Rechazo del respaldo en oro del dólar. Respaldar las principales monedas con oro. Perspectivas del estándar en la economía global
Las monedas de la mayoría de los países no están respaldadas por reservas de oro. Tampoco existe ningún vínculo entre el rublo y el oro. Las reservas de oro disponibles en Rusia no son suficientes para esto: incluso si se implementara el respaldo en rublos, ascendería a alrededor del cuatro por ciento. La única oportunidad de hacer esto es sólo en casos de cambios globales en la economía, pero es muy difícil para el Estado decidir sobre acciones tan drásticas.
Hoy en día, el rublo no está ligado al oro.
¿Cómo se aseguró el rublo?
rublo como unidad monetaria Fue introducido en circulación por Pedro I y acuñado en plata en ese momento. La propia materia prima de las monedas confirmó su condición de unidad solvente. Luego aparecieron en circulación los billetes, que se depreciaron muy rápidamente y no eran de confianza ni siquiera dentro del país. El único intento de vincular el rublo al oro se hizo a finales del siglo XIX y terminó con gran éxito.
Las monedas de oro entraron en circulación y podían cambiarse libremente por papel moneda. La proporción 1:1 no fue violada. En el período prerrevolucionario, la oferta de metales preciosos en el rublo alcanzó el 150%. Todo este sistema, que finalmente se puso en funcionamiento, colapsó después de la revolución, cuando reinaba una crisis política en el país y la economía quedó prácticamente destruida.
Rublo de la época de Peter Perov.
El hecho de que una moneda esté dotada de recursos o de una reserva estatal suele valorarse positivamente. Según la práctica mundial de los últimos años, una moneda puede ser estable incluso sin garantía. Un ejemplo es el euro. Esta moneda no está vinculada a economía nacional, y especialmente no tiene ninguna seguridad detrás, pero se utiliza y convierte con bastante éxito.
El rublo ruso no está respaldado por oro. Entre los factores que aportan la moneda nacional, los analistas mencionan una gran cantidad de divisas: la recepción de dólares por la venta de recursos energéticos. Las realidades modernas de la geopolítica y la economía obligan a las autoridades gubernamentales a pensar en estabilizar el rublo por otros medios. ¿Es posible volver a introducir el respaldo del rublo ruso en oro?
¿Es posible volver al patrón oro?
En el contexto de las sanciones de países occidentales Y la presión generalizada sobre la economía rusa, la idea de abandonar los pagos en dólares se escucha cada vez con más frecuencia y con mayor insistencia. Como analogía se propone un sistema monetario basado en garantías en forma de metal amarillo.
La introducción de sanciones contra Rusia impulsa un debate sobre el respaldo en oro del rublo.
Algunas acciones de las autoridades rusas indican que se está trabajando en esta dirección. Un rublo débil se convierte en una amenaza para el desarrollo de la economía nacional, lo que lleva al Banco Central a subir las tasas. A corto plazo, el debilitamiento del rublo no traerá nada bueno y el Banco Central de la Federación de Rusia no puede subir los tipos sin cesar para proteger la moneda.
La situación se complica con las sanciones impuestas contra Rusia: el año pasado el rublo cayó más de un 30% frente al dólar. La fijación del precio del rublo en dólares americanos se realiza a través de divisas, lo que tampoco fortalece la posición de Rusia. Una guerra de divisas amenaza con graves problemas económicos, por lo que muchos expertos apoyan la opción de volver al patrón oro.
Opciones para crear garantía de oro
¿Cómo se puede vincular el rublo al oro? En economía rusa en 2 billones dólares americanos, externos deuda estatal Las reservas de divisas ascienden aproximadamente a 429 mil millones de dólares, de los cuales alrededor de 45 mil millones se encuentran en forma de metales preciosos reales. El déficit presupuestario será de alrededor del 1% del PIB en 2015. Estas condiciones sugieren que el patrón oro puede introducirse y utilizarse con éxito durante mucho tiempo. Las dos condiciones principales para su éxito serán el estricto cumplimiento de la disciplina presupuestaria y el estricto control del sector crediticio.
Al fijar los tipos de conversión del rublo al oro, el Banco Central podrá utilizar todos sus poderes para gestionar la liquidez monetaria. Las autoridades ya no se limitarán a las transacciones de compra y venta de oro.
Una opción podría ser la emisión de bonos con cupón, cuyo rendimiento estará vinculado al oro.
La gestión del tipo de cambio del rublo bajo el patrón oro causará algunas dificultades, pero con el trabajo competente del Banco Central se pueden resolver. El crecimiento del crédito tendrá que ser limitado, de lo contrario todo el sistema creado estará en riesgo. La conversión masiva de rublos en metales preciosos puede regularse retirando la moneda de la circulación.
En general, vincular el rublo al oro es bastante posible con la implementación de algunas reformas económicas.
La principal amenaza para el respaldo en oro del rublo son los bancos centrales de Londres y Nueva York, que pueden comprar rublos y presentarlos a cambio del metal amarillo. Pero esta posibilidad también puede limitarse mediante la introducción de normas especiales.
No está claro si el rublo estará respaldado por oro u otras garantías en el futuro próximo. La evaluación de las consecuencias para la economía del país es la siguiente: con la introducción del patrón oro, el rublo debería estabilizarse. Esto significará que el aumento del costo de vida se desacelerará notablemente y el ahorro interno comenzará a crecer. Idealmente, esto podría tener consecuencias políticas: menor gasto gubernamental en seguridad social, establecimiento de estabilidad monetaria e impuestos bajos. Todo esto debería crear las condiciones para la creación y el desarrollo futuro de una base productiva sólida para la economía nacional.
Vista crítica
Algunos expertos ven de manera crítica el regreso al patrón oro. La historia de la economía conoce ejemplos positivos de este tipo de acciones gubernamentales, pero ahora es un momento completamente diferente. Deben tenerse en cuenta factores que corresponden al estado real de la economía.
