गुंतवणूक करताना रोख प्रवाहाचा अंदाज. रोख प्रवाह. कालावधीच्या सुरुवातीला रोख शिल्लक
ज्ञान बेस मध्ये आपले चांगले काम पाठवा सोपे आहे. खालील फॉर्म वापरा
विद्यार्थी, पदवीधर विद्यार्थी, तरुण शास्त्रज्ञ जे ज्ञानाचा आधार त्यांच्या अभ्यासात आणि कार्यात वापरतात ते तुमचे खूप आभारी असतील.
वर पोस्ट केले http://www.allbest.ru/
परिचय
सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धतीत असे गृहीत धरले जाते की एखाद्या व्यवसायातील सवलतीच्या अंदाजित उत्पन्नाचे मोजमाप, जे पूर्वी त्याचे बाजार मूल्य आणि हा व्यवसाय चालविणारा उपक्रम ठरवण्यासाठी आधार मानला जात होता, तो अंदाजित नफा नसून रोख प्रवाह आहे.
रोख प्रवाह (कॅश फ्लो) ची सर्वात सोपी व्याख्या या वस्तुस्थितीवर येते की विशिष्ट कालावधीसाठी (वर्ष, तिमाही, महिना) रोख प्रवाह हा व्यवसायाच्या पावत्या (“प्लस” चिन्हासह) आणि देयके (यासह) शिल्लक आहे. एक "वजा").
भूतकाळातील रोख प्रवाह फक्त रोख प्रवाहाच्या घटकाच्या स्टेटमेंटमध्ये समाविष्ट केल्याप्रमाणे रेकॉर्ड केले जातात.
व्यवसायाच्या भविष्यातील रोख प्रवाहाचा अंदाज व्यवसायाच्या निव्वळ कमाईवर (एकूण उत्पन्न वजा ऑपरेटिंग खर्च, कर्जावरील व्याज आणि आयकर) यावर आधारित आहे, शक्य तितक्या जवळून मिळणाऱ्या पावत्या आणि देयके शिल्लक प्रतिबिंबित करण्यासाठी समायोजित केले जातात. दिलेल्या भविष्यकाळात..
व्यवसाय मूल्यांकनाचे मुख्य फायदे, उत्पन्नाच्या दृष्टिकोनाच्या चौकटीत, केवळ नफ्याच्याच नव्हे तर रोख प्रवाहाच्या अंदाजावर आधारित आहेत: . पहिल्याने, व्यवसायातील भविष्यातील नफा थेट उत्पादनांच्या उत्पादन आणि विक्रीसाठी अपेक्षित वर्तमान खर्च विचारात घेतो, तर व्यवसायाची उत्पादन किंवा व्यापार क्षमता राखण्यासाठी आणि वाढवण्यासाठी भविष्यातील भांडवली गुंतवणूक केवळ अंशतः नफ्याच्या अंदाजामध्ये प्रतिबिंबित होते - त्यांच्या सध्याच्या घसाराद्वारे . दुसरे म्हणजे,व्यवसाय मूल्यांकनासाठी गुंतवणुकीच्या गणनेतील सूचक म्हणून नफा (तोटा) नसणे हे देखील या वस्तुस्थितीद्वारे स्पष्ट केले जाते की नफा, पूर्णपणे लेखा अहवाल सूचक असल्याने, महत्त्वपूर्ण हाताळणीच्या अधीन आहे. त्याचे घोषित मूल्य विकलेल्या वस्तूंच्या किंमतीमध्ये खरेदी केलेल्या संसाधनांच्या किंमतीसाठी (LIFO, FIFO, मूव्हिंग एव्हरेज पद्धत), प्रवेगक घसारा पद्धतीवर, विक्री केलेल्या उत्पादनांमध्ये उत्पादनांचा समावेश करण्याच्या निकषावर (प्राप्त झाल्यावर) अवलंबून असते. त्याच्या पेमेंटसाठी निधी किंवा डिलिव्हरीच्या आधारावर डिलिव्हरीसाठी करारामध्ये नमूद केलेल्या गोष्टींची पूर्तता) इ.
LIFO (लास्ट-इन-फर्स्ट-आउट) पद्धत अशी आहे की सतत पुन्हा भरल्या जाणार्‍या, परंतु महागाईच्या किंमतींवर वेगवेगळ्या वेळी खरेदी केलेल्या इन्व्हेंटरीजमधून खरेदी केलेल्या संसाधनांची किंमत, प्राप्त झालेल्या सामग्रीच्या शेवटच्या बॅचच्या सर्वोच्च खरेदी किमतींवर मोजली जाते. यादी, कच्चा माल, अर्ध-तयार उत्पादने किंवा घटकांमध्ये. परिणामी, उत्पादित आणि विकलेल्या उत्पादनांची किंमत कृत्रिमरित्या (परंतु कायदेशीररित्या) फुगवली जाते आणि नफा कमी लेखला जातो. FIFO (फर्स्ट-इन-फर्स्ट-आउट) पद्धतीमध्ये, याउलट, कमी किमतीत विकल्या गेलेल्या वस्तूंच्या किंमतीमध्ये (उत्पन्न विवरणामध्ये विकल्या गेलेल्या वस्तूंच्या किंमतींचा समावेश) मध्ये खरेदी केलेल्या संसाधनांची किंमत विचारात घेणे समाविष्ट आहे. लवकरात लवकर खरेदी, ज्यामुळे उत्पन्न विवरणामध्ये नफा आणि तोटा कमी होतो. तोटा आणि नोंदवलेला नफा वाढतो. "मूव्हिंग एव्हरेज" पद्धत देखील शक्य आहे, जेव्हा उत्पन्न विवरणामध्ये विशिष्ट खरेदी केलेल्या उत्पादनाची किंमत वेगवेगळ्या वेळी खरेदी केलेल्या लॉटच्या सरासरी किंमतीनुसार मोजली जाते, त्यांच्या व्हॉल्यूमनुसार वजन केले जाते. विकलेल्या उत्पादनांच्या किंमतीमध्ये खरेदी केलेल्या संसाधनांच्या किंमतीसाठी लेखांकन करण्याच्या या तीन पद्धतींपैकी एकाची निवड एखाद्या विशिष्ट उत्पादनाच्या संबंधात एंटरप्राइझद्वारेच (त्याच्या लेखा प्रणालीचा अविभाज्य भाग म्हणून) केली जाते. उत्पादने अद्यतनित करताना (औपचारिकरित्या देखील), निवडीची परिस्थिती पुन्हा उद्भवते, LIFO पद्धत निवडणे (उदाहरणार्थ, आयकर वाचवण्यासाठी) किंवा FIFO पद्धत (उदाहरणार्थ, प्रकाशित नफा निर्देशक सुधारण्यासाठी आणि त्याचे आर्थिक आकर्षण वाढवण्यासाठी. शेअर्सच्या नवीन इश्यूच्या प्लेसमेंटच्या पूर्वसंध्येला संभाव्य गुंतवणूकदारांचे ) , एक एंटरप्राइझ, खरं तर, त्याच्या घोषित नफ्याद्वारे त्याच्या आर्थिक स्थितीचे वास्तविक चित्र गंभीरपणे विकृत करू शकते.
याव्यतिरिक्त, एंटरप्राइझ नफ्यापासून "जिवंत" होत नाही. एंटरप्राइझचे संपूर्ण वास्तविक जीवन आणि गुंतवणूकदारांसाठी त्यांच्या गुंतवणुकीच्या परिणामी वास्तविक पैसे एंटरप्राइझमधील हालचाली आणि निधीची उपलब्धता यावर अवलंबून असतात - चालू (सेटलमेंट) खात्यातील निधी शिल्लक आणि हातात रोख.
चला प्रख्यात पैलूंचा अधिक तपशीलवार विचार करूया.
1. पद्धत डीरोख प्रवाह सवलत
रोख सवलतीचे भांडवल
1.1 रोख प्रवाह
एक शब्द म्हणून रोख प्रवाह, आधीच एकदा सूचित केल्याप्रमाणे, इंग्रजी "कॅश-फ्लॉ" चे शाब्दिक भाषांतर आहे. रशियन अधिकृत शब्दावलीत (31 मार्च 1994 रोजी अर्थ मंत्रालय, अर्थ मंत्रालय, गॉस्स्ट्रॉय आणि रशियन फेडरेशनच्या गोस्कोमप्रॉम यांनी मंजूर केलेल्या गुंतवणूक प्रकल्पांच्या प्रभावीतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी आणि त्यांना वित्तपुरवठ्यासाठी निवडण्यासाठी आधीच नमूद केलेल्या पद्धतीविषयक शिफारशींनुसार) , या निर्देशकाला "वास्तविक पैशाचे संतुलन" किंवा फक्त "वास्तविक पैसे" उपक्रम म्हणतात. हा निर्देशक एंटरप्राइझचा रोख प्रवाह प्रतिबिंबित करतो आणि संबंधित आर्थिक कालावधीच्या शेवटी विचारात घेतला जातो (काही प्रकरणांमध्ये, संबंधित कालावधीच्या मध्यापर्यंत नोंदी ठेवण्याचा सल्ला दिला जातो, ज्यासाठी सवलतीतील घातांक कमी करणे आवश्यक आहे. 0.5 चा घटक - खाली पहा), एंटरप्राइझच्या चालू (सेटलमेंट) बँक खात्यावरील निधीची शिल्लक त्याच्या रोख निधीच्या "कॅश डेस्क" च्या संयोगाने प्रतिबिंबित करते. ठेवी खात्यातील निधी आधीच कर्ज गुंतवणुकीत गुंतवलेली मालमत्ता मानली जाते, काही प्रमाणात अवरोधित (म्हणून, अपुरा द्रव). पेमेंटच्या साधनांच्या बाजार मूल्यानुसार केलेल्या पावत्या आणि पेमेंट्सची शिल्लक - वस्तुविनिमय, बिले इ. - येथे साधेपणासाठी तपासले जात नाहीत. .
सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धतीचा वापर करून, तुम्ही तथाकथित इक्विटी रोख प्रवाह किंवा कर्ज नसलेल्या रोख प्रवाहाची गणना करू शकता.
इक्विटी कॅपिटलसाठी रोख प्रवाह (एकूण रोख प्रवाह), ज्याच्या मदतीने तुम्ही एंटरप्राइझच्या इक्विटी कॅपिटलच्या बाजार मूल्याचे (जे नंतरचे बाजार मूल्य आहे) थेट मूल्यांकन करू शकता, त्याच्या संरचनेत प्रारंभिक आणि त्यानंतरच्या गुंतवणुकीसाठी वित्तपुरवठा करण्याची नियोजित पद्धत प्रतिबिंबित करते. जे उत्पादनाचे जीवन चक्र (व्यवसाय ओळी) सुनिश्चित करतात. दुसऱ्या शब्दांत, हा निर्देशक गुंतवणूक प्रक्रियेला वित्तपुरवठा करण्यासाठी किती आणि कोणत्या अटींवर कर्ज घेतलेला निधी उभारला जाईल हे निर्धारित करणे शक्य करते. प्रत्येक भावी कालावधीसाठी, एंटरप्राइझच्या दीर्घकालीन कर्जामध्ये अपेक्षित वाढ (नवीन कर्ज घेतलेल्या क्रेडिट फंडांचा ओघ), एंटरप्राइझच्या दायित्वांमध्ये घट (आधी घेतलेल्या मुख्य कर्जाच्या काही भागाच्या परतफेडीमुळे निधीचा बहिर्वाह) विचारात घेतले जाते. दिलेल्या भविष्यकालीन कालावधीसाठी नियोजित कर्ज), त्यांच्या चालू देखभालीच्या क्रमाने कर्जावरील व्याज भरणे. जोपर्यंत एखाद्या व्यवसायाला (गुंतवणूक प्रकल्प) वित्तपुरवठा करताना कर्ज घेतलेल्या निधीचा वाटा आणि खर्च आधीच अंदाजित रोख प्रवाहातच विचारात घेतला जातो, तोपर्यंत अपेक्षित रोख प्रवाहाची सूट, जर हे "पूर्ण रोख प्रवाह" असतील तर सूट मिळू शकते. गुंतवणुकदाराला (जोखीम लक्षात घेऊन) फक्त त्याच्या स्वत:च्या निधीच्या गुंतवणुकीवरील परताव्याच्या बरोबरीचा दर - म्हणजे, इक्विटी कॅपिटलसाठी तथाकथित सवलतीच्या दरावर, जो भविष्यात (“डिफॉल्टनुसार”) फक्त असेल "सवलत दर" म्हणतात. कर्जाशिवाय, रोख प्रवाह नियोजित हालचाली आणि गुंतवणूक प्रक्रियेला वित्तपुरवठा करण्यासाठी वापरल्या जाणार्‍या क्रेडिट निधीची किंमत प्रतिबिंबित करत नाही. म्हणून, जर गणनेत ते त्यासह कार्य करतात, तर (किमान विक्रीसाठी एंटरप्राइझच्या संभाव्य ऑफरच्या वेळी, स्टॅटिक्समध्ये, कर्ज घेतलेल्या निधीचा हिस्सा आणि खर्च प्रतिबिंबित करतात) गुंतवणूकीसाठी अपेक्षित रोख प्रवाहात सूट प्रकल्प (व्यवसाय जीवन चक्राच्या वेगवेगळ्या टप्प्यांवर) एंटरप्राइझच्या भांडवलाच्या भारित सरासरी खर्चाच्या समान दराने तयार केले जावे. या प्रकरणात, कर्जाशिवाय सवलतीच्या रोख प्रवाहांची बेरीज करून एंटरप्राइझचे अपेक्षित अवशिष्ट मूल्य, पुनर्विक्रीच्या वेळी एंटरप्राइझमध्ये गुंतवलेल्या सर्व भांडवलाच्या मूल्याचा अंदाज असेल. दुसऱ्या शब्दांत, त्याच्या भागभांडवलाच्या मूल्याचा अंदाज लावण्यासाठी (म्हणजेच, एंटरप्राइझचे बाजार मूल्य), विचाराधीन क्षणासाठी (आर्थिक कालावधीच्या पलीकडे) नियोजित एंटरप्राइझचे दीर्घकालीन कर्ज वजा करणे आवश्यक असेल. , जे या विश्लेषणामध्ये वेळेनुसार "चरण" च्या आकाराचे काम करते).
इक्विटीसाठी रोख प्रवाह (एकूण रोख प्रवाह) दोन प्रकारे प्रक्षेपित केला जाऊ शकतो:
अंतिम खरेदी, विक्री, कामगार, भाडेपट्टा, कर्ज आणि इतर करारांद्वारे निश्चित केलेल्या अटी, रक्कम आणि देयके आणि पावत्या यांच्या अटींच्या विश्लेषणातून, जर त्यांचा वैधता कालावधी पूर्णपणे व्यवसाय लाइन किंवा प्रश्नातील उत्पादनाचे संपूर्ण जीवन चक्र कव्हर करत असेल. (जे बहुधा केवळ अल्प-मुदतीच्या प्रकल्पांसाठी आहे, ज्यासाठी किमान मसुदा संबंधित करार आहेत);
गुंतवणुकीच्या आवश्यकतेचे मूल्यांकन आणि भविष्यातील वर्तमान उत्पन्न आणि एंटरप्राइझच्या खर्चाचा अंदाज यावर आधारित.
निश्चितच, निष्कर्ष काढलेल्या करारांच्या विश्लेषणातून थेट भविष्यातील खात्यातील शिल्लक योजना करण्याच्या क्षमतेवर विश्वास न ठेवता, अपेक्षित नफ्यापासून (तोटा) प्रारंभ करणे सर्वात वास्तववादी आहे. मग भविष्यातील विशिष्ट कालावधीत रोख प्रवाह t (त्याच्या शेवटी - कमी वेळा मध्यभागी) खालीलप्रमाणे व्यक्त केला जाऊ शकतो:
"टी कालावधीत रोख प्रवाह" = "टी कालावधीसाठी नफा (तोटा)" + "आधी खरेदी केलेल्या आणि तयार केलेल्या स्थिर मालमत्तेचे घसारा (ट कालावधीसाठी घसारा शुल्क)" - "कर्जावरील कालावधीत व्याज देयके" - "नफा कर" - "ट कालावधीतील गुंतवणूक" + "टी कालावधीसाठी दीर्घकालीन कर्जात वाढ" - "टी कालावधीसाठी दीर्घकालीन कर्जात घट" - "टी कालावधीत स्वतःच्या खेळत्या भांडवलात वाढ."
लक्षात घ्या की येथे स्वतःचे खेळते भांडवल वाढणे म्हणजे कच्चा माल आणि साहित्याचा साठा वाढणे, काम प्रगतीपथावर आहे, तसेच तयार झालेल्या, परंतु न विकल्या गेलेल्या किंवा न भरलेल्या उत्पादनांचा साठा - म्हणजे स्वतःचे खेळते भांडवल आणि पैसे भरून काढण्याच्या उद्देशाने असलेली प्रत्येक गोष्ट. ती जोडलेली संसाधने होती. वरील सूत्रामध्ये अल्प-मुदतीच्या कर्जाची हालचाल लक्षात घेतली जात नाही याकडेही आपण लक्ष वेधूया, कारण असे मानले जाते की त्याची उलाढाल संबंधित अहवालात झालेल्या एंटरप्राइझच्या निधीच्या उलाढालीत “फिट” झाली आहे. कालावधी (उत्पादनाची किंमत मोजताना त्यावरील व्याज विचारात घेतले होते). .
एकूण रोख प्रवाह सूत्राची रचना अगदी सोपी आहे: वजा सह हे सूचित करते की निधी खरोखर एंटरप्राइझ सोडतो, प्लस - इनकमिंग फंडांसह. केवळ अपवाद म्हणजे स्थिर मालमत्तेचे घसारा (त्यांच्या झीज आणि झीजसाठी घसारा शुल्क): रोख प्रवाह सूत्रामध्ये या निर्देशकाचा केवळ अर्थ असा होतो की घोषित लेखा नफ्यात त्याचे मूल्य जोडून, आम्ही जसे होते, "पुनर्संचयित करतो. न्याय” आणि आधीच समाविष्ट असलेल्या गोष्टींची भरपाई करा, नफ्याची गणना करताना खात्यात घेतलेल्या लेखा खर्च (खर्च) ज्यामध्ये निश्चित मालमत्तेच्या घसाराकरिता घसारा शुल्क समाविष्ट आहे, जे तथापि, एंटरप्राइझमधून प्रत्यक्ष पैसे काढणे सूचित करत नाही (ते फक्त जमा केले जातात त्याच एंटरप्राइझचा घसारा निधी).
वरील प्रमाणेच सूत्र वापरून कर्जमुक्त रोख प्रवाहाचा अंदाज लावला जाऊ शकतो - तथापि, यात दीर्घकालीन कर्जामध्ये व्याज देयके, वाढ आणि घट यांचा समावेश असणार नाही. कोणत्याही स्वरूपात रोख प्रवाहाचा निर्णायक घटक म्हणजे उत्पादनाच्या विक्रीतून अपेक्षित नफा. सर्वसाधारणपणे, कालावधी टी साठी त्याच्या अंदाजाचे सूत्र असे दिसते:
टी कालावधीत एंटरप्राइझच्या उत्पादनाच्या विक्रीतून नफा कोठे आहे;
पी टी - कालावधीत उत्पादनाची अपेक्षित विक्री किंमत;
Q t - एंटरप्राइझच्या उत्पादनाच्या विक्रीची नियोजित संख्या टी कालावधीत P किंमतीवर; k = 1,..., K - उत्पादन तयार करण्यासाठी आवश्यक खरेदी केलेल्या संसाधनांचा (विविध पात्रतेच्या श्रमांसह) संच (k ही खरेदी केलेल्या संसाधनाची संख्या आहे, K ही त्यांची एकूण संख्या आहे);
P tk ही पीरियड t मध्ये k क्रमांकासह खरेदी केलेल्या संसाधनाची खरेदी किंमत आहे;
Q tk ही संख्या k सह खरेदी केलेल्या संसाधनाची मात्रा (भौतिक दृष्टीने) आहे, Q t या प्रमाणात अंतिम उत्पादन तयार करण्यासाठी आवश्यक आहे;
W t1 - कालावधी t मध्ये अपेक्षित ओव्हरहेड खर्च (एकल-उत्पादन उपक्रमासाठी, ते शून्य असू शकतात).
Q t च्या संबंधात संभाव्य P t बद्दल माहिती विकसित होत असलेल्या उत्पादनाच्या अंदाजित मागणीच्या (त्याची क्षमता आणि किंमत लवचिकता) विपणन संशोधनातून मिळवता येते. संबंधित खरेदी केलेल्या इनपुटच्या वर्तमान आणि भविष्यातील पुरवठ्याच्या बाजार संशोधनाचा परिणाम म्हणून संभाव्य Ptk बद्दल माहिती प्रदान केली जावी. Q tk ची मूल्ये एंटरप्राइझला उपलब्ध असलेल्या उत्पादन उत्पादन तंत्रज्ञानाविषयी (विविध संसाधनांसाठी Q tk मूल्यांचे मॅट्रिक्स आणि त्यानंतरच्या वापराच्या वेगवेगळ्या कालावधी) बद्दलच्या कल्पना (जे एंटरप्राइझ व्यवस्थापकांकडे असणे आवश्यक आहे) च्या मूल्यांकनाच्या अधीन आहेत. तंत्रज्ञानाचे अगदी अचूकपणे निपुणतेने मूल्यांकन केले पाहिजे - नियोजित विचारात घेऊन ते उत्पादनाची बचत करणारी सामग्री, ऊर्जा आणि श्रम संसाधने विकसित करते).
इक्विटीसाठी रोख प्रवाह आणि कर्ज-विरहित रोख प्रवाह दोन्ही नाममात्र (भविष्यातील कालावधीच्या किमतीनुसार) किंवा वास्तविक (मूळ कालावधीच्या किमतींवर, म्हणजे, संबंधित अंदाज तयार केल्यावर) असू शकतात.
नाममात्र रोख प्रवाहाच्या अंदाजासाठी उत्पादनासाठी खरेदी केलेल्या सर्व संसाधनांच्या किंमती आणि उत्पादनाच्या किंमती स्वतंत्रपणे कशा बदलतील याचे मूल्यांकन आवश्यक आहे. त्याच वेळी, ते महागाईच्या अपेक्षा (अपेक्षित चलनवाढीचा दर) विचारात घेण्याचा प्रयत्न करतात, जे बहुधा वेगवेगळ्या वस्तू आणि सेवांच्या बाजारपेठेत भिन्न असतील. दुसऱ्या शब्दांत, नाममात्र रोख प्रवाहाचा अंदाज लावताना, महागाई वाढीचे वेगवेगळे दर खरेदी केलेल्या संसाधने आणि उत्पादनांच्या अपेक्षित किमतींमध्ये समाविष्ट केले जातात (जे स्वाभाविक आहे, कारण एकूण चलनवाढ नेहमीच विविध वस्तू आणि सेवांच्या सरासरी किमतीत वाढ दर्शवते). ते भविष्यातील वास्तविक किमतींवर (नियोजित विक्री आणि खरेदीच्या वेळी जमा झालेली चलनवाढ आणि या क्षणांनंतरच्या कालावधीसाठी महागाईच्या अपेक्षांसह) विक्री आणि खरेदी केली जातील हे निर्धारित करण्याचा प्रयत्न करत आहेत. साहजिकच, नाममात्र रोख प्रवाहासह काम केल्याने गुंतवणुकीच्या गणनेची उच्च अचूकता मिळू शकते - तथापि, मूल्यमापनकर्ता विकसीत होत असलेल्या उत्पादनाच्या विक्री बाजारातील सध्याच्या आणि अपेक्षित परिस्थितींमध्ये आणि खरेदी केलेल्या संसाधनांसाठी आवश्यक असलेल्या बाजारपेठांमध्ये खरोखर पारंगत आहे. ते, आणि संबंधित प्रतिनिधी विपणन संशोधन डेटा मार्केटवर अवलंबून असते, भविष्यातील स्पर्धेच्या परिणामाची कल्पना करते (विशिष्ट स्पर्धात्मक फायदे असण्याच्या परिणामाची गणना करते). जर तो केवळ सूचित परिस्थितींमध्ये अंदाजे केंद्रित असेल (आवश्यक विपणन संशोधन केले गेले नाही), तर नाममात्र रोख प्रवाहाचा वापर गुंतवणुकीच्या गणनेमध्ये आणखी मोठी त्रुटी आणू शकतो. .
