Главная Кредиты Валютные отношения в мировой экономике лекция план. Международные валютно-расчетные отношения Мировая валютная система

Валютные отношения в мировой экономике лекция план. Международные валютно-расчетные отношения Мировая валютная система

Вопросы темы:

4. Государственное регулирование величины валютного курса. Девальвация и ревальвация.

5. Платежный баланс страны.

Цели и задачи изучения темы:

В процессе изучения темы Вы овладеете основными представлениями о валютных курсах, об основных характеристиках современной валютной системы.

Цели изучения темы:

1. Формирование исходных представлений о валютных курсах, об основных характеристиках современной валютной системы.

2. Анализ закономерностей развития мировой валютной системы.

Задачи изучения темы:

1. Определение структуры валютных отношений.

2. Формирование представлений о видах валютных курсов.

3. Анализ влияния валютных курсов на экономику.

4. Определение основных этапов развития валютных отношений в мировой экономике.

В результате изучения темы Вы должны знать:

¨ способы классификации валют по различным основаниям;

¨ основные этапы развития валютных отношений в мировой экономике;

¨ преимущества и недостатки различных мировых и региональных валютных систем;

¨ виды валютных курсов в современной мировой экономике;

¨ факторы, влияющие на валютные курсы;

¨ способы государственного и межгосударственного регулирования валютных отношений;

¨ структуру и методику подсчета платежного баланса страны.

Изучив данную тему, Вы должны уметь:

· анализировать структуру валютных отношений;

· рассчитывать динамику реальных валютных курсов;

· оценивать последствия изменений валютных курсов;

· оценивать влияние различных факторов на динамику изменений валютных курсов;

· определять структуру и основные статьи платежного баланса страны;

Изучив данную тему, Вы приобретете навыки

Ø Вычисления динамики реальных валютных курсов;

Ø Оценки последствий колебаний валютных курсов;

Ø Анализа факторов, влияющих на валютные курсы;

Ø Определения состояния платежного баланса страны;

Ø Анализа валютных отношений во взаимосвязи с макроэкономическими показателями
.

При изучении темы Вам необходимо акцентировать внимание на следующих понятиях:

Иностранная валюта;

Международная валюта;

Номинальный валютный курс;

Реальный валютный курс;

Фиксированный валютный курс;

Парижская система золотого стандарта;

Бреттон-Вудская валютная система золотодолларового стандарта;

Ямайская валютная система плавающих валютных курсов ;

Европейская валютная система.

Вопрос 1. Понятие мировой валютной системы Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система и ее особенности.

Для изучения этого вопроса необходимо:

Дополнительный материал Вы найдете в книгах:

1. Международные экономические отношения: Учебник / Под ред. проф. . – М., 2006. – С. 329-359.

2. Тэор экономика: Учебное пособие. – СПб., 2002. – С. 92-107.

3. , Кулаков экономика: Учебник. – М., 2004. – С. 332-351.

4. Киреев экономика. В 2-х ч. –Ч. II, гл.1 – 3.

При изучении вопроса выполните следующие инструкции:

Подумайте , от каких обстоятельств может зависеть эволюция валютных систем. Какие изменения происходят в современной мировой валютной системе?

Составьте список основных черт, преимуществ и недостатков каждой из разбираемых в пособии валютных систем. Какие причины в каждом конкретном случае приводили к отказу от старой и появлению новой валютной системы?

Сформулируйте, в чем основные особенности Европейской валютной системы? Насколько она, по Вашему мнению, устойчивее Ямайской?

Какие способы фиксации валютных курсов приняты в Ямайской валютной системе?

Теоретический материал по вопросу.

§ 1. Понятие мировой валютной системы. Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система и ее особенности.

1.1. Мировая валютная система.

Мировая валютная система представляет собой политику и практику использования различных инструментов, способов, с помощью которых осуществляются международные валютно-расчетные отношения .

История мировой валютной системы включает Парижскую валютную систему (система золотого стандарта), Бреттон-Вудскую валютную систему фиксированных валютных курсов и Ямайскую валютную систему плавающих валютных курсов. Ныне существует также региональная валютная система – Европейская, имеющая ряд особенностей.

Основными элементами международной (мировой) валютной системы являются:

2) золото свободно обращается, что означало:

d) импорт и экспорт золото ничем не ограничены;

3) курсы национальных валют строго фиксируются к золоту и через него друг к другу.

Золото, при всей привлекательности использования его как мировой валюты обладало существенным недостатком – громоздкостью и негибкостью в использовании его как средства обращения . Поэтому в рамках системы основную роль средства платежа стали играть переводные векселя (тратты), выраженные в самой устойчивой валюте тех лет – фунте стерлингов. Золото же использовалось главным образом для оплаты государственного дога тех стран, которые имели пассивный платежный баланс. В 1870-х гг. к золотому стандарту перешли Франция и Германия, в 1897 г. к клубу золотого стандарта присоединилась Российская империя. К началу ХХ в. большинство ведущих стран, исключая Китай, стали участниками системы.

В рамках Парижской валютной системы можно выделить несколько подсистем:

¨ золотомонетный стандарт (до начала ХХ в.), при котором осуществлялась чеканка золотых монет, практиковался их свободный обмен на банкноты , ввоз и вывоз золота;

¨ золотослитковый стандарт (до начала Первой Мировой войны), при котором золото в слитках обращалось лишь в расчетах между странами . Причиной перехода стали англо-бурская война, война США и Мексики, русско-японская война;

¨ золотодевизный стандарт (или Генуэзская валютная система ), в рамках которой наряду с золотом использовались валюты ведущих стран. Золотодевизный стандарт действовал до конца 30-х гг.

Система золотого стандарта хорошо обеспечивала стабильность денежного обращения и автоматическую корректировку платежного баланса в условиях действия рыночного механизма.

Однако в период Первой Мировой войны рост инфляции, уменьшение золотых запасов ряда стран существенно подорвали возможности золотого стандарта. Механизм золотого стандарта перестал действовать во всех странах, исключая США и Японию. Главными причинами разрушения основ системы стали:

Очень большая эмиссия бумажных, не обеспеченных денег воюющими странами для покрытия военных расходов;

Введение воюющими странами валютных ограничений ;

Источение золотых ресурсов практически всеми странами, кроме США.

На Генуэзской конференции в 1922 г. было принято решение о переходе к золотодевизной системе. Ее суть в том, что в 30 странах-участниках наряду с золотом для международных расчетов использовались девизы – платежные средства в иностранной валюте, т. е. национальные валюты стали играть роль международных платежных и резервных средств. При этом реальное золотое обеспечение имели только доллар, фунт стерлингов и французский франк. Обмен банкнот на золото (в расчетах между странами) мог осуществляться как непосредственно, так и косвенно, через валюты стран-участников системы. Иными словами, национальные деньги могли обеспечиваться не столько золотом, сколько иностранной валютой вышеуказанных стран, которые сохранили свободный обмен своих денежных единиц на золото. Страны, значительно обедневшие в войну, получили способ осуществления международных расчетов, а США стали еще богаче. Хотя официально статус резервной валюты в тот период не был закреплен ни за одной валютой, реально решающую роль играли доллар США и английский фунт стерлингов. В Генуэзской конференции участвовала и Советская Россия, однако, из-за своего отказа платить дореволюционные долги, она не стала участником системы.

В период Великой депрессии, начавшейся в 1929 г. спад производства, высокая инфляция обескровили систему золотого стандарта.

Кризис выразился:

¨ В резких переливах капиталов, и, как следствие, в неравновесии платежных балансов и колебаниях валютных курсов.

3. система могла действовать только в условиях, когда страна добывала золото. Отток золота, отсутствие собственных месторождений вели к тому, что страна выпадала из системы золотого стандарта. С другой стороны, открытия новых месторождений, увеличение его добычи вызывали транснациональную инфляцию.

4. Негибкость золота как средства обращения.

1.3. Бреттон-Вудская валютная система фиксированных валютных курсов (золотодолларовый стандарт).

Решение о создании новой валютной системы было принято на Международной валютно-финансовой конференции ООН в июле 1944 г. в городе Бреттон-Вудс, штат Нью-Гемпшир, США. Участвовали представистран. В конференции участвовал СССР, который, однако, отказался стать членом новой системы.

Конференция в Бреттон-Вудсе исходила из реалий заканчивавшейся Второй Мировой войны. В ее ходе США не только входили в короткий список стран-победителей, но и обладали 70% мирового золотого запаса (24,4 млрд. из 32,5 млрд. долл., без СССР), невиданно разбогатев в годы войны. В июле 1945 г. президент США Гарри Трумэн подписал Бреттон-Вудские соглашения, которые предусматривали создание Международного валютного фонда. Его члены были обязаны установить номинальную стоимость своей валюты в долларах или золоте.

Основными принципами Бреттон-Вудской системы стали:

1. Основу системы образовывало золото, однако единственной валютой, имевшей золотое содержание стал доллар США. Остальные валюты приравнивались к доллару, и через него к золоту. Было установлено золотое содержание доллара - $ 35 = 1 тройской унции = 31,1 г. Так национальная валюта - доллар США - стал мировой резервной валютой, главным средством международных расчетов. В рамках Британской империи такую же роль играл фунт стерлингов. Остальные страны предпочитали держать резервы в валюте, а не в золоте, что было более удобно для международных расчетов.

2. Валютные курсы были фиксированными, твердыми, центральные банки стран поддерживали стабильный курс своей валюты по отношению к доллару с помощью валютных интервенций в пределах ±1%. Такой диапазон колебаний зависел от спроса и предложения валюты на мировом рынке. В период гг. действовал диапазон ± 2,25%.

3. Вместе с тем, курсы валют можно было теперь изменять более широко, в пределах 10%, посредством девальвации и ревальвации, исключавшихся при системе золотого стандарта (изменение валютного курса свыше 10% требовало согласия Международного валютного фонда). Такие "одноразовые" корректировки (± 10%) разрешались лишь при "фундаментальном неравновесии платежного баланса", однако данный термин так и не получил четкого определения.

4. Важными звеньями новой системы стали Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития. МВФ, в частности, создавался для предоставления странам-членам кредитов для покрытия дефицитов платежных балансов, разработки рекомендаций по оздоровлению финансов, для контроля за соблюдением валютных паритетов и принципов самой Бреттон-Вудской системы.

Примерно до второй половины 60-х гг. Бреттон-Вудская система функционировала весьма успешно, обеспечив послевоенное восстановление и развитие хозяйства Европы, Японии, США и ряда других стран. Однако к концу 60-х гг. и эта система оказалась подвержена кризисным явлениям, что привело к ее распаду.

Основными причинами краха Бреттон-Вудской системы стали:

1. Поддержание фиксированных валютных курсов требовало от стран проведения единой экономической политики , что оказалось невозможным из-за разницы в целях развития каждой страны.

2. Возросшие темпы инфляции, неодинаковые в разных странах, оказывали существенное влияние на динамику курсов валют.

3. Несоответствие принципов Бреттон-Вудской системы новым реалиям, сформировавшимся в 60-е гг. Система была построена на принципе американоцентризма, тогда как успешно сформировались новые центры – Западная Европа и Япония, усиливались межгосударственные противоречия. Кроме того, система не была рассчитана на появление в мировой экономике большого количества развивающихся стран, освободившихся от колониальной зависимости. Стоимость доллара по отношению к другим валютам вследствие избыточного предложения долларов неминуемо должна была бы упасть, но в условиях фиксированных курсов МВФ предписывал центральным банкам стран покупать избыточное предложение долларов. Банк Англии был вынужден продавать фунты, чтобы скупить "лишние" доллары с рынка.

4. "Парадокс резервной валюты", который состоит в том, что постепенно сформировался большой рынок евродолларов, или "долларов без родины". Для того, чтобы национальная валюта какой-либо страны стала резервной, она должна быть доступной для других стран, что возможно лишь при том, что платежный баланс страны-эмитента сводится с дефицитом, т. е. она печатает деньги для других стран. Мировой рынок наводнили "доллары без родины", которые как - бы жили своей самостоятельной жизнью, никогда не возвращаясь в США. Одновременно система могла функционировать только при условии, что золотой запас США достаточен для обмена всех долларов, предъявляемых всеми зарубежными банками, на золото. Однако чрезмерное количество долларов за границей США, дефицитность их платежного баланса, перемещения значительных масс долларов между странами в 70-е гг. вызывали сомнения в надежности доллара и бегство от него. Страны – держатели резервной валюты стремятся обменять ее на золото. Война во Вьетнаме, активная эмиссия денег США усилили несоответствие золотого запаса и количества долларов в мире.

5. Активная роль ТНК в развитии валютного кризиса . ТНК сосредоточили 40% промышленного производства, 60% внешней торговли , 80% разрабатываемой технологии Запада. Крупные валютные активы и масштабы евровалютных, особенно евродолларовых, операций ТНК придали кризису Бреттон-вудской системы огромный размах и глубину.

С конца 60-х гг. Бреттон-Вудская система постепенно стала разрушаться, сформировались 6 валютных зон. Так, например, 6 стран «Общего рынка» отменили внешние пределы согласованных колебаний курсов своих валют («туннель») к доллару и другим валютам. Открепление «европейской валютной змеи» от доллара привело к возникновению своеобразной валютной зоны во главе с маркой ФРГ. Это свидетельствовало о формировании западноевропейской зоны валютной стабильности в противовес нестабильному доллару, что ускорило распад Бреттон-Вудской системы.

В 1971-72 гг. были проведены чрезвычайные меры по спасению доллара: прекращен размен долларов на золото для иностранных центральных банков («золотое эмбарго»), осуществлена девальвация доллара ($ 38 за тройскую унцию). На конец 1971 г. 96 из 118 стран - членов МВФ установили новый курс валют к доллару, причем курс 50 валют был в различной степени повышен. С учетом разной степени повышения курса валют других стран и их доли во внешней торговле США средневзвешенная величина девальвации доллара составила 10-12%.

В феврале 1973 г. была проведена повторная девальвация доллара на 10% и повышена официальная цена золота на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за унцию). Массовая продажа долларов привела к закрытию ведущих валютных рынков.

Указанные противоречия привели к краху Бреттон-Вудской системы.

1.4. Ямайская валютная система плавающих валютных курсов.

Новая валютная система была создана в 1976 г. на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка).

Основными принципами новой валютной системы стали:

1. Связь с золотом юридически была ликвидирована – ни одна валюта не имеет золотого содержания и не обменивается на золото. Страна самостоятельно выбирает режим валютного курса, но ей запрещается делать это через золото. Однако фактически такая связь сохраняется, т. к. значительную часть своих резервов центральные банки держат именно в золоте. В свою очередь, МВФ вернул 777,6 т. золота старым членам фонда в обмен на их национальные валюты по цене 35 ед. SDR за 1 тройскую унцию. Такое же количество золота было продано МВФ на открытых аукционах в 1976 – 1980 гг.

2. Новая система стала полицентричной, т. е. основанной не на одной, а на множестве валют. Практика показала, что национальная валюта несовершенна в роли резервной валюты, поэтому целесообразно заменить ее коллективной. На роли таких валют выдвинулись SDR – Special Drawing Rights , Специальные Права Заимствования (СПЗ) и ECU – European Currency Unit (ЭКЮ).

