Marketinq Ensiklopediyası. Vençur investisiya bazarı. Vençur sahibkarlığı. Maliyyə investisiyaları Vençur investisiyalarının növləri

"Çovdar, İnsan və Qor Qiymətli Kağızlar"

Əhəmiyyətli əməliyyatlar

Şəkili böyütmək üçün üzərinə klikləyin

Metodologiya

Bu hesabat Rusbase, Venture Database, RVC, Skolkovo Foundation tərəfindən təqdim edilən, RMG tərəfindən işlənmiş və ümumiləşdirilmiş məlumatlara əsaslanır.

Müəssisə investisiya bazarı təhlil edilərkən, biznes mələklərindən, özəl və dövlətdən alınan 100 milyon dollara qədər vençur investisiyaları və qrantlar nəzərə alınıb. investisiya fondları, korporasiyalar və korporativ vençur kapitalı fondları vahid maliyyələşdirmə raundunda.

Vençur investisiyaları dedikdə, fəaliyyəti informasiya, sənaye və ya biotibbi texnologiyalar sahəsinə aid olan yeni və ya böyüyən şirkətlərin kapitalına qoyulan investisiyalar başa düşülür. Rusiya vençur investisiya bazarının həcmini və dinamikasını qiymətləndirərkən yalnız ilk növbədə Rusiyada fəaliyyət göstərən şirkətlərə vençur investisiyaları nəzərə alınıb. Əsasən xarici bazarlara yönəlmiş şirkətlərin rus investorları tərəfindən maliyyələşdirilməsi Rusiya vençur kapitalı bazarının həcminə daxil edilməyib.

Vençur investisiya bazarının həcminə qrantlar da daxildir. Qrantın elmi-tədqiqat işlərinə pulsuz subsidiya olmasına baxmayaraq, qrantların bölüşdürülməsi müsabiqə əsasında həyata keçirildiyi üçün qrantlar ümumi bazar həcmində nəzərə alınıb. Müəssisə kapitalı bazarının ümumi həcmində bazar infrastrukturuna investisiyalar və çıxışlar nəzərə alınmayıb. Bazar infrastrukturuna investisiyalar vençur bazarında fəaliyyət göstərən, lakin vençur şirkətləri olmayan vençur fondlarına, biznes inkubatorlarına, biznes akseleratorlarına, texnoloji parklara və digər qurumlara investisiyalar deməkdir. Çıxış investorun vençur kapitalı şirkətinin kapitalından çıxdığı əməliyyata aiddir.

Bu hesabat vençur layihəsinin inkişafının 4 mərhələsini müəyyən edir:

1. Əkin (Toxum): layihə yalnız kağız üzərində və ya laboratoriya işləri şəklində mövcuddur.
2. Başlanğıc: ya təşkilatlanma mərhələsində olan və ya artıq qısa müddət ərzində öz işini quran, lakin hələ də məhsulunu pul qarşılığında satmayan şirkət.
3. Artım: yeni bir məhsulun bazara çıxarılması, bazara çıxarılması və ilk kiçik gəlirin əldə edilməsi.
4. Genişlənmə: satış həcminin artırılması, bazar payı, istehsal həcmi, ofis sahəsi və s.

Bu hesabatın məqsədləri üçün biz vençur layihələrini üç texnologiya sektoruna ayırdıq: informasiya texnologiyası (İT), sənaye texnologiyası (sənaye texnologiyası) və biotibbi texnologiya (biotex).

İnformasiya texnologiyaları sektoru aşağıdakı alt sektorlardan ibarətdir: e-ticarət (elektron ticarət, o cümlədən onlayn mağazalar) turizm xidmətləri), bulud texnologiyaları, mobil qurğular üçün proqramlar (Mobil), digər İT (İT sektorunun digər üç alt sektoruna aid olmayan şirkətlər, o cümlədən telekommunikasiya, reklam texnologiyaları, media layihələri, İnternet mediası, axtarış və istinad xidmətləri və s. d. ).

Sənaye texnologiyaları sektoruna sənaye müəssisələrində istifadə üçün avadanlıq və texnologiyalar hazırlayan şirkətlər daxildir. enerji səmərəli və ekoloji cəhətdən təmiz texnologiyalar.

Biotibbi texnologiya (canlı sistemlər) sektoruna tibbi cihazlar, əczaçılıq məhsulları, innovativ səhiyyə xidmətləri və texnologiyaları inkişaf etdirən şirkətlər daxildir. Bu sektorlara investisiyaların kiçik həcminə görə biotexnologiya və sənaye texnologiyasında alt sektorlar müəyyən edilməmişdir.

Bulud həlləri

Bulud texnologiyası müəssisə bazarına ümumi baxış

Hesabatın növbəti bölməsində bulud texnologiyaları üçün Rusiya vençur kapitalı bazarının icmalı təqdim olunur. Biz hesab edirik ki, bulud həlləri İT sənayesinin inkişafı üçün ən perspektivli istiqamətdir və investorların buna diqqət yetirməsini tövsiyə edirik.

Qərb bulud həlləri tərtibatçıları artıq bu sahədə kommersiya uğuruna necə nail olmağın bir nümunəsini göstərdilər və rus həmkarlarının bu nailiyyətləri təkrarlamaq üçün hər şansı var: Rusiyada nəinki ölkə daxilində rəqabətqabiliyyətli məhsullar yaratmağa qadir olan bir çox təcrübəli proqram tərtibatçıları var. , həm də qlobal bazar. Nəzərə alın ki, bu baxış yalnız bulud həlləri sektorunda vençur layihələrini əhatə edir və bütün bulud bazarını əhatə etmir.

1. Buludlar İT sənayesinin gələcəyidir. Qlobal bulud texnologiyaları bazarı bütövlükdə İT bazarından daha sürətli böyüyür.
2. Bulud texnologiyaları sayəsində bizneslər infrastruktur xərcləri olmadan genişlənə bilən İT resurslarına nisbətən ucuz çıxış imkanı əldə edirlər.
3. Rusiyada bulud bazarının ən böyük payı xidmət kimi infrastruktur (IaaS) seqmentinə düşür, lakin yüksək giriş maneələri və tələbin xarakteri bu seqmenti vençur kapitalistləri üçün cəlbedici edir.
4. Xidmət kimi Software (SaaS) seqmenti bulud həlləri bazarının bir qədər az payını tutur, lakin o, müxtəlif istehlakçı ehtiyaclarına yönəlmiş ən çox sayda müxtəlif müəssisə layihələrini təmsil edir.
5. Biznes üçün SaaS həlləri ənənəvi proqram təminatı ilə uğurla rəqabət aparır və bulud texnologiyalarının nüfuzunun ən yüksək səviyyəsi CRM sistemləri sektorunda müşahidə olunur.
6. Rusiyada biznes üçün SaaS sektorunda əksər vençur layihələri əvvəllər avtomatlaşdırma proqramlarından istifadə etməyən kiçik və orta şirkətlərə yönəlib, buna görə də onlar “qutulu” proqram təminatı ilə deyil, Microsoft Excel ilə rəqabət aparırlar.
7. Rusiya bazarında biznes üçün kifayət qədər müxtəlif SaaS məhsulları var, lakin bu məhsulları (bulud brokeri) inteqrasiya etmək üçün hələ də bir neçə həll yolu var - bu, bazarın inkişafı üçün perspektivli bir istiqamətdir.

Bulud həlləri: bazar

Yeni iş imkanları

2013-cü ildə demək olar ki, heç bir ekspert bulud həllərinin yaxın gələcəkdə İT sənayesinin formasını müəyyən etməyə başlayacağına şübhə etmir. Bulud texnologiyaları bazarı İT bazarının digər seqmentləri ilə müqayisədə daha sürətlə böyüyür: Gartner-in məlumatına görə, 2013-cü ildə ictimai bulud bazarı İT sektorunun ümumi artımı 4,1% olmaqla 18,5% artacaq. Bulud həlləri fərdi kompüterlərin yaranması ilə müqayisə oluna bilən informasiya texnologiyalarında daha bir sıçrayış oldu: indi həm böyük, həm də kiçik bizneslər konkret müəssisənin ehtiyaclarından asılı olaraq asanlıqla miqyaslana bilən faktiki olaraq qeyri-məhdud İT resurslarına çıxış əldə edirlər.

Gartner proqnozlarına görə, 2013-2016-cı illərdə qlobal bulud texnologiyaları bazarı. ildə orta hesabla 17,5% artacaq və 2016-cı ilə qədər 210 milyard ABŞ dollarına çatacaq. Qeyd etmək lazımdır ki, Gartner bulud bazarının həcminə onlayn reklam bazarını da daxildir, digər analitik agentliklər bunu etmir: məsələn, Forrester və IDC 2012-ci il üçün bulud bazarını 40 və 41 milyard dollar qiymətləndirir və onun artımını proqnozlaşdırır. müvafiq olaraq 100 və 114 milyard dollar.

Orange Business Services şirkəti 2012-ci ildə Rusiyanın bulud xidmətləri bazarının həcmini 4,5 milyard rubl qiymətləndirib. (145 milyon dollar). Onun proqnozlarına görə, bazar ildə orta hesabla 44,1% artacaq və 2016-cı ildə 19 milyard rubla çatacaq. (2012-ci ilin orta illik məzənnəsi ilə 612 milyon dollar).

Bulud texnologiyaları təkcə biznesə xərcləri azaltmağa imkan vermir, həm də kiçik və orta biznesə buludun yaranmasından əvvəl yalnız böyük şirkətlərin ödəyə biləcəyi İT həllərinə çıxış imkanı verir. Parallels 2012-ci ildə Rusiyanın kiçik və orta biznesləri üçün bulud texnologiyaları bazarını hostinq və onlayn reklam xərcləri də daxil olmaqla 466 milyon dollar dəyərində qiymətləndirib. Parallels analitikləri internetə qoşulan müəssisələrin sayının artması və KOM-ların bulud sisteminə keçməyə hazır olması səbəbindən bazarın böyüməsi üçün böyük potensialı qeyd ediblər: hələ də bulud xidmətlərindən istifadə etməyən sorğuda iştirak edən firmaların 47%-i onlardan istifadə etməyə başlamaq niyyətindədir. növbəti 3 ildə.

Bulud həlləri: kateqoriyalar

IaaS, PaaS, SaaS: nəzarət və rahatlıq arasında seçim

Bulud texnologiyaları bazarı ümumiyyətlə üç əsas seqmentə bölünür: IaaS (Xidmət olaraq İnfrastruktur), PaaS (Xidmət kimi Platforma) və SaaS (Xidmət olaraq Proqram təminatı). Bulud xidmətini bu kateqoriyalardan birinə təsnif etməyin əsas meyarı ona istifadəçi tərəfindən nəzarət dərəcəsidir (şəklə bax). IDC-nin məlumatına görə, 2011-ci ildə Rusiyada IaaS kateqoriyası ictimai bulud xidmətlərinin ən böyük payını (49,6%), SaaS-in payı 46,8%, PaaS isə 3,6% təşkil edib. Orange Business Services proqnozlaşdırır ki, PaaS həlləri bazarı Rusiyada ən yüksək templə - yaxın 4 ildə ildə 70,1% artacaq, lakin bulud bazarında PaaS-in payı ciddi şəkildə artmayacaq.

Bu kateqoriyaların xüsusiyyətləri onların hər birində vençur bazarının vəziyyətini müəyyən edir. Beləliklə, IaaS böyük oyunçular üçün bazardır: infrastrukturun quraşdırılması və saxlanması böyük investisiyalar tələb edir, ona görə də qlobal bazarın əsas oyunçuları Amazon, Terremark (Verizon-un törəmə şirkəti), IBM, AT&T və başqaları kimi şirkətlərdir. Rusiyada bu seqment, bütün bulud texnologiyaları bazarı kimi, hələ də gənc və yetişməmişdir, lakin burada nisbətən böyük oyunçular üstünlük təşkil edir: CROC, I-Teco, Parking.ru. Orange Business Services-in məlumatına görə, 2013-cü ildə Rusiyada IaaS bazarı 3,4 milyard rubl təşkil edəcək. (110 milyon ABŞ dolları) və 2016-cı ilə qədər 9,8 milyard rubla qədər artacaq. (317 milyon dollar), yəni. ildə orta hesabla 42,3% artacaq.

PaaS həllərinə gəlincə, ekspertlərin fikrincə, dünyada onlara tələbat yalnız güclənir, baxmayaraq ki, PaaS-in proqram tərtibatçıları üçün üstünlükləri danılmazdır. 451 Research analitikləri qlobal PaaS bazarını 2013-cü ildə 1,5 milyard dollar qiymətləndirir və 2015-ci ilə qədər ikiqat artacağını proqnozlaşdırırlar. Bulud bazarının üç əsas seqmentindən PaaS ən gənc və ən az yetkin olanıdır; onun payı ümumi bazar"bulud" bazarı həm Rusiyada, həm də dünyada kiçikdir və kiçik şirkətlərin niş həlləri Google, Microsoft və salesforce.com kimi nəhənglərin məhsulları ilə rəqabət aparır. Rusiya bazarına gəlincə, Rusiya Bulud Hesablama Peşəkar Assosiasiyasının həmtəsisçisi Mixail Oreşinin fikrincə, bu, çox sayda oyunçu üçün çox kiçikdir, ona görə də Rusiyanın PaaS layihələri yalnız qlobal bazara yönəldildikdə kommersiya baxımından uğurlu ola bilər.

IaaS və PaaS

IaaS: startapların burada yeri yoxdur

Rusiyada bir xidmət (IaaS) bazarı kimi infrastrukturun ölçüsünə dair təxminlər çox dəyişir: məsələn, Orange Business Services 2012-ci ildə bazarı 81 milyon dollar qiymətləndirdi və ildə orta hesabla 42,3% artım proqnozlaşdırır, J"son & 2012-ci ildə tərəfdaşlar eyni rəqəmlərin 32 milyon dollar və 11,3% olacağını proqnozlaşdırmışdılar.İki qiymətləndirmədən hər hansı biri ilə Rusiya bazarı qlobal miqyasda çox təvazökar bir yer tutur: Gartner proqnozlarına görə, 2012-2016-cı illərdə qlobal IaaS bazarı 6 milyarddan 24 milyard ABŞ dollarına yüksəldi.

J"son & Partners-ın məlumatına görə, 2011-ci ildə Rusiyanın IaaS bazarının 76%-nə 3 ən böyük oyunçu: CROC, I-Teco və Parking.ru nəzarət edirdi. Bundan əlavə, 2013-cü ildə Microsoft Rusiya bazarına daxil oldu. Giriş həddi The IaaS sektoru SaaS və PaaS-dən çox böyükdür, ona görə də orada praktiki olaraq heç bir kiçik vençur layihələri yoxdur.

