bahay Real estate Mga pamamaraan sa ekonomiya ng pagsasaayos ng halaga ng palitan. Mga pangunahing pamamaraan ng regulasyon ng halaga ng palitan

Mga pamamaraan sa ekonomiya ng pagsasaayos ng halaga ng palitan. Mga pangunahing pamamaraan ng regulasyon ng halaga ng palitan

Ang pangunahing paraan ng pag-regulate ng mga halaga ng palitan ay ang interbensyon ng foreign exchange. Ang mga interbensyon ng foreign exchange ng mga sentral na bangko ay naglalayong kontrahin ang depreciation ng pambansang pera o, sa kabaligtaran, ang pagtaas nito sa pamamagitan ng pagbebenta o pagbili ng dayuhang pera para sa pera ng isang partikular na bansa. Ang pagbili ng dayuhang pera ng sentral na bangko ay naglalayong palawakin ang pangangailangan para dito at humahantong sa pagtaas ng halaga ng palitan ng dayuhang pera at, nang naaayon, pagbaba sa halaga ng palitan ng pambansang pera. Ang pagbebenta ng dayuhang pera ay nagpapataas ng supply nito, na nagiging sanhi ng pagbaba sa foreign currency exchange rate at pagtaas ng national currency exchange rate. Dapat tandaan na ang mga foreign exchange intervention ay maaaring maging isang epektibong paraan ng pag-impluwensya sa mga halaga ng palitan pangunahin sa maikling panahon.

Ginagamit din ang iba pang mga paraan ng patakaran sa pananalapi ng sentral na bangko, tulad ng pagbabago sa antas ng mga kinakailangang reserba, mga rate ng interes, at mga bukas na operasyon sa merkado (pagbebenta at pagbili ng mga seguridad ng gobyerno). Ang mga pamamaraan na ito ay nakakaimpluwensya sa antas ng mga rate ng interes at ang dami ng supply ng pera, na nagiging sanhi ng isang tiyak na pagbabago sa halaga ng palitan.

Ang halaga ng palitan ay naiimpluwensyahan ng mga paghihigpit sa foreign exchange, i.e. isang hanay ng mga panukala at mga tuntunin sa regulasyon ng estado na itinatag sa pambatasan o administratibo at naglalayong limitahan ang mga transaksyon na may mga halaga ng pera, ginto at iba pang pera. Sa pagsasagawa, may mga paghihigpit sa mga transaksyon sa pananalapi na may kaugnayan sa paggalaw ng kapital at mga pautang, mga paghihigpit sa mga pagbabayad sa kasalukuyang mga transaksyon ng balanse ng mga pagbabayad, sa mga transaksyon ng mga residente at hindi residente.

Ang mga uri ng mga paghihigpit sa pera ay isang pagbabawal sa libreng pagbebenta at pagbili ng dayuhang pera, ang akumulasyon ng estado ng dayuhang pera at iba pang mga halaga ng pera, regulasyon ng mga internasyonal na pagbabayad, paggalaw ng kapital, pagbabalik ng mga kita, paggalaw ng ginto at mga seguridad, atbp.

Ang mga paghihigpit sa kasalukuyang balanse ng account ng mga transaksyon sa pagbabayad at mga paghihigpit sa mga transaksyong nauugnay sa mga paggalaw ng kapital ay mahalaga. Sa antas ng interstate, ang mga paghihigpit sa pera sa mga kasalukuyang transaksyon ay kinokontrol. Alinsunod sa charter ng IMF, ang mga miyembrong bansa ng organisasyong ito ay may karapatang magsagawa ng mga obligasyon sa ilalim ng Art. VIII ng IMF Charter at ipinakilala ang mga paghihigpit sa kasalukuyang internasyonal na operasyon o pag-accede sa Art. XIV, na nagpapahintulot para sa pagpapanatili ng mga paghihigpit na ito para sa panahon ng paglipat, i.e. para sa panahon hanggang sa paglagda ng Art. VI. Sa kasalukuyan, nananatili ang mga paghihigpit sa mga transaksyong pinansyal sa karamihan ng mga bansa.

Ang Pamahalaan ng Russian Federation at ang Bangko Sentral ay tumanggap ng obligasyon na alisin ang mga paghihigpit sa kasalukuyang mga transaksyon ng balanse ng mga pagbabayad alinsunod sa Art. VIII ng IMF Charter noong Hunyo 1996. Ito ay mahalagang nangangahulugan ng pagpapakilala ng ruble convertibility para sa kasalukuyang internasyonal na mga transaksyon. Mahalagang tandaan na ang karamihan sa mga bansa, na pumayag sa Art. Ang VIII ng IMF Charter ay nagtatag ng isang rehimen ng bahagyang reversibility, na pinalawak lamang ito sa mga kasalukuyang internasyonal na transaksyon. Ang ruble ay isa sa mga currency na ito.

Pagkalipas ng sampung taon, noong 2006, ang mga paghihigpit sa mga operasyon na may kaugnayan sa paggalaw ng kapital ay inalis sa Russian Federation. Ngunit bilang karagdagan sa mga paghihigpit sa kasalukuyang mga operasyon, may mga paghihigpit sa mga pagpapatakbo ng kapital.

Ayon sa klasipikasyon ng IMF, ang isang pera ay maaaring mapalitan para sa kasalukuyang mga transaksyon, mga transaksyon sa kapital, at ganap na mapapalitan kapag ang mga paghihigpit sa parehong kasalukuyan at kapital na mga transaksyon ay inalis.

Kaya, sa kasalukuyan, ang pera ng bawat bansa ay maaaring magkaroon ng tatlong katayuan.