La transición de las principales economías del mundo al respaldo del oro será el momento del colapso del sistema basado en liquidaciones en moneda estadounidense.
La inflación de tipo monetario creará riesgos de incertidumbre para las inversiones de capital y destruirá efectivamente los ahorros, que son vitales para la financiación. Algunos creen que la gestión monetaria no puede conducir al crecimiento económico.
Pero la situación real es que si los países con economías más grandes el mundo comenzará la transición al patrón oro, esto significará una cosa: el fin del sistema monetario basado en el dólar. La vinculación del rublo al oro físico o no depende de la decisión de las autoridades gubernamentales. La decisión debe tomarse teniendo en cuenta el tamaño de los gastos presupuestarios reales y la presencia de obligaciones a largo plazo.
Tales medidas por parte de cada país conducirán a una división en dos bandos: algunos utilizarán el patrón oro, mientras que otros no podrán hacerlo o simplemente no querrán dar este paso.
La política de China de aumentar sus reservas de oro y aumentar los volúmenes de producción podría convertir al yuan en una moneda internacional y en un competidor del dólar.
Entre los estados que pueden hacer esto y se están preparando sistemáticamente para la introducción del patrón oro se encuentra China. La demanda de oro de China en los últimos años siempre ha sido una de las más altas; la política gubernamental tiene como objetivo acumular reservas de oro y estimular la inversión privada en el metal. Estas medidas permiten a la economía china protegerse de factores negativos externos e internos.
Las autoridades chinas suelen culpar a la política estadounidense de la situación actual del mercado del oro. Estados Unidos está utilizando sus enormes reservas de oro para suprimir otras monedas con el fin de mantener el liderazgo del dólar. Un mayor fortalecimiento de la economía china puede permitir la internacionalización del yuan, que se convertirá en un competidor del dólar.
El oro ha jugado históricamente un papel importante en la protección. seguridad economica estados. La introducción de un patrón oro, teniendo en cuenta todas las restricciones que la acompañan, realmente puede salvar la economía del país en tiempos de crisis y guerras.
Hay otra opinión sobre la introducción del patrón oro. Los economistas dicen que un sistema monetario así no será sostenible, ya que la oferta de dinero no estará controlada instituciones bancarias y empresas mineras. El precio del oro cambiará constantemente, especialmente en función del descubrimiento de nuevos yacimientos del metal precioso, y la inflación será reemplazada por la deflación.
Por supuesto, el volumen de producción del metal amarillo afectará a la economía, pero no tan dramáticamente como la “imprenta” de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Este desarrollo de los acontecimientos es posible, pero tiene varias preguntas abiertas. La tasa de producción de oro está creciendo mucho más lentamente que la impresión de dinero de la Reserva Federal de Estados Unidos. Estas acciones siempre conducen a la inflación y socavan la estabilidad del sistema monetario. Bajo el patrón oro, es simplemente imposible ganar dinero indefinidamente.
conclusiones
¿El rublo ruso está respaldado por oro físico? No, hoy Rusia no tiene un sistema monetario basado en el patrón oro. En teoría, se puede tomar una decisión económica tan fundamental; la situación geopolítica actual y el estado del mercado del oro lo permiten. Tales medidas requerirán una regulación estricta del sector crediticio y una política sistemática de regulación del tipo de cambio del rublo por parte de la dirección del Banco Central.
La cantidad de dinero no está ligada al oro por varias razones:
El rápido crecimiento de la economía mundial después de la Segunda Guerra Mundial, y lo más importante, el comercio global, no podrían ser respaldados por las reservas de oro entonces existentes: en condiciones de imposibilidad de aumentar la oferta de dinero, las economías experimentarían hambre de efectivo. . Dada la triplicación de la población mundial, esto conduciría a una caída significativa del nivel de vida y desastres sociales.
El crecimiento del comercio internacional comenzó a crear desequilibrios en los sistemas de pago, ya que vincular el valor de una moneda al oro fijaba de facto los tipos de cambio de una moneda por otra, privando así a economía mundial Oportunidades de reequilibrio: la moneda del país que vende más debería fortalecerse frente a la moneda del país que compra más.
La creación del FMI y la hegemonía económica y política de los Estados Unidos llevaron al hecho de que el dólar reemplazó al oro como ancla para otras monedas, especialmente fuera de los países del G7, para los cuales el tamaño de las reservas de oro y divisas (de las cuales el dólar y el euro representan más del 85%) determina la capacidad del país para imprimir su moneda nacional sin riesgo de devaluación y aumento de la inflación.
El principal inconveniente de una vinculación con el oro es que, bajo ella, los países tienen tipos de cambio fijos, lo que limita en gran medida los flujos transfronterizos de capital y bienes, lo que limita el crecimiento económico. Como resultado, el efecto negativo del abandono del oro (aumento de la inflación) fue compensado por un crecimiento más rápido de la economía y el comercio: el bienestar real de la población aumentó incluso en términos per cápita.
Al vincular la cantidad de dinero a algún parámetro externo (oro, otros metales, moneda extranjera), las autoridades monetarias se privan de flexibilidad en términos de conducir la política monetaria. Independiente la política monetaria facilita que la economía se adapte a los cambios que se están produciendo, lo que los economistas llaman un “shock externo”. En una situación de patrón oro, las autoridades se ven privadas de esta oportunidad y ¿no debería producirse la adaptación cambiando el nivel de inflación? por ejemplo, sino debido a la recesión económica y/o al aumento del desempleo.
Restaurar algún tipo de patrón oro puede ser bueno cuando la confianza en las autoridades monetarias es baja y es necesario restablecerla de alguna manera. Por ejemplo, en 1922, después de un período de hiperinflación, las autoridades soviéticas introdujeron los llamados "chervonets de oro", que estaban respaldados por las reservas del Banco Estatal de la URSS de metales preciosos y divisas. Esta decisión contribuyó a la normalización circulación de dinero en el país.