Paas: böyümə astanasında

PaaS gənc və ekspertlərin fikrincə bulud texnologiyalarının ən perspektivli sektorudur. " Hədəf auditoriyası» PaaS-məhsulları əsasən veb tərtibatçılarından ibarətdir. Xarici təcrübənin göstərdiyi kimi, IaaS və SaaS ilə birlikdə PaaS çatdırılma modeli ən uğurla işləyir: məsələn, bu bazarın lideri Amazon Web Services işləyir. Bundan əlavə, üç ən böyük PaaS təminatçısına Microsoft və Salesforce.com daxildir. Technavio-nun analitik hesabatına görə, qlobal PaaS bazarı 2012-ci ildə təxminən 1,3 milyard dollar dəyərində idi. Technavio, bazarın ildə 49% böyüyəcəyini və 2016-cı ildə 6,45 milyard dollara çatacağını proqnozlaşdırır.

Rusiyada PaaS bazarı hələ də çox kiçikdir, lakin Orange Business Services-in proqnozlaşdırdığı kimi, yaxın 4-5 ildə bu, ildə 70% artacaq. Bu gün, praktiki olaraq yeganə uğurlu Rusiya PaaS inkişafı Jelastic layihəsidir - Java və PHP-də proqramların hazırlanması platforması, 2012-ci ildə Oracle-dan Texnologiya Lideri Mükafatını aldı. Eyni zamanda, Jelastic-in biznes modeli təkcə Rusiya bazarına yönəlməyib: şirkət artıq bütün dünyada satışını həyata keçirir.

SaaS

SaaS: daha çox həllər, yaxşı və fərqli

Bazar proqram təminatı bir xidmət olaraq (SaaS) dünya miqyasında bulud həlləri bazarlarının ən yetkin olanıdır. Gartner hesab edir ki, qlobal SaaS satışları 2012-2016-cı illərdə 19,5% CAGR ilə 2012-ci ildə (PaaS və ya IaaS-dən çox) 16 milyard dollar təşkil edib. Bu rəqəmlərə yalnız ictimai buludda təqdim olunan biznes xidmətləri daxildir. SaaS modeli, IaaS və PaaS-dən fərqli olaraq, geniş funksional məhsul çeşidi ilə xarakterizə olunur: bulud layihələr üzrə əməkdaşlıqdan müəssisə resurslarının idarə edilməsinə qədər demək olar ki, istənilən biznes prosesinin avtomatlaşdırılması üçün həllər təqdim edir. Artıq qeyd edildiyi kimi, bu proseslərin bir çoxunun avtomatlaşdırılması çoxlu sayda kiçik və orta müəssisələr üçün yalnız bulud xidmətlərinin meydana çıxması ilə əlçatan oldu, yəni nisbətən yaxınlarda bu bazarda yeni həllər üçün hələ də kifayət qədər yer var: Gartner Analitiklər hesablayıblar ki, 2013-cü il üçün orta hesabla bulud texnologiyalarının biznes proseslərinin avtomatlaşdırılması üçün həllər seqmentinə daxil olma səviyyəsi cəmi 20% təşkil edir.

Qlobal SaaS bazarından fərqli olaraq, xidmət bazarı kimi Rusiyanın proqram təminatı hələ sabit artım templərinə çatmayıb və Orange Business Service-in proqnozlarına görə, növbəti 3-4 ildə eksponent olaraq artacaq (ildə orta hesabla 50%). SaaS qlobal bazarda ən böyük payı tutsa da, Rusiyada bu model IaaS-ə satış baxımından aşağı səviyyədədir və analitiklər bu vəziyyətdə köklü dəyişiklik gözləmirlər. Rus biznesi bulud həllərindən yenicə istifadə etməyə başlayır və şirkətlər arasında buludlar haqqında məlumatlılıq və onlara inam səviyyəsi əvvəlkindən hələ də aşağıdır. inkişaf etmiş ölkələr, baxmayaraq ki, bir çox ekspertlər qeyd edirlər ki, Rusiyada bu, durmadan artır. Daha ətraflı baxmaq üçün biz CRM/ERP/SCM sahəsində SaaS həllərinin seqmentini seçdik. Hesablamalarımıza görə, Rusiyada bu seqmentdə investisiya nöqteyi-nəzərindən maraqlı olan və böyüyən bazarda niş lider olmaq şansı olan kifayət qədər çoxlu vençur layihələri var. Bundan əlavə, Gartner-ə görə, CRM/ERP/SCM həlləri seqmentində bulud texnologiyalarının dünya üzrə nüfuz səviyyəsi kifayət qədər yüksəkdir.

Buludda CRM/ERP/SCM: bazar

Qlobal bazar: yüksək perspektivlər

Gartner-in məlumatına görə, 2013-cü ildə SaaS həlləri qlobal Müştərilərlə Əlaqələrin İdarəedilməsi (CRM) bazarının 42%-ni təşkil edib, 2016-cı ilə qədər isə bulud CRM xidmətlərinin payı 48%-ə qədər artacaq. 2016-cı ilə qədər Təchizat Zəncirinin İdarəedilməsi (SCM) sektorunda SaaS-in nüfuzu 28%, Müəssisə Resurslarının Planlaşdırılması (ERP) sektorunda 17% səviyyəsində proqnozlaşdırılır. Bu rəqəmlər o deməkdir ki, biznes tətbiqləri sektorunda bulud texnologiyaları artıq ənənəvi həllərlə ciddi rəqabət aparır və gələcəkdə yalnız artacaq. CRM/ERP/SCM həlləri üçün qlobal bazar, Gartner hesabatlarına görə, 2013-cü ildə təxminən 56 milyard dollar olacaq və 2017-ci ilə qədər 84,5 milyard dollara qədər artacaq. Bu məlumatlara əsasən, siz bulud CRM/ERP bazarının həcmini təxmin edə bilərsiniz / 2012-ci ildə SCM 11 milyard dollar, 2016-cı ilə qədər isə orta illik artım tempi 21,7% təşkil edib.

2012-ci ildə Gartner sorğusunun iştirakçılarının fikrincə, ənənəvi məhsullarla müqayisədə SaaS həllərinin biznes üçün əsas üstünlükləri daha az tətbiq və texniki xidmət xərcləri, tətbiqlərin daha sürətli və asan yerləşdirilməsi və kapital xərclərini azaltmaq imkanıdır. Digər tərəfdən, Gartner respondentləri buludlu CRM/ERP/SCM həllərinə keçməkdən imtinanın əsas səbəbləri arasında texnologiyaya inamın olmaması, artıq tətbiq edilmiş ənənəvi həlldən məmnunluq, məhsula əlavə tələblərin olmaması və mövcudluğu göstərib. mövcud həlli tərk etməyi qeyri-mümkün edən bahalı mövcud müqavilələrdən.

Bütün bu tendensiyalar buluddakı biznes həllərinin ənənəvi “qutulu” məhsullarla getdikcə daha çox rəqabət apardığını göstərir. Əksər ekspertlər bulud əsaslı biznes proqramlarının nəhayət bazarda üstünlük təşkil edəcəyi ilə razılaşırlar; Hesablamalarımıza görə, bu tendensiya hazırda kiçik və orta biznes sektorunda daha qabarıq şəkildə özünü göstərir. iri müəssisələr.

Rusiya bazarı: buludlara qədər böyüyün

Bulud biznes həlləri üçün Rusiya bazarı cəmi bir neçə il əvvəl ortaya çıxdı, lakin Rusiyada biznes üçün SaaS tətbiqlərinin nüfuzunun artması istiqamətində qlobal tendensiya sabit görünür. Son araşdırmada Parallels qiymətləndirdi bu bazar 174 milyon dollar, o cümlədən, CRM/ERP/SCM sistemlərinə əlavə olaraq, fayl mübadiləsi üçün bulud xidmətləri, sənədlər və layihələr üzrə əməkdaşlıq, telefon və veb-konfranslar, həmçinin mühasibat uçotu. Parallels analitiklərinin fikrincə, bazar ildə orta hesabla 29% artacaq və 2015-ci ildə 377 milyon dollar həcmə çatacaq. Bulud CRM/ERP/SCM proqramlarının hansı bazar payına düşdüyü göstərilmir. “Megaplan” şirkətinin baş direktoru Mixail Smolyanovun sözlərinə görə, Rusiyada bulud CRM/ERP/SCM bazarının həcmi 30 milyon dolları ötmür.Bu rəqəmə yalnız ictimai buludda SaaS məhsullarının satışı daxildir (tələb üzrə). Terrasoft-un General CRM-in rəhbəri Andrey Dovqan SaaS həllərinin CRM sektorunda nüfuz səviyyəsini 20% qiymətləndirib.

"Kiçik və orta biznes üçün bulud CRM-in maksimum bazarı təxminən 120 milyon dollardır, lakin onun doyma səviyyəsi 10%-dən azdır."
Vladimir Qabriel, “Delovaya Sreda” QSC-nin kommersiya direktoru

Qeyd etmək lazımdır ki, buludda biznes tətbiqləri üçün Rusiya bazarının qlobal bazardan əhəmiyyətli bir fərqi var: Rusiyanın kiçik və orta müəssisələri CRM, ERP və SCM avtomatlaşdırmasından istifadə etməyə başladığı üçün, " cavabdehlik sahələri” uyğun bulud həlləri arasında. KOM-ların ehtiyacları və buna görə də bazarda mövcud olan bir çox SaaS proqramlarının funksionallığı tamamilə CRM, ERP və ya SCM sferasına aid edilə bilməz və bu mərhələdə müştərilərin özləri belə kateqoriyalar haqqında düşünmürlər, buna görə də biz bunu hesab edirik. Rusiya bazarı kontekstində bu üç seqmenti bir yerdə birləşdirmək məsləhətdir.

Rusiyanın bulud həlləri bazarı inkişafının ilkin mərhələsindədir və əgər iri müəssisələr hətta buludda işləyən proqramların meydana çıxmasından əvvəl ənənəvi biznes proseslərinin avtomatlaşdırılması sistemlərini tətbiq etmək imkanına malik idilərsə, o zaman kiçik və orta ölçülü Rusiya müəssisələri üçün çox hissəsi, yalnız indi avtomatlaşdırma həlləri istifadə etmək üçün real imkan var. Rusiya bulud bazarını qlobal bazardan əhəmiyyətli dərəcədə fərqləndirən bu vəziyyətin iki mühüm nəticəsi var.

Birincisi, bazar iştirakçılarının qeyd etdiyi kimi, şirkətlərin biznes proseslərini avtomatlaşdırarkən aydın prioritetləri var: ilk növbədə mühasibat uçotunun avtomatlaşdırılması ehtiyacı həyata keçirilir, çünki hesabatların aparılması və təqdim edilməsi bütün şirkətlər üçün məcburidir və bulud həllindən istifadənin iqtisadi effekti göz qabağındadır.

Eyni yolda növbəti addımlar CRM/ERP/SCM və layihənin idarə edilməsinin avtomatlaşdırılmasıdır, lakin bütün Rusiya KOM-ları onları qəbul etmir. Mixail Smolyanov bulud CRM/ERP/SCM həllərinin aşağı nüfuzunu onların mövcudluğu barədə kifayət qədər məlumatlı olmaması və rus sahibkarlarının biznes proseslərinin avtomatlaşdırılması ideyasına hazır olmaması ilə əlaqələndirir. Parallels tərəfindən 2012-ci ildə keçirilmiş sorğuya əsasən, sorğuda iştirak edən KOM-ların təxminən 5%-i bulud əsaslı CRM və ya ERP sistemindən istifadə edirdi və respondentlərin 11%-i yaxın 3 ildə belə sistemlərdən istifadə etməyi planlaşdırır. Bundan əlavə, Rusiyanın regionlarında internetə çıxışın mövcudluğu və sürəti hələ də problem olaraq qalır.

"Əvvəllər biz buludun nə olduğunu, verilənlərin harada saxlandığını, onun necə qorunduğunu izah etməli idik. İndi insanlar daha hazırlıqlıdır: biz SaaS üçün xüsusi sorğular alırıq"
Aleksey Fitiskin, ASoft-da kommersiya direktoru

İkincisi, bazarın yetişməməsi səbəbindən bulud CRM/ERP/SCM həlləri bir-biri ilə və ənənəvi “qutulu” sistemlərlə deyil, Microsoft Excel elektron cədvəl redaktoru və hətta kağız əməliyyat qeydləri ilə rəqabət aparır. KOM-lar hələ də bulud biznes həllərinin mövcudluğu və faydaları barədə məlumatlı deyillər, buna görə də indiyə qədər mövcud məhsulların hər hansı birini tanıtmaq iş prosesinin sürətli və nisbətən ucuz avtomatlaşdırılması ideyasını təşviq etməkdən ibarətdir.

"Rusiyada indi bulud brokeri anlayışı yoxdur, baxmayaraq ki, Qərbdə bir müddətdir mövcuddur. Mənə elə gəlir ki, bu, böyümə nöqtəsi olacaq"
Mixail Oreşin, Rusiya Bulud Hesablama Peşəkar Assosiasiyasının həmtəsisçisi

Kiçik ölçüsünə baxmayaraq, bulud CRM/ERP/SCM həlləri üçün Rusiya bazarı əhəmiyyətli potensiala malikdir və növbəti 3-4 ildə ildə 50-70% arta bilər. Mütəxəssislər qeyd edirlər ki, həm iri şirkətlər, həm də KOM-lar arasında bulud əsaslı müəssisə idarəetmə sistemləri haqqında biznes məlumatlılığı daim artır. Bu gün böyük korporasiyalar ən çox bulud CRM/ERP/SCM həllərini ayrı-ayrı, kiçik şöbələr daxilində istifadə edirlər, lakin bazar iştirakçıları iri müəssisələrin buludlara münasibətində müsbət tendensiya qeyd edirlər. Bu baxımdan, müxtəlif SaaS məhsullarının inteqrasiyası üçün həllər, həmçinin ayrı-ayrı sektorlar üçün niş CRM/ERP/SCM həlləri bulud xidmətlərinin inkişafı üçün perspektivli istiqamət kimi qiymətləndirilir.

Bulud CRM/ERP/SCM həlləri üçün Rusiya bazarı formalaşma mərhələsindədir. Bazarın həcmi çox kiçikdir və aparıcı şirkətlərin gəlirləri bir neçə milyon dolları keçmir. Lider Megaplan MMC-nin 1C şirkəti ilə sövdələşmədə təxmini dəyəri təxminən 15 milyon dollar təşkil edib. Bununla belə, Rusiya şirkətlərinin səy göstərməli olduğu bir şey var. Dünyanın aparıcı oyunçularının kapitallaşması milyardlarla və hətta on milyardlarla dollar təşkil edir, baxmayaraq ki, 10-12 il əvvəl onların gəlirləri aparıcı Rusiya şirkətlərinin hazırkı göstəricilərini üstələyirdi. Bulud şirkətlərinin qlobal bazarda ən məşhur uğur hekayələri Salesforce və Net Suite-dir.

Salesforce Inc., bulud CRM həlləri üzrə qlobal bazar lideri, 1999-cu ildə yaradılmışdır. Bütün tarixi boyu şirkət gəlir artımı və müştəri bazası baxımından fenomenal nəticələr göstərmişdir: 2001-ci ildən 2013-cü maliyyə illərinə qədər olan dövrdə şirkətin gəliri 600 dəfə artmışdır. Orta illik gəlir artımı 51% təşkil edib.

Şirkət müştərilərinin sayı 2001-ci il yanvarın 31-nə olan 1,5 mindən 2011-ci ilin iyul ayının sonunda 104 minə yüksəlib.