Sarado (hindi mapapalitang pera)- ay isang pambansang pera na gumagana sa loob ng isang bansa, ngunit hindi ipinagpapalit para sa iba pang mga pera. Kasama sa mga saradong pera ang mga pera ng mga bansang nagtatag ng mga paghihigpit at pagbabawal sa pagbili at pagbebenta ng pera, sa pag-import at pag-export ng pera, atbp. Ang mga pangunahing dahilan para sa paghihiwalay ay isang kakulangan ng dayuhang pera, isang malaking panlabas na utang, at isang balanse ng mga pagbabayad deficit.
Bahagyang mapapalitan (bahagyang mapapalitang pera). Ang pera na ito ay nagpapanatili ng mga paghihigpit sa parehong mga uri ng mga transaksyon (kapital) at para sa ilang mga may hawak. Ang ganitong uri ng pera ay hindi ipinagpapalit para sa lahat ng pera, ngunit para lamang sa ilan, at ginagamit hindi sa lahat, ngunit sa isang bilang ng mga internasyonal na transaksyon. Kasama sa pangkat na ito ang karamihan sa mga pera sa mundo. Ang Russian ruble ay kabilang din sa grupong ito.
Malayang mapapalitan (mahirap na pera). Sa panahon ng pamantayang ginto, ang pera na malayang ipinagpapalit sa ginto ay naging malayang mapapalitan. Sa pag-aalis ng pamantayang ginto, ang libreng pagpapalit ay nauunawaan bilang ang kakayahang malayang mabili at maibenta, mapalitan sa kasalukuyang halaga ng palitan, at magamit upang lumikha ng mga reserba.

Mula noong 1978, sa bagong edisyon ng IMF Charter, ang konsepto ng "malayang mapapalitang pera" ay pinalitan ng konsepto ng "malayang magagamit na pera". Noong panahong iyon, inuri lamang ng IMF ang limang pera bilang malayang magagamit na mga pera - ang US dollar, pound sterling, German mark, French franc at Japanese yen. Sa ngayon, ang lugar ng marka at franc ay kinuha ng euro. Ang mga currency na ito ay magagamit sa sapat na dami sa pandaigdigang foreign exchange market, ang mga ito ay aktibong ginagamit bilang mga reserbang pera, at walang mga paghihigpit sa kanilang paggalaw para sa kasalukuyan at kapital na mga transaksyon.

Ang pagtukoy sa halaga ng palitan ng isang pambansang pera sa dayuhang pera para sa isang tiyak na petsa o panahon ay tinatawag na isang quote ng pera. Sa pagsasanay sa foreign exchange market, dalawang paraan ang ginagamit upang matukoy ang mga quote ng pera: direkta at hindi direkta. Sa direktang pagsipi ang halaga ng palitan ng isang partikular na dayuhang pera ay ipinahayag sa pambansang pera. Sa di-tuwirang pagsipi Ang yunit ng pambansang pera ay kinuha bilang batayan at inihambing sa dayuhang pera. Ang pamamaraang ito ng pagtukoy ng mga quote ng pera ay bihirang ginagamit.

Dahil sa katotohanan na ang karamihan sa mga internasyonal na pagbabayad ay isinasagawa sa dolyar, upang mapadali ang mga kalkulasyon ng halaga ng palitan, ang mga pambansang pera ay sinipi ng karamihan sa mga bansa hindi sa bawat isa, ngunit higit sa lahat sa dolyar ng US, at sa pamamagitan nito sa pambansang pera. Ang ganitong uri ng panipi ay tinatawag na cross rate. Karaniwan, ang isang cross rate ay nauunawaan bilang anumang rate na nakuha sa pamamagitan ng pagkalkula mula sa mga rate ng dalawang katumbas na pera sa isang ikatlong pera (karaniwan ay ang US dollar). Ang paraan ng panipi na ito ay pangunahing ginagamit ng mga bangko upang pagsilbihan ang kanilang mga kliyente.

Kung tinutukoy ng Central Bank ng Russian Federation ang euro exchange rate, gagamitin nito ang ruble exchange rate sa euro at sa dolyar:

1 euro = 1.3409 US dollars;
1 dolyar = 32.97 pv6., batay dito
1 euro = 1.3409 - 32.97 rubles. = 44.21.

Depende sa kung binibili o ibinebenta ang isang pera, nalalapat ang rate ng mamimili at rate ng nagbebenta. Sa pamamagitan ng rate ng mamimili ang bangko ay bumibili ng dayuhang pera, at rate ng nagbebenta nagbebenta nito. Bukod dito, kung ang isang direktang quote ay ginamit, kung gayon ang rate ng nagbebenta ay mas mataas kaysa sa rate ng mamimili. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng nagbebenta at bumibili ay ang kita ng bangko.

Ang mga opisyal at market quotes, kabilang ang exchange at interbank quotes, ay mahalaga. Ang opisyal na quotation ng pera ay isinasagawa ng sentral na bangko, na tinutukoy ang opisyal na halaga ng palitan, na ginagamit para sa mga panlabas na pagbabayad ng estado, pagsasama-sama ng balanse ng mga pagbabayad ng estado, pagkalkula ng mga tungkulin sa customs at pagpapanatili ng mga talaan ng accounting.

Depende sa mga katangian ng sistema ng pera ng isang partikular na bansa at ang rehimen ng halaga ng palitan, mayroong iba't ibang mga pamamaraan para sa pagtukoy ng opisyal na halaga ng palitan. Sa kaso ng isang nakapirming halaga ng palitan, ang opisyal na quotation ng palitan ay itinakda ng sentral na bangko (alinsunod sa patakaran sa palitan ng dayuhan, ngunit hindi isinasaalang-alang ang supply at demand para sa pera). Ang halaga ng palitan na ito ay tinutukoy na may kaugnayan sa pera ng ibang bansa o may kaugnayan sa ilang mga pera (batay sa isang "bakol ng pera"), pati na rin upang mapanatili ang pera sa loob ng bansa kung sakaling hindi sapat ang supply para sa mga panlabas na pagbabayad.

