সিকিউরিটিজ উপর বক্তৃতা কোর্স. একাডেমিক শৃঙ্খলা "সিকিউরিটিজ মার্কেট" সিকিউরিটিজ মার্কেটের অর্থনৈতিক তত্ত্বের বক্তৃতাগুলির বিমূর্ত বক্তৃতা

সিকিউরিটিজ বাজার - আর্থিক বাজারের অংশ হিসাবে

যেকোনো বাজারের মতো, স্টক মার্কেট (বা বাজার মূল্যবান কাগজপত্র) একটি অর্থনৈতিক ব্যবস্থা যা একটি নির্দিষ্ট পণ্যের বিনিময় সংক্রান্ত বিক্রেতা এবং ক্রেতাদের মধ্যে লেনদেনের উপসংহারকে সহজতর করে -মূল্যবান কাগজপত্র . অর্থনৈতিক তত্ত্বে, সাধারণভাবে বাজারের কাঠামোতে সিকিউরিটিজ মার্কেটের একটি সুনির্দিষ্ট স্থান রয়েছে। এটি আর্থিক বাজারের অংশ, অর্থ বাজার এবং পুঁজিবাজারের অংশ, তাই, সিকিউরিটিজ বাজারের অধ্যয়নে সরাসরি এগিয়ে যাওয়ার আগে, আর্থিক বাজারের ধারণা, এর পণ্য এবং এর কার্যাবলী সংজ্ঞায়িত করা প্রয়োজন। এই বাজার।
আর্থিক বাজার- এটি বাজার সম্পর্কের ক্ষেত্র যেখানে আর্থিক সম্পদ কেনা এবং বিক্রি করা হয় এবং তাদের আন্দোলন করা হয় অর্থনৈতিক এজেন্টদের মধ্যে যারা আর্থিক সম্পদ বিক্রি করতে চায় এবং যারা সেগুলি অর্জন করতে চায়। এর পণ্য হল আর্থিক সম্পদ, যা আর্থিক সম্পদ এবং স্টক মান বা সিকিউরিটিজ হতে পারে। এটি অন্যান্য দুটি অর্থনৈতিক বাজারের সাথে ঘনিষ্ঠ আন্তঃসংযোগ এবং আন্তঃনির্ভরতার সাথে কাজ করে: প্রকৃত বাজার এবং উত্পাদনের কারণগুলির বাজার। এই বাজারগুলির একটি ডেরিভেটিভ হওয়ার কারণে, আধুনিক পরিস্থিতিতে আর্থিক বাজার বৃহত্তম হয়ে উঠছে এবং সমস্ত অর্থনৈতিক সম্পর্ক নির্ধারণ করছে।
ঐতিহাসিকভাবে, এটির উত্থান এই সত্যের দ্বারা সহজতর হয়েছিল যে যে কোনও অর্থনীতিতে অগত্যা অর্থনৈতিক এজেন্ট রয়েছে যাদের অস্থায়ীভাবে বিনামূল্যে আর্থিক সম্পদ রয়েছে এবং এজেন্টদের অতিরিক্ত সংস্থান প্রয়োজন। অতএব, কারও কারও কাছে বিনামূল্যে অর্থের উদ্বৃত্ত রয়েছে, অন্যদের ঘাটতি রয়েছে। আর্থিক বাজার বিনামূল্যে তহবিল, একটি লাভজনক অ্যাপ্লিকেশনের সন্ধান এবং বিনিয়োগের বস্তুগুলির মধ্যে একটি মধ্যস্থতাকারী হয়ে ওঠে। একটি বাজার অর্থনীতিতে সাময়িকভাবে বিনামূল্যে নগদ হয় সঞ্চয়যা অর্থনৈতিক এজেন্টরা ভবিষ্যতে তাদের মঙ্গল বাড়ানোর জন্য করে। বিনামূল্যের তহবিলের অভাবের সম্মুখীন অর্থনৈতিক এজেন্টরা সঞ্চয়কে আকর্ষণ করে, তাদের বিনিয়োগে পরিণত করে। বিনিয়োগ- এগুলি হল নগদ, সিকিউরিটিজ, সম্পত্তির অধিকার সহ অন্যান্য সম্পত্তি, আর্থিক মূল্য সহ অন্যান্য অধিকার, লাভ করার জন্য এবং (বা) অন্য একটি উপকারী প্রভাব অর্জনের জন্য উদ্যোক্তা এবং (বা) অন্যান্য ক্রিয়াকলাপে বিনিয়োগ করা হয়।
ফলাফল হল এমন একটি ব্যবস্থা যার মাধ্যমে ঋণগ্রহীতা বা বিনিয়োগ ভোক্তারা বিভিন্ন উৎস থেকে তহবিল সংগ্রহ করতে পারে এবং বিনিয়োগকারী বা বিনিয়োগ প্রদানকারীরা বিস্তৃত পরিসরে অর্থনৈতিক কার্যসম্পাদনযেখানে তারা অস্থায়ীভাবে বিনামূল্যে আর্থিক সম্পদ বিনিয়োগ করতে পারে (চিত্র 1)। অধিকন্তু, ঋণগ্রহীতারা আগের তুলনায় অনেক বেশি পরিমাণে আকৃষ্ট করতে পারে এবং বিভিন্ন বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের সংস্থান একত্রিত করে ঋণ প্রদান করা যেতে পারে।

ভাত। 1. সঞ্চয়কারী এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে আর্থিক সম্পদ বিনিময় প্রক্রিয়ায় আর্থিক বাজারের স্থান
সংস্থাগুলি এবং রাষ্ট্রকে প্রধান ঋণগ্রহীতা হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে, অর্থাৎ, তারা প্রধানত আর্থিক বাজারের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহ করে এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠান (প্রতিষ্ঠান) বেসরকারি খাত থেকে সংগ্রহ করা তহবিল ব্যবহার করে এবং ব্যক্তিরা নিজেরাই বাজারে তহবিলের প্রধান সরবরাহকারী হিসাবে।
আর্থিক বাজারের মধ্যে আর্থিক সম্পদের ধরনের বিশেষায়িত বেশ কয়েকটি বাজার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে (চিত্র 2)।

ভাত। 2. আর্থিক বাজারের কাঠামো
অর্থ প্রদানের মেয়াদ অনুসারে, আর্থিক বাজারকে সাধারণত অর্থ বাজার এবং পুঁজিবাজারে ভাগ করা হয়। পরিবর্তে, সিকিউরিটিজ বাজার অর্থ বাজার এবং পুঁজিবাজার উভয়েরই একটি অবিচ্ছেদ্য অংশ (চিত্র 3)।

ভাত। 3. অর্থ বাজার, পুঁজিবাজার এবং সিকিউরিটিজ বাজারের মধ্যে সম্পর্ক
সিকিউরিটিজ মার্কেটের মানি মার্কেট অংশ এক বছরের কম মেয়াদের সাথে ঋণের উপকরণগুলিকে সঞ্চালন করে, যখন পুঁজিবাজারের অংশটি এমন উপকরণগুলিকে সঞ্চালন করে যেগুলি এক বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে পরিপক্ক হয় এবং কোন মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ নেই।
আর্থিক বাজার নিম্নলিখিত কাজ করে ফাংশন:

সঞ্চয়, মুক্ত সংহতি টাকা. আর্থিক বাজার আপনাকে বিনামূল্যে নগদ বিনিয়োগ করার উপায় খুঁজে বের করার অনুমতি দেয়, যার ফলে তাদের বাজার অর্থনীতিতে নিষ্ক্রিয় হতে বাধা দেয়। বিনামূল্যে তহবিল দুটি চ্যানেলের মাধ্যমে সংগ্রহ করা হয়: ব্যাংকের আমানত এবং ঋণ কার্যক্রম এবং সিকিউরিটিজ প্রদান। আয়ের সাথে বিনামূল্যে অর্থ বিনিয়োগ করতে, আপনি একটি ব্যাংক অ্যাকাউন্ট খুলতে পারেন বা সিকিউরিটিজ কিনতে পারেন। এবং অতিরিক্ত অর্থ আকৃষ্ট করার জন্য, আপনি হয় একটি ব্যাঙ্ক থেকে ঋণ নিতে পারেন, বা বিদ্যমান সিকিউরিটি বিক্রি করতে পারেন বা আপনার নিজের ইস্যু করতে পারেন।
বিনামূল্যে বিতরণ আর্থিক সম্পদ. এই ফাংশনটি হ'ল প্রয়োজনীয় পরিমাণ এবং কাঠামোর পরিপ্রেক্ষিতে অর্থাত্ প্রয়োজনীয় শর্তাদি এবং ঋণের ফর্ম উভয় ক্ষেত্রেই তহবিলের সাথে বিনিয়োগ প্রদান করা। আর্থিক বাজারের সাহায্যে, ছড়িয়ে ছিটিয়ে থাকা ছোট অস্থায়ীভাবে বিনামূল্যের অর্থ বড় পরিমাণে একত্রিত হয়, যা বিনিয়োগের জন্য যথেষ্ট ঋণের মূলধনে পরিণত হয়। উপরন্তু, এই তহবিলগুলি স্বল্পমেয়াদী ঋণ প্রদানের জন্য উপযুক্ত, উদাহরণস্বরূপ, কার্যকরী মূলধন গঠনের জন্য এবং মধ্য ও দীর্ঘমেয়াদী ঋণ লেনদেনের জন্য যা স্থায়ী মূলধনের চলাচলে সহায়তা করে।
আর্থিক সম্পদের পুনর্বন্টন। এই ফাংশনটি হল বিভিন্ন ব্যাঙ্কের মধ্যে, ব্যাঙ্ক এবং এন্টারপ্রাইজগুলির মধ্যে, অর্থনীতির প্রকৃত খাত এবং রাষ্ট্রের মধ্যে, ইত্যাদির মধ্যে আর্থিক সম্পদের ক্রমাগত চলাচল নিশ্চিত করা। উপরন্তু, আর্থিক বাজারের পুনর্বন্টন প্রক্রিয়া আর্থিক সম্পদ স্থাপনের সময় পরিবর্তন করার একটি ধ্রুবক সুযোগ প্রদান করে।

আর্থিক বাজারের কার্যকারিতার উদ্দেশ্য– সিকিউরিটিজ মার্কেট সহ – যারা তহবিলের প্রয়োজন এবং যারা অতিরিক্ত আয় বিনিয়োগ করতে চান তাদের মধ্যে প্রয়োজনীয় যোগাযোগ স্থাপন করে অর্থনীতিতে বিনিয়োগ আকর্ষণ করার জন্য একটি প্রক্রিয়া প্রদান করা। একই সময়ে, এটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ যে এই প্রক্রিয়াটি বিনিয়োগের কার্যকর স্থানান্তরকে সহজতর করে এবং এই ধরনের স্থানান্তরের আইনী শক্তি থাকতে হবে।

সিকিউরিটিজ বাজারের মৌলিক ধারণা

সাধারণভাবে স্টক এবং বড বাজারসিকিউরিটিজ ইস্যু এবং প্রচলন সম্পর্কিত এর অংশগ্রহণকারীদের অর্থনৈতিক সম্পর্কের একটি সেট হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে।
সিকিউরিটিজ মার্কেটের অনেকগুলি ফাংশন রয়েছে যা শর্তসাপেক্ষে দুটি গ্রুপে বিভক্ত করা যেতে পারে: সাধারণ বাজার ফাংশন, সাধারণত প্রতিটি বাজারে অন্তর্নিহিত, এবং নির্দিষ্ট ফাংশন যা একে অন্যান্য বাজার থেকে আলাদা করে।
প্রতি সাধারণ বাজার ফাংশনঅন্তর্ভুক্ত যেমন:

বাণিজ্যিক ফাংশন, যে, এই বাজারে অপারেশন থেকে একটি মুনাফা করা;
মূল্য নির্ধারণ ফাংশন, অর্থাৎ, বাজার বাজার মূল্য ভাঁজ করার প্রক্রিয়া, তাদের ধ্রুবক চলাচল, পূর্বাভাস ইত্যাদি প্রদান করে;
তথ্য ফাংশন, অর্থাৎ, বাজার তার অংশগ্রহণকারীদের কাছে বাণিজ্যের বস্তু এবং এর অংশগ্রহণকারীদের সম্পর্কে বাজার তথ্য উত্পাদন করে এবং যোগাযোগ করে;
নিয়ন্ত্রক ফাংশন, অর্থাৎ, বাজার লেনদেন এবং এতে অংশগ্রহণের নিয়ম তৈরি করে, অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে বিরোধ নিষ্পত্তির পদ্ধতি, অগ্রাধিকার, নিয়ন্ত্রণ বা এমনকি ব্যবস্থাপনা নির্ধারণ করে ইত্যাদি।

প্রতি নির্দিষ্ট ফাংশনসিকিউরিটিজ মার্কেটে নিম্নলিখিতগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে:

পুনর্বন্টনমূলক ফাংশন। এটি সিকিউরিটিজ ইস্যু এবং প্রচলনের মাধ্যমে বাহিত হয়, মানে শিল্প এবং কার্যকলাপের ক্ষেত্রগুলির মধ্যে তহবিলের পুনর্বন্টন; অঞ্চল এবং দেশগুলির মধ্যে; জনসংখ্যা এবং উদ্যোগের মধ্যে; রাষ্ট্র ও বেসরকারি খাতের মধ্যে।
মূল্য এবং আর্থিক ঝুঁকিঅথবা তাদের পুনর্বন্টন ( হেজিং) হল এই সম্পদের মূল্য, মূল্য বা লাভজনকতার প্রতিকূল পরিবর্তন থেকে কোনো সম্পদের মালিকদের রক্ষা করার জন্য সিকিউরিটিজ মার্কেট যন্ত্রের ব্যবহার।

সিকিউরিটিজ মার্কেটের ধরনের শ্রেণীবিভাগের সাথে সিকিউরিটিজের প্রকারের শ্রেণীবিভাগের অনেক মিল রয়েছে:

আন্তর্জাতিক এবং জাতীয়;
জাতীয় এবং আঞ্চলিক;
নির্দিষ্ট ধরনের সিকিউরিটিজের বাজার (স্টক মার্কেট, বন্ড মার্কেট, ইত্যাদি);
সরকার এবং কর্পোরেট সিকিউরিটিজ জন্য বাজার.

সিকিউরিটিজ মার্কেটের উপাদানগুলিতে মূলত শুধুমাত্র এক বা অন্য ধরনের নিরাপত্তাই থাকে না, শব্দের বিস্তৃত অর্থে এই বাজারে ট্রেড করার একটি উপায়ও থাকে। সিকিউরিটিজ মার্কেটে এই অবস্থানগুলি থেকে, বাজারগুলিকে একক করা প্রয়োজন:

প্রাথমিক ও মাধ্যমিক;
সংগঠিত এবং অসংগঠিত;
বিনিময় এবং ওভার-দ্য-কাউন্টার;
ঐতিহ্যগত এবং কম্পিউটারাইজড;
নগদ এবং জরুরী।

একটি নিরাপত্তা প্রচলনের পর্যায়ে নির্ভর করে, প্রাথমিক এবং মাধ্যমিক বাজারগুলি আলাদা করা হয়। প্রাথমিক বাজার- এটি এমন একটি বাজার যা প্রচলনে সুরক্ষা প্রদান নিশ্চিত করে, এটি বাজারে এটির প্রথম উপস্থিতি। একটি নিরাপত্তা ইস্যু ফলাফল তার প্রথম মালিকদের দ্বারা অধিগ্রহণ করা উচিত.
সেকেন্ডারি মার্কেটযে বাজারে আগে জারি করা সিকিউরিটিজ লেনদেন হয়। এটি এই সিকিউরিটিজগুলির সাথে যে কোনও ক্রিয়াকলাপের একটি সেট, যার ফলস্বরূপ তাদের মালিকানা এক মালিক থেকে অন্য মালিকের কাছে স্থায়ী হস্তান্তর করা হয়।
নিয়ন্ত্রণের স্তরের উপর নির্ভর করে, সিকিউরিটিজ বাজারগুলি সংগঠিত এবং অসংগঠিত হতে পারে। প্রথমদিকে, সিকিউরিটিজের প্রচলন দৃঢ়ভাবে প্রতিষ্ঠিত নিয়ম অনুসারে সঞ্চালিত হয় যা বাজারের প্রায় সমস্ত দিক নিয়ন্ত্রণ করে, দ্বিতীয়টিতে, লেনদেনে অংশগ্রহণকারীরা স্বাধীনভাবে সমস্ত বিষয়ে সম্মত হন।
ব্যবসার স্থানের উপর নির্ভর করে, বিনিময় এবং ওভার-দ্য-কাউন্টার বাজারগুলি আলাদা করা হয়। পুঁজিবাজারমানে স্টক এক্সচেঞ্জে সিকিউরিটিজ লেনদেন হয়। বিনিময় বাজার সর্বদা একটি সংগঠিত বাজার, এবং ওভার-দ্য-কাউন্টার বাজার সংগঠিত এবং অসংগঠিত উভয়ই হতে পারে ("রাস্তা", "স্বতঃস্ফূর্ত")। সংগঠিত OTC বাজার সাধারণত বিশেষ ইলেকট্রনিক ট্রেডিং সিস্টেম দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়।
ট্রেডিং ধরনের উপর নির্ভর করে, সিকিউরিটিজ বাজার দুটি প্রধান আকারে বিদ্যমান: ঐতিহ্যগত এবং কম্পিউটারাইজড। এ ঐতিহ্যগতএই ফর্মে, সিকিউরিটিজের বিক্রেতা এবং ক্রেতারা একটি নির্দিষ্ট জায়গায় সরাসরি মিলিত হন এবং একটি সর্বজনীন উন্মুক্ত নিলাম হয় বা বন্ধ নিলাম অনুষ্ঠিত হয়, আলোচনা যা কিছু কারণে ব্যাপক প্রচারের বিষয় নয়।
ইলেকট্রনিক মার্কেটকম্পিউটার নেটওয়ার্ক এবং যোগাযোগের আধুনিক মাধ্যম ব্যবহারের উপর ভিত্তি করে সিকিউরিটিজ ট্রেডিংয়ের একটি বৈচিত্র্যময় রূপ।
যে শর্তগুলির জন্য সিকিউরিটিজের সাথে লেনদেন করা হয় তার উপর নির্ভর করে, সিকিউরিটিজ মার্কেটগুলি নগদ এবং ফিউচারে বিভক্ত। নগদ বাজার(স্পট মার্কেট) হল সমাপ্ত লেনদেনগুলির অবিলম্বে সম্পাদনের একটি বাজার, যদিও সম্পূর্ণরূপে প্রযুক্তিগতভাবে, তাদের কার্যকরীকরণ এক থেকে তিন দিন পর্যন্ত বাড়ানো যেতে পারে যদি শারীরিক আকারে নিরাপত্তা প্রদানের প্রয়োজন হয়।
ফিউচার সিকিউরিটিজ মার্কেট- এটি একটি বিলম্বিত বাজার, সাধারণত কয়েক মাস ধরে, লেনদেন সম্পাদন। একটি নিয়ম হিসাবে, ঐতিহ্যগত সিকিউরিটিজ (স্টক, বন্ড) নগদ বাজারে লেনদেন করা হয়, যখন ফিউচার চুক্তি (ডেরিভেটিভস) ফিউচার মার্কেটে লেনদেন করা হয়।
সিকিউরিটিজ মার্কেটের অংশগ্রহণকারীরা- এগুলি এমন ব্যক্তি বা সংস্থা যারা সিকিউরিটিজ বিক্রি বা ক্রয় করে, তাদের প্রচলন এবং তাদের উপর নিষ্পত্তি করে। এর মধ্যে রয়েছে বিক্রেতা, বিনিয়োগকারী, আর্থিক মধ্যস্থতাকারী, অবকাঠামো, নিয়ন্ত্রক।
বিক্রেতারাসিকিউরিটিজ হল সিকিউরিটিজের ইস্যুকারী এবং মালিক যারা সেগুলি বিক্রি করতে চায়।
ইস্যুকারীএকটি আইনি সত্তা বা নির্বাহী কর্তৃপক্ষ বা সংস্থা স্থানীয় সরকার, সিকিউরিটিজ মালিকদের তাদের দ্বারা সুরক্ষিত অধিকার প্রয়োগ করার জন্য তাদের নিজস্ব দায়বদ্ধতা বহন করে৷ ইস্যুকারীরা কর্পোরেশন এবং রাষ্ট্র (চিত্র 4)।

ভাত। 4. সিকিউরিটিজ বাজারে ইস্যুকারীদের শ্রেণীবিভাগ

সিকিউরিটিজ সারাংশ

সিকিউরিটিজ ধারণা

নিরাপত্তার ধারণাকে সংজ্ঞায়িত করার জন্য দুটি পন্থা রয়েছে: আইনি এবং অর্থনৈতিক। আসুন তাদের দেখুন এবং মিল এবং পার্থক্য খুঁজে বের করুন।
আইনি দৃষ্টিকোণ থেকে, একটি নিরাপত্তা- এটি প্রতিষ্ঠিত ফর্ম এবং বিশদ বিবরণের একটি নথি, সম্পত্তির অধিকার প্রত্যয়িত করে, যার অনুশীলন বা হস্তান্তর শুধুমাত্র এটির উপস্থাপনার পরেই সম্ভব। সিকিউরিটিজের সাথে কোন সম্পর্ক নেই এমন অনেক নথির দ্বারা এই জাতীয় সংজ্ঞা সন্তুষ্ট হওয়ার কারণে, একটি নির্দিষ্ট নথিকে সিকিউরিটিজের একটি শ্রেণী হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করার পদ্ধতিটি পৃথকভাবে নির্ধারণ করা হয়েছে: শুধুমাত্র আইন অনুসারে বা এটি দ্বারা নির্ধারিত পদ্ধতিতে। এইভাবে, যাতে কোনও বিভ্রান্তি না থাকে যে কোন নথিটি একটি নিরাপত্তা এবং কোনটি নয়, প্রাসঙ্গিক নিয়ন্ত্রক নথিগুলি তালিকাভুক্ত করে এবং সেই নথিগুলিকে সুনির্দিষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করে যা আইনত সিকিউরিটিজের বৈশিষ্ট্যগুলি বরাদ্দ করা হয়েছে৷
বেশিরভাগ আধুনিক সিকিউরিটিগুলি কাগজে মুদ্রিত নথিগুলির মতো দেখায় না, সেগুলি তথাকথিত নন-ডকুমেন্টারি আকারে উপস্থাপন করা হয়। এই পরিস্থিতির কারণে, একটি নিরাপত্তা 2 দ্বারা প্রত্যয়িত অধিকারগুলি ঠিক করার একটি নন-ডকুমেন্টারি ফর্ম আইনত অনুমোদিত, এবং সেইজন্য, ভবিষ্যতে, একটি সিকিউরিটি যে কোনও সম্পত্তির মালিকের অধিকারের আইনি ভিত্তি হিসাবে বোঝা যায় (টাকা, পণ্য, রিয়েল এস্টেট, অন্যান্য সিকিউরিটিজ, ইত্যাদি)।
আইনি পদ্ধতির একটি বৈশিষ্ট্য হল নিরাপত্তা দুই দিক থেকে বিবেচনা করা হয়। প্রথমত, একটি নিরাপত্তা হল সম্পত্তির অধিকারের একটি শংসাপত্র যা সেই পক্ষগুলির নির্দিষ্ট বাধ্যবাধকতার জন্ম দেয় যাদের সাথে নিরাপত্তার মালিক যোগাযোগ করে। অতএব, সিকিউরিটিজ ব্যবহারের সাথে সম্পর্কিত নাগরিক সম্পর্ক বাধ্যতামূলক আইন দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। অন্যদিকে, যেকোনো নিরাপত্তা নাগরিক আইনের লেনদেনের একটি বস্তু হয়ে উঠতে পারে, সম্পত্তি বা এমন একটি জিনিস যা বিক্রি, কেনা, উত্তরাধিকারসূত্রে পাওয়া, বন্ধক রাখা বা সহজভাবে দান করা যায়। ফলস্বরূপ, সম্পত্তি আইনেও সিকিউরিটিগুলি উপস্থিত হয়। সুতরাং, একটি নিরাপত্তা উভয়ই একটি শিরোনাম, অর্থাৎ সম্পত্তির অধিকারের প্রতিনিধি এবং একই সময়ে সম্পত্তি নিজেই 3।

একটি নিরাপত্তা মান এবং মান ব্যবহার করুন

একটি সাধারণ পণ্যের বিপরীতে, একটি সিকিউরিটির ব্যবহার মূল্যের কোন বস্তুগত ভিত্তি নেই, তবে এটি নিরাপত্তার মালিক এবং এর জন্য দায়ী ব্যক্তির মধ্যে সম্পর্কের মধ্যে প্রকাশিত হয়। এই সম্পর্কগুলি আইন দ্বারা স্থির করা হয়, তবে তাদের বাস্তবায়ন সর্বদা লঙ্ঘন, অসম্পূর্ণ সম্মতি ইত্যাদির সম্ভাবনার সাথে যুক্ত থাকে। নিরাপত্তার গুণমান, যা নিরাপত্তার নিম্নলিখিত প্রধান বৈশিষ্ট্যগুলিতে প্রতিফলিত হয়, সেই অধিকারগুলির আদায়ের একটি পরিমাপ হিসাবে কাজ করে যার সাথে একটি সুরক্ষা প্রদান করা হয়, বা ব্যবহারের মূল্যের একটি পরিমাপ:

একটি নিরাপত্তার তারল্য হল এই অধিকার প্রয়োগ করার সম্ভাবনার সাথে এক মালিক থেকে অন্য মালিকের কাছে হস্তান্তর করার অধিকারের সংমিশ্রণ। একটি নিরাপত্তা স্থানান্তর করার অধিকার প্রয়োগ করতে কম সময় এবং অন্যান্য লেনদেনের খরচ প্রয়োজন, এটি তত বেশি তরল। একটি নিরাপত্তার তারল্য যত বেশি, সেটেরিস প্যারিবাসের মালিকের কাছে এটি তত বেশি আকর্ষণীয়, কারণ এটির স্থানান্তর পরম তারল্য - অর্থের সম্পদে রূপান্তরিত করে। লিকুইডিটি তার মালিকানা হস্তান্তরের অনুমোদিত ফর্মগুলির তালিকায় তার অভিব্যক্তি খুঁজে পায়, এই স্থানান্তরের আয়তন এবং সময়ে।
ঝুঁকি হল অনিশ্চয়তা, যা তার অধিকারের ভিত্তিতে নিরাপত্তার মালিক কর্তৃক নির্ধারিত লক্ষ্যগুলি পূরণ করতে সম্পূর্ণ বা আংশিক ব্যর্থতার সম্ভাবনা এবং এই লক্ষ্যগুলির শুধুমাত্র আংশিক পূরণের সম্ভাবনায় প্রকাশ করা হয়। ঝুঁকি তিনটি আকারে বিদ্যমান: একটি পৃথক নিরাপত্তার ঝুঁকি (অ-সিস্টেম্যাটিক), সিকিউরিটিজের একটি পোর্টফোলিওর ঝুঁকি, অর্থাৎ, বিভিন্ন সিকিউরিটিজের একটি নির্দিষ্ট সংমিশ্রণ এবং বাজারের ঝুঁকি (সিস্টেমেটিক), অর্থাৎ অন্তর্নিহিত ঝুঁকি। একটি সম্পূর্ণ হিসাবে সিকিউরিটিজ বাজার.

সিকিউরিটিজের সাথে লেনদেনের ঝুঁকি হ্রাস করা হয় একটি নির্দিষ্ট সুরক্ষা অর্জন বা মালিকানা অস্বীকার করে বা বৈচিত্র্যকরণের মাধ্যমে অর্জন করা হয়। সিকিউরিটিজে বিনিয়োগের বৈচিত্র্য হল বিভিন্ন বৈশিষ্ট্যের সিকিউরিটিতে তহবিল বরাদ্দ করার প্রক্রিয়া। একটি নিরাপত্তার মালিক হওয়ার মাধ্যমে, আমরা এই নিরাপত্তা বহন করে এমন সমস্ত ঝুঁকির সম্মুখে নিজেদের সম্পূর্ণরূপে প্রকাশ করি৷ আপনি যদি একই অর্থ একটিতে নয়, দুটি ভিন্ন সিকিউরিটিতে বিনিয়োগ করেন, তাহলে একটি সিকিউরিটিতে প্রতিকূল ঘটনা ঘটলে অন্যটিতে অনুকূল ঘটনা ঘটতে পারে। তাই, বৈচিত্র্য সিকিউরিটিজ ধারককে প্রতিটি স্বতন্ত্র নিরাপত্তার জন্য ঝুঁকির সমষ্টির সাথে নয়, বরং সিকিউরিটিজ পোর্টফোলিওর ক্ষতিপূরণকৃত ঝুঁকির সাথে প্রকাশ করার মাধ্যমে অনিয়মিত ঝুঁকি হ্রাস করে।
পদ্ধতিগত ঝুঁকি হল একটি ঝুঁকি যে প্রদত্ত বাজারে ব্যবসা করা সমস্ত সিকিউরিটিজের বাজার মূল্য হ্রাস পাবে, তাই কিছু সিকিউরিটিজ ত্যাগ করে এবং অন্যগুলিতে বিনিয়োগ করে এটি হ্রাস করা যায় না এবং এটি বহুমুখীকরণের মাধ্যমে নির্মূল করা যায় না। যদি পদ্ধতিগত ঝুঁকি বেশি হয়, তাহলে সিকিউরিটিজ মার্কেটে কার্যক্রম সম্পূর্ণভাবে পরিত্যাগ করা প্রয়োজন।
একটি নির্দিষ্ট নিরাপত্তা ঝুঁকি ধ্রুবক থাকে না, কিন্তু ক্রমাগত এটির জন্য দায়ী ব্যক্তির অবস্থা এবং সামগ্রিকভাবে সিকিউরিটিজ বাজারের পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হয়। ঝুঁকির পরিবর্তন একটি নির্দিষ্ট নিরাপত্তার জন্য অধিকার সম্ভাব্যতা নির্দেশকের বিচ্যুতির গণনার উপর ভিত্তি করে তার গড় বা সাধারণ মান থেকে। এটি সাধারণত স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি বা প্রকরণের উপর ভিত্তি করে সূচক বা গণনা ব্যবহার করে করা হয়। একটি নির্দিষ্ট অধিকারের সম্ভাব্যতার গড় স্তর থেকে বিচ্যুতির আকার যত ছোট হবে (বিচ্ছুরণ যত ছোট), ঝুঁকি তত কম, অর্থাৎ গড় স্তরে এই অধিকারের সম্ভাব্যতার সম্ভাবনা তত বেশি বা সম্ভাব্যতা কম। গড় স্তর থেকে ভিন্ন একটি স্তরে অধিকারের প্রকৃত বাস্তবায়ন।

জামানতের ফলন হল তার মালিকের আয় পাওয়ার অধিকার আদায়ের একটি পরিমাপ। একটি নিরাপত্তা একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে পরম বা আপেক্ষিক পদে আয় তৈরি করে, সাধারণত একটি বার্ষিক ভিত্তিতে। এই আয় দুই ধরনের হতে পারে:

অর্জিত আয় - প্রকৃত মূলধন থেকে আয়, যা একটি নিরাপত্তা দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়;

ডিফারেনশিয়াল আয় - কাল্পনিক মূলধন থেকে আয়, যা নিরাপত্তা নিজেই।

অনুশীলনে, লাভজনকতার নিম্নলিখিত মৌলিক অর্থনৈতিক ধারণাগুলি ব্যবহার করা হয়:

বর্তমান ফলন - এক বছর পর্যন্ত বা একটি স্বল্পমেয়াদী অপারেশন থেকে অর্জিত আয় বা উভয় ধরনের আয়ের ভিত্তিতে নির্ধারিত হয়;
সম্পূর্ণ ফলন - একটি দীর্ঘ সময়ের জন্য একটি নিরাপত্তার উপর উভয় ধরনের আয় বিবেচনা করে, কিন্তু প্রতি বছর।

গুণমান এবং তদনুসারে, যে কোনও সুরক্ষার ব্যবহার মূল্য বেশি, ফলন এবং তারল্য তত বেশি এবং ঝুঁকি কম। যাইহোক, লাভজনকতা এবং ঝুঁকিপূর্ণতা সরাসরি সম্পর্কিত, অর্থাৎ, একটি নিরাপত্তার উপর ঝুঁকি যত বেশি, ঝুঁকির জন্য অর্থপ্রদান হিসাবে লাভজনকতা প্রদান করতে হবে। তারল্য এবং ঝুঁকির মধ্যে একটি বিপরীত সম্পর্ক রয়েছে, যেহেতু একটি সুরক্ষা যত বেশি তরল, ক্ষতি ছাড়াই এটি থেকে মুক্তি পাওয়া তত সহজ এবং তাই এর ঝুঁকি কম (চিত্র 9)। অনুশীলনে, আপনাকে বেছে নিতে হবে, অথবা বিনিয়োগকারী তার তহবিল যতটা সম্ভব নির্ভরযোগ্যভাবে রাখতে চান, তারপরে তিনি কম-ঝুঁকিপূর্ণ সিকিউরিটিজ অর্জন করেন, তবে উচ্চ লাভের ক্ষতির সাথে এর জন্য অর্থ প্রদান করেন। অথবা একজন বিনিয়োগকারী একটি উচ্চ রিটার্ন সুরক্ষিত করতে চায়, তাহলে তাকে অবশ্যই উচ্চ-ফলনযুক্ত সিকিউরিটিজ অর্জন করলে তাকে অনিবার্যভাবে যে উচ্চ ঝুঁকির সম্মুখীন হতে হবে সে সম্পর্কে সচেতন হতে হবে।

ভাত। 9. একটি নিরাপত্তা প্রধান বৈশিষ্ট্য মধ্যে সম্পর্ক
অতএব, তাদের লক্ষ্য অনুসারে, সমস্ত বিনিয়োগকারী আক্রমনাত্মকদের মধ্যে বিভক্ত, যার মধ্যে বেশিরভাগই স্টক ফটকাবাজ এবং রক্ষণশীল, যারা কেবল তাদের সঞ্চয় সংরক্ষণ করতে এবং কিছুটা বাড়াতে চান।