Pero en el caso general, cuando la confianza en la moneda nacional está en un nivel aceptable, tales sistemas atan las manos de las autoridades monetarias y no permiten políticas flexibles. Una condición indispensable para mantener el patrón oro tenía que ser la flexibilidad de los precios, incluso de la mano de obra, de modo que la igualación de la actividad económica pudiera producirse mediante la deflación en condiciones de un tipo de cambio fijo. Este hecho a menudo se pasa por alto cuando se discute la posibilidad de regresar al patrón oro de una forma u otra. condiciones modernas. Un retorno al patrón oro significa la voluntad, si es necesario, de reducir los salarios de los empleados y la voluntad de las autoridades de soportar un aumento del desempleo. En las condiciones modernas, es difícil imaginar que los empleados estén dispuestos a soportar el hecho de que sus salario se pueden reducir y ellos mismos pueden ser despedidos fácil y rápidamente (ambos, por regla general, no se pueden cumplir debido a los requisitos de la legislación laboral). Por tanto, las perspectivas del patrón oro en las condiciones modernas son ilusorias.
Que durante muchos siglos compitió por el derecho a convertirse en el futuro estándar, pero como este último era más barato y pesaba menos, se adaptaba mejor al papel de moneda pequeña. Además, desde la antigüedad se conoce dinero de cobre barato, a veces elaborado apresuradamente y de mala calidad (según Aristófanes, quien mencionó este hecho en una de sus comedias). Había mucho más respeto por las monedas de oro: Alejandro Magno fue el primero en intentar imprimir en ellas su propio perfil.
En la Edad Media, la cantidad de plata y oro en Europa disminuye: fluye hacia Oriente a cambio de productos orientales exóticos. En realidad, los bienes de la Europa medieval, que podrían ser objeto de transacciones de trueque, no son de interés para Oriente. Al mismo tiempo, la población de Europa está creciendo, lo que aumenta aún más la escasez de metales preciosos; una de las razones de este desequilibrio fue la era de los descubrimientos geográficos, en particular destinados a encontrar nuevas fuentes de oro.
¿Qué es el patrón oro? Se trata de proporcionar billetes del gobierno con una cierta cantidad de oro, que podría recibirse en mano en el banco. Aquellos. El Estado dijo al pueblo: garantizaremos el cambio de los equivalentes fáciles de manejar que emitimos por metales valiosos. Los equivalentes (papel moneda), a su vez, aparecieron porque el número de transacciones financieras en el mundo creció rápidamente y el movimiento de grandes cantidades de oro y plata se volvió cada vez más problemático. Por cierto, los futuros posteriores aparecieron de manera similar, lo que permitió evitar la entrega de bienes reales. El problema de la falsificación de equivalentes surgió rápidamente, pero también existía cuando se utilizaban monedas valiosas (filos, aleaciones, etc.).
El primer papel moneda apareció en Europa allá por el siglo XVII (antes solo se utilizaba papel moneda). pagarés). Sin embargo, la primera experiencia sueca en 1661 provocó una fuerte depreciación de los billetes y la población desconfiaba del papel incomprensible y prefirió el metal familiar y más valioso. En el siglo XVIII, el papel conveniente para los pagos fue ganando lentamente su lugar en la economía; sin embargo, surgieron problemas con las tasas de liquidación en el mercado extranjero y gradualmente maduró la idea de basar el papel en un estándar valioso confiable y probado en el tiempo. El oro era casi ideal para él. ¿Por qué se apostó por el metal amarillo?
un peso pequeño se valoraba en una suma grande;
durante el almacenamiento, las monedas de oro no se deterioraron;
se podían combinar y dividir (el oro es un metal blando);
identificación sencilla por peso metálico
En resumen, la esencia del patrón oro era dar al papel un valor equivalente al oro, mientras que el acuerdo mutuo con el papel en todos los niveles era mucho más conveniente. Al mismo tiempo, el oro a veces, y a veces no, circulaba en paralelo con billetes quien lo representó - sin embargo, de una transición completa de papel moneda el patrón oro tardó otros 100 años aproximadamente.
El mundo bajo el patrón oro
La fuerza impulsora detrás de la introducción del patrón oro fue Gran Bretaña, que lo introdujo en 1816 (el papel moneda apareció en Gran Bretaña a finales del siglo XVII), y hasta la Primera Guerra Mundial, la libra siguió siendo la principal moneda mundial. El experimento se consideró exitoso para la economía y otros países siguieron a Gran Bretaña. Sin embargo, esto no ocurrió inmediatamente, sino casi simultáneamente en la década de 1870: en 1871, Alemania introdujo el patrón oro, en 1873-75-9 países europeos, incluidos los escandinavos, así como Francia y Suiza; Finalmente, en 1879, se adoptó el patrón oro en Estados Unidos. Sin embargo, los resultados económicos de estos países después de la introducción de la norma fueron mucho menos impresionantes de lo esperado. En Rusia, el patrón oro pasó por un breve período desde 1897 hasta el estallido de la Primera Guerra Mundial, que abolió el intercambio de papel moneda por oro, aunque en los primeros 20 años del poder soviético se especuló sobre el renacimiento del oro. estándar.
Después del estallido de la Primera Guerra Mundial, la economía mundial se vio sumergida en shocks sin precedentes (como estuvieron las bolsas de valores mundiales durante sólo unos meses). Como saben, en tiempos de crisis la demanda de oro crece considerablemente y el papel moneda deja muy rápidamente de corresponder al tipo de cambio establecido para el metal amarillo. Como resultado, el patrón oro funcionó en Gran Bretaña en 1915-20 de manera bastante formal, y el tipo de cambio de la libra cayó frente al dólar en aproximadamente una cuarta parte; en 1920, la libra ya no valía 4,9, sino sólo 3,2 dólares. En 1925, la libra recupera su valor anterior, pero esto le cuesta al país 15 años de depresión económica (aunque Estados Unidos pronto experimentará una caída aún más global).