Kapag ang isang nakapirming halaga ng palitan ay may bisa, ang sentral na bangko ay maaaring magtakda ng iba't ibang mga halaga ng palitan para sa mga indibidwal na transaksyon, ibig sabihin. maramihang mga halaga ng palitan. Karaniwan, maraming halaga ng palitan ang ipinakilala upang matiyak ang unti-unting pagbaba ng halaga ng pambansang pera at upang mapanatili ang pera sa bansa kapag walang sapat nito upang gumawa ng mga panlabas na pagbabayad. Maramihang mga halaga ng palitan, tulad ng nabanggit na, ay ginamit sa Russian Federation hanggang Hulyo 1992.

Kapag ang rehimeng "currency corridor" ay may bisa, ang halaga ng palitan ay itinakda ng sentral na bangko sa loob ng mga limitasyon nito o sa antas ng palitan (sa Russia, ang naturang rehimen ay may bisa mula Hulyo 1995 hanggang Mayo 1996). Posible ring itakda ang rate batay sa pang-araw-araw na mga panipi, ang tinatawag na rolling fixation.

Sa ilang mga bansa na may hindi pa nabuong foreign exchange market, kung saan ang pangunahing turnover ng mga transaksyon sa foreign exchange ay dumadaan sa foreign exchange exchange, ang opisyal na rate ay nakatakda sa exchange rate.

Sa mga bansa kung saan walang mga paghihigpit sa foreign exchange market, ang isang rehimen ng "lumulutang" na mga rate ay nagpapatakbo, na nabuo alinsunod sa supply at demand para sa dayuhang pera, at ang mga sentral na bangko ay nagtatakda ng opisyal na rate sa antas ng interbank. Sa mga bansang may maunlad na ekonomiya ng merkado, ang karamihan ng mga transaksyon sa foreign exchange ay isinasagawa sa over-the-counter na interbank foreign exchange market, at ang pagtukoy sa rate ng domestic market ng mga bansang ito ay ang interbank rate. Ang rate na ito ay ang batayan para sa pagtatatag ng mga halaga ng palitan para sa mga kliyente ng mga komersyal na bangko. Ang halaga ng palitan sa mga bansang ito ay pangunahing likas na sanggunian.

Mga tanong sa pagsusulit sa sarili

1. Ano ang cost basis ng exchange rate?
2. Anong mga salik ang nakakaimpluwensya sa pagbuo at dinamika ng mga halaga ng palitan?
3. Anong mga pangunahing uri ng posibleng paghihigpit sa pera ang alam mo?
4. Ano ang mga pagkakaiba sa pagitan ng nominal at tunay na halaga ng palitan?
5. Paano kinakalkula ang cross rate?
6. Anong mga uri ng currency convertibility ang umiiral ayon sa klasipikasyon ng IMF?
7. Paano nakakaapekto ang estado ng balanse ng mga pagbabayad ng bansa sa dinamika ng halaga ng palitan?
8. Sino ang nagsasagawa ng foreign exchange interventions sa pamilihan?

Ang pangunahing katawan ng regulasyon ng pera ng Russian Federation ay ang Central Bank ng Russian Federation. Tinutukoy nito ang saklaw at pamamaraan para sa sirkulasyon ng dayuhang pera at mga mahalagang papel sa dayuhang pera sa Russian Federation, nagtatatag ng mga patakaran para sa mga residente at hindi residente ng Russia na magsagawa ng mga transaksyon sa dayuhang pera at mga mahalagang papel sa dayuhang pera, pati na rin ang mga patakaran para sa mga hindi residente na magsagawa ng mga transaksyon sa mga rubles at mga mahalagang papel sa rubles, nagtatatag ng pamamaraan para sa mandatoryong paglipat, pag-import at paglipat sa Russian Federation ng dayuhang pera at mga mahalagang papel sa dayuhang pera na pag-aari ng mga residente, pati na rin ang mga kaso at kondisyon para sa pagbubukas ng mga residente. mga account sa dayuhang pera sa mga bangko sa labas ng Russian Federation, nagtatatag ng mga pangkalahatang tuntunin para sa pag-isyu ng mga lisensya sa mga bangko at iba pang mga institusyon ng kredito para sa pagsasagawa ng mga transaksyon sa foreign exchange at mga isyu ng naturang mga lisensya, nagtatatag ng mga pare-parehong anyo ng accounting, pag-uulat, dokumentasyon at istatistika ng mga transaksyon sa foreign exchange, kabilang ang mga awtorisadong bangko.

Ang mga pangunahing paraan ng regulasyon ng pera ng Central Bank ay:

Interbensyon sa pera - pagbili at pagbebenta ng dayuhan at pambansang pera;

Buksan ang mga operasyon sa merkado ng Central Bank - pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel;

Mga pagbabago ng sentral na bangko sa antas ng mga rate ng interes at (o) kinakailangang mga pamantayan ng reserba.

Gayundin, ang mga pagbabago sa halaga ng palitan ay naiimpluwensyahan ng mga pagkilos ng pamahalaan tulad ng pagpapababa ng halaga at rebalwasyon.

Ang pinakamahalagang instrumento ng patakaran sa pananalapi ng mga estado ay mga interbensyon sa pera - pagpapatakbo ng mga sentral na bangko sa mga pamilihan ng foreign exchange para sa pagbili at pagbebenta ng pambansang pera laban sa nangungunang mga dayuhang pera.

