Dom Hipoteka Konverzija i otkup povlaštenih dionica. Povlaštene i obične dionice - koja je razlika Pretvorba dionica Rostelecoma

Konverzija i otkup povlaštenih dionica. Povlaštene i obične dionice - koja je razlika Pretvorba dionica Rostelecoma

Filimoshin P.M. Savjetnik Odjela za regulaciju izdavanja i prometa vlasničkih vrijednosnih papira Savezne komisije za tržište vrijednosnih papira Rusije http://www.profconsalt.ru

Zakonodavstvo Ruska Federacija o vrijednosnim papirima ne sadrži definiciju konverzije. Autor smatra mogućim pretvorbu definirati kao stjecanje prava vlasništva na postavljenom vrijednosni papiri kroz otuđenje prava vlasništva na prethodno plasiranim vrijednosnim papirima.

Iz ove definicije proizlazi da u konverziji mogu sudjelovati samo osobe koje prije njezine provedbe imaju pravo vlasništva na već plasiranim vrijednosnim papirima.

Može se činiti da je konverzija poseban slučaj plasiranja vrijednosnih papira putem privatne pretplate, pri čemu se plaćanje vrijednosnih papira vrši nenovčanim sredstvima - drugim vrijednosnim papirima. Međutim, ova pretpostavka je pogrešna. Temeljna razlika između konverzije je u tome što ovaj način plasmana prati poništenje (otkup) vrijednosnih papira koji se "prenose kao plaćanje" za vrijednosne papire koji se plasiraju. Štoviše, poništenje (otkup) “starih” prethodno plasiranih vrijednosnih papira događa se temeljem i u trenutku plasmana “novih” vrijednosnih papira. Time vlasnik gubi pravo vlasništva na “starim” vrijednosnim papirima, stječući slična prava kao i “novi” vrijednosni papiri koji se plasiraju, ali “stari” vrijednosni papiri ne dobivaju novog vlasnika.

To znači da dioničko društvo prilikom pretvorbe - za razliku od upisa - ne privlači novčana sredstva kao rezultat izdavanja vrijednosnih papira, a vlasnici vrijednosnih papira ih ne plaćaju prilikom plasmana i nisu u tom smislu ulagatelji u vrijednosne papire. dioničko društvo.

Zakonodavstvo Ruske Federacije o vrijednosnim papirima sadrži različite načine na koje dioničko društvo može plasirati svoje vrijednosne papire konverzijom. Ovdje je prikazana klasifikacija (Autorova klasifikacija) vrsta i tipova konverzije vrijednosnih papira.

Općenito, konverzija se može podijeliti u sljedeće vrste:

pretvaranje dionica u dionice veće nominalne vrijednosti;
pretvaranje dionica u dionice niže nominalne vrijednosti;
pretvaranje dionica u dionice s drugim pravima;
pretvaranje obveznica u dionice;
pretvaranje obveznica u obveznice;
konverzija vrijednosnih papira pri reorganizaciji privrednih društava (Konverzija vrijednosnih papira prilikom reorganizacije privrednih društava uređena je Standardima za izdavanje dionica i obveznica i njihovim prospektima pri reorganizaciji privrednih društava, odobrenim Rješenjem Federalne komisije za Tržište vrijednosnih papira Rusije od 11. studenog 1998. br. 48.

U ovom se članku ne raspravlja o pitanjima pretvaranja vrijednosnih papira tijekom reorganizacije trgovačkih organizacija).

Zabranjena je konverzija običnih dionica u povlaštene dionice bilo koje vrste.

Osim toga, zakonodavstvo Ruske Federacije o vrijednosnim papirima ne predviđa mogućnost pretvaranja dionica u obveznice, što zapravo također znači da je takva konverzija zabranjena.

Pretvaranje dionica u dionice veće ili niže nominalne vrijednosti može se provesti i uz promjenu veličine temeljnog kapitala dioničkog društva i bez te promjene.

Kod pretvaranja dionica u dionice s drugim pravima potrebno je razlikovati konverziju povlaštene dionice određene vrste u povlaštene dionice s različitim opsegom prava, ali iste vrste, te konverzija povlaštenih zamjenjivih dionica određene vrste u redovne dionice ili povlaštene dionice druge vrste (konverzija kao ostvarenje prava iz vrijednosnog papira).

Stoga predložena klasifikacija tipova pretvorbe zahtijeva dodatne detalje. No, prije nego što prijeđemo na takve pojedinosti, klasificiramo te vrste prema razdobljima konverzije.

Ovisno o vremenu pretvorbe, postoje jednom I ne jednokratno(vremenski odgođeno ili produženo (autorova terminologija)) pretvorba.

Na jednom konverzija u skladu s klauzulom 11.1 Standarda (Standardi za izdavanje dionica pri osnivanju dioničkih društava, dodatnih dionica, obveznica i njihovih prospekta, odobreni Rezolucijom Savezne komisije za tržište vrijednosnih papira Rusije od 17. rujna 1996. br. 19 (izmijenjen i dopunjen Rezolucijom Savezne komisije za tržište vrijednosnih papira Rusije od 11. studenog 1998. br. 47)) Savezna komisija za vrijednosne papire Rusije plasiranje dionica dioničkog društva (obveznice ne sudjeluju u jednom -vremenska konverzija) putem konverzije mora se provesti jedan dan, koji ne može biti prije datuma državne registracije emisije dionica i kasnije od mjesec dana od navedenog datuma, prema registru upisanih vlasnika vrijednosnih papira ovog zajedničkog dioničko društvo na dan pretvorbe.

Navedeni stavak Standarda predviđa jednu iznimku: u slučaju konverzije dionica u dionice veće nominalne vrijednosti, uz povećanje odobren kapital dioničko društvo na teret dobiti temeljem rezultata prošla godina usmjeren na isplatu dividendi, navedena konverzija mora se provesti među dioničarima uključenim u skladu sa stavkom 4. članka 42. Saveznog zakona „O dioničkim društvima” na popisu osoba koje imaju pravo na primanje dividende za ovu godinu. Međutim, takva konverzija također se ne može provesti ranije od datuma državne registracije emisije dionica i kasnije od mjesec dana od navedenog datuma.

Na ne jednokratno(odgođena ili vremenski produžena) konverzija u skladu s istom klauzulom 11.1 Standarda, plasman dionica ili obveznica dioničkog društva pretvaranjem u njih pretvorenih vrijednosnih papira također se mora provesti na jedan dan, što se ne može ranije od datuma državne registracije izdanja takvih dionica ili obveznica i kasnije od godinu dana od dana kada je dioničko društvo odobrilo odluku o njihovoj emisiji, prema registru vlasnika registriranih vrijednosnih papira ovog zajedničkog -dioničko društvo toga dana.

Druga temeljna razlika između odgođene konverzije je potreba za obveznom prisutnošću u statutu dioničkog društva deklariranih dionica određene kategorije (određene vrste), samo u granicama broja kojih dionica ove kategorije (od ove vrste) mogu se plasirati konverzijom u njih pretvorenih vrijednosnih papira.

Nakon što smo definirali dvije bitno različite vrste konverzije, predstavljamo konačnu klasifikacijska shema metode pretvorbe:

I. Jednokratna konverzija:

pretvaranje dionica u dionice veće nominalne vrijednosti uz povećanje temeljnog kapitala dioničkog društva;
pretvaranje dionica u dionice veće nominalne vrijednosti prilikom njihove konsolidacije;
pretvaranje dionica u dionice veće nominalne vrijednosti bez povećanja temeljnog kapitala dioničkog društva;
pretvaranje dionica u dionice niže nominalne vrijednosti, uz smanjenje temeljnog kapitala dioničkog društva;
pretvaranje dionica u dionice niže nominalne vrijednosti, koje nije popraćeno smanjenjem veličine temeljnog kapitala dioničkog društva (podjela dionica);
pretvaranje povlaštenih dionica određene vrste u povlaštene dionice s drugim pravima iste vrste;

II. Konverzija koja nije jednokratna:

pretvaranje određene vrste konvertibilnih povlaštenih dionica u obične dionice ili drugu vrstu povlaštenih dionica;
pretvaranje zamjenjivih obveznica u obične dionice ili povlaštene dionice određene vrste;
konverzija zamjenjivih obveznica određene serije u obveznice druge serije.