SDR – специальная счетная единица, "виртуальные" деньги, необеспеченная валюта, существующая в форме записей на счетах в МВФ, была создана в 1968 г., начала действовать с 1970 г. В самом начале курс SDR рассчитывался по золотому паритету - 1 SDR = 0,888671 гр. золота. Затем, с 1974 г. курс SDR рассчитывался на основе курсов 16 ведущих валют, затем (с 1981 г.) по упрощенной корзине – доллара США (доля - 42%), японской йены (13%), фунта стерлингов, французского франка, немецкой марки (45%). Ныне в формировании корзины валют принимают участие доллар, фунт стерлингов, йена и евро. Пропорции их участия в корзине периодически пересматриваются МВФ (см. таблицу 34.).

Таблица 34

Состав "корзины" SDR, в %

Вес валют определяется по следующим показателям:

Экономисты многих стран считают, что SDR в меньшей степени можно рассматривать как резервную валюту, а в большей степени как кредит. Общее мнение в том, что они являются и тем, и другим. Как остроумно выразился один из ее создателей, SDR похожи на зебру - "животное, которое может рассматриваться одними как белое в черные полосы, а другими - как черное в белые полосы".

Однако из-за сложностей с расчетами SDR не получили того распространения, на которое рассчитывали ее создатели, и удельный вес этой условной валюты не превышает 5% мирового валютного рынка. 1 SDR примерно составляет 1,2 доллара США.

ЭКЮ было создано в ЕЭС (ныне – Европейский Союз) в 1979 г. как валютная единица европейской валютной системы . Она существовала также в виде записей на счетах в Европейском валютном институте. 1 ЭКЮ был равен 1,3 долларов США. С 1999 г. ЭКЮ сменил евро (в безналичной форме, с 2002 г. – в наличной форме).

3. В Ямайской валютной системе нет пределов колебаний валютных курсов, которые формируются под воздействием спроса и предложения. Однако центральные банки стран оказывают значительное влияние на колебания валютных курсов путем покупки и продажи валюты (валютные интервенции) и тем самым способствуют стабилизации валютных курсов. Поскольку полностью плавающие валютные курсы имеют негативный аспект, выражающийся в нарастании неопределенности непредсказуемости, делались и делаются попытки ограничить колебания валютных курсов хотя бы в региональных масштабах. Так, в странах ЕЭС (ЕС) до 1993 г. колебания валютных курсов ограничивались рамками ± 2,25%, что на протяжении 6 лет подарило Европе стабильность.

4. Повысилась роль МВФ – института, который создавался для другой валютной системы, но сумел пережить ее. Страны-члены МВФ не должны получать односторонние преимущества, не допускать слишком сильных колебаний валютных курсов.

5. Фактически доллар сохранил свои позиции резервной валюты. Со времен Бреттон-Вудской системы значительные запасы золота сохранились как у правительств многих стран, так и у физических и юридических лиц. В 70-е гг. сохранению позиций доллара способствовал то, что при росте цен на нефть расчеты за нее осуществлялись именно в долларах. В 80-х гг. росту доллара способствовал рост процентной ставки в США.

6. В рамках Ямайской валютной системы сложилось несколько систем валютных курсов.

1). Фиксированные валютные курсы

а). Курс национальной валюты фиксируется по отношению к одной, добровольно выбранной, валюте и автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Как правило, курсы валют фиксируются к доллару США, фунту стерлингов, евро. Часто это ведет к тому, что иностранная валюта получает хождение в стране в качестве второй национальной (а то и первой) – Аргентина, Боливия, Перу, Румыния, страны бывшего СССР.

К доллару США привязали свою валюту 20 стран: Аргентина, Сирия, Панама, Туркменистан, Венесуэла, Нигерия, Оман и др.

К евро – 14 стран – Бенин, Буркина-Фасо, Кот-`д Ивуар, Мали, Нигер, Сенегал, Того, Габон, Камерун, Конго, ЦАР, Чад, Экваториальная Гвинея.

К валютам другим стран – 10 стран, Намибия, Лесото (ранд ЮАР), Таджикистан (рубль РФ) и др.

б). Курс национальной валюты фиксируется к SDR. Такую привязку имеют 4 страны: Ливия, Мьянма, Руанда, Сейшельские острова.

в). Курс национальной валюты фиксируется по отношению к "корзине" добровольно выбранных валют. Как правило, в корзину включают валюты стран – основных торговых партнеров данной страны. Такой валютный курс имеют 20 стран – Кипр, Исландия, Кувейт, Чехия, Бангладеш, Венгрия, Марокко, Таиланд и др.

г). Курс национальной валюты устанавливается на основе скользящего паритета. Вначале устанавливается твердый курс по отношению к базовой валюте другой страны (или стран), но этот курс меняется не автоматически, а рассчитывается по определенной формуле с учетом динамики темпов роста цен. Такой курс имеют 18 стран (Тунис, Вьетнам, Шри-Ланка и др.)

Фиксированные валютные курсы в современной мировой экономике характерны для развивающихся стран, которые осуществляют эту фиксацию по отношению к наиболее сильной валюте.

2). Свободное плавание. В свободном плавании находятся ведущие валюты – США, Великобритании, Швейцарии, Японии, Канады Греции, Израиля, ЮАР и некоторых других. Однако при резких колебаниях валютных курсов центральные банки и ФРС поддерживают курсы своих валют, так и что и это "свободное" плавание на деле является управляемым плаванием (dirty float ). Так, например, в 2000 – 2003 гг. ФРС несколько раз снижала учетную ставку с целью стимулировать экономический рост в США.

3). Смешанное или групповое плавание. Такое групповое плавание было характерно для стран-членов ЕЭС (ЕС) и в какой-то мере сохраняется и ныне, после введения в 12 странах новой общей валюты - евро. До введения евро в наличной форме использовались два валютных курса – внутренний, для операций внутри Сообщества, и внешний, для операций с другими странами. Страны ОПЕК установили специальный режим валютного курса, привязав свои национальные валюты к цене на нефть. В перспективе просматривается введение арабской (нефтяной) валюты по примеру евро, и еще одной валюты – афро, перспективы которой просматриваются у 8 стран Западной Африки.

В 1988 году 58 стран приняли решение об установлении курса своих валют по отношению к валюте одного из их основных партнеров: американскому доллару (39), французскому франку (14 стран зоны франка) или к другим валютам (5). Другие страны привязали свою валюту к СДР (17) или к другой корзине валют (29), кроме того, 4 страны высказались за режим ограниченной гибкости по отношению к единственной валюте, учредили для себя механизмы валютного сотрудничества, стабилизируя свои валютные курсы. 19 стран высказались за режим независимого плавания, в том числе США, Канада, Великобритания, Япония.

По данным МВФ, в 1999 г. 43,57% стран использовали свободно плавающие валютные курсы, 22,14% - фиксированные, 34,29% - смешанные.

Ямайская валютная система способствовала расширению рамок независимости внутренней экономической политики от состояния платежного баланса. Появилась возможность приспособления национальной экономики к конъюнктуре мирового хозяйства путем корректировки валютного курса. Однако Ямайская система проявила и свою неустойчивость, выражавшуюся в колебаниях курса доллара.

1.5. Европейская валютная система.

Учитывая нестабильность Ямайской валютной системы, страны члены ЕЭС (ЕС) в 1979 г. приняли решение о создании Европейской валютной системы (ЕВС), или European Monetary System , EMS ). Первоначально в ЕВС входили 6 ведущих стран Европы, затем их число выросло до 12.

Мировая валютная система n Исторически сложившаяся форма организации и регулирования международных валютных отношений, закрепленная межгосударственными договоренностями в виде способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется международный платежно-расчетный 4

ПАРИЖСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА – ЗОЛОТОЙ СТАНДАРТ Основу системы положил Банк Лондона в 1821 г. , введя золотой стандарт для фунта стерлингов, окончательное юридическое оформление она получила на Парижской конференции в 1868 г. Основными принципами Парижской валютной системы стали: 1. золото – единственная форма мировых денег, оно свободно обращается; 2. курсы национальных валют строго фиксируются к золоту и через него друг к другу; 3. Центральные банки стран могут покупать и продавать золото без каких-либо ограничений; 4. любое лицо может использовать золото без каких-либо ограничений, в том числе чеканить монету на государственном монетном дворе; 5. импорт и экспорт золота ничем не ограничены. 5

ПАРИЖСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА – 2 В рамках Парижской валютной системы можно выделить несколько подсистем: nзолотомонетный стандарт (до начала ХХ в.), при котором осуществлялась чеканка золотых монет, практиковался их свободный обмен на банкноты, ввоз и вывоз золота; nзолотослитковый стандарт (до начала Первой Мировой войны), при котором золото в слитках обращалось лишь в расчетах между странами. nзолотодевизный стандарт (или Генуэзская валютная система), в рамках которой наряду с золотом использовались валюты ведущих стран. Золотодевизный стандарт действовал до конца 30 -х гг. 6

ГЕНУЭЗСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА Первая мировая война подорвала систему золотого стандарта. На международной Генуэзской конференции в 1922 г. было принято решение о переходе к золотодевизной системе. Ее суть в том, что в 30 странах-участниках наряду с золотом для международных расчетов использовались девизы – иностранная валюта. При этом реальное золотое обеспечение имели только доллар, фунт стерлингов и французский франк. Обмен банкнот на золото (в расчетах между странами) мог осуществляться как непосредственно, так и косвенно, через валюты стран-участников системы. Страны, обедневшие в войну, получили способ осуществления международных расчетов, а США стали еще богаче. 7

ОЦЕНКА СИСТЕМЫ ЗОЛОТОГО СТАНДАРТА Преимущества системы золотого стандарта: n n n стабильность и предсказуемость валютных курсов; стабильность денежного обращения в стране; автоматическая корректировка платежного баланса; общая экономическая стабильность; устойчивость золота как валюты. Недостатки системы золотого стандарта: n n система не оставляет места для активных действий государства (иногда бывает экономически целесообразно поднять или понизить курс национальной валюты); внутреннее экономическое развитие страны оказывалось полностью подчиненным состоянию платежного баланса, т. е. внешнеэкономическим связям; система могла действовать только в условиях, когда страна добывала золото. Отток золота, отсутствие собственных месторождений вели к тому, что страна выпадала из системы золотого стандарта. Негибкость золота как средства обращения. 8

БРЕТТОН-ВУДСКАЯ СИСТЕМА ФИКСИРОВАННЫХ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ Решение о создании новой международной валютной системы было принято в 1944 г. в американском городке Бреттон-Вудс. Основными принципами Бреттон-Вудской системы стали: n Основу системы вновь образовывало золото, однако единственной валютой, имевшей золотое содержание стал доллар США, поскольку они сконцентрировали 70% мирового запаса золота. n Остальные валюты приравнивались к доллару, и через него к золоту. Золотое содержание доллара составляло $ 35 = 1 тройской унции = 31, 1 г. Так национальная валюта - доллар США - стал мировой резервной валютой, главным средством международных расчетов. n Валютные курсы были фиксированными, твердыми, центральные банки стран поддерживали стабильный курс своей валюты по отношению к доллару с помощью валютных интервенций в пределах ± 1%, в 1971 -73 гг. - ± 2, 25. n Вместе с тем, курсы валют можно было теперь изменять более широко, в пределах 10%, посредством девальвации и ревальвации, исключавшихся при системе золотого стандарта (изменение валютного курса свыше 10% требовало согласия Международного валютного фонда). n Важными звеньями новой системы стали Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития. 9

КРАХ БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ До 60 -х гг. Бреттон-Вудская система функционировала успешно, обеспечив послевоенное восстановление и развитие хозяйства Европы, Японии, США и ряда других стран. Основными причинами краха Бреттон-Вудской системы стали: n Страны не смогли проводить единую экономическую политику. n Неодинаковые и выросшие темпы инфляции вели к существенным колебаниям курсов валют. n Принцип американоцентризма пришел в противоречие с появлением новых экономических центров – Западной Европы и Японии. n"Парадокс резервной валюты" - постепенно сформировался большой рынок евродолларов, или "долларов без родины". n Большие расходы США на войну во Вьетнаме. В 1971 -1973 гг. система прекратила свое существование. 10

ЯМАЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА Кингстон Новая валютная система была создана в 1976 г. на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка). Основными принципами новой валютной системы стали: 1. Ни одна валюта не имеет золотого содержания и не обменивается на золото. Страна самостоятельно выбирает режим валютного курса, но ей запрещается делать это через золото. 2. Новая система основывается не на одной, а на множестве валют. Были сделаны попытки создать условные коллективные валюты - SDR – Special Drawing Rights, Специальные Права Заимствования (СПЗ) и ECU – European Currency Unit (ЭКЮ). 3. В Ямайской валютной системе нет пределов колебаний валютных курсов, которые формируются под воздействием спроса и предложения. Однако центральные банки стран оказывают значительное влияние на колебания валютных курсов путем покупки и продажи валюты (валютные интервенции) и тем самым способствуют стабилизации валютных курсов. 11

ЯМАЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА – 2 В рамках Ямайской валютной системы сложилось несколько систем валютных курсов. 1). Фиксированные валютные курсы а). Курс национальной валюты фиксируется по отношению к одной, добровольно выбранной, валюте и автоматически изменяется вместе с ней. Как правило, курсы валют фиксируются к доллару США, фунту стерлингов, евро. б). Курс национальной валюты фиксируется к SDR. в). Курс национальной валюты фиксируется по отношению к "корзине" добровольно выбранных валют. г). Курс национальной валюты устанавливается на основе скользящего паритета, с учетом динамики роста цен. 2). Свободное плавание. В нем находятся ведущие валюты – США, Великобритании, Швейцарии, Японии, Канады, Израиля, ЮАР и некоторых других. Однако при резких колебаниях валютных курсов центральные банки поддерживают курсы своих валют, так и что и это "свободное" плавание на деле является управляемым плаванием (dirty float). 3). Смешанное или групповое плавание. Такое групповое плавание характерно для стран-членов ЕЭС (ЕС) и сохраняется и ныне, после введения евро. Страны ОПЕК установили специальный режим валютного курса, привязав свои национальные валюты к цене на нефть. 12

ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА Учитывая нестабильность Ямайской системы, страны ЕЭС (ЕС) в 1979 г. приняли решение о создании Европейской валютной системы (ЕВС), или European Monetary System, EMS). Первоначально в ЕВС входили 6 стран Европы, затем их число выросло до 12, сейчас 28 стран. Основными целями ЕВС стали: ШОбеспечение экономической интеграции. ШСоздание зоны европейской стабильности валютных курсов на базе собственной валюты. ШОграждение рынка от экспансии доллара. Доллар использовался в 60% мировых торговых операций, при том, что доля США в мировом ВВП составляла 20%. ШСближение экономической политики стран-участников. 13

ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА -2 Основными принципами ЕВС при ее создании стали: 1. Основой валютной системы стала условная валюта ЭКЮ (1979 г.). Ее курс определялся на основе корзины валют всех 12 стран, тогда входивших в ЕЭС. С 1999 г. роль ЭКЮ стал выполнять евро (EUR), который был приравнен к ЭКЮ как 1: 1. С 2002 г. евро обрел наличную форму. 2. В отличие от Ямайской валютной системы, в основе ЕВС лежит золотой запас – более 2800 т. золота (примерно 20% золотого запаса стран-членов), которое, правда, не покидало свои страны, а лишь было записано на счета Европейского центрального банка. 3. Был установлен своеобразный режим валютных курсов. "Европейская валютная змея" – вид внутреннего курса, который основывался на совместном плавании валют стран-членов в установленных пределах взаимных колебаний (до 1993 г. ± 2, 25%, с 1993 г. ± 15%). Второй вид курса, внешний, "змея в тоннеле", устанавливался для операций с другими странами и представлял собой кривую, описывавшую колебания курсов валют ЕС относительно курсов валют внешних стран. 4. С 1998 г. действует Европейский центральный банк. Создан также Европейский валютный фонд. 14

