Tijorat qog'ozlari. Naqd pul qimmatli qog'ozlari. Davomiyligi bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari

Turli xil tasniflar mavjud qimmatli qog'ozlar. Ilm-fan rivojlanishi bilan fuqarolik huquqi Qimmatli qog'ozlar turlarining ko'payishi bilan tasniflash mezonlari soni ham ortadi. Agar 19-asrning oʻrtalaridagi fuqarolik huquqi fanida turli tadqiqotchilar qimmatli qogʻozlarni tasniflashning uch-beshta xususiyatini (mazmuni boʻyicha, qarzdor shaxsi, kreditorning shaxsi boʻyicha 35) aniqlagan boʻlsa, hozirgi vaqtda yigirmagacha va undan ortiq belgilar aniqlanadi. Fuqarolik muomalasi qimmatli qog'ozlarning ko'p turlari bilan tanish, bu esa ularni tasniflashni taqozo etadi 36 . Qimmatli qog'ozlarning iqtisodiy qiymatiga ko'ra bo'linishi mavjud. Shu nuqtai nazardan, savdo (pul), titul (tovar) va investisiya qimmatli qog'ozlari farqlanadi. Qimmatli qog'ozlar bozori qanchalik kapital sifatida pulga asoslangan bo'lsa, u fond bozori deb ataladi va shuning uchun moliya bozorining ajralmas qismi hisoblanadi. Qimmatli qog'ozlar bozorining qolgan qismini pul va tovar qimmatli qog'ozlar bozori yoki boshqa qimmatli qog'ozlar bozori deb atash mumkin. Savdo qog'ozlari kredit va hisob-kitob munosabatlariga xizmat ko'rsatish uchun mo'ljallangan ( pul oqimi), ya'ni. pul savdosi. Bularga birinchi navbatda veksellar va cheklar kiradi. Huquqni tasdiqlovchi hujjatlar narsa (tovar) aylanmasiga xizmat qiladi. Bular allaqachon aytib o'tilgan ombor kvitansiyalari, konnosamentlar va ipoteka kreditlari.

Tovar qimmatli qog'ozlari tovar va xizmatlarga bo'lgan huquqlarni tasdiqlaydi. Bular, masalan, uy-joy sertifikatlari va maqsadli tovar obligatsiyalari. Shuningdek, tegishli mulkni tasarruf etish va olish huquqini tasdiqlovchi qimmatli qog‘ozlar (konosament, ombor kvitansiyasi, ipoteka) ham shular jumlasidandir.

Pul mablag'lari qimmatli qog'ozlar egasiga pul summalarini (daromadlarini) olish huquqini beruvchi qimmatli qog'ozlardir. Pul qimmatli qog'ozlariga quyidagilar kiradi: obligatsiyalar, veksellar, cheklar, depozit va jamg'arma sertifikatlari, taqdim etuvchiga to'lanadigan bank hisob kitoblari va qimmatli qog'ozlar to'g'risidagi qonun hujjatlariga muvofiq qimmatli qog'ozlar qatoriga kiritilgan boshqa hujjatlar.

2.2. Ro'yxatdan o'tgan, buyurtmali va taqdim etuvchi qimmatli qog'ozlar

Biroq, qimmatli qog'ozlarning taqdim etuvchi, buyurtma va ro'yxatdan o'tganlarga bo'linishi eng keng tarqalgan. Ushbu bo'linish nimaga asoslanadi?

SSSR va respublikalarning 1991 yildagi fuqarolik qonunchiligining asoslari ushbu hujjatlarni uzatish usuliga ko'ra ajratdi. San'atning 2-bandi. Asoslarning 31-moddasida, agar qonun hujjatlarida boshqacha qoida nazarda tutilgan bo'lmasa, taqdim etuvchi qimmatli qog'oz boshqa shaxsga topshirish yo'li bilan, buyurtma qimmatli qog'ozi - o'tkazmani tasdiqlovchi yozuv qo'yish yo'li bilan va ro'yxatdan o'tgan qimmatli qog'oz - talablarni berish uchun belgilangan tartibda o'tkazilishi belgilangan. Muammoning bunday yechimini muvaffaqiyatli deb bo'lmaydi. Buyurtma qog'ozlarini o'tkazish usuli, ushbu moddaga ko'ra, ularni qog'ozning o'zida indossament orqali ham o'tkazilishi mumkin bo'lgan rekta qog'ozlardan ajratishga imkon bermaydi. Shunday qilib, masalan, to'g'ridan-to'g'ri vekselni o'tkazish vekselning o'zida tuzilgan indossament bilan rasmiylashtirilishi mumkin, bu holda 37 qisqa shaklda ifodalangan topshiriq sifatida ko'rib chiqilishi kerak. Bundan tashqari, San'atning retsepti. 31-sonli ordenli qimmatli qog'ozlar, xususan, indossament bilan jihozlangan ordenli veksellar oddiy yetkazib berish yo'li bilan o'tkazilishi mumkinligi e'tiborga olinmaydi (Markaziy Ijroiya organining qarori bilan tasdiqlangan veksellar va veksellar to'g'risidagi Nizomning 14-moddasi 3-bandi). Qo'mita va SSSR Xalq Komissarlari Kengashi 1937 yil 7 avgustdagi 104/1341 38-son), ammo ularni taqdim etuvchi qimmatli qog'ozlarga aylantirmaydi.

Adabiyotda qimmatli qog'ozlarni ko'rsatilgan turlarga bo'lish vakolatli shaxsni belgilash usuli bo'yicha amalga oshiriladi, degan fikr keng tarqalgan 39 . Shu nuqtai nazardan, nominal qog'oz ma'lum shaxs nomiga, buyurtma qog'ozi ma'lum bir shaxsning buyrug'i bilan, ko'rsatuvchi qog'oz esa qog'ozni taqdim etuvchining nomiga rasmiylashtiriladi. Qimmatli qog'ozlarning ushbu bo'limi San'atning 1-bandida qabul qilingan. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 145-moddasi quyidagi sabablarga ko'ra sivilistlar tomonidan haqli ravishda rad etilgan 40.

