Σπίτι Στεγαστικών δανείων Μετατροπή και εξαγορά προνομιούχων μετοχών. Προνομιούχες και κοινές μετοχές - ποια είναι η διαφορά Μετατροπή μετοχών της Rostelecom

Μετατροπή και εξαγορά προνομιούχων μετοχών. Προνομιούχες και κοινές μετοχές - ποια είναι η διαφορά Μετατροπή μετοχών της Rostelecom

Filimoshin P.M.Σύμβουλος του Τμήματος Ρύθμισης Έκδοσης και Κυκλοφορίας Μετοχικών Τίτλων της Ομοσπονδιακής Επιτροπής για την Αγορά Τίτλων της Ρωσίας http://www.profconsalt.ru

Η νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας για τους τίτλους δεν περιέχει ορισμό της μετατροπής. Ο συγγραφέας θεωρεί ότι είναι δυνατό να οριστεί η μετατροπή ως η απόκτηση δικαιωμάτων ιδιοκτησίας σε τοποθετημένους τίτλους μέσω της αποξένωσης δικαιωμάτων ιδιοκτησίας σε τίτλους που είχαν τοποθετηθεί προηγουμένως.

Από αυτόν τον ορισμό προκύπτει ότι στη μετατροπή μπορούν να λάβουν μέρος μόνο πρόσωπα που, πριν από την εφαρμογή του, έχουν δικαιώματα ιδιοκτησίας σε τίτλους που έχουν ήδη τοποθετηθεί.

Μπορεί να φαίνεται ότι η μετατροπή είναι μια ειδική περίπτωση τοποθέτησης τίτλων μέσω ιδιωτικής συνδρομής, στην οποία η πληρωμή των τίτλων γίνεται με μη χρηματικά μέσα - άλλους τίτλους. Ωστόσο, αυτή η υπόθεση είναι εσφαλμένη. Η θεμελιώδης διαφορά μεταξύ της μετατροπής είναι ότι αυτή η μέθοδος τοποθέτησης συνοδεύεται από την ακύρωση (εξαγορά) των τίτλων που «μεταφέρονται ως πληρωμή» για τους τίτλους που τοποθετούνται. Επιπλέον, η ακύρωση (εξαγορά) «παλαιών» προηγουμένως τοποθετημένων τίτλων γίνεται με βάση και κατά το χρόνο τοποθέτησης «νέων» τίτλων. Έτσι, ο ιδιοκτήτης χάνει δικαιώματα ιδιοκτησίας στους «παλαιούς» τίτλους, αποκτώντας παρόμοια δικαιώματα με τους «νέους» τίτλους που τοποθετούνται, αλλά οι «παλαιοί» τίτλοι δεν αποκτούν νέο ιδιοκτήτη.

Αυτό σημαίνει ότι κατά τη μετατροπή, μια ανώνυμη εταιρεία - σε αντίθεση με μια συνδρομή - δεν προσελκύει κεφάλαια ως αποτέλεσμα της έκδοσης τίτλων και οι κάτοχοι τίτλων δεν πληρώνουν γι 'αυτούς κατά την τοποθέτηση και δεν είναι, υπό αυτή την έννοια, επενδυτές στην κοινή θεατρικός θίασος.

Η νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας για τους τίτλους περιλαμβάνει διάφορους τρόπους για μια ανώνυμη εταιρεία να τοποθετήσει τους τίτλους της μέσω μετατροπής. Ακολουθεί μια ταξινόμηση (Ταξινόμηση του συγγραφέα) των τύπων και των τύπων μετατροπής τίτλων.

Γενικά, η μετατροπή μπορεί να χωριστεί στους ακόλουθους τύπους:

μετατροπή μετοχών σε μετοχές με υψηλότερη ονομαστική αξία·
μετατροπή μετοχών σε μετοχές με χαμηλότερη ονομαστική αξία·
μετατροπή μετοχών σε μετοχές με άλλα δικαιώματα·
μετατροπή ομολόγων σε μετοχές·
μετατροπή ομολόγων σε ομόλογα·
μετατροπή κινητών αξιών κατά την αναδιοργάνωση εμπορικών οργανισμών (Η μετατροπή τίτλων κατά την αναδιοργάνωση εμπορικών οργανισμών ρυθμίζεται από τα Πρότυπα για την έκδοση μετοχών και ομολόγων και τα ενημερωτικά δελτία τους κατά την αναδιοργάνωση εμπορικών οργανισμών, που εγκρίθηκαν με απόφαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής για την Αγορά Τίτλων της Ρωσίας με ημερομηνία 11 Νοεμβρίου 1998 Αρ. 48.

Ζητήματα μετατροπής τίτλων κατά την αναδιοργάνωση εμπορικών οργανισμών δεν εξετάζονται σε αυτό το άρθρο).

Απαγορεύεται η μετατροπή κοινών μετοχών σε προνομιούχες οποιασδήποτε μορφής.

Επιπλέον, η νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας για τους τίτλους δεν προβλέπει τη δυνατότητα μετατροπής μετοχών σε ομόλογα, πράγμα που στην πραγματικότητα σημαίνει επίσης ότι αυτή η μετατροπή απαγορεύεται.

Η μετατροπή των μετοχών σε μετοχές με υψηλότερη ή χαμηλότερη ονομαστική αξία μπορεί να πραγματοποιηθεί τόσο με αλλαγή του μεγέθους του εγκεκριμένου κεφαλαίου της μετοχικής εταιρείας όσο και χωρίς τέτοια αλλαγή.

Κατά τη μετατροπή μετοχών σε μετοχές με άλλα δικαιώματα, είναι απαραίτητο να γίνει διάκριση μεταξύ της μετατροπής προνομιούχων μετοχών συγκεκριμένου τύπου σε προνομιούχες μετοχές με διαφορετικό ποσό δικαιωμάτων αλλά του ίδιου τύπου, και της μετατροπής προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών συγκεκριμένου τύπου σε κοινές ή προνομιούχες μετοχές άλλου τύπου (μετατροπή ως άσκηση δικαιωμάτων επί τίτλου).

Επομένως, η προτεινόμενη ταξινόμηση των τύπων μετατροπής χρειάζεται πρόσθετες λεπτομέρειες. Όμως, πριν προχωρήσουμε σε τέτοιες λεπτομέρειες, ταξινομούμε αυτούς τους τύπους σύμφωνα με τις περιόδους μετατροπής.

Ανάλογα με το χρονοδιάγραμμα της μετατροπής, υπάρχουν μια φοράΚαι όχι μια φορά(αναβαλλόμενη ή παρατεταμένη χρονικά (ορολογία του συγγραφέα)) μετατροπή.

Στο μια φοράμετατροπή σύμφωνα με την ρήτρα 11.1 των Προτύπων (Πρότυπα για την έκδοση μετοχών κατά την ίδρυση μετοχικών εταιρειών, πρόσθετες μετοχές, ομόλογα και τα ενημερωτικά δελτία τους, που εγκρίθηκαν με Απόφαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής για την Αγορά Κινητών Αξιών της Ρωσίας της 17ης Σεπτεμβρίου 1996 Αρ. 19 (όπως τροποποιήθηκε από το ψήφισμα της Ομοσπονδιακής Επιτροπής για την Αγορά Κινητών Αξιών της Ρωσίας της 11ης Νοεμβρίου 1998 Αρ. 47)) Ομοσπονδιακή Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της Ρωσίας τοποθέτηση μετοχών μιας μετοχικής εταιρείας (τα ομόλογα δεν συμμετέχουν σε μια - μετατροπή χρόνου) μέσω μετατροπής πρέπει να πραγματοποιηθεί σε μία ημέρα, η οποία δεν μπορεί να είναι νωρίτερα από την ημερομηνία κρατικής εγγραφής της έκδοσης μετοχών και αργότερα από ένα μήνα από την καθορισμένη ημερομηνία, σύμφωνα με το μητρώο εγγεγραμμένων ιδιοκτητών τίτλων αυτής της κοινής μετοχική εταιρεία την ημέρα της μετατροπής.

Η αναφερόμενη παράγραφος των Προτύπων προβλέπει μία εξαίρεση: στην περίπτωση μετατροπής μετοχών σε μετοχές με υψηλότερη ονομαστική αξία, συνοδευόμενη από αύξηση του εγκεκριμένου κεφαλαίου της μετοχικής εταιρείας σε βάρος των κερδών με βάση τα αποτελέσματα της το προηγούμενο έτος, με στόχο την καταβολή μερισμάτων, αυτή η μετατροπή πρέπει να πραγματοποιηθεί μεταξύ των μετόχων που περιλαμβάνονται σύμφωνα με την παράγραφο 4 του άρθρου 42 του ομοσπονδιακού νόμου «για τις μετοχές» στον κατάλογο των προσώπων που δικαιούνται να λάβουν μερίσματα για το τρέχον έτος. Ωστόσο, αυτή η μετατροπή δεν μπορεί επίσης να πραγματοποιηθεί νωρίτερα από την ημερομηνία κρατικής εγγραφής της έκδοσης μετοχών και αργότερα από ένα μήνα από την καθορισμένη ημερομηνία.

Στο όχι εφάπαξ(με καθυστέρηση ή παρατεταμένη χρονικά) μετατροπή σύμφωνα με την ίδια ρήτρα 11.1 των Προτύπων, η τοποθέτηση μετοχών ή ομολόγων μιας ανώνυμης εταιρείας με μετατροπή των τίτλων που μετατρέπονται σε αυτές πρέπει επίσης να πραγματοποιηθεί σε μία ημέρα, η οποία δεν μπορεί να νωρίτερα από την ημερομηνία κρατικής εγγραφής της έκδοσης τέτοιων μετοχών ή ομολόγων και αργότερα από ένα έτος από την ημερομηνία έγκρισης από την ανώνυμη εταιρεία της απόφασης για την έκδοσή τους, σύμφωνα με το μητρώο ιδιοκτητών ονομαστικών τίτλων αυτής της κοινής - χρηματιστηριακή εταιρεία εκείνη την ημέρα.

Μια άλλη θεμελιώδης διαφορά μεταξύ της αναβαλλόμενης μετατροπής είναι η ανάγκη για υποχρεωτική παρουσία στο καταστατικό μιας μετοχικής εταιρείας δηλωμένων μετοχών συγκεκριμένης κατηγορίας (ορισμένου τύπου), μόνο εντός των ορίων του αριθμού των οποίων μετοχές αυτής της κατηγορίας (του αυτού του τύπου) μπορούν να τοποθετηθούν μετατρέποντας τους τίτλους που μετατρέπονται σε αυτούς.

Έχοντας ορίσει δύο βασικά διαφορετικούς τύπους μετατροπής, παρουσιάζουμε το τελικό σύστημα ταξινόμησηςμέθοδοι μετατροπής:

I. Εφάπαξ μετατροπή:

μετατροπή μετοχών σε μετοχές υψηλότερης ονομαστικής αξίας, συνοδευόμενη από αύξηση του εγκεκριμένου κεφαλαίου της ανώνυμης εταιρείας.
μετατροπή μετοχών σε μετοχές με υψηλότερη ονομαστική αξία κατά την ενοποίηση τους·
μετατροπή μετοχών σε μετοχές με υψηλότερη ονομαστική αξία χωρίς αύξηση του μεγέθους του εγκεκριμένου κεφαλαίου της ανώνυμης εταιρείας·
μετατροπή μετοχών σε μετοχές με χαμηλότερη ονομαστική αξία, συνοδευόμενη από μείωση του εγκεκριμένου κεφαλαίου της ανώνυμης εταιρείας.
μετατροπή μετοχών σε μετοχές χαμηλότερης ονομαστικής αξίας, που δεν συνοδεύεται από μείωση του μεγέθους του εγκεκριμένου κεφαλαίου της μετοχικής εταιρείας (διαίρεση μετοχών).
μετατροπή προνομιούχων μετοχών συγκεκριμένου τύπου σε προνομιούχες μετοχές με άλλα δικαιώματα του ίδιου τύπου·

II. Μη εφάπαξ μετατροπή:

μετατροπή συγκεκριμένου τύπου μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών σε κοινές ή άλλου τύπου προνομιούχες μετοχές·
μετατροπή μετατρέψιμων ομολόγων σε κοινές ή προνομιούχες μετοχές συγκεκριμένου τύπου·
μετατροπή μετατρέψιμων ομολόγων μιας συγκεκριμένης σειράς σε ομόλογα άλλης σειράς.

