John Hull: Opsjoner, futures og andre finansielle derivater. Hva er futures og opsjoner Opsjoner futures og andre derivater fb2

For tiden er futures og opsjoner de viktigste og mest likvide finansielle instrumentene i futuresmarkedet. På mange måter er de like, men samtidig har de grunnleggende forskjeller.

La oss snakke mer detaljert om opsjoner og futures. I dette tilfellet vil vi bruke på enkelt språk, som vil være forståelig selv for nybegynnere.

Futures er kontrakter (avtaler) for kjøp og salg av et visst beløp av en valgt eiendel, som må finne sted strengt på en bestemt dato i fremtiden og skje til en pris avtalt på tidspunktet for inngåelsen.

De to partene i slike transaksjoner er kjøpere og selgere. I dette tilfellet har kjøperen en forpliktelse til å kjøpe en viss mengde av eiendelen. I motsetning til dette blir selgeren forpliktet til å selge den tilsvarende på avtalt dato. Dermed er begge parter i futures-transaksjonen begrenset av gjensidige forpliktelser.

Hver futureskontrakt har forhåndsbestemt informasjon om type eiendel, størrelse, tidspunkt for avtalen og pris.
Etymologien eller opprinnelsen til selve begrepet har en åpenbar referanse til det engelske språket. Future på engelsk betyr fremtid.

Det er viktig å forstå et viktig trekk ved en futuresavtale. Inntil den angitte perioden er utløpt, har avtaleparten rett til å si opp de forpliktelser som er påtatt. Dette kan skje på to måter. For det første kan den selge denne fremtiden hvis den tidligere ble kjøpt. For det andre kan hun kjøpe den i tilfelle der den opprinnelig ble solgt.

Futures trading er en type investeringsprosess der det er reelle muligheter til å spekulere i den stadig skiftende dynamikken til sitater eller verdien av den underliggende eiendelen.

Eiendelen i en futureskontrakt kan være ulike typer varer. Det kan for eksempel være:

• om tre;
• gull;
• olje;
• bomull;
• korn;
• bli til;
• valuta;
• og mye mer.

Hver dag handelsmenn fra forskjellige land inngå millioner av tusenvis av kjøps- og salgstransaksjoner for alle de ovennevnte varene. Dessuten er slik handel i de aller fleste tilfeller rent spekulativ. Enkelt sagt, hver handelsmann prøver å kjøpe et produkt til en lav pris og selge det til en høyere pris. Situasjonen der handelsmenn, som kjøper futures, kommer til å motta eller gi eiendelen spesifisert i den, er ekstremt sjelden.

Hva menes med alternativer?

Opsjoner er kontrakter (avtaler) der deres kjøpere har rett til å kjøpe eller selge en bestemt finansiell eiendel til en avtalt pris på en bestemt dag i fremtiden eller tidligere enn denne datoen.

En opsjon skiller seg fra en fremtid ved at førstnevnte gir rett til å disponere den underliggende eiendelen, og sistnevnte plikt til å gjennomføre en kjøps- og salgstransaksjon.

Futures kan fungere som opsjonsmidler. Kjøpsopsjoner gir rett til å kjøpe dem, og salgsopsjoner, følgelig, til å selge dem. Det vil si at futures og opsjoner er sammenhengende instrumenter.

Kjøpere, eller som de også kalles, opsjonsinnehavere kan etter eget skjønn utøve retten til å utøve kontrakten når som helst. I en slik situasjon fastsettes en futures-kjøps- og salgstransaksjon til en kostnad som er lik opsjonsutøvelsesprisen. Opsjonen kan med andre ord byttes ut mot en terminkontrakt.

Når en kjøpsopsjon utøves, blir innehaveren kjøper av futureskontrakten, og selgeren blir selger av futureskontrakten. Når en salgsopsjon utøves, blir innehaveren selger av futureskontrakten, og selgeren blir kjøper av futureskontrakten.

Hver av partene i opsjonen, som i tilfellet med en futureskontrakt, kan lukke sin egen posisjon ved å utføre en omvendt transaksjon.

Hvert alternativ har to forskjellige priser. Forskjellen mellom dem bør ikke være et mysterium for investoren. Vi snakker om streik og bonus.

Strike er utøvelsesprisen på en opsjonskontrakt. Dette er prisen som opsjonsinnehaveren kan kjøpe eller utøve futureskontrakten til. Denne salgsprisen er standard. Det er satt av børsen for hver type opsjonskontrakter.

Premien er den direkte kostnaden for opsjonen. Når en opsjonskontrakt inngås, skal premien betales av kjøper til selger. Faktisk er det sistnevntes pengebelønning. Slike opsjonspriser blir et resultat av handel på børsen.

Alternativer innebærer med andre ord å velge de to ovennevnte prisene. Byttespilleren velger først og fremst alternativer som passer ham når det gjelder slagverdien. Først etter dette, under børshandel, vil premiene deres bli bestemt.

Forwards, swaps og warrants

Futures og opsjoner er i hovedsak derivater. Dette er hva derivater kalles i aksjehandel. finansielle virkemidler. Listen over derivater er imidlertid ikke bare begrenset til dem. La oss ta en rask titt på forwards, swaps og warrants.