Birinchidan, taqdim etuvchining qimmatli qog'ozlari qog'ozdan huquqqa ega bo'lgan shaxsni ko'rsatishi mumkin. Shunday qilib, masalan, para. 5 osh qoshiq. 1931 yildagi Yagona tekshiruvlar to'g'risidagi qonunning 5-bandi va para. 4 osh qoshiq. Estoniyaning 2001 yildagi Majburiyatlar to'g'risidagi qonunining 982-moddasi taqdim etuvchi cheklarni muqobil taqdim etuvchi bandi bilan tasniflaydi, ya'ni "yoki taqdim etuvchiga" bandi yoki boshqa ekvivalent band qo'shilishi bilan aniq shaxsni ko'rsatadigan hujjatlar.

Ikkinchidan, taqdim etuvchi qimmatli qog'ozlar har doim ham taqdim etuvchi bandini, ya'ni "etkazib beruvchiga" so'zini o'z ichiga olmaydi. Masalan, agar jamg'arma sertifikatida omonatchining familiyasi ko'rsatilmagan bo'lsa, u taqdim etuvchi sertifikat hisoblanadi (Markaziy bankning xati bilan tasdiqlangan "Kredit tashkilotlarining omonat va depozit sertifikatlari to'g'risida"gi Nizomning 8-bandi. 1992 yil 10 fevraldagi 14-3-20 41-son).

Uchinchidan, qimmatli qog'ozni birinchi oluvchining buyrug'i bilan qimmatli qog'oz bo'yicha huquq predmetini aniqlash imkoniyatini ko'rsatadigan order bandi buyurtma qimmatli qog'ozining majburiy qismi hisoblanmaydi.

Ko'rinib turibdiki, ko'rib chiqilayotgan bo'linish qog'oz 42 tomonidan tasdiqlangan huquq sub'ekti sifatida qog'oz egasini qonuniylashtirish usuliga asoslangan bo'lishi kerak. Ushbu tasniflash asosiga ko'ra qimmatli qog'ozlar uchga emas, balki to'rt turga bo'linadi. Ushbu bo'linish ko'plab mahalliy tijoratchilar tomonidan amalga oshiriladi va hozirda Rossiya fuqarolik huquqida ustunlik qiladi 43 .

Qonuniylashtirish qimmatli qog'oz egasi, majburiyatli shaxs va uchinchi shaxslar manfaatlarini ko'zlab amalga oshiriladi 44 . Hujjat egasi uning qonuniylashtirilishidan manfaatdor, chunki bu unga qimmatli qog'oz tomonidan tasdiqlangan huquqdan foydalanish imkonini beradi. Qarzdor to'g'ri qonuniylashtirilgan taqdim etuvchiga majburiyatni bajarishdan manfaatdordir, chunki bu holda u o'z majburiyatini bajarishdan ozod qilinadi, hatto taqdim etuvchi hujjat bilan vakolat berilgan shaxs bo'lmasa ham.

Qimmatli qog'ozlar egasini qonuniylashtirish usuliga qarab, Rossiya qonunchiligiga ma'lum bo'lgan barcha qimmatli qog'ozlar quyidagi turlarga bo'linadi.

Taqdim etuvchi qimmatli qog'ozlar o'z egasini qog'ozni taqdim etish fakti bilan tasdiqlangan huquq sub'ekti sifatida qonuniylashtiradi. Taqdim etuvchining qimmatli qog'ozlariga oddiy ombor cheklari (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 917-moddasi 1-bandi), taqdim etuvchiga omonat kitoblari (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 843-moddasi 1-bandining 1-bandi), taqdim etuvchining cheklari (878-moddasi) kiradi. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksi), taqdim etuvchi uchun konosamentlar (Rossiya Federatsiyasi Mehnat kodeksining 146-moddasi), taqdim etuvchi obligatsiyalar ("Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonunining 16-moddasi 1-bandi), depozit va omonat sertifikatlari (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 844-moddasi 2-bandi) va boshqalar.

Buyurtmali qimmatli qog'ozlar, ularga misol qilib buyurtma veksellari (Vksellar va veksellar to'g'risidagi Nizomning 11-moddasi 1-bandi, 16-moddasining 1-bandi), buyurtma cheklari (FKning 880-moddasi 3-bandining 1-bandi) bo'lishi mumkin. Rossiya Federatsiyasi) va buyurtma qog'ozlari (Rossiya Federatsiyasi Mehnat kodeksining 146-moddasi), agar u qog'ozning o'zida uning birinchi xaridori sifatida ko'rsatilgan bo'lsa, uning egasi qonuniylashtiriladi 45 yoki doimiy indossamentlar (indossamentlar) ) unda tugaydi. Indossament shaxsiy yoki blanka bo'lishi mumkin. Birinchisi, bo'sh shakldan farqli o'laroq, indossorning nomini o'z ichiga oladi.

Bir qator indossamentlarning uzluksizligi birinchi yozuvni qog'ozning birinchi xaridori, har bir keyingi yozuv esa avvalgi indossament ostida qog'ozni olgan shaxs tomonidan amalga oshirilganda sodir bo'ladi. Qonuniylashtirilgan shaxs tomonidan yozilgan bo'sh yozuv indossamentlar zanjirini to'xtatmaydi.

Blank indossali order qimmatli qog'ozi taqdim etuvchining qimmatli qog'ozi bilan bir xil tarzda, ya'ni hujjatni ekvayyerga topshirish yo'li bilan o'tkazilishi mumkin (Vksellar va veksellar to'g'risidagi Nizomning 14-moddasi 3-bandi). Biroq, bu uni taqdim etuvchi qog'ozga aylantirmaydi 46, chunki bunday qog'ozning taqdim etuvchisi taqdim etuvchining qimmatli qog'ozlariga emas, balki ordenli qimmatli qog'ozlarga xos tarzda qonuniylashtirilgan (Vksellar va veksellar to'g'risidagi Nizomning 16-moddasi 1-bandi). eslatmalar) 47.

Amaldagi qonunchilikka muvofiq ro'yxatdan o'tgan aktsiyalar va nominal obligatsiyalar (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 143-moddasi) bo'lgan ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlar, ularning egasi qog'ozda, shuningdek daftarda (reestrda) nomi ko'rsatilganda qonuniylashtiradi. majburiy shaxs.

Oddiy ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlar (rekta-qog'ozlar), masalan, ro'yxatdan o'tgan konnosamentlar (Rossiya Federatsiyasi Mehnat va savdo kodeksining 146-moddasi), to'g'ridan-to'g'ri veksellar (veksellar to'g'risidagi Nizomning 11-moddasi 2-bandi). va veksellar) va ro'yxatdan o'tgan cheklar (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 880-moddasi 2-bandi), agar u qog'ozning o'zida vakolatli deb nomlansa yoki qog'oz umumiy fuqarolik hujjatida berilgan shaxs bo'lsa, uning egasini qonuniylashtiradi. usul.

