Avslag på gullstøtte av dollaren. Støtte store valutaer med gull. Utsikter for standarden i den globale økonomien

De fleste lands valutaer er ikke støttet av gullreserver. Det er heller ingen kobling mellom rubelen og gull. Gullreserven som er tilgjengelig i Russland er ikke nok for dette: selv om rubelstøtten implementeres, vil den utgjøre omtrent fire prosent. Den eneste muligheten til å gjøre dette er kun i tilfeller av globale endringer i økonomien, men det er svært vanskelig for staten å bestemme seg for slike drastiske handlinger.

I dag er rubelen ikke bundet til gull.

Hvordan ble rubelen sikret?

Rubelen som en pengeenhet ble introdusert i sirkulasjon av Peter I og ble preget av sølv på den tiden. Råmaterialet til selve myntene bekreftet dens status som en løsemiddelenhet. Så dukket det opp sedler i omløp, som svært raskt ble avskrevet og ikke ble klarert selv i landet. Det eneste forsøket på å knytte rubelen til gull ble gjort på slutten av 1800-tallet og endte svært vellykket.

Gullmynter kom i omløp og kunne fritt veksles inn i papirpenger. Forholdet 1:1 ble ikke brutt. I den førrevolusjonære perioden nådde rubelens tilførsel av edle metaller 150%. Hele dette systemet, som til slutt ble satt i drift, kollapset etter revolusjonen, da en politisk krise hersket i landet og økonomien praktisk talt ble ødelagt.

Rubel fra Peter Perovs tid.

Det faktum at en valuta er utstyrt med ressurser eller en statlig reserve vurderes vanligvis positivt. Ifølge verdens praksis de siste årene kan en valuta være stabil selv uten sikkerhet. Et eksempel er euroen. Denne valutaen er ikke knyttet til den nasjonale økonomien, langt mindre har noen støtte, men er ganske vellykket brukt og konvertert.

Den russiske rubelen er ikke støttet av gull. Blant faktorene som gir den nasjonale valutaen, navngir analytikere en stor mengde utenlandsk valuta - mottak av dollar fra salg av energiressurser. Moderne realiteter innen geopolitikk og økonomi tvinger myndighetene til å tenke på å stabilisere rubelen på andre måter. Er det mulig å innføre backing av den russiske rubelen i gull igjen?

Er det mulig å gå tilbake til gullstandarden?

I sammenheng med sanksjoner fra vestlige land og omfattende press på den russiske økonomien, blir ideen om å forlate betalinger i dollar hørt stadig oftere og mer insisterende. Som en analog foreslås et valutasystem basert på sikkerhet i form av gult metall.

Innføringen av sanksjoner mot Russland presser på for en diskusjon om gullstøtten til rubelen.

Noen handlinger fra russiske myndigheter indikerer at arbeidet i denne retningen er i gang. En svak rubel blir en trussel mot utviklingen av den innenlandske økonomien, og får sentralbanken til å heve rentene. På kort sikt vil svekkelsen av rubelen ikke bringe noe godt, og den russiske føderasjonens sentralbank kan ikke uendelig heve rentene for å beskytte valutaen.

Situasjonen er komplisert av sanksjonene mot Russland: rubelen har falt det siste året mot dollaren med mer enn 30%. Prisingen av rubelen i amerikanske dollar skjer gjennom utenlandsk valuta, noe som heller ikke styrker Russlands posisjon. En valutakrig truer med alvorlige økonomiske problemer, så mange eksperter uttrykker støtte for muligheten til å gå tilbake til gullstandarden.

Alternativer for å lage gullsikkerhet

Hvordan kan rubelen knyttes til gull? Med den russiske økonomien på 2 billioner. US dollar, ekstern offentlig gjeld er på ca 378 mrd. Valutareserver er ca 429 mrd dollar, hvorav ca 45 mrd er lagret i form av ekte edelt metall. Budsjettunderskuddet vil være om lag 1 % av BNP i 2015. Disse forholdene tyder på at gullstandarden kan introduseres og med hell brukes i lang tid. De to hovedbetingelsene for suksess vil være streng overholdelse av budsjettdisiplin og streng kontroll av kredittsektoren.

Ved å sette rubel-til-gull konverteringskurser, vil sentralbanken kunne bruke alle sine krefter til å administrere valutalikviditet. Myndighetene vil ikke lenger være begrenset til transaksjoner med gullkjøp og -salg.

Et alternativ kan være utstedelse av kupongobligasjoner, hvor avkastningen vil være knyttet til gull.

Å administrere rubelkursen under gullstandarden vil forårsake noen vanskeligheter, men med sentralbankens kompetente arbeid kan de løses. Utlånsveksten må begrenses, ellers vil hele det opprettede systemet være i fare. Den massive konverteringen av rubler til edle metaller kan reguleres ved å trekke valutaen ut av sirkulasjonen.

Generelt er det fullt mulig å knytte rubelen til gull med gjennomføringen av noen økonomiske reformer.

Den største trusselen mot gullstøtten til rubelen er sentralbankene i London og New York, som kan kjøpe rubler og presentere dem for bytte for det gule metallet. Men denne muligheten kan også begrenses ved å innføre særregler.

Det er uklart om rubelen vil bli støttet av gull eller annen sikkerhet i nær fremtid. Vurderingen av konsekvensene for landets økonomi er som følger: med innføringen av gullstandarden bør rubelen stabilisere seg. Dette vil bety at økningen i levekostnadene vil avta markant, og innenlandsk sparing vil begynne å vokse. Ideelt sett kan dette føre til politiske konsekvenser: lavere statlige utgifter til trygd, etablering av monetær stabilitet og lave skatter. Alt dette skal legge forholdene til rette for å skape og videreutvikle et sterkt produksjonsgrunnlag for den innenlandske økonomien.

Kritisk syn

Noen eksperter ser kritisk på returen til gullstandarden. Økonomihistorien kjenner positive eksempler på slike regjeringshandlinger, men nå er det en helt annen tid. Faktorer som tilsvarer den faktiske tilstanden i økonomien bør tas i betraktning.