Etymologien til begrepet fremover har en åpenbar referanse til det engelske språket. Forward på engelsk betyr forward. Futures og forward er veldig like konsepter. Hele forskjellen mellom dem ligger i stedet for sirkulasjonen deres og noen parametere. Hvis førstnevnte omsettes på børsen og har standardiserte vilkår og leveringstider, handles sistnevnte på interbankmarkedet og de spesifiserte parameterne i deres tilfelle er vilkårlige.

En warrant er et verdipapir som gir innehaveren rett til å kjøpe et spesifisert antall aksjer på en spesifisert dato til en spesifisert pris. Som regel benyttes warrants ved nyemisjon av aksjer. De handles som verdipapirer. Størrelsen på verdien deres bestemmes av prisen på aksjene som ligger til grunn.

En swap er et derivat som gjør at en finansiell forpliktelse kan byttes mot en annen. Et eksempel på en swap er utveksling av en nåværende finansiell forpliktelse med en fremtidig.

Hallo! Når det gjelder muligheten for GOD FORTEGNELSE, virker det for meg som om det ikke er noen uinteressante temaer... I dag vil jeg fortelle deg om futures og opsjoner.

Hvorfor skal de som planlegger å engasjere seg eller allerede driver med BO-handel vite om dette? Ja, for uten dette blir ikke arbeidet vellykket!

Valgfritt og futuresmarkedet er mer mangfoldig i motsetning til utenlandsk valuta. Derfor kan du få flere inntjeningsmuligheter der. Her som ellers kreves det passende kunnskap og profesjonalitet for å tjene penger.

Det er nødvendig å gradvis få erfaring, lære spesielle strategier, som senere kan vise seg å være svært nyttige.

Det er viktig å forstå hva er futures og opsjoner,å operere med suksess i dette markedet.

De er derivater, derivater av finansielle instrumenter. Dette er en skriftlig avtale som spesifiserer informasjon om enkelte handlinger angående nøkkelaktiva.

Den viktigste forskjellen fra tradisjonelle typer kontrakter er det faktum at den kan være gjenstand for kjøp og oppkjøp i seg selv. Det er ingen faktisk bevegelse av eiendeler under handel.

Du trenger ikke være Einstein for å forstå dette emnet.

Hva jeg snakker om i dag:

Funksjoner av det moderne opsjons- og futuresmarkedet

La oss ta en titt på hva dette markedet er.

Det oppsto i utgangspunktet på grunn av handel med ulike råvarer som tilhører kategorien Jordbruk. Det ble kjøpt av foredlingsbedrifter.

Begge parter klarte å etablere forhold i en ganske lang periode, hvor det kunne oppstå noen prissvingninger i forskjellige retninger.

Behovet for samarbeid var svært viktig for hver enkelt part, derfor var det nødvendig å bli enige om en stabil pris, noe som kom tydelig frem i kontraktene som ble opprettet. De fungerte som en slags prototype for det moderne markedet.

Hovedmarkedet på et tidspunkt var prisen på tidspunktet for oppkjøp eller salg. Utviklingen av dette markedet presset gradvis tilgjengeligheten av fysiske varer i bakgrunnen.

For tiden kan en rekke varer fungere som eiendeler i dette markedet, og ikke bare landbruksprodukter. Dette kan for eksempel være olje, edle metaller, valutapar, diverse verdipapirer osv.

Handler er av ganske abstrakt karakter, og det er derfor de utføres i riktig modus.

Under dem etableres omtrentlige priser for spesifikke varer. Takket være dette kan du forstå hvor mye ett gram gull eller for eksempel et oljefat koster.

Futures kan også fungere som en underliggende eiendel blant en rekke verdifulle papirer. Eieren av dette alternativet er i stand til å selge eller kjøpe den tilsvarende kontrakten, hvorfra visse forpliktelser og rettigheter oppstår.

I dette markedet er hovedaktørene hedgere og spekulanter. Sistnevnte er hovedsakelig interessert i å videreselge verdipapirer, og motta en viss fortjeneste fra disse handlingene.

For sikringer er hovednyansen levering av eiendeler direkte.

Futures og opsjonshandel

Vet du hvorfor denne typen handel er etterspurt i dag? Du må mestre de viktigste spillereglene på børsen for å lykkes i denne prosessen.

Traders må lære å forutse store endringer i formuespriser, som kan være grunnlaget for deres bunnlinje.

En lang rekke midler kan brukes til dette, inkludert:

• Statistisk data.
• Analytisk informasjon.
• Erfaring.
• Intuisjon osv.

Vil du lykkes? Så husk hva du TRENGER:

• Du må ha en klar idé når du går inn i markedet hvor du kan tjene penger på mer livlig handel. For eksempel kan prisen på olje på et bestemt tidspunkt være veldig stabil, men prisen på korn svinger hele tiden i forskjellige retninger.
• Vi må lære å velge eiendeler som har gode forutsetninger for å tjene penger. Du må også mestre prosessen med å velge kvalitet handelsstrategier, som kan endres under hensyntagen til nyansene i det nåværende markedet.