त्यानंतर विकसित होत असलेल्या उत्पादन लाइनसाठी वास्तविक रोख प्रवाहाचा अंदाज घेऊन सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धतीची अंमलबजावणी केली जावी. ते उत्पादनाच्या विक्रीसाठी आणि संसाधनांच्या खरेदीसाठी कालावधीत अपेक्षित पावत्या आणि देयके यांचे संतुलन दर्शवतात, ज्याचे मूल्य मूळ कालावधीच्या (मूल्यांकनाच्या वेळी) किंमतीनुसार केले जाईल. याचा अर्थ असा नाही की भविष्यातील रोख प्रवाहाच्या अंदाजामध्ये समाविष्ट केलेल्या किंमती अपरिवर्तित राहतील. ते वेगवेगळ्या भविष्यकालीन कालावधीसाठी भिन्न असले पाहिजेत, परंतु केवळ प्रारंभिक किंमत (त्यात बदल न करता अपेक्षित चलनवाढीसाठी "राखीव" समाविष्ट न करता) उत्पादनाच्या मागणीमध्ये किंवा त्यामधील अंदाजित बदलांवर अवलंबून असते. खरेदी केलेल्या संसाधनाचा पुरवठा.
एंटरप्राइझचे स्वतःचे किंमत धोरण, चलनवाढीची पर्वा न करता, एंटरप्राइझने सुरुवातीला नियोजित केले (उदाहरणार्थ, उत्पादनाच्या किंमतीपेक्षा कमी बाजार जिंकण्यासाठी नवीन उत्पादनाची किंमत राखण्याच्या दृष्टीने, विकास कालावधी दरम्यान तात्पुरते वाढविले गेले, आणि नंतर वाढणे, इतर सर्व गोष्टी समान असणे, ही किंमत आणि बर्याच काळासाठी एका विशिष्ट स्तरावर ती राखणे, उत्पादनाच्या किंमतीमध्ये अपेक्षित घट झाल्यामुळे उत्पादनाचा अनुभव जमा होतो - तथाकथित "छत्री" नियोजित किंमत एंटरप्राइझची गतिशीलता - नवीन उत्पादनाचा प्रणेता) उत्पादनाच्या भविष्यातील विक्री किंमती निर्धारित करताना देखील विचारात घेतल्या जाऊ शकतात, ज्याची गणना बेस कालावधीच्या किंमतींमध्ये केली जाते.
एंटरप्राइझच्या प्रस्तावित पुनर्विक्रीच्या वेळी उत्पादन लाइन (व्यवसाय लाइन) च्या वर्तमान अवशिष्ट मूल्याचे मूल्यांकन करताना वापरल्या जाणार्‍या रोख प्रवाहाच्या प्रकाराच्या निवडीच्या संबंधात, आम्ही त्वरित लक्षात घेतो की रोख प्रवाहाचा प्रकार गणनेमध्ये समाविष्ट करून वापरलेल्या रोख प्रवाहाच्या प्रकारासाठी पुरेसा सवलत दर प्रकार निश्चितपणे (“पुढे पाहत आहोत”) निश्चित करणे आवश्यक आहे, ज्यावर उत्पादनासाठी रोख प्रवाहाचा अंदाज सवलत द्यायला हवा.
जर ते नाममात्र रोख प्रवाहासह कार्य करत असतील, जे अपेक्षित नफ्याची गणना करताना त्यांच्या अंदाजित वास्तविक मूल्यामध्ये (महागाईच्या वाढीसह) किंमती विचारात घेतात, तर सवलत दर नाममात्र असावा, म्हणजे प्रकल्पाच्या उपयुक्त आयुष्यातील सरासरीसह. (उत्पादन लाइन विकसित केली जात आहे) एका कालावधीसाठी मोजली जाते, महागाई अपेक्षा.
जर रोख प्रवाह वास्तविक म्हणून नियोजित असेल (आधारभूत कालावधीच्या किमतींमध्ये), तर सवलत दर देखील महागाईच्या अपेक्षेपासून "साफ" केला पाहिजे.
गुंतवणुकीच्या गणनेमध्ये इक्विटी भांडवलासाठी रोख प्रवाह वापरणे, नाममात्र किंवा वास्तविक (नाममात्र किंवा वास्तविक भविष्यातील रोख प्रवाहाचा अंदाज आहे की नाही यावर अवलंबून) जोखीम-मुक्त व्याज दर वापरणे पुरेसे आहे (सराव मध्ये, सरकारी दीर्घकालीन दराशी संबंधित दर). बॉण्ड्स) सवलत दर म्हणून ), जे, खाली दिलेल्या पद्धतींनुसार, प्रकल्पाच्या मोजणीच्या तुलनेत जोखीम पातळीच्या तुलनेत धोकादायक कर्जाशिवाय प्रारंभिक गुंतवणूकीची समान रक्कम आणण्यासाठी, प्रीमियमच्या रकमेने वाढविली जाते. या प्रकल्पाच्या जोखमीसाठी बाजारात स्वीकारले. या दराला एंटरप्राइझच्या इक्विटी कॅपिटलचा अंदाज लावण्यासाठी सूट दर म्हणतात i.
प्रकल्पातील गुंतवणुकीला वित्तपुरवठा करण्यासाठी उधार घेतलेल्या निधीचा आकार आणि खर्च आधीच प्रक्षेपित रोख प्रवाहाच्या गणनेमध्ये विचारात घेतला जात असल्यामुळे, एंटरप्राइझच्या स्वत: च्या आणि कर्जाच्या वापराच्या वेगवेगळ्या खर्चाचा विचार केला जात नाही. भांडवल अशा प्रकारे, जर आपण अपेक्षित व्यवसाय उत्पन्न A t चे मोजमाप म्हणून इक्विटी भांडवलासाठी रोख प्रवाह वापरला, तर, उत्पन्नाच्या दृष्टिकोन पद्धतीनुसार, व्यवसाय C चे अंदाजे बाजार मूल्य समान असेल:
जेथे DP t - पुढील वर्षासाठी (तिमाही, महिना) व्यवसायासाठी इक्विटी भांडवलाच्या अंदाजासाठी रोख प्रवाह;
i हा सवलत दर आहे जो व्यवसायातील जोखीम लक्षात घेतो आणि निर्धारित केला जातो, उदाहरणार्थ, भांडवली मालमत्ता मूल्यांकन मॉडेलनुसार किंवा सवलत दराच्या एकत्रित बांधकाम पद्धतीचा वापर करून.
जेव्हा मूल्यांकनाचा विषय हा व्यवसाय चालवणारा उपक्रम असतो, परंतु या व्यवसायासाठी अतिरिक्त मालमत्ता देखील असते (“नॉन-फंक्शनिंग अॅसेट”, जे तथापि, केवळ मूल्यांकनाच्या वेळीच कार्य करत नाहीत, परंतु भविष्यात त्याची देखील आवश्यकता नाही, पीव्ही ost इंडिकेटरच्या गणनेमध्ये आधीपासूनच समाविष्ट केलेल्या अपेक्षित रोख प्रवाहाच्या कालावधीत निर्धारित करू नका). वर प्रतिबिंबित केलेल्या मूल्यामध्ये त्यांच्या बाजार मूल्य NFA* मध्ये जोडणे आवश्यक आहे:
सर्वात सामान्य बाबींसाठी, जेव्हा एंटरप्राइझला मूल्य दिले जाते तेव्हा j (j=1, .J) या संख्येसह अनेक व्यवसाय (अनेक प्रकारची उत्पादने तयार करतात) चालवतात आणि त्याव्यतिरिक्त, त्या सर्वांसाठी अतिरिक्त मालमत्ता असते, तेव्हा अंदाजे बाजार एंटरप्राइझचे मूल्य त्याच्या व्यवसायांचे मूल्य आणि त्यांच्या अतिरिक्त मालमत्तेचे बाजार मूल्य म्हणून बाजाराची बेरीज म्हणून सादर केले जाऊ शकते:
जर एंटरप्राइझच्या मालमत्तेचा काही भाग त्याच्या व्यवसायासाठी केवळ तात्पुरता आवश्यक नसेल, तर तो NFA* निर्देशकामध्ये समाविष्ट केला जाऊ शकत नाही, कारण यामुळे व्यवसायाच्या मूल्याची गणना करताना विचारात घेण्याची शक्यता संपुष्टात येईल ज्या उत्पन्नावर अवलंबून आहे. केवळ तात्पुरत्या अनावश्यक मालमत्तांचा वापर सुरू केल्यानंतर भविष्य. अशा परिस्थितीत, तुम्ही तात्पुरत्या अतिरिक्त मालमत्तेचे भाडे (भाडेपट्टी) एंटरप्राइझच्या अनेक व्यवसाय लाइनमध्ये समाविष्ट करण्याचा प्रयत्न केला पाहिजे.
1.2 बनण्याची व्याख्यासाठी सवलतशिवाय सवलतकर्जरोख प्रवाह (भांडवली पद्धतीचा भारित सरासरी खर्च)
काही कारणास्तव उधार घेतलेल्या निधीची हालचाल लक्षात घेऊन उत्पादन लाइनसह रोख प्रवाहाची योजना करणे अशक्य आहे अशा प्रकरणांमध्ये (पुढील कालावधीत नियोजित गुंतवणुकीसाठी वित्तपुरवठा करण्याची एक विशिष्ट पद्धत, सुरुवातीच्या गुंतवणुकीपासून सुरू होणारी, अद्याप कार्य केलेली नाही. बाहेर, सर्व संबंधित कर्ज करार तयार केले गेले नाहीत, कर्जदारांना केवळ त्यांच्या जोखमीची भरपाई करणार्‍या दराने व्यवसाय (प्रकल्प) वित्तपुरवठा करण्यासाठी आमंत्रित केले जाते), कर्ज आणि इक्विटी भांडवलाची तुलनात्मक किंमत कमीत कमी सवलतीच्या दरात प्रतिबिंबित केली पाहिजे.
शिवाय, व्यवसायाचे सध्याचे मूल्य, अपेक्षित कर्जमुक्त रोख प्रवाहाच्या आधारे असे मूल्यांकन प्राप्त झाल्यास, असे गृहीत धरते:
व्यवसायातून अपेक्षित कर्जमुक्त रोख प्रवाहाच्या वर्तमान मूल्याच्या प्राथमिक मूल्यांकनातून, विशेष (खाली चर्चा केलेल्या) सवलतीच्या दरावर त्यांच्या सवलतीच्या आधारावर प्राप्त झाले, एंटरप्राइझने यापूर्वी घेतलेल्या कर्जावरील कर्जाची रक्कम. प्रकल्पाचे मूल्यांकन करण्यात आले वजा केले पाहिजे;
प्रकल्पाच्या आयुष्यभर, त्याच्या कर्ज वित्तपुरवठ्याचा वाटा (नवीन कर्जासह) आणि कर्जावरील व्याजदर (नवीन) प्रकल्पाचे मूल्यांकन केल्याच्या क्षणाच्या तुलनेत बदलत नाही - एक गृहितक जी प्रत्यक्षात खूप असू शकते. उग्र
भांडवली पद्धतीच्या भारित सरासरी किमतीनुसार, कर्ज रोख प्रवाहाशिवाय सवलतीचा सवलत दर हा मिश्रित (इक्विटी आणि कर्ज) प्रकल्प वित्तपुरवठा प्रति युनिट (रुबल, डॉलर) परताव्याचा किमान आवश्यक दर आहे.
प्रकल्पाच्या स्वतःच्या वित्तपुरवठ्याच्या संदर्भात, निर्दिष्ट मिश्रित वित्तपुरवठ्याच्या प्रत्येक स्वतःच्या पेनी (टक्के), रूबल (डॉलर) मधून परताव्याचा हा किमान आवश्यक दर, गुंतवणुकीत गुंतवणुकीसाठी स्वतःच्या निधीचे युनिट न वापरल्याने गमावलेल्या उत्पन्नाची पुनर्स्थापना दर्शवते. जोखीम मध्ये पर्यायी तुलना. .
दुसऱ्या शब्दांत, व्यवसाय मूल्याच्या युनिटच्या स्वतःच्या वित्तपुरवठ्यातून मिळणाऱ्या परताव्याचा किमान आवश्यक दर हा गुंतवणुकदाराच्या स्वतःच्या भांडवलाच्या सवलतीच्या दरासारखा असतो, जो एखाद्या विशिष्ट क्षेत्रातील सर्वात योग्य पर्यायानुसार निर्धारित केला जातो. वर वर्णन केलेल्यांपैकी परिस्थिती. प्रत्येक कर्ज घेतलेल्या पेनी (टक्के), रुबल (डॉलर) मिश्रित व्यवसाय वित्तपुरवठ्यातून परताव्याचा किमान आवश्यक दर हा घेतलेल्या कर्जाच्या किमतीएवढा असतो, जो एंटरप्राइझच्या हितासाठी एंटरप्राइझने निष्कर्ष काढलेल्या विशिष्ट कर्ज करारावरील व्याज दराने परावर्तित होतो. त्याचा व्यवसाय (अनेक कर्ज करार पूर्ण करण्याच्या बाबतीत - या कर्ज करारांच्या परिमाणानुसार भारित केलेला सरासरी व्याज दर) कर्ज वित्तपुरवठ्याच्या प्रति युनिट नफ्यावर कर बचत वजा.
गणनेच्या उद्देशाने, व्यवसायाच्या हितासाठी (किमान संभाव्य) आधीच निष्कर्ष काढलेल्या क्रेडिट करारांवरील व्याज दराऐवजी, वास्तविकपणे व्यवसायाच्या हितासाठी पूर्ण झालेल्या क्रेडिट करारांवर अपेक्षित व्याजदर वापरण्याची परवानगी आहे. विकास
प्रख्यात कर बचत या वस्तुस्थितीद्वारे सुनिश्चित केली जाते की कायदे दीर्घकालीन (एक वर्षापेक्षा जास्त) कर्जावरील व्याज देयांवर करपात्र नफा कमी करण्यास अनुमती देतात - जर त्यावरील व्याज दर सेंट्रल बँकेच्या पुनर्वित्त दरापेक्षा जास्त नसेल. रशियन फेडरेशन तीन टक्क्यांहून अधिक गुणांनी. संख्यात्मकदृष्ट्या, म्हणून, कर्जाशिवाय अपेक्षित व्यवसाय रोख प्रवाहात सूट देण्यासाठी सवलत दर (उर्फ भांडवलाचा भारित सरासरी खर्च) खालीलप्रमाणे सेट केला आहे:
i svk= मी x d ck+i x d zk x (1-ता),तर i kp? i सेंट्रल बँक +0,03
i svk= मी x d ck+(i सेंट्रल बँक +0,03) x
d zkएक्स (1-h) +[ i cr- (i सेंट्रल बँक +0,03)] ,
तरi kp? i सेंट्रल बँक +0,03) x d zk ,
जर मी cr> i सेंट्रल बँक +0,03
जेथे मी गुंतवणूकदाराच्या इक्विटीसाठी (बदलांचे मूल्यांकन करणे) सवलत दर आहे;
d CK, d 3K - अनुक्रमे, विचाराधीन प्रकल्पाचे स्वतःचे आणि कर्ज घेतलेले वित्तपुरवठा;
i सेंट्रल बँक- रशियन फेडरेशनच्या सेंट्रल बँकेचा पुनर्वित्त दर;
h - नफा कर दर (नफ्यावर लावलेल्या इतर करांसह);
icr - प्रकल्पादरम्यान संपन्न झालेल्या किंवा नियोजित क्रेडिट करारावरील व्याज दर.
अनेक क्रेडिट करारांच्या बाबतीत, सवलत दर खालीलप्रमाणे निर्धारित केला जातो:
जेथे I kpj हा j-th कर्ज करारावरील व्याज दर आहे;
j - 1,..., M - क्रेडिट करारांची संख्या;
V kpj - j क्रेडिट करारांचे खंड.
सुमारे 20-25 वर्षांचे उपयुक्त आयुष्य असलेल्या दीर्घकालीन व्यवसायांसाठी, भांडवलाच्या वेरिएबल भारित सरासरी खर्चाच्या सूत्रानुसार (कर्ज रोख प्रवाहाशिवाय सवलत देण्यासाठी एक परिवर्तनीय दर), कालांतराने अस्थिरता प्रदान करणे अनुमत आहे. भविष्यातील कर्जावरील दराच्या स्वरूपात कर्ज घेतलेल्या भांडवलाची किंमत. मूल्यांकित कंपनी मोठ्या प्रमाणावर परदेशी कर्ज वापरत असल्यास, व्हेरिएबल दर i kpt संबंधित कालावधीसाठी अंदाजित आणि वास्तविक LIBOR दराच्या पातळीवर निर्दिष्ट सूत्रामध्ये प्रविष्ट केला जाऊ शकतो.
विशेषत: दीर्घकालीन प्रकल्पांच्या उपयुक्त जीवनादरम्यान दोन किंवा तीन दीर्घ कालावधी ओळखले जाऊ शकतात, ज्या दरम्यान दर i आणि i kpt एका बाबतीत लक्षणीय भिन्न असतील आणि दुसर्या बाबतीत या दोन किंवा तीन कालावधीत अजूनही तुलनेने स्थिर असतील, नंतर सूचित कालावधीसाठी भांडवली सूत्राच्या भारित सरासरी खर्चाचा वापर करून तुमच्या परिवर्तनीय सवलतीच्या दरांचे मूल्यमापन करण्याची शिफारस केली जाऊ शकते आणि नंतरच्या (दुसऱ्या किंवा तिसर्या) उपयुक्त आयुष्याच्या वाटप केलेल्या कालावधी, दरांमध्ये समाविष्ट केलेल्या वर्षांसाठी कर्ज रोख प्रवाहाशिवाय सूट देण्यासाठी अर्ज करा. i svk, जे सध्याच्या दीर्घ कालावधीच्या दरावरून सरासरी मूल्ये (चढत्या) आणि व्यवसायाच्या आयुष्याच्या मागील वाटप केलेल्या दीर्घ कालावधीसाठी दर दर्शवेल.
हे लक्षात घेता, विशेषत: दीर्घकालीन गुंतवणूक प्रकल्पांच्या (व्यवसाय) संबंधात, भांडवलाच्या भारित सरासरी खर्चाच्या बरोबरीचा सवलत दर प्रकल्पाच्या उपयुक्त आयुष्यातील एका निवडलेल्या दीर्घ कालावधीपासून दुसर्या अशा कालावधीत बदलू शकतो. कर्जाच्या दराची परिवर्तनशीलता, परंतु कंपनीच्या भागभांडवलासाठी वैयक्तिक सवलत दर i मध्ये झालेल्या बदलांमुळे (मूलभूत नाममात्र जोखीम-मुक्त व्याजदराच्या वेळेनुसार अस्थिरतेमुळे, जे, यामधून, अनेकदा प्रतिबिंबित होते सरकारी रोख्यांचे उत्पन्न), गुंतवणूकदार कंपनीच्या भांडवलाच्या चल भारित सरासरी खर्चाचे सामान्य सूत्र खालीलप्रमाणे आहे:
जेथे T ही विशेषत: टिकाऊ प्रकल्पाच्या उपयुक्त आयुर्मान कालावधीतील दीर्घ कालावधीची मानक (इतरांच्या बरोबरीची) संख्या आहे;
T=1,..., n/L, L - T कालावधीमध्ये निर्दिष्ट मानक दीर्घ कालावधीची संख्या;
R t हे सरकारी बॉण्ड्सचे अंदाजित सरासरी उत्पन्न आहे जे T टर्मच्या बरोबरीच्या प्रमाणित दीर्घ कालावधीसाठी आहे;
डी - प्रकल्प जोखमीसाठी प्रीमियम (इक्विटी कॅपिटलसाठी सवलतीच्या दरावरील विभागात चर्चा केली आहे);
d CKt आणि d ЗКt हे अनुक्रमे प्रश्नातील व्यवसायाचे स्वतःचे आणि कर्ज वित्तपुरवठाचे शेअर्स आहेत, T कालावधीत अपेक्षित आहेत;
h t हा मानक दीर्घ कालावधीसाठी अपेक्षित नफा कर दर आहे.
आम्ही यावर भर देतो की कर्ज-विरहित रोख प्रवाह (DC BDt) वापरताना, तसेच भांडवलाची भारित सरासरी किंमत ही सूट देण्यासाठी दर म्हणून, व्यवसायाचे अवशिष्ट मूल्य, इक्विटी भांडवलाच्या अंदाजित मूल्य SC* च्या बरोबरीचे असते. मूल्यांकनाच्या वेळी एंटरप्राइझच्या उपक्रम व्यवसायाच्या कर्ज (कंत्राटी कंपनीचे कर्ज घेतलेले भांडवल) नंतरच (अतिरिक्त मालमत्ता विचारात न घेता) निर्धारित केले जाऊ शकते (म्हणजे त्याची किंमत C) :
2. सवलतीच्या रोख प्रवाहाची पद्धत
डिस्काउंटेड कॅश फ्लो (DCF) पद्धत अधिक क्लिष्ट, तपशीलवार आहे आणि तुम्हाला एखाद्या वस्तूकडून अस्थिर रोख प्रवाह प्राप्त झाल्यास त्याचे मूल्यमापन करण्याची परवानगी देते, त्यांच्या पावतीच्या वैशिष्ट्यांचे मॉडेलिंग करते.
DCF पद्धत वापरली जाते जेव्हा:
भविष्यातील रोख प्रवाह सध्याच्या रोख्यांपेक्षा लक्षणीय भिन्न असणे अपेक्षित आहे;
रिअल इस्टेटमधून भविष्यातील रोख प्रवाहाच्या आकाराचे समर्थन करण्यासाठी डेटा उपलब्ध आहे;
उत्पन्न आणि खर्चाचा प्रवाह हंगामी असतो;
ज्या मालमत्तेचे मूल्यमापन केले जात आहे ती एक मोठी मल्टीफंक्शनल व्यावसायिक सुविधा आहे;
मालमत्ता बांधकामाधीन आहे किंवा नुकतीच बांधली गेली आहे आणि कार्यान्वित केली गेली आहे: (किंवा कार्यान्वित).
