المحفظة النموذجية. المحافظ النموذجية هي حل جاهز للمستثمرين المشغولين! الزعيم غير المرئي لخدمات الإعلانات المبوبة على الإنترنت

بوب فان ديك الاسبوع الماضي المدير التنفيذي، أقام غداء عمل في نيويورك.

يعرف القراء العاديون أن هذه الشركة هي الآن طريقتنا المفضلة للاستثمار في العملاق الصيني بخصم كبير، حيث نتلقى عشرات من شركات التكنولوجيا المختارة بعناية كهدية.

الطريقة التي أجاب بها بوب على الأسئلة جعلتني أكثر ثقة في إمكانات شركتهم.

سؤال: لقد قلت اليوم إنك "تتخلص" بسرعة من تلك الشركات التي لا تنجح. والحقيقة هي أن العديد من المديرين يواجهون صعوبة في الانفصال عن الشركات الفاشلة، فلماذا تعتقد أن هذا ممكن إغلاق المناطق غير المربحة رغم أنها لا تناسب الآخرين؟

بوب: لقد أغلقنا أعمالنا مؤخرًا في تركيا. كان الزعيم المحلي حريصًا على مواصلة عمله. لكن كانت لدينا خطة عمل، وتبين أن الأرقام الحقيقية كانت أسوأ بكثير. ولذلك سجلنا خسارة وأغلقنا كل شيء. أما بالنسبة للعواطف، فأنا معتاد على العمل بالأرقام بالتعليم. أغلق بهدوء كل ما لا يعمل حسب الخطة، دون انفعال. قد يكون من الأسهل بالنسبة لي أيضًا إغلاق مشروع تجاري في تركيا عندما أكون بنفسي في جنوب إفريقيا. لم أشارك في هذا العمل كل يوم، مثل زعيم محلي، الذي استثمر أيضًا مشاعري فيه.

أنا أحب إجابته. يصبح الكثير من القادة مرتبطين عاطفياً بأعمالهم ويريدون إثبات أنهم على حق. نتيجة لذلك، ينزلون مع السفينة. قد يقولون الكلمات الصحيحة، ولكن عندما يتعلق الأمر بذلك، فإنهم غير قادرين على فعل الشيء الصحيح. ولكن هذا لا يتعلق ببوب.

يفهم بوب هذا. ربما يكون إغلاق الأعمال التي تنطوي على مشاكل هو أحد أكثر الأمور قرارات معقدةقائد. وفي هذه المرحلة يعترف بأنه أخطأ أمام جميع الموظفين والمساهمين. لا أحد يريد أن يمر بهذا. لكن في بعض الأحيان تكون هذه هي الخطوة الصحيحة الوحيدة.

تعتبر شركة Koos Bekker ممتازة في إدارة الأعمال غير الناجحة وتطوير الأعمال بنشاط. وعلى مدى العقد الماضي، قامت بتفريغ ما قيمته مئات الملايين من الدولارات من الاستثمارات السيئة. وفي الوقت نفسه، تواصل الاحتفاظ بحصة في معظمها الشركات الناجحةبما في ذلك تينسنت.

ربما يكون هذا هو أفضل استثمار على الإطلاق. ودفعت الشركة 32 مليون دولار مقابل حصتها في تينسنت. اليوم تبلغ قيمة هذه الحصة حوالي دولار 160 مليار. وأكدوا الأسبوع الماضي أنهم ليس لديهم خطط للبيع.

جاء بوب إلى نيويورك لاستضافة يوم المستثمر. تحدث هو نفسه ورؤساء الأقسام المختلفة في الشركة. وكان الأمر مثيرًا للإعجاب. كما يقولون في الهوكي، لاعب الهوكي الجيد يلعب حيث يكون القرص، ولاعب الهوكي الرائع يلعب حيث سيكون. يلعب بوب حيث تذهب التكنولوجيا الحالية.

وحتى الآن، لم يسمع سوى عدد قليل من الناس عن شركتهم، ولكن هذا سوف يتغير. في بعض الدول المتقدمةإنها متقدمة جدًا في مجال الأعمال التجارية عبر الإنترنت لدرجة أن عمالقة فيسبوك وأمازون سيواجهون صعوبة في اللحاق بها. لا تمزح.

يمكن أن يرتفع سهم Koos Becker بسهولة بنسبة 50% حتى لو لم يحدث شيء. (على الرغم من أنني أتوقع حدوث الكثير.) بعد أن تحدث بوب وفريقه، أصبحت أكثر إعجابًا بإمكانيات هذه الشركة، واليوم أريد مشاركة المزيد حول السبب الذي يجعلني أعتقد أنها كذلك أفضل استثمارلعام 2018.

الفرصة الأساسية: نمو بنسبة 50% دون القيام بأي شيء

دعونا نلقي نظرة أولاً على الحساب الأساسي الذي يوضح سبب كون الإمكانية الصعودية للسهم كبيرة جدًا حتى لو كانت الشركة في حالة ركود.

تبلغ القيمة السوقية لشركة Koos Becker حوالي 110 مليار دولار، وفي الوقت نفسه، تمتلك ما قيمته 160 مليار دولار من أسهم Tencent، مما يعني أنها تتداول بخصم 50 مليار دولار من قيمة تلك الأسهم وحدها.

بعبارة أخرى، إذا باع كوس وبوب حصتهما في تينسنت اليوم بسعر السوق، فإن المساهمين سيحققون ربحاً قدره 50 مليار دولار (قبل الضرائب بالطبع).

ولكن الحقيقة هي أن الشركة تمتلك أكثر من مجرد أسهم Tencent. لديهم إمبراطورية تجارية دولية كاملة. كبير شركات الوساطةتقدير قيمة الأصول الأخرى بنحو 20 مليار دولار (أعتقد أن هذا التقدير منخفض، ولكن هذا رأي طرف ثالث).

وبحسب هذه الأرقام، إذا أغلقت الشركة غداً وباعت جميع أصولها، فسيحصل المساهمون على نحو 180 مليار دولار.

ولكننا نتذكر أن السعر السوقي للشركة اليوم يبلغ 110 مليار دولار فقط، وهذا الفارق ــ 180 مليار دولار في قيمة الأصول و110 مليار دولار في القيمة الرأسمالية للشركة في سوق الأوراق المالية ــ مثير للإعجاب.

في يوم المستثمر في نيويورك، قال بوب فان ديك إن الشركة كانت تتداول منذ فترة طويلة بخصم 20-25٪ على أصولها، ولكن منذ حوالي عامين ونصف زاد هذا الخصم. ويرى أن السبب الرئيسي لذلك هو تدفق رأس المال من سوق جنوب إفريقيا بأكمله، حيث تلعب شركتهم دورًا بارزًا وتلقت الضربة أيضًا.

وليس من الصعب أن نتصور أن أسهم الشركة قد ترتفع بنسبة 100%. إذا زادت حصتها في تينسنت بنسبة 20٪ (إلى ما يقرب من 190 مليار دولار)، وأصبح التقييم العادل للشركات الأخرى أقرب إلى 30 مليار دولار، فإن القيمة الإجمالية للأصول ستكون بالضبط 220 مليار دولار إذا تم تداول الأسهم في هذه اللحظة بسعر عادل، فإن ربحنا سيكون 100٪.

ماذا تمتلك الشركة إلى جانب Tencent؟

لذلك، نرى أسعارًا جذابة جدًا. ولكن هل هذا مجرد "عبوة" لشراء أسهم تينسنت؟

إليك ما قاله بوب حول ماهيتهم كمجموعة من الشركات:

نحن نبحث عن فرص في الأسواق المتنامية (أي التقنيات الناشئة والبلدان النامية). عادة ما نلتقطهم في وقت أبكر من الآخرين. ومن أجل كسب المال من هذا، نصبح شركاء على المدى الطويل لرواد الأعمال المحليين المتميزين.