Det er to hovedtyper av handel, som har sine egne unike egenskaper og nyanser:

• FOR KAMPANJE. I dette tilfellet må vi regne med en økning i prisene. Når en aktiv periode med prisvekst kommer, kan du få et godt fortjenestenivå. Risikoen her er at kontrakter har en bestemt varighet. Derfor er det ikke alltid mulig å vente på den nødvendige prisøkningen innenfor en bestemt tidsramme.
• Å MINKE. Dette alternativet kan også være svært lønnsomt. Det forutsetter behov for et prisfall, som brukeren må forutse på forhånd. Det er også visse risikoer, som inkluderer muligheten for at prisene ikke har tid til å falle. Det er mange nyanser du trenger for å kunne gjenkjenne, vurdere og tydelig forstå.

Opsjon og futures: forskjeller

Av alt som er sagt følger et helt logisk spørsmål: hva er forskjellene mellom en opsjon og en fremtid?

Den viktigste grunnleggende forskjellen mellom dem er det faktum at i futures er salg og kjøp obligatoriske, mens en opsjon gir rett til disse handlingene, men ikke forpliktelser.

I tillegg til forskjellene deres har de noen fellestrekk, inkludert:

• Den kortsiktige karakteren til begge kontraktsopsjonene. I sjeldne tilfeller kan gyldighetsperioden være mer enn ett år.
• Eiendelene som brukes til handel i begge tilfeller er faktisk ikke forskjellige.
• De avsluttes på utveksling.

Det er flere grunnleggende forskjeller mellom dem som er veldig viktige å forstå tydelig.

Men hvilken forskjell er den viktigste? De fleste moderne handelsmenn foretrekker alternativer fordi de kan redusere risikoen betydelig.

Trader anmeldelser om futures og opsjonshandel

For å jobbe i futuresmarkedet, er en trader pålagt å betale et spesielt garantigebyr. Hvis prisene begynner å gå i en annen retning enn planlagt, må du investere ytterligere beløp for å opprettholde kontrakten for ikke å miste posisjonen din.

På grunn av raske bevegelser i markedet kan praktisk talt alle innskudd kollapse, noe som sikkert vil føre til visse tap.

Med opsjoner er investoren relativt trygg. Her kan det bare være nødvendig å utstede en viss bonus. Hvis bevegelsen er spådd riktig, er det teoretisk mulig å få betydelige overskuddstall.

Den andre forskjellen er muligheten til å forbli i markedet. Hvis en futures-bruker befinner seg i en situasjon der han trenger å avvikle en posisjon, kan det oppstå problemer.

Men med alternativer i dette tilfellet er alt mye enklere. Opsjonsinnehaveren trenger ikke å avvikle noe fordi han ikke har tilsvarende forpliktelser.

Forward, futures, opsjon

Jeg skal fortelle deg om en så kul ting som en forwardkontrakt!

Når det gjelder forwards og futures, fastsetter kontrakten betingelsene for anskaffelse av en eiendel i fremtiden. Slike finansielle instrumenter er for tiden ganske populære.

En terminkontrakt har som hovedformål å fastsette verdien av en eiendel på et spesifikt nivå. Dette er nødvendig for kjøp i fremtiden til en pris som er avtalt på forhånd.

Å kjøpe futures har sine egne unike nyanser, akkurat som å kjøpe opsjoner.

Forward kontrakt er et felles finansielt instrument når to personer inngår en konkret avtale. I den har begge parter spesifikke ansvar og rettigheter.

For eksempel må den ene parten levere noe, og den andre må kjøpe det. En forward er ikke en byttekontrakt i motsetning til futures. Det kan konkluderes for nesten hvilken som helst periode.

Også gjensidig avtale ligger til grunn for reguleringen av forsyningsvolumer. Ofte brukes forwards mellom ulike bankinstitusjoner.

Oftest er emnene for signering av slike kontrakter en rente eller en bestemt valuta.

I noen tilfeller kan faktisk levering av de valgte eiendelene ikke skje med forwards. En slik kontrakt er ikke lett å lukke gjennom en omvendt transaksjon fordi agentene på motsatt side kan være svært forskjellige.

Denne typen kontrakter for handel med oljeressurser er også svært populær.

Opsjoner, futures og andre derivater

Hvorfor tror du jeg bestemte meg for å skrive en artikkel om dette emnet?

For tiden har den blitt veldig relevant og populær på alle måter. En tilsvarende bok ble til og med skrevet. Det kan være ekstremt nyttig for å utvikle ferdigheter, flytte til neste nivå i gjennomføringen av slikt økonomisk arbeid.

Mange fagfolk vil også sette pris på denne informasjonen fordi den kan være uvurderlig for å utvikle sin egen kunnskap, analysenivå osv.

Et finansielt derivatinstrument er en spesifikk kontrakt som må utøves under visse betingelser. Samtidig får partene som inngår det visse forpliktelser og rettigheter.

Hver part kan til syvende og sist motta både positive og negative økonomiske resultater etter implementering. Disse instrumentene er basert på spesielle eiendeler.

Disse inkluderer ofte verdipapirer, valutapar, råvarer og mye mer. Innenlandsk lovgivning klassifiserer følgende i denne kategorien:

• Forwards.
• Alternativer.
• Futures.
• Bytter.

Alle de ovennevnte verktøyene kan ha unike funksjoner. En swap, for eksempel, er en avtale mellom to parter om å bytte betalinger.

Hvis du ser nærmere på detaljene, er dette flere terminkontrakter, når forekomsten av forpliktelser er preget av periodisitet.

