Opcje Johna Hulla, kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne. Czym są kontrakty futures i opcje Opcje futures i inne instrumenty pochodne fb2

Obecnie kontrakty terminowe i opcje są najważniejszymi i płynnymi instrumentami finansowymi na rynku kontraktów terminowych. Pod wieloma względami są podobne, ale jednocześnie mają zasadnicze różnice.

Porozmawiajmy więcej o opcjach i kontraktach futures. Posłużymy się przy tym prostym językiem, który będzie zrozumiały nawet dla początkujących inwestorów.

Kontrakty futures to kontrakty (umowy) na zakup i sprzedaż określonej ilości wybranego aktywa, które muszą nastąpić ściśle w określonym terminie w przyszłości i nastąpić po cenie uzgodnionej w momencie ich zawarcia.

Obie strony takich transakcji to kupujący i sprzedający. W takim przypadku kupujący ma obowiązek zakupu określonej ilości aktywa. W przeciwieństwie do tego sprzedawca ma obowiązek odpowiednio go sprzedać w uzgodnionym terminie. Zatem obie strony transakcji futures są ograniczone wzajemnymi zobowiązaniami.

Każdy kontrakt futures ma z góry określone informacje dotyczące rodzaju aktywa, wielkości, warunków umowy i ceny.
Już sama etymologia lub pochodzenie omawianego terminu ma oczywiste nawiązanie do języka angielskiego. Przyszłość po angielsku oznacza przyszłość.

Ważne jest, aby zrozumieć ważną cechę umowy futures. Do upływu określonego terminu strona umowy ma prawo odstąpić od podjętych zobowiązań. Może się to zdarzyć na dwa sposoby. Po pierwsze, może sprzedać ten kontrakt futures w przypadku, gdy został wcześniej zakupiony. Po drugie, może go kupić w przypadku, gdy został pierwotnie sprzedany.

Handel kontraktami terminowymi to rodzaj procesu inwestycyjnego, w którym istnieją realne możliwości spekulacji na temat stale zmieniającej się dynamiki notowań lub wartości instrumentu bazowego.

Różne rodzaje towarów mogą pełnić rolę aktywów w ramach kontraktu futures. Może to być na przykład:

• o drewnie;
• złoto;
• olej;
• bawełna
• ziarno;
• stać się;
• waluta;
• i wiele więcej.

Każdego dnia handlowcy z różnych krajów zawierają miliony tysięcy transakcji sprzedaży wszystkich powyższych towarów. Jednocześnie taki handel w zdecydowanej większości przypadków ma charakter czysto spekulacyjny. Mówiąc najprościej, każdy handlowiec stara się kupić towar po niskiej cenie i sprzedać go po wyższej cenie. Sytuacja, w której inwestorzy dokonując zakupu kontraktów futures otrzymają lub przekażą określone w nich aktywa, zdarza się niezwykle rzadko.

Co oznaczają opcje

Opcje to umowy (umowy), zgodnie z którymi ich nabywcy mają prawo kupić lub sprzedać określony składnik aktywów finansowych po określonej cenie w określonym dniu w przyszłości lub wcześniej.

Opcja różni się od kontraktu futures tym, że pierwsza daje prawo do zbycia instrumentu bazowego, a druga obowiązek sfinalizowania transakcji kupna i sprzedaży.

Kontrakty futures mogą działać jako aktywa opcyjne. Opcje kupna dają prawo do ich zakupu, a opcje sprzedaży odpowiednio do ich sprzedaży. Oznacza to, że kontrakty futures i opcje są instrumentami wzajemnie powiązanymi.

Kupujący lub, jak się ich nazywa, posiadacze opcji, mogą według własnego uznania skorzystać z prawa do wykonania umowy w dowolnym momencie. W takiej sytuacji transakcja kupna i sprzedaży kontraktów terminowych ustalana jest po koszcie równym cenie wykonania opcji. Innymi słowy, opcja jest wymienna na kontrakt futures.

W przypadku wykonania opcji kupna jej posiadacz staje się nabywcą kontraktu futures, a sprzedający staje się sprzedawcą kontraktu futures. W przypadku wykonania opcji sprzedaży jej posiadacz staje się sprzedawcą kontraktu futures, a sprzedający staje się nabywcą kontraktu futures.

Każda ze stron opcji, podobnie jak w przypadku kontraktu futures, może zamknąć własną pozycję dokonując transakcji odwrotnej.

Każda opcja ma dwie różne ceny. Różnica między nimi nie powinna być dla inwestora tajemnicą. Mówimy o strajku i premium.

Strike to cena wykonania kontraktu opcyjnego. Jest to cena, po której posiadacz opcji może kupić lub sprzedać kontrakt futures. Ta cena sprzedaży jest standardowa. Jest ona ustalana przez giełdę dla każdego rodzaju kontraktów opcyjnych.

Premia jest bezpośrednio kosztem opcji. Przy zawieraniu umowy opcyjnej kupujący musi zapłacić sprzedającemu premię. W rzeczywistości jest to nagroda pieniężna tego ostatniego. Takie ceny opcji są wynikiem obrotu na giełdzie.

Inaczej mówiąc, opcje oznaczają dokonanie wyboru spośród dwóch powyższych cen. Gracz giełdowy wybiera przede wszystkim opcje, które mu odpowiadają pod względem wartości uderzenia. Dopiero potem ich składki zostaną ustalone w trakcie obrotu giełdowego.

Forwardy, swapy i warrantów

Kontrakty futures i opcje to zasadniczo instrumenty pochodne. Dlatego w handlu giełdowym zwyczajowo nazywa się pochodne instrumenty finansowe. Jednak lista instrumentów pochodnych nie ogranicza się do nich. Przyjrzyjmy się szybko kontraktom forward, swapom i warrantom.

