Kommersielle papirer. Kontantpapirer. Typer verdipapirer etter varighet

Det finnes ulike klassifiseringer verdifulle papirer. Med utviklingen av vitenskapen sivil lov Etter hvert som typene verdipapirer øker, øker også antallet klassifiseringskriterier. Hvis i sivilrettsvitenskapen på midten av slutten av 1800-tallet identifiserte forskjellige forskere tre til fem kjennetegn ved klassifiseringen av verdipapirer (etter innhold, etter debitors identitet, etter identiteten til kreditor 35), så for tiden opptil tjue eller flere egenskaper er identifisert. Sivil sirkulasjon er kjent med mange typer verdipapirer, noe som nødvendiggjør deres klassifisering 36 . Det er en inndeling av verdipapirer basert på deres økonomiske verdi. Fra dette synspunktet skilles handel (monetær), tittel (vare) og investeringsverdipapirer. I den grad verdipapirmarkedet er basert på penger som kapital, kalles det aksjemarkedet og er som sådan en integrert del av finansmarkedet. Den resterende delen av verdipapirmarkedet kan kalles markedet for penge- og råvarepapirer eller markedet for andre verdipapirer. Handelspapirer er utformet for å tjene kreditt- og oppgjørsforhold ( pengeomsetning), dvs. handel med penger. Disse inkluderer primært gjeldsbrev og sjekker. Hjemmelsdokumenter tjener omsetningen av ting (varer). Dette er de allerede nevnte lagerkvitteringene, konnossementer og pantelån.

Råvarepapirer sertifiserer rettigheter til varer og tjenester. Dette er for eksempel boligsertifikater og målrettede råvareobligasjoner. Disse inkluderer også eiendomssikkerhet (konnossement, lagerkvittering, pant), som bekrefter retten til å disponere og motta den aktuelle eiendommen.

Kontantpapirer er verdipapirer som gir eieren rett til å motta pengebeløp (inntekt). Monetære verdipapirer inkluderer: obligasjoner, veksler, sjekker, innskuddsbevis og sparebevis, bankkort som skal betales til ihendehaver og andre dokumenter som er klassifisert som verdipapirer i henhold til verdipapirlovgivningen.

2.2. Registrerte, ordre- og ihendehaverpapirer

Imidlertid er den mest utbredte inndelingen av verdipapirer i ihendehaver, ordre og registrert. På hvilket grunnlag skjer denne inndelingen?

Grunnleggende om sivil lovgivning i USSR og republikkene i 1991 skilte mellom disse papirene i henhold til metoden for overføring. Klausul 2 i art. Grunnlovens 31 foreskrev at en ihendehaversikkerhet overføres til en annen person ved levering, en ordresikkerhet - ved å lage en påskrift som bekrefter overføringen, og en tinglyst sikkerhet - på den måte som er fastsatt for overdragelse av fordringer, med mindre annet følger av lov. En slik løsning på problemet kan ikke anses som vellykket. Metoden for overføring av ordrepapirer, ifølge denne artikkelen, tillater ikke at de skilles fra recta-papirer, som også kan overføres ved hjelp av en påtegning på selve papiret. Så for eksempel kan overføringen av en recta-regning formaliseres ved en påtegning på selve regningen, som i dette tilfellet bør betraktes som et oppdrag uttrykt i kortform 37. I tillegg kommer forskriften av art. 31 ignorerer det faktum at ordrepapirer, spesielt ordresedler, utstyrt med en blank påtegning, kan overføres ved enkel levering (klausul 3 i artikkel 14 i forskriften om veksler og gjeldsbrev, godkjent av sentralstyrets resolusjon Komiteen og rådet for folkekommissærer i USSR av 7. august 1937 nr. 104/1341 38), som imidlertid ikke gjør dem til ihendehaverpapirer.

Det er en utbredt oppfatning i litteraturen at oppdelingen av verdipapirer i de spesifiserte typene utføres etter metoden for å utpeke den autoriserte personen 39 . Fra dette synspunktet er et nominelt papir utarbeidet i navnet til en bestemt person, et ordrepapir er utarbeidet etter ordre fra en bestemt person, og et bærerpapir er utarbeidet i navnet til bæreren av papiret. Denne inndelingen av verdipapirer, vedtatt av paragraf 1 i art. 145 i den russiske føderasjonens sivile lov, blir med rette avvist av sivilister av følgende grunner 40.

For det første kan ihendehaverpapirer indikere personen som har rettigheten fra papiret. Så for eksempel para. 5 ss. 5 i Uniform Checks Law of 1931 og para. 4 ss. 982 i den estiske lov om forpliktelser av 2001 klassifiserer ihendehaversjekker med en alternativ ihendehaverklausul, det vil si dokumenter som indikerer en spesifikk person med tillegg av klausulen "eller til ihendehaveren" eller en annen tilsvarende klausul.