Gartner-ə görə, 2012-ci ildə Salesforce qlobal CRM sistemləri bazarının 14%-ni (bulud CRM bazarının 35%-ni) tuturdu.

* 31 yanvarda başa çatan maliyyə ilinin sonunda kapitallaşma

2004-cü ildə şirkət NYSE-də 110 milyon dollara 10% pay qoyaraq IPO keçirdi. 2008-ci ilin sentyabr ayında şirkətin səhmləri S&P 500 indeksinə daxil edilib.31 yanvar 2005-ci il və 31 yanvar 2013-cü il tarixləri arasında şirkətin kapitallaşması 17,5 dəfə artıb.

2012-13-cü illərdə Şirkət əvvəlki dövrlərdə mənfəətlə müqayisədə xalis zərər göstərib ki, bu da 142,7 milyon ABŞ dolları məbləğində mənfəət vergisi üzrə ehtiyatların yaradılması, qudvil üçün amortizasiya ayırmalarının 88 milyon ABŞ dolları artması, habelə mənfəət vergisinin hesablanması nəticəsində yaranıb. opsion proqramı üzrə 379,4 mln.$ məbləğində nağdsız xərclər.

Salesforce 2013-cü maliyyə ilində 557 milyon dollara çatan müsbət pul axını yaradır. 2004-2013-cü illər üçün orta qiymət/qiymət göstəricisi. 205, EV/Satış – 7,76 təşkil edib.

Qlobal bazarda yüksək uğur hekayələri

Net Suite Inc. Bulud əsaslı biznesin avtomatlaşdırılması həllərində dünya liderlərindən biri olan 1998-ci ildə təsis edilib. Şirkət müştərilərin sayına görə bulud ERP həlləri üzrə dünya lideridir - 2002-2012-ci illər ərzində 16 mindən çox. orta illik gəlir artımı 59% təşkil edib. Gəlir 2012-ci ildə 3,1 milyon dollardan 308,8 milyon dollara qədər artıb.

2007-ci ildə Net Suite NYSE-də siyahıya alındı. 2008-ci il böhranı zamanı şirkətin kotirovkalarının zərər çəkməsinə baxmayaraq, 31 dekabr 2007-ci il tarixindən 31 dekabr 2012-ci il tarixədək şirkətin kapitallaşması 108% artmışdır. 2013-cü ilin ilk 6 ayı ərzində şirkətin səhmləri 40,5% artıb, kapitallaşması 6,872 milyon ABŞ dollarına çatıb.

2013-cü ilin 6 ayı ərzində Net Suite Inc. 51 milyon dollar zərər göstərib. Bunlardan 35,5 milyonu opsion proqramı üzrə nağdsız xərclər olub. Şirkət 2010-cu ildə müsbət pul vəsaitlərinin hərəkətinə nail olub. 2013-cü ilin 6 ayı ərzində Maliyyə axını 60 milyon ABŞ dollarına çatıb. 2007-2012-ci illər üçün EV/Satış multiplikatorunun orta dəyəri. 10,4 təşkil edib

Salesforce və Net Suite ABŞ-da bulud texnologiyaları bazarının yüksək artım tempi sayəsində böyük uğur əldə edə bildi. Əminik ki, Rusiyanın uğur hekayələri çox yaxındadır. Düzgün seçim edən investorlar investisiyalarını əhəmiyyətli dərəcədə artıra biləcəklər. Yəqin ki, gələcək “ulduz” aşağıda təqdim etdiyimiz Rusiya layihələri arasındadır.

Buludda CRM/ERP/SCM: layihələr

Növbəti bölmədə biz Rusiyanın CRM/ERP/SCM layihələrinə baxacağıq. Hesabat üzərində işləyərkən çoxlu sayda şirkətlərlə əlaqə saxladıq, lakin onların layihələri haqqında ətraflı məlumat verməyə razı olanlar az oldu. Bununla belə, biz əminik ki, əldə edə bildiyimiz məlumat investorlara və vençur sahibkarlarına bu bazarda “özlərini tapmağa” imkan verəcək.

Kiçik həcm, yaxşı inkişaf perspektivləri

Ekspertlərin fikrincə, 2012-ci ildə Rusiya bulud CRM/ERP/SCM bazarının həcmi 10-30 milyon ABŞ dolları arasında dəyişib. Bazar artım templərinin kifayət qədər yüksək olacağı proqnozlaşdırılır - növbəti 3 il ərzində 50-100% daxilində.

Rəqabət səviyyəsi aşağıdır, lakin liderlər əhəmiyyətli bazar payını tuturlar

Bazar iştirakçılarının fikrincə, bulud CRM/ERP/SCM həllər seqmentində rəqabət səviyyəsi çox aşağıdır. Bir qayda olaraq, şirkətlərin yeni müştəriləri əvvəllər rəqiblərin məhsullarından çox Excel və ya hətta “kağız media”dan istifadə edirdilər.

Bütövlükdə bazarın lideri Megaplan şirkətidir; şirkətin 2012-ci ildəki gəliri ilə bağlı təxminimiz 5 milyon dollardır, bazarın təxminən 25%-ni təşkil edir. Ticarətin idarə edilməsinin avtomatlaşdırılması sektorunda satış həcminə görə lider My Warehouse şirkətidir (2012-ci ildə 2 milyon ABŞ dolları). Orta və kiçik biznes üçün bulud CRM istiqamətində aparıcı həll amoCRM xidmətidir.

Rusiya bazarında xarici oyunçular da var. Bazar iştirakçılarının fikrincə, ən çox yayılmış həllər Salesforce, Zoho və SugarCRM-dəndir. Bununla belə, ekspertlər Rusiya bazarında xarici həllərin payının son dərəcə kiçik olduğunu aydınlaşdırarkən, satış həcmini qiymətləndirməkdə çətinlik çəkirlər. Xarici bulud xidmətləri, bir qayda olaraq, rus həmkarlarından daha bahalıdır və tez-tez ilkin həyata keçirilməsini tələb edir.

Müştəri loyallığının aşağı səviyyəsi İncələdiyimiz layihələr üzrə orta aylıq itki 5%-dən 7%-ə qədər dəyişir, halbuki Qərb şirkətləri üçün Rusiya və MDB üzrə Intel Capital direktoru Maksim Krasnıxın sözlərinə görə, ildə 30%-dir. Maksim ABŞ şirkətləri ilə müqayisədə hər müştəriyə düşən gəlirin az olduğunu da qeyd edir. Fərq 3-5 dəfəyə çatır. Bununla belə, Rusiyada bir müştəri cəlb etməyin dəyəri də ABŞ-da 6-18 ay ilə müqayisədə xeyli aşağıdır və bir neçə aylıq ödənişlə ödənilir.

Rusiya İT bazarının liderlərindən biri olan 1C şirkətinin M&A fəaliyyətini də qeyd etmək lazımdır. 2011-ci ildə 1C 51% əldə etdi nizamnamə kapitalı"My Warehouse" şirkəti 1,2 milyon dollara. 2012-ci ildə şirkət Megaplan MMC-nin 51%-ni 7,5 milyon dollara alıb. Beləliklə, yuxarıda qeyd etdiyimiz 3 bazar liderindən 2-si 1C tərəfindən idarə olunur.

nəticələr

1. Hələ hər kəs üçün kifayət qədər yer var, bazara giriş üçün maneələr azdır və buna görə də yeni layihələrin uğur şansı yüksəkdir. Bazarın yüksək artım templəri, aşağı rəqabət səviyyəsi və bulud həllərinin nüfuzu ilə yanaşı, növbəti bir neçə il ərzində yeni layihələrə gəlir və müştəri bazasında yüksək artım templəri göstərməyə imkan verəcək.
2. Bazar böyüdükcə, əhəmiyyətli maliyyə imkanlarına malik olan xarici oyunçuların rəqabəti çox güman ki, artacaq, bu o deməkdir ki, onlar yüksək marketinq xərcləri və müştəri bazalarını genişləndirmək üçün dempinq ödəyə bilərlər.
3. Bulud CRM/ERP/SCM xidmətlərinin nüfuzu artdıqca “kritik müştərilər kütləsini” işə götürmək üçün tələb olunan marketinq xərcləri artacaq.
4. Rusiyanın aparıcı İT şirkətlərinin (1C, Diasoft və s.) marağı bulud layihələrindən uğurlu çıxış üçün əlavə imkanlar yaradır.

"Meqaplan"

Megaplan şirkətinin bulud xidməti müştərilərlə əlaqələrin idarə edilməsini, əməliyyatların idarə edilməsini, işçi heyətinin əməkdaşlığını, həmçinin maliyyə uçotunu təşkil etməyə imkan verir. Megaplan layihəsi “Soft-2009” mükafatında “İlin ən perspektivli proqram təminatı” nominasiyasının qalibi olub.

Monetizasiya

Freemium. Pulsuz sınaq müddəti 30 gündür. Aylıq abunə haqqı 250 ilə 544 rubl arasındadır. xidmətin versiyasından asılı olaraq hər bir istifadəçi üçün ayda. Ən az funksionallığa malik olan “Əməkdaşlıq” xidmətinə aşağıdakılar daxildir:

• layihə və tapşırıqların idarə edilməsi
• korporativ söhbət və poçt
• komanda işi imkanı

"Satış" həlli (ayda 370 rubldan) şirkətin maliyyəsi ilə işləmək bacarığını əlavə edir, həmçinin CRM sistemini təkmilləşdirir.

Biznes həlli sizə xidməti xarici nümayəndəliklər də daxil olmaqla bir neçə ofisə genişləndirməyə imkan verir. Xidmətin satışı 2008-ci ildə başlayıb.

Komanda

Mixail Smolyanov, həmtəsisçisi, CEO

Moskva Dövlət Universitetinin mexanika-riyaziyyat fakültəsini bitirib. M.V. Lomonosov 2004-cü ildə. 2005-2006-cı illərdə Eurovision MMC-nin icraçı direktoru olub. 2010-cu ildən StartupIndex-in İnkişaf Direktoru.

Mixail Ukolov, həmtəsisçi, idarəedici tərəfdaş

2004-cü ildə MESİ-ni bitirib. 2007-ci ildə orada namizədlik dissertasiyasını müdafiə edib. 2001-2004-cü illərdə. Virtual Art Group studiyasına rəhbərlik etmişdir. 2004-cü ildən Yutinet.ru-nun idarəedici tərəfdaşıdır.

Rəqabət mühiti

Megaplan həlli Rusiya bazarında CRM/ERP/SCM bulud xidmətləri bazarında liderdir. Ekspertlərin fikrincə, şirkətin payı 16%-dən 25%-ə qədərdir. Şirkət rəhbərliyinin hesablamalarına görə, illik müştəri axını 40% (ayda 3,33%) təşkil edir LTV göstəricisi 2008-ci ildən bəri 4 dəfə artıb, 10 min rubl. 40 min rubla qədər. Rusbase-in məlumatına görə, 2009-cu ildə IQ One şirkətə 1 milyon dollar sərmayə qoyub.30 dekabr 2009-cu il tarixinə SPARK sisteminə görə IQ One-ın payı 23,11% təşkil edib. Beləliklə, bütün şirkət 4,3 milyon dollar dəyərində qiymətləndirilir.

29 mart 2012-ci ildə məlum oldu ki, 1C şirkəti xidmətin 51% payını alıb. Əməliyyat məbləği təxminən 7,5 milyon dollar təşkil edib. Bütün şirkətin qiymətləndirilməsi – 14-16 milyon ABŞ dolları

2013-cü ilin iyun ayının sonunda şirkətin gəliri "Meqaplan" illik ifadədə 5 milyon ABŞ dolları təşkil etmişdir. Müştərilərin sayı 10 minə yaxındır.Bizim hesablamalarımıza görə, 2012-ci ildə gəlir 4 milyon ABŞ dollarına yaxın olub. Mixail Smolyanov 2012-ci ildə gəlirlərin artım tempini 70-90% səviyyəsində qiymətləndirir.

İnkişaf planları

Şirkətin inkişaf planlarına Rusiya bazarında daha da genişlənmə daxildir. Yaxın gələcəkdə xarici bazarlara çıxmaq planları yoxdur.

Güclü tərəflər

"Mənim anbarım"

My Warehouse xidməti ticarət və anbar idarəçiliyi üçün bulud əsaslı həlldir. Xidmət satışın və satınalmanın idarə edilməsi, CRM, sifarişlərin işlənməsi, anbarların uçotu və maliyyə hesablaşmalarına nəzarət funksiyalarını həyata keçirir. 2013-cü ildə My Warehouse 1C əsasında Onlayn Mühasibatlığın satışına başladı.

Xidmət müştərilərinin kateqoriyaları

• Onlayn mağazalar
  Onlayn mağazalar üçün xidmətin xüsusiyyətləri bir neçə onlayn mağazadan sifarişləri bir sistemdə emal etmək, Yandex.Market (YML) formatında mallar haqqında məlumat yükləmək, kuryerlər və kuryer xidmətləri ilə işi təşkil etmək: sifarişləri yaymaq, qarşılıqlı hesablaşmalara nəzarət etməkdir. kuryer və poçt xidmətləri.
• Topdan ticarət təşkilatları
  Xidmət əlavə infrastruktur xərcləri olmadan bir neçə hüquqi şəxsi, filialları, anbarları və ya satış ofislərini vahid sistemdə birləşdirməyə imkan verir.
• Pərakəndə ticarət təşkilatları
  Xidmət, satışların qeydiyyatı, gəlirlərlə işləmək, növbəni bağlamaq və s. daxildir. Barkod skanerini dəstəkləmək və satış qəbzlərini çap etmək mümkündür. Xidmət oflayn işləyə bilər və fiskal registratorla inteqrasiyanı dəstəkləyir.

Monetizasiya

Freemium. Tam funksionallıq 14 gün ərzində pulsuz təmin edilir, sonra aylıq ödəniş 240 ilə 6400 rubl arasında təmin edilir. "Onlayn Mühasibat" tarifləri - 870-2060 rubl. aylıq.

Komanda

Əsgər Rəhimbərdiyev, CEO, şirkətin həmtəsisçisi.

Proqram təminatının hazırlanmasında 10 ildən çox təcrübə. Öz layihəsinə başlamazdan əvvəl Askar Aspect Enterprise Solutions-da SaaS həllərinin hazırlanmasına cavabdeh idi, həmçinin Rusiyanın aparıcı autsorsing şirkətlərindən biri olan Auriga-da layihələri idarə edirdi.

Oleq Alekseev, xidmətin texniki inkişafına cavabdehdir.

Penzadan məzun olub Dövlət Universiteti. Şirkəti qurmazdan əvvəl o, paylanmış ERP sistemlərinin hazırlanması ilə məşğul olub.

Dmitri Kabatov həmtəsisçisi, İnkişaf Direktoru.

Moskva Aviasiya İnstitutunu bitirib. İT sahəsində 10 ildən artıq təcrübə. 5 il ərzində o, ERP satıcısı Exact Software şirkətinin Moskva ofisinə rəhbərlik edib.

