Për inflacionin dhe normën e rifinancimit. Rreth inflacionit dhe normës së rifinancimit Cili është ndryshimi midis normës bazë dhe normës së rifinancimit

Danilov Yuri Gavrilevich, kandidat shkencat ekonomike. kokë Departamenti i Ekonomisë së Përdorimit të Nëntokës i NI IRES NEFU me emrin. M.K. Ammosova

Varësia e inflacionit nga norma e rifinancimit

Shënim. Ky artikull shqyrton çështjen urgjente të ndikimit të normës së rifinancimit të bankës qendrore në inflacionin në vend. Autori ka nxjerrë një formulë empirike për varësinë e inflacionit nga norma e rifinancimit në Rusi, e cila ju lejon të parashikoni nivelin e rritjes së çmimeve. Tregohet mundësia e rregullimit të inflacionit me ndryshimin e normës së rifinancimit, si dhe parashikimi i mundësisë së krizave ekonomike: bankë, varësi, inflacion, normë bazë, krizë, normë rifinancimi.

Norma e rifinancimit ose norma bazë e bankës qendrore (në SHBA Rezerva Federale) në çdo vend shërben si një nga mjetet më të rëndësishme. rregullimi financiar. NË Federata Ruse ky parametër është vendosur Banka Qendrore RF dhe nga 14 shtator 2012 vlera e tij është vendosur 8.25%. Më 13 shtator 2013, Bordi i Drejtorëve të Bankës së Rusisë, si pjesë e kalimit në regjimin e shënjestrimit të inflacionit, vendosi të zbatojë një sërë masash për përmirësimin e sistemit të instrumenteve të politikës monetare. Këto masa përfshijnë: 1) futjen e normës bazë të Bankës së Rusisë duke unifikuar normat e interesit për operacionet për sigurimin dhe thithjen e likuiditetit në bazë të ankandit për një periudhë 1 javore; Banka e Rusisë dhe optimizimi i sistemit të instrumenteve për rregullimin e likuiditetit të sektorit bankar 3) ndryshon rolin e normës së rifinancimit në sistemin e instrumenteve të Bankës së Rusisë kuptimin e tij nga subjektet ekonomike, gjë që do të ndihmojë në forcimin e efektivitetit të kanaleve të interesit dhe informacionit të mekanizmit të transmetimit të politikës monetare dhe arritjen e qëllimit përfundimtar për sigurimin e stabilitetit të çmimeve norma (në përqindje) mund të përcaktohet duke përdorur një formulë të nxjerrë nga autori bazuar në një analizë retrospektive të varësisë së inflacionit nga norma për një numër vendesh lider në botë nga 2002 deri në 2012. : I = kconst∙ R + IN

IR+ IN, ku: R – norma e rifinancimit ose norma bazë I – norma vjetore e inflacionit, % kkonst – koeficienti konstant, sipas supozimit të autorit, është i barabartë me 0,5; Niveli i inflacionit (deflacionit) pavarësisht nga ndryshimet në normën e rifinancimit, përcaktohet nga shkalla e rregullimit të çmimeve në vend dhe zhvillimi i mekanizmave të tregut në ekonominë e vendit.

Ndryshimet praktike në vlerat e inflacionit dhe normat e rifinancimit në Federatën Ruse në vitet 1997-2013, bazuar në të dhënat zyrtare statistikore, janë përmbledhur në tabelën 1.

Tabela 1 Ndryshimet në normën e rifinancimit të Bankës Qendrore të Federatës Ruse, normën e inflacionit dhe kursin e këmbimit të dollarit në Federatën Ruse në vitet 1997-2013. Vitet Norma e Bankës Qendrore të Federatës Ruse, %

Inflacioni I,%

Kursi i këmbimit të dollarit, rubla. 199732,3115 803199852,984,410,12199957,236,524,67200033,320,228,1220012518,629,17200222,715,373,130 11,728,81200513,010,928,28200611,69,027,18200710,311,925,57200810,913,024,85200911,48,831 ,8220108,08,830,4420118,16,129,3420128,16,631,002013*7,46,431,80Tabela është përpiluar në bazë të të dhënave shërbimi federal statistikat shtetërore dhe Banka Qendrore e Federatës Ruse.* Vlerësimi i autorit.