For det andre inneholder ihendehaverpapirer ikke alltid en ihendehaverklausul, det vil si ordet "til ihendehaveren". Så, for eksempel, hvis sparebeviset ikke angir navnet på innskyteren, anses det som et bærerbevis (klausul 8 i forskriften "Om spare- og innskuddsbevis for kredittinstitusjoner", godkjent ved brev fra sentralbanken til 10. februar 1992 nr. 14-3-20 41).

For det tredje er en ordreklausul, som angir muligheten for å fastsette rettssubjektet under et verdipapir etter ordre fra den første erververen av verdipapiret, ikke en obligatorisk del av ordresikkerheten.

Det ser ut til at inndelingen som vurderes bør baseres på metoden for å legitimere innehaveren av papiret som gjenstand for rettigheten attestert av papiret 42 . I henhold til dette klassifiseringsgrunnlaget er verdipapirer ikke delt inn i tre, men i fire typer. Denne delingen utføres av mange innenlandske kommersialister og er for tiden dominerende i russisk sivilrett 43 .

Legitimering utføres i interessene til verdipapirinnehaveren, den forpliktede enheten og tredjeparter 44 . Innehaveren av dokumentet er interessert i hans legitimering, siden det lar ham utøve rettigheten som er sertifisert av verdipapiret. Skyldneren er interessert i ytelse til en behørig legitimert bærer, siden han i dette tilfellet er løst fra sin forpliktelse, selv om bæreren ikke var den personen autorisert av dokumentet.

Avhengig av metoden for å legitimere verdipapirinnehaveren, er alle verdipapirer kjent for russisk lovgivning delt inn i følgende typer.

Ihendehaververdipapirer legitimerer sin innehaver som gjenstand for rettighetene bekreftet av papiret bare ved å presentere papiret. Ihendehaverpapirer inkluderer enkle lagerkvitteringer (klausul 1 i artikkel 917 i den russiske føderasjonens sivile lov), sparebøker til ihendehaver (punkt 1 i klausul 1 i artikkel 843 i den russiske føderasjonens sivile lov), ihendehaversjekker (artikkel 878 av den russiske føderasjonens sivile lov), konnossementer for bærer (artikkel 146 i den russiske føderasjonens arbeidskode), bærerobligasjoner (avsnitt 1 i artikkel 16 i den føderale loven "Om verdipapirmarkedet"), bærer innskudd og sparebevis (klausul 2 i artikkel 844 i den russiske føderasjonens sivilkode), etc.

Ordreverdipapirer, et eksempel på disse kan være ordreveksler (punkt 1 i artikkel 11, paragraf 1 i artikkel 16 i forskriften om veksler og gjeldsbrev), ordresjekker (punkt 1 i paragraf 3 i artikkel 880 i Civil Code). fra den russiske føderasjonen) og bestille konnossementer (artikkel 146 i den russiske føderasjonens arbeidskode), legitimerer dens innehaver hvis han er angitt i selve papiret som dens første kjøper 45 eller hvis en kontinuerlig serie av påtegninger (påtegninger) ) slutter på den. Påtegningen kan være personlig eller brevpapir. Den første, i motsetning til det tomme skjemaet, inneholder navnet på endossøren.

Kontinuiteten til en serie av påtegninger oppstår når den første påskriften er laget av den første kjøperen av papiret, og hver påfølgende er laget av personen som mottok papiret under den forrige påtegningen. En blank inskripsjon laget av en legitimert person avbryter ikke kjeden av påtegninger.

En blankpåskrevet ordresikkerhet kan overføres på samme måte som en ihendehaversikkerhet, det vil si ved å levere dokumentet til erververen (punkt 3 i artikkel 14 i forskriften om veksler og gjeldsbrev). Dette gjør det imidlertid ikke til et ihendehaverpapir 46, siden ihendehaveren av et slikt papir er legitimert på en måte som ikke er iboende i ihendehaverpapirer, men i ordrepapirer (paragraf 1 i artikkel 16 i forskriften om veksler og gjeldsbrev). notater) 47.

Registrerte verdipapirer, som i henhold til gjeldende lovgivning er registrerte aksjer og registrerte obligasjoner (artikkel 143 i den russiske føderasjonens sivilkode), legitimerer innehaveren når navnet hans er angitt på papiret, så vel som i boken (registeret) til den russiske føderasjonen. forpliktet person.

Vanlige registrerte verdipapirer (rekta-papirer), som for eksempel registrerte konnossementer (artikkel 146 i den russiske føderasjonens kode for arbeid og handel), recta-sedler (paragraf 2 i artikkel 11 i forskriften om veksler og gjeldsbrev) og registrerte sjekker (klausul 2 i art. 880 i den russiske føderasjonens sivile lov), legitimerer innehaveren hvis han er navngitt som autorisert i selve papiret eller er en person som papiret nådde i en generell sivil måte.