إذا رأينا أن بعض الأشياء تعمل بشكل جيد للغاية، فإننا نقوم بتسريعها قدر الإمكان. ونحن نتخلص من الشركات بطيئة الحركة بأسرع ما يمكن.

هذه مجرد موسيقى لقلبي المستثمر. من الصعب فهم هذه الشركة في البداية. لديها عدد كبير من الأقسام التجارية. وهو يعمل في العديد من البلدان، وبعضها لا يمكن للجميع العثور عليه على الخريطة. في يوم المستثمر، شرح رؤساء عدة أقسام ما يفعلونه:

• الخدمات الإعلانية عبر الإنترنت في دول مختلفة(مثل Avito أو eBay)
• التجارة الإلكترونية (مثل أمازون)
• توصيل طلبات الطعام
• خدمات الترفيه بالفيديو (مثل Netflix، ولكن بمحتوى محلي)

دعونا نتعرف على أساليبهم في ممارسة الأعمال التجارية باستخدام مثال عمل تجاري محدد ودولة واحدة.

الزعيم غير المرئي لخدمات الإعلانات المبوبة على الإنترنت

التقط صورة للعنصر الذي تريد بيعه و... حسنًا، إنه مدرج بالفعل في Letgo، تطبيق الإعلانات المبوبة عبر الإنترنت الذي استثمرت فيه شركة Koos Becker. بفضل الذكاء الاصطناعي، هذا هو كل ما عليك فعله حقًا. لا تمزح.

تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي في العديد من تطبيقات الإعلانات المبوبة عبر الإنترنت - حيث يقوم البرنامج بتحليل الصورة وتحديد ما تبيعه بالضبط ويقترح عليك السعر. إذا حددت العنصر والسعر بشكل صحيح، فما عليك سوى النقر فوق "نعم". ويتم طرح المنتج للبيع على الفور. يستغرق هذا 30 ثانية.

يمكنك الدردشة مع المشترين المحتملين من خلال نفس التطبيق، لذلك لا يتعين عليك تقديم معلوماتك الشخصية. وفي بعض البلدان، تعمل خدماتها كوسيط وتحتفظ بالأموال حتى يستلم المشتري البضائع. بهذه الطريقة، لن تضطر إلى مقابلة شخص غريب في زقاق مظلم ومعه مبلغ كبير من المال.

كما تعرف تطبيقات الشركة كيفية اختيار أفضل العروض لك. يمكنهم الإعلان عن المنتجات التي تهتم بها وتقديم نتائج البحث بناءً على تفضيلاتك، وليس فقط مرتبة حسب تاريخ الإعلان.

كل هذا يأخذ خدمات الإعلان عبر الإنترنت إلى مستوى جديد. أصبح تطبيق Letgo أكثر شيوعًا بالفعل في الولايات المتحدة عند استخدامه مع تليفون محمولمن أقدم وأشهر خدمة كريغسليست.

رأت شركة Koos Becker في ذلك فرصة رائعة. وأصبحت تدريجياً رائدة عالمياً في قطاع الإعلانات المبوبة على الإنترنت.

وتحتل مكانة رائدة في 35 دولة. هُم تطبيقات الهاتف الجوالفي المركز الأول في الولايات المتحدة الأمريكية والهند وإندونيسيا والبرازيل. هذه هي الدول التي لديها أكبر عدد من السكان بعد الصين.

في الماضي، كانت الشركة أقل اهتمامًا بالأرباح وركزت على بناء إمبراطورية الإعلانات المبوبة الدولية. وكانت ناجحة. لقد كان نموا عالميا لا يصدق.

والآن بدأت الأرباح تأتي. وفي أحدث تقرير نصف سنوي متاح لها، أظهرت الشركة أرباحًا تشغيلية لقسم خدمات الإعلانات المبوبة عبر الإنترنت.

بمجرد حصولك على جميع المستخدمين، تكون قد استحوذت على الشريحة ويمكنك الآن تحقيق الدخل منها - تمامًا كما فعل Facebook أو eBay.

يمكن تقسيم شركة Koos Becker إلى قطاعات مشابهة للإعلانات عبر الإنترنت. لكن التقسيم حسب البلد يعطي أيضًا نظرة جيدة على الأعمال. ولنتأمل هنا الهند على سبيل المثال.

المعركة الكبرى من أجل المستهلك الهندي

أمازون ليست الشركة الرائدة في التجارة الإلكترونية في الهند. تأخذ Flipkart مكانها بحصة سوقية مذهلة تبلغ 57% (استنادًا إلى قيمة البضائع المباعة على الموقع). أمازون يأتي في المرتبة الثانية.

وهذا موقف مهم جدا. الهند هي ثاني أكبر دولة من حيث عدد السكان في العالم. وتشير التقديرات إلى أن المبيعات عبر الإنترنت في الهند ستنمو بنسبة 160% بحلول عام 2022. وبحلول عام 2025، ستصبح الهند ثالث أكبر سوق استهلاكي في العالم.

وفي السنوات الثلاث الماضية وحدها، زاد عدد المتسوقين عبر الإنترنت في الهند بمقدار سبعة أضعاف.

تمتلك شركة Koos Becker حصة في Flipkart تبلغ قيمتها أكثر من مليار دولار. (فليبكارت مدرجة في البورصة الهندية.)

تتمتع أمازون بمنافسة جيدة في الهند، لكن شركة Flipkart تتمتع بميزة كونها لاعبًا محليًا. تم إنشاؤه في الهند، وكتبه مبرمجون هنود. إنه يفهم المستهلكين الهنود. ولهذا السبب لا يزال يحتل الصدارة.

لكن شركة Koos Becker لديها عمل آخر في جعبتها للاستفادة من نمو المبيعات عبر الإنترنت في الهند. وهم يمتلكون ما يعادل خدمة Paypal للأسواق الناشئة، وهي خدمة تسمى PayU.

وفي عام 2016، استحوذت PayU على المنافس الهندي Citrus Pay مقابل 130 مليون دولار، ولا تزال الصفقة هي الأكبر في سوق التكنولوجيا المالية الهندية حتى يومنا هذا.

تقوم PayU بمعالجة ما متوسطه 1.2 مليون دفعة يوميًا. يتيح لك النظام معالجة المدفوعات المحلية عبر شبكات Visa وMastercard. العديد من البلدان لديها نظائرها الخاصة لهذه الشبكات الكبيرة. تقوم PayU بربطهم معًا لإجراء مدفوعات عبر الحدود.

تتمتع PayU بفرصة رائعة أخرى - وهي تسجيل الائتمان الأسواق النامية. إذا كان لدى PayU سجل الدفع الخاص بك، فيمكنه تكوين صورة لملاءتك المالية، والتي البنوك الكبيرةوفي الأسواق الناشئة لا يستطيعون ذلك في كثير من الأحيان. وقد أصبح هذا ممكنا بفضل شراكة PayU مع شركة Kreditech الألمانية.

وتشير تقديرات كريديتك إلى أن ما يقرب من ملياري شخص بالغ يعيشون في بلدان تفتقر إلى البنية التحتية المصرفية. يريد هؤلاء الأشخاص الوصول إلى الخدمات المالية الحديثة على النمط الغربي، لكنهم غير قادرين على ذلك بسبب نقص التاريخ الائتماني.

ليس لديهم رهن عقاري. ليس لديهم بطاقات الائتمان. تقليدي خدمات بنكيةعمليا معدومة. لا توجد طريقة لتقييم ملاءة هؤلاء الأشخاص بطريقة أو بأخرى من أجل إصدار قرض أو ائتمان لهم.