Etymologia terminu forward ma oczywiste nawiązanie do języka angielskiego. „Naprzód” po angielsku oznacza „naprzód”. Kontrakty futures i forward to bardzo bliskie pojęcia. Jedyna różnica między nimi polega na miejscu ich obiegu i niektórych parametrach. Jeżeli te pierwsze są notowane na giełdzie i mają ujednolicone warunki i warunki dostawy, to te drugie krążą na rynku międzybankowym i wskazane parametry są w ich przypadku dowolne.

Warrant jest papierem wartościowym, który daje jego posiadaczowi prawo do nabycia określonej liczby akcji w określonym terminie i po określonej cenie. Warranty co do zasady wykorzystywane są do nowej emisji akcji. Handluje się nimi jak papierami wartościowymi. Wielkość ich wartości wyznaczana jest przez cenę akcji, które stanowią jej podstawę.

Swap to instrument pochodny, który pozwala na zamianę jednego zobowiązania finansowego na drugie. Przykładem swapu może być zamiana obecnego zobowiązania finansowego na przyszłość.

Cześć! Jeśli chodzi o możliwość DOBREGO ZAROBKU, to wydaje mi się, że nie ma tematów nieciekawych... Dzisiaj chcę Wam opowiedzieć o kontraktach futures i opcjach.

Dlaczego ci, którzy zamierzają zaangażować się w handel BO lub już są zaangażowani w handel BO, powinni o tym wiedzieć? Tak, bo bez tego praca nie będzie udana!

Rynek opcji i kontraktów terminowych jest bardziej zróżnicowany niż rynek walutowy. Dlatego jest tam więcej możliwości zarobienia pieniędzy. Tutaj, jak gdzie indziej, aby osiągnąć zysk, wymagana jest odpowiednia wiedza i profesjonalizm.

Trzeba stopniowo zdobywać doświadczenie, uczyć się specjalnych strategii, które wtedy mogą być bardzo przydatne.

Ważne jest, aby zrozumieć czym są kontrakty futures i opcje aby odnieść sukces na tym rynku.

Są to instrumenty pochodne, instrumenty pochodne instrumentów finansowych. Jest to pisemna umowa, która zawiera informacje o niektórych działaniach dotyczących kluczowych aktywów.

Jej kluczową różnicą w stosunku do tradycyjnych typów umów jest fakt, że można ją kupić i nabyć samą w sobie. Podczas handlu nie ma rzeczywistego transferu aktywów.

Nie trzeba być Einsteinem, żeby zrozumieć ten temat.

O czym dzisiaj mówię:

Cechy współczesnego rynku opcji i kontraktów terminowych

Przyjrzyjmy się, czym jest ten rynek.

Pierwotnie wyrosła z handlu różnorodnymi surowcami należącymi do kategorii rolnictwa. Został zakupiony przez firmy przetwórcze.

Obu stronom udało się nawiązać stosunki na dość długi okres, podczas którego mogły wystąpić pewne wahania cen w różnych kierunkach.

Dla każdej ze stron bardzo istotna była potrzeba współpracy, dlatego konieczne było uzgodnienie stabilnej ceny, co było jasno określone w tworzonych kontraktach. Stanowiły swego rodzaju prototyp na współczesny rynek.

Głównym rynkiem w pewnym momencie była cena w momencie zakupu lub sprzedaży. Rozwój tego rynku stopniowo przyćmił obecność produktu fizycznego.

Obecnie aktywami na tym rynku mogą być różnorodne towary, a nie tylko produkty rynku rolnego. Może to być na przykład ropa naftowa, metale szlachetne, pary walutowe, różne papiery wartościowe i tak dalej.

Transakcje mają raczej abstrakcyjny charakter, dlatego przeprowadzane są w odpowiednim trybie.

Podczas nich ustalane są przybliżone ceny poszczególnych towarów. Dzięki temu można zrozumieć, ile kosztuje jeden gram złota, czyli np. baryłka ropy.

Kontrakty futures mogą również działać jako aktywa bazowe wśród różnych papierów wartościowych. Posiadacz tej opcji może sprzedać, kupić odpowiednią umowę, co skutkuje określonymi obowiązkami i prawami.

Na tym rynku głównymi graczami są hedgingowcy i spekulanci. Ci drudzy są zainteresowani głównie odsprzedażą papierów wartościowych, uzyskując z tej działalności określony zysk.

Dla hedgerów głównym niuansem jest bezpośrednie dostarczenie aktywów.

Handel kontraktami futures i opcjami

Czy wiesz, dlaczego ten rodzaj handlu jest dziś dość poszukiwany? Aby proces ten zakończył się sukcesem, konieczne jest opanowanie kluczowych zasad gry na giełdzie.

Traderzy muszą nauczyć się przewidywać duże zmiany cen aktywów, które mogą być podstawą do otrzymania końcowego dochodu.

W tym celu można zastosować różne środki, m.in.:

• Dane statystyczne.
• Informacje analityczne.
• Doświadczenie.
• intuicja itp.

Czy chcesz odnieść sukces? W takim razie pamiętaj, czego POTRZEBUJESZ:

• Wchodząc na rynek, musisz mieć jasny pomysł, na którym możesz zyskać na ożywionym handlu. Na przykład koszt ropy w określonym momencie może być bardzo stabilny, ale koszt zboża stale zmienia się w różnych kierunkach.
• Musisz nauczyć się prawidłowo wybierać aktywa, które mają dobrą perspektywę osiągnięcia zysku. Musisz także opanować proces wyboru wysokiej jakości strategii handlowych, które mogą się zmieniać, biorąc pod uwagę niuanse obecnego rynku.