Taqdim etuvchi, ordenli va nomli qimmatli qog‘ozlardan farqli o‘laroq, to‘g‘ridan-to‘g‘ri qimmatli qog‘ozlar ommaviy kuchga ega emas va muomalaga mo‘ljallanmagan, buning natijasida ayrim mualliflar ularni qimmatli qog‘ozlar qatoriga kiritmaydilar. Masalan, E.A. Suxanovning ta'kidlashicha, ro'yxatdan o'tgan veksellar va ro'yxatdan o'tgan cheklar Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksida qimmatli qog'ozlar sifatida ko'rib chiqilmaydi 48. Ammo muallif tomonidan ko'rsatilgan qimmatli qog'ozlar to'liq qimmatli qog'ozlarning qonuniy ta'rifiga to'g'ri keladi (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 142-moddasi 1-bandi 1-bandi) va shuning uchun San'atda mavjud bo'lgan qimmatli qog'ozlar ro'yxati bilan qamrab olinadi. 143 Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksi.

Shuni yodda tutish kerakki, "ro'yxatga olingan" atamasi Rossiya qonun chiqaruvchisi tomonidan ro'yxatdan o'tgan va oddiy ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlarga nisbatan qo'llaniladi 49 .

E.A. Suxanovning fikricha, to'g'ridan-to'g'ri qog'ozlar faqat ro'yxatdan o'tgan va boshqa shaxslarga o'tkazilmaydigan qog'ozlardir. Aslida, rekta qog'ozlari, odatda, tranzitivlik xususiyatiga ega. Masalan, nominal veksellar va nominal depozit (jamgʻarma) sertifikatlari topshiriq yoʻli bilan oʻtkazilishi mumkin (Veks va veksellar toʻgʻrisidagi Nizomning 11-moddasi 2-bandi, “Omonat va depozit sertifikatlari toʻgʻrisida”gi Nizomning 1-bandi, 16-bandi). kredit tashkilotlari").

San'atning 1-bandiga muvofiq. 1996 yil 22 apreldagi 39-FZ-sonli "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonunining 8-moddasi, qimmatli qog'ozlar emitenti o'z qimmatli qog'ozlari egalari reestrini yuritishni ixtisoslashtirilgan ro'yxatga oluvchiga topshirishga majburdir. u tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlar (shu jumladan aksiyadorlar - barcha toifadagi va turdagi aktsiyalarning egalari, obligatsiyalar egalari) 500 dan oshadi. 1995 yil 26 dekabrdagi 208-FZ-sonli "Aksiyadorlik jamiyatlari to'g'risida" Federal qonunining 44-moddasi, agar uning aktsiyadorlari soni ellik 51 dan oshsa, qimmatli qog'ozlar egalari reestrini yuritishni ixtisoslashtirilgan ro'yxatga oluvchiga topshirishga majburdir.

Rossiya Federatsiyasining qimmatli qog'ozlar to'g'risidagi qonunchiligi, shu jumladan Rossiya Federal moliya bozorlari xizmatining me'yoriy hujjatlari yaqin vaqtgacha emitent - qimmatli qog'ozlar egalari reestri egasining xodimlariga nisbatan hech qanday talablarni belgilamagan edi, ularning ish majburiyatlari qimmatli qog'ozlar egalari reestrining egasi bo'lib, ularning vazifalari quyidagi funktsiyalarni bajarishni o'z ichiga oladi. qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yuritish 52 . Emitentning qimmatli qog'ozlar egalari reestrini mustaqil yurituvchi, uning yuritilishi va saqlanishi uchun mas'ul bo'lgan mansabdor shaxslarni belgilovchi qoidalar 53 aniq belgilanmagan. Bunday holat, Rossiya FFMS va Rossiya RO FSFM amaliyoti shuni ko'rsatadiki, ko'pincha reestrni mustaqil ravishda yuritadigan emitentlar tomonidan qimmatli qog'ozlar egalari reestrini yuritish tartibi va qoidalarini buzishning ko'plab holatlariga olib keladi. ushbu emitentlarning aktsiyadorlari huquqlarining buzilishi va korporativ nizolarning paydo bo'lishi.

Vaziyat Rossiya Federal moliya bozorlari xizmatining 2007 yil 27 dekabrdagi 07-113/pz-n-sonli “Ro'yxatdan o'tgan qimmatli qog'ozlar egalari reestrini yuritish tartibiga qo'yiladigan talablar to'g'risida”gi buyrug'i kuchga kirganidan keyin sezilarli darajada o'zgardi. ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlar emitentlari» 54 (bundan buyon matnda Rossiya Federal moliya bozori xizmatining 07- 113 / pz-n-sonli buyrug'i deb yuritiladi). Mazkur me’yoriy-huquqiy hujjat aksiyadorlar huquqlarini himoya qilish va qimmatli qog‘ozlar bozorida hisob tizimini takomillashtirishga qaratilgan. Rossiya Federal moliya bozori xizmatining 07-113 / pz-n-sonli buyrug'i qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini mustaqil ravishda yuritadigan qimmatli qog'ozlar emitentlari bajarishi kerak bo'lgan talablarni belgilaydi.

Yuridik shaxsning bo'linishi natijasida olingan ro'yxatga olingan chekni qonuniylashtirish uchun ajratish balansini taqdim etish kerak. Ushbu faktlardan foydalanganda, biz qimmatli qog'ozlarni tasniflashda hisobga olinmaydigan qonuniylashtirishning atipik usullari 55 haqida ketmoqda.

xayoliy tovar sifatida qimmatli qog'ozdir. Bu tovarlarning o'rnini bosuvchi, vaqtincha begonalashtirilgan narsaga egalik guvohnomasi bo'lib, u bozorda shu narsaning o'rniga aylanishi mumkin.

Tovar qimmatli qog'ozi qimmatli qog'oz sifatida oddiy tovar ssuda munosabatlarining mavjudligi shaklidir. Uning huquqiy turlari ombor kvitansiyalari va konosamentlardir.