Rəqabət mühiti

My Warehouse xidməti kiçik və orta biznes, eləcə də fərdi sahibkarlar üçün bulud CRM/ERP/SCM həllərinin Rusiya bazarında liderlərdən biridir. Sənaye ekspertlərinin fikrincə, 2012-ci ildə xidmət bazarın 6%-dən 10%-ə qədərini tutdu.

Bulud anbarının uçotu həlləri sektorunda şirkətin birbaşa rəqibləri Big Bird və Frame həlləridir. Bununla belə, My Warehouse-un yeni müştərilərinin böyük əksəriyyəti avtomatlaşdırma sistemlərindən ilk dəfə istifadə edir. Bazar doymamışdır və şirkətlərin müştəriləri rəqiblərdən uzaqlaşdırmağa ehtiyacı yoxdur. Əksər müştərilər xidmətə keçməzdən əvvəl Excel-dən istifadə edirlər. Rahimberdiyevin sözlərinə görə, "1C: Ticarət və Anbar" bulud həlli daha böyük şirkətlər üçün nəzərdə tutulub, ona görə də müştəri bazasında üst-üstə düşmə əhəmiyyətsizdir.

Cəlb olunan investisiyalar

Hesablamalarımıza görə, 2008-ci ildə Estoniyanın investisiya holdinqi Ambient Sound Investments şirkətin təxminən 20%-ni alaraq layihəyə 100 min dollardan çox sərmayə qoyub. Bütün layihənin təxminən 500.000 dollara başa gəldiyi təxmin edilirdi.

2011-ci ildə 1C şirkəti ASI-nin və qismən digər iştirakçıların səhmlərini satın aldı. Rusbase-in məlumatına görə, investisiya 1,2 milyon dollar təşkil edib. SPARK sisteminə görə, 1C şirkətinin nizamnamə kapitalındakı payı 51% təşkil edir. Beləliklə, bütün şirkət 2,35 milyon dollar dəyərində qiymətləndirilir. ASI sövdələşməsi ilə müqayisədə şirkətin 1C səhminin alınması üzrə qiymətləndirməsi təxminən 4 dəfə artıb.

Xidmət 2008-ci ilin fevralında istifadəyə verilib. Hazırda xidmətin “istifadəçi bazası” (saytda qeydiyyatdan keçmiş istifadəçilərin sayı) 100 min müştəri təşkil edir. Şirkətin baş direktoru Əsgər Rəhimbərdiyevin sözlərinə görə, müştəri loyallığı aşağı səviyyədədir və bu, müştərilərin yüksək səviyyədə (ayda 5,5%) əksini tapır. 2012-ci ildə müştəri bazasının artımı 140% təşkil edib. Gəlir 153% artıb.

İnkişaf planları Rəhbərliyin sözlərinə görə, hazırda şirkət bütün diqqətini Rusiya bazarına yönəltməyi planlaşdırır. Xarici bazarlara çıxmaq imkanları hələ nəzərdən keçirilmir. Növbəti bir neçə il ərzində şirkətin müştəri bazasının və gəlirlərinin artımı ildə 70-90% səviyyəsində planlaşdırılır.

Layihənin güclü tərəfləri

• Bazarda lider mövqe.
  Brendin tanınması şirkətə marketinq xərclərini azaltmağa, həmçinin yeni xidmətlərlə müqayisədə daha böyük müştəriləri cəlb etməyə imkan verir.
• İnvestisiyaların cəlb edilməsində uğurlu təcrübə
• Güclü inkişaf komandası
• Xidmətlərin geniş funksionallığı

Zəifliklər/Risklər

amoCRM

amoCRM, müştəri verilənlər bazası yaratmağa və ya mövcud verilənləri köçürməyə, müştərilər və əməliyyatlar üçün tapşırıqlar, xatırlatmalar təyin etməyə və menecerlər tərəfindən tapşırığın tamamlanma statusuna nəzarət etməyə imkan verən bulud əsaslı CRM xidmətidir. Məhsul həmçinin müştərilərin statistikasını və menecerlərin işini izləməyə, müştərilərə SMS və e-poçt bülletenləri göndərməyə imkan verir.

Xidmətin yaradıcısı və sahibi QSoft QSC-dir (Qsoft). Şirkətin Moskva və ABŞ-da ofisləri var. Layihənin kommersiya təqdimatı 2010-cu ilin aprelində baş tutub. Qsoft-un əsas sahibi Mixail Tokovinin sözlərinə görə, şirkət üçüncü tərəfin maliyyəsini cəlb etməyib.

Monetizasiya

Freemium. Pulsuz versiya məhdud sayda istifadəçi üçün mövcuddur. Aylıq abunə haqqı - 600 ilə 3000 rubl arasında. istifadəçilərin sayından, müştəri bazasının ölçüsündən və əməliyyatların sayından asılı olaraq.

Komanda

SPARK sisteminə görə, 20 iyun 2013-cü il tarixinə Q Soft QSC-nin sahibləri Mixail Tokovinin və Denis Mitrofanov idi. Bizimlə söhbətində Mixail amoCRM layihə komandası haqqında məlumatı açıqlamaqdan imtina etdi.

Rəqabət mühiti

Ekspertlərin və layihə rəhbərliyinin fikrincə, amoCRM xidməti bulud CRM xidmətləri arasında müştərilərin sayına görə liderdir. Hesablamalarımıza görə, 2012-ci ildə layihənin CRM/ERP/SCM bazarında payı 2-3% təşkil edib. Şirkətin birbaşa rəqibləri Rusiyanın Bitrix, Asoft və Terrasoft şirkətlərinin CRM həlləri, həmçinin xarici Salesforce, Zoho və SugarCRM şirkətləridir.

Tokovinin sözlərinə görə, hazırda rəqabət səviyyəsi çox aşağıdır və bulud CRM seqmentinin artım potensialı ildə yüzlərlə faiz təşkil edir (qeyd edək ki, bu, görüşdüyümüz bütün bazar iştirakçılarının bazar artımının ən optimist qiymətləndirməsidir). Layihənin müştəriləri arasında ən böyük payı orta şirkətlər tutur, kiçik və iri müəssisələrin payı təxminən eynidir.

Kəmiyyət göstəriciləri

Hesablamalarımıza görə, 2012-ci ilin sonunda xidmət müştərilərinin sayı təxminən 1000 nəfər olub. 2012-ci il üçün gəlir 400-600 min ABŞ dolları arasında dəyişib. Rəhbərlik 2012-ci ildə gəlir artımını 400% qiymətləndirir. Beləliklə, 2011-ci il üçün gəlir təxminən 100-150 min ABŞ dolları təşkil edib. 2013-cü il üçün proqnozumuz, 2013-cü ilin iyul ayına olan müştərilərin sayına əsasən, təxminən 1500 (rəhbərliyə görə) - 800-1000 min ABŞ dolları.

Şirkətin müştəri itkisi səviyyəsi kifayət qədər yüksəkdir, lakin qeyd etmək lazımdır ki, layihənin işə salındığı illə müqayisədə, orta aylıq itkilərin 10%-ə çatdığı ilə müqayisədə azalma var. Şirkət müştəri cəlb etmək xərcləri və xidmətin pulsuz versiyasından konvertasiya dərəcəsi haqqında məlumatları açıqlamır.

İnkişaf planları

Sahiblər layihənin inkişafının əsas istiqamətini xidmətin funksionallığını tamamlayan SaaS xidmətləri ilə inteqrasiya adlandırırlar. amoCRM(onlayn mühasibat xidmətləri, buludda komanda işi və s.).

Güclü tərəflər

Şirkət Rusiyanın aparıcı veb inteqratorlarından biri olan Qsoft tərəfindən dəstəklənir. Şirkət həmçinin Saas xidmətlərinin yaradılması təcrübəsinə malikdir: qTrack, amoForms, Shoptus.

Zəifliklər/risklər

Qeyri-kafi funksionallıq diapazonu. Fikrimizcə, mümkün qədər geniş funksiyaları olan xidmətlər müştərilər arasında ən çox tələbat olacaqdır. Şirkətin rəhbərliyi yəqin ki, bizim fikrimizlə bölüşür, çünki məhsulun inkişafı üçün əsas prioritet onun funksionallığını tamamlayan xidmətlərlə inteqrasiyadır. Biz məlumat çatışmazlığı səbəbindən komandanın layihənin inkişafına təsirini qiymətləndirə bilmirik.

"Mənim işim"

“Mənim Biznesim” layihəsi CRM sisteminin elementləri ilə onlayn mühasibatlıq xidmətidir.*

Layihəyə 2009-cu ildə start verilib. Layihə 2010-cu ilin sentyabr ayından kommersiya fəaliyyətinə başlayıb. 2010-cu ildə şirkət İqtisadiyyat və Biznes kateqoriyasında Runet Mükafatının qalibi və Google və Forbes Biznes Layihəsinin birgə müsabiqəsinin laureatı oldu.

Monetizasiya

Freemium. Pulsuz sınaq müddəti var, sonra 540 ilə 5069 rubl arasında abunə haqqı tutulur. məhsulun funksionallığından asılı olaraq ayda (illik ödənilirsə).

Komanda

Maksim Yaremko, həmtəsisçisi, gen. rejissor.

Avropa və ABŞ üçün proqram təminatı istehsalçısı olan Savadi şirkətinin yaradıcısı və idarəedici tərəfdaşıdır.

Sergey Panov, həmtəsisçisi, direktorlar şurasının sədri.

2001-2006 – “Qlavbux” nəşriyyatının baş direktoru, 2006-2009. – “Aktion Media” QSC-nin baş direktoru, 2009-dan indiyədək. - “Tənzimləmə Media” Nəşriyyatı və “Sığorta Xəbərləri Agentliyi” QSC-nin baş direktoru

Rəqabət mühiti

"Mənim biznesim" xidməti Rusiya bazarında liderlərdən biridir. Hazırda şirkətin əsas rəqibləri 1C - 1СFresh onlayn həlli, SKB Kontur-dan bulud uçotu və Sky xidmətidir.

Kəmiyyət göstəriciləri

"Vedomosti" qəzetinə müsahibəsində Sergey Panov 2011-ci ilin sonunda şirkətin müştəri bazasını 180 min istifadəçi hesablayıb. 2011-ci ildə bazanın artımı 700% təşkil edib. Sergey Panov gəlir artımını 400% qiymətləndirdi. 2011-ci ildəki gəlir təxminimiz Forbes-in 1 milyon dollarlıq təxmininə uyğun gəlir. Belə ki, 2010-cu ildə gəlir 200 min ABŞ dolları təşkil edib. Müştəri bazasının artımına əsaslanaraq, 2013-cü il üçün gəlir proqnozumuz 2,8 milyon ABŞ dollarıdır.

Cəlb olunan investisiyalar

2012-ci ildə Klever Internet Investments Ltd şirkətə 4 milyon dollar sərmayə qoyub. Forbes jurnalının gəlir təxmininə (2011-ci il üçün 1 milyon dollar) və şirkətin 100%-i üçün 7-8 gəlir çarpanına əsasən, Kleverin payı təxminən 50% ola bilər. Bütün şirkətin dəyəri təxminən 8 milyon dollardır.

Layihənin güclü tərəfləri

• Bazarda marka məlumatlılığı
• Əhəmiyyətli müştəri bazası, əlavə xidmətlərin satışı üçün yüksək potensial

Zəifliklər/risklər

• Bazarın doyması fonunda azalan artım templəri

Miiix

Miiix, onlayn mağazaların təchizatçı anbarlarında məhsulun mövcudluğu və qiymətləri haqqında məlumat aldığı bir xidmətdir. Hazırda şirkət təkər və təkər satışı ilə məşğul olan mağazalara xidmət göstərir. Xidmət 2012-ci ilin avqustunda istifadəyə verilib. 2013-cü ildə Sifariş Birjası fəaliyyətə başlayıb. Birjanın fəaliyyət prinsipi ondan ibarətdir ki, alış sifarişləri sistemə daxil olur (hazırda sifarişlər layihə təsisçilərinin onlayn mağazası vasitəsilə verilir), birja iştirakçıları sifarişi yerinə yetirirlər. Miiix, xidmət sistemində təchizatçıdan sifariş qiyməti ilə minimum qiymət arasındakı deltanın 50%-ə qədərini alır.

Monetizasiya

Freemium. Pulsuz versiyaya yalnız məhsul verilənlər bazasında axtarış daxildir. Sifariş Birjasında əməliyyatlardan komissiya gəlirin 60% -dən çoxunu gətirir, abunə haqqı təxminən 35%, əlavə xidmətlər üçün birdəfəlik ödənişlər isə 5% -dən çox deyil.

Komanda

Sergey Ryabov, həmtəsisçisi, CEO

İnternet layihələrinin yaradılmasında 10 ildən çox təcrübə. funppc.com və elitistclub.com filial proqramlarının idarə edilməsində iştirak etmişdir. 2006-cı ildə Sergey domen registratoru ruler-domains.com-un həmtəsisçisi olub. Bir il sonra ortağına elitistclub satdıqdan sonra o, 2010-cu ildə daha böyük bir domen registratoruna satılan qeydiyyatçıya diqqət yetirdi. 2008-ci ildən əsas biznesi ilə paralel olaraq bir neçə onlayn mağaza qurdu və istifadəyə verdi. 2009-cu ildən o, deeep.me tövsiyə startapının yaradılmasında və inkişafında iştirak edib.Startap komandası aller-design.ru veb-studiyasına çevrilib, sonra həmtəsisçilərdən biri tərəfindən satın alınıb. Ümumilikdə Sergey 10 layihədə iştirak edib.

Bereznitsky Dmitri, həmtəsisçisi, CTO

2006-cı ildə Amazon üçün filial mağazaları ilə onlayn biznes qurmağa başladı. Bereznitsky həm də “Ağcaqanad” avtomatlaşdırılmış mağaza tanıtım sisteminin yaradıcısıdır. Dmitri həm də rulerdomains.com domen registratorunun həmtəsisçilərindən biri idi. Daha sonra layihələrdə həmtəsisçi və texniki direktor kimi çıxış etdi: deeep.me, aller-design.ru və prestigewheels.ru və sportmanya.ru mağazalarında

Rəqabət mühiti

Rusiyada funksionallıq baxımından ən yaxın xidmət MarketMixer.net layihəsidir. Layihənin xarici analoqları tire24, Order Motion və Merchantry layihəsidir. Rusiya bazarında digər potensial rəqib Agora B2B sınaq mərhələsindən keçir. Layihənin beta versiyası istifadəyə verilib.

Cəlb olunan investisiyalar

2012-ci ilin noyabr ayında xidmət RSV Venture Partners-dan 20 min ABŞ dolları məbləğində investisiya cəlb etdi. İnvestor şirkətin kapitalının 15%-ni alıb. Beləliklə, bütün layihə üzrə smeta təxminən 133 min ABŞ dolları təşkil edib. 2013-cü ildə xidmət “IT Startup Eurasia 2013” ​​müsabiqəsinin qalibi olub və 60 min ABŞ dolları məbləğində Microsoft qrantı alıb.

Kəmiyyət göstəriciləri

İyunun sonunda bir müştəriyə düşən orta gəlir təxminən 300 dollar təşkil edib. Şirkətin aylıq gəlir göstəriciləri mövsümiliyi göstərir.