Përdorimi i të dhënave nga tabela. Figura 1 paraqet varësinë e inflacionit nga norma e rifinancimit në Federatën Ruse në vitet 1999-2013, duke përjashtuar të dhënat për vitet 1997-1998. si jokarakteristike për shkak të gjendjes së krizës së ekonomisë së asaj periudhe, do të shohim se varësia e inflacionit nga norma e rifinancimit në vitet 1999-2013. ka karakter linear të theksuar (Fig. 1).

Oriz. 1. Varësia e inflacionit nga norma e rifinancimit në vitet 1999-2013.

Si rezultat i përpunimit matematikor duke përdorur programin Excel, marrim formulën empirike të mëposhtme: I = 0,57 ∙ R+ 3,26, ku: I – norma e inflacionit, % R – norma e rifinancimit të Bankës Qendrore të Federatës Ruse, %. nga formula empirike që rezulton, koeficienti i proporcionalitetit është afër vlerës 0,5, dhe vlera e inflacionit të parregulluar është 3,26%. Duke përdorur formulën, mund të përcaktojmë se me normën bazë të Bankës Qendrore të Federatës Ruse -5.5%, duke ruajtur kushtet ekzistuese për rregullimin e çmimeve të monopolit nga shteti, inflacioni në vend në 2013. nuk do të kalojë -6.4%.

Më pas, ne prezantojmë koeficientin e kontrollit të inflacionit (k) si raport i vlerave të inflacionit të parregulluar me inflacionin total: k= |IN/ I|. Ky tregues ndihmon për të vlerësuar situatën aktuale në vend dhe për të dhënë rekomandime për rregullimin e inflacionit duke ndryshuar normën e rifinancimit (Tabela 2, Fig. 2 Ndryshimet në normën e inflacionit dhe koeficientin e kontrollit të inflacionit në Federatën Ruse në 1997-). 2013. ViteInflacioni, %INat kconst= 0.5, %k=|IN / I|1997115.15 (rregullore strikte)0.468199884.457.95 (parazgjedhje)0.687199936.57.90.216200020.217.20.217.5 15,13,750,2482003123,350,279200411,74,950 ,423200510,94,40,40420069,03,20,356200711,96,750,567200813,07,550,581 20098.83.10.35220108.84201. 62,60,3872013*6,42,70,365Tabela është përpiluar në bazë të të dhënave nga Shërbimi Federal i Statistikave Shtetërore dhe Banka Qendrore e Federatës Ruse.* Vlerësim i autorit.

Nga ai i paraqitur në Fig. 2 grafikët e ndryshimeve të këtij koeficienti në vitet 1997-2013. shihet se niveli i inflacionit të parregulluar në vitet 1998 dhe 2007-2008. kapërceu një nivel kritik (k ≥0.5), i cili u shoqërua me një krizë ekonomike në Rusi. Në 2007-2008 Për shkak të rritjes së çmimeve në tregjet botërore në Rusi dhe në botë, normat e inflacionit u rritën, gjë që përfundimisht çoi në një krizë ekonomike globale. Masat kundër krizës dhe vendimet e marra nga Qeveria e Federatës Ruse për të shtypur rritjen artificiale të çmimeve kontribuan në uljen e pjesës së inflacionit që nuk rregullohej nga norma në vitin 2009, por në vitin 2010. sërish kaloi 0.5. Në vitin 2013, koeficienti k, duke ruajtur mjetet e mëparshme rregullatore - normën e rifinancimit të Bankës Qendrore të Federatës Ruse, iu afrua një niveli kritik prej 0.5, i cili mund ta çojë ekonominë e vendit në një krizë të re në të ardhmen.

Oriz. 2. Dinamika e koeficientit të rregullimit të inflacionit në Federatën Ruse në 1997-2013.

Vendimi i Bankës së Rusisë për të prezantuar një instrument të ri për rregullimin e inflacionit në vend - normën bazë dhe vendosjen e vlerës së tij në 5.5% korrespondon me diapazonin prej 56% të propozuar nga autori për udhëheqjen e Federatës Ruse. Prandaj, një nga masat drastike mund të jetë miratimi nga qeveria ruse e një vendimi për të ulur më tej normën bazë të Bankës Qendrore të Federatës Ruse në 3.5÷4%, e cila do të ulte inflacionin me 0.75÷1% duke ulur norma. Duke marrë parasysh një ulje të tillë të normës dhe masat kufizuese të shtetit në politikën e çmimeve, niveli i inflacionit në Federatën Ruse nuk do të kalonte 3-4,5% në vit.