Istnieją dwa główne rodzaje handlu, które mają swoje unikalne cechy i niuanse:

• W GÓRĘ. W tym przypadku trzeba liczyć się ze wzrostem cen. Kiedy nadejdzie aktywny okres wzrostu cen, możesz uzyskać dobry poziom zysku. Ryzyko w tym przypadku polega na tym, że umowy mają określony czas trwania. Dlatego nie zawsze można poczekać na konieczną podwyżkę cen w określonym przedziale czasowym.
• W DÓŁ. Ta opcja może być również bardzo opłacalna. Oznacza to konieczność obniżki ceny, którą użytkownik musi przewidzieć z wyprzedzeniem. Istnieją również pewne zagrożenia, które polegają na tym, że ceny nie będą miały czasu spaść. Istnieje wiele niuansów, które musisz umieć rozpoznać, ocenić i jasno zrozumieć.

Opcje i kontrakty futures: różnice

Z powyższego wynika całkowicie logiczne pytanie: jakie są różnice między opcją a kontraktem futures?

Główną zasadniczą różnicą między nimi jest to, że według kontraktów futures sprzedaż i kupno są obowiązkowe, a opcja daje prawo do tych działań, ale nie obowiązki.

Oprócz różnic mają pewne cechy wspólne, do których należą:

• Krótkoterminowy charakter obu opcji kontraktu. W rzadkich przypadkach okres ważności może być dłuższy niż rok.
• Aktywa wykorzystywane do handlu w obu przypadkach są w rzeczywistości takie same.
• Są notowane na giełdach.

Istnieje kilka podstawowych różnic między nimi, które są bardzo ważne, aby je jasno zrozumieć.

Ale jaka jest najważniejsza różnica? Większość współczesnych traderów preferuje opcje, ponieważ tutaj można w dużym stopniu ograniczyć ryzyko.

Opinie traderów na temat handlu kontraktami futures i opcjami

Aby móc pracować na rynku kontraktów futures, trader jest zobowiązany do uiszczenia specjalnej opłaty gwarancyjnej. Jeżeli ceny zaczną podążać w złym kierunku, w jakim były zamierzone, trzeba będzie zainwestować dodatkowe kwoty, aby utrzymać kontrakt, aby nie stracić swoich pozycji.

W związku z szybkim ruchem na rynku, praktycznie wszystkie depozyty mogą się załamać, co z pewnością spowoduje pewne straty.

W przypadku opcji inwestor jest stosunkowo bezpieczny. Może wymagać jedynie wydania określonej premii. Jeśli ruch zostanie odpowiednio przewidziany, teoretycznie możliwe jest uzyskanie znaczących wskaźników zysku.

Drugą różnicą jest możliwość utrzymania się na rynku. Jeśli użytkownik zajmujący się kontraktami futures znajdzie się w sytuacji, w której trzeba zlikwidować pozycję, mogą pojawić się kłopoty.

Ale dzięki opcjom w tym przypadku wszystko jest znacznie prostsze. Posiadacz opcji nie musi niczego likwidować, ponieważ nie ma odpowiednich zobowiązań.

Forward, futures, opcja

Opowiem Ci o tak fajnej rzeczy jak kontrakt forward!

W przypadku kontraktów forward i futures umowa określa warunki nabycia aktywa w przyszłości. Tego typu instrumenty finansowe są obecnie dość popularne.

Kontrakt forward ma główny cel, jakim jest ustalenie wartości aktywa na określonym poziomie. Jest to konieczne do jego zakupu w przyszłości po cenie, która zostanie z góry uzgodniona.

Kupowanie kontraktów futures ma swoje własne, unikalne niuanse, takie jak kupowanie opcji.

kontrakt forward jest wspólnym instrumentem finansowym, gdy dwie osoby zawierają konkretną umowę. Obie strony mają w nim określone obowiązki i prawa.

Na przykład jedna strona musi coś postawić, a druga strona musi kupić. Forward jest umową niezmienną w przeciwieństwie do futures. Można ją zawrzeć na niemal dowolny okres.

U podstaw wzajemnego porozumienia leży także regulacja wielkości dostaw. Często kontrakty forward są wykorzystywane pomiędzy różnymi instytucjami bankowymi.

Najczęściej przedmiotem podpisania takich umów jest stopa procentowa lub konkretna waluta.

W niektórych przypadkach faktyczna dostawa wybranych aktywów może nie zostać zrealizowana za pomocą forwardów. Zamknięcie takiej umowy w drodze transakcji typu odwrotnego nie jest łatwe, ponieważ agenci po przeciwnej stronie mogą być bardzo zróżnicowani.

Dużą popularnością cieszą się także tego rodzaju kontrakty na handel zasobami ropy naftowej.

Opcje, kontrakty futures i inne pochodne instrumenty finansowe

Jak myślisz, dlaczego zdecydowałem się napisać artykuł na ten temat?

Obecnie stało się bardzo istotne, popularne pod każdym względem. Powstała nawet książka. Może być niezwykle przydatny do rozwijania umiejętności, przejścia na nowy poziom w realizacji takich prac finansowych.

Wielu profesjonalistów doceni również te informacje, ponieważ mogą być niezbędne do rozwijania własnej wiedzy, poziomu analizy itp.

Pochodny instrument finansowy to specyficzny kontrakt, który musi zostać zrealizowany na określonych warunkach. Jednocześnie strony ją zawierające otrzymują określone obowiązki i prawa.

Każda ze stron może ostatecznie uzyskać po wdrożeniu zarówno pozytywne, jak i negatywne wyniki finansowe. Instrumenty te opierają się na specjalnych aktywach.

Często służą jako papiery wartościowe, pary walutowe, surowce i wiele innych. Ustawodawstwo krajowe odnosi się do tej kategorii:

• Naprzód.
• Opcje.
• Przyszłości.
• Zamiana.

Wszystkie powyższe narzędzia mogą mieć unikalne funkcje. Na przykład swap to umowa między dwiema stronami dotycząca wymiany płatności.

Jeśli przyjrzeć się szczegółom, jest to kilka kontraktów typu forward, gdzie występowanie zobowiązań charakteryzuje się okresowością.

Aby pracować z takimi instrumentami, można zastosować różne strategie, w tym hedging, spekulację.

