John Hull: Δικαιώματα προαίρεσης, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και άλλα χρηματοοικονομικά παράγωγα. Τι είναι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και οι επιλογές Επιλογές συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και άλλα παράγωγα fb2

Επί του παρόντος, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης είναι τα πιο σημαντικά και ρευστά χρηματοοικονομικά μέσα στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Από πολλές απόψεις μοιάζουν, αλλά ταυτόχρονα έχουν και θεμελιώδεις διαφορές.

Ας μιλήσουμε λεπτομερέστερα για τις επιλογές και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Σε αυτή την περίπτωση θα χρησιμοποιήσουμε σε απλή γλώσσα, το οποίο θα είναι κατανοητό ακόμη και σε αρχάριους επενδυτές.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συμβόλαια (συμφωνίες) για την αγορά και πώληση ενός συγκεκριμένου ποσού ενός επιλεγμένου περιουσιακού στοιχείου, τα οποία πρέπει να πραγματοποιηθούν αυστηρά σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον και να πραγματοποιηθούν σε τιμή που συμφωνήθηκε κατά τη σύναψή τους.

Τα δύο μέρη σε τέτοιες συναλλαγές είναι αγοραστές και πωλητές. Στην περίπτωση αυτή, ο αγοραστής έχει υποχρέωση να αγοράσει ένα ορισμένο ποσό του περιουσιακού στοιχείου. Αντίθετα, ο πωλητής καθίσταται υποχρεωμένος να το πουλήσει ανάλογα την συμφωνηθείσα ημερομηνία. Έτσι, και τα δύο μέρη στη μελλοντική συναλλαγή περιορίζονται από αμοιβαίες υποχρεώσεις.

Κάθε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης έχει προκαθορισμένες πληροφορίες σχετικά με το είδος του περιουσιακού στοιχείου, το μέγεθος, τον χρόνο της συμφωνίας και την τιμή.
Η ετυμολογία ή η προέλευση του ίδιου του όρου έχει προφανή αναφορά στην αγγλική γλώσσα. Future στα αγγλικά σημαίνει μέλλον.

Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ένα σημαντικό χαρακτηριστικό μιας προθεσμιακής συμφωνίας. Μέχρι τη λήξη της καθορισμένης περιόδου, το συμβαλλόμενο μέρος έχει το δικαίωμα να ακυρώσει τις υποχρεώσεις που έχει αναλάβει. Αυτό μπορεί να συμβεί με δύο τρόπους. Πρώτον, μπορεί να πουλήσει αυτό το μέλλον εάν το είχε αγοράσει προηγουμένως. Δεύτερον, μπορεί να το αγοράσει στην περίπτωση που πουλήθηκε αρχικά.

Η διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένας τύπος επενδυτικής διαδικασίας στην οποία υπάρχουν πραγματικές ευκαιρίες για εικασίες σχετικά με τη συνεχώς μεταβαλλόμενη δυναμική των τιμών ή την αξία του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

Το περιουσιακό στοιχείο σε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να είναι διάφορα είδη εμπορευμάτων. Για παράδειγμα, θα μπορούσε να είναι:

• για το ξύλο?
• χρυσός;
• λάδι;
• βαμβάκι;
• σιτηρά;
• γίνομαι;
• νόμισμα;
• και πολλα ΑΚΟΜΑ.

Καθημερινά έμποροι από διαφορετικές χώρεςσυνάψτε εκατομμύρια χιλιάδες συναλλαγές αγοραπωλησίας για όλα τα παραπάνω αγαθά. Επιπλέον, τέτοιες συναλλαγές στη συντριπτική πλειονότητα των περιπτώσεων είναι καθαρά κερδοσκοπικού χαρακτήρα. Με απλά λόγια, κάθε έμπορος προσπαθεί να αγοράσει ένα προϊόν σε χαμηλή τιμή και να το πουλήσει σε υψηλότερη τιμή. Η κατάσταση στην οποία οι έμποροι, που αγοράζουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, πρόκειται να λάβουν ή να παρέχουν το περιουσιακό στοιχείο που καθορίζεται σε αυτό είναι εξαιρετικά σπάνια.

Τι σημαίνει επιλογές;

Τα δικαιώματα προαίρεσης είναι συμβόλαια (συμφωνίες) βάσει των οποίων οι αγοραστές τους έχουν δικαιώματα να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα συγκεκριμένο χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείοσε μια συμφωνημένη τιμή σε μια συγκεκριμένη ημέρα στο μέλλον ή νωρίτερα από αυτήν την ημερομηνία.

Ένα δικαίωμα προαίρεσης διαφέρει από το μελλοντικό στο ότι το πρώτο γεννά το δικαίωμα διάθεσης του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου και το δεύτερο την υποχρέωση ολοκλήρωσης μιας συναλλαγής αγοράς και πώλησης.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να λειτουργήσουν ως περιουσιακά στοιχεία δικαιωμάτων προαίρεσης. Οι επιλογές κλήσεων γεννούν το δικαίωμα αγοράς τους και, κατά συνέπεια, τις επιλογές Put για την πώλησή τους. Δηλαδή, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και οι επιλογές είναι αλληλένδετα μέσα.

Οι αγοραστές, ή όπως αποκαλούνται επίσης, οι κάτοχοι δικαιωμάτων προαίρεσης, κατά τη διακριτική τους ευχέρεια, μπορούν να ασκήσουν το δικαίωμα άσκησης της σύμβασης ανά πάσα στιγμή. Σε μια τέτοια περίπτωση, μια συναλλαγή αγοράς και πώλησης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης καθορίζεται με κόστος ίσο με την τιμή άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης. Με άλλα λόγια, το δικαίωμα προαίρεσης είναι ανταλλάξιμα με συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης.

Όταν ασκείται ένα δικαίωμα αγοράς, ο κάτοχος γίνεται ο αγοραστής του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης και ο πωλητής γίνεται ο πωλητής του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Όταν ασκείται ένα δικαίωμα πώλησης, ο κάτοχος γίνεται ο πωλητής του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης και ο πωλητής γίνεται ο αγοραστής του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης.

Κάθε ένα από τα μέρη του δικαιώματος, όπως στην περίπτωση ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, μπορεί να κλείσει τη δική του θέση πραγματοποιώντας μια αντίστροφη συναλλαγή.

Κάθε επιλογή έχει δύο διαφορετικές τιμές. Η διαφορά μεταξύ τους δεν πρέπει να αποτελεί μυστήριο για τον επενδυτή. Μιλάμε για απεργία και μπόνους.

Η απεργία είναι η τιμή άσκησης ενός συμβολαίου δικαιώματος προαίρεσης. Αυτή είναι η τιμή στην οποία ο κάτοχος του δικαιώματος μπορεί να αγοράσει ή να ασκήσει το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Αυτή η τιμή πώλησης είναι τυπική. Καθορίζεται από το ανταλλακτήριο για κάθε τύπο συμβάσεων προαίρεσης.

Το premium είναι το άμεσο κόστος της επιλογής. Όταν συνάπτεται μια σύμβαση προαίρεσης, το ασφάλιστρο πρέπει να καταβληθεί από τον αγοραστή στον πωλητή. Στην πραγματικότητα, είναι η χρηματική ανταμοιβή του τελευταίου. Τέτοιες τιμές δικαιωμάτων προαίρεσης γίνονται το αποτέλεσμα των συναλλαγών στο χρηματιστήριο.

Με άλλα λόγια, οι επιλογές περιλαμβάνουν την επιλογή των δύο παραπάνω τιμών. Ο παίκτης ανταλλαγής επιλέγει πρώτα από όλα τις επιλογές που του ταιριάζουν όσον αφορά την αξία της απεργίας. Μόνο μετά από αυτό, κατά τις συναλλαγές στο χρηματιστήριο, θα καθοριστούν τα ασφάλιστρά τους.

Εμπρός, ανταλλαγές και εγγυήσεις

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης είναι ουσιαστικά παράγωγα. Αυτό είναι που ονομάζονται παράγωγα στο χρηματιστήριο. χρηματοπιστωτικά μέσα. Ωστόσο, ο κατάλογος των παραγώγων δεν περιορίζεται μόνο σε αυτά. Ας ρίξουμε μια γρήγορη ματιά στις προθεσμίες, τις ανταλλαγές και τα warrants.

Η ετυμολογία του όρου forward έχει εμφανή αναφορά στην αγγλική γλώσσα. Forward στα αγγλικά σημαίνει εμπρός. Το μέλλον και το μέλλον είναι πολύ παρόμοιες έννοιες. Η όλη διαφορά μεταξύ τους έγκειται στον τόπο κυκλοφορίας τους και σε ορισμένες παραμέτρους. Εάν τα πρώτα διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο και έχουν τυποποιημένους όρους και χρόνους παράδοσης, τότε τα δεύτερα διαπραγματεύονται στη διατραπεζική αγορά και οι καθορισμένες παράμετροι στην περίπτωσή τους είναι αυθαίρετες.

