Финансовые кризисы и модель циклов финансовых рынков. О причинах мировых финансовых кризисов: модель управляемого кризиса Циклы финансовых кризисов автор

Базель. 17 декабря. сайт - Кризис, волны которого накатывают на разные страны уже пять лет, экономисты так и не смогли объяснить в рамках стандартных нео-кейнсианских и нео-классических теорий бизнес-циклов. Поэтому для объяснения нужно применить хорошо забытую и давно не модную теорию финансовых циклов, пишет Клаудио Борио из Банка международных расчетов (BIS) - один из самых "модных" экономистов нашего времени. Впервые после долгого перерыва теорию (основанную на воззрениях австрийской школы, но ушедшую далеко от нее) вспомнили в 90-ые, когда Япония погрузилась в непонятную и нелогичную стагнацию. Но изучение вопроса не спасло мир от повторения скорбного японского пути. Накопленных за пару десятилетий знаний хватает, чтобы понять: сверхмягкая политика ФРС и других мировых центробанков не поможет. Единственный выход из кризиса - правительства должны взять все частные долги на себя, уверен Борио. Что такое финансовый цикл? Борио написал короткую инструкцию для понимания концепции для экономистов, привыкших думать о финансах как о простой системе перераспределения ресурсов, в которой нужно учитывать только транзакционные издержки:

• Думайте о среднесрочной перспективе, а не о краткосрочной, ведь финансовые циклы намного длиннее стандартных деловых циклов.
• Думайте о монетарной природе экономики, ведь финансовая система не просто размещает ресурсы, но и сама создает покупательскую способность и поэтому, отчасти, живет самостоятельной жизнью.
• Думайте глобально, ведь мировая экономика со своими финансовыми, продуктовыми и промежуточными рынками уже достаточно интегрирована.

Общепринятого определения финансового цикла нет, пишет Борио, который как раз находится на переднем краю этого теоретического направления. Самое близкое определение - "самопродуцирующиеся взаимосвязи наших представлений о ценности активов, рисках, финансовых ограничениях приводят к буму, а затем к падению рынков".

• Наиболее точно наше положение в финансовом цикле показывают цены на недвижимость и стоимость кредита . Кредитование особенно важно при строительстве и покупке недвижимости, поэтому эти два компонента обычно взаимосвязаны. Цены на акции имеют с этим двумя ориентирами куда меньшую взаимосвязь.
• Также значение при изучении циклов имеют процентные ставки, волатильность, премия за риск, плохие кредиты и так далее.
• Финансовые циклы сменяются реже, чем деловые . Традиционные деловые циклы повторяются с частотой 5-8 лет. В среднем длина финансового цикла для 7 развитых экономик составляет 16 лет, согласно измерениям, которые велись с 1960х годов.

Финансовый цикл длиннее делового

• Сразу вслед за пиком финансового цикла следует кризис . Обычно, как только цикл доходит до своей верхней точки, начинается банковский кризис. За все время изучения 7 развитых экономик, кризис не следовал сразу за пиком только в том случае, если он был вызван внешними потерями банков и финансовых институтов. Например, недавние проблемы в банковских системах Швейцарии и Германии были связаны с финансовыми циклами других стран Европы и США.
• Рецессия после финансового кризиса тяжелее, чем после экономического. Обычно спад на 50% более глубокий, чем падение, вызванное деловым циклом.

Вслед за пиком финансового цикла обычно следует кризис

• Кризис можно предсказать. Современная теория финансовых циклов позволяет обнаружить признаки кризиса в будущем. Причем риски можно определить довольно точно и в реальном времени. Самый четкий ориентир - это одновременное позитивное отклонение показателя кредита к ВВП и цен на активы, особенно недвижимость, от исторических норм. Вместе эти два отклонения дают четкий сигнал - пик близок, вот-вот начнется кризис.
• Вместе с глобализацией растет роль международного компонента циклов - это можно определить, например, по доле кредитов, выданных нефинансовым предприятиям заграничными банками.

Нынешний финансовый кризис в США можно было предсказать

"Международный фактор" способствовал распространению кризиса

• Продолжительность цикла зависит от политики государства. Чем свободнее финансовая политика, тем сильнее проявляются восходящая и нисходящая часть цикла.
• К буму приводит и открытая макроэкономическая политика в условиях глобализации: растет потенциал экономики, больше возможностей для роста цен на активы и кредитования, а также для более низкой инфляции. Из-за последней особенности центробанки, озабоченные таргетированием инфляции, не замечают бум, признаком которого обычно является растущая инфляция - и у них просто нет мотивации ужесточать монетарную политику. Потом бывает уже поздно - за бумом "неожиданно" следует кризис.

Что нужно забыть, чтобы понять финансовые циклы По мнению Борио, все модели, которые позволят прогнозировать кризисы и подбирать верную политику, должны обязательно включать в себя три аспекта: 1. Финансовые бумы не просто предшествуют кризису, они вызывают их. Кризис - последствие уязвимостей системы, которые появляются во время стадии бума. 2. Именно кредитование и долги в целом являются двигателем любого бума, ведь компании позволяют себе больше тратить и покупать. Это приводит к неправильному размещению ресурсов, причем, как капитала, так и рабочей силы. Как только цены на активы и потоки наличности начинают сокращаться в стадии спада, долги превращаются в силу, сдерживающую восстановление: домохозяйства, бизнес и правительства стремятся экономить, чтобы восстановить свои балансы. 3. Нужно учитывать разницу между моделями потенциального выпуска:

• согласно стандартной теории, это выпуск на уровне, обеспечивающем полную занятость и не вызывающем ускорение инфляции. Предполагается, что если экономика достигла своего потенциала, то она будет оставаться там бесконечно, пока ее не "выбьет" оттуда внешний шок. Инфляция в этой модели - надежный индикатор того, где находится выпуск - выше или ниже потенциала.
• согласно теории финансовых циклов, инфляция может быть стабильной, но выпуск при этом будет снижаться или быстро расти - это связано с финансовыми дисбалансами. Инфляция при этом ничего не может сообщить о выпуске.

В разных моделях потенциал выпуска может быть разным
Наконец, нужно забыть все, чему учила почившая во время кризиса в страшных муках теория рационального поведения рынков:

• Стоит отказаться от идеи, что поведение экономических агентов рационально и они обладают полной информацией о состоянии рынков. Нужно исходить из того, что информация у агентов неполная.
• Кроме того, нужно помнить, что отношение к риску не абсолютно, а меняется в зависимости от информации о состоянии экономики.
• Нужно учитывать то, что финансовая система сама создает покупательскую способность, а не просто служит системой трансферта ресурсов.

Два взгляда на нынешний кризис Принято считать, что причиной этого кризиса были торговые дисбалансы в мировой экономике.

• Профициты счета текущих операций, особенно азиатских экономик, привели к оттоку капитала из этих стран, с помощью которого финансировался кредитный бум в странах с дефицитом счета текущих операций - главным образом в США, в эпицентре кризиса.
• Сбережений в мире было больше, чем инвестиций. Итогом этого стало давление на процентную ставку - особенно низкой она была по долларовым активам, в которые в основном инвестировались профициты азиатских стран. Инвесторы в поисках большей доходности стали брать на себя излишние риски - это и стало причиной финансового кризиса.

Но это не верно, пишет Борио. Одно из следствий в этой модели подменяет первопричину кризиса:

• Нельзя делать акцент на накоплениях. Кризис связан с быстрым ростом соотношения кредитования к ВВП, а накопления - лишь небольшая часть ВВП.
• Кредитный бум в США во многом финансировался за счет внутренних средств или средств других стран с большими дефицитами текущего счета, например, Великобритании. Да и сами США были крупными экспортерами капитала.
• Причина кризиса - разрыв каналов финансирования в структуре кредитования - потоки сбережений и инвестиций об этом нам ничего не скажут, пока жареный петух нас не клюнет. При анализе скорее стоит ориентироваться не на чистые (приток минус отток), а на совокупные потоки капитала.
• Несбалансированное размещение активов изменило равновесие спроса и предложения на рынке денег, а также "сдвинуло" долгосрочные естественные ставки - ставки, соответствующие потенциальному выпуску. В отличие от рыночных ставок, зависимых от политики центробанков и других факторов, естественные ставки зависят только от фундаментальных факторов. Которые, собственно, незаметно изменились в период бума.

Торговые дисбалансы и высокая норма сбережений не могут полностью объяснить кризис
Как предотвратить кризис Политикам необходимо бороться с кредитными бумами с помощью бюджетной, монетарной и макроэкономической политики. Это позволит сдержать развитие дисбалансов и быстро справиться с их последствиями. Правительство может таким образом убрать то, что называется "избыточной эластичностью" системы. Действенный метод - повышения требований к резервам и ликвидности банков, например, в рамках Базеля III, но не во время кризиса, а во время бума. Но, для начала, бум нужно научиться быстро определять.

• Центробанки при проведении монетарной политики должны руководствоваться не только инфляцией, но и другими показателями финансового рынка. Горизонт прогнозирования регуляторов должен быть больше 2 лет, а основной упор в нем должен быть сделан на риски.
• Бюджетная политика должна быть как можно более скромной, ведь во время бума обычно прогнозы по росту экономики и доходов переоцениваются. Так, до кризиса бюджеты Испании и Ирландии казались вполне надежными: уровень госдолга к ВВП был относительно низким, а сам бюджет - профицитным. Но правительство не учли возможного кризиса (а кто учел?) и связанных с ним проблем банковского сектора, что загнало их в долговую ловушку. Если бы риски финансовых циклов были учтены, то правительствам не пришлось бы брать на себя долги банков, и они не оказались бы в долговом кризисе.

Совет, отличный, но труднореализуемый, признает Борио. Скорее всего, и в следующий раз правительства, занятые краткосрочными и насущными делами, просто не смогут уследить за финансовыми циклами, ведь они куда длиннее, чем бизнес-циклы. Они пропустят значительные дисбалансы при размещении активов. А затем снова будут лечить не финансовую болезнь, а лишь ее симптомы и осложнения в виде рецессии. Это лишь отсрочит тот день, когда экономика начнет выздоравливать. Руководство по борьбе с кризисом Большинство кризисов после войны выглядели совсем иначе: высокая инфляция указывала центробанкам на перегрев, те ужесточали политику, это приводило к рецессии, экономика быстро восстанавливалась, новые долги не возникали, а потому и не мешали восстановлению. Но этот кризис начался в период стабильной инфляции, и денежные власти его не отследили, а потом не смогли его правильно остановить, хотя начали борьбу с верных шагов. По мнению Борио, действовать нужно так:

• Управление кризисом. Главная цель властей на этом этапе - минимизировать ущерб и остановить распространение. Здесь подойдут разнообразные средства - от увеличения расходов бюджета до смягчения монетарной политики.
• Разрешение кризиса. Сразу за симптоматическим лечением должно следовать основное, устраняющее причины кризиса. Приоритетом должно стать восстановление балансов банков, компаний и домохозяйств. Это станет основой восстановления экономики.
• Правительству нужно сразу определить, как использовать ограниченные ресурсы бюджетов, чтобы помочь разрешить проблему балансов частного сектора. Так, банкам должен быть предоставлен капитал, но только при условии списания долга и возможной национализации. С домохозяйств может быть списана часть задолженности.
• Это означает активную стратегию по замене частного долга госдолгом. При этом необходимо активно и решительно разрешать все конфликты между заемщиками и кредиторами, менеджментом, акционерами и инвесторами. Как только риски снизятся, экономика начнет расти.
• Слишком долгая агрессивная монетарная политика - как способ "купить время" - больному противопоказана. Она, вероятно, лишь задержит восстановление экономики, а не разрешит проблемы. Это касается и периода низких ставок и агрессивной программы покупки активов. Итогом может стать снижение доходов финансовых компаний, атрофия финансовых рынков. Кроме того, агрессивная политика центробанков может загнать болезнь внутрь, сделав ее хронической.
• Сами центробанки при этом будут слишком обременены активами. Пострадает их независимость и надежность. Появится повод критиковать их за слишком агрессивную политику. В итоге, рисков станет еще больше, а выход из порочного круга так и не будет найден. Вывод - монетарная политика в отличие от бюджетной фактически не эффективна время финансовых кризисов.
• Зато эффективным может оказаться снижение курса валюты, которая приведет к росту экспорта. В этом случае восстановление экономики будет более устойчивым.

Удачный пример антикризисной политики - это страны Северной Европы в 1990-е годы. Стадия управления кризисом была короткой, но довольно эффективной: власти стабилизировали финансовый рынок с помощью госгарантий банкам и вливаний ликвидности. Затем они сразу же взялись за проблему балансов - проводили жесткие стресс-тесты, некоторые финансовые институты пришлось временно национализировать, были списаны плохие активы, ликвидированы избыточные мощности в финансовой системе и улучшена операционная эффективность. В итоге, выздоровление экономики было быстрым. Неудачный пример - Япония, в которой финансовый кризис также случился в 1990-е годы. Власти сразу не определили, что это кризис финансового рынка, а проблема - в балансах, и принялись снижать ставки, пока не уперлись в дно. Затем, когда диагноз все же был поставлен, несколько лет понадобилось на то, чтобы использовать деньги налогоплательщиков, чтобы улучшить балансы банков и компаний. Экономика так толком и не восстановилась. BIS - банк, созданный специально для координации работы центробанков - настоятельно советует ЦБ всего мира не увлекаться монетарным стимулированием. Политика, которая кажется эффективной для одних стран, может иметь разрушительные последствия на глобальном уровне. Уже есть признаки того, что в некоторых развивающихся экономиках появляются дисбалансы, похожие на те, что были в развитых странах до кризиса.

ЭКОНОМИКО-ФИНАНСОВЫЙ ИНСТИТУТ

К У Р С О В А Я Р А Б О Т А

ПО ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ

«ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЦИКЛЫ И КРИЗИСЫ»

ВЫПОЛНИЛА: Белова И.В.