Drugą opcją jest realizacja określonych transakcji, których ostatecznym celem jest zysk na zmianach cen instrumentów. Za pomocą spekulantów zapewniony jest ogólny poziom płynności rynku.

Inwestowanie w takie instrumenty może być opłacalne pod pewnymi warunkami, w tym w obecności pewnego kapitału, dobrej wiedzy i innych podobnych niuansów.

Hedging jest również uważany za popularną strategię. Polega na ograniczeniu potencjalnego ryzyka strat, które mogą powstać w wyniku niekorzystnych zmian cen towarów.

Kontrakty forward i futures: opcja

O czym to jest?

Zgodnie z takimi umowami nabywany jest określony składnik aktywów. Kontrakt futures charakteryzuje się pewnymi warunkami, natomiast kontrakty forward można tworzyć bez nich.

Umowy na czas określony mają kilka głównych cech, między innymi:

• Dokument określa moment czasu, jaki upływa pomiędzy zawarciem a wykonaniem transakcji.
• Przedmiotem najczęściej jest standardowy wolumen majątku.
• Kiedy dochodzi do uregulowania stosunków, nie jest konieczne podpisywanie dodatkowych protokołów, różnych umów i tak dalej.
• Obecność warunku dotyczącego możliwej zmiany strony. W tym celu drugi nie wymaga uprzedniej zgody. W ten sposób kontrakty można po prostu sprzedać.

Kontrakty forward zaliczane są do kontraktów innych niż walutowe. Sugerują zawarcie prawdziwej sprzedaży, nabycia określonych towarów. Umowa wyraźnie ustala główne punkty pomiędzy wszystkimi stronami.

Najczęściej ta wersja kontraktów wykorzystywana jest do transakcji walutowych.

Kontrakty futures należą do kategorii wymiany. Dla różnych produktów opracowano specjalne warunki. Ilość, jakość i wszystkie inne ważne niuanse w ramach umów są ustalane z góry.

Rynek kontraktów terminowych i opcji

Obecnie rynek ten bardzo aktywnie się rozwija. Opcje binarne stopniowo stają się bardzo popularne ze względu na wiele korzyści, jakie zapewniają użytkownikom.

Kontrakty futures są również dość poszukiwane. Rynek się powiększa i zawieranych jest coraz więcej transakcji. W tym celu oferowanych jest wiele interesujących aktywów.

NAJWAŻNIEJSZE to opanować główne cechy danego rynku, wypracować jasne strategie, aby móc osiągać zyski. W tym celu na współczesnym rynku zapewnione są dobre warunki.

A ponieważ chcesz dużo zarobić i osiągnąć sukces, pamiętaj: opcje i kontrakty futures mogą być dochodowym narzędziem w odpowiednich rękach.

Nowe wydanie zawiera nowy rozdział poświęcony sekurytyzacji i kryzysowi kredytowemu z 2007 r., omówienie rozliczeń centralnych, ryzyka płynności i indeksowanych swapów jednodniowych, bardziej szczegółowe omówienie energetycznych i innych towarowych instrumentów pochodnych, alternatywne wyprowadzenie wzoru Blacka-Scholesa-Mertona wykorzystanie drzew dwumianowych, dodatek dotyczący modeli kosztu kapitału, przykłady demonstrujące kalkulację wartości ryzyka na podstawie rzeczywistych danych, nowy materiał na temat obligacji zabezpieczających kapitał, opcji nieciągłych i zamkniętych, procesów skoków i zastosowań modeli...

Przeczytaj całkowicie

Książka koncentruje się na rynkach instrumentów pochodnych i zarządzaniu ryzykiem. Dzięki wyjątkowo szerokiemu zakresowi i przemyślanemu stylowi pisania stała się podręcznikiem dla traderów i najpopularniejszym podręcznikiem akademickim. Zrównoważone połączenie rygoru i dostępności nie wymaga od czytelnika żadnej wiedzy a priori na temat opcji, kontraktów futures, swapów i innych instrumentów pochodnych.
Nowe wydanie zawiera nowy rozdział poświęcony sekurytyzacji i kryzysowi kredytowemu z 2007 r., omówienie rozliczeń centralnych, ryzyka płynności i indeksowanych swapów jednodniowych, bardziej szczegółowe omówienie energetycznych i innych towarowych instrumentów pochodnych, alternatywne wyprowadzenie wzoru Blacka-Scholesa-Mertona wykorzystanie drzew dwumianowych, załącznik dotyczący modeli kosztu kapitału, przykłady demonstrujące kalkulację wartości ryzyka na podstawie danych rzeczywistych, nowy materiał na temat weksli zabezpieczających kapitał, opcji nieciągłych i zamkniętych, procesów skoków oraz zastosowań modeli stóp procentowych Vasicek i CIR.
Do pomyślnego rozwoju studentom potrzebna jest jedynie podstawowa wiedza z zakresu finansów, teorii prawdopodobieństwa i statystyki matematycznej. Książka będzie przydatna dla nauczycieli, studentów, badaczy, analityków giełdowych, finansistów i wszystkich osób pracujących na rynku finansowym.
Poznaj instrumenty pochodne w podręczniku, który stał się podręcznikiem praktyki i najpopularniejszym podręcznikiem dla studentów.
W ósmej edycji wprowadzono szereg innowacji.
Nowy rozdział na temat sekurytyzacji i kryzysu kredytowego z 2007 r.
Omówienie rozliczeń centralnych, ryzyka płynności i indeksowanych swapów jednodniowych
Bardziej szczegółowy opis energii i innych towarowych instrumentów pochodnych
Alternatywne wyprowadzenie wzoru Blacka-Scholesa-Mertona przy użyciu drzew dwumianowych
Dodatek poświęcony modelowi kosztu kapitału
Przykłady pokazujące wyliczenie wartości ryzyka na podstawie danych rzeczywistych
Nowy materiał na temat not ochrony kapitału, opcji lukowych i zamkniętych, procesów skoków i zastosowań modeli stóp procentowych Vasicek i CIR
Do książki dołączona jest wersja 2.01 powszechnie uznanego programu DerivaGem, którą można pobrać ze strony internetowej autora. Zawiera wiele ulepszeń. Program jest znacznie uproszczony, ponieważ wykluczone są z niego pliki *.dll. Obecnie obejmuje kredytowe instrumenty pochodne. Dostęp do kodu źródłowego funkcji jest otwarty. Ponadto z tych funkcji można teraz korzystać w połączeniu z programem Open Office dla użytkowników systemów operacyjnych Mac i Linux.
o autorze
John C. Hull jest profesorem instrumentów pochodnych i zarządzania ryzykiem w Maple Financial Group (Joseph L. Rothman School of Management) na Uniwersytecie w Toronto.
8. edycja.