Ang layunin ng mga interbensyon ng foreign exchange ay baguhin ang antas ng kaukulang halaga ng palitan, ang balanse ng mga asset at pananagutan para sa iba't ibang pera, o ang mga inaasahan ng mga kalahok sa merkado ng foreign exchange. Para sa mga interbensyon, bilang panuntunan, ginagamit ang mga opisyal na reserbang palitan ng dayuhan, at ang mga pagbabago sa kanilang antas ay maaaring magsilbing tagapagpahiwatig ng laki ng interbensyon ng pamahalaan sa proseso ng pagtatakda ng mga halaga ng palitan.

Debalwasyon(mula sa Latin de - isang prefix na nangangahulugang pagbaba, at halaga - Mayroon akong halaga, nakatayo ako) - depreciation ng pambansang pera, na ipinahayag sa isang pagbaba sa halaga ng palitan nito na may kaugnayan sa mga dayuhang pera at internasyonal na mga yunit ng pananalapi, dati - sa ginto . Ang mga dahilan ng pagpapababa ng halaga ay ang inflation, ang hindi pantay na pag-unlad nito sa mga indibidwal na bansa, at ang depisit ng balanse ng mga pagbabayad.

Ang debalwasyon ay nag-ambag sa pagtaas ng competitiveness ng mga export ng bansa, na nagpababa sa halaga ng palitan ng pambansang pera, at pagpapabuti ng balanse ng mga pagbabayad nito. Ang isang negatibong kahihinatnan para sa ekonomiya ng isang bansa na nagpapababa ng halaga ng pera nito ay ang pagtaas ng halaga ng mga pag-import, na humahantong sa pangkalahatang pagtaas ng mga presyo at pagbaba sa pangkalahatang pamantayan ng pamumuhay. Ang debalwasyon ng 37 na pera laban sa dolyar ng US noong 1949 ng 12-30.5%, sa isang banda, ay nagpapataas ng pagiging mapagkumpitensya ng mga bansa sa Kanlurang Europa sa pandaigdigang merkado, sa kabilang banda, pinadali ang pagtagos ng mga monopolyo ng Amerika sa kanilang mga ekonomiya, na binabawasan ang gastos sa pamumuhunan.

Hindi inaalis ng debalwasyon ang mga pinagbabatayan na sanhi ng mga depisit sa balanse ng mga pagbabayad at kahirapan sa foreign exchange. Sa pamamagitan ng awtomatikong pagtaas ng mga presyo para sa mga imported na kalakal at pagpapasigla sa pagluluwas, ito ay nakakatulong sa pag-unlad ng mga proseso ng inflationary sa bansa. Sa mga tuntunin ng panlipunang kahihinatnan, ang debalwasyon ay humahantong sa pagbaba sa mga pamantayan ng pamumuhay ng populasyon na may nakapirming kita. Nagdudulot ng pagtindi ng kompetisyon sa pagitan ng mga bansa. Sa mga umuunlad na bansa, ang pagpapababa ng halaga ay may ilang mga tampok dahil sa tiyak na pag-unlad ng mga bansang ito. Ang pagkamit sa pagsasanay sa mga pangunahing layunin ng debalwasyon - pagtaas ng mga pag-export at pagpigil sa pag-import - ay mahirap dahil Ang pagpapalawak ng produksyon ng eksport ay karaniwang nangangailangan ng karagdagang pamumuhunan sa kapital. Ang pagtaas ng mga presyo ng mga imported na produkto na dulot ng debalwasyon ay humahantong sa pagtaas ng inflation, na nagpapababa sa competitiveness ng mga export. Sa mga kondisyon ng pag-asa sa ekonomiya at pera, ang pagpapababa ng halaga sa mga umuunlad na bansa ay nagiging sapilitang. Ang pagpapababa ng halaga ng mga pera ng mga pinuno ay awtomatikong nagsasangkot ng pagpapababa ng halaga ng mga pera na nakatali sa kanila, bagaman hindi ito palaging nakakatugon sa mga interes ng mga umuunlad na bansa. Kadalasan, ang mga kahilingan para sa pagpapababa ng halaga ay nakapaloob sa mga programa ng pagpapapanatag ng IMF.

Ang mga krisis sa pera at ang paglipat sa isang lumulutang na rehimen ng halaga ng palitan ay makabuluhang nabawasan ang pagiging epektibo ng debalwasyon bilang isang paraan ng pagbabawas ng depisit sa balanse ng mga pagbabayad, dahil Ang mga pana-panahong pagbabagu-bago sa mga halaga ng palitan na ginagamit sa mga internasyonal na pagbabayad ay madalas na neutralisahin ang epekto ng pagpapababa ng halaga. Ang debalwasyon ay isang kumplikadong kababalaghan sa larangan ng pera. Ginagawa ng mga bansa ang lahat ng posibleng hakbang upang maiwasan ito, pasiglahin ang pag-export ng mga kalakal, limitahan ang mga pag-import, itaas ang mga rate ng interes ng Bangko Sentral, tumanggap ng mga pautang mula sa IMF sa loob ng kanilang quota, gamitin ang ginto na mayroon sila - mga reserbang palitan ng dayuhan, mula noong debalwasyon ng mga pera ay nagpapahiwatig ng kahinaan ng pera ng isang partikular na bansa. Ang debalwasyon ay nangangahulugan ng isang opisyal na inihayag na pagbaba sa nilalaman ng ginto ng yunit ng pananalapi at isang kaukulang pagbaba sa halaga ng palitan nito laban sa dolyar ng US. Ang pagpapababa ng halaga ng pera ng bansa ay isinasagawa sa mga kondisyon ng talamak na passive na balanse ng mga pagbabayad, pagtaas ng inflation, isang kamag-anak (kumpara sa ibang mga bansa) na bumaba sa rate ng paglago ng GNP, at kapag ang mga mahihirap na hakbang na ginawa ng gobyerno ay hindi epektibo. Mayroong panic flight mula sa pambansang pera, ang paggalaw ng "mainit na pera". Kasabay nito, ang debalwasyon ay isang makapangyarihang nakakasakit na kasangkapan sa kompetisyon sa pandaigdigang merkado. Palaging pinasisigla ng pagpapababa ng halaga ang pag-export ng mga kalakal mula sa bansa na nagpapababa ng halaga ng pera, na nagpapabuti sa balanse ng kalakalan at mga pagbabayad. Kaya, noong 1949, ang Great Britain at, nang naaayon, ang mga bansa ng dating Sterling zone ay pinilit na ipahayag ang pagpapawalang halaga ng pound sterling ng 30%. Noong Nobyembre 1967, muling binawasan ng Great Britain ang pera nito, kung saan ang nilalaman ng ginto ng pound sterling ay nabawasan ng 14.3% at ang halaga ng palitan ng pound laban sa dolyar ay katumbas na nabawasan.