Članak 28. Saveznog zakona "O dioničkim društvima" (Savezni zakon od 26. prosinca 1995. br. 208-FZ "O dioničkim društvima") odnosi se na donošenje odluke o povećanju odobrenog kapitala zajedničkog dioničko društvo povećanjem nominalne vrijednosti dionica (odluka o plasmanu vrijednosnih papira) u nadležnost glavne skupštine dioničara ili upravnog odbora dioničkog društva ako pravo na donošenje takve odluke ima potonji statutom dioničkog društva ili odlukom glavne skupštine dioničara.

U skladu s klauzulom 6.7 Standarda, povećanje odobrenog kapitala dioničkog društva povećanjem nominalne vrijednosti dionica moguće je samo kroz:

sredstva koja dioničko društvo primi od prodaje svojih dionica iznad njihove nominalne vrijednosti (emisiona premija);
stanja namjenskih fondova (fond akumulacije, fond potrošnje, fond društvenog sektora) dioničkog društva po rezultatima prethodne godine;
zadržana dobit dioničkog društva;
sredstva od revalorizacije dugotrajne imovine dioničkog društva.

Povećanje nominalne vrijednosti dionica, koje nije popraćeno povećanjem temeljnog kapitala dioničkog društva

Stavak 3. članka 72. Saveznog zakona „O dioničkim društvima” predviđa mogućnost pretvaranja dionica dioničkog društva u dionice veće nominalne vrijednosti bez promjene veličine temeljnog kapitala dioničkog društva. odlukom svoje glavne skupštine dioničara, ali samo na teret dionica koje je prethodno steklo dioničko društvo.

U skladu s klauzulom 6.8 Standarda, povećanje nominalne vrijednosti dionica zbog otkupa dionica uz zadržavanje veličine temeljnog kapitala provodi se ako postoje nerealizirane dionice u bilanci stečenog dioničkog društva od dioničara odlukom upravnog odbora dioničkog društva u skladu sa stavkom 2. članka 72. Saveznog zakona "O dioničkim društvima."

Konsolidacija je i slučaj pretvaranja dionica u dionice veće nominalne vrijednosti bez promjene veličine temeljnog kapitala dioničkog društva.

U skladu sa stavkom 1. članka 74. Saveznog zakona "O dioničkim društvima", odluka o konsolidaciji izdanih dionica dioničkog društva (tj. odluka o plasmanu vrijednosnih papira tijekom konsolidacije) može se donijeti samo donosi skupština dioničara ovog dioničkog društva.

Tijekom konsolidacije dvije ili više valjanih dionica dioničkog društva pretvaraju se u jednu novu dionicu iste kategorije (vrste). Nominalna vrijednost nove dionice formira se zbrajanjem nominalnih vrijednosti dviju ili više prethodno plasiranih dionica dioničkog društva koje su u nju zamijenjene.

Očito je da je prilikom okrupnjavanja moguća situacija da dioničari - vlasnici dionica dioničkog društva imaju manje dionica nego što je potrebno za konsolidaciju. U ovom slučaju, Savezni zakon "O dioničkim društvima" predviđa da takve dionice mora kupiti dioničko društvo, a po tržišnoj vrijednosti koju u skladu s člankom 77. navedenog Saveznog zakona utvrđuje upravni odbor dioničko društvo uz obvezno sudjelovanje neovisnog procjenitelja (revizora). Istodobno, Savezni zakon "O dioničkim društvima" ne predviđa nikakve iznimke od gore navedene norme, pa se stoga otkup tih dionica mora provesti čak i ako njihovi vlasnici odbiju podnijeti zahtjeve zajedničkom -dioničko društvo za otkup njihovih vrijednosnih papira.

Uzimajući u obzir ovu okolnost, postupak okrupnjavanja često se koristi u svrhu odsijecanja (prisiljavanja na istupanje iz dioničkog društva) malih dioničara.

Kako bi se izbjegle negativne posljedice okrupnjavanja, dioničari koji posjeduju broj dionica nedovoljan za njihovu konsolidaciju, kao i vlasnici onog broja dionica pri čijem se okrupnjavanju formiraju razlomni dijelovi (ostaci) nove (konsolidirane) dionice, može se preporučiti registracija u skladu s Poglavljem 16. Građanskog zakonika Ruske Federacije, takve dionice su u zajedničkom vlasništvu zajedno s drugim dioničarima u sličnom položaju. Štoviše, zajedničko vlasništvo nad tim dionicama mora biti upisano prije trenutka okrupnjavanja - pretvorbe, koja se provodi prema registru vlasnika upisanih vrijednosnih papira dioničkog društva na dan pretvorbe utvrđenom u upisanoj odluci o emisija vrijednosnih papira.

U skladu s člankom 29. Saveznog zakona "O dioničkim društvima", odluku o smanjenju odobrenog kapitala dioničkog društva smanjenjem nominalne vrijednosti dionica (odluku o plasiranju vrijednosnih papira) može donijeti samo opći skupštine dioničara ovog dioničkog društva.

Istodobno, prema stavku 1. ovoga članka, dioničko društvo nema pravo smanjiti temeljni kapital ako zbog toga njegova veličina postane manja od minimalnog temeljnog kapitala dioničkog društva, utvrđeno u skladu s člankom 26. Saveznog zakona "O dioničkim društvima".

Osim toga, u skladu s člankom 30. Saveznog zakona "O dioničkim društvima", ako dioničko društvo donese odluku o smanjenju svog temeljnog kapitala, dužno je o tome pisanim putem obavijestiti svoje vjerovnike najkasnije 30 dana od datum donošenja ove odluke. Vjerovnici imaju pravo, najkasnije u roku od 30 dana od dana kada im je poslana navedena obavijest o smanjenju temeljnog kapitala dioničkog društva, zahtijevati od potonjeg raskid ili prijevremeno ispunjenje njegovih obveza i naknadu povezanih gubitaka. .

Podjela dionica je slučaj pretvaranja dionica u dionice niže nominalne vrijednosti bez promjene veličine temeljnog kapitala dioničkog društva.

U skladu sa stavkom 2. članka 74. Saveznog zakona "O dioničkim društvima", odluka o podjeli valjanih dionica dioničkog društva (odnosno odluka o plasmanu vrijednosnih papira tijekom podjele) može se donijeti samo glavnom skupštinom dioničara ovog dioničkog društva.

Prilikom podjele jedna valjana dionica pretvara se u dvije ili više vrijednosnih (novih) dionica dioničkog društva iste kategorije (vrste). Nominalna vrijednost svake nove dionice određuje se dijeljenjem prethodno izdane dionice s brojem novih dionica u koje se pretvara tijekom dionice.

Ekonomski smisao podjele dionica često leži u želji dioničkog društva da oživi sekundarno tržište za svoje vrijednosne papire. Očito, dionice niže nominalne vrijednosti mogu biti dostupne za kupnju većem broju ljudi.

U skladu sa stavkom 2. članka 25. Saveznog zakona "O dioničkim društvima", dioničko društvo ima pravo plasirati redovne dionice, kao i jednu ili više vrsta povlaštenih dionica. Istovremeno, svakoj kategoriji (svakoj vrsti) dionica dioničkog društva odgovara određeni, različiti opseg prava koja se njima osigurava.

U skladu s člankom 2. Saveznog zakona „O tržištu vrijednosnih papira” (Savezni zakon od 22. travnja 1996. br. 39-FZ „O tržištu vrijednosnih papira”), skup vrijednosnih papira jednog izdavatelja koji pruža isti opseg prava njihovim vlasnicima predstavlja emisiju vrijednosnih papira

Dakle, da bi se promijenio opseg prava na već plasiranim dionicama, dioničko društvo mora izdati (izdati) vrijednosne papire s drugačijim pravima.

Ova vrsta vrijednosnog papira, kao što je dionica, osigurava prava njezina vlasnika (dioničara) na:

primanje dijela dobiti dioničkog društva u obliku dividende;
sudjelovanje u upravljanju dioničkim društvom; I
dio imovine preostao nakon likvidacije dioničkog društva.

Očito je da je promjena ovih prava za redovne dionice dioničkog društva nemoguća. Dakle, kada govorimo o promjeni opsega prava iz dionica, to treba shvatiti kao promjenu opsega prava isključivo na povlaštenim dionicama, i to isključivo u okvirima utvrđenim Saveznim zakonom "O dioničkim društvima". .