Lidhje me burimet1 Direktiva e Bankës së Rusisë, datë 13 shtator 2012 Nr. 2873U “Për shumën e normës së rifinancimit të Bankës së Rusisë”.2. Danilov Yu.G. Tre shtyllat e rregullores. Opsionet rregullatore sistemi financiar Federata Ruse. Revista “ECO” Nr.9, 2008 Me. 158165.3. Mbi sistemin e instrumenteve të normës së interesit të politikës monetare të Bankës së Rusisë. 13 shtator 2013. http://www.cbr.ru/pw.aspx?file=/DKP/130913_1350427l.htm.4. Inflacioni në Rusi. 5. Danilov Yu.G. Letër Presidentit të Federatës Ruse për normën e rifinancimit 27/02/2013.

Yuri Danilov, PhD në Ekonomi. kokë. Departamenti i Ekonomise nentokes JO IRES NEFU ato. MK Ammosova Varësia e inflacionit nga rifinancimi Abstrakt. Në këtë artikull trajtohet çështja aktuale e ndikimit të normës së rifinancimit të bankës qendrore në inflacionin në vend. Autori i një formule empirike në varësi të normës së rifinancimit të inflacionit në Rusi, e cila ju lejon të parashikoni nivelin e inflacionit. Mundësia e një ndryshimi në kontrollin e normës së inflacionit të rifinancimit, si dhe për të parashikuar mundësinë e krizave ekonomike Niveli kritik Fjalët kyçe: bankë, varësia, inflacioni, norma bazë, kriza, norma e rifinancimit.

Norma e rifinancimit është një nga mjetet më të rëndësishme Politika monetare. Ai i lejon Bankës Qendrore të ndikojë në mënyrë indirekte në normën e inflacionit duke ndryshuar ofertën monetare duke rregulluar madhësinë e bazës monetare. Nëse Banka Qendrore rrit normën e rifinancimit, bankat tregtare do të përpiqet të kompensojë humbjet e shkaktuara nga rritja e saj (rritja e çmimeve të kredisë) duke rritur normat e kredive të dhëna huamarrësve, d.m.th. ndryshimet në normën e rifinancimit ndikojnë drejtpërdrejt në ndryshimet në normat e kredive nga bankat komerciale. Si rrjedhojë, kjo ndikon në uljen e presionit inflacioniste në ekonomi. Moiseev, S. R., Politika monetare. Teoria dhe praktika. Me. 60-75

Në praktikën botërore, norma e skontimit, nga këndvështrimi i bankave tregtare, është kostoja e rezervave të tepërta.

Kjo është arsyeja pse kur Banka Kombëtare ul këtë normë, inkurajon bankat tregtare të marrin kredi. Rrjedhimisht, kreditë e dhëna nga bankat komerciale nëpërmjet këtyre kredive rrisin ofertën monetare.

Nëse inflacioni është mjaft i ulët, ndryshimet e normave të interesit mund të përdoren për të stimuluar rritjen oferta monetare në ekonomi, që çon në ringjalljen e saj, kontribuon në riorientimin e flukseve të investimeve nga letrat me vlerë të qeverisë në bursa. Për këto qëllime, normat e interesit janë ulur.

Nga ana tjetër, duke rritur normën e skontimit, Banka Qendrore Kombëtare zvogëlon stimujt e bankave tregtare për të marrë kredi, gjë që zvogëlon vëllimin e kredive të lëshuara nga bankat dhe, në përputhje me rrethanat, ofertën e parasë. http://www.economic-review.ru/publications/61/

Figura 4 - Lidhja ndërmjet normës së rifinancimit dhe inflacionit

Diagrami tregon 2 tendenca:

Së pari: nga qershori deri në dhjetor 2010, ku shihet se me uljen e normës së rifinancimit, inflacioni në vend rritet;

Së dyti: nga marsi deri në tetor 2011, ku është në modë të vërehet se me një rritje të normës së rifinancimit, inflacioni ulet.