सवलतीच्या रोख प्रवाहाची पद्धत ही भविष्यातील रोख प्रवाहाचे वर्तमान मूल्य निर्धारित करण्यासाठी सर्वात सार्वत्रिक पद्धत आहे. रोख प्रवाह अनियंत्रितपणे बदलू शकतो, असमान असू शकतो आणि उच्च पातळीचा धोका असू शकतो. हे रिअल इस्टेटसारख्या संकल्पनेच्या वैशिष्ट्यांमुळे आहे. रिअल इस्टेट भविष्यात शेअर केलेल्या फायद्यांच्या मुख्य आयसोपोर्टमध्ये गुंतवणूकदाराने विकत घेतले आहे. एक गुंतवणूकदार एखाद्या मालमत्तेला भविष्यातील फायद्यांचे बंडल म्हणून पाहतो आणि त्या भविष्यातील फायद्यांचे आर्थिक मूल्य मालमत्ता खरेदी करता येणार्‍या किमतीशी कशी तुलना करते याच्या दृष्टीने तिच्या आकर्षकतेचे मूल्यांकन करतो.
DCF पद्धत स्थावर मालमत्तेच्या सध्याच्या उत्पन्नाच्या मूल्यावर आधारित अंदाज लावते, ज्यामध्ये अंदाजित रोख प्रवाह आणि अवशिष्ट मूल्य यांचा समावेश होतो.
DCF पद्धतीसाठी गणना अल्गोरिदम.
1. अंदाज कालावधीचे निर्धारण.
अंदाज कालावधी निश्चित करणे दीर्घकालीन अंदाजांसाठी पुरेशी माहितीच्या प्रमाणात अवलंबून असते. काळजीपूर्वक अंमलात आणलेला अंदाज तुम्हाला दीर्घ कालावधीसाठी रोख प्रवाहातील बदलांच्या स्वरूपाचा अंदाज लावू देतो.
आंतरराष्ट्रीय मूल्यांकन सराव मध्ये, सरासरी अंदाज कालावधी 510 वर्षे आहे; रशियासाठी, ठराविक मूल्य 35 वर्षांचा कालावधी असेल. हा एक वास्तववादी कालावधी आहे ज्यासाठी वाजवी अंदाज लावला जाऊ शकतो.
2. प्रत्येक अंदाज वर्षासाठी रिअल इस्टेट मालमत्तेमधून रोख प्रवाहाच्या विशालतेचा अंदाज लावणे.
प्रत्यावर्तनासह रोख प्रवाह रकमेचा अंदाज लावण्यासाठी आवश्यक आहे:
· पूर्वलक्षी कालावधीत मालमत्तेचे उत्पन्न आणि खर्च यावर ग्राहकाने सादर केलेल्या आर्थिक विवरणांवर आधारित संपूर्ण विश्लेषण;
· रिअल इस्टेट मार्केटची सद्यस्थिती आणि त्याच्या मुख्य वैशिष्ट्यांमधील बदलांच्या गतिशीलतेचा अभ्यास करणे;
· पुनर्रचित उत्पन्न विवरणावर आधारित उत्पन्न आणि खर्चाचा अंदाज.
DCF पद्धतीचा वापर करून रिअल इस्टेटचे मूल्यमापन करताना, मालमत्तेतून अनेक प्रकारच्या उत्पन्नाची गणना केली जाते:
1) संभाव्य एकूण उत्पन्न;
2) वास्तविक एकूण उत्पन्न;
3) निव्वळ परिचालन उत्पन्न;
4) कर आधी रोख प्रवाह;
5) करानंतर रोख प्रवाह.
करानंतरचा रोख प्रवाह हा मालमत्ता मालकाच्या आयकर देयके वजा करपूर्व रोख प्रवाह आहे. सराव मध्ये, रशियन मूल्यांकनकर्ते रोख प्रवाहाऐवजी उत्पन्नावर सूट देतात:
· CHOD (मालमत्ता कर्जाच्या जबाबदाऱ्यांचा बोजा नाही म्हणून स्वीकारली आहे असे सूचित करते),
· निव्वळ रोख प्रवाह वजा ऑपरेटिंग खर्च, जमीन कर आणि पुनर्बांधणी,
करपात्र उत्पन्न.
पद्धत वापरताना रोख प्रवाहाची गणना करण्याची वैशिष्ट्ये.
· मालमत्ता कर (रिअल इस्टेट टॅक्स), ज्यामध्ये जमीन कर आणि मालमत्ता कर यांचा समावेश होतो, परिचालन खर्चाचा भाग म्हणून वास्तविक एकूण उत्पन्नातून वजा करणे आवश्यक आहे.
· आर्थिक आणि कर घसारा ही वास्तविक रोख रक्कम नाही, त्यामुळे उत्पन्नाचा अंदाज लावताना घसारा विचारात घेणे अनावश्यक आहे.
· मालमत्तेचे गुंतवणूक मूल्य (विशिष्ट गुंतवणूकदारासाठी) अंदाजित असल्यास कर्ज सेवा देयके (व्याज देयके आणि कर्जाची परतफेड) निव्वळ परिचालन उत्पन्नातून वजा करणे आवश्यक आहे. मालमत्तेच्या बाजार मूल्याचे मूल्यांकन करताना, तुम्हाला कर्ज सेवा देयके वाचण्याची आवश्यकता नाही.
मालमत्तेच्या मालकाचे व्यवसाय खर्च वास्तविक एकूण उत्पन्नातून वजा करणे आवश्यक आहे जर ते मालमत्तेची आवश्यक वैशिष्ट्ये राखण्याच्या उद्देशाने असतील.
अशा प्रकारे:
DVD = PVD - रिक्त जागा आणि भाडे संकलनातून होणारे नुकसान + इतर उत्पन्न,
CHOD = DVD - किंवा - स्थावर मालमत्तेशी संबंधित स्थावर मालमत्तेच्या मालकाचा व्यवसाय खर्च,
करांपूर्वी रोख प्रवाह = NPV - भांडवली गुंतवणूक - कर्ज सेवा + कर्ज वाढ.
करानंतर रिअल इस्टेटसाठी रोख प्रवाह =
प्री-टॅक्स कॅश फ्लो - मालमत्ता मालकाने केलेली आयकर देयके.
3. प्रत्यावर्तनाच्या खर्चाची गणना.
जेव्हा उत्पन्नाचा प्रवाह बंद होतो तेव्हा प्रत्यावर्तन हे ऑब्जेक्टचे अवशिष्ट मूल्य असते.
प्रत्यावर्तनाची किंमत वापरून अंदाज लावला जाऊ शकतो:
1) बाजाराच्या सद्य स्थितीच्या विश्लेषणावर आधारित विक्री किंमत नियुक्त करणे, समान वस्तूंच्या किंमतीचे निरीक्षण करणे आणि वस्तूच्या भविष्यातील स्थितीबद्दल गृहितके;
2) मालकीच्या कालावधीत रिअल इस्टेटच्या मूल्यातील बदलांबाबत गृहीतक करणे;
3) स्वतंत्रपणे गणना केलेल्या कॅपिटलायझेशन रेटचा वापर करून, अंदाज कालावधीच्या समाप्तीनंतरच्या वर्षासाठी उत्पन्नाचे भांडवलीकरण.
4. सवलत दर निश्चित करणे.
सवलत दर हा भविष्यात प्राप्त झालेल्या किंवा भरलेल्या पैशाच्या वर्तमान मूल्याची गणना करण्यासाठी वापरला जाणारा व्याज दर आहे.
सवलतीचा दर जोखीम-परतावा संबंध तसेच मालमत्तेमध्ये अंतर्निहित विविध प्रकारच्या जोखमीचे प्रतिबिंबित करतो.
कॅपिटलायझेशन दर हा उत्पन्नाचा प्रवाह कमी करण्यासाठी वापरला जाणारा दर आहे. तथापि, आमच्या मते, ही व्याख्या या निर्देशकाच्या गणितीय साराची समज देते. आर्थिक दृष्टिकोनातून, भांडवलीकरण गुणोत्तर गुंतवणूकदाराचा परतावा दर प्रतिबिंबित करतो.
सैद्धांतिकदृष्ट्या, मालमत्तेसाठी सवलत दर प्रत्यक्ष किंवा अप्रत्यक्षपणे खालील घटकांचा विचार केला पाहिजे:
· जोखीममुक्त, तरल गुंतवणूकीसाठी भरपाई;
· जोखीम भरपाई;
· कमी तरलतेसाठी भरपाई;
· गुंतवणूक व्यवस्थापनासाठी भरपाई.
नाममात्र आणि वास्तविक दरांमधील संबंध फिशरच्या सूत्रांद्वारे व्यक्त केला जातो.
रोख प्रवाह आणि सवलत दर एकमेकांशी सुसंगत असणे आवश्यक आहे आणि त्याच प्रकारे गणना केली पाहिजे. नाममात्र आणि वास्तविक अटींमध्ये भविष्यातील रोख प्रवाहाच्या वर्तमान मूल्याची गणना करण्याचे परिणाम समान आहेत.
पाश्चात्य व्यवहारात, सवलतीच्या दराची गणना करण्यासाठी खालील पद्धती वापरल्या जातात:
1) संचयी बांधकाम पद्धत;
2) पर्यायी गुंतवणूकीची तुलना करण्याची पद्धत;
3) अलगाव पद्धत;
4) निरीक्षण पद्धत.
संचयी बांधकाम पद्धत या आधारावर आधारित आहे की सवलत दर हे जोखमीचे कार्य आहे आणि प्रत्येक विशिष्ट मालमत्तेमध्ये अंतर्निहित सर्व जोखमींची बेरीज म्हणून गणना केली जाते.
सवलत दर = जोखीम मुक्त दर + जोखीम प्रीमियम.
दिलेल्या मालमत्तेमध्ये अंतर्निहित जोखीम मूल्यांची बेरीज करून जोखीम प्रीमियमची गणना केली जाते.
मालमत्तेचे गुंतवणूक मूल्य मोजताना पर्यायी गुंतवणुकीची तुलना करण्याची पद्धत बहुतेक वेळा वापरली जाते. सवलत दर खालीलप्रमाणे घेतले जाऊ शकतात:
b गुंतवणूकदाराला आवश्यक परतावा (गुंतवणूकदाराने सेट केलेला);
b गुंतवणूकदारांना उपलब्ध पर्यायी प्रकल्प आणि आर्थिक साधनांवर अपेक्षित परतावा.
वाटप पद्धत - सवलत दर, चक्रवाढ व्याज दर म्हणून, रिअल इस्टेट मार्केटवरील समान वस्तूंसह पूर्ण झालेल्या व्यवहारांच्या डेटावर आधारित गणना केली जाते. ही पद्धत जोरदार श्रम-केंद्रित आहे. गणना यंत्रणेमध्ये भविष्यातील उत्पन्नाच्या मूल्याबद्दल गृहितकांची पुनर्रचना करणे आणि नंतर भविष्यातील रोख प्रवाहाची प्रारंभिक गुंतवणूक (खरेदी किंमत) सह तुलना करणे समाविष्ट आहे. या प्रकरणात, प्रारंभिक माहितीचे प्रमाण आणि मूल्यमापन केलेल्या अधिकारांच्या आकारानुसार गणना बदलू शकते.
सवलत दर (कॅपिटलायझेशन रेटच्या विरूद्ध) थेट विक्री डेटामधून काढला जाऊ शकत नाही, कारण भविष्यातील रोख प्रवाहाबाबत खरेदीदाराच्या अपेक्षा ओळखल्याशिवाय त्याची गणना केली जाऊ शकत नाही.
वाटप पद्धतीचा वापर करून सवलतीच्या दराची गणना करण्याचा सर्वोत्तम पर्याय म्हणजे खरेदीदाराची (गुंतवणूकदार) मुलाखत घेणे आणि विक्री किंमत निर्धारित करण्यासाठी कोणता दर वापरला गेला आणि भविष्यातील रोख प्रवाहाचा अंदाज कसा बांधला गेला हे शोधणे. जर मूल्यमापनकर्त्याला त्याला स्वारस्य असलेली माहिती पूर्णपणे प्राप्त झाली असेल, तर तो तत्सम ऑब्जेक्टचा अंतर्गत दर (अंतिम परतावा) मोजू शकतो. सवलत दर ठरवताना त्याला परिणामी मूल्याद्वारे मार्गदर्शन केले जाईल.
प्रत्येक मालमत्ता अद्वितीय असली तरी, विशिष्ट गृहीतकांनुसार, भविष्यातील कालावधीसाठी अंदाजाच्या एकूण अचूकतेशी सुसंगत असलेले स्वतंत्र सवलत दर मिळवणे शक्य आहे. तथापि, हे लक्षात घेतले पाहिजे की अशा तुलनात्मक वस्तूंचे खरेदी-विक्रीचे व्यवहार सारखेच निवडले पाहिजेत, ज्याचा विद्यमान वापर सर्वोत्तम आणि प्रभावी आहे.
वाटप पद्धत वापरून सवलत दर मोजण्यासाठी नेहमीचा अल्गोरिदम खालीलप्रमाणे आहे:
b उत्पन्न आणि खर्च प्रवाहाच्या सर्वोत्तम आणि कार्यक्षम वापराच्या परिस्थितीनुसार विशिष्ट कालावधीत प्रत्येक अॅनालॉग ऑब्जेक्टसाठी मॉडेलिंग;
b ऑब्जेक्टसाठी गुंतवणुकीवर परताव्याच्या दराची गणना;
b मूल्यमापन केलेल्या ऑब्जेक्टमध्ये विश्लेषणाची वैशिष्ट्ये आणण्यासाठी कोणत्याही स्वीकार्य सांख्यिकीय किंवा तज्ञ पद्धतीद्वारे प्राप्त परिणामांवर प्रक्रिया करा.
ь देखरेख पद्धत नियमित बाजार निरीक्षणावर आधारित आहे, व्यवहार डेटावर आधारित रिअल इस्टेट गुंतवणूकीच्या मुख्य आर्थिक निर्देशकांचा मागोवा घेणे. अशी माहिती बाजाराच्या विविध विभागांमध्ये संकलित करणे आणि नियमितपणे प्रकाशित करणे आवश्यक आहे. असा डेटा मूल्यमापनकर्त्यासाठी मार्गदर्शक म्हणून काम करतो आणि विविध प्रकारच्या गृहितकांची वैधता तपासून, बाजाराच्या सरासरीसह प्राप्त केलेल्या गणना केलेल्या निर्देशकांची गुणात्मक तुलना करण्यास अनुमती देतो.
उत्पन्नाच्या रकमेवर जोखमीचा प्रभाव विचारात घेणे आवश्यक असल्यास, वैयक्तिक रिअल इस्टेट वस्तूंचे मूल्यांकन करताना सूट दरामध्ये समायोजन केले पाहिजे. जर उत्पन्न दोन मुख्य स्त्रोतांपासून (उदाहरणार्थ, मूळ भाडे आणि व्याज प्रीमियम्समधून) निर्माण केले गेले असेल तर, त्यापैकी एक (मूलभूत भाडे) हमी आणि विश्वासार्ह मानला जाऊ शकतो, तर उत्पन्नाचा एक दर त्यावर लागू केला जातो आणि दुसरा स्त्रोत सवलत दिला जातो. उच्च दराने (म्हणून, आकार टक्केवारी भत्ते भाडेकरूच्या उलाढालीच्या प्रमाणावर अवलंबून असतात आणि एक अनिश्चित मूल्य असते). हे तंत्र तुम्हाला एका मालमत्तेतून उत्पन्न मिळवताना वेगवेगळ्या प्रमाणात जोखीम विचारात घेण्यास अनुमती देते. सादृश्यतेने, एखाद्या मालमत्तेतून वर्षानुवर्षे उत्पन्न मिळवण्याच्या जोखमीच्या विविध अंशांचा विचार केला जाऊ शकतो.
रशियन मूल्यांकनकर्ते बहुतेकदा संचयी पद्धत (सूत्र) वापरून सूट दराची गणना करतात. रिअल इस्टेट मार्केटच्या सद्य परिस्थितीमध्ये एकत्रित बांधकाम पद्धतीचा वापर करून सवलतीच्या दराची गणना करण्याच्या सर्वात सोप्यापणाद्वारे हे स्पष्ट केले आहे.
5. DCF पद्धतीचा वापर करून मालमत्तेच्या मूल्याची गणना
डीसीएफ पद्धतीचा वापर करून मालमत्तेच्या मूल्याची गणना सूत्र वापरून केली जाते:
प्रत्यावर्तनाची किंमत (गेल्या अंदाज वर्षाच्या घटकानुसार) सवलत दिली पाहिजे आणि रोख प्रवाहाच्या वर्तमान मूल्यांच्या बेरीजमध्ये जोडली गेली पाहिजे.
अशा प्रकारे, मालमत्तेचे मूल्य प्रक्षेपित रोख प्रवाहाच्या वर्तमान मूल्याच्या बेरीज आणि अवशिष्ट मूल्याच्या वर्तमान मूल्याच्या (प्रत्यावर्तन) बरोबरीचे आहे.
निष्कर्ष
व्यवसायाचे बाजारमूल्य मुख्यत्वे त्याच्या संभावनांवर अवलंबून असते. व्यवसायाचे बाजार मूल्य ठरवताना, भांडवलाचा फक्त तोच भाग विचारात घेतला जातो जो भविष्यात एक किंवा दुसर्या स्वरूपात उत्पन्न मिळवू शकतो. त्याच वेळी, व्यवसाय विकासाच्या कोणत्या टप्प्यावर मालकाला हे उत्पन्न मिळण्यास सुरुवात होईल आणि हे कोणत्या जोखमीशी संबंधित आहे हे खूप महत्वाचे आहे. व्यवसायाच्या मूल्यांकनावर परिणाम करणारे हे सर्व घटक सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धतीचा वापर करून विचारात घेतले जाऊ शकतात.
सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धतीचा वापर करून व्यवसायाचे मूल्य निर्धारित करणे या गृहीतावर आधारित आहे की संभाव्य गुंतवणूकदार त्या व्यवसायातून भविष्यातील कमाईच्या वर्तमान मूल्यापेक्षा व्यवसायासाठी अधिक पैसे देणार नाही. मालक भविष्यातील अंदाजित कमाईच्या वर्तमान मूल्यापेक्षा कमी किंमतीत आपला व्यवसाय विकणार नाही. परस्परसंवादाचा परिणाम म्हणून, पक्ष भविष्यातील उत्पन्नाच्या वर्तमान मूल्याच्या बरोबरीच्या बाजारभावावर एक करार करतील.
ही मूल्यमापन पद्धत गुंतवणुकीच्या हेतूच्या दृष्टिकोनातून सर्वात स्वीकार्य मानली जाते, कारण कोणताही गुंतवणूकदार जो ऑपरेटिंग एंटरप्राइझमध्ये पैसे गुंतवतो तो शेवटी इमारती, संरचना, यंत्रसामग्री, उपकरणे, अमूर्त मालमत्ता इत्यादींचा समावेश असलेल्या मालमत्तेचा संच खरेदी करत नाही. परंतु भविष्यातील उत्पन्नाचा एक प्रवाह जो त्याला त्याच्या गुंतवणूकीची परतफेड करू देतो, नफा मिळवू शकतो आणि त्याचे कल्याण वाढवू शकतो. या दृष्टिकोनातून, सर्व उद्योग, ते अर्थव्यवस्थेच्या कोणत्याही क्षेत्राशी संबंधित असले तरीही, केवळ एक प्रकारचे कमोडिटी उत्पादन तयार करतात - पैसा.
सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धतीचा वापर कोणत्याही विद्यमान व्यवसायाला महत्त्व देण्यासाठी केला जाऊ शकतो. तथापि, अशी परिस्थिती असते जेव्हा ती वस्तुनिष्ठपणे एखाद्या एंटरप्राइझच्या बाजार मूल्याचा सर्वात अचूक परिणाम देते.
आर्थिक क्रियाकलापांचा विशिष्ट इतिहास असलेल्या (शक्यतो फायदेशीर) आणि वाढीच्या किंवा स्थिर आर्थिक विकासाच्या टप्प्यावर असलेल्या उद्योगांचे मूल्यांकन करण्यासाठी या पद्धतीचा वापर सर्वात न्याय्य आहे. पद्धतशीर तोटा सहन करणार्‍या उद्योगांच्या मूल्यांकनासाठी ही पद्धत कमी लागू आहे (जरी व्यवस्थापनाचे निर्णय घेण्यासाठी नकारात्मक व्यवसाय मूल्य तथ्य असू शकते). नवीन व्यवसायांचे मूल्यांकन करण्यासाठी ही पद्धत वापरताना वाजवी सावधगिरी बाळगली पाहिजे, अगदी आशादायक व्यवसायांचेही. कमाईच्या इतिहासाच्या अभावामुळे व्यवसायाच्या भविष्यातील रोख प्रवाहाचा वस्तुनिष्ठपणे अंदाज लावणे कठीण होते.
संदर्भग्रंथ
1. "तज्ञ", क्रमांक 36, 1999, क्रमांक 16, 2003
2. मूल्यांकन क्षेत्रातील तज्ञांसाठी पोर्टल - प्रवेश मोड: http:// profiocenka.ru
3. बोचारोव्ह व्ही.व्ही. "आर्थिक व्यवस्थापन. - सेंट पीटर्सबर्ग: पीटर, 2007.
4. सावचुक व्ही. पी. एंटरप्राइझ फायनान्स मॅनेजमेंट. - एम.: BINOM लॅबोरेटरी ऑफ नॉलेज, 2003. - 480 पी.
5. कोवालेव V.V. आर्थिक व्यवस्थापनाचा परिचय. - एम.: वित्त आणि सांख्यिकी, 2003. - 768 पी.
6. ब्लॉकिना व्ही. जी. गुंतवणूक विश्लेषण. - रोस्तोव एन/डी: फिनिक्स, 2004. - 320 पी.
7. ब्रिघम वाय., एर्हार्ट एम. आर्थिक व्यवस्थापन. - 10वी आवृत्ती: ट्रान्स. इंग्रजीतून - सेंट पीटर्सबर्ग. : पीटर, 2005. - 960 पी.
8. Valdaytsev S.V. व्यवसाय मूल्यांकन. पाठ्यपुस्तक, एम.: प्रॉस्पेक्ट, 2004.
9. कोवालेव V.V. आर्थिक विश्लेषण: भांडवल व्यवस्थापन. गुंतवणुकीची निवड. अहवाल विश्लेषण. - एम.: वित्त आणि सांख्यिकी, 1995. - 432 पी.
10. Shcherbakov V. A., Shcherbakova N. A. "एंटरप्राइझ (व्यवसाय) च्या मूल्याचे मूल्यांकन" - एम.: ओमेगा-एल, 2006.
11. Sycheva G.I., Kolbachev E.B., Sychev V.A. एंटरप्राइझ (व्यवसाय) च्या मूल्याचा अंदाज. रोस्तोव एन/डी: फिनिक्स, 2004.
Allbest.ru वर पोस्ट केले
...तत्सम कागदपत्रे
सवलतीच्या रोख प्रवाह मॉडेलची संकल्पना, त्याचे मुख्य फायदे आणि तोटे. किंमत वैशिष्ट्ये, वेळ, रोख प्रवाह घटक, मॉडेल पॅरामीटर्स म्हणून दर. सवलतीच्या रोख प्रवाह पद्धतीचा वापर करून एंटरप्राइझ मूल्यांकनाचे टप्पे.