I motsetning til ihendehaver, ordre og registrerte verdipapirer, har ikke recta verdipapirer offentlig gyldighet og er ikke beregnet for sirkulasjon, som et resultat av at noen forfattere ikke klassifiserer dem som verdipapirer. For eksempel har E.A. Sukhanov argumenterer for at registrerte veksler og registrerte sjekker ikke anses av den russiske føderasjonens sivilkode som verdipapirer 48. Men verdipapirene angitt av forfatteren faller fullt ut under den juridiske definisjonen av verdipapirer (avsnitt 1, klausul 1, artikkel 142 i den russiske føderasjonens sivilkode) og er derfor dekket av listen over verdipapirer i art. 143 Civil Code of the Russian Federation.

Det bør huskes at begrepet «registrert» brukes av den russiske lovgiveren for å referere til både registrerte og vanlige registrerte verdipapirer 49 .

E.A. Sukhanov mener at recta-papirer bare er de registrerte papirene som ikke kan overføres til andre personer 50. Faktisk har recta-papirer, som en generell regel, egenskapen til transitivitet. For eksempel kan registrerte veksler og registrerte innskuddsbevis overføres ved overdragelse (paragraf 2, artikkel 11 i forskrift om veksler og gjeldsbrev, paragraf 1, paragraf 16 i forskriften «Om spare- og innskuddsbevis av kredittinstitusjoner").

I samsvar med paragraf 1 i art. 8 i den føderale loven av 22. april 1996 nr. 39-FZ "On the Securities Market", er utstederen av verdipapirer forpliktet til å overføre vedlikeholdet av registeret over eiere av sine verdipapirer til en spesialisert registrator hvis antall eiere av verdipapirer utstedt av det (inkludert aksjonærer - eiere av aksjer av alle kategorier og typer, obligasjonseiere) overstiger 500. Samtidig vil aksjeselskapet, i samsvar med klausul 3 i art. 44 i den føderale loven av 26. desember 1995 nr. 208-FZ "On Joint Stock Companies", er forpliktet til å overføre vedlikeholdet av registeret over verdipapireiere til en spesialisert registrar dersom antallet aksjonærer overstiger femti 51 .

Den russiske føderasjonens lovgivning om verdipapirer, inkludert forskrifter fra Federal Financial Markets Service of Russia, har inntil nylig ikke etablert noen krav til ansatte i utstederen - innehaveren av registeret over verdipapireiere, hvis jobbansvar inkluderer å utføre funksjonene til føre register over verdipapireiere 52 . Reglene som definerer tjenestemennene til utstederen, som selvstendig fører et register over verdipapireiere, og som er ansvarlige for vedlikehold og oppbevaring av det 53, var ikke klart definert. Denne tilstanden, som praksisen til Federal Financial Markets Service of Russia og Federal Financial Markets Service of Russia viser, fører ofte til en rekke tilfeller av brudd på prosedyren og reglene for å opprettholde registeret over verdipapireiere av utstedere som selv vedlikeholder registeret, som innebærer et brudd på rettighetene til aksjonærene til disse utstederne og fremveksten av selskapskonflikter.

Situasjonen endret seg betydelig etter ikrafttredelsen av ordre fra Federal Financial Markets Service of Russia datert 27. desember 2007 nr. 07-113/pz-n “Om kravene til prosedyren for å opprettholde registeret over eiere av registrerte verdipapirer av utstedere av registrerte verdipapirer” 54 (heretter referert til som ordre fra Federal Financial Markets Service of Russia nr. 07-113/pz-n). Denne forskriftsloven tar sikte på å beskytte aksjonærenes rettigheter og forbedre regnskapssystemet i verdipapirmarkedet. Ordre nr. 07-113/pz-n fra Federal Financial Markets Service of Russia etablerer krav som utstedere av verdipapirer som uavhengig fører registre over verdipapireiere må overholde.

For å legitimere en registrert sjekk ervervet som følge av deling av en juridisk enhet, kreves det fremleggelse av separasjonsbalanse. Ved bruk av disse faktaene snakker vi om atypiske legitimeringsmetoder 55, som ikke tas i betraktning ved klassifisering av verdipapirer.

er et verdipapir som en fiktiv vare. Det er en erstatning for varer, et sertifikat for eierskap til en midlertidig fremmedgjort ting, som kan sirkulere på markedet i stedet for denne tingen selv.

En varesikkerhet er en form for eksistens av et enkelt varelånsforhold som verdipapir. Dens juridiske typer er lagerkvitteringer og konnossementer.

Den midlertidige fremmedgjøringen av en ting som en enkel vare, fikset ved å utstede et verdipapir til eieren, er etableringen av et spesielt verdiforhold mellom utstederen og investoren. I samsvar med dette forholdet mottar utstederen av et varepapir varen bare som en ting, det vil si at han kun påvirker bruksverdien til varen, og eieren av varepapiret mottar verdien av varen til sin disposisjon. vare, men bare, selvfølgelig, ikke direkte, siden verdi ikke kan skilles fra en ting, men i form av et verdipapir, det vil si som en fiktiv verdi.