Buyumning oddiy tovar sifatida o'z egasiga qimmatli qog'oz berish yo'li bilan belgilangan vaqtincha begonalashishi emitent va investor o'rtasida alohida qiymat munosabatlarining o'rnatilishi hisoblanadi. Ushbu munosabatlarga muvofiq, tovar qimmatli qog'ozi emitenti o'z ixtiyorida tovarni faqat narsa sifatida oladi, ya'ni u faqat tovarning foydalanish qiymatiga ta'sir qiladi, tovar qimmatli qog'oz egasi esa o'z ixtiyorida bo'lgan tovar qiymatini oladi. tovar, lekin faqat, albatta, to'g'ridan-to'g'ri emas, chunki qiymatni narsadan ajratib bo'lmaydi, lekin qimmatli qog'oz shaklida, ya'ni xayoliy qiymat sifatida.

Qimmatli qog'ozning tovar shakli mahsulotning foydalanish qiymatini uning qiymatidan ajratish imkonini beradi, buning natijasida qimmatli qog'oz shaklida mahsulot qiymati bozor ishtirokchilari o'rtasida jismoniy harakatlanmasdan alohida aylana boshlaydi. mahsulotning o'zi ular o'rtasida, ya'ni uning foydalanish qiymatini aylanmay.

Pul xavfsizligi - bu pul o'rnini bosuvchi qimmatli qog'oz, pulning to'lov funktsiyasini bajara oladigan, vaqtincha begonalashtirilgan pulga egalik qilishning bir turi. Uning huquqiy turlari cheklar va veksellardir. Pul qimmatli qog'ozining mohiyati ma'lum bir narsaning funktsiyalarini bo'lishdir pul summasi qimmatli qog'oz emitenti va uning egasi o'rtasida. Bu shunday amalga oshiriladiki, emitentda pul faqat pul ssudasi manbai sifatida, qimmatli qog'oz egasi esa faqat sotib olish va to'lov (hisob-kitob) vositasi sifatida pulga ega bo'ladi. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, pul ta'minoti shaklida pulning to'lov va hisob-kitob funktsiyasi uning ssuda sifatida ishlatilishidan nisbatan ajratilgan. Pul kafolati kredit pulining bir turidir.

Pul qimmatli qog'ozi pulning boshqa funktsiyalaridan nisbatan ajratilgan to'lov va hisob-kitob funktsiyasi mavjudligining bozor shaklidir.

• Naqd pul kafolati va tovar qimmatli qog'ozi o'rtasidagi farqlar:
• Pul qimmatli qog'ozini bekor qilishda emitent tomonidan pulni qaytarish tashqi tomondan uni sotib olish va sotishdan farq qilmaydi. Qimmatli qog'oz sotib olinganda, tovarning o'zi qaytariladi (qimmatli qog'oz evaziga) va shuning uchun bekor qilish qimmatli qog'ozni sotib olish va sotish shakli sifatida ishlamaydi;

ikkilamchi bozorda pul qimmatli qog'ozini sotish (ya'ni, uni to'lash sanasidan oldin) har doim unga to'langan pul miqdoridan past narxda amalga oshiriladi, chunki qarzga berilgan pul miqdori har doim to'langan qarz miqdoridan past bo'ladi. . Ikkilamchi bozorda sotiladigan qimmatli qog'ozni sotish u taqdim etayotgan mahsulotning joriy bozor narxiga muvofiq amalga oshiriladi.

U aktsiyadorlik jamiyatida ulushga egalik qilish huquqini (aksiyani), kreditorlar oldidagi majburiyatni (obligatsiyani) yoki mulkni (opsionni) olish huquqini ifodalaydi.

Tasniflash

• Aktsiya - bu kompaniya, kompaniya yoki ishonchdagi aktsiyadorning egalik ulushi. Aksiyalar oddiy yoki imtiyozli bo'lishi mumkin. Odatda sizga muntazam daromad olish huquqini bermaydi (agar kompaniya dividendlar to'lamasa), lekin sotish vaqtida kapital o'sishidan foyda ko'rishi mumkin. Aktsiyalar ovoz berish yo'li bilan egasiga kompaniya ustidan nazoratni (uning ulushiga mutanosib) beradi. Emitent kompaniya bankrot bo'lgan taqdirda, aktsiyadorlar faqat barcha majburiyatlar to'langanidan keyin qolgan kapitalni o'zaro taqsimlaydilar.
• Obligatsiya yoki veksel - bu qarzga olingan va to'lanishi kerak bo'lgan ma'lum miqdordagi pulning ifodasidir. Obligatsiya kredit miqdorini belgilaydi, stavka foizi va muddati. Qarz majburiyatlari davlat obligatsiyalari, korporativ obligatsiyalar, depozit sertifikatlari va qoplangan obligatsiyalarga bo'linadi. Ular o'z egasiga foizlar ko'rinishida muntazam to'lovlarni olish va kredit summasini to'lash huquqini beradi, bundan qat'i nazar. moliyaviy ko'rsatkichlar emitentning ishi. Obligatsiyalar ma'lum muddatga chiqariladi, bu muddat oxirida ular sotib olish uchun emitentga taqdim etilishi mumkin.

Alohida-alohida, gibrid qimmatli qog'ozlar mavjud bo'lib, ular ham aktsiyalar, ham obligatsiyalar xususiyatlariga ega. Bularga quyidagilar kiradi:

• aktsiya varrantlari - jamiyatning o'zi tomonidan chiqarilgan va aktsiyadorga aktsiyalarni belgilangan narxda belgilangan muddatda sotib olish huquqini beruvchi optsion;
• konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar - emitent kompaniyasining aktsiyalariga aylantirilishi mumkin bo'lgan obligatsiyalar;
• imtiyozli aksiyalar - bu kompaniya foizlar, dividendlar yoki boshqa daromadlar bo'yicha ustuvor to'lovlarni amalga oshiradigan aksiyalar.

Imtiyozli aktsiyalar, garchi rasmiy aktsiyalar bo'lsa ham, qarz majburiyatining xususiyatlariga ega, chunki ular qat'iy belgilangan stavka bo'yicha dividendlar to'lashni ta'minlaydi va shuning uchun aslida doimiy daromadga ega qimmatli qog'ozlardir.

Pul bozori

Davlat pul qimmatli qog'ozlari savdosi amalga oshiriladi. Ushbu mexanizm ishonchli kotirovkalarni, likvidlikni va tartibga solinadigan bozorni ta'minlaydi. Yaqinda norasmiy elektron tizimlar savdo, shuning uchun qimmatli qog'ozlarni birjadan tashqari (OTC) platformalarida yoki bevosita boshqa investorlardan sotib olish mumkin.