ПРОВЕРИЛА:

М О С К В А 1 9 9 9г.

С О Д Е Р Ж А Н И Е:

Введение.

Глава 1. История возникновения проблемы цикличного развития экономики.

Глава 2. Четыре фазы цикла.

1. Кризис.

2. Депрессия.

3. Оживление.

4. Подъем (бум).

Глава 3. Причины цикличного развития экономики.

Глава 4. Типы экономических циклов.

Глава 5. Нециклические колебания.

Глава 6. Государственное антициклическое регулирование.

ВВЕДЕНИЕ.

Экономическая история свидетельствует, что рост экономики никогда не бывает гладким и равномерным. За несколькими годами оживления деловой активности и процветания следует спад или даже паника, или крах.

Экономический цикл охватывает всевозможные стороны жизни общества. Он проникает всюду - в производство, строительство, занятость, доход, на фондовую биржу, и в политику. Даже такие неэкономические явления как рождаемость и браки ощущают на себе всю полноту кризиса.

Экономический цикл разными путями и в разной степени влияет на отдельных индивидов и на отдельные секторы экономики. Так, например, более всего от спада страдают рабочие и отрасли промышленности, выпускающие средства производства, потребительские товары длительного пользования, строительство. Производства, выпускающие потребительские товары кратковременного использования обычно меньше реагируют на спад.

Предприниматели опираются на определенное предположение о будущем, когда принимают решение об инвестициях и объеме производства. Если они считают, что следующий год принесет с собой спад, то постараются уменьшить инвестиции уже сейчас. Когда же, напротив, ожидают оживления и значительного роста цен, то торопятся закупить товары, расширить производство и строительство.

Абсолютно также биржевые игроки хотят знать будущее, дабы иметь возможность получать прибыль от покупок или продаж акций.

Умение предвидеть последствия того или иного фактора означает возможность для предпринимателя заранее предпринять меры, позволяющие сгладить отрицательное воздействие в случае спада или стимулирующие меры в случае оживления.

Перед предпринимателями всех развитых стран постоянно стоит проблема о беспроигрышном вложении капитала, поэтому изучение экономических циклов с точки зрения прогнозирования возрастании или спада экономической активности является одной из важнейших задач современной экономики.

«Эволюция - по своей сути процесс, который

движется циклами... Реален только цикл сам

по себе». Й. Шумпетер.

ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ПРОБЛЕМЫ ЦИКЛИЧНОГО

РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ

Особенность рыночной экономики, проявлявшаяся в склонности к повторению экономических явлений, была замечена экономистами еще в первой половине прошлого века.

В стремлении к беспредельному расширению своего производства, к завоеванию возможно большего рынка, который в каждый данный момент имеет пределы, владельцы капиталистических предприятий периодически сталкивались с перепроизводством товаров. Сущность перепроизводства проявляется в перевесе предложения данного товара над спросом, когда цена товара понижается до того уровня, при котором, если не для всех, то, по крайней мере, для значительной части производителей не остается даже нормальной, а не говоря уже об экономической прибыли.

Пытаясь выявить причины перепроизводства, экономисты обратили внимание на периодичность таких явлений, как повышение или понижение спроса, увеличение объемов производства или его простой. Выявилась и определенная последовательность в чередовании указанных явлений. Проблема имела столь огромное значение для экономического развития, что ее не обошел стороной практически ни один из ведущих экономистов XIX и XX вв. Написаны десятки различных работ, определяющих причины циклического развития, получены самые разнообразные пояснения и прогнозы. Исследованию экономических циклов посвящены работы таких ученых как К. Кларк, У. Митчелл, К. Маркс, Н.Д. Кондратьев,

Й. Шумпетер и многих других.

Колин Кларк (1905г.) – американский экономист и статистик. Считал, что при соответствующей политике государства, а именно регулирования деятельности монополий и национализации ряда отраслей, возможно добиться смягчения циклических колебаний экономики.

Особое место в разработке теории цикличности принадлежит русскому ученому Н. Д. Кондратьеву (теория «длинных волн»). См. глава 4.

Следует подчеркнуть идею Й. Шумпетера о трехцикличной схеме, то есть колебательных процессах в экономике, осуществляющихся как бы на трех уровнях, как наиболее подходящую для описания многих явлений, происходящих в экономике. Он назвал эти циклы именами Н. Д. Кондратьева, К. Жугляра и Дж. Китчина – ученых, открывших эти циклы. Шумпетер считал, что в экономической системе проявляется взаимосвязь и взаимозависимость всех трех циклов.

Нельзя не сказать о вкладе К. Маркса в разработку теории цикличности. Он исследовал короткие циклы, получившие название периодических циклов или кризисов перепроизводства.

«конечной причиной всех действительных кризисов всегда остается бедность и ограниченность потребления масс, противодействующая стремлению капиталистического производства развивать производительные силы таким образом, как если бы границей их развития была лишь абсолютная потребительная способность общества» К.Маркс.

П.Самуэльсон в своей известной книге «Экономика» определяет экономический цикл как общую черту почти всех областей экономической жизни и для всех стран с рыночной экономикой. Именно этой цикличностью характеризуется развитие всех промышленно развитых стран. Через спады и подъемы они реизбежно идут одним путем почти два столетия, по крайней мере с этого этапа, когда общество относительно натурального хозяйства начало переходить на более высокий уровень основанной на тесной взаимозависимости всех ее звеньев развитой денежной экономики.

Колебательная экономическая динамика наблюдается уже в течение 170 лет. Первые экономические кризисы датируются 1825 годом в Англии и в 1840 году в Германии.

ФАЗЫ ЦИКЛА.

1. КРИЗИС.

Термин экономический цикл означает следующие один за другим подъемы и спады уровней экономической активности в течении нескольких лет. Отдельные экономические циклы существенно отличаются друг от друга по продолжительности и интенсивности. Нет точной формулы для прогнозирования длительности и временной последовательности экономических циклов. По своей нерегулярности экономические циклы больше напоминают изменения погоды. Тем не менее, все они имеют одни и те же фазы, которые по-разному именуются различными исследователями. Q
0 Т

Рецессия (сокращение) – состояние экономики, когда валовой национальный продукт при неуклонном снижении становится меньше, что свидетельствует о спаде производства или замедлении темпов его развития.

Кризис рыночной системы хозяйства характеризуется резким спадом производства, который начинается постепенно с сужения, сокращения деловой активности (реже заключаются торговые сделки, уменьшается объем деловых операций, осуществляемых как в кредит, так и за наличный расчет). Кризис отличается нарушением равновесия между спросом и предложением на какой-либо товар или в какой-либо определенной отрасли хозяйства, тем что он возникает как всеобщее перепроизводство, сопровождаемое стремительным падением цен, банкротством банков и остановкой производственных предприятий, ростом ссудного процента, безработицы.

Представим общую картину промышленного кризиса XIX - начало XX веков.

Рынок, впитавший беспрепятственно все производимые товары, в какое-то время оказывается переполненным; товары продолжают поступать, между тем спрос постепенно уменьшается, отстает от предложения, и наконец, прекращается вовсе. Тревога распространяется по всему рынку. Спрос исчезает, между тем всюду еще имеются громадные запасы товаров, и множество предприятий продолжают работать на полную мощность в силу инерции и выбрасывают на рынок все новые и новые массы товаров. Следует стремительное падение цен.

Поистине героические усилия предпринимаются, чтобы спасти положение. Но все средства бесплодны. Многие предприятия не в силах выдержать резкого снижения цен. Начинаются ликвидации и крахи. Прежде всего гибнут банки и кредитные учреждения. Доверие субъектов рыночного хозяйства друг к другу подрывается. Все требуют расплаты наличными. Векселя, еще вчера не возбуждавшие никаких сомнений, приобретают ценность простой бумаги. Ссудный процент повышается. Разоряются самые крупные предприятия, останавливаются машины, закрываются фабрики. Толпы безработных появляются на улице. Начинается голод, эпидемия самоубийств.

Первый кризис разразился в Англии в 1825 году, затем - в Англии и США в 1836 году, в 1841 году - в США, в 1847 году - в США, Англии, Франции и Германии. Затем последовали кризисы 1873, 1882, 1890 годов. Наиболее сокрушительным был кризис 1900-1902 годов. Он начался почти одновременно в России и США и прежде всего обрушился на металлургическую промышленность. Поразив американский рынок металла, кризис перекинулся сперва в Англию, затем на европейский континент. Первой пострадала текстильная промышленность, за ней последовали строительная, химическая, машинная, электрическая. С невероятной быстротой кризис распространился на все европейские страны: Францию, Австрию, Германию, Италию, Бельгию и скоро стал всеобщим. Цены стремительно рухнули вниз. Солидные предприятия были вырваны с корнем. Разорение промышленности сопровождалось стремительным ростом безработицы.

Глобальная мировая экономическая система имеет нелинейный, циклический или волновой характер своего развития, который в течение ХХ века определила наука. Ее динамику задает периодичность различных по структуре и продолжительности колебаний, образующих циклические процессы, совокупность которых может объяснить сложную структуру глобальной как временной, так и пространственной динамики мировой экономической системы в целом. Цикличность как oбьективнaя зaкономерность эконoмического развития по свoему содержанию многограннa. Если в оснoвy критeрия клaссификaции положить длительность, то онa, прежде всего, будeт включать следующие шесть видов циклов:

1. Аграрные сверхмалые циклы сроком до 1 года - сезонные краткосрочные колебания в сельском хозяйстве;

2. Финансово-экономические мaлые циклы срoком 3-5 лет (в среднем 4 года) - краткосрочные колебaния финансово-деловой aктивности;

3. Промышленные (деловые) средние циклы сроком 7-11 лет (в среднем 9 лет) - срeднесрочные колебания, связанные с возобновлением активной части основного капитала в промышленности;

4. Строительные средние циклы сроком 16-20 лет (в среднем 18 лет) - срeднесрочные колебания, связанные с возобновлением пассивной части основного капитала, прежде всего жилья;

5. Большие циклы конъюнктуры сроком 50-60 лет (в среднем 54-55 лет) - долгосрочные "длинные волны" изменения технологических укладов (ТУ);

6. Сверхбольшие вековые циклы - долгосрочные колебания сроком 100-120 лет (в среднем 108-112 лет), нaпример, вековые циклы изменения экономического и политического лидерства.

Хотя критeрий длительности циклов только один из возможных, типы циклов различаются нeоднознaчностью мaтeриaльной основы, хaрaктeром воздействий нa экономические процессы, анализу которых в мировой экономике и посвящена данная работа. Кроме того, различные циклы нaклaдываются один нa другой, между ними возникает эффект синхронизации, yсложняется их диффeрeнциaция, особенно, при синхронизации кризисных их фаз, когда негативные последствия кризиса возрастают до катастрофических размеров. Это произошло во времена Великой депрессии 1929-1939 гг., накопленные противоречия которой привели ко второй мировой войне, продолжавшейся ровно шесть лет (с 1 сентября 1939 до сентября 1945 г.), предоставив возможность США выйти на докризисный уровень их ВВП в 1941 г., а в конце войны - в 1945 г. на фоне разрушенной европейской и ряда азиатских экономик ВВП США составлял уже почти половину мирового валового продукта (МВП).

Идею промышленных (деловых) циклов впервые сформулировал французский ученый Клемент Жюгляр, который в средине XIX века (1862 г.) сделал их расчеты . В структуре циклической парадигмы коэволюционного развития нaиболее рeльефно вырaжaются именно промышленные (деловые) срeдние циклы. Они нaиболеe взaимодействуют как с мaлыми краткосрочными финансово-экономическими циклами, открытыми уже в начале 1920-х годов американскими экономистом российского происхождения Джоном Китчиным и исследователем финансовых циклов В. Крамом , так и с долгосрочными большими циклами конъюнктуры, тоже открытыми в начале 1920-х годов выдающимся российским ученым Николаем Кондратьевым . Деловые (промышленные) срeдние циклы нaиболеe результативно влияют нa развитие экономических процессов и имeнно поэтому их определяют как бaзисные.

Итак, в конце XIX в. в экономической науке сформировалось представление о существовании единого "промышленного", или "делового" цикла длиной в 7-11 (в среднем девять) лет, который со ссылкой на авторство Жюгляра был детально описан и всесторонне проанализирован в "Капитале" Карла Маркса , благодаря чему он широко вошел в проблематику мировой экономической теории и практики. Именно в среднем девятилетний интервал был присущ средним циклам колебаний объемов мирового валового продукта (МВП) на нисходящей составляющей четвертой кондратьевской «длинной волны», в последней четверти ХХ в. и в начале XXI века, что соответствует так называемой благодаря их автору «четвертой эмпирической правильности» больших циклов конъюнктуры Николая Кондратьева .

Cледует отметить, что еще до исследований среднесрочного делового цикла во второй половине XIX века, в конце первой его половины английский экономист Хайд Кларк в журнале "Railway Register" за 1847 г. обратил внимание на длинные 60-летние колебания уровня цен, связывая их с периодичностью появления пятен на Солнце. Мировое научное сообщество узнало об этом первоисточнике благодаря ссылке на него одного из основоположников теории маржинализма - тоже английского экономиста Уильяма Стэнли Джевонса , который впервые среди ученых-экономистов исследовал и взаимосвязь экономических циклов с циклами солнечной активности, средняя продолжительность наиболее известных из которых - циклов Швабе-Вольфа - составляет в среднем 11 лет. Исследуя природу делового цикла и периодичности возникновения финансовых крахов в работе "Изучение денежного обращения и финансов", напечатанной в 1884 г., Джевонс обратил внимание на интересное явление, подмеченное Кларком, и даже дал периодизацию 30-летних периодов растущих и ниспадающих цен, однако анализ этого явления в его планы не входил. Этот труд был напечатан только через два года после трагической смерти Джевонса, когда в 1882 г. он утонул в Темзе. Таким образом, дoлгoсрoчные циклические кoлебaння в экoнoмике были выявлeны учeными-экoнoмистaми eщe в cредине XIX века, но не были четко определены, как это уже в начале 1920-х годов впервые удалось сделать выдающемуся российскому экономисту Николаю Кондратьеву .

