbigay ng kinakailangang daloy ng salapi upang mapalawak ang negosyo;
mapanatili ang isang nagkokontrol na stake at isang boto sa pagboto sa lupon ng mga direktor;
bawasan sa pinakamababa ang mga gastos na nauugnay sa mga pagbabayad ng dibidendo.

Mga uri ng pagbabahagi

Ano ang ibinibigay ng mga stock sa mga mamumuhunan? Una sa lahat, ito ay, siyempre, isang pagkakataon upang kumita. Maaari itong mabuo mula sa:

paglago sa halaga ng merkado ng pagbabahagi (binili para sa 100, pagkatapos ng 3 taon na ibinebenta para sa 150 rubles);
pagtanggap ng mga dibidendo.

Depende sa uri ng stock, ang pangunahing lokomotibo ng kita ay maaaring ilipat sa pagtaas ng halaga o pagtanggap ng mga dibidendo.

Mga ordinaryong pagbabahagi

Ang mga may hawak ng ordinaryong pagbabahagi ay maaaring umasa sa:

Ang karapatang bumoto sa pamamahala sa lupon ng mga direktor. Ngunit para sa mga pribadong mamumuhunan na nagmamay-ari ng isang medyo katamtamang portfolio, ang parameter na ito ay hindi napakahalaga.
Karapatang tumanggap ng mga dibidendo. Ang mga desisyon sa pagbabayad at halaga nito ay ginawa ng lupon ng mga direktor batay sa kita na natanggap, ang kasalukuyang sitwasyon sa pananalapi ng kumpanya at karagdagang mga plano para sa pag-unlad ng kumpanya. Ang desisyon ay maaaring maging positibo o negatibo.
Pagtanggap ng bahagi ng halaga ng kumpanya sa pagpuksa nito.

Ayon sa batas ng Russia, ang bahagi ng mga ginustong pagbabahagi sa awtorisadong kapital ay hindi dapat lumampas sa 25% ng buong isyu.

Karamihan sa mga mamumuhunan na bumibili ng mga ordinaryong pagbabahagi ay umaasa sa kanilang karagdagang paglago sa hinaharap. At ang pagtanggap ng mga dibidendo ay isang uri ng karagdagang bonus.

Ngunit palagi kang makakahanap ng mga kumpanyang nagbabayad ng magandang dibidendo sa mga ordinaryong pagbabahagi. Sa ilang mga kaso, mas malaki pa kaysa sa ginustong share ng ibang mga kumpanya ang kinikita.

Mga pagbabahagi ng kagustuhan

Isa sa mga disadvantage ay walang karapatan ang mga may-ari na bumoto sa pamamahala ng kumpanya. Ang isa sa mga bentahe ay ang mga may-ari ng ginustong pagbabahagi ay may pangunahing karapatan na makatanggap ng mga pagbabayad ng cash sa mga shareholder kung sakaling mabangkarote ang kumpanya.

Ngunit hindi iyon ang pangunahing bagay. Hindi tulad ng mga ordinaryong pagbabahagi, ang mga ginustong pagbabahagi ay nagbibigay ng karapatang makatanggap ng patuloy na mga dibidendo. Sa buong panahon na nagpapatakbo ang kumpanya, ang mga mamumuhunan ay tumatanggap ng mga kita. Ang laki ay tinutukoy ng maraming mga parameter. Ang batayan ay naayos sa charter ng negosyo. Ang mga nagmamay-ari ng prefs (gaya ng tawag sa preferred shares) ay may pangunahing karapatang tumanggap ng mga dibidendo. Ang pamamaraan ng pagbabayad ay maaaring isang beses sa isang taon, anim na buwan, o mas madalas minsan sa isang quarter.

Ang charter ng Sberbank ay nagtatakda ng mga pagbabayad ng dibidendo sa halagang 20% ng netong kita. Ang Rostelecom, pagkatapos na baguhin ang patakaran sa dibidendo, ay nangangako na magbabayad ng hindi bababa sa 75% ng libre nito daloy ng salapi at maglaan ng hindi bababa sa 45 bilyong rubles para sa mga pagbabayad sa loob ng 3 taon.