Kështu, mund të konkludojmë se ekziston një lidhje e anasjelltë midis dinamikës së normës së rifinancimit dhe proceseve inflacioniste në vend.

Interesi i depozitave në të gjitha bankat është i lidhur me normën e rifinancimit. Tatimohet yield-i i depozitave më i lartë se norma e rifinancimit me 5 pikë përqindjeje tatimi mbi të ardhurat- pra, banka është e detyruar të mbajë tatimin në burim nga një depozitë interesi i së cilës tejkalon normën aktuale të rifinancimit me 5%. http://damoney.ru/bank/stavka-refinansirovaniya-cb-2010.php.

Kohët e fundit ka një rënie graduale të normës së rifinancimit dhe njëkohësisht të interesit depozitat bankare. Ndonëse deri vonë bankat thyenin rekorde për depozitat bankare të ofruara për popullatën me norma të larta interesi. Bankat duhet të tërheqin para të gatshme me çdo kusht për të qëndruar në këmbë pasi diçka erdhi papritur si rrufe në qiell krize financiare. Por do të vijë koha për të shlyer borxhet dhe ekziston mundësia që disa banka të mos arrijnë të përmbushin detyrimet e tyre – ndaj disa ekspertë parashikojnë një valë të dytë të krizës në sektorin bankar.

Kështu, norma e rifinancimit të Bankës Qendrore ndikon drejtpërdrejt në rentabilitetin depozitat bankare për popullatën. Domethënë, të ardhurat që do të marrim duke vendosur para në depozitë varen, ndër të tjera, nga norma aktuale e rifinancimit.

Interesi për depozitat jo vetëm të Sberbank, por të të gjitha bankave ruse varet fuqishëm nga norma e rifinancimit të Bankës Qendrore, e cila ndryshon periodikisht.

Dhe në nivelin legjislativ është vendosur që nëse një bankë ofron një normë interesi depozitash më të lartë se norma e rifinancimit, atëherë taksa mbi fitimin e depozituesit rritet ndjeshëm.

Marrëdhënia është e drejtpërdrejtë: sa më e ulët të jetë norma e rifinancimit, aq më i ulët është interesi i depozitave bankat ruse. Për më tepër, vetëm bankat e rralla kanë norma interesi për depozitat që tejkalojnë normën e rifinancimit të përcaktuar nga Banka Qendrore.

Figura 5 - Lidhja ndërmjet interesit të depozitave dhe normave të rifinancimit

Diagrami tregon marrëdhënien e kundërt midis normës së rifinancimit dhe interesit të depozitave (në këtë diagram, interesi për depozitat e Sberbank). Për rrjedhojë, sa më e lartë të jetë norma e rifinancimit, aq më i ulët është interesi i depozitave.

Përfundime për Kapitullin 2

Ndryshimi i normës është një nga instrumentet e kredisë Politika monetare shteti së bashku me operacionet e tregut të hapur (blerja dhe shitja e qeverisë letra me vlerë) dhe një ndryshim në vlerën e rezervës së detyrueshme për bankat komerciale në Bankën Qendrore.

Duke ulur ose rritur normën bazë, Banka Qendrore mund të forcojë ose dobësojë interesin e bankave tregtare për marrjen e rezervave shtesë duke marrë hua prej saj. Kur norma zvogëlohet, kostoja e parave të marra hua zvogëlohet dhe, si rezultat, vëllimi i investimeve të korporatave dhe shpenzimet e familjeve rritet, duke stimuluar rritjen e PBB-së. Në të kundërt, rritja e normave frenon investimet dhe shpenzimet, gjë që ngadalëson rritjen ekonomike.

Ndryshimet në normën e rifinancimit ndikojnë drejtpërdrejt në ndryshimet në normat e kredive nga bankat komerciale. Ky i fundit është qëllimi kryesor i kësaj metode të politikës monetare të bankës qendrore.

Norma e rifinancimit i lejon Bankës Qendrore të ndikojë në mënyrë indirekte në normën e inflacionit duke ndryshuar ofertën monetare duke rregulluar madhësinë e bazës monetare. Nëse Banka Qendrore rrit normën e rifinancimit, bankat tregtare do të përpiqen të kompensojnë humbjet e shkaktuara nga rritja e saj (rritja e kostos së kredisë) duke rritur normat e kredive të dhëna huamarrësve, d.m.th. ndryshimet në normën e rifinancimit ndikojnë drejtpërdrejt në ndryshimet në normat e kredive nga bankat komerciale. Si rrjedhojë, kjo ndikon në uljen e presionit inflacioniste në ekonomi.