Overgangen til verdens store økonomier til å bli støttet av gull vil være øyeblikket for kollaps av systemet basert på oppgjør i amerikansk valuta.

Pengelig inflasjon vil skape usikkerhetsrisiko for kapitalinvesteringer og effektivt ødelegge sparing, som er avgjørende for finansiering. Noen mener at valutastyring ikke kan føre til økonomisk vekst.

Men den virkelige situasjonen er at dersom landene med de største økonomiene i verden begynner overgangen til gullstandarden, vil dette bety én ting – slutten på det dollarbaserte valutasystemet. Hvorvidt rubelen vil være knyttet til fysisk gull eller ikke, avhenger av beslutningen fra myndighetene. Beslutningen må tas under hensyntagen til størrelsen på faktiske budsjettutgifter og tilstedeværelsen av langsiktige forpliktelser.

Slike skritt fra individuelle land vil føre til en splittelse i to leire: noen vil bruke gullstandarden, mens andre ikke vil kunne gjøre dette eller rett og slett ikke vil ta dette skrittet.

Kinas politikk med å øke sine gullreserver og øke produksjonsvolumene kan gjøre yuanen til en internasjonal valuta og en konkurrent til dollaren.

Blant de statene som kan gjøre dette og systematisk forbereder seg på innføringen av gullstandarden er Kina. Etterspørselen etter gull fra Kina de siste årene har alltid vært en av de høyeste; regjeringens politikk er rettet mot å akkumulere gullreserver og stimulere private investeringer i metallet. Disse tiltakene lar den kinesiske økonomien beskytte seg mot eksterne og interne negative faktorer.

Kinesiske myndigheter gir ofte amerikansk politikk skylden for den nåværende situasjonen i gullmarkedet. USA bruker sine enorme gullreserver til å undertrykke andre valutaer for å opprettholde dollarens lederskap. Ytterligere styrking av den kinesiske økonomien kan tillate internasjonalisering av yuanen, som vil bli en konkurrent til dollaren.

Gull har historisk sett spilt en viktig rolle i å beskytte statens økonomiske sikkerhet. Innføringen av en gullstandard, tatt i betraktning alle de medfølgende restriksjonene, kan virkelig redde landets økonomi i tider med kriser og kriger.

Det er en annen mening angående innføringen av gullstandarden. Økonomer sier at et slikt pengesystem ikke vil være bærekraftig, siden tilgangen på penger ikke vil bli kontrollert av bankinstitusjoner, men av gruveselskaper. Prisen på gull vil stadig endre seg, spesielt avhengig av oppdagelsen av nye forekomster av det edle metallet, og inflasjonen vil bli erstattet av deflasjon.

Selvfølgelig vil produksjonsvolumet av det gule metallet påvirke økonomien, men ikke så dramatisk som "trykkpressen" til den amerikanske sentralbanken.

Denne utviklingen av arrangementer er mulig, men har flere åpne spørsmål. Gullproduksjonen vokser mye langsommere enn den amerikanske sentralbankens pengetrykking øker. Slike handlinger fører alltid til inflasjon og undergraver stabiliteten i pengesystemet. Under gullstandarden er det rett og slett umulig å tjene penger på ubestemt tid.

konklusjoner

Er den russiske rubelen støttet av fysisk gull? Nei, i dag har ikke Russland et pengesystem basert på gullstandarden. Teoretisk sett kan en slik grunnleggende økonomisk beslutning tas; den nåværende geopolitiske situasjonen og tilstanden til gullmarkedet gjør at dette kan gjøres. Slike tiltak vil kreve streng regulering av kredittsektoren og en systematisk politikk for regulering av rubelkursen fra sentralbankens ledelse.

Pengebeløpet er ikke knyttet til gull av flere årsaker:

Den raske veksten av verdensøkonomien etter andre verdenskrig, og viktigst av alt, global handel, kunne ikke støttes av de da eksisterende gullreservene - i forholdene med umuligheten av å øke tilgangen på penger, ville økonomier oppleve en sult . Gitt tredoblingen av verdens befolkning, vil dette føre til et betydelig fall i levestandard og sosiale katastrofer

Veksten i internasjonal handel begynte å skape ubalanser i betalingssystemene, siden bindingen av verdien av en valuta til gull de facto fastsatte valutakursene til en valuta for en annen, og dermed fratok verdensøkonomien muligheten til å rebalansere: landets valuta som selger mer må styrkes til valutaen til landet som selger mer kjøper.

Opprettelsen av IMF og USAs økonomiske og politiske hegemoni førte til at dollaren erstattet gull som et anker for andre valutaer, spesielt utenfor G7-landene, for hvilke størrelsen på gull og valutareserver (hvorav dollaren og euroen står for mer enn 85 %) bestemmer landets evne til å trykke sin nasjonale valuta uten risiko for devaluering og økende inflasjon.

Det største negative med en gullpinne er at land under den har faste valutakurser, som i stor grad begrenser grenseoverskridende strømmer av kapital og varer, og begrenser økonomisk vekst. Som et resultat ble den negative effekten av å forlate gull (økning i inflasjon) kompensert av raskere vekst i økonomien og handelen - befolkningens reelle velvære økte selv i per innbygger.

Ved å knytte pengebeløpet til en ekstern parameter (gull, andre metaller, utenlandsk valuta), fratar monetære myndigheter seg selv fleksibilitet når det gjelder å føre pengepolitikk. En uavhengig pengepolitikk gjør det lettere å tilpasse økonomien til pågående endringer – det økonomer kaller et «ytre sjokk». I en situasjon med gullstandard er myndighetene fratatt denne muligheten, og tilpasning bør ikke skje ved å endre inflasjonsnivået? for eksempel, men på grunn av den økonomiske resesjonen og/eller økende arbeidsledighet.