Ang mga conditional preferred share ay isang cross sa pagitan ng mga ordinaryong share at bond. Ngunit mayroon silang lahat ng mga pakinabang ng parehong mga mahalagang papel:

Ang pagtanggap ng mga nakapirming kita sa anyo ng mga dibidendo ay magkatulad. Ngunit kung ang mga bono ay may limitadong panahon ng sirkulasyon, ang mga Pref ay walang ganoong limitasyon. May mga kumpanya na nagbabayad ng dibidendo sa loob ng 50-80 taon. Isang magandang opsyon para makakuha ng permanente passive income, na magagamit din ng iyong mga inapo (mga anak, apo).
Ang pagbili ng isang stake sa isang kumpanya na may pag-asa ng karagdagang paglago at pag-unlad, na tiyak na magkakaroon ng positibong epekto sa paglago ng mga quote.

Ano ang pipiliin para sa isang mamumuhunan

Kasalukuyang naka-on merkado ng Russia Walang masyadong preferred shares. Ilang dosena na lang. Ang karamihan ay ordinary shares. Ngunit kung partikular kang nagbibilang sa pagtanggap ng mga dibidendo, maaari mong tingnan ang mga ito nang mas malapitan.

Ang kawalan ng ginustong pagbabahagi ng kumpanya ay hindi nangangahulugan na ang kumpanya ay hindi nagbabayad sa mga shareholder nito. Marami pa nga ang gumagawa ng mga payout na mas mataas kaysa sa kanilang ginustong share market na mga kapantay.

Bilang halimbawa, tingnan natin ang ilang nangungunang ordinaryong pagbabahagi ng mga kumpanyang nakalakal sa MICEX at regular na nagbabayad ng mga dibidendo sa kanilang mga shareholder.

Ang ani ay tumutukoy sa halaga ng tubo na binayaran mula sa presyo ng bahagi sa araw na isinara ang rehistro.

Narito ang mga average na payout sa ginustong pagbabahagi:

Nagbayad si Surgutneftegaz ng isa sa pinakamalaking dibidendo sa mga ginustong pagbabahagi sa merkado ng Russia. Para sa 2015-2016 ang mga may hawak ay nakatanggap ng kita na 7 - 8 rubles bawat bahagi, na tumutugma sa isang ani ng 18-24%. Kasunod nito, dahil sa mga pagkalugi, ang laki ng mga pagbabayad ng dibidendo ay nabawasan sa isang simbolikong 60 kopecks, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 2% ng ani.

Tulad ng nakikita mo, halos walang pagkakaiba para sa aming mga pribadong mamumuhunan. Parehong nagbabayad. Siyempre, kailangan mong pag-aralan nang kaunti ang laki ng mga pagbabayad sa mga nakaraang taon, katatagan ng pananalapi at potensyal na pag-unlad ng kumpanya.

Ang impormasyon sa mga halaga ng binayaran at nakaplanong mga dibidendo ay matatagpuan sa mga website ng mga nangungunang broker. Mayroon din ang RBC nito. Ngunit gusto ko ang mga istatistika sa serbisyong ito - dohod.ru/ik/analytics/dividend.

Pagkakaiba sa pagitan ng ginustong pagbabahagi at ordinaryong pagbabahagi

Paano kung pumili ka sa pagitan ng dalawang securities ng parehong kumpanya? Sino ang pipiliin? Kumuha ng mga ginustong pagbabahagi na may inaasahan ng mga dibidendo. O mga ordinaryong pagbabahagi na may pag-asa ng mas mabilis na paglaki sa mga panipi.

Isaalang-alang natin, halimbawa, ang pagbabahagi ng Sberbank - karaniwan at ginustong.

Ang mga graph sa ibaba ay nagpapakita ng mga quote ng stock exchange ng bangko sa nakalipas na 5 taon.

Sberbank ordinaryong pagbabahagi - tsart para sa 5 taon

Mga ginustong pagbabahagi ng Sberbank - tsart para sa 5 taon

Sa panahong ito, ang mga ginustong share ay lumago ng hanggang 101% o 2 beses. Gaya ng dati, ang pagtaas ay 120%.

Ngunit sa panahong ito, ang mga may-ari ng dalawang uri ng asset ay nakatanggap ng taunang dibidendo:

Isinasaalang-alang ang katotohanan na ang paunang halaga ng mga ordinaryong pagbabahagi ay 25% na mas mataas kaysa sa ginustong pagbabahagi, nakuha namin na para sa parehong namuhunan na kapital, ang netong kita na walang mga dibidendo ay:

Mga karaniwang bahagi - 113%
Mga ginustong pagbabahagi - 144%

Lumalabas na sa mga tuntunin ng kakayahang kumita, ang mga ginustong pagbabahagi ay isang mas kumikitang opsyon kaysa sa mga ordinaryong pagbabahagi. Hindi bababa sa paggamit ng halimbawa ng Sberbank. Ngunit dito namin napalampas ang isang mahalagang punto na maaaring lubos na makaimpluwensya sa panghuling kita ng isang pangmatagalang mamumuhunan.