Kreditech يحل هذه المشكلة. تقوم الشركة بجمع المعلومات من ما يقرب من 20 ألف مصدر وتستخدم الذكاء الاصطناعي لتقدير درجات الائتمان.

والآن تستطيع PayU التعامل مع المدفوعات في البلدان النامية وتقديم القروض لهؤلاء الأشخاص.

من خلال الابتكار، خلقت شركة Koos Becker فرصًا مذهلة في الهند.

مع MakeMyTrip، أصبحت الشركة الرائدة في مجال حجز الفنادق ورحلات الطيران عبر الإنترنت.

تعد خدمة redBus الخاصة بهم من الشركات الرائدة في بيع تذاكر الحافلات. قد لا يبدو الأمر رائعًا، لكن النقل بالحافلات يعد عملاً تجاريًا كبيرًا في الهند. يتم إنفاق المزيد من الأموال على تذاكر الحافلة مقارنة بوسائل النقل الأخرى. أنها تحل محل شركات الطيران المحلية. إذا كنت بحاجة للذهاب إلى مكان ما وأنت من الطبقة العاملة، فعليك شراء تذكرة حافلة.

تمتلك شركة Koos Becker أيضًا Swiggy. نظام على الانترنتتسليم المواد الغذائية في الهند. قد لا يبدو هذا مثيرًا للإعجاب أيضًا، لكنه قد يكون أكبر فرصة.

تمتلك الشركة مشروعًا ناجحًا للغاية لتوصيل الطعام في البرازيل، وهو iFood، وتعمل على نشر هذا النجاح في جميع أنحاء العالم.

تعتبر Delivery Hero الشركة الرائدة في السوق في 36 دولة من أصل 42 دولة تعمل فيها. واشترت الشركة حصة قدرها 23% في هذه الخدمة، والتي ستبلغ قيمتها قريباً 1.7 مليار دولار.

فكرة توصيل الطعام بسيطة للغاية. يمكنك الطلب عبر الهاتف ويصل الطعام إلى باب منزلك. ولكن اتضح أنها أكثر شعبية مما تتخيل.

تسارع شركة Koos Becker للحصول على حصة سوقية في جميع قطاعات السوق التي وصفتها أعلاه. وهي تفعل ذلك في المقام الأول في البلدان النامية، مثل الهند، حيث لا تهيمن الشركات الغربية الكبرى مثل فيسبوك أو أمازون.

هذه الشركة استثمار دولي ممتاز. لقد أنشأت مجموعة مما يسمى "الأنظمة البيئية" (والتي تحدثت عنها سابقًا عندما قدمت هذه الشركة لأول مرة) والتي سيجد اللاعبون الآخرون صعوبة في التنافس معها.

بالتأكيد أعجبتني فكرة الاستثمار في هذه الشركة عندما كتبت عنها لأول مرة. لكن الآن، بعد عروض بوب فان ديك في نيويورك، أرى فرصة هنا أكثر من مجرد خصم في السوق.

وبطبيعة الحال، فإن الخصم في السوق مهم أيضا. تبلغ قيمة أصول الشركة 180 مليار دولار وتبلغ قيمتها السوقية حوالي 110 مليار دولار، أي ما يقرب من 70 مليار دولار حتى لو لم يحدث أي شيء خاص للشركة. لكننا نرى أن أشياء مثيرة للاهتمام وإيجابية للغاية تحدث.

شركة Koos Becker هي استثماري المفضل لعام 2018.

يرجى ملاحظة أنه حتى 25 ديسمبر، سنمنح جميع أعضاء النادي الجدد شهرًا واحدًا كهدية.

استثمارات ناجحة

فيليب

----

إذا كانت لديك أي أسئلة، يرجى إرسال بريد إلكتروني إلى Smartvalueideas (woof-meow) gmail.com

ملاحظة. تعبر هذه المقالة عن الرأي الشخصي للمؤلف وليست دليلاً للعمل. يجب عليك اتخاذ قراراتك الاستثمارية المستنيرة.

نقدم نظرة عامة على نتائج إدارة المحفظة النموذجية Investcafe، والتي تم تشكيلها من الأسهم السائلة الأكثر جاذبية، في رأينا، للمصدرين الروس خلال الأسبوعين الماضيين، وتشكل أيضًا تكوين المحفظة للفترة حتى 2 فبراير.

روسيا

وفقًا لـ Rosstat، في الفترة من 1 إلى 9 يناير، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2٪، ومن 10 إلى 15 يناير - بنسبة 0.1٪، ومنذ بداية العام - بنسبة 0.2٪.

وفقا لبنك روسيا، فإن متوسط ​​الحد الأقصى لسعر أعلى 10 محليا مؤسسات الائتمانعلى الودائع فرادىبالروبل للأيام العشرة الأولى من شهر يناير بلغت 7.25٪ (-0.08 نقطة مئوية).

وفقًا للمعلومات الأولية الصادرة عن الهيئة التنظيمية، بلغ صافي تدفق رأس المال الخاص من الاتحاد الروسي في عام 2017 31.3 مليار دولار أمريكي مقارنة بـ 19.8 مليار دولار أمريكي في العام السابق، أي ما يعادل 1.6 مرة تقريبًا على أساس سنوي. وكان المصدر الرئيسي لصافي تدفق رأس المال إلى الخارج هو عمليات القطاع المصرفي لسداد الالتزامات الخارجية. وكانت تدفقات رأس المال المرتبطة بعمليات القطاعات الأخرى عموماً ذات طبيعة تعويضية متبادلة. وبلغ الرصيد الإيجابي للحساب الجاري لميزان المدفوعات عام 2017، بحسب التقديرات الأولية لبنك روسيا، 40.2 مليار دولار، متجاوزاً مستوى عام 2016 بأكثر من مرة ونصف.

وفقًا لأبحاث صناديق المحافظ الناشئة (EPFR)، في الأسبوع المنتهي في 17 يناير، استثمر المستثمرون في الصناديق التي تركز على الأصول الروسية، 530 مليون دولار وقبل أسبوع، بلغ التدفق 550 مليون دولار.

وفي الفترة من 15 يناير إلى 6 فبراير، ستقوم وزارة المالية بشراء العملات الأجنبية بمبلغ 257.1 مليار روبل، يتم الحصول عليها من الإيرادات الإضافية من مبيعات النفط. ويعد هذا حجمًا قياسيًا لمشتريات العملة منذ فبراير 2017، عندما بدأت وزارة المالية في إجراء هذه التدخلات. تم تسجيل الحد الأقصى السابق في ديسمبر وبلغ 203.9 مليار روبل.

في الأول من يناير، تم دمج صندوق الاحتياطي الروسي مع صندوق الرعاية الاجتماعية الوطني (NWF). سيتم الآن توجيه جميع إيرادات ميزانية النفط والغاز الإضافية، وفقًا للمعايير الجديدة لقانون الميزانية، إلى صندوق الرعاية الوطنية. وكان من المقرر استخدام الصندوق الاحتياطي بالكامل في العام الماضي. في الوقت نفسه، يجب أن يصل حجم صندوق الرعاية الاجتماعية اعتبارًا من 1 يناير 2018 إلى 3.7 تريليون روبل، والجزء السائل منه - 2.3 تريليون. هذا العام، يجب أن يتلقى صندوق الرعاية الاجتماعية الوطنية العملة التي اشترتها وزارة المالية بمبلغ 829.2 مليار روبل. وتتوقع السلطات أن يكون هذا العام هو الأخير الذي سيتم فيه تمويل عجز الموازنة من صندوق الرعاية الوطنية. بعد ذلك، سوف ينفقون الأموال من هذا الصندوق فقط على مدخرات التقاعد: 4.5 مليار روبل. في عام 2019 و3.8 مليار في عام 2020. وفي الوقت نفسه، ستواصل وزارة المالية تجديد صندوق الرعاية الاجتماعية، بإرسال العملة المشتراة إليه وفقًا لقاعدة الميزانية.