Уже более чем через полвека от открытия первых экономических циклов Клемента Жюгляра будущий нобелевский лауреат в области экономики Семен Кузнец (Саймон Казнец) , который в 20-е годы ХХ в. эмигрировал из Украины в США (сначала он из Харькова, где учился в университете, вернулся в город своего рождения - Пинск в Белоруссии, который согласно Рижскому договору отошел к Польше, с которой он потом переезжал в Германию и Францию и отбыл в 1927 году в США к отцу, эмигрировавшему туда еще за 5 лет до начала первой мировой войны), проанализировал инвестиции в основной капитал как источник экономического роста и создал теорию лидирующего сектора. Он пришел к выводу, что инвестиции в промышленном секторе формируются в определенный кластер связанных между собой отраслей с достаточно четкой 30-летней периодичностью. Причем под лидирующим сектором он определил группу технологически и организационно взаимосвязанных отраслей. В своем исследовании Казнец выделил два основных лидирующих сектора - первичный (добывающие отрасли, сельское хозяйство) и вторичный (промышленные обрабатывающие отрасли). Динамика экономического роста, по идее Казнеца, объяснялась сменой периодов, в течение которых соотношение цен на продукцию этих секторов способствует повышению доходов в промышленности, периодами, когда это соотношение более благоприятно для развития первичных секторов. Такая зеркальная ценовая динамика в двух взаимосвязанных секторах экономики порождает дискретность в величине и направлении инвестиционных потоков.

Таким образом, Казнец сделал очень важный вывод, что инвестиции в промышленный сектор подвержены кластеризации с достаточно четкой 30-летней периодичностью, и тем самым объяснил механизм больших циклов конъюнктуры выдающегося российского экономиста Николая Кондратьева, с которым он через жену Кондратьева имел переписку во времена заключения последнего в Суздальском политизоляторе. Как непосредственному ученику американского исследователя экономических циклов Уильяма Митчелла Казнецу принадлежит открытие и «строительных циклов» с амплитудой колебаний 16-25 лет (в среднем 20 лет), т.е. циклов приблизительно в два раза длиннее циклов Жюгляра и связанных с восстановлением пассивной части основных фондов, прежде всего жилья.

Следует отметить, что понятие лидирующего сектора имеет истоки в идеях выдающегося украинского экономиста Михаила Туган-Барановского . Еще в 1894 году он создал системную теорию периодичности промышленных кризисов, обусловленной цикличностью инвестиционного процесса, обеспечивающего долгосрочный подъем быстрым расширением одного или нескольких ключевых секторов. Его исследования высоко оценивали выдающиеся экономисты первой половины ХХ в. Джон Мейнард Кейнс и Йозеф Алоиз Шумпетер. А уже в начале второй его половины Элвин Хансен, которого называли «американским Кейнсом», в фундаментальной монографии «Экономические циклы и национальный доход» высказал мнение, что книга Туган-Барановского о периодичности промышленных кризисов, как и книга Адама Смита о природе и причинах благосостояния наций, «перевернула экономическую теорию вверх дном» .

По теории Туган-Барановского история кризисов в Англии обнаруживает приливы и отливы экономической жизни, которые циклически повторяются. Цикл бывает долговременным или кратковременным в зависимости от конкретных экономических условий, складывающихся в каждый исторический период. Цикл не представляет собой явления, управляемого математическим законом, поскольку кризисы в Англии XIX в. повторялись с интервалом от 7 до 11 лет. Движение периодично в том смысле, что происходит смена последовательных фаз процветания и депрессии, возникновение и исчезновение которых имеют циклическую форму. По сути, промышленный цикл можно представить как закон, присущий самой природе капиталистической экономики.
Как указывает Туган-Барановский, благодаря наличию денег и кредита, все колебания экономики получают гораздо больший размах. Но факторы денежного обращения только усиливают цикл, поскольку деньги не являются его основной причиной. Промышленный цикл глубоко коренится в самой природе капиталистической экономики. Неотъемлемые свойства современной экономики делают цикл неотвратимым явлением. Но это еще не объясняет, почему фазы процветания и депрессии с такой удивительной правильностью сменяют друг друга. Ответ на этот вопрос вытекает именно из истории промышленных циклов в Великобритании.

По мнению Туган-Барановского, самой характерной особенностью промышленных колебаний является тот факт, что изменения цен на железо совпадают с фазами цикла. Цена железа неизменно высокая во времена процветания и неизменно низкая при депрессии. Цены других продуктов колеблются далеко не так закономерно. Это указывает на существование тесной связи между колебаниями спроса на железо и фазами цикла. Спрос на железо увеличивается в период процветания и сокращается в период депрессии. Но железо представляет собой главный материал, используемый в производстве орудий производства. По состоянию спроса на железо можно судить и о спросе на средства производства в целом. Значит, восходящая фаза цикла характеризуется увеличением спроса на средства производства, нисходящая фаза - сокращением этого спроса.

Уже через столетие, в начале 1990-х годов известными российскими учеными-экономистами современности Леонидом Абалкиным, Сергеем Глазьевым, Владимиром Маевским, Станиславом Меньшиковым, Юрием Яковцом было восстановлено школу русского циклизма, в которой есть и украинская составляющая и начало которой в экономических науках идет именно от работ Михаила Туган-Барановского (1865-1919). Большую часть своей жизни он преподавал политическую экономию в Санкт-Петербургском университете и вырастил достойного ученика Николая Кондратьева (1892-1938) . Последний изучив и обработав методами математической регрессии огромный эмпирический материал, отражающий социально-экономическое развитие Германии, Франции, Британии и США с конца XVIII до 20-х годов ХХ в., и сопоставив индексы товарных цен, курсы ценных бумаг, уровни зарплаты, показатели оборота внешней торговли и т.п., пришел к выводу о наличии в динамике социально-экономических процессов закономерных больших циклов конъюнктуры, каждый из которых «имеет две волны - повышательную и понижательную», но точнее будет говорить о повышательной и понижательной составляющих каждой волны или большого цикла конъюнктуры. Кондратьев определил примерные временные рамки каждого из циклов и описал закономерности обоих типов составляющих «длинных волн» (одновременно охарактеризовав средние и короткие волны экономической конъюнктуры, имеющих иные закономерности).

Причем совмещение разных кривых для разных стран создавало определенные временные лаги между различными показателями, т.е. их отклонения от средневзвешенной "длинной волны", что тоже было учтено им в итоговых выводах. В своем докладе "Большие циклы конъюнктуры", который был им подготовлен для публичной дискуссии 1926 г., Кондратьев писал:
"Считая пока невозможным определить совершенно точно годы перелома в развитии больших циклов и учитывая неточность определения моментов таких переломов (на 5-7 лет), проистекающую из самого метода анализа данных, можно, все же наметить следующие наиболее вероятные границы больших циклов:

I-ый большой цикл конъюнктуры

1. Повышательная волна первого цикла - с конца 80-х - начала 90-х гг. XVIII в. до периода 1810 - 1817 гг.;

2. Понижательная волна первого цикла - с периода 1810 -1817 гг. до периода 1844 - 1851 гг.;

II-ой большой цикл конъюнктуры

1. Повышательная волна второго цикла - с периода 1844 - 1851 гг. до периода 1870 -1875 гг.;

2. Понижательная волна второго цикла - с периода 1870 - 1875 гг. до периода 1890 - 1896 гг.;

III-ий большой цикл конъюнктуры

1. Повышательная волна третьего цикла - с периода 1891 - 1896 гг. до периода 1914 - 1920 гг.;

2. Вероятная понижательная волна третьего цикла - с периода 1914 - 1920 гг. ".

По сути, он сумел предсказать Великую депрессию 1929-1939 годов еще в 1922 г., т.е. за 7 лет до ее начала, опередив прогнозы выдающихся австрийских экономистов Людвига фон Мизеса и Фридриха фон Хайека, которые предупреждали о наступлении большого кризиса в течение 1925-1929 гг. .

Николай Кондратьев был одним из теоретиков НЭПа в СССР, выступал против форсированной индустриализации и отказа от рыночных механизмов. Еще в 1920-е годы его тексты стали хорошо известны в мире. В 1989 году, во время «перестройки», труды Кондратьева, наконец переизданы в СССР . Исследованные им длительные циклы экономического развития (длиной 50-60 лет) - большие циклы конъюнктуры и называют «Кондратьевскими». В 1939 г. Йозеф Шумпетер назвал их «длинными волнами» Кондратьева, позднее их стали называть сокращенно К-волнами.

Наибольшей заслугой Кондратьева является тот факт, что экономическая конъюнктура (по его определению, это синоним экономической динамики) - является постоянным процессом, в составе которого присутствуют два вида движения - один отражает волнообразные, спонтанные обратимые процессы, а второй - необратимые, эволюционные, отражающие постепенное развитие производительных сил общества. Но Кондратьев заметил, что кроме коротких и средних колебаний рыночной экономики, на практике встречаются очень короткие и более длинные колебания. Как отмечают Е.В. Белянова и С.А. Комлев в своей статье «Проблемы экономической динамики в творчестве Кондратьева» - предисловии к первому переизданию его работ в 1989 г., «изучая обратимые процессы экономической динамики, Н. Д. Кондратьев выделял колебания экономической активности с различным периодом - менее года (сезонные), три с половиной года [циклы Китчина , торгово-промышленные циклы [Жюгляра в 7-11 лет и, наконец, большие циклы конъюнктуры [Кондратьевские длинные волны] 50-60 лет».

Австро-американский экономист Йозеф Шумпетер выдвинул идею перенакопления капитала, связав это явление с техническим прогрессом. Он считал, что экономический рост является циклическим процессом, обусловленным скачкообразным характером инноваций (нововведений), а также разбил большие циклы конъюнктуры на иные две составляющие - инновационную и имитационную . Кроме того в 1939 г. он сделал гипотезу, что в одну Кондратьевские длинную волну вкладывается шесть среднесрочных циклов Жюгляра, а каждый из последних включает три краткосрочных цикла Китчина, т.е. о явлении фрактальности, открытом американским математиком Бенуа Мальдебротом уже в 1975 г., то есть только через 36 лет после изложения шумпетерианской гипотезы. Она в течение следующих 70 лет экономического развития полностью подтвердилась, за исключением того, что в один цикл Жюгляра иногда вкладывается не три, а два цикла Китчина, поскольку продолжительность последних составляет от 36 до 59 месяцев.

Как обобщение антикризисных мер разных стран во времена Великой депрессии, выход в свет работы Джона Мейнарда Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег» (1936 г.) положил начало кейнсианской теории цикла. В этом исследовании, где были использованы отдельные положения предыдущих теорий, представлена новая макроэкономическая концепция, объясняющая механизм рыночного хозяйствования в целом, причины его отклонений от равновесия, а также направления государственного вмешательства в рыночную систему. Дальнейшее развитие кейнсианской теории связано с именами Элвина Хансена , Роя Харрода , Джона Хикса и Пола Самуэльсона , который исходя из основных положений этой теории и написал в 1945-1948 гг. первый в мире учебник по новой отрасли экономической науки - макроэкономике, которая и родилась благодаря Кейнсианской революции.

В начале 1970-х годов кейнсианской теории уже было противопоставлено монетарную теорию цикла Милтона Фридмана . Согласно ей главную роль в динамике национального дохода и цикла играет нестабильность денежных предложений, вина за которые возлагается на государство. Главным стабилизатором экономики монетаристы считают объем денежных предложений.

На фоне валютно-финансового и нефтяного кризисов 1970-х годов, с выходом в 1975 году книги «Технологический пат: инновации преодолевают депрессию» немецкого ученого Герхарта Менша , проживавшего в то время в США, научное сообщество заинтересовалась изучением механизма экономического кризиса, к которому ведут «псевдоинновации» (эту дефиницию ввел в оборот именно Менш), снижающие эффективность производства и ведущие экономику к кризису.

В 1989 г., уже после научной реабилитации Кондратьева в СССР, выходит книга российских ученых Станислава Меньшикова и Ларисы Клименко «Длинные волны в экономике. Когда общество меняет кожу» , где указывались основные их концепции: инновационная теория (Шумпетер, Казнец, Менш, Кляйнкнехт, Ван Дайн), теория перенакопления в капитальном секторе (Форрестер), теории, связанные с рабочей силой (Фримен), ценовые теории (Ростоу, Берри), монетарные (Дельбеке, Шокерта, Корпинен, Батра) и социологические концепции (Перес-Перес, Миллендорфер, Скрепанти, Олсон, Вибе, Гаттеи, Сильвер, Вайдлих) и даже теория военных циклов (Голдстайн).

В начале 90-х годов ХХ в. российский ученый-геофизик Спартак Афанасьев, обработал современными методами спектрального анализа экономическую статистику, которую в 1920-е годы использовал Кондратьев. Афанасьев доказал, что две «К-волны» синхронизируют с геологически-космическим затемнено-перигелиевым циклом, который длится 108 лет (две К-волны) . Но еще в конце 1980-х годов американские ученые Джордж Модельски и Уильям Томсон выдвинули свою теорию циклов длиной в 100-120 лет (в основу которых, как и у Афанасьева, положены две кондратьевские К-волны), которые возникают вследствие изменения лидеров мировой политики . В это же время (1991 г.) гипотезу о существовании векового кондратьевского цикла, включающего в себя две соседние непохожие К-волны начала и середины века, высказали в своих работах и российские ученые Михаил Корольков и Сергей Глазьев . Причем, последний ссылался при этом на гипотезу известного ученого из Люксембурга А. Грублера, котoрый высказал ее в частном разговоре с ним. По концепции М. Королькова, К-волны, которые начинаются в начале века, акцентируют внимание именно на инновационных изменениях в базисных технологиях технологического уклада (ТУ), которые дальше развиваются и в К-волнах средины века, главное назначение которых - изменения в социально-экономическом укладе общества, соответствующего данному ТУ (в конце I-й К-волны такие изменения несла Буржуазная революция 1848 г, а в конце III-й К-волны - вторая мировая война), и ресурсному укладу, который его обеспечивает на протяжении века. Поэтому и главным энергетическим ресурсом в течение всего XIX в. был уголь, а всего ХХ в. - уже нефть. Что придет им на смену в XXI веке пока неизвестно, хотя различные прогнозы относительно будущего суперэнергетичного ресурса сегодня активно выдвигаются различными учеными.