Treba imati na umu da se povlaštene dionice mogu pretvoriti u redovne dionice ili povlaštene dionice druge vrste samo ako je mogućnost takve konverzije uključena u prava na te povlaštene dionice. U protivnom, može se govoriti samo o pretvaranju povlaštenih dionica određene vrste u povlaštene dionice s izmijenjenim opsegom prava, ali iste vrste. To znači, primjerice, da dioničko društvo za pretvaranje povlaštenih dionica u redovne dionice, ako mogućnost takve konverzije nije predviđena pravima na tim povlaštenim dionicama, mora izdati povlaštene dionice iste vrste s modificiranim opseg prava, stavljajući ih pretvaranjem povlaštenih dionica, ne predviđajući mogućnost njihove konverzije u redovne dionice, u povlaštene dionice, predviđajući mogućnost takve konverzije.

Pretvaranje vrijednosnih papira zamjenjivih u dionice ili obveznice predstavlja ostvarenje (vršenje) prava osiguranih zamjenjivim vrijednosnim papirima.

U skladu s člankom 18. Saveznog zakona "O tržištu vrijednosnih papira", isprava kojom se potvrđuju prava osigurana vrijednosnim papirom je potvrda i odluka o izdavanju vrijednosnih papira, a za neovjereni oblik izdavanja vrijednosnih papira - samo odluka o emisija vrijednosnih papira. Očito je da pravo (mogućnost) konverzije u ovom slučaju, kao i preostala prava za svaki vrijednosni papir emisije, moraju biti sadržana u odluci o izdavanju vrijednosnih papira, koju pak odobrava dionička društvo na temelju i u skladu s odlukom o plasmanu vrijednosnih papira .

Iz navedenog proizlazi da je konverzija kao ostvarivanje prava iz zamjenjivih vrijednosnih papira moguća samo ako je to predviđeno odlukom o plasmanu takvih zamjenjivih vrijednosnih papira, kako je to propisano točkom 6.3. Standarda.

Odlukom o plasmanu zamjenjivih vrijednosnih papira također se mora jasno definirati postupak i uvjeti konverzije vrijednosnih papira, uključujući i broj vrijednosnih papira u koji se svaki zamjenjivi vrijednosni papir dioničkog društva pretvara.

U isto vrijeme, u skladu sa stavkom 6.4 Standarda, sljedeći uvjet: Nominalna vrijednost dionice (dionica) određene kategorije (određene vrste) koja se može pretvoriti u dionicu (dionice) druge kategorije (različite vrste) mora biti jednaka nominalnoj vrijednosti dionice (dionica) u koji se pretvara.

To znači da prilikom konverzije zamjenjivih vrijednosnih papira ne smije doći do promjene veličine temeljnog kapitala dioničkog društva. Napominjemo da se ovo ograničenje ne odnosi na obveznice dioničkog društva.

Postupkom konverzije utvrđenom odlukom o plasmanu vrijednosnih papira može se odrediti da se konverzija provodi:

na zahtjev njihovih vlasnika; ili
dolaskom roka određenog kalendarskim datumom ili istekom vremenskog razdoblja.

Pretvorbu, koja se provodi na zahtjev vlasnika zamjenjivih vrijednosnih papira, koriste dionička društva, u pravilu, ako prava iz zamjenjivih vrijednosnih papira njihovim vlasnicima daju pravo izbora:

A) pretvoriti povlaštene dionice određene vrste u redovne ili povlaštene dionice druge vrste; pretvarati obveznice određene serije u obične ili povlaštene dionice određene vrste, odnosno obveznice druge serije; ili

b) odbiti takvu konverziju, radije zadržati vlasništvo nad povlaštenim zamjenjivim dionicama određene vrste kako bi, primjerice, na njih primili određeni iznos dividende ili na drugi način otkupiti zamjenjive obveznice (ako je takav način predviđen Zakonom odluka o izdavanju takvih zamjenjivih obveznica).

Opcija također može uključivati dopuštanje držateljima konvertibilnih vrijednosnih papira da ih pretvore u različite vrste povlaštenih dionica ili različite serije novčanica.

U tom slučaju, u skladu s klauzulama 6.4 i 11.15 Standarda, plasman vrijednosnih papira mora se provesti na temelju izjava vlasnika vrijednosnih papira koji su u njih zamjenjivi, te odluke o plasmanu zamjenjivih vrijednosnih papira, kao i kao odluka o plasmanu vrijednosnih papira koji se plasiraju pretvaranjem zamjenjivih u vrijednosne papire, mora se utvrditi rok u kojem vlasnici zamjenjivih vrijednosnih papira mogu podnijeti odgovarajuće zahtjeve, kao i rok u kojem se mora izvršiti konverzija na na temelju takvih izjava, vodeći računa da potonji ne može biti dulji od jedne godine od dana odobrenja odluke o izdavanju vrijednosnih papira koji se plasiraju pretvaranjem vrijednosnih papira zamjenjivih u njih. U ovom slučaju nisu potrebni nikakvi dogovori.

Napominjemo da u ostalim slučajevima konverzije nije potrebno sklapanje bilo kakvih ugovora.

Ako se konverzija provodi po dolasku razdoblja određenog kalendarskim datumom ili isteka vremenskog razdoblja (tj. bez davanja prava izbora vlasnicima zamjenjivih vrijednosnih papira), u skladu s točkom 11.1 Standarda , ona (konverzija) se mora izvršiti na dan koji je naveden kalendarski, odnosno na dan isteka roka definiranog vremenskim razdobljem, prema registru imatelja zamjenjivih vrijednosnih papira na taj dan. Datum koji odgovara navedenom danu također ne smije biti kasniji od godinu dana od dana odobrenja odluke o izdavanju vrijednosnih papira koji se plasiraju pretvaranjem vrijednosnih papira zamjenjivih u njih.

Također napominjemo da opis u odluci o izdavanju vrijednosnih papira koji se izdaju pretvaranjem vrijednosnih papira zamjenjivih u njih, prava po tim vrijednosnim papirima, postupak i uvjeti konverzije moraju odgovarati takvom opisu u odluci o izdavanju vrijednosnih papira. pretvoriti u njih.

U skladu s klauzulom 8.1.3 Standarda, državna registracija izdanja vrijednosnih papira mora biti popraćena registracijom njihovog prospekta za sljedeće vrste konverzije:

pretvaranje dionica u dionice veće nominalne vrijednosti, uključujući i tijekom konsolidacije;
pretvaranje dionica u dionice niže nominalne vrijednosti, uključujući i tijekom cijepanja;
pretvaranje dionica u dionice s drugim pravima;
ako je broj kupaca dionica u emisiji veći od 500 i (ili) nominalna vrijednost emisije (obujam emisije) dionica prelazi 50 tisuća minimalnih plaća.

Dakle, kod pretvaranja vrijednosnih papira zamjenjivih u dionice ili obveznice (ostvarenje prava iz zamjenjivih vrijednosnih papira) nije potrebna registracija prospekta vrijednosnih papira.

U slučaju da tijekom konverzije nije potrebna registracija prospekta vrijednosnih papira, Standardi, stavak 9.8, kao iu slučaju zatvorene pretplate, utvrđuju potrebu podnošenja računovodstvenih izvješća za državnu registraciju izdanja vrijednosnih papira. dioničkog društva izdavatelja za posljednju poslovnu godinu i za posljednje tromjesečje koje prethodi datumu davanja suglasnosti na odluku o izdavanju vrijednosnih papira.

Sukladno točkama 12.3 - 12.4 Standarda, potrebno je dostaviti dokumente za upis izvješća o rezultatima izdanja vrijednosnih papira plasiranih konverzijom:

u slučaju jednokratne konverzije - najkasnije u roku od 30 dana od dana konverzije;
u slučaju konverzije koja nije jednokratna - najkasnije 30 dana od datuma završetka razdoblja konverzije.

S obzirom da u slučaju jednokratne konverzije datum plasmana vrijednosnih papira (datum konverzije) ne može biti kasniji od mjesec dana od datuma državne registracije izdanja vrijednosnih papira, dokumenti za upis izvješća o rezultatima izdanja vrijednosnih papira u slučaju jednokratne konverzije, stoga se mora podnijeti najkasnije u roku od dva mjeseca od datuma državne registracije izdanja vrijednosnih papira.

Klauzula 12.8 Standarda također zahtijeva podnošenje na registraciju izvješća o rezultatima izdanja vrijednosnih papira plasiranih konverzijom, te obavijesti o poništenju konvertiranih vrijednosnih papira.