Το άρθρο 28 του ομοσπονδιακού νόμου «Περί μετοχικών εταιρειών» (Ομοσπονδιακός νόμος της 26ης Δεκεμβρίου 1995 Αρ. 208-FZ «Περί μετοχικών εταιρειών») αναφέρεται στην έκδοση απόφασης για την αύξηση του εγκεκριμένου κεφαλαίου μιας κοινής μετοχική εταιρεία με αύξηση της ονομαστικής αξίας των μετοχών (απόφαση για την τοποθέτηση τίτλων) στην αρμοδιότητα της γενικής συνέλευσης των μετόχων ή του διοικητικού συμβουλίου μιας ανώνυμης εταιρείας, εάν το δικαίωμα λήψης μιας τέτοιας απόφασης παρέχεται στην τελευταία με το καταστατικό της ανώνυμης εταιρείας ή με απόφαση της γενικής συνέλευσης των μετόχων.

Σύμφωνα με την ρήτρα 6.7 των Προτύπων, η αύξηση του εγκεκριμένου κεφαλαίου μιας μετοχικής εταιρείας με αύξηση της ονομαστικής αξίας των μετοχών είναι δυνατή μόνο μέσω:

κεφάλαια που εισπράττει η μετοχική εταιρεία από την πώληση των μετοχών της που υπερβαίνουν την ονομαστική τους αξία (μερίδιο υπέρ το άρτιο)·
υπόλοιπα κεφαλαίων ειδικού σκοπού (ταμείο συσσώρευσης, ταμείο κατανάλωσης, ταμείο κοινωνικού τομέα) της μετοχικής εταιρείας με βάση τα αποτελέσματα του προηγούμενου έτους·
αδιανέμητα κέρδη μιας ανώνυμης εταιρείας·
κεφάλαια από την επανεκτίμηση των παγίων της ανώνυμης εταιρείας.

Αύξηση της ονομαστικής αξίας των μετοχών, που δεν συνοδεύεται από αύξηση του εγκεκριμένου κεφαλαίου της ανώνυμης εταιρείας

Η ρήτρα 3 του άρθρου 72 του ομοσπονδιακού νόμου "για τις μετοχικές εταιρείες" προβλέπει τη δυνατότητα μετατροπής μετοχών μιας ανώνυμης εταιρείας σε μετοχές με υψηλότερη ονομαστική αξία χωρίς αλλαγή του μεγέθους του εγκεκριμένου κεφαλαίου της μετοχικής εταιρείας με απόφαση της γενικής συνέλευσης των μετόχων της, αλλά μόνο σε βάρος των μετοχών που είχε αποκτήσει προηγουμένως η ανώνυμη εταιρεία.

Σύμφωνα με την ρήτρα 6.8 των Προτύπων, αύξηση της ονομαστικής αξίας των μετοχών λόγω εξαγοράς μετοχών με διατήρηση του μεγέθους του εγκεκριμένου κεφαλαίου πραγματοποιείται εάν υπάρχουν μη πραγματοποιηθείσες μετοχές στον ισολογισμό της μετοχικής εταιρείας που αποκτήθηκε από τους μετόχους με απόφαση του διοικητικού συμβουλίου της ανώνυμης εταιρείας σύμφωνα με την παράγραφο 2 του άρθρου 72 του ομοσπονδιακού νόμου "Περί μετοχικών εταιρειών".

Η ενοποίηση είναι επίσης περίπτωση μετατροπής μετοχών σε μετοχές με υψηλότερη ονομαστική αξία χωρίς αλλαγή του μεγέθους του εγκεκριμένου κεφαλαίου της ανώνυμης εταιρείας.

Σύμφωνα με την παράγραφο 1 του άρθρου 74 του ομοσπονδιακού νόμου «Περί μετοχικών εταιρειών», απόφαση για την ενοποίηση των υφιστάμενων μετοχών μιας ανώνυμης εταιρείας (δηλαδή απόφαση για την τοποθέτηση τίτλων κατά την ενοποίηση) μπορεί μόνο γίνεται από τη γενική συνέλευση των μετόχων της παρούσας ανώνυμης εταιρείας.

Κατά την ενοποίηση, δύο ή περισσότερες υφιστάμενες μετοχές μιας ανώνυμης εταιρείας μετατρέπονται σε μία νέα μετοχή της ίδιας κατηγορίας (τύπου). Η ονομαστική αξία μιας νέας μετοχής διαμορφώνεται αθροίζοντας τις ονομαστικές αξίες δύο ή περισσότερων μετοχών της μετοχικής εταιρείας που έχουν τοποθετηθεί προηγουμένως που έχουν μετατραπεί σε αυτήν.

Προφανώς, κατά την ενοποίηση, είναι δυνατή μια κατάσταση όταν οι μέτοχοι - κάτοχοι μετοχών μιας ανώνυμης εταιρείας έχουν λιγότερες μετοχές από τις αναγκαίες για την ενοποίηση. Στην περίπτωση αυτή, ο ομοσπονδιακός νόμος «Περί μετοχικών εταιρειών» προβλέπει ότι οι μετοχές αυτές πρέπει να αγοράζονται από την ανώνυμη εταιρεία και στην αγοραία αξία που καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 77 του εν λόγω ομοσπονδιακού νόμου από το διοικητικό συμβούλιο της η ανώνυμη εταιρεία με υποχρεωτική εμπλοκή ανεξάρτητου εκτιμητή (ελεγκτή). Ταυτόχρονα, ο ομοσπονδιακός νόμος «για τις μετοχικές εταιρείες» δεν προβλέπει εξαιρέσεις από τον παραπάνω κανόνα και, ως εκ τούτου, η επαναγορά αυτών των μετοχών πρέπει να πραγματοποιηθεί ακόμη και αν οι ιδιοκτήτες τους αρνηθούν να υποβάλουν απαιτήσεις στην κοινή -μετοχική εταιρεία για την επαναγορά των τίτλων τους.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτή την περίσταση, η διαδικασία ενοποίησης χρησιμοποιείται συχνά με σκοπό την αποκοπή (αναγκασμό σε αποχώρηση από τη συμμετοχή σε ανώνυμη εταιρεία) των μικρομετόχων.

Για την αποφυγή των αρνητικών συνεπειών της ενοποίησης, μέτοχοι που κατέχουν αριθμό μετοχών ανεπαρκών για την ενοποίησή τους, καθώς και κάτοχοι τέτοιου αριθμού μετοχών, κατά την ενοποίηση των οποίων σχηματίζονται κλασματικά μέρη (υπολείμματα) νέας (ενοποιημένης) μετοχής, μπορεί να προταθεί η εγγραφή σύμφωνα με το Κεφάλαιο 16 του Αστικού Κώδικα της Ρωσικής Ομοσπονδίας, τέτοιες μετοχές ανήκουν από κοινού από κοινού με άλλους μετόχους σε παρόμοια θέση. Επιπλέον, η κοινή ιδιοκτησία αυτών των μετοχών πρέπει να εγγραφεί πριν από τη στιγμή της ενοποίησης - μετατροπής, η οποία πραγματοποιείται σύμφωνα με το μητρώο ιδιοκτητών ονομαστικών τίτλων της ανώνυμης εταιρείας την ημέρα της μετατροπής που ορίζεται στην ονομαστική απόφαση της έκδοση τίτλων.

Σύμφωνα με το άρθρο 29 του ομοσπονδιακού νόμου «Περί μετοχικών εταιρειών», απόφαση για μείωση του εγκεκριμένου κεφαλαίου μιας μετοχικής εταιρείας με μείωση της ονομαστικής αξίας των μετοχών (απόφαση για τοποθέτηση τίτλων) μπορεί να ληφθεί μόνο από τη γενική συνέλευση των μετόχων αυτής της ανώνυμης εταιρείας.

Παράλληλα, σύμφωνα με την παράγραφο 1 του άρθρου αυτού, η ανώνυμη εταιρεία δεν έχει δικαίωμα μείωσης του εγκεκριμένου κεφαλαίου της, εάν κατά συνέπεια το μέγεθός της γίνει μικρότερο από το ελάχιστο εγκεκριμένο κεφάλαιο της ανώνυμης εταιρείας. καθορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 26 του ομοσπονδιακού νόμου «Περί μετοχικών εταιρειών».

Επιπλέον, σύμφωνα με το άρθρο 30 του ομοσπονδιακού νόμου «Περί μετοχικών εταιρειών», εάν μια μετοχική εταιρεία αποφασίσει να μειώσει το εγκεκριμένο κεφάλαιο, υποχρεούται να ενημερώσει εγγράφως τους πιστωτές της το αργότερο εντός 30 ημερών από ημερομηνία έκδοσης της παρούσας απόφασης. Οι πιστωτές έχουν το δικαίωμα, το αργότερο εντός 30 ημερών από την ημερομηνία αποστολής της συγκεκριμένης ειδοποίησης μείωσης του εγκεκριμένου κεφαλαίου της ανώνυμης εταιρείας, να απαιτήσουν από την τελευταία τη λήξη ή πρόωρη εκπλήρωση των υποχρεώσεών της και αποζημίωση για τις σχετικές ζημίες. .

Η διάσπαση μετοχών είναι μια περίπτωση μετατροπής μετοχών σε μετοχές με χαμηλότερη ονομαστική αξία χωρίς αλλαγή του μεγέθους του εγκεκριμένου κεφαλαίου της ανώνυμης εταιρείας.

Σύμφωνα με την παράγραφο 2 του άρθρου 74 του ομοσπονδιακού νόμου «Περί μετοχικών εταιρειών», απόφαση για τη διάσπαση των υφιστάμενων μετοχών μιας μετοχικής εταιρείας (δηλαδή απόφαση για την τοποθέτηση τίτλων κατά τη διάσπαση) μπορεί να ληφθεί μόνο από τη γενική συνέλευση των μετόχων αυτής της ανώνυμης εταιρείας.

Κατά τη διάσπαση, μία μετοχή σε κυκλοφορία μετατρέπεται σε δύο ή περισσότερες σε κυκλοφορία (νέες) μετοχές της ανώνυμης εταιρείας της ίδιας κατηγορίας (τύπου). Η ονομαστική αξία κάθε νέας μετοχής προσδιορίζεται διαιρώντας την προηγουμένως εκδοθείσα μετοχή με τον αριθμό των νέων μετοχών στις οποίες μετατρέπεται κατά τη διάσπαση των μετοχών.

Το οικονομικό νόημα των διασπάσεων μετοχών έγκειται συχνά στην επιθυμία μιας μετοχικής εταιρείας να αναζωογονήσει τη δευτερογενή αγορά για τους τίτλους της. Προφανώς, μετοχές με χαμηλότερη ονομαστική αξία μπορεί να είναι διαθέσιμες για αγορά από μεγαλύτερο αριθμό ατόμων.

Σύμφωνα με την παράγραφο 2 του άρθρου 25 του ομοσπονδιακού νόμου «Για τις μετοχικές εταιρείες», μια ανώνυμη εταιρεία έχει το δικαίωμα να τοποθετεί κοινές μετοχές, καθώς και έναν ή περισσότερους τύπους προνομιούχων μετοχών. Ταυτόχρονα, κάθε κατηγορία (κάθε είδος) μετοχών μιας ανώνυμης εταιρείας αντιστοιχεί σε ορισμένο, διαφορετικό όγκο δικαιωμάτων που κατοχυρώνονται από αυτές.

Σύμφωνα με το άρθρο 2 του Ομοσπονδιακού Νόμου «Σχετικά με την Αγορά Τίτλων» (Ομοσπονδιακός Νόμος της 22ας Απριλίου 1996 Αρ. 39-FZ «Στην αγορά κινητών αξιών»), ένα σύνολο κινητών αξιών ενός εκδότη που παρέχει το ίδιο πεδίο δικαιωμάτων στους ιδιοκτήτες τους αποτελεί έκδοση χρεογράφων

Επομένως, για να αλλάξει το εύρος των δικαιωμάτων σε ήδη τοποθετημένες μετοχές, μια ανώνυμη εταιρεία πρέπει να εκδώσει (έκδοση) τίτλους με διαφορετικά δικαιώματα.

Αυτός ο τύπος τίτλου, όπως μια μετοχή, διασφαλίζει τα δικαιώματα του ιδιοκτήτη (μετόχου) για:

λήψη μέρους των κερδών της μετοχικής εταιρείας με τη μορφή μερισμάτων·
συμμετοχή στη διαχείριση μιας ανώνυμης εταιρείας · Και
μέρος της περιουσίας που απομένει μετά την εκκαθάριση ανώνυμης εταιρείας.

Είναι προφανές ότι η αλλαγή αυτών των δικαιωμάτων για τις κοινές μετοχές μιας ανώνυμης εταιρείας είναι αδύνατη. Ως εκ τούτου, όταν μιλάμε για αλλαγή του πεδίου εφαρμογής των δικαιωμάτων επί μετοχών, αυτό θα πρέπει να γίνει κατανοητό ως αλλαγή στο πεδίο εφαρμογής των δικαιωμάτων αποκλειστικά σε προνομιούχες μετοχές και αποκλειστικά στο πλαίσιο που καθορίζει ο ομοσπονδιακός νόμος «Περί μετοχικών εταιρειών». .

Θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι οι προνομιούχες μετοχές μπορούν να μετατραπούν σε κοινές ή προνομιούχες μετοχές άλλου τύπου μόνο εάν η δυνατότητα τέτοιας μετατροπής περιλαμβάνεται στα δικαιώματα επί αυτών των προνομιούχων μετοχών. Διαφορετικά, μπορούμε να μιλήσουμε μόνο για μετατροπή προνομιούχων μετοχών συγκεκριμένου τύπου σε προνομιούχες μετοχές με τροποποιημένο πεδίο δικαιωμάτων αλλά του ίδιου τύπου. Αυτό σημαίνει, για παράδειγμα, ότι για τη μετατροπή των προνομιούχων μετοχών σε κοινές, εάν η δυνατότητα τέτοιας μετατροπής δεν προβλέπεται από τα δικαιώματα επί αυτών των προνομιούχων μετοχών, η ανώνυμη εταιρεία πρέπει να εκδώσει προνομιούχες μετοχές του ίδιου τύπου με τροποποιημένη εύρος δικαιωμάτων, τοποθετώντας τα με μετατροπή προνομιούχων μετοχών, μη πρόβλεψη δυνατότητας μετατροπής τους σε κοινές, σε προνομιούχες μετοχές, προβλέποντας τη δυνατότητα τέτοιας μετατροπής.

Η μετατροπή τίτλων μετατρέψιμων σε μετοχές ή ομόλογα αντιπροσωπεύει την πραγματοποίηση (άσκηση) των δικαιωμάτων που κατοχυρώνονται από τους μετατρέψιμους τίτλους.

Σύμφωνα με το άρθρο 18 του ομοσπονδιακού νόμου «για την αγορά κινητών αξιών», ένα έγγραφο που πιστοποιεί τα δικαιώματα που κατοχυρώνονται από τίτλο είναι πιστοποιητικό και απόφαση για την έκδοση τίτλων και για τη μη πιστοποιημένη μορφή έκδοσης τίτλων - μόνο η απόφαση σχετικά με την έκδοση τίτλων. Είναι προφανές ότι το δικαίωμα (δυνατότητα) μετατροπής στην περίπτωση αυτή, καθώς και τα υπόλοιπα δικαιώματα για κάθε τίτλο της έκδοσης, πρέπει να περιέχονται στην απόφαση για την έκδοση τίτλων, η οποία με τη σειρά της εγκρίνεται από την ανώνυμη εταιρεία. εταιρεία με βάση και σύμφωνα με την απόφαση για την τοποθέτηση τίτλων .

Από τα προηγούμενα προκύπτει ότι η μετατροπή ως άσκηση δικαιωμάτων επί μετατρέψιμων τίτλων είναι δυνατή μόνο εάν αυτό προβλέπεται από την απόφαση για την τοποθέτηση τέτοιων μετατρέψιμων τίτλων, όπως προβλέπεται στην ενότητα 6.3 των Προτύπων.

Η απόφαση για την τοποθέτηση μετατρέψιμων τίτλων πρέπει επίσης να ορίζει σαφώς τη διαδικασία και τις προϋποθέσεις μετατροπής των τίτλων, συμπεριλαμβανομένου του αριθμού των τίτλων στους οποίους μετατρέπεται κάθε μετατρέψιμος τίτλος της μετοχικής εταιρείας.

Ταυτόχρονα, σύμφωνα με την ρήτρα 6.4 των Προτύπων, πρέπει να πληρούται η ακόλουθη προϋπόθεση: η ονομαστική αξία μιας μετοχής (μετοχές) συγκεκριμένης κατηγορίας (ορισμένου τύπου), μετατρέψιμη (μετατρέψιμη) σε μετοχή (μετοχές ) άλλης κατηγορίας (διαφορετικού τύπου), πρέπει να είναι ίση με την ονομαστική αξία της μετοχής (μετοχές) στην οποία (αυτές) μετατρέπεται.

Αυτό σημαίνει ότι κατά τη μετατροπή μετατρέψιμων τίτλων δεν θα πρέπει να υπάρχει αλλαγή στο μέγεθος του εγκεκριμένου κεφαλαίου της μετοχικής εταιρείας. Σημειώστε ότι αυτός ο περιορισμός δεν ισχύει για ομόλογα ανώνυμης εταιρείας.

Η διαδικασία μετατροπής που ορίζεται στην απόφαση για την τοποθέτηση τίτλων μπορεί να προβλέπει ότι η μετατροπή πραγματοποιείται:

κατόπιν αιτήματος των ιδιοκτητών τους· ή
κατά την άφιξη μιας περιόδου που καθορίζεται από μια ημερολογιακή ημερομηνία ή τη λήξη μιας χρονικής περιόδου.

Η μετατροπή, που πραγματοποιείται κατόπιν αιτήματος των ιδιοκτητών μετατρέψιμων τίτλων, χρησιμοποιείται από ανώνυμες εταιρείες, κατά κανόνα, εάν τα δικαιώματα βάσει των μετατρέψιμων τίτλων δίνουν στους ιδιοκτήτες τους το δικαίωμα να επιλέξουν:

ΕΝΑ)μετατροπή προνομιούχων μετοχών ενός συγκεκριμένου τύπου σε κοινές ή προνομιούχες μετοχές άλλου τύπου· μετατροπή ομολογιών μιας συγκεκριμένης σειράς σε κοινές ή προνομιούχες μετοχές συγκεκριμένου τύπου ή σε ομολογίες διαφορετικής σειράς· ή

σι)αρνηθεί μια τέτοια μετατροπή, προτιμώντας να διατηρήσει την κυριότητα των προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών ενός συγκεκριμένου τύπου προκειμένου, για παράδειγμα, να λάβει ένα ορισμένο ποσό μερίσματος από αυτές ή να εξαγοράσει μετατρέψιμα ομόλογα με άλλο τρόπο (αν αυτή η μέθοδος προβλέπεται από την απόφαση έκδοσης τέτοιων μετατρέψιμων ομολόγων).

Η επιλογή μπορεί επίσης να περιλαμβάνει την παροχή στους κατόχους μετατρέψιμων τίτλων της δυνατότητας μετατροπής τους σε διαφορετικούς τύπους προνομιούχων μετοχών ή σε διαφορετικές σειρές χαρτονομισμάτων.

Στην περίπτωση αυτή, σύμφωνα με τις ρήτρες 6.4 και 11.15 των Προτύπων, η τοποθέτηση τίτλων πρέπει να πραγματοποιείται με βάση δηλώσεις των ιδιοκτητών των τίτλων που μπορούν να μετατραπούν σε αυτούς, καθώς και την απόφαση για την τοποθέτηση μετατρέψιμων τίτλων, καθώς και ως απόφαση για την τοποθέτηση τίτλων που τοποθετούνται με μετατροπή των μετατρέψιμων κινητών αξιών, πρέπει να καθοριστεί περίοδος κατά την οποία οι κάτοχοι μετατρέψιμων τίτλων μπορούν να υποβάλουν τις σχετικές αιτήσεις, καθώς και η περίοδος κατά την οποία πρέπει να πραγματοποιηθεί η μετατροπή στο βάσει των δηλώσεων αυτών, λαμβάνοντας υπόψη ότι η τελευταία δεν μπορεί να είναι μεγαλύτερη από ένα έτος από την ημερομηνία έγκρισης της απόφασης για την έκδοση τίτλων που τοποθετήθηκαν με μετατροπή των μετατρέψιμων κινητών αξιών σε αυτούς. Σε αυτή την περίπτωση δεν απαιτούνται συμφωνίες.

Σημειώστε ότι η σύναψη οποιωνδήποτε συμφωνιών δεν απαιτείται σε άλλες περιπτώσεις μετατροπής.

Εάν η μετατροπή πραγματοποιείται κατά την άφιξη μιας περιόδου που καθορίζεται από μια ημερολογιακή ημερομηνία ή τη λήξη μιας χρονικής περιόδου (δηλαδή χωρίς να παρέχεται στους κατόχους μετατρέψιμων τίτλων το δικαίωμα επιλογής), σύμφωνα με την ρήτρα 11.1 των Προτύπων , αυτή (μετατροπή) πρέπει να πραγματοποιηθεί την καθορισμένη ημερολογιακή ημερομηνία ή κατά την ημερομηνία λήξης μιας περιόδου που ορίζεται από μια χρονική περίοδο, σύμφωνα με το μητρώο κατόχων μετατρέψιμων τίτλων εκείνης της ημέρας. Η ημερομηνία που αντιστοιχεί στην καθορισμένη ημέρα δεν πρέπει επίσης να είναι μεταγενέστερη του ενός έτους από την ημερομηνία έγκρισης της απόφασης για την έκδοση τίτλων που τοποθετήθηκαν με μετατροπή των μετατρέψιμων κινητών αξιών σε αυτούς.

Σημειώνουμε επίσης ότι η περιγραφή στην απόφαση για την έκδοση τίτλων που τοποθετήθηκαν με μετατροπή των μετατρέψιμων κινητών αξιών, τα δικαιώματα επί αυτών των τίτλων, η διαδικασία και οι προϋποθέσεις μετατροπής πρέπει να αντιστοιχούν σε μια τέτοια περιγραφή στην απόφαση για την έκδοση των τίτλων μετατρέψιμο σε αυτά.

Σύμφωνα με την ρήτρα 8.1.3 των Προτύπων, η κρατική εγγραφή της έκδοσης τίτλων πρέπει να συνοδεύεται από εγγραφή του ενημερωτικού δελτίου τους για τους ακόλουθους τύπους μετατροπής:

μετατροπή μετοχών σε μετοχές με υψηλότερη ονομαστική αξία, ακόμη και κατά την ενοποίηση·
μετατροπή μετοχών σε μετοχές με χαμηλότερη ονομαστική αξία, ακόμη και κατά τη διάσπαση·
μετατροπή μετοχών σε μετοχές με άλλα δικαιώματα·
εάν ο αριθμός των αγοραστών μετοχών στην έκδοση υπερβαίνει τους 500 και (ή) η ονομαστική αξία της έκδοσης (όγκος έκδοσης) μετοχών υπερβαίνει τις 50 χιλιάδες του κατώτατου μισθού.

Επομένως, κατά τη μετατροπή τίτλων μετατρέψιμων σε μετοχές ή ομόλογα (άσκηση δικαιωμάτων επί μετατρέψιμων τίτλων), δεν απαιτείται η εγγραφή ενημερωτικού δελτίου τίτλων.

Σε περίπτωση που, κατά τη μετατροπή, δεν απαιτείται εγγραφή ενημερωτικού δελτίου τίτλων, τα Πρότυπα, παράγραφος 9.8, καθώς και σε περίπτωση κλειστής εγγραφής, ορίζουν την ανάγκη υποβολής για κρατική εγγραφή της έκδοσης τίτλων των λογιστικών καταστάσεων της εκδότριας ανώνυμης εταιρείας για το τελευταίο οικονομικό έτος και για το τελευταίο τρίμηνο που προηγείται της ημερομηνίας έγκρισης της απόφασης έκδοσης τίτλων.

Σύμφωνα με τις παραγράφους 12.3 - 12.4 των Προτύπων, πρέπει να υποβάλλονται έγγραφα για την καταχώριση έκθεσης σχετικά με τα αποτελέσματα της έκδοσης τίτλων που τοποθετούνται με μετατροπή:

σε περίπτωση μετατροπής εφάπαξ - το αργότερο 30 ημέρες από την ημερομηνία μετατροπής·
σε περίπτωση μη εφάπαξ μετατροπής - το αργότερο εντός 30 ημερών από την ημερομηνία λήξης της περιόδου μετατροπής.

Λαμβάνοντας υπόψη ότι σε περίπτωση εφάπαξ μετατροπής, η ημερομηνία τοποθέτησης των τίτλων (ημερομηνία μετατροπής) δεν μπορεί να είναι μεταγενέστερη του ενός μήνα από την ημερομηνία της κρατικής εγγραφής της έκδοσης των τίτλων, έγγραφα για την εγγραφή έκθεσης σχετικά με τα αποτελέσματα της έκδοσης κινητών αξιών σε περίπτωση εφάπαξ μετατροπής, επομένως, πρέπει να υποβληθούν το αργότερο δύο μήνες από την ημερομηνία κρατικής εγγραφής της έκδοσης των τίτλων.

Η ρήτρα 12.8 των Προτύπων απαιτεί επίσης την υποβολή για καταχώριση έκθεσης σχετικά με τα αποτελέσματα της έκδοσης τίτλων που τοποθετήθηκαν μέσω μετατροπής και ειδοποίησης ακύρωσης τίτλων που έχουν μετατραπεί.