Mga dibidendo at buwis sa pagbabahagi - epekto sa mga kita

Maraming tao ang maingat na umiiwas sa paghawak ng mga stock na regular na nagbabayad ng mga dibidendo sa kanilang portfolio. Ito ay pinaniniwalaan na kung ang isang kumpanya ay hindi makabuo ng anumang mas mahusay kaysa sa pamamahagi ng mga kita sa mga shareholder nito, ito ay hindi masyadong epektibo sa pamamahala at pag-unlad nito. Ang pera para sa pagpapalawak ng negosyo ay maaaring magbigay ng mas mataas na kita.

Ang pangalawang punto ay buwis. Obligado tayong magbigay ng 13% ng kita na natanggap sa estado. Bilang resulta, binabawasan nito ang panghuling kakayahang kumita. Ito ay lalo na kapansin-pansin sa mahabang pagitan - 5-10-15 taon o higit pa.

Halimbawa. Ang pagtanggap ng taunang tubo na 12% sa anyo ng mga dibidendo, kailangan mong magbayad ng 13% sa mga buwis. Bilang resulta, ang tunay na ani ay magiging 10.4%. At kaya bawat taon. Ngunit kung ang pangunahing kakayahang kumita ay nakatuon sa paglago ng mga panipi, nang hindi tumatanggap ng mga pagbabayad ng dibidendo, pagkatapos ay hanggang sa ibenta mo ang mga pagbabahagi, hindi mo kailangang magbayad ng buwis.

Ano ang ibibigay nito sa mga tuntunin ng kakayahang kumita?

Ang pagbili ng mga pagbabahagi para sa 15 taon na may average na paglago ng presyo sa panahong ito na 12% bawat taon, sa pagtatapos ng panahon ang tubo ay magiging 447%.

Ang parehong walang paglago, ngunit sa pagtanggap ng mga dibidendo - 12% bawat taon, ngunit pagkatapos ng buwis - 10.44%. Sa pagtatapos ng termino, ang kita ay 317%.

Resulta: ang pagkakaiba sa kakayahang kumita ay 40%.

Sa wakas

Ang mga ginustong pagbabahagi ay nagpapahintulot sa iyo na makatanggap ng isang matatag na taunang kita. Ang kakulangan ng mga karapatan sa pagboto sa pamamahala ng kumpanya kapag bumili ng Prefs ay hindi isang malaking kawalan para sa iyo at sa akin. Kapag pumipili, dapat una sa lahat ay magabayan ka ng halaga ng mga pagbabayad ng dibidendo. At hindi gaanong mahalaga ang kanilang katatagan. Kailangan nating suriin ang mga istatistika sa nakalipas na ilang taon.

Sa isip, dapat itong maging pantay, nang walang makabuluhang pagtalon pababa sa mga dibidendo, at bahagyang tumaas bawat taon. Ito ay magsasaad ng pag-unlad ng negosyo at magandang pagkakataon ng pagpapatuloy ng mataas na pagbabayad sa hinaharap.

Ang wastong napiling mga ordinaryong pagbabahagi ay maaaring magbigay sa mamumuhunan ng magandang tubo sa anyo ng pagtaas ng halaga sa merkado sa hinaharap. Ang kawalan ng mga dibidendo ay hindi napakahalaga. Ang buong daloy ng pera ay gagana sa loob ng kumpanya at, kung ginamit nang matalino, ay maaaring magbigay ng lakas sa karagdagang pag-unlad at, bilang isang resulta, dagdagan ang capitalization ng kumpanya sa pamamagitan ng stock market.

Mga pagbabahagi ng kagustuhan- ito ay isang espesyal na uri ng equity securities, na, hindi tulad ng mga ordinaryong pagbabahagi, ay may mga espesyal na karapatan, ngunit mayroon ding ilang partikular na paghihigpit.

Ang mga ginustong share ay isang karaniwang instrumento sa pananalapi sa Russia at sa buong mundo.

Pinapayagan nito ang may-ari na makatanggap ng garantisadong kita batay sa mga rate ng dibidendo na inaalok ng nagbigay ng mga mahalagang papel.