Ukrywać

Dla wielu traderów handel opcjami stał się naprawdę stabilnym źródłem dochodu. Powodów tego zjawiska jest kilka – ograniczone ryzyko, nieograniczone dochody, szanse na handel nawet przy niewielkiej kwocie na koncie, a także możliwość stosowania strategii kombinowanych. Aby jednak zarabiać w tej dziedzinie, pożądane jest zdobycie niezbędnego zestawu wiedzy. Jednym ze sprawdzonych sposobów zdobywania informacji jest czytanie przydatnej literatury. Na najlepszych okazach poświęcimy szczególną uwagę. Ogólnie rzecz biorąc, dobre książki na temat handlu opcjami na rynku krajowym są rzadkością. Mam nadzieję, że ten artykuł pozwoli Ci szybko dokonać wyboru i rozpocząć pracę z opcjami.

Książka numer 1. John Hull „Opcje i inne”

John Hull jest jednym z najbardziej znanych ekspertów w dziedzinie zarządzania ryzykiem i rynku akcji. W tej książce autor wprowadza swoich czytelników w rynek kontraktów terminowych, opcji i szereg innych przydatnych narzędzi. Pierwsze wydanie zamieszczono zaledwie na 300 stronach. Najnowsze wersje książki są bardziej imponujące i mają ponad 1000 stron. Wielu doświadczonych traderów nazywa tę książkę prawdziwą encyklopedią instrumentów pochodnych. Dostarcza najważniejszej wiedzy teoretycznej i praktycznej na temat kontraktów futures, opcji, rodzajów rynków i tak dalej. Autorowi udało się połączyć i szczegółowo opisać wszystkie najciekawsze strategie. Ponadto książka opisuje model wyceny opcji, cechy uśmiechów zmienności, Greków i tak dalej.

Książka numer 2. Michaił Czekułajew „Zarządzanie ryzykiem. w oparciu o analizę zmienności.

Książka utalentowanego autora poświęcona jest głównie zarządzaniu ryzykiem i cechom jego oceny. Oczywiście wszystko to zostało rozważone w odniesieniu do handlu opcjami i szeregiem innych powiązanych instrumentów. Nacisk położony jest na fakt, że kluczowym czynnikiem sukcesu każdego tradera i inwestora jest przeszkolenie w zakresie zarządzania pieniędzmi, zrozumienie istoty systemu zarządzania ryzykiem. Na kartach książki znajdują się praktyczne rekomendacje, jak znaleźć właściwą równowagę pomiędzy ryzykiem a zyskiem. Ponadto autor podaje najlepsze strategie zmienności i uczy, jak zastosować je w praktyce.

Książka numer 3. Lawrence'a Macmillana. „Opcje jako inwestycja strategiczna”

Dla wielu entuzjastów handlu opcjami ta książka jest prawdziwą „biblią”. Ma wszystko, czego potrzebujesz do udanego handlu na giełdzie. Jeśli weźmiemy całą rosyjskojęzyczną literaturę na ten temat, to książka Lawrence'a Macmillana zdecydowanie znajduje się w pierwszej piątce. Autor starał się maksymalnie skompresować swoją wiedzę, co zaowocowało grubą książką liczącą ponad tysiąc stron. Ta książka jest idealna dla początkujących traderów. Opisuje, czym są opcje, ujawnia istotę ich głównych typów i typów. Imponująca część książki poświęcona jest najpopularniejszym strategiom, w tym różnym neutralności delta i vega. Co najważniejsze, Macmillanowi, jako odnoszącemu sukcesy traderowi z trzydziestoletnim doświadczeniem, naprawdę można zaufać. Dla tradera lub inwestora ta literatura będzie bardzo przydatna.

Książka numer 4. Lawrence Maxmillian. „Maximallan o opcjach”

Ta książka o handlu opcjami pojawiła się niemal jako jedna z pierwszych na rynku rosyjskim, ale to czyni ją bardziej wartościową. To wyjątkowy przewodnik, który zawiera wszystko, co najbardziej przydatne dla współczesnego tradera. Autor opowiada, jak pracować z głównymi narzędziami handlowymi, podaje przykłady udanego handlu, w tym własne doświadczenia. Chciałbym zaznaczyć, że ta książka nie jest przeznaczona wyłącznie dla początkujących. Aby to zrozumieć, trzeba mieć pewne doświadczenie w handlu opcjami i zrozumieć istotę tego instrumentu. Ale nawet dla początkujących będzie to bardzo przydatne, ponieważ na stronach Maximallan o opcjach rozszyfrowano najpopularniejsze terminy, podano tajemnice handlu opcjami na indeksach, akcjach i oczywiście kontraktach terminowych. Książka nie zawiera pełnych opisów strategii handlowych, ale pozwala stworzyć niezbędną podstawę do samodzielnego rozwoju. Ponadto ma wiele innych ciekawych rzeczy - obliczenia progu rentowności, zalecenia dotyczące utrzymania pozycji opcyjnych, maksymalną ilość wiedzy praktycznej i tak dalej. Literatura ta będzie bardzo przydatna dla już ćwiczących i doświadczonych graczy, którzy wolą pracować na amerykańskich giełdach.