Η νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας για τους τίτλους και οι κανονισμοί της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Κινητών Αξιών της Ρωσίας δεν περιέχουν ειδικές απαιτήσεις για τη γνωστοποίηση πληροφοριών σχετικά με την έκδοση τίτλων που τοποθετούνται μέσω μετατροπής. Ως εκ τούτου, για τους σκοπούς της αποκάλυψης πληροφοριών κατά τη μετατροπή τίτλων, μια ανώνυμη εταιρεία πρέπει να καθοδηγείται από τους γενικούς κανόνες και κανόνες γνωστοποίησης πληροφοριών που περιέχονται στους κανονισμούς σχετικά με τη διαδικασία αποκάλυψης πληροφοριών σχετικά με σημαντικά γεγονότα (γεγονότα και ενέργειες) που επηρεάζουν την οικονομική και οικονομικές δραστηριότητες του εκδότη μετοχικών τίτλων, που εγκρίθηκε με την απόφαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς της Ρωσίας της 12ης Αυγούστου 1998 αριθ. των τίτλων συνοδευόταν από εγγραφή του ενημερωτικού δελτίου τους.

Σύμφωνα με τους παρόντες Κανονισμούς, οι πληροφορίες γνωστοποιούνται από τις μετοχικές εταιρείες με τη μορφή αναφορών για σημαντικά γεγονότα (γεγονότα και ενέργειες) που επηρεάζουν τις χρηματοοικονομικές και οικονομικές δραστηριότητές τους, οι οποίες το αργότερο εντός 5 εργάσιμων ημερών από την ημερομηνία εμφάνισης του υλικού γεγονός, πρέπει να είναι:

αποστέλλεται στην αρχή εγγραφής (για μη πιστωτικούς και μη ασφαλιστικούς οργανισμούς - την Ομοσπονδιακή Επιτροπή για την Αγορά Κινητών Αξιών της Ρωσίας ή τα περιφερειακά της υποκαταστήματα).

δημοσιεύθηκε στο «Συμπλήρωμα στο Δελτίο της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Κινητών Αξιών της Ρωσίας» (Δείκτης εγγραφής σύμφωνα με τον κατάλογο του πρακτορείου Rospechat - 47998) και σε άλλα έντυπα μέσα που διανέμονται σε κυκλοφορία προσβάσιμη στην πλειονότητα των κατόχων τίτλων της κοινής- θεατρικός θίασος.

Οι ακόλουθες πληροφορίες υπόκεινται σε αποκάλυψη:

σχετικά με την απόφαση της ανώνυμης εταιρείας να τοποθετήσει τίτλους·
κατόπιν έγκρισης από την ανώνυμη εταιρεία της απόφασης έκδοσης τίτλων·
για την εξαγορά, συμπεριλαμβανομένης της ακύρωσης τίτλων.

Οι δύο πρώτες περιπτώσεις συζητήθηκαν αναλυτικά σε άρθρα για ανοιχτές και κλειστές συνδρομές, οπότε σε αυτό το άρθρο θα σταθούμε αναλυτικά μόνο στη δημοσιοποίηση πληροφοριών για την εξαγορά (ακύρωση) τίτλων.

Η ειδοποίηση ακύρωσης από την ανώνυμη εταιρεία κινητών αξιών κατά τη μετατροπή πρέπει να αναφέρει:

λόγοι ακύρωσης: μετατροπή, εξαγορά ομολόγων.
τύπος, κατηγορία (τύπος), έντυπο, σειρά, αριθμός κρατικού μητρώου της έκδοσης της οποίας οι τίτλοι ακυρώνονται (εξαγοράζονται).
την ονομαστική αξία κάθε τίτλου συγκεκριμένου τύπου (κατηγορίας), σειράς, τον αριθμό τίτλων συγκεκριμένου τύπου (κατηγορίας), σειράς·
αριθμός ακυρωμένων (εξαγορασμένων) τίτλων·
σε περίπτωση εξαγοράς (συμπεριλαμβανομένης της πρόωρης) ομολογιών:

Ως στιγμή επέλευσης του γεγονότος θεωρείται η ημερομηνία μετατροπής (ή η ημερομηνία λήξης της μετατροπής), η ημερομηνία (ημερομηνία λήξης) εξαγοράς των ομολόγων.

Η αποστολή στην αρχή εγγραφής του συγκεκριμένου μηνύματος σχετικά με την ακύρωση (εξαγορά) τίτλων μπορεί επίσης να χρησιμεύσει ως ειδοποίηση στην αρχή εγγραφής σχετικά με την ακύρωση τίτλων, που υποβάλλεται σύμφωνα με την ρήτρα 12.8 των Προτύπων για την καταχώριση έκθεσης σχετικά με τα αποτελέσματα της έκδοση τίτλων που τοποθετούνται με μετατροπή.

συμπέρασμα

Συμπερασματικά, παρουσιάζουμε έναν πίνακα που δείχνει τη σειρά και το χρονοδιάγραμμα των ενεργειών της ανώνυμης εταιρείας για τοποθέτηση τίτλων μέσω μετατροπής.

Τραπέζι 1.

Ακολουθία και χρονοδιάγραμμα ενεργειών για την έκδοση τίτλων που τοποθετούνται με μετατροπή

Οχι.	Δράση	Περίοδος υλοποίησης
	Λήψη απόφασης για την τοποθέτηση τίτλων	Δεν έχει οριστεί προθεσμία
	Δημοσίευση πληροφοριών σχετικά με την απόφαση τοποθέτησης τίτλων	Το αργότερο εντός 5 εργάσιμων ημερών από την ημερομηνία σύνταξης των πρακτικών της συνεδρίασης (συνεδρίασης) του διοικητικού οργάνου του εκδότη που έλαβε την απόφαση για την τοποθέτηση τίτλων
	Γραπτή κοινοποίηση στους πιστωτές της απόφασης μείωσης του εγκεκριμένου κεφαλαίου της ανώνυμης εταιρείας	Το αργότερο εντός 30 ημερών από την ημερομηνία λήψης της απόφασης για τοποθέτηση τίτλων
	Παρουσίαση από τους πιστωτές αιτημάτων προς την ανώνυμη εταιρεία για καταγγελία ή πρόωρη εκπλήρωση των υποχρεώσεών της και αποζημίωση για ζημίες σε σχέση με τη μείωση από την ανώνυμη εταιρεία του μεγέθους του εγκεκριμένου κεφαλαίου της	Όχι νωρίτερα από την ημερομηνία της απόφασης για την τοποθέτηση τίτλων, το αργότερο 30 ημέρες από την ημερομηνία αποστολής στους πιστωτές ειδοποίησης της απόφασης της ανώνυμης εταιρείας να μειώσει το εγκεκριμένο κεφάλαιο της
	Εξαγορά κλασματικών μετοχών από ανώνυμη εταιρεία κατά την ενοποίηση	Ξεκινώντας από την 46η ημέρα από την ημερομηνία της απόφασης για τοποθέτηση τίτλων και εντός 30 ημερών μέχρι την ημερομηνία μετατροπής
	Έγκριση απόφασης έκδοσης τίτλων	Το αργότερο εντός 6 μηνών από την ημερομηνία της απόφασης τοποθέτησης τίτλων
	Δημοσίευση πληροφοριών για την έγκριση της απόφασης έκδοσης τίτλων	Το αργότερο εντός 5 εργάσιμων ημερών από την ημερομηνία σύνταξης των πρακτικών της συνεδρίασης του διοικητικού συμβουλίου του εκδότη, κατά την οποία εγκρίθηκε η απόφαση έκδοσης κινητών αξιών
	Σύνταξη ενημερωτικού δελτίου για την έκδοση τίτλων, εάν η κρατική εγγραφή της έκδοσης τίτλων πρέπει να συνοδεύεται από την εγγραφή του ενημερωτικού δελτίου για την έκδοση τίτλων	Μετά τη λήψη απόφασης για την τοποθέτηση τίτλων, πριν από την υποβολή εγγράφων για κρατική εγγραφή της έκδοσης τίτλων
	Υποβολή εγγράφων για κρατική εγγραφή έκδοσης τίτλων	Το αργότερο εντός 3 μηνών από την ημερομηνία έγκρισης της απόφασης έκδοσης τίτλων
	Κρατική εγγραφή έκδοσης τίτλων	Το αργότερο 30 ημέρες από την ημερομηνία υποβολής των εγγράφων για κρατική εγγραφή της έκδοσης τίτλων
	Τοποθέτηση τίτλων (ημερομηνία μετατροπής) σε περίπτωση εφάπαξ μετατροπής	Όχι νωρίτερα από την ημερομηνία κρατικής εγγραφής της έκδοσης τίτλων, το αργότερο ένα μήνα από την ημερομηνία κρατικής εγγραφής της έκδοσης τίτλων
	Τοποθέτηση τίτλων (ημερομηνία μετατροπής) σε περίπτωση μη εφάπαξ μετατροπής	Όχι νωρίτερα από την ημερομηνία κρατικής εγγραφής της έκδοσης τίτλων, το αργότερο 1 έτος από την ημερομηνία έγκρισης της απόφασης για την έκδοση τίτλων
	Γνωστοποίηση πληροφοριών για ακύρωση (εξαγορά) τίτλων κατά τη μετατροπή	Το αργότερο εντός 5 εργάσιμων ημερών από την ημερομηνία μετατροπής
	Υποβολή εγγράφων για εγγραφή έκθεσης για τα αποτελέσματα της έκδοσης τίτλων	Το αργότερο 30 ημέρες από την ημερομηνία μετατροπής
	Καταχώρηση έκθεσης για τα αποτελέσματα της έκδοσης τίτλων	Το αργότερο εντός 2 εβδομάδων από την ημερομηνία υποβολής των εγγράφων για την εγγραφή της έκθεσης σχετικά με τα αποτελέσματα της έκδοσης τίτλων

Και ποια να διαλέξετε για αρκετά χρόνια ακόμα

Ορισμένες εταιρείες εκδίδουν δύο τύπους μετοχών: κοινές και προνομιούχες. Η διαφορά μεταξύ τους φαίνεται απλή: στην πρώτη περίπτωση, σας εγγυάται το δικαίωμα ψήφου στη συνέλευση των μετόχων και δεν σας εγγυάται την πληρωμή μερισμάτων, στη δεύτερη - το αντίστροφο.

Αλλά δεν είναι τόσο απλό. Ο Νόμος «Περί Ανωνύμων Εταιρειών» περιγράφει όλες τις πιθανές περιπτώσεις όπου οι προνομιούχες μετοχές διαφέρουν από τις κοινές μετοχές. Αυτές οι διαφορές μπορούν να χωριστούν σε 3 ομάδες: μη καταβολή μερισμάτων, ψηφοφορία σε συνέλευση των μετόχων και εκκαθάριση της εταιρείας. Ας μιλήσουμε για αυτά και ας δούμε ποιος τύπος τίτλων είναι πιο κερδοφόρος να αγοράσει κανείς για αρκετά χρόνια.

Διαφορά 1.

Μη καταβολή μερισμάτων

Τα μερίσματα είναι ένα μερίδιο του εισοδήματος μιας εταιρείας διαιρούμενο με τον αριθμό των μετοχών. Σύμφωνα με το άρθρο 42 του νόμου «Περί μετοχικών εταιρειών», η εταιρεία καταβάλλει μερίσματα από τα καθαρά κέρδη και τα ειδικά κεφάλαια. Το καθαρό κέρδος είναι το εισόδημα που απομένει μετά την πληρωμή μισθών, φόρων και χρεών. Και δημιουργούνται ειδικά ταμεία για να πληρώνουν μερίσματα όταν η εταιρεία έχει πάρα πολλά χρήματα.

Το ποσό των μερισμάτων καθορίζεται στο καταστατικό της εταιρείας. Αυτό μπορεί να είναι είτε ένα ακριβές ποσό είτε ένας τύπος για τον υπολογισμό του καθαρού κέρδους.

Εάν το καταστατικό δεν αναφέρει πόσα θα λάβει ο ιδιοκτήτης μιας προνομιούχου μετοχής, τότε το ποσό των πληρωμών για αυτές και τις κοινές μετοχές είναι το ίδιο και εγκρίνεται από το διοικητικό συμβούλιο και γίνεται αποδεκτό από τους ιδιοκτήτες κοινών μετοχών. Και το μέγεθος των μερισμάτων δεν μπορεί να είναι υψηλότερο από την αξία που έχει συμφωνηθεί από το διοικητικό συμβούλιο.

Αλλά συμβαίνει ότι στους ιδιοκτήτες προνομιούχων μετοχών δεν καταβάλλονται μερίσματα: δεν υπάρχει κέρδος, δεν υπάρχουν ειδικά κεφάλαια για πληρωμή. Σε περίπτωση μη πληρωμής θα έχετε δικαίωμα ψήφου για όλα τα εταιρικά θέματα. Αλλά άλλες επιλογές είναι δυνατές· πρέπει να εξετάσετε το καταστατικό της εταιρείας. Ο νόμος επιτρέπει τη μετατροπή μετοχών σε σωρευτικές και μετατρεπόμενες μετοχές.