প্রধান ধরনের সিকিউরিটিজ

সিকিউরিটিজের আইনি সংজ্ঞা

রাশিয়ান ফেডারেশনের সিভিল কোড নিম্নলিখিত ধরণের সিকিউরিটিগুলিকে সংজ্ঞায়িত করে।
বিনিময় বিল - একটি অ-ইস্যু করা ঋণ নিরাপত্তা যা ধারককে নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে বিল প্রদানকারীর কাছ থেকে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ প্রদানের দাবি করার অধিকার দেয়। একটি প্রতিশ্রুতি নোট হল ড্রয়ারের একটি নিঃশর্ত বাধ্যবাধকতা যা বিল দ্বারা নির্ধারিত সময়ের মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে ঋণে প্রাপ্ত অর্থের পরিমাণ ফেরত দেয়। বিল অফ এক্সচেঞ্জ হল বিলের নির্ধারিত তারিখে ঋণে প্রাপ্ত অর্থের পরিমাণ পরিশোধ করার জন্য বিলে উল্লেখিত অর্থ প্রদানকারীর অন্য (ড্রয়ার ছাড়া) একটি নিঃশর্ত বাধ্যবাধকতা।
বন্ধন - একটি জামানত যা বন্ড ইস্যুকারী ব্যক্তির কাছ থেকে পাওয়ার অধিকারকে প্রত্যয়িত করে, এটি দ্বারা নির্ধারিত সময়ের মধ্যে, বন্ডের নামমাত্র মূল্য বা সমতুল্য অন্যান্য সম্পত্তি। বন্ডটি তার ধারককে বন্ডের নামমাত্র মূল্য বা অন্যান্য সম্পত্তির অধিকারের একটি নির্দিষ্ট শতাংশ পাওয়ার অধিকারও দেয়।
সরকার এর ঋণপত্র - এটি রাষ্ট্রীয় ঋণ চুক্তির শংসাপত্রের আইনী রূপ; এটি ঋণদাতার (অর্থাৎ, বন্ডের মালিক) ঋণগ্রহীতার (অর্থাৎ, রাষ্ট্র) কাছ থেকে তাকে ধার দেওয়া তহবিল বা ঋণের শর্তাবলী, অন্যান্য সম্পত্তি, প্রতিষ্ঠিত সুদ বা অন্যান্য সম্পত্তির উপর নির্ভর করে পাওয়ার অধিকারকে প্রত্যয়িত করে। প্রচলন মধ্যে ঋণ ইস্যু শর্তাবলী দ্বারা নির্ধারিত সময় সীমার মধ্যে অধিকার.
একটি বাহক সঞ্চয় বই হল একটি নাগরিকের সাথে একটি ব্যাঙ্ক আমানত (আমানত) চুক্তিকে প্রত্যয়িত করার এবং তার অ্যাকাউন্টে তহবিল জমা দেওয়ার একটি আইনী ফর্ম, যা অনুযায়ী ব্যাঙ্ক, যা আমানতকারীর কাছ থেকে প্রাপ্ত অর্থ (আমানত) গ্রহণ করেছে বা প্রাপ্ত হয়েছে তিনি, আমানতের পরিমাণ ফেরত দেওয়ার প্রতিশ্রুতি দেন এবং যে ব্যক্তি সঞ্চয়পত্র উপস্থাপন করেন তাকে তার উপর সুদ প্রদান করেন।
সঞ্চয় (আমানত) শংসাপত্র - একটি নিরাপত্তা যা ব্যাঙ্কে জমা করা আমানতের পরিমাণ এবং আমানতকারীর (শংসাপত্র ধারক) প্রাপ্ত অধিকার, প্রতিষ্ঠিত সময়ের মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে, আমানতের পরিমাণ এবং নির্ধারিত সুদের প্রত্যয়ন করে। শংসাপত্র জারি করা ব্যাঙ্কের শংসাপত্রে, বা এই ব্যাঙ্কের যে কোনও শাখায় (অভ্যাসগতভাবে, সঞ্চয় শংসাপত্রগুলি নাগরিকদের মধ্যে বিতরণ করা হয় এবং আমানত শংসাপত্রগুলি - আইনী সত্তাগুলির মধ্যে)।
একটি চেক হল একটি নিরাপত্তা যাতে চেকের ধারককে নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ প্রদানের জন্য ব্যাঙ্কে চেকের ড্রয়ারের একটি নিঃশর্ত আদেশ থাকে।
একটি গুদাম শংসাপত্র হল একটি নিরাপত্তা নথি যা স্টোরেজের জন্য পণ্যের গ্রহণযোগ্যতা নিশ্চিত করে।
একটি ডাবল গুদাম শংসাপত্র দুটি অংশ নিয়ে গঠিত - একটি গুদাম শংসাপত্র এবং একটি অঙ্গীকার শংসাপত্র (ওয়ারেন্ট), যা একে অপরের থেকে আলাদা করা যেতে পারে এবং প্রতিটি পৃথকভাবে একটি নিবন্ধিত নিরাপত্তা।
একটি সাধারণ গুদাম রসিদ একটি বহনকারী গুদাম রসিদ।
ফেডারেল আইন "অন দ্য সিকিউরিটিজ মার্কেট" একটি শেয়ারকে সংজ্ঞায়িত করে।
স্টক একটি জারি নিরাপত্তা যা যৌথ-স্টক কোম্পানির লাভের অংশ লভ্যাংশের আকারে পাওয়ার, জয়েন্ট-স্টক কোম্পানির পরিচালনায় অংশ নেওয়া এবং অবশিষ্ট সম্পত্তির অংশে তার মালিকের (শেয়ারহোল্ডার) অধিকার সুরক্ষিত করে। তার তরলতা পরে.
ফেডারেল আইন "অন মর্টগেজ (রিয়েল এস্টেটের প্রতিশ্রুতি)" একটি বন্ধকের ধারণাকে সংজ্ঞায়িত করে।
মর্টগেজ হল একটি নিবন্ধিত জামানত যা একটি আর্থিক বাধ্যবাধকতা বা এতে উল্লিখিত সম্পত্তি পাওয়ার জন্য একটি বন্ধকী চুক্তি (রিয়েল এস্টেটের বন্ধক) অনুসারে এর মালিকের অধিকারগুলিকে প্রত্যয়িত করে।
সিভিল কোড উল্লেখ করে কিন্তু লেডিং বিল সংজ্ঞায়িত করে না। বিল অফ লেডিং হল একটি নথি যা পরিবহনের জন্য কার্গো গ্রহণের বিষয়টি নিশ্চিত করে এবং বাহককে পণ্যবাহীকে পণ্য স্থানান্তর করতে বাধ্য করে। বিল অফ লেডিং তিন ধরনের আছে: নামমাত্র, ওয়ারেন্ট, বহনকারী। বিল অফ লেডিং অন্য ব্যক্তির কাছে হস্তান্তর করার সম্ভাবনা এটিকে শিরোনামের একটি নথির চরিত্র দেয়।
উপরের সমস্ত সিকিউরিটিজ প্রাথমিক হিসাবে বিবেচিত হয়, কারণ তারা প্রকৃত মূলধনের প্রতিনিধি, অর্থাৎ তারা বাস্তব সম্পদের অধিকার প্রদান করে। কিন্তু নিরাপত্তা নিজেই মূলধন বা সম্পত্তি, তাই প্রাথমিক সিকিউরিটিগুলি দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা কাল্পনিক মূলধনের উপর ভিত্তি করে অন্যান্য সিকিউরিটি রয়েছে। এই ধরনের সিকিউরিটিজ, যা কাল্পনিক পুঁজির প্রতিনিধি, সেকেন্ডারি বা ডেরিভেটিভ বলে।
একটি আইনি দৃষ্টিকোণ থেকে একটি গৌণ নিরাপত্তা হল একটি নিরাপত্তা যা একটি সম্পত্তির অধিকারের প্রতিনিধিত্ব করে অন্য নিরাপত্তা এবং (বা) এটি থেকে আয়। অর্থনৈতিকভাবে, মাধ্যমিক কাগজ বাস্তব নয়, সরাসরি কাল্পনিক পুঁজির প্রতিনিধি। তারা দুটি ফর্ম পাওয়া যায়:

একই অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিজ আকারে, যেমন বন্ধকী (মর্টগেজ) এর পুলের উপর ভিত্তি করে বন্ড;
প্রাথমিক সিকিউরিটিজ ব্যতীত অন্য একটি ফর্মে:

ক) অধিগ্রহণের স্ব-বাণিজ্যের অধিকারের আকারে, সাধারণত শেয়ার। বাজার অনুশীলনে এই ধরনের সিকিউরিটিগুলির মধ্যে রয়েছে: স্টক ওয়ারেন্ট - একটি নিরাপত্তা যা তার মালিককে একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে নির্দিষ্ট সংখ্যক শেয়ার বা বন্ড কেনার অধিকার দেয়; সাবস্ক্রিপশন অধিকার, প্রকৃতপক্ষে, একই ওয়ারেন্ট, কিন্তু শুধুমাত্র শেয়ারের সদস্যতার একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য বৈধ; প্রিমিয়াম বিকল্পগুলি আবার এক ধরণের ওয়ারেন্ট যা কোম্পানির নির্বাহীদের জন্য প্রণোদনা হিসাবে জারি করা হয়;
খ) শেয়ারের জন্য আমেরিকান ডিপোজিটরি রসিদ (ADRs) এর মতো ডিপোজিটারি রসিদ আকারে।
রাশিয়ান আইনে কোন সেকেন্ডারি ধরনের সিকিউরিটিজ নেই।
এছাড়াও, বিশ্ব অনুশীলনে তথাকথিত সক্রিয়ভাবে বিকাশ করছে এবং রয়েছে ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজ বা ডেরিভেটিভস. এগুলি ফরোয়ার্ড লেনদেনের অধীনে সম্পত্তির বাধ্যবাধকতা। একটি ফরোয়ার্ড লেনদেন হল একটি বিক্রয় এবং ক্রয় লেনদেন, এটি থেকে উদ্ভূত বাধ্যবাধকতাগুলির মধ্যে কোন পক্ষগুলির দ্বারা পরিপূর্ণতা ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট সময়ের পরে ঘটতে হবে। এর উপসংহারের ফলস্বরূপ, দুটি বাধ্যবাধকতা একবারে দেখা দেয়: লেনদেনের অধীনে বিক্রেতার বাধ্যবাধকতা এবং লেনদেনের অধীনে ক্রেতার বাধ্যবাধকতা, যা একই সময়ে সংশ্লিষ্ট সম্পত্তির অধিকার। একটি সাধারণ নিরাপত্তার বিপরীতে, এই সম্পত্তির অধিকারগুলি তাদের বিপরীত বাধ্যবাধকতা থেকে অবিচ্ছেদ্য। এই বাধ্যবাধকতাগুলি কিছু সময়ের জন্য বিদ্যমান, এবং অবিলম্বে অদৃশ্য হয়ে যায় না, যেমনটি একটি সম্পদ বিক্রির জন্য একটি নিয়মিত (নগদ) লেনদেনের ক্ষেত্রে হয়।
বাস্তবে, একটি ফিউচার লেনদেনের প্রতিশ্রুতিকে কেবল একটি চুক্তি বা অবস্থান হিসাবে উল্লেখ করা হয়। যদি ক্রয় করার বাধ্যবাধকতা হয়, তবে এটি একটি ক্রয়কৃত চুক্তি বা একটি দীর্ঘ অবস্থান। বাধ্যবাধকতা যদি বিক্রয় করা হয়, তবে এটি একটি বিক্রয় চুক্তি বা একটি সংক্ষিপ্ত অবস্থান।
সবচেয়ে সাধারণ ধরনের ডেরিভেটিভ হল আর্থিক ফিউচার এবং আর্থিক বিকল্প।
একটি ফিউচার কন্ট্রাক্ট হল এক ধরনের ফরোয়ার্ড কন্ট্রাক্ট - একটি চুক্তি যা কিছু সময়ে পৌঁছেছে, যেটি অনুযায়ী ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট তারিখে একটি নির্দিষ্ট পণ্য সরবরাহ করা প্রয়োজন যেটি শেষ হওয়ার সময় নির্ধারিত মূল্যে। চুক্তি. একটি ফিউচার চুক্তি একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি যা একটি সংগঠিত বিনিময়ে প্রবেশ করা হয়; একই সময়ে, চুক্তির শর্তাবলী প্রাসঙ্গিক এক্সচেঞ্জে অপারেশন পরিচালনার নিয়ম দ্বারা স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়েছে। আর্থিক ফিউচার হল আর্থিক উপকরণের উপর ভিত্তি করে ফিউচার চুক্তি: বিভিন্ন ধরনের মুদ্রা, ঋণের বাধ্যবাধকতা, সেইসাথে আর্থিক সূচক।
একটি বিকল্প হল একটি নির্দিষ্ট মূল্যে একটি নির্দিষ্ট পণ্য নির্দিষ্ট সীমিত সময়ের জন্য কেনা বা বিক্রি করার অধিকার। বিকল্পগুলির দুটি প্রধান শ্রেণি রয়েছে - কল বিকল্প এবং পুট বিকল্প। একটি কল বিকল্পের দখল একটি নির্দিষ্ট মূল্যে একটি নির্দিষ্ট পণ্য কেনার অধিকার দেয় এবং এই অধিকার ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট দিন পর্যন্ত বৈধ থাকে। তদনুসারে, একটি পুট বিকল্প ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট দিন পর্যন্ত একটি নির্দিষ্ট মূল্যে একটি নির্দিষ্ট পণ্য বিক্রি করার অধিকার দেয়।
ইত্যাদি................

প্রতিষ্ঠানে ক্রয় সিদ্ধান্ত প্রক্রিয়া.

ক্রয় প্রক্রিয়া বিভিন্ন কারণ দ্বারা প্রভাবিত হয়:

পরিবেশগত কারণ: আইন, প্রবিধান, অর্থনৈতিক পরিস্থিতি ইত্যাদি।

সাংগঠনিক কারণ: কোম্পানির লক্ষ্য, ক্রয় নীতি, সম্পদ এবং ক্রয় কেন্দ্রের কাঠামো ইত্যাদি।

আন্তঃব্যক্তিক কারণ: সংগঠনের ক্ষমতা কাঠামো, দ্বন্দ্ব, সহযোগিতা ইত্যাদি।

স্বতন্ত্র কারণ: বয়স, শিক্ষার স্তর, অবস্থা, ইত্যাদি।

সিকিউরিটিজ বাজার হল অর্থনৈতিক সম্পর্কের একটি সেট যা বিভিন্ন মধ্যে উদ্ভূত হয় অর্থনৈতিক সত্তাসিকিউরিটিজ ইস্যু এবং সঞ্চালনের প্রক্রিয়ায় বিনামূল্যে মূলধনের সংগঠিতকরণ এবং স্থাপন সংক্রান্ত। সিকিউরিটিজ মার্কেটের কাজ এবং প্রকার। সিকিউরিটিজ মার্কেট অনেকগুলি ফাংশন সম্পাদন করে যেগুলিকে দুটি গ্রুপে বিভক্ত করা যেতে পারে: 1) যে কোনও বাজারে অন্তর্নিহিত সাধারণ বাজার ফাংশন এবং 2) নির্দিষ্ট ফাংশন যা এটিকে অন্যান্য বাজার থেকে আলাদা করে। সাধারণ বাজারের মধ্যে রয়েছে:

বাণিজ্যিক ফাংশনএই বাজারে ক্রিয়াকলাপ থেকে লাভ করার সাথে যুক্ত;

মূল্য ফাংশন, যা বাজার মূল্য গঠনের প্রক্রিয়া, তাদের ধ্রুবক চলাচল, ইত্যাদি নিশ্চিত করে;

তথ্য ফাংশন, যার ভিত্তিতে বাজার তার অংশগ্রহণকারীদের কাছে বাণিজ্যের বস্তু সম্পর্কে তথ্য উত্পাদন করে এবং যোগাযোগ করে;

বাণিজ্য এবং এতে অংশগ্রহণের জন্য নিয়ম তৈরির সাথে জড়িত নিয়ন্ত্রক ফাংশন, অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে বিরোধ নিষ্পত্তির পদ্ধতি, অগ্রাধিকার নির্ধারণ এবং পরিচালনা এবং নিয়ন্ত্রণ সংস্থা গঠন। নির্দিষ্টগুলির মধ্যে রয়েছে:

পুনর্বন্টনমূলক ফাংশন, যা শিল্প এবং কার্যকলাপের ক্ষেত্রগুলির মধ্যে তহবিল স্থানান্তর এবং বাজেট ঘাটতির অর্থায়ন নিশ্চিত করে;

মূল্য এবং আর্থিক ঝুঁকির বীমার কাজ, বা হেজিং, যা একটি নতুন শ্রেণীর ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজ: ফিউচার এবং বিকল্প চুক্তির ভিত্তিতে পরিচালিত হয়।

নিম্নলিখিত ধরণের সিকিউরিটিজ বাজারগুলিকে আলাদা করা যেতে পারে:

প্রাথমিক ও মাধ্যমিক;

সংগঠিত এবং অসংগঠিত;

বিনিময় এবং ওভার-দ্য কাউন্টার;

নগদ এবং জরুরী.

1. প্রাথমিক বাজার হল তাদের প্রথম মালিকদের দ্বারা সিকিউরিটিজ অধিগ্রহণ। এটি একটি নিরাপত্তা বিক্রির প্রক্রিয়ার প্রথম পর্যায় এবং বাজারে একটি নিরাপত্তার প্রথম উপস্থিতি। সেকেন্ডারি মার্কেট হল পূর্বে জারি করা সিকিউরিটিজের প্রচলন, অর্থাৎ সিকিউরিটি প্রচলনের পুরো সময়কালে বিক্রয় এবং ক্রয় বা সিকিউরিটিগুলি এক মালিক থেকে অন্যের কাছে হস্তান্তরের অন্যান্য ফর্মগুলির সম্পূর্ণতা।

2. একটি সংগঠিত সিকিউরিটিজ বাজার হল লাইসেন্সপ্রাপ্ত পেশাদার মধ্যস্থতাকারীদের মধ্যে গভর্নিং বডি দ্বারা প্রতিষ্ঠিত নিয়মের উপর ভিত্তি করে তাদের প্রচলন - অন্যান্য অংশগ্রহণকারীদের পক্ষে বাজার অংশগ্রহণকারীরা। একটি অসংগঠিত বাজার হল সমস্ত বাজার অংশগ্রহণকারীদের জন্য অভিন্ন নিয়মগুলি পালন না করেই সিকিউরিটিজের প্রচলন।

3. এক্সচেঞ্জ মার্কেট স্টক এক্সচেঞ্জে সিকিউরিটিজ লেনদেনের উপর ভিত্তি করে, তাই এটি সর্বদা একটি সংগঠিত সিকিউরিটিজ বাজার, যেহেতু এটিতে ট্রেড করা হয় কঠোরভাবে এক্সচেঞ্জের নিয়ম অনুসারে এবং শুধুমাত্র বিনিময় মধ্যস্থতাকারীদের মধ্যে, যা সাবধানে নির্বাচিত হয়। অন্যান্য সমস্ত বাজার অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে। ওভার-দ্য-কাউন্টার মার্কেট হল স্টক এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে না গিয়ে সিকিউরিটিজের লেনদেন। এটি সংগঠিত বা অসংগঠিত হতে পারে। সংগঠিত বিনিময় বাজার যোগাযোগ, ট্রেডিং এবং সিকিউরিটিজ পরিষেবার জন্য কম্পিউটার সিস্টেমের উপর ভিত্তি করে। একটি অসংগঠিত ওভার-দ্য-কাউন্টার বাজার কোন নিয়ম পালন না করেই যে কোন বাজারের অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা সিকিউরিটিজ বিক্রয় এবং ক্রয়ের সাথে জড়িত।

4. সিকিউরিটিজের নগদ বাজার হল একটি বাজার যেখানে এক থেকে দুই কার্যদিবসের মধ্যে লেনদেনগুলি অবিলম্বে সম্পাদন করা হয়৷ ডেরিভেটিভস হল এমন একটি বাজার যেখানে লেনদেনগুলি দুই ব্যবসায়িক দিনের বেশি মেয়াদের সাথে শেষ হয়।

সিকিউরিটিজ মার্কেটের অবকাঠামো। সিকিউরিটিজ মার্কেটের কার্যকারিতায় সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা এর অবকাঠামো দ্বারা পরিচালিত হয়, যা লেনদেনের উপসংহার সহজতর করে এবং ইস্যুকারী, বিনিয়োগকারী এবং পেশাদার মধ্যস্থতাকারীদের জন্য তথ্য সহায়তার কার্য সম্পাদন করে।

সিকিউরিটিজ মার্কেট অবকাঠামোর মধ্যে রয়েছে:

1) বাণিজ্য সংগঠক - স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ট্রেডিং সিস্টেম যা সিকিউরিটিজে নিয়মিত ট্রেডিং সংগঠিত করে;

2) সিকিউরিটিজের অধিকারের সেটেলমেন্ট এবং অ্যাকাউন্টিং সিস্টেম - ক্লিয়ারিং সিস্টেম, রেজিস্ট্রার এবং ডিপোজিটরি যা সমাপ্ত লেনদেন, অ্যাকাউন্টিং এবং সিকিউরিটিজের অধিকারগুলির পুনঃনিবন্ধন নিশ্চিত করে;

3) সিকিউরিটিজ মার্কেটের মধ্যস্থতাকারীরা - ডিলার এবং ব্রোকাররা বাজারে লেনদেন শেষ করার জন্য বিনিয়োগকারীদের পরিষেবা প্রদান করে;

4) বিনিয়োগ সমর্থনের জন্য তথ্য এবং বিশ্লেষণমূলক সিস্টেম; তথ্য এবং রেটিং এজেন্সি যা বিনিয়োগকারীদের ইস্যুকারীর অবস্থা সম্পর্কে সম্পূর্ণ তথ্য প্রদান করে।

2. সিকিউরিটিজ বাজারের মৌলিক ধারণা

একটি সুরক্ষা একটি নথি যা প্রতিষ্ঠিত ফর্ম এবং বাধ্যতামূলক বিবরণের সাথে সম্মতিতে সম্পত্তির অধিকারকে প্রত্যয়িত করে। সিকিউরিটিজ ইস্যু করার পদ্ধতিকে ইস্যু বলা হয়। রাষ্ট্র বা কর্পোরেট কাঠামো যা সিকিউরিটি ইস্যু করে তারা ইস্যুকারী। এটা উল্লেখ করা উচিত যে সিকিউরিটিজ ইস্যু আইনি সত্ত্বা বা নির্বাহী কর্তৃপক্ষ বা স্থানীয় সরকার দ্বারা পরিচালিত হতে পারে যারা তাদের নিজস্ব পক্ষ থেকে সিকিউরিটিজের মালিকদের তাদের অর্পিত অধিকারগুলি প্রয়োগ করার জন্য বাধ্যবাধকতা বহন করে।

সিকিউরিটিজ ইস্যু করা হয়, অর্থাৎ, যার স্থান নির্ধারণের জন্য একটি প্রসপেক্টাস এবং নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ দ্বারা ইস্যুটির নিবন্ধন প্রয়োজন, এবং নন-ইস্যু (গুদাম শংসাপত্র, বিল), যার স্থান নির্ধারণের জন্য প্রসপেক্টাসের প্রয়োজন হয় না। ইস্যু করার পদ্ধতি আইন দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয় এবং বিভিন্ন ধাপ অন্তর্ভুক্ত করে। সিকিউরিটিজের একটি ইস্যুকে একজন ইস্যুকারীর সিকিউরিটিজের সেট হিসাবে বোঝা যায় যা তাদের মালিকদের একই পরিমাণ অধিকার প্রদান করে এবং একই ইস্যু শর্তাবলী (প্রাথমিক স্থান নির্ধারণ) রয়েছে। আইন অনুসারে, সিকিউরিটিজগুলির একটি ইস্যুতে অধিকার প্রয়োগের জন্য সমান শর্ত থাকতে হবে, সিকিউরিটি ক্রয়ের সময় নির্বিশেষে।

ইস্যুটি ইস্যুতে একটি সিদ্ধান্তের ভিত্তিতে পরিচালিত হয় - একটি নথি যা সিকিউরিটিজের জন্য রাষ্ট্রীয় নিবন্ধন কর্তৃপক্ষের সাথে নিবন্ধিত এবং নিরাপত্তা দ্বারা সুরক্ষিত অধিকারের সুযোগ স্থাপনের জন্য যথেষ্ট ডেটা রয়েছে। একই সময়ে, প্রধান নথি যা জারি করা নিরাপত্তার প্যারামিটার এবং ইস্যুটির প্রয়োজনীয় শর্তাবলী নির্ধারণ করে তা হল ইস্যু প্রসপেক্টাস। সিকিউরিটিজের অধিকারের সামগ্রিকতা ইস্যুকারী দ্বারা জারি করা একটি নিরাপত্তা শংসাপত্র স্থাপন করে। এটি উল্লেখ করা উচিত যে একটি উন্মুক্ত (পাবলিক) ইস্যুর ক্ষেত্রে, যখন সিকিউরিটিজের সম্ভাব্য ক্রেতাদের বৃত্ত সীমাবদ্ধ থাকে না, তখন প্রসপেক্টাসে থাকা তথ্যগুলিতে অ্যাক্সেস প্রদান করার দায়িত্ব ইস্যুকারীর।

সিকিউরিটিজ প্রধান ধরনের স্টক এবং বন্ড, কিন্তু এই বাজারএছাড়াও অন্যান্য আর্থিক উপকরণ অন্তর্ভুক্ত. আসুন তাদের মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিবেচনা করা যাক।

শেয়ার হল ইক্যুইটি সিকিউরিটি যা মূলধনের একটি অংশে মালিকের (শেয়ারহোল্ডার) অধিকার সুরক্ষিত করে এবং লভ্যাংশ আকারে জয়েন্ট-স্টক কোম্পানির লাভের অংশ পায়। লভ্যাংশ - শেয়ারহোল্ডারদের সভার সিদ্ধান্ত অনুসারে বার্ষিক প্রতিটি শেয়ারে সংগৃহীত আয়। এটি উল্লেখ করা উচিত যে শেয়ারের ইস্যু শুধুমাত্র প্রদত্ত পরিমাণের একটি নির্দিষ্ট অনুপাতে করা যেতে পারে স্বীকৃত মূলধনইস্যুকারী শেয়ারহোল্ডারদের এন্টারপ্রাইজের পরিচালনায় অংশগ্রহণের অধিকার এবং সেইসাথে এন্টারপ্রাইজের সম্পত্তির একটি অংশের অধিকার সহ অনেক অধিকার দেওয়া হয়। লিকুইডেশনের ক্ষেত্রে। শেয়ার সাধারণ এবং বিভক্ত করা হয় বিশেষাধিকার gyrated পছন্দের শেয়ার এবং সাধারণ শেয়ারের মধ্যে পার্থক্য হল যে তাদের উপর লভ্যাংশ একটি নির্দিষ্ট হারে সেট করা হয়, যখন সাধারণ শেয়ারের জন্য লভ্যাংশ পরিবর্তিত হতে পারে বা একেবারেই দেওয়া হবে না। পছন্দের শেয়ারের ধারকদের কোম্পানির সম্পদের একটি নির্দিষ্ট শেয়ারের জন্য একটি প্রি-এমপ্টিভ অধিকার আছে তার অবসানের পরে, কিন্তু, একটি নিয়ম হিসাবে, একটি অতিরিক্ত ইস্যু চলাকালীন কোম্পানির সিকিউরিটিজ ক্রয় করার পূর্ব-অধিকার অধিকার নেই৷

বন্ড হল ইস্যুয়েন্স সিকিউরিটি যা বন্ড ইস্যুকারীর কাছ থেকে ধারকের নামমাত্র মূল্য এবং এই মূল্যের একটি নির্দিষ্ট শতাংশ বা অন্যান্য সম্পত্তির অধিকার নির্ধারিত সময়ের মধ্যে পাওয়ার অধিকারকে সুরক্ষিত করে। বন্ড ঋণ সম্পর্ক প্রকাশ ঋণ বাধ্যবাধকতা হয়. প্রধান ধরনের বন্ড হল রাজ্য এবং পৌরসভা দ্বারা জারি করা বন্ড এবং কর্পোরেট ইস্যুকারীদের দ্বারা জারি করা বন্ড।

বিনিময়ের বিল হল একটি নিরাপত্তা যা ঋণের সম্পর্ক নির্ধারণ করে। বিলে উল্লিখিত পরিমাণ ঋণগ্রহীতাকে পরিশোধ করার বাধ্যবাধকতা রয়েছে। এই ক্ষেত্রে, বিলটি আইনত প্রতিষ্ঠিত নিয়ম অনুসারে কাগজের আকারে আঁকা হয়। প্রতিশ্রুতি নোট এবং বিনিময় বিল. বিনিময়ের একটি সাধারণ বিলের বিপরীতে, বিনিময়ের একটি বিল অন্য ব্যক্তির কাছে এনডোর্সমেন্টের মাধ্যমে হস্তান্তর করা যেতে পারে।

ব্যাঙ্কের সঞ্চয় (আমানত) শংসাপত্র - একটি ক্রেডিট প্রতিষ্ঠানে জমা করা আমানতের পরিমাণ এবং আমানতকারীর (শংসাপত্র ধারক) নির্ধারিত সময়ের মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে আমানতের পরিমাণ এবং সুদ পাওয়ার অধিকার প্রত্যয়িত সিকিউরিটিজ।

মর্টগেজ (মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিউরিটিজ) হল জামানত যা সমান্তরাল সম্পর্ককে আনুষ্ঠানিক করে। বন্ধকগুলি সম্পত্তি বন্ধক দ্বারা সুরক্ষিত আর্থিক বাধ্যবাধকতা পাওয়ার অধিকারকে প্রত্যয়িত করে। বন্ধকটি অবশ্যই একটি ঋণ বা অন্য চুক্তি নির্দেশ করবে, যার বাস্তবায়ন একটি বন্ধক দ্বারা সুরক্ষিত।

ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজ - শংসাপত্রে উল্লিখিত শর্তাবলী এবং এই ডেরিভেটিভ সিকিউরিটি ইস্যু করার সিদ্ধান্তের মধ্যে তৃতীয় পক্ষের (অন্তর্নিহিত সম্পদ) দ্বারা জারি করা সিকিউরিটিগুলি ক্রয় (বিক্রয়) করার মালিকদের অধিকারকে প্রত্যয়িত করে।

এটি লক্ষ করা উচিত যে, রাশিয়ান রুবেলে ডিনোমিনেটেড বন্ডগুলির সাথে, রাষ্ট্রের বন্ড এবং বিদেশী মুদ্রায় ডিনোমিনেট করা কর্পোরেট ইস্যুকারীদের জারি করা হয়। এই সিকিউরিটিগুলি বিদেশী বিনিয়োগকারীদের মধ্যে স্থাপন করা হয় এবং রাশিয়ার বাইরে প্রচার করা হয়।

যদি আমরা সম্পত্তির সন্তুষ্টির আদেশের দৃষ্টিকোণ থেকে সিকিউরিটিজগুলি বিবেচনা করি, তবে সেগুলি নিবন্ধিত, বহনকারী এবং আদেশে বিভক্ত। একই সময়ে, নিবন্ধিত সিকিউরিটিগুলি হল সিকিউরিটি, যার মালিকদের সম্পর্কে তথ্য সিকিউরিটিজ মালিকদের রেজিস্টারে রেকর্ড করা হয় এবং তাদের অধিকার হস্তান্তর এবং তাদের অর্পিত অধিকারগুলির অনুশীলনের জন্য মালিকের বাধ্যতামূলক সনাক্তকরণ প্রয়োজন। বহনকারী সিকিউরিটিজ - সিকিউরিটিজ, যার প্রতি অধিকার হস্তান্তর এবং তাদের দ্বারা সুরক্ষিত অধিকারগুলির অনুশীলনের জন্য মালিকের সনাক্তকরণের প্রয়োজন হয় না; এই ক্ষেত্রে, যে কোনো ব্যক্তি যিনি এই নথিটি উপস্থাপন করেছেন তার অধিকার প্রয়োগ করতে পারেন। একটি আদেশ নিরাপত্তার অধীনে অধিকার এই কাগজে একটি অনুমোদন করে হস্তান্তর করা হয় - একটি অনুমোদন৷ একই সময়ে, সমর্থনকারী শুধুমাত্র অধিকারের অস্তিত্বের জন্যই নয়, তার বাস্তবায়নের জন্যও দায়ী।

সিকিউরিটিজ ডকুমেন্টারি এবং নন-ডকুমেন্টারি আকারে জারি করা হয়। ডকুমেন্টারি আকারে জারি করা সিকিউরিটিজ সম্পর্কিত, মালিক একটি নিরাপত্তা শংসাপত্রের উপস্থাপনের ভিত্তিতে বা ডিপো অ্যাকাউন্টে একটি এন্ট্রির ভিত্তিতে এই ধরনের জমা করার ক্ষেত্রে প্রতিষ্ঠিত হয়। বুক-এন্ট্রি সিকিউরিটিজ সম্পর্কিত, মালিক সিকিউরিটিজ হোল্ডারদের রেজিস্টার বজায় রাখার জন্য সিস্টেমে একটি এন্ট্রির ভিত্তিতে বা, সিকিউরিটিজ জমা দেওয়ার ক্ষেত্রে, ডিপো অ্যাকাউন্টে একটি এন্ট্রির ভিত্তিতে প্রতিষ্ঠিত হয়।

RZB আর্থিক বাজারের একটি অবিচ্ছেদ্য অঙ্গ, যার উদ্দেশ্য হল সঞ্চয় এবং বিনিয়োগকে রূপান্তর করা, এটি একটি স্টক মার্কেট যা শেয়ার, বন্ড, জমার শংসাপত্র, ট্রেজারি বিল এবং প্রচলনের মাধ্যমে আর্থিক সংস্থানগুলির জন্য দীর্ঘমেয়াদী চাহিদা সরবরাহ করে। এটিতে অন্যান্য অনুরূপ নথি।

একটি নিরাপত্তা হল একটি আর্থিক নথি যা মালিকানার অধিকার বা ঋণ সম্পর্ককে প্রত্যয়িত করে, যে ব্যক্তি এই নথিটি জারি করেছে এবং এর মালিকের মধ্যে সম্পর্ককে সংজ্ঞায়িত করে এবং সুদ বা লভ্যাংশের আকারে আয় প্রদানের জন্য প্রদান করে, সেইসাথে সম্ভাব্যতা এই নথি থেকে উদ্ভূত আর্থিক এবং অন্যান্য অধিকার অন্যদের কাছে হস্তান্তর করা।

ইস্যু (ইস্যু) সিকিউরিটিজ ফার্ম, ব্যাংক, রাষ্ট্র, যাকে ইস্যুকারী বলা হয়। সিকিউরিটিজ ইস্যু করার পদ্ধতি আইন দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়।

সিকিউরিটিজ এর প্রধান বৈশিষ্ট্য হল:

ক) তারল্য - সহজে বিক্রি এবং নগদে রূপান্তর করার ক্ষমতা;

খ) মুনাফা - সুদ, লভ্যাংশ বা বাজার মূল্য বৃদ্ধির আকারে আয় তৈরি করার ক্ষমতা। সিকিউরিটিজের এই সম্পত্তিটি সবচেয়ে মূল্যবান, এটিই প্রথম স্থানে ক্রেতাদের আকর্ষণ করে;

গ) নির্ভরযোগ্যতা - ক্ষতির সম্ভাবনা এড়াতে সিকিউরিটিজের সম্পত্তি। বন্ডগুলি সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য, যখন সাধারণ স্টকগুলি সবচেয়ে কম নির্ভরযোগ্য। সিকিউরিটিজের নির্ভরযোগ্যতা যত কম হবে, তাদের তারল্য তত কম হবে;

d) আলোচনাযোগ্যতা - সিকিউরিটিজ ক্রয় এবং বাজারে বিক্রি করার ক্ষমতা, সেইসাথে একটি স্বাধীন অর্থপ্রদানের নথি হতে পারে।

সিকিউরিটিজ হতে পারে:

বহনকারী (প্রসবের মাধ্যমে অন্য ব্যক্তির কাছে স্থানান্তরিত);

আদেশ (স্থানান্তর প্রত্যয়িত একটি শিলালিপি তৈরি করে স্থানান্তরিত);

নিবন্ধিত (দাবি নির্ধারণের জন্য প্রতিষ্ঠিত পদ্ধতিতে স্থানান্তরিত)।

সিকিউরিটিগুলি নিম্নলিখিত প্রধান কাজগুলি সম্পাদন করে: নিয়ন্ত্রক, নিয়ন্ত্রণ, তথ্য, বিভিন্ন ক্ষেত্র এবং শিল্পকে সংযুক্তকারী একটি প্রক্রিয়ার কাজ জাতীয় অর্থনীতিবাস্তব অর্থনীতি এবং অর্থ সহ।

আরসিবি বিভক্ত:

পরিপক্কতা দ্বারা

1. মানি মার্কেট - r/c, যার উপর স্বল্পমেয়াদী সিকিউরিটিজ লেনদেন করা হয়, অর্থাৎ এক বছর পর্যন্ত পরিপক্কতার সাথে সিকিউরিটিজ। অর্থের বাজার এক বছরেরও বেশি সময়ের জন্য একটি বিল বা একটি ব্যাঙ্ক শংসাপত্র প্রচার করে।

2. পুঁজিবাজার হল এমন একটি বাজার যেখানে চিরস্থায়ী সিকিউরিটিজ বা সিকিউরিটিজগুলি যার মেয়াদ এক বছরেরও বেশি সময় ধরে প্রচার করা হয়।

সাংগঠনিক কাঠামো

1. প্রাথমিক বাজার হল সেই বাজার যেখানে নিরাপত্তার প্রাথমিক স্থাপনা সংঘটিত হয়। সিকিউরিটিজ প্রধানত আইনি সত্তা দ্বারা জারি করা হয়. একই সময়ে, বিনিময়ের বিল হিসাবে এই জাতীয় কাগজও একজন ব্যক্তির দ্বারা জারি করা যেতে পারে।যে ব্যক্তি সিকিউরিটিজ ইস্যু করে তাকে ইস্যুকারী বলা হয় এবং সিকিউরিটিজের ইস্যুকে ইস্যু বলা হয়। যে ব্যক্তি সিকিউরিটিজ ক্রয় করেন তাকে বিনিয়োগকারী বলা হয়।

2. সেকেন্ডারি মার্কেট হল সেই বাজার যেখানে সিকিউরিটিজ লেনদেন করা হয়। এটি আর ইস্যুকারীর জন্য নতুন আর্থিক সংস্থান জমা করে না, তবে শুধুমাত্র পরবর্তী বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সম্পদ পুনঃবন্টন করে।

