Razlika između ulaganja i kapitalnih ulaganja. Budžetske investicije Kapitalne investicije uključuju investicije
TEMA: "INVESTICIJE I KAPITALNA ULAGANJA"
Metoda određivanja ekonomska efikasnost kapitalne investicije.
književnost:
1. Rezolucija Kabineta ministara Ukrajine od 18. jula 2012. br. 684 “O potvrđivanju Procedure i kriterijuma za procenu ekonomske efikasnosti projektnih (investicionih) predloga i investicionih projekata».
3. Kostyukevič R.M. Upravljanje investicijama. Glavni asistent. – Rivne: NUVGP, 2011. – 270 str. [strana. 78-105; 194-204]
4. Andriychuk V.G. Ekonomika poljoprivrednih preduzeća: Pidruchnik. – 2. pogled, dodatni i reform./ K.: KNEU, 2004. – 264 str. [strana. 374-397]
5. Pokropivny S.F. Ekonomija poslovanja. Pos_bnik. – K.: KNEU, 2003. – 608 str. [strana. 203-229]
6. Boychik I.M. Ekonomija poslovanja. Glavni asistent. – K.: Atika, 2004. – 480 str. [strana. 183-212]
7. http://pidruchniki.ws/15660721/ekonomika/diskontuvannya_zovnishnoekonomichnih_rozrahunkah
Investicije i kapitalne investicije: suština, klasifikacija.
ulaganja – To su sve vrste imovinskih i intelektualnih vrijednosti koje se ulažu u predmet poduzetničke i druge vrste djelatnosti, čime se stvara profit (dohodak) ili ostvaruje društveni efekat, tj. To su ulaganja kako u stalna tako i u obrtna sredstva.
Kapitalne investicije– to su troškovi stvaranja novih, kao i proširenja, rekonstrukcije i modernizacije starih samo osnovna sredstva.
Pošto su kapitalna ulaganja buduća osnovna sredstva - na njih se ne obračunavaju troškovi amortizacije.
Glavna područja ulaganja:
Ulaganje novca u pokretnu i nepokretnu imovinu(izgradnja industrijskih zgrada, objekata, društvenih objekata, nabavka mašina, opreme, uređaja i dr.);
Akvizicija dionice, obveznice, ostalo vredne papire , ciljni (bankovni) depoziti;
Nabavka ili stvaranje nematerijalne imovine (naučno-tehnički proizvodi, " know-how", intelektualne vrijednosti, buduća prava, itd.);
- sticanje udela u kapitalu drugih preduzeća i izvodljivost imovinskih kompleksa (podružnice, druge poslovne jedinice).
Klasifikacija investicija:
1. Ovisno o objektu ulaganja Novac :
- proizvodnja ( stvarne ili kapitalne investicije) – ulaganja u proizvodne resurse;
- finansijske investicije– ciljana ulaganja sredstava u hartije od vrijednosti bankovni depoziti, depoziti, itd.;
- intelektualno ulaganje je ulaganje novca u intelektualnu svojinu.
2. po prirodi učešća u investiciji:
- direktne investicije– je ulaganje sredstava u određene investicione objekte direktno od strane investitora bez učešća finansijski posrednici (investiciona društva, fondovi);
- indirektne investicije je ulaganje novca uz učešće finansijskih posrednika.
3. Po periodu ulaganja:
Kratkoročno;
Dugoročno.
Izvori finansiranja investicija:
Vlastiti;
Posuđeno;
Budžet.
Glavna područja ulaganja realna investicija(HF):
(u isto vrijeme 1). « zavisno od objekta ulaganja» HF se svrstavaju u:)
1. Novogradnja je investiciona operacija vezana za izgradnju novog objekta sa završenim tehnološkim ciklusom prema individualno izrađenom ili standardni projekat u određenim područjima.
2. Rekonstrukcija je investicijska operacija povezana sa značajnim mijenjaju cjelokupni proizvodni proces zasnovan na savremenim naučnim i tehničkim dostignućima.
Rekonstrukciju može pratiti:
Povećanje površine pojedinačnih proizvodnih zgrada i prostorija (ako se nova tehnološka oprema ne može postaviti u postojeće prostore);
Izgradnja novih zgrada i objekata iste namjene umjesto likvidiranih, čiji dalji rad zbog tehnoloških ili ekonomski razlozi uzrokovano neprikladnošću.
3. Modernizacija je investiciona operacija čiji je cilj poboljšanje osnovnih sredstava do stanja koje zadovoljava savremeni tehnološki nivo , kroz projektne promjene na glavnom voznom parku mašina, mehanizama i opreme, koji koristi preduzeće u procesu operativnih (proizvodnih) aktivnosti.
4. Ažuriranje određenih vrsta opreme – riječ je o investicijskoj operaciji koja se povezuje sa zamjenom ili dodavanjem postojeće opreme određenim novim tipovima koji ne mijenjaju opštu shemu tehnološkog procesa. ( jednostavna reprodukcija aktivnog dijela proizvodnih osnovnih sredstava).
5. Inovativno ulaganje u nematerijalnu imovinu ima za cilj korišćenje novih naučnih i tehnoloških znanja u poslovnim i drugim delatnostima preduzeća u cilju postizanja komercijalnog uspeha.
Inovativna ulaganja u nematerijalnu imovinu sprovode se u dva glavna oblika:
- otkupom gotovih naučno-tehničkih proizvoda(sticanje patenata za naučna otkrića, izume, industrijske dizajne i žigove; sticanje znanja, licenci za franšizu, itd.)
Razvojem novih naučnih i tehničkih proizvoda (koji se obavlja samostalno ili uz uključivanje inženjerskih firmi i projektantskih organizacija).
2. Ovisno o tehnološkoj strukturi, HF-ovi se klasificiraju:
- kapitalne investicije povezane sa građevinski radovi ;
- HF vezano za instalaterske radove, tj. sa montažom i ugradnjom tehnološke, energetske, manipulativne i druge opreme, koja se može koristiti tek nakon što je postavljena na temelj;
- EF povezan sa troškovima opreme, alata, inventara, tj. troškovi opreme za laboratorije, radionice, istraživačke ustanove itd.
U ekonomskoj literaturi postoji dvije kategorije kapitalnih investicija:
Opšti ili kumulativni EF;
Specifični HF, tj. po jedinici (površina zemljišta, proizvodi, količina potrošene vode, električne energije itd.).
Finansiranje poslovanja preduzeća može se vršiti kroz investicije ili kapitalna ulaganja. Koje su specifičnosti oba alata?
Ispod ulaganja općenito shvaćeno u odnosu na dugoročna ulaganja sredstva za razvoj preduzeća. Ovim se, po pravilu, finansiraju temeljne komponente poslovanja - osnovna sredstva, kadrovi, naučni razvoj, modernizacija proizvodnje, promocija brenda i njegovih proizvoda.
Ulaganja su klasifikovana u nekoliko glavnih kategorija: rizični kapital, direktna ulaganja, portfolio ulaganja i anuitetna ulaganja.
Venture ulaganja predstavljaju ulaganja u projekte koji imaju potencijalno visoku profitabilnost, a pritom nisu ničim zagarantovani. Postoji rizik da će investicija biti potpuno neisplativa. Venture ulaganja, po pravilu, imaju za cilj finansiranje inovativnih poslova, onih koji formiraju nove segmente u privredi.
Direktno ulaganje je ulaganje u kapital privrednog društva u zamjenu za partnera koji dobije prava da učestvuje u upravljanju kompanijom. Prakticiraju se uglavnom u odnosima između investitora i vlasnika velikih preduzeća i međunarodnih holdinga.
Portfolio ulaganja su ulaganja u kapital kompanije u zamjenu za partnera koji dobije udio u poslu. Tipično za većinu korporacija. Vrsta portfolio ulaganja može se smatrati kupovinom dionica preduzeća na berzanskom trgovanju.
Anuitetna ulaganja podrazumevaju kupovinu hartija od vrednosti preduzeća koje obezbeđuju zagarantovani prihod u određenim vremenskim periodima. Na primjer, to mogu biti ulaganja u obveznice kompanije.
Postoje ulaganja posebne vrste – sponzorstvo. One ne impliciraju nužno da će partner ostvariti profit, ali stvaraju određene uslove za pojavu indirektnih faktora da bi investitor stekao preferencije u budućnosti. Na primjer, u obliku povećanja svijesti o brendu. Ova ulaganja se ne mogu smatrati besplatnim, budući da sponzor generalno očekuje da dobije odgovarajuće preferencije.
Šta je kapitalna investicija u računovodstvu?
Ali njegov partner, pošto je primio finansijsku podršku, po pravilu, nema zakonskih obaveza prema investitoru.
Koje su specifičnosti kapitalnih ulaganja?
Ispod kapitalne investicije Uobičajeno je da preduzeće finansira iz sopstvenih sredstava, kao i putem investicionih ugovora, različite aktivnosti u cilju povećanja efikasnosti i konkurentnosti preduzeća. Finansijska sredstva koja preduzeće troši u okviru ove šeme mogu se usmeriti na:
- za kvalitetnu modernizaciju opreme, za proširenje asortimana robe koju proizvodi kompanija i poboljšanje karakteristika proizvedenih proizvoda;
- za naučni i inženjerski razvoj, njihovo licenciranje i patentiranje;
- poboljšati uslove rada zaposlenih u preduzeću, zaštititi životnu sredinu, rešiti društveni zadaci- na primjer, vezano za osiguranje rasta zarada radnika ispred inflacije.
Ekonomisti takođe klasifikuju kapitalne investicije na produktivne i neproduktivne. Prvi uključuju one koji su direktno povezani sa aktivnostima preduzeća. Drugi su oni koji nisu direktno povezani s tim. Dakle, kapitalna ulaganja usmjerena na rješavanje društvenih problema po pravilu su neproduktivna.
Kao što smo već napomenuli, sredstva za kapitalna ulaganja u posao mogu se prikupiti izvana – putem investicionih ugovora. U ovom slučaju, oni će biti klasifikovani po istom osnovu prema kojem se ulaganja dijele u određene kategorije. Odnosno, imaće poduzetničku prirodu, biti direktna, portfolio ili anuitetna ulaganja.
Poređenje
Osnovna razlika između investicija i kapitalnih ulaganja je u tome što prva nisu uvijek ciljana i nisu u svim slučajevima usmjerena na optimizaciju proizvodnje, dok druga po pravilu ispunjavaju ove kriterije.