For å arbeide med slike instrumenter kan ulike strategier brukes, inkludert sikring og spekulasjon.

Det andre alternativet er gjennomføring av visse transaksjoner, hvis endelige mål er å tjene på endringer i prisen på instrumenter. Ved hjelp av spekulanter sikres det generelle nivået på markedslikviditeten.

Investering i slike instrumenter kan være lønnsomt under visse omstendigheter, inkludert tilstedeværelsen av viss kapital, god kunnskap og andre lignende nyanser.

Sikring regnes også som en populær strategi. Det innebærer å redusere potensielle risikoer fra tap som kan oppstå på grunn av endringer i varekostnadene av ugunstig karakter.

Termin- og futureskontrakt: opsjon

Hva handler det om?

I samsvar med slike kontrakter kjøpes en spesifikk eiendel. En terminkontrakt er preget av visse vilkår og betingelser, mens terminkontrakter kan opprettes uten dem.

Futures kontrakter har noen hovedtrekk, blant annet:

• Dokumentet registrerer tidspunktet som går mellom konklusjonen og gjennomføringen av transaksjonen.
• Emnet er oftest et standardvolum av eiendeler.
• Når forholdet er avgjort, er det ikke nødvendig å signere tilleggsprotokoller, ulike avtaler og lignende.
• Tilstedeværelsen av en betingelse om mulig sideskifte. For dette vil ikke den andre personen kreve forhåndssamtykke. Dermed kan kontrakter ganske enkelt selges.

Terminkontrakter er klassifisert som ikke-børskontrakter. De innebærer en konklusjon for faktisk salg og kjøp av visse varer. Kontrakten er tydelig enige om hovedpunktene mellom alle parter.

Oftest brukes denne typen kontrakt til å utføre valutatransaksjoner.

Futures tilhører kategorien børshandlede. Der utvikles det spesielle forhold for ulike varer. Kvantitet, kvalitet og alle andre viktige nyanser av kontrakter er bestemt på forhånd.

Futures og opsjonsmarked

Nå dette markedet utvikler seg veldig aktivt. Binære opsjoner blir etter hvert veldig vanlig på grunn av de mange fordelene de gir brukerne.

Futures er også ganske etterspurt. Markedet blir større, og det gjennomføres en rekke transaksjoner der. Det er mange interessante eiendeler som tilbys for dette formålet.

HOVEDTingen er å mestre hovedtrekkene i et bestemt marked og utvikle klare strategier for å kunne tjene penger. For å gjøre dette på moderne marked gode forhold gitt.

Og hvis du vil tjene mye og oppnå suksess, husk: opsjoner og futures kan være et lønnsomt verktøy i de riktige hendene.

Den nye utgaven inkluderer et nytt kapittel om verdipapirisering og kredittkrisen i 2007, en diskusjon om sentral clearing, likviditetsrisiko og indekserte bytteavtaler over natten, en mer detaljert diskusjon av energi- og andre råvarederivater, en alternativ utledning av Black-Scholes-Merton-formelen ved bruk av binomiale trær, et vedlegg om modeller for å estimere kapitalkostnaden, eksempler som demonstrerer beregningen av risikoverdi fra reelle data, nytt materiale på sedler med beskyttelse av investert kapital, diskontinuerlige og lukkede opsjoner, hoppprosesser og bruk av modeller. .

Les fullstendig

Boken fokuserer på derivatmarkeder og risikostyring. Dens eksepsjonelle dekning og gjennomtenkte skrivestil har gjort den til en må-lese-bok for handelsmenn og en populær college-lærebok. Den balanserte kombinasjonen av strenghet og tilgjengelighet krever ikke at leseren har noen forhåndskunnskap om opsjoner, futureskontrakter, swapper og andre derivater.
Den nye utgaven inkluderer et nytt kapittel om verdipapirisering og kredittkrisen i 2007, en diskusjon om sentral clearing, likviditetsrisiko og indekserte bytteavtaler over natten, en mer detaljert diskusjon av energi- og andre råvarederivater, en alternativ utledning av Black-Scholes-Merton-formelen ved bruk av binomiale trær, et vedlegg om modeller for å estimere kapitalkostnaden, eksempler som demonstrerer beregningen av risikoverdi fra reelle data, nytt materiale på sedler med kapitalbeskyttelse, diskontinuerlige og lukkede opsjoner, hoppprosesser og bruk av modeller renter Vasicek og CIR.
For å lykkes med å mestre kurset trenger studentene kun grunnleggende kunnskap om økonomi, sannsynlighetsteori og matematisk statistikk. Boken vil være nyttig for lærere, studenter, forskere, aksjeanalytikere, finansfolk og alle som jobber i finansmarkedet.
Utforsk finansielle derivater i boken som har blitt en referanse for praktikere og den mest populære læreboken for studenter.
Den åttende utgaven introduserte en rekke nyvinninger.
Et nytt kapittel om verdipapirisering og kredittkrisen i 2007.
Drøfting av sentral clearing, likviditetsrisiko og indekserte overnight swapper
En mer detaljert beskrivelse av energi og andre råvarederivater
Alternativ avledning av Black-Scholes-Merton-formelen ved bruk av binomiale trær
Vedlegg om kapitalkostnadsmodellen
Eksempler som demonstrerer beregning av risiko ved bruk av reelle data
Nytt materiale om aksjebeskyttede sedler, gapende og lukkede opsjoner, hoppprosesser og anvendelser av Vasicek- og CIR-rentemodellene
Boken kommer med versjon 2.01 av det anerkjente DerivaGem-programmet, som kan lastes ned fra forfatterens nettside. Den inneholder mange forbedringer. Programmet er betydelig forenklet, siden *.dll-filer er ekskludert fra det. Det dekker nå kredittderivater. Tilgang til kildekoden til funksjonene er åpen. I tillegg kan funksjonene nå brukes sammen med Open Office-programvare for Mac- og Linux-operativsystembrukere.
om forfatteren
John C. Hull - Professor i derivater og risikostyring finansgruppe Maple (Joseph L. Rothman School of Management) ved University of Toronto.
8. utgave.