Muling pagsusuri ng pera– isang kababalaghan na kabaligtaran ng pagpapababa ng halaga. Sa ilalim ng mga tuntunin ng mga kasunduan sa Betton Woods, ang muling pagsusuri ay nangangahulugan ng isang opisyal na inihayag na pagtaas sa nilalaman ng ginto ng pambansang pera at isang kaukulang pagtaas sa halaga ng palitan nito laban sa dolyar ng US. Ang muling pagsusuri ay isinasagawa ng mga bansang may talamak na aktibong balanse ng mga pagbabayad. Sa mga taon pagkatapos ng digmaan, paulit-ulit na binago ng Alemanya, Japan, at Switzerland ang kanilang mga pera. Ang sistema ng pera ng Bretton Woods ay tumagal hanggang 1973. Ang pagbagsak nito ay sanhi ng isang matalim na pagkasira sa posisyon ng dolyar ng US noong unang bahagi ng dekada 70, na nauugnay sa pagkasira ng kalakalan ng US at balanse ng mga pagbabayad. Noong 1971, ang balanse sa kalakalan ng US ay nagkaroon ng $2 bilyong depisit sa unang pagkakataon sa nakaraang 80 taon. Ang Estados Unidos ay gumawa ng malalaking paggasta militar sa ibang bansa, nagbigay ng malaking halaga ng tulong sa papaunlad na mga bansa, at nag-export ng kapital. Ang lahat ng ito ay nagdulot ng depisit sa balanse ng mga pagbabayad, na noong 1971 ay umabot sa $30 bilyon. Sa kabila ng matitinding hakbang na ginawa ng gobyerno ng US, ang pagpapahinto ng palitan ng dolyar para sa Central Banks ng mga dayuhang bansa para sa gintong Amerikano, pagpapakilala ng karagdagang buwis sa mga imported na produkto, at pagbabawas ng foreign aid program ng 10%, noong Disyembre 1971 ang US ay napilitang magdeklara ng debalwasyon ng dolyar. Ang gintong nilalaman ng dolyar ay bumaba ng 7.89% at naging 0.818 gramo ng purong ginto (sa halip na 0.888 gramo) at ang opisyal na presyo ng ginto ay tumaas mula 35 hanggang 38 dolyar bawat onsa ng ginto. Gayunpaman, ang pagpapababa ng halaga ay walang malaking epekto sa balanse ng mga pagbabayad, at noong Pebrero 1973 ang Estados Unidos ay napilitang magsagawa ng pangalawang pagpapababa sa loob ng 14 na buwan. Ang dolyar ng US ay binawasan ng isa pang 10%, ang nilalaman ng ginto nito ay bumaba sa 0.746 gramo ng purong ginto at ang opisyal na presyo nito ay itinaas sa $42.22 kada onsa ng ginto.

Ang layunin ng pambansa at interstate na regulasyon ay mga paghihigpit sa pera at ang currency convertibility na rehimen.

Mga paghihigpit sa pera– ito ay mga paghihigpit sa mga transaksyon sa pambansa at dayuhang pera, ginto at iba pang mga halaga ng pera na ipinakilala ng batas o administratibong pamamaraan.

May mga paghihigpit sa mga pagbabayad at paglilipat para sa kasalukuyang mga transaksyon ng balanse ng mga pagbabayad at para sa mga transaksyong pinansyal (i.e., mga operasyong nauugnay sa paggalaw ng kapital at mga pautang), para sa mga transaksyon ng mga residente at hindi residente.

Ang currency convertibility regime ay depende sa bilang at uri ng currency restrictions na ginagawa sa bansa. Pagbabago ng pera (reversibility)- ito ay ang posibilidad ng pag-convert (pagpapalit) ng pera ng isang partikular na bansa sa mga pera ng ibang mga bansa. Mayroong malaya, o ganap na mapapalitan (mapapalitan) na mga pera, bahagyang mapapalitan at hindi mapapalitan (hindi maibabalik).

Ang ganap na mapapalitan ("malayang magagamit" ayon sa terminolohiya ng IMF) ay ang mga pera ng mga bansa kung saan halos walang mga paghihigpit sa palitan sa lahat ng uri ng transaksyon para sa lahat ng may hawak ng pera (mga residente at hindi residente). Kabilang sa mga naturang bansa, halimbawa, ang USA, Germany, Japan, Great Britain, Canada, Denmark, Netherlands, Australia, New Zealand, Singapore, Hong Kong, at mga Arabong bansang gumagawa ng langis.