أوروبا

انخفضت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة في ديسمبر بنسبة 1.5% على أساس شهري وارتفعت بنسبة 1.4% على أساس سنوي (التوقعات: -0.6% على أساس شهري و+3% على أساس سنوي). في ديسمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في المملكة المتحدة بنسبة 0.4٪ على أساس شهري و3٪ على أساس سنوي، وذلك تمشيا مع التوقعات.

وفي ديسمبر، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الألماني بنسبة 0.2% على أساس شهري و2.3% على أساس سنوي، كما كان متوقعًا. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في ألمانيا في ديسمبر بنسبة 0.6% على أساس شهري و1.7% على أساس سنوي، كما كان متوقعًا.

وشكلت الحكومة الألمانية ائتلافا، مما أثار رد فعل إيجابيا في أسواق الأسهم الأوروبية.

وفي ديسمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو بنسبة 0.4% على أساس شهري و1.4% على أساس سنوي وفقًا للتوقعات.

آسيا

ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للصين في الربع الرابع من عام 2017 بنسبة 6.8٪ على أساس سنوي، مقارنة بتوقعات 6.7٪ على أساس سنوي. ارتفعت مبيعات التجزئة لشهر ديسمبر بنسبة 9.4% على أساس سنوي، على الرغم من أن التوقعات كانت تشير إلى نمو بنسبة 10.1% على أساس سنوي.

ارتفع مؤشر الإنتاج الصناعي الياباني بنسبة 0.5% في نوفمبر (المتوقع: +0.6%). في نوفمبر، ارتفع حجم الطلبيات في الهندسة الميكانيكية اليابانية بنسبة 5.71% على أساس شهري وبنسبة 4.1% على أساس سنوي، في حين كان من المتوقع انخفاض بنسبة 1.4% على أساس شهري وزيادة بنسبة 0.7% على أساس سنوي.

وفي شهر يناير، بلغ مؤشر ثقة المستهلك في الولايات المتحدة 94.4 نقطة (المتوقع: 97 نقطة مقابل 95.9 نقطة في الشهر السابق). وخلال الأسبوع الماضي، بلغ عدد طلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة 220 ألفًا، مع توقعات بـ 250 ألفًا، وفي ديسمبر، بدأ البناء على 1.192 مليون منزل، بينما كانت النتيجة المتوقعة 1.275 مليونًا في ديسمبر، الإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة ارتفع بنسبة 0.9% على أساس شهري مع توقعات بـ 0.4% على أساس شهري.

وتوقف عمل الدوائر الاتحادية لحين الاتفاق على الموازنة.

زيت

ووفقا لتقديرات بيكر هيوز، انخفض عدد منصات الحفر النشطة في الولايات المتحدة خلال الأسبوع الماضي بمقدار ثلاث وحدات، وكان إجمالي عددها 936 - 242 أكثر مما كان عليه في 12 يناير 2017. ووفقا لإدارة معلومات الطاقة، انخفضت مخزونات النفط في الولايات المتحدة بمقدار 6.861 مليون برميل خلال الأسبوع الماضي، مقابل توقعات بـ 3.536 مليون، وارتفعت مخزونات البنزين بمقدار 3.620 مليون برميل، بالتزامن تقريبا مع زيادة صادرات النفط الخام الأسبوعية المتوقعة 3.426 مليون من 1.015 مليون إلى 1.249 مليون برميل يوميا. وانتعش الإنتاج خلال نفس الفترة إلى 9.750 مليون برميل يوميا.

وزير الطاقة المملكة العربية السعوديةوذكر أن طرفي اتفاق الحد من الإنتاج توصلا إلى اتفاق على مواصلة التعاون بعد انتهاء سريان الاتفاق نهاية العام الجاري.

ونشرت منظمة أوبك توقعات شهرية لتوازن سوق النفط للعام الحالي. وعلى النحو التالي من الوثيقة، لم يتغير هيكل وحجم الطلب منذ الشهر الماضي، ولكن تم رفع توقعات العرض للدول خارج الكارتل إلى 58.9 مليون برميل يوميًا (+0.01 مليون برميل). وبالنسبة لأمريكا فمن المتوقع أن يرتفع الرقم إلى 22.6 مليون برميل يوميا (+0.02 مليون برميل). وبالتالي، تتوقع أوبك تحولاً في التوازن العالمي نحو العرض، وهو ما ينعكس سلباً على أسعار النفط على المدى الطويل.

بعد نتائج الأسبوعين الماضيين، أظهر الروبل ديناميكيات متعددة الاتجاهات فيما يتعلق بالعملة الرئيسية عملات أجنبية. وبنهاية التداول يوم 19 يناير، انخفض زوج USD/RUB مقارنة بقيمته في نهاية أسبوع التداول قبل الماضي إلى 56.72 روبل، وعلى العكس من ذلك، ارتفعت قيمة EUR/RUB بنسبة 1.03% وبلغت إلى 69.385 روبل.

وفي الفترة من 5 إلى 19 يناير، ارتفع مؤشر بورصة موسكو المقوم بالروبل بنسبة 3.58%، ليصل إلى 2286.33 نقطة، والمحتسب بالدولار الأمريكي. مؤشر آر تي إسوارتفع 4.18% وبلغ 1270.92 نقطة.

يتم تشكيل محفظة نموذج Investcafe بناءً على توصيات محللي الصناعة التابعين للوكالة، والذين يقدمون الأسهم الأكثر إثارة للاهتمام من حيث نسبة المخاطرة/العائد من قائمة الأوراق المالية المحلية الأكثر سيولة سوق الأوراق المالية. يتم تحديد وزن كل ورقة مالية في المحفظة بناءً على إمكانات نموها، ويتم حسابها باستخدام أساليب التحليل الأساسي وتعديلها وفقًا للمخاطر الفردية للمصدر. يتم أخذ الأسعار التي سيتم بها إجراء المعاملات اعتبارًا من نهاية يوم الجمعة أو اليوم الأخير الآخر من أسبوع التداول. بلغت التكلفة الأولية للمحفظة ما يزيد قليلاً عن 960 ألف روبل. تاريخ تجميع المحفظة النموذجية الأولى باستخدام الطريقة الموضحة أعلاه هو 12 أغسطس 2011.

تكوين المحفظة السابقة

بالمقارنة مع القيمة في 5 يناير، زادت قيمة إجمالي أصول المحفظة النموذجية (الأسهم + النقد)، لكنها لم تلحق بمعدل نمو مؤشر بورصة موسكو.

عودة المحفظة النموذجية من بداية العد التنازلي مقارنة بالمعيار في شكل مؤشر بورصة موسكو

المصدر: الرسوم البيانية انفستكافيه.

منذ 5 يناير، ارتفع إجمالي أصول محفظتنا النموذجية في الأسعار بنسبة 1.84%، كما ارتفعت أسعار الشركة الروسية الرائدة مؤشر الأسهمبنسبة 3.58%. وقد اتسع الفارق (فجوة العائد) بينهما منذ بداية التقرير وبلغ 239.22% نقطة مئوية. في صالحنا.


المصدر: حسابات إنفستكافيه.