Ένα warrant είναι ένας τίτλος που δίνει στον κάτοχό του το δικαίωμα να αγοράσει έναν καθορισμένο αριθμό μετοχών σε μια καθορισμένη ημερομηνία σε μια καθορισμένη τιμή. Κατά κανόνα, τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών χρησιμοποιούνται για νέα έκδοση μετοχών. Διαπραγματεύονται ως τίτλοι. Το μέγεθος της αξίας τους καθορίζεται από την τιμή των μετοχών που τη διέπουν.

Ένα swap είναι ένα παράγωγο που επιτρέπει την ανταλλαγή μιας χρηματοοικονομικής υποχρέωσης με μια άλλη. Ένα παράδειγμα ανταλλαγής είναι η ανταλλαγή μιας παρούσας χρηματοοικονομικής υποχρέωσης με μια μελλοντική.

Γειά σου! Όσον αφορά το ενδεχόμενο ΚΑΛΩΝ ΚΕΡΔΩΝ, μου φαίνεται ότι δεν υπάρχουν θέματα χωρίς ενδιαφέρον... Σήμερα θέλω να σας μιλήσω για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και επιλογές.

Γιατί πρέπει να γνωρίζουν αυτό όσοι σχεδιάζουν να συμμετάσχουν ή ασχολούνται ήδη με διαπραγμάτευση BO; Ναι, γιατί χωρίς αυτό η δουλειά δεν θα είναι επιτυχημένη!

Προαιρετικά και αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσηςείναι πιο διαφοροποιημένη σε αντίθεση με το συνάλλαγμα. Επομένως, μπορείτε να έχετε περισσότερες ευκαιρίες κερδών εκεί. Εδώ, όπως και αλλού, απαιτούνται κατάλληλες γνώσεις και επαγγελματισμός για το κέρδος.

Είναι απαραίτητο να αποκτήσετε σταδιακά εμπειρία, να μάθετε ειδικές στρατηγικές, οι οποίες αργότερα μπορεί να αποδειχθούν πολύ χρήσιμες.

Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τι είναι τα μέλλοντα και οι επιλογές,να λειτουργήσει με επιτυχία σε αυτή την αγορά.

Είναι παράγωγα, παράγωγα χρηματοοικονομικών μέσων. Αυτή είναι μια γραπτή συμφωνία που καθορίζει πληροφορίες σχετικά με ορισμένες ενέργειες σχετικά με βασικά στοιχεία ενεργητικού.

Η βασική διαφορά του από τους παραδοσιακούς τύπους συμβολαίων είναι το γεγονός ότι μπορεί να αποτελέσει αντικείμενο αγοράς και απόκτησης από μόνο του. Δεν υπάρχει πραγματική κίνηση περιουσιακών στοιχείων κατά τη διαπραγμάτευση.

Δεν χρειάζεται να είσαι ο Αϊνστάιν για να καταλάβεις αυτό το θέμα.

Αυτό για το οποίο μιλάω σήμερα:

Χαρακτηριστικά της σύγχρονης αγοράς επιλογών και μελλοντικής εκπλήρωσης

Ας ρίξουμε μια ματιά σε τι είναι αυτή η αγορά.

Προέκυψε αρχικά λόγω του εμπορίου διαφόρων πρώτων υλών που ανήκουν στην κατηγορία Γεωργία. Αγοράστηκε από μεταποιητικές επιχειρήσεις.

Και τα δύο μέρη κατάφεραν να συνάψουν σχέσεις για αρκετά μεγάλο χρονικό διάστημα, κατά το οποίο θα μπορούσαν να υπάρξουν κάποιες διακυμάνσεις των τιμών προς διαφορετικές κατευθύνσεις.

Η ανάγκη συνεργασίας ήταν πολύ σημαντική για κάθε συμβαλλόμενο μέρος, γι' αυτό ήταν απαραίτητο να συμφωνηθεί μια σταθερή τιμή, η οποία αναγραφόταν ξεκάθαρα στις συμβάσεις που δημιουργήθηκαν. Λειτούργησαν ως ένα είδος πρωτοτύπου για τη σύγχρονη αγορά.

Η κύρια αγορά κάποτε ήταν η τιμή κατά τη στιγμή της απόκτησης ή της πώλησης. Η ανάπτυξη αυτής της αγοράς ώθησε σταδιακά τη διαθεσιμότητα φυσικών αγαθών στο παρασκήνιο.

Επί του παρόντος, μια ποικιλία αγαθών μπορεί να λειτουργήσει ως περιουσιακά στοιχεία σε αυτήν την αγορά, και όχι μόνο τα προϊόντα της γεωργικής αγοράς. Για παράδειγμα, αυτό θα μπορούσε να είναι πετρέλαιο, πολύτιμα μέταλλα, ζεύγη νομισμάτων, διάφορα χρεόγραφα κ.λπ.

Οι συναλλαγές έχουν μάλλον αφηρημένο χαρακτήρα, γι' αυτό και πραγματοποιούνται με τον κατάλληλο τρόπο.

Κατά τη διάρκειά τους καθορίζονται κατά προσέγγιση τιμές για συγκεκριμένα αγαθά. Χάρη σε αυτό, μπορείτε να καταλάβετε πόσο κοστίζει ένα γραμμάριο χρυσού ή, για παράδειγμα, ένα βαρέλι πετρελαίου.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν επίσης να λειτουργήσουν ως υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μεταξύ διαφόρων πολύτιμα χαρτιά. Ο κάτοχος αυτής της επιλογής είναι σε θέση να πουλήσει ή να αγοράσει το αντίστοιχο συμβόλαιο, από το οποίο προκύπτουν ορισμένες υποχρεώσεις και δικαιώματα.

Σε αυτήν την αγορά, οι κύριοι παίκτες είναι οι αντισταθμιστές και οι κερδοσκόποι. Οι τελευταίοι ενδιαφέρονται κυρίως για μεταπώληση τίτλων, αποκομίζοντας κάποιο κέρδος από αυτές τις ενέργειες.

Για τους αντισταθμιστές, η κύρια απόχρωση είναι η απευθείας παράδοση των περιουσιακών στοιχείων.

Διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης

Γνωρίζετε γιατί αυτό το είδος συναλλαγών έχει μεγάλη ζήτηση σήμερα; Πρέπει να κατακτήσετε τους βασικούς κανόνες του παιχνιδιού στο χρηματιστήριο για να πετύχετε σε αυτή τη διαδικασία.

Οι έμποροι πρέπει να μάθουν να προβλέπουν σημαντικές αλλαγές στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων, οι οποίες μπορούν να αποτελέσουν τη βάση για το τελικό αποτέλεσμα.

Για αυτό μπορεί να χρησιμοποιηθεί μια μεγάλη ποικιλία μέσων, όπως:

• ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΔΕΔΟΜΕΝΑ.
• Αναλυτικές πληροφορίες.
• Εμπειρία.
• Διαίσθηση κ.λπ.

Θέλετε να πετύχετε; Τότε θυμηθείτε τι χρειάζεστε:

• Πρέπει να έχετε μια ξεκάθαρη ιδέα όταν εισέρχεστε στην αγορά όπου μπορείτε να κερδίσετε χρήματα από πιο ζωντανές συναλλαγές. Για παράδειγμα, το κόστος του πετρελαίου σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή μπορεί να είναι πολύ σταθερό, αλλά το κόστος των σιτηρών κυμαίνεται συνεχώς σε διαφορετικές κατευθύνσεις.
• Πρέπει να μάθουμε να επιλέγουμε με σύνεση περιουσιακά στοιχεία που έχουν καλές προοπτικές για κέρδος. Πρέπει επίσης να κυριαρχήσετε τη διαδικασία επιλογής ποιότητας εμπορικές στρατηγικές, το οποίο μπορεί να αλλάξει λαμβάνοντας υπόψη τις αποχρώσεις της τρέχουσας αγοράς.

Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι συναλλαγών, οι οποίοι έχουν τα δικά τους μοναδικά χαρακτηριστικά και αποχρώσεις:

• ΓΙΑ ΠΡΟΩΘΗΣΗ.Σε αυτή την περίπτωση, πρέπει να υπολογίζουμε σε αύξηση των τιμών. Όταν έρθει μια ενεργή περίοδος αύξησης των τιμών, μπορείτε να έχετε ένα καλό επίπεδο κέρδους. Ο κίνδυνος εδώ είναι ότι οι συμβάσεις έχουν συγκεκριμένη διάρκεια. Επομένως, δεν είναι πάντα δυνατό να περιμένουμε την απαιτούμενη αύξηση της τιμής εντός συγκεκριμένου χρονικού πλαισίου.
• ΜΕΙΩΝΩ.Αυτή η επιλογή μπορεί επίσης να είναι πολύ κερδοφόρα. Προϋποθέτει την ανάγκη για πτώση τιμής, την οποία ο χρήστης πρέπει να προβλέψει εκ των προτέρων. Υπάρχουν επίσης ορισμένοι κίνδυνοι, στους οποίους περιλαμβάνεται η πιθανότητα οι τιμές να μην προλάβουν να πέσουν. Υπάρχουν πολλές αποχρώσεις που πρέπει να είστε σε θέση να αναγνωρίσετε, να αξιολογήσετε και να κατανοήσετε ξεκάθαρα.

Επιλογή και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης: διαφορές

Από όλα όσα ειπώθηκαν, προκύπτει ένα απολύτως λογικό ερώτημα: ποιες είναι οι διαφορές μεταξύ μιας επιλογής και ενός μέλλοντος;

Η βασική θεμελιώδης διαφορά μεταξύ τους είναι το γεγονός ότι στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι πωλήσεις και οι αγορές είναι υποχρεωτικές, ενώ ένα option δίνει δικαίωμα σε αυτές τις ενέργειες, αλλά όχι υποχρεώσεις.

Εκτός από τις διαφορές τους, έχουν μερικά κοινά χαρακτηριστικά, όπως:

• Η βραχυπρόθεσμη φύση και των δύο επιλογών συμβολαίου. Σε σπάνιες περιπτώσεις, η περίοδος ισχύος μπορεί να είναι μεγαλύτερη από ένα έτος.
• Τα περιουσιακά στοιχεία που χρησιμοποιούνται για διαπραγμάτευση και στις δύο περιπτώσεις δεν διαφέρουν στην πραγματικότητα.
• Συνάπτονται σε ανταλλαγές.

Υπάρχουν αρκετές βασικές διαφορές μεταξύ τους που είναι πολύ σημαντικό να κατανοηθούν με σαφήνεια.

Ποια όμως διαφορά είναι η πιο σημαντική; Οι περισσότεροι σύγχρονοι έμποροι προτιμούν τις επιλογές επειδή μπορούν να μειώσουν σημαντικά τους κινδύνους.

Κριτικές εμπόρων σχετικά με τις συναλλαγές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης

Για να εργαστεί στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, ένας έμπορος απαιτείται να καταβάλει ειδική αμοιβή εγγύησης. Εάν οι τιμές αρχίσουν να πηγαίνουν σε διαφορετική κατεύθυνση από την προγραμματισμένη, θα πρέπει να επενδύσετε επιπλέον ποσά για να διατηρήσετε το συμβόλαιο για να μην χάσετε τη θέση σας.

Λόγω των ραγδαίων κινήσεων στην αγορά, σχεδόν όλες οι καταθέσεις ενδέχεται να καταρρεύσουν, κάτι που σίγουρα θα προκαλέσει ορισμένες απώλειες.

Με τις επιλογές, ο επενδυτής είναι σχετικά ασφαλής. Εδώ μπορεί να χρειαστεί μόνο η έκδοση ενός συγκεκριμένου μπόνους. Εάν η κίνηση προβλεφθεί σωστά, είναι θεωρητικά δυνατό να ληφθούν σημαντικά στοιχεία κέρδους.

Η δεύτερη διαφορά είναι η δυνατότητα παραμονής στην αγορά. Εάν ένας χρήστης συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης βρεθεί σε μια κατάσταση όπου πρέπει να ρευστοποιήσει μια θέση, μπορεί να προκύψει πρόβλημα.

Αλλά με επιλογές σε αυτή την περίπτωση όλα είναι πολύ πιο απλά. Ο κάτοχος του δικαιώματος δεν χρειάζεται να ρευστοποιήσει τίποτα γιατί δεν έχει αντίστοιχες υποχρεώσεις.

Forward, Futures, option

Θα σας πω για ένα τόσο ωραίο πράγμα όπως ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης!

Στην περίπτωση των προθεσμιακών συμβάσεων και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, η σύμβαση ορίζει τις προϋποθέσεις για την απόκτηση ενός περιουσιακού στοιχείου στο μέλλον. Τέτοια χρηματοοικονομικά μέσα είναι επί του παρόντος αρκετά δημοφιλή.

Ένα προθεσμιακό συμβόλαιο έχει κύριο σκοπό τον καθορισμό της αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου σε ένα συγκεκριμένο επίπεδο. Αυτό είναι απαραίτητο για την αγορά του στο μέλλον σε τιμή που θα συμφωνηθεί εκ των προτέρων.

Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης έχει τις δικές της μοναδικές αποχρώσεις, όπως και οι επιλογές αγοράς.

Προθεσμιακό συμβόλαιοείναι ένα κοινό χρηματοοικονομικό μέσο όταν δύο άτομα συνάπτουν μια συγκεκριμένη συμφωνία. Σε αυτήν και τα δύο μέρη έχουν συγκεκριμένες ευθύνες και δικαιώματα.

Για παράδειγμα, το ένα μέρος πρέπει να παραδώσει κάτι και το άλλο πρέπει να το αγοράσει. Ο προθεσμιακός δεν είναι συμβόλαιο ανταλλαγής σε αντίθεση με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Μπορεί να συναφθεί για σχεδόν οποιαδήποτε περίοδο.

Επίσης, η αμοιβαία συμφωνία αποτελεί τη βάση της ρύθμισης του όγκου προμήθειας. Συχνά χρησιμοποιούνται προθεσμιακές συμβάσεις μεταξύ διαφόρων τραπεζικών ιδρυμάτων.

Τις περισσότερες φορές, τα θέματα για την υπογραφή τέτοιων συμβάσεων είναι ένα επιτόκιο ή ένα συγκεκριμένο νόμισμα.

Σε ορισμένες περιπτώσεις, η πραγματική παράδοση των επιλεγμένων περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να μην πραγματοποιηθεί με προθεσμιακές συμβάσεις. Ένα τέτοιο συμβόλαιο δεν είναι εύκολο να κλείσει μέσω μιας αντίστροφης συναλλαγής, επειδή οι πράκτορες στην αντίθετη πλευρά μπορεί να είναι πολύ διαφορετικοί.

Αυτός ο τύπος σύμβασης για συναλλαγές με πετρελαϊκούς πόρους είναι επίσης πολύ δημοφιλής.

Δικαιώματα προαίρεσης, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και άλλα παράγωγα

Γιατί πιστεύετε ότι αποφάσισα να γράψω ένα άρθρο για αυτό το θέμα;

Επί του παρόντος, έχει γίνει πολύ σχετικό και δημοφιλές από όλες τις απόψεις. Γράφτηκε μάλιστα και αντίστοιχο βιβλίο. Μπορεί να είναι εξαιρετικά χρήσιμο για την ανάπτυξη δεξιοτήτων, τη μετάβαση στο επόμενο επίπεδο στην υλοποίηση τέτοιων οικονομικών εργασιών.

Πολλοί επαγγελματίες θα εκτιμήσουν επίσης αυτές τις πληροφορίες επειδή μπορεί να είναι ανεκτίμητες για την ανάπτυξη της δικής τους γνώσης, του επιπέδου ανάλυσης κ.λπ.

Ένα παράγωγο χρηματοοικονομικό μέσο είναι μια συγκεκριμένη σύμβαση που πρέπει να ασκηθεί υπό ορισμένες προϋποθέσεις. Ταυτόχρονα, τα μέρη που το συνάπτουν λαμβάνουν ορισμένες υποχρεώσεις και δικαιώματα.

Κάθε μέρος μπορεί τελικά να λάβει τόσο θετικά όσο και αρνητικά οικονομικά αποτελέσματα μετά την εφαρμογή. Αυτά τα μέσα βασίζονται σε ειδικά περιουσιακά στοιχεία.

Αυτά συχνά περιλαμβάνουν τίτλους, ζεύγη νομισμάτων, πρώτες ύλες και πολλά άλλα. Η εγχώρια νομοθεσία κατατάσσει τα ακόλουθα σε αυτή την κατηγορία:

• Εμπρός.
• Επιλογές.
• Μελλοντικά.
• Ανταλλαγές.

Όλα τα παραπάνω εργαλεία ενδέχεται να έχουν μοναδικά χαρακτηριστικά. Μια ανταλλαγή, για παράδειγμα, είναι μια συμφωνία μεταξύ δύο μερών για ανταλλαγή πληρωμών.