El primer fracaso del sistema se produjo en el momento álgido de esta crisis: en septiembre de 1931, el Banco de Inglaterra se negó a vender oro. El mundo está en pánico. La libra vuelve a caer frente al dólar a casi los mismos niveles (3,5 dólares la libra), muchos países comienzan a abandonar el patrón oro. Los Estados Unidos lo abandonaron en 1933 y, aunque lo devolvieron un año después, el dólar rechazó firmemente al oro: por una onza de oro ahora no pagan 20,66 dólares, sino 35 dólares, es decir, El dólar se deprecia frente al oro un 41%. Pero en 1933 en los Estados Unidos hubo una confiscación forzosa del oro de la población, es decir. el Estado lo recibió en grandes cantidades al mismo precio “barato” (Decreto No. 6102):
El oro resultante se transportó a una instalación de almacenamiento especial en Fort Knox. Detrás valores y los contratos en oro (incluidos los gubernamentales) que estaban en circulación antes de la aprobación de la ley, los pagos se realizaron al tipo de cambio anterior y el oro en sí dejó de ser un medio de pago legal. Podemos decir que el Estado "calentó" a la población, pero a cambio proporcionó al país una salida a una crisis muy prolongada. El tipo de cambio de 35 dólares por onza se mantuvo sin cambios hasta 1971.
En 1944 se introdujo el sistema de Bretton Woods. Esto ayudó a estabilizar los tipos de cambio: otras monedas estaban vinculadas al dólar (las fluctuaciones sólo se permitían dentro de un corredor monetario muy estrecho), mientras que una onza de oro costaba establemente 35 dólares. Estados Unidos, que resultó ser la única potencia importante que sufrió pérdidas mínimas en la Segunda Guerra Mundial y actuó como acreedor de la posguerra para varios países europeos, logró fortalecer el dólar hasta tal punto que todavía se lo considera el principal moneda mundial en la actualidad.
Durante los próximos 20 años, las economías europeas están saliendo gradualmente de la carga crediticia (Alemania tiene mucho éxito, pero no a todos les va bien; por ejemplo, en 1949, la libra sobrevaluada se devaluó nuevamente en un 35%, y en 1958, los franceses franco cayó casi un 20% ) y se enfrentan a nuevos problemas. En noviembre de 1964, el Banco de Inglaterra "con todo el mundo" obtuvo un préstamo de 3 mil millones de dólares para evitar la devaluación del franco, que fue atacada por los especuladores: sigue una historia casi detectivesca sobre cómo el préstamo más grande del mundo La historia (en ese momento) fue aprobada. bancos estatales muchos países europeos en apenas unas horas.
Esto le da a Inglaterra un respiro a corto plazo, pero aún así, después de tres años, los fondos se están acabando y la economía británica sigue siendo aburrida. Como resultado, el 18 de noviembre de 1967, la libra aún caía frente al dólar casi un 15%. En los próximos meses, esto conduce a un fuerte aumento en el precio del oro: queda claro que el patrón monetario oro ya no funciona y que los retiros, las prohibiciones y los préstamos externos no pueden resolver permanentemente los problemas del mundo. El sistema necesita cambiar.
Al mismo tiempo, Francia seguía el patrón oro cuando en 1965 inició el intercambio de 1.500 millones de dólares en papel por oro a un precio de 35 dólares la onza. Los billetes fueron entregados a los Estados Unidos en enormes barcos y aviones. El dinero llegó a Nueva York, donde, después de que las amenazas estadounidenses no surtieran efecto, fueron cambiados por oro. De Gaulle, que en ese momento ya tenía 75 años, ganó su última batalla: el oro fue enviado a Francia y acreditado al tesoro. Como resultado, Francia ganó alrededor de 1.200 toneladas de oro, y las reservas de oro de Estados Unidos, que ya habían estado disminuyendo desde finales de los años cincuenta, disminuyeron:
Alemania dio un paso intermedio hacia un nuevo sistema en 1969, cambiando a un tipo de cambio flotante con respecto al dólar, y sólo un mes después el marco se fortaleció frente a él en un 10%. Los primeros años de la década de 1970 estuvieron marcados por problemas en la política y la economía estadounidenses y por un mayor debilitamiento de la autoridad del dólar; A finales de 1971, el dólar cayó frente al oro un 7,5%. En febrero de 1973, el oro ya costaba 42 dólares la onza, lo que provoca otro fortalecimiento de otras monedas frente al dólar y, de hecho, significa el fin del patrón oro con la aparición del mercado de divisas. A nivel estatal, la resolución correspondiente se anunció en 1976, aunque los gobernadores de los bancos centrales tomaron tal decisión a mediados de 1973. En 1978, el oro, como cualquier mercancía, comenzó a circular en el mercado libre sin restricciones.
El diagrama anterior aparece en varias fuentes, por lo que es difícil hacer referencia a alguna específica. En los años siguientes, el precio del oro se disparó (principios de los 80), se mantuvo estable (desde mediados de los 80 hasta principios de los 2000) y volvió a crecer con fuerza (principios de los 2000 - principios de los 2010). El fin del patrón oro también significó el advenimiento de la era constante, que comenzó en el momento del primer abandono del patrón monetario oro a mediados de los años 30. En este caso, invertir no es algo deseable, sino un medio necesario para conservar los ahorros.
El oro tras el fin del patrón oro
¿Es efectivo el oro? instrumento de inversión, si lo consideramos a partir de 1970, es decir. ¿Casi desde la abolición del patrón oro? El gráfico anterior (en escala logarítmica) muestra un aumento notable en este momento, por lo que la pregunta es bastante lógica. Para responder a esto, les daré un gráfico bastante interesante de Schwab Intelligent Portfolios, que me tomé la libertad de complementar con datos de inflación. Muestra las inversiones en oro y el mercado de valores estadounidense normalizado a 100 dólares en 1970 (recordemos que una onza de oro en 1970 no valía 100 dólares, sino 35 dólares, por lo que el precio del oro en el gráfico se basa en casi tres onzas):
En resumen, los datos nos dicen que, en 45 años, la rentabilidad del oro es inferior a la del mercado de valores americano, y esto se ha conseguido con un riesgo notablemente mayor (rango de fluctuaciones, 29% frente a 17,6%). La diferencia del rendimiento anual del 2,4% a lo largo del tiempo resultó en una ventaja de casi tres veces para las acciones estadounidenses. Sin embargo, si se toma una cartera compuesta por 50% de oro y 50% de acciones (con un rendimiento anual), entonces su rendimiento superará ambas curvas y se logrará con menos riesgo que en ambos casos. No hay ningún error: esta es la teoría de la cartera en funcionamiento, y el resultado, inesperado a primera vista, se obtiene debido a las curvas bajas.