Norma e rifinancimit është nën normat e tregut dhe shërben si pikë referimi për bankat tregtare. Ndryshimi i normës i lejon Bankës Qendrore të ndjekë një politikë të "parave të shtrenjta" dhe "të lira".

Norma e rifinancimit të Bankës Qendrore ndikon drejtpërdrejt në rentabilitetin e depozitave bankare për popullatën. Domethënë, të ardhurat që do të marrim duke vendosur para në depozitë varen, ndër të tjera, nga norma aktuale e rifinancimit.

Normat më të ulëta të interesit stimulojnë aktivitetin e biznesit, procesin e investimeve dhe rrjedhimisht rritjen ekonomike.

Një ndryshim në normën zyrtare të rifinancimit të Bankës Qendrore nënkupton një kalim në një politikë të re monetare, e cila detyron bankat tregtare të bëjnë rregullimet e nevojshme në aktivitetet e tyre.

Banka Qendrore ka ulur normën bazë për të pestën herë radhazi. Pse kjo rënie shkakton rritjen e çmimeve? Le ta kuptojmë.

Nga komentet e rubrikës është e qartë se deklarata "ulja e normës bazë kontribuon në rritjen e inflacionit", e cila është një konsensus midis ekonomistëve të arsyeshëm, nuk është aspak e qartë për disa lexues.

Eviscerator (Evgeniy Kuznetsov) shkruan në komentet e tij për rubrikën time: “...por për disa arsye më duket anasjelltas, se norma bazë = inflacioni. Për shembull, një industrialist merr një kredi për të zgjeruar prodhimin; Domethënë, sa më i lartë të jetë norma bazë, aq më i shtrenjtë do të jetë shërbimi i kredisë dhe aq më shumë do të rritet çmimi i produktit final të industrialistit që ka marrë këtë kredi. Dhe rritja e çmimeve është inflacion. Dhe rezulton se sa më e lartë të jetë norma bazë, aq më i lartë është inflacioni. Në lidhje me këtë, unë arrij në përfundimin: ose një gabim ka hyrë në logjikën time "norma kryesore = inflacion", ose i dashur Maxim Osadchy dhe "ekonomistët" e tjerë, për ta thënë më butë, po mashtrojnë lexuesit" (drejtshkrimi origjinal ka qenë të ruajtura).

Eviscerator nuk është vetëm: një këndvështrim i ngjashëm më është shprehur dikur pas një transmetimi televiziv nga një prezantuese, një bjonde e bukur.

Këtu është një citim nga artikulli "Normat e interesit dhe inflacioni" nga Fernando Alvarez, Robert Lucas dhe Warren Weber: "Një konsensus është shfaqur midis praktikuesve që instrumenti i politikës monetare duhet të jetë norma e interesit afatshkurtër, ajo politikë duhet të fokusohet në kontrollin e inflacionit, dhe se inflacioni mund të reduktohet duke rritur normat e interesit afatshkurtra." Për referencë: Robert Lucas është një laureat i çmimit Nobel në ekonomi.

Rritja e kostove të interesit kur rritet norma bazë, padyshim që kontribuon në rritjen e çmimeve. Por ky efekt funksionon me një vonesë të konsiderueshme, sepse i ri Normat e interesit do të merret parasysh në koston e produkteve që do të dalin në shitje vetëm disa muaj pas rritjes së tarifës bazë.

Le të shohim mekanizmin që fillon të funksionojë menjëherë pasi të rritet norma bazë. Në nivel mikro, duket kështu: konsumatori i përgjigjet rritjes së normave të interesit duke rritur ofertën e kursimeve. Prandaj, konsumi bie dhe kërkesa zvogëlohet. Që çon në uljen e çmimeve ose uljen e inflacionit.

Ulja e normës bazë ka padyshim efektin e kundërt. Lindi zinxhiri i mëposhtëm: normat e interesit ulen - oferta e kursimeve zvogëlohet - rritet konsumi - rritet kërkesa - rriten çmimet.

