Ano ang ibig sabihin ng mga credit rating ng S&P, Fitch at Moody's? Paano suriin ang isang credit rating? International credit rating scale

Ang rating agency (RA) na "Standard & Poor's" (S&P) ay isang internasyonal na kumpanya na dalubhasa sa pagsasaliksik at pagtatasa ng creditworthiness ng mga issuer. mahahalagang papel. Ang ahensyang ito ay nagbibigay ng serbisyo tulad ng pagtatalaga ng internasyonal na credit rating. Ang mga customer nito ay mga kumpanya sa pananalapi, mga kumpanya, estado. Ang pagkakaroon ng rating ay nagbibigay ng pagkakataon para sa mga issuer na mag-alok ng kanilang mga rating sa medyo malawak na hanay ng mga mamumuhunan. Ang isang credit rating ay ginagawang mas kilala ang isang tagapagpahiram at pinapabuti ang reputasyon nito.

Mga katangian ng RA "Standard & Poor's"

Ang entity na ito ay isang subsidiary ng American McGraw-Hill, na nakikibahagi sa pananaliksik sa financial market analytics.

Ang kasaysayan ng organisasyong ito ay bumalik sa mga 150 taon. Ang mga kinatawan ng tanggapan ng RA "Standard & Poor's" ay matatagpuan sa 23 bansa sa mundo. Ang organisasyong ito ay kilala rin bilang tagapagtatag at editor ng Australian S&P 200 stock index at ang American S&P500.

Mga function ng RA "Standard & Poor's":

Pangangasiwa;

Informative;

Regulatoryo;

prognostic.

Mga Serbisyo ng RA "Standard & Poor's":

nagbebenta ng analytical na impormasyon at ang mga resulta ng iyong pananaliksik sa mga mamumuhunan.

Mga rating ng RA "Standard & Poor's"

Ginagamit ng organisasyong ito ang mga sumusunod na liham upang magtalaga ng pangmatagalang rating ng tinatawag na "mga ligtas na pamumuhunan":

A, A+, A- - ang mga naturang credit rating ay nailalarawan bilang "higit sa average na pagiging maaasahan", na may medyo epektibong mga kadahilanan sa proteksyon. Ang isang credit rating na may pagtatalaga A- ay nagpapahiwatig na sa panahon mga krisis sa ekonomiya may mga panganib ng hindi pagbabayad ng prinsipal o mga dibidendo dito.

BBB+, BBB, BBB- - mga rating ng kredito ng antas ng "pagkakatiwalaan sa ibaba ng average", kung saan ang posibilidad ng pagbabayad ng utang at interes ay itinuturing na sapat, at ang antas ng panganib ay nag-iiba depende sa yugto ng pag-unlad ng ekonomiya ng bansa.

Ispekulatibo o, sa madaling salita, "junk", hindi pamumuhunan na mga rating mula sa Standard & Poor's:

B+, B, B- - ang antas ng proteksyon sa pananalapi ay nag-iiba depende sa panlabas na kondisyon sa pananalapi at pang-ekonomiya at sa mga yugto pag-unlad ng ekonomiya estado.

: New York, New York (estado)

Mga pangunahing tauhan

Neeraj Sahay (Pangulo)

Industriya Turnover Kumpanya ng magulang Website K: Mga kumpanyang itinatag noong 1860

Standard at Poor's (S&P, buong pangalan - Standard & Poor's Financial Services LLC) ay isang subsidiary ng American corporation na McGraw-Hill, na nakikibahagi sa analytical research ng mga financial market. Ang kumpanya ay kabilang sa tatlong pinaka-maimpluwensyang internasyonal na ahensya ng rating, na kilala pangunahin bilang ang lumikha at editor ng ang American stock index na S&P 500 Mula noong Abril 28, 2016 ito ay tinatawag na Mga Global Rating ng S&P.

Ang Standard & Poor's, kasama ang Moody's at Fitch Ratings, ay isa sa "big three" international rating agencies.

Mula noong Enero 2014, ang presidente ng Standard & Poor's Financial Services LLC ay si Neeraj Sahai, na dating namuno sa securities management and services division mga pondo sa pamumuhunan American banking group na Citigroup.

Mga rating ng kredito

Bilang isang international rating agency, ang Standard & Poor's ay nagbibigay ng panandalian at pangmatagalang credit rating para sa parehong mga issuer at indibidwal na mga obligasyon sa utang.

Mga internasyonal na rating

Ang pamantayang pang-internasyonal na credit rating ng Standard & Poor ay nagsisilbi upang matugunan ang mga pangangailangan ng mga kalahok sa pandaigdigang (internasyonal) na mga pamilihang pinansyal. Ang mga rating sa sukat na ito ay nagbibigay-daan sa isa na ihambing ang pagiging maaasahan ng mga nagbigay at ang mga obligasyon ng iba't ibang estado.

Mga pangmatagalang credit rating

Tinatasa ng mga pangmatagalang rating ang kakayahan ng nag-isyu na tuparin ang mga obligasyon sa utang nito nang nasa oras. Ang mga rating ng kumpanya ay namarkahan sa pamamagitan ng sulat, mula sa AAA, na itinalaga sa mga mapagkakatiwalaang issuer, hanggang sa D, na itinalaga sa isang issuer na nag-default.

• AAA- ang tagapagbigay ay may napakataas na kakayahan na magbayad ng interes sa mga obligasyon sa utang at sa mga utang mismo.
• A.A.- ang tagapagbigay ay may napakataas na kakayahan na magbayad ng interes sa mga obligasyon sa utang at ang mga utang mismo.
• A- ang kakayahan ng nag-isyu na magbayad ng interes at mga utang ay mataas ang pagtatasa, ngunit depende sa sitwasyong pang-ekonomiya.
• BBB- ang solvency ng issuer ay itinuturing na kasiya-siya.
• BB- ang nag-isyu ay solvent, ngunit ang hindi kanais-nais na mga kondisyon sa ekonomiya ay maaaring negatibong makaapekto sa kakayahang magbayad.
• B- solvent ang issuer, ngunit ang hindi kanais-nais na mga kondisyon sa ekonomiya ay malamang na negatibong makakaapekto sa kakayahan at pagpayag nito na magbayad ng utang.
• CCC- ang nag-isyu ay nakakaranas ng mga paghihirap sa mga pagbabayad sa mga obligasyon sa utang at ang mga kakayahan nito ay nakasalalay sa paborableng kondisyon sa ekonomiya.
• CC- ang issuer ay nakakaranas ng malubhang kahirapan sa mga pagbabayad sa mga obligasyon sa utang.
• C- ang nag-isyu ay nakakaranas ng malubhang kahirapan sa mga pagbabayad sa mga obligasyon sa utang; ang isang pamamaraan ng pagkabangkarote ay maaaring sinimulan, ngunit ang mga pagbabayad sa mga obligasyon sa utang ay ginagawa pa rin.
• SD- tumanggi ang tagabigay na magbayad sa ilang mga obligasyon.
• D- idineklara ang default at naniniwala ang S&P na tatanggi ang nag-isyu na bayaran ang karamihan o lahat ng mga obligasyon nito.
• NR- walang nakatalagang rating.

Mga panandaliang rating ng kredito

Tinatasa ng mga panandaliang rating ang posibilidad ng napapanahong pagbabayad ng mga panandaliang obligasyon sa utang. Ang mga rating ng kredito ng Standard & Poor para sa panandaliang utang ay binibigyan ng alphanumeric na pagtatalaga, mula sa pinakamataas na grado ng A-1 hanggang sa pinakamababang grado ng D. Ang mas malakas na mga obligasyon sa kategoryang A-1 ay maaaring markahan ng plus sign. Ang mga marka mula sa kategorya B ay maaari ding tukuyin gamit ang isang numero (B-1, B-2, B-3).

• A-1- ang tagabigay ay may napakataas na kakayahan na bayaran ang obligasyong ito sa utang.
• A-2- ang nag-isyu ay may mataas na kakayahan na bayaran ang obligasyong ito sa utang, ngunit ang mga kakayahan na ito ay mas sensitibo sa hindi kanais-nais na mga kondisyon sa ekonomiya.
• A-3- ang hindi kanais-nais na mga kondisyong pang-ekonomiya ay malamang na magpahina sa kakayahan ng nag-isyu na bayaran ang obligasyong ito sa utang.
• B- ang obligasyon sa utang ay may speculative na kalikasan. Ang nag-isyu ay may kakayahang bayaran ito, ngunit ang mga pagkakataong ito ay napaka-sensitibo sa hindi kanais-nais na mga kondisyon sa ekonomiya.
• C- ang kakayahan ng nag-isyu na bayaran ang obligasyong ito sa utang ay limitado at depende sa pagkakaroon ng mga paborableng kondisyon sa ekonomiya.
• D- idineklara ang default sa panandaliang obligasyon sa utang na ito.