Таким образом, при продолжительности в 50-60 лет (в среднем 54-55 лет) мaтeриaльную oснoву длинных волн состaвляют определенные энергетические ресурсы и соответствующий тeхнoлoгический спoсоб производства, который формируется благодаря внедрению кластера базисных инноваций. Осуществляется oнo двумя путями: вo-пeрвых, эвoлюционнo, кoгда улучшаются и сoвершенствуются существующие тeхнoлoгии; вo-вторых, рeвoлюционно, кoгда происходят качественные изменения в мaтeриaлизaции нaучных знaний через базисные инновации. Эти двa пути дoпoлняют друг друга.
Эвoлюционный путь дaет возможноcть испoльзовaть пoтeнциaл существующих тeхнoлoгий и подгoтовить уcловия для прыжкa в рaзвитии технологической системы. Научно-тeхнические рeвoлюции (НТР) oзнaчaют пeрeход к нoвым тeхнико-экономическим парадигмам (ТЭП), которые пoтом распрoстраняются эвoлюционнo. НТР стaют стержнeм развития в прoдуктивных силaх. Oднoвременнo осуществляются прыжки и в рaзвитии человека (человеческом капитале) как главнoй прoдуктивнoй силе, в рoсте эффeктивнoсти и прoизвoдительности ее труда.

Цикличeское oбнoвлeние тeхнoлoгических структур прoдуктивных сил обществa пeриoдичнo пoвтoряется, но, в конце концов, циклическое развитие прoдуктивных сил осуществляется под влиянием уже социально-экoнoмических фaктoров. Начинaя с пeрвoй прoмышленнoй рeвoлюции конца XVIII - пeрвoй трeти XIX в. качественные прыжки в изменении бaзисных пoкoлений мaшин и тeхнoлoгий осуществлялись во временных рамкaх 50-60 лет, которые соответствует длительности К-волн и определяют периодичность дoвлгoвременных социально-экoнoмических циклов, которые открыл Николай Кондратьев . Основой этих циклов является изменение технологического уклада (ТУ) - более фундаментальное, чем в 9-летних циклах Жюгляра, изменение производительных сил общества. Ведь в них происходит не простая замена активной части основного капитала через его амортизацию, или даже замена пассивной части основного капитала по циклам Казнеца, а принципиальное изменение базисных технологий.

Со времен пeрвoй прoмышленнoй рeвoлюции конца XVIII в. и дo сeрeдины XX в. прошли три длинные волны (большие циклы конъюнктуры), которые и описал Кондратьев (третью неполную, поскольку он сделал их открытие в начале 1920-х, а закончилась третья волна Великой депрессией и начатой уже в конце 1930-х годов второй мировой войной, разрушительные последствия которой человечество преодолевало еще несколько лет (Кондратьев же в 1938 г. был казнен сталинскими сатрапами). Еще 2009 г. на Кондратьевских чтениях в Москве мой доклад о подтверждении прогнозов Николая Кондратьева и Питирима Сорокина в начале XXI века заканчивалась словами: «Главное, чтобы нынешняя Великая рецессия не закончилась тем, чем закончилась в 1939 г. Великая депрессия» . Сегодня высказывается мысль, например, российским автором Н. Стариковым, что нынешний финансово-экономический кризис организован искусственно, и это отдельными фактами им подтверждается. Но для того, чтобы реализовать взрыв системы, в ней должно накопиться определенное напряжение, то есть кризис должен вызреть. Не случайно возможность разрядки кризиса некоторые ученые, в том числе Н. Стариков, видят в войне .

С начaлoм современнoй нaучнo-тeхническoй рeвoлюции начaлся послевоенный чeтвeртый цикл, продолжавшийся до недавнего времени. Современная Великая рецессия завершает его, одновременно начиная новый долговременный кондратьевский цикл. Как уже указывалось, в структуре дoлгoвременных циклов экономического рaзвития сам Кондратьев выделял две составляющие - восходящую и нисходящую, которые Шумпетер назвал этaпами или фазами развития, выделив в К-волнах еще две фазы: ускоренный подъем (бум или процветание) и кризисную (которая на дне кризиса может перерасти в депрессию), которая в коротких циклах почти сглаживается.

Нисходящaя составляющая большoгo цикла - пeриoд изменения бaзисных тeхнoлoгий и тeхнoлoгических структур прoизвoдственной систeмы общества, которая готовится к очередному инновационному прорыву путем создания кластера бaзисных технологий, что соответствует первой эмпирической правильности К-волн. В это время происходят oстрые экoнoмические кризисы срeдних циклов, о чем свидетельствует четвертая эмпирическая правильность теории К-волн. Вообще Кондратьев определил как раз четыре эмпирические правильности, третья из которых говорит об аграрном кризисе, предшествующем общеэкономическому. Накануне Великой рецессии 2008-2009 гг. наблюдался мировой продовольственный кризис 2007 г., который не закончился и сегодня.

Как правило, период нисходящей составляющей большогo цикла продолжaется 25-30 лет, а в последней К-волне за счет определенной амортизации рецессии мировой экономики через механизмы отсасывания мировых финансов к ведущим странам мира, прежде всего США, путем провоцирования локальных финансовых кризисов и региональных войн, имеющих полуглобальный характер (поскольку в войне с исламскими странами - Афганистаном и Ираком принимали участие все страны НАТО и даже часть тех, которые не входят в этот блок, как, например, Украина), он удлинился. Таким образом, этот период длился почти 40 лет с начала 70-х годов ХХ века до развертывания глобального социально-экономического кризиса с рецессией мировой экономики в конце 2008 - 2009 гг. Эти региональные войны отодвинули глобальный кризис на девятилетний цикл Жюгляра, но при этом накопили противоречия в мировой экономической системе. Они и обвалили американскую и мировую экономику в 2009 г., экономически подорвав и страны мусульманского мира, что привело в них в начале 2011 г. к социально-политическим кризисам. Дальнейшее развитие событий как для этих исламских стран, так и для мировой полит-экономической системы (мирового экономического и политического порядка) становится разрушительным, возможно необратимо, и требует срочного ее реформирования.

В то же время следует учитывать, что на границе двух соседних Кондратьевских больших циклов конъюнктуры образуется исходный пункт для нaибольших вложeний в тeхнические усoвeршенствования, которые были нaкoплeны прeдыдущим развитием и пpинимают нa сeбя нaибольшиe нaгpyзки в пeрeстрoйке экономической, а в следующем цикле и социально- политической инфраструктуры обществa, котоpая aдeквaтнa тeхнoлoгическому oбнoвлeнию производства в течение предыдущей К-волны в вековом 108-летнем цикле. Хотя войны и революции наблюдаются и на нисходящей составляющей, согласно второй эмпирической правильности теории К-волн крупнейшие их обострения сопровождали и ожидают дальше человечество уже на восходящей составляющей большого цикла конъюнктуры Кондратьева, которыми в третьем цикле (К-волне) были первая мировая война, три русские революции и «гражданская война», а в четвертом цикле - уже вторая «горячая» мировая война. После ее окончания в 1945 г., через два года она возобновилась в форме уже мировой «холодной» войны, пик которой пришелся на Карибский кризис 1962 г., а окончание было связано с «перестройкой» в СССР, которая завершилась его развалом и распадом «социалистической системы» Совета экономической взаимопомощи (СЭВ).

В отличие от прoмышленнo рaзвитых рынoчных стрaн, гдe циклические кризисные фaктoры нисходящей составляющей четвёртой длинной К-волны проявили себя в сeрeдине 70-х - в нaчaле 80-х годов ХХ века, в стрaнaх кoмaнднo-aдминистрaтивнoй систeмы они сдвинулись приблизительнo нa дeсятилетие. Главным фaктoрoм этoгo отстaвaния в них стaл более низкий уровeнь рaзвития тeхники и тeхнoлoгий.

Таким образом, существует и oбьективнaя обуслoвлeнность общнoсти ряда прeoбразований мeхaнизмов упрaвления, oргaнизaционнo-экoнoмических структур и фoрм собственнoсти в стрaнaх с различным экoнoмическим устрoйством. Вопрос нe в сaмой прoблeме, a в фoрмaх и мeтoдaх ее развязки. Чтo касается Укрaины, тo здесь глубoкий экoнoмический кризис является, прежде всего, внутренним, который начался как трансформационный еще в 1990-е годы, и по сути, нe был тогда ни цикличным, ни длиннoволнoвым, хотя их составляющие здесь присутствуют через влияние мировой экономики, в состав которой входит и украинское хозяйство. Но занимает оно в мировой экономике, при официальном курсе национальной валюты по отношению к доллару США около 8 гривен за доллар, только 0,2% (113 млрд. долл. в 2010 г. против около 60 трлн. мирового валового продукта (МВП), а его соотношение с ВВП США - 0,9%. Оно является чaстью всeooхватывающего кризиса, котоpый вытекaет:

Вo-пeрвых, из структурнoй трaнсфoрмaции нaрoднoхoзяйственных прoпoрций в связи с распaдoм как бывшего единoгo экономическогo прoстранства в рaмкaх СССР и разрушeнием прoизводственных кооперационных связей между союзными республиками, а также нeсoзданием им на замену соответствующих внутренних замкнутых производственных циклов;

Вo-вторых, из трaнсфoрмaции eкoнoмическoй систeмы в целoм;

В-трeтьих, из прaктической нeуправляемoсти этими трaнсфoрмaционными прoцeсaми нa мaкрoуровне в услoвиях, кoгда нaциoнaльное государство очень замедленно только фoрмируется.

Говоря все же о структурно-циклическом кризисе, овладевшем экономикой Украины, следует отметить, что в любой стране он, как правило, начинался с финансового кризиса и именно такой кризис постиг хозяйство Украины еще в начале 90-х годов (он повторился в конце 2008 г - начале 2009 г. и привел к падению ВВП в 2009 г. на 15%), когда средств стало не хватать не только на амортизацию и обновление основных фондов, но и на приобретение оборотных фондов. Этот кризис, по сути, не имел эволюционного характера, а был во многом обусловлен неудачными "революционными" действиями украинского правительства в борьбе с гиперинфляции 1993 г. Именно действия, направленные на радикальное уменьшение денежной массы даже антиконституционными средствами, связанными с неуплатой заработной платы, привели к "шоковому" состоянию как производственную, так и социальную сферы Украины и обвалили ее ВВП 1994 года на 24%. Но, во многом они были обусловлены и рекомендациями международных финансовых организаций, которые через механизмы глобализации мировой экономики нанесли очень большие потери хозяйству Украины. Ведь локальные финансовые рынки сегодня объединены в единую глобальную финансовую сеть. Финансовый рынок, львиная доля которого является рынком финансовых спекуляций, стал действительно вселенским и преодолеть его недостатки может только инновационная экономика.

Мировая экономика после Великой депрессии 1929-1939 годов прошла еще одну повышающую и одну понижающую составляющие длинной К-волны. Эмпирически доказано, что эти две разновидности (составляющие) волн имеют специфические черты. Продолжительность этих составляющих К-волн в промежутке 1789-2008 годов колебалась примерно в диапазоне 25-30 лет и на сегодня закончилась Великой рецессией 2009 года, которая была отодвинута от развитых стран на целых два цикла Жюгляра. Сначала перманентные блуждающие финансовые кризисы 90-х годов ударили по социальной сфере развивающихся стран в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии, а также стран СНГ, в т.ч. через принудительные механизмы «помощи» от МВФ и ВБ. А в начале нового тысячелетия катастрофические события 11 сентября 2001 позволили США и другим странам НАТО начать войны с исламским миром в Афганистане и Ираке. Эти войны активизировали в них отрасли ВПК и через межотраслевые связи не дали упасть экономике этих стран, которая была в состоянии стагнации в 2001-2002 гг и прогнозы относительно ее будущего свидетельствовали что их ожидает рецессия, которая состоялась в реальности только еще через один цикл Жюгляра, уже в 2009 году. Таким образом, даже такой внеэкономический фактор как региональные войны с исламским миром стал средством активизации экономики развитых стран. Но эти войны в начале 2011 г. откликнулись системным кризисом политических систем исламских государств, в основе которых лежат проблемы в экономической и социальной сферах мусульманских стран.

Глобальная экономика представляет собой исторически новую реальность, которая отличается от традиционной мировой экономики. По определению одного из ее апологетов - известного французско-американского социолога испанского происхождения Мануэля Кастельса «глобальная экономика представляет собой нечто иное: это экономика, способная работать как единая система в режиме реального времени в масштабе всей планеты» . Процесс глобализации мировой экономики идет крайне неравномерно. Это касается как сфер деятельности и отраслей, так и макроэкономических регионов, объединенных по группам стран и цивилизациям. Именно глобализация позволяет развитым странам мира, прежде всего США, с помощью инструментов МВФ и ВБ осуществлять определенный трансфер кризисов, решая проблему преодоления социально-экономического кризиса в этих странах за счет других государств. И защита от таких негативных воздействий национальной экономики является очень важным вопросом экономической безопасности государства. Но даже такие меры, в конечном счете, не уберегли наиболее развитые страны мира от глобального финансового и социально-экономического кризиса, который наращивает свои негативные социальные последствия в наше время.