Αν κοιτάξετε τις λεπτομέρειες, πρόκειται για πολλά συμβόλαια προθεσμιακού τύπου, όταν η εμφάνιση υποχρεώσεων χαρακτηρίζεται από περιοδικότητα.

Για να δουλέψετε με τέτοια μέσα, μπορούν να χρησιμοποιηθούν διάφορες στρατηγικές, συμπεριλαμβανομένης της αντιστάθμισης κινδύνου και της κερδοσκοπίας.

Η δεύτερη επιλογή είναι η εκτέλεση ορισμένων συναλλαγών, ο τελικός στόχος των οποίων είναι το κέρδος από τις αλλαγές στην τιμή των μέσων. Με τη βοήθεια κερδοσκόπων διασφαλίζεται το γενικό επίπεδο ρευστότητας της αγοράς.

Η επένδυση σε τέτοια μέσα μπορεί να είναι επικερδής υπό ορισμένες συνθήκες, συμπεριλαμβανομένης της παρουσίας ορισμένων κεφαλαίων, καλής γνώσης και άλλων παρόμοιων αποχρώσεων.

Η αντιστάθμιση θεωρείται επίσης δημοφιλής στρατηγική. Περιλαμβάνει τη μείωση των πιθανών κινδύνων από ζημίες που μπορεί να προκύψουν λόγω αλλαγών στο κόστος των αγαθών δυσμενούς φύσεως.

Προθεσμιακές και προθεσμιακές συμβάσεις: επιλογή

Περί τίνος πρόκειται?

Σύμφωνα με τέτοιες συμβάσεις, αγοράζεται ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο. Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χαρακτηρίζεται από ορισμένους όρους και προϋποθέσεις, ενώ τα προθεσμιακά συμβόλαια μπορούν να δημιουργηθούν χωρίς αυτούς.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν ορισμένα κύρια χαρακτηριστικά, μεταξύ των οποίων είναι:

• Το έγγραφο καταγράφει τη χρονική στιγμή που μεσολαβεί μεταξύ της ολοκλήρωσης και της εκτέλεσης της συναλλαγής.
• Συχνά το θέμα είναι ένας τυπικός όγκος περιουσιακών στοιχείων.
• Όταν οι σχέσεις διευθετηθούν, δεν χρειάζεται να υπογραφούν πρόσθετα πρωτόκολλα, διάφορες συμφωνίες και άλλα παρόμοια.
• Η ύπαρξη μιας συνθήκης σχετικά με μια πιθανή αλλαγή πλευράς. Για αυτό, δεν θα απαιτείται η προηγούμενη συγκατάθεση του δεύτερου ατόμου. Έτσι, τα συμβόλαια μπορούν απλώς να πωληθούν.

Οι προθεσμιακές συμβάσεις ταξινομούνται ως μη συναλλαγματικές.Περιλαμβάνουν συμπέρασμα για την πραγματική πώληση και αγορά ορισμένων αγαθών. Η σύμβαση συμφωνεί ξεκάθαρα στα κύρια σημεία μεταξύ όλων των μερών.

Τις περισσότερες φορές, αυτός ο τύπος σύμβασης χρησιμοποιείται για τη διεξαγωγή συναλλαγών σε συνάλλαγμα.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ανήκουν στην κατηγορία των χρηματιστηριακών.Εκεί αναπτύσσονται ειδικές συνθήκες για διάφορα αγαθά. Η ποσότητα, η ποιότητα και όλες οι άλλες σημαντικές αποχρώσεις των συμβάσεων καθορίζονται εκ των προτέρων.

Αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης

Τώρα αυτή την αγοράαναπτύσσεται πολύ ενεργά. Οι δυαδικές επιλογές γίνονται σταδιακά πολύ διαδεδομένες λόγω των πολλών πλεονεκτημάτων που παρέχουν στους χρήστες.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι επίσης αρκετά περιζήτητα. Η αγορά γίνεται μεγαλύτερη και μια ποικιλία συναλλαγών ολοκληρώνονται εκεί. Υπάρχουν πολλά ενδιαφέροντα περιουσιακά στοιχεία που προσφέρονται για αυτό το σκοπό.

ΤΟ ΚΥΡΙΟ ΠΡΑΓΜΑ είναι να κατακτήσετε τα κύρια χαρακτηριστικά μιας συγκεκριμένης αγοράς και να αναπτύξετε σαφείς στρατηγικές για να μπορέσετε να βγάλετε κέρδος. Για να το κάνετε αυτό σε σύγχρονη αγοράπαρέχονται καλές συνθήκες.

Και αν θέλετε να κερδίσετε πολλά και να πετύχετε, να θυμάστε: οι επιλογές και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να είναι ένα κερδοφόρο εργαλείο στα σωστά χέρια.

Η νέα έκδοση περιλαμβάνει ένα νέο κεφάλαιο για την τιτλοποίηση και την πιστωτική κρίση του 2007, μια συζήτηση για την κεντρική εκκαθάριση, τον κίνδυνο ρευστότητας και τις τιμαριθμικές συμφωνίες ανταλλαγής μίας νύχτας, μια πιο λεπτομερή συζήτηση για την ενέργεια και άλλα παράγωγα εμπορευμάτων, μια εναλλακτική εξαγωγή του τύπου Black-Scholes-Merton χρήση διωνυμικών δέντρων, παράρτημα σε μοντέλα εκτίμησης του κόστους κεφαλαίου, παραδείγματα που δείχνουν τον υπολογισμό της αξίας σε κίνδυνο από πραγματικά δεδομένα, νέο υλικό σε σημειώσεις με προστασία του επενδυμένου κεφαλαίου, ασυνεχείς και κλειστές επιλογές, διαδικασίες άλματος και εφαρμογές μοντέλων. .

Διαβάστε πλήρως

Το βιβλίο εστιάζει στις αγορές παραγώγων και στη διαχείριση κινδύνων. Η εξαιρετική κάλυψη και το προσεγμένο στυλ γραφής το έχουν κάνει ένα βιβλίο που πρέπει να διαβαστεί για τους εμπόρους και ένα δημοφιλές σχολικό εγχειρίδιο. Ο ισορροπημένος συνδυασμός αυστηρότητας και προσβασιμότητας δεν απαιτεί από τον αναγνώστη να έχει εκ των προτέρων γνώση των δικαιωμάτων προαίρεσης, των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, των ανταλλαγών και άλλων παραγώγων.
Η νέα έκδοση περιλαμβάνει ένα νέο κεφάλαιο για την τιτλοποίηση και την πιστωτική κρίση του 2007, μια συζήτηση για την κεντρική εκκαθάριση, τον κίνδυνο ρευστότητας και τις τιμαριθμικές συμφωνίες ανταλλαγής μίας νύχτας, μια πιο λεπτομερή συζήτηση για την ενέργεια και άλλα παράγωγα εμπορευμάτων, μια εναλλακτική εξαγωγή του τύπου Black-Scholes-Merton χρησιμοποιώντας διωνυμικά δέντρα, ένα παράρτημα σε μοντέλα για την εκτίμηση του κόστους κεφαλαίου, παραδείγματα που δείχνουν τον υπολογισμό της αξίας σε κίνδυνο από πραγματικά δεδομένα, νέο υλικό σε σημειώσεις με προστασία κεφαλαίου, ασυνεχείς και κλειστές επιλογές, διαδικασίες μετάβασης και εφαρμογές μοντέλων επιτόκια Vasicek και CIR.
Για να κατακτήσουν με επιτυχία το μάθημα, οι μαθητές χρειάζονται μόνο βασικές γνώσεις χρηματοοικονομικών, θεωρίας πιθανοτήτων και μαθηματικών στατιστικών. Το βιβλίο θα είναι χρήσιμο σε εκπαιδευτικούς, φοιτητές, ερευνητές, χρηματοοικονομικούς αναλυτές, χρηματοδότες και όλους όσους εργάζονται στην χρηματοπιστωτική αγορά.
Εξερευνήστε τα χρηματοοικονομικά παράγωγα στο βιβλίο που έχει γίνει σημείο αναφοράς για τους επαγγελματίες και το πιο δημοφιλές εγχειρίδιο για φοιτητές.
Η όγδοη έκδοση εισήγαγε μια σειρά από καινοτομίες.
Ένα νέο κεφάλαιο για την τιτλοποίηση και την πιστωτική κρίση του 2007.
Συζήτηση για την κεντρική εκκαθάριση, τον κίνδυνο ρευστότητας και τα τιμαριθμικά swaps
Μια πιο λεπτομερής περιγραφή της ενέργειας και άλλων παραγώγων εμπορευμάτων
Εναλλακτική παραγωγή του τύπου Black-Scholes-Merton χρησιμοποιώντας διωνυμικά δέντρα
Παράρτημα για το μοντέλο κόστους κεφαλαίου
Παραδείγματα που δείχνουν τον υπολογισμό της αξίας σε κίνδυνο χρησιμοποιώντας πραγματικά δεδομένα
Νέο υλικό για χαρτονομίσματα που προστατεύονται από μετοχές, κενά και επιλογές κλειστού τύπου, διαδικασίες άλματος και εφαρμογές των μοντέλων επιτοκίων Vasicek και CIR
Το βιβλίο συνοδεύεται από την έκδοση 2.01 του ευρέως αναγνωρισμένου προγράμματος DerivaGem, το οποίο μπορείτε να κατεβάσετε από τον ιστότοπο του συγγραφέα. Περιέχει πολλές βελτιώσεις. Το πρόγραμμα είναι σημαντικά απλοποιημένο, αφού τα αρχεία *.dll εξαιρούνται από αυτό. Καλύπτει πλέον πιστωτικά παράγωγα. Η πρόσβαση στον πηγαίο κώδικα των συναρτήσεων είναι ανοιχτή. Επιπλέον, οι δυνατότητες μπορούν πλέον να χρησιμοποιηθούν σε συνδυασμό με το λογισμικό Open Office για χρήστες λειτουργικών συστημάτων Mac και Linux.
Σχετικά με τον Συγγραφέα
John C. Hull - Καθηγητής Παραγώγων και Διαχείρισης Κινδύνων χρηματοοικονομικός όμιλος Maple (Joseph L. Rothman School of Management) στο Πανεπιστήμιο του Τορόντο.
8η έκδοση.