Investicije su način da se popuni obrtni kapital kompanije. Kapitalne investicije su mehanizam njihovog trošenja. Štaviše, prisustvo prvih ne znači uvijek njihovu upotrebu kao potonjih. Investicije se mogu potrošiti, na primjer, u organizovanje velike proslave nekog događaja značajnog za život kompanije ili u sponzorstvo sportskih ekipa.
Investicije su privlačenje kapitala izvana, kroz partnerske ugovore. Kapitalna ulaganja mogu se izvršiti na teret sopstvenih sredstava preduzeća. Međutim, ako se prikupi kapital, uslov za relevantno ulaganje biće uspješan prijem investicije. Osim toga, ugovorom kompanije sa investitorom može biti predviđeno da sredstva moraju biti dodijeljena za posebne namjene - iu ovom slučaju kapitalna investicija će zapravo biti ulaganje u svom čistom obliku.
Vlasnici i menadžeri mnogih kompanija radije ne prave suštinsku razliku između pojmova ulaganja i kapitalnih ulaganja, razmatrajući oba u kontekstu skupa aktivnosti koje se odnose na povećanje konkurentnosti poslovanja. Ali ako značajan postotak finansijskih transakcija u okviru rješavanja ovog problema ne može odgovarati znakovima ulaganja u osnovna sredstva kompanije, onda ih neće biti sasvim ispravno nazvati kapitalnim ulaganjima.
Na primjer, financiranje reklamiranja i promocije brenda na tržištu je, naravno, aktivnost za povećanje konkurentnosti poslovanja. Ali to nema veze sa proizvodnjom, kadrovima, razvojem i stoga se po većini kriterijuma ne može smatrati primerom kapitalnih ulaganja.
Nakon što smo proučili razliku između investicija i kapitalnih ulaganja, zaključke ćemo prikazati u tabeli.
Table
Kapitalno ulaganje
C strana 1
Kapitalne investicije (troškovi) definišu se kao iznos sredstava neophodnih za izgradnju, proširenje, rekonstrukciju ili tehničku preopremanje preduzeća, opremanje istog, kao i troškovi pripreme kapitalne izgradnje i povećanje radne snage. kapital neophodan za normalno funkcionisanje preduzeća.
Kapitalne investicije su ulaganja koja se sastoje od kapitalnih ulaganja, obrtnih sredstava, kao i drugih sredstava neophodnih za realizaciju projekta.
KAPITALNA ULAGANJA
Kapitalne investicije su ulaganja koja se sastoje od kapitalnih ulaganja, obrtnih sredstava, kao i drugih sredstava neophodnih za realizaciju projekta. U Preporukama, svuda osim čl.
Razlikuju se kapitalne investicije, koje obezbeđuju stvaranje i reprodukciju osnovnih i obrtnih sredstava, i portfolio ulaganja - plasman sredstava u finansijska sredstva drugih preduzeća.
Osim toga, kapitalne investicije imaju prilično snažan uticaj na sektorsku strukturu industrijske proizvodnje. Korelaciona analiza obima investicija u fiksni kapital i obima proizvodnje za period 1970 - 1999. godine. različitih industrija u Rusiji odražava prilično blisku vezu između ovih pokazatelja.
Ulaganja u osnovna sredstva — — kapitalna ulaganja; predstavljaju skup troškova koji se izdvajaju za stvaranje i reprodukciju osnovnih sredstava. Takva ulaganja se definišu kao ukupni troškovi izgradnje, montaže, projektovanja i izviđanja, nabavka opreme koja je uključena i nije uključena u građevinski predračun, zahtijevaju i ne zahtijevaju ugradnju, proizvodni alat i opremu za domaćinstvo, radnu i produktivnu stoku, zasade i uzgoj šumskih pojaseva, višegodišnjih zasada voća i jagodičastog voća, kao i drugih sličnih troškova.
U realizaciji programa kapitalnih investicija sve značajnije mjesto zauzimaju preduzeća i organizacije nedržavnog sektora privrede.
Prava ulaganja su povezana sa kapitalnim ulaganjima, kapitalnim investicijama.
Postoje investicije koje imaju za cilj stvaranje realnog kapitala (kapitalne investicije) i finansijske investicije.
Glavno mjesto u sistemu indikatora koji karakterišu obim i strukturu kapitalnih investicija zauzimaju kapitalna ulaganja. Obim kapitalnih investicija obuhvata troškove za novu izgradnju, rekonstrukciju, proširenje i tehničko preopremanje postojećih industrijskih, poljoprivrednih, saobraćajnih, trgovinskih i drugih preduzeća, troškove stambene i kulturne izgradnje.
Glavno mjesto u sistemu pokazatelja koji karakteriziraju obim i strukturu kapitalnih investicija zauzimaju kapitalna ulaganja, čiji obim uključuje troškove nove izgradnje, rekonstrukcije, proširenja i tehničkog preopremanja postojećih industrijskih, poljoprivrednih, transportnih , trgovinska i druga preduzeća, troškovi stanovanja i kulturno domaća gradnja.
Informaciona baza za statističko proučavanje investicija je sistem nacionalnih računa (SNA) i platni bilans Banke Rusije, prema kojem se pravi određena razlika između investicija koje imaju za cilj stvaranje realnog kapitala (kapitalo-formirajuće investicije) i finansijske investicije. Na sl. U tabeli 9.8 prikazani su glavni indikatori koji karakterišu investicione procese kako unutar zemlje tako i na međudržavnom nivou.
Ubuduće će se pod investicijskim projektom (IP) podrazumijevati svaki događaj (prijedlog) koji ima za cilj postizanje određenih ciljeva (ekonomske ili neekonomske prirode) i koji zahtijeva utrošak ili korištenje kapitalnih investicija za svoju realizaciju.
Stranice: 1 2
Izvori formiranja finansijskih sredstava u preduzeću
Savremena preduzeća posluju u tržišnim uslovima i za njihovo efikasno poslovanje neophodna su određena finansijska sredstva.
Kapitalne investicije i njihova efektivnost
Prilikom stvaranja bilo kog preduzeća, kao i u procesu strateškog planiranja, određuju se specifični izvori finansijskih sredstava i njihov obim.
Finansijska sredstva preduzeća su podeljena u dve velike grupe:
- obrtna sredstva (tekući troškovi);
- investicije (kapitalni troškovi).
Prema izvorima formiranja, finansijski resursi preduzeća se takođe dele u nekoliko grupa:
Ovlašteni fond (kapital)- ovo je iznos kapitala koji je potreban preduzeću da počne sa radom. Njegova veličina je određena statutom preduzeća.
Prihodi od aktivnosti predstavljaju sve prihode koje preduzeće primi tokom svog rada prodajom svojih proizvoda, obavljanjem poslova ili pružanjem usluga.
Odbici amortizacije predstavljaju iznos gotovinskih odbitaka koje je preduzeće primilo prilikom prodaje svojih proizvoda kao dio troškova proizvodnje.
Kredit- to su sredstva koja se daju preduzeću na principu njihove otplate i plaćanja određenog procenta za njihovo korišćenje. Kredit može postojati u dva oblika: robni (kada se preduzeću obezbeđuju dobra sa odloženim plaćanjem za njih) i monetarni (kada preduzeće dobije određenu svotu novca na određeno vreme i u određenom procentu).
Subvencije- to je finansijska pomoć koju preduzeću pružaju i državni i nedržavni organi ili preduzeća u novcu i naturi.
Opšte karakteristike investicija, kapitalnih ulaganja i područja njihove upotrebe
Investicije- je dugoročno ulaganje kapitala (novca) u poslovne aktivnosti sa ciljem ostvarivanja dobiti. Investitor je privredni subjekt koji ulaže novac.
Investicija- ovo je proces ulaganja kapitala (novca) u određeno područje proizvodnje.
Ulaganja preduzeća prema njihovom izvoru mogu se klasifikovati na domaće (interne) i strane (eksterne).
Domaća ulaganja su:
- finansijski, a to je korišćenje raspoloživog kapitala za kupovinu akcija, obveznica i drugih hartija od vrednosti koje izdaju drugi privredni subjekti, kao i država;
- realno - ovo je ulaganje kapitala u različite oblasti i industrije Nacionalna ekonomija kako bi se ažurirala postojeća, stvorila nova materijalna dobra i ostvarila veća dobit u odnosu na primljena. Ova vrsta ulaganja se još naziva kapitalne investicije.
Eksterna ulaganja mogu biti:
- direktno, što znači ulaganje kapitala izvan vlastite zemlje - najmanje 10% cijene pojedinog investicioni projekat;
- portfolio, koji su u suštini identični direktnim. Njihova fundamentalna razlika leži u težini i ukupnoj cijeni investicionog projekta. Za portfolio investicije, ovaj trošak ne bi trebao biti veći od 10% ukupne cijene projekta.
Kapitalne investicije predstavljaju periodično vršene dugoročne kapitalne izdatke za reprodukciju osnovnih sredstava i društvene infrastrukture preduzeća. Kapitalna ulaganja u osnovni kapital preduzeća predstavljaju troškove izgradnje, rekonstrukcije, kupovine nekretnina, nabavke mašina i opreme. Ovaj oblik ulaganja je glavni za preduzeća i obezbeđuje uvođenje novih tehnologija, razvoj i puštanje novih proizvoda, razvoj novih tržišta, kao i povećanje efikasnosti i tržišne vrednosti preduzeća.
Prema svojoj funkcionalnoj orijentaciji, kapitalna ulaganja se klasifikuju na sledeći način:
- bruto - to je ukupan iznos jednokratnih kapitalnih izdataka za jednostavnu i proširenu reprodukciju osnovnih sredstava i društvene infrastrukture;
- čisto - troškovi samo za proširenu reprodukciju. U poslovnoj praksi kapitalna ulaganja obuhvataju sljedeće stavke troškova:
- trošak građevinskih i instalaterskih radova;
- trošak svih vrsta kupljene opreme;
- ostali kapitalni radovi i troškovi (na primjer, troškovi kupovine patenata i licenci).
Odnos između elemenata kapitalnih troškova naziva se njihova elementarno-tehnološka struktura. Koeficijent efikasnosti bilo kog investicionog projekta, uključujući i projekat kapitalnih investicija, može se izračunati kao omjer povećanja dobiti i troškova projekta koji se implementira. Ako postoje alternativne mogućnosti implementacije investicione aktivnosti(nekoliko opcija) dati troškovi se moraju izračunati po formuli:
Z = Ci + En * Ki -> min
gdje je Ci trenutni troškovi (trošak) za i-ti projekat;
En - standardni koeficijent efikasnosti ulaganja;
Ki - kapitalna ulaganja za i-ti projekat.