Ka disa mekanizma të tjerë, por jo aq të shpejtë, përmes të cilëve politika e normave të interesit të Bankës Qendrore ndikon në inflacion. Për shembull, një ulje e normës bazë kontribuon në dobësim monedhës kombëtare. Arsyeja është kjo: nëse gjërat e tjera janë të barabarta, kërkesa për një monedhë të caktuar do të ulet nëse normat e interesit në treg për atë monedhë bien. Zhvlerësimi i monedhës kombëtare çon në rritje të çmimeve, fillimisht për mallrat e importuara dhe më pas për mallrat vendase. Kështu, një ulje e normës bazë nëpërmjet këtij kanali të mekanizmit të transmetimit të politikës monetare kontribuon në rritjen e inflacionit. Megjithatë, ky mekanizëm ka një ndikim të rëndësishëm në inflacion vetëm me një vonesë prej një ose dy muajsh, kur mallrat e importuara dalin në treg me kontrata të reja.

Logjika më e thjeshtë është kjo. Një ulje e normës bazë kontribuon në rritjen e ofertës monetare. Më shumë para - çmime më të larta. Në të kundërt, një rritje e normës bazë kontribuon në tkurrjen e ofertës monetare. Më pak para do të thotë çmime më të ulëta. Por këto argumente supozojnë se shpejtësia e parasë ndryshon në mënyrë të parëndësishme.

Sa herë që vijmë në dyqan, kujtojmë kohën e artë, kur patate të skuqura tona të preferuara kushtonin nëntë rubla në krahasim me 60 të sotmet. Çmimet po rriten çdo vit dhe pagat nuk janë me nxitim për t'i kapur ato. Pse nuk mundemi thjesht të ngrijmë çmimet, të eliminojmë inflacionin dhe çfarë lidhje ka norma bazë e Bankës Qendrore me të, Prospect Mira u përgjigjet këtyre pyetjeve të rëndësishme?

1. A është e mundur ngrirja e rritjes së çmimeve?

Mund. Një shembull i mrekullueshëm është politika e rregullimit të çmimeve të epokës sovjetike. Blerësit gjatë BRSS ishin, për ta thënë butë, jo gjithmonë të lumtur. Ekziston një shembull ilustrues në Rusia moderne- Këto janë monopole natyrore me rregullimin afatgjatë të tarifave. Nuk mund të thuhet se konsumatorët e monopoleve natyrore janë më të lumtur se të tjerët.

Çmimet janë gjuha në të cilën konsumatorët dhe prodhuesit komunikojnë.

Imagjinoni që shteti ngriu çmimet e vezëve dhe djathit, por çmimet e verës dhe arrave nuk janë të kufizuara. Për sipërmarrësit, ky është një sinjal: nuk do të fitoni shumë me vezë dhe djathë, paratë e vërteta fshihen në sektorin e verërave dhe arrave, ku askush nuk do të thotë "stop". Bëhet e kotë ndërtimi i fermave të shpendëve dhe fabrikave të djathit dhe ne përfundojmë me radhë për mallrat e domosdoshme.

Çfarë ndodhi në fund? Përmirësimi i situatës për disa kategori të popullsisë, për shembull, për pensionistët. Por ndërsa konkurrenca e çmimeve është shtypur, një tjetër është shfaqur. Një duzinë vezë do të merren jo nga ata që kanë para, por nga ata që janë të gatshëm të paguajnë me një burim tjetër - kohë për të qëndruar në radhë, forcë për t'u ngritur herët, e kështu me radhë. Megjithatë, e gjithë kjo do të jetë e pakuptimtë kur burri i menaxherit të dyqanit të marrë vezët.

Tani imagjinoni që çmimet do të ngrihen jo vetëm për vezët dhe djathin, por për gjithçka nga e cila varet jeta jonë - veshjet e dimrit, ilaçet dhe shërbimet.

Përfundim: masa të tilla nuk janë një opsion.

2. A është e mundur që çmimet të ulen?

Ekspertët thonë se rënia e çmimeve - deflacioni - ndonjëherë është më e keqe se rritja e çmimeve.