Mga pambansang rating

Kasama ng international credit rating scale, sinusuportahan din ng Standard & Poor's ang ilang pambansang scale, kabilang ang Russian. Ang mga pambansang timbangan ay idinisenyo upang matugunan ang mga pangangailangan ng mga kalahok sa mga pambansang pamilihan sa pananalapi. Ang rating ng issuer at rating ng utang sa pambansang sukat ay sumasalamin sa isang pagtatasa ng relatibong pagiging maaasahan ng mga issuer at mga obligasyon sa utang na nasa pambansang merkado. Ang pambansang sukatan ay nagbibigay ng mas maraming pagkakataon para makilala ang pagiging mapagkakatiwalaan sa kredito ng mga nag-isyu, dahil inaalis nito ang ilang mga panganib sa soberanya, lalo na ang panganib ng paglilipat. Pera sa labas ng estado at iba pang sistematikong mga panganib na pare-parehong katangian ng lahat ng nag-isyu sa merkado na ito.

Dahil ang mga rating sa pambansang sukat ay sumasalamin sa mga pambansang detalye, walang saysay na ihambing ang mga rating sa iba't ibang pambansang antas. Katulad nito, ang mga rating sa pambansang sukat at sa internasyonal na sukat ay hindi maihahambing.

Ginagamit ng Standard & Poor's credit rating scale para sa Russian Federation ang tradisyonal na mga simbolo ng Standard & Poor's na may prefix na “ru”.

Mga Pagtataya

• Positibong pananaw- Posibleng pagtaas ng rating.
• Negatibong Pananaw- Posible ang pagbaba ng rating.
• Matatag na pagtataya- ang rating ay malamang na hindi magbabago.
• Umuunlad na Pagtataya- Posibleng taasan o bawasan ang rating.

BICRA

Ang indicator ng BICRA (banking industry country risk assessment) ay sumasalamin sa mga kalakasan at kahinaan ng sistema ng pagbabangko ng isang partikular na bansa kumpara sa mga sistema ng pagbabangko ng ibang mga bansa. Gamit ang BICRA grading, sistema ng pagbabangko Sa mga tuntunin ng kanilang pagkakalantad sa mga panganib sa bansa, nahahati sila sa 10 grupo, na may pinakamalakas na bansa sa pangkat 1 at pinakamahina sa pangkat 10.

Mga Rating ng Corporate Governance

(isang pagdadaglat na nagmula sa mga salitang Ingles na governance, accountability, management metrics and analysis (corporate governance, accountability, management and analysis) ay isang pagtatasa ng mga non-financial na panganib na nauugnay sa pagbili ng mga share ng kumpanya sa umuusbong na mga merkado, at inilaan para sa mga mamumuhunan na namumuhunan sa mga bahagi ng mga kumpanyang ito.

Kasaysayan ng pagbuo ng mga rating ng RKU at GAMMA

Noong 1998, nagsimulang bumuo ang Standard & Poor's, at mula noong 2000, upang magsagawa ng isang independiyenteng interactive na pagsusuri ng corporate governance system sa mga kumpanya at bangko. Ang mga analytical na produkto ng Corporate Governance Rating Services ay tumutulong sa corporate executives, investors at iba pang stakeholder na suriin ang corporate governance practices at gumawa ng maayos na desisyon sa negosyo at pamumuhunan.

Noong 2007, ang pamamaraan para sa pagsusuri ng corporate governance ay sumailalim sa isang makabuluhang rebisyon. Ang layunin nito ay muling i-orient ang produkto patungo sa pagtatasa ng mga panganib sa pamumuhunan, pati na rin ang pagpapayaman sa pamantayan sa pamamagitan ng naipon na karanasan sa pagtatasa ng corporate governance. Sa proseso ng pagtatalaga ng rating ng GAMMA, sinusuri ang ilang mga panganib, na nag-iiba sa posibilidad at antas ng epekto sa halaga ng kumpanya. Ang resulta ng pagsusuri na ito ay isang konklusyon tungkol sa posibleng pinagsama-samang pagkawala ng halaga o mga nawalang pagkakataon upang lumikha ng halaga bilang resulta ng hindi epektibong pamamahala ng korporasyon. Ang mga kamakailang kaganapan sa pandaigdigang merkado sa pananalapi ay nagpakita ng kahalagahan ng mga kumpanya na may malinaw na diskarte at sistema ng pamamahala ng peligro. may kasamang dalawang mahalagang elemento na tumutugon sa mga lugar na ito ng pamamahala dahil malaki ang interes ng mga ito sa mga mamumuhunan. Bilang karagdagan, ang pagsasama ng mga elementong ito sa pagsusuri ay nag-aambag sa pagbuo ng isang kultura ng mahusay na pamamahala ng panganib sa mga kumpanyang nag-isyu at binibigyang-diin ang kahalagahan ng isang pangmatagalang, estratehikong diskarte sa pamamahala ng negosyo.

Mga bahagi ng pamamaraan ng GAMMA

1. Impluwensiya ng shareholder
2. Mga karapatan ng mga shareholder
3. Transparency, audit at corporate risk management system
4. Ang pagiging epektibo ng Lupon ng mga Direktor, estratehikong proseso at sistema ng pagbabayad

GAMMA rating scale

• GAMMA-10 o 9- iginawad sa isang kumpanya na, sa opinyon ng Standard & Poor's, ay may napakalakas na proseso at kasanayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang mga kumpanyang tumatanggap ng rating ng GAMMA sa antas na ito ay may maliliit na kahinaan sa ilan sa mga pangunahing bahagi ng pamamahala ng korporasyon.
• GAMMA-8 o 7- iginawad sa isang kumpanya na, sa opinyon ng Standard & Poor’s, ay may matibay na proseso at kasanayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang mga kumpanyang na-rate sa antas na ito ng GAMMA ay may ilang mga kahinaan sa ilang mga pangunahing bahagi ng corporate governance.
• GAMMA-6 o 5- iginawad sa isang kumpanya na, sa opinyon ng Standard & Poor’s, ay may karaniwang mga proseso at kasanayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang mga kumpanyang na-rate sa antas na ito ng GAMMA ay may mga kahinaan sa ilang mahahalagang bahagi ng corporate governance.
• GAMMA-4 o 3- itinalaga sa isang kumpanya na, sa opinyon ng Standard & Poor’s, ay may mahinang proseso at kasanayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang mga kumpanyang na-rate sa antas na ito ng GAMMA ay may malalaking kahinaan sa ilang mahahalagang bahagi ng corporate governance.
• GAMMA-2 o 1- itinalaga sa isang kumpanya na, sa opinyon ng Standard & Poor’s, ay may napakahina na proseso at kasanayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang mga kumpanyang na-rate sa antas na ito ng GAMMA ay may mga makabuluhang kahinaan sa karamihan ng mga pangunahing bahagi ng corporate governance.

Ang pagbibigay ng mga serbisyo para sa pagtatasa ng corporate governance gamit ang GAMMA methodology mula noong Hunyo 2011 sa inisyatiba ng Standard & Poor’s. Kasabay nito, patuloy na tinatasa ng Standard & Poor's ang corporate governance bilang bahagi ng credit analysis nito.

Pananaliksik sa Transparency

Ito ay isang analytical na proyekto ng Standard & Poor's Corporate Governance Rating Service. Ang pag-aaral ay nakatuon sa pagtatasa ng antas ng pagsisiwalat Mga kumpanyang Ruso makabuluhang impormasyon ng korporasyon at karaniwang sumasaklaw sa pinakamalaking kumpanya na may pinakamaraming likidong bahagi. Isinasagawa ang pagsusuri na may kaugnayan sa pinakamataas na antas na ninanais ng "rational international investor".

Mga lathalain

Ang Standard & Poor’s ay naglalathala ng analytical review linggu-linggo stock market"Ang Outlook", na magagamit sa mga subscriber sa parehong naka-print at online na mga bersyon.

Ang Corporate Governance Ratings Service ay naglalathala ng buwanang () kung saan nagkokomento ang mga analyst sa mga pag-unlad ng corporate governance sa mga bansang BRIC at iba pang umuusbong na merkado.