Zakonodavstvo Ruske Federacije o vrijednosnim papirima i propisi Federalne komisije za vrijednosne papire Rusije ne sadrže posebne zahtjeve za objavljivanje informacija o izdavanju vrijednosnih papira plasiranih konverzijom. Stoga se dioničko društvo u svrhu objavljivanja podataka prilikom konverzije vrijednosnih papira mora rukovoditi općim normama i pravilima objavljivanja podataka sadržanim u Pravilniku o postupku objavljivanja podataka o bitnim činjenicama (događajima i radnjama) koje utječu na financijski - ekonomska aktivnost izdavatelj emisijskih vrijednosnih papira, odobren Rezolucijom Savezne komisije za tržište vrijednosnih papira Rusije od 12. kolovoza 1998. br. 32, koji se, međutim, primjenjuje samo na ona dionička društva čija je državna registracija barem jednog izdanja vrijednosnih papira popraćena je registracijom njihovog prospekta.

U skladu s ovim Pravilnikom, informacije dionička društva objavljuju u obliku izvješća o materijalno značajnim činjenicama (događajima i radnjama) koje utječu na njihovo financijsko i gospodarsko poslovanje, a koja najkasnije u roku od 5 radnih dana od dana nastanka značajnih podataka. činjenica, mora biti:

poslano tijelu za registraciju (za nekreditne i neosiguravajuće organizacije - Savezna komisija za tržište vrijednosnih papira Rusije ili njezine regionalne podružnice);

objavljen u „Dodatku Biltena Federalne komisije za vrijednosne papire Rusije” (Pretplatni indeks prema katalogu agencije Rospechat - 47998) i drugim tiskanim medijima distribuiranim u nakladi dostupnoj većini imatelja vrijednosnih papira zajedničkog dioničko društvo.

Sljedeći podaci podliježu otkrivanju:

o odluci dioničkog društva o plasiranju vrijednosnih papira;
o davanju suglasnosti dioničkog društva na odluku o izdavanju vrijednosnih papira;
o otkupu, uključujući poništenje vrijednosnih papira.

Prva dva slučaja detaljno su obrađena u člancima o otvorenim i zatvorenim upisima, pa ćemo se u ovom članku detaljnije zadržati samo na objavljivanju podataka o otkupu (otkazu) vrijednosnih papira.

Obavijest o poništenju vrijednosnih papira od strane dioničkog društva pri konverziji mora sadržavati:

razlozi za poništenje: konverzija, otkup obveznica;
vrsta, kategorija (vrsta), obrazac, serija, državni matični broj izdanja čiji se vrijednosni papiri poništavaju (otkupljuju);
nominalna vrijednost svakog vrijednosnog papira određene vrste (kategorije), serije, broj vrijednosnih papira određene vrste (kategorije), serije;
broj poništenih (otkupljenih) vrijednosnih papira;
u slučaju otkupa (uključujući prijevremeni) otkupa obveznica:

Trenutkom nastanka činjenice smatra se datum konverzije (ili datum završetka konverzije), datum (datum završetka) otkupa obveznica.

Slanje registracijskom tijelu navedene poruke o poništenju (otkupu) vrijednosnih papira također može poslužiti kao obavijest registracijskom tijelu o poništenju vrijednosnih papira, podnesena u skladu s točkom 12.8. Standarda za registraciju izvješća o rezultatima emisija vrijednosnih papira plasiranih konverzijom.

Zaključak

Zaključno, predstavljamo tablicu koja prikazuje redoslijed i vrijeme radnji dioničkog društva za plasiranje vrijednosnih papira putem konverzije.

Stol 1.

Redoslijed i vrijeme radnji izdavanja vrijednosnih papira plasiranih konverzijom

Ne.	Akcijski	Razdoblje provedbe
	Donošenje odluke o plasmanu vrijednosnih papira	Nije postavljen rok
	Objava podataka o odluci o plasiranju vrijednosnih papira	Najkasnije 5 radnih dana od dana sastavljanja zapisnika sa sjednice (sjednice) organa upravljanja izdavatelja koji je donio odluku o plasiranju vrijednosnih papira.
	Obavijest u pisanje vjerovnika o donošenju odluke o smanjenju temeljnog kapitala dioničkog društva	Najkasnije u roku od 30 dana od dana donošenja odluke o plasiranju vrijednosnih papira
	Podnošenje zahtjeva vjerovnika dioničkom društvu za prestanak ili prijevremeno ispunjenje njegovih obveza i naknadu za gubitke u vezi sa smanjenjem veličine temeljnog kapitala od strane dioničkog društva.	Najranije od dana donošenja odluke o plasiranju vrijednosnih papira, najkasnije 30 dana od dana slanja vjerovnicima obavijesti o odluci dioničkog društva o smanjenju temeljnog kapitala
	Otkup djelomičnih dionica od strane dioničkog društva pri okrupnjavanju	Počevši od 46. dana od dana donošenja odluke o plasiranju vrijednosnih papira pa do 30 dana do dana konverzije
	Odobrenje odluke o izdavanju vrijednosnih papira	Najkasnije u roku od 6 mjeseci od dana donošenja odluke o plasiranju vrijednosnih papira
	Objava podataka o davanju suglasnosti na odluku o izdavanju vrijednosnih papira	Najkasnije 5 radnih dana od dana sastavljanja zapisnika sa sjednice upravnog odbora izdavatelja na kojoj je donesena odluka o izdavanju vrijednosnih papira
	Izrada prospekta za izdavanje vrijednosnih papira, ako državnu registraciju izdanja vrijednosnih papira mora pratiti registracija prospekta za izdavanje vrijednosnih papira	Nakon donošenja odluke o plasmanu vrijednosnih papira, prije podnošenja dokumenata za državnu registraciju izdanja vrijednosnih papira
	Podnošenje dokumenata za državnu registraciju izdavanja vrijednosnih papira	Najkasnije 3 mjeseca od dana davanja suglasnosti na odluku o izdavanju vrijednosnih papira
	Državna registracija izdavanja vrijednosnih papira	Najkasnije 30 dana od dana podnošenja dokumenata za državnu registraciju izdanja vrijednosnih papira
	Plasman vrijednosnih papira (datum konverzije) u slučaju jednokratne konverzije	Najranije od datuma državne registracije emisije vrijednosnih papira, najkasnije mjesec dana od datuma državne registracije emisije vrijednosnih papira
	Plasman vrijednosnih papira (datum konverzije) u slučaju nejednokratne konverzije	Najranije od datuma državne registracije izdanja vrijednosnih papira, najkasnije 1 godine od datuma odobrenja odluke o izdavanju vrijednosnih papira
	Objava podataka o poništenju (otkupu) vrijednosnih papira pri konverziji	Najkasnije 5 radnih dana od dana konverzije
	Dostava dokumenata za upis izvješća o rezultatima emisije vrijednosnih papira	Najkasnije 30 dana od dana konverzije
	Prijava izvješća o rezultatima emisije vrijednosnih papira	Najkasnije 2 tjedna od dana dostave dokumenata za registraciju izvješća o rezultatima emisije vrijednosnih papira

A koje odabrati za nekoliko godina

Neka poduzeća izdaju dvije vrste dionica: obične i povlaštene. Čini se da je razlika između njih jednostavna: u prvom slučaju zajamčeno vam je pravo glasa na skupštini dioničara i ne jamči se isplata dividende, u drugom - obrnuto.

Ali nije to tako jednostavno. Zakon o dioničkim društvima opisuje sve moguće situacije kada se povlaštene dionice razlikuju od običnih dionica. Te se razlike mogu podijeliti u 3 skupine: neisplata dividende, glasovanje na skupštini dioničara i likvidacija društva. Razgovarajmo o njima i vidimo koju vrstu vrijednosnih papira je isplativije kupiti nekoliko godina.

razlika 1.

Neisplata dividende

Dividende su udio u prihodu poduzeća podijeljen s brojem dionica. Prema članku 42. Zakona o dioničkim društvima, društvo isplaćuje dividendu iz neto dobiti i posebnih sredstava. Neto dobit je prihod koji preostane nakon isplate plaća, poreza i dugova. A posebni fondovi se stvaraju za isplatu dividendi kada tvrtka ima previše novca.

Iznos dividendi određen je statutom društva. To može biti ili točan iznos ili formula za izračun neto dobiti.

Ako statutom nije navedeno koliko će dobiti vlasnik povlaštene dionice, tada je iznos isplata za te i redovne dionice isti i odobrava ga upravni odbor, a prihvaćaju vlasnici redovnih dionica. A visina dividende ne može biti veća od vrijednosti s kojom se dogovori upravni odbor.