Gjemme seg

For mange handelsmenn har opsjonshandel blitt en virkelig stabil inntektskilde. Det er flere årsaker til dette fenomenet - begrenset risiko, ubegrenset inntekt, sjanser til å handle selv med et lite beløp på kontoen, samt muligheten for å bruke kombinerte strategier. Men for å tjene penger på dette feltet, er det tilrådelig å skaffe det nødvendige settet med kunnskap. En av de velprøvde måtene å få informasjon på er å lese nyttig litteratur. Vi vil fokusere spesielt på de beste eksemplarene. Generelt er gode bøker om opsjonshandel på hjemmemarkedet sjeldne. Jeg håper at denne artikkelen lar deg raskt ta valget ditt og begynne å jobbe med alternativer.

Bok nr. 1. John Hull "Alternativer og andre"

John Hull er en av de mest kjente ekspertene innen risikostyring og aksjemarked. I denne boken introduserer forfatteren sine lesere til futuresmarkedet, opsjoner og en rekke andre nyttige instrumenter. Den første utgaven inneholdt bare 300 sider. De siste versjonene av boken er mer imponerende og inneholder mer enn 1000 sider. Mange erfarne handelsmenn kaller denne boken et ekte leksikon om derivater. Det gir den viktigste teoretiske og praktiske kunnskapen om futures, opsjoner, typer markeder og så videre. Forfatteren klarte å kombinere og beskrive i detalj alle de mest interessante strategiene. I tillegg inneholder boken en god beskrivelse av opsjonsprismodellen, funksjoner ved volatilitetssmil, grekere osv.

Bok nr. 2. Mikhail Chekulaev “Risikostyring. basert på volatilitetsanalyse.

Boken av en talentfull forfatter er hovedsakelig viet til risikostyring og særegenhetene ved vurderingen. Alt dette vurderes naturligvis i forhold til opsjonshandel og en rekke andre relaterte instrumenter. Det legges vekt på det faktum at den viktigste suksessfaktoren for enhver trader og investor er å lære pengestyring og forstå essensen av risikostyringssystemet. Sidene i boken gir praktiske anbefalinger om hvordan man på riktig måte finner balansen mellom risiko og fortjeneste. I tillegg gir forfatteren de beste volatilitetsstrategiene og lærer hvordan de skal brukes i praksis.

Bok nr. 3. Lawrence McMillan. "Alternativer som en strategisk investering"

For mange opsjonsentusiaster er denne boken en ekte "bibel". Den har alt du trenger for vellykket handel på aksjemarkedet. Hvis vi tar all russiskspråklig litteratur om dette emnet, er Lawrence MacMillans bok definitivt blant de fem beste. Forfatteren forsøkte å fortette kunnskapen så mye som mulig, noe som resulterte i en tykk bok på mer enn tusen sider. Denne litteraturen er perfekt for nybegynnere. Den beskriver hvilke alternativer som er og avslører essensen av deres hovedtyper og typer. En imponerende del av boken er viet vurdering av de fleste populære strategier, inkludert ulike delta- og veganøytraliteter. Det viktigste er at Macmillan, hvordan vellykket trader Med tretti års erfaring kan du virkelig tro. For en trader eller investor vil denne litteraturen være svært nyttig.

Bok nr. 4. Lawrence Maxmillian. "Maximallan om alternativer"

Denne boken om opsjonshandel dukket opp nesten som en av de første på russisk marked, men det gjør det mer verdifullt. Dette er en unik guide som inneholder alt som er mest nyttig for en moderne trader. Forfatteren forteller hvordan man jobber med grunnleggende handelsverktøy, gir eksempler på vellykket handel, inkludert sin egen erfaring. Jeg vil med en gang merke at boka ikke er helt for nybegynnere. For å forstå det, må du ha litt erfaring med opsjonshandel og forstå essensen av dette instrumentet. Men selv for nybegynnere vil det være veldig nyttig, fordi på sidene til "Maximallan on Options" er de mest populære termene dechiffrert og hemmelighetene til opsjonshandel i indekser, aksjer og selvfølgelig futures. Boken inneholder ikke fullstendige beskrivelser av handelsstrategier, men den lar deg danne det nødvendige grunnlaget for din uavhengige utvikling. I tillegg inneholder den mange andre interessante ting - beregninger av break-even-punkter, anbefalinger for å opprettholde opsjonsposisjoner, maksimal mengde praktisk kunnskap, og så videre. Denne litteraturen vil være svært nyttig for allerede praktiserende og erfarne spillere som foretrekker å jobbe på amerikanske børser.