Κρύβω

Για πολλούς εμπόρους, οι συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης έχουν γίνει μια πραγματικά σταθερή πηγή εισοδήματος. Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για αυτό το φαινόμενο - περιορισμένος κίνδυνος, απεριόριστο εισόδημα, πιθανότητες συναλλαγών ακόμη και με ένα μικρό ποσό στον λογαριασμό, καθώς και δυνατότητα χρήσης συνδυασμένων στρατηγικών. Αλλά για να κερδίσετε χρήματα σε αυτόν τον τομέα, είναι σκόπιμο να αποκτήσετε το απαραίτητο σύνολο γνώσεων. Ένας από τους αποδεδειγμένους τρόπους απόκτησης πληροφοριών είναι η ανάγνωση χρήσιμης βιβλιογραφίας. Θα δώσουμε ιδιαίτερη προσοχή στα καλύτερα δείγματα. Γενικά, τα καλά βιβλία για τις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης στην εγχώρια αγορά είναι σπάνια. Ελπίζω ότι αυτό το άρθρο θα σας επιτρέψει να κάνετε γρήγορα την επιλογή σας και να αρχίσετε να εργάζεστε με επιλογές.

Βιβλίο Νο. 1. John Hull "Επιλογές και άλλα"

Ο John Hull είναι ένας από τους πιο διάσημους ειδικούς στη διαχείριση κινδύνου και χρηματιστήριο. Σε αυτό το βιβλίο, ο συγγραφέας εισάγει τους αναγνώστες του στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, τις επιλογές και μια σειρά από άλλα χρήσιμα εργαλεία. Η πρώτη έκδοση περιείχε μόνο 300 σελίδες. Οι τελευταίες εκδόσεις του βιβλίου είναι πιο εντυπωσιακές και περιέχουν περισσότερες από 1000 σελίδες. Πολλοί έμπειροι έμποροι αποκαλούν αυτό το βιβλίο μια πραγματική εγκυκλοπαίδεια για τα παράγωγα. Παρέχει τις πιο σημαντικές θεωρητικές και πρακτικές γνώσεις σχετικά με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τις επιλογές, τους τύπους αγορών κ.λπ. Ο συγγραφέας κατάφερε να συνδυάσει και να περιγράψει λεπτομερώς όλες τις πιο ενδιαφέρουσες στρατηγικές. Επιπλέον, το βιβλίο περιέχει μια καλή περιγραφή του μοντέλου τιμολόγησης επιλογών, χαρακτηριστικά αστάθειας χαμόγελα, Έλληνες κ.λπ.

Βιβλίο Νο 2. Mikhail Chekulaev «Διαχείριση κινδύνου. με βάση την ανάλυση μεταβλητότητας.

Το βιβλίο ενός ταλαντούχου συγγραφέα είναι αφιερωμένο κυρίως στη διαχείριση κινδύνων και στις ιδιαιτερότητες της αξιολόγησής του. Φυσικά, όλα αυτά εξετάζονται σε σχέση με τη διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης και μια σειρά άλλων συναφών μέσων. Δίνεται έμφαση στο γεγονός ότι ο βασικός παράγοντας επιτυχίας για κάθε έμπορο και επενδυτή είναι η εκμάθηση της διαχείρισης χρημάτων και η κατανόηση της ουσίας του συστήματος διαχείρισης κινδύνου. Οι σελίδες του βιβλίου παρέχουν πρακτικές συστάσεις για το πώς να βρείτε σωστά την ισορροπία μεταξύ κινδύνου και κέρδους. Επιπλέον, ο συγγραφέας παρέχει τις καλύτερες στρατηγικές μεταβλητότητας και διδάσκει πώς να τις εφαρμόσετε στην πράξη.

Βιβλίο Νο. 3. Λόρενς ΜακΜίλαν. «Οι επιλογές ως στρατηγική επένδυση»

Για πολλούς λάτρεις του εμπορίου επιλογών, αυτό το βιβλίο είναι μια πραγματική «Βίβλος». Έχει όλα όσα χρειάζεστε για επιτυχημένες συναλλαγές στο χρηματιστήριο. Αν πάρουμε όλη τη ρωσόφωνη λογοτεχνία για αυτό το θέμα, τότε το βιβλίο του Lawrence MacMillan είναι σίγουρα ανάμεσα στα κορυφαία πέντε. Ο συγγραφέας προσπάθησε να συμπυκνώσει όσο το δυνατόν περισσότερο τις γνώσεις του, κάτι που κατέληξε σε ένα χοντρό βιβλίο με περισσότερες από χίλιες σελίδες. Αυτή η βιβλιογραφία είναι ιδανική για αρχάριους εμπόρους. Περιγράφει ποιες είναι οι επιλογές και αποκαλύπτει την ουσία των κύριων τύπων και τύπων τους. Ένα εντυπωσιακό μέρος του βιβλίου είναι αφιερωμένο στην εξέταση των περισσότερων δημοφιλείς στρατηγικές, συμπεριλαμβανομένων διαφόρων ουδετεροτήτων δέλτα και βέγκα. Το πιο σημαντικό είναι ότι ο Macmillan, πώς επιτυχημένος έμποροςΜε τριάντα χρόνια εμπειρίας, μπορείς πραγματικά να το πιστέψεις. Για έναν έμπορο ή επενδυτή, αυτή η βιβλιογραφία θα είναι πολύ χρήσιμη.

Βιβλίο Νο 4. Λόρενς Μαξμίλιαν. "Maximallan σχετικά με τις επιλογές"

Αυτό το βιβλίο σχετικά με τις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης εμφανίστηκε σχεδόν ένα από τα πρώτα ρωσική αγορά, αλλά αυτό το κάνει πιο πολύτιμο. Αυτός είναι ένας μοναδικός οδηγός που περιέχει όλα όσα είναι πιο χρήσιμα για έναν σύγχρονο έμπορο. Ο συγγραφέας λέει πώς να εργάζεστε με βασικά εργαλεία συναλλαγών, δίνει παραδείγματα επιτυχημένων συναλλαγών, συμπεριλαμβανομένης της δικής του εμπειρίας. Θα ήθελα να σημειώσω αμέσως ότι το βιβλίο δεν είναι αποκλειστικά για αρχάριους. Για να το κατανοήσετε, πρέπει να έχετε κάποια εμπειρία στη διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης και να κατανοήσετε την ουσία αυτού του μέσου. Αλλά ακόμα και για αρχάριους θα είναι πολύ χρήσιμο, γιατί στις σελίδες του «Maximallan on Options» αποκρυπτογραφούνται οι πιο δημοφιλείς όροι και δίνονται τα μυστικά της διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης σε δείκτες, μετοχές και, φυσικά, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Το βιβλίο δεν περιέχει πλήρεις περιγραφές των στρατηγικών συναλλαγών, αλλά σας επιτρέπει να διαμορφώσετε την απαραίτητη βάση για την ανεξάρτητη ανάπτυξή σας. Επιπλέον, περιέχει πολλά άλλα ενδιαφέροντα πράγματα - υπολογισμούς νεκρών σημείων, συστάσεις για τη διατήρηση θέσεων επιλογής, το μέγιστο ποσό πρακτικών γνώσεων κ.λπ. Αυτή η βιβλιογραφία θα είναι πολύ χρήσιμη για ήδη ασκούμενους και έμπειρους παίκτες που προτιμούν να εργάζονται σε αμερικανικά χρηματιστήρια.