Råvareformen til et verdipapir gjør det mulig å skille bruksverdien til et produkt fra dets verdi, som et resultat av at verdien av produktet begynner å sirkulere separat mellom markedsdeltakere uten fysisk å flytte på verdipapiret. selve produktet mellom dem, dvs. uten å sirkulere bruksverdien.

Pengesikkerhet - dette er et verdipapir som erstatning for penger, et slags bevis på eierskap til en viss mengde midlertidig fremmedgjorte penger, som kan utføre betalingsfunksjonen til penger. En pengesikkerhet er en form for eksistens av et enkelt pengelånsforhold. Dens juridiske typer er sjekker og veksler. Essensen av en pengesikkerhet er splittelsen av funksjonene til en viss pengesum mellom utstederen av et verdipapir og dets eier. Dette gjøres på en slik måte at utsteder kun har penger som kilde til pengelån, og eieren av verdipapiret kun har penger som kjøps- og betalingsmiddel (oppgjør). Med andre ord, i form av en pengesikkerhet er betalings- og oppgjørsfunksjonen til penger relativt isolert fra bruken som lån. En pengesikkerhet er en type kredittpenger. Et monetært verdipapir er en markedsform for eksistensen av betalings- og oppgjørsfunksjonen til penger, relativt isolert fra andre funksjoner av penger.

Forskjeller mellom en kontantsikkerhet og en varesikkerhet:

• Retur av penger fra utsteder ved kansellering av et pengepapir er utad ikke forskjellig fra kjøp og salg. Når et omsettelig verdipapir innløses, returneres selve varen (i bytte mot verdipapiret), og kanselleringen fungerer derfor ikke som en form for kjøp og salg av et verdipapir;
• salg av et pengepapir på annenhåndsmarkedet (dvs. før innløsningsdatoen) gjøres alltid til en pris som er mindre enn beløpet som er tilbakebetalt på det, siden beløpet som lånes ut alltid er mindre enn beløpet på gjelden som er tilbakebetalt . Salg av et omsettelig verdipapir på annenhåndsmarkedet skjer i samsvar med gjeldende markedspris på produktet det representerer.

Det representerer retten til å eie en andel i et aksjeselskap (en aksje), en forpliktelse overfor kreditorer (en obligasjon) eller retten til å motta eiendom (en opsjon).

Klassifisering

Kontantpapirer kan deles inn i to kategorier - aksjer og obligasjoner.

• En aksje er en aksjonærs eierandel i et selskap, selskap eller trust. Aksjer kan være enkle eller foretrukne. Gir deg vanligvis ikke rett til vanlig inntekt (med mindre selskapet betaler utbytte), men kan dra nytte av kapitalgevinster på salgstidspunktet. Aksjer gir eieren kontroll over selskapet (proporsjonal med hans andel) gjennom stemmegivning. Ved konkurs i det utstedende selskapet vil aksjonærene dele seg imellom kun den kapitalen som gjenstår etter betaling av alle forpliktelser.
• En obligasjon, eller gjeldsbrev, er en representasjon av et spesifisert beløp som er lånt og må tilbakebetales. Obligasjonen spesifiserer lånebeløpet, rente og forfallsdato. Gjeldsforpliktelser er klassifisert i statsobligasjoner, selskapsobligasjoner, innskuddsbevis og obligasjoner med fortrinnsrett. De gir sin eier rett til å motta regelmessige betalinger i form av renter og å tilbakebetale lånebeløpet, uavhengig av økonomiske indikatorer utsteders arbeid. Obligasjoner utstedes for en fastsatt periode, ved slutten av denne kan de presenteres for utsteder for innløsning.

Separat er det hybride verdipapirer som har egenskapene til både aksjer og obligasjoner. Disse inkluderer:

• aksjetegningsretter - en opsjon utstedt av selskapet selv og som gir aksjonæren rett til å kjøpe aksjer til en fastsatt pris innen en spesifisert periode;
• konvertible obligasjoner - obligasjoner som kan konverteres til aksjer i det utstedende selskapet;
• preferanseaksjer er aksjer som selskapet foretar prioriterte utbetalinger av renter, utbytte eller annen inntekt på.

Preferanseaksjer, selv om de formelt sett er aksjer, har fortsatt egenskapene til en gjeldsforpliktelse, siden de sørger for utbetaling av utbytte til en fast rente, og derfor faktisk er verdipapirer med fast inntekt.

Penge marked

Offentlige pengepapirer omsettes på . Denne mekanismen sikrer pålitelige sitater, likviditet og et regulert marked. Nylig uoffisiell elektroniske systemer handel, slik at verdipapirer kan kjøpes på over-the-counter (OTC)-plattformer eller direkte fra andre investorer.