هيكل المحفظة الجديد

مكبر الصوت(قطاع الاتصالات)
السعر المستهدف: 992 فرك. إمكانات النمو: 91%

تزامن إجمالي إيرادات Megafon وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية في عام 2016 تمامًا مع توقعاتها وبلغ 316.3 مليار روبل، بزيادة قدرها 1٪ تقريبًا. فقط بفضل زيادة مبيعات المعدات والملحقات بأكثر من الثلث، إلى 27.0 مليار روبل، إلى جانب الديناميكيات الإيجابية للدخل من خدمات الخطوط الثابتة (+9.5%، إلى 25.6 مليار روبل)، الناجمة عن التوسع المستمر من قاعدة العملاء في قطاعات B2B (شركة إلى شركة) وB2G (شركة إلى حكومة) وتطوير مجموعة من المنتجات والخدمات ذات الصلة، تمكنت Megafon من الحفاظ على إجمالي الإيرادات في المنطقة الإيجابية. ارتفع عدد مشتركي Megafon في عام 2016 على مستوى الإيرادات بنسبة 0.8% فقط ليصل إلى 77.4 مليون مشترك النتائج الماليةالاتصالات هي المؤشرات ARPDU (متوسط ​​الفاتورة لكل مستخدم لخدمات البيانات شهريًا) وDSU (متوسط ​​عدد خدمات البيانات لكل مشترك) الاتصالات المتنقلةكل شهر). على خلفية تباطؤ نمو الإيرادات من خدمات البيانات المتنقلة، انخفضت APRDU خلال العام الماضي بنسبة 1.3%، إلى 230 روبل، وأضافت DSU أكثر من 30%، لتصل إلى 4.3 جيجابايت بسبب النشر النشط لشبكات 4G/LTE و تعميم أجهزة 4G. من المهم تحليل النتائج المالية للاتصالات من خلال مؤشرات ARPDU (متوسط ​​الفاتورة لكل مستخدم لخدمات البيانات شهريًا) وDSU (متوسط ​​عدد خدمات البيانات لكل مشترك في الهاتف المحمول شهريًا). على خلفية تباطؤ نمو الإيرادات من خدمات البيانات المتنقلة، انخفضت APRDU خلال العام الماضي بنسبة 1.3%، إلى 230 روبل، وأضافت DSU أكثر من 30%، لتصل إلى 4.3 جيجابايت بسبب النشر النشط لشبكات 4G/LTE و تعميم أجهزة 4G.

نظام AFK(الشركات القابضة)
السعر المستهدف لشركة مساهمة: 22 فرك. إمكانات النمو: 75%.

أظهرت الشركة نتائج مالية قوية إلى حد ما للربع الأول، حيث زادت صافي الربح المعدل إلى 2.5 مليار روبل، بينما أظهرت شركة Sistema خسارة في نفس الفترة من العام الماضي. ارتفعت الإيرادات الموحدة للشركة بنسبة 3.3% لتصل إلى 173 مليار روبل روسي، ويرجع ذلك إلى نمو إيرادات 10 من أصل 13 من أصول AFK، وأقوى هذه الأصول مجموعة Detsky Mir وSegezha، التي زادت الإيرادات بنسبة 35% على أساس سنوي و 40% على أساس سنوي على التوالي. مثل هذه النتيجة عالم الاطفالتم تحقيق ذلك بفضل الديناميكيات القوية للمبيعات المماثلة، والتي ارتفعت بنسبة 13.1%. قامت مجموعة Segezha بزيادة مبيعات الورق والخشب الرقائقي والخشب، كما قامت أيضًا بتوحيد LLDK. ظل OIBDA المعدل، على الرغم من النمو في معظم الأصول، عند مستوى العام الماضي، والذي يرجع إلى خسارة مجموعة كرونستادت. وبحسب تعليقات الشركة فإن هذه خسارة مخططة، وهي مرتبطة بالاستثمار في مشاريع جديدة، فضلاً عن التقلبات الموسمية في الإيرادات. في مايو من هذا العام، وافقت الشركة على سياسة توزيع أرباح جديدة، والتي بموجبها يجب أن تكون المدفوعات 4٪ على الأقل من العائد على متوسط ​​سعر السهم المرجح لفترة توزيع الأرباح، ولكن لكل سهم عادي لا يمكن أن يكون أقل من 0.67 روبل. توزيعات ارباح. بناءً على نتائج العام الماضي، مع عائد قدره 4٪، يمكن أن تصل أرباح السهم العادي، وفقًا للحسابات الأولية، إلى 0.78 روبل.

سبيربنك(القطاع المالي)
السعر المستهدف يصل: 213 فرك. إمكانات النمو: 4%.

ارتفع صافي دخل الفائدة لسبيربنك للأشهر الستة من عام 2017 بنسبة 4.4٪ على أساس سنوي ليصل إلى 694.2 مليار روبل روسي. بالنسبة لبنك VTB وبنك موسكو الائتماني، بلغ معدل نمو دخل الفائدة 9.7% على أساس سنوي و1.2% على أساس سنوي. من ناحية، فقدت "Sber" قيادتها أمام منافسها الرئيسي VTB. من ناحية أخرى، يمكننا إجراء خصم على القاعدة العالية في العام الماضي، عندما كان معدل نمو صافي دخل الفائدة في سبيربنك عند مستوى 55.5٪ على أساس سنوي. ارتفع صافي دخل العمولات لأكبر مؤسسة مالية في روسيا خلال الفترة المشمولة بالتقرير بنسبة 7.4% على أساس سنوي ليصل إلى 175.3 مليار روبل روسي. كما أن معدل نمو هذا المؤشر أقل بشكل ملحوظ من معدل المنافسين: أظهر بنك VTB وبنك موسكو الائتماني نموًا بنسبة 17.7% على أساس سنوي و27% على أساس سنوي على التوالي. وبلغ صافي هامش الفائدة لدى "سبير" للأشهر الستة الأولى من العام 5.9%، وهو أعلى بنسبة 0.4 نقطة مئوية. قبل أكثر من عام. لهذا مؤشر مهميقارن سبيربنك بشكل إيجابي مع منافسيه: VTB وموسكو بنك الائتمانوفي الفترة المشمولة بالتقرير، تم تسجيل صافي هوامش الفائدة بنسبة 4.1% و2.9% على التوالي. من حيث العائد على حقوق الملكية، يعد سبيربنك أيضًا رائدًا في القطاع المصرفي المحلي. وبلغ العائد على حقوق المساهمين خلال النصف الأول من العام 24.8%. بالنسبة لبنك VTB وبنك موسكو الائتماني، كان هذا الرقم 4.1% و18.5% على التوالي.

بورصة موسكو(القطاع المالي)
السعر المستهدف: 165 فرك. إمكانات النمو: 48%.

ارتفع دخل عمولات الشركة في الربع الثاني بنسبة 4.13٪ على أساس سنوي ليصل إلى 5.07 مليار روبل روسي. انخفض دخل الفوائد بنسبة 20.1% على أساس سنوي ليصل إلى 4.73 مليار روبل روسي، وسط انخفاض اسعار الفائدةوأرصدة حسابات العملاء. الآن يمثل بند الدخل هذا 48.2٪ من إجمالي الدخل التشغيلي. حددت إدارة بورصة موسكو لنفسها مهمة خفض إجمالي مستوى إيرادات الفوائد إلى 30٪ بحلول عام 2020. ارتفعت نفقات التشغيل في الفترة المشمولة بالتقرير بنسبة 12.6٪ على أساس سنوي ووصلت إلى 3.21 مليار روبل روسي. وارتفع دخل العمولات في قطاع عمليات الإيداع والتسوية بنسبة 10.4 نقطة مئوية. وبلغت 12.3% على أساس سنوي. بلغ حجم الأصول التي تحتفظ بها NSD 35.46 تريليون روبل روسي. مقابل 32.22 تريليون روبل روسي. قبل عام. وفي قطاع سوق الأوراق المالية، من الضروري ملاحظة النمو المرتفع في دخل العمولات على السندات، حيث ظل معدل النمو عند 23.1% على أساس سنوي. دخل العمولة على سوق المالفي الفترة المشمولة بالتقرير ارتفع بنسبة 8.5٪ على أساس سنوي وبلغ 1.25 مليار روبل روسي. وانخفض معدل نمو المؤشر لهذا العام بمقدار 8 نقاط مئوية. الدخل لكل سوق صرف العملات الأجنبيةوانخفض بنسبة 6.4% على أساس سنوي إلى 0.96 مليار روبل روسي. ترجع هذه الديناميكيات إلى انخفاض التقلبات في أدوات العملات الرئيسية. بلغ صافي أرباح الشركة في الربع الثاني 5.29 مليار روبل، أو أقل بنسبة 17.3٪ عن العام السابق. وللمقارنة: في الربع الثاني من عام 2016، سجل معدل النمو 6.8%.