Ang Standard & Poor's ay nag-publish ng isang ulat sa mga prospect ng pag-unlad ng Russia sa liwanag ng sitwasyon ng demograpiko sa bansa. Ang forecast ay labis na nakakabigo: sa 2050 ang bansa ay makakaranas ng pagtaas sa utang ng gobyerno hanggang 585% at pagbawas ng populasyon ng 24 milyong tao. Gayunpaman, naniniwala ang ahensya ng rating na kung magagawa ng gobyerno ng Russia, tulad ng plano nito, na balansehin ang badyet sa 2015, maiiwasan ang sakuna. Tala ng mga eksperto; na ang mga senaryo ng S&P sa anumang kaso ay may kinalaman sa napakalayong hinaharap na ang hula ay masyadong tinatayang, o ang mga may-akda ng pag-aaral ay nagtakda pa nga ng ilang mga layunin sa politika.

Sumulat ng pagsusuri sa artikulong "Standard & Poor's"

Mga Tala

Mga link

• .
• .
• .

Sipi na nagpapakilala sa Standard & Poor's

Huminto si Boris sa gitna ng silid, tumingin sa paligid, tinanggal ang mga batik sa manggas ng kanyang uniporme gamit ang kanyang kamay at lumapit sa salamin, pinagmasdan ang kanyang gwapong mukha. Si Natasha, na naging tahimik, ay tumingin sa labas mula sa kanyang pagtambang, naghihintay sa kanyang gagawin. Sandali siyang nakatayo sa harap ng salamin, ngumiti at pumunta sa exit door. Gusto siyang tawagan ni Natasha, pero nagbago ang isip niya. "Hayaan mo siyang maghanap," sabi niya sa sarili. Kakaalis lang ni Boris nang lumabas ang isang namumula na si Sonya mula sa isa pang pinto, na may galit na bumulong sa pamamagitan ng kanyang mga luha. Pinigilan ni Natasha ang kanyang sarili mula sa kanyang unang hakbang upang tumakbo sa kanya at nanatili sa kanyang pagtambang, na parang nasa ilalim ng isang hindi nakikitang takip, na nakatingin sa kung ano ang nangyayari sa mundo. Nakaranas siya ng isang espesyal na bagong kasiyahan. May ibinulong si Sonya at ibinalik ang tingin sa pintuan ng sala. Lumabas si Nikolai sa pinto.
- Sonya! Anong nangyari sa'yo? posible ba ito? - sabi ni Nikolai, tumakbo palapit sa kanya.
- Wala, wala, iwan mo ako! – Nagsimulang humikbi si Sonya.
- Hindi, alam ko kung ano.
- Well, alam mo, iyan ay mahusay, at pumunta sa kanya.
- Sooo! Isang salita! Posible bang pahirapan ako at ang iyong sarili ng ganito dahil sa isang pantasya? "sabi ni Nikolai sabay hawak sa kamay niya.
Hindi inalis ni Sonya ang kanyang mga kamay at tumigil sa pag-iyak.
Si Natasha, nang hindi gumagalaw o humihinga, ay tumingin sa labas ng nagniningning na mga ulo mula sa kanyang pagtambang. "Ano ang mangyayari ngayon"? Naisip niya.
- Sonya! Hindi ko kailangan ng buong mundo! "Ikaw lang ang lahat sa akin," sabi ni Nikolai. - Patunayan ko sa iyo.
"Ayoko kapag nagsasalita ka ng ganyan."
- Well, hindi ko gagawin, pasensya na, Sonya! " hinila niya ito palapit sa kanya at hinalikan.
“Oh, ang galing!” naisip ni Natasha, at nang umalis sina Sonya at Nikolai sa silid, sinundan niya sila at tinawag si Boris sa kanya.
"Boris, halika rito," sabi niya na may makahulugan at tusong tingin. - Kailangan kong sabihin sa iyo ang isang bagay. Dito, dito,” anito at dinala siya sa flower shop sa pagitan ng mga batya kung saan siya nakatago. Nakangiting sumunod sa kanya si Boris.
- Ano ang isang bagay na ito? - tanong niya.
Siya ay napahiya, tumingin sa kanyang paligid at, nakita ang kanyang manika na inabandona sa batya, kinuha ito sa kanyang mga kamay.
"Halikan mo ang manika," sabi niya.
Tiningnan ni Boris ang kanyang buhay na buhay na mukha na may matulungin, mapagmahal na tingin at hindi sumagot.
- Hindi mo gusto? Sige, halika nga dito,” sabi niya at lumapit sa mga bulaklak at inihagis ang manika. - Mas malapit, mas malapit! - bulong niya. Hinawakan niya ng kanyang mga kamay ang cuffs ng opisyal, at makikita ang solemnidad at takot sa kanyang namumulang mukha.
- Gusto mo bang halikan kita? – halos hindi marinig ang bulong niya, nakatingin sa kanya mula sa ilalim ng kanyang mga kilay, nakangiti at halos umiiyak sa tuwa.
Namula si Boris.
- Gaano ka nakakatawa! - sabi nito na yumuko sa kanya, namumula pa, pero walang ginagawa at naghihintay.
Bigla siyang tumalon sa batya kaya tumayo siya nang mas matangkad kaysa sa kanya, niyakap siya ng magkabilang braso upang ang kanyang manipis na mga braso ay nakayuko sa ibabaw ng kanyang leeg at, iginalaw ang kanyang buhok pabalik sa paggalaw ng kanyang ulo, hinalikan siya mismo sa mga labi.
Nadulas siya sa pagitan ng mga kaldero sa kabilang panig ng mga bulaklak at, ibinaba ang kanyang ulo, tumigil.
“Natasha,” sabi niya, “alam mo na mahal kita, pero...
-Mahal mo ba ako? – pinutol siya ni Natasha.
- Oo, ako ay umiibig, ngunit mangyaring, huwag nating gawin ang ginagawa natin ngayon... Apat na taon pa... Pagkatapos ay hihilingin ko ang iyong kamay.
Napaisip si Natasha.
“Thirteen, fourteen, fifteen, sixteen...” sabi niya, nagbibilang gamit ang manipis niyang mga daliri. - Ayos! So tapos na?
At isang ngiti ng saya at kapayapaan ang sumilay sa kanyang masiglang mukha.
- Tapos na! - sabi ni Boris.
- Magpakailanman? - sabi ng dalaga. - Hanggang kamatayan?
At, hinawakan ang kanyang braso, na may masayang mukha, tahimik itong naglakad sa tabi niya papunta sa sofa.