Pero esto no significa que el próximo segmento de duración similar aportará a la misma cartera un nuevo 11% anual. Con el oro no hay ningún negocio, sino que se basa principalmente en el miedo, el deseo de los inversores de fiabilidad en tiempos turbulentos de crisis y conflictos militares. Que el oro puede no tener un buen desempeño en un horizonte de inversión largo es evidente desde finales de los años 70 hasta principios de los 2000; de hecho, el precio del oro no mostró una tendencia ascendente durante más de 20 años. Para el mercado estadounidense, un período similar ocurrió solo una vez durante la Gran Depresión: 20 años de inversión siempre generaron ganancias. Otro gráfico se puede evaluar de manera diferente (según la Asociación Nacional de Inflación):
La relación anterior muestra cuánto oro se necesitaba para comprar una acción de Dow Jones. Por un lado, vemos que en los picos de las acciones (1929, 1964 y 1999) esta relación alcanzó constantemente nuevas alturas, mientras que las crisis corresponden a un mercado barato con un valor mínimo de uno. La siguiente ronda podría lograrse mediante un aumento del mercado de valores o una caída del precio del oro, o ambas cosas. Pero, por otro lado, el nivel de 2009 se encontraba tanto en los años veinte como en los cincuenta. En comparación con el valor medio, el mercado americano hoy mira hacia el oro, aunque sobrevalorado, pero en una cantidad moderada.
El oro es impredecible: se esperaba que despegara durante cada programa de flexibilización cuantitativa en EE.UU., que puede reducirse a la emisión de dólares virtuales. Pero los últimos programas no afectaron el crecimiento del oro. Según los cálculos de Kiyosaki, que ama mucho el oro, si todo el efectivo estadounidense actual estuviera vinculado a una onza de oro, esta última costaría entre 10 y 15 mil dólares. Pero es poco probable que el mundo tenga intención de volver todavía al patrón oro. Entonces, ¿deberías invertir en oro y cuánto? Depende de tus puntos de vista.
Pros y contras del patrón oro
Un breve resumen de lo escrito anteriormente. Es difícil decir si esto se considera un plus o un menos, pero el patrón oro proporcionaba tipos de cambio fijos. Al mismo tiempo, el dinero tenía un valor constante: en promedio, prácticamente no había inflación, especialmente antes de la crisis de los años treinta. Mientras que hoy en día, para al menos frenar la caída del valor del efectivo, es necesario depositarlo, lo que conlleva una serie de inconvenientes (pérdida de liquidez para mayores tasa de interés) y riesgos (quiebra bancaria). La posibilidad de cambiar papel por oro físico en el banco más cercano infundió una mayor confianza en la protección contra la crisis, aunque hoy en día existen muchas herramientas para invertir en oro en línea. El sistema financiero también era relativamente predecible: la Gran Depresión se produjo con el patrón oro, pero en comparación con mundo moderno las posibilidades de hacer burbujas eran más limitadas.
Por otro lado, se sabe que para el desarrollo económico es necesaria una ligera inflación; su ausencia frena el crecimiento económico. Imprimir dinero bajo el patrón oro requiere un aumento de las reservas de oro del gobierno. Durante las crisis, la demanda de oro aumenta considerablemente, lo que provoca grandes dificultades para mantener el equilibrio anterior. En tiempos de calma, es posible la sobreproducción de bienes, lo que conduce al fortalecimiento del dinero (la Gran Depresión se produjo con una deflación notable, que benefició a los propietarios de bonos de empresas confiables y mostró la efectividad de una cartera mixta). Bajar el precio de un producto para mantener la paridad en este caso empeora la situación de producción.
¿Es posible volver al patrón oro?
Hoy en día, de vez en cuando se plantea la cuestión de un retorno al patrón oro. Sin embargo, este proceso parece demasiado complejo y, en general, inviable. La razón principal por la que se considera esta dirección es la inestabilidad de la moneda nacional y las burbujas en los mercados (por ejemplo, el sector inmobiliario en 2008, que enfrentó importantes dificultades a millones de estadounidenses). Sin embargo, el sistema actual, con toda su complejidad e imperfecciones, apunta a la interacción global, mientras que era más probable que el patrón oro satisficiera los intereses de economías aisladas y cumpliera su trabajo (mejor o peor). Quizás el mejor enfoque actual de la economía sea lo que W. Churchill dijo sobre la política: “La democracia es la peor forma de gobierno. Excepto todos los demás."
El objetivo del informe es descubrir las razones de la abolición del patrón oro y comprender quiénes se beneficiaron de él.
1. Historia y esencia del patrón oro.
Veamos brevemente la historia del surgimiento del patrón oro. En nuestra opinión, esto nos permitirá comprender mejor su esencia y los motivos de su cancelación.
Desde la Edad Media, los asentamientos se realizaron mediante monedas de oro y plata. Pero la plata resultó ser un metal poco fiable, ya que se abrieron nuevas minas y el precio del metal bajó.
En el siglo XIX apareció el sistema de patrón oro. El motivo de su aparición es la revolución industrial en países desarrollados que necesitaban llegar a acuerdos comerciales entre sí. En 1867 surgió el sistema monetario parisino. Proporciona estabilidad casi automática. los tipos de cambio y el equilibrio de los pagos internacionales. El oro se convierte en dinero mundial, las monedas nacionales están ligadas al oro a precios fijos y deben convertirse en él. El oro circulaba en forma de monedas acuñadas y billetes con respaldo de oro.