Bok nr. 5. Simon Vine, alternativer. Komplett kurs for fagfolk"

Mange handelsmenn har hørt om denne boken. Den avslører hovedhemmelighetene ved å bruke ikke bare opsjoner, men også en rekke derivatinstrumenter. Igjen skrev forfatteren boken med mer erfarne handelsmenn som allerede har følt smaken av handel og bitterheten av nederlag. På den annen side bør nybegynnere ikke legge denne boken til side, for den inneholder en rekke interessante teoretiske øvelser og nyttige tester med svar. Dette vil tillate deg å bedre forstå essensen av informasjonen du leser og teste hukommelsen din.

Bok nr. 6. Chekulaev Mikhail. "Gåter og hemmeligheter for handel med opsjoner"

Faktisk, bare ved tittelen på boken er det klart hva forfatteren kommer til å dele med sine lesere. Det stemmer – han avslører de viktigste hemmelighetene ved opsjonshandel. Mikhail Chekulaev har unik handelserfaring. Han regnes som en av de beste mesterne innen opsjonshandel og risikoanalyse. Forfatteren klarte å dekke alle de viktigste handelsområdene, vurdere det meste effektive metoder analyser og kun utprøvde strategier. Boken "Riddles and Secrets of Options Trading" er perfekt for både markedseksperter og dets pionerer.

Bok nr. 7. Kevin Connolly "Selge og kjøpe volatilitet"

Det særegne ved denne boken er dens geniale innhold. Hun lærer en handelsmann en av beste strategier, basert på salgs- og kjøpsvolatilitet. Forresten, en kjent vitenskapelig redaktør, Mikhail Chekulaev, jobbet med utgivelsen av denne boken. I løpet av årene av sin arbeidskarriere klarte han å skrive flere bøker av høy kvalitet og interessante artikler om opsjonshandel, som er oppført på listen vår. Forresten, strategien beskrevet i boken er mer egnet for handelsmestere. Men den inneholder også mye nyttig informasjon for nybegynnere som nettopp har startet reisen. Hovedfordelen med boken er det enkleste språket som er mulig og fraværet av komplekse formler.

konklusjoner

Bøker om opsjonshandel er ikke mangelvare i dag. Alt som gjenstår er å velge riktig litteratur og bruke litt tid på å få grunnleggende kunnskap eller forbedre ferdighetene dine.

Hold deg oppdatert med alle viktige hendelser United Traders - abonner på vår

Begynner å jobbe med ekte finansielle instrumenter (valutaer, aksjer, obligasjoner), hver nybegynner eller handelsmann, som regner med raske fortjenester fra spekulasjoner eller "langsiktige" inntekter fra utbytte, snubler før eller siden over de magiske ordene "futures", " alternativer» og andre uklare vilkår som lokker milliarder i overskudd. Hva det er? Hva brukes derivater til? Hva bør startkapitalen være? Er det verdt det for en nybegynner å gå inn i denne sektoren, og hvilke fallgruver vil uunngåelig drukne en nybegynner? La oss prøve å se på markedet for sekundære finansielle instrumenter (derivater) fra en amatørs synspunkt.

Hva er derivater

La oss starte med det grunnleggende. I finansverdenen er det to typer finansielle produkter du kan forholde deg til: underliggende produkter og derivater (derivater av underliggende instrumenter). Grunnprodukter (aktiva) kan grovt sett berøres - dette er reelle aksjer i selskaper, statlige og kommunale obligasjoner, ekte varer og tjenester fra organisasjoner, samt statsstøttet valuta. Derivater representerer bekreftede løfter om å kjøpe eller selge et underliggende produkt, betale differansen mellom kjøp og salg, og så videre. Derav begrepet "derivative products", på engelsk "derivative" - ​​uten ekte finans i kjernen har de ingen mening.

Essensen av finansielle derivater

La oss studere hovedtypene av derivatinstrumenter mer detaljert. Hvis basisprodukter produseres (som olje, bensin, korn, traktorer, koster, tøfler) eller utstedes (aksjer i et oljeproduserende selskap, obligasjoner fra et statlig tøffelselskap, statlig valuta) av en spesifikk organisasjon, så er derivater enkle kontrakter mellom to selskaper. Kostnaden for disse kontraktene avhenger selvfølgelig av kostnadene for det underliggende produktet, men hovedtrekket til derivater er at oppgjør under disse gratis bilaterale kontraktene føres inn i fremtiden. Dessuten er disse kontraktene i seg selv med oppgjør i fremtiden verdipapirer i det moderne lovgivningsfeltet - det vil si at de kan kjøpes og selges uten begrensninger. Standardiserte kontrakter kan til og med handles på spesialiserte børser. Og nå som du er helt forvirret, la oss gå videre til en enkel og forståelig beskrivelse av hovedtypene av derivater - ved å bruke pølse som eksempel.