Å gjenopprette en slags gullstandard kan være bra når tilliten til pengemyndighetene er lav og må gjenopprettes på en eller annen måte. For eksempel introduserte sovjetiske myndigheter i 1922, etter en periode med hyperinflasjon, de såkalte "gyldne chervonets", som ble støttet av reservene til USSR State Bank of edelmetaller og utenlandsk valuta. Denne beslutningen bidro til normaliseringen av pengesirkulasjonen i landet.

Men i det generelle tilfellet, når tilliten til den nasjonale valutaen er på et akseptabelt nivå, binder slike systemer hendene til de monetære myndighetene og tillater ikke fleksibel politikk. En uunnværlig betingelse for å opprettholde gullstandarden måtte være fleksible priser, også på arbeidskraft, slik at utjevningen av økonomisk aktivitet kunne skje gjennom deflasjon under betingelser med fast valutakurs. Dette faktum blir ofte oversett når muligheten for å gå tilbake til gullstandarden under moderne forhold diskuteres i en eller annen form. En tilbakevending til gullstandarden innebærer en vilje til om nødvendig å redusere lønningene til de ansatte og myndighetenes vilje til å tåle økt arbeidsledighet. Under moderne forhold er det vanskelig å se for seg at arbeidstakere vil være villige til å tåle at lønnen kan reduseres, og de selv enkelt og raskt kan få sparken (begge deler kan som regel ikke gjøres pga. kravene i arbeidslovgivningen). Derfor er utsiktene for gullstandarden under moderne forhold illusoriske.

Som i mange århundrer konkurrerte om retten til å bli fremtidens standard – men siden sistnevnte var billigere og veide mindre, passet den bedre i rollen som småpenger. Også billige kobberpenger har vært kjent siden antikken, noen ganger gjort raskt og av dårlig kvalitet (ifølge Aristofanes, som nevnte dette faktum i en av komediene hans). Det var mye mer respekt for gullmynter – Alexander den store var den første som prøvde å trykke sin egen profil på dem.

I middelalderen minker mengden sølv og gull i Europa - det strømmer til østen i bytte mot eksotiske orientalske varer. Egentlig er varene fra middelalderens Europa, som kan være gjenstand for byttetransaksjoner, ikke av interesse for Østen. Samtidig vokser befolkningen i selve Europa, noe som ytterligere øker mangelen på edle metaller – en av grunnene til denne ubalansen var epoken med geografiske oppdagelser, ikke minst rettet mot å finne nye kilder til gull.

Hva er gullstandarden? Dette er levering av statlige sedler med en viss mengde gull, som kan mottas i hånden i banken. De. staten sa til folket: vi vil sørge for utveksling av de letthåndterlige ekvivalentene vi utstedte for verdifullt metall. Ekvivalenter (papirpenger) dukket på sin side opp fordi antallet finansielle transaksjoner i verden vokste raskt og bevegelsen av store mengder gull og sølv ble stadig mer problematisk. Forresten, senere futures dukket opp på en lignende måte, slik at man kunne unngå levering av ekte varer. Problemet med å forfalske ekvivalenter oppsto raskt - men det fantes også ved bruk av verdifulle mynter (skjærekanter, legeringer, etc.).

De første papirpengene dukket opp i Europa tilbake på 1600-tallet (før det var det kun papirveksler i omløp). Den første svenske erfaringen i 1661 førte imidlertid til en sterk depresiering av sedler, og befolkningen var mistroiske til det uforståelige papiret, og foretrakk det kjente og mer verdifulle metallet. På 1700-tallet fikk papir som var praktisk for betalinger sakte sin plass i økonomien - men det oppsto problemer med oppgjørsrater på det utenlandske markedet, og ideen om å basere papiret på en pålitelig og tidtestet verdifull standard modnet gradvis. Gull var nesten ideelt for ham - hvorfor ble innsatsen plassert på det gule metallet:

• liten vekt ble verdsatt til en stor sum;

• under lagring ble ikke gullmynter forringet;

• de kan kombineres og deles (gull er et mykt metall);

• enkel identifikasjon med metallvekt

Oppsummert var essensen av gullstandarden å gi papir en verdi tilsvarende gull, mens gjensidig oppgjør med papir på alle nivåer var mye mer praktisk. Samtidig var gull noen ganger, og noen ganger ikke, i sirkulasjon parallelt med sedlene som representerte det – det tok imidlertid omtrent 100 år til fra en full overgang fra papirpenger til gullstandarden.

Verden under gullstandarden

Drivkraften bak innføringen av gullstandarden var Storbritannia, som innførte den i 1816 (papirpenger dukket opp i Storbritannia på slutten av 1600-tallet), og frem til første verdenskrig forble pundet verdens viktigste valuta. Eksperimentet ble ansett som vellykket for økonomien og andre land fulgte Storbritannia. Dette skjedde imidlertid ikke umiddelbart, men nesten samtidig på 1870-tallet: i 1871 innførte Tyskland gullstandarden, i 1873-75 - 9 europeiske land, inkludert skandinaviske, samt Frankrike og Sveits; Til slutt, i 1879, ble gullstandarden tatt i bruk i USA. Imidlertid var de økonomiske resultatene til disse landene etter innføringen av standarden mye mindre imponerende enn forventet. I Russland gikk gullstandarden gjennom en kort periode fra 1897 til utbruddet av første verdenskrig, som avskaffet bytte av papirpenger mot gull - selv om det i de første 20 årene av sovjetmakten var spekulasjoner om gjenopplivingen av gullet standard.

Etter utbruddet av første verdenskrig ble verdensøkonomien oppslukt av enestående sjokk (som verdens børser sto i bare noen få måneder). Som du vet, i krisetider, vokser etterspørselen etter gull kraftig og papirpenger slutter veldig raskt å tilsvare den etablerte valutakursen til det gule metallet. Som et resultat opererte gullstandarden i Storbritannia i 1915-20 ganske formelt, og kursen på pundet falt mot dollaren med omtrent en fjerdedel - i 1920 var pundet ikke lenger 4,9, men bare 3,2 dollar. I 1925 gjenvinner pundet sin tidligere verdi, men dette koster landet 15 år med økonomisk depresjon (selv om USA snart vil oppleve en enda mer global nedgang).