Este sistema garantiza que cada unidad monetaria emitida pueda cambiarse por la cantidad correspondiente de oro a pedido.
El sistema de patrón oro existió en su forma original hasta 1914. Contribuyó al desarrollo del comercio mundial y aseguró la estabilidad a largo plazo del sistema monetario internacional.
Después de la Primera Guerra Mundial, el sistema de patrón oro fue reemplazado por un sistema de cambio de oro (tipo de cambio del oro). Los medios de pago en moneda extranjera que se utilizaban en los pagos internacionales se denominaban lemas. El significado del nuevo sistema es que, además del oro, la función de medio de pago internacional ha sido asumida por algunas monedas de los principales países del mundo. El sistema de cambio del oro se estableció oficialmente en la Conferencia de Génova en 1922. Sin embargo, algunos países todavía utilizaban el sistema de patrón oro. La salida de él tuvo lugar sólo durante la Gran Depresión: 1929-1933.
Otros eventos se desarrollaron de la siguiente manera:
En 1931, Inglaterra, en 1933, Estados Unidos dejó de convertir sus monedas en oro;
30 de enero de 1934: ratificación por parte del presidente estadounidense Roosevelt de la "Ley de Reserva de Oro", que fijaba la paridad de la moneda estadounidense con el oro en 35 dólares la onza troy;
Julio de 1944: El Acuerdo de Bretton Woods estableció el "estándar dólar". Las monedas de 44 países estaban rígidamente vinculadas al dólar estadounidense, y el dólar al oro (35 dólares por onza troy);
En 1976, se adoptó un nuevo sistema monetario en la Conferencia Monetaria Internacional, donde los países acordaron Sistema monetario, y el dólar estadounidense fue sustituido por el oro.
Entonces, la esencia del patrón oro se reduce al hecho de que los países que participan en este sistema fijaron el tipo de cambio de su moneda nacional al oro, lo que eliminó la cuestión de determinar el tipo de cambio entre sí. Al mismo tiempo, los países asumieron la obligación de convertir su moneda en oro y viceversa al tipo de cambio establecido. En teoría, la cantidad de dinero en circulación debería haber estado vinculada al tamaño de las reservas de oro y divisas del país. Tan pronto como el cumplimiento de las obligaciones de cambiar la moneda nacional por oro provocó un agotamiento excesivo de las reservas, los gobiernos de los países afectados dejaron de cumplir estas obligaciones y estalló una crisis del patrón oro. La razón de esto podrían ser guerras, problemas internos, revoluciones y otros desastres.
2. Las razones por las que se abolió el patrón oro son las siguientes:
El sistema era demasiado rígido, poco flexible y caro.
Los estados no podían aplicar su propia política monetaria. No pudieron aumentar la oferta monetaria para un rápido desarrollo económico.
Cambios en los precios del oro.
Agotamiento de las reservas de oro de los países.
La Primera y la Segunda Guerra Mundial: durante la guerra, el Estado no puede respaldar su moneda con oro durante mucho tiempo.
La exigencia de algunos países de devolver oro físico a cambio de dólares americanos.
En nuestra opinión, además de las razones enumeradas anteriormente, se produjo un abandono total del patrón oro, y no una transición a su forma más suave, que bien puede existir, nuevamente en nuestra opinión, y ciertamente, en opinión de algunos economistas. otras razones:
1. En 1971, muchos países europeos almacenaban oro en Estados Unidos y recibían a cambio billetes de dólares. Es decir, en Estados Unidos había una cantidad colosal de oro físico, probablemente cualquier gobierno querría guardárselo en el bolsillo.
2. El dólar llenó tanto a muchos países del mundo que incluso con la abolición del patrón oro, estos países no pudieron renunciar al dólar, admitir que se había convertido en un papel vacío. De lo contrario, se produciría una fuerte EC. consecuencias e incluso el colapso de economías enteras.
3. Creyendo en su impunidad, y como resultó no en vano, los estadounidenses quisieron encender la imprenta para realizar emisiones interminables y vivir a expensas de otros países.
Para imaginar cuánto se ha depreciado el dólar estadounidense y abandonado los billetes que alguna vez estuvieron respaldados por oro y una moneda real fuerte, no virtual, consideremos cómo cayó el dólar frente al oro. Una onza troy de oro aumentó de precio de 35 a 1900 dólares entre 1967 y 2011 (es decir, aumentó de precio más de 50 veces en 44 años).
Esta situación fue prevista, en particular, por la lucha activa contra la dominación financiera estadounidense encabezada por el general Charles de Gaulle. Fue uno de los primeros en cuestionar el sistema monetario existente, impuesto durante la Segunda Guerra Mundial, cuando no había tiempo para resolver las cuestiones económicas.
En 1965, De Gaulle anunció oficialmente su intención de cambiar dólares en poder de Francia por oro almacenado en Estados Unidos.
El mundo entero quedó conmocionado por esta decisión. El general quería que los acuerdos se realizaran en oro y no en dólares estadounidenses, porque confiaba más en el oro que en el papel.
Logró exportar oro de los Estados Unidos (el primer tramo consistió en 750 millones de dólares, al tipo de cambio actual equivalía a 825 toneladas de oro. A finales de 1965, de los 5.500 millones de dólares de las reservas francesas de oro y divisas, no quedaron más de 800 millones en dólares), sólo que el efecto fue el contrario de sus expectativas. El oro finalmente abandonó los pagos internacionales, dejando el primer lugar al dólar.
Después de Francia, otros países comenzaron a reclamar oro: Alemania, Canadá, Japón, etc. Como resultado, las reservas de oro en los Estados Unidos han disminuido aproximadamente a la mitad en comparación con 1949. 21.800 toneladas se redujeron a unas 10.000 toneladas. En 1971, Estados Unidos se negó a emitir oro a otros países.