Eiere av verdipapirer kan selge dem på annenhåndsmarkedet til andre investorer. Verdipapirer kjøpt i en rettet emisjon er ikke gjenstand for offentlig handel og kan kun overføres innenfor en begrenset gruppe investorer.

Omsettelige verdipapirer er svært likvide finansielle virkemidler og kan raskt konverteres til kontanter til en rimelig pris. Likviditeten i råvarepapirer forutsetter at de har løpetider på mindre enn ett år og at kursene de kan kjøpes eller selges til har liten effekt på prisene. Eksempler på omsettelige verdipapirer inkluderer sertifikater, bankaksepter, statskasseveksler og andre pengemarkedsinstrumenter.

UNDERHOLDNING «Omsettelige verdipapirer»

Omsettelige verdipapirer er definert som alle ubegrensede finansielle instrumenter som kan kjøpes eller selges på offentlig Børs eller en obligasjonsbytte. Derfor klassifiseres omsettelige verdipapirer som omsettelige rettferdige verdipapirer eller omsettelige gjeldspapirer. Andre krav til råvarepapirer inkluderer tilstedeværelsen av et sterkt sekundærmarked som kan lette raske kjøps- og salgstransaksjoner og tilstedeværelsen av et sekundærmarked som gir nøyaktige prisantydninger til investorer. Inntektene fra denne typen verdipapirer er lav fordi kommersielle verdipapirer er svært likvide og anses som en trygg investering.

Omsettelige verdipapirer

Omsettelige verdipapirer kan enten være vanlige eller preferanseaksjer. De er verdipapirer i et børsnotert selskap eid av et annet selskap og er notert på det holdingselskapets balanse. Hvis aksjen forventes å bli avviklet eller omsatt innen ett år, vil holdingselskapet oppføre den som omløpsmiddel. Omvendt, hvis et selskap forventer å holde aksjene i mer enn ett år, vil det oppføre kapitalen som et anleggsmiddel. Alle omsettelige utstedbare verdipapirer, både nåværende og langsiktige, er oppført nedenfor etter verdi eller marked.

Hvis imidlertid et selskap investerer i egenkapitalen til et annet selskap for å erverve eller kontrollere det selskapet, anses ikke verdipapirene som omsettelige verdipapirer. Selskapet lister dem i stedet som langsiktige investeringer på balansen.

Omsettelige gjeldspapirer

Omsettelige gjeldspapirer regnes som kortsiktige obligasjoner utstedt av et offentlig selskap eid av et annet selskap. Omsettelige gjeldspapirer holdes vanligvis av et selskap i stedet for kontanter, så det er enda viktigere at det er et etablert annenhåndsmarked. Alle omsettelige gjeldspapirer holdes til verdi på et selskaps balanse som et omløpsmiddel inntil gevinsten eller tapet realiseres når gjeldsinstrumentet selges.

Omsettelige gjeldspapirer regnes som kortsiktige investeringer og forventes solgt innen ett år. Dersom et gjeldspapir forventes å holdes i mer enn ett år, skal det klassifiseres som langsiktig investering på selskapets balanse.

• dobbel lagerkvittering;
• lagerkvittering som del av dobbeltsertifikat;
• pantebevis (garanti) som del av et dobbeltbevis;
• enkel lagerkvittering.

Den femtende typen russisk verdipapir er en som har mottatt statsborgerskapsrettigheter i samsvar med loven i den russiske føderasjonen "Om pant (pant av fast eiendom)," som trådte i kraft 16. juli 1998. Den siste av verdipapirene tilgjengelig i Russland er investeringsandel(i samsvar med loven i den russiske føderasjonen "På investeringsfond", 2001).

Statsobligasjon og bare en obligasjon- Dette er samme type sikkerhet med den eneste forskjellen, bestående i det faktum at statsobligasjon kan bare frigis av staten, men rett og slett en obligasjon - enhver juridisk enhet.

Hvis en obligasjon er utstedt av staten, kalles en slik obligasjon en statsobligasjon. Hvis organer lokale myndigheter- da kommunalt. Juridiske enheter utsteder også obligasjoner: banker - bankobligasjoner, andre selskaper - bedrifter. Enkeltpersoner utsteder ikke obligasjoner.

Bankvirksomhet sparebok til bærer faktisk er det en type banksertifikat(sammen med innskuddsbevis og sparebevis).

Privatiseringssjekk avsluttet sin eksistens i 1996.

Følgende åtte er lovlig (lovlig) tillatt for utgivelse og sirkulasjon i Russland: økonomiske typer verdipapirer: aksjer, obligasjoner, veksler, sjekker, banksertifikater, konnossementer, pantelån og investeringsaksjer.