Layihədə qeydiyyatların sayı Miiix 2012-ci ilin avqustundan 2013-cü ilin iyun ayına qədər olan dövr üçün 144 nəfər təşkil edib. Dövr ərzində orta hesabla ödəniş edən qeydiyyatdan keçmiş ziyarətçilərin payı 24% təşkil edib.

Layihə yalnız 2012-ci ilin avqustunda istifadəyə verildiyi üçün şirkətdə müştəri cəlb etmək xərcləri və müştəridən “ömür boyu” gəlir kimi göstəricilər barədə obyektiv məlumat yoxdur.

İnkişaf planları

Hazırda layihənin yaradıcıları layihənin inkişafı üçün iki əsas istiqamət görürlər

1. Əlavə xidmətlərin tətbiqi ilə bir müştəriyə düşən orta gəlirin 500 ABŞ dollarına qədər artırılması. Hazırda əlavə xidmətlərin gəlirdə payı 5% təşkil edir.
2. Yeni seqmentlərə daxil olmaq. Sergey Ryabovun sözlərinə görə, idman avadanlıqları sektorunda kommersiya təqdimatı sentyabrın əvvəlində planlaşdırılır. Yeni seqmentlərə daxil olmaq şirkətə müştəri bazasında və gəlirində əhəmiyyətli artım gətirə bilər. DataInsight-a görə bütün avtomobil hissələri seqmenti 2012-ci ildə Rusiyada fiziki malların onlayn ticarətinin həcminin yalnız 10%-ni təşkil edib.

Şirkətin böyümə sürücüsü həm də onlayn mağazaların sayının artması ola bilər.

Şirkətin gəlir planı 2 milyon rubl təşkil edir. 2013-cü il üçün

Layihənin güclü tərəfləri

• Təcrübəli komanda. Təsisçilər İnternet layihələrinin yaradılmasında böyük təcrübəyə malikdirlər
• Biznes modeli digər e-ticarət seqmentləri, eləcə də oflayn pərakəndə satış üçün uyğunlaşdırılarsa, yüksək artım potensialı

Zəif tərəflər

• Yüksək mövsümilik
• Layihənin dar diqqəti. Yeni seqmentlərə daxil olmaq proqram təminatının hazırlanmasına əhəmiyyətli investisiya və yüksək marketinq xərcləri tələb edə bilər

"Böyük quş"

Big Bird xidməti bulud əsaslı uçot sistemidir. Sistemin funksionallığı imkan verir:

• Satış və alışların uçotunu aparmaq, anbar uçotunu aparmaq;
• Bir neçə cari hesab və kassa aparatının aparılması, mədaxil və silinmələrin qeydiyyatını aparmaq, qalıqlara və pul vəsaitlərinin hərəkətinə nəzarət etmək;
• Sənədlərin doldurulması və qeydlərin aparılması üçün zəruri olan məlumat kitabçalarını yaradın
• Mühasibat uçotu üçün lazım olan bütün sənədləri yaradın, çap edin, e-poçtla göndərin
• Performans nəticələrini təhlil etmək üçün idarəetmə hesabatları yaradın.

Xidmətin yaradıcısı Etheron MMC-dir.

Monetizasiya

Freemium. Pulsuz versiya istifadəçilərin sayı ilə məhdudlaşır. Hal-hazırda şirkətin bir ödənişli tarifi var - 590 rubl. illik ödənildikdə ayda (ayda ödənildikdə 990 rubl). Xidmətin pulsuz versiyası da var, istifadə edildikdə əlavə gəlir gətirəcək reklamın nümayişi planlaşdırılır. Xidmətin yaradıcılarının sözlərinə görə, layihə aktiv şəkildə müştəri bazasının formalaşdırılması mərhələsindədir. Monetizasiya aktiv şəkildə həyata keçirilmir. Şirkətin ödənişli müştərilərinin sayı hələ də azdır.

Komanda

Oleq Sidorenkov, İnkişaf üzrə Direktor, Etheron MMC-nin həmtəsisçisi, həmtəsisçisi Moskva Energetika İnstitutunu bitirmişdir. 2004-cü ildə o, operativ və avtomatlaşdırılması üçün həllərin tətbiqi, fərdiləşdirilməsi və saxlanması ilə məşğul olan 1C françayzi şirkətini yaratdı. idarəetmə uçotu kiçik biznes üçün. 2006-cı ildə sənədlərin onlayn doldurulması xidməti olan Formz.ru portalını yaratdı.

İqor Sidorenkov, layihə məsləhətçisi, MIPT-ni fərqlənmə diplomu ilə bitirmişdir. ABŞ-da iş təcrübəsi var. Pricedrive-da proqramçı kimi işləyib. 2001-ci ildə sistem mühəndisliyi üzrə vitse-prezident kimi o, sonradan Kar Auction Services konqlomeratına və ADESA auksionuna satılan CarsArrive Network startapının İT departamentinə rəhbərlik edib. Hazırda İqor bir neçə İT layihəsində müstəqil məsləhətçi kimi çalışır.

Rəqabət mühiti

Məhsul kiçik biznes və fərdi sahibkarlar üçün nəzərdə tutulub. Məhsulun birbaşa rəqibləri "Mənim Anbarım", "Çərçivə" və s. xidmətləridir.

Rəqiblərlə müqayisədə "Böyük Quş" sisteminin xüsusiyyətləri:

• Sistem arxitekturası
  Sistemin nüvəsi veb interfeysindən ayrılmışdır. Onların arasında qarşılıqlı əlaqə standart protokollar vasitəsilə həyata keçirilir, ona görə də sistem alternativ interfeyslərin işlənib hazırlanmasına və istifadəsinə imkan verir və digər proqramlarla inteqrasiya üçün geniş imkanlar yaradır.
• Zəngin interfeys
  Xidmətin veb tətbiqi masaüstü proqramlara xas olan tanış istifadəçi interfeysinə malikdir. İnterfeys yaratmaq üçün böyük bir Alman hosting şirkəti tərəfindən hazırlanmış kitabxanalardan istifadə olunur. İstifadəçi üçün interfeysin rahatlığı ilə yanaşı, bu, həm də xidmətin mobil versiyasını yaratmaq üçün tələb olunan işin həcmini minimuma endirməyə imkan verir.

Cəlb olunan investisiyalar

2011-ci ildə Formz.ru və Big Bird layihələrinin hüquqlarına malik olan Etheron MMC özəl investordan investisiya cəlb edib. İnvestorun adı, əməliyyatın məbləği və alınan səhm açıqlanmayıb.

İnkişaf planları

Oleq və İqor Sidorenkovun fikrincə, inkişafın əsas istiqamətləri digər sistemlərlə inteqrasiya, CRM modulunun əlavə edilməsi, mobil qurğular üçün xidmətin versiyasının hazırlanması, biznes üçün əlavə xidmətlərin göstərilməsi (MMC-nin qeydiyyatı, Vahiddən çıxarış alınması) Hüquqi şəxslərin dövlət reyestri).

Xarici bazarlara çıxış istisna edilməsə də, prioritet inkişaf sahəsi hesab edilmir.

Güclü tərəflər

• Müştəri bazasının yaradılması üçün pulsuz mənbənin - formz.ru saytının olması layihəyə müştəriləri cəlb etmək xərclərini azaltmağa, həmçinin müştəri bazasının artım sürətini artırmağa imkan verəcək; Şirkətdən verilən məlumata görə, hazırda saytda qeydiyyatdan keçənlərin sayı 140 mini ötüb.Ayda sayta daxil olanların sayı 600 mini ötüb, 2013-cü ildə formz.ru saytından layihə saytına keçidlərin sayı isə 50 000-ə yaxındır.
• Komanda kiçik biznesdə mühasibat uçotunun avtomatlaşdırılması layihələrində iştirakda uzun illər təcrübəsinə, habelə investorların cəlb edilməsi təcrübəsinə malikdir.

Zəifliklər/risklər

• Qeyri-kafi funksionallıq diapazonu

Nəticə

2013-cü ilin 2-ci rübündə vençur investisiya bazarı

• 2013-cü ilin 2-ci rübündə Rusiyada vençur investisiyalarının həcmi birinci rüblə müqayisədə 41,3% azalıb. 2012-ci ilin 2-ci rübü ilə müqayisədə azalma 47,7% təşkil edib. Əqdlərin sayı da 2012-ci ilin birinci rübündə 75, ikinci rübündə isə 87 ilə müqayisədə 53-ə düşüb.
• Özəl fondların ilkin mərhələdə layihələrə marağında əhəmiyyətli dərəcədə azalma müşahidə olunub. 2013-cü ilin 2-ci rübündə layihələrə qoyulan investisiyaların ümumi həcmində onların payı 13,1% təşkil etdiyi halda, 2012-ci ildə orta hesabla 34%, IV rübdə isə 44,7%-ə çatıb. Başlanğıc mərhələsindəki sövdələşmələrdə dinamika oxşardır.
• Cəlb edilən investisiyaların həcmi və əməliyyatların sayı (rüb üzrə vençur investisiyalarının ümumi həcminin 87%-i) baxımından İT sektoru üstünlük təşkil etməkdə davam edir.

Salam, əziz blog oxucuları!

Bu gün biz vençur investisiyaları və vençur investorları kimi anlayışları, bu cür investisiyaların üstünlükləri və mənfi cəhətlərini nəzərdən keçiririk.

Vençur kapitalı, fəaliyyətin yüksək və ya orta səviyyəli riskə məruz qaldığı başlanğıc və ya inkişaf edən təşkilatlara vəsait qoyuluşu kimi nəzərdə tutulan investisiya növüdür. Adətən, maliyyə alətləri innovativ, mühəndislik və elmi tədqiqatlarda, bazara ehtiyacı olan texnologiyaların hazırlanmasında ixtisaslaşdıqları təşkilati strukturlarda həyata keçirilir.

İnvestisiyalar müəyyən mərhələlərə bölünür:

• erkən
• böyümə və genişlənmə mərhələləri

Müəssisə kapitalı investisiyaları əsasən ilkin mərhələlərə qoyulur, burada onlar üç alt kateqoriyaya bölünür:

• Əkin əvvəli. Gələcək biznes konsepsiyalarının hazırlanması üçün burada əhəmiyyətli məbləğ ayrılır.
• Əkin. Məhsulun inkişafı və ilkin marketinqi başa çatdırmaq üçün maliyyə təmin edilir.
• Birinci. Kommersiya istehsalına və satışına başlamaq üçün maliyyə təmin edilir.

Risk daha ənənəvi investisiyalardan əsas fərqdir. I. Hər şeydən sonra bank təşkilatları riskləri yüksək olduğundan birbaşa təmin etməyəcəklər kredit yardımı, və əsas maliyyə mənbəyi özəl investorlar və ya vençur fondları olacaq.

Vençur fondu nədir?

Vençur fondu“yeni nəsil” şirkətlər və ya startaplarla qarşılıqlı fəaliyyətə yönəlmiş investisiya fondudur. Startap dedikdə layihəni nəzərdə tuturuq. Vençur fondları öz yuvalarını çoxdan tapıblar, çünki əksər ölkələrin qanunvericiliyi belə riskli investisiyalara icazə verir.

Belə bir fondun iştirakçıları arasında fiziki şəxslər, şirkətlər, pensiya fondları və bank təşkilatları ola bilər. Tipik olaraq, vençur kapitalı firmasının təsisçiləri tez-tez pul paylarını verirlər.

İlkin mərhələdə fondun portfelinə 8-13 şirkət daxil ola bilər. Uzun müddət ərzində (5-8 il) obyektlər inkişaf edir və böyüyür. Təşkilatlar öz fəaliyyətlərində uğur qazandıqdan sonra vençur fondu öz səhmlərini səhmlər vasitəsilə satır və ya özəl investora satır.

Fondla əməkdaşlıq əsasında məhdud hüquqlu ortaqlıq haqqında müqavilə (müqavilə) mövcuddur. Fonda sərmayə qoyan investorlar “LPs - məhdud tərəfdaşlar” - məhdud tərəfdaşlar, fondun yığılmış vəsaitlərini inkişaf etməkdə olan təşkilatlara yatıran şəxslər isə “GP - ümumi tərəfdaşlar” - tam tərəfdaşlar adlanır.

2005-ci ildə ABŞ-da vençur fondları rekord sayda - 5000 əməliyyat həyata keçirib, burada ümumi investisiya həcmi təxminən yeddi milyon dollar təşkil edib.

Vençur investoru

Vençur investoru adi bir insandır
ilə şirkətə sərmayə qoyur
yüksək potensial imkanlar. Belə investorlara “Biznes mələkləri” deyilir. Bir qayda olaraq, bu cür “mələklər” startap üçün əsas maliyyə və yardım mənbəyidir, lakin layihə uğurlu olmasa və uğursuz olarsa, vençur investoru pulunu qaytara bilməyəcək. nağd pul.

İnvestisiya predmeti təkcə layihələr deyil, həm də reallaşdırılmamış ideyalar ola bilər. Eyni zamanda, peşəkar səviyyədə biznes mələkləri risklərini mümkün qədər idarə etməyə və layihədə hər cür iştirak etməyə çalışırlar, yəni:

• effektiv başlanğıc strategiyasını müəyyən etmək;
• şəxsi görmə və toplanmış təcrübə;
• müxtəlif bağlantılarınızdan istifadə edin;
• tərəfdaşları və gələcək müştəriləri (istifadəçiləri) cəlb etmək;

İnvestorlar çox vaxt öz resurslarını birləşdirərək birlikdə hərəkət edirlər. Uyğunluq sayəsində vençur investisiyalarının riskləri əhəmiyyətli dərəcədə azalacaq.

Ölkəmizdə bu cür investisiyalar ABŞ və ya Avropada olduğu kimi inkişaf etməyib, burada hər il ümumi həcmi 500 000 dollar olan 50 minə yaxın əməliyyat həyata keçirilir.

İqor Qladkixin sözlərinə görə, Rusiyada mələk investorlar özlərini reklam etməməyə çalışırlar və tez-tez qrant proqramları həyata keçirirlər. Lakin Moskva vilayətində və şərq bölgələrində vençur investorlarının müəyyən birlikləri var. 2015-ci ildə aparılan statistik məlumatlar sayəsində biznes mələklərinin əksəriyyəti informasiya texnologiyaları sənayesindəki layihələrə sərmayə qoyub. Yaxşı, ümid edirik ki, özlərini tam doğruldacaqlar.

Yaxşı və pis tərəfləri

Yəqin ki, ilkin olaraq vurğulamaq lazımdır ki, vençur investorları orta hesabla 150-250 min dollar olan xeyli gəliri olan şəxslərdir. Müəssisə investisiya bazarı ilə müqayisədə ilk növbədə yüksək gəlirləri ilə cəlb edir Birja və ya daşınmaz əmlak. "Mələk" investisiyalarının hansı üstünlükləri və mənfi cəhətləri olduğunu daha ətraflı nəzərdən keçirməyə dəyər.