CURRENCY 1. Национальная денежная единица страны - это валюта (currency) в узком смысле слова. Например, валюта России это рубль, валюта США - доллар, валюта Бразилии - крузейро. 2. Но в широком смысле к категории валюты относятся различные средства обращения, выраженные в соответствующих денежных единицах. Это - наличные деньги в форме монет, банкнот, казначейских билетов, платежные документы (чеки, векселя) денежные средства на счетах и вкладах в банках. 3. Еще более широким является понятие валютных ценностей, которое включает также фондовые ценные бумаги (акции, облигации) в той или иной валюте и драгоценные металлы. 16

CURRENCY Существует много определений понятия "валюта". Иностранная валюта – иностранные банкноты (денежные знаки других государств), монеты, векселя, чеки. n Резервная валюта (reserve currency)– иностранная валюта, в которой Центральные банки стран размещают свои резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям, по движению ссудного капитала, по инвестициям. В Бреттон-Вудской валютной системе статус резервной был закреплен за долларом США и (фактически) за английским фунтом стерлингов. Ныне официальный статус резервной валюты не закреплен ни за какой денежной единицей, но на практике эту роль играют доллар, английский фунт, евро, йена, юань. n Международная валюта – международные счетные единицы (см. "Ямайская валютная система"). n Региональная валюта – совместная валюта группы стран. Ныне такой валютой является евро. n Евровалюта – валюта, переведенная на счета в иностранные банки и используемая для расчетов со всеми странами, кроме страны-эмитента. Такая валюта уходит из-под контроля национального правительства и является более дешевой, чем иностранная валюта или национальная валюта. Чаще всего в качестве евровалюты используется доллар США, а также евро, фунт, йена. При этом название евровалюта не означает, что они обращаются на рынке Европы, это могут быть рынки любых стран. n 17

CURRENCY Понятие "конвертируемости" (обратимости) валют является очень сложным. Фактически она формируется на мировом валютном рынке под воздействием спроса и предложения. Есть и формальные ограничения. По определению статьи VIII Устава МВФ валюта считается конвертируемой, если отменены ограничения по текущим сделкам (платежи по внешней торговле товарами и услугами, платежи по погашению займов и процентов по ним, переводы прибылей по инвестициям, денежные переводы некоммерческого характера). Такой режим установили большинство членов МВФ. Но есть также ограничения по капитальным VIII статья Устава МВФ операциям: u недопущение иностранного капитала в определенные отрасли экономики; u требование обязательной репатриации прибыли; u обязательство сдавать или продавать валюту; u запрет на покупку резидентами иностранных ценных бумаг. По данным МВФ стран, снявших ограничения по капитальным операциям 17: США, Канада, Великобритания, ФРГ, Швейцария, Голландия, Новая Зеландия, Гонконг, Япония, Сингапур, Малайзия, Саудовская Аравия, Кувейт, Оман, Катар, Бахрейн, Объединенные Арабские Эмираты. 18

CURRENCY В настоящее время валюта реально может иметь 3 статуса: Образец 2006 г. Замкнутая (inconvertible currency) (северо-корейский вон). Это национальная валюта, функционирующая в пределах одной страны, но не обменивающаяся на другие валюты. К замкнутым относятся валюты стран, которые устанавливают ограничения и запреты на покупку/продажу, на ввоз/вывоз валюты и т. п. Основные причины замкнутости - нехватка валюты, большой внешний долг, дефицит платежного баланса. n Частично конвертируемая (partially convertible currency). Эта валюта сохраняет ограничения как по видам операций (капитальные), так и для определенных держателей. Такой вид валюты обменивается не на все валюты, а только на некоторые, и используется не во всех, а в ряде международных сделок. В эту группу входит большинство валют мира. n Свободно конвертируемая (hard currency). В период золотого стандарта это определялось свободным обменом на золото. С отменой золотого стандарта понимается как способность свободно продаваться и покупаться, обмениваться по действующему валютному курсу, использоваться для создания резервов. С 1978 г. в новой редакции Устава МВФ понятие "свободно конвертируемая валюта" заменено понятием "свободно используемая валюта". На тот момент эту "высшую квалификационную категорию" МВФ "присвоил" всего 5 валютам – доллару США, фунту стерлингов, немецкой марке, французскому франку и японской йене. Сегодня место марки и франка занял евро. n 19

ВАЛЮТНЫЙ КУРС – 1 n n Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице (или ее десятикратной величине) другой. Валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке; является основой валютного курса, который обычно отклоняется от паритета. 21

ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ВАЛЮТНЫЙ КУРС Факторы, влияющие на валютный курс, подразделяются на структурные и конъюнктурные. Структурные факторы действуют на протяжении длительного периода времени. К ним относятся: n конкурентоспособность товаров данной страны на мировом рынке; n состояние платежного баланса страны; n покупательная способность национальной валюты и темпы инфляции; n разница процентных ставок стран; n характер государственного регулирования величины валютного курса; n степень открытости экономики. Конъюнктурные факторы – действуют в краткосрочной перспективе. К ним относятся: n кризисы, войны, стихийные бедствия; n политическая ситуация; n динамика цен на стратегические товары (углеводороды, пшеница и др.) 22

В мировом хозяйстве невозможно обойтись без налаженной системы валютных (денежных) и кредитных отношений между странами.

Развитие международных валютных отношений обусловлено формированием мировой системы хозяйства.

Экономические отношения между государствами по поводу обмена товарами на мировом рынке объективно приводят к международным валютным отношениям.

Международные валютные (денежные) отношения - это экономические отношения, связанные с функционированием национальных валют на мировом рынке, денежным обслуживанием товарообмена между странами, использованием валюты как платежного средства и кредита.

Валютные отношения так или иначе сопровождают международную торговлю, вывоз капитала за рубеж, научнотехнический обмен, кредитование, международные расчеты и иные экономические и культурные связи между государствами.

Различают национальную и мировую валютные системы.

Национальная валютная система представляет собой форму организации валютных отношений страны, которая определяется национальным законодательством.

Мировая валютная система - это форма организации международных валютных отношений, обусловленная развитием мирового хозяйства и юридически закрепленная международными соглашениями.

Государственное и межгосударственное регулирование валютных отношений находит свое выражение в валютной политике.

Валютная политика представляет собой совокупность экономических мер, проводимых в жизнь государственными органами и международными учреждениями в соответствии с их программными целевыми установками.

Валютная система России имеет свою историю. В истории рубля отражаются история нашего государства, его экономические реформы и эпохи процветания.

Термин "рубль" возник еще в XIII в. в Новгороде. Рублем стала называться половина рубленой гривни - слитка серебра весом около 200 г, которая служила в то время денежной и весовой единицей. С 1534 г., когда образовалась единая монетная система Русского государства, рубль стал ее основной денежной единицей. В начале XVII в. серебряное содержание рубля составило 48 г. При Петре I была создана первая в мире десятичная монетная система, основной единицей которой оставался рубль, равный 100 копейкам.

В 1769 г. правительство России выпустило первые бумажные рубли - ассигнации. В 1841 г. в обращении появился бумажный кредитный рубль.

В 1897 г. было объявлено о переводе рубля на золотую основу (0,774 г золота).

Первый советский рубль выпущен в 1919 г. в виде кредитного билета. В 1921 г. в РСФСР выпущены первые серебряные советские монеты.

Денежной реформой 19221924 гг. в обращение были выпущены бумажный червонец с золотым обеспечением, равным золотому содержанию дореволюционной десятирублевой монеты, и казначейские билеты.

В 1950 г. рубль был переведен на золотую основу с содержанием 0,222 г чистого золота. В 1961 г. с повышением в СССР масштаба цен в 10 раз золотое содержание рубля было определено в 0,987412 г чистого золота. Таким оно оставалось до 1992 г.

В конце XIX столетия одна страна за другой стали переходить к золотой валюте, при которой мерилом стоимости и платежным средством стал один металл - золото. Официально к золотой валюте страны Европы перешли в 18711898 гг., США -в 1900 г.

1,504 г золота, в 1934 г. - 0,889, в 1971 г. - 0,818 г.

15 августа 1971 г. президент США выступил с заявлением, что Вашингтон отменяет размен долларов на золото. Заявление президента практически отменило золотое содержание доллара США. 1 апреля 1978 г. было принято Ямайское валютное соглашение, по которому золото не является более основой международных расчетов. Бумажный доллар приобрел небывало высокую, фантастическую цену.

Законом РФ от 25 сентября 1992 г. № 35371 "О денежной системе Российской Федерации" было объявлено, что "официальной денежной единицей (валютой) Российской Федерации является рубль. Введение на территории Российской Федерации других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещаются" (ст. 3).

Этим Законом также объявлено: "Официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается". Официальный курс рубля к денежным единицам других государств определяется и еженедельно публикуется Центральным банком Российской Федерации (Банком России).

Таким образом, валютная система Российской Федерации закреплена национальным законодательством. Основой ее является установленная законом денежная единица государства (российский рубль), которая в международных экономических отношениях становится валютой.

Основным законодательным актом, регулирующим валютные отношения Российской Федерации, является Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле". В Законе определены основные понятия: иностранная валюта и валютные ценности, текущие операции валютного баланса, капитальные операции. Определены также ключевые понятия валютного законодательства: резидент, нерезидент, режимы валютного регулирования. Этим Законом установлено, что резиденты могут иметь счета в иностранной валюте, не являющейся свободно конвертируемой валютой, в банках за пределами территории Российской Федерации для расчетов по договорам международного строительного подряда, заключенным с субподрядчиками, выполняющими отдельные виды работ (услуг), расчетов, связанных с закупкой необходимых для исполнения указанных договоров товаров, и расчетов с командированными специалистами - гражданами Российской Федерации. Резиденты обязаны уведомить налоговые органы по месту своего учета об открытии указанных счетов и ежемесячно отчитываться о движении денежных средств на этих счетах с приложением банковских выписок по таким счетам.

Валютный контроль в Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации, органами валютного контроля и агентами валютного контроля в соответствии с законодательством РФ. Органами валютного контроля в РФ являются Центральный банк РФ, федеральные органы исполнительной власти, уполномоченные Правительством РФ. Агентами валютного контроля являются уполномоченные банки, подотчетные Центральному банку РФ. Контроль за совершением валютных операций кредитными организациями и валютными биржами осуществляет Центральный банк РФ.

Характер валютных отношений во многом зависит от конвертируемости валюты стран. Валюты делят на свободно конвертируемые, частично конвертируемые, неконвертируемые.

Свободно конвертируемой валютой принято называть валюту, которая свободно, без ограничений обменивается на другую иностранную валюту. Свободно конвертируемой валютой стали: доллар США, канадский доллар, японская иена, валюты стран - членов Европейского сообщества (Общего рынка) и некоторые другие.

Частично конвертируемой называют национальную валюту страны, в которой применяются отдельные ограничения на некоторые виды валютных операций. Частично конвертируемая валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты, но не на все.

Неконвертируемой (замкнутой) называют валюту, которая применяется (используется) только в пределах одной страны и не обменивается свободно на иностранные валюты. Среди валют есть термин "мягкие" валюты. К "мягким" валютам относят валюты, курс которых постепенно падает.

Российский рубль прошел путь от неконвертируемой валюты к разряду валют с внутренней конвертируемостью. Он свободно обменивается на валюту внутри России и в странах СНГ.

Московская межбанковская валютная биржа ряд лет проводит операции по куплепродаже за рубли валют стран СНГ - украинских гривен, белорусских рублей, казахстанских тенге.

Международная торговля товарами, вывоз капитала за рубеж, реализация научнотехнической продукции неразрывно связаны с обменом валют. Обычно экспортер стремится продать свой товар за свободно конвертируемую иностранную валюту. Импортер обменивает свою национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Для обеспечения эквивалентности обмена используется валютный курс.

Валютный курс - это соотношение между национальной и иностранной валютой. Валютный курс определяется в основном покупательной способностью каждой из валют, которая, в свою очередь, зависит от спроса и предложения товара, спроса и предложения национальной валюты на валютном рынке, обеспеченности валюты национальным богатством страны, устойчивости валюты и доверия к ней.

В валютнофинансовом механизме СССР действовали три разновидности курса рубля к иностранным валютам: официальный, коммерческий, рыночный.

Центральным банком для установления официального курса наряду с экономическими факторами учитываются спрос и предложение национальной валюты на валютной бирже. В 1992 г. была основана Московская межбанковская валютная биржа. Среди учредителей этой биржи - Центральный банк РФ, что позволяет ему проводить активную политику на валютном рынке, влиять и устанавливать официальный курс рубля.

В бухгалтерском учете российских организаций для пересчета иностранной валюты в рубли применяется только официальный курс рубля.

Коммерческий курс рубля введен с 1 ноября 1990 г. из расчета 1,8 руб. за 1 долл. США. Он применялся при экспортноимпортных операциях для международных расчетов по торговым и иным операциям.

В соответствии с Указом Президента РФ от 15 октября 1992 г. "О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории Российской Федерации" коммерческий курс рубля теперь не устанавливается.

Рыночный курс рубля - курс, формируемый на валютной бирже на основе текущего спроса и предложения при совершении валютных сделок. По рыночному курсу на внутреннем рынке осуществляется купляпродажа иностранной валюты.

Установление валютного курса Центральным банком РФ или нормативноправовым актом Правительства страны называют котировкой валюты.

По данным Центрального банка Российской Федерации официальные курсы иностранных валют к рублю Российской Федерации для целей учета и таможенных платежей на 1 января 2006 г. были следующие1:

Нынешний курс рубля к доллару признается нереальным. Он не отражает их реальное соотношение. Сегодняшний курс доллара чрезвычайно завышен, что наносит ущерб российской экономике.

Необоснованно занижен не только курс рубля по отношению к доллару, но и курс многих других валют стран СНГ. Это нанесло значительный урон международной торговле и экономике стран СНГ и России, а также породило волну спекуляции наличности на денежном рынке.

Для решения проблемы конвертируемости валюты и установления реального курса необходима стабилизация экономического, социального положения и денежного обращения внутри страны, повышение конкурентоспособной продукции на внутреннем и внешнем рынке, укрепление внешнего платежного баланса, ограничение инфляции до минимума.

Динамика курса доллара по отношению к рублю по данным Центрального банка РФ приведена в табл. 21.8.

Колебание курсов национальных денежных единиц обусловлено двумя основными факторами: вопервых, реальными стоимостными соотношениями покупательной способности валют на внутренних рынках зарубежных стран; вовторых, спросом и предложением национальных валют на международном рынке, подверженными постоянным изменениям в связи с переливом капиталов из одной страны в другую.

Как видно из таблицы, уровень долларизации экономики России очень высокий. Объяснить это можно нестабильностью российской экономики, вызванной проведением рыночных реформ, значительным снижением - более чем в 2 раза - объемов промышленного и сельскохозяйственного производства (2000 г. по отношению к 1990 г.). Доля России в международной торговле снизилась и сейчас составляет около 2%.