Sa bahagyang convertibility sa bansa, nananatili ang mga paghihigpit sa ilang partikular na uri ng mga transaksyon at/o para sa mga indibidwal na may hawak ng pera. Kung ang mga pagkakataon sa conversion para sa mga residente ay limitado, kung gayon ang pagpapalit ay tinatawag na panlabas; kung para sa mga hindi residente, ito ay tinatawag na panloob. Pinakamahalaga ay ang convertibility ng kasalukuyang balanse ng account ng mga pagbabayad, i.e. ang kakayahang mag-import at mag-export ng mga kalakal nang walang mga paghihigpit. Karamihan sa mga industriyalisadong bansa ay lumipat sa ganitong uri ng partial convertibility noong kalagitnaan ng 1960s.

Ang isang pera ay tinatawag na non-convertible kung ang bansa ay may halos lahat ng uri ng mga paghihigpit at pagbabawal sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera, ang imbakan, pag-export at pag-import nito. Ang mga hindi mapapalitang pera ay karaniwan sa maraming umuunlad na bansa.

Ang pangunahing katawan ng regulasyon ng pera ng Russian Federation ay ang Central Bank ng Russian Federation. Tinutukoy nito ang saklaw at pamamaraan para sa sirkulasyon ng dayuhang pera at mga mahalagang papel sa dayuhang pera sa Russian Federation, nagtatatag ng mga patakaran para sa mga residente at hindi residente ng Russia na magsagawa ng mga transaksyon sa dayuhang pera at mga mahalagang papel sa dayuhang pera, pati na rin ang mga patakaran para sa mga hindi residente na magsagawa ng mga transaksyon sa rubles at mga mahalagang papel sa rubles; nagtatatag ng pamamaraan para sa ipinag-uutos na paglipat, pag-import at paglipat sa Russian Federation ng dayuhang pera at mga seguridad sa dayuhang pera na pag-aari ng mga residente, pati na rin ang mga kaso at kundisyon para sa mga residente na magbukas ng mga account sa dayuhang pera sa mga bangko sa labas ng Russian Federation; nagtatatag ng mga pangkalahatang tuntunin para sa pagbibigay ng mga lisensya sa mga bangko at iba pang institusyon ng kredito upang magsagawa ng mga transaksyon sa foreign exchange at mag-isyu ng mga naturang lisensya; nagtatatag ng magkakatulad na anyo ng accounting, pag-uulat, dokumentasyon at istatistika ng mga transaksyon sa foreign exchange, kabilang ang mga awtorisadong bangko.

Ang mga pangunahing pamamaraan ng regulasyon ng pera ay:

— interbensyon ng foreign exchange (pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera para sa pambansang pera);

— mga operasyon ng sentral na bangko sa bukas na merkado (pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel);

— pagbabago ng sentral na bangko sa antas ng mga rate ng interes at (o)
mga pamantayan ng mga kinakailangang reserba.

Ang kontrol sa pera sa Russia ay isinasagawa ng mga awtoridad sa pagkontrol ng pera at ng kanilang mga ahente. Ang mga awtoridad sa pagkontrol ng pera ay ang Bangko Sentral at ang Pamahalaan ng Russian Federation. Ang mga ahente ng pagkontrol ng pera ay mga organisasyon na, alinsunod sa mga batas na pambatasan, ay maaaring magsagawa ng mga function ng pagkontrol ng pera, lalo na, ang Federal Service ng Russian Federation para sa Pagkontrol ng Pera at Pag-export at mga awtorisadong bangko.

Ang mga pangunahing lugar ng kontrol ng pera ay:

— pagtukoy sa pagsunod sa mga kasalukuyang transaksyon sa pera sa kasalukuyang batas at pagkakaroon ng mga kinakailangang lisensya at permit;

- pagsuri sa katuparan ng mga residente ng mga obligasyon sa dayuhang pera sa estado, pati na rin ang mga obligasyon na magbenta ng dayuhang pera sa domestic market ng Russian Federation, ang bisa ng mga pagbabayad sa dayuhang pera, ang pagkakumpleto at objectivity ng accounting at pag-uulat sa dayuhan mga transaksyon sa palitan, pati na rin sa mga transaksyon ng mga hindi residente sa rubles.

Ang layunin ng pambansa at interstate na regulasyon ay mga paghihigpit sa pera at ang currency convertibility na rehimen.

Ang mga paghihigpit sa pera ay mga paghihigpit sa mga transaksyon sa pambansa at dayuhang pera, ginto at iba pang mga halaga ng pera na ipinakilala ng batas o administratibong pamamaraan.

Ang currency convertibility regime ay depende sa bilang at uri ng currency restrictions na ginagawa sa bansa. Ang currency convertibility (reversibility) ay ang kakayahang i-convert (exchange) ang currency ng isang partikular na bansa sa mga currency ng ibang mga bansa.

Mayroong malaya, o ganap na mapapalitan (mapapalitan) na mga pera, bahagyang mapapalitan at hindi mapapalitan (hindi maibabalik).

Sa bahagyang convertibility sa bansa, nananatili ang mga paghihigpit sa ilang partikular na uri ng mga transaksyon at/o para sa mga indibidwal na may hawak ng pera.

Kung ang mga pagkakataon sa conversion para sa mga residente ay limitado, kung gayon ang pagpapalit ay tinatawag na panlabas; kung para sa mga hindi residente, ito ay tinatawag na panloob.