अमूर्त, 01/02/2012 जोडले
मॉडेल्सचा अभ्यास आणि रोख प्रवाहाचे प्रकार. एंटरप्राइझच्या रोख प्रवाहाच्या निर्मितीवर परिणाम करणाऱ्या घटकांचे विश्लेषण. ऑफिस स्पेस भाडेतत्वावर दिल्याने चार वर्षांच्या रोख प्रवाहाच्या वर्तमान मूल्याची गणना करा. सवलतीचा रोख प्रवाह.
चाचणी, 10/11/2013 जोडले
गुंतवणूक डिझाइन, संकल्पना, सार आणि गुंतवणुकीचे प्रकार आणि गुंतवणूक प्रकल्पांमध्ये रोख प्रवाह मॉडेलिंगची सैद्धांतिक स्थिती. रोख प्रवाह संशोधन, तरलता, सॉल्व्हेंसी आणि आर्थिक स्थितीचे विश्लेषण.
अभ्यासक्रम कार्य, 10/25/2011 जोडले
रोख प्रवाह, विश्लेषण कार्ये आणि व्यवस्थापन टप्प्यांचे वर्गीकरण. रोख प्रवाहाचे विश्लेषण आणि ऑप्टिमायझेशनसाठी पद्धत आणि माहिती समर्थन. जेन्सेन रिटेल एलएलसीचे उदाहरण वापरून रोख प्रवाहाचे विश्लेषण. रोख प्रवाहाच्या स्थितीवर निष्कर्ष.
प्रबंध, 08/25/2011 जोडले
रोख प्रवाह विश्लेषणाची गरज, उद्देश आणि उद्दिष्टे. रोख प्रवाह मूल्यांकन. एंटरप्राइझ रोख प्रवाहाचे निर्देशक. विश्लेषणाच्या प्रत्यक्ष आणि अप्रत्यक्ष पद्धतींची शक्यता. गुणांक पद्धत वापरण्याची सामग्री आणि मुख्य दिशानिर्देश.
अभ्यासक्रम कार्य, 11/10/2009 जोडले
एंटरप्राइझच्या रोख प्रवाहाचे विवरण तयार करण्याच्या पद्धती. रोख प्रवाह निर्देशक आणि त्यांचे मूल्य निर्धारित करणारे घटक. एनपीओ "केंद्र" च्या रोख प्रवाह संरचनेचे विश्लेषण. रोख प्रवाहाच्या अभ्यासावर आधारित एंटरप्राइझच्या सॉल्व्हेंसीचे मूल्यांकन करणे.
कोर्स वर्क, 11/25/2011 जोडले
एंटरप्राइझ रोख प्रवाहाची संकल्पना आणि वर्गीकरण, त्यांचे प्रकार आणि गणना पद्धती. रोख प्रवाहाचे विश्लेषण आणि एंटरप्राइझच्या आर्थिक नियोजनात त्याचा परिणाम वापरणे. Miko LLC वर रोख प्रवाहाचा वापर सुधारण्याचे मार्ग.
कोर्स वर्क, 12/05/2012 जोडले
रोख प्रवाहांची संकल्पना आणि वर्गीकरण, त्यांच्या हालचालींचे विश्लेषण करण्यासाठी पद्धतशीर आधार. एंटरप्राइझ ओजेएससी "रॅटन" ची आर्थिक वैशिष्ट्ये. प्रत्यक्ष आणि अप्रत्यक्ष पद्धतींवर आधारित रोख प्रवाहाचे विश्लेषण. रोख प्रवाह ऑप्टिमाइझ करण्याचे मार्ग.
अभ्यासक्रम कार्य, 10/18/2011 जोडले
रोख प्रवाहाची संकल्पना आणि सार. संस्थेच्या रोख प्रवाहाचे व्यवस्थापन आणि नियोजन करण्याच्या पद्धती. निधीची इष्टतम पातळी निश्चित करणे. चालू मालमत्तेचा भाग म्हणून रोख होल्डिंगचे प्रकार. आर्थिक मालमत्ता व्यवस्थापित करण्याचे टप्पे.
प्रबंध, 01/13/2015 जोडले
माहितीचे स्रोत, संस्थेच्या रोख प्रवाहाचे विश्लेषण करण्याच्या पद्धती. जेएससी "पिंस्क मीट प्रोसेसिंग प्लांट" च्या प्रवाहाची आर्थिक आणि आर्थिक वैशिष्ट्ये. शिल्लक आणि रोख प्रवाहाच्या वापराच्या कार्यक्षमतेचे विश्लेषण. संस्थेच्या सॉल्व्हेंसीचे विश्लेषण.
गुंतवणूक प्रकल्पाचा आर्थिक परिणाम किती अचूकपणे मोजला जातो यावर कंपनीचे भविष्यातील यश मुख्यत्वे अवलंबून असते. त्याच वेळी, सर्वात कठीण कामांपैकी एक म्हणजे रोख प्रवाहाचे योग्य मूल्यांकन. गुंतवणुकीच्या प्रकल्पांच्या प्रभावीतेचे मूल्यांकन करण्याच्या मुख्य पद्धती आणि रोख प्रवाह मोजण्याचे नियम अधिक तपशीलवार पाहू या.
या लेखात आपण शिकाल:
जर तुम्ही गुंतवणुकीच्या प्रकल्पाच्या रोख प्रवाहाची चुकीची गणना केली, तर प्रकल्प मूल्यमापनाची कोणतीही पद्धत चुकीचा परिणाम देईल. परिणामस्वरुप, एक प्रभावी प्रकल्प नफा न देणारा म्हणून नाकारला जाऊ शकतो आणि आर्थिकदृष्ट्या नफा न देणारा प्रकल्प अति-लाभदायक म्हणून स्वीकारला जाऊ शकतो. म्हणूनच कंपनीच्या रोख प्रवाहाचे योग्य नियोजन महत्त्वाचे आहे.
गुंतवणूक प्रकल्पांच्या प्रभावीतेचे मूल्यांकन करण्याच्या पद्धती
गुंतवणूक प्रकल्पांच्या परिणामकारकतेचे मूल्यांकन करताना, नियमानुसार, मानक गणना पद्धतींचा वापर समाविष्ट आहे:
- निव्वळ वर्तमान मूल्य - NPV (निव्वळ वर्तमान मूल्य);
- परताव्याचा अंतर्गत दर - IRR (परताव्याचा अंतर्गत दर);
- नफा निर्देशांक - PI (नफा निर्देशांक);
- पेबॅक कालावधी - पीबी (पेबॅक कालावधी). सवलतीच्या पेबॅक कालावधीची गणना करण्याबद्दल देखील वाचा.
गुंतवणूक प्रकल्पांच्या परिणामकारकतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी हे संकेतक रोख प्रवाह योजनेच्या आधारे मोजले जातात.
उपयुक्त कागदपत्रे डाउनलोड करा:
निव्वळ वर्तमान मूल्य NPV
ही सर्वात विश्वासार्ह आणि वारंवार वापरली जाणारी पद्धत आहे. NPV चा उद्देश सर्व सवलतीच्या रोख प्रवाहांची बेरीज आणि प्रारंभिक गुंतवणुकीत फरक दाखवणे हा आहे. सिद्धांतानुसार, निव्वळ वर्तमान मूल्य NPV सकारात्मक असल्यास, प्रकल्प स्वीकारला जातो, नकारात्मक असल्यास, तो नाकारला जातो.
हा निर्देशक सूत्राद्वारे निर्धारित केला जातो:
.
पेबॅक कालावधी PB
ही सर्वात लोकप्रिय गुंतवणूक मूल्यांकन पद्धत आहे. हे दर्शविते की प्रकल्पाची किंमत किती वर्षे पूर्ण होईल: PB = N, जेथे N ही वर्षांची संख्या आहे
काहीवेळा पेबॅक कालावधीची गणना भांडवलाची वेळ खर्च लक्षात घेऊन केली जाते, म्हणजेच सवलत वापरून. या प्रकरणात: PB = N, जेथे N ही वर्षांची संख्या आहे ज्यात:
गुंतवणूक प्रकल्पाच्या रोख प्रवाहाची गणना कशी करावी
गुंतवणूक प्रकल्पाचा रोख प्रवाह म्हणजे केवळ या प्रकल्पाच्या अंमलबजावणीशी संबंधित निधीच्या पावत्या आणि देयके. प्रोजेक्ट कॅश फ्लोमध्ये एंटरप्राइझच्या सध्याच्या क्रियाकलापांमधून उद्भवणारे रोख प्रवाह समाविष्ट नाहीत.
प्रकल्पाचा रोख प्रवाह नेहमी कालखंडानुसार (महिने, तिमाही, वर्षे) खंडित केला जातो. या प्रकरणात, सर्व देयके आणि निधीच्या पावत्या ज्या कालावधीत संबंधित खर्च किंवा उत्पन्नाशी संबंधित आहेत त्या कालावधीची पर्वा न करता, रोख खात्यांमध्ये जमा किंवा राइट ऑफ केल्याच्या कालावधीत समाविष्ट केले जातात.
प्रकल्पाच्या रोख प्रवाहाविषयी माहिती सामान्यत: एका योजनेच्या स्वरूपात सादर केली जाते ज्याला प्रक्षेपित रोख प्रवाह विवरण म्हणतात. प्रत्येक कालावधीसाठी स्वतंत्रपणे तयार केलेल्या या योजनेच्या आधारे, गुंतवणूक प्रकल्पाचा रोख प्रवाह तयार केला जातो.
रोख प्रवाह नियोजन, किंवा अंदाज रोख प्रवाह विवरण, रोख प्रवाह समाविष्टीत आहे:
- एंटरप्राइझच्या ऑपरेटिंग (वर्तमान) क्रियाकलापांमधून;
- गुंतवणूक क्रियाकलापांमधून;
- आर्थिक क्रियाकलापांशी संबंधित.
पहिला भाग वस्तू, कामे आणि सेवांच्या विक्रीतून मिळालेल्या रोख पावत्या तसेच खरेदीदार आणि ग्राहकांकडून मिळालेल्या प्रगतीचे प्रतिबिंबित करतो. कच्चा माल, पुरवठा, युटिलिटी बिले, मजुरी देयके, भरलेले कर आणि फी इत्यादींची देयके रोख आउटफ्लो म्हणून दर्शविली जातात. दुसरा भाग दीर्घकालीन मालमत्तेच्या संपादन आणि विक्रीशी संबंधित रोख प्रवाह दर्शवितो, म्हणजेच स्थिर मालमत्ता आणि अमूर्त मालमत्ता. आर्थिक क्रियाकलापांमध्ये कर्ज, कर्जे, सिक्युरिटीज इश्यू इत्यादींसाठी निधीचा प्रवाह आणि बाहेर जाणे समाविष्ट असते.
निव्वळ रोख प्रवाहपरिचालन, गुंतवणूक आणि वित्तपुरवठा क्रियाकलापांमधून रोख प्रवाहाची बेरीज आहे. दुसर्या शब्दांत, सर्व रोख पावतींची बेरीज आणि त्याच कालावधीसाठी सर्व देयकांची बेरीज यात फरक आहे. प्रकल्पाच्या परिणामकारकतेचे मूल्यमापन करताना विविध कालखंडातील निव्वळ प्रवाहांना सूट दिली जाते. रोख प्रवाह योजना तयार करण्याचे दोन मार्ग आहेत. चला त्या प्रत्येकाकडे बारकाईने नजर टाकूया.
रोख प्रवाह गणना पद्धती
रोख प्रवाहाची गणना करण्यासाठी प्रत्यक्ष आणि अप्रत्यक्ष पद्धती आहेत.
रोख प्रवाहाचे नियोजन करताना थेट पद्धतअंदाजे महसुलावरील डेटा एकत्रित केला जातो आणि सर्व नियोजित रोख खर्च वजा केले जातात. अप्रत्यक्ष पद्धतीपेक्षा थेट पद्धत अधिक सोयीस्कर आहे. थेट पद्धतीने मोजणीचे उदाहरण तक्ता 1 मध्ये दिले आहे.
थेट पद्धतीद्वारे रोख प्रवाहाची गणना केल्याने तोटा आहे की तो प्राप्त आर्थिक परिणाम (नफा किंवा तोटा) आणि एंटरप्राइझच्या खात्यांमधील रोख बदल यांच्यातील संबंध प्रकट करत नाही. हे संबंध अप्रत्यक्ष पद्धतीने स्थापित केले जाऊ शकतात.
वापरत आहे अप्रत्यक्ष पद्धतलेखा डेटा (नफा किंवा तोटा) नुसार प्राप्त केलेले आर्थिक परिणाम अनेक समायोजन प्रक्रिया वापरून कालावधीसाठी रोख रकमेत बदलणे आवश्यक आहे. अप्रत्यक्ष पद्धतीचे उदाहरण तक्ता 2 मध्ये दिले आहे.
व्यवहारात, अप्रत्यक्ष पद्धतीचा वापर थेट पद्धतीपेक्षा खूपच कमी वेळा केला जातो, कारण या पद्धतीचा वापर करून रोख प्रवाह योजना तयार करण्यासाठी आवश्यक निर्देशकांचा अंदाज लावणे अधिक कठीण आहे. IFRS (IAS 7) नियोजनासाठी थेट पद्धत वापरण्याची शिफारस करते. अप्रत्यक्ष पद्धत वापरली जाते जेव्हा महसूल आणि सर्व रोख खर्चासाठी अंदाज मूल्ये नसतात, परंतु आर्थिक परिणामाचा अगदी अचूक अंदाज असतो. रोख प्रवाहाचे नियोजन कसे केले जाते हे महत्त्वाचे नाही, या टप्प्यावर नेहमीच गंभीर चुका होण्याची शक्यता असते.
गुंतवणूक प्रकल्प कार्यप्रदर्शन निर्देशक (NPV, IRR, PI, इ.) च्या विपरीत, ज्याची गणना स्पष्टपणे परिभाषित अल्गोरिदमनुसार केली जाते, सामान्यतः संगणक प्रोग्राम 1 वापरून, कंपनी तज्ञ किंवा बाह्य सल्लागारांनी प्रदान केलेल्या प्रारंभिक डेटाच्या आधारे रोख प्रवाहाचा अंदाज लावला जातो. आणि लोक, जसे तुम्हाला माहीत आहे, चुका करतात. तथापि, रोख प्रवाहाचे मूल्यांकन करताना आपण अनेक साध्या नियमांचे पालन केल्यास, त्रुटींची संख्या कमी केली जाऊ शकते.
तक्ता 1. रोख प्रवाह योजना (थेट पद्धत)
| निर्देशक | |
|---|---|
| उत्पन्न: | |
| - उत्पादनांच्या विक्रीतून उत्पन्न. कामे, सेवा | +1 000 000 |
| - आगाऊ रक्कम प्राप्त झाली | +50 000 |
| देयके: | |
| - पुरवठादारांसह समझोत्यानुसार | –500 000 |
| - त्याच्या कर्मचार्‍यांसह समझोत्यानुसार | –250 000 |
| - बजेटसह सेटलमेंटसाठी देयके | –120 000 |
| - आगाऊ जारी | –95 000 |
| - बँक कर्जावरील व्याज | –25 000 |
| 60 000 | |
| गुंतवणूक क्रियाकलाप | |
| उत्पन्न: | |
| - दीर्घकालीन मालमत्तेची विक्री | +20 000 |
| देयके: | |
| - गुंतवणूक | –60 000 |
| –40 000 | |
| आर्थिक क्रियाकलाप | |
| उत्पन्न: | |
| - कर्ज आणि कर्जे प्राप्त झाली | +130 000 |
| देयके: | |
| - कर्ज परत करणे | –90 000 |
| 40 000 | |
| 60 000 | |
गुंतवणूक प्रकल्पाच्या रोख प्रवाहाची गणना करण्याचे नियम
नियम १.गुंतवणूक प्रकल्पासाठी रोख प्रवाह योजनेची गणना करताना, सर्व रोख प्रवाह विचारात घेणे महत्वाचे आहे , प्रकल्पाच्या अंमलबजावणी दरम्यान उद्भवणारे. या नियमाचे उल्लंघन करणे ही सर्वात सामान्य चूक आहे.
उदाहरण
आपल्या उत्पादनांच्या विक्रीचा भूगोल विस्तारत असलेल्या कंपनीने नवीन प्रदेशात माल पोहोचवण्यासाठी वाहनांचा ताफा तयार केला. विक्री विस्तार प्रकल्पाच्या रोख प्रवाहाचे नियोजन करताना, खालील रोख पावत्या आणि देयके विचारात घेण्यात आली: वाहन ताफ्यातील गुंतवणूक, फ्लीटचे कार्य सुनिश्चित करण्याच्या उद्देशाने खर्च (पगार, इंधन, पार्किंग भाडे इ.), अंदाजित. विक्री महसूल.
रोख प्रवाहाच्या गणनेवरून असे दिसून आले की नवीन प्रकल्पाची नफा कंपनीच्या सरासरीपेक्षा खूप जास्त आहे. "रेकॉर्ड" आर्थिक परिणामांचे कारण म्हणजे रोख प्रवाह योजना काढण्यात त्रुटी. यात नवीन विक्री प्रदेशात विक्रीसाठी असलेल्या उत्पादनांच्या अतिरिक्त व्हॉल्यूमच्या उत्पादनाच्या खर्चाशी संबंधित रोख देयके समाविष्ट नाहीत.
टेबल 2. रोख प्रवाह योजना (अप्रत्यक्ष पद्धत)
| निर्देशक | कालावधीच्या शेवटी निर्देशकांचे मूल्य, घासणे. |
|---|---|
| ऑपरेटिंग (वर्तमान) क्रियाकलाप | |
| - निव्वळ नफा | +150 000 |
| - जमा झालेला घसारा | +60 000 |
| - प्राप्त करण्यायोग्य खात्यांमध्ये बदल | –50 000 |
| - देय खात्यांमध्ये बदल | –90 000 |
| - कर्ज वापरण्यासाठी व्याज भरणे (केवळ निव्वळ नफ्यातून) | –10 000 |
| ऑपरेटिंग (वर्तमान) क्रियाकलापांमधून रोख शिल्लक | 60 000 |
| गुंतवणूक क्रियाकलाप | |
| - दीर्घकालीन मालमत्तेच्या विक्रीतून मिळणारे उत्पन्न | +20 000 |
| - दीर्घकालीन मालमत्तेचे संपादन | –60 000 |
| गुंतवणूक क्रियाकलापांमधून रोख शिल्लक | –40 000 |
| आर्थिक क्रियाकलाप | |
| - कर्ज आणि कर्जावरील कर्जामध्ये बदल | 40 000 |
| आर्थिक क्रियाकलापांमधून रोख शिल्लक | 40 000 |
| कालावधीसाठी रोख रकमेतील एकूण बदल | 60 000 |
नियम 2.रोख प्रवाहाची गणना करताना नॉन-कॅश खर्च विचारात घेऊ नये , जसे की घसारा, जमा केलेले परंतु न भरलेले खर्च देय आणि प्राप्त करण्यायोग्य खात्यांमध्ये समाविष्ट आहेत.
नियम 3.प्रकल्पाचा भाग म्हणून आधीच खर्च केलेले खर्च (उदाहरणार्थ, कागदपत्रे तयार करणे, तांत्रिक आणि आर्थिक समस्यांचा अभ्यास करणे इ.) रोख प्रवाह योजनेत समाविष्ट केले जात नाहीत, कारण ते कंपनीच्या भविष्यातील रोख प्रवाह आणि बहिर्वाह प्रभावित करत नाहीत.
नियम 4.पहिल्या टप्प्यावर, संपूर्णपणे प्रकल्पाच्या गुंतवणूकीच्या आकर्षणाचे मूल्यांकन करताना, प्रकल्पाची परिणामकारकता निश्चित करण्यासाठी आणि गणना गुंतागुंत होऊ नये म्हणून प्रकल्पाच्या वित्तपुरवठ्याशी संबंधित प्रवाह गणनेतून वगळले पाहिजेत. परंतु दुस-या टप्प्यावर, कोणताही वित्तीय व्यवस्थापक वित्तपुरवठ्याचे सर्व स्रोत विचारात घेऊन प्रकल्पाच्या नफ्याचे मूल्यांकन करेल. कर्जावरील व्याजाचे मूल्यमापन कसे करावे हा महत्त्वाचा प्रश्न आहे. हे दोन प्रकारे करता येते.
पहिली गोष्ट म्हणजे जर तुम्ही तुमच्या रोख प्रवाहाच्या गणनेमध्ये कर्जावरील व्याज (आउटफ्लो) समाविष्ट करत असाल, तर गणनेमध्ये वापरला जाणारा सवलत दर कर्जाची किंमत विचारात न घेता निवडला जाणे आवश्यक आहे. अन्यथा, कर्जाची किंमत दोनदा विचारात घेतली जाईल - व्याज पेमेंटच्या स्वरूपात आणि सवलत प्रक्रियेत, परिणामी प्रकल्पाची प्रभावीता कमी लेखली जाईल.
दुसरा मार्ग असा आहे की कर्जावरील व्याज (आणि स्वतः कर्जाची पावती आणि परतफेड) रोख प्रवाह योजनेत समाविष्ट नाही, परंतु सवलत दर केवळ महागाई आणि जोखीम लक्षात घेऊन निवडला जातो, परंतु भारित सरासरी खर्च देखील विचारात घेतला जातो. भांडवल 2 चे. भांडवलाच्या भारित सरासरी खर्चाची गणना करताना, इक्विटी आणि कर्ज घेतलेल्या निधीची किंमत (कर्जासाठी - व्याज, इक्विटी भांडवलासाठी - लाभांश) विचारात घेतली जाते.
एंटरप्राइझमधील रोख प्रवाह व्यवस्थापन प्रणाली ही निर्धारित उद्दिष्ट साध्य करण्यासाठी रोख प्रवाहावर एंटरप्राइझच्या आर्थिक सेवेद्वारे लक्ष्यित, सतत प्रभावासाठी पद्धती, साधने आणि विशिष्ट तंत्रांचा एक संच आहे.
आर्थिक मालमत्तेचे व्यवस्थापन ही कार्ये सेट करण्याची आणि त्यांच्या अंमलबजावणीची अनुक्रमिक प्रक्रिया मानली जाणे आवश्यक आहे, ज्यामध्ये पुढील चरणांच्या अंमलबजावणीचा समावेश आहे:
रोख प्रवाहाचे नियोजन आणि अंदाज करणे आणि संबंधित अंतर्गत आर्थिक दस्तऐवज तयार करणे (रोख प्रवाह बजेट, तसेच नियोजित रोख प्रवाह निर्देशकांची गणना, पेमेंट कॅलेंडर इ.);
एंटरप्राइझ बजेटिंग सिस्टमचा अविभाज्य घटक म्हणून रोख प्रवाह बजेटची अंमलबजावणी;
रोख प्रवाह बजेट आणि नियोजित रोख प्रवाह निर्देशकांच्या अंमलबजावणीचे आर्थिक नियंत्रण;
योजनेच्या अंमलबजावणीसाठी बाह्य आणि अंतर्गत परिस्थितीतील बदलांनुसार आर्थिक मालमत्तेची नियोजित मूल्ये समायोजित करणे.