Укрепление престижа рубля связано с обеспечением подъема промышленного и сельскохозяйственного производства в Российской Федерации. Второй путь связан с усилением государственного контроля за операциями на валютном

1 Российский статистический ежегодник, 2006. С. 772. Курсы установлены без обязательств Банка России покупать и продавать указанные валюты по данному курсу.

рынке. Одной из мер на этом пути является изменение порядка расчетов по операциям куплипродажи на валютных биржах страны. Требуется установить жесткий контроль за вывозом иностранной валюты за рубеж, осуществить реальные меры по снижению темпов инфляции.

Международные расчеты по торговым операциям осуществляются, как правило, в свободно конвертируемой валюте, замкнутых иностранных валютах. Основная часть расчетов по коммерческим операциям осуществляется безналичным путем. Расчеты производятся, как правило, через банки, установившие друг с другом корреспондентские отношения, т. е. имеющие договоренность о порядке и условиях проведения банковских операций. Корреспондентские отношения оформляются путем заключения межбанковского соглашения. Банки, установившие корреспондентские отношения, обмениваются документами (карточками образцов подписей, телеграфными переводными ключами и др.).

В мировой практике сложились определенные формы расчетов, способы их оформления и оплаты платежных документов.

По экономическому содержанию международные расчеты подразделяются на две группы: а) торговые и б) неторговые.

Торговые включают следующие виды расчетов:

платежи и поступления по внешнеторговым операциям;

платежи и поступления по международному кредиту;

платежи и поступления по международным перевозкам грузов различными видами транспорта (морским, железнодорожным и др.).

К неторговым расчетам относят:

платежи по содержанию дипломатических организаций, торговых, консульских и иных представительств и международных организаций;

расходы по пребыванию различных делегаций, групп специалистов и граждан в других странах;

переводы денежных средств за границу по поручению общественных организаций и частных лиц.

Во внешней торговле выполняются следующие виды платежей:

авансовые платежи, осуществляемые с помощью перевода;

платежи при поставке товара или после поставки на основании представленных документов (с помощью аккредитива или "инкассо"). В последние годы получает распространение в международном платежном обороте использование пластиковых карточек и чеков;

платежи по поступлению товаров и счетов, осуществляемые в виде переводов;

платежи по наступлению срока платежа.

Платежи производятся, как правило, через, зарегистрированные иностранные банки, находящиеся в стране плательщика, либо через филиалы, отделения иностранных банков Платежные операции осуществляют иностранные банки, с которыми установлены корреспондентские отношения, т. е. с которыми имеются соглашения о порядке и условиях проведения банковских операций. Корреспондентские отношения устанавливаются с банками тех стран, которые имеют дипломатические отношения. При отсутствии дипломатических отношений необходимо согласование с центральными банками государств.

Основными формами расчетов являются банковский перевод, инкассо и документарный аккредитив. Реже используются вексельная форма расчетов и чековая.

Важное значение в области валютной интеграции и международных расчетов имело образование в 1979г. Европейской валютной системы (ЕВС). Она была основана на трех элементах: европейской валютной единице - ЭКЮ, механизме валютных курсов, механизме кредитования. Эта система обеспечивала относительную стабильность обменных курсов национальных валют и коллективное противостояние американскому доллару.

Ключевым элементом ЕВС стало создание европейской валютной единицы - евро.

После 1 июля 2002 г. евробанкноты и евромонеты стали единственным платежным средством в странах европейского Общего рынка. Это означает, что доллар США в этих европейских странах вытесняется из обращения.

Для регулирования денежного обращения функционирует Европейский центральный банк, который обеспечивает единую валютную политику стран - членов Европейской валютной системы, в которую входят 14 стран Европы.

21.5. Международные кредитнофинансовые организации

Кредитнофинансовые отношения - это экономические отношения между кредитором и заемщиком при использовании кредита (ссуды) в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с выплатой процента.

В кредитнофинансовые отношения вступают почти все участники международных экономических отношений. Особенно нуждаются в кредитах участники внешней торговли. У одних - импортеров - ощущается недостаток валюты, чтобы рассчитаться с экспортером, и они прибегают к организации, которая может дать им кредит. У других организацийэкспортеров недостает средств, для того чтобы осуществить инвестиционный проект за рубежом. Международные кредитные отношения не ограничиваются отношениями организацийэкспортеров, они неразрывно связаны с международными кредитнофинансовыми организациями.

Кредитование в иностранной валюте имеет следующие основные разновидности:

¦ кредитование экспортноимпортных операций внешней (международной) торговли;

¦ кредитование государственных нужд, связанных с погашением внешней задолженности иностранным государствами банкам;

кредитование совместных инвестиционных проектов государств, фирм, корпораций;

кредитование банков по расчетным операциям;

иные формы кредитования.

В выполнении кредитнофинансовых операций и в поддержании стабильности международных расчетов важнейшая роль принадлежит международным кредитным и финансовым институтам (организациям).

Международные кредитнофинансовые институты - это международные организации, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования кредитнофинансовых отношений между странами, содействия развитию экономических отношений, оказания кредитной политики.

Крупнейшими специализированными международными кредитнофинансовыми организациями являются следующие:

1. Международный валютный фонд (МВФ), созданный на основе БреттонВудских (США) соглашений в 1944 г., начал функционировать с 1947 г., является международной валютнофинансовой организацией. Значится в виде специализированного органа Организации Объединенных Наций. Цели создания МВФ: 1) содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем установления норм регулирования валютных курсов и контроля за их соблюдением, многосторонней системы платежей и установления валютных ограничений; 2) предоставление кредитных ресурсов своим членам при валютных затруднениях, связанных с неуравновешенностью платежных балансов; 3) предоставление кредитов странам, испытывающим трудности в области платежного баланса.

Кредитные операции осуществляются только с официальными органами стран: центральными банками, казначействами, валютными стабилизационными фондами. Кредиты предоставляются в иностранной валюте или в форме продажи иностранной валюты на национальную валюту.

Предоставляемые кредиты делятся на виды в зависимости от причины, вызвавшей несбалансированность внешних платежей. Решение о выдаче кредита принимается голосованием членов МВФ. Все страны при голосовании зависят от финансовой квоты в МВФ.

Вступая в МВФ, каждая страна вносит определенную сумму, называемую квотой (вклад по подписке), - своего рода членский взнос. Квоты образуют объединенные денежные запасы, которыми МВФ пользуется для предоставления займов. Квоты определяют вес каждого члена МВФ.

Устав МВФ трижды пересматривался - в 1969 г., 1976 г. и 1992 г. Согласно Уставу высший орган МВФ - Совет управляющих, в который входит каждая страна - член МВФ (обычно это министры стран) сроком на 5 лет. Управляющие собираются на сессии один раз в год. Наибольшее количество голосов имеют США (18,2%), Германия (5,6%), Канада (3,0%), Англия (5,1%), Франция (5,1%), Италия (3,1%), Россия (2,9%) и т. д.

На сессии МВФ избирается Исполнительный совет в составе 22 исполнительных директоров для контроля за деятельностью стран, которым были выданы кредиты.

ПерсоналМВФ насчитывает 2000 человек и возглавляется исполнительным директоромраспорядителем, который является также главой Исполнительного совета. Основной персонал находится в штабквартире МВФ в Вашингтоне.

В МВФ вступили 178 стран, полагая, что МВФ будет помогать росту международной торговли и созданию рабочих мест в экономике государств.

Сейчас МВФ дает кредиты странам, испытывающим острую нужду в выполнении финансовых обязательств по отношению к другим странам, Кредиты выдаются при условии, что страна, которой дается кредит, обязуется проводить экономические реформы по программе МВФ. При этом МВФ диктует стране, на какие цели и как расходовать предоставленный кредит. Затем через своих экспертов собирает информацию в стране о проводимой государством экономической политике.

В настоящее время (по имеющимся данным) страназаемщик вносит в МВФ плату за услуги и компенсационные за подтверждение обязательства выдать кредит - 0,5% от занятой суммы, а также выплачивает проценты: как правило, 9% годовых.

Приоритетным направлением в деятельности МВФ стала выдача кредитов на реорганизацию экономики государств, субсидирование политики рыночных реформ. Чтобы быть уверенным в том, что кредитные средства используются на эти цели, МВФ тщательно контролирует ход экономического развития страны в течение периода, на который выдан кредит, дает правительству консультации по проведению реформ в экономике, налоговой системе, банковском деле.

Страны - члены Международного валютного фонда обязаны предоставлять ему информацию о золотых запасах и валютных резервах, о состоянии экономики, платежного баланса, денежного обращения, заграничных инвестициях. Эти данные МВФ использует для определения платежеспособности стран.

Руководитель МВФ заявил, что в 2003 году Россия сможет получить еще один транш МВФ. Почему в 2003 году? Можно предположить, что дело в так называемой российской "проблеме 2003 года": именно тогда, предположительно, должны были слиться в один фокус финансовые и социальные беды России. Однако получение транша в 2003 году было маловероятно в связи со сложившейся ситуацией.

2. Международный банк реконструкции и развития (МБРР) создан в 1945 г. на основе БреттонВудских (США) соглашений ряда стран. Создавался как специализированное учреждение ООН. Операции начал в 1946 г. Сейчас это межправительственная финансовая организация, которую ныне называют Всемирным банком. Руководящие органы - Совет управляющих и Директорат (исполнительный орган). В составе Совета управляющих - министры финансов странучастниц и руководители центральных банков. Совет созывается один раз в год. Основные задачи МБРР: 1) стимулирование экономического развития стран - членов МБРР; 2) содействие развитию международной торговли; 3) поддержание платежных балансов путем предоставления долгосрочных займов под достаточно высокий процент.

Займы предоставляются как государственным, так и частным предприятиям при наличии гарантий их правительств. Часть кредитов направляется в местные (региональные) банки развития, которые перераспределяют полученные от МБРР средства.

Членами МБРР могут быть только страны - члены МВФ. Вес страны при голосовании зависит от доли акционерного участия в капитале МБРР. В настоящее время "семерка" государств (США, Япония, Германия, Англия, Франция, Италия, Канада) обладает 50% всех голосов в Банке. Уставный капитал Банка - 175 млрд долл. Из 179 нынешних членов Банка Россия является одним из его акционеров. СССР оформил свое членство в Банке в 1991 г. В 1993 г. в Москве открыто представительство Банка.

По информации Банка, российская программа приватизации оказалась наиболее крупной их всех когдалибо реализованных в мире. Банк поддержал усилия правительства, дав свои политические рекомендации и выделив заем на проект по осуществлению приватизации в 90 млн долл. США и заем на развитие банковской системы в 200 млн долл. США.

Персонал Банка составляет около 6000 человек. Штабквартира его находится в Вашингтоне.

3. Европейский банк реконструкции и развития (Евробанк)

учрежден в 1990 г. Согласно учредительным документам Банк имеет целью оказание содействия странам Центральной и Восточной Европы в переходе к открытой экономике, ориентированной на рынок, а также в развитии частной предпринимательской инициативы. Соглашение о создании Европейского банка реконструкции и развития принято представителями стран в Париже. Это первый в Европе международный финансовый институт, в котором США не играют лидирующую роль. Активную роль в создании Евробанка сыграл СССР.

В учредительных документах Банка записано, что ЕБРР обеспечивает финансирование конкретных проектов, инвестиционных проектов, инвестиционных программ, а также технического содействия в реконструкции и развитии инфраструктуры.

Членами Банка первоначально были 12 стран, в том числе СССР, а с 1992 г. - Россия. В 1995 г. у Банка было 60 акционеров из 58 стран. Банк имеет капитал в 10 млрд ЭКЮ.

Ныне Евробанк имеет трехступенчатую структуру управления: Совет управляющих, Совет директоров и Президент банка.

Совет управляющих имеет право высшего органа управления Банком. Совет директоров состоит из 23 человек из стран - членов Банка. Президент Банка избирается на Совете управляющих сроком на 5 лет.

Штабквартира Евробанка размещается в Лондоне.

4. Европейский инвестиционный банк (ЕИБ). Создан в 1958 г. по Римскому договору рядом государств Европы. Цели создания Банка: 1) поддержка проектов, имеющих значение для нескольких стран - членов Европейского сообщества; 2) финансирование развития остальных регионов Европы.

Банк предоставляет долгосрочные кредиты (до 20 лет) и гарантии частным и государственным предприятиям в целях развития отдельных регионов. Банк выдает кредиты на реконструкцию и строительство предприятий, создание совместных железных и автомобильных дорог, конверсию предприятий.

Европейский инвестиционный банк - учреждение с автономным финансовым статусом. Руководящий орган - Совет управляющих (в составе министров финансов странучастниц), который определяет кредитную политику, утверждает годовые балансы, принимает решения о предоставлении кредитов и гарантий, о выпуске займов и размере процентных ставок.

Уставный капитал Банка - 14,4 млрд ЭКЮ, резервы - 1,6 млрд ЭКЮ. Учредителями Банка являются 10 государств. Сейчас Банк работает с 60 странами Европы и Африки.

5. Международная финансовая корпорация (МФК) образована в 1956 г. по инициативе США. Является филиалом Международного банка реконструкции и развития (Всемирного банка).

Цель создания Международной финансовой корпорации: 1) развитие частного предпринимательства стран; 2) участие в формировании капитала частных предприятий; 3) предоставление кредитов без государственной гарантии высокорентабельным частным предприятиям. Кредиты выдаются сроком до 15 лет в размере до 20% стоимости проекта.

МФК имеет собственный капитал, органы управления и отдельный штат сотрудников.

6. Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС) создан в 1973 г. в рамках Европейской валютной системы. Цели создания ЕФВС: 1) предоставление кредитов на покрытие дефицита платежного баланса стран - членов ЕФВС; 2) укрепление Европейской валютной системы.

Кредиты предоставляются странам при условии выполнения ими программ стабилизации экономики.

ЕФВС выполняет в рамках Европейской валютной системы функции кредитнорасчетного обслуживания стран-членов ЕВС.

7. Банк международных расчетов (БМР) - межгосударственный валютнокредитный банк. БМР организован в 1930 г. центральными банками Англии, Германии, Франции, Италии, Бельгии и группой американских банков во главе с Банкирским домом Моргана. Соглашение о создании банка подписано в Базеле (Швейцария).

В 19311933 гг. к БМР присоединились центральные банки других стран Европы. В 19501970 гг. в банк вступили Япония, Канада, ЮАР. В 1982 г. членами БМР стали восточноевропейские страны (кроме СССР, ГДР и других социалистических стран, которые создали Международный банк экономического сотрудничества).

Задачи банка: 1) облегчить расчеты по репарационным платежам Германии и военным долгам; 2) содействовать сотрудничеству центральных банков и расчетам между ними.

Свою главную функцию содействия расчетам между центральными банками стран БМР сохраняет до сих пор. Он объединяет банки 30 стран, главным образом европейских государств. С 1979 г. БМР проводит расчеты между банками стран - участниц Европейской валютной системы, выполняет функции депозитария Европейского объединения угля и стали, совершает операции по поручениям отдельных стран.

Банк международных расчетов выполняет депозитные, кредитные, валютные операции, куплюпродажу и хранение золота, выступает агентом центральных банков.

Будучи западноевропейским международным банком, БМР осуществляет межгосударственное регулирование валютнокредитных отношений.

Представленные здесь кредитнофинансовые организации являются наиболее крупными и влиятельными международными институтами, созданными на основе международных соглашений.