Ali događa se da se vlasnicima povlaštenih dionica ne isplaćuju dividende: nema dobiti, nema posebnih sredstava za isplatu. U slučaju neplaćanja, imat ćete pravo glasa o svim pitanjima društva. Ali moguće su i druge opcije; morate pogledati povelju tvrtke. Zakon dopušta konverziju dionica u kumulativne i zamijenjene dionice.

Kumulativne dionice akumuliraju dug za dividendu za određeno razdoblje navedeno u povelji. U slučaju kašnjenja, vaše će dionice dobiti pravo glasa. Convertible - daje pravo glasa dok tvrtka ne isplati dug za dividendu.

Izvadak iz povelje Rossetija. Vlasnici povlaštenih dionica dobivaju pravo glasa ako ne primaju dividendu

Odnosno, u slučaju neisplate dividende društvo može birati između nekoliko alternativa. Naravno, o svim uvjetima možete se informirati unaprijed. Politika dividende opisana je u statutu dioničkog društva. Obično se objavljuje na web stranici u odjeljku "investitori i dioničari".

razlika 2.

Glasanje na sastanku

O većini pitanja glasuju samo imatelji običnih dionica. Princip je jednostavan: jedna dionica - jedan glas. Na primjer, krajem lipnja 2018. dioničari Aeroflota glasovali su o odobrenju godišnje dobiti, isplati naknada članovima upravnog odbora, kao io odobrenju nadolazećih velikih transakcija.

Opseg prava imatelja redovnih dionica varira ovisno o broju dionica. No, razočarat ćemo one koji planiraju preuzeti kontrolu nad velikim tvrtkama: u većini njih značajne udjele kupila je država.

Koliko ima dionica?	Što Limenka
1 %	Pogledajte popis ostalih dioničara. Podnijeti tužbu protiv generalnog direktora ili člana upravnog odbora tražeći naknadu za gubitke nanesene tvrtki
2 %	Predložiti kandidate Upravnom odboru. Unosi prijedloge dnevnog reda godišnje skupštine dioničara
10 %	Sazvati izvanrednu skupštinu dioničara, čak i ako je upravni odbor odbije
25 % + 1 dionica	Blokiraj odluke upravnog odbora
50 % + 1 dionica	Možete donositi vlastite odluke o većini pitanja gdje nije potrebno 75% glasova "za".
75 % + 1 dionica	Možete donositi bilo kakve odluke u vezi s upravljanjem tvrtke

Postoji nekoliko tema o kojima se ne može raspravljati bez povlaštenih dioničara. To je sve vezano uz likvidaciju poduzeća, reorganizaciju, promjenu statuta, stavljanje novih dionica na burzu ili povlačenje postojećih iz optjecaja.

razlika 3.

Likvidacija poduzeća

Treća razlika je najjednostavnija. Ako posjedujete povlaštene dionice, dobit ćete svoj udio ranije u slučaju bankrota. Dionice će biti otkupljene i za njih će vam biti isplaćena likvidacijska vrijednost.

Isto vrijedi i za dividende. Likvidacijske dividende prvo se isplaćuju na povlaštene dionice. I tek onda se ostatak dijeli među vlasnicima redovnih dionica.

Koje dionice kupiti

Ako ne planirate utjecati na poslovanje tvrtke i trebate stabilan prihod od dividendi, odaberite povlaštene dionice. Njihova plaćanja su stabilnija i predvidljivija. A sami vrijednosni papiri jeftiniji su od običnih dionica i brže rastu. Kada kupujete na više godina, ovo je najbolja opcija.

Kratak

Dionice se dijele na 2 vrste: obične i povlaštene.
Redovne dionice omogućuju glasovanje na skupštinama dioničara, povlaštene dionice daju fiksne dividende.
Ako se dividende ne isplate, povlaštene dionice daju pravo glasa.
Ako je potrebno unijeti izmjene u statut ili postoji reorganizacija ili likvidacija društva, glasuje se o svim vrstama dionica.
Ako ima puno redovnih dionica, ulagač dobiva bonus prava i mogućnosti.
Ako trebate stabilniji prihod, povlaštene dionice su isplativije od običnih dionica. Ali samo ako ih kupujete na nekoliko godina.

Na svjetskim burzama trguje se s nekoliko tisuća dionica raznih kompanija. U Rusiji je na Moskovskoj burzi red veličine manje - samo nekoliko stotina. Neka poduzeća imaju u optjecaju istodobno dvije vrste dionica: obične i povlaštene. Nekoliko takvih primjera: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft. A ako želite kupiti te vrijednosne papire i postati suvlasnik nekog dijela posla, postavlja se logično pitanje: „Koje dionice odabrati?“ Po čemu se obične dionice razlikuju od povlaštenih dionica?

Odakle dolaze dionice?

Dionica je vrijednosni papir koji vlasniku daje pravo na dio poslovanja, pravo glasa u upravljanju i pravo na dividendu. Naravno, razmjerno vlasničkom udjelu u ukupnoj količini izdane imovine.

Za poduzeće izdavanje i prodaja dionica u slobodnom optjecaju donosi dobrobiti, ali ima i određene nedostatke.

Dionice se izdaju radi prikupljanja dodatnih sredstava za razvoj poslovanja. U nekim slučajevima, jednostavno generirati novčani tok. Štoviše, taj novac neće trebati vratiti. Samo novac iz zraka.

Istodobno, prijenosom dionica u “pogrešne ruke” tvrtka gubi dio glasova pri odlučivanju o ključnim pitanjima upravljanja. Veliki udio mogu steći konkurenti ili veliki investitori kako bi u ključnim trenucima utjecali na odluke upravnog odbora.

Drugi značajan nedostatak je potreba stalnog dijeljenja novčanih tokova u obliku dobiti i raspodjele među dioničarima.

Uzimajući u obzir te čimbenike, na tržište se mogu izdati dvije vrste dionica: obične i povlaštene. Kombiniranjem oslobađanja oba sredstva u određenim omjerima, možete dobiti sve prednosti s minimalnim nedostacima:

osigurati potreban novčani tok za proširenje poslovanja;
zadržati kontrolni udio i odlučujući glas u upravnom odboru;
smanjiti na najmanju moguću mjeru troškove povezane s isplatom dividende.

Vrste dionica

Što dionice daju investitorima? Prije svega, ovo je, naravno, prilika za zaradu. Može se formirati od:

rast tržišne vrijednosti dionica (kupljene za 100, nakon 3 godine prodane za 150 rubalja);
primanje dividendi.

Ovisno o vrsti dionice, glavna lokomotiva dobiti može biti pomaknuta ili prema povećanju vrijednosti ili prema primanju dividendi.

Redovne dionice

Imatelji redovnih dionica mogu računati na:

Pravo glasa u upravljanju u upravnom odboru. Ali za privatne investitore koji posjeduju prilično skroman portfelj, ovaj parametar nije toliko važan.
Pravo na primanje dividende. Odluke o isplati i visini iznosa donosi upravni odbor na temelju ostvarene dobiti, trenutnog financijskog stanja društva i daljnjih planova razvoja društva. Odluka može biti pozitivna ili negativna.
Primanje dijela vrijednosti poduzeća nakon njegove likvidacije.

Prema ruskom zakonodavstvu, udio povlaštenih dionica u temeljnom kapitalu ne smije prelaziti 25% cjelokupne emisije.

Većina investitora pri kupnji redovnih dionica nada se njihovom daljnjem rastu u budućnosti. A primanje dividendi je vrsta dodatnog bonusa.

Ali uvijek možete pronaći tvrtke koje isplaćuju dobre dividende na obične dionice. U nekim slučajevima čak i više nego što povlaštene dionice drugih tvrtki zarađuju.

Preferencijalne dionice

Jedan od nedostataka je i to što vlasnici nemaju pravo glasa u upravljanju tvrtkom. Jedna od prednosti je da vlasnici povlaštenih dionica imaju pravo prvenstva na isplatu u novcu među dioničarima u slučaju stečaja društva.

Ali to nije glavno. Za razliku od običnih dionica, povlaštene dionice daju pravo na stalne dividende. Tijekom cijelog vremena poslovanja tvrtke, investitori ostvaruju dobit. Veličina je određena mnogim parametrima. Osnova je utvrđena u povelji poduzeća. Vlasnici povlaštenih dionica (kako se zovu povlaštene dionice) imaju primarno pravo na primanje dividende. Postupak isplate može biti jednom godišnje, šest mjeseci ili rjeđe jednom kvartalno.