Qimmatli qog'ozlar egalari ularni ikkilamchi bozorda boshqa investorlarga sotishlari mumkin. Xususiy joylashtirishda sotib olingan qimmatli qog'ozlar ochiq savdoga qo'yilmaydi va faqat cheklangan investorlar guruhi doirasida o'tkazilishi mumkin.

Qimmatli qog'ozlar juda likviddir moliyaviy vositalar va o'rtacha narxda tezda naqd pulga aylantirilishi mumkin. Tovar qimmatli qog'ozlarning likvidligi ularning bir yildan kam muddatga ega bo'lishini va ularni sotib olish yoki sotish mumkin bo'lgan stavkalar narxlarga kam ta'sir qilishini nazarda tutadi. Qimmatli qog'ozlarga tijorat qog'ozlari, bank akseptlari, g'azna veksellari va boshqa pul bozori vositalari misol bo'ladi.

O'YINCHILIK "Qimmatli qog'ozlar"

Qimmatli qog'ozlar ommaviy ravishda sotib olinishi yoki sotilishi mumkin bo'lgan har qanday cheklanmagan moliyaviy vositalar sifatida belgilanadi. fond birjasi yoki obligatsiyalar almashinuvi. Shuning uchun sotiladigan qimmatli qog'ozlar sotiladigan qimmatli qog'ozlar yoki sotiladigan qimmatli qog'ozlar deb tasniflanadi. Tovar qimmatli qog'ozlariga qo'yiladigan boshqa talablar qatoriga tez sotib olish va sotish operatsiyalarini amalga oshirishga yordam beradigan kuchli ikkilamchi bozorning mavjudligi va investorlarga aniq narx kotirovkalarini taqdim etuvchi ikkilamchi bozorning mavjudligi kiradi. Ushbu turdagi qimmatli qog'ozlardan daromad past, chunki tijorat qimmatli qog'ozlari yuqori likvidli va xavfsiz investitsiya hisoblanadi.

Sotiladigan qimmatli qog'ozlar

Qimmatli qog'ozlar oddiy yoki oddiy bo'lishi mumkin imtiyozli aktsiyalar. Ular boshqa korporatsiyaga tegishli bo'lgan ochiq kompaniyaning qimmatli qog'ozlari bo'lib, u xolding kompaniyasi balansida qayd etilgan. Agar aktsiya bir yil ichida tugatilishi yoki sotilishi kutilsa, xolding kompaniyasi uni joriy aktivlar ro'yxatiga kiritadi. Aksincha, agar kompaniya aktsiyalarni bir yildan ortiq ushlab turishni kutsa, u kapitalni uzoq muddatli aktiv sifatida ro'yxatga oladi. Joriy va uzoq muddatli barcha sotiladigan qimmatli qog'ozlar qiymati yoki bozor bo'yicha quyida keltirilgan.

Biroq, agar kompaniya ushbu kompaniyani sotib olish yoki nazorat qilish uchun boshqa kompaniyaning kapitaliga sarmoya kiritsa, qimmatli qog'ozlar sotiladigan qimmatli qog'ozlar hisoblanmaydi. Buning o'rniga kompaniya ularni balansida uzoq muddatli investitsiyalar sifatida ko'rsatadi.

Sotiladigan qarz qimmatli qog'ozlari

Bozor qilinadigan qarz qimmatli qog'ozlari boshqa kompaniyaga tegishli bo'lgan ochiq kompaniya tomonidan chiqarilgan qisqa muddatli obligatsiyalar hisoblanadi. Sotiladigan qarz qimmatli qog'ozlari odatda naqd pul o'rniga kompaniya tomonidan saqlanadi, shuning uchun ikkilamchi bozorning mavjudligi yanada muhimdir. Barcha sotiladigan qarz qimmatli qog'ozlari kompaniya balansidagi qiymat bo'yicha, qarz vositasi sotilgandan keyin daromad yoki zarar amalga oshirilgunga qadar joriy aktiv sifatida saqlanadi.

Qimmatli qog'ozlar qisqa muddatli investitsiyalar hisoblanadi va bir yil ichida sotilishi kutilmoqda. Agar qarz qimmatli qog'ozi bir yildan ortiq ushlab turilishi kutilsa, u shunday tasniflanishi kerak uzoq muddatli investitsiyalar kompaniya balansida.

• ikki tomonlama ombor kvitansiyasi;
• ikki tomonlama sertifikatning bir qismi sifatida ombor kvitansiyasi;
• qo'shaloq guvohnomaning bir qismi sifatida garov guvohnomasi (varrant);
• oddiy ombor kvitansiyasi.

Rossiya xavfsizligining o'n beshinchi turi 1998 yil 16 iyulda kuchga kirgan Rossiya Federatsiyasining "Ipoteka (ko'chmas mulk garovi) to'g'risida" gi qonuniga muvofiq fuqarolik huquqlarini olgan kishidir. Rossiya investitsiya ulushi(Rossiya Federatsiyasining "To'g'risida" gi qonuniga muvofiq investitsiya fondlari", 2001).

Davlat obligatsiyasi va shunchaki obligatsiya- bu xuddi shu turdagi xavfsizlik yagona farq bilan, deb aslida iborat davlat obligatsiyasi faqat davlat tomonidan ozod qilinishi mumkin, lekin oddiygina obligatsiya - har qanday yuridik shaxs.

Agar obligatsiya davlat tomonidan chiqarilgan bo'lsa, unda bunday obligatsiya davlat obligatsiyasi deb ataladi. Agar organlar mahalliy hukumat- keyin munitsipal. Yuridik shaxslar ham obligatsiyalar chiqaradi: banklar - bank obligatsiyalari, boshqa kompaniyalar - korporativ. Jismoniy shaxslar obligatsiyalar chiqarmaydi.

Bank ishi jamg'arma kitobi tashuvchiga aslida bor bank sertifikatining bir turi(depozit sertifikatlari va jamg'arma sertifikatlari bilan birga).

Xususiylashtirishni tekshirish 1996 yilga kelib o'z faoliyatini tugatdi.

Quyidagi sakkiztasini Rossiyada chiqarish va muomalaga chiqarishga qonuniy (qonuniy) ruxsat berilgan: iqtisodiy turlari qimmatli qog'ozlar: aktsiyalar, obligatsiyalar, veksellar, cheklar, bank sertifikatlari, konnosamentlar, ipoteka va investitsiya aksiyalari.