Ang kondesa ay pagod na pagod sa mga pagdalaw kaya't hindi na siya nag-utos na tumanggap ng iba, at ang bantay-pinto ay inutusan lamang na anyayahan ang lahat ng darating na may pagbati na kumain. Nais ng Countess na makipag-usap nang pribado sa kanyang kaibigan sa pagkabata, si Prinsesa Anna Mikhailovna, na hindi niya nakitang mabuti mula noong dumating siya mula sa St. Si Anna Mikhailovna, na may mantsa ng luha at kaaya-ayang mukha, ay lumapit sa upuan ng countess.
"Magiging tapat ako sa iyo," sabi ni Anna Mikhailovna. – Kakaunti na lang sa atin ang natitira, mga matandang kaibigan! Ito ang dahilan kung bakit lubos kong pinahahalagahan ang iyong pagkakaibigan.
Tumingin si Anna Mikhailovna kay Vera at tumigil. Nakipagkamay ang Kondesa sa kanyang kaibigan.
"Vera," sabi ng kondesa, na tinutugunan ang kanyang panganay na anak na babae, na halatang hindi mahal. - Bakit wala kang ideya tungkol sa anumang bagay? Hindi mo ba nararamdaman na wala ka sa lugar dito? Pumunta sa iyong mga kapatid na babae, o...
Napangiti ng mapang-asar ang magandang Vera, tila hindi nakakaramdam ng kahit katiting na insulto.
"Kung sinabi mo sa akin matagal na ang nakalipas, mama, umalis na ako kaagad," sabi niya, at pumunta sa kanyang silid.
Ngunit, sa pagdaan sa sofa, napansin niya na may dalawang magkasintahang nakaupo sa dalawang bintana. Huminto siya at ngumiti ng masama. Umupo si Sonya malapit kay Nikolai, na kumukopya ng mga tula para sa kanya na unang beses niyang isinulat. Si Boris at Natasha ay nakaupo sa isa pang bintana at tumahimik nang pumasok si Vera. Sina Sonya at Natasha ay tumingin kay Vera na may kasalanan at masayang mukha.
Masaya at nakakaantig na tingnan ang mga babaeng ito na umiibig, ngunit ang paningin sa kanila, malinaw naman, ay hindi pumukaw ng kaaya-ayang pakiramdam kay Vera.
"Ilang beses ko bang hiniling sa iyo," sabi niya, "na huwag kunin ang aking mga gamit, mayroon kang sariling silid."
Kinuha niya ang tinta mula kay Nikolai.
"Ngayon, ngayon na," sabi niya, binabasa ang kanyang panulat.
"Alam mo kung paano gawin ang lahat sa maling oras," sabi ni Vera. "Pagkatapos ay tumakbo sila sa sala, kaya nahihiya ang lahat sa iyo."
Sa kabila ng katotohanan na, o tiyak na dahil, ang kanyang sinabi ay ganap na patas, walang sumagot sa kanya, at silang apat ay nagkatinginan lamang. Nagtagal siya sa silid na may hawak na tinta sa kanyang kamay.
- At anong mga lihim ang maaaring magkaroon sa iyong edad sa pagitan nina Natasha at Boris at sa pagitan mo - lahat sila ay kalokohan lamang!
- Well, ano ang pakialam mo, Vera? – pabulong na sabi ni Natasha sa mahinang boses.
Siya, tila, ay mas mabait at mapagmahal sa lahat kaysa sa dati nang araw na iyon.
"Napakatanga," sabi ni Vera, "nahihiya ako sa iyo." Ano ang mga sikreto?...
- Bawat isa ay may kanya-kanyang sikreto. We won’t touch you and Berg,” nasasabik na sabi ni Natasha.
"Sa tingin ko hindi mo ako hawakan," sabi ni Vera, "dahil hindi kailanman maaaring maging anumang masama sa aking mga aksyon." Pero sasabihin ko kay mommy kung paano mo tratuhin si Boris.
"Mahusay na tinatrato ako ni Natalya Ilyinishna," sabi ni Boris. "Hindi ako makapagreklamo," sabi niya.
- Iwanan ito, Boris, ikaw ay tulad ng isang diplomat (ang salitang diplomat ay mahusay na ginagamit sa mga bata sa espesyal na kahulugan na kanilang nakalakip sa salitang ito); Nakakainip pa nga,” sabi ni Natasha sa nanginginig na boses. - Bakit niya ako ginugulo? Hinding-hindi mo ito mauunawaan,” sabi niya, lumingon kay Vera, “dahil hindi ka pa kailanman nagmahal ng sinuman; wala kang puso, ikaw lamang ang madame de Genlis [Madame Genlis] (ang palayaw na ito, na itinuturing na napakasakit, ay ibinigay kay Vera ni Nikolai), at ang iyong unang kasiyahan ay ang magdulot ng kaguluhan sa iba. "Landi mo si Berg hangga't gusto mo," mabilis niyang sabi.
- Oo, tiyak na hindi ako magsisimulang habulin ang isang binata sa harap ng mga bisita...
"Buweno, nakamit niya ang kanyang layunin," namagitan si Nikolai, "nagsabi siya ng mga hindi kasiya-siyang bagay sa lahat, nagalit sa lahat." Punta tayo sa nursery.
Lahat ng apat, tulad ng isang takot na kawan ng mga ibon, ay tumayo at lumabas ng silid.
"Sinabi nila sa akin ang ilang mga problema, ngunit wala akong ibig sabihin sa sinuman," sabi ni Vera.
- Madame de Genlis! Madame de Genlis! - Natatawang sabi ng mga boses mula sa likod ng pinto.
Ang magandang Vera, na may nakakainis, hindi kanais-nais na epekto sa lahat, ay ngumiti at, tila hindi naapektuhan sa sinabi sa kanya, pumunta sa salamin at inayos ang kanyang scarf at hairstyle. Kung titignan ang kanyang magandang mukha, tila naging mas malamig at mahinahon siya.

Nagpatuloy ang usapan sa sala.
- Ah! chere," sabi ng countess, "and in my life tout n"est pas rose. Hindi ko ba nakikita na du train, que nous allons, [hindi lahat ay rosas. - kung bibigyan natin ng paraan ng pamumuhay,] ang ating kalagayan ay hindi magtagal para sa amin! At "Ang lahat ng ito ay isang club, at ang kabaitan nito. Nakatira kami sa nayon, talagang nakakarelaks kami? Mga sinehan, pangangaso at alam ng Diyos kung ano. Ngunit ano ang masasabi ko tungkol sa akin! Well, paano mo inayos ang lahat. ito? Madalas akong nagulat sa iyo, Annette, kung paano posible Ikaw, sa iyong edad, sumakay nang mag-isa sa isang karwahe, sa Moscow, sa St. Petersburg, sa lahat ng mga ministro, sa lahat ng maharlika, alam mo kung paano makakuha kasama ang lahat, nagulat ako! Well, paano ito nangyari? Hindi ko alam kung paano gawin ang alinman sa mga ito.
- Oh, aking kaluluwa! - sagot ni Prinsesa Anna Mikhailovna. "Iwasan ng Diyos na malaman mo kung gaano kahirap ang manatiling isang balo na walang suporta at may anak na mahal mo hanggang sa punto ng pagsamba." "Matututuhan mo ang lahat," patuloy niyang may pagmamalaki. – Itinuro sa akin ng aking proseso. Kung kailangan kong makita ang isa sa mga alas na ito, sumusulat ako ng isang tala: "gustong makita ni prinsesa une telle [prinsesa ganito-at-ganoon]," at nagmaneho ako ng aking sarili sa isang taksi ng hindi bababa sa dalawa, hindi bababa sa tatlong beses, hindi bababa sa apat na beses, hanggang sa makuha ko ang kailangan ko. Wala akong pakialam kung ano ang isipin ng sinuman sa akin.
- Buweno, sino ang tinanong mo tungkol sa Borenka? – tanong ng Countess. - Pagkatapos ng lahat, ang iyo ay isang opisyal ng bantay, at si Nikolushka ay isang kadete. Walang mang-iistorbo. Sinong tinanong mo?
- Prinsipe Vasily. Napakabait niya. Ngayon sumang-ayon ako sa lahat, iniulat sa soberanya, "sabi ni Prinsesa Anna Mikhailovna na may kagalakan, ganap na nakalimutan ang lahat ng kahihiyan na kanyang pinagdaanan upang makamit ang kanyang layunin.
- Na siya ay may edad na, Prinsipe Vasily? – tanong ng Countess. - Hindi ko siya nakita mula noong aming mga sinehan sa Rumyantsevs'. At sa tingin ko nakalimutan na niya ako. “Il me faisait la cour, [He was trailing after me,” the countess recalled with a smile.
"Ganun pa rin," sagot ni Anna Mikhailovna, "mabait, gumuho." Les grandeurs ne lui ont pas touriene la tete du tout. [Ang mataas na posisyon ay hindi lumingon sa kanyang ulo.] "Ikinalulungkot ko na wala akong magagawa para sa iyo, mahal na prinsesa," sabi niya sa akin, "utos." Hindi, siya ay isang mabuting tao at isang napakagandang miyembro ng pamilya. Pero alam mo, Nathalieie, ang pagmamahal ko sa anak ko. Hindi ko alam kung ano ang hindi ko gagawin para mapasaya siya. "At ang aking mga kalagayan ay napakasama," patuloy ni Anna Mikhailovna na may kalungkutan at hininaan ang kanyang boses, "napakasama na ako ngayon ay nasa pinakakakila-kilabot na sitwasyon. Ang aking miserableng proseso ay kinakain ang lahat ng mayroon ako at hindi gumagalaw. I don’t have, you can imagine, a la lettre [literal], I don’t have a dime of money, and I don’t know what to outfit Boris with. “Naglabas siya ng panyo at nagsimulang umiyak. "Kailangan ko ng limang daang rubles, ngunit mayroon akong isang twenty-five-ruble note." Nasa ganitong posisyon ako... Ang tanging pag-asa ko ngayon ay si Count Kirill Vladimirovich Bezukhov. Kung ayaw niyang suportahan ang kanyang inaanak - pagkatapos ng lahat, bininyagan niya si Borya - at italaga sa kanya ang isang bagay para sa kanyang pagpapanatili, kung gayon ang lahat ng aking mga problema ay mawawala: wala akong maisuot sa kanya.
Ang Countess ay lumuha at tahimik na nag-isip tungkol sa isang bagay.
"Madalas kong iniisip, marahil ito ay isang kasalanan," sabi ng prinsesa, "at madalas kong iniisip: Si Count Kirill Vladimirovich Bezukhoy ay nabubuhay mag-isa... ito ay isang malaking kapalaran... at para saan siya nabubuhay? Ang buhay ay isang pasanin para sa kanya, ngunit si Borya ay nagsisimula pa lamang mabuhay.
"Marahil ay may iiwan siya para kay Boris," sabi ng kondesa.
- Alam ng Diyos, chere amie! [mahal na kaibigan!] Napaka-makasarili ng mga mayayaman at maharlikang ito. Ngunit pupuntahan ko pa rin siya ngayon kasama si Boris at sasabihin sa kanya nang diretso kung ano ang nangyayari. Let them think what they want about me, I really don't care when my son's fate depends on it. - Tumayo ang prinsesa. - Ngayon ay alas-dos na, at sa alas-kwatro ay mayroon kang tanghalian. magkakaroon ako ng oras para pumunta.
At sa mga diskarte ng isang negosyanteng babae sa St. Petersburg na marunong gumamit ng oras, ipinatawag ni Anna Mikhailovna ang kanyang anak at lumabas sa bulwagan kasama niya.
"Paalam, aking kaluluwa," sabi niya sa kondesa, na sinamahan siya sa pintuan, "sana magtagumpay ako," idinagdag niya sa isang bulong mula sa kanyang anak.
– Bumibisita ka ba kay Count Kirill Vladimirovich, ma chere? - sabi ng count mula sa dining room, lumabas din sa hallway. - Kung bumuti na ang pakiramdam niya, yayain mo si Pierre sa hapunan kasama ko. Kung tutuusin, binisita niya ako at nakipagsayaw sa mga bata. Tawagan mo ako sa lahat ng paraan, ma chere. Well, tingnan natin kung paano nakikilala ni Taras ang kanyang sarili ngayon. Sinabi niya na hindi kailanman nagkaroon ng hapunan si Count Orlov tulad ng gagawin natin.