Den første feilen i systemet skjedde på toppen av denne krisen: i september 1931 nektet Bank of England å selge gull. Verden er i panikk. Pundet faller igjen mot dollaren til nesten samme nivåer ($3,5 per pund), mange land begynner å forlate gullstandarden. USA forlot det i 1933 – og selv om de returnerte det et år senere, avviste dollaren gull på det sterkeste: for en gullunse betaler de nå ikke 20,66 dollar, men 35 dollar, dvs. Dollaren svekker seg mot gull med 41 %. Men i 1933 i USA skjedde det en tvungen konfiskering av gull fra befolkningen, d.v.s. staten mottok det i store mengder til samme "billige" pris (dekret nr. 6102):

Det resulterende gullet ble fraktet til et spesielt lagringsanlegg ved Fort Knox. For verdipapirer og kontrakter i gull (inkludert statlige), som ble omsatt før loven ble vedtatt, ble betalingene utført med den gamle kursen – og gull i seg selv sluttet å være et lovlig betalingsmiddel. Vi kan si at staten "varmet opp" befolkningen, men i bytte ga landet en vei ut av en veldig langvarig krise. Satsen på $35 per unse forble uendret frem til 1971.

I 1944 ble Bretton Woods-systemet introdusert. Dette bidro til å stabilisere valutakursene: andre valutaer ble knyttet til dollaren (svingninger var kun tillatt innenfor en veldig smal valutakorridor), mens en gullunse kostet stabile $35. USA, som viste seg å være den eneste stormakten som led minimale tap i andre verdenskrig og fungerte som kreditor etter krigen for en rekke europeiske land, klarte å styrke dollaren så mye at den fortsatt anses som verdens viktigste valuta i dag.

I løpet av de neste 20 årene kommer europeiske økonomier gradvis ut av kredittbyrden (Tyskland er svært vellykket, men ikke alle har det bra - for eksempel i 1949 devaluerte det overvurderte pundet igjen med 35 %, og i 1958 devaluerte det franske franc falt med nesten 20% ) og står overfor nye problemer. I november 1964 samlet Bank of England "med hele verden" et lån på 3 milliarder dollar for å unngå devalueringen av francen, som ble angrepet av spekulanter - en nesten detektivhistorie følger om hvordan det største lånet i verden historie (på den tiden) ble godkjent av statsbanker i mange europeiske land på bare noen få timer.

Dette gir England et kortsiktig pusterom - men likevel, etter 3 år er midlene i ferd med å ta slutt og den britiske økonomien er fortsatt uinspirerende. Som et resultat falt pundet den 18. november 1967 mot dollaren med nesten 15 %. I løpet av de neste månedene fører dette til en kraftig økning i gullprisen – det blir klart at pengestandarden for gull ikke lenger fungerer, og uttak, forbud og eksterne utlån er ikke i stand til å løse verdens problemer permanent. Systemet må endres.

Samtidig forfulgte Frankrike gullstandarden da de i 1965 satte i gang bytte av 1,5 milliarder papirdollar mot gull til en pris av 35 dollar per unse. Regningene ble levert til USA med et stort skip og fly. Pengene ankom New York, hvor de, etter at amerikanske trusler ikke hadde noen effekt, likevel ble byttet inn i gull. De Gaulle, på det tidspunktet allerede en 75 år gammel mann, vant sin siste kamp - gullet ble sendt til Frankrike, kreditert til statskassen. Som et resultat fikk Frankrike rundt 1200 tonn gull, og de amerikanske gullreservene, som allerede hadde gått ned siden slutten av 1950-tallet, sank:

Tyskland tok et mellomskritt mot et nytt system i 1969, og gikk over til en flytende valutakurs til dollar - og bare en måned senere styrket merket seg mot den med 10%. Tidlig på 70-tallet var preget av problemer i amerikansk politikk og økonomi og en ytterligere svekkelse av dollarens autoritet; ved utgangen av 1971 falt dollaren mot gull med 7,5 %. I februar 1973 kostet gull allerede 42 dollar per unse, noe som forårsaker en ny styrking av en rekke andre valutaer mot dollaren og faktisk betyr slutten på gullstandarden med fremveksten av valutamarkedet. På statlig nivå ble den tilsvarende resolusjonen kunngjort i 1976, selv om sentralbanksjefene tok en slik beslutning i midten av 1973. I 1978 begynte gull, som enhver vare, å sirkulere på det frie markedet uten restriksjoner.

Diagrammet ovenfor er gitt i flere kilder, så det er vanskelig å referere til noen spesifikk. I de påfølgende årene skjøt prisen på gull til værs (begynnelsen av 80-tallet), holdt seg flat (fra midten av 80-tallet til begynnelsen av 2000-tallet) og vokste kraftig igjen (begynnelsen av 2000-tallet – begynnelsen av 2010-tallet). Slutten på gullstandarden betydde også ankomsten av den konstante æra, som begynte på tidspunktet for den første oppgivelsen av den monetære gullstandarden på midten av 30-tallet. Investering i dette tilfellet blir ikke ønskelig, men et nødvendig middel for å bevare ens sparepenger.

Gull etter slutten av gullstandarden

Er gull et effektivt investeringsinstrument når man ser på det siden 1970, dvs. nesten siden avskaffelsen av gullstandarden? Grafen ovenfor (på en logaritmisk skala) viser en merkbar økning på dette tidspunktet, så spørsmålet er ganske logisk. For å svare på dette vil jeg gi deg et ganske interessant diagram fra Schwab Intelligent Portfolios, som jeg tok meg friheten til å supplere med inflasjonsdata. Den viser investeringer i gull og det amerikanske aksjemarkedet normalisert til $100 i 1970 (husk at en gullunse i 1970 ikke var $100, men $35, så gullprisen i diagrammet er basert på nesten tre unse):

Oppsummert forteller dataene oss at over 45 år er avkastningen på gull dårligere enn avkastningen på det amerikanske aksjemarkedet, og den ble oppnådd med en merkbart større risiko (utvalg av svingninger, 29 % mot 17,6 %). Forskjellen på 2,4 % årlig avkastning over tid resulterte i en nesten tredoblet fordel for amerikanske aksjer. Men hvis du tar en portefølje på 50 % gull og 50 % aksjer (med årlig avkastning), vil avkastningen overstige begge kurvene, og den vil oppnås med mindre risiko enn i begge tilfeller! Det er ingen feil - dette er porteføljeteorien på jobb, og resultatet, uventet ved første øyekast, oppnås på grunn av de lave kurvene.