Кроме указанных выше организаций в мире имеется еще множество региональных кредитнофинансовых организаций. Например, можно отметить такие организации, как Банк Франции для внешней торговли, Африканский банк развития, Азиатский банк развития, инвестиционные агентства и др.

Россия имеет задолженность по кредитам, полученным ранее у зарубежных частных банков, у ряда зарубежных стран и у международных кредитнофинансовых организаций.

Зарубежные частные банкикредиторы объединились в Лондонском клубе банковкредиторов. Переговоры с этим клубом о реструктуризации платежей (об отсрочке платежей) и выплате долгов Правительство РФ поручило Внешэкономбанку России.

Зарубежные государствакредиторы объединены в Парижском клубе. К обязательствам России перед Парижским клубом относят задолженность по кредитам, предоставленным России и странам СНГ государствами и банками в рамках межправительственных соглашений под гарантии правительств.

Вопросы темы:

Понятие мировой валютной системы. Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система и ее особенности.
Понятие национальной и иностранной валюты. Конвертируемость валюты
Факторы, определяющие валютные курсы.
Государственное регулирование величины валютного курса. Девальвация и ревальвация.
Платежный баланс страны.

Цели и задачи изучения темы:

Цели изучения темы:

Формирование исходных представлений о валютных курсах, об основных характеристиках современной валютной системы.
Анализ закономерностей развития мировой валютной системы.

Задачи изучения темы:

Определение структуры валютных отношений.
Формирование представлений о видах валютных курсов.
Анализ влияния валютных курсов на экономику.
Определение основных этапов развития валютных отношений в мировой экономике.

В результате изучения темы Вы должны знать:

способы классификации валют по различным основаниям;
основные этапы развития валютных отношений в мировой экономике;
преимущества и недостатки различных мировых и региональных валютных систем;
виды валютных курсов в современной мировой экономике;
факторы, влияющие на валютные курсы;
способы государственного и межгосударственного регулирования валютных отношений;
структуру и методику подсчета платежного баланса страны.

Изучив данную тему, Вы должны уметь:

анализировать структуру валютных отношений;
рассчитывать динамику реальных валютных курсов;
оценивать последствия изменений валютных курсов;
оценивать влияние различных факторов на динамику изменений валютных курсов;
определять структуру и основные статьи платежного баланса страны;

Изучив данную тему, Вы приобретете навыки

Вычисления динамики реальных валютных курсов;
Оценки последствий колебаний валютных курсов;
Анализа факторов, влияющих на валютные курсы;
Определения состояния платежного баланса страны;
Анализа валютных отношений во взаимосвязи с макроэкономическими показателями.

При изучении темы Вам необходимо акцентировать внимание на следующих понятиях:

национальная валюта;
иностранная валюта;
международная валюта;
евровалюта;
конвертируемость валюты
номинальный валютный курс;
реальный валютный курс;
фиксированный валютный курс;
свободно плавающий валютный курс;
золотой стандарт;
Парижская система золотого стандарта;
Бреттон-Вудская валютная система золотодолларового стандарта;
Ямайская валютная система плавающих валютных курсов;
Европейская валютная система.

Вопрос 1. Понятие мировой валютной системы Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система и ее особенности.

Для изучения этого вопроса необходимо:

Прочитать основной теоретический материал по вопросу в пособии "Мировая экономика", тема 4, § 1. Чтобы сразу перейти к теоретическому материалу , щелкните здесь.

Дополнительный материал Вы найдете в книгах:

Международные экономические отношения: Учебник / Под ред. проф. А.И. Евдокимова. – М., 2006. – С. 329-359.
Тэор Т.Р. Мировая экономика: Учебное пособие. – СПб., 2002. – С. 92-107.
Колесов В.П., Кулаков М.В. Международная экономика: Учебник. – М., 2004. – С. 332-351.
Киреев А.П. Международная экономика. В 2-х ч. –Ч.II, гл.1 – 3.

При изучении вопроса выполните следующие инструкции:

Какие способы фиксации валютных курсов приняты в Ямайской валютной системе?

Теоретический материал по вопросу.

§ 1. Понятие мировой валютной системы. Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система и ее особенности.

1.1. Мировая валютная система.

Основными элементами международной (мировой) валютной системы являются:

национальные и коллективные резервные валютные единицы;
состав и структура международных ликвидных активов;
механизм валютных паритетов и курсов;
условия взаимной обратимости валют;
формы международных расчетов;
режим международных валютных рынков и мировых рынков золота;
межгосударственные организации, регулирующие валютно-финансовые отношения (МВФ, МБРР и др.);
комплекс международно-договорных и государственных правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

1.2. Парижская валютная система – система золотого стандарта.

На ранних этапах существования международных расчетных отношений использовались различные металлы, однако в основе определения валютных курсов всегда лежали благородные металлы (золото и серебро). Одни страны ориентировались на золото, другие на серебро.

Основу системы золотого стандарта положил Банк Лондона в 1821 г., введя золотой стандарт для фунта стерлингов, окончательное юридическое оформление она получила на Парижской конференции в 1868 г. Основой системы стало золото, цена которого фиксировалась. Золото стало формой мировых и национальных валют. Курсы национальных валют привязывались к золоту, и через золото соотносились друг с другом по твердому курсу (отклонения не превышали ± 1%, что объяснялось затратами по перевозке драгоценного металла). Если рыночный курс валюты отклонялся от их золотого паритета, должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранной валютой.

Основными принципами Парижской валютной системы стали:

золото – единственная форма мировых денег;
золото свободно обращается, что означало:

центральные банки стран могут покупать и продавать золото без каких-либо ограничений;
любое лицо может использовать золото без каких-либо ограничений;
любое лицо может чеканить золотые монеты из золотых слитков на государственном монетном дворе;
импорт и экспорт золото ничем не ограничены;

курсы национальных валют строго фиксируются к золоту и через него друг к другу.

Золото, при всей привлекательности использования его как мировой валюты обладало существенным недостатком – громоздкостью и негибкостью в использовании его как средства обращения. Поэтому в рамках системы основную роль средства платежа стали играть переводные векселя (тратты), выраженные в самой устойчивой валюте тех лет – фунте стерлингов. Золото же использовалось главным образом для оплаты государственного дога тех стран, которые имели пассивный платежный баланс. В 1870-х гг. к золотому стандарту перешли Франция и Германия, в 1897 г. к клубу золотого стандарта присоединилась Российская империя. К началу ХХ в. большинство ведущих стран , исключая Китай, стали участниками системы.

В рамках Парижской валютной системы можно выделить несколько подсистем:

золотомонетный стандарт (до начала ХХ в.), при котором осуществлялась чеканка золотых монет, практиковался их свободный обмен на банкноты, ввоз и вывоз золота;
золотослитковый стандарт (до начала Первой Мировой войны), при котором золото в слитках обращалось лишь в расчетах между странами. Причиной перехода стали англо-бурская война, война США и Мексики, русско-японская война;
золотодевизный стандарт (или Генуэзская валютная система ), в рамках которой наряду с золотом использовались валюты ведущих стран. Золотодевизный стандарт действовал до конца 30-х гг.

очень большая эмиссия бумажных, не обеспеченных денег воюющими странами для покрытия военных расходов;
введение воюющими странами валютных ограничений;
источение золотых ресурсов практически всеми странами, кроме США.

На Генуэзской конференции в 1922 г. было принято решение о переходе к золотодевизной системе. Ее суть в том, что в 30 странах-участниках наряду с золотом для международных расчетов использовались девизы – платежные средства в иностранной валюте, т.е. национальные валюты стали играть роль международных платежных и резервных средств. При этом реальное золотое обеспечение имели только доллар, фунт стерлингов и французский франк. Обмен банкнот на золото (в расчетах между странами) мог осуществляться как непосредственно, так и косвенно, через валюты стран-участников системы. Иными словами, национальные деньги могли обеспечиваться не столько золотом, сколько иностранной валютой вышеуказанных стран, которые сохранили свободный обмен своих денежных единиц на золото. Страны, значительно обедневшие в войну, получили способ осуществления международных расчетов, а США стали еще богаче. Хотя официально статус резервной валюты в тот период не был закреплен ни за одной валютой, реально решающую роль играли доллар США и английский фунт стерлингов. В Генуэзской конференции участвовала и Советская Россия , однако, из-за своего отказа платить дореволюционные долги, она не стала участником системы.

Кризис выразился:

В резких переливах капиталов, и, как следствие, в неравновесии платежных балансов и колебаниях валютных курсов.
В стагнации международного кредита с прекращением платежей некоторыми странами, что вызвало появление обособленных валютных зон (Германия)
В отказе многих стран от золотодевизного стандарта и других принципов мировой валютной системы. Великобритания в 1925-1931 гг., например, восстановила золотослитковый стандарт.

В Европе валюты большинства стран стали неконвертируемыми. Первыми из системы золотого стандарта вышли сырьевые и аграрные страны (1929-1930 гг.). В 1931 г. Великобритания не смогла конвертировать бумажные деньги в золото и отказалась от золотого стандарта. Германия и Австрия вышли из золотого стандарта в том же 1931 г. в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением золотого запаса и банкротствами банков. В 1933 г. золотой стандарт отменили США, запретив частным лицам хранение и обращение золотых монет, слитков и сертификатов, затем и вывоз золота из страны, но сохраняя обязательство обменивать доллары на золото по $ 35 за тройскую унцию для центральных банков с тем, чтобы окончательно не разрушить мировое валютное обращение и укрепить доллар. Дольше других стран держалась Франция – до 1936 г. С этого времени доллар окончательно вытеснил фунт стерлингов с позиций ведущей валюты мира.

В этих условиях сложилось несколько валютных блоков и зон. Валютный блок (зона) – объединение стран, зависимых в валютном и финансовом отношении от возглавляющей блок державы, которая диктует им единую политику в мировой экономике. Страна-лидер блока использует зависимые страны как рынок сбыта, источник дешевого сырья, перспективную сферу приложения капитала, и тем самым укрепляет свои конкурентные позиции. Характерными чертами валютного блока являются:

Прикрепление курсов валют ведомых держав к курсу валюты ведущей страны.
Осуществление международных расчетов в валюте ведущей страны.
Хранение резервов странами-участниками блока в валюте ведущей страны.
Обеспечение валют ведомых стран казначейскими векселями и облигациями государственных займов ведущей страны.

В 30-х гг. сформировалось три валютных блока.

В 1931 г. был создан стерлинговый блок во главе с Великобританией. В его состав вошли страны Британского содружества наций (кроме Канады и Ньюфаундленда), Гонконг, Египет, Ирак и Португалия. Впоследствии в блок вошли Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония, Греция и Иран.

В 1933 г. был создан долларовый блок, который возглавили США. В его состав вошли почти все страны Центральной и Южной Америки, зависимые в финансовом и торговом отношении от США, а также Канада.

В июне 1933 г. был создан третий, золотостандартный блок. Лидером блока стала Франция, в его состав вошли Бельгия, Нидерланды , Швейцария. Впоследствии в блок вошли также Италия, Чехословакия, Польша. Участники третьего блока стремились сохранить золотой стандарт своих валют и поэтому терпели убытки от валютного демпинга со стороны стран, не придерживавшихся более золотого стандарта. Поэтому в 1935 г. блок распался, а в 1936 г., как уже отмечалось, Франция отказалась от золотого стандарта.

Во время Второй мировой войны валютные блоки распались, потерпела крах вся система золотого стандарта. Был разрушен единый валютный рынок, большинство стран ввели валютные ограничения. Роль золота в мировой экономике вновь резко выросла, поскольку международные расчеты за стратегические и дефицитные товары можно было осуществлять только за золото. Это привело к быстрому опорожнению золотых резервов у тех стран, которые закупали вооружение и продовольствие, и к накоплению золота у стран-экспортеров, прежде всего США. Поэтому США своим союзникам, чтобы не подорвать их экономику, поставляли вооружение и другие товары не в кредит, а в аренду (ленд-лиз) на общую сумму 50 млрд. долл., в том числе в СССР – 30 млрд. Воюющий СССР получил американские и английские истребители, танки, стрелковое вооружение. На всех фронтах хорошо знали американский грузовик "Студебеккер" и выносливый джип "Виллис".

Преимущества системы золотого стандарта:

стабильность и предсказуемость валютных курсов;
стабильность денежного обращения в стране;
автоматическая корректировка платежного баланса;
общая экономическая стабильность;
устойчивость золота как валюты, поскольку оно практически не изнашивается, поэтому номнимальная и фактическая цена монет совпадают.

Недостатки системы золотого стандарта:

система не оставляет места для активных действий государства (иногда бывает экономически целесообразно поднять или понизить курс национальной валюты, что в рамках той системы сделать было невозможно);
внутреннее экономическое развитие страны оказывалось полностью подчиненным состоянию платежного баланса, т.е. внешнеэкономическим связям;
система могла действовать только в условиях, когда страна добывала золото. Отток золота, отсутствие собственных месторождений вели к тому, что страна выпадала из системы золотого стандарта. С другой стороны, открытия новых месторождений, увеличение его добычи вызывали транснациональную инфляцию.
Негибкость золота как средства обращения.

1.3. Бреттон-Вудская валютная система фиксированных валютных курсов (золотодолларовый стандарт).

Решение о создании новой валютной системы было принято на Международной валютно-финансовой конференции ООН в июле 1944 г. в городе Бреттон-Вудс , штат Нью-Гемпшир, США. Участвовали представители 44 стран. В конференции участвовал СССР, который, однако, отказался стать членом новой системы.

Основными принципами Бреттон-Вудской системы стали:

Основу системы образовывало золото, однако единственной валютой, имевшей золотое содержание стал доллар США. Остальные валюты приравнивались к доллару, и через него к золоту. Было установлено золотое содержание доллара - $ 35 = 1 тройской унции = 31,1 г. Так национальная валюта - доллар США - стал мировой резервной валютой, главным средством международных расчетов. В рамках Британской империи такую же роль играл фунт стерлингов. Остальные страны предпочитали держать резервы в валюте, а не в золоте, что было более удобно для международных расчетов.
Валютные курсы были фиксированными, твердыми, центральные банки стран поддерживали стабильный курс своей валюты по отношению к доллару с помощью валютных интервенций в пределах ±1%. Такой диапазон колебаний зависел от спроса и предложения валюты на мировом рынке. В период 1971-1973 гг. действовал диапазон ± 2,25%.
Вместе с тем, курсы валют можно было теперь изменять более широко, в пределах 10%, посредством девальвации и ревальвации, исключавшихся при системе золотого стандарта (изменение валютного курса свыше 10% требовало согласия Международного валютного фонда). Такие "одноразовые" корректировки (± 10%) разрешались лишь при "фундаментальном неравновесии платежного баланса", однако данный термин так и не получил четкого определения.
Важными звеньями новой системы стали Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития. МВФ, в частности, создавался для предоставления странам-членам кредитов для покрытия дефицитов платежных балансов, разработки рекомендаций по оздоровлению финансов, для контроля за соблюдением валютных паритетов и принципов самой Бреттон-Вудской системы.