"Mon cher Boris, [Mahal kong Boris,"] sabi ni Prinsesa Anna Mikhailovna sa kanyang anak nang ang karwahe ni Countess Rostova, kung saan sila nakaupo, ay sumakay sa kalye na natatakpan ng dayami at nagmaneho papunta sa malawak na patyo ng Count Kirill Vladimirovich Bezukhy. "Mon cher Boris," sabi ng ina, inilabas ang kanyang kamay mula sa ilalim ng kanyang lumang amerikana at sa isang mahiyain at magiliw na paggalaw na inilagay ito sa kamay ng kanyang anak, "maging maamo, maging matulungin." Ninong mo pa rin si Count Kirill Vladimirovich, at nakasalalay sa kanya ang iyong kapalaran sa hinaharap. Tandaan mo ito, mon cher, maging kasing tamis ng iyong nalalaman kung paano maging...
“Kung alam ko lang na may lalabas dito maliban sa kahihiyan...” malamig na sagot ng anak. "Ngunit nangako ako sa iyo at ginagawa ko ito para sa iyo."
Sa kabila ng katotohanan na ang karwahe ng isang tao ay nakatayo sa pasukan, ang doorman, na nakatingin sa mag-ina (na, nang hindi nag-utos na mag-ulat ng kanilang sarili, ay direktang pumasok sa glass vestibule sa pagitan ng dalawang hanay ng mga estatwa sa mga niches), na tumitingin nang malaki sa matanda. balabal, tinanong kung sino ang gusto nila, ang mga prinsesa o ang bilang, at, nang malaman na ang bilang, ay sinabi na ang kanilang mga Panginoon ay mas masahol pa ngayon at ang kanilang mga Panginoon ay hindi tumatanggap ng sinuman.

Standard & Poor's (S&P, buong pangalan - Standard & Poor's Financial Services LLC)- isang subsidiary ng American corporation McGraw-Hill, na nakikibahagi sa analytical research ng mga financial market. Ang Standard & Poors ay isang ahensya ng rating, isa sa "Big Three" kasama ng at, mula pa noong 1860. Nagtalaga sila ng mga rating sa higit sa 100 bansa na may kabuuang utang na 34 trilyon. US dollars. Bilang karagdagan, ang kumpanya ay ang lumikha ng isang serye ng mga Standard & Poors (S&P) na mga indeks ng stock para sa American at international securities markets. Kilala pangunahin bilang tagalikha at editor ng Amerikano index ng stock S&P 500. Mula noong Abril 28, 2016, tinawag na S&P Global Ratings.

Standard & Poor's international rating scale

Mga pangmatagalang rating ng S&P

Marka ng Pamumuhunan sa S&P

"AAA" - napakataas na kakayahang napapanahon at ganap na tuparin ang mga obligasyon sa utang; pinakamataas na rating.

"AA" - mataas na kakayahang napapanahon at ganap na tuparin ang mga obligasyon sa utang.

"A" - Katamtamang mataas na kakayahan upang matugunan ang mga obligasyon sa utang sa isang napapanahong paraan at buo, na may mataas na sensitivity sa mga epekto ng masamang pagbabago sa komersyal, pinansyal at pang-ekonomiyang mga kondisyon.

"BBB" - makatwirang kakayahang matugunan ang mga obligasyon sa utang sa oras at buo, ngunit mayroong higit na sensitivity sa mga epekto ng masamang pagbabago sa negosyo, pinansiyal at pang-ekonomiyang mga kondisyon.

Speculative class na S&P

"BB" - ligtas sa maikling panahon, ngunit mas sensitibo sa epekto ng masamang pagbabago sa komersyal, pinansyal at pang-ekonomiyang mga kondisyon.

"B" - mas mataas na kahinaan sa pagkakaroon ng hindi kanais-nais na komersyal, pinansiyal at pang-ekonomiyang kondisyon, ngunit sa kasalukuyan ay posible na matupad ang mga obligasyon sa utang sa oras at buo.

“CCC” – kasalukuyang may potensyal para sa issuer na hindi mabayaran ang mga obligasyon nito sa utang – ito ay higit na nakadepende sa paborableng komersyal, pinansiyal at pang-ekonomiyang kondisyon.

“CC” – sa kasalukuyan ay may mataas na posibilidad na hindi matupad ng issuer ang mga obligasyon nito sa utang.

“C” – ang isang pamamaraan ay sinimulan laban sa nagbigay o isang katulad na aksyon ay isinagawa, ngunit ang mga pagbabayad o pagtupad sa mga obligasyon sa utang ay nagpapatuloy.

“SD” – pumipili para sa obligasyong ito sa utang habang nagpapatuloy sa napapanahon at buong pagbabayad sa iba pang mga obligasyon sa utang.

“D” – default sa mga obligasyon sa utang.

1. "positibo" - maaaring tumaas ang rating;
2. "negatibo" - maaaring bumaba ang rating;
3. "matatag" - ang pagbabago ay hindi malamang;
4. "pag-unlad" - ang parehong pagtaas at pagbaba sa rating ay posible.

Mga panandaliang rating ng Standard & Poor

Standard & Poor's national rating scale

Ginagamit ng S&P national rating scale ang prefix ru: “ruAAA”, “ruAA”, “ruA” at iba pa. Hindi maaaring mas mataas ang rating ng kumpanya kaysa sa sovereign rating. Samakatuwid, sa paglalarawan ng bawat klase ay idinagdag na ang rating ay nagpapahiwatig ng kakayahan ng kumpanya na bayaran ang utang nito na may kaugnayan sa iba pang mga issuer.

Bilang karagdagan sa mga credit rating, sinusuri ng S&P ang pamamahala ng kumpanya. Para sa layuning ito, ang ahensya ay bumuo ng dalawang sistema: "Corporate Governance Rating" at GAMMA - isang pagtatasa ng mga di-pinansyal na panganib na nauugnay sa pagbili ng mga bahagi ng mga kumpanya sa mga umuusbong na merkado.

Mga bahagi ng pamamaraan ng GAMMA:

1. impluwensya ng shareholder;
2. karapatan ng mga shareholder;
3. transparency, audit at corporate risk management system;
4. pagiging epektibo ng Lupon ng mga Direktor, estratehikong proseso at sistema ng pagbabayad.