Men dette betyr ikke at neste segment av tilsvarende lengde vil gi den samme porteføljen nye 11 % per år. Det er ingen virksomhet involvert i gull, det er først og fremst basert på frykt, investorenes ønske om pålitelighet i urolige tider med kriser og militære konflikter. At gull kanskje ikke gir gode resultater over en lang investeringshorisont er tydelig fra slutten av 70-tallet til begynnelsen av 2000-tallet - faktisk viste gullprisen ingen oppadgående trend på mer enn 20 år. For det amerikanske markedet skjedde en lignende periode bare én gang under den store depresjonen - 20 år med investering ga alltid fortjeneste. En annen graf kan vurderes annerledes (ifølge National Inflation Association):

Forholdet ovenfor viser hvor mye gull som kreves for å kjøpe én aksje av Dow Jones-aksjen. På den ene siden ser vi at på toppene av aksjehøyder (1929, 1964 og 1999) tok dette forholdet konsekvent nye høyder, mens kriser tilsvarer et billig marked med minimumsverdi ned til én. Neste runde kan oppnås enten ved en økning i aksjemarkedet eller et fall i prisen på gull - eller begge deler. Men på den annen side var nivået i 2009 både på 1920-tallet og på 1950-tallet. Sammenlignet med gjennomsnittsverdien, ser det amerikanske markedet i dag mot gull, selv om det er overvurdert, men heller med et moderat beløp.

Gull er uforutsigbart - det var forventet å ta av under hvert kvantitativt lettelsesprogram i USA, som kan reduseres til utstedelse av virtuelle dollar. Men de siste programmene påvirket ikke veksten av gull. Ifølge beregningene til Kiyosaki, som elsker gull veldig mye, hvis alle dagens amerikanske kontanter var knyttet til en gullunse, ville sistnevnte koste rundt 10-15 tusen dollar. Men verden har neppe tenkt å gå tilbake til gullstandarden ennå. Så bør du investere i gull og hvor mye? Avhenger av dine synspunkter.

Fordeler og ulemper med gullstandarden

En kort oppsummering av det som ble skrevet ovenfor. Det er vanskelig å si om dette anses som et pluss eller et minus, men gullstandarden ga faste valutakurser. Samtidig hadde penger en konstant verdi – det var praktisk talt ingen inflasjon i gjennomsnitt, spesielt før krisen på 1930-tallet. Mens i dag, for i det minste å bremse fallet i verdi av kontanter, må de settes inn, noe som medfører en rekke ulemper (tap av likviditet for høyere rente) og risiko (bankkonkurs). Muligheten til å bytte papir mot fysisk gull i nærmeste bank innpodet større tillit til beskyttelse mot krisen – selv om det i dag finnes mange verktøy for å investere i gull på nett. Det finansielle systemet var også relativt forutsigbart - den store depresjonen skjedde mens den var på gullstandarden, men muligheten til å blåse opp bobler var mer begrenset enn i den moderne verden.

På den annen side er det kjent at for økonomisk utvikling er en liten inflasjon nødvendig - fraværet bremser den økonomiske veksten. Å trykke penger under gullstandarden krever en økning i statens gullreserver. Under kriser øker etterspørselen etter gull kraftig, noe som gir store vanskeligheter med å opprettholde den tidligere balansen. I rolige tider er overproduksjon av varer mulig, noe som fører til styrking av penger (den store depresjonen fant sted med merkbar deflasjon, noe som kom eierne av obligasjoner til pålitelige selskaper og viste effektiviteten til en blandet portefølje). Å senke prisen på et produkt for å opprettholde paritet i dette tilfellet forverrer produksjonssituasjonen.

Er det mulig å gå tilbake til gullstandarden?

I dag reises spørsmålet om tilbakeføring til gullstandarden fra tid til annen. Imidlertid virker denne prosessen for kompleks og generelt umulig. Hovedårsaken til at denne retningen vurderes er ustabiliteten til den nasjonale valutaen og bobler i markedene (for eksempel eller eiendom i 2008, som møtte millioner av amerikanere med betydelige vanskeligheter). Likevel er dagens system, med all dets kompleksitet og ufullkommenhet, rettet mot global interaksjon, mens gullstandarden var mer sannsynlig å møte interessene til isolerte økonomier og gjorde jobben sin (bedre eller verre). Den kanskje beste tilnærmingen til økonomi i dag er det W. Churchill sa om politikk: «Democracy is the worst form of government. Bortsett fra alle andre."

Hensikten med rapporten er å finne ut årsakene til avskaffelsen av gullstandarden, og å forstå hvem som hadde nytte av den.

1. Historien og essensen av gullstandarden.

La oss kort se på historien om fremveksten av gullstandarden. Etter vår mening vil dette tillate oss å bedre forstå essensen og årsakene til kanselleringen.
Siden middelalderen har bosetninger funnet sted ved bruk av mynter laget av gull og sølv. Men sølv viste seg å være et upålitelig metall, ettersom nye gruver ble åpnet og metallet falt i pris.
På 1800-tallet dukket gullstandardsystemet opp. Årsaken til dens forekomst er den industrielle revolusjonen i utviklede land, som trengte å foreta handelsbetalinger med hverandre. I 1867 dukket det parisiske valutasystemet opp. Det sikrer nesten automatisk stabilitet av valutakurser og balanse for internasjonale betalinger. Gull blir verdenspenger, nasjonale valutaer er bundet til gull til faste priser og må konverteres til det. Gull ble sirkulert i form av pregede mynter og sedler med gullstøtte.
Dette systemet garanterer at hver utstedt pengeenhet kan byttes mot tilsvarende mengde gull på forespørsel.
Gullstandardsystemet eksisterte i sin opprinnelige form frem til 1914. Det bidro til utviklingen av verdenshandelen og sørget for langsiktig stabilitet i det internasjonale pengesystemet.