3. Formas de mejorar el sistema monetario global.
Actualmente, muchos entienden que el dólar es sólo un trozo de papel que tarde o temprano perderá su poder adquisitivo. El sistema monetario basado en el dólar está viviendo sus últimos años o, en el mejor de los casos, su última década. Es casi imposible mejorar este sistema. De una forma u otra, será mundial crisis económica, que comenzará con la hiperinflación en Estados Unidos. Cuanto antes comience, menos nefastas serán las consecuencias. Después de todo, cada año la imprenta de la Reserva Federal produce más y más dólares no garantizados. Estado la deuda está creciendo, el presupuesto es deficitario, el sector real de la economía no es comparable con oferta monetaria. Se infla una enorme burbuja.
Por tanto, se necesita un nuevo sistema monetario, o al menos una nueva moneda de reserva. Digamos de inmediato que el euro no puede ser una nueva moneda de reserva, porque
tiene varios problemas propios: en primer lugar, y en segundo lugar, Europa está casi completamente subordinada a los Estados Unidos. ¿Vale la pena cambiar el punzón por jabón?
Una de las opciones para la nueva moneda mundial fue el “dinar de oro”. Podría haberse convertido en una creación del coronel Gadafi. Pero tras el anuncio del proyecto de esta moneda, que supuestamente estaría respaldada por oro y serviría para pagar el petróleo, y para unir a muchos países africanos y árabes, comenzó una invasión militar de Libia, que rápidamente puso fin a la " dinar de oro” en su infancia.
En el futuro, tal vez el yuan, el rublo o alguna nueva moneda creada por los países BRICS se convierta en moneda de reserva.
Conclusión:
La abolición del patrón oro provocó un flujo incontrolable de capitales no garantizados. billetes de dólar que inundó el mundo. El oro de muchos países todavía está almacenado en Estados Unidos y nadie lo va a devolver. Los estadounidenses se alimentan a expensas de otros países. El mundo está bajo la amenaza de una grave crisis económica. Por supuesto, la abolición del patrón oro tuvo sus ventajas, pero al final llegamos a lo que llegamos: el mundo necesita una nueva moneda de reserva, o incluso un sistema monetario.
Fuentes:
1. Revista "Itogi" - http://www.itogi.ru/delo/2008/11/4670.html
2.Wikipedia
3. “Crisis: cómo se hace” - Nikolai Starikov
4. Entrevista con “Russian People's Line” por el economista, Doctor en Economía, profesor de MGIMO Valentin Katasonov.
5. Canal eritrocitos.
Reseñas
1962-1971 - el comienzo de la crisis, en el año 1973 se manifestó en forma de crisis del petróleo, como la negativa a reponer el dólar estadounidense.
Agosto de 1964 Incidente de Tonkin: los estadounidenses organizaron un pretexto para iniciar una guerra contra Vietnam.
El 11 de septiembre, esta fecha no sólo marca el bombardeo de las Torres Gemelas en Estados Unidos en 2001, sino también el golpe de Estado en Chile en 1973, cuando también fueron destruidas dos torres. Augusto Pinochet, cuando dirigía Chile, dijo que Allende se pegó un tiro, pero en realidad Allende fue asesinado durante un tiroteo en el Palacio de La Moneda; él, junto con el ejército chileno, defendió a su país con una ametralladora en la mano. El curador de ese golpe fue Henry Kissenger.
(El socialista de izquierda Salvador Allende invitó al especialista inglés en cibernética y teoría de sistemas Strafford Beer a desarrollar un modelo matemático de la economía socialista, que no gustó mucho a los estadounidenses).
Cualquiera interesado en el desarrollo de la economía global necesita comprender los antecedentes históricos que llevaron a la situación actual. Para comprender las causas de las crisis que han surgido y que han sacudido a más de un Estado, es necesario buscar las causas en el pasado. Uno de los principios más importantes de la economía moderna se ha convertido en el patrón oro.
¿Lo que es?
El sistema de patrón oro es un sistema monetario internacional que se basa en el contenido de oro asignado oficialmente a cada unidad individual de una moneda nacional. bancos centrales Los estados están obligados a realizar transacciones de compra y venta de moneda nacional a cambio de este metal. Es decir, en esencia, estamos hablando de un tipo de cambio fijo de unidades monetarias nacionales que se estableció en relación con él. Las condiciones del patrón oro implicaban que cualquiera podía cambiar un billete por una cantidad adecuada del metal precioso en cualquier momento.
Por ejemplo, el billete de 20 dólares estadounidenses de 1928 equivalía a una onza troy de oro (31,1 gramos).
Gracias a la introducción de este estándar, la moneda nacional podría convertirse libremente en metales valiosos dentro del país. El Estado también podría regular el tipo de cambio debido a la entrada o salida de metales preciosos, sin limitar su exportación o importación. Este enfoque hizo que las monedas nacionales fueran muy estables.
La esencia del patrón oro es bastante simple, pero al mismo tiempo ayudó a resolver muchos objetivos económicos ese momento. Desgraciadamente, las realidades modernas exigían cambios y hubo que abandonar este sistema.
Historia de origen
El siglo de su existencia duró poco, pero cambió radicalmente el sistema monetario mundial. El primer país en introducir el patrón oro fue Gran Bretaña. Esto sucedió en el siglo XIX. El desarrollo del patrón oro en el mundo ha adquirido un carácter de avalancha. Estados Unidos, Alemania, Bélgica, Francia y otros países han adoptado esta principio económico para servicio. En aquel momento, era el patrón oro el que garantizaba la estabilidad y el desarrollo económico. Fue introducido en Rusia por el famoso reformador, el Ministro de Finanzas Sergei Witte. En 1898, la Rusia zarista permitió la compra y venta de monedas de oro.
¿Cuándo terminó el patrón oro?