Minimiziranje ovih troškova odraz je strategije svakog poslovnog subjekta usmjerene na njihovo smanjenje. Stoga, prilikom izvođenja proračuna koristeći gornju formulu, preporučljivo je da preduzeće prihvati investicionu opciju za koju će ukupni sadašnji troškovi biti najmanji.
Prilikom obavljanja investicionih aktivnosti sve moguće opcije ulaganja moraju biti prilagođene stepenu rizika za određeni projekat, koji se izražava u realizaciji nepovoljnih događaja, usled kojih privredni subjekt može pretrpiti određene gubitke (novčane, materijalne, reputacijski, socio-psihološki, itd.).
Investicije u stalni kapital
- Suština i klasifikacija ulaganja
U najširem smislu ulaganja predstavljaju investicije koje direktno doprinose rastu ukupnog iznosa kapitala u ekonomski sistem. U skladu sa Federalnim zakonom “O investicionim aktivnostima u Ruskoj Federaciji, koje se sprovode u obliku kapitalnih ulaganja” ulaganja- to su sredstva, hartije od vrijednosti, druga imovina, uključujući imovinska prava, koja imaju novčanu vrijednost, uložena u objekte preduzetničke i (ili) druge djelatnosti radi ostvarivanja dobiti i (ili) drugog korisnog rezultata. Investicija je investicija ekonomskih resursa sa ciljem stvaranja i ostvarivanja u budućnosti neto dobiti (drugog efekta) većeg od ukupnog početnog iznosa uloženog kapitala. U tom slučaju kapitalni dobitak mora biti dovoljan da nadoknadi investitora zbog odbijanja da koristi sopstvena sredstva za potrošnju u tekućem periodu, nagradi ga za rizik i nadoknadi gubitke od inflacije u narednom periodu.
U planskoj ekonomiji postojao je koncept „kapitalnih investicija“. Zakon definiše kapitalna ulaganja kao ulaganja u osnovna sredstva (stalna sredstva), uključujući troškove za novu izgradnju, proširenje, rekonstrukciju i tehničko preopremanje postojećih preduzeća, nabavku mašina, opreme, alata, inventara, projektno-istraživačke radove i druge troškove .
U zavisnosti od karakteristika, ulaganja se klasifikuju na sledeći način.
1. Oblik kapitalnog ulaganja:
— gotovina, ciljni bankarski depoziti, dionice, dionice i druge hartije od vrijednosti;
- pokretni i nekretnina;
- skup tehničkih, tehnoloških, komercijalnih i drugih znanja, formalizovanih u vidu tehničke dokumentacije, veština i stručnog iskustva neophodnih za organizovanje određene vrste proizvodnje, ali nije patentiran;
— prava korišćenja zemljišta, vode, resursa, kuća, objekata, opreme, kao i druga imovinska prava;
- druge vrijednosti.
2. Objekt ulaganja:
— realna investicija, odnosno ulaganja u materijalnu (zgrade, konstrukcije, oprema i sl.) i nematerijalna (patenti, licence, know-how, naučni, tehnički i projektantski radovi u vidu dokumentacije, softvera, itd.) imovine;
- finansijska ulaganja, odnosno ulaganja u razne finansijski instrumenti: vrijednosni papiri, depoziti, ciljni bankovni depoziti.
3. Priroda učešća u investicionim aktivnostima:
- direktan, koji podrazumeva direktno učešće investitora u izboru objekta ulaganja i ulaganju sredstava, dok je uključen u sve faze investicionog ciklusa;
- indirektno, obavlja se preko različitih vrsta finansijskih posrednika ( investicioni fondovi i kompanije) koje akumuliraju i raspoređuju finansijska sredstva po sopstvenom nahođenju na najefikasniji način.
— izgradnja novih proizvodnih zgrada i objekata;
— nabavka kompletne imovine kompleksa, nove opreme, mašina i tehnologija;
— dodatne nabavke sirovina i materijala;
— izgradnja stambenih i društvenih i kulturnih objekata;
— ulaganja u odobreni kapital drugih organizacija;
— portfolio ulaganja;
— bankovni depoziti i sl.
5. Oblik vlasništva:
— javna ulaganja (na teret budžeta na različitim nivoima);
— privatne investicije (na trošak stanovništva, organizacija, svih nedržavnih oblika svojine);
— strana ulaganja;
— zajednička ulaganja (koje vrše subjekti date zemlje i stranih zemalja).
6. Izvori finansiranja:
- vlastiti;
- sredstva iz budžeta različitih nivoa i vanbudžetska sredstva;
— pozajmljena i privučena sredstva;
— alternativni izvori (leasing, faktoring, rizični kapital, itd.);
— sredstva stranih investitora;
- mješovito finansiranje.
Regionalne karakteristike:
— investicije unutar zemlje (domaće);
— investicije u inostranstvu (eksterne).
8. Period ulaganja:
— kratkoročno (ne duže od godinu dana);
— srednjoročni (od 1 godine do 5 godina);
- dugoročno (preko 5 godina).
9. Iznos investicije:
— mali (do 10 miliona dolara);
— srednji (do 100 miliona dolara);
— veliki (više od 100 miliona dolara).
10. Nivo rizika ulaganja:
- bez rizika - osigurava maksimalno smanjenje proizvodnje i komercijalni rizik(državni nalozi, kratkoročna ulaganja državne obveznice);
— rizično – stepen rizika ili stepen neizvesnosti zavisi od faktora kao što su predmet ulaganja, vreme ulaganja i dobijanje rezultata, obim projekta itd. Može biti niskog ili visokog rizika.
11. Priroda upotrebe kapitala:
— primarne investicije – ulaganje sopstvenih i pozajmljenih sredstava;
— reinvestiranje – sekundarno korišćenje kapitala u investicione svrhe;
— dezinvestiranje – oslobađanje prethodno uloženog kapitala iz investicionog prometa bez naknadnog korištenja u investicijske svrhe.
12. Fokus industrije:
— ulaganja u industriju;
— ulaganja u poljoprivredu itd.
Investicije na nivou pojedinačne organizacije osmišljene su da osiguraju:
— proširenje sopstvenih poslovnih aktivnosti;
— povećanje tehničkog nivoa proizvodnje;
— sprečavanje prekomjernog moralnog i fizičkog habanja osnovnih sredstava;
— diverzifikacija aktivnosti kroz razvoj novih oblasti poslovanja;
— rješavanje društvenih problema itd.
Investiciona aktivnost organizacije je kompleksna praktične akcije za ulaganje kapitala u različite objekte investicione aktivnosti u cilju ostvarivanja dobiti i (ili) drugog korisnog efekta.
Postoje određene karakteristike investicionih aktivnosti organizacije.
Kako obračunati kapitalna ulaganja preduzeća
Investiciona aktivnost je deo ukupne ekonomske strategije razvoja njene delatnosti, a investiciona politika koja se formira deluje kao deo sveukupne finansijsku strategiju preduzeća. Investicije karakterišu indikatori kao što su bruto i neto investicije. Bruto investicija je ukupan iznos sredstava uloženih u određenom periodu aktivnosti. Neto investicija je iznos bruto investicije umanjen za iznos amortizacije.
2. Investiciona aktivnost je jedna od ključnih aktivnosti organizacije, dok je po svojoj prirodi podređena u odnosu na ciljeve i zadatke njihovog poslovanja.
3. Karakteristika investicione aktivnosti je njena cikličnost, koja se manifestuje u potrebi za preliminarnom akumulacijom ili formiranjem investicionih resursa.
4. Karakteristika investicione aktivnosti je uticaj industrijskih specifičnosti na oblike i metode njenog sprovođenja.
5. U procesu obavljanja investicionih aktivnosti organizacije, njeni troškovi su dugoročne prirode, usled čega između troškova investicionih resursa i primanja investicionih dobiti prolazi prilično dug vremenski period.
6. Tok novca u procesu investicione aktivnosti značajno se razlikuju u različitim vremenskim periodima u svom fokusu.
7. Investiciona aktivnost je praćena mogućnošću nastanka specifičnih rizika ulaganja.
PITANJE 85. Upravljanje kapitalnim investicijama organizacije
Kapitalne investicije su usko povezane sa izborom investicionih projekata
Kapitalne investicije (kapitalne investicije) uključuju donošenje odluka o dugoročnim, rizičnim ulaganjima u imovinu preduzeća. Ove odluke se donose u internom društvenom okruženju kompanije i utiču na sve aspekte života preduzeća (uključujući zaposlene u kompaniji).
Kapitalna ulaganja, u odnosu na finansijska ulaganja, podložna su većim rizicima, a povezana su sa određenim tehnološkim interesom i moralnim faktorom. nositi.
Kapitalno ulaganje je neophodan uslov za život biznisa, preduzeće može kratkoročno povećati profit, ali će dugoročno to dovesti do gubitka profita.
Važan je pravac kapitalnih ulaganja: novogradnja, proširenje proizvodnih objekata, rekonstrukcija, tehničko preopremanje.Izbor pravca zavisi od ciljeva kompanije. Bolji doprinos tehničkom opremanju i rekonstrukciji od novogradnje, povrat je 3 puta brži.
Izvori ZK i SK.
2. Izvori i načini finansiranja kapitalnih investicija
SK - PE i amortizacioni odbici JSC - ubrzani otpis opreme u cilju akumulacije za naknadno ulaganje u inovacije. Kao rezultat toga, A.O. prestaju biti izraz fizičkog habanja, u ovom slučaju se pretvaraju u instrument za regulisanje investicionih aktivnosti organizacije
Kapitalna ulaganja prema strategiji kompanije.
Pravila ulaganja: 1) plan ulaganja treba da proizilazi iz strategije kompanije, 2) investira samo kada organizacija dobije više koristi nego da ga drži u banci, 3) investira u najprofitabilnije projekte, uzimajući u obzir faktor vremena, 4 ) ulaže ako je prinos na ulaganje veći od stope inflacije, 5) donosi odluku o ulaganju kada se pruža najveća ekonomska korist uz najmanji rizik.
Prilikom odabira investicionog projekta treba proučiti ekonomsku efikasnost i odrediti osnovu diskontiranja – dovođenje budućih tokova do sadašnjeg trenutka: osnova projekta
NPV = sumRes-t/(1-i):t – zbir troškova/(1-i)^t. Gdje se i (stopa prinosa) nalazi na tržištu (depozitna stopa), ili se izračunava - kroz CAPM model, ili kroz WACC (ponderisana prosječna cijena kapitala) = izk*Wzk*(1-Npr)+ip.a. *Wpa+ ioa*Woa.