Βιβλίο Νο 5. Simon Vine, Επιλογές. Ολοκληρωμένο μάθημα για επαγγελματίες"

Πολλοί έμποροι έχουν ακούσει για αυτό το βιβλίο. Αποκαλύπτει τα κύρια μυστικά της χρήσης όχι μόνο επιλογών, αλλά και ορισμένων παραγώγων μέσων. Και πάλι, ο συγγραφέας έγραψε το βιβλίο με περισσότερα έμπειρους εμπόρουςπου έχουν ήδη νιώσει τη γεύση της συναλλαγής και την πίκρα της ήττας. Από την άλλη, οι αρχάριοι δεν πρέπει να αφήσουν στην άκρη αυτό το βιβλίο, γιατί περιέχει μια σειρά από ενδιαφέρουσες θεωρητικές ασκήσεις και χρήσιμα τεστ με απαντήσεις. Αυτό θα σας επιτρέψει να κατανοήσετε καλύτερα την ουσία των πληροφοριών που διαβάζετε και να δοκιμάσετε τη μνήμη σας.

Βιβλίο αριθμός 6. Τσεκουλάεφ Μιχαήλ. "Γρίφοι και μυστικά των συναλλαγών επιλογών"

Στην πραγματικότητα, μόνο από τον τίτλο του βιβλίου είναι ξεκάθαρο τι πρόκειται να μοιραστεί ο συγγραφέας με τους αναγνώστες του. Αυτό είναι σωστό - αποκαλύπτει τα πιο σημαντικά μυστικά της διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης. Ο Mikhail Chekulaev έχει μοναδική εμπειρία συναλλαγών. Θεωρείται ένας από τους καλύτερους δεξιοτέχνες της διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης και της ανάλυσης κινδύνου. Ο συγγραφέας κατάφερε να καλύψει όλους τους πιο σημαντικούς τομείς του εμπορίου, εξετάστε τους περισσότερους αποτελεσματικές μεθόδουςανάλυση και μόνο αποδεδειγμένες στρατηγικές. Το βιβλίο «Riddles and Secrets of Options Trading» είναι ιδανικό τόσο για τους ειδικούς της αγοράς όσο και για τους πρωτοπόρους του.

Βιβλίο Νο 7. Kevin Connolly "Selling and Buying Volatility"

Η ιδιαιτερότητα αυτού του βιβλίου είναι το ευρηματικό του περιεχόμενο. Διδάσκει σε έναν έμπορο ένα από καλύτερες στρατηγικές, με βάση τη μεταβλητότητα των πωλήσεων και των αγορών. Παρεμπιπτόντως, ένας διάσημος επιστημονικός συντάκτης, ο Mikhail Chekulaev, εργάστηκε για τη δημοσίευση αυτού του βιβλίου. Κατά τη διάρκεια των ετών της επαγγελματικής του καριέρας, κατάφερε να γράψει πολλά βιβλία υψηλής ποιότητας και ενδιαφέροντα άρθρα σχετικά με τις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης, τα οποία περιλαμβάνονται στη λίστα μας. Παρεμπιπτόντως, η στρατηγική που περιγράφεται στο βιβλίο είναι πιο κατάλληλη για κύριους συναλλαγών. Αλλά περιέχει επίσης πολλές χρήσιμες πληροφορίες για αρχάριους εμπόρους που μόλις ξεκινούν το ταξίδι τους. Το κύριο πλεονέκτημα του βιβλίου είναι η απλούστερη δυνατή γλώσσα και η απουσία πολύπλοκων τύπων.

συμπεράσματα

Τα βιβλία για τις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης δεν είναι σε έλλειψη σήμερα. Το μόνο που μένει είναι να επιλέξετε την κατάλληλη βιβλιογραφία και να αφιερώσετε λίγο χρόνο στην απόκτηση βασικών γνώσεων ή στη βελτίωση των δεξιοτήτων σας.

Μείνετε ενημερωμένοι με όλους σημαντικά γεγονότα United Traders - εγγραφείτε στο δικό μας

Ξεκινώντας να εργάζεται με πραγματικά χρηματοοικονομικά μέσα (νομίσματα, μετοχές, ομόλογα), κάθε αρχάριος επενδυτής ή έμπορος που υπολογίζει σε γρήγορα κέρδη από κερδοσκοπία ή «μακροπρόθεσμα» έσοδα από μερίσματα, αργά ή γρήγορα σκοντάφτει στις μαγικές λέξεις «futures», «options». » και άλλους ασαφείς όρους που προσελκύουν δισεκατομμύρια σε κέρδη. Τι είναι? Σε τι χρησιμεύουν τα παράγωγα; Ποιο πρέπει να είναι το αρχικό κεφάλαιο; Αξίζει τον κόπο για έναν αρχάριο επενδυτή να εισέλθει σε αυτόν τον τομέα και ποιες παγίδες θα πνίξουν αναπόφευκτα έναν αρχάριο; Ας προσπαθήσουμε να δούμε την αγορά των δευτερογενών χρηματοοικονομικών μέσων (παράγωγα) από ερασιτεχνική σκοπιά.

Τι είναι τα παράγωγα

Ας ξεκινήσουμε με τα βασικά. Στον κόσμο των οικονομικών, υπάρχουν δύο τύποι χρηματοοικονομικών προϊόντων που μπορείτε να αντιμετωπίσετε: υποκείμενα προϊόντα και παράγωγα (παράγωγα υποκείμενων μέσων). Τα βασικά προϊόντα (περιουσιακά στοιχεία) μπορούν, χονδρικά μιλώντας, να αγγίξουν - αυτά είναι πραγματικές μετοχές εταιρειών, κρατικά και δημοτικά ομόλογα, πραγματικά αγαθά και υπηρεσίες οργανισμών, καθώς και νόμισμα που υποστηρίζεται από την κυβέρνηση. Τα παράγωγα αντιπροσωπεύουν επιβεβαιωμένες υποσχέσεις αγοράς ή πώλησης ενός υποκείμενου προϊόντος, πληρωμής της διαφοράς μεταξύ της αγοράς και της πώλησης και ούτω καθεξής. Εξ ου και ο όρος "παράγωγα προϊόντα", στα αγγλικά "παράγωγο" - χωρίς πραγματική χρηματοδότησηστον πυρήνα τους δεν έχουν νόημα.

Η ουσία των παράγωγων χρηματοοικονομικών μέσων

Ας μελετήσουμε τους κύριους τύπους παραγώγων μέσων με περισσότερες λεπτομέρειες. Εάν βασικά προϊόντα παράγονται (όπως λάδι, βενζίνη, σιτηρά, τρακτέρ, σκούπες, παντόφλες) ή εκδίδονται (μετοχές εταιρείας παραγωγής πετρελαίου, ομόλογα κρατικής εταιρείας παντόφλες, κρατικό νόμισμα) από συγκεκριμένο οργανισμό, τότε τα παράγωγα είναι απλά συμβόλαια μεταξύ δύο οποιωνδήποτε εταιρειών. Το κόστος αυτών των συμβολαίων, φυσικά, εξαρτάται από το κόστος του υποκείμενου προϊόντος, αλλά το κύριο χαρακτηριστικό των παραγώγων είναι ότι οι διακανονισμοί στο πλαίσιο αυτών των δωρεάν διμερών συμβάσεων μεταφέρονται στο μέλλον. Επιπλέον, αυτές οι ίδιες οι συμβάσεις με διακανονισμούς στο μέλλον είναι τίτλοι στο σύγχρονο νομοθετικό πεδίο - δηλαδή, μπορούν να αγοράζονται και να πωλούνται χωρίς περιορισμούς. Τα τυποποιημένα συμβόλαια μπορούν ακόμη και να διαπραγματεύονται σε εξειδικευμένα χρηματιστήρια. Και τώρα που είστε εντελώς μπερδεμένοι, ας προχωρήσουμε σε μια απλή και κατανοητή περιγραφή των κύριων τύπων παραγώγων - χρησιμοποιώντας ως παράδειγμα το λουκάνικο.