Etter første verdenskrig ble gullstandardsystemet erstattet av et gullbyttesystem (gullkurs). Betalingsmidler i utenlandsk valuta som ble brukt i internasjonale betalinger ble kalt mottoer. Meningen med det nye systemet er at i tillegg til gull, har funksjonen til internasjonale betalingsmidler blitt overtatt av noen valutaer i de ledende landene i verden. Gullbyttesystemet ble offisielt etablert på Genova-konferansen i 1922. Noen land brukte imidlertid fortsatt gullstandardsystemet. Avgangen fra den fant sted bare under den store depresjonen - 1929 -1933.
Ytterligere arrangementer utviklet seg som følger:
I 1931 - England, i 1933 sluttet USA å konvertere sine valutaer til gull;
30. januar 1934 - ratifisering av USAs president Roosevelt av "Gold Reserve Act", som fastsatte pariteten til den amerikanske valutaen til gull til $35 per troy unse;
Juli 1944 - Bretton Woods-avtalen etablerte "dollarstandarden." Valutaene til 44 land var strengt knyttet til amerikanske dollar, og dollar til gull ($35 per troy unse);
I 1976 ble et nytt pengesystem vedtatt på den internasjonale pengekonferansen, der landene ble enige om et papirpengesystem, hvor den amerikanske dollaren erstattet gull.
Så essensen av gullstandarden kommer ned til det faktum at landene som deltar i dette systemet fastsatte valutakursen til sin nasjonale valuta til gull, noe som fjernet spørsmålet om å bestemme valutakursen i forhold til hverandre. Samtidig påtok landene seg forpliktelsen til å konvertere sin valuta til gull og tilbake til den fastsatte kursen. Teoretisk sett burde mengden penger i omløp vært knyttet til størrelsen på landets gull- og valutareserver. Så snart oppfyllelsen av forpliktelsene til å bytte nasjonal valuta mot gull førte til overdreven uttømming av reservene, sluttet regjeringene i de berørte landene å oppfylle disse forpliktelsene, og en krise med gullstandarden brøt ut. Årsaken til dette kan være kriger, interne problemer, revolusjoner og andre katastrofer.

2. Årsakene til at gullstandarden ble avskaffet er som følger:

Systemet var for stivt, ikke fleksibelt nok og dyrt.

Stater kunne ikke føre sin egen pengepolitikk. De kunne ikke øke pengemengden for rask økonomisk utvikling.

Endringer i gullpriser.

Uttømming av lands gullreserver.

Første og andre verdenskrig - under krigen kan ikke staten sikkerhetskopiere valutaen sin med gull over lang tid.
Kravet fra noen land om å returnere fysisk gull i bytte mot amerikanske dollar.

Etter vår mening skjedde en fullstendig oppgivelse av gullstandarden, og ikke en overgang til dens mykere form, som godt kan eksistere, igjen etter vår mening, og sikkert, etter noen økonomers mening, i tillegg til årsakene som er oppført ovenfor for andre grunner:
1. I 1971 lagret mange europeiske land gull i USA og hadde dollarsedler i retur. Det vil si at i USA fantes det en kolossal mengde fysisk gull, sannsynligvis ville enhver regjering ønsket å putte det i lomma.
2. Dollaren fylte mange land i verden så mye at selv med avskaffelsen av gullstandarden kunne disse landene ikke gi opp dollaren, innrømme at den hadde blitt et tomt stykke papir. Ellers vil dette medføre tung ec. konsekvenser, og til og med kollaps av hele økonomier.
3. I troen på deres straffrihet, og som det viste seg ikke forgjeves, ønsket amerikanerne å slå på trykkpressen for å gjennomføre endeløse utslipp og leve på bekostning av andre land.
For å forestille seg hvor mye den amerikanske dollaren har svekket seg og snudd fra sedler som en gang ble støttet av gull og en sterk ekte, ikke virtuell valuta, bør du vurdere hvordan dollaren falt mot gull. En troy unse gull steg i pris fra 35 til 1 900 dollar i perioden fra 1967 til 2011 (det vil si at den økte i pris med mer enn 50 ganger på 44 år).
Denne situasjonen ble spesielt forutsett av den aktive kampen mot amerikansk økonomisk dominans ledet av general Charles de Gaulle. Han var en av de første som stilte spørsmål ved det eksisterende pengesystemet, som ble pålagt under andre verdenskrig, da det ikke var tid til å løse økonomiske problemer.
I 1965 kunngjorde de Gaulle offisielt at han hadde til hensikt å bytte dollar fra Frankrike mot gull lagret i USA.
Hele verden ble sjokkert over denne avgjørelsen. Generalen ønsket at oppgjør skulle skje i gull, og ikke i amerikanske dollar, fordi han stolte mer på gull enn papir.
Han klarte å eksportere gull fra USA (den første transjen bestod av 750 millioner dollar, med dagens valutakurs var den lik 825 tonn gull. Ved utgangen av 1965, av 5,5 milliarder dollar i franske gull- og valutareserver, ikke mer enn 800 millioner var igjen i dollar), bare effekten av dette var det motsatte av forventningene hans. Gull har endelig forlatt internasjonale betalinger, og etterlater den ledende plassen for dollaren.
Etter Frankrike begynte andre land å kreve gull - Tyskland, Canada, Japan, etc. Som et resultat har gullreservene i USA redusert med omtrent halvparten sammenlignet med 1949. 21 800 tonn ble redusert til ca 10 000 tonn. i 1971 nektet USA å utstede gull til andre land.