সেকেন্ডারি মার্কেটে বিভক্ত

বিনিময় (এক্সচেঞ্জে সিকিউরিটিজের প্রচলন দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়)

ওভার-দ্য-কাউন্টার (স্টক এক্সচেঞ্জের বাইরে সিকিউরিটিজের প্রচলন)

ইস্যুকারীদের প্রকৃতির দ্বারা

রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ বাজার

অ-রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজের বাজার

অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিজের সাধারণ বৈশিষ্ট্য

একটি শেয়ার হল একটি জারি নিরাপত্তা যা একটি জয়েন্ট-স্টক কোম্পানির (JSC) লাভের অংশ লভ্যাংশ আকারে পাওয়ার, জয়েন্ট-স্টক কোম্পানির পরিচালনায় অংশ নেওয়ার এবং অংশের অংশ নেওয়ার অধিকার তার মালিককে সুরক্ষিত করে। তার অবসানের পর অবশিষ্ট সম্পত্তি। এটি চিরস্থায়ী, অর্থাৎ, যতক্ষণ পর্যন্ত এটি জারি করা যৌথ-স্টক কোম্পানিটি বিদ্যমান থাকে ততক্ষণ এটি বাজারে প্রচারিত হয়। শেয়ার হতে পারে নিবন্ধিতএবং বহনকারীর কাছেশেয়ারের দুটি বিভাগ রয়েছে: সাধারণ(কখনও কখনও সহজ বলা হয়) এবং বিশেষাধিকারপ্রাপ্তসাধারণ শেয়ারগুলি নিম্নোক্ত উপায়ে পছন্দের শেয়ারগুলি থেকে পৃথক হয়: ক) তারা মালিককে শেয়ারহোল্ডারদের সভায় ভোটদানে অংশগ্রহণের অধিকার প্রদান করে; শেয়ারের সম্পূর্ণ অর্থ প্রদানের পরে এই ধরনের অধিকার উদ্ভূত হয়; b) এন্টারপ্রাইজের লিকুইডেশনের পরে তাদের উপর লভ্যাংশ এবং লিকুইডেশন মূল্য প্রদান শুধুমাত্র পছন্দের শেয়ারের মালিকদের মধ্যে প্রাসঙ্গিক তহবিল বিতরণের পরেই করা যেতে পারে।

পছন্দের শেয়ারগুলি প্রাথমিকভাবে সাধারণ শেয়ারগুলির থেকে পৃথক হয়, একটি নিয়ম হিসাবে, তারা তাদের মালিকদের শেয়ারহোল্ডারদের সভায় ভোটদানে অংশগ্রহণের অধিকার প্রদান করে না, যদি এটি JSC এর সনদে তাদের জন্য বরাদ্দ না করা হয়। . যাইহোক, যদি শেয়ারহোল্ডারদের সভা পছন্দের শেয়ারে লভ্যাংশ না দেওয়ার সিদ্ধান্ত নেয় বা কোম্পানির পুনর্গঠন এবং অবসানের সমস্যাগুলি সহ এই শেয়ারগুলির মালিকদের সম্পত্তির স্বার্থ সম্পর্কিত সমস্যাগুলি নিয়ে আলোচনা করে তবে মালিকদের এমন অধিকার রয়েছে। পছন্দের শেয়ারগুলিও এই বৈশিষ্ট্য দ্বারা চিহ্নিত করা হয় যে তারা তাদের মালিকদের লভ্যাংশ পাওয়ার একটি অগ্রাধিকারমূলক অধিকার এবং এন্টারপ্রাইজের লিকুইডেশন মূল্য প্রদান করে সাধারণ শেয়ারের মালিকদের তুলনায় এর কার্যক্রম বন্ধ করার পরে।

একটি শেয়ারের প্রধান বৈশিষ্ট্যগুলির মধ্যে একটি হল এর অভিহিত মূল্য বা সমমূল্য। সমস্ত স্থাপন করা শেয়ারের নামমাত্র মূল্যের সমষ্টি হল JSC-এর অনুমোদিত মূলধন। শেয়ারের চাহিদা এবং তাদের সরবরাহের মিথস্ক্রিয়ার ফলে বাজার মূল্য নির্ধারিত হয়। এই ভেরিয়েবলগুলি এন্টারপ্রাইজের লাভের সম্ভাবনার উপর নির্ভর করে। এইভাবে, সেকেন্ডারি মার্কেটে, শেয়ারের দাম যে কোনও মান নিতে পারে।

শেয়ারের সমস্ত নামমাত্র মূল্যের যোগফল কোম্পানির অনুমোদিত মূলধন নির্ধারণ করে। সংবিধিবদ্ধ তহবিল থেকে "পুঁজিকরণ" এর মতো একটি জিনিস আলাদা করা উচিত। ক্যাপিটালাইজেশন হল একটি সূচক যা কোম্পানির মূলধনের পরিমাণ বাজার মূল্যে চিহ্নিত করে, শেয়ারে মূর্ত। এটি বকেয়া শেয়ারের বর্তমান বাজার মূল্য এবং তাদের সংখ্যার পণ্য হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়।

২. বন্ধন

একটি বন্ড হল একটি মেয়াদী ঋণ নিরাপত্তা যা তার মালিক এবং ইস্যুকারীর মধ্যে একটি ঋণ সম্পর্ককে প্রত্যয়িত করে। একটি বন্ড এবং একটি শেয়ারের মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য হল এটি ইস্যুকারীর একটি ঋণ বাধ্যবাধকতা, অর্থাত্, একটি ঋণ যা তাকে দেওয়া হয়, যা একটি সিকিউরিটি আকারে জারি করা হয়। বন্ড একটি জরুরী কাগজ, অর্থাৎ এটি একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য জারি করা হয় এবং এর মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে এটি অবশ্যই খালাস করতে হবে। বন্ড হতে পারে নামমাত্র এবং বাহক।

III প্রতিশ্রুতি নোট, ব্যাংক শংসাপত্র

বিনিময়ের বিল হল একটি প্রতিশ্রুতি নোট যা তার মালিককে বিলের অধীনে দায়বদ্ধ ব্যক্তির কাছ থেকে এতে নির্দেশিত অর্থ প্রদানের দাবি করার শর্তহীন অধিকার দেয়। প্রথমত, একটি বিল একটি ঋণের উপকরণ, এটি অর্থপ্রদানের উপায় হিসাবেও ব্যবহার করা যেতে পারে।

একটি ব্যাঙ্ক শংসাপত্র হল একটি নিরাপত্তা যা একটি ব্যাঙ্কে অর্থ স্থাপনের ইঙ্গিত দেয় এবং কাগজের অভিহিত মূল্য এবং এতে সংগৃহীত সুদের পরিমাণ পাওয়ার জন্য বিনিয়োগকারীর (সুবিধাভোগী) অধিকারকে প্রত্যয়িত করে। পার্থক্য করা সঞ্চয় এবং আমানত শংসাপত্র।আমানতের একটি শংসাপত্র হল আইনী সত্তার জন্য একটি নিরাপত্তা। একটি সঞ্চয় শংসাপত্র হল ব্যক্তিদের জন্য একটি নিরাপত্তা

বিষয় 1. অর্থনীতিতে অর্থায়নের বিকল্প উৎস হিসেবে সিকিউরিটিজ মার্কেট

আরজেডবি হল সম্পর্কগুলির একটি সিস্টেম যা সিকিউরিটিজ ইস্যু এবং প্রচলনের সময়, সেইসাথে সিকিউরিটিজ মার্কেটে পেশাদার অংশগ্রহণকারীদের সৃষ্টি এবং কার্যকারিতার সময় উদ্ভূত হয়।

RZB হল একটি বাজার যেখানে সিকিউরিটিজ লেনদেন করা হয়।

RZB হল আর্থিক বাজারের একটি অংশ যেখানে আর্থিক সংস্থান সিকিউরিটিজের মাধ্যমে পুনঃবন্টন করা হয়। আর্থিক বাজারের এই অংশটিকে বলা হয় শেয়ার বাজার। এছাড়াও, RZB নিম্নলিখিত ক্ষেত্রগুলিতে বেশ কয়েকটি সম্পর্ককে কভার করে:

— কমোডিটি মার্কেট: কমোডিটি সিকিউরিটিজ (পণ্য বিল, বিল অফ লেডিং, ওয়ারেন্ট), কমোডিটি এক্সচেঞ্জে ফিউচার চুক্তি;

- আর্থিক প্রচলন: আর্থিক সিকিউরিটিজ (চেক)।

RCB ফাংশন:

সাধারণ বাজার:


1. মূল্য নির্ধারণ;
   

   তথ্যমূলক;
   

   নিয়ন্ত্রক;
   

   বাণিজ্যিক 9 মুনাফা অর্জন)।
   

নির্দিষ্ট:


1. পুনর্বন্টনমূলক;
   

   বীমা এবং ঝুঁকি পুনর্বন্টন.
   

বিষয় 2. সারমর্ম এবং সিকিউরিটির প্রকার

সিকিউরিটিজের উৎপত্তি মধ্যযুগে। সিকিউরিটিজ উদ্ভবের কারণ:

মূলধনের মালিকের অবশ্যই মূলধন বিনিয়োগের লিখিত শংসাপত্র থাকতে হবে।


পুঁজির মালিককে যে কোনো সময় স্বাধীনভাবে নিষ্পত্তি করতে সক্ষম হতে হবে।


সিকিউরিটিজের 2টি দিক রয়েছে:


আইনি। একটি নিরাপত্তা হল প্রতিষ্ঠিত ফর্ম এবং বিশদ বিবরণের একটি নথি, যা সম্পত্তির অধিকারের প্রত্যয়ন করে, যার অনুশীলন বা স্থানান্তর এটির উপস্থাপনের পরে সম্ভব।


অর্থনৈতিক. একটি নিরাপত্তা প্রকৃত পুঁজির প্রতিনিধি। যাইহোক, এই প্রতিনিধিরা বাস্তব পুঁজি থেকে বিচ্ছিন্ন হয়ে স্বাধীনভাবে কাজ করে, কাল্পনিক পুঁজিতে পরিণত হয়। ফলস্বরূপ, নিরাপত্তা স্বাধীনভাবে বাজারে সঞ্চালিত হয়, সস্তা হয়, দাম বৃদ্ধি পায়, যখন প্রকৃত মূলধন পরিবর্তন হয় না।


সিকিউরিটিজের নিম্নলিখিত মৌলিক বৈশিষ্ট্য রয়েছে:


নেগোশিয়েবিলিটি হল একটি সিকিউরিটি ক্রয় এবং বাজারে বিক্রি করার ক্ষমতা এবং এছাড়াও একটি অর্থপ্রদানের উপকরণ হিসাবে কাজ করার ক্ষমতা।


নাগরিক প্রচলনের সমস্ত লেনদেনের জন্য উপলব্ধতা: ক্রয় এবং বিক্রয়, অঙ্গীকার, দান, সঞ্চয়স্থান, কমিশন, আদেশ


স্ট্যান্ডার্ড প্রতিটি নিরাপত্তা একটি নির্দিষ্ট মান ফর্ম এবং বিবরণ একটি সেট আছে. তারা একটি নথিকে নিরাপত্তা হিসাবে চিহ্নিত করার জন্য, সেইসাথে সিকিউরিটিগুলির সাথে কাজটিকে সহজতর এবং স্বয়ংক্রিয় করার জন্য প্রয়োজনীয়। প্রমিতকরণ সমস্ত মালিকদের জন্য অভিন্ন অধিকারও বোঝায়।


সিরিয়ালাইজেশন। সিকিউরিটিজ নির্দিষ্ট সিরিজ, ট্রাঞ্চ, ইস্যু, ইস্যুতে জারি করা হয়।


ডকুমেন্টেশন। একটি নিরাপত্তা একটি কঠোর নথি, কারণ এটি আনুষ্ঠানিকভাবে মালিকের অধিকার এবং ইস্যুকারীর বাধ্যবাধকতা নিশ্চিত করে।


বাধ্যতামূলক কর্মক্ষমতা।


বাজারে, সিকিউরিটিজগুলি নিম্নলিখিত গুণাবলী অনুসারে মূল্যায়ন করা হয়:


1. লাভজনকতা। যে কোনো নিরাপত্তা কোনো না কোনো আকারে আয়ের জন্য অর্জিত হয়।


2. ঝুঁকিপূর্ণতা। সিকিউরিটিজে আয়ের প্রাপ্তি সম্ভাব্য।


3. তারল্য। এটি যে কোনো সময় নগদে পরিণত করার জন্য একটি নিরাপত্তার ক্ষমতা। সরাসরি এবং ঋণের তারল্য আছে।


একটি নিরাপত্তার জীবন চক্র নিম্নলিখিত পর্যায়গুলি অন্তর্ভুক্ত করে:


প্রাক-বাজার পর্যায়। এতে সিকিউরিটিজের নকশা, ইস্যু নথির বিকাশ, রাষ্ট্রীয় নিবন্ধন এবং একটি রাষ্ট্রীয় নিবন্ধন নম্বরের নিয়োগ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।


বাজার পর্যায়। অন্তর্ভুক্ত:


- প্রাথমিক বসানো বা আন্ডাররাইটিং। এই পর্যায়ে, ইস্যুকারী প্রথম মালিকের কাছে সিকিউরিটিজ বিক্রি করে। বসানো মূল্য ধ্রুবক. রাশিয়ান ফেডারেশনে সমান মূল্যে সিকিউরিটিজ স্থাপনের উপর নিষেধাজ্ঞা রয়েছে। ডিসকাউন্ট বন্ড (সরকার) ডিসকাউন্টে বিক্রি হয়।


- মাধ্যমিক চিকিত্সা। এই পর্যায়ে, নিরাপত্তা এক বিনিয়োগকারী থেকে অন্য বিনিয়োগকারীর কাছে চলে যায়। ইস্যুকারী কোনো তহবিল পায় না। সরবরাহ এবং চাহিদার অনুপাতের উপর নির্ভর করে দাম পরিবর্তিত হয়। মালিককে সুদের আয় দেওয়া হয়।


3. পোস্ট-মার্কেট পর্যায়। সিকিউরিটিজ খালাস হয়. মালিককে নামমাত্র বা উদ্ধার মূল্য প্রদান করা হয়।


সিকিউরিটিজ নিম্নলিখিত মানদণ্ড অনুযায়ী শ্রেণীবদ্ধ করা যেতে পারে:


চিহ্ন	প্রকার
	প্রাথমিক ডেরিভেটিভস
	ঋণ শিরোনাম
	স্বল্পমেয়াদী দীর্ঘ মেয়াদী চিরস্থায়ী পোস্ট রিস্ট্যান্ট
ইস্যুকারী দ্বারা	রাষ্ট্র অ-রাষ্ট্রীয় (ব্যক্তিগত এবং কর্পোরেট)
ট্রান্সমিশন উপায় দ্বারা	বহনকারীর কাছে। তাদের মালিকের নাম নেই, তারা সরল হস্তান্তর করে অর্ডার। তারা মালিকের নাম বহন করে এবং তাদের মালিকানা একটি অনুমোদনের মাধ্যমে হস্তান্তর করা হয়। নামমাত্র। তারা মালিকের নামের সাথে চিহ্নিত করা হয়, রেজিস্ট্রিতে পরিবর্তন করে তাদের মালিকানা স্থানান্তরিত হয়
রিলিজ ফর্ম দ্বারা	তথ্যচিত্র অনথিভুক্ত
	বাজার বা অবাধে স্থানান্তরযোগ্য অ-বাজার
জামানত প্রাপ্যতা দ্বারা	সুরক্ষিত অনিরাপদ
	প্রত্যাহারযোগ্য অপরিবর্তনীয়
আয়ের ফর্ম অনুযায়ী পরিশোধ করা হয়	সুদমুক্ত স্বার্থ
	সমস্যা নন-ইস্যু
	বিনিয়োগ অনুমানমূলক
টাইপ দ্বারা	স্টক বন্ড বিনিময় বিল

একটি শেয়ার হল একটি যৌথ-স্টক কোম্পানি দ্বারা জারি করা একটি জারি নিরাপত্তা, যা মালিককে নিম্নলিখিত অধিকারগুলি সুরক্ষিত করে:


জেএসসির লাভের অংশ লভ্যাংশ আকারে পাওয়ার অধিকার।


জেএসসি ব্যবস্থাপনায় অংশগ্রহণের অধিকার।


জেএসসির অবসানের পর অবশিষ্ট সম্পত্তির অংশ পাওয়ার অধিকার।


বৈশিষ্ট্য শেয়ার করুন:


- মালিকানার একটি শিরোনাম, অর্থাৎ, এর ধারক জেএসসির সহ-মালিক;


- অনির্দিষ্ট;


- ক্রয় মূল্যের মধ্যে মালিকের জন্য সীমিত দায় বোঝায়।


রাশিয়ান আইন অনুসারে, শেয়ারগুলি নিবন্ধিত সিকিউরিটিজ এবং নন-ডকুমেন্টারি আকারে জারি করা আবশ্যক (বিরল ব্যতিক্রম সহ)।


স্টক শ্রেণীবিভাগ:


চিহ্ন	দেখুন
জেএসসি টাইপ	জেএসসির শেয়ার- সেগুলি খোলা বা বন্ধ সাবস্ক্রিপশন, খোলা বিক্রয় হতে পারে CJSC শেয়ার - শুধুমাত্র প্রতিষ্ঠাতা বা অন্যান্য সীমিত বৃত্তের মধ্যে বিতরণ করা যেতে পারে, তারা খোলা সাবস্ক্রিপশনের বিষয় হতে পারে না, শেয়ারহোল্ডারদের প্রাক-খালি করার অধিকার রয়েছে।
অধিকারের পরিধি দ্বারা	সাধারণ - সম্পূর্ণ অধিকার দিন প্রিভিলেজড (অভিরুচিমূলক) - ভোট দেওয়ার অধিকার দেবেন না, তবে, চার্টার লভ্যাংশের পরিমাণ এবং লিকুইডেশন মান নির্ধারণ করে। ফৌজদারি কোডের 25% এর মধ্যে জারি করা যেতে পারে।
বাসস্থান দ্বারা	স্থাপন করা, শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা অর্জিত ঘোষণা করা হয়েছে, যা অতিরিক্ত ছাড়া হতে পারে

একটি বন্ড হল একটি নির্গত নিরাপত্তা যা মালিকের জন্য নিম্নলিখিত অধিকারগুলিকে সুরক্ষিত করে:


ইস্যুকারীর কাছ থেকে পাওয়ার অধিকার নির্দিষ্ট তারিখএর অভিহিত মূল্য বা অন্যান্য সম্পত্তি সমতুল্য।


নামমাত্র মূল্যের একটি নির্দিষ্ট শতাংশ পাওয়ার অধিকার।


অন্যান্য সম্পত্তির অধিকার।


বন্ড বৈশিষ্ট্য:


- ঋণের সম্পর্ককে প্রত্যয়িত করে এবং ইস্যুকারীর বিষয়ে হস্তক্ষেপ করার এবং সম্পত্তি পরিচালনা করার অধিকার দেয় না;


- একটি চূড়ান্ত পরিপক্কতা তারিখ আছে;


- শেয়ারের উপর অগ্রাধিকার আছে।


বন্ড শ্রেণীবিভাগ:


চিহ্ন	দেখুন
রাশিয়ান ফেডারেশনের আইন অনুসারে মুক্তির ফর্ম	নামমাত্র অপ্রত্যয়িত। ধারক ডকুমেন্টারির কাছে।
জামানত প্রাপ্যতা দ্বারা	জামানত ছাড়া নিরাপত্তা সহ (প্রতিশ্রুতি, গ্যারান্টি, ব্যাংক গ্যারান্টি, রাষ্ট্র বা পৌর গ্যারান্টি)

স্টক এবং বন্ডের নিম্নলিখিত সুবিধা এবং অসুবিধা রয়েছে:


নিরাপত্তার ধরন	ইস্যুকারী		বিনিয়োগকারী
	পেশাদার	বিয়োগ	পেশাদার	বিয়োগ
সাধারণ ভাগাভাগি	- লভ্যাংশ নির্বিচারে সেট করা হয়	- শেয়ারহোল্ডারের পরিচালনা করার অধিকার রয়েছে	- সম্পত্তির অধিকার - শেয়ারের মূল্য বৃদ্ধির সম্ভাবনা - অতিরিক্ত সুবিধা	- লভ্যাংশ নিশ্চিত করা হয় না - অবসানে সম্পত্তির অধিকার সর্বশেষ উপলব্ধি করা হয় - বাস্তব পরিচালনার জন্য, শেয়ারের একটি বড় ব্লক প্রয়োজন
পছন্দের শেয়ার	- মূলধন ফেরত দেওয়ার প্রয়োজন নেই	- নির্দিষ্ট লভ্যাংশ	- নিশ্চিত লভ্যাংশ - বন্ডের মালিকের অধিকার প্রয়োগ করার পরে শেয়ারহোল্ডারের অধিকার প্রয়োগ করা হয়	- কম লভ্যাংশ - শেয়ারহোল্ডারের পরিচালনা করার অধিকার নেই
বন্ধন		- মূলধন ফেরত দিতে হবে - শতাংশ স্থির	- কুপন আকার সাধারণত নিশ্চিত করা হয় - জয়েন্ট-স্টক কোম্পানির লিকুইডেশনের পরে, মালিকের অধিকার প্রথম স্থানে প্রয়োগ করা হয়	- মালিকের পরিচালনা করার অধিকার নেই

সেকেন্ডারি সিকিউরিটিজ হল অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিজ বা অন্যান্য সেকেন্ডারি সিকিউরিটিজের সম্পত্তির অধিকারের শংসাপত্র।


সংঘটনের কারণ:


অন্তর্নিহিত নিরাপত্তার ধারকের এমন অধিকার রয়েছে যা অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা থেকে পৃথক করা যেতে পারে এবং আরও কার্যকর পদ্ধতিতে স্বাধীনভাবে বিদ্যমান।


বিদ্যমান সিকিউরিটিজের বিনিয়োগের গুণাবলী উন্নত করা।


রূপান্তরযোগ্য সিকিউরিটিগুলি হল এক ধরণের সিকিউরিটি যা নির্দিষ্ট শর্তে, অন্য ধরণের সিকিউরিটিতে রূপান্তরিত হতে পারে। রাশিয়ান ফেডারেশনে জারি করা হয়:


রূপান্তরযোগ্য বন্ড যা শেয়ারের জন্য বিনিময় করা যেতে পারে।


রূপান্তরযোগ্য শেয়ার যা ধারকের অনুরোধে সাধারণ শেয়ার বা অন্যান্য ধরনের পছন্দের শেয়ারে রূপান্তরিত করা যেতে পারে।


ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজের আরেকটি গ্রুপের মধ্যে রয়েছে সিকিউরিটিজ যা ইস্যুকারীর সিকিউরিটিজ কেনার অধিকার দেয়। রাশিয়ান ফেডারেশনে, একটি ইস্যুকারী বিকল্পের ইস্যু অনুমোদিত।


একটি ইস্যুকারীর বিকল্প হল একটি নির্গত নিরাপত্তা যা তার মালিকের নির্দিষ্ট সংখ্যক ইস্যুকারীর শেয়ার কেনার অধিকার সুরক্ষিত করে যা ইস্যুকারীর বিকল্পে উল্লিখিত মূল্যে নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে বা নির্দিষ্ট শর্তের মধ্যে ঘটে।


সিকিউরিটিজ বা অন্যান্য সম্পদ ক্রয়ের জন্য ফিউচার চুক্তিগুলি RZB-তে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়। এটি এমন একটি চুক্তি যেখানে একটি পক্ষ বিক্রি করে এবং অন্য পক্ষ ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট সময়ে সিকিউরিটিজ বা অন্যান্য সম্পদ ক্রয় করে যা চুক্তিটি প্রবেশের সময় নির্ধারিত মূল্যে।


বিল অফ এক্সচেঞ্জ হল একটি সিকিউরিটি যা এতে নির্দেশিত ব্যক্তির নিঃশর্ত বাধ্যবাধকতাকে প্রত্যয়িত করে, একটি নির্দিষ্ট সময়ের ঘটনার পর, বিলের মালিককে বিলে নির্দেশিত অর্থের পরিমাণ।


বিল বৈশিষ্ট্য:


- বিমূর্ত;


- অবিসংবাদিততা এবং শর্তহীনতা;


- বাধ্যবাধকতার আর্থিক প্রকৃতি;


- লিখিত আদর্শ ফর্ম;


- যৌথ দায়িত্ব;


- একটি অনুমোদন (সমর্থন) এর সাহায্যে স্থানান্তর করা যেতে পারে।


বিলের শ্রেণীবিভাগ:


1. একটি প্রতিশ্রুতি নোট (একক বিল) হল বিলের ধারককে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ প্রদানের জন্য ড্রয়ারের একটি বাধ্যবাধকতা।
   

বিনিময় বিল (খসড়া) হল ড্রয়ার থেকে অর্থ প্রদানকারীকে অর্থের পরিমাণ প্রদানের জন্য একটি আদেশ


ডিপোজিট এবং সেভিংসের সার্টিফিকেট হল সিকিউরিটিজ যা একটি ব্যাঙ্কে করা ডিপোজিটকে প্রত্যয়িত করে এবং তাদের মালিককে জমাকৃত পরিমাণ, সেইসাথে এর উপর সুদ পাওয়ার অধিকার দেয়। আমানত শংসাপত্রগুলি আইনি সত্ত্বাগুলির মধ্যে, সঞ্চয় শংসাপত্রগুলি - ব্যক্তিদের মধ্যে স্থাপন করা হয়৷


ব্যক্তিগত ঋণের সিকিউরিটাইজেশন হল জারি করা ঋণ এবং অন্যান্য ঋণের বাধ্যবাধকতার বিপরীতে সিকিউরিটিজ ইস্যু করা এবং RZB-তে তাদের বসানো। এটি পুঁজির অতিরিক্ত উত্স আকর্ষণ করা সম্ভব করে তোলে।


সেকেন্ডারি মর্টগেজ হল সমজাতীয় বন্ধকের ভিত্তিতে জারি করা সিকিউরিটি, সুদের আনুপাতিক অর্থপ্রদানের এনটাইটেলমেন্ট এবং বন্ধকের পুরো পুলের মূলধন।


সেকেন্ডারি বন্ড জারি করা যেতে পারে।


প্রায়শই, ইস্যুকারীরা আন্তর্জাতিক সিকিউরিটিজ বাজারে মূলধন বাড়ায়। প্রধান কারণ হল:


- মূলধন গ্রহণ;


- কোম্পানির আকর্ষণ বৃদ্ধি;


- বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য সিকিউরিটিজে বাণিজ্য করার সুযোগ তৈরি করা।


আন্তর্জাতিক বাজারে প্রবেশের উপায়:


সরাসরি বা মধ্যস্থতাকারীর মাধ্যমে সাধারণ সিকিউরিটিজ ব্যবহার।


আন্তর্জাতিক সিকিউরিটিজ ইস্যু.


ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজ ইস্যু।


আন্তর্জাতিক সিকিউরিটিজ আন্তর্জাতিক বাজারে স্থাপন করা সিকিউরিটিজ.


আন্তর্জাতিক সিকিউরিটিজের শ্রেণীবিভাগ:


Euroshares এবং Eurobonds হল ইউরোপীয় বাজারে রাখা সিকিউরিটি, অর্থাৎ, ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারী উভয়ের জন্য বিদেশী মুদ্রায় ইস্যু করা হয়।


বিদেশী বন্ড - এই রাষ্ট্রের মুদ্রায় একটি বিদেশী রাষ্ট্রে ইস্যুকারী দ্বারা জারি করা এবং স্থাপন করা বন্ড


গ্লোবাল বন্ড হল ইউরোবন্ড মার্কেট এবং জাতীয় বাজারে একযোগে বসানো


সমান্তরাল বন্ড হল জাতীয় মুদ্রায় বিভিন্ন দেশে একযোগে সিকিউরিটিজের একটি ইস্যু স্থাপন করা


ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজ ব্যবহার করার সময়, ডিপোজিটরি রসিদ ব্যবহার করা হয়।


একটি আমানতকারী রসিদ হল একটি দেশ A-তে জারি করা একটি নিরাপত্তা যা দেশ B-তে অবস্থিত একটি কোম্পানির নির্দিষ্ট সংখ্যক শেয়ারের মালিকানা নির্দেশ করে, সেই দেশে জমা করা।


বিষয় 3. সিকিউরিটিজ বাজারের কাঠামো


সিকিউরিটিজ মার্কেটের একটি জটিল কাঠামো রয়েছে। বাজারকে নিম্নলিখিত বিভাগে ভাগ করা যায়:


চিহ্ন	সেগমেন্ট
নিরাপত্তার জীবনচক্রের পর্যায়	প্রাইমারি হল সিকিউরিটিজ মার্কেটের একটি অংশ যা প্রচলনে সিকিউরিটি ইস্যু করা এবং প্রথম মালিকের কাছে হস্তান্তর নিশ্চিত করে সেকেন্ডারি - এটি সিকিউরিটিজ মার্কেটের সেই অংশ যেখানে পূর্বে জারি করা সিকিউরিটিজ লেনদেন করা হয়
রেগুলেশন ডিগ্রী	অসংগঠিত সংগঠিত
বাণিজ্যের স্থান	বিনিময় ওটিসি
বাণিজ্যের ধরন	ঐতিহ্যগত - সিকিউরিটিজে ট্রেডিংয়ের একটি ফর্ম, যেখানে বিক্রেতা এবং ক্রেতা একটি নির্দিষ্ট জায়গায় সরাসরি মিলিত হয় এবং সর্বজনীন উন্মুক্ত বা বন্ধ নিলাম, আলোচনা পরিচালনা করে কম্পিউটারাইজড - সিকিউরিটিজ ট্রেডিংয়ের একটি ফর্ম যা বিভিন্ন কম্পিউটার নেটওয়ার্ক এবং যোগাযোগের আধুনিক মাধ্যম ব্যবহার করে। এই ধরনের বাজারের একটি শারীরিক স্থান নেই, এটি সময় এবং স্থানের ধারাবাহিকতা দ্বারা চিহ্নিত করা হয়।
লেনদেনের শর্তাবলী	নগদ বাজার (স্থান, নগদ) জরুরী

RZB অংশগ্রহণকারীরা ব্যক্তি এবং আইনি সত্ত্বা যারা সিকিউরিটিজ বিক্রি বা ক্রয় করে, তাদের টার্নওভার এবং সিকিউরিটিজের সাথে লেনদেনে নিষ্পত্তি করে।


অংশগ্রহণকারী গ্রুপ:


1. বিক্রেতারা
   

   বিনিয়োগকারীদের
   

   তহবিল মধ্যস্থতাকারী
   

   RZB পরিষেবা প্রদানকারী সংস্থাগুলি৷
   

   নিয়ন্ত্রক ও নিয়ন্ত্রণ সংস্থা
   

একটি সিকিউরিটির বিক্রেতা ইস্যুকারী এবং নিরাপত্তার মালিক বা বিনিয়োগকারী হতে পারে।


একজন ইস্যুকারী এমন একজন ব্যক্তি যিনি তার নিজের পক্ষে, এই সিকিউরিটিজের সাথে সংযুক্ত অধিকারগুলি ব্যবহার করার জন্য সিকিউরিটিজের মালিকদের বাধ্যবাধকতা বহন করেন।


রাশিয়ান ফেডারেশনের আইন অনুসারে, নিম্নলিখিতগুলি ইস্যুকারী হিসাবে কাজ করতে পারে:


বৈধ সত্তা


নির্বাহী সংস্থাগুলি


স্থানীয় সরকার


একজন বিনিয়োগকারী (মালিক) হল এমন একজন ব্যক্তি যার মালিকানার অধিকার বা অন্য প্রকৃত অধিকারের দ্বারা একটি নিরাপত্তা হয়।


বিনিয়োগকারীদের শ্রেণীবিভাগ:


চিহ্ন	প্রকার
স্ট্যাটাস	ব্যক্তি: ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী এবং পেশাদার অংশগ্রহণকারী কর্পোরেট বিনিয়োগকারী: জেএসসি যৌথ বিনিয়োগকারী: মিউচুয়াল ফান্ড, প্রাইভেট পেনশন ফান্ড, বীমা কোম্পানি রাষ্ট্র
ঝুঁকির মাত্রা	রক্ষণশীল পরিমিত আগ্রাসী অযৌক্তিক

তহবিল মধ্যস্থতাকারী এবং RZB পরিষেবা প্রদানকারী সংস্থাগুলি মূলত RZB-তে পেশাদার অংশগ্রহণকারী। রাশিয়ান ফেডারেশনে, পেশাদার ক্রিয়াকলাপগুলির মধ্যে রয়েছে:


তহবিল মধ্যস্থতাকারী:


1. দালালি
   

   ডিলার কার্যকলাপ
   

   সিকিউরিটিজ ম্যানেজমেন্ট কার্যক্রম
   

RZB পরিষেবা প্রদানকারী সংস্থাগুলি:


1. ক্লিয়ারিং কার্যকলাপ
   

   ডিপোজিটরি কার্যকলাপ
   

   রেজিস্ট্রি কার্যক্রম
   

   বাণিজ্য সংগঠনের কার্যক্রম
   

   আর্থিক উপদেষ্টার কার্যক্রম।
   

এছাড়াও, বিভিন্ন সংবাদ সংস্থা, রেটিং সংস্থা, আইন সংস্থা এবং অন্যান্য অপারেটিং কাঠামো।


ব্রোকারেজ অ্যাক্টিভিটি হল সিকিউরিটিজের সাথে সিভিল আইন লেনদেন করার কার্যকলাপ যা ক্লায়েন্টের বা তার নিজের পক্ষে, কিন্তু ক্লায়েন্টের খরচে।


এই ক্ষেত্রে, একটি প্রতিদানযোগ্য চুক্তি ক্লায়েন্টের সাথে সমাপ্ত হয়।


সিকিউরিটিজ রাখার সময় ইস্যুকারী সহ যেকোন ব্যক্তি একজন ক্লায়েন্ট হতে পারেন।


ব্রোকার আয় অন্তর্ভুক্ত:


- কমিশন;


- ব্যাঙ্কে ক্লায়েন্ট অ্যাকাউন্টে ব্যালেন্স রাখা থেকে প্রাপ্ত সুদ।


ব্রোকারের জন্য প্রয়োজনীয়তা:


ক্লায়েন্ট লেনদেনগুলিকে সেগুলি যে ক্রমে প্রাপ্ত করা হয় সেই ক্রমে কার্যকর করা উচিত;


ক্লায়েন্ট লেনদেনগুলি ব্রোকারের ডিলারের লেনদেনের চেয়ে অগ্রাধিকার পায়;


গ্রাহকদের তহবিল ব্যাংকে বিশেষ ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে রাখা হয়;


ক্লায়েন্ট ফান্ড শুধুমাত্র ক্লায়েন্টের অনুমতি নিয়ে ব্রোকারের সুবিধার জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।


দালাল মার্জিন লেনদেনের জন্য ক্লায়েন্টদের ঋণ প্রদান করতে পারে। এটি করতে গিয়ে তিনি সুদ পান।


ডিলার অ্যাক্টিভিটি হল সিকিউরিটিজ ক্রয় এবং বিক্রয় লেনদেনগুলি নিজের পক্ষে এবং নিজের খরচে প্রকাশ্যে ক্রয় এবং/অথবা বিক্রয় মূল্য ঘোষণা করার বাধ্যবাধকতার সাথে ঘোষণা করা মূল্যে ক্রয় এবং বিক্রয়ের সম্পাদন করা।


ডিলারের আয় বিক্রয় এবং ক্রয় মূল্যের মধ্যে পার্থক্য নিয়ে গঠিত।


সিকিউরিটিজ ব্যবস্থাপনা কার্যকলাপ বাস্তবায়ন আইনি সত্তাতার নিজের পক্ষ থেকে একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য একটি ফি এর জন্য একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য ট্রাস্ট ব্যবস্থাপনার সিকিউরিটিজ এবং তহবিল তার কাছে হস্তান্তরিত এবং এই ব্যক্তি বা তৃতীয় পক্ষের স্বার্থে তার দ্বারা নির্দেশিত অন্য ব্যক্তির স্বার্থে।


ব্রোকারেজের মতো এই ক্ষেত্রেও স্বার্থের দ্বন্দ্ব রয়েছে।


ক্লিয়ারিং অ্যাক্টিভিটি হল সিকিউরিটিজ সরবরাহের সময় পারস্পরিক বাধ্যবাধকতা এবং লেনদেনে তাদের পারস্পরিক অফসেট নির্ধারণের কার্যকলাপ।


ক্লিয়ারিং কার্যক্রমের মধ্যে রয়েছে: সংগ্রহ, পুনর্মিলন, লেনদেনের তথ্য সংশোধন এবং অ্যাকাউন্টিং নথি প্রস্তুত করা।


ক্লিয়ারিং কার্যকলাপের উত্থানের কারণ: লেনদেনে বিপুল সংখ্যক অংশগ্রহণকারী এবং লেনদেনের একটি বড় সংখ্যা।


ক্লিয়ারিং কার্যকলাপের নীতিগুলি:


ক্লিয়ারিং এবং নিষ্পত্তি একটি স্বাধীন সংস্থা দ্বারা বাহিত করা উচিত.