Povelja Sberbanka predviđa isplatu dividende u iznosu od 20% neto dobiti. Rostelecom, nakon promjene svoje politike dividendi, obećava da će platiti najmanje 75% svojih besplatnih protok novca i izdvojiti najmanje 45 milijardi rubalja za plaćanja za 3 godine.

Uvjetno povlaštene dionice križanac su običnih dionica i obveznica. Ali imaju sve prednosti oba vrijednosna papira:

Primanje fiksne dobiti u obliku dividende je slično. Ali ako obveznice imaju ograničeno razdoblje optjecaja, onda prefs nemaju takvo ograničenje. Postoje tvrtke koje isplaćuju dividendu 50-80 godina. Dobra opcija za dobivanje stalnog pasivni prihod, koje mogu koristiti i Vaši potomci (djeca, unuci).
Kupnja udjela u tvrtki s nadom daljnjeg rasta i razvoja, što će sigurno imati pozitivan učinak na rast kotacija.

Što odabrati za investitora

Trenutno uključeno rusko tržište Nema puno povlaštenih dionica. Samo nekoliko desetaka. Većinu čine redovne dionice. Ali ako konkretno računate na primanje dividendi, onda ih možete bolje pogledati.

Nepostojanje povlaštenih dionica društva ne znači da društvo ne plaća svojim dioničarima. Mnogi čak ostvaruju isplate puno veće od svojih vršnjaka na tržištu povlaštenih dionica.

Kao primjer, pogledajmo nekoliko vodećih redovnih dionica kompanija kojima se trguje na MICEX i koje redovito isplaćuju dividende svojim dioničarima.

Prinos se odnosi na iznos dobiti isplaćen iz cijene dionice na dan zatvaranja registra.

Ovdje su prosječne isplate na povlaštene dionice:

Surgutneftegaz je isplatio jednu od najvećih dividendi na povlaštene dionice na ruskom tržištu. Za 2015.-2016 vlasnici su dobili dobit od 7 - 8 rubalja po dionici, što je odgovaralo prinosu od 18-24%. Nakon toga, zbog gubitaka, veličina isplate dividende smanjena je na simboličnih 60 kopejki, što je iznosilo približno 2% prinosa.

Kao što vidite, za nas privatne investitore praktički nema razlike. Oba plaćaju. Naravno, treba malo analizirati veličinu isplata zadnjih godina, financijska stabilnost i razvojni potencijal poduzeća.

Podaci o iznosima isplaćenih i planiranih dividendi mogu se pronaći na stranicama vodećih brokera. Ima ga i RBC. Ali sviđa mi se statistika na ovoj usluzi - dohod.ru/ik/analytics/dividend.

Razlika između povlaštenih i običnih dionica

Što ako birate između dva vrijednosna papira iste tvrtke? Koga odabrati? Uzmite povlaštene dionice s očekivanjem dividende. Ili obične dionice s nadom bržeg rasta kotacija.

Uzmimo, na primjer, dionice Sberbanke - obične i povlaštene.

Grafikoni ispod prikazuju burzovne kotacije banke u zadnjih 5 godina.

Redovne dionice Sberbank - grafikon za 5 godina

Povlaštene dionice Sberbanke - grafikon za 5 godina

Za to vrijeme povlaštene dionice porasle su za čak 101% ili 2 puta. Kao i obično, povećanje je bilo 120%.

Ali tijekom tog vremena, vlasnici dvije vrste imovine primali su godišnje dividende:

Uzimajući u obzir činjenicu da je početni trošak redovnih dionica bio 25% veći od povlaštenih dionica, dobivamo da je za isti uloženi kapital neto dobit bez dividende iznosila:

Obične dionice - 113%
Povlaštene dionice - 144%

Ispada da su povlaštene dionice u smislu profitabilnosti isplativija opcija od običnih dionica. Barem na primjeru Sberbanke. Ali ovdje smo propustili jednu važnu točku koja može uvelike utjecati na konačnu dobit dugoročnog investitora.

Dividende i porezi na dionice - utjecaj na dobit

Mnogi ljudi marljivo izbjegavaju držati dionice koje redovito isplaćuju dividende u svom portfelju. Smatra se da ako poduzeće ne može smisliti ništa bolje od raspodjele dobiti svojim dioničarima, ono nije vrlo učinkovito u upravljanju i njegovom razvoju. Novac za širenje poslovanja može osigurati mnogo veće povrate.

Druga točka su porezi. Dužni smo 13 posto dobivene dobiti dati državi. Kao rezultat, to smanjuje konačnu profitabilnost. To je osobito vidljivo u velikim intervalima - 5-10-15 godina ili više.

Na primjer. Primajući godišnju dobit od 12% u obliku dividende, morate platiti 13% poreza. Kao rezultat toga, stvarni prinos bit će 10,4%. I tako svake godine. Ali ako je glavna profitabilnost usmjerena na rast kotacija, bez primanja isplate dividende, tada dok ne prodate dionice, ne morate platiti porez.

Što će to dati u smislu profitabilnosti?

Kupnja dionica na 15 godina s prosječnim rastom cijene tijekom tog vremena od 12% godišnje, do kraja razdoblja dobit će biti 447%.

Isto bez rasta, ali s primanjem dividende - 12% godišnje, ali nakon poreza - 10,44%. Do kraja mandata dobit je 317%.

Proizlaziti: razlika u profitabilnosti bila je 40%.

Konačno

Povlaštene dionice omogućuju vam stabilan godišnji prihod. Nedostatak prava glasa u upravljanju tvrtkom pri kupnji Prefsa nije značajan gubitak za vas i mene. Pri odabiru se prije svega treba voditi visinom isplate dividende. A ne manje važna je i njihova stabilnost. Moramo analizirati statistiku u posljednjih nekoliko godina.

U idealnom slučaju, trebalo bi biti ravnomjerno, bez značajnih skokova u dividendi, te lagano rasti svake godine. To će ukazivati na poslovni razvoj i dobre izglede za nastavak visokih isplata u budućnosti.

Ispravno odabrane redovne dionice mogu ulagaču donijeti dobar profit u obliku povećanja tržišne vrijednosti u budućnosti. Izostanak dividendi nije toliko bitan. Cjelokupni novčani tok funkcionira unutar tvrtke i, ako se mudro koristi, može dati poticaj daljnjem razvoju i, kao rezultat toga, povećati kapitalizaciju tvrtke na burzi.

Registrska tijela se u svojoj praksi upisa izdanja vrijednosnih papira često susreću s nesporazumima, a posljedično i pogreškama prilikom pripreme dokumenata za upis izdanja vezanih uz konverziju povlaštenih dionica u redovne dionice. U ovom ćemo članku raspravljati o zahtjevima, uključujući i nove, Zakona o dioničkim društvima. Odredimo redoslijed radnji izdavatelja povezanih s tako složenom korporativnom radnjom.

U skladu sa stavkom 3. članka 32. Zakona „O dioničkim društvima” (kako je izmijenjen Saveznim zakonom br. 120-FZ od 7. kolovoza 2001.): - „statutom društva može se predvidjeti konverzija povlaštenih dionica određene vrste u redovne dionice ili povlaštene dionice drugih vrsta na zahtjev dioničara - njihovih vlasnika ili pretvaranje svih dionica te vrste u roku određenom statutom društva. U tom slučaju statutom društva u trenutku donošenja odluke koja je temelj za plasman zamjenjivih povlaštenih dionica mora se utvrditi postupak njihove konverzije, uključujući broj, kategoriju (vrstu) dionica u koje se pretvaraju. , i ostali uvjeti konverzije. Promjena navedenih odredaba statuta društva nakon donošenja odluke koja je temelj za upis zamjenjivih povlaštenih dionica nije dopuštena.”

U skladu s odredbama stavka 1. članka 37. Zakona „O dioničkim društvima“: - „postupak pretvaranja vlasničkih vrijednosnih papira društva u dionice utvrđuje se:

statut društva - u odnosu na konverziju povlaštenih dionica;

odluka o izdanju - u odnosu na konverziju obveznica i drugih, osim dionica, vlasničkih vrijednosnih papira.

Plasman dionica društva u granicama broja odobrenih dionica potrebnih za pretvaranje zamjenjivih dionica i drugih emisijskih vrijednosnih papira društva koje u njih ulaže provodi se samo takvom konverzijom.”