Οι σωρευτικές μετοχές συσσωρεύουν χρέος μερίσματος για μια ορισμένη περίοδο που καθορίζεται στο καταστατικό. Σε περίπτωση καθυστέρησης, οι μετοχές σας θα λάβουν δικαιώματα ψήφου. Μετατρέψιμο - δώστε δικαιώματα ψήφου έως ότου η εταιρεία πληρώσει το χρέος μερίσματος.

Απόσπασμα από το καταστατικό του Rosseti. Οι ιδιοκτήτες προνομιούχων μετοχών λαμβάνουν δικαιώματα ψήφου εάν δεν λαμβάνουν μερίσματα

Δηλαδή, σε περίπτωση μη καταβολής μερισμάτων, η εταιρεία μπορεί να επιλέξει από διάφορες εναλλακτικές. Φυσικά, μπορείτε να ενημερωθείτε για όλες τις προϋποθέσεις εκ των προτέρων. Η μερισματική πολιτική περιγράφεται στο καταστατικό της ανώνυμης εταιρείας. Συνήθως δημοσιεύεται στον ιστότοπο στην ενότητα «επενδυτές και μέτοχοι».

Διαφορά 2.

Ψηφοφορία σε συνεδρίαση

Μόνο οι κάτοχοι κοινών μετοχών ψηφίζουν για τα περισσότερα θέματα. Η αρχή είναι απλή: μία μετοχή - μία ψήφος. Για παράδειγμα, στα τέλη Ιουνίου 2018, οι μέτοχοι της Aeroflot ψήφισαν την έγκριση των ετήσιων κερδών, την καταβολή αποδοχών στα μέλη του διοικητικού συμβουλίου, καθώς και την έγκριση επικείμενων μεγάλων συναλλαγών.

Το εύρος των δικαιωμάτων των κατόχων κοινών μετοχών ποικίλλει ανάλογα με τον αριθμό των μετοχών. Ωστόσο, θα απογοητεύσουμε όσους σχεδιάζουν να αποκτήσουν τον έλεγχο σε μεγάλες εταιρείες: στις περισσότερες από αυτές, σημαντικά μερίδια έχουν αγοραστεί από το κράτος.

Πόσες μετοχές υπάρχουν;	Τι Μπορώ
1 %	Δείτε τη λίστα των άλλων μετόχων. Υποβολή αγωγής κατά του γενικού διευθυντή ή μέλους του διοικητικού συμβουλίου ζητώντας αποζημίωση για ζημίες που προκλήθηκαν στην εταιρεία
2 %	Προτείνει υποψηφίους στο Διοικητικό Συμβούλιο. Εισαγωγή προτάσεων στην ημερήσια διάταξη της ετήσιας συνέλευσης των μετόχων
10 %	Συγκαλέστε έκτακτη συνέλευση των μετόχων, ακόμη και αν απορριφθεί από το διοικητικό συμβούλιο
25 % + 1 μετοχή	Αποκλεισμός αποφάσεων του διοικητικού συμβουλίου
50 % + 1 μετοχές	Μπορείτε να πάρετε τις δικές σας αποφάσεις για τα περισσότερα θέματα όπου δεν απαιτούνται ψήφοι υπέρ του 75%.
75 % + 1 μετοχή	Μπορείτε να πάρετε οποιεσδήποτε αποφάσεις σχετικά με τη διαχείριση της εταιρείας

Υπάρχουν πολλά θέματα που δεν μπορούν να συζητηθούν χωρίς τους προνομιούχους μετόχους. Πρόκειται για οτιδήποτε σχετίζεται με εκκαθάριση μιας εταιρείας, αναδιοργάνωση, αλλαγή καταστατικού, τοποθέτηση νέων μετοχών στο χρηματιστήριο ή απόσυρση υφιστάμενων από την κυκλοφορία.

Διαφορά 3.

Εκκαθάριση εταιρείας

Η τρίτη διαφορά είναι η πιο απλή. Εάν είστε κάτοχος προνομιούχων μετοχών, θα λάβετε το μερίδιό σας νωρίτερα σε περίπτωση χρεοκοπίας. Οι μετοχές θα εξαγοραστούν και θα σας καταβληθεί η αξία ρευστοποίησης για αυτές.

Το ίδιο ισχύει και για τα μερίσματα. Τα μερίσματα εκκαθάρισης καταβάλλονται πρώτα σε προνομιούχες μετοχές. Και μόνο τότε το υπόλοιπο διαιρείται μεταξύ των ιδιοκτητών κοινών μετοχών.

Τι μετοχές να αγοράσετε

Εάν δεν σκοπεύετε να επηρεάσετε τις δραστηριότητες της εταιρείας και χρειάζεστε σταθερά έσοδα από μερίσματα, επιλέξτε προνομιούχες μετοχές. Οι πληρωμές τους είναι πιο σταθερές και προβλέψιμες. Και οι ίδιοι οι τίτλοι είναι φθηνότεροι από τις κοινές μετοχές και αυξάνονται ταχύτερα. Όταν αγοράζετε για αρκετά χρόνια, αυτή είναι η καλύτερη επιλογή.

Μικρός

Οι μετοχές χωρίζονται σε 2 τύπους: κοινές και προνομιούχες.
Οι κοινές μετοχές επιτρέπουν την ψηφοφορία στις συνελεύσεις των μετόχων, οι προνομιούχες μετοχές δίνουν σταθερά μερίσματα.
Εάν δεν καταβληθούν μερίσματα, οι προνομιούχες μετοχές θα παρέχουν δικαιώματα ψήφου.
Αν χρειαστεί να γίνουν αλλαγές στο καταστατικό ή υπάρξει αναδιοργάνωση ή εκκαθάριση της εταιρείας, ψηφίζονται κάθε είδους μετοχές.
Εάν υπάρχουν πολλές κοινές μετοχές, ο επενδυτής λαμβάνει δικαιώματα και ευκαιρίες μπόνους.
Εάν χρειάζεστε πιο σταθερό εισόδημα, οι προνομιούχες μετοχές είναι πιο κερδοφόρες από τις κοινές μετοχές. Αλλά μόνο αν τα αγοράζετε για αρκετά χρόνια.

Αρκετές χιλιάδες μετοχές διαφόρων εταιρειών διαπραγματεύονται σε παγκόσμια χρηματιστήρια. Στη Ρωσία, υπάρχει μια τάξη μεγέθους μικρότερη στο Χρηματιστήριο της Μόσχας - μόνο μερικές εκατοντάδες. Ορισμένες εταιρείες έχουν δύο τύπους μετοχών σε κυκλοφορία ταυτόχρονα: κοινές και προνομιούχες. Μερικά τέτοια παραδείγματα: Sberbank, Rostelecom, Surgutneftegaz, Rollman, Bashneft. Και αν θέλετε να αγοράσετε αυτούς τους τίτλους και να γίνετε συνιδιοκτήτης ενός τμήματος της επιχείρησης, τότε τίθεται ένα λογικό ερώτημα: "Ποιες μετοχές να διαλέξετε;" Σε τι διαφέρουν οι κοινές μετοχές από τις προνομιούχες;

Από πού προέρχονται τα αποθέματα;

Μια μετοχή είναι ένας τίτλος που δίνει στον ιδιοκτήτη του το δικαίωμα σε ένα μέρος της επιχείρησης, το δικαίωμα ψήφου στη διαχείριση και λήψης μερισμάτων. Φυσικά, ανάλογα με το μερίδιο ιδιοκτησίας του συνολικού όγκου των εκδοθέντων περιουσιακών στοιχείων.

Για μια εταιρεία, η έκδοση και η πώληση μετοχών σε ελεύθερη κυκλοφορία αποφέρει οφέλη, αλλά υπάρχουν και συγκεκριμένα μειονεκτήματα.

Οι μετοχές εκδίδονται για την άντληση πρόσθετων κεφαλαίων για την ανάπτυξη της επιχείρησής τους. Σε ορισμένες περιπτώσεις, για να δημιουργήσετε απλώς ταμειακές ροές. Επιπλέον, αυτά τα χρήματα δεν θα χρειαστεί να επιστραφούν. Απλά λεφτά από τον αέρα.

Ταυτόχρονα, μεταφέροντας μετοχές σε «λάθος χέρια», η εταιρεία χάνει μέρος των ψήφων όταν αποφασίζει βασικά θέματα διαχείρισης. Ένα μεγάλο μερίδιο μπορεί να αποκτηθεί από ανταγωνιστές ή μεγάλους επενδυτές προκειμένου να επηρεάσουν τις αποφάσεις του διοικητικού συμβουλίου σε κρίσιμες στιγμές.

Το δεύτερο σημαντικό μειονέκτημα είναι η ανάγκη να μοιράζονται συνεχώς οι ταμειακές ροές με τη μορφή κερδών και να διανέμονται μεταξύ των μετόχων.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτούς τους παράγοντες, δύο είδη μετοχών μπορούν να εκδοθούν στην αγορά: κοινές και προνομιούχες. Συνδυάζοντας την αποδέσμευση και των δύο περιουσιακών στοιχείων σε ορισμένες αναλογίες, μπορείτε να έχετε όλα τα οφέλη με ελάχιστα μειονεκτήματα:

να παρέχει τις απαραίτητες ταμειακές ροές για την επέκταση της επιχείρησης·
διατηρούν το μερίδιο ελέγχου και την υπερισχύουσα ψήφο στο διοικητικό συμβούλιο·
να μειώσει στο ελάχιστο το κόστος που σχετίζεται με τις πληρωμές μερισμάτων.

Είδη μετοχών

Τι δίνουν οι μετοχές στους επενδυτές; Πρώτα απ 'όλα, αυτό είναι, φυσικά, μια ευκαιρία για κέρδος. Μπορεί να σχηματιστεί από:

αύξηση της αγοραίας αξίας των μετοχών (αγοράστηκε για 100, μετά από 3 χρόνια πωλήθηκε για 150 ρούβλια).
λήψη μερισμάτων.

Ανάλογα με το είδος της μετοχής, η κύρια ατμομηχανή του κέρδους μπορεί να μετατοπιστεί είτε προς την αύξηση της αξίας είτε προς τη λήψη μερισμάτων.

Συνήθεις μετοχές

Οι κάτοχοι κοινών μετοχών μπορούν να βασίζονται σε:

Δικαίωμα ψήφου στη διοίκηση στο διοικητικό συμβούλιο. Αλλά για τους ιδιώτες επενδυτές που κατέχουν ένα αρκετά μέτριο χαρτοφυλάκιο, αυτή η παράμετρος δεν είναι τόσο σημαντική.
Δικαίωμα είσπραξης μερισμάτων. Οι αποφάσεις για την πληρωμή και το ύψος της λαμβάνονται από το διοικητικό συμβούλιο με βάση τα εισπραχθέντα κέρδη, την τρέχουσα οικονομική κατάσταση της εταιρείας και τα περαιτέρω σχέδια για την ανάπτυξη της εταιρείας. Η απόφαση μπορεί να είναι είτε θετική είτε αρνητική.
Λήψη μέρους της αξίας της εταιρείας κατά την εκκαθάρισή της.

Σύμφωνα με τη ρωσική νομοθεσία, το μερίδιο των προνομιούχων μετοχών στο εγκεκριμένο κεφάλαιο δεν πρέπει να υπερβαίνει το 25% της συνολικής έκδοσης.

Οι περισσότεροι επενδυτές, όταν αγοράζουν κοινές μετοχές, ελπίζουν για περαιτέρω ανάπτυξή τους στο μέλλον. Και η λήψη μερισμάτων είναι ένα είδος πρόσθετου μπόνους.

Αλλά μπορείτε πάντα να βρείτε εταιρείες που πληρώνουν καλά μερίσματα σε κοινές μετοχές. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ακόμη και περισσότερα από αυτά που κερδίζουν οι προνομιούχες μετοχές άλλων εταιρειών.

Προνομιούχες μετοχές

Ένα από τα μειονεκτήματα είναι ότι οι ιδιοκτήτες δεν έχουν δικαίωμα ψήφου στη διοίκηση της εταιρείας. Ένα από τα πλεονεκτήματα είναι ότι οι κάτοχοι προνομιούχων μετοχών έχουν δικαίωμα προτεραιότητας να λαμβάνουν πληρωμές σε μετρητά μεταξύ των μετόχων σε περίπτωση χρεοκοπίας της εταιρείας.