रोख प्रवाहाचे नियोजन आणि अंदाज हे संस्थेतील आंतर-कंपनी आर्थिक अंदाज आणि नियोजनाचे अविभाज्य घटक आहेत, ज्याच्या अंमलबजावणीद्वारे एंटरप्राइझच्या वैयक्तिक व्यवसाय ऑपरेशन्ससाठी आर्थिक सहाय्याच्या गरजेसह अपेक्षित रोख प्रवाहाच्या प्रमाणात सातत्य प्राप्त केले जाते. त्याच्या ऑपरेटिंग, गुंतवणूक आणि आर्थिक क्रियाकलापांची चौकट.
मुख्य नियोजन आणि अंदाज साधने आहेत:
बजेटिंग - रोख बजेटचा विकास;
एंटरप्राइझ तरलता नियोजन;
कर भरणा कॅलेंडरसह पेमेंट कॅलेंडर तयार करणे;
संस्थेच्या भांडवली गरजांची गणना, त्याची तुलना आणि सर्व प्रकारच्या क्रियाकलापांमधून नियोजित रोख प्रवाह निर्देशकांसह समन्वय;
एंटरप्राइझच्या रोख प्रवाहाच्या अंदाज निर्देशकांची निर्मिती.
आर्थिक नियोजन आणि अंदाजाच्या परिणामांच्या अंमलबजावणीमध्ये नियोजित पॅरामीटर्सनुसार एंटरप्राइझच्या आर्थिक आणि आर्थिक क्रियाकलापांची अंमलबजावणी समाविष्ट असते आणि त्यात खालील ऑपरेशन्स समाविष्ट असू शकतात:
एंटरप्राइझची उत्पादने, वस्तू, सेवा यांच्या किंमतींचे निर्धारण;
ग्राहक आणि पुरवठादारांसह कंपनीचे सेटलमेंट धोरण निश्चित करणे;
संस्थेला आवश्यक अतिरिक्त भांडवल आकर्षित करणे;
आर्थिक संसाधने आणि बाह्य स्रोत एकत्रित करण्याच्या उद्देशाने इतर क्रियाकलापांची अंमलबजावणी.
व्यवस्थापनाच्या तत्त्वांनुसार, रोख प्रवाह व्यवस्थापन पद्धतींची एक प्रणाली तयार केली जाते, विशेषतः:
रोख प्रवाह विश्लेषण;
नियोजन आणि ऑप्टिमायझेशन;
रोख प्रवाह नियंत्रण;
लेखा आणि अहवाल.
रोख प्रवाह व्यवस्थापित करण्याच्या वरील पद्धती एकाच वेळी संपूर्ण व्यवस्थापन प्रक्रियेचे टप्पे आहेत, त्यापैकी प्रत्येक दुसर्‍यासाठी प्रारंभ बिंदू आहे.
रोख प्रवाहाच्या अंदाजामध्ये उत्पन्नाचे संभाव्य स्रोत आणि निधी खर्च करण्याच्या दिशानिर्देशांचा समावेश असतो. रोख प्रवाहाच्या अंदाजामध्ये पुढील चरणांचा समावेश आहे:
कालावधीसाठी रोख पावतीचा अंदाज लावणे;
रोख बहिर्वाह अंदाज;
निव्वळ रोख प्रवाहाची गणना (अतिरिक्त किंवा रोखीची कमतरता);
अल्प-मुदतीच्या वित्तपुरवठ्यासाठी एकूण गरजेची गणना.
रोख पावतीचा मुख्य स्त्रोत मालाच्या विक्रीतून मिळणारा महसूल आहे, जो रोख आणि क्रेडिट पावतीमध्ये विभागलेला आहे. या आधारे, दिलेल्या कालावधीत आणि पुढील काळात विकल्या गेलेल्या उत्पादनांच्या कमाईचा वाटा निश्चित करणे शक्य आहे.
VR + DZN = DP + DZK, (1)
जेथे VR हा कालावधी (तिमाही) अप्रत्यक्ष करांशिवाय उत्पादन विक्रीतून मिळणारा महसूल आहे;
डीझेडएन - कालावधीच्या सुरूवातीस वस्तू आणि सेवांसाठी प्राप्त करण्यायोग्य खाती;
डीएन - दिलेल्या कालावधीत रोख पावत्या;
S&A - कालावधीच्या शेवटी (तिमाही) वस्तू आणि सेवांसाठी प्राप्त करण्यायोग्य खाती.
निधीच्या इतर पावत्या असल्यास (इतर विक्री, आर्थिक व्यवहारातून), त्यांचे अंदाज मूल्यांकन थेट मोजणी पद्धती वापरून केले जाते. प्राप्त झालेली रक्कम विशिष्ट कालावधीसाठी उत्पादनांच्या विक्रीतून रोख पावतीच्या प्रमाणात जोडली जाते.
दुसऱ्या टप्प्यावर, निधीचा बहिर्वाह स्थापित केला जातो. त्याचा मुख्य घटक देय असलेल्या अल्प-मुदतीच्या खात्यांची परतफेड आहे. एंटरप्राइझने आपल्या पुरवठादारांच्या पावत्या वेळेवर भरणे अपेक्षित आहे, जरी ते देय देण्यास विलंब करू शकते. देय देय खाती अल्प-मुदतीच्या वित्तपुरवठ्याचा अतिरिक्त स्रोत म्हणून कार्य करतात. पैसे खर्च करण्याच्या इतर क्षेत्रांमध्ये कर्मचाऱ्यांचे पगार, ओव्हरहेड खर्च, कर, भांडवली गुंतवणूक, व्याज आणि लाभांश यांचा समावेश होतो.
तिसर्या टप्प्यावर, रोख पावती आणि पेमेंटच्या अंदाजाच्या तुलनेत, निव्वळ रोख प्रवाह (सकारात्मक किंवा नकारात्मक शिल्लक) निर्धारित केला जातो.
चौथ्या टप्प्यावर, अल्प-मुदतीच्या वित्तपुरवठ्याची एकूण गरज स्थापित केली जाते.
एंटरप्राइझच्या आर्थिक आणि आर्थिक क्रियाकलापांमधून रोख पावतीच्या अंदाज रकमेची गणना सूत्र वापरून केली जाते:
PDPP = VRNP + (VRKP * KIDZ) + DZNI, (2)
जेथे पीडीपीपी ही समीक्षाधीन कालावधीत उत्पादनांच्या विक्रीतून रोख पावतीची अंदाजे रक्कम आहे;
VRNP हे पुनरावलोकनाधीन कालावधीत उत्पादनांच्या रोख विक्रीचे अंदाज आहे;
VRKP - वर्तमान कालावधीत क्रेडिटवर उत्पादन विक्रीचे प्रमाण;
KIDZ हा दशांश अपूर्णांक म्हणून व्यक्त करण्याच्या वर्तमान संकलनाचा गुणांक आहे;
डीझेडएनआय - प्राप्त करण्यायोग्य शिल्लक रकमेची पूर्वीची रक्कम (अंदाज कालावधीतील संकलनाच्या अधीन).
आर्थिक आणि आर्थिक क्रियाकलापांमधून रोख पावतीच्या अंदाजित रकमेचे गणना केलेले सूचक एंटरप्राइझच्या रोख प्रवाहाच्या अंदाजित परिमाण दर्शविते.
आर्थिक आणि आर्थिक क्रियाकलापांमधून खर्च केलेल्या निधीच्या अंदाजित रकमेची गणना खालील सूत्रानुसार केली जाते:
ODPP = IODP + NDP + NPP - AMP, (3)
जेथे ODPP ही पुनरावलोकनाधीन कालावधीत ऑपरेटिंग क्रियाकलापांवर खर्च केलेल्या रोख रकमेची अंदाज आहे;
IODP - उत्पादनांच्या उत्पादन आणि विक्रीसाठी ऑपरेटिंग खर्चाची अंदाज रक्कम;
NDP - उत्पन्नातून भरलेल्या कर आणि फीची अंदाज रक्कम (उत्पादनांच्या किंमतीमध्ये समाविष्ट);
NPP - नफ्यातून भरलेल्या करांची अंदाज रक्कम;
AMP ही स्थिर मालमत्ता आणि अमूर्त मालमत्तांवरील घसारा शुल्काची अंदाजित रक्कम आहे.
रोख खर्चाच्या अंदाजित रकमेचे गणना केलेले सूचक आर्थिक आणि आर्थिक क्रियाकलापांमधून एंटरप्राइझच्या नकारात्मक रोख प्रवाहाचे अंदाजित प्रमाण दर्शविते.
निव्वळ रोख प्रवाहाच्या अंदाजाची रक्कम सूत्र वापरून मोजली जाते:
ChDPP = PDPP - ODPP (4).
प्रभावी रोख व्यवस्थापनासाठी, एंटरप्राइझसाठी रोख बजेट तयार करणे उपयुक्त ठरेल.
रोख बजेट हे ठराविक कालावधीत रोख पावती आणि खर्चाचा ठराविक कालावधीने संकलित केलेला अंदाज आहे.
अर्थसंकल्पीय निधीचा उद्देश आवश्यक प्रमाणात मोजणे आणि संकटाच्या घटना टाळण्यासाठी आणि कंपनीच्या निधीचा तर्कशुद्धपणे वापर करण्यासाठी एंटरप्राइझला निधीची कमतरता किंवा जास्तीची अपेक्षा असताना वेळेत क्षण निश्चित करणे हा आहे.
रोख बजेटमध्ये सर्व रोख पावत्या आणि देयके समाविष्ट असावीत, जे क्रियाकलाप प्रकारानुसार सोयीस्करपणे गटबद्ध केले जातात - मूळ, गुंतवणूक आणि आर्थिक.
लक्षणीय रोख बजेट तूट झाल्यास, ते कमी करण्यासाठी किंवा दूर करण्यासाठी संभाव्य पर्यायांचे विश्लेषण करणे आवश्यक आहे. हे करण्यासाठी, आपण सर्व प्रथम, भिन्न अंतिम परिणामांसह अनेक बजेट पर्याय तयार केले पाहिजेत आणि सर्वात लहान तुटीसह, बहुतेक कंपनीच्या गरजा पूर्ण करतात.
आता एंटरप्राइझच्या आर्थिक परिणामांवरील रशियन फेडरेशनच्या राज्य आकडेवारीचा डेटा आणि संस्थांद्वारे निधीच्या वापरावरील चुवाश रिपब्लिकमधील डेटा पाहू.
प्राप्त उत्पन्नासह खर्चाची तुलना करून आर्थिक परिणाम निर्धारित केले जातात. आर्थिक परिणाम दर्शविणारे मुख्य निर्देशक म्हणजे नफा किंवा तोटा (सर्व प्रकारच्या क्रियाकलापांच्या कामाच्या परिणामांवर आधारित).
तक्ता 1.1
जानेवारी-फेब्रुवारी 2013-2014 मधील संस्थांच्या आर्थिक निकालांवर.
(अब्ज रूबल)
तांदूळ. १.१.
टेबलनुसार. 1.1 आणि अंजीर. 1.1, जानेवारी-फेब्रुवारी 2014 मध्ये, संस्थांचा (लहान व्यवसाय, बँका, विमा संस्था आणि अर्थसंकल्पीय संस्था वगळून) संतुलित आर्थिक परिणाम (नफा वजा तोटा) चालू किंमतींमध्ये +769.4 अब्ज रूबल (35.9 हजार संस्थांना नफा मिळाला. 1472.4 अब्ज रूबलची रक्कम, 19.9 हजार संस्थांना 703.0 अब्ज रूबलच्या प्रमाणात तोटा झाला).
जानेवारी-फेब्रुवारी 2013 मध्ये संतुलित आर्थिक परिणामाची रक्कम (संस्थांच्या तुलनेने श्रेणीसाठी) 1123.2 अब्ज रूबल आहे.
तक्ता 1.2
2012 मध्ये चुवाश रिपब्लिकच्या संस्थांद्वारे निधी आणि नफ्याच्या वापराची रचना
|
नफ्यांसह |
||||
|
दशलक्ष रूबल |
एकूण % मध्ये |
दशलक्ष रूबल |
एकूण % मध्ये |
|
|
एकूण पाठवले |
||||
|
दीर्घकालीन गुंतवणूक वित्तपुरवठा खर्च |
||||
|
भांडवली गुंतवणूक |
||||
|
सर्व्हिस फार्मचा खर्च |
||||
|
सामाजिक देयके |
||||
|
सेवांसाठी देय: बँका आणि इतर वित्तीय आणि पत संस्था |
||||
टेबलनुसार. 1.2, 2012 मध्ये, संस्थांनी (बँका, विमा संस्था, अर्थसंकल्पीय संस्था आणि लहान व्यवसाय वगळता) एकूण 432.1 अब्ज रूबल खर्च केले, ज्यात संस्थेच्या विल्हेवाटीवर शिल्लक असलेल्या नफ्यातून झालेल्या खर्चासह 3.0 अब्ज रूबल होते. . संस्थांनी 13.6 अब्ज रूबल किंवा उत्पादन क्षमता विकसित करण्यासाठी खर्च केलेल्या एकूण रकमेच्या 3.2% निधीचा वापर केला. सामाजिक पायाभूत सुविधांच्या विकासावरील खर्च 0.1 अब्ज रूबल इतका आहे.
अशा प्रकारे, रोख प्रवाहावरील नियंत्रण महत्त्वपूर्ण बनते, कारण एंटरप्राइझचे अस्तित्व त्यावर अवलंबून असते, म्हणून रोख प्रवाहाचा अंदाज लावणे, रोख बजेट तयार करणे आणि विकसित करणे आवश्यक आहे. हे सर्व तुम्हाला रोख प्रवाहाच्या प्रमाणाचे निरीक्षण करण्यास, निधीची कमतरता किंवा अतिरिक्त निधी निर्माण होण्यापूर्वीच ओळखण्यास आणि केलेल्या कृती समायोजित करण्यास अनुमती देईल.
हे सुंदर आणि आकर्षक नाव एक महत्त्वाचा व्यवसाय सूचक कूटबद्ध करते जे मुख्य प्रश्नाचे उत्तर देते: "पैसा कुठे आहे?" या लेखात, आम्ही या निर्देशकाच्या घटकांचा अधिक तपशीलवार उलगडा करू, त्याच्या गणनेसाठी एक सूत्र मिळवू आणि निव्वळ रोख प्रवाहाच्या मूल्यांकनावर आधारित पद्धतीचे समर्थन करू.
निव्वळ रोख प्रवाह (NCF) म्हणजे काय?
हा शब्द इंग्रजी भाषेतून आला आहे. मूळमध्ये, त्याचे नाव नेट कॅश फ्लोसारखे दिसते, संक्षेप NCF स्वीकारले आहे. विशिष्ट साहित्यात, पदनाम निव्वळ मूल्य कधीकधी वापरले जाते - "वर्तमान मूल्य".
रोख प्रवाहते एखाद्या संस्थेमध्ये रोख प्रवाह म्हणतात: अर्थप्रवाह आणि बाह्य प्रवाह आणि त्यांच्या समतुल्य. इनकमिंग फंड सकारात्मक रोख प्रवाह (कॅश इनफ्लो, संक्षेप CI), आउटगोइंग फंड नकारात्मक रोख प्रवाह किंवा आउटफ्लो (कॅश आउटफ्लो, CO) तयार करतात. त्याला "स्वच्छ" कधी मानले जाईल?
व्याख्या.जर तुम्ही ठराविक कालावधी घेतला आणि या कालावधीत पैशाचा प्रवाह आणि बहिर्वाह शोधून काढल्यास, सकारात्मक आणि नकारात्मक प्रवाह जोडल्यास, परिणामी मूल्य असेल निव्वळ रोख प्रवाह, म्हणजे, निधीची आवक आणि बहिर्वाह यातील फरक.
ही गुंतवणूक विश्लेषणाची प्रमुख स्थिती आहे, ज्याद्वारे तुम्ही निर्धारित करू शकता:
- संभाव्य गुंतवणूकदारांसाठी संस्थेचे आकर्षण (गुंतवणूक प्रकल्पाची आर्थिक कार्यक्षमता);
- सद्य आर्थिक परिस्थिती;
- संस्थेचे मूल्य वाढवण्याची क्षमता.
निव्वळ रोख प्रवाहाचे घटक
कंपनी विविध प्रकारचे उपक्रम राबवते ज्यासाठी निधीची आवश्यकता असते आणि आवक प्रदान करते. प्रत्येक प्रकारचा क्रियाकलाप स्वतःचा रोख प्रवाह “वाहतो”. NPV निश्चित करण्यासाठी, खालील गोष्टी विचारात घेतल्या जातात:
- ऑपरेटिंग रूम - OSF प्रवाह;
- आर्थिक - FCF;
- गुंतवणूक - ICF.
IN कार्यरत रोख प्रवाहसमाविष्ट आहे:
- वस्तू किंवा सेवांच्या खरेदीदारांनी दिलेला निधी;
- पुरवठादारांना दिलेले पैसे;
- पगार देयके;
- सामाजिक योगदान;
- भाडे देयके;
- ऑपरेशनल क्रियाकलाप राखणे.
IN आर्थिक रोख प्रवाहसमाविष्ट करा:
- कर्ज आणि कर्ज घेणे आणि परतफेड करणे;
- कर्ज आणि कर्जावरील व्याज;
- पेमेंट आणि लाभांशाची पावती;
- नफा वितरणासाठी इतर देयके.
गुंतवणूक रोख प्रवाहसमाविष्ट आहे:
- चालू नसलेल्या मालमत्तेसाठी पुरवठादार आणि कंत्राटदारांना मोबदला;
- वर्तमान नसलेल्या मालमत्तेच्या वितरण आणि स्थापनेसाठी देय;
- चालू नसलेल्या मालमत्तेसाठी कर्जावरील व्याज;
- विविध आर्थिक मालमत्तेचे जारी करणे आणि परतफेड करणे (बॉन्ड इ.).
टीप!काहीवेळा विशिष्ट पावत्या किंवा देयके वेगवेगळ्या रोख प्रवाहांना कारणीभूत ठरू शकतात. उदाहरणार्थ, चालू असलेल्या व्यवसायाला सुरक्षित ठेवण्यासाठी कर्ज घेतल्यास, ते FCF म्हणून वर्गीकृत केले जावे आणि जर त्याचा हेतू नवीन व्यवसाय दिशा असेल, तर ते आधीच ICF आहे. विशिष्ट परिस्थिती नेहमी लक्षात घेतली पाहिजे.
निव्वळ रोख प्रवाह सूत्रे
NPV ची गणना करण्यासाठी सामान्य सूत्र खालीलप्रमाणे सादर केले जाऊ शकते:
NPV = CI – CO, कुठे:
- सीआय - येणारा प्रवाह;
- CO - आउटगोइंग प्रवाह.
आम्ही कालावधीचा अहवाल देऊन पेमेंटचे गटबद्धता विचारात घेतल्यास, सूत्र खालील फॉर्म घेईल:
NPV = (CI 1 – CO 1) + (CI 2 – CO 2) + … + (CIएन- COएन).
सामान्यीकृत स्वरूपात, सूत्र खालीलप्रमाणे सादर केले जाऊ शकते:
NPV =i=1 n ( CI i – CO i), कुठे:
- सीआय - येणारा प्रवाह;
- CO - आउटगोइंग प्रवाह;
- n - रोख प्रवाह मूल्यांकन क्रमांक.
तुम्ही NPV ची कल्पना संस्थेच्या विविध प्रकारच्या क्रियाकलापांमधून प्रवाहाचा संच म्हणून करू शकता: संचालन, आर्थिक आणि गुंतवणूक):
NPV = (CI – CO) OSF + (CI – CO)FCF + (CI – CO)आयसीएफ.
या विभागणीचा एक महत्त्वाचा अर्थ आहे: अंतिम परिणाम कोणत्या प्रकारच्या क्रियाकलापाने अंतिम प्रवाहावर प्रभाव टाकला, कोणत्या विशिष्ट प्रक्रियेचा हा प्रभाव होता आणि ट्रेंड काय आहेत हे दर्शविणार नाही.
NPV ची गणना करण्याच्या पद्धती
गणना पद्धत उद्देश, तसेच अहवाल डेटाच्या पूर्णतेवर आधारित निवडली जाते. वापरकर्ते प्रत्यक्ष आणि अप्रत्यक्ष NPV गणना दरम्यान निवडतात. दोन्ही प्रकरणांमध्ये, क्रियाकलापांद्वारे प्रवाह वेगळे करणे महत्वाचे आहे.
NPV ची गणना करण्यासाठी थेट पद्धत
हे संस्थेच्या खात्यांमधील निधीच्या हालचालीसाठी लेखांकनावर अवलंबून असते, जे लेखा खात्यांमध्ये, जनरल लेजरमध्ये प्रतिबिंबित होते आणि प्रत्येक प्रकारच्या क्रियाकलापांसाठी स्वतंत्रपणे जर्नल्स ऑर्डर करते. मुख्य सूचक कंपनीचा विक्री महसूल आहे.
थेट पद्धत तुम्हाला संस्थेच्या निधीची आवक आणि आउटफ्लो त्वरीत ट्रॅक करण्यास, मालमत्तेची तरलता आणि सॉल्व्हेंसी नियंत्रित करण्यास अनुमती देते.
तुमच्या माहितीसाठी!ही पद्धत रशियन फेडरेशनच्या वित्त मंत्रालयाने विकसित केलेल्या रोख प्रवाह अहवाल फॉर्मसाठी वापरली जाते आणि 13 जानेवारी 2000 क्रमांक 4N च्या ऑर्डर क्रमांक 4N "संस्थांच्या लेखा अहवालाच्या फॉर्मवर" मंजूर केली आहे.
या पद्धतीचा वापर करून NPV ची गणना करण्यासाठी, तुम्हाला सकारात्मक प्रवाह (महसूल, इतर उत्पन्न) जोडणे आणि त्यातून खर्च, कर देयके आणि इतर नकारात्मक प्रवाह वजा करणे आवश्यक आहे.
थेट पद्धत, दुर्दैवाने, अंतिम आर्थिक परिणाम (निव्वळ नफा) आर्थिक मालमत्तेतील बदलांशी जोडण्याची परवानगी देत नाही.
NPV ची गणना करण्याची अप्रत्यक्ष पद्धत
ही पद्धत, थेट पद्धतीच्या विपरीत, रोख प्रवाह आणि आर्थिक परिणाम यांच्यातील संबंध दर्शवते.
निव्वळ नफा वाढलेल्या रोख प्रवाहासारखाच नाही. अधिक सखोल अभ्यास दर्शवितो की नफा एकतर NPV पेक्षा कमी किंवा त्यापेक्षा जास्त असू शकतो. उदाहरणार्थ, विश्लेषित कालावधीत आम्ही नवीन उपकरणे खरेदी केली, म्हणजेच आम्ही खर्च वाढविला, ज्यामुळे या कालावधीत नफा वाढेल, परंतु पुढील कालावधीतच. आम्ही कर्ज काढले - रोख प्रवाह वाढला, परंतु निव्वळ नफा वाढला नाही. NPV आणि निव्वळ नफा मधील मुख्य फरक तक्ता 1 मध्ये दर्शविला आहे.