3. Måter å forbedre det globale pengesystemet.

Foreløpig forstår mange at dollaren bare er et stykke papir som før eller siden vil miste kjøpekraften. Pengesystemet basert på dollar lever ut sine siste år, eller i beste fall det siste tiåret. Det er nesten umulig å forbedre dette systemet. På en eller annen måte vil det oppstå en verdensomspennende økonomisk krise, som vil begynne med hyperinflasjon i USA. Jo før det starter, desto mindre alvorlige blir konsekvensene. Tross alt produserer Feds trykkpresse flere og flere usikrede dollar hvert år. Stat gjelden vokser, budsjettet er i underskudd, den reelle sektoren av økonomien er uforlignelig med pengemengden. En stor boble blåses opp.
Derfor er det behov for et nytt pengesystem, eller i det minste en ny reservevaluta. La oss si med en gang at euroen ikke kan være en ny reservevaluta, fordi
har en rekke egne problemer – for det første, og for det andre er Europa nesten fullstendig underordnet USA. Er det verdt å bytte sylen for såpe?
Et av alternativene for den nye verdensvalutaen var den "gyldne dinar". Han kunne ha blitt skapelsen av oberst Gaddafi. Men etter kunngjøringen av prosjektet til denne valutaen, som var ment å være støttet av gull og tjene til betalinger for olje, og for å forene mange afrikanske og arabiske land, begynte en militær invasjon av Libya, som raskt satte en stopper for " gylden dinar» i sin spede begynnelse.
I fremtiden vil kanskje yuanen, rubelen eller en ny valuta opprettet av BRICS-landene bli reservevalutaen.
Konklusjon:
Slutten på gullstandarden resulterte i en ukontrollert strøm av fiat-dollarsedler som oversvømmet verden. Gull fra mange land er fortsatt lagret i USA, og ingen kommer til å returnere det. Amerikanerne spiser seg selv på bekostning av andre land. Verden er truet av en alvorlig økonomisk krise. Selvfølgelig hadde avskaffelsen av gullstandarden sine fordeler, men til slutt kom vi til det vi kom til - verden trenger en ny reservevaluta, eller til og med et pengesystem.

Kilder:
1. Journal "Itogi" - http://www.itogi.ru/delo/2008/11/4670.html
2. Wikipedia
3. "Krise: Hvordan det er gjort" - Nikolai Starikov
4. Intervju med "Russian People's Line" av økonom, doktor i økonomi, professor ved MGIMO Valentin Katasonov.
5. RBC-kanal.

Anmeldelser

1962-1971 - begynnelsen av krisen, i 1973 manifesterte den seg i form av oljekrisen, som en avvisning av å fylle opp den amerikanske dollaren.

August 1964 Tonkin-hendelsen - Amerikanerne organiserte et påskudd for å starte en krig mot Vietnam.

11. september, denne datoen markerer ikke bare bombingen av tvillingtårnene i USA i 2001, men også statskuppet i Chile i 1973, da to tårn også ble ødelagt. Augusto Pinochet, da han ledet Chile, sa at Allende skjøt seg selv, men faktisk ble Allende drept under en skuddveksling ved La Moneda-palasset; han, sammen med den chilenske hæren, forsvarte landet sitt med et maskingevær i hendene. Kuratoren for det kuppet var Henry Kissenger.
(Venstresosialisten Salvador Allende inviterte den engelske spesialisten i kybernetikk og systemteori Strafford Beer til å utvikle en matematisk modell av den sosialistiske økonomien, som amerikanerne ikke likte særlig godt).

Alle som er interessert i utviklingen av den globale økonomien må forstå den historiske bakgrunnen som førte til den nåværende situasjonen. For å forstå årsakene til krisene som har oppstått, som har rystet mer enn én stat, må vi lete etter årsakene i fortiden. Et av de viktigste prinsippene for moderne økonomi har blitt gullstandarden.

Hva det er?

Gullstandardsystemet er et internasjonalt pengesystem som er basert på det offisielt tildelte gullinnholdet i hver enkelt enhet i en nasjonal valuta. Sentralbanker i stater er forpliktet til å utføre kjøp og salg av nasjonal valuta i bytte for dette metallet. Det vil si at vi i hovedsak snakker om en fast valutakurs for nasjonale pengeenheter som ble etablert i forhold til den. Vilkårene i gullstandarden tilsa at hvem som helst kunne bytte en seddel mot en passende mengde av det edle metallet når som helst.

For eksempel tilsvarte 1928 US $20-seddelen en troy unse gull (31,1 gram).

Takket være innføringen av en slik standard kunne den nasjonale valutaen fritt konverteres til verdifullt metall i landet. Staten kunne også regulere valutakursen på grunn av inn- eller utstrømming av edle metaller, uten å begrense eksporten eller importen. Denne tilnærmingen gjorde nasjonale valutaer svært stabile.

Essensen av gullstandarden er ganske enkel, men den bidro til å løse mange økonomiske problemer i tiden. Dessverre krevde moderne virkeligheter endringer, og dette systemet måtte forlates.

Opprinnelseshistorie

Århundret for dets eksistens var kortvarig, men det endret verdens monetære system radikalt. Det første landet som innførte gullstandarden var Storbritannia. Dette skjedde på 1800-tallet. Utviklingen av gullstandarden i verden har fått en skredaktig karakter. USA, Tyskland, Belgia, Frankrike og andre land har tatt i bruk dette økonomiske prinsippet. På den tiden var det gullstandarden som sørget for stabilitet og økonomisk utvikling. Den ble introdusert i Russland av den berømte reformatoren, finansminister Sergei Witte. I 1898 tillot tsar-Russland salg og kjøp av gullmynter.

Når tok gullstandarden slutt?