Αλλά αυτό δεν είναι το κύριο πράγμα. Σε αντίθεση με τις κοινές μετοχές, οι προνομιούχες μετοχές δίνουν το δικαίωμα λήψης σταθερών μερισμάτων. Καθ' όλη τη διάρκεια της λειτουργίας της εταιρείας, οι επενδυτές λαμβάνουν κέρδη. Το μέγεθος καθορίζεται από πολλές παραμέτρους. Η βάση καθορίζεται στο καταστατικό της επιχείρησης. Οι ιδιοκτήτες προνομιούχων (όπως ονομάζονται οι προνομιούχες μετοχές) έχουν το πρωταρχικό δικαίωμα να λαμβάνουν μερίσματα. Η διαδικασία πληρωμής μπορεί να είναι μία φορά το χρόνο, έξι μήνες ή λιγότερο συχνά μία φορά το τρίμηνο.

Ο καταστατικός χάρτης της Sberbank προβλέπει πληρωμές μερισμάτων στο ποσό του 20% του καθαρού κέρδους. Μετά την αλλαγή της μερισματικής της πολιτικής, η Rostelecom υπόσχεται να πληρώσει τουλάχιστον το 75% της δωρεάν ταμειακής ροής και να διαθέσει τουλάχιστον 45 δισεκατομμύρια ρούβλια για πληρωμές σε διάστημα 3 ετών.

Οι υπό όρους προνομιούχες μετοχές αποτελούν διασταύρωση κοινών μετοχών και ομολόγων. Αλλά έχουν όλα τα πλεονεκτήματα και των δύο τίτλων:

Η λήψη σταθερών κερδών με τη μορφή μερισμάτων είναι παρόμοια. Αλλά εάν τα ομόλογα έχουν περιορισμένη περίοδο κυκλοφορίας, τότε τα Prefs δεν έχουν τέτοιο περιορισμό. Υπάρχουν εταιρείες που δίνουν μερίσματα εδώ και 50-80 χρόνια. Μια καλή επιλογή είναι να αποκτήσετε μόνιμο παθητικό εισόδημα, το οποίο μπορούν να χρησιμοποιήσουν και οι απόγονοί σας (παιδιά, εγγόνια).
Αγορά μεριδίου σε μια εταιρεία με την ελπίδα περαιτέρω ανάπτυξης και ανάπτυξης, η οποία σίγουρα θα έχει θετική επίδραση στην αύξηση των τιμών.

Τι να επιλέξετε για έναν επενδυτή

Αυτή τη στιγμή δεν υπάρχουν πολλές προνομιούχες μετοχές στη ρωσική αγορά. Μόλις μερικές δεκάδες. Η πλειοψηφία είναι κοινές μετοχές. Αλλά αν υπολογίζετε συγκεκριμένα στη λήψη μερισμάτων, τότε μπορείτε να τα ρίξετε μια πιο προσεκτική ματιά.

Η απουσία προνομιούχων μετοχών μιας εταιρείας δεν σημαίνει ότι η εταιρεία δεν πληρώνει τους μετόχους της. Πολλοί μάλιστα πραγματοποιούν πληρωμές πολύ υψηλότερες από τους ομοτίμους τους στην αγορά προτιμώμενων μεριδίων.

Για παράδειγμα, ας δούμε αρκετές κορυφαίες κοινές μετοχές εταιρειών που διαπραγματεύονται στο MICEX και πληρώνουν τακτικά μερίσματα στους μετόχους τους.

Η απόδοση αναφέρεται στο ποσό του κέρδους που καταβάλλεται από την τιμή της μετοχής την ημέρα που κλείνει το μητρώο.

Ακολουθούν οι μέσες πληρωμές σε προνομιούχες μετοχές:

Η Surgutneftegaz κατέβαλε ένα από τα μεγαλύτερα μερίσματα σε προνομιούχες μετοχές στη ρωσική αγορά. Για το 2015-2016 οι κάτοχοι έλαβαν κέρδος 7 - 8 ρούβλια ανά μετοχή, το οποίο αντιστοιχούσε σε απόδοση 18-24%. Στη συνέχεια, λόγω ζημιών, το μέγεθος των πληρωμών μερισμάτων μειώθηκε σε συμβολικά 60 καπίκια, που ανήλθε σε περίπου 2% της απόδοσης.

Όπως μπορείτε να δείτε, πρακτικά δεν υπάρχει διαφορά για εμάς τους ιδιώτες επενδυτές. Πληρώνουν και οι δύο. Φυσικά, πρέπει να αναλύσετε λίγο το μέγεθος των πληρωμών τα τελευταία χρόνια, την οικονομική σταθερότητα και τις δυνατότητες ανάπτυξης της εταιρείας.

Πληροφορίες για τα ποσά των καταβληθέντων και προγραμματισμένων μερισμάτων μπορείτε να βρείτε στους ιστότοπους των κορυφαίων χρηματιστών. Το RBC το έχει επίσης. Αλλά μου αρέσουν τα στατιστικά στοιχεία για αυτήν την υπηρεσία - dohod.ru/ik/analytics/dividend.

Διαφορά μεταξύ προνομιούχων και κοινών μετοχών

Τι γίνεται αν επιλέξετε ανάμεσα σε δύο τίτλους της ίδιας εταιρείας; Ποιον να διαλέξω; Πάρτε προνομιούχες μετοχές με την προσδοκία μερισμάτων. Ή κοινές μετοχές με την ελπίδα για ταχύτερη ανάπτυξη των τιμών.

Ας εξετάσουμε, για παράδειγμα, τις μετοχές της Sberbank - κοινές και προνομιούχες.

Τα παρακάτω γραφήματα δείχνουν τις χρηματιστηριακές τιμές της τράπεζας τα τελευταία 5 χρόνια.

Συνήθεις μετοχές της Sberbank - διάγραμμα για 5 χρόνια

Προνομιούχες μετοχές της Sberbank - διάγραμμα για 5 χρόνια

Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι προνομιούχες μετοχές αυξήθηκαν έως και 101% ή 2 φορές. Ως συνήθως, η αύξηση ήταν 120%.

Αλλά κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι ιδιοκτήτες δύο τύπων περιουσιακών στοιχείων έλαβαν ετήσια μερίσματα:

Λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι το αρχικό κόστος των κοινών μετοχών ήταν 25% υψηλότερο από τις προνομιούχες μετοχές, προκύπτει ότι για το ίδιο επενδυμένο κεφάλαιο, το καθαρό κέρδος χωρίς μερίσματα ήταν:

Κοινές μετοχές - 113%
Προνομιούχες μετοχές - 144%

Αποδεικνύεται ότι από άποψη κερδοφορίας, οι προνομιούχες μετοχές είναι μια πιο κερδοφόρα επιλογή από τις κοινές μετοχές. Τουλάχιστον χρησιμοποιώντας το παράδειγμα της Sberbank. Αλλά εδώ χάσαμε ένα σημαντικό σημείο που μπορεί να επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό το τελικό κέρδος ενός μακροπρόθεσμου επενδυτή.

Μερίσματα και φόροι σε μετοχές - επιπτώσεις στα κέρδη

Πολλοί άνθρωποι αποφεύγουν επιμελώς να κατέχουν μετοχές που πληρώνουν τακτικά μερίσματα στο χαρτοφυλάκιό τους. Πιστεύεται ότι εάν μια εταιρεία δεν μπορεί να βρει κάτι καλύτερο από τη διανομή κερδών στους μετόχους της, δεν είναι πολύ αποτελεσματική στη διαχείριση και την ανάπτυξή της. Τα χρήματα για την επέκταση της επιχείρησης μπορούν να προσφέρουν πολύ υψηλότερες αποδόσεις.

Το δεύτερο σημείο είναι οι φόροι. Είμαστε υποχρεωμένοι να δώσουμε το 13% των κερδών που εισπράττουμε στο κράτος. Ως αποτέλεσμα, αυτό μειώνει την τελική κερδοφορία. Αυτό είναι ιδιαίτερα αισθητό σε μεγάλα διαστήματα - 5-10-15 χρόνια ή περισσότερο.

Για παράδειγμα. Λαμβάνοντας ένα ετήσιο κέρδος 12% με τη μορφή μερισμάτων, πρέπει να πληρώσετε 13% σε φόρους. Ως αποτέλεσμα, η πραγματική απόδοση θα είναι 10,4%. Και έτσι κάθε χρόνο. Αλλά εάν η κύρια κερδοφορία εστιάζεται στην αύξηση των τιμών, χωρίς να λαμβάνετε πληρωμές μερισμάτων, τότε μέχρι να πουλήσετε τις μετοχές, δεν χρειάζεται να πληρώσετε φόρο.

Τι θα δώσει αυτό από πλευράς κερδοφορίας;

Αγοράζοντας μετοχές για 15 χρόνια με μέση αύξηση τιμών κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου 12% ετησίως, στο τέλος της περιόδου το κέρδος θα είναι 447%.

Το ίδιο χωρίς ανάπτυξη, αλλά με λήψη μερισμάτων - 12% ετησίως, αλλά μετά από φόρους - 10,44%. Στο τέλος της περιόδου, το κέρδος είναι 317%.

Αποτέλεσμα:η διαφορά κερδοφορίας ήταν 40%.

Τελικά

Οι προνομιούχες μετοχές σάς επιτρέπουν να λαμβάνετε σταθερό ετήσιο εισόδημα. Η έλλειψη δικαιωμάτων ψήφου στη διοίκηση της εταιρείας κατά την αγορά της Prefs δεν αποτελεί σημαντική απώλεια για εσάς και εμένα. Κατά την επιλογή, θα πρέπει πρώτα απ 'όλα να καθοδηγηθείτε από το ποσό των πληρωμών μερίσματος. Και όχι λιγότερο σημαντική είναι η σταθερότητά τους. Πρέπει να αναλύσουμε τα στατιστικά στοιχεία των τελευταίων ετών.

Στην ιδανική περίπτωση, θα πρέπει να είναι ομοιόμορφο, χωρίς σημαντικά άλματα στα μερίσματα, και να αυξάνεται ελαφρά κάθε χρόνο. Αυτό θα υποδηλώνει επιχειρηματική ανάπτυξη και καλές πιθανότητες να συνεχιστούν οι υψηλές πληρωμές στο μέλλον.

Οι σωστά επιλεγμένες κοινές μετοχές μπορούν να δώσουν στον επενδυτή καλό κέρδος με τη μορφή αύξησης της αγοραίας αξίας στο μέλλον. Η απουσία μερισμάτων δεν είναι τόσο σημαντική. Ολόκληρη η ταμειακή ροή θα λειτουργήσει εντός της εταιρείας και, εάν χρησιμοποιηθεί με σύνεση, μπορεί να δώσει ώθηση σε περαιτέρω ανάπτυξη και, ως εκ τούτου, να αυξήσει την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας στο χρηματιστήριο.

Οι αρχές εγγραφής, στην πρακτική τους για την καταχώριση των εκδόσεων τίτλων, αντιμετωπίζουν συχνά παρανοήσεις και, κατά συνέπεια, λάθη κατά την προετοιμασία εγγράφων για την καταχώριση εκδόσεων που σχετίζονται με τη μετατροπή προνομιούχων μετοχών σε κοινές μετοχές. Σε αυτό το άρθρο θα συζητήσουμε τις απαιτήσεις, συμπεριλαμβανομένων των νέων, του Νόμου «Περί Ανωνύμων Εταιρειών». Ας προσδιορίσουμε τη σειρά των ενεργειών του εκδότη που σχετίζεται με μια τόσο περίπλοκη εταιρική πράξη.

Σύμφωνα με την παράγραφο 3 του άρθρου 32 του νόμου «Περί μετοχών» (όπως τροποποιήθηκε από τον ομοσπονδιακό νόμο αριθ. 120-FZ της 7ης Αυγούστου 2001): - «το καταστατικό της εταιρείας μπορεί να προβλέπει τη μετατροπή προνομιούχων μετοχών συγκεκριμένου τύπου σε κοινές μετοχές ή προνομιούχες μετοχές άλλων τύπων κατόπιν αιτήματος των μετόχων - των ιδιοκτητών τους ή μετατροπή όλων των μετοχών αυτού του τύπου εντός της περιόδου που καθορίζεται από το καταστατικό της εταιρείας. Στην περίπτωση αυτή, το καταστατικό της εταιρείας κατά τη λήψη της απόφασης που αποτελεί τη βάση για την τοποθέτηση των μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών πρέπει να καθορίζει τη διαδικασία μετατροπής τους, συμπεριλαμβανομένου του αριθμού, της κατηγορίας (τύπου) των μετοχών στις οποίες μετατρέπονται. και άλλες προϋποθέσεις μετατροπής. Δεν επιτρέπεται αλλαγή των καθορισμένων διατάξεων του καταστατικού της εταιρείας μετά τη λήψη απόφασης, η οποία αποτελεί τη βάση για την τοποθέτηση μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών.»

Σύμφωνα με τις διατάξεις της παραγράφου 1 του άρθρου 37 του νόμου «Περί μετοχικών εταιρειών»: - «καθορίζεται η διαδικασία μετατροπής των μετοχών της εταιρείας σε μετοχές:

καταστατικό της εταιρείας - σε σχέση με τη μετατροπή προνομιούχων μετοχών.