Gayundin, sa ilang mga kaso, maaaring maimpluwensyahan ng may-ari ng naturang mga pagbabahagi ang diskarte sa pag-unlad ng kumpanya.

Mga kalamangan ng ginustong pagbabahagi

Ang mga ginustong pagbabahagi ay may ilang mga pakinabang para sa mga mamumuhunan kung ihahambing sa mga ordinaryong securities.

Una, ang may-ari ng ginustong pagbabahagi ay halos palaging ginagarantiyahan ang ilang kita.

Ibig sabihin, ang mga ginustong pagbabahagi ay nakakaipon ng isang nakapirming kita, hindi tulad ng mga ordinaryong pagbabahagi, na nakasalalay sa kita ng kumpanya ng joint-stock.

Gayunpaman, ang mga dibidendo ay hindi binabayaran kung ang kumpanya ay nagkaroon ng mga pagkalugi.

Pangalawa, ang mga pondo para sa pagbabayad ng mga dibidendo ay inilalaan sa mga may hawak ng naturang mga mahalagang papel bilang isang bagay na prayoridad.

Iyon ay, ang mga may hawak ng ginustong pagbabahagi ay may karapatan ding tumanggap ng bahagi ng ari-arian ng pinagsamang kumpanya ng stock kung sakaling mapuksa ito, bago ito hatiin sa iba pang mga may-ari.

Pangatlo, ang mga dibidendo sa mga ginustong pagbabahagi ay karaniwang naayos sa kabuuang netong kita.

Bilang karagdagan, ang mga shareholder na ito ay maaaring may karagdagang mga karapatan na tinukoy sa mga dokumento ng charter ng kumpanya.

Halimbawa, maaari nilang, sa ilalim ng ilang partikular na kundisyon, i-convert ang kanilang mga ginustong share sa .

Mga disadvantages ng preferred shares

Mayroon ding mga disadvantages sa pagmamay-ari ng ginustong pagbabahagi:

Maaaring hilingin ng nag-isyu na kumpanya ang mga pagbabahagi pabalik mula sa shareholder nang hindi nagbibigay ng mga dahilan, habang ganap na binabayaran ang pinsala na may interes;

Ang mga ginustong pagbabahagi ay kadalasang walang mga karapatan sa pagboto. Iyon ay, ang mga may hawak ng mga pribilehiyong karapatan ay inaalisan ng karapatang bumoto at, sa gayon, inaalisan ng pagkakataong lumahok sa proseso ng pamamahala ng joint-stock na kumpanya at gumawa ng mga desisyon na mahalaga para sa lipunan;

Nakapirming halaga ng dibidendo. Kadalasan ang halaga ng mga dibidendo ay ipinahiwatig kapag ang mga securities ay inisyu ng ganitong uri at hindi nakasalalay sa laki ng kita ng kumpanya, na, na may pagtaas sa kakayahang kumita ng negosyo, ay nangangailangan ng isang proporsyonal na pagbaba sa kakayahang kumita ng mga mahalagang papel na ito.

Paano naiiba ang mga ginustong pagbabahagi sa mga ordinaryong pagbabahagi?

Ang mismong pangalan na "ginustong" mga pagbabahagi ay nagmumungkahi na ang mga naturang pagbabahagi ay nagbibigay ng mga karagdagang pagkakataon at karapatan, wika nga, isang espesyal na katayuan.

Bilang isang patakaran, ang mga naturang benepisyo ay kinabibilangan ng pagbabayad ng mga garantisadong dibidendo.

Iyon ay, ang may-ari ng ginustong pagbabahagi ay makakatanggap ng mga pagbabayad anuman ang ginagawa ng mga shareholder - ang pinagsamang kumpanya ng stock ay makakatanggap ng mga kita o pagkalugi.

Gayundin, hindi tulad ng mga ordinaryong pagbabahagi, ang mga ginustong pagbabahagi ay nagbibigay ng karapatang makatanggap ng bahagi ng mga ari-arian ng kumpanya pagkatapos ng pagpuksa nito.

Iyon ay, ang ginustong shareholder ay makakatanggap ng isang paunang natukoy na halaga mula sa pinagsamang kumpanya ng stock.

Para sa mga naturang benepisyo, ang may-ari ng ginustong pagbabahagi ay pinagkaitan ng pagkakataong lumahok sa pagboto at maimpluwensyahan ang mga desisyon ng joint-stock na kumpanya.