Książka numer 5. Opcje Simona Vine’a. Kompletny kurs dla profesjonalistów

Wielu traderów słyszało o tej książce. Odsłania główne tajniki korzystania nie tylko z opcji, ale także szeregu instrumentów pochodnych. Ponownie autor napisał książkę z oczekiwaniem na bardziej doświadczonych traderów, którzy już poczuli smak handlu i gorycz porażki. Z drugiej strony początkujący również nie powinni odkładać tej książki na bok, gdyż zawiera ona szereg ciekawych ćwiczeń teoretycznych i przydatnych testów z odpowiedziami. Dzięki temu lepiej zrozumiesz istotę czytanych informacji i sprawdzisz swoją pamięć.

Książka numer 6. Czekułajew Michaił. „Tajemnice i tajemnice handlu opcjami”

Właściwie już po tytule książki wiadomo, czym autor zamierza podzielić się ze swoimi czytelnikami. Zgadza się – odkrywa najważniejsze tajemnice handlu opcjami. Michaił Czekułajew ma wyjątkowe doświadczenie handlowe. Uważany jest za jednego z najlepszych mistrzów handlu opcjami i analizy ryzyka. Autorowi udało się objąć wszystkie najważniejsze obszary tradingu, uwzględnić najskuteczniejsze metody analizy i jedynie sprawdzone strategie. Książka „Tajemnice i tajemnice handlu opcjami” jest świetna zarówno dla ekspertów rynku, jak i jego pionierów.

Książka numer 7. Kevin Connolly „Zmienność sprzedaży i zakupu”

Cechą charakterystyczną tej książki jest jej błyskotliwa treść. Uczy tradera jednej z najlepszych strategii opartych na zmienności sprzedaży i kupna. Nawiasem mówiąc, nad wydaniem tej książki pracował znany redaktor naukowy Michaił Chekulaev. Przez lata swojej kariery zawodowej udało mu się napisać kilka wysokiej jakości książek i ciekawych artykułów na temat handlu opcjami, które znajdują się na naszej liście. Nawiasem mówiąc, strategia opisana w książce jest bardziej odpowiednia dla mistrzów handlu. Zawiera jednak wiele przydatnych informacji dla początkujących traderów, którzy dopiero rozpoczynają swoją podróż. Główną zaletą książki jest najprostszy język i brak skomplikowanych formuł.

wnioski

Obecnie nie brakuje książek na temat handlu opcjami. Pozostaje tylko wybrać odpowiednią literaturę i poświęcić trochę czasu na zdobycie podstawowej wiedzy lub zaawansowanego szkolenia.

Bądź na bieżąco ze wszystkimi ważnymi wydarzeniami United Traders - subskrybuj nasze

Rozpoczynając pracę z prawdziwymi instrumentami finansowymi (walutami, akcjami, obligacjami) każdy początkujący inwestor lub trader, który liczy na szybki zysk ze spekulacji lub „długi” dochód z dywidend, prędzej czy później natrafia na magiczne słowa „przyszłość”, „ opcja” i inne. niejasne terminy, które przywołują miliardy zysków. Co to jest? Do czego służą instrumenty pochodne? Jaki powinien być kapitał początkowy? Czy warto wejść w tę branżę początkującemu inwestorowi i jakie „pułapki” nieuchronnie utopią nowicjusza? Spróbujmy spojrzeć na rynek wtórnych instrumentów finansowych (instrumentów pochodnych) z punktu widzenia amatora.

Co to są instrumenty pochodne

Zacznijmy od podstaw. W świecie finansów można mieć do czynienia z dwoma rodzajami produktów finansowych: produktami bazowymi i instrumentami pochodnymi (instrumentami pochodnymi od instrumentów bazowych). Podstawowe produkty (aktywa) można, z grubsza rzecz ujmując, dotknąć – są to realne akcje spółek, obligacje państwowe i komunalne, realne dobra i usługi organizacji, a także waluta wspierana przez państwo. Instrumenty pochodne to potwierdzone obietnice zakupu lub sprzedaży produktu bazowego, zapłaty różnicy między zakupem a sprzedażą i tak dalej. Stąd określenie – „produkty pochodne”, w języku angielskim „pochodne” – bez realnych finansów w zasadzie nie mają one sensu.

Istota pochodnych instrumentów finansowych

Przyjrzyjmy się bardziej szczegółowo głównym typom instrumentów pochodnych. Jeżeli podstawowe produkty są produkowane (takie jak ropa naftowa, benzyna, zboże, traktory, miotły, pantofle) lub emitowane (akcje spółki produkującej ropę naftową, obligacje państwowej korporacji pantoflowej, waluta stanowa) przez konkretną organizację, wówczas instrumenty pochodne są prostymi kontraktami pomiędzy dowolnymi dwiema firmami. Koszt tych kontraktów zależy oczywiście od wartości produktu bazowego, ale główną cechą instrumentów pochodnych jest to, że rozliczenia w ramach tych bezpłatnych kontraktów dwustronnych są odłożone na przyszłość. Co więcej, same te umowy z rozliczeniami w przyszłości są papierami wartościowymi we współczesnym obszarze legislacyjnym - to znaczy można je kupować i sprzedawać bez ograniczeń. Jednocześnie standaryzowane kontrakty można handlować nawet na wyspecjalizowanych giełdach. A teraz, gdy już jesteśmy całkowicie zdezorientowani, przejdźmy do prostego i zrozumiałego opisu głównych rodzajów pochodnych - na przykładzie kiełbasy.

kontrakt forward

Wyobraźmy sobie mały sklep zajmujący się produkcją wędzonej kiełbasy. Produkcja ma określony czas pracy - mięso kupują dzisiaj, a gotową kiełbasę można wysłać do kupującego (sklepu) dopiero po 3 miesiącach. Kupują mięso po ustalonej cenie, żeby zarobić, muszą sprzedać kiełbasę za 100 rubli (warunkowo). Jednak rynek jest niestabilny, za miesiąc wszystko może się zmienić i wtedy kiełbasę można sprzedać za 120 rubli (co jest bardzo dobre) lub 80 rubli (co jest bardzo złe).