NPV je veći od 0, projekat je prihvaćen.
Ipa(profitabilnost p.a.)=div/PV(tržišna cijena), Ioa=div/PV-g(očekivano povećanje profita).
Za opisivanje odnosa između rizika i profita često se koristi CAPM model: Di=Df+Bi(Dm-Df), Df – prinos bez rizika, Dm – prinos tržišnog portfelja Bi – korelacija sa tržištem (ili na web stranici , RTS korelacija) .
Za procjenu investicionog projekta uzimaju se indikatori indeksa profitabilnosti Pi=CymPez-t/CymCost(Inest) (diskontirani). Pi je veći od 1, tada je projekat prihvaćen
Interna stopa povrata IRR, pri kojoj je NPV = 0 - vrijednost diskontne stope kod kat. NPV = 0,
IRR – prikazuje maksimalni iznos troškova. Na primjer, ako se projekt financira kreditom, tada se prikazuje maksimalna stopa zajma. Računajte stručno ili po rasporedu. Veoma je teško, zato koriste PI/
Rok otplate nije duži od 3-5 godina.
Faze upravljanja investicijama: 1) analiza investicione klime, 2) izbor pravaca ulaganja, 3) izbor konkretnih investicionih objekata, 4) procena likvidnosti, 5) određivanje potrebnog obima resursa investitora, 6) upravljanje investicijama (diverzifikacija, hedžing). ), 7) rad.
Principi investicione strategije: 1) Environmentalizam (organizacija mora stvoriti uslove za interakciju sa eksternim okruženjem), 2) odgovarajuća (strategija i investicija), 3) kombinacije (kombinovani operativni, tekući, dugoročni menadžment), 4) pr- p ulaganje u fleksibilnost i alternativnost, 5) inovacije, 6) minimiziranje troškova. Rezultat i opravdanje investicije je investicioni projekat ili biznis plan.
B-p obuhvata - opšte informacije, životopis, karakteristike proizvoda, delatnost, procenu prodajnog tržišta i konkurencije, marketinški plan, plan proizvodnje, organizacioni plan, finansijski plan, analizu rizika, aplikacije. (predinvesticiona faza)
Investicioni projekat - dokument koji definiše i opravdava potrebu za implementacijom realna investicija koji sadrži glavne karakteristike projekta i da li je finansijski indikator povezan sa njegovom implementacijom (obuhvata sve faze)
Integracija vam omogućava da upravljate kapitalnim investicijama u kontekstu projekata, programa i konsolidovanog portfelja projekata. Promjena sistema upravljanja kapitalnim investicijama podrazumijeva reforme u sljedećim oblastima:
— Planiranje kapitalnih investicija (na svim vremenskim horizontima);
— Odabir izvođača i zaključivanje ugovora;
— Dizajn objekata;
— registracija dozvola;
— Tehnička oprema i logistička podrška građevinskih projekata;
— Izgradnja, nadzor i puštanje u rad objekata;
— Računovodstvo i izvještavanje.
Sve metode proračuna ulaganja mogu se podijeliti u dvije grupe:
1) Metode opravdavanja investicionih projekata u uslovima neizvesnosti i rizika.
2) Metode utvrđivanja izvodljivosti realizacije investicionog projekta u uslovima potpune sigurnosti u pogledu dobijenog rezultata.
Izbor metode za procenu efektivnosti ulaganja u velikoj meri zavisi od ciljeva investitora, od karakteristika investicionih projekata koji se razmatraju i od uslova za njihovu realizaciju.
Korišćen u finansijske analize kapitalna ulaganja - metode i kriterijumi se mogu podeliti u dve velike grupe:
statistički (računovodstveni) i dinamički (eskontovanje).
— statični se uglavnom koriste za grubu i brzu procjenu atraktivnosti projekata i preporučuju se za korištenje u ranim fazama ispitivanja investicionih projekata.
Od jednostavnih metoda najčešće se koriste metode za analizu tačke rentabilnosti projekta, izračunavanje pokazatelja povrata ulaganja i perioda povrata (return period) ulaganja.
— dinamičke (diskontne) metode obračuna investicija koriste se za opravdavanje investicionih projekata kada je reč o dugoročnim projektima koje karakteriše promena prihoda i rashoda tokom vremena. Ovo:
Procjena apsolutne efikasnosti kapitalnih ulaganja na osnovu nalaženja razlike finansijski troškovi vezano za realizaciju investicionog projekta (metod trenutna vrijednost, metoda anuiteta);
Procjena relativne efikasnosti kapitalnih ulaganja, zasnovana na pronalaženju odnosa između finansijske vrijednosti rezultata i troškova vezanih za realizaciju investicionog projekta (metoda interne profitabilnosti);
Procjena perioda povrata ulaganja, tokom kojeg se početni troškovi ulaganja nadoknađuju prihodima ostvarenim realizacijom projekta (metoda povrata).
Savremena preduzeća posluju u tržišnim uslovima i da bi se obezbedilo njihovo efektivno poslovanje neophodno je da imaju određene. Prilikom stvaranja bilo kog preduzeća, kao i u procesu strateškog planiranja, određuju se specifični izvori finansijskih sredstava i njihov obim.
Finansijska sredstva preduzeća su podeljena u dve velike grupe:
Prema izvorima formiranja, finansijski resursi preduzeća se takođe dele u nekoliko grupa:
- preduzeća;
- od aktivnosti;
- državni ili nedržavni.
Ovlašteni fond (kapital)- ovo je iznos kapitala koji je potreban preduzeću da počne sa radom. Njegovu veličinu određuje preduzeće.
Prihodi od aktivnosti predstavljaju sve prihode koje preduzeće primi tokom svog rada prodajom svojih proizvoda, obavljanjem poslova ili pružanjem usluga.
Odbici amortizacije predstavljaju iznos gotovinskih plaćanja koje preduzeće primi kada prodaje svoje proizvode kao deo proizvodnje.
Kredit- to su sredstva koja se daju preduzeću na principu njihove otplate i plaćanja određenog procenta za njihovo korišćenje. može postojati u dva oblika: robnom (kada se preduzeću obezbjeđuje roba sa odloženim plaćanjem za nju) i monetarnom (kada preduzeće dobije određenu sumu novca u određenom vremenskom periodu iu određenom procentu).
Subvencije- to je finansijska pomoć koju preduzeću pružaju i državni i nedržavni organi ili preduzeća u novcu i naturi.
Opšte karakteristike investicija, kapitalnih ulaganja i područja njihove upotrebe
Investicije- radi se o dugoročnim ulaganjima () u poslovne aktivnosti sa ciljem sticanja. Investitor je privredni subjekt koji ulaže novac.
Investicija- ovo je proces ulaganja kapitala (novca) u određeno područje proizvodnje.
Ulaganja preduzeća prema njihovom izvoru mogu se klasifikovati na domaće (interne) i strane (eksterne).
Domaća ulaganja su:
- , predstavlja korišćenje raspoloživog kapitala za kupovinu akcija, obveznica i drugih hartija od vrednosti koje izdaju drugi privredni subjekti, kao i država;
- - ovo je ulaganje kapitala u različite sfere i sektore nacionalne privrede sa ciljem osavremenjavanja postojećih, stvaranja novih materijalnih dobara i sticanja većeg profita od onog koji se dobija. Ova vrsta ulaganja se još naziva kapitalne investicije.
Eksterna ulaganja mogu biti:
- , što znači ulaganje kapitala izvan svoje zemlje - najmanje 10% cijene određene zemlje;
- , koji su u suštini identični ravnim. Njihova fundamentalna razlika leži u težini i ukupnoj cijeni investicionog projekta. Za portfolio investicije, ovaj trošak ne bi trebao biti veći od 10% ukupne cijene projekta.
Oni predstavljaju periodično izvršene dugoročne kapitalne izdatke za reprodukciju i socijalnu infrastrukturu preduzeća. Kapitalna ulaganja u osnovni kapital preduzeća predstavljaju troškove izgradnje, rekonstrukcije, kupovine nekretnina, nabavke mašina i opreme. Ovaj oblik ulaganja je glavni za preduzeća i obezbeđuje uvođenje novih tehnologija, razvoj i puštanje novih proizvoda, razvoj novih tržišta, kao i povećanje efikasnosti i tržišne vrednosti preduzeća.
Prema svojoj funkcionalnoj orijentaciji, kapitalna ulaganja se klasifikuju na sledeći način:
- bruto - to je ukupan iznos jednokratnih kapitalnih izdataka za jednostavnu i proširenu reprodukciju osnovnih sredstava i društvene infrastrukture;
- čisto - troškovi samo za proširenu reprodukciju. U poslovnoj praksi kapitalna ulaganja obuhvataju sljedeće stavke troškova:
- trošak građevinskih i instalaterskih radova;
- trošak svih vrsta kupljene opreme;
- ostali kapitalni radovi i troškovi (na primjer, troškovi kupovine patenata i licenci).
Odnos između elemenata kapitalnih troškova naziva se njihova elementarno-tehnološka struktura. Koeficijent efikasnosti bilo kog investicionog projekta, uključujući i projekat kapitalnih investicija, može se izračunati kao omjer povećanja dobiti i troškova projekta koji se implementira. Ukoliko postoje alternativne mogućnosti za obavljanje investicionih aktivnosti (nekoliko opcija), dati troškovi se moraju izračunati po formuli:
Z = C i + E n * K i -> mingdje je C i tekući troškovi (trošak) za i-ti projekat;
E n - standardni koeficijent efikasnosti ulaganja;
K i - kapitalna ulaganja za i-ti projekat.
Minimiziranje ovih troškova odraz je strategije svakog poslovnog subjekta usmjerene na njihovo smanjenje. Stoga, prilikom izvođenja proračuna koristeći gornju formulu, preporučljivo je da preduzeće prihvati investicionu opciju za koju će ukupni sadašnji troškovi biti najmanji.
Prilikom realizacije, sve moguće investicione opcije moraju biti prilagođene stepenu rizika za određeni projekat, koji se izražava u realizaciji nepovoljnih događaja, usled kojih privredni subjekt može pretrpiti određene gubitke (novčane, materijalne, reputacione, društvene -psihološki, itd.) .
Finansiranje poslovanja preduzeća može se vršiti kroz investicije ili kapitalna ulaganja. Koje su specifičnosti oba alata?
Koje su specifičnosti ulaganja?