বিনিময় মধ্যস্থতাকারী এবং গ্রাহকদের তহবিল আলাদাভাবে হিসাব করা উচিত।


এক্সচেঞ্জ লেনদেনগুলি সমস্ত বিবরণ এবং নিবন্ধন যাচাই করার পরেই ক্লিয়ারিং বডি দ্বারা প্রাপ্ত হয়।


পরিষ্কার এবং নিষ্পত্তির জন্য একটি কঠোর সময়সূচী আছে।


লেনদেন সম্পাদনের নিশ্চয়তা দিতে, ক্লিয়ারিং হাউস বিশেষ তহবিল তৈরি করে।


হেফাজত কার্যকলাপ হল সিকিউরিটিজ সার্টিফিকেট সংরক্ষণের জন্য পরিষেবার বিধান, সেইসাথে অ্যাকাউন্টিং এবং সিকিউরিটির অধিকার হস্তান্তরের জন্য।


সিকিউরিটিজ হোল্ডারদের রেজিস্টার রক্ষণাবেক্ষণের কার্যকলাপ হল রেজিস্টার রক্ষণাবেক্ষণের সিস্টেম গঠনকারী ডেটা সংগ্রহ, নির্ধারণ, প্রক্রিয়াকরণ, সংরক্ষণ এবং বিধান।


এই আইনি সত্তাকে রেজিস্ট্রার বা রেজিস্ট্রার বলা হয়।


রেজিস্টার অন্তর্ভুক্ত হতে পারে:


1. মালিক।


2. নমিনি হোল্ডাররা রেজিস্টারে নিবন্ধিত ব্যক্তি, কিন্তু যারা সিকিউরিটিজের মালিক নন। সিকিউরিটিজের অধিকার নামমাত্র ধারকের কাছে হস্তান্তর করা হয় না, তিনি শুধুমাত্র ক্লায়েন্টের পক্ষে অধিকার প্রয়োগ করতে পারেন।


RZB-তে বাণিজ্য সংগঠিত করার কার্যকলাপ হল পরিষেবাগুলির বিধান যা সরাসরি সিকিউরিটিজের সাথে বিভিন্ন নাগরিক আইন লেনদেনের উপসংহার সহজতর করে।


সমস্ত অংশগ্রহণকারীদের ক্রিয়াকলাপকে প্রবাহিত করার জন্য, RZB-এর নিয়ন্ত্রণ করা হয়।


নিয়ন্ত্রণের লক্ষ্য:


1. বাজারে শৃঙ্খলা বজায় রাখুন।
   

   অন্যায্য প্রতিযোগিতা থেকে অংশগ্রহণকারীদের সুরক্ষা।
   

   বিনামূল্যে মূল্য নিশ্চিত করা.
   

   জনস্বার্থ রক্ষা।
   

   নতুন যন্ত্র এবং বাজার সৃষ্টি।
   

নিয়ন্ত্রণ নিম্নলিখিত ফর্মগুলিতে সঞ্চালিত হতে পারে:


রাষ্ট্রীয় প্রবিধান।


স্ব-নিয়ন্ত্রণ।


স্ব-নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলি হল অলাভজনক, বেসরকারী সংস্থাগুলি যা সিকিউরিটিজ মার্কেটের পেশাদার অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা স্বেচ্ছাসেবী ভিত্তিতে তৈরি করা হয়েছে যাতে বাজারের নির্দিষ্ট দিকগুলিকে রাষ্ট্রীয় সহায়তার গ্যারান্টির ভিত্তিতে নিয়ন্ত্রিত করা যায়, একটি নির্দিষ্ট সংস্থার নিয়োগে প্রকাশ করা হয়। তাদের কাছে স্ট্যাটাস।


একটি স্ব-নিয়ন্ত্রক সংস্থার লক্ষণ:


স্বেচ্ছাসেবী সমিতি।


সদস্যরা পেশাদার সদস্য।


রাষ্ট্র তার কার্যাবলীর অংশ স্থানান্তর করে।


সংগঠন শুধুমাত্র তার সদস্যদের জন্য আচরণের নিয়ম নির্ধারণ করে।


রাশিয়ান ফেডারেশনের প্রধান স্ব-নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলি:


স্টক মার্কেট অংশগ্রহণকারীদের জাতীয় সমিতি (NAUFOR)।


প্রফেশনাল অ্যাসোসিয়েশন অফ রেজিস্ট্রার, ট্রান্সফার এজেন্ট এবং ডিপোজিটরি (পার্টড)


বিষয় 4. বিনিময় সিকিউরিটিজ বাজার


বাজার হল কোন সম্পত্তি বা কোন অধিকারের বিক্রয় এবং ক্রয় সংক্রান্ত একটি সম্পর্ক।


বাজারের ধরন:


- অসংগঠিত;


- সংগঠিত।


লক্ষণ সংগঠিত বাজার:


- অনুমোদিত ট্রেডিং নিয়মের প্রাপ্যতা, লেনদেনের নিষ্পত্তি এবং সম্পদ বিতরণের পদ্ধতি;


- একটি পরিচালনা সংস্থার অস্তিত্ব;


- সময় এবং স্থানের মধ্যে সরবরাহ এবং চাহিদার ঘনত্ব;


- রাষ্ট্র এবং সরকারী সংস্থা দ্বারা বাজারের নিয়ন্ত্রণ।


সংগঠিত বাজারের শ্রেণীবিভাগ:


চিহ্ন	প্রকার
সম্পদের ধরন অনুসারে	- পণ্য বাজার (পণ্য, বুদ্ধিবৃত্তিক সম্পত্তি) — আর্থিক বাজার (সিকিউরিটিজ বাজার, ব্যাংক ঋণ বাজার, বৈদেশিক মুদ্রা বাজার)
উৎপত্তি	- স্ব-সংগঠিত (অংশগ্রহণকারীদের উদ্যোগে) - কেন্দ্রীভূত (রাষ্ট্রের উদ্যোগে)
সংগঠনের স্তর অনুসারে	- খারাপভাবে সংগঠিত - সংগঠিত - অত্যন্ত সংগঠিত
বাণিজ্যের ফর্ম অনুযায়ী	- খুচরা — পাইকারি (বিনিময় এবং অ-বিনিময়)

2.


স্টক ট্রেডিং এর লক্ষণ:


লেনদেনকৃত সম্পদ পণ্য গ্রুপে বা মূলধন গ্রুপে হতে পারে;


বিনিময়ে, শুধুমাত্র ক্রয় এবং বিক্রয় অপারেশন সঞ্চালিত হতে পারে;


শুধুমাত্র পেশাদার RZB অংশগ্রহণকারীরা অংশগ্রহণ করতে পারে;


বাণিজ্য একটি নির্দিষ্ট স্থান ও সময়ের মধ্যে সীমাবদ্ধ;


ট্রেডিং কঠোরভাবে বিনিময় ট্রেডিং নিয়ম সাপেক্ষে;


নিলামের প্রচার (সকল সদস্যের উপস্থিতিতে);


বাণিজ্যের প্রচার;


রাষ্ট্র এবং সমাজ দ্বারা নিয়ন্ত্রণ;


সরবরাহ এবং চাহিদার উচ্চ ঘনত্ব;


বাজার মূল্য গঠন;


লেনদেনের উপসংহারে পণ্যের অভাব;


বিক্রিত পণ্যের গুণমান এবং পরিমাণের প্রমিতকরণ।


বিনিময় হল:


একটি নির্দিষ্ট বাজারে বাণিজ্যের একজন সংগঠক (এসএম, বৈদেশিক মুদ্রা, পণ্য) যা নির্দিষ্ট প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে, যথা, একটি নির্দিষ্ট সময়ে এবং নির্দিষ্ট বৃত্তের মানুষের মধ্যে প্রতিষ্ঠিত নিয়ম অনুসারে একটি পূর্বনির্ধারিত স্থানে উন্মুক্ত জনসাধারণের নিলাম পরিচালনা করা;


পাইকারি বাজার, ব্যবসায়ীদের সংগঠন হিসাবে ডিজাইন করা;


বিনিময় ফাংশন:


1. সাধারণ বাজার
   

- মূল্য (বাজার মূল্য নির্ধারণ এবং এর বাজার নিয়ন্ত্রণ);


- প্রগনোস্টিক (মূল্যের পূর্বাভাস);


- তথ্যমূলক;


- সাংগঠনিক (বিনিময় সভার সংগঠন, বিনিময় চুক্তির বিকাশ);


- ওয়ারেন্টি।


বিশেষজ্ঞ


- হেজিং;


- সালিশ;


- অনুমানমূলক


3.


বিনিময় নিম্নলিখিত মানদণ্ড অনুযায়ী শ্রেণীবদ্ধ করা হয়:


চিহ্ন	প্রকার
লেনদেনকৃত সম্পদের ধরন অনুসারে	কমোডিটি (পণ্য) স্টক মুদ্রা
লেনদেনের প্রকৃতির দ্বারা	প্রকৃত পণ্য বিনিময় ফিউচার এক্সচেঞ্জ বিকল্প বিনিময় মিশ্র বিনিময়
সংগঠনের নীতি অনুসারে	পাবলিক আইন (রাষ্ট্র) - ফ্রান্স, বেলজিয়াম, হল্যান্ড ব্যক্তিগত আইন (ব্যক্তিগত) - ইংল্যান্ড, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র মিশ্র - মহাদেশীয় ইউরোপ
OPF অনুযায়ী	বাণিজ্যিক সংস্থা (জেএসসি, অংশীদারিত্ব) অলাভজনক সংস্থা (অংশীদারিত্ব)
অংশগ্রহণের ফর্ম অনুযায়ী	বন্ধ খোলা
পণ্য লাইন দ্বারা	সর্বজনীন বিশেষজ্ঞ
অর্থনীতিতে ভূমিকা দ্বারা	জাতীয় আন্তর্জাতিক

4.


বিভিন্ন ধরনের পাইকারি বাণিজ্যের বিবর্তনের ফলে বিনিময়ের উদ্ভব। বিনিময় লেনদেনের বিকাশের পর্যায়:


কাফেলা বাণিজ্য।


ন্যায্য বাণিজ্য. মেলার সময় এবং স্থান স্পষ্টভাবে চিহ্নিত করা হয়েছিল, অংশগ্রহণকারীদের আগে এর আয়োজন সম্পর্কে অবহিত করা হয়েছিল। মেলায়, নগদ অর্থ প্রদান এবং বিলম্বিত অর্থ প্রদানের সাথে আসল পণ্যগুলির সাথে চুক্তি করা হয়েছিল। পণ্যের মানের মান এবং বাণিজ্য নিয়ম তৈরি করা হয়েছিল। আদালত ছিল।


প্রথম স্টক এক্সচেঞ্জের উত্থান। 16 শতকে, পুঁজিবাদের বিকাশের সাথে, স্থায়ী বিশেষায়িত বাণিজ্য কেন্দ্রের উদ্ভব হয়, যা স্টক এক্সচেঞ্জ হিসাবে পরিচিত হয় (অনুবাদ: "পার্স", "ব্যাগ")। 1531 - এন্টওয়ার্পে স্টক এক্সচেঞ্জ (নেদারল্যান্ডস), 1549 - লিয়ন এবং টুলুসে (ফ্রান্স) স্টক এক্সচেঞ্জ, 1556 - লন্ডনে স্টক এক্সচেঞ্জ (গ্রেট ব্রিটেন)। প্রথম বিনিময় ছিল আসল পণ্যের বিনিময়।


বাণিজ্য বৃদ্ধির সাথে, বিনিময়ের মাধ্যমে সমগ্র পণ্য ভরের চলাচল অসম্ভব হয়ে পড়ে। 19 শতকের মাঝামাঝি সময়ে, পণ্য বিনিময় বাণিজ্য থেকে অদৃশ্য হয়ে যায়। মুদ্রা এবং স্টক এক্সচেঞ্জ কমোডিটি এক্সচেঞ্জ থেকে শাখা বন্ধ. ফিউচার ট্রেডিং আছে। বিনিময় মূল্য এবং ঝুঁকি বীমা কেন্দ্র হয়ে ওঠে.


20 শতকের. সরঞ্জামের সংখ্যা এবং তাদের জটিলতা বৃদ্ধি। কম্পিউটার নেটওয়ার্ক ব্যবহার করে ইলেকট্রনিক এক্সচেঞ্জের উত্থান।


রাশিয়ান ফেডারেশনে বিনিময়ের উত্থানের ইতিহাস:


1988-1989 বাজার সম্পর্কের আবির্ভাবের সাথে, একটি ঘাটতির অস্তিত্ব, কাঁচামালের ব্যবসার জন্য একটি নিলাম ব্যবস্থা প্রদর্শিত হয়।


1990-1991 প্রথম বিনিময় প্রদর্শিত. 1991 সালের শেষের দিকে, রাশিয়ান ফেডারেশন মাথাপিছু বিনিময় সংখ্যার দিক থেকে প্রথম স্থান অধিকার করে।


1993 অর্থনৈতিক মন্দার ফলে, বড় কোম্পানিগুলিতে সম্পদের ঘনত্ব, ছোট স্টক ব্যবসায়ীদের ধ্বংস, বিনিময় সংখ্যা হ্রাস পেয়েছে।


একটি বিনিময় লেনদেন হল একটি বিনিময় পণ্যের সাথে সম্পর্কিত অধিকার এবং বাধ্যবাধকতা হস্তান্তরের একটি পারস্পরিক চুক্তি, যা ট্রেডিংয়ের সময় বিনিময় ট্রেডিংয়ে অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা পৌঁছায়, নির্ধারিত পদ্ধতিতে এক্সচেঞ্জে নিবন্ধিত হয় এবং বিনিময় চুক্তিতে প্রতিফলিত হয়।


একটি বিনিময় লেনদেনের নিম্নলিখিত দিক রয়েছে:


সাংগঠনিক - এটি অংশগ্রহণকারীদের ক্রিয়াকলাপের পদ্ধতি, ব্যবহৃত নথি, লেনদেনের উপসংহারের জন্য প্রয়োজনীয়;


অর্থনৈতিক - বিনিময় লেনদেন একটি মুনাফা করার লক্ষ্যে করা হয়, তাই, উপসংহারে, তাদের কার্যকারিতা বিবেচনা করা প্রয়োজন;


আইনি - পক্ষের অধিকার এবং বাধ্যবাধকতা, তাদের দায়িত্ব;


নৈতিক - লেনদেনের প্রতি জনসাধারণের মনোভাব।


একটি বিনিময় লেনদেনের নিম্নলিখিত পরামিতি রয়েছে:


- লেনদেনের বস্তু;


- লেনদেনের পরিমাণ;


- লেনদেনের মূল্য;


- লেনদেন সম্পাদনের মেয়াদ (ডেলিভারির মেয়াদ এবং লেনদেনের বস্তুর গ্রহণযোগ্যতা);


- নিষ্পত্তির সময়কাল।


বিনিময় লেনদেন করার পর্যায়:


1. এক্সচেঞ্জ সিস্টেমে অ্যাপ্লিকেশন প্রবর্তন;
   

   নিলামের সময় লেনদেনের উপসংহার;
   

   লেনদেনের পরামিতিগুলির পুনর্মিলন;
   

   পারস্পরিক মীমাংসা;
   

   চুক্তি সম্পাদন.
   

বিনিময় লেনদেনের শ্রেণীবিভাগ:


চিহ্ন	প্রকার
উপসংহার পদ্ধতি	অনুমোদিত - লিখিত, বৈদ্যুতিন আকারে সমাপ্ত হয়, শর্তগুলির পারস্পরিক চুক্তি আছে। তারা পরামিতি পুনর্মিলন প্রয়োজন হয় না; অননুমোদিত - মৌখিকভাবে শেষ করা হয়, ফোনের মাধ্যমে, শর্তগুলির উপর অতিরিক্ত চুক্তির প্রয়োজন হয়।
অংশগ্রহণকারীদের সংখ্যা	ডিলার - মধ্যস্থতাকারী ছাড়া লেনদেন; ব্রোকারেজ - মধ্যস্থতাকারীদের সাথে যারা বিক্রেতা এবং ক্রেতার স্বার্থের প্রতিনিধিত্ব করে।

মুদ্রা বিনিময় লেনদেন শ্রেণীবদ্ধ করা হয়:


নগদ লেনদেন। স্পট লেনদেন হল দুই কর্মদিবসের মধ্যে মুদ্রা সরবরাহের সাথে লেনদেন।


জরুরী চুক্তি. এই লেনদেনের কার্য সম্পাদনের মেয়াদ উপসংহারের মুহুর্তের সাথে মিলে না। ফিউচার লেনদেন বিভক্ত করা হয়:


সহজ জরুরী ডিল. এগুলি এমন লেনদেন যা লেনদেনের সময় নির্ধারিত হারে ভবিষ্যতে সম্পাদিত হয়। এই ধরনের বিনিময় হারকে ফরোয়ার্ড রেট বলা হয় এবং এটি প্রায়শই স্পট হারে প্রিমিয়াম বা ছাড় হিসাবে সেট করা হয়। এর মধ্যে রয়েছে ফিউচার এবং অপশন।


অদলবদল। এগুলি এমন লেনদেন যা একই মুদ্রার ক্রয় এবং বিক্রয়ের জন্য বেশ কয়েকটি নগদ এবং/অথবা ফিউচার লেনদেনের সংমিশ্রণ।


পণ্য বিনিময় লেনদেন শ্রেণীবদ্ধ করা হয়:


1. আসল পণ্যের সাথে ডিল:
   

নগদ লেনদেন (তাত্ক্ষণিক বিতরণের সময় সহ)। এগুলি বিনিময় গুদামে বা পথে থাকা পণ্যগুলির জন্য করা লেনদেন। পণ্যের জন্য বিক্রয়ের একটি চুক্তি সমাপ্ত হয়।


ফরোয়ার্ড লেনদেন (একটি বিলম্বিত ডেলিভারি তারিখ সহ)। এগুলি স্টকে থাকা পণ্যগুলির জন্য এবং এখনও উত্পাদিত হয়নি এমন পণ্যগুলির জন্য উভয়ই সঞ্চালিত হতে পারে। এই ধরনের লেনদেনের মেয়াদ সাধারণত 1 বছর পর্যন্ত হয়। পণ্যগুলির জন্য একটি সরবরাহ চুক্তি সমাপ্ত হয়, যা অনুসারে বিক্রেতা একটি নির্দিষ্ট তারিখের মধ্যে পণ্য সরবরাহ করতে বাধ্য হয় এবং ক্রেতা এটি গ্রহণ করতে এবং অর্থ প্রদান করতে বাধ্য হয়। এর মধ্যে রয়েছে: বিক্রি করার অঙ্গীকার সহ লেনদেন, ক্রয়ের অঙ্গীকার সহ লেনদেন, প্রিমিয়ামের সাথে লেনদেন (যে পক্ষ প্রিমিয়াম প্রদান করেছে তারা লেনদেন সম্পাদন বা প্রত্যাখ্যানের দাবি করতে পারে), জটিল (বেশ কয়েকটি প্রতিপক্ষের সাথে), একাধিক (একটি) প্রতিপক্ষের পণ্যের পরিমাণ কয়েকগুণ বৃদ্ধি করতে পারে)।


অন্যান্য লেনদেন: বিনিময় এবং অন্যান্য।


1. আসল পণ্য ছাড়াই লেনদেন।
   

ফিউচার।


অপশন।


স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেন শ্রেণীবদ্ধ করা হয়:


নগদ. এক্সচেঞ্জের মেঝেতে অবিলম্বে বা 3 দিনের মধ্যে মৃত্যুদন্ড কার্যকর করা হয়।


জরুরী। সাধারণত 3 মাস পর্যন্ত সমাপ্ত হয়।


2.1। গণনা সময় দ্বারা:


- নির্দিষ্ট সংখ্যক দিন পর;


- একটি নির্দিষ্ট মাসের জন্য।


2.2। মৃত্যুদন্ড কার্যকর করার পদ্ধতি অনুযায়ী


- কঠিন


পণ্যের বৈশিষ্ট্যগুলির মধ্যে একটি হল ডেলিভারি সময়।


একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি হল দুটি পক্ষের মধ্যে একটি স্বতন্ত্র চুক্তি যা চুক্তিটি প্রবেশের সময় সম্মত হওয়া মূল্যে ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট সময়ে একটি নির্দিষ্ট মানের পণ্যের একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ সরবরাহ করতে।


এইভাবে, একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি নগদ চুক্তি থেকে শুধুমাত্র বিতরণের সময় পৃথক হয়।


একটি ফরোয়ার্ড চুক্তির বৈশিষ্ট্য:


বিলম্বের সাথে বিতরণ করা যেতে পারে এমন যেকোনো পণ্যের জন্য একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি শেষ করা যেতে পারে।


ফরোয়ার্ড চুক্তি স্বতন্ত্র প্রকৃতির এবং বিক্রেতা এবং ক্রেতার প্রয়োজনীয়তা বিবেচনায় নিয়ে প্রস্তুত করা হয়। এটি এর ত্রুটিগুলি পূর্বনির্ধারিত করে: শর্তগুলির সাথে একমত হতে এটি একটি নির্দিষ্ট সময় নেয়, এর বাস্তবায়নের কোনও সম্পূর্ণ গ্যারান্টি নেই।


কোন সেকেন্ডারি মার্কেট নেই, বা এটি অনুন্নত। আপনি শুধুমাত্র প্রতিপক্ষের সম্মতি নিয়ে একটি অবস্থান বাতিল করতে পারেন। সুতরাং, একটি ফরোয়ার্ড একটি অ-অর্পণযোগ্য চুক্তি যা তৃতীয় পক্ষ দ্বারা কার্যকর করা যায় না।


একটি ফরওয়ার্ড চুক্তি সাধারণত পণ্যের প্রকৃত ডেলিভারির জন্য সমাপ্ত হয়। তারা প্রায়শই ভবিষ্যতে প্রতিকূল অবস্থার বিরুদ্ধে হেজ করতে ব্যবহৃত হয়, কিন্তু আপনাকে অনুকূল অবস্থার সুবিধা নিতে দেয় না।


মূল্যের পার্থক্য নিয়ে খেলার জন্য ফরোয়ার্ডে প্রবেশ করার সময়, চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে, যখন পারস্পরিক মীমাংসা ঘটে তখন লাভ এবং ক্ষতি উপলব্ধি করা হয়।


ফরোয়ার্ডদের ত্রুটির কারণে, গ্যারান্টি ডিপোজিট সহ ফরোয়ার্ড উপস্থিত হয়েছে, ফরোয়ার্ডগুলি ধীরে ধীরে প্রমিত হচ্ছে এবং ফিউচার প্রদর্শিত হচ্ছে।


ফিউচার হল একটি স্ট্যান্ডার্ড এক্সচেঞ্জ কন্ট্রাক্ট, যার অধীনে একটি পক্ষ বিক্রি করার অঙ্গীকার করে এবং অন্য পক্ষ একটি ফ্রি এক্সচেঞ্জ নিলামে চুক্তির সমাপ্তির সময় নির্ধারিত মূল্যে স্ট্যান্ডার্ড কোয়ালিটির একটি এক্সচেঞ্জ কমোডিটি কেনার দায়িত্ব নেয়। .


সুতরাং, মূল্য একমাত্র পরিবর্তনশীল উপাদান।


একটি ফিউচার চুক্তি শেষ করার উপায়:


অফসেট চুক্তি। 98% চুক্তি এইভাবে বাতিল করা হয়। লেনদেনে অংশগ্রহণকারী ব্রোকারকে একটি বিপরীত লেনদেন শেষ করার নির্দেশ দেয়। সমাপ্তির মুহুর্তে চুক্তির মূল্য এবং লিকুইডেশনের মুহুর্তের মধ্যে পার্থক্য হল লেনদেনে অংশগ্রহণকারীর লাভ বা ক্ষতি।


পণ্য সরবরাহ। এটি নিম্নলিখিত ফর্ম নিতে পারে:


স্ট্যান্ডার্ড ডেলিভারি মেকানিজম ব্যবহার করে। সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত হয়। সমস্ত অবস্থান যার জন্য অফসেট লেনদেন শেষ করা হয়নি প্রকৃত পণ্য সরবরাহের মাধ্যমে কার্যকর করা আবশ্যক। ডেলিভারি পদ্ধতি এক্সচেঞ্জের নিয়ম দ্বারা নির্ধারিত হয়। চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার 2-3 সপ্তাহ আগে, প্রসবের সময়কাল শুরু হয়। বিক্রেতা নির্ধারণ করেন কখন, ডেলিভারির সময়কালে, তিনি ডেলিভারি নোটিশটি উপস্থাপন করবেন। এই নোটিশ একটি নোটিশ বলা হয়. প্রকৃত ডেলিভারি নোটিশ প্রাপ্তির 1-2 দিন পরে হয়। এইভাবে, ডেলিভারির ঝুঁকি দূর করার জন্য, স্পেকুলেটরকে অবশ্যই প্রথম নোটিশের দিন আগে চুক্তিটি বাতিল করতে হবে, যেখান থেকে নোটিশটি উপস্থাপন করা যেতে পারে। নোট দুই ধরনের হয়:


- অনুবাদযোগ্য। প্রাপ্তির পরে, ক্রেতাকে অবশ্যই এটি গ্রহণ করতে হবে; যদি তিনি কর্মক্ষমতা না চান তবে তাকে অবশ্যই চুক্তিটি বিক্রি করতে হবে এবং নোটিশটি স্থানান্তর করতে হবে। যদি চুক্তিটি বরাদ্দ সময়ের মধ্যে বিক্রি না করা হয়, তাহলে নোটিশটি গৃহীত বলে বিবেচিত হবে এবং এর ধারককে অবশ্যই ডেলিভারি গ্রহণ করতে হবে;


- অনুবাদযোগ্য। ক্রেতা যেকোনো সময় চুক্তি বিক্রি করতে পারে। তারপর সে পণ্যের 1 দিনের স্টোরেজের জন্য অর্থ প্রদান করে এবং একটি নতুন নোটিশ জারি করে।


প্রকৃত পণ্য সরবরাহের জন্য একটি চুক্তির জন্য একটি ফিউচার চুক্তির বিনিময়। ব্যতিক্রম। প্রসবের তারিখের আগে, ক্রেতা এমন একজন বিক্রেতাকে খুঁজছেন যার সাথে তিনি বাধ্যবাধকতা পূরণের জন্য একটি চুক্তি সম্পন্ন করেন। এই চুক্তিটি ডেলিভারির সমস্ত শর্তাবলী নির্ধারণ করে। এ বিষয়ে এক্সচেঞ্জকে অবহিত করা হয়েছে।


বিকল্প ডেলিভারি পদ্ধতি। ট্রেডিং চক্রের শেষে, পক্ষগুলি সরবরাহের অন্যান্য শর্তাবলীতে সম্মত হয়।


নগদ নিষ্পত্তি। প্রকৃত পণ্য বিতরণ করা হয় না, এবং ক্রেতা সম্পদের মূল্যের সমান নগদ পরিমাণ পান যা তিনি ডেলিভারির পরে পেতেন।


একটি বিকল্প হল একটি চুক্তি যার সাথে একটি পক্ষ ভবিষ্যতে চুক্তির সমাপ্তির সময় নির্ধারিত মূল্যে একটি সম্পত্তি ক্রয় বা বিক্রয় করার অধিকার পায়, অন্য পক্ষের কাছ থেকে প্রিমিয়াম প্রদানের সাথে এই অধিকার.


বিকল্প দল:


চুক্তির ক্রেতা হল সেই পক্ষ যার অধিকার আছে;


চুক্তির স্বাক্ষরকারী বা বিক্রেতা হল সেই পক্ষ যার বাধ্যবাধকতা রয়েছে।


বিকল্প শ্রেণীবিভাগ:


চিহ্ন	প্রকার
আইনের ধরন	কল বিকল্প, ক্রেতা বিকল্প - একটি বিকল্প যা একটি সম্পদ কেনার অধিকার দেয়; পুট বিকল্প, বিক্রেতার বিকল্প - একটি বিকল্প যা একটি সম্পদ বিক্রি করার অধিকার দেয়; একটি দ্বৈত বিকল্প হল একটি বিকল্প যা আপনাকে ক্রয় এবং বিক্রয়ের মধ্যে বেছে নেওয়ার অধিকার দেয়।
সমাপ্তির সময়	আমেরিকান বিকল্প - মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ সহ যে কোনো সময় ব্যবহার করা যেতে পারে এমন একটি বিকল্প; একটি ইউরোপীয় বিকল্প একটি বিকল্প যা শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট তারিখে ব্যবহার করা যেতে পারে।
সম্পদ	একটি পণ্যের উপর একটি বিকল্প; মুদ্রা বিকল্প; স্টক মান উপর বিকল্প; সুদের হারের বিকল্প; সূচক বিকল্প; ফিউচারের বিকল্প

বিষয় 5. বিনিময় বাণিজ্যের সাংগঠনিক প্রক্রিয়া


বিনিময় এর প্রতিষ্ঠাতাদের সিদ্ধান্ত দ্বারা তৈরি করা হয়. শুধুমাত্র পেশাদার অংশগ্রহণকারীরা স্টক এক্সচেঞ্জের প্রতিষ্ঠাতা হিসাবে কাজ করতে পারে। এক্সচেঞ্জের সাধারণত নিম্নলিখিত পরিচালনা সংস্থা থাকে:


এক্সচেঞ্জের সদস্যদের সাধারণ সভা হল এক্সচেঞ্জের সর্বোচ্চ সংস্থা।


উপদেষ্টা পর্ষদ. এটি সিকিউরিটিজ মার্কেটে কর্তৃপক্ষ এবং বিশেষজ্ঞদের প্রতিনিধিদের থেকে তৈরি করা হয়েছে।


পরিচালনা পর্ষদ। আরটিএস তিনটি বিভাগে 15 জন সদস্যের সমন্বয়ে গঠিত হয়: বাণিজ্যের পরিমাণের দিক থেকে 15টি নেতৃস্থানীয় সদস্য থেকে 9 জন প্রতিনিধি, অঞ্চল থেকে 4 জন প্রতিনিধি, 4 জন ব্যক্তি।


সভাপতি.


পরিচালনা পর্ষদ.


কমিটি এবং কমিশন।


এক্সচেঞ্জের নিম্নলিখিত পরিষেবা রয়েছে:


এক্সিকিউটিভ (কার্যকরী) বিভাগগুলি হল এক্সচেঞ্জের যন্ত্রপাতি, যা এক্সচেঞ্জ ট্রেডিং প্রস্তুত ও পরিচালনা করে


বিশেষায়িত - এগুলি হ'ল এক্সচেঞ্জের সংস্থা: ক্লিয়ারিং হাউস, ডিপোজিটরি, গুদাম।


কমিশন এবং কমিটি অন্তর্ভুক্ত:


বিনিময় পরিষদ। উপদেষ্টা সংস্থা, যা খসড়া নথি বিবেচনা করে, বাণিজ্য, তালিকাভুক্তি, তালিকাভুক্তকরণ, অংশগ্রহণকারীদের ভর্তির বিষয়ে সুপারিশ তৈরি করে।


নিয়ন্ত্রণ কমিশন।


শৃঙ্খলা কমিশন।


সালিশ কমিশন


তথ্য কমিটি


উদ্ধৃতি কমিটি


নিষ্পত্তি কমিটি।


বাণিজ্য কমিটি


কারিগরি কমিটি


আইনি কমিটি


পরিদর্শক কমিটি.


সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ট্রেডিং সেগমেন্টের জন্য কমিটি (ফিউচার লেনদেনের জন্য, ঋণের উপকরণের জন্য)।


শুধুমাত্র এর সদস্যরা এক্সচেঞ্জে ট্রেড করতে পারে। এক্সচেঞ্জের সদস্যের অবস্থা জাতীয় আইন এবং এক্সচেঞ্জের নিয়ম উভয় দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। সব ব্যক্তি সদস্যপদ জন্য যোগ্য হতে পারে না. উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে শুধুমাত্র পৃথক সদস্যপদ প্রদান করা হয়, রাশিয়ান ট্রেডিং সিস্টেম RTS-এ শুধুমাত্র আইনি সত্তা, সিকিউরিটিজ মার্কেটে একজন পেশাদার অংশগ্রহণকারীর জন্য। এক্সচেঞ্জ সদস্যদের বিভিন্ন বিভাগে বিভক্ত করা হয়:


পূর্ণ সদস্য। তাদের বিনিময়ের সব সেক্টরে বাণিজ্য করার অধিকার রয়েছে।


অসম্পূর্ণ সদস্য। তাদের শুধুমাত্র নির্দিষ্ট কিছু বিভাগে ব্যবসা করার অধিকার আছে। তাদের প্রায়ই সহযোগী বা বিশেষ সদস্য হিসাবে উল্লেখ করা হয়।


অস্থায়ী সদস্য। এরা বাণিজ্যিক ভাড়াটে। যাইহোক, আরটিএস সদস্যপদ স্থানান্তর অনুমোদিত নয়।


এক্সচেঞ্জের সদস্য হিসাবে ব্যক্তি এবং আইনী সত্তার ভর্তি আবেদনকারীর অনুরোধে একটি নির্দিষ্ট পদ্ধতির ভিত্তিতে করা হয়। পদ্ধতিতে নিম্নলিখিত পদক্ষেপগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে:


নথি জমা। প্রার্থী বেশ কয়েকটি নথি সংযুক্ত করে নির্ধারিত ফর্মে একটি আবেদন জমা দেয়। এই সেটের মধ্যে রয়েছে: প্রতিষ্ঠা নথি, আর্থিক বিবৃতি, লাইসেন্সের কপি, প্রশ্নাবলী। প্রশ্নাবলীতে মালিকদের কাঠামো, কোম্পানির কাঠামো, ব্যবস্থাপনা এবং কর্মীদের সম্পর্কে, মামলা সংক্রান্ত তথ্য,


নথি যাচাইকরণ। নথিগুলির একটি সম্পূর্ণ প্যাকেজের উপস্থিতি এবং প্রতিষ্ঠিত প্রয়োজনীয়তার সাথে আবেদনকারীর সম্মতি পরীক্ষা করা হয়। একই সময়ে, অতিরিক্ত তথ্য এবং নথি, প্রার্থীর কার্যকলাপের সাথে পরিচিতি অনুরোধ করা যেতে পারে। এমন মন্তব্য থাকতে পারে যা সংশোধন করা দরকার।


সদস্যপদ গ্রহণ বা প্রত্যাখ্যান করার সিদ্ধান্ত নেওয়া। সিদ্ধান্ত পরিচালনা পর্ষদ দ্বারা করা হয়. প্রার্থীকে সিদ্ধান্ত সম্পর্কে অবহিত করা হয়।


আবেদনকারী এন্ট্রি ফি প্রদান করে, অন্যান্য প্রতিষ্ঠিত প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে এবং এক্সচেঞ্জে ক্রিয়াকলাপ শুরু করে, সদস্যতার একটি শংসাপত্র পায়।


এক্সচেঞ্জে শুরু করা।


এক্সচেঞ্জ সদস্যদের নিম্নলিখিত মৌলিক অধিকার রয়েছে:


- বিনিময়ের কাজে অংশ নিন;


- এক্সচেঞ্জের কার্যক্রম, এর সংস্থা এবং সদস্যদের সাথে সম্পর্কিত বিষয়ে বিভিন্ন ধরণের প্রস্তাব এবং মন্তব্য করা;


- বিজ্ঞাপনের উদ্দেশ্যে বিনিময়ের অন্তর্গত ব্যবহার করতে;


- ডাটাবেস ব্যবহার করুন প্রযুক্তিগত উপায়এবং বিনিময় সিস্টেম;


- এর সদস্যদের এক্সচেঞ্জ দ্বারা প্রদত্ত পরিষেবাগুলি ব্যবহার করুন৷


এক্সচেঞ্জের সদস্যদের প্রধান কর্তব্যগুলির মধ্যে নিম্নলিখিতগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে:


- এক্সচেঞ্জে গৃহীত নিয়মগুলি মেনে চলুন, বিনিময় সংস্থার সিদ্ধান্তগুলি;


- পেশাগত কার্যকলাপ এবং পেশাদার নৈতিকতার গৃহীত নীতি, নিয়ম এবং মানগুলি পালন করুন;


- সমস্ত অপারেশনাল পদ্ধতি মেনে চলুন যা নিশ্চিত করে যে বিনিময়টি একটি বাণিজ্য সংগঠকের কার্য সম্পাদন করে, এটি থেকে প্রাপ্ত বাণিজ্য সংস্থা পরিষেবাগুলির পরিমাণ বিবেচনা করে;


- তাদের কর্মকর্তা ও কর্মীদের জন্য পেশাদার প্রশিক্ষণ প্রদান, তাদের পেশাগত উন্নয়নের প্রচার, তাদের প্রশিক্ষণের জন্য নির্ধারিত পদ্ধতিতে প্রেরণ এবং নির্ধারিত ফর্মে যোগ্যতার শংসাপত্র প্রাপ্তির সাথে পরীক্ষায় উত্তীর্ণ করা;


- সময়মত তথ্য সরবরাহ করুন, যার রচনাটি বিনিময়ের নথি দ্বারা নির্ধারিত হয়;


- অসৎ আচরণের বিনিময়ের সাথে সম্পর্কিত অপব্যবহারের ঘটনাগুলি প্রতিরোধ করতে;


- সদস্যপদ এবং অন্যান্য বকেয়া এবং অর্থ প্রদান করুন।


এক্সচেঞ্জের সকল সদস্যের ফি, যা দুই প্রকারে বিভক্ত:


- পরিচিতিমূলক,


- নিয়মিত (বার্ষিক বা মাসিক)।


বিনিময় সদস্যদের থেকে বাদ দেওয়া নিম্নলিখিত ক্ষেত্রে ঘটে:


- স্বেচ্ছায় পদত্যাগ,


- সিকিউরিটিজ মার্কেটে একজন পেশাদার অংশগ্রহণকারীর লাইসেন্স বাতিলের ক্ষেত্রে ব্যতিক্রম, সদস্যতা ফি বা অন্যান্য বাধ্যতামূলক নিয়মিত বা এককালীন ফি বা অর্থপ্রদান না করা, এক্সচেঞ্জের নথির প্রয়োজনীয়তার সাথে অ-সম্মতি।


এক্সচেঞ্জ সদস্যদের কঠোরভাবে নিম্নলিখিত প্রয়োজনীয়তা মেনে চলতে হবে:


ক) আর্থিক প্রয়োজনীয়তা;


খ) ব্যবস্থাপক এবং বিশেষজ্ঞদের জন্য পেশাদার এবং যোগ্যতার প্রয়োজনীয়তা;


গ) সাংগঠনিক এবং প্রযুক্তিগত প্রয়োজনীয়তা;


ঘ) বিশেষ প্রয়োজনীয়তা।


বাণিজ্য সংগঠকরা, সেইসাথে স্ব-নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলি, পেশাদার নৈতিকতা এবং সততার কোডগুলি তৈরি করে, যা অংশগ্রহণকারীদের কার্যকলাপের জন্য ন্যূনতম প্রয়োজনীয়তাগুলিকে সংজ্ঞায়িত করে, সেইসাথে শাস্তিমূলক পদক্ষেপের কোডগুলিকে সংজ্ঞায়িত করে৷


পেশাগত নৈতিকতা হল অন্যান্য সদস্য, বিনিময়, ক্লায়েন্ট এবং অন্যান্য ব্যক্তির সাথে তার সম্পর্কের ক্ষেত্রে সিকিউরিটিজ মার্কেটে একজন পেশাদার অংশগ্রহণকারী হিসাবে বিনিময় ট্রেডিংয়ে অংশগ্রহণকারীর নৈতিক ও নৈতিক আচরণের নিয়ম, নিয়ম, মান। পেশাদার নৈতিকতার মূলনীতি:


- অংশীদারিত্ব,


- একটি দায়িত্ব,


- উন্মুক্ততা,


- পেশাদার কার্যকলাপে পারস্পরিক বোঝাপড়া।


পেশাগত নীতিশাস্ত্র অন্তর্ভুক্ত:


গ্লাসনোস্ট এবং আদর্শের প্রচার। এক্সচেঞ্জের সদস্যরা পেশাদার নৈতিকতা এবং বিবেকপূর্ণ কার্যকলাপের উচ্চ মানের বিকাশে অবদান রাখে, তাদের সাথে আগ্রহী পক্ষগুলির সর্বাধিক পরিচিতির জন্য প্রচেষ্টা করে।


বিনিময় সদস্যদের স্বাধীনতা। পেশাগত ক্রিয়াকলাপ পরিচালনা করার সময়, বিনিময়ের সদস্যদের অবশ্যই উদীয়মান সমস্যাগুলির একটি উদ্দেশ্য বিবেচনা এবং সত্যের মূল্যায়ন থেকে এগিয়ে যেতে হবে, পক্ষপাতিত্ব, তৃতীয় পক্ষের চাপ বা তাদের উপর নির্ভরতাকে অনুমতি না দেওয়া, যা গ্রাহকদের জন্য ক্ষতিকর। স্বার্থের সংঘাতের ক্ষেত্রে, অন্যান্য ব্যক্তিদের অবশ্যই সচেতন করতে হবে। স্বার্থের দ্বন্দ্ব হল এমন একটি শর্ত যা যে কোনও উপায়ে বিনিময়ের একজন সদস্যের স্বাধীনতাকে প্রভাবিত করে এবং এটি তার ক্লায়েন্টের স্বার্থকে প্রভাবিত করে বা অন্যথায় অন্য ব্যক্তির সাথে সম্পর্ককে প্রভাবিত করতে পারে। নিম্নলিখিত ক্ষেত্রে স্বার্থের দ্বন্দ্ব দেখা দেয়:


- এই ব্যক্তিদের বিষয়ে এক্সচেঞ্জের সদস্যের আর্থিক অংশগ্রহণ;


- এই ব্যক্তিদের প্রতিষ্ঠা বা কার্যকলাপে বিনিময়ের সদস্যের প্রত্যক্ষ বা পরোক্ষ অংশগ্রহণ;


- নামধারীদের একে অপরের থেকে আর্থিক এবং/অথবা অন্যান্য সম্পত্তি নির্ভরতা;


- একে অপরের ব্যবস্থাপনা সংস্থায় উল্লিখিত ব্যক্তিদের কর্মকর্তাদের অংশগ্রহণ;


- পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে অন্যান্য কারণ।


ক্লায়েন্টদের জন্য অ-পেশাদার পরিষেবাগুলির একটি বিনিময় সদস্যের কর্মক্ষমতা বা তাদের মধ্যে আনুষ্ঠানিক বা বাস্তব সম্পর্কের অস্তিত্ব এই ধরনের ক্রিয়াকলাপের সাথে সম্পর্কিত নয় পেশাদার ক্রিয়াকলাপ বাস্তবায়নে হস্তক্ষেপ করা উচিত নয় এবং আইন লঙ্ঘন করা উচিত নয়।


আইন মেনে চলা। এক্সচেঞ্জের সদস্যরা, তাদের পেশাদার ক্রিয়াকলাপ বাস্তবায়নে ক্লায়েন্টের স্বার্থ দ্বারা পরিচালিত, বাধ্য:


- আইনের প্রয়োজনীয়তাগুলি কঠোরভাবে মেনে চলুন, ক্লায়েন্টদের কর প্রদান থেকে বিরত রাখার জন্য যেকোন মিথ্যাচার দমন করুন;


- কর আইনের সাথে কঠোরভাবে মেনে চলুন, কর থেকে আয় লুকাবেন না এবং আইনের অন্যান্য লঙ্ঘন প্রতিরোধ করার জন্য ব্যবস্থা নিন;


- বর্তমান আইন প্রয়োগের সম্ভাবনার বিষয়ে তার ক্লায়েন্টদের সুপারিশ দেওয়ার অধিকার রয়েছে। সেগুলি অবশ্যই ক্লায়েন্টদের লিখিতভাবে সরবরাহ করতে হবে এবং এতে অযৌক্তিক সিদ্ধান্তে থাকতে পারে না, এক্সচেঞ্জ সদস্যের পক্ষ থেকে ক্লায়েন্টের সমস্যার সমাধানের বিষয়ে যে কোনও ধরণের প্রতিশ্রুতি, যার মধ্যে ট্যাক্সেশন, আয়ের নিশ্চিত পরিমাণ প্রাপ্তি;


- অ-সম্মতির জন্য দায়বদ্ধতার গ্রাহকদের অবহিত করুন ট্যাক্স আইনট্যাক্স রিটার্নের ভুল প্রস্তুতি এবং বিষয়বস্তু সহ।


বিনিময় সদস্যদের সহযোগিতা. এক্সচেঞ্জ সদস্যদের প্রয়োজন:


— দায়িত্বশীল এবং সদয়ভাবে একে অপরের সাথে, সেইসাথে সিকিউরিটিজ মার্কেটের অন্যান্য অংশগ্রহণকারীদের সাথে আচরণ করুন;


- একে অপরের অযৌক্তিক সমালোচনা থেকে বিরত থাকুন, অন্যান্য সদস্যদের ক্রিয়াকলাপ সম্পর্কে জনসাধারণের আলোচনা এবং অন্যান্য অনুরূপ ক্রিয়াকলাপ যা ক্ষতি এবং খ্যাতি ক্ষুন্ন করে;


- যদি একজন সদস্যের একজন ক্লায়েন্ট একই সাথে অন্য সদস্যের ক্লায়েন্ট হয়, তবে তাদের একে অপরকে অসম্মান করার, ক্লায়েন্টের উপর চাপ সৃষ্টি করা বা তার বিরুদ্ধে বৈষম্য করার জন্য কোনও কাজ করার অধিকার নেই;


- এর ক্লায়েন্টের স্বার্থের সাথে জড়িত হওয়ার অধিকার রয়েছে এবং পেশাদার পরিষেবার বিধানের জন্য তার সম্মতি সহ অন্যান্য সদস্য যারা তাদের ক্রিয়াকলাপের জন্য ক্লায়েন্টের প্রতি সম্পূর্ণ দায়বদ্ধতা বহন করে, যদি না অন্যথায় আগে থেকে নির্ধারিত বা বিনিময়ের আইন বা নথি দ্বারা সরবরাহ করা হয়। এক্সচেঞ্জের সদস্যরা এবং তাদের কর্মীরা, যারা অতিরিক্তভাবে সিকিউরিটিজ মার্কেটে পরিষেবা সরবরাহের সাথে জড়িত, তারা ক্লায়েন্টের সাথে বিনিময় সদস্যের ব্যবসা এবং পেশাদার গুণাবলী নিয়ে আলোচনা করতে পারে না যারা তাদের পরিষেবা প্রদানের জন্য আমন্ত্রণ জানিয়েছে৷


- তারা বিরোধের শান্তিপূর্ণ সমাধানের জন্য তাদের ক্ষমতার মধ্যে সমস্ত ব্যবস্থা নিতে বাধ্য, অনুমান করা বাধ্যবাধকতা পূরণের নিরীক্ষণ করতে, প্রতিপক্ষের দ্বারা লঙ্ঘন সনাক্ত করার ক্ষেত্রে, একটি যুক্তিসঙ্গত সময়ের মধ্যে এই ধরনের লঙ্ঘন সম্পর্কে তাদের অবহিত করুন।


বিনিময় এবং এর সংস্থার সাথে সদস্যদের মিথস্ক্রিয়া। এক্সচেঞ্জ নিয়মগুলি সেট করে এবং এক্সচেঞ্জের সদস্যরা সেগুলি মেনে চলার অঙ্গীকার করে। এক্সচেঞ্জের সদস্যরা ঘনিষ্ঠ মিথস্ক্রিয়া সম্পাদন করতে বাধ্য:


ক) পারস্পরিক তথ্য বিনিময়;


খ) এক্সচেঞ্জের কার্যকরী সংস্থাগুলির ক্ষমতা ব্যবহার করে;


গ) সিকিউরিটিজ বাজার সম্পর্কে তথ্য প্রাপ্তি;


ঘ) সংঘাতের পরিস্থিতি সমাধানের জন্য সমঝোতা পদ্ধতি এবং প্রক্রিয়া ব্যবহার;


ঙ) অন্যান্য ফর্ম।


নিয়ম ভঙ্গের জন্য জরিমানা প্রকার:


সতর্কতা;


পাবলিক নোটিশ সতর্কতা;


জরিমানা;


একটি নির্দিষ্ট মোড (মোড), বিভাগগুলিতে ট্রেডিং অ্যাক্সেসের একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য সাসপেনশন;


একটি নির্দিষ্ট মোড (মোড), বিভাগগুলিতে ট্রেডিং অ্যাক্সেসের বঞ্চনা;


দরদাতাদের তালিকা থেকে বাদ


বিষয় 6. তহবিল মধ্যস্থতাকারীদের কার্যক্রমের সংগঠন


ব্রোকারেজের অধীনে ফেডারেল আইন "অন দ্য সিকিউরিটিজ মার্কেট" অনুসারে
কার্যকলাপকে "ক্লায়েন্টের পক্ষে এবং খরচে সিকিউরিটিজের সাথে নাগরিক আইনের লেনদেন করার কার্যকলাপ হিসাবে বোঝা যায় (প্লেসমেন্টের সময় ইস্যু-গ্রেড সিকিউরিটি ইস্যুকারী সহ) বা তার নিজের পক্ষে এবং ক্লায়েন্টের খরচে ক্লায়েন্টের সাথে প্রতিদানযোগ্য চুক্তির ভিত্তিতে।" এইভাবে, দালালরা তাদের ক্লায়েন্টদের স্বার্থে কাজ করে।


ব্রোকারের কাজগুলো হল:


কমিশন এজেন্ট বা অ্যাটর্নি হিসাবে সিকিউরিটিজের সাথে নাগরিক আইন লেনদেন করা;


ক্লায়েন্টদের সিকিউরিটিজের যথাযথ স্টোরেজ এবং অ্যাকাউন্টিং নিশ্চিত করা;


ক্লায়েন্টদের দ্বারা লেনদেন সম্পাদনের জন্য একটি গ্যারান্টি ধরে নেওয়া;


তথ্যগত, পদ্ধতিগত, আইনি, বিশ্লেষণাত্মক এবং সিকিউরিটিজের সাথে ক্রিয়াকলাপের জন্য পরামর্শমূলক সহায়তা;


বিদ্যমান ঝুঁকি সম্পর্কে তথ্য সহ গ্রাহকদের সমস্ত প্রয়োজনীয় তথ্য প্রদান করা;


তাদের অপারেশন সম্পর্কে তথ্য প্রকাশ.


ব্রোকারের কাজ সম্পাদন করার সময়, ক্লায়েন্ট এবং ব্রোকারের মধ্যে স্বার্থের দ্বন্দ্ব হতে পারে। এটি নির্মূল এবং কমানোর জন্য, নিম্নলিখিত প্রয়োজনীয়তাগুলি দালালদের উপর আরোপ করা হয়:


ব্রোকারকে অবশ্যই ক্লায়েন্টদের আদেশ সরল বিশ্বাসে পূরণ করতে হবে;


ব্রোকারকে অবশ্যই ক্লায়েন্টদের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করতে হবে যে ক্রমে তারা গ্রহণ করবে;


সমস্ত ক্ষেত্রে ক্লায়েন্টদের পক্ষে সম্পাদিত লেনদেনগুলি ব্রোকারের ডিলারের লেনদেনের তুলনায় অগ্রাধিকার প্রয়োগের সাপেক্ষে, অর্থাৎ, ব্রোকারের স্বার্থে করা লেনদেনগুলি;


ব্রোকারকে অবশ্যই ক্লায়েন্টকে স্বার্থের সংঘাতের ঘটনা সম্পর্কে অবহিত করতে হবে এবং অন্যথায় এই দ্বন্দ্বের ফলে ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে হবে;


প্রতিটি ক্লায়েন্টের জন্য খোলা বিশেষ ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে ক্লায়েন্ট তহবিল রাখতে হবে ক্রেডিট প্রতিষ্ঠান. ব্রোকার শুধুমাত্র চুক্তি দ্বারা নির্ধারিত সীমার মধ্যে এই তহবিলগুলি ব্যবহার করতে পারে। ক্লায়েন্ট যেকোনো সময় এই অ্যাকাউন্ট থেকে তহবিল দাবি করতে পারে, ব্রোকারকে অবশ্যই সর্বোচ্চ 24 ঘন্টার মধ্যে তাদের স্থানান্তর করতে হবে।


ব্রোকারের ক্লায়েন্টের কাছ থেকে পাওয়ার অধিকার রয়েছে:

কমিশন পারিশ্রমিক;


খরচ যথাযোগ্য;


প্রদত্ত ঋণের সুদ;


জরিমানা, জরিমানা, জরিমানা


ক্লায়েন্টদের জন্য, ব্রোকার ব্যবহার করার নিম্নলিখিত সুবিধা রয়েছে:


- যোগ্য বিক্রয় কর্মীদের ব্যবহার;


- ট্রেডিং অপারেশনের পরিমাণ বাড়ানোর সম্ভাবনা;


একটি ব্রোকার এবং একটি ক্লায়েন্টের মধ্যে সম্পর্ক নিম্নলিখিত চুক্তির উপর ভিত্তি করে হতে পারে:


- নিয়োগ চুক্তি। ব্রোকার একজন অ্যাটর্নি, অর্থাৎ, ক্লায়েন্টের পক্ষে এবং খরচে কাজ করে। একই সময়ে, সমাপ্ত লেনদেনের পক্ষ হল ক্লায়েন্ট, যিনি এটি সম্পাদনের জন্য দায়ী;


- কমিশন চুক্তি। ব্রোকার একজন কমিশন এজেন্ট, তার নিজের পক্ষে কাজ করে, কিন্তু ক্লায়েন্টের খরচে এবং ক্লায়েন্টের স্বার্থে। একটি দালাল একটি লেনদেনের একটি পক্ষ এবং এটি সম্পাদনের জন্য দায়ী৷ এটি ক্লায়েন্টের জন্য আরও লাভজনক, যেহেতু দালাল সমস্ত জরিমানা এবং নিষেধাজ্ঞা প্রদান করে।


ব্রোকারেজ ফার্ম ক্লায়েন্টের জন্য একটি অ্যাকাউন্ট খোলে, যেখানে তহবিল জমা হয়। ক্লায়েন্ট যোগাযোগের একটি অনুমোদিত মাধ্যম (কথোপকথন রেকর্ডিং সহ টেলিফোন, ফ্যাক্স, ইডিএস সহ ইন্টারনেট) দ্বারা লেনদেন শেষ করার জন্য আদেশ দেয়। ব্যক্তিগত ব্যবস্থাপকআদেশটি গ্রহণ করে এবং এটি কার্যকর করার জন্য ব্যবসায়ীর কাছে প্রেরণ করে। চুক্তি সম্পাদনকে লেনদেনের সমাপ্তির দালালের অফিসিয়াল নোটিশের ক্লায়েন্টের কাছে স্থানান্তর বলে মনে করা হয়। ব্রোকার সমাপ্ত লেনদেন নিবন্ধন করে, মালিকানা পরিবর্তন নিয়ন্ত্রণ করে (রেজিস্টারে পরিবর্তন করে)। ব্রোকার ক্লায়েন্টদের দুই ধরনের রিপোর্ট প্রদান করে:


- কার্যকরী, প্রতিটি লেনদেন এবং পোর্টফোলিওর জন্য,


- একত্রিত (প্রতি মাসে 1 বার)। এই ক্ষেত্রে, প্রাপ্য পারিশ্রমিকের গণনা করা হয়।


বর্তমানে, ট্রেডিং ভলিউম বাড়ানোর জন্য এবং ব্রোকারেজ অপারেশন প্রসারিত করার জন্য, ক্লায়েন্টদের মার্জিন অপারেশনের জন্য ক্রেডিট করা যেতে পারে।


মার্জিন লেনদেন হল একটি ক্লায়েন্টকে দেওয়া নগদ এবং সিকিউরিটিজ ব্যবহার করে ব্রোকারদের দ্বারা সঞ্চালিত ক্রিয়াকলাপ। অগ্রণী বাণিজ্য সংগঠকদের উদ্ধৃতি তালিকায় অন্তর্ভুক্ত শুধুমাত্র তরল সিকিউরিটিগুলি এই ধরনের লেনদেনের জন্য সমান্তরাল হিসাবে কাজ করতে পারে। জামানতের মূল্য বাজার মূল্যে ডিসকাউন্ট বিয়োগ করে নির্ধারিত হয়। জামানত খরচ নিয়মিত পুনর্মূল্যায়ন করা হয়. ঋণের জন্য, দালাল সুদ পায়।


ডিলারের কার্যকলাপ হল "নিজের পক্ষ থেকে এবং নিজের খরচে সিকিউরিটিজ ক্রয় এবং বিক্রয়ের জন্য লেনদেন সম্পাদন করে কিছু নির্দিষ্ট সিকিউরিটির ক্রয় এবং/অথবা বিক্রয় মূল্য ঘোষণা করার বাধ্যবাধকতার সাথে ঘোষণা করা দাম।" এই ধরনের ব্যক্তিদের ডিলার বলা হয়। ডিলাররা তাদের নিজস্ব স্বার্থে কাজ করে, সিকিউরিটিজ মার্কেটে লেনদেন করে।


বিক্রেতারা, ক্রয় এবং বিক্রয় মূল্য ছাড়াও, নিম্নলিখিত শর্তগুলি ঘোষণা করতে পারে যার অধীনে তারা সিকিউরিটিজের সাথে লেনদেন করতে প্রস্তুত:


- ক্রয় এবং বিক্রি সিকিউরিটিজের সর্বনিম্ন এবং সর্বাধিক সংখ্যা;


- যে সময়ের মধ্যে দাম বৈধ।


ডিলারকে বাজারের কারসাজি থেকে বিরত রাখার জন্য, উদাহরণস্বরূপ, নির্দিষ্ট সিকিউরিটিজের জন্য স্ফীতিকৃত ক্রয় মূল্য ঘোষণা করে এবং এই সিকিউরিটিজের উদ্ধৃতি বৃদ্ধি করে, এবং তারপরে ঘোষিত মূল্যে লেনদেন শেষ করতে অস্বীকার করে, কিন্তু বিপরীতে, বিক্রয় অন্যান্য বাজার অংশগ্রহণকারীদের স্ফীত মূল্যে এই সিকিউরিটিজ, তিনি ঘোষিত অবস্থার অধীনে লেনদেন শেষ করতে বাধ্য. যদি ডিলার লেনদেন শেষ করতে অস্বীকার করে, তাহলে তার বিরুদ্ধে লেনদেনের বাধ্যতামূলক উপসংহার এবং ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণের জন্য একটি মামলা আনা হতে পারে।


একজন ব্যবসায়ী শুধুমাত্র একটি আইনি সত্তা হতে পারে যেটি একটি বাণিজ্যিক প্রতিষ্ঠান।


ডিলারের আয় সিকিউরিটিজের ক্রয় এবং বিক্রয় মূল্যের মধ্যে পার্থক্য দ্বারা গঠিত হয়। অতএব, বিক্রেতারা সাধারণত নির্দিষ্ট বাজারের অংশে বিশেষজ্ঞ হন।


কার্যক্রম পরিচালনার জন্য সর্বনিম্ন নিজস্ব তহবিলের পরিমাণ 0.5 মিলিয়ন রুবেল, যখন ক্রিয়াকলাপগুলিকে একত্রিত করা হয়, তখন এটি বৃদ্ধি পায়।


সিকিউরিটিজ ম্যানেজমেন্ট অ্যাক্টিভিটি হল "একটি আইনী সত্তা দ্বারা তার নিজের পক্ষ থেকে একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য ট্রাস্ট ম্যানেজমেন্ট তার দখলে স্থানান্তরিত করা এবং এই ব্যক্তি বা এই ব্যক্তির দ্বারা নির্দেশিত তৃতীয় পক্ষের স্বার্থে অন্য ব্যক্তির অন্তর্ভুক্ত:


- সিকিউরিটিজ;


- সিকিউরিটিজে বিনিয়োগের জন্য নগদ অর্থ;


— সিকিউরিটিজ ম্যানেজমেন্ট কোর্সে প্রাপ্ত নগদ এবং সিকিউরিটিজ”।


বস্তু যৌথ-স্টক কোম্পানির শেয়ার, বাণিজ্যিক প্রতিষ্ঠানের বন্ড, রাষ্ট্র এবং পৌর বন্ড হতে পারে।


চুক্তির পক্ষগুলি:


সিকিউরিটিজ ম্যানেজমেন্ট কার্যক্রম পরিচালনাকারী একজন পেশাদার অংশগ্রহণকারী হলেন একজন ব্যবস্থাপক।


ট্রাস্ট ব্যবস্থাপনায় স্থানান্তরিত সম্পত্তির মালিক ব্যবস্থাপনার প্রতিষ্ঠাতা। প্রতিষ্ঠাতা যেকোনো ব্যক্তি, আইনি, রাশিয়ান, বিদেশী ব্যক্তি বা সরকার বা স্থানীয় সরকার হতে পারে।


যার স্বার্থে ব্যবস্থাপনা পরিচালিত হয় তিনিই সুবিধাভোগী। প্রতিষ্ঠাতা হতে পারে।


ম্যানেজার সিকিউরিটিজের মালিকানা অর্জন করেন না, তবে তিনি মালিকের সমস্ত ক্ষমতা প্রয়োগ করেন:


স্বাধীনভাবে এবং নিজের পক্ষ থেকে সিকিউরিটিজ দ্বারা প্রত্যয়িত সমস্ত অধিকার প্রয়োগ করে (শেয়ারের উপর লভ্যাংশ পাওয়ার অধিকার এবং বন্ডের উপর আয়, একজন শেয়ারহোল্ডারের ব্যক্তিগত অ-সম্পত্তির অধিকার, একটি সিকিউরিটি রিডেম্পশনে অর্থ প্রদানের দাবি করার অধিকার ইত্যাদি)


স্বাধীনভাবে এবং নিজের পক্ষ থেকে দখলে থাকা সিকিউরিটিজ সম্পর্কিত সমস্ত অধিকার প্রয়োগ করে (বিচ্ছিন্ন করার, অঙ্গীকার করার, অন্যান্য লেনদেন করার অধিকার)


ট্রাস্ট ম্যানেজমেন্টের আকর্ষণ নিম্নলিখিত কারণগুলির দ্বারা সৃষ্ট হয়:


ম্যানেজারের উচ্চ পেশাদারিত্ব উচ্চতর ব্যবস্থাপনা দক্ষতার দিকে পরিচালিত করে;


ক্রিয়াকলাপের স্কেল এবং বেশ কয়েকটি ট্রাস্ট তহবিলের রক্ষণাবেক্ষণের কারণে, ব্যয় হ্রাস পেয়েছে;


ম্যানেজার আর্থিক বাজারে ভাল অ্যাক্সেস আছে.


ম্যানেজারের ক্রিয়াকলাপে, সেইসাথে ব্রোকারেজ কার্যক্রমে, স্বার্থের দ্বন্দ্ব দেখা দিতে পারে।


কার্যক্রম পরিচালনার জন্য সর্বনিম্ন নিজস্ব তহবিলের পরিমাণ 5 মিলিয়ন রুবেল, যখন ক্রিয়াকলাপগুলিকে একত্রিত করা হয়, তখন এটি বৃদ্ধি পায়।


ম্যানেজারকে অবশ্যই একটি বিনিয়োগ ঘোষণা তৈরি করতে হবে যাতে তহবিল বিনিয়োগের জন্য নির্দেশাবলী এবং পদ্ধতি রয়েছে। এই ঘোষণা চুক্তির অংশ।


বিষয় 7. সিকিউরিটিজ মার্কেটে সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়া


RZB অংশগ্রহণকারীদের, বিশেষ করে স্টক মার্কেটের অংশগ্রহণকারীদের, সামগ্রিকভাবে বাজারের অবস্থা এবং গতিশীলতা সম্পর্কে সাধারণ তথ্য প্রয়োজন।


এক্সচেঞ্জ সূচকগুলি কেবল বিনিময়ের অবস্থা এবং বৃহৎ অ-বিনিময় বাজারের মান সূচকগুলিকে সাধারণীকরণ করছে। প্রাথমিকভাবে, সূচকগুলি স্টক মার্কেটে উদ্ভূত হয়েছিল, তারপরে সেগুলি অন্যান্য বাজারে ব্যবহার করা শুরু হয়েছিল।


স্টক সূচক নিম্নলিখিত ফাংশন সম্পাদন করে:

তথ্যমূলক। এটি সূচীগুলির প্রথম ফাংশন, যা তারা বাস্তবায়নের জন্য তৈরি করা হয়েছিল।


ভবিষ্যদ্বাণীমূলক। সূচকের গতিশীলতা সম্পর্কে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ তথ্য সংগ্রহের মাধ্যমে, এর আচরণের একটি নির্দিষ্ট মডেল তৈরি করা এবং বাজারের পূর্বাভাস দিতে পরিসংখ্যানগত এবং অর্থনৈতিক মডেল ব্যবহার করা সম্ভব।


লেনদেন. একটি ফিউচার বা বিকল্প চুক্তিতে একটি সূচক একটি অন্তর্নিহিত পণ্য হিসাবে ব্যবসা করা যেতে পারে।


বিনিয়োগ। পোর্টফোলিও বিনিয়োগে সিকিউরিটিজ নির্বাচনের ক্ষেত্রে সূচক একটি নির্দেশিকা হিসাবে কাজ করতে পারে, সূচক পোর্টফোলিও তৈরি করা যেতে পারে যাতে ন্যূনতম ঝুঁকি থাকে।


সূচকগুলি স্টক সূচক এবং স্টক গড়গুলিতে বিভক্ত।


একটি বিনিময় গড় একটি নির্দিষ্ট বিনিময় বা অ-বিনিময় বাজারে প্রচলিত একটি ওজনযুক্ত বা ওজনহীন গড় মূল্য। মুদ্রার এককে বিনিময় গড় একটি মাত্রা আছে.


গণনা পদ্ধতি:


ওজনহীন গাণিতিক গড়। উদাহরণস্বরূপ, ডাও জোন্স সূচক;


— ওজনযুক্ত গাণিতিক গড়;


জ্যামিতিক গড়। উদাহরণস্বরূপ, সূচী "ফুটসি"।


নিম্নলিখিত উপায়ে স্টক সূচক গড় থেকে পৃথক:


- শর্তসাপেক্ষ ওজন সিস্টেম সবসময় ব্যবহৃত হয়। উদাহরণস্বরূপ, বাজারে মোট ট্রেডিং ভলিউমের একটি নিরাপত্তার ভাগ, মূলধন। কিন্তু ব্যবহার করা যেতে পারে এবং ওজন সমান;


- সূচকের তুলনা করার জন্য একটি সময়কাল রয়েছে (বেস বা পূর্ববর্তী);


- সূচকটি মাত্রাহীন;


- বেস মান সেট করে যেকোন সুবিধাজনক স্কেলে সূচকটি উপস্থাপন করা যেতে পারে, উদাহরণস্বরূপ, 10, 100, 1000।


বর্তমানে বিপুল সংখ্যক সূচক গণনা করা হচ্ছে। সবচেয়ে বিস্তৃত হল নিম্নলিখিত:


দেশ	সূচক
আমেরিকা	ডাও জোন্স স্টক গড়: ইন্ডাস্ট্রিয়াল DJIA (30 সেট, পরিষেবার 3 সেট এবং 3টি ব্যাঙ্ক সহ), পরিবহন (20 সেট), সাম্প্রদায়িক (15 comp.), কম্পোজিট (65 সেট)।
	স্ট্যান্ডার্ড এবং দরিদ্র
	নাসডাক
	মান লাইন
গ্রেট ব্রিটেন	FTSE
জার্মানি
ফ্রান্স
জাপান	Nikkei-225
কানাডা
মেক্সিকো
ব্রাজিল	বোভেসপা
হংকং	হ্যাং সেং
আরএফ	ইন্টারফ্যাক্স
	ব্যবসায়ী
	MICEX
	আরটিএস সূচক S&P\RUX S&P\RUIX

সর্বাধিক লাভের জন্য, RZB প্রাইভেট ব্যবসায়ীদের বাজারের অবস্থা বিশ্লেষণ করতে হবে এবং RZB-এর জন্য দামের গতিবিধি পূর্বনির্ধারণ করতে হবে। সম্পদের বিনিয়োগের আকর্ষণ দুটি উপায়ে মূল্যায়ন করা যেতে পারে:


1. সম্পদের অভ্যন্তরীণ বাস্তব মূল্যের বিশ্লেষণ (মৌলিক বিশ্লেষণ);


2. বিনিময় সম্পদের বাজার মূল্যের বিশ্লেষণ (প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ)।


মৌলিক বিশ্লেষণ সামগ্রিকভাবে বাজার পরিস্থিতির মূল্যায়নের উপর ভিত্তি করে এবং নিম্নলিখিত ব্লকগুলি অন্তর্ভুক্ত করে:


সাধারণ অর্থনৈতিক (ব্যস্ত অর্থনৈতিক) বিশ্লেষণ। অন্তর্ভুক্ত: ব্যবসা চক্র বিশ্লেষণ, GNP, কর্মসংস্থান, মুদ্রাস্ফীতি, সুদের হার, বিনিময় হার, আর্থিক এবং মুদ্রানীতি। ফলে আর্থ-সামাজিক-রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক জলবায়ু নির্ধারিত হয়।


শিল্প বিশ্লেষণ. অন্তর্ভুক্ত: শিল্পের আইনী নিয়ন্ত্রণের বিশ্লেষণ, ব্যবসায়িক চক্রের পর্যায়, কাঠামো, প্রতিযোগিতামূলকতা, খরচের স্তর, ইত্যাদি। ফলস্বরূপ, শিল্পের বিকাশের একটি গুণগত পূর্বাভাস দেওয়া হয়।


ইস্যুকারীর আর্থিক অবস্থার বিশ্লেষণ। অন্তর্ভুক্ত: ইস্যুকারীর আর্থিক অবস্থার বিশ্লেষণ (স্বচ্ছলতা, তারল্য, আর্থিক স্থিতিশীলতা, কোম্পানির মূল্য নির্ধারণ, আয় মূল্যায়ন, বাজার অবস্থান), উন্নয়ন সম্ভাবনা (ব্যবস্থাপনা, কার্যক্রমের সংগঠন)


একটি নিরাপত্তার বিনিয়োগ গুণাবলী বিশ্লেষণ. স্থানীয় সূচকগুলি মূল্যায়ন করা হয়: শেয়ার প্রতি আয়, বিটা সহগ, ইত্যাদি।


মৌলিক বিশ্লেষণ জটিল, ব্যয়বহুল এবং সময়সাপেক্ষ। এটি আপনাকে দীর্ঘ সময়ের জন্য মূল্য ভবিষ্যদ্বাণী করতে দেয়। এর জটিলতার পরিপ্রেক্ষিতে, এটি সাধারণত বিশেষ তথ্য সংস্থাগুলি দ্বারা পরিচালিত হয়, যা পরে সূচক এবং অন্যান্য সূচক আকারে সমাপ্ত ফলাফল বিক্রি করে। এর উদ্দেশ্য হল আয়ের ভবিষ্যদ্বাণী করা যা ভবিষ্যতে উৎপন্ন হবে এবং এর উপর ভিত্তি করে সম্পদের ভবিষ্যত অন্তর্নিহিত মূল্য নির্ধারণ করা। এর পরে, এটি বাজারে বিদ্যমান প্রকৃত মূল্যের সাথে তুলনা করা হয় এবং সম্পদের ক্রয় বা বিক্রয়ের বিষয়ে সুপারিশ করা হয়। অমূল্য সম্পদ ক্রয় করা উচিত এবং অতিমূল্যায়িত সম্পদ বিক্রি করা উচিত।


প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ হল পূর্ববর্তী সময়ের জন্য চার্ট অধ্যয়নের উপর ভিত্তি করে মূল্য পূর্বাভাসের একটি পদ্ধতি। প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ নিম্নলিখিত অনুমানের উপর ভিত্তি করে:


- বিনিময় হারের গতিবিধি ইতিমধ্যে সমস্ত তথ্য ধারণ করে, যা পরে মৌলিক বিশ্লেষণের বস্তু হয়ে ওঠে;


- চার্টে মানগুলির মোটামুটি ধ্রুবক গ্রুপিং রয়েছে, যা প্রবণতা বা এর পরিবর্তনের ধারাবাহিকতা নির্দেশ করে - এই ধরনের গ্রুপিংগুলিকে পরিসংখ্যান বলা হয়;


- একদিকে মুনাফা এবং ঝুঁকি এবং বাজার মূল্যের মধ্যে কোনও ঘনিষ্ঠ সম্পর্ক নেই।


প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ তুলনামূলকভাবে সহজ এবং দ্রুত।


প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণে নিম্নলিখিত সূচকগুলি ব্যবহার করা হয়:


- খোলার মূল্য;


- সমাপনী মূল্য;


- সর্বোচ্চ মূল্য;


- সর্বনিম্ন মূল্য;


- আয়তন;


- চাহিদার মূল্য;


- প্রস্তাব মূল্য.