απόφαση για την έκδοση - σε σχέση με τη μετατροπή ομολόγων και άλλων, πλην των μετοχών, μετοχικών τίτλων.

Η τοποθέτηση των μετοχών της εταιρείας εντός των ορίων του αριθμού των εγκεκριμένων μετοχών που απαιτούνται για τη μετατροπή μετατρέψιμων μετοχών και άλλων τίτλων κατηγορίας έκδοσης της εταιρείας που έχει τοποθετήσει η εταιρεία σε αυτές, πραγματοποιείται μόνο με τέτοια μετατροπή.»

Σύμφωνα με τα παραπάνω, μια ανώνυμη εταιρεία έχει το δικαίωμα να μετατρέψει τις προνομιούχες μετοχές σε κοινές. Στην περίπτωση αυτή, η γενική συνέλευση των μετόχων πρέπει να λάβει αποφάσεις για την εισαγωγή τροποποιήσεων και προσθηκών στο καταστατικό της εταιρείας.

Πρώτον, σχετικά με τη δυνατότητα μετατροπής προνομιούχων μετοχών σε κοινές με έναν από τους όρους:

ή κατόπιν αιτήματος όλων ή μεμονωμένων κατόχων προνομιούχων μετοχών·

ή μετατροπή όλων των προνομιούχων μετοχών σε κοινές μετοχές εντός της περιόδου που ορίζεται από το καταστατικό της εταιρείας.

Μια τέτοια απόφαση της γενικής συνέλευσης αναγνωρίζεται ως απόφαση για την τοποθέτηση προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών. Επομένως, δεν χρειάζεται να ληφθεί χωριστή απόφαση για μια τέτοια τοποθέτηση. Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με την παράγραφο 4 του άρθρου 32 του Νόμου «Περί Ανωνύμων Εταιρειών», οι κάτοχοι προνομιούχων μετοχών αποκτούν δικαίωμα ψήφου όταν αποφασίζουν στη γενική συνέλευση των μετόχων το θέμα της εισαγωγής τροποποιήσεων και προσθηκών στο ναύλωσης όσον αφορά την προσθήκη δικαιωμάτων σε προνομιούχες μετοχές. Η μετατροπή προνομιούχων μετοχών σε κοινές μετοχές μπορεί να αναγνωριστεί ως τέτοιο «δικαίωμα» μόνο εάν αυτή η μετατροπή πραγματοποιηθεί χωρίς τη συγκατάθεση των ιδιοκτητών αυτών των προνομιούχων μετοχών εντός της προθεσμίας που ορίζεται από το καταστατικό της εταιρείας.

Δεύτερον, πρέπει να καθοριστεί η διαδικασία μετατροπής των προνομιούχων μετοχών σε συνήθεις και άλλους όρους μετατροπής (για παράδειγμα, οι όροι μετατροπής ή η διαδικασία και ο χρόνος αποδοχής και ικανοποίησης αιτήσεων από μετόχους που ζητούν μετατροπή).

Στη νέα έκδοση του Νόμου «Περί μετοχικών εταιρειών» γίνεται διάκριση μεταξύ μετατροπής κατόπιν αιτήματος μετόχων - ιδιοκτητών μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών και μετατροπής κατά την άφιξη της προθεσμίας που προβλέπει το καταστατικό της εταιρείας. Επιπλέον, μόνο η μετατροπή κατ' απαίτηση μπορεί να ονομαστεί απευθείας «δικαίωμα», αφού μόνο σε αυτή την περίπτωση δίνεται το δικαίωμα στον μέτοχο - ιδιοκτήτη μιας μετατρέψιμης προνομιούχου μετοχής να επιλέξει: να πραγματοποιήσει τη μετατροπή και να παρουσιάσει την αντίστοιχη απαίτηση στην εταιρεία ή να μην πραγματοποιήσει τη μετατροπή και να μην παρουσιάσει τέτοιο αίτημα. Σε αυτήν την περίπτωση, είναι δυνατή μια κατάσταση όταν ορισμένοι μέτοχοι κάνουν μια τέτοια απαίτηση, αλλά ορισμένοι μέτοχοι όχι. Ως αποτέλεσμα, μόνο μέρος των μετοχών θα μετατραπεί σε κοινές μετοχές και το υπόλοιπο μέρος είτε θα παραμείνει προνομιούχο μετατρέψιμο είτε η απαίτηση μετατροπής θα φθάσει αργότερα, μετά τη λήξη της περιόδου για την τοποθέτηση των κοινών μετοχών. Θα πρέπει να δώσετε προσοχή στο χρονοδιάγραμμα της τοποθέτησης των κοινών μετοχών. Σύμφωνα με τις απαιτήσεις της ρήτρας 5.3 των Προτύπων που εγκρίθηκαν με το ψήφισμα της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς της Ρωσίας της 30ης Απριλίου 2002 Αρ. 16/ps, εάν η απόφαση για την τοποθέτηση μετατρέψιμων τίτλων προβλέπει ότι η μετατροπή πραγματοποιείται στο αίτηση των ιδιοκτητών τους, πρέπει να ορίσει προθεσμία εντός της οποίας οι ιδιοκτήτες μπορούν να υποβάλουν σχετικές αιτήσεις, καθώς και την περίοδο κατά την οποία πρέπει να γίνει η μετατροπή βάσει των αιτήσεων αυτών. Επιπλέον, σύμφωνα με την ρήτρα 10.1 των Προτύπων Έκδοσης, η τοποθέτηση τίτλων με μετατροπή στις περιπτώσεις που προβλέπονται στην υποπαράγραφο «α» της ενότητας 5.1 των Προτύπων (στην περίπτωσή μας, η τοποθέτηση κοινών μετοχών με μετατροπή προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών σε αυτά) διενεργείται εντός της προθεσμίας που ορίζεται στην καταχωρισμένη απόφαση για την έκδοσή τους, η οποία πρέπει να αντιστοιχεί στην περίοδο που ορίζεται στην απόφαση για την έκδοση τίτλων μετατρέψιμων σε αυτούς και δεν μπορεί να υπερβαίνει το ένα έτος από την ημερομηνία έγκρισης της απόφασης την έκδοση τίτλων που τοποθετούνται με μετατροπή. Έτσι, εάν εντός της προθεσμίας που ορίζεται στο καταχωρημένο ψήφισμα για την έκδοση δεν έχουν υποβάλει όλοι οι μέτοχοι αίτημα μετατροπής, η εταιρεία θα πρέπει να λάβει νέα απόφαση για την τοποθέτηση κοινών μετοχών για να ασκήσει το δικαίωμα μετατροπής των υπολοίπων κατόχων μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές

Σε περίπτωση που η μετατροπή γίνει με την έλευση της προθεσμίας που προβλέπει το καταστατικό της εταιρείας, μετατρέπονται όλες οι προνομιούχες μετοχές του αντίστοιχου τύπου, ανεξάρτητα από τις επιθυμίες των ιδιοκτητών τους. Με άλλα λόγια, στην περίπτωση αυτή, ο μέτοχος - ιδιοκτήτης της μετατρέψιμης προνομιούχου μετοχής δεν μπορεί να παραιτηθεί από το «δικαίωμα μετατροπής» με άλλο τρόπο παρά μόνο με την εκχώρηση (πώληση) των δικαιωμάτων ιδιοκτησίας στη μετατρέψιμη προνομιούχα μετοχή. Σύμφωνα με την ρήτρα 10.1 των Προτύπων Έκδοσης, η τοποθέτηση τίτλων με μετατροπή τίτλων σε αυτούς, η απόφαση έκδοσης που προβλέπει τη μετατροπή τους κατά τη λήξη, πραγματοποιείται την ημέρα που καθορίζεται από την ημερολογιακή ημερομηνία ή την ημερομηνία λήξης που καθορίζεται κατά τη χρονική περίοδο, σύμφωνα με το μητρώο κατόχων μετατρέψιμων τίτλων εκείνης της ημέρας. Στην τελευταία περίπτωση, η προθεσμία πρέπει να είναι λογική. Εξάλλου, η υλοποίηση μιας τέτοιας μετατροπής είναι δυνατή ως αποτέλεσμα της κρατικής εγγραφής δύο εκδόσεων και μιας έκθεσης για τα αποτελέσματα της έκδοσης (έκδοση προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών, έκθεση σχετικά με τα αποτελέσματα της τοποθέτησής τους και έκδοση κοινών μετοχών). Κατά τον καθορισμό μιας τέτοιας περιόδου στο καταστατικό της εταιρείας, θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη ο χρόνος που απαιτείται για το εκτελεστικό όργανο του εκδότη να προετοιμάσει πακέτα εγγράφων για την καταχώριση εκδόσεων. ο χρόνος που απαιτείται από το εξουσιοδοτημένο όργανο του εκδότη για την έγκριση των εν λόγω εγγράφων· ο χρόνος που απαιτείται για να εξετάσει η αρχή εγγραφής τα υποβληθέντα έγγραφα και να λάβει απόφαση σχετικά με την κρατική καταχώριση θεμάτων και εκθέσεων ή άρνησης. Η ακόλουθη διατύπωση στο καταστατικό φαίνεται δικαιολογημένη: - «η μετατροπή των προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών σε κοινές μετοχές πραγματοποιείται την 25η ημέρα από την κρατική εγγραφή της έκδοσης κοινών μετοχών».

Τρίτον, ο αριθμός των εγκεκριμένων κοινών μετοχών πρέπει να καθορίζεται από τον αριθμό των προνομιούχων μετοχών τουλάχιστον σε κυκλοφορία. Ας σημειωθεί ότι εάν υπάρχουν σε κυκλοφορία τίτλοι μετατρέψιμοι σε μετοχές της εταιρείας, ο αριθμός των εγκεκριμένων μετοχών που απαιτείται για μια τέτοια μετατροπή δεν μπορεί να τοποθετηθεί με άλλο τρόπο παρά μόνο μέσω αυτής της μετατροπής. Αυτό σημαίνει ότι εάν η εταιρεία σκοπεύει να αυξήσει το εγκεκριμένο κεφάλαιο της, για παράδειγμα, τοποθετώντας πρόσθετες μετοχές μέσω εγγραφής, μια τέτοια αύξηση μπορεί να πραγματοποιηθεί μόνο εντός του αριθμού εγκεκριμένων μετοχών που υπερβαίνει τον αριθμό των εγκεκριμένων μετοχών που απαιτούνται για τη μετατροπή όλων των υφιστάμενων μετοχών της εταιρείας. μετατρέψιμους τίτλους σε μετοχές. Στην περίπτωσή μας, εάν κυκλοφορούν 100 μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές που μπορούν να μετατραπούν σε 100 κοινές μετοχές αυτής της εταιρείας, τότε οι εγκεκριμένες κοινές μετοχές μόνο που υπερβαίνουν τον καθορισμένο αριθμό μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την τοποθέτηση άλλης πρόσθετης έκδοσης κοινών μετοχών (εγγραφή ή διανομή στους μετόχους). Εάν το καταστατικό της εταιρείας προβλέπει μόνο 100 εγκεκριμένες κοινές μετοχές, τότε η εταιρεία πρέπει να υιοθετήσει τροποποιήσεις στο καταστατικό που σχετίζονται με την αύξηση του αριθμού των εγκεκριμένων μετοχών.

Είναι απαραίτητο να υπενθυμίσουμε ότι σύμφωνα με τις απαιτήσεις της ρήτρας 5.2 των Προτύπων Έκδοσης, η ονομαστική αξία των προνομιούχων μετοχών, οι οποίες μετατρέπονται πρώτα σε μετατρέψιμες προνομιούχες και στη συνέχεια σε κοινές, πρέπει να είναι ίση με την ονομαστική αξία των εκδοθέντων κοινών μερίδια. Σε αντίθετη περίπτωση, η εταιρεία πρέπει πρώτα να προβεί σε πρόσθετη έκδοση σχετικά με την εναρμόνιση των ονομαστικών αξιών των προνομιούχων και των κοινών μετοχών (διαίρεση, ενοποίηση, αύξηση ή μείωση της ονομαστικής αξίας). Ωστόσο, δεν πρέπει να ξεχνάμε την απαίτηση της παραγράφου 2 του άρθρου. 25 του Νόμου «Περί JSC»: η ονομαστική αξία των προνομιούχων μετοχών σε κυκλοφορία δεν πρέπει να υπερβαίνει το 25 τοις εκατό του εγκεκριμένου κεφαλαίου της εταιρείας.

Η εγγραφή των εκδόσεων και η τοποθέτηση τίτλων αποτελείται από διάφορα στάδια.

1. Εγγραφή και τοποθέτηση προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών.