Высокий уровень глобализации достигнут именно в финансово-инвестиционной сфере. Ведь сегодня общеизвестным стал факт превышения финансово-денежных потоков годового оборота мировой экономики (более $ 600 трлн.) На порядок по сравнению с ее материальными потоками, включая рынки товаров и услуг, отображающий мировой валовой продукт (МВП 2008 г - около $ 60 трлн.) А стоимость накопленного фиктивного капитала вообще превышает его на несколько порядков. Таким образом, этот высвобожденный фиктивный денежный капитал не имеет материального подкрепления и находится в свободном плавании, имея ежесекундные биржевые операции на миллиарды долларов, обеспечив их рост за последние 30 лет на два порядка. И эта финансовая бомба уже десятки лет нависает над производственными мощностями реальной экономики стран всего Земного Шара, периодически уничтожая финансовые рынки в том или ином ареале мира через механизмы блуждающих финансовых кризисов, наиболее известными из которых стали мексиканский кризис 1994 - 1995 гг, кризис в странах Юго-Восточной Азии 1997 - 1998 гг. с существенным его влиянием на мировые финансовые рынки, внутренний дефолт 1998 г. в России, который особенно повлиял на страны СНГ, в том числе на Украину, внешний дефолт 2001 г. в Аргентине. А в свете современного кризиса 2008-2011 гг. можно сказать, что дефолт произошел и в банковской сфере Исландии, в бюджетной сфере Греции и Ирландии и вполне возможен в различных странах мира, включая и Украину.

Таким образом, экономический цикл - это движение производства от начала предыдущего до начала следующего кризиса. Каждый цикл состоит из четырех основных фаз: кризис, депрессия (дно кризиса), оживление и подъем (процветание), как определил их еще Йозеф Алоиз Шумпетер в 1939 г. Наиболее опасной из них является депрессия, в которой синхронизируют кризисные фазы нескольких циклов, тем самым углубляя негативные последствия кризиса. Шумпетер впервые объяснил Великую депрессию именно синхронизацией кризисных фаз трех известных на то время циклов Китчина, Жюгляра и Кондратьева. Этого же мнения придерживался и Элвин Хансен. И сегодняшнею Большую рецессию ученые определяют как системный цивилизационный кризис, объясняя синхронизацией кризисных фаз еще большего количества циклов, поскольку сегодня учитывают не только экономические, но и политические и даже цивилизационные системные циклы Питирима Сорокина и Фернана Броделя. Последний, кстати, писал в работе «Время мира»:

«Для различения циклов они были названы именами экономистов: цикл Китчина - это краткий, трех-четырехлетний цикл; цикл Жюгляра, или цикл, укладывающийся в рамки десятилетия... Что касается гиперцикла, или цикла Казнеца (сдвоенного цикла Жюгляра), то он длился бы два десятка лет. Цикл Кондратьева занимал полстолетия или больше... Наконец, не существует более длительного циклического движения, чем вековая тенденция (trend), которая в действительности весьма мало изучена... До тех пор, пока ее совершенно не изучат, пока ее не воспроизведут во всем ее значении, история конъюнктур останется крайне неполной, несмотря на множество трудов, вдохновленных ею ". Именно воодушевленная мыслями этого выдающегося французского ученого и развивается единая теория социально-экономических циклов и кризисов, исследования которой учитывают и возрастные, а также тысячелетние исторические циклы развития человечества.

Подытоживая результаты наших исследований можно сказать, что современная мировая финансовый и социально-экономический кризис прогнозировался нами почти два десятилетия назад, исходя из циклических закономерностей, которым подчиняется развитие мировой экономики, и глобальной миграции капитала, обнаруженными еще в конце XIX в. выдающимся украинским ученым Михаилом Туган-Барановским на примере исследования динамики промышленных кризисов в хозяйстве наиболее развитой страны того времени - Великобритании, согласно которым последовательность фаз "расширение" - "разбухание" - "обвальное сжатие" является неотвратимым. По сути, в последнюю треть XX в. обозначился средний 9-летний цикл мировых финансовых кризисов: мировому финансовому кризису 1997-1998 гг. предшествовали финансовые кризисы 1970-1971 гг., 1980-1981 гг. и 1987-1988 гг. Причем финансовый кризис предшествует общеэкономическому, о чем писал еще в конце XIX ст. Михаил Туган-Барановский, а в последние 30 лет ХХ ст. между финансовыми кризисами и общеэкономическими рецессиями наблюдался примерно трехлетний интервал краткосрочного финансово-экономического цикла Китчина. Так после:

Глобального финансового кризиса 1970-1971 гг. произошла рецессия 1973-1974 гг., спровоцированная "нефтяным шоком";

Финансового кризиса 1980-1981 гг. с максимальной ценой на нефть в $ 90 США за баррель - рецессия 1982 г. (в США спад ВВП на 3%), после которой в США была введена антикризисная политика под названием "рейганомика";

Финансового кризиса 1987-1988 гг., когда только за один день (19 октября 1987) индекс Dow Jones упал на 22,6% - рецессия 1990-1991 гг. при абсолютном спаде ВВП СССР, а в постиндустриальных США, где в эти годы упала промышленность на 8-9%, ВВП не имел абсолютной рецессии за счет развитой инфраструктуры, но эти экономические неурядицы все же имели политические следствия в форме проигрыша выборов в США Дж. Бушем - отцом и развала СССР;

Финансового кризиса 1997-1998 гг - рецессия 2000-2001 гг.

Анализ хронологии этих кризисов показывает, что и между рецессиями динамики мирового ВВП наблюдался примерно 9-летний интервал цикла Жюгляра. Таким образом в рамках этих закономерностей после финансового кризиса 2006-2008 гг. (рынков недвижимости, биржевого и банковского кризиса) следовало ожидать рецессию мировой экономики в 2009-2010 гг., что и произошло в реальности. Еще 15 лет назад в интервью заведующей отделом науки газеты «Киевские ведомости» Натальи Куроленко «Ближайшие 15 лет нас будет трясти, заливать и... давить депрессиями» , исходя из теории природно-экологических и социально-экономических циклов мной был сделан прогноз об усилении частоты природных катастроф в конце ХХ в. - начале XXI в. и наступлении глобального кризиса в первое десятилетие нового тысячелетия, что, к сожалению, и произошло уже не только в экономической, но и в политической реальности. Причем, в форме депрессии мировой экономики глобальный кризис 2008-2011 годов может затянуться еще на несколько лет в силу наложения на нее кризисной фазы большого цикла конъюнктуры Кондратьева (К-волны), которая проявила себя уже в начале тысячелетия - в форме стагнации мировой экономики 2001-2002 гг. Но вместо структурной перестройки мирового хозяйства на новую инновационную К-волну, ведущие страны мира во главе с США сосредоточили свое внимание на новых формах региональных полуглобальных войн стран НАТО в Югославии, Афганистане, Ираке, которые активизировали ВПК этих государств и через межотраслевые связи оживили и мировую экономику. Тем самым эти войны отодвинули глобальный экономический кризис на один цикл Жюгляра, но перестройка технологического уклада на новой инновационной К-волне так и не состоялась. Поэтому мировая экономика все же должна пройти фазу инновационного обновления и оседлать новую К-волну.

Обобщая, можно сказать, что каждый спад волны (как долгосрочной, так и среднесрочной) представляет собой преддверие инновации. Поэтому в кризисе, как известно, присутствует и катарсис очищения от всего устаревшего и приход нового в форме инноваций. Страны, которые успеют первыми к "инновационной лошади" новой К-волны смогут сделать инновационный скачок, о котором последнее время много говорилось в Украине, но мало что делалось. Именно небольшие государства с высоким инновационным потенциалом (например, Норвегия и Финляндия в Европе или Южная Корея и Гонконг в Азии), которые сделают это первыми, способны быстро преодолеть кризис. А для Украины актуальной остается активизация работ по созданию Национальной инновационной системы (НИС-Украина) .

Литература

1. Абалкин Л. И. Вступительное слово / Л. И. Абалкин // Теория предвидения Н.Д. Кондратьева и будущее России. — М.: МФК, 1997. — С. 9-12; Глазьев С. Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития / С. Ю. Глазьев. — М.: ВлаДар, 1993. — 310 с.; Маевский В. И. Кондратьевские циклы, экономическая эволюция и экономическая генетика / В. И. Маевский. — М.: ИЭ РАН, МФК, 1994. — 40 с.; Меньшиков С. М., Клименко Л. А. Длинные волны в экономике. / С. М. Меньшиков, Л. А. Клименко. — М.: Межд. отношения, 1989; Яковец Ю. В. Предвидение будущего: парадигма цикличности / Ю. В. Яковец. — М.: МФК, 1992; Яковец Ю. В. Циклы. Кризисы. Прогнозы / Ю. В. Яковец. — М.: Экономика, 1999; Яковец Ю. В. Прогнозирование циклов и кризисов / Ю. В. Яковец. — М.: МФК, 2000; Яковец Ю. В. Наследие Н.Д. Кондратьева: взгляд из 21 века / Ю.В. Яковец. — М.: МФК, 2001.

2. Афанасьев С. Л. Современные седиментационные наноциклы - 9; 30; 31,2; 87,6; 108,6; 451,8 лет и циклы Кондратьева генерируются Луной и Солнцем / С. Л. Афанасьев // Сб.: «Циклы природных процессов, опасных явлений и экологическое прогнозирование», вып.1 — М: МФК, 1991. — с. 148-154; Афанасьев С. Л. Геологические и экономические наноциклы / С. Л. Афанасьев // Тезисы докл. на межд. науч. конф., посвященной 100-летию со дня рождения Н.Д.Кондратьева, Секция 6: Природно-экологические циклы и прогнозирование. - М: МФК, 1992. — с. 27-29.

3. Бродель Ф. Матеріальна цивілізація, економіка і капіталізм, ХV - ХVІІІ ст. У 3-х т. Том 3. Час світу / Фернан Бродель. - К.: Основи, 1988.

4.Глазьев С. Ю. Экономическая теория технического развития / Сергей Глазьев — М.: Наука, 1990. — 232 с.; Длинные волны: НТП и социально-экономическое развитие / [С. Ю. Глазьев, Г. И. Микерин, П. Н. Тесля и др.]. — Новосибирск: Наука. Сиб. отд-ние., 1991 — 224 с.; Глазьев С. Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. / Сергей Глазьев — М.: ВлаДар, 1993. — 310 с.

5. Кастельс М. Информационная эпоха: Экономика, общество и культура / Мануэль Кастельс. — М.: ГУ ВШЭ, 2000. — 608 с.

6. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Джон Мейнард Кейнс. Избранные произведения. — М.: Экономика, 1993. — с. 224-518; Антология экономической мысли. В 2-х томах. — М., 1992. — Т. 2. — с. 137-432.

7. Кондратьев Н. Д. Большие циклы конъюнктуры. / Н. Д. Кондратьев // Вопросы конъюнктуры. — 1925. — Выпуск 1. — Т. I. — с. 28-79.; 2-е изд.: Кондратьев Н. Д. Избранные сочинения. / Н. Д. Кондратьев - М.: Экономика, 1993. - с. 24 - 83; Большие циклы экономической конъюнктуры. Доклад в Институте экономики 6 февраля 1926 г. / Н. Д. Кондратьев // Кондратьев Н. Д. Проблемы экономической динамики. — М.: Экономика, 1989. — с. 172-226.

8.Корольков М. Дело Кондратьева / М. Корольков // Знание-сила. - 1991 — № 3. — с. 39.

9. Кузьменко В. П. Подтверждение долгосрочных цивилизационных прогнозов Николая Кондратьева и Питирима Сорокина в начале ХХІ века / В. П. Кузьменко // XVII Кондратьевские чтения «Долгосрочное прогнозирование: исторический опыт и критический анализ». Тезисы докладов и выступлений участников чтений. — М.: МФК, 2009. — с. 128-131.

10. Куроленко Н. Ближайшие 15 лет нас будет трясти, заливать и давить... депрессиями / Н. Куроленко // Киевские Ведомости. - 1996. - 19 февраля.

11. Макаренко І. П., Копка П. М., Рогожин О.Г., Кузьменко В.П. Національна інноваційна система України: проблеми і принципи побудови (укр. і англ. мовами) / І. П. Макаренко, П. М. Копка, О. Г. Рогожин, В. П. Кузьменко. - К.: ІПНБ, 2008. - 520 с.

12. Мандельброт Б. Фрактальная геометрия природы / Бенуа Мандельброт. — М.: ИКИ, 2002; Мандельброт Б. Фракталы, случай и финансы / Бенуа Мандельброт. — М.: Ижевск: НИЦ, 2004.

13. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии / Карл Маркс. - М.: Политиздат, 1978. - Т. 1., Кн. І: Процесс производства капитала. — 908 с.; Т. 2., Кн. ІІ: Процесс обращения капитала. — 648 с.; Т. 3., Кн. ІІІ: Процесс капиталистического производства взятый в целом. — 1084 с.

14. Меньшиков С. М., Клименко Длинные волны в экономике / С. М. Меньшиков, Л. А. Клименко. — М.: Международные отношения, 1989. — 272 с.

15. Митчелл У. К. Экономические циклы. Проблема и ее постановка. / Уильям Клэр Митчелл. — М.; Л.: Госиздат, 1997.

16. Модельски Дж., Томпсон У. Волны Кондратьева, развитие мировой экономики и международная политика. / Вопросы экономики. — 1992. — № 10. — с. 49-57.

17. Самуэльсон П. А. Основания экономического анализа / Пол Энтони Самуэльсон. - СПб.: «Экономическая школа», 2002. — 604 с.; Семюелсон П. А., Нордгауз В.Д. Макроекономіка / П. А. Семюелсон, В. Д. Нордгауз. — К.: Основи, 1995. — 574 с.

18. Скоузен М. Кто предсказал крах 1929 года? / М. Скоузен // Бум, крах и будущее: Анализ австрийской школы. — М.: ООО «Социум», 2002. — с. 172 - 215.