टेबल 1 निव्वळ रोख प्रवाह आणि निव्वळ नफा यातील फरक
| № | NPV | निव्वळ नफा |
|---|---|---|
| 1. | रिअल टाइममध्ये पैशाची हालचाल | अहवाल कालावधीच्या शेवटी पैशांची रक्कम |
| 2. | ठराविक कालावधीसाठी (रिपोर्टिंग कालावधी) निधीची वास्तविक पावती दर्शवते | या कालावधीसाठी उत्पन्न दाखवते |
| 3. | निधीच्या सर्व पावत्यांसाठी खाते | अनेक रोख पावत्या (कर्ज, अनुदान, प्रायोजकत्व, गुंतवणूक इ.) विचारात घेत नाहीत. |
| 4. | निधीची सर्व देयके विचारात घेते | अनेक रोख देयके (कर्ज, कर्जाची परतफेड) खात्यात घेत नाही. |
| 5. | अनेक रोख खर्चांचा समावेश नाही (घसारा, स्थगित खर्च) | सर्व खर्च विचारात घेतो |
| 6. | उच्च स्कोअर आर्थिक कल्याण दर्शवते | उच्च निर्देशक हे विनामूल्य रोख प्रवाह सूचित करत नाही |
अप्रत्यक्ष पद्धत ऍडजस्टमेंट करून निव्वळ उत्पन्नाचे रोख प्रवाह निर्देशकांमध्ये रूपांतर करते, म्हणजे:
- घसारा शुल्क;
- दायित्वांवर हालचाली;
- मालमत्तेमध्ये बदल.
ताळेबंद आणि त्याचे संलग्नक, आर्थिक विवरणे आणि जनरल लेजरमधून निर्देशक घेतले जातात.
अप्रत्यक्ष पद्धतीचा वापर करून NPV ची गणना करण्यासाठी, तुम्ही निव्वळ नफा निर्देशक आणि मूर्त आणि अमूर्त मालमत्तेचे घसारा, तसेच देय खात्यांचा डेल्टा (कमी किंवा वाढ) आणि राखीव निधीची बेरीज केली पाहिजे, त्यानंतर डेल्टा वजा करा प्राप्त करण्यायोग्य खाती आणि यादी. अशा प्रकारे, ताळेबंदावरील आकडेवारीच्या हालचालीमुळे निव्वळ रोख प्रवाहावर कसा परिणाम होतो ते तुम्ही पाहू शकता - मालमत्ता आणि दायित्वांच्या मूल्यातील बदल.
NPV निर्देशकाचा अंदाज
NPV शून्यापेक्षा जास्त आहे(सकारात्मक रोख प्रवाह) एकतर उत्तरदायित्व वाढल्यामुळे किंवा मालमत्तेत घट झाल्यामुळे उद्भवू शकते. कोणत्याही परिस्थितीत, निधीची आवक त्यांच्या बहिर्वाहापेक्षा जास्त आहे. हे या काळात कंपनीचे गुंतवणुकीचे आकर्षण दर्शवते. गुंतवणुकीच्या प्रकल्पाचे मूल्यमापन करण्यासाठी, एखाद्याने गुंतवणुकीच्या परताव्याच्या कालावधीसह दीर्घ कालावधी लक्षात घेतला पाहिजे आणि अर्ज केला पाहिजे. मूल्य जितके जास्त असेल तितका प्रकल्प गुंतवणूकदारांसाठी अधिक आकर्षक असेल.
दोन भिन्न संस्थांच्या निव्वळ रोख प्रवाहाची तुलना करताना, जास्त मूल्य असलेली एक गुंतवणुकीसाठी अधिक आकर्षक मानली जाईल.
NPV शून्याच्या जवळ आहे- हा निर्देशक सूचित करतो की संस्थेकडे त्याचे मूल्य वाढवण्यासाठी पुरेसा निधी नाही. गुंतवणूकदार असे प्रकल्प नाकारतात.
NPV शून्यापेक्षा कमी आहे(नकारात्मक रोख प्रवाह) - निधीचा बहिर्वाह त्यांच्या प्रवाहापेक्षा जास्त आहे. एंटरप्राइझ आर्थिकदृष्ट्या फायदेशीर नाही; स्वाभाविकच, त्यात गुंतवणूक अस्वीकार्य आहे.
रोख प्रवाह- संस्थेच्या आर्थिक क्रियाकलापांच्या प्रक्रियेत कालांतराने वितरीत केलेल्या निधीच्या प्रवाहाचा आणि बहिर्वाहाचा हा बहु-दिशात्मक क्रम आहे.
निधीची पावती (इनफ्लो) म्हणतात सकारात्मक रोख प्रवाह.निधीचा बहिर्वाह (आउटफ्लो) म्हणतात नकारात्मक रोख प्रवाह.प्रत्येक प्रकारच्या क्रियाकलापांसाठी किंवा संपूर्णपणे संस्थेच्या आर्थिक क्रियाकलापांसाठी सकारात्मक आणि नकारात्मक रोख प्रवाहांमधील फरक म्हणतात. निव्वळ रोख प्रवाह(निव्वळ निकाल).
प्रत्येक संस्थेमध्ये विविध प्रकारच्या व्यवसाय व्यवहारांसह, विविध प्रकारचे रोख प्रवाह आहेत; ते जीवन आणि व्यवसाय विकासाच्या कार्यासाठी एक प्रणाली तयार करतात.
संस्थेच्या संपूर्ण क्रियाकलापांवर थेट परिणाम होत असल्याने, रोख प्रवाहासाठी उच्च-गुणवत्तेचे व्यवस्थापन आणि नियंत्रण आवश्यक असते, ज्याच्या वापराच्या सर्वसमावेशक आणि सखोल विश्लेषणाशिवाय याची खात्री केली जाऊ शकत नाही, ज्याच्या सुरुवातीच्या टप्प्यावर आवश्यक आहे. टेबल 19.1 मध्ये सादर केलेल्या अनेक मूलभूत (महत्त्वपूर्ण) वैशिष्ट्यांनुसार त्यांचे वर्गीकरण करणे.
तक्ता 19.1
संस्थेच्या रोख प्रवाहाचे वर्गीकरण
टेबल चालू ठेवणे. १९.१
|
वर्गीकरण |
रोख प्रवाहाचा प्रकार |
|
|
|
4. व्हॉल्यूम गणना पद्धत |
|
|
5. अंमलबजावणीचे स्वरूप |
|
|
6. अभिसरणाची व्याप्ती |
|
|
7. कालावधी |
|
|
8. पुरेसा खंड |
|
|
9. कालांतराने मूल्यमापन |
|
|
10. खर्च मूल्यांकनाचा क्षण |
|
|
11. निर्मितीचे स्वरूप |
|
|
12. वेळ मध्यांतर |
|
|
13. चलनाचा प्रकार |
|
|
14. अंदाज |
|
|
15. अहवाल कालावधीशी संबंधित |
|
|
16. उत्पन्न निर्मितीशी संबंध |
|
|
वर्गीकरण |
रोख प्रवाहाचा प्रकार |
|
खर्चासह |
|
|
18. पावत्याचा क्षण |
|
|
19. देयकाची वेळ |
|
|
20. हालचालींची संख्या |
|
रोख प्रवाहाचे प्रस्तावित वर्गीकरण स्पष्ट करताना, प्रत्येक प्रकाराचे थोडक्यात वर्णन केले पाहिजे. वर्गीकरणाच्या निकषावर अवलंबून, खालील प्रकारचे रोख प्रवाह वेगळे केले जाऊ शकतात.
- 1. आर्थिक आणि आर्थिक प्रक्रियांच्या सेवा स्केलवर अवलंबून:
- 1.1 संपूर्ण संस्थेसाठी रोख प्रवाह -सामान्यीकरण आहे आणि संपूर्ण संस्थेच्या स्तरावर निधीचा प्रवाह आणि बहिर्वाह द्वारे दर्शविले जाते;
- 1.2 संरचनात्मक विभागांद्वारे रोख प्रवाह -शाखा, विभाग आणि संस्थेच्या इतर संरचना व्यवस्थापनाच्या स्वतंत्र वस्तू म्हणून ओळखल्याचा परिणाम म्हणून संशोधनाचा एक स्वतंत्र विषय आहे;
- 1.3 विशिष्ट प्रकारच्या आर्थिक क्रियाकलापांसाठी रोख प्रवाह -रोख प्रवाह ऑपरेशन्स आणि संस्थेच्या विविध प्रकारच्या आर्थिक क्रियाकलापांमधील कनेक्शन ओळखण्याच्या दृष्टिकोनातून स्वारस्य आहे;
- 1.4 वैयक्तिक व्यवसाय व्यवहारांसाठी रोख प्रवाह -हे वैशिष्ट्य वेगळे करणे शक्य असल्यास तपास केला जाऊ शकतो
संस्थेच्या आर्थिक आणि आर्थिक प्रक्रियेच्या स्वतंत्र घटकामध्ये व्यवसाय व्यवहार आणि या ऑपरेशनशी संबंधित रोख प्रवाह निर्धारित करणे.
- 2. संस्थेच्या आर्थिक आणि आर्थिक क्रियाकलापांच्या प्रकारानुसार:
- 2.1 एकूण रोख प्रवाह -सर्वात एकत्रित आहे आणि संस्थेतील कोणत्याही रोख प्रवाहाद्वारे वैशिष्ट्यीकृत आहे;
- 2.2 कार्यरत रोख प्रवाह- संस्थेच्या वर्तमान क्रियाकलापांसाठी निधीची पावती आणि वापर प्रतिबिंबित करते;
- 2.3 गुंतवणूक रोख प्रवाह- जेव्हा रोख प्रवाह चालविला जातो तेव्हा तयार होतो, जे संस्थेच्या रिअल इस्टेट, जमीन भूखंड, उपकरणे इत्यादींच्या संपादनाशी संबंधित असतात;
- 2.4 आर्थिक रोख प्रवाह -जेव्हा रोख प्रवाह होतो तेव्हा तयार होतो, परिणामी संस्थेच्या भागभांडवल आणि कर्ज घेतलेल्या निधीची रचना आणि मूल्य बदलते.
- 3. प्रवासाच्या दिशेनुसार:
- 3.1 सकारात्मक रोख प्रवाह (अंतर्वाह, किंवा इंग्रजी, रोख प्रवाह - CIF) -एका विशिष्ट कालावधीसाठी संस्थेला रोख पावतींची संपूर्णता;
- 3.2 नकारात्मक रोख प्रवाह (बाह्य प्रवाह, किंवा इंग्रजी, रोख आउटफ्लो - COF) -विशिष्ट कालावधीसाठी संस्थेद्वारे निधी वापरण्याची संपूर्णता.
- 4. व्हॉल्यूम गणना पद्धतीनुसार:
- 4.1 एकूण रोख प्रवाह -ठराविक कालावधीसाठी संस्थेद्वारे पावत्या आणि निधीचा संपूर्ण वापर;
- 4.2 निव्वळ रोख प्रवाह -ठराविक कालावधीसाठी संस्थेद्वारे निधीची पावती आणि वापर यांच्यातील निव्वळ परिणाम.
- 5. अंमलबजावणीच्या स्वरूपात:
- 5.1 नॉन-कॅश रोख प्रवाह- संस्थेच्या लेखा खात्यातील नोंदींद्वारे रोख प्रवाह तयार केला जातो आणि वित्तीय बाजाराच्या विविध क्रेडिट आणि ठेव साधनांद्वारे सेवा दिली जाते;
- 5.2 रोख प्रवाह- बँक नोट्स आणि नाण्यांच्या संस्थेद्वारे पावती आणि पेमेंटद्वारे वैशिष्ट्यीकृत.
- 6. परिसंचरण क्षेत्राद्वारे:
- 6.1 बाह्य रोख प्रवाह -व्यक्ती आणि कायदेशीर संस्थांकडून रोख पावतींची संपूर्णता, तसेच व्यक्ती आणि कायदेशीर संस्थांना रोख पेमेंटची संपूर्णता जी संस्थेची रोख शिल्लक वाढवते किंवा कमी करते;
- 6.2 अंतर्गत रोख प्रवाह -संस्थेकडे उपलब्ध असलेल्या निधीचे स्थान आणि स्वरूपातील बदल प्रतिबिंबित करते, परंतु त्यांच्या शिल्लकवर परिणाम होत नाही, कारण ते अंतर्गत उलाढाल तयार करते.
- 7. कालावधीनुसार:
- 7.1 अल्पकालीन रोख प्रवाह- एका वर्षापर्यंतच्या कालावधीसाठी इतर वस्तूंमध्ये संस्थेद्वारे निधीची गुंतवणूक;
- 7.2 दीर्घकालीन रोख प्रवाह -एका वर्षापेक्षा जास्त कालावधीसाठी इतर वस्तूंमध्ये संस्थेद्वारे निधीची गुंतवणूक.
- 8. व्हॉल्यूमच्या पर्याप्ततेनुसार:
- 8.1 जादा रोख प्रवाह -संस्थेच्या सध्याच्या गरजेपेक्षा जास्त रोख पावती (हे निव्वळ रोख शिल्लकच्या उच्च सकारात्मक मूल्याच्या उपस्थितीद्वारे सिद्ध होते जे आर्थिक आणि आर्थिक क्रियाकलाप पार पाडण्याच्या प्रक्रियेत संस्थेद्वारे वापरले जात नाही);
- 8.2 इष्टतम रोख प्रवाह -संस्थेद्वारे प्राप्ती आणि निधीचा वापर शिल्लक;
- 8.3 तूट रोख प्रवाह -संस्थेच्या सध्याच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी रोख रक्कम अपुरी आहे.
- 9. कालांतराने अंदाज:
- 9.1 पूर्वलक्षी (अहवाल) रोख प्रवाह -मागील (अहवाल) कालावधीत संस्थेद्वारे पावत्या आणि निधीचा वापर;
- 9.2 कार्यरत रोख प्रवाह -चालू कालावधीत संस्थेद्वारे पावत्या आणि निधीचा वापर;
- 9.3 नियोजित (अंदाज) रोख प्रवाह -येत्या काळात संस्थेद्वारे पावत्या आणि निधीचा वापर.
- 10. खर्चाचे मूल्यांकन करताना:
- 10.1 सध्याच्या मूल्यावर रोख प्रवाह -सध्याच्या मूल्यावर संस्थेद्वारे पावत्या आणि निधीचा वापर;
- 10.2 भविष्यातील मूल्यावर रोख प्रवाह -भविष्यात सवलत लक्षात घेऊन संस्थेद्वारे पावत्या आणि निधीचा वापर.
- 11. निर्मितीच्या स्वभावानुसार:
- 11.1 नियतकालिक (नियमित) रोख प्रवाह -ठराविक कालावधीच्या वैयक्तिक अंतरासाठी संस्थेद्वारे पावत्या आणि निधीचा वापर;
- 11.2 एपिसोडिक (विभक्त) रोख प्रवाह -एका विशिष्ट कालावधीत संस्थेच्या एकल (एपिसोडिक) आर्थिक आणि आर्थिक ऑपरेशन्सशी संबंधित रोख प्रवाह.
- 12. वेळेच्या अंतराने:
- 12.1 नियमित वेळेच्या अंतराने रोख प्रवाह -
संस्थेद्वारे निधीची पावती आणि वापर नियमित अंतराने (वार्षिक) केला जातो;
- 12.2 असमान वेळेच्या अंतरासह रोख प्रवाह- संस्थेद्वारे निधीची पावती आणि वापर वेगवेगळ्या (बदलत्या) अंतराने केला जातो.
- 13. चलनाच्या प्रकारानुसार:
- 13.1 राष्ट्रीय चलनात रोख प्रवाह- संस्था जेथे आहे त्या देशाच्या चलनात रोख प्रवाह चालविला जातो;
- 13.2 परकीय चलनात रोख प्रवाह- संस्थेच्या निधीची हालचाल दुसर्या राज्याच्या चलनात केली जाते.
- 14. अंदाजानुसार:
- 14.1 नियोजित रोख प्रवाह -संस्थेद्वारे रोख पावत्या आणि देयके अंदाजित रक्कम;
- 14.2 अनियोजित रोख प्रवाह -संस्थेमध्ये अचानक रोख प्रवाह.
- 15. अहवाल कालावधीशी संबंधित:
- 15.1 वास्तविक रोख प्रवाह -एका विशिष्ट कालावधीत झालेल्या संस्थेमध्ये रोख प्रवाह;
- 15.2 नियोजित रोख प्रवाह -एका विशिष्ट कालावधीत संस्थेमध्ये अपेक्षित रोख प्रवाह.
- 16. उत्पन्न निर्मितीच्या संबंधात:
- 16.1 उत्पन्न प्राप्त करण्याशी संबंधित रोख प्रवाह -रोख प्रवाह जे संस्थेला उत्पन्न मिळवण्याचे कारण किंवा परिणाम आहेत;
- 16.2 रोख प्रवाह उत्पन्न निर्मितीशी संबंधित नाही -रोख प्रवाह जो संस्थेमध्ये उत्पन्न देत नाही.
- 17. खर्चाच्या संबंधात:
- 17.1 खर्चाशी संबंधित रोख प्रवाह,- रोख प्रवाह जे संस्थेच्या खर्चाचे कारण किंवा परिणाम आहेत;
- 17.2 रोख प्रवाह खर्चाशी संबंधित नाही -रोख प्रवाह जो संस्थेमध्ये खर्च करत नाही.
- 18. पावती तारखेनुसार:
- 18.1 कालावधीच्या सुरुवातीला पावत्यांसह रोख प्रवाह -विशिष्ट कालावधीच्या सुरूवातीस संस्थेला मिळालेली रोख रक्कम;
- 18.2 कालावधीच्या शेवटी पावत्यांसह रोख प्रवाह- एका विशिष्ट कालावधीच्या शेवटी संस्थेला मिळालेली रोख रक्कम;
- 18.3 कोणत्याही वेळी पावत्यांसह रोख प्रवाह- ठराविक कालावधीत कोणत्याही वेळी संस्थेमध्ये रोख रकमेचा प्रवाह.
- 19. पेमेंटच्या वेळी:
- 19.1 कालावधीच्या सुरुवातीला देयकांसह रोख प्रवाह- विशिष्ट कालावधीच्या सुरूवातीस संस्थेद्वारे रोख पेमेंटची रक्कम;
- 19.2 कालावधीच्या शेवटी देयकांसह रोख प्रवाह -विशिष्ट कालावधीच्या शेवटी संस्थेद्वारे रोख देय रक्कम;
- 19.3 कोणत्याही वेळी पेमेंटसह रोख प्रवाह- ठराविक कालावधीत कोणत्याही वेळी संस्थेद्वारे रोख पेमेंटची रक्कम.
- 20. हालचालींच्या संख्येनुसार:
- 20.1 एक वेळ (प्राथमिक) रोख प्रवाह -संस्थेतील निधीचा प्रवाह, ज्यामध्ये त्यानंतरच्या पेमेंटसह एक-वेळची पावती किंवा त्यानंतरच्या पावतीसह एक पेमेंट असते, विशिष्ट कालावधीद्वारे विभक्त;
- 20.2 अंतिम रोख प्रवाह -संस्थेद्वारे ऑपरेशन्स पूर्ण करण्याच्या निश्चित तारखेसह विशिष्ट रकमेमध्ये आणि विशिष्ट कालावधीत रोख प्रवाह;
- 20.3 अंतहीन रोख प्रवाह -संस्थेमध्ये अनिश्चित कालावधीसाठी विशिष्ट रकमेमध्ये रोख प्रवाह.
संस्थेच्या रोख प्रवाहाचे मूल्यांकन करण्याचा हेतूकमतरता आणि नकारात्मक कारणे ओळखणे जे त्यांच्या व्यवस्थापनावर नकारात्मक परिणाम करतात. हे लक्ष्य साध्य करण्यासाठी, आकृती 19.1 मध्ये सादर केलेली खालील कार्ये सोडवणे आवश्यक आहे.
तांदूळ. १९.१.
संस्थेच्या रोख प्रवाहाचे मूल्यांकन करण्यासाठी गुणात्मक आणि परिमाणात्मक निर्देशकांची प्रणाली तयार करण्यासाठी, आम्ही आकृती 19.2 मध्ये सादर केलेल्या धोरणात्मक विश्लेषण आणि मूल्यांकनाची खालील पाच-टप्प्यांची प्रणाली प्रस्तावित करू शकतो.
धोरणात्मक विश्लेषण आणि रोख प्रवाहाचे मूल्यांकन हा माहिती आधार तयार करणे आणि व्यवस्थापन निर्णय घेणे यामधील दुवा आहे. प्रक्रियेदरम्यान, लेखा माहितीचे विश्लेषणात्मक प्रक्रिया होते: प्राप्त परिणामांची तुलना मागील कालावधीच्या डेटाशी केली जाते; विविध घटकांचा प्रभाव निश्चित केला जातो; न वापरलेल्या संधी, संभावना इ. ओळखल्या जातात.
या परिणामांवर आधारित, व्यवस्थापन निर्णय विकसित आणि न्याय्य आहेत. रोख प्रवाहाच्या प्रभावीतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी निर्देशकांच्या निर्मितीसाठी पद्धतशीर दृष्टीकोन आवश्यक आहे.
तांदूळ. १९.२.
रोख प्रवाहाच्या प्रभावीतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी निर्देशकांची निर्मिती (चित्र 19.3) कार्यात्मक जबाबदारीच्या स्तरावर सुरू होते, जेथे अकाउंटंट, कॅशियर, कॅशियर इ. अहवाल कालावधीसाठी संस्थेच्या रोख प्रवाहाच्या तथ्यांबद्दल माहितीचे संकलन, गटबद्धीकरण आणि प्रक्रिया सुनिश्चित करा, ज्याच्या आधारावर आर्थिक स्टेटमेन्टमध्ये परावर्तित निर्देशकांची गणना केली जाते.
जबाबदारी केंद्रांच्या व्यवस्थापकांच्या एकूण स्तरावर रोख प्रवाह व्यवस्थापन - हे खरेदी विभागांचे व्यवस्थापन, विक्री विभागांचे व्यवस्थापन, व्यवस्थापक - प्राप्त करण्यायोग्य आणि देय खात्यांच्या पेमेंटशी संबंधित रोख प्रवाहाचे नियंत्रण आणि व्यवस्थापन सुनिश्चित करते.
वित्तीय संचालक आणि मुख्य लेखापाल निर्धारित उद्दिष्टे आणि उद्दिष्टांच्या चौकटीत आर्थिक मूल्यांकन, विश्लेषण आणि रोख प्रवाहाचे धोरणात्मक व्यवस्थापन करतात.
महासंचालक संपूर्णपणे संस्थेच्या क्रियाकलापांवर, त्याचे विभाग, व्यक्ती आणि ऑपरेशन्सवर नियंत्रण ठेवण्याचे कार्य करतात, म्हणजे. व्यावसायिक क्रियाकलापांच्या संपूर्ण प्रक्रियेमागे आणि वरील सर्व स्तरांवर रोख प्रवाह वापरण्याची कार्यक्षमता.
माहितीचे मुख्य ग्राहक आणि रोख प्रवाह मूल्यांकनाचे विषय हे संस्थेचे मालक आहेत, जे व्यवस्थापन आणि नियंत्रणाचा व्यापक अर्थाने उपयोग करतात - रोख प्रवाह व्यवस्थापन धोरणे ठरवणे, लाभांश वितरण आणि अदा करणे, व्यवसाय पुनर्वित्त बाबत निर्णय घेणे इ.