Deflacioni mund të jetë i ndryshëm: ndonjëherë i mirë, por më shpesh i keq. Një e mirë është deflacioni natyror, kur kompanitë ulin kostot, rrisin efikasitetin, rrisin konkurrencën dhe prodhuesit janë të gatshëm, pa ulur prodhimin dhe vendet e punës, të ulin çmimet për produktet e tyre në luftën për tregjet dhe vëmendjen e blerësit. Por le të imagjinojmë një situatë ku deflacioni organizohet "nga lart". Ne e dimë që një apartament, një vilë dhe një makinë do të jenë më të lira nesër se sot. Ashtu si një kuti shampanjë për Vitin e Ri, dhe në përgjithësi gjithçka që na rrethon. Paratë tona do të dalin nga qarkullimi dhe do të na “fiksohen” në xhepat në pritje të çmimeve edhe më të ulëta.

Paratë do të ndalojnë së arrituri tek prodhuesit dhe kjo do të ulë të ardhurat e tyre, do t'i detyrojë ata të ulin prodhimin, të pushojnë punëtorët ose të ulin pagat e tyre. Njerëzit do të ndalojnë së bleri dhe dyqanet do të ndalojnë së shituri sepse bizneset do të ndalojnë së prodhuari. Ky është një deflacion i keq.

Një aksiomë e ekonomisë: me inflacion të qëndrueshëm dhe të ulët, ekonomia rritet, ashtu si edhe të ardhurat e çdo individi. Inflacioni i ulët dhe i qëndrueshëm është një nga nxitësit e rritjes ekonomike. Ekspertët besojnë se për Rusinë 4% është niveli optimal i inflacionit vjetor.

- Qëllimi i Bankës së Rusisë është të sigurojë stabilitetin e çmimeve dhe të mbajë inflacionin afër 4%. Inflacioni i ulët dhe i parashikueshëm është një kusht i domosdoshëm për sigurinë e të ardhurave dhe kursimeve. Të gjitha vendimet për normën bazë të marra nga Bordi i Drejtorëve të Bankës së Rusisë kanë për qëllim arritjen e objektivit tonë të inflacionit - Aleksey Zabotkin, drejtor i departamentit të politikës monetare të Bankës së Rusisë, tha për Mediakorset.

3. A është realiste ulja e inflacionit në 4%?

Vitin e kaluar, sipas Bankës Qendrore, inflacioni ishte 2.5%, që është një rekord për ekonominë tonë. Në vitin 2018, inflacioni i pritshëm i konsumatorit do të jetë 3.8–4.2%. Sot, detyra e Bankës Qendrore është të mbajë rritjen e çmimeve pranë nivelit të synuar.

Është e nevojshme të kuptohet se kjo nuk do të thotë një rritje e çmimeve për të gjitha mallrat dhe shërbimet menjëherë me saktësisht 4%. Disa gjëra do të bëhen më të shtrenjta, disa më pak. Kjo është vlera mesatare e një shporte specifike të mallrave dhe shërbimeve të konsumit. Si rezultat, shporta e konsumit do të rritet në çmim me jo më shumë se 4% deri në fund të vitit. Monitorimi i kësaj është detyrë e Bankës së Rusisë.

4. Pse duket sikur statistikat gënjejnë?

Perceptimi subjektiv na tregon se çmimet në dyqane po rriten më shpejt sesa i regjistrojnë burimet zyrtare. Fakti është se ne i kushtojmë vëmendje rritjes së çmimeve vetëm të atyre produkteve dhe shërbimeve që përdorim.

Statistikat numërojnë në mënyrë të paanshme jo vetëm djathin tuaj të preferuar, por edhe kefirin, të cilit nuk i kushtoni vëmendje, si dhe ato produkte që kanë rënë në çmim. Prandaj, rritja e përgjithshme e çmimeve për produkte dhe shërbime mbetet rreth 4%.

Përveç kësaj, secili ka inflacionin e vet. Njerëzit me të ardhura mbi mesataren që preferojnë produktet e importuara do të zbulojnë se inflacioni i tyre është më i lartë se mesatarja për shkak të rritjes së kursit të këmbimit. Por, për shembull, vegjetarianët nuk konsumojnë produkte me origjinë shtazore dhe kjo kategori mallrash nuk përfshihet në inflacionin e tyre personal.

Në Rusi, inflacioni matet në të njëjtën mënyrë si në vendet e tjera të botës - bazuar në një shportë konsumatore, e cila përmban më shumë se 500 mallra dhe shërbime që i duhen të gjithëve. Llogaritja merr parasysh edhe frekuencën e konsumit të secilit produkt nga shporta.