Sukladno navedenom, dioničko društvo ima pravo pretvoriti povlaštene dionice u redovne dionice. U tom slučaju, glavna skupština dioničara mora donijeti odluke o unošenju izmjena i dopuna statuta društva.

Prvo o mogućnosti pretvaranja povlaštenih dionica u redovne uz jedan od uvjeta:

ili na zahtjev svih ili pojedinih imatelja povlaštenih dionica;

ili pretvaranje svih povlaštenih dionica u redovne dionice u roku određenom statutom društva.

Takva odluka glavne skupštine priznaje se kao odluka o plasmanu povlaštenih zamjenjivih dionica. Stoga nema potrebe donositi posebnu odluku o takvom smještaju. Treba podsjetiti da u skladu sa stavkom 4. članka 32. Zakona „O dioničkim društvima“ vlasnici povlaštenih dionica stječu pravo glasa prilikom odlučivanja na glavnoj skupštini dioničara o unošenju izmjena i dopuna statut društva u smislu dodavanja prava na povlaštene dionice. Pretvorba povlaštenih dionica u obične dionice može se priznati kao takvo "pravo" samo ako se takva pretvorba provodi bez suglasnosti vlasnika takvih povlaštenih dionica u roku utvrđenom statutom društva.

Drugo, potrebno je utvrditi postupak pretvaranja povlaštenih dionica u redovne i druge uvjete za pretvaranje (primjerice, vrijeme pretvaranja, odnosno postupak i vrijeme prihvaćanja i udovoljavanja zahtjevima dioničara za konverziju).

U novo izdanje Zakon "o dioničkim društvima" razlikuje pretvorbu na zahtjev dioničara - vlasnika zamjenjivih povlaštenih dionica i pretvorbu po isteku roka predviđenog statutom društva. Štoviše, samo konverziju na zahtjev možemo izravno nazvati “pravom”, budući da samo u tom slučaju dioničaru - vlasniku zamjenjive povlaštene dionice daje pravo izbora: izvršiti konverziju i podnijeti odgovarajući zahtjev društvu ili da ne izvrši konverziju i da ne postavi takav zahtjev. U tom slučaju moguća je situacija da neki dioničari postave takav zahtjev, a neki ne. Slijedom toga, samo dio dionica bit će pretvoren u redovne dionice, a preostali dio će ili ostati povlašteno konvertibilan ili će zahtjev za konverziju stići kasnije, nakon isteka roka za plasman redovnih dionica. Treba obratiti pozornost na vrijeme plasiranja redovnih dionica. U skladu sa zahtjevima klauzule 5.3 Standarda odobrenih Rezolucijom Federalne komisije za vrijednosne papire Rusije od 30. travnja 2002. br. 16/ps, ako odluka o plasmanu zamjenjivih vrijednosnih papira predviđa da se konverzija provodi na na zahtjev njihovih vlasnika mora odrediti rok u kojem vlasnici mogu podnijeti odgovarajuće zahtjeve, kao i rok u kojem se na temelju tih zahtjeva mora izvršiti prenamjena. Osim toga, u skladu s klauzulom 10.1 Standarda izdavanja, plasman vrijednosnih papira konverzijom u slučajevima predviđenim u podtočki „a” klauzule 5.1 Standarda (u našem slučaju, plasman redovnih dionica konverzijom povlaštenih zamjenjivih dionica u njih) provodi se u roku utvrđenom u registriranoj odluci o njihovom izdavanju, a koji mora odgovarati roku utvrđenom u odluci o izdavanju vrijednosnih papira koji su u njih zamjenjivi i ne može biti duži od godinu dana od dana odobrenja odluke o emisija vrijednosnih papira plasiranih konverzijom. Dakle, ako u roku utvrđenom u registriranoj odluci o tom izdanju svi dioničari ne podnesu zahtjev za konverziju, društvo će morati donijeti novu odluku o plasmanu redovnih dionica radi ostvarivanja prava konverzije preostalih dioničara. konvertibilne povlaštene dionice

U slučaju da se konverzija izvrši po isteku statutom predviđenog roka, pretvaraju se sve povlaštene dionice odgovarajuće vrste, neovisno o želji njihovih vlasnika. Drugim riječima, u ovom slučaju dioničar - vlasnik zamjenjive povlaštene dionice ne može se odreći „prava na konverziju“ drugačije nego ustupanjem (prodajom) prava vlasništva na zamjenjivoj povlaštenoj dionici. U skladu s klauzulom 10.1 Standarda izdavanja, plasman vrijednosnih papira pretvaranjem vrijednosnih papira u njih, odluka o izdanju koja predviđa njihovu konverziju po dospijeću, provodi se na dan određen kalendarskim datumom, odnosno na datum isteka određen vremenskom razdoblju prema registru imatelja zamjenjivih vrijednosnih papira na taj dan. U potonjem slučaju, razdoblje mora biti razumno. Uostalom, provedba takve konverzije moguća je kao rezultat državne registracije dva izdanja i jednog izvješća o rezultatima emisije (izdanje povlaštenih zamjenjivih dionica, izvješće o rezultatima njihova plasmana i izdanje redovnih dionica). Prilikom utvrđivanja takvog razdoblja u statutu društva, treba uzeti u obzir vrijeme potrebno izvršnom tijelu izdavatelja za pripremu paketa dokumenata za registraciju izdanja; vrijeme potrebno ovlaštenom tijelu izdavatelja za odobravanje takvih dokumenata; vrijeme potrebno da tijelo za registraciju pregleda podnesene dokumente i donese odluku o državnoj registraciji pitanja i izvješća ili odbijanja. Sljedeća formulacija u povelji čini se opravdanom: - "pretvorba povlaštenih zamjenjivih dionica u redovne dionice provodi se 25. dana nakon državne registracije emisije redovnih dionica."

Treće, broj odobrenih redovnih dionica mora biti određen brojem ne manjim od broja povlaštenih dionica u opticaju. Napominjemo da ako su u optjecaju vrijednosni papiri zamjenjivi u dionice društva, broj ovlaštenih dionica potrebnih za takvu konverziju ne može se plasirati na drugi način osim takvom konverzijom. To znači da ako društvo namjerava povećati svoj temeljni kapital, na primjer, ugradnjom dodatnih dionica putem upisa, takvo povećanje može se provesti samo unutar broja odobrenih dionica koji premašuje broj odobrenih dionica potrebnih za konverziju svih preostalih dionica društva vrijednosni papiri zamjenjivi u dionice. U našem slučaju, ako je u optjecaju 100 zamjenjivih povlaštenih dionica koje se mogu pretvoriti u 100 redovnih dionica ovog društva, tada se odobrene redovne dionice samo u iznosu većem od navedenog broja mogu koristiti za plasiranje druge dodatne emisije redovnih dionica (upis ili raspodjela dioničarima). Ako je statutom društva predviđeno samo 100 odobrenih redovnih dionica, tada društvo mora usvojiti izmjene i dopune statuta koje se odnose na povećanje broja odobrenih dionica.

Potrebno je podsjetiti da u skladu sa zahtjevima klauzule 5.2 Standarda izdavanja, nominalna vrijednost povlaštenih dionica, koje se prvo pretvaraju u konvertibilne povlaštene, a potom u obične dionice, mora biti jednaka nominalnoj vrijednosti izdanih redovnih dionica. dionice. U protivnom, društvo mora prethodno provesti dodatnu emisiju koja se odnosi na usklađivanje nominalnih vrijednosti povlaštenih i redovnih dionica (cijepanje, okrupnjavanje, povećanje ili smanjenje nominalne vrijednosti). Međutim, ne smijemo zaboraviti na zahtjev stavka 2. čl. 25. Zakona o dd: nominalna vrijednost povlaštenih dionica u opticaju ne smije premašiti 25 posto temeljnog kapitala društva.

Registracija izdanja i plasman vrijednosnih papira sastoji se od nekoliko faza.

1. Upis i upis povlaštenih zamjenjivih dionica.

U skladu s podstavkom “d” paragrafa 5.1 Standarda izdavanja, ovaj način plasiranja naziva se “pretvorba u povlaštene dionice s drugim pravima povlaštenih dionica iste vrste, odluka o promjeni i (ili) dopuni prava za koja izradilo je dioničko društvo.” U Elektroničkom upitniku izdavatelja potrebno je odabrati način - „pretvorba povlaštenih dionica određene vrste u povlaštene dionice s drugim pravima iste vrste“. U skladu s klauzulom 10.1 Standarda, konverzija povlaštenih dionica u povlaštene zamjenjive dionice mora se provesti najkasnije mjesec dana od datuma državne registracije emisije dionica, na dan naveden u registriranoj odluci o njihovoj emisiji. .