Wędliniarz znajduje sklep, którego właściciel oczywiście też nie wie, jaka będzie cena wymiany kiełbasy za 3 miesiące. Jeśli w przyszłości cena zakupu kiełbasy wyniesie 80 rubli, właściciel sklepu jest szczęśliwy, odsprzedaje produkt z dużym zyskiem i daje żonie nowego Bentleya. Jeśli cena zakupu kiełbasy wyniesie 120 rubli, kupiec zbankrutuje, zabierze żonie ostatniego Zhiguli na pokrycie długu i nigdy już nie będzie online.

Zarówno dla producenta kiełbas, jak i sklepu najbardziej opłacalną opcją byłby kontrakt forward. Jeszcze w marcu uzgodniono, że w czerwcu sklep z kiełbasami zaopatrzy sklep w kiełbasy za dokładnie 100 rubli, niezależnie od aktualnej ceny. Naturalnie, jeśli cena jest inna, zysk wędliniarza lub zysk właściciela sklepu w transakcji bezpośredniej mógłby być większy – jednak zawierając umowę na trzy miesiące, gwarantują sobie nawzajem zarówno zysk, jak i sprzedaż.

Cechy kontraktów forward (futures). Jak zarobić

Naturalnie, osobie inwestującej swoje środki w instrumenty rynku wtórnego są całkowicie obojętne na niuanse relacji pomiędzy wędliniarzem a sklepem. Faktem jest jednak, że kontrakty forward mogą być nie tylko realne, wykonalne (kiedy sklep z wędlinami i sklep rzeczywiście minimalizują swoje ryzyko, a ostatecznie do sklepu faktycznie dostarczana jest prawdziwa wędzona kiełbasa w zamian za prawdziwe pieniądze). Istnieją kontrakty forward z dostawą lub rozliczeniem, które służą wyłącznie jako instrument spekulacji na giełdzie - żadna kiełbasa nigdzie nie trafia i służy jedynie jako gwarancja transakcji.

Słowo „future” (od angielskiego future, „future”) służy wyłącznie do odniesienia się do standaryzowanego (oficjalnie wystawianego zgodnie z przyjętymi standardami) kontraktu forward, który może być sprzedawany i odsprzedawany na giełdzie. Nie ma dostaw prawdziwych towarów ani waluty. Kontrakty terminowe są odsprzedawane, a po upływie terminu ostateczne strony transakcji płacą sobie nawzajem ściśle według aktualnej wartości towarów, w oparciu o pierwotne warunki umowy. Obecnie rejestrowane są kontrakty futures na energię, produkty rolne, metale szlachetne, walutę i inne realne instrumenty finansowe.

Opcja

Wróćmy do naszych kiełbasek. Jeżeli wędliniarz nie jest zainteresowany ścisłym ustaleniem ceny na minimalnym opłacalnym poziomie, licząc na podwyżkę ceny w przyszłości, może zawrzeć z właścicielem sklepu umowę opcyjną. Oznacza to, że po trzech miesiącach właściciel warsztatu, po wyprodukowaniu wystarczającej ilości kiełbasy, ma prawo według własnego uznania sprzedać towar właścicielowi sklepu po uzgodnionej cenie (100 rubli) - lub nie sprzedać, jeśli cena rynkowa wzrośnie i znajdzie się inny nabywca tej kiełbasy, gotowy zapłacić 120 rubli. W odróżnieniu od kontraktu forward opcja implikuje prawo, ale nie obowiązek zawarcia transakcji na z góry ustalonych warunkach. W ramach rekompensaty za ewentualne straty wędliniarz przy zawieraniu umowy płaci sklepowi tzw. premię opcyjną (o jej wielkości decyduje wiele warunków, w tym przypadku normalna premia wynosi 20 rubli).

Cechy opcji. Czy można zarabiać na opcjach?

Jako instrument wymiany, opcje są rodzajem kontraktów futures i są przedmiotem obrotu w taki sam sposób, jak każdym innym kontraktem giełdowym. Można spróbować zarobić na różnicy kursów („kupiłem taniej – sprzedałem drożej”) lub, mając już pewne doświadczenie, skorzystać z prawa opcji żądając wykonania umowy. Istnieją dwie opcje opcji. Kontrakt „amerykański” można zrealizować w dowolnym dniu przed datą jego wygaśnięcia, opcję „europejską” można wykupić wyłącznie w określonym dniu i nie wcześniej. Opcje Forex są bardzo często wykorzystywane na międzynarodowym rynku walutowym przez eksporterów lub importerów towarów. Aby zabezpieczyć się przed ryzykiem gwałtownych zmian kursu wymiany, kupują opcje uprawniające do kupna/sprzedaży waluty po określonym kursie, wolumen transakcji ściśle odpowiada wartości eksportowanych lub importowanych towarów. Nawet jeśli cena waluty rozliczeniowej gwałtownie wzrośnie lub spadnie, za pomocą opcji wszystkie możliwe szkody zostaną zredukowane do wielkości premii opcyjnej - a to, jak widać, jest całkiem sporo, zwłaszcza jeśli zagraniczne transakcje gospodarcze są zawarta na miliony dolarów.

Umowa zamiany

Jeszcze ciekawsza historia ze świata produkcji kiełbas. To smutne, że wędliniarz sprzedaje kiełbasę albo za 120 rubli, albo za 80, czasem za 140, czasem za 60 rubli. Brakuje mu stabilności - co miesiąc wysyła partię towarów za 100 rubli. Z drugiej strony jest właściciel sklepu, którego również nie interesuje ciągłe kupowanie kiełbasek po różnych cenach. Sprzedaje tę kiełbasę po ustalonej cenie i stabilność też by mu nie zaszkodziła. Takich poszukujących stabilności biznesmenów łączą kontrakty swapowe, zwykle wystawiane przez pośredniczące banki inwestycyjne. W ten sposób zmienny dochód producenta kiełbas (od 60 do 140 rubli) zamienia się w stałe 100 rubli, dzięki saldo z zmiennymi kosztami sklepu, które również są stałe, niezależnie od aktualnego kursu kiełbasy na rynku. Pośrednik wymiany oczywiście pobiera procent, ale to już inna historia.