Forfremmelse

Forfremmelse - i samsvar med loven i den russiske føderasjonen "På" er "en utslippssikkerhet som sikrer rettighetene til eieren (aksjonæren) til å motta deler av overskuddet til aksjeselskapet i form av utbytte, deltakelse i forvaltningen av aksjeselskapet og en del av eiendommen som gjenstår etter avviklingen.»

Økonomisk definisjon er et verdipapir som bekrefter et enkelt bidrag til den autoriserte kapitalen til et forretningspartnerskap med påfølgende rettigheter for eieren.

Knytte bånd

Knytte bånd- i samsvar med loven i Den russiske føderasjonen "På verdipapirmarkedet" - dette er "en verdipapir av utstedt kvalitet som sikrer innehaverens rett til å motta fra utstederen av en obligasjon innen perioden spesifisert av den den pålydende verdien og prosentandelen av denne verdien eller eiendomsekvivalenten som er fastsatt i den»;

Økonomisk definisjon er et verdipapir som bekrefter en enkelt gjeldsforpliktelse til utstederen (staten eller enhver annen juridisk enhet) for tilbakeføring av dens nominelle verdi etter en viss periode i fremtiden på vilkår som passer dens innehaver.

Veksel

Veksel- en sikkerhet som bekrefter en skriftlig pengeplikt for skyldneren til å tilbakebetale gjelden, hvis form og sirkulasjon er regulert av spesiell lovgivning - veksellov;

• gjeldsbrev- dette er en sikkerhet som bekrefter skyldnerens ubetingede forpliktelse (løfte) til å betale pengebeløpet spesifisert i den til innehaveren av regningen etter en viss tidsperiode;
• veksel- dette er et verdipapir som bekrefter et tilbud til skyldneren om å betale beløpet spesifisert i det til personen som er utpekt i det etter en viss tidsperiode.

Kryss av

Kryss av- et sikkerhetsdokument som bekrefter en skriftlig ordre fra uttrekkeren av sjekken til banken om å betale mottakeren av sjekken beløpet spesifisert i det i løpet av gyldighetsperioden. En sjekk er en type veksel som kun utstedes av en bank.

Bankbevis

Bankbevis- en sikkerhet som er et fritt omsettelig sertifikat for et pengeinnskudd (innskudd - for juridiske enheter, sparing - for enkeltpersoner) i en bank med sistnevntes plikt til å returnere dette innskuddet og renter på det etter en spesifisert periode i fremtiden.

Fraktbrev

fraktbrev - en sikkerhet, som er et dokument av en standardform, akseptert i internasjonal praksis, for transport av last, som bekrefter lasting, transport og rett til å motta den.

Boliglån

Boliglån - Dette er et registrert verdipapir som bekrefter rettighetene til eieren, i henhold til en panteavtale (eiendomspant), til å motta en pengeforpliktelse eller eiendommen spesifisert i den.

Investeringsandel

Investeringsandel- et registrert verdipapir som bekrefter eierens andel i eierskapet til eiendommen som utgjør et investeringsfond.

De listede typene verdipapirer, karakteristiske for land med høyt utviklede markedsøkonomier, er ikke uttømmende, og derfor kan det forutses at antallet verdipapirtyper som tillates av russisk lovgivning i fremtiden vil øke.

Russiske verdipapirer kan distribueres i henhold til de viktigste noterte egenskapene som følger.

I tillegg til de listede typene verdipapirer, som kan kalles grunnleggende, eller primære, verdipapirer, er det i verdenspraksis verdipapirer som er basert på primære, og derfor anses som derivater i forhold til dem. Derivater, eller sekundære verdipapirer, inkluderer verdipapirer basert på aksjer og obligasjoner: depotbevis, aksjewarranter, etc.

Sekundær eller avledet sikkerhet er et verdipapir som gir sin eier ikke direkte noen eiendomsrettigheter, men rettigheter til eventuelle underliggende verdipapirer og, gjennom dem, til eiendomsrettigheter.

Depotkvittering - dette er et verdipapir som indikerer eierskap til et visst antall aksjer i en utenlandsk utsteder, men utstedt for sirkulasjon i investorens land; Dette er en form for indirekte kjøp av aksjer i en utenlandsk utsteder.

Aksjeordre- dette er et verdipapir som gir eieren rett til å kjøpe et visst antall aksjer (obligasjoner) fra en gitt utsteder til en pris fastsatt av ham i løpet av en tidsperiode spesifisert av ham.

Kjennetegn på sikkerheten

Skjemaet har en rekke detaljer, eller økonomiske egenskaper, sammen med deres essensielle ("kapital") innhold. Spesifisert markedsegenskaper har vanligvis en parvis motsatt natur (for eksempel papir eller papirløse former for eksistens av et verdipapir), og derfor klassifiseres verdipapirer avhengig av hvilken funksjon i det tilsvarende paret de møter. Kombinasjonen av disse egenskapene som ligger i et verdipapir utgjør dets økonomiske innhold.