Σύμφωνα με την υποπαράγραφο «δ» της παραγράφου 5.1 των Προτύπων Έκδοσης, αυτή η μέθοδος τοποθέτησης ονομάζεται «μετατροπή σε προνομιούχες μετοχές με άλλα δικαιώματα προνομιούχων μετοχών του ίδιου τύπου, η απόφαση αλλαγής και (ή) συμπλήρωσης των δικαιωμάτων για τα οποία έγινε από την ανώνυμη εταιρεία.» Στο Ηλεκτρονικό Ερωτηματολόγιο του Εκδότη, θα πρέπει να επιλέξετε τη μέθοδο - «μετατροπή προνομιούχων μετοχών συγκεκριμένου τύπου σε προνομιούχες μετοχές με άλλα δικαιώματα του ίδιου τύπου». Σύμφωνα με την ρήτρα 10.1 των Προτύπων, η μετατροπή των προνομιούχων μετοχών σε προνομιούχες μετατρέψιμες μετοχές πρέπει να πραγματοποιηθεί το αργότερο ένα μήνα από την ημερομηνία κρατικής εγγραφής της έκδοσης μετοχών, σε μία ημέρα που καθορίζεται στην ονομαστική απόφαση για την έκδοσή τους .

2. Καταχώρηση έκθεσης για τα αποτελέσματα της έκδοσης μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών.

3. Εγγραφή και τοποθέτηση κοινών μετοχών με μετατροπή προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών σε αυτές.

Σύμφωνα με την υποπαράγραφο «α» της παραγράφου 5.1 των Προτύπων Έκδοσης, αυτή η μέθοδος τοποθέτησης ονομάζεται «μετατροπή προνομιούχων μετοχών ή ομολόγων μετατρέψιμων σε μετοχές σε μετοχές». Στο Ηλεκτρονικό Ερωτηματολόγιο του εκδότη, θα πρέπει να επιλέξετε τη μέθοδο - «μετατροπή προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών συγκεκριμένου τύπου σε κοινές μετοχές».

4. Καταχώρηση έκθεσης για τα αποτελέσματα της έκδοσης κοινών μετοχών.

5. Τροποποιήσεις στο καταστατικό της εταιρείας για αύξηση του αριθμού των κοινών μετοχών και μείωση των μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών και αντίστοιχη μείωση των εγκεκριμένων κοινών μετοχών.

Το εξουσιοδοτημένο όργανο του εκδότη (Διοικητικό Συμβούλιο, γενική συνέλευση των μετόχων) μπορεί να εγκρίνει την απόφαση έκδοσης μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών και την απόφαση έκδοσης κοινών μετοχών σε μία συνέλευση. Ωστόσο, πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι σύμφωνα με τις απαιτήσεις των Προτύπων Έκδοσης, η απόφαση έκδοσης τίτλων πρέπει να εγκριθεί το αργότερο έξι μήνες από την ημερομηνία της απόφασης για τοποθέτησή τους (ρήτρα 6.3). Τα έγγραφα για την κρατική εγγραφή της έκδοσης τίτλων πρέπει να υποβάλλονται το αργότερο τρεις μήνες από την ημερομηνία έγκρισης της απόφασης για την έκδοσή τους (ρήτρα 9.8).

Τα έγγραφα για την κρατική εγγραφή τόσο του πρώτου όσο και του δεύτερου τεύχους παρέχονται σε πλήρη συμμόρφωση με τις απαιτήσεις των Προτύπων Εκπομπών για πληρότητα (Κεφάλαιο VIII των Προτύπων).

Οι εκδότες συχνά κάνουν λάθη όταν προετοιμάζουν μια απόφαση έκδοσης μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών. Θα πρέπει να δώσετε προσοχή στη ρήτρα 6.2 του Παραρτήματος 4 των Προτύπων Εκπομπών. Για τους μετατρέψιμους τίτλους, η κατηγορία (είδος) μετοχών, η σειρά των ομολόγων, η ονομαστική αξία των τίτλων στους οποίους μετατρέπονται, ο αριθμός των μετοχών (ομολογιών) στις οποίες μετατρέπεται κάθε μετατρέψιμη μετοχή (ομόλογο), όλα τα δικαιώματα που παραχωρούνται από το αναφέρονται οι τίτλοι στους οποίους μετατρέπονται, καθώς και η διαδικασία και οι προϋποθέσεις για τη μετατροπή αυτή. άλλα δικαιώματα που προβλέπονται από τη νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Στην περίπτωσή μας, η απόφαση για την έκδοση πρέπει να αντικατοπτρίζει πληροφορίες σχετικά με τα δικαιώματα (όπως αυτά αντικατοπτρίζονται στο καταστατικό της εταιρείας) που παρέχονται από τις μετοχές στις οποίες πραγματοποιείται η μετατροπή, δηλ. κοινές μετοχές, την ονομαστική τους αξία και την ποσότητα.

Σύμφωνα με την ρήτρα 6.1 του Παραρτήματος 4 στα Πρότυπα Έκδοσης, για τις μετοχές αναφέρονται οι ακριβείς διατάξεις του καταστατικού του εκδότη σχετικά με τα δικαιώματα που παρέχονται από μετοχές αυτής της κατηγορίας (τύπου) (συμπεριλαμβανομένου του ποσού του μερίσματος σε προνομιούχες μετοχές) και άλλα περιγράφονται τα δικαιώματα των ιδιοκτητών τους, που προβλέπονται από τη νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Στην περίπτωσή μας, αναφέρονται οι ακριβείς διατάξεις του καταστατικού του εκδότη σχετικά με τα δικαιώματα που παρέχουν οι μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές, συμπεριλαμβανομένης της διαδικασίας, των όρων και του χρόνου μετατροπής τους σε κοινές μετοχές.

Ακολουθία ενεργειών του εκδότη (σχήμα).

1. Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΚΕΠ εγκρίνει την ημερήσια διάταξη της γενικής συνέλευσης των μετόχων. Ειδοποιεί τους μετόχους για τον τόπο και την ώρα της γενικής συνέλευσης των μετόχων.	Η προετοιμασία της γενικής συνέλευσης πραγματοποιείται σύμφωνα με τις απαιτήσεις του άρθρου. 54 του Νόμου «Περί Ανωνύμων Εταιρειών»
2. Η Γενική Συνέλευση αποφασίζει την τροποποίηση του καταστατικού σχετικά με τη δυνατότητα μετατροπής προνομιούχων μετοχών σε κοινές και επί εγκεκριμένων κοινών μετοχών.	Μια τέτοια απόφαση της γενικής συνέλευσης αναγνωρίζεται ως απόφαση για την τοποθέτηση προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών
3. Προετοιμασία εγγράφων για κρατική εγγραφή της έκδοσης μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών.	Η απόφαση έκδοσης τίτλων πρέπει να εγκριθεί το αργότερο έξι μήνες από την ημερομηνία της απόφασης για την τοποθέτησή τους (ρήτρα 6.3 των Προτύπων). Τα έγγραφα για την κρατική εγγραφή της έκδοσης τίτλων πρέπει να υποβάλλονται το αργότερο τρεις μήνες από την ημερομηνία έγκρισης της απόφασης για την έκδοσή τους (ρήτρα 9.8 των Προτύπων)
4. Τοποθέτηση (μετατροπή) μετά από κρατική καταχώριση της έκδοσης. Διενέργεια σχετικών πράξεων στο σύστημα μητρώου.	Η μετατροπή των προνομιούχων μετοχών σε προνομιούχες μετατρέψιμες μετοχές πρέπει να πραγματοποιηθεί το αργότερο ένα μήνα από την ημερομηνία κρατικής εγγραφής της έκδοσης μετοχών, σε μία ημέρα που καθορίζεται στην ονομαστική απόφαση για την έκδοσή τους (ρήτρα 10.1 των Προτύπων). Για παράδειγμα, τη 10η ημέρα από τη στιγμή της κρατικής εγγραφής του τεύχους.
5. Προετοιμασία εγγράφων για κρατική εγγραφή έκθεσης σχετικά με τα αποτελέσματα της έκδοσης προνομιούχων μετατρέψιμων μετοχών. Έγκριση της έκθεσης για τα αποτελέσματα της έκδοσης και παροχή εγγράφων στην αρχή εγγραφής.	Ο εκδότης υποβάλλει στην αρχή εγγραφής έκθεση σχετικά με τα αποτελέσματα της έκδοσης μετοχών που τοποθετήθηκαν με μετατροπή - το αργότερο εντός 30 ημερών από την ημερομηνία μετατροπής. (ρήτρα 11.3 των Προτύπων).
6. Η Γενική Συνέλευση αποφασίζει για την τοποθέτηση κοινών μετοχών με μετατροπή μετατρέψιμων προνομιούχων μετοχών σε αυτές.	Τέτοια απόφαση μπορεί να ληφθεί στην ίδια γενική συνέλευση στην οποία λαμβάνεται η απόφαση τροποποίησης του καταστατικού. (βλέπε παράγραφο 2 αυτού του πίνακα)
7. Προετοιμασία εγγράφων για κρατική εγγραφή της έκδοσης κοινών μετοχών. Έγκριση της απόφασης επί του θέματος από το Δ.Σ. Υποβολή εγγράφων στην αρχή εγγραφής.	Η απόφαση έκδοσης τίτλων πρέπει να εγκριθεί το αργότερο έξι μήνες από την ημερομηνία της απόφασης για την τοποθέτησή τους (ρήτρα 6.3 των Προτύπων). Τα έγγραφα για την κρατική εγγραφή της έκδοσης τίτλων πρέπει να υποβάλλονται το αργότερο τρεις μήνες από την ημερομηνία έγκρισης της απόφασης για την έκδοσή τους (ρήτρα 9.8 των Προτύπων).
8. Τοποθέτηση (μετατροπή) μετά από κρατική καταχώριση της έκδοσης. Διενέργεια σχετικών πράξεων στο σύστημα μητρώου.	Η τοποθέτηση τίτλων με μετατροπή στην περίπτωση που προβλέπεται στο εδάφιο «α» της παραγράφου 5.1 των Προτύπων πραγματοποιείται εντός της περιόδου που καθορίζεται στην εγγεγραμμένη απόφαση για την έκδοσή τους, η οποία πρέπει να αντιστοιχεί στην περίοδο που καθορίζεται στην απόφαση για την έκδοσή τους. τίτλων μετατρέψιμων σε αυτούς και δεν μπορεί να υπερβαίνει το ένα έτος από την ημερομηνία έγκρισης της απόφασης για την έκδοση τίτλων που τοποθετούνται με μετατροπή. (ρήτρα 10.1 των Προτύπων)
9. Προετοιμασία εγγράφων για κρατική εγγραφή έκθεσης σχετικά με τα αποτελέσματα της έκδοσης κοινών μετοχών. Έγκριση της έκθεσης για τα αποτελέσματα του θέματος. Υποβολή εγγράφων στην αρχή εγγραφής.	Ο εκδότης υποβάλλει στην αρχή εγγραφής έκθεση σχετικά με τα αποτελέσματα της έκδοσης τίτλων που τοποθετήθηκαν με μετατροπή το αργότερο εντός 30 ημερών από την ημερομηνία μετατροπής, εάν η μετατροπή πραγματοποιείται κάθε φορά ή το αργότερο 30 ημέρες από τη λήξη ημερομηνία της περιόδου μετατροπής, εάν η μετατροπή δεν πραγματοποιείται ταυτόχρονα. (ρήτρα 11.2 των Προτύπων).
10. Τροποποιήσεις στο καταστατικό της εταιρείας αφορούσαν αύξηση του αριθμού των κοινών μετοχών, μείωση του αριθμού των προνομιούχων και εγκεκριμένων μετοχών.	Οι τροποποιήσεις και προσθήκες στο καταστατικό της εταιρείας με βάση τα αποτελέσματα της τοποθέτησης μετοχών της εταιρείας πραγματοποιούνται βάσει απόφασης της γενικής συνέλευσης των μετόχων για αύξηση του εγκεκριμένου κεφαλαίου της εταιρείας ή απόφασης του διοικητικού συμβουλίου (εποπτικό συμβούλιο) της εταιρείας, άλλη μια απόφαση που αποτελεί τη βάση για την τοποθέτηση μετοχών και τίτλων κατηγορίας έκδοσης μετατρέψιμων σε μετοχές και ονομαστική έκθεση για τα αποτελέσματα της έκδοσης μετοχών. Τέχνη. 12 του Νόμου «Περί Κ.Ε.Ε.»

Άρθρο 32. Δικαιώματα μετόχων - κατόχων προνομιούχων μετοχών της εταιρείας

1. Μέτοχοι - ιδιοκτήτες προνομιούχων μετοχών της εταιρείας δεν έχουν δικαίωμα ψήφου στη γενική συνέλευση των μετόχων, εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά από τον παρόντα ομοσπονδιακό νόμο.