Ispod ulaganja Općenito je prihvaćeno podrazumijevati relativno dugoročna ulaganja sredstava u razvoj preduzeća. Ovim se, po pravilu, finansiraju temeljne komponente poslovanja - osnovna sredstva, kadrovi, naučni razvoj, modernizacija proizvodnje, promocija brenda i njegovih proizvoda.
Ulaganja su klasifikovana u nekoliko glavnih kategorija: rizični kapital, direktna ulaganja, portfolio ulaganja i anuitetna ulaganja.
Venture ulaganja su ulaganja u projekte koji imaju potencijalno visoku profitabilnost, a pritom nisu ni na koji način zagarantovana. Postoji rizik da će investicija biti potpuno neisplativa. Venture ulaganja, po pravilu, imaju za cilj finansiranje inovativnih poslova, onih koji formiraju nove segmente u privredi.
Direktno ulaganje je ulaganje u kapital privrednog društva u zamjenu za partnera koji dobije prava da učestvuje u upravljanju kompanijom. Prakticiraju se uglavnom u odnosima između investitora i vlasnika velikih preduzeća i međunarodnih holdinga.
Portfolio ulaganja su ulaganja u kapital kompanije u zamjenu za partnera koji dobije udio u poslu. Tipično za većinu korporacija. Vrsta portfolio ulaganja može se smatrati kupovinom dionica preduzeća na berzanskom trgovanju.
Anuitetna ulaganja podrazumevaju kupovinu hartija od vrednosti preduzeća koje obezbeđuju zagarantovani prihod u određenim vremenskim periodima. Na primjer, to mogu biti ulaganja u obveznice kompanije.
Postoje ulaganja posebne vrste – sponzorstvo. One ne impliciraju nužno da će partner ostvariti profit, ali stvaraju određene uslove za pojavu indirektnih faktora da bi investitor stekao preferencije u budućnosti. Na primjer, u obliku povećanja svijesti o brendu. Ova ulaganja se ne mogu smatrati besplatnim, budući da sponzor generalno očekuje da dobije odgovarajuće preferencije. Ali njegov partner, koji je dobio finansijsku podršku, po pravilu nema zakonskih obaveza prema investitoru.
Koje su specifičnosti kapitalnih ulaganja?
Ispod kapitalne investicije Uobičajeno je da preduzeće finansira iz sopstvenih sredstava, kao i putem investicionih ugovora, različite aktivnosti u cilju povećanja efikasnosti i konkurentnosti preduzeća. Finansijska sredstva koja preduzeće troši u okviru ove šeme mogu se usmeriti na:
- za kvalitetnu modernizaciju opreme, za proširenje asortimana robe koju proizvodi kompanija i poboljšanje karakteristika proizvedenih proizvoda;
- za naučni i inženjerski razvoj, njihovo licenciranje i patentiranje;
- poboljšanje uslova rada zaposlenih u preduzeću, zaštita životne sredine i rešavanje društvenih problema – na primer, onih koji se odnose na obezbeđivanje povećanja plata radnika koje prevazilazi inflaciju.
Ekonomisti takođe klasifikuju kapitalne investicije na produktivne i neproduktivne. Prvi uključuju one koji su direktno povezani sa aktivnostima preduzeća. Drugi su oni koji nisu direktno povezani s tim. Dakle, kapitalna ulaganja usmjerena na rješavanje društvenih problema po pravilu su neproduktivna.
Kao što smo već napomenuli, sredstva za kapitalna ulaganja u posao mogu se prikupiti izvana – putem investicionih ugovora. U ovom slučaju, oni će biti klasifikovani po istom osnovu prema kojem se ulaganja dijele u određene kategorije. Odnosno, imaće poduzetničku prirodu, biti direktna, portfolio ili anuitetna ulaganja.
Poređenje
Osnovna razlika između investicija i kapitalnih ulaganja je u tome što prva nisu uvijek ciljana i nisu u svim slučajevima usmjerena na optimizaciju proizvodnje, dok druga po pravilu ispunjavaju ove kriterije.
Investicije su način da se popuni obrtni kapital kompanije. Kapitalne investicije su mehanizam njihovog trošenja. Štaviše, prisustvo prvih ne znači uvijek njihovu upotrebu kao potonjih. Investicije se mogu potrošiti, na primjer, u organizovanje velike proslave nekog događaja značajnog za život kompanije ili u sponzorstvo sportskih ekipa.
Investicije su privlačenje kapitala izvana, kroz partnerske ugovore. Kapitalna ulaganja mogu se izvršiti na teret sopstvenih sredstava preduzeća. Međutim, ako se prikupi kapital, uslov za relevantno ulaganje biće uspješan prijem investicije. Osim toga, ugovorom kompanije sa investitorom može biti predviđeno da sredstva moraju biti dodijeljena za posebne namjene - iu ovom slučaju kapitalna investicija će zapravo biti ulaganje u svom čistom obliku.
Vlasnici i menadžeri mnogih kompanija radije ne prave suštinsku razliku između pojmova ulaganja i kapitalnih ulaganja, razmatrajući oba u kontekstu skupa aktivnosti koje se odnose na povećanje konkurentnosti poslovanja. Ali ako značajan postotak finansijskih transakcija u okviru rješavanja ovog problema ne može odgovarati znakovima ulaganja u osnovna sredstva kompanije, onda ih neće biti sasvim ispravno nazvati kapitalnim ulaganjima.
Na primjer, financiranje reklamiranja i promocije brenda na tržištu je, naravno, aktivnost za povećanje konkurentnosti poslovanja. Ali to nema veze sa proizvodnjom, kadrovima, razvojem i stoga se po većini kriterijuma ne može smatrati primerom kapitalnih ulaganja.
Nakon što smo proučili razliku između investicija i kapitalnih ulaganja, zaključke ćemo prikazati u tabeli.
Tema 15. Investicije i inovacije u poljoprivredi
CILJA:
Upoznati studente sa karakteristikama investicionih i inovacionih aktivnosti organizacije, izvorima finansiranja kapitalnih investicija i osnovnim principima njihove realizacije
ZADACI: 1. Proučiti osnovne zakonske uslove za organizovanje investicionih i inovacionih aktivnosti
2. Razumeti pod kojim uslovima se javlja potreba za sprovođenjem investicionih i inovacionih aktivnosti
3. Koje izvore može koristiti organizacija za finansiranje nabavke ili izgradnje osnovnih sredstava
4. Proučiti postupak utvrđivanja ekonomske efikasnosti investicionih projekata
UVOD:
Investicione i inovacione aktivnosti su obavezan element preduzetničke aktivnosti seoskih proizvođača robe, jer bez njih je nemoguće ne samo proširiti reprodukciju, već i održati postojeći nivo proizvodnje. Budući da donošenje bilo koje upravljačke odluke uključuje izbor između alternativnih opcija, potrebno je biti u stanju ocijeniti efektivnost različitih investicionih projekata.Potreba za inovacijama je bezuslovna. Postavlja se pitanje iznalaženja izvora finansiranja za inovacije.
Iz ovog poglavlja čitalac će moći naučiti:
šta su investicije i zašto se prave;
koji su osnovni principi organizovanja odnosa između investitora, naručioca i izvođača radova;
koji su glavni izvori finansiranja za inovacije;
šta je naučno-tehnološki napredak i kako utiče na efikasnost poljoprivredne proizvodnje;
kako vrednovati efektivnost kapitalnih ulaganja, ulaganja i ostvarenih dostignuća naučno-tehnološkog napretka.
Federalni zakon od 25. februara 1999. br. 39-FZ „O investicionim aktivnostima u Ruska Federacija koje se obavljaju u obliku kapitalnih ulaganja” utvrđuju se sljedeće definicije:
Investicije- novčana sredstva, hartije od vrijednosti, druga imovina, uključujući imovinska prava, druga prava u novčanoj vrijednosti, uložena u objekte poslovanja i (ili) druge aktivnosti radi ostvarivanja dobiti i (ili) drugog korisnog efekta.
Investicione aktivnosti- ulaganje i izvođenje praktičnih radnji u cilju ostvarivanja dobiti i (ili) drugog korisnog efekta;
Dakle, investiciona aktivnost u širem smislu se odnosi na svako ulaganje sredstava ili prenos imovine na osnovu trampe, koji se vrši u procesu poslovne aktivnosti.
U međunarodnoj praksi sva ulaganja se dijele na neto (kapitalna) i transferna (tekuća).
U domaćoj praksi, investicije se obično shvataju prvenstveno kao dugoročno kapitalna ulaganja uložena za postizanje sljedećih ciljeva:
obezbjeđivanje proširene reprodukcije ili obnavljanja dugotrajne imovine koja se koristi u obavljanju tekućih poslovnih aktivnosti;
ostvarivanje dobiti od usmjeravanja privremeno slobodnih sredstava za učešće u glavnim kapitalima drugih organizacija i hartija od vrijednosti ili prenosa privremeno neiskorištene imovine (prvenstveno osnovnih sredstava i nematerijalne imovine) u zakup (privremeni posjed ili korištenje od strane drugih učesnika u poslovanju).
Budući da su pitanja korišćenja gotovine i drugih sredstava u tekućim aktivnostima organizacije detaljno obrađena u ostalim poglavljima udžbenika, ovo poglavlje proučava samo ulaganja u vidu kapitalnih ulaganja.
Kapitalne investicije- ulaganja u osnovni kapital (stalna sredstva), uključujući troškove za novu izgradnju, proširenje, rekonstrukciju i tehničko preopremanje postojećih preduzeća, nabavku mašina, opreme, alata,
inventar, projektantsko-istraživački radovi i drugi troškovi;
Neophodan uslov za kapitalna ulaganja je dostupnost investicioni projekat- obrazloženje ekonomske izvodljivosti, obima i vremena kapitalnih ulaganja, uključujući potrebnu projektnu i predračunsku dokumentaciju izrađenu u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije i odobrenu u na propisan način standarde (norme i pravila), kao i opis praktičnih radnji za investiranje (biznis plan);
Objekti kapitalnih ulaganja su različite vrste novostvorene i (ili) modernizovane imovine koja se nalazi u privatnom, državnom, opštinskom i drugim oblicima svojine. Rusko zakonodavstvo zabranjuje kapitalna ulaganja u objekte čije stvaranje i korištenje nije u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije i propisno odobrenim standardima
(norme i pravila).
Subjekti investicionih aktivnosti Ostvaruju se u vidu kapitalnih ulaganja investitori, kupci, izvođači radova, korisnici objekata kapitalnih ulaganja i druga lica.