Προθεσμιακό συμβόλαιο

Φανταστείτε ένα μικρό εργαστήριο για την παραγωγή καπνιστού λουκάνικου. Η παραγωγή έχει μια συγκεκριμένη περίοδο εργασίας - αγοράζουν κρέας σήμερα και το έτοιμο λουκάνικο μπορεί να αποσταλεί στον αγοραστή (κατάστημα) μόνο μετά από 3 μήνες. Αγοράζουν κρέας σε σταθερή τιμή για να βγάλουν κέρδος, πρέπει να πουλήσουν λουκάνικο για 100 ρούβλια (σχετικά μιλώντας). Ωστόσο, η αγορά είναι ασταθής, σε ένα μήνα όλα μπορούν να αλλάξουν και το λουκάνικο μπορεί στη συνέχεια να πωληθεί για 120 ρούβλια (που είναι πολύ καλό) ή για 80 ρούβλια (που είναι πολύ κακό).

Ο αλλαντοποιός βρίσκει ένα κατάστημα, ο ιδιοκτήτης του οποίου, φυσικά, δεν γνωρίζει επίσης ποια θα είναι η τιμή ανταλλαγής του λουκάνικου σε 3 μήνες. Εάν στο μέλλον η τιμή αγοράς του λουκάνικου είναι 80 ρούβλια, ο ιδιοκτήτης του καταστήματος είναι ευχαριστημένος, μεταπωλεί το προϊόν με μεγάλο κέρδος και δίνει στη γυναίκα του ένα νέο Bentley. Εάν η τιμή αγοράς του λουκάνικου είναι 120 ρούβλια, ο έμπορος θα χρεοκοπήσει, θα αφαιρέσει το τελευταίο Zhiguli της γυναίκας του για να καλύψει το χρέος και δεν θα είναι ποτέ ξανά στο διαδίκτυο.

Τόσο για τον παρασκευαστή λουκάνικων όσο και για το κατάστημα, η πιο κερδοφόρα επιλογή θα ήταν μια προθεσμιακή σύμβαση. Τον Μάρτιο, συμφώνησαν ότι τον Ιούνιο το λουκάνικο θα προμήθευε το κατάστημα με λουκάνικο για ακριβώς 100 ρούβλια, ανεξάρτητα από την τρέχουσα τιμή. Φυσικά, εάν η τιμή είναι διαφορετική, το κέρδος του παρασκευαστή λουκάνικου ή το κέρδος του ιδιοκτήτη του καταστήματος σε μια άμεση συναλλαγή θα μπορούσε να είναι μεγαλύτερο - ωστόσο, όταν συνάπτεται σύμβαση τρεις μήνες νωρίτερα, εγγυώνται το ένα το άλλο τόσο κέρδος όσο και πωλήσεις.

Χαρακτηριστικά των forwards (futures). Πώς να κερδίσετε χρήματα

Φυσικά, ένα άτομο που επενδύει τα κεφάλαιά του σε εργαλεία δευτερογενούς αγοράς αδιαφορεί απόλυτα για τις αποχρώσεις της σχέσης μεταξύ του παρασκευαστή λουκάνικων και του καταστήματος. Ωστόσο, το γεγονός είναι ότι οι προθεσμιακές συμβάσεις δεν μπορούν να είναι μόνο πραγματικές, αλλά και παράδοση (όταν το λουκάνικο και το κατάστημα ελαχιστοποιούν πραγματικά τους κινδύνους τους και στο τέλος το πραγματικό καπνιστό λουκάνικο παραδίδεται πραγματικά στο κατάστημα με αντάλλαγμα πραγματικά χρήματα). Υπάρχουν προθεσμιακά μη παραδοτέα ή διακανονιστικά που χρησιμεύουν αποκλειστικά ως μέσα κερδοσκοπίας στο χρηματιστήριο - κανένα λουκάνικο δεν πάει πουθενά και χρησιμεύει μόνο ως εγγύηση για τη συναλλαγή.

Η λέξη "futures" (από το αγγλικό future, "future") χρησιμεύει μόνο για να προσδιορίσει μια τυποποιημένη (επισήμως εκτελούμενη σύμφωνα με τα αποδεκτά πρότυπα) προθεσμιακή σύμβαση που μπορεί να πωληθεί και να μεταπωληθεί στο χρηματιστήριο. Δεν υπάρχουν παραδόσεις πραγματικών αγαθών ή συναλλάγματος. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μεταπωλούνται και μετά τη λήξη τους, τα τελικά μέρη της συναλλαγής πληρώνουν μεταξύ τους αυστηρά σύμφωνα με τρέχουσα τιμήαγαθών, με βάση τους βασικούς όρους της σύμβασης. Σήμερα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εγγράφονται για ενεργειακούς πόρους, γεωργικά προϊόντα, πολύτιμα μέταλλα, νομίσματα και άλλα πραγματικά χρηματοοικονομικά μέσα.

Επιλογή

Ας επιστρέψουμε στα λουκάνικα μας. Εάν ο παρασκευαστής λουκάνικων δεν ενδιαφέρεται να καθορίσει αυστηρά την τιμή στο ελάχιστο επίπεδο κερδοφορίας, υπολογίζοντας σε μελλοντικές αυξήσεις τιμών, μπορεί να συνάψει σύμβαση επιλογής με τον ιδιοκτήτη του καταστήματος. Αυτό σημαίνει ότι μετά από τρεις μήνες, ο ιδιοκτήτης του εργαστηρίου, έχοντας παραγάγει επαρκή ποσότητα λουκάνικου, έχει το δικαίωμα, κατά την κρίση του, να πουλήσει τα αγαθά στον ιδιοκτήτη του καταστήματος σε συμφωνημένη τιμή (100 ρούβλια) - ή να μην πουλήσει εάν η τιμή της αγοράς έχει αυξηθεί και υπάρχει άλλος αγοραστής για αυτό το λουκάνικο πρόθυμος να πληρώσει 120 ρούβλια. Σε αντίθεση με ένα προθεσμιακό συμβόλαιο, ένα δικαίωμα προαίρεσης συνεπάγεται το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να συνάψετε μια συναλλαγή υπό προκαθορισμένους όρους. Για να αντισταθμίσει πιθανές απώλειες, ο παρασκευαστής λουκάνικων, κατά τη σύναψη σύμβασης, πληρώνει στο κατάστημα ένα λεγόμενο premium επιλογής (το μέγεθός του καθορίζεται από πολλές προϋποθέσεις, στην περίπτωση αυτή το κανονικό μέγεθος του πριμ είναι 20 ρούβλια).

Χαρακτηριστικά των επιλογών. Είναι πραγματικά δυνατό να κερδίσετε χρήματα από επιλογές;

Ως μέσο διαπραγμάτευσης σε χρηματιστήριο, τα δικαιώματα προαίρεσης είναι ένας τύπος συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και διαπραγματεύονται όπως κάθε άλλο συμβόλαιο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο. Μπορείτε να προσπαθήσετε να κερδίσετε χρήματα από τη διαφορά στις τιμές ("αγοράστηκε φθηνότερα - πωλήθηκε πιο ακριβά") ή, με κάποια εμπειρία, να ασκήσετε το δικαίωμα επιλογής απαιτώντας την εκτέλεση της σύμβασης. Υπάρχουν δύο διαθέσιμες επιλογές. Ένα «αμερικανικό» συμβόλαιο μπορεί να ασκηθεί οποιαδήποτε ημέρα πριν από την ημερομηνία λήξης του, ένα «ευρωπαϊκό» δικαίωμα μπορεί να εξαργυρωθεί αυστηρά σε μια συγκεκριμένη ημέρα και όχι νωρίτερα. Οι επιλογές συναλλάγματος χρησιμοποιούνται πολύ συχνά στη διεθνή αγορά συναλλάγματος από εξαγωγείς ή εισαγωγείς αγαθών. Για να αντισταθμίσουν τους κινδύνους ξαφνικών αλλαγών στις συναλλαγματικές ισοτιμίες, αγοράζουν επιλογές για το δικαίωμα αγοράς/πώλησης νομίσματος σε συγκεκριμένη ισοτιμία, ο όγκος της συναλλαγής αντιστοιχεί αυστηρά στο κόστος του εξαγόμενου ή εισαγόμενου προϊόντος. Ακόμα κι αν το νόμισμα διακανονισμού αυξηθεί ή πέσει απότομα σε τιμή, με τη βοήθεια της άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης, όλες οι πιθανές ζημιές μειώνονται στο μέγεθος του premium του δικαιώματος προαίρεσης - και αυτό, βλέπετε, είναι αρκετά, ειδικά εάν οι ξένες οικονομικές συναλλαγές είναι συνήφθη για εκατομμύρια δολάρια.