Üstünlükləri:

• Vençur investorları yeni texnologiyaların, elmi kəşflərin inkişafına təkan verir və
  ixtiralar.
• Onlar fərdi və ya bir neçə vençur investoru ilə birlikdə fəaliyyət göstərə bilərlər
• Onlar pullarını 3-4 ilə geri gözləyirlər. Bu, müəyyən bir artıdır, çünki bu müddət ərzində obyektin kifayət qədər həyata keçirilməsi üçün vaxt olacaq.
• İnvestisiyaları üçün onlar şirkətin səs hüquqlu səhmlərinin yalnız bir hissəsini tələb edirlər
• Maliyyə bazarı o qədər genişdir ki, startap onu maraqlandıra bilsə, istənilən qitədə biznes mələyi tapmağa imkan verir.

Qüsurlar:

• Maliyyələşdirmə yalnız təşkilatın (layihənin) ilkin mərhələsində baş verir.
• Geniş reputasiyanın olmaması. Sonradan onlar mələk deyil, “şeytan” ola bilərlər.
• Obyektin hərtərəfli öyrənilməsi və yekun qərarın qəbulu çox vaxt aparır. Bu altı aydan altı aya qədər çəkə bilər.

Bir qayda olaraq, biznes mələkləri ruhlandırıcı kapitalı olan insanlara çevrilirlər: uğurlu iş adamları və investorlar. Onların əksəriyyəti artıq peşəkar təcrübə qazanıb və aydın şəkildə təhlil edib proqnozlar verə bilir. Lakin heç kim vençur investoru olmaq və tanıdığımız və ya yaxın olduğumuz insanların layihələrinə kiçik məbləğdə investisiya yatırmaq imkanını istisna etmir.

Və nəhayət, Ukraynadan olan vençur investoru ilə müsahibə:

Son üç ildə Rusiyada klassik vençur kapitalı bazarının inkişafı bütövlükdə iqtisadiyyatın böyüməsi ilə müəyyən edilmişdir. Bazarın həcmi 150 milyon dolları keçməyib, əməliyyatların sayı isə 200 səviyyəsində olub. Rusiyada vençur investisiyalarının ÜDM-ə nisbətdə payı vençur dövrünün bütün mərhələlərində dünya üzrə orta göstəricidən xeyli aşağıdır. Beləliklə, Seed/Round A mərhələsində Rusiya bazarı səkkiz dəfə, sonrakı mərhələlərdə (B/C/D) 47 dəfə geri qalır. Maliyyələşdirilən layihələrin sayına görə Rusiya qlobal vençur bazarında 1,5% paya malikdir ki, bu da dollarla ifadədə cəmi 0,1%-ə bərabərdir.

Digər bazarlardan fərqli olaraq, Rusiyada son mərhələli investisiyaların çox aşağı payı var, ilkin mərhələdəki investisiyaların üçdə biri dövlətə məxsus vençur fondları tərəfindən təmin edilir. Korporativ vençur fondları dünyada artımın əsas sürücüsünə çevrildiyi halda, Rusiyada əks tendensiya yaranıb və vençur əməliyyatları arasında korporativ fondların “payı” yavaş-yavaş azalır. Əgər 2012-ci ildə əməliyyatların təxminən 13%-ni onların payına düşürdüsə, 2016-cı ildə bu rəqəm 9%-ə qədər azalıb.

Rusiyada vençur kapitalı bazarı hələ də arzuolunan çox şey buraxır. Müxtəlif hesablamalara görə, 2016-cı ildə layihələrdən çıxışların həcmi 50-60 milyon dollar təşkil edib, 30 milyon dollar isə mobil oyun tərtibatçısı Pixonic-in Mail.ru Group-a satışından əldə olunub. Ən "uğurlu" çıxışlar, statistikanı böyük dərəcədə təhrif edən silinmələr və ya çətin satışlar (borcu ödəmək üçün təcili satışlar) adlanır. Bu gün uğurlu fondlar hər ikisinə baxmağa başlayır xarici şirkətlər, və ya Rusiya startaplarını xarici investora satışa hazırlamaq.

Bu vəziyyətdə klassik vençur investisiyaları rəqəmsal iqtisadiyyatın inkişafına təkan verə bilərmi? Biz bazarın canlanması üçün bir sıra imkanlar və ilkin şərtlər görürük. Ən maraqlılarından biri Rusiyada rəqəmsal iqtisadiyyatın inkişaf vektorunu əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə bilən və blokçeyn texnologiyalarını vətəndaşların gündəlik həyatına gətirə bilən İlkin Sikkə Təklifi (ICO) fenomenidir.

ICO vs. təşəbbüs

Artan kripto-iqtisadiyyatın ölçüsünü və onun yaratdığı imkanları qiymətləndirmək çətindir. Son bir il ərzində ən böyük yeddi kriptovalyutanın bazar kapitallaşması səkkiz dəfədən çox artaraq 100 milyard dolları ötüb.Hazırda dünyada 800-dən çox kriptovalyuta var ki, onlardan doqquzunda kapitallaşması 1 milyard dollardan çoxdur. ICO bazarı sürətlə böyümə nümayiş etdirir - ixtisaslaşmış ICO-lar artıq fondlar peyda olur və klassik vençur oyunçuları blokçeynəyə aktiv şəkildə sərmayə qoyur, təkcə 2017-ci ilin ikinci rübündə bu texnologiyaya əsaslanan layihələrə təxminən 232 milyon dollar sərmayə qoyur.

Əlbəttə ki, ICO bazarı, blokçeyn texnologiyasının özü kimi, kifayət qədər gəncdir və oradakı təkliflərin sayı hələ də keyfiyyətdən üstündür. Lakin kriptovalyuta bazarının böyümə üçün ciddi əsas səbəbləri var ki, bunlara güzəşt edilməməlidir. Klassik valyuta bazarından fərqli olaraq o, əhəmiyyətli əməliyyat xərclərinə səbəb olmur. Hazırda onun həcmi dünyada hasil edilən bütün qızılların dəyərinin təxminən 2%-ni təşkil edir, kriptovalyuta pul kisələrinin sayı isə 6-12 milyon arasında dəyişir.Rəqəmsal aktivlərin yüksək gəlirliliyini və blokçeyn əməliyyatlarının şəffaflığını nəzərə alaraq, gələcəkdə daha çox və daha çox insan kriptovalyutalarda pul saxlayacaq və onlarla ödənişlər həyata keçirəcək.

ICO bazarı kripto-iqtisadiyyatının böyüməsini sürətləndirir və tədricən blokçeyn üzrə layihələrin maliyyələşdirilməsi üçün effektiv mexanizmə çevrilir, klassik vençur bazarına rəqabət təmin edir, bu hələ kiçik, lakin ilkin mərhələlərdə çox effektivdir.

Son bir il ərzində qlobal ICO bazarı 1 milyard dollardan çox vəsait toplayıb.2017-ci ilin iyun və iyul aylarında ICO-lar vasitəsilə cəlb edilən vəsaitlərin həcmi erkən mərhələdə olan vençur kapitalı fondlarının qlobal investisiya həcmini ötüb. Peşəkar investorlar kriptovalyuta bazarına aktiv şəkildə daxil olur, oyun qaydalarını təyin etməyə və sənayenin inkişafını müəyyən etməyə başlayır. Bununla əlaqədar olaraq kriptovalyuta bazarında ilk təkbuynuzlular görünməyə başladı. Məsələn, kripto-broker Coinbase 1,6 milyard dollar dəyərində qiymətləndirilirdi.Bu ilin avqust ayında IVP, Greylock və Battery Ventures kimi hörmətli vençur fondlarından 100 milyon dollar cəlb etməyi bacardı.

Kriptovalyuta investisiyalarının sektorlar üzrə paylanmasına nəzər salsanız, blokçeyn infrastrukturunun yaradılmasına və bu texnologiyanın fintech-də istifadəsinə yönəlmiş layihələr hələ də üstünlük təşkil edir. Fintech, çox güman ki, gələn il ilk növbədə ICO vasitəsilə maliyyələşdirməyə keçən ilk sənaye olacaq. Kriptovalyuta bazarı yetkinləşdikcə, ICO sənayesi öz mandatını rəqəmsal iqtisadiyyatın inkişafında tələbat olan daha çox sənaye sahələrinə genişləndirəcək.

2017-ci ilin sonunda Rusiya ICO bazarının həcmi klassik vençur fondları tərəfindən həyata keçirilən qapalı əməliyyatların həcmini keçəcək. Beləliklə, təkcə Rusiya kökləri olan beş ən böyük ICO zamanı bu il 190 milyon dollar toplanıb - bu, artıq 2016-cı ildə bütün Rusiya vençur bazarının nəticəsidir (MobileGo - 53 milyon dollar, Rusiya Mədən Mərkəzi - 43 milyon dollar, SONM - 42 dollar) milyon , BlackMoon Cpypto - 30 milyon dollar, KICKICO - 21 milyon dollar).

Artıq qeyd edə bilərik ki, blokçeyn əsaslı layihələr vençur bazarının qalan hissəsinə nisbətən daha böyük miqdarda maliyyə alır. Təəssüf ki, indiyə qədər layihələrin 99%-i Rusiyadan kənarda yerləşir.

Növbəti nə var

Yaxın illərdə dünyada kripto-iqtisadiyyatın əsas mərkəzləri formalaşacaq ki, onlar blokçeyn texnologiyalarının tətbiqi ilə öz rəqəmsal iqtisadiyyatına əhəmiyyətli təkan verəcək, əməliyyatların və aktivlərin əksəriyyətini bu bazarda cəmləşdirəcəklər. Hazırda sənayedəki dəyişiklik sürəti heyrətamizdir. Hər bir ölkə kriptovalyutalarla, o cümlədən ICO-larla əməliyyatların tənzimlənməsi üçün ən effektiv modeli tapmağa çalışır. Məsələn, Yaponiya 2017-ci il aprelin 1-dən kriptovalyuta birjalarının öz ərazisində fəaliyyət göstərməsinə icazə verdi və kriptovalyutalarla mübadilə əməliyyatlarını vergilərdən azad etdi.

Sinqapur nəinki kriptovalyuta platformalarını leqallaşdırdı, həm də rəqəmsal valyutaların emissiyası və satışının tənzimlənməsi ilə bağlı kifayət qədər liberal mövqe formalaşdırdı. ABŞ, İsveçrə, Estoniya kimi bir çox ölkələr, layihələrin ICO-ları həyata keçirə biləcəkləri əsasında getdikcə daha aydın oyun qaydaları hazırlayır. Dəyişikliklər hər gün baş verir. Əslində, biz yurisdiksiyalar arasında qlobal rəqabətli müharibənin şahidi oluruq. Rusiya effektiv kriptovalyutalar və tənzimləyici ekosistem təklif etməklə bu mübarizədə lider mövqe tuta bilər, lakin bunun üçün biz son dərəcə tez hərəkət etməliyik.

Skolkovo Fondu tərəfindən hazırlanan rəqəmsal iqtisadiyyat üzrə qarşıdan gələn kolleksiyanın materiallarına əsaslanan məqalə.

(IIDF) 2016-cı il və 2017-ci ilin birinci yarısı üçün Rusiya bazarında bütün vençur əməliyyatları üzrə statistika toplayıb. Əldə edilən məlumatlar aydın şəkildə göstərir ki, Rusiyada hazırda startaplara kimlər sərmayə qoyur və onlar daha çox hansı sahələrə sərmayə qoyurlar. Rəqəmlərə əsaslanaraq infoqrafika hazırladıq - bu, sahibkar olmaq istəyənlərə biznesləri üçün pul üçün kimə müraciət edə biləcəklərini anlamağa kömək edəcək.

Bütün investorları beş növə ayırdıq:

Sürətləndiricilər

Özəl investorlar

(fərdi olaraq, sindikatlara və ya xüsusi crowdinvesting platformaları vasitəsilə investisiya edə bilər)

Şəxsi fondlar

Dövlət vəsaitləri

Şirkətlər

(həm şirkətlərin özlərinin korporativ investisiyaları, həm də onların iştirakı ilə yaradılmış fondlar)

Nəzərdən keçirilən dövr ərzində ən böyük aktivliyi sürətləndiricilər (ilk növbədə IIDF) və biznes mələkləri nümayiş etdiriblər - müvafiq olaraq 119 və 104 əməliyyat. Özəl fondlar 80, korporativ investorlar isə 66 əqd bağlayıb. Hökumətin iştirakı ilə fondlar və akseleratorlar 24 startapı maliyyələşdirib. Digər altı investisiya isə xarici dövlət fondları tərəfindən həyata keçirilib. Bununla belə, layihənin maliyyələşdirilməsinin həcmi baxımından mənzərə tamamilə əksinədir.

Rusiyanın vençur kapitalı bazarına ən çox pul xərcləyən şirkətlər və onlarla əlaqəli fondlar (təxminən 27,8 milyard rubl) və özəl fondlar (19 milyard) olub. Onları özəl investorlar (6,6 milyard) və akseleratorlar (təxminən 1,1 milyard) izləyir. Bu, sadəcə olaraq izah olunur: sürətləndiricilər və özəl investorlar adətən başlanğıc inkişafının ilkin mərhələlərində kiçik məbləğlərdə investisiya qoyurlar, fondlar və korporasiyalar isə sonrakı mərhələlərdə və daha böyük çeklərlə investisiya edirlər. Siyahıda sonuncu yerdə cəmi 724 milyon rubl sərmayə qoyan dövlət fondları var. Dövlətdən ayrılan vəsaitin az olması onunla izah olunur ki, əksər dövlət fondları - məsələn, Bortnik Fondu - qrant şəklində elm tutumlu layihələrə pul yatırır, sərmayədən gəlir gözləmədən.

Nə düşündük

Müəssisə layihələri üzrə maliyyələşdirmənin həcmi hesablanarkən məbləğləri açıqlanmayan əməliyyatlar nəzərə alınmayıb. Eyni zamanda, biz Rusiya startaplarına bütün investisiyaları, o cümlədən xarici fondlar və investorların investisiyalarını nəzərdən keçirdik. Məsələn, hesablamalara Amerika akseleratoru 500 Startups və Çin internet nəhəngi Alibaba ilə bağlı əməliyyatlar daxil edilib - o, Rusiyanın Way Ray startapına (avtomobil naviqasiyası üçün əlavə reallıq texnologiyalarını hazırlayır - Inc.) 15 milyon dollar sərmayə qoyub.

Korporativ seqmentdə pulun həcminə artıq uğurlu İnternet layihələrinin alınması üçün bir neçə böyük əməliyyat da təsir göstərmişdir: məsələn, Mail.Ru Group holdinqi tərəfindən 5,8 milyard rubla qida çatdırılması xidməti Çatdırılma Klubunun alınması.

Xəstə böyük ehtimalla sağdır. Interviewed Inc. investorlar razılaşırlar ki, Rusiya bazarında müəyyən “həyat” var. Bununla belə, Rusiya vençur kapitalının istiqaməti qeyri-müəyyən olaraq qalır.