Cechy kontraktów swapowych

W praktyce kontrakty swap są często wykorzystywane do otrzymania środków zabezpieczonych istniejącymi papierami wartościowymi lub odwrotnie, do zakupu papierów wartościowych w ramach określonych transakcji giełdowych (transakcje REPO). Istota takiego swapu polega na tym, że jednocześnie z nabyciem akcji, obligacji, walut (z natychmiastową dostawą do kupującego) zawierana jest transakcja wzajemna, zgodnie z którą sprzedawca waluty lub papierów wartościowych jest zobowiązany do zakupu aktywa bazowego z powrotem po określonym czasie po stałym koszcie. Dzięki temu ryzyko uszkodzeń na skutek zmian kursów walut jest zminimalizowane. Z punktu widzenia handlu spekulacyjnego, zamiast otwierać pozycję na rosnącym/spadającym aktywie bazowym, bardziej opłacalne dla tradera jest zawarcie kontraktu swap, który ustala cenę waluty lub akcji.

CFD (kontrakt na różnice kursowe)

Jeden z najpopularniejszych instrumentów pochodnych na dzisiejszym rynku instrumentów pochodnych. Kontrakt na różnicę to kontrakt futures – najczęściej na zakup waluty, akcji lub innych papierów wartościowych. Strony zawierające kontrakty CFD zgadzają się na warunkową sprzedaż i zakup instrumentu bazowego po określonym czasie. Nie dochodzi jednak do rzeczywistego przeniesienia praw do aktywa bazowego (waluty, akcji) – po upływie terminu wymagalności jedna ze stron płaci drugiej różnicę w wartości aktywa. Jeżeli cena składnika aktywów wzrosła, kupujący otrzymuje od sprzedającego dokładnie taką kwotę, o jaką wzrosła cena składnika aktywów. Jeśli cena akcji lub waluty spadła - wręcz przeciwnie, kupujący płaci różnicę sprzedającemu. Jest to całkowicie spekulacyjny handel prawdziwymi aktywami bazowymi, który pozwala wejść na rynek przy minimalnej inwestycji. Aby handlować ogromnymi wolumenami waluty czy akcji, nie trzeba mieć pod ręką całej ich wartości – wystarczy operować stosunkowo niewielkimi kwotami, o które cena danego aktywa może wzrosnąć lub spaść.

Zabezpieczanie ryzyka za pomocą instrumentów pochodnych

Pochodne instrumenty finansowe służą dwóm różnym celom: osiągnięciu zysku (poprzez handel spekulacyjny) i ograniczeniu ryzyka finansowego (zabezpieczenie) podczas dokonywania złożonych transakcji na realnych rynkach aktywów bazowych. Hedging w sensie ogólnym polega na ubezpieczeniu transakcji na jednym rynku poprzez otwarcie przeciwnej transakcji na innym rynku. Przykładowo kupujesz akcje pewnej spółki, ale boisz się spadku ich wartości. Aby zabezpieczyć się przed tym ryzykiem, kupujesz kontrakt futures lub opcję sprzedaży (sprzedaży) na akcje tej samej spółki. W pewnym stopniu zmniejszasz więc prawdopodobny zysk z transakcji na prawdziwym rynku akcji, ale minimalizujesz ryzyko utraty wszystkiego przy gwałtownych zmianach kursu walutowego. To samo dotyczy nie tylko rynku akcji, ale także transakcji walutowych i handlu na giełdach towarowych. Za pomocą instrumentów pochodnych opartych na tych samych aktywach zmniejszasz ryzyko transakcji z realnymi aktywami bazowymi.

Nowi gracze na rynkach instrumentów pochodnych

Rynki instrumentów pochodnych są atrakcyjne zarówno dla inwestorów ubezpieczających swoje transakcje na rynkach realnych, jak i dla traderów, którzy mają możliwość zawierania transakcji spekulacyjnych z ogromną dźwignią finansową. W rzeczywistości wiele transakcji na instrumentach pochodnych to „handel kredytowy”: inwestorzy czerpią zyski z handlu gigantycznymi ilościami walut lub akcji, ale tak naprawdę nie posiadają ich. To właśnie – możliwość handlu przy minimalnej inwestycji – przyciąga początkujących na rynki opcji, kontraktów futures i swapów.

Jednak powinno to ich również odstraszyć: niewiele osób, które nie mają doświadczenia w handlu prawdziwymi aktywami bazowymi, wskoczy w to piekło. Nierealistycznie skomplikowane zasady postępowania z instrumentami pochodnymi, różnorodne zasady wymiany i pozagiełdowego (bezpośredniego) transferu aktywów, konieczność ciągłego monitorowania kilku powiązanych ze sobą instrumentów i monitorowania rynków aktywów – a to dopiero początek. Wystarczy sobie wyobrazić, że z samych instrumentów pochodnych istnieją instrumenty pochodne – opcje na kontrakty terminowe, na przykład piękna lalka finansowa w lalce gniazdującej.

Na szczęście większość nowicjuszy w zakresie instrumentów pochodnych jest dobrze chroniona. Obrót giełdowymi (standaryzowanymi) instrumentami pochodnymi (na przykład na rynku instrumentów pochodnych Moskiewskiej Giełdy) wymaga licencji tradera lub profesjonalnego inwestora. Możliwości skorzystania z pozagiełdowych systemów obrotu instrumentami pochodnymi również nie jest zbyt wiele, a próg wejścia jest tam znacznie wyższy.