Συμβόλαιο ανταλλαγής

Μια ακόμα πιο ενδιαφέρουσα ιστορία από τον κόσμο της παραγωγής αλλαντικών. Είναι λυπηρό για έναν λουκάνικο να πουλάει λουκάνικο άλλοτε 120 ρούβλια, άλλοτε 80, άλλοτε 140 και άλλοτε 60 ρούβλια. Δεν έχει σταθερότητα - να στέλνει μια παρτίδα αγαθών για 100 ρούβλια κάθε μήνα. Από την άλλη, υπάρχει ένας ιδιοκτήτης καταστήματος που επίσης δεν ενδιαφέρεται να αγοράζει συνεχώς λουκάνικα σε διαφορετικές τιμές. Πουλάει αυτό το λουκάνικο σε σταθερή τιμή, και η σταθερότητα δεν θα τον έβλαπτε. Τέτοιοι επιχειρηματίες που αναζητούν σταθερότητα ενώνονται με συμβόλαια ανταλλαγής, που συνήθως εκδίδονται από ενδιάμεσες επενδυτικές τράπεζες. Έτσι, το κυμαινόμενο εισόδημα του παρασκευαστή λουκάνικων (από 60 έως 140 ρούβλια) μετατρέπεται σε σταθερά 100 ρούβλια, χάρη στην εξισορρόπηση με τα κυμαινόμενα έξοδα του καταστήματος, τα οποία είναι επίσης σταθερά, ανεξάρτητα από την τρέχουσα τιμή του λουκάνικου στην αγορά. Ο μεσάζων του swap φυσικά παίρνει το ποσοστό του, αλλά αυτό είναι άλλη ιστορία.

Χαρακτηριστικά των συμβάσεων ανταλλαγής

Στην πράξη, τα συμβόλαια ανταλλαγής χρησιμοποιούνται συχνά για την απόκτηση Χρήματαεξασφαλισμένα με υφιστάμενους τίτλους ή, αντιστρόφως, την απόκτηση τίτλων για ορισμένες συναλλαγές ανταλλαγής (συναλλαγές επαναγοράς). Η ουσία μιας τέτοιας ανταλλαγής είναι ότι ταυτόχρονα με την απόκτηση μετοχών, ομολόγων, νομίσματος (με άμεση παράδοση στον αγοραστή), συνάπτεται μια αντισυναλλαγή βάσει της οποίας ο πωλητής του νομίσματος ή των τίτλων υποχρεούται να αγοράσει πίσω το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μετά από ορισμένο χρόνο σε σταθερή τιμή. Αυτό ελαχιστοποιεί τον κίνδυνο ζημιάς λόγω αλλαγών στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Από την άποψη των κερδοσκοπικών συναλλαγών, αντί να ανοίγει μια θέση σε ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε άνοδο/πτώση, είναι πιο κερδοφόρο για έναν έμπορο να συνάψει σύμβαση ανταλλαγής που καθορίζει την τιμή ενός νομίσματος ή μιας μετοχής.

CFD (Contract for Difference)

Ένα από τα πιο δημοφιλή παράγωγα μέσα στη σύγχρονη αγορά παραγώγων. Ένα συμβόλαιο για τη διαφορά είναι ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης - πιο συχνά για την αγορά ενός νομίσματος, μετοχών ή άλλων τίτλων. Τα μέρη που συνάπτουν ένα CFD συμφωνούν στην υπό όρους αγορά και πώληση ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου μετά από μια καθορισμένη χρονική περίοδο. Ωστόσο, δεν υπάρχει πραγματική μεταβίβαση δικαιωμάτων στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο (νόμισμα, μετοχές) - μετά την ημερομηνία λήξης, ο ένας από τους αντισυμβαλλομένους πληρώνει στον άλλο τη διαφορά στην αξία του περιουσιακού στοιχείου. Εάν το περιουσιακό στοιχείο έχει αυξηθεί σε τιμή, ο αγοραστής λαμβάνει χρήματα από τον πωλητή ακριβώς στο ποσό κατά το οποίο έχει αυξηθεί η τιμή του περιουσιακού στοιχείου. Αν οι μετοχές ή το νόμισμα έχουν πέσει σε τιμή, αντίθετα, ο αγοραστής πληρώνει στον πωλητή τη διαφορά. Πρόκειται για μια εντελώς κερδοσκοπική διαπραγμάτευση πραγματικών υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων, η οποία σας επιτρέπει να εισέλθετε στην αγορά με ελάχιστη επένδυση. Για να διαπραγματευτείτε τεράστιους όγκους νομισμάτων ή μετοχών, δεν χρειάζεται να έχετε όλη την αξία τους στο χέρι - αρκεί να λειτουργήσετε σχετικά μικρές ποσότητες, με την οποία ένα περιουσιακό στοιχείο μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί σε τιμή.

Αντιστάθμιση κινδύνων με χρήση παραγώγων

Τα παράγωγα χρηματοοικονομικά μέσα χρησιμοποιούνται για την επίτευξη δύο διαφορετικών στόχων: την επίτευξη κέρδους (μέσω κερδοσκοπικών συναλλαγών) και τη μείωση οικονομικούς κινδύνους(αντιστάθμιση) όταν εκτελούνται σύνθετες συναλλαγές σε πραγματικές αγορές υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων. Η αντιστάθμιση με μια γενική έννοια είναι η ασφάλιση μιας συναλλαγής σε μια αγορά με το άνοιγμα μιας αντίθετης συναλλαγής σε μια άλλη αγορά. Για παράδειγμα, αγοράζετε μετοχές μιας συγκεκριμένης εταιρείας, αλλά φοβάστε ότι η αξία τους θα πέσει. Για να αντισταθμίσετε αυτόν τον κίνδυνο, αγοράζετε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης ή βάζετε δικαίωμα προαίρεσης (για πώληση) σε μετοχές της ίδιας εταιρείας. Με αυτόν τον τρόπο, μειώνετε ελαφρώς το πιθανό κέρδος από μια συναλλαγή στο πραγματικό χρηματιστήριο, αλλά ελαχιστοποιείτε τους κινδύνους να χάσετε τα πάντα κατά τη διάρκεια ξαφνικών διακυμάνσεων των τιμών. Το ίδιο ισχύει όχι μόνο για το χρηματιστήριο, αλλά και για τις συναλλαγές νομισμάτων και τις συναλλαγές σε χρηματιστήρια εμπορευμάτων. Χρησιμοποιώντας παράγωγα των ίδιων περιουσιακών στοιχείων, μειώνετε τον κίνδυνο συναλλαγών με πραγματικά υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία.

Νεοεισερχόμενοι στις αγορές παραγώγων

Οι αγορές παραγώγων είναι ελκυστικές τόσο για τους επενδυτές που αντισταθμίζουν τις συναλλαγές τους σε πραγματικές αγορές όσο και για τους εμπόρους που έχουν την ευκαιρία να συναλλάσσονται κερδοσκοπικά με τεράστια μόχλευση. Στην πραγματικότητα, πολλές συναλλαγές παραγώγων είναι «πιστωτική διαπραγμάτευση»: οι έμποροι αποκομίζουν κέρδη διαχειριζόμενοι τεράστιους όγκους νομισμάτων ή μετοχών χωρίς στην πραγματικότητα να τους κατέχουν. Είναι αυτό – η ευκαιρία για συναλλαγές με ελάχιστες επενδύσεις – που προσελκύει νεοεισερχόμενους στις αγορές επιλογών, συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης και ανταλλαγών.

Ωστόσο, αυτό θα πρέπει να τους τρομάξει: λίγοι άνθρωποι που δεν έχουν εμπειρία στο εμπόριο πραγματικών υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων θα σκαρφαλώσουν σε αυτήν την κόλαση. Μη ρεαλιστικά περίπλοκοι κανόνες για τη διαχείριση παραγώγων, διάφοροι κανόνες για ανταλλαγή και εξωχρηματιστηριακή (άμεση) μεταβίβαση περιουσιακών στοιχείων, ανάγκη συνεχούς παρακολούθησης πολλών αλληλένδετων μέσων και παρακολούθησης των αγορών περιουσιακών στοιχείων - και αυτή είναι μόνο η αρχή. Αρκεί να φανταστεί κανείς ότι υπάρχουν παράγωγα μέσα από τα ίδια τα παράγωγα μέσα - επιλογές σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, για παράδειγμα, μια όμορφη οικονομική κούκλα σε μια κούκλα.

Ευτυχώς, οι περισσότεροι αρχάριοι προστατεύονται αξιόπιστα από την εργασία με παράγωγα. Για τη διαπραγμάτευση παραγώγων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (τυποποιημένα) (για παράδειγμα, στην αγορά παραγώγων του Χρηματιστηρίου της Μόσχας), απαιτείται άδεια εμπόρου ή επαγγελματία επενδυτή. Επίσης, δεν υπάρχουν πάρα πολλές ευκαιρίες για να επωφεληθείτε από τα εξωχρηματιστηριακά προγράμματα διαπραγμάτευσης παραγώγων και το εμπόδιο εισόδου είναι πολύ υψηλότερο.