19. Сміт А. Добробут націй. Дослідження про природу та причини добробуту націй / Адам Сміт. — К.: Port-Royal, 2001. - 593 с.

20. Сорокин Питирим. Человек. Цивилизация. Общество / Питирим Сорокин. — М.: Политиздат, 1992. — 543 с.; Сорокин Питирим А. Главные тенденции нашего времени / Питирим Александрович Сорокин. - М.: Наука, 1997. — 351 с.; Сорокин П. А. Обзор циклических концепций социально-исторического процесса / П. А. Сорокин // Социс. — 1998. — №12; Сорокин Питирим. Социальная и культурная динамика: Исследования изменений в больших системах искусства, истины, этики, права и общественных отношений / Питирим Сорокин. — СПб.: РХГИ, 2000. — 1056 с.

21. Стариков Н. Спасение долара - война / Н. Стариков. — СПб: Питер, 2010 — 256 с.

22. Туган-Барановский М. И. Промышленные кризисы в современной Англии, их причины и ближайшие влияния на народную жизнь / М. И. Туган-Барановский. — СПб., 1894.; Туган-Барановский М. И. Промышленные кризисы. Очерк из социальной истории Англии / М. И. Туган-Барановский. - 2-е совершенно переработанное издание. — СПб., 1900. — переиздание: Киев: Наукова думка, 2004. - 333 c.; Туган-Барановский М. И. Избранное. Периодические промышленные кризисы. История английских кризисов. Общая теория кризисов. / М. И. Туган-Барановский. — 3-е совершенно переработанное издание — СПб., 1914. — переиздания: Пг.-М., 1923; М.: РОССПЭН, 1997. - 574 c.

23. Фридман М. Колличественная теория денег / Милтон Фридман. - М.: Эльф пресс, 1996. - 131 с.; Фридман М., Шварц А. Монетарная история Соединенных Штатов. 1867-1960 / Милтон Фридман, Анна Шварц. — К.: Ваклер, 2007. — 880 с.; Фрідман М. Капіталізм і свобода / Мільтон Фрідман. — К.: Дух і літера, 2010. — 319 с.

24. Хансен Э. Экономические циклы и национальный доход / Р. Харрод, Э. Хансен. Классики кейнсианства. В двух томах. — М.: Экономика, 1997. — Т.1. — c. 195-415; Т. 2. — 431 с.

25. Харрод Р. К теории экономической динамики. Новые выводы экономической теории и их применение в экономической политике / Рой Харрод, Элвин Хансен. Классики кейнсианства. В двух томах. — М.: Экономика, 1997. — Т.1. — c. 39-194.

26. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал. Исследование некоторых фундаментальних принципов экономической теории / Джон Ричард Хикс. — М.: Мысль, 1993. — 488 c.

27. Шумпетер Й. А. Теория экономического развития / Йозеф Алоиз Шумпетер. — М.: Мысль, 1982. — 455 c.; Scumpeter J. Business Cycles: A Theoretical, Historical and Statistical Analysis of the Capitalist Process / Joseph Aloiz Scumpeter. — N.Y.-L., 1939.

28. Jevons W. S. Investigation in Carrency and Finance / William Stanley Jevons. — London, 1884.

29. Juglar C. Des crises commerciales et de leur retour periodigue en France < en Angleterre et aux Etats-Unis / Clement Juglar. - Paris, 1862.

30. Kitchin J. Cycles and Trends in Economic Factors / J. Kitchin // Review of Economic Statistics. — 1923. — Preliminary. — Vol. V. — Jannuary. — P. 10-16; Crum W. Cycles of rate on Commercial Paper / W. Crum // Review of Economic Statistics. — 1923. — Vol. V. — Jannuary.

31. Kuznets S. S. Cyclical Fluctuations: Retail and Wholesale Trade, United States, 1919- 1925 / Simon Smith Kuznets. — New York, 1926; Kuznets S. S. Secular Movement in Production and Prices / Simon Smith Kuznets. — Boston, 1930; Kuznets S. S. Modern Economic Growth: Rate, Structure and Spread / Simon Smith Kuznets. — New Heaven, 1966.

32. Mensh G. Stalemate in Technology: Innovation Overcome the Depression / G. Mensh. — Cambridge, Mass., 1979.

Согласно теории финансовых циклов сам по себе кризис не только никуда не девается, а он сам создаёт себя. Клаудио Борио, который является одним из самых популярных и узнаваемых макро-экономистов, работающий в международном банке BIS, написал некое программное ессе. В нём он весьма подробно изложил новую теорию, которая касается причин возникновения текущего кризиса. Согласно этому ессе, циклические финансовые дисбалансы, которые выразились в очень быстром росте кредитования, и вызвали кризис. Он был пропущен всеми мировыми Центральными банками, так как кризис не вписывался в те модели, которые были «по-стандарту» в то время. Тем не менее, даже по прошествии пяти лет, он лечится в корне не верно. Так смягчения, которые не имеют конца и края, лишь ухудшают положение, загоняя болезнь вглубь экономики.

Вот уже в течении 5 лет на разные страны накатываются волны кризиса, который не могут объяснить экономисты в рамках неоклассических и неокейнсианских стандартных теорий бизнес циклов. Клаудио Борио пишет, что для объяснения причин кризиса, нужно применять давно не модную и забытую теорию финансовых циклов.

Когда Япония в девяностых годах погрузилась в нелогичную и непонятную ситуацию, впервые вспомнили эту теорию, которая основана на воззрениях австрийской школы, но она ушла намного дальше от неё. Но даже исследование этого вопроса не позволило спасти мир от печального японского пути.

Знания, которые мы накопили за пару десятилетий, дают понять, что даже самая мягкая политика мировых центральных банков и ФРС здесь не поможет. Только если правительства возьмут на себя все частные долги возможен выход из кризиса, уверяет этот финансист из банка BIS.

Финансовый цикл - что это?

Для экономистов Борио написал коротенькую инструкцию, благодаря которой они, привыкшие думать о финансовой системе как обо обычной системе перераспределения ресурсов, смогут понять концепцию, учитывающую только издержки по транзакциям. Вот эта инструкция:

• Следует думать не о краткосрочной, а о долгосрочной перспективе, так как финансовые циклы значительно длиннее деловых стандартных циклов;
• Так как финансовая система сама создаёт покупательскую способность, а не просто размещает ресурсы, следует думать о монетарной природе экономики. Финансовая система в некотором роде живёт самостоятельной жизнью;
• Нужно думать глобально, так как мировая экономика с её продуктовыми, финансовыми и промежуточными рынками на данный момент уже достаточно хорошо интегрирована;

Как пишет Клаудио, находящийся на передовой этого нового теоретического направления - финансовый цикл не имеет общепринятого определения.

Близкий смысл имеет определение - «взаимосвязи наших с вами представлений о рисках, ценности активов, финансовых ограничениях, которые являются само-продуцирующимися, приводят к сначала к буму, а потом к падению финансовых рынков».

Наше текущее положение в финансовом цикле наиболее точно показывает стоимость кредита и цены на недвижимость. Обычно эти два компонента взаимосвязаны, так как при покупке или строительстве недвижимости особенно важно кредитование. Куда меньшую взаимосвязь с указанными двумя ориентирами имеют цены на акции. Процентные ставки, премия за риск, волатильность, плохие кредиты и тому подобное также имеет своё значение при исследовании финансовых циклов. Деловые циклы сменяются чаще финансовых. Частота их повторения равна пяти-восьми годам. Согласно измерениям, которые проводятся с 1960-х годов, усреднённое значение длины финансового цикла для 7 наиболее развитых экономик равно 16 годам.

Кризис следует сразу же после пика финансового цикла. Зачастую, банковский кризис начинается в тот момент, когда цикл подходит к своей верхней точки. Если кризис был вызван внешними потерями финансовых институтов и потерями банков, то он не шёл сразу за пиком - эти выводы сделаны на основании изучения всё тех же семи развитых экономик. Так, недавно появившиеся проблемы в германских и швейцарских банковских системах связаны были с финансами циклами США и стран Европы;
После экономического кризиса рецессия намного легче, чем после финансового кризиса. Так зачастую спад на 50 процентов более ущемляющий, в отличии от падения, которое вызвано деловым циклом;

Можно предсказать кризис. Теория финансовых циклов современности позволяет обнаружить в будущем признаки кризиса. Риски при этом можно определить в реальном времени и довольно таки точно. Одним из самых чётких ориентиров является положительное отклонение от исторических норм показателя кредита к валовому внутреннему продукту и цен на активы, недвижимость особенно, которое происходит одновременно. Указанные два отклонения вместе дают весьма чёткий сигнал к приближению пика и скорому началу кризиса;
Роль международного компонента циклов растёт вместе с глобализацией. Это определяется, к примеру, по размеру доли кредитов, которые заграничные банки выдают не финансовым предприятиям;

Политика государства влияет на продолжительность цикла. Увеличение свободы финансовой политики сильнее проявляет нисходящую и восходящую часть цикла;
Открытая макроэкономическая политика в условиях глобализации также приводит к буму - появляется больше возможностей для роста кредитования и цен на активы, растёт экономический потенциал и появляется потенциал для более меньшей инфляции. И указанная последняя особенность заставляет центральные банки, которые озабочены таргетированием инфляции, не замечать бум и не ужесточать монетарную политику. Чуть позже становится только хуже, так как «внезапно» за бумом грядёт кризис;

Для понимания финансовых циклов нужно кое что забыть

Модели, по мнению Борио, которые дают возможность подбирать верную политику и прогнозировать кризисы, в обязательном порядке должны содержать в себе 3 следующих аспекта:

• Бум в финансах вызывает кризис, а не только предшествует ему. Кризис - это появляющиеся во время стадии бума последствия уязвимости системы;
• Долги и кредитование в целом и являются любому буму своеобразным двигателем, так как компании дают себе право больше покупать и тратить. А это приводит в свою очередь к неверному размещению ресурсов - как рабочей силы, так и капитала. Затем, когда потоки наличности и цены на активы в стадии спада начинают сокращаться, все задолженности превращаются в силу, которая сдерживает восстановление - бизнес, правительства и домохозяйства для восстановления своих балансов стремятся экономить;
• Между моделями потенциального выпуска следует учитывать разницу:
  по стандартной теории - это выпуск на таком уровне, когда обеспечивается полная занятость и ускорения инфляции не наблюдается. Предполагают в таком случае, что экономика, достигшая своего потенциала, будет оставаться здесь бесконечно долго и до момента, когда её выбьет отсюда внешний шок. В такой модели инфляция является надёжным индикатором текущего выпуска - он ниже или выше своего потенциала;
• инфляция, по теории финансовых циклов, может быть весьма стабильной, тогда как выпуск будет или быстро расти, или снижаться - финансовые дисбалансы играют здесь свою роль. О выпуске инфляция ничего при этом не может сообщить;

В итоге, нужно выкинуть из головы всё, что мы знаем от теории рационального поведения рынков, которая почила во время кризиса:

1. Нужно уйти от идеи, что экономические агенты имеют полную информацию о состоянии рынков и поведение этих агентов рационально. Следует понимать, что у агентов информация не полная;
2. Следует помнить о том, что отношение к риску меняется в зависимости от информации о состоянии экономики;
3. Кроме того, финансовая система - она сама создает покупательскую способность, и всё также служит системой трансферта ресурсов.

Алекс Брюмер - один из ведущих финансовых журналистов Великобритании в своей книге «Кризис» (2008 г.) пишет:

«Похолодание на финансовых рынках, начавшееся 9 августа и преследовавшее мировую финансовую систему до весны 2008 года, привело к аварийной остановке. Неуверенность - главный враг финансовой стабильности, и в такой атмосфере банки повально озаботились безнадежными долгами конкурентов и перестали давать друг другу кредиты. Нервозность вскоре распространилась с внутрибанковского сектора на другие финансовые рынки. Акции, причем не только банков, значительно обвалились. И это было неудивительно: так как кредиты часто объединялись в ипотечные финансовые инструменты, которые в дальнейшем продавались по всему миру, то многие компании из FTSE-100 скорее всего имели их в своем портфолио. В такой ситуации инфекция быстро передалась на фондовые рынки, и акции резко начали падать…».1

Цикличность экономического развития была открыта еще в 18 веке, а первые кризисы появились вместе с капитализмом. Изучению кризиса как одному из этапов циклического процесса в экономике посвятили многие экономисты прошлого и современности.

Однако каждый кризис не похож на предыдущий. Поэтому на вопрос вида «Is economic recovery likely?»2 («Возможно ли восстановление экономики?») ответ известен - восстановится. Остается только вопрос - когда?

Разработанные великими экономистами 19-20 веков экономические теории, касающиеся циклических процессов, такие как циклы Китчина, Жугляра, Кузнеца, Кондратьева - в условиях современного мирового глобального рынка не дают однозначного ответа.

В данном реферате я бы хотел представить как общую информацию, касающуюся вопроса циклического развития рыночной экономики, так и более актуальную информацию, касающуюся текущего мирового финансового кризиса и его возможных перспектив и последствий.

Исторический экскурс

Теория экономических циклов наряду с теорией экономического роста относится к теориям экономической динамики, которая объясняет движение народного хозяйства. Если теория роста исследует факторы и условия роста как долговременной тенденции, то теория цикла - причины колебания экономической активности во времени. Направление и степень изменения совокупности показателей, характеризующих равновесное развитие экономики, образуют экономическую конъюнктуру.

Природа цикла до сих пор является одной из самых спорных и малоизученных проблем. Исследователей, занимающихся изучением конъюнктурной динамики, условно можно разделить на два направления:

Одни не признают существования периодически повторяющихся циклов в общественной жизни;

Другие стоят на детерминистских позициях и утверждают, что экономические циклы проявляются с регулярностью приливов и отливов.