Historikere og økonomer snakker om to stadier i implementeringen av gullstandarden - fra 1880 til 1914, det vil si før utbruddet av første verdenskrig, og fra 1925 til 1934. Den første fasen er preget av ganske små statsbudsjetter, lav inflasjon og mer eller mindre ensartede konjunkturer. London på den tiden var sentrum for finanslivet og regulerte mange områder. Hver stat hadde til sin disposisjon en tilstrekkelig forsyning av gull for at systemet kunne fungere. Men på det tidspunktet hadde de første problemene allerede dukket opp: pregingen av mynter holdt ikke tritt med tempoet i økonomisk vekst og kunne ikke fullt ut møte de økende behovene.

Den første verdenskrig og det økonomiske kaoset som ligger i enhver militær aksjon satte en stopper for den første fasen av gullstandarden. På midten av 20-tallet av forrige århundre forsøkte Storbritannia på alle mulige måter å gjenopprette sin eksistens, men så grep en storstilt økonomisk krise inn – den store depresjonen. Noen land prøvde å stabilisere situasjonen gjennom gullbørssystemet. Det betyr at valutakursen til den nasjonale valutaen ikke er knyttet til gull, men til en annen valuta, som likevel støttes av dette edle metallet. Men den nasjonale valutaen kunne ikke veksles direkte til den. Europeiske land stolte på pund sterling.

Imidlertid avskaffet Storbritannia selv på begynnelsen av 30-tallet gullstandarden, som den en gang hadde innført først. Årsaken til dette var at mange europeiske stater hadde akkumulert en betydelig forsyning av pund sterling og byttet det ut i London for det edle metallet. Dermed begynte landets gullreserver å synke raskt, noe som selvfølgelig ikke kunne møtes med godkjenning.

Årsaker til kansellering

Det var mange grunner, men hovedbidraget ble gitt av store omveltninger i form av den største krigen i Europa i historien (på den tiden) og den økonomiske krisen. Gullstandarden, som fungerte godt under stabile forhold med forutsigbar utvikling, ble et ansvar i trøblete tider.

Høy inflasjon etter krigen hadde en avgjørende innflytelse på beslutningene til mange statsledere. Resultatet var avskaffelsen av den stive koblingen av nasjonale valutaer til gull.

Fordeler

En av hovedfordelene er selvfølgelig å sikre stabiliteten til valutakursene. Land som innførte dette systemet ga drivkraft til utviklingen av internasjonal handel, hvis volum vokste stadig. Valutakurser var lett å forutsi, og dette ga tillit til styrken til handelsrelasjoner og evnen til å oppfylle sine forpliktelser. Dessuten ble balanseunderskudd nesten automatisk eliminert på grunn av fri import eller eksport av gull utenfor landet.

Feil

Det er ikke noe finanssystem som ikke har sine mangler. Dette gjelder også gullstandarden, som dessverre begrenset de maksimale mulighetene for økonomisk vekst med mengden reserver av dette metallet som staten har. Det er også en risiko for betydelig uttømming av slike strategiske reserver dersom etterspørselen etter utenlandsk valuta overstiger tilbudet. Dette gjorde stater potensielt sårbare.

Bretton Woods-avtalen

Etter andre verdenskrig ble det innsett at en ny økonomisk modell var nødvendig for kampherjede stater og deres økonomier. Et år før krigens slutt ble det holdt en stor internasjonal konferanse i den lille amerikanske byen Bretton Woods, hvor 44 stater, inkludert USSR, deltok. Det bestemte hovedtrekkene i det fremtidige økonomiske systemet. Ingen forventet å returnere den klassiske gullstandarden. Økonomien i mange europeiske land ble ødelagt og kunne ikke støtte levering av nasjonale valutaer med hardmetall. Men ikke desto mindre forble prinsippene. Nå var nasjonale valutaer ikke knyttet direkte til gull, men til de valutaene som ble støttet av det. Ved slutten av krigen var det bare to land som kunne tilby sine valutaer som utgangspunkt – Storbritannia og USA. Imidlertid ble Storbritannias rolle rystet av en alvorlig krise som brøt ut i landet i 1947. Siden da har den amerikanske dollaren utført denne funksjonen.

Utvikling og kollaps av gull- og byttesystemet

Til tross for de strålende utsiktene, har gullstandarden mistet sin opprinnelige betydning. Som en del av avtalene som ble oppnådd i Bretton Woods, var det dollaren som erstattet gull og begynte å spille rollen som verdens reservevaluta. Noen restriksjoner er imidlertid innført. For eksempel ble de nasjonale valutaene til landene likestilt med dollaren til en viss kurs, og valutakurssvingninger måtte holde seg innenfor 1%. Samtidig påtok USA seg forpliktelser til å veksle dollar mot gull uten noen restriksjoner. Dette systemet ble kalt gullbyttesystemet. Det er mer komplekst enn den opprinnelige gullstandarden, men økonomiske og politiske realiteter krevde nye løsninger.

Utsikter for standarden i den globale økonomien

Gullstandarden var av stor betydning for utviklingen av økonomiene til enkeltland, samt for å forstå staters gjensidige avhengighet av generelle trender i verdensøkonomien, som man ikke kan isolere seg fra.

Det var de første prinsippene som muliggjorde fremveksten av en ny økonomisk modell for regulering av nasjonale valutaer. Det var forresten under Bretton Woods-konferansen det ble besluttet å opprette Det internasjonale pengefondet og Den internasjonale banken for gjenoppbygging og utvikling. Sistnevnte kalles ofte Verdensbanken, som indikerer dens rolle og innflytelse på pågående prosesser.

Bretton Woods-systemet eksisterte frem til midten av 60-tallet, da det var en forståelse for behovet for ytterligere reformer på grunn av endrede omstendigheter.

På midten av 70-tallet fant Jamaica-konferansen sted, hvis resultater fortsatt er gyldige i dag. Det var hun som til slutt avskaffet gullstøtten til nasjonale valutaer, og også avskaffet den offisielt etablerte prisen på gull, som ble en vanlig vare. Prisen ble regulert av de vanlige markedsprinsippene for tilbud og etterspørsel.

Fra tid til annen snakker politikere og økonomer om behovet for å gå tilbake til gullstandarden, men så langt tillater ikke moderne økonomiske realiteter at disse planene kan gjennomføres.