Statistikalar və bazar iştirakçılarının şərhləri əhval-ruhiyyənin hələ də kifayət qədər pessimist olduğunu göstərir. Beləliklə, MoneyTree araşdırması (PwC tərəfindən hər il aparılır) göstərdi ki, 2016-cı ildə Rusiyanın yüksək riskli investisiya bazarının ümumi həcmi 29% - 232,6 milyon dollardan 165,2 milyon dollara qədər azalıb, bağlanan əməliyyatların sayı isə çox cüzi artıb - 180-dən qədər 184 Eyni zamanda, həcmi 50 min ABŞ dollarından az olan əməliyyatlar nəzərə alınmayıb - onlar IIDF statistikasında əks olunub. İndi vençur kapitalı bazarında bütün fəaliyyətin əsas hissəsini təşkil edən “mələk” sövdələşmələridir.

İllik Venture Barometer sorğusuna əsasən, 2016-cı ildə rusiyalı investorların nikbinliyi azalıb. Araşdırma çərçivəsində respondentlərə 2022-ci ilə qədər Rusiyada əməliyyatların sayının necə artacağı soruşulub. 2016-cı ildə əhəmiyyətli artım Rusiya investorlarının 34% (2015-ci ildə 40%), cüzi artım isə 43% (2015-ci ildə - 13%) tərəfindən proqnozlaşdırıldı. Digər tərəfdən, 2015-ci ildə respondentlərin 25%-i əməliyyatların sayında “əhəmiyyətli azalma” gözlədiyini, 2016-cı ildə isə cəmi 6%-i bu fikri bölüşüb.

iTech Capital fondunun tərəfdaşı:

İndi bazardan gələn hisslər birmənalı deyil. Bir tərəfdən, deyəsən, sövdələşmələr var, hansısa “hərəkət” baş verir... Amma bütün bunlar Broun hərəkatını xatırladır – vahid vektor və bütün bunların hara getdiyini başa düşmək olmur.

Inc. Mən Rusiya vençur bazarının nümayəndələrindən bu il yarımın tendensiyaları hesab etdiklərini öyrəndim.

Trend №1: İlk dəfə investorlar

iTech Capital-dan Aleksey Solovyovun sözlərinə görə, son vaxtlar bazarda daha çox sövdələşmələr vençur sənayesinə ilk dəfə gələnlər tərəfindən bağlanır. Bunlar, bir qayda olaraq, indi birbaşa startaplara sərmayə qoyan varlı insanlar və onların ailə ofisləridir. Venture Barometer (Solovyev bunu hər il edir) rusiyalı investorlar arasında apardığı sorğuda respondentlərin 56%-i bunu ötən ilin tendensiyalarından biri adlandırıb.

Likvidlik böhranı pulsuz pulu olan insanları yeni investisiya strategiyaları axtarmağa sövq etdi, Biznes Mələkləri Milli Assosiasiyasının rəhbəri Vitali Polexin izah edir. Onun sözlərinə görə, son bir ildə bir çox orta sahibkarlar və korporasiyaların top menecerləri “mələklər”ə qoşulub. Onlar artıq ənənəvi investisiya alətlərini (depozitlər və fond bazarı) sınayıblar – indi növbə startaplardadır.

IIDF məlumatları həm də “yeni” investorların fəaliyyətini göstərir. Onlardan biri Aleksandr Rumyantsev əvvəllər birja ilə məşğul olub və təxminən bir il əvvəl startaplara sərmayə qoymağa başlayıb. İndi o, Rusiyanın ən fəal biznes mələyidir (o, artıq 30 layihəyə sərmayə qoyub). "Rusiyanın vençur kapitalı hələ gəncdir və birjanın 15 il əvvəl olduğu mərhələdədir" dedi Rumyantsev. Onun fikrincə, əksər investorlar hələ də risk etməkdən və hələ formalaşmamış qaydalarla oynamaqdan qorxurlar.

Həmçinin oxuyun

Aleksey Solovyov: "İnvestisiya evlənmək kimidir"

Bazar həmçinin yeni investorların meydana çıxmasına kraudinvestinq platformalarına borcludur - onlar hər kəsə kiçik risklə vençur investisiyalarını sınamağa imkan verir. StartTrack kraudinvestinq platformasının baş direktoru Konstantin Şabalin deyir: "Əvvəllər bunu ümumiyyətlə etməyənlər bazara gəlirlər, lakin kiçik çeklərdən başlayaraq cəhd etməyə hazırdırlar".

Rus Angel Monitor araşdırmasına görə, klub investisiya seqmenti 2015-ci ildə fəal şəkildə inkişaf etməyə başladı - o zaman, xüsusən də Skolkovo Biznes Məktəbi İnvestorlar Klubu, VentureClub birliyi və StartTrack platforması meydana çıxdı. Bu strukturlar vasitəsilə bağlanan əməliyyatların sayı ildə 30-40% artır və onların həcmi, Şabalinin proqnozuna görə, 2017-ci ilin sonuna qədər 2,5-3 milyard rubla çata bilər.

Bu cür təcrübəsiz investorların kobud səhvlərə yol verməməsi bazar üçün çox vacibdir - məsələn, şişirdilmiş təxminlərə pul qoymayın, Maxfield Capital fondunun investisiya direktoru Aleksey Tuknov deyir. Onun fikrincə, startapı ilkin olaraq həddindən artıq qiymətləndirmək olmaz - belə ki, inkişafın ilkin mərhələsində ona qoyulan kapital investisiyadan kifayət qədər gəlir gətirsin.

Vençur Barometri respondentlərinin 33%-i də hesab edir ki, vençur fondlarına sərmayə qoyan varlı insanların sayının artması 2016-cı ilin tendensiyalarından biridir.

Trend №2: “İnvestisiya uçuşu”

Bazarda “mələklər” və naşı investorlar fəallaşarkən, böyük, kommersiya fondları isə əksinə, daha ehtiyatla investisiya yatırır və getdikcə daha çox xarici layihələrə sərmayə qoyurlar.

Rusiyada yerli bazar olduqca məhduddur və fondun illik 20-25% planlaşdırılan gəlirə nail olması üçün portfeldə bir, daha yaxşısı, iki "təkbuynuzlu" - dəyəri 1 milyard dollardan çox olan şirkətlər olmalıdır. Inventure Partners-ın idarəedici tərəfdaşı Anton İnşutin qeyd edir ki, Rusiyada bunları barmaqla sayılacaq qədər saymaq olar. Ən yaxşı halda fond şirkəti 50 milyon dollara, şanslı olsa 100 milyon dollara sata biləcək.Yəni ilkin investisiyadan 10 qat gəlir göstərmək üçün fond “girməlidir”. 5-10 milyon dollar dəyərində layihə - əslində, bu şirkətin ilk pul deyil, raund B və yuxarıda, investor izah edir. Məhz bu səbəbdən yetkin mərhələdə sərmayə qoyan bir çox fondlar aktiv şəkildə pul yatırmaq üçün xarici layihələr axtarmağa başladılar, deyə o qeyd edir.

Anton İntushin

iTech Capital fondunun tərəfdaşı:

"Biz, məsələn, Avropa bazarına baxırıq - öz aralarında ən maraqlı sövdələşmələri bölüşən investorların (ABŞ-dan fərqli olaraq - Inc.) qapalı "cənablar klubu" yoxdur" dedi İnşutin. “Və coğrafi baxımdan şirkətin təsisçiləri ilə daimi ünsiyyət baxımından Avropa ABŞ-dan daha əlverişlidir”.

İnventure ilə yanaşı, Runa Capital, Almaz Capital, Flint, Target və başqaları da xaricə fəal şəkildə investisiya qoymağa başladılar (filialların açılması da daxil olmaqla). Əvvəlcə Rusiya layihələrinə sərmayə qoymaq və onları dünya bazarında tanıtmaq üçün yaradılan “Maxfield Capital” da xarici investisiyalara maraq göstərib. Bu fondun idarəedici tərəfdaşı Alexander Turkotun izah etdiyi kimi, maraqlı yerli startapların sayı gözləniləndən az oldu. Buna görə də Maxfield Capital diqqətini fondun tərəfdaşlarının təcrübəyə malik olduğu ABŞ, İsrail və Böyük Britaniyaya yönəltdi.

IIDF-nin portfel şirkətləri ilə iş üzrə direktoru Sergey Neqodyaev də hesab edir ki, “investisiya uçuşu” Rusiya startaplarının yetişməməsi ilə bağlı ola bilər. "Texnologiyanın, internetin və vençur kapitalı ekosisteminin inkişafı ilə startap açmaq heç vaxt asan olmayıb" deyir. "Ancaq müəssisəni vençur kapitalı fondlarının tələblərinə cavab verən səviyyəyə qədər böyütmək əvvəlki kimi çox vaxt və səy tələb edir." Son bir il ərzində, Neqodyaevin sözlərinə görə, maliyyələşdirmənin növbəti mərhələsini gözləmədən “ölən” şirkətlərin sayı xeyli artıb – vençur kapitalı sənayesində startapın inkişafındakı bu dövr “ölüm vadisi” adlanır. ”

Impulse VC fondunun idarəedici partnyoru onunla razılaşır, o hesab edir ki, Rusiyada istedadlı təsisçilər və startapçılar azdır və mövcud olanlar tez-tez xaricə köçür və orada öz bizneslərini qururlar.

Kirill Belov

Impulse VC fondunun idarəedici partnyoru:

Rusiyada təcrübəli şirkət qurucuları və yaxşı startaplar olmadığından mələklər və bütün digər investorlar xarici bazarlara baxırlar. Fondlar da başqa ölkələrə investisiya yatırmağa keçib. Bütün dünyaya səpələnmiş bir çox rusdilli layihə təsisçiləri var və bu uşaqlardan gələn layihələrin axını keyfiyyət və kəmiyyət baxımından çox yaxşıdır.

Trend №3: Alıcıların olmaması

İnvestorlar Rusiya şirkətlərini maliyyələşdirməkdən də zəif çıxış perspektivləri ilə mane olurlar. Hələ 2015-ci ildə Vençur Barometri sorğusu iştirakçılarının 83%-i Rusiyada vençur kapitalının inkişafının əsas problemi kimi strateji alıcıların çatışmazlığını adlandırmışdı. 2016-cı ildə rusiyalı investorların 69%-i eyni fikirdədir; daha çox respondent (72%) yalnız siyasi böhran və Qərbin Rusiyaya qarşı sanksiyalarından narahatdır.

Rusiya dünyaya daxil olduqdan sonra ticarət platforması, rəqabətqabiliyyətliliyin qorunub saxlanılması uzun illərdir daxili siyasətin prioriteti olmuşdur. Dövlətin dünya miqyasında rəqabət aparması üçün yeni texnologiya və məhsulların, yüksək texnologiyalı mal və xidmətlərin yaradılmasına ehtiyac var. Vençur kapitalı fondları innovativ məhsulların maliyyələşdirilməsinin əsas iştirakçılarıdır. Deməli, onların fəaliyyətinin saxlanılması və inkişaf etdirilməsi innovasiya fəaliyyətinin artırılması üçün zəruri şərtdir.

Beləliklə, əvvəllər də aydınlaşdırıldığı kimi, vençur fondu yüksək riskli layihələrə sərmayə qoyan və layihə başa çatdıqdan sonra öz paylarını satmaqla gəlir əldə edən innovativ şirkətdir.

Rusiya vençur fondlarının fəaliyyəti ildən-ilə daha fəal inkişaf edir, lakin əksər hallarda əməliyyatların sayı və onların həcmi haqqında məlumat əldə etmək çətindir və bazara məlum deyil. Rusiya Federasiyasındakı vençur fondlarının işinin təhlilinə əsasən, Firrma.ru portalı Rusiyanın vençur şirkəti ASC RVC və PwC-nin strateji tərəfdaşlığının iştirakı ilə 2012-ci il üçün Rusiyada ən aktiv vençur fondlarının reytinqini dərc etdi - 2013. Reytinq üçün şirkətlər meyar əsasında seçilib: yalnız 2012-2013-cü illərdə ikidən çox əməliyyat aparan Rusiya fondları. Firrma.ru-nun rəhbəri Dmitri Falaleev deyir: "Bütün fəaliyyət göstərən və yüksək keyfiyyətli fondların "inventarını" aparmaq lazım idi, çünki bunu hələ heç kim açıq şəkildə etməyib. "Reytinq şərtlidir. Yeganə düzgün meyar investisiya gəliri (ROI), lakin bu göstərici vəsaitdir ", əlbəttə ki, gizli saxlanılır. Ona görə də vurğulayırıq ki, bu, "ən yaxşı" fondların reytinqi deyil, göstərilən dövr üçün ən aktiv olanların siyahısıdır. ." Şəkil 2.7 son iki il ərzində Rusiyanın vençur sənayesi bazarında 25 şirkətin reytinqini göstərir. Reytinq son iki ildə investisiya qoyulmuş layihələrin sayı, mütəşəkkil çıxışların sayı, orta əməliyyat məbləği və bütün yatırılmış vəsaitlərin həcmi kimi meyarlar əsasında fondlar üzrə seçilmiş məlumatlar əsasında tərtib edilib.

Bütün Rusiya fondlarının ən fəal iştirakçısı Runa Capital fondu idi. Bu fond yeganə fonddur ki, serial rus sahibkarı (Sergei Belousov) tərəfindən təsis edilib. Fond daxili layihələrə pul yatırır. Fondun işinin nəticələri heyranedicidir: bazarda güclü brend olan məişət texnikası istehsalçısı Rolsen peyda olacaq. müasir mərhələ. Həmçinin bulud xidmətləri üçün dünyanın ən böyük platforması Parallels yaradılıb. Həmçinin, Runa Capital vençur fondu tərəfindən maliyyələşdirilən ən məşhur və uğurlu layihələrdən bəziləri bunlardır: LinguaLeo, Nginx, Jelastic. Fond layihənin maliyyələşdirilməsində iştirak edərsə, onun payı 20-40% arasında olacaq. Fond 10 milyon dollara qədər investisiya fondu təqdim edə bilər.

Rusiyanın da ən aktiv fondları siyahısında olan ru-Net vençur fondu fəaliyyəti dövründə artıq 80 milyon dollar sərmayə qoyub və gələcəkdə maraqlı və uğurlu layihələrə 100 milyon dollara yaxın investisiya qoymağa hazırdır. Fond Yandex və OZON, məşhur qida çatdırılması şəbəkəsi Deliveryhero.ru və B2B hesab-faktura xidməti Tradeshift kimi iri layihələri maliyyələşdirib. Fond layihənin maliyyələşdirilməsində iştirak edərsə, onun payı 30-35 arasında olacaq, fondun orta gəlirlilik dərəcəsi ildə 45% təşkil edir.

Kite Ventures fondu uğurlu layihələrə ru-Net fondundan bir qədər az investisiya qoymağa hazırdır. Fondun bəyəndiyi istənilən layihə 10 milyon dollara qədər hesablana bilər və Rusiyadakı digər fondlardan fərqli olaraq Kite Ventures fondunun payı 3%-dən 30%-ə qədər ola bilər. Həmçinin fondun digər iştirakçılarla müqayisədə ciddi üstünlükləri var: o, biznesin inkişafına hər cür köməklik göstərir, bütün mümkün əlaqələrdən istifadə edir, tərəfdaşlar axtarır.

2008-ci ildən həcmi 72 milyon ABŞ dolları təşkil edən başqa bir fond - Almaz Capital fəaliyyət göstərir. İnvestisiya qoyulan layihədə fondun payı 10-50% arasında dəyişə bilər.