Investitori izvršiti kapitalna ulaganja koristeći vlastita i (ili) pozajmljena sredstva u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije. Investitori mogu biti fizička i pravna lica nastala na osnovu ugovora o zajedničkoj delatnosti, a nemaju svojstvo pravnog lica udruženja. pravna lica, državni organi, organi vlasti lokalna uprava, kao i stranih privrednih subjekata.
Kupci - fizička i pravna lica ovlaštena od strane investitora koji realizuju investicione projekte. Istovremeno, oni se ne miješaju u poduzetničke i (ili) druge aktivnosti drugih investicionih subjekata, osim ako nije drugačije određeno ugovorom između njih. Kupci mogu biti investitori. Kupcu, koji nije investitor, dodjeljuje se pravo posjedovanja, korištenja i raspolaganja kapitalnim ulaganjima na period iu okviru ovlaštenja utvrđenih sporazumom i (ili) državnim ugovorom u skladu sa zakonodavstvom Ruske Federacije.
Izvođači radova- fizička i pravna lica koja obavljaju poslove po ugovoru i (ili) državnom ugovoru zaključenom sa kupcima u skladu sa Građanskim zakonikom Ruske Federacije. Izvođači su dužni da imaju dozvolu za obavljanje onih vrsta aktivnosti koje su predmet licenciranja u skladu sa saveznim zakonom.
Korisnici objekata kapitalnih ulaganja- fizička i pravna lica, uključujući i strana, kao i državni organi, lokalne samouprave, strane države, međunarodna udruženja i organizacije za koje se stvaraju navedeni objekti. Korisnici objekata kapitalnih ulaganja mogu biti investitori.
Finansiranje kapitalnih ulaganja investitori sprovode na teret sopstvenih i (ili) pozajmljenih sredstava.
Investicione aktivnosti se mogu obavljati kroz:
sopstvena finansijska sredstva investitora i rezerve na gazdinstvu (dobit, amortizacija, novčana štednja i štednja građana i pravnih lica, sredstva koja isplaćuju organi osiguranja u vidu naknade za gubitke od nesreća, elementarnih nepogoda i drugo);
pozajmljena finansijska sredstva od investitora (bankarski i budžetski krediti, emisije obveznica i druga sredstva);
privučena finansijska sredstva od investitora (sredstva dobijena prodajom akcija, akcija i drugih doprinosa članova radnih kolektiva, građana, pravnih lica);
sredstva centralizovana od strane udruženja (sindikata) privrednih organizacija na propisan način;
izdvajanja za investicije iz budžeta svih nivoa i vanbudžetskih fondova;
strana ulaganja.
Dakle, svi izvori finansiranja investicija mogu se podijeliti u dvije velike grupe: vlastite i privučene.
Vlastiti izvori finansiranje su:
početni doprinosi za odobreni kapital organizacija u trenutku njenog nastanka, dodatni doprinosi osnivači i učesnici u proširenju proizvodnje (koja se vrši, uključujući i dopunsku emisiju akcija akcionarskih društava);
sredstva primljena u procesu implementacije komercijalne aktivnosti organizacije. Trošak takve imovine sastoji se od gotovine i imovine stečene na račun dobiti organizacije, kao i amortizacije imovine koja se amortizira. Treba imati na umu da u praksi dobit i amortizacija nisu sredstva, već izvori njihovog sticanja ili privremeno slobodna sredstva dobijena u vidu dobiti ili prihoda od prodaje proizvoda (radova, usluga) - u smislu naknade za amortizaciju. .
Atraktivnost finansiranja investicionih aktivnosti iz sopstvenih sredstava je zbog nepostojanja dodatnih plaćanja (kamate za korišćenje pozajmljenih sredstava, provizije i druga slična plaćanja i sl.). Faktor koji ograničava korištenje samo vlastitih sredstava je potreba da se akumuliraju značajni iznosi gotovine (ili vrijednosti druge imovine) prije početka investicionih projekata. Osim toga, u nekim slučajevima korištenje pozajmljenih sredstava može biti efikasnije od korištenja vlastitih. To potvrđuju i odgovarajući proračuni. Na nivou agregatnih pokazatelja, ovo se odnosi na slučaj kada formalno organizacija ima neophodnu dobit i amortizaciju, ali ih predstavljaju nisko likvidna sredstva, čija je upotreba direktno u investicionom procesu nemoguća ili otežana.
Prikupljena (pozajmljena) sredstva Ovo:
krediti od banaka i dr kreditne institucije izdaje organizacijama pod uslovima otplate i hitnosti;
krediti drugih organizacija (nebankarskih), izdati pod istim uslovima;
krediti koje daju organizacijama budžeti svih nivoa i vanbudžetski fondovi;
besplatni krediti koje daju državni i opštinski organi, kao i sektorski i resorni organi upravljanja;
ciljani doprinosi pravnih i pojedinci za realizaciju relevantnih aktivnosti, bez naknade (sponzorstvo) i na naplatnoj osnovi. U potonjem slučaju, povraćaj doprinosa može se izvršiti prijenosom imovine u naturi (na primjer, prilikom izgradnje stambenih zgrada finansiranih djelimično kroz ciljane doprinose fizičkih lica, po završetku izgradnje investitori dobijaju vlasništvo nad stanovima ili drugim stambenim prostorom) .
Podaci o ulaganjima u poljoprivredu posljednjih godina prikazani su u tabeli:
| Pokazatelji kapitalne izgradnje u sektorima agroindustrijskog kompleksa | ||||||
| (u tekućim cijenama odgovarajućih godina) | ||||||
| jedinice | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2000 V % | |
| mjerenja | do 1999 | |||||
| Investicije u stalni kapital | milijardi rubalja | 31045,0 | 25,1 | 54,8 | 63,5 | 85* |
| Sredstva federalnog budžeta | milijardi rubalja | 2799,6 | 0,9 | 1,6 | 2,5 | 112* |
| Budžeti federalnih subjekata i lokalni budžeti | milijardi rubalja | 3679,4 | 1,4 | 1,8 | 2,7 | 114* |
| Sopstvena sredstva preduzeća i organizacija | milijardi rubalja | 19614,5 | 18,0 | 32,7 | 42,6 | 96* |
| Puštanje u rad poljoprivrednih kapaciteta | ||||||
| - prostorije za stoku | hiljada mesta | 46,8 | 46,7 | 58,1 | 102,8 | 176,9 |
| - prostorije za svinje | hiljada mesta | 49,2 | 30,9 | 43,2 | 30,2 | 69,9 |
| - prostorije za ovce | hiljada mesta | 35,9 | 7,0 | 11,8 | 9,6 | 81,4 |
| - peradarnice | hiljadu poena mesta | 221,2 | 261,5 | 562,0 | 392,6 | 69,9 |
| - skladište povrća i krompira | hiljada tona | 15,8 | 18,0 | 30,1 | 26,8 | 89,0 |
| - žitnice | hiljada tona | 361,0 | 192,8 | 187,8 | 254,4 | 135,5 |
| - skladište sijena | hiljada tona | 8,6 | 6,7 | 3,9 | 13,6 | 352,7 |
| - konstrukcije silosa i sjenaže | hiljada kubnih metara | 36,4 | 30,5 | 61,7 | 34,0 | 55,1 |
| *) - procenti dovršenosti za kapitalna ulaganja utvrđuju se uzimajući u obzir preračunavanje činjenice iz 2000. godine u cijene iz 1999. godine | ||||||
| sa koeficijentom 1,359. Navedeni indeks kapitalnih ulaganja uzima u obzir samo povećanje troškova | ||||||
| proizvedene domaće opreme, dok povećanje cijene opreme iz uvoza ne | ||||||
| uzeti u obzir |
Najčešći oblik učešća države u agroindustrijskom kompleksu u ovom trenutku postalo je snabdevanje agroindustrijskog kompleksa inženjerskim proizvodima i kupovina priplodne stoke po osnovu finansijski lizing (leasing).
Sredstva predviđena saveznim budžetom za formiranje lizing fonda za snabdijevanje agroindustrijskog kompleksa inženjerskim proizvodima i nabavku priplodne stoke na osnovu lizinga, čine sredstva saveznog lizing fonda. Sredstva vraćena u savezni budžet od poslova lizinga koriste se za obavljanje poslova lizinga u agroindustrijskom kompleksu.
Upravljanje saveznim lizing fondom vrši Ministarstvo Poljoprivreda i hranu Ruske Federacije u skladu sa pravilima za korištenje sredstava federalnog budžeta dodijeljenih za poslove lizinga, odobrenih od strane Ministarstva finansija Ruske Federacije, Ministarstva poljoprivrede i hrane Ruske Federacije i Ministarstva ekonomije Ruska Federacija.
Sredstva iz saveznog fonda za lizing namijenjena seljačkim (poljoprivrednim) domaćinstvima izdvajaju se kao poseban red.
Dio sredstava iz ovog fonda može se koristiti za formiranje regionalnih lizing fondova, formiranih na teret budžeta konstitutivnih entiteta Ruske Federacije.
Sredstva federalnog lizing fonda mogu se koristiti za kupovinu rezervnih dijelova, komponenti, sklopova, materijala za popravke i drugih materijalno-tehničkih sredstava sezonske potražnje.
Sredstva iz saveznog lizing fonda obezbeđuju se preduzećima koja se bave poslovima lizinga na povratnu osnovu.
Zajmoprimci lizing fonda mogu biti organizacije koje obavljaju poslove nabavke inženjerskih proizvoda i uzgoj stoke na osnovu lizinga, imaju odgovarajuću licencu i privlače, pored budžetska sredstva bankarski krediti, sopstvena i druga sredstva.
Organizacije koje dobijaju pravo da obavljaju poslove lizinga za snabdevanje agroindustrijski kompleks inženjering proizvodi i priplodna stoka sredstvima iz saveznog fonda za lizing određuju se na konkursnoj osnovi. Pravila o održavanju konkursa za pravo obavljanja poslova lizinga utvrđuju Ministarstvo privrede Ruske Federacije i Ministarstvo poljoprivrede i hrane Ruske Federacije.
Asortiman inženjerskih proizvoda, rezervnih dijelova, komponenti, sklopova, materijala za popravke i drugih materijalno-tehničkih resursa sezonske potražnje, priplodne stoke dobijene pod uslovima lizinga sredstvima saveznog budžeta, kao i lista proizvoda za koje su cijene predmet dogovora od strane strana prilikom sklapanja ugovora, utvrđuje Ministarstvo poljoprivrede i hrane Ruske Federacije.