Forward kontrakt

Se for deg et lite verksted for produksjon av røkt pølse. Produksjonen har en viss arbeidsperiode - de kjøper kjøtt i dag, og den ferdige pølsen kan sendes til kjøperen (butikken) først etter 3 måneder. De kjøper kjøtt til en fast pris; for å tjene penger må de selge pølse for 100 rubler (relativt sett). Imidlertid er markedet ustabilt, om en måned kan alt endre seg, og pølsen kan da selges for 120 rubler (som er veldig bra) eller for 80 rubler (som er veldig dårlig).

Pølsemakeren finner en butikk, som eieren av som naturligvis heller ikke vet hva bytteprisen på pølsen vil være om 3 måneder. Hvis kjøpsprisen på pølse i fremtiden er 80 rubler, er butikkeieren fornøyd, selger produktet videre med stor fortjeneste og gir kona en ny Bentley. Hvis kjøpesummen på pølsen er 120 rubler, vil kjøpmannen gå konkurs, ta fra konas siste Zhiguli for å dekke gjelden, og vil aldri være online igjen.

For både pølsemakeren og butikken vil det mest lønnsomme alternativet være en terminkontrakt. Tilbake i mars ble de enige om at pølsebutikken i juni skulle forsyne butikken med pølse for nøyaktig 100 rubler, uavhengig av gjeldende pris. Naturligvis, hvis prisen er forskjellig, kan fortjenesten til pølsemakeren eller fortjenesten til butikkeieren i en direkte transaksjon være større – men når man inngår en kontrakt tre måneder i forveien, garanterer de hverandre både fortjeneste og salg.

Funksjoner av forwards (futures). Hvordan tjene penger

Naturligvis er en person som investerer midlene sine i sekundærmarkedsinstrumenter helt likegyldig til nyansene i forholdet mellom pølsemakeren og butikken. Faktum er imidlertid at terminkontrakter ikke bare kan være reelle leveringer (når pølsebutikken og butikken virkelig minimerer risikoen, og til slutt blir ekte røkt pølse levert til butikken i bytte mot ekte penger). Det er ikke-leverbare, eller oppgjørs, forwards som utelukkende tjener som instrumenter for spekulasjon på børsen - ingen pølse går noe sted og tjener kun som sikkerhet for transaksjonen.

Ordet "futures" (fra engelsk future, "future") tjener bare til å betegne en standardisert (offisielt utført i henhold til aksepterte standarder) terminkontrakt som kan selges og videreselges på børsen. Det er ingen leveranser av ekte varer eller valuta. Futures selges videre, og ved utløp betaler de endelige partene i transaksjonen hverandre i strengt samsvar med nåværende verdi varer, basert på hovedvilkårene i kontrakten. I dag registreres futureskontrakter for energiressurser, landbruksprodukter, edle metaller, valuta og andre reelle finansielle instrumenter.

Alternativ

La oss gå tilbake til pølsene våre. Hvis pølsemakeren ikke er interessert i å strengt fikse prisen på minimumslønnsomt nivå, og regner med prisøkninger i fremtiden, kan han inngå en opsjonskontrakt med butikkeieren. Dette betyr at etter tre måneder har eieren av verkstedet, etter å ha produsert en tilstrekkelig mengde pølse, rett til etter eget skjønn å selge varene til butikkeieren til en avtalt pris (100 rubler) - eller ikke selge hvis markedsprisen har økt og det er en annen kjøper for denne pølsen villig til å betale 120 rubler. I motsetning til en terminkontrakt innebærer en opsjon rett, men ikke plikt, til å inngå en transaksjon på forhåndsbestemte betingelser. For å kompensere for mulige tap, betaler pølsemakeren, når han inngår en kontrakt, butikken en såkalt opsjonspremie (størrelsen bestemmes av mange forhold, i dette tilfellet er den normale størrelsen på premien 20 rubler).

Funksjoner av alternativer. Er det virkelig mulig å tjene penger på opsjoner?

Som et børshandlet instrument er opsjoner en type futures og handles akkurat som alle andre børshandlede kontrakter. Du kan prøve å tjene penger på forskjellen i priser ("kjøpt billigere - selges dyrere") eller, med litt erfaring, utøve opsjonsretten ved å kreve gjennomføring av kontrakten. Det er to tilgjengelige alternativer. En "amerikansk" kontrakt kan utøves på en hvilken som helst dag før dens utløpsdato; en "europeisk" opsjon kan innløses strengt på en bestemt dag og ikke tidligere. Forex-opsjoner brukes veldig ofte i det internasjonale valutamarkedet av eksportører eller importører av varer. For å sikre risikoen for plutselige endringer i valutakurser, kjøper de opsjoner for retten til å kjøpe/selge valuta til en viss kurs, volumet av transaksjonen tilsvarer strengt tatt kostnadene for det eksporterte eller importerte produktet. Selv om oppgjørsvalutaen stiger eller faller kraftig i pris, ved hjelp av opsjonsutøvelsen, reduseres all mulig skade til størrelsen på opsjonspremien - og dette, ser du, er ganske mye, spesielt hvis utenlandske økonomiske transaksjoner er konkludert for millioner av dollar.