RVC - dövlət fondları və inkişaf institutu Rusiya Federasiyası, milli innovasiya sisteminin qurulmasında dövlətin əsas alətlərindən biridir. Şirkət Rusiyada vençur kapitalı bazarının inkişafında sistem formalaşdıran rol oynayır. Bu, innovativ inkişaf prosesinin bir növ koordinatoru, innovasiya prosesinin bütün iştirakçıları üçün görüş yeridir: dövlət RVC-nin birbaşa təsisçisi və Rusiyanın, elmi saytların modernləşdirilməsi prosesinin tənzimləyicisi kimi (məsələn, Skolkovo), vençur fondları və innovasiya sahəsinə xidmət edən şirkətlərin infrastrukturu.

Təcrübə göstərir ki, RVC fondu kiçik müəssisələr arasında çox populyardır. O, perspektivli şirkətləri və maliyyələri əsasən inkişafın toxum mərhələsində axtarır, ona görə də şirkət yüksək texnologiyalı kəşflər əsasında biznes inkişaf etdiribsə, o zaman investisiya almaq şansı yüksəkdir. Fondun həcmi 2 milyard rubl, iş müddəti məhdud deyil və sərmayə qoyulmuş layihədə payı 75% -ə qədər ola bilər, lakin 25 milyon rubldan çox deyil.

Belə nəticəyə gəlmək olar ki, Rusiyada kifayət qədər vəsait və vençur mühitini inkişaf etdirmək və yaxşılaşdırmaq üçün potensial var. Vençur sənayesi bazarı “yetişmə” mərhələsindədir, daha şəffaf və aktiv olur. Fondun fəaliyyətinin ölçülməsi üçün obyektiv meyarlar meydana çıxıb - əməliyyatların sayı, investisiyaların həcmi, şirkətlərdən çıxışların sayı. Runa-nın baş tərəfdaşı Dmitri Çixaçev qeyd edib ki, “Keçən il Rusiya üçün məşğul olub, çoxlu əməliyyatlar aparılıb, bir çox vençur investorları portfelini artıra biliblər və əməliyyatların gəlirliliyini zaman göstərəcək, orta hesabla 6 ildir”. Kapital fondu.

Rusiya Federasiyasında nəzərdən keçirilən ən aktiv fondlara əlavə olaraq, vençur kapitalı bazarında yeni fondların yaranmasının müsbət dinamikası diqqəti cəlb edir.

düyü. 2.8 - 2007-ci ildən 2013-cü ilə qədər olan dövrdə vençur fondlarının sayı.

Artan tendensiya göz qabağındadır, 2013-cü ildə fondların sayı əvvəlki illə müqayisədə 11% artıb. əvvəlki il. Amma ləğv edilən fondların sayı, əksinə, xeyli azalıb. 2012-ci ildə yeni fondların meydana çıxması bütün gözləntiləri üstələdi və belə kəskin artım kənar göstərici hesab edilərsə, o zaman deyə bilərik ki, ümumilikdə, təxminən eyni sayda vəsait 2007-ci ildən davamlı olaraq yaranır.

Sənaye üstünlüklərinin təhlili nöqteyi-nəzərindən qeyd etmək olar ki, vençur investisiyaları İT texnologiyaları sahəsində cəmləşməkdə davam edir (Şəkil 2.9).

düyü. 2.9 - Ümumi investisiya həcmlərinin sənaye üzrə bölgüsü

İT texnologiyaları sektoru investisiyaların böyük hissəsini təşkil edir və ümumi həcmin 88%-ni təşkil edir. 2013-cü ilin birinci yarısında sənaye avadanlığı 10%-dən çox deyil. Xüsusilə, korporativ və özəl fondlar İT texnologiyaları sektoruna, dövlət qurumları isə sənayeyə 80%-dən çox investisiya yatırır. CEO vençur fondu Runa Capital hesab edir ki, bio- və sənaye texnologiyaları digər fəaliyyət növlərindən fərqli olaraq daha riskli sahədir, çünki inkişaf daha çox vaxt tələb edir və məhsulun istehsalı prosesi daha çox əmək tələb edir. Ola bilsin ki, bu fakt investorların investisiya yatırmaq və başqa sahənin xeyrinə seçim etmək qərarına təsir edir. Həmçinin, müasir mərhələdə İT texnologiyaları sektoru daha inkişaf etmiş və tərtibatçılar üçün maraqlıdır, xarici şirkətlərin uğurları nəticəsində daha yaxşı ideyalar yaranır.

Enerji 2012-ci ildə maliyyə xidmətlərindən sonra investorlar üçün ən cəlbedici investisiya sahəsi olub. Lakin 2013-cü ilin birinci yarısında o, kəskin şəkildə ən aşağı nöqtəyə düşüb. Ola bilsin ki, bu vəziyyət 2012-ci ildə Yamal yarımadasında Bovanenkovskoye neft-qaz yatağının kəşfi ilə əlaqədar yaranıb və çoxlu sayda investisiyalar enerji məhsullarının inkişafı və quraşdırılması ilə bağlıdır.

İT sektoruna təqdim olunan xidmətlərin geniş spektri daxildir, bunlardan investorlar üçün ən cəlbedicisi e-ticarət və ya elektron ticarət adlanan sahədir.

düyü. 2.10. - İT sektoruna investisiyaların bölgüsü

Məsələn, elektron ticarətə qoyulan investisiyaların payı 42% təşkil edir. Bu rəqəm 2012-ci ildə iki ən böyük əməliyyat sayəsində rekord həddə - 82%-ə çatıb. Bunlardan biri Avito.ru internet xidməti ilə 75 milyon dollara, ikincisi isə hazırda məşhur olan KupiVIP onlayn mağazası ilə 39 milyon dollara tamamlanıb. müasir dünya iqtisadiyyatın ən böyük sahəsidir və bu sənayenin inkişafı olmadan həyatımızı təsəvvür etmək mümkün deyil. İT texnologiyası layihələri sahibkarlar və investorlar üçün favoritdir, çünki onlara getdikcə daha çox diqqət yetirilir, onlar həyəcanvericidir və tez bir zamanda özlərini ödəyir. Şəkildə. Şəkil 2.11 2012-2013-cü illər üçün vençur müqaviləsinin orta ölçüsünü göstərir.

düyü. 2.11. - Vençur müqaviləsinin orta ölçüsü, milyon ABŞ dolları

2013-cü ilin 2-ci rübü üzrə əməliyyatların orta həcmi 1,6 milyon dollar təşkil edir ki, bu da birinci ilə müqayisədə 4% azdır. Əməliyyat məbləğinin azalmasına baxmayaraq, hələ də kifayət qədər məqbuldur.

düyü. 2.12. - Həcmi vençur maliyyələşdirilməsi investor növünə görə, milyon ABŞ dolları

2013-cü ilin 2-ci rübündə ən fəal investorlar 16 layihəyə 44,9 milyon ABŞ dolları (bütün vençur investisiyalarının 51,5%-i) sərmayə qoyan özəl vençur fondları olub. Beləliklə, rüb ərzində həm əməliyyatların həcmi, həm də sayı yarıya qədər azalsa da, özəl fondlar bu göstəricilərdə liderliyini qoruyub saxlayıblar: 1-ci rübdə özəl fondlar 32 şirkətə 88,5 milyon dollar sərmayə qoyub.

Qeyd etmək lazımdır ki, Rusiya vençur bazarında investorların müəyyən bir sənaye ixtisaslaşmasını izləmək olar. Beləliklə, 2-ci rübdə elektron ticarətə yalnız özəl fondlar və biznes mələkləri, bioloji texnologiyalara isə eksklüziv olaraq dövlət vəsaitləri sərmayə qoyub. Bu “əmək bölgüsü” vençur şirkətlərinin inkişafının ilkin mərhələlərində özəl fondların aşağı fəallığı ilə əlaqələndirilə bilər: biotibbi və sənaye texnologiyaları sahələrində vençur layihələri əsasən toxum səpmə mərhələsindədir. Bundan əlavə, özəl fondlar üçün İT bioloji və sənaye sahələrində mövcud olmayan uğurlu Qərb layihələrinin surətlərindən pul qazanmaq imkanıdır.

Rusiya vençur bazarının fərqli bir xüsusiyyəti korporativ fondların son dərəcə aşağı aktivliyidir. 2013-cü ilin 2-ci rübündə onlar vençur bazarına ümumi investisiyanın cəmi 1,8%-ni yatırıblar, 2012-ci ilin sonunda isə bu rəqəm daha da az - 1,5% olub. Müqayisə üçün qeyd edək ki, son 10 ildə ABŞ-ın vençur kapitalı bazarının həcmində korporativ vençur investisiyalarının payı müxtəlif illərdə 6,8%-dən 9,1%-ə qədər olub.

Rusiya vençur bazarı təkcə investisiyaların həcminə görə deyil, həm də vençur fondlarının kapitallaşması baxımından yaxşı nəticələr göstərmişdir. RAVI-nın məlumatlarına görə, 2013-cü ilin altı ayının sonunda 173 fond ümumilikdə 5,211 milyon dolları idarə edib.

düyü. 2.13. - Rusiya vençur fondlarının kapitallaşdırılması

2013-cü ildə 1,3 milyard dolları keçən fondun kapitallaşmasında rekord artımın hərəkətverici qüvvəsi mövcud fondların kapitallaşdırılması və yenilərinin yaradılması olub. Bu nəticə, ümumiyyətlə, əsas qlobal bazarlarda 2012-ci ilin mənfi nəticəsinin əksi idi.

Hər il nəzərdən keçirilən dövrdə yeni fondların sayı ləğvetmələrin sayını xeyli üstələyirdi. Eyni zamanda, yeni fondun orta həcmində azalma tendensiyası müşahidə olunur.

Bu məlumatlara əsaslanaraq, Rusiya bazarının hələ də konsolidasiyadan uzaq olduğu qənaətinə gələ bilərik. Güclü investisiya tarixçəsi olan bir neçə idarəedici şirkət uğurla yeni fondlar cəlb etməyə davam edir, lakin heç biri əhəmiyyətli bazar payına nail ola bilməyib. Önümüzdəki illərdə müsbət tarixə, sağlam strategiyaya və bazarı dərindən dərk edən daha böyük oyunçular meydana çıxmalı, maliyyələşmənin əhəmiyyətli hissəsini cəlb etməli və bazarın konsolidasiyasına imkan verməlidir.

Fondların fəaliyyətinin nəticələrinin təhlili göstərir ki, ümumilikdə bu il investisiya fəaliyyəti kifayət qədər yüksək səviyyədə qalır, lakin 2012-ci ilin göstəricilərinə nail olmaq üçün xüsusilə “vençur” mərhələlərində investisiyalar baxımından əlavə səylər tələb olunacaqdır. , bu günə qədər onların həcmi əvvəlki dövrdə əldə edilənlərin təxminən dörddə birinə çatır.

düyü. 2.14. - Şirkətin inkişaf mərhələləri üzrə investisiyaların bölgüsü

İnvestisiyaların pul ifadəsində əsas payı (təxminən 86%) genişlənmə, restrukturizasiya və gec mərhələdə olan “yetkin” mərhələlərdə olan şirkətlərə yönəldilib. Öz növbəsində, qoyulmuş investisiyaların sayı baxımından şirkətlərin demək olar ki, 80%-i “vençur” mərhələlərində (bura toxum və toxum, eləcə də ilkin mərhələdə) maliyyə vəsaiti alıb.

Beləliklə, ilin birinci yarısının sonuna “vençur” mərhələlərində qeydə alınmış investisiyaların həcmi hələ də 2012-ci ildə əldə edilmiş səviyyənin təxminən dörddə birini (397 milyon ABŞ dolları) təşkil edir. Öz növbəsində, telekommunikasiya sənayesindəki ən böyük əməliyyat nəzərə alınmaqla (ölçüsü üçün yalnız ekspert hesablamaları var ki, bu da hələ imkan verməyən) genişlənmə, restrukturizasiya və gec mərhələdə şirkətlərə investisiyaların ümumi həcmidir. qeydə alınmış investisiyaların ümumi siyahısına daxil edilməlidir) 2012 səviyyəsinin təxminən 50%-nə çatmışdır.

Son bir neçə ildə dövlət, özəl biznes, RVC və digər inkişaf institutlarının səyləri sayəsində Rusiya müstəqil inkişaf edən vençur investisiya sənayesi yaratmaq problemini həll edə bildi. Rusiyanın vençur bazarı həm kəmiyyət, həm də keyfiyyətcə böyüyür. Ölkə vençur investisiya ekosisteminin əsas elementlərini formalaşdırmışdır. Amma ən əsası, özəl investorların, o cümlədən xarici investorların fəallığı nəzərəçarpacaq dərəcədə artır. Eyni zamanda, aydındır ki, Rusiyanın gənc və sürətlə inkişaf edən vençur investisiya bazarı hələ də bir sıra qeyri-mütənasibliklərlə xarakterizə olunur - həm mərhələyə xas, həm də innovativ layihələrin ilkin və ilkin mərhələlərində kapitalın kifayət qədər təchizatı ilə əlaqəli. , və sektoral: İnternet, e-ticarət və telekommunikasiya istisna olmaqla, əksər prioritet sahələrdə kapital təchizatı çatışmazlığı mövcuddur. Təkcə vençur kapitalı sənayesi üçün deyil, həm də Rusiya bilik iqtisadiyyatının bütün seqmenti üçün xarakterik olan miqyas problemi də var: ölkənin ümumi ÜDM-də innovativ biznesin (məhsul və xidmətlər) payı hələ də nisbətən kiçikdir. Gələcək illərdə sənayenin inkişafı əsasən Rusiya vençur investisiya bazarının bütün iştirakçıları tərəfindən görülən səylərin səmərəliliyi ilə müəyyən ediləcəkdir.

Rusiya Federasiyasının vençur sənayesinin və milli innovasiya sisteminin inkişafı üçün dövlət qurumu olaraq RVC effektiv maliyyə və qeyri-maliyyə alətlərindən istifadə etməklə məqsədə çatmağa kömək edə bilər. Prioritet sənaye sahələrində həyata keçirilən layihələrin ilkin mərhələlərində texnoloji sahibkarlığın dəstəklənməsinə, habelə Rusiya və beynəlxalq özəl kapitalın Rusiyanın vençur bazarına daha da cəlb edilməsinə, bazar infrastrukturunun təkmilləşdirilməsinə, Rusiyanın innovativ bizneslərinin daxil olmasına köməklik göstərməyə yönəlmiş alətlərin köməyi ilə qlobal bazara və onun beynəlxalq dəyər zəncirlərinə inteqrasiyası.

Rusiyanın vençur investisiya sənayesi bazarın “başlanğıc” mərhələsindən onun uyğunlaşdırılmasına və böyüməsinə keçidlə bağlı yeni mərhələyə qədəm qoyur. RVC Rusiya vençur kapitalı bazarının perspektivlərinə nikbin baxır, onun inkişafı dövlət orqanları, inkişaf institutları və biznes nümayəndələri, o cümlədən beynəlxalq qurumlar arasında sıx qarşılıqlı əlaqə və tərəfdaşlıq yolu ilə həyata keçiriləcək.