Settet med egenskaper som enhver sikkerhet har inkluderer:

• eksistensperiode: når den slippes ut i sirkulasjon, for hvilken tidsperiode eller på ubestemt tid;

• eksistensform: papir, eller, juridisk sett, dokumentarisk form, eller papirløs, udokumentert form;
• nasjonalitet: en sikkerhet i innenlandsk eller en annen stat, dvs. utenlandsk;

• prosedyre for å registrere eieren: til bærer eller til en bestemt person (juridisk, enkeltperson);
• utstedelsesform: emisjon, dvs. utstedt i separate serier, der alle verdipapirer er nøyaktig like i sine egenskaper, eller ikke-emisjon (individuelle);
• type utsteder, dvs. den som utsteder et verdipapir til markedet: stat, selskaper, enkeltpersoner;
• grad av omsettelighet: fritt sirkulert på markedet eller det er begrensninger;
• risikonivå: høyt, lavt osv.;
• tilgjengelighet av opptjent inntekt: om noen inntekt er betalt eller ikke;
• overføringsprosedyre (adresseform): levering, overdragelse av kravrettigheter: overdragelse eller påtegning;
• Registrering: registrert eller uregistrert;
• type valør: konstant eller variabel.

Klassifisering og typer verdipapirer

Avhengig av ulike egenskaper klassifiseres verdipapirer som følger:

Typer verdipapirer etter varighet:

• haster (levetiden er begrenset i tid);
• evigvarende (levetiden er ikke begrenset i tid);

Verdipapirer utstedt for hele livet til personen som er forpliktet under dem, er ikke direkte relatert til noen tidsperiode, og derfor er de evigvarende verdipapirer. Disse inkluderer vanligvis aksjer. Verdipapirer utstedt for en begrenset periode, uavhengig av om det er spesifisert når verdipapiret er utstedt eller vil bli bestemt under omløpet, utgjør en gruppe futurespapirer.

Fremtidige verdipapirer har en levetid fastsatt ved utstedelse eller en prosedyre for å fastsette denne perioden. Vanligvis er tidsbestemte verdipapirer delt inn i tre undertyper:

• kortsiktig, med en løpetid på opptil 1 år;
• mellomlang sikt, med en løpetid fra 1 år til 5 år;
• langsiktig, med en løpetid fra 5 til 30 år (pantelån kan i henhold til loven utstedes med en løpetid på opptil 40 år).

Tidsbestemt verdipapirer, hvis sirkulasjonsperiode ikke er regulert på noen måte, det vil si at de eksisterer frem til innløsningsøyeblikket, hvis dato ikke er angitt på noen måte når verdipapiret utstedes, men bare prosedyren for kansellering ( innløsning) er etablert, kalles gjenkallelig.

Typer verdipapirer etter eksistensform:

• papir eller dokumentar;
• papirløs eller udokumentert;

Den klassiske eksistensformen for et verdipapir er et papirskjema, der sikkerheten eksisterer i form av et dokument. Utviklingen av verdipapirmarkedet krever overgang av mange typer verdipapirer, først og fremst aksjer, til en ikke-dokumentarisk eksistensform.

Typer verdipapirer etter nasjonalitet:

• nasjonal (russisk);
• fremmed;

Typer verdipapirer etter eierform:

• ihendehaver, eller ihendehaver verdipapirer;
• registrert, som inneholder navnet på eieren og er registrert i registeret over eiere av dette verdipapiret;

Eierskap til et verdipapir kan være tinglyst eller ihendehaver. Et ihendehaverpapir registrerer ikke navnet på eieren, og sirkulasjonen utføres ved enkel overføring fra en person til en annen. Et registrert verdipapir inneholder navnet på eieren og er i tillegg registrert i et særskilt register. Det overføres vanligvis etter avtale mellom partene eller ved oppdrag.

Hvis et tinglyst verdipapir overføres til en annen person ved å lage en overføringsnota (påtegning) på det, eller etter ordre fra eieren, kalles det en ordresikkerhet.

Typer verdipapirer etter utstedelsesform:

• utslipp, det vil si utstedt i store mengder, der alle verdipapirer er helt identiske;
• ikke-utslipp, vanligvis produsert individuelt eller i små partier uten statlig registrering;

Utstedelse av verdipapirer kan eller ikke være ledsaget av obligatorisk registrering hos offentlige myndigheter. Vanligvis er verdipapirer av utstedt kvalitet underlagt statlig registrering, siden utstedelsen deres påvirker interessene til stort nummer markedsaktører. I henhold til russisk lovgivning er utstedte aksjer, obligasjoner, banksertifikater underlagt obligatorisk registrering (registrert Sentralbank) og boliglån. Andre typer russiske verdipapirer, uavhengig av størrelsen på utstedelsen, er ikke underlagt statlig registrering.