Основными причинами краха Бреттон-Вудской системы стали:

Поддержание фиксированных валютных курсов требовало от стран проведения единой экономической политики, что оказалось невозможным из-за разницы в целях развития каждой страны.
Возросшие темпы инфляции, неодинаковые в разных странах, оказывали существенное влияние на динамику курсов валют.
Несоответствие принципов Бреттон-Вудской системы новым реалиям, сформировавшимся в 60-е гг. Система была построена на принципе американоцентризма, тогда как успешно сформировались новые центры – Западная Европа и Япония, усиливались межгосударственные противоречия. Кроме того, система не была рассчитана на появление в мировой экономике большого количества развивающихся стран, освободившихся от колониальной зависимости. Стоимость доллара по отношению к другим валютам вследствие избыточного предложения долларов неминуемо должна была бы упасть, но в условиях фиксированных курсов МВФ предписывал центральным банкам стран покупать избыточное предложение долларов. Банк Англии был вынужден продавать фунты , чтобы скупить "лишние" доллары с рынка.
"Парадокс резервной валюты", который состоит в том, что постепенно сформировался большой рынок евродолларов, или "долларов без родины". Для того, чтобы национальная валюта какой-либо страны стала резервной, она должна быть доступной для других стран, что возможно лишь при том, что платежный баланс страны-эмитента сводится с дефицитом, т.е. она печатает деньги для других стран. Мировой рынок наводнили "доллары без родины", которые как - бы жили своей самостоятельной жизнью, никогда не возвращаясь в США. Одновременно система могла функционировать только при условии, что золотой запас США достаточен для обмена всех долларов, предъявляемых всеми зарубежными банками, на золото. Однако чрезмерное количество долларов за границей США, дефицитность их платежного баланса, перемещения значительных масс долларов между странами в 70-е гг. вызывали сомнения в надежности доллара и бегство от него. Страны – держатели резервной валюты стремятся обменять ее на золото. Война во Вьетнаме, активная эмиссия денег США усилили несоответствие золотого запаса и количества долларов в мире.
Активная роль ТНК в развитии валютного кризиса. ТНК сосредоточили 40% промышленного производства, 60% внешней торговли, 80% разрабатываемой технологии Запада. Крупные валютные активы и масштабы евровалютных, особенно евродолларовых, операций ТНК придали кризису Бреттон-вудской системы огромный размах и глубину.

Указанные противоречия привели к краху Бреттон-Вудской системы.

1.4. Ямайская валютная система плавающих валютных курсов.

Новая валютная система была создана в 1976 г. на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка).

Основными принципами новой валютной системы стали:

1. Связь с золотом юридически была ликвидирована – ни одна валюта не имеет золотого содержания и не обменивается на золото. Страна самостоятельно выбирает режим валютного курса, но ей запрещается делать это через золото. Однако фактически такая связь сохраняется, т.к. значительную часть своих резервов центральные банки держат именно в золоте. В свою очередь, МВФ вернул 777,6 т. золота старым членам фонда в обмен на их национальные валюты по цене 35 ед. SDR за 1 тройскую унцию. Такое же количество золота было продано МВФ на открытых аукционах в 1976 – 1980 гг.

2. Новая система стала полицентричной, т.е. основанной не на одной, а на множестве валют. Практика показала, что национальная валюта несовершенна в роли резервной валюты, поэтому целесообразно заменить ее коллективной. На роли таких валют выдвинулись SDR – Special Drawing Rights , Специальные Права Заимствования (СПЗ) и ECU – European Currency Unit (ЭКЮ).

Таблица 34

Состав "корзины" SDR, в %

Валюта	1996	2001	2002
Доллар США	39	45	39
Евро	---	29	32
Немецкая марка	21	---	---
Французский франк	11	---	---
Японская йена	18	15	18
Фунт стерлингов	11	11	11

Вес валют определяется по следующим показателям:

доля страны в мировом экспорте товаров и услуг;
использование валюты страны в качестве резервной различными странами.

ЭКЮ было создано в ЕЭС (ныне – Европейский Союз) в 1979 г. как валютная единица европейской валютной системы. Она существовала также в виде записей на счетах в Европейском валютном институте. 1 ЭКЮ был равен 1,3 долларов США. С 1999 г. ЭКЮ сменил евро (в безналичной форме, с 2002 г. – в наличной форме).

6. В рамках Ямайской валютной системы сложилось несколько систем валютных курсов.

1). Фиксированные валютные курсы

а). Курс национальной валюты фиксируется по отношению к одной, добровольно выбранной , валюте и автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Как правило, курсы валют фиксируются к доллару США, фунту стерлингов, евро. Часто это ведет к тому, что иностранная валюта получает хождение в стране в качестве второй национальной (а то и первой) – Аргентина, Боливия, Перу, Румыния, страны бывшего СССР.

К валютам другим стран – 10 стран, Намибия, Лесото (ранд ЮАР), Таджикистан (рубль РФ) и др.

2). Свободное плавание. В свободном плавании находятся ведущие валюты – США, Великобритании, Швейцарии, Японии, Канады Греции, Израиля, ЮАР и некоторых других. Однако при резких колебаниях валютных курсов центральные банки и ФРС поддерживают курсы своих валют, так и что и это "свободное" плавание на деле является управляемым плаванием (dirty float ). Так, например, в 2000 – 2003 гг. ФРС несколько раз снижала учетную ставку с целью стимулировать экономический рост в США.

3). Смешанное или групповое плавание. Такое групповое плавание было характерно для стран-членов ЕЭС (ЕС) и в какой-то мере сохраняется и ныне, после введения в 12 странах новой общей валюты - евро. До введения евро в наличной форме использовались два валютных курса – внутренний, для операций внутри Сообщества, и внешний, для операций с другими странами. Страны ОПЕК установили специальный режим валютного курса, привязав свои национальные валюты к цене на нефть. В перспективе просматривается введение арабской (нефтяной) валюты по примеру евро, и еще одной валюты – афро, перспективы которой просматриваются у 8 стран Западной Африки.

В 1988 году 58 стран приняли решение об установлении курса своих валют по отношению к валюте одного из их основных партнеров: американскому доллару (39), французскому франку (14 стран зоны франка) или к другим валютам (5). Другие страны привязали свою валюту к СДР (17) или к другой корзине валют (29), кроме того, 4 страны высказались за режим ограниченной гибкости по отношению к единственной валюте, учредили для себя механизмы валютного сотрудничества, стабилизируя свои валютные курсы. 19 стран высказались за режим независимого плавания , в том числе США, Канада, Великобритания, Япония.

1.5. Европейская валютная система.

Учитывая нестабильность Ямайской валютной системы, страны члены ЕЭС (ЕС) в 1979 г. приняли решение о создании Европейской валютной системы (ЕВС), или European Monetary System , EMS ). Первоначально в ЕВС входили 6 ведущих стран Европы, затем их число выросло до 12.

Основными целями ЕВС стали:

Обеспечение экономической интеграции.
Создание зоны европейской стабильности валютных курсов на базе собственной валюты.
Ограждение рынка от экспансии доллара. Доллар использовался в 60% мировых торговых операций, при том, что доля США в мировом ВВП составляла 20%.
Сближение экономической политики стран-участников.

Основными принципами ЕВС при ее создании стали:

1. Основой новой валютной системы стала, как указывалось выше, условная валюта ЭКЮ. Ее курс определялся на основе корзины валют всех 12 стран, тогда входивших в ЕЭС, причем доля каждой из валют определялась пропорционально их вкладу в ВВП ЕЭС (от 32,7% для немецкой марки до 0,5% для греческой драхмы). С 1999 г. роль ЭКЮ стал выполнять евро (EUR), который был приравнен к ЭКЮ в соотношении 1:1. С 2002 г. евро обрел и наличную форму, а национальные валюты 12 стран были обменены на евро. Первоначально курс евро пережил длительное падение, что способствовало повышению экспортной конкурентоспособности европейских стран. В последние годы курс евро стабильно растет.

2. В отличие от Ямайской валютной системы, в основе ЕВС лежит золотой запас – более 2800 т. золота (примерно 20% золотого запаса стран-членов), которое, правда, не покидало свои страны, а лишь было записано на счета Европейского центрального банка. Основой ЕВС на 50% стали национальные валюты стран-членов, на 50% - золотой запас.

3. Был установлен своеобразный режим валютных курсов, включавший два вида таких курсов. "Европейская валютная змея" – вид внутреннего курса, который основывался на совместном плавании валют в установленных пределах взаимных колебаний. До 1993 г. предел валютных колебаний устанавливался в диапазоне ± 2,25% от центрального курса (для ряда стран - ±6%), а с 1993 г. был установлен предел колебаний ± 15%. Второй вид курса, внешний, устанавливался для операций с другими странами. Этот курс, или "змея в тоннеле" представлял собой кривую, описывавшую колебания курсов валют ЕС относительно курсов валют внешних стран.

4. Для осуществления межгосударственного регулирования валютных отношений был создан Европейский фонд валютного сотрудничества (1979-1994 гг.), затем Европейский валютный институт (1994-1998), и, наконец, Европейский центральный банк (с июня 1998 г.). Кроме того, в 1985 г. были созданы фонды краткосрочного кредитования (14 млрд. ЭКЮ), предоставлявшихся странам на срок от 3 до 6 месяцев (с установлением объемов предельного кредитования), и среднесрочных кредитов (11 млрд. ЭКЮ), которые предоставлялись при одобрении Советом Министров ЕС той экономической политики, которую проводила просящая кредит страна. Позднее эти фонды были преобразованы в Европейский валютный фонд (аналог МВФ).

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………2

Гл. 1. Международные валютно-кредитные отношения: структура, сущность, механизм……………………………………..……….3
1. Мировая валютная система и этапы ее развития…………..………………3
2. Валютный курс и валютный рынок…….…………………………….…….….6
3. Валютные отношения и валютная система………………………….………9

Гл. 2. Государственное регулирование валютного курса……………………..14
1. Необходимость и цели государственного регулирования валютного курса…………………………………………………..……………..14
2. Меры государственного регулирования.

Конвертируемость валют………………………………………………………18

Заключение……………………………………………………………………....24
Перечень используемой литературы……………………………………………26

ВВЕДЕНИЕ.

Все экономические отношения, возникающие на международном уровне, посредуются деньгами, которые выступают в виде валют. Потребность упорядочения финансовых расчетов необходимость формирования международной валютной системы, играющей определенную роль в современной мировой экономике.

Международные валютные отношения – одна из самых сложных сфер экономики. В закономерностях ее развития и функционирования подчас нелегко разработаться даже специалисту. Однако в условиях перехода российской экономики к рынку каждый человек должен иметь представление о том, как устроена мировая валютная система, почему колеблются курсы обмена одних валют на другие валюты, как правило, строить свое поведение в области сбережений и покупок. Еще важнее эти знания для предприятий, чья деятельность связана с экспортом – импортными операциями, а следователь, с переводом денежных средств из валюты в другую, и обратно: такие знания помогут избежать ненужного риска, максимизировать прибыль, выработать стратегию поведения на внутреннем и международном рынках.

Валютные отношения возникли в результате развития международной торговли, которая порождает необходимость в обмене национальными валютами.
Например, американские экспортеры, продающие товары во Франции, хотят получить за них доллары, а не франки, но ведь французские импортеры американских товаров имеют франки, а не доллары. Это – проблема, которая решается только благодаря тому, что французы меняют на валютном рынке франки на доллары. В сущности, это и есть основная операция в международных отношениях. Однако, чтобы понять как она осуществляется и какие и какие последствия возникают при ее многократном и массовом осуществлении, необходимо проследить экономическую логику возникновения и развития современной мировой валютной системы.

Международные валютно-кредитные отношения: структура, сущность, механизм.

1. Мировая валютная система и этапы ее развития.

В каждой стране существует своя национальная денежная система: та ее часть, в рамках которой формируются валютные ресурсы и осуществляются международные платежи, называется «национальная валютная система».

На базе национальной валютной системы функционирует «мировая валютная система» – форма организаций международных валютных отношений. Она сложилась на основе развития мирового рынка и закреплена международными соглашениями.

В мировую валютную систему входят следующие обязательные «элементы»:
* Международные платежные средства;
* Механизм установления и поддержания валютных курсов;
* Порядок балансирования международных платежей;
* Условия конвертируемости (обратимости) валют;
* Режим работы валютных и золотых рынков;
* Права и обязанности межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.

Конечно, в таком развитом, сложном виде мировая валютная система возникла не сразу. Она прошла долгую эволюцию, которая началась вслед за промышленной революцией и формированием мировой системы хозяйства. Условно эту эволюцию можно разделить на три этапа.

Первая мировая валютная система была системой золотого стандарта.
Золотой стандарт возник в 1867 г., когда Парижское соглашение признало золото единым платежным средством в международных отношениях. Признаками золотого стандарта явились свободный ввоз и вывоз золота, не ограниченный обмен бумажных денег на золото, неизменное золотое содержание бумажных денег и свободная чеканка золотых монет.

В условиях золотого стандарта возникающий дефицит платежного баланса покрывался только золотом, что неизменно вело к уменьшению золотого запаса страны. Так как золотое содержание бумажных денег было неизменным, неизбежно сокращалось количество денег в стране, что вело к снижению платежеспособного спроса и цен. В результате перелив золота между странами автоматически регулировал равновесие платежных балансов.

Золото – это товар, производство которого ограниченно в связи с ограниченными запасами его в природе и трудностями в добыче. В силу этого в условиях золотого стандарта правительство не могло произвольно увеличивать количество бумажных денег в обращении и таким образом стимулировать инфляцию. Стабильное денежное обращение, твердые валютные курсы стимулировали международную торговлю, так как снижались неопределенностью ее результатов. В то же время жесткая привязка валютного обмена к золоту не позволяла маневрировать, особенно в периоды спада производства и кризисов.
В таких условиях отдельные страны отказались от обмена банкнот на золото.

В начале ХХ в. возникли новые трудности в использовании золотого стандарта. Расширение производства и увеличение товарной массы требовало увеличения количества денег в обращении. Но так как денежная единица была твердо связана с количеством денег, а золотые запасы менялись медленно, возникла тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе в официальных резервах. Усиление вмешательства государства в экономику, которое началось в этот период, потребовало гибкого механизма изменения денежной массы в стране, что невозможно в условиях золотого стандарта. Кредитные деньги стали все больше вытеснять золото. Начавшийся процесс был ускорен первой мировой войной, в результате чего на место золотого стандарта пришел золотодевизный.

Золотодевизный стандарт был основан на золоте и ведущих валютах, которые могли обмениваться на золото. Он был принят на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Новая система сохраняла золотые паритеты, но восстановила режим свободно колеблющихся валютных курсов.
Регулирование валютных систем осуществлялось через проведение активной валютной политики, разработку международных норм и правил. В последующие годы началась некоторая стабилизация валютных отношений, но мировой кризис
30–годов помешал этому процессу. Перед началом второй мировой войны практически ни одна страна не имела устойчивой валюты, а во время войны все страны независимо от участия в ней ввели валютные ограничения и заморозили валютный курс.

Опасность повторения валютного кризиса, который был после первой мировой войны, заставила еще в годы второй мировой войны заняться разработкой новой мировой валютной системы. Необходимо иметь в виду, что к этому времени лидером в мировом развитии из Европы переместилось в США, и фактически рассматривались два проекта: американский и английский. Они оба исходили из сохранения золотодевизного стандарта, свободы торговли и перемещения капиталов, стабилизации валютных курсов.