GAMMA rating scale

• GAMMA-10 o 9 - itinalaga sa isang kumpanya na, sa opinyon ng Standard & Poor's, ay may napakalakas na proseso at kasanayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang mga kumpanyang tumatanggap ng rating ng GAMMA sa antas na ito ay may maliliit na kahinaan sa ilan sa mga pangunahing bahagi ng pamamahala ng korporasyon.
• GAMMA-8 o 7 - itinalaga sa isang kumpanya na, sa opinyon ng Standard & Poor's, ay may matibay na proseso at kasanayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang mga kumpanyang na-rate sa antas na ito ng GAMMA ay may ilang mga kahinaan sa ilang mga pangunahing bahagi ng corporate governance.
• GAMMA-6 o 5 - itinalaga sa isang kumpanya na, ayon sa Standard & Poor's, ay may karaniwang mga proseso at kasanayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang mga kumpanyang na-rate sa antas na ito ng GAMMA ay may mga kahinaan sa ilang mahahalagang bahagi ng corporate governance.
• GAMMA-4 o 3 - itinalaga sa isang kumpanya na, sa opinyon ng Standard & Poor's, ay may mahinang proseso at kasanayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang mga kumpanyang na-rate sa antas na ito ng GAMMA ay may malalaking kahinaan sa ilang mahahalagang bahagi ng corporate governance.
• GAMMA-2 o 1 - itinalaga sa isang kumpanya na, sa opinyon ng Standard & Poor's, ay may napakahina na proseso at kasanayan sa pamamahala ng korporasyon. Ang mga kumpanyang na-rate sa antas na ito ng GAMMA ay may mga makabuluhang kahinaan sa karamihan ng mga pangunahing bahagi ng corporate governance.

Ang pagbibigay ng mga serbisyo para sa pagtatasa ng corporate governance gamit ang GAMMA methodology ay hindi na ipinagpatuloy mula noong Hunyo 2011 sa inisyatiba ng Standard & Poor’s. Kasabay nito, patuloy na tinatasa ng Standard & Poor's ang corporate governance bilang bahagi ng credit analysis nito.

Logo ng kumpanya

Kasaysayan ng Standard & Poor's

Sinusubaybayan ng Standard & Poor's ang kasaysayan nito noong 1860, sa paglalathala ng Henry Varnum Poor's History of Railroads and Canals sa United States. Ang aklat na ito ay isang pagtatangka upang mangolekta ng pinaka kumpletong impormasyon sa mga kondisyon sa pananalapi at pagpapatakbo ng mga kumpanya ng riles ng US. Kasama ang kanyang anak na si Henry William, nilikha niya ang kumpanyang HV at HW Poor at nagsimulang mag-publish ng updated na bersyon ng aklat na ito bawat taon.

Noong 1906, itinatag ni Luther Blake Lee ang Standard Statistics Bureau upang magbigay ng impormasyong pinansyal sa mga kumpanyang hindi riles.

Noong 1941, pinagsama ang Poore at Standard Statistics upang bumuo ng Standard & Poor's Corp. Noong 1966, ang S&P ay nakuha ng McGraw-Hill at kasalukuyang nagpapatakbo suportang pinansyal ng dibisyong ito.

Mga rating ng kredito ng S&P

Mga rating ng S&P sa isang pang-internasyonal na sukat

Ang pamantayang pang-internasyonal na credit rating ng Standard & Poor ay nagsisilbi upang matugunan ang mga pangangailangan ng mga kalahok sa pandaigdigang (internasyonal) na mga pamilihang pinansyal. Ang mga rating sa sukat na ito ay nagbibigay-daan sa isa na ihambing ang pagiging maaasahan ng mga nagbigay at ang mga obligasyon ng iba't ibang estado.

Mga pangmatagalang credit rating

Tinatasa ng mga pangmatagalang rating ang kakayahan ng nag-isyu na tuparin ang mga obligasyon sa utang nito nang nasa oras. Ang mga rating ng kumpanya ay namarkahan sa pamamagitan ng sulat, mula sa AAA, na itinalaga sa mga mapagkakatiwalaang issuer, hanggang sa D, na itinalaga sa isang issuer na nag-default. Sa pagitan ng mga AA at B na marka ay maaaring may mga intermediate na marka na ipinahiwatig ng plus at minus na mga palatandaan (halimbawa, BBB+, BBB at BBB-).

• AAA - ang tagapagbigay ay may napakataas na kakayahan na magbayad ng interes sa mga obligasyon sa utang at sa mga utang mismo.
• AA - ang tagapagbigay ay may napakataas na kakayahan na magbayad ng interes sa mga obligasyon sa utang at ang mga utang mismo.
• A - ang kakayahan ng issuer na magbayad ng interes at mga utang ay lubos na tinatasa, ngunit depende sa sitwasyong pang-ekonomiya.
• BBB - ang solvency ng issuer ay itinuturing na kasiya-siya.
• BB - solvent ang issuer, ngunit ang hindi magandang kondisyong pang-ekonomiya ay maaaring negatibong makaapekto sa kakayahang magbayad.
• B - solvent ang issuer, ngunit ang hindi kanais-nais na mga kondisyon sa ekonomiya ay malamang na negatibong makakaapekto sa kakayahan at pagpayag nito na magbayad ng utang.
• CCC - ang nag-isyu ay nakakaranas ng mga paghihirap sa mga pagbabayad sa mga obligasyon sa utang at ang mga kakayahan nito ay nakasalalay sa paborableng mga kondisyon sa ekonomiya.
• CC - ang issuer ay nakakaranas ng malubhang kahirapan sa mga pagbabayad sa mga obligasyon sa utang.
• C - ang issuer ay nakakaranas ng malubhang kahirapan sa mga pagbabayad sa mga obligasyon sa utang; ang mga paglilitis sa pagkabangkarote ay maaaring sinimulan, ngunit ang mga pagbabayad sa mga obligasyon sa utang ay ginagawa pa rin.
• SD - tumanggi ang tagabigay na magbayad sa ilang mga obligasyon.
• D - idineklara ang default at naniniwala ang S&P na tatanggihan ng issuer na bayaran ang karamihan o lahat ng mga obligasyon nito.
• NR - walang nakatalagang rating.

Mga panandaliang rating ng kredito

Tinatasa ng mga panandaliang rating ang posibilidad ng napapanahong pagbabayad ng mga panandaliang obligasyon sa utang. Ang mga rating ng kredito ng Standard & Poor para sa panandaliang utang ay binibigyan ng alphanumeric na pagtatalaga, mula sa pinakamataas na grado ng A-1 hanggang sa pinakamababang grado ng D. Ang mas malakas na mga obligasyon sa kategoryang A-1 ay maaaring markahan ng plus sign. Ang mga marka mula sa kategorya B ay maaari ding tukuyin gamit ang isang numero (B-1, B-2, B-3).

• A-1 - ang nagbigay ay may napakataas na kakayahan na bayaran ang obligasyong ito sa utang.
• A-2 - ang tagabigay ay may mataas na kakayahan na bayaran ang obligasyong ito sa utang, ngunit ang mga kakayahan na ito ay mas sensitibo sa hindi kanais-nais na mga kondisyon sa ekonomiya.
• A-3 - Ang masamang kondisyon sa ekonomiya ay malamang na makapinsala sa kakayahan ng nag-isyu na bayaran ang obligasyon sa utang.
• B - ang obligasyon sa utang ay speculative sa kalikasan. Ang nag-isyu ay may kakayahang bayaran ito, ngunit ang mga pagkakataong ito ay napaka-sensitibo sa hindi kanais-nais na mga kondisyon sa ekonomiya.
• C - ang kakayahan ng nag-isyu na bayaran ang obligasyong ito sa utang ay limitado at depende sa pagkakaroon ng mga paborableng kondisyon sa ekonomiya.
• D - ang panandaliang obligasyon sa utang na ito ay idineklara bilang default.

Mga pambansang rating

Kasama ng international credit rating scale, sinusuportahan din ng Standard & Poor's ang ilang pambansang scale, kabilang ang Russian. Ang mga pambansang timbangan ay idinisenyo upang matugunan ang mga pangangailangan ng mga kalahok sa mga pambansang pamilihan sa pananalapi. Ang rating ng issuer at rating ng utang sa pambansang sukat ay sumasalamin sa isang pagtatasa ng relatibong pagiging maaasahan ng mga issuer at mga obligasyon sa utang na nasa pambansang merkado. Ang pambansang sukatan ay nagbibigay ng higit pang mga pagkakataon para makilala ang pagiging mapagkakatiwalaan ng kredito ng mga nag-isyu, dahil hindi isinasama nito ang ilang mga panganib sa soberanya, lalo na ang panganib ng paglilipat ng mga pondo sa labas ng estado at iba pang mga sistematikong panganib na pantay na katangian ng lahat ng mga nag-isyu sa isang partikular na merkado.