يونيبرو(قطاع الكهرباء)
السعر المستهدف: 3 فرك. إمكانات النمو: 11%.

أعلنت شركة Unipro عن نتائجها وفقا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية للنصف الأول من هذا العام. وانخفض إنتاج الشركة من الكهرباء، بحسب البيانات المقدمة، بنسبة 12.5% ​​على أساس سنوي، ليصل إلى 24.5 مليار كيلوواط ساعة. وفي المقابل، ارتفع إنتاج الطاقة الحرارية بنسبة 5% على أساس سنوي، بسبب الطقس البارد غير المعتاد في مناطق العمليات، لكن حصة الإيرادات المتلقاة من بيع الطاقة الحرارية لا تزال ضئيلة (حوالي 1.9%). أدت نتائج الإنتاج الضعيفة لشركة Unipro إلى انخفاض الإيرادات بنسبة 5% تقريبًا، لتصل إلى 37.8 مليار روبل روسي. قبل ذلك، كان المؤشر بالفعل تحت التأثير السلبي لعواقب الحريق في وحدة الطاقة الثالثة لمحطة توليد الكهرباء في مقاطعة بيريزوفسكايا. خسارة تشغيلية بقيمة 500 مليون روبل روسي. تم استبداله بأرباح تشغيلية تبلغ حوالي 30 مليار روبل، بينما ارتفعت أرباح التشغيل المعدلة بنسبة 3٪ إلى ما يقرب من 10 مليارات روبل. بلغ صافي أرباح Unipro رقماً قياسياً قدره 24.5 مليار روبل. مقابل خسارة العام الماضي، يعد هذا عاملًا فنيًا حصريًا لمرة واحدة يرتبط بتلقي تعويض التأمين. على هذه الخلفية، ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 2.5 مليار إلى 33.1 مليار روبل، ولا تزال الشركة خالية من عبء الديون. تظل القضية الأكثر إلحاحًا اليوم هي الوضع المحيط بوحدة الطاقة الثالثة للطوارئ في محطة كهرباء منطقة بيريزوفسكايا الحكومية. وبهذا المعنى، فإن عرض Unipro في تقاريرها نصف السنوية جلب دلالة سلبية ملحوظة للقصة. إذا كانت تكاليف الترميم في البداية تقدر بنحو 25 مليار روبل، فهي الآن 39 مليارًا، علاوة على ذلك، فإن المبلغ الجديد لا يشمل النفقات المحتملة غير المتوقعة، والتي تقدرها الشركة بـ 5 مليارات أخرى، علاوة على ذلك، موعد إطلاق وحدة الطاقة الثالثة يمكن نقل Berezovskaya GRES مرة أخرى. هذه المرة - من بداية عام 2019 إلى الربع الثاني أو الثالث.

روسهيدرو(الطاقة الكهربائية)
السعر المستهدف، آو: 0.87 فرك. إمكانات النمو: 11%.

وكانت شركة RusHydro هي آخر شركات توليد الكهرباء الروسية التي قدمت تقارير بموجب المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية لمدة تسعة أشهر مع انخفاض في الإيرادات وصافي الربح. يتم تفسير الديناميكيات السلبية لإيرادات الشركة بالكامل من خلال التخلص من شركة مبيعات الطاقة في باشكورتوستان (ESKB) في ديسمبر 2016. ولولا أخذ هذا العامل في الاعتبار، لكان الرقم قد ارتفع بنسبة 5.2% ليصل إلى 268.7 مليار روبل. ارتفع إجمالي توليد الكهرباء بواسطة محطات طاقة RusHydro خلال الأرباع الثلاثة الماضية بنسبة 0.5% على أساس سنوي وبلغ 94.6 مليار كيلوواط/ساعة. بشكل منفصل، تجدر الإشارة إلى عنصر الدخل المسمى "الدعم الحكومي"، وهو مساعدة جيدة للنتائج المالية للحيازة في الأوقات الصعبة. تعكس التقارير المنشورة زيادة مضاعفة - من 10 مليارات إلى 20 مليار روبل. زيادة المساعدات المالية من الدولة. أدى هذا إلى حد ما إلى تسهيل الانخفاض في إجمالي الإيرادات من 278.9 مليار إلى 268.7 مليار روبل. تخلفت النفقات التشغيلية للشركة عن معدل الانخفاض من الإيرادات، حيث انخفضت بنسبة 4.7٪ لتصل إلى 216.2 مليار روبل روسي. وارتفعت أرباح التشغيل بنسبة 3% إلى 48.2 مليار روبل، وارتفعت ربحيتها من 17.4% إلى 19.4%. انخفض صافي أرباح الشركة وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية للفترة من يناير إلى سبتمبر بنسبة 17.6٪ إلى 30.8 مليار روبل، وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 1.6٪ إلى 71.6 مليار في الوقت نفسه، كانت الربحية على هذا المؤشر أعلى من 20٪، وهو ما لم يكن كذلك تمت ملاحظتها منذ عام 2009، وكانت نسبة صافي الديون إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في نهاية الفترة المشمولة بالتقرير مقبولة تمامًا بمقدار 1.4 مرة، وذلك بفضل جهود الشركة لتقليل الديون باستخدام الأموال الواردة من VTB.

نوريلسك نيكل(علم المعادن)
السعر المستهدف، شركة مساهمة: 12989 روبل روسي. إمكانات النمو: 13%.

أعلنت شركة نوريلسك نيكل عن نتائجها التشغيلية للربع الثالث من العام الماضي، مسجلة انخفاضًا في جميع المجالات الرئيسية تقريبًا. وانخفض إنتاج النيكل بنسبة 4% على أساس ربع سنوي وبنسبة 11% على أساس سنوي إلى 55.8 ألف طن. وبلغ إنتاج النحاس 86.6 ألف طن، وهو أقل أيضًا من الفترات المماثلة السابقة. بشكل عام، تجدر الإشارة إلى أن نتائج المعادن الأساسية كانت ضئيلة على أساس ربع سنوي، ليس فقط مقارنة بعام 2016، بل بأي ربع من عام 2015. كان السبب وراء هذه الأرقام المخيبة للآمال في التقارير هو ثلاثة عوامل رئيسية. أولاً، في شهر يونيو، فيما يتعلق بتحديث وتركيب معدات جديدة أكثر صداقة للبيئة في المنطقة، تم إيقاف عمل المؤسسة الرئيسية للشركة في نوريلسك. للتجديد الجزئي للكميات المفقودة من إنتاج مركزات النيكل والمعالجة الإضافية، تم استخدام قدرات مصنع ناديجدا للمعادن. ثانياً، خلال الفترة المشمولة بالتقرير، تم تنفيذ أعمال التشغيل في مصنع التخصيب في تلناخ. ثالثًا، تبين أن الخام المستخرج يحتوي على نسبة أقل من المعادن، وخاصة البلاتين والبلاديوم، ولكن أيضًا النحاس. ومع ذلك، على الرغم من هذه العوامل السلبية، فإن شركة Norilsk Nickel مربحة ولها تدفق نقدي إيجابي. وفي الوقت نفسه، ووفقاً لسياسة توزيع الأرباح الحالية، تقوم الشركة بتوزيع أرباح جيدة يصل عائدها إلى 9-10% سنوياً، وستستمر في ذلك في السنوات القادمة. علاوة على ذلك، ونظراً لوجود العديد من المساهمين ذوي الأغلبية الكبيرة في MMC، فليس هناك شك في أنه سيتم استحقاق أرباح الأسهم بالكامل. إذا ارتفعت أسعار المعادن غير الحديدية التي تنتجها الشركة، فيمكن للمستثمرين الاعتماد على زيادة كبيرة في القيمة السوقية لأوراق نوريلسك نيكل. وبسبب هذه العوامل، تمثل هذه الأوراق تماما استثمار موثوقمع إمكانات النمو.