मालकाचे रोख प्रवाह मूल्यांकन (मोठ्या प्रमाणावर)
शीर्ष व्यवस्थापनाद्वारे (सीईओ, सीएफओ, मुख्य लेखापाल) रोख प्रवाहाचे मूल्यांकन आणि धोरणात्मक व्यवस्थापन
जबाबदारी केंद्रांच्या व्यवस्थापकांच्या एकूण स्तरावर रोख प्रवाह व्यवस्थापन (खरेदीचे व्यवस्थापन, विक्री विभाग; व्यवस्थापक)
कार्यात्मक कर्तव्ये (लेखापाल, रोखपाल, रोखपाल इ.) च्या स्तरावर रोख प्रवाहाच्या प्रभावीतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी निर्देशकांचे कमाल तपशील.
तांदूळ. १९.३. संस्थेच्या रोख प्रवाहाच्या कार्यक्षमतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी निर्देशकांच्या निर्मितीमध्ये परस्परसंबंध
आर्थिक निर्णय घेण्यासाठी, निर्मितीच्या पर्याप्ततेच्या पातळीबद्दल संपूर्ण आणि विश्वासार्ह माहिती असणे आवश्यक आहे; वापराची कार्यक्षमता; सकारात्मक आणि नकारात्मक रोख प्रवाह संतुलित करणे; व्हॉल्यूम आणि वेळेत; संपूर्ण संस्थेसाठी, त्याच्या आर्थिक क्रियाकलापांच्या मुख्य प्रकारांच्या संदर्भात (वर्तमान, गुंतवणूक आणि आर्थिक); वैयक्तिक संरचनात्मक विभागांसाठी - "जबाबदारी केंद्रे", अहवाल कालावधीसाठी निधीची मुख्य रक्कम कोणत्या स्त्रोताकडून प्राप्त झाली आणि कोणत्या उद्देशांसाठी निर्देशित केली गेली हे निर्धारित करण्यासाठी.
संस्थेच्या रोख प्रवाहाचे विश्लेषण आणि मूल्यांकनाचे टप्पे:
- 1. एकूण रोख प्रवाहाची गतिशीलता:
- 1.1. वापरलेल्या मालमत्तेच्या प्रति युनिट एकूण रोख प्रवाहाची सापेक्ष पातळी निर्धारित करणे- एकूण रोख उलाढालीच्या वाढीच्या दराची तुलना मालमत्तेच्या वाढीच्या दराशी, उत्पादनाची मात्रा आणि उत्पादनांच्या विक्रीशी केली जाते, जे आम्हाला संस्थेच्या आर्थिक क्रियाकलापांच्या प्रक्रियेत रोख प्रवाह निर्मितीच्या पातळीचे मूल्यांकन करण्यास अनुमती देते:
DDP + EDP A
जेथे पीएपी म्हणजे एकूण सकारात्मक रोख प्रवाहाची रक्कम, घासणे.; ईडीपी - नकारात्मक रोख प्रवाहाची एकूण रक्कम, घासणे.;
A हे संस्थेच्या मालमत्तेचे सरासरी मूल्य आहे, घासणे.
डायनॅमिक्समधील या निर्देशकामध्ये वाढ हे संस्थेच्या आर्थिक क्रियाकलापांच्या प्रक्रियेत रोख प्रवाहाच्या निर्मितीची तीव्रता दर्शवते आणि त्याउलट.
- 1.2. वर्तमान क्रियाकलापांच्या रोख नफ्याच्या सापेक्ष पातळीचे निर्धारण:
- (19.27)
_ PDPtd + ODPtd मध्ये
जेथे PAPtd चालू क्रियाकलापांमधून सकारात्मक रोख प्रवाहाचे प्रमाण आहे, घासणे.;
ODPTd - चालू क्रियाकलापांसाठी नकारात्मक रोख प्रवाहाचे प्रमाण, घासणे.;
बी - विश्लेषण केलेल्या कालावधीसाठी कमाईची रक्कम, घासणे.
सध्याच्या क्रियाकलापांच्या रोख नफ्याच्या सापेक्ष पातळीत वाढ निर्धारित केली जाते, इतर गोष्टी समान असतात, एकूण नकारात्मक रोख प्रवाहाच्या प्रमाणात वाढ करून, उदा. उत्पादन आणि विपणन खर्चात वाढ, जी नकारात्मक प्रवृत्ती म्हणून दर्शविली जाते.
- 2. व्हॉल्यूम, वाढीचा दर आणि सकारात्मक, नकारात्मक आणि निव्वळ रोख प्रवाहाच्या निर्मितीची रचना- संस्थेच्या आर्थिक क्रियाकलापांच्या प्रकारानुसार रोख प्रवाहाच्या वैयक्तिक स्त्रोतांच्या संदर्भात (वर्तमान, गुंतवणूक आणि आर्थिक):
- 2.1. रोख प्रवाह विश्लेषणाची थेट पद्धत -पावत्या आणि देयके यांची एकूण रक्कम मोजली जाते, त्या वस्तूंवर लक्ष केंद्रित केले जाते जे रोख प्रवाहाचा सर्वात मोठा प्रवाह आणि बहिर्वाह निर्माण करतात.
ही पद्धत तुम्हाला संस्थेच्या आर्थिक ताकदीचे मूल्यांकन करण्यास अनुमती देते, ज्याचा निव्वळ रोख प्रवाह आहे. निव्वळ रोख प्रवाहातील वाढीची सकारात्मक गतिशीलता संस्थेच्या आर्थिक वाढीच्या संभाव्यतेचे वैशिष्ट्य दर्शवते आणि सॉल्व्हेंसीची हमी म्हणून काम करते. तथापि, थेट पद्धतीमुळे आर्थिक परिणाम आणि संस्थेच्या रोख प्रवाहातील बदलाचे प्रमाण यासारख्या निर्देशकांमधील संबंध प्रकट करणे शक्य होत नाही, उदाहरणार्थ, अशा परिस्थितीत जेथे फायदेशीर संस्था सॉल्व्हेंट नाही. थेट पद्धतीचा वापर करून खंड, वाढीचा दर आणि रोख प्रवाहाच्या संरचनेचे निर्देशक मोजण्याची यंत्रणा तक्ता 19.2 मध्ये सादर केली आहे.
२.२. रोख प्रवाह विश्लेषणाची अप्रत्यक्ष पद्धत -निव्वळ नफ्याची रक्कम निव्वळ रोख प्रवाहाच्या रकमेत रूपांतरित करणे हे सार आहे. या पद्धतीमुळे निव्वळ रोखीच्या प्रवाहावर कोणत्या घटकांचा सर्वात लक्षणीय परिणाम झाला याचे मूल्यांकन करणे शक्य होते, खंडाबद्दल अधिक माहितीपूर्ण निष्कर्ष काढणे आणि संस्थेला कोणत्या स्त्रोतांकडून निधी प्राप्त झाला आणि त्यांच्या वापराचे मुख्य दिशानिर्देश काय आहेत. संस्था तिच्या सध्याच्या जबाबदाऱ्यांना प्रतिसाद देण्यास सक्षम आहे, संस्थेचा स्वतःचा निधी गुंतवणुकीची कामे करण्यासाठी पुरेसा आहे की नाही, प्राप्त झालेल्या नफ्याची रक्कम आणि रोख उपलब्धता इत्यादीमधील तफावत काय स्पष्ट करते. समायोजन प्रक्रियेत, रक्कम निव्वळ नफ्याचे विश्लेषण केलेल्या कालावधीसाठी रोख शिल्लक बदलाच्या रकमेत रूपांतरित केले जाते, जेणेकरून समानता प्राप्त होईल:
Ш=ДДС, (१९.२८)
जेथे P c हा विश्लेषित कालावधीसाठी समायोजित निव्वळ नफा आहे, घासणे.;
डीडीएस - विश्लेषण केलेल्या कालावधीसाठी ताळेबंद रोखीत संपूर्ण बदल (एकूण निव्वळ रोख प्रवाह) किंवा सर्व प्रकारच्या क्रियाकलापांसाठी एकूण सकारात्मक आणि सकल नकारात्मक रोख प्रवाहातील फरक, घासणे.
अप्रत्यक्ष पद्धतीचा वापर करून खंड, वाढीचा दर आणि रोख प्रवाहाच्या संरचनेचे निर्देशक मोजण्याची यंत्रणा तक्ता 19.3 मध्ये सादर केली आहे.
- 2.3. गुणोत्तर विश्लेषण:
- - निर्मितीमध्ये वर्तमान क्रियाकलापांच्या सहभागाचे गुणांक
सकारात्मक रोख प्रवाह:
pdp_ PDPtd 7111 “PDP’
संस्थेचे प्रमाण, वाढीचा दर आणि रोख प्रवाहाच्या संरचनेचे निर्देशक मोजण्यासाठी यंत्रणा
|
निर्देशांक |
रक्कम, हजार रूबल |
वाढीचा दर, % |
रचना, % |
||||
|
मागील |
अहवाल देत आहे |
मागील |
अहवाल देत आहे |
||||
|
चालू क्रियाकलापांमधून रोख प्रवाह |
|||||||
|
सकारात्मक |
|||||||
|
नकारात्मक |
|||||||
|
गुंतवणूक क्रियाकलापांमधून रोख प्रवाह |
|||||||
|
सकारात्मक |
|||||||
|
नकारात्मक |
|||||||
|
आर्थिक क्रियाकलापांमधून रोख प्रवाह |
|||||||
|
सकारात्मक |
|||||||
|
नकारात्मक |
|||||||
|
सकारात्मक प्रवाह - एकूण |
|||||||
|
नकारात्मक प्रवाह - एकूण |
|||||||
|
निव्वळ रोख प्रवाह - एकूण |
|||||||
संस्थेच्या निव्वळ नफ्यातून निव्वळ रोख प्रवाहाचे विचलन निर्धारित करणार्‍या निर्देशकांची गणना करण्याची यंत्रणा
ChDPtd KZ +DZ +D’
|
निर्देशांक |
रक्कम, हजार रूबल |
|
1. निव्वळ नफा |
|
|
2. निव्वळ रोख प्रवाह |
|
|
|
|
स्थिर मालमत्ता |
|
|
भौतिक मालमत्तेमध्ये फायदेशीर गुंतवणूक |
|
|
आर्थिक गुंतवणूक |
|
|
स्थगित कर मालमत्ता |
|
|
इन्व्हेंटरीज |
|
|
खरेदी केलेल्या मालमत्तेवर VAT |
|
|
खाती प्राप्य |
|
|
आर्थिक गुंतवणूक (रोख समतुल्य वगळून) |
|
|
राखीव भांडवल |
|
|
मागील वर्षांची कमाई राखून ठेवली |
|
|
पैसे उसने घेतले |
|
|
देय खाती |
|
|
स्थगित उत्पन्न |
|
|
इतर जबाबदाऱ्या |
|
|
4. निव्वळ नफ्यात एकूण समायोजनाची रक्कम |
|
|
निव्वळ रोख प्रवाह पर्याप्तता प्रमाण:
जेथे NPVtd चालू क्रियाकलापांमधून निव्वळ रोख प्रवाह आहे, तेथे घासणे.;
केझेड - दीर्घ-मुदतीच्या आणि अल्प-मुदतीच्या कर्ज आणि कर्जावरील देयके;
AZ - मूर्त चालू मालमत्तेच्या शिल्लक मध्ये वाढ (कमी);
डी - संस्थेच्या मालकांना दिलेला लाभांश, घासणे.
निव्वळ रोख प्रवाहाच्या गुणवत्तेची पातळी निश्चित करणे - त्याच्या निर्मितीच्या स्त्रोतांच्या संरचनेचे सामान्यीकृत वैशिष्ट्य. निव्वळ रोख प्रवाहाच्या उच्च गुणवत्तेचे वैशिष्ट्य म्हणजे उत्पादनाचे प्रमाण वाढवून आणि त्याची किंमत कमी करून मिळणाऱ्या निव्वळ नफ्यातील वाटा वाढणे आणि नॉन-ऑपरेटिंग खर्चाशी संबंधित निव्वळ नफ्यातील वाटा वाढवून, नॉन-ची विक्री यासह कमी दर्जाची चालू मालमत्ता इ.
पी एच
जेथे P h - संस्थेच्या निव्वळ नफ्याची रक्कम, घासणे.;
NPV - संस्थेच्या निव्वळ रोख प्रवाहाची एकूण रक्कम, घासणे.
3. एकूण व्हॉल्यूमच्या संदर्भात सकारात्मक आणि नकारात्मक रोख प्रवाहाचे संतुलन -संस्थेच्या रोख प्रवाहाच्या ताळेबंद मॉडेलचे समीकरण वापरले जाते:
DAnp + DDP = ODP + DAkp, (19.32)
जेथे DAnp कालावधीच्या सुरुवातीला संस्थेच्या आर्थिक मालमत्तेची रक्कम आहे;
DAKP - कालावधीच्या शेवटी संस्थेच्या आर्थिक मालमत्तेची रक्कम.
4. विचाराधीन कालावधीच्या वैयक्तिक अंतराने रोख प्रवाह निर्मितीची एकसमानता -एकसमानता गुणांक वापरला जातो, जो निर्देशकांच्या वास्तविक मूल्यांच्या मानक विचलनांचे त्यांच्या अंकगणितीय सरासरी मूल्याचे सापेक्ष मूल्य दर्शवितो आणि सूत्र वापरून गणना केली जाते
K pa8 „=1-?. ०९.३३)
जेथे a हा कालावधीसाठी त्यांच्या अंकगणितीय सरासरी मूल्यापासून / निर्देशकांच्या वास्तविक मूल्यांचे मानक विचलन आहे, सूत्राद्वारे गणना केली जाते
कुठे X ( -डेटा सेटच्या i-th निर्देशकाचे वास्तविक मूल्य;
X -डेटा सेटवर आधारित वास्तविक रोख प्रवाह निर्देशकांचे अंकगणितीय सरासरी; पी- खात्यात घेतलेल्या निर्देशकांची संख्या, युनिट्स.
संस्थेच्या रोख प्रवाहाच्या असमान निर्मितीमध्ये अनेक गंभीर व्यावसायिक, आर्थिक आणि गुंतवणुकीच्या जोखमींचा समावेश होतो हे लक्षात घेता, संशोधन प्रक्रियेतील कालावधीचा आकार कमीतकमी असावा आणि एका महिन्यापेक्षा जास्त नसावा.
5. विचाराधीन कालावधीच्या वैयक्तिक अंतराच्या संदर्भात संस्थेच्या सकारात्मक आणि नकारात्मक रोख प्रवाहाच्या निर्मितीची समक्रमण- वेगळ्या वेळेच्या अंतराने बहुदिशात्मक रोख प्रवाहाच्या विचलनाचे निर्धारण - सकारात्मक आणि नकारात्मक रोख प्रवाहाचा सहसंबंध गुणांक वापरा:
- पी ई(*/ - एक्स) (आणि - y), p /=1
- (19.36)
- (19.37)
- (19.38)
कुठे c x, अनुक्रमे, त्यांच्या अंकगणितीय सरासरी मूल्यापासून सकारात्मक आणि नकारात्मक रोख प्रवाहाच्या /- निर्देशकांच्या वास्तविक मूल्यांचे मानक विचलन;
x, - i-th वेळेच्या अंतरासाठी सकारात्मक रोख प्रवाह;
y, - i-th वेळेच्या अंतरासाठी नकारात्मक रोख प्रवाह; एक्स- सरासरी रोख प्रवाह;
U -सरासरी रोख प्रवाह; पी- वेळेच्या अंतरांची संख्या.
मूल्याच्या दृष्टीने तिमाही आणि महिन्यानुसार रोख प्रवाह आणि बहिर्वाह दोन्ही निरपेक्ष मूल्ये, तसेच प्रत्येक वेळेच्या अंतरासाठी रोख प्रवाह आणि बहिर्वाह यांच्या वाट्याचे सापेक्ष निर्देशक, निर्देशकांची /-मूल्ये म्हणून वापरली जाऊ शकतात.
सहसंबंध गुणांक मूल्य नेहमी -1 ते +1 या श्रेणीमध्ये असते. रोख प्रवाह सहसंबंध गुणांकाचे अंदाजे मूल्य म्हणजे सकारात्मक आणि नकारात्मक रोख प्रवाहाच्या मूल्यांमधील चढ-उतारांचा एक छोटा प्रसार, दिवाळखोरीचा धोका कमी होणे आणि पैशांचा पुरवठा अतिरिक्त संचय दर्शवितो.
अशा अभ्यासाची आवश्यकता या वस्तुस्थितीद्वारे निर्धारित केली जाते की वैयक्तिक वेळेच्या अंतराच्या संदर्भात विविध प्रकारच्या रोख प्रवाहांच्या निर्मितीमध्ये उच्च असमानतेच्या परिस्थितीत, संस्थेमध्ये तात्पुरते विनामूल्य निधी किंवा तात्पुरती तूट मोठ्या प्रमाणात तयार होते. महागाई आणि इतर कारणांमुळे तात्पुरते उपलब्ध निधी कालांतराने त्यांचे मूल्य गमावतात. अशा तात्पुरत्या मोफत रोख शिलकी ज्यांचे वेळेवर रोख समतुल्य मध्ये रूपांतर झाले नाही ते आगामी काळात रोख प्रवाह आयोजित करण्याची कार्यक्षमता वाढवण्यासाठी राखीव म्हणून मानले जाते. त्याच वेळी, रोख प्रवाह निर्मितीच्या असिंक्रोनीशी निगडीत तात्पुरती रोख टंचाई दिवाळखोरीचा धोका निर्माण करते आणि दिवाळखोरीचा धोका असतो जरी संस्था फायदेशीरपणे कार्य करत असली तरीही आणि रोख प्रवाह निर्माण करण्याच्या प्रक्रियेत विचार करणे आवश्यक आहे. येणारा कालावधी.
6. संस्थेच्या रोख प्रवाहाची तरलता -पुनरावलोकनाधीन कालावधीच्या वैयक्तिक अंतराच्या संदर्भात रोख प्रवाहाच्या तरलता गुणोत्तराच्या गतिशीलतेचे विश्लेषण:
Kldp = D^P. (१९.३९)
संस्थेच्या निरपेक्ष आणि वर्तमान सॉल्व्हेंसी (तरलता) च्या निर्देशकांसह विश्लेषण प्रक्रियेदरम्यान रोख प्रवाह तरलता निर्देशक पूरक केला जाऊ शकतो.
7. संस्थेच्या रोख प्रवाहाची कार्यक्षमता -अशा मूल्यांकनाचे सामान्य सूचक आहे रोख प्रवाह कार्यक्षमता प्रमाणसंस्था:
Cadp = (19.40)
रोख प्रवाह कार्यक्षमतेच्या पातळीची एक विशिष्ट समज आपल्याला प्राप्त करण्यास अनुमती देते आणि निव्वळ रोख प्रवाह पुनर्गुंतवणूक प्रमाण:
CHDPtd - D TWO
जेथे NPVtd हा विश्लेषण केलेल्या कालावधीसाठी चालू क्रियाकलापांमधून निव्वळ रोख प्रवाह आहे, घासणे.;
डी - कालावधीसाठी मालकांना दिलेला लाभांश, घासणे.;
दोन - विश्लेषित कालावधीसाठी लागणाऱ्या खर्चाशी संबंधित चालू नसलेल्या मालमत्तेत वाढ, घासणे.
मागील तीन वर्षांसाठी (परंतु एका व्यावसायिक वर्षापेक्षा कमी नाही) या गुणांकाची गणना करण्याची शिफारस केली जाते. हे स्थिरतेचे मुख्य सूचक आहे. एखादी संस्था अहवालाच्या तारखेला दिवाळखोर असू शकते, परंतु भविष्यात प्रतिकूल संधी असू शकतात आणि त्याउलट.
एखाद्या संस्थेची स्थिर आर्थिक स्थिती हा त्याच्या संभाव्य दिवाळखोरीच्या विम्यामध्ये सर्वात महत्त्वाचा घटक असतो. संस्थेच्या आर्थिक स्थितीच्या स्थिरतेचे विश्लेषण करण्यासाठी, सॉल्व्हेंसी मूल्यांकन निर्देशकांची गणना करणे उचित आहे, जे आर्थिक गुणोत्तरांद्वारे दर्शविले जाऊ शकते. या गुणकांचा समावेश होतो वर्षासाठी वर्तमान सॉल्व्हेंसी रेशो:
आणि एकूण सॉल्व्हेंसी रेशो, ज्याची गणना सूत्राद्वारे केली जाते:
DSno + DDP EDP
जेथे DSno कालावधीच्या सुरुवातीला रोख शिल्लक आहे, घासणे.; पीडीपी - कालावधीसाठी संचयी सकारात्मक रोख प्रवाह, घासणे.; CCF - कालावधीसाठी संचयी नकारात्मक रोख प्रवाह, घासणे.
सॉल्व्हन्सी रेशो हे संस्थेची अल्प-मुदतीची जबाबदारी सहजरीत्या प्राप्त करण्यायोग्य निधीसह फेडण्याची क्षमता दर्शवते. या गुणोत्तरांचे उच्च मूल्य संस्थेची स्थिर आर्थिक स्थिती दर्शवते, कमी मूल्य रोख प्रवाहासह संभाव्य समस्या आणि पुढील ऑपरेटिंग क्रियाकलापांमध्ये अडचणी दर्शवते. त्याच वेळी, गुणांकांचे खूप मोठे मूल्य सध्याच्या मालमत्तेमध्ये फायदेशीर गुंतवणूक दर्शवते. कमी पातळीची सॉल्व्हेंसी, रोखीच्या कमतरतेमुळे आणि थकीत पेमेंटच्या उपस्थितीत व्यक्त केली गेली, तात्पुरती (यादृच्छिक) किंवा दीर्घकालीन (तीव्र) असू शकते. म्हणून, एखाद्या संस्थेच्या दिवाळखोरीच्या स्थितीचे विश्लेषण करताना, एखाद्याने आर्थिक अडचणींची कारणे, त्यांच्या निर्मितीची वारंवारता आणि थकीत कर्जाचा कालावधी विचारात घेतला पाहिजे.
तसेच विश्लेषणाच्या या टप्प्यावर, आपण वापरून रोख प्रवाह वापरण्याच्या कार्यक्षमतेचे मूल्यांकन करू शकता नफा गुणोत्तर:
i/odp _ 1 x 1
K*c ==, (19.46)
जेथे Kr DP, K° DP, Kp L हे सकारात्मक, नकारात्मक रोख प्रवाहाचे नफा गुणोत्तर आहेत आणि विश्लेषित कालावधीत संस्थेची सरासरी रोख शिल्लक अनुक्रमे, %.
रोख प्रवाह नफा गुणोत्तरांची गणना करताना, आपण विविध प्रकारच्या क्रियाकलापांसाठी (चालू, गुंतवणूक, आर्थिक) विविध नफा निर्देशक (विक्री नफा, करपूर्वी नफा इ.) आणि विविध रोख प्रवाह निर्देशक (सकारात्मक, नकारात्मक, निव्वळ) वापरू शकता. विश्लेषणाचा दिलेला उद्देश.