Dahil ang mga rating sa pambansang sukat ay sumasalamin sa mga pambansang detalye, walang saysay na ihambing ang mga rating sa iba't ibang pambansang antas. Katulad nito, ang mga rating sa pambansang sukat at sa internasyonal na sukat ay hindi maihahambing.

Mga Pagtataya

• Positibong pananaw - posibleng pagtaas ng rating.
• Negatibong pananaw - posibleng pagbaba ng rating.
• Matatag na pagtataya - ang rating ay malamang na hindi magbabago.
• Ang pagbuo ng forecast ay ang parehong pagtaas at pagbaba sa rating ay posible.

BICRA

Ang indicator ng BICRA (banking industry country risk assessment) ay sumasalamin sa mga kalakasan at kahinaan ng sistema ng pagbabangko ng isang partikular na bansa kumpara sa mga sistema ng pagbabangko ng ibang mga bansa. Gamit ang pagmamarka ng BICRA, ang mga sistema ng pagbabangko ay nahahati sa 10 grupo ayon sa kanilang pagkakalantad sa mga panganib sa bansa, kung saan ang pinakamalakas na bansa sa pangkat 1 at ang pinakamahina sa pangkat 10.

Halimbawa: ang mga sumusunod na bansa ay kasama sa pangkat 9 - Kazakhstan, Belarus, Azerbaijan, Georgia.

Kasaysayan ng credit rating ng Russian Federation

petsa	Internasyonal na rating						Pambansang ranggo sukat
	Sa foreign currency			Sa pambansang pera
	Pangmatagalan	Pagtataya	Panandalian	Pangmatagalan	Pagtataya	Panandalian
21.12.09	BBB	Matatag	A-3	BBB+	Matatag	A-2	ruAAA
08.12.08	BBB	Negatibo	A-3	BBB+	Negatibo	A-2	ruAAA
04.09.06	BBB+	Matatag	A-2	a-	Matatag	A-2	ruAAA
15.12.05	BBB	Matatag	A-2	BBB+	Matatag	A-2	ruAAA
19.07.05	BBB-	Matatag	A-3	BBB	Matatag	A-3	ruAAA
31.01.05	BBB-	Matatag	A-3	BBB	Matatag	A-3	ruAAA
12.07.04	BB+	Matatag	B	BBB-	Matatag	A-3	ruAA+
27.01.04	BB+	Matatag	B	BBB-	Matatag	A-3	ruAA+
03.11.03	BB	Matatag	B	BB+	Matatag	B	ruAA+
05.12.02	BB	Matatag	B	BB+	Matatag	B	ruAA+
26.07.02	BB-	Matatag	B	BB-	Matatag	B	ruAA+
22.02.02	B+	Positibo	B	B+	Positibo	B	ruAA+
19.12.01	B+	Matatag	B	B+	Matatag	B	-
04.10.01	B	Positibo	B	B	Positibo	B	-
28.06.01	B	Matatag	B	B	Matatag	B	-
08.12.00	B-	Matatag	C	B-	Matatag	C	-
27.07.00	SD	-	-	B-	Matatag	C	-

Tinutulungan ng mga credit rating ang mga mamumuhunan na lumikha ng mga portfolio ng mga securities na may pinakamainam na balanse ng kakayahang kumita at panganib. Mayroong higit sa isang daang mga ahensya ng rating sa mundo. Sa lahat ng organisasyong ito, ang isa sa pinakamatanda at pinaka-kagalang-galang ay ang Standard & Poor's.

Ahensiya ng rating na Standard & Poor's

Ang internasyonal na Credit Rating Agency Standard & Poor's ay may mga kinatawan na tanggapan sa halos tatlong dosenang bansa sa buong mundo, na nagbibigay-daan dito na gumamit ng pinag-isang diskarte sa pagsasagawa ng analytical na pananaliksik at sa parehong oras ay ganap na isinasaalang-alang ang mga lokal na detalye. Kabuuang bilang ng mga awtoridad at kumpanyang sinusuportahan ng Standard & Poor's iba't-ibang bansa ay humigit-kumulang 1.2 milyon. Ang mga ito ay inihanda ng mahigit 1,400 credit analyst. Ang karanasan ng ahensya sa pagtatasa ng panganib sa kredito at paghahanda ng mga materyal na analytical ay lumampas sa 150 taon. Ang gayong mahabang kasaysayan ay nagbigay-daan upang makuha ang tiwala ng isang malaking bilang ng mga kalahok sa merkado sa pananalapi sa buong mundo.

Pamantayan sa rating at sukat ng rating ng Standard & Poor

Ang S&P ay nagtatalaga ng mga rating ng kredito sa mga issuer at ang utang na kanilang inilalabas para magamit ng iba't ibang grupo ng mamumuhunan.

International scale

Ang internasyonal na rating ng Standard & Poor's ay nagbibigay ng pagkakataon na ihambing sa isa't isa ang pagiging maaasahan ng mga nag-isyu at ang mga indibidwal na obligasyon na kanilang inilabas. Ang mga rating ng kredito ng Standard & Poor ay nahahati sa pangmatagalan at panandalian at nilayon para gamitin ng mga mamumuhunan na tumatakbo sa mga pandaigdigang merkado. mga pamilihan sa pananalapi.

Mga pangmatagalang rating

Pangmatagalan rating ng kredito Tinutukoy ng Standard & Poor's ang kahandaan ng issuer na bayaran ang mga pangmatagalang utang nito sa oras at buo. Ang mga titik na ginamit upang tukuyin ito ay: puntos AAA tumutugma sa pinakamataas na pagiging maaasahan, rating D- default. Ang mga pangmatagalang rating ay nahahati sa dalawang kategorya: investment at speculative.

Mga rating ng investment grade

• AAA – napakataas na kahandaang magbayad ng mga utang at magbayad ng interes sa mga ito sa oras at buo.
• AA – mataas na kahandaan para sa buo at napapanahong pagbabayad ng mga utang at pagbabayad ng interes sa kanila.
• A – katamtamang mataas na kahandaan para sa buo at napapanahong pagbabayad ng mga utang at pagbabayad ng interes sa mga ito, na may malaking pag-asa sa mga kondisyon ng ekonomiya.
• BBB – kasiya-siyang solvency ng issuer na may higit na pag-asa sa mga kondisyon ng ekonomiya.

Mga speculative na rating ng kategorya

• BB - ang solvency ng issuer ay kasiya-siya, ngunit maaari itong lumala sa ilalim ng impluwensya ng mga negatibong pagbabago sa mga kondisyon ng ekonomiya.
• B – sa kasalukuyan ang nagbigay ay may mga kakayahan na tuparin ang mga obligasyon sa utang sa isang napapanahong paraan at nang buo, gayunpaman, may mataas na posibilidad ng pagkasira sa mga kakayahan na ito sa kaganapan ng hindi kanais-nais na mga pagbabago sa mga kondisyon ng ekonomiya
• CCC – sa kasalukuyang panahon, may posibilidad na kung lumala ang mga kondisyon sa ekonomiya, hindi matutupad ng issuer ang mga obligasyon nito sa utang.
• CC – sa kasalukuyang panahon ay may mataas na posibilidad na hindi matupad ng issuer ang mga obligasyon nito sa utang.
• C – ang issuer ay nakakaranas ng malaking kahirapan sa pagseserbisyo sa utang nito; ang mga paglilitis sa pagkabangkarote ay maaaring sinimulan laban dito, ngunit patuloy itong nagbabayad sa utang nito.
• SD – ang nagbigay ay huminto sa pagbabayad sa mga obligasyong ito sa utang, ngunit patuloy na nagbabayad sa iba pang mga obligasyon sa oras at buo.
• D – ang isang default ay idineklara at may mataas na posibilidad na ang issuer ay tumanggi na bayaran ang karamihan o lahat ng mga utang nito.
• NR – hindi itinalaga ang rating sa nagbigay.