নিম্নলিখিত ধরণের চার্ট রয়েছে:


1. লাইন চার্ট


2. বার চার্ট।


3. জাপানি মোমবাতি।


4. টিক-ট্যাক-টো।


চার্ট বিশ্লেষণ করার সময়, প্রবণতাগুলি ব্যবহার করা হয়, যা তিন ধরনের:


- আরোহী বা বুলিশ,


- অবরোহ বা বিয়ারিশ,


- পার্শ্বীয়।


পাওয়ার লেভেল হল দামের মান যার আশেপাশে দাম সমতলকরণ ঘটে (সমর্থন এবং প্রতিরোধের স্তর)


গাণিতিক যন্ত্রপাতি প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়। নিম্নলিখিত ফাংশনগুলি রক্ষণাবেক্ষণ বা প্রবণতা পরিবর্তনের সম্ভাব্যতা মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয়:


সূচকগুলি এমন ফাংশন যা বর্তমান প্রবণতা নিশ্চিত করে। যেমন চলন্ত গড়;


অসিলেটর হল ফাংশন যা ট্রেন্ড রিভার্সালের পূর্বাভাস দেয়।


প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণে বেশ কয়েকটি তত্ত্ব ব্যবহার করা হয়:


1. ফিবোনাচি তত্ত্ব। ফিবোনাচি সিরিজ হল এমন একটি সিরিজ যেখানে প্রতিটি পরবর্তী পদ আগের দুটির যোগফলের সমান: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, ইত্যাদি। সিরিজের বৈশিষ্ট্য: প্রতিটি পরবর্তী পদ আগেরটির 1.618 গুণ এবং প্রতিটি পূর্ববর্তী পদ পরেরটির 0.618 গুণ। ফিবোনাচি সিরিজ অনুসারে, অনেক প্রাকৃতিক প্রক্রিয়া ঘটে: গাছে পাতা এবং শাখা বৃদ্ধি পায়, বীজ সূর্যমুখীতে থাকে ইত্যাদি। একইভাবে, বাজারটি এই পরিসর অনুসারে আচরণ করে বলে ধরে নেওয়া হয়। ফিবোনাচি সংখ্যার ভিত্তিতে, সরলরেখা এবং আর্কগুলি তৈরি করা হয়, যেগুলি সম্ভাব্য সমর্থন এবং প্রতিরোধের স্তর হিসাবে বিবেচিত হয়, সময় অঞ্চলগুলি তৈরি করা হয়, যার সময়কাল সিরিজের সংখ্যাগুলির সাথে মিলে যায়। এই অঞ্চলগুলির সীমানায় প্রবণতাগুলির উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন ঘটে।
   বন্ড। ধারণা, বৈশিষ্ট্য, জাত, মূল্যায়ন আর্থিক উপকরণ

   2013-12-01

বিষয় 1. প্রতিষ্ঠানের মৌলিক বিষয় এবং সিকিউরিটিজ মার্কেটের কার্যকারিতা

প্রশ্ন:

শেয়ার বাজার সংগঠিত করার প্রয়োজন;

আর্থিক বাজারের কাঠামো এবং এতে শেয়ার বাজারের স্থান;

RZB গঠন;

RZB ফাংশন;

আরসিবি সদস্যরা।

প্রশ্ন 1. যেকোনো রাষ্ট্রের অবস্থানের স্থিতিশীলতা প্রাথমিকভাবে নির্ধারিত হয় তার আর্থিক অবস্থার স্থিতিশীলতার মাত্রা, অর্থাৎ ঘাটতির আকার। রাজ্যের বাজেটএবং সরকারি ঋণ. হুবহু অর্থনৈতিক ব্যবস্থাএটি অর্থনীতির একটি ব্যারোমিটার এবং একই সাথে সেই ব্যথার বিন্দু, যার উপর কাজ করে বাজারের রূপান্তরের প্রক্রিয়াগুলিকে গতি বাড়ানো বা ধীর করা সম্ভব।

উৎপাদন হ্রাস কাটিয়ে তা পুনরুদ্ধার করা অর্থনৈতিক বৃদ্ধিবিনিয়োগে একাধিক বৃদ্ধি প্রয়োজন। অন্যথায়, ব্যক্তিগত খরচ হ্রাস বা বিজ্ঞান, সংস্কৃতি এবং সামাজিক কার্যকলাপের অন্যান্য ক্ষেত্রে ব্যয় স্থগিত করা অনিবার্য।

এই সমস্ত শর্তের সংমিশ্রণ ধার করা সম্পদের চাহিদা বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে। একই সময়ে, ব্যাংক ঋণের আশ্রয় নিয়ে, সংস্থাটি ঋণের ব্যবহারের জন্য সুদের অর্থ উত্পাদন খরচে স্থানান্তর করে। এর একটি বিকল্প হল আর্থিক পুঁজি বাজারের অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ উপাদান হিসেবে শেয়ারবাজারের সংগঠন ও গঠন।

স্টক মার্কেট বা আরজেডবিতে, বিক্রয় এবং ক্রয়ের বস্তু একটি নির্দিষ্ট পণ্য - সিকিউরিটিজ।

সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কগুলি এন্টারপ্রাইজগুলির অস্থায়ীভাবে বিনামূল্যের আর্থিক সংস্থানগুলির আরও যুক্তিসঙ্গত ব্যবহার, বিদ্যমান শিল্পগুলির নতুন বা প্রযুক্তিগত পুনরায় সরঞ্জাম তৈরির জন্য জনসংখ্যার সঞ্চয় করার লক্ষ্যে জারি করা হয়।

RZB-এর মাধ্যমে, প্রচলনে অর্থে প্রচুর সঞ্চয়ের সম্ভাবনা রয়েছে, অর্থাৎ, তহবিল প্রাপ্তির এবং তাদের জড়িত করার সম্ভাবনা বিনিয়োগের ক্ষেত্রব্যাঙ্কনোট এবং বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের ন্যাশনাল ব্যাংকের ক্রেডিট মুদ্রাস্ফীতি সংক্রান্ত সমস্যা ছাড়াই।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক বিভিন্ন ধরনের কার্য সম্পাদন করতে সক্ষম: ব্যবস্থাপনা, পণ্য-অর্থ নিয়ন্ত্রণ, বাজার সম্পর্ক, অর্থায়ন, ঋণ প্রদান, আর্থিক সম্পদের পুনর্বন্টন, আর্থিক সঞ্চয় বিনিয়োগ।

প্রশ্ন 2।

বাজার অর্থনীতিতিন ধরনের বাজারের সংমিশ্রণ: আর্থিক বাজার, শ্রম বাজার, পণ্য ও পরিষেবার বাজার। এই বাজারগুলি অর্থনীতির একটি একক প্রক্রিয়া তৈরি করে এবং একে অপরের সাথে যোগাযোগ করে।

আর্থিক বাজার হল সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বাজারগুলির মধ্যে একটি, যেহেতু এটি বিনামূল্যে আর্থিক সংস্থানগুলিকে একত্রিত করে এবং তাদের নির্দেশ দেয় যারা সবচেয়ে কার্যকরভাবে তাদের পরিচালনা করতে পারে। পরিবর্তে, আর্থিক বাজার RCB, ঋণ সম্পদের বাজার এবং বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে বিভক্ত।

সিকিউরিটিজ মার্কেটের আইন অনুযায়ীআরজেডবি আইনি এবং (বা) মধ্যে সম্পর্কের একটি সিস্টেম ব্যক্তি, সেইসাথে ইস্যু চলাকালীন নাগরিক আইনের অন্যান্য বিষয়, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রচলন এবং খালাস, সেন্ট্রাল ব্যাংকে পেশাদার এবং বিনিময় কার্যক্রম বাস্তবায়ন।

RZB শ্রেণীবদ্ধ করুন নিম্নলিখিত হিসাবে করা যেতে পারে:

একটি আঞ্চলিক ভিত্তিতে:

আন্তর্জাতিক

জাতীয়;

আঞ্চলিক.

আন্তর্জাতিক স্তরে, বিদেশী মুদ্রায় নির্ধারিত সিকিউরিটিগুলি অনাবাসীদের মধ্যে লেনদেন করা হয়।

জাতীয় বাজারগুলি বিদেশী এবং জাতীয় উভয় মুদ্রায় ডিনোমিনেশন সহ বাসিন্দা এবং অনাবাসী উভয়ের দ্বারা জারি করা সিকিউরিটিজের বাসিন্দাদের মধ্যে বাণিজ্যকে কভার করে।

আঞ্চলিক বাজারে, সীমিত ধরনের এবং পরিমাণে সিকিউরিটিজের একটি বন্ধ প্রচলন রয়েছে।

RZB ইস্যুকারী দ্বারা শ্রেণীবদ্ধ করা হয়:

রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজের বাজার;

কর্পোরেট সিকিউরিটিজ বাজার.

সময় অনুসারে:

স্বল্পমেয়াদী সিকিউরিটিজের বাজার;

মধ্যমেয়াদী সিকিউরিটিজ বাজার;

দীর্ঘমেয়াদী সিকিউরিটিজের বাজার;

চিরস্থায়ী সিকিউরিটিজ বাজার।

নির্দিষ্ট সিকিউরিটিজের জন্য বাজার বরাদ্দ করুন (রাজ্য, পৌরসভার শেয়ার, বন্ড)।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ডেরিভেটিভের বাজার:

ফিউচার

ঐচ্ছিক

RZB অবকাঠামো বেলারুশ প্রজাতন্ত্র সহ সমস্ত দেশের জন্য সাধারণ। এটি সাধারণত অন্তর্ভুক্ত করে:

RZB এর নিয়ন্ত্রণ ও নিয়ন্ত্রণের রাষ্ট্রীয় সংস্থা। বর্তমানে, এরা হলেন বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের রাষ্ট্রপতি, বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের মন্ত্রী পরিষদ, বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের ন্যাশনাল ব্যাংক এবং রিপাবলিকান সরকারী সংস্থা এর জন্য দায়ী রাষ্ট্র নিয়ন্ত্রণআরসিবি।

ইস্যুকারী একটি আইনি সত্তা যা কেন্দ্রীয় ব্যাংককে তার নিজের পক্ষে ইস্যু করে এবং তাদের ইস্যুটির শর্তাবলী থেকে উদ্ভূত বাধ্যবাধকতা পূরণের গ্যারান্টি দেয়।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ইস্যু - এটি বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের আইন দ্বারা প্রতিষ্ঠিত ইস্যুটি স্থাপনের জন্য ইস্যুকারীর কর্মের ক্রম।

বিনিয়োগকারী - এটি একটি ব্যক্তি বা আইনি সত্তা বা ব্যক্তিদের একটি গ্রুপ যারা তাদের মালিকানা অর্জনের জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকে বিনিয়োগ করে।

তহবিল মধ্যস্থতাকারী ব্যবসায়ীরা যারা RZB-তে ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি লিঙ্ক প্রদান করে।

RZB পরিষেবা প্রদানকারী সংস্থাগুলির মধ্যে অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে:

RZB সংগঠক (স্টক এক্সচেঞ্জ বা ওভার-দ্য-কাউন্টার বাজার সংগঠক);

বসতি কেন্দ্র;

আমানতকারী;

তথ্য সংস্থা বা সংস্থা।

প্রশ্ন 3।

ATRZB এর রচনা বরাদ্দ অর্থ বাজারএবং পুঁজিবাজার।

টাকার বাজার এটি সেই বাজার যেখানে স্বল্পমেয়াদী সিকিউরিটিজ লেনদেন হয়।

পুঁজি বাজার - এটি এমন একটি বাজার যেখানে এক বছরের বেশি মেয়াদের মেয়াদ না হওয়া পর্যন্ত চিরস্থায়ী সিকিউরিটিজ বা সিকিউরিটিজ প্রচার করা হয়।

দ্বারা সাংগঠনিক কাঠামো RZB প্রাইমারি এবং সেকেন্ডারি মার্কেটে বিভক্ত।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রাথমিক বাজার তাদের প্রাথমিক স্থাপনা, অর্থাৎ, তাদের প্রথম মালিকদের দ্বারা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অধিগ্রহণ।

সেকেন্ডারি মার্কেট এটি সেই বাজার যেখানে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রচলন ঘটে। সেকেন্ডারি মার্কেটের ভিত্তি এমন লেনদেন দ্বারা গঠিত যা সম্পত্তির পুনঃবন্টনকে আনুষ্ঠানিক করে, অনুমানমূলক এবং বীমা কার্যক্রম. সেকেন্ডারি মার্কেট কার্যকলাপের সবচেয়ে দক্ষ ক্ষেত্রগুলিতে পুঁজির প্রবাহ প্রদান করে এবং স্থিতিশীলতাও নিশ্চিত করে পুঁজিবাজারএবং এর তারল্য।

তারল্য বা বাজার ক্ষমতা তাদের জন্য যুক্তিসঙ্গত মূল্য পরিবর্তন সহ একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ সিকিউরিটিজ শোষণ করার জন্য বাজারের ক্ষমতা। তারল্য লেনদেনের ফ্রিকোয়েন্সি, জিজ্ঞাসা মূল্য এবং ক্রয় মূল্যের মধ্যে একটি সংকীর্ণ ব্যবধান এবং চুক্তি থেকে চুক্তিতে ছোট দামের ওঠানামা দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। পরিবর্তে, সেকেন্ডারি মার্কেট বিনিময় (সংগঠিত) এবং ওভার-দ্য-কাউন্টার (অসংগঠিত) বাজারে বিভক্ত।

একটি উন্নত সিকিউরিটিজ মার্কেটের সাথে, সেকেন্ডারি মার্কেটের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ স্থানটি স্টক এক্সচেঞ্জ দ্বারা দখল করা হয়, যা সিকিউরিটিজের নিয়মিত লেনদেন, তাদের তারল্য এবং তাদের মূল্য নির্ধারণ করে।

স্টক এক্সচেঞ্জ একটি বিশেষ প্রতিষ্ঠান যা সিকিউরিটিজগুলির জন্য সরবরাহ এবং চাহিদাকে একত্রিত করে স্থায়ী কেন্দ্রীভূত বাণিজ্যের জন্য শর্ত তৈরি করে।

প্রতিটি বিনিময় ইস্যুকারীদের জন্য প্রয়োজনীয়তার নিজস্ব তালিকা তৈরি করে। বিনিময়ের প্রয়োজনীয়তার সাথে সম্মতির জন্য ইস্যুকারীর চেকের সাথে, একটি বিশেষ শব্দ-তালিকা তৈরি হয়েছিল।

তালিকা - এটি হল সিকিউরিটিজ ট্রেডিং অর্গানাইজারের ইস্যুকৃত সিকিউরিটিজগুলিকে উদ্ধৃতি তালিকায় অন্তর্ভুক্ত করার পদ্ধতি৷

উদ্ধৃতি শীট - এটি সিকিউরিটিজ বাণিজ্যের নির্দিষ্ট সংগঠকদের সাথে সম্পর্কিত সিকিউরিটিজ ইস্যু করার একটি তালিকা যা তাদের ট্রেডিংয়ে ভর্তি করার মানদণ্ডের সাথে।

সংগঠিত বাজার - এটি স্টক এক্সচেঞ্জ সহ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বাণিজ্য সংগঠকের ট্রেডিং সিস্টেমে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাথে লেনদেন সম্পাদনের সাথে সম্পর্কিত সম্পর্কের একটি সেট।

অসংগঠিত বাজার - এটি স্টক এক্সচেঞ্জ সহ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বাণিজ্য সংগঠকের ট্রেডিং সিস্টেমের বাইরে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাথে লেনদেনের সাথে সম্পর্কিত সম্পর্কের একটি সেট। ওভার-দ্য-কাউন্টার মার্কেট এক্সচেঞ্জের বাইরে সঞ্চালিত সিকিউরিটিজগুলির সাথে লেনদেনকে কভার করে এবং এটি একটি কম্পিউটারাইজড সিকিউরিটিজ ট্রেডিং সিস্টেম যা সিকিউরিটিজ, অংশগ্রহণকারীদের এবং ট্রেডিং প্রযুক্তিগুলিকে স্বীকার করার জন্য সরলীকৃত নিয়ম সহ।

প্রশ্ন 4।

RZB এর সারমর্ম এর মাধ্যমে প্রকাশিত হয়ফাংশন যা দুটি গ্রুপে বিভক্ত করা যেতে পারে:

সাধারণ বাজার, যে কোন বাজারে অন্তর্নিহিত ফাংশন;

নির্দিষ্ট, যেমন বৈশিষ্ট্য যা RZB কে অন্যান্য বাজার থেকে আলাদা করে।

প্রতিসাধারণ বাজার বৈশিষ্ট্য অন্তর্ভুক্ত:

বাণিজ্যিক, যে, বাজারে অপারেশন থেকে আয় প্রাপ্তি;

মূল্য নির্ধারণ, অর্থাৎ, বাজার পণ্যের সরবরাহ এবং চাহিদা নির্ধারণ করে এবং তাদের জন্য প্রকৃত বাজার মূল্য প্রকাশ করে;

নিয়ন্ত্রক, অর্থাৎ বাণিজ্যের নিয়ম, এতে অংশগ্রহণ ইত্যাদি নির্ধারিত হয়;

তথ্য, অর্থাৎ, বাণিজ্যের বস্তু এবং এর অংশগ্রহণকারীদের সম্পর্কে প্রয়োজনীয় তথ্য সংগ্রহ করা এবং সমস্ত আগ্রহী সংস্থা এবং ব্যক্তিদের কাছে এই তথ্য নিয়ে আসা।

প্রতিনির্দিষ্ট RCB এর কাজগুলির মধ্যে রয়েছে:

ব্যবসায়িক সংস্থাগুলির সাময়িকভাবে বিনামূল্যের আর্থিক সংস্থানগুলির আকর্ষণ, জনসংখ্যার তহবিল উত্পাদন, পরিষেবা ইত্যাদিতে তাদের পরবর্তী বিনিয়োগের সাথে;

অর্থনীতির বিভিন্ন সেক্টরের মধ্যে তহবিলের পুনঃবন্টন, অদক্ষ শিল্প ও উদ্যোগ থেকে আরও দক্ষ শিল্পে পুঁজির চলাচল নিশ্চিত করা;

প্রবিধান আর্থিক প্রচলনএবং ক্রেডিট সম্পর্ক। একটি উন্নত RZB এর উপস্থিতি ভোক্তাদের বিনামূল্যের তহবিলের অংশ বেঁধে মুদ্রাস্ফীতি প্রক্রিয়ার উপর একটি সংযত প্রভাব ফেলে এবং ব্যাংক ঋণের মাধ্যমে অর্থনীতিতে অর্থায়নের প্রয়োজনীয়তাও হ্রাস করে;

রাষ্ট্রের আর্থিক সম্পদের পুনঃবন্টন, বিভিন্ন ধরনের রাষ্ট্রীয় সিকিউরিটিজ ইস্যু করে অ-মুদ্রাস্ফীতিমূলক উপায়ে (অর্থ ও ঋণ নির্গমন ছাড়া) রাষ্ট্রীয় বাজেটের ঘাটতি কভার করা;

আর্থিক ঝুঁকির বীমা (হেজিং), বিনিয়োগ ঝুঁকি। এই ফাংশনটি সেন্ট্রাল ব্যাংকের ডেরিভেটিভের মাধ্যমে প্রয়োগ করা হয় এবং আপনাকে কিছু ধরণের ঝুঁকিকে ক্রয় এবং বিক্রয়ের বস্তুতে পরিণত করতে দেয়;

কার্যকর ব্যবস্থাপনার জন্য শর্ত তৈরি করা আর্থিক অবস্থাউদ্যোগ ব্যবসায়িক সংস্থাগুলি সিকিউরিটিজ ইস্যু করে তহবিল সংগ্রহ করতে পারে, অথবা তারা তাদের বৈচিত্র্য আনতে পারে পোর্টফোলিও বিনিয়োগবিভিন্ন ধরনের সিকিউরিটিজ ক্রয়ের মাধ্যমে।

বৈচিত্রতা - তহবিল বিতরণ, বিচ্ছুরণ।

প্রশ্ন 5।

একজন সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীর কাঙ্ক্ষিত লক্ষ্য অর্জনের জন্য কোন সিকিউরিটিজগুলিতে বিনিয়োগ করা উচিত সে সম্পর্কে বিশেষজ্ঞের পরামর্শ প্রয়োজন। একইভাবে, একজন ইস্যুকারী যে সিকিউরিটিজ ইস্যু করে তহবিল সংগ্রহ করে তার একজন মধ্যস্থতার সাহায্য প্রয়োজন। মধ্যস্থতাকারীদের কাছে বিস্তৃত তথ্য রয়েছে কোন সিকিউরিটিগুলি সবচেয়ে আকর্ষণীয় কারণ তারা তাদের সাথে লেনদেনে বিশেষজ্ঞ। বেলারুশ প্রজাতন্ত্রে, মধ্যস্থতাকারীদের RZB-তে পেশাদার অংশগ্রহণকারী বলা হয়।

পেশাদার RCB সদস্য RZB-তে এক বা একাধিক ধরণের পেশাদার কার্যকলাপের জন্য লাইসেন্সপ্রাপ্ত একটি আইনি সত্তা।

কার্যকলাপের ধরণের উপর নির্ভর করে, RZB-এর নিম্নলিখিত পেশাদার অংশগ্রহণকারীদের আলাদা করা যেতে পারে:

দালাল - RZB-এর একজন পেশাদার অংশগ্রহণকারী, যিনি কমিশন চুক্তি বা লিখিতভাবে সমাপ্ত একটি আদেশের ভিত্তিতে ক্লায়েন্টের পক্ষে এবং তার পক্ষে তাদের সাথে লেনদেন করেন;

ডিলার - সিকিউরিটিজ মার্কেটের একজন পেশাদার অংশগ্রহণকারী, যেটি তার দ্বারা ঘোষিত মূল্যে লেনদেন শেষ করার বাধ্যবাধকতার সাথে নির্দিষ্ট সিকিউরিটিজের ক্রয় এবং বিক্রয় মূল্য প্রকাশ্যে ঘোষণা করে তার নিজের পক্ষে এবং নিজস্ব খরচে তাদের সাথে লেনদেন করে;

বিনিয়োগ তহবিল RZB-এর একজন পেশাদার অংশগ্রহণকারী, বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে তহবিল সংগ্রহ করার জন্য শেয়ার ইস্যু করে এবং এই তহবিলগুলি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পাশাপাশি ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্ট এবং আমানতের জন্য বিনিয়োগ করে;

আমানতকারী সিকিউরিটিজ মার্কেটের একজন পেশাদার অংশগ্রহণকারী, যা সিকিউরিটিজ সংরক্ষণের জন্য পরিষেবা প্রদান করে, সিকিউরিটিজের অধিকার হস্তান্তরের জন্য অ্যাকাউন্টিং, ডিপো অ্যাকাউন্টগুলি বজায় রাখে।

বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের আইন অনুসারে, আমানতকারী বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের একটি আইনি সত্তা যা সিকিউরিটিজ বাজারে পেশাদার এবং বিনিময় কার্যক্রম পরিচালনা করার জন্য একটি বিশেষ অনুমতি (লাইসেন্স) পেয়েছে।

ডিপোজিটরি অনাবাসী একটি বিদেশী বা আন্তর্জাতিক আইনী সত্তা (কোন সংস্থা একটি আইনী সত্তা নয়) বিদেশী আইন অনুসারে বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের অঞ্চলের বাইরে আমানতমূলক কার্যক্রম পরিচালনা করে।

ক্লিয়ারিং (বন্দোবস্ত) ঘর সিকিউরিটিজের সাথে লেনদেনের তথ্য সংগ্রহ, পুনর্মিলন এবং সংশোধন করে, লেনদেনে অংশগ্রহণকারীদের পারস্পরিক বাধ্যবাধকতা নির্ধারণ করে, সিকিউরিটিজ সরবরাহ এবং তাদের উপর নিষ্পত্তির উপর একটি অফসেট বহন করে।

সম্পত্তি ব্যবস্থাপক - RZB-এর একজন পেশাদার অংশগ্রহণকারী, সিকিউরিটিজের ফি ম্যানেজমেন্টের জন্য একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য নিজের পক্ষে কাজ করে, সেইসাথে সিকিউরিটিজ এবং সিকিউরিটিজে বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে তহবিল এবং ট্রাস্টের প্রক্রিয়ায় প্রাপ্ত তহবিলগুলি ব্যবস্থাপনা

স্টক এক্সচেঞ্জ.

বিষয় 2. সিকিউরিটিজ

প্রশ্ন:

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ধারণা, শ্রেণিবিন্যাস বৈশিষ্ট্য, মৌলিক বৈশিষ্ট্য;

শেয়ার, এর সারমর্ম, পছন্দের শেয়ার;

সাধারণ শেয়ার;

শেয়ারের মূল্য, অবশ্যই, উদ্ধৃতি;

একটি অবস্থান থেকে শেয়ারের প্রকার বিনিয়োগের আকর্ষণ;

শেয়ার মালিকানা থেকে বিনিয়োগকারীর আয় নির্ধারণ;

শেয়ারের প্রধান বিশ্লেষণাত্মক বৈশিষ্ট্য।

প্রশ্ন 1.

সিবি এটি একটি প্রত্যয়িত নথি যা প্রতিষ্ঠিত ফর্ম এবং বাধ্যতামূলক প্রয়োজনীয়তা, সম্পত্তির অধিকারগুলির সাথে সম্মতিতে, যার হস্তান্তর শুধুমাত্র এটির উপস্থাপনের পরেই সম্ভব।

সিবি এটি অর্থ বা বস্তুগত পণ্য নয়। একটি পণ্য বা অর্থের মালিক কেবলমাত্র সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের জন্য এটি বিনিময় করবেন যদি তিনি পরবর্তীটির কাছে এর পরিচয় সম্পর্কে নিশ্চিত হন।

সিবি বাজারে সঞ্চালিত একটি পণ্য, অর্থাৎ, পুঁজির অস্তিত্বের একটি বিশেষ রূপ। এর সারমর্মটি এই সত্যে নিহিত যে মালিকের নিজের মূলধন নেই, তবে এর সমস্ত অধিকার রয়েছে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আকারে স্থির করা হয়েছে।

দুটি পার্থক্য করুনপ্রকার সিবি:

নগদ , অর্থাৎ, অর্থের পরিমাণ পাওয়ার অধিকার প্রত্যয়িত নথি;

পণ্য যার মধ্যে রয়েছে: বন্ধকী, গুদাম শংসাপত্র এবং বিলের বিল।

লেডিং বিল একটি নথি যা তার ধারককে পণ্য নিষ্পত্তি করার অধিকার দেয়।

বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের আইন নিম্নলিখিতগুলিকে স্বীকৃতি দেয়সিকিউরিটিজ ধরনের :

সরকার এর ঋণপত্র;

বন্ধন;

বিল;

চেক

আমানত এবং সঞ্চয় শংসাপত্র;

ব্যাংক সঞ্চয় বই বহনকারীর কাছে;

লেডিং বিল;

ভাগ

বেসরকারীকরণ কেন্দ্রীয় ব্যাংক।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক শ্রেণীবদ্ধ করা হয় কয়েকটি ভিত্তিতে:

মুক্তির পদ্ধতি:

ইস্যুয়েন্স সিকিউরিটিজ, অর্থাৎ, সিকিউরিটিজ যা ইস্যুতে রাখা হয় এবং সমান পরিমাণে এবং একটি ইস্যুতে অধিকার প্রয়োগের শর্ত থাকে, তাদের অধিগ্রহণের সময় নির্বিশেষে;

নন-ইমিশন সিকিউরিটিজ ব্যক্তিগত ভিত্তিতে জারি করা হয়।

সিকিউরিটিজের ধারক নির্ধারণের পদ্ধতি অনুসারে:

বাহক কেন্দ্রীয় ব্যাংক। এটি মালিকের নাম ধারণ করে না, লেনদেনের কোনো রেকর্ড ছাড়াই সাধারণ বিতরণের মাধ্যমে অন্য ব্যক্তির কাছে স্থানান্তরিত হয়। আয় তার নামে স্থানান্তর করার জন্য নতুন মালিককে শুধুমাত্র বিনিয়োগকারীদের আদমশুমারির দিনে তার কেন্দ্রীয় ব্যাংক উপস্থাপন করতে হবে;

নিবন্ধিত সিকিউরিটিজে মালিকের নাম থাকে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ফর্মে একটি অনুমোদন ব্যবহার করে অন্য ব্যক্তির কাছে নিবন্ধিত সিকিউরিটিগুলি স্থানান্তর করা হয়। একই সময়ে, সংশ্লিষ্ট পরিবর্তনগুলি অবশ্যই সিকিউরিটিজের মালিকদের রেজিস্টারে পরিবর্তন করতে হবে, শুধুমাত্র তার পরেই প্রাক্তন মালিকের সমস্ত অধিকার নতুন মালিকের কাছে চলে যায়।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মালিকদের নিবন্ধন - এটি নিবন্ধিত সিকিউরিটিজ ধারকদের একটি তালিকা যার সংখ্যা, নামমাত্র মূল্য এবং তাদের নিবন্ধিত সিকিউরিটিগুলির শ্রেণীবিভাগের একটি ইঙ্গিত রয়েছে, যে কোনো প্রতিষ্ঠিত তারিখে সংকলিত।

অর্ডার সিকিউরিটিগুলি তাদের মালিকের আদেশ দ্বারা অন্য ব্যক্তির কাছে হস্তান্তর করা হয়, অর্থাৎ আদেশ দ্বারা।

মুক্ত:

একটি ডকুমেন্টারি সমস্যার ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীকে জালিয়াতির বিরুদ্ধে সুরক্ষার প্রয়োজনীয় উপাদান সহ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ফর্ম (কাগজের ফর্ম) দেওয়া হয়;

নন-ডকুমেন্টারি সিকিউরিটিজ (কাগজবিহীন ফর্ম) হল সিকিউরিটিজ ইস্যু করার একটি ফর্ম যেখানে সিকিউরিটিজগুলির অধিকার রেকর্ড করে এমন সংস্থাগুলির (ডিপোজিটরি) অ্যাকাউন্টগুলিতে একটি এন্ট্রির ভিত্তিতে তাদের মালিক প্রতিষ্ঠিত হয়। এই ধরনের সিকিউরিটিজ ইস্যু একটি শংসাপত্র নামক একটি নথি দ্বারা আনুষ্ঠানিক করা হয়.