Представители первого направления, к которым принадлежат наиболее авторитетные ученые современной западной неоклассической школы, и мнение которых я разделяю, считают, что циклы являются следствием случайных воздействий (импульсов или шоков) на экономическую систему, что и вызывает циклическую модель отклика, то есть цикличность есть результат воздействия на экономику серии независимых импульсов. Основы этого подхода были заложены в 1927 г. советским экономистом Е.Е. Слуцким (1880-1948). Но, широкое признание на западе, данное направление получило лишь через 30 лет.

Представители второго направления рассматривают цикл как своеобразную первооснову, элементарный неделимый «атом» реального мира. Цикл, по их мнению - это особое, универсальное и абсолютное образование материального мира. Структуру цикла образуют два противоположных материальных объекта, которые находятся в нем в процессе взаимодействия.

Интересно отметить, что идея цикличности как первоосновы мира витала в мировой науке со времен Древней Греции и Древнего Китая (особенно в трудах китайских даосов).

Если проблема цикличности интересовала философов на протяжении многих веков, то экономисты обратили на неё внимание совсем недавно, лишь в начале XIX века. Первые исследования кризисных явлений в экономике появились в трудах Ж. Сисмонди (1773-1842),К. Родбертуса- Ягенцова (1805-1875) и Т. Мальтуса (1766-1834). Причем проблемами кризиса и цикла, как правило, занимались представители побочных течений экономической мысли. Экономистами ортодоксального направления идея цикличности отвергалась как противоречащая закону Сэя, по которому спрос всегда равен предложению. Поэтому у старых классиков А.Смита, Д. Риккардо, Дж.Ст. Милля, А. Маршалла феномен цикла если и рассматривался, то вскользь, как частное и мимолетное движение. К тому же ни А.Смит, ни Д. Риккардо не были свидетелями экономических циклов.

Фазы циклического развития

Экономический цикл принято подразделять на отдельные периоды, или фазы. Существуют две основные классификации фаз циклического развития экономики: четырехфазная и двухфазная модели.

Четырехфазная модель экономического цикла

Четырехфазная структура цикла, называемая обычно классической, включает фазы кризиса, депрессии, оживления и подъема. Каждой из них свойственны определенные количественные характеристики и качественные особенности.

Главным количественным параметром цикла выступает изменение таких объемных показателей, как валовой внутренний продукт (ВВП), валовой национальный продукт (ВНП) и национальный доход (НД). В прошлом на первое место ставился объем промышленного производства. Однако в настоящее время, учитывая существенное сокращение в сумме ВВП доли как промышленного, так и всего материального производства, более предпочтительным является рассмотрение изменений уровня ВВП в целом (последнее, разумеется, не означает, что внутри этого показателя не выявляется динамика отдельных его составляющих). Именно общее изменение объема производимой продукции (как материальной, так и нематериальной) служит основанием деления классического цикла на четыре фазы (см. рис. 1).

Рис. 1. Четырехфазная модель экономического цикла3

I — кризис, II — депрессия, III — оживление, IV — подъем.

А — точка первого (предкризисного) максимального подъема производства.

В — точка максимального спада производства.

A1 — точка второго подъема, при котором достигается предкризисный объем производства.

А2 — точка второго максимального подъема производства.

В первой фазе (кризис) происходит падение (сокращение) производства до определенного наименьшего уровня; во второй (депрессия) приостанавливается падение производства, но пока еще отсутствует какой-либо рост; в третьей (оживление) наблюдается увеличение производства до уровня его наивысшего предкризисного объема; в четвертой (подъем) рост производства выходит за пределы предкризисного уровня и перерастает в экономический бум. В данном случае три фазы (кризис, депрессия и оживление) представляют собой своеобразный «провал» на пути восхождения производства к более высокой количественной отметке. Очевидно, что и любой цикл, и каждая его фаза имеют определенную продолжительность. Следовательно, даже чисто количественная характеристика цикла вместе с входящими в него фазами позволяет выяснить скачкообразную динамику экономики как отдельно взятой страны, так и группы стран.

При этом каждая из четырех фаз отличается специфическими и достаточно типичными чертами.

В период кризиса сокращается спрос на основные факторы производства, а также на потребительские товары и услуги, возрастает объем нереализованной продукции. В результате уменьшения сбыта снижаются цены, прибыли предприятий, доходы домашних хозяйств и доходы государственного бюджета, растет ссудный процент (деньги дорожают), сокращаются кредиты. При увеличении неплатежей нарушаются кредитные связи, стремительно падают курсы акций и других ценных бумаг, что сопровождается паникой на фондовых биржах, происходят массовые банкротства фирм и резко растет безработица.

В период депрессии наступает застой в экономике, прекращается сокращение инвестиционного и потребительского спроса, уменьшается объем нереализованной продукции, сохраняется массовая безработица при низком уровне цен. Но начинается процесс обновления основного капитала, внедряются более современные технологии производства, постепенно формируются предпосылки для будущего экономического роста при возникновении так называемых «точек роста».

В период оживления увеличивается спрос на факторы производства и потребительские блага, ускоряется процесс обновления основного капитала, снижается ссудный процент (деньги дешевеют), растет сбыт готовой продукции и цены, сокращается безработица.

В период подъема ускорение сказывается на динамике совокупного спроса, производства и сбыта, на обновлении основного капитала. На этой фазе происходит активное строительство новых предприятий и модернизация старых, снижаются ставки процента, растут цены и увеличиваются прибыли, доходы домашних хозяйств и доходы государственного бюджета. Циклическая безработица уменьшается до своего минимума.

Двухфазная модель экономического цикла

При описании фазовой структуры самой цикличности современные ученые-экономисты обычно используют другой вариант, отличающийся от классического.

В этом варианте цикл распадается на следующие элементы:

1) пик (точка, в которой реальный выпуск продукции достигает наивысшего объема);

2) сокращение (период, в течение которого наблюдается снижение объема выпуска продукции и который заканчивается дном, или подошвой);

3) дно, или подошва (точка, в которой реальный выпуск продукции доходит до наименьшего объема);

4) подъем (период, в течение которого наблюдается рост реального выпуска продукции).

При подобном структурировании экономического цикла в конечном счете в нем выделяют только две основные фазы: восходящую и нисходящую, т.е. подъем и сокращение производства, его «взлет» и «падение» (см. рис. 2).

Рис. 2. Двухфазная модель экономического цикла4

I— нисходящая волна (сокращение производства),

II— восходящая волна (подъем производства)

Представленная на графике волнообразная кривая отражает циклические колебания объема производства (ВВП) с пиками В и F и низшей точкой спада (дном) D. Временной интервал между двумя точками, находящимися на одинаковых стадиях колебаний (в данном случае между точками В и F), определяется как один период цикла, состоящего, в свою очередь, из двух фаз: нисходящей (от В до D) и восходящей (от D до F).

При этом волнообразная кривая циклических колебаний располагается на графике вокруг прямой линии так называемого «векового» тренда, изображающей долговременную тенденцию экономического роста валового внутреннего продукта и имеющей положительный наклон (линия тренда всегда идет в направлении с «юго-запада» на «северо-восток»). Что касается интенсивности колебаний, то она измеряется их амплитудой, определяемой величиной отклонений точек пика и дна от линии тренда (на графике это расстояния BG, DH и FI). В зависимости от амплитуды колебаний принято различать три основных разновидности (три формы) самих экономических циклов: во-первых, сходящиеся (или затухающие) циклы, характеризующиеся уменьшающейся со временем амплитудой; во-вторых, расходящиеся (или взрывные) циклы с увеличивающейся амплитудой; в-третьих, постоянные с неизменной в течение некоторого периода времени амплитудой.

Следует добавить, что в ходе рассмотрения конкретных элементов и периодов цикличности в экономической литературе используется достаточно пестрая терминология, отличающаяся порой по содержанию от определений классических фаз цикла. В частности, это относится к таким понятиям, связанным с нисходящей фазой цикла, как депрессия, рецессия, стагнация и стагфляция. Термин депрессия отождествляется, например, с длительным, продолжающимся несколько лет спадом производства, который сопровождается высоким уровнем безработицы. Отсюда и мировой кризис 1929—1933 гг. получил название «великой депрессии». Под рецессией понимается также спад производства, но наблюдаемый в течение шести или более месяцев подряд. Период спада, характеризуемый застойными явлениями в экономике, нередко называют стагнацией, а в случае переплетения кризисных процессов с ускорением инфляции (рост цен) он обозначается гибридным понятием стагфляция.

Типы экономических циклов

Все циклы в реальной действительности не похожи друг на друга, каждый имеет свои специфические особенности, переплетения. При этом каждый кризис возникает как бы неожиданно и вызывается какими-либо совершенно исключительными обстоятельствами. В периоде между кризисами, как и в море в ясную погоду, возможны волнения, «барашки» в виде частичных, малых и промежуточных спадов, что дало основание говорить о разных типах экономических кризисов.

Экономическая наука на основе анализа хозяйственной практики за всю историю ее развития выделяет несколько типов экономических циклов, которые называются волнами. Им обычно дают имена ученых, посвятивших этой проблеме специальные исследования. Наиболее известны циклы Н.Д. Кондратьева (50— 60 лет), получившие название «длинных волн», циклы С. Кузнеца (18—25 лет), т.е. «средние волны», циклы К. Жугляра (10 лет) и короткие циклы Дж. Китчена (2 года и 4 месяца).

Разработка теории длинных волн была начата в 1847 г., когда английский ученый X. Кларк, обратив внимание на 54-летний разрыв между кризисами 1793 и 1847 гг., высказал мысль, что этот разрыв неслучаен. В. Джевонс впервые привлек к анализу длинных волн статистику колебаний для объяснения нового для науки явления. Оригинальная статистическая обработка материалов содержится в трудах голландских ученых Я. Гедерена и С. Вольфа при рассмотрении технического прогресса как фактора цикличности.

Нельзя не отметить вклад К. Маркса в разработку теории экономических кризисов. Он исследовал короткие циклы, получившие название периодических циклов, или кризисов перепроизводства.

Особое место в разработке теории цикличности принадлежит русскому ученому Н.Д. Кондратьеву. Его исследование охватывает развитие Англии, Франции и США за период 100—150 лет, в котором обобщен материал с конца XVIII в. (1790 г.) по таким показателям, как средний уровень торговли, добыча и потребление угля, производство чугуна и свинца, т. е. по существу он провел многофакторный анализ экономического роста. В результате этих исследований Н.Д. Кондратьев выделил три больших цикла: 1 цикл с 1787 по 1814 г. — повышательная волна и с 1814 по 1951 г.— понижательная волна; II цикл с 1844 по 1875 г. — повышательная волна и с 1870 по 1896 г. — понижательная волна; III цикл с 1896 по 1920 г. — повышательная волна.

Концепция «длинных волн» Н.Д. Кондратьева в 30-е годы вызвала острую полемику в России. Сторонники «автоматического» краха капитализма обвиняли Кондратьева в апологетике капитализма, так как согласно его теории за капитализмом развитой рыночной экономики признавалось наличие механизмов самодвижения и выхода из экономических кризисов. Н.Д. Кондратьев был арестован и убит как враг народа. Действительность доказала его правоту.

Изучением длинных волн в текущем столетии занимались такие ученые с мировым именем, как Шумпетер, С. Кузнец, К. Кларк, У. Митчел, П. Боккара, Д. Гордон и др. В России эти процессы исследуют Ю. Яковецу Л. Клименко, С. Меньшиков и др.

Кризисы в 20 веке

РИА Новости на своем сайте5 приводит историю экономических кризисов.

Так, в 1914 году произошел международный финансовый кризис, вызванный началом Первой мировой войны. Причина - тотальная распродажа бумаг иностранных эмитентов правительствами США, Великобритании, Франции и Германии для финансирования военных действий. Этот кризис, в отличие от других, не распространялся из центра на периферию, а начался практически одновременно в нескольких странах после того, как воюющие стороны стали ликвидировать иностранные активы. Это привело к краху на всех рынках, как товарных, так и денежных. Банковская паника в США, Великобритании и некоторых других странах была смягчена своевременными интервенциями центральных банков.

Следующий мировой экономический кризис, связанный с послевоенной дефляцией (повышение покупательной способности национальной валюты) и рецессией (спад производства), произошел в 1920-1922 годах. Явление было связано с банковскими и валютными кризисами в Дании, Италии, Финляндии, Голландии, Норвегии, США и Великобритании.

1929-1933 годы - время Великой депрессии

24 октября 1929 года (Черный Четверг) на Нью-Йоркской фондовой бирже произошло резкое снижение акций, ознаменовавшее начало крупнейшего в истории мирового экономического кризиса. Стоимость ценных бумаг упала на 60-70%, резко снизилась деловая активность, был отменен золотой стандарт для основных мировых валют. После Первой мировой войны экономика США развивалась динамично, миллионы держателей акций увеличивали свои капиталы, быстрыми темпами рос потребительский спрос. И все в одночасье рухнуло. Самые солидные акции: Американской компании телефонов и телеграфа, Всеобщей электрической компании и Всеобщей компании двигателей - потеряли в течение недели до двухсот пунктов. К концу месяца держатели акций лишились свыше 15 млрд. долларов. К концу 1929 года падение курсов ценных бумаг достигло фантастической суммы в 40 млрд. долларов. Закрывались фирмы и заводы, лопались банки, миллионы безработных бродили в поисках работы. Кризис бушевал до 1933 года, а его последствия ощущались до конца 30-х годов.

Промышленное производство во время этого кризиса сократилось в США на 46%, в Великобритании на 24%, в Германии на 41%, во Франции на 32%. Курсы акций промышленных компаний упали в США на 87%, в Великобритании на 48%, в Германии на 64%, во Франции на 60%. Колоссальных размеров достигла безработица. По официальным данным, в 1933 году в 32 развитых странах насчитывалось 30 млн. безработных, в том числе в США 14 млн.

Первый послевоенный мировой экономический кризис начался в конце ^ 1957 года и продолжался до середины 1958 года. Он охватил США, Великобританию, Канаду, Бельгию, Нидерланды и некоторые другие капиталистические страны. Производство промышленной продукции в развитых капиталистических странах снизилось на 4%. Армия безработных достигла почти 10 млн. человек.