В 1944 г. в результате договоренности была принята Бреттон–Вудская валютная система. Она предусматривала золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных системах – фунте стерлингов и долларе США, и создание двух международных валютных валютно-кредитных организаций:
Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР). Эта система просуществовала до 1971 г., когда был прекращен обмен доллара на золото и курс доллара стал устанавливаться на валютном рынке под воздействием спроса и предложения. В 1976 г. страны – члены МВФ в городе Кингстоне на Ямайке приняли второе изменение устава МВФ, заложившее основу четвертой валютной системе. Согласно этой системе золото перестало выполнять функцию мировых денег, оно стало продаваться на рынке по ценам, отражающим спрос и предложение. Каждая страна получила право выбирать любой способ установления валютного курса.

2. Валютный курс и валютный рынок.

Поскольку при расчетах возникают необходимость оплачивать счета в валюте других стран, ее нужно купить. Покупка и продажа валюты происходят на валютных рынках. Валютный рынок – это совокупность всех отношений, которые возникают по поводу валютной сделки. Это официально установленный центр, где происходит купля – продажа иностранной валюты. На валютном рынке действует множество организаций и отдельных посредников. Прежде всего на валютный рынок входят Центральный банк, крупные коммерческие банки, небанковские дилеры и брокеры. Основная часть обращающейся на рынке валюты продается и покупается в безналичной форме, и только незначительная часть приходится на долю наличного оборота.

Различают мировые, региональные и национальные валютные рынки. Они отличаются количеством используемых валют, объема продаж и характером валютных операций. Мировые валютные рынки находятся в Лондоне, Нью-Йорке,
Цюрихе, Токио, Сингапуре. На них производятся операции наиболее распространенными в мировом обороте валютами, и независимо от надежности практики не совершают операции с местной валютной. На региональных рынках совершают операции с валютой, которая наиболее распространенна на данной территории. Национальный валютный рынок есть практически в каждой стране.
Национальная валютная система есть часть денежно системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. Национальные валютные системы формируются на основе национального законодательства с учетом норм международного права. Их особенности определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социального развития. Под валютным курсом понимается цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единицы другой страны. Различают курс покупателя, т. е. цену, по которой банк покупает иностранную валюту за национальный курс, и курс продавца, по которому он продает иностранную валюту за национальную.
Разница между курсом продавца и покупателя составляет марку, которая тратится на покрытие расходов по организации операций и формирует прибыль банков.

Равенство национальных валют на стоимостной основе, по сути, выражается способностью сравнивать стоимость разных товаров, произведенных в разных странах, а точнее, с помощью валютного курса сравниваются цены на товары в разных странах. В результате определяется выгодность покупки товаров или вложение капитала в экономику за рубежом по сравнению с данной страной.

Валютный курс зависит от множества факторов, и в первую очередь от спроса и предложения валюты на рынке, поэтому все факторы, влияющие на спрос и предложение валют и на ее курс. К таким факторам можно отнести высокие темпы роста национального дохода в данной стране. Результатом этого будет увеличение доходов отдельных граждан, рост совокупного спроса на товары, в том числе и импортные, что приведет к увеличению спроса на иностранную валюту и росту ее курса. Аналогично будет действовать и изменение в предпочтениях потребителей, ориентирующихся на импортные товары.

Высокие темпы инфляции в стране обеспечивают национальную валюту, и ее курс начинает снижаться по отношению к валютам стран, где темпы инфляции ниже. Негативные последствия этого, прежде всего, ощущают страны, имеющие большой объем международных сделок. Поэтому обязательно рассчитываются реальные курсы валют, т. е. паритет покупательной способности, который представляет собой соотношение цен на аналогичные товары и услуги, произведенные в сравниваемых странах.

Определенное влияние на курс валют оказывает и платежный баланс страны.
Если сальдо баланса положительное, то курс национальной валю ты растет, так иностранные должники покупают ее значительно больше, и наоборот. В настоящее время на платежный баланс все большее влияние оказывает движение капитала, что также сказывается на валютном курсе.

Движение капиталов во многом зависит от разницы процентных ставок в разных странах. Возрастание процентной ставки стимулирует ввоз капиталов в страну, а снижение ставки заставляет искать применение свободным капиталом за границей, что усиливает нестабильность платежного баланса. Низкие ставки процента в других странах стимулирует банки к покупке у них иностранной валюты, увеличивая ее предложение. В результате курс национальной валюты повышается.

Кроме того, на курс валюты могут оказывать влияние развитие валютной спекуляции, популярность и доверие к определенной валюте, реальные сроки международных расчетов и, конечно, валютная политика государства.

Обменный курс может быть двух типов. Первый – это свободно плавающий валютный курс, или, как его еще называют, флоатинг. В условиях плавающих курсов валютный курс, как и всякая другая цена, определяется рыночными силами спроса и предложения. Значительные колебания под воздействием спроса и предложения характерны для валютных курсов как сильных, так и слабых валют.

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов, разного рода платежами, которые обязана производить страна. Размеры предложения валюты будут определяться объемами экспорта страны, займами, которые страна получает и т. д.

Разумеется, констатация того факта, что курс валюты формируется под воздействием спроса и предложения сама по себе мало, что говорит о реальных процентах, влияющих на курсовые соотношения. На спрос и предложение иностранной валюты, а следовательно, на валютный курс прямо или косвенно влияет вся совокупность экономических отношений страны. Как внутренних, так и внешних.

Среди факторов, непосредственно влияющих на динамику курса валют, можно назвать такие, как национальный доход и уровень издержек производства, реальная покупательная способность денег и уровень инфляции в стране, состояние платежного баланса, влияющего на спрос и предложение валют, доверие к валюте на мировом рынке.

В этом случае государство находится вне пределов валютного рынка, и курс устанавливается только на основе спроса и предложения валют, т. е. он абсолютно гибкий.

Другой тип существует тогда, когда государство жестко фиксирует обменные курсы. Это вызывает другую ситуацию на рынке валют.

При жестком фиксированном курсе, который устанавливается на определенный срок, спрос и предложение, как правило, не меняются, отражая относительно постоянный спрос и предложение валюты при данной цене. С изменением курса соответственно меняется спрос и предложение валюты.

На практике эти модели валютного рынка редко существуют в чистом виде, и одна по мере надобности дополняется другой.

Проводимая валютная политика оказывает определенное влияние как на внутреннее положение страны, так и на ее позиции в мировом хозяйстве.
Поэтому при осуществлении реформ в России с самого начала валютным отношениям уделялось большое внимание. Либерализация валютного рынка привела к организации валютного рынка с использованием механизмов свободного и управляемого флоатинга.

Таким образом, существует три режима установления валютных курсов:
* на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);
* система фиксированных курсов валют;
* система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения.

1.3. Валютные отношения и валютная система.

Развитие внешней торговли вызвало необходимость упорядочения международных расчетов, вовлекших в международные экономические отношения национальные денежные знаки. Любая национальная денежная единица является валютной и выполняет функцию мировых денег, но любой продавец на мировом рынке предпочитает получать эквивалент своих товаров в валюте свое страны, поэтому всегда в валюте отражаются связи и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Отсюда вытекает необходимость обмена денежных единиц одной страны на деньги другой. Вся совокупность финансовых отношений, возникающих при осуществлении торговых операций, кредитовании, вложении капиталов и пр., при функционировании мирового хозяйства, получила название валютных отношений. В сфере валютных отношений появляются новые особенности и тенденции:
* усиливаются международные функции национальных валют (национальные денежные единицы участвуют в международных расчетах);
* масштабы участия любой валюты в международном платежном обороте определяются комплексом факторов (исторического, экономического, международно-правового), в том числе и национальной политики;
* отсутствует единая денежная основа в валютной сфере – мировые деньги;
* в условиях свободной конвертируемости валют и перелива капитала между странами размываются границы между внутренним денежным оборотом и международным платежным оборотом;
* тенденция к сращиванию национального и международного денежно – кредитного рынка прокладывает себе дорогу в условиях сохраняющейся специфики и особенностей национальных денежно – кредитных рынков.

Отдельные элементы валютных отношений появились еще в древнем мире в виде векселей. Занимались обменом валют и специальные менялы. С развитием международного обмена и становления капиталистического производства обмен стали осуществлять банки. Сегодняшние валютные отношения появились в результате роста производительных сил, создания мирового рынка и мировой системы хозяйства, интернационализации всей системы мирохозяйственных связей.

Субъектами валютных отношений могут быть государство, предприятия и организации, а также отдельные частные лица. Если государство монополизировало внешнеэкономические отношения, то отдельные физические и юридические лица могут участвовать в них крайне ограниченно и только по специальному разрешению государственных органов. В свободной экономике ограничения для участия в международных отношениях незначительных и затрагивают только ту сферу деятельности, на которую распространяется государственная монополия.

Валютные отношения, как и все международные экономические отношения, являются вторичным, производными от воспроизводственных отношений, складывающихся внутри страны. Они зависят от динамики и темпов экономического роста, от соотношения спроса и предложения на национальном рынке, но в последние годы на них все большее влияние оказывают развивающийся процесс интернационализации производства, развитие мирового рынка, движение рабочей силы и капиталов.

Развитие международных валютных отношений потребовало их определенной организации, в результате чего сформировались сначала национальные валютные системы, а затем и международные. Национальная валютная система устанавливает принципы организации и регулирования валютных отношений внутри отдельной страны. Она является частью денежной системы данной страны, но относительно – самостоятельна и имеет право выхода за национальные границы. В каждой стране особенностей такой системы определяются уровнем развития экономики и внешнеэкономических связей. В состав национальной валютной системы входят следующие элементы:
* национальная валютная единица;
* режим валютного курса;
* условия обратимости валюты;
* система валютного рынка и рынка золота;
* порядок международных расчетов страны;
* состав и система управления золотовалютными резервами страны;
* статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны.

На основе национальных валютных систем сформировалась международная
(мировая) валютная система, которая является формой организации валютных отношений, закрепленных межгосударственными соглашениями. Она преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет специфический механизм функционирования. Ее основными элементами являются:
* основные международные платежные средства (национальная валюта, золото, международные валютные единицы – СДР, экю);
* механизм установления и удержания валютных курсов;
* порядок балансирования международных платежей;
* условия обратимости (конвертируемости) валют;
* режим международных валютных рынков и рынков золота;
* статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.

В условиях рыночной экономики движение денежных средств из страны в страну, обмен и продажа валют осуществляется, прежде всего, через деятельность крупных коммерческих банков. Эти банки располагают сетью филиалов в разных странах или валютными счетами в банках других стран.
Проводя через такие банки торговые и иные внешнеэкономические операции, клиенты имеют возможность вносить средства на счета банка в одной стране и при необходимости переводить эти вклады в другую страну в иной валюте.

Главными экономическими агентами внешнего валютного рынка выступают экспортеры, импортеры, держатели портфелей активов. Наряду с «первичными» субъектами валютного рынка – экспортерами и импортерами, формирующими базисный спрос и предложение валют, и «вторичных» - тех участников валютного рынка, которые торгуют непосредственно валютой. Это – коммерческие банки, валютные брокеры и дилеры. Определение «вторичные» весьма условно, поскольку в настоящее время около 90 % всех сделок на внешнем валютном рынке не связаны с торговыми операциями. Большая часть торговли, валютой – это обычная биржевая игра, с целью получения прибыли, где в качестве объекта фигурируют обменные курсы валют.

Важнейшими субъектами в сфере международного денежного обращения выступают правительственные органы. Денежно – кредитные отношения в мировой экономике затрагивают национальные интересы государства. Закономерно, что в ходе эволюции этих отношений вырабатывались правила и законы, регулирующие эти отношения, приемлемые сточки зрения национальных интересов.

Особое место в национальной валютной системе занимает резервная валюта.
Она служит для определения валютного паритета, используется для проведения валютной интервенции, может выполнять функции платежного средства.
Официально статус резервной валюты имеет американский доллар, но на практике ею служит также немецкая марка и японская йена.

Государственное регулирование валютного курса.

2.1. Необходимость и цели государственного регулирования валютного курса.

Действия правительства, влияющие на валютный курс, принято делить на меры «косвенного» и «прямого» регулирования.

Косвенное воздействие на валютный курс оказывают все инструменты денежно-кредитной и финансовой политики Центрального банка (ЦБ) страны.
Если, например, ЦБ осуществляет мероприятия, направленные на снижение инфляции в национальной экономике, то это непременно скажется на обменном курсе национальной валюты: при снижении инфляции (и прочих равных условиях) обменный курс стабилизируется. Таким образом, снижая инфляцию, ЦБ оказывает косвенное влияние на обменный курс.

Однако более быстрый и ощутимый эффект дают меры прямого регулирования валютного курса. К ним, прежде всего, относятся: политика учетной ставки ЦБ и валютные интервенции на внешних валютных рынках. Повышая учетную ставку,
(т.е. процент, который ЦБ взимает с коммерческих банков за предоставление им кредита), ЦБ прямо воздействует на обменный курс национальной валюты в сторону его повышения. Ведь при высоком проценте коммерческие банки берут меньше кредитов и меньше покупают иностранной валюты на внешних валютных рынках. А снижение спроса на валюту ведет к повышению обменного курса национальной валюты.

Проводя валютную интервенцию, ЦБ продает (или покупает) валюту своей страны на внешних валютных рынках: продажа способствует снижению обменного курса, а покупка – повышению. Подобные меры прямого регулирования
Федеральная резервная система (Центробанк США) активно применяла для преодоления падения курса доллара в конце70-х – начале 80-х годов. План поддержки доллара включал повышение банковской учетной ставки и широкомасштабную валютную интервенцию. Реализация этого плана позволила сначала приостановить падение курса доллара, а в 80-х гг. курс стал даже расти, достигнув максимальной величины в 1985 г. Стоит отметить, что такое повышение курса доллара оказалось возможным только в условиях жесткой денежно-кредитной политики, которую последовательно проводило правительство. Главным направлением этой политики явилось всемерное сокращение государственных расходов.

Еще одним прямым методом регулирования валютного курса является
«девальвация» (или ревальвация) национальной валюты. Девальвация направлена на снижение курса своей валюты, а ревальвация – на его повышение (до отмены золотого стандарта, девальвация означала официальное снижение золотого содержания валюты, ревальвация – повышение). В наше время девальвация осуществляется путем снижения курса национальной валюты по отношению к валютам других стран, о котором объявляет законодательный орган страны.
Ревальвация также осуществляется как законодательное повышение валютного курса. Влияние этих мер на разные сферы экономики весьма противоречиво.
Например, девальвация по своим экономическим последствиям негативна, так как приводит к уменьшению выручки в национальной валюте, но позволяет получить дополнительные выгоды импортерам и кредиторам, предоставляющим капиталы иностранным заемщикам.

Как во всех сферах мировых экономических отношений, в сфере валютного регулирования, государство вынуждено маневрировать между либерализмом
(полной экономической свободой) и разного рода ограничениями. Полной свободы в сфере валютных отношений нет нигде. Государство, например, может запретить национальным экспортерам продавать вырученную валюту на рынке и обязать сдавать в обмен на национальную по официальному курсу. Таким образом, государство формирует свои валютные резервы, которые затем использует для оплаты международных обязательств, для валютных интервенций, хранит в резерве, и т. д. Валютные ограничения определяют степень себестоимости (конвертируемости) валют.