Rag'batlantirish

Rag'batlantirish - Rossiya Federatsiyasining "To'g'risida" gi qonuniga muvofiq "aktsiyadorning (aktsiyadorning) aktsiyadorlik jamiyati foydasining bir qismini dividendlar shaklida olish, kompaniyani boshqarishda ishtirok etish huquqlarini ta'minlaydigan emissiyaviy qimmatli qog'oz. aksiyadorlik jamiyati va u tugatilgandan keyin qolgan mol-mulkning bir qismi.

Iqtisodiy ta'rif - bu xo'jalik shirkatining ustav kapitaliga uning egasi uchun keyingi huquqlarga ega bo'lgan yagona hissani tasdiqlovchi qimmatli qog'oz.

Bond

Bond- Rossiya Federatsiyasining "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" gi qonuniga muvofiq - bu "emissiyaviy qimmatli qog'oz, uning egasining obligatsiyani emitentdan o'zi belgilagan muddatda nominal qiymatini olish huquqini ta'minlaydi. ushbu qiymatning yoki unda belgilangan mulk ekvivalentining foizi»;

Iqtisodiy ta'rif - bu emitentning (davlat yoki boshqa yuridik shaxsning) nominal qiymatini kelajakda uning egasiga mos keladigan shartlar asosida qaytarish bo'yicha yagona qarz majburiyatini tasdiqlovchi qimmatli qog'oz.

Veksel

Veksel– qarzdorning qarzni to‘lash bo‘yicha yozma pul majburiyatini tasdiqlovchi qimmatli qog‘oz, uning shakli va muomalasi maxsus qonun hujjatlari bilan tartibga solinadi – veksel;

• veksel- bu qarzdorning veksel egasiga ma'lum vaqtdan keyin unda ko'rsatilgan pul miqdorini to'lash bo'yicha so'zsiz majburiyatini (va'dasini) tasdiqlovchi qimmatli qog'oz;
• veksel- bu qarzdorga unda ko'rsatilgan pul miqdorini ma'lum vaqtdan keyin unda ko'rsatilgan shaxsga to'lash taklifini tasdiqlovchi qimmatli qog'oz.

Tekshirish

Tekshirish- chek oluvchining bankka chek oluvchiga uning amal qilish muddati davomida unda ko'rsatilgan pul summasini to'lash to'g'risidagi yozma buyrug'ini tasdiqlovchi xavfsizlik hujjati. Chek - bu faqat bank tomonidan beriladigan vekselning bir turi.

Bank sertifikati

Bank sertifikati- pul omonatining erkin muomaladagi sertifikati bo'lgan qimmatli qog'oz (depozit - uchun yuridik shaxslar, tejash - uchun shaxslar) kelgusida belgilangan muddatdan keyin ushbu omonatni va unga foizlarni qaytarish majburiyati bilan bankda.

yuk-molga Qo'shilgan hujjat

Yuk-molga Qo'shilgan hujjat - yukni tashish uchun xalqaro amaliyotda qabul qilingan, uni yuklash, tashish va olish huquqini tasdiqlovchi standart namunadagi hujjat bo‘lgan qimmatli qog‘oz.

Ipoteka

Ipoteka - Bu ro'yxatdan o'tgan qimmatli qog'oz bo'lib, uning egasining ipoteka shartnomasiga (ko'chmas mulk garovi) muvofiq pul majburiyatini yoki unda ko'rsatilgan mulkni olish huquqini tasdiqlaydi.

Investitsion ulush

Investitsion ulush- pay investitsiya fondini tashkil etuvchi mol-mulkka egalik qilishda uning egasining ulushini tasdiqlovchi nominal qimmatli qog'oz.

Yuqori darajada rivojlangan bozor iqtisodiyotiga ega bo'lgan mamlakatlarga xos bo'lgan qimmatli qog'ozlarning sanab o'tilgan turlari to'liq emas va shuning uchun kelajakda Rossiya qonunchiligida ruxsat etilgan qimmatli qog'ozlar turlarining ko'payishini taxmin qilish mumkin.

Rossiya qimmatli qog'ozlari asosiy sanab o'tilgan xususiyatlarga ko'ra quyidagicha taqsimlanishi mumkin.

Asosiy yoki birlamchi qimmatli qog'ozlar deb atash mumkin bo'lgan qimmatli qog'ozlarning sanab o'tilgan turlaridan tashqari, jahon amaliyotida birlamchi qimmatli qog'ozlar ham mavjud va shuning uchun ularga nisbatan hosila hisoblanadi. Hosila yoki ikkilamchi qimmatli qog'ozlarga aktsiya va obligatsiyalar asosidagi qimmatli qog'ozlar kiradi: depozitar tilxatlari, aktsiyalar varrantlari va boshqalar.

Ikkilamchi yoki hosilaviy xavfsizlik qimmatli qog'oz o'z egasiga bevosita hech qanday mulk huquqini emas, balki har qanday asosiy qimmatli qog'ozlarga bo'lgan huquqlarni va ular orqali mulkiy huquqlarni ta'minlaydi.

Depozitar kvitansiya - bu xorijiy emitentning ma'lum miqdordagi aktsiyalariga egalik huquqini ko'rsatadigan, lekin investorning mamlakatida muomalaga chiqarilgan qimmatli qog'oz; Bu xorijiy emitentning aktsiyalarini bilvosita sotib olish shaklidir.

Birja kafolati- bu o'z egasiga ma'lum bir emitentdan uning aktsiyalarining (obligatsiyalarining) ma'lum miqdordagi qismini o'zi belgilagan vaqt ichida u belgilagan narxda sotib olish huquqini beruvchi qimmatli qog'ozdir.

Xavfsizlikning xususiyatlari

Shaklda bir qator tafsilotlar mavjud yoki iqtisodiy xususiyatlar, ularning asosiy (“kapital”) mazmuni bilan birga. Belgilangan bozor xususiyatlari odatda ikkita qarama-qarshi xususiyatga ega (masalan, qimmatli qog'ozning mavjudligining qog'oz yoki qog'ozsiz shakllari) va shuning uchun qimmatli qog'ozlar tegishli juftlikning qaysi xususiyatiga mos kelishiga qarab tasniflanadi. Qimmatli qog'ozga xos bo'lgan ushbu xususiyatlarning kombinatsiyasi uning iqtisodiy mazmunini tashkil qiladi.