Mga panandaliang rating mula sa Standard & Poor's

• A-1 – napakataas ng kakayahan ng nagbigay ng utang na ito.
• A-2 – ang kakayahan ng nagbigay ng serbisyo sa utang na ito ay mahusay, ngunit maaaring lumala kung sakaling magkaroon ng hindi kanais-nais na mga pagbabago sa mga kondisyon ng ekonomiya.
• A-3 – Ang lumalalang kondisyon sa ekonomiya ay malamang na magbabawas sa kakayahan ng nagbigay ng serbisyo sa utang na ito.
• B – ang nag-isyu ay may mga kakayahan na ibigay ang utang na ito, ngunit sila ay lubhang mahina sa lumalalang kondisyon ng ekonomiya. Ang rating ay haka-haka.
• C – ang nag-isyu ay may limitadong mga kakayahan upang ibigay ang utang na ito, na tinutukoy ng pagkakaroon ng mga kanais-nais na kondisyon sa ekonomiya.
• D – ang nagbigay ng default sa utang na ito.

Mga pambansang rating

Ang mga pambansang timbangan na sinusuportahan ng Standard & Poor's (kabilang ang Russian) ay idinisenyo para sa mga mamumuhunan na tumatakbo sa mga pambansang merkado. Ang mga timbangan na ito ay nagbibigay ng pagkakataon na mas mahusay na makilala ang kakayahan ng mga issuer na magbayad ng mga utang, dahil hindi kasama sa mga ito ang ilang sovereign na panganib na pantay na likas sa lahat ng issuer sa isang partikular na segment ng merkado. Sinasalamin ng mga ito ang mga pambansang detalye, kaya walang saysay na ihambing ang mga rating ng kumpanya ng Standard & Poor para sa iba't ibang bansa, at hindi rin makatuwirang ihambing ang mga rating sa internasyonal at pambansang antas.

Ang S&P national rating scale para sa Russia ay gumagamit ng mga tradisyonal na titik na may prefix na ru, halimbawa, “ ruBBB», « ruBB», « ruB", atbp. Mga rating ng kumpanya ng Standard & Poor, pati na rinAng mga rating ng bangko ng Standard & Poor's ay hindi maaaring mas mataas kaysa sa sovereign rating. Ipinapahiwatig nito ang kakayahan ng nag-isyu na ibigay ang mga utang nito kumpara sa iba pang nag-isyu.

Mga hula sa Standard & Poor

• Positibo - malamang na tumaas;
• Negatibo - malamang na bumaba;
• Matatag – mababa ang posibilidad ng pagbabago;
• Developing – ang rating ay maaaring itaas o ibababa.

Mga pangunahing milestone sa pagbuo ng Standard & Poor's

Ang panimulang punto ng mga aktibidad ng ahensya ng Standard & Poor ay itinuturing na publikasyon noong 1860 ng isang pag-aaral na pinamagatang " Kasaysayan ng mga riles at kanal sa Estados Unidos", isinulat ni Henry Varnum Poore (Henry Varnum Mahina) – isang dalubhasa sa larangan ng jurisprudence at pagsusuri sa pananalapi. Ang aklat na ito ay nagtipon ng komprehensibong data sa kalagayang pinansyal ng mga negosyo sa riles ng Amerika.

Noong panahong iyon, ang aktibong pag-unlad ng imprastraktura ay nagaganap sa Estados Unidos, ngunit ang mga namumuhunan sa Europa ay walang impormasyong kinakailangan upang mamuhunan ng kanilang kapital. Iyon ang dahilan kung bakit kinuha ni Henry Varnum Poore ang gawain ng pagbibigay sa kanila ng access sa naturang impormasyon. Pagkalipas ng walong taon, siya at ang kanyang anak Henry William Poore(Henry William Poor) nagtatag ng isang kumpanya H.V. at H.W. Poor Co, na kalaunan ay pinalitan ng pangalan sa Poor's Publishing Company, at nagsimulang maglathala ng dalawang gabay sa mga riles ng Amerika, na na-update minsan sa isang taon, na pinamagatang " Direktoryo ng Mahina ng mga Opisyal ng Riles"At" Manwal ng Mahina sa Riles ng Estados Unidos».

Noong 1906 Luther Lee Blake (Luther Lee Blake) nagtatag ng kumpanya Karaniwang Kawanihan ng Istatistika, na nagdadalubhasa sa pagbibigay sa mga mamumuhunan ng data sa mga hindi riles na kumpanyang Amerikano. Ang kumpanyang ito na noong 1916 ay unang nagsimulang magtalaga ng mga rating ng kredito sa mga bono na inisyu ng mga korporasyon, at sa lalong madaling panahon - mga bono ng gobyerno. Noong 1940, nagsimula itong magtalaga ng mga rating sa mga obligasyon sa utang ng munisipyo. Noong 1941 nangyari ito isang mahalagang kaganapan– pagsasanib ng mga kumpanya Karaniwang Istatistika At Poor's Publishing Company. Bilang resulta, nilikha ang isang korporasyon, na nakuha ng kumpanya noong 1966 MGraw-Hill, Inc..

Structure ng Kumpanya ng Standard & Poor's

Ang Standard & Poor's Financial Services LLC (S&P) ay isang credit rating service ng S&P Global Inc., na McGraw Hill Financial, Inc. hanggang Abril 2016 at The McGraw Hill Companies hanggang 2013. Miyembro ng S&P Global Inc. kasama ang mga sumusunod na dibisyon:

• Mga Global Rating ng S&P. Ang dibisyong ito ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng analytical na materyales, kabilang ang mga rating ng iba't-ibang mga instrumento sa pananalapi.
• S&P Global Market Intelligence. Ang dibisyong ito ay nagbibigay ng online na impormasyon sa merkado ng pananalapi, pananaliksik, balita at pagsusuri sa mga institusyonal na mamumuhunan, consultant, bangko, korporasyon at unibersidad.
• S&P Dow Jones Index. Ang dibisyon ay ang pinakamalaking internasyonal na tagapagbigay ng mga indeks at kaugnay na impormasyon at pagsusuri, kabilang ang S&P 500 at Dow Jones Industrial Average.
• S&P Global Platts. Ang dibisyong ito ay dalubhasa sa pagbibigay ng impormasyon sa mga kalahok sa mga pamilihan ng kalakal.

Kapani-paniwala ba ang mga rating ng Standard & Poor?

Sa kabila ng katotohanan na ang Standard & Poor's ay isa sa pinakamatanda at pinakarespetadong organisasyon sa larangan ng aktibidad nito, madalas itong pinupuna, at nararapat na ganoon.

Ang orihinal na layunin nito ay magbigay sa mga mamumuhunan ng napapanahong data sa pananalapi, at sila ang nagbayad upang matanggap ang data na ito. Gayunpaman, noong 1970s, ang Standard & Poor's, tulad ng ibang mga ahensya ng rating, ay nagsimulang tumanggap ng mga bayad mula sa mga nagbigay ng utang. Lumikha ito ng mga batayan para sa mga akusasyon ng bias. Pagkatapos ng lahat, isang ahensya ng rating, tulad ng anumang komersyal na organisasyon, ay interesado sa pagkuha ng pinakamataas na kita. At dahil nagsimulang magbayad ang mga issuer para sa pagtatalaga ng mga rating, naimpluwensyahan nila ang mga desisyon ng Standard & Poor.

Ginampanan ng order na ito ang papel ng isang time bomb na sumabog noong digmaang pandaigdig. krisis sa pananalapi 2007-2008

Pagkatapos ang mga mamumuhunan ay nawalan ng daan-daang milyong dolyar dahil sa pagbaba ng kanilang mga instrumento sa pananalapi, na itinalaga ng Standard & Poor's ng pinakamataas na rating, iyon ay, AAA. Noong 2015, ang kumpanya ay kailangang magbayad ng mga multa na nagkakahalaga ng $1.5 bilyon sa gobyerno ng US at mga indibidwal na pamahalaan ng estado ng US upang ayusin ang mga demanda na iniharap kaugnay ng mga pagkalugi ng mamumuhunan dahil sa mga pagkakamali sa pagtatalaga ng mga rating ng S&P.

Gayunpaman, hindi na kailangang pag-usapan ang kumpletong pagkawala ng kumpiyansa ng mamumuhunan sa ahensya ng rating ng Standard & Poor. Patuloy itong nagpapanatili ng napakalaking impluwensya sa mundo ng pananalapi at malamang na hindi ito mawala sa nakikinita na hinaharap. Mahalaga lamang na maunawaan na ang mga pagpapahalaga ng kumpanyang ito ay dapat ituring lamang bilang isa sa mga pamantayan para sa paggawa ng mga desisyon sa pamumuhunan.

Kung makakita ka ng error, mangyaring i-highlight ang isang piraso ng teksto at i-click Ctrl+Enter.