Режим или порядок конвертируемости (обратимости) национальной валюты очень важен. Он определяет условия включения национальной экономики в мировую, возможности использования преимуществ международного разделения, труда, перемещения капиталов в страну и из страны. Режим обратимости определяет три разновидности валют: «свободно конвертируемую валюту» (СКВ),
«частично конвертируемую» и «неконвертируемую»

Частично конвертируемая валюта обладает признаком внутренней и внешней обратимости. Внутренняя обратимость означает, что граждане и юридические лица данной страны могут без ограничений покупать иностранную валюту по действующему курсу, осуществлять в этой валюте расчеты с зарубежными партнерами. При внешней обратимости свободный обмен любых валют на национальную валюту действует только в отношении иностранных граждан и юридических лиц.

Полная конвертируемость включает внутреннюю и внешнюю. Таким признаком обладают очень многие валюты в мире. Из них только пять-шесть считаются свободно используемыми в том смысле, что они в полном объеме выполняют функцию мировых денег. В этих валютах осуществляются все операции по международным расчетам и платежам. К свободно используемым валютам относятся: доллар США, немецкая марка, японская иена, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, канадский доллар. Причем основная доля международных платежей (около 70%) осуществляется с помощью доллара США.
Таким образом, американская валюта сохраняет свои позиции, не смотря на крах «Бреттон-Вудской» системы.

Неконвертируемыми являются валюты тех стран, где применяются жесткие запреты и ограничения по ввозу, обмену, продажи и покупки национальной или иностранной валюты. Большинство развивающихся стран, бывшие социалистические страны, Россия и почти все государства СНГ имеют неконвертируемую валюту. Однако коль скоро та или иная страна движется к рыночному типу хозяйствования и намерена включиться в мировую экономику, переход к конвертируемости национальной валюты неизбежен. Следует помнить, что это не техническая операция. Она влечет за собой многочисленные экономические последствия, в том числе и негативные, для слаборазвитых, кризисных, отсталых экономик. А поэтому переход к конвертируемости должен осуществляться постепенно, параллельно со структурной перестройкой экономики, повышением ее эффективности и конкурентоспособности с производимыми на мировом рынке товарами.

Таким образом, характер валютных отношений зависит от конвертируемости валюты страны. Обратимость валюты не сводится к чисто технической возможности ее обмена. По сути, эта категория означает глубокое интегрирование национального хозяйства в мировое. Конвертируемость любой национальной денежной единицы обеспечивает стране долгосрочные выгоды от участия в многосторонней мировой системе торговли и расчетов, такие как:
* свободный выбор производителями и потребителями наиболее выгодных рынков сбыта и закупок внутри страны и за рубежом в каждый данный момент;
* расширение возможностей для привлечения иностранных инвестиций и осуществления инвестиций за рубежом;
* стимулирующее воздействие иностранной конкуренции на национальное хозяйство;
* подтягивание национального производства до международных стандартов по ценам, издержкам, качеству;
* возможность осуществления международных расчетов в национальных деньгах;
* возможность наиболее оптимальной специализации национального хозяйства с учетом относительных преимуществ (материальных, финансовых, трудовых).

Валютные отношения – это экономические отношения, связанные с функционированием мировых денег и обслуживающие различные виды хозяйственных связей между странами: внешнюю торговлю, вывоз капитала, инвестиции, предоставление займов и субсидий, научно-технический обмен, туризм и др.

Международные валютные отношения возникли с началом функционирования денег в международном платежном обороте и получали свое развитие по мере интенсификации международных обменов, движение товаров, капиталов и рабочей силы. Потребность упорядочить эти отношения привела к формированию национальных и мировой валютных систем.

Национальная валютная система представляет собой форму организации валютных отношений страны, определяемую национальным законодательством с учетом норм международного права.

Мировая валютная система – это форма организации международных валютных отношений, обусловленная развитием мирового хозяйства и юридически закрепляемая межгосударственными соглашениями.

2.2. Меры государственного регулирования.

Конвертируемость валют.

Обладая относительно самостоятельностью, валютные отношения через платежные баланс, валютный курс, расчетные операции оказывают влияние на мировую экономику. Учитывая тот факт, что мировая экономика развивается стихийно, валютные отношения как отражения мировых экономических отношений тоже подвержены стихийности. Поэтому государственное вмешательство, межгосударственные соглашения, деятельность международных валютно- финансовых организаций направленные на то, чтобы в определенной степени ослабить стихийность этих процессов. Государственное регулирование валютных отношений находит свое выражение в валютной политике.
Валютная политика – это совокупность экономических мер, осуществляемых государственными органами и межгосударственными учреждениями в сфере международных и других экономических отношений с их текущими и стратегическими целями. Она является составной частью общей государственной экономической политики.
Следует различать валютную политику:
* текущую;
* долговременную (структурную).
Текущая валютная политика представляет собой повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры, деятельности валютного рынка.
Официальной целью такого регулирования является поддержание равновесия платежного баланса, обеспечение упорядоченного функционирования механизма национальной и мировой валютных систем.
Текущая валютная политика реализуется Министерством финансов, Центральным банком, органами валютного контроля. Формами этой политики являются: а) дисконтная политика, то есть маневрирование учетной ставки
Центрального банка, которое на ряду с другими мерами кредитно – денежного и финансового характера призвано регулировать величину денежной массы в обращении, уровень цен, объем совокупного спроса в стране, а также прилив из – за границы и отлив за границу краткосрочных капиталов; б) девизная политика, осуществляемая ныне преимущественно в виде валютной интервенции, представляющей собой куплю – продажу государственными органами иностранной валюты в целях воздействия на курс национальной валюты; в) изменение валютного курса (девальвация, ревальвация); г) изменения режима обратимости валют: ужесточение или, напротив, ослабление валютных ограничений; д) получение или предоставление валютных кредитов и субсидий для компенсации возникающих разрывов в международных платежах; е) диверсификация (распределение между различными объектами) валютных резервов, позволяющая уменьшить убытки, связанные с обесцениванием валют, и обеспечивать наиболее выгодную структуру резервных активов.
Долговременная (структурная) валютная политика – это осуществление долговременных структурных изменений в международном валютном механизме.
Она реализуется посредством участия стран в межгосударственных договорах и соглашениях, преимущественно в рамках Международного валютного фонда (МВФ), а также на региональном уровне. Мероприятия, осуществляемые в сфере межгосударственного валютного регулирования, трансформируют элементы международной валютной системы в новое состояние, соответствующее изменившимся хозяйственным отношениям.
Направления и формы валютной политики определяются экономическим и валютным положением стран, ведущими тенденциями эволюции мирового хозяйства, изменениями в стране сил на мировом рынке.
Валютный рынок состоит из двух ярусов. На первом ярусе проводятся операции в розницу, т. е. продажа и покупка иностранной валюты юридическими и физическими лицами. Если речь идет о населении, то для него развернута сеть обменных пунктов, которые могут создаваться только как микроотделения уполномоченного банка. Что касается юридических лиц, то для них в таких банках существуют специальные подразделения. Но отношения здесь фактически те же. Банк продает сам или покупает у них валюту. Как правило предприятия, обращаясь в банк, не интересуются, каким образом банк получает эту валюту.
Предприятие устанавливает какую – то привязку, например, просит продать валюту по биржевому курсу, а банк, являясь посредником, находит продавца либо из своих клиентов, либо может обратиться к другому банку, у которого на этот момент есть избыток валютных средств, или приобрести их на межбанковском валютном рынке.
Второй ярус – это межбанковский рынок. Именно здесь и формируется курс валюты. Здесь происходит вторжение, интервенция Центрального банка, т. е. регулирование валютного рынка.
Межбанковские валютные биржи являются своеобразным дополнением к межбанковскому рынку, они дают возможность сконцентрировать в одном месте спрос и предложение, более точно определить валютный курс. Проводя свои операции именно здесь, ЦБ имеет возможность воздействовать на весь рынок, вначале на межбанковский, а через него на рынок клиентуры – на первый ярус.
Изменение курса национальной валюты по-разному сказывается на различных субъектах рынка. Совершенно справедлива негативная реакция российских потребителей на удорожание импортных товаров, на которые в числе других причин влияет падение курса рубля. Эту ситуацию усугубляют инфляционные процессы, нехватка товаров национального производства. Но даже в условиях насыщения рынка в развитых странах понижение курса национальной валюты ведет к удорожанию импортных товаров, делает их менее доступными покупателю, сокращает возможность выбора и понижает, в конечном счете, уровень потребления населения. Соответственно, если ситуация складывается противоположным образом, т.е. курс национальной валюты повышается, потребителям это на пользу.
Неоднозначно складываются колебания курса на производителях. Негативные последствия повышения курса валюты испытывает на себе прежде всего отрасли, ориентированные на экспорт. Удорожание национальной валюты повышает цену на экспортируемый товар, как следствие, сокращаются объемы продаж, что нередко ведет к сокращению производства. Так, уже упомянутый рост курса йены для страны, чье экономическое процветание во многом определяется экспортными преимуществами, может иметь весьма тяжелые последствия.
Однако в ситуации с повышением курсов валют есть производители, которые выигрывают от него. Это те, чье производство основано на импортном сырье, материалах, оборудовании. Удешевление импортных показателей сокращает производственные издержки, укрепляет позиции предприятия на рынке. Есть отрасли, слабо реагирующие на колебание валютных курсов. Это те, чье производство замкнуто на внутренний рынок, не связано ни с экспортом, ни с импортом.
Понято, что, к каким бы последствиям для различных субъектов рынка не приводили колебания валютных курсов, наиболее оптимальной ситуацией, уже в силу своей предсказуемости был бы стабильный курс национальной валюты как важное условие успешной экономической деятельности.
Для выяснения макроэкономических последствий колебания валютных курсов напоминаем, что экспорт и импорт можно рассматривать как составляющие совокупных расходов. Экспорт, подобно инвестициям и потреблению, дает импульс росту национального производства, дохода и занятости. Увеличение экспорта – это увеличение реально покупаемых товаров, произведенных национальной промышленностью, т. е. увеличение совокупного спроса.
Соответственно увеличение импорта – это увеличение потребления товаров, произведенных за рубежом и уменьшение совокупного спроса на отечественные товары.
Отсюда можно сделать вывод о влиянии колебания курсов валют на совокупный спрос. Повышение курса валюты ухудшает ситуацию для экспортеров и улучшает для импортеров, т.е. оба фактора, с точки зрения совокупного спроса, действуют в одном направлении – в сторону его уменьшения. Понижение курса валюты, способствуя увеличению экспорта и импорта, может содействовать росту совокупного спроса, т. е. того объема национального производства, который может быть, приобретен при прочих равных условиях.
Что касается воздействия валютного курса на совокупное предложение, т. е. того объема производства, который может быть произведен, то здесь ситуация складывается противоположным образом. Вспомним, что понижение курса валюты вызывает рост цен на импортные сырье, материалы, оборудование. Это вызывает рост издержек производства, а результатом может быть сокращение его объема.
Резкое падение валютного курса может привести экономику в состояние так называемого «шока предложения», т. е. вести к сокращению реального объема производства при одновременном росте цен. В нормальной экономической ситуации негативное влияние понижения курса валюты на совокупное предложение нейтрализуется возрастанием чистого экспорта. Однако если в силу определенных причин роста экспорта не происходит, то влияние шока предложения на экономическую систему вследствие резкого падения валютного курса может быть значительным.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

В условиях углубления интеграции экономики промышленно развитых стран валютная система играет все более важную и самостоятельную роль в мирохозяйственных связей. Она оказывает непосредственное влияние на определяющие экономическое положение страны факторы: темпы роста, производства, на цены, заработную плату, не темпы роста международного обмена и т. п.

Различают национальную, мировую и региональную (межгосударственную) валютную системы.

Базой мировой и региональной валютной системы являются международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля. Международные валютные отношения являются важнейшей составной частью валютного хозяйства, через которые осуществляются платежные и расчетные операции в мировой экономике. Совокупность форм организации валютных отношений и составляет международную валютную систему. Основой международной системы являются национальные валюты. Сюда также входят национальные и коллективные резервные валютные единицы, международные валютные активы, валютные паритеты и курсы, условия взаимной обратимости валют, международные расчеты и валютные ограничения, валютный рынок и мировые рынки золота и т. д.

Национальные валютные системы представляют собой совокупность экономических отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для процесса общественного воспроизводства.

Мировая валютная система включает международные, кредитно – финансовые и комплекс международно – договорных и государственно – правовых норм.
Обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государства и международных валютно-финансовых организаций в деятельности валютных, денежных и золотых рынков во многом зависят экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно развитых стран.

Рост значения валютной системы заставляет промышленно развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственно
– монополистического регулирования валютной сферы на национальном и наднациональном уровнях.

Литература:

1. Архипова А. И. Экономика. Москва, 1998 г.
2. Базылев Н. И. Экономическая теория. Минск, 1996 г.
3. Любимов Л. Л. Основы экономических знаний. Москва, 1997 г.
4. Булатов А. С. Экономика. Москва, 1996 г.
5. Зубко Н. М. Основы экономической теории. Москва, 1999 г.
6. Николаева И. П. Экономическая теория. Москва, 19998 г.
7. Попов В. К. Уроки валютного кризиса в России и в других странах. В. э.

1999 г. №6 стр. 100.
8. Наговицин А. П. Валютные основы экономической безопасности России. Р. э. ж. 19996 г. № 9.
9. Мисихина С. Л. выбор режима обменного курса в переходной экономике. Р. э. ж. 1996 г. № 9.
10. Райзберг Б. А. Курс экономики. Москва, 1997 г.
11. Борисов Е. Ф. Экономическая теория. Хрестоматия. Москва. 1995 г.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Валютные отношения в мировой экономике лекция план. Международные валютно-расчетные отношения Мировая валютная система

Цели и задачи изучения темы:

Цели изучения темы:

Задачи изучения темы:

В результате изучения темы Вы должны знать:

Изучив данную тему, Вы должны уметь:

Изучив данную тему, Вы приобретете навыки

При изучении темы Вам необходимо акцентировать внимание на следующих понятиях:

Вопрос 1. Понятие мировой валютной системы Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система и ее особенности.

Для изучения этого вопроса необходимо:

Теоретический материал по вопросу.

§ 1. Понятие мировой валютной системы. Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система и ее особенности.

1.1. Мировая валютная система.

1.3. Бреттон-Вудская валютная система фиксированных валютных курсов (золотодолларовый стандарт).

1.4. Ямайская валютная система плавающих валютных курсов.

1.5. Европейская валютная система.

Цели и задачи изучения темы:

Цели изучения темы:

Задачи изучения темы:

В результате изучения темы Вы должны знать:

Изучив данную тему, Вы должны уметь:

Изучив данную тему, Вы приобретете навыки

При изучении темы Вам необходимо акцентировать внимание на следующих понятиях:

Вопрос 1. Понятие мировой валютной системы Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система и ее особенности.

Для изучения этого вопроса необходимо:

Теоретический материал по вопросу.

§ 1. Понятие мировой валютной системы. Эволюция мировой валютной системы. Европейская валютная система и ее особенности.

1.1. Мировая валютная система.

1.2. Парижская валютная система – система золотого стандарта.

1.3. Бреттон-Вудская валютная система фиксированных валютных курсов (золотодолларовый стандарт).

1.4. Ямайская валютная система плавающих валютных курсов.

1.5. Европейская валютная система.

Репетиторство

Рекомендуем другие статьи

Международные валютно-расчетные отношения Мировая валютная система

Образец заявления в налоговую о перерасчете транспортного налога Пришел перерасчет транспортного налога