Pinakamahalaga ay ang convertibility ng kasalukuyang balanse ng account ng mga pagbabayad, i.e. ang kakayahang mag-import at mag-export ng mga kalakal nang walang mga paghihigpit. Karamihan sa mga industriyalisadong bansa ay lumipat sa ganitong uri ng partial convertibility noong kalagitnaan ng 60s ng ikadalawampu siglo.

Ang isang pera ay tinatawag na non-convertible kung ang bansa ay may halos lahat ng uri ng mga paghihigpit at, higit sa lahat, isang pagbabawal sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera, ang imbakan, pag-export at pag-import nito. Ang mga hindi mapapalitang pera ay karaniwan sa maraming umuunlad na bansa.

Ang mga pangunahing paraan ng pag-regulate ng mga halaga ng palitan ay ang mga interbensyon ng foreign exchange, patakaran sa diskwento at mga paghihigpit sa foreign exchange.

1. Ang mga interbensyon ng pera ng mga sentral na bangko ay naglalayong kontrahin ang pagbaba ng halaga ng pambansang pera o, sa kabaligtaran, ang pagtaas nito.

Gayunpaman, ang mga interbensyon sa palitan ng ibang bansa ay maaaring maging isang epektibong paraan ng pag-impluwensya sa mga halaga ng palitan sa maikling panahon, dahil ang mga interbensyon lamang ay hindi maaaring matiyak ang mga halaga ng palitan na tumutugma sa mga pangunahing tagapagpahiwatig ng ekonomiya at pananalapi.

2. Sa ibang bansa, malawakang ginagamit ang patakaran sa diskwento, na binubuo sa pagmamanipula ng interes ng diskwento. Sa pagsisikap na taasan ang halaga ng palitan, pinapataas ng sentral na bangko ang antas ng diskwento, na nagpapasigla sa pag-agos ng dayuhang kapital. Ang balanse ng mga pagbabayad ay bumubuti at ang halaga ng palitan ay tumataas. Kung ang pamahalaan ay nagtatakda ng isang layunin na babaan ang halaga ng palitan, ang sentral na bangko ay binabawasan ang antas ng diskwento, ang kapital ay lumipat sa mga dayuhang bansa, at bilang isang resulta, ang halaga ng palitan ay bumababa.

3. Ang halaga ng palitan ay naiimpluwensyahan ng mga paghihigpit sa foreign exchange, i.e. isang hanay ng mga panukala at mga tuntunin sa regulasyon ng estado, na itinatag sa pambatasan o administratibo, na naglalayong limitahan ang mga transaksyon sa pera, ginto at iba pang mga halaga ng pera. Ang mga paghihigpit sa currency sa kasalukuyang balanse ng mga transaksyon sa pagbabayad ay hindi nalalapat sa mga malayang mapapalitang pera, na kinabibilangan ng US dollar, Japanese yen, British pound sterling at French franc.

Ang kontrol sa palitan sa mga dayuhang bansa ay sumasaklaw sa mga aktibidad ng parehong mga bangko at mga non-banking na institusyon. Iba't ibang bansa ang gumagamit ng iba't ibang paraan ng pagkontrol sa palitan:

1) nililimitahan ang tiyempo ng mga transaksyon (pagpapabilis o pagpapabagal sa mga pag-aayos sa pag-asa ng ilang pagbabago sa mga halaga ng palitan);

2) pagbabawal o paunang pahintulot ng mga awtoridad sa pambansang pera na magbukas ng account sa dayuhang pera sa isang partikular na bansa o sa ibang bansa;

3) paggawa ng walang interes na deposito sa pag-import sa isang awtorisadong bangko, atbp.

Sa pagpapakilala ng mga lumulutang na halaga ng palitan, humina ang regulasyon ng proseso ng pagbuo ng halaga ng palitan sa pamamagitan ng IMF. Sa modernong mga kondisyon, ang regulasyon ng interstate ng mga rate ng palitan ay isinasagawa pangunahin sa loob ng balangkas ng EMU.

Sa kasalukuyan, ang pangunahing pera kung saan ang tungkol sa 80% ng lahat ng mga internasyonal na pagbabayad ay isinasagawa ay ang dolyar ng US, na aktwal na napanatili ang katayuan ng isang reserbang pera. Ginagamit ang mga euro sa parehong kapasidad.

Higit pa sa paksa 8.2.4. Mga pangunahing paraan ng pag-regulate ng mga halaga ng palitan:

13.3. Foreign exchange market at exchange rate. Mga salik na nakakaimpluwensya sa exchange rate. Mga uri ng halaga ng palitan. Regulasyon sa halaga ng palitan. Ebolusyon ng internasyonal na sistema ng pananalapi

halaga ng palitan kumakatawan sa ugnayan sa pagitan ng mga pera ng iba't ibang bansa, na tinutukoy ng kanilang kapangyarihan sa pagbili. Ang halaga ng palitan ay kinakailangan para sa internasyonal na pera, pag-aayos, at mga transaksyon sa kredito at pananalapi.

Ang halaga ng palitan ay ang "presyo" ng isang partikular na yunit ng pananalapi ng isang bansa, na ipinahayag sa dayuhang currency o internasyonal na mga yunit ng pera (SDR, ECU).

Ang batayan ng gastos ng mga halaga ng palitan sa pagitan ng mga pera ay ang kanilang kapangyarihan sa pagbili, na nagpapahayag ng average na antas ng pambansang presyo para sa mga kalakal, serbisyo, at pamumuhunan.