Kaya, ang may-ari ng naturang mga pagbabahagi ay isang walang malasakit na mamumuhunan, kaya na magsalita, hindi isang co-may-ari ng negosyo, na hindi masasabi tungkol sa mga nagmamay-ari ng mga ordinaryong pagbabahagi.

Gayunpaman, ang ilang mga kaso ng mga pribilehiyo ay maaaring may kinalaman lamang sa impluwensya sa mga gawain ng kumpanya. Sa kasong ito, ang charter ng joint-stock na kumpanya ay nagbibigay para sa ratio ng mga boto ng mga may-ari ng ordinaryong at ginustong pagbabahagi, halimbawa 1:2. Kaya, lumalabas na ang may-ari ng isang ginustong bahagi ay may dalawang boto.

Ang ilang mga kaso ay nagbibigay ng karapatang maimpluwensyahan ang mga gawain ng kumpanya at lumahok sa mga pagpupulong sa mga may-ari na hindi makaboto.

Ang mga ganitong kaso ay itinatadhana rin ng batas upang maprotektahan ang mga interes ng mga may-ari. Kaya, ang mga may hawak ng lahat ng pagbabahagi na inisyu ng kumpanya ay maaaring makaimpluwensya sa mga desisyon na may kaugnayan sa pagpuksa o muling pag-aayos ng kumpanya.

Mayroon ding mga isyu na may kaugnayan sa mga shareholder na hindi malulutas kung wala ang kanilang pakikilahok. Halimbawa, kapag ang mga garantisadong dibidendo ay nabawasan.

Kung ang JSC ay hindi makapagbayad ng mga garantisadong dibidendo, ang ginustong shareholder ay tumatanggap ng buong karapatang lumahok sa mga pulong ng kumpanya sa lahat ng mga isyu.

Dapat ding tandaan na ang mga preference share ay maaaring mapapalitan at pinagsama-sama.

Mga karapatan ng mga kagustuhang shareholder

Ang mga may hawak ng ginustong mga mahalagang papel, sa parehong batayan ng mga pangunahing shareholder, ay tumatanggap ng bahagi sa awtorisadong kapital ng kumpanya at may karapatang dumalo sa mga pangkalahatang pagpupulong.

Sa kabila ng katotohanan na ang may hawak ng naturang mga mahalagang papel ay walang mga karapatan sa pagboto, maaari siyang lumahok sa mga pagpupulong ng shareholder at mag-claim ng bahagi ng ari-arian sa pagpuksa ng organisasyon.

Pagpasok sa pagboto

Sa pangkalahatan, ang mga may hawak ng ginustong pagbabahagi ay hindi pinapayagang bumoto.

Ang isang pagbubukod ay maaaring mga kaso kapag ang mga desisyon na ginawa sa panahon ng nauugnay na mga negosasyon ay nakakaapekto sa mga personal na interes ng mga may-ari ng mga mahalagang papel.

Sa partikular, kung may partikular na mahahalagang isyu sa agenda ng pulong, maaaring bumoto ang mga gustong may hawak ng asset. Ang mga ito ay maaaring mga tanong na sumasalamin sa pamamaraan para sa isang posibleng muling pagsasaayos ng kumpanya o pagpuksa ng kumpanya, ang mga nauugnay sa paggawa ng mga pagsasaayos sa charter, ang mga may kaugnayan sa mga karapatan ng mga may hawak ng ginustong pagbabahagi o, halimbawa, ang pagbabayad ng mga dibidendo.

Mga uri ng ginustong pagbabahagi

Ang mga ginustong share ay nahahati sa mga klase na may iba't ibang halaga ng mga karapatan.

Ayon sa Batas ng Russian Federation "On Joint-Stock Companies," mayroong karaniwang dalawang pangunahing uri ng ginustong pagbabahagi: pinagsama-sama at mapapalitan.

Ang mga dibidendo sa pinagsama-samang ginustong pagbabahagi ay maaaring hindi mabayaran sa mga normal na panahon ng pag-uulat sa pamamagitan ng desisyon ng pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder kung walang tubo o kung ito ay ganap na ginagamit para sa pagpapaunlad ng kumpanya.

Kasabay nito, nananatili ang obligasyon na bayaran ang nawalang kita.

Ang mga dibidendo ay naipon at binabayaran pagkatapos na ang pinansiyal na posisyon ng pinagsamang kumpanya ng stock ay naging matatag.