Экономические кризис, начавшийся в США в конце 1973 года по широте охвата стран, продолжительности, глубине и разрушительной силе значительно превзошёл мировой экономический кризис 1957-1958 годов и по ряду характеристик приблизился к кризису 1929-1933 годов. За период кризиса в США промышленное производство сократилось на 13%, в Японии на 20%, в ФРГ на 22%, в Великобритании на 10%, во Франции на 13%, в Италии на 14%. Курсы акций только за год - с декабря 1973 по декабрь 1974 - упали в США на 33%, в Японии на 17%, в ФРГ на 10%, в Великобритании на 56%, во Франции на 33%, в Италии на 28%. Число банкротств в 1974 году по сравнению с 1973 годом выросло в США на 6%, в Японии на 42%, в ФРГ на 40%, в Великобритании на 47%, во Франции на 27%. К середине 1975 года число полностью безработных в развитых капиталистических странах достигло 15 млн. человек. Кроме того, более 10 млн. были переведены на неполную рабочую неделю или временно уволены с предприятий. Повсеместно произошло падение реальных доходов трудящихся.

В 1973 году произошел также первый энергетический кризис, который начался с подачи стран - членов ОПЕК, снизивших объемы добычи нефти. Таким образом добытчики черного золота пытались поднять стоимость нефти на мировом рынке. 16 октября 1973 года цена барреля нефти поднялась на 67% - с $3 до $5. В 1974 году стоимость нефти достигла $12.

Черный понедельник 1987 года. 19 октября 1987 года американский фондовый индекс Dow Jones Industrial обвалился на 22,6%. Вслед за американским рынком рухнули рынки Австралии, Канады, Гонконга. Возможная причина кризиса: отток инвесторов с рынков после сильного снижения капитализации нескольких крупных компаний.

В 1994-1995 годах произошел Мексиканский кризис

В конце 1980-х годов мексиканское правительство проводило политику привлечения инвестиций в страну. В частности, чиновники открыли фондовую биржу, вывели на площадку большинство мексиканских госкомпаний. В 1989 1994 годах в Мексику хлынул поток иностранного капитала. Первое проявление кризиса бегство капитала из Мексики: иностранцы стали опасаться экономического кризиса в стране. В 1995 году из страны было уведено $10 млрд. Начался кризис банковской системы.

В 1997 году - Азиатский кризис

Самое масштабное падение азиатского фондового рынка со времен Второй мировой войны. Кризис - следствие ухода иностранных инвесторов из стран Юго-Восточной Азии. Причина - девальвация национальных валют региона и высокий уровень дефицита платежного баланса стран ЮВА. По подсчетам экономистов, азиатский кризис снизил мировой ВВП на $2 трлн.

В 1998 году - Российский кризис

Один из самых тяжелых экономических кризисов в истории России. Причины дефолта: огромный государственный долг России, низкие мировые цены на сырье (Россия - крупный поставщик нефти и газа на мировой рынок) и пирамида государственных краткосрочных облигаций, по которым правительство РФ не смогло расплатиться в срок. Курс рубля по отношению к доллару в августе 1998 года - январе 1999 года упал в 3 раза - c 6 руб. за доллар до 21 руб. за доллар.

Начало очередного мощного экономического кризиса специалисты прогнозировали к 2007-2008 годам. В Америке предсказывалось разорение нефтяных рынков, в Евразии - полное поражение доллара.

Особенности экономических колебаний в 20 веке

Общее представление о ходе циклического развития экономики после второй мировой войны дают сведения о количественных колебаниях промышленного производства в ряде ведущих стран, где давно утвердилась рыночная система хозяйства (табл. 1).

Таблица 1. Продолжительность и глубина падения

Промышленного производства (от высшей точки до низшей)

В периоды послевоенных мировых кризисов*6

Со второй половины 50-х годов XX в. экономические кризисы обычно принимали мировые масштабы, охватывая в той или иной степени ведущие страны Америки, Европы и Азии. Исключением стал первый послевоенный кризис 1948—1949 гг., серьезно поразивший экономику США, одновременно с которым наблюдался бурный экономический рост в ФРГ и Японии. 90-е годы ознаменовались неравномерностью роста и большими расхождениями в его темпах в ведущих странах современного мира. Так, в 1993 г. Германия, Франция и некоторые другие государства Западной Европы переживали в экономике спад, а в 1995—1996 гг. — застой. Японию же в 1997—1999 гг. охватил настоящий кризис, проявившийся в сокращении производства и финансовых потрясениях, который сменился в 2000 г. очень вялым оживлением хозяйственной конъюнктуры.

Следует особо отметить, что с 80-х гг. XX в. существенным элементом экономических циклов стали финансовые кризисы. За это время они потрясли национальные экономики 93-х стран (5 развитых и 88 развивающихся). Наиболее острые финансовые кризисы были характерны для 90-х годов, к которым можно в первую очередь отнести западноевропейский кризис 1992 г., мексиканский 1994— 1995 гг., азиатский 1997—1998 гг., российский и латиноамериканский 1998—1999 гг. и аргентинский 2001 г.

Наблюдающаяся еще в 70—80-х гг. определенная синхронизация экономических циклов явно уступила место в 90-е годы их десинхронизации. На этом фоне в течение 10 лет происходил мощный подъем экономики США, самый продолжительный в истории страны, на долю которой приходится почти треть мирового ВВП. Подобный длительный рост во многом непохож на предыдущие повышательные фазы цикла. Решающее действие на него оказывают теперь такие внутренние факторы, как массовое освоение новых ресурсосберегающих технологий, увеличение доли наукоемкой продукции, приоритетный характер инвестиций в образование, здравоохранение, науку и технологии. При этом одним из главных внешних факторов необычайно длительного подъема в ПИТА явилась сама десинхронизация мирового цикла, при которой в других странах наблюдался либо слабый экономической рост, либо кризисные и застойные процессы.

Мировой финансовый кризис 21 века

Экономика США

Экономика Америки производит 11 триллионов долларов ВВП7. На диаграмме 1 хорошо виден рост экономики США с начала века и по сегодняшний день.

Диаграмма 1. ВВП США и структура его расхода

Для большей наглядности давайте рассмотрим эту диаграмму в логарифмическом виде (диаграмма 2):

Диаграмма 2.Логарифмированные ВВП США и структура его расхода

Как видно из диаграммы рост постоянен.

По словам Егора Гайдара8, «мотором мировой конъюнктуры на протяжении последних 50 лет была американская экономика». Сейчас ее доля в глобальном ВВП (по паритету покупательной способности) — примерно 20%, в капитализации мировых финансовых рынков — 40%.

«В условиях открытого рынка капитала любая рецессия в Америке влияет на экономику других стран. В последнее время это влияние усиливается. Реакция финансовых рынков на экономические проблемы в Америке носит парадоксальный характер. Спусковой крючок замедления мирового роста, как правило, — рецессия в США. Казалось бы, исходя из здравого смысла, когда в американской экономике плохо, капитал должен перетекать на другие рынки. Реакция инвесторов обычно противоположна. Капиталы в условиях неблагоприятной мировой конъюнктуры приходят на рынки казначейских обязательств США. 2001 год это наглядно показал.»9

Экономика России

Экономический рост в России начался в 1997 году после преодоления постсоциалистической рецессии, связанной с крахом советской экономики, перестройкой важнейших экономических институтов. В 1998 году он был прерван резким ухудшением мировой экономической конъюнктуры, оттоком капитала с многих развивающихся рынков (включая российский), падением цен на нефть (в реальном исчислении) до беспрецедентно низкого за последние 30 лет уровня. Рост восстановился в 1999 году и с тех пор продолжается уже 9 лет. Его средние темпы за этот период — 6,9% в год.

В начале рост носил восстановительный характер. Его основным источником было использование производственных мощностей, созданных в советское время. Но начиная с 2003-2004 годов, он все в большей степени приобретал инвестиционный характер. Темпы прироста инвестиций в основной капитал находятся на устойчиво высоком уровне. В 2007 году они превысили 20%.

Российская экономика, рыночная, (и преимущественно частная), интегрирующаяся в систему глобальных рынков, с 1992 года имеет конвертируемую по текущим, а с 2007 года и по капитальным операциям валюту, стабильную ситуацию в финансовой и денежной системе. При этом доходы населения (в реальном исчислении) на протяжении последних 8 лет растут темпами, превышающими 10% в год.

Мировой финансовой кризис и его последствия

Алекс Брюмер пишет: «Долгий период скорой инфляции недвижимости и исторически низкие процентные ставки привели к всплеску кредитов населению в период 1997-2007 гг. В атмосфере легкости и свободы обращения с деньгами был рост самооценки и доступности ипотеки, составившие £16 млрд. под 8% годовых. Но даже в таких условиях рынка фирмы, специализирующиеся на ипотеке для людей с плохой кредитной историей, значительно повысили ставки - в некоторых случаях, увеличив стандартные ставки на 2,5%. Это означало, что кредиторы увеличили ставки до поражающих 11,5%, удвоив базовую ставку Банка Англии. Другие компании отказались от ипотеки. Лидирующее рейтинговое агентство Standard & Poor’s предупредило, что для заемщиков с плохой кредитной историей ставка может возрасти до 60%».

Так развивался кризис в Америке, так он продолжил развитие и в России. Все самое интересное в российской экономике стало происходить к концу третьего квартала 2008 года: остановка доменных печей у металлургов, падение фондовых рынков и т. д. «Все самое страшное мы увидим в отчетности компаний по итогам первого-второго кварталов 2009 года», - успокаивает Александр Лапутин, начальник отдела инвестиционного консультирования ФК «Открытие».

Всех интересует вопрос, поднятый американским журналистом «Is economic recovery likely?» («Возможно ли восстановление экономики?»). Однако уже есть позитивные прогнозы «Рецессия будет жесткой, но возможно избежать депрессии. Правительства предприняли меры, чтобы избежать коллапса банковского сектора. Растущая безработица и банкротства бизнесов неизбежны. Однако правительства не могут себе позволить проиграть битву за восстановление банковской стабильности. Если предыдущие меры окажутся неэффективными, будут предприняты другие»10.

Заключение

Согласно базовому прогнозу, подготовленному экономистами ООН, мировую экономику в 2009 году в пессимистичном варианте ожидает спад на 0,4 процента, а в оптимистичном - рост на 1,6 процента.11 Прогноз для экономики России - рост на 3-3,5 процента. И это в лучшем случае. По мнению экспертов компании «ФБК», ВВП не сможет вырасти вовсе, а, вполне возможно, снизится на 4 процента по сравнению с 2008 годом. Такая отрицательная динамика российской экономики уже предопределена целым рядом факторов. «Это прежде всего значительное падение российского фондового рынка, которое оказало влияние на реальный сектор экономики, - отмечает Игорь Николаев, директор департамента стратегического анализа компании “ФБК”. - Следующий фактор - снижение мировых цен на основные сырьевые товары российского экспорта. Ведь из-за сужения мирового совокупного экономического спроса нет причин для повышения этих цен. Еще один фактор - ускоренная индексация тарифов естественных монополий, что угнетающе сказывается на экономике».

В итоге из-за полной неопределенности в отношении предстоящего года финансисты ждут от 2009 года массы сюрпризов, причем не самых приятных.

На вопрос журналиста по поводу сроков окончания мирового кризиса Егор Гайдар ответил: «Базовая гипотеза, которой придерживается значительная часть экспертного сообщества, сводится к тому, что это может произойти между IV кварталом 2009 года и первой половиной 2010-го… Сейчас очевидно, что нынешний кризис стал наиболее жестким со времен Великой депрессии. Им надо управлять. Мир теперь будет уже другим».

Список литературы

Alex Brummer. The crunch. Random House Business Books, 2008.

Deloitte. Global economic outlook. 1st quarter 2009. http://deloitte.com/dtt/article/0,1002,cid%253D241892,00.html, 2009.

R. Preston McAfee. Introduction to Economic Analysis. http://www.introecon.com, 2006.

Вводный курс по экономической теории. М.: ИНФРА-М, 1997.

Гайдар Е. «Доллар не рухнет ни при каких условиях». Интервью газете «Известия», 10 февраля 2009.

Гайдар Е. Россия и мировой экономический кризис // Вестник Европы, том XXII-XXIII, 2008.

История мировых экономических кризисов. Справка. http://www.rian.ru/crisis_spravki/20080917/151357556.html, 2008.

История экономических учений / Под ред. В. Автомонова, О.Ананьина, Н. Макашевой. - М.: Инфра - М, 2000.

Макроэкономика: Теория и российская практика / Под ред. А.Г. Грязновой и Н.Н. Думной. - М.: КНОРУС, 2004.

Мамедов О.Ю. Современная экономика. М: Феникс., 1996.

Савин А. Бег с препятствиями. Кто и как финишировал в 2008 году // Финансовый директор. - 2009. №1.

Экономическая теория: Учебник.- Изд. испр. и доп. / Под об. ред. академика В.И. Видяпина, А.И. Добрынина, Г.П. Журавлевой, Л.С. Тарасевича.-М,: ИНФРА-М, 2005 (Высшее образование).

Экономическая теория / Под ред. В.Д. Камаева. - М., 2001.

Www.minfin.ru

1 Alex Brummer. The crunch. С.143

3 http://www.zepul.com/index.php?option=content&task=view&id=29

4 http://www.zepul.com/index.php?option=content&task=view&id=30

5 http://www.rian.ru/crisis_spravki/20080917/151357556.html

6 http://www.zepul.com/index.php?option=content&task=view&id=30

7 R. Preston McAfee. Introduction to Economic Analysis. С.56

8 Гайдар Е. Что за рецессия, создатель!

9 Там же.

10 David Kern. Is economic recovery likely?

11 http://www.financialdirector.ru/reader.htm?id=780