Byttekontrakt

En enda mer interessant historie fra pølseproduksjonens verden. Det er trist for en pølsemaker å selge pølse noen ganger for 120 rubler, noen ganger for 80, noen ganger for 140, og noen ganger for 60 rubler. Han mangler stabilitet - å sende et parti varer for 100 rubler hver måned. På den annen side er det en butikkeier som heller ikke er interessert i å stadig kjøpe inn pølser til forskjellige priser. Denne pølsen selger han til fast pris, og stabilitet ville heller ikke skade ham. Slike stabilitetssøkende forretningsmenn forenes av byttekontrakter, vanligvis utstedt av investeringsbanker. Dermed blir pølsemakerens flytende inntekt (fra 60 til 140 rubler) til faste 100 rubler, takket være balansering med butikkens flytende utgifter, som også er faste, uavhengig av den nåværende prisen på pølse på markedet. Bytteformidleren tar selvfølgelig prosenten hans, men det er en annen historie.

Funksjoner ved byttekontrakter

I praksis brukes ofte byttekontrakter for å innhente Penger sikret med eksisterende verdipapirer eller omvendt anskaffelse av verdipapirer for visse valutatransaksjoner (repotransaksjoner). Essensen av en slik swap er at det samtidig med anskaffelse av aksjer, obligasjoner, valuta (med umiddelbar levering til kjøper) inngås en mottransaksjon der selgeren av valutaen eller verdipapirene er forpliktet til å kjøpe tilbake den underliggende eiendelen. etter en viss tid til en fast pris. Dette minimerer risikoen for skade på grunn av endringer i valutakurser. Fra et synspunkt av spekulativ handel, i stedet for å åpne en posisjon på en stigende/fallende underliggende eiendel, er det mer lønnsomt for en trader å inngå en byttekontrakt som fastsetter prisen på en valuta eller aksje.

CFD (Contract for Difference)

Et av de mest populære derivatinstrumentene i det moderne derivatmarkedet. En differansekontrakt er en terminkontrakt – oftest for kjøp av valuta, aksjer eller andre verdipapirer. Parter som inngår en CFD samtykker i betinget kjøp og salg av en underliggende eiendel etter en spesifisert tidsperiode. Det er imidlertid ingen reell overføring av rettigheter til den underliggende eiendelen (valuta, aksjer) – etter forfallsdatoen betaler en av motpartene den andre differansen i verdien av eiendelen. Hvis eiendelen har økt i pris, mottar kjøperen penger fra selgeren nøyaktig i det beløp eiendelen har steget i pris med. Dersom aksjer eller valuta har falt i pris, betaler kjøper tvert imot selger differansen. Dette er en fullstendig spekulativ handel med reelle underliggende eiendeler, som lar deg gå inn i markedet med minimal investering. For å handle store mengder valutaer eller aksjer, er det ikke nødvendig å ha hele verdien for hånden - det er nok å operere relativt små mengder, hvorved en eiendel kan stige eller falle i pris.

Sikring av risiko ved bruk av derivater

Finansielle derivater brukes til å oppnå to forskjellige mål: å tjene penger (gjennom spekulativ handel) og å redusere finansielle risikoer(sikring) når du utfører komplekse transaksjoner på virkelige markeder for underliggende eiendeler. Sikring i generell forstand er forsikring av en transaksjon i ett marked ved å åpne en motsatt transaksjon i et annet marked. For eksempel kjøper du aksjer i et bestemt selskap, men du er redd for at verdien skal falle. For å sikre denne risikoen kjøper du en futureskontrakt eller salgsopsjon (for å selge) på aksjer i samme selskap. På denne måten reduserer du noe sannsynlig fortjeneste fra en transaksjon på det virkelige aksjemarkedet, men minimerer risikoen for å miste alt ved plutselige kursbevegelser. Det samme gjelder ikke bare aksjemarkedet, men også valutatransaksjoner og handel på råvarebørser. Ved å bruke derivater av samme aktiva reduserer du risikoen for transaksjoner med reelle underliggende aktiva.

Nykommere til derivatmarkedene

Derivatmarkeder er attraktive både for investorer som sikrer sine transaksjoner på ekte markeder, og for tradere som har muligheten til spekulativt å handle med stor innflytelse. Faktisk er mange derivattransaksjoner "kreditthandel": handelsmenn tjener penger ved å håndtere store mengder valutaer eller aksjer uten å egentlig eie dem. Det er dette – muligheten til å handle med minimale investeringer – som tiltrekker nykommere til opsjons-, futures- og byttemarkedene.

Dette burde imidlertid også skremme dem vekk: få mennesker som ikke har erfaring med å handle ekte underliggende eiendeler vil klatre inn i dette helvete. Urealistisk komplekse regler for håndtering av derivater, ulike regler for utveksling og over-the-counter (direkte) overføring av eiendeler, behovet for konstant å overvåke flere sammenhengende instrumenter og overvåke aktivamarkeder – og dette er bare begynnelsen. Det er nok å forestille seg at det finnes derivatinstrumenter fra selve derivatinstrumentene - opsjoner på futures, for eksempel en vakker finansiell dukke i en dukke.

Heldigvis er de fleste nybegynnere pålitelig beskyttet mot å jobbe med derivater. For å handle børshandlede (standardiserte) derivater (for eksempel på derivatmarkedet til Moskva-børsen), kreves en forhandler eller profesjonell investorlisens. Det er heller ikke så mange muligheter til å benytte seg av over-the-counter derivathandelsordninger, og etableringsbarrieren er mye høyere.