Svrha investicije je ostvarivanje profita i postizanje pozitivnog društvenog efekta. Prilikom formiranja investicione politike, preduzeće bira prioritetne projekte, pre svega inovativne projekte prema odabranim kriterijumima. Polazna tačka su potrebe tržišta i mogućnosti ulaganja preduzeća. Za realizaciju investicionog projekta potrebna vam je projektno-proračunska dokumentacija, raspoloživost energenata, sirovina i drugih materijalnih resursa, zemljište, finansijska sredstva, dogovor sa izvođačem radova.
Ispitivanje i analiza projekta su obavezni finansijski rizik i efikasnost.
Prilikom odlučivanja o mogućnosti ulaganja sredstava, investitor sveobuhvatno proučava sve aspekte procesa investiranja, atraktivnost projekta, pouzdanost partnera, dostupnost garancija države, banaka, lokalne uprave, osiguranje rizika itd. Ako organizacija nema nameru da deli profit, mora da se zadovolji sopstvenim kapitalom. Rizični kapital se ulaže u projekte sa visokim rizikom, ali visokim prinosima. Projekat se može realizovati unutar organizacije, konzorcijuma ili udruživanjem investiciona kompanija, finansijsko-industrijska grupa.
Efikasnost ulaganja određuje se odnosom rasta indikatora u određenom periodu. Opšta (apsolutna) efikasnost je povećanje proizvoda po ukupnoj investiciji tokom istog vremena (ili povećanje prihoda po proizvodnoj investiciji).
Takođe treba uzeti u obzir kako se najvažniji pokazatelji proizvodnja nakon ulaganja: troškovi, profit, produktivnost kapitala, produktivnost rada, materijalni intenzitet itd.
Stopa profita (odnos neto dobiti za period prema ukupnoj investiciji) utvrđuje se nakon razvoja kapaciteta;
Period povrata (period samozapošljavanja projekta), dok se dobit i amortizacija računaju kao prinos na uloženi kapital; ako se stanje ne okrene na nulu, onda će period povrata biti duži od vijeka trajanja projekta.
Možete investirati ako su očekivani prinosi veći od troškova ulaganja. Prednost imaju projekti koji imaju:
Profitabilnost nije niža od depozitne stope pouzdane banke;
Najkraći period otplate;
Najveća razlika između prihoda i rashoda;
Maksimalna profitabilnost.
Indikatori efikasnosti ulaganja moraju biti prilagođeni smanjenju vrijednosti novca kako se transakcije povezane s njegovim trošenjem i primanjem udaljavaju, tj. dovedeni su na uporedivu skalu cijena (uzimajući u obzir inflaciju).
Ukoliko postoji prognoza inflacije (ovakvu prognozu mogu izraditi samo organi koji kontrolišu budžetske prihode i rashode), investicioni projekat se ocenjuje na dva načina: u tekućim veleprodajnim cenama; u obračunatim cijenama. Kao diskontni faktor možete koristiti prosječnu ponderiranu cijenu stalnog kapitala, utvrđenu na osnovu iznosa dividende i isplate kamata.
U nedostatku prognoze inflacije, njen uticaj na izbor projekta možete neutralisati korišćenjem prirodnih standarda (za materijalne troškove itd.), tj. bez apsolutnih indikatora inflacije.
Sledi redosled za izračunavanje ekonomske efikasnosti. Pretpostavlja se da su ulaganja u obliku kapitalnih ulaganja prvenstveno usmjerena na nabavku nove opreme ili stvaranje nove tehnologije.
1. Karakteristike, namjena i uvjeti rada nove opreme ili tehnologije.
2. Opravdanost osnovne opcije i uslova za uporedivost osnovne i nove opreme ili tehnologije.
Kao osnovnu opciju uzima se oprema ili tehnologija koja je ranije bila u upotrebi ili nastavlja sa radom u datom preduzeću, a ima istu funkcionalnu namenu u proizvodnji.
proces i namijenjen za upotrebu u sličnim uvjetima kao oni koji se implementiraju.
Ukoliko postoji više vrsta slične zamjenske opreme ili tehnologije, poređenje se vrši sa najefikasnijim tipom, a u nedostatku zamjenske opreme, sa ručnim radom.
Uporedivost mora biti osigurana:
Obim posla;:
Prema sastavu i vremenu prijema gotovih proizvoda;
Uslovi rada za opremu ili organizacionu podršku za osnovnu i novu tehnologiju;
Parametri kvaliteta strojeva i proizvoda;
Metode za određivanje pokazatelja troškova;
Tarifne stope, stope odbitka, tarife energije, prodajne cijene.
Dovođenje opcija u uporediv oblik u smislu broja proizvedenih proizvoda podrazumijeva izračunavanje iznosa kapitalnih ulaganja i troškova, pod uslovom da je godišnji proizvod uporedivog kvaliteta jednak za sve opcije.
Predmeti koji se razlikuju po sastavu proizvoda dovode se u uporedivu formu tako što se iz ove opcije isključuju one proizvodnje (radovi) kojih nema u drugim opcijama, ili, obrnuto, uključivanjem onih koji nedostaju.
Opcije koje se razlikuju po kvaliteti proizvoda su tehnološki neuporedive. Oni se dovode u ekonomski uporediv oblik određivanjem zamenljive količine proizvoda u jedinicama uporedivog kvaliteta i odgovarajućim prilagođavanjem kapitalnih ulaganja i troškova. Jedinice uporedive kvalitete mogu biti koeficijenti kvaliteta materijala (ako događaj dovede do promjene u kvaliteti proizvoda) ili novčane jedinice
Uporedivost u vremenu uključuje njihovo dovođenje u istu obračunsku godinu. Ovo smanjenje se mora izračunati ako se kapitalna ulaganja vrše tokom nekoliko godina ili ako proizvodni rezultati i operativni troškovi variraju iz godine u godinu.
Smisao dovođenja kapitalnih ulaganja u različito vrijeme na troškove obračunske godine je da kasnija ulaganja, koja ostaju slobodna neko vrijeme, mogu donijeti određeni prihod.
Dovođenje kapitalnih i tekućih troškova, kao i proizvodnih rezultata na jedan trenutak - početak obračunske godine - vrši se usklađivanjem kroz koeficijent smanjenja. Ovaj koeficijent se utvrđuje za svaku konkretnu godinu koristeći formulu:
E p = (1 + E np) t,
gdje je E np diskontni faktor. Kao što je gore navedeno, ponderisani prosječni trošak stalnog kapitala, utvrđen na osnovu iznosa dividende i isplate kamata, može se koristiti kao diskontni faktor
t je broj godina koje odvajaju određenu godinu navedenu od obračunske godine.
Prošli troškovi i rezultati koji su nastali prije početka obračunske godine množe se koeficijentima smanjenja za pojedine godine, a budući nakon početka obračunske godine dijele se ovim koeficijentima.
Obračunska godina je prva godina nakon završetka planiranog ili regulatornog razvoja nove opreme ili tehnologije.
Ovakvo smanjenje se koristi samo u proračunima ekonomske efikasnosti i ne može poslužiti kao osnova za promjenu procjena kapitalne izgradnje i drugih planiranih pokazatelja.
3. Opravdanje ili obračun smjene i godišnje produktivnosti osnovne i nove opreme.
4. Obračun kapitalnih ulaganja, uključujući pripadajuća kapitalna ulaganja i troškove proizvodnje za osnovnu i novu opremu. Prilikom realizacije organizacionih mjera nema kapitalnih ulaganja
Kapitalna ulaganja, koja služe kao računski pokazatelj za opravdanje efikasnosti nove opreme i iznosa kapitalnih ulaganja, obuhvataju sve troškove vezane za stvaranje osnovnih i obrtnih sredstava u procesu nabavke i rada osnovne i nove opreme. Ovi troškovi pokrivaju sve jednokratne troškove, bez obzira na izvor finansiranja - centralizovana alokacija kapitala, fond za razvoj proizvodnje, bankarski krediti, naknade za amortizaciju. Preporučuje se korištenje sljedeće formule:
K = Kts + Kd + Km + Ks + Kob + Kna + Kop,
gdje je K veličina kapitalnih ulaganja;
Kts - otkupna cijena
Kd - troškovi dostave opreme
Km - troškovi instalacije
Ks - pripadajući kapitalni i operativni troškovi neophodni za normalan rad opreme;
Cob - troškovi povećanja veličine obrtnog kapitala (pod određenim uslovima ovaj element može poprimiti negativne vrijednosti, odnosno oslobađa se normalizirani obrtni kapital)
Kna - nedovoljno amortizirani dio troška otpisanih osnovnih sredstava umanjen za likvidacioni iznos;
COP - troškovi mera za sprečavanje negativnog uticaja tehnologije na životnu sredinu.
U pojedinim slučajevima preporučljivo je u iznosu kapitalnih ulaganja uzeti u obzir gubitak (+) ili dobit (-) od proizvodnje i prodaje proizvoda tokom perioda razvoja nove opreme koji je prethodio obračunskoj godini.
5. Obračun operativnih troškova za osnovnu i novu opremu ili tehnologiju.
Operativni troškovi (trošak) proizvoda mogu se prikazati u obliku jedinične cijene ili cijene godišnje proizvodnje. Za upoređivanje troškova osnovne i nove opcije preporučuje se da se za svaki element i troškovnik izvrši poređenje i rezultati obračuna formatiraju u obliku tabele.
6. Proračun glavnih pokazatelja ekonomske efikasnosti nove opreme ili kapitalnih ulaganja.
Efikasnost kapitalnih ulaganja utvrđuje se u svakoj fazi projektovanja i realizacije novog objekta, ekonomskog ili tehničkog rješenja, odnosno prilikom izrade studije izvodljivosti (studija izvodljivosti) projektnih zadataka, izrade i ispitivanja uzoraka i razvoja objekata. .
U zavisnosti od predviđenu namenu i oblasti primene, mogu se izračunati dve vrste ekonomske efikasnosti – opšta i uporedna.
Ukupna efikasnost kapitalnih investicija izračunato:
Prilikom izrade planova razvoja preduzeća (tehnički industrijski finansijski plan, dugoročni plan, biznis plan);
Prilikom izrade pojedinačnih problema razvoja i lokacije proizvodnje;
Prilikom procjene realizacije planova kapitalne izgradnje.
Pokazatelj ukupne efikasnosti karakteriše odnos dobiti i kapitalnih ulaganja i pojavljuje se u obliku koeficijenata.