2. Upis izvješća o rezultatima emisije zamjenjivih povlaštenih dionica.

3. Upis i upis redovnih dionica pretvaranjem u njih povlaštenih zamjenjivih dionica.

U skladu s podstavkom “a” paragrafa 5.1 Standarda izdavanja, ova metoda plasmana naziva se “konverzija povlaštenih dionica ili obveznica konvertibilnih u dionice u dionice”. U Elektroničkom upitniku izdavatelja potrebno je odabrati metodu - “konverzija povlaštenih zamjenjivih dionica određene vrste u redovne dionice”.

4. Upis izvješća o rezultatima emisije redovnih dionica.

5. Izmjene i dopune statuta društva radi povećanja broja redovnih dionica i smanjenja zamjenjivih povlaštenih dionica te odgovarajućeg smanjenja odobrenih redovnih dionica.

Ovlašteno tijelo izdavatelja (upravni odbor, skupština dioničara) može na jednoj skupštini dati suglasnost na odluku o izdavanju zamjenjivih povlaštenih dionica i odluku o izdavanju redovnih dionica. Međutim, mora se imati na umu da u skladu sa zahtjevima Standarda izdavanja, odluka o izdavanju vrijednosnih papira mora biti odobrena najkasnije šest mjeseci od datuma odluke o njihovom plasiranju (točka 6.3). Dokumenti za državnu registraciju izdanja vrijednosnih papira moraju se podnijeti najkasnije tri mjeseca od datuma odobrenja odluke o njihovom izdavanju (točka 9.8).

Dokumenti za državnu registraciju i prvog i drugog izdanja dostavljaju se u potpunosti u skladu sa zahtjevima Standarda emisije za cjelovitost (poglavlje VIII Standarda).

Izdavatelji često griješe pri pripremi odluke o izdavanju zamjenjivih povlaštenih dionica. Trebali biste obratiti pozornost na klauzulu 6.2 Dodatka 4 Standardima emisije. Za zamjenjive vrijednosne papire, kategorija (vrsta) dionica, serija obveznica, nominalna vrijednost vrijednosnih papira u koje se pretvaraju, broj dionica (obveznica) u koje se svaka zamjenjiva dionica (obveznica) pretvara, sva prava koja dodjeljuje naznačeni su vrijednosni papiri u koje se pretvaraju, te postupak i uvjeti te konverzije; druga prava predviđena zakonodavstvom Ruske Federacije. U našem slučaju, odluka o izdanju mora odražavati informacije o pravima (kao što su prikazana u statutu društva) koja osiguravaju dionice u koje se pretvara, tj. redovne dionice, njihovu nominalnu vrijednost i količinu.

U skladu s klauzulom 6.1 Dodatka 4 Standardima izdavanja, za dionice su naznačene točne odredbe statuta izdavatelja o pravima koja daju dionice ove kategorije (vrste) (uključujući iznos dividende na povlaštene dionice), a drugi opisana su prava njihovih vlasnika, predviđena zakonodavstvom Ruske Federacije. U našem slučaju, navedene su točne odredbe statuta izdavatelja o pravima koja daju zamjenjive povlaštene dionice, uključujući postupak, uvjete i vrijeme njihove konverzije u redovne dionice.

Redoslijed radnji izdavatelja (shema).

1. Upravni odbor dd odobrava dnevni red glavne skupštine dioničara. Obavještava dioničare o mjestu i vremenu održavanja glavne skupštine dioničara.	Priprema glavne skupštine provodi se u skladu sa zahtjevima čl. 54. Zakona “O dioničkim društvima”
2. Glavna skupština odlučuje o izmjeni Statuta o mogućnosti pretvaranja povlaštenih dionica u redovne dionice io ovlaštenim redovnim dionicama.	Takva odluka glavne skupštine priznaje se kao odluka o plasmanu povlaštenih zamjenjivih dionica
3. Priprema dokumenata za državnu registraciju emisije konvertibilnih povlaštenih dionica.	Odluka o izdavanju vrijednosnih papira mora biti odobrena najkasnije u roku od šest mjeseci od dana donošenja odluke o njihovom plasiranju (točka 6.3. Standarda). Dokumenti za državnu registraciju izdanja vrijednosnih papira moraju se podnijeti najkasnije tri mjeseca od datuma odobrenja odluke o njihovom izdavanju (točka 9.8 Standarda)
4. Postavljanje (konverzija) nakon državne registracije izdanja. Provođenje relevantnih radnji u sustavu registra.	Pretvorba povlaštenih dionica u povlaštene zamjenjive dionice mora se provesti najkasnije mjesec dana od datuma državne registracije izdanja dionica, na dan naveden u registriranoj odluci o njihovom izdavanju (točka 10.1. Standarda). Na primjer, 10. dana od trenutka državne registracije izdanja.
5. Priprema dokumenata za državnu registraciju izvješća o rezultatima emisije povlaštenih zamjenjivih dionica. Odobravanje izvješća o rezultatima izdavanja i dostavljanje dokumenata registracijskom tijelu.	Izdavatelj podnosi registracijskom tijelu izvješće o rezultatima emisije dionica koje se pretvaraju - najkasnije u roku od 30 dana od dana konverzije. (točka 11.3 Standarda).
6. Glavna skupština donosi odluku o plasmanu redovnih dionica pretvaranjem zamjenjivih povlaštenih dionica u iste.	Takva odluka može se donijeti na istoj glavnoj skupštini na kojoj se donosi odluka o izmjeni statuta. (vidi paragraf 2 ove tablice)
7. Priprema dokumenata za državnu registraciju emisije redovnih dionica. Odobrenje odluke o pitanju od strane Upravnog odbora. Podnošenje dokumenata tijelu za registraciju.	Odluka o izdavanju vrijednosnih papira mora biti odobrena najkasnije u roku od šest mjeseci od dana donošenja odluke o njihovom plasiranju (točka 6.3. Standarda). Dokumenti za državnu registraciju izdavanja vrijednosnih papira moraju se podnijeti najkasnije tri mjeseca od datuma odobrenja odluke o njihovom izdavanju (točka 9.8 Standarda).
8. Postavljanje (konverzija) nakon državne registracije izdanja. Provođenje relevantnih radnji u sustavu registra.	Plasman vrijednosnih papira pretvorbom u slučaju predviđenom podstavkom "a" stavka 5.1. Standarda provodi se u roku utvrđenom u registriranoj odluci o njihovom izdavanju, koji mora odgovarati roku utvrđenom u odluci o izdavanju vrijednosnih papira koji se u njih mogu pretvoriti i ne može trajati dulje od godine dana od dana davanja suglasnosti na odluku o izdavanju vrijednosnih papira koji se plasiraju konverzijom. (točka 10.1 Standarda)
9. Priprema dokumenata za državnu registraciju izvješća o rezultatima emisije redovnih dionica. Usvajanje izvješća o rezultatima emisije. Podnošenje dokumenata tijelu za registraciju.	Izdavatelj podnosi registracijskom tijelu izvješće o rezultatima izdanja vrijednosnih papira plasiranih konverzijom najkasnije u roku od 30 dana od dana konverzije, ako se konverzija provodi istovremeno, odnosno najkasnije u roku od 30 dana od dana isteka datum razdoblja pretvorbe, ako se pretvorba ne provodi istodobno. (točka 11.2 Standarda).
10. Izmjene i dopune statuta društva koje se odnose na povećanje broja redovnih dionica, smanjenje broja povlaštenih dionica i odobrenih dionica.	Izmjene i dopune statuta društva na temelju rezultata plasmana dionica društva provode se na temelju odluke glavne skupštine dioničara o povećanju temeljnog kapitala društva ili odluke upravnog odbora (nadzornog odbora) društva, drugu odluku koja je temelj za plasiranje dionica i emisijskih vrijednosnih papira zamjenjivih u dionice te registrirano izvješće o rezultatima emisije dionica. Umjetnost. 12. Zakona o dd

Članak 32. Prava dioničara - vlasnika povlaštenih dionica društva

1. Dioničari - vlasnici povlaštenih dionica društva nemaju pravo glasa na glavnoj skupštini dioničara, osim ako ovim saveznim zakonom nije drugačije određeno.