Los historiadores y economistas hablan de dos etapas en la implementación del patrón oro: de 1880 a 1914, es decir, antes del estallido de la Primera Guerra Mundial, y de 1925 a 1934. La primera etapa se caracteriza por volúmenes bastante pequeños. presupuestos estatales, baja inflación, ciclos económicos más o menos uniformes. Londres en ese momento era el centro de la vida financiera y regulaba muchas áreas. Cada estado tenía a su disposición un suministro suficiente de oro para el funcionamiento del sistema. Pero en aquel momento ya habían aparecido los primeros problemas: la acuñación de monedas no seguía el ritmo crecimiento económico y no podía satisfacer plenamente las crecientes necesidades.
La Primera Guerra Mundial y el caos económico inherente a cualquier acción militar pusieron fin a la primera etapa del patrón oro. A mediados de los años 20 del siglo pasado, Gran Bretaña intentó por todos los medios restaurar su existencia, pero luego intervino una crisis económica a gran escala: la Gran Depresión. Algunos países intentaron estabilizar la situación mediante el sistema de cambio de oro. Esto significa que el tipo de cambio de la moneda nacional no está vinculado al oro, sino a otra moneda, que sin embargo está respaldada por este metal precioso. Pero la moneda nacional no se podía cambiar directamente por ella. Los países europeos confiaron en la libra esterlina.
Sin embargo, la propia Gran Bretaña abolió a principios de los años 30 el patrón oro, que alguna vez había introducido por primera vez. La razón de esto fue que muchos estados europeos habían acumulado una importante reserva de libras esterlinas y las cambiaban en Londres por el metal precioso. Así, las reservas de oro del país comenzaron a disminuir rápidamente, lo que, por supuesto, no pudo contar con la aprobación.
Razones de cancelación
Hubo muchas razones, pero la principal contribución la hicieron los grandes trastornos en forma de la guerra más grande en Europa en la historia (en ese momento) y la crisis económica. El patrón oro, que funcionó bien en circunstancias estables con desarrollos predecibles, se convirtió en un lastre en tiempos difíciles.
La alta inflación de la posguerra tuvo una influencia decisiva en las decisiones de muchos líderes estatales. El resultado fue la abolición de la encuadernación dura. monedas nacionales al oro.
Ventajas
Una de las principales ventajas, por supuesto, es garantizar la estabilidad de los tipos de cambio. Los países que introdujeron este sistema impulsaron el desarrollo del comercio internacional, cuyo volumen crecía constantemente. Los tipos de cambio eran fáciles de predecir, lo que daba confianza en la solidez de las relaciones comerciales y en la capacidad de cumplir con sus obligaciones. Además, los déficits de los balances se eliminaron casi automáticamente gracias a la libre importación o exportación de oro fuera del país.
Defectos
No hay sistema financiero que no tenga sus deficiencias. Esto también se aplica al patrón oro, que, lamentablemente, limitó las posibilidades máximas de crecimiento económico por el volumen de reservas de este metal en poder del Estado. También existe el riesgo de un agotamiento significativo de dichas reservas estratégicas si la demanda de moneda extranjera superó la oferta. Esto hizo que los estados fueran potencialmente vulnerables.
Acuerdo de Bretton Woods
Después de la Segunda Guerra Mundial, se comprendió que se necesitaba un nuevo modelo económico para los estados devastados por la guerra y sus economías. Un año antes del final de la guerra, se celebró una importante conferencia internacional en la pequeña ciudad estadounidense de Bretton Woods, en la que participaron 44 estados, incluida la URSS. Identificó las principales características del futuro. sistema económico. Nadie esperaba volver al clásico patrón oro. Las economías de muchos países europeos quedaron devastadas y no pudieron soportar el suministro de metales duros a las monedas nacionales. Sin embargo, los principios se mantuvieron. Ahora las monedas nacionales no estaban vinculadas directamente al oro, sino a aquellas monedas que estaban respaldadas por él. Al final de la guerra, sólo dos países podían ofrecer sus monedas como punto de partida: Gran Bretaña y Estados Unidos. Sin embargo, el papel de Gran Bretaña se vio sacudido por una grave crisis que estalló en el país en 1947. Desde entonces, el dólar americano ha desempeñado esta función.
Desarrollo y colapso del sistema de oro y cambio.
A pesar de las brillantes perspectivas, el patrón oro ha perdido su significado original. Como parte de los acuerdos alcanzados en Bretton Woods, fue el dólar el que reemplazó al oro y comenzó a desempeñar el papel de moneda de reserva mundial. Sin embargo, se han introducido algunas restricciones. Por ejemplo, las monedas nacionales de los países se equiparaban al dólar a un tipo de cambio determinado y las fluctuaciones del tipo de cambio debían mantenerse dentro del 1%. Al mismo tiempo, Estados Unidos asumió la obligación de cambiar dólares por oro sin restricciones. Este sistema se llamó sistema de cambio de oro. Es más complejo que el patrón oro original, pero las realidades económicas y políticas requerían nuevas soluciones.
Perspectivas del estándar en la economía global
El patrón oro fue de gran importancia para el desarrollo de las economías de los países individuales, así como para comprender la interdependencia de los estados de las tendencias generales de la economía mundial, de las que uno no puede aislarse.
Fueron los primeros principios los que hicieron posible el surgimiento de una nueva modelo económico regulación de las monedas nacionales. Por cierto, fue durante la Conferencia de Bretton Woods cuando se decidió crear el Fondo Monetario Internacional y el Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo. A este último se le suele llamar Banco Mundial, lo que indica su papel e influencia en los procesos en curso.
El sistema de Bretton Woods existió hasta mediados de los años 60, cuando se comprendió la necesidad de realizar más reformas debido al cambio de circunstancias.
A mediados de los años 70 tuvo lugar la Conferencia de Jamaica, cuyos resultados siguen siendo válidos en la actualidad. Fue ella quien finalmente abolió el respaldo en oro de las monedas nacionales y también abolió el precio oficialmente establecido del oro, que se convirtió en un bien común. El precio estaba regulado por el habitual. principios de mercado oferta y demanda.
De vez en cuando, políticos y economistas hablan de la necesidad de volver al patrón oro, pero hasta ahora las realidades económicas modernas no permiten que se implementen estos planes.