5. A mund të ndikojë Banka Qendrore në inflacion?

Banka e Rusisë është përgjegjëse për stabilitetin inflacion i ulët: Normat e rritjes së çmimeve nuk duhet të jenë shumë të larta ose shumë të ulëta. Për këtë qëllim zbatohet politika monetare.

Instrumenti kryesor i tij është norma bazë. Kjo është përqindja me të cilën bankat tregtare marrin hua nga Banka Qendrore ose, anasjelltas, i depozitojnë ato atje. Niveli i normës bazë llogaritet nga ekonomistët e Bankës së Rusisë bazuar në kushtet aktuale, në mënyrë që inflacioni të mbetet brenda kufijve të synuar dhe ekonomia të zhvillohet dhe të rritet.

6. Si ndikon norma bazë në inflacion?

Nëpërmjet normës bazë, Banka Qendrore rregullon vlerën e parasë. Nëse rritet norma bazë, rriten edhe normat e kredisë. Së bashku me kreditë, paratë bëhen më të shtrenjta dhe ne vendosim të shtyjmë blerjet - për shembull, ne shtyjmë aplikimin për një hipotekë për një datë të mëvonshme. Pas rënies së kërkesës konsumatore vjen një rënie e inflacionit. Kjo vlen për të gjitha fushat e ekonomisë: prodhimit, Bujqësia, sherbime.

Dhe anasjelltas - një rënie në normën kryesore pasohet nga një ulje e kostos së kredive, dhe vjen koha për të blerë një makinë me kredi dhe për të përmirësuar telefonin tuaj inteligjent. Kërkesa për mallra dhe shërbime rritet, njerëzit shkojnë në restorante dhe argëtohen më shpesh. Një rritje e kërkesës çon në mënyrë të pashmangshme në një rritje të inflacionit.

Kjo nuk ndodh brenda natës. I gjithë zinxhiri - nga ndryshimet në normën bazë deri te ndikimi i tij në nivelin e çmimeve - zgjat më shumë se një të katërtën.

7. Çfarë ndodh nëse norma bazë reduktohet shumë ndjeshëm?

Paratë do të bëhen jashtëzakonisht të lira dhe të arritshme. Njerëzit do të nxitojnë të blejnë, duke bërë që kërkesa të tejkalojë ofertën. Si rezultat, çmimet do të rriten menjëherë.

Kështu, një ulje e pamenduar e normës bazë do të ketë efektin e kundërt - rritjen e inflacionit. Si ekonomia ashtu edhe çdo individ do të jetë në vështirësi ekonomike dhe efekti pozitiv i uljes së normës nuk do të arrihet.

Sa i përket kredive, në një situatë të tillë nuk duhet të prisni një ulje "magjike" të normave. Në raste të tilla, banka mban një staf analistësh: ata llogaritin rreziqet e përshpejtimit të inflacionit. Prandaj, bankat komerciale në një situatë të tillë, përkundrazi, mund të rrisin normat e tyre të interesit.

8. A është e mundur të llogaritni inflacionin tuaj personal?

Inflacioni zyrtar mund të ndryshojë nga ai që përjetoni. Varet nga ajo që hani, cilat shërbime përdorni dhe në cilin rajon të vendit jetoni.

Më pas, krijoni një tabelë me çmimet nga shporta juaj e konsumit dhe regjistrojini ato çdo muaj gjatë gjithë vitit. Nëse periudha e vëzhgimit është më e shkurtër, rezultati do të jetë i pasaktë: sezonaliteti nuk do të merret parasysh kur, për shembull, perimet dhe frutat bëhen dukshëm më të lira deri në vjeshtë.

Bazuar në këto vëzhgime, është e lehtë të llogarisni indeksin tuaj të inflacionit. Ju duhet të ndani koston e një shporte në fund të periudhës së vëzhgimit me koston e së njëjtës shportë në fillim të periudhës së vëzhgimit. Është më mirë ta bëjmë këtë në mënyrën se si llogaritet inflacioni zyrtar: nga dhjetori në dhjetor. Lexoni më shumë se si të llogarisni indeksin tuaj të çmimeve këtu: lidhje.