Utstedelsesverdige verdipapirer utstedes vanligvis i store serier, som er underlagt statlig registrering. Dette er vanligvis aksjer og obligasjoner. Ikke-utstedte verdipapirer utstedes uten statlig registrering.

Typer verdipapirer etter type utsteder:

• Statspapirer er vanligvis forskjellige typer obligasjoner utstedt av staten;

• ikke-statlige, eller bedrifter, er verdipapirer som utstedes for sirkulasjon av selskaper (selskaper, banker, organisasjoner) og til og med enkeltpersoner.

Statspapirer- verdipapirer utstedt av . De inntar en spesiell plass blant verdipapirer.

Staten er ikke kapitalist og bruker ikke midler samlet inn gjennom verdipapirer penger for å generere inntekter, omfordeler den dem bare gjennom eller gjennom sine finanssystemet, dvs. fungerer som mellomledd. Følgelig er ikke statspapirer en representant for direkte fungerende kapital, men en representant for kapital som staten ikke har, som returnerer til økonomien på en rundvei (gjennom lønn til embetsmenn, militæret, kjøp av varer, for eksempel militært utstyr, etc.). Derfor er statspapirer en indirekte representant for realkapital.

Typer verdipapirer etter risikonivå:

• lav risiko;
• middels risiko;
• høy risiko;

I henhold til risikonivået deles verdipapirer konvensjonelt inn i risikofrie og risikofylte. Risikofritt- Dette er verdipapirer som det praktisk talt ikke er noen risiko for. I verdenspraksis er dette kortsiktige (1-3 måneder) statsgjeldsforpliktelser (statskasseveksler). Alle andre verdipapirer i henhold til risikonivå er vanligvis delt inn i lav risiko e (dette er vanligvis offentlige papirer), middels risiko(disse er vanligvis bedriftsobligasjoner) og høy risiko(dette er vanligvis aksjer). Det finnes også markedsinstrumenter med høyere risiko enn vanlige aksjer og obligasjoner.

Grafisk er plassen til hovedtypene av inntektsgenererende verdipapirer med tanke på forholdet mellom risiko og lønnsomhetsnivå vanligvis avbildet som følger (fig. 2.3).

På sin side er hver type grunnleggende verdipapirer delt inn i undertyper osv.

Typer verdipapirer etter grad av omsettelighet:

• marked, eller fritt sirkulerende;
• ikke-omsettelige, som er utstedt av utstederen og bare kan returneres til ham; kan ikke selges videre;

Hovedtypene av verdipapirer er omsettelige, det vil si at de fritt kan selges og kjøpes på markedet. Men i en rekke tilfeller kan sirkulasjonen av verdipapirer være begrenset, og verdipapiret kan ikke selges til andre enn den som har utstedt det, og da etter en nærmere fastsatt periode. Slike verdipapirer kalles ikke-omsettelige.

Typer verdipapirer i henhold til formen for å skaffe kapital:

• egenkapital, eller eierskap, som gjenspeiler andelen i selskapets autoriserte kapital;
• gjeld, som er en form for lånekapital (kontanter).

Typer verdipapirer etter type pålydende:

• med konstant valør;
• med variabel valør;

I henhold til russisk lovgivning har hvert verdipapir sin egen pålydende verdi. I verdenspraksis er det imidlertid tillatt å utstede for eksempel aksjer uten pålydende pengeverdi, eller med null pålydende. I dette tilfellet er det angitt hvilken andel av den autoriserte kapitalen som er én aksje, og derfor dens pålydende, beregnet ved å dele autorisert kapital med antall aksjer, endres hver gang størrelsen på denne kapitalen endres, og forblir ikke uendret som i tilfellet når verdipapirets pålydende er fastsatt ved utstedelsestidspunktet. Hvis et verdipapir er utstedt med en pengeverdi, så er det det papir med konstant valør. Hvis et verdipapir utstedes uten en monetær pålydende verdi (null pålydende), så er det det papir med variabel valør.

Typer verdipapirer i henhold til formen for kapitalservice:

• Investerings (kapital) verdipapirer er et objekt for å investere penger som kapital, det vil si med det formål å generere inntekt.
• Ikke-investeringsverdipapirer betjenes kontantoppgjør i råvare- eller andre markeder. Vanligvis spilles denne rollen av konnossementer, lagerkvitteringer og veksler.

Typer verdipapirer i henhold til tilgjengeligheten av påløpte inntekter:

• ulønnsomt;
• med opptjent inntekt;

Med tanke på periodisk inntekt er verdipapirer som regel lønnsomme, men de kan også være ikke-inntekter når de for eieren er et enkelt sertifikat på varer eller penger, og ikke kapital. Inntekt på et verdipapir kan opptjenes i form av utbytte (aksje), renter ( gjeldspapirer) eller rabatt, dvs. differansen mellom pålydende verdi av et verdipapir og den lavere kjøpesummen.