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের শংসাপত্র - এটি ইস্যুকারী বা একটি সংস্থার দ্বারা জারি করা একটি নামমাত্র নথি যা সিকিউরিটিজের অধিকারগুলি রেকর্ড করে এবং শংসাপত্রে নির্দেশিত সিকিউরিটির সংখ্যার অধিকারের সম্পূর্ণতা প্রত্যয়িত করে।

মালিকানার ফর্ম দ্বারা:

রাষ্ট্র;

পৌরসভা;

কর্পোরেট।

প্রচলনের অঞ্চল অনুসারে:

আঞ্চলিক হল স্থানীয় কর্তৃপক্ষের কেন্দ্রীয় ব্যাংক;

ন্যাশনাল সিকিউরিটিজ হল বেলারুশিয়ান ইস্যুকারীর সিকিউরিটি যা দেশীয় বাজারে প্রচারিত হয়;

আন্তর্জাতিক সিকিউরিটিগুলি হল বিদেশী ইস্যুকারীদের সিকিউরিটি যা অন্যান্য রাজ্যের ভূখণ্ডে প্রচারিত হয়।

সময়সীমা দ্বারা:

স্বল্পমেয়াদী (এক বছর পর্যন্ত);

মাঝারি মেয়াদী (গড় পাঁচ থেকে দশ বছর);

দীর্ঘমেয়াদী (গড়ে বিশ থেকে ত্রিশ বছর);

চিরস্থায়ী (নিয়ন্ত্রিত নয়, যেহেতু সেগুলি "চিরকাল" বা মুক্তির মুহূর্ত পর্যন্ত বিদ্যমান, সেন্ট্রাল ব্যাংক ইস্যু করার সময় যে তারিখটি কোনওভাবেই নির্দেশিত হয় না)।

বিষয়বস্তু দ্বারা:

ঋণ কেন্দ্রীয় ব্যাংক যে টাকা ধার করা আউট. এই ধরনের সিকিউরিটিজের মালিকরা এই ইস্যুকারীদের ঋণদাতা;

ইক্যুইটি বা বিনিয়োগ সিকিউরিটি যার জন্য ইস্যুকারী তহবিল ফেরত দেওয়ার বাধ্যবাধকতার অধীনে নয়, তবে যা তাদের মালিকদের ইউভিতে অংশগ্রহণের প্রত্যয়িত করে, তাদের ইস্যুকারীর বিষয়গুলির পরিচালনায় অংশগ্রহণ করার এবং লাভের অংশ গ্রহণের অধিকার দেয়;

ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজ হল দ্বিতীয় অর্ডারের সিকিউরিটি, যা ইস্যুকারীর বিরুদ্ধে কোনো সম্পত্তির দাবি তৈরি করে না, তবে একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ ঋণ এবং ইক্যুইটি সিকিউরিটি অর্জনের অধিকার দেয়, অর্থাৎ প্রথম অর্ডারের সিকিউরিটিজ।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মৌলিক বৈশিষ্ট্য :

আলোচনার ক্ষমতা

নাগরিক প্রচলন জন্য প্রাপ্যতা;

প্রমিতকরণ এবং সিরিয়ালিটি;

ডকুমেন্টেশন;

রাষ্ট্র দ্বারা নিয়ন্ত্রণ এবং স্বীকৃতি;

বাজারযোগ্যতা;

তারল্য

প্রশ্ন 2।

স্টক - এটি একটি নামমাত্র ইস্যু সিকিউরিটিজ, যা একটি যৌথ-স্টক কোম্পানির আর্থিক সম্পদে অবদানের ইঙ্গিত দেয়, একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য নন-ডকুমেন্টারি আকারে জারি করা হয় এবং এর বিভাগের উপর নির্ভর করে মালিকের অধিকারের একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ প্রত্যয়ন করে (সরল বা পছন্দসই ), টাইপ করুন (পছন্দের শেয়ারের জন্য)।

পছন্দের শেয়ার একটি শেয়ার যা সাধারণ শেয়ারের উপর কিছু বিশেষ সুবিধা রয়েছে। এটি যৌথ-স্টক কোম্পানির মুনাফার একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ লভ্যাংশের আকারে মালিকের অধিকারকে প্রত্যয়িত করে, জয়েন্ট-স্টক কোম্পানির লিকুইডেশনের ক্ষেত্রে, প্রাপ্ত সম্পত্তির একটি নির্দিষ্ট মূল্য। যৌথ-স্টক কোম্পানি পাওনাদারদের সাথে নিষ্পত্তির পরে অবশিষ্ট থাকে এবং আইন দ্বারা প্রদত্ত ক্ষেত্রে ব্যতীত ভোটের অধিকার সহ শেয়ারহোল্ডারদের সাধারণ সভায় অংশগ্রহণের জন্য ভোট দেওয়ার অধিকার দেয় না।

নিম্নলিখিত আছেপছন্দের শেয়ারের ধরন :

ক্রমবর্ধমান সম্পত্তি দ্বারা চিহ্নিত করা হয় যে, যদি কোম্পানির আর্থিক সমস্যার কারণে কোনো বছরে (দুই বা তিন বছরের মধ্যে), এটি লভ্যাংশ প্রদান করতে সক্ষম না হয়, তবে তারা জমা হবে এবং লভ্যাংশ পুনরায় চালু হওয়ার সাথে সাথেই প্রদান করা হবে পেমেন্ট অন্যথায়, শেয়ারহোল্ডারদের ভোট দেওয়ার অধিকার থাকবে;

অ-সঞ্চয়িত লভ্যাংশের পূর্ববর্তী সম্পত্তি নেই এবং পূর্ববর্তী বছরের জন্য অপ্রদেয় লভ্যাংশ প্রদান করা হয় না;

অংশগ্রহণকারী শেয়ার হোল্ডারদের ঘোষিত পরিমাণের বেশি অতিরিক্ত লভ্যাংশ পাওয়ার অনুমতি দেয় যদি সাধারণ শেয়ারের লভ্যাংশ ঘোষিত পরিমাণের বেশি হয়;

কনভার্টেবলের বৈশিষ্ট্য হল যে এগুলি একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে এবং একটি পূর্বনির্ধারিত হারে সাধারণ বা পছন্দের অন্যান্য জাতের সাথে বিনিময় করা যেতে পারে;

ফ্লোটিং ডিভিডেন্ড সহ শেয়ার। এই ধরনের শেয়ার একটি নির্দিষ্ট লভ্যাংশ সহ শেয়ার থেকে পৃথক যে লভ্যাংশ সরকারী স্বল্পমেয়াদী সিকিউরিটিজের হারের সাথে "পেগড" হয়;

প্রত্যাহারযোগ্য এই সত্য দ্বারা চিহ্নিত করা হয় যে যৌথ-স্টক কোম্পানির খালাসের মাধ্যমে তাদের প্রত্যাহার করার অধিকার রয়েছে। অভিহিত মূল্য এবং অভিহিত মূল্যের এক শতাংশ প্রিমিয়ামে রিডেম্পশন করা হয়;

অ-প্রত্যাহারযোগ্যগুলি ততক্ষণ বিদ্যমান থাকে যতক্ষণ না তাদের জারি করা যৌথ-স্টক কোম্পানি বিদ্যমান থাকে;

প্রত্যাহারকারী। এই ধরনের শেয়ারের হোল্ডাররা একটি নির্দিষ্ট মূল্যে নির্দিষ্ট সময়ে শেয়ার কেনার জন্য কোম্পানিকে "বাধ্য" করতে পারে। প্রসপেক্টাস নামক একটি নথিতে প্রত্যাহারের শর্তাবলী প্রণয়ন করা হয়।

প্রসপেক্টাস ইস্যুকারী, জারিকারী সিকিউরিটিজ, এর আর্থিক অবস্থান এবং আসন্ন সিকিউরিটিজ ইস্যু করার স্থান নির্ধারণের পাশাপাশি অন্যান্য তথ্য সম্বলিত একটি নথি।

ওয়ারেন্ট সহ অগ্রাধিকার শেয়ারগুলি এই বৈশিষ্ট্য দ্বারা চিহ্নিত করা হয় যে ইস্যু করার সময় বা একটি নির্দিষ্ট সময়ের পরে শেয়ারের মালিককে একটি বিশেষ আদেশ জারি করা হয়, যা পূর্বনির্ধারিত মূল্যে এক বা একাধিক সাধারণ শেয়ার কেনা সম্ভব করে তোলে।

প্রশ্ন 3।

সাধারণ ভাগাভাগি - এটি একটি শেয়ার যা লভ্যাংশের আকারে যৌথ-স্টক কোম্পানির লাভের অংশ পাওয়ার মালিকের অধিকারকে প্রত্যয়িত করে, ভোট দেওয়ার অধিকার সহ শেয়ারহোল্ডারদের সাধারণ সভায় অংশ নেয় এবং যৌথ সম্পত্তির অংশ গ্রহণ করে- পাওনাদারদের সাথে মীমাংসার পরে অবশিষ্ট স্টক কোম্পানি বা আইন দ্বারা নির্ধারিত পদ্ধতিতে যৌথ-স্টক কোম্পানির অবসানের পরে এর মূল্য।

সাধারণ শেয়ারের ধারকদের অতিরিক্ত ইস্যুগুলির শেয়ার কেনার একটি প্রাক-অভিজ্ঞ অধিকার রয়েছে, যা শেয়ারহোল্ডারের পক্ষে তাদের মালিকানার অংশ ধরে রাখা সম্ভব করে তোলে।

স্থাপিত এবং ঘোষিত শেয়ারের মধ্যে পার্থক্য করুন।

বৈশিষ্ট্যযুক্ত এগুলি বিক্রি করা শেয়ার, তারা যৌথ-স্টক কোম্পানির UV-এর মান নির্ধারণ করে।

ঘোষণা করেছে এগুলি এমন শেয়ার যা জয়েন্ট-স্টক কোম্পানির শেয়ার ছাড়াও বিক্রি করার অধিকার রয়েছে। ঘোষিত শেয়ারের উপস্থিতি একটি যৌথ-স্টক কোম্পানির FV বাড়ানোর বিষয়টিকে সহজ করে।

যৌথ-স্টক কোম্পানির কার্যক্রমের উপর পূর্ণ নিয়ন্ত্রণ প্রয়োগ করা সম্ভব করে এমন শেয়ারের সংখ্যাকে নিয়ন্ত্রণকারী অংশ বলা হয়।

শেয়ারের বড় ব্লক - এটি অবিলম্বে বা বারবার লেনদেনের মাধ্যমে মালিকানায় অর্জিত যৌথ-স্টক কোম্পানির সাধারণ শেয়ারের মোট সংখ্যার পাঁচ শতাংশের বেশি।

সোনার ভাগ এটি একটি যৌথ-স্টক কোম্পানির পরিচালনায় অংশগ্রহণের জন্য রাষ্ট্রের একটি বিশেষ অধিকার। যে সংস্থাগুলি সোনার ভাগ ব্যবহার করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে তাদের যৌথ-স্টক কোম্পানির কার্যক্রম নিয়ন্ত্রণ করার সুযোগ দেওয়া হয়েছে। গোল্ডেন শেয়ারের কোন সময়সীমা নেই এবং এটি ব্যবহার করার সিদ্ধান্ত নেওয়া কর্তৃপক্ষ কর্তৃক বাতিল না হওয়া পর্যন্ত এটি প্রয়োগ করা হয়। একটি গোল্ডেন শেয়ার তার মালিককে "ভেটো" করার অধিকার দেয় যখন শেয়ারহোল্ডারদের সাধারণ সভা নিম্নলিখিত বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেয়:

যৌথ-স্টক কোম্পানির পুনর্গঠন;

একটি যৌথ-স্টক কোম্পানির অবসান, একটি লিকুইডেশন কমিশন নিয়োগ, একটি অন্তর্বর্তী ও চূড়ান্ত লিকুইডেশন ব্যালেন্স শীটের অনুমোদন;

UV পরিবর্তন এবং নেট লাভের ব্যবহার;

পদে প্রধানের নিয়োগ এবং বরখাস্ত;

এবং অন্যান্য বিষয়ে।

প্রশ্ন 4।

শেয়ার মূল্যায়ন নিম্নলিখিত ক্ষেত্রে যৌথ স্টক কোম্পানি প্রয়োজন:

যখন শেয়ার উপহার বা উত্তরাধিকার সূত্রে প্রাপ্ত হয় এবং ট্যাক্সের উদ্দেশ্যে তাদের মূল্য নির্ধারণ করা প্রয়োজন;

কোম্পানির টেকওভার বা একীভূত হওয়ার ক্ষেত্রে, যখন লেনদেনের আর্থিক মূল্য একটি বন্ধ যৌথ-স্টক কোম্পানির শেয়ার হয়;

শেয়ার একটি নতুন ইস্যু সঙ্গে;

ঋণ প্রদানের সময়, যখন এটি শেয়ার দ্বারা সুরক্ষিত হয়।

নিম্নলিখিত আছেশেয়ার মূল্য প্রকার :

নামমাত্র মূল্য নির্ধারণ করা হয় FV-এর পরিমাণকে ইস্যু করা শেয়ারের সংখ্যা দ্বারা ভাগ করে। নামমাত্র মান বলে যে UV-এর কোন অংশটি গঠনের তারিখে এক ভাগ দ্বারা হিসাব করা হয়;

ইস্যু মূল্য হল শেয়ারের প্রাথমিক অফারটির মূল্য, যা বেলারুশ প্রজাতন্ত্রে নামমাত্র মূল্যের চেয়ে কম হওয়া উচিত নয়;

ভারসাম্য মূল্য তথ্য অনুযায়ী নির্ধারিত হয় আর্থিক বিবৃতিজারি করা শেয়ারের সংখ্যার সাথে যৌথ-স্টক কোম্পানির নেট সম্পদের মূল্যের অনুপাত হিসাবে।

নেট সম্পদ হল কোম্পানির ঋণ পরিশোধ করার পরে যা অবশিষ্ট থাকে, অর্থাৎ কোম্পানির বিক্রি করার অধিকার থাকে। তাদের উপস্থাপন করা যেতে পারে সমাপ্ত পণ্য, স্থায়ী সম্পদ, ইত্যাদি

লিকুইডেশন মূল্য হল জয়েন্ট-স্টক কোম্পানির লিকুইডেশনের সময় শেয়ার প্রতি প্রকৃত দামে বিক্রি হওয়া সম্পত্তির মূল্য;

বিনিময় হার (বাজার) হল স্টক এক্সচেঞ্জে শেয়ারের বিক্রয় মূল্য, যা সরবরাহ এবং চাহিদার উপর নির্ভর করে;

বিনিময় হার হল সেই মূল্য যা স্টক এক্সচেঞ্জে সিকিউরিটিগুলি উদ্ধৃত এবং বিক্রি করা হয়।

উদ্ধৃতি (উদ্ধৃতি) হল ক্রেতাদের কাছে সিকিউরিটিজের জন্য প্রদত্ত সর্বোচ্চ মূল্যের নিবন্ধন এবং সর্বনিম্ন মূল্য যেখানে বিক্রেতা এই মুহূর্তে তা ছেড়ে দিতে প্রস্তুত।

নিষ্পত্তি হল একটি শেয়ারের মূল্য, যা প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ এবং শেয়ারের বাজার মূল্যের মডেলিংয়ের ফলাফল দ্বারা নির্ধারিত হয়।

স্টক জন্য সরবরাহ এবং চাহিদা বিশ্লেষণ করার সময়, আপনি যেমন সূচক ব্যবহার করতে পারেন পরম মান"স্প্রেড" এবং সর্বোচ্চ বিড মূল্যের সাথে এর সম্পর্ক।ছড়িয়ে পড়া সর্বনিম্ন বিড মূল্য এবং সর্বোচ্চ বিড মূল্যের মধ্যে ব্যবধান। সর্বাধিক তরল স্টক নির্ধারণ করার সময়, মাপদণ্ড হল সর্বাধিক বিড মূল্যের স্প্রেডের ক্ষুদ্রতম অনুপাত।

সেন্ট্রাল ব্যাংকের অধিগ্রহণের ক্ষেত্রে নামমাত্র একটি থেকে ভিন্ন হারে, এই ধরনের একটি সূচক নির্ধারিত হয়"রিডিট" স্টকের বাজার মূল্য দ্বারা ভাগ করা লভ্যাংশের ভাগফল। এই সূচকটি সবচেয়ে লাভজনক স্টক নির্ধারণে ব্যবহৃত হয়। নির্বাচনের মানদণ্ড হল সবচেয়ে বড় রেডিট মান।

কার্যক্রম 1. শেয়ারের জন্য স্প্রেডের মান নির্ধারণ করুন এবং সর্বাধিক তরল শেয়ার শনাক্ত করুন, যদি প্রথমটির জন্য সর্বনিম্ন অফার মূল্য 1.02 রুবেল হয়, সর্বাধিক জিজ্ঞাসা মূল্য 1 রুবেল হয় এবং দ্বিতীয়টির জন্য সর্বনিম্ন অফার মূল্য 2.05 রুবেল হয়, সর্বাধিক জিজ্ঞাসা মূল্য 2 ঘষা।

টাস্ক 2 . সবচেয়ে লাভজনক স্টক বেছে নিন যদি প্রথমটির লভ্যাংশ থাকে 600%, সমান মূল্য 0.1 rub, বাজার রেট 4 rub, এবং দ্বিতীয়টির একটি লভ্যাংশ থাকে 300%, 0.1 rub এর সমমূল্য, বাজার রেট 1 rub.

প্রশ্ন 5।

বিনিয়োগ আকর্ষণের ক্ষেত্রে শেয়ারের নিম্নলিখিত বিভাগ রয়েছে:

বৃদ্ধির স্টক - এগুলি এমন উদ্যোগের শেয়ার যা উত্পাদন কার্যক্রম এবং আয়ের উচ্চ বৃদ্ধির হার দেখায়। একটি নিয়ম হিসাবে, এই শেয়ারগুলি বাজার মূল্য বৃদ্ধির আকারে বিনিয়োগকারীদের কাছে আয় নিয়ে আসে। ভালো বাজারের পরিস্থিতিতে শেয়ারহোল্ডাররা লভ্যাংশ না দেওয়ার সিদ্ধান্ত নেয়, কিন্তু তাদের উৎপাদন সম্প্রসারণে পুনঃবিনিয়োগ করার জন্য, যা ভবিষ্যতে কোম্পানির পণ্যের বিক্রয় বৃদ্ধির কারণে আরও বেশি আয় আনতে পারে। যখন একটি এন্টারপ্রাইজের দ্রুত বৃদ্ধি শেষ হয়ে যায়, তখন তার পণ্যগুলির সাথে বাজারের স্যাচুরেশনের কারণে, এন্টারপ্রাইজটি লভ্যাংশ দিতে শুরু করে।

অনুমানমূলক স্টক এগুলি এমন স্টক যা বড় মুনাফা আনার সম্ভাবনা রাখে। এই জাতীয় ফলাফলের সম্ভাবনা বেশি নয়, তবে এর উদ্দেশ্যমূলক শর্ত রয়েছে।

আক্রমনাত্মক প্রচার - এগুলি যৌথ-স্টক সংস্থাগুলির শেয়ার, যার আয় মূলত অর্থনৈতিক পরিস্থিতি এবং পর্যায়ের উপর নির্ভর করে ব্যবসা চক্র. যদি অর্থনীতি বৃদ্ধি পায়, তবে তারা বিনিয়োগকারীদের জন্য উচ্চ আয় নিয়ে আসে, অন্যথায় আয় বেশি হয় না।

প্রতিরক্ষামূলক প্রচার - এগুলি এমন উদ্যোগের শেয়ার যার আয় অর্থনৈতিক অবস্থার উপর দুর্বলভাবে নির্ভরশীল - এগুলি বাণিজ্যিক উদ্যোগ, এই জাতীয় উদ্যোগগুলির আয় আক্রমনাত্মকগুলির তুলনায় কম পরিমাণে হ্রাস পায় এবং অর্থনৈতিক মন্দার প্রাক্কালে, বিনিয়োগকারী প্রতিরক্ষামূলক ক্রিয়াগুলিতে মনোযোগ দেওয়া উচিত যা তাকে আক্রমণাত্মকগুলির চেয়ে উচ্চ স্তরের লাভজনকতা প্রদান করবে।

দীর্ঘমেয়াদে এন্টারপ্রাইজের সফল অপারেশনের সাথে, শেয়ারের দাম এতটা বেড়ে যেতে পারে যে এটি তরল হয়ে যায়, যেহেতু আরও ব্যয়বহুল শেয়ার বিনিয়োগকারীদের একটি ছোট বৃত্তের কাছে উপলব্ধ।

একই স্তরে তারল্য বজায় রাখার জন্য, শেয়ারহোল্ডারদের সাধারণ সভা একটি শেয়ার বিভাজন ঘোষণা করতে পারে, যা একই বিভাগের দুই বা ততোধিক শেয়ারে একটি শেয়ারের রূপান্তর। বিভাজনের ফলস্বরূপ, শেয়ারের সংখ্যা বৃদ্ধি পায় এবং একই সাথে তাদের নামমাত্র মূল্য হ্রাস পায় এবং তাই বাজার মূল্য।

শেয়ারহোল্ডারদের সাধারণ সভা শেয়ার একত্রিত (একত্রিত) করতে পারে। এর মানে হল যে দুই বা ততোধিক শেয়ার একই বিভাগের একটি নতুন শেয়ারে রূপান্তরিত হয়।

প্রশ্ন 6।

শেয়ারহোল্ডার হিসাবে, একজন বিনিয়োগকারী লভ্যাংশ আকারে আয় পেতে পারেন এবং শেয়ার বিক্রির পর বাজার মূল্য বৃদ্ধি থেকে আয় পেতে পারেন।

লভ্যাংশ - এটি যৌথ-স্টক কোম্পানির বিলিং সময়ের জন্য প্রাপ্ত নিট লাভের একটি অংশ, একটি শেয়ারের জন্য দায়ী।

নেট মুনাফা লভ্যাংশ প্রদানের জন্য নির্দেশিত হয়, শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে সংখ্যার অনুপাতে এবং তাদের মালিকানাধীন শেয়ারের বিভাগ অনুসারে বিতরণ করা হয়।

লভ্যাংশ প্রদানের পদ্ধতি শেয়ারহোল্ডারদের সাধারণ সভা দ্বারা প্রতিষ্ঠিত হয়।

লভ্যাংশ বার্ষিক, আধা-বার্ষিক, ত্রৈমাসিক হতে পারে।

চূড়ান্ত লভ্যাংশের পরিমাণ ফলাফলের ভিত্তিতে শেয়ারহোল্ডারদের সাধারণ সভা দ্বারা ঘোষণা করা হয় অর্থনৈতিক কার্যকলাপপ্রতি বছর (একটি অন্তর্বর্তী লভ্যাংশ প্রদান সহ)।

পছন্দের শেয়ারে লভ্যাংশ প্রদানের জন্য পর্যাপ্ত মুনাফা থাকলে, জয়েন্ট-স্টক কোম্পানি পছন্দের শেয়ার ধারকদের লভ্যাংশ দিতে অস্বীকার করার অধিকারী নয়।

জয়েন্ট-স্টক কোম্পানির লাভ বা ক্ষতির ঘাটতি হলে পছন্দের শেয়ারে লভ্যাংশ প্রদান শুধুমাত্র খরচে এবং রিজার্ভ ফান্ডের সীমার মধ্যেই সম্ভব।

যদি জয়েন্ট-স্টক কোম্পানি দেউলিয়া হয় বা লভ্যাংশ প্রদানের পরে হয়ে যায়, তাহলে শেয়ারহোল্ডারদের সাধারণ সভা লভ্যাংশ না দেওয়ার সিদ্ধান্ত নিতে পারে।

লভ্যাংশ প্রদানের আনুষ্ঠানিকভাবে ঘোষিত তারিখের ত্রিশ দিনের আগে শেয়ারহোল্ডারদের রেজিস্টারে নিবন্ধিত ব্যক্তিরাই লভ্যাংশ পাওয়ার অধিকারী।

শেয়ারহোল্ডারদের সাধারণ সভার সিদ্ধান্তের মাধ্যমে, যৌথ-স্টক কোম্পানির শেয়ার, পণ্য এবং অন্যান্য সম্পত্তিতে লভ্যাংশ প্রদান করা যেতে পারে। এই ক্ষেত্রে, যৌথ-স্টক কোম্পানি একবারে বেশ কয়েকটি সমস্যা সমাধান করে:

লভ্যাংশ প্রদান করা হয় এবং তাই, কোন অসন্তুষ্ট শেয়ারহোল্ডার নেই।

শেয়ার মূলধন বৃদ্ধি পায়।

যেহেতু অতিরিক্ত শেয়ার তাদের শেয়ারহোল্ডারদের ইস্যু করা হয়, তাই নতুন শেয়ারহোল্ডারদের খরচে শেয়ার মূলধনের কোন ক্ষয় হয় না।

যৌথ-স্টক কোম্পানির দ্বারা খালাস করা এবং তার ব্যালেন্স শীটে তালিকাভুক্ত নিজস্ব শেয়ারে লভ্যাংশ জমা হয় না। এই ধরনের শেয়ারের ভোটাধিকার নেই। সংক্ষেপে, তারা অপ্রকাশিতদের সাথে অভিন্ন।

প্রচলিতভাবে, শেয়ারের মূল্য দুটি ভাগে ভাগ করা যায়:

নেট মূল্য, লভ্যাংশ ছাড়া মূল্য.

সেকেন্ডারি মার্কেটে শেয়ারের সাথে লেনদেনের সময় লভ্যাংশের পরিমাণ।

রেজিস্টারের শেষ তারিখে, শেয়ারটি লভ্যাংশ ছাড়াই বিক্রি করা শুরু হয়, যেহেতু বিগত সময়ের মধ্যে এটি শেয়ারহোল্ডার দ্বারা প্রাপ্ত হয়েছিল যারা এটি বন্ধের সময় নিবন্ধনে তালিকাভুক্ত ছিল। অতএব, এই তারিখে, শেয়ারের দাম লভ্যাংশের পরিমাণ দ্বারা হ্রাস পায়।

বিনিয়োগকারীদের আয়ের আরেকটি উপাদান হল শেয়ারের দাম বৃদ্ধি। আয় বুঝতে হলে শেয়ার বিক্রি করতে হবে। তা না হলে পরের মুহূর্তে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিনিময় হার কমার আশঙ্কা রয়েছে।

বাজার মূল্য বৃদ্ধি দুটি কারণে ঘটতে পারে:

বাজারে সম্ভাব্য অনুমানমূলক বৃদ্ধি. এটার জন্য উদ্দেশ্যমূলক দীর্ঘমেয়াদী ভিত্তি আছে।

এন্টারপ্রাইজের সম্পদের প্রকৃত বৃদ্ধি। মুনাফা পেয়ে জয়েন্ট-স্টক কোম্পানি দুই ভাগে ভাগ করে। একটি অংশ লভ্যাংশের আকারে পরিশোধ করা হয়, অন্য অংশটি উত্পাদন বজায় রাখতে এবং প্রসারিত করার জন্য পুনরায় বিনিয়োগ করা হয়।

পুনঃবিনিয়োগকৃত মুনাফা, যা স্থির এবং প্রচলন তহবিলের রূপ নেয়, প্রকৃতপক্ষে শেয়ারটি পূরণ করে এবং এর মূল্য বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে, যার ফলস্বরূপ বাজারে শেয়ারের দাম বাড়বে।

প্রশ্ন 7।

শেয়ারের বিনিয়োগের আকর্ষণ সম্পর্কে একটি সাধারণ ধারণা বেশ কয়েকটি সাধারণ সূচকের ভিত্তিতে সংকলিত করা যেতে পারে:

লভ্যাংশের হার বা বর্তমান ফলন বর্তমান মূল্যে শেয়ার কিনলে সম্ভাব্য লভ্যাংশের কারণে একজন বিনিয়োগকারী তার বিনিয়োগের জন্য কোন স্তরের রিটার্ন পাবেন তা দেখায়। লভ্যাংশের হার বিনিয়োগকারীকে একটি ধারণা দিতে পারে যে ফর্মে শেয়ারগুলি প্রাথমিকভাবে আয় তৈরি করে, অর্থাৎ, লভ্যাংশের আকারে বা বাজার মূল্য বৃদ্ধির আকারে। যাইহোক, বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে, লভ্যাংশের হারের সূচককে বিবেচনায় নিয়ে, অন্তত কয়েক বছর ধরে এর গতিশীলতা খুঁজে বের করা প্রয়োজন।

শেয়ার পরিশোধের সময়কাল বছরের মধ্যে পরিমাপ করা হয় এবং এন্টারপ্রাইজ দ্বারা অর্জিত শেয়ার প্রতি নেট লাভের বর্তমান শেয়ার মূল্যের অনুপাত হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়, ধরে নেওয়া হয় যে সমস্ত লাভ লভ্যাংশের আকারে দেওয়া হয়। যখন বিনিয়োগকারী এন্টারপ্রাইজের ভালো সম্ভাবনার বিষয়ে আত্মবিশ্বাসী হয়, তখন শেয়ারের দাম বাড়ার সাথে সাথে এই সূচকটি বৃদ্ধি পায়। একই সময়ে, সূচকের উচ্চ মূল্যের স্টকগুলি সর্বদা হয় না সর্বোত্তম পছন্দবিনিয়োগকারীর জন্য, যেহেতু বাস্তবে শেয়ারের বাজার মূল্য বৃদ্ধি ইতিমধ্যেই নিঃশেষ হয়ে যেতে পারে।

বইয়ের দামের সাথে বর্তমান শেয়ারের মূল্যের অনুপাত . একটি ভাল কর্মক্ষমতা এন্টারপ্রাইজের জন্য, এই অনুপাত হওয়া উচিত একের অধিক, অর্থাৎ বর্তমান মূল্য অবশ্যই বইয়ের মূল্যের চেয়ে বেশি হবে। যাইহোক, যদি এই সূচকটি খুব বেশি হয় তবে এটি বাজারে স্টক মূল্যের পুনর্মূল্যায়ন নির্দেশ করে। 1.25-1.3 স্তরে সহগের মান একটি থ্রেশহোল্ড হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে, যার উপরে, একটি নিয়ম হিসাবে, শেয়ারের দামে একটি অনুমানমূলক বৃদ্ধি চার্জ করা হয়।

শেয়ার প্রতি আয় শেয়ারের মোট সংখ্যা দ্বারা রিপোর্ট করা উপার্জনকে ভাগ করে নির্ধারিত হয়। সূচকটি একটি পরম মান, যেহেতু বিভিন্ন কোম্পানির শেয়ার একে অপরের থেকে মূল্যে আলাদা, তাই শেয়ারের মধ্যে এই তুলনাটি ব্যবহার করা কঠিন, সময়ের শুরুতে শেয়ার প্রতি আয় এবং এর দামের সূচকটি ব্যবহার করা ভাল। . প্রাপ্ত চিত্রটি একটি নির্দিষ্ট কোম্পানিতে এক রুবেল তহবিল বিনিয়োগের কার্যকারিতা সম্পর্কে ধারণা দেবে।

শেয়ারের মালিকানার সময়ের জন্য বিনিয়োগের রিটার্ন :

আইআর= আয়/ ∑বিনিয়োগকৃত তহবিল*প্রতি বছর দিনের সংখ্যা/ দিনের মধ্যে মেয়াদ *100%

আয় \u003d P1-P0 +বিভাগ, কোথায়

P1 হল শেয়ারের বিক্রয় মূল্য,

P0-মূল্য শেয়ার ক্রয়,

বিভাগ- লভ্যাংশ।

কার্যক্রম 1. ক্রেতা 1 রুবের মূল্যে 100টি সাধারণ শেয়ারের একটি প্যাকেজ কিনেছেন। প্রতিটি এবং 32 দিন পরে তাদের 1.2 রুবেল মূল্যে বিক্রি করে। প্রতিটি 365 এর সমান একটি বছরে দিনের সংখ্যা বিবেচনা করে এই ধরনের একটি আর্থিক লেনদেনের আয় এবং লাভজনকতা নির্ধারণ করুন।

টাস্ক 2 . ক্লায়েন্ট 50 রুবেলের নামমাত্র মূল্যের সাথে 10 টি শেয়ার কিনেছে। প্রতিটি 120% হারে। শেয়ারগুলি শেয়ারের সমমূল্যের 30% বার্ষিক লভ্যাংশ প্রদান করে। শেয়ারের দাম 140% বেড়ে গেলে লেনদেনের আয় এবং লাভজনকতা নির্ধারণ করুন।

টাস্ক 3। কোম্পানিটি 1 এবং 2 রুবেলের সমান মূল্য সহ 30টি সাধারণ এবং 20টি পছন্দের শেয়ারের একটি প্যাকেজের মালিক৷ যথাক্রমে ত্রৈমাসিকের জন্য, সাধারণের উপর বার্ষিক 100% এবং পছন্দের শেয়ারগুলিতে 200% লভ্যাংশ দেওয়া হবে। এই ধরনের অপারেশনের আয় এবং লাভজনকতা নির্ধারণ করুন।

টাস্ক 4 . কোম্পানিটি 50টি সাধারণ এবং 20টি পছন্দের শেয়ারের একটি প্যাকেজ ক্রয় করেছে যার সমমূল্য 10 রুবেল। এবং 20r। যথাক্রমে 110% এবং 180% হারে। সাধারণ শেয়ারের জন্য লভ্যাংশ 80% এবং 120% বছরের জন্য, পছন্দের শেয়ারের জন্য 120% এবং 200%। দুই বছর পরে, শেয়ারগুলি যথাক্রমে 130% এবং 200% হারে বিক্রি হয়েছিল। লেনদেনের আয় এবং মুনাফা নির্ধারণ করুন।

বিষয় 3. বন্ড

প্রশ্ন:

1. বন্ডের ধারণা। বিভিন্ন মানদণ্ড অনুযায়ী বন্ডের শ্রেণীবিভাগ।

2. বন্ডের দামের ধরন। বন্ডে আয় নির্ধারণ।

3. বন্ড ফলন।

প্রশ্ন 1.

বন্ধন এটি এমন একটি নিরাপত্তা যা এর মালিক (ঋণদাতা) এবং যিনি এটি প্রদান করেছেন (ঋণগ্রহীতার) মধ্যে ঋণের সম্পর্ককে প্রত্যয়িত করে।

বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের আইন একটি বন্ডকে একটি নিরাপত্তা হিসাবে সংজ্ঞায়িত করে যা তার মালিকের দ্বারা তহবিলের আমানতকে প্রত্যয়িত করে এবং একটি নির্দিষ্ট শতাংশের অর্থ প্রদানের সাথে একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে এই নিরাপত্তার অভিহিত মূল্য পরিশোধ করার জন্য ইস্যুকারীর বাধ্যবাধকতা নিশ্চিত করে, যদি না অন্যথায় ইস্যু নিয়ম দ্বারা প্রদত্ত।

বন্ড বিভিন্ন মানদণ্ড অনুযায়ী শ্রেণীবদ্ধ করা হয়.

ইস্যুকারীরা হলেন:

1. রাষ্ট্র;

   পৌরসভা;

   কর্পোরেট।

বৈধতা সময়কাল দ্বারা:

1. স্বল্পমেয়াদী (1 বছর পর্যন্ত);

   মাঝারি মেয়াদী (1 বছর থেকে 5 বছর পর্যন্ত);

   দীর্ঘমেয়াদী (5 30 বছর).

একটি নিরাপত্তা ধারক নির্ধারণের পদ্ধতি অনুযায়ী:

1. নামমাত্র;

   বহনকারীর কাছে।

মুক্তির ফর্ম অনুসারে, তারা আলাদা করে:

1. সমস্যা;

   নিঃসরণ।

আয় আহরণ পদ্ধতি অনুযায়ী:

1. কুপন (স্থির বা ভাসমান সুদের সাথে)। একটি কুপন বন্ড তার মালিককে একটি কাটা কুপন (কুপন) থেকে একটি কুপন সুদ মুদ্রিত থেকে আয় পাওয়ার অধিকার দেয়। একটি বন্ডের সুদ তার অভিহিত মূল্যের সাথে গণনা করা হয় এবং মাসে, ত্রৈমাসিক, অর্ধ বছর বা বছরে একবার প্রদান করা হয়।

   জিরো কুপন(শূন্য কুপন) বা নেট ডিসকাউন্ট বন্ড। তাদের উপর সুদ দেওয়া হয় না, বন্ডগুলি অভিহিত মূল্যের সাথে ডিসকাউন্টে (ডিসকাউন্ট) বিক্রি করা হয় এবং অভিহিত মূল্যে খালাস করা হয়। সুতরাং, আয় হল সমমূল্য এবং বন্ডের ক্রয় মূল্যের মধ্যে পার্থক্য। বন্ড রিডিম হলে পরিশোধ করা হয়। একটি কুপন বন্ডও একটি ডিসকাউন্ট বন্ড হতে পারে।

একটি ঋণ সুরক্ষিত পদ্ধতি অনুযায়ী, আছে:

1. সমান্তরাল বন্ড;

   বন্ডঅরক্ষিতঅঙ্গীকার

বন্ডের অভিহিত মূল্য পরিশোধের পদ্ধতি অনুসারে:

1. বন্ডের অভিহিত মূল্যের খালাস একটি একক অর্থপ্রদানের মাধ্যমে করা হয়।

   যখন একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে অভিহিত মূল্যের একটি নির্দিষ্ট ভগ্নাংশ রিডিম করা হয় তখন সময়ের সাথে বিতরণ করা হয়।

   বন্ডের মোট সংখ্যার (লটারি বা প্রচলন ঋণ) একটি নির্দিষ্ট শেয়ার ক্রমাগত পরিশোধের সাথে।

ঋণের শর্ত অনুযায়ী:

1. কিছু ক্ষেত্রে, একটি ঋণের সমস্ত বন্ড একই সময়ে রিডিম করা হয়, কিন্তু ঋণ পরিশোধের সুবিধার্থে, ইস্যুকারী একাধিক সিরিজের বন্ড ইস্যু করতে পারে, যার প্রত্যেকটির নিজস্ব মেয়াদপূর্তির তারিখ রয়েছে।

   পুটযোগ্য বন্ডগুলি বিনিয়োগকারীকে খালাসের জন্য নির্ধারিত সময়ের আগে ইস্যুকারীর কাছে উপস্থাপন করতে দেয়। যখন স্থাপন করা হয়, এই ধরনের বন্ড সাধারণত বেশি খরচ হয়, যেহেতু এই ক্ষেত্রে ঝুঁকি ইস্যুকারী দ্বারা অনুমান করা হয়।

আপিলের প্রকৃতি অনুসারে:

1. বাণিজ্যযোগ্য বন্ড;

   প্রচলনের একটি সীমিত বৃত্তের সাথে, i.e. সীমিত বা কোন পুনর্বিক্রয় সুযোগ সঙ্গে.

বৈধতা ধরে রাখার ক্ষেত্রে:

1. একটি অপরিবর্তিত মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ সহ;

   পরিবর্তনশীল মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ:

   1. স্বল্পমেয়াদী বন্ড বা কলযোগ্য বন্ড। এগুলি নির্ধারিত সময়ের আগে খালাস করা যেতে পারে, যে সম্পর্কে ইস্যুকারীকে অবশ্যই বন্ডহোল্ডারকে আগে থেকে জানাতে হবে। একটি নিয়ম হিসাবে, বাজারে সুদের হারের মাত্রা কমে গেলে ইস্যুকারী বন্ডকে কল করে। অতএব, তিনি কম সুদের হারে একটি নতুন জারি করার জন্য এবং এর ফলে তার খরচ কমানোর জন্য পুরানো জামানত ফেরত কিনে নেন।

      ঋণের মেয়াদ বাড়ানোর সাথে একটি বন্ড ইস্যু করা। এগুলি মুদ্রাস্ফীতির পরিস্থিতিতে ব্যবহৃত হয়, যখন বিনিয়োগকারীদের মধ্যে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের চাহিদা থাকে না। এই ক্ষেত্রে, বন্ডগুলিকে দীর্ঘায়িত করার অধিকার দিয়ে জারি করা হয়, শর্তগুলি অবশ্যই ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারী উভয়ের স্বার্থ পূরণ করতে হবে।

একটি বন্ডের মৌলিক বৈশিষ্ট্য:

বন্ডগুলি ইস্যুকারীর সম্পত্তির মালিকানার শিরোনাম নয়, তবে একটি ঋণ শংসাপত্র (একটি জামানত আকারে জারি করা ঋণ)।

বন্ডের একটি পরিপক্কতার তারিখ থাকে, যার পরে সেগুলি অবশ্যই খালাস করতে হবে৷

সুদ প্রদান এবং অন্যান্য বাধ্যবাধকতা সন্তুষ্টি শেয়ারের উপর জ্যেষ্ঠতা আছে.