ايروفلوت(قطاع النقل)
السعر المستهدف شركة مساهمة: 173 فرك. إمكانات النمو: 25%.

قدمت شركة إيروفلوت بياناتها المالية وفقًا للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية للعام الماضي. وكما يلي من الوثيقة المنشورة، ارتفعت إيرادات أكبر لاعب في قطاع الطيران المدني الروسي بنسبة 19.4% على أساس سنوي وبلغت 495.8 مليار روبل. مقابل نمو بنسبة 29.8% في نهاية عام 2015 وعلى الرغم من تباطؤ الديناميكيات الإيجابية، كان الرقم أعلى بمقدار 3.6 مرة من معدل التضخم، وهو أمر مناسب للشركة. ساهمت الإيرادات من نقل الركاب الخاص الحد الأقصى للمساهمةفي النتيجة الإجمالية، حيث ارتفع بنسبة 186.6% على أساس سنوي. ارتفعت إيرادات الشحن الجوي بنسبة 30.7% على أساس سنوي، بزيادة 20.2 نقطة مئوية. أعلى مما كانت عليه في عام 2015. زادت حركة الركاب في الشركة بنسبة 10.2% على أساس سنوي، لتصل إلى 43.4 مليون مسافر. وتشير إدارة شركة إيروفلوت إلى ارتفاع الطلب على الطرق المحلية والدولية. على الرغم من الركود في الاقتصاد الروسيوالتي استمرت عامين، زاد حجم حركة الركاب بشكل مطرد في الفترة 2015-2016. بلغت نفقات تشغيل شركة الطيران في الفترة المشمولة بالتقرير 432.6 مليار روبل، وهو ما يزيد بنسبة 16.5٪ عن العام السابق. ارتفعت الأرباح التشغيلية لشركة إيروفلوت في عام 2016 بنسبة 43.4٪ على أساس سنوي إلى 63.2 مليار روبل روسي. نتيجة لذلك، بعد عامين من عدم الربحية، تلقت الشركة 38.8 مليار روبل. صافي الربح. الأوراق المالية لشركة إيروفلوت مطلوبة بشكل مستقر بين المستثمرين. وفي عام 2016، ارتفعت أسعار أسهم الشركة بنسبة 172.4%، وارتفعت خلال الفترة الماضية من عام 2017 بنسبة 10.4%، بينما انخفض مؤشر بورصة موسكو بنسبة 7.8%. استنادًا إلى مضاعف السعر إلى الربحية، يتم تداول أسهم إيروفلوت تحت متوسط ​​الصناعة، مما يشير إلى إمكانية نمو الأسعار.

ياندكس(قطاع تكنولوجيا المعلومات)
السعر المستهدف: 2208 فرك. إمكانات النمو: 5%.

دخلت Google في اتفاقية تسوية مع الحكومة الفيدرالية خدمة مكافحة الاحتكاروفقا لدعوى ياندكس. تعني التسوية مع Google أن لدى Yandex الفرصة للتفاوض على قدم المساواة مع الشركات المصنعة للأجهزة المحمولة وتثبيت تطبيقاتها، بما في ذلك على الشاشة الرئيسية، ولن تتمكن Google من التدخل في ذلك. لن يؤدي هذا النصر القانوني لـ Yandex إلى زيادة حادة في حصتها من استعلامات بحث الهاتف المحمول، حيث تم بالفعل تشكيل تفضيلات المستخدم لصالح Google. ومع ذلك، على الأقل، فإن حصة استعلامات البحث عبر الهاتف المحمول التي يتم إجراؤها من خلال ياندكس ستتوقف عن التناقص، وهذا أمر إيجابي لإيرادات الشركة. تتم الإشارة أيضًا إلى جاذبية أسهم Yandex للشراء من خلال المقارنة مع نظائرها من حيث المضاعفات. يمنح تقييم Yandex وGoogle وBaidu إمكانية نمو بنسبة 12% لعروض أسعار محرك البحث الروسي.

تاتنفت(قطاع النفط والغاز)
السعر المستهدف لشركة مساهمة: 590 فرك. إمكانات النمو: 7%.

قبل العام الجديد، قدمت شركة تاتنفت نتائجها للمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية للأشهر التسعة من عام 2017. وفي الفترة من يناير إلى سبتمبر، تم إنتاج 21.7 مليون طن من النفط، وهو ما يزيد بمقدار 555 ألفًا عن نتيجة العام الماضي. في نهاية العام، بدأ الانتعاش النشط في أسعار المواد الخام الهيدروكربونية، وبفضل ذلك تمكنت شركة Tatneft من زيادة إيرادات مبيعاتها بشكل كبير وكسب ربع أكثر مما كانت عليه في تسعة أشهر السنة الماضية. ولم ترتفع الإيرادات من مبيعات المنتجات البترولية بشكل ملحوظ - بنسبة 7.7%. ارتفع إجمالي الإيرادات للأرباع الثلاثة من هذا العام بنسبة 18٪ تقريبًا، ليصل إلى 489 مليار روبل. وفي الوقت نفسه، ارتفعت تكاليف الشركة بنسبة تزيد قليلاً عن 22%، لتصل إلى 377 مليار روبل روسي. وارتبطت هذه الديناميكية حصرا بالعبء الكبير، وخاصة على ضريبة استخراج المعادن (باستثناء ضريبة الدخل). وبلغت ضريبة استخراج المعادن حوالي 132.6 مليار روبل، في حين أن بنود النفقات الهامة الأخرى لم تؤثر بشكل خطير على النتيجة النهائية. كما تعرض هامش الربح التشغيلي للضغوط أيضًا، حيث انخفض خلال العام الماضي من 23.7% إلى 22.9%. ارتفع صافي أرباح Tatneft خلال الفترة المشمولة بالتقرير بنسبة 18.1٪ وبلغ 88.8 مليار روبل. تعتبر أسهم تاتنفت، حتى عند أعلى مستوياتها التاريخية، جذابة للاستثمارات طويلة الأجل، لأن الشركة تظهر نموا سنويا في الإنتاج، وتهدف استراتيجيتها إلى زيادة قيمة المساهمين، ولا يزال عبء الديون من حيث نسبة صافي الديون إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك سلبيا.

وهذا ليس مفاجئا، لأنه تم شراؤه في 28 ديسمبر 2012 مشاركات عاديةدعنا نقول الشهيرة سلسلة متاجر OJSC "Magnit" أو الأسهم المفضلة لعملاق النقل OJSC "AK" Transneft "سوف تزيد مدخراتك بنسبة 61% و18 على التوالي (1)، في أقل من عام! قارن هذه الأرقام بربحية أي إيداع.