सर्वात महत्वाच्या एकत्रित मूल्यांकन निर्देशकांपैकी एक म्हणून, ते वापरतात - निव्वळ नफा आर्थिक कव्हरेज प्रमाण:
या गुणांकाचे सकारात्मक मूल्य आणि सकारात्मक गतिशीलता व्यवसाय कार्यक्षमता दर्शवते, संस्थेची सॉल्व्हेंसी आणि आर्थिक स्थिरता मजबूत करते. निव्वळ रोख प्रवाह एखाद्या संस्थेला गुंतवणुकीसाठी, कर्जाची परतफेड करण्यासाठी आणि मालकांना पैसे देण्यासाठी असलेली विनामूल्य रोख प्रतिबिंबित करते. निव्वळ रोख प्रवाहाची स्थिर सकारात्मक गतिशीलता आर्थिक कल्याणाचे सूचक म्हणून काम करते आणि संस्थेच्या बाजारातील स्थिती मजबूत होण्याचे संकेत देते.
8. रोख प्रवाहात सूट - मूल्यात घट, मार्कडाउन) -वेगवेगळ्या बिंदूंवर कार्यान्वित केलेल्या पेमेंट स्ट्रीमचे मूल्य सध्याच्या वेळेच्या मूल्यावर आणणे:
dp "=|^’ (,9 - 48)
जेथे DP^ सवलतीच्या रोख प्रवाह आहे, घासणे.; d- सवलत दर, युनिट्स;
DP, - i-th वेळ अंतरासाठी रोख प्रवाह, घासणे.
सवलत ही आर्थिक वस्तुस्थिती दर्शवते की एखाद्या संस्थेकडे सध्या असलेल्या पैशाचे वास्तविक मूल्य भविष्यात दिसणार्‍या समान रकमेपेक्षा जास्त आहे.
रोख प्रवाह व्यवस्थापित करण्याचा सर्वात सामान्य मार्ग आहे पेमेंट कॅलेंडर तयार करणे,ज्याचा मुख्य उद्देश म्हणजे पावत्या आणि देयकांचे वेळापत्रक अशा प्रकारे तयार करणे आहे की रोख अंतर टाळता येईल आणि त्याच वेळी खात्यांमध्ये उद्भवणारा अतिरिक्त निधी कमी होईल.
पेमेंट कॅलेंडरची रचना वेगळी असू शकते, परंतु ते निवडलेल्या कालावधीच्या संदर्भात अपेक्षित पावत्या आणि देयके, तसेच नियोजित रोख शिल्लक प्रतिबिंबित करणे आवश्यक आहे.
पेमेंट कॅलेंडर, प्रत्येक वैयक्तिक संस्थेमध्ये विविध पर्यायांमध्ये विकसित केलेले, त्याच्या रोख प्रवाहाच्या परिचालन व्यवस्थापनासाठी सर्वात प्रभावी आणि विश्वासार्ह साधन आहे आणि आपल्याला आकृती 19.1 मध्ये सादर केलेल्या समस्यांचे निराकरण करण्यास अनुमती देते. संस्थेच्या रोख प्रवाहाच्या ऑपरेशनल नियोजन प्रक्रियेत वापरल्या जाणार्‍या पेमेंट कॅलेंडरचा सर्वात सामान्य प्रकार (टेबल 19.4), त्याचे बांधकाम दोन विभागांमध्ये आहे:
- आगामी रोख पावत्यांचे वेळापत्रक;
- आगामी पेमेंटचे वेळापत्रक.
जर नियोजित प्रकारचा रोख प्रवाह एकतर्फी असेल (केवळ सकारात्मक किंवा फक्त नकारात्मक), तर पेमेंट कॅलेंडर एका संबंधित विभागाच्या स्वरूपात विकसित केले जाते.
पेमेंट कॅलेंडरमध्ये पेमेंटचे वेळापत्रक वेगळे केले जाते, सामान्यत: रोजच्या आधारावर, जरी या दस्तऐवजाच्या विशिष्ट प्रकारांमध्ये भिन्न वारंवारता असू शकते - साप्ताहिक, दर दहा दिवसांनी किंवा पाच दिवसांनी, जर अशा वारंवारतेचा परिणामांवर लक्षणीय परिणाम होत नसेल. संस्थेच्या रोख प्रवाहाची प्रगती किंवा पेमेंट अटींच्या अनिश्चिततेमुळे होते.
पेमेंट कॅलेंडरचे प्रकार संस्थेमध्ये वैयक्तिक प्रकारच्या आर्थिक क्रियाकलापांच्या (वर्तमान, गुंतवणूक आणि आर्थिक) संदर्भात तसेच विविध प्रकारच्या जबाबदारी केंद्रांच्या (स्ट्रक्चरल युनिट्स आणि विभाग) संदर्भात वेगळे केले जातात.
पेमेंट कॅलेंडरचा मुख्य उद्देश आहेपुढील कालावधीसाठी (अनेक व्यावसायिक दिवसांपासून ते एक महिन्यापर्यंत) रोख प्रवाहाचे वेळापत्रक तयार करणे अशा प्रकारे सर्व आवश्यक पेमेंटची हमी देणे, खात्यांमधील अतिरिक्त रोख कमी करणे आणि रोख अंतर टाळणे.
मासिक पेमेंट कॅलेंडर तयार करताना, तुम्हाला दररोज नियोजित रोख प्रवाहाचे वितरण मॉडेल करणे आवश्यक आहे. कालांतराने रोख पावत्या आणि खर्चाचे वितरण समजून घेतल्याने रोख अंतराच्या बाबतीत सर्वात धोकादायक क्षण ओळखण्यात आणि पेमेंटचे पुनर्वितरण करण्यासाठी उपाययोजना करण्यात मदत होईल. सराव मध्ये, जेव्हा महसूल योजना पूर्ण होत नाही तेव्हा परिस्थिती उद्भवते, परंतु रोख खर्च योजना पूर्णतः पूर्ण केली जाते; त्यानुसार, देयकाच्या विनंतीची एकूण रक्कम निधीच्या वास्तविक पावतीपेक्षा जास्त असते. रोख अंतर टाळण्यासाठी, सर्व देयके त्यांच्या प्राधान्य किंवा महत्त्वानुसार रँक करणे उचित आहे. सर्वोच्च प्राधान्य असलेल्या लेखांना न चुकता पैसे दिले जातात, तर कमी प्राधान्य असलेले लेख अतिरिक्त अटींच्या अधीन असतात. उदाहरणार्थ, उत्पादनांच्या प्रमुख पुरवठादारांना कर्ज भरण्यासाठीचे अर्ज, कर इ. प्रथम दिले जातात, तर कार्यालयीन उपकरणांचे प्रशिक्षण आणि आधुनिकीकरणासाठीच्या खर्चासाठी जेव्हा विक्री योजना ठराविक टक्केवारीपेक्षा कमी पूर्ण होत नाही तेव्हा वित्तपुरवठा केला जातो. निधीच्या कमतरतेच्या परिस्थितीत, त्या दायित्वांवर प्रथम देयके दिली जाणे आवश्यक आहे, ज्याचे उल्लंघन केल्याने सर्वात मोठे आर्थिक नुकसान होईल, दंड आणि दंड, उत्पादन डाउनटाइम इ. पेमेंट प्राधान्यक्रम.
येत्या वर्षासाठी विकसित केलेली रोख प्रवाह योजना, महिन्या आणि तिमाहीनुसार खंडित केलेली, संस्थेच्या रोख प्रवाहाचे व्यवस्थापन करण्यासाठी एक सामान्य फ्रेमवर्क प्रदान करते. एक महिना, दहा दिवस किंवा पाच दिवसांच्या चौकटीत विकसित केलेले पेमेंट कॅलेंडर, संस्थेच्या रोख प्रवाहाचे त्वरित व्यवस्थापन करणे शक्य करते, परंतु त्याच वेळी, या प्रवाहाची गतिशीलता अनेक बाह्य आणि अंतर्गत अल्प-मुदतीच्या घटकांवर अवलंबून असते. , जे एक आर्थिक दस्तऐवज विकसित करण्याची आवश्यकता निर्माण करते जे सकारात्मक आणि नकारात्मक रोख प्रवाहाचे दैनिक व्यवस्थापन सुनिश्चित करते. असे नियोजन दस्तऐवज आहे दैनिक पेमेंट बजेट(सारणी 19.5).
तक्ता 19.5 संभाव्य मानक व्याख्या सारांशित करते. प्रत्येक विशिष्ट संस्थेचे स्वतःचे महत्त्वपूर्ण संकेतक असतील. तसेच, दिलेले अनेक संकेतक पेमेंट तारखेशी जुळत नाहीत.
दैनंदिन पेमेंट बजेटमध्ये देयक आणि प्राप्तकर्त्यांऐवजी प्रतिपक्ष सूचित केले पाहिजे.
पेमेंट कॅलेंडर संकलित करण्यासाठी यंत्रणा
रक्कम, हजार रूबल
|
निर्देशक | ||||||||||||
|
विचलन |
||||||||||||
|
1. कालावधीच्या सुरुवातीला रोख शिल्लक: |
||||||||||||
|
2. एकूण निधीची पावती: |
||||||||||||
|
२.१. वर्तमान क्रियाकलापांसाठी: |
||||||||||||
|
२.१.१. खरेदीदार आणि ग्राहकांकडून पावत्या |
||||||||||||
|
२.१.२. इतर पुरवठा |
||||||||||||
|
२.२. गुंतवणूक क्रियाकलापांसाठी: |
||||||||||||
|
२.२.१. स्थिर मालमत्ता आणि इतर चालू नसलेल्या मालमत्तेच्या विक्रीतून |
||||||||||||
|
२.२.२. सिक्युरिटीज आणि इतर आर्थिक गुंतवणुकीच्या विक्रीतून |
||||||||||||
|
२.२.३. लाभांश मिळाला |
||||||||||||
|
२.२.४. व्याज मिळाले |
||||||||||||
* तक्ता 19.4 मध्ये. स्पष्टतेसाठी, तीन निर्दिष्ट दिवसांच्या आधारे अंतिम गणना केली गेली.
|
निर्देशक |
||||||||||||
|
*विचलन |
||||||||||||
|
२.३. आर्थिक नुसार |
||||||||||||
|
उपक्रम: |
||||||||||||
|
२.३.१. कर्जातून मिळणारे उत्पन्न |
||||||||||||
|
आणि कर्ज दिले इतर संस्था |
||||||||||||
|
3. रोख खर्च |
||||||||||||
|
एकूण: |
||||||||||||
|
३.१. वर्तमान क्रियाकलापांसाठी: |
||||||||||||
|
3.1.1. पुरवठादारांना पेमेंट |
||||||||||||
|
३.१.२. मजुरी भरणे |
||||||||||||
|
३.१.३. बोनसचे पेमेंट |
||||||||||||
|
३.१.४. पेरोल कर गणना |
||||||||||||
|
३.१.५. आयकर |
||||||||||||
|
३.१.७. लीज देयके |
||||||||||||
|
३.१.८. घरखर्च |
||||||||||||
|
३.१.१०. संप्रेषण सेवांसाठी देय |
||||||||||||
|
निर्देशक | ||||||||||||
|
विचलन |
||||||||||||
|
३.१.११. इंटरनेट सेवांसाठी पेमेंट |
||||||||||||
|
३.१.१२. लाभांश पेमेंट |
||||||||||||
|
३.१.१३. व्याज भरणे |
||||||||||||
|
३.१.१४. इतर खर्च |
||||||||||||
|
३.२. गुंतवणूक क्रियाकलापांसाठी: |
||||||||||||
|
३.२.१. स्थिर मालमत्तेचे संपादन आणि बांधकाम |
||||||||||||
|
३.२.२. सेंट्रल बँकेचे संपादन |
||||||||||||
|
३.३. आर्थिक क्रियाकलापांसाठी: |
||||||||||||
|
३.३.१. कर्ज आणि क्रेडिट्सची परतफेड (व्याज नाही) |
||||||||||||
|
३.३.२. वित्त भाडेपट्टीच्या दायित्वांची परतफेड |
||||||||||||
|
4. कालावधीच्या शेवटी रोख शिल्लक: |
||||||||||||
दैनिक पेमेंट बजेट संकलित करण्यासाठी यंत्रणा
रक्कम, हजार रूबल
|
निर्देशक |
विचलन |
|||||||
|
रोकड विरहित आर्थिक सुविधा |
रोख आर्थिक सुविधा |
रोकड विरहित आर्थिक सुविधा |
रोख आर्थिक सुविधा |
|||||
|
1. दिवसाच्या सुरुवातीला रोख शिल्लक: |
||||||||
|
2. निधीची पावती: |
||||||||
|
२.१. खरेदीदार आणि ग्राहकांकडून |
||||||||
|
२.२. इतर पुरवठा |
||||||||
|
२.३. OS आणि इतर VA च्या विक्रीतून मिळणारे उत्पन्न |
||||||||
|
२.४. विक्रीतून मिळणारे उत्पन्न सेंट्रल बँक आणि इतर आर्थिक गुंतवणूक |
||||||||
|
२.४. लाभांश मिळाला |
||||||||
|
२.५. व्याज मिळाले |
||||||||
|
3. रोख खर्च: |
||||||||
|
३.१. पुरवठादारांना पेमेंट |
||||||||
|
३.२. मजुरी भरणे |
||||||||
|
३.३. बोनसचे पेमेंट |
||||||||
|
३.४. पेरोल कर गणना |
||||||||
|
निर्देशक |
विचलन |
|||||||
|
रोकड विरहित आर्थिक सुविधा |
रोख आर्थिक सुविधा |
रोकड विरहित आर्थिक सुविधा |
रोख आर्थिक सुविधा |
|||||
|
३.५. बजेटमध्ये कर दायित्वांची परतफेड |
||||||||
|
३.६. लीज देयके |
||||||||
|
३.७. घरखर्च |
||||||||
|
३.९. संप्रेषण सेवांसाठी देय |
||||||||
|
३.१०. लाभांश पेमेंट |
||||||||
|
३.११. व्याज भरणे |
||||||||
|
३.१२. इतर खर्च |
||||||||
|
३.१३. स्थिर मालमत्तेचे संपादन आणि बांधकाम |
||||||||
|
३.१४. सेंट्रल बँकेचे संपादन |
||||||||
|
३.१५. कर्ज आणि क्रेडिट्सची परतफेड (व्याज नाही) |
||||||||
|
३.१६. वित्त भाडेपट्टीच्या दायित्वांची परतफेड |
||||||||
|
4. दिवसाच्या शेवटी रोख शिल्लक: |
||||||||
जर एखादी व्यावसायिक संस्था परकीय चलनात पेमेंट करत असेल तर टेबल आवश्यक निर्देशकांसह पूरक असावे. पेमेंट चलनासह स्तंभ अनुलंब जोडा आणि क्षैतिजरित्या "चलन रूपांतरण" ओळ जोडा.
कर्मचार्‍यांना रोखीने वेतन देताना, "चालू खात्यातून निधी काढणे" या ओळीसह सारणी पूरक असावी.
उत्पादनांच्या (वस्तू, सेवा) विक्रीसाठी मोठ्या प्रमाणात रोख रक्कम प्राप्त करताना, तुम्ही टेबलमध्ये “बँकेला पैसे वितरण” इत्यादी ओळ समाविष्ट करावी.
दैनिक पेमेंट बजेटची प्रस्तावित आवृत्ती डेटा ट्रान्सफरच्या सोयीसाठी पेमेंट कॅलेंडरच्या प्रस्तावित आवृत्तीसारखीच आहे, कारण दैनिक पेमेंट बजेट संस्थेच्या पेमेंट कॅलेंडरचा एक घटक आहे.
अल्प रोख उलाढाल असलेल्या व्यावसायिक संस्था मासिक पेमेंट कॅलेंडर राखू शकतात. धारण संरचना, शाखा नेटवर्क आणि स्वतंत्र विभाग असलेल्या मोठ्या संस्थांनी एकत्रीकरणासाठी मूळ संरचनेत पुढील हस्तांतरणासह स्थानिक पातळीवर पेमेंटचे दैनिक बजेट राखले पाहिजे.
रोख प्रवाहाच्या ऑपरेशनल विश्लेषणासाठी हा दस्तऐवज खूप महत्त्वाचा आहे. रोख प्रवाहाच्या पावती आणि खर्चाच्या दैनंदिन नियोजनाशिवाय जवळजवळ कोणतीही संस्था करू शकत नाही.
व्यवसायाच्या प्रमाणात आणि संस्थेच्या आकारावर अवलंबून, या दस्तऐवजाचे विविध प्रकार काढले जाऊ शकतात, परंतु त्याचा अर्थ आणि सार नेहमीच समान असेल. व्यवस्थापनाचे व्यवस्थापन निर्णय जलद घेण्यासाठी व्‍यवस्‍थापनाला संस्थेच्या रोख प्रवाहाविषयी माहितीची आवश्यकता असते.
व्यवहारात, संस्थेमध्ये रोख टंचाई आणि अतिरेक अशा परिस्थिती उद्भवतात. हे समजले पाहिजे की तूट आणि जादा रोख प्रवाह या दोन्हींचा संस्थेच्या आर्थिक क्रियाकलापांच्या परिणामावर नकारात्मक प्रभाव पडतो (चित्र 19.4).
संस्थेची तूट रोख प्रवाह संतुलित करणे दोन प्रकारे साध्य केले जाऊ शकते.
1. याद्वारे सकारात्मक रोख प्रवाहाच्या प्रमाणात वाढ: शेअर्सचे अतिरिक्त इश्यू; इक्विटी भांडवलाची रक्कम वाढवण्यासाठी धोरणात्मक गुंतवणूकदारांना आकर्षित करणे; दीर्घकालीन आर्थिक कर्जे आकर्षित करणे; आर्थिक गुंतवणूक साधनांचा भाग (संपूर्ण खंड) विक्री; न वापरलेल्या प्रकारच्या स्थिर मालमत्तेची विक्री किंवा भाडेपट्टी.
तांदूळ. १९.४.
संस्थेच्या आर्थिक क्रियाकलापांच्या परिणामांवर रोख प्रवाह
2. याद्वारे नकारात्मक रोख प्रवाहाचे प्रमाण कमी करणे: वास्तविक गुंतवणूक कार्यक्रमांचे प्रमाण आणि रचना कमी करणे; आर्थिक गुंतवणूक नाकारणे; संस्थेच्या निश्चित खर्चाची रक्कम कमी करणे.
संस्थेचा अतिरिक्त रोख प्रवाह संतुलित करणे खालीलप्रमाणे साध्य केले जाऊ शकते:चालू नसलेल्या मालमत्तेच्या विस्तारित पुनरुत्पादनाचे प्रमाण वाढवणे; वास्तविक गुंतवणूक प्रकल्पांच्या विकासाचा कालावधी आणि त्यांच्या अंमलबजावणीची सुरूवात; संस्थेच्या ऑपरेटिंग क्रियाकलापांचे प्रादेशिक विविधीकरण लागू करणे; आर्थिक गुंतवणुकीच्या पोर्टफोलिओची सक्रिय निर्मिती; दीर्घकालीन आर्थिक कर्जाची लवकर परतफेड.
संस्थेच्या सॉल्व्हन्सीची आवश्यक पातळी सुनिश्चित करण्यासाठीएका विशिष्ट कालावधीत रोख प्रवाह समक्रमित करणे आवश्यक आहे, ज्या दरम्यान त्यांचे प्राथमिकपणे टेबल 19.6 मध्ये सादर केलेल्या खालील वैशिष्ट्यांनुसार वर्गीकरण केले जाते.
तक्ता 19.6
संस्थेच्या रोख प्रवाहाच्या सिंक्रोनाइझेशनच्या चिन्हांचे वर्गीकरण
केवळ अंदाजे रोख प्रवाह जे कालांतराने बदलले जाऊ शकतात ते सिंक्रोनाइझेशनचे ऑब्जेक्ट आहेत.
कालांतराने रोख प्रवाह समक्रमित करण्याच्या प्रक्रियेत, खालील पद्धती वापरल्या जातात.
- 1. रोख प्रवाहाचे संरेखन -विचाराधीन कालावधीच्या वैयक्तिक अंतराच्या संदर्भात त्यांचे खंड गुळगुळीत करणे, ज्यामुळे संस्थेच्या सकारात्मक आणि नकारात्मक रोख प्रवाहाच्या निर्मितीमधील हंगामी आणि चक्रीय फरक एका मर्यादेपर्यंत दूर करणे शक्य होते.
- 2. प्रवेग - पेमेंट टर्नओव्हरमध्ये मंदी- संस्थेच्या सकारात्मक आणि नकारात्मक रोख प्रवाहाच्या निर्मितीची समक्रमितता वाढविण्यासाठी निधीचे आकर्षण वाढवण्यासाठी आणि ठराविक वेळेच्या अंतराने त्यांची देयके कमी करण्यासाठी संस्थात्मक उपायांचा विकास, जे अल्पावधीत सादर केलेल्या विशिष्ट उपायांद्वारे साध्य केले जाऊ शकते. तक्ता 19.7.
संस्थेच्या पेमेंट टर्नओव्हरला गती देण्यासाठी किंवा कमी करण्यासाठी ऑपरेशनल उपाय
|
संस्थेसाठी सकारात्मक रोख प्रवाहाला गती देणे |
संस्थेचा नकारात्मक रोख प्रवाह कमी करणे |
बाजारात मागणी.
तात्काळ शिल्लक पुन्हा भरण्याची आवश्यकता असल्यास अल्पकालीन कर्ज निधी आर्थिक मालमत्ता. 7. उत्पादनांच्या (वस्तू, सेवा) खरेदीदारांकडून देयक दस्तऐवजांच्या संकलनाची गती, उदा. ते मार्गावर असताना, प्रक्रियेत नोंदणी, खात्यात पैसे जमा करण्याच्या प्रक्रियेत खाते इ. |
1. फ्लोटचा वापर (फ्लोट म्हणजे संबंधित संस्थेच्या निधीची रक्कम तिने आधीच जारी केलेल्या पेमेंट स्लिप दस्तऐवज - ऑर्डर (चेक, क्रेडिट पत्र इ.), परंतु अद्याप त्यांच्या प्राप्तकर्त्याद्वारे गोळा केलेले नाहीत). फ्लोट (देय देण्यापूर्वी जारी केलेले पेमेंट दस्तऐवज पास होण्याचा कालावधी) वाढवून, संस्था त्यानुसार रक्कम वाढवू शकते. आर्थिक संसाधनांच्या अतिरिक्त गुंतवणुकीशिवाय त्यांच्या आर्थिक मालमत्तेची सरासरी शिल्लक. 2. रोखीने प्रतिपक्षांसह समझोता कमी करणे, रोख देयके पासून रोख शिल्लक वाढवा संस्थेचे निधी आणि पुरवठादारांकडून पेमेंट दस्तऐवज पास होण्याच्या कालावधीद्वारे त्यांच्या स्वतःच्या आर्थिक मालमत्तेच्या वापराचा कालावधी कमी करा. 3. मान्य केल्याप्रमाणे वाढवा पुरवठादारांसह, संस्थेला कमोडिटी (व्यावसायिक) क्रेडिटची तरतूद करण्याची वेळ.
दीर्घकालीन.
|