Har qanday xavfsizlikka ega bo'lgan xususiyatlar to'plamiga quyidagilar kiradi:

• mavjudlik davri: u muomalaga qachon, qaysi muddatga yoki cheksiz muddatga chiqarilgan;

• mavjudlik shakli: qog'oz, yoki qonuniy ravishda, hujjatli shakl yoki qog'ozsiz, hujjatsiz shakl;
• fuqaroligi: ichki yoki boshqa davlatning xavfsizligi, ya'ni chet ellik;

• mulkdorni ro'yxatga olish tartibi: egasiga yoki aniq shaxsga (yuridik, jismoniy);
• emissiya shakli: emissiya, ya'ni barcha qimmatli qog'ozlar o'z xususiyatlariga ko'ra bir xil bo'lgan alohida seriyalarda chiqariladi yoki emissiyasiz (individual);
• emitent turi, ya'ni bozorga qimmatli qog'oz chiqaruvchi: davlat, korporatsiyalar, jismoniy shaxslar;
• ayirboshlash darajasi: bozorda erkin muomalada yoki cheklovlar mavjud;
• xavf darajasi: yuqori, past va boshqalar;
• hisoblangan daromadning mavjudligi: ba'zi daromadlar to'langanmi yoki yo'qmi;
• o'tkazish tartibi (manzil shakli): topshirish, da'vo huquqlarini o'tkazish: topshirish yoki indossament;
• Ro'yxatdan o'tish: ro'yxatdan o'tgan yoki ro'yxatdan o'tmagan;
• nominal turi: doimiy yoki o'zgaruvchan.

Qimmatli qog'ozlarning tasnifi va turlari

Turli xususiyatlariga ko'ra qimmatli qog'ozlar quyidagilarga bo'linadi:

Muddati bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

• shoshilinch (umr muddati vaqt bilan cheklangan);
• abadiy (umr muddati vaqt bilan cheklanmaydi);

Ular bo'yicha majburiyat olgan shaxsning butun umri uchun chiqarilgan qimmatli qog'ozlar hech qanday vaqt davriga bevosita bog'liq emas va shuning uchun ular muddatsiz qimmatli qog'ozlardir. Bularga odatda aksiyalar kiradi. Cheklangan muddatga chiqarilgan qimmatli qog'ozlar, qimmatli qog'oz qachon chiqarilganligi yoki uning muomalasi davomida aniqlanishidan qat'i nazar, fyuchers qimmatli qog'ozlari guruhini tashkil qiladi.

Kelajakdagi qimmatli qog'ozlar chiqarilish paytida belgilangan yaroqlilik muddati yoki ushbu muddatni belgilash tartibi. Odatda, muddatli qimmatli qog'ozlar uchta kichik turga bo'linadi:

• qisqa muddatli, 1 yilgacha muddatga;
• o'rta muddatli, 1 yildan 5 yilgacha muddatga;
• 5 yildan 30 yilgacha muddatga ega bo'lgan uzoq muddatli (ipoteka bilan ta'minlangan qimmatli qog'ozlar qonun bo'yicha 40 yilgacha muddatga chiqarilishi mumkin).

Muomala muddati hech qanday tarzda tartibga solinmagan, ya'ni qimmatli qog'oz chiqarilganda sanasi hech qanday tarzda ko'rsatilmagan, faqat ularni bekor qilish tartibi ko'rsatilgan, to'lash vaqtigacha mavjud bo'lgan muddatli qimmatli qog'ozlar ( qaytarib olish) o'rnatilgan bo'lsa, qaytarib olinadigan deb ataladi.

Mavjudlik shakli bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

• qog'oz yoki hujjatli film;
• qog'ozsiz yoki hujjatsiz;

Qimmatli qog'oz mavjudligining klassik shakli qog'oz shakli bo'lib, unda qimmatli qog'oz hujjat shaklida mavjud. Qimmatli qog'ozlar bozorining rivojlanishi qimmatli qog'ozlarning ko'p turlarini, birinchi navbatda, qimmatli qog'ozlar mavjudligining hujjatsiz shakliga o'tishni talab qiladi.

Millati bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

• milliy (rus);
• xorijiy;

Mulkchilik shakli bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

• taqdim etuvchi yoki taqdim etuvchi qimmatli qog'ozlar;
• ro'yxatdan o'tgan, ular egasining nomini o'z ichiga olgan va ushbu qimmatli qog'ozlar egalari reestrida ro'yxatga olingan;

Qimmatli qog'ozga egalik ro'yxatdan o'tgan yoki egasi bo'lishi mumkin. Taqdim etuvchi qimmatli qog'ozda o'z egasining ismi ko'rsatilmaydi va uning muomalasi bir shaxsdan boshqasiga oddiy o'tkazish yo'li bilan amalga oshiriladi. Ro'yxatga olingan qimmatli qog'oz o'z egasining nomini o'z ichiga oladi va qo'shimcha ravishda maxsus reestrda ro'yxatga olinadi. Odatda tomonlarning kelishuvi yoki topshirig'i bilan o'tkaziladi.

Agar ro`yxatdan o`tgan qimmatli qog`oz boshqa shaxsga unga o`tkazma yozuvi (indossament) qo`yish yo`li bilan yoki uning egasining buyrug`i bilan o`tkazilsa, u buyurtma qimmatli qog`ozi deyiladi.

Emissiya shakli bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

• emissiya, ya'ni barcha qimmatli qog'ozlar mutlaqo bir xil bo'lgan ko'p miqdorda chiqarilgan;
• emissiyasiz, odatda alohida yoki kichik partiyalarda davlat ro'yxatidan o'tmasdan ishlab chiqariladi;

Qimmatli qog'ozlarni chiqarish ularni davlat organlarida majburiy ro'yxatdan o'tkazish bilan birga bo'lishi ham mumkin yoki bo'lmasligi ham mumkin. Odatda, emissiyaviy qimmatli qog'ozlar davlat ro'yxatidan o'tkazilishi kerak, chunki ularning chiqarilishi ularning manfaatlariga ta'sir qiladi katta raqam bozor ishtirokchilari. Rossiya qonunchiligiga ko'ra, chiqarilgan aktsiyalar, obligatsiyalar, bank sertifikatlari majburiy ro'yxatdan o'tkazilishi kerak (ro'yxatga olingan). Markaziy bank) va ipoteka. Rossiya qimmatli qog'ozlarining boshqa turlari, ularning chiqarilish hajmidan qat'i nazar, davlat ro'yxatidan o'tkazilmaydi.

Emissiyaviy qimmatli qog'ozlar odatda davlat ro'yxatidan o'tkazilishi kerak bo'lgan yirik seriyalarda chiqariladi. Bu odatda aktsiyalar va obligatsiyalardir. Emissiyasiz qimmatli qog'ozlar davlat ro'yxatidan o'tmasdan chiqariladi.