U procesu planiranja kapitalnih ulaganja utvrđuje se koeficijent ekonomska efikasnost rasta profita:
E pp = DP: K,
gdje je DP povećanje dobiti u planiranom periodu (ne obavezno 1 godina) za nove objekte - cjelokupan iznos primljene dobiti, za rekonstrukciju - njeno povećanje.
Za planirana neprofitabilna preduzeća, umjesto DP, koristi se indikator DC, koji karakterizira smanjenje troškova.
Prilikom izračunavanja ukupne efikasnosti kapitalnih ulaganja, tj period otplate kapitalna ulaganja prema formulama:
Prilikom planiranja kapitalnih investicija:
T ok = K: DP (godine)
Za planiranu nerentabilnu proizvodnju:
T ok = K: DC
Za potrebe analize i uzimanja u obzir uticaja najvažnijih faktora na efikasnost kapitalnih ulaganja koriste se dodatni indikatori: produktivnost
rada, kapitalne produktivnosti, materijalnog intenziteta itd.
Kada se objekti puste u rad prije roka, obračunava se jednokratni realni efekat u visini dodatne dobiti.
Komparativna efikasnost kapitalnih investicija izračunato poređenjem opcija:
Ekonomska i tehnička rješenja;
Lokacija preduzeća i radionica;
Odabirom zamjenjivih proizvoda;
O uvođenju novih vrsta tehnologije;
Tokom izgradnje i rekonstrukcije preduzeća
Prilikom utvrđivanja efektivnosti opcija kapitalnih ulaganja, prvo se izračunava uporedna ekonomska efikasnost, a zatim i ukupna, budući da njihovi pokazatelji nisu u suprotnosti, već se međusobno dopunjuju. Suština komparativne efikasnosti je ekonomsko poređenje dvije ili više opcija kapitalnih ulaganja jedna sa drugom ili u poređenju sa osnovnom opcijom. Određivanje najekonomičnije opcije vrši se na osnovu minimalno smanjenih troškova izračunatih za svaku opciju. Navedeni troškovi predstavljaju trošak i dio kapitalnih ulaganja svedenih na jedan pokazatelj u visini standardne dobiti:
Z = C + E n x K
gdje je C trošak proizvodnje;
E n - standardni koeficijent efikasnosti kapitalnih ulaganja uzima se u iznosu od 0,12-0,15;
K - ukupna kapitalna ulaganja u proizvodna sredstva.
Indikatori Z, S i K mogu se primijeniti kako u cijelosti na cjelokupni obim proizvodnje, tako iu obliku specifičnih vrijednosti po jedinici proizvodnje.
Standardni koeficijent efikasnosti kapitalnih investicija je indikator koji je inverzan standardnom periodu povrata - 8 godina na 0,12 i 7 godina na 0,15. Sa više dugoročno otplate, kapitalne investicije se smatraju neefikasnim bez obzira na nivo drugih pokazatelja.
U nekim publikacijama, prilikom karakterizacije ovog indikatora, data je šema proračuna koja uzima u obzir inflatorne procese i povezane fluktuacije u nivou cijena zaliha i osnovnih sredstava koja se koriste u kapitalnim investicijama. Po našem mišljenju, to ne bi trebalo činiti, jer je, prvo, stopu inflacije u prilično dugom vremenskom periodu (a kod kapitalnih investicija govorimo o 5-8 godina) gotovo nemoguće izračunati. Međutim, osnovni razlog zašto bi se od ovakvog prilagođavanja trebalo odustati je drugačiji - nivo inflacije po pravilu ne utiče na jednu industriju ili vrstu djelatnosti, već je karakterističan za cjelokupnu nacionalnu ekonomiju. To znači da će nivo cijena poljoprivrednih proizvoda rasti približno istom brzinom kao zalihe i dugotrajna sredstva stečena kapitalnim ulaganjima. Disparitet cijena karakterističan za određene periode (a ne u korist poljoprivredne proizvodnje) se izravnava u velikom vremenskom horizontu.
Ako su, kada se uporede dvije opcije sa istim obimom proizvodnje, zadovoljene sljedeće nejednakosti:
K 1 >= K 2 i C 1 >= C 2,
onda je druga opcija efikasnija. U slučaju potpune jednakosti potrebno je izračunati smanjene troškove.
Ako se, kao rezultat kapitalnih ulaganja, promijeni profitna marža, onda se komparativna efikasnost može odrediti kroz omjer povrata na kapitalna ulaganja:
Štaviše, kapitalna ulaganja se ovdje uzimaju u iznosu novih ulaganja, a povećanje dobiti uzima se kao zbir godišnjih ušteda od smanjenja troškova i povećanja dobiti. Dobijeni koeficijent se upoređuje sa pokazateljem profitabilnosti za preduzeće u osnovnom slučaju.
Ključni indikatori očekivana i planirana efikasnost nove tehnologije zvučnici:
1. godišnji ekonomski efekat od upotrebe nove opreme u poljoprivrednom preduzeću:
E = (Z 1 - Z 2) x A 2 + C k,
gdje su Z 1 i Z 2 smanjeni troškovi po jedinici proizvodnje proizvedene korištenjem osnovne i nove opreme;
A 2 je godišnji obim proizvoda proizvedenih primjenom nove tehnologije u obračunskoj godini u prirodnim jedinicama;
S do - ušteda (+) ili gubitak (-) od promjene kvaliteta godišnjeg obima proizvodnje pri korištenju nove opreme.
Godišnji efekat se može odrediti po jedinici nove opreme. Da bi se prešlo na ukupni efekat, potrebno je rezultujući indikator pomnožiti sa brojem jedinica implementirane opreme ili sumirati podatke za sve vrste uvedene opreme.
Pokazatelj Ck se određuje samo ako je korištenje nove tehnologije povezano s promjenom kvaliteta proizvoda. U najjednostavnijem slučaju, ova vrijednost se može odrediti formulom:
C k = (C 2 - C 1) x A 2,
gdje su Ts1 i Ts2 cijena jedinice gotovih proizvoda prije i nakon implementacije.
2. rast produktivnosti rada (uslovno otpuštanje radnika)
Rast produktivnosti rada određuje se formulom:
gdje je H 2 i H 1 smjena ili godišnji učinak nakon i prije implementacije, respektivno.
Uslovno otpuštanje radnika je dodatni pokazatelj učinka o kojem će biti riječi u nastavku.
Pored planiranih pokazatelja učinka, koriste se i pokazatelji stvarne uspješnosti, od kojih su glavni:
Stvarni ekonomski efekat;
Stvarni socio-ekonomski efekat;
Stvarni rast produktivnosti rada.
Stvarni ekonomski efekat se izračunava pomoću formule:
E f = [(C f 1 + E pl x F 1) - (C f 2 + E pl x F 2)] x A f - E cr. x F cr + S k,
gdje su: C f 1 i C f 2 - stvarni trošak po jedinici proizvodnje, prije i nakon implementacije;
F 1 i F 2 - stvarni prosječni godišnji trošak osnovnih proizvodnih sredstava prije i nakon implementacije po jedinici proizvodnje;
E pl. - porez na imovinu;
A f - stvarni obim proizvodnje proizvedene novom opremom za period;
E cr. - stvarni iznos uplate za Bankovni kredit;
F cr. - iznos neotplaćenog dijela kredita za nabavku nove opreme.
Stvarni socio-ekonomski efekat se izračunava pomoću formule:
E s = E f + DS t,
gdje je DC t stvarno smanjenje režijskih troškova pri korištenju nove tehnologije.
Smanjenje neproduktivnih troškova nastaje kao rezultat eliminacije (potpune ili djelomične) ozljede na radu ili profesionalnih bolesti. Ovi troškovi bi trebali uključivati:
Troškovi liječenja ozlijeđenih radnika;
Isplate radnicima za vrijeme liječenja;
Isplate invalidnina;
Dodatni troškovi za obuku kvalifikovanih radnika za zamjenu onih koji odlaze;
Troškovi za sanatorijsko-odmaralište za žrtve;
Dodatni troškovi zbog očuvanja plate prilikom prelaska na lakši rad i sl.
Svi troškovi su preuzeti iz računovodstvene dokumentacije.
Prilikom procjene stvarne efikasnosti treba uzeti u obzir uticaj nove tehnologije ne samo na glavne proizvodne operacije, već i na pripremne, pomoćne i prateće radove. Takođe je potrebno uzeti u obzir uticaj na kapitalne i operativne troškove u neproizvodnim oblastima i uticaj na životnu sredinu.
7. Proračun dodatnih pokazatelja ekonomske efikasnosti nove opreme ili kapitalnih ulaganja.
Dodatni pokazatelji učinka odražavaju specifične karakteristike tehnologije. Dijele se na opšte i specifične indikatore.
Opći pokazatelji se koriste za procjenu učinkovitosti bilo kojeg sredstva mehanizacije i automatizacije, bez obzira na njihovu namjenu i dizajn: potrošnja električne energije, goriva i metala po jedinici proizvodnje, specifični pokazatelji težine i snage po jedinici satne produktivnosti mašine, pouzdanost rada, vijek trajanja, pokazatelji naučne organizacije rada i drugo. Koriste se i neki pokazatelji troškova, na primjer, specifična kapitalna ulaganja po 1 satu rada mašine, cijena po 1 toni težine poljoprivrednog proizvoda, 1 hektaru obradivog zemljišta itd.
Opći indikatori koji se najčešće koriste su:
Broj otpuštenih radnika:
T 1 T 2 A 2 A 2
DC = (--- - ---) x A 2 ili DC = (--- - ---) x D 2,
D 1 D 2 N 1 N 2
gdje su T 1 i T 2 radni intenzitet prirodne jedinice proizvodnje prije i nakon implementacije;
D 1 i D 2 - godišnje radno vrijeme jednog radnika prije i nakon implementacije;
N 1 i N 2 - smjenski učinak radnika u prirodnim jedinicama prije i nakon implementacije:
Specifični kapitalni intenzitet proizvoda:
Specifično energetsko zasićenje:
U e = M d: M
gdje je Md snaga mašine
M je masa vozila;
Nivo automatizacije rada:
U a = A a: A,
gdje je A a obim automatiziranog rada;
Društveni rezultati se mogu okarakterisati sledećim indikatorima:
Oslobađanje radnika od fizičkih poslova (uključujući žene);
Poboljšanje uslova rada;
Unapređenje profesionalne strukture radne snage;
Smanjenje morbiditeta.
8. Izrada zbirne tabele indikatora učinka, analiza rezultata i izrada predloga za poboljšanje upotrebe nove tehnologije.