Ang mga salik na nakakaimpluwensya sa halaga ng palitan ay kinabibilangan ng:

Estado ng ekonomiya:

Rate ng inflation - Antas ng rate ng interes - Aktibidad sa pamilihan ng foreign exchange

Currency speculation - Monetary policy - Posisyon ng balanse ng mga pagbabayad

Ang antas ng paggamit ng pambansang pera sa mga internasyonal na pagbabayad

Pagpapabilis o pagkaantala ng mga internasyonal na pagbabayad

gayundin ang: - Sitwasyong pampulitika sa bansa

Ang antas ng kumpiyansa sa pera sa pambansa at pandaigdigang merkado

Tinutukoy ng mga nakalistang salik ang supply at demand ng pera. Halimbawa, kung mas mataas ang rate ng inflation sa isang bansa kumpara sa ibang mga bansa, mas mababa ang halaga ng palitan ng pera nito, maliban kung sasalungat ito ng ibang mga salik. Ang inflationary depreciation ng pera sa isang bansa ay nagdudulot ng pagbaba sa kapangyarihan nito sa pagbili at isang tendensya na bumaba ang halaga ng palitan nito.

Sa aktibong balanse ng mga pagbabayad ng isang bansa, tumataas ang demand para sa pera nito mula sa mga dayuhang may utang, at maaaring tumaas ang halaga ng palitan nito.

Kung ang isang partikular na bansa ay may mas mataas na mga rate ng interes kaysa sa ibang mga bansa, maaari itong mapadali ang pag-agos ng dayuhang kapital at pataasin ang pangangailangan para sa pera ng bansang iyon at ang halaga ng palitan nito.

Palitan ng rehimen. May mga nakapirming at lumulutang na halaga ng palitan. Halimbawa, noong 1944 - 1973. (hanggang Marso) sa loob ng balangkas ng sistema ng pananalapi ng Bretton Woods, ang halaga ng palitan ay maaaring magbago lamang sa loob ng ± 1% ng parity. Upang mapanatili ang halaga ng palitan na naayos sa loob ng mga limitasyong ito, obligado ang mga sentral na bangko na magsagawa ng interbensyong palitan ng dayuhan. Kapag bumaba ang halaga ng palitan ng pera, halimbawa, sa dolyar, ang bangkong nag-isyu ay nagbebenta ng mga dolyar, binibili ang pambansang pera, at kapag tumaas ang halaga ng palitan, bumibili ito ng mga dolyar at nagbebenta ng pambansang pera.

Mula noong Marso 1973, ang mga bansa ay lumipat sa mga lumulutang na halaga ng palitan. Gayunpaman, nananaig ang paglutang ng mga halaga ng palitan na kinokontrol ng estado.

Ang epekto ng mga pagbabago sa halaga ng palitan sa ekonomiya. Ang pagbaba ng halaga ng pambansang pera ay kadalasang kapaki-pakinabang sa mga exporter, dahil tumatanggap sila ng export premium (premium) kapag ipinagpapalit ang mga nalikom ng isang lalong mahal na dayuhang pera para sa isang mas murang pambansang pera.

Sa kasong ito, natatalo ang mga importer, dahil mas malaki ang gastos sa kanila sa pagbili ng pera ng presyo ng kontrata. Kapag bumagsak ang halaga ng palitan ng pambansang pera, ang tunay na utang na ipinahayag dito ay bumababa, ngunit ang panlabas na utang sa dayuhang pera ay tumataas, na ang pagkuha nito ay mas mahal.

Mga pangunahing paraan ng pagsasaayos ng mga halaga ng palitan - mga interbensyon ng foreign exchange, patakaran sa diskwento at mga paghihigpit sa foreign exchange.

Mga interbensyon sa pera Layunin ng mga sentral na bangko na kontrahin ang pagbaba ng halaga ng pambansang pera o, sa kabaligtaran, ang pagtaas nito. Ang pinaka-epektibo ay ang mga interbensyon sa pera, na sinamahan ng kaukulang mga hakbang sa larangan ng pangkalahatang patakaran sa ekonomiya ng estado.

patakaran sa diskwento , malawakang ginagamit sa ibang bansa, ay binubuo sa pagmamanipula ng interes ng diskwento. Sa pagsisikap na pataasin ang halaga ng palitan, pinapataas ng Bangko Sentral ang antas ng diskwento, na nagpapasigla sa pag-agos ng dayuhang kapital. Ang balanse ng mga pagbabayad ay bumubuti at ang halaga ng palitan ay tumataas. Kung ang pamahalaan ay nagtatakda ng layunin na babaan ang halaga ng palitan, binabawasan ng Bangko Sentral ang antas ng diskuwento, ang kapital ay lumilipat sa mga dayuhang bansa at, bilang resulta, ang halaga ng palitan ay bumababa.

mga paghihigpit sa pera , makaimpluwensya sa halaga ng palitan mga. Ito ay isang hanay ng mga panukala at mga tuntunin sa regulasyon ng estado, na itinatag sa pambatasan o administratibo, na naglalayong limitahan ang mga transaksyon sa pera, ginto at iba pang mga halaga ng pera. Ang mga paghihigpit sa pera sa kasalukuyang mga transaksyon sa balanse ng account ay hindi nalalapat sa mga malayang mapapalitang pera, kung saan inuri ng IMF ang US dollar, euro, Japanese yen, at British pound sterling.

Kontrol ng pera sa mga dayuhang bansa ay sumasaklaw sa mga aktibidad ng parehong mga bangko at mga non-banking na institusyon. Ang iba't ibang bansa ay naglalapat ng iba't ibang mga hakbang sa pagkontrol ng pera: nililimitahan ang mga tuntunin ng mga transaksyon, pagbabawal o pagkakaroon ng paunang pahintulot mula sa mga awtoridad ng pambansang pera na magbukas ng account sa foreign currency sa isang partikular na bansa o sa ibang bansa; paggawa ng walang interes na deposito sa pag-import sa isang awtorisadong bangko, atbp.