يستثمر المتداولون والمستثمرون والمبتدئون ذوو الخبرة مجانًا نقديإلى مختلف ضمانات. كل شخص لديه إستراتيجيته الخاصة، وأسهمه "المفضلة"، ومحفظته الاستثمارية الخاصة.

ومع ذلك، قد يبدو تداول الأسهم معقدًا. بعد كل شيء، يتطلب تكوين محفظة استثمارية مربحة إعدادًا جادًا ومعرفة وخبرة في التداول الناجح في سوق الأوراق المالية. وبطبيعة الحال، هذا يستغرق وقتا أيضا. ولا يمتلك المستثمرون المحتملون دائمًا هذه الموارد.

بالنسبة للعملاء الذين ليس لديهم الوقت والخبرة الكافية في تداول البورصة، قامت OTKRITIE-Broker بتطوير منتج فريد من شأنه أن يوفر الفرصة للحصول على دخل من الاستثمارات في الأسهم الروسية.

هو حل جاهز للمستثمرين المشغولين! هذه تعريفة خاصة مصممة للعملاء الذين يرغبون في الاستثمار في الأوراق المالية، ولكن لا يمكنهم اتخاذ القرار بشأن المجموعة المناسبة من الأسهم في محفظتهم الاستثمارية أو ليس لديهم وقت فراغ كافٍ.

يُعرض على العميل محفظتين استثماريتين للاختيار من بينها:

"مربحة" - محفظة تم تجميعها من قبل محللي OTKRITIE-Broker؛

"المستقلة" هي محفظة تم تجميعها من قبل وكالة التحليل المستقلة "Investkafe" (2).

الاستثمار فيها بسيط جداً!

افتح حساب وساطة، واتصل بالتعريفة واختر محفظتك. طوال فترة الخدمة بأكملها، سيقوم المحترفون بتحليل الوضع في سوق الأوراق المالية، وسوف تتلقى توصيات بشأن إجراء تغييرات على محفظتك عبر إشعارات الرسائل القصيرة.

ميزة أخرى لتعريفة "Model Portfolio" هي أنك لا تحتاج إلى استخدام برامج تداول خاصة لإجراء المعاملات. من أجل إجراء تغييرات على المحفظة، ما عليك سوى تأكيد قرارك (إرسال أمر معاملة) إلى متداول OTKRITIE-Broker عبر الهاتف.

يتم تجميع المحافظ من قبل محترفين يقومون بمراقبة سوق الأوراق المالية بانتظام. تكوين المحافظ متوازن على النحو الأمثل. يتم اختيار الأسهم، أولاً وقبل كل شيء، من وجهة نظر أداء شركة معينة في مجالها.

حاليًا، تتضمن كلا المحفظتين الأسهم المتداولة فقط السوق الروسية. في الاستثمار المستقل!

اتصل بتعرفة "Model Portfolio" وشاهد كيف تتغير قيمة محفظتك!

يتم تقديم خدمات الوساطة من قبل OJSC Brokerage House OTKRITIE، ترخيص مشارك محترف في سوق الأوراق المالية للقيام بأنشطة الوساطة رقم 177-06097-100000، الصادر عن خدمة الأسواق المالية الفيدرالية في روسيا بتاريخ 28 يونيو 2002 (بدون فترة صلاحية) ).

1. وفقًا لبورصة موسكو OJSC. يشار إلى العوائد بأسعار الإغلاق للفترة من 28 ديسمبر 2012. إلى 09.09.2013

2. يتم تشكيل وتعديل المحفظة "المستقلة" من قبل محللي الوكالة المستقلة "Investkafe" LLC. يشار إلى العائد على المحفظة "المربحة" للفترة من 30 يوليو 2012. حتى 30 يوليو 2013

إذا كنت تركز على الاستثمار على المدى الطويلفي الأوراق المالية، ولكنك في حيرة بشأن الأسهم التي تريد شراؤها، تقدم لك شركة Investment Chamber LLC مثالاً لمحفظة استثمارية جيدة التكوين استنادًا إلى مؤشر MICEX10. ويشمل أسهم 10 شركات الأكثر شهرة وموثوقية في حصص متساوية. هذه هي الشركات العملاقة التي تولد كميات كبيرة تدفقات نقدية، وفي نفس الوقت وجود حوكمة قوية للشركات.

مثال على إنشاء محفظة تبدأ من 30 ألف روبل:

تبلغ حصة كل مصدر حوالي 10٪ من إجمالي المحفظة (3-5 آلاف روبل).

* أسعار الأسهم كما في اقفال 11/06/2018.

مهم:

1. هذه المحفظة هي أداة الادخار.
2. المحفظة هي محفظة استثمارية (وليست مضاربة)، وتتضمن استثمار الأموال لمدة سنة أو أكثر. تعتمد استراتيجيات الاستثمار على حقيقة أنه على المدى الطويل يتزايد عدد سكان الكوكب، وتتناقص كمية الموارد. ونتيجة لذلك، على المدى الطويل، يزداد الطلب، ويظل العرض دون تغيير أو يتناقص، وترتفع الأسعار، وينمو الاتجاه طويل المدى (يمكنك قراءة المزيد عن الاختلافات بين استراتيجيات الاستثمار والمضاربة).
3. لا تقصر نفسك على الاستثمار لمرة واحدة. تعمل الإضافات المنتظمة للأموال والمشتريات الإضافية للأسهم على تخفيف تقلبات المضاربة في عوائد المحفظة (إذا اشتريت مرة واحدة، فهناك احتمال أن تشتري عند نقطة متطرفة؛ وإذا كنت تشتري الأسهم بانتظام (على سبيل المثال، كل شهر)، فأنت مضمونة لتكرار اتجاه السوق).
4. ما عليك سوى بيع الأسهم إذا قررت ترك سوق الأوراق المالية والبدء في إنفاق ما تراكم لديك. وفي مواقف أخرى، على غرار أزمة عام 2008 على سبيل المثال، يجدر استخدام الذعر في عمليات الشراء الجديدة، على افتراض التعافي والمزيد من النمو في أسعار الأسهم كجزء من التطور الدوري للاقتصاد واتجاه طويل الأجل.

مقارنة ربحية شراء الأسهم القيادية والاستثمار فيها وديعة بنكية

يوضح الرسم البياني ديناميكيات ربحية حسابين من يناير 2004 إلى فبراير 2011.

في أحد (الخط الأصفر) يتم إجراء عمليات شراء منتظمة للرقائق الزرقاء. كل شهر، مرة واحدة في الشهر (15-17) على هذا الحساب، يتم شراء أسهم Gazprom وMMC Norilsk Nickel وLUKOIL وSberbank وSberbank المفضل وSurgutneftegaz مقابل 10000 روبل.

في الحساب الثاني (الخط الأزرق)، يتم إيداع الودائع في البنك بمبالغ مماثلة وبتكرار مماثل (البيانات التاريخية للبنك المركزي للاتحاد الروسي حول متوسط ​​أسعار الودائع باستثناء الودائع تحت الطلب - يمكنك أن ترى).

كما يتبين من الرسم البياني، حتى مع الأخذ في الاعتبار أزمة عام 2008، تبين أن الاستثمار في الأسهم كان أكثر ربحية. أخير بلغت المحفظة المتراكمة في الأسهمأكثر من 11.6 مليون روبل.(11.632.722.78 روبل روسي)، وللمقارنة، من خلال الاستثمار في الودائع المصرفية، كان سيتم تجميع 6.7 مليون روبل فقط.(6726185.63 روبل).

على المدى الطويل، تبين أن شراء الأسهم أمر ممكن أفضل من الاستثمارإلى وديعة مصرفية ما يقرب من 2 مرات(1,73).