তারা এন্টারপ্রাইজ পরিচালনায় অংশগ্রহণের অধিকার দেয় না।

পরিবর্তনীয় বন্ড তাদের মালিককে একটি পূর্বনির্ধারিত হারে একটি নির্দিষ্ট সময়ে ইস্যুকারী কোম্পানির সাধারণ শেয়ার বা অন্যান্য ধরনের বন্ডের জন্য তাদের বিনিময় করার অনুমতি দেয়।

একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড অর্জনের বিষয়টি হ'ল, একদিকে, বিনিয়োগকারী যৌথ-স্টক কোম্পানির খুব সফল কাজ না হওয়ার ক্ষেত্রে বন্ড দ্বারা আনা আয় পাওয়ার বিষয়ে নিশ্চিত, এবং অন্যদিকে, সংরক্ষণের জন্য শেয়ারগুলি উচ্চ লভ্যাংশ দিতে শুরু করলে বন্ডকে একটি শেয়ারে রূপান্তর করে আয় বৃদ্ধির সম্ভাবনা।

ইউরোবন্ড অন্য দেশের মুদ্রায় ইস্যুকারী দ্বারা জারি করা একটি বন্ড। ইউরো বন্ডের প্রচলন কোন নির্দিষ্ট দেশের মুদ্রার নিয়ম দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয় না যার ইস্যুটি করা হয়েছিল। ইউরো বন্ড বাজারটি এই সত্যের সাথে সম্পর্কিত যে দেশের আইনী বাধাগুলিকে অতিক্রম করা সম্ভব ছিল যার মুদ্রায় নিরাপত্তা জারি করা হয়েছিল।

বন্ধক - এটি এক ধরনের ঋণের বাধ্যবাধকতা যার অধীনে ঋণগ্রহীতা, ঋণগ্রহীতার ঋণ পরিশোধ না করার ক্ষেত্রে, এই বা সেই রিয়েল এস্টেট গ্রহণ করে।

2. প্রধান অর্থনৈতিক সূচকবন্ডের বৈশিষ্ট্য হল:

একটি বন্ডের নামমাত্র মূল্য হল ধার করা টাকা এর সমষ্টি, যার ভিত্তিতে বন্ডের ফলন ভবিষ্যতে জমা হয়। একটি নিয়ম হিসাবে, বন্ডগুলি উচ্চ সমমূল্যের সাথে জারি করা হয়।

ইস্যু মূল্য হল সেই মূল্য যা একটি বন্ড তার আসল মালিকদের কাছে বিক্রি করা হয়। এটি অভিহিত মূল্যের সমান, কম, বেশি হতে পারে। এটা নির্ভর করে বন্ডের ধরন, ইস্যুর শর্তাবলীর উপর।

রিডেম্পশন মূল্য হল ঋণের মেয়াদ শেষে বন্ডহোল্ডারকে দেওয়া মূল্য। একটি বন্ডের রিডেম্পশন মূল্য এর অভিহিত মূল্যের সমান হতে পারে বা নাও হতে পারে।

বাজার মূল্য হল সেই মূল্য যা বাজারে বন্ড কেনা যায়। বিভিন্ন কারণ বিনিময় হারকে প্রভাবিত করে: ঋণের মেয়াদ, বন্ডের ফলন এবং তার অর্থপ্রদানের ধরন, গ্যারান্টি ইত্যাদি।

যেহেতু বিভিন্ন বন্ডের মূল্য ভিন্ন হতে পারে, তাই একটি বন্ডের বাজার মূল্যের তুলনামূলক পরিমাপের প্রয়োজন রয়েছে। এই সূচকটি বন্ডের মূল্য।

বন্ড হার একটি বন্ডের বাজার মূল্যের মূল্যকে কল করুন, এটির অভিহিত মূল্যের শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়।

একটি বন্ডের ফলন নিম্নলিখিত উপাদানগুলি নিয়ে গঠিত:

সিকিউরিটিজ নিষ্পত্তি থেকে আয়. এটি বাজার মূল্যে বিক্রি থেকে আয়, যখন এটি সমমূল্যের বা প্রাথমিক মূল্যকে ছাড়িয়ে যায় যেখানে বন্ড কেনা হয়েছিল৷

একটি বন্ড ধারণ থেকে আয়, যা বিভিন্ন উপায়ে পাওয়া যেতে পারে:

1. নির্দিষ্ট সুদ প্রদান;

   ভাসমান সুদের হার;

   ধাপে ধাপে সুদের হার। বেশ কয়েকটি তারিখ সেট করা হয়, যার পরে নিরাপত্তার মালিক হয় এটিকে রিডিম করতে পারেন বা পরবর্তী তারিখ পর্যন্ত রেখে দিতে পারেন;

   অভিহিত মূল্যের সূচীকরণ থেকে আয়। একটি মূল্যস্ফীতি বিরোধী পরিমাপ হিসাবে, বন্ডের অভিহিত মূল্য ভোক্তা মূল্য সূচকে সূচিত করা হয়;

   সিকিউরিটি কেনার সময় ডিসকাউন্ট (ডিসকাউন্ট) থেকে আয়;

   ঋণ জেতার আকারে আয়. নির্দিষ্ট ধরণের সিকিউরিটিজের জন্য, নিয়মিত সঞ্চালন অনুষ্ঠিত হয়, যার ফলস্বরূপ কিছু মালিককে জয়ের অর্থ প্রদান করা হয়।

একটি বন্ডে রিটার্ন সাধারণত অন্যান্য সিকিউরিটির তুলনায় কম হয়। এটি এই কারণে যে বন্ডগুলি অন্যান্য ধরণের সিকিউরিটির তুলনায় বেশি নির্ভরযোগ্য এবং সেগুলি থেকে আয় বাজারের অবস্থার উপর কম নির্ভরশীল।

3. উপরে আর্থিক বাজারবিনিয়োগকারীরা এর কার্যকারিতা সম্পর্কে আগ্রহী। লাভজনকতার মতো একটি সূচক ব্যবহার করে বিনিয়োগের কর্মক্ষমতা তুলনা করা হয়।

ফলন - এটি একটি আপেক্ষিক সূচক যা নির্দিষ্ট সময়ের জন্য কত শতাংশ বিনিয়োগকৃত তহবিলের রুবেল নিয়ে আসে তা চিহ্নিত করে৷

লাভজনকতাকে সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে ফলাফলের সাথে প্রাপ্ত ফলাফলের অনুপাত যা এই ফলাফলটি এনেছে।

ফলন শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়। আর্থিক অনুশীলনে, এটি গৃহীত হয় যে বিনিয়োগের উপর রিটার্ন বা সুদের হার সাধারণত বার্ষিক ভিত্তিতে সেট বা নির্ধারিত হয়, যদি আলাদা সময়কাল সম্পর্কে কিছু বলা না হয়।

বিভিন্ন বন্ড বিনিয়োগকারীর কাছে বিভিন্ন রিটার্ন আনতে পারে, যা নিম্নলিখিত কারণগুলির দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়েছে:

বন্ডের পরিপক্কতা থেকে। সেগুলি যত বেশি সময়ের জন্য জারি করা হয়, বিনিয়োগকারী তার তহবিলগুলিতে বিনিয়োগ করতে রাজি হওয়ার জন্য শতাংশের পরিমাণ তত বেশি হতে হবে।

বন্ড থেকে আয়ের করের স্তর।

বন্ড ইল্ডের সূচকগুলির মধ্যে একটি হল কুপন রেট, যা বন্ডের প্রধান বৈশিষ্ট্য। অন্যান্য জিনিস সমান হচ্ছে, একটি বন্ড একজন বিনিয়োগকারীর কাছে তত বেশি আকর্ষণীয় হবে উচ্চ শতাংশতিনি একটি কুপন প্রস্তাব.

একটি বন্ডের মূল্য দুটি ভাগে বিভক্ত করা যেতে পারে: নিট মূল্য এবং সঞ্চিত কুপনের পরিমাণ। এই বিভাজন এই কারণে যে বন্ডের বাজার মূল্যের গতিশীলতা উপস্থাপন করা ভাল। কুপন সময়কালে, এটি লেনদেনের সময় নেট মূল্যের যোগফল এবং জমা কুপনের যোগফলের সমান। কুপন পেমেন্টের তারিখে, এটি কুপনের পরিমাণ দ্বারা পড়ে।

বন্ডের অভিহিত মূল্য এবং মূল্যের মধ্যে পার্থক্য, যদি তা অভিহিত মূল্যের নিচে হয়, তাকে ডিসকাউন্ট (ছাড়) বা ডিস্যাজিও বলা হয়। একটি বন্ডের মূল্যের মধ্যে পার্থক্য, যদি এটি অভিহিত মূল্যের উপরে হয়, এবং অভিহিত মূল্যকে প্রিমিয়াম বা অ্যাজিও বলা হয়।

একটি বন্ডের মূল্যের পরিবর্তন পয়েন্টে পরিমাপ করা হয়, এক পয়েন্ট বন্ডের অভিহিত মূল্যের এক শতাংশের সমান।

কার্যক্রম 1

বিনিয়োগকারী 100 রুবেলের অভিহিত মূল্য সহ এক বছরে পরিপক্ক একটি বন্ড কিনেছেন। এবং 20% কুপন:

ক) 96r এর জন্য।

খ) 102 রুবেল জন্য।

মেয়াদ শেষে বন্ড রিডিম করা হলে বিনিয়োগকারীর আয় নির্ধারণ করুন।

টাস্ক 2

ফার্মটি 2,000,000 রুবেলের নামমাত্র মূল্য সহ 10টি বন্ড কিনেছে, প্রতিটি 81% হারে। অর্থপ্রদানের পরিমাণ নির্ধারণ করুন।

সমাধান:

∑পেমেন্ট \u003d 2000000 * 0.81 * 10 \u003d 16200000 রুবেল।

উত্তরঃ 16200000 rub.

টাস্ক 3

ফার্মটি 0.95 হারে প্রতিটি 100 মূল্যের 50টি বন্ডের একটি ব্যাচ কিনেছে। বন্ডের মেয়াদ 34 দিন। কোম্পানির আয় এবং লেনদেনের লাভজনকতা নির্ধারণ করুন, যদি এক বছরে দিনের সংখ্যা 360 হয়।

টাস্ক 4

ফার্মটি রুপি অভিহিত মূল্যের 8টি বন্ড কিনেছে৷ প্রতিটি, 95% হারে 3 বছরের পরিপক্কতার সাথে। বার্ষিক 30% হারে মেয়াদ শেষে আয় প্রদান করা হয়। লেনদেনের আয় এবং মুনাফা নির্ধারণ করুন।

টাস্ক 5

ফার্মটি 2,000,000 রুবেল সমমূল্যের 40টি বন্ডের একটি প্যাকেজ কিনেছে। প্রতিটি, 90% হারে। পরিশোধের সময়কাল 4 বছর। আয় বার্ষিক 24% হারে প্রদান করা হয় এবং প্রতি বছর 33% হারে পুনঃবিনিয়োগ করা হয়। আয় এবং লাভজনকতা নির্ধারণ করুন।

বিষয় 6. প্রতিশ্রুতি নোট

1. একটি বিলের ধারণা এবং এর কার্যাবলী

2. একটি বিলে আভাল, গ্রহণযোগ্যতা, অনুমোদনের ধারণা

1. একটি প্রতিশ্রুতি নোট হল আইনের প্রয়োজনীয়তা অনুসারে জারি করা একটি নিরাপত্তা এবং এতে একটি শর্তহীন, বিমূর্ত আর্থিক বাধ্যবাধকতা রয়েছে৷ বেলারুশ প্রজাতন্ত্রের আইন অনুসারে, বিনিময় বিল একটি নিরাপত্তা হিসাবে স্বীকৃত, যা একটি কঠোরভাবে প্রতিষ্ঠিত ফর্মের একটি লিখিত বাধ্যবাধকতা, যার মালিককে বাধ্যবাধকতার মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে, দেনাদারের কাছ থেকে দাবি করার জন্য একটি অবিসংবাদিত অধিকার দেয়। বা গ্রহণকারী বিলে উল্লিখিত অর্থের সমষ্টির অর্থ প্রদান।

বাধ্যতামূলক বিবরণ:

1) বিলের নাম;

2) একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অর্থ প্রদানের জন্য একটি সহজ এবং শর্তহীন অফার;

3) যে ব্যক্তিকে অর্থ প্রদান করতে হবে তার নাম (ড্রয়ার);

4) স্থানের একটি ইঙ্গিত যেখানে অর্থ প্রদান করা হবে;

5) সেই ব্যক্তির নাম যাকে এবং যার আদেশে অর্থ প্রদান করা হবে;

6) সংকলনের তারিখ এবং স্থানের একটি ইঙ্গিত;

7) যিনি বিল জারি করেন তার স্বাক্ষর (ড্রয়ার)।

বিনিময় বিলের জন্য নির্ধারিত তারিখ একটি বাধ্যতামূলক প্রয়োজন নয়। বিনিময় বিলের জন্য নিম্নলিখিত নির্ধারিত তারিখ রয়েছে:

1) উপস্থাপনা উপর;

2) উপস্থাপনা থেকে এত সময়ে;

3) সংকলন থেকে এত সময়ে;

4) একটি নির্দিষ্ট দিনে।

মেয়াদ নির্দিষ্ট না থাকলে বিলটি দৃষ্টিতে পরিশোধযোগ্য।

বিল ফাংশন:

1) সম্পত্তি;

2) অর্থপ্রদানের একটি উপায় (বন্দোবস্ত);

3) একটি ফাংশন সঞ্চালন করে বাণিজ্যিক ঋণ;

4) একটি ব্যাংক বিল তহবিল বাড়াতে একটি হাতিয়ার।

তাদের মালিকদের আয়ের পরিপ্রেক্ষিতে, বিনিময় বিল ছাড় এবং সুদ বহন করা যেতে পারে।

2. একটি বিল অফ এক্সচেঞ্জ অগত্যা প্রদানকারীর দ্বারা গৃহীত হওয়া আবশ্যক শুধুমাত্র তখনই যে সে কার্যকরী নথির বল পায়।

গ্রহণ সম্পূর্ণ, অর্থাৎ বিলের পুরো পরিমাণের জন্য, বা আংশিক। এক্সচেঞ্জের একটি গৃহীত বিলের অর্থ প্রদানের অতিরিক্ত একটি জামিন (aval) প্রদানের মাধ্যমে নিশ্চিত করা যেতে পারে। Aval একটি তৃতীয় পক্ষ দ্বারা প্রাথমিক প্রদানকারীর জন্য এবং বিলের অধীনে দায়বদ্ধ প্রতিটি পরবর্তী ব্যক্তির জন্য জারি করা হয়। এটি বিলের সামনের দিকে বা বিলের একটি অতিরিক্ত শীটে অ্যাভালিস্টের একটি বিশেষ শিলালিপি দিয়ে আঁকা হয়েছে - অ্যালঞ্জ।

avalist এবং ব্যক্তি যাদের জন্য তিনি সমর্থন করেছেন তারা যৌথভাবে এবং পৃথকভাবে দায়বদ্ধ। বিলের মূল্যায়ন তাদের নির্ভরযোগ্যতা বাড়ায় এবং বিল সঞ্চালনের বিকাশকে উৎসাহিত করে। ব্যাঙ্কগুলি তাদের ক্লায়েন্টদের প্রতিশ্রুতি নোটে অ্যাভালিস্ট হিসাবে কাজ করতে পারে। বর্তমান আইন একটি অনুমোদন - অনুমোদনের সাহায্যে অর্থপ্রদানের একটি উপকরণ হিসাবে একটি হাত থেকে হাতে একটি বিল স্থানান্তর করার সম্ভাবনার জন্য প্রদান করে৷

অনুমোদনের মাধ্যমে স্থানান্তর মানে অন্য ব্যক্তির কাছে বিনিময়ের বিল হস্তান্তর এবং বিলের অর্থ প্রদানের অধিকার হস্তান্তর। যে ব্যক্তি বিল হস্তান্তর করেন তাকে এনডোর্সার বলা হয়, যে ব্যক্তি বিল গ্রহণ করেন তাকে এনডোর্সার বলা হয়। বিলের অধীনে সমস্ত অধিকার এবং বাধ্যবাধকতা অনুমোদনকারীর কাছে চলে যায়। অনুমোদন দ্বারা জারি করা প্রতিশ্রুতি নোটগুলির জন্য, তাদের মধ্যে অংশগ্রহণকারী সকল ব্যক্তি যৌথভাবে এবং পৃথকভাবে দায়বদ্ধ, শিলালিপিটি বাদ দিয়ে "আমার উপর টার্নওভার ছাড়া।"

কার্যক্রম 1

ক্লায়েন্ট 10 আগস্ট 870,000 রুবেল মূল্যে প্রতিশ্রুতি নোটটি কিনেছিল। নামমাত্র মূল্য 10,000,000 রুবেল। 15 অক্টোবর, এই বিলটি 900,000 রুবেল মূল্যে অন্য ব্যক্তির কাছে পুনরায় বিক্রি করা হয়েছিল। বিলের মেয়াদ 6 মাস।

প্রতিটি বিল ধারকের জন্য নিরাপত্তার উপর ফলন নির্ধারণ করুন।

সমাধান

IR1=

IR2=

টাস্ক 2

আর্থিক সংস্থাটি 60,000,000 রুবেল মূল্যের একটি প্রতিশ্রুতি নোট কিনেছে। 10000000 রুবেল ছাড় পেয়েছেন। বিলটি মেয়াদপূর্তির 30 দিন আগে কেনা হয়েছিল। এই আর্থিক কোম্পানির জন্য লেনদেনের লাভজনকতা নির্ধারণ করুন। ডিজি - 360।

বিষয় 8. ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজ

1. ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজের সংজ্ঞা। ডেরিভেটিভ আর্থিক উপকরণের বৈশিষ্ট্য।

2. একটি ফরোয়ার্ড চুক্তির সারাংশ।

3. ফিউচার চুক্তির সারমর্ম।

4. বিকল্প চুক্তির সারাংশ।

5. সিকিউরিটিজ মার্কেটের অংশগ্রহণকারীরা।

1. ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিগুলি হল সিকিউরিটি যা তাদের মালিকের অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনা বা বিক্রি করার অধিকারকে প্রত্যয়িত করে৷ অন্তর্নিহিত সম্পদ হতে পারে পণ্য, স্টক, বন্ড, সরকারী ঋণ, সেইসাথে ধার করা তহবিলের মুদ্রা এবং সুদের হার। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ডেরিভেটিভগুলিকে জরুরী নথিতে উল্লেখ করা হয়, যেমন একটি নির্দিষ্ট ভবিষ্যতের তারিখে কার্যকর করার সময়সীমা সহ তাদের মধ্যে থাকা অধিকার প্রয়োগকারী নথিগুলিতে।

ডেরিভেটিভ বা গৌণ প্রকৃতির একটি চিহ্নও হল যে ডেরিভেটিভ সিকিউরিটিজের মূল্য নির্ধারিত হয় পণ্য, মুদ্রা, সিকিউরিটিজের মূল্যের ভিত্তিতে যা তাদের ভিত্তি তৈরি করে। এই আর্থিক উপকরণগুলি তৈরির কারণগুলি ছিল ঐতিহ্যবাহী কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিনিময় হারের বর্ধিত গতিশীলতা এবং ধার করা তহবিলের সুদের হার, যার সাথে মুদ্রা, ঋণ এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সাথে লেনদেনের ঝুঁকি থেকে সুরক্ষা চাওয়ার কাজ। ব্যাংক সক্রিয় হয়েছে।

এই আর্থিক উপকরণগুলি, অপারেশনের শুরুতে সামনে রাখা প্রয়োজনীয়তা বা অনুমান করা বাধ্যবাধকতা নির্বিশেষে, ঝুঁকি, মূল্যায়ন, তারল্য সহ আলাদাভাবে কাজ করার অনুমতি দেয় এবং সেই অনুযায়ী, বিনিয়োগের প্রতিটি বৈশিষ্ট্যের জন্য, ঝুঁকির পূর্বাভাস দেওয়ার সম্ভাব্য সুযোগগুলি প্রদান করা হয়। . সিকিউরিটিজ মার্কেটে 2টি সেগমেন্ট (বাজার) রয়েছে:

স্পট

জরুরী

একই আদেশের সিকিউরিটিজ স্পট মার্কেটে প্রচারিত হয়। ডেরিভেটিভস বাজার একটি ডেরিভেটিভস বাজার। ফিউচার চুক্তি ফিউচার মার্কেটে লেনদেন হয়। একটি নির্দিষ্ট-মেয়াদী চুক্তি হল চুক্তির বিষয়ের ভবিষ্যত ডেলিভারির একটি চুক্তি। এটি 2টি কার্য সম্পাদন করে:

1) আপনাকে ভবিষ্যতের জন্য উদ্যোগের পরিকল্পনাগুলি সমন্বয় করতে দেয়;

2) আপনাকে একটি অনিশ্চিত অর্থনৈতিক পরিবেশে মূল্য ঝুঁকি বীমা করতে দেয়।

ফরোয়ার্ড লেনদেন আপনাকে আর্থিক সম্পদের দাম, বিনিময় হার, সুদের হার এবং প্রকৃত দ্রব্যমূল্যের পরিবর্তনের বিরুদ্ধে বীমা করার অনুমতি দেয়। ডেরিভেটিভস বাজারের আকর্ষণ এই সত্যে নিহিত যে এর উপকরণগুলি অত্যন্ত লাভজনক, যদিও বিনিয়োগকৃত আর্থিক সংস্থানগুলির অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ বস্তু।

2. একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি হল একটি ওভার-দ্য-কাউন্টার চুক্তি, একটি নির্দিষ্ট পরিমাণে একটি নির্দিষ্ট সময়ে (1 সপ্তাহ থেকে 5 বছর পর্যন্ত) একটি নির্দিষ্ট মূল্যে একটি নির্দিষ্ট সম্পদ সরবরাহের জন্য পক্ষগুলির মধ্যে বাধ্যতামূলক৷ একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি, একটি নিয়ম হিসাবে, সম্ভাব্য প্রতিকূল মূল্য পরিবর্তনের বিরুদ্ধে সরবরাহকারী বা ক্রেতার প্রাসঙ্গিক সম্পদ এবং বীমার প্রকৃত বিক্রয় বা ক্রয়।

সম্পদ ক্রয় করতে ইচ্ছুক পক্ষ ফরোয়ার্ড চুক্তি ক্রয় করে, এবং যে পক্ষ সম্পদ প্রদানের জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ তা বিক্রি করে। প্রথম একই সময়ে বাজারে একটি দীর্ঘ অবস্থান খোলে, এবং বিক্রেতা - একটি সংক্ষিপ্ত এক. ক্রেতা চুক্তির কারণে সম্পত্তির দাম বৃদ্ধির আশা করে এবং বিক্রেতা আশা করে যে এটি হ্রাস পাবে।

একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি বাধ্যতামূলক. লেনদেনে অংশগ্রহণকারীদের একজনের দেউলিয়াত্ব বা খারাপ বিশ্বাসের কারণে কাউন্টারপার্টিগুলি এর অ-কর্মক্ষমতার বিরুদ্ধে বীমা করা হয় না। অতএব, একটি চুক্তি শেষ করার আগে, অংশীদারদের একে অপরের স্বচ্ছলতা এবং খ্যাতি খুঁজে বের করতে হবে। সম্পদের বাজার মূল্যের পার্থক্যের উপর খেলার উদ্দেশ্যে একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি সম্পন্ন করা যেতে পারে। যে ব্যক্তি একটি লং পজিশন খুলেছেন তিনি অন্তর্নিহিত সম্পদের দাম বৃদ্ধির আশা করেন, এবং যে ব্যক্তি একটি ছোট অবস্থান খুলেছেন তিনি আশা করেন এটি কমে যাবে। এর বৈশিষ্ট্য অনুসারে, একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি একটি স্বতন্ত্র চুক্তি, তাই ফরোয়ার্ড চুক্তির জন্য সেকেন্ডারি বাজার খুব খারাপভাবে বিকশিত হয়।

3. একটি ফিউচার চুক্তি হল অন্তর্নিহিত সম্পদের ভবিষ্যত ডেলিভারি সংক্রান্ত পক্ষগুলির মধ্যে একটি চুক্তি, যা বিনিময়ে সমাপ্ত হয়৷ এক্সচেঞ্জ নিজেই ফিউচার চুক্তির শর্তাবলী বিকাশ করে এবং সেগুলি প্রতিটি অন্তর্নিহিত সম্পদের জন্য আদর্শ। এক্সচেঞ্জ ফিউচার চুক্তির জন্য একটি দ্বিতীয় বাজার সংগঠিত করে। ফিউচার চুক্তি সম্পাদনের নিশ্চয়তা এক্সচেঞ্জ (ক্লিয়ারিং হাউস) দ্বারা চুক্তিটি সমাপ্ত হওয়ার পরে, এটি ক্লিয়ারিং হাউসের সাথে নিবন্ধিত হয়। এই মুহূর্ত থেকে, লেনদেনের পক্ষ, বিক্রেতা এবং ক্রেতা উভয়ের জন্যই হল ক্লিয়ারিং হাউস। সেগুলো. ক্রেতার জন্য, সে একজন বিক্রেতা হিসেবে কাজ করে এবং বিক্রেতার জন্য সে একজন ক্রেতা হিসেবে কাজ করে।

একটি ফিউচার চুক্তি অত্যন্ত তরল কারণ এটি মানসম্মত এবং ক্লিয়ারিং হাউস দ্বারা নিশ্চিত। এর মানে হল যে লেনদেনে অংশগ্রহণকারী অফসেট লেনদেন ব্যবহার করে একটি খোলা অবস্থান বন্ধ করতে পারে।

একটি অফসেট লেনদেন একটি বিপরীত লেনদেন, যেমন বিক্রেতাকে অবশ্যই কিনতে হবে, এবং ক্রেতাকে অবশ্যই চুক্তিটি বিক্রি করতে হবে, যখন ফিউচার ট্রেডে অংশগ্রহণকারীরা আর চুক্তিটি পূরণ করার বাধ্যবাধকতা বহন করবে না, তবে তাদের নতুন প্রতিপক্ষের কাছে স্থানান্তর করবে। ফলাফলটি একটি জয় বা পরাজয় হবে, যে দামে অংশগ্রহণকারী অবস্থানটি বন্ধ করেছে এবং খোলা হয়েছে তার উপর নির্ভর করে। যদি একজন অংশগ্রহণকারী ডেলিভারি করতে বা নিতে চান, তবে তিনি ডেলিভারির দিন পর্যন্ত তার অবস্থান ত্যাগ করবেন না। এই ক্ষেত্রে, ক্লিয়ারিং হাউস তাকে অবহিত করে যে সে কাকে প্রদান করবে বা কার কাছ থেকে অন্তর্নিহিত সম্পদ গ্রহণ করবে। কিছু ফিউচার চুক্তির শর্তাবলীর অধীনে, ঘাঁটিগুলি সরবরাহ করা যাবে না। সম্পদ, এবং নগদে পারস্পরিক নিষ্পত্তি। একটি নিয়ম হিসাবে, একটি ফিউচার চুক্তি বাস্তব ডেলিভারির উদ্দেশ্যে নয়, বরং হেজিং এবং অনুমানের জন্য সমাপ্ত হয়।

বিশ্ব অনুশীলনে, সমস্ত সমাপ্ত ফিউচার চুক্তির মাত্র 3% ডেলিভারিতে শেষ হয়, বাকিগুলি অফসেট লেনদেনে শেষ হয়।

4. যদি বিনিয়োগকারী বাজারের ইভেন্টগুলির ভবিষ্যত বিকাশের বিষয়ে তার পূর্বাভাসে আত্মবিশ্বাসী হন, তবে তিনি একটি ফিউচার চুক্তি করতে পারেন, তবে, ভুল পূর্বাভাস বা বাজারের বিকাশে এলোমেলো বিচ্যুতির সাথে, বিনিয়োগকারী বড় ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারে। আপনার সীমিত আর্থিক ঝুঁকিতাকে বিকল্প চুক্তির দিকে যেতে হবে, যা তাকে শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট পরিমাণে ঝুঁকি সীমাবদ্ধ করতে দেয়, যা বিনিয়োগকারী ঘটনাগুলির প্রতিকূল ফলাফলের ক্ষেত্রে হারায়। অন্যথায়, লাভ যা কিছু হতে পারে।

একটি বিকল্প হল একটি দ্বিপাক্ষিক চুক্তি হস্তান্তর করার অধিকার (ক্রেতার জন্য) এবং বাধ্যবাধকতা (বিক্রেতার জন্য) একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট নির্দিষ্ট মূল্যে একটি নির্দিষ্ট অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনা বা বিক্রি করার। অন্তর্নিহিত সম্পদ সিকিউরিটিজ এবং ফিউচার চুক্তি হতে পারে।

একটি বিকল্পের ক্রেতা হল চুক্তির পক্ষ যারা কেনা বা বিক্রি করার বা বাণিজ্য করতে অস্বীকার করার অধিকার অর্জন করে। বিকল্পটির ক্রেতার বিকল্পটি ব্যবহার করার অধিকার রয়েছে, যেমন বেস কিনুন বা বিক্রি করুন। চুক্তিতে নির্ধারিত মূল্যে সম্পদ। এটাকে ব্যায়ামের দাম বলা হয়। মৃত্যুদন্ড মূল্য পাল্টা সেট করা হয়. যে মূল্যে যে ব্যক্তি বিকল্পটি কিনেছেন তার ভবিষ্যতে অন্তর্নিহিত সম্পদ কেনা বা বিক্রি করার অধিকার রয়েছে।

একটি বিকল্পের বিক্রেতা চুক্তির একটি পক্ষ যা ক্রেতার অনুরোধে একটি লেনদেন প্রদান বা গ্রহণ করতে বাধ্য। চুক্তির ক্রেতা বিক্রেতাকে প্রিমিয়াম নামে একটি ফি প্রদান করে। এটি বিকল্পের দাম। একটি বিকল্প যোগাযোগ একটি বিনিময় চুক্তি. ক্লিয়ারিং হাউসের জন্য একটি বিকল্প লেনদেনে অংশগ্রহণকারীদের প্রিমিয়াম দিতে হবে এবং লেনদেনের শর্তাবলী সুরক্ষিত করতে একটি আমানত দিতে হবে। বিশেষত্ব এই যে একটি ক্রয় এবং বিক্রয় লেনদেনে, ক্রেতা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মালিকের শিরোনাম অর্জন করে না। মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ হল একটি তারিখ বা সময়কাল যার পরে বিকল্পটি ব্যবহার করা উচিত নয়। শর্তাবলী দ্বারা, ইউরোপীয় এবং আমেরিকান বিকল্পগুলি আলাদা করা হয়। একটি ইউরোপীয় বিকল্পের অর্থ হল বিকল্পটি শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট তারিখে ব্যবহার করা যেতে পারে (যেদিন চুক্তির মেয়াদ শেষ হবে)। আমেরিকান মেয়াদের মধ্যে বিকল্পের অনুশীলনের জন্য প্রদান করে (বিকল্পের মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে যেকোনো দিন)।

বিকল্প প্রকার:

1) ক্রয় করা (কল) - মানে ক্রেতার অধিকার (কিন্তু বাধ্যবাধকতা নয়) তাদের হারের সম্ভাব্য বৃদ্ধি থেকে রক্ষা করার জন্য (অথবা গণনা করা) সিকিউরিটিজ কেনার জন্য;

2) বিক্রয়ের জন্য (পুট) - অবচয় থেকে রক্ষা করার জন্য ক্রেতাকে সিকিউরিটিজ বিক্রি করতে দেয়;

3) ডাবল অপশন (স্টিলেজ) - ক্রেতাকে হয় স্ট্রাইক মূল্যে কিনতে বা বিক্রি করতে দেয়।

প্রতিটি বিকল্প চুক্তি একটি নিয়ম হিসাবে, সম্পূর্ণ লটের (অভিন্ন সিকিউরিটিজগুলির একটি ব্যাচ) বিক্রয়ের জন্য দেওয়া (100, 1000, 10000) এর জন্য সমাপ্ত হয়। একটি বিকল্প লেখার সময়, বিক্রেতা এই লেনদেনে একটি সংক্ষিপ্ত অবস্থান খোলে এবং ক্রেতা একটি দীর্ঘ অবস্থান খোলে। উত্তর একটি সংক্ষিপ্ত কল বা পুট ধারণার অর্থ একটি বিকল্প বিক্রি করা, এবং একটি দীর্ঘ কল বা পুট মানে সেগুলি কেনা।

একটি বিকল্প চুক্তি বাধ্যতামূলক নয়। বিকল্পের মালিক এটি পুনরায় বিক্রি করতে পারেন বা এটি অব্যবহৃত রেখে দিতে পারেন। বিকল্প ক্রেতার ঝুঁকি প্রদত্ত প্রিমিয়ামের মধ্যে, যখন বিক্রেতার ঝুঁকি সীমাহীন, রিটার্ন প্রিমিয়ামের উপর ভিত্তি করে।

5. সমস্ত ডেরিভেটিভস মার্কেট অংশগ্রহণকারীদের 3 টি গ্রুপে ভাগ করা যেতে পারে:

1. হেজির;

2. ফটকাবাজ;

3. সালিসকারী।

একটি হেজার হল একজন ব্যক্তি যিনি মূল্য ঝুঁকির বীমা করেন। হেজিং প্রক্রিয়া একটি ফিউচার চুক্তির উপসংহারে হ্রাস করা হয়, যেখানে মূল্য ভিত্তি হারে সেট করা হয়। সম্পদ

একজন স্পেকুলেটর হলেন একজন ব্যক্তি যিনি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বাজার মূল্যের পার্থক্যের কারণে মুনাফা করতে চান, যা সময়ের সাথে সাথে দেখা দিতে পারে। যদি একজন ফটকাবাজ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মূল্য বৃদ্ধির ভবিষ্যদ্বাণী করেন, তাহলে তিনি বৃদ্ধির জন্য খেলবেন, অর্থাৎ পরবর্তীতে উচ্চ মূল্যে বিক্রি করার আশায় একটি নিরাপত্তা কিনুন। এই ধরনের ফটকাবাজদের বলা হয় "ষাঁড়"। যদি একজন ফটকাবাজ সেন্ট্রাল ব্যাংকের মূল্য হ্রাসের পূর্বাভাস দেন, তাহলে তিনি পতনের জন্য খেলেন, অর্থাৎ একটি সিকিউরিটি ধার করে এবং পরবর্তীতে কম দামে এটি খালাসের আশায় বিক্রি করে। এই ধরনের ফটকাবাজদের "ভাল্লুক" বলা হয়, এবং এই ধরনের লেনদেনগুলিকে ছোট বিক্রয় বা নগ্ন বিক্রয় বলা হয়। ফটকাবাজরা সাধারণত স্বল্পমেয়াদী লেনদেন করে। যখন তিনি একটি অপারেশন শুরু করেন, তারা বলে যে তিনি একটি অবস্থান খোলেন, যখন তিনি এটি সম্পূর্ণ করেন, তিনি এটি বন্ধ করে দেন।

আরবিট্রেজাররা হল এমন ব্যক্তি যারা একই সাথে বিভিন্ন বাজারে একই জামানত ক্রয় এবং বিক্রি করে লাভ করে যদি তাদের উপর ভিন্ন মূল্য পরিলক্ষিত হয়। সালিশকারী এক্সচেঞ্জে একটি সিকিউরিটি বিক্রি করে যেখানে এটি বেশি ব্যয়বহুল, এবং যেখানে এটি সস্তা সেখানে ক্রয় করে। দামের পার্থক্য হল তার লাভ, যেহেতু উভয় ক্রিয়াই একই সাথে সঞ্চালিত হয়, তাহলে এই ধরনের অপারেশন ঝুঁকিমুক্ত। সালিসকারীদের কর্মের ফলে, বিভিন্ন বাজারে দাম আবার একই হয়ে, কারণ একটি এক্সচেঞ্জে একটি সিকিউরিটির সক্রিয় ক্রয় এর মূল্য বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যায় এবং অন্যটিতে বিক্রয় - এর পতনের দিকে নিয়ে যায়। এই ধরনের ক্রিয়াকলাপ পরিচালনাকারী ব্যক্তির অবশ্যই বিভিন্ন বাজারের সাথে ভাল যোগাযোগ ব্যবস্থা থাকতে হবে।

একই ব্যক্তি একজন ফটকাবাজ এবং একজন সালিশী উভয়ই হতে পারে। তার কর্মের প্রকৃতি একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে বাজার পরিস্থিতি দ্বারা নির্ধারিত হয়।

একটি কাজ

ডেরিভেটিভস মার্কেটের একজন অংশগ্রহণকারী শেয়ার প্রতি $30 মূল্যে 3 মাসে 100টি শেয়ার সরবরাহের জন্য একটি ফিউচার চুক্তিতে একটি দীর্ঘ অবস্থান খোলেন।

অংশগ্রহণকারীর আয় (ক্ষতি) গণনা করুন, যদি চুক্তি সম্পাদনের সময় শেয়ারের বাজার মূল্য ছিল:

ক) $32

খ) $30

গ) $28

সমাধান

32 $ * 100 = 3200 $

30 $ *100 = 3000 $

28 $ * 100 = 2800 $

3000 $ - 3200 $ = 200 $

3000 $ - 3000 $ = 0 $

3000 $ - 2800 $ = - 200 $