Emitent turlari bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

• Davlat qimmatli qog'ozlari odatda davlat tomonidan chiqarilgan obligatsiyalarning har xil turlari;

• nodavlat yoki korporativ - korporatsiyalar (kompaniyalar, banklar, tashkilotlar) va hatto jismoniy shaxslar tomonidan muomalaga chiqarilgan qimmatli qog'ozlar.

Davlat qimmatli qog'ozlari- tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlar. Ular qimmatli qog'ozlar orasida alohida o'rin tutadi.

Davlat kapitalist emas va qimmatli qog'ozlar orqali to'plangan mablag'lardan foydalanmaydi naqd pul daromad olish uchun ularni faqat o'zi orqali yoki orqali qayta taqsimlaydi moliya tizimi, ya'ni vositachi vazifasini bajaradi. Binobarin, davlat qimmatli qog‘ozlari to‘g‘ridan-to‘g‘ri faoliyat ko‘rsatuvchi kapitalning vakili emas, balki davlatda mavjud bo‘lmagan, aylanma yo‘l bilan iqtisodiyotga qaytayotgan kapitalning vakili (davlat xizmatchilari, harbiy xizmatchilarning maoshi, tovar sotib olish, tovar sotib olish yo‘li bilan). masalan, harbiy texnika va boshqalar). Shuning uchun davlat qimmatli qog'ozlari real kapitalning bilvosita vakili hisoblanadi.

Xavf darajasi bo'yicha qimmatli qog'ozlar turlari:

• past xavf;
• o'rtacha xavf;
• yuqori xavf;

Risk darajasiga ko'ra qimmatli qog'ozlar shartli ravishda risksiz va riskli bo'linadi. Xavfsiz- bu qimmatli qog'ozlar bo'lib, ular uchun deyarli hech qanday xavf yo'q. Jahon amaliyotida bu qisqa muddatli (1-3 oylik) davlat qarz majburiyatlari (g'azna veksellari). Boshqa barcha qimmatli qog'ozlar xavf darajasiga ko'ra odatda quyidagilarga bo'linadi past xavf e (bular odatda hukumat hujjatlari), o'rtacha xavf(bu odatda korporativ obligatsiyalar) va yuqori xavf(bu odatda aktsiyalar). Oddiy aktsiyalar va obligatsiyalarga qaraganda yuqori riskli bozor vositalari ham mavjud.

Grafik jihatdan, daromad keltiruvchi qimmatli qog'ozlarning asosiy turlarining risk nisbati va ulardagi rentabellik darajasi nuqtai nazaridan o'rni odatda quyidagicha tasvirlangan (2.3-rasm).

O'z navbatida, asosiy qimmatli qog'ozlarning har bir turi kichik turlarga bo'linadi va hokazo.

Qimmatli qog'ozlarning muomalaga layoqatlilik darajasi bo'yicha turlari:

• bozor yoki erkin muomalada;
• emitent tomonidan chiqarilgan va faqat unga qaytarilishi mumkin bo'lgan bozorga oid bo'lmagan; qayta sotish mumkin emas;

Qimmatli qog'ozlarning asosiy turlari bozorga chiqariladi, ya'ni ular bozorda erkin sotilishi va sotib olinishi mumkin. Biroq, bir qator hollarda qimmatli qog'ozlarning muomalasi cheklangan bo'lishi mumkin va qimmatli qog'ozni uni chiqargandan boshqa hech kimga, keyin esa belgilangan muddatdan keyin sotish mumkin emas. Bunday qimmatli qog'ozlar sotilmaydigan deb ataladi.

Kapitalni jalb qilish shakliga ko'ra qimmatli qog'ozlarning turlari:

• kompaniyaning ustav kapitalidagi ulushni aks ettiruvchi o'z kapitali yoki mulk;
• qarz kapitali (naqd pul) shakli bo'lgan qarz.

Qimmatli qog'ozlarning nominal qiymati bo'yicha turlari:

• doimiy nominal bilan;
• o'zgaruvchan nominal bilan;

Rossiya qonunchiligiga ko'ra, har bir qimmatli qog'oz o'z nominaliga yoki nominal qiymatiga ega. Biroq, jahon amaliyotida, masalan, pul nominal qiymati bo'lmagan yoki nolga teng bo'lgan aktsiyalarni chiqarishga ruxsat beriladi. Bunday holda, bitta aktsiyaning ustav kapitalidagi ulushi va shuning uchun uning nominal qiymati bo'lish yo'li bilan hisoblab chiqilganligi ko'rsatiladi. ustav kapitali aktsiyalar soni bo'yicha, ushbu kapitalning hajmi har o'zgarganda o'zgaradi va qimmatli qog'ozning nominal qiymati uni chiqarish vaqtida o'rnatilgandagi kabi o'zgarishsiz qolmaydi. Agar qimmatli qog'oz pul nominalida chiqarilgan bo'lsa, u holda doimiy nominal qog'oz. Agar qimmatli qog'oz pul nominalsiz (nol nominal) chiqarilgan bo'lsa, u holda o'zgaruvchan nominal qog'oz.

Kapital xizmat ko'rsatish shakliga ko'ra qimmatli qog'ozlarning turlari:

• Investitsion (kapital) qimmatli qog'ozlar pulni kapital sifatida, ya'ni daromad olish maqsadida qo'yish ob'ektidir.
• Investitsion bo'lmagan qimmatli qog'ozlarga xizmat ko'rsatiladi naqd pul hisob-kitoblari tovar yoki boshqa bozorlarda. Odatda, bu rolni konosamentlar, ombor kvitansiyalari va veksellar bajaradi.

Hisoblangan daromadning mavjudligiga qarab qimmatli qog'ozlarning turlari:

• daromad yo'qligi;
• hisoblangan daromad bilan;

Hisoblangan daromad nuqtai nazaridan, qimmatli qog'ozlar, qoida tariqasida, foydalidir, lekin ular egasi uchun kapital emas, balki oddiy tovar yoki pul sertifikati bo'lsa, ular daromad bo'lmasligi mumkin. Qimmatli qog'ozlar bo'yicha daromad dividendlar (ulushlar), foizlar shaklida hisoblanishi mumkin. qarz qimmatli qog'ozlari) yoki chegirma, ya'ni qimmatli qog'ozning nominal qiymati va pastroq sotib olish narxi o'rtasidagi farq.