Iyon ay, ang kakaiba ng pinagsama-samang ginustong pagbabahagi ay ang akumulasyon ng mga dibidendo. Ang mga nagmamay-ari ng pinagsama-samang ginustong pagbabahagi ay may karapatang mag-ipon ng mga hindi nabayarang dibidendo, maipon ang mga ito at bayaran ang mga ito sa panahon kasunod ng napalampas na panahon. Sa kasong ito, ang mga dibidendo ay hindi napapailalim sa pana-panahong pagbabayad.

Ang may hawak ng isang pinagsama-samang bahagi ay nakakakuha ng karapatang bumoto sa isang pulong ng mga shareholder para sa panahon kung saan hindi siya nakatanggap ng mga dibidendo, at nawala ito pagkatapos ng pagbabayad ng mga dibidendo.

Maaaring palitan ng convertible preferred stock ng may-ari ng stock sa isang tinukoy na panahon para sa common stock o ibang uri ng preferred stock.

Kapag nag-isyu ng mga naturang securities, tinutukoy ang rate, proportionality at exchange period.

Mayroon ding mga sumusunod na uri ng ginustong pagbabahagi:

non-cumulative, kung saan ang mga hindi nabayarang dibidendo ay hindi idinagdag sa mga dibidendo ng mga susunod na taon;

hindi napagbagong loob, na hindi mababago ang kanilang katayuan;

na may mga participation shares na nagbibigay ng karapatan sa mga may hawak ng mga share na ito na makatanggap ng karagdagang mga dibidendo na lampas sa itinakda na mga dibidendo.

Mga resulta

Ang mga bentahe ng ginustong pagbabahagi ay kinabibilangan ng mga karapatan ng shareholder:

makatanggap ng isang nakapirming kita o kita bilang isang porsyento ng halaga ng mga pagbabahagi, o isang tiyak na halaga Pera, na binabayaran anuman ang pagganap ng joint-stock na kumpanya;

upang makatanggap muna ng mga dibidendo;

para sa katangi-tanging paglahok pagkatapos matugunan ang mga claim ng mga nagpapautang sa pamamahagi ng ari-arian na natitira sa joint-stock na kumpanya sa pagpuksa nito;

para sa karagdagang pagbabayad kung ang halaga ng mga dibidendo na binayaran sa mga ordinaryong pagbabahagi ay lumampas sa halaga ng mga dibidendo na binayaran sa mga ginustong pagbabahagi.

Mangyaring tandaan na kung nais mong mamuhunan sa pangmatagalang pamumuhunan, kung gayon ang paraan upang bumili ng mga ginustong pagbabahagi ay ang pinaka-angkop.

May mga tanong pa ba tungkol sa accounting at mga buwis? Tanungin sila sa accounting forum.

Mga pagbabahagi ng kagustuhan: mga detalye para sa isang accountant

Ang pagbibigay-katwiran ng mga kita sa mga tuntunin ng mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya
2,000 common shares at 800 preferred shares. Ayon sa mga pagtataya ng joint-stock na kumpanya, bawat... pcs. na may par value na 1 libong rubles, ginustong pagbabahagi - 500 libong piraso. na may isang nominal na halaga ng 1 ... libong rubles. Ang mga dividend sa preferred shares ay 8% ng par value ng share... kalkulahin natin ang taunang halaga ng mga dibidendo sa preferred shares: Income plan 2019 (2020, 2021...
Mga pangunahing tagapagpahiwatig ng lakas ng ekonomiya ng negosyo at ang antas ng pagganap ng may-ari at pangkat ng pamamahala nito

08.02.2018
Mga kaganapan. Inayos ng Bangko Sentral ang diksyunaryo. Ang mga bagong konsepto ay lumitaw sa dokumento ng programa ng Bank of Russia. Kahapon ang Bank of Russia ay naglabas ng isang dokumento ng patakaran na naglalarawan ng mga plano para sa pagpapaunlad at aplikasyon ng mga bagong teknolohiya sa merkado sa pananalapi para sa mga darating na taon. Ang mga pangunahing ideya, konsepto at proyekto ay inihayag na ng regulator sa isang paraan o iba pa. Kasabay nito, ang Bangko Sentral ay nagpapakilala at nagbubunyag ng mga bagong termino, sa partikular, RegTech, SupTech at "end-to-end identifier". Napansin ng mga eksperto na ang mga lugar na ito ay matagumpay na umuunlad sa Europa sa mahabang panahon.

08.02.2018
Mga kaganapan. Ang State Duma ay naglabas ng kapital ng isang pass sa Russia. Napagpasyahan na ulitin ang isang beses na amnestiya sa negosyo. Ang Russian State Duma ay pinagtibay noong Miyerkules sa una, at makalipas ang ilang oras - sa ikalawang pagbasa, ang isang pakete ng mga panukalang batas na sinimulan ni Vladimir Putin sa pagpapatuloy ng amnestiya ng kapital. Ang bagong pagkilos ng "pagpapatawad" ay inihayag bilang ikalawang yugto ng kampanya sa 2016, na pagkatapos ay ipinakita bilang isang beses na kampanya at talagang hindi pinansin ng negosyo. Dahil ang pagiging kaakit-akit ng hurisdiksyon ng Russia at tiwala sa mga opisyal ng pagpapatupad ng batas nito ay hindi nadagdagan sa nakalipas na dalawang taon, ang taya ngayon ay nakalagay sa thesis na ang kapital ay dapat ibalik sa bansa dahil ito ay mas masahol para sa kanila sa ibang bansa kaysa sa Russia.

07.02.2018
Mga kaganapan. Ang kontrol at pangangasiwa ay iniakma upang magkasya sa figure. Inihambing ng negosyo at awtoridad ang mga diskarte sa reporma. Ang mga resulta at prospect para sa reporma ng kontrol at mga aktibidad sa pangangasiwa ay tinalakay kahapon ng mga kinatawan ng komunidad ng negosyo at mga regulator bilang bahagi ng “Linggo negosyong Ruso"sa ilalim ng tangkilik ng Russian Union of Industrialists and Entrepreneurs. Sa kabila ng 30% na pagbaba sa bilang ng mga naka-iskedyul na inspeksyon, ang mga negosyo ay nagrereklamo tungkol sa administratibong pasanin at nananawagan sa mga awtoridad na tumugon nang mas mabilis sa mga panukala mula sa mga negosyante. Plano naman ng gobyerno na baguhin ang mga kinakailangang kinakailangan, reporma ang Code of Administrative Offences, digitalization at pagtanggap ng pag-uulat sa "one window" mode.

07.02.2018
Mga kaganapan. Idadagdag ang transparency sa mga issuer. Ngunit ang mga mamumuhunan ay naghihintay ng mga karagdagan sa mga pagpupulong ng shareholder. Ang Moscow Exchange ay naghahanda ng mga pagbabago sa mga panuntunan sa listahan para sa mga issuer na ang mga bahagi ay nasa pinakamataas na listahan ng mga panipi. Sa partikular, ang mga kumpanya ay kinakailangan na lumikha ng mga espesyal na seksyon sa kanilang mga website para sa mga shareholder at mamumuhunan, ang pagpapanatili nito ay kontrolado ng palitan. Natutugunan na ng malalaking issuer ang mga kinakailangang ito, ngunit itinuturing ng mga mamumuhunan na mahalagang itago ang mga obligasyong ito sa dokumento. Bilang karagdagan, sa kanilang opinyon, ang palitan ay dapat magbayad ng pansin sa pagsisiwalat ng impormasyon para sa mga pagpupulong ng shareholder, na kung saan ay ang pinaka-sensitibong isyu sa relasyon sa pagitan ng mga issuer at mamumuhunan.

07.02.2018
Mga kaganapan. Maingat na babasahin ng Central Bank of Russia ang advertising. Nakahanap ang financial regulator ng bagong larangan para sa pangangasiwa. Ang integridad ng advertising sa pananalapi ay malapit nang magsimulang masuri hindi lamang ng Pederal serbisyong antimonopolyo, kundi pati na rin ang Bangko Sentral. Simula sa taong ito, bilang bahagi ng pangangasiwa sa pag-uugali, tutukuyin ng Bank of Russia ang advertising mga kumpanya sa pananalapi at mga bangko, na naglalaman ng mga palatandaan ng mga paglabag, at iulat ito sa FAS. Kung ang mga bangko ay tumatanggap hindi lamang ng mga multa mula sa FAS, kundi pati na rin ang mga rekomendasyon mula sa Central Bank, maaari nitong baguhin ang sitwasyon sa advertising sa financial market, sabi ng mga eksperto, ngunit ang pamamaraan para sa paglalapat ng mga panukalang pangangasiwa ng Central Bank sa bagong lugar ay hindi inilarawan pa.

06.02.2018
Mga kaganapan.

06.02.2018
Mga kaganapan. Hindi sa pamamagitan ng accent, ngunit sa pamamagitan ng pasaporte. Ang mga dayuhang pamumuhunan sa ilalim ng kontrol ng mga Ruso ay mananatiling walang internasyonal na proteksyon sa tagsibol. Ang isang panukalang batas ng gobyerno na nag-aalis ng mga pamumuhunan ng mga dayuhang kumpanya at mga taong may dalawahang pagkamamamayan na kinokontrol ng mga Ruso mula sa proteksyon ng batas sa dayuhang pamumuhunan, lalo na, ang mga garantiya ng kalayaang mag-withdraw ng mga kita, ay pagtibayin ng Russian State Duma sa unang bahagi ng Marso. Ang dokumento ay hindi kinikilala ang mga pamumuhunan sa pamamagitan ng mga trust at iba pang mga fiduciary na institusyon bilang dayuhan. Ang White House ay handa pa ring isaalang-alang ang mga istrukturang kontrolado ng mga Ruso na namumuhunan sa mga strategic asset sa Russian Federation bilang mga dayuhang mamumuhunan - ngunit para sa kanila, tulad ng dati, nangangahulugan lamang ito ng pangangailangan na aprubahan ang mga transaksyon sa Foreign Investment Commission. Ang mga ahensya ng gobyerno ay hindi binibigyan ng mga bangko. Ang FAS Russia ay naglalayon na limitahan ang pagpapalawak ng pampublikong sektor sa merkado ng pananalapi. Ang Federal Antimonopoly Service ay bumuo ng mga panukala upang limitahan ang mga pagbili sa bangko mga ahensya ng gobyerno . Plano ng FAS na amyendahan ang batas "Sa Mga Bangko at Mga Aktibidad sa Pagbabangko" at kasalukuyang ginagawa ang mga ito kasama ng Bangko Sentral (CB). Ang isang pagbubukod ay maaaring ang muling pagsasaayos ng mga bangko, na tinitiyak ang pagiging naa-access serbisyo sa pagbabangko

06.02.2018
Mga kaganapan. sa mga lugar na nangangailangan, gayundin sa mga isyu sa pambansang seguridad. Sinuportahan na ng pinuno ng Bangko Sentral na si Elvira Nabiullina ang inisyatiba. Nabigyan ng pagkakataon ang online audit. Handa ang IIDF na suportahan ang mga malayuang inspeksyon. Ang online na pag-audit, hanggang ngayon ay isang bahaging sangay ng negosyong ito, na pangunahing isinasagawa ng mga walang prinsipyong kumpanya, ay nakatanggap ng suporta sa antas ng estado. Ang Internet Initiatives Development Fund ay namuhunan ng 2.5 milyong rubles sa kumpanya ng AuditOnline, kaya kinikilala ang pangako ng lugar na ito. Gayunpaman, ang mga kalahok sa merkado ay kumpiyansa na ang mga online na pag-audit ay walang lehitimong hinaharap - ang mga malalayong pagsusuri ay sumasalungat internasyonal na pamantayan

05.02.2018
pag-audit. Mga kaganapan.» hindi etikal. Binabalaan ng Bank of Russia ang mga propesyonal na kalahok laban sa paggamit ng ilang sikat, ngunit hindi ganap na etikal na mga kasanayan kaugnay ng mga kliyente sa stock market. Ang mga scheme na inilarawan sa liham ng regulator ay nasa loob ng legal na balangkas, kaya nilimitahan ng Central Bank ang sarili sa mga rekomendasyon. Ngunit sa katunayan, sinusubukan ng regulator ang paggamit ng motivated na paghatol, ang karapatang gamitin na hindi pa naaaprubahan ng batas.

05.02.2018
Mga kaganapan. Ang pagsipsip ay hindi gaanong nakakaaliw. Hinihikayat ng Central Bank of Russia ang mga bangko na bawasan ang pagpapautang sa mga transaksyon sa M&A. Ang ideya ng Bangko Sentral na hikayatin ang mga bangko na magpahiram hindi sa mga pagsasanib at pagkuha ng mga kumpanya, ngunit sa pag-unlad ng produksyon ay tumatagal ng mga kongkretong tampok. Ang unang hakbang ay maaaring turuan ang mga bangko na lumikha ng mas mataas na reserba para sa mga pautang na ibinigay para sa mga transaksyon sa M&A. Ayon sa mga eksperto, mababawasan nito ang naturang pagpapautang, ngunit upang mapunta ang mga mapagkukunan ng bangko sa pag-unlad ng produksyon, kakailanganin ang mga